Aeffe

AGM Information • May 15, 2019

Repertorio n. 3.458

Italia

Euro

Biagio Caliendo Notaio

VERBALE DI ASSEMBLEA REPUBBLICA ITALIANA L'anno duemiladiciannove, il giorno diciotto del mese di aprile. 18 aprile 2019 In Montegridolfo, alla Via Roma n. 38, presso il centro congressi dell'Hotel "Palazzo Viviani", alle ore 9,30. Innanzi a me Dottor BIAGIO CALIENDO, Notaio in Rimini, iscritto nel Ruolo dei Distretti Notarili Riuniti di Forlì e Rimini, è presente il signor: - FERRETTI MASSIMO, nato a Cattolica il 6 aprile 1956, domiciliato per la carica presso la sede sociale, il quale interviene nel presente atto non in Registrato presso proprio ma in qualità di Presidente del Consiglio di Amministrazione e legale rappresentante della società per azioni, di nazionalità italiana e costituita in di Rimini "AEFFE S.P.A." con sede in San Giovanni in Marignano (RN) alla Via delle Querce n. 51, numero 4422/ 1T sociale deliberato per 31.070.626,00 capitale (trentunomilionisettantamilaseicentoventisei/00), sottoscritto e versato per 26.840.626,00 (ventiseimilioniottocentoquarantamilaseicentoventisei/00), suddiviso in n. 107.362.504 (centosettemilionitrecentosessantaduemilacinquecentoquattro) azioni del valore nominale di Euro 0,25 (zero virgola venticinque) ciascuna, avente codice fiscale, partita IVA e iscrizione presso il Registro delle Imprese della Camera di Commercio della Romagna - Forlì-Cesena e Rimini n. 01928480407, R.E.A. n. RN-227228, (nel prosieguo del presenta atto denominata altresì, per brevità, la "Società"). Il comparente, della cui identità personale, qualifica e poteri io Notaio sono certo, incarica me Notaio di redigere il verbale dell'Assemblea dei soci della società per azioni "AEFFE S.P.A." suddetta. Aderendo alla richiesta io Notaio ricevo il verbale e faccio constare quanto segue. Ai sensi dell'articolo 12 (dodici) dello Statuto sociale e dell'articolo 8 (otto) del Regolamento Assembleare, assume la presidenza dell'Assemblea il comparente Signor FERRETI MASSIMO, nella predetta qualità, che constata e dichiara: 1) che l'assemblea è stata regolarmente e tempestivamente convocata per oggi, 18 aprile 2019, in unica convocazione, presso questa sede alle ore 9.30, a norma di legge e di Statuto, come da avviso pubblicato sul sito internet della società e sul quotidiano "Italia Oggi", in data 18 marzo 2019. L'Assemblea è chiamata a deliberare sul seguente: ORDINE DEL GIORNO "1. Approvazione del bilancio d'esercizio di Aeffe S.p.A. chiuso al 31 dicembre 2018; relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione, della società di Revisione e del Collegio Sindacale. Presentazione all'assemblea del bilancio consolidato al 31 dicembre 2018. Presentazione all'Assemblea della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dal Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254. 2. Deliberazioni in merito al risultato dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018. 3. Relazione sulla remunerazione ai sensi dell'art. 123-ter, comma 6, del

Raccoltan 2 427

l'Agenzia delle Entrate

in data 24 aprile 2019

D.Lgs. 58/98; deliberazioni in merito alla prima sezione della Relazione sulla Remunerazione.

1. Proposta di autorizzazione al Consiglio di Amministrazione per l'acquisto e la disposizione di azioni proprie; deliberazioni inerenti e conseguenti.";

2) che non sono state presentate da parte degli azionisti richieste di integrazione dell'ordine del giorno dell'assemblea ai sensi dell'art. 126-bis del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58 (di seguito denominato altres), per brevità, "Testo Unico della Finanza" o TUF);

3) che, a far data dal 26 marzo 2019, è rimasto depositato presso la sede legale della Società in San Giovanni in Marignano (Rimini), Via delle Querce 51, e presso la sede di "Borsa Italiana S.p.A.", nonché messo a disposizione sul sito internet della Società, il fascicolo contenente, tra l'altro, il progetto di bilancio individuale della Società e il bilancio consolidato di gruppo al 31 dicembre 2018, corredati delle relazioni degli Amministratori sulla gestione, della relazione del Collegio Sindacale sul bilancio individuale della società e delle relazioni della Società di Revisione "RIA Grant Thornton S.p.A." sul bilancio individuale della Società e sul bilancio consolidato di gruppo al 31 dicembre 2018. In pari data sono state inoltre messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale e "Borsa Italiana S.p.A.", nonché pubblicate sul sito internet della società:

• la relazione annuale in materia di corporate governance, comprensiva delle informazioni sugli assetti proprietari della società ex art. 123-bis del Testo Unico della Finanza;

• la relazione sulla remunerazione ex art. 123-ter del Testo Unico della Finanza:

• a far data dal 18 marzo 2019, la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa alle proposte concernenti gli argomenti all'ordine del giorno;

4) che, agli effetti dei quorum costitutivi e deliberativi, l'attuale capitale della Società è di sociale Euro 26.840.626,00 (ventiseimilioniottocentoquarantamilaseicentoventisei/00) ed è rappresentato da n. 107.362.504 (centosettemilionitrecentosessantaduemilacinquecentoquattro) azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,25 (zero virgola venticinque) cadauna;

5) che, in questo momento (alle ore 9,32), sono presenti in sala n. 52 (cinquantadue) complessivamente, in proprio e e per delega, n. 76.488.185 (settantaseimilioniquattrocentottantottomilacentottantacinque) azioni ordinarie [pari તત્વ euro 19.122.046,25 (diciannovemilionicentoventiduemilaquarantasei virgola venticinque)] che, 107.362.504 rispetto alle n. (centosettemilionitrecentosessantaduemilacinquecentoquattro) azioni ordinarie con diritto di voto nelle assemblee ordinarie della Società in circolazione, virgola duecentoquarantatré per cento) del capitale sociale pari ad euro 26.840.626,00 (ventiseimilioniottocentoquarantamilaseicentoventisei/00); 6) che gli azionisti presenti o rappresentati hanno regolarmente depositato le proprie azioni ai sensi e nei termini di legge e di Statuto;

7) che, ai sensi dell'art. 135-undecies del TUF, la Società ha designato il dott.

Federico Torresi, nato a Roma il 23 febbraio 1980, Codice Fiscale TRR FRC 80B23 H501Y, dello Studio Torresi e Associati (con possibilità che lo stesso fosse sostituito dal dott. Federico Hilpold, nato a Torino il 29 aprile 1989, Codice Fiscale HLP FRC 89D29, dello Studio Torresi e Associati) quale soggetto al quale gli aventi diritto potessero conferire una delega con istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte all'ordine del giorno ma che al Rappresentante Designato non è stata conferita alcuna delega da parte degli aventi diritto;

8) che è stata verificata l'identità personale e la legittimazione all'intervento degli azionisti presenti e dei delegati e che è stata verificata la rispondenza delle deleghe di voto alle disposizioni di cui all'articolo 11 dello Statuto sociale, all'articolo 2372 del codice civile, nonché agli articoli 135-novies seguenti del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato, e delle relative disposizioni attuative;

9) che viene allegato al presente verbale sotto la lettera "A" per formarne parte integrante e sostanziale, l'elenco nominativo dei partecipanti all'Assemblea, in proprio o per delega, con indicazione (i) del numero delle rispettive azioni, (ii) degli eventuali soggetti votanti in qualità di creditori pignoratizi, riportatori e usufruttuari, nonché, (iii) in caso di delega, del socio delegante;

10) che del Consiglio di Amministrazione sono presenti, oltre ad esso comparente, Consigliere (Presidente del Consiglio di Amministrazione), i signori:

• dott. Marcello Tassinari, Consigliere (Direttore Generale);

• dott.ssa Daniela Saitta;

• dott. Roberto Lugano, Consigliere;

• dott. Alessandro Bonfiglioli, Consigliere.

Hanno giustificato la propria assenza il Consigliere (Vice - Presidente del Consiglio di Amministrazione) Alberta Ferretti, il Consigliere (Amministratore Delegato) Simone Badioli ed il Consigliere avv. Sabrina Borocci;

11) che del Collegio Sindacale sono presenti i signori:

• Angelo Miglietta, Presidente;

• Fernando Ciotti, Sindaco Effettivo;

• Carla Trotti. Sindaco Effettivo.

Pertanto dichiara l'assemblea validamente costituita ed atta a deliberare sugli argomenti posti all'Ordine del Giorno.

Il Presidente propone all'Assemblea di confermare la nomina di me Notaio a fungere da segretario dell'Assemblea e a redigere il verbale dei lavori assembleari ai sensi dell'articolo 2375, primo comma, del codice civile e dell'articolo 10 del Regolamento Assembleare.

L'Assemblea all'unanimità approva, nessuno opponendosi.

A questo punto il Presidente comunica:

1) che partecipano, direttamente o indirettamente, al capitale sociale della Società in misura superiore al 5% (cinque per cento) del capitale stesso, secondo le risultanze del libro soci aggiornato alla data odierna, integrato dalle comunicazioni ricevute ex articolo 120 del TUF, come successivamente modificato, nonché dalle certificazioni rilasciate per l'odierna Assemblea, i seguenti soci:

• "Fratelli Ferretti Holding S.r.l.", titolare direttamente di n. 40.140.000 (quarantamilionicentoquarantamila) azioni ordinarie, pari al 37,387%

(trentasette virgola trecentottantasette per cento), e, indirettamente "I.M. tramite Fashion S.r.l.". di n. 26.207.690 (ventiseimilioniduecentosettemilaseicentonovanta) azioni ordinarie, pari al 24,410% (ventiguattro virgola quattrocentodieci per cento) e così di una partecipazione pari a circa il 61,797% (sessantuno virgola settecentonovantasette per cento) del capitale sociale;

2) che la società possiede 5.876.878 n. (cinquemilioniottocentoseimilaottocentosettantotto) azioni proprie rappresentative del 5,473% (cinque virgola quattrocentosettantatré per cento) del capitale sociale e non possiede azioni proprie indirettamente, a mezzo di società controllate, società fiduciarie o per interposta persona, né ha emanato categorie di azioni o strumenti finanziari partecipativi diversi dalle azioni ordinarie sopra indicate;

3) che gli azionisti presenti all'Assemblea in proprio o per delega con oltre il 5% (cinque per cento) del capitale sociale sono i seguenti:

• "Fratelli Ferretti Holding S.r.l.";

• "I.M. Fashion S.r.l.";

4) che, sulla base del complesso di informazioni disponibili, i soggetti predetti hanno adempiuto a tutti gli obblighi, in particolare informativi, loro imposti per quanto attiene alle loro partecipazioni rilevanti detenute nella Società e perciò nulla osta a tal proposito alla piena esercitabilità del diritto di voto inerente a tali partecipazioni rilevanti;

5) che, con riferimento a quanto previsto dall'articolo 122 del TUF, il Presidente comunica che, per quanto a conoscenza della Società, alla data odierna non risulta l'esistenza di alcun patto parasociale.

Il Presidente invita gli azionisti presenti:

1) a comunicare l'eventuale esistenza di patti parasociali di cui all'articolo 122 del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato:

2) a voler fare presente l'eventuale carenza di legittimazione al voto ai sensi delle vigenti disposizioni di legge ricordando che, in relazione alle azioni per le quali non può essere esercitato il diritto di voto, nonché alle azioni per le quali il diritto di voto non viene esercitato a seguito della dichiarazione del socio di astenersi per conflitto di interessi, si applicano, ai fini del calcolo dei quorum costitutivi e deliberativi, le disposizioni di cui agli articoli 2368, terzo comma, e 2357-ter, secondo comma, del codice civile.

A tal proposito il Presidente ricorda che la Società detiene in portafoglio n. 5.876.878 (cinquemilioniottocentosettantaseimilaottocentosettantotto) azioni proprie, pari al 5,473% (cinque virgola quattrocentosettantatré per cento) del capitale sociale e che, ai sensi dell'art. 2357-ter, secondo comma, del codice civile, il diritto di voto relativo a tali azioni è sospeso.

Ricorda il Presidente che, in conformità all'articolo 4 (quattro) del Regolamento Assembleare, sono ammessi ad assistere allo svolgimento dei lavori assembleari, quali semplici uditori senza diritto di voto o di intervento: - i dipendenti della Società,

• i consulenti legali,

e che, per far fronte alle esigenze tecniche ed organizzative dei lavori, sono presenti, sempre in conformità all'articolo 4 (quattro) del Regolamento Assembleare, alcuni dipendenti e incaricati dello Studio Torresi e Associati. ll Presidente, in conformità all'articolo 6 (sei) del Regolamento Assembleare, invita gli azionisti e i loro rappresentanti, nonché gli invitati presenti, a non introdurre nei locali in cui si svolge l'odierna Assemblea strumenti di registrazione di qualsiasi genere, apparecchi fotografici (ivi inclusi i telefoni cellulari dotati di dispositivi fotografici) e congegni similari, senza preventiva specifica autorizzazione del Presidente.

Il Presidente ricorda, inoltre, agli intervenuti, in proprio o per delega, che all'atto della registrazione per l'ingresso in Assemblea, ogni azionista o delegato ha ricevuto una scheda di partecipazione, ovvero più schede se rappresenta per delega altri soci e prega, dunque, gli intervenuti in proprio o per delega di non assentarsi nel limite del possibile dalla sala della riunione nel corso dei lavori e invita chi intendesse allontanarsi prima delle votazioni o del termine dei lavori a riconsegnare la scheda di partecipazione agli incaricati che si trovano all'ingresso della sala. L'eventuale rientro in sala comporterà la restituzione della scheda e la correlata rilevazione della presenza. Il Presidente segnala, inoltre, che nel caso di rilascio di più schede ad un unico delegato, la procedura ora descritta considererà automaticamente uscito ed escluso dalla votazione il possessore di eventuali schede non consegnate agli incaricati, ove il delegato si sia allontanato consegnando solo una ovvero alcune schede.

Gli intervenuti in proprio o per delega sono, infine, invitati a non abbandonare la sala fino a quando le operazioni di scrutinio per le singole votazioni non signo terminate.

Il Presidente informa, infine, che le votazioni si svolgeranno con scrutinio palese e per alzata di mano.

Il Presidente quindi dichiara che, ai sensi dell'art. 2368, primo comma del codice civile e dell'art. 13 dello Statuto sociale, l'Assemblea è validamente costituita poichè i soci intervenuti rappresentano almeno la metà del capitale sociale e quindi avendo compiuto gli adempimenti preliminari, passa alla trattazione del primo argomento all'ordine del giorno di codesta Assemblea:

"1. Approvazione del bilancio d'esercizio di Aeffe S.p.A. chiuso al 31 dicembre 2018; relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione, della società di Revisione e del Collegio Sindacale. Presentazione all'assemblea del bilancio consolidato al 31 dicembre 2018. Presentazione all'Assemblea della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dal Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254.".

Con riferimento al bilancio di esercizio e al bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 della Società nonché alla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dal Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254, informa il Presidente che il progetto di bilancio della Società e il bilancio consolidato di gruppo relativi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, unitamente alla relativa relazione degli Amministratori sulla gestione, nonché la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dal Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254, sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione della Società nella riunione del giorno 12 marzo 2019.

Al fine di illustrare dettagliatamente la situazione economica, finanziaria e patrimoniale della Società, quale risulta dal bilancio di esercizio di Aeffe e dal bilancio consolidato di gruppo relativi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, il Presidente cede ora la parola al Direttore Generale dottor Marcello Tassinari

Terminata la esposizione del dottor Marcello Tassinari il Presidente quindi dà atto, in conformità a quanto richiesto dalla CONSOB con comunicazione del 18 aprile 1996 n. 96003558, che il numero delle ore impiegate dalla società di revisione "RIA Grant Thornton S.p.A." per la revisione e certificazione del bilancio individuale della Società e del bilancio consolidato di gruppo e il costo complessivo di tali operazioni, sono i seguenti:

• Bilancio individuale: ore impiegate n. 906 (novecentosei), corrispettivo Euro 41.000,00 (quarantunomila/00);

• Bilancio consolidato: ore impiegate n. 112 (centododici), corrispettivo Euro 7.000,00 (settemila/00);

Totale: ore n. 1.018 (millediciotto), corrispettivo Euro 48.000,00 (quarantottomila/00).

Precisa, inoltre, che i dettagli dei corrispettivi di competenza dell'esercizio sono indicati nel prospetto allegato al bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Consob Emittenti.

Il Presidente, considerato che la documentazione relativa ai predetti bilanci, ivi inclusa la relazione del Collegio Sindacale, è stata depositata presso la sede sociale e presso la sede di "Borsa Italiana S.p.A.", nonché pubblicata sul sito internet della Società e che gli interessati hanno avuto la possibilità di prenderne visione, al fine di lasciare maggior spazio alla discussione, propone di passare subito alla medesima.

Il Presidente dichiara, quindi, aperta la discussione.

Al fine di consentire la più ampia partecipazione alla discussione e avuto riguardo all'oggetto e all'importanza degli argomenti da trattare, indica in 5 (cinque) minuti la durata massima di ogni intervento, come consentito dall'articolo 19 del Regolamento Assembleare. Esauriti tutti gli interventi, provvederà, se del caso con l'ausilio degli altri Amministratori e del Collegio Sindacale, a fornire i chiarimenti eventualmente richiesti. Successivamente agli altri interventi, potrà essere chiesta nuovamente la parola per una eventuale replica e dichiarazione di voto, ciascuna di durata non superiore a 5 minuti.

Il Presidente invita chi desideri prendere la parola ad alzare la mano.

Non avendo nessuno chiesto la parola, dichiara chiusa la discussione sull'argomento in esame.

Il Presidente dà atto che, essendo le ore 9,43, le presenze in sala risultano invariate e mette, pertanto, in votazione, per alzata di mano, la proposta formulata dal Consiglio di Amministrazione in merito al bilancio individuale della Società al 31 dicembre 2018.

"L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Aeffe S.p.A., riunita oggi 18 aprile 2019, validamente costituita e atta a deliberare, sulla base della relazione del Consiglio di Amministrazione, preso atto della relazione degli Amministratori sulla gestione, della relazione del Collegio Sindacale e della società di revisione RIA Grant Thornton S.p.A., visto il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2018, visto altresì il bilancio consolidato di gruppo relativo al medesimo esercizio, vista la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dal Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254 corredata dalla relazione del revisore incaricato BDO Italia S.p.A.,

1) di approvare il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2018, nel suo complesso e nelle singole appostazioni, nonché la relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione ivi inclusa, bilancio che si allega al presente atto sotto la lettera "B" per formarne parte integrante e sostanziale;

2) di prendere atto del risultato del bilancio consolidato di gruppo relativo all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018;

3) di prendere atto della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dal Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254.". L'Assemblea, con votazione assunta per alzata di mano,

DELIBERA

• di approvare la suestesa proposta di deliberazione, a maggioranza con:

• n. 51 (cinquantuno) azionisti favorevoli per n. 76.382.310 (settantaseimilionitrecentottantaduemilatrecentodieci) e. segnatamente, gli azionisti risultanti dall'elenco nominativo dettagliato e riassuntivo degli esiti della presente votazione che al presente atto si allega sotto la lettera "C" - pari al 99,862% (novantanove virgola ottocentosessantadue per cento) del capitale presente in assemblea; - nessun azionista contrario;

un azionista astenuto 105.875 per n. (centocinquemilaottocentosettantacinque) azioni - e, segnatamente, "City of New York Group Trust" - pari al 0,138% (zero virgola centotrentotto per cento) del capitale sociale presente in assemblea.

Conclusa la trattazione del primo argomento all'ordine del giorno, il Presidente passa quindi alla trattazione del secondo argomento all'ordine del giorno dell'Assemblea odierna:

"2. Deliberazioni in merito al risultato dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018.".

Il Presidente dà pertanto lettura della proposta di destinazione dell'utile di esercizio તા Furo 8.780.613,00 (ottomilionisettecentottantamilaseicentotredici/00) come formulata dal Consiglio di Amministrazione:

"Signori Azionisti,

nel sottoporre alla Vostra approvazione il Bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, vi proponiamo di destinare l'utile di esercizio di Euro 8.780.613,00 (ottomilionisettecentottantamilaseicentotredici/00) come segue:

• alla riserva legale Euro 439.030,00 (quattrocentotrentanovemilatrenta/00);

• alla riserva straordinaria l'importo residuo di Euro 8.341.583,00 (ottomilionitrecentoquarantunomilacinquecentottantatré/00).".

Il Presidente dichiara, quindi, aperta la discussione.

Non avendo nessuno chiesto la parola, il Presidente dichiara chiusa la discussione sull'argomento in esame.

Il Presidente dà atto che, essendo le ore 9,45, le presenze in sala risultano invariate e mette, pertanto, in votazione, per alzata di mano, la proposta formulata dal Consiglio di Amministrazione in merito alla destinazione dell''utile di esercizio di Euro 8.780.613,00 (ottomilionisettecentottantamilaseicentotredici/00) come segue:

• alla riserva legale Euro 439.030,00 (quattrocentotrentanovemilatrenta/00); -

(ottomilionitrecentoquarantunomilacinquecentottantatré/00). L'Assemblea, con votazione assunta per alzata di mano

DFLIBFRA

• di approvare la suestesa proposta di deliberazione, all'unanimità.

Conclusa la trattazione del secondo argomento all'ordine del giorno, il Presidente passa quindi alla trattazione del terzo argomento all'ordine del giorno dell'Assemblea odierna:

"3. Relazione sulla remunerazione ai sensi dell'art. 123-ter, comma 6, del D.Lgs. 58/98; deliberazioni in merito alla prima sezione della Relazione sulla Remunerazione.".

Il Presidente quindi:

• ricorda che, in occasione delle ultime cinque Assemblee degli Azionisti, tenutesi rispettivamente in data 16 aprile 2014, in data 16 aprile 2015, in data 13 aprile 2016, in data 12 aprile 2017 ed in data 12 aprile 2018, è stata sottoposta al voto consultivo dell'Assemblea la politica di remunerazione della società ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del D.Lgs. 58/98;

• informa che la Politica di Remunerazione adottata, così come presentata alle ultime Assemblee, non ha subìto modifiche.

Per tutti i dettagli relativi alla Politica di Remunerazione della Società e alla remunerazione degli amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategiche, si fa esplicito rinvio alla Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'art. 123-ter del Testo Unico della Finanza ed in conformità all'art. 84-quater del Regolamento Emittenti, già resa disponibile, nei termini di legge, presso la sede della Società e sul sito internet all'indirizzo www.aeffe.com-.

Il Presidente dichiara, quindi, aperta la discussione.

Anche in questo caso, il Presidente indica in 5 (cinque) minuti la durata massima di ogni intervento.

Non avendo nessuno chiesto la parola, il Presidente dichiara chiusa la discussione sull'argomento in esame e apre, la fase della votazione.

Il Presidente dà atto che, essendo le ore 9,47, le presenze in sala risultano invariate e mette, pertanto, in votazione, per alzata di mano, la proposta formulata dal Consiglio di Amministrazione in merito alla politica di remunerazione della società contenuta nella prima sezione della relazione sulla remunerazione ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del D.Lgs. 58/98, della quale dà lettura:

"L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Aeffe S.p.A., riunita oggi 18 aprile 2019, validamente costituita e atta a deliberare, sulla base della relazione del Consiglio di Amministrazione, preso atto della politica di remunerazione contenuta nella prima sezione della relazione sulla remunerazione ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del D.Lgs. 58/98,

delibera

di approvare la politica di remunerazione della Società contenuta nella prima sezione della relazione sulla remunerazione ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del D.Lgs. 58/98.".

L'Assemblea, con votazione assunta per alzata di mano

DELIBERA

• di approvare la suestesa proposta di deliberazione, a maggioranza con: n. 4 (quattro) azionisti favorevoli per n. 69.573.919

(sessantanovemilionicinquecentosettantatremilanovecentodiciannove) azioni - e, segnatamente, "Fratelli Ferretti Holding S.r.I.", "I.M. Fashion S.r.I.", Badioli Tullio e "New Englald Carpenters Pension Fund" - pari al 90,960% (novanta virgola novecentosessanta per cento) del capitale sociale presente in assemblea;

n. 48 (quarantotto) azionisti contrari per n. 6.914.266 (seimilioninovecentoquattordicimiladuecentosessantasei) segnatamente, gli azionisti risultanti dall'elenco nominativo dettagliato e riassuntivo degli esiti della presente votazione che al presente atto si allega sotto la lettera "D" - pari al 9,040% (nove virgola zero quaranta per cento) del capitale sociale presente in assemblea;

• nessun azionista astenuto.

Conclusa la trattazione del terzo argomento all'ordine del giorno, il Presidente passa quindi alla trattazione del quarto argomento all'ordine del giorno dell'Assemblea odierna:

"4. Proposta di autorizzazione al Consiglio di Amministrazione per l'acquisto e la disposizione di azioni proprie; deliberazioni inerenti e conseguenti."

All'uopo, il Presidente evidenzia che, come già ricordato in apertura dei lavori assembleari, anche la documentazione relativa a questo punto dell'ordine del giorno è stata oggetto degli adempimenti pubblicitari contemplati dalla disciplina legislativa e regolamentare applicabile. In particolare, Egli sottolinea che la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa alla proposta di autorizzazione per l'acquisto e la disposizione di azioni proprie, redatta ai sensi degli artt. 73 e 144-bis del Regolamento di attuazione del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58 concernente la disciplina degli emittenti, adottato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni (cd. "Regolamento Emittenti"), relazione che si allega al presente atto sotto la lettera "E" per formarne parte integrante e sostanziale, è rimasta depositata presso la sede legale della Società in San Giovanni in Marignano (Rimini), Via delle Querce 51, e presso la sede di Borsa Italiana S.p.A., nei 21 (ventuno) giorni precedenti l'Assemblea, ovvero dal 26 marzo 2019.

ll Presidente sottolinea che in relazione alla suddetta documentazione trasmessa alla CONSOB non sono pervenute richieste di chiarimento e osservazioni da parte di CONSOB medesima.

Per l'esposizione della proposta di autorizzazione al Consiglio di Amministrazione per l'acquisto e la disposizione di azioni proprie, il Presidente cede ora la parola al Direttore Generale dottor Marcello Tassinari.

Il dottor Tassinari informa i presenti che, in data 12 marzo 2019, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di sottoporre all'approvazione dell'Assemblea la proposta di autorizzazione di un piano di acquisto e disposizione, in una o più volte, su base rotativa, di un numero massimo di azioni ordinarie della Società non superiore al 10% (dieci per cento) del capitale sociale della stessa.

Egli segnala che la suddetta proposta di autorizzazione, nel rispetto della normativa di riferimento, anche di rango europeo e regolamentare, tempo per tempo vigente, e delle prassi di mercato ammesse e riconosciute dalla

Consob, rispettivamente, ai sensi dell'art. 13 del Regolamento (UE) n. 596/2014 e dell'art. 180, comma 1, lett. c) del TUF, è motivata dall'opportunità di attribuire al Consiglio di Amministrazione la flessibilità opportuna e necessaria per le finalità di (i) utilizzo delle azioni proprie acquistate quale eventuale corrispettivo dell'acquisizione di partecipazioni nel quadro della politica di investimenti della Società; (ii) compimento, nel rispetto delle disposizioni vigenti, direttamente o tramite intermediari autorizzati, di eventuali operazioni di investimento anche per contenere movimenti anomali delle quotazioni, per regolarizzare l'andamento delle negoziazioni e dei corsi e per sostenere sul mercato la liquidità del titolo, così da favorire il regolare svolgimento delle negoziazioni al di fuori delle normali variazioni legate all'andamento del mercato; (iii) disporre eventualmente, ove ritenuto strategico dal Consiglio di Amministrazione, di opportunità di investimento o disinvestimento anche in relazione alla liquidità disponibile.

Precisa che la richiesta di autorizzazione riguarda la facoltà del Consiglio di Amministrazione di compiere ripetute e successive operazioni di acquisto e di vendita (o altri atti di disposizione) di azioni proprie su base rotativa (c.d. revolving), anche per frazioni del quantitativo massimo autorizzato, di modo che, in ogni tempo, il quantitativo di azioni oggetto del proposto acquisto e nella proprietà della Società non ecceda i limiti di legge.

Precisa ulteriormente che il Consiglio di Amministrazione avrà comunque facoltà di non dare seguito in tutto o in parte all'acquisto e/o disposizione di azioni proprie, ferme le inderogabili disposizioni di legge, nel caso in cui ritenga, tempo per tempo, non ricorrere le ragioni di opportunità sottese all'autorizzazione assembleare.

Con riferimento ai principali termini e condizioni dell'autorizzazione sottoposta all'approvazione dell'Assemblea, il dottor Tassinari informa che l'autorizzazione per l'acquisto di azioni proprie viene richiesta per la durata massima consentita dall'art. 2357, secondo comma, cod. civ. e, quindi, per un periodo di 18 (diciotto) mesi a far tempo dalla data della presente Assemblea, ove la stessa deliberi il rilascio dell'autorizzazione. L'autorizzazione per la disposizione delle azioni proprie che saranno eventualmente acquistate viene richiesta, invece, senza limiti temporali.

In secondo luogo, informa i presenti che il Consiglio di Amministrazione propone che il corrispettivo unitario per l'acquisto delle azioni non sia né superiore né inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di acquisto.

Per quanto concerne, invece, il corrispettivo relativo agli atti di disposizione delle azioni proprie acquistate, il Consiglio di Amministrazione propone che l'Assemblea determini solamente il corrispettivo minimo, conferendo al Consiglio il potere di determinare, di volta in volta, ogni ulteriore condizione, modalità e termine dell'atto di disposizione.

Il Direttore Generale evidenzia altresì che:

• tale corrispettivo minimo non potrà essere inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di alienazione;

• tale limite di corrispettivo non troverà peraltro applicazione in ipotesi di cessione a favore di amministratori, dipendenti, e/o collaboratori della

Società e/o di società da essa controllate, nonché in ipotesi di alienazione diversi dalla vendita e, in particolar modo, in ipotesi in cui la cessione avvenga mediante permuta, conferimento, o altro atto di disposizione nell'ambito di acquisizioni di partecipazioni o di attuazione di progetti industriali o altre operazioni di finanza straordinaria che implichino l'assegnazione o disposizione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissione di obbligazioni convertibili o warrant, ecc.).

Con riferimento ai restanti termini e condizioni dell'autorizzazione sottoposta all'approvazione dell'Assemblea, il dottor Marcella Tassinari rinvia alla relazione degli Amministratori relativa all'argomento in parola, come sopra allegata al presente atto sotto la lettera "C", che è stata depositata presso la sede sociale, la sede di Borsa Italiana S.p.A. e messa a disposizione del pubblico sul sito internet della Società, della quale gli interessati hanno avuto la possibilità di prendere visione.

Terminata la esposizione del dottor Marcello Tassinari, il Presidente dichiara, quindi, aperta la discussione.

Anche in questo caso, il Presidente indica in 5 (cinque) minuti la durata massima di ogni intervento.

Non avendo nessuno chiesto la parola, il Presidente dichiara chiusa la discussione sull'argomento in esame e apre, la fase della votazione.

Il Presidente dà atto che, essendo le ore 9,51, le presenze in sala risultano invariate e mette, pertanto, in votazione, per alzata di mano, la proposta formulata dal Consiglio di Amministrazione in merito all'acquisto ed alla disposizione di azioni proprie, della quale dà lettura:

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di Aeffe S.p.A., esaminata e discussa la relazione illustrativa predisposta dal Consiglio di Amministrazione, visti gli articoli 2357 e seguenti del codice civile, l'art 132 del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 e la normativa regolamentare emanata dalla Consob

delibera

• 1. dell'art. 2357 c.c., ad acquistare azioni ordinarie AEFFE S.p.A., in una o più volte, su base rotativa, per il perseguimento delle finalità di cui alla relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa al presente punto all'ordine del giorno, nei termini e alle condizioni di seguito precisati:
  2. a. il numero massimo di azioni da acquistare non dovrà essere superiore, tenuto conto delle azioni proprie di volta in volta detenute in portafoglio al momento dell'acquisto e di quelle detenute da società controllate, al limite complessivo del 10% del capitale sociale alla data in cui avviene l'acquisto;
  3. b. le azioni potranno essere acquistate fino alla scadenza del diciottesimo mese a decorrere dalla data della presente deliberazione:
  4. c. l'acquisto potrà essere effettuato secondo qualsivoglia delle modalità consentite dalla normativa vigente, in particolare in conformità a quanto previsto dall'art. 132 del TUF, dall'art. 144-bis del Regolamento Emittenti e da ogni altra normativa applicabile, nonché dalle prassi di mercato ammesse tempo per tempo vigenti, da individuarsi di volta a discrezione del Consiglio di Amministrazione, e precisamente:
• i. mediante offerta pubblica di acquisto o scambio;
• ii. con acquisti effettuati sui mercati regolamentati, secondo le modalità stabilite da Borsa Italiana S.p.A., che non consentano l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita;

• iii. attraverso acquisto e vendita di strumenti derivati negoziati nei mercati regolamentati che prevedano la consegna fisica delle azioni sottostanti e alle condizioni stabilite da Borsa Italiana S.p.A., a condizione che il regolamento di organizzazione e gestione del mercato stabilisca modalità di compravendita dei predetti strumenti tali da:

• non consentire l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita;

garantire un'agevole partecipazione da parte degli investitori alle negoziazioni dei predetti strumenti derivati utilizzati per l'acquisto di azioni proprie;

• iv. mediante attribuzione proporzionale ai soci di opzioni di vendita da esercitare entro un periodo corrispondente alla durata dell'autorizzazione assembleare per l'acquisto di azioni proprie;
• v. con le modalità stabilite da prassi di mercato ammesse dalla Consob ai sensi dell'articolo 13 del regolamento (UE) n. 596/2014;
• vi il corrispettivo unitario per l'acquisto delle azioni non potrà essere né superiore né inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di acquisto. La definizione dei volumi e dei prezzi unitari di acquisto dovrà comunque avvenire secondo le condizioni regolate dall'art. 3 del Regolamento Delegato (UE) 2016/1052. In particolare:

gli acquisti saranno effettuati ad un corrispettivo che non potrà essere superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata sul mercato di acquisto;

in termini di volumi, non verrà acquistato in ogni giorno di negoziazione un volume superiore al 25% del volume medio giornaliero di azioni nella sede di negoziazione in cui l'acquisto viene effettuato, calcolato sulla base del volume medio giornaliero degli scambi nel corso dei 20 giorni di negoziazione precedenti la data dell'acquisto, quando il volume non è indicato nel programma;

vi. le operazioni di acquisto e vendita delle azioni della società dovranno essere effettuate su deliberazione del Consiglio di Amministrazione con modalità e tempi tali da non pregiudicare il mantenimento da parte della Società del flottante minimo richiesto per la qualifica di STAR;

• 1. di autorizzare, ai sensi e per gli effetti dell'art. 2357-ter c.c., il compimento di atti di disposizione, in una o più volte, sulle azioni proprie acquistate e di volta in volta detenute in portafoglio, nel rispetto delle disposizioni normative e regolamentari di volta in volta vigenti, per il perseguimento delle finalità di cui alla relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione agli azionisti relativa al presente punto all'ordine del giorno, nei termini e alle condizioni di seguito indicate:
  2. a. le azioni potranno essere alienate o altrimenti cedute in qualsiasi momento senza limiti temporali;
  3. b. le operazioni di disposizione potranno essere effettuate anche prima di avere esaurito il quantitativo massimo di azioni acquistabile e potranno avvenire in una o più volte sul mercato, ai blocchi o mediante vendita o scambio (anche con offerta agli azionisti o al pubblico o ad amministratori, dipendenti o collaboratori della Società o di società controllate, anche nell'ambito di eventuali piani di incentivazione azionaria), o quale corrispettivo in ipotesi di scambio, permuta, conferimento, cessione o altro atto di disposizione di azioni proprie effettuati nell'ambito di acquisizioni di partecipazioni o di attuazione di progetti industriali o altre operazioni di finanza straordinaria che implichino l'assegnazione o disposizione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissione di obbligazioni convertibili o warrant, ecc.), nonché secondo qualsiasi altra modalità consentita dalla vigente disciplina legislativa e regolamentare, anche di rango europeo, e dalle prassi di mercato ammesse tempo per tempo vigenti, a discrezione del Consiglio di Amministrazione;
  4. c. il corrispettivo unitario per l'alienazione delle azioni non potrà essere inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di alienazione, con attribuzione al Consiglio di Amministrazione del potere di determinare, di volta in volta, ogni ulteriore condizione, modalità e termine dell'atto di disposizione. Tale limite di corrispettivo non troverà peraltro applicazione in ipotesi di cessione a favore di amministratori, dipendenti, e/o collaboratori della Società e/o di società da essa controllate nell'ambito di piani di incentivazione azionaria, nonché in ipotesi di alienazione diversi dalla vendita e, in particolar modo, in ipotesi in cui la cessione avvenga mediante scambio, conferimento, o altro atto di disposizione nell'ambito di acquisizioni di partecipazioni o di attuazione di progetti industriali o altre operazioni di finanza straordinaria che implichino l'assegnazione o disposizione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissione di obbligazioni convertibili o warrant, ecc.);
  5. 1. di autorizzare altresì il Consiglio di Amministrazione, ove quest'ultimo lo ritenga e/o valuti opportuno sulla base delle condizioni di mercato e dell'andamento del titolo, a decidere di non procedere con alcuna operazione di acquisto;

• di conferire al Consiglio di Amministrazione, con espressa facoltà di delega, ogni più ampio potere necessario od opportuno per dare esecuzione alla presente delibera, anche approvando ogni e qualsiasi disposizione esecutiva del relativo programma di acquisto, nonché per provvedere all'informativa al mercato richiesta dalla normativa, anche di rango europeo, e dalle prassi di mercato ammesse tempo per tempo vigenti."

L'Assemblea, con votazione assunta per alzata di mano

DELIBERA

• di approvare la suestesa proposta di deliberazione, a maggioranza con:

n. 15 (quindici) azionisti favorevoli per n. 73.341.617 (settantatremilionitrecentoquarantunomilaseicentodiciassette) azioni - e, segnatamente, gli azionisti risultanti dall'elenco nominativo dettagliato e riassuntivo degli esiti della presente votazione che al presente atto si allega sotto la lettera "F" - pari al 95,886% (novantacinque virgola ottocentottantasei per cento) del capitale sociale presente in assemblea; - n. 37 (trentasette) azionisti contrari per n. 3.146.568 (tremilionicentoquarantaseimilacinquecentosessantotto) , , e, segnatamente, gli azionisti risultanti dal medesimo suddetto elenco nominativo dettagliato come sopra allegato al presente atto sotto la lettera "F" - pari al 4,114% (quattro virgola centoquattordici per cento) del capitale sociale presente in assemblea;

• nessun azionista astenuto.

4 4 4 4 4

Null'altro essendo posto in discussione e non avendo alcuno dei presenti chiesto la parola, il Presidente dichiara conclusa la discussione e votazione e sciolta l'assemblea essendo le ore 9,55.

Per quanto possa occorrere, l'Organo Amministrativo delega me Notaio agli adempimenti presso il Registro delle Imprese competente, relativi al presente atto e posti a suo carico dalla Legge.

Le spese del presente atto e sue conseguenziali cedono a carico della Società.

Il costituito mi dispensa dalla lettura di quanto allegato al presente atto, dichiarando di averne esatta conoscenza del contenuto.

La parte, dichiarandosi edotta del contenuto di cui all'articolo 13 del D.Lgs. 196/2003 e del Regolamento Ue 2016/679 (GDPR - General Data Protection Regulation), presta il proprio consenso al trattamento dei dati personali e societari, alla loro conservazione anche con strumenti informatici nonché al rilascio di copie del presente atto a richiesta di chiunque.

Di questo verbale, scritto in parte con sistema elettronico da persona di mia fiducia ed in parte di mio pugno su cinque fogli per diciassette pagine sin qui, ho dato lettura al costituito che lo approva e con me Notaio lo sottoscrive alle ore 10,05.

FIRMATO: FERRETTI MASSIMO; BIAGIO CALIENDO NOTAIO (Sigillo).

	ALLEGATO * 4 " al Rep. 3'458 _ Race. 2422
8/04/2019	DEL CAPITALE SOCIALE 3.221.824
ELENCO AZIONISTI PARTECIPANTI ALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEL	AVENTI DIRITTO RAPPRESENTANTI IN PROPRIO N. AZIONI CON DIRITTO DI VOTO PER 0/0 71,243 AZIONI CON DIRITTO DI VOTO, PARI AL 73.266.361 ह
	52	09:20:22
	76.488.185	18/04/2019
	RAPPRESENTATO DA AZIONI CON DIRITTO DI VOTO. AZIONI CON DIRITTO DI VOTO E PER DELEGA SONO PRESENTI IN QUESTO MOMENTO N. COMPLESSIVE N. AEFFE S.P.A.	data e ora presenze

ELENCO AZIONISTI PARTECIPANTI ALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEL							18/04/2019
AEFFE S.P.A.
Nominativo Azionista ogr,	Entrata Ora	Uscita Ora	In Rappresentanza	Delegato	In proprio	Per delega	con diritto di voto Azioni	con diritto di voto % Cap.Soc.
FRATELLI FERRETTI HOLDING SRL				Elisa Maria Cappelini		40.140.000	40.140.000	37,387
2 IM FASHION S.R.L.				Elisa Maria Cappelini		26.207.690	26.207.690	24,410
BADIOLI TULLIO র্ণ					3.221.824		3.221.824	3,001
3 GOVERNMENT OF NORWAY				Christian Boccioletti		1.880.111	1.880.111	1,751
HIGHCLERE INTERNATIONAL INVESTORS INT SMALLER COMPANIES F er				Christian Boccioletti		1.769.161	1.769.161	1,648
3 BNPP MODERATE FOCUS ITAL				Christian Boccioletti		736.281	736.281	0.686
3 ANIMA SGR SPA ANIMA INIZIATIVA ITALIA				Christian Boccioletti		657.162	657.162	0,612
3 ANIMA SGR SPA ANIMA CRESCITA ITALIA				Christian Boccioletti		287.175	287.175	0,267
ACADIAN INTERNATIONAL SMALL CAP FUND రా				Christian Boccioletti		128.697	128.697	0.120
LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST 3				Christian Boccioletti		109.113 0:41	109.113	0,102
data e ora presenze	18/04/2019	09:20:22		Pagina 2 di 7

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AEFFE S.P.A.
Nominativo Azionista ogr.	Entrata Ora	Uscita Ora	In Rappresentanza	In proprio Delegato	Per delega	con diritto di voto Azioni	con diritto di voto % Cap.Soc.
THE TRUSTEES OF TESCO PLC PENSION SCHEME en				Christian Boccioletti	107.639	107.639	0.100
ACADIAN NON-US SMALL-CAPLONG-SHORT EQUITY FUND LLC C/O ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC 8				Christian Boccioletti	95.628	95.628	0,089
JPMORGAN FUNDS 3				Christian Boccioletti	75.683	75.683 -	0,070
ENSIGN PEAK ADVISORS INC లు				Christian Boccioletti	72.460	72.460	0,067
3 ANIMA SGR SPA - GESTIELLE PRO ITALIA				Christian Boccioletti	66.748	66.748	0,062
3 CATERPILLAR INVESTMENT TRUST				Christian Boccioletti	63.502	63.502	0.059
RETIREMENT PLAN FOR EMPLOYEES OF AETNA I 3				Christian Boccioletti	62.718	62.718	0.058
3 KAISER FOUNDATION HOSPITALS				Christian Boccioletti	ਦੀ ਹੈਟਰੇ	61.959	0,058
3 ANIMA FUNDS PLC				Christian Boccioletti	58.921	58.921	0.055
ARROWSTREET GLOBAL EQUITY ACWI SMALL CAP CIT లు				Christian Boccioletti	53.533	53.533	0,050
data e ora presenze	18/04/2019 09:20:22			Pagina 3 di 7

	ELENCO AZIONISTI PARTECIPANTI ALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEL			18/04/2019
AEFFE S.P.A.
Nominativo Azionista ogr.	In Rappresentanza Uscita Ora Entrata Ora	Delegato	Per delega In proprio	con diritto di voto Azioni	con diritto di voto % Cap.Soc.
CITY OF NEW YORK GROUP TRUST ﺍﻟﻤ		Christian Boccioletti	52.780	52.780	0,049
3 ALLIANZ GI FONDS QUONIAM SMC		Christian Boccioletti	48.607	48.607	0,045
INTERNATIONAL EQUITY FUND en		Christian Boccioletti	47.991	47.991	0,045
3 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST		Christian Boccioletti	42.137	42.137	0.039
OLD WESTBURY SMALL AND MID CAP STRATEGIES FUND ్ర		Christian Boccioletti	34.520	34.520	0,032
PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORADO ಗ		Christian Boccioletti	32.851	32.851	0.031
ACADIAN NON US ALL CAP EQUITY FUND USD HEDGED LLC చ్చార		Christian Boccioletti	31.977	31.977	0,030
MUNICIPAL EMPLOYEES' RETIREMENT SYSTEM OF MICHIGAN ਤੇ		Christian Boccioletti	28.328	28.328	0,026
ONTARIO POWER GENERATION INC . క్		Christian Boccioletti	21.328	21.328	0.020
3 TWO SIGMA SPECTRUM PORTFOLIO, LCC		Christian Boccioletti	20.700	20.700	0,019
data e ora presenze	09:20:22 18/04/2019	Pagina 4 di 7

			0.018	0,018	0,018	0.017	0,016	0,016	0,015	0,011	0.011	0.011
18/04/2019		con diritto di voto % Cap.Soc. con diritto di voto Azioni	19.305	18.953	18.886	17.944	17.609	17.565	16.539	11.722	11.605	11.601
		Per delega	19.305	18.953	18.886	17.944	17.609	17.565	16.539	11.722	11.605	11.601
		In proprio Delegato	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Christian Boccioletti	Pagina 5 di 7
		In Rappresentanza Uscita Ora Ora											09:20:22 : Carlos
ELENCO AZIONISTI PARTECIPANTI ALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEL	AEFFE S.P.A.	Entrata Nominativo Azionista	OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF NEW MEXICO	TENNESSEE CONSOLIDATED RETIREMENT	THE CLEVELAND CLINIC FOUNDATION	ALTRIA CLIENT SERVICES MASTER RETIREM.T.	ACADIAN GLOBAL MARKET NEUTRAL FUND, LLC C/O ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	CATERPILLAR INC. GROUP INSURANCE PLAN TRUST	3M ERIP ACADIAN GLOBAL	RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC	PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST	18/04/2019 data e ora presenze
		gr.	క	50	SYSTEM క	క	3	8	క	€	క	FUND గా

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AEFFE S.P.A.
Uscita Ora Entrata Ora Nominativo Azionista ogr.	ppresentanza In Ra	proprio In Delegato	con diritto di voto Azioni Per delega		con diritto di voto % Cap.Soc.
CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 3		Christian Boccioletti	10.958	10.958	0,010
ARROWSTREET (CANADA) GLOBAL SMALL CAP FUND I ర్		Christian Boccioletti	10.173	10.173	0,009
CHEVRON MASTER PENSION TRUST દ		Christian Boccioletti	9.616	9.616	0,009
THE TRUSTEES OF CHEVRON UK PENSION PLAN ತಿ		Christian Boccioletti	9.293	9.293	0,009
RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC en		Christian Boccioletti	9.101	9.101	0,008
REGIME DE RENTES DU MOUVEMENT DESJARDINS 11		Christian Boccioletti	8.984	8.984	0.008
COX ENTERPRISES INC MASTER TRUST റാ		Christian Boccioletti	7.836	7.836	0,007
3 FLORIDA RETIREMENT SYSTEM		Christian Boccioletti	7.441	7.441	0,007
OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC ಕ್ಕ		Christian Boccioletti	7.051	7.051	0,007
ACADIAN NON US MICROCAP EQUITY FUND LLC ನಿ		Christian Boccioletti	6.974	6.974	0.006
09:20:22 18/04/2019 . data e ora presenze		Pagina 6 di 7

ELENCO AZIONISTI PARTECIPANTI ALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEL							18/04/2019
AEFFE S.P.A.
Nominativo Azionista ogr.	Entrata Ora	Uscita Ora	In Rappresentanza	Delegato	In proprio	Per delega	con diritto di voto Azioni	con diritto di voto % Cap.Soc.
ISHARES VII PLC క				Christian Boccioletti		6.126	6.126	0,006
LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST చ				Christian Boccioletti		5.213	5.213	0,005
NEW ENGLAND CARPENTERS PENSION FUND క				Christian Boccioletti		4.405	4.405	0,004
3 AMUNDI ETF FTSE ITALIA PIR UCITS				Christian Boccioletti		2.941	2.941	0.003
OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM డా				Christian Boccioletti		2.896	2.896	0,003
OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC. ﺎ ﺷ				Christian Boccioletti		223	223	0.000
VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM నా				Christian Boccioletti				0,000
52 N. Azionisti			TOTALE AZIONI CON DIRITTO DI VOTO: TOTALE % CAP. SOC. CON DIRITTO DI	VOTO	3.221.824 3,001	73.266.361 68,242	76.488.185 71,243
data e ora presenze	18/04/2019	09:20:22		Pagina 7 di 7

ALLEGATO® B # al Rep. 3:458 Race. 2:422

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2018

Relazione sulla gestione

1. SCENARIO ECONOMICO

Signori azionisti,

riteniamo necessario soffermarci sulle principali vanabili macroeconomiche nell'ambito delle quali Aeffe S.p.A. si è trovata ad operare.

QUADRO MACROECONOMICO INTERNAZIONALE

Negli ultimi mesi è proseguita la crescita dell'economia mondiale, ma si sono manifestati segnali di deterioramento ciclico in molte economie avanzate ed emergenti; continuano a peggiorare le prospettive del commercio mondiale, dopo il rallentamento nella prima parte dello scorso anno. Le incertezze sul quadro conqiunturale hanno avuto ripercussioni sui mercati finanziari internazionali, con una flessione dei rendimenti a lungo termine e la caduta dei corsi azionari. Sulle prospettive globali gravano i rischi relativi a un esito negativo del negoziato commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina, al possibile riacutizzarsi delle tensioni finanziarie nei paesi emergenti e alle modalità con le quali avrà luogo la Brexit.

Nell'area dell'euro la crescita si è indebolita; in novembre la produzione industriale è diminuita significativamente in Germania, in Francia e in Italia. L'inflazione, pur restando su valori ampiamente positivi, è scesa per effetto del rallentamento dei prezzi dei beni energetici. Il Consiglio direttivo della BCE ha ribadito l'intenzione di mantenere un significativo stimolo monetario per un periodo prolungato.

In Italia, dopo che la crescita si era interrotta nel terzo trimestre, gli indicatori congiunturali, disponibili, suggeriscono che l'attività potrebbe essere ancora diminuita nel quarto. All'indebolimento dei mesi estivi ha contribuito la riduzione della domanda interna, in particolare degli investimenti e, in misura minore, della spesa delle famiglie. Secondo il consueto sondaggio congiunturale condotto dalla Banca d'Italia in collaborazione con II Sole 24 Ore, nel 2019 i piani di investimento dell'industria e dei servizi sarebbero più contenuti a seguito sia dell'incertezza politica ed economica sia delle tensioni commerciali.

L'andamento delle esportazioni italiane è risultato ancora favorevole nella seconda metà dell'anno; il rallentamento del commercio globale ha però influenzato le valutazioni prospettiche delle imprese sugli ordinativi esteri.

Le condizioni di offerta del credito rimangono nel complesso distese; i tassi di interesse sui prestiti sono solo lievemente più elevati che in maggio, prima del manifestarsi delle tensioni sul mercato dei titoli di Stato. In prospettiva, però, il persistere dell'elevato livello dei rendimenti sovrani e del costo della raccolta bancaria continuerebbe a spingere al rialzo il credito. Negli ultimi sondaggi le imprese indicano condizioni di accesso al credito meno favorevoli.

La proiezione centrale della crescita del PIL è pari allo 0,6 per cento quest'anno, 0,4 punti in meno rispetto a quanto valutato in precedenza. Alla revisione concorrono: dati più sfavorevoli sull'attività economica osservati, nell'ultima parte del 2018, che hanno ridotto la crescita già acquisita per la media di quest'anno di 0,2 punti; il ridimensionamento dei piani di investimento delle imprese che risulta dagli ultimi sondaggi; le prospettive di rallentamento del commercio mondiale. Sono invece moderatamente positivi gli effetti sulla crescita dell'accordo raggiunto dal Governo con la Commissione europea: l'impatto favorevole della diminuzione dei tassi di interesse a lungo termine compensa ampiamente quello degli interventi correttivi apportati alla manovra. Le proiezioni centrali della crescita nel 2020 e nel 2021 sono dello 0,9 e dell'1,0 per cento, rispettivamente. La dispersione della distribuzione di probabilità attorno a questi valori centrali è particolarmente ampia.

L'inflazione aumenterebbe gradualmente, dall'1,0 per cento quest'anno all'1,5 nella media del biennio successivo, a seguito dell'incremento delle retribuzioni private e del graduale allineamento delle aspettative di inflazione.

Oltre ai fattori globali di incertezza già ricordati, i rischi al ribasso per la crescita sono legati all'eventualità di un nuovo rialzo dei rendimenti sovrani, a un più rapido deterioramento delle condizioni di finanziamento del settore privato e a un ulteriore rallentamento della propensione a investire delle imprese. Un più accentuato rientro delle tensioni sui rendimenti dei titoli di Stato potrebbe invece favorire ritmi di crescita più elevati.

SCENARIO MACROECONOMICO DELL'ABBIGLIAMENTO

Secondo lo studio annuale realizzato da Bain and Company in collaborazione con Fondazione Altagamma, nel 2018 si registra una performance solida del mercato personale dei beni di lusso, che cresce del +2% in Euro, e del +6% a tassi costanti: una crescita quindi in termini reali invariata in percentuale rispetto all'anno scorso. L'andamento è positivo in tutte le aree geografiche con l'eccezione del Medio Oriente, stabile; un trend particolarmente positivo si riscontra in Cina, trainata dal rimpatrio degli acquisti dovuti ai minori flussi turistici dei Cinesi in Europa, e nel resto dell'Asia, trainato sia da consumi locali che da un rinnovato acquisto dei Cinesi nei loro paesi limitrofi. Per quanto riguarda i canali, l'online si conferma in accelerazione, raggiungendo una penetrazione del 10% del mercato globale; fra i canali fisici, le performance migliori sono quelle di airport retail e outlet.

Le previsioni, per quanto sia complicato svolgerie nell'attuale contesto, rimangono positive: da qui al 2025 si stima una crescita del mercato del +3 / +5% medio annuo a tassi costanti, guidato da solidi fondamentali e attitudini del consumatore globale a questo tipo di consumi. Non si esclude che nel breve periodo non si possa incontrare qualche lieve turbolenza (inclusa una soft recession in USA, e un lieve rallentamento dell'economia Cinese), che non distoglie dalle solide potenzialità del mercato nel futuro.

Le previsioni per il 2019 confermano un solido +5%: crescita più alta per pelle, calzature e accessori (+7%) e per profumi e cosmetici (+ 5%). Buona crescita dell'Hard Luxury, più contenuta quella dell'abbigliamento (+2%). Stabile l'Art de la Table. Mercati: l'Asia è prevista essere il mercato in più rapida crescita (+10%), anche per via dell'abbassamento dei dazi in Cina. Seguono il Giappone (+5%) e il Nord America (+4%), quest'ultimo soprattutto nel primo semestre. Buone anche le prospettive per l'Europa (+3%).

2. ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA SOCIETA'

CONTO ECONOMICO

(Valori in unità di Euro)	Esercizio	ల్లిక్	Esercizio	్రాం	Variazioni	96
	2018	sui ricavi	2017	sui ricavi	2018/17.
RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI	175.976.102	100,0%	157.527.014	100,0%	18.449.088	11,7%
Alth dcavite proventies of the Subscription 2010-2017 2017 10:53 #41-1		3 - 2 - 2 - 200	and and the production		36% 36% 252573 - 45%
TOTALE RICAVI	181.851.943	103,3%	163.150.282	103.6%	18.701.661	11,5%
a var dra product esse over halti sam "le "for the	OFF Cattle Company	PORTS	在外国内部的意志的
Costi per matene prime, mat di cons, e merci	-1 - 55 - 10 89 7	121,270F	162 192 192 19 31	38 499	BB 16 880	349
nerstroet sepazier	1997 - 1992	2008 800 800	A Production Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program P	STATE THE	249 800
Costs per godinento benror terzi " - 1	Copyright market 1999 127 174	2007 - 11 20 11 11 15 15	大发的人 中国 上海 Chicago	HOTO AD	1374343 And And Andres	8 896 15.9
Cost: person persor ale i Altri oneri operative in	Caracter Status	A PARASI	(13050.622)	2018 2017	1. 25 5 5 5 5 3	12 21 2
Totale costi operativi a con	1165.50 Friday 1 64 1 % F		(149.744.982) == (85.1%)		15.8169291	10,8%
MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA)	16.290.032	9,3%	13.405.300	8,5%	2.884.732	21,5%
Ammon Finento immobilizzazioni minateral	2008 - 8875	15:40 30%	254 A 2 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 4 1 3 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4		1961 - 1953
Ammonamento immobilizzazioni materiali	1566 12 2 3 2 11 945		1 456 4141	SERVER PRESENT	1637 4197	0-1-20
Rival Razieliera SValuathum	OSA SALES	PERSENSE	The Fight
Fotale Ammoriamentre Svalutazioni	2233.489) --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		(2 aburg 1 -- 1, 19)
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	14.056.543	8,0%	10.744.427	6,8%	3.312.116	30,8%
Frevent the List	Production of the Carder	1 2018 32 31	CONCRUPALIZED	13253	439 22
Oneri tinanziari - Baran F	1992 08 3 08 3 6 1 8 8 1		SAN ARANDA BE B	180 % 30	The Read Come
Totale Proventi/(Onen) finanzian	2837 0631	0-59612	133844535	10,695	47390	AND CA
RISULTATO ANTE IMPOSTE	13.219.481	7,5%	9.859.974	6,3%	3:359.507	34,1%
ars limposte kortermil	14 90 Grine
Imposta anticipate (differite)	FRANCE 358155	SHOP 1751			CART THE STATES AN	11 11 1994
Totale Imposte Dirette sul Retorro d'Esercizio	4450.000 1 2000		State Particle Partic	51, 296, 49	12 2014 12:57	45,545,5%
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO	8.780.613	5,0%	6.817.550	4,3%	1.963.063	28,8%

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Nell'esercizio 2018 i ricavi passano da Euro 157.527 migliaia del 2017 a Euro 175.976 migliaia, con un incremento dell'11,7% a cambi costanti). Tale aumento ha riguardato il brand Moschino e i due marchi di proprietà Alberta Ferretti e Philosophy di Lorenzo Serafini.

I ricavi sono stati conseguiti per il 48% sul mercato italiano e per il 52% sui mercati esteri.

Costo per il personale

I costi del personale passano da Euro 27.364 migliaia del 2017 a Euro 29.245 migliaia del 2018, con un incremento del 6,9%.

Margine operativo lordo (EBITDA)

L'EBITDA del 2018 è stato pari ad Euro 16.290 migliaia rispetto al risultato del 2017 di Euro 13.405 migliaia.

In termini percentuali il MOL passa dal 8,5% del 2017 al 9,3% del 2018.

Risultato operativo (EBIT)

Il risultato operativo passa da Euro 10.744 migliaia del 2017 ad Euro 14.057 migliaia del 2018.

Risultato ante imposte

Il risultato ante imposte passa da Euro 9.860 migliaia del 2017 ad Euro 13.219 migliaia del 2018, registrando un miglioramento di Euro 3.359 migliaia. Tale miglioramento è stato determinato sia dall'incremento dei ricavi sia dalla minore incidenza dei costi operativi e oneri finanziari, a sua volta strettamente legata al modello di business della società tale per cui ad un aumento del fatturato corrisponde una progressione più che proporzionale dei margini per il pieno sfruttamento di economie di scala.

Risultato netto dell'esercizio

1 1 1 2 1

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발전에 높이 보기

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이 대한민국 대학교 대학

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Il risultato di esercizio passa da Euro 6.818 migliaia del 2017 ad Euro 8.781 migliaia del 2018, registrando un miglioramento di Euro 1.963 migliaia. 11 (1) 2008 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007 (1) 2007

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019 Aug :

STATO PATRIMONIALE

PATRIMONIO NETTO E INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	199.946.860	201.278.517	(1.331.657)	(0,7%)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	47.631.586	57.801.801	( 10.170.215)	(17,6%)
Passivita linanziane non correnti. Passwta finanzrarie corrunts	13:57 5.237 12 8 2 6 1 12	18.00 / 8 0 47 749 799	5,288,313 9:19:25	(16,576)
Dispotebilità liga de 12 de l'		The Super	2017 20:26 PM	22 23
Patrimonio netto	152.315.275	143.476.716	8.838.559	6,2%
R sultate di eser pr	8 39 51	2008 13:35	19 1 SB3 06	8 8 8
Altre riserte Othi perdite lasere zi procade all pro	1999 Franch 2 3 47.95 9	િકા સ્પર્ટ ચક્ર 2.5 31.5	STATE CALLERY	5 254 1 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - 0
Capitale sociale	25.371.407	25-331.407		0.0%
CAPITALE INVESTITO NETTO	199.946.861	201.278.517	( 1.331.656)	(0,7%)
An 9 14 fisc sh per in coste anticipale . Passivita fiscali per imposte differite	STANTAL PRODUCT CARD		( ( 435 304) = = [ 125.523 == 1 ( 25.523
Altri debiti non correnti	520289	6946741		74386 - 10,7%)
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro Arca Homel You	3.652.806 51 - 2017	15 2 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8	289.394	1988 1988
Attivo immobilizzato	190,627,797	188.179.149	2.448.648	1,3%
Alte atte (Là s'oil correntar	12 15 97 17 6	12 3561089	100 - 100	11 - 3 - 3 - 5
Pattecipazioni	ALARI STATE	139 858 853	3,24 8 17	0.92%
Immobilizzazioni materiali. lmmobile zazen, romatega	43,453,020 1000 1000	47220 14	19993888	2,09%
Capitale circolante netto	18,742,649	22.777.505	( 4.034.855)	(17,7%)
ം Debit stributan i	2008 12 200	Carlistes	2182597	2. 15. 2. 8.
Creatin curam Altri debiti correnti.	11 22 2.8 m 06.1	3.38 14 1 7682 298	168.7701
. Altri crediti correnti	14.508.652	12 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3	134654
CCN operativo	12.488.292	15.739.483	( 3.251.191)	(20,7%)
-Rimanenze Debiti commerciali in manufa	A START CONSTITUTION OF 15.12.54.4851		Days Sor 1137606371 - 13:493.84671 - 8 4 786
Crediti commerciali	56910977	56.076.727 -	864755
(Valori in unità di Euro)	31 dicembre 2018	31 dicembre 2017	Variazioni 2018/2017	ర్థిక

трар талаауы

CAPITALE INVESTITO NETTO

Rispetto al 31 dicembre 2017 il capitale investito è diminuito del 0,7%.

Capitale circolante netto

ll capitale circolante netto al 31 dicembre 2018 risulta pari a Euro 18.743 migliaia rispetto a Euro 22.778 migliaia del 31 dicembre 2017.

Di seguito vengono commentate le variazioni delle principali voci:

• il capitale circolante netto operativo diminuisce complessivamente del 20,7% pari ad Euro 3.251 migliaia. Tale variazione è correlabile principalmente all'incremento dei debiti verso fornitori a seguito dell'incremento di fatturato verificatosi nel corso dell'esercizio 2018;

• la variazione complessiva degli altri crediti e debiti correnti di Euro 1.704 migliaia è principalmente dovuta all'incremento dei rinvii dei costi di campionario e stilismo;

• la variazione complessiva dei crediti e debiti tributari pari ad Euro 3.501 migliaia è riferibile principalmente all'incremento del debito per IRES maturato nell'esercizio dalla società e dal consolidato fiscale e dall'incremento del credito lva di gruppo.

Attivo immobilizzato

Le attività immobilizzate sono aumentate di Euro 2.449 migliaia rispetto al 31 dicembre 2017. Di seguito vengono commentate le variazioni delle principali voci:

• le immobilizzazioni materiali aumentano complessivamente di Euro 1.233 migliaia per effetto delle seguenti variazioni:
  • · ammortamenti per Euro 1.553 migliaia;
  • · dismissioni per Euro 15 migliaia in impianti e macchinari;
  • · investimenti per Euro 2.802 migliaia in fabbricati, opere su beni di terzi, attrezzature informatiche ed impiantistica generale e specifica.
• le immobilizzazioni immateriali aumentano complessivamente di Euro 88 migliaia per effetto delle seguenti variazioni:
  • · investimenti per Euro 553 migliaia in software;
  • · ammortamenti per Euro 465 migliaia;

Le partecipazioni si movimentano per Euro 1.324 migliaia a seguito della sottoscrizione del 100% del capitale sociale della società Aeffe Shangai che gestisce la boutique sita in Shanghai che commercializza capi di abbigliamento e accessori per il marchio "Alberta Ferretti".

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

La posizione finanziaria netta della Società passa da Euro 57.802 migliaia del 31 dicembre 2017 a Euro 47.632 migliaia del 31 dicembre 2018. La diminuzione dell'indebitamento è riconducibile principalmente al miglioramento del cash flow operativo.

PATRIMONIO NETTO

II Patrimonio Netto complessivo si incrementa di Euro 8.839 migliaia. I motivi di questo aumento sono ampiamente commentati nelle Note illustrative.

3. ATTIVITA' DI RICERCA E SVILUPPO

L'attività di ricerca e sviluppo, considerata la particolarità delle nostre produzioni, si sostanzia nel continuo rinnovamento tecnico/stilistico dei nostri modelli e nell'altrettanto costante miglioramento dei materiali di realizzazione dei prodotti.

Tali costi sono stati contabilizzati a Conto Economico nell'esercizio 2018 e ammontano a Euro 19.726 migliaia.

127

4. INFORMAZIONI Al SENSI DELL'ART.2428, comma 3, al punto 6-bis, del Codice Civile

Ai sensi dell'art. 2428, comma 3, al punto 6-bis, del Codice Civile si evidenzia il fatto che l'azienda non utilizza strumenti finanziari

La gestione dei fabbisogni finanziari e dei relativi rischi è svolta a livello di tesoreria centralizzata.

L'obiettivo principale di queste linee guida è quello di garantire la presenza di una struttura del passivo in equilibrio con la composizione dell'attivo di bilancio, al fine di mantenere una elevata solidità patrimoniale.

Il costo medio dell'indebitamento risulta tendenzialmente parametrato all'andamento del tasso EURIBOR a 3/6 mesi, più uno spread che dipende principalmente dalla tipologia di strumento di finanziamento utilizzato.

Il rischio di cambio per le transazioni commerciali in valuta diversa da quella di conto viene coperto mediante operazioni di indebitamento in valuta.

In riferimento agli obiettivi e alle politiche della Società, in materia di rischio finanziario, si rinvia alle informazioni già riportate nelle note al bilancio.

5. INFORMAZIONI SUL CAPITALE AZIONARIO

Relativamente alle informazioni sul capitale azionario si rimanda alla Relazione sul Governo Societario redatta ai sensi degli Artt. 124 bis TUF, 89 bis del Regolamento Emittenti Consob e dell'art. IA2.6 delle Istruzioni Regolamento di Borsa approvata dal Consiglio di Amministrazione del 8 marzo 2018, che è disponibile sul sito internet www.aeffe.com, sezione Governance.

I detentori di azioni in misura superiore al 3%, alla data della Relazione, risultano essere:

Azionisti rilevanti	ర్యాల

{*) 5,5% di azioni proprie detenute da Aeffe S.p.A.

6. AZIONI PROPRIE

Al 31 dicembre 2018 la Società possiede 5.876.878 azioni proprie del valore nominale di Euro 0,25 ciascuna, che corrispondono al 5,5% del suo capitale sociale. Nel corso dell'esercizio 2018 non sono state effettuate transazioni sulle azioni proprie detenute dalla Società.

and the world shop in the world of

Alla data della chiusura del Bilancio in esame, nel portafoglio della Società non risultano azioni di società controllanti, né direttamente né indirettamente detenute.

7. RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE

Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e servizi prestati.

Le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, sono presentate nella Nota 36 e 37 del Bilancio al 31 dicembre 2018.

8. INFORMATIVA RELATIVA AL PERSONALE E ALL'AMBIENTE

Relativamente all'informativa al personale e all'ambiente, si rimanda a quanto indicato nel Documento non finanziario consolidato 2018.

9. INFORMATIVA DI CUI ALL'ART. 1, COMMA 125, TERZO PERIODO, L. 124/2017

Relativamente alla discipina sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche si fornisce l'informativa riguardante "sovvenzioni, contributi, incarichi retribuiti e comunque a vantaggi economici di qualunque genere ricevuti"

Natura Beneficio	Importo
Tariffa incentivante GSE	204.979
Credito per riqualificazione energetica	60.000
TOTALE BENEFICI	2152 20

10. FATTI DI RILIEVO DELL'ESERCIZIO

Non sono intervenuti fatti di rilievo nel corso dell'esercizio.

11. FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non sono intervenuti fatti di rilievo dopo la chiusura del periodo.

12. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Archiviati i buoni risultati dell'esercizio 2018, la Società continua l'impegno in termini di ricerca, creatività e manifattura di alta qualità con l'obiettivo di rafforzare il posizionamento dei brand in portafoglio, quali Alberta Ferretti, Philosophy di Lorenzo Serafini, Moschino, Jeremy Scott e Cédric Charlier, con particolare attenzione a quelli di proprietà.

In un mercato maturo e altamente competitivo come quello della moda e del lusso, l'elevata e costante attenzione alla qualità, creatività e distintività costituiscono i capisaldi della strategia di medio-lungo termine.

In termini di aree geografiche, AEFFE osserva con attenzione dei mercati ad elevato potenziale, con particolare riferimento all'area del Far East, valutando l'ottimizzazione del piano di sviluppo della rete di franchising e di aperture selettive di negozi monomarca a gestione diretta (DOS). Inoltre, a seguito dell'internalizzazione della gestione degli store on-line dei brand di proprietà completata nel terzo trimestre del 2018, la Società si aspetta ulteriori sinergie derivanti dall'approccio distributivo multi-channel, ovvero sull'integrazione tra i diversi canali di vendita, fisico e on-line, anche in ottica di personalizzazione della customer experience.

13. PROPOSTA DI APPROVAZIONE DEL BILANCIO E DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO 2018

Signori Azionisti,

nel sottoporre alla Vostra approvazione il Bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, Vi proponiamo di destinare l'utile di 'esercizio di Euro 8.780.613 come segue:

• alla riserva legale Euro 439.030;
• alla riserva straordinaria Euro 8.341.583.

12 Marzo 2019

Prospetti Contabili

Salangual

.. . . . . 1999 - 1999

Stato Patrimoniale Attivo (*)

Chicago Comers of Children

(Valori in unità di Euro)	Note	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
		2018	2017	2018/17
ATTIVITA' NON CORRENTI
Immobilizzazioni i mmateriali		1928919
A 2007 Altre attrata immateriali		Crost - 18	BHS 522 Fig.	125 62 214.128
Totale attività immateriali		3 822,429	3 34 37	38.357
In mobilizzazioni material errende le		194293	Case and was
For all all all		2.860.124	1878 339	部的了一定
Dpere su hers di tri z mpianti e macchinari		192 9 337 1998 2019	206.43 P 12 2017 11:30	15 33 80 6 2008 2009 200
Affiezzature Altre attività materiali		12 10823 700 174	11:22:39 (STEREST	48 620 都在地面的
Totale attivita materiali	221	43.463.022	17-230-144	19296379
Arre attività			39 255 853
. Le Partes parions de sale Altre attivita	(4)	al transformati 2 159 476	086888882	12 2017 2017 1995 884
moos and cinare Totale altre attivita		145919 797	144 780 096	139.701
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI		193.205.248	190.744.312	2.460.937
ATTIVITA CORRENTI
Altasinon in		100000	2014 2013
Crediti commerciali a Gross i to butan	1	56.940 979 1777 155	56 05 6 17 2 2007 2488	86,753 2017 - 11:12
Disponibilità liguide	(8)	新的地面的新的	A 1 2 0 1 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3	300 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
Alle Gedit Land Ca	日常大	1 - 15 - 3 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	2 7 7 7 57 St	1 - 1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI		113.059.381	113.657.415	( 598.034)
TOTALE ATTIVITA'		306.264.630	304.401.727	1.862.903

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sullo Stato Patrimoniale della Aeffe S.p.A. sono evidenziati nell'apposito schema di Stato Patrimoniale riportato nell'allegato IV e sono ulteriormente descritti nella Nota 36 e 37.

Stato Patrimoniale Passivo (*)

(Valori in unità di Euro)	Note	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
		2018	2017	2018/17
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale		2537 2 207	2537 1407
Piselva soviapprezzo azion Altre Riserve		1943 251 2 - 08/50 SA	A 2017 1 4055 88 FBF	EZER BASTS
Riseiva Far-Value Riserva IAS =		2002 236 ABS STORES	742 006 1 06:33:32
Sisterral legate		and a bank	Connela C 888.920	4125 22 2.000 Fr
Riserva da misurazione prani a benefici de initi üt if serdi tereserçizi precedente il		Cara Basis Bar 2007 12:55	207 849
Risultato of esereizo.		8 180 13 13	68 7550	1 9 5 3 3 6 3 1
TOTALE PATRIMONIO NETTO	(11)	152.315.275	143.476.716	8.838.559
PASSIVITA NON CORRENTI
E & Adgantonament Imposte differito	425	2 30 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 1 THE COLLETT PE	12 521 For Box 24	12 2 8 36 26 4 97 3
Bereficilsuccessor alla cessazione de Bear of a fore	13	Partis SPS	BASH BARBA	12 2017 12
Passivita finanziarie Passivita non phanziane	을 2월 12	- 8.926 - 5 2 620789	22.567.879	Production of the contribution of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the c 19388
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI		30.927.274	34.911.178	( 3.983.905)
PASSIVITA' CORRENTI
. Dapit, commerciali Lany	15 300	PRODUCTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTIO	The Care Least	320 3 846
Debit tributan Passiv ta finanziarie -	El 7 F 1998 - 1998	11/2 25 23 2017 33 266 142	2017-22-14 1 2007 24 5100	2 825 48 F 9 27 9 8 3
A ti debiti	151	7 851.064	7.682.293	1 68 5 6 8 3 6 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		123.022.081	126.013.832	( 2.991.751)
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		306.264.630	304.401.727	1.862.903

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sullo Stato Patrimoniale della Aeffe S.p.A. sono evidenziati nell'apposito schema di Stato Patrimoniale riportato nell'allegato V e sono ulteriormente descritti nella Nota 36 e 37.

Conto Economico (*)

portugues p

(Valori in unità di Euro)	Note	Esercizio	Esercizio
		2018	2017
RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI	(20)	175.976.102	157.527.014
re Altri ricavi e proventi - Circui		15.875.841	Free 5.63.263
TOTALE RICAVI		181,851,943	163.150.282
nation in produces so fav. Je i se m			1 3 02 1 194
Costi per materio prime, mat di consi e merc	222 12 33 1	65.440.8977 2212 37	272 014 038 14 - 16 - 16 - 201
Costi per godimento beni di terzi losa per il personalej	245	17.074.17.1 79.244.784	(15700 433 Comments
Arr onect operative Ammortamente svalutaz obil i	25)	(2,085,716) 2017 11:47	1 1 1 1 0 622 A SE START
Provent (onen) linanziast	: 25	(837 063)	(884453)
RISULTATO ANTE IMPOSTE		13.219.481	9.859.974
amposte orette suress fire			Company of Children
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO		8.780.613	6.817.550
Conto Economico Complessivo
(Valori in unità di Euro)	Note	Esercizio 2018	Esercizio 2017
Utile/(perdita) del periodo (A)		8.780.613	6.817.550
Altri utili/{perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio: Rimstrazione su plani a benefici definiti (a i vie			26217
Electio Iliscalo, ralat vo agii: Altri utin Ipercite) che pon sai anno sueces ava ne ne a das silicati nell'unle "(perdita) d'esert Totale altri utili/(perdite) complessivi che non saranno
successivamente riclassificati nell'utile/{perdita} d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale (B1)
Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente		57.945	( 26.277)
riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio: Utili/(perdite) su strumenti di cash flow heage
utti perdito della convelsione dei pilario dei pilanto di finorose estero. Enetto liscalo relativo agli Altri ultip (perdite) che saranno successivamente, nclassificati nell'utile/(percità) d'esercizio i sua servizio
Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale (B2)
Totale Altri utili/(perdite) complessivi, al netto dell'effetto fiscale (B1)+(82)=(B)		57.945	( 26.277)
Totale Utile/(perdita) complessiva (A) + (B)		8 838 558	6 799 273

2000

人 - 天空部落

Rendiconto Finanziario (*)

(Valori in migliaia di Euro)	Note	Esercizio	Esercizio
		2018	2017
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE INIZIO ESERCIZIO		7.610	2.633
haultato dal berodo prima delle imposto Ammortamenti e svalutazioni Accantonamento 1 . 1 Jul 1 220 (1) Tondi a Tun so term de e TFR Imposte corrisposte sul reddito Provent ( Treaned unarizia >>		2333 2007 2000 についてい	19250 2006 Friday of
Variazione nelle attivita e passyna operative DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' OPERATIVA	(30)	386 95 386 15.416	2 9 8 3 7.552
( 19/Alterazijoni [ - ] immobilizzaz onlin materiali Aconsizion Acquisizioni (-) / Allenazioni (+) immobilizzazion materiali investiprentifies PD sinvestingenti tre SvalGtäziont		13.13	문화 관장
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' DI INVESTIMENTO		(31) (4.664) (1.646)
Altre vastazione delle risenve e ut II a acovo of pathmonio ne Incassi (+) / pimborsi (+) debit finanzian Decrementri Le Minereizioni (e) credio Loanzian Proventi e oneri finasziari		同年度2月1 Career States of the States	1435198 1788841
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' FINANZIARIA	(32)	( 13.804)	( 929)
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE FINE ESERCIZIO		4.558	7.610

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul Rendiconto Finanziario della Aeffe S.p.A. sono evidenziati nell'apposito schema di Rendiconto Finanziario riportato nell'allegato VII e sono ulteriormente descritti nella Nota 36 e 37.

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Riserva da rimisurazione piani a benefici definiti Riserva sovrapprezzo Risultato di esercizio Riserva Fair Value Capitale sociale Riserva legale Utili/{perdite} Altre riserve Riserva IAS orecedenti azioni (Valori in migliaia di Euro) 71.240 25.371 24.930 7.742 1.086 2.909 2.348 ( 656) SALDI AL 1 GENNAIO 2017 Destination of the sinces l otale atile/(pers) ta complessival a 31 11 58 11 不可能有意的意见的人的人的 SALDI AL 31 DICEMBRE 2017 25.371 71_240 26.558 7.742 1.086 2.995 (681) 2.348 6.818 Riserva da rimisurazion piani a benefici definiti rezzo 0 Ci Capitale sociale હર Riserva legale Utili/(perdite) Riserva Fair ਟੌਂਡ Riserva IAS Risultato di recedenti Riserva 1 1 1 1 1 1 1 1 azioni Altre (Vatori in migliaia di Euro) 71.240 1.086 2.995 2.348 SALDI AL 1 GENNAIO 2018 25.371 26.558 7.742 (681) 6.818 Desimazione The Pille Eotale lutile/(perdita compless va) a 52 317 12/18 : 19:21:5	Totale Patrimonio netto 1.715 - 136.685 Patrimonio netto Totale 25.371 71.240 33.034 7,742 1,086 3.336 ( 623) 2.348 152.315 SALDI AL 31 DICEMBRE 2018 8.781	Prospetti di Patrimonio Netto
							143.477
							143.477
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Relazione del Collegio Sindacale all'Assemblea degli Azionisti di AEFFE S.p.A. sul bilancio di esercizio 2018

ai sensi dell'articolo 153 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58

Signori Azionisti,

il Collegio Sindacale di Aeffe S.p.A. (in seguito anche "Aeffe" o "Società"), ai sensi dell'art. 153 del D.Lgs. n. 58/1998 (in seguito anche "TUF") è chiamato a riferire all'Assemblea degli Azionisti, convocata per l'approvazione del Bilancio, sull'attività di vigilanza svolta nell'esercizio e sui fatti censurabili eventualmente rilevati.

La presente relazione riferisce sull'attività svolta dal Collegio Sindacale di Aeffe S.p.A. nell'esercizio chiuso il 31 dicembre 2018.

Premessa

Nel corso dell'esercizio chiuso il 31 dicembre 2018, il Collegio Sindacale ha svolto l'attività di vigilanza prevista dalla legge, tenuto conto dei principi di comportamento raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, delle disposizioni Controlli societari e delle indicazioni contenute nel Codice di Autodisciplina.

Delle attività di seguito descritte, è stato dato atto nei verbali delle n. 12 riunioni del Collegio Sindacale, tenutesi nel corso dell'esercizio 2018. : : : Mar varia

Il Collegio Sindacale ha sempre assistito alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e, tramite il Presidente o membro delegato, alle adunanze del Comitato per il Controllo Interno.

Attività di vigilanza ai sensi dell'art. 149 del TUF
Ai sensi dell'art. 149 del TUF, il Collegio Sindacale vigila: the processor control money consistence of consistence processor processor de processor de processor de processor de l'Arter of Art
sull'osservanza della lenne e della statuto'

sul rispetto dei principi di corretta amministrazione;

sull'adequatezza della struttura orqanizzativa della Società di competenza, del sistema di controllo interno e del sistema amministrativo-contabile nonché sull'affidabilità di quest'ultimo nel rappresentare correttamente i fatti di gestione;

sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste da codici di comportamento redatti da società di gestione di mercati regolamentati, cui la Società, mediante informativa al pubblico, dichiara di attenersi;

sull'adeguatezza delle disposizioni impartite dalla Società Controllate ai sensi dell'art. 114, comma 2 del TUF.

Attività di vigilanza sull'osservanza della legge e dello statuto.

Il Collegio Sindacale ha acquisito le informazioni strumentali allo svolgimento dei compiti di vigilanza ad esso attribuiti, mediante la partecipazione alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati endoconsillari, audizioni del Management della Società e del Gruppo, incontri con la Società di revisione, analisi dei flussi informativi acquisiti dai corrispondenti Organi di Controllo delle Società del Gruppo e dalle competenti strutture aziendali, nonché ulteriori attività di controllo.

In particolare, il Collegio Sindacale:

ha ottenuto dagli Amministratori, con periodicità almeno trimestrale, informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale realizzate dalla Società, nonché sulle linee guida strategiche di Gruppo. Il Collegio Sindacale può ragionevolmente assicurare che le operazioni deliberate e poste in essere siano conformi alla legge ed allo statuto e non siano infestamente

135

imprudenti, azzardate, in conflitto di interessi, in contrasto con le delibere assunte dall'Assemblea, o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale. Non risultano, altresì, operazioni atipiche o inusuali;

ai sensi dell'art. 151, commi 1 e 2, del D. Lgs. n. 58/1998 ha avuto scambi di informazioni con i Collegi Sindacali delle Società Controllate relativamente all'attività svolta nel corso del 2018;

ha tenuto periodiche riunioni con gli esponenti della Società di Revisione al fine del reciproco scambio, come prescritto dall'art. 150, comma 3, del TUF, di dati e informazioni rilevanti per l'espletamento del proprio compito. A tal proposito si fa presente che non emersi dati e informazioni rilevanti che debbano essere segnalati nella presente Relazione;

Ulteriormente, il Collegio Sindacale, quanto agli Organi e alle funzioni sociali, segnala che,

• il Consiglio di Amministrazione, nel 2018, si è riunito n. 6 volte;
• il Comitato per il Controllo Interno, nel 2018, si è riunito n. 6 volte;
• il Comitato per la Remunerazione, nel corso dell'esercizio 2018, si è riunito n. 1 volta;
• l'Organismo di Vigilanza ex D.Lgs 231/2001, nel corso dell'esercizio 2018 si è riunito n. 4 volte.

Non sono pervenute al Collegio Sindacale denunce ex articolo 2408 del Codice Civile, ne tantomeno esposti di alcun genere;

Il Collegio Sindacale, nel corso dell'esercizio 2018, non ha rilasciato pareri.

Attività di vigilanza sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull'adeguatezza della struttura organizzativa.

Il Collegio Sindacale:

ha acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di competenza, sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Società e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, tramite osservazioni dirette, raccolta di informazioni dai responsabili delle funzioni aziendali e incontri con la Società di Revisione, ai fini del reciproco scambio di dati e informazioni rilevanti e, a tale riguardo, non ha osservazioni particolari da riferire, ritenendo la struttura organizzativa della Società sostanzialmente adeguata alle necessità della stessa e idonea a garantire il rispetto dei principi di corretta amministrazione;

ha valutato e vigilato sull'adeguatezza del sistema amministrativo-contabile, nonché sull'affidabilità di quest'ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, mediante l'ottenimento di informazioni dai Responsabili delle rispettive funzioni, l'esame di documenti aziendali e l'analisi dei risultai del lavoro svolto dalla Società di Revisione e, a tale riguardo, non ha osservazioni particolari da riferire.

ll Collegio Sindacale ha constatato che adeguata documentazione, a supporto degli argomenti oggetto di discussione nei Consigli di Amministrazione, è stata resa disponibile ad Amministratori e Sindaci con ragionevole anticipo.

Sulla base delle informazioni acquisite, il Collegio Sindacale dà atto che le scelte gestionali sono ispirate al principio di corretta informazione e di ragionevolezza e che gli Amministratori sono consapevoli della rischiosità e degli effetti delle operazioni compiute.

Il Collegio Sindacale non ha riscontrato operazioni significative atipiche e/o inusuali, comprese quelle infragruppo o con Parti Correlate.

Il Collegio ha, altresì, valutato l'adeguatezza delle informazioni rese all'interno della Relazione sulla Gestione circa la non esistenza di operazioni significative atipiche e/o inusuali.

Attività di vigilanza sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario.

In relazione a quanto previsto dall'art. 149, comma 1, lett. c-bis, del TUF in merito alla vigilanza da parte del Collegio Sindacale "sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste da codici di comportamento redatti da società di gestione di mercati regolamentati o da associazioni di categoria, cui la società, mediante informativa al pubblico, dichiara di attenersi", il Collegio Sindacale segnala di aver vigilato:

sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina al quale la Società, mediante l'informativa al pubblico, dichiara di attenersi. La Società ha redatto, ai sensi dell'art. 123-bis del TUF, l'annuale Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari relativa al 2018, approvata in data 12 marzo 2019, nella quale sono fornite informazioni circa (i) le pratiche di governo societario effettivamente applicate dalla Società; (ii) le principali caratteristiche dei sistemi di gestione dei rischi e di controllo interno esistenti, anche in relazione al processo di informativa finanziaria, anche consolidata; (iii) i meccanismi di funzionamento dell'Assemblea degli Azionisti, i suoi principali poteri, i diritti degli Azionisti e le modalità del foro esercizio; (iv) la composizione e il funzionamento degli Organi di Amministrazione e Controllo e dei loro Comitati, nonché le altre informazioni previste dall'art. 123-bis del TUF:

sull'adozione della Politica per la Remunerazione degli Amministratori e dei Dirigenti con responsabilità strategiche, in linea con quanto previsto dal Codice di Autodisciplina delle società quotate emanato da Borsa Italiana S.p.A., nonché sulla susseguente Relazione sulla Remunerazione ex art. 123-ter del TUF.

Il Collegio Sindacale dà, inoltre, atto: (i) di aver verificato, secondo quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A., il possesso da parte dei propri componenti dei medesimi requisiti di indipendenza richiesti per gli Amministratori dal predetto Codice; (ii) di aver riscontrato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure adottate dal Consiglio di Amministrazione per valutare annualmente l'indipendenza dei propri Amministratori indipendenti, nonché l'effettuazione da parte del Consiglio di Amministrazione di una valutazione basata su profili sostanziali e di coerenza con le decisioni assunte in tema di identificazione delle Parti Correlate ad Aeffe e non ha osservazioni al riguardo da formulare.

Attività di vigilanza sull'adeguatezza delle disposizioni impartite dalla Società alle Società Controllate.

Ai sensi dell'art. 114, comma 2 del TUF: (i) gli Emittenti quotati impartiscono le disposizioni occorrenti affinché le Società Controllate forniscano tutte le notizie necessarie per adempiere gli obblighi di comunicazione previsti dalla legge; (ii) le Società Controllate trasmettono tempestivamente le notizie richieste.

Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'adeguatezza delle disposizioni impartite alle Società Controllate, avendo constatato che la Società è in grado di adempiere tempestivamente agli obblighi di comunicazione previsti dalla legge. Ciò anche tramite la raccolta di informazioni dai Responsabili delle funzioni organizzative e incontri periodici con la Società di revisione, ai fini del reciproco scambio di dati e informazioni rilevanti. Al riguardo, non vi sono osservazioni particolari da riferire.

Inoltre, nei Consigli di Amministrazione delle Società Controllate sono presenti, con deleghe operative, Amministratori e/o Dirigenti della Capogruppo che garantiscono una direzione coordinata e un adeguato flusso di notizie, supportato anche da idonee informazioni contabili.

Operazioni infragruppo o con Parti Correlate.

Ai sensi dell'art. 2391-bis del Codice Civile e della delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010, recante "Regolamento operazioni con parti correlate", modificata con delibera Consob n. 19974 del 27 aprile 2017, in data 10 novembre 2010, il Consiglio di Amministrazione di Aeffe si è dotato della "Procedura per le operazioni con Parti Correlate".

Ai sensi dell'art. 4 del citato Regolamento, segnaliamo che la Procedura adottata dalla Società (i) è coerente con i principi contenuti nel Regolamento stesso e (ii) è pubblicata sul sito internet della Società.

Nel corso dell'esercizio 2018, sulla base delle informazioni ricevute, risultano poste in essere una serie di operazioni con Parti Correlate. Tali operazioni sono state eseguite, per quanto ci consta, anche a seguito delle attività di vigilanza effettuate, in sostanziale aderenza alla suddetta procedura e al Regolamento adottati da Aeffe. Le operazioni infragruppo da noi esaminate risultano di natura ordinaria, in quanto essenzialmente costituite da prestazioni commerciali e da prestazioni reciproche di servizi amministrativi, finanziari e organizzativi. I summenzionati rapporti sono stati regolicando normali condizioni determinate con parametri standard, che rispecchiano l'effettiva fruizione dei servizi e sono state svolte

137

nell'interesse della Società. Le operazioni con Parti Correlate sono indicate nelle note di commento al Bilancio della Società e al Bilancio Consolidato, nelle quali sono riportati anche i conseguenti effetti economici. A nostro parere tutte le anzidette operazioni risultano effettuate nell'interesse della Società.

Attività di Vigilanza ai sensi del Testo Unico della Revisione Legale dei Conti.

Ai sensi del Testo Unico della Revisione Legale dei Conti (art. 19 del D. Lgs. n. 39/2010 così come modificato dal D. Las. 135/2016) il Collegio Sindacale (identificato dal Testo Unico quale "Comitato per il Controllo Interno e per la Revisione Legale") è incaricato:

di informare l'Organo di Amministrazione dell'Ente sottoposto a revisione dell'esito della revisione (i) = legale e trasmettere a tale Organo la Relazione aggiuntiva di cui all'art. 11 del Regolamento Europeo (Reg. EU n. 537/2014), corredata da eventuali osservazioni;

(ii) di monitorare il processo di informativa finanziaria;

(ii)

(iv)

(v) di verificare e monitorare l'indipendenza dei Revisori legali o delle Società di revisione legale, a norma degli artt. 10, 10-bis, 10-ter, 10-quater e 17 del citato Decreto e dell'art. 6 del Regolamento europeo, in particolare per quanto concerne l'adeguatezza della prestazione di servizi diversi dalla revisione all'Ente sottoposto a revisione, conformemente all'art. 5 di tale Regolamento;

(vi) della responsabilità della procedura volta alla selezione dei revisori legali o della società di revisione legale e raccomandare i revisori legali o le imprese di revisione legale da designare ai sensi dell'art. 16 del Regolamento europeo.

Il Collegio Sindacale ha interagito con il Comitato per il Controllo Interno costituito in seno al Consiglio di Amministrazione allo scopo di coordinare le rispettive competenze ed evitare sovrapposizioni di attività.

Con specifico riferimento alle attività previste dal Testo Unico sulla Revisione Legale dei Conti segnaliamo quanto di sequito.

Informativa all'Organo di Amministrazione sull'esito della revisione legale e sulla Relazione aggiuntiva di cui all'art. 11 del Regolamento Europeo.

Ai sensi dell'art. 19 del D. Lgs. 39/2010 il Collegio Sindacale ha informato l'Organo di Amministrazione dell'esito della revisione legale ed ha trasmesso la relazione aggiuntiva di cui all'art. 11 del Regolamento Europeo n. 537/2014, rifasciata dalla Società Revisione in data 26 marzo 2019.

Attività di vigilanza sul processo di informativa finanziaria.

li Collegio Sindacale ha verificato l'esistenza di norme e procedure a presidio del processo di formazione e diffusione delle informazioni finanziarie. A tale proposito, la Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, definisce le linee quida di riferimento per l'istituzione e la gestione del sistema di procedure amministrative e contabili per Aeffe e le Società Consolidate, regolando le relative fasi e responsabilità.

Il Collegio Sindacale ha esaminato, con l'assistenza del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, le procedure relative alla attività di formazione del Bilancio della Società e del Bilancio Consolidato, oltre che degli altri documenti contabili periodici. Il Collegio Sindacale ha, inoltre, avuto evidenza del processo che consente al Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari al Presidente del Consiglio di Amministrazione di rilasciare le attestazioni previste dall'art. 154-bis del TUF.

Il Collegio Sindacale è stato informato in merito alle procedure amministrative-contabili per la formazione del Bilancio e di ogni altra comunicazione finanziaria: tali procedure sono predisposte sotto la responsabilità del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, che, congiuntamente all'Amministratore Delegato, ne attesta l'adeguatezza ed effettiva applicazione in occasione del Bilancio di esercizio e Consolidato e della relazione finanziaria semestrale.

La Funzione di Internal Audit svolge interventi, sulla base di un piano approvato dal Comitato per il Controllo Interno, volti a verificare l'adeguatezza del disegno e l'operatività dei controlli su Società e processi.

Attività di vigilanza sull'efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna e di gestione del rischio.

ll Collegio Sindacale, anche congiuntamente con il Comitato di Controllo Interno, ha incontrato periodicamente il Responsabile della Funzione di Internal Audit, ed è stato informato sui risultati degli interventi di audit finalizzati a verificare l'adeguatezza e l'operatività del sistema di controllo interno, il rispetto della legge, delle processi aziendali, nonché sull'attività di implementazione dei relativi piani di miglioramento. Ha, altresì, ricevuto il Piano di Audit per il triennio 2017-2019, il cui contenuto è stato valutato positivamente dal Comitato per il Controllo Interno e dal Collegio Sindacale in essere a tale data, nella riunione dell'8 novembre 2017 ed è stato periodicamente aggiornato sullo stato di avanzamento del Piano e sulle azioni correttive eventualmente individuate. Ha inoltre ricevuto del Responsabile della Funzione di Internal Audit per l'anno 2018.

Inoltre, con periodicità semestrale, ha ricevuto dal Comitato per il Controllo Interno la relazione sulle attività svolte.

In merito all'aggiornamento del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, ai sensi del D.Lgs 231/01, si rappresenta che il Collegio Sindacale ha ricevuto adeguati flussi informativi dall'Organismo di Vigilanza ed ha monitorato le attività progettuali funzionali all'aggiornamento del Modello approvato, nella sua ultima versione aggiornata, dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 27 Luglio 2018. Ulteriori attività di aggiornamento del Modello, alla luce dell'evoluzione normativa, sono oggetto di monitoraggio da parte dell'Organismo di Vigilanza.

Il Collegio Sindacale esprime, pertanto, una valutazione di sostanziale adeguatezza del sistema di controllo interno nel suo complesso ed evidenzia che non sussistono rilievi significativi da sottoporre all'Assemblea.

Attività di vigilanza sulla revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati.

• la contabilità è stata sottoposta ai controlli previsti dalla normativa da parte della Società di Revisione RIA GRANT THORNTON S.p.A., alla quale l'Assemblea degli Azionisti del 12 aprile 2017 ha conferito l'incarico di revisore legale dei conti per gli esercizi 2017-2024:

il Collegio Sindacale ha incontrato periodicamente la Società di Revisione RIA GRANT THORNTON S.p.A. e, dagli incontri svolti, non sono emersi fatti di rilievo meritevoli di segnalazione, concernenti l'attività di revisione, né carenze determinanti sull'integrità del sistema di controllo interno per ciò che concerne in particolare il processo di informativa finanziaria;

RIA GRANT THORNTON S.p.A. ha emesso, in data odierna, la propria Relazione contenente il giudizio sul Bilancio d'esercizio (in seguito anche "Bilancio") e sul Bilancio Consolidato predisposti in conformità agli International Accounting Standards/International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. n. 38/05, nonché il giudizio di coerenza della Relazione sulla Gestione e delle informazioni della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari con il Bilancio. Detta Relazione non contiene rilievi né richiami di informativa. Nella suddetta Relazione, inoltre, si dà atto di aver verificato l'avvenuta approvazione, da parte degli Amministratori, della dichiarazione non finanziaria.

Indipendenza della Società di Revisione, in particolare per quanto concerne la prestazione di servizi non di revisione.

Con riguardo alla conferma annuale dell'indipendenza ai sensi dell'art. 17, comma 9, lett. a) del D. Lgs. 39/2010, il Collegio Sindacale rappresenta di aver ricevuto dalla Società di Revisione conferma scritta con la trasmissione della Relazione aggiuntiva emessa in data odierna, ai sensi dell'art. 11 del Regolamento europeo.

Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'indipendenza della Società di Revisione e, in particolare, ha ricevuto periodica evidenza degli incarichi diversi dai servizi di revisione da attribuiti in forza di specifiche disposizioni regolamentari) al revisore legale.

139

Come si evince dal Bilancio Consolidato del gruppo Aeffe, nel corso dell'esercizio 2018, la RIA GRANT THORNTON S.p.A. ha svolto a favore del Gruppo le attività di seguito riassunte:

Revisione contabile		Euro 124.000
Apposizione visto di conformità dichiarazione IVA	Euro	1.000

Il Collegio Sindacale considera che i summenzionati corrispettivi siano adeguati alla dimensione, alla complessità e alle caratteristiche dei lavori effettuati e ritiene altresì che gli incarichi (e i relativi compensi) diversi dai servizi di revisione non siano tali da incidere sull'indipendenza del Revisore Legale. Il Collegio ha inoltre verificato che gli incarichi alla Società di Revisione non rientrino fra quelli vietati per la società di revisione in carica, ai sensi del citato Regolamento

Il Collegio Sindacale, non ha riscontrato stati conferiti incarichi a soggetti legati alla Società incaricata della revisione legale da rapporti continuativi.

In relazione alla società di revisione, il Collegio Sindacale segnala che RIA GRANT THORNTON S.p.A. ha rilasciato, in data odierna, la Relazione aggiuntiva di cui all'art. 11 del Regolamento Europeo, dalla quale non emergono carenze significative nel sistema di controllo interno e/o nel sistema contabile.

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario (DNF).

Aeffe, in qualità di ente di interesse pubblico (EIP) e Gruppo di grandi dimensioni è tenuta a comunicare le informazioni di carattere non finanziario, a partire dall'esercizio 2017, in conformità alle disposizioni del D.Lgs. 254/2016 emanato in attuazione della Direttiva 2014/UE, entrato in vigore il 25 gennaio 2017.

In ottemperanza alle sopra richiamate normative, la DNF del Gruppo Aeffe è stata redatta nella misura necessaria ad assicurare la comprensione delleattività del Gruppo, del suo andamento, dei suoi risultati e dell'impatto dallo stesso prodotto, coprendo i temi ritenuti rilevanti e previsti dall'art. 3 del D. Lgs. 254/2016, in conformità alle linee quida di riferimento GRI Standard, emanate nel 2016 dal Global Reporting Initiative.

In tal senso, la DNF contiene una descrizione di tematiche che riguardano: la corporate governance, le politiche societarie, il modello aziendale di gestione e organizzazione, i risultati conseguiti dalla Società in ordine a tematiche rilevanti in materia di risorse umane, ambiente, lotta alla corruzione e diritti umani, altri temi materiali (Gestione responsabile della supply chain; Riciclabilità dei prodotti e del packaging; Qualità delle materie prime e sicurezza del prodotto; Soddisfazione dei clienti; Salute e sicurezza dei dienti; Ricerca e sviluppo; Marketing e comunicazioni responsabili; Performance finanziaria; Presenza territoriale e mercati serviti; Impatto economico: distribuzione del valore aggiunto).

Con specifico riguardo all'esame della Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario, il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni stabilite nel D.Lgs. 254/2016, nell'ambito delle competenze ad esso attribuite dall'ordinamento. A tal riguardo, si rappresenta che:

ai sensi dell'art. 3, comma 10, del D. Lgs. 254/2016 e dell'art. 5 del Regolamento Consob n. 20267, la Società ha incaricato BDO ITALIA S.p.A. di effettuare l'esame limitato della Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario del Gruppo Aeffe;

il Collegio Sindacale ha ottenuto periodici aggiornamenti in merito allo svolgimento delle attività propedeutiche alla predisposizione della Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario;

BDO ITALIA S.p.A. ha emesso in data 26 marzo 2019 la propria Relazione sulla Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario, attestando la conformità delle informazioni fornite nella DNF rispetto alle norme di riferimento e agli standard di rendicontazione utilizzati;

RIA GRANT THORNTON S.p.A. ha emesso in data odierna la propria Relazione, contenente il giudizio sulla conformità del Bilancio d'esercizio e del Bilancio Consolidato, in cui si dà atto di aver verificato l'avvenuta predisposizione della Dichiarazione non finanziaria.

Il Collegio Sindacale esprime, pertanto, una valutazione di adeguatezza del processo di formazione dell'informativa non finanziaria e ritiene non sussistano rilievi da sottoporre all'Assemblea.

Bilancio d'esercizio, Bilancio Consolidato e Relazione sula Gestione.

Il progetto di Bilancio di Aeffe, approvato con delibera dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 12 marzo 2019, è stato redatto in base ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall'Unione Europea, nonché conformente ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.

Si precisa che, a decorrere dal 1º gennalo 2018 sono entrati in vigore, tra gli altri, i seguenti documenti, già precedentemente emessi dall'Unione Europea, che recano modifiche ai principi contabili internazionali: IFRS 15 (Ricavi provenienti da contratti), IFRS 9 (Strumenti finanziari), Emendamento all'IFRS 4 (Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 Insurance Contracts), Emendamento all'IFRS 2 (Classification and measurement of share-based payment transactions).

Proposte all'Assemblea in ordine al bilancio di esercizio (art. 153, secondo comma, D.Lgs. 58/98

Bilancio al 31 dicembre 2018. 1.

Il Collegio Sindacale, considerati anche i risultati del lavoro svolto dalla Società di Revisione, esprime parere favorevole all'approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2018 e non ha obiezioni da formulare in merito alla proposta di deliberazione presentata dal Consiglio di Amministrazione dell'utile dell'esercizio.

1. Politica di Remunerazione della Società.

Vi informiamo che il Collegio Sindacale non ha obiezioni da formulare in merito alla Politica di Remunerazione sottoposta alla consultazione dell'Assemblea.

Considerazioni finali

Il Collegio Sindacale non ha rilievi da segnalare in ordine alle informazioni ottenute e all'attività di vigilanza svolta; non ha costatato omissioni, fatti censurabili o irregolarità o circostanze tali da richiedere segnalazioni in questa Relazione o all'Autorità di Vigilanza.

San Giovanni in Marignano, 26 marzo 2019 Il Collegio Sindacale

Angelo MIGLIETTA (Presidente)

Fernando CIOTTI (Sindaco Effettivo)

Carla TROTTI (Sindaco Effettivo)

Ria Grant Thornton

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt. 14 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Agli Azionisti della Aeffe S.p.A.

Ria Grant Thornton S.p.A. Via San Donato, 197 40127 Bologna

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Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio della Società Aeffe S.p.A. (la Società), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2018, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziato per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati. 1977 Park 2017 11:30

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2018, dei risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05,

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e aí principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d'esercizio nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.

Valutazioni delle partecipazioni

Il bilancio d'esercizio include attività relative a partecipazioni in imprese controllate per 141,2 milioni di euro.

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Riz

Grant Thornton

Come indicato in nota integrativa le partecipazioni sono contabilizzate al costo storico, che viene ridotto per perdite durevoli di valore come previsto dallo IAS 36. Il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della svalutazione effettuata

Come nei precedenti esercizi, gli amministratori hanno svolto test di impaiment per indentificare la stima del valore recuperabile di alcune partecipazioni in imprese controllate di particolare rilevanza, al fine di verificare la consistenza del valore contabile. Tale valore recuperabile è basato sul valore d'uso, determinato con il metodo dell'attualizzazione dei flussi finanziari attesi.

Lo svolgimento del test di impaiment comporta valutazioni complesse, con particolare riferimento alla stima:

• dei flussi finanziari attesi delle singole società, la cui determinazione deve tener conto dei flussi di cassa prodotti in passato e dell'andamento economico generale e del settore di appartenenza, nonché delle previsioni formulate dagli amministratori circa gli andamenti economici futuri del Gruppo;
• · dei parametri finanziari da utilizzare ai fini dell'attualizzazione dei flussi finanziari.

L'informativa in bilancio sulle partecipazioni è inclusa nella nota 3 del bilancio, nonché nelle illustrazioni dei principi contabili adottati è nel paragrafo relativo alle stime.

Per la complessità di tali processi di stima, abbiamo considerato la valutazione delle parteopazioni un aspetto chiave dell'attività di revisione.

Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave

Indichiamo di seguito le procedure di revisione svolte.

• Abbiamo acquisito la comprensione del processo adottato nella predisposizione dei test di impairmente delle Società partecipate approvato dagli amministratori.
• Abbiamo acquisito la comprensione del processo di predisposizione dei piani pluriennali delle società partecipate.
• Abbiamo analizzato la correttezza e la veridicità dei bilanci delle parteopate più significative, che confluiscono nel bilancio consolidato di Gruppo, e la riconciliazione dei relativi valori economico patrimoniali con i dati assunti per la predisposizione dei test di impairment.
• Ai fini delle nostre procedure abbiamo effettuato la stima del valore recuperabile prendendo come base l'enterprise value (valore operativo, al lordo dell'indebitamento finanziario), ottenuto mediante l'applicazione di un multiplo EV/Ebitda alle grandezze fondamentali delle società oggetto di test. In via prudenziale il multiplo preso a rifermento è stato applicato all'Ebitda conseguito nell'esercizio 2018. Il risultato ottenuto è stato rettificato per tenere conto della posizione finanziaria netta alla data di verifica. Tali verifiche sono stata svolte con il supporto di esperti del network Grant Thornton.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio d'esercizio

Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Società o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società,

Ria

Grant Thornton

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

I nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svoita in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono. considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità al principi di revisione internazionali ((SA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

• abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. li rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo internos de controllo con controllo con controllo con controllo de controllo de controllo de controllo de controllo de controllo de controllo de contr
  • abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno della Società;
• abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, inclusa la relativa informativa;
• siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio, ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'esercizio nel suo. complesso, inclusa finformativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le relative misure di salvaguardia.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione,

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014

L'assemblea degli azionisti della Aeffe S.p.A. ci ha conferito in data 13 aprile 2016 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2016 al 31 dicembre 2024.

Dichiariamo che non sono stati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, par. 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuniiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione legale, predisposta ai sensi dell'art. 11 del citato Regolamento:

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98

Gli amministratori della Aeffe S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Aeffe S.p.A. al 31 dicembre 2018, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

called on the ex-Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine dì esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, co. 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio d'esercizio della Aeffe S.p.A. al 31 dicembre 2018 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro gludizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio della Aeffe S.p.A. al 31 dicembre 2018 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con rifermento alla dichiarazione di cui all'art. 14, co. 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare,

Bologna, 26 marzo 2019

Ria Grant Thornton S.p.A

And States of Artists

Sandro Gherardini

NOTE ILLUSTRATIVE

INFORMAZIONI GENERALI

Aeffe S.p.A. ("Società") è un ente organizzato secondo l'ordinamento giuridico della Repubblica Italiana ed è la Società Capoqruppo che detiene direttamente o indirettamente tramite altre società le quote di partecipazione al capitale nelle società a capo dei settori di attività in cui opera Aeffe Group.

La Società ha sede in San Giovanni in Marignano in provincia di Rimini ed è attualmente quotata sull'MTA Segmento Star - di Borsa Italiana.

La Società dispone ad oggi delle seguenti sedi secondarie ed unità locali:

• 1) Ufficio e sala di esposizione in Via Donizetti 48 Milano (MI);
• 2) Deposito in Via degli Olmi San Giovanni in Marignano (RN);
• 3) Ufficio di rappresentanza e Show Room in Via Donizetti 47 Milano (MI);
• 4) Deposito in Via Chitarrara 910 Monte Colombo (RN);
• 5) Deposito in Via Tavollo snc San Giovanni in Marignano (RN);
• 6) Deposito in Via Erbosa I tratto n.92 Gatteo (FC);
• 7) Deposito in Via Raibano 55/A Coriano (RN);
• 8) Deposito in Via delle Tamerici 9 San Giovanni in Marignano (RN);
• 9) Deposito in Via Santarcangiolese 6 Poggio Torriana (RN);
• 10) Deposito in Via Pietro Colletta 31 Reggio Emilia (RE);

11) Deposito in Via Chieri 107 - Andenzeno (TO).

Il presente bilancio è stato redatto in Euro che è la moneta corrente dell'economia in cui opera la Società.

Il bilancio di esercizio include le relative note esplicative in grado di illustrare la situazione economico patrimoniale al 31 dicembre 2018 della Società e viene comparato con il bilancio dell'esercizio precedente redatto in omogeneità di criteri.

Tutti i valori sono indicati, salvo diversa espressa indicazione, in migliaia di Euro, previo arrotondamento.

Il bilancio di esercizio è costituito dallo Stato Patrimoniale, Conto Economico, Conto Economico Complessivo, prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto, Rendiconto Finanziario e dalla presente nota di commento.

Ove non diversamente indicato nei criteri di valutazione descritti di seguito, il presente bilancio è stato redatto in conformità al principio del costo storico.

Il bilancio di esercizio è stato sottoposto alla revisione contabile della società Ria Grant Thornton S.p.A.

La Società è sottoposta al controllo della società Fratelli Ferretti Holding S.r.l. della quale all'allegato VI si riportano i dati dell'ultimo bilancio di esercizio 2017 approvato. La società Fratelli Ferretti Holding S.r.J. redige anche il bilancio consolidato applicando i principi contabili internazionali.

DICHIARAZIONE DI CONFORMITA' E CRITERI DI REDAZIONE

In ottemperanza all'art. 3 del d.lgs. 38/2005 del 28 febbraio 2005 il presente bilancio consolidato è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (IAS/IFRS). Le Note esplicative al bilancio consolidato sono state redatte in conformità ai principi IAS/IFRS, e sono state integrate con le informazioni aggiuntive richieste dalla CONSOB e dai provvedimenti da essa emanati in attuazione dell'art. 9 del d.gs. 38/2005 (delibere 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ai sensi dell'art. 114 comma 5 del TUF), dall'art 78 del Regolamento Emittenti, dal documento CE del novembre 2003 e, dove applicabili, dal Codice Civile. In coerenza con il bilancio del precedente esercizio, alcune informazioni sono contenute nella Relazione del Consiglio di Amministrazione (Relazione sulla gestione).

SCHEMI DI BILANCIO

Nell'ambito delle scelte consentite dalló IAS 1 per la presentazione della propria situazione economica e patrimoniale, la Società ha optato per uno schema di stato patrimoniale che prevede la suddivisione tra attività e passività correnti e non correnti e per uno schema di conto economico basato sulla classificazione dei costi per natura, ritenuto maggiormente rappresentativo delle dinamiche aziendali. All'interno del conto economico, come risultati intermedi, sono esposti l'EBITDA e l'EBIT, indicatori ritenuti rappresentativi delle performances aziendali. Per l'esposizione del rendiconto finanziario è utilizzato lo schema "indiretto".

Si precisa, infine, che, con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 in merito agli schemi di bilancio, sono stati inseriti schemi supplementari di Conto Economico, di Stato Patrimoniale e di Rendiconto Finanziario con evidenza dei rapporti significativi con parti correlate al fine di non compromettere la leggibilità complessiva degli schemi di bilancio.

CRITERI DI VALUTAZIONE

l principi contabili adottati per la presente relazione finanziaria annuale sono coerenti con quelli applicati per la redazione del Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2017, tenuto anche conto di quanto di seguito esposto relativamente ai nuovi principi contabili, agli emendamenti e alle interpretazioni applicabili dal 1º gennaio 2018.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dalla Unione Europea, applicabili dal 1 gennaio 2018, che hanno trovato applicazione per la prima volta nel bilancio della Società chiuso al 31 dicembre 2018

IFRS 15 "Ricavi provenienti da contratti con clienti": emesso a maggio 2014 introduce un nuovo modello in cinque fasi che si applicherà ai ricavi derivanti da contratti con i clienti e sostituisce tutti gli attuali requisiti presenti negli IFRS in tema di riconoscimento dei ricavi (IAS 18, IAS 11, IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC 18 e SIC 31). L'IFRS 15 prevede la rilevazione dei ricavi per un importo che riflette il corrispettivo a cui l'entità ritiene di avere diritto in cambio del trasferimento di beni o servizi al cliente. Il principio è efficace per gli esercizi che iniziano al 1º gennaio 2018 o successivamente, con applicazione retrospettica piena o modificata.

La Società ha applicato il nuovo standard dalla data di efficacia obbligatoria che, nel caso della Società AEFFE è dal 1º gennaio 2018. Nel corso del 2017, la Società ha svolto una valutazione sull'impatto dell'IFRS 15 simulando l'applicazione dello standard a contratti ai principali flussi di ricavi identificati per la Società; considerando la natura del business, gli impatti sono stati stimati come non materiali per la società. Si segnala inoltre che la Società ha scelto, per la transizione, il metodo dell'applicazione retrospettica modificata e dunque non verranno modificati i dati comparativi (anno 2017).

Nell'applicazione dell'IFRS 15, la Società ha considerato i seguenti punti:

Vendite Retail e Wholesale: l'applicazione dell'IFRS 15 ai contratti con i clienti nei quali la vendita dei beni è la sola obbligazione non ha avuto impatti sulla Società soprattutto con riguardo ai flussi retail. Il riconoscimento dei ricavi avviene nel momento in cui il controllo dell'attività è stato trasferito al cliente, generalmente al momento della consegna del bene similmente a quanto accade secondo gli standards attualmente applicabili. Nell'ambito del processo di identificazione delle diverse obbligazioni di fare (performance obligation), si è infine identificato il diritto di reso quale elemento che potrebbe risultare in un differimento del riconoscimento dei ricavi rispetto al presente trattamento contabile. In particolare, quando un contratto con un cliente prevede un diritto di reso dei beni, la Società attualmente contabilizza il diritto di reso (seppur di importo non materiale) utilizzando un approccio basato sulla previsione del reso, simile al metodo del valore atteso previsto dall'IFRS 15.

IFRS 9 "Strumenti finanziari": in data 22 novembre 2016 l'Unione Europea ha emesso il Regolamento, n. 2016/2067 il quale ha omologato I'IFRS 9 (Financial Instruments), che sostituisce to IAS 39 "Strumenti Finanzian: Rilevazione e valutazione" e tutte le precedenti versioni dell'IFRS 9. L'IFRS 9 nunisce tutti gli aspetti relativi al tema della contabilizzazione degli strumenti finanziari: classificazione e valutazione, perdita di valore e hedge accounting.

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Emendamento all'IFRS 4: "Applying FRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 Insurance Contracts". Emendamenti emessi dallo IASB in data 12 settembre 2016, omologato dall'Unione Europea in data 3 novembre 2017 ed applicabile con data di efficacia prevista dal 1° gennaio 2018. L'emendamento tratta di preoccupazioni sorte nell'applicazione dell'IFRS 9 sugli strumenti finanzian prima dell'introduzione dei nuovi standard contrattuali assicurativi. Vengono inoltre fornite due opzioni per società che sottoscrivono contratti assicurativi con riferimento all'IFRS 4: i) un'opzione che permetta alle società di riclassificare dal conto economico al conto economico complessivo alcuni ricavi o costi provenienti da determinati financial assets; ii) un'esenzione temporanea dall'applicazione dell'IFRS 9 la cui attività prevalente è la sottoscrizione di contratti come descritti dall'IFRS 4. L'adozione di tale principio non ha prodotto impatti sul bilancio della Società.

Emendamento all'IFRS 2: "Classification and measurement of share-based payment transactions (Amendments to IFRS 2)". Emendamenti pubblicati dallo IASB in data 20 giugno 2016. Il documento contiene alcuni chiarimenti in relazione alla contabilizzazione degli effetti delle vesting conditions in presenza di cashsettled share-based payments, alla classificazione di share-based payments con caratteristiche di net settlement e alla contabilizzazione delle modifiche ai termini e condizioni di uno share-based payment che ne modificano la classificazione da cash-settle a equity-settled. Le modifiche si applicano a partire dal 1ª gennaio 2018. L'adozione di tale principio non ha prodotto impatti sul bilanco. della Società.

Nuovi principi contabili ed interpretazioni omologati dall'Unione Europea ed efficaci dagli esercizi successivi al 31 dicembre 2018 - 1 dicembre 2018 - 1 dicembre 2018

IFRS 16 "Leosing": in data 13 gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato il nuovo IFRS 16 - Leases. Il documento andrà a sostituire il precedente principio IAS 17 non più adatto alla rappresentazione del leasing nell'attuale contesto economico. Il nuovo principio contabile prevede che tutti i contratti di leasing debbano essere rilevati nello Stato Patrimoniale come attività e passività siano essi "finanziari" o "operativi".

Rimanqono esclusi dall'applicazione dell'IFRS 16 i contratti di leasing con durata pari o inferiore a 12 mesi e quelli che hanno per oggetto beni di modico valore. L'IFRS 16 si applica a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo il, 1º gennaio 2019. È consentita un'applicazione anticipata per le imprese che adottano pure I'IFRS 15 (Revenue from contracts with customers).

La Società ha deciso di non optare per l'applicazione anticipata del IFRS 16 pertanto gli effetti di tale principio saranno riflessi a partire da 01/01/2019.

Si è deciso pertanto di utilizzare una applicazione retrospettica, senza restatement delle informazioni comparative. L'effetto cumulativo verrà rilevato a riduzione degli utili a nuovo di apertura. L'incremental borrowing rate sarà quello alla data di applicazione del principio escludendo i costi diretti iniziali dalla valutazione del diritto d'uso dell'attività. Al 31/12/2018 gli "operating lease commitments" ammontano a circa 16,9 min di euro.

Assumendo che questi ultimi rimangano sostanzialmente in linea al 31/12/2018 l'effetto che sarà riflesso al 01/01/2019 (bilancio di apertura oggetto della transizione) riguarderà:

• Passività per leasing con un incremento stimato pari a circa 15,5 mln di euro (Passività finanziarie);
• Attività derivanti dal diritto all'uso dell'attività con un incremento stimato pari a circa 14,4 min di euro (Immobilizzazioni).

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L'applicazione del nuovo principio inoltre porterà alla cancellazione dei canoni per leasing operativi, rilevati come costi per servizi, che verranno riparamenti dei "Right of use Assets" e oneri finanziani legati alla valutazione del costo ammortizzato del debito finanziario per leasing. Questo comporterà pertanto un incremento dell'EBITDA, che per il 31/12/2018 è previsto approssimativamente pari a 2,1 min di euro.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni pubblicati dallo IASB ma non ancora omologati dall'Unione Europea

Descrizione	Data di efficacia prevista dal principio
.	Comments of Children Children Children
IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts	(1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1)
Control Concession	a commission problems
IFRS 17 Insurance Contracts	01/01/2021 :: : : : : : : : : : : :
EBER ENGINERS CONTROLLERS	··············································································································································································
Interpretations	01/01/2019 11:30:50 Production
	中国特别的第10年人的主题
IFRIC 22 Foreign Currency Transactions and Advance Consideration	01/01/2018 :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
	· の同様が多くなるとはない
IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments	01/01/2019 11:17 14 : 13
	中国建设施行 2016年07:07
Amendments	01/01/2019 01/01/2019 01:00 10
Amendments to IFRS 10 and IAS 28: Sale or Contribution of Assets between an	Differita fino al completamento del progetto.
Investor and its Associate or Joint Venture	IASB sull'equity method
Amendments to IFRS 2: Classification and Measurement of Share-based Payment	1º gennaio 2018
Transactions
Annual Improvements to IFRS Standards 2015-2017 Cycle ლი სახლების სახელების სამხრეთ არა თავარი და სახლების მონაცემელი ვერიველი დღებული სახალხ	1º gennaio 2019 :
Amendments to JAS 40: Transfers of Investment Property, and established to the security of the mail and 11 gennaio 2018 million of the
Amendments to IAS 28: Long-term Interests in Associates and Joint Ventures
Amendments to IFRS 9: Prepayment Features with Negative Compensation	1º gennaio 2019

(*) L'IFRS 14 è entrato in vigore dal 1ª gennaio 2016, ma la Commissione Europea ha deciso di sospendere il processo di omologazione in attesa del nuovo principio contabile sui "rate-regulated activities".

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali sono attività non monetarie identificabili, prive di consistenza fisica, sottoposte al controllo dell'impresa ed in grado di far affluire alla Società benefici economici futuri. Le immobilizzazioni immateriali sono inizialmente iscritte al costo d'acquisto (che nel caso di aggregazioni) d'imprese corrisponde al fair value), pari al prezzo pagato per l'acquisizione, inclusivo degli onerii direttamente attribuibili alla fase di preparazione o di produzione, nel caso in cui esistano i presupposti per la capitalizzazione di spese sostenute per le attività internamente generate. Dopo la rilevazione iniziale le immobilizzazioni immateriali continuano ad essere contabilizzate al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle svalutazioni per perdite di valore, secondo quanto previsto dallo IAS 36 (Impairment). I costi sostenuti per le immobilizzazioni immateriali successivamente all'acquisto, sono capitalizzati solo qualora gli stessi incrementino i benefici economici futuri dell'immobilizzazione immateriale cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono imputati a Conto Economico nell'esercizio in cui sono sostenuti.

Tra le immobilizzazioni immateriali si distinguono: a) quelle a vita utile indefinita, quali gli avviamenti, che non sono soggette al processo di ammortamento, ma vengono annualmente (ovvero ogni qual volta vi siano motivi per ritenere che l'immobilizzazione possa aver subito una perdita di valore) sottoposte al test di impairment, sulla base di quanto previsto nello IAS 36; b) quelle a vita utile definita ovvero le altre immobilizzazioni immateriali, i cui criteri di valutazione vengono riportati nei successivi paragrafi.

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Marchi

l marchi sono iscritti al valore di costo e vengono ammortizzati sistematicamente a quote costanti lungo i periodo della vita utile stimata (40 anni), a decorrere dal momento in cui il bene è disponibile per l'utilizzo.

La Società ha ritenuto congruo assegnare ai marchi una vita definita pari a 40 anni in considerazione delle scelte effettuate da altri operatori del séttore e nell'ottica del tutto prudenziale, di applicare ai propri marchi una vita utile molto lunga (in quanto espressione della prolungata utilità ncavabile da tali assets) ma non eterna, a scapito di una valorizzazione a vita indefinita (quindi non identificabile). Tale scelta risulta, quindi, in linea con la tipologia di beni intangibili appartenenti al settore della moda e confrontabile con l'esperienza già consolidata di altre aziende internazionali del settore (morket comparables).

Per quanto riguarda il marchio Alberta Ferretti, l'esclusività del business, la sua redditività storica e le prospettive reddituali consentono di ritenerne il valore recuperabile, anche in presenza di condizioni di mercato difficili.

Per la determinazione del valore recuperabile del marchio iscritto a bilancio, si è proceduto alla stima del valore corrente attualizzando l'ipotetico valore delle royalties derivanti dalla cessione in uso a terzi di tale bene immateriale, per un periodo di tempo pari alla vita utile residua. Per il calcolo del valore determinato il management ha utilizzato il budget di gruppo a partire dall'esercizio 2019. Per i restanti periodi il management ha stimato una crescita del fatturato con un tasso annuo di crescita composto ("CAGR") pari al 1,09%. Quali tassi delle royalties sono stati utilizzati quelli medi del settore (10%) e come tasso di sconto è stato utilizzato il costo medio del capitale (WACC) pari a 6,39% (5,63% al 31 dicembre 2017).

Altre immobilizzazioni immateriali

In tale voce sono inclusi i costi sostenuti per l'acquisizione di software; tali immobilizzazioni sono ammortizzate in un periodo non superiore a 3 anni.

Le principali aliquote di ammortamento applicate, sono le seguenti: .

Categoria Dintti di brevetto e utilizzo opere dell'ingegno Marchi

I costi di ricerca sono imputati al Conto Economico nel periodo in cui sono sostenuti.

Al 31 dicembre 2018, la Società non ha iscritte in bilancio attività immateriali a vita utile indefinita.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali, esposte al netto dei rispettivi fondi ammortamento, sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, ad eccezione di quei cespiti il cui valore è stato rivalutato in base a disposizioni di legge. Nel costo sono compresi gli oneri accessori e i costi direttamente imputabili al bene.

Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni; nel caso in cui, indipendentemente dall'ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita durevole di valore, l'immobilizzazione viene corrispondentemente svalutata.

I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati integralmente al Conto Economico. I costi di manutenzione aventi natura incrementativa sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati in relazione alla residua possibilità di utilizzo degli stessi.

Le immobilizzazioni in corso e gli anticipi a fornitori sono iscritti nell'attivo sulla base del costo sostenuto, incluse le spese direttamente imputabili.

Trovano deroga al principio generale le voci dei terreni e dei fabbricati per le quali il valore di iscrizione è stato allineato al valore risultante dalle perizie effettuate da un perito esperto indipendente, anche al fine di poter scindere il valore dei terreni precedentemente incluso nell'unica categoria "terreni e fabbricati" e, come tale, sottoposto ad ammortamento. Le quote di ammortamento sono applicate costantemente sulla base della nuova vita utile stimata dei cespiti pari a 50 anni (2%).

Le aliquote di ammortamento applicate sono le seguenti:

Categoria	તેનું ર
Fabarkati Industriali
esto pers
ni istovoltaici
Caller Frid Ost (1)
Macchine elettronic
And Comments of the
CHECKER

I ferreni non sono ammortizzati.

i costi per opere su beni di terzi, che comprendono i costi sostenuti per l'allestimento e l'ammodernamento della rete dei punti vendita a gestione diretta e di tutti immobili posseduti a titolo diverso dalla proprietà (e, comunque, strumentali all'attività della Società) sono ammortizzati sulla durata prevista del contratto di locazione, inclusi gli eventuali periodi di rinnovo, o della vita utile del bene, quando questa risulta inferiore.

Il costo relativo a manutenzioni straordinarie è incluso nel valore contabile di un cespite quando è probabile che i benefici economici futuri eccedenti quelli originariamente determinati affluiranno alla Società. Tali manutenzioni sono ammortizzate sulla base della vita utile residua del relativo cespite. Tutti gli altri costi di manutenzione sono rilevati nel Conto Economico dell'esercizio in cui sono sostenuti.

Leasing

Leasing finanziari

Le attività possedute mediante contratti di leasing finanziario, attraverso i quali sono sostanzialmente trasferiti alla Società tutti i rischi ed i benefici legati alla proprietà, sono iscritte tra le attività materiali per un importo uguale al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing, al netto degli ammortamenti accumulati. La cornspondente passività verso il locatore è rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari. I beni sono ammortizzati secondo le aliquote sopra riportate.

Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri, attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolata come differenza tra il valore di cessione ed il valore di carico) viene rilevata a Conto Economico nell'esercizio della suddetta eliminazione.

Leasing operativi

Tutti i leasing in cui la Società non assume sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà del bene sono contabilizzati come leasing operativi. I pagamenti per un leasing operativo sono rilevati come costo a quote costanti lungo la durata del leasing.

Perdite di valore (Impairment)

Alla data del 31 dicembre 2018 non sono iscritti in bilancio avviamenti o immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita.

Le immobilizzazioni immateriali, le partecipazioni, le immobilizzazioni materiali e le altre attività non correnti sono sottoposte a test di impairment ogni qualvolta si sia in presenza di eventi o variazioni di circostanze indicanti una riduzione di valore al fine di determinare se tali attività possono aver subito una perdita di valore. Se esiste una tale evidenza il valore di carico dell'attività viene ridotto al relativo valore recuperabile.

Una perdita per riduzione di valore (impairment) si verifica e viene contabilizzata quando il valore contabile di un'attività o unità generatrice di flussi finanziari eccede il valore recuperabile. Il valore contabile dell'attività viene adeguato al valore recuperabile e la perdita per riduzione di valore viene rilevata a Conto Economico.

Determinazione del valore recuperabile

Il principio IAS 36, in presenza di indicatori, eventi o variazioni di circostanze che facciano presupporre l'esistenza di perdite durevoli di valore, prevede di sottoporre a test di imporment le attività immateriali e materiali, al fine di assicurare che non siano iscritte a bilancio attività ad un valore supenore rispetto a quello

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recuperabile. Come già segnalato, tale test va eseguito almeno con cadenza annuale per le immobilizzazioni a vita utile indefinita.

Il valore recuperabile delle attività corrisponde al maggiore tra il fair value, al netto dei costi di vendita, e il valore d'uso. Per la determinazione del valore d'uso, i futuri flussi finati sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto al netto délle imposte, che riflette la valutazione corrente di mercato del valore del denaro e dei rischi correlati all'attività della Società nonché dei flussi di cassa derivanti dalla dismissione del bene al termine della sua vita utile. Qualora non fosse possibile stimare per una singola attività un flusso finanziario autonomo, viene individuata l'unità operativa minima (cash generating unit) alla quale il bene appartiene ed a cui è possibile associare futuri flussi di cassa indipendenti.

Ripristini di valore

Il ripristino di valore di un'attività finanziaria iscritta al costo ammortizzato deve essere rilevato quando il successivo incremento del valore recuperabile può essere attribuito oggettivamente ad un evento che si è verificato dopo la contabilizzazione di una perdita per riduzione di valore.

Nel caso delle altre attività non finanziarie, il ripristino di valore ha luogo se vi è un'indicazione che la perdita di valore non esiste più e vi è stato un cambiamento nelle valutazioni utilizzate per determinare il valore recuperabile.

Un ripristino di valore deve essere rilevato immediatamente nel Conto Economico rettificando il valore contabile dell'attività al proprio valore recuperabile. Quest'ultimo non deve essere superiore al valore contabile che si sarebbe determinato, al netto degli ammortamenti, se, negli esercizi precedenti, non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell'attività.

Viene comunque esclusa qualsiasi possibilità di ripristino di valore dell'avviamento.

Investimenti (Partecipazioni)

Le partecipazioni in Società controllate, collegate o sottoposte a controllo congiunto sono contabilizzate al costo storico, che viene ridotto per perdite durevoli di valore come previsto dallo IAS 36. Il valore originario viene ripristinato negli esercizi se vengono meno i motivi della svalutazione effettuata.

Si segnala che si è proceduto con la stima del valore recuperabile di alcune partecipazioni in imprese controllate di particolare rilevanza al fine di verificare la consistenza del valore contabile.

Il valore recuperabile è definito come il maggiore valore tra il fair value dell'attività, dedotti i costi per la sua vendita, ed il valore d'uso. Aeffe Spa, al fine di calcolare in modo corretto il valore recuperabile, utilizza il valore d'uso definito come il valore dei flussi finanziari futuri che si prevede abbiano origine dall'attività.

Per il calcolo del valore d'uso la Società fa riferimento ai seguenti elementi:

• Piano economico redatto dal management (budget 2019 + proiezione dei successivi 4 anni) per la determinazione dei flussi di cassa;
• Utilizzo di un apposito tasso di attualizzazione di tali flussi che rifletta le valutazioni correnti del valore temporale dei denaro e dei rischi specifici connessi all'attività svolta dall'impresa.

La metodologia utilizzata è quella della stima del valore attuale dei flussi di cassa in ottemperanza al principio stabilito dallo IAS 36 di rispetto della coerenza ed omogeneità tra il valore contabile e il valore recuperabile.

Il management utilizza come base di calcolo il budget (2019) e predispone sulla base di quest'ultimo ulteriori 4 anni previsionali (Conti Economici e Stati Patrimoniali). In relazione ai piani, viene poi predisposto un prospetto di flussi di cassa operativi post-tax che, sulla base di attualizzazione post-tax (WACC pari a 6,39%) opportunamente stimato, vengono successivamente attualizzati.

Al fine di valutare il valore d'uso della partecipazione con il metodo dei flussi di cassa attualizzati, il management ha proceduto a stimare il valore del flusso terminale con la formula del perpetuity tenuto conto del flusso di cassa dell'ultimo anno di piano.

Infine, per stimare il valore recuperabile della partecipazione, il management ha proceduto a sommare al valore attuale dei flussi di cassa relativi al periodo di previsione esplicita del piano, il valore terminale attualizzato al netto della posizione finanziaria netta. In sostanza si è proceduto ad effettuare una valutazione stimando l'Equity value.

Per le società sottoposte ad impairment test Aeffe Retail S.p.A., Velmar S.p.A., Velmar S.p.A., Aeffe France S.a.r.l. e Aeffe Usa Inc., Aeffe Shanghai, non sono emerse riduzioni durevoli di valore.

Crediti commerciali e altri crediti

I crediti sono iscritti secondo il presumibile valore di realizzo, cioè al valore nominale al netto delle svalutazioni che riflettono la stima delle perdite su crediti. Questi sono regolarmente esaminati in termini di scadenza e stagionalità al fine di prevenire rettifiche per perdite inaspettate. Gli eventuali crediti a medio e lungo termine che includano una componente implicita di interesse sono attualizzati impiegando un idoneo tasso di mercato. Tale voce include ratei e risconti relativi a quote di costi e proventi comuni a due o più esercizi la cui entità varia in ragione del tempo, in applicazione della competenza economica.

Rimanenze

Le rimanenze sono iscritte al minore tra costo di acquisto o di produzione ed il presunto valore netto di realizzo. Il valore netto di realizzo è il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell'attività al netto dei costi stimati di completamento, nonché di quelli stimati necessari per realizzare la vendita.

Per i prodotti finiti il costo di produzione include i costi delle materiali e delle lavorazioni esterne, nonché tutti gli altri costi diretti ed indiretti di produzione, per le quote ragionevolmente imputabili ai prodotti, con esclusione degli oneri finanziari.

Le scorte obsolete e di "lento rigiro" sono svalutate in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti includono i saldi di cassa e i depositi a vista e tutti gli investimenti ad alta liquidità acquistati con una scadenza originale pari o inferiore a tre mesi. I titoli inclusi nelle disponibilità liquide e nei mezzi equivalenti sono rilevati al fair value.

Accantonamenti

Gli accantonamenti a fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite e debiti di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura del periodo non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti sono rilevati nello Stato Patrimoniale solo quando esiste una obbligazione legale o implicita che determini l'impiego di risorse atte a produrre benefici economici per l'adempimento della stessa e se ne possa determinare una stima attendibile dell'ammontare. Nel caso in cui l'effetto sia rilevante, gli accantonamenti sono calcolati attualizzando i futuri stimati ad un tasso di attualizzazione stimato al lordo delle imposte tale da riflettere le valutazioni correnti di mercato del valore attuale del denaro e dei rischi specifici connessi alla passività.

Benefici ai dipendenti

Il trattamento di fine rapporto rientra nell'ambito dello IAS 19 ("Benefici ai dipendenti") in quanto assimilabile ai piani a benefici definiti. I contributi della Società ai programmi a contribuzione definita sono imputati a Conto Economico nel periodo a cui si riferiscono i contributi.

L'obbligazione netta per la Società derivante da piani a benefici è calcolata su base attuariale utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito. Tutti gli utili e le perdite attuariali al 1º gennaio 2005, data di transizione agli IFRS, sono stati rilevati.

Debiti finanziari

Le passività finanziarie, ad eccezione dei derivati, sono rilevate al fair value al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili.

Scoperti bancari e finanziamenti

I finanziamenti sono valutati inizialmente al costo che approssima il netto dei costi sostenuti per l'operazione. Successivamente, sono iscritti al costo ammortizzato portando a Conto Economico

l'eventuale differenza tra il costo e il valore di rimborso lungo la durata del finanziamento utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.

I finanziamenti sono classificati tra le passività correnti a meno che la Società abbia il diritto incondizionato di differire l'estinzione di tale passività di almeno dodici mesi dopo la data di riferimento.

Debiti commerciali e altri debiti

I debiti sono iscritti al valore nominale. La componente finanziaria inclusa nei debiti a medio e lungo termine viene scorporata impiegando un tasso di mercato.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte a decurtazione del capitale sociale per quanto attiene al valore nominale delle azioni acquistate e in un'apposita riserva per la parte eccedente il valore nominale.

Contributi in conto capitale e in conto esercizio

Eventuali contributi pubblici sono rilevati in bilancio nel momento in cui vi è la ragionevole certezza che la Società rispetterà tutte le condizioni previste per il ricevimento dei contributi e che gli stessi saranno ricevuti. La Società ha optato per la presentazione in bilancio di eventuali in conto capitale come posta rettificativa del valore contabile dei beni ai quali sono riferiti, e di eventuali contributi in conto esercizio a diretta deduzione del costo correlato.

Ricavi

I ricavi delle vendite e delle prestazioni derivano principalmente dalla vendita di beni con il riconoscimento dei ricavi "at point in time" quando il controllo del bene è stato trasferito al cliente. Relativamente all'esportazioni di beni il controllo può essere trasferito in varie fasì a seconda dell'Incoterm applicato allo specifico cliente. Ciò premesso porta ad un limitato giudizio sull'identificazione del passaggio di controllo del bene e del conseguente riconoscimento del ricavo.

La maggior parte dei ricavi della Società deriva da prezzi di listino che possono variare a seconda della tipologia di prodotto, marchio e regione geografica. Alcuni contratti con Società Retail del Gruppo prevedono il trasferimento del controllo con diritto di reso.

Costi

I costi e le spese sono contabilizzati secondo il principio della competenza.

I costi di progettazione e realizzazione del campionario sostenuti nel periodo sono correlati ai ricavi di vendita della corrispondente collezione e, pertanto, iscritti a Conto Economico in ricavi realizzati. La quota restante da spesare a Conto Economico nell'esercizio in cui si manifesteranno i ricavi correlati figura pertanto tra le altre attività correnti.

Proventi e oneri finanziari

Includono tutte le voci di natura finanziaria imputate a Conto Economico del periodo, inclusi gli interessi passivi maturati sui debiti finanziari calcolati usando il metodo dell'interesse effettivo (principalmente scoperti di conto corrente, finanziamenti a medio-lungo termine), gli utili e le perdite su cambi, i dividendi percepiti, la quota di interessi passivi derivanti dal trattamento contabile dei beni in locazione finanziaria (IAS 17).

Proventi e oneri per interessi sono imputati al Conto Economico del periodo nel quale sono realizzati/sostenuti.

I dividendi sono rilevati nel periodo in cui la Società matura il diritto alla percezione mediante delibera di approvazione.

La quota di interessi passivi dei canoni di leosing finanziari è imputata a Conto Economico usando il metodo dell'interesse effettivo.

Imposte

Le imposte sul reddito del periodo comprendono tutte le imposte calcolate sul reddito imponibile. Le imposte sul reddito dell'esercizio sono rilevate a Conto Economico.

Le altre imposte non correlate al reddito, come le imposte sugli immobili, sono incluse tra gli oneri operativi o, qualora ne ricorrano i presupposti, sono capitalizzate nel relativo immobile.

Le imposte correnti sul reddito imponibile dell'esercizio rappresentano l'onere fiscale determinato utilizzando le aliquote fiscali in vigore alla data di riferimento.

Le imposte differite e anticipate sono rilevate per tutte le differenze temporanee esistenti alla data di riferimento tra i valori contabili delle attività e delle passività iscritte in bilancio ed i corrispondenti valori considerati per la determinazione del reddito imponibile ai fini fiscali.

I debiti per imposte differite si riferiscono a:

• (i) componenti positivi di reddito imputati nell'esercizio in esame la cui rilevanza fiscale o tassazione avverrà nei successivi esercizi;
• (i) componenti negativi di reddito deducibili in misura superiore di quella iscritta nel conto economico per effetto dell'applicazione dei Principi Contabili Internazionali.

I crediti per imposte anticipate sono iscritti in bilancio:

• (i) per tutti i componenti negativi di reddito non deducibili nell'esercizio in esame ma che potranno essere dedotti negli esercizi successivi;
• (ii) per il riporto a nuovo delle perdite fiscali non utilizzate, se è probabile che sarà realizzato un reddito imponibile a fronte del quale potrà essere utilizzata la perdita fiscale.

La recuperabilità dei crediti per imposte anticipate viene riesaminata ad ogni chiusura di esercizio.

Le imposte differite e anticipate sono calcolate sulla base delle aliquote d'imposta previste per il calcolo delle imposte sui redditi degli esercizi in cui le differenze temporanee si riverseranno, sulla base delle aliquote fiscali e della legislazione fiscale in vigore alla data di riferimento del bilancio. L'effetto del cambiamento delle aliquote fiscali sulle predette imposte viene portato a Conto Economico

nell'esercizio in cui si manifesta tale cambiamento.

Utile per azione

L'utile base per azione è calcolato dividendo l'utile o la perdita attribuibile agli azionisti della Società per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo. L'utile diluito per azione è calcolato dividendo l'utile o la perdita attribuibile agli azionisti della Società per la media ponderata delle azioni in circolazione.

Principali stime adottate dalla Direzione

Di seguito sono riportate le principali stime ed assunzioni adottate dalla Direzione per la redazione del presente bilancio, le cui variazioni, peraltro al momento non prevedibili, potrebbero avere effetti sulla situazione economica e patrimoniale della Società.

· Stime adottate al fine della valutazione delle perdite di valore delle attività non finanziarie

Al fine della verifica di un'eventuale perdita di valore delle attività non correnti iscritte in bilancio la Società ha adottato la metodologia già descritta al paragrafo "Perdite di valore delle attività".

In particolare, per quanto riguarda i test di impairment relativi alle partecipazioni, le principali stime adottate sono le seguenti:

Partecipazione in Pollini S.p.A.; la valutazione scaturisce dall'analisi dei flussi di cassa dell'intero Gruppo Pollini. I flussi di cassa sono stati desunti per l'anno 2019 dal budget di gruppo. Si sono pol ipotizzate delle proiezioni dei flussi di cassa per gli anni 2020, 2021, 2022 e 2023 ad un tasso di crescita medio del 5%. Il terminal value è stato determinato utilizzando la formula della rendita perpetua ed potizzando, prudenzialmente, un tasso di crescita G uguale a 0. Il fiusso di cassa utile al fine della determinazione del

terminal value è stato desunto dall'ultimo esercizio delle proiezioni dei flussi di cassa, cioè l'esercizio 2023. Quale tasso di sconto per l'attualizzazione dei flussi di cassa è stato utilizzato un costo medio del capitale (WACC) pari al 6,39% (5,63%lo scorso anno).

Partecipazioni Aeffe Retail S.p.A., Velmar S.p.A., Aeffe France S.a.r., Aeffe Usa Inc. e Aeffe Shanghai: la valutazione scaturisce dall'analisi dei flussi di cassa delle singole società. I flussi di cassa sono stati desunti per l'anno 2019 dal budget di gruppo. Si sono poi ipotizzate delle proiezioni dei flussi di cassa per gli anni 2020, 2021, 2022 e 2023 ad un tasso di crescita tendenzialmente stabile rispetto a quello usato per il budget 2019. Il terminal value è stato determinato utilizzando la formula della rendita perpetua ed ipotizzando, prudenzialmente, un tasso di crescita G uguale a 0. Il flusso di cassa utile al fine della determinazione del terminal value è stato desunto dall'ultimo esercizio delle proiezioni dei flussi di cassa, cioè l'esercizio 2023. Quale tasso di sconto per l'attualizzazione dei flussi di cassa è stato utilizzato un costo medio del capitale (WACC) pari al 6,39% (5,63%lo scorso anno).

• Stime adottate nel calcolo attuariale al fine della determinazione dei piani a benefici definiti nell'ambito dei benefici successivi al rapporto di lavoro:
• Il tasso di inflazione previsto è pari al 1,50%;
• Il tasso di attualizzazione utilizzato è pari al 1,55%;
• Il tasso annuo di incremento del TFR è previsto pari al 2,625%;
• E' previsto un turn-over dei dipendenti del 6% per la Società.
• Stime adottate nel calcolo attuariale al fine della determinazione del fondo indennità suppletiva di clientela:
• Il tasso di turn-over volontario previsto è pari al 0,00%;
  • Il tasso di turn-over societario previsto è pari al 5,00%;
  • Il tasso di attualizzazione utilizzato è pari al 1,13%.

ALTRE INFORMAZIONI

Gestione del rischio finanziario

I rischi finanziari a cui è esposta la Società nello svolgimento della sua attività sono i seguenti:

• rischio di liquidità;
• rischio di mercato (comprensivo del rischio di valuta, del rischio di tasso, del rischio di prezzo);
• rischìo di credito.

Rischio di liquidità e di mercato

La gestione dei fabbisogni finanziari e dei relativi rischi (principalmente rischi di tasso e rischi di cambio) è svolta a livello di tesoreria centralizzata.

L'obiettivo principale di queste linee guida consiste nel:

(v) Rischio di liquidità:

La Società gestisce il rischio di liquidità nell'ottica di garantire la presenza di una struttura del passivo in equilibrio con la composizione dell'attivo di bilancio, al fine di mantenere una elevata solidità patrimoniale.

Rischio di cambio: (vi)

La Società opera a livello internazionale ed è quindi esposta al rischio di cambio. Il rischio di cambio sorge quando attività e passività rilevate sono espresse in valuta diversa da quelle funzionali dell'impresa.

La modalità di gestione di tale rischio consiste nel contenere e minimizzare il rischio connesso all'andamento dei tassi di cambio utilizzando coperture di tipo operativo. In alternativa la Società se esposta al rischio di cambio si copre mediante l'apertura di finanziamenti in valuta:

Rischio di tasso: (vii)

Il rischio di tasso di interesse cui la Società è esposta è originato prevalentemente dai debiti finanziari a medio/lungo termine in essere, che essendo per la quasi totalità a tasso variabile espongono la Società al rischio di variazione dei flussi di cassa al variare dei tassi di interesse stessi.

lli costo medio dell'indebitamento risulta tendenzialmente parametrato all'andamento del tasso EURIBOR a 3/6 mesi, più uno spread che dipende principalmente dalla tipologia di strumento di finanziamento utilizzato. In generale i margini applicati sono in linea con i migliori standard di mercato.

Al 31/12/2018 un'ipotetica variazione in aumento del 10% del tasso di interesse; a parilà di tutte le altre variabili, avrebbe prodotto un maggior onere ante imposte (e quindi una corrispondente diminuzione del patrimonio netto) di circa Euro 45 migliaia su base annua (Euro 90 migliaia al 31/12/2017).

Il rischio di cash flow sui tassi di interesse non è mai stato gestito in passato mediante il ricorso a contratti derivati - interest rate swap - che trasformassero il tasso variabile in tasso fisso. Alla data del 31 dicembre 2018 non sono presenti strumenti di copertura del rischio di tasso di interesse.

(viii) Rischio di prezzo

La Società effettua acquisti e vendite a livello mondiale ed è pertanto esposta a normale rischio di oscillazione dei prezzi tipici del settore.

Rischio di credito

Per quanto riguarda i crediti Italia la Società tratta solo con clienti noti ed affidabili. È politica della Società che i clienti che richiedono condizioni di pagamento dilazionate siano soggetti a procedure di verifica della loro classe di merito. Inoltre, il saldo dei crediti viene monitorato nel corso dell'esercizio in modo che l'importo delle posizioni in sofferenza non sia significativo.

La qualità creditizia delle attività finanziarie non scadute e che non hanno subito perdite di valore può essere valutata facendo riferimento alla procedura interna di gestione del credito.

L'attività di monitoraggio del cliente si articola principalmente in una fase preliminare, in cui si provvede alla raccolta dei dati e delle informazioni sui nuovi clienti ed una fase successiva all'attivazione, in cui viene riconosciuto un fido e viene supervisionata l'evoluzione della posizione creditizia.

La fase preliminare si sostanzia nel reperire i dati amministrativi/fiscali essenziali per poter permettere una valutazione completa e corretta dei rischi che il nuovo diente comporta. L'attivazione del ciente è subordinata alla completezza dei dati sovra citati e all'approvazione, dopo eventuali approfondimenti, da parte dell'Ufficio Clienti.

Ad ogni nuovo cliente è riconosciuto un fido: la concessione è vincolata ad ulteriori informazioni integrative (anni di attività, condizioni di pagamento, nomea del cliente) indispensabili per procedere ad una valutazione del livello di solvibilità. Una volta predisposto il quadro di insieme, la documentazione sul potenziale diente viene sottoposta all'approvazione dei vari enti aziendali.

La gestione dello scaduto è differenziata in funzione all'anzianità dello stesso (fasce di scaduto).

Per le fasce di scaduto fino ai 60 giorni vengono attivate procedure di sollecito, tramite filiale o direttamente dall'Ufficio Clienti; si evidenzia che, a partire da uno scaduto che supera i 15 giorni o dal superamento del fido concesso, viene attivato il blocco delle anagrafiche, generando l'impossibilità di effettuare forniture al cliente inadempiente. Per i crediti di fascia "superiore ai 90 giorni", vengono attivati, ove necessario, interventi di tipo legale.

Per quanto riguarda la gestione dei crediti esteri la Società procede come segue:

Parte dei crediti esteri sono garantiti da primarie società di assicurazione dei crediti;

• b) La residuale parte dei crediti non assicurati viene gestita:
  • a. Buona parte mediante richiesta di lettera di credito ed anticipi del 30% entro due settimane dalla conferma dell'ordine;
  • b. I rimanenti crediti non coperti da assicurazione, da lettera di credito ne da anticipo, vengono specificamente autorizzati e trattati secondo la procedura dei crediti Italia.

Questa procedura permette di definire quelle regole e quei meccanismi operativi che consentono di generare un flusso di pagamenti tali da garantire alla Società la solvibilità del cliente e la redditività del rapporto.

Alla data di riferimento del bilancio, l'esposizione massima al rischio di credito è uguale al ciascuna categoria dei crediti di seguito indicati:

(Valori in migliaia di Euro):	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
	2018 :	2017
Commercial
			The state of the county of the county of the first
Totale	71.450	69.051	2.399 3.5%
			.

Per quanto riguarda il commento alle categorie si rimanda alla nota 7 per i "Crediti commerciali" e alla nota 10 "Altre voci attive correnti".

Il fair value delle categorie sopra riportate non viene esposto in quanto il valore contabile ne rappresenta un'approssimazione ragionevole.

Al 31 dicembre 2018, i crediti commerciali scaduti ma non svalutati ammontano a 24.863 migliaia di Euro (29.222 migliaia di Euro nel 2017). La composizione per scadenza è la seguente:

Totale : : : : : :		24.863		(4.359) (14,9%)
81 - 90 groml ===
		- Cara Brasil
the big the contribution of the may be the manager of the county been to the county of the count	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	20 7	--------------------------------------------
The Call Concession Come of Section of Section
(Valori in migliaia di Euro) (1992) (1995) (1995) dicembre (1995) dicempre 1992) (1992) (1994) (1994) (1994) (1994) (1994) (1994) (1994)				31 dicembre . Comments . Variazione . Variazioni

Il decremento dei crediti commerciali scaduti di Euro 4.359 migliaia è il risultato di una sempre più attenta gestione finanziaria di gruppo.

Non si evidenziano rischi di inesigibilità relativamente ai crediti scaduti.

Rendiconto Finanziario

. I can in the state of the state of the states of the states of the states

Il Rendiconto Finanziario, predisposto dalla Società come previsto dallo IAS 7, è stato redatto applicando il metodo indiretto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel Rendiconto Finanziario comprendono i saldi patrimoniali di tale voce alla data di riferimento. Le altre disponibilità liquide equivalenti rappresentano impieghi finanziari a breve termine e ad alta liquidità che sono prontamente convertibili in valori di cassa e che sono soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore. Pertanto, un impiego finanziario è solitamente classificato come disponibilità liquida equivalente quando è a breve scadenza, ovvero a tre mesi o meno dalla data d'acquisto.

Gli scoperti di conto corrente, rientrano nell'attività di finanziamento, salvo il caso in cui essi siano rimborsabili a vista e formino parte integrante della liquidità o delle disponibilità liquide equivalenti di una Società, nel qual caso essi sono classificati a riduzione delle disponibilità liquide equivalenti.

I flussi finanziari in valuta estera sono stati convertiti al cambio medio del periodo. I proventi e i costi relativi a interessi, dividendi ricevuti e imposte sul reddito sono inclusi finanziari generati dalla gestione operativa. ..

Secondo lo IAS 7, il Rendiconto Finanziario deve evidenziare separatamente i flussi di cassa derivanti dall'attività operativa, di investimento e di finanziamento:

(i) flusso monetario da attività operativa: i flussi di cassa derivanti dall'attività operativa sono connessi principalmente all'attività di produzione del reddito e vengono rappresentati dalla Società utilizzando il metodo indiretto; secondo tale metodo l'utile d'esercizio viene rettficato degli effetti delle poste che nell'esercizio non hanno comportato esborsi, ovvero non hanno originato liquidità (operazioni di natura non monetaria);

(i) . flusso monetario da attività di investimento: l'attività di investimento è indicata separatamente perché essa è, tra l'altro, indicativa di investimenti effettuati con l'obiettivo di ottenere in futuro ricavi e flussi di cassa positivi;

(ii); flusso monetario da attività finanziaria: l'attività di finanziamento è costituita dai flussi che comportano la modificazione dell'entità e della composizione del Patrimonio Netto e dei finanziamenti ottenuti.

and and the production of the first of the production of the province of the count

Section and comments

11 11

на ставите по представи може два се седните в сед

COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DELLO STATO PATRIMONIALE

ATTIVITA' NON CORRENTI

1. Immobilizzazioni immateriali

La tabella seguente ne dettaglia la composizione e la movimentazione:

(Valori in migliaia di Euro)	Marchi	Altre	Totale
Saldo al 01.01.17	3.274	484	3.758
icrementi per acquisti Ammortamenti del perlodo	1974 - 5 (26)	1279	2.31 212
Saldo al 01.01.18	3.149	585	3.734
Increment per acquist Decretine Ter Ammortamenti del periodo	19 201	1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 63397	ARTICLE PRODUCTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION C
Saldo al 31.12.18	3.023	799	3.822

Marchi

73 WEBEN C

La voce include il valore dei marchi di proprietà della Società: "Alberta Ferretti" e "Philosophy". · Il periodo di ammortamento residuo di tale voce è pari a 24 anni. Carlos Comments of Concession Altre

La voce "Altre" si riferisce alle licenze d'uso software.

Immobilizzazioni materiali

(Valori in migliaia di Euro)	Terren	Fabbricati	্রা beni રત Opere terzi	0 macchina Impianti	Attrezzature commerciali industriali	mmobilizzazion materiali Altre	Totale
Saldo al 01.01.17	16.945	22.370	1.289	1.682	46	538	42.870
Increments Ammortament del per odo, a		1533 (5014) =	194 13 - 102763	11.249 1.4031 --	45 51-281-	2264 786)	899 01257
Saldo al 01.01.18	16.945	21.871 ·	1.206	1.528	63	616	42.229
ocrementes Ammorfamenti del periodo -		િસ્તારા રાજ્યના ર 1 567		30 1 3 - - ( ( 32) -	17:27:2	295	22 315 נסכון ואינו במקום המועד ה
Saldo al 31.12.18	16.945	22.860	1.050 .	1.797	111 : :	700	43.463

La movimentazione delle immobilizzazioni materiali evidenzia le seguenti variazioni:

• · Incrementi per nuovi investimenti per Euro 2.802 migliaia. Essi si riferiscono prevalentemente a fabbricati, opere su beni di terzi, attrezzature informatiche ed impiantistica generale e specifica.
• · · Decrementi per Euro 15 migliaia in impianti e macchinari. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·
• Ammortamenti per Euro 1.553 migliaia, distribuiti tra tutti i cespiti, eccezione fatta per i terreni, secondo aliquote di ammortamento proprie di ciascuna categoria (per approfondimenti vedi sezione Immobilizzazioni materiali all'interno dei criteri di valutazione).

Altre attività non correnti

ന്റ Investimenti (Partecipazioni)

La voce comprende le partecipazioni in imprese controllate e collegate il cui elenco completo con le informazioni richieste dalla Consob è riportato in allegato I.

Le partecipazioni si movimentano per Euro 1.324 migliaia a seguito della sottoscrizione del 100% del capitale sociale della società Aeffe Shangai che gestisce la boutique sita in Shanghai che commercializza capi di abbigliamento e accessori per il marchio "Alberta Ferretti".

Altre Attività 4.

Tale voce include in via principale crediti verso imprese controllate.

5. Attività e passività fiscali non correnti per imposte anticipate e differite

La tabella seguente illustra la composizione della voce al 31 dicembre 2018 ed al 31 dicembre 2017:

(Valori in migliaia di Euro)	Crediti	Crediti	Debiti	Debiti
	2018	2017	2018	2017
Bent material
2008 10 2 3 1 2 3 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Accartonament
aren dedoc cillis eserazi fus
Proveria tassabili in et ercizi fitura l'estitle uscali porta e a nGovo v The Property of Children Company of Children			19158	人 发布于 2017-02-07 10:30:50 来源: 2017-08-08 10:00:00 来源: 2019-08-08 10:00:00 10-08-20 10:00 10-08-20 10:00 10-08-20 10:00 10-08-20 10:00 10-08-20 10:00 10-08-20 10:00 10-08-20
Imposte da passaggio IAS :		2. 862 - 1	The Caracters
Totale	2.578	2.566 .	(7.609)	{ 7.483)

La movimentazione delle differenze temporanee nel corso dell'esercizio è illustrata nella tabella seguente:

and and the state of the states and the same and the seat the

(Valori in migliaia di Euro)	Saldo iniziale	Rilevate a conto.	Saldo finale Altro:
		economico.
Genematersal As 100 Bron Steels
Accantostarnenti TO HOSTS UK ST LEGI	448		ROH
Proventi tassadin in eserciza lettur Sare te fiscali ad tare a nuovo -	2182
ano oste da passaggro IAS Totalo .	(GS-FF) ( 4 917) .	1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 (	1887 7 150311

La variazione negativa in conto economico pari a Euro 96 migliaia è principalmente riferibile al rilascio della fiscalità differita attiva sulle perdite pregresse definitivamente utilizzate.

La determinazione per le attività delle imposte anticipate è stata effettuata valutando l'esigenza dei presupposti di recuperabilità futura di tali attività. .......................................................................................................................

ATTIVITA CORRENTI

Rimanenze 6.

La voce è così composta:
(Valon in migliaia di Euro)	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni.
	2018	2017
Materie prime, sussidiane e c rodotti finit e merci		15-4-82 大大气
Totale	32.802	33.423	(1,9%) (621) (621)

Il decremento della voce Rimanenze pari a Euro 621 migliaia è legato principalmente alle vendite delle giacenze delle precedenti stagioni.

Le giacenze di materie prime e prodotti in corso di lavorazione si riferiscono sostanzialmente alla realizzazione delle collezioni primavera/estate 2019.

I prodotti finiti riguardano principalmente le collezioni della primavera/estate 2019, autunno/inverno 2018 e il campionario dell'autunno/inverno 2019.

Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra costo e valore netto di realizzo.

Crediti commerciali 7

La voce in esame è dettagliata nella tabella che segue:

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre 2018 :	31 dicembre . 2017		Variazioni
Creditiverso cirenti 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 COCCE BEACH GAGAGA CHAGH		DESDIETS	Dy 15 G
Totale	56.941	56.077	AND TEMPLY 864	1.5%

Al 31 dicembre 2018 i crediti commerciali sono pari a Euro 56.941 migliaia, con un incremento dell'1,5% rispetto al loro valore al 31 dicembre 2017, determinato principalmente dall'aumento dei crediti verso imprese controllate per effetto del credito IVA e del credito per imposte di gruppo.

Il fondo svalutazione crediti commerciali è stato calcolato utilizzando criteri analitici sulla base dei dati disponibili e, in generale, sulla base dell'andamento storico.

In particolare il fondo in essere al 31 dicembre 2017 è stato utilizzato per l'importo di Euro 382 migliaia a coperture delle perdite relative a crediti sorti in esercizi precedenti.

L'adeguamento del valore nominale dei crediti al valore di presunto realizzo è stato ottenuto mediante un accantonamento a fondo svalutazione crediti di Euro 215 migliaia.

8 Crediti tributari

La voce in esame è dettagliata nella tabella che segue:

(Valori in migliaia di Euro)			31 dicembre 31 dicembre 31 dicembre 2011 Variazioni
	2018	2017.
Totale	4.247	3.571	676 18,9%

La variazione dei crediti tributari è riferibile principalmente all'incremento dei crediti IVA ed IRES,

Disponibilità liquide di

La voce comprende:

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni :
	2018	2017
Denaro è valor
Totale	4.561	7.612	(3.051) (40,1%)

La voce "Depositi bancari e postali" rappresenta il valore nominale del saldo dei conti correnti attivi intrattenuti con gli Istituti di credito, compresi gli interessi maturati alla data del bilancio.

La voce "Denaro e valori in cassa" rappresenta il valore nominale del contante, presente in cassa alla data del bilancio.

163

Particle Career Comments of Children Comments of Children

Il decremento delle disponibilità liquide registrato nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, rispetto all'esercizio precedente, è di Euro 3.051 migliaia. Circa le ragioni di tale evoluzione si rimanda al rendiconto finanziario.

10. Altri crediti

La voce è così composta:

(Valori in migliaia di Euro) :	31 dicembre 2018 : :	31 dicembre, considera 2017	· Vanazioni 11:40:00
Older road zazione co dezio and aber reverties e. BE WORD OBE A MER BE BER contre note di accredito da ficevers da formato BREATH PROPERS		2017 172 12 Doctor
Totale :	14.509	12.974	1.535 11,8%

I crediti per costi anticipati si riferiscono alla sospensione della quota dei costi di progettazione e realizzazione del campionario relativi alle collezioni primavera/estate 2019 e autunno inverno 2019 per le quali non sono ancora stati realizzati i corrispondenti ricavi di vendita.

I ratei e risconti si riferiscono principalmente ad affitti passivi, premi assicurativi e canoni periodici di manutenzione e/o abbonamento.

11. PATRIMONIO NETTO

11/2017

Si commentano, di seguito, le principali classi componenti il Patrimonio Netto al 31 dicembre 2018.

(Valori in migliata di Euro)		31 dicembre 31 dicembre - 31 dicembre Variazioni
	2018	And 2017:08
Canitale sociale an	25375	23674
kiselva leda m		22 400 300
Riserva sovraperezzo azioni	100 2007	7-240
Alle I serse - Ba		10:00 03.200
Riserva Fair value	2017 11:22 1958
Alse 20 ad 2 personal and 19 may	1982 3	4136 15
Riserva da cimistirazione piani a benerici definiti E Alla Poromei ese cizi istu cestenu	2 343
Ristalta o di esercizio de manager	6781	12:01:00	1. 2030
Totale	152.315	143.477	8.838

Capitale sociale

Il capitale sociale al 31 dicembre 2018, interamente sottoscritto e versato, risultava pari a Euro 26.841 migliaia (al lordo delle azioni proprie) ed è costituito da 107.362.504 azioni da Euro 0,25 ciascuna. Al 31 dicembre 2018 la Società possiede 5.876.878 azioni proprie che corrispondono al 5,5% del suo capitale sociale.

Non esistono azioni con diritto di voto limitato, azioni prive del diritto di voto e azioni che garantiscono privilegi. Il numero delle azioni in circolazione (non considerando le azioni proprie) non si è movimentato nel corso dell'esercizio.

Riserva Legale

La riserva legale al 31 dicembre 2018 ammonta a Euro 3.336 migliaia. L'incremento di Euro 341 migliaia è determinato dalla destinazione del 5% dell'utile di esercizio.

Riserva sovrapprezzo azioni

La riserva sovrapprezzo al 31 dicembre 2018 ammonta a Euro 71.240 migliaia e non ha subito variazioni rispetto al 31 dicembre 2017.

Altre riserve

La voce si è movimentata per effetto della destinazione dell'utile d'esercizio 2018 per Euro 6.476 migliaia. Si specifica che le riserve non si sono movimentate per proventi direttamente a patrimonio netto.

Riserva fair value

La riserva fair value deriva dall'applicazione del principio contabile internazionale IAS 16, principio che prevede di valutare a fair value i terreni e fabbricati della Società sulla base di perizie effettuate da un perito esperto indipendente.

Riserva IAS

La riserva IAS, costituita con la prima applicazione dei principi contabili internazionali, recepisce le differenze di valore emerse con la conversione dai Principi Contabili Italiani ai Principi Contabili Internazionali. Le differenze imputate nella riserva di patrimonio sono al netto dell'effetto fiscale, come richiesto dal IFRS 1.

Riserva da rimisurazione piani a benefici definiti

La riserva da rimisurazione piani a benefici definiti, costituita a seguito dell'appiicazione dal 1º gennaio 2014 (in modo retrospettivo) dell'emendamento allo IAS 19, è variata rispetto al 31 dicembre 2017 di Euro 58 migliaia.

Utili/perdite esercizi precedenti

Gli utili esercizi precedenti al 31 dicembre 2018 ammontano a Euro 2.348 migliaia e non hanno subito variazioni rispetto al 31 dicembre 2017.

Risultato di esercizio

La voce evidenzia il risultato di periodo pari a Euro 8.781 migliaia.

Informazioni sulle riserve distribuibili

Nel prospetto sottostante sono riportate, per ogni specifica posta del Patrimonio -Netto, le informazioni concernenti la sua possibilità di utilizzazione e distribuibilità, nonché quelle relative ad im eventuale suo avvenuto utilizzo nei precedenti tre esercizi.

165

LEGENDA: A (per aumenti di capitale sociale); B (per copertura perdite); C (per distribuzione soci),

Vincolo Patrimoniale

In rispetto all'art. 109, comma 4, lett. b) del Testo Unico delle imposte sui redditi approvato con DPR 22/12/86 N. 917, come modificato con il D. LGS 12/12/03 n. 344, il vincolo patrimoniale alla data del 31 Dicembre 2018 ammonta ad Euro 1.302 migliaia.

Tale vincolo, in caso di incapienza di riserve ed utili distribuibili, comporta l'assoggettamento a tassazione in caso di distribuzione.

тапратив Алемий Кара

PASSIVITA' NON CORRENTI

Comments of the country of the

12. Accantonamenti

La composizione e la movimentazione di tali fondi sono le seguenti:

(Valori in migliaia di Euro)		31 dicembre	Incrementı	Decrementi	31 dicembre
					1118
Totale		123		(5) (5) (	119

Il fondo per trattamento di quiescenza è determinato sulla base di una stima degli oneri da assolvere in relazione all'interruzione dei contratti di agenzia, considerando le previsioni di legge ed ogni altro elemento utile a tale stima come dati statistici, durata media dei contratti di agenzia e indice di rotazione degli stessi. L'importo della voce è calcolato sulla base del valore attuale dell'esborso necessario per estinguere l'obbligazione.

Le passività fiscali potenziali per le quali non sono stati stanziati fondi, in quanto non è ntenuto probabile che daranno origine a oneri a carico della Società, sono descritte al paragrafo "Passività Potenziali".

13. Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro

Il trattamento di fine rapporto, istituto retributivo ad erogazione differita a favore di tutti i dipendenti della Società, si configura come programma a benefici definiti (IAS 19), in quanto l'obbligazione aziendale non termina con il versamento dei contributi maturati sulle retribuzioni liquidate, ma si protrae fino al termine del rapporto di lavoro.

Per tali tipi di piani, il principio richiede che l'ammontare maturato debba essere proiettato nel futuro al fine di determinare, con una valutazione attuariale che tenga conto del tasso di rotazione della prevedibile evoluzione della dinamica retributiva e di eventuali altri fattori, l'ammontare da pagare al momento della cessazione del rapporto di lavoro. Tale metodologia non trova applicazione per quella parte di dipendenti il cui trattamento di fine rapporto confluisce in fondi pensionistici di categoria, configurandosi, in tale situazione, un piano pensionistico a contribuzione definita.

La composizione e la movimentazione del fondo è la seguente:

(Valori in migliaia di Euro).	31 dicembre 2017		Incrementi Decrementi e altre 31 dicembre 2018 variazioni
Totale	3.943	94	3.653 ( 384)

Gli incrementi comprendono la quota di TFR maturata nell'anno e la relativa rivalutazione, mentre la voce decrementi/altre variazioni comprende il decremento per la liquidazione del TFR e il delta attuariale.

14. Passività finanziarie a lungo termine

La tabella seguente riporta la composizione dei finanziamenti a lungo termine:

{Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
	2018	2011
Totale sophysic proprior since and station of the consistences 18.926		22.668	any and the country of the county of the county of the county (3.742) (16,5%)

La voce relativa ai debiti verso banche si riferisce alla quota esigibile oltre 12 mesi dei finanziamenti concessi da istituti di credito. Tale voce comprende anche un mutuo ipotecario erogato a novembre 2013 per un ad retto i 11,5 milioni di durata decennale ed avente ad oggetto l'immobile sito in Gatteo, sede della controllata Pollini Spa. Tutte le altre operazioni sono mutui chirografari e finanziamenti bancari su cui non esistono forme di garanzie reali e non sono presenti clausole diverse dalle clausole di rimborso anticipato generalmente previste dalla prassi commerciale.

Non esistono, inoltre, clausole che impongano il rispetto di determinate clausole finanziarie (covenant), o negative pledge.

I "Debiti verso altri finanziatori" si riferiscono principalmenti fruttiferi concessi dalla controllata americana Aeffe Usa nel corso degli esercizi 2016, 2017 e 2018.

La tabella che segue riporta il dettaglio dei finanziamenti bancari in essere al 31 dicembre 2018 inclusivo della quota a breve e della quota a medio-lungo termine:

(Valori in migliaia di Euro)		Importo totale Quota a breve, Quota a lungo
anziamenti pancarlar
Totale	28.268	15.834 12.434

167

Si precisa che non ci sono scadenze oltre i cinque anni.

15. Passività non finanziarie

Le passività non finanziarie si riferiscono principalmente ai debiti per imposte sorti per effetto dell'applicazione del consolidato fiscale verso le società del gruppo relativamente alle perdite fiscali.

PASSIVITA' CORRENTI

16. Debiti commerciali

La voce è confrontata con il rispettivo saldo al 31 dicembre 2017:

(Valori in migliaia di Euro), ¡ · · ·	31 dicembre		dell'interesso Variazioni e
	2018	2017
Totale of the modelling politics			77.254 73.761 3.493

I debiti commerciali sono esigibili entro l'esercizio e si riferiscono a debiti per forniture di beni e servizi.

L'incremento di tale voce è riconducibile principalmente all'incremento di fatturato verificatosi nel corso dell'esercizio 2018.

17. Debiti tributari

I debiti tributari sono dettagliati nel prospetto che segue e confrontati con i rispettivi saldi al 31 dicembre 2017:

	(Valori in migliaia di Euro)		31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
Debit: ger 2	Debit- verso Erario per ritenute
Totale			4.650	1.825	2.825 154,8%

L'incremento di tale voce è riconducibile principalmento dei debiti IRES maturati nell'esercizio dalla Società e dal consolidato fiscale di gruppo.

18. Passività finanziarie a breve termine

La tabella che segue ne dettaglia la composizione:

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre 2018	31 dicembre 2017 ·		Vanazioni · ్రం
Debiti verso banche por programment of the more of the		1 1 3 3 266 1 3 4 3 4 3 4 4 4 7 4 5 4 3 4 3 4 8 4 3 4 8 4 8 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4		12 222 29
Totale	33.266	42.746	( 9,480)	(22,2%).

I debiti verso banche a breve termine includono gli anticipi concessi da istituti di credito, i finanziamenti a breve termine e la quota corrente dei finanziamenti a medio lungo termine. Gli anticipi rappresentano principalmente l'utilizzo di linee di credito a breve termine per il finanziamento del capitale circolante.

La tabella seguente illustra la composizione di queste voci:

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre 2018	31 dicembre 2017	. . Variazioni
	20322725	Schildren
Totale	33.266	42.746 . :	(22,2%) (9.480)

La diminuzione dell'indebitamento è riconducibile principalmente al miglioramento del cash flow operativo.

ਾ ਅਤੇ ਸਿੰਘ ਸਾਰਕ ਅਤੇ ਸ

TTATAST ARTICLE AND THE

元 1.4万元棋牌游戏游戏app 365体育投注官网 365体育投注官网官

19. Altri debiti

111 F 11 11 14 10 14 10 14

2017

Le altre passività a breve sono dettagliate nel prospetto che segue e confrontate con i corrispondenti saldi al 31 dicembre 2017 : 11 : 11 : 11 : 11 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 :

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	31 dicembre	Variazioni
	2018.	2017
Depiti valso chend
Totale	7.851	7.682	169 2,2%

I debiti verso gli istituti previdenziali, iscritti al valore nominale, sono relativi agli onen contributivi relativi alle retribuzioni dei dipendenti della Società.

COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DI CONTO ECONOMICO

20. Ricavi delle vendite e delle prestazioni.

Nell'esercizio 2018 i ricavi passano da Euro 157.527 migliaia del 2017 a Euro 175.976 migliaia, con un incremento dell'11,7% a cambi correnti (12% a cambi costanti). Tale aumento na riguardato il brand Moschino e i due marchi di proprietà Alberta Ferretti e Philosophy di Lorenzo Serafini.

l ricavi sono stati conseguiti per il 48% sul mercato italiano e per il 52% sui mercati esteri.

Accounting Policy:

I ricavi delle vendite e delle prestazioni derivano principalmente dalla vendita di beni con il riconoscimento dei ricavi "at point in time" quando il controllo del bene è stato trasferito al cliente. Relativamente all'esportazioni di beni il controllo può essere trasferito in varie fasi a seconda dell'Incoterm applicato allo specifico cliente. Ciò premesso porta ad un limitato giudizio sull'identificazione del passaggio di controllo del bene e del conseguente riconoscimento del ricavo,

Determinazione del prezzo della transazione:

La maggior parte dei ricavi della Società derivano da prezzi di listino che possono variare a seconda della tipologia di prodotto, marchio e regione geografica. Alcuni contratti con Società Retail del Gruppo prevedono il trasferimento del controllo con diritto di reso.

Disaggregazione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni (IFRS 15)

i proposterio de market directorial de la provincia de volume de volume de volume de volume de volume de volume de volume de volume de volume de volume de volume de volgent d

{Valori in migliaia di Euro) Esercizio 2018 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Div. prêt-à porter .	Div. calzature pelletteria e accessori	Totale Aeffe SpA
Area Geografica		26.790	175.976
Children Children Europa (listic esclusa) Asia e Resto del more America	23.2 08 STATE THE FOR Fire 0 53	3.25 11.072	发展示范 31.851 13 33
Marchio	149.187	26.790	175.976
Alberta Terreit Philosophy Moschino - Polirit	1 1995 17 12 398	11 22 2017	17.25
Contratti con le controparti	149.187	26.790	175.976
are sale		20:25:25
Tempistica di trasferimento dei beni e servizi	149.187	26.790	175.976
IME tpassaogia del gischi erberie and the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the

21. Altri ricavi e proventi

La voce è così composta:

(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio	Esercizio.	Variazioni.
	. 2018	2017
		BREATS	Control Controller Company of Children
Totale	5.876	5.623	253 4.5%

La voce altri ricavi, pari ad Euro 2.345 migliala nell'esercizio 2018, include principalmente utili su cambi di natura commerciale, prestazioni di servizi e vendite di materie prime ed imballaggi.

22. Materie prime e di consumo

La voce è così composta:

(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio. 2018	. Vanazioni Esercizio . 2017 ·
rie prime sussiciarie, di consumo e merci	195744 15	1999 094 30 A B . B . B . B . B . B
Totale	65.441	3.347 5,4%: 62.094

Tale voce comprende prevalentemente i costi per acquisti di materie prime quali tessuti, filati, pellami ed accessori, acquisti di prodotti finiti per la rivendita (prodotti commercializzati) ed imballaggi.

l'incremento di tale voce è riconducibile principalmente all'incremento di fatturato venificatosi nel corso dell'esercizio 2018. ....

23. Costi per servizi

La voce comprende:

(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio	Esercizio		Variazioni
	2018	2017
Canada Basic Base Har
Consuler ze	2001-3	4 692	2017-05-2
Pubblicr a e promozion	Parket	2017-06-12
Premi e provigion	6:568	555
18:00 State	1-31376
Otenze 3	2551
Stapers ansale
Assicurazioni	1946	193
Formissoni dance
Spese si viaggio	ਦੇ ਕਰਨ	28855		13 673
Servizi-industriati d
All servizi forma	153422188	1457	1988 - 1999 - 199	368
Totale	51.212	47.771	3.441	7,2%

I costi per servizi passano da Euro 47.771 migliaia dell'esercizio 2017 a Euro 51.212 migliaia dell'esercizio 2018, con un incremento del 7,2%.

La variazione è riferibile principalmente:

11 1 2 6 4 6 6 6 6 1 1 1

• all'incremento dei costi per "lavorazioni esterne" legate all'aumento di fatturato;
• all'incremento dei costi per "Consulenze" e "Pubblicità e promozione" relativi all'aumento delle attività promozionali e di pubblicità volte ad un'ulteriore valorizzazione dei brand Moschino, Alberta Ferretti e Philosophy di Lorenzo Serafini.

171

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24. Costi per godimento beni di terzi.
La voce comprende:
(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio 2018	Esercizio 2017	Variazioni 2 600 1000
s su-lecenze orevetti e march			A Property
Totala	17.075 - - - - 15.700 -		· 1 375

La voce costi per godimento beni di terzi aumenta di Euro 1.375 migliaia, passando da Euro 15.700 migliaia dell'esercizio 2017 a Euro 17.075 migliaia dell'esercizio 2018. Tale variazione è imputabile principalmente all'aumento dei costi per royalties a seguito dell'incremento di fatturato del brand Moschino.

25. Costi per il personale

Di seguito il confronto con l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018:

(Valori in migliaia di Euro) :	Esercizio 2018	Esercizio Repress (Variazioni) --- 2017 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·
	A SE CONSTITUTION	and the country of the country of the county of the county of the county of any of of
Totale Totale	29.245	1.881 6.9% 27.364

I costi del personale passano da Euro 27.364 migliaia del 2017 a Euro 29.245 migliaia del 2018 con un incremento di Euro 1.881 migliaia. La Società nel corso del 2018 ha investito principalmente nell'area Ricerca e Sviluppo, nella parte commerciale e comunicazione/marketing. A commendente programmento de comment

Il contratto nazionale di lavoro applicato è quello del settore dell'industria tessile e abbigliamento del Luglio 2017. இங்கில் நிறுவனம் நகரங்கள் தொகுதியாகும். இந்த இருக்கும் பயன்படுத்தி

Il numero medio dei dipendenti della Società al 31 dicembre 2018 è il seguente:

Numero medio dipendenti ripartiti per qualifica · ·	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
	2018	2017
Totale	562	538	. No 2007 11 11 11 11 11 4,5% 24

26. Altri oneri operativi

La voce comprende:

(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio 2018	Esercizio 2017	Variazioni
Totale .	2.086	1.750	336	19,2%

La voce altri oneri operativi passa da Euro 1.750 migliaia del 2017 a Euro 2.086 migliaia dell'esercizio 2018.

27. Ammortamenti e Svalutazioni

(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio 2018	Esercizio 2017	Variazioni
	12 2020 1 17 888 AND START PARTY	1555	ARANTA Carlos Property Control Concession
Totale	2.233 .	2.661	(427) (16,1%)

28. Proventi e oneri finanziari

La voce "Proventi finanziari" comprende:

(Valori in migliaia di Euro) :	Esercizio	Variazioni Esercizio
	2018	2017
17787 223 23 212 1
France of the Beach
Totale	156	ર્દિકે વિ (483) (75,6%)

La voce "Oneri finanziari" comprende gli interessi passivi sono così dettagliati:

(Valori in migliaia di Euro). Esercizio	Variazioni: Esercizio
as submit apply be 12 perful proposition of the studios one belower on 11 concept 12/2017 - 12:00 pm 12/12/2018 12:00 pm 20/2018 11:00 pm 20/20/2017 11:00 pm 10/2017 11/2017
cerenze campio
CANDRA CART COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT COLLECT CO Market Market Market Market Market	についています。 そのためにはないというのです。 この日は、 この日には、 しかし、 しかし、 しっかり、 し
093 Totale	1.523 (34,8%) (530)

La variazione in diminuzione della voce "Oneri finanzian" è principalmente correlata ai minori interessi passivi in seguito alle migliori condizioni bancare applicate dalle banche e alla riduzione dell'indebitamento. bancario avvenuto nel corso dell'esercizio 2018.

29. Imposte sul reddito

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

a voce comprende:
(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio 2018	Esercizio Variazioni. 2017
Totale imposte sul reddito	4.439	1.397 3.042 45,9%

La composizione e i movimenti delle imposte anticipate e differite sono descritti nel paragrafo "Attività e passività fiscali differite". 11. 11. 11.

La riconciliazione tra l'imposizione fiscale effettiva e teorica per il 2017 e il 2018 è illustrata nella tabella seguente:

173

contraction of the most managers and the

(Valori in migliaia di Euro)	Esercizio. Esercizio
	2018 2017
Risultato prima delle imposte	3,219
Aliquota fiscale ao sicata	22.88
Calcolo teorico delle imposte sul reddito (IRES)	3.173 2.366
fletto iscale ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Totale imposte sul reddito iscritte in bilancio esclusa IRAP (correnti e differite)	3.692 2.395
IRAP (corrente e differita)	747 647
Imposte sul reddito iscritte in bilancio (correnti e differite)	4 439 3.042

Ai fini di una migliore comprensione della riconciliazione tra l'onere fiscale iscritto in bilancio e l'onere fiscale teorico, non si tiene conto dell'IRAP perché, essendo questa un'imposta calcolata su una base imponibile diversa dall'utile ante imposte, genererebbe degli effetti distorsivi tra un esercizio e l'altro.

COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DEL RENDICONTO FINANZIARIO

(Valori in migliaia di Euro), considere tiposi internet programmento more controllation and considere de l'estimation for restimation which and the continued on the first and the schildren anyona organization and contrastra and consideració de mano contra con la provincia de l'Arrano de Carrela de Carrela de Career de Cara Compresso de Cara Compresso de Concern	Esercizio
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE INIZIO ESERCIZIO (A) and and one of the more of the many of the comments of the	7.610 2.633
por pri fil fra libride hetter marzoatel (centrantil oall'activita operativa (B) = . Disponibilita ligilide nette (impiegate)/pervanti dall'attività di investimento (C) - 1 - 1 o Disponioli fa liblatde nette pinto da le l'o envanti galliattivita no aprima nDJ r Aumento (diminuzione) delle disponibilità liguide nette (E)=(B)+(C)=(D)	194167 1.046) 1645664 1-13 604 1998 - 1998 49978 1 2012 2052

19:00:00

rester in the state ಿಗ್ರಾಮಿಗಳು

30. Disponibilità liquide nette (impiegate)/derivanti dall'attività operativa

La gestione operativa del 2018 ha generato flussi di cassa pari a Euro 15.416 migliaia.

Il flusso di cassa della gestione operativa è di seguito analizzato nelle sue componenti:

be and the state the state the state of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the co

(Valori in migliaia di Euro) .	Esercizio	Esercizio
	2018
I BREAD TEVS 8 THE CHANGE BORDIN cantonemento it in lien 2011 order linooste sus seddito contisposte
Proventi GEB o der phanzadia +1 1 1 1 1 1 anezione nolle a sivita e passvita operative	FRONARIO FROM THE FOR COMMENT COMPANY
DISPONIBILITA: LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' OPERATIVA	15.416	7.552

1. Disponibilità liquide nette (impiegate)/derivanti dall'attività di investimento

Il flusso di cassa impiegato nell'attività di investimento nel 2018 è di Euro 4.664 migliaia.

Le componenti che hanno determinato tale variazione sono di seguito analizzate:

(Valori in migliaia di Euro).	Esercizio : : Esercizio
	Carl 16 T Carlos
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' DI INVESTIMENTO	{ 4.664) (1.646)

32. Disponibilità liquide nette (impiegate)/derivanti dall'attività finanziaria

Il flusso di cassa impiegato dall'attività finanziaria nel 2018 è di Euro 13.804 migliaia.

Le componenti che hanno determinato tale variazione sono di seguito analizzate:

(Valori in migliaia di Euro) : :	Esercizio : : : Esercizio 2018
and the promotion in the first and the became Fireassi tell de bed 1-1 de bir han 218 "Provent e onen imarzian	12200
DISPONIBILITA: LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' FINANZIARIA - - - - - ( 929).

ALTRE INFORMAZIONI

33. Piani di incentivazione

Relativamente ai piani di incentivazione sul lungo periodo riservati ad amministratori esecutivi di Aeffe S.p.A., si rimanda a quanto indicato nella Relazione sulla Remunerazione disponibile sul sito internet www.aeffe.com, sezione governance.

34. Posizione finanziaria netta

Secondo quanto richiesto dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6264293 e in conformità. con la Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 "Raccomandazioni per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi", si segnala che la Posizione Finanziaria netta della Società al 31 dicembre 2018 è la seguente:

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre 2018	31 dicembre Variazioni 2017
			300
ressa, B. H. Altre disponibilità Ecuidean
C-intoli dotenuti per la negoziazione
D = Friendita (4) = (8) = (3) = (3) = (3) =
E - Crediti finanzian correnti F - Deb ti finan jan turish i			19:19:
G - Parte corrento dell'indebitante non corrente	12 434 -	1 = = ( 9 = 10)	1-3 018
- Altri deb bilihanzian corrento	22 265)	(42.746)	8732 10 284
- Indepitamento finanziorio cortente (E) + (G) + (H) - Indentamento finan fiaria corrente detto (I) 1 (E) 'Lift).'		STATE OF	172721
K - Debiti bancari non correnti	23 226	22 658	3.742
L. Gb Sligazioni emesse
M - Alta debit hon correnti li Undellad perios Jihanzing non corrente 187 -	333 35
0 - Indebitamento finanziario netto (J) + (N)	(47.63 1)	(57.802)	80.179

I debiti finanzian correnti includono gli anticipi concessi da istituti di credito che rappresentano principalmente l'utilizzo di linee di credito a breve termine per il finanziamento del capitale circolante.

35. Risultato per azione

Risultato base per azione
(Valori in migliaia di Euro) essesso participani del San San San Archito de Proposito del Pa and and the mail of the contribution of the large of the production of the production of the compression of the may of the may of the may of the may of the may be the compres	31 dicembre : 31 dicembre
a for the contribution of the consistence the consistence and the comments of the collection	.
costel seriogo
	to status and the contribution of the first to be any
Risultato base per azione	0.0865 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 0,0672

36. Operazioni infragruppo

a managama managara da mana da mana mana mana mana mana mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara marka marka marka marka marka mara mara mara mara mar

A Friday Book Home Comment Comment Comment Comments of Comments of Constitution Comments of Constitution Comments of Constitution Comments of Constitution Comments of Comment

Aeffe S.p.A. opera anche tramite le proprie società controllate, direttamente o indirettamente. Le operazioni compiute con le stesse sono sostanzialmente relative allo scambio di beni, alla prestazione di servizi ed alla provvista di mezzi finanziari. Tutte le transazioni si riferiscono alla ordinaria gestione e sono regolate a condizioni di mercato, cioè alle condizioni che sono o sarebbero applicate fra due parti indipendenti.

L'impatto di tali operazioni sulle singole voci di bilancio 2018 e 2017, peraltro già evidenziato negli appositi schemi supplementari di Conto Economico e di Stato Patrimoniale è riepilogato nelle seguenti tabelle:

Terrent Critical

176

(Valori in migliaia di Euro) Anno 2018	ricavi delle vendite e: delle prestazioni	altri ricavi e proventi	costi materie prime, mat. di consumo e merci	costi per servizi	costi per godimento: beni di terzi	altri oneri : operativi	proventi (oneri) : finanziari
Grupda Moschino STED 2017	25,200	HARSON STATED		3334515	13.092		BARGE
Gruppo Aeffe Retail	189256	25107		HEF
Anto Usa Fi Property of Children	19:55 2007 200						85
Actic France San net e Stablinau			135	858
Totale imprese del gruppo con condinato	49.533	4.427	21.335	5.433	13.098	43	( 12)
Totale voce di bilancio. : 100	175.976 : :	5.876	65.441	51.212	17.075	(2.086)	( 837)
Incidenza % sulla voce di bilancio	28,1%	75,3%.	32,6%	10,6%	76,7% :	(2,0%) :	1,5%
(Valori in migliaia di Euro).	ricavi delle vendite e delle prestazioni	altri ricavi e proventi	costi materie prime, mat. di, consumo e merci	costi per servezi :	costi per :: godimento: beni di terzi	altri oneri operativi	proventi (oneri) : finanziari

Anno 2017

11

.. . :

ﻨﻴﻨﻴﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨﻨ

RREDI Hopening speriyande

ti

2017

ﺍﻟﻤﺘﻘ 新闻: 元

---Station of Concession

	A 1980 - 1990	ריית י	CO ANJ	A to Same August of the Court of	A P PART POST POST POST OF CONSTITUTION OF	100 11
Totale imprese del gruppo	38.157	4.479.	21.403		5.664 12.025 12.025 9 9 9 214
Acte France Start				3038888
Acte Usa The
A Border States
Gruppo Actie Retail	and the sea	2008	172.65
	A 18 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2		A STATE AND	THE CALS
Gruppo Moschirio		12 2017
	Comments of the	1999 - 1999 - 199	A Comments of Children and the seat of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th	12 3 3 30 1	20202020

Totale voce di bilancio 5.623 (1,751) ( 884) Incidenza % sulla voce di bilancio 24,2% 79,7% 34,5% 76,6% (0,5%) { {24,2%} 11.9% · 018 Madishing 125000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Altre attività	Crediti Commerciali	Debiti Commerciali	Passività: finanziarie non correnti
	3.908	ર્ટ વેટાર્મ
	23334	એ કોર્ડન
	259	2-820
		130	as t 3-05-7
	디스크	2000
	11 2 2 2
	ಿ ನಿರ್ವ
	47.794	38.983	5.083
	56.941	77.254	18.926
2 66,7% : Children Children			50,5% 26,9%
	Commerciali	Commerciali	Passività finanziane non correnti
	3,2017 - 3	28:451
	11:33 CARROND Controllection Collins 1.441. Totale voce di bilancio (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1 Altre attività:	3.653 Crediti.	1974 1000 100 12 18505 83,9% Debiti

については

		A Comments of Children Comments of Children Comments of Children
Totale imprese del gruppo		1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 44.322 - 44.322 - 1 - 39.590 - 1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 -
Totale voce di bilancio .		2.356 73.761 22.668.
Incidenza % sulla voce di bilancio	61,2%	79,0% 53,7% 10,9%

conditions of

ариасыздың таттарында матын

37. Operazioni con parti correlate

AN A Production

Back Bay

: :: :

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Le operazioni compiute dalla Società con società correlate sono sostanzialmente relative allo scambio di beni, alla prestazione di servizi ed alla provvista di mezzi finanziari. Tutte le transazioni si riferiscono alla ordinaria gestione e sono reqolate a condizioni di mercato, cioè alle condizioni che sono o sarebbero applicate fra due parti indipendenti.

Si riepilogano nel seguente prospetto i rapporti intrattenuti dalla Società con altri soggetti correlati:

(Valori in migliaia di Euro) :
		31 dicembre 2018		31 dicembre ----------	2017 dell'operazione	Natura
Azionista Alberta Ferretti con Società Aeffe S.p.a.					45 279 145 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 1 の1004年の10月には、15月の10月には、197
Contrato cessione patrimonto arustra e collaborazione stristica Comme clafe					205 205 Debito
Società Ferrim con Società Aeffe S.p.a.
Alf tto immobile of the productions and					2759 - 3 - 1 - 1 Costo
Società Commerciale Valconca con Società Aeffe S.p.a. 中國明研究室				Car GM Japan
vensita prodotti sosti persely a		23 22 221 a parti		13330.		Bicavo 15 - 1 - 3 - 3 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1
A Free Transbere Commerciale in a	Career States	of the may		10 22 15 15 1		035555 Gredito
	Bilancio	Val. Ass.	96	Bilancio	Val. Ass
	2018	Correlate 2018.		2017	Correlate 2017
1999 - 1999	175 376 日本 1 22 24	1:390 - 0 8% - 0 8% - 1 3 6.5 1.5 6.52 1 12 12 2	のお店は	ARET THE	1.350 - 0.9% Baller 2017 20
	Comments	1. 886 3	10,670	0 8 8 8 8 8 8 8 0 9	1769 - 111:4%
		56.941 1 638 638 1 17 176 1 156.07
	1987 139		25 PP 31
correlate hanno sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società al 31 dicembre 2018 ed al 31 dicembre 2017: ««««»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»» (Valori in migliaia di Euro). Incidenza operazioni con parti correlate sulle voci di conto economico Ricavi delle vendite - Costl posserv a prov Costi per godimento beni at terz Incidenza operazioni con parti correlate sulle voci di stato patrimoniale Creativ commercial - real De of Commercial in The Forum Carlin Incidenza operazioni con parti correlate sui flussi finanziari

Incidenza operazioni con parti correlate sull'indebitamento

Indobitamento finar ziaria nelto -

38. Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali fi Sillo

Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 Luglio 2006 n. DEM/6064293, si precsa che nel corso del 2018 la Società non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.

1. Eventi ed operazioni significative non ricorrenti ai sensi della comunicazione Consob del 28 luglio 2006.

Nel corso del 2018 non sono stati realizzati eventi o operazioni non ricorrenti.

Garanzie ed impegni 40.

2018 : : . 2017 .	(Valori in migliaia di Euro) .	31 dicembre	31 dicembre	Variazioni
	Totale	9.488	7.679 .	Concerto 1.809 23,6%

Passività potenziali 41.

Contenziosi fiscali

Aeffe S.p.A. la Commissione Tributaria provinciale di Rimini, con sentenza n. 101/2/06 depositata in data 16 dicembre 2006 ha annullato gli avvisi di accertamento numero 81203T100562 (RG n. 43/05) e numero 81203T100570 (RG, n. 69/05) emessi dall'Agenzia delle Entrate di Rimini nel mese di novembre 2004. I rilievi che riguardano gli esercizi fiscali 1999 e 2000 sono relativi a costi considerati non deducibili e alla svalutazione della partecipazione Moschino. L'Ufficio locale delle Entrate di Rimini ha proposto appello contro la sentenza emessa dalla Commissione Tributaria Provinciale di Rimini. La Società ha presentato nei termini le proprie controdeduzioni. La Commissione Tributaria Regionale di Bologna, in esto all'udienza del 27 settembre 2010, ha rigettato l'appello, confermando la sentenza di primo grado

In data 12 gennaio 2012 l'Avvocatura dello Stato ha impugnato la sentenza della Commissione Tributaria Recionale di Bologna, con ricorso in Cassazione. La società ha presentato l'atto di controdeduzioni nei termini di legge.

L'esito positivo dei primi due gradi di giudizio permette di considerare positivamente l'ulteriore sviluppo del contenzioso.

La Commissione Tributaria provinciale di Rimini, con sentenza n. 37/02/08 dei 28 gennaio 2008, depositata il 9 aprile 2008, ha annullato gli avvisi di accertamento n. 81203T300390/06 e n. 81203T300393/06 emessi dall'Agenzia delle Entrate di Rimini nel mese di giugno 2006. Gli accertamenti sono relativi agli esercizi fiscali 2001 e 2002 ed afferiscono al mancato riconoscimento dell'utilizzo della perdita fiscale conseguita nel periodo di imposta 2000. L'Ufficio locale dell'Agenzia delle Entrate di Rimini ha proposto appello contro la sentenza emessa dalla Commissione Tributaria Provinciale di Rimini con atto notificato alla società in data 29 maggio 2009. L'appellata ha presentato nei termini le proprie controdeduzioni all'adita Commissione Tributaria Regionale di Bologna. La Commissione Tributaria Regionale di Bologna ha disposto in data 14 aprile 2011 la sospensione del presente giudizio in attesa della causa pregiudiziale relativa all'avviso di accertamento n. 812037100570/2004 (anno di imposta 2000). Il giudizio è stato riassunto dalla Sezione 1 della Commissione Tributaria Regionale di Bologna con la fissazione dell'udienza nel merito il 26/05/2016, poi rinviata al 01/12/2016 e nuovamente rinviata al 15/12/2016.

È stata nuovamente disposta la sospensione del processo in attesa della pronuncia della Cassazione.

A fronte dei suddetti contenziosi non è stato accantonato alcun fondo in quanto si ritiene che le tesi difensive sostenute dalle società del Gruppo e dai professionisti alla trattazione siano ampiamente sostenibili.

Gli amministratori, dopo aver sentito il parere dei propri consulenti fiscali e legali, non ntengono probabile il manifestarsi di passività derivanti dalle controversie sopraesposte.

42. Informazioni ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob

Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Ernittenti Consob, evidenzia i irorispettivi di competenza dell'esercizio 2018 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa Società. Non vi sono servizi resi da entità appartenenti alla sua rete.

A BE SE RIA GRANT THORN TO 45 PA a marka ka masa ma Revisions contamile le And Production BDO ITALIA Sp.A 乐 Revisione dich arazione di carattere non finanziano in c a sistenza Kego nfileni o 1 anized nk 9/2016 1 - 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 7 1 - 3 BD CI TA JA Sp A 114 Totale Totale Comment . . : a political por la model de model de model mondo in minimali membre de program Surele Marken გარასის თებარი სამხრეთ სამხრეთ დღებული სახელმწიფო დღების სახლეობა იყო არა რამა მანქელის განაცემების განოგ a finance of the first of the commends of the commend of the commend of the comments of the many comments of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the . :
181

ALLEGATI NOTE ILLUSTRATIVE

ALLEGATO I: Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e altre imprese ALLEGATO II: Stato Patrimoniale Attivo con parti correlate ALLEGATO III: Stato Patrimoniale Passivo con parti correlate ALLEGATO IV: Conto Economico con parti correlate ALLEGATO V: Rendiconto Finanziario con parti correlate ALLEGATO VI: Prospetto dei dati essenziali del bilancio di esercizio della Fratelli Ferretti Holding S.r.I. al

31 dicembre 2017

Comments of the station and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of th

ALLEGATO I

਼ ਸ਼ਤਾਨ

11.12

Acres of

Elenco delle partecipazioni in imprese controllate

come richiesto dalla Consob con comunicazione n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

Società	Sede	Valuta	Cap. sociale (euro)	Risultato ultimo esercizio (euro)	Patrimonio netto (euro)	Partec: diretta	Numero azioni	Valore contabile
								1984-1999
(Valori in unità di Euro):							2017/02/2017
In imprese controllate:
Società italiane
Aeffe Retail S.p.A. ______________________			8:585 30	1937332	10.778.284	180132	8 5 85 150	26593 345
A131/32/17 21/12/2018				2007 25 17 15	S COSTUBE		3.585 1	2013 93 34 1
Moschino S.p.A.			S.G. in Marignano (RN) Italia
A 3 8 3 3			666 38 138	19 10 13 13	22-9 1364		1 Ong God	146.85 15 1
Al 31/12/18			6 81 , 108	374 2481	TARGEOLOS S	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	21.000 095	46.857.15
Pollini S.p.A		Gatteo (FC) Italia			用的
Al 3 pazint			600000000	5-183-389	31.001 415	100%	6 000 090	41.945.452.
and the contribution of the comments of the comments of the comments of the comments of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the co			e Sero act	9 9 5 3 67	25 9 1 8 78 3	1000	6 PAIDEEKH	41-945-457
Velmar S.p.A.			S.G. in Marignano (RN) Italia
			1 2017 11:30 PM 1	02 138 325	Antone Comment	1377	Bear	8 250.05
A 31 12/18			128.090	3.853.318	6.449.037	1500 - 6	60.000	8 250 057
Società estere
Aeffe France S.a.r.I.	Parigi (FR)
A 31/ 2/ 17			50 000	174.840	的意思论员	100%,	Digital	5.0181.20 A 1 September
1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1			10 300	a sistem in	Sonical	0 3 3
Actfe UK Lt.d.		Londra (GB)	Topicial	PATATA	3 2015	(1) 25	ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ
Colle				1033310	2288 313	ACT 2017	no.	000288200
		CH	349414 30.853	at 22 13:35	3.156 894	19:31:3	a re
A 54 12/18 -			345 532	SE385 4201	(4 202 223	THEFT	no	476 400
Aette USA Inc.		New York (USA)
AL 31/12/11		0.5 3	2017 05:0	263,875	11 688 163	10 132	ne
			FRANCE	2018 10:15	4724 77	1998 - 1	n d	0 664.8 2
ALB 1712/189		1972	Corporation	67330	1895 3563	FORTA	12751
			524017		16.77.39 1	26,019	の	0.664812
Aeffe Japan Inc.		Tokyo (Japan)
3 /12/17		2007	3.600.000	63 3 232	13 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 11 10 1	005	ਕਿ ਕਿ ਉ
			26555	19356	( 2 683 2 18)	2014 22	n el
2 28		ਤੇ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।	1600 590	3093 264	PROPERSONE	100	1558
			28 605	124595	2259 353	108 %	57.65
Aeffe Shanghai		Shanghai (China)
Al 31/12/18		Carly	10 000 000	Base 2 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3	3467.267	193993	STORE
			1269.828	STATE AND STATE		13 11 12		THE PO 22 2 27

Totale partecipazioni in imprese controllate:

,

141.171.978

* trattasi di quote

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Valori in unità di Euro) In altre imprese ( ) ) : ) : Conair in			netto (euro)	diretta
AL31/12/17						ਸ਼ਾਰ
CREATION						35
Caaf Emilia Romagna						2 600
AF31/12/18				0,6889 0	5 000	2.50H
Assoform
AF31/12/170				1,870%	nd	1-65%
A 2017 22 2
Consorzio Assoenergia Rimini
				TACSS	1 2 1 1 1
A131/12/18				2 100%	the mand	2 587
Effegidi
A 31/12/17						as aus les
APP 12 12 153						5 000 10.892
Totale partecipazioni in altre imprese: * trattasi di quote tantifica Balling Britis Article C					BREATH THE FEBELLE
Totale partecipazioni www.vestmassessment					ර පිහිටා විසින් පිහිටි පිහිටා පිළිබඳ පුළු ප්‍රදේශය 141.182.870

:

Elenco delle partecipazioni in altre imprese

:

1978 -

்க ं क

Salaria

ALLEGATO II

2007 100

2017

Stato Patrimoniale Attivo con parti correlate

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

(Valori in migliaia di Euro)	31 dicembre Note	Di cui parti 31 dicembre · Di cui parti
	2018	correlate 2017 correlate
ATTIVITA' NON CORRENTI
i Immobilizzazioni immateriali
a la Makin Filipping The Pa Altre attivita immateriali	1997 - 1997 good of	113.65 2008
Fotale attività immateriali	3.822	3 4 7 4 4 4
Immobilizzazion material erent and	0, 9,40
Pabricati	22.850	12 31
Oper iső be impranti e macchinan	1940 1864 C	22 216 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1
Attrenzatore, s	日	1 16 3
Altre attivita maleria Fotale attivita materiali	1980 43,463	615. 42.230
Altre attivita - e Partedroatio	Carana
Altre attivita	2.159	2556 1 - 2 2005	2 2 3 3 3 3
Souste and Totale altre attivita -	145.920	144,780
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	100,000 193.205	190.744
ATTIVITA CORRENTI
Rimanenze iar
Credit commerciali -	Hobista Sep 56.941	48 152 36.000	45.057
Creatist goo Cispenisinte Fouide	14 24 1 ાં મુસ્ત 4.951 ಿ ಮ	్రైవేట Profil
Para crediti a manufacturer	ાં જોડા તેને કે છે. તે 1999	2017 12:57
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	113.059	113.657
TOTALE ATTIVITA: 12 2 2 12 15 11	306.265	304.402
	185

a marka ka

ALLEGATO III

R. Michine

20

1993

and the same of the same of the same of the same of the see

Stato Patrimoniale Passivo con parti correlate

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

(Valori in migliaia di Euro)	Note	31 dicembre		Di cui parti 31 dicembre Di cui parti-
		2018	correlate		2017 correlate
PATRIMONIO NETTO
Canifale sognife				1997 - 19
Serva soverpris Altre fiserver Fir		1932 211 11 10 15		01 - 10
R socce Far Value SasvalAS		1086		1086
Starte leadle Riserva da misurazione piani a benefici del nob		025
THE CONSTITUTE Risaltato di esercizio		18 1 - 1 - 8 18 1		6.3.18
TOTALE PATRIMONIO NETTO	(11)	152.315		143.477
PASSIVITA' NON CORRENTI
- Fecast Deamenti Imposte diffente		27809		12.48
Benerki Succession ala cessad
Passivita manzian - Passinta non amanziane L. L.	201433 13 1525	13.926.	美国际官 Children State	2.000
TOTALE PASSIVITA NON CORRENTI		30.927		34.911
PASSIVITA CORRENTI	123333331
Debiti commercial		1975
· Destitubutan L Pass vina Tinar Ziane		1,555 2007		AND 2015
Altadebiti	-1 - 5 - 1	2 851		138 7 682
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		123.022		126.014
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA		306.265		304.402

186 :

ALLEGATO IV

Conto Economico con parti correlate

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

(Valori in migliaia di Euro)	Note		Esercizio Di cui parti	Esercizio · Di cui parti
		2018	correlate	2017 correlate
RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI	(20)	175.976	50.923	157.527 39.507
Alty ficavi e proventj	(21) 22	287 3.576	4:427	5.623 - 5.623
TOTALE RICAVI		181.852		163.150
Frantim produces
Costi per materie prime, mat di cons. e merc	1226	165.441	362 333	62.094) 2 F2 4831
Costs per santzi				5558
Costi per godimento beri d' terzi	241	(17.07 3)	C14.903	15 700 FREAL
Costi her a portinale		120 74 3		27 364
Ally oner operative	2257	988877	1431	CANTAL PRO
Amir ortament e svalutaz				2008 2008 And Control Concession of the Comments of Children
Proventi/ oneri) finanziari	(28)	(1837)	11212	127774 7 887
RISULTATO ANTE IMPOSTE		13.219		9.860
imposta direste suffestificale	Friday of the former of	11 11 12 1		STATE AND THE CONSTITUTION

RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO 8.781 6.818

187

2007年07月24日 10:00:00

ALLEGATO V

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Christian School States of Ship

Rendiconto Finanziario con parti correlate

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

(Valori in migliaia di Euro).			Note Esercizio Di cui parti Esercizio Di cui parti
			2018 correlate 2017 correlate
DISPONIBILITA LIQUIDE NETTE INIZIO ESERCIZIO		7.610		2.633
a suffer a por of one on opportunity for Ammo damenti e svalutazioni		2.223
Accantona rento (4) un zzo () fondi a lunus lennine Imposte corrisposte sul reddito FOR FOR SEE IN CITICAL AND AND A BEACH AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND		1365		137325
· Varsazione nelle attività e passività operative					4 87 2 2 063 . 1 5 5555
DISPONIBILITA LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DA ATTIVITA' OPERATIVA	(30)	15.416		7.552
STORE Larrantiener Coller Stration 278210 (1) Veatego -Acquisizioni (-) / Alienazioni tik) immobilizzazioni materiali INTESTION CONSELLERY CONSIONES INC.		212788		部建设计
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO	(31)	{ 4.664)		(1.646)
. Altre vanazioni delle riserve e utili a muovo di patrimon'o netto Company of Children Comments Decrementi (-) ( insrementi (-) crediti linan sian - · Rovertile Operi in apzia		3.54		1265	4 - F 1978
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DA ATTIVITA' FINANZIARIA			(32) ( 13.804) ( 13.804) ( 929)
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE FINE ESERCIZIO ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ALLEGATO VI

Prospetto dei dati essenziali dell'ultimo bilancio di esercizio della Fratelli Ferretti Holding S.r.l. al 31 dicembre 2017

(Valori in unità di euro)	BILANCIO DI	BILANCIO DI
	ESERCIZIO 2017 .	ESERCIZIO 2016
STATO PATRIMONIALE
ATTIVO
mmab lizzazioni immisteria
immob zzaz ori materiah	2352505	24 4 9 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
m mobilizzazioni • nanziarie	(E) THEFCO
Attività non correnti	67.881.712	65.773.615
Crediti commerciali	1051210	Partistic Prop
Actaria Millian zierie die no sestil unti gad immo
- Disponio lita liquide	148,182	63 153
Batene Escoul
Attività correnti	1.195.310	1.416.917
Totale attività	69.077.022	67.190.532
PASSIVO
Capitale sociale	1005000	TOTACHE
R serva söyrəpprezizdə adər	11 594 Fri
Altre riserve	15,556	45035
Arretondamenti.
Risultato d'esercizio:	15 18 69 1	1934416)
Patrimonio netto	61,391.012	61.709.703
-1. Carminont
Passività finanziatie -
Passività non correnti	160.625	184.132
Debiti commerciali
Passività correnti	7.525.385	5.296.697
Totale patrimonio netto e passività	69.077.022	67.190.532
CONTO ECONOMICO
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
Altri ricavi e proventi	359.701 -	7685366994
Totale ricavi	357-701	366.894
Post Norsery 2	100 21 200	Carola Cara
		2018 12:30

Costi per nodimento di "A inchertament ਨੂੰ \$( ਗ੍ਰੇ ਸ਼ਬੋਟk Onen diversi ci gestione (16:864) 115 12 . Provestir(Ο του Ι. Μαριζιώρης Μορί - Peoventi /(Oneri) da partecipazioni – Bei illi he valotti lättivitä linan na , Proventi /(Onen) straordstan ( 377.560) (1.005.352) Risultato ante imposte ture la poste Ditertersi Redditto d'Esersizio 12 - 19 9 26 (934.416) Risultato netto dell'esercizio (318.691)

pastroport Estadore Compligation WE NEW YORK 189

Attestazione del Bilancio d'esercizio ai sensi dell'art.81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

I sottoscritti Massimo Ferretti in qualità di presidente del Consiglio di Amministrazione e Marcello Tassinari in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Aeffe S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154 bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58:

L'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e

L'effettiva applicazione;

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio, nel corso dell'esercizio 2018.

Si attesta inoltre che il bilancio d'esercizio:

• a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
• b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
• c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente.

La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'insultato della gestione, nonche della situazione dell'emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

190

12 marzo 2019

Presidente del Consiglio di Amministrazione

Massimo Ferretti

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari: Marcello Tassinari

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA

AEFFE S.P.A.

DEL

422 3458 Sunner ളി വ്വാനം allegato " C 2 DEL CAP. SOCIALE PRESENTE CAP. SOCIALE PRESENTE DEL CAP. SOCIALE PRESENTE DEL CAP. SOCIALE PRESENTE DEL CAP. SOCIALE PRESENTE DEL CAP. SOCIALE PRESENTE CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2018. PRESENTAZIONE ALL' ASSEMBLEA DELLA DICHIARAZIONE IN ASSEMBLEA IN ASSEMBLEA IN ASSEMBLEA IN ASSEMBLEA IN ASSEMBLEA 01-APPROVAZIONE DEL BILANCIO D' ESERCIZIO DI AEFFE S.P.A. CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2018; PRESENTAZIONE ALL'ASSEMBLEA DEL BILANCIO 30 ASSEMB RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE, DELLA SOCIETA' DI CONSOLIDATA DI CARATTERE NON FINANZIARIO PREVISTA DAL DECRETO LEGISLATIVO AZIONISTI RAPPRESENTANTI 0,000% 0,138% 99.862% 0,000% 100.000% 0,000% DEL CAPITALE SOCIALE. PARI AL PARI AL PARI AL PARI AL PARI AL PARI AL AZIONI AZIONI AZIONI AZIONI AZIONI AZIONI REVISIONE E DEL COLLEGIO SINDACALE. 52 1) 105.875 0 76.382.310 76.488.185 71,243 DICEMBRE 2016, n. 254. N. SONO PRESENTI O RAPPRESENTATI IN QUESTO MOMENTO n.ro n.ro n.ro n.ro n.ro PER n.ro AZIONI PARI AL PER PER PER PER PER AZIONISTI AZIONISTI AZIONISTI AZIONISTI AZIONISTI AZIONISTI SUL PUNTO ALL'ORDINE DEL GIORNO: 76.488.185 ਦੇ 1 0 22 0 0 1.ro n.ro n.ro ORDINARIA n.ro			In Rappresentanza	Delegato	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
	COMPLESSIVE N.
	SONO FAVOREVOLI
	TOTALE NON VOTANTI:

Page 4 of 4

data e ora di stampa:

	VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA	AEFFE S.P.A	DEL	18/04/2019
t
Progr	Azionista	In Rappresentanza	Delegat	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
1	FRATELLI FERRETTI HOLDING SRL		Elisa Maria Cappelini	40.140.000
2	IM FASHION S.R.L.		Elisa Maria Cappelini	26.207.690
t	BADIOLI TULLIO			3.221.824
్ర	GOVERNMENT OF NORWAY		Christian Boccioletti	1.880.111
క	HIGHCLERE INTERNATIONAL INVESTORS INT SMALLER COMPANIES	H	Christian Boccioletti	1.769.161
દ	BNPP MODERATE FOCUS ITAL		Christian Boccioletti	736.281
3	ANIMA SGR SPA ANIMA INIZIATIVA ITALIA		Christian Boccioletti	657.162
5	ANIMA SGR SPA ANIMA CRESCITA ITALIA		Christian Boccioletti	287.175
ಕ	ACADIAN INTERNATIONAL SMALL CAP FUND		Christian Boccioletti	128.697
3	LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST		Christian Boccioletti	109.113
ಗಳ	THE TRUSTEES OF TESCO PLC PENSION SCHEME		Christian Boccioletti	107.639
3	ACADIAN NON-US SMALL-CAPLONG-SHORT EQUITY FUND LLC C/O ACADIAN ASEhristian Boccioletti			95.628
ﺎ	JPMORGAN FUNDS		Christian Boccioletti	75.683
3	ENSIGN PEAK ADVISORS INC		Christian Boccioletti	72.460
క	ANIMA SGR SPA - GESTIELLE PRO ITALIA		Christian Boccioletti	66.748
3	CATERPILLAR INVESTMENT TRUST		Christian Boccioletti	63.502
్ర	RETIREMENT PLAN FOR EMPLOYEES OF AETNA I		Christian Boccioletti	62.718
C	KAISER FOUNDATION HOSPITALS		Christian Boccioletti	61.959
్ర	ANIMA FUNDS PLC		Christian Boccioletti	58.921
E	ARROWSTREET GLOBAL EQUITY ACWI SMALL CAP CIT		Christian Boccioletti	53.533
3	CITY OF NEW YORK GROUP TRUST		Christian Boccioletti			52.780 12151
క	ALLIANZ GI FONDS QUONIAM SMC		Christian Boccioletti	48.607
	09.51.48 18/04/2019 data e ora di stampa:		Page 1 of 4
	Miller market på man med till for det med for att till best med for the formation of

:

11:50 112 128 10.958 42.137 9.616 10.173 9.293 16.539 11.605 17.609 17.565 11.722 18.886 17.944 11.601 19.305 18.953 28.328 21.328 20.700 34.520 31.977 47.991 32.851

,上一篇: 上一篇:第二次第三

ା

。 2018年3月24日 - 1

ਾ ਸੀ। ਸਿੰਘ ਸਿੰਘ

Sec
	4	‹ VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA		AEFFE S.P.	DEL 18/04/2019
				Delegato	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
		Progr Azionista	In Rappresentanza	Christian Boccioletti	9.101
	క్	RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC
	క్	REGIME DE RENTES DU MOUVEMENT DESJARDINS		Christian Boccioletti	8.984
	€	COX ENTERPRISES INC MASTER TRUST		Christian Boccioletti	7.836
	క	FLORIDA RETIREMENT \$YSTEM		Christian Boccioletti	7.441
	్ర	OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC		Christian Boccioletti	7.051
	દ	ACADIAN NON US MICROCAP EQUITY FUND LLC		Christian Boccioletti	6.974
	్ర	ISHARES VII PLC		Christian Boccioletti	6.126
	క	LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST		Christian Boccioletti	5.213
	3	NEW ENGLAND CARPENTERS PENSION FUND		Christian Boccioletti	4.405
	క	AMUNDI ETF FTSE ITALIA PIR UCITS		Christian Boccioletti	2.941
	క్	OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM		Christian Boccioletti	2.896
	C	OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC.		Christian Boccioletti	223
	క	VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM		Christian Boccioletti
		18/04/2019 data e ora di stampa:	09.51,48	Page 3 of 4
			And And

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA

AEFFE S.P.A.

DEL 18/04/2019

Non votanti

Delegato In Rappresentanza SUL PUNTO ALL'ORDINE DEL GIORNO ORDINARIA Progr Azionista ASSEMBLEA	03- RELAZIONE SULLA REMUNERAZIONE AI SENSI DELL' ART. 123-TER, COMMA 6, DEL D.LGS. 5899; DELIBERAZIONI IN MERITO ALLA PRIMA SEZIONE DELLA RELAZIONE SULLA REMUNERAZIONE. AZIONISTI RAPPRESENTANTI	Astenuti
SONO PRESENTI O RAPPRESENTATI IN QUESTO MOMENTO N.	52

- Box 2000 2000 11 2000		1239 17 11/20
		DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA
AZIONISTI RAPPRESENTANTI		90,960%	9,040%	0,000%	0,000%	100.000%	0,000%
	DEL CAPITALE SOCIALE.	PARI AL	PARI AL	PARI AL	PARI AL	PARI AL	PARI AL
52		AZIONI	AZIONI	AZIONI	AZIONI	AZIONI	AZIONI
	71.243	69.573.919	6.914.266	0		76.488.185		Page 4 of 4
	AL	PER n.ro	PER n.ro	PER n.ro	PER n.ro	PER n.ro	R n.ro PE
	AZIONI PARI	AZIONISTI	AZIONISTI	AZIONISTI	AZIONISTI	AZIONISTI	AZIONISTI	09.53.42
	76.488.185	র্ণ	48	0	0	52	0	18/04/2019
SONO PRESENTI O RAPPRESENTATI IN QUESTO MOMENTO N.	COMPLESSIVE N.	n.ro SONO FAVOREVOLI	n.ro SONO CONTRARI	0.00 SONO ASTENUTI	n.ro NON PRENDONO PARTE ALLA VOTAZIONE	TOTALE VOTANTI:	TOTALE NON VOTANTI:	data e ora di stampa:

9 Ren. 3458 Nove. 2422 ESTA ાં છે.
તહેરી

Non votanti Astenuti 52.780 48.607 61.959 66.748 62.718 53.533 72.460 63.502 58.921 107.639 de 628 75.683 109.113 287.175 128.697 657.162 1.769.161 736.281 1.880.111 Contrari 40.140.000 26.207.690 3.221.824 Favorevoli Elisa Maria Cappelini Elisa Maria Cappelini Christian Bocciolețti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti ACADIAN ASChristian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Christian Boccioletti Delegato Page 1 of 4 HIGHCLERE INTERNATIONAL INVESTORS INT SMALLER COMPANIES F ACADIAN NON-US SMALL-CAPLONG-SHORT EQUITY FUND LLC C/O. LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST In Rappresentanza ARROWSTREET GLOBAL EQUITY ACWI SMALL CAP CIT 09.53.42 RETIREMENT PLAN FOR EMPLOYEES OF AETNA I THE TRUSTEES OF TESCO PLC PENSION SCHEME ACADIAN INTERNATIONAL SMALL CAP FUND ANIMA SGR SPA ANIMA INIZIATIVA ITALIA ANIMA SGR SPA ANIMA CRESCITA ITALIA ANIMA SGR SPA - GESTIELLE PRO ITALIA CATERPILLAR INVESTMENT TRUST ALLIANZ GI FONDS QUONIAM SMC CITY OF NEW YORK GROUP TRUST FRATELLI FERRETTI HOLDING SRL 18/04/2019 KAISER FOUNDATION HOSPITALS BNPP MODERATE FOCUS ITAL ENSIGN PEAK ADVISORS INC GOVERNMENT OF NORWAY ANIMA FUNDS PLC IPMORGAN FUNDS IM FASHION S.R.L. data e ora di stampa: BADIOLI TÜLLIO Azionista ్ ತ C C 3 3 3 t 3 క 3 દ ర్ క 3 દ క్ દ 5 C P l		VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA	AEFFE S.P.A	18/04/2019 DEL
	Progr

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA	DEL ICREE S.P.A	18/04/2019
In Rappresentanza Azionista	Delega	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
INTERNATIONAL EQUITY FUND	Christian Boccioletti		47.991
CITY OF NEW YORK GROUP TRUST	Christian Boccioletti		42.137
OLD WESTBURY SMALL AND MID CAP STRATEGIES FUND	Christian Boccioletti		34.520
PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORADO	Christian Boccioletti		32.851
ACADIAN NON US ALL CAP EQUITY FUND USD HEDGED LLC	Christian Boccioletti		31.977
MUNICIPAL EMPLOYEES' RETIREMENT SYSTEM OF MICHIGAN	Christian Boccioletti		28.328
ONTARIO POWER GENERATION INC .	Christian Boccioletti		21.328
TWO SIGMA SPECTRUM PORTFOLIO, LCC	Christian Boccioletti		20.700
OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	Christian Boccioletti		19.305
PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF NEW MEXICO	Christian Boccioletti		18.953
TENNESSEE CONSOLIDATED RETIREMENT SYSTEM	Christian Boccioletti		18.886
THE CLEVELAND CLINIC FOUNDATION	Christian Boccioletti		17.944
ALTRIA CLIENT SERVICES MASTER RETIREM.T.	Christian Boccioletti		17.609
ACADIAN GLOBAL MARKET NEUTRAL FUND,LLC C/O ACADIAN ASSET MANAGEShristian Boccioletti			17.565
CATERPILLAR INC. GROUP INSURANCE PLAN TRUST	Christian Boccioletti		16.539
3M ERIP ACADIAN GLOBAL	Christian Boccioletti		11.722
RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC	Christian Boccioletti		11.605
PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND	Christian Boccioletti		11.601
CITY OF NEW YORK GROUP TRUST	Christian Boccioletti		10.958
ARROWSTREET (CANADA) GLOBAL SMALL CAP FUND I	Christian Boccioletti		10.173
CHEVRON MASTER PENSION TRUST	Christian Boccioletti		9.616.
THE TRUSTEES OF CHEVRON UK PENSION PLAN	Christian Boccioletti		9.293
09.53.42 18/04/2019 data e ora di stampa:	Page 2 of 4		,通

DEL 18/04/2019 AEFFE S.P.A	Astenuti Contrari Favorevoli Delegato	9.101 Christian Boccioletti	8.984 Christian Boccioletti	7.836 Christian Boccioletti	7.441 Christian Boccioletti	7.051 Christian Boccioletti	6.974 Christian Boccioletti	6.126 Christian Boccioletti	5.213 Christian Boccioletti	4.405 Christian Boccioletti	2.941 Christian Boccioletti	2.896 Christian Boccioletti	223 Christian Boccioletti	Christian Boccioletti					Page 3 of 4
VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA	In Rappresentanza Progr Azionista	RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC	REGIME DE RENTES DU MOUVEMENT DESIARDINS	COX ENTERPRISES INC MASTER TRUST	FLORIDA RETIREMENT SYSTEM	OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC	ACADIAN NON US MICROCAP EQUITY FUND LLC	ISHARES VII PLC	LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST	NEW ENGLAND CARPENTERS PENSION FUND	AMUNDI ETF FTSE ITALIA PIR UCITS	OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC.	VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM					09.53.42 18/04/2019 data e ora di stampa:

ALLEGATO™ E "al Rep. 3458_Race 2'422

AEFFE S.p.A.

Sede in San Giovanni in Marignano - RN

Via delle Querce 51

Capitale sociale € 26.840.626,00 and the comments of the comments

的人才的角度。

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11.11.2 : 100

Iscritta al Registro delle Imprese di Rimini con codice fiscale 01928480407 (1994) 1999-19

ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI 18 APRILE 2019

RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE REDATTA AI SENSI DELL'ART. 1 4. 4 1 1 3

73 DEL REGOLAMENTO EMITTENTI.

Proposta di autorizzazione al Consiglio di Amministrazione per l'acquizione di azioni proprie ai sense dell'art. 132 del TUF e dell'art. 144-bis del Regolamento Emittenti, deliverazioni inerenti e conseguents.

Signori,

come indicato nell'avviso di convocazione dell'Assemblea ordinaria, siete chiamati a discutere e delberare m metito al tilascio dell'autorizzazione ad un piano di acquisto e di azioni ordinarie della Società, in una o più volte, su base rotativa, nei termini e con le modalità indicate nella presente Relazione.

Motivazioni per le quali è richiesta Pautorizzazione per l'acquisto e la disposizione di azioni proprie

La richiesta all'Assemblea di autorizzazione per l'acquisto e disposizione di azioni proprie, nel tispetto della normativa di riferimento, anche di rango europeo e regolamentare, tempo vigente, e delle prassi di mercato ammesse riconosciute dalla Consob, rispettivamente, ai sensi dell'art. 13 del Regolamento (IE) n. 596/2014 e dell'art. 180, comma 1, lett. c) del TUF (in seguito, le "Prassi di Mercato"), è motrata dall'opportunità di attribuire al Consiglio di Amministrazione la flessibilità opportuna e necessaria per le seguenti finalità:

• (i) utilizzare le azioni proprie acquistate, quale eventuale corrispettivo dell'acquisizione di partecipazioni nel quadro della politica di investimenti della Società;
• (a) compiere, nel rispetto delle disposizioni vigenti, direttamente o tramite intermediari autorizzati, eventuali operazioni di investmento anche per contenere movimenti anomali delle quotazioni, per regolarizzare l'andamento delle negoziazioni e dei corsi e per sostenere sul mercato la liquidità del titolo, così da favorire il regolare svolgimento delle negoziazioni al di fuori delle normali variazioni legate all'andamento del mercato;
• (ii) disporte eventualmente, ove ritenuto strategico di Amministrazione, di opportunità di investimento o disinvestimento anche in telazione alla liquidità disponibile.

Si precisa che la richiesta di autorizzazione inguarda la facoltà del Consiglio di Amministrazione di complere ripetute e successive operazioni di acquisto e di vendita (o altri atti di disposizione) di azioni proprie su base rotativa (c.d. revolving), anche per frazioni del quantitativo massimo autorizzato, di modo che, in ogni tempo, il quantitativo di azioni oggetto del proposto acquisto e nella Società non ecceda i limiti di legge.

Si precisa altresì che il Consiglio di Amministrazione avià comunque facoltà di non dare seguito in tutto o in parte all'acquisto e/o disposizione di azioni proprie, ferme le inderogabili disposizioni di legge, nel caso in cui ritenga, tempo per tempo, non ticorrere le ragioni di opportunità sottese all'autorizzazione assembleare.

Per tutte le ragioni sopra delineate, il Consiglio di Amministrazione ritiene opportuno proporre all'Assemblea di rilasciare allo stesso l'autorizzazione all'acquisto e alla successiva di azioni proprie ai sensi e

THEREAS AND THE CHERMING

per gli effetti degli articoli 2357 e 2357-ter codice civile, nonché dell'art. 132 del TUF e dell'art. 144-bis del Regolamento Emittenti secondo le modalità che seguono.

Numero massimo, categoria e valore nominale delle azioni alle quali si riferisce l'autorizzazione

L'autorizzazione richiesta comporta la facoltà per il Consiglio di Amministrazione di acquistare, in una o più operazioni e in misura liberamente determinabile - di volta in volta - con delibera consiliare (eventualmente attributiva di poteri a fini attuativi ad uno o più consiglieri, con facoltà di subdelega), un numero di azioni proprie massimo - tenuto anche conto delle azioni proprie di volta in volta detenute, direttamente e indirettamente, in portafoglio - non eccedente il 10% del capitale sociale.

3. Indicazioni relative al rispetto delle disposizioni previste dall'art. 2357, primo e terzo comma, cod. civ.

Alla data odierna la Società detiene n. 5.876.878 azioni proprie rappresentative del 5,473% del capitale sociale, il cui voto è sospeso ai sensi dell'articolo 2357-ter, secondo comma, del codice civile; pertanto, i diritti di voto esercitabili in occasione della Assemblea Ordinaria sono n. 101.485.626. Nessuna società controllata dalla Società detiene azioni proprie della Società.

Si ricorda che ai sensi dell'art. 2357, primo comma, codice civile, è consentito l'acquisto di azioni proprie nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dell'esercizio regolarnente approvato, dovendosi inoltre considerare anche gli eventuali vincoli di indisponibilità insorti successivamente e fino alla data della relativa delibera.

Dal bilancio della Società al 31 dicembre 2017, regolarmente approvato in data 12 aprile 2018, emerge che la Società ha una riserva sovrapprezzo azioni pari ad Euro 71.240.251, distribuibile per un ammontare pari a Euro 69.160.770 e altre riserve disponibili e utili distribuibili per Euro 28.502.207. Si precisa tuttavia che le riserve disponibili quali risultanti dalla relazione trimestrale al 30 settembre 2018 ammontano a complessivi Euro 104.480.527.

Si precisa che il Consiglio di Amministrazione è tenuto a verificare il rispetto delle condizioni richieste dall'art. 2357, primo comma, codice civile per l'acquisto di azioni proprie all'atto in cui procede alla deliberazione di ogni acquisto autorizzato.

Durata per la quale l'autorizzazione è richiesta.

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2.

L'autorizzazione per l'acquisto viene richiesta per la durata massima consentita dall'art. 2357, secondo comma, codice civile e quindi per il periodo di 18 mesi a far tempo dalla data della Assemblea che abbia delberato il rilascio dell'autorizzazione. Nell'arco di tale periodo, il Consiglio di Amministrazione potta procedere agli acquisti in una o più volte e in ogni momento, in misura e tempi liberamente determinati nel rispetto della normativa di riferimento tempo per tempo vigente, anche di rango eutopeo, e delle Prassi di Mercato. L'autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie che sarano eventualmente acquistate viene richiesta senza limiti tempotali, alla luce dell'inesistenza di vincoli nomaturi a questo riguardo e della opportuntià di massimizzare l'arco temporale in cui realizzare la cessione avvantaggiandosi delle opportunità sopra indicate.

Corrispettivo minimo e corrispettivo massimo.

Il Consiglio di Amministrazione propone che il cornspettivo unitano per l'acquisto delle azioni sia stabilito di volta in volta per clascuna singola operazione, fermo restando che esso non potta essere né supertore né inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di acquisto.

In ogni caso, gli acquisti verranno effettuati, in termini di definizione dei volumi e dei prezzi unitari, in conformità a quanto previsto dall'art. 3 del Regolamento Delegato UE n. 2016/1052. In particolare:

• gli acquisti satanno effettiati ad un corrispettivo che non potrà essere superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata sul mercato di acquisto;
• in termini di volumi, non verrà acquistato in ogni giorno di negoziazione un volume superiore al 25% del volume medio giornaliero di azioni nella sede di negoziazione in cui l'acquisto viene effettuato, calcolato secondo quanto previsto dalle condizioni stabilite nell'art. 3 del Regolamento Delegato.

Gli acquisti inerenti (i) all'attività di sostegno della liquidità del mercato, e (ii) alla costituzione di un c.d. "magazzino" titoli, saranno anche effettuati in conformità delle condizioni previste dalle Prassi di Mercato. Per quanto concerne il corrispettivo per la disposizione delle azioni proprie acquistate, il Consiglio di Amministrazione propone che l'Assemblea determini solamente il corrispettivo minimo, conferendo al Consiglio di Amministrazione il potere di determinare, di volta in volta, ogni ulteriore condizione, modalità e termine dell'atto di disposizione.

Tale corrispettivo minimo non potrà essere inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di alienazione. Tale limite di corrispettivo non troverà peraltro applicazione in ipotesi di amministratori, dipendenti, e/o collaboratori della Società e/o di società da essa controllate, nonché in ipotesi di alienazione diversi dalla vendira e, in particolar modo, in ipotesi in cui la cessione avvenga mediante permuta, conferimento, o altro atto di disposizione nell'ambito di acquisizioni di partecipazione di progetti industriali o altre operazioni di finanza straordinaria che implichino l'assegnazione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissione di obbligazioni convertibili o warrant, ecc.).

6. Modalità attraverso le quali gli acquisti e gli atti di disposizione saranno effettuati

Le operazioni di acquisto inizieranno e termineranno nei tempi stabiliti dal Consiglio di Amministrazione. In considerazione delle diverse finalità perseguibili mediante le operazioni sulle azioni proprie, il Consiglio di Amministrazione propone che l'autorizzazione sia concessa per l'effettuazione degli acquisti secondo qualsivogila delle modalià consentite dalla normativa vigente, in conformità a quanto previsto dall'art. 132 del TUF, dall'art. 144-bis del Regolamento Emittenti e da ogni altra normativa applicabile, nonché

dalle Prassi di Mercato, da individuarsi di volta a discrezione del Consiglio di Amministrazione, e pertanto, allo stato: And Children Children

• (i) mediante offerta pubblica di acquisto o scambio;
• (i) con acquisti effettuati sui mercati regolamentati, secondo le modalità stabilite da Borsa Italiana S.p.A., che non consentano l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita;

on menta for for segment propose por la signitus de consistences.

• (ii) attraverso acquisto e vendita di strumenti denvati negoziati nei mercati regolamentati che prevedano la consegna fisica delle azioni sottostanti e alle condizioni stabilite da Borsa Italiana S.p.A., a condizione che il regolamento di organizzazione e gestione del mercato stabilisca modalità di compravendita dei predetti strumenti tali da:
  • non consentire l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita,
  • garantire un'agevole partecipazione da parte degli investitori alle negoziazioni dei predetti strumenti derivati utilizzati per l'acquisto di azioni proprie;
• (iv) mediante attribuzione proporzionale ai soci di opzioni di vendita da esercitare entro un periodo corrispondente alla durata dell'autorizzazione assembleare per l'acquisto di azioni proprie;
  • (v) con le modalità stabilite da prassi di mercato ammesse dalla Consob ai sensi dell'articolo 13 del regolamento (UE) n. 596/2014. ================================================================================================================================================
• Per quanto concerne le operazioni di alienazione, il Consiglio di Amministrazione propone che l'autorizzazione consenta l'adozione di qualunque modalità risulti opportuna per corruspondere alle finalità perseguite, compresa l'alienazione quale corrispettivo di partecipazioni nel quadro della politica di investimenti della Società, nel rispetto della normativa di riferimento, anche di rango europeo, e dalle Prassi di Mercato ammesse tempo per tempo vigenti.

In ragione degli effetti sul flottante che possono derivare dall'esecuzione del piano di acquisto e disposizione di azioni proprie, il Consiglio propone che l'autorizzazione preveda l'obbligo per il Consiglio di Amministrazione di effettuare operazioni di acquisto e vendita della società secondo modalità e tempi tali da non pregiudicare il mantenimento da parte del flottante minimo richiesto per la qualifica di STAR.

1. Informazioni ulteriori, ove l'operazione di acquisto sia strumentale alla riduzione del capitale sociale mediante annullamento delle azioni proprie acquistate

Si conferma che le operazioni di acquisto non sono strumentali alla riduzione del capitale sociale della Società.

Il Consiglio di Amministrazione della Società, in sede di Assemblea, formulerà pertanto la seguente proposta di deliberazione agli Azionisti:

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di Aeffe S.p.A., esaminata e discussa la relazione illustrativa predisposta dal Consiglio di Amministrazione, visti gli atticoli 2357 e seguenti del codice civile, l'art 132 del D.Lgs. 24

President of consider

のお気になると、その他のお気になると、そして、その他のお問題がある。

febbraio 1998 n. 58 e la normativa regolamentare emanata dalla Consob

delibera

"di autorizzare il Consiglio di Amministrazione, ai sensi e per gli effetti dell'art. 2357 c.c., ad acquistate azioni ordinarie AEFFE S.p.A., in una o più volte, su base rotativa, per il perseguimento delle finalità di cui alla relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa al presente punto all'ordine del giorno, nei termini è alle condizioni di seguito precisati:

• a. il numero massimo di azioni da acquistare non dovrà essere superiore, tenuto conto delle azioni proprie di volta in volta detenute in portatogio al momento dell'acquisto e di quelle detenute da società controllate, al limite complessivo del 10% del capitale sociale alla data in cui avviene l'acquisto;

• b. le azioni potranno essere acquistate fino alla scadenza del diciottesimo mese a decorrere dalla data della presente deliberazione;

  • l'acquisto potta essere effettuato secondo qualsivogua delle modalità consentite dalla normativa vigente, in particolare in conformità a quanto previsto dall'art. 132 del TUF, dall'art. 144-bis del Regolamento Emittenti e da ogni altra normativa applicabile, nonché dalle prassi di mercato ammesse tempo per tempo vigenti, da individuarsi di volta a discrezione del Consiglio di Amministrazione, e precisamente:
    • . mediante offerta pubblica di acquisto o scambio: o scambio: ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

• ti. con acquisti effettuati sui mercati regolamentati, secondo le modalità stabilite da Borsa Italiana S.p.A., che non consentano l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita;

• m. attraverso acquisto e vendita di strumenti denvati nei mercati regolamentati che prevedano la consegna fisica delle azioni sottostanti e alle condizioni stabilite da Borsa Italiana S.p.A., a condizione che il regolamento di organizzazione e gestione del mercato stabilisca modalità di compravendita dei predetti strumenti tali da:
  • non consentire l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita;
  • garantire un'agevole partecipazione da parte degli investitori alle negoziazioni dei predetti strumenti derivati utilizzati per l'acquisto di azioni proprie;
• iv. mediante attribuzione propozzionale ai soci di opzioni di vendita da esercitare entro un periodo corrispondente alla durata dell'autorizzazione assembleare per l'acquisto di azioni proprie;
• v. con le modalità stabilite da prassi di mercato ammesse dalla Consob ai sensi dell'articolo 13 del regolamento (UE) n. 596/2014;
• vi il corrispettivo unitazio per l'acquisto delle azioni non potrà essere né superiore né inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di :00:00:00:00 borsa precedente ogni singola operazione di acquisto. La definizione dei volumi e dei prezzi

11.11.11. 1998 1998

unitari di acquisto dovrà comunque avvenire secondo le condizioni regolate dall'art. 3 del Regolamento Delegato (UE) 2016/1052. In particolare:

gli acquisti saranno effettuati ad un corrispettivo che non pottà essere superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata sul mercato di acquisto;

in termini di volumi, non verrà acquistato in ogni giorno di negoziazione un volume superiore al 25% del volume medio giornaliero di azioni nella sede di negoziazione in cui l'acquisto viene effettuato, calcolato sulla base del volume medio giornaliero degli scambi nel corso dei 20 giorni di negoziazione precedenti la data dell'acquisto, quando il volume non è indicato nel programma;

le operazioni di acquisto e vendita della società dovranno essere effettuate su deliberazione del Consiglio di Amministrazione con modalità e tempi tali da non pregudicare il mantenimento da parte della Società del flottante minimo richiesto per la qualifica di STAR;

di autorizzare, ai sensi e per gli effetti dell'art. 2357-ter c.c., il compimento di atti di disposizione, in una o più volte, sulle azioni proprie acquistate e di volta detenute in portafoglio, nel rispetto delle disposizioni normative e regolamentari di volta in volta vigenti, per il perseguimento delle finalità di cui alla relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione agli azionisti relativa al presente punto all'ordine del giorno, nei termini e alle condizioni di seguito indicate:

a. le azioni potranno essere alienate o altimenti cedute in qualstasi momento senza limiti temporali; b. le operazioni di disposizione potranno essere effettuate anche prima di avere esaurito il quantitativo massimo di azioni acquistabile e potranno avvenire in una o più volte sul mercato, ai blocchi o mediante vendita o scambio (anche con offerta agli azionisti o al pubblico o ad amministratori, dipendenti o collaboratori della Società o di società controllate, anche nell'ambito di eventuali piani di incentivazione azionaria), o quale corrispettivo in ipotesi di scambio, permuta, conferimento, cessione o altro atto di disposizione di azioni proprie effettuati nell'ambito di acquisizioni di partecipazioni o di attuazione di progetti inclustriali o altre operazioni di finanza straordinaria che implichino l'assegnazione o disposizione di azioni proprie (quali a utolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissione di obbligazioni convertibili o warrant, ecc.), nonché secondo qualsiasi altra modalità consentita dalla vigente disciplina legislativa e regoliamentare, anche di rango europeo, e dalle prassi di mercato ammesse tempo vigenti, a discrezione del Consiglio di Amministrazione;

c. il corrispettivo unitario per l'alienazione delle azioni non potrà essere inferiore del 10% (dieci per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione di alienazione, con attribuzione al Consiglio di Amministrazione del potere di determinare, di volta in volta, ogni ulteriore condizione, modalità e termine dell'atto di disposizione. Tale limite di corrispettivo non troverà peraltro applicazione in ipotesi di cessione a favore di amministratori, dipendenti, e/o collaboratori della Società e/o di società da essa

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

2-

controllate nell'ambito di piani di incentivazione azionaria, nonché in potesi di alienazione diversi dalla vendita e, in particolar modo, in ipotesi in cui la cessione avvenga mediante scambio, conferimento, o altro atto di disposizione nell'ambito di acquisizioni di partecipazioni o di attuazione di progetti industriali o altre operazioni di finanza straordinaria che implichino l'assegnazione o disposizione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissione di obbligazioni convertibili o warrant, ecc.);

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1. di autorizzare altresi il Consiglio di Amministrazione, ove quest'ultimo lo ritenga e/o valuti opportuno sulla base delle condizioni di mercato e dell'andamento del titolo, a decidere di non procedere con alcuna operazione di acquisto;

2. di conferire al Consiglio di Amministrazione, con espressa facoltà di delega, ogni più ampio potere, necessario od opportuno per dare esecuzione alla presente delloera, anche approvando ogni e qualsiasi disposizione esecuttiva del relativo programma di acquisto, nonché per provvedere all'informativa al mercato richiesta dalla normativa, anche di rango curopeo, e dalle prassi di mercato ammesse tempo per tempo vigenti."

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San Giovanni in Marignano, 18 marzo 2019

BARBALLAR BEALL - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Massimo Ferretti

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA

AEFFE S.P.A.

DEL 18/04/2019

Azionista Progr	In Rappresentanza	Delegato	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
SUL PUNTO ALL'ORDINE DEL GIORNO: ASSEMBLEA ORDINARIA			04- PROPOSTA DI AUTORIZZAZIONE AL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE PER L'ACQUISTO E LA DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE; DELIBERAZIONI INERENTI E CONSEGUENTI.
	SONO PRESENTI O RAPPRESENTATI IN QUESTO MOMENTO N.		AZIONISTI RAPPRESENTANTI 52
COMPLESSIVE N.	AL 76.488.185 AZIONI PAR	71.243	DEL CAPITALE SOCIALE.

SONO PRESENTI O RAPPRESENTATI IN QUESTO MOMENTO N.					52		AZIONISTI RAPPRESENTANTI
COMPLESSIVE N.	76.488.185	AZIONI PARI AL		71,243	DEL CAPITALE SOCIALE.
ONO FAVOREVOLI	15 n.ro	AZIONISTI	PER n.ro	73.341.617	AZIONI	PARI AL	95,886%	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA
ONO CONTRARI	37 n.ro	AZIONISTI	PER n.ro	3.146.568	AZIONI	PARI AL	4,114%	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA
SONO ASTENUTI	n.ro	AZIONISTI	PER n.ro		AZIONI	PARI AL	0,000%	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA
ON PRENDONO ARTE ALLA VOTAZIONE	n.ro	AZIONISTI	PER n.ro		AZIONI	PARI AL	0,000%	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA
TOTALE VOTANTI:	52	AZIONISTI	PER n.ro	76.488.185	AZIONI	PARI AL	100,000%	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMBLEA
FOTALE NON VOTANTI:	0	AZIONISTI	n.ro PER		AZIONI	PARI AL	0,000%	DEL CAP. SOCIALE PRESENTE IN ASSEMB
data e ora di stampa:	18/04/2019	09.54 45		Page 4 of 4

427 8 2 2 PL 2

'rogr	Azionista	In Rappresentanza	Delegato	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
-	FRATELLI FERRETTI HOLDING SRL		Elisa Maria Cappelini	40.140.000
ਨ	IM FASHION S.R.L.		Elisa Maria Cappelini	26.207.690
P	BADIOLI TULLIO			3.221.824
గా	GOVERNMENT OF NORWAY		Christian Boccioletti	1,880.111
8	HIGHCLERE INTERNATIONAL INVESTORS INT SMALLER COMPANIES F		Christian Boccioletti	1.769.161
ట	BNPP MODERATE FOCUS ITAL		Christian Boccioletti		736.281
న	ANIMA SGR SPA ANIMA INIZIATIVA ITALIA		Christian Boccioletti		657.162
న	ANIMA SGR SPA ANIMA CRESCITA ITALIA		Christian Boccioletti		287.175
5	ACADIAN INTERNATIONAL SMALL CAP FUND		Christian Boccioletti		128.697
C	LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST		Christian Boccioletti		109.113
E	THE TRUSTEES OF TESCO PLC PENSION SCHEME		Christian Boccioletti		107.639
్ర	ACADIAN NON-US SMALL-CAPLONG-SHORT EQUITY FUND LLC C/O ACADIAN ASChristian Boccioletti				95.628
ಕ	JPMORGAN FUNDS		Christian Boccioletti		75.683
్ర	ENSIGN PEAK ADVISORS INC		Christian Boccioletti		72.460
ક	ANIMA SGR SPA - GESTIELLE PRO ITALIA		Christian Boccioletti		66.748
5	CATERPILLAR INVESTMENT TRUST		Christian Boccioletti		63.502
t	RETIREMENT PLAN FOR EMPLOYEES OF AETNA I		Christian Boccioletti		62.718
క	KAISER FOUNDATION HOSPITALS		Christian Boccioletti		61.959
5	ANIMA FUNDS PLC		Christian Boccioletti		58.921
క	ARROWSTREET GLOBAL EQUITY ACWI SMALL CAP CIT		Christian Boccioletti		53.533
5	CITY OF NEW YORK GROUP TRUST		Christian Boccioletti		52.780
క	ALLIANZ GI FONDS QUONIAM SMC		Christian Boccioletti		48.607
	18/04/2019 data e ora di stampa:	09.54.45	Page I of 4

DEL 18/04/2019

AEFFE S.P.A.

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA

Progr	Azionista		In Rappresentanza	Delegato	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
	INTERNATIONAL EQUITY FUND			Christian Boccioletti		47.991
	CITY OF NEW YORK GROUP TRUST			Christian Boccioletti		42.137
	OLD WESTBURY SMALL AND MID CAP STRATEGIES FUND			Christian Boccioletti		34.520
			PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORADO	Christian Boccioletti	32.851
			ACADIAN NON US ALL CAP EQUITY FUND USD HEDGED LLC	Christian Boccioletti		31.977
			MUNICIPAL EMPLOYEES' RETIREMENT SYSTEM OF MICHIGAN	Christian Boccioletti		28.328
	ONTARIO POWER GENERATION INC			Christian Boccioletti		21.328
	TWO SIGMA SPECTRUM PORTFOLIO. LCC			Christian Boccioletti		20.700
	ORFGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM			Christian Boccioletti	19.305
			PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF NEW MEXICO	Christian Boccioletti		18 953
	TENNESSEE CONSOLIDATED RETIREMENT SYSTEM			Christian Boccioletti	18.886
	THE CLEVELAND CLINIC FOUNDATION			Christian Boccioletti		17.944
	ALTRIA CLIENT SERVICES MASTER RETIREM.T.			Christian Boccioletti		17.609
			ACADIAN GLOBAL MARKET NEUTRAL FUND,LLC C/O ACADIAN ASSET MANAGB®hristian Boccioletti			17.565
	CATERPILLAR INC. GROUP INSURANCE PLAN TRUST			Christian Boccioletti		16.539
	3M ERIP ACADIAN GLOBAL			Christian Boccioletti		11.722
	RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC			Christian Boccioletti	11.602
	PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND			Christian Boccroletti		11.601
	CITY OF NEW YORK GROUP TRUST			Christian Boccioletti		10.958
	ARROWSTREET (CANADA) GLOBAL SMALL CAP FUND I			Christian Boccioletti		10.173
	CHEVRON MASTER PENSION TRUST			Christian Boccioletti		9.616
	THE TRUSTEES OF CHEVRON UK PENSION PLAN			Christian Boccioletti		9.293
	data e ora di stampa:	18/04/2019	09.54.45	Page 2 of 4

DEL

AEFFE S.P.A.

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA

VOTI DEGLI AZIONISTI PRESENTI ALL'ASSEMBLEA

	Astenuti
	Contrari
DEL 18/04/2019	Favorevoli
AEFFE S.P.A.	Delegato	12-12-04-04 Dasmalatt
NTI ALL'ASSEMBLEA	In Rappresentanza	AND DE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE OF THE

Progr	Azionista	In Rappresentanza	Delegato	Favorevoli	Contrari	Astenuti	Non votanti
ﻟ	RUSSELL INVESTMENT COMPANY PLC		Christian Boccioletti	9.101
8	REGIME DE RENTES DU MOUVEMENT DESJARDINS		Christian Boccioletti		8.984
3	COX ENTERPRISES INC MASTER TRUST		Christian Boccioletti		7.836
3	FLORIDA RETIREMENT SYSTEM		Christian Boccioletti	7 441
3	OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC		Christian Boccioletti	7.051
5	ACADIAN NON US MICROCAP EQUITY FUND LLC		Christian Boccioletti		6.974
	ISHARES VII PLC		Christian Boccioletti	6.126
3	LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST		Christian Boccioletti		5.213
ﺎ	NEW ENGLAND CARPENTERS PENSION FUND		Christian Boccioletti	4.405
	AMUNDI ETF FTSE ITALIA PIR UCITS		Christian Boccioletti	2.941
	OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM		Christian Boccioletti	2.896
3	OLD NORTH STATE HEDGED EQUITY MEN LLC.		Christian Boccioletti	223
t	VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM		Christian Boccioletti

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data e ora di stampa:

La presente copia su supporto informatico, firmata digitalmente (rilasciata in carta libera per gli usi consentiti dalla Legge), è conforme all'originale documento su supporto cartaceo, ai sensi dell'art. 22 del D.Lgs. n. 82/2005. Rimini, 29 aprile 2019.