Resoconto Intermedio di Gestione

al 31 marzo 2019

Principali dati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo RCS MediaGroup 3
Indicatori alternativi di performance 5
Andamento del gruppo RCS al 31 marzo 2019 6
Fatti di rilievo del primo trimestre 16
Fatti di rilievo successivi alla chiusura del primo trimestre 16
Evoluzione prevedibile della gestione e prospettive per l'anno in corso 18
Attestazione ai sensi dell'art. 154 bis comma 2 TUF 19

PRINCIPALI DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI DEL GRUPPO RCS MEDIAGROUP

(in milioni di euro)	31/03/2019	31/03/2018	Esercizio 2018

DATI ECONOMICI
Ricavi netti	206,2	216,3	975,6
EBITDA (1)	22,6	20,2	155,3
EBIT (1)	9,9	11,2	115,5
Risultato prima delle imposte e degli interessi di terzi	6,0	6,8	100,5
Imposte sul reddito	( 1,0)	( 0,7)	( 15,2)
Risultato attività destinate a continuare	5,0	6,1	85,3
Risultato netto del periodo di Gruppo	4,9	6,0	85,2

Risultato per azione base delle attività destinate a continuare (in euro)	0,01	0,01	0,16
Risultato per azione diluito delle attività destinate a continuare (in euro)	0,01	0,01	0,16

	31/03/2019	31/03/2018	31/12/2018
DATI PATRIMONIALI
Capitale investito netto	592,5	435,9	442,1
di cui relativo a diritti d'uso ex IFRS 16	170,8	-	-
Indebitamento finanziario netto (1) (2)	158,2	259,2	187,6
Indebitamento finanziario netto complessivo (1)	344,2	n.a.	n.a.
Patrimonio netto	248,3	176,7	254,5

Dipendenti (numero medio)	3.286	3.325	3.310

(1) Per le definizioni di EBITDA, EBIT, Indebitamento finanziario netto e Indebitamento finanziario netto complessivo si rinvia al successivo paragrafo "Indicatori alternativi di performance" del presente Resoconto Intermedio di Gestione.

(2) Il dato esclude i debiti per leasing operativi ex IFRS 16. Si segnala che l'adozione del principio contabile IFRS 16 a partire dal 1° gennaio 2019 ha determinato l'iscrizione al 31 marzo 2019 di 186 milioni nelle passività finanziarie classificate come Debiti finanziari per leasing operativi ex IFRS 16.

Il presente Resoconto Intermedio di Gestione è stato predisposto su base volontaria, tenuto conto di quanto indicato dall'art. 154-ter, comma 5 del Testo unico della Finanza ("TUF"). L'informazione in linea con le modalità definite dall'art 82-ter della delibera n. 19770 della CONSOB e con la consolidata best practice dei principali mercati finanziari, è conforme al Resoconto Intermedio di Gestione del 31 marzo 2018. Non sono applicate le disposizioni del principio contabile internazionale relativo all'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 "Bilanci intermedi").

Rispetto alla relazione finanziaria annuale 2018 e ai dati al 31 marzo 2018 riportati ai fini comparativi, il Resoconto Intermedio al 31 marzo 2019 recepisce l'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16 - Leases, entrato in vigore a partire dal 1° gennaio 2019.

Il nuovo principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di leasing per il locatario, senza più distinzione fra leasing operativo e leasing finanziario ed in particolare prevede - per i contratti ai quale è applicabile - l'iscrizione del diritto di uso (right of use) dell'attività sottostante nell'attivo di stato patrimoniale con contropartita un debito finanziario. È prevista la possibilità di non riconoscere come leasing i contratti che hanno ad oggetto beni di modico valore unitario e i leasing con una durata residua pari o inferiore ai 12 mesi.

Per l'adozione del nuovo principio, il Gruppo ha seguito il metodo di transizione modified retrospective (ovvero con effetto cumulativo dell'adozione rilevato a rettifica del saldo di apertura degli utili riportati a nuovo al 1° gennaio 2019, senza rideterminare le informazioni comparative).

Per i contratti di lease in precedenza classificati come operativi, sono stati quindi contabilizzati:

una passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui alla data di transizione, attualizzati utilizzando per ciascun contratto l'incremental borrowing rate (IBR) applicabile alla data di transizione;
un diritto d'uso generalmente pari al valore della passività finanziaria alla data di transizione (inferiore nel caso di applicazione del trattamento contabile cherry picking come sotto descritto).

Per un numero limitato di contratti di affitto di immobili - in deroga al metodo di transizione generalmente applicato dal Gruppo - il diritto d'uso è stato valorizzato applicando l'attualizzazione fin dalla data di decorrenza dei contratti con il medesimo IBR utilizzato per il calcolo della passività finanziaria. Questo trattamento contabile (detto cherry picking) al 1° gennaio 2019 ha comportato un impatto a decremento del patrimonio netto come conseguenza della differenza emergente tra il diritto d'uso, così calcolato e la passività finanziaria di circa 15,2 milioni al lordo dell'effetto contabile della componente fiscale (Euro 11,1 milioni l'effetto netto).

Complessivamente l'applicazione del nuovo principio ha comportato al 31 marzo 2019:

l'iscrizione tra le immobilizzazioni materiali di diritti d'uso per complessivi 170,8 milioni;
l'iscrizione di una passività finanziaria (debiti finanziari per leasing operativi ex IFRS 16), calcolata come sopra descritto, pari a circa 186 milioni;
con riferimento al conto economico, un miglioramento del margine operativo lordo (EBITDA) del trimestre di 6,5 milioni, derivante dallo storno dei canoni di leasing, controbilanciato da maggiori ammortamenti per 5,5 milioni e da maggiori oneri finanziari per 0,9 milioni; con un impatto quindi su margine operativo lordo (EBITDA), risultato operativo (EBIT) e risultato netto di pertinenza del Gruppo del periodo pari a rispettivamente +6,5 milioni, +1 milione e +0,1 milioni;
un impatto a decremento del patrimonio netto iniziale di 11,1 milioni al netto dell'effetto contabile della componente fiscale, legato al sopra descritto "cherry picking" per un limitato numero di contratti di affitto di immobili.

La Relazione Finanziaria Annuale 2018 contiene una descrizione di maggiore dettaglio del nuovo principio e dei suoi effetti al 1° gennaio 2019 nella Nota 10 "Principi contabili emendamenti e interpretazioni omologati dall'UE, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo - IFRS 16".

L'adozione dell'IFRS 16 non comporterà effetti sulla misurazione del covenant (Indebitamento Finanziario Netto / EBITDA) previsto dal Contratto di Finanziamento datato 4 agosto 2017 in quanto nello stesso era già prevista l'esclusione degli effetti del nuovo principio ai fini del calcolo del covenant.

Si fa presente che gli effetti stimati dell'adozione dell'IFRS 16 come sopra commentati potranno subire delle modifiche fino alla presentazione del primo bilancio consolidato del Gruppo dell'esercizio che comprende la data di prima applicazione, anche in funzione del successivo emergere di orientamenti su alcune fattispecie maggiormente esposte ad interpretazioni della norma, nonché per la messa a regime delle implementazioni delle soluzioni informatiche individuate a sostegno dei processi aziendali interessati.

Il presente Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2019 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 9 maggio 2019.

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo RCS, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance che non devono, comunque, essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS. Di seguito sono forniti, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b pubblicata il 3 novembre 2005, i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori alternativi di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell'andamento del Gruppo, precisando che fino alla presentazione del primo bilancio consolidato dell'esercizio che comprende la data di prima applicazione dell'IFRS 16 gli stessi potrebbero essere rivisti nel dettaglio in funzione delle possibili evoluzioni conseguenti all'entrata in vigore dell'IFRS 16.

EBITDA: corrisponde al risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni. Comprende proventi ed oneri da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto in quanto le società collegate e joint ventures detenute sono considerate di natura operativa rispetto all'attività del Gruppo RCS. Tale indicatore è utilizzato dal Gruppo RCS come target per il controllo di gestione interno e nelle presentazioni esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta una unità di misura per la valutazione delle performance operative del Gruppo RCS.

EBITDA ante oneri/proventi non ricorrenti: corrisponde all'EBITDA sopra definito ante componenti di reddito (positivi e/o negativi) derivanti da eventi o da operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente ovvero da quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività.

EBIT- Risultato Operativo: da intendersi come Risultato ante imposte, al lordo di "Oneri e Proventi Finanziari" e di "Altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie".

Posizione Finanziaria Netta (o indebitamento finanziario netto): rappresenta un valido indicatore della struttura finanziaria del Gruppo RCS. È determinato quale risultante dei debiti finanziari correnti e non correnti al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti, nonché delle attività finanziarie correnti relative agli strumenti derivati, escludendo le passività finanziarie (correnti e non correnti) relative ai leasing operativi iscritti in bilancio ex IFRS 16.

Posizione Finanziaria Netta (o indebitamento finanziario netto) complessiva/o comprende anche le passività finanziarie relative ai leasing iscritti in bilancio ex IFRS 16 precedentemente classificati come lease operativi.

ANDAMENTO DEL GRUPPO RCS AL 31 MARZO 2019

All'inizio del 2019 l'economia italiana ha segnato un moderato recupero che ha interrotto la debole discesa dell'attività registrata nei due trimestri precedenti. Secondo la stima preliminare fornita dall'ISTAT nel primo trimestre 2019 il prodotto interno lordo in Italia è aumentato dello 0,2% rispetto al trimestre precedente. Considerando la crescita tendenziale, ossia rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente, la variazione è stata del +0,1% (Fonte: ISTAT).

In Spagna la crescita del prodotto interno lordo nel primo trimestre 2019 è stata dello 0,7%, un decimo di punto in più rispetto il quarto trimestre 2018. Su base annua l'espansione del PIL è stata del 2,4% in crescita rispetto al 2,3% evidenziato nel trimestre precedente (Fonte: Instituto Nacional de Estadística - INE).

In questo contesto il Gruppo RCS realizza un EBITDA pari a 22,6 milioni con un risultato operativo ed un risultato netto rispettivamente pari a 9,9 milioni e 4,9 milioni. Il Gruppo RCS ha inoltre conseguito, nei primi tre mesi del 2019, una generazione di cassa della gestione tipica di 34 milioni (30,8 milioni nel primo trimestre 2018).

Di seguito si riportano i principali dati economici ed i relativi commenti.

(in milioni di euro)	31 marzo 2019 (1)	%	31 marzo 2018	%	Differenza	Differenza
	A		B		A-B	%
Ricavi netti	206,2	100,0	216,3	100,0	(10,1)	(4,7%)
Ricavi editoriali	101,5	49,2	106,0	49,0	(4,5)	(4,2%)
Ricavi pubblicitari	77,8	37,7	84,0	38,8	(6,2)	(7,4%)
Ricavi diversi (2)	26,9	13,0	26,3	12,2	0,6	2,3%
Costi operativi	(115,9)	(56,2)	(128,4)	(59,4)	12,5	9,7%
Costo del lavoro	(67,3)	(32,6)	(66,4)	(30,7)	(0,9)	(1,4%)
Accantonamenti per rischi	(0,7)	(0,3)	(2,0)	(0,9)	1,3	65,0%
Svalutazione Crediti	0,2	0,1	(0,1)	(0,0)	0,3	n. s.
Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del PN	0,1	0,0	0,8	0,4	(0,7)	(87,5%)
EBITDA (3)	22,6	11,0	20,2	9,3	2,4	11,9%
Amm.immobilizzazioni immateriali	(4,3)	(2,1)	(5,8)	(2,7)	1,5
Amm.immobilizzazioni materiali	(8,3)	(4,0)	(3,0)	(1,4)	(5,3)
Amm.investimenti immobiliari	(0,1)	(0,0)	(0,2)	(0,1)	0,1
Altre svalutazioni immobilizzazioni	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Risultato operativo (EBIT) (3)	9,9	4,8	11,2	5,2	(1,3)
Proventi (oneri) finanziari	(3,9)	(1,9)	(4,4)	(2,0)	0,5
Altri proventi (oneri) da attività/passività finanziarie	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Risultato prima delle imposte	6,0	2,9	6,8	3,1	(0,8)
Imposte sul reddito	(1,0)	(0,5)	(0,7)	(0,3)	(0,3)
Risultato attività destinate a continuare	5,0	2,4	6,1	2,8	(1,1)
Risultato delle attività destinate alla dismissione e dismesse	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Risultato netto prima degli interessi di terzi	5,0	2,4	6,1	2,8	(1,1)
(Utile) perdita netta di competenza di terzi	(0,1)	(0,0)	(0,1)	(0,0)	0,0
Risultato netto di periodo di Gruppo	4,9	2,4	6,0	2,8	(1,1)

(1) L'adozione del principio contabile IFRS 16 a partire dal 1° gennaio 2019 senza rideterminazione dei saldi al 31 marzo 2018, ha comportato nei primi tre mesi del 2019 un miglioramento del margine operativo lordo (EBITDA) di 6,5 milioni, derivante dallo storno dei canoni di leasing, controbilanciato da maggiori ammortamenti per 5,5 milioni e da maggiori oneri finanziari per 0,9 milioni; con un impatto quindi su margine operativo lordo (EBITDA), risultato operativo (EBIT) e risultato netto di pertinenza del Gruppo del periodo pari a rispettivamente +6,5 milioni, +1 milione e +0,1 milioni.

(2) I ricavi diversi accolgono prevalentemente i ricavi per attività televisive, per l'organizzazione di eventi e manifestazioni, per attività di e-commerce, per attività di vendita di liste clienti e di cofanetti, nonché per le attività di scommesse unicamente in Spagna.

(3) Per le definizioni di EBITDA ed EBIT si rinvia al paragrafo "Indicatori alternativi di performance" del presente Resoconto Intermedio di Gestione.

Andamento dei mercati di riferimento

Il mercato pubblicitario a fine febbraio 2019 risulta complessivamente in calo rispetto allo stesso periodo 2018 (-3,6%). Per il mezzo stampa si registra un calo complessivo dell'11,3%, con i quotidiani in flessione del 13,6% ed i periodici in calo del 6,9%. In contrazione anche il settore televisivo (-3,6%) sostanzialmente in linea il settore radio (+0,1%) mentre risulta in crescita il comparto on-line (+2,6% esclusi search e social) rispetto allo stesso periodo del 2018 (Fonte: Nielsen).

In Spagna al 31 marzo 2019 il mercato della raccolta pubblicitaria lorda segna un incremento dello 0,5% rispetto allo stesso periodo del 2018 (Fonte: i2p, Arce Media). Il mercato dei quotidiani evidenzia un calo del 6%, le riviste cedono l'11,8% ed i supplementi registrano un calo del 6,8% rispetto al pari periodo del 2018. Molto positiva la performance nel segmento internet (escluse le social media) che traina il mercato e registra un incremento dell'8,5% (Fonte: i2p, Arce Media).

Sul fronte diffusionale in Italia continua, anche in questo inizio 2019, la tendenza non favorevole del mercato dei prodotti cartacei.

I quotidiani di informazione generale del mercato di riferimento registrano a febbraio 2019 una contrazione delle diffusioni cartacee del 7,2%, rispetto al corrispondente periodo 2018. Includendo anche le copie digitali la flessione del mercato si attesta al 5,2% (Fonte: ADS gennaio-febbraio 2019). I quotidiani sportivi su carta segnano nei primi due mesi del 2019 una contrazione del 6,7% rispetto al corrispondente periodo del 2018. Includendo anche le copie digitali la flessione del mercato risulta pari al 9,4% (Fonte: dati ADS gennaiofebbraio 2019).

In Spagna nei primi tre mesi del 2019 l'andamento delle vendite sul mercato dei quotidiani cartacei è risultato in flessione rispetto al pari periodo 2018. I dati progressivi sulle diffusioni a marzo (Fonte: OJD) sul mercato spagnolo dei quotidiani di informazione generale presentano una contrazione complessiva del 13,8%. I quotidiani economici registrano una flessione pari all'8,4%. Lo stesso andamento si registra per il segmento dei quotidiani sportivi, con un decremento delle diffusioni del 9,6%.

Andamento della gestione

Di seguito si riporta la variazione dei ricavi rispetto al 31 marzo 2018:

I ricavi netti consolidati di Gruppo al 31 marzo 2019 si attestano a 206,2 milioni, in decremento di 10,1 milioni rispetto al 31 marzo 2018. La variazione è riconducibile ad un decremento dei ricavi editoriali di -4,5 milioni (- 4,2% rispetto al pari periodo 2018) e dei ricavi pubblicitari di -6,2 milioni (-7,4% rispetto ai primi tre mesi 2018) e all'incremento dei ricavi diversi per 0,6 milioni (+2,3% rispetto al 31 marzo 2018).

I ricavi digitali ammontano a circa 38 milioni, segnando una crescita di circa l'8% rispetto al pari periodo del 2018, con una percentuale di incidenza sui ricavi complessivi del 18,4%.

Di seguito si riportano i ricavi editoriali suddivisi per aree di attività:

(in milioni di euro)	Ricavi Editoriali
	Progressivo al 31/03/2019	Progressivo al 31/03/2018	Delta Progressivo	Delta %
Quotidiani Italia	66,7	68,9	(2,2)	(3,2%)
Periodici Italia	7,2	7,8	(0,6)	(7,7%)
Unidad Editorial	28,1	29,5	(1,4)	(4,7%)
Diverse ed elisioni	(0,5)	(0,2)	(0,3)	n.s.
Totale Ricavi Editoriali (1)	101,5	106,0	(4,5)	(4,2%)

(1) I ricavi editoriali delle opere collaterali al 31 marzo 2019, sono pari a 15,7 milioni e si riferiscono per 14,7 milioni a Quotidiani Italia, per 0,6 milioni a Periodici Italia e per 0,4 milioni a Unidad Editorial. Al 31 marzo 2018 erano pari a 18,7 milioni e si riferivano per 17,1 milioni a Quotidiani Italia, per 1 milione a Unidad Editorial e per 0,6 milioni a Periodici Italia.

I ricavi editoriali sono pari a 101,5 milioni e si confrontano con ricavi editoriali dei primi tre mesi 2018 pari a 106 milioni (-4,5 milioni).

La sopracitata diminuzione è sostanzialmente attribuibile ai seguenti fenomeni:

la flessione dei ricavi editoriali di Quotidiani Italia di 2,2 milioni (-3,2% sui ricavi dei primi tre mesi 2018), dovuta essenzialmente al calo delle vendite dei prodotti collaterali (-2,4 milioni rispetto al primo trimestre 2018). Il calo delle diffusioni cartacee per 1,8 milioni è più che compensato dai maggiori ricavi per abbonamenti digitali al Corriere della Sera e dai ricavi di Solferino-Libri. Pur in presenza di un andamento di mercato penalizzante, entrambi i quotidiani confermano a febbraio 2019 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaiofebbraio 2019). Le diffusioni edicola (canali previsti dalla legge) delle testate Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport, in flessione rispettivamente del -4,1% e del -3,7% rispetto ai primi due mesi del 2018, si confrontano con una contrazione del mercato di riferimento rispettivamente pari a -7,2% e - 6,7% (Fonte: ADS gennaio-febbraio 2019). Nei primi due mesi del 2019 le copie medie diffuse complessive del Corriere della Sera si attestano a 281 mila copie, includendo le copie medie digitali, (Fonte: ADS gennaio-febbraio) mentre le copie medie diffuse de La Gazzetta dello Sport sono pari a 147 mila copie, includendo le copie medie digitali (Fonte: ADS gennaio-febbraio). A marzo la customer base totale attiva per il Corriere della Sera (digital edition e membership e m-site) è risultata pari a 137 mila abbonati in crescita del 22% rispetto al corrispondente periodo 2018.

I principali indicatori di performance digitali confermano la rilevante posizione di mercato di RCS, con corriere.it e gazzetta.it che si attestano a fine febbraio 2019 rispettivamente a 19,8 milioni e 10,7 milioni di utenti unici medi mese e rispettivamente a 2,4 milioni e 1,9 milioni di utenti unici giornalieri nel trimestre (Fonte: Audiweb 2.0 rilevazione partita a giugno 2018). Per i due siti i browser unici medi mensili si attestano nel trimestre rispettivamente a 44,9 milioni e 30,5 milioni (Fonte: Adobe Analytics);

il decremento dei ricavi editoriali di Unidad Editorial rispetto ai primi tre mesi del 2018, pari a -1,4 milioni. Alla variazione hanno concorso la contrazione delle diffusioni ancora penalizzate dal trend sfavorevole evidenziato dai principali mercati di riferimento e i minori ricavi dei prodotti collaterali (-0,6 milioni). I dati pubblicati da EGM (Estudio General de Medios: ultimo aggiornamento aprile 2019) confermano la leadership nel settore dei quotidiani di Unidad Editorial, che attraverso i suoi brand raggiunge quotidianamente 2,6 milioni circa di lettori, distanziando di circa 700 mila lettori i principali concorrenti. La diffusione media giornaliera di El Mundo nei primi tre mesi del 2019 si attesta complessivamente a 105 mila copie (incluse le copie digitali), evidenziando una flessione del 6,9% rispetto allo stesso periodo del 2018. Secondo la rilevazione OJD del mercato di diffusione totale cartaceo (marzo 2019), El Mundo in edicola, si conferma seconda testata generalista a livello nazionale.

Le diffusioni del quotidiano sportivo Marca (diffusione media giornaliera di circa 110 mila copie comprese le copie digitali) evidenziano una flessione dell'8,9% rispetto ai primi tre mesi del 2018. I dati OJD (diffusione totale cartacea) al 31 marzo 2019 confermano la leadership di Marca.

Al 31 marzo 2019 Expansión registra una diffusione media giornaliera di circa 33 mila copie, comprese le copie digitali, in decremento del 6,7% rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente. Anche per Expansión, i dati OJD (diffusione totale cartacea) relativi ai primi tre mesi 2019 confermano la leadership indiscussa del quotidiano con un andamento migliore del mercato per copie vendute in edicola.

Anche per la Spagna i principali indicatori di performance digitali confermano la rilevante posizione di mercato di Unidad Editorial, con elmundo.es, marca.com e expansión.com che si attestano nel primo trimestre 2019 rispettivamente a 19,9 milioni, 16 milioni e 6,6 milioni di utenti unici medi mese (Fonte: Comscore IP Spagna che considera il solo traffico proveniente dalla Spagna). Per i tre siti i browser unici medi mensili si attestano nel trimestre rispettivamente a 48 milioni, 56,6 milioni e 11,1 milioni (Fonte: Omniture). Per tutte e tre le testate si evidenzia l'importante crescita degli accessi ai siti attraverso dispositivi mobile;

il decremento dei ricavi editoriali di Periodici Italia (-0,6 milioni rispetto ai primi tre mesi 2018; pari ad una riduzione percentuale del -7,7%). In presenza di un andamento di mercato ancora negativo, tale variazione è sostanzialmente riconducibile alla flessione delle diffusioni di copie cartacee. L'andamento dei ricavi di periodici infanzia si mantiene sostanzialmente in linea con i ricavi del pari periodo del 2018.

(in milioni di euro)	Ricavi Pubblicitari
	Progressivo al 31/03/2019	Progressivo al 31/03/2018	Delta Progressivo	Delta %
Quotidiani Italia	29,5	32,4	(2,9)	(9,0%)
Periodici Italia	8,5	9,4	(0,9)	(9,6%)
Pubblicità e Sport	45,6	49,3	(3,7)	(7,5%)
Unidad Editorial	29,3	31,6	(2,3)	(7,3%)
Diverse ed elisioni	(35,1)	(38,7)	3,6	(9,3%)
Totale Ricavi Pubblicitari (1)	77,8	84,0	(6,2)	(7,4%)

Di seguito si riportano i ricavi pubblicitari suddivisi per aree di attività:

(1) I ricavi pubblicitari delle opere collaterali nei periodi sopra a confronto sono sostanzialmente pari a zero.

L'ammontare totale dei ricavi pubblicitari, pari a 77,8 milioni, si confronta con 84 milioni dei primi tre mesi del 2018 (-6,2 milioni) per effetto di un andamento del mercato pubblicitario, in particolare in Italia, inferiore rispetto alle aspettative. Tenuto anche conto dei ricavi pubblicitari realizzati tramite la concessionaria di Gruppo, la flessione è riconducibile principalmente a Quotidiani Italia (-3,3 milioni), a Unidad Editorial (-2,2 milioni) e a Periodici Italia (-1 milione). Si segnala in controtendenza l'incremento dei ricavi pubblicitari riconducibili agli Eventi Sportivi organizzati solo in parte compensato dalla flessione della raccolta pubblicitaria per editori terzi. La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line ha raggiunto nel primo trimestre 2019 i 28,3 milioni, (36,4% del totale ricavi pubblicitari netti) segnando una crescita di circa il 6,5% rispetto al pari dato del primo trimestre 2018.

Di seguito si riportano i ricavi diversi suddivisi per aree di attività:

(in milioni di euro)		Ricavi Diversi
	Progressivo al 31/03/2019	Progressivo al 31/03/2018	Delta Progressivo	Delta %
Quotidiani Italia	4,0	3,6	0,4	11,1%
Periodici Italia	3,0	3,2	(0,2)	(6,3%)
Pubblicità e Sport	7,5	8,0	(0,5)	(6,3%)
Unidad Editorial	12,6	11,4	1,2	10,5%
Altre attività Corporate	8,4	5,4	3,0	55,6%
Diverse ed elisioni	(8,6)	(5,3)	(3,3)	62,3%
Totale Ricavi Diversi (1)	26,9	26,3	0,6	2,3%

(1) I ricavi diversi delle opere collaterali al 31 marzo 2019 sono pari a 0,7 milioni e si riferiscono sostanzialmente a Quotidiani Italia. Al 31 marzo 2018 erano pari a 0,7 milioni e si riferivano per 0,6 milioni a Quotidiani Italia e per 0,1 milioni a Unidad Editorial.

L'ammontare totale dei ricavi diversi è pari a 26,9 milioni e si confronta con i 26,3 milioni dei primi tre mesi 2018 (+0,6 milioni).

La variazione è trainata dall'andamento dei ricavi diversi di Unidad Editorial (+1,2 milioni) dovuto al progressivo sviluppo delle attività legate alle attività di Marca Apuestas. I ricavi diversi di Altre Attività Corporate sono sostanzialmente elisi in quanto realizzati intragruppo in relazione alla fornitura dei servizi centralizzati.

È proseguita anche nel 2019 l'attività di arricchimento e potenziamento dell'offerta dei prodotti editoriali del Gruppo RCS sia sul canale digitale sia su quello tradizionale.

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In Italia:

il 19 febbraio 2019 è uscito in edicola il restyling di Amica, registrando con il primo numero un immediato successo (+18% dei ricavi pubblicitari). Il nuovo Amica è disponibile anche nella digital edition del Corriere della Sera;
il 6 marzo 2019 è stato lanciato il nuovo Corriere Milano caratterizzato da nuovi contenuti e veste grafica, con inchieste, approfondimenti ed escursioni nell'offerta culturale della città;
dal 7 marzo 2019 è stata potenziata la sezione Motori de La Gazzetta dello Sport, con una maggiore focalizzazione sul mondo dell'utenza di auto e moto: modelli a confronto, prove su strada, offerte e promozioni, novità tecnologiche, accessori, abbigliamento, itinerari, saloni, manutenzione, sicurezza, crash test, codice della strada. E naturalmente, un forte presidio sui campionati motoristici, come la Formula 1 e il MotoGP;
il 25 marzo 2019 è divenuto disponibile economia.corriere.it il nuovo sito dell'area economica del quotidiano Corriere della Sera. La comunicazione della testata in ambito economico è quindi potenziata oltre che da un settimanale cartaceo anche dall'offerta di una piattaforma multimediale integrata, caratterizzata da una leadership unica nel panorama dell'informazione economica;
il 26 marzo ha debuttato Corriere del Mezzogiorno Puglia e Matera. La nuova testata rilancia la versione di Bari di Corriere del Mezzogiorno rinnovandola nei contenuti, raddoppiando il numero di pagine dedicate alla cronaca locale delle città pugliesi e offrendo ogni giorno due pagine dedicate a Matera, capitale europea della cultura 2019;
il 28 marzo hanno preso il via le molteplici attività di RCS Academy, la Business School lanciata nel gennaio 2019, focalizzata in sei aree di specializzazione: Giornalismo e Comunicazioni, Economia Innovazione e Marketing, Arte Cultura e Turismo, Moda Lusso e Design, Food & Beverage e Sport.

In Spagna:

dall'inizio del 2019 è stata creata BeStory, un'area di produzione di contenuti digitali per i social network operante anche attraverso l'utilizzo di influencers marketing. Un'offerta in più nel portafoglio commerciale per intercettare le crescenti esigenze di comunicazione del mercato attraverso progetti speciali di storytelling sulle piattaforme social;
il 20 febbraio è stato presentato il restyling di Telva, periodico di alta gamma molto venduto in Spagna. Il restyling è stato effettuato all'insegna dell'eleganza e della modernità grazie a nuovi equilibri nell'impaginazione, ad una mirata selezione delle immagini fotografiche e all'utilizzo di una più ampia gamma di colori, cui si aggiungono nuove selezioni di contenuti editoriali;
il 4 marzo 2019 è stato inaugurato il restyling del sito El Mundo con l'obiettivo di rendere sempre più moderna la veste grafica del sito e migliorarne le prestazioni in modo da consentire ai lettori un accesso più agile;
a partire dal 19 marzo 2019 la testata El Mundo ha iniziato ad offrire una nuova opportunità per i propri lettori, ovvero la possibilità di visitare differenti località nel mondo avvalendosi dell'accompagnamento delle firme più autorevoli e prestigiose del quotidiano, selezionate sulla base della conoscenza personale che hanno del posto in modo da poter aprire ai viaggiatori il bagaglio di esperienza, aneddoti,

curiosità che i nostri giornalisti hanno accumulato in anni di corrispondenza estera o di presenza sul campo come inviati;

a partire dal 26 marzo 2019 Radio Marca si è alleata a Cope per l'emissione nella fascia notturna di due programmi di primo livello 'El Partitazo de Cope' e 'Tiempo de Juego'. El Partitazo de Cope è un programma radiofonico che ogni notte, da lunedì a venerdí, si occupa dell'attualità sportiva; Tiempo de Juego è invece un programma che va in onda il fine settimana e che ospita i migliori analisti del mondo dello sport.

Dopo la fine del trimestre, si sono aggiunti l'uscita (7 maggio 2019) della nuova Gazzetta dello Sport, rinnovata e migliorata nella grafica e nei contenuti, la nuova release del sito gazzetta.it (8 maggio 2019) l'uscita del nuovo Corriere Salute (9 maggio 2019), in appuntamento settimanale il giovedì, ed è previsto in edicola (10 maggio 2019) il nuovo 7.

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Di seguito si riepilogano ricavi, EBITDA ed EBIT al 31 marzo 2019 e al 31 marzo 2018 per aree di attività:

(in milioni di euro)	Progressivo al 31/03/2019 (1) Progressivo al 31/03/2018
		Ricavi EBITDA	% sui ricavi	EBIT	% sui ricavi	Ricavi	EBITDA	% sui ricavi	EBIT	% sui ricavi
Quotidiani Italia	100,2	12,8	12,8%	9,1	9,1%	104,9	12,5	11,9%	8,8	8,4%
Periodici Italia	18,7	0,2	1,1%	(0,2)	(1,1)%	20,4	0,0	0,0%	(0,3)	(1,5)%
Pubblicità e Sport	53,1	1,9	3,6%	1,8	3,4%	57,3	4,4	7,7%	4,4	7,7%
Unidad Editorial	70,0	8,6	12,3%	6,0	8,6%	72,5	6,9	9,5%	5,1	7,0%
Altre attività Corporate	8,4	(0,9)	n.a.	(6,8)	n.a.	5,4	(3,6)	n.a.	(6,8)	n.a.
Diverse ed elisioni	(44,2)	0,0	n.a.	0,0	n.a.	(44,2)	0,0	n.a.	0,0	n.a.
Consolidato	206,2	22,6	11,0%	9,9	4,8%	216,3	20,2	9,3%	11,2	5,2%

(1) L'adozione del principio contabile IFRS 16 a partire dal 1° gennaio 2019 senza rideterminazione dei saldi al 31 marzo 2018, ha comportato nei primi tre mesi del 2019 un miglioramento del margine operativo lordo (EBITDA) di 6,5 milioni, derivante dallo storno dei canoni di leasing , controbilanciato da maggiori ammortamenti per Euro 5,5 milioni e da maggiori oneri finanziari per 0,9 milioni; con un impatto quindi su margine operativo lordo (EBITDA), risultato operativo (EBIT) del periodo pari a rispettivamente +6,5 milioni e +1 milione.

Si ricorda che l'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16 ha comportato un effetto positivo sull'EBITDA al 31 marzo 2019 di 6,5 milioni, come meglio specificato nella nota della precedente tabella.

Per facilitare la comparazione con i dati del primo trimestre 2018, di seguito si riportano i valori sopra schematizzati su base proforma escludendo dall'EBITDA e dall'EBIT al 31 marzo 2019, gli effetti derivanti dall'adozione dell'IFRS 16:

(in milioni di euro)		Progressivo al 31/03/2019			Progressivo al 31/03/2018
	Ricavi	EBITDA pro-forma	% sui ricavi	EBIT pro-forma	% sui ricavi	Ricavi	EBITDA	% sui ricavi	EBIT	% sui ricavi
Quotidiani Italia	100,2	11,8	11,8%	9,0	9,0%	104,9	12,5	11,9%	8,8	8,4%
Periodici Italia	18,7	0,1	0,5%	(0,2)	(1,1)%	20,4	0,0	0,0%	(0,3)	(1,5)%
Pubblicità e Sport	53,1	1,8	3,4%	1,8	3,4%	57,3	4,4	7,7%	4,4	7,7%
Unidad Editorial	70,0	7,5	10,7%	5,7	8,1%	72,5	6,9	9,5%	5,1	7,0%
Altre attività Corporate	8,4	(5,1)	n.a.	(7,4)	n.a.	5,4	(3,6)	n.a.	(6,8)	n.a.
Diverse ed elisioni	(44,2)	0,0	n.a.	0,0	n.a.	(44,2)	0,0	n.a.	0,0	n.a.
Consolidato	206,2	16,1	7,8%	8,9	4,3%	216,3	20,2	9,3%	11,2	5,2%

L'EBITDA dei primi tre mesi 2019 si attesta a 22,6 milioni. Senza considerare gli effetti del nuovo principio contabile, l'EBITDA proforma (16,1 milioni) segna un decremento di 4,1 milioni rispetto ai 20,2 milioni dei primi tre mesi del 2018 dovuto anche all'effetto complessivo degli oneri e proventi non ricorrenti netti (-2,9 milioni in quanto negativi per 0,7 milioni al 31 marzo 2019 rispetto ai positivi 2,2 milioni al 31 marzo 2018, questi ultimi riconducibili principalmente a un provento non ricorrente di 2,6 milioni realizzato per un accordo transattivo).

Si ricorda che RCS presenta un andamento stagionale delle attività che penalizza normalmente i risultati del primo e terzo trimestre dell'anno.

Proseguono le attività di sviluppo dei contenuti editoriali, il continuo arricchimento dell'offerta e la valorizzazione del portafoglio degli eventi sportivi, affiancati dalla continua attenzione ai costi in generale e dal persistente impegno nel perseguimento dell'efficienza, che ha permesso di ottenere, nei primi tre mesi del 2019 ulteriori benefici, relativi ai costi operativi, pari a 5,6 milioni, di cui 2,7 milioni in Italia e 2,9 milioni in Spagna.

Di seguito si riporta la variazione dell'EBITDA rispetto al 31 marzo 2018.

Il costo del personale, pari a 67,3 milioni, presenta un incremento di 0,9 milioni rispetto al pari periodo 2018. Tale andamento è sostanzialmente riconducibile a Quotidiani Italia (+1,7 milioni) ed è solo in parte compensato dalla riduzione dei costi registrata da Unidad Editorial (ante oneri non ricorrenti) e da Altre Attività Corporate. La variazione del costo del personale di Quotidiani Italia è originata anche dal lancio di nuove iniziative editoriali. Complessivamente l'organico medio dei primi tre mesi 2019 del Gruppo RCS è pari a 3.286 unità (3.325 unità al 31 marzo 2018), mentre l'organico puntuale passa da 3.300 unità del 31 marzo 2018 a 3.283 unità del 31 marzo 2019. L'organico medio in Spagna è in riduzione di 27 unità, in gran parte in ambito impiegatizio (-23 unità). I dipendenti medi all'estero rappresentano a fine marzo circa il 40% dell'organico medio complessivo del Gruppo.

I proventi netti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto sono pari a 0,1 milioni (0,8 milioni al 31 marzo 2018). Nella voce sono compresi i risultati pro-quota delle società partecipate del gruppo m-dis e del gruppo spagnolo Corporation Bermont.

Il risultato operativo (EBIT) è pari nel trimestre a 9,9 milioni. Escludendo gli effetti dell'IFRS 16 (1 milione) segna un decremento di 2,3 milioni anche per i sopra descritti effetti degli oneri e proventi non ricorrenti netti (-2,9 milioni), in parte compensati da minori ammortamenti (ante IFRS 16) per circa 1,8 milioni, principalmente riconducibili alle immobilizzazioni immateriali come conseguenza dell'esaurirsi della vita utile di applicativi e licenze software, dell'area Altre Attività Corporate, nonché dei minori ammortamenti relativi ai diritti su produzioni e licenze della controllata Digicast.

I proventi e gli oneri finanziari, al 31 marzo 2019 risultano negativi per 3,9 milioni con una riduzione di 0,5 milioni. Escludendo gli oneri finanziari derivanti dall'adozione dell'IFRS 16 pari a 0,9 milioni, gli oneri finanziari netti ammonterebbero a 3 milioni evidenziando su base omogenea un decremento di 1,4 milioni. Tale variazione è dovuta a minor interessi passivi verso il sistema bancario per 1,1 milioni come conseguenza sia della riduzione dell'esposizione media sia del minor tasso applicato cui si aggiunge il minore effetto negativo dei derivati di copertura per 0,3 milioni.

Le imposte sul reddito dei primi tre mesi del 2019 sono pari a 1 milione e si confrontano con imposte al 31 marzo 2018 per 0,7 milioni. Al 31 marzo 2019 si riferiscono per 0,3 milioni all'IRAP e per 0,7 milioni allo stanziamento di imposte differite.

Il risultato netto di Gruppo dei primi tre mesi 2019 ammonta a 4,9 milioni (positivo per 6 milioni al 31 marzo 2018) e riflette complessivamente gli andamenti sopra descritti.

Stato patrimoniale consolidato riclassificato

	31 marzo 2019 (1)	%	31 dicembre 2018	%
(in milioni di euro)
Immobilizzazioni Immateriali	367,7	62,1	369,4	83,6
Immobilizzazioni Materiali	234,0	39,5	65,4	14,8
Investimenti Immobiliari	20,0	3,4	20,1	4,5
Immobilizzazioni Finanziarie e Altre attività	158,7	26,8	154,1	34,9
Attivo Immobilizzato Netto	780,4	131,7	609,0	137,8
Rimanenze	23,9	4,0	19,6	4,4
Crediti commerciali	185,7	31,3	212,0	48,0
Debiti commerciali	(217,0)	(36,6)	(204,7)	(46,3)
Altre attività/passività	(45,8)	(7,7)	(57,8)	(13,1)
Capitale d'Esercizio	(53,2)	(9,0)	(30,9)	(7,0)
Fondi per rischi e oneri	(45,7)	(7,7)	(47,6)	(10,8)
Passività per imposte differite	(52,2)	(8,8)	(51,5)	(11,6)
Benefici relativi al personale	(36,8)	(6,2)	(36,9)	(8,3)
Capitale investito netto	592,5	100,0	442,1	100,0
Patrimonio netto	248,3	41,9	254,5	57,6
Debiti finanziari a medio lungo termine	96,9	16,4	141,6	32,0
Debiti finanziari a breve termine	74,2	12,5	58,8	13,3
Passività finanziarie correnti per strumenti derivati	0,1	0,0	0,1	0,0
Passività finanziarie non correnti per strumenti derivati	1,2	0,2	1,0	0,2
Disponibilità e crediti finanziari a breve termine	(14,2)	(2,4)	(13,9)	(3,1)
Indebitamento finanziario netto (2)	158,2	26,7	187,6	42,4
Debiti finanziari per leasing operativi ex IFRS 16 (2)	186,0	31,4	-	-
Totale fonti finanziarie (3)	592,5	100,0	442,1	100,0

(1) L'applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16 ha comportato nelle poste patrimoniali:

l'iscrizione tra le immobilizzazioni materiali di diritti d'uso per complessivi 170,8 milioni;
l'iscrizione di una passività finanziaria (debiti finanziari per leasing operativi ex IFRS 16) pari a circa 186 milioni;
un impatto a decremento del patrimonio netto iniziale di 11,1 milioni al netto dell'effetto contabile della componente fiscale, quest'ultima parallelamente iscritta nelle immobilizzazioni finanziarie e altre attività per 4,1 milioni.

(2) Per le definizioni di Indebitamento finanziario netto e Indebitamento finanziario netto complessivo si rinvia al paragrafo "Indicatori alternativi di performance" del presente Resoconto Intermedio di Gestione.

(3) L'Assemblea degli Azionisti del 2 maggio 2019 ha deliberato la distribuzione di un dividendo di 0,06 Euro per azione ordinaria in circolazione, al lordo delle ritenute di legge, con data stacco cedola il 20 maggio 2019, per complessivi Euro 31 milioni. Alla data del 31 marzo 2019, tali importi, sono ancora inclusi nelle riserve patrimoniali e nella posizione finanziaria netta del Gruppo.

Il capitale investito netto è pari a 592,5 milioni in incremento di 150,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2018 principalmente in seguito all'applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16. Escludendo gli effetti dell'applicazione di tale principio il capitale investito netto sarebbe pari a 417,6 milioni in flessione di 24,5 milioni rispetto al 31 dicembre 2018 per effetto di un decremento sia dell'attivo immobilizzato netto (-3,5 milioni) sia del capitale d'esercizio (-22,3 milioni) parzialmente compensato dalla riduzione complessiva dei fondi (+1,3 milioni).

L'attivo immobilizzato pari a 780,4 milioni risulta in incremento di 171,4 milioni. Escludendo gli effetti dell'adozione dell'IFRS 16 (pari a +170,8 milioni di immobilizzazioni materiali al netto dei relativi ammortamenti trimestrali, nonché a +4,1 milioni di effetto contabile della componente stimata fiscale) si registrerebbe un decremento di -3,5 milioni. In particolare le immobilizzazioni materiali e immateriali nonché gli investimenti immobiliari si decrementano, sempre su base omogenea, di 4 milioni, per effetto degli ammortamenti (7,2 milioni), parzialmente compensati dagli investimenti effettuati nei primi tre mesi (+3,2 milioni), principalmente ad incremento delle immobilizzazioni immateriali per manutenzioni evolutive di siti ed acquisti di diritti e licenze. Le immobilizzazioni finanziarie e altre attività si incrementano su base omogenea di 0,5 milioni.

Il capitale d'esercizio negativo passa da -30,9 milioni al 31 dicembre 2018 a -53,2 milioni al 31 marzo 2019 anche su base omogenea. La diminuzione dei crediti commerciali (-26,3 milioni), e l'incremento dei debiti commerciali pari a 12,3 milioni sono in parte compensati dalla riduzione di 12 milioni delle altre attività e passività e dall'aumento del magazzino di 4,3 milioni.

Il decremento dei fondi pari a 1,3 milioni, è riconducibile per 1,9 milioni ai fondi rischi. Tale variazione è parzialmente compensata principalmente da un incremento del fondo imposte differite.

Il patrimonio netto si decrementa rispetto al 31 dicembre 2018 di 6,2 milioni. Nella variazione è compreso il decremento di 11,1 milioni dovuto all'effetto dell'adozione dell'IFRS 16 con il metodo del cherry picking (calcolato tenendo conto dell'effetto contabile stimato della componente fiscale), in parte compensato dal risultato netto positivo del periodo pari a 4,9 milioni.

L'indebitamento finanziario netto si attesta a 158,2 milioni (187,6 milioni al 31 dicembre 2018 e 259,2 milioni al 31 marzo 2018). Il miglioramento pari a 29,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2018 è stato determinato dal significativo apporto della gestione tipica, positiva per 34 milioni. Tale effetto è stato compensato solo in parte dagli esborsi per gli investimenti tecnici sostenuti nel periodo (4 milioni), nonché da quanto corrisposto a fronte di oneri netti non ricorrenti (0,6 milioni).

Di seguito si espongono in dettaglio le sopra-commentate variazioni dell'indebitamento finanziario netto (che esclude gli effetti derivati dall'adozione dell'IFRS 16):

Fonte: Management Reporting (1) L'indebitamento finanziario netto è definito nel paragrafo "Indicatori alternativi di performance" del presente Resoconto Intermedio di Gestione.

L'indebitamento finanziario netto complessivo, comprensivo anche dei debiti finanziari per leasing operativi ex IFRS 16 (pari a 186 milioni principalmente locazioni di immobili), ammonta a 344,2 milioni.

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Con riferimento al contratto di compravendita di RCS Libri S.p.A., descritto nelle Relazioni Finanziarie Annuali 2017 e 2016, e all'earn-out ivi previsto, si segnala che sono state attivate e sono tutt'ora in corso le procedure necessarie ad accertare la sussistenza (o meno) dei presupposti all'erogazione di tale earn-out e, in tal caso, alla sua determinazione, così come stabilito nel contratto di cessione.

FATTI DI RILIEVO DEL PRIMO TRIMESTRE

In data 18 marzo 2019 il Consiglio di Amministrazione di RCS MediaGroup S.p.A., riunitosi sotto la presidenza di Urbano Cairo, ha esaminato e approvato i risultati al 31 dicembre 2018.

FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PRIMO TRIMESTRE

Con riferimento al contenzioso relativo al complesso immobiliare di via Solferino descritto nella Relazione Finanziaria Annuale 2018, nel corso del 2019:
Arbitrato in Italia: il 15 aprile 2019 si è tenuta l'udienza di costituzione del Collegio Arbitrale, composto dal Presidente dott. Renato Rordorf e dagli arbitri Prof. Avv. Vincenzo Roppo e Prof. Avv. Vincenzo Mariconda. In tale data il Collegio ha, tra l'altro, assegnato alle parti i termini per il deposito delle memorie illustrative e di replica e fissato la prossima udienza per il 16 settembre 2019;
Causa a New York: in data 24 aprile 2019 la Corte Suprema di New York ha deciso la "sospensione" ("stay") della causa a New York in attesa dell'esito dell'Arbitrato in Italia.
In data 2 maggio 2019 l'Assemblea degli Azionisti di RCS MediaGroup S.p.A. si è riunita in sede ordinaria è ha adottato le seguenti deliberazioni:
ha approvato il Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2018 nonché la distribuzione di un dividendo di Euro 0,06 per azione, al lordo delle ritenute di legge, con stacco della cedola n. 2 il 20 maggio 2019 e valuta 22 maggio 2019 (record date il 21 maggio 2019);
ha nominato per gli esercizi 2019-2021 il Consiglio di Amministrazione composto di 11 membri:
- Urbano Cairo, Marco Pompignoli, Uberto Fornara, Gaetano Miccichè, Stefania Petruccioli, Alessandra Dal Monte e Marilù Capparelli, eletti dalla lista di maggioranza presentata da Cairo Communication S.p.A., titolare di una partecipazione pari al 59,69% del capitale ordinario;
- Diego Della Valle, Marco Tronchetti Provera, Carlo Cimbri e Veronica Gava, eletti dalla lista di minoranza presentata da Diego Della Valle & C. S.r.l., anche in nome e per conto degli azionisti Mediobanca Banca di credito Finanziario S.p.A., UnipolSai Assicurazioni S.p.A., UnipolSai Finance S.p.A. e Pirelli & C. S.p.A., complessivamente titolari del 23,78% del capitale ordinario;
ha nominato Urbano Cairo Presidente del Consiglio di Amministrazione;
ha determinato, ai sensi dell'art. 2389, comma primo, del codice civile, in Euro 370.000 il compenso annuo complessivo spettante al Consiglio di Amministrazione da ripartire tra i suoi componenti in conformità alle delibere che verranno assunte dal Consiglio di Amministrazione e salvo gli eventuali ulteriori compensi spettanti agli amministratori investiti di particolari cariche che dovessero essere stabiliti dal Consiglio di Amministrazione ai sensi dell'art. 2389, comma terzo, del codice civile;
autorizzato i componenti del Consiglio di Amministrazione della Società, ai sensi dell'art. 2390 del codice civile, al proseguimento delle attività in concorrenza indicate nei rispettivi curriculum vitae così come trasmessi alla Società all'atto della presentazione delle liste e disponibili sul sito internet della Società www.rcsmediagroup.it, nonché in società controllanti RCS MediaGroup S.p.A. o soggette a comune controllo.
In data 2 maggio 2019 a valle dell'Assemblea degli Azionisti di RCS MediaGroup S.p.A. si è riunito in il Consiglio di Amministrazione e ha:
confermato Urbano Cairo nella carica di Amministratore Delegato e conferito al medesimo i poteri gestori;
accertato, sulla base delle informazioni fornite dagli interessati, la sussistenza in capo ai membri dell'organo di amministrazione (i) dei requisiti richiesti dalla normativa applicabile per l'assunzione della carica di Amministratore e (ii) dei requisiti di indipendenza relativamente a tutti i consiglieri tranne Urbano Cairo, Marco Pompignoli e Uberto Fornara, ai sensi dell'art. 148, comma 3 del D. Lgs. n. 58/1998 e del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A. cui la Società aderisce;
adottato delibere in materia di corporate governance, nominando il Consigliere Indipendente Marilù Capparelli quale Lead Independent Director. Inoltre, il Consiglio di Amministrazione ha nominato:
- quali componenti del Comitato Remunerazione e Nomine i Consiglieri Marilù Capparelli, Diego DellaValle e Stefania Petruccioli;
- quali componenti del Comitato Controllo e Rischi e Sostenibilità i Consiglieri Stefania Petruccioli, Alessandra Dalmonte e Veronica Gava;
confermato nelle funzioni di Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi l'amministratore esecutivo Marco Pompignoli, conferendogli anche l'incarico di sovraintendere e supervisionare le funzioni amministrazione, finanza e controllo di gestione, affari legali e societari, procurement e sistemi informativi del Gruppo RCS, in coordinamento ed a supporto del Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato;
nominato l'Organismo di Vigilanza ex D. Lgs. n. 231/2001 per gli esercizi 2019-2021 nelle persone di Alessandra Dalmonte, Marco Moroni e Enrico Calabretta.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE E PROSPETTIVE PER L'ANNO IN CORSO

In un contesto ancora caratterizzato da incertezza, con i principali mercati di riferimento in calo, in particolare quello pubblicitario in Italia che ha registrato un andamento inferiore rispetto alle aspettative, nel primo trimestre 2019 il Gruppo ha continuato a generare margini e flussi di cassa positivi e conseguito i propri obiettivi di riduzione progressiva dell'indebitamento finanziario.

In considerazione delle azioni già messe in atto e di quelle previste e in corso di definizione per lo sviluppo dei prodotti e ricavi così come per il continuo perseguimento dell'efficienza operativa, in assenza di eventi al momento non prevedibili, il Gruppo ritiene che sia possibile confermare l'obiettivo di conseguire nel seguito del 2019 livelli di marginalità e flussi di cassa della gestione operativa sostanzialmente in linea con quelli realizzati nel 2018, consentendo un'ulteriore significativa riduzione dell'Indebitamento Finanziario Netto.

L'evoluzione della situazione generale dell'economia e dei settori di riferimento potrebbe tuttavia condizionare il pieno raggiungimento di questi obiettivi.

Milano, 9 maggio 2019

Per il Consiglio di Amministrazione:

Il Presidente e Amministratore Delegato

Urbano Cairo

ATTESTAZIONE AI SENSI DELL'ART. 154 BIS COMMA 2 TUF

Il sottoscritto Roberto Bonalumi, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della società RCS MediaGroup S.p.A.,

DICHIARA

in conformità a quanto previsto dal comma 2 dell'art. 154-bis, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, che l'informativa contabile contenuta nel presente Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2019 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.