Earnings Release • Sep 5, 2023
Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 0226-49-2023 |
Data/Ora Inizio Diffusione 05 Settembre 2023 13:12:22 |
Euronext Star Milan | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Societa' | : | SABAF | ||||
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 180790 | ||||
| Nome utilizzatore | : | SABAFN05 - Beschi | ||||
| Tipologia | : | REGEM; 1.2 | ||||
| Data/Ora Ricezione | : | 05 Settembre 2023 13:12:19 | ||||
| Data/Ora Inizio Diffusione |
: | 05 Settembre 2023 13:12:22 | ||||
| Oggetto | : | Sabaf: approvati i risultati al 30 giugno 2023/Sabaf: Results at 30 June were approved |
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| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
COMUNICATO STAMPA Ospitaletto (BS), 5 settembre 2023
RICAVI adj: €114,9 mln (€107,7 mln nel 2H 2022 +6,7%; €144,2 mln nel 1H 2022 -20,3%) RICAVI: €109 mln (€107,4 mln nel 2H 2022 +1,5%; €145,7 mln nel 1H 2022 -25,2%)
EBITDA adj: €15,6 mln (€11,3 mln nel 2H 2022 +38,1%; €25 mln nel 1H 2022 -37,7%) EBITDA: € 11,4 mln (€ 13,2 mln nel 2H 2022 -13,6%; € 26,9 mln nel 1H 2022 -57,5%)
EBITDA adj/RICAVI: 13,6% (10,5 % nel 2H 2022 e 17,4% nel 1H 2022) EBITDA/RICAVI: 10,5% (12,3 % nel 2H 2022 e 18,5% nel 1H 2022)
EBIT adj: € 7,1 mln (€2,9 mln nel 2H 2022 +152%; €17 mln nel 1H 2022 -58,3%) EBIT: € 1,9 mln (€3,8 mln nel 2H 2022 -51,7%; €18 mln nel 1H 2022 -89,7%)
RISULTATO NETTO adj: € 3,2 mln (€7,3 mln nel 2H 2022; €14,8 mln nel 1H 2022) RISULTATO NETTO: € -1,4 mln (€2,2 mln nel 2H 2022; €13 mln nel 1H 2022)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO AL 30/06/2023: € 73,8 mln (€ 84,4 mln al 31/12/2022, € 94,8 mln al 30/06/2022)
RICAVI adj: €56,8 mln (€58,1 mln nel 1Q 2023 -2,3%; €73,4 mln nel 2Q 2022 -22,6%) RICAVI: €50,9 mln (€58,1 mln nel 1Q 2023 -12,3%; €74,8 mln nel 2Q 2022 -32%)
EBITDA adj: €8,5 mln (€7,1 mln nel 1Q 2023 +18,6%; €12 mln nel 2Q 2022 -29,2%) EBITDA: € 4,9 mln (€ 6,5 mln nel 1Q 2023 -25,2%; € 13,9 mln nel 2Q 2022 -64,8%)
EBITDA adj/RICAVI: 14,9% (12,3 % nel 1Q 2023 e 16,3% nel 2Q 2022) EBITDA/RICAVI: 9,6% (11,2% nel 1Q 2023 e 18,5% nel 2Q 2022)
EBIT adj: € 4,2 mln (€2,9 mln nel 1Q 2023 +47,3%; €7,9 mln nel 2Q 2022 -46,2%) EBIT: € 0,4 mln (€1,5 mln nel 1Q 2023 -76,1%; €9 mln nel 2Q 2022 -96,0%)
RISULTATO NETTO adj: € 1,8 mln (€1,4 mln nel 1Q 2023; €7,2 mln nel 2Q 2022) RISULTATO NETTO: € -0,6 mln (€ -0,8 mln nel 1Q 2023; €5,6 mln nel 2Q 2022)
1 I risultati economici consolidati normalizzati (adj) escludono gli impatti per l'applicazione dello IAS 29 (Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate) e i costi di start-up di Sabaf India, Sabaf Messico e della divisione Induzione. Questa rappresentazione consente una migliore comprensione della performance del Gruppo e della sua comparazione rispetto ai periodi precedenti.
"Sabaf, per il terzo trimestre consecutivo, ha migliorato la redditività operativa in un mercato caratterizzato da una domanda ancora debole. Nel primo semestre dell'anno, pur sostenendo investimenti per 11,5 mln di euro, è stato generato un free cash flow positivo di 13,2 mln di euro.
La difficile congiuntura non ha rallentato l'attuazione della nostra strategia per rafforzare il posizionamento competitivo e garantire la crescita sostenibile nel medio-lungo termine. Quattro le azioni principali: l'acquisizione dell'azienda statunitense Mansfield Engineered Components LLC (MEC) che, oltre ad aumentare la penetrazione nel mercato americano, ci ha permesso d'incrementare la diversificazione del portafoglio d'offerta; l'avanzamento del progetto di sviluppo per la cottura a induzione; l'avvio dell'operatività dei nuovi stabilimenti in India e Messico che ci consentono di essere più vicini ai nostri grandi clienti; la forte integrazione tecnico-commerciale di tutte le realtà del Gruppo.
Nella seconda parte dell'anno, grazie al contributo di questi progetti e alle azioni per efficientare la struttura costi, prevediamo un'importante crescita del fatturato e un ulteriore miglioramento della redditività".
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Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. si è riunito oggi a Ospitaletto per approvare la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2023.
Si precisa che a partire da aprile 2022 la Turchia, Paese in cui Sabaf ha impianti produttivi, è considerata un'economia "iperinflazionata" in base ai criteri stabiliti dallo "IAS 29-Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate". Nel comunicato stampa sono commentati i risultati economici consolidati normalizzati che escludono gli impatti per l'applicazione dello IAS 29. I risultati economici normalizzati escludono altresì i costi per lo start-up di Sabaf India, Sabaf Messico e della divisione Induzione. Questa rappresentazione consente una migliore comprensione della performance del Gruppo e una più corretta comparazione rispetto ai periodi precedenti.
| Sequenziale | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risultati semestrali | I SEM 2023 |
II SEM 2022 |
∆% | I SEM 2023 |
I SEM 2022 |
∆% | 12 MESI 2022 |
| Ricavi di vendita | 108.962 | 107.369 | 108.962 | 145.684 | 253.053 | ||
| Iperinflazione Turchia | 5.983 | 376 | 5.983 | (1.467) | (1.091) | ||
| Ricavi di vendita normalizzati | 114.945 | 107.745 | +6,7% | 114.945 | 144.217 | -20,3% | 251.962 |
| EBITDA EBTIDA % Costi di start-up Iperinflazione Turchia |
11.414 10,5 1.154 3.029 |
13.206 12,3 438 (2.348) |
11.414 10,5 1.154 3.029 |
26.886 18,5 266 (2.121) |
40.092 15,8 704 (4.469) |
||
| EBITDA normalizzato EBITDA normalizzato% |
15.597 | 11.296 | +38,1% | 15.597 | 25.031 | -37,7% | 36.327 |
| EBIT EBIT % Costi di start-up Iperinflazione Turchia |
13,6 1.855 1,7 1.466 3.795 |
10,5 3.842 3,6 509 (1.527) |
13,6 1.855 1,7 1.466 3.795 |
17,4 18.045 12,4 311 (1.311) |
14,4 21.887 8,6 820 (2.838) |
||
| EBIT normalizzato | 7.116 | 2.824 | +152% | 7.116 | 17.045 | -58,3% | 19.869 |
| EBIT% normalizzato | 6,2 | 2,6 | 6,2 | 11,8 | 7,9 | ||
| Risultato netto Risultato netto % Costi di start-up Iperinflazione Turchia |
(1.422) -1,3 1.373 3.286 |
2.241 2,1 457 4.624 |
(1.422) -1,3 1.373 3.286 |
13.008 8,9 298 1.453 |
15.249 6,0 756 6.077 |
||
| Risultato netto normalizzato Risultato netto normalizzato % |
3.237 2,8 |
7.322 6,8 |
-55,8% | 3.237 2,8 |
14.759 10,2 |
-78,1% | 22.082 8,8 |
Nel primo semestre del 2023 il Gruppo Sabaf ha conseguito ricavi di vendita normalizzati pari a 114,9 mln di euro, superiori del 6,7% rispetto ai 107,7 mln di euro del secondo semestre 2022 (-20,3% rispetto ai 144,2 mln di euro del primo semestre 2022; -22,8% a parità di perimetro).
Il mercato mondiale dell'elettrodomestico continua la fase di debolezza congiunturale manifestatasi a partire dal secondo semestre 2022. Le vendite del primo semestre 2023 evidenziano comunque un recupero rispetto al dato dell'ultima parte del 2022, anche per il progressivo esaurimento del destocking.
L'EBITDA normalizzato del primo semestre 2023 è stato di 15,6 mln di euro, pari al 13,6% delle vendite e in crescita del 38,1% rispetto agli 11,3 mln di euro (10,5%) del secondo semestre 2022 (25 mln di euro nel primo semestre 2022, 17,4%). Il risultato ha beneficiato degli interventi compiuti per rendere più efficiente la gestione operativa oltre che della riduzione, rispetto al semestre precedente, dei costi sostenuti per energia e materie prime. I livelli di attività, ancora inferiori rispetto a quelli normali, non hanno tuttavia consentito un ritorno ai consueti livelli di redditività.
L'EBIT normalizzato è stato di 7,1 mln di euro (6,2%), superiore del 152% rispetto ai 2,8 mln di euro (2,6%) del secondo semestre 2022 (17 mln di euro nel primo semestre 2022, 11,8%).
L'utile netto normalizzato del periodo è stato di 3,2 mln di euro (7,3 mln di euro nel secondo semestre 2022 - quando erano stati contabilizzati proventi per imposte sul reddito per 5,8 mln di euro - e 14,8 mln di euro nel primo semestre 2022).
| Sequenziale | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risultati trimestrali | II TRIM 2023 |
I TRIM 2023 |
∆% | II TRIM 2023 |
II TRIM 2022 |
∆% | 12 MESI 2022 |
| Ricavi di vendita | 50.899 | 58.063 | 50.899 | 74.832 | 253.053 | ||
| Iperinflazione Turchia | 5.899 | 84 | 5.899 | (1.467) | (1.091) | ||
| Ricavi di vendita normalizzati | 56.798 | 58.147 | -2,3% | 56.798 | 73.365 | -22,6% | 251.962 |
| EBITDA | 4.885 | 6.529 | 4.885 | 13.862 | 40.092 | ||
| EBTIDA % | 9,6 | 11,2 | 9,6 | 18,5 | 15,8 | ||
| Costi di start-up | 800 | 354 | 800 | 210 | 704 | ||
| Iperinflazione Turchia | 2.778 | 251 | 2.778 | (2.121) | (4.469) | ||
| EBITDA normalizzato | 8.463 | 7.134 | +18,6% | 8.463 | 11.951 | -29,2% | 36.327 |
| EBITDA normalizzato% | 14,9 | 12,3 | 14,9 | 16,3 | 14,4 | ||
| EBIT | 358 | 1.497 | 358 | 8.960 | 21.887 | ||
| EBIT % | 0,7 | 2,6 | 0,7 | 12,0 | 8,6 | ||
| Costi di start-up | 983 | 483 | 983 | 232 | 820 | ||
| Iperinflazione Turchia | 2.897 | 898 | 2.897 | (1.311) | (2.838) | ||
| EBIT normalizzato | 4.238 | 2.878 | +47,3% | 4.238 | 7.881 | -46,2% | 19.869 |
| EBIT% normalizzato | 7,5 | 4,9 | 7,5 | 10,7 | 7,9 | ||
| Risultato netto | (631) | (791) | (631) | 5.554 | 15.249 | ||
| Risultato netto % | -1,2 | -1,4 | -1,2 | 7,4 | 6,0 | ||
| Costi di start-up | 936 | 438 | 936 | 225 | 756 | ||
| Iperinflazione Turchia | 1.517 | 1.769 | 1.517 | 1.453 | 6.077 | ||
| Risultato netto normalizzato | 1.822 | 1.416 | +28,7% | 1.822 | 7.232 | -74,8% | 22.082 |
| Risultato netto normalizzato % | 3,2 | 2,4 | 3,2 | 9,9 | 8,8 |
Risultati consolidati del secondo trimestre 2023
Nel secondo trimestre il Gruppo ha registrato vendite normalizzate per 56,8 mln di euro, inferiori del 2,3% rispetto al primo trimestre 2023 (-22,6% rispetto ai 73,4 mln di euro del secondo trimestre 2022).
L'EBITDA normalizzato del secondo trimestre è stato di 8,5 mln di euro, pari al 14,9% del fatturato e in crescita del 18,6% rispetto ai 7,1 mln di euro (12,3%) del primo trimestre 2023 (12 mln di euro nel secondo trimestre 2022, 16,3%).
Il reddito operativo (EBIT) normalizzato è stato di 4,2 mln di euro (7,5%), superiore del 47,3% rispetto ai 2,9 mln di euro del primo trimestre 2023 (4,9%) (7,9 mln di euro nel secondo trimestre 2022, 10,7%).
L'utile netto normalizzato del periodo è stato di 1,8 mln di euro (1,4 mln di euro nel primo trimestre 2023 e 7,2 mln di euro nel secondo trimestre 2022).
| in migliaia di euro | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 30.06.2022 |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | 166.788 | 171.276 | 154.593 |
| Attività a breve2 | 124.256 | 134.709 | 173.159 |
| Passività a breve3 | (63.810) | (55.329) | (70.517) |
| Capitale circolante netto4 | 60.446 | 79.380 | 102.642 |
| Fondi per rischi e oneri, TFR, imposte differite | (9.087) | (10.128) | (8.982) |
| Capitale investito netto | 218.147 | 240.528 | 248.253 |
| Posizione finanziaria netta a breve termine | 7.757 | (6.030) | (17.858) |
| Posizione finanziaria netta a medio-lungo termine | (81.588) | (78.336) | (76.935) |
| Indebitamento finanziario netto | (73.831) | (84.366) | (94.793) |
| Patrimonio netto | 144.316 | 156.162 | 153.460 |
| in migliaia di euro | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 30.06.2022 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo | 20.923 | 43.649 | 43.649 |
| Risultato netto di periodo | (1.422) | 15.249 | 13.008 |
| Ammortamenti e rettifiche alle voci di costo e ricavo | 13.947 | 20.152 | 12.731 |
| Variazione del capitale circolante netto | 10.840 | (2.954) | (27.141) |
| Altre variazioni generate dall'attività operativa | 974 | (8.154) | (6.807) |
| Flussi finanziari dall'attività operativa | 24.339 | 24.293 | (8.209) |
| Flussi finanziari dall'attività di investimento (al netto delle dismissioni) | (11.127) | (20.856) | (11.018) |
| Free Cash Flow | 13.212 | 3.437 | (19.227) |
| Variazione delle attività e delle passività finanziarie | (6.261) | (8.334) | (4.314) |
| Acquisto di azioni proprie | (462) | (1.862) | (1.189) |
| Pagamento di dividendi | - | (6.690) | (6.690) |
| Flussi finanziari dall'attività finanziaria | (6.723) | (16.886) | (12.193) |
| Variazioni dell'area di consolidamento | (783) | (5.045) | (97) |
| Differenze cambi di traduzione | 776 | (4.232) | 211 |
| Flussi finanziari netti del periodo | 6.482 | (22.726) | (31.306) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo | 27.405 | 20.923 | 12.343 |
Nel corso del primo semestre 2023 la gestione operativa ha generato flussi finanziari per 24,3 mln di euro, anche grazie alla significativa riduzione del capitale circolante.
Nel semestre sono stati investiti 11,1 mln di euro (11 mln di euro nel primo semestre 2022 e 20,9 mln di euro nell'intero esercizio 2022); la quota più rilevante è stata destinata al nuovo stabilimento messicano, dove è stata recentemente avviata la produzione di bruciatori.
Il free cash flow generato nel corso del primo semestre 2023 è positivo per 13,2 mln di euro (3,4 mln di
2 Somma di Rimanenze, Crediti commerciali, Crediti per imposte e Altri Crediti correnti
3 Somma di Debiti commerciali, Debiti per imposte e Altri debiti
4 Differenza tra Attività a breve e Passività a breve
euro nell'intero 2022 e -19,2 mln di euro nel primo semestre 2022).
Al 30 giugno 2023 l'indebitamento finanziario netto è di 73,8 mln di euro, di cui 3,5 mln relativi a leasing operativi e 0,8 mln relativi a leasing finanziari, tutti contabilizzati ai sensi dell'IFRS 16 (84,4 mln di euro al 31 dicembre 2022 e 94,8 mln di euro al 30 giugno 2022), a fronte di un patrimonio netto di 144,3 mln di euro.
Il 14 luglio 2023 Sabaf, ha acquisito il 51% di Mansfield Engineered Components LLC ("MEC"), società statunitense con sede a Mansfield (Ohio) e principale produttore nordamericano di cerniere per elettrodomestici, disegnate e realizzate per rispondere agli elevati livelli qualitativi e agli esigenti standard richiesti dal mercato statunitense. L'acquisizione è avvenuta sulla base di una valutazione di MEC pari a 21 mln di dollari (Enterprise Value). Nel primo semestre 2023 MEC ha registrato ricavi per 17,9 mln di dollari.
In connessione con l'operazione di acquisizione il Consiglio di Amministrazione ha deliberato un aumento del 10% del capitale sociale, riservato a Montinvest s.r.l., società controllata dal Dottor Fulvio Montipò, per un controvalore complessivo di 17,3 mln di euro, eseguito il 20 luglio 2023.
Nel secondo semestre il Gruppo si attende una domanda del mercato degli elettrodomestici sostanzialmente stabile rispetto ai livelli del primo semestre, ancora condizionata dalla situazione macroeconomica generale (elevati tassi d'interesse, lento calo dell'inflazione).
Il consolidamento dei risultati della neo acquisita MEC, l'avvio delle vendite di componenti per la cottura a Induzione e il contributo degli impianti produttivi in India e in Messico consentiranno comunque una rilevante crescita dei ricavi rispetto al secondo semestre 2022.
La redditività del secondo semestre è attesa in ulteriore miglioramento.
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I risultati saranno illustrati alla comunità finanziaria alle ore 16,00 di oggi 5 settembre 2023 nel corso di una conference call (chiamare il numero 02 36 213 011 alcuni minuti prima dell'inizio).
La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2023 sarà a disposizione del pubblico nei modi e nei termini di legge. Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi dichiara ai sensi del comma 2 dell'articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili. I risultati trimestrali e i dati normalizzati non sono assoggettati a revisione contabile. Allegati: prospetti contabili consolidati Per ulteriori informazioni:
| Investor Relations | Media relations |
|---|---|
| Gianluca Beschi | Maria Giardini + 39 340 5104775 |
| tel. +39 030 6843236 | [email protected] |
| [email protected] | Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581 |
| www.sabafgroup.com | [email protected] |
Fondata nei primi anni '50, SABAF è cresciuta costantemente fino a divenire oggi uno tra i primi produttori mondiali di componenti per elettrodomestici. Negli ultimi anni, attraverso una politica di investimenti organici e per linee esterne, il Gruppo ha ampliato la sua gamma di prodotto ed è oggi attivo nei seguenti segmenti del mercato degli elettrodomestici: componenti gas; cerniere e componenti elettronici. Nel 2022 il Gruppo ha annunciato l'ingresso nel mercato dei componenti per la cottura a induzione. Il know-how tecnologico, la flessibilità produttiva e la capacità di offrire una vasta gamma di componenti - progettati anche in base alle necessità delle singole case produttrici di cucine, di piani e di forni da incasso, e in linea con le caratteristiche specifiche dei diversi mercati di riferimento - rappresentano fondamentali punti di forza di SABAF in un settore a forte specializzazione in cui la domanda è in continua evoluzione e sempre più orientata verso prodotti che garantiscono assoluta affidabilità e sicurezza. Il Gruppo Sabaf impiega circa 1.500 dipendenti in Italia, Turchia, Polonia, Brasile, Cina, India, e Messico. Oltre che con il marchio Sabaf, il Gruppo opera con i marchi ARC (bruciatori professionali), Faringosi Hinges, C.M.I. e Mansfield (cerniere), Okida e P.G.A. (componenti elettronici).
| (in migliaia di euro) | 30.06.2023 | 31.03.2023 | 31.12.2022 | 30.06.2022 |
|---|---|---|---|---|
| ATTIVO | ||||
| ATTIVITA' NON CORRENTI | ||||
| Attività materiali | 101.998 | 102.855 | 99.605 | 95.015 |
| Investimenti immobiliari | 862 | 898 | 983 | 1.713 |
| Attività immateriali | 50.887 | 55.717 | 54.168 | 48.563 |
| Partecipazioni | 97 | 97 | 97 | 83 |
| Crediti non correnti | 1.690 | 2.901 | 2.752 | 1.215 |
| Imposte anticipate | 10.728 | 13.223 | 13.145 | 8.004 |
| Totale attività non correnti | 166.262 | 175.691 | 170.750 | 154.593 |
| ATTIVITA' CORRENTI | ||||
| Rimanenze | 59.524 | 65.826 | 64.426 | 72.962 |
| Crediti commerciali | 52.801 | 62.799 | 59.159 | 90.189 |
| Crediti per imposte | 8.994 | 7.166 | 8.214 | 4.452 |
| Altri crediti correnti | 2.937 | 3.546 | 2.910 | 5.556 |
| Attività finanziarie correnti | 4.758 | 2.531 | 2.497 | 1.461 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 27.405 | 21.865 | 20.923 | 12.343 |
| Totale attività correnti | 156.419 | 163.733 | 158.129 | 186.963 |
| ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA | 526 | 526 | 526 | 0 |
| TOTALE ATTIVO | 323.207 | 339.950 | 329.405 | 341.556 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVO | ||||
| PATRIMONIO NETTO | ||||
| Capitale sociale | 11.533 | 11.533 | 11.533 | 11.533 |
| Utili accumulati, Altre riserve | 134.205 | 148.901 | 129.380 | 128.919 |
| Utile dell'esercizio | (1.422) | (791) | 15.249 | 13.008 |
| Totale quota di pertinenza della Capogruppo | 144.316 | 159.643 | 156.162 | 153.460 |
| Interessi di Minoranza | - | - | - | - |
| Totale patrimonio netto | 144.316 | 159.643 | 156.162 | 153.460 |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | ||||
| Finanziamenti | 81.588 | 81.016 | 78.336 | 76.935 |
| TFR e fondi di quiescenza | 3.713 | 3.810 | 3.661 | 3.590 |
| Fondi per rischi e oneri | 440 | 453 | 639 | 813 |
| Imposte differite | 4.934 | 5.215 | 5.828 | 4.579 |
| Totale passività non correnti | 90.675 | 90.494 | 88.464 | 85.917 |
| PASSIVITA' CORRENTI | ||||
| Finanziamenti | 24.231 | 29.344 | 28.876 | 30.694 |
| Altre passività finanziarie | 175 | 388 | 574 | 968 |
| Debiti commerciali | 45.766 | 43.932 | 39.628 | 55.867 |
| Debiti per imposte | 3.036 | 2.823 | 2.545 | 1.678 |
| Altri debiti | 15.008 | 13.326 | 13.156 | 12.972 |
| Totale passività correnti | 88.216 | 89.813 | 84.779 | 102.179 |
| PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 323.207 | 339.950 | 329.405 | 341.556 |
| II trimestre | II trimestre | I semestre | I semestre | |
|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
| RICAVI E PROVENTI OPERATIVI | ||||
| Ricavi | 50.899 | 74.832 | 108.962 | 145.684 |
| Altri proventi | 1.714 | 2.078 | 4.062 | 4.663 |
| Totale ricavi e proventi operativi | 52.613 | 76.910 | 113.024 | 150.347 |
| COSTI OPERATIVI | ||||
| Acquisti di materiali | (23.514) | (37.859) | (54.580) | (77.195) |
| Variazione delle rimanenze | (2.735) | 1.405 | (1.385) | 7.348 |
| Servizi | (9.589) | (13.612) | (20.809) | (27.647) |
| Costi del personale | (12.767) | (13.684) | (25.937) | (27.146) |
| Altri costi operativi | (253) | (284) | (795) | (728) |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 1.130 | 986 | 1.896 | 1.907 |
| Totale costi operativi | (47.728) | (63.048) | (101.610) | (123.461) |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, |
||||
| SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA' | 4.885 | 13.862 | 11.414 | 26.886 |
| NON CORRENTI (EBITDA) | ||||
| Ammortamenti | (4.515) | (4.995) | (9.547) | (9.063) |
| Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività | ||||
| non correnti | (12) | 93 | (12) | 222 |
| Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non | 0 | 0 | 0 | 0 |
| correnti | ||||
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 358 | 8.960 | 1.855 | 18.045 |
| Proventi finanziari | 442 | 588 | 532 | 1.117 |
| Oneri finanziari | (1.081) | (495) | (1.867) | (786) |
| Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione | 730 | (4.606) | (677) | (4.606) |
| Utili e perdite su cambi | (1.180) | 473 | (1.711) | 347 |
| Utili e perdite da partecipazioni | 0 | 0 | 0 | (48) |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | (731) | 4.920 | (1.868) | 14.069 |
| Imposte sul reddito | 100 | 634 | 446 | (1.061) |
| UTILE DELL'ESERCIZO | (631) | 5.554 | (1.422) | 13.008 |
| di cui | ||||
| Quota di pertinenza di terzi | 0 | 0 | 0 | 0 |
| UTILE DI PERTITENZA DEL GRUPPO | (631) | 5.554 | (1.422) | 13.008 |
| I semestre 2023 | I semestre 2022 | |
|---|---|---|
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo | 20.923 | 43.649 |
| Risultato netto di periodo | (1.422) | 13.008 |
| Rettifiche per: | ||
| - Ammortamenti del periodo | 9.547 | 9.063 |
| - Minusvalenze / Plusvalenze realizzate | 12 | (222) |
| - Utili e perdite da partecipazioni | - | 48 |
| - Rivalutazione ex IAS 29 | 3.286 | 1.453 |
| - Proventi e oneri finanziari | 1.375 | 878 |
| - Valutazione IFRS 2 piano Stock Grant | 238 | 789 |
| - Imposte sul reddito | (446) | 1.061 |
| Variazione TFR | 52 | 182 |
| Variazione fondi rischi | (117) | (521) |
| Variazione crediti commerciali | 3.398 | (22.151) |
| Variazione delle rimanenze | 545 | (6.037) |
| Variazione dei debiti commerciali | 6.897 | 1.047 |
| Variazione del capitale circolante netto | 10.840 | (27.141) |
| Variazione altri crediti e debiti, imposte differite | 2.795 | 779 |
| Pagamento imposte | (766) | (6.751) |
| Pagamento oneri finanziari | (1.660) | (988) |
| Incasso proventi finanziari | 605 | 153 |
| Flussi finanziari dall'attività operativa | 24.339 | (8.209) |
| Investimenti in attività non correnti | ||
| - immateriali | (1.409) | (1.475) |
| - materiali | (10.130) | (10.739) |
| - finanziarie | 0 | 0 |
| Disinvestimento di attività non correnti | 412 | 1.196 |
| Flussi finanziari dall'attività di investimento | (11.127) | (11.018) |
| Free Cash Flow | 13.212 | (19.227) |
| Rimborso finanziamenti | (20.857) | (14.607) |
| Nuovi finanziamenti | 17.190 | 9.621 |
| Variazione attività finanziarie | (2.594) | 672 |
| Acquisto azioni proprie | (462) | (1.189) |
| Pagamento di dividendi | 0 | (6.690) |
| Flussi finanziari dall'attività finanziaria | (6.723) | (12.193) |
| Acquisizioni e altre variazioni dell'area di consolidamento | (783) | (97) |
| Differenze cambi di traduzione | 776 | 211 |
| Flussi finanziari netti del periodo | 6.482 | (31.306) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo | 27.405 | 12.343 |
| 30.06.2023 | 31.12.2022 | Variazione | ||
|---|---|---|---|---|
| A. | Disponibilità liquide | 27.405 | 20.832 | 6.573 |
| B. | Mezzi equivalenti a disponibilità liquide | - | 91 | (91) |
| C. | Altre attività finanziarie correnti | 4.758 | 2.497 | 2.261 |
| D. | Liquidità (A+B+C) | 32.163 | 23.420 | 8.743 |
| E. | Debito finanziario corrente | 621 | 8.098 | (7.477) |
| F. | Parte corrente del debito finanziario non corrente | 23.785 | 21.352 | 2.433 |
| G. | Indebitamento finanziario corrente (E+F) | 24.406 | 29.450 | (5.044) |
| H. | Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) | (7.757) | 6.030 | (13.787) |
| I. | Debito finanziario non corrente | 51.886 | 48.651 | 3.235 |
| J. | Strumenti di debito | 29.702 | 29.685 | 17 |
| K. | Debiti commerciali e altri debiti non correnti | - | - | - |
| L. | Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) | 81.588 | 78.336 | 3.252 |
| M. | Totale indebitamento finanziario (H+L) | 73.831 | 84.366 | (10.535) |
| Risultati semestrali | Sequenziale | Esercizio 2022 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| normalizzati | I SEM 2023 |
II SEM 2022 |
Variazione % | I SEM 2023 |
I SEM 2022 |
Variazione % | |
| Europa (Turchia esclusa) | 38.953 | 36.489 | +6,8% | 38.953 | 50.653 | -23,1% | 87.142 |
| Turchia | 31.357 | 30.412 | +3,1% | 31.357 | 35.582 | -11,9% | 65.994 |
| Nord America | 17.458 | 16.005 | +9,1% | 17.458 | 23.744 | -26,5% | 39.749 |
| Sud America | 12.916 | 10.446 | +23,6% | 12.916 | 18.035 | -28,4% | 28.481 |
| Africa e Medio Oriente | 10.134 | 8.919 | +13,6% | 10.134 | 10.159 | -0,2% | 19.078 |
| Asia e Oceania | 4.127 | 5.474 | -24,6% | 4.127 | 6.044 | -31,7% | 11.518 |
| Totale | 114.945 | 107.745 | +6,7% | 114.945 | 144.217 | -20,3% | 251.962 |
| Risultati trimestrali | Sequenziale | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| normalizzati | II TRIM 2023 |
I TRIM 2023 |
Variazione % | II TRIM 2023 |
II TRIM 2022 |
Variazione % | Esercizio 2022 |
| Europa (Turchia esclusa) | 19.188 | 19.765 | -2,9% | 19.188 | 24.186 | -20,7% | 87.142 |
| Turchia | 14.441 | 16.916 | -14,6% | 14.441 | 17.835 | -19,0% | 65.994 |
| Nord America | 9.735 | 7.723 | +26,0% | 9.735 | 13.599 | -28,4% | 39.749 |
| Sud America | 6.187 | 6.729 | -8,1% | 6.187 | 9.292 | -33,4% | 28.481 |
| Africa e Medio Oriente | 4.814 | 5.320 | -9,5% | 4.814 | 5.073 | -5,1% | 19.078 |
| Asia e Oceania | 2.433 | 1.694 | +43,6% | 2.433 | 3.380 | -28,0% | 11.518 |
| Totale | 56.798 | 58.147 | -2,3% | 56.798 | 73.365 | -22,6% | 251.962 |
| Risultati semestrali normalizzati |
Sequenziale | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| I SEM 2023 |
II SEM 2022 |
Variazione % | I SEM 2023 |
I SEM 2022 |
Variazione % | Esercizio 2022 |
|
| Componenti gas | 72.556 | 67.206 | +8,0% | 72.556 | 90.777 | -20,1% | 157.983 |
| Cerniere | 29.021 | 27.942 | +3,9% | 29.021 | 40.662 | -28,6% | 68.604 |
| Componenti elettronici | 13.368 | 12.597 | +6,1% | 13.368 | 12.778 | +4,6% | 25.375 |
| Totale | 114.945 | 107.745 | +6,7% | 114.945 | 144.217 | -20,3% | 251.962 |
| Risultati trimestrali normalizzati |
Sequenziale | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| II TRIM 2023 |
I TRIM 2023 |
Variazione % | II TRIM 2023 |
II TRIM 2022 |
Variazione % | Esercizio 2022 |
|
| Componenti gas | 36.334 | 36.222 | +0,3% | 36.334 | 45.745 | -20,6% | 157.983 |
| Cerniere | 13.707 | 15.314 | -10,5% | 13.707 | 21.166 | -35,2% | 68.604 |
| Componenti elettronici | 6.757 | 6.611 | +2,2% | 6.757 | 6.454 | +4,7% | 25.375 |
| Totale | 56.798 | 58.147 | -2,3% | 56.798 | 73.365 | -22,6% | 251.962 |
Nella Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2023 lo IAS 29 è stato applicato con riferimento alle società controllate Sabaf Turchia e Okida. L'effetto relativo alla rimisurazione delle attività e passività non monetarie, delle poste di patrimonio netto e delle componenti di conto economico del primo semestre 2023 è stato rilevato in un'apposita voce di conto economico tra i proventi e oneri finanziari. Il relativo effetto fiscale è stato rilevato tra le imposte del periodo.
Di seguito si riportano i livelli cumulati degli indici generali dei prezzi al consumo:
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2022 | Valore al 30.06.2023 | Variazione |
|---|---|---|---|
| TURKSTAT | 1.128,45 | 1.351,59 | +19,77% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2021 | Valore al 31.12.2022 | Variazione |
| TURKSTAT | 686,95 | 1.128,45 | +64,27% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 01.01.2003 | Valore al 31.12.2021 | Variazione |
| TURKSTAT | 100 | 686,95 | +586,95% |
Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata
| Situazione patrimoniale finanziaria consolidata (in migliaia di euro) |
30.06.2023 | Effetto Iperinflazione |
30.06.2023 con effetto Iperinflazione |
|---|---|---|---|
| Totale attività non correnti | 143.542 | 22.720 | 166.262 |
| Totale attività correnti | 155.409 | 1.010 | 156.419 |
| Attività non correnti disponibili per la vendita |
526 | - | 526 |
| Totale attivo | 299.477 | 23.730 | 323.207 |
| Totale patrimonio netto | 120.670 | 23.646 | 144.316 |
| Totale passività non correnti | 90.591 | 84 | 90.675 |
| Totale passività correnti | 88.216 | - | 88.216 |
| Totale passivo e patrimonio netto | 299.477 | 23.730 | 323.207 |
Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sul Conto Economico Consolidato
| Conto economico consolidato (in migliaia di euro) |
6 mesi 2023 |
Effetto Iperinflazione |
6 mesi 2023 con effetto Iperinflazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi e proventi operativi | 119.169 | (6.145) | 113.024 |
| Costi operativi | (104.726) | 3.116 | (101.610) |
| Risultato operativo ante ammortamenti, plus/minusvalenze, svalutazioni/ripristini di attività non correnti (EBITDA) |
14.443 | (3.029) | 11.414 |
| Risultato operativo (EBIT) | 5.650 | (3.795) | 1.855 |
| Risultato prima delle imposte | 2.301 | (4.169) | (1.868) |
| Imposte sul reddito | (437) | 883 | 446 |
| Risultato netto dell'esercizio | 1.864 | (3.286) | (1.422) |
PRESS RELEASE Ospitaletto (BS), 5 September 2023
adj REVENUE: €114.9 million (€107.7 million in H2 2022 +6.7%; €144.2 million in H1 2022 -20.3%) REVENUE: €109 million (€107.4 million in H2 2022 +1.5%; €145.7 million in H1 2022 -25.2%)
adj EBITDA: €15.6 million (€11.3 million in H2 2022 +38.1%; €25 million in H1 2022 -37.7%) EBITDA: €11.4 million (€13.2 million in H2 2022 -13.6%; € 26.9 million in H1 2022 -57.5%)
adj EBITDA/REVENUE: 13.6% (10.5% in H2 2022 and 17.4% in H1 2022) EBITDA/REVENUE: 10.5% (12.3% in H2 2022 and 18.5% in H1 2022)
adj EBIT: €7.1 million (€2.9 million in H2 2022 +152%; €17 million in H1 2022 -58.3%) EBIT: €1.9 million (€3.8 million in H2 2022 -51.7%; €18 million in H1 2022 -89.7%)
adj NET PROFIT: €3.2 million (€7.3 million in H2 2022; €14.8 million in H1 2022) NET PROFIT: €-1.4 million (€2.2 million in H2 2022; €13 million in H1 2022)
NET FINANCIAL DEBT AT 30 JUNE 2023: €73.8 million
(€84.4 million at 31 December 2022, €94.8 million at 30 June 2022)
adj REVENUE: €56.8 million (€58.1 million in Q1 2023 -2.3%; €73.4 million in Q2 2022 -22.6%) REVENUE: €50.9 million (€58.1 million in Q1 2023 -12.3%; €74.8 million in Q2 2022 -32%)
adj EBITDA: €8.5 million (€7.1 million in Q1 2023 +18.6%; €12 million in Q2 2022 -29.2%) EBITDA: €4.9 million (€6.5 million in Q1 2023 -25.2%; €13.9 million in Q2 2022 -64.8%)
adj EBITDA/REVENUE: 14.9% (12.3% in Q1 2023 and 16.3% in Q2 2022) EBITDA/REVENUE: 9.6% (11.2% in Q1 2023 and 18.5% in Q2 2022)
adj EBIT: €4.2 million (€2.9 million in Q1 2023 +47.3%; €7.9 million in Q2 2022 -46.2%) EBIT: €0.4 million (€1.5 million in Q1 2023 -76.1%; €9 million in Q2 2022 -96.0%)
adj NET PROFIT: €1.8 million (€1.4 million in Q1 2023; €7.2 million in Q2 2022) NET PROFIT: €-0.6 million (€-0.8 million in Q1 2023; €5.6 million in Q2 2022)
1 The normalised consolidated economic results (adj) exclude the impact of the application of IAS 29 (Financial Reporting in Hyperinflationary Economies) and the start-up costs of Sabaf India, Sabaf Mexico and the Induction division. This representation allows a better understanding of the Group's performance and of its comparison with previous periods.
"Sabaf improved its operating profitability for the third consecutive quarter in a market still characterised by weak demand. In the first half of the year, a positive free cash flow of €13.2 million was generated, although investments of €11.5 million were incurred.
The difficult economic situation did not slow down the implementation of our strategy to strengthen the competitive position and ensure sustainable growth in the medium to long term. We undertook four main actions: the acquisition of the US company Mansfield Engineered Components LLC (MEC), which not only increased our penetration of the US market but also the diversification our product range; the progress of the induction cooking development project; and the start of operation of our new factories in India and Mexico, which will bring us closer to our main customers; the strong technical and commercial integration of all Group entities.
In the second half of the year, we expect a significant growth in turnover and a further improvement in profitability as a result of these projects and the measures taken to make the cost structure more efficient".
The Board of Directors of Sabaf S.p.A. met today in Ospitaletto to approve the Half-Yearly Report at 30 June 2023.
It should be noted that as from April 2022, Turkey - the country where Sabaf has production plants - is considered to be a "hyperinflationary" economy according to the criteria set out in "IAS 29 - Financial Reporting in Hyperinflationary Economies". The press release commented on the normalised consolidated economic results excluding the impact of the application of IAS 29. The normalised economic results exclude also the start-up costs of Sabaf India, Sabaf Mexico and the Induction division. This representation allows a better understanding of the Group's performance and a more accurate comparison with previous periods.
| Sequential | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Half-year results | H 1 2023 | H 2 2022 | $\Delta\%$ | H 1 2023 | H 1 2022 | $\Delta\%$ | 12M 2022 |
| Sales revenue | 108,962 | 107,369 | 108,962 | 145,684 | 253,053 | ||
| Hyperinflation – Turkey | 5.983 | 376 | 5,983 | (1, 467) | (1,091) | ||
| Normalised sales revenue | 114,945 | 107,745 | $+6.7%$ | 114,945 | 144,217 | $-20.3%$ | 251,962 |
| EBITDA EBTIDA % Start-up costs Hyperinflation - Turkey |
11,414 10.5 1,154 3,029 |
13,206 12.3 438 (2,348) |
11,414 10.5 1,154 3,029 |
26,886 18.5 266 (2, 121) |
40,092 15.8 704 (4, 469) |
||
| Normalised EBITDA | 15,597 | 11,296 | $+38.1%$ | 15,597 | 25,031 | $-37.7%$ | 36,327 |
| Normalised EBITDA% | 13.6 | 10.5 | 13.6 | 17.4 | 14.4 | ||
| EBIT EBIT % Start-up costs Hyperinflation - Turkey |
1.855 1.7 1,466 3,795 |
3,842 3.6 509 (1,527) |
1.855 1.7 1,466 3,795 |
18,045 12.4 311 (1,311) |
21,887 8.6 820 (2,838) |
||
| Normalised EBIT | 7,116 | 2,824 | $+152%$ | 7,116 | 17,045 | $-58.3%$ | 19,869 |
| Normalised EBIT% | 6.2 | 2.6 | 6.2 | 11.8 | 7.9 | ||
| Net result Net result % Start-up costs Hyperinflation - Turkey |
(1, 422) $-1.3$ 1,373 3,286 |
2,241 2.1 457 4,624 |
(1, 422) $-1.3$ 1,373 3,286 |
13,008 8.9 298 1,453 |
15,249 6.0 756 6,077 |
||
| Normalised net result | 3,237 | 7,322 | $-55.8\%$ | 3,237 | 14,759 | $-78.1%$ | 22,082 |
| Normalised net result % | 2.8 | 6.8 | 2.8 | 10.2 | 8.8 |
In the first half of 2023, the Sabaf Group achieved normalised sales revenue of €114.9 million, up 6.7% compared to €107.7 million in the second half of 2022 (-20.3% compared to €144.2 million in the first half of 2022; -22.8% on a like-for-like basis).
The global market for household appliances continues to experience the economic weakness that has been evident since the second half of 2022. Sales in the first half of 2023 still show a recovery compared to the figure at the end of 2022, also due to the gradual reduction of destocking.
Normalised EBITDA for the first half of 2023 was €15.6 million, or 13.6% of sales and up by 38.1% compared to the figure of €11.3 million (10.5%) in the second half of 2022 (€25 million in the first half of 2022, 17.4%). The result benefited from the measures taken to manage operations more efficiently and from lower energy and raw material costs compared to the previous half-year. However, the still lower than normal levels of activity did not allow a return to the usual levels of profitability.
Normalised EBIT was €7.1 million (6.2%), up 152% compared to €2.8 million (2.6%) in the second half of 2022 (€17 million in the first half of 2022, 11.8%).
Normalised net profit for the period was €3.2 million (€7.3 million in the second half of 2022 - when positive income taxes of €5.8 million were recognised - and €14.8 million in the first half of 2022).
| Sequential | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Quarterly results | Q2 2023 | Q1 2023 | ∆% | Q2 2023 | Q2 2022 | ∆% | 12M 2022 |
| Sales revenue | 50,899 | 58,063 | 50,899 | 74,832 | 253,053 | ||
| Hyperinflation – Turkey | 5,899 | 84 | 5,899 | (1,467) | (1,091) | ||
| Normalised sales revenue | 56,798 | 58,147 | -2.3% | 56,798 | 73,365 | -22.6% | 251,962 |
| EBITDA | 4,885 | 6,529 | 4,885 | 13,862 | 40,092 | ||
| EBTIDA % | 9.6 | 11.2 | 9.6 | 18.5 | 15.8 | ||
| Start-up costs | 800 | 354 | 800 | 210 | 704 | ||
| Hyperinflation – Turkey | 2,778 | 251 | 2,778 | (2,121) | (4,469) | ||
| Normalised EBITDA | 8,463 | 7,134 | +18.6% | 8,463 | 11,951 | -29.2% | 36,327 |
| Normalised EBITDA% | 14.9 | 12.3 | 14.9 | 16.3 | 14.4 | ||
| EBIT | 358 | 1,497 | 358 | 8,960 | 21,887 | ||
| EBIT % | 0.7 | 2.6 | 0.7 | 12.0 | 8.6 | ||
| Start-up costs | 983 | 483 | 983 | 232 | 820 | ||
| Hyperinflation – Turkey | 2,897 | 898 | 2,897 | (1,311) | (2,838) | ||
| Normalised EBIT | 4,238 | 2,878 | +47.3% | 4,238 | 7,881 | -46.2% | 19,869 |
| Normalised EBIT% | 7.5 | 4.9 | 7.5 | 10.7 | 7.9 | ||
| Net result | (631) | (791) | (631) | 5,554 | 15,249 | ||
| Net result % | -1.2 | -1.4 | -1.2 | 7.4 | 6.0 | ||
| Start-up costs | 936 | 438 | 936 | 225 | 756 | ||
| Hyperinflation – Turkey | 1,517 | 1,769 | 1,517 | 1,453 | 6,077 | ||
| Normalised net result | 1,822 | 1,416 | +28.7% | 1,822 | 7,232 | -74.8% | 22,082 |
| Normalised net result % | 3.2 | 2.4 | 3.2 | 9.9 | 8.8 |
In the second quarter, the Group recorded normalised sales of €56.8 million, down by 2.3% compared to the first quarter of 2023 (-22.6% compared to €73.4 million in the second quarter of 2022).
Normalised EBITDA for the second quarter was €8.5 million, or 14.9% of turnover and up by 18.6% compared to the figure of €7.1 million (12.3%) in the first quarter of 2023 (€12 million in the second quarter of 2022, 16.3%).
Normalised EBIT was €4.2 million (7.5%), up 47.3% compared to €2.9 million in the first quarter of 2023 (4.9%) (€7.9 million in the second quarter of 2022, 10.7%).
Normalised net profit for the period was €1.8 million (€1.4 million in the first quarter of 2023 and €7.2 million in the second quarter of 2022).
| (€/000) | 30/06/2023 | 31/12/2022 | 30/06/2022 |
|---|---|---|---|
| Non-current assets | 166,788 | 171,276 | 154,593 |
| Short-term assets2 | 124,256 | 134,709 | 173,159 |
| Short-term liabilities3 | (63,810) | (55,329) | (70,517) |
| 4 Net working capital |
60,446 | 79,380 | 102,642 |
| Provisions for risks and charges, post-employment benefits, deferred taxes |
(9,087) | (10,128) | (8,982) |
| Net invested capital | 218,147 | 240,528 | 248,253 |
| Short-term net financial position | 7,757 | (6,030) | (17,858) |
| Medium/long-term net financial position | (81,588) | (78,336) | (76,935) |
| Net financial debt | (73,831) | (84,366) | (94,793) |
| Shareholders' equity | 144,316 | 156,162 | 153,460 |
| (€/000) | 30/06/2023 | 31/12/2022 | 30/06/2022 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 20,923 | 43,649 | 43,649 |
| Net profit/(loss) for the period | (1,422) | 15,249 | 13,008 |
| Amortisation and adjustments to cost and revenue items | 13,947 | 20,152 | 12,731 |
| Change in net working capital | 10,840 | (2,954) | (27,141) |
| Other changes from operations | 974 | (8,154) | (6,807) |
| Cash flows from operations | 24,339 | 24,293 | (8,209) |
| Cash flows from investment activities (net of disposals) | (11,127) | (20,856) | (11,018) |
| Free cash flow | 13,212 | 3,437 | (19,227) |
| Change in financial assets and liabilities | (6,261) | (8,334) | (4,314) |
| Buy-back of shares | (462) | (1,862) | (1,189) |
| Payment of dividends | - | (6,690) | (6,690) |
| Cash flows from financing activities | (6,723) | (16,886) | (12,193) |
| Changes in the scope of consolidation | (783) | (5,045) | (97) |
| Foreign exchange differences | 776 | (4,232) | 211 |
| Net cash flows for the period | 6,482 | (22,726) | (31,306) |
| Cash and cash equivalents at end of period | 27,405 | 20,923 | 12,343 |
In the first half of 2023, operations generated cash flows of €24.3 million, partly due to the significant reduction in working capital.
Net investments for the half-year came to €11.1 million (11 million in the first half of 2022 and €20.9 million for the whole of 2022), with the largest share going to the new Mexican plant, where the production of burners was recently started.
2 Sum of Inventories, Trade receivables, Tax receivables and Other current receivables
3 Sum of Trade payables, Tax payables and Other liabilities
4 Difference between short-term assets and short-term liabilities
Generated free cash flow in the first half of 2023 is positive for €13.2 million (€3.4 million in the whole of 2022 and -€19.2 million in the first half of 2022).
At 30 June 2023, net financial debt was €73.8 million, of which €3.5 million related to operating leases and €0.8 million related to financial leases, all recognised in accordance with IFRS 16 (€84.4 million at 31 December 2022 and €94.8 million at 30 June 2022), against a shareholders' equity of €144.3 million.
On 14 July 2023, Sabaf acquired 51% of Mansfield Engineered Components LLC ("MEC"), a US company based in Mansfield (Ohio) and the leading North American manufacturer of hinges for household appliances, designed and manufactured to meet the high-quality levels and demanding standards required by the US market. The acquisition was based on an evaluation of MEC of USD 21 million (Enterprise Value). In the first half of 2023, MEC recorded revenues of USD 17.9 million.
In connection with the acquisition transaction, the Board of Directors approved a 10% share capital increase, reserved for Montinvest s.r.l., a company controlled by Fulvio Montipò, for a total consideration of € 17.3 million, executed on 20 July 2023.
For the second half of the year, the Group expects demand in the household appliances market to remain broadly stable compared to the first half of the year, affected by the general macroeconomic situation (high interest rates, slow decline in inflation).
The consolidation of the results of the newly acquired MEC, the start of sales of induction cooking components and the contribution of the production plants in India and Mexico, however, will allow for a significant growth in revenues compared to the second half of 2022.
Profitability in the second half of the year is expected to improve further.
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The results will be presented to the financial community at 4.00 p.m. today, 5 September 2023, during a conference call (call +39 02 36 213 011 a few minutes before the scheduled start).
The Half-Yearly Report at 30 June 2023 will be made available to the public in accordance with and within the time limits prescribed by the law.
Pursuant to article 154-bis, paragraph 2 of the Italian Consolidated Finance Act (Testo Unico della Finanza), the Company's Financial Reporting Officer Gianluca Beschi declares that the financial disclosure contained in this press release corresponds to the Company's records, books and accounting entries. Quarterly results and normalised data are unaudited. Annexes: consolidated financial statements For further information:
| Investor Relations | Media relations |
|---|---|
| Gianluca Beschi | Maria Giardini +39 340 5104775 |
| tel. +39 030 6843236 | [email protected] |
| [email protected] | Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581 |
| www.sabafgroup.com | [email protected] |
Founded in the early fifties, SABAF has grown consistently over the years to become the key manufacturer in Italy – and one of the leading producers in the world – of components for household appliances. In recent years, through a policy of organic investments and through acquisitions, the Group expanded its product range and is now active in the following segments of the household appliance market: hinges and electronic components. In 2022, the Group announced its entry into the induction cooking components market. Technological expertise, manufacturing flexibility, and the ability to offer a vast range of components – tailor-made to meet the requirements of individual manufacturers of cookers and built-in hobs and ovens and in line with the specific characteristics of its core markets – are Sabaf's key strengths in a sector featuring major specialisation, constantly evolving demand and an ever-increasing orientation towards products assuring total reliability and safety. The Sabaf Group has approximately 1,500 employees in Italy, Turkey, Poland, Brazil, China, India and Mexico. In addition to the Sabaf brand, the Group operates under the brands ARC (professional burners), Faringosi Hinges, C.M.I. and Mansfield (hinges), Okida and P.G.A. (electronic components).
| (€/000) | 30/06/2023 | 31/03/2023 | 31/12/2022 | 30/06/2022 |
|---|---|---|---|---|
| ASSETS | ||||
| NON-CURRENT ASSETS | ||||
| Property, plant and equipment | 101,998 | 102,855 | 99,605 | 95,015 |
| Investment property | 862 | 898 | 983 | 1,713 |
| Intangible assets | 50,887 | 55,717 | 54,168 | 48,563 |
| Equity investments | 97 | 97 | 97 | 83 |
| Non-current receivables | 1,690 | 2,901 | 2,752 | 1,215 |
| Deferred tax assets | 10,728 | 13,223 | 13,145 | 8,004 |
| Total non-current assets | 166,262 | 175,691 | 170,750 | 154,593 |
| CURRENT ASSETS | ||||
| Inventories | 59,524 | 65,826 | 64,426 | 72,962 |
| Trade receivables | 52,801 | 62,799 | 59,159 | 90,189 |
| Tax receivables | 8,994 | 7,166 | 8,214 | 4,452 |
| Other current receivables | 2,937 | 3,546 | 2,910 | 5,556 |
| Current financial assets | 4,758 | 2,531 | 2,497 | 1,461 |
| Cash and cash equivalents | 27,405 | 21,865 | 20,923 | 12,343 |
| Total current assets | 156,419 | 163,733 | 158,129 | 186,963 |
| ASSETS HELD FOR SALE | 526 | 526 | 526 | 0 |
| TOTAL ASSETS | 323,207 | 339,950 | 329,405 | 341,556 |
| SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES | ||||
| SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||
| Share capital | 11,533 | 11,533 | 11,533 | 11,533 |
| Retained earnings, Other reserves | 134,205 | 148,901 | 129,380 | 128,919 |
| Profit for the year | (1,422) | (791) | 15,249 | 13,008 |
| Total equity interest pertaining to the Parent Company | 144,316 | 159,643 | 156,162 | 153,460 |
| Minority interests | - | - | - | - |
| Total shareholders' equity | 144,316 | 159,643 | 156,162 | 153,460 |
| NON-CURRENT LIABILITIES | ||||
| Loans | 81,588 | 81,016 | 78,336 | 76,935 |
| Post-employment benefit and retirement provisions | 3,713 | 3,810 | 3,661 | 3,590 |
| Provisions for risks and charges | 440 | 453 | 639 | 813 |
| Deferred tax liabilities | 4,934 | 5,215 | 5,828 | 4,579 |
| Total non-current liabilities | 90,675 | 90,494 | 88,464 | 85,917 |
| CURRENT LIABILITIES | ||||
| Loans | 24,231 | 29,344 | 28,876 | 30,694 |
| Other financial liabilities | 175 | 388 | 574 | 968 |
| Trade payables | 45,766 | 43,932 | 39,628 | 55,867 |
| Tax payables | 3,036 | 2,823 | 2,545 | 1,678 |
| Other payables | 15,008 | 13,326 | 13,156 | 12,972 |
| Total current liabilities | 88,216 | 89,813 | 84,779 | 102,179 |
| LIABILITIES HELD FOR SALE | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' | ||||
| EQUITY | 323,207 | 339,950 | 329,405 | 341,556 |
| (€/000) | Q2 2023 | Q2 2022 | H1 2023 | H1 2022 |
|---|---|---|---|---|
| OPERATING REVENUE AND INCOME | ||||
| Revenue | 50,899 | 74,832 | 108,962 | 145,684 |
| Other income | 1,714 | 2,078 | 4,062 | 4,663 |
| Total operating revenue and income | 52,613 | 76,910 | 113,024 | 150,347 |
| OPERATING COSTS | ||||
| Materials | (23,514) | (37,859) | (54,580) | (77,195) |
| Change in inventories | (2,735) | 1,405 | (1,385) | 7,348 |
| Services | (9,589) | (13,612) | (20,809) | (27,647) |
| Personnel costs | (12,767) | (13,684) | (25,937) | (27,146) |
| Other operating costs | (253) | (284) | (795) | (728) |
| Costs for capitalised in-house work | 1,130 | 986 | 1,896 | 1,907 |
| Total operating costs | (47,728) | (63,048) | (101,610) | (123,461) |
| OPERATING PROFIT BEFORE | ||||
| DEPRECIATION & AMORTISATION, CAPITAL GAINS/LOSSES AND WRITE DOWNS/WRITE-BACKS OF NON-CURRENT ASSETS (EBITDA) |
4,885 | 13,862 | 11,414 | 26,886 |
| Depreciations and amortisation | (4,515) | (4,995) | (9,547) | (9,063) |
| Capital gains/(losses) on disposals of non-current | (12) | 93 | (12) | 222 |
| assets | ||||
| Write-downs/write-backs of non-current assets | 0 | 0 | 0 | 0 |
| OPERATING PROFIT (EBIT) | 358 | 8,960 | 1,855 | 18,045 |
| 442 | 588 | 532 | 1,117 | |
| Financial income Financial expenses |
(1,081) | (495) | (1,867) | (786) |
| Net income/(expenses) from hyperinflation | 730 | (4,606) | (677) | (4,606) |
| Exchange rate gains and losses | (1,180) | 473 | (1,711) | 347 |
| Profits and losses from equity investments | 0 | 0 | 0 | (48) |
| PROFIT BEFORE TAXES | (731) | 4,920 | (1,868) | 14,069 |
| Income taxes | 100 | 634 | 446 | (1,061) |
| PROFIT FOR THE YEAR | (631) | 5,554 | (1,422) | 13,008 |
| of which | ||||
| Minority interests | 0 | 0 | 0 | 0 |
| PROFIT ATTRIBUTABLE TO THE GROUP | (631) | 5,554 | (1,422) | 13,008 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | H1 2023 20,923 |
H1 2022 43,649 |
|---|---|---|
| Net profit/(loss) for the period | (1,422) | 13,008 |
| Adjustments for: | ||
| - Depreciation and amortisation for the period | 9,547 | 9,063 |
| - Realised gains/losses | 12 | (222) |
| - Profits and losses from equity investments | - | 48 |
| - Revaluation IAS 29 | 3,286 | 1,453 |
| - Financial income and expenses | 1,375 | 878 |
| - IFRS 2 measurement stock grant plan | 238 | 789 |
| - Income tax | (446) | 1,061 |
| Change in post-employment benefit | 52 | 182 |
| Change in risk provisions | (117) | (521) |
| Change in trade receivables | 3,398 | (22,151) |
| Change in inventories | 545 | (6,037) |
| Change in trade payables | 6,897 | 1,047 |
| Change in net working capital | 10,840 | (27,141) |
| Change in other receivables and payables, deferred taxes | 2,795 | 779 |
| Payment of taxes | (766) | (6.751) |
| Payment of financial expenses | (1.660) | (988) |
| Collection of financial income | 605 | 153 |
| Cash flows from operations | 24,339 | (8,209) |
| Investments in non-current assets | ||
| - intangible | (1,409) | (1,475) |
| - tangible | (10,130) | (10,739) |
| - financial | 0 | 0 |
| Disposal of non-current assets | 412 | 1,196 |
| Cash flows from investment activities | (11,127) | (11,018) |
| Free cash flow | 13,212 | (19,227) |
| Repayment of loans | (20,857) | (14,607) |
| New loans | 17,190 | 9,621 |
| Change in financial assets | (2,594) | 672 |
| Purchase of treasury shares | (462) | (1,189) |
| Payment of dividends | 0 | (6,690) |
| Cash flows from financing activities | (6,723) | (12,193) |
| Acquisitions and other changes in the scope of consolidation | (783) | (97) |
| Foreign exchange differences | 776 | 211 |
| Net cash flows for the period | 6,482 | (31,306) |
| 30/06/2023 | 31/12/2022 | Change | ||
|---|---|---|---|---|
| A. | Cash | 27,405 | 20,832 | 6,573 |
| B. | Cash equivalents | - | 91 | (91) |
| C. | Other current financial assets | 4,758 | 2,497 | 2,261 |
| D. | Liquidity (A+B+C) | 32,163 | 23,420 | 8,743 |
| E. | Current financial payable | 621 | 8,098 | (7,477) |
| F. | Current portion of non-current financial debt | 23,785 | 21,352 | 2,433 |
| G. | Current financial debt (E+F) | 24,406 | 29,450 | (5,044) |
| H. | Net current financial debt (G-D) | (7,757) | 6,030 | (13,787) |
| I. | Non-current financial payable | 51,886 | 48,651 | 3,235 |
| J. | Debt instruments | 29,702 | 29,685 | 17 |
| K. | Trade payables and other non-current payables | - | - | - |
| L. | Non-current financial debt (I+J+K) | 81,588 | 78,336 | 3,252 |
| M. | Total financial debt (H+L) | 73,831 | 84,366 | (10,535) |
| Sequential | 2022 FY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Normalised half-year results |
H1 2023 | H2 2022 | % change | H1 2023 | H1 2022 |
% change | |
| Europe (excluding Turkey) | 38,953 | 36,489 | +6.8% | 38,953 | 50,653 | -23.1% | 87,142 |
| Turkey | 31,357 | 30,412 | +3.1% | 31,357 | 35,582 | -11.9% | 65,994 |
| North America | 17,458 | 16,005 | +9.1% | 17,458 | 23,744 | -26.5% | 39,749 |
| South America | 12,916 | 10,446 | +23.6% | 12,916 | 18,035 | -28.4% | 28,481 |
| Africa and Middle East | 10,134 | 8,919 | +13.6% | 10,134 | 10,159 | -0.2% | 19,078 |
| Asia and Oceania | 4,127 | 5,474 | -24.6% | 4,127 | 6,044 | -31.7% | 11,518 |
| Total | 114,945 | 107,745 | +6.7% | 114,945 | 144,217 | -20.3% | 251,962 |
| Normalised quarterly results |
Sequential | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Q2 2023 | Q1 2023 | % change | Q2 2023 | Q2 2022 | % change | 2022 FY | |
| Europe (excluding Turkey) | 19,188 | 19,765 | -2.9% | 19,188 | 24,186 | -20.7% | 87,142 |
| Turkey | 14,441 | 16,916 | -14.6% | 14,441 | 17,835 | -19.0% | 65,994 |
| North America | 9,735 | 7,723 | +26.0% | 9,735 | 13,599 | -28.4% | 39,749 |
| South America | 6,187 | 6,729 | -8.1% | 6,187 | 9,292 | -33.4% | 28,481 |
| Africa and Middle East | 4,814 | 5,320 | -9.5% | 4,814 | 5,073 | -5.1% | 19,078 |
| Asia and Oceania | 2,433 | 1,694 | +43.6% | 2,433 | 3,380 | -28.0% | 11,518 |
| Total | 56,798 | 58,147 | -2.3% | 56,798 | 73,365 | -22.6% | 251,962 |
| Sequential | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Normalised half-year results |
H1 2023 | H2 2022 | % change | H1 2023 | H1 2022 |
% change | 2022 FY |
| Gas parts | 72,556 | 67,206 | +8.0% | 72,556 | 90,777 | -20.1% | 157,983 |
| Hinges | 29,021 | 27,942 | +3.9% | 29,021 | 40,662 | -28.6% | 68,604 |
| Electronic components | 13,368 | 12,597 | +6.1% | 13,368 | 12,778 | +4.6% | 25,375 |
| Total | 114,945 | 107,745 | +6.7% | 114,945 | 144,217 | -20.3% | 251,962 |
| Normalised quarterly | Sequential | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| results | Q2 2023 | Q1 2023 | % change | Q2 2023 | Q2 2022 | % change | 2022 FY |
| Gas parts | 36,334 | 36,222 | +0.3% | 36,334 | 45,745 | -20.6% | 157,983 |
| Hinges | 13,707 | 15,314 | -10.5% | 13,707 | 21,166 | -35.2% | 68,604 |
| Electronic components | 6,757 | 6,611 | +2.2% | 6,757 | 6,454 | +4.7% | 25,375 |
| Total | 56,798 | 58,147 | -2.3% | 56,798 | 73,365 | -22.6% | 251,962 |
In the Half-Yearly Report at 30 June 2023, IAS 29 was applied with reference to the subsidiaries Sabaf Turkey and Okida. The effect related to the re-measurement of non-monetary assets and liabilities, equity items and income statement items in the first half of 2023 was recognised in a separate item in the income statement under financial income and expenses. The related tax effect was recognised in taxes for the period.
The cumulative levels of general consumer price indices are shown below:
| Consumer price index | Value at 31/12/2022 | Value at 30/06/2023 | Change |
|---|---|---|---|
| TURKSTAT | 1,128.45 | 1,351.59 | +19.77% |
| Consumer price index | Value at 31/12/2021 | Value at 31/12/2022 | Change |
| TURKSTAT | 686.95 | 1,128.45 | +64.27% |
| Consumer price index | Value at 01/01/2003 | Value at 31/12/2021 | Change |
| TURKSTAT | 100 | 686.95 | +586.95% |
Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Statement of Financial Position
| Consolidated statement of financial position (€/000) |
30/06/2023 | Hyperinflation effect |
30/06/2023 with Hyperinflation effect |
|---|---|---|---|
| Total non-current assets | 143,542 | 22,720 | 166,262 |
| Total current assets | 155,409 | 1,010 | 156,419 |
| Available-for-sale non-current assets | 526 | - | 526 |
| Total Assets | 299,477 | 23,730 | 323,207 |
| Total shareholders' equity | 120,670 | 23,646 | 144,316 |
| Total non-current liabilities | 90,591 | 84 | 90,675 |
| Total current liabilities | 88,216 | - | 88,216 |
| Total liabilities and shareholders' equity |
299,477 | 23,730 | 323,207 |
Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Income Statement
| Consolidated income statement (€/000) |
6M 2023 |
Hyperinflation effect |
6M 2023 with Hyperinflation effect |
|---|---|---|---|
| Operating revenue and income | 119,169 | (6,145) | 113,024 |
| Operating costs | (104,726) | 3,116 | (101,610) |
| Operating profit before depreciation & amortisation, capital gains/losses and write-downs/write-backs of non current assets (EBITDA) |
14,443 | (3,029) | 11,414 |
| EBIT | 5,650 | (3,795) | 1,855 |
| Result before taxes | 2,301 | (4,169) | (1,868) |
| Income taxes | (437) | 883 | 446 |
| Net profit for the year | 1,864 | (3,286) | (1,422) |
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