Interim / Quarterly Report • Aug 7, 2020
Interim / Quarterly Report
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Sede in VIA MONTELEONE 26 - LOCALITA' GARGAGNAGO 37015 SANT'AMBROGIO DI VALPOLICELLA (VR) Capitale sociale Euro 43.082.549,04 i.v Codice fiscale / P.IVA 03546810239 Rea 345205
| Organi di amministrazione e controllo 2 | ||
|---|---|---|
| Area di consolidamento al 30 giugno 2020 3 | ||
| Relazione intermedia sulla gestione consolidata al 30 giugno 2020 4 | ||
| Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata semestrale 15 | ||
| Conto economico consolidato complessivo semestrale 16 | ||
| Rendiconto finanziario consolidato semestrale 18 | ||
| Prospetto delle variazioni di patrimonio netto 19 | ||
| Note esplicative al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2020 21 | ||
| 1. | Informazioni generali 21 | |
| 2. | Principi di redazione 21 | |
| 3. | Principi di consolidamento 22 | |
| 4. | Criteri di redazione 23 | |
| 5. | Stagionalità 25 | |
| 6. | Composizione delle principali voci della Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata e del Conto | |
| Economico consolidato 25 | ||
| 6.1 | Attività non correnti 25 | |
| 6.2 | Attività correnti 31 | |
| 6.3 | Patrimonio netto 33 | |
| 6.4 | Passività non correnti 35 | |
| 6.5 | Passività correnti 38 | |
| 6.6 | Impegni e passività potenziali 39 | |
| 6.7 | Conto economico consolidato semestrale 40 | |
| 6.8 | Legge per il mercato e la concorrenza (Legge 04/08/2017, n.124, comma 125) 46 | |
| 6.9 | La gestione del rischio finanziario 46 | |
| 6.10 | Rapporti con parti correlate 48 | |
| 6.11 | Aggiornamento e impatti COVID-19 49 | |
| 6.12 | Eventi successivi 50 | |
| 6.13 | Eventi ed operazioni significative non ricorrenti 50 |
| Sandro Boscaini | Presidente e Amministratore Delegato |
|---|---|
| Federico Girotto | Amministratore Delegato |
| Bruno Boscaini | Consigliere con delega alle Attività Industriali |
| Mario Boscaini | Consigliere con delega alla Gestione Assicurativa |
| Alessandra Boscaini | Consigliere |
| Giacomo Boscaini | Consigliere |
| Cristina Rebonato | Consigliere |
| Stefano Saccardi | Consigliere Indipendente |
| Alessandro Lai | Presidente |
|---|---|
| Umberto Bagnara | Sindaco |
| Francesco Benedetti | Sindaco |
| Claudio Ubini | Sindaco supplente |
| Alberto Castagnetti | Sindaco supplente |
EY S.p.A.
Equita SIM S.p.A.
Si presentano di seguito in forma sintetica i principali dati economici e finanziari consolidati. Tali risultati sono direttamente desumibili dai prospetti di bilancio, corredati dalla nota integrativa e dalla presente relazione sulla gestione consolidata.
| (in migliaia di euro) | 1H-2020 | % | 1H-2019 | % | Esercizio 2019 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 21.689 | 100,0% | 29.726 | 100,0% | 64.898 | 100,0% |
| EBITDA | 1.772 | 8,2% | 5.492 | 18,5% | 11.189 | 17,2% |
| EBIT | (198) | (0,9)% | 3.651 | 12,3% | 7.264 | 11,2% |
| Utile del periodo | (552) | (2,5)% | 1.730 | 5,8% | 4.316 | 6,7% |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 30.06.2019 |
|---|---|---|---|
| Indebitamento finanziario netto (*) |
9.259 | 8.673 | 10.310 |
| Patrimonio netto | 127.779 | 128.517 | 125.987 |
(*) Non sono comprese le passività per diritti d'uso ex IFRS 16, pari rispettivamente a euro 10.740 migliaia al 30 giugno 2020, euro 10.976 migliaia al 31 dicembre 2019 ed euro 9.799 migliaia al 30 giugno 2019.
Le società incluse nel bilancio consolidato sono:
| Masi Agricola S.p.A. | Capogruppo |
|---|---|
| Masi Wine Experience S.r.l. | Controllata |
| Masi Tupungato Vigneti La Arboleda S.A. | Controllata |
| Società Agricola Stra' del Milione S.r.l. |
Controllata |
| Possessioni di Serego Alighieri S.r.l. | Controllata |
| Cantina Conti Bossi Fedrigotti S.r.l. | Controllata |
| Canevel Spumanti S.p.A. | Controllata |
| Le Vigne di Canevel Soc. Agr. a r.l. | Controllata |
| Masi Wine Bar Munich GmbH | Controllata |
I bilanci delle società sono stati consolidati in base al metodo dell'integrazione globale. Le società appartenenti al gruppo operano principalmente nel settore vitivinicolo.
La capogruppo Masi Agricola S.p.A. svolge la propria attività nelle seguenti unità locali:
Grosseto, località Cinigiano, dove si trova attività viticola e di vinificazione;
Rovereto (TN), Via Unione n. 43, dove si trova attività di vinificazione e lavorazione del vino;
L'emergenza epidemiologica da COVID-19 (c.d. "Coronavirus") e le connesse misure di contenimento del contagio poste in essere nei diversi Paesi del mondo hanno ovviamente impattato in misura determinante sul business del Gruppo e su diversi anelli della catena del valore aziendale nel primo semestre 2020.
In particolare, analizzando il trend dei ricavi a livello geografico si evince un'evidente correlazione con l'espansione, prima in Italia e a seguire in altri Paesi del mondo occidentale, del Coronavirus e delle conseguenti misure di distanziamento sociale e chiusura o limitazione di molte attività economiche, e in particolare del settore dell'horeca, canale distributivo prevalente per la Società (altrimenti detto "ontrade"). Tali misure sono state introdotte nel mese di marzo a partire dall'Italia e quindi il primo trimestre ne ha risentito parzialmente: il nostro resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2020 registra un -7,7% nei ricavi. Nel secondo trimestre 2020 la diminuzione delle vendite si è attestata su un livello molto più severo, pari complessivamente al 47%. D'altronde la riapertura del canale horeca - anche se effettuata in tempi diversi in Italia e all'estero - a tutt'oggi non ricomprende l'intera popolazione di punti distributivi pre-Covid, in quanto molti ristoranti non hanno riaperto e ancor più significative sono risultate le mancate riaperture nel comparto dell'hotellerie. Le grandi città, collegate al turismo leisure o di business, soffrono ancora un drammatico calo di presenze. La necessità di adottare stringenti misure di profilassi limita infine le possibilità di lavorare a break-even per chi ha riaperto.
Il canale del Travel Retail, storicamente molto volumetrico per la nostra Società, ha sofferto il sostanziale azzeramento dei viaggi. Il c.d. offtrade, rappresentato per il Gruppo Masi dai monopoli e (in misura molto inferiore) dalla Grande Distribuzione Organizzata, ha mantenuto la sua operatività e anzi ha generalmente realizzato vendite superiori all'anno scorso, a tassi anche molto accentuati all'inizio dell'epidemia, ma più contenuti in seguito. Lo stesso dicasi per l'online: è indubbiamente un canale del futuro, ha conseguito incrementi di grande significatività percentuale, ma in numeri assoluti resta il fatto che la nostra struttura distributiva si fonda prevalentemente sull'horeca, come quella di tutti i produttori di vini a marchio premium.
Tutto ciò si è verificato in concomitanza, tra l'altro, con l'avvio dei due nuovi accordi di distribuzione in Germania e USA, entrambi iniziati appunto nel primo semestre 2020 in condizioni di mercato tutt'altro che ricettive.
Nel semestre in commento l'operatività della Società è proseguita (in quanto non soggetta all'obbligo di sospensione previsto dalla normativa d'urgenza), sia nel vigneto che in cantina, applicando le misure di profilassi legalmente prescritte. Abbiamo mantenuto la priorità di perseguire la stabilità economica e gestionale, ma rapportandola ai volumi di attività ridotti e difendendo l'occupazione. Conseguentemente, oltre ad aver messo in essere forme di tutela come lo smart working e l'orario continuato in aiuto dei dipendenti con responsabilità genitoriali, la Società e le controllate hanno attivato gli ammortizzatori sociali in deroga concessi dal Governo con causale "Emergenza COVID-19" per il più ampio periodo consentito. Inoltre, la Società ha aperto nuove polizze sanitarie assicurative in favore dei dipendenti, integrative di quelle già in essere, per offrire un supporto concreto in caso di infezione diagnosticata, per il recupero della salute e la gestione del periodo di emergenza.
Non risulta possibile a oggi stimare con sufficiente attendibilità l'impatto che l'emergenza da Coronavirus potrà avere sull'andamento delle attività della Società e sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria: non è infatti prevedibile quando potrà terminare nei vari Paesi la fase di contenimento del contagio, né soprattutto è delineabile l'effetto che la stessa produrrà ex post in termini di stile di vita e relazioni sociali. Il fenomeno verrà costantemente monitorato nella sua evoluzione e considerato ai fini dell'implementazione delle conseguenti azioni gestionali. Sulla base delle previsioni formulabili oggi, comunque, l'inevitabile perdurare delle limitazioni anticontagio, unitamente all'elevato livello di incertezza che si sta radicando anche nell'attitudine al consumo, influenzerà negativamente i risultati dell'esercizio 2020.
Conseguentemente il management ha intrapreso molteplici azioni difensive, tra cui il rinvio o il dilazionamento di alcuni investimenti ad elevato assorbimento di cassa, continuando invece a lavorare sui progetti di sviluppo cruciali per il rafforzamento del marchio. Nell'obiettivo di sostenere la solidità patrimoniale della Società va vista anche la decisione del Consiglio di Amministrazione in data 26 marzo 2020 di proporre all'Assemblea di riportare interamente a nuovo l'utile dell'esercizio 2019, pari a euro 5.159.352, modificando la precedente proposta, che invece prevedeva la distribuzione di dividendi per totali euro 2.250.580,92.
Iniziata la c.d. "Fase 2" in molti mercati, abbiamo analizzato gli impatti dei predetti accadimenti su:
L'analisi fondamentale, escludendo le fonti di volatilità di natura non fondamentale, è stata svolta attraverso la verifica di tre profili:
Lo scenario emergente attesta che la crisi da Coronavirus non richiede nel medio-lungo termine una revisione dei target strategici aziendali, ma rende altresì necessario attivare un'attenta gestione delle evidenze insorgenti e del conseguente inevitabile abbassamento degli obiettivi di breve. A tal fine va sottolineato che la solidità patrimoniale della Società fornisce un elevato standing finanziario a supporto delle esigenze operative e dei programmi di sviluppo: riteniamo pertanto che la continuità aziendale sia ampiamente garantita, sia in termini di presidio distributivo dei Paesi e canali in cui lavoriamo, sia nella capacità di organizzazione e gestione del business. Anche in quest'ottica, e in ogni caso a titolo cautelativo, va vista la strategia di funding presso alcuni istituti bancari di primario standing nazionale concretizzata nel primo semestre 2020, acquisendo un set di finanziamenti chirografari a medio-lungo termine per un totale di 12 milioni di euro.
Nel primo semestre 2020 sono iniziati due nuovi rapporti di distribuzione strategici relativi a mercati di estrema rilevanza per il vino italiano, in cui il brand Masi è presente e ben posizionato da molti anni, disponendo però di un significativo ulteriore e più ampio potenziale di sviluppo, in considerazione dei fattori demografici e di attitudine al consumo rilevati. Si tratta in particolare di:
Germania, in cui dal 1° gennaio è iniziato il contratto di distribuzione con Eggers & Franke Holding, a capo dell'omonimo gruppo, con l'obiettivo di acquisire sempre maggiore penetrazione, ampiezza e visibilità al portafoglio del Gruppo Masi, partendo dall'assunto che la presenza nella gastronomia italiana resta centrale, ma da sola non è più sufficiente: occorre sviluppare una concreta segmentazione per posizionamento-prezzo e per canale distributivo, coerentemente con la vocazione dei diversi brand che compongono la nostra cartavini;
USA, in cui dal 1° aprile è incominciato il contratto di distribuzione con Santa Margherita USA, controllata americana di Santa Margherita Gruppo Vinicolo, primaria azienda italiana basata in Veneto: un progetto di sviluppo del mercato fondato su molteplici e sinergiche similitudini tra le due aziende, quali posizionamento premium, identità di territorio, cultura della comunicazione e del marketing. I rispettivi portafogli inoltre presentano una complementarità ideale. L'accordo si riferisce ai vini a marchio Masi, Cantina Privata Boscaini e Masi Tupungato, laddove gli altri marchi del nostro Gruppo seguiranno una route-to-market autonoma.
Sempre nel primo semestre 2020 Masi ha allargato il proprio portafoglio-prodotti con due nuovi vini: i Lugana DOC biologici Lunatio e Beldosso, proponendo così al mercato una versione sustainable di una delle denominazioni caratteristiche dell'area del Garda, riscoperta e apprezzata in Italia e all'estero. Con questa novità l'azienda accresce ulteriormente la sua gamma di vini bianchi, posizionati nel settore premium in coerenza di strategia aziendale.
La Società ha infine implementato, in collaborazione con il partner WinePlatform S.p.A., il progetto di creazione di una vetrina per i vari brand del gruppo all'interno dell'omonimo canale online, WinePlatform appunto, con la finalità di entrare in contatto sempre più diretto con i consumatori finali in una logica di wine club, portando a casa loro la Masi Wine Experience. Offriamo quindi la possibilità di scoprire l'intera gamma dei nostri vini e dei nostri brand, accompagnando il consumatore in un percorso sensoriale di scoperta: con WinePlatform Masi l'emozione va online. Il consumatore riceve i prodotti direttamente al domicilio desiderato in 24-48 ore con tariffe agevolate e raggiungendo oltre 20 paesi. Il progetto e la piattaforma sono integrati con la sezione offline della Masi Wine Experience, oggi presente in 7 locations in Italia e all'Estero e che vedrà l'apertura dell'ottava tra alcuni mesi, rappresentata dal Masi Wine Bar di Monaco di Baviera, in un approccio sempre più di omnicanalità. Come è immaginabile, in un certo senso le limitazioni alla circolazione delle persone imposte nella Fase 1 del Covid hanno stimolato l'accelerazione del progetto.
Ripartizione delle vendite per area geografica:
| (migliaia di euro) | 1H-2020 | % | 1H-2019 | % | Delta | Delta % | Esercizio 2019 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Italia | 4.152 | 19,1% | 5.949 | 20,0% | (1.797) | (30,2)% | 14.741 | 22,7% |
| Altri paesi europei | 8.437 | 38,9% | 12.072 | 40,6% | (3.635) | (30,1)% | 25.820 | 39,8% |
| Americhe | 8.380 | 38,6% | 10.309 | 34,7% | (1.929) | (18,7)% | 22.202 | 34,2% |
| Resto del mondo | 721 | 3,3% | 1.396 | 4,7% | (676) | (48,4)% | 2.135 | 3,3% |
| Totale | 21.689 | 100,0% | 29.726 | 100,0% | (8.037) | (27,0)% | 64.898 | 100,0% |
È di evidenza apodittica il collegamento tra il decremento dei ricavi e il fenomeno COVID-19, di cui abbiamo già scritto sopra. Va però osservato che le percentuali di riduzione per area geografica discendono essenzialmente da:
Leggendo i dati suesposti sulla base di questi criteri si evidenzia che l'Italia e il Resto d'Europa possono approssimare una media: distribuzione in larga prevalenza ontrade ed esposizione elevata al turismo.
Le Americhe, incorporando una quota maggioritaria di vendite in Canada, Paese a distribuzione di tipo monopolistico o postmonopolistico e quindi spiccatamente offtrade, presentano un décalage più contenuto, per quanto importante. Nel Resto del Mondo invece si segnala la rilevanza del Far East, prima area colpita dal Covid, con una ripresa che ci appare più lenta rispetto all'Europa, permanenti limitazioni a bar e ristoranti, assenza di serenità e fiducia dei consumatori, che quindi escono meno, evitano i luoghi affollati e in genere si sentono meno sicuri a spendere e consumare. Si registra una forte crisi dell'ontrade e un rallentamento anche del premium offtrade, cioè i canali dei nostri marchi.
Ricavi riclassificati secondo il posizionamento commerciale del prodotto1 :
| 1H-2020 | 1H-2019 | Esercizio 2019 | |
|---|---|---|---|
| Top Wines | 18,3% | 22,5% | 24,4% |
| Premium Wines |
50,5% | 49,4% | 48,3% |
| Classic Wines | 31,3% | 28,0% | 27,3% |
La maggiore incidenza dell'offtrade si riflette anche in un mix più favorevole ai Classic Wines, essendo i Top Wines prodotti tipicamente ontrade.
Esaminando l'aspetto della stagionalità occorre ricordare che generalmente negli ultimi esercizi i secondi semestri hanno costantemente realizzato oltre la metà dei ricavi annui.
Di seguito il conto economico consolidato riclassificato:
| (in migliaia di euro) | 1H-2020 | % sui ricavi |
1H-2019 | % sui ricavi |
Esercizio 2019 |
% sui ricavi |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 21.689 | 100,0% | 29.726 | 100,0% | 64.898 | 100,0% |
| Costo di acquisto e produzione del | ||||||
| venduto | (7.255) | (33,4)% | (9.822) | (33,0)% | (22.794) | (35,1)% |
| Margine Industriale lordo | 14.435 | 66,6% | 19.904 | 67,0% | 42.105 | 64,9% |
| Costi per servizi | (8.746) | (40,3)% | (10.349) | (34,8)% | (23.083) | (35,6)% |
| Costi per il personale | (3.954) | (18,2)% | (4.458) | (15,0)% | (9.220) | (14,2)% |
| Altri costi operativi | (154) | (0,7)% | (167) | (0,6)% | (475) | (0,7)% |
| Altri ricavi e proventi | 191 | 0,9% | 562 | 1,9% | 1.862 | 2,9% |
| EBITDA (*) | 1.772 | 8,2% | 5.492 | 18,5% | 11.189 | 17,2% |
| Ammortamenti | (1.938) | (8,9)% | (1.793) | (6,0)% | (3.763) | (5,8)% |
| Svalutazioni | (31) | (0,1)% | (48) | (0,2)% | (162) | (0,2)% |
| EBIT (**) | (198) | (0,9)% | 3.651 | 12,3% | 7.264 | 11,2% |
| Proventi finanziari | 209 | 1,0% | 1 | 0,0% | 40 | 0,1% |
| Oneri finanziari | (298) | (1,4)% | (355) | (1,2)% | (531) | (0,8)% |
| (Oneri)/Proventi da partecipazioni | 90 | 0,4% | 45 | 0,2% | 45 | 0,1% |
| Utili (perdite) su cambi | (132) | (0,6)% | (657) | (2,2)% | (400) | (0,6)% |
| Risultato prima delle imposte | (328) | (1,5)% | 2.685 | 9,0% | 6.418 | 9,9% |
| Imposte sul reddito | (224) | (1,0)% | (955) | (3,2)% | (2.102) | (3,2)% |
| Risultato netto del periodo | (552) | (2,5)% | 1.730 | 5,8% | 4.317 | 6,7% |
1 Con riferimento a un tendenziale posizionamento di fascia-prezzo retail a scaffale in Italia, si intende: Top Wines: vini con prezzo per bottiglia superiore a 25 euro; Premium Wines: vini con prezzo per bottiglia tra i 10 e 25 euro; Classic Wines: vini con prezzo per bottiglia tra 5 e 10 euro.
(*) L'EBITDA indica il risultato prima degli oneri finanziari, delle imposte, degli ammortamenti delle immobilizzazioni, della svalutazione dei crediti, degli accantonamenti a fondi rischi e oneri e delle poste straordinarie. L'EBITDA rappresenta pertanto il risultato della gestione operativa prima degli ammortamenti e della valutazione di esigibilità dei crediti commerciali. L'EBITDA così definito rappresenta l'indicatore utilizzato dagli amministratori della Società per monitorare e valutare l'andamento operativo dell'attività aziendale. Siccome l'EBITDA non è identificato come misura contabile nell'ambito dei principi contabili, non deve essere considerato una misura alternativa per la valutazione dell'andamento dei risultati operativi della Società. Poiché la composizione dell'EBITDA non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre entità e quindi non risultare con esse comparabile.
(**) L'EBIT indica il risultato prima degli oneri finanziari, delle poste straordinarie e delle imposte del periodo. L'EBIT rappresenta pertanto il risultato della gestione operativa prima della remunerazione delle fonti di finanziamento sia di terzi che proprie. L'EBIT così definito rappresenta l'indicatore utilizzato dagli amministratori della Società per monitorare e valutare l'andamento operativo dell'attività aziendale. Siccome l'EBIT non è identificato come misura contabile nell'ambito dei principi contabili, non deve essere considerato una misura alternativa per la valutazione dell'andamento dei risultati operativi della Società. Poiché la composizione dell'EBIT non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre entità e quindi non risultare con esse comparabile.
L'EBITDA passa da euro 5.492 migliaia a euro 1.772 migliaia (EBITDA margin pari all'8,2)%.
a) il margine industriale lordo passa da euro 19.904 migliaia a euro 14.435 migliaia, principalmente per il calo dei volumi di vendita, poiché percentualmente si registra una riduzione molto modesta (da 67,0% a 66,6)%, ascrivibile alle inevitabili minori efficienze produttive causate dalla diminuzione delle economie di scala;
b) i costi per servizi diminuiscono di euro 1.604 migliaia (passando da euro 10.349 migliaia a euro 8.746 migliaia): la riduzione va attribuita a: i) costi che, per natura o destinazione, sono collegati simultaneamente ai ricavi (ad. es. provvigioni, trasporti su vendite); ii) costi di carattere commerciale (ad. es viaggi, ospitalità) e/o di pubblicità e promozione connessi ad attività che non sono state poste in essere a causa del lockdown (ad es. la fiera Prowein o Vinitaly);
c) i costi per il personale decrementano di euro 504 migliaia (da euro 4.458 migliaia ad euro 3.954 migliaia) per effetto degli ammortizzatori sociali utilizzati nel periodo;
d) gli altri ricavi e proventi passano da euro 562 migliaia a euro 191 migliaia, con una riduzione di euro 372 migliaia, principalmente per minori contributi OCM, essendo a loro volta ridottesi le attività agevolabili (rientranti tra i costi per servizi, v. sopra).
L'EBIT passa da euro 3.651 migliaia a euro -198 migliaia, dopo aver spesato ammortamenti e svalutazioni per euro 1.969 migliaia.
Proventi e oneri finanziari, proventi e oneri da partecipazioni, utili e perdite su cambi: queste voci registrano complessivamente un miglioramento di euro 836 migliaia, dovuto in gran parte a minori perdite su cambi.
Il risultato netto consolidato risulta quindi una perdita di euro 552 migliaia, contro un utile di euro 1.730 migliaia dei primi sei mesi 2019.
Vengono presentati nel seguente prospetto i principali indicatori della redditività.
| INDICATORE % | 1H-2020 | 1H-2019 | Esercizio 2019 |
|---|---|---|---|
| ROE (risultato netto /patrimonio netto medio) |
(0,43)% | 1,37% | 3,38% |
| ROI (EBIT/capitale netto investito medio) |
(0,13)% | 2,59% | 5,11% |
| ROS (EBIT/ricavi netti delle vendite) |
(0,91)% | 12,28% | 11,19% |
Si riporta di seguito lo schema dello stato patrimoniale riclassificato "a capitale investito":
| (in migliaia di euro) | 30.06.2020 | 31.12.2019 | Delta | 30.06.2019 |
|---|---|---|---|---|
| Immobilizzazioni immateriali | 15.357 | 15.332 | 26 | 15.216 |
| Immobilizzazioni materiali | 60.323 | 59.431 | 892 | 57.804 |
| Attività agricole e biologiche | 6.289 | 6.320 | (30) | 6.498 |
| Attività per diritti d'uso | 10.498 | 10.858 | (360) | 9.729 |
| Altre attività nette non correnti | 1.364 | 1.298 | 67 | 1.326 |
| Attivo fisso netto | 93.833 | 93.238 | 594 | 90.573 |
| Crediti verso clienti | 9.449 | 16.102 | (6.653) | 14.246 |
| Rimanenze | 50.380 | 49.354 | 1.026 | 51.493 |
| Debiti verso fornitori | (5.265) | (10.180) | 4.915 | (10.400) |
| CCN operativo commerciale | 54.564 | 55.276 | (712) | 55.339 |
| Altre attività | 4.265 | 4.437 | (172) | 5.533 |
| Altre passività | (3.178) | (2.943) | (235) | (3.253) |
| CCN | 55.651 | 56.769 | (1.118) | 57.618 |
| Fondi rischi e oneri | (63) | (63) | (0) | (83) |
| TFR | (935) | (896) | (38) | (823) |
| Imposte differite | (708) | (882) | 174 | (1.189) |
| Capitale investito netto | 147.778 | 148.167 | (389) | 146.096 |
| Posizione finanziaria netta | 9.259 | 8.673 | 585 | 10.310 |
| Passività per diritti d'uso | 10.740 | 10.976 | (236) | 9.799 |
| Patrimonio netto consolidato | 127.779 | 128.517 | (738) | 125.987 |
| Totale fonti di finanziamento | 147.778 | 148.167 | (389) | 146.096 |
La voce più meritevole di commento è il capitale circolante netto commerciale, le cui voci evidentemente risultano impattate dal calo di attività registrato nel primo semestre 2020. In particolare:
Posizione finanziaria netta consolidata, escluse le Passività per diritti d'uso:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2020 | 31.12.2019 |
|---|---|---|
| Depositi bancari | 16.219 | 5.408 |
| Denaro e altri valori in cassa | 12 | 20 |
| Disponibilità liquide | 16.230 | 5.428 |
| Debiti verso banche (entro 12 mesi) | 8.037 | 1.838 |
| Debiti verso altri finanziatori (entro 12 mesi) | 49 | 49 |
| Debiti finanziari a breve termine | (8.086) | (1.887) |
| Posizione finanziaria netta a breve termine | 8.145 | 3.541 |
| Debiti verso banche (oltre 12 mesi) | 17.354 | 12.165 |
| Debiti verso altri finanziatori (oltre 12 mesi) | 49 | 49 |
| Posizione finanziaria netta a medio e lungo termine | (17.403) | (12.215) |
| Posizione finanziaria netta escluse passività diritti d'uso IFRS 16 |
(9.258) | (8.673) |
Si ricorda, come già esposto nel paragrafo "Aggiornamento e impatti COVID-19", che nel primo semestre 2020 il Gruppo ha implementato a titolo cautelativo una strategia di funding presso alcuni istituti bancari di primario standing nazionale concretizzata, acquisendo un set di finanziamenti chirografari a medio-lungo termine per un totale di 12 milioni di euro.
Di seguito è presentato il rendiconto finanziario:
| (in migliaia di euro) | 1H-2020 | 1H-2019 | Esercizio 2019 |
|---|---|---|---|
| Risultato netto | (552) | 1.730 | 4.317 |
| Ammortamenti e svalutazioni delle attività non correnti | 1.938 | 1.793 | 3.763 |
| Altre rettifiche (imposte, interessi passivi, dividendi incassati, accantonamento fondi, altre rettifiche non monetarie etc.) |
(135) | 564 | 310 |
| 1.250 | 4.087 | 8.390 | |
| Variazione capitale circolante netto | 1.118 | 652 | 1.501 |
| Cashflow attività operativa | 2.369 | 4.739 | 9.891 |
| Investimenti netti | (2.366) | (2.709) | (5.711) |
| Free cashflow | 2 | 2.030 | 4.180 |
| Altri movimenti di patrimonio netto | (186) | (2.956) | (3.012) |
| Attività per diritti d'uso | (402) | (331) | (787) |
| Variazione di posizione finanziaria netta | (585) | (1.256) | 381 |
| Posizione finanziaria netta iniziale * | (8.673) | (9.054) | (9.054) |
| Posizione finanziaria netta finale * | (9.259) | (10.310) | (8.673) |
* escluse passività per diritti d'uso
Per un'analisi dell'esposizione del Gruppo ai rischi di cambio, di tasso di interesse, di credito e di prezzo, si rimanda a quanto indicato nelle note esplicative al bilancio consolidato. Per quanto riguarda i rischi e incertezze da effetto-Covid si rimanda al paragrafo "Aggiornamento e impatti COVID-19".
Nel corso del periodo non si sono verificati danni causati all'ambiente. Alle società del nostro Gruppo non sono state inflitte sanzioni o pene definitive per reati o danni ambientali.
Nel corso del periodo non si sono verificate morti sul lavoro del personale iscritto al libro matricola delle imprese appartenenti al Gruppo. Non si sono verificati infortuni gravi sul lavoro che hanno comportato lesioni gravi o gravissime al personale iscritto al libro matricola. Non si sono registrati addebiti in ordine a malattie professionali su dipendenti o ex dipendenti né cause di mobbing. Le società del gruppo hanno mantenuto i sistemi di sicurezza del personale al livello standard richiesto dalla legislazione vigente.
Per quanto riguarda le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Il paragrafo Rapporti con parti correlate contenuto nelle note esplicative al bilancio consolidato riporta dettagliatamente le informazioni della rilevanza che le operazioni o posizioni con parti correlate hanno sulla situazione patrimoniale e finanziaria e sul risultato economico del Gruppo.
Tra qualche settimana inizierà la vendemmia 2020 e, in un anno segnato per moltissimi aspetti da una catastrofe epocale come il Coronavirus, quantomeno nel terzo trimestre sta proseguendo l'avanzamento di un'auspicabile buona annata viticola per i vigneti del Gruppo. In particolare:
Non si registrano particolari fatti di rilievo nel terzo trimestre. La variabile principale con cui confrontarsi è la gestione della c.d. "Fase 2", di cui già si parla in altre parti della presente relazione.
La prevedibilità della gestione è resa oltremodo difficoltosa dall'eccezionalità delle vicende che caratterizzano il contesto in cui viviamo, a livello di arena competitiva, piuttosto che di novità normative o regolamentari insorte o
di possibile prossima insorgenza (ulteriore supporto governativo agli ammortizzatori sociali, provvedimenti relativi a rese vendemmiali, distillazioni coatte, dazi negli USA etc.).
L'imprevedibilità riguarda un po' tutti gli ambiti macro e microeconomici e trasferisce agli operatori e ai consumatori un senso di insicurezza che a sua volta contribuisce a creare un clima di generale incertezza sociopolitica ed economica.
Pur in questo quadro possiamo registrare un andamento degli ordini dei mesi di luglio e agosto in chiaro e netto miglioramento, soprattutto nei mercati in cui la nostra catena distributiva è più corta e nonostante il fatto che la numerica della rete horeca si presenti ancora ridotta o rallentata rispetto allo status quo ante Covid: emblematico il caso dell'Italia, che a luglio ha conseguito addirittura ricavi in crescita rispetto al mese di luglio 2019. Risulta incoraggiante anche la performance di Masi Wine Experience.
Nel primo semestre 2020 l'attività di ricerca e sviluppo del Gruppo si è svolta in continuità con gli esercizi precedenti.
Masi Agricola S.p.A. non possiede azioni proprie o azioni o quote di società controllanti, né direttamente né per il tramite di società fiduciarie o per interposta persona.
Il Consiglio di Amministrazione Dott. Sandro Boscaini Presidente
Sede in VIA MONTELEONE 26 - LOCALITA' GARGAGNAGO 37015 SANT'AMBROGIO DI VALPOLICELLA (VR) Capitale sociale Euro 43.082.549,04 i.v Codice fiscale / P.IVA 03546810239 Rea 345205
| Situazione patrimoniale-finanziaria | Note | 30.06.2020 | di cui parti | 31.12.2019 | di cui parti |
|---|---|---|---|---|---|
| consolidata | correlate | correlate | |||
| Attività non-correnti | |||||
| Avviamento | 6.1.1 | 14.824.606 | 14.824.606 | ||
| Immobilizzazioni immateriali | 6.1.2 | 532.692 | 507.072 | ||
| Immobilizzazioni materiali | 6.1.3 | 60.323.270 | 3.328 | 59.431.294 | 4.992 |
| Attività agricole e biologiche | 6.1.4 | 6.289.460 | 6.319.672 | ||
| Attività per diritti d'uso | 6.1.5 | 10.498.009 | 5.205.864 | 10.857.675 | 5.383.597 |
| Partecipazioni | 6.1.6 | 574.235 | 574.235 | ||
| Altre attività finanziarie non correnti | 6.1.7 | 480.279 | 424.026 | 474.612 | 411.140 |
| Rimanenze di magazzino non correnti | 6.1.8 | 24.990.965 | 24.766.041 | ||
| Altre attività non correnti | 6.1.9 | 309.958 | 215.000 | 249.102 | 172.250 |
| Attività per imposte anticipate | 6.1.10 | 686.191 | 656.124 | ||
| Totale Attività non correnti | 119.509.666 | 118.660.431 | |||
| Attività correnti | |||||
| Rimanenze di magazzino | 6.2.1 | 25.388.909 | 24.587.728 | ||
| Crediti commerciali | 6.2.2 | 9.448.988 | 962.565 | 16.101.965 | 930.380 |
| Crediti tributari | 6.2.3 | 2.318.582 | 2.065.091 | ||
| Altre attività correnti | 6.2.4 | 1.688.878 | 188.123 | 2.149.670 | 161.015 |
| Altre attività finanziarie correnti | 6.2.5 | 257.620 | 221.913 | ||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 6.2.6 | 16.230.354 | 5.428.286 | ||
| Totale Attività correnti | 55.333.330 | 50.554.653 | |||
| Totale Attività | 174.842.997 | 169.215.085 | |||
| Patrimonio netto e Passività | |||||
| Patrimonio netto | |||||
| Capitale sociale | 43.082.549 | 43.082.549 | |||
| Riserva legale | 4.867.905 | 4.609.937 | |||
| Altre riserve | 57.560.014 | 58.103.309 | |||
| Utili/(Perdita) a nuovo | 18.306.967 | 13.857.936 | |||
| Risultato del periodo di gruppo | -457.866 | 4.349.193 | |||
| Patrimonio netto di gruppo | 123.359.568 | 124.002.924 | |||
| Patrimonio netto di terzi | 4.419.699 | 4.514.552 | |||
| Totale Patrimonio netto | 6.3 | 127.779.267 | 128.517.475 | ||
| Passività non-correnti | |||||
| Passività finanziarie non correnti | 6.4.1 | 17.403.198 | 12.214.504 | ||
| Passività fin. non correnti per diritti d'uso | 6.4.1 | 9.819.390 | 4.929.011 | 10.095.003 | 5.067.236 |
| Fondi rischi ed oneri non correnti | 6.4.2 | 63.082 | 62.937 | ||
| Passività nette per benefici a dipendenti | 6.4.3 | 934.824 | 896.330 | ||
| Passività per imposte differite | 6.4.4 | 1.393.925 | 1.537.909 | ||
| Totale Passività non-correnti | 29.614.419 | 24.806.683 | |||
| Passività correnti | |||||
| Passività finanziarie correnti | 6.5.1 | 8.085.770 | 1.886.985 | ||
| Passività fin. correnti per diritti d'uso | 6.5.1 | 920.811 | 359.901 | 880.946 | 355.232 |
| Debiti commerciali | 6.5.2 | 5.264.727 | 103.494 | 10.179.633 | 33.804 |
| Altri debiti e passività correnti | 6.5.3 | 2.509.622 | 180.178 | 2.314.378 | 109.995 |
| Debiti tributari | 6.5.4 | 668.381 | 628.985 | ||
| Totale Passività correnti | 17.449.311 | 15.890.926 | |||
| Totale Passività | 47.063.730 | 40.697.609 | |||
| Totale Patrimonio netto e Passività | 174.842.997 | 169.215.085 |
| Conto economico consolidato semestrale | Note | Primo semestre 2020 |
di cui parti correlate |
Primo semestre 2019 |
di cui parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 21.689.373 | 895.970 | 29.725.874 | 899.994 | |
| Costo di acquisto e produzione del venduto |
7.254.526 | 9.822.366 | |||
| Margine Industriale lordo | 6.7.1 | 14.434.847 | 19.903.507 | ||
| Costi per servizi | 6.7.2 | 8.745.753 | 1.474.433 | 10.349.473 | 1.315.428 |
| Costi per il personale | 6.7.3 | 3.953.944 | 909.193 | 4.457.736 | 933.272 |
| Altri costi operativi | 6.7.4 | 154.153 | 166.531 | ||
| Altri ricavi e proventi | 6.7.5 | 190.623 | 562.174 | ||
| Risultato operativo lordo | 1.771.621 | 5.491.941 | |||
| Ammortamenti | 6.7.6 | 1.938.138 | 199.681 | 1.793.128 | 198.771 |
| Svalutazioni e accantonamenti | 6.7.6 | 31.277 | 47.506 | ||
| Risultato operativo | (197.794) | 3.651.307 | |||
| Proventi finanziari | 6.7.7 | 209.393 | 1.182 | ||
| Oneri finanziari | 6.7.7 | 297.926 | 49.931 | 355.008 | 52.100 |
| (Oneri)/Proventi da partecipazioni | 6.7.8 | 90.000 | 90.000 | 45.000 | 45.000 |
| Utili (perdite) su cambi | 6.7.9 | (132.041) | (657.410) | ||
| Risultato prima delle imposte | (328.368) | 2.685.071 | |||
| Imposte sul reddito | 6.7.10 | 223.983 | 955.009 | ||
| Risultato del periodo | (552.351) | 1.730.062 | |||
| Attribuibile a: | |||||
| Azionisti della capogruppo | (457.866) | 1.682.911 | |||
| Azionisti di minoranza | (94.485) | 47.151 | |||
| Utile per azione | -0,02 | 0,05 |
(*) Le modalità di calcolo dell'utile (perdita) base per azione sono definite dallo IAS 33 - Utile per azione. L'utile (perdita) base per azione è definito come il rapporto fra il risultato economico o il risultato delle attività operative in esercizio di pertinenza del Gruppo attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale e la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo (n. 32.151.156 azioni nel primo semestre 2019 e n. 32.151.156 azioni nel primo semestre 2020).
| Conto economico complessivo consolidato semestrale | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
|---|---|---|
| Utile/(perdita) del periodo | (552.351) | 1.730.062 |
| Altre componenti del conto economico complessivo | ||
| Altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo |
||
| Differenze di conversione di bilanci esteri Effetto fiscale |
(482.002) | (400.010) |
| (482.002) | (400.010) | |
| Utile/(perdita) da cash flow hedges | (87.147) | (147.515) |
| Effetto fiscale | 20.915 | 35.404 |
| (66.232) | (112.111) | |
| Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno | ||
| successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo | (548.233) | (512.121) |
| Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo |
||
| Utile/(perdita) da rivalutazione su piani a benefici definiti | (15.411) | 27.211 |
| Effetto fiscale | 3.699 | (6.531) |
| (11.712) | 20.680 | |
| Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo |
(11.712) | 20.680 |
| Totale altre componenti di conto economico complessivo al netto delle imposte |
(559.946) | (491.441) |
| Totale utile (perdita) complessiva, al netto delle imposte | (1.112.296) | 1.238.622 |
| Attribuibile a: | ||
| Azionisti della capogruppo | (1.111.928) | 1.238.896 |
| Azionisti di minoranza | (368) | (275) |
| RENDICONTO FINANZIARIO | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
|---|---|---|
| Risultato netto | (552.351) | 1.730.062 |
| Ammortamenti | 1.938.138 | 1.793.128 |
| Rettifiche per elementi non monetari | 31.277 | 47.506 |
| Imposte sul reddito | 223.983 | 955.009 |
| Oneri finanziari netti di competenza | 130.573 | 966.236 |
| FLUSSI GENERATI DALLA GESTIONE CORRENTE (A) | 1.771.621 | 5.491.941 |
| Variazioni delle attività e passività | ||
| Rimanenze | (1.026.105) | (1.304.000) |
| Crediti commerciali | 6.621.845 | 1.735.997 |
| Debiti commerciali | (4.914.906) | 1.145.349 |
| Altre attività e passività | 485.674 | 357.996 |
| FLUSSI GENERATI DA MOVIMENTI DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO (B) | 1.166.509 | 1.935.342 |
| Altre rettifiche | ||
| Pagamento imposte sul reddito | (477.474) | (1.726.470) |
| Interessi incassati (pagati) | (177.823) | (995.036) |
| Dividendi incassati | 47.250 | 28.800 |
| Tfr | 38.493 | 4.656 |
| TOTALE ALTRE RETTIFICHE | (569.554) | (2.688.049) |
| FLUSSI FINANZIARI DELLA GESTIONE OPERATIVA (A+B) | 2.368.576 | 4.739.234 |
| Attività di investimento | ||
| Investimenti in immobilizzazioni materiali | (2.226.483) | (2.763.491) |
| Altri flussi finanziari da immobilizzazioni materiali | 6.492 | 12.215 |
| Investimenti in immobilizzazioni immateriali | (79.855) | (29.624) |
| Altri flussi finanziari da immobilizzazioni immateriali | 0 | 32 |
| Altri flussi finanziari da immobilizzazioni finanziarie | (66.524) | 71.369 |
| FLUSSI GENERATI DALLA GESTIONE DI INVESTIMENTO (C) | (2.366.369) | (2.709.498) |
| FLUSSI GENERATI DALLA GESTIONE OPERATIVA E DI INVESTIMENTO (A+B+C) | 2.207 | 2.029.736 |
| Gestione finanziaria | ||
| Rimborso debiti finanziari a medio lungo termine | (1.112.973) | (811.243) |
| Accensione finanziamenti | 12.500.000 | 0 |
| Dividendi pagati | 0 | (3.215.116) |
| Altri movimenti di patrimonio netto | (185.405) | 259.567 |
| FLUSSI FINANZIARI DELLA GESTIONE FINANZIARIA (D) | 11.201.622 | (3.766.792) |
| FLUSSI DA ATTIVITÀ E PASSIVITÀ PER DIRITTI D'USO EX IFRS 16 (E) | (401.761) | (330.524) |
| INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE (A+B+C+D+E) | 10.802.068 | (2.067.580) |
| Disponibilità liquide all'inizio del periodo | 5.428.286 | 6.303.240 |
| Disponibilità liquide alla fine del periodo | 16.230.354 | 4.235.660 |
| le Ca ita p le So ia c |
d R ise i rva du ion tra z e |
ltr A ise e r rve |
lta de l R isu to do io p er |
Pa im io tr on d i Gr tto ne up p o |
Pa im io tr on d i te i tto ne rz |
le Pa To ta im io tr on tto ne |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| l do l l '0 Sa 1. 0 1. 2 0 1 9 a |
4 3. 0 8 2. 5 4 9 |
( ) 2. 0 8 3. 9 4 3 |
7 4. 9 0 5. 0 2 8 |
7. 0 7 9. 2 1 9 |
1 2 2. 9 8 2. 8 5 3 |
4. 2 3 0. 0 0 3 |
1 2 7. 2 1 2. 8 5 6 |
| le de De ina ion i iz io st t nt z e u es erc p rec e e |
0 | 0 | 7. 0 7 9. 2 1 9 |
( ) 7. 0 7 9. 2 1 9 |
0 | 0 | 0 |
| iv i de d i d ist i bu it i D n r |
0 | 0 | ( ) 3. 2 1 5. 1 1 6 |
0 | ( ) 3. 2 1 5. 1 1 6 |
0 | ( ) 3. 2 1 5. 1 1 6 |
| b lan lut Co ion i i in nv ers e c va a |
0 | ( ) 1. 2 9 0. 2 1 3 |
1. 2 4 3. 1 2 9 |
0 | ( ) 4 7. 0 8 5 |
0 | ( ) 4 7. 0 8 5 |
| l ( d ) l be f de f Ut i i ite ia i s ian i a ic i in it i att p er ua r u p ne |
0 | 0 | ( ) 4 1. 3 8 9 |
0 | ( ) 4 1. 3 8 9 |
0 | ( ) 4 1. 3 8 9 |
| d h f low he dg Va iaz ion i i c r as e |
0 | 0 | ( ) 7 0. 9 1 9 |
0 | ( ) 7 0. 9 1 9 |
0 | ( ) 7 0. 9 1 9 |
| A ltr iaz ion i e v ar |
0 | 0 | 4 3 8 6 5. |
0 | 4 3 8 6 5. |
3 1 6. 9 1 3 |
3 6 2. 2 9 9 |
| le d 'es Ut i iz io erc |
0 | 0 | 0 | 4. 3 4 9. 1 9 3 |
4. 3 4 9. 1 9 3 |
( ) 3 2. 3 6 4 |
4. 3 1 6. 8 2 9 |
| l do l Sa 3 1. 1 2. 2 0 1 9 a |
4 3. 0 8 2. 5 4 9 |
( ) 3. 3 7 4. 1 5 6 |
7 9. 9 4 5. 3 3 8 |
4. 3 4 9. 1 9 3 |
1 2 4. 0 0 2. 9 2 4 |
4. 5 1 4. 5 5 2 |
1 2 8. 5 1 7. 4 7 6 |
| le de De ina ion i iz io st t nt z e u es erc p rec e e |
0 | 0 | 4. 3 4 9. 1 9 3 |
( ) 4. 3 4 9. 1 9 3 |
0 | 0 | 0 |
| de d d bu D iv i i ist i it i n r |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| b lan lut Co ion i i in nv ers e c va a |
0 | ( ) 4 8 2. 0 0 2 |
3 4. 4 6 7 5 |
0 | ( ) 1 0 4 7. 5 5 |
0 | ( ) 1 0 4 7. 5 5 |
| l ( d ) l be f de f Ut i i ite ia i s ian i a ic i in it i att p er ua r u p ne |
0 | 0 | ( ) 1 1. 7 1 2 |
0 | ( ) 1 1. 7 1 2 |
2. 7 0 1 |
( ) 9. 0 1 1 |
| d h f low he dg Va iaz ion i i c r as e |
0 | 0 | ( ) 6 6. 2 3 2 |
0 | ( ) 6 6. 2 3 2 |
( ) 3. 0 6 9 |
( ) 6 9. 3 0 1 |
| le de l p do Ut i io er |
0 | 0 | 0 | ( ) 4 5 7. 8 6 6 |
( ) 4 5 7. 8 6 6 |
( ) 9 4. 4 8 5 |
( ) 5 5 2. 3 5 1 |
| l do l Sa 3 0. 0 6. 2 0 2 0 a |
4 3. 0 8 2. 5 4 9 |
( ) 3. 8 5 6. 1 5 8 |
8 4. 5 9 1. 0 4 3 |
( ) 4 5 7. 8 6 6 |
1 2 3. 3 5 9. 5 6 8 |
4. 4 1 9. 6 9 9 |
1 2 7. 7 7 9. 2 6 7 |
| ita le Ca p ia le So c |
ise d i R rva du ion tra e z |
ltr ise A e r rve |
isu lta de l R to io do p er |
Pa im io tr on i Gr d tto ne up p o |
im io Pa tr on d i te i tto ne rz |
le Pa To ta im io tr on tto ne |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| l do l l '0 Sa 1. 0 1. 2 0 1 9 a |
4 3. 0 8 2. 5 4 9 |
( ) 2. 0 8 3. 9 4 3 |
7 4. 9 0 5. 0 2 8 |
7. 0 7 9. 2 1 9 |
1 2 2. 9 8 2. 8 5 3 |
4. 2 3 0. 0 0 3 |
1 2 7. 2 1 2. 8 5 6 |
| le de De ina ion i iz io st t nt z e u es erc p rec e e |
0 | 0 | 7. 0 7 9. 2 1 9 |
( ) 7. 0 7 9. 2 1 9 |
0 | 0 | 0 |
| de d d bu D iv i i ist i it i n r |
0 | 0 | ( ) 3. 2 1 5. 1 1 6 |
0 | ( ) 3. 2 1 5. 1 1 6 |
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| Co ion b i lan i in lut nv ers e c va a |
0 | ( ) 4 0 0. 0 1 0 |
1 9. 2 4 6 7 |
0 | 3 1 9. 2 3 7 |
0 | 3 1 9. 2 3 7 |
| ( ) i l i d ite ia l i s ian i a be f ic i de f in it i Ut att p er ua r u p ne |
0 | 0 | 2 0. 6 8 0 |
0 | 2 0. 6 8 0 |
0 | 2 0. 6 8 0 |
| d h f low he dg Va iaz ion i i c r as e |
0 | 0 | ( ) 1 1 2. 1 1 1 |
0 | ( ) 1 1 2. 1 1 1 |
0 | ( ) 1 1 2. 1 1 1 |
| ltr A iaz ion i e v ar |
0 | 0 | 4 5. 1 2 3 |
0 | 4 5. 1 2 3 |
( ) 1 3. 3 6 2 |
3 1. 7 6 1 |
| le de l p do Ut i io er |
0 | 0 | 0 | 1. 6 8 2. 9 1 1 |
1. 6 8 2. 9 1 1 |
4 7. 1 5 1 |
1. 7 3 0. 0 6 2 |
| l do l Sa 3 0. 0 6. 2 0 1 9 a |
4 3. 0 8 2. 5 4 9 |
( ) 2. 4 8 3. 9 5 3 |
7 9. 4 4 2. 0 6 9 |
1. 6 8 2. 9 1 1 |
1 2 1. 7 2 3. 5 7 7 |
4. 2 6 3. 7 9 2 |
1 2 5. 9 8 7. 3 6 9 |
Il Gruppo Masi (il Gruppo) fa capo alla società controllante Masi Agricola S.p.A. (d'ora in poi la Capogruppo, Masi Agricola o la Società), iscritta presso il Registro delle Imprese di Verona al n. 345205 e con sede legale in Sant'Ambrogio di Valpolicella (VR), Via Monteleone n. 26, frazione di Gargagnago.
La pubblicazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato di Masi Agricola al 30 giugno 2020 è stata autorizzata dal Consiglio d'Amministrazione in data 7 agosto 2020. Nel mese di giugno 2015 il Gruppo Masi è stato ammesso alla quotazione in Borsa Italiana. La quotazione è su Aim Italia, un sistema multilaterale di negoziazione dedicato in via principale alle piccole e medie imprese, mercato nato nel marzo 2012 dall'accorpamento dei mercati AIM Italia e MAC.
Il bilancio consolidato del Gruppo è predisposto in accordo con gli International Financial Reporting Standards (IFRS) emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dall'Unione Europea, includendo tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC).
Nel corso del 2016, Masi Agricola S.p.A. è rientrata nella definizione di emittente strumenti finanziari diffusi tra il pubblico in misura rilevante ("Società Diffuse"), come previsto dall'art. 2 bis del Regolamento Emittenti Consob adottato con delibera n. 11971/1999.
Il decreto legislativo 28 febbraio 2005, n. 38 ha previsto, all'art. 2, l'applicabilità del decreto stesso alle società aventi strumenti finanziari diffusi tra il pubblico di cui all'articolo 116 Testo Unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria (decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58), che rimanda a sua volta al Regolamento Emittenti Consob.
In base alle disposizioni del citato D. Lgs. 38/2005 e dell'IFRS 1, per Masi Agricola S.p.A. la data di prima applicazione (First Time Application – FTA) dei principi contabili internazionali è stata il 1° gennaio 2016 (Data di FTA).
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato per il periodo al 30 giugno 2020 è stato redatto in base allo IAS 34 Bilanci Intermedi.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato non espone tutta l'informativa richiesta nella redazione del bilancio consolidato annuale. Per tale motivo è necessario leggere il bilancio consolidato semestrale abbreviato unitamente al bilancio consolidato al 31 dicembre 2019.
I processi di stima e le assunzioni sono state mantenute in continuità con quelle utilizzate per la predisposizione del bilancio annuale.
A fini comparativi i prospetti consolidati presentano il confronto con i dati patrimoniali consolidati del bilancio al 31 dicembre 2019 e con i dati economici consolidati al 30 giugno 2019.
Il bilancio consolidato del Gruppo Masi è stato assoggettato a revisione contabile da parte della società EY S.p.A..
Il bilancio semestrale consolidato abbreviato include la situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Capogruppo Masi Agricola S.p.A. e delle sue entità controllate italiane ed estere consolidate integralmente, nel loro insieme identificate come Gruppo Masi, al 30 giugno 2020.
Nel corso del primo semestre 2020 la composizione del Gruppo Masi non ha subito variazioni.
L'elenco delle società incluse nell'area di consolidamento è il seguente:
| Denominazione sociale | Attività | Sede | Valuta | Capitale sociale (unità di valuta) |
Quota % posseduta |
|---|---|---|---|---|---|
| Masi Wine Experience S.r.l. | Turistica | Sant'Ambrogio di Valpolicella (VR) | Euro | 30.000 | 100% |
| Possessioni di Serego Alighieri S.r.l. | Turistica | Sant'Ambrogio di Valpolicella (VR) | Euro | 100.000 | 60% |
| Masi Tupungato Vigneti La Arboleda S.A. |
Industriale | Mendoza (ARGENTINA) | Pesos | 37.327.000 | 100% |
| Cantina Conti Bossi Fedrigotti S.r.l. | Industriale | Rovereto (TN) | Euro | 12.000 | 100% |
| Società agricola Strà del Milione S.r.l. | Industriale | Sant'Ambrogio di Valpolicella (VR) | Euro | 10.000 | 100% |
| Canevel Spumanti S.p.A. | Industriale | Valdobbiadene (TV) | Euro | 780.00 | 60% |
| Le Vigne di Canevel Soc.Agr. a r.l. | Industriale | Valdobbiadene (TV) | Euro | 25.000 | 60% |
| Masi Wine Bar Munich GmbH | Turistica | Monaco (GERMANIA) | Euro | 100.000 | 70% |
Le imprese controllate sono consolidate con il metodo dell'integrazione globale che prevede l'assunzione linea per linea di tutte le voci dei prospetti contabili, a prescindere dalla percentuale di possesso.
Le società estere sono consolidate utilizzando prospetti di bilancio appositamente predisposti secondo gli schemi adottati dalla Capogruppo e redatti secondo principi contabili comuni, in accordo con gli International Financial Reporting Standards.
Il valore contabile delle partecipazioni viene eliminato a fronte della corrispondente frazione di patrimonio netto delle imprese partecipate attribuendo ai singoli elementi dell'attivo e del passivo e alle passività potenziali il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo. L'eventuale differenza positiva è iscritta alla voce dell'attivo non corrente Avviamento. Le quote del patrimonio netto e del risultato attribuibili ai soci di minoranza sono indicate separatamente rispettivamente nella situazione patrimoniale - finanziaria e nel conto economico.
Nella predisposizione del bilancio consolidato sono eliminati tutti i saldi e le operazioni tra società del Gruppo, così come gli utili e le perdite non realizzati su operazioni infragruppo.
Si precisa che le società Premium Wine Selection S.r.l., partecipata dalla società controllante al 30%, Pian di Rota S.p.A. in liquidazione, partecipata dalla società controllante al 20% e Venezianische Weinbar Ag partecipata da Masi Agricola S.p.A. al 30%, non sono incluse nel consolidamento, ma vengono valutate al costo, in quanto le partecipazioni detenute non rientrano nella definizione di controllo, né tantomeno di quella di collegamento previste dai principi di riferimento. Si ritiene che l'esclusione delle tre società partecipate dall'area di consolidamento sia irrilevante ai fini della chiarezza del bilancio consolidato e della rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato economico del Gruppo Masi.
Le quote di partecipazione in Masi Tupungato Vigneti La Arboleda S.A. e in Società agricola Strà del Milione S.r.l., evidenziate nel prospetto di cui sopra, si riferiscono alla somma delle partecipazioni detenute direttamente dalla Capogruppo e delle partecipazioni detenute dalla controllata Masi Wine Experience S.r.l., tenuto conto della percentuale di controllo di queste ultime da parte della Capogruppo.
Si ricorda inoltre che le società controllate afferenti al Gruppo Canevel, cioè Canevel Spumanti S.p.A. e Le Vigne di Canevel Soc.Agr. a R.l. (quest'ultima nata dalla fusione per incorporazione della Canevel Spumanti – Tenuta Le Vigne Soc. Agr. a r.l. nella Società Agricola Canevel S.r.l.) sono entrate a far parte del perimetro di consolidamento a fine settembre 2016.
Per quanto riguarda Masi Wine Bar Munich GmbH, costituita nel 2019, si rimanda a quanto esposto nella Relazione intermedia sulla Gestione.
A partire dal 1° luglio 2018 l'economia argentina è considerata iperinflazionata in base ai criteri stabiliti dallo "IAS 29 – Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate". Ciò a seguito della valutazione di una serie di elementi qualitativi e quantitativi, tra i quali la presenza di un tasso di inflazione cumulato maggiore del 100% nell'arco dei 3 anni precedenti. Ai fini della predisposizione del presente bilancio consolidato e in accordo con quanto disposto dallo IAS 29, talune voci delle situazioni patrimoniali della società partecipata Argentina sono state rimisurate applicando l'indice generale dei prezzi al consumo storici, al fine di riflettere le modifiche apportate al potere di acquisto del peso argentino alla data di chiusura del bilancio. Per una disamina più approfondita del tema si rinvia al successivo paragrafo 4. Criteri di redazione / Argentina – economia iperinflazionata: impatti da applicazione IAS 29.
I principi contabili del Gruppo adottati nella preparazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2020 sono omogenei con quelli utilizzati nella preparazione del bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2019, a cui si rimanda, fatta eccezione per l'adozione dei nuovi o rivisti principi dell'International Accounting Standards Board (IASB) e interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), omologati dall'Unione Europea ed applicati dal 1 gennaio 2020, così come di seguito descritti. Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emesso ma non ancora in vigore.
Diverse modifiche ed interpretazioni si applicano per la prima volta nel 2020, ma non hanno avuto un impatto sul bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo.
Le modifiche all'IFRS 3 chiariscono che per essere considerato un business, un insieme integrato di attività e beni devono includere almeno un input e un processo sottostante che insieme contribuiscono in modo significativo alla capacità di creare un output. Inoltre, è stato chiarito che un business può esistere senza includere tutti gli input e i processi necessari per creare un output. Tali modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio consolidato del Gruppo ma potrebbero avere un impatto sugli esercizi futuri qualora il Gruppo dovesse effettuare aggregazioni aziendali.
Le modifiche all'IFRS 9 e allo IAS 39 Strumenti finanziari: Rilevazione e Valutazione forniscono una serie di espedienti, che si applicano a tutte le relazioni di copertura che sono direttamente interessate dalla riforma del benchmark dei tassi di interesse. Una relazione di copertura è influenzata se la riforma genera incertezze sulla
tempistica e/o sull'entità dei flussi di cassa basati su parametri di riferimento dell'elemento coperto o dello strumento di copertura.
Le modifiche forniscono una nuova definizione di rilevanza in cui si afferma che "un'informazione è rilevante se è ragionevole presumere che la sua omissione, errata indicazione od occultamento potrebbe influenzare le decisioni che gli utilizzatori principali dei bilanci redatti per scopi di carattere generale prendono sulla base di questi bilanci, che forniscono informazioni finanziarie circa la specifica entità che redige il bilancio".
La rilevanza dipende dalla natura o dall'entità dell'informazione, o da entrambe. L'entità valuta se l'informazione, singolarmente o in combinazione con altre informazioni, è rilevante nel contesto del bilancio, considerato nel suo insieme.
L'informazione è occultata se è comunicata in modo tale da avere, per gli utilizzatori principali dei bilanci, un effetto analogo a quello dell'omissione o dell'errata indicazione della medesima informazione.
Tali modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio consolidato né si prevede alcun impatto futuro per il Gruppo.
Con riferimento all'Argentina si segnala un significativo incremento dei livelli di inflazione che hanno determinato un aumento dell'indice di inflazione superiore al 100% su base cumulativa triennale. Per tale motivo a partire dal 1° gennaio 2018, il Gruppo ha applicato lo IAS 29 Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate in relazione alla controllata argentina. Il citato principio si applica ai bilanci di società la cui moneta funzionale è la moneta di un'economia iperinflazionata e definisce, essenzialmente, i criteri di misurazione, presentazione e disclosure. In tali circostanze, al fine di riflettere in bilancio la perdita di potere di acquisto della moneta funzionale locale, le poste non monetarie e le poste del patrimonio netto sono rimisurate applicando un indice di inflazione espressione del generale andamento dei prezzi nel periodo di iperinflazione.
Gli effetti contabili di tale rimisurazione alla data sono:
Per tenere poi conto dell'impatto dell'iperinflazione anche sul corso monetario della valuta locale, i saldi del conto economico espressi in valuta iperinflazionata sono stati convertiti in Euro (valuta funzionale del Gruppo) applicando, come previsto dallo IAS 21, il tasso di cambio finale anziché quello medio del periodo, con la finalità di riportare tali ammontari ai valori correnti.
Di seguito si riporta la variazione dell'indice generale dei prezzi al consumo al 30 giugno 2020:
| Periodo | Variazione indice generale dei prezzi al consumo cumulati |
|---|---|
| Dal 1° gennaio 2020 al 30 giugno 2020 | 13,6% |
Gli effetti del semestre derivanti dall'applicazione dello Ias 29 impattano negativamente direttamente a patrimonio netto al 30 giugno 2020 per euro 106,5 migliaia cui vanno a sommarsi gli effetti a conto economico, cumulativamente per applicazione dello Ias 29 e dello Ias 21, pari ad un utile di euro 13 migliaia.
Il mercato in cui opera il Gruppo è caratterizzato da fenomeni di stagionalità che possono comportare una certa disomogeneità nei diversi mesi del flusso delle vendite e dei costi operativi. Pertanto, è importante ricordare che i risultati economici del primo semestre non possono essere considerati come quota proporzionale dell'intero esercizio. Anche sotto l'aspetto patrimoniale e finanziario, i dati semestrali risentono di fenomeni di stagionalità.
L'avviamento, pari ad euro 14.825 migliaia, è costituito dal goodwill acquisito a seguito della fusione che ha interessato la capogruppo Masi Agricola S.p.A. (CGU 1) nel 2006, pari ad euro 13.510 migliaia, dal goodwill originato dall'acquisizione Masi Tupungato (CGU 1) per euro 444 migliaia e dal goodwill originato dall'acquisizione da parte del Gruppo del 60% del capitale sociale delle realtà afferenti il Gruppo Canevel (CGU 2) a fine 2016, pari ad euro 871 migliaia.
Poiché la significativa riduzione del risultato operativo consuntivata al 30 giugno 2020 rispetto al corrispondente periodo dell'anno precedente e derivante dagli effetti dell'emergenza Covid 19 sul business, è da considerarsi quale indicatore di impairment, ovvero quale evento dal quale possa scaturire una riduzione del valore recuperabile delle attività; il Consiglio di Amministrazione del 07 agosto 2020 ha approvato un nuovo Business Plan, sulla cui base sono stati aggiornati gli impairment test.
Le CGU sono state identificate come sopra detto.
Per determinarne il valore d'uso si è calcolato il valore attuale dei flussi finanziari futuri, stimati applicando tassi di attualizzazione che riflettono le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell'attività, e tassi di crescita terminali in linea con il livello di inflazione. Per entrambe le CGU, il valore d'uso è stato calcolato attualizzando i flussi di risultato attesi previsti dal nuovo Business Plan 2020 – 2022.
I flussi così determinati sono stati attualizzati ad un tasso di sconto (WACC), definito come il costo medio del capitale che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del debito e il costo del capitale (rendimento di mercato) di ogni CGU. Il tasso "g" di crescita utilizzato è stato prudenzialmente 0%.
Sulla base dei dati sopra esposti:
La variazione rispetto al precedente esercizio scaturisce dal mutato scenario economico e relativi effetti in termini di tassi di interesse. Ciononostante, anche i risultati della sensitivity analysis condotta evidenziano che i valori iscritti di avviamento sono confermati.
Confluiscono nella voce i beni esposti nel seguente dettaglio:
| Altre immobilizzazioni immateriali | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Diritti di brevetto industriale e di utilizzo di opere dell'ingegno | 108.545 | 125.444 | (16.899) |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 194.812 | 214.531 | (19.718) |
| Altre | 4.835 | 6.446 | (1.612) |
| immobilizzazioni immat. In corso | 224.500 | 160.650 | 63.850 |
| Totale | 532.692 | 507.072 | 25.620 |
Nella tabella seguente sono riportate le variazioni intervenute nel primo semestre 2020.
| Diritti di brevetto industr. e d'utilizzo opere ingegno |
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili |
Altre | Immob. in corso |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|
| Costo storico a inizio periodo | 1.022.302 | 537.534 | 16.116 | 160.650 | 1.736.602 |
| Incrementi periodo | 11.540 | 4.515 | 0 | 63.850 | 79.905 |
| Inflazione | 0 | 176 | 0 | 0 | 176 |
| Delta cambi | 0 | (227) | 0 | 0 | (227) |
| Decrementi periodo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Costo storico a fine periodo | 1.033.842 | 541.999 | 16.116 | 224.500 | 1.816.456 |
| Fondo Ammortamento a inizio periodo |
(896.858) | (323.003) | (9.669) | 0 | (1.229.530) |
| Incrementi periodo | (28.439) | (24.183) | (1.612) | 0 | (54.234) |
| Inflazione | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Delta cambi | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Decrementi periodo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Fondo Ammortamento a fine periodo |
(925.297) | (347.186) | (11.281) | 0 | (1.283.765) |
| Valore netto contabile a fine periodo |
108.545 | 194.812 | 4.835 | 224.500 | 532.692 |
Gli incrementi registrati nel periodo riguardano principalmente:
Si segnala che non si è reso necessario eseguire svalutazioni o ripristini di valore nel corso del periodo.
Confluiscono nella voce i beni esposti nel seguente dettaglio:
| Attività materiali | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Terreni e Fabbricati | 46.286.774 | 44.774.328 | 1.512.447 |
| Impianti e macchinari | 3.186.054 | 2.476.871 | 709.184 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 3.150.693 | 3.296.598 | (145.905) |
| Altri beni | 757.516 | 842.553 | (85.037) |
| Immobilizzazioni in corso | 6.942.233 | 8.040.945 | (1.098.712) |
| Totale | 60.323.270 | 59.431.294 | 891.976 |
Nella tabella seguente sono riportate le variazioni intervenute nel periodo.
| Terreni e Fabbricati |
Impianti e macchinari |
Attrezz. Industr. e commerc. |
Altri beni | Immob. in corso |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Costo storico a inizio periodo |
53.980.420 | 13.006.481 | 10.887.936 | 3.807.974 | 8.040.945 | 89.723.756 |
| Incrementi periodo | 1.962.957 | 1.055.373 | 100.366 | 20.455 | 2.066.599 | 5.205.750 |
| Inflazione | 186.696 | 0 | 163.971 | 33.799 | (10.291) | 374.175 |
| Delta Cambi | (236.544) | 0 | (181.875) | (42.765) | (35.049) | (496.232) |
| Decrementi periodo | 0 | (10.326) | (4.249) | (1.404) | (3.119.971) | (3.135.951) |
| Costo storico a fine periodo |
53.863.919 | 12.895.438 | 10.657.750 | 3.681.534 | 6.061.758 | 87.160.399 |
| Fondo Ammortamento a inizio periodo |
(9.206.092) | (10.529.610) | (7.591.339) | (2.965.421) | 0 | (30.292.462) |
| Incrementi periodo | (409.519) | (340.318) | (265.044) | (101.797) | 0 | (1.116.678) |
| Inflazione | (31.150) | 0 | (127.682) | (20.727) | 0 | (179.559) |
| Delta Cambi | 40.006 | 0 | 165.687 | 26.619 | 0 | 232.312 |
| Decrementi periodo | 0 | 4.455 | 2.921 | 783 | 0 | 8.159 |
| Fondo Ammortamento a fine periodo |
(9.606.755) | (10.865.473) | (7.815.457) | (3.060.543) | 0 | (31.348.228) |
| Valore netto contabile a fine periodo |
46.286.774 | 3.186.054 | 3.150.693 | 757.516 | 6.942.233 | 60.323.270 |
Le variazioni in aumento nelle voci Terreni e Fabbricati e Impianti e Macchinari, e le variazioni in diminuzione delle Immobilizzazioni in corso, sono legate principalmente alla conclusione della prima parte dei lavori del complesso edilizio di ampliamento e rinnovamento della Cantina Storica Boscaini a Valgatara, con un investimento di circa euro 1.956 migliaia sulla parte del fabbricato ed euro 1.021 sugli impianti enologici di vinificazione e pigiatura e altri impianti.
Le altre variazioni principali del periodo riguardano la voce Immobilizzi in corso, relativamente alla restante parte dei lavori di ampliamento della cantina di Valgatara sopra citata e dell'edificazione del Masi Visitor Center adiacente alla sede di Gargagnago.
L'effetto netto dell'inflazione crescente e del delta cambi in diminuzione rispetto ai saldi di apertura della controllata argentina Masi Tupungato Vigneti La Arboleda trasversalmente a tutte le categorie di cespiti ha portato un decremento del valore netto contabile dei cespiti afferenti alla stessa di circa euro 69 migliaia.
Ai sensi dell'articolo 10 legge n. 72/1983 si elencano le seguenti immobilizzazioni materiali iscritte nel bilancio al 30 giugno 2020 sulle quali sono state effettuate rivalutazioni monetarie e deroghe ai criteri di valutazione civilistica. Le immobilizzazioni materiali sono state rivalutate in base a leggi (speciali, generali di settore) e non si è proceduto a rivalutazioni discrezionali o volontarie.
| Rivalutazioni immobilizzazioni materiali | Costo storico 30 giu 2020 |
Fondo amm.to 30 giu 2020 |
Saldo 30 giu 2020 |
|---|---|---|---|
| Terreni e Fabbricati - 2006 | 8.279.000 | (1.162.971) | 7.116.029 |
| Terreni e Fabbricati - 2008 | 8.220.330 | 0 | 8.220.330 |
| Attrezzature industriali e commerciali - 2006 | 2.572.605 | (2.572.605) | 0 |
| Totale | 19.071.935 | (3.735.576) | 15.336.359 |
La rivalutazione del 2006 si riferisce alla fusione Masi mentre quella del 2008 alla società Canova Srl, successivamente incorporata in Masi nel 2015.
Confluiscono nella voce i beni esposti nel seguente dettaglio:
| Attività agricole e biologiche | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Impianti di vigneto | 6.289.460 | 6.319.672 | (30.211) |
| Totale | 6.289.460 | 6.319.672 | (30.211) |
Nella tabella seguente sono riportate le variazioni intervenute nel primo semestre 2020.
| Impianti di vigneto | Totale | |
|---|---|---|
| Costo storico a inizio periodo | 10.787.584 | 10.787.584 |
| Incrementi periodo | 228.651 | 228.651 |
| Inflazione | 177.096 | 177.096 |
| Delta Cambi | (221.996) | (221.996) |
| Decrementi periodo | 0 | 0 |
| Costo storico a fine periodo | 10.971.336 | 10.971.336 |
| Fondo Ammortamento a inizio periodo | (4.467.912) | (4.467.912) |
| Incrementi periodo | (241.547) | (241.547) |
| Inflazione | (97.026) | (97.026) |
| Delta Cambi | 124.610 | 124.610 |
| Decrementi periodo | 0 | 0 |
| Fondo Ammortamento a fine periodo | (4.681.875) | (4.681.875) |
| Valore netto contabile a fine periodo | 6.289.460 | 6.289.460 |
La variazione in aumento registrata nel periodo è data dagli investimenti nei nuovi impianti di vigneto effettuati dalla Capogruppo in Toscana e dalla controllata Società Agricola Strà del milione in Veneto e in Trentino, oltre all'effetto negativo per euro 17 migliaia sui dati contabili della controllata argentina riespressi tenendo conto dell'iperinflazione e del delta cambio.
Il Gruppo ha in essere contratti di leasing per attività relative a immobili, terreni agricoli, macchinari, veicoli e altre attrezzature, riconosciuti per la prima volta in bilancio dal 1° gennaio 2019. Se ne riporta di seguito la composizione e movimentazione per voce di bilancio.
| Attività per diritti d'uso | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Terreni e Fabbricati | 10.003.100 | 10.398.136 | (395.037) |
| Impianti e macchinari | 492 | 821 | (328) |
| Attrezzature industriali e commerciali | 50.207 | 62.420 | (12.213) |
| Altri beni | 444.210 | 396.297 | 47.912 |
| Totale | 10.498.009 | 10.857.675 | (359.666) |
Il Gruppo riconosce le attività per il diritto d'uso alla data di inizio del leasing (cioè la data in cui l'attività sottostante è disponibile per l'uso). Le attività per il diritto d'uso sono misurate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi ri-misurazione delle passività di leasing. Il costo delle attività per il diritto d'uso comprende l'ammontare delle passività di leasing rilevate, i costi diretti iniziali sostenuti e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell'inizio al netto di tutti gli eventuali incentivi ricevuti. A meno che il gruppo non abbia la ragionevole certezza di ottenere la proprietà dell'attività in leasing al termine del contratto di leasing stesso, le attività per il diritto d'uso sono ammortizzate a quote costanti per un periodo pari al minore tra la vita utile stimata e la durata del leasing. Le attività per il diritto d'uso sono soggette a Impairment.
Il Gruppo applica l'esenzione per la rilevazione di leasing di breve durata relativi ai macchinari ed attrezzature (i.e., i leasing che hanno una durata di 12 mesi o inferiore dalla data di inizio e non contengono un'opzione di acquisto). Il Gruppo ha applicato inoltre l'esenzione per i leasing relativi ad attività a modesto valore in riferimento ai contratti di leasing relativi ad apparecchiature per ufficio il cui valore è considerato basso (cioè, sotto €5.000).
La voce Partecipazioni è dettagliata come segue:
| Partecipazioni | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Altre imprese partecipate | 520.438 | 520.438 | 0 |
| Altre imprese | 53.797 | 53.797 | 0 |
| Totale | 574.235 | 574.235 | 0 |
| Altre imprese partecipate | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Premium Wine Selection Srl | 27.000 | 27.000 | 0 |
| Pian di Rota Srl in liquidazione | 21.500 | 21.500 | 0 |
| Venezianische Weinbar AG | 471.938 | 471.938 | 0 |
| Totale | 520.438 | 520.438 | 0 |
| Altre imprese partecipate |
Città o Stato Estero |
Capitale Sociale |
Utile (Perdita) |
Patrimonio netto |
Quota posseduta % |
Quota posseduta in Euro |
Valore a bilancio 30 giu 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premium Wine Selection Srl |
Verona | 90.000 | 335.182 | 1.631.364 | 30% | 489.409 | 27.000 |
| Pian di Rota Srl in liquidazione |
Montalcino (SI) |
126.662 | (12.739) | 113.922 | 20% | 22.784 | 21.500 |
| Venezianische Weinbar AG |
Svizzera | 92.132 | (140.493) | (1.270.880) | 30% | (381.264) | 471.938 |
| Totale | 520.438 |
Si precisa che i valori sono stati desunti dagli ultimi bilanci disponibili, ovvero il bilancio chiuso al 31 dicembre 2018 per Pian di Rota Srl in liquidazione e i bilanci al 31 dicembre 2019 per le altre.
Relativamente a Venezianische Weinbar AG i cambi di conversione utilizzati sono: a livello patrimoniale il cambio puntuale al 31/12/2019 a livello economico il cambio medio annuale 2019.
Nessuna partecipazione immobilizzata ha subito cambiamento di destinazione. Su nessuna partecipazione immobilizzata esistono restrizioni alla disponibilità da parte della società partecipante, né esistono diritti d'opzione o altri privilegi. Nessuna società partecipata ha deliberato nel corso del periodo aumenti di capitale a pagamento o gratuito. Nessuna operazione significativa è stata realizzata con società partecipate.
La voce ammonta ad euro 53.797 e non ha subito variazioni rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente.
Comprendono le seguenti voci:
| Altre attività finanziarie non correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| verso altre imprese partecipate | 466.026 | 459.534 | 6.493 |
| verso altri | 14.253 | 15.078 | (825) |
| Totale | 480.279 | 474.612 | 5.668 |
Le Altre attività finanziarie non correnti verso altre imprese partecipate si riferiscono principalmente al credito finanziario nei confronti della Venezianische Weinbar AG, variato rispetto all'esercizio precedente per effetto dell'applicazione del costo ammortizzato.
Le Altre attività finanziarie non correnti verso altri si riferiscono a depositi cauzionali.
| Rimanenze di magazzino non correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 24.990.965 | 24.766.041 | 224.924 |
| Totale | 24.990.965 | 24.766.041 | 224.924 |
La voce è composta dalle rimanenze di vino sfuso e imbottigliato in invecchiamento e di semilavorati, classificati come non correnti in ragione delle proiezioni dei tempi di immissione sul mercato sviluppate dal Gruppo.
La voce è composta da crediti di natura non finanziaria scadenti oltre l'esercizio, ed è dettagliata come segue:
| Altre attività non correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Crediti verso altre imprese partecipate | 215.000 | 172.250 | 42.750 |
| Crediti tributari (IVA Argentina) | 94.958 | 76.852 | 18.106 |
| Totale | 309.958 | 249.102 | 60.856 |
La voce ammonta ad euro 686.191 (euro 656.124 al 31 dicembre 2019) e accoglie gli stanziamenti per imposte anticipate relative a differenze temporanee deducibili, per una descrizione delle quali si rinvia al relativo paragrafo 6.7.10 Imposte sul reddito.
| Rimanenze di magazzino | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 4.036.781 | 2.441.253 | 1.595.528 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 8.102.415 | 11.265.665 | (3.163.251) |
| Prodotti finiti e merci | 12.896.515 | 10.123.243 | 2.773.271 |
| Acconti | 353.199 | 757.566 | (404.368) |
| Totale | 25.388.909 | 24.587.728 | 801.181 |
Le voci suesposte che compongono le Rimanenze di magazzino includono rispettivamente:
Si riporta di seguito la composizione della voce.
| Crediti commerciali | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| verso clienti terzi | 8.515.233 | 15.289.725 | (6.774.492) |
| crediti lordi | 9.268.892 | 16.031.813 | (6.762.921) |
| fondo svalutazione crediti | (753.659) | (742.088) | (11.571) |
| verso altre imprese partecipate | 933.755 | 812.240 | 121.515 |
| Totale | 9.448.988 | 16.101.965 | (6.652.977) |
I crediti commerciali non maturano interessi. L'adeguamento al valore nominale è stato ottenuto mediante apposito fondo svalutazione crediti, ritenuto adeguato alla necessità di copertura del rischio.
Il fondo nel corso del primo semestre 2020 ha subito le seguenti movimentazioni:
| Fondo svalutazione crediti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 |
|---|---|---|
| Fondo a inizio periodo | (742.088) | (634.806) |
| Accantonamenti | (31.277) | (161.771) |
| Utilizzi | 19.706 | 54.489 |
| Rilasci | 0 | 0 |
| Fondo a fine periodo | (753.659) | (742.088) |
Nella tabella che segue viene esposta la suddivisione dei crediti commerciali per area geografica al 30 giugno 2020.
| Crediti commerciali - Suddivisione per area geografica |
Italia | Area Cee | Extracee | 30 giu 2020 |
|---|---|---|---|---|
| verso clienti terzi - lordi | 3.043.128 | 1.947.080 | 4.278.684 | 9.268.892 |
| verso altre imprese partecipate | 70.000 | 863.755 | 0 | 933.755 |
| Totale crediti commerciali lordi | 3.112.907 | 2.810.835 | 4.278.684 | 10.202.647 |
| Fondo svalutazione crediti | (753.659) | |||
| Totale | 9.448.988 |
I Crediti tributari sono così dettagliati:
| Crediti tributari | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Erario IRES | 655.435 | 342.737 | 312.698 |
| Erario IRAP | 28.261 | 28.526 | (265) |
| Erario IVA | 1.623.636 | 1.693.828 | (70.192) |
| Ritenute d'acconto | 11.250 | 0 | 11.250 |
| Totale | 2.318.582 | 2.065.091 | 253.491 |
La voce è composta come segue:
| Altre attività correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Crediti verso altri | 376.666 | 223.827 | 152.839 |
| Ratei attivi | 27.662 | 294.901 | (267.239) |
| Risconti attivi | 1.284.550 | 1.630.942 | (346.392) |
| Totale | 1.688.878 | 2.149.670 | (460.793) |
Si segnala che al 30 giugno 2020 i risconti aventi durata superiore a 5 anni sono pari a euro 76 migliaia.
| Altre attività finanziarie correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Strumenti finanziari derivati | 156.587 | 19.768 | 136.819 |
| Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti | 100.000 | 201.113 | (101.113) |
| Altre attività finanziarie correnti | 1.033 | 1.033 | 0 |
| Totale | 257.620 | 221.913 | 35.706 |
Le attività finanziarie in essere al 30 giugno 2020 si riferiscono principalmente:
Il saldo rappresenta le disponibilità liquide e l'esistenza di numerario e di valori alla data di chiusura del periodo, e sono dettagliate come segue:
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Depositi bancari e postali | 16.218.738 | 5.407.887 | 10.810.851 |
| Assegni | 501 | 9.438 | (8.937) |
| Denaro e valori in cassa | 11.115 | 10.961 | 154 |
| Totale | 16.230.354 | 5.428.286 | 10.802.068 |
L'incremento dei depositi bancari e postali è legato all'accensione di nuovi finanziamenti, per i quali si rimanda al successivo paragrafo 6.4.1 Passività finanziarie non correnti.
Il patrimonio netto della società è costituito come segue:
| Patrimonio netto | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Capitale sociale | 43.082.549 | 43.082.549 | 0 |
| Riserva legale | 4.867.905 | 4.609.937 | 257.968 |
| Altre riserve | 57.560.014 | 58.103.309 | (543.295) |
| Utili/(Perdita) a nuovo | 18.306.967 | 13.857.936 | 4.449.031 |
| Risultato d'esercizio | (457.866) | 4.349.193 | (4.807.059) |
| Patrimonio netto di gruppo | 123.359.568 | 124.002.924 | (643.355) |
| Patrimonio di terzi | 4.419.699 | 4.514.552 | (94.854) |
| Totale Patrimonio netto | 127.779.267 | 128.517.475 | (738.208) |
Per maggiori informazioni sulle variazioni si rinvia al Prospetto delle variazioni di patrimonio netto.
Nella tabella che segue viene esposto il dettaglio delle Altre riserve:
| Altre riserve | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Riserva da sovrapprezzo delle azioni | 21.992.064 | 21.992.064 | 0 |
| Riserve di rivalutazione | 107.112 | 107.112 | 0 |
| Riserva straordinaria o facoltativa | 32.545.181 | 32.545.181 | 0 |
| Riserva per cambio principi contabili - FTA | 6.648.348 | 6.648.348 | 0 |
| Riserva attuariale | (71.678) | (59.966) | (11.713) |
| Riserva per utili su cambi | 16.651 | 0 | 16.651 |
| Riserva per conversione EURO | (3.856.157) | (3.374.156) | (482.002) |
| Riserva per operazioni di copertura di flussi finanziari attesi | (246.264) | (180.033) | (66.232) |
| Riserva sospensione utili Cà de Loi | 424.757 | 424.757 | 0 |
| Totale | 57.560.014 | 58.103.309 | (543.295) |
La riserva da sovrapprezzo azioni è stata generata dall'operazione di quotazione, avvenuta nel 2015.
La riserva di FTA accoglie tutte le differenze derivanti dalla prima applicazione dei principi contabili internazionali, per una disamina della quale si rinvia al bilancio consolidato al 31 dicembre 2017.
La riserva attuariale è generata dagli utili/(perdite) attuariali derivanti dalla valutazione ai sensi dello IAS 19 dei piani a benefici definiti.
Si riporta di seguito il prospetto di riconciliazione tra il patrimonio e il risultato della Capogruppo e quelli consolidati:
| 30 giugno 2020 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Risultato | Patrimonio netto | |||
| Bilancio semestrale della Capogruppo | (251.735) | 124.338.671 | ||
| Risultati società controllate pro-quota | (91.726) | (91.726) | ||
| Quota parte patrimonio netto iniziale | 0 | 10.162.037 | ||
| Storno valore di carico delle partecipazioni | 0 | (20.563.784) | ||
| Differenza di consolidamento | 0 | 1.314.900 | ||
| Allocazione a terreni Strà del Milione | 0 | 667.113 | ||
| Allocazione a terreni Canevel Spumanti | 0 | 6.628.762 | ||
| Allocazione a Vigneti Canevel Spumanti | (46.158) | 1.430.886 | ||
| Effetto fiscale delle allocazioni sopra elencate | 11.078 | (343.413) | ||
| Altre scritture | (79.325) | (183.879) | ||
| Patrimonio netto di Gruppo | (457.866) | 123.359.568 | ||
| Patrimonio netto e Risultato di terzi | (94.485) | 4.419.699 | ||
| Patrimonio netto consolidato | (552.351) | 127.779.267 |
La composizione delle Passività finanziarie non correnti è la seguente:
| Passività Finanziarie non correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| verso banche | 17.403.198 | 12.214.504 | 5.188.695 |
| per diritti d'uso | 9.819.390 | 10.095.003 | (275.613) |
| Totale | 27.222.588 | 22.309.507 | 4.913.081 |
Le passività finanziarie non correnti per diritti d'uso rappresentano la quota oltre l'esercizio delle passività originate a seguito della applicazione dell'IFRS 16 – Leases, si rimanda al paragrafo 6.1.5 Attività per diritti d'uso per il dettaglio. Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva le passività finanziarie per diritti d'uso misurandole al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non versati a tale data. Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, il Gruppo usa il tasso di finanziamento marginale alla data di inizio se il tasso d'interesse implicito non è determinabile facilmente. Dopo la data di decorrenza, l'importo della passività del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passività del leasing e diminuisce per considerare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è rideterminato nel caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti fissi nella sostanza; è rideterminato, altresì, in presenza di modifiche in merito alla valutazione dell'acquisto dell'attività sottostante.
Si riporta di seguito la situazione complessiva dei debiti per finanziamenti nei confronti delle banche al 30 giugno 2020, afferenti alla Capogruppo per euro 23.389.874 (di cui la quota non corrente è pari a euro 16.269.538) e alle altre Società del Gruppo Masi per euro 2.099.094 (di cui non correnti per euro 1.114.912).
| Istituto finanziario | Mutuo Erogato |
30 giu 2020 | Durata residua 1 anno |
Durata residua 1/5 anni |
Oltre 5 anni |
|---|---|---|---|---|---|
| Unicredit 2017 -1 | 7.000.000 | 5.173.913 | 608.696 | 2.434.783 | 2.130.435 |
| Unicredit 2017 -2 | 5.000.000 | 5.000.000 | 5.000.000 | 0 | 0 |
| Banco BPM 2020 | 3.000.000 | 3.000.000 | 370.426 | 2.629.574 | 0 |
| Credem 2020 | 3.000.000 | 3.000.000 | 328.756 | 2.671.244 | 0 |
| Intesa San Paolo 2020 - 1 | 2.850.000 | 2.850.000 | 285.000 | 2.280.000 | 285.000 |
| Intesa San Paolo 2020 - 2 | 2.150.000 | 2.150.000 | 215.000 | 1.720.000 | 215.000 |
| MPS Banca Verde | 4.650.000 | 2.117.211 | 263.204 | 1.179.639 | 674.368 |
| Ministero Sviluppo Economico | 484.238 | 98.750 | 49.254 | 49.496 | (0) |
| Intesa San Paolo 2020 - 3 | 1.000.000 | 1.000.000 | 100.000 | 800.000 | 100.000 |
| Banca della Marca | 500.000 | 500.000 | 500.000 | 0 | 0 |
| Unicredit 2017 -3 | 600.000 | 262.580 | 120.696 | 141.884 | 0 |
| Unicredit_Export | 190.000 | 190.000 | 190.000 | 0 | 0 |
| Friuladria | 300.000 | 42.682 | 31.953 | 10.729 | 0 |
| Banco Credicoop (*) | 124.599 | 103.833 | 41.533 | 62.300 | 0 |
| Totale | 25.488.969 | 8.104.519 | 13.979.647 | 3.404.802 |
(*) originari 133.000 USD convertiti al cambio al 30/06/2020.
| Istituto finanziario | Mutuo Erogato | 31 dic 2019 | Durata residua 1 anno |
Durata residua 1/5 anni |
Oltre 5 anni |
|---|---|---|---|---|---|
| Unicredit 2017 -1 | 7.000.000 | 5.478.261 | 608.696 | 2.434.783 | 2.434.783 |
| Unicredit 2017 -2 | 5.000.000 | 5.000.000 | 0 | 5.000.000 | 0 |
| MPS Banca Verde | 4.650.000 | 2.244.439 | 257.349 | 1.153.400 | 833.690 |
| Ministero Sviluppo Economico |
484.238 | 98.750 | 49.254 | 49.496 | 0 |
| Unicredit 2017 -3 | 600.000 | 322.611 | 120.274 | 202.337 | 0 |
| Unicredit 2019 Export | 500.000 | 280.000 | 280.000 | 0 | 0 |
| Intesa San Paolo | 500.000 | 500.000 | 500.000 | 0 | 0 |
| Friuladria | 300.000 | 58.529 | 31.778 | 26.750 | 0 |
| Banco Credicoop (*) | 118.899 | 118.899 | 39.633 | 79.266 | 0 |
| Totale | 14.101.489 | 1.886.985 | 8.946.032 | 3.268.472 | |
Di seguito si riporta la situazione alla chiusura dell'anno precedente:
(*) originari 133.000\$ convertiti al cambio 31.12.2019
Come già riportato nella Relazione intermedia sulla gestione, nell'aprile 2020, a titolo cautelativo, il Gruppo ha stipulato nuovi contratti di finanziamento chirografario a medio-lungo termine, per un totale di 12 milioni di euro, al fine di rendere sempre più solida la struttura delle proprie fonti finanziarie.
Sui mutui sopra riportati, a garanzia, sono state iscritte ipoteche sugli immobili di proprietà della società, come da prospetto seguente:
| Iscrizione ipoteca |
Istituto di Credito | Note | Importo Ipoteca |
Iscrizione Ipoteca |
|---|---|---|---|---|
| 04/10/2002 | MPS - Banca Verde S.p.A. | Rimborso in 20 anni dal 27/03/07 | 9.300.000 | Imm. Prov. GR |
| 16/05/2017 | Unicredit S.p.A. | Rimborso in 11 anni dal 31/12/17 | 14.000.000 | Imm. Prov. VR/GR |
| 23.300.000 |
| Fondi rischi ed oneri non correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Fondo indennità suppletiva di clientela | 60.187 | 62.937 | (2.750) |
| Altri fondi | 2.895 | 0 | 2.895 |
| Totale | 63.082 | 62.937 | 145 |
La voce accoglie il Fondo indennità suppletiva di clientela, cioè la stima delle indennità da corrispondere agli agenti per l'interruzione del rapporto d'agenzia.
Si riportano di seguito i movimenti della passività nette per benefici ai dipendenti, rappresentate dal Trattamento di Fine Rapporto determinato su base attuariale.
| Descrizione | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 |
|---|---|---|
| Fondo TFR a inizio periodo | 896.330 | 818.640 |
| Accantonamenti | 32.507 | 69.949 |
| Oneri finanziari | 3.426 | 13.286 |
| Indennità liquidate | (12.850) | (60.004) |
| Trasferimenti | 0 | 0 |
| (Utile) / Perdita attuariale | 15.411 | 54.458 |
| Fondo TFR a fine periodo | 934.824 | 896.330 |
La valutazione attuariale del "Fondo TFR" secondo lo IAS 19 è stata calcolata da un attuario indipendente, sulla base delle informazioni fornite dalla Capogruppo, in base alla metodologia dei "benefici maturati" mediante il criterio "Projected Unit Credit".
Le ipotesi demografiche sul collettivo dipendenti oggetto di valutazione assunte per il calcolo sono le seguenti:
Le ipotesi economico-finanziarie utilizzate sono descritte nella tabella che segue:
| Basi Tecniche-Economiche | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | 30 giu 2019 |
|---|---|---|---|
| Tasso annuo teorico di attualizzazione | 0,740% | 0,770% | 0,770% |
| Tasso annuo di inflazione | 1,200% | 1,200% | 1,500% |
| Tasso annuo di incremento TFR | 2,400% | 2,400% | 2,625% |
| Tasso annuo di incremento salariale* | 0,500% | 0,500% | 0,500% |
*applicato per la valutazione del TFR delle Società del Gruppo con meno di 50 dipendenti
La voce ammonta ad euro 1.393.925 (euro 1.537.909 al 31 dicembre 2019) e accoglie gli stanziamenti per imposte differite relative a differenze temporanee, sulla base di aliquote medie attese in vigore nel momento in cui tali differenze temporanee si riverseranno. Per una descrizione delle stesse si rimanda al paragrafo 6.7.10 Imposte sul reddito.
La voce Passività finanziarie correnti è composta come segue:
| Passività Finanziarie correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| verso banche | 8.085.770 | 1.886.985 | 6.198.785 |
| per diritti d'uso | 920.811 | 880.946 | 39.865 |
| Totale | 9.006.581 | 2.767.931 | 6.238.650 |
I saldi sopraesposti rappresentano la quota scadente entro 12 mesi delle passività finanziarie riportate al precedente paragrafo 6.4.1 Passività finanziarie non correnti, a cui si rimanda per l'analisi del dettaglio.
| Debiti commerciali | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| verso fornitori terzi | 5.198.993 | 10.160.487 | (4.961.494) |
| verso altre imprese partecipate | 65.734 | 19.146 | 46.589 |
| Totale | 5.264.727 | 10.179.633 | (4.914.906) |
Si riporta di seguito la ripartizione dei saldi al 30 giugno 2020 per area geografica.
| Debiti commerciali - Suddivisione per area geografica |
Italia | Area CEE | Area Extra CEE | Totale |
|---|---|---|---|---|
| verso fornitori terzi | 4.459.311 | 57.325 | 682.356 | 5.198.993 |
| verso altre imprese partecipate | 0 | 65.734 | 0 | 65.734 |
| Totale | 4.459.311 | 123.060 | 682.356 | 5.264.727 |
La voce è composta e movimentata come da tabella che segue:
| Altri debiti e passività correnti | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Strumenti finanziari derivati passivi | 336.420 | 331.583 | 4.836 |
| Totale altre passività correnti - finanziarie | 336.420 | 331.583 | 4.836 |
| Acconti | 65.516 | 46.807 | 18.710 |
| Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale | 599.029 | 694.024 | (94.996) |
| Altri debiti | 1.484.437 | 1.211.272 | 273.165 |
| Ratei passivi | 8.426 | 11.840 | (3.414) |
| Risconti passivi | 15.795 | 18.852 | (3.057) |
| Totale altri debiti correnti | 2.173.202 | 1.982.794 | 190.408 |
| Totale | 2.509.622 | 2.314.378 | 195.244 |
Gli Strumenti finanziari derivati passivi si riferiscono alla valutazione al mark to market, comunicato dalle banche di riferimento, dei contratti derivati di copertura su cambi e su tassi di interesse aperti a fine periodo dalla Capogruppo e dalla controllata Canevel Spumanti S.p.A.
La voce Acconti accoglie gli anticipi ricevuti dai clienti relativi a forniture di beni e servizi non ancora effettuate.
La voce Debiti verso istituti previdenziali accoglie i debiti nei confronti di INPS, ENASARCO, PREVINDAI e ALIFOND.
La voce Altri debiti accoglie prevalentemente i debiti verso il collegio sindacale e verso gli amministratori per emolumenti e quelli verso il personale dipendente per ferie non godute, mensilità e premi maturati.
I Ratei e risconti passivi rappresentano le partite di collegamento del periodo conteggiate col criterio della competenza temporale. Non sussistono, al 30 giugno 2020, ratei e risconti aventi durata superiore a cinque anni.
La voce è così composta e movimentata:
| Debiti tributari | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Debiti verso l'Erario | 549.406 | 590.581 | (41.175) |
| Debiti IRES | 0 | 27 | (27) |
| Debiti IRAP | 13.004 | 13.004 | 0 |
| Debiti tributari Argentini | 72.984 | 25.255 | 47.729 |
| Altri debiti | 32.987 | 118 | 32.869 |
| Totale | 668.381 | 628.985 | 39.396 |
Si riportano di seguito gli impegni assunti dal Gruppo in essere al 30 giugno 2020, non risultanti dalla situazione patrimoniale-finanziaria.
Fidejussioni a favore di altre imprese nelle quali la Capogruppo o controllate detengono una partecipazione:
Impegni assunti dal Gruppo:
La Capogruppo ha in essere con i propri clienti, fornitori, lavoratori e associazioni di categoria, altri partner commerciali e finanziari numerosi accordi contrattuali che prevedono impegni reciproci di vario tipo e di varia durata i cui effetti risultano dalla situazione patrimoniale-finanziaria se e per quanto ciò risulti corretto sulla base dei principi contabili applicati, con particolare riferimento al principio di competenza, mentre per ciò che attiene agli effetti futuri, essi ovviamente non risultano dalla situazione patrimoniale-finanziaria ove coerente con quanto prescritto dai principi contabili. I suddetti accordi sono tutti però rientranti nell'ambito di quella che si può definire "normale gestione industriale, commerciale e finanziaria", considerata la dimensione e la complessità organizzativa del Gruppo.
Vengono di seguito illustrate le principali voci economiche che non hanno già avuto commento nell'esposizione relativa alla Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata semestrale e nella Relazione intermedia sulla Gestione.
| Margine industriale lordo | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 21.689.373 | 29.725.874 | (8.036.501) |
| vendite prodotti | 20.692.911 | 29.359.938 | (8.667.027) |
| vendite accessori e altri | 996.462 | 365.936 | 630.526 |
| Costo di acquisto e produzione del venduto | (7.254.526) | (9.822.366) | 2.567.840 |
| Totale | 14.434.847 | 19.903.507 | (5.468.660) |
Si rimanda a quanto esposto nella Relazione intermedia sulla gestione per i commenti sulla variazione della voce.
Di seguito si riporta la ripartizione dei ricavi del primo semestre 2020 per area geografica, comparata con lo stesso periodo dell'esercizio precedente:
| Ricavi - Suddivisione per area geografica | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Italia | 4.152.027 | 6.007.467 | (1.855.440) |
| Resto d'Europa | 8.436.736 | 12.024.894 | (3.588.158) |
| Americhe | 8.379.855 | 10.300.641 | (1.920.786) |
| Resto del mondo | 720.755 | 1.392.872 | (672.117) |
| Totale Ricavi | 21.689.373 | 29.725.874 | (8.036.501) |
La voce si riferisce principalmente a provvigioni riconosciute alla forza vendite, a spese per conduzione agraria, a consulenze di natura legale, professionale, commerciale e tecnica, compensi agli amministratori, costi di manutenzione e riparazione.
Se ne riporta di seguito la movimentazione e la composizione.
| Costi per servizi | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Spese commerciali | 3.844.289 | 4.890.955 | (1.046.667) |
| Spese lavorazioni c/terzi e conduzione agraria | 1.213.417 | 1.098.269 | 115.148 |
| Spese e consulenze legali e commerciali | 1.010.543 | 1.148.267 | (137.724) |
| Compensi agli amministratori | 883.656 | 936.286 | (52.630) |
| Spese di manutenzione e riparazione | 442.029 | 416.527 | 25.502 |
| Utenze | 232.321 | 286.841 | (54.521) |
| Spese di viaggio e trasferta | 223.102 | 398.225 | (175.122) |
| Trasporti | 160.623 | 242.237 | (81.614) |
| Spese telefoniche | 124.089 | 133.482 | (9.393) |
| Assicurazioni | 120.313 | 111.021 | 9.292 |
| Canoni locazione | 74.740 | 167.174 | (92.433) |
| Compensi a sindaci | 31.778 | 31.673 | 105 |
| Spese di rappresentanza | 29.437 | 35.540 | (6.104) |
| Altri | 355.416 | 452.975 | (97.559) |
| Totale | 8.745.753 | 10.349.473 | (1.603.720) |
Si segnala che il 75% circa del valore dei Costi per servizi è sostenuto dalla Capogruppo.
La voce comprende l'intera spesa per il personale dipendente, ivi compresi i miglioramenti di merito, i passaggi di categoria, gli scatti di contingenza, il costo delle ferie non godute e gli accantonamenti di legge e contratti collettivi.
| Costi per il personale | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Salari e stipendi | 2.790.796 | 3.138.741 | (347.945) |
| Oneri sociali | 880.293 | 1.009.318 | (129.025) |
| Oneri per programmi a benefici definiti | 261.371 | 223.329 | 38.043 |
| Altri costi | 21.485 | 86.349 | (64.865) |
| Totale | 3.953.944 | 4.457.736 | (503.792) |
Si riporta di seguito il numero dei dipendenti al 30 giugno 2020 comparato con il 30 giugno 2019:
| Organico | 30 giu 2020 | 30 giu 2019 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Dirigenti | 6 | 6 | 0 |
| Quadri | 9 | 8 | 1 |
| Impiegati | 84 | 88 | (4) |
| Operai | 46 | 48 | (2) |
| Altri | 1 | 7 | (6) |
| Totale | 146 | 157 | (11) |
Il numero medio dei dipendenti è il seguente:
| Organico medio | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Dirigenti | 6 | 6 | 0 |
| Quadri | 9 | 8 | 1 |
| Impiegati | 91 | 85 | 6 |
| Operai | 44 | 45 | (0) |
| Altri | 3 | 5 | (2) |
| Totale | 153 | 148 | 5 |
| Altri costi operativi | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Oneri diversi di gestione | 154.153 | 166.531 | (12.378) |
| Totale | 154.153 | 166.531 | (12.378) |
La voce comprende le spese del Gruppo per imposte e tasse indirette, insussistenze passive e minusvalenze da alienazione di beni.
Se ne riporta di seguito il dettaglio.
| Altri costi operativi | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Insussistenze passive | 8.794 | 38.563 | (29.769) |
| Imposte e tasse | 66.934 | 68.948 | (2.014) |
| Erogazioni liberali | 50.500 | 9.500 | 41.000 |
| Iva indeducibile | 19.544 | 36.934 | (17.390) |
| Minusv.alienazione beni | 6.107 | 1.808 | 4.299 |
| Note spese indeducibili | 2.273 | 10.777 | (8.504) |
| Totale | 154.153 | 166.531 | (12.378) |
Gli Altri ricavi e proventi sono così composti e dettagliati:
| Altri ricavi e proventi | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| contributi in conto esercizio | 160.795 | 457.919 | (297.124) |
| OCM | 71.505 | 423.826 | (352.321) |
| a fondo perduto | 66.111 | 13.448 | 52.663 |
| fotovoltaico | 23.179 | 20.645 | 2.534 |
| Altri ricavi | 29.828 | 104.255 | (74.427) |
| plusvalenze da alienazione beni | 20 | 32.952 | (32.932) |
| altri ricavi | 5.096 | 27.593 | (22.497) |
| altri ricavi - OCM | 2.930 | 0 | 2.930 |
| sopravvenienze attive | 15.946 | 24.510 | (8.564) |
| rimborsi assicurativi e penalità trasportatori | 3.405 | 12.169 | (8.764) |
| altri servizi | 0 | 4.626 | (4.626) |
| proventi immobiliari | 2.431 | 2.404 | 26 |
| Totale | 190.623 | 562.174 | (371.551) |
La voce Ammortamenti è composta e movimentata come sotto riportato. La variazione è strettamente correlata a quanto esposto nelle note esplicative relative alle Attività non correnti esposte ai punti 6.1.2, 6.1.3, 6.1.4 e 6.1.5.
| Ammortamenti | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Ammortamenti immateriali | 54.234 | 75.071 | (20.837) |
| Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzo di opere dell'ingegno |
28.439 | 49.014 | (20.575) |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 24.183 | 978 | 23.206 |
| Altre | 1.612 | 25.079 | (23.468) |
| Ammortamenti materiali | 1.116.678 | 1.085.380 | 31.298 |
| Terreni e Fabbricati | 409.519 | 392.803 | 16.716 |
| Impianti e macchinario | 340.318 | 346.182 | (5.864) |
| Attrezzature industriali e commerciali | 265.044 | 246.983 | 18.061 |
| Altri beni | 101.797 | 99.411 | 2.386 |
| Ammortamenti attività agricole | 241.547 | 231.969 | 9.578 |
| Impianti di vigneti | 241.547 | 231.969 | 9.578 |
| Ammortamenti diritti d'uso | 525.678 | 400.708 | 124.970 |
| Leasing IFRS 16 | 525.678 | 400.708 | 124.970 |
| 1.938.138 | 1.793.128 | 145.010 |
La voce Svalutazioni e accantonamenti accoglie le seguenti voci:
| Svalutazioni e accantonamenti | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante | 31.277 | 47.506 | (16.229) |
| Totale | 31.277 | 47.506 | (16.229) |
Per l'analisi della voce si rinvia alle note esplicative del paragrafo 6.2.2 Crediti commerciali.
| Proventi e (oneri) finanziari | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| Proventi finanziari | 209.393 | 1.182 | 208.212 |
| da crediti vs altre imprese partecipate | 6.493 | 0 | 6.493 |
| proventi diversi da altri | 11.338 | 1.182 | 10.156 |
| rivalutazioni di strumenti finanziari derivati | 191.563 | 0 | 191.563 |
| Oneri finanziari | (297.926) | (355.008) | 57.082 |
| interessi e altri oneri vs altri | (180.426) | (106.933) | (73.493) |
| interessi da passività fin. per diritti d'uso | (94.006) | (84.461) | (9.545) |
| svalutazioni di strumenti finanziari derivati | (23.494) | (163.614) | 140.120 |
| Totale | (88.532) | (353.826) | 265.294 |
I proventi finanziari da crediti verso altre imprese partecipate sono riferiti ai crediti commerciali verso Venezianische Weinbar AG.
Negli Interessi e altri oneri verso altri confluiscono gli interessi relativi ai finanziamenti verso istituti bancari (per maggiori dettagli si rimanda alla nota 6.4.1 Passività finanziarie non correnti).
I proventi e oneri finanziari relativi agli strumenti finanziari derivati accolgono le variazioni di fair value intercorse nel periodo.
La voce accoglie i proventi derivanti dalla partecipazione nella società Premium Wine Selection S.r.l. deliberati nel primo semestre 2020 e relativi al bilancio chiuso al 31 dicembre 2019, per euro 90.000 (contro euro 45.000 dell'esercizio precedente).
| Utili (perdite) su cambi | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| utili su cambi | 231.200 | 157.202 | 73.999 |
| perdite su cambi | (363.241) | (814.611) | 451.370 |
| Totale | (132.041) | (657.410) | 525.369 |
Il Gruppo calcola le imposte sul reddito relative al semestre utilizzando l'aliquota fiscale che sarebbe applicabile al totale del reddito annuale atteso.
| Imposte sul reddito | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| imposte correnti | 235.029 | 890.000 | (654.971) |
| imposte differite (anticipate) | (11.047) | 65.319 | (76.366) |
| imposte es. precedenti | 0 | (310) | 310 |
| Totale | 223.983 | 955.009 | (731.026) |
Le imposte differite sono state calcolate secondo il criterio dell'allocazione globale, tenendo conto dell'ammontare cumulativo di tutte le differenze temporanee, sulla base delle aliquote medie attese in vigore nel momento in cui tali differenze temporanee si riverseranno.
Le imposte anticipate sono state rilevate in quanto esiste la ragionevole certezza dell'esistenza, negli esercizi in cui si riverseranno le differenze temporanee deducibili, a fronte delle quali sono state iscritte le imposte anticipate, di un reddito imponibile non inferiore all'ammontare delle differenze che si andranno ad annullare.
Le principali differenze temporanee che hanno comportato la rilevazione di imposte differite e anticipate sono indicate nella tabella seguente unitamente ai relativi effetti.
| 30 giu 2020 | 30 giu 2019 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ammontare | Ammontare | ||||
| differenze | Effetto Fiscale | differenze | Effetto Fiscale | ||
| temporanee | temporanee | ||||
| Attività per Imposte anticipate | 2.839.190 | 686.191 | 2.674.100 | 661.347 | |
| Mtm Irs | 324.032 | 77.768 | 291.085 | 69.860 | |
| Effetti FTA | 134.016 | 33.215 | 474.017 | 131.346 | |
| Altro | 2.381.141 | 575.208 | 1.908.998 | 460.141 | |
| Passività per Imposte differite | 5.060.928 | 1.393.925 | 7.179.602 | 1.849.983 | |
| rivalutazione fabbricati | 1.511.029 | 421.545 | 1.591.030 | 443.897 | |
| Effetti FTA | 158.426 | 44.201 | 1.172.896 | 324.491 | |
| Allocazione di consolidamento | 1.430.886 | 343.413 | 2.190.314 | 525.675 | |
| Altro | 1.960.588 | 584.767 | 2.225.362 | 555.919 |
In ottemperanza all'obbligo di trasparenza di cui al comma 125 dell'art. 1 della L. 124/2017, si riepilogano di seguito i contributi e sovvenzioni ricevuti dalla pubblica amministrazione nel primo semestre 2020:
| Ente erogante | Contributo | A titolo di |
|---|---|---|
| Grandi Marchi - AGEA | 68.989 | contributi OCM su progetti |
| Agricola F.lli Tedeschi - AGEA | 2.516 | contributi OCM su progetti |
| GSE | 23.179 | contributo incentivante e per scambio energia sul posto |
| AVEPA | 45.130 | contributi agricoli |
| AGEA | 17.747 | contributi agricoli |
| Totale | 157.561 |
Per la Gestione dei rischi finanziari si rimanda a quanto esposto nel Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2019.
Si riporta di seguito il prospetto che riepiloga gli strumenti finanziari detenuti dal Gruppo, come definiti dall'IFRS 9, la relativa categoria di appartenenza ai sensi del medesimo principio, ed i corrispondenti fair value.
| 30 giugno 2020 | Finanziam.ti e crediti |
Investimenti posseduti fino a scadenza |
Attività finanz. disponibili per la vendita |
Attività finanz. al fair value rilevate a conto economico |
Totale | Fair Value |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Attività finanziarie come da bilancio | ||||||
| Attività finanziarie non correnti |
480.279 | 0 | 0 | 0 | 480.279 | 480.279 |
| Altre attività non correnti | 309.958 | 0 | 0 | 0 | 309.958 | 309.958 |
| Crediti commerciali e altri crediti correnti |
11.137.866 | 0 | 0 | 0 | 11.137.866 | 11.137.866 |
| Altre attività finanziarie correnti |
101.033 | 0 | 0 | 156.587 | 257.620 | 257.620 |
| Totale attività finanziarie | 12.029.136 | 0 | 0 | 156.587 | 12.185.722 | 12.185.722 |
| 31 dicembre 2019 | Finanziam.ti e crediti |
Investimenti posseduti fino a scadenza |
Attività finanz. disponibili per la vendita |
Attività finanz. al fair value rilevate a conto economico |
Totale | Fair Value |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Attività finanziarie come da bilancio | ||||||
| Attività finanziarie non correnti |
474.612 | 0 | 0 | 0 | 474.612 | 474.612 |
| Altre attività non correnti | 249.102 | 0 | 0 | 0 | 249.102 | 249.102 |
| Crediti commerciali e altri crediti correnti |
18.251.635 | 0 | 0 | 0 | 18.251.635 | 18.251.635 |
| Altre attività finanziarie correnti |
202.146 | 0 | 0 | 19.768 | 221.913 | 221.913 |
| Totale attività finanziarie | 19.177.494 | 0 | 0 | 19.768 | 19.197.261 | 19.197.261 |
| 30 giugno 2020 | Passività al costo ammortizzato |
Strumenti derivati |
Passività finanz. al fair value rilevate a conto economico |
Totale | Fair Value |
|---|---|---|---|---|---|
| Passività finanziarie come da bilancio | |||||
| Passività finanziarie non correnti | 27.222.588 | 0 | 0 | 27.222.588 | 27.222.588 |
| Passività finanziarie correnti | 9.006.581 | 0 | 0 | 9.006.581 | 9.006.581 |
| Debiti commerciali e altri debiti correnti |
7.437.929 | 336.420 | 0 | 7.774.349 | 7.774.349 |
| Totale passività finanziarie | 43.667.099 | 336.420 | 0 | 44.003.518 | 44.003.518 |
| 31 dicembre 2019 | Passività al costo ammortizzato |
Strumenti derivati |
Passività finanz. al fair value rilevate a conto economico |
Totale | Fair Value |
|---|---|---|---|---|---|
| Passività finanziarie come da bilancio | |||||
| Passività finanziarie non correnti | 22.309.507 | 0 | 0 | 22.309.507 | 22.309.507 |
| Passività finanziarie correnti | 2.767.931 | 0 | 0 | 2.767.931 | 2.767.931 |
| Debiti commerciali e altri debiti correnti |
12.162.427 | 331.583 | 0 | 12.494.010 | 12.494.010 |
| Totale passività finanziarie | 37.239.865 | 331.583 | 0 | 37.571.448 | 37.571.448 |
Per quanto attiene agli strumenti finanziari iscritti in bilancio al fair value al 30 giugno 2020, la tabella seguente illustra la tipologia di strumento, il suo valore in unità di euro alla data di bilancio e la gerarchia di valutazione utilizzata:
| Tipo operazione | Valore al 30 giugno 2020 |
Livello 1 | Livello 2 | Livello 3 |
|---|---|---|---|---|
| Attività finanziarie | ||||
| Attività finanziarie non correnti | 480.279 | 0 | 0 | 480.279 |
| Altre attività non correnti | 309.958 | 0 | 0 | 309.958 |
| Crediti commerciali e altri crediti correnti | 11.137.866 | 0 | 0 | 11.137.866 |
| Altre attività finanziarie correnti | 257.620 | 156.587 | 0 | 101.033 |
| Totale attività finanziarie | 12.185.722 | 156.587 | 0 | 12.029.136 |
| Passività finanziarie | ||||
| Passività finanziarie non correnti | 27.222.588 | 0 | 0 | 27.222.588 |
| Passività finanziarie correnti | 9.006.581 | 0 | 0 | 9.006.581 |
| Debiti commerciali e altri debiti correnti | 7.774.349 | 336.420 | 0 | 7.437.929 |
| Totale passività finanziarie | 44.003.518 | 336.420 | 0 | 43.667.099 |
Nel corso del primo semestre 2020 risultano realizzate operazioni con parti correlate di natura ordinaria ed effettuate a condizioni equivalenti a quelle prevalenti in libere transazioni, ascrivibili alle seguenti categorie:
(i) Acquisto di beni; (ii) Prestazione di servizi.
Con riferimento ai rapporti intercorsi con società del Gruppo, si precisa che tutte le operazioni con parti correlate compiute nel corso del periodo, ascrivibili alle categorie sopra menzionate, sono state concluse nell'interesse del Gruppo ed a condizioni analoghe a quelle applicate per operazioni effettuate con terzi indipendenti.
In riferimento all'articolo 2427, 22-bis del Codice Civile si evidenzia che il Gruppo ha posto in essere alcune operazioni in linea con i periodi precedenti a condizioni di mercato, come risulta dai prospetti sotto riportati ed espressi in migliaia di euro.
Le informazioni relative alle singole operazioni sono state aggregate secondo la loro natura, salvo quando la loro separata indicazione sia stata ritenuta necessaria per comprendere gli effetti delle operazioni medesime sulla situazione patrimoniale e finanziaria e sul risultato economico consolidato.
| Parti correlate – situazione patrimoniale-finanziaria (euro/000) | 30 giu 2020 | 31 dic 2019 |
|---|---|---|
| a) Società partecipate | ||
| debiti | 23 | 0 |
| crediti | 1.651 | 1.640 |
| b) Amministratori e sindaci della Capogruppo e delle controllate e dirigenti strategici |
||
| debiti | 5.546 | 5.565 |
| crediti | 139 | 35 |
| Immobilizzazioni | 5.206 | 5.384 |
| c) Stretti familiari dei soggetti b) | ||
| debiti | 3 | 1 |
| immobilizzazioni | 3 | 5 |
| Parti correlate – conto economico (euro/000) | Primo semestre 2020 |
Primo semestre 2019 |
|---|---|---|
| a) Società partecipate | ||
| ricavi della capogruppo | 895 | 899 |
| costi della capogruppo | 432 | 246 |
| dividendi percepiti dalla capogruppo | 90 | 45 |
| b) Amministratori e sindaci della Capogruppo e delle controllate e dirigenti | ||
| strategici | ||
| ricavi | 1 | 1 |
| costo del personale | 890 | 906 |
| compenso amministratori | 884 | 936 |
| compenso sindaci | 32 | 32 |
| costi per servizi | 127 | 101 |
| costi per diritti d'uso | 250 | 251 |
| c) Stretti familiari dei soggetti b) | ||
| costo del personale | 19 | 27 |
L'emergenza epidemiologica da COVID-19 (c.d. "Coronavirus") e le connesse misure di contenimento del contagio poste in essere nei diversi Paesi del mondo hanno ovviamente impattato in misura determinante sul business del Gruppo e su diversi anelli della catena del valore aziendale nel primo semestre 2020.
In particolare, analizzando il trend dei ricavi a livello geografico si evince un'evidente correlazione con l'espansione, prima in Italia e a seguire in altri Paesi del mondo occidentale, del Coronavirus e delle conseguenti misure di distanziamento sociale e chiusura o limitazione di molte attività economiche, e in particolare del settore dell'horeca, canale distributivo prevalente per la Società. Tali misure sono state introdotte nel mese di marzo a partire dall'Italia e quindi il primo trimestre ne ha risentito parzialmente, in misura del 7,7%, per la precisione. Nel secondo trimestre 2020 la diminuzione delle vendite si è attestata su un livello molto più severo, pari complessivamente al 47%. D'altronde la riapertura del canale horeca a tutt'oggi non ricomprende l'intera popolazione di punti distributivi pre-Covid, in quanto molti ristoranti non hanno riaperto e ancor più significative sono risultate le mancate riaperture nel comparto dell'hotellerie. Le grandi città, collegate al turismo leisure o di business, soffrono ancora un drammatico calo di presenze. La necessità di adottare stringenti misure di profilassi limita infine le possibilità di lavorare a break-even per chi ha riaperto.
Il canale del Travel Retail, storicamente molto volumetrico per la nostra Società, ha sofferto il sostanziale azzeramento dei viaggi.
Il c.d. offtrade, rappresentato per il Gruppo Masi dai monopoli e (in misura molto inferiore) dalla Grande Distribuzione Organizzata, ha mantenuto la sua operatività e anzi ha generalmente realizzato vendite superiori all'anno scorso, a tassi anche molto accentuati all'inizio dell'epidemia, ma più contenuti in seguito. Lo stesso dicasi per l'online: è indubbiamente un canale del futuro, ha conseguito incrementi di grande significatività percentuale, ma in numeri assoluti resta il fatto che la nostra struttura distributiva si fonda prevalentemente sull'horeca, come quella di tutti i produttori di vini a marchio premium.
Nel semestre in commento l'operatività della Società è proseguita (in quanto non è stata mai obbligata alla chiusura), sia nel vigneto che in cantina, applicando le misure di profilassi legalmente prescritte. Abbiamo mantenuto la priorità di perseguire la stabilità economica e gestionale, ma rapportandola ai volumi di attività ridotti e difendendo l'occupazione. Conseguentemente, oltre ad aver messo in essere forme di tutela come lo smart working e l'orario continuato in aiuto dei dipendenti con responsabilità genitoriali, la Società e le controllate hanno attivato gli ammortizzatori sociali in deroga concessi dal Governo con causale "Emergenza COVID-19" per il più ampio periodo consentito.
Non risulta possibile a oggi stimare con sufficiente attendibilità l'impatto che l'emergenza da Coronavirus potrà avere sull'andamento delle attività della Società e sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria: non è infatti prevedibile quando potrà terminare nei vari Paesi la fase di contenimento del contagio, né soprattutto è delineabile l'effetto che la stessa produrrà ex post in termini di stile di vita e relazioni sociali. Il fenomeno verrà costantemente monitorato nella sua evoluzione e considerato ai fini dell'implementazione delle conseguenti azioni gestionali. Sulla base delle previsioni formulabili oggi, comunque, l'inevitabile perdurare delle limitazioni anticontagio, unitamente all'elevato livello di incertezza che si sta radicando anche nell'attitudine al consumo, influenzerà negativamente i risultati dell'esercizio 2020.
Conseguentemente il management ha intrapreso molteplici azioni difensive, tra cui il rinvio o il dilazionamento di alcuni investimenti ad elevato assorbimento di cassa, continuando invece a lavorare sui progetti di sviluppo cruciali per il rafforzamento del marchio. Nell'obiettivo di sostenere la solidità patrimoniale della Società va vista anche la decisione del Consiglio di Amministrazione in data 26 marzo 2020 di proporre all'Assemblea di riportare
interamente a nuovo l'utile dell'esercizio 2019, pari a euro 5.159.352, modificando la precedente proposta, che invece prevedeva la distribuzione di dividendi per totali euro 2.250.580,92.
Iniziata la c.d. "Fase 2" in molti mercati, abbiamo analizzato gli impatti dei predetti accadimenti su:
L'analisi fondamentale, escludendo le fonti di volatilità di natura non fondamentale, è stata svolta attraverso la verifica di tre profili:
Lo scenario emergente attesta che la crisi da Coronavirus non richiede nel medio-lungo termine una revisione dei target strategici aziendali, ma rende altresì necessario attivare un'attenta gestione delle evidenze insorgenti e del conseguente inevitabile abbassamento degli obiettivi di breve. A tal fine va sottolineato che la solidità patrimoniale della Società fornisce un elevato standing finanziario a supporto delle esigenze operative e dei programmi di sviluppo: riteniamo pertanto che la continuità aziendale sia ampiamente garantita, sia in termini di presidio distributivo dei Paesi e canali in cui lavoriamo, sia nella capacità di organizzazione e gestione del business. Anche in quest'ottica, e in ogni caso a titolo cautelativo, va vista la strategia di funding presso alcuni istituti bancari di primario standing nazionale concretizzata nel primo semestre 2020, acquisendo un set di finanziamenti chirografari a medio-lungo termine per un totale di 12 milioni di euro.
Si rimanda a quanto riportato nella Relazione intermedia sulla gestione.
Si precisa che nel corso del primo semestre 2020 non vi sono state operazioni significative non ricorrenti poste in essere dal Gruppo Masi, che non siano già state menzionate nella presente relazione.
Il Consiglio di Amministrazione Dott. Sandro Boscaini
Presidente
Bilancio consolidato intermedio al 30 giugno 2020
Relazione di revisione contabile limitata sul bilancio consolidato intermedio
EY S.p.A. Via Isonzo, 11 37126 Verona
Tel: +39 045 8312511 Fax: +39 045 8312550 ey.com
Agli Azionisti della Masi Agricola S.p.A.
Abbiamo svolto la revisione contabile limitata dell'allegato bilancio consolidato intermedio, costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per il periodo di 6 mesi chiuso al 30 giugno 2020 e dalle relative note esplicative della Masi Agricola S.p.A. e controllate (Gruppo Masi). Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato intermedio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea. E' nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato intermedio sulla base della revisione contabile limitata svolta.
Il nostro lavoro è stato svolto in conformità all' International Standard on Review Engagements 2410, "Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". La revisione contabile limitata del bilancio consolidato intermedio consiste nell'effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato intermedio.
Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che l'allegato bilancio consolidato intermedio del Gruppo Masi, per il periodo di 6 mesi chiuso al 30 giugno 2020, non fornisca una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria, del risultato economico e dei flussi di cassa del Gruppo Masi in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea.
Verona, 7 agosto 2020
EY S.p.A. Ilaria Faedo (Revisore Legale)
EY S.p.A. Sede Legale: Via Lombardia, 31 - 00187 Roma Capitale Sociale Euro 2.525.000,00 i.v. Iscritta alla S.O. del Registro delle Imprese presso la C.C.I.A.A. di Roma Codice fiscale e numero di iscrizione 00434000584 - numero R.E.A. 250904 P.IVA 00891231003 Iscritta al Registro Revisori Legali al n. 70945 Pubblicato sulla G.U. Suppl. 13 - IV Serie Speciale del 17/2/1998 Iscritta all'Albo Speciale delle società di revisione Consob al progressivo n. 2 delibera n.10831 del 16/7/1997
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