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Regulatory Filings • Mar 24, 2023

Guidance IFRS 17&9

Bologna – 24 Marzo 2023

Questo documento include, tra le altre informazioni e dati, anche dichiarazioni su aspettative future e altre dichiarazioni e stime previsionali.

I dati contenuti nel presente documento sono da intendersi come preliminari ed elaborati sulla base di valutazioni e ragionevolistime disponibili alla data odierna e, in quanto tali, potranno essere soggetti a ulteriori variazioni.

Il presente documento è stato predisposto da Unipol Gruppo S.p.A. e da UnipolSai Assicurazioni S.p.A. esclusivamente con finalità informative nel contesto della presentazione della Guidance sugli impatti dei principi contabili IFRS 17/ 9. L'informativa aggiornata sugli effetti della transizione ai nuovi principi contabili IFRS 17 / 9 sarà riportata nella documentazione di bilancio riferito all'esercizio 2023 come prescritto dalla normativa vigente.

Si precisa che tali dati sono illustrativi e/o basati su valutazioni e aspettative preliminari e non sono state sottoposte a revisione.

Il contenuto del presente documento non costituisce una raccomandazione in relazione a strumenti finanziari emessi dalle società o da altre società del Gruppo, né costituisce o fa parte di un'offerta o di un invito alla vendita o di una sollecitazione all'acquisto di strumenti finanziari emessi dalle società o da altre società del Gruppo, né vi si può fare affidamento per qualsiasi decisione di investimento da parte dei suoi destinatari.

Se non diversamente specificato, tutti i dati riportati nella presente presentazione si riferiscono a Unipol Gruppo.

Luca Zaccherini, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Unipol Gruppo S.p.A. e UnipolSai Assicurazioni S.p.A., dichiara ai sensi dell'art. 154-bis, comma 2, del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

1 IFRS 17&9

Scelte metodologiche e contabili

4

Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave 2 Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

3 Impatto sul patrimonio netto totale

1

IFRS 17&9 Scelte metodologiche e contabili

4

Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave 2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

Impatto sul patrimonio netto totale

3

	Possibili Opzioni adottate alternative	Razionale
Modelli contabili	• PAA: c.92% dei contratti Danni • BBA: c.8% dei contratti Danni e c.6% dei contratti Vita • VFA: c.94% dei contratti Vita	• Aderenza rispetto alle caratteristiche delle diverse tipologie di contratti • PAA per garantire semplicità e continuità nel reporting finanziario
Transition	• MRA 53% e FVA 47% del business Vita • MRA 11% e FVA 89% del business Danni	• Approccio per garantire l'emersione della marginalità nell'arco della vita residua dei contratti
Tasso di attualizzazione	• Approccio bottom-up (curva risk-free corretta con un illiquidity premium) • Opzione OCI per variazioni dei tassi di sconto	• Allineamento con Solvency II • Ridurre la volatilità del conto economico con un approccio ALM coerente
Risk Adjustment	• Calibrazione base sul 75° percentile con range fino al 98° percentile per il business Danni • Calcolo basato su metriche derivate dal framework Solvency II	• Approccio prudenziale per il Business Danni per fattorizzare l'incertezza relativa all'attuale contesto di riferimento
Investimenti	• Attivi finanziari a tasso fisso largamente classificati a FVOCI • Azioni prevalentemente classificate a FVOCI	• Ridurre la volatilità del conto economico

• Il modello VFA viene applicato alla quasi totalità del portafoglio Vita (gestioni separate e unit con contenuto assicurativo significativo)
• Il modello BBA viene applicato alla parte residuale del portafoglio Vita (polizze non rivalutabili)

Valorizzazione delle passività assicurative a valori correnti con tasso di attualizzazione determinato sulla base di un approccio c.d. «bottom-up» (curva risk-free rettificata sulla base di un illiquidity premium coerente con il framework metodologico del volatility adjustment Solvency II, ma considerando anche le caratteristiche del portafoglio attivi sottostante alle passività assicurative)

Illiquidity premium (distinto per tipologia di business) costruito sulla base del rendimento dello specifico portafoglio di attivi a copertura

Le variazioni del tasso di sconto saranno:

• assorbite dal CSM per i contratti VFA
• contabilizzate a OCI per gli altri business 2,5%

€mld

Risk margin e risk adjustment totali* al 1 gennaio 2022

Aggiustamento per il rischio non finanziario («Risk Adjustment» RA) calcolato utilizzando metriche derivate dal

• RA alla transition si attesta su livelli simili al risk margin di Solvency II
• RA/LIC per Unipol intorno a 8.1%

framework Solvency II

Una parte della loss component contabilizzata alla sottoscrizione potrebbe non tradursi in una perdita effettiva al momento del pagamento dei sinistri

4 Impatto sul

7

conto economico

Messaggi chiave

2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

3 Impatto sul patrimonio netto totale

IFRS 9 – CLASSIFICAZIONE INVESTIMENTI FINANZIARI vs IAS 39*

€mld

• Dal 2022 ad oggi abbiamo gradualmente ridotto l'esposizione agli strumenti valutati a FVPL -non gestioni separate- da 5,3 a 2,5 mld. Questa riduzione continuerà per tenere maggiormente indenne il conto economico dalla volatilità dei mercati finanziari
• Expected credit loss non significativa, in quanto l'88,5% del portafoglio obbligazionario è investment grade

FVPL = Bonds, loans&receivables e CIU (SPPI-fallito) FVOCI e AC= Bonds, loans&receivables(SPPI-superato)

1 IFRS 17&9

Scelte metodologiche e contabili

4

Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave 2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

3 Impatto sul patrimonio netto totale

Commenti chiave

• Variazioni di modello nelle riserve:
• da IFRS 4 a IFRS 17 best-estimate cash flow
• sconto dei cash flow assicurativi
• Il CSM alla transition fornisce l'indicazione del profitto atteso sui contratti assicurativi in portafoglio che verrà rilasciato a conto economico in coerenza con la prestazione del servizio assicurativo
• Il CSM ammonta a circa 3,2 mld di cui 1,1 Danni e 2,1 Vita
• Il patrimonio netto totale con l'applicazione degli IFRS 17/9 sarà più stabile in futuro, sebbene in riduzione del 9% rispetto a quello calcolato con IFRS 4/IAS 39 alla transition

PATRIMONIO NETTO TOTALE – DA IFRS 17/9 A SOLVENCY II

€mld

Al 1 gennaio 2022

Commenti chiave

• Inclusione del CSM (3,2 mld di profitti attesi da riconoscere lungo la vita residua dei contratti in IFRS 17/9 )
• Eliminazione di attivi immateriali (2 mld), principalmente legati ad avviamenti non riconosciuti in Solvency II
• Mark to model delle riserve Danni e Vita, in relazione alle diverse curve di sconto utilizzate, alla differenza tra best estimate riserve premi Danni Solvency II vs IFRS 17 PAA, ecc.
• Altre rettifiche, relative al trattamento di strumenti di capitale RT1 qualificati come Patrimonio Netto nel bilancio consolidato e mark-to-market di altri investimenti, relativi principalmente a Real Estate e altri investimenti iscritti al costo
• Imposte differite, conseguentemente alle variazioni di Fair Value delle poste summenzionate
• Rettifiche Solvency II relative a debiti subordinati, dividendi di competenza e altre deduzioni

4

Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave

2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

Impatto sul patrimonio netto totale

3

• Si prevede che l'impatto dell'applicazione di IFRS 17 sull'utile ante imposte sia positivo, rispetto all'applicazione dei precedenti principi contabili, per effetto dell'applicazione della transition
• Si prevede che l'impatto dell'applicazione di IFRS 9 sull'utile ante imposte sia negativo, rispetto all'applicazione di IAS 39, per effetto dei titoli valutati a FVPL.
• Nel complesso ci si aspetta un utile ante imposte 2022 inferiore rispetto a quello calcolato con IFRS 4/IAS 39
• Nei prossimi esercizi ci si attende una convergenza sui risultati storici evidenziati con i principi contabili precedenti, nonostante una moderata maggior volatilità del risultato finanziario derivante dall'applicazione di IFRS 9

DANNI – RISULTATO DEI SERVIZI ASSICURATIVI CON I NUOVI PRINCIPI

CoR = 1- (risultato servizi assicurativi/ricavi contratti assicurativi)

Commenti chiave	Confronto con IFRS 4
▪ Ricavi da contratti assicurativi simili ai premi lordi di competenza
▪ Nessuna variazione significative tra spese allocate e non allocate
▪ Leggero miglioramento per effetto di: best estimate (+), attualizzazione (+), rilascio CSM da transition (+), contratti onerosi (-), risk adjustment su sinistri correnti (-)
▪ Leggero peggioramento: LIC allineata a SII BEL
▪ Risultato servizi assicurativi atteso in sostanziale stabilità
▪ CoR in lieve peggioramento per effetto dell'incremento del denominatore (ricavi assicurativi al lordo della riassicurazione)

Commenti chiave

Si prevede una convergenza sui risultati storici riportati dai precedenti principi contabili con una volatilità finanziaria moderatamente superiore derivante dall'applicazione dell'IFRS 9.

• Redditività del portafoglio linked, in scope per IFRS9 A
• Variazioni di poste tecniche: B
• Spese e sinistri actual vs expected
• Rilascio del Risk Adjustment
• Il risultato degli investimenti include il risultato economico degli attivi afferenti a patrimonio libero e business non rivalutabile, nonchè l'impatto del c.d. unwinding del tasso di sconto stesso C
• IFRS 17 migliora la prevedibilità degli utili nel business Vita in quanto la redditività deriva soprattutto dal rilascio del CSM, incluso il margine finanziario del business rivalutabile D
• Nessuna variazione significativa a livello di allocazione delle spese E

4

Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave 2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

3 Impatto sul patrimonio netto totale

		IMPATTI	NOTE
KPI finanziari	Utile netto consolidato cumulato* 2022-2024		Target confermato
	Dividendi cumulati 2022-2024	Nessun impatto	Target confermato
	Premi Danni	Nessun impatto	Target confermato Premi Danni restano un KPI comunicato
KPI assicurativi	CoR Danni (netto riassicurazione)		Causa diverso calcolo, senza effetto sul risultato dei servizi assicurativi
	Premi Vita	Nessun impatto	Target confermato Premi Vita restano un KPI comunicato
	Present Value Future Profit Margin	Nessun impatto	Target confermato

* UItile consolidato normalizzato (escluso fondo di solidarietà dipendenti) calcolato sulla base dei principi contabili vigenti nel 2022

1 IFRS 17&9

Scelte metodologiche e contabili

4

Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave 2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

3 Impatto sul patrimonio netto totale

4 Impatto sul

conto economico

7 Messaggi chiave 2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8

Glossario

3 Impatto sul patrimonio netto totale

Nessun impatto sulla strategia assicurativa del Gruppo, sulla politica di distribuzione dei dividendi e sul Solvency II ratio

Miglioramento delle informazioni finanziarie, con poche variazioni nel Danni e maggiore prevedibilità nel Vita

Patrimonio netto in leggera riduzione alla data di transition, ma molto più stabile in futuro

Confermati i target assicurativi e finanziari del Piano Strategico 2022-2024 "Opening New Ways"

4 Impatto sul conto economico

7 Messaggi chiave 2

Focus su IFRS 9

5 Impatto su target e KPI del piano strategico

8 Glossario 3

Impatto sul patrimonio netto totale

AFS	Available for Sale Reserve
ALM	Asset and Liability Management
BBA	Building Block Approach or GMM	Modello contabile generale per tutti i contratti senza caratteristica di partecipazione diretta (GGM=General Measurement Model)
BEL	Best Estimate Liabilities	Valore attuale dei flussi di cassa futuri scontati (miglior stima senza margini prudenziali)
COR	Combined Ratio
CSM	Contractual Service Margin	Passività assicurativa che sospende il profitto atteso nel tempo, per rilasciarlo a conto economico in modo coerente alla prestazione del servizio assicurativo
DAC	Deferred Acquisition Costs	IFRS 17 non li rappresenta come assets ma li include nei FCF e quindi riflessi nella passività assicurative
ECL	Expected Credit Loss	Stima ponderata per la probabilità delle perdite nel corso della vita delle attività finanziarie.
FCF	Fulfilment Cash Flows	Flussi attesi ponderati, attualizzati e corretti per il valore economico del tempo e del rischio
FRA	Full Retrospective Approach (Transition)	Come se il principio IFRS 17 fosse esistito da sempre
FVA	Fair Value Approach (Transition)	Il CSM alla transition è la differenza tra il fair value del portafoglio di contratti e il FCF conformemente all'IFRS 13.
FVOCI	Fair Value Through Other Comprehensive Income
FVTPL	Fair Value Through Profit and Loss
GS	Gestioni separate
LIC	Liability for Incurred Claims	Passività per sinistri avvenuti
LRC	Liability for Remaining Coverage	Passività per eventi in copertura relativi a servizi assicurativi futuri
MRA	Modified Retrospective Approach (Transition)	Simile al FRA ma con semplificazioni sulle voci di più difficile stima retrospettiva, quali i cash flows, i tassi di sconto e il risk adjustment.
MVBS	Market Value Balance Sheet
PAA	Premium Allocation Approach	Modello contabile semplificato per contratti monoannuali, o contratti verificati come idonei in base a una variabilità non significativa dei flussi di cassa di adempimento durante la copertura
PVFCF	Present Value of Future Cash Flows	Stima attualizzata e ponderata per la probabilità dei flussi di cassa futuri
PVFP	Present Value of Future Profits
RA	Risk Adjustment	Passività assicurativa per riflettere la remunerazione richiesta dall'emittente per sopportare l'incertezza sull'importo e sulla tempistica dei flussi di cassa derivanti da rischi non finanziari
RM	Risk Margin
S2	Solvency 2
SPPI	Solely Payments of Principal and Interest test	Valutazione per definire la corretta classificazione valutativa delle attività finanziarie
TP	Technical Provisions	26
VFA	Variable Fee Approach	Modello contabile per i contratti con caratteristica di partecipazione diretta

Adriano Donati Head of Investor Relations

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