Pharmanutra

Regulatory Filings • Feb 27, 2024

Finanza & Mercati

AVVISI ECONOMICI

Piadineria/caffetteria

Milano Ovest.

Vendesi attività in crescita, ottima reputazione, clientela fidelizzata, una vetrina, attrezzature in ottimo stato.

Info: 333 4197213.

sariamente nella direzione auspicata.

no appunto discussioni. La via italiana sugli Npl

Maximilian Cellino

L'Italia approverà a breve (in ritardo) la normativa che vuole uniformare il mercato

Sofferenze

32 Il Sole 24 Ore Martedì 27 Febbraio 2024 – N.57 2024

BANK OF IRELAND, UTILI INFERIORI ALLE ATTESE

Gli annunci si ricevono dal lunedi al venerdi, dalle ore 09.00 alle ore 8.00, tramite E-mail: sportellosystem@ilsole24ore.com Operatore: Telefono 02.3022.6100 Tariffa a parola: per annunci economici: 5,00 € + IVA, minimo 10 parole; per necrologie: 6,00 € + IVA; per annunci in neretto: Legge sulla privacy (L. 196/03). Le ricerche di personale effettuate direttamente dalle aziende non possono essere fatte in forma anonima (D.L.G.S. del 10/09/2003, n. 276, art. 9). Finanziamenti e Compravendite Aziende dal effettuate direttamente dalle

PAROLA CHIAVE

tariffa doppia. Si precisa che ai sensi dell'Art. 1, Legge 903 del 9/12/1977 le inserzioni di ricerca di personale devono sempre intendersi rivolte ad entrambi i sessi ed in osservanza della 1, di rivolte ad osservanza della

#Npl

La rivoluzione Ue degli Npl, ecco dubbi e perplessità di una direttiva controversa dubbi

La direttiva mirerebbe ad aumentare il livello di armonizzazione all'interno del mercato unico, dettando alcune regole comuni alle quali i gestori e gli acquirenti di crediti deteriorati si devono attenere per operare nell'Unione e fissando standard uniformi per garantirne l'idonea condotta e una vigilanza efficace sui gestori di crediti. I sistemi giuridici nazionali attraverso la quale si muove sono però oggettivamente disomogenei sotto il profilo regolamentare, e proprio per preservare le specificità esistenti la Ue ha riservato margini di flessibilità agli Stati membri, che l'Italia intende sfruttare con indicazioni che solleva-Ladirettiva mirerebbeadaumenil livello armonizzazione unico,dettando nazionali flessibilità sfruttarecon chesolleva-

Il principale punto di discrezionalità esercitato riguarda la limitazione del campo di applicazione della nuova no appunto discussioni. Il principale punto di discrezionalità del nuova

normativa all'acquisto e gestione dei crediti in sofferenza (i classici Npl), con esclusione, in particolare, delle inadempienze probabili (unlikely-topay, Utp). La ragione sottostante risiederebbe nel fatto che, secondo il Mef, gli Utp richiedono una gestione più attiva che spesso comporta l'erogazione di nuova finanza, attività riservata a banche e altri soggetti abilitati a concedere credito in Italia. delle a concedere Italia.

Il mercato in Italia

Da Azimut Direct 3,4 milioni per Oma

Utile 2023 a 2 milioni per Confidi Systema!

«In linea di principio, si potrebbe conciliare l'inclusione degli Utp nel perimetro della normativa prevedendo che gli eventuali finanziamenti a supporto dell'attività di impresa siano messi a disposizione soltanto da soggetti terzi abilitati a fare credito» rileva Pietro Bellone, partner di Allen & Overy, constatando che «anche alla luce delle agevolazioni di natura legale e fiscale previste dalla legge sulla cartolarizzazione per la cessione e valorizzazione di crediti deteriorati ipotecari, la limitazione ai crediti in sofferenza di fatto restringe l'ambito di applicazione della nuova normativa alla cessione di Npl unsecured». Si tratterebbe quindi di una fetta ridotta del mercato, che secondo le stime di Banca Ifis ha visto in Italia transazioni per un valore attorno ai 32 miliardi di euro, circa metà delle quali legate a cessioni sul secondario. conciliare l'inclusione degli Utp nel supporto dell'attività di impresa siada credito» rileva Pietro Bellone, partner di Allen alla luce delle agevolazioni di natura legale e fiscale previste dalla legge sulla lorizzazione di crediti deteriorati ipotecari, la limitazione ai crediti in sofapplicazione della nuova normativa Npl Si di del mercato, che secondo le stime di havisto Italiatransazioni euro, circa metà delle quali legate a

Non senza paradosso il legislatore propone invece di estendere la platea degli originator dei crediti in sofferenza anche agli altri soggetti abilitati a concedere finanziamenti. «Una formulazione così ampia rischia di ricomprendervi anche i fondi di credito, i quali viceversa dovrebbero essere illegislatore propone invece di estendere la platea a concedere finanziamenti. «Una for-

BREVI

Si rende noto che in data odierna è stato depositato presso il Registro delle Imprese di Pisa il progetto di fusione per incorporazione in Pharmanutra S.p.A. ("PHN") delle società interamente possedute Junia Pharma S.r.l. e Alesco S.r.l. La fusione verrà realizzata con le forme semplificate previste dall'art. 2505 c.c. e dall'art. 17.2 dello Statuto di PHN.

Incoraggiare lo sviluppo di mercati secondari dei crediti deteriorati all'interno dell'Unione europea, eliminando gli ostacoli posti a livello nazionale al trasferimento di quelli che comunemente vengono definiti nonperforming loans (Npl), ma potenziando al tempo stesso gli strumenti a tutela dei diritti dei debitori ceduti. Questo l'obiettivo ambizioso della Secondary Market Directive (Smd) adottata nel novembre 2021, che i singoli Stati avrebbero dovuto recepire entro la fine dello scorso anno, ma che l'Italia (in ritardo) si accinge a fare nei prossimi mesi. ampia ziando al tempo stesso gli strumenti atuteladei ceduti. dellaDirectivesingoli entro delsettore criticità fine

Come stabilito dall'art. 2505, comma 3, c.c., gli azionisti di PHN che rappresentino almeno il 5% del capitale sociale possono chiedere che la decisione di approvazione della fusione sia adottata dall'assemblea straordinaria di PHN, con comunicazione da inviare a PHN entro otto giorni dal suddetto deposito del progetto di fusione. Le richieste (unitamente alla certificazione della titolarità delle azioni di PHN, rilasciata da un intermediario autorizzato ai sensi di legge) dovranno pervenire entro e non oltre il 6 marzo 2024 a mezzo posta elettronica certificata all'indirizzo pharmanutra@pec.it ovvero a mezzo lettera raccomandata A/R indirizzata alla sede legale di PHN.

Il Dipartimento del Tesoro ha infatti elaborato uno schema di decreto legislativo di recepimento che è stato posto in consultazione pubblica fino al 29 febbraio. La nuova disciplina troverebbe spazio nel Testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia, ma secondo il parere di esperti del settore non si muoverebbe neceslegislativo di recepimento che è stato troverebbe spazio nel Testo unico

Tante le criticità pronte ad emergere alla fine della consultazione della

Il progetto di fusione è disponibile al pubblico presso la sede sociale di PHN, sul sito internet www.pharmanutra.it, sezione Investor Relations/Progetto di fusione, nonché pubblicato presso il meccanismo di stoccaggio all'indirizzo . Presso la sede sociale e sul sito internet di PHN sono altresì disponibili i bilanci degli ultimi tre esercizi di PHN, Junia Pharma S.r.l. e Alesco S.r.l.

esclusi dal perimetro della normativa» avverte Bellone, evidenziando che «la Direttiva si applica esclusivamente a finanziatori bancari». Quanto alle società veicolo di cartolarizzazione che acquistano i crediti in sofferenza, «lo schema di recepimento sottolinea l'esperto legale - prevede solo nuovi oneri informativi nei confronti dei debitori e, per quanto riguarda le operazioni untranched, anche nei confronti degli investitori, senza alcun vantaggio in termini di circolazione del credito». prevede guarda le operazioni untranched,ancircolazione del credito».

Pisa, 27 febbraio 2024

Avviso agli azionisti ex art. 2505, comma 3, c.c. e art. 84 Regolamento Emittenti

FUSIONE PER INCORPORAZIONE DI JUNIA PHARMA S.R.L. E ALESCO S.R.L. IN PHARMANUTRA S.P.A.

Il registro dei servicer

Le perplessità riguardano anche le disposizioni sugli stessi gestori dei crediti. In linea con la Smd – che si intende realizzare un mercato unico dei servicer creando un «passaporto eu servicer

' Operatori perplessi sul nuovo albo dei recuperatori, ma anche su altre disposizioni previste perplessi albo ma anche altre

1,9 miliardi ai 2,1 miliardi attesi dagli analisti. I ricavi sono saliti del 42% a 4,4 miliardi di riflesso «all'aumento dei tassi d'interesse, ad iniziative strategiche e alla positiva dinamica commerciale» alla

Bank of Ireland ha chiuso l'esercizio con un utile ante-imposte di 1,9 miliardi di euro, in aumento del 92%, ma inferiore ha l'eserciziocon inferiore

L'acronimo Npl indica i «Non performing loans»: cioè i crediti in sofferenza. Quelli non più rimborsati dai debitori morosi. Le banche spesso li vendono attraverso cartolarizzazioni. Gli Utp (Unlikely to pay) sono invece i crediti deteriorati di debitori ancora salvabili. «Non Quelli dai Le banche attraverso Utp invece ancora salvabili.

essere

forma anonima

vetrina,

attrezzature ottimo stato.

ropeo» – si prevede infatti anche la costituzione di un nuovo albo di «gestori di crediti in sofferenza», soggetti alla vigilanza di Banca d'Italia, al quale potranno iscriversi non soltanto le società autorizzate in Italia, ma anche quelle europee che operano su base transfrontaliera. «Un mutuo riconoscimento circoscritto ai crediti in sofferenza - ammette Bellone - è limitante sia per gestori italiani che vogliano svolgere attività di servicing in altri paesi, sia per quelli europei che intendano operare nel nostro». la base scimentocircoscrittoai tante sia per gestori italiani che voin

auspicata.

L'impressione è che, all'atto pratico, le novità normative proposte – scontrandosi con i limiti all'attività finanziaria previsti nel nostro paese – non solo non favoriscano lo sviluppo di un mercato secondario degli Npl, ma rischino persino di frustrarlo ponendo ulteriori oneri informativi. Le osservazioni che perverranno sulla proposta in consultazione metteranno probabilmente a nudo le criticità: vedremo se, e in quale misura, il Mef deciderà di ascoltarle. © RIPRODUZIONE RISERVATA non solo non favoriscano lo sviluppo Npl, nendoulteriori oneri informativi. Le no probabilmente a nudo le criticità: Mef deciderà ascoltarle.

(*) Stime. Fonte: Npl Market Database di Banca Ifis – Notizie e comunicati stampa – Analisi interne Banca Ifis. Analisi

				Le transazioni su sofferenze (Non-performing Loans, Npl) e inadempienze probabili (unlikely-to-pay, Utp). Dati in miliardi di euro
	NPL	UTP	0	40	80	% MERCATO MERCATO SECONDARIO SECONDARIO SU NPL
2015	19					31
2016	17					51
2017	72 72	0,3				4
2018	67 67	10				2
2019	38 38	7				24
2020	38 38	9				23
2021	31 31	2				32
2022	32 32	10				28
2023*	23 23	9				53
2024*	21 21	5				49
2025*	21 21	5				35

FINANZA ALTERNATIVA FINANZA

Azimut Direct, fintech specializzata in soluzioni di finanza complementare, supporta la crescita di Oma (Officine Meccaniche Aeronautiche), azienda italiana operativa nel mercato aerospaziale internazionale, attraverso un finanziamento diretto di 3,4 milioni di euro della durata di 60 mesi. attraverso finanziamento euro della durata

SOSTEGNO ALLE PMI SOSTEGNO ALLE PMI

Confidi Systema! ha chiuso il 2023 con un risultato positivo di circa 2 milioni di euro. L'intermediario finanziario attivo nel sostenere le Pmi e confidi di riferimento di Confindustria Lombardia, Confagricoltura Lombardia, Confartigianato Lombardia ha visto anche crescere il flusso dei finanziamenti garantiti del 7,1% a 711 milioni . il euro. L'intermediario finanziario nel sostenere e riferimento Lombardia, Confartigianato Lombardia ha visto anche flusso 7,1% a 711 milioni .

RIORGANIZZAZIONI PharmaNutra, riassetto del gruppo del

Il Cda di PharmaNutra, azienda specializzata nel settore dei complementi nutrizionali a base di minerali e dei dispositivi medici per muscoli e articolazioni, ha approvato il progetto di fusione per incorporazione in PharmaNutra delle società interamente possedute Junia Pharma S.r.l. e Alesco S.r.l. PharmaNutra, nel articolazioni, in PharmaNutra delle società Pharma S.r.l.

PHARMANUTRA S.p.A. - Sede legale via Campodavela 1 - 56122 PISA Codice fiscale, partita iva e iscrizione al Registro delle Imprese di Pisa n. 01679440501 Numero R.E.A. 146259 - Capitale Sociale Euro 1.123.097,70 i.v. ALESCO - ⁵⁶¹² ce 0167 ro R E A - 1 123 097 70 i v