Garofalo Health Care

Investor Presentation • Mar 20, 2024

GHC – STAR Conference Marzo 2024

Agenda

Il Gruppo GHC: unico operatore quotato in Italia nel settore dell'Healthcare ¹

• (1) Dati riferiti al 31.12.2023 includendo il contributo su 12 mesi di Sanatorio Triestino, acquisita a maggio 2023, e quello del Gruppo Aurelia Hospital, acquisito a novembre 2023
• (2) Cash conversion definito come (Op. EBITDA Adjusted Capex di mantenimento) / Op. EBITDA Adjusted
• 3 (3) Calcolata come rapporto tra la PFN e l'Operating EBITDA Adj. Pro-Forma degli ultimi 12 mesi, ovvero includendo il contributo su 12 mesi dell'acquisizione di Sanatorio Triestino (effettuata a maggio 2023) e del Gruppo Aurelia Hospital (effettuata a novembre 2023)

Settore dell'healthcare: resiliente, fisiologicamente in crescita e soggetto al consolidamento ²

(1) Report OASI 2023 (riferito a dati 2022)

(2) Annuario Statistico del Servizio Sanitario Nazionale, 2020 (pubblicato a luglio 2022)

Risultati FY2023 (escluso Gruppo Aurelia Hospital): performance in crescita trainate dal privato ''out-of-pocket'' ³

Dati 2023 escluso il contributo del Gruppo Aurelia Hospital (acquisito a novembre 2023)

Cassa operativa generata ca. 40€M

(1) I dati riportati nella presente slide sono stati comunicati dalla Società in occasione dell'approvazione dei risultati economico-finanziari relativi al FY2023 (avvenuta in data 14 marzo 2024). La documentazione di dettaglio è consultabile sul sito internet della Società (www.garofalohealthcare.com) nelle sezioni "Investor Relations / Comunicati Price Sensitive"

Incremento marginalità +60 bps

Crescita privato out-of-pocket +12% a/a

Risultati 12 mesi 2023 del Gruppo Aurelia Hospital: prime azioni di efficientamento già visibili ³

(1) EBITDA Normalizzato esclude alcune partite straordinarie rilevate in corso d'anno ante acquisizione da parte di GHC

Punti di forza dell'Equity story: ca. 40€M di cassa generata negli ultimi 12 mesi ⁴

(1) Include: acquisizione di Sanatorio Triestino, Gruppo Aurelia Hospital e il conguaglio prezzo di GVDR. Il valore indica l'Enterprise Value riconosciuto (Prezzo + Posizione Finanziaria Netta al 31.12.2023)

(2) La voce include: extra-costi Covid (al netto dei rimborsi), costi M&A, buy-back

Punti di forza dell'Equity Story: track-record pluridecennale in ambito M&A (Buy) e di integrazione post-merger (Build) ⁴

Punti di forza dell'Equity Story: consistente patrimonio Real Estate di proprietà ⁴

Prospettive del settore: fabbisogni assistenziali in crescita esponenziale

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Prospettive GHC: solida crescita organica, forte crescita per M&A e valorizzazione degli asset Real Estate ⁶

	DRIVER DI SVILUPPO	HIGHLIGHTS
1.	SOLIDA CRESCITA ORGANICA	▪ Crescita significativa dell'attività privata ''out-of-pocket'' alla luce dei crescenti fabbisogni sanitari e anche grazie a possibili partnership con enti assicurativi o previdenziali
2.	FORTE CRESCITA PER M&A	▪ Proseguimento della strategia Buy&Build
3.	VALORIZZAZIONE ASSET REAL ESTATE	▪ Valore Real Estate come opzione strategica a supporto di potenziale ''M&A Trasformational''

Crescita organica: attività strutturalmente in crescita su base 'stand-alone'

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(1) Crescita a parità di perimetro (c.d. ''Like-for-Like'') ottenuta non considerando per il 2023 il contributo di GVDR, di Sanatorio Triestino e del Gruppo Aurelia Hospital

⁶ Forte crescita M&A: proseguimento della strategia Buy & Build

2. FORTE CRESCITA PER M&A

DISCIPLINA M&A STRATEGIA

Operazione di rilevanza strategica

Centri diagnostici: Ricavi >5€M Strutture di ricovero: Ricavi >10€M

Op. EBITDA Margin non diluitivo in prospettiva Alta "cash conversion"

Flessibilità nel valutare ciascuna opportunità ''caso per caso''

• ❑ Struttura accreditata con il Servizio Sanitario Nazionale
• ❑ Porzione significativa di Ricavi da pazienti privati
• ❑ Possibilità di realizzare importanti sinergie
• ❑ Struttura azionaria favorevole (es. ricambio generazionale, etc.)
• ❑ Eccellente reputazione
• ❑ Localizzazione in Regioni virtuose e con un contesto normativo favorevole

RECAP STRATEGIA M&A 2022 e 2023:

• Dicembre 2022: acquisita GVDR (4 strutture) per un Enterprise Value pari a ca. 24€M
• Maggio 2023: acquisito Sanatorio Triestino (1 struttura) per un Enterprise Value pari a ca. 17€M
• Novembre 2023: acquisito perimetro dell'attivo di Aurelia 80 S.p.A., holding operativa a capo del Gruppo Aurelia (4 strutture) per un Enterprise Value pari a ca. 71€M

PROSPETTIVE M&A:

• Proseguimento della strategia Buy&Build
• Possibilità di valutare significativo ampliamento dimensionale tramite ''M&A Trasformational'' (con risorse interne)

Valorizzazione degli asset Real Estate: definita roadmap di dettaglio ⁶