Geox

Quarterly Report • Aug 6, 2024

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2024

SOMMARIO

Geox S.p.A. Sede in Biadene di Montebelluna (TV) - Via Feltrina Centro 16 Capitale Sociale euro 25.920.733,1 - Int. versato Codice fiscale ed iscrizione al Registro delle Imprese di Treviso n. 03348440268

RELAZIONE SULLA GESTIONE 5
Profilo 6
Il sistema distributivo 7
Il sistema produttivo 8
Risorse umane 9
Azionisti 10
Comunicazione finanziaria10
Informazioni societarie e controllo della società 10
Azioni detenute da amministratori e sindaci 10
Organi sociali (*) 11
La struttura del Gruppo 12
Indicatori alternativi di performance 13
Andamento economico del Gruppo 13
Risultati economici di sintesi 13
Ricavi14
Costo del venduto e margine lordo 17
Costi operativi17
Risultato operativo Lordo (EBITDA) e netto (EBIT)17
Oneri finanziari e proventi finanziari 17
Imposte18
Effetti IFRS 16 nel Conto economico del primo semestre 2024 18
La situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo 19
Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo19
Effetti IFRS 16 nella situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo21
Rendiconto finanziario consolidato e investimenti del semestre22
Effetti IFRS 16 nel rendiconto finanziario consolidato del semestre23
Azioni proprie e azioni o quote di società controllanti 24
Stock Plan 24
Rapporti con parti correlate 25
Fatti rilevanti avvenuti nel periodo 25
Fatti di rilievo intervenuti dopo il 30 giugno 2024 25
Evoluzione prevedibile della gestione 25
PROSPETTI DI BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO E NOTE ESPLICATIVE.27

RELAZIONE SULLA GESTIONE

Profilo

Il Gruppo Geox è attivo nella creazione, produzione e distribuzione di calzature e abbigliamento caratterizzati dall'applicazione di soluzioni innovative e tecnologiche in grado di garantire traspirabilità ed impermeabilità.

Il successo straordinario ottenuto sin dalle fasi iniziali è dovuto alle caratteristiche tecnologiche delle calzature e dell'abbigliamento "Geox" che, grazie ad una tecnologia protetta da 61 brevetti e da 6 recenti domande di brevetto, hanno delle caratteristiche tecniche tali da migliorare il comfort del piede e del corpo in modo immediatamente percepibile per il consumatore.

L'innovazione di Geox, frutto di costanti investimenti in Ricerca e Sviluppo, si basa, per le calzature, sull'ideazione e realizzazione di strutture di suole che, grazie all'inserimento di una membrana permeabile al vapore ma impermeabile all'acqua, sono in grado di garantire traspirabilità alle suole in gomma e impermeabilità a quelle in cuoio. L'innovazione introdotta nell'abbigliamento, invece, consente la fuoriuscita naturale del calore, grazie ad un'intercapedine posta sulle spalle, e garantisce la massima traspirazione del corpo.

Geox è leader in Italia nel proprio segmento e risulta essere uno dei marchi leader a livello mondiale nell'"International Casual Footwear Market" (Fonte: Shoe Intelligence, 2023).

Il sistema distributivo

Geox distribuisce i propri prodotti in oltre 9.000 punti vendita multimarca e tramite una rete di negozi monomarca gestiti direttamente (Directly Operated Stores) o affiliati con contratti di franchising.

Al 30 giugno 2024 il numero totale dei "Geox Shop" era pari a 630 di cui 249 DOS, 258 in franchising e 123 con contratto di licenza.

Geox Shops

(*) Europa include: Austria, Benelux, Francia, Germania, Gran Bretagna, Penisola Iberica, Scandinavia, Svizzera

Il sistema produttivo

Il sistema produttivo di Geox è organizzato in modo da garantire il perseguimento di 3 obiettivi strategici:

• mantenimento di elevati standard qualitativi;
• miglioramento continuo della flessibilità e del "time to market";
• aumento della produttività e contenimento dei costi.

La produzione avviene presso selezionati partner prevalentemente in Far East. Tutte le fasi del processo produttivo sono sotto lo stretto controllo e coordinamento dell'organizzazione Geox.

La selezione dei produttori terzi viene fatta dal Gruppo con grande attenzione, tenendo conto delle competenze tecniche dell'azienda partner, dei suoi standard qualitativi e delle sue capacità di far fronte, nei tempi richiesti, alle produzioni che le vengono assegnate.

Gli acquisti di prodotto finito vengono consolidati presso i centri di distribuzione del Gruppo in Italia per l'Europa, a Mosca per la Russia, in New Jersey per gli Stati Uniti, in Ontario per il Canada, a Shanghai per la Cina e ad Hong Kong per l'Asia.

Risorse umane

I dipendenti del Gruppo al 30 giugno 2024 erano 2.527, in riduzione di 54 unità rispetto alle 2.581 unità del 31 dicembre 2023.

Al 30 giugno 2024 i dipendenti del Gruppo erano così suddivisi:

Qualifica	30-06-2024	31-12-2023
Dirigenti	43	45
Quadri e impiegati	846	874
Dipendenti negozi	1.637	1.661
Operai	1	1
Totale	2.527	2.581

Il grafico riporta i dipendenti del Gruppo, al 30 giugno 2024, suddivisi per area geografica:

Azionisti

Comunicazione finanziaria

Geox mantiene un dialogo costante con i suoi Azionisti, Investitori e Analisti attraverso un'attiva politica di comunicazione svolta dalla funzione Investor Relations che garantisce un contatto informativo continuo del Gruppo con i mercati finanziari con l'obiettivo di mantenere e migliorare la fiducia degli investitori e il loro livello di comprensione dei fenomeni aziendali.

Sul sito istituzionale www.geox.biz alla sezione Investor Relations sono disponibili i dati economico-finanziari, le presentazioni istituzionali e le pubblicazioni periodiche, i comunicati ufficiali e gli aggiornamenti in tempo reale sul titolo.

Informazioni societarie e controllo della società

Geox S.p.A. è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia con sede legale in Via Feltrina Centro 16, Biadene di Montebelluna (TV), Italia. Si specifica che la Società non ha sedi secondarie.

LIR S.r.l. detiene la partecipazione di controllo nel capitale di Geox S.p.A. con una quota pari al 71,10%. LIR S.r.l., con sede legale in Treviso – Italia, è una holding di partecipazioni interamente posseduta da Mario Moretti Polegato ed Enrico Moretti Polegato (rispettivamente titolari dell'85% e del 15% del capitale sociale).

Geox S.p.A. non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento esercitata da altro soggetto o entità per le motivazioni illustrate nella Relazione degli Amministratori alla quale si rimanda.

La composizione azionaria di Geox S.p.A. in base al numero di azioni possedute è la seguente:

Composizione azionaria (*)	Numero Azionisti	Numero azioni
da n. 1 a n. 5.000	11.298	14.900.345
da n. 5.001 a n. 10.000	927	7.108.618
da n. 10.001 a oltre	853	245.290.890
Mancate segnalazioni di carico/scarico da singole posizioni precedentemente rilevate		(8.092.522)
Totale	13.078	259.207.331

(*) Come da ultima rilevazione Computershare S.p.A. del 28 giugno 2024

Azioni detenute da amministratori e sindaci

Come precedentemente indicato gli amministratori Mario Moretti Polegato ed Enrico Moretti Polegato detengono direttamente l'intero capitale sociale di LIR S.r.l., società controllante di Geox S.p.A..

Come risulta da apposite dichiarazioni ricevute, gli Amministratori, i Sindaci e i dirigenti con responsabilità strategiche detengono 643.786 azioni alla data del 30 giugno 2024. Tali azioni sono detenute esclusivamente da dirigenti con responsabilità strategiche.

Consiglio di Amministrazione

Enrico Mistron (1) Claudia Baggio Lara Livolsi (3) Alessandro Antonio Giusti (2) Francesca Meneghel (2) (4) Consigliere indipendente Silvia Zamperoni (3) Consigliere indipendente Silvia Rachela (2) (3) Consigliere indipendente

Nome e cognome Carica ed indicazione dell'eventuale indipendenza

Mario Moretti Polegato (1) Presidente e consigliere esecutivo Enrico Moretti Polegato (1) Vice Presidente e consigliere esecutivo Amministratore Delegato e consigliere esecutivo Consigliere Consigliere Consigliere

(1) Componente del Comitato Esecutivo

(2) Componente del Comitato Controllo e Rischi e Sostenibilità

(3) Componente del Comitato Nomine e Remunerazione

(4) Lead Independent Director

(*) a decorrere dal 1 marzo 2024 e come successivamente riconfermato in data 19 aprile 2024.

Collegio Sindacale

Nome e cognome	Carica
Sonia Ferrero	Presidente
Gabriella Covino	Sindaco Effettivo
Fabrizio Colombo	Sindaco Effettivo
Fabio Antonio Vittore Caravati	Sindaco Supplente
Francesca Salvi	Sindaco Supplente

Società di Revisione

KPMG S.p.A.

La struttura del Gruppo

La struttura del Gruppo, controllato dalla holding operativa Geox S.p.A., è suddivisa in tre macro-gruppi di società:

• Società distributive extra-UE. Hanno il compito di sviluppare e presidiare completamente il business nei mercati di riferimento. Operano in base a contratti di licenza o distribuzione stipulati con la Capogruppo.
• Società commerciali UE. Hanno avuto inizialmente il compito di prestare servizi commerciali di customer service e di coordinamento della rete di vendita a favore della Capogruppo, che distribuisce direttamente i prodotti a livello wholesale. Successivamente, hanno anche preso in carico la gestione della rete di negozi monomarca nel territorio di competenza.
• Società distributive Europee. Hanno il compito di sviluppare e presidiare il territorio di competenza nell'ottica di fornire un migliore servizio alla clientela andando ad aumentare la presenza diretta del Gruppo tramite forze di vendita localizzate e investimenti in show room di riferimento più vicine al mercato. Le società distributive di Svizzera, Russia e UK hanno anche il compito di soddisfare le esigenze di acquisto di un prodotto commercializzabile immediatamente nel territorio, avendo già adempiuto alle pratiche doganali.

Indicatori alternativi di performance

Il Gruppo Geox utilizza alcuni indicatori alternativi di performance, che non sono identificati come misure contabili nell'ambito degli IFRS, per consentire una migliore valutazione dell'andamento del Gruppo. Il Management ritiene che tali misure siano utili a valutare la performance operativa del Gruppo e a compararla a quella delle società che operano nel medesimo settore e siano finalizzate a fornire una visione supplementare dei risultati.

Tali indicatori alternativi di performance, sono costruiti esclusivamente a partire da dati storici del Gruppo e non devono essere considerati sostitutivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (IFRS).

Di seguito la definizione degli indicatori alternativi di performance utilizzati nel presente documento:

• Ricavi a cambi costanti: sono rappresentati dalla conversione dei ricavi in valuta estera diversa dall'euro allo stesso cambio di conversione dell'anno corrente anche per i valori dell'anno precedente.
• Like for like (LFL): rappresenta l'andamento dei ricavi dell'anno corrente a perimetro costante rispetto all'anno precedente.
• EBITDA: è rappresentato dal Risultato Operativo al lordo degli Ammortamenti e delle Svalutazioni di attività materiali ed immateriali e delle Attività per diritto d'uso.
• Capitale circolante netto operativo: è calcolato come somma delle Rimanenze, Crediti commerciali e Debiti commerciali.
• Capitale investito: è rappresentato dal totale delle Attività non correnti, delle Attività correnti ad esclusione di quelle finanziarie (Altre attività finanziarie correnti e Disponibilità liquide e mezzi equivalenti) al netto delle Passività non correnti, delle Passività correnti, ad esclusione di quelle finanziarie (Prestiti e finanziamenti correnti e non correnti, Altre passività finanziarie correnti e non correnti e Passività per leasing correnti e non correnti).
• Impatto IFRS 16: identifica gli effetti contabili derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16 sul bilancio del Gruppo estrapolando l'impatto delle diverse voci collegate alle Attività per diritto d'uso e passività finanziarie per leasing.

Andamento economico del Gruppo

Risultati economici di sintesi

Di seguito si riportano i risultati di sintesi del Gruppo Geox:

• ricavi pari a euro 320,4 milioni, in flessione del 9,4% rispetto al primo semestre 2023;
• risultato operativo pari ad euro -5,5 milioni rispetto ad euro 3,6 milioni del primo semestre 2023;
• risultato netto di euro -15,4 milioni rispetto a euro -9,6 milioni del primo semestre 2023.

Di seguito viene riportato il conto economico consolidato:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	%	I semestre 2023	%	2023	%
Ricavi	320.385	100,0%	353.603	100,0%	719.571	100,0%
Costo del venduto	(156.398)	(48,8%)	(173.272)	(49,0%)	(355.011)	(49,3%)
Margine lordo	163.987	51,2%	180.331	51,0%	364.560	50,7%
Costi di vendita e distribuzione	(17.329)	(5,4%)	(18.616)	(5,3%)	(36.206)	(5,0%)
Costi di pubblicità e promozioni	(13.759)	(4,3%)	(17.160)	(4,9%)	(32.806)	(4,6%)
Costi generali ed amministrativi	(138.411)	(43,2%)	(140.929)	(39,9%)	(279.969)	(38,9%)
Risultato operativo	(5.512)	(1,7%)	3.626	1,0%	15.579	2,2%
Oneri e proventi finanziari	(6.480)	(2,0%)	(13.264)	(3,8%)	(21.387)	(3,0%)
Risultato ante imposte	(11.992)	(3,7%)	(9.638)	(2,7%)	(5.808)	(0,8%)
Imposte sul reddito	(3.453)	(1,1%)	(5)	(0,0%)	(643)	(0,1%)
Risultato netto	(15.445)	(4,8%)	(9.643)	(2,7%)	(6.451)	(0,9%)
EBITDA	29.052	9,1%	40.207	11,4%	89.024	12,4%
EBITDA ESCLUSO IFRS 16	4.013	1,3%	13.926	3,9%	37.045	5,1%

Ricavi

I ricavi consolidati dei primi sei mesi 2024 si attestano a euro 320,4 milioni, in decremento del 9,4% rispetto all'esercizio precedente (-8,0% a cambi costanti). Tale flessione è imputabile principalmente alle performance negative del canale Multimarca e dei punti vendita Franchising solo parzialmente mitigata dall'andamento positivo del canale DOS Digital.

Ricavi per Canale distributivo

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	%	I semestre 2023	%	Var. %
Multimarca	155.989	48,7%	185.772	52,5%	(16,0%)
Franchising	23.405	7,3%	27.608	7,8%	(15,2%)
DOS* - B&M	110.462	34,5%	116.717	33,0%	(5,4%)
DOS* - Digital	30.529	9,5%	23.506	6,6%	29,9%
Totale Geox Shop	164.396	51,3%	167.831	47,5%	(2,0%)
Totale ricavi	320.385	100,0%	353.603	100,0%	(9,4%)

* Directly Operated Store, negozi a gestione diretta

I ricavi dei negozi multimarca rappresentano il 48,7% dei ricavi del Gruppo (52,5% nei primi sei mesi 2023) e si attestano a euro 156,0 milioni in calo rispetto a euro 185,8 milioni di giugno 2023 (-16,0% a cambi correnti, -14,5% a cambi costanti). Tale risultato è sostanzialmente guidato dalle performance della collezione SS24 che ha raccolto ordini inferiori rispetto alla raccolta ordini nell'anno precedente per le collezioni SS23. Nel secondo trimestre l'attività di "in season re-oders", seppur leggermente positiva rispetto all'esercizio precedente ha solo parzialmente mitigato la performance complessiva.

I ricavi del canale franchising, pari al 7,3% dei ricavi del Gruppo, si attestano ad euro 23,4 milioni, in flessione del 15,2% rispetto ai primi sei mesi 2023. L'andamento del periodo ha scontato la riduzione del numero dei negozi (effetto perimetro negativo per euro 2,5 milioni) associato a vendite comparabili (LFL) negative del 3,3% rispetto all'esercizio precedente. I punti vendita in franchising sono passati da 288 negozi di giugno 2023 ai 258 di giugno 2024.

I ricavi realizzati da negozi a gestione diretta (DOS) sia fisici che digitali, pari a circa il 44,0% dei ricavi del Gruppo, si attestano a euro 141,0 milioni complessivamente, in leggero incremento rispetto a euro 140,2 milioni dei primi sei mesi 2023. Tale performance ha determinato un incremento pari +0,5% a cambi correnti (+1,6% a cambi costanti). Nello specifico, le vendite comparabili (LFL) dei negozi fisici risultano in leggera crescita pari allo 0,7% rispetto al primo semestre 2023. Tali performance, realizzate in un contesto di mercato piuttosto sfidante ulteriormente penalizzato da condizioni metereologiche non favorevoli, hanno consentito di compensare solo parzialmente l'effetto perimetro negativo pari ad euro 8,5 milioni, ancora evidente e riferibile per larga misura alle chiusure dell'esercizio 2023 e solo in minima parte a quelle del primo semestre 2024.

Per quanto riguarda infine il perimetro distributivo, il numero dei DOS fisici è passato dai 277 punti vendita di giugno 2023 ai 249 di giugno 2024 (255 a dicembre 2023).

I ricavi realizzati tramite canali digitali a gestione diretta (sito web di proprietà e spazi direttamente gestiti presso Marketplace di terzi) hanno generato una performance positiva con un incremento del 29,9% rispetto al primo semestre 2023. Tale risultato, in linea con quanto già realizzato nel trimestre precedente è stato ottenuto grazie sia ad ottime vendite comparabili LFL (+8,5%) che ad un incremento del perimetro di riferimento avvenuto per effetto dell'apertura di nuovi Marketplace.

Ricavi per Area geografica

(Migliaia di euro)	I semestre 2024		I semestre 2023	%	Var. %
Italia	89.016	27,8%	98.788	27,9%	(9,9%)
Europa (*)	146.401	45,7%	148.958	42,1%	(1,7%)
Nord America	11.703	3,7%	13.554	3,8%	(13,7%)
Altri Paesi	73.265	22,9%	92.303	26,1%	(20,6%)
Totale ricavi	320.385	100,0%	353.603	100,0%	(9,4%)

(*) Europa include: Austria, Benelux, Francia, Germania, Gran Bretagna, Penisola Iberica, Scandinavia, Svizzera.

Il mix dei ricavi per geografia definisce una maggior concentrazione nei paesi Europei a discapito di tutte le altre geografie.

In particolare, i ricavi realizzati nel mercato domestico rappresentano il 27,8% del totale ricavi del Gruppo (27,9% nei primi sei mesi 2023) ed ammontano ad euro 89 milioni in decremento del 9,9% rispetto a euro 98,8 milioni realizzati nel primo semestre 2023. Tale riduzione è riconducibile principalmente sia alla debole performance del canale Multimarca (-22,3%) e sia della rete di negozi in Franchising (-20,2%), solo in piccola parte mitigata dalle performance positive realizzate dalla rete dei negozi diretti digitali (+21,7%).

I ricavi generati nei mercati Europei sono pari al 45,7% dei ricavi del Gruppo (42,1% nei primi sei mesi 2023) e rappresentano quindi una maggiore quota del totale rispetto a primi 6 mesi 2023. Ammontano a euro 146,4 milioni, rispetto a euro 149,0 milioni del 2023 registrando un decremento pari all' 1,7%.

Si segnalano risultati positivi in Francia e penisola Iberica grazie principalmente alle vendite da canali diretti, sia fisici che digital. Nonostante ciò, le performance complessive dall'area risultano ancora condizionate dalle performance negative realizzate nell'area DACH (Germania, Austria e Svizzera) nei canali fisici (sia Diretti che Multimarca) solo parzialmente mitigate da buone performance dei canali diretti digitali.

I negozi diretti in Europa hanno riportato vendite comparabili in crescita del 6% come risultato di performance positive sia da canali fisici che digital per 4,2% e 11,4% rispettivamente.

La rete dei negozi in franchising in Europa ha registrato performance positive per 1,7%.

Il Nord America registra un fatturato pari a euro 11,7 milioni, in calo del 13,7% (-13,2% a cambi costanti) rispetto ai primi sei mesi 2023. Tale risultato è generalizzato su tutti i principali canali di vendita con la sola eccezione del canale diretto digital che registra performance positive pari a 5,1%.

L'area "Altri Paesi" riporta ricavi in calo del 20,6% rispetto ai primi sei mesi 2023 (-15,5% a cambi costanti) con performance negative di tutti i canali di distribuzione.

In particolare, le performance negative più significative si sono realizzate nell'area della Russia, della Cina e del "Medio Oriente" influenzate sia da condizioni macroeconomiche deteriorate e dal perdurare del clima di tensione generato dai conflitti in atto.

Ricavi per Categoria Merceologica

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	%	I semestre 2023	%	Var. %
Calzature Abbigliamento	291.858 28.527	91,1% 8,9%	324.771 28.832	91,8% 8,2%	(10,1%) (1,1%)
Totale ricavi	320.385	100,0%	353.603	100,0%	(9,4%)

Le calzature rappresentano il 91,1% dei ricavi consolidati, attestandosi a euro 291,9 milioni, con un decremento pari al 10,1% (-8,7% a cambi costanti) rispetto ai primi sei mesi 2023. L'abbigliamento è stato pari all' 8,9% dei ricavi consolidati attestandosi a euro 28,5 milioni, rispetto ad euro 28,8 milioni dei primi sei mesi 2023 (-1,1% a cambi correnti e costanti).

Rete Distributiva Monomarca – Geox shops

Al 30 giugno 2024 il numero totale dei "Geox Shops" risulta pari a 630 di cui 249 DOS. Nel corso dei primi sei mesi 2024 sono stati aperti 13 nuovi Geox Shops e ne sono stati chiusi 38, in linea con la programmata ottimizzazione dei negozi nei mercati più maturi e una espansione nei paesi dove la presenza del Gruppo è ancora limitata ma in positiva evoluzione.

	30-06-2024		31-12-2023		I semestre 2024
	Geox Shops	di cui DOS	Geox Shops	di cui DOS	Variazione Perimetro	Aperture	Chiusure
Italia	172	107	174	107	(2)	2	(4)
Europa (*)	162	85	173	88	(11)	1	(12)
Nord America	11	11	11	11	-	-	-
Altri Paesi (**)	285	46	297	49	(12)	10	(22)
Totale	630	249	655	255	(25)	13	(38)

(*) Europa include: Austria, Benelux, Francia, Germania, Gran Bretagna, Penisola Iberica, Scandinavia, Svizzera.

(**) Include i negozi esistenti in paesi con contratto di licenza (pari a 123 negozi al 30 giugno 2024 e a 120 negozi al 31 dicembre 2023). I ricavi del canale franchising non comprendono i negozi in tali paesi.

Andamento economico del Gruppo: le altre voci di conto economico

Il primo semestre dell'esercizio 2024 registra un calo delle performance rispetto all'esercizio precedente.

La contrazione dei ricavi pari a 9,4% e la consolidata marginalità lorda percentuale in aumento rispetto all' esercizio precedente, determina un calo in termini assoluti per complessivi euro 16,3 milioni del margine lordo.

La struttura dei costi operativi è stata ridotta di euro 7,2 milioni in termini assoluti grazie a specifiche e tempestive azioni realizzate dal management e conseguentemente l'EBIT si riduce di euro 9,1 milioni attestandosi al valore di euro -5,5 milioni. Evidenziamo inoltre che nella base dei costi operativi sono inclusi costi non ricorrenti pari a circa euro 2 milioni.

Costo del venduto e margine lordo

Il costo del venduto ha un'incidenza pari al 48,8% dei ricavi rispetto al 49,0% del primo semestre 2023, definendo un margine lordo pari ad euro 164,0 milioni.

Conseguentemente, la marginalità lorda percentuale in leggero aumento (+20 bps rispetto ad esercizio precedente) conferma e consolida le ormai stabili condizioni della catena di fornitura.

Costi operativi

Il totale dei costi operativi del semestre si attesta a euro 169,5 milioni rispetto a euro 176,7 milioni del primo semestre 2023 e come detto includono costi non ricorrenti per circa euro 2 milioni.

L'incidenza sui ricavi al netto dei costi non ricorrenti si attesta al 52,3% rispetto ad un'incidenza nel primo semestre 2023 pari a 50%.

Il management è attualmente focalizzato al consolidamento e all'implementazione di ulteriori azioni di efficientamento e razionalizzazione della base costi con l'obiettivo di ridurre costi operativi di struttura anche nella rimanente parte dell'esercizio.

In particolare:

• i costi di vendita e distribuzione si attestano a euro 17,3 milioni (euro 18,6 milioni nel primo semestre 2023) con un'incidenza del 5,4% sul fatturato (5,3% l'incidenza nel primo semestre 2023).
• i costi di pubblicità e promozione si attestano ad euro 13,8 milioni con un'incidenza del 4,3% sul fatturato, in riduzione rispetto a euro 17,2 milioni del corrispondente periodo dell'anno precedente (4,9% l'incidenza nel primo semestre 2023) principalmente grazie alla riduzione dei costi di marketing.
• i costi generali e amministrativi si attestano ad euro 140,7 milioni con un'incidenza del 43,9% rispetto a euro 144,0 milioni del primo semestre 2023 (40,7% l'incidenza nel primo semestre 2023). Tale voce include costi non ricorrenti pari a circa euro 2 milioni.
• altri proventi si attestano ad euro 2,3 milioni in riduzione rispetto a euro 3,1 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

Risultato operativo Lordo (EBITDA) e netto (EBIT)

Il risultato operativo lordo (EBITDA) si attesa ad euro 29,1 milioni (9,1% dei ricavi) rispetto a euro 40,2 milioni del primo semestre 2023 (11,4%). L'EBITDA prima dell'applicazione dei principi contabili IFRS 16 risulta pari ad euro 4,0 milioni (13,9 milioni nel primo semestre 2023).

Il risultato operativo (EBIT) risulta negativo e si attesta ad euro -5,5 milioni (positivo per euro 3,6 milioni nel primo semestre 2023).

Oneri finanziari e proventi finanziari

Gli oneri e proventi finanziari netti ammontano a complessivi euro -6,5 milioni con un significativo decremento rispetto al primo semestre 2023 (euro -13,3 milioni).

Risultano principalmente composti da:

• differenze cambio positive per circa euro 1,1 milioni (negative per euro 5,9 milioni nel primo semestre 2023) derivanti dalla controllata Geox RUS relativamente alla differente quotazione del tasso di cambio EUR/RUB.

• costo del debito finanziario pari ad euro 3,7 milioni in leggero incremento rispetto all' esercizio precedente (euro 3,2 milioni) a causa di un incremento dei tassi d'interesse medi di mercato (+1%) e da un livello di indebitamento medio nel periodo più alto per circa euro 11 milioni rispetto al primo semestre 2023
• costi finanziari IFRS 16 per euro 2,3 milioni (euro 2,0 milioni nell'esercizio precedente).

Imposte

Le imposte del primo semestre 2024 risultano essere pari ad euro 3,5 milioni, rispetto ad un valore prossimo allo zero del primo semestre 2023. Il costo, non monetario, è dunque dovuto al riassorbimento della fiscalità differita relativa principalmente ai fondi di bilancio. Si segnala come l'ammontare iscritto delle differite attive non include i benefici fiscali associati alle perdite fiscali dei primi semestri 2024 e 2023, ad eccezione di alcuni paesi, rispettivamente pari a euro 6,2 milioni e euro 2,0 milioni, in quanto le attività per imposte anticipate sono state rilevate nei limiti degli importi ritenuti recuperabili alla data della presente relazione, in attesa di approvare il nuovo piano industriale.

Effetti IFRS 16 nel Conto economico del primo semestre 2024

Ai fini di dare una rappresentazione più chiara dell'andamento del Gruppo e di migliorare il livello di trasparenza per la comunità finanziaria, si presenta di seguito il prospetto di riconciliazione tra i valori economici del semestre e quelli che escludono gli effetti contabili derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	Impatto IFRS 16	I semestre 2024 - escluso impatto IFRS16	%	I semestre 2023 - escluso impatto IFRS16	%
Ricavi	320.385	-	320.385	100,0%	353.603	100,00%
Costo del venduto	(156.398)	-	(156.398)	(48,8%)	(173.272)	(49,0%)
Margine lordo	163.987	-	163.987	51,2%	180.331	51,0%
Costi di vendita e distribuzione	(17.329)	(678)	(18.007)	(5,6%)	(19.258)	(5,4%)
Costi di pubblicità e promozioni	(13.759)	(142)	(13.901)	(4,3%)	(17.293)	(4,9%)
Costi generali ed amministrativi	(138.411)	(1.395)	(139.806)	(43,6%)	(142.132)	(40,2%)
Risultato operativo	(5.512)	(2.215)	(7.727)	(2,4%)	1.648	0,5%
Oneri e proventi finanziari	(6.480)	2.316	(4.164)	(1,3%)	(11.271)	(3,2%)
Risultato ante imposte	(11.992)	101	(11.891)	(3,7%)	(9.623)	(2,7%)
Imposte sul reddito	(3.453)	-	(3.453)	(1,1%)	(5)	(0,0%)
Risultato netto	(15.445)	101	(15.344)	(4,8%)	(9.628)	(2,7%)
EBITDA adjusted	29.052	(25.039)	4.013	1,3%	13.926	3,9%

La voce Impatto IFRS 16 include principalmente i seguenti effetti:

• eliminazione degli ammortamenti e svalutazioni per euro 22.824 mila, per la quota relativa alle Attività per diritto d'uso;
• maggiori costi per affitti e locazioni per euro 25.039 mila;
• minori oneri finanziari relativi alle passività finanziarie per leasing per euro 2.316 mila.

Si sottolinea che i prospetti economici sopra esposti, che escludono gli impatti derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16, non sono da considerarsi sostitutivi a quelli definiti dai principi contabili IFRS adottati dall'Unione Europea e pertanto la loro presentazione deve essere attentamente valutata da parte del lettore della presente Relazione Finanziaria.

La situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo

Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo

La tabella che segue riassume i dati patrimoniali consolidati riclassificati:

(Migliaia di euro)	30-06-2024	31-12-2023	30-06-2023
Attività immateriali e avviamento	27.697	30.433	30.582
Immobili, impianti e macchinari	29.784	31.269	32.461
Attività per diritto d'uso	229.793	235.491	243.562
Altre attività non correnti - nette	33.064	36.410	35.959
Attività non correnti	320.338	333.603	342.564
Capitale circolante netto operativo	126.697	116.706	113.185
Altre attività (passività) correnti, nette	(16.309)	(15.913)	(16.819)
Capitale investito	430.726	434.396	438.930
Patrimonio netto	76.366	90.590	91.926
Benefici ai dipendenti, fondi rischi e oneri	6.416	6.739	7.565
Posizione finanziaria netta	347.944	337.067	339.439
Capitale investito	430.726	434.396	438.930

La tabella che segue mostra la composizione e l'evoluzione del capitale circolante netto operativo e delle altre attività (passività) correnti:

(Migliaia di euro)	30-06-2024	31-12-2023	30-06-2023
Rimanenze	270.278	275.979	305.004
Crediti commerciali	66.380	72.076	76.957
Debiti commerciali	(209.961)	(231.349)	(268.776)
Capitale circolante netto operativo	126.697	116.706	113.185
% sul totale ricavi degli ultimi dodici mesi	18,5%	16,2%	15,1%
Debiti tributari	(7.849)	(6.564)	(15.650)
Altre attività correnti	18.975	17.238	28.667
Altre passività correnti	(27.435)	(26.587)	(29.836)
Altre attività (passività) correnti, nette	(16.309)	(15.913)	(16.819)

Il capitale circolante operativo è pari ad euro 126,7 milioni con un aumento di circa euro 10 milioni rispetto ad euro 116,7 milioni di dicembre 2023.

Le giacenze di magazzino si attestano a circa euro 270,3 milioni in riduzione rispetto al 31 dicembre 2023 di euro 5,7 milioni. I crediti commerciali diminuiscono sia rispetto a dicembre 2023 (euro -5,7 milioni) che a giugno 2023 (euro -10,6 milioni); considerando la sostanziale stabilità dei tempi d'incasso, tale decremento è imputabile ai minori volumi di fatturato registrati.

I debiti verso fornitori risultano pari a euro 210,0 milioni in riduzione rispetto al 31 dicembre 2023 di euro 21,4 milioni. I tempi medi di pagamento sono in leggera riduzione rispetto a quelli osservati nei periodi precedenti.

L'andamento del capitale circolante risulta quindi coerente con l'ormai consolidata efficienza della catena di fornitura, che ha permesso di ricevere il prodotto puntualmente mantenendo l'equilibrio dei pagamenti, ma risente dei minori volumi generati dall'attività operativa.

In virtù di ciò, l'incidenza del Capitale Circolante Netto sulle vendite degli ultimi 12 mesi risulta pari al 18,5% (16,2% a fine dicembre 2023 e 15,1% a giugno 2023).

La tabella che segue mostra la composizione della posizione finanziaria netta:

(Migliaia di euro)	30-06-2024	31-12-2023	30-06-2023
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	13.996	70.146	47.215
Attività finanziarie correnti - esclusi contratti derivati	5.562	5.341	3.913
Passività finanziarie correnti - esclusi contratti derivati	(81.346)	(89.293)	(82.821)
Posizione finanziaria netta corrente	(61.788)	(13.806)	(31.693)
Attività finanziarie non correnti	27	27	27
Passività finanziarie non correnti	(50.970)	(76.304)	(68.842)
Posizione finanziaria netta non corrente	(50.943)	(76.277)	(68.815)
Posizione finanziaria netta - ante fair value contratti derivati e IFRS 16	(112.731)	(90.083)	(100.508)
Debiti netti per leasing finanziari	(238.933)	(243.945)	(249.894)
Posizione finanziaria netta - ante fair value contratti derivati	(351.664)	(334.028)	(350.402)
Valutazione al fair value contratti derivati	3.720	(3.039)	10.963
Posizione finanziaria netta	(347.944)	(337.067)	(339.439)

La posizione finanziaria netta a fine giugno si è attestata (ante IFRS 16 e dopo il fair value dei contratti derivati) a euro - 109,0 milioni (euro -93,1 milioni a dicembre 2023 e euro -89,5 milioni a giugno 2023).

Il debito netto vs banche, in aumento di euro 22,6 milioni, si attesta a euro -112,7 milioni (euro -90,1 milioni a dicembre 2023 euro -100,5 milioni a giugno 2023). Tale incremento è principalmente riferibile all'assorbimento di cassa derivante della gestione operativa.

Di seguito si riporta il prospetto di raccordo fra il Risultato Netto ed il Patrimonio netto di Gruppo con gli analoghi valori della Capogruppo Geox S.p.A.:

Descrizione	Risultato Netto 30-06-2024	Patrimonio netto 30-06-2024	Risultato Netto 2023	Patrimonio netto 31-12-2023
Patrimonio netto e risultato della controllante	(9.424)	85.054	(3.941)	91.913
Differenze tra valore di carico e valore pro-quota del patrimonio netto delle controllate	(95)	1.533	6.486	8.809
Risultati pro quota conseguiti dalle partecipate	(6.987)	(6.987)	(5.533)	(5.533)
Effetto elisioni operazioni intragruppo sulle rimanenze	2.203	(10.806)	(2.880)	(11.136)
Elisione dividendi Intercompany	(1.395)	-	(1.693)	-
Altre rettifiche	253	7.572	1.110	6.537
Patrimonio netto e risultato consolidati	(15.445)	76.366	(6.451)	90.590

Effetti IFRS 16 nella situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo

Ai fini di dare una rappresentazione più chiara della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo e di migliorare il livello di trasparenza per la comunità finanziaria, si presenta di seguito il prospetto di riconciliazione tra i valori patrimoniali al 30 giugno 2024 e quelli che escludono gli effetti contabili derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16:

(Migliaia di euro)	30-06-2024	Impatto IFRS 16	30-06-2024 escluso impatto IFRS 16	31-12-2023 escluso impatto IFRS 16	30-06-2023 escluso impatto IFRS 16
Attività immateriali e avviamento	27.697	1.537	29.234	32.087	32.344
Immobili, impianti e macchinari	29.784	917	30.701	32.323	33.322
Attività per diritto d'uso	229.793	(229.793)	-	-	-
Altre attività non correnti - nette	33.064	-	33.064	36.410	35.959
Attività non correnti	320.338	(227.339)	92.999	100.820	101.625
Capitale circolante netto operativo	126.697	-	126.697	116.706	113.185
Altre attività (passività) correnti, nette	(16.309)	-	(16.309)	(15.913)	(16.819)
Capitale investito	430.726	(227.339)	203.387	201.613	197.991
Patrimonio netto	76.366	11.594	87.960	101.752	100.881
Benefici ai dipendenti, fondi rischi e oneri	6.416	-	6.416	6.739	7.565
Posizione finanziaria netta	347.944	(238.933)	109.011	93.122	89.545
Capitale investito	430.726	(227.339)	203.387	201.613	197.991

La voce Impatto IFRS 16 include principalmente i seguenti effetti:

• eliminazione delle Attività non correnti per euro 227.339 mila, principalmente riferite alle attività per diritto d'uso;
• eliminazione delle Passività finanziarie per leasing per euro 238.933 mila.

Si sottolinea che i prospetti patrimoniali sopra esposti, che escludono gli impatti derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16, non sono da considerarsi sostitutivi a quelli definiti dai principi contabili IFRS adottati dall'Unione Europea e pertanto la loro presentazione deve essere attentamente valutata da parte del lettore della presente Relazione Finanziaria.

Rendiconto finanziario consolidato e investimenti del semestre

La tabella che segue riporta il rendiconto finanziario consolidato riclassificato:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	I semestre 2023	2023
Risultato netto	(15.445)	(9.643)	(6.451)
Ammortamenti e svalutazioni	34.564	36.581	73.445
Altre rettifiche non monetarie	(8.609)	2.595	8.600
Cash flow da conto economico	10.510	29.533	75.594
Variazione capitale circolante netto operativo	(2.549)	(35.140)	(35.312)
Variazione altre attività/passività	(1.121)	14.798	13.810
Cash flow attività operativa	6.840	9.191	54.092
Investimenti monetari	(7.212)	(7.376)	(18.702)
Disinvestimenti	4	-	-
Investimenti netti	(7.208)	(7.376)	(18.702)
Free cash flow	(368)	1.815	35.390
Incremento/Decremento diritti d'uso IFRS 16	(16.868)	(44.484)	(61.978)
Variazione posizione finanziaria netta	(17.236)	(42.669)	(26.588)
Posizione finanziaria netta iniziale - ante fair value contratti derivati	(334.028)	(308.038)	(308.038)
Variazione posizione finanziaria netta	(17.236)	(42.669)	(26.588)
Effetto delle differenze di conversione	(400)	305	598
Posizione finanziaria netta finale- ante fair value contratti derivati	(351.664)	(350.402)	(334.028)
Valutazione al fair value contratti derivati	3.720	10.963	(3.039)
Posizione finanziaria netta finale	(347.944)	(339.439)	(337.067)

Gli investimenti sono riepilogati nella seguente tabella:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	I semestre 2023	2023
Marchi e brevetti	138	156	349
Aperture e rinnovi Geox Shops	2.316	3.233	6.079
Attrezzature e Impianti industriali	1.560	1.270	3.208
Logistica	673	171	809
Information technology	2.163	2.170	7.058
Altri investimenti	362	376	1.199
Totale investimenti monetari	7.212	7.376	18.702
Diritto d'uso	16.868	44.546	62.130
Totale investimenti	24.080	51.922	80.832

Effetti IFRS 16 nel rendiconto finanziario consolidato del semestre

Ai fini di dare una rappresentazione più chiara della movimentazione avvenuta nel corso dell'esercizio della posizione finanziaria netta del Gruppo e di migliorare il livello di trasparenza per la comunità finanziaria, si presenta di seguito il prospetto di riconciliazione tra i valori del rendiconto finanziario consolidato e quelli che escludono gli effetti contabili derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	Impatto IFRS 16	I semestre 2024 escluso impatto IFRS 16	I semestre 2023 escluso impatto IFRS 16
Risultato netto	(15.445)	101	(15.344)	(9.628)
Ammortamenti e svalutazioni	34.564	(22.824)	11.740	12.278
Altre rettifiche non monetarie	(8.609)	-	(8.609)	2.595
Cash flow da conto economico	10.510	(22.723)	(12.213)	5.245
Variazione capitale circolante netto operativo	(2.549)	-	(2.549)	(35.140)
Variazione altre attività/passività correnti	(1.121)	-	(1.121)	14.798
Cash flow attività operativa	6.840	(22.723)	(15.883)	(15.097)
Investimenti	(7.212)	(19)	(7.231)	(8.276)
Disinvestimenti	4	-	4	-
Investimenti netti	(7.208)	(19)	(7.227)	(8.276)
Free cash flow	(368)	(22.742)	(23.110)	(23.373)
Incremento diritti d'uso IFRS 16	(16.868)	16.868	-	-
Variazione posizione finanziaria netta	(17.236)	(5.874)	(23.110)	(23.373)
Posizione finanziaria netta iniziale - ante fair value contratti derivati	(334.028)	243.945	(90.083)	(75.714)
Variazione posizione finanziaria netta	(17.236)	(5.874)	(23.110)	(23.373)
Effetto delle differenze di conversione	(400)	862	462	(1.421)
Posizione finanziaria netta finale- ante fair value contratti derivati	(351.664)	238.933	(112.731)	(100.508)
Valutazione al fair value contratti derivati	3.720	-	3.720	10.963
Posizione finanziaria netta finale	(347.944)	238.933	(109.011)	(89.545)

La voce Impatto IFRS 16 include gli effetti descritti in precedenza sulle voci di conto economico (principalmente storno di ammortamenti relativi al diritto d'uso e considerazione dei costi per affitto e locazione) e sulla situazione patrimoniale e finanziaria (principalmente storno Attività per Diritto d'uso e Passività finanziaria per leasing).

Si sottolinea che i prospetti sopra esposti, che escludono gli impatti derivanti dall'applicazione del principio IFRS 16, non sono da considerarsi sostitutivi a quelli definiti dai principi contabili IFRS adottati dall'Unione Europea e pertanto la loro presentazione deve essere attentamente valutata da parte del lettore della presente Relazione Finanziaria.

Azioni proprie e azioni o quote di società controllanti

Al 30 giugno 2024 la Capogruppo Geox S.p.A. detiene 734.041 azioni proprie pari allo 0,28% del capitale sociale, in esecuzione della delibera assembleare del 16 aprile 2019 che ha previsto un programma di acquisto di azioni proprie da destinare a servizio dei Piani di Stock Grant. Il programma di acquisto ha avuto inizio il 5 giugno 2019 ed è terminato il 20 novembre 2019. Nel mese di maggio 2024 sono state assegnate (gratuitamente) n. 3.262.209 azioni ai beneficiari del "Piano di Equity (Stock Grant) & Cashed-Based 2021-2023", in conformità alla delibera del Consiglio di Amministrazione di Geox del 19 aprile 2024.

Stock Plan

L'Assemblea degli Azionisti del 22 aprile 2021 ha approvato un piano di incentivazione a medio-lungo termine, il Piano Equity (Stock Grant) & Cash-Based 2021-2023, che prevedeva l'assegnazione a titolo gratuito di massime n. 7.696.626 di azioni ordinarie della Società nonché l'erogazione di una componente monetaria per un importo massimo pari a euro 1.320.000 lordi in caso di overachievement di alcuni obiettivi, a favore dell'Amministratore Delegato, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché di Dirigenti e Key People di Geox o di altre società del Gruppo.

Il Piano ha avuto un vesting period di tre anni e, di conseguenza, le azioni potevano essere assegnate a decorrere dalla data di approvazione del bilancio consolidato 2023. L'assegnazione delle componenti della Quota Equity ai beneficiari è stata subordinata anche al rispetto di una condizione di permanenza (permanenza del rapporto lavorativo/di amministrazione alla data di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione della Società del progetto di bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2023), oltre che al conseguimento di alcuni obiettivi di redditività collegati all'EBIT nel 2022, al Target EBITDA nel 2023 e ad alcuni obiettivi finanziari patrimoniali del Gruppo nel 2023. L'erogazione della Quota Cash era inoltre subordinata al raggiungimento del target di overachievement.

Attraverso l'adozione del Piano, la Società intendeva promuovere e perseguire i seguenti obiettivi: coinvolgere ed incentivare i beneficiari la cui attività è ritenuta di fondamentale importanza per il raggiungimento degli obiettivi del Gruppo; favorire la fidelizzazione dei beneficiari, incentivandone la permanenza all'interno del Gruppo; condividere ed allineare gli interessi dei beneficiari con quelli della Società e degli azionisti nel medio lungo periodo, riconoscendo al management il contributo dato nell'incremento di valore della Società.

In relazione a detto Piano risultano maturati diritti per complessive 3.262.209 azioni che sono state assegnate in via gratuita nei 30 giorni successivi all'approvazione del Bilancio da parte dell'Assemblea degli Azionisti del 19 Aprile 2024. Le azioni sono state assegnate utilizzando quelle rivenienti dal piano di buy-back conclusosi il 25 novembre 2019.

Per ulteriori informazioni sui documenti informativi relativi ai Piani, si rinvia al sito Internet della società, www.geox.biz, nella Sezione "Governance".

Rapporti con parti correlate

Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato.

Le informazioni sui rapporti con parti correlate sono presentate nella nota 37 del Bilancio consolidato semestrale abbreviato.

La Capogruppo Geox S.p.A. non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento esercitata da altro soggetto o entità. Pur essendo controllata al 71,10% da Lir S.r.l., Geox S.p.A. infatti ha posto in essere le verifiche richieste ai sensi degli artt. 2497 e ss. c.c. e ha constatato che la controllante non risulta aver mai imposto alla controllata strategie di mercato vincolanti né aver mai avocato a sé la gestione dei rapporti con le istituzioni pubbliche e private per conto della stessa, avendo la Società ed il suo Consiglio provveduto in piena autonomia a definire i piani strategici, industriali e finanziari, ad esaminare ed approvare le sue politiche finanziarie, nonché a valutare l'adeguatezza del suo assetto organizzativo, amministrativo e contabile.

Pertanto, anche in considerazione del fatto che non sussiste alcuna stretta contiguità né complementarietà delle attività economiche di Geox S.p.A. con quelle di Lir S.r.l., né strumentalità al perseguimento di un unico comune interesse dei programmi operativi di tali società, Geox S.p.A. ha ritenuto che non sussista in concreto l'esercizio di un'attività di direzione e coordinamento di Lir S.r.l. su di essa ai sensi degli artt. 2497 e ss. c.c..

Fatti rilevanti avvenuti nel periodo

Il contesto macroeconomico internazionale rimane caratterizzato da elementi di forte incertezza che continuano ad influenzare significativamente variabili importanti del nostro mercato di riferimento e più in generale del mercato dei beni di consumo durevoli. Il rallentamento della pressione inflattiva, pur lasciando intravedere positivi segnali per il suo sviluppo nel prossimo futuro, è più lento del previsto e condiziona ancora significativamente la propensione di acquisto in molti dei nostri mercati di riferimento. Analizzando il mercato domestico della calzatura, il valore degli acquisti da parte dei consumatori ha segnato per il quarto trimestre consecutivo una flessione rispetto allo scorso esercizio. Analogamente, anche le esportazioni dall'Italia di prodotto hanno segnato negli ultimi 12 mesi decrescite double digit sia in termini di valore che di quantità. (fonte: Assocalzaturifici)

Il clima di tensione internazionale, generato dal conflitto Russo-Ucraino e del conflitto Israelo-Palestinese, continua a rimanere estremamente alto.

Il perdurare della grave situazione d'instabilità determina ripercussioni a livello umanitario e sociale con forti impatti prima di tutto per le condizioni di vita delle popolazioni di questi Paesi, ma anche per la loro attività economica interna e per gli scambi commerciali in queste aree.

Nei Paesi coinvolti in questi conflitti il business di Geox è sviluppato principalmente tramite terzi, multimarca e franchising e può considerarsi di dimensioni non significative in Ucraina, Israele e Palestina. Relativamente alla Russia i ricavi registrati nell'area sono sostanzialmente in contrazione rispetto all'esercizio precedente con circa euro 27 milioni nel primo semestre (circa l'8,4% del fatturato consolidato).

Fatti di rilievo intervenuti dopo il 30 giugno 2024

Non si segnalano ulteriori fatti di rilievo avvenuti dopo il 30 giugno 2024.

Evoluzione prevedibile della gestione

Nell'analisi delle previsioni per l'anno in corso, continua ad essere fondamentale esaminare approfonditamente e tenere in estrema considerazione le principali variabili che definiscono il contesto macroeconomico, le dinamiche settoriali del mercato di riferimento in cui Geox opera, e l'evoluzione della situazione geopolitica internazionale nei prossimi mesi.

La pressione inflazionistica, seppur in fase di lenta riduzione soprattutto nell'area euro, e la rigida politica monetaria adottata dalle banche centrali continuano a influenzare negativamente le dinamiche di mercato e il comportamento dei consumatori; di conseguenza, sia il semestre appena concluso e sia le previsioni per il resto dell'anno ne sono fortemente condizionate.

Come precedentemente evidenziato, i risultati del primo semestre 2024, pur supportati da incoraggianti vendite comparabili (LFL) nei negozi diretti (DOS) sia fisici che digitali, rimangono fortemente influenzati dalle difficoltà del segmento Multimarca.

Tenuto quindi in piena considerazione il contesto sopra descritto e l'incertezza di breve periodo che ancora caratterizza i nostri principali mercati di riferimento la società prevede ricavi per l'intero esercizio 2024 in riduzione mid-single digit rispetto all'esercizio 2023 ed una marginalità operativa in aumento di 50 bps (sull'intero esercizio).

Queste previsioni sull'andamento futuro sono comunque, per loro natura, soggette ad una forte incertezza in considerazione dell'attuale contesto geo-politico e dello scenario inflattivo.

Biadene di Montebelluna, 31 luglio 2024

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Dr. Mario Moretti Polegato

Conto economico

(Migliaia di euro)	Note	I semestre 2024	di cui parti correlate (nota 37)	I semestre 2023	di cui parti correlate (nota 37)	2023	di cui parti correlate (nota 37)
Ricavi	4	320.385	519	353.603	548	719.571	1.012
Costo del venduto	5	(156.398)	99	(173.272)	13	(355.011)	113
Margine lordo	5	163.987		180.331		364.560
Costi di vendita e distribuzione	6	(17.329)		(18.616)		(36.206)
Costi di pubblicità e promozioni	6	(13.759)	(82)	(17.160)	(70)	(32.806)	(140)
Costi generali ed amministrativi	7	(140.726)	(38)	(144.045)	(28)	(286.505)	(115)
Altri proventi	8	2.315	50	3.116	46	6.536	99
Risultato operativo		(5.512)		3.626		15.579
Proventi finanziari	12	2.541		2.101		3.537
Oneri finanziari	12	(9.021)	(768)	(15.365)	(820)	(24.924)	(1.613)
Risultato ante imposte		(11.992)		(9.638)		(5.808)
Imposte sul reddito	13	(3.453)		(5)		(643)
Risultato netto		(15.445)		(9.643)		(6.451)
Utile / (Perdita) per azione (euro)	14	(0,06)		(0,04)		(0,03)
Utile / (Perdita) per azione diluito (euro)	14	(0,06)		(0,04)		(0,02)

Conto economico complessivo

(Migliaia di euro)	Note	I semestre 2024	di cui parti correlate	I semestre 2023	di cui parti correlate	2023	di cui parti correlate
Risultato netto	25	(15.445)		(9.643)		(6.451)
Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nel risultato netto:
Utile (Perdita) attuariale su piani a benefici definiti	25	7	-	77	-	165	-
Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nel risultato netto:
Utile (Perdita) sui derivati di copertura	25	3.367	-	(6.536)	-	(10.692)	-
Effetti fiscali su componenti che saranno successivamente riclassificati nel risultato netto	25	(809)		1.568		2.567
Utile (Perdita) netta dalla conversione dei bilanci delle controllate estere	25	(1.344)	-	(978)	-	(2.160)	-
Risultato complessivo netto		(14.224)		(15.512)		(16.571)

Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria

(Migliaia di euro)	Note	30-06-2024	di cui parti correlate	31-12-2023	di cui parti correlate	30-06-2023	di cui parti correlate
			(nota 37)		(nota 37)		(nota 37)
ATTIVO:
Attività immateriali e avviamento	15	27.697		30.433		30.582
Immobili, impianti e macchinari	16	29.784		31.269		32.461
Attività per diritto d'uso	17	229.793		235.491		243.562
Attività per imposte differite	18	28.123		31.638		30.731
Attività finanziarie non correnti	23	27		27		27
Attività finanziarie per leasing non correnti	29	366		532		694
Altre attività non correnti	19	5.968		5.958		6.351
Attività non correnti		321.758		335.348		344.408
Rimanenze	20	270.278		275.979		305.004
Crediti commerciali	21	66.380	670	72.076	700	76.957	604
Altre attività correnti	22	18.975	1	17.238	2	28.667	1
Attività finanziarie correnti	23-36	9.869		7.193		15.374
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	24	13.996		70.146		47.215
Attività correnti		379.498		442.632		473.217
Totale attivo		701.256		777.980		817.625
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO:
Capitale sociale	25	25.921		25.921		25.921
Altre riserve	25	65.890		71.120		75.648
Risultato netto	25	(15.445)		(6.451)		(9.643)
Patrimonio netto		76.366		90.590		91.926
Benefici ai dipendenti	26	1.648		1.649		1.724
Fondi rischi e oneri non correnti	27	4.768		5.090		5.841
Passività finanziarie non correnti	28	50.970		76.304		68.842
Passività finanziarie per leasing non correnti	29	199.766	60.684	201.923	63.031	209.269	65.585
Altre passività non correnti	30	1.027		1.186		1.123
Passività non correnti		258.179		286.152		286.799
Debiti commerciali	31	209.961	1.687	231.349	1.883	268.776	4.173
Altre passività correnti	32	25.128	29	23.910		27.122
Fondi rischi e oneri correnti	33	2.307		2.677		2.714
Debiti tributari	34	7.849		6.564		15.650
Passività finanziarie correnti	28-36	81.933		94.184		83.319
Passività finanziarie per leasing correnti	29	39.533	5.212	42.554	5.165	41.319	5.129
Passività correnti		366.711		401.238		438.900
Totale passivo e patrimonio netto		701.256		777.980		817.625

Rendiconto finanziario

(Migliaia di euro)	Note	I semestre 2024	I semestre 2023	2023
FLUSSI DI CASSA GENERATI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA:
Risultato netto	25	(15.445)	(9.643)	(6.451)
Rettifiche per raccordare l'utile netto alle disponibilità
liquide generate (assorbite) dalla gestione operativa:
Ammortamenti e svalutazioni	9-10	34.564	36.581	73.445
Imposte sul reddito	13	3.453	5	643
Oneri (proventi) finanziari netti	12	6.480	13.264	21.387
Operazioni con pagamento basato su azioni regolato con strumenti rappresentativi di capitale	25	-	(772)	(1.049)
Altre rettifiche non monetarie		(11.375)	3.124	9.632
		33.122	52.202	104.058
Variazioni nelle attività e passività:
Crediti commerciali	21	12.421	5.184	6.326
Altre attività	19-22	(3.119)	6.520	17.832
Rimanenze	20	2.747	(10.730)	20.997
Debiti commerciali	31	(17.717)	(29.594)	(62.635)
Fondi e benefici ai dipendenti	26-27-33	(687)	237	(626)
Altre passività	30-32-34	2.212	8.838	(3.005)
		(4.143)	(19.545)	(21.111)
Flussi di cassa generati (assorbiti) dall'attività operativa		13.534	23.014	76.496
Imposte pagate	13	(214)	(560)	(1.017)
Interessi pagati	12	(8.423)	(6.404)	(13.866)
Interessi incassati	12	1.025	1.282	2.553
		(7.612)	(5.682)	(12.330)
Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività operativa		5.922	17.332	64.166
FLUSSI DI CASSA DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO:
Investimenti in attività immateriali e avviamento	15	(2.393)	(2.337)	(7.740)
Investimenti in immobili, impianti e macchinari	16	(4.819)	(5.039)	(10.962)
		(7.212)	(7.376)	(18.702)
Disinvestimenti in attività immateriali e avviamento e in immobili, impianti e macchinari	15-16	4	-	-
(Investimenti) disinvestimenti di attività finanziarie	23	(46)	(372)	(1.630)
Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività di investimento		(7.254)	(7.748)	(20.332)
FLUSSI DI CASSA DA ATTIVITA' FINANZIARIE:
Incremento (riduzione) netta linee di credito	28	3.971	(11.727)	(13.016)
Rimborso netto passività finanziarie per leasing	29	(22.631)	(25.664)	(49.166)
Finanziamenti passivi:
- Assunzioni	28	11.080	65.653	104.891
- Rimborsi	28	(47.399)	(14.480)	(40.357)
Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività finanziaria		(54.979)	13.782	2.352
Incremento (decremento) nelle disponibilità liquide e mezzi equivalenti		(56.311)	23.366	46.186
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio del periodo	24	70.146	24.303	24.303
Effetto su disponibilità liquide e mezzi equivalenti delle differenze di conversione		161	(454)	(343)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo	24	13.996	47.215	70.146

Si segnala che le informazioni comparative sono rideterminate per recepire le nuove classificazioni delle voci di bilancio

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto

(Migliaia di euro)	Note	Capitale Sociale	Riserva legale	Riserva di sovrap prezzo azioni	Riserva di conver sione	Riserva dalla valutazione dei derivati di copertura	Riserva IFRS 2	Riserva per azioni proprie	Risultati eser. prec. a nuovo	Risultato del periodo	Patrimonio netto del Gruppo
Saldo al 31-12-22		25.921	5.184	37.678	(5.451)	7.141	3.904	(5.051)	51.905	(13.021)	108.210
Destinazione risultato Operazioni con pagamento basato su azioni regolato con		-	-	-	-	-	-	-	(13.021)	13.021	-
strumenti rappresentativi di capitale		-	-	-	-	-	(1.049)	-	-	-	(1.049)
Altre componenti del conto economico complessivo		-	-	-	(2.160)	(8.125)	-	-	165	-	(10.120)
Risultato netto		-	-	-	-	-	-	-	-	(6.451)	(6.451)
Saldo al 31-12-23	25	25.921	5.184	37.678	(7.611)	(984)	2.855	(5.051)	39.049	(6.451)	90.590
Destinazione risultato Altre componenti del conto economico complessivo		-	-	-	- (1.344)	- 2.558	-	-	(6.451) 7	6.451	- 1.221
Altre variazioni di patrimonio netto		-	-	-	-	-	(2.855)	4.123	(1.268)	-	-
Risultato netto		-	-	-	-	-	-	-	-	(15.445)	(15.445)
Saldo al 30-06-2024	25	25.921	5.184	37.678	(8.955)	1.574	-	(928)	31.337	(15.445)	76.366

(Migliaia di euro)	Note	Capitale Sociale	Riserva legale	Riserva di sovrap prezzo azioni	Riserva di conver sione	Riserva dalla valutazione dei derivati di copertura	Riserva IFRS 2	Riserva per azioni proprie	Risultati eser. prec. a nuovo	Risultato del periodo	Patrimonio netto del Gruppo
Saldo al 31-12-22	25	25.921	5.184	37.678	(5.451)	7.141	3.904	(5.051)	51.905	(13.021)	108.210
Destinazione risultato Operazioni con pagamento basato su azioni regolato con strumenti rappresentativi di		-	-	-	-	-	-	-	(13.021)	13.021	-
capitale		-	-	-	-	-	(772)	-	-	-	(772)
Altre componenti del conto economico complessivo		-	-	-	(978)	(4.968)	-	-	77	-	(5.869)
Risultato netto		-	-	-	-	-	-	-	-	(9.643)	(9.643)
Saldo al 30-06-23	25	25.921	5.184	37.678	(6.429)	2.173	3.132	(5.051)	38.961	(9.643)	91.926

Note esplicative

1. Informazioni sulla società: l'attività del Gruppo

Il Gruppo Geox svolge attività di sviluppo, programmazione e coordinamento della produzione e vendita a dettaglianti e a consumatori finali delle calzature e abbigliamento a marchio "Geox". Concede, inoltre, la distribuzione e/o l'utilizzo del marchio a terzi nei mercati dove il Gruppo ha scelto di non avere una presenza diretta. I licenziatari si occupano della produzione e commercializzazione sulla base di contratti di licenza con il riconoscimento di royalties.

Geox S.p.A., la capogruppo, è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia ed è controllata da Lir S.r.l.. Geox S.p.A. è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia con sede legale in Via Feltrina Centro 16, Biadene di Montebelluna (TV), Italia.

Geox S.p.A. è controllata, con una quota pari al 71,10% da Lir S.r.l., che ha sede legale in Treviso, Italia, ed è una holding di partecipazioni interamente posseduta da Mario Moretti Polegato ed Enrico Moretti Polegato (rispettivamente titolari dell'85% e del 15% del capitale sociale).

Geox S.p.A. non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento esercitata da altro soggetto o entità per le motivazioni illustrate nella Relazione sulla gestione alla quale si rimanda.

2. Principi contabili e criteri di valutazione

Contenuto e forma del bilancio consolidato semestrale abbreviato

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto dal Consiglio di Amministrazione sulla base delle scritture contabili aggiornate al 30 giugno 2024. Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standard (IFRS) adottati dall'Unione Europea e in vigore alla data di redazione nonché sulla base dei provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 38/2005 (Delibere Consob n. 15519 e 15520 del 27 luglio 2006). Se non diversamente indicato, i principi contabili descritti di seguito sono stati applicati in maniera omogenea per tutti i periodi inclusi nel presente bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è composto dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, dal rendiconto finanziario, dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto e dalle note esplicative.

In particolare si segnala che, come previsto dallo IAS 34, allo scopo di evitare la duplicazione di informazioni già pubblicate, le note di commento si riferiscono esclusivamente a quelle componenti il conto economico, il conto economico complessivo, la situazione patrimoniale-finanziaria, le movimentazioni di patrimonio netto ed il rendiconto finanziario la cui composizione o la cui variazione, per importo, per natura o perché inusuale, sono essenziali ai fini della comprensione della situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.

A fini comparativi i prospetti presentano il confronto con i dati patrimoniali del bilancio al 31 dicembre 2023 e con i dati economici del primo semestre 2023. Si segnala che le informazioni comparative del rendiconto finanziario sono rideterminate per recepire le nuove classificazioni delle voci di bilancio.

Il bilancio è presentato in euro e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di euro.

Schemi di bilancio

Il Gruppo presenta il conto economico classificando i costi per destinazione, in quanto ritenuto più rappresentativo rispetto al settore di attività in cui il Gruppo opera. La forma scelta è, inoltre, conforme alle modalità di reporting interno e di gestione del business ed è in linea con la prassi internazionale del settore calzature e abbigliamento. Con riferimento alle attività e passività presentate nella situazione patrimoniale-finanziaria è stata adottata una forma di riclassifica che mira a distinguere le attività e passività tra correnti e non correnti.

Il rendiconto finanziario è stato redatto secondo il metodo indiretto.

Si precisa, infine, che con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 in merito agli schemi di bilancio, sono stati evidenziati i rapporti significativi con parti correlate in apposite colonne, al fine di non compromettere la leggibilità complessiva dei suddetti schemi (nota 37).

Area di consolidamento

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2024 include, con il metodo dell'integrazione globale, tutte le società, italiane ed estere, nelle quali la Capogruppo detiene, direttamente od indirettamente, la maggioranza delle azioni o quote del capitale.

Le società considerate ai fini del consolidamento sono elencate nel prospetto allegato "Elenco delle società consolidate al 30 giugno 2024".

Criteri di consolidamento

I bilanci delle società controllate comprese nell'area di consolidamento sono consolidati con il metodo dell'integrazione globale, che prevede il recepimento integrale di tutte le voci dei prospetti contabili, prescindendo dalla percentuale di possesso azionario di Gruppo.

Nel caso in cui le imprese incluse nell'area di consolidamento siano soggette a normative locali diverse si sono adottati gli schemi di bilancio più idonei ai fini della chiarezza, veridicità e correttezza. I bilanci delle società controllate estere sono stati opportunamente riclassificati per renderne la forma di presentazione più aderente ai criteri seguiti dalla Capogruppo. Tali bilanci sono stati rettificati per uniformarli agli IFRS.

In particolare, per le società controllate incluse nell'area di consolidamento:

• il valore contabile delle partecipazioni incluse nell'area di consolidamento è stato eliminato a fronte del patrimonio netto delle partecipate secondo il metodo dell'integrazione globale. Non ci sono partecipazioni che risultino inferiori al 100%, quindi non viene evidenziata la quota di risultato e di patrimonio netto di pertinenza di terzi;
• l'eventuale differenza tra il corrispettivo trasferito ed il patrimonio netto contabile delle partecipate al momento dell'acquisizione della partecipazione, se positiva, viene allocata a specifiche attività delle società acquisite, sulla base dei loro valori correnti alla data di acquisizione ed ammortizzata in quote costanti in funzione dell'utilità futura dell'investimento, e per la parte residua, qualora ne sussistano i presupposti, ad Avviamento. In questo caso tali importi non vengono ammortizzati ma sottoposti ad impairment test almeno su base annuale e comunque ogni qualvolta se ne ravvisi l'opportunità;
• qualora dall'eliminazione emerga una differenza negativa, questa viene iscritta a conto economico.

Vengono inoltre eliminati:

• i debiti e i crediti, i costi e i ricavi e gli utili e le perdite risultanti da operazioni infragruppo, considerando i relativi effetti fiscali;
• gli effetti derivanti da operazioni straordinarie che coinvolgono società del Gruppo (fusioni, conferimenti). Si segnala che nel primo semestre 2024 non vi sono state operazioni straordinarie.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicabili dal 1 Gennaio 2024

Di seguito si riporta la lista dei principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS che sono entrati in vigore dal 1° gennaio 2024:

Titolo documento	Data emissione	Data di entrata in vigore	Data di omologazione	Regolamento UE e data di pubblicazione
Passività del leasing in un'operazione di vendita e retrolocazione (Modifiche all'IFRS 16)	Settembre 2022	1° gennaio 2024	20 novembre 2023	(UE) 2023/2579 21 novembre 2023
Classificazione delle passività come correnti o non-correnti (Modifiche allo IAS 1) e passività non correnti con clausole (Modifiche allo IAS 1)	Gennaio 2020 Ottobre 2022	1° gennaio 2024	19 dicembre 2023	(UE) 2023/2822 20 dicembre 2023
Accordi di finanziamento per le forniture (Modifiche allo IAS 7 e all'IFRS 7)	Maggio 2023	1° gennaio 2024	15 maggio 2024	(UE) 2024/1317 16 maggio 2024

Con riferimento alle modifiche allo IAS 1, le informazioni rilevanti sui principi contabili adottati e le decisioni che la direzione aziendale ha preso durante il processo di applicazione dei principi contabili, che hanno gli effetti più rilevanti sugli importi di bilancio, sono state riportate nel paragrafo Principi contabili e nella nota 28.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non omologati dall'Unione Europea

Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

Titolo documento	Data emissione da parte dello IASB	Data di entrata in vigore del documento IASB	Data di prevista omologazione da parte dell'UE
Standards
IFRS 14 Regulatory deferral accounts	Gennaio 2014	1° gennaio 2016	Processo di omologazione sospeso in attesa del nuovo principio contabile sui "rate-regulated activities".
IFRS 18 Presentazione e informazioni integrative nel bilancio	Aprile 2024	1° gennaio 2027	TBD
IFRS 19 Entità controllate senza 'public accountability': informazioni integrative	Aprile 2024	1° gennaio 2027	TBD
Amendments
Sale or contribution of assets between an investor and its associate or joint venture (Amendments to IFRS 10 and IAS 28)	Settembre 2014	Differita fino al completamento del progetto IASB sull'equity method	Processo di omologazione sospeso in attesa della conclusione del progetto IASB sull'equity method
Assenza di scambiabilità (Modifiche allo IAS 21)	Agosto 2023	1° gennaio 2025	TBD
Modifica alla classificazione e valutazione degli strumenti finanziari (Modifiche all'IFRS 9 e IFRS 7)	Maggio 2024	1° gennaio 2026	TBD

Conversione in euro dei bilanci redatti in valuta estera

I bilanci delle società estere espressi in valuta diversa dall'euro sono convertiti in euro con le seguenti modalità:

• le voci del conto economico sono convertite ai cambi medi del periodo, mentre per le voci dello stato patrimoniale, esclusi il risultato del periodo ed il patrimonio netto, sono utilizzati i cambi di fine periodo;
• le voci del patrimonio netto sono convertite ai cambi storici.

Il saldo di conversione originato dalla differenza tra il patrimonio netto convertito ai cambi storici e l'attivo ed il passivo dello stato patrimoniale convertiti ai cambi di fine periodo, viene iscritto nel patrimonio netto consolidato alla "Riserva di conversione" che viene classificata all'interno della voce "Altre riserve".

I tassi di cambio applicati sono riportati nelle tabelle sottostanti e corrispondono a quelli resi disponibili dalla Banca d'Italia, ad eccezione del cambio del Rublo Russo di cui la BCE ha deciso di sospendere la pubblicazione a partire dal 1 marzo 2022. A partire da tale data il Gruppo ha considerato come tasso di cambio quello pubblicato dal WMR (World Market Reuters) di Londra.

	Medio	Puntuale	Medio	Puntuale	Medio	Puntuale
Descrizione delle valute	30-06-2024	30-06-2024	31-12-2023	31-12-2023	30-06-2023	30-06-2023
Dollaro USA	1,0812	1,0705	1,0816	1,1050	1,0811	1,0866
Franco Svizzero	0,9616	0,9634	0,9717	0,9260	0,9856	0,9788
Sterlina Inglese	0,8545	0,8464	0,8699	0,8691	0,8766	0,8583
Dollaro Canadese	1,4685	1,4670	1,4596	1,4642	1,4569	1,4415
Yen Giapponese	164,4978	171,9400	151,9421	156,3300	145,7527	157,1600
Renminbi (Yuan)	7,8011	7,7748	7,6591	7,8509	7,4898	7,8983
Corona Ceca	25,0192	25,0250	24,0007	24,7240	23,6801	23,7420
Rublo Russo	98,1824	92,1575	92,4875	98,7600	83,6989	97,6446
Zloty Polacchi	4,3167	4,3090	4,5421	4,3395	4,6259	4,4388
Fiorino Ungherese	389,9208	395,1000	381,7591	382,8000	380,7114	371,9300
Pataca Macao	8,7071	8,6027	8,7216	8,8903	8,7289	8,7712
Dinaro Serbo	117,1400	117,1052	117,2518	116,9841	117,3002	117,1796
Dong Vietnam	26.981,5000	27.250,0000	25.777,9167	26.808,0000	25.434,3333	25.618,0000
Rupia Indonesiana	17.207,0100	17.487,2100	16.480,3450	17.079,7100	16.274,9200	16.384,5400
Lira Turca	34,2539	35,1868	25,7487	32,6531	21,5444	28,3193
Rupia Indiana	89,9804	89,2495	89,3249	91,9045	88,8775	89,2065
Dollaro hongkonghese	8,4535	8,3594	8,4676	8,6314	8,4747	8,5157
Corona Danese	7,4580	7,4575	7,4510	7,4529	7,4464	7,4474

Stime ed ipotesi

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte degli Amministratori il ricorso a stime e assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio. Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull'esperienza e su altri fattori considerati rilevanti.

Si segnala, tuttavia, che le previsioni sono per loro natura soggette a notevoli fattori di incertezza, in particolar modo nell'attuale contesto economico caratterizzato dalle tensioni geo-politiche riguardanti Russia ed Ucraina e della nuova esplosione del conflitto Israelo-Palestinese. Pertanto, è possibile, sulla base delle conoscenze attualmente disponibili, che i risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime e potrebbero richiedere rettifiche ad oggi difficilmente stimabili e prevedibili.

Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima. In particolare, per quanto riguarda il valore degli assets iscritti sono stati aggiornati gli impairment test sulla base delle proiezioni finanziarie per il periodo 2024-2028, come meglio descritto nella nota 10.

Le voci di bilancio principalmente interessate da tali situazioni di incertezza sono:

• le attività immateriali e avviamento, gli immobili, impianti e macchinari e le attività per diritto d'uso;
• le attività per imposte differite;
• la passività per resi e accrediti a clienti;
• il fondo svalutazione magazzino;
• il fondo svalutazione crediti;
• le passività per leasing;
• i fondi rischi e le passività potenziali;
• i pagamenti basati su azioni (piani di incentivazione e remunerazione variabili).

Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal management nel processo di applicazione dei principi contabili riguardo al futuro e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio.

Riduzione durevole di valore delle attività immateriali e avviamento, degli immobili, impianti e macchinari e delle attività per diritto d'uso (Impairment test)

Il Gruppo ha rilevato delle perdite di valore a fronte della possibilità che i valori contabili degli immobili, impianti e macchinari, delle attività immateriali e avviamento e delle attività per diritto d'uso possano non essere recuperabili dalle stesse tramite l'uso. Una significativa valutazione è richiesta agli Amministratori per determinare l'ammontare di eventuali svalutazioni che debbano essere contabilizzate. Essi stimano la possibile perdita di valore in relazione ai risultati economici futuri stimati ad essi strettamente riconducibili e al relativo tasso di attualizzazione. Ulteriori dettagli sono forniti alla nota 10, tra cui le assunzioni significative utilizzate dagli Amministratori nell'ambito del test di impairment.

Attività per imposte differite

Le attività per imposte differite sono rilevate a fronte delle differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti nel bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, oltre che sulle perdite fiscali portate a nuovo considerate recuperabili. Una significativa valutazione è richiesta agli Amministratori per determinare l'ammontare delle attività per imposte differite recuperabili nella misura in cui sia probabile l'esistenza di adeguati utili fiscali futuri a fronte dei quali tali perdite potranno essere utilizzate. Essi devono stimare la probabile manifestazione temporale e l'ammontare dei futuri utili fiscalmente imponibili nonché una strategia di pianificazione delle imposte future. Il valore contabile delle perdite fiscali riconosciute è fornito alla nota 18.

Passività per resi e accrediti a clienti

Il Gruppo ha valorizzato la possibilità che i prodotti già venduti possano venire resi dai clienti. Per fare ciò, il Gruppo ha elaborato delle ipotesi in relazione alla quantità di prodotti resi in passato ed al valore presumibile di realizzo di tali prodotti resi. Il Gruppo ha tenuto in considerazione il mutato scenario di riferimento e ha effettuato un accantonamento per passività per resi e accrediti a clienti che rispecchia le assunzioni relative all'andamento delle vendite dei propri

clienti fino a fine stagione, e pertanto dei resi attesi. Tali stime sono state dettagliate sulla base delle tipologie di accordi stipulati con i clienti (wholesale, franchising e e-commerce). Ulteriori dettagli sono forniti alla nota 31.

Fondo svalutazione magazzino

Il Gruppo ha rilevato delle svalutazioni a fronte della possibilità che i prodotti presenti in giacenza debbano essere venduti a stock e quindi ad un valore presumibile di realizzo inferiore al costo di iscrizione, oppure macerati. Per fare ciò il Gruppo ha elaborato delle ipotesi in relazione alla quantità di prodotti venduti a stock in passato, alla possibilità di smaltimento di tali prodotti dagli outlet gestiti direttamente e alle quantità di macero attese. In particolare, il Gruppo ha riflesso nel fondo svalutazione magazzino le proprie assunzioni in merito alle previsioni di smaltimento delle rimanenze di collezioni precedenti, inclusa la stima delle eccedenze relative alle collezioni correnti, considerando l'attuale scenario di incertezza.

Ulteriori dettagli sono forniti alla nota 20.

Fondo svalutazione crediti commerciali

Il fondo svalutazione crediti viene determinato sulla base di un'analisi specifica sia delle pratiche in contenzioso che delle pratiche che, pur non essendo in contenzioso, presentano qualche sintomo di rischiosità dovuto a ritardo negli incassi. Lo stanziamento include, inoltre, la valutazione dei crediti residuali secondo la logica di perdita attesa (Expected Credit Loss) calcolata sull'intera vita del credito commerciale. La valutazione del complessivo valore realizzabile dei crediti commerciali richiede di elaborare delle stime circa la probabilità di recupero delle suddette pratiche, nonché delle percentuali di svalutazione applicate ai crediti non in contenzioso e pertanto essa è soggetta ad incertezza. In particolare, gli Amministratori hanno tenuto in considerazione l'attuale scenario di incertezza e hanno provveduto ad effettuare uno stanziamento a fondo svalutazione crediti coerente con la situazione dei propri crediti che, in parte, sono soggetti ad assicurazione.

Ulteriori dettagli sono forniti alla nota 21.

Passività per leasing e attività per diritto d'uso

Il Gruppo rileva l'attività per il diritto d'uso e la passività del leasing. L'attività per il diritto d'uso viene inizialmente valutata al costo e successivamente al costo al netto dell'ammortamento e delle perdite per riduzione di valore cumulati, rettificata al fine di riflettere le rivalutazioni della passività del leasing.

Il Gruppo valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per i leasing non versati alla data di decorrenza, attualizzandoli utilizzando il tasso di finanziamento marginale definito tenendo conto della durata dei contratti di leasing, della valuta nella quale sono denominati, delle caratteristiche dell'ambiente economico in cui è stato stipulato il contratto e del credit adjustment. La passività del leasing viene successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati ed è rivalutata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell'indice o tasso, in caso di modifica dell'importo che il Gruppo prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo o quando il Gruppo modifica la sua valutazione con riferimento all'esercizio o meno di un'opzione di acquisto, di proroga o risoluzione.

Il Gruppo ha stimato la durata del leasing dei contratti nei quali agisce da locatario e che prevedono opzioni di rinnovo. La valutazione del Gruppo circa l'esistenza o meno della ragionevole certezza di esercitare l'opzione influenza la stima della durata del leasing, impattando in maniera significativa l'importo delle passività del leasing e delle attività per il diritto di utilizzo rilevate.

Il Gruppo ha analizzato la totalità dei contratti di lease, andando a definire per ciascuno di essi il lease term, dato dal periodo "non cancellabile" unitamente agli effetti di eventuali clausole di estensione o interruzione anticipata il cui esercizio è stato ritenuto ragionevolmente certo. Nello specifico, per gli immobili tale valutazione ha considerato i fatti e le circostanze specifiche di ciascuna attività. Per quanto riguarda le altre categorie di beni, principalmente auto aziendali ed attrezzature, il Gruppo ha generalmente ritenuto non probabile l'esercizio di eventuali clausole di estensione o interruzione anticipata in considerazione della prassi abitualmente seguita dal Gruppo.

Ulteriori dettagli sono forniti alla nota 17 per quanto riguarda le Attività per diritto d'uso e alla nota 29 per quanto riguarda Attività e Passività finanziarie per leasing.

Fondi rischi e passività potenziali

Il Gruppo può essere soggetto a contenziosi legali e fiscali riguardanti una vasta tipologia di problematiche che sono sottoposte alla giurisdizione di diversi stati in cui opera. Le cause legali ed i contenziosi contro il Gruppo sono soggette a un diverso grado di incertezza, inclusi i fatti e le circostanze inerenti a ciascun contenzioso, la giurisdizione e le differenti leggi applicabili. Nel normale corso del business, gli Amministratori si consultano con i propri consulenti legali ed esperti

in materia legale e fiscale. Il Gruppo rileva una passività a fronte di tali contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando l'ammontare delle perdite che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia determinabile l'ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio.

Pagamenti basati su azioni

Per la descrizione in merito alla determinazione del fair value dei pagamenti basati su azioni per l'incentivazione del management del Gruppo Geox si rinvia alla nota 35.

Principi contabili

Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico ad eccezione degli strumenti derivati valutati al fair value, nonché sul presupposto della continuità aziendale.

I principi contabili applicati sono esposti di seguito:

Attività immateriali e avviamento

Le attività immateriali, aventi vita utile definita, sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, inclusivo degli oneri accessori, ed ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro residua possibilità di utilizzazione.

Il valore residuo e la vita utile delle attività immateriali vengono rivisti almeno a ogni chiusura di periodo e qualora, indipendentemente dall'ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita di valore, l'attività immateriale viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione, il suo valore viene ripristinato.

L'ammortamento si applica sistematicamente lungo la vita utile dell'attività immateriale a seconda delle prospettive di impiego economico stimate. Il valore residuo alla fine della vita utile si presume pari a zero a meno che ci sia un impegno da parte di terzi all'acquisto dell'attività alla fine della sua vita utile oppure se esiste un mercato attivo per l'attività. Per quanto riguarda la voce dei Key money, sorta antecedentemente all'entrata in vigore dell'IFRS 16, si evidenzia come in Francia le tutele fornite al conduttore dalle specifiche previsioni giuridiche, a cui si affiancano le prassi di mercato, permettano il riconoscimento di un valore delle posizioni commerciali anche a fine contratto. Ciò ha portato gli Amministratori a stimare un valore residuo, del key money pagato, alla fine di ogni contratto di locazione. Gli Amministratori rivedono la stima della vita utile dell'attività immateriale a ogni chiusura di periodo.

Di seguito vengono riassunti gli anni di vita utile delle differenti tipologie di attività immateriali e avviamento:

Marchi	10 anni
Brevetti Geox	10 anni
Altri diritti di brevetto e di utilizzazione delle opere dell'ingegno	3-5 anni
Key money	Durata contratto di locazione
Altre attività immateriali	Durata contratto di locazione

Nella voce Brevetti Geox è incluso il valore degli oneri, a natura durevole, di registrazione, protezione ed estensione di nuove soluzioni tecnologiche nei diversi paesi del mondo.

Gli altri diritti di brevetto e di utilizzazione delle opere dell'ingegno si riferiscono principalmente ai costi per l'implementazione e la personalizzazione del software che vengono ammortizzati in tre/cinque anni in considerazione del loro futuro utilizzo.

Nella voce key money, sorta antecedentemente all'entrata in vigore dell'IFRS 16, sono comprese:

• somme corrisposte per l'acquisto di aziende (negozi) gestiti direttamente o dati in locazione a terzi affiliati con contratto di franchising;
• somme pagate per ottenere la disponibilità di immobili in locazione subentrando a contratti esistenti o ottenendo il recesso dei conduttori in modo da poter stipulare nuovi contratti con i locatori. Tali immobili sono stati poi adibiti a Geox shop.

L'avviamento rappresenta l'eccedenza del costo di acquisizione sostenuto rispetto alle attività nette a valore corrente dell'impresa di nuova acquisizione. L'avviamento non viene ammortizzato, ma viene sottoposto almeno annualmente e comunque ogniqualvolta vi sia un'indicazione di perdita di valore, a verifica di impairment per identificare eventuali perdite di valore dell'attività.

Immobili, impianti e macchinari

Sono iscritti al costo di acquisto o di costruzione che comprende il prezzo pagato per acquistare l'attività e gli eventuali costi direttamente attribuibili all'acquisizione e messa in funzione del bene. Le attività materiali sono esposte al costo meno gli ammortamenti e le perdite di valore accumulati e comprensivo di eventuali ripristini di valore.

Il valore residuo e la vita utile delle attività vengono rivisti almeno a ogni chiusura di periodo e qualora, indipendentemente dall'ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita di valore, l'immobilizzazione viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione, il suo valore viene ripristinato.

I costi di manutenzione, aventi natura ordinaria, sono addebitati integralmente a conto economico, mentre quelli aventi natura incrementativa sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono e ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi.

Di seguito si riportano i periodi temporali corrispondenti alle aliquote applicate:

Fabbricati industriali	20-30 anni
Impianti e macchinari	3-8 anni
Impianto fotovoltaico	11 anni
Attrezzature industriali, commerciali e stampi	2-4 anni
Stampi	2 anni
Mobili ufficio	8 anni
Macchine elettroniche	3-5 anni
Autovetture	4 anni
Mezzi trasporto interno	5 anni
Migliorie beni terzi	Durata contratto di locazione *
Impianti negozi	Minore tra durata contratto e 8 anni
Attrezzature e concept negozi	2-5 anni

* Costi per migliorie su beni di terzi sono ammortizzati nel periodo più breve tra quello in cui le migliorie possono essere utilizzate e la durata residua dei contratti di locazione.

Diritti di utilizzo

Il Gruppo valuta all'atto della sottoscrizione di un contratto se è, o contiene, un leasing. In altri termini, se il contratto conferisce il diritto di controllare l'uso di un bene identificato per un periodo di tempo in cambio di un corrispettivo.

Il Gruppo in veste di locatario

Il Gruppo adotta un unico modello di riconoscimento e misurazione per tutti i leasing, con alcune eccezioni riferibili ai leasing di breve termine ed ai leasing di beni di modico valore. Il Gruppo riconosce le passività relative ai pagamenti del leasing e l'attività per diritto d'uso che rappresenta il diritto ad utilizzare il bene sottostante il contratto.

• Attività per diritto d'uso

Il Gruppo riconosce le attività per il diritto d'uso alla data di decorrenza del leasing. Le attività per il diritto d'uso sono misurate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi ri-misurazione delle passività di leasing. Le attività per diritto d'uso sono ammortizzate in quote costanti dalla data di decorrenza alla fine della vita utile dell'attività consistente nel diritto di utilizzo. Le attività per il diritto d'uso sono soggette a Impairment test.

• Passività legate al leasing

Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva le passività di leasing misurandole al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non ancora versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing che dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie del valore residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un'opzione di acquisto se si è ragionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata dal Gruppo e i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da parte del Gruppo dell'opzione di risoluzione del leasing stesso.

I pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel periodo in cui si verifica l'evento o la condizione che ha generato il pagamento.

Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, il Gruppo usa il tasso di finanziamento marginale alla data di inizio. Dopo la data di decorrenza, l'importo della passività del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passività del leasing e diminuisce per considerare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è rideterminato nel caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti; è rideterminato, altresì, in presenza di modifiche in merito alla valutazione dell'opzione dell'acquisto dell'attività sottostante o per variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell'indice o del tasso utilizzato per determinare tali pagamenti.

• Leasing di breve durata e leasing di attività a modesto valore Il Gruppo ha deciso di non rilevare le attività per il diritto di utilizzo e le passività del leasing relative ad attività di modesto valore e ai leasing a breve termine. Il Gruppo rileva i relativi pagamenti dovuti per il leasing come costo lungo la durata del leasing.

Perdite di valore degli immobili, impianti e macchinari e delle attività immateriali e avviamento

I valori contabili delle attività materiali e immateriali del Gruppo Geox sono oggetto di valutazione ogni qualvolta vi siano evidenti segnali interni o esterni che indichino la possibilità del venir meno del valore dell'attività o di un gruppo di esse (definite come Unità Generatrici di Cassa o CGU). Nel caso dell'avviamento l'impairment test deve essere effettuato almeno annualmente.

L'impairment test avviene confrontando il valore contabile dell'attività o della CGU con il valore recuperabile della stessa, dato dal maggiore tra il "fair value" (al netto degli eventuali costi di dismissioni) e il valore dei flussi di cassa netti attualizzati che si prevede saranno prodotti dall'attività o dalla CGU.

Se il valore contabile di un'attività è superiore al suo valore recuperabile, tale attività è conseguentemente svalutata fino a riportarla al valore recuperabile tramite l'uso.

Ciascuna unità a cui vengono allocati gli specifici valori delle attività (materiali e immateriali) rappresenta il livello più basso all'interno del Gruppo in cui le stesse attività sono monitorate ai fini della gestione interna.

Le condizioni e le modalità di eventuale ripristino di valore di un'attività in precedenza svalutata applicate dal Gruppo, escludendo comunque qualsiasi possibilità di ripristino di valore dell'avviamento, sono quelle previste dallo IAS 36.

Strumenti finanziari

Gli strumenti finanziari detenuti dal Gruppo sono inclusi nelle seguenti voci di bilancio:

• attività finanziarie non correnti includono crediti e finanziamenti non correnti;
• attività finanziarie correnti includono i crediti commerciali, i crediti finanziari e gli strumenti finanziari derivati con fair value positivo;
• disponibilità liquide e mezzi equivalenti includono i depositi bancari, quote di fondi di liquidità e altri titoli ad elevata negoziabilità che possono essere convertiti in cassa prontamente e che sono soggetti ad un rischio di variazione di valore non significativo;
• passività finanziarie si riferiscono ai debiti finanziari, agli strumenti finanziari con fair value negativo, ai debiti commerciali e agli altri debiti.

Quando le attività finanziarie non hanno una scadenza prefissata, sono valutate al costo di acquisizione. I crediti con scadenza superiore ad un anno, infruttiferi o che maturano interessi inferiori al mercato, sono attualizzati utilizzando i tassi di mercato.

Sono regolarmente effettuate valutazioni al fine di verificare se esista evidenza oggettiva che un'attività finanziaria o che un gruppo di attività possa aver subito una riduzione di valore. Se esistono evidenze oggettive, la perdita di valore deve essere rilevata come costo nel conto economico del periodo.

I crediti verso clienti sono inizialmente iscritti a bilancio al loro valore corrente e sono successivamente esposti al netto del fondo svalutazione crediti necessario per adeguare gli stessi secondo la logica di impairment introdotta dall'IFRS 9 (modello delle expected credit losses).

Gli accantonamenti a fondo svalutazione crediti sono contabilizzati a conto economico.

I crediti soggetti a perdita di valore sono stornati quando sono ritenuti irrecuperabili.

I crediti ceduti al factor con clausola "pro soluto" sono eliminati contabilmente dal prospetto della situazione patrimoniale finanziaria in quanto il contratto di riferimento prevede la cessione della titolarità dei crediti, unitamente alla titolarità dei flussi di cassa generanti dal credito stesso, nonché di tutti i rischi e benefici, in capo al cessionario.

Ad eccezione degli strumenti finanziari derivati, le passività finanziarie sono esposte al costo ammortizzato utilizzando il metodo dell'interesse effettivo.

Le attività e le passività finanziarie coperte da strumenti derivati sono valutate secondo le modalità stabilite per l'hedge accounting, applicabili al fair value hedge: gli utili e le perdite derivanti dalle successive valutazioni al fair value, dovute a variazioni dei relativi rischi coperti, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della perdita o dell'utile derivante dalle successive valutazioni al fair value dello strumento di copertura.

Strumenti finanziari derivati

Tutti gli strumenti finanziari derivati sono misurati al fair value, come stabilito dall'IFRS 9.

Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati con l'intento di copertura, al fine di ridurre il rischio di cambio e di tasso. Coerentemente con quanto stabilito dall'IFRS 9, gli strumenti finanziari derivati possono essere contabilizzati secondo le modalità stabilite per l'hedge accounting solo quando, all'inizio della copertura, esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura e la stessa copertura è efficace sulla base della valutazione della "relazione economica" esistente tra elemento coperto ed elemento di copertura.

Quando gli strumenti finanziari hanno le caratteristiche per essere contabilizzati in hedge accounting, si applicano i seguenti trattamenti contabili:

• Fair value hedge – Se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell'esposizione alle variazioni del fair value di un'attività o di una passività di bilancio attribuibili ad un particolare rischio che può determinare effetti sul conto economico, l'utile o la perdita derivante dalle successive valutazioni del fair value dello strumento di copertura sono rilevati a conto economico. L'utile o la perdita sulla posta coperta, attribuibile al rischio coperto, modificano il valore di carico di tale posta e sono rilevati a conto economico.

• Cash flow hedge – Se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell'esposizione alla variabilità dei flussi di cassa futuri di un'attività o di una passività iscritta in bilancio o di un'operazione prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli utili o delle perdite sullo strumento finanziario derivato è rilevata nel patrimonio netto. L'utile o la perdita cumulati sono stornati dal patrimonio netto e contabilizzati a conto economico nello stesso periodo in cui è rilevato il correlato effetto economico dell'operazione oggetto di copertura. L'utile o la perdita associati ad una copertura (o a parte di copertura) divenuta inefficace, sono iscritti a conto economico immediatamente. Se uno strumento di copertura o una relazione di copertura sono chiusi, ma l'operazione oggetto di copertura non si è ancora realizzata, gli utili e le perdite cumulati, fino quel momento iscritti nel patrimonio netto, sono rilevati a conto economico in correlazione con la rilevazione degli effetti economici dell'operazione coperta. Se l'operazione oggetto di copertura non è più ritenuta probabile, gli utili o le perdite non ancora realizzati sospesi a patrimonio netto sono rilevati immediatamente a conto economico.

Se l'hedge accounting non può essere applicato, gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento finanziario derivato sono iscritti immediatamente a conto economico.

Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore fra il costo di acquisto e di produzione ed il valore di presumibile realizzazione o di sostituzione. Per le materie prime il costo di acquisizione è determinato in base ai costi medi ponderati dell'esercizio.

Per i prodotti finiti e le merci il costo di acquisto o di produzione è determinato in base ai costi medi ponderati dell'esercizio inclusivi degli oneri accessori d'acquisto e dei costi diretti ed indiretti di produzione per la parte ragionevolmente imputabile.

Le scorte obsolete e di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo.

Benefici per i dipendenti

I benefici garantiti ai dipendenti erogati in coincidenza o successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro attraverso programmi a benefici definiti (trattamento di fine rapporto) sono riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto.

La passività relativa ai programmi a benefici definiti, al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è determinata sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie per l'ottenimento dei benefici. La valutazione della passività è effettuata da attuari indipendenti.

L'importo riflette non solo i debiti maturati alla data di chiusura del bilancio, ma anche i futuri incrementi salariali e le correlate dinamiche statistiche.

I benefici garantiti ai dipendenti attraverso piani a contribuzione definita vengono rilevati per competenza e danno contestualmente luogo alla rilevazione di una passività valutata al valore nominale.

Pagamenti basati su azioni

Il fair value alla data di assegnazione degli incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni regolati con strumenti rappresentativi di capitale concessi ai dipendenti viene rilevato solitamente tra i costi, con un corrispondente aumento del patrimonio netto, lungo il periodo durante il quale i dipendenti ottengono il diritto agli incentivi. L'importo rilevato come costo viene rettificato per riflettere il numero effettivo di incentivi per i quali sono maturate le condizioni di permanenza in servizio e di conseguimento di risultati non di mercato, affinché l'importo finale rilevato come costo si basi sul numero di incentivi che soddisfano le suddette condizioni alla data di maturazione. Nel caso di incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni le cui condizioni non sono da considerarsi di maturazione, il fair value alla data di assegnazione del pagamento basato su azioni viene valutato al fine di riflettere tali condizioni. Con riferimento alle condizioni di non maturazione, le eventuali differenze tra le ipotesi previste alla data di assegnazione e quelle effettive non produrranno alcun impatto in bilancio.

Il fair value dell'importo da versare ai dipendenti relativamente ai diritti di rivalutazione delle azioni, regolati per cassa, viene rilevato come costo con un aumento corrispondente delle passività lungo il periodo durante il quale i dipendenti maturano il diritto incondizionato a ricevere il pagamento. La passività viene valutata a ciascuna data di chiusura dell'esercizio e alla data di estinzione sulla base del fair value dei diritti di rivalutazione delle azioni. Le eventuali variazioni del fair value della passività sono rilevate nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Fondi rischi e passività potenziali

Gli accantonamenti a fondi rischi ed oneri sono rilevati quando si è in presenza di una obbligazione attuale (legale o implicita) che deriva da un evento passato, qualora sia probabile un esborso di risorse per soddisfare l'obbligazione e possa essere effettuata una stima attendibile sull'ammontare dell'obbligazione.

Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell'ammontare che l'impresa pagherebbe per estinguere l'obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo. Se l'effetto di attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono determinati attualizzando i flussi finanziari futuri attesi.

Il Gruppo operando a livello globale è soggetto a rischi legali e fiscali che derivano dallo svolgimento delle normali attività. Sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, il Gruppo ritiene che alla data di redazione del presente documento, i fondi accantonati in bilancio sono sufficienti a garantire la corretta rappresentazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato.

A tal proposito la società capogruppo, Geox S.p.A., ha subito una verifica da parte della Guardia di Finanza, nucleo di polizia economico-finanziaria di Venezia per i periodi di imposta 2016-2020 al fine di controllare l'adempimento delle disposizioni contemplate dalla normativa tributaria ai fini dell'IVA, dell'imposte sui redditi e degli altri tributi.

La verifica si è conclusa in data 27 giugno 2022 con notifica del relativo processo verbale di constatazione (PVC). A fronte dei rilievi contenuti in tale documento, la Geox S.p.A., come da prassi, si è riservata di fornire i necessari chiarimenti nei tempi previsti, anche attraverso il deposito di opportune memorie. A tal fine la Società, supportata dai propri consulenti fiscali, ritiene che l'operato di Geox S.p.A. sia corretto e che la posizione assunta dalla Guardia di Finanza nella formulazione dei predetti rilievi sia infondata in linea di fatto e di diritto.

In data 17 marzo 2023 è stato notificato l'avviso di accertamento in relazione all'anno 2016 con riferimento al solo rilievo IRES al quale la Geox S.p.A. ha prestato acquiescenza, mentre in data 24 marzo 2023 è stato notificato l'atto di accertamento con adesione, sempre in relazione all'anno 2016, con riferimento ai rilievi in materia di IRAP e IVA, mediante il quale Geox S.p.A. ha completato la definizione dell'annualità 2016. Nell'ambito dell'accertamento con adesione non sono state applicate le sanzioni sul rilievo principale ai fini IVA.

In data 27 settembre 2023 Geox S.p.A. ha ricevuto due inviti a comparire mediante i quali la Direzione Regionale del Veneto ha attivato il procedimento di accertamento con adesione sull'annualità 2017. Nel corso del mese di febbraio 2024 Geox S.p.A. ha definito tale annualità con la firma dei relativi atti di adesione.

Con riferimento alle annualità successive al 2017, si evidenzia che la Geox S.p.A. è intenzionata a procedere analogamente a definirle in accertamento con adesione, con tempistiche che dovranno essere concordate con l'Agenzia delle Entrate, e ha riflesso in bilancio la stima dei relativi importi.

Durante il primo semestre 2024 è stata presentata la documentazione richiesta durante i contradditori con l'Agenzia in vista della conclusione dell'adesione e ad oggi la Società sta concordando con l'ufficio le tempistiche per i relativi atti e pagamenti.

Ricavi

Il Gruppo opera nella creazione, produzione e distribuzione di calzature ed abbigliamento caratterizzati dall'applicazione di soluzioni innovative e tecnologiche in grado di garantire traspirabilità ed impermeabilità. I ricavi del Gruppo comprendono:

• corrispettivi per vendite di beni a clienti che gestiscono punti vendita sia in spazi mono-marca (nella forma di franchising) sia all'interno di negozi multi-marca (wholesalers);
• corrispettivi per vendite di beni al dettaglio (retail e online);
• corrispettivi per royalty.

Vendita di beni - Wholesale e Franchising

I ricavi per vendita di beni Wholesale e Franchising sono rilevati quando il controllo del bene oggetto della transazione è trasferito all'acquirente, ovvero quando il bene è consegnato al cliente in accordo con le previsioni contrattuali ed il cliente acquisisce la piena capacità di decidere dell'uso del bene nonché di trarne sostanzialmente tutti i benefici. Qualora il contratto di vendita preveda sconti volume retrospettici, il Gruppo provvede a stimarne l'effetto e a trattarlo quale componente variabile del corrispettivo pattuito. Il Gruppo provvede inoltre ad effettuare una stima dell'effetto dei possibili resi da clienti. Tale effetto è contabilizzato quale componente variabile del corrispettivo contrattuale con la contestuale presentazione di una passività per resi e della corrispondente attività nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria. Tale stima è basata sia sulla contrattualistica esistente, sia sulle politiche e prassi adottate dal Gruppo in tema di diritto ai resi, sia sui dati storici dell'andamento dei resi sulle vendite. Le componenti variabili del corrispettivo (effetto sconti e resi) sono riconosciute in bilancio solo qualora sia altamente probabile che non si verifichi in futuro un significativo aggiustamento dell'importo dei ricavi rilevati.

Vendita di beni – Retail

I ricavi per vendita di beni al dettaglio sono rilevati al momento della consegna al cliente della merce presso il punto vendita. Il relativo corrispettivo è normalmente incassato contestualmente alla consegna. Eventuali pagamenti anticipati o depositi ricevuti da parte dei clienti non vengono contabilizzati come ricavi fino alla consegna del prodotto. Per quanto riguarda le vendite tramite canale e-commerce, il momento in cui il cliente ottiene il controllo del bene è identificato sulla base delle specifiche condizioni contrattuali applicate dalle piattaforme di vendita on-line utilizzate dal Gruppo. In alcuni paesi il Gruppo riconosce il diritto di restituire le merci acquistate per un certo periodo di tempo dopo l'acquisto e, conseguentemente, provvede ad effettuare una stima del relativo effetto contabilizzandolo quale componente variabile del corrispettivo contrattuale con la contestuale iscrizione delle relative partite patrimoniali (vedi Vendita di beni Wholesale e Franchising).

La stima è effettuata sulla base dell'andamento storico dei resi, tiene in considerazione il tempo trascorso dalla data della vendita ed è soggetta a rivisitazione periodica. La componente variabile del corrispettivo è riconosciuta in bilancio solo qualora sia altamente probabile che non si verifichi in futuro un significativo aggiustamento dell'importo dei ricavi rilevati. Non vi sono altri obblighi post-consegna oltre alle garanzie sui prodotti, laddove previsto dalla normativa locale; tali garanzie non costituiscono una prestazione separata.

Corrispettivi per royalty

Il Gruppo concede in licenza a terzi i diritti d'utilizzo dei marchi e/o brevetti e riconosce ricavi da royalty in base alle caratteristiche dei contratti stipulati con i clienti.

Programmi fedeltà

Le società della divisione Retail offrono ai propri clienti la partecipazione a programmi sconto o a programmi fedeltà similari che hanno durata di dodici mesi. I clienti che presentano una tessera fedeltà valida ricevono una scontistica concordata per una gamma prestabilita di prodotti e servizi. Anche in questo caso, i ricavi maturati nell'ambito di tali accordi sono riconosciuti al momento della consegna al cliente delle merci e della prestazione dei servizi presso il punto vendita.

Corrispettivi per affitti

I corrispettivi per affitti di spazi commerciali a clienti che gestiscono punti vendita in spazi mono-marca, nella forma di franchising, sono contabilizzati in applicazione del principio della competenza temporale.

Contributi pubblici

I contributi pubblici sono rilevati in bilancio nel momento in cui vi è la ragionevole certezza che la società rispetterà tutte le condizioni previste per il ricevimento dei contributi e che i contributi stessi saranno ricevuti. I contributi sono rilevati a conto economico lungo il periodo in cui si rilevano i costi ad essi correlati.

Imposte

Imposte correnti

Le imposte correnti sul reddito del periodo sono determinate in relazione al reddito imponibile e in conformità alle disposizioni vigenti nei singoli Paesi.

La società controllante Geox S.p.A., ha aderito, in qualità di consolidante, ad un consolidato fiscale nazionale valido per il triennio 2014-2016 e successivamente rinnovato. A tale consolidato fiscale partecipano le società italiane controllate Geox Retail S.r.l. e Xlog S.r.l..

Imposte differite

Le imposte sul reddito differite sono contabilizzate sulle differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti nel bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. Sono inoltre rilevate le attività per imposte differite sulle perdite fiscali riportabili a nuovo delle società del Gruppo laddove sia probabile il loro assorbimento mediante la creazione di futuri imponibili fiscali nelle stesse società.

Le attività e passività fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, nei periodi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte.

Il valore contabile delle attività fiscali differite viene rivisto a ciascuna data di bilancio ed eventualmente ridotto nella misura in cui non sia più probabile realizzare un reddito imponibile sufficiente tale da consentire in tutto, o in parte, il recupero delle attività. Tali riduzioni vengono ripristinate nel caso in cui vengano meno le condizioni che le hanno determinate.

Le imposte sul reddito relative a poste rilevate direttamente a patrimonio netto sono imputate direttamente a patrimonio netto e non a conto economico.

Imposte – Pillar II

Il Decreto Legislativo n. 209 del 27 dicembre 2023 ha recepito la Direttiva n. 2022/UE/2523, in materia di "Global Minimum Tax" (normativa che trae origine dalle regole formulate in sede OCSE e comunemente nota come "Pillar II"), con l'esplicito scopo di garantire un livello impositivo minimo di tassazione dei gruppi multinazionali o nazionali di imprese a decorrere dal 1° gennaio 2024.

Le nuove norme interessano le imprese localizzate in Italia, che fanno parte di un gruppo multinazionale o nazionale caratterizzato dai ricavi annui pari o superiori a 750 milioni di euro, soglia di ricavi che deve essere raggiunta in almeno due dei quattro esercizi immediatamente precedenti a quello considerato.

Il Gruppo Geox, incluso nel perimetro di consolidamento del gruppo LIR, rientra nell'ambito di applicazione delle Regole del modello Pillar 2.

Come noto, data la complessità della determinazione del livello di tassazione effettiva secondo le regole ordinarie, la legislazione del Pillar 2 prevede per i primi tre periodi di efficacia (triennio 2024-2026), la possibilità di applicare un regime semplificato (cosiddetti "Safe Harbour Transitori") basato principalmente su informazioni contabili disponibili per ogni giurisdizione. In particolare, il superamento di almeno uno di tre test previsti da tale semplificazione comporta la riduzione degli oneri di adempimento e l'azzeramento delle imposte da "Pillar II".

A tal proposito si evidenzia che Il gruppo non ha iscritto alcuna global minimum top up tax in quanto, in considerazione delle informazioni conosciute o ragionevolmente stimabili alla data del 30 giugno 2024, il gruppo non risulterebbe

esposto in modo significativo alle imposte derivanti dalla disciplina del "Pillar" principalmente sulla base del superamento dei Safe Harbour Transitori.

Il Gruppo ha applicato un'eccezione obbligatoria temporanea alla rilevazione delle imposte differite relativamente alla global minimum top-up tax, che viene rilevata tra le imposte correnti nel momento in cui viene sostenuta.

Risultato per azione

Il risultato base per azione è calcolato dividendo il risultato attribuibile agli Azionisti della Capogruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo.

Il risultato diluito per azione è calcolato dividendo il risultato attribuibile agli azionisti della Capogruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione, tenendo conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo (ad esempio, con riferimento ai piani di stock option ai dipendenti, qualora vi siano opzioni maturate non ancora esercitate).

3. Informativa di settore

Ai fini dell'IFRS 8 "Operating segment", l'attività svolta dal Gruppo è identificabile in un unico segmento operativo riferito al business Geox.

4. Ricavi

I ricavi consolidati dei primi sei mesi 2024 si attestano a euro 320,4 milioni, in decremento del 9,4% rispetto all'esercizio precedente (-8,0% a cambi costanti). Tale flessione è imputabile principalmente alle performance negative del canale Multimarca e dei punti vendita Franchising solo parzialmente mitigata dall'andamento positivo del canale DOS Digital.

I ricavi per categoria merceologica sono evidenziati nella seguente tabella:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024	%	I semestre 2023	%	Var. %
Calzature Abbigliamento	291.858 28.527	91,1% 8,9%	324.771 28.832	91,8% 8,2%	(10,1%) (1,1%)
Totale ricavi	320.385	100,0%	353.603	100,0%	(9,4%)

I ricavi per area geografica sono evidenziati nella seguente tabella:

(Migliaia di euro)	I semestre 2024		I semestre 2023	%	Var. %
Italia	89.016	27,8%	98.788	27,9%	(9,9%)
Europa (*)	146.401	45,7%	148.958	42,1%	(1,7%)
Nord America	11.703	3,7%	13.554	3,8%	(13,7%)
Altri Paesi	73.265	22,9%	92.303	26,1%	(20,6%)
Totale ricavi	320.385	100,0%	353.603	100,0%	(9,4%)

(*) Europa include: Austria, Benelux, Francia, Germania, Gran Bretagna, Penisola Iberica, Scandinavia, Svizzera.

In relazione alle vendite effettuate nei confronti di singoli clienti non esistono fenomeni di concentrazione significativa risultando tutti assolutamente al di sotto del parametro del 10% del fatturato.

I ricavi per royalties ammontano complessivamente a euro 698 mila, rispetto a euro 673 mila del primo semestre 2023.

5. Costo del venduto e margine lordo

Il costo del venduto ha un'incidenza pari al 48,8% dei ricavi rispetto al 49,0% del primo semestre 2023, definendo un margine lordo pari ad euro 164,0 milioni.

Conseguentemente, la marginalità lorda percentuale in leggero aumento (+20 bps rispetto ad esercizio precedente) conferma e consolida le ormai stabili condizioni della catena di fornitura.

6. Costi di vendita e distribuzione e di pubblicità e promozioni

I costi di vendita e distribuzione risultano essere pari ad euro 17.329 mila (euro 18.616 mila nel primo semestre 2023) con un'incidenza del 5,4% sul fatturato (5,3% l'incidenza nel primo semestre 2023). Tali costi includono, principalmente, i costi della forza vendita, indipendente e dipendente, i costi della gestione del credito, come il costo delle assicurazioni crediti, e i trasporti su vendita. La diminuzione è legata alla già spiegata riduzione del fatturato, principalmente multimarca.

I costi di pubblicità e promozioni si attestano ad euro 13.759 mila, con un'incidenza del 4,3% sul fatturato, in diminuzione rispetto a euro 17.160 mila del primo semestre 2023 (4,9% l'incidenza nel periodo precedente) principalmente grazie alla riduzione dei costi di marketing.

7. Costi generali ed amministrativi

I costi generali ed amministrativi sono evidenziati nella seguente tabella:

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Salari e stipendi	49.101	48.297	804
Affitti passivi e spese condominiali	4.984	6.225	(1.241)
Servizi e consulenze	17.953	19.388	(1.435)
Ammortamenti	32.435	34.434	(1.999)
Campionario	2.828	2.864	(36)
Manutenzioni	4.268	4.854	(586)
Altri costi	29.157	27.983	1.174
Totale	140.726	144.045	(3.319)

I salari e stipendi passano da euro 48.297 mila a euro 49.101 mila con un incremento di euro 804 mila. La variazione rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente è dovuta all'effetto combinato di una riduzione del numero medio dei dipendenti dei negozi (che passa da 2.019 del primo semestre 2023 a 1.616 nel primo semestre 2024) a seguito della chiusura di alcuni punti vendita gestiti direttamente dal Gruppo, e di un incremento per costi non ricorrenti relativi alla chiusura del rapporto di lavoro e amministrazione con il precedente Amministratore Delegato.

La voce affitti passivi e spese condominiali include i costi relativi a contratti a breve termine, a canone variabile sul fatturato e quelli relativi a contratti di lease per i quali l'asset sottostante si configura come low-value asset. Gli affitti passivi e spese condominiali, relativi ad immobili industriali, civili e commerciali, registrano nel primo semestre 2024 un decremento pari a euro 1.241 mila. Si evidenzia che tale voce include spese condominiali per euro 2.880 mila, canoni variabili sul fatturato per euro 848 mila, contratti a breve termine per euro 468 mila e contratti relativi a low-value asset per euro 638 mila.

La voce servizi e consulenze, pari ad euro 17.953 mila, include, principalmente servizi logistici e magazzinaggio, servizi di outsourcing e di funzionamento dei sistemi informativi.

La voce ammortamenti pari ad euro 32.435 mila (euro 34.434 mila nel primo semestre 2023) include, principalmente

ammortamenti dei diritti d'uso, arredi dei negozi e dei software ed hardware relativi ai sistemi informativi.

La voce campionario, pari a euro 2.828 mila, include i costi per lo sviluppo del campionario.

La voce manutenzioni, pari a euro 4.268 mila, include le manutenzioni relative alle sedi, ai negozi e legate ai sistemi informativi.

Gli altri costi, pari a euro 29.157 mila, includono principalmente: utenze e spese telefoniche (per euro 1.906 mila), materiali di consumo (per euro 1.765 mila), commissioni e spese bancarie (per euro 2.265 mila), compensi agli organi sociali (per euro 1.572 mila), spese viaggio (per euro 983 mila), assicurazioni (per euro 985 mila), e altri costi diversi.

8. Altri proventi

La tabella che segue riporta il dettaglio degli altri proventi:

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Affitti attivi	824	698	126
Indennizzi	102	268	(166)
Contributi governativi	548	1.055	(507)
Altri	841	1.095	(254)
Totale	2.315	3.116	(801)

Gli affitti attivi si riferiscono ai Geox Shop di proprietà del Gruppo affittati a terzi affiliati con contratti di franchising.

Gli indennizzi, pari ad euro 102 mila, sono diminuiti rispetto al periodo precedente per un importo pari ad euro 166 mila.

I contributi governativi, pari ad euro 548 mila si riferiscono ad un contributo, pari ad euro 413 mila, per investimenti in ricerca, sviluppo e innovazione tecnologica, in relazione ai progetti del 2023 ai sensi dell'art. 1, commi 198-209, della legge n. 160/2019.

Gli altri proventi includono principalmente la vendita di merci diverse.

9. Ammortamenti e costi del personale

La seguente tabella include il valore totale degli ammortamenti dell'esercizio, presentati nei movimenti delle immobilizzazioni riportati nelle note 15, 16 e 17, al netto di accantonamenti e rilasci del fondo impairment:

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Ammortamenti e svalutazioni industriali	2.129	2.147	(18)
Ammortamenti e svalutazioni non industriali	32.435	34.434	(1.999)
Totale	34.564	36.581	(2.017)

Gli ammortamenti di immobilizzazioni industriali passano da euro 2.147 mila a euro 2.129 mila e si riferiscono principalmente a stampi per suole. Tali costi sono inclusi nel costo del venduto.

Gli ammortamenti di immobilizzazioni non industriali passano da euro 34.434 mila a euro 32.435 mila e si riferiscono principalmente a diritto d'uso, arredi dei negozi e dei software e hardware relativi ai sistemi informativi. Tali costi sono inclusi nei costi generali e amministrativi.

Il totale del costo del personale ammonta a euro 58.394 mila (euro 57.672 mila nel primo semestre 2023). La variazione rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente è dovuta all'effetto combinato di una riduzione dei dipendenti a seguito della chiusura di alcuni punti vendita gestiti direttamente dal Gruppo, e di un incremento per costi non ricorrenti.

10. Impairment test

Di seguito sono descritti l'approccio seguito e le assunzioni adottate per l'effettuazione dell'impairment test, finalizzato alla verifica di recuperabilità degli assets del Gruppo e approvato in via autonoma e contestuale al presente bilancio. Il valore recuperabile è basato sul valore d'uso determinato sulla base delle proiezioni dei flussi di cassa futuri stimati.

L'impairment test è stato svolto sulla base del budget di Gruppo per il 2024 approvato da parte del Consiglio di Amministrazione in data 1 marzo 2024 e dei flussi di cassa derivanti dalle previsioni finanziarie per il periodo 2025-2028 predisposte e approvate dall'organo amministrativo in pari data. Sono state altresì prese in considerazione, ai fini dell'analisi, le performance dei negozi, che come già evidenziato nella Relazione sulla Gestione, registrano un incremento sulle vendite comparabili pari allo 0,7%.

La stima del valore d'uso ai fini dell'impairment test si è basata sull'attualizzazione dei dati previsionali considerando i livelli di crescita del fatturato e dell'EBITDA basati sia sulle performance economico-reddituali passate che sulle aspettative future, anche tenuto conto del perdurante contesto di incertezza. Nella stima della crescita nel periodo delle previsioni finanziarie, il Gruppo ha preso in considerazione sia le proprie aspettative interne, sia le indicazioni ottenute da fonti esterne indipendenti.

Il test di impairment ha previsto una prima fase in cui è stata verificata la recuperabilità del capitale investito riferibile a ciascun punto vendita gestito direttamente dal Gruppo (Direct Operated Stores, DOS), con esclusione di un numero molto limitato di punti vendita che hanno natura di flagship.

In tale fase, per ciascuna delle unità generatrici di cassa (CGUs), il valore recuperabile è basato sul suo valore d'uso determinato sulla base della stima della proiezione dei flussi finanziari futuri. Per quanto riguarda gli assets dei punti vendita analizzati, sono stati testati asset complessivi per euro 182 milioni (di cui diritti d'uso per euro 157 milioni) al 30 giugno 2024. Tale metodologia è coerente con quanto fatto lo scorso anno.

Per ogni punto vendita, si è considerato un orizzonte temporale coerente con la durata prevista del contratto di locazione effettuando le opportune proiezioni necessarie a coprire gli anni successivi all'orizzonte delle previsioni.

Al fine della determinazione del valore attuale, i flussi di cassa futuri così ottenuti sono stati attualizzati ad un tasso di sconto ante imposte (WACC pre-tax) che tenesse conto delle specificità e dei rischi propri di ciascuna realtà in cui il Gruppo opera, compreso tra il 11,0% e il 18,4% (il valore del 18,4% si riferisce al mercato russo).

Gli Amministratori hanno pertanto proceduto a svalutare, totalmente o parzialmente, gli assets riferibili a 18 punti vendita, rispetto ai 24 negozi svalutati al 31 dicembre 2023.

Il fondo impairment complessivamente stanziato a rettifica delle immobilizzazioni al 30 giugno 2024, è pari ad euro 3.133 mila, mentre era pari a euro 3.638 mila al 31 dicembre 2023. La riduzione rispetto all'esercizio precedente è principalmente imputabile al progressivo processo di ammortamento degli assets (note 15,16 e 17). Si ricorda infatti come il Gruppo continui ad ammortizzare gli asset sottoposti ad impairment e proceda contestualmente a rilasciare il fondo impairment non andando quindi a rettificare, a seguito dell'impairment, il valore su cui calcolare gli ammortamenti.

Si evidenzia di seguito la movimentazione del fondo impairment per le diverse categorie di immobilizzazioni:

	Immobili, impianti e macchinari	Attività per diritto d'uso	Totale
Fondo impairment al 31-12-2023	(325)	(3.313)	(3.638)
Accantonamenti	(50)	(524)	(574)
Rilasci	183	912	1.095
Differenze cambio e altre variazioni	(1)	(15)	(16)
Variazione del fondo impairment	132	373	505
Fondo impairment al 30-06-2024	(193)	(2.940)	(3.133)

La fase successiva del test è stata effettuata dagli Amministratori in sede di approvazione del bilancio al 31 dicembre 2023 e ha previsto la verifica della recuperabilità del capitale investito netto del Gruppo inclusivo dell'avviamento pari ad euro 1.138 mila. Al 30 giugno 2024 gli Amministratori non hanno indentificato trigger events tali da dover aggiornare nuovamente il test, anche in considerazione delle prime risultanze emergenti dal lavoro tutt'ora in corso sul nuovo piano industriale che sarà finalizzato entro l'anno.

Il valore recuperabile dell'avviamento e del capitale investito netto del Gruppo è stato verificato con un approccio "asset side" confrontando il valore d'uso ("value in use") della Cash Generating Unit con il valore contabile del suo capitale investito netto ("carrying amount").

Come precedentemente indicato, le proiezioni dei flussi di cassa sono state effettuate considerando un orizzonte temporale di cinque anni, ipotizzando il 2024 in linea con il 2023 e per il 2025-2028 di riprendere il trend di crescita dei ricavi con un CAGR 2023-2028 del 4,3%. I flussi di cassa futuri attesi successivi al 2028 e utilizzati per il terminal value sono stati determinati utilizzando un tasso di crescita ("g-rate") del 2,2%.

Il tasso di sconto è stato calcolato usando il costo medio del capitale (Weighted Average Cost of Capital, "WACC") e tenendo conto del mutato scenario dell'economia e delle conseguenti implicazioni in termini di tassi di interesse. Il tasso di sconto calcolato è pari al 10% e si basa sulle seguenti assunzioni: (i) il tasso risk-free adottato è pari al 4,7% e corrisponde al rendimento sui titoli di stato a 10 anni dei diversi paesi in cui opera il Gruppo; (ii) l' equity risk premium, pari al 7,6%, si basa sui risultati di analisi di lungo periodo relative ai paesi industrializzati, alle dimensioni del Gruppo e alla prassi professionale; (iii) il coefficiente beta è stato stimato sulla base di un panel di società comparabili ed è pari a 0,8; (iv) il costo del debito, pari a 4,4%, è stato stimato sulla base dell'IRS a 10 anni maggiorato di uno spread di 180bps; (v) il debt/equity ratio è stato stimato sulla base di un panel di società comparabili ed è pari al 40%. I flussi futuri includono investimenti annuali per circa euro 23 milioni.

Come risultato, l'impairment test evidenzia una copertura positiva, sufficiente a sostenere il capitale investito netto e l'avviamento del Gruppo. Di conseguenza non sono necessarie ulteriori svalutazioni rispetto a quelle già contabilizzate con riferimento all'impairment test sui negozi. Inoltre, il Gruppo ha condotto le consuete analisi di sensitivity al fine di evidenziare gli effetti prodotti sul "valore d'uso" da un cambiamento delle assunzioni principali (WACC, tasso di crescita e EBITDA). Dalle analisi di sensitivity si evidenzia che per rendere il "valore d'uso" pari al valore del Capitale investito netto, occorrerebbe una variazione dei seguenti parametri, considerati singolarmente e in costanza degli altri parametri: i) incremento del WACC al 16,2%, ii) tasso di crescita "g" utilizzato nel terminal value inferiore allo 0; e iii) una riduzione dell'EBITDA pari a circa il 23,4%. Si segnala, infine, che al 30 giugno 2024 la capitalizzazione di mercato di Geox era ampiamente al di sopra del valore contabile del patrimonio netto. La seconda fase del test di impairment verrà nuovamente effettuata dagli Amministratori in sede di approvazione del bilancio al 31 dicembre 2024.

11. Organico

Di seguito viene evidenziato il numero medio dei dipendenti in forza:

	30-06-2024	30-06-2023	Variazione
Dirigenti	44	44	-
Quadri e Impiegati	859	858	1
Dipendenti negozi	1.616	2.019	(403)
Operai	1	1	-
Totale	2.520	2.922	(402)

Il numero medio dei dipendenti del primo semestre 2024 è pari a 2.520 unità, evidenziando una riduzione di 402 unità rispetto al 2023 principalmente imputabile alla chiusura di alcuni punti vendita gestiti direttamente dal Gruppo.

12. Proventi e oneri finanziari

La voce è così composta:

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Proventi finanziari	2.541	2.101	440
Oneri finanziari	(9.021)	(15.365)	6.344
Totale	(6.480)	(13.264)	6.784

I proventi finanziari sono così composti:

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Interessi attivi bancari	962	915	47
Interessi attivi da clienti	3	10	(7)
Interessi attivi diversi	474	1.176	(702)
Utili netti su cambi	1.102	-	1.102
Totale	2.541	2.101	440

La voce interessi attivi diversi include principalmente l'effetto time value riferito agli strumenti finanziari derivati di cui alla nota 36.

Gli utili netti su cambi si attestano ad euro 1.102 mila e si riferiscono principalmente al cambio EUR/RUB.

Gli oneri finanziari sono così composti:

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Interessi e oneri bancari	215	369	(154)
Interessi passivi su finanziamenti	3.855	2.761	1.094
Interessi passivi per leasing	2.319	2.115	204
Interessi passivi diversi	1.356	2.644	(1.288)
Sconti ed abbuoni finanziari	1.276	1.544	(268)
Perdite nette su cambi	-	5.932	(5.932)
Totale	9.021	15.365	(6.344)

Gli interessi passivi su finanziamenti aumentano rispetto al periodo precedente di euro 1.094 mila in conseguenza principalmente dell'aumento dei tassi medio di indebitamento rispetto al periodo precedente.

La voce "Interessi passivi diversi" include principalmente l'effetto time value riferito agli strumenti finanziari derivati di cui alla nota 36.

La voce "Interessi passivi per leasing" include l'effetto dell'applicazione del Principio Contabile IFRS 16. La media ponderata del tasso di finanziamento marginale (IBR) applicato nell'anno è pari all'1,92%.

La variazione relativa alle perdite nette su cambi è legata principalmente all'andamento cambio EUR/RUB. Si ricorda infatti che il rublo aveva subito una repentina svalutazione passando da un cambio contro l'euro pari a 77,90 a fine 2022 ad un cambio pari a 97,64 al 30 giugno 2023 generando perdite su cambio per circa 5,9 milioni che non era stato possibile mitigare con operazioni di copertura.

13. Imposte sul reddito

Le imposte sul reddito del primo semestre 2024 risultano essere pari ad euro 3.453 mila, rispetto a euro 5 mila del primo semestre 2023.

	I semestre 2024	I semestre 2023	Variazione
Imposte correnti	(560)	(251)	(309)
Imposte differite	(2.893)	246	(3.139)
Totale	(3.453)	(5)	(3.448)

Il prospetto seguente evidenzia la riconciliazione tra l'onere fiscale effettivo e quello teorico del Gruppo, calcolato sulla base dell'aliquota fiscale vigente nel periodo in oggetto in Italia (paese della controllante Geox S.p.A.):

	I semestre 2024	%	I semestre 2023	%
Risultato ante imposte	(11.992)	100,0%	(9.638)	100,0%
Imposte teoriche (*)	(2.878)	24,0%	(2.313)	24,0%
Imposte effettive	3.453	(28,8%)	5	(0,1%)
Differenza che viene spiegata da:	6.331	(52,8%)	2.318	(24,1%)
1) differenti aliquote vigenti in altri paesi	(79)	0,7%	261	(2,7%)
2) differenze permanenti:
i) IRAP e altre imposte locali	238	(2,0%)	801	(8,3%)
ii) mancata rilevazione di attività per imposte differite	6.228	(51,9%)	2.026	(21,0%)
iii) imposte esercizi precedenti e altro	(56)	0,5%	(770)	(8,0%)
Totale differenza	6.331	(52,8%)	2.318	(24,1%)

(*) Imposte teoriche calcolate applicando le aliquote di Geox S.p.A.

Si segnala come l'ammontare iscritto delle differite attive non include i benefici fiscali associati alle perdite fiscali dei primi semestri 2024 e 2023, ad eccezione di alcuni paesi, rispettivamente pari a euro 6.228 mila e euro 2.026 mila, in quanto le attività per imposte anticipate sono state rilevate nei limiti degli importi ritenuti recuperabili alla data della presente relazione, in attesa di approvare il nuovo piano industriale.

14. Risultato per azione

Il risultato per azione è calcolato dividendo il risultato netto del periodo attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo.

Il risultato per azione diluito è calcolato dividendo il risultato netto del periodo attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo, tenendo conto degli effetti di tutte le potenziali Azioni ordinarie con effetto diluitivo con riferimento alle opzioni maturate, ma non ancora esercitate, relative al Piano Equity (Stock Grant) 2021-2023 adottato dal Gruppo. Si evidenzia come tale effetto diluitivo sia presente solamente nel primo semestre 2023 (nota 35).

Di seguito sono esposti il risultato ed il numero delle azioni ordinarie utilizzati ai fini del calcolo del risultato per azione base e diluito, determinati secondo la metodologia prevista dal principio contabile IAS 33:

	I semestre 2024	I semestre 2023
Utile/(Perdita) per azione (euro)	(0,06)	(0,04)
Utile/(Perdita) per azione diluito (euro)	(0,06)	(0,04)
Numero medio ponderato di azioni in circolazione:
- di base	256.170.878	255.211.081
- diluito	256.170.878	261.695.790

15. Attività immateriali e avviamento

Le attività immateriali e avviamento sono così composte:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Diritti di brevetto industriali e diritti di utilizzazione delle opere d'ingegno	14.069	14.737	(668)
Marchi concessioni e licenze	182	202	(20)
Key money	11.671	12.528	(857)
Immobilizzazioni in corso ed acconti	637	1.828	(1.191)
Avviamento	1.138	1.138	-
Totale	27.697	30.433	(2.736)

La tabella che segue mostra la movimentazione delle attività immateriali e avviamento nel corso del primo semestre 2024:

	Dir.di brevetto ind. e dir. ut. opere ingegno	Marchi, concessioni e licenze	Key money	Immobilizzazioni in corso ed acconti	Avviamento	Totale
Costo storico al 31-12-2023	115.897	115.683	61.769	1.828	1.789	296.966
Fondo ammortamento al 31-12-2023	(101.160)	(115.481)	(49.241)	-	(651)	(266.533)
Fondo impairment al 31-12-2023	-	-	-	-	-	-
Valore contabile netto al 31-12-2023	14.737	202	12.528	1.828	1.138	30.433
Incrementi	2.112	10	-	271	-	2.393
Decrementi	(3.136)	-	(1.535)	-	-	(4.671)
Differenze cambio e altri movimenti	1.468	(1)	64	(1.462)	-	69
Variazione del costo storico	444	9	(1.471)	(1.191)	-	(2.209)
Ammortamenti	(4.243)	(29)	(858)	-	-	(5.130)
Decrementi	3.136	-	1.535	-	-	4.671
Differenze cambio e altri movimenti	(5)	-	(63)	-	-	(68)
Variazione del fondo ammortamento	(1.112)	(29)	615	-	-	(527)
Totale variazioni del periodo	(668)	(20)	(857)	(1.191)	-	(2.736)
Costo storico al 30-06-2024	116.341	115.692	60.298	637	1.789	294.757
Fondo ammortamento al 30-06-2024	(102.272)	(115.510)	(48.626)	-	(651)	(267.060)
Fondo impairment al 30-06-2024	-	-	-	-	-	-
Valore contabile netto al 30-06-2024	14.069	182	11.671	637	1.138	27.697

Gli investimenti riguardano principalmente:

• personalizzazioni al sistema informativo gestionale e licenze per l'utilizzo dei software aziendali per complessivi euro 1.984 mila e costi sostenuti per la registrazione, l'estensione e la protezione dei brevetti nei vari paesi del mondo per euro 128 mila;
• immobilizzazioni immateriali in corso riferibili a personalizzazioni del sistema informativo gestionale ancora in corso.

I decrementi riguardano, principalmente, l'abbandono di marchi e brevetti depositati in alcuni paesi e le dismissioni di key money a seguito di chiusure di punti vendita.

16. Immobili, impianti e macchinari

La voce Immobili, impianti e macchinari è dettagliata dalla seguente tabella:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Impianti e macchinari	2.790	2.544	246
Attrezzature industriali e commerciali	2.928	3.030	(102)
Altri beni materiali	7.482	7.615	(133)
Migliorie beni terzi	15.967	16.724	(757)
Immobilizzazioni in corso ed acconti	617	1.356	(739)
Totale	29.784	31.269	(1.485)

La tabella che segue mostra la movimentazione degli immobili, impianti e macchinari nel primo semestre 2024:

	Impianti e macchinari	Attrezzature industriali e commerciali	Altri beni	Migliorie beni terzi	Immobilizzazioni in corso ed acconti	Totale
Costo storico al 31-12-2023	25.679	34.588	54.449	76.756	1.356	192.828
Fondo ammortamento al 31-12-2023	(23.135)	(31.547)	(46.667)	(59.885)	-	(161.234)
Fondo impairment al 31-12-2023	-	(11)	(167)	(147)	-	(325)
Valore contabile netto al 31-12-2023	2.544	3.030	7.615	16.724	1.356	31.269
Incrementi	150	1.499	1.081	1.520	569	4.819
Decrementi	(14)	(32)	(1.582)	(2.002)	-	(3.630)
Altri movimenti	-	-	-	-	-	-
Differenze cambio e altri movimenti	562	(1)	484	515	(1.308)	252
Variazione del costo storico	698	1.466	(17)	33	(739)	1.441
Ammortamenti	(462)	(1.603)	(1.703)	(2.700)	-	(6.468)
Decrementi	10	32	1.575	1.989	-	3.606
Differenze cambio e altri movimenti	-	1	(100)	(97)	-	(196)
Variazione del fondo ammortamento	(452)	(1.570)	(228)	(808)	-	(3.058)
Accantonamenti	-	-	(2)	(48)	-	(50)
Rilasci	-	2	105	76	-	183
Differenze cambio e altri movimenti	-	-	9	(10)	-	(1)
Variazione del fondo impairment	-	2	112	18	-	132
Totale variazioni del periodo	246	(102)	(133)	(757)	(739)	(1.485)
Costo storico al 30-06-2024	26.377	36.054	54.432	76.789	617	194.269
Fondo ammortamento al 30-06-2024	(23.587)	(33.117)	(46.895)	(60.693)	-	(164.292)
Fondo impairment al 30-06-2024	-	(9)	(55)	(129)	-	(193)
Valore contabile netto al 30-06-2024	2.790	2.928	7.482	15.967	617	29.784

Gli investimenti riguardano principalmente:

• l'acquisto di macchinari per il centro logistico di Signoressa;
• l'acquisto di attrezzature industriali (principalmente stampi per suole) da parte della controllante Geox S.p.A.;
• arredamento e hardware di negozi "Geox", show room e sede;
• migliorie su immobili detenuti in locazione. Tali investimenti si riferiscono ad immobili industriali ed uffici e ad immobili adibiti a Geox Shop;
• immobilizzazioni in corso relative principalmente ad acquisto di arredi per il restyling di alcuni Geox Shop e a lavori in corso nel centro logistico di Signoressa.

I decrementi riguardano, principalmente arredamento e migliorie di negozi rinnovati o chiusi nel periodo.

I movimenti del fondo impairment sono l'esito dell'effettuazione dei test di impairment sulle attività non correnti riferibili ai punti vendita, come meglio descritto nella nota 10.

La voce altri beni è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Macchine elettroniche	2.185	2.327	(142)
Mobili ed arredi	5.015	5.019	(4)
Automezzi e mezzi di trasporto interno	282	269	13
Totale	7.482	7.615	(133)

17. Attività per diritto d'uso

Le attività per diritto d'uso sono dettagliate nella seguente tabella:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Attività per Diritto d'uso - Immobili civili	525	610	(85)
Attività per Diritto d'uso - Immobili strumentali	228.183	233.756	(5.574)
Attività per Diritto d'uso - Autovetture e Autocarri	1.085	1.125	(40)
Totale attività per diritto d'uso	229.793	235.491	(5.698)

La tabella che segue riporta la movimentazione delle attività per diritto d'uso nel corso del primo semestre 2024:

	Attività per Diritto d'uso - Immobili civili	Attività per Diritto d'uso - Immobili strumental i	Attività per Diritto d'uso - Autovetture e Autocarri	Totale
Costo storico al 31-12-2023	1.589	424.682	2.407	428.678
Fondo ammortamento al 31-12-2023	(979)	(187.613)	(1.282)	(189.874)
Fondo impairment al 31-12-2023	-	(3.313)	-	(3.313)
Valore contabile netto al 31-12-2023	610	233.756	1.125	235.491
Incrementi	61	16.539	268	16.868
Decrementi	-	(10.689)	(262)	(10.951)
Differenze cambio e altri movimenti	-	1.392	-	1.392
Variazione del costo storico	61	7.243	6	7.309
Ammortamenti	(146)	(23.033)	(308)	(23.486)
Decrementi	-	10.689	262	10.951
Differenze cambio e altri movimenti	-	(845)	-	(845)
Variazione del fondo ammortamento	(146)	(13.189)	(45)	(13.380)
Accantonamenti	-	(524)	-	(524)
Rilasci	-	912	-	912
Differenze cambio e altri movimenti	-	(15)	-	(15)
Variazione del fondo impairment	-	373	-	373
Totale variazioni del periodo	(85)	(5.573)	(40)	(5.698)
Costo storico al 30-06-2024	1.650	431.925	2.413	435.987
Fondo ammortamento al 30-06-2024	(1.125)	(200.802)	(1.327)	(203.254)
Fondo impairment al 30-06-2024	-	(2.940)	-	(2.940)
Valore contabile netto al 30-06-2024	525	228.183	1.085	229.793

I principali incrementi registrati nel corso del primo semestre si riferiscono principalmente a rinegoziazioni di contratti esistenti.

I movimenti del fondo impairment sono l'esito dell'effettuazione dei test di impairment sulle attività non correnti riferibili ai punti vendita, come meglio descritto nella nota 10.

18. Attività per imposte differite

Nella tabella che segue si evidenzia la dinamica delle attività per imposte differite e la natura delle voci e delle differenze temporanee dalle quali le stesse emergono. Si segnala che il Gruppo, ai fini dell'esposizione in bilancio, ha compensato le attività e passività fiscali differite in quanto vi è il diritto legale a compensare le attività con le passività fiscali.

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Perdite fiscali a nuovo	7.041	6.479	562
Ammortamenti e svalutazioni	4.756	4.861	(105)
Strumenti finanziari derivati	-	310	(310)
Fondo svalutazione magazzino e resi	10.571	12.997	(2.426)
Indennità suppletiva di clientela	466	473	(7)
Fondo svalutazione crediti	3.728	4.194	(466)
Fondo rischi	459	547	(88)
Altre	1.946	2.142	(196)
Totale attività per imposte differite	28.967	32.003	(3.036)
Strumenti finanziari derivati	(498)	-	(498)
Altre	(346)	(365)	19
Totale passività per imposte differite	(844)	(365)	(479)
Totale imposte differite	28.123	31.638	(3.515)

Le attività per imposte differite sono state rilevate nella misura in cui si ritiene probabile che sufficienti futuri redditi imponibili saranno disponibili per consentirne la recuperabilità.

Per determinare le proiezioni di futuri redditi imponibili, considerati ai fini della recuperabilità delle attività per imposte anticipate del Gruppo, si è fatto riferimento alle previsioni finanziarie fino al periodo 2028, come descritto in nota 10 e 13.

Le attività per imposte differite sulle perdite fiscali si riferiscono principalmente alle perdite fiscali generate nel corso dell'esercizio 2019 dalla società capogruppo Geox S.p.A. nell'ambito del consolidato fiscale con Geox Retail S.r.l. e XLog S.r.l., pari a euro 4.198 mila. Si segnala come non siano state stanziate attività per imposte differite, afferenti a perdite fiscali della Capogruppo e delle società italiane per gli anni 2020-2024, per un totale di euro 40.962 mila, nonché quelle delle società estere, principalmente in mercati come USA, Canada e Cina per le quali, alla data della presente relazione, non vi è la ragionevole certezza che i redditi imponibili fiscali, nell'orizzonte delle previsioni finanziarie, ne permettano il recupero.

I derivati che vengono definiti come cash flow hedge e valutati al fair value direttamente a patrimonio netto comportano che le relative imposte siano imputate direttamente a patrimonio netto e non a conto economico.

19. Altre attività non correnti

Le altre attività non correnti sono così composte:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Crediti verso altri esigibili da 1 a 5 anni	3.568	3.453	115
Crediti verso altri esigibili oltre 5 anni	2.400	2.505	(105)
Totale	5.968	5.958	10

La voce include principalmente i depositi cauzionali per utenze e contratti di locazione dei negozi.

20. Rimanenze

La tabella che segue evidenzia il dettaglio delle rimanenze:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Materie prime	5.134	3.659	1.475
Prodotti finiti e merci	264.990	272.107	(7.117)
Mobili ed arredi	154	213	(59)
Totale	270.278	275.979	(5.701)

Le giacenze di prodotto finito includono anche la merce in viaggio acquistata nei paesi dell'estremo oriente e il costo relativo ai resi attesi dalla vendita dei prodotti stessi.

Si evidenzia una diminuzione complessiva nel valore delle rimanenze pari ad euro 5.701 mila rispetto all'esercizio precedente.

La voce "Mobili ed Arredi" si riferisce agli acquisti di arredamento da utilizzare o rivendere ai franchisee per l'apertura di nuovi Geox Shop.

Il valore delle rimanenze non differisce in misura apprezzabile dai costi correnti alla chiusura del periodo.

Le rimanenze sono al netto del fondo svalutazione magazzino ritenuto congruo per la valutazione al presumibile valore di realizzo dei prodotti finiti di collezioni precedenti e delle materie prime non più utilizzate.

Si evidenzia di seguito la movimentazione del fondo svalutazione magazzino:

Saldo al 1 gennaio	23.106
Accantonamenti	5.491
Differenze conversione	247
Utilizzi	(5.728)

Saldo al 30 giugno 23.116

21. Crediti commerciali

I crediti commerciali sono così composti:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Valore lordo dei crediti commerciali	83.032	90.627	(7.595)
Fondo svalutazione crediti	(16.652)	(18.551)	1.899
Valore netto	66.380	72.076	(5.696)

Il valore lordo dei crediti commerciali ammonta a euro 83.032 mila al 30 giugno 2024, in diminuzione di euro 7.595 mila rispetto al 31 dicembre 2023.

Si segnala che l'andamento di tale voce, nel corso del primo semestre 2024, è influenzato da operazioni di factoring prosoluto, che alla data di chiusura del periodo ammontavano ad euro 20.366 mila (euro 25.892 mila nel 2023).

Al 30 giugno 2024 la composizione dei crediti per scadenza è la seguente:

	Non scaduti	Scaduti 0 - 90 giorni	Scaduti 91 - 180 giorni	Scaduti oltre	Totale
Valore lordo dei crediti commerciali al 30 giugno 2024	51.480	14.852	3.703	12.997	83.032
Valore lordo dei crediti commerciali al 31 dicembre 2023	57.129	14.923	2.893	15.682	90.627

In relazione alle vendite effettuate nei confronti di singoli clienti non esistono fenomeni di concentrazione significativa risultando tutti assolutamente al di sotto del parametro del 10% del fatturato.

Si precisa che il valore contabile dei crediti verso clienti coincide con il rispettivo valore equo.

Il Gruppo continua a mantenere uno stretto controllo sul credito. Questa logica gestionale permette di contenere l'investimento in capitale circolante.

L'adeguamento dei crediti al loro presunto valore di realizzo è ottenuto tramite lo stanziamento di un apposito fondo calcolato sulla base dell'esame delle singole posizioni creditorie. Il fondo esistente a fine semestre rappresenta una stima prudenziale del rischio in essere.

Si evidenzia di seguito la movimentazione del fondo:

18.551
213
6
(2.118)

Saldo al 30 giugno 16.652

Si sottolinea che il rischio di insolvenza dei clienti è mitigato in modo significativo in quanto sono in essere dei contratti con primarie società di assicurazione crediti relative alla copertura del rischio credito sulla maggior parte del fatturato. Le clausole prevedono che, inizialmente, l'assicurazione si configuri esclusivamente come una richiesta di assunzione preventiva del rischio sui clienti nei limiti di fido precedentemente accordati. L'assicurazione diventa effettivamente operativa solo dopo l'effettuazione di una formale segnalazione del mancato pagamento da parte del cliente nei tempi stabiliti.

22. Altre attività correnti

La voce è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Crediti per imposte	2.075	2.632	(557)
Erario c/Iva	4.455	2.460	1.995
Fornitori c/anticipi	2.819	1.715	1.104
Crediti diversi	3.413	4.644	(1.231)
Ratei e risconti attivi	6.213	5.787	426
Totale	18.975	17.238	1.737

I risconti attivi includono principalmente risconti per noleggi e manutenzioni.

23. Attività finanziarie

Si precisa che il valore contabile delle attività sotto riportate coincide con il rispettivo valore equo.

La tabella che segue illustra la composizione della voce:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Depositi bancari vincolati	27	27	-
Totale attività finanziarie non correnti	27	27	-
Strumenti finanziari derivati	4.307	1.852	2.455
Altri crediti	5.562	5.341	221
Totale attività finanziarie correnti	9.869	7.193	2.676

La voce depositi bancari vincolati pari ad euro 27 mila include somme costituite a garanzia su contratti di affitto stipulati sui negozi esteri.

Riguardo alla voce strumenti finanziari derivati si fa rinvio a quanto scritto nella nota 36.

La voce "Altri crediti" pari ad euro 5.562 mila include, principalmente, somme depositate a garanzia al fine del business e-commerce.

24. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

L'importo di euro 13.996 mila si riferisce principalmente a: depositi a breve termine per euro 2.920 mila, a disponibilità di conto corrente in euro per 4.222 mila, in dollari USA per euro 480 mila, in dollari canadesi per euro 368 mila, in sterline inglesi per euro 178 mila, in rubli per euro 2.313 mila, in renminbi per euro 825 mila, a disponibilità di conto corrente in altre valute per il residuo.

Si precisa che il valore contabile delle disponibilità liquide coincide con il rispettivo valore equo.

25. Patrimonio netto

Capitale sociale

Il capitale sociale di euro 25.921 mila è interamente sottoscritto e versato e risulta costituito da n. 259.207.331 azioni del valore nominale di euro 0,10 cadauna. Al 30 giugno 2024 la Società detiene complessive 734.041 azioni proprie pari allo 0,28% del capitale sociale.

Altre riserve

La tabella che segue evidenzia il dettaglio delle altre riserve di patrimonio netto:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Riserva legale	5.184	5.184	-
Riserva da sovrapprezzo azioni	37.678	37.678	-
Riserva di conversione	(8.955)	(7.611)	(1.344)
Riserva dalla valutazione dei derivati di copertura	1.574	(984)	2.558
Riserva IFRS 2	-	2.855	(2.855)
Riserva per azioni proprie	(928)	(5.051)	4.123
Utili a nuovo e altre riserve	31.337	39.049	(7.712)
Totale	65.890	71.120	(5.230)

La riserva legale è pari ad euro 5.184 mila. Tale riserva non è distribuibile.

La riserva sovrapprezzo azioni si è costituita principalmente nel corso del 2004 a seguito dell'offerta pubblica di azioni che ha comportato un contestuale aumento di capitale sociale per euro 850 mila ed è successivamente incrementata a seguito dell'esercizio dei piani di stock option riservati al management.

La riserva dalla valutazione dei derivati di copertura, per euro 1.574, si è originata per effetto della valutazione degli strumenti finanziari definiti come cash flow hedge in essere al 30 giugno 2024. La valutazione a mercato dei derivati cash flow hedge, descritti più diffusamente nella nota 36, è riportata al netto dell'effetto fiscale. Tale riserva non è distribuibile.

La diminuzione della riserva IFRS 2, per euro 2.855 mila, deriva dal trattamento contabile relativo al Piano Equity (Stock Grant) & Cash-Based 2021-2023.

La riserva per azioni proprie, per euro 928 mila al 30 giugno 2024 (euro 5.051 mila al 31 dicembre 2023), si è originata nel corso del 2019 in esecuzione di un programma di acquisto di azioni proprie da destinare a servizio dei Piani di Stock Grant e si è ridotta di euro 4.123 mila rispetto al 31 dicembre 2023 per effetto dell'assegnazione gratuita, avvenuta nel mese di maggio 2024 di n. 3.262.209 azioni ai beneficiari del "Piano di Equity (Stock Grant) & Cashed-Based 2021-2023", in conformità alla delibera del Consiglio di Amministrazione di Geox del 19 aprile 2024.

La riduzione evidenziata nell'esercizio nella voce Risultati esercizi precedenti a nuovo e altre riserve si riferisce principalmente al riporto a nuovo della perdita registrata nel 2023.

26. Benefici ai dipendenti

I benefici ai dipendenti al 30 giugno 2024 ammontano ad euro 1.648 mila come evidenziato nel seguente prospetto:

Saldo 31-12-2023	1.649
Storno ritenuta 0,50%	(120)
Storno imposta sostitutiva 17%	(3)
Versamenti a previdenza complementare	(607)
Anticipazioni concesse ai dipendenti	(118)
Accantonamento dell'esercizio	1.819
Utilizzo per risoluzione rapporti e versamenti a previdenza complementare INPS	(973)
Variazione dovuta al calcolo attuariale	1

Saldo 30-06-2024 1.648

La movimentazione della voce, nel corso del primo semestre 2024 evidenzia un utilizzo pari ad euro 607 mila per versamenti ad istituti di previdenza complementare e un utilizzo pari ad euro 973 mila per versamenti a previdenza complementare INPS, al netto degli utilizzi per risoluzione del rapporto a carico dell'INPS. Questo in quanto, in base alle novità normative introdotte dalla Legge n. 296/06, con effetto a partire dal 30 giugno 2007, le quote di Trattamento di Fine Rapporto maturate successivamente all'1 gennaio 2007 devono essere versate dalle imprese (con più di 50 dipendenti) ad un apposito Fondo di Tesoreria istituito presso l'INPS oppure, in alternativa, su indicazione del dipendente, ai Fondi di previdenza complementare di cui al D. Lgs 252/05.

Le imprese iscrivono un debito a breve termine che è successivamente azzerato al momento del versamento all'INPS.

La valutazione attuariale è realizzata in base alla metodologia dei "benefici maturati" mediante il Projected Unit Credit Method come previsto dallo IAS 19. Tale metodologia si sostanzia in valutazioni che esprimono il valore attuale medio delle obbligazioni pensionistiche maturate in base al servizio che il lavoratore ha prestato fino all'epoca in cui la valutazione stessa è realizzata, non proiettando le retribuzioni del lavoratore secondo le modifiche normative introdotte dalla recente Riforma Previdenziale.

La metodologia di calcolo può essere schematizzata nelle seguenti fasi:

• proiezione per ciascun dipendente in forza alla data di valutazione, del TFR già accantonato fino all'epoca aleatoria di corresponsione;
• determinazione per ciascun dipendente dei pagamenti futuri attesi di TFR che dovranno essere effettuati dalla società in caso di uscita del dipendente causa licenziamento, dimissioni, inabilità, morte e pensionamento nonché a fronte di richiesta di anticipi;
• attualizzazione, alla data di valutazione, di ciascun pagamento futuro atteso.

Il modello attuariale per la valutazione del TFR poggia su diverse ipotesi, sia di tipo demografico che economicofinanziario. Le principali ipotesi del modello sono:

• tasso di mortalità: tavola di sopravvivenza RG48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato
• tassi di inabilità: tavole INPS distinte per età e sesso
• tasso di rotazione del personale: 2,0%
• tasso di attualizzazione (indice Iboxx Corporate AA con duration 10+): 3,66%
• tasso di incremento TFR: 3,000%
• tasso di inflazione: 2,00%

La seguente tabella evidenzia gli effetti che ci sarebbero stati sull'obbligazione per benefici definiti a seguito delle variazioni, ragionevolmente possibili, delle ipotesi attuariali rilevanti alla fine del periodo:

Variazione delle ipotesi

+1% sul tasso di turnover	16
-1% sul tasso di turnover	(18)
+1/4% sul tasso annuo di inflazione	28
-1/4% sul tasso annuo di inflazione	(28)
+1/4% sul tasso annuo di attualizzazione	(41)
-1/4% sul tasso annuo di attualizzazione	43

27. Fondi per rischi e oneri non correnti

La voce è così composta:

	Saldo al 31-12- 2023	Utilizzo	Accantonamenti	Differenze conversione	Riclassifiche	Variazione attuariale	Saldo al 30-06- 2024
Fondo indennità suppletiva di clientela	3.598	(336)	48	(18)	-	77	3.369
Altri fondi	1.492	(70)	-	1	(24)	-	1.399
Totale	5.090	(406)	48	(17)	(24)	77	4.768

Il Fondo indennità suppletiva di clientela viene stanziato sulla base delle previsioni normative e degli accordi economici collettivi riguardanti situazioni di probabile interruzione del mandato dato ad agenti. Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell'ammontare che l'impresa pagherebbe per estinguere l'obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo. L'effetto riduttivo cumulato dell'esercizio e di quelli precedenti della valutazione attuariale, calcolata secondo lo IAS 37, è pari ad euro 510 mila.

La voce "Altri fondi" include, principalmente, la stima dei costi di ripristino dei locali.

28. Passività finanziarie non correnti e correnti

La voci Passività finanziarie non correnti è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Finanziamenti bancari	50.908	76.242	(25.334)
Debiti verso altri finanziatori	62	62	-
Totale passività finanziarie non correnti	50.970	76.304	(25.334)

Le passività finanziarie non correnti sono pari ad euro 50.970 mila rispetto ad euro 76.304 mila del 31 dicembre 2023 e sono tutti in scadenza entro 5 anni. Il decremento netto pari a euro 25.334 mila è principalmente spiegato da rimborso delle rate dei finanziamenti in scadenza entro il semestre.

La voce Passività finanziarie correnti è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Conti correnti bancari	4.153	12	4.141
Finanziamenti bancari correnti	61.647	68.646	(6.999)
Finanziamenti bancari per anticipi su ordini	15.000	19.000	(4.000)
Strumenti finanziari derivati	587	4.891	(4.304)
Altre passività finanziarie correnti	546	1.635	(1.089)
Totale passività finanziarie correnti	81.933	94.184	(12.251)

Le passività finanziarie correnti sono pari ad euro 81.933 mila rispetto ad euro 94.184 mila del 31 dicembre 2023.

La voce finanziamenti bancari comprende la quota scadente entro 12 mesi dei finanziamenti a medio-lungo termine.

Riguardo alla voce strumenti finanziari derivati si fa rinvio a quanto scritto nella nota 36.

Il Gruppo si era dotato di linee di credito committed adeguate e ha implementato una strategia di copertura del fabbisogno finanziario volta al raggiungimento della massima coerenza tra fonti e fabbisogni di finanziamento in modo da avere il giusto bilanciamento tra linee di credito a breve termine, da porre al servizio della ordinaria stagionalità del business, a medio-lungo termine per supportare gli investimenti richiesti dall'evoluzione del modello di business verso l'omnicanalità con una perfetta integrazione tra fisico e digitale.

Il Gruppo ha in essere sette contratti di finanziamento per un importo residuo totale di euro 112 milioni con scadenza entro i prossimi 3 anni, di cui 5 assistiti da garanzie SACE "Garanzia Italia" e "Supportitalia" sul 90% dell'importo. Tali finanziamenti sono principalmente destinati a supportare i costi del personale e gli investimenti, nonché le dinamiche di capitale circolante per stabilimenti produttivi e attività imprenditoriali localizzati in Italia.

Alcuni di questi contratti, per un ammontare complessivo pari a euro 55 milioni, prevedono il rispetto di parametri finanziari (da calcolarsi ante IFRS 16), rilevati su base semestrale a giugno e/o a dicembre, con riferimento ai dati consolidati del Gruppo. Tali parametri sono il Rapporto di indebitamento (Posizione Finanziaria Netta / Patrimonio

netto) e il rapporto tra Posizione Finanziaria Netta ed EBITDA. I valori variano lungo la durata del contratto e possono essere anche eventualmente sanati da operazioni di Equity Cure.

Nel corso degli ultimi mesi la società capogruppo ha lavorato alla predisposizione di un nuovo piano industriale per gli anni 2025 - 2029 da presentare prima della fine del 2024. Lo sviluppo del nuovo piano industriale andrà a definire nuovi obiettivi coerenti con l'evoluzione della situazione di mercato attuale e attesa nei prossimi anni, ma soprattutto con l'evoluzione della struttura organizzativa del Gruppo e con la nuova focalizzazione in termini di prodotto, canali e mercati. Coerentemente con lo sviluppo di piano, verrà definito il fabbisogno finanziario a supporto del medesimo, a fronte del quale farà seguito la rimodulazione dell'attuale struttura del debito, definita in esercizi precedenti e caratterizzata da piani di rientro e condizioni (covenants inclusi) non più coerenti con l'attuale struttura patrimoniale del Gruppo e con l'attuale momento di mercato. L'adeguamento dell'attuale struttura di debito, che dovrebbe essere finalizzata entro la seconda metà del 2024, dunque, risulta essere di fondamentale importanza per garantire la sostenibilità finanziaria al Gruppo a fine anno e nell'arco del Piano, evitando l'eventuale mancato rispetto dei parametri. A tal proposito, nel contesto di collaborazione in essere con gli istituti di credito coinvolti, nel corso del mese di giugno 2024 è stato discusso e ridefinito, mediante la sottoscrizione di un atto modificativo, il contratto di finanziamento SACE INTESA – BNL per residui euro 45 milioni, in cui viene eliminata la necessità di rilevazione dei parametri finanziari per giugno 2024, restando inalterata la rilevazione per le date successive.

Si segnala, inoltre, che il Gruppo non ha fatto ricorso ad alcuna sospensione di rimborsi di rate di finanziamenti.

La posizione finanziaria netta così come definita dai nuovi orientamenti ESMA del 4 marzo 2021 (richiamo di attenzione Consob n. 5/21 alla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006) è dettagliata nella successiva tabella:

(Migliaia di euro)	30-06-2024	31-12-2023	30-06-2023
A. Disponbilità liquide	13.996	70.146	47.215
B. Mezzi equivalenti e disponibilità liquide	-	-	-
C. Altre attività finanziarie correnti	9.869	7.193	15.374
D. Liquidità (A + B + C)	23.865	77.339	62.589
E. Debito finanziario corrente	(59.819)	(68.092)	(75.758)
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente	(61.647)	(68.646)	(48.880)
G. Indebitamento finanziario corrente (E + F)	(121.466)	(136.738)	(124.638)
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G + D)	(97.601)	(59.399)	(62.049)
I. Debito finanziario non corrente	(250.281)	(277.606)	(277.328)
J. Strumenti di debito	-	-	-
K. Debiti commerciali e altre passività non correnti	(62)	(62)	(62)
L. Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K)	(250.343)	(277.668)	(277.390)
M. Totale indebitamento finanziario (H + L)	(347.944)	(337.067)	(339.439)

Si segnala che il debito finanziario non corrente è rappresentato al netto delle attività finanziarie non correnti.

29. Attività e passività finanziarie per leasing

La voce si riferisce al valore attuale dei pagamenti dovuti per canoni di locazione in seguito all'applicazione del principio IFRS 16.

La voce è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Attività finanziarie per leasing non correnti verso terzi	366	532	(166)
Totale attività finanziarie per leasing	366	532	(166)
Passività finanziarie per leasing non correnti verso terzi	139.082	138.892	190
Passività finanziarie per leasing non correnti verso società correlate	60.684	63.031	(2.347)
Totale passività finanziarie per leasing non correnti	199.766	201.923	(2.157)
Passività finanziarie per leasing correnti verso terzi	34.321	37.389	(3.068)
Passività finanziarie per leasing correnti verso società correlate	5.212	5.165	47
Totale passività finanziarie per leasing correnti	39.533	42.554	(3.021)
Totale passività finanziarie per leasing	239.299	244.477	(5.178)
Totale passività finanziarie nette per leasing	238.933	243.945	(5.012)

Le passività finanziarie per leasing non correnti ammontano a euro 199.766 mila, di cui euro 119.323 mila hanno scadenza entro i 5 anni, ed euro 80.443 mila scadono oltre i 5 anni.

Di seguito si riporta la movimentazione della passività per leasing avvenuta nel corso del primo semestre 2024:

	Saldo al 31-12-2023	Incrementi netti	Differenze convers.	Rimborsi	Saldo al 30-06-2024
Totale passività finanziarie per leasing	244.477	16.868	585	(22.631)	239.299

Gli incrementi si riferiscono principalmente a rinegoziazioni di contratti di affitto esistenti.

La media ponderata del tasso di finanziamento marginale (IBR) applicato nell'anno è pari al 1,92%.

30. Altre passività non correnti

La voce è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Debiti diversi per depositi cauzionali	204	245	(41)
Ratei e risconti passivi	823	941	(118)
Totale	1.027	1.186	(159)

I debiti per depositi cauzionali si riferiscono a depositi ricevuti da terzi a garanzia su contratti di affitto d'azienda (Geox Shop).

31. Debiti commerciali

La voce è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Debiti verso fornitori	189.007	206.506	(17.499)
Passività per resi e accrediti a clienti	20.954	24.843	(3.889)
Totale	209.961	231.349	(21.388)

I debiti verso fornitori ammontano al 30 giugno 2024 ad euro 209.961 mila, evidenziando una diminuzione di euro 21.388 mila rispetto al 31 dicembre 2023. Tale decremento è principalmente imputabile alla ritrovata efficienza della catena di fornitura e dal conseguente riequilibrio del ciclo passivo.

Trattasi di debiti che scadono entro i prossimi 12 mesi. I termini e le condizioni delle passività sopra elencate sono i seguenti:

• i debiti commerciali non producono interessi e sono stati regolati, nel primo semestre 2024, in un periodo medio di circa 102 giorni;
• i termini e le condizioni relative alle parti correlate non differiscono da quelle applicate ai fornitori terzi.

Si precisa che il valore contabile dei debiti verso fornitori coincide con il rispettivo valore equo.

La movimentazione del fondo resi e note di accredito è così riassunta:

Saldo al 1 gennaio	24.843
Accantonamenti	19.783
Differenze conversione	153
Utilizzi	(23.825)
Saldo al 30 giugno	20.954

Il valore del fondo è stato stimato a fronte dei potenziali resi e accrediti che si manifesteranno nell'ambito degli accordi commerciali stipulati con i clienti, in particolare quelli in franchising.

32. Altre passività correnti

La voce è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Debiti verso istituti previdenziali	3.071	4.110	(1.039)
Debiti verso personale	14.462	12.104	2.358
Debiti verso altri	6.348	6.289	59
Ratei e risconti passivi	1.247	1.407	(160)
Totale	25.128	23.910	1.218

I debiti verso istituti previdenziali si riferiscono prevalentemente ai debiti per le quote previdenziali di competenza del primo semestre versate nel secondo semestre 2024.

I debiti verso il personale includono i debiti verso dipendenti per le retribuzioni, premi e ferie maturate e non godute al 30 giugno 2024.

I debiti verso altri includono principalmente anticipi ricevuti da clienti e la quota corrente dei depositi cauzionali ricevuti da terzi.

33. Fondi rischi e oneri correnti

I fondi rischi ed oneri correnti pari ad euro 2.307 mila (euro 2.677 mila nel 2023) includono, principalmente, la stima dei contenziosi in corso, rischi tributari, nonché la stima dei costi di ripristino locali.

34. Debiti tributari

La voce è così composta:

	Saldo al 30-06-2024	Saldo al 31-12-2023	Variazione
Ritenute a personale dipendente e altro	3.183	3.270	(87)
IVA a debito e altre imposte	4.666	3.294	1.372
Totale	7.849	6.564	1.285

35. Pagamenti basati su azioni

Secondo quanto previsto dal IFRS 2, l'adozione di un piano di pagamenti basati su azioni implica la rilevazione contabile di un costo pari al fair value delle opzioni alla data di assegnazione. Tale costo va riconosciuto a conto economico lungo il periodo nel quale maturano le condizioni per l'esercizio delle stesse e in contropartita viene alimentata una apposita riserva di patrimonio netto. Le opzioni vengono valutate con il metodo binomiale da un esperto indipendente al momento della loro assegnazione.

L'Assemblea degli Azionisti del 22 aprile 2021 ha approvato un piano di incentivazione a medio-lungo termine, il Piano Equity (Stock Grant) & Cash-Based 2021-2023, che prevedeva l'assegnazione a titolo gratuito di massime n. 7.696.626 di azioni ordinarie della Società nonché l'erogazione di una componente monetaria per un importo massimo pari a euro 1.320.000 lordi in caso di overachievement di alcuni obiettivi, a favore dell'Amministratore Delegato, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché di Dirigenti e Key People di Geox o di altre società del Gruppo.

Il Piano ha avuto un vesting period di tre anni e, di conseguenza, le azioni potevano essere assegnate a decorrere dalla data di approvazione del bilancio consolidato 2023. L'assegnazione delle componenti della Quota Equity ai beneficiari è stata subordinata anche al rispetto di una condizione di permanenza (permanenza del rapporto lavorativo/di amministrazione alla data di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione della Società del progetto di bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2023), oltre che al conseguimento di alcuni obiettivi di redditività collegati all'EBIT nel 2022, al Target EBITDA nel 2023 e ad alcuni obiettivi finanziari patrimoniali del Gruppo nel 2023. L'erogazione della Quota Cash era inoltre subordinata al raggiungimento del target di overachievement.

Attraverso l'adozione del Piano, la Società intendeva promuovere e perseguire i seguenti obiettivi: coinvolgere ed incentivare i beneficiari la cui attività è ritenuta di fondamentale importanza per il raggiungimento degli obiettivi del Gruppo; favorire la fidelizzazione dei beneficiari, incentivandone la permanenza all'interno del Gruppo; condividere ed allineare gli interessi dei beneficiari con quelli della Società e degli azionisti nel medio lungo periodo, riconoscendo al management il contributo dato nell'incremento di valore della Società.

In relazione a detto Piano risultano maturati diritti per complessive 3.262.209 azioni che sono state assegnate in via gratuita nei 30 giorni successivi all'approvazione del Bilancio da parte dell'Assemblea degli Azionisti del 19 Aprile 2024. Le azioni sono state assegnate utilizzando quelle rivenienti dal piano di buy-back conclusosi il 25 novembre 2019.

Per ulteriori informazioni sui documenti informativi relativi ai Piani, si rinvia al sito Internet della società, www.geox.biz, nella Sezione "Governance".

36. Gestione dei rischi: obiettivi e criteri

Rischio di credito

Il Gruppo Geox attua una politica di garanzia dei propri crediti commerciali, che consente allo stesso di minimizzare il rischio di perdite su crediti commerciali per mancato pagamento e/o per ritardo apprezzabile nei pagamenti da parte dei propri clienti. La politica di copertura dei rischi su crediti commerciali di norma riguarda la maggioranza dei crediti commerciali del Gruppo Geox verso terzi.

Le attività finanziarie del Gruppo, che comprendono disponibilità liquide e mezzi equivalenti, strumenti derivati e altre attività finanziarie, presentano un rischio massimo pari al valore contabile di queste attività in caso di insolvenza della controparte.

Rischio di tasso di interesse

L'indebitamento verso il sistema bancario espone il Gruppo al rischio di variazioni dei tassi di interesse. In particolare, i finanziamenti a tasso variabile sono soggetti a un rischio di cambiamento dei flussi di cassa. Al 30 giugno 2024 l'indebitamento finanziario lordo del Gruppo verso il sistema bancario ammonta ad euro 131,7 milioni.

Il Gruppo ha ritenuto di porre in essere specifiche politiche di copertura dal rischio di variazione dei tassi di interesse sui finanziamenti a medio/lungo termine. Ha pertanto stipulato tre operazioni di Interest Rate Swap (IRS) per complessivi euro 44,2 milioni, anche con lo specifico obiettivo di poter rimuovere, su parte dell'ammontare nozionale, l'iniziale condizione di floor a zero in relazione all'Euribor inclusa nel tasso variabile.

In termini di sensitivty analysis sottolineiamo che una variazione positiva (negavita) di 50 b.p. nel livello dei tassi di interesse a breve termine applicabili alle passività finanziarie a tasso variabile avrebbe comportato un maggior (minor) onere finanziario annuo, al lordo dell'effetto fiscale, per circa euro 667 mila.

Rischio di cambio

Lo svolgimento da parte del Gruppo Geox della propria attività anche in Paesi esterni all'area euro rende rilevante il fattore relativo all'andamento dei cambi.

I principali rapporti di cambio cui il Gruppo è esposto riguardano:

• EUR/USD, in relazione agli acquisti di prodotto finito in dollari USA effettuate da Geox S.p.A. su mercati, tipicamente del Far East, in cui il dollaro USA è valuta di riferimento per gli scambi commerciali;
• EUR/GBP, EUR/CHF in relazione alle vendite nei mercati britannico e svizzero.

Il Gruppo definisce in via preliminare l'ammontare del rischio di cambio derivante da transazioni commerciali previste nell'orizzonte di 12 mesi, sulla base del budget di periodo, e provvede, successivamente, alla copertura di tale rischio in maniera graduale, lungo il processo di acquisizione degli ordini, nella misura in cui gli ordini corrispondono alle previsioni del budget. La copertura viene realizzata mediante appositi contratti a termine e diritti di opzione per l'acquisto o vendita di valuta. La politica del Gruppo è di non effettuare operazioni su derivati a scopi speculativi.

Per quanto riguarda il mercato russo, che vede esposte le transazioni tra la Capogruppo Geox S.p.A. e la controllata russa, si segnala che, a partire dalla seconda metà del 2022, in particolare a partire dalla stagione di vendita Autunno/Inverno 22, i rapporti commerciali di vendita di prodotti finiti sono stati regolati in valuta EUR, a seguito dell'impossibilità di effettuare operazioni di copertura sulla valuta RUB. Quindi ad oggi il rischio cambio transazionale tra euro e rublo per il Gruppo è principalmente presente nel bilancio della società russa che acquista prodotto finito in valuta EUR.

Il management ritiene che le politiche di gestione e contenimento di tale rischio adottate dal gruppo Geox siano adeguate.

Sempre in relazione alle attività commerciali, le società del Gruppo possono trovarsi a detenere crediti o debiti commerciali denominati in valute diverse dalla valuta funzionale dell'entità che li detiene. Inoltre, le società possono indebitarsi o impiegare fondi in valuta diversa da quella funzionale. La variazione dei tassi di cambio può comportare la realizzazione o l'accertamento di differenze di cambio positive o negative. E' politica del Gruppo coprire interamente, laddove possibile, le esposizioni derivanti da crediti, debiti e titoli denominati in valuta diversa da quella funzionale della società detentrice. Alcune società controllate del Gruppo sono localizzate in Paesi non appartenenti all'Unione Monetaria Europea. Poiché la valuta di riferimento per il Gruppo è l'Euro, i conti economici di tali società vengono convertiti in Euro al cambio medio di periodo e, a parità di ricavi e di margini in valuta locale, variazioni dei tassi di cambio possono comportare effetti sul controvalore in Euro.

Attività e passività delle società consolidate la cui valuta funzionale è diversa dall'Euro possono assumere controvalori in Euro diversi a seconda dell'andamento dei tassi di cambio. Gli effetti di tali variazioni sono rilevati direttamente negli Altri utili/(perdite) complessivi, nella voce Riserva da conversione.

Nel corso del primo semestre 2024 la natura e la struttura delle esposizioni al rischio di cambio e le politiche di copertura seguite dal Gruppo non sono variate in modo sostanziale rispetto all'esercizio precedente.

Il bilancio del Gruppo può essere significativamente interessato dalle variazioni dei tassi di cambio, principalmente in riferimento alle variazioni del dollaro americano e del rublo sull'euro. L'impatto sul risultato del Gruppo al 30 giugno 2024, in conseguenza di un'ipotetica sfavorevole variazione immediata del 10% nei tassi di cambio delle principali valute estere nei confronti dell'Euro, sarebbe pari a circa euro 2,4 milioni, mentre nel caso di un'ipotetica favorevole variazione immediata del 10% nei tassi di cambio sarebbe pari a circa euro 2,0 milioni, quasi tutti riferibili al RUB. Si segnala come non siano considerati nell'analisi tutti i crediti, debiti e i flussi commerciali futuri a fronte dei quali sono state poste in essere apposite operazioni di copertura. Si sostiene, infatti, che la variazione dei tassi di cambio, in questi scenari, possa produrre un effetto economico opposto, di ammontare uguale, sulle transazioni sottostanti coperte.

Rischio di liquidità

Il settore a cui il Gruppo appartiene è caratterizzato da rilevanti fenomeni di stagionalità. In particolare l'esercizio può essere diviso in due collezioni (primavera-estate ed autunno-inverno) sostanzialmente coincidenti con i due semestri. Da un lato la produzione e gli acquisti si concentrano nei 3 mesi precedenti il semestre di riferimento con conseguente aumento delle scorte e, successivamente, dell'assorbimento di cassa. Dall'altro le vendite ai canali multimarca ed in franchising si concentrano nei primi 3 mesi del semestre di riferimento con la trasformazione delle scorte in crediti. In questo stesso periodo si completa il pagamento dei debiti verso fornitori. Gli incassi da clienti e dai consumatori finali avvengono invece principalmente entro il semestre di riferimento. Tali fenomeni inducono una forte stagionalità anche nel ciclo finanziario del Gruppo con picchi di assorbimento di risorse finanziarie da gennaio ad aprile e da luglio ad ottobre.

Il Gruppo gestisce il rischio di liquidità attraverso lo stretto controllo degli elementi componenti il capitale circolante operativo ed in particolare del magazzino e dei crediti verso clienti. Le politiche di copertura del rischio sul credito attuate dal Gruppo garantiscono l'incasso nel breve periodo anche dei crediti verso clienti in situazioni di difficoltà finanziaria rendendo non rilevante il rischio di insolvenza. Inoltre le quantità di prodotto finito rimaste nei negozi a fine stagione vengono poi smaltite in modo pianificato negli outlet di proprietà e con vendite promozionali verso terzi.

Il Gruppo dispone inoltre di linee di affidamento bancario in linea con la solida struttura patrimoniale di cui gode e che risultano abbondantemente capienti anche rispetto ai fenomeni di stagionalità sopra descritti.

Gli Amministratori, in considerazione dell'andamento corrente del business, delle previsioni finanziarie, delle attuali linee disponibili e non utilizzate, nonché dei finanziamenti ottenuti dal sistema bancario, non ritengono che gli impatti dei suddetti eventi possano essere tali da comportare il rischio che il Gruppo non sia in grado di rispettare gli impegni di pagamento.

Valutazione del Fair value e relativi livelli gerarchici di valutazione

Al 30 giugno 2024 gli strumenti finanziari derivati in essere sono i seguenti:

	Importo nozionale 30-06-2024	Fair value positivo al 30-06-2024	Fair value negativo al 30-06-2024	Importo nozionale 31-12-2023	Fair value positivo al 31-12- 2023	Fair value negativo al 31-12-2023
Contratti acquisto a termine a copertura del rischio di cambio	20.235	322	(2)	14.582	3	(231)
Contratti vendite a termine a copertura del rischio di cambio	61.158	53	(581)	64.372	774	(544)
Contratti opzione a copertura del rischio di cambio	252.219	3.588	-	208.145	-	(4.080)
Contratti a copertura del rischio di tasso	44.250	344	(4)	55.688	1.075	(36)
Totale	377.862	4.307	(587)	342.787	1.852	(4.891)

In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale-finanziaria, l'IFRS 13 stabilisce una gerarchia che classifica in livelli gli input delle tecniche di valutazione adottate per misurare il fair value. I livelli previsti, esposti in ordine gerarchico, sono i seguenti:

• Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività e passività identiche a cui l'entità può accedere alla data di valutazione;
• Livello 2: sono variabili diverse dai prezzi quotati inclusi nel livello 1, osservabili direttamente o indirettamente per le attività o per le passività;
• Livello 3: sono variabili non osservabili per le attività o per le passività.

Si evidenzia come tutte le attività e passività che sono valutate al fair value al 30 giugno 2024, sono inquadrabili nel livello gerarchico numero 2 di valutazione del fair value. Inoltre, nel corso del primo semestre 2024 non vi sono stati trasferimenti dal Livello 1 al Livello 2 o al Livello 3 e viceversa.

In relazione agli strumenti finanziari derivati a copertura del rischio di cambio, al 30 giugno 2024, il Gruppo detiene:

• contratti a termine su cambi a copertura di acquisti e vendite future di divisa;
• contratti di opzione di acquisto e di vendita a termine di divisa.

Tali strumenti sono stati designati a copertura di acquisti e vendite delle stagioni future.

La valutazione del fair value dei derivati inseriti in bilancio è stata effettuata attraverso l'utilizzo di modelli di valutazione autonomi e sulla base dei seguenti dati di mercato rilevati al 30 giugno 2024:

• Tassi di interesse a breve termine sulle divise di riferimento rilevate dai siti www.euribor.org e www.bba.org.uk;
• Tassi di cambio spot di riferimento rilevato direttamente dal sito della Banca Centrale Europea e relative volatilità rilevate da Bloomberg.

In relazione agli strumenti finanziari derivati a copertura del rischio di tasso, al 30 giugno 2024, il Gruppo detiene tre Interest Rate Swap (IRS), che vengono utilizzati per modificare il profilo dell'esposizione originaria al rischio di tasso d'interesse da tasso variabile a tasso fisso. Tali IRS prevedono, a scadenze determinate, lo scambio con le controparti di flussi di interesse, calcolati su un valore nozionale di riferimento, ai tassi fissi e variabili concordati.

Rischi potenziali legati al cambiamento climatico

Il Gruppo Geox è consapevole della rilevanza delle tematiche legate al clima ed ai relativi impatti e, in tale prospettiva, le monitora in relazione alla tipologia del proprio business (e.g. rischi di transizione) ed al settore in cui opera che annovera tra i principali rischi, nonché emergenti, quelli relativi al c.d. "climate change" ed in particolare:

• rischi fisici che potrebbero causare eventi naturali estremi con potenziali impatti riconducibili alle catene di approvvigionamento, agli impianti di produzione ed ai punti vendita con possibili interruzioni delle attività e perdite finanziarie;
• rischi relativi alla vulnerabilità della catena di approvvigionamento causati dai suddetti rischi fisici e che potrebbero determinare possibili interruzioni delle catene di approvvigionamento, influenzando la disponibilità e il costo delle materie prime, il trasporto e la distribuzione.

Come declinato nella Dichiarazione Consolidata di Carattere Non Finanziario, le iniziative di prodotto, di processo ed i riconoscimenti ottenuti dal Gruppo a cui si aggiungono, inoltre, le iniziative nei confronti del personale e degli altri stakeholders, dimostrano l'attenzione ed il posizionamento del Gruppo – in un contesto di estrema sensibilità – rispetto alle necessità emergenti ed ai conseguenti rischi, anche regolatori, di natura climatico-ambientale.

37. Rapporti con parti correlate

Ai sensi dello IAS 24, le parti correlate del Gruppo sono le imprese e le persone che sono in grado di esercitare il controllo, o un'influenza significativa e le imprese collegate. Infine, sono considerate parti correlate anche i membri del Consiglio di Amministrazione, i Sindaci ed i Dirigenti con responsabilità strategica del Gruppo e relativi familiari (nota 7 e 9). Il Regolamento per la disciplina delle operazioni con parti correlate è disponibile sul sito internet www.geox.biz sezione Governance.

Il Gruppo intrattiene rapporti con la società controllante (LIR S.r.l.), con società consociate (principalmente Diadora S.p.A. per la parte relativa ai ricavi su royalties e Domicapital S.r.l. per la parte relativa ai contratti di locazione su immobili strumentali) e altre parti correlate. I rapporti commerciali intrattenuti con tali soggetti sono improntati alla massima trasparenza e a condizioni di mercato. I rapporti economici intrattenuti con le parti correlate sono riepilogati nelle seguenti tabelle:

	I semestre 2024	Società controllanti	Società consociate	Altre Società correlate	Totale parti correlate	Incidenza % sulla voce di bilancio
Ricavi	320.385	-	519	-	519	0,2%
Costo del venduto	(156.398)	-	99	-	99	(0,1%)
Costi di pubblicità e promozioni	(13.759)	(82)	-	-	(82)	0,6%
Costi generali e amministrativi	(140.726)	(1)	(34)	(3)	(38)	0,0%
Altri proventi	2.315	26	24	-	50	2,2%
Oneri finanziari	(9.021)	(13)	(755)	-	(768)	8,5%

	I semestre 2023	Società controllanti	Società consociate	Altre Società correlate	Totale parti correlate	Incidenza % sulla voce di bilancio
Ricavi	353.603	-	548	-	548	0,2%
Costo del venduto	(173.272)	-	13	-	13	(0,0%)
Costi di pubblicità e promozioni	(17.160)	(70)	-	-	(70)	0,4%
Costi generali e amministrativi	(144.045)	(2)	(26)	-	(28)	0,0%
Altri proventi	3.116	24	22	-	46	1,5%
Oneri finanziari	(15.365)	(16)	(804)	-	(820)	5,3%

	Ricavi I semestre 2024	Costo del venduto I semestre 2024	Costi di pubblicità e promozioni I semestre 2024	Costi generali e amministrativi I semestre 2024	Altri proventi I semestre 2024	Oneri finanziari I semestre 2024
Lir S.r.l.	-	-	(82)	(1)	26	(13)
Totale società controllante	-	-	(82)	(1)	26	(13)
Domicapital S.r.l.	-	-	-	(7)	24	(755)
Diadora S.p.A.	519	99	-	(17)	-	-
Ca' D'Oro 3 S.r.l.	-	-	-	(10)	-	-
Totale società consociate	519	99	-	(34)	24	(755)
Altre società correlate	-	-	-	(3)	-	-
Totale società correlate	-	-	-	(3)	-	-
Totale parti correlate	519	99	(82)	(38)	50	(768)

	Ricavi I semestre 2023	Costo del venduto I semestre 2023	Costi di pubblicità e promozioni I semestre 2023	Costi generali e amministrativi I semestre 2023	Altri proventi I semestre 2023	Oneri finanziari I semestre 2023
Lir S.r.l.	-	-	(70)	(2)	24	(16)
Totale società controllante	-	-	(70)	(2)	24	(16)
Domicapital S.r.l.	-	-	-	(6)	22	(804)
Diadora S.p.A.	548	13	-	(9)	-	-
Ca' D'Oro 3 S.r.l.	-	-	-	(11)	-	-
Totale società consociate	548	13	-	(26)	22	(804)
Altre società correlate	-	-	-	-	-	-
Totale società correlate	-	-	-	-	-	-
Totale parti correlate	548	13	(70)	(28)	46	(820)

La situazione patrimoniale al 30 giugno 2024 e 31 dicembre 2023, con riferimento alle parti correlate, è riportata nelle seguenti tabelle:

	Saldo al 30- 06-2024	Società controllanti	Società consociate	Altre Società correlate	Totale parti correlate	Incidenza % sulla voce di bilancio
Crediti commerciali	66.380	25	645	-	670	1,01%
Altre attività correnti	18.975	1	-	-	1	0,01%
Passività finanziarie per leasing non correnti	199.766	791	59.893	-	60.684	30,38%
Debiti commerciali	209.961	205	1.479	3	1.687	0,80%
Altre passività correnti	25.128		29		29	0,12%
Passività finanziarie per leasing correnti	39.533	291	4.921	-	5.212	13,18%

	Saldo al 31-12-2023	Società controllanti	Società consociate	Altre Società correlate	Totale parti correlate	Incidenza % sulla voce di bilancio
Crediti commerciali	72.076	61	639	-	700	0,97%
Altre attività correnti	17.238	2	-	-	2	0,01%
Passività finanziarie per leasing non correnti	201.923	937	62.094	-	63.031	31,22%
Debiti commerciali	231.349	342	1.535	6	1.883	0,81%
Passività finanziarie per leasing correnti	42.554	320	4.845	-	5.165	12,14%

	Crediti commerciali 30/06/2024	Altre attività correnti 30/06/2024	Passività finanziarie per leasing non correnti 30/06/2024	Debiti commerciali 30/06/2024	Altre passività correnti 30/06/2024	Passività finanziarie per leasing correnti 30/06/2024
Lir S.r.l.	25	1	791	205	-	291
Totale società controllante	25	1	791	205	-	291
Domicapital S.r.l.	22	-	59.893	1.449	29	4.921
Diadora S.p.A.	623	-	-	18	-	-
Ca' D'Oro 3 S.r.l.	-	-	-	12	-	-
Totale società consociate	645	-	59.893	1.479	29	4.921
Altre società correlate	-	-	-	3	-	-
Totale società correlate	-	-	-	3	-	-
Totale parti correlate	670	1	60.684	1.687	29	5.212

	Crediti commerciali 2023	Altre attività correnti 2023	Passività finanziarie per leasing non correnti 2023	Debiti commerciali 2023	Altre passività correnti 2023	Passività finanziarie per leasing correnti 2023
Lir S.r.l.	61	2	937	342	-	320
Totale società controllante	61	2	937	342	-	320
Domicapital S.r.l.	55	-	62.094	1.468	-	4.845
Diadora S.p.A.	584	-	-	22	-	-
Ca' D'Oro 3 S.r.l.	-	-	-	45	-	-
Totale società consociate	639	-	62.094	1.535	-	4.845
Altre società correlate	-	-	-	6	-	-
Totale società correlate	-	-	-	6	-	-
Totale parti correlate	700	2	63.031	1.883	-	5.165

38. Impegni e rischi

Gli impegni minimi del Gruppo, derivanti da contratti di affitto che non rientrano nell'ambito di applicazione dell'IFRS 16, in essere al 30 giugno 2024 sono i seguenti:

	30-06-2024
Entro un anno	6.514
Oltre l'anno ma entro 5 anni	12.654
Oltre i 5 anni	4.023

Totale 23.191

Il Gruppo ha deciso di non rilevare le attività per il diritto di utilizzo e le passività del leasing relative ad attività di modesto valore e ai leasing a breve termine. Il Gruppo rileva i relativi pagamenti dovuti per il leasing come costo lungo la durata del leasing.

39. Operazioni atipiche e/o inusuali

Si segnala che nel Gruppo, nel primo semestre del 2024, non vi sono posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali.

40. Fatti di rilievo intervenuti dopo il 30 giugno 2024

Non si segnalano fatti di rilievo avvenuti dopo il 30 giugno 2024

***

Biadene di Montebelluna, 31 luglio 2024

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Dr. Mario Moretti Polegato

Biadene di Montebelluna, 31 luglio 2024

ATTESTAZIONE

DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AI SENSI DELL'ART. 154 BIS COMMA, CO. 5 E 5 BIS DEL DECRETO LEGISLATIVO 24 FEBBRAIO 1998, N. 58 "TESTO UNICO DELLE DISPOSIZIONI IN MATERIA DI INTERMEDIAZIONE FINANZIARIA"

I sottoscritti Enrico Mistron, in qualità di Amministratore Delegato di Geox S.p.A. e Massimo Nai, in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di GEOX S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

• l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
• l'effettiva applicazione

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato nel corso del primo semestre 2024.

Si attesta, inoltre, che il bilancio consolidato semestrale abbreviato:

• a) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
• b) è redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005, a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'Emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
• c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria del primo semestre 2024;
• d) la relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione nonché della situazione del Gruppo, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze a cui è esposto.

_________________________ ____________________________

Enrico Mistron Massimo Nai

Amministratore Delegato Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Allegato 2

ELENCO DELLE SOCIETA' CONSOLIDATE AL 30 GIUGNO 2024

Denominazione	Sede	Chiusura	Valuta	Capitale	Quota di possesso
		es. sociale		Sociale	Diretto	Indiretto	Totale
- Geox S.p.A.	Biadene di Montebelluna (TV), Italia	31-12	EUR	25.920.733
- Geox Deutschland Gmbh	Monaco, Germania	31-12	EUR	500.000	100%		100%
- Geox Respira SL	Barcellona, Spagna	31-12	EUR	1.500.000	100%		100%
- Geox Suisse SA	Lugano, Svizzera	31-12	CHF	200.000	100%		100%
- Geox UK Ltd	Londra, Regno Unito	31-12	GBP	1.050.000	100%		100%
- Geox Canada Inc.	Mississauga, Canada	31-12	CAD	23.500.100		100%	100%
- S&A Distribution Inc.	New York, Usa	31-12	USD	1		100%	100%
- Geox Holland B.V.	Breda, Paesi Bassi	31-12	EUR	20.100	100%		100%
- Geox Retail S.r.l.	Biadene di Montebelluna (TV), Italia	31-12	EUR	100.000	100%		100%
- Geox Hungary Kft	Budapest, Ungheria	31-12	HUF	10.000.000	99,00%	1,00%	100%
- Geox Hellas S.A.	Atene, Grecia	31-12	EUR	220.000	100%		100%
- Geox France Sarl	Sallanches, Francia	31-12	EUR	15.000.000	100%		100%
- Geox Asia Pacific Ltd	Hong Kong, Cina	31-12	USD	5.116.418		100%	100%
- XLog S.r.l.	Signoressa di Trevignano (TV), Italia	31-12	EUR	110.000	100%		100%
- Geox Rus LLC	Mosca, Russia	31-12	RUB	60.000.000	100%		100%
- Geox AT Gmbh	Vienna, Austia	31-12	EUR	35.000	100%		100%
- Geox Poland Sp. Z.o.o.	Varsavia, Polonia	31-12	PLN	5.000		100%	100%
- Technic Development D.O.O. Vranje-U Likvidaciji (*)	Vranje, Serbia	31-12	RSD	802.468.425	100%		100%
- Geox Trading Shangai Ltd	Shangai, Cina	31-12	CNY	136.489.316		100%	100%
- Dongguan Technic Footwear Apparel Design Ltd	Dongguan, Cina	31-12	CNY	3.795.840		100%	100%
- Technic Development Vietnam Company Ltd	Ho Chi Minh City, Vietnam	31-12	VND	3.403.499.500		100%	100%
- XBalk D.O.O. Vranje	Vranje, Serbia	31-12	RSD	1.200.000		100%	100%

(*) Società in liquidazione

Dati societari e informazioni per gli azionisti

Sede legale

Geox S.p.A. – Società per azioni Via Feltrina Centro, 16 31044 Biadene di Montebelluna (TV) - Italia

Dati legali

Via Feltrina Centro, 16 31044 Biadene di Montebelluna (TV) - Italia Capitale Sociale: Euro 25.920.733,1 i.v. REA n. 265360 Codice fiscale/R. I. di Treviso n. 03348440268

Relazione con gli investitori

investor.relations@geox.com tel. +39 0423 282476

Documenti a disposizione degli azionisti

www.geox.biz (Sezione Investor Relations)