Earnings Release • Sep 11, 2019
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), investment/merchant bank indipendente e diversificata quotata al segmento Star di Borsa Italiana S.p.A., riunitosi oggi 11 settembre 2019 a Milano, ha approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2019.
Su basi contabili omogenee con gli esercizi precedenti TIP chiude il primo semestre 2019 con un patrimonio netto di circa 783 milioni, oltre 116 milioni in più rispetto al 31 dicembre 2018, a seguito di un utile consolidato (pro forma) di oltre 41 milioni.
I ricavi per attività di advisory nel periodo sono stati di circa 5,3 milioni, rispetto a circa 1,6 milioni nel primo semestre 2018 mentre i proventi finanziari – prevalentemente dividendi da partecipate e interessi attivi – sono stati di circa 7 milioni.
Come di consueto, al fine di fornire una rappresentazione dei risultati del periodo comparabili in continuità con quelli degli esercizi precedenti, considerati più rappresentativi, non solo ai fini gestionali, degli effettivi risultati del periodo, nel seguito viene esposto il prospetto di conto economico pro forma del primo semestre 2019 determinato applicando i principi contabili in essere al 31 dicembre 2017 relativi alle attività e passività finanziarie (IAS 39). In allegato sono riportati il conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria determinati sulla base dell'IFRS 9.
| IFRS 9 | Registrazione plusvalenze |
Riclassificazione a conto economico di rettifiche di valore di |
Storno rettifica FV | PRO FORMA | PRO FORMA | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Conto economico consolidato | 30/6/2019 | realizzate | partecipazioni | convertibili | 30/6/2019 | 30/6/2018 |
| (in euro) | ||||||
| Totale ricavi | 5.327.259 | 5.327.259 | 1.642.744 | |||
| Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi | (1.102.206) | (1.102.206) | (1.553.360) | |||
| Costi del personale | (8.876.126) | (8.876.126) | (16.651.263) | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | (172.063) | (172.063) | (29.731) | |||
| Risultato operativo | (4.823.136) | 0 | 0 | 0 | (4.823.136) | (16.591.610) |
| Proventi finanziari | 6.947.352 | 22.874.401 | (137.705) | 29.684.048 | 111.789.757 | |
| Oneri finanziari | (4.033.682) | (4.033.682) | (3.490.710) | |||
| Risultato prima delle rettifiche di valore | ||||||
| delle partecipazioni | (1.909.466) | 22.874.401 | 0 | (137.705) | 20.827.230 | 91.707.437 |
| Quote di risultato di partecipazioni valutate | ||||||
| con il metodo del patrimonio netto | 6.445.435 | 15.672.505 | 22.117.940 | 8.450.557 | ||
| Rettifiche di valore di attività finanziarie | 0 | (1.747.986) | (1.747.986) | (7.312.229) | ||
| Risultato prima delle imposte | 4.535.969 | 38.546.906 | (1.747.986) | (137.705) | 41.197.184 | 92.845.765 |
| Imposte sul reddito, correnti e differite | 1.020.961 | (240.714) | 780.247 | (203.173) | ||
| Risultato del periodo | 5.556.930 | 38.306.192 | (1.747.986) | (137.705) | 41.977.431 | 92.642.592 |
| Risultato del periodo attribuibile agli azionisti della controllante |
5.087.704 | 41.508.205 | 67.691.116 | |||
| Risultato del periodo attribuibile alle minoranze |
469.226 | 469.226 | 24.951.476 |
Il risultato pro forma del periodo è stato positivamente influenzato, per circa 15,7 milioni, dalla plusvalenza realizzata sulla vendita della partecipazione in iGuzzini tramite la partecipata TIPO, ma anche dalle plusvalenze di circa 21,8 milioni realizzate sui disinvestimenti delle partecipazioni detenute in FCA, Ferrari e Nice. Nell'ambito della cessione di iGuzzini e del correlato recesso da Fimag, TIPO ha incassato complessivamente circa 69,3 milioni e ricevuto n. 2.717.428 azioni Fagerhult. Successivamente TIPO ha sottoscritto la propria quota di aumento di capitale deliberato da Fagerhult, con un investimento di 2,9 milioni. Tra le altre partecipate IPGH ha contribuito con una quota di risultato di circa 7,2 milioni mentre Alpitour, detenuta tramite Asset Italia, ha inciso negativamente per circa 5,2 milioni per effetto della stagionalità che prevede la realizzazione della maggior parte degli utili nella seconda parte degli esercizi.
I costi operativi sono risultati inferiori a quelli del primo semestre 2018 in quanto questi ultimi comprendevano oneri non ricorrenti sostenuti dalla controllata TXR in relazione alla quotazione in borsa di Roche Bobois ed altri oneri che, in applicazione dell'IFRS 16, non vengono più registrati tra i costi. Come sempre la componente degli oneri per gli amministratori esecutivi è correlata alle performance del gruppo ed è stata determinata, come previsto, su dati proformati in base ai principi contabili adottati fino a fine 2017.
Nel corso del semestre è proseguita, oltre all'acquisto di azioni proprie per circa 6 milioni, l'attività di investimento. In particolare nel periodo TIP ha acquistato da Gruppo Coin S.p.A. l'intera partecipazione detenuta in OVS, pari al 17,835% del capitale sociale, per un controvalore di circa 75 milioni. Per effetto di questo acquisto TIP ha raggiunto la quota del 22,747%, con un esborso totale di 91,6 milioni. Inoltre, tramite StarTIP, è stata sottoscritta una quota di 5 milioni dell'aumento di capitale concluso da Talent Garden di complessivi 23 milioni ed è stato leggermente incrementato l'investimento in Buzzoole.
Il patrimonio netto consolidato è cresciuto di circa 116,3 milioni rispetto ai 666,4 milioni al 31 dicembre 2018 – dopo un buy back per circa 6,1 milioni e dopo aver distribuito dividendi per circa 11,1 milioni – principalmente a seguito delle riprese di valore delle partecipazioni valutate a fair value.
Nel mese di giugno sono stati esercitati 7.561.067 warrant, compresi 892.650 warrant detenuti dagli amministratori esecutivi, e ciò ha comportato l'emissione di un pari numero di nuove azioni TIP ed un aumento di capitale, comprensivo di sovrapprezzo, di circa 37,8 milioni.
La posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo TIP – tenuto anche conto del prestito obbligazionario TIP 2014-2020 – al 30 giugno era negativa per circa 138,0 milioni, rispetto ai circa 140,5 milioni al 31 dicembre 2018. Nel corso del semestre sono stati liquidati gli impieghi in obbligazioni e sono stati rinegoziati alcuni fidi e finanziamenti con un conseguente incremento delle disponibilità per i nuovi investimenti.
I risultati del primo semestre già comunicati dalle principali partecipate, Amplifon, Be, Ferrari, Interpump, Moncler e Prysmian, confermano i buoni risultati attesi per il 2019. Anche le attività delle altre partecipazioni, dirette e indirette, nel semestre stanno procedendo positivamente.
Amplifon ha confermato l'eccellente crescita dei ricavi e il significativo incremento della redditività con ricavi consolidati per 832,0 milioni, in crescita del 26,1% rispetto al 2018, un Ebitda ricorrente di 141,2 milioni, in crescita del 28,4%, con un'incidenza sui ricavi che ha raggiunto il 17% ed un utile netto di 57 milioni, in crescita del 21,2%.
BE ha conseguito ricavi consolidati per 73,0 milioni, +6,8%, con un Ebitda di 12,0 milioni, con una crescita del 28,8% rispetto ai primi sei mesi del 2018.
Ferrari ha raggiunto nuovi risultati record con ricavi per 1,924 miliardi, in crescita dell'11% rispetto all'analogo periodo del 2018, un Ebitda adjusted di 625 milioni, in crescita dell'11% sull'anno precedente ed un utile netto di 364 milioni, che rappresenta un +18%.
Interpump ha conseguito risultati molto positivi con vendite nette per oltre 703,2 milioni, in crescita del 9,3%, un Ebitda di 162,2 milioni, +10,5% rispetto ai 146,8 milioni del 2018.
Moncler ha raggiunto ricavi consolidati per 570,2 milioni, in crescita del 13% ed un Ebitda adjusted di 143,6 milioni, in crescita del 16%. La crescita a doppia cifra prosegue anche nell'esercizio 2019, con una sempre altissima marginalità.
Prysmian ha conseguito ricavi consolidati per circa 5,85 miliardi e un Ebitda adjusted di circa 521 milioni, in crescita del 26,2% rispetto al primo semestre 2018, con una marginalità sui ricavi dell'8,9%.
Hugo Boss ha riportato ricavi consolidati per 1,339 miliardi (+1% a parità di cambi con l'analogo periodo dell'esercizio precedente), un Ebitda adjusted (al netto dell'effetto IFRS 16) di circa 189 milioni ed un utile netto di circa 84 milioni.
Il prezzo delle azioni TIP è ad oggi in linea con la quotazione di fine 2018, anche se il valore delle partecipazioni quotate detenute è cresciuto, nello stesso periodo, mediamente di oltre il 15% e la maggior parte delle societa non quotate è andata molto bene.
Elaborazioni TIP sulla base di dati rilevati il 6/9/2019 alle ore 18.16 fonte Bloomberg
Il consueto grafico del titolo TIP al 6 settembre 2019 evidenzia, sul quinquennio trascorso, una performance del titolo molto buona, +143,5%; il total return per i soci di TIP nei cinque anni – rispetto a tale data – è stato del 154,8%, con una media annua del 31,0%.
Con la liquidità riveniente dall'esercizio dei warrant sono state acquistate obbligazioni.
Nel mese di luglio 2019 TIP, tramite StarTIP, è entrata, con altri investitori, nel capitale di Bending Spoons S.p.A., primo iOS app developer d'Europa; Bending Spoons ha negli Stati Uniti il proprio mercato principale, ha chiuso il 2018 con 45 milioni di ricavi a fronte di una crescita in tripla cifra, vanta 200 milioni di download totali per le proprie app e oltre 200 mila nuovi download al giorno su dispositivi iOS (prima in Europa e fra le prime dieci al mondo, davanti a colossi del calibro di Snapchat, Adobe e Twitter).
Sempre in luglio TIP ha acquisito il 14,95% di ITH S.p.A., socio di maggioranza di Sesa S.p.A., società quotata al segmento STAR di Borsa Italiana con una capitalizzazione di oltre 500 milioni. L'investimento di TIP, inserito in una articolata operazione di buy-back da parte di ITH, è stato di circa 17 milioni e prevede accordi di put/call con soci ITH finalizzati a consentire in prospettiva un ulteriore accrescimento della quota detenuta sino al 15,75%.
Il 23 luglio 2019 TIP ha acquisito una ulteriore partecipazione del 22,95% in Clubtre S.p.A. (società che detiene il 3,9% del capitale di Prysmian) con un investimento complessivo di 21,2 milioni. A seguito di tale operazione TIP detiene il 66,23% di Clubtre. Unitamente alle azioni Prysmian detenute direttamente da TIP la partecipazione del Gruppo TIP su basi consolidate ammonta al 4,5% del capitale di Prysmian.
Sempre in luglio TIP ha acquisito da Whirlpool EMEA S.p.A. l'intera partecipazione da quest'ultima detenuta in Elica S.p.A. (società quotata al segmento STAR di Borsa Italiana), costituita da 7.958.203 azioni ordinarie rappresentative del 12,568% del capitale per un corrispettivo di 15.916.406. Nell'ambito degli accordi raggiunti TIP ha assunto verso la parte venditrice un impegno di lock-up della durata di 6 mesi dalla data del closing dell'operazione relativamente alle azioni oggetto di acquisto da Whirlpool EMEA S.p.A. ed un impegno a non cedere tali azioni a determinati gruppi concorrenti di Whirlpool per 12 mesi dalla data del closing. TIP ha inoltre stipulato un accordo parasociale con FAN S.r.l., azionista di controllo di Elica S.p.A. con una partecipazione pari al 52,809% del capitale sociale, finalizzato ad una alleanza strategica di medio termine. Infine, ad ulteriore suggello degli accordi raggiunti, TIP ha concordato con Elica l'acquisto dell'intero pacchetto di azioni proprie detenute dalla stessa, pari al 2,014% del capitale, allo stesso prezzo per azione concordato con Whirlpool EMEA S.p.A..
Dopo il 30 giugno è ripresa l'attività di acquisto di azioni proprie nonché un ulteriore alleggerimento della posizione su Ferrari. A seguito dell'esercizio di stock option da parte di un amministratore, nel mese di luglio sono state cedute 370.000 azioni proprie.
Nel corso del primo semestre e dei mesi successivi il Gruppo TIP ha realizzato parziali disinvestimenti, conseguendo importanti plusvalenze ma soprattutto ha finalizzato nuovi investimenti consolidando il proprio percorso di crescita e l'affermazione del proprio ruolo – assai peculiare in Italia come modello di business – di partner imprenditoriale e finanziario di riferimento per società eccellenti intenzionate a crescere e/o a risolvere problematiche di governance, sempre in ottica di accelerazione dello sviluppo del business.
Data la tipologia di attività di TIP non è facilmente prevedibile l'andamento del secondo semestre dell'esercizio in corso. I risultati raggiunti dal Gruppo TIP nel corso del primo semestre del 2019 per essere replicati dipenderanno in parte dalle dinamiche dei mercati e dalle opportunità che si manifesteranno nel futuro.
Le azioni proprie in portafoglio al 30 giugno 2019 erano n. 6.978.056 pari al 4,057% del capitale sociale. Alla data attuale le azioni proprie in portafoglio sono n. 7.916.537 rappresentative del 4,603% del capitale.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Claudio Berretti dichiara, ai sensi del comma 2 art. 1 54 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Allegati: conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 30 giugno 2019.
TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. È UNA INVESTMENT / MERCHANT BANK INDIPENDENTE E DIVERSIFICATA CHE HA FINORA INVESTITO, TRA OPERAZIONI DIRETTE E CLUB DEAL, CIRCA 3,0 MILIARDI DI EURO IN AZIENDE "ECCELLENTI" SUL PIANO IMPRENDITORIALE E CHE SVOLGE ATTIVITÀ DI ADVISORY. ATTUALMENTE HA IN PORTAFOGLIO, DIRETTAMENTE O INDIRETTAMENTE, INVESTIMENTI IN SOCIETÀ QUOTATE E NON QUOTATE TRA CUI: ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, FURLA, HUGO BOSS, INTERPUMP, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SERVIZI ITALIA, SESA, TALENT GARDEN, TELESIA E TIPO.
Contatti: Alessandra Gritti Amministratore Delegato – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: [email protected]
Questo comunicato stampa è disponibile anche sul sito internet della Società www.tipspa.it e veicolato tramite sistema SDIR e Storage ().
| (in euro) 2019 PRO FORMA Ricavi delle vendite e delle prestazioni 5.283.505 5.283.505 1.554.425 Altri ricavi 43.754 43.754 Totale ricavi 5.327.259 5.327.259 1.642.744 Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi (1.102.206) (1.102.206) (1.553.360) Costi del personale (8.876.126) (8.876.126) (16.651.263) Ammortamenti e svalutazioni (172.063) (172.063) (29.731) |
2018 88.319 |
|---|---|
| Risultato operativo (4.823.136) (4.823.136) (16.591.610) |
|
| Proventi finanziari 6.947.352 29.684.048 14.979.853 |
|
| Oneri finanziari (4.033.682) (4.033.682) (3.490.710) |
|
| Risultato prima delle rettifiche di valore delle | |
| partecipazioni (1.909.466) 20.827.230 (5.102.467) |
|
| Quote di risultato di partecipazioni valutate con il | |
| metodo del patrimonio netto 6.445.435 22.117.940 8.450.557 |
|
| Rettifiche di valore di attività finanziarie - (1.747.986) |
- |
| Risultato prima delle imposte 4.535.969 41.197.184 3.348.090 |
|
| Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate 1.020.961 780.247 |
972.637 |
| Risultato del periodo 5.556.930 41.977.431 4.320.727 |
|
| Utile (perdita) del periodo attribuibile agli | |
| azionisti della controllante 5.087.704 41.508.205 1.651.453 |
|
| Utile (perdita) del periodo attribuibile alle | |
| minoranze 469.226 469.226 2.669.274 |
|
| Utile / (perdita) per azione (di base) 0,03 |
0,01 |
| Utile / (perdita) per azione (diluito) 0,03 |
0,01 |
| Numero di azioni in circolazione 165.024.678 160.303.874 |
1) Il conto economico al 30 giugno 2019 è redatto secondo l'IFRS 9 e quindi non comprende le plusvalenze realizzate nel periodo sulla cessione di partecipazioni e titoli azionari, pari a 22,9 milioni. Il conto economico proforma è redatto secondo principi contabili in essere al 31 dicembre 2017 relativi alle attività e passività finanziarie (IAS 39) e riporta un risultato del periodo di 41,9 milioni di euro.
| (in euro) | 30 giugno 2019 | 31 dicembre 2018 |
|---|---|---|
| Attività non correnti | ||
| Immobili, impianti e macchinari | 127.715 | 96.676 |
| Diritti d'uso | 1.323.575 | 0 |
| Avviamento | 9.806.574 | 9.806.574 |
| Altre attività immateriali | 14.496 | 125 |
| Partecipazioni valutate a FVOCI | 392.036.791 | 377.632.277 |
| Partecipazioni in società collegate valutate con il metodo del | ||
| patrimonio netto | 495.756.802 | 404.814.751 |
| Crediti finanziari valutati al costo ammortizzato | 7.052.521 | 6.866.167 |
| Attività finanziarie valutate a FVTPL | 21.111.381 | 20.395.297 |
| Crediti tributari | 719.722 | 426.449 |
| Totale attività non correnti | 927.949.577 | 820.038.316 |
| Attività correnti | ||
| Crediti commerciali | 586.740 | 4.916.106 |
| Crediti finanziari correnti valutati al costo ammortizzato | 10.187.054 | 9.519.333 |
| Strumenti derivati | 0 | 9.000 |
| Attività finanziarie correnti valutate a FVOCI | 5.022.500 | 45.227.977 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 21.628.219 | 1.812.728 |
| Crediti tributari | 1.016.192 | 567.819 |
| Altre attività correnti | 1.232.125 | 352.346 |
| Totale attività correnti | 39.672.830 | 62.405.309 |
| Totale attività | 967.622.407 | 882.443.625 |
| Patrimonio netto | ||
| Capitale sociale | 89.441.422 | 85.509.667 |
| Riserve | 384.999.522 | 288.641.136 |
| Utili (perdite) portati a nuovo | 268.855.419 | 231.264.083 |
| Risultato del periodo attribuibile agli azionisti della | ||
| controllante | 5.087.704 | 27.004.846 |
| Totale patrimonio netto attribuibile agli azionisti della | ||
| controllante | 748.384.067 | 632.419.732 |
| Patrimonio netto attribuibile alle minoranze | 34.304.464 | 33.932.034 |
| Totale patrimonio netto | 782.688.531 | 666.351.766 |
| Passività non correnti | ||
| Trattamento di fine rapporto | 334.122 | 306.489 |
| Debiti finanziari | 64.676.143 | 99.555.086 |
| Passività finanziarie per leasing | 1.184.380 | 0 |
| Passività per imposte differite | 681.889 | 676.633 |
| Totale passività non correnti | 66.876.534 | 100.538.208 |
| Passività correnti | ||
| Debiti commerciali | 446.097 | 604.462 |
| Passività finanziarie correnti | 109.001.689 | 97.538.156 |
| Passività finanziarie per leasing | 143.513 | 0 |
| Debiti tributari | 588.466 | 579.175 |
| Altre passività | 7.877.577 | 16.831.858 |
| Totale passività correnti | 118.057.342 | 115.553.651 |
| Totale passività | 184.933.876 | 216.091.859 |
| Totale patrimonio netto e passività | 967.622.407 | 882.443.625 |
The Board of Directors of Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP"- tip.mi), independent and diversified investment/merchant bank listed on the Star segment of Borsa Italiana S.p.A., met today September 11, 2019 in Milan and approved the consolidated half-year report as at June 30, 2019.
On the basis of the same accounting principles of previous years TIP closes the first half of 2019 with an equity of approximately Euro 783 million, increased by more than Euro 116 million from December 31, 2018, thanks to a consolidated (pro forma) net profit of more than Euro 41 million.
The advisory activity recorded approximately Euro 5.3 million revenues in the period, compared to approximately Euro 1.6 million in the first half of 2018 while financial income – mainly dividends and interests – amounted to approximately Euro 7 million.
As usual, for comparable presentation of period results in continuity with those of the previous years, considered more representative, not just for management purposes, of the effective results of the period, below it is shown a first half of 2019 pro forma income statement prepared applying the accounting principle adopted at December 31, 2017 related to financial assets and liabilities (IAS 39). The consolidated income statement and consolidated statement of financial position as at June 30, 2019 prepared in accordance with IFRS 9 are attached.
| IFRS 9 | Reclassification to income statement of capital gain |
Reclassification to income statement of adjustments to |
Reversal of convertible fair |
PRO FORMA | PRO FORMA | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Consolidated income statement | 30/6/2019 | realised | financial assets | value adjustments | 30/6/2019 | 30/6/2018 |
| (in Euro) | ||||||
| Total revenues | 5,327,259 | 5,327,259 | 1,642,744 | |||
| Purchases, service and other costs | (1,102,206) | (1,102,206) | (1,553,360) | |||
| Personnel expenses | (8,876,126) | (8,876,126) | (16,651,263) | |||
| Amortisation, depreciation & write-downs | (172,063) | (172,063) | (29,731) | |||
| Operating profit/(loss) | (4,823,136) | 0 | 0 | 0 | (4,823,136) | (16,591,610) |
| Financial income | 6,947,352 | 22,874,401 | (137,705) | 29,684,048 | 111,789,757 | |
| Financial charges | (4,033,682) | (4,033,682) | (3,490,710) | |||
| Profit before adjustments to investments | (1,909,466) | 22,874,401 | 0 | (137,705) | 20,827,230 | 91,707,437 |
| Share of profit/(loss) of associates measured | ||||||
| under the equity method | 6,445,435 | 15,672,505 | 22,117,940 | 8,450,557 | ||
| Adjustments to financial assets | 0 | (1,747,986) | (1,747,986) | (7,312,229) | ||
| Profit / (loss) before taxes | 4,535,969 | 38,546,906 | (1,747,986) | (137,705) | 41,197,184 | 92,845,765 |
| Current and deferred taxes | 1,020,961 | (240,714) | 780,247 | (203,173) | ||
| Profit / (loss) of the period | 5,556,930 | 38,306,192 | (1,747,986) | (137,705) | 41,977,431 | 92,642,592 |
| Profit/(loss) of the period attributable to the shareholders of the parent |
5,087,704 | 41,508,205 | 67,691,116 | |||
| Profit/(loss) of the period attributable to the minority interest |
469,226 | 469,226 | 24,951,476 |
The pro-forma profit for the period is supported by the capital gains of approximately Euro 15.7 million on the divestments of iGuzzini through the associate TIPO, but also by the capital gains of approximately Euro 21.8 million realised on the divestments of the holdings in FCA, Ferrari and Nice. In the context of the sale of iGuzzini and the related withdrawal from Fimag, TIPO collected in total approximately Euro 69.3 million and received 2,717,428 Fagerhult shares. Later TIPO subscribed its share of the capital increase deliberated by Fagerhult, with an investment of Euro 2.9 million. Among the associated companies IPGH contributed with a share of profit of approximately Euro 7.2 million while Alpitour, owned through Asset Italia, negatively impacted for approximately Euro 5.2 million on the basis of normal seasonality whereby profit is essentially generated in the second half the business years.
Operating costs decreased compared to the ones of the first half of 2018 as the latters included not recurring costs sustained by the subsidiary TXR in relation to the listing of Roche Bobois and other charges that, following the adoption of IFRS 16, are no longer recorded as operating costs. The executive directors' fees, as usual, are linked to the company's performance and have been determined, as approved, on data pro forma based on the same accounting principle adopted as at December 31, 2017.
In the first half of 2018, besides the purchase of treasury shares for approximately Euro 6 million, the investing activity has continued. In particular in the period TIP acquired the entire equity investment held by Gruppo Coin S.p.A. in OVS, amounting to 17.835% of the share capital, for a total consideration of approximately Euro 75 million. As a result of this acquisition, TIP increased its investment to 22.747%, with a total pay-out of Euro 91.6 million. Furthermore, through StarTIP, it has been subscribed a Euro 5 million quota of the capital increase finalised by Talent Garden, of total amount of Euro 23 million and it has been slightly increased the investment in Buzzoole.
The consolidated equity increased by approximately Euro 116.3 million, from Euro 666.4 million as at December 31, 2018 – following a buyback of approximately Euro 6 million and after a dividend distribution of approximately Euro 11.1 million – mainly due to the value recoveries of the investments measured at fair value.
In June 7,561,067 warrants have been exercised, including 892,650 warrants owned by the executive directors, with the issue of the same number of new TIP shares and a capital increase, including share premium, of approximately Euro 37.8 million.
The TIP Group consolidated net debt – also taking into account the TIP 2014-2020 bond –at June 30 was approximately Euro 138.0 million, compared to approximately Euro 140.5 million at December 31, 2018. During the quarter, bonds were divested from and some bank credit and loan have been renegotiated resulting an increase of the liquidity available for new investments.
The results for the first half already announced by the main investees Amplifon, Be, Ferrari, Interpump, Moncler and Prysmian confirmed the good performance expected for 2019. The other direct and indirect investees are also performing well in the first half.
Amplifon confirmed the excellent increase in revenues and profitability with consolidated revenues of Euro 832.0 million, growing 26.1% on 2018, a recurring Ebitda of Euro 141.2 million, growing 28.4%, with an incidence on revenues that achieved 17% and a net profit of Euro 57 million, growing 21.2%.
BE achieved consolidated revenues of Euro 73.0 million, +6.8%, with an Ebitda of Euro 12.0 million, with a growth of 28.8% compared to the first six months of 2018.
Ferrari achieved new record results in the first half of 2019 with revenues of Euro 1.924 billion, growing 11% on the same period of last year, an adjusted Ebitda of Euro 625 million, growing 11% on the same period of last year and a net profit of Euro 364 million, which represents a +18%.
Interpump achieved very good results with net revenues above Euro 703.2 million, growing by 9.3%, with an Ebitda of Euro 162.2 million, +10.5% compared to Euro 146.8 million of 2018.
Moncler achieved consolidated revenues of Euro 570.2 million of, up 13% and an Ebitda adjusted of Euro 143.6 million, growing by 16%. The double-digit growth continued in 2019 too, always with a very high marginality.
Prysmian achieved consolidated revenues of approximately Euro 5.85 billion and an Ebitda adjusted amounting to approximately Euro 521 million, up 26.2% compared to the first half 2018, with a marginality of 8.9% on revenues.
Hugo Boss reported Euro 1.339 billion revenues (+1% with the same exchange rate of the same period of last year), an adjusted Ebitda, net of IFRS 16 effects, of Euro 189 million and a net profit of approximately Euro 84 million.
TIP workings on data collected on 6/9/2019 at 18.16 source Bloomberg
The TIP share price today is in line with the price at the end of 2018 despite the value of the listed equity investments has increased in the same period by more than 15% on average and most of the not listed participated performed very well.
The usual TIP share chart at September 6, 2019 highlights, over the last five years, a very good performance of the TIP share, with a +143.5%; the total return for TIP shareholders over the five years – with reference to the same date – was 154.8% with an annual average of 31.0%.
With the liquidity coming from the exercise of the warrants the company bought bonds.
In July 2019 TIP, through StarTIP, entered, with other investors, in the capital of Bending Spoons S.p.A., first iOS app developer in Europa; Bending Spoons, whose most important market is the US, closed the 2018 with Euro 45 million revenues with a triple-digit growth, company's apps have been downloaded 200 million times to date, a figure that's growing at a rate of 200,000 downloads per day on iOS devices (first in Europa and among the top 10 worldwide, ahead of behemoths such as Snapchat, Adobe, and Twitter).
In July TIP acquired 14.95% of ITH S.p.A., parent company of Sesa S.p.A., company listed on the STAR segment of Borsa Italiana with a market capitalisation above Euro 500 million. TIP investment, part of a more complex transaction of buy-back of ITH, is about 17 million Euro and it is also foreseen a put/call agreement with ITH shareholders aimed at allowing a future further increase of the stake held up to 15,75%.
On July 23, 2019 TIP acquired an additional stake of 22.95% in Clubtre S.p.A. (company holding 3.9% of Prysmian) for a total consideration of 21,2 million euro. After the transaction TIP owns 66.23% of Clubtre. Considering the shares directly hold by TIP the participation of TIP Group, on a consolidated basis, is 4.5% of Prysmian' share capital.
Again in July TIP acquired from Whirlpool EMEA S.p.A. its total stake in Elica S.p.A., (a company listed on the STAR segment of Borsa Italiana) made of 7,958,203 ordinary shares representing 12.568% of the share capital for a consideration of Euro 15,916,406. As part of the agreement reached TIP has taken with the seller a lock-up commitment of six months from the closing date of the transaction with regards to the shares acquired from Whirlpool EMEA S.p.A. and a commitment not to sell such shares to certain competitors of Whirlpool for 12 months from the closing date. Moreover, TIP signed a shareholder agreement with FAN S.r.l., controlling shareholder of Elica with a participation of 52.809% of the share capital aimed at a medium-term strategic alliance. Finally, to further seal the agreements reached, TIP agreed with Elica the acquisition of all of the treasury shares owned, equal to 2.014% of the share capital, at the same price by share agreed with Whirlpool EMEA S.p.A..
After June 30 After June 30, 2018 the acquisition of treasury shares restarted as well as a further lightening of the investment in Ferrari. Due to the exercise of stock options by a director, in July 370,000 treasury shares have been sold.
In the first half and in the following months TIP group has undertaken partial divestments, achieving significant capital gains but most of all has finalised new investments, continuing its growth and affirming its role – very
peculiar in Italy as business model – as an entrepreneurial partner and financial backer for outstanding companies willing to grow and/or resolve governance issues, always with a view to accelerate the business development.
Given the nature of TIP's activity it is not easy to predict the trend of the results for the second half of the year. Repeating the results achieved by the TIP Group for the first quarter of 2019 – clearly related also to divestments – will depend partly on market performances and opportunities which will arise in the future.
As at June 30, 2019 treasury shares in portfolio were n. 6,978,056 equal to 4.057% of the share capital. At present treasury shares in portfolio are n. 7,916,537 equal to 4.603% of the share capital.
The manager responsible for the preparation of the company's accounts, Claudio Berretti, hereby declares, as per article 154 bis, paragraph 2, of the "Testo Unico della Finanza", that all the information related to the company's accounts contained in this press release are fairly representing the accounts of the books of the company.
Annexes: consolidated income statement and consolidated statement of financial position as at June 30, 2019.
TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. IS AN INDEPENDENT AND DIVERSIFIED INVESTMENT / MERCHANT BANK WITH THAT SO FAR INVESTED, AMONG DIRECT DEALS AND CLUB DEALS, ABOUT 3.0 BILLION EURO IN "EXCELLENT" COMPANIES FROM AN ENTREPRENEURIAL POINT OF VIEW AND IS ENGAGED IN CORPORATE FINANCE ACTIVITIES. CURRENTLY HAS IN PORTFOLIO, DIRECTLY OR INDIRECTLY, INVESTMENTS IN LISTED AND UNLISTED COMPANIES INCLUDING: ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, FURLA, HUGO BOSS, INTERPUMP, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SERVIZI ITALIA, SESA, TALENT GARDEN, TELESIA AND TIPO.
Contacts: Alessandra Gritti CEO – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: [email protected]
This press release is also available on the company's web site www.tipspa.it and disclosed by SDIR and Storage system ().
| (in Euro) | June 30, 2019 | June 30, 2019 PRO FORMA |
June 30, 2018 |
|---|---|---|---|
| Revenues from sales and services | 5,283,505 | 5,283,505 | 1,554,425 |
| Other revenues | 43,754 | 43,754 | 88,319 |
| Total revenues | 5,327,259 | 5,327,259 | 1,642,744 |
| Purchases, service and other costs | (1,102,206) | (1,102,206) | (1,553,360) |
| Personnel expenses | (8,876,126) | (8,876,126) | (16,651,263) |
| Amortisation, depreciation & write-downs | (172,063) | (172,063) | (29,731) |
| Operating profit/(loss) | (4,823,136) | (4,823,136) | (16,591,610) |
| Financial income | 6,947,352 | 29,684,048 | 14,979,853 |
| Financial charges | (4,033,682) | (4,033,682) | (3,490,710) |
| Profit before adjustments to investments | (1,909,466) | 20,827,230 | (5,102,467) |
| Share of profit/(loss) of associates measured under | |||
| the equity method | 6,445,435 | 22,117,940 | 8,450,557 |
| Adjustments to financial assets | - | (1,747,986) | - |
| Profit before taxes | 4,535,969 | 41,197,184 | 3,348,090 |
| Current and deferred taxes | 1,020,961 | 780,247 | 972,637 |
| Profit of the period | 5,556,930 | 41,977,431 | 4,320,727 |
| Profit/(loss) of the period attributable to the | |||
| shareholders of the parent | 5,087,704 | 41,508,205 | 1,651,453 |
| Profit/(loss) of the period attributable to the | |||
| minority interest | 469,226 | 469,226 | 2,669,274 |
| Basic earning / (loss) per share | 0.03 | 0.01 | |
| Diluted earning / (loss) per share | 0.03 | 0.01 | |
| Number of shares in circulation | 165,024,678 | 160,303,874 |
(1) The income statement at June 30, 2019 has been prepared in accordance with IFRS 9 and consequently does not include the capital gain realized in the period on the sale of equity investment, amounting to Euro 22.9 million. The pro forma income statement has been prepared according to the accounting principle adopted at December 31, 2017 related to financial assets and liabilities (IAS 39) and shows a Profit of the period of Euro 41.9 million.
| (in Euro) | June 30, 2019 | December 31, 2018 |
|---|---|---|
| Non-current assets | ||
| Property, plant and equipment | 127,715 | 96,676 |
| Usage rights | 1,323,575 | 0 |
| Goodwill | 9,806,574 | 9,806,574 |
| Other intangible assets | 14,496 | 125 |
| Associated companies measured under the equity | ||
| method | 495,756,802 | 404,814,751 |
| Investments measured at FVOCI | 392,036,791 | 377,632,277 |
| Financial receivables measured at amortised cost | 7,052,521 | 6,866,167 |
| Financial assets measured at FVTPL | 21,111,381 | 20,395,297 |
| Tax assets | 719,722 | 426,449 |
| Total non-current assets | 927,949,577 | 820,038,316 |
| Current assets | ||
| Trade receivables | 586,740 | 4,916,106 |
| Current financial receivables measured at | ||
| amortised cost | 10,187,054 | 9,519,333 |
| Derivative instruments | 0 | 9,000 |
| Current financial assets measured at FVOCI | 5,022,500 | 45,227,977 |
| Cash and cash equivalents | 21,628,219 | 1,812,728 |
| Tax assets | 1,016,192 | 567,819 |
| Other current assets | 1,232,125 | 352,346 |
| Total current assets | 39,672,830 | 62,405,309 |
| Total assets | 967,622,407 | 882,443,625 |
| Equity | ||
| Share capital | 89,441,422 | 85,509,667 |
| Reserves Retained earnings |
384,999,522 268,855,419 |
288,641,136 231,264,083 |
| Result of the parent | 5,087,704 | 27,004,846 |
| Total equity attributable to the shareholders | ||
| of the parent | 748,384,067 | 632,419,732 |
| Equity attributable to minority interests | 34,304,464 | 33,932,034 |
| Total Equity | 782,688,531 | 666,351,766 |
| Non-current liabilities | ||
| Post-employment benefits | 334,122 | 306,489 |
| Financial payables | 64,676,143 | 99,555,086 |
| Financial liabilities for leasing | 1,184,380 | 0 |
| Deferred tax liabilities | 681,889 | 676,633 |
| Total non-current liabilities | 66,876,534 | 100,538,208 |
| Current liabilities | ||
| Trade payables | 446,097 | 604,462 |
| Current financial liabilities | 109,001,689 | 97,538,156 |
| Financial liabilities for leasing | 143,513 | 0 |
| Tax liabilities | 588,466 | 579,175 |
| Other liabilities | 7,877,577 | 16,831,858 |
| Total current liabilities | 118,057,342 | 115,553,651 |
| Total liabilities | 184,933,876 | 216,091,859 |
| Total equity and liabilities | 967,622,407 | 882,443,625 |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.