Electricité et Eaux de Madagascar

Interim / Quarterly Report • Sep 27, 2024

ELECTRICITE ET EAUX DE MADAGASCAR

Société anonyme au capital de 14.345.747,50 €uros Siège social : 40, rue du Louvre - 75001 PARIS RCS Paris B 602 036 782 (Ci-après la « Société »)

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 30 JUIN 2024

1. DÈclaration des personnes physiques qui assument la responsabilitÈ de ce rapport

´ J'atteste, ‡ ma connaissance, que les comptes semestriels sont Ètablis conformÈment aux normes comptables applicables, et donnent une image fidËle du patrimoine, de la situation financiËre et du rÈsultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité joint présente, pour les six premiers mois de l'exercice, un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des rÈsultats et de la situation financiËre de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et qu'il décrit les principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontÈes ª.

Paris le 24 septembre 2024,

Madame HÈlËne Tronconi

PrÈsidente et Directrice GÈnÈrale

2. Comptes semestriels rÈsumÈs au 30 juin 2024

(en milliers d'euros)	30/06/2024	31/12/2023	Notes
Ecarts d'acquisition - Goodwill			8
Immobilisations incorporelles	3	4	9
Immobilisations corporelles	3 386	3 336	10
Immeubles de placement	3 635	3 686	11
Droits d'utilisation	10 656	10 437	12
Titres mis en Èquivalence			14
Autres actifs financiers non courants	33	43	13
Autres actifs non courants	238
ACTIFS NON COURANTS	17 951	17 507
Clients	70	75
Actifs financiers courants		1	15
Autres actifs courants	2 088	2 098	16
TrÈsorerie et Èquivalents de trÈsorerie	10 032	12 582	19
ACTIFS COURANTS	12 189	14 756
ACTIFS NON COURANTS ET GROUPE D'ACTIFS
DETENUS EN VUE DE LA VENTE
TOTAL DE L'ACTIF	30 141	32 263
Capital	14 346	14 235
RÈserves consolidÈes	3 987	-4 037
Ecarts de conversion	-254	-225
RÈsultat net part du Groupe	-1 245	8 134
Capitaux propres part du Groupe	16 834	18 108
IntÈrÍts des minoritaires	647	655
CAPITAUX PROPRES	17 480	18 763	18
Passifs locatifs	344	327
Provisions non courantes	89	158	20
ImpÙts diffÈrÈs	2 492	2 425
PASSIFS NON COURANTS	2 925	2 909
Emprunts auprËs des Ètablissements de crÈdit		1	19
Emprunts et dettes financiËres divers	3 960	3 838	21
Passifs Locatifs	28	29
Fournisseurs	964	918
Provisions courantes	3 840	3 697	23
Autres passifs non financiers courants	943	2 109	22
Passif d'impÙt exigible
PASSIFS COURANTS	9 735	10 591
PASSIFS LIES AUX ACTIFS DETENUS EN VUE DE
LA VENTE
TOTAL DU PASSIF	30 141	32 263

I . BILANS CONSOLIDES

II. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

(en milliers d'euros)	30/06/2024	30/06/2023	31/12/2023	Notes
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES Charges opÈrationnelles :	126	343	552	24
Achats consommÈs	0	0	0
Charges externes	-1 349	-1 177	-2 630
Charges de personnel	-218	-296	-819
ImpÙts et taxes	-40	-39	-46
Dotation nette aux amortissements	-137	-73	-260
DÈprÈciation d'actifs nets des reprises	26	-416	3 802
Provisions pour risques et charges	-77	-4	148
Autres produits (charges) opÈrationnelles	-168	-50	-104
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT	-1 837	-1 713	644	24
Autres produits et charges opÈrationnels non courants	37	92	263
RESULTAT OPERATIONNEL	-1 800	-1 621	907
Produits de trÈsorerie et Èquivalents de trÈsorerie	182	10	97
Co˚t de l'endettement financier brut	0	-35	-37
ST Co˚t de l'endettement financier net	182	-25	60
Autres produits et charges financiers	135	-36	-131
Quote-part dans le rÈsultat net des participations mises en Èquivalence	-8	0	-357
RESULTAT AVANT IMPOTS	-1 491	-1 683	479	24
Charge d'impÙt sur le rÈsultat	243	635	206
RESULTAT APRES IMPOTS DES ACTIVITES POURSUIVIES	-1 248	-1 048	684
RÈsultat net d'impÙt des activitÈs abandonnÈes	0	7 669	7 663
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE	-1 248	6 621	8 347	24
RÈsultat net attribuable aux porteurs de capitaux
propres de la sociÈtÈ mËre	-1 245	6 386	8 134
RÈsultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrÙle	-3	235	213
RÈsultat net par action en euros des activitÈs poursuivies	-0,22	-0,18	0,12
RÈsultat diluÈ par action en euros des activitÈs poursuivies	-0,22	-0,18	0,12
RÈsultat net par action en euros des activitÈs abandonnÈes	0,00	1,35	1,35
RÈsultat diluÈ par action en euros des activitÈs abandonnÈes	0,00	1,35	1,35
RÈsultat net par action en euros de l'ensemble consolidÈ	-0,22	1,12	1,43
RÈsultat diluÈ par action en euros de l'ensemble consolidÈ	-0,22	1,12	1,43

III. ETAT DU RESULTAT GLOBAL

(en milliers d'euros)	30/06/2024	30/06/2023	31/12/2023
RÈsultat de l'ensemble consolidÈ (A)	-1 248	6 621	8 347
Variation des Ècarts de conversion	-34	88	-34
Variation de la juste valeur des actifs comptabiisÈs ‡ la juse valeur par OCI	0	-1 053	-1 151
Autres ÈlÈments du rÈsultat global (B)	-34	-965	-1 184
RÈsultat global de l'ensemble consolidÈ (A) + (B)	-1 282	5 656	7 163
Attribuable ‡:
. Actionnaires d'EEM	-1 274	5 405	6 953
. Participations ne donnant pas le contrÙle	-8	251	210

	30/06/2024	30/06/2023	31/12/2023
(en K euros)
Résultat net de l'ensemble consolidé	-1 248	6 621	8 347
Dotations (reprises) nettes d'amortissements et provisions	69	576	-3 015
Variation instruments financiers	0	0	0
Co˚t de financement	0	35	37
Produits financiers	-182	-10	-97
ImpÙt sur les sociÈtÈs	-243	1 094	1 519
(Plus-values), moins-values de cession et de dilution	0	-9 721	-9 006
Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts	-1 604	-1 405	-2 215
Variation des clients	99	3	-1
Variation des fournisseurs	40	-146	-148
Variation des autres actifs et passifs courants	-192	-518	-463
IntÈrÍts reÁus	166	10	46
ImpÙt sur le rÈsultat (payÈ) remboursÈ	-936	0	0
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE OPERATIONNELLE	-2 427	-2 056	-2 781
Acquisitions d'immobilisations corporelles	-7	-5	-7
Acquisitions d'immeubles de placement	0	-12	-20
Acquisitions d'actifs financiers non courants	-5	-15	35
Cessions d'immeubles de placement	0	10 141	10 141
Cessions d'actifs financiers non courants	16	271	9 798
Incidence des variations de pÈrimËtre	0	0	-1 021
Variation des autres actifs et passifs non courants	0	0	0
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE D'INVESTISSEMENT	4	10 379	18 927
Variation du passif locatif	5	0	0
Souscriptions de dettes financiËres	0	0	6
Remboursement de dettes financiËres	0	-4 338	-4 144
IntÈrÍts payÈs	0	-15	-11
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE DE FINANCEMENT	5	-4 354	-4 149
IMPACT DES DIFFERENCES DE CHANGE	-132	-3	166
VARIATION DE TRESORERIE	-2 550	3 967	12 162
TRESORERIE NETTE
à l'ouverture	12 581	419	419
‡ la clÙture	10 031	4 386	12 581
Dont :
TrÈsorerie et Èquivalents de trÈsorerie	10 032	4 388	12 582
DÈcouverts bancaires	0	-1	-1

IV. TABLEAUX DE FINANCEMENT CONSOLIDES

V. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(en milliers d'euros)	Capital	Primes	RÈserves	RÈsultat part du Groupe	RÈserve de conversion	Capitaux propres part du Groupe	participations ne donnant pas le contrÙle	Capitaux propres conso lidÈs
Au 31/12/2022	14 235	5 107	-5 623	-2 316	-194	11 207	452	11 659
RÈsultat Global RÈsultat consolidÈ de l'exercice				8 134		8 134	213	8 347
Autres ÈlÈments du rÈsultat global			-1 151		-31	-1 182	-3	-1 184
Sous Total	0	0	-1 151	8 134	-31	6 953	210	7 163
Affectation du rÈsultat Divers			-2 316 -52	2 316		0 -52	-7	0 -59
Au 31/12/2023	14 235	5 107	-9 142	8 134	-225	18 108	655	18 763
Au 31/12/2022	14 235	5 107	-5 623	-2 316	-194	11 207	452	11 659
RÈsultat Global RÈsultat consolidÈ de l'exercice				6 386		6 386	235	6 621
Autres ÈlÈments du rÈsultat global			-1 053		72	-981	16	-965
Sous Total	0	0	-1 053	6 386	72	5 405	251	5 656
Affectation du rÈsultat Divers			-2 316 -4	2 316		0 -4	4	0 0
Au 30/06/2023	14 235	5 107	-8 996	6 386	-122	16 608	706	17 315
Au 31/12/2023	14 235	5 107	-9 142	8 134	-225	18 108	655	18 763
RÈsultat Global RÈsultat consolidÈ de l'exercice Autres ÈlÈments du rÈsultat global			0	-1 245	-29	-1 245 -29	-3 -5	-1 248 -34
Sous Total	0	0	0	-1 245	-29	-1 274	-8	-1 282
Emission d'actions Affectation du rÈsultat Divers	111		-111 8 134	-8 134		0 0 0		0 0 0
Au 30/06/2024	14 346	5 107	-1 119	-1 245	-254	16 834	647	17 480

VI. ANNEXE

Périmètre de consolidation

Sociétés	Siège	Siren	30/06/2024	31/12/2023
			Pourcentage d'intérêt du Groupe
EEM	Paris	602 036 782
Secteur hôtelier :
Victoria Angkor Co. Ltd	Cambodge		100.00%	100,00%
Angkor Real Estate	Cambodge		49.00%	49,00%
Lopan	Hong Kong		100.00%	100,00%
Secteur immobilier :
Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses	Paris	308 410 547	96.66%	96,66%
Les Vergers	Paris	399 552 272	100.00%	100,00%
Snc Paris Croix des Petits - Champs	Paris	439 754 730	96,69%	96,69%
Grandidierite	Lisbonne, Portugal		96,66%	96,66%
Soumaya	Lima, Pérou		82,16%	82,16%

Toutes les sociétés susvisées sont consolidées par intégration globale à l'exception de la société Viktoria Angkor Estate qui est consolidée par mise en équivalence.

Faits caractÈristiques de la pÈriode

a. Structure

Dans le cadre du plan de sauvegarde adoptÈ par jugement du Tribunal de Commerce de Paris le 22 fÈvrier 2022, le mandataire judiciaire conserve au 30 juin 2024, 743 K€, afin de garantir le paiement des crÈances restant litigieuses et des honoraires de procÈdure.

b. HÙtellerie

• DiffÈrents litiges restent pendants :

La filiale VAK, du chef de sa propre filiale la société LOPAN, fait l'objet d'une contestation judiciaire devant le tribunal de Siem Reap, introduite sans droits, en 2021, par Monsieur Pierre Ader, visant à résilier le bail pour l'usage du terrain de l'hôtel entre la société VAE, propriétaire du sol, et la sociÈtÈ VAK. EEM a pu intervenir pour la dÈfense de ses intÈrÍts. Le 21 septembre 2023, le Tribunal de Siem Reap a rejetÈ les demandes de Monsieur Pierre Ader qui a portÈ l'affaire en appel.

VAK fait l'objet d'une action en remboursement de compte courant pour 2.370 K USD intentée par Messieurs Pierre Ader et Bernard Gauthier devant le Tribunal de Siem Reap. Le 8 novembre 2023, un jugement par dÈfaut a ÈtÈ rendu rejetant les demandes des prÈcitÈs. Ils ont formÈ opposition au jugement par dÈfaut. Le jugement sur l'opposition a été rendue le 2 mai 2024 lequel rejette les demandes de Messieurs Pierre Ader et Bernard Gauthier.

Le Groupe doit poursuivre auprès des juridictions cambodgiennes la reprise de contrôle de l'actif foncier, filiale de VAK. En effet, celui-ci, structuré au travers d'une société foncière, dénommée Victoria Angkor Estate (VAE) dont le capital est dÈtenu ‡ 49% par VAK et 51% par deux porteuses de parts locales, est gravement mis en péril par des tentatives de cessions d'actions, menÈes par ces derniËres, au mÈpris des dispositions statutaires. Les Conseils locaux, mandatÈs par EEM, ont franchi une première étape par l'obtention d'une décision de justice de nature à protÈger ses droits.

Par un arrÍt du 12 avril 2022, la Cour SuprÍme du Cambodge a reconnu sur la base du libellÈ des statuts de VAE, la qualité d'actionnaires aux deux porteuses de parts locales, tout en déboutant Pierre Ader de ses prÈtentions. La SociÈtÈ a dÈposÈ auprËs de la Cour SuprÍme du Cambodge une demande de révision de cet arrêt et reste en attente d'une décision.

VAK a introduit le 14 juin 2023 une action au fond concernant la sociÈtÈ VAE aux fins de rÈvocation des mandats d'Administrateur et de représentant de VAK dans VAE de Monsieur Pierre Ader devant le Tribunal de Siem Reap. A la suite du jugement de premiËre instance du 22 décembre 2023 donnant droit au demandeur, Monsieur Pierre Ader a porté l'affaire en appel.

Messieurs Pierre Ader et Bernard Gauthier ont assignÈ VAK le 27 mai 2024, rÈclamant 9 millions de dollars de dividendes non versÈs pour la pÈriode de 2004 ‡ 2017. Eu Ègard ‡ la faiblesse des arguments présentés à ce stade à l'appui de cette demande, aucune somme n'a été provisionnée.

• Concernant la valorisation des droits d'utilisation

Dans un contexte de marché immobilier à la baisse, il a été décidé, en l'absence de nouvelles informations fiabilisÈes sur la valeur des actifs et de perspective de cession ‡ court terme, de conserver la valeur de droit d'utilisation déterminée au 31 décembre 2023, laquelle est amortie sur la durÈe du bail.

Le management a pris ses dispositions pour effectuer une analyse complète pour l'arrêté des comptes 2024.

• Concernant les taxes,

Un montant de 3.426 KUSD reste ‡ ce jour, en suspens, dans les bases de donnÈes du dÈpartement des taxes.

Compte tenu des demandes de révision en cours et d'une amnistie fiscale accordÈe au secteur du tourisme, en particulier, ‡ Siem Reap, la SociÈtÈ espËre que ce montant sera significativement rÈvisÈ ‡ la baisse.

• Enfin, par arrÍt du 9 juin 2022, le Tribunal de Commerce de Paris a condamnÈ Monsieur François Gontier à une nouvelle astreinte, arrêtée au 20 février 2022, de 7.100 K€. Par prudence aucun profit n'a été constaté dans les comptes au 30/06/2024.

c. Immobilier

• SOFILOT

La sociÈtÈ SOFILOT a ÈtÈ mise en liquidation judiciaire le 2 novembre 2022. La crÈance de 1.037 K€ dÈtenue sur cette sociÈtÈ (nominal et intÈrÍts) est entiËrement dÈprÈciÈe depuis le 31/12/2017.

• SA ImmobiliËre Parisienne de la Perle et des Pierres PrÈcieuses (SAIP) – investissement ‡ Lima, PÈrou

SAIP dÈtient 100% de la sociÈtÈ GRANDIDIERITE SGPS de droit portugais qui dÈtient 85% des titres de SOUMAYA, sociÈtÈ de droit pÈruvien.

SOUMAYA dÈtient ‡ Lima un bien immobilier aux fins de percevoir des revenus locatifs. 58 K€ ont ÈtÈ perÁus au 1er semestre 2024 (138 K€ en 2023).

Fin janvier 2024, l'immeuble a été mis en vente au prix net vendeur de 3.850 KUSD (3.596 K€). Cette valeur est supÈrieure ‡ la valeur nette comptable du bien.

La plainte pour blanchiment dans le cadre de l'acquisition de l'immeuble à LIMA, classée sans suite par les autoritÈs pÈruviennes, a ÈtÈ rÈouverte par ces derniËres le 21 fÈvrier 2024.

• Les Vergers

Val Thaurin :

La société détient un prêt envers la SCCV Val Thaurin dont le reste à rembourser s'élève à 595 K€ (hors intérêts). De multiples procédures judiciaires ont été engagées pour recouvrer cette somme. Celles-ci sont toujours pendantes. Depuis le 5 juillet 2023, la SCCV a ÈtÈ placÈe en liquidation judiciaire. Compte tenu des incertitudes, le prÍt est entiËrement dÈprÈciÈ (idem 31/12/2023).

Le montant des intérêts capitalisés pour un montant de 1.340 K€ est entièrement déprécié (idem au 31/12/2023).

Autres opérations :

La société LES VERGERS détient deux créances dans le cadre de l'opération Immobilière de la SCI Passages 99 :

• -Une somme de 135 KEuros sur la société FOCH INVESTISSEMENTS. Cette créance fait suite à une analyse des différents protocoles ayant été signés dans le cadre de l'opération mentionnée supra, certains annulant les précédents et faisant apparaître un trop versé, lequel a bénéficié in fine à la société FOCH INVESTISSEMENTS. Par prudence, cette créance a été dépréciée dès sa constatation au cours de l'exercice clos au 31 décembre 2017.
• -Une somme de 200 K€uros qui était réputée avoir été versée par le détenteur de cette créance à l'ancien locataire à titre d'indemnité de rupture de bail. Il s'avère que cette somme qui avait été versée à la société FOCH INVESTISSEMENTS, laquelle devait la reverser, l'a en réalité conservée. Elle est dépréciée à 100% depuis le 31 décembre 2014.

L'ancien locataire a agi en justice pour obtenir le versement de ces 200 KE. Un protocole qui ramène le dû à 40 K€ a été signé en 2024. Il a ensuite été homologué par le Tribunal de commerce de Nanterre, la société tierce étant en procédure judiciaire. Les 40 K€ ont été versés.

· SNC PARIS CROIX DES PETITS CHAMPS

Au 30 juin 2024, la Société est proprétaire d'un lot de 155 m2 dans un immeuble sis à Paris, loué à un tiers à qui il a été donné congé à effet au 1et novembre 2024.

Evènements postérieurs à la clôture

Néant

A. Principes comptables et méthodes d'évaluation

Principes gÈnÈraux

1)Cadre gÈnÈral

En application du rËglement europÈen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidÈs semestriels rÈsumÈs au 30 juin 2024 sont Ètablis en conformitÈ avec les normes comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées dans l'Union Européenne.

2)MÈthodes comptables

2.1) DÈclaration de conformitÈ

Les principes comptables retenus pour la prÈparation des comptes consolidÈs sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2024. L'ensemble des textes adoptés par l'Union européenne est disponible sur le site Internet de la Commission européenne à l'adresse suivante :

http://ec.europa.eu/internal\_market/accounting/ias/index\_fr.htm

Ces principes comptables retenus sont cohÈrents avec ceux utilisÈs dans la prÈparation des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 (cf. note 2 de l'annexe aux comptes consolidÈs au 31 dÈcembre 2023), à l'exception de l'adoption des nouvelles normes et interprétations, d'application obligatoire pour le Groupe au 1er janvier 2024, soit :

N° Norme	LibellÈ		Observations Date application
Amendements ‡ IAS1 sur le classement des passifs en tant que passifs courants et non courants	Amendements ‡ IAS1 sur le classement des passifs en tant que passifs courants et non courants	AdoptÈs UE	01/01/2024
Amendements ‡ IAS 7 et IFRS 7	Accords de financement de fournisseurs†	AdoptÈs UE	01/01/2024
Amendements ‡ IAS 1 "Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants et passifs non courants assortis de clauses restrictives"	Amendements ‡ IAS 1 "Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants et passifs non courants assortis de clauses restrictives"	AdoptÈs UE	01/01/2024
Amendements ‡ IFRS 16	Passif locatif dÈcoulant†d'une cession-bail	AdoptÈs UE	01/01/2024

Enfin, le Groupe n'a pas appliqué les normes et interprétations suivantes, qui n'ont pas été endossées par l'Union européenne au 30 juin 2024 ou dont l'application obligatoire est postÈrieure au 30 juin 2024 :

N° Norme	LibellÈ		Observations Date application
IFRS 14	Comptes de report rÈglementaires	Non adoptÈs	01/01/2016
		UE
IFRS 18		Non adoptÈs	01/01/2027
	PrÈsentation des Ètats financiers et informations ‡ fournir	UE
IFRS 19	Filiales sans responsabilitÈ publique - Informations ‡ fournir	Non adoptÈs	01/01/2027
		UE
Amendements ‡ IAS 28 et IFRS 10	Vente ou apport d'actifs entre un investisseur et une	Non adoptÈs
	entreprise associÈe ou une coentreprise	UE	indÈterminÈ
Amendements ‡ IAS 21		Non adoptÈs	01/01/2025
	Absence de convertibilitÈ	UE

2.2) Bases d'évaluation

Les Ètats financiers sont Ètablis selon la convention du co˚t historique et ont ÈtÈ Ètablis en appliquant le principe de la continuité d'exploitation.

Règles et méthodes d'évaluation

3)Recours ‡ des estimations

Dans le cadre du processus d'établissement des comptes consolidés, l'évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l'utilisation d'hypothèses et estimations.

Il s'agit principalement dans le cas du Groupe :

• de l'estimation des litiges et de la valeur recouvrable de certaines créances,

• des valeurs retenues dans le cadre des tests de dÈprÈciation,

• de la juste valeur des actifs,

Ces hypothèses, estimations ou appréciations établies sur la base d'informations ou situations existant à la date d'établissement des comptes, peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la rÈalitÈ.

Les actifs d'impôts différés au 30 juin 2024 concernent essentiellement les sociétés françaises. Ils ont ÈtÈ comparÈs aux plus-values latentes du Groupe imposables ‡ ce jour et aux charges de structure. Aucun actif d'impôt n'a été constaté au 30 juin 2024.

Concernant les SociÈtÈs pÈruviennes et cambodgiennes, les analyses ne permettent pas ‡ ce jour de constater un actif d'impôt.

4)Tests de dÈprÈciation

Les tests de dÈprÈciation consistent ‡ comparer la valeur nette comptable des UGT, y compris les écarts d'acquisition (goodwill), et la valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de TrÈsorerie.

Pour l'appréciation de la valeur des actifs à la clôture, le Groupe a examiné les secteurs immobilier et hÙtelier.

Les deux biens immobiliers (parisien et pÈruvien) ont ÈtÈ valorisÈs par des experts indÈpendants ayant une qualification professionnelle pertinente et reconnue ainsi qu'une expérience récente quant à la situation géographique et la catégorie de ce type d'immeuble.

A noter que pour l'immeuble parisien, la valeur de l'expertise réalisée en septembre 2021 est confortée par la vente réalisée en 2023 et portant sur 80 % environ des surfaces d'origine.

L'expertise du bien péruvien date de novembre 2023.

L'actif hôtelier a été valorisé en son ensemble (foncier et bâti) en octobre 2023 par des experts indépendants ayant une qualification professionnelle pertinente et reconnue ainsi qu'une expÈrience rÈcente quant ‡ la situation gÈographique et la catÈgorie de ce type de bien.

PARTICULARITES PROPRES A L'ETABLISSEMENT DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES

5)Charge d'impôt

Dans le cadre des arrêtés intermédiaires, la charge d'impôt (courante et différée) est déterminée en appliquant au résultat avant impôt le taux effectif moyen estimé pour l'ensemble de l'année en cours.

6) Charges de retraite et autres avantages au personnel

Les charges de retraite et les autres avantages au personnel ‡ long terme sont calculÈs sur la base d'une extrapolation des évaluations actuarielles réalisées à la clôture de l'exercice précédent. Le cas ÈchÈant, ces Èvaluations sont ajustÈes pour tenir compte des rÈductions, liquidations ou autres ÈvÈnements non rÈcurrents significatifs survenus lors du semestre.

7)Saisonnalité de l'activité

L'activité ne présente pas de saisonnalité marquée.

B. Compléments d'information sur le bilan et le compte de résultat

Les informations sont données en milliers d'euros.

8)Ecarts d'acquisition

	30/06/2024	31/12/2023
Valeur d'acquisition à l'ouverture	133	0
Acquisitions par voie de regroupements d'entreprises
Variation de pÈrimËtre		138
Divers
Transfert vers des actifs non courants et groupe d'actifs à céder
dÈtenus en vue de la vente
Ecarts de conversion	4	-5
Valeur d'acquisition à la clôture	137	133
Pertes de valeur à l'ouverture	-133	0
Pertes de valeur sur goodwill		-135
Ecarts de conversion	-4	2
Cessions
Pertes de valeur ‡ la clÙture	-137	-133
Valeur nette	0	0

9)Immobilisations incorporelles

			Ecarts de
	31/12/2023	Augmentation	conversion	30/06/2024
Logiciels	87		3	90
Divers	89		3	92
Valeur brute	176	0	6	182
Droits d'utilisation de terrains	0			0
Marques et autres droits	0			0
Logiciels	87		3	90
Divers	85	1	3	89
Amortissements et pertes de valeur	172	1	6	178
Valeur nette	4	-1	0	3

10)Immobilisations corporelles

	31/12/2023	Augmentation Diminution		Ecarts de conversion	30/06/2024
Terrains	0				0
Constructions	3 121			100	3 221
Installations techniques	0				0
Autres immobilisations corporelles	16	7	-1		22
Immobilisations en cours	228			7	235
Valeur brute	3 365	7	-1	107	3 478
Terrains	0				0
Constructions	20	61		1	82
Installations techniques	0				0
Autres immobilisations corporelles	9	2	-1		10
Amortissements & pertes de valeur	29	63	-1	1	92
Valeur nette	3 336	-56	0	106	3 386

Les constructions concernent Victoria Angkor. Leur valeur en USD est celle leur a été donnée lors de l'entrée dans le pÈrimËtre de consolidation en 2023.

11)Immeubles de placement

	30/06/2024			31/12/2023
	Paris Croix des Petits Champs	Soumaya	TOTAL	Paris Croix des Petits Champs	Soumaya	TOTAL
Immeubles de placement, solde d'ouverture	202	3 484	3 686	240	3 652	3 892
Valeur brute	1 305	3 649	4 954	1 202	3 667	4 869
Cumul des amortissements	-1 103	-165	-1 268	-962	-14	-977
Cumul des pertes de valeur
Cession-bail
Investissements			0	20		20
Correction amortissements antÈrieurs			0		-38	-38
Transferts en actifs dÈtenus en vue de la vente			0	5		5
Transferts des immobilisations corporelles			0	20		20
Amortissements	-42	-30	-72	-83	-59	-142
DÈprÈciations		53	53		-53	-53
Ecarts de conversion		-32	-32		-17	-17
Immeubles de placement, solde de clÙture	160	3 476	3 635	202	3 484	3 686
Valeur brute	1 305	3 615	4 920	1 305	3 649	4 954
Cumul des amortissements & dÈprÈciations	-1 145	-140	-1 285	-1 103	-165	-1 268
Cumul des pertes de valeur
Juste valeur des immeubles de placement comptabilisÈe au
co˚t historique (1)	2 300	3 596		2 300	3 484

(1) Selon valeur d'expertise de septembre 2021 pour Paris Croix des Petits Champs

Selon valeur de mise en vente de janvier 2024 pour SOUMAYA

12)Droits d'utilisation

	31/12/2023	Augmentation	Ecarts de conversion	30/06/2024
Valeur brute	10 476	5	338	10 819
Amortissements & pertes de valeur	39	121	2	163
Valeur nette	10 437	-116	335	10 656

Les droits sont amortis sur la durée restant à couvrir du bail lors de l'entrée dans le périmètre de consolidation en 2023, soit 43 ans.

	Actifs financiers ÈvaluÈs ‡ la juste valeur par le biais des autres ÈlÈments du	Actifs financiers ÈvaluÈs ‡ la juste valeur par le biais du rÈsultat	PrÍts et crÈances au co˚t amorti	30/06/2024	Actifs financiers ÈvaluÈs ‡ la juste valeur par le biais des autres ÈlÈments du	Actifs financiers ÈvaluÈs ‡ la juste valeur par le biais du rÈsultat	PrÍts et crÈances au co˚t amorti	31/12/2023
	rÈsultat	net			rÈsultat	net
	global				global 0
Actifs financiers, solde d'ouverture	0	11	32	43	10 946	11	17	10 974
Valeur brute	0	11	32	43	6 646	802	17	7 464
Cumul des pertes de valeur	0	0	0	0	4 300	-791	0	3 509
Investissements			5	5			16	16
Cessions, remboursements			-16	-16	-9 795		0	-9 795
Transferts (vers) les actifs financiers courants			1	1			-1	-1
Variation de pÈrimËtre				0		-791		-791
Transferts vers actif ‡ cÈder				0				0
Augmentation (diminution) provenant des
variations de la juste valeur				0	-1 151	791		-360
Augmentation (diminution) rÈsultant des
changements de taux de change								0
Actifs financiers, solde de clÙture	0	11	22	33	0	11	32	43
Valeur Brute	0	11	22	33	0	11	32	43
Cumul des pertes de valeur	0	0	0	0	0	0	0	0

13) Autres actifs financiers non courants

Le dÈtail des ´ Actifs financiers ÈvaluÈs au co˚t amorti » s'établit comme suit :

	30/06/2024		31/12/2023
DÈpÙts de garantie	Valeur brute	Valeur nette de dÈprÈciation	Valeur brute	Valeur nette de dÈprÈciation
	22	22	32	32
	22	22	32	32

Celui des ´ Actifs financiers ÈvaluÈs ‡ la juste valeur par le biais du rÈsultat net » s'établit comme suit :

		30/06/2024	31/12/2023
	Valeur brute	Juste valeur	Valeur brute	Juste valeur
Divers	11	11	11	11
	11	11	11	11

14)Titres mis en Èquivalence

La valeur de mise en Èquivalence de VAE est nulle au 30 juin 2024 (idem 31 dÈcembre 2023).

15)Actifs financiers courants

	30/06/2024	31/12/2023
CrÈances liÈes ‡ des opÈrations immobiliËres (1)	2 971	2 971
Autres crÈances diverses	0	1
Valeur brute	2 971	2 972
A dÈduire : dÈprÈciations (2)	-2 971	-2 971
Valeur nette	0	1
(1) OpÈrations Sofilot	1 037	1 037
PrÍt Val Thaurin	1 935	1 935
'(2) OpÈrations Sofilot	-1 037	-1 037
PrÍt Val Thaurin	-1 935	-1 935

16)Autres actifs courants

	30/06/2024	31/12/2023
Avances et acomptes versÈs	73	73
Créances sur l'Etat	337	366
CrÈances sur le personnel	18	19
Autres crÈances diverses (1)	2 482	2 440
Charges constatées d'avance	47	52
Valeur brute	2 956	2 950
A dÈduire : dÈprÈciations (2)	-868	-852
Valeur nette	2 088	2 098
Dont :
Immobilier	107	125
HÙtellerie	975	899
Structure	1 006	1 075
	2 088	2 098
(1) soit :
CrÈances sur reliquat d'opÈrations immobiliËres (Foch)	336	336
Compte courant Victoria Angkor Estate	773	729
CrÈance F. Gontier	530	514
TrÈsorerie rÈservÈe au paiement du passif de sauvegarde et
aux honoraires de procÈdure	743	742
dÈbiteurs divers	100	120
(2) soit :
CrÈances sur reliquat d'opÈrations immobiliËres (Foch)	-336	-336
CrÈance F. Gontier	-530	-514
sur dÈbiteurs divers	-3	-3

17)Actifs d'impôts différés

Au 30 juin 2024, les dÈficits fiscaux du Groupe reprÈsentent 39 millions d'euros (idem au 31 dÈcembre 2023) appartenant ‡ ELECTRICITE ET EAUX DE MADAGASCAR (dÈficits d'intégration fiscale et déficits antérieurs à l'intégration). Une crÈance de report en arriËre des déficits a été constatée au 30 juin 2024 pour 238 K€ inscrite en « autres actifs non courants ª.

18)Capitaux propres

a) Capital

Le capital de la SociÈtÈ est composÈ de la faÁon suivante :

	Nombre d'actions	dont actions ‡ droit de vote double (*)	Valeur nominale
au 30/06/24	5 738 299	1 083 891	2,5
au 31/12/23	5 693 999	1 203 063	2,5
au 31/12/22	5 693 999	2 379 143	2,5
au 31/12/21	5 693 999	2 346 089	2,5
au 31/12/20	5 693 999	2 345 874	2,5

(*) droit accordÈ aux actions dÈtenues sous la forme nominative depuis plus de 2 ans

b) Autorisations accordÈes

NÈant

19)Emprunts auprËs des Ètablissements de crÈdit, endettement financier net et instruments financiers

L'endettement financier net tel que défini par le Groupe correspond aux montants figurant au passif du bilan sous les postes ´ Emprunts et dettes financiËres auprËs des Ètablissements de crÈdit ª, courants comme non courants, diminuÈs de la trÈsorerie et Èquivalents de trÈsorerie figurant à l'actif du bilan sous la rubrique du même nom.

Endettement financier net
		30/06/2024	31/12/2023
Emprunts à plus d'un an et moins de cinq ans		0	0
Emprunts ‡ plus de cinq ans		0	0
IntÈrÍts courus sur emprunts
Passifs financiers non courants	I	0	0
Emprunts à moins d'un an		0	0
IntÈrÍts courus sur emprunts		0	0
Banques crÈditrices		0	1
Passifs financiers courants	II	0	1
Total Passifs financiers	III = I + II	0	1
dont Taux fixe		0	0
Taux variable		0	1
Comptes ‡ terme		9 491	11 270
DisponibilitÈs		541	1 312
TrÈsorerie et Èquivalents de trÈsorerie	IV	10 032	12 582
Endettement financier net	(III – IV)	-10 031	-12 581

20)Provisions non courantes

	31/12/2023	Augmen tation	Reprises utilisÈes	Reprises non utilisÈes	30/06/2024
Litiges fiscaux	0	0	0		0
Litiges actionnaires	145	0	-66	0	79
Avantages postérieurs à l'emploi	13	0	0	-3	10
Total	158	0	-66	-3	89

La reprise de 66 K€ correspond à l'indemnité versée à M. Nollet au cours du semestre en lien avec la condamnation lui octroyant des actions gratuites.

21)Emprunts et dettes financiËres diverses

	30/06/2024	31/12/2023
DÈpÙts	90	88
Autres emprunts	3 870	3 749
	3 960	3 838
Dont :
Immobilier	51	50
HÙtellerie	3 910	3 788
Structure
Total	3 960	3 838

22)Autres passifs non financiers courants

	30/06/2024	31/12/2023
Dettes sociales	158	351
Dettes fiscales	209	1 141
Avances et acomptes reÁus	175	169
Dettes sur immobilisations et comptes rattachÈs	0	0
Avances en comptes courants (1)	284	284
CrÈditeurs divers	79	106
Produits constatés d'avance (2)	38	57
	943	2 109
Dont :
Immobilier	41	60
HÙtellerie	367	568
Structure	536	1 481
	943	2 109
Dont :
(1) Foch investissements	53	53
Le Clezio Industries	26	26
Apports	200	200
Divers	5	5
(2) divers
sur loyers	38	57

Il était indiqué comme montant de dette fiscale au 31/12/2023 la somme de 939 K€. Suite à erreur matérielle, ce montant a été corrigé dans le présent rapport.

23) Provisions courantes

	31/12/2023	Dotations	Reprises ut ilisées	Ecart de change	30/06/2024
Charges
Charges sociales sur actions gratuites	1 8 રે				1 8 ર
sur titres mis en équivalence	351	8		11	370
sur litige fiscal	3 101			100	3 201
sur litige commercial	60	80	-રે6		84
	3 697	88	-56	111	3 840
Dont :
Immobilier	રેતે	80	-56		83
Hôtellerie	3 451	8		111	3 571
Structure	186		0		186
	3 697	88	-56	111	3 840

Informations sectorielles 24)

Chiffre d'affaires a)

	1er semestre		2ème semestre		Cumul
Immobilier	126
Structure	O
2024	126
Immobilier	111	52%	104	48%	215
Structure	232		106		338
2023	343		210		552

b) Analyse des rÈsultats par activitÈ

	Immobilier	HÙtellerie	Structure	juin-24
Produit des activitÈs ordinaires	126	0	0	126
Charges opÈrationnelles	-250	-435	-1 277	-1 962
Dont charges externes	-128	-237	-984	-1 349
Dont dotations nettes aux amortissements et aux
dÈprÈciations d'actifs	-19	-183	91	-110
RÈsultat opÈrationnel courant	-124	-435	-1 277	-1 837
Autres produits et charges opÈrationnels non
courants	0	33	4	37
RÈsultat opÈrationnel	-124	-402	-1 273	-1 800
Produits financiers	17	0	319	335
Charges financiËres	-16	0	-2	-18
Quote-part des entreprises mises en Èquivalence		-8		-8
RÈsultat avant impÙt	-124	-410	-956	-1 491
RÈsultat net des activitÈs arrÍtÈes ou en cours de
cession	0	0		0
Charge d'impÙt sur le rÈsultat	0	10	232	243
RÈsultat net de l'ensemble consolidÈ	-124	-400	-724	-1 248

	Immobilier	Structure	juin-23
Produit des activitÈs ordinaires	111	232	343
Charges opÈrationnelles	-296	-1 760	-2 055
Dont charges externes	-199	-978	-1 177
Dont dotations nettes aux amortissements et aux
dÈprÈciations d'actifs	-71	-418	-489
RÈsultat opÈrationnel courant	-185	-1 528	-1 713
Autres produits et charges opÈrationnels non
courants	101	-9	92
RÈsultat opÈrationnel	-84	-1 537	-1 621
Produits financiers	71	32	103
Charges financiËres	-80	-85	-164
Quote-part des entreprises mises en Èquivalence			0
RÈsultat avant impÙt	-93	-1 590	-1 683
RÈsultat net des activitÈs arrÍtÈes ou en cours de
cession	7 669		7 669
Charge d'impÙt sur le rÈsultat	-30	665	635
RÈsultat net de l'ensemble consolidÈ	7 545	-924	6 621

Toutes les activitÈs sont en France, sauf l'immobilier qui est en partie au PÈrou et l'hôtellerie qui est au Cambodge.

c) Analyse du capital investi par activitÈ

	30/06/2024		31/12/2023
RÈpartition par activitÈ :
Immobilier	3 633	26,19%	3 659	29,36%
HÙtellerie	10 164	73,27%	9 765	78,36%
Structure	74	0,54%	-963	-7,73%
	13 871	100,00%	12 461	100,00%
RÈpartition gÈographique :
France	177	1,28%	-834	-6,69%
CEE	10	0,07%	7	0,06%
PÈrou	3 520	25,38%	3 523	28,27%
Asie	10 164	73,27%	9 765	78,36%
	13 871	100,00%	12 461	100,00%
RÈconciliation du capital investi :
Capitaux propres	17 480		18 763
A ajouter :
ImpÙts diffÈrÈs	2 492		2 425
Provisions courantes et non courantes	3 929		3 855
Endettement financier net	-10 031		-12 581
	13 871		12 461

d) Analyse sectorielle du bilan

	Immobilier	HÙtellerie	Structure	30/06/2024
Immobilisations incorporelles	0	3	0	3
Immobilisations corporelles	0	3 374	12	3 386
Immeubles de placement	3 635	0	-	3 635
Droits d'utilisation	0	10 656	0	10 656
Autres actifs financiers	12	0	21	33
Autres actifs non courants	0	0	238	238
Actifs non courants	3 647	14 033	271	17 951
Clients	61	9	0	70
Actifs financiers courants	0	0	0	0
Passifs locatifs	0	-372	0	-372
Fournisseurs	-91	-206	-667	-964
Dettes fiscales et sociales	-7	-154	-206	-367
Autres actifs moins passifs courants et non
courants	23	-3 147	676	-2 449
Actifs moins passifs hors endettement net	-15	-3 870	-196	-4 081
Capitaux investis	3 633	10 164	74	13 871

	Immobilier	Hôtellerie	Structure	31/12/2023
Immobilisations corporelles	0	3 329		3 336
Immeubles de placement	3 686			3 686
Droits d'utilisation	0	10 437	0	10 437
Autres actifs financiers	11	0	32	43
Actifs non courants	3 698	13 766	40	17 503
Clients	47	9	19	75
Actifs financiers courants		0	0
Passifs locatifs	0	-3 રેર	0	=3 રેરી
Fournisseurs	-101	-202	-615	-918
Dettes fiscales et sociales	-4	-362	-1 126	-1 493
Autres actifs moins passifs courants et non
courants	19	-3 095	720	=2 356
Actifs moins passifs hors endettement net	-39	-4 005	-1 002	-5 046
Capitaux investis	3 659	9 760	-963	12 456

25) Autres produits et charges opérationnels non courants

	30/06/2024		30/06/2023
	Charges	Produits	Charges	Produits
Etalement plus-value cession crédit-bail PCDPC				143
Litiges sociaux	-68	66
Litiges commerciaux	-56	56
Divers		39	-73	22
	-124	161	-73	ારિટ

26) Engagements au titre d'obligations contractuelles, engagements hors bilan et passifs éventuels

Le Groupe, dans le cadre de ses activités, est amené à prendre un certain nombre d'engagements. Certains engagements font l'objet de provisions (engagements liés aux retraites et autres avantages accordés au personnel, litiges…). Les engagements hors bilan et passifs éventuels sont listés ci-après, en milliers d'euros.

Société	bénéficiaire
concernée	émetteur	30/06/24	31/12/23
			1 935
		397
		397	1 935
		Hypothèque sur bien immobilier dans le cadre d'un prêt LES VERGERS SCI Val Thaurin Hypothèque sur bien immobilier dans le cadre d'un prêt LES VERGERS Monsieur Le Ceff

27)

Les conditions de rémunération des mandataires sociaux du Groupe sont arrêtées par le Conseil d'Administration.

Pour le semestre :

• il a été comptabilisé pour la Présidente et Directrice Générale une rémunération brute hors charges sociales de 108 K€uros.
• une charge à payer de 75 KEuros a été comptabilisée au titre de la rémunération des Administrateurs pour la période.

	30/06/2024
			Créances
Valeurs brutes	Charges	Produits	(dettes)
SAIPPP
Le Clezio Industries			-26
TOTAL			-26

28) Résultat par action

(en euros)	30/06/2024	31/12/2023
Résultat net part du Groupe	-1 245 087	8 134 133
Résultat après impôt des activités poursuivies	-1 248 066	684 373
Nombre d'actions début de période	5 693 999	5 693 999
Nombre d'actions fin de période	5 738 299	5 693 999
Nombre moyen d'actions d'autocontrôle
Nombre d'actions pondérées	5 716 149	5 693 999
Actions potentielles dilutives :
Options moyenne pondérée	0
Actions gratuites moyenne pondérée	0
Nombre pondéré d'actions et d'actions dilutives	5 716 149	5 693 999
Résultat net dilué par action	-0,22	1,43
Résultat après impôt des activités poursuivies dilué par action	-0.22	0,12

3. Rapport d'activité semestriel au 30 juin 2024

3.1. ActivitÈ et faits marquants de la pÈriode

• Gestion des litiges (ex dirigeants d'EEM, immobilier pÈruvien, hÙtellerie).

3.2. PrÈsentation des comptes semestriels rÈsumÈs au 30 juin 2023

Les comptes semestriels rÈsumÈs font apparaÓtre :

• un chiffre d'affaires de 126 K€uros contre 343 K€uros au 30 juin 2023 ;
• un rÈsultat opÈrationnel courant de -1.837 K€uros (-1.713 K€uros au 30 juin 2023) qui se ventile par activitÈ selon le tableau ci-dessous :

En K€uros	Immobilier	HÙtellerie	Structure	TOTAL
30 juin 2023	-185		-1.528	-1.713
30 juin 2024	-124	-435	-1277	-1.837

• un rÈsultat net de l'ensemble consolidé de -1.248 K€uros (contre 6.621 K€uros au 30 juin 2023), le rÈsultat positif de 2023 résultant de la vente de 80% de l'immeuble parisien ;

3.3. Evolution et perspectives

La Direction s'efforce de valoriser au mieux les actifs existants, afin de les cÈder dans les meilleures conditions et dÈlais possibles, si l'occasion se prÈsente.

3.4. MarchÈ du titre EEM

La cotation au 30 juin 2024 Ètait de 3,64 €uros.

L'évolution du cours à la date d'arrêté des comptes est présentée ci-dessous :

3.5. Gouvernance

Au 30 juin 2024, le Conseil d'Administration est composé de :

• Madame HÈlËne Tronconi (PrÈsidente et Directrice gÈnÈrale) ;
• Madame HÈlËne Guillerand ;
• Monsieur James Wyser-Pratte ;
• FinanciËre Eyschen reprÈsentÈe par Monsieur Francis LAGARDE.

Pour le 1er semestre 2024 et hors charges sociales :

• La rÈmunÈration brute de la PrÈsidente a ÈtÈ de 108 K€uros.
• Une charge ‡ payer de 75 K€uros a ÈtÈ comptabilisÈe au titre de la rÈmunÈration des Administrateurs.

3.6. Commentaires par branche d'activité

3.6.1. Structure

A la suite du jugement du 7 mai 2024 du Tribunal de Commerce de Paris, il a ÈtÈ attribuÈ ‡ Monsieur NOLLET 44.300 actions d'EEM prélevées sur les réserves de la société et il lui a été versé la somme de 66 K€uros. Monsieur Nollet a fait appel du jugement.

Les procÈdures entre la SociÈtÈ et ses autres ex-dirigeants/administrateurs ou certains de ses actionnaires, se poursuivent.

3.6.2. HÙtellerie

La Société détient au travers des sociétés VAK et VAE un actif hôtelier au Cambodge, l'hôtel Victoria Angkor Resort & Spa, implanté à Siem Reap, proche du site touristique d'Angkor. Toutefois, l'hôtel, fermé pendant la crise sanitaire liée au covid-19, n'est pas encore réouvert.

Des frais ont été engagés par EEM depuis mars 2022 pour la rénovation et l'entretien à minima de l'hôtel.

Les litiges relatifs ‡ VAK et aux sous-filiales VAE et Lopan dÈcrits dans le rapport annuel 2023 restent en cours.

Messieurs Pierre ADER et Bernard GAUTHIER ont introduit le 27 mai 2024 une nouvelle action en justice contre VAK par laquelle ils rÈclament des dividendes non versÈs pour la pÈriode 2004 ‡ 2017 (9 millions USD).

3.6.3. Immobilier

• SA ImmobiliËre Parisienne de la Perle et des Pierres PrÈcieuses (SAIP) :

SAIP dÈtient 100% de la sociÈtÈ GRANDIDIERITE SGPS de droit portugais qui dÈtient 85% des titres SOUMAYA, sociÈtÈ de droit pÈruvien.

SOUMAYA dÈtient ‡ Lima au PÈrou un bien immobilier aux fins de percevoir des revenus locatifs (58 K€ au 1er semestre 2024). Il est valorisÈ dans les comptes ‡ 3.476 K€uros. Il a ÈtÈ mis en vente pour un net vendeur de 3.596 K€uros.

La plainte pour blanchiment dans le cadre de l'acquisition de l'immeuble à LIMA, classÈe sans suite par les autoritÈs pÈruviennes, a ÈtÈ rÈouverte par ces derniËres le 21 fÈvrier 2024.

• Les Vergers

Les actifs de cette SociÈtÈ sans activitÈ sont constituÈs :

• d'un prêt sur la SCCV VAL THAURIN ;

Compte tenu des alÈas, de la complexitÈ des procÈdures et des dÈlais de recouvrement de la crÈance, cette somme est entiËrement dÈprÈciÈe ;

• de diverses créances résiduelles sur l'opération immobilière de la SCI Passages 99 qui sont entiËrement dÈprÈciÈes.

DÈbut 2024, dans le cadre du contentieux entre Les Vergers et l'Agence des Passages, ancien locataire de la SCI, un protocole transactionnel a ÈtÈ signÈ puis homologuÈ par le Tribunal de Commerce de Nanterre. Il a ÈtÈ versé à la partie adverse une somme de 40 K€, celle-ci réclamant à l'origine 200 K€.

• SNC Paris Croix des Petits Champs

La SociÈtÈ dÈtient un lot de 155 m2 dans un immeuble. Il est louÈ ‡ un tiers ‡ qui il a ÈtÈ donnÈ congÈ pour le 1er novembre 2024. Le bien est estimé à 2,3 M€ (expertise du 10 septembre 2021 confortÈe par la vente rÈalisÈe en 2023).

3.7. Principaux facteurs de risques et incertitudes

Les principaux risques auxquels le Groupe est exposÈ sont inchangÈs depuis le 31 dÈcembre 2023, ‡ savoir :

• risque pays ;
• risque concurrentiel ;
• risques rÈglementaires et juridiques ;
• risques liÈs aux hommes-clÈs du Groupe ;
• risques de taux et de cours ;
• risque de liquidité ;
• risque de change.

Le détail de ces risques est relaté dans le rapport annuel 2023 de la Société.

Parties liées 3.8.

S'agissant des transactions entre parties liées aucune convention n'a été conclue depuis les informations communiquées dans le rapport annuel 2023. Aucune modification de convention n'est intervenue depuis cette date.

3.9. Evénements post clôture

Néant

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Annexe : Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes semestriels

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2024

PERIODE DU 1 ER JANVIER AU 30 JUIN 2024

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Electricité et Eaux de Madagascar (EEM) relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. CONCLUSION SUR LES COMPTESMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2. VERIFICATION SPECIFIQUE

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Paris, le 26 septembre 2024

Les commissaires aux comptes

PKF Arsilon Commissariat aux Comptes

BM&A

Thierry Bellot Marie-Cécile Moinier

Didier Arias