A2a

Business and Financial Review • May 6, 2016

Relazione illustrativa redatta dal Consiglio di Amministrazione ai sensi dell'art. 125-ter, primo comma, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato e integrato, e dell'art. 84-ter del regolamento adottato con delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato, sulla proposta di copertura della perdita dell'esercizio al 31 dicembre 2015 mediante prelievo di pari importo delle riserve disponibili in sospensione di imposta "moderata".

Signori Soci,

nel Bilancio di A2A S.p.A. al 31 dicembre 2015 risultano iscritte riserve di patrimonio netto in sospensione di imposta "moderata" per complessivi euro 198.270.129.

Tali riserve originano da operazioni di rivalutazione e riallineamento dei beni di impresa effettuate da EON Produzione S.p.A. ai sensi della Legge n. 342/2000. Le stesse risultano trasferite da EON Produzione S.p.A. e ricostituite in A2A Produzione S.r.l., per effetto della scissione non proporzionale di ramo di azienda del 1 luglio 2009, e successivamente in A2A S.p.A. per effetto della fusione di incorporazione di A2A Produzione S.r.l. in A2A S.p.A. del 1 luglio 2010.

Tali riserve sono sottoposte ai vincoli delle norme in materia di rivalutazione e riallineamento dei beni di impresa e vengono definite in sospensione di imposta "moderata" in quanto sono sottoposte a tassazione solo in caso di effettiva distribuzione agli azionisti.

Il vincolo di imposta "moderato" consente l'utilizzo in neutralità fiscale di queste riserve per la copertura di eventuali perdite di esercizio.

Si invita l'Assemblea a deliberare l'utilizzo delle riserve in sospensione di imposta "moderata" di cui alla Legge n. 342/2000 per la copertura della perdita dell'esercizio al 31 dicembre 2015, che risulta pari a euro 73.487.107.

Illustrative report drafted by the Board of Directors pursuant to art. 125-ter, first paragraph, of Legislative Decree February 24, 1998 no. 58, as subsequently amended and supplemented, and art. 84-ter of the Regulation adopted by Consob resolution no. 11971 of May 14, 1999, as subsequently amended and supplemented, on the proposed coverage of losses for the year at December 31, 2015 by means of withdrawal of the same amount of reserves pending "moderate" taxation.

Dear Shareholders,

the A2A S.p.A. financial statements at December 31, 2015 include shareholders' equity reserves pending "moderate" taxation for a total of 198,270,129 euro.

These reserves arise from revaluations and realignments of company assets by EON Produzione S.p.A. pursuant to Law no. 342/2000. The same were transferred by EON Produzione S.p.A. and reconstituted in A2A Produzione S.r.l., due to the non-proportional demerger of the business unit of July 1, 2009, and subsequently in A2A S.p.A. due to the merger of incorporation of A2A Produzione S.r.l. in A2A S.p.A. of July 1, 2010.

These reserves are subject to the constraints of the rules regarding revaluation and realignment of corporate assets and are defined as pending "moderate" taxation since they are taxed only in the event of actual distribution to shareholders.

The "moderate" tax constraint allows use in fiscal neutrality of these reserves to cover any operating losses.

The Shareholders' Meeting is kindly requested to approve the use of the reserves pending "moderate" taxation pursuant to Law no. 342/2000 to cover the loss for the year at December 31, 2015, which totalled 73,487,107 euro.