Quarterly Report • Jul 28, 2016
Quarterly Report
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| Pagina |
|---|
| -------- |
| INFORMAZIONE SULLA GESTIONE | 3 |
|---|---|
| In sintesi | 3 |
| Attività operative | 3 |
| Analisi finanziaria | 8 |
| Eventi successivi ed evoluzione prevedibile della gestione | 9 |
| PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO | 10 |
| REDATTO IN CONFORMITA' ALLO IAS 34 | |
| NOTE ILLUSTRATIVE | 15 |
| DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE | |
| DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI | 32 |
Le citazioni e descrizioni di specialità medicinali Recordati soggette a prescrizione medica sono fornite allo scopo di informare gli azionisti sull'attività della società e non hanno alcun intendimento né di promuovere né di consigliare l'uso delle specialità stesse.
| € (migliaia) | Primo semestre | Primo semestre | Variazioni | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | % | 2015 | % | 2016/2015 | % | |
| Totale ricavi | 587.864 | 100,0 | 539.060 | 100,0 | 48.804 | 9,1 |
| Italia | 122.267 | 20,8 | 115.969 | 21,5 | 6.298 | 5,4 |
| Internazionali | 465.597 | 79,2 | 423.091 | 78,5 | 42.506 | 10,0 |
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
% su ricavi | Primo semestre 2015 |
% su ricavi | Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 587.864 | 100,0 | 539.060 | 100,0 | 48.804 | 9,1 |
| EBITDA(1) | 188.074 | 32,0 | 163.891 | 30,4 | 24.183 | 14,8 |
| Utile operativo | 170.216 | 29,0 | 145.225 | 26,9 | 24.991 | 17,2 |
| Utile netto | 122.718 | 20,9 | 103.243 | 19,2 | 19.475 | 18,9 |
(1) Utile operativo al lordo degli ammortamenti.
| € (migliaia) | 30 giugno 2016 |
31 dicembre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Posizione finanziaria netta(2) | (164.375) | (88.737) | (75.638) | 85,2 |
| Patrimonio netto | 929.094 | 869.992 | 59.102 | 6,8 |
(2) Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide meno i debiti verso banche e i finanziamenti a medio/lungo termine, inclusa la valutazione al fair value degli strumenti derivati di copertura.
| € (migliaia) | Secondo trimestre | Secondo trimestre | Variazioni | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | % | 2015 | % | 2016/2015 | % | |
| Totale ricavi | 285.617 | 100,0 | 263.314 | 100,0 | 22.303 | 8,5 |
| Italia | 58.507 | 20,5 | 54.086 | 20,5 | 4.421 | 8,2 |
| Internazionali | 227.110 | 79,5 | 209.228 | 79,5 | 17.882 | 8,5 |
| € (migliaia) | Secondo trimestre | Secondo trimestre | Variazioni | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | % su ricavi |
2015 | % su ricavi |
2016/2015 | % | |
| Ricavi netti | 285.617 | 100,0 | 263.314 | 100,0 | 22.303 | 8,5 |
| EBITDA(1) | 89.099 | 31,2 | 81.117 | 30,8 | 7.982 | 9,8 |
| Utile operativo | 80.061 | 28,0 | 71.754 | 27,3 | 8.307 | 11,6 |
| Utile netto | 57.240 | 20,0 | 51.275 | 19,5 | 5.965 | 11,6 |
(1) Utile operativo al lordo degli ammortamenti.
I risultati economici al 30 giugno 2016 confermano la sostenuta crescita del gruppo, con un significativo incremento sia dei ricavi sia della redditività. I ricavi consolidati, pari a € 587,9 milioni, sono in crescita del 9,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. I ricavi internazionali crescono del 10,0%. L'EBITDA è pari a € 188,1 milioni, in crescita del 14,8% rispetto al primo semestre del 2015, con un'incidenza sui ricavi del 32,0%, e l'utile operativo è pari a € 170,2 milioni, in crescita del 17,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un'incidenza sui ricavi del 29,0%. Il risultato comprende oneri non ricorrenti di € 8,6 milioni per i costi accessori relativi alla recente acquisizione di Italchimici S.p.A. e per accantonamenti per la ristrutturazione organizzativa della stessa. L'utile netto, pari a € 122,7 milioni, è in crescita del 18,9% rispetto al primo semestre del 2015, con un'incidenza sui ricavi del 20,9%.
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2016 evidenzia un debito netto di € 164,4 milioni che si confronta con un debito netto di € 88,7 milioni al 31 dicembre 2015. Nel corso del semestre l'acquisizione della società Italchimici S.p.A. e il pagamento del saldo del dividendo relativo al 2015 hanno comportato un effetto di € 188,3 milioni. Il patrimonio netto si è ulteriormente incrementato ed è pari a € 929,1 milioni.
Nel mese di maggio è stato acquisito il 100% del capitale sociale di Italchimici S.p.A., società farmaceutica italiana con sede operativa a Milano. La transazione, il cui valore (enterprise value) è di circa € 130 milioni, è stata interamente finanziata con la liquidità disponibile.
Italchimici, con oltre 40 anni di storia e un fatturato nel 2015 di € 46 milioni, è una realtà consolidata nel mercato farmaceutico italiano con prodotti affermati. La società offre soluzioni terapeutiche principalmente nelle aree della gastroenterologia e delle patologie respiratorie, sia farmaci sia integratori alimentari e dispositivi medici che possono migliorare il benessere e la salute delle persone. Nell'ampio portafoglio prodotti i principali marchi in ambito gastroenterologico sono Reuflor, Peridon e Lacdigest, mentre il maggiore nell'area respiratoria è Aircort.
Nel primo semestre del 2016 i ricavi netti, pari a € 587,9 milioni, sono in crescita del 9,1% rispetto a quelli dello stesso periodo dell'anno precedente, con un incremento del 10,0% delle vendite internazionali (€ 465,6 milioni) che rappresentano il 79,2% del totale. Le vendite farmaceutiche ammontano a € 566,7 milioni, in crescita dell' 8,9%. Le vendite della chimica farmaceutica, pari a € 21,2 milioni, crescono del 12,7% e rappresentano il 3,6% del totale dei ricavi. Le vendite del primo semestre 2016 comprendono i ricavi della società italiana Italchimici acquisita nel mese di maggio e consolidata dal 1 giugno 2016 con un effetto di € 3,2 milioni. Escludendo la nuova acquisizione la crescita delle vendite sarebbe stata dell'8,5%.
Le attività farmaceutiche del Gruppo, che rappresentano il 96,4% dei ricavi totali, sono realizzate nei principali mercati europei compresa l'Europa centro orientale, in Russia, in Turchia, in Nord Africa, negli Stati Uniti d'America e in alcuni paesi latinoamericani attraverso le nostre filiali e, nel resto del mondo, attraverso accordi di licenza con primarie aziende farmaceutiche.
L'andamento dei prodotti commercializzati in più paesi (prodotti corporate) nel corso del primo semestre del 2016 è esposto nella tabella sottostante.
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Zanidip® (lercanidipina) | 63.677 | 63.926 | (249) | (0,4) |
| Zanipress® (lercanidipina+enalapril) | 34.959 | 34.321 | 638 | 1,9 |
| Urorec® (silodosina) | 42.721 | 33.000 | 9.721 | 29,5 |
| Livazo® (pitavastatina) | 17.747 | 13.397 | 4.350 | 32,5 |
| Altri prodotti corporate* | 111.285 | 100.984 | 10.301 | 10,2 |
| Farmaci per malattie rare | 95.300 | 73.933 | 21.367 | 28,9 |
* Compresi i prodotti OTC corporate per un totale di € 32,5 milioni nel 2016 e di € 28,0 milioni nel 2015.
Zanidip® (lercanidipina) è un calcioantagonista antiipertensivo originale indicato per il trattamento dell'ipertensione. I prodotti a base di lercanidipina sono venduti direttamente dalle nostre organizzazioni commerciali in Europa compresa quella centro orientale, in Russia, in Turchia e nel Nord Africa. Negli altri paesi, e in alcuni dei precedenti con accordi di co-marketing, sono venduti tramite i nostri licenziatari.
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Vendite dirette | 33.258 | 30.380 | 2.878 | 9,5 |
| Vendite ai licenziatari | 30.419 | 33.546 | (3.127) | (9,3) |
| Totale vendite lercanidipina |
63.677 | 63.926 | (249) | (0,4) |
Le vendite dirette dei prodotti a base di lercanidipina sono in crescita del 9,5%. Da segnalare l'incremento delle
vendite in Nord Africa e nel Regno Unito. Le vendite ai licenziatari, che rappresentano il 47,8% del totale, sono invece in flessione per la dinamica non sempre lineare delle forniture ai licenziatari.
Zanipress® è una specialità farmaceutica originale indicata per il trattamento dell'ipertensione, sviluppata da Recordati e basata su un'associazione fissa di lercanidipina con enalapril. Il prodotto è commercializzato con successo direttamente da Recordati o dai suoi licenziatari in 27 paesi.
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Vendite dirette | 24.924 | 23.880 | 1.044 | 4,4 |
| Vendite ai licenziatari | 10.035 | 10.441 | (406) | (3,9) |
| Totale vendite lercanidipina+enalapril | 34.959 | 34.321 | 638 | 1,9 |
Le vendite dirette di Zanipress® nel primo semestre del 2016 sono in crescita del 4,4% principalmente per il buon andamento del prodotto in Italia, in Turchia e in Spagna. Le vendite ai licenziatari rappresentano il 28,7% del totale e sono in flessione del 3,9%.
Urorec® (silodosina) è una specialità indicata per il trattamento dei sintomi dell'iperplasia prostatica benigna (IPB). La commercializzazione di questo prodotto è iniziata nel corso del 2010. Attualmente il prodotto è commercializzato con successo in 31 paesi, realizzando vendite di € 42,7 milioni nel primo semestre del 2016 con una crescita del 29,5%, principalmente per il buon andamento del prodotto in Italia, Francia e Turchia oltre al significativo incremento delle vendite ai licenziatari.
Le vendite di Livazo® (pitavastatina), una nuova statina indicata per la riduzione dei livelli elevati di colesterolo totale e colesterolo LDL, in Spagna, Portogallo, Ucraina, Grecia e Svizzera, sono di € 17,7 milioni nel primo semestre del 2016, in crescita del 32,5% grazie principalmente ai buoni risultati ottenuti in Spagna.
Nel primo semestre del 2016 le vendite degli altri prodotti corporate sono di € 111,3 milioni, in crescita del 10,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, e comprendono sia prodotti che richiedono la prescrizione medica sia prodotti OTC. I prodotti sono: Lomexin® (fenticonazolo), Urispas® (flavossato), Kentera® (ossibutinina transdermica), TransAct® LAT (flurbiprofene transdermico), Rupafin®/Wystamm® (rupatadina), Lopresor® (metoprololo), Procto-Glyvenol® (tribenoside), Tergynan® (combinazione fissa di antiinfettivi) oltre a CitraFleet®, Casenlax®, Fleet enema e Fosfosoda®, prodotti gastroenterologici, Polydexa®, Isofra® e Otofa®, antiinfettivi otorinolaringologici, la linea dei prodotti Hexa per disturbi stagionali del tratto respiratorio superiore, Abufene® per disturbi legati alla menopausa, Muvagyn® un prodotto topico per uso ginecologico e Virirec® (alprostadil), un prodotto topico per la disfunzione erettile recentemente lanciato in Spagna.
Nel primo semestre del 2016 le vendite delle nostre specialità per il trattamento di malattie rare e orfane, commercializzate direttamente in tutto il territorio europeo, in Medio Oriente, negli Stati Uniti d'America e in Canada, in alcuni paesi latinoamericani e attraverso partner in altri territori, sono complessivamente pari a € 95,3 milioni, in crescita del 28,9% per il buon andamento delle attività in tutti i mercati.
Le vendite farmaceutiche delle diverse filiali Recordati, compresi i prodotti già menzionati, sono esposte nella seguente tabella.
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Italia | 117.952 | 112.679 | 5.273 | 4,7 |
| Francia | 57.202 | 55.502 | 1.700 | 3,1 |
| Stati Uniti d'America | 52.845 | 39.766 | 13.079 | 32,9 |
| Germania | 48.052 | 45.324 | 2.728 | 6,0 |
| Turchia | 45.110 | 40.565 | 4.545 | 11,2 |
| Spagna | 37.568 | 34.821 | 2.747 | 7,9 |
| Russia, altri paesi della C.S.I. e Ucraina | 35.708 | 34.649 | 1.059 | 3,1 |
| Nord Africa | 26.692 | 23.896 | 2.796 | 11,7 |
| Portogallo | 19.791 | 19.057 | 734 | 3,9 |
| Altri paesi Europa occidentale | 16.845 | 13.008 | 3.837 | 29,5 |
| Altri paesi Europa centro-orientale | 16.158 | 15.226 | 932 | 6,1 |
| Altre vendite estero | 92.761 | 85.771 | 6.990 | 8,1 |
| Totale ricavi farmaceutici | 566.684 | 520.264 | 46.420 | 8,9 |
I ricavi netti includono le vendite di prodotti e ricavi vari.
Le vendite nei paesi soggetti a oscillazioni nei tassi di cambio sono esposte di seguito nelle relative valute locali.
| Valuta locale (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Russia (RUB) | 2.337.402 | 1.918.164 | 419.238 | 21,9 |
| Turchia (TRY) | 138.269 | 110.053 | 28.216 | 25,6 |
| Stati Uniti d'America (USD) | 60.233 | 44.370 | 15.863 | 35,8 |
I ricavi netti in Russia e in Turchia escludono le vendite dei farmaci per malattie rare.
Le vendite in Italia di specialità farmaceutiche sono in incremento del 4,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente principalmente per il buon andamento di Urorec® e di Cardicor® (bisoprololo) oltre alla significativa crescita dei trattamenti per malattie rare.
Le vendite in Francia sono in crescita del 3,1% principalmente per la forte crescita delle vendite dei trattamenti per malattie rare. Da segnalare i positivi risultati di Urorec® e di metadone.
Le attività farmaceutiche del Gruppo negli Stati Uniti d'America sono dedicate alla commercializzazione di prodotti per il trattamento di malattie rare. Nel primo semestre del 2016 le vendite sono di € 52,8 milioni, in crescita del 32,9%. I principali prodotti sono Panhematin® (emina iniettabile) per gli attacchi ricorrenti di porfiria acuta intermittente, Cosmegen® (dactinomicina iniettabile) utilizzato principalmente per il trattamento di tre carcinomi rari e Carbaglu® (acido carglumico), farmaco indicato per il trattamento dell'iperammoniemia acuta dovuta al deficit di NAGS.
Le vendite in Germania sono in incremento del 6,0% principalmente per la significativa crescita di Ortoton® (metocarbamolo) e di lercanidipina.
Le vendite in Turchia sono in crescita dell'11,2% e comprendono un effetto cambio negativo in seguito alla svalutazione della lira turca. In valuta locale le vendite della filiale in Turchia sono in crescita del 25,6% grazie al buon andamento di tutti i prodotti corporate, in particolare Urorec®, Zanipress® e Lercadip®, e dei prodotti locali Mictonorm® (propiverina), Kreval® (butamirato) e Cabral® (feniramidolo).
Le vendite in Spagna sono pari a € 37,6 milioni, in incremento del 7,9% principalmente per la crescita di Livazo®, Urorec®, CitraFleet®, Casenlax® e Zanipress®. Anche le vendite dei prodotti per il trattamento di malattie rare sono in significativo aumento.
I ricavi realizzati in Russia, Ucraina e nei paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.)sono di € 35,7 milioni, in crescita del 3,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente nonostante un effetto cambio negativo stimabile in € 6,3 milioni. I ricavi realizzati in Russia, in valuta locale, sono di RUB 2.337,4 milioni, in aumento del 21,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente grazie alla crescita dei principali prodotti nel portafoglio compresi i prodotti corporate Procto-Glyvenol®, Urorec®, Zanidip®, Tergynan®, Polydexa® e Isofra® oltre all'introduzione di Phosphosoda®. I ricavi realizzati in Ucraina e negli altri paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.), principalmente Bielorussia, sono in crescita e raggiungono € 5,5 milioni.
Le vendite complessive nel Nord Africa sono pari a € 26,7 milioni, in crescita dell'11,7%, e comprendono sia i ricavi esteri di Bouchara Recordati realizzati in questi territori, in particolare in Algeria,sia le vendite realizzate da Opalia Pharma, società farmaceutica tunisina acquisita nel 2013. Da segnalare la significativa crescita delle esportazioni della filiale francese in questi paesi (+50,5%) e in particolare di Zanidip®. Le vendite in Tunisia nel primo semestre del 2016, in valuta locale, sono in leggera crescita.
Le vendite in Portogallo sono in crescita del 3,9% grazie principalmente al buon andamento dei prodotti corporate TransAct® LAT, Livazo® e Urorec®.
Le vendite negli altri paesi dell'Europa occidentale, in crescita del 29,5%, comprendono le vendite dei prodotti di Orphan Europe in quest'area e quelle delle consociate Recordati Pharmaceuticals (Regno Unito), Recordati Ireland, Recordati Hellas Pharmaceuticals e Recordati (Svizzera) nei loro mercati locali. L'incremento delle vendite è dovuto principalmente al buon andamento della filiale britannica, grazie alla crescita delle vendite di lercanidipina, della filiale greca e all'inizio delle attività di commercializzazione della filiale in Svizzera, oltre alla crescita del settore dedicato ai trattamenti per malattie rare.
I ricavi negli altri paesi dell'Europa centro-orientale comprendono le vendite delle filiali Recordati in Polonia, in Repubblica Ceca e Slovacchia e in Romania, oltre a quelle realizzate da Orphan Europe in quest'area. Nel primo semestre del 2016 le vendite complessive sono in crescita del 6,1% grazie al buon andamento dei prodotti corporate in Romania e alla crescita dei trattamenti per malattie rare.
Le altre vendite estero, in crescita dell'8,1%, comprendono le vendite e i proventi dai licenziatari per i nostri prodotti corporate, i ricavi esteri di Bouchara Recordati e di Casen Recordati oltre alle esportazioni realizzate da Orphan Europe in tutto il mondo, esclusi gli Stati Uniti d'America, e da Recordati Rare Diseases.
Le voci del conto economico con la relativa incidenza sui ricavi netti e la variazione rispetto al primo semestre del 2015 sono le seguenti:
| € (migliaia) | Primo semestre | % su | Primo semestre | % su | Variazioni | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | ricavi | 2015 | ricavi | 2016/2015 | % | |
| Ricavi netti | 587.864 | 100,0 | 539.060 | 100,0 | 48.804 | 9,1 |
| Costo del venduto | (180.472) | (30,7) | (172.289) | (32,0) | (8.183) | 4,7 |
| Utile lordo | 407.392 | 69,3 | 366.771 | 68,0 | 40.621 | 11,1 |
| Spese di vendita | (155.215) | (26,4) | (152.503) | (28,3) | (2.712) | 1,8 |
| Spese di ricerca e sviluppo | (41.626) | (7,1) | (37.911) | (7,0) | (3.715) | 9,8 |
| Spese generali e amministrative | (31.798) | (5,4) | (29.582) | (5,5) | (2.216) | 7,5 |
| Altri (oneri)/proventi netti | (8.537) | (1,5) | (1.550) | (0,3) | (6.987) | n.s. |
| Utile operativo | 170.216 | 29,0 | 145.225 | 26,9 | 24.991 | 17,2 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (5.978) | (1,0) | (8.203) | (1,5) | 2.225 | (27,1) |
| Utile ante imposte | 164.238 | 27,9 | 137.022 | 25,4 | 27.216 | 19,9 |
| Imposte | (41.520) | (7,1) | (33.779) | (6,3) | (7.741) | 22,9 |
| Utile netto | 122.718 | 20,9 | 103.243 | 19,2 | 19.475 | 18,9 |
| attribuibile a: | ||||||
| Gruppo | 122.704 | 20,9 | 103.236 | 19,2 | 19.468 | 18,9 |
| Azionisti Terzi | 14 | 0,0 | 7 | 0,0 | 7 | 100,0 |
I ricavi netti ammontano a € 587,9 milioni, in crescita di € 48,8 milioni rispetto al primo semestre del 2015. Per la loro analisi dettagliata si rimanda al precedente capitolo "Attività operative".
L'utile lordo è di € 407,4 milioni, con un'incidenza sulle vendite del 69,3%, superiore a quella dello stesso periodo dell'anno precedente per la significativa crescita dei prodotti con margini relativamente più alti.
Le spese di vendita crescono in misura inferiore alle vendite, con la conseguente riduzione dell'incidenza sui ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie alla maggiore efficienza delle organizzazioni commerciali del gruppo. Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 41,6 milioni, in incremento del 9,8% rispetto a quelle del primo semestre del 2015 per l'avanzamento dei programmi di sviluppo. Le spese generali e amministrative sono in incremento del 7,5%, ma la loro incidenza sui ricavi è in diminuzione.
Gli altri oneri netti di € 8,5 milioni comprendono accantonamenti per ristrutturazione organizzativa di € 6,3 milioni e € 2,3 milioni di costi accessori entrambi relativi alla recente acquisizione di Italchimici S.p.A..
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 6,0 milioni, in diminuzione di € 2,2 milioni rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente principalmente per i minori interessi sui finanziamenti a medio/lungo termine e per la minore incidenza delle perdite per differenze cambio rispetto al primo semestre 2015.
L'incidenza fiscale sull'utile prima delle imposte è del 25,3%, sostanzialmente in linea con quella dello stesso periodo dell'anno precedente.
L'utile netto, pari a € 122,7 milioni con un'incidenza sui ricavi del 20,9%, è in crescita del 18,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
La seguente tabella evidenzia la posizione finanziaria netta:
| € (migliaia) | 30 giugno 2016 |
31 dicembre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide |
140.749 | 225.525 | (84.776) | (37,6) |
| Debiti a breve verso banche e altri | (17.489) | (9.849) | (7.640) | 77,6 |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine |
(39.943) | (34.469) | (5.474) | 15,9 |
| Posizione finanziaria a breve | 83.317 | 181.207 | (97.890) | (54,0) |
| (1) Finanziamenti a medio/lungo termine |
(247.692) | (269.944) | 22.252 | (8,2) |
| Posizione finanziaria netta | (164.375) | (88.737) | (75.638) | 85,2 |
(1) Inclusa la valutazione al fair value dei relativi strumenti derivati di copertura del rischio di cambio (cash flow hedge).
Al 30 giugno 2016 la posizione finanziaria netta evidenzia un debito di € 164,4 milioni rispetto al debito di € 88,7 milioni al 31 dicembre 2015. Durante il periodo sono stati distribuiti dividendi per un valore di € 61,5 milioni ed è stata acquisita la società farmaceutica italiana Italchimici S.p.A. con un effetto di € 126,8 milioni.
I debiti tributari esposti nel bilancio consolidato al 30 giugno 2016 includono quelli verso la controllante FIMEI S.p.A. per € 3,3 milioni, che si riferiscono al debito netto per imposte determinato dalla Capogruppo Recordati S.p.A. sulla base degli imponibili fiscali stimati e ceduto alla controllante in conseguenza dell'adesione al consolidato fiscale ai sensi degli articoli da 117 a 128 del D.P.R. 917/1986 come modificato dal D. Lgs. n. 344/2003.
Ad eccezione di quanto sopra indicato, per quanto ci consta, non vi sono state con parti correlate transazioni o contratti che, con riferimento alla materialità degli effetti sui bilanci, possano essere considerati significativi per valore o condizioni.
L'analisi dei risultati del secondo trimestre 2016 è riportata nella seguente tabella:
| € (migliaia) | Secondo trimestre 2016 |
% su ricavi |
Secondo trimestre 2015 |
% su ricavi |
Variazioni 2016/2015 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 285.617 | 100,0 | 263.314 | 100,0 | 22.303 | 8,5 |
| Costo del venduto | (86.771) | (30,4) | (83.996) | (31,9) | (2.775) | 3,3 |
| Utile lordo | 198.846 | 69,6 | 179.318 | 68,1 | 19.528 | 10,9 |
| Spese di vendita | (75.650) | (26,5) | (74.525) | (28,3) | (1.125) | 1,5 |
| Spese di ricerca e sviluppo | (19.350) | (6,8) | (18.019) | (6,8) | (1.331) | 7,4 |
| Spese generali e amministrative | (15.758) | (5,5) | (14.231) | (5,4) | (1.527) | 10,7 |
| Altri (oneri)/proventi netti | (8.027) | (2,8) | (789) | (0,3) | (7.238) | n.s. |
| Utile operativo | 80.061 | 28,0 | 71.754 | 27,3 | 8.307 | 11,6 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (3.454) | (1,2) | (4.475) | (1,7) | 1.021 | (22,8) |
| Utile ante imposte | 76.607 | 26,8 | 67.279 | 25,6 | 9.328 | 13,9 |
| Imposte | (19.367) | (6,8) | (16.004) | (6,1) | (3.363) | 21,0 |
| Utile netto | 57.240 | 20,0 | 51.275 | 19,5 | 5.965 | 11,6 |
| attribuibile a: | ||||||
| Gruppo | 57.233 | 20,0 | 51.272 | 19,5 | 5.961 | 11,6 |
| Azionisti Terzi | 7 | 0,0 | 3 | 0,0 | 4 | 133,3 |
I ricavi netti ammontano a € 285,6 milioni, in crescita dell'8,5% rispetto al secondo trimestre del 2015. Le vendite farmaceutiche sono pari a € 275,0 milioni, in crescita dell'8,6%. Le vendite della chimica farmaceutica, pari a € 10,6 milioni, crescono del 5,8%.
L'utile lordo è di € 198,8 milioni, con un'incidenza sulle vendite del 69,6%, superiore a quella dello stesso periodo dell'anno precedente per la significativa crescita dei prodotti con margini relativamente più alti.
Le spese di vendita crescono in misura inferiore alle vendite, con la conseguente riduzione dell'incidenza sui ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie alla maggiore efficienza delle organizzazioni commerciali del gruppo. Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 19,4 milioni, in incremento del 7,4% rispetto a quelle del secondo trimestre del 2015 per l'avanzamento dei programmi di sviluppo. Le spese generali e amministrative sono in incremento del 10,7%, anche per effetto del consolidamento di Italchimici S.p.A..
Gli altri oneri netti di € 8,0 milioni comprendono € 6,3 milioni di accantonamenti per ristrutturazione organizzativa e € 2,3 milioni di costi accessori entrambi relativi alla recente acquisizione di Italchimici S.p.A..
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 3,5 milioni, in diminuzione di € 1,0 milioni rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente principalmente per i minori interessi sui finanziamenti a medio/lungo termine e per la minore incidenza delle perdite per differenze cambio rispetto al secondo trimestre del 2015.
L'utile netto, pari a € 57,2 milioni con un'incidenza sui ricavi del 20,0%, è in crescita dell'11,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Nel mese di luglio è stato acquisito il 100% del capitale sociale di Pro Farma AG, società farmaceutica svizzera con sede nel cantone di Zug. La transazione, il cui valore (enterprise value) è di CHF 16 milioni, è stata interamente finanziata con la liquidità disponibile. La firma e il closing della transazione sono avvenuti contestualmente.
La crescita delle attività del gruppo è continuata in linea con le attese nel mese di luglio e, tenendo conto anche del consolidamento delle società acquisite Italchimici S.p.A. e Pro Farma AG, per l'intero anno 2016 si prevede di realizzare ricavi di circa € 1.140 milioni, un utile operativo di circa € 325 milioni e un utile netto di circa € 230 milioni.
Milano, 28 luglio 2016
per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giovanni Recordati
Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2016 è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IAS/IFRS") emessi o rivisti dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea ed è stato redatto in forma sintetica in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi".
CONTI ECONOMICI CONSOLIDATI PER I PERIODI CHIUSI AL 30 GIUGNO 2016 E AL 30 GIUGNO 2015
| € (migliaia) | Primo semestre | Primo semestre |
|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |
| Ricavi netti | 587.864 | 539.060 |
| Costo del venduto | (180.472) | (172.289) |
| Utile lordo | 407.392 | 366.771 |
| Spese di vendita | (155.215) | (152.503) |
| Spese di ricerca e sviluppo | (41.626) | (37.911) |
| Spese generali e amministrative | (31.798) | (29.582) |
| Altri (oneri)/proventi netti | (8.537) | (1.550) |
| Utile operativo | 170.216 | 145.225 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (5.978) | (8.203) |
| Utile prima delle imposte |
164.238 | 137.022 |
| Imposte | (41.520) | (33.779) |
| Utile netto del periodo | 122.718 | 103.243 |
| attribuibile a: | ||
| Gruppo | 122.704 | 103.236 |
| Azionisti terzi | 14 | 7 |
| Utile netto per azione | ||
| Base | € 0,598 | € 0,504 |
| Diluito | € 0,587 | € 0,494 |
L'utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 205.297.564 per il 2016 e n. 204.754.003 per il 2015. Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n. 3.827.592 per il 2016 e a n. 4.371.153 per il 2015.
L'utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto delle opzioni assegnate ai dipendenti.
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI al 30 GIUGNO 2016 e al 31 DICEMBRE 2015
| € (migliaia) | 30 giugno | 31 dicembre |
|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |
| Attività non correnti | ||
| Immobilizzazioni materiali | 111.246 | 108.987 |
| Attività immateriali | 279.508 | 246.450 |
| Avviamento | 555.133 | 453.285 |
| Altre partecipazioni e titoli | 27.683 | 32.444 |
| Crediti | 4.968 | 4.549 |
| Attività fiscali differite | 30.837 | 30.500 |
| Totale attività non correnti | 1.009.375 | 876.215 |
| Totale attività correnti | 557.504 | 592.671 |
|---|---|---|
| liquide | 140.749 | 225.525 |
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità | ||
| Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) |
11.883 | 12.671 |
| Altre attività correnti | 6.644 | 5.280 |
| Altri crediti | 27.527 | 28.883 |
| Crediti commerciali | 222.366 | 177.219 |
| Rimanenze di magazzino | 148.335 | 143.093 |
| Totale attività | 1.566.879 | 1.468.886 |
|---|---|---|
| ----------------- | ----------- | ----------- |
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI al 30 GIUGNO 2016 e al 31 DICEMBRE 2015
| € (migliaia) | 30 giugno |
31 dicembre | |
|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | ||
| Patrimonio netto | |||
| Capitale sociale | 26.141 | 26.141 | |
| Riserva sovrapprezzo azioni | 83.719 | 83.719 | |
| Azioni proprie | (27.245) | (35.061) | |
| Riserva per strumenti derivati valutati al fair value | (3.117) | (3.290) | |
| Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera |
(70.931) | (66.918) | |
| Altre riserve | 39.588 | 42.543 | |
| Utili indivisi | 758.136 | 685.587 | |
| Utile del periodo | 122.704 | 198.792 | |
| Acconto sul dividendo | 0 | (61.606) | |
| Patrimonio netto di Gruppo | 928.995 | 869.907 | |
| Patrimonio netto di terzi | 99 | 85 | |
| Patrimonio netto | 929.094 | 869.992 | |
| Passività non correnti Finanziamenti |
|||
| Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici | 259.575 | 282.615 | |
| Passività per imposte differite | 20.522 | 18.895 | |
| 29.094 | 22.360 | ||
| Altri debiti | 2.517 | 2.517 | |
| Totale passività non correnti |
311.708 | 326.387 | |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | 127.733 | 106.597 | |
| Altri debiti | 73.737 | 72.351 | |
| Debiti tributari | 23.825 | 14.592 | |
| Altre passività correnti | 1.174 | 959 | |
| Fondi per rischi e oneri | 37.580 | 29.400 | |
| Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) |
4.596 | 4.290 | |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine | 39.943 | 34.469 | |
| Debiti verso banche e altri | 17.489 | 9.849 | |
| Totale passività correnti | 326.077 | 272.507 | |
| Totale patrimonio netto e passività | 1.566.879 | 1.468.886 |
PROSPETTO DEGLI UTILI E PERDITE RILEVATI NEL PATRIMONIO NETTO PER I PERIODI CHIUSI al 30 GIUGNO 2016 e al 30 GIUGNO 2015
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
|---|---|---|
| Utile netto del periodo | 122.718 | 103.243 |
| Utili/(perdite) sugli strumenti di copertura dei flussi finanziari (cash flow hedge) |
173 | 5.339 |
| Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valuta estera |
(4.013) | 7.095 |
| Altri utili/(perdite) | (3.270) | 13.494 |
| Proventi/(oneri) del periodo riconosciuti a patrimonio netto | (7.110) | 25.928 |
| Totale proventi e oneri del periodo | 115.608 | 129.171 |
| attribuibile a: |
||
| Gruppo | 115.594 | 129.164 |
| Azionisti terzi | 14 | 7 |
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
| € (migliaia) | Capitale sociale |
Riserva sovr.zo azioni |
Azioni proprie |
Fair value strumenti derivati |
Riserva di conver sione |
Altre riserve |
Utili indivisi |
Utile del periodo |
Acconto sul dividendo |
Patrim. netto di terzi |
Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2014 | 26.141 | 83.719 (30.727) | (683) | (56.314) | 29.865 | 627.240 | 161.187 | (53.080) | 74 | 787.422 | |
| Ripartizione dell'utile 2014: | |||||||||||
| - Dividendi distribuiti | (13.318) | (88.926) | 53.080 | (49.164) | |||||||
| - Utili indivisi | 72.261 | (72.261) | 0 | ||||||||
| Variazioni per pagamenti basati su azioni |
576 | 788 | 1.364 | ||||||||
| Acquisto azioni proprie | (2.224) | (2.224) | |||||||||
| Vendita azioni proprie | 9.134 | (829) | 8.305 | ||||||||
| Altre variazioni | (12) | (12) | |||||||||
| Totale proventi e oneri del periodo |
5.339 | 7.095 | 13.494 | 103.236 | 7 | 129.171 | |||||
| Saldo al 30 giugno 2015 | 26.141 | 83.719 (23.817) | 4.656 | (49.219) | 43.935 | 686.130 | 103.236 | 0 | 81 | 874.862 | |
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 26.141 | 83.719 (35.061) | (3.290) | (66.918) | 42.543 | 685.587 | 198.792 | (61.606) | 85 | 869.992 | |
| Ripartizione dell'utile 2015: | |||||||||||
| - Dividendi distribuiti | 2.425 | (125.516) | 61.606 | (61.485) | |||||||
| - Utili indivisi | 73.276 | (73.276) | 0 | ||||||||
| Variazioni per pagamenti basati su azioni |
315 | 1.245 | 1.560 | ||||||||
| Acquisto azioni proprie | (10.918) | (10.918) | |||||||||
| Vendita azioni proprie | 18.734 | (4.385) | 14.349 | ||||||||
| Altre variazioni | (12) | (12) | |||||||||
| Totale proventi e oneri del periodo |
173 | (4.013) | (3.270) | 122.704 | 14 | 115.608 | |||||
| Saldo al 30 giugno 2016 | 26.141 | 83.719 (27.245) | (3.117) | (70.931) | 39.588 | 758.136 | 122.704 | 0 | 99 | 929.094 |
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO PER I PERIODI CHIUSI al 30 GIUGNO 2016 e al 30 GIUGNO 2015
| € (migliaia) | Primo semestre | Primo semestre |
|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |
| Attività di gestione | ||
| Cash flow | ||
| Utile di Gruppo e di Terzi | 122.718 | 103.243 |
| Ammortamento immobilizzazioni tecniche | 5.997 | 6.124 |
| Ammortamento attività immateriali | 11.861 | 12.542 |
| Svalutazioni | 78 | 0 |
| Totale cash flow | 140.654 | 121.909 |
| Variazione attività fiscali differite | (403) | (1.368) |
| Variazione trattamento di fine rapporto e altri | 316 | 296 |
| Variazione altre passività non correnti | (1.143) | 7.908 |
| 139.424 | 128.745 | |
| Capitale circolante | ||
| Variazione crediti verso clienti | (37.920) | (28.578) |
| Variazione rimanenze di magazzino | (323) | (3.971) |
| Variazione altri crediti e altre attività correnti | 2.462 | 6.042 |
| Variazione debiti verso fornitori | 11.246 | 942 |
| Variazione debiti tributari | 8.655 | 4.818 |
| Variazione altri debiti e altre passività correnti | (3.174) | 3.167 |
| Variazione fondi per rischi e oneri | 5.948 | 1.068 |
| Variazione capitale circolante | (13.106) | (16.512) |
| Disponibilità generate dall'attività di gestione | 126.318 | 112.233 |
| Attività di investimento | ||
| Investimenti in immobilizzazioni tecniche al netto dei disinvestimenti netti | (9.186) | (15.670) |
| Investimenti in attività immateriali al netto dei disinvestimenti netti | (7.575) | (493) |
| Acquisto partecipazione | (105.000)(1) | 0 |
| Variazione crediti immobilizzati | (419) | 895 |
| Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di investimento | (122.180) | (15.268) |
| Attività di finanziamento | ||
| Posizione finanziaria a breve* di società acquisite e cedute | (21.769) | 0 |
| Finanziamenti a medio/lungo termine | 27 | 50.084 |
| Rimborso finanziamenti | (14.688) | (51.452) |
| Variazione patrimonio netto per acquisto azioni proprie | (10.918) | (2.224) |
| Variazione patrimonio netto per vendita azioni proprie | 14.349 | 8.305 |
| Variazione patrimonio netto per applicazione principi IAS/IFRS | 1.560 | (6.262) |
| Altre variazioni patrimonio netto | (12) | (12) |
| Dividendi distribuiti | (61.485) | (49.164) |
| Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera | (3.618) | 2.113 |
| Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di finanziamento | (96.554) | (48.612) |
| Variazione della posizione finanziaria a breve | (92.416) | 48.353 |
| Posizione finanziaria a breve iniziale * | 215.676 | 128.438 |
| Posizione finanziaria a breve finale * | 123.260 | 176.791 |
* Comprende gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide, al netto dei debiti correnti verso banche e altri non relativi a finanziamenti a medio/lungo termine.
(1) Acquisizione Italchimici S.p.A.: capitale circolante 2.859, posizione finanziaria a breve* 21.769, immobilizzazioni (36.448), avviamento (103.860), trattamento di fine rapporto 1.311, passività fiscali differite 9.369.
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2016
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2016 include la Capogruppo Recordati S.p.A. e tutte le società da essa controllate. Nell'allegato n. 1 vengono elencate le società incluse nell'area di consolidamento, i loro rapporti di partecipazione e la loro attività. Nel corso del primo semestre del 2016 l'area di consolidamento si è modificata per effetto dell'acquisizione, il 31 maggio, di Italchimici S.p.A., società farmaceutica italiana che offre soluzioni terapeutiche principalmente nelle aree della gastroenterologia e delle patologie respiratorie, oltre che integratori e dispositivi medici per il miglioramento del benessere e della salute. La contabilizzazione dell'acquisizione è ancora in via provvisoria, come consentito dal principio contabile IFRS 3, in considerazione del limitato periodo di tempo intercorso dal suo perfezionamento e della necessità di acquisire maggiori informazioni sul fair value delle attività e delle passività acquisite. Italchimici S.p.A. è stata consolidata economicamente dal 1 giugno 2016 e nel prospetto del rendiconto finanziario consolidato sono esposti gli effetti patrimoniali del primo consolidamento al 31 maggio.
Il presente bilancio è espresso in euro (€) e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato redatto, in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi". Tale bilancio non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale predisposto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2015, redatto in conformità ai principi contabili internazionali IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dalla Comunità Europea ai sensi del regolamento n. 1606/2002.
La redazione del bilancio intermedio richiede da parte della direzione l'effettuazione di stime e di ipotesi che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio. Se nel futuro tali stime e ipotesi, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate al variare delle circostanze. Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio consolidato di fine esercizio, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di perdita di valore.
Le informazioni relative alla posizione finanziaria netta e agli eventi rilevanti successivi alla data di chiusura del periodo sono incluse nella sezione denominata "Informazione sulla gestione" della presente Relazione Finanziaria Semestrale.
Nel primo semestre del 2016 i ricavi netti ammontano a € 587,9 milioni (€ 539,1 milioni nello stesso periodo del 2015) e possono essere dettagliati come segue:
| € (migliaia) | Primo semestre 2016 |
Primo semestre 2015 |
Variazioni 2016/2015 |
|---|---|---|---|
| Vendite nette | 579.665 | 531.183 | 48.482 |
| Royalties | 2.853 | 2.488 | 365 |
| Up-front payments | 3.444 | 3.520 | (76) |
| Altri ricavi | 1.902 | 1.869 | 33 |
| Totale ricavi netti | 587.864 | 539.060 | 48.804 |
I costi operativi del primo semestre del 2016 sono complessivamente pari a € 417,6 milioni, in aumento rispetto a € 393,8 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente, e sono classificati per destinazione.
Il costo del lavoro è complessivamente pari a € 128,6 milioni e comprende € 1,6 milioni di oneri per i piani di stock options in essere. Gli ammortamenti totali sono di € 17,9 milioni, in riduzione di € 0,8 milioni rispetto a quelli del primo semestre del 2015.
Nella voce altri (oneri)/proventi operativi sono rappresentati eventi, operazioni e fatti il cui accadimento risulta non ricorrente e che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività. Nel primo semestre del 2016 e nello stesso periodo del 2015 il saldo netto è negativo rispettivamente per € 8,5 milioni e per € 1,6 milioni. Tra le principali voci che compongono il saldo 2016 figurano i costi accessori di € 2,3 milioni e accantonamenti per ristrutturazioni organizzative per € 6,3 milioni entrambi relativi all'acquisizione della società Italchimici S.p.A..
Nel primo semestre del 2016 e nello stesso periodo del 2015 il saldo netto degli (oneri)/proventi finanziari è negativo rispettivamente per € 6,0 milioni e per € 8,2 milioni. Le principali voci che compongono il saldo sono riassunte nella seguente tabella.
| € (migliaia) | Primo semestre | Primo semestre | Variazioni |
|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | 2016/2015 | |
| Utili/(perdite) di cambio | (248) | (1.462) | 1.214 |
| Interessi passivi su finanziamenti | (3.858) | (4.650) | 792 |
| (Oneri)/Proventi netti su posizioni a breve | |||
| termine | (1.737) | (1.954) | 217 |
| Oneri per piani a benefici definiti | (135) | (137) | 2 |
| Totale oneri finanziari netti | (5.978) | (8.203) | 2.225 |
Nella tabella seguente è esposta la composizione delle immobilizzazioni materiali con il dettaglio delle loro variazioni.
| € (migliaia) | Terreni e fabbricati |
Impianti e macchinari |
Altri beni mobili |
Investimenti in corso |
Totale immobiliz. materiali |
|---|---|---|---|---|---|
| Costo acquisizione | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 59.826 | 207.587 | 60.016 | 38.514 | 365.943 |
| Incrementi | 231 | 1.223 | 977 | 6.771 | 9.202 |
| Disinvestimenti | 0 | (62) | (98) | (13) | (173) |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 0 | 219 | 0 | 219 |
| Altre variazioni | (291) | 289 | 143 | (2.256) | (2.115) |
| Saldo al 30 giugno 2016 | 59.766 | 209.037 | 61.257 | 43.016 | 373.076 |
| Ammortamenti accumulati | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 37.332 | 172.201 | 47.423 | 0 | 256.956 |
| Ammortamenti del periodo | 1.109 | 3.253 | 1.635 | 0 | 5.997 |
| Disinvestimenti | 0 | (85) | (72) | 0 | (157) |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 0 | 93 | 0 | 93 |
| Altre variazioni | (337) | (564) | (158) | 0 | (1.059) |
| Saldo al 30 giugno 2016 | 38.104 | 174.805 | 48.921 | 0 | 261.830 |
| Valore netto | |||||
| 30 giugno 2016 | 21.662 | 34.232 | 12.336 | 43.016 | 111.246 |
| 31 dicembre 2015 | 22.494 | 35.386 | 12.593 | 38.514 | 108.987 |
Gli incrementi del periodo, pari a € 9,2 milioni, si riferiscono principalmente a investimenti realizzati dalla Capogruppo nei propri stabilimenti e nella sede di Milano (€ 3,1 milioni) e dalla controllata turca Recordati Ilaç per la prosecuzione delle attività relative alla costruzione di un nuovo stabilimento produttivo (€ 3,7 milioni).
La tabella seguente evidenzia il dettaglio della composizione e della movimentazione delle attività immateriali.
| € (migliaia) | Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle |
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili |
Altre | Investimenti in corso e acconti |
Totale attività immateriali |
|---|---|---|---|---|---|
| opere dell'ingegno | |||||
| Costo acquisizione | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 318.997 | 147.558 | 16.981 | 7.667 | 491.203 |
| Incrementi | 68 | 624 | 242 | 6.646 | 7.580 |
| Svalutazioni | 0 | (78) | 0 | 0 | (78) |
| Disinvestimenti | (2) | (100) | 0 | (5) | (107) |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 39.764 | 118 | 1.074 | 40.956 |
| Altre variazioni | 1.296 | 396 | (47) | (1.155) | 490 |
| Saldo al 30 giugno 2016 | 320.359 | 188.164 | 17.294 | 14.227 | 540.044 |
| Ammortamenti accumulati | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 122.768 | 105.905 | 16.080 | 0 | 244.753 |
| Ammortamenti del periodo | 7.581 | 4.103 | 177 | 0 | 11.861 |
| Disinvestimenti | (2) | (100) | 0 | 0 | (102) |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 4.557 | 77 | 0 | 4.634 |
| Altre variazioni | 174 | (741) | (43) | 0 | (610) |
| Saldo al 30 giugno 2016 | 130.521 | 113.724 | 16.291 | 0 | 260.536 |
| Valore netto | |||||
| 30 giugno 2016 | 189.838 | 74.440 | 1.003 | 14.227 | 279.508 |
| 31 dicembre 2015 | 196.229 | 41.653 | 901 | 7.667 | 246.450 |
Gli incrementi del periodo includono € 6,0 milioni per la seconda quota prevista dall'accordo di licenza stipulato nel 2014 con Plethora Solutions Limited e Plethora Solutions Holdings Plc relativo alla commercializzazione di Fortacin, una formulazione topica in spray di lidocaina e prilocaina per il trattamento dell'eiaculazione precoce.
Le attività immateriali della neo acquisita società Italchimici S.p.A. alla data dell'acquisizione sono state classificate nelle linee "Variazione area di consolidamento" per un valore netto complessivo di € 36,3 milioni, dei quali € 35,0 milioni si riferiscono ai marchi relativi a Reuflor, uno dei principali prodotti della società utilizzato in gastroenterologia.
L'avviamento netto al 30 giugno 2016, pari a € 555,1 milioni e in incremento di € 101,8 rispetto al 31 dicembre 2015, è suddiviso tra le seguenti aree operative che rappresentano altrettante unità generatrici di cassa:
Attività relative ai farmaci per il trattamento di malattie rare per € 110,6 milioni;
Turchia per € 77,6 milioni;
L'acquisizione di Italchimici S.p.A ha determinato un incremento di € 103,9 milioni, per l'attribuzione alla voce Avviamento dell'intera differenza tra il valore pagato e il fair value delle attività e passività acquisite: il processo di identificazione delle attività e passività ai relativi fair value alla data di acquisizione non ha infatti condotto all'individuazione di alcuna voce idonea all'allocazione del costo dell'aggregazione aziendale e si ritiene che il valore dell'acquisizione risieda nel suo carattere strategico e nella possibilità di generare sinergie operative. L'allocazione effettuata è da considerarsi ancora provvisoria, come consentito dal principio contabile IFRS 3.
Gli avviamenti relativi alle acquisizioni realizzate in paesi non aderenti all'unione monetaria europea sono stati determinati in valuta locale e convertiti utilizzando il tasso di cambio rispetto all'euro di fine periodo. Ciò ha determinato, rispetto al 31 dicembre 2015, un decremento netto complessivo di € 2,1 milioni attribuibile alle acquisizioni realizzate in Tunisia (decremento di € 2,4 milioni), Turchia (decremento di € 0,7 milioni), Polonia (decremento di € 0,6 milioni), Repubblica Ceca (decremento di € 0,1 milioni) e Russia (incremento di € 1,7 milioni).
Come previsto dall'IFRS 3 l'avviamento non viene ammortizzato sistematicamente, ma assoggettato al "test di impairment", con cadenza annuale o più frequentemente in presenza di eventi o circostanze specifiche che possano indicare una perdita di valore. Nel corso del primo semestre del 2016 non sono emersi eventi o circostanze indicatori di possibili perdite di valore con riferimento agli avviamenti sopra menzionati.
Al 30 giugno 2016 la voce ammonta a € 27,7 milioni, in decremento di € 4,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2015.
Il valore principale è relativo all'investimento nella società inglese PureTech Health plc, specializzata in investimenti in società start-up dedicate a terapie innovative, dispositivi medici e nuove tecnologie di ricerca. A partire dal 19 giugno 2015 le azioni della società sono state ammesse alle quotazioni sul mercato azionario di Londra e il fair value complessivo al 30 giugno 2016 delle n. 9.554.140 azioni possedute è risultato essere di € 18,5 milioni. Il valore dell'investimento è stato conseguentemente decrementato, rispetto a quello di iscrizione al 31 dicembre 2015, di € 2,7 milioni con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
In questa voce è incluso anche il valore di € 9,0 milioni relativo all'investimento effettuato nel 2012 in Erytech Pharma S.A., società biofarmaceutica francese focalizzata nello sviluppo di nuove terapie per patologie oncologiche rare e malattie orfane. L'investimento, originariamente strutturato come prestito obbligazionario infruttifero, nel mese di maggio 2013 è stato convertito in n. 431.034 azioni della società. Il valore dell'investimento è stato decrementato, rispetto al 31 dicembre 2015, di € 2,0 milioni per adeguamento al fair value con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
Al 30 giugno 2016 le attività fiscali differite ammontano a € 30,8 milioni, sostanzialmente invariate rispetto al 31 dicembre 2015. Le passività fiscali differite ammontano invece a € 29,1 milioni, in incremento di € 6,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2015, principalmente a seguito dell'acquisizione di Italchimici S.p.A. e in particolare per l'effetto fiscale di € 10,1 milioni relativo al valore attribuito ai marchi del prodotto Reuflor.
Al 30 giugno 2016 il patrimonio netto è pari a € 929,1 milioni, in crescita di € 59,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2015, per effetto delle seguenti variazioni:
In considerazione del fatto che la filiale italiana di Orphan Europe è detenuta al 99%, è stata determinata ed esposta la quota di patrimonio netto di pertinenza di terzi, pari a € 99,0 migliaia.
Al 30 giugno 2016 sono in essere due piani di stock options a favore di alcuni dipendenti del Gruppo: il piano 2010-2013, con le attribuzioni del 9 febbraio 2011, dell'8 maggio 2012, del 17 aprile 2013 e del 30 ottobre 2013, e il piano 2014-2018, con le attribuzioni del 29 luglio 2014 e del 13 aprile 2016. Le opzioni saranno esercitabili ad un prezzo corrispondente al prezzo medio di borsa delle azioni della Capogruppo nei 30 giorni precedenti la data di attribuzione delle stesse. Le opzioni hanno un periodo di maturazione di cinque anni e decadranno se non saranno esercitate entro l'ottavo esercizio successivo a quello di attribuzione. Le opzioni non potranno comunque essere esercitate se i dipendenti lasceranno l'azienda prima della scadenza del periodo di maturazione.
Al 30 giugno 2016 il dettaglio delle opzioni in essere è il seguente.
| Prezzo di esercizio (€) |
Quantità 1.1.2016 |
Attribuite 2016 |
Esercitate 2016 |
Annullate e scadute |
Quantità 30.6.2016 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Data di attribuzione | ||||||
| 9 febbraio 2011 | 6,7505 | 1.372.500 | - | (475.000) | (5.000) | 892.500 |
| 8 maggio 2012 | 5,3070 | 2.260.000 | - | (555.000) | - | 1.705.000 |
| 17 aprile 2013 | 7,1600 | 142.500 | - | (22.500) | - | 120.000 |
| 30 ottobre 2013 | 8,9300 | 270.000 | - | (50.000) | - | 220.000 |
| 29 luglio 2014 | 12,2900 | 5.735.000 | - | (617.500) | (115.000) | 5.002.500 |
| 13 aprile 2016 | 21,9300 | - | 3.973.000 | - | - | 3.973.000 |
| Totale | 9.780.000 | 3.973.000 | (1.720.000) | (120.000) | 11.913.000 |
Al 30 giugno 2016 le azioni proprie in portafoglio sono n. 2.501.458 in riduzione di n. 1.183.900 rispetto al 31 dicembre 2015. La variazione è dovuta alla cessione di n. 1.720.000 titoli per un controvalore di € 14,3 milioni, per consentire l'esercizio delle opzioni attribuite ai dipendenti nell'ambito dei piani di stock options e all'acquisto di n. 536.100 titoli per un controvalore di € 10,9 milioni. Il costo sostenuto per l'acquisto delle azioni proprie in portafoglio è complessivamente pari a € 27,2 milioni per un prezzo medio unitario di € 10,89.
Al 30 giugno 2016 i finanziamenti a medio lungo termine sono pari a € 299,5 milioni. Il decremento netto di € 17,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 è stato determinato dai rimborsi del periodo pari a € 14,7 milioni e dall'effetto della conversione dei finanziamenti in valuta (decremento di € 2,9 milioni).
I principali finanziamenti a medio/lungo termine in essere sono:
Il finanziamento erogato da UniCredit prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
c) Un prestito con ING Bank per € 30,0 milioni, originariamente sottoscritto dalla Capogruppo in data 8 gennaio 2014 e rinegoziato in data 12 giugno 2015 con la sola modifica del tasso d'interesse. Le nuove condizioni prevedono infatti un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 85 basis points (rispetto ai 190 dell'accordo precedente), mentre sono rimaste invariate le scadenze di rimborso semestrale del capitale a partire da luglio 2016 ed entro gennaio 2020. Il prestito è interamente coperto da un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito a un tasso d'interesse fisso, pari all'1,913% dopo la rinegoziazione sopra descritta. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 giugno 2016 è risultata negativa per € 0,8 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento con ING Bank prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
d) Un finanziamento erogato in data 16 ottobre 2014 alla controllata Recordati Ilaç da parte di IFC-World Bank, per 71,6 milioni di lire turche a supporto della costruzione del nuovo stabilimento produttivo. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari al trlibor a 3 mesi maggiorato di uno spread di 162 basis points e una durata di 8 anni con rimborsi trimestrali del capitale a partire da novembre 2016 ed entro agosto 2022. La conversione del debito al 30 giugno 2016 ha determinato una riduzione della passività in euro di € 0,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2015, a causa del deprezzamento della lira turca rispetto alla valuta di consolidamento.
Il finanziamento erogato da IFC World Bank prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
e) Un prestito obbligazionario sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2014 per complessivi \$ 75 milioni, suddiviso in due tranches: \$ 50 milioni al tasso fisso del 4,28% annuo, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2022 e con scadenza il 30 settembre 2026, e \$ 25 milioni al tasso fisso del 4,51% annuo, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2023 e con scadenza il 30 settembre 2029. La conversione del debito al 30 giugno 2016 ha determinato una riduzione della passività di € 1,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2015, a causa del deprezzamento del dollaro statunitense rispetto alla valuta di consolidamento.
Il prestito è stato contemporaneamente coperto con due operazioni di currency rate swap, che prevedono la trasformazione del debito in complessivi € 56,0 milioni, di cui € 37,3 milioni ad un tasso fisso del 2,895% annuo per la tranche con scadenza a 12 anni ed € 18,7 milioni al tasso fisso del 3,15% annuo per quella
con scadenza a 15 anni. La valutazione al fair value degli strumenti di copertura al 30 giugno 2016, risultata complessivamente positiva per € 11,9 milioni, è stata direttamente imputata a incremento del patrimonio netto e in aumento della voce dell'attivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
f) Un finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2013 con Banca Nazionale del Lavoro per € 50,0 milioni, erogati al netto di spese e commissioni di € 0,6 milioni. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread (che a seguito di una rinegoziazione tra le parti, dal 1 aprile 2015 è stato ridotto da 200 a 70 basis points) e una durata di 5 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da marzo 2015 ed entro settembre 2018. Il debito residuo al 30 giugno 2016 ammonta a € 30,9 milioni. Il prestito è stato interamente coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito a un tasso d'interesse fisso, ora dell'1,6925% a seguito della rinegoziazione. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 giugno 2016 è risultata negativa per € 0,6 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento erogato da Banca Nazionale del Lavoro prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
g) Un prestito obbligazionario sottoscritto dalla controllata Recordati Rare Diseases in data 13 giugno 2013 a supporto dell'acquisizione di tutti i diritti riguardanti un portafoglio di prodotti per il trattamento di malattie rare e altre patologie, commercializzati principalmente negli Stati Uniti d'America. Il prestito è strutturato in due tranches: \$ 40 milioni al tasso fisso del 4,55% annuo con scadenza a 10 anni bullet e \$ 30 milioni al tasso fisso del 4,70% annuo con scadenza a 12 anni bullet. La conversione del finanziamento al 30 giugno 2016 ha determinato un minor debito in euro di € 1,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2015, a seguito della svalutazione del dollaro statunitense rispetto all'euro.
Il prestito obbligazionario a favore di Recordati Rare Diseases Inc. prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
h) Un contratto di finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 novembre 2010 con Centrobanca,
per la realizzazione del programma triennale di investimenti in ricerca e sviluppo. Il finanziamento, per il quale Centrobanca si è avvalsa di un prestito della Banca Europea degli Investimenti, è pari a € 75,0 milioni erogati, al netto delle spese di € 0,3 milioni, per € 30,0 milioni nel 2010 e per € 45,0 milioni nel primo trimestre 2011. Le principali condizioni prevedono un tasso d'interesse variabile e una durata di 12 anni, con rimborsi semestrali del capitale a partire da giugno 2012 ed entro dicembre 2022. Il debito residuo al 30 giugno 2016 ammonta a € 44,2 milioni. Nel mese di giugno 2012 il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse del 2,575%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 giugno 2016 è risultata negativa per € 2,5 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
Al 30 giugno 2016 questa voce ammonta a € 20,5 milioni e riflette la passività verso i dipendenti determinata in base ai criteri stabiliti dallo IAS 19. L'incremento di € 1,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 è principalmente attribuibile al consolidamento di Italchimici S.p.A..
Al 30 giugno 2016 gli altri debiti iscritti tra le passività non correnti ammontano a € 2,5 milioni e si riferiscono al debito per l'acquisizione di un ulteriore 10% del capitale di Opalia Pharma che, in base alle opzioni di acquisto e vendita previste contrattualmente, si prevede debba essere saldato non prima di dodici mesi.
Le rimanenze di magazzino ammontano a € 148,3 milioni, in incremento di € 5,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 quasi interamente a seguito del consolidamento di Italchimici S.p.A. (€ 5,0 milioni).
I crediti commerciali al 30 giugno 2016 ammontano a € 222,4 milioni, in crescita di € 45,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 per l'incremento delle vendite e per effetto della nuova società acquisita (€ 6,8 milioni). Il saldo è al netto di un fondo di € 14,4 milioni per tener conto di posizioni che, per la particolarità dei clienti o dei mercati di destinazione, possono presentare qualche difficoltà nell'incasso. I giorni medi di incasso sono pari a 64, in aumento rispetto ai 59 al 31 dicembre 2015, ma in miglioramento rispetto al 30 giugno 2015.
Gli altri crediti ammontano a € 27,5 milioni, in riduzione di € 1,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 nonostante il saldo di € 3,8 milioni relativo a Italchimici S.p.A..
Le altre attività correnti ammontano a € 6,6 milioni e sono essenzialmente relative a costi sostenuti anticipatamente rispetto alla loro competenza economica.
I debiti commerciali, inclusivi degli stanziamenti di fine periodo per fatture da ricevere, ammontano a € 127,7 milioni, dei quali € 9,1 milioni della nuova società acquisita.
Gli altri debiti ammontano a € 73,7 milioni, in aumento di € 1,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 anche per effetto del saldo di € 3,8 milioni relativo a Italchimici S.p.A., e sono principalmente relativi a posizioni verso dipendenti e istituti previdenziali. Includono inoltre:
I debiti tributari sono pari a € 23,8 milioni, in aumento di € 9,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2015.
I fondi per rischi e oneri ammontano a € 37,6 milioni, in incremento di € 8,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2015, principalmente per accantonamenti relativi a ristrutturazioni organizzative.
La valutazione a mercato (fair value) al 30 giugno 2016 dei currency rate swaps, stipulati dalla Capogruppo a copertura del prestito obbligazionario di \$ 75 milioni emesso in data 30 settembre 2014, ha evidenziato un'attività complessiva di € 11,9 milioni. Tale valore rappresenta il potenziale beneficio derivante da un minor controvalore in euro dei flussi finanziari futuri in dollari statunitensi per capitale e interessi, a fronte del rafforzamento della divisa estera rispetto al momento di negoziazione del finanziamento e degli strumenti di copertura. In particolare, la valutazione del derivato a copertura della tranche del finanziamento da \$ 50 milioni, stipulato con Mediobanca, è positiva per € 7,9 milioni, mentre quella dello strumento a copertura della tranche del finanziamento da \$ 25 milioni, negoziato con UniCredit, è positiva per € 4,0 milioni.
La valutazione a mercato (fair value) al 30 giugno 2016 degli interest rate swap a copertura di alcuni finanziamenti a medio/lungo termine ha evidenziato una passività complessiva calcolata in € 4,6 milioni, iscritta nella voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge", che rappresenta la mancata opportunità di pagare in futuro, per la durata dei finanziamenti, i tassi di interesse variabili attualmente attesi anziché i tassi concordati. La valutazione è relativa agli interest rate swaps stipulati dalla Capogruppo a copertura dei tassi di interesse sui finanziamenti con Centrobanca (€ 2,5 milioni), con Banca Nazionale del Lavoro (€ 0,6 milioni), con ING Bank (€ 0,8 milioni) e con UniCredit (€ 0,7 milioni).
Al 30 giugno 2016 gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide ammontano a € 140,7 milioni, in riduzione di € 84,8 milioni rispetto al 31 dicembre 2015. Sono prevalentemente espressi in euro, in dollari statunitensi e in sterline inglesi e costituiti da depositi di conto corrente a vista e da depositi bancari a breve termine.
Al 30 giugno 2016 i debiti verso banche e altri, pari a € 17,5 milioni, sono costituiti da utilizzi di linee di credito a breve termine, da posizioni di scoperto di conto e dagli interessi maturati sui finanziamenti in essere. L'incremento di € 7,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2015 è stato principalmente determinato dal totale utilizzo da parte della controllata Recordati Ilaç della linea di credito revolving, sottoscritta nel luglio 2015 per l'ammontare massimo di 40 milioni di lire turche, che al 31 dicembre 2015 era utilizzata soltanto per la metà.
Tale linea di credito, della durata massima di 24 mesi, è uno strumento di finanziamento a breve termine che consente di perseguire l'obiettivo di elasticità finanziaria, coniugando la non-revocabilità con la variabilità degli utilizzi sulla base degli specifici fabbisogni finanziari. L'accordo sottoscritto prevede il rispetto di condizioni patrimoniali e reddituali in linea con quelle già in essere per gli altri finanziamenti.
Nella tabella seguente vengono riassunti i valori di consolidamento alla data di acquisizione di Italchimici S.p.A., società italiana della quale il Gruppo ha rilevato il 100% delle azioni in data 31 maggio 2016.
| € (migliaia) | Valore di | Rettifiche di | Fair value |
|---|---|---|---|
| carico | Fair value | impresa | |
| acquisita | |||
| Attività non correnti | |||
| Immobilizzazioni materiali | 126 | 0 | 126 |
| Attività immateriali | 36.322 | 0 | 36.322 |
| Attività correnti | |||
| Rimanenze di magazzino | 4.919 | 0 | 4.919 |
| Crediti commerciali | 7.227 | 0 | 7.227 |
| Altri crediti | 2.099 | 0 | 2.099 |
| Crediti tributari | 156 | 0 | 156 |
| Altre attività correnti | 215 | 0 | 215 |
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide | 25.681 | 0 | 25.681 |
| Passività non correnti | |||
| Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici | (1.311) | 0 | (1.311) |
| Passività fiscali differite | (9.369) | 0 | (9.369) |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | (9.890) | 0 | (9.890) |
| Altri debiti | (4.775) | 0 | (4.775) |
| Debiti tributari | (578) | 0 | (578) |
| Fondi per rischi e oneri | (2.232) | 0 | (2.232) |
| Debiti verso banche e altri | (47.450) | 0 | (47.450) |
| 1.140 | 0 | 1.140 | |
| Avviamento | 103.860 | ||
| Costo dell'acquisizione | 105.000 |
L'intera differenza tra il costo dell'acquisizione, contrattualmente soggetto a possibili aggiustamenti, e il fair value delle attività e passività acquisite è stata allocata alla voce "Avviamento". Il processo di identificazione delle attività e passività ai relativi fair value alla data di acquisizione non ha infatti condotto all'individuazione
di alcuna voce idonea all'allocazione del costo dell'aggregazione aziendale e si ritiene che il valore dell'acquisizione risieda nel suo carattere strategico. Come consentito dal principio contabile IFRS 3, l'allocazione del costo dell'acquisizione è comunque da considerarsi provvisoria.
Tra le attività immateriali acquisite sono inclusi i marchi relativi a Reuflor, uno dei principali prodotti in portafoglio, ai quali, in conseguenza di un'operazione straordinaria recentemente realizzata e sulla base della stima effettuata da una terza parte indipendente, la società ha allocato un maggior valore di € 36,0 milioni, il cui residuo alla data di acquisizione è pari a € 35,0 milioni.
I debiti verso banche acquisiti sono relativi a un finanziamento a breve termine, rimborsato subito dopo l'acquisizione utilizzando risorse disponibili proprie e quelle derivanti da un finanziamento infragruppo.
L'informativa per settore di attività, presentata secondo quanto richiesto dall'IFRS 8 – Settori operativi, è predisposta secondo gli stessi principi contabili adottati nella preparazione e presentazione del Bilancio consolidato del Gruppo. A seguito dell'acquisizione di Orphan Europe, sono identificabili due settori principali: il settore farmaceutico e quello relativo ai farmaci orfani.
Nelle due tabelle seguenti sono esposti i valori per tali settori al 30 giugno 2016 con i relativi dati comparativi.
| € (migliaia) | Settore farmaceutico* |
Settore farmaci orfani |
Valori non allocati | Bilancio consolidato |
|---|---|---|---|---|
| Primo semestre 2016 | ||||
| Ricavi | 492.564 | 95.300 | - | 587.864 |
| Costi | (366.667) | (50.981) | - | (417.648) |
| Utile operativo | 125.897 | 44.319 | - | 170.216 |
| Primo semestre 2015 | ||||
| Ricavi | 465.127 | 73.933 | - | 539.060 |
| Costi | (351.641) | (42.194) | - | (393.835) |
| Utile operativo | 113.486 | 31.739 | - | 145.225 |
* Comprende le attività chimico farmaceutiche.
| € (migliaia) | Settore farmaceutico* |
Settore farmaci orfani |
Valori non allocati** |
Bilancio consolidato |
|---|---|---|---|---|
| 30 giugno 2016 | ||||
| Attività non correnti | 779.397 | 202.295 | 27.683 | 1.009.375 |
| Rimanenze di magazzino |
132.275 | 16.060 | - | 148.335 |
| Crediti commerciali | 186.270 | 36.096 | - | 222.366 |
| Altri crediti e altre attività correnti | 31.278 | 2.893 | 11.883 | 46.054 |
| Investimenti finanziari a breve | ||||
| termine e disponibilità liquide | - | - | 140.749 | 140.749 |
| Totale attività | 1.129.220 | 257.344 | 180.315 | 1.566.879 |
| Passività non correnti | 48.707 | 2.044 | 260.957 | 311.708 |
| Passività correnti | 227.941 | 36.108 | 62.028 | 326.077 |
| Totale passività | 276.648 | 38.152 | 322.985 | 637.785 |
| Capitale investito netto | 852.572 | 219.192 | ||
| 31 dicembre 2015 | ||||
| Attività non correnti | 649.934 | 193.837 | 32.444 | 876.215 |
| Rimanenze di magazzino | 127.643 | 15.450 | - | 143.093 |
| Crediti commerciali | 150.600 | 26.619 | - | 177.219 |
| Altri crediti e altre attività correnti | 28.857 | 5.306 | 12.671 | 46.834 |
| Investimenti finanziari a breve | ||||
| termine e disponibilità liquide | - | - | 225.525 | 225.525 |
| Totale attività | 957.034 | 241.212 | 270.640 | 1.468.886 |
| Passività non correnti | 39.770 | 1.919 | 284.698 | 326.387 |
| Passività correnti | 192.761 | 31.139 | 48.608 | 272.508 |
| Totale passività | 232.531 | 33.058 | 333.306 | 598.895 |
| Capitale investito netto | 724.503 | 208.154 |
* Comprende le attività chimico farmaceutiche.
** I valori non allocati si riferiscono alle voci: altre partecipazioni e titoli, investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide, finanziamenti, strumenti derivati e debiti verso banche e altri.
L'attività chimico farmaceutica è considerata parte integrante del settore farmaceutico in quanto dedicata prevalentemente, dal punto di vista organizzativo e strategico, alla produzione di principi attivi necessari all'ottenimento delle specialità farmaceutiche.
La Capogruppo ed alcune controllate sono parte in causa in alcune azioni legali e controversie, dalla cui risoluzione si ritiene non debbano derivare passività significative.
In data 29 settembre 2006 era stato notificato alla Capogruppo, da parte dell'Ufficio delle Entrate di Milano 6, un avviso di accertamento relativo al periodo di imposta 2003. Era stata accertata maggiore IRPEG pari a € 2,3 milioni, maggiore IRAP pari a € 0,2 milioni e maggiore IVA pari a € 0,1 milioni ed erano state irrogate sanzioni pari a € 2,6 milioni. La Capogruppo aveva ritenuto di non dover evadere la pretesa erariale poiché viziata sia sotto il profilo della legittimità sia nel merito, supportata in ciò da autorevoli pareri. Contro tale accertamento, pertanto, era stato presentato ricorso alla Commissione Tributaria Provinciale di Milano. Con sentenza n. 539/33/07 dell'11 ottobre 2007, depositata in data 16 ottobre 2007, la Commissione Tributaria Provinciale di Milano, sezione 33, aveva infatti accolto parzialmente il ricorso. La sentenza suddetta era stata
successivamente appellata in via principale dall'Ufficio dell'Agenzia delle Entrate di Milano 6, presso la Commissione Tributaria Regionale di Milano, con atto notificato in data 8 novembre 2008 ed in via incidentale dalla Capogruppo con atto presentato in data 7 gennaio 2009. Con sentenza n. 139/32/09 del 10 giugno 2009, depositata il 27 novembre 2009, la Commissione Tributaria Regionale di Milano, sezione 32, aveva respinto l'appello incidentale della Capogruppo e accolto l'appello principale dell'Agenzia delle Entrate di Milano 6. Per effetto di tale decisione sono state confermate sostanzialmente per intero le riprese contenute nel sopramenzionato avviso di accertamento relativo al periodo d'imposta 2003 e la Capogruppo ha provveduto al versamento di tutto quanto dovuto. Avverso la predetta sentenza della Commissione Tributaria Regionale di Milano, in data 26 maggio 2010, è stato notificato alla controparte il ricorso per Cassazione.
In data 24 settembre 2014 Recordati S.p.A. ha subìto un accesso da parte della Guardia di Finanza – Nucleo di Polizia Tributaria di Milano nell'ambito della verifica fiscale generale ai fini IRES e IRAP (esercizi 2010, 2011, 2012). La verifica si è conclusa per l'esercizio 2010 con un Processo Verbale di Constatazione emesso in data 23 settembre 2015 in forza del quale i verificatori hanno giudicato il costo di una prestazione di servizi, pari a € 50.000, non sufficientemente documentato e quindi da considerarsi non deducibile dal reddito imponibile. In data 19 ottobre 2015 la società ha presentato istanza di adesione al suddetto verbale.
Nel dicembre 2015 la stessa Guardia di Finanza – Nucleo di Polizia Tributaria di Milano ha notificato l'inizio di una verifica generale ai fini delle imposte dirette - per i periodi d'imposta dal 2009 al 2014 - direttamente nei confronti delle società del Gruppo Recordati con sede in Irlanda e Lussemburgo, rispettivamente, Recordati Ireland Ltd. e Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company. Obiettivo dichiarato dell'azione ispettiva è la valutazione del contesto operativo delle società estere con la finalità di verificare se tali società siano in realtà solo formalmente localizzate all'estero, ma sostanzialmente gestite/amministrate dall'Italia. La Capogruppo, anche in base all'autorevole parere dei propri consulenti, ritiene che le società verificate abbiano validi elementi a sostegno della correttezza del comportamento fiscale adottato. Conseguentemente non sono stati effettuati accantonamenti nel bilancio consolidato a fronte della verifica avviata nei confronti di Recordati Ireland Ltd. e di Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company, tenuto conto anche degli elementi a disposizione in questa fase iniziale dell'attività.
RAPPORTI DI PARTECIPAZIONE TRA LE SOCIETA' CONSOLIDATE al 30 GIUGNO 2016
| Società consolidate | Sede | Capitale sociale | Valuta | Metodo di consolidamento |
|---|---|---|---|---|
| RECORDATI S.p.A. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici e chimico farmaceutici |
Italia | 26.140.644,50 | Euro | Integrale |
| INNOVA PHARMA S.p.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 1.920.000,00 | Euro | Integrale |
| CASEN RECORDATI S.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Spagna | 238.966.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI S.A. Chemical and Pharmaceutical Company Holding di partecipazioni |
Lussemburgo | 82.500.000,00 | Euro | Integrale |
| BOUCHARA RECORDATI S.A.S. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 4.600.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PORTUGUESA LDA Non operativa |
Portogallo | 24.940,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA Non operativa, titolare del listino farmaceutico in Brasile |
Brasile | 166,00 | BRL | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES INC. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
U.S.A. | 11.979.138,00 | USD | Integrale |
| RECORDATI IRELAND LTD Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Irlanda | 200.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 2.000.000,00 | CHF | Integrale |
| LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 14.000.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PHARMA GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Germania | 600.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Regno Unito | 15.000.000,00 | GBP | Integrale |
| RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Grecia | 10.050.000,00 | Euro | Integrale |
| JABA RECORDATI S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 2.000.000,00 | Euro | Integrale |
| JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 50.000,00 | Euro | Integrale |
| BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 50.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI ORPHAN DRUGS S.A.S. Holding di partecipazioni |
Francia | 57.000.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE SWITZERLAND GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 20.000,00 | CHF | Integrale |
| ORPHAN EUROPE MIDDLE EAST FZ LLC Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Emirati Arabi Uniti | 100.000,00 | AED | Integrale |
| ORPHAN EUROPE NORDIC A.B. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svezia | 100.000,00 | SEK | Integrale |
| ORPHAN EUROPE PORTUGAL LDA Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 5.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE S.A.R.L. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 320.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE UNITED KINGDOM LTD Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Regno Unito | 50.000,00 | GBP | Integrale |
| Società consolidate | Sede | Capitale sociale | Valuta | Metodo di consolidamento |
|---|---|---|---|---|
| ORPHAN EUROPE GERMANY GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Germania | 25.600,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE SPAIN S.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Spagna | 1.775.065,49 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE ITALY S.R.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 40.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE BENELUX BVBA Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Belgio | 18.600,00 | Euro | Integrale |
| FIC MEDICAL S.A.R.L. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Francia | 173.700,00 | Euro | Integrale |
| HERBACOS RECORDATI s.r.o. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Repubblica Ceca | 25.600.000,00 | CZK | Integrale |
| RECORDATI SK s.r.o. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Repubblica Slovacca |
33.193,92 | Euro | Integrale |
| RUSFIC LLC Attività di promozione e vendita di prodotti farmaceutici |
Federazione Russa | 3.560.000,00 | RUB | Integrale |
| RECOFARMA ILAÇ Ve Hammaddeleri Sanayi Ve Ticaret L.Ş. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Turchia | 10.000,00 | TRY | Integrale |
| RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Romania | 5.000.000,00 | RON | Integrale |
| RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Turchia | 120.875.367,00 | TRY | Integrale |
| RECORDATI POLSKA Sp. z o.o. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Polonia | 4.500.000,00 | PLN | Integrale |
| ACCENT LLC Titolare di diritti di prodotti farmaceutici |
Federazione Russa | 20.000,00 | RUB | Integrale |
| RECORDATI UKRAINE LLC Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Ucraina | 1.031.896,30 | UAH | Integrale |
| CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 100.000,00 | Euro | Integrale |
| OPALIA PHARMA S.A. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Tunisia | 8.738.000,00 | TND | Integrale |
| OPALIA RECORDATI S.A.R.L. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Tunisia | 20.000,00 | TND | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Messico | 50.000,00 | MXN | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S. (1) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Colombia | 150.000.000,00 | COP | Integrale |
| ITALCHIMICI S.p.A. (2) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 7.646.000,00 | EUR | Integrale |
(1) Costituita nel 2015.
(2) Acquisita nel 2016.
| PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Società consolidate | Recordati S.p.A. Capogruppo |
Recordati S.A. (Lux) |
Recordati Pharma GmbH |
Bouchara Recordati S.A.S. |
Casen Recordati S.L. |
Recordati Orphan Drugs S.A.S. |
Orphan Europe S.A.R.L. |
Herbacos Recordati s.r.o. |
Recordati Ilaç A.Ş. |
Opalia Pharma S.A. |
Totale |
| INNOVA PHARMA S.P.A. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| CASEN RECORDATI S.L. | 68,447 | 31,553 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI S.A. Chemical and Pharmaceutical Company |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| BOUCHARA RECORDATI S.A.S. | 99,94 | 0,06 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI PORTUGUESA LDA | 98,00 | 2,00 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA |
99,398 | 0,602 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES INC. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI IRELAND LTD | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI S.A. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI PHARMA GmbH | 55,00 | 45,00 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD |
3,33 | 96,67 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. |
0,95 | 99,05 | 100,00 | ||||||||
| JABA RECORDATI S.A. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI ORPHAN DRUGS S.A.S. |
90,00 | 10,00 | 100,00 | ||||||||
| ORPHAN EUROPE SWITZERLAND GmbH |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE MIDDLE EAST FZ LLC |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE NORDIC A.B. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE PORTUGAL LDA |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE S.A.R.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE UNITED KINGDOM LTD |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE GERMANY GmbH |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE SPAIN S.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE ITALY S.R.L. | 99,00 | 99,00 |
| PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Società consolidate | Recordati S.p.A. Capogruppo |
Recordati S.A. (Lux) |
Recordati Pharma GmbH |
Bouchara Recordati S.A.S. |
Casen Recordati S.L. |
Recordati Orphan Drugs S.A.S. |
Orphan Europe S.A.R.L. |
Herbacos Recordati s.r.o. |
Recordati Ilaç A.Ş. |
Opalia Pharma S.A. |
Totale |
| ORPHAN EUROPE BENELUX BVBA |
99,46 | 0,54 | 100,00 | ||||||||
| FIC MEDICAL S.A.R.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| HERBACOS RECORDATI s.r.o. | 0,08 | 99,92 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI SK s.r.o. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RUSFIC LLC | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECOFARMA ILAÇ Ve Hammaddeleri Sanayi Ve Ticaret L.Ş. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI POLSKA Sp. z o.o |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ACCENT LLC | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI UKRAINE LLC | 0,01 | 99,99 | 100,00 | ||||||||
| CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| OPALIA PHARMA S.A. | 90,00 | 90,00 | |||||||||
| OPALIA RECORDATI S.A.R.L. |
1,00 | 99,00 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. |
99,998 | 0,002 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S. (1) |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ITALCHIMICI S.p.A. (2) | 100,00 | 100,00 |
(1) Costituita nel 2015.
(2) Acquisita nel 2016.
I sottoscritti Giovanni Recordati, in qualità di Amministratore Delegato, e Fritz Squindo, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Recordati S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato nel corso del primo semestre del 2016.
2.2 La relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.
Milano, 28 luglio 2016
L'Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Giovanni Recordati Fritz Squindo
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