Annual Report • Mar 30, 2017
Annual Report
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Relazione finanziaria annuale 2016 gruppo tamburi investment partners
| Organi sociali | 3 |
|---|---|
| Relazione sull'andamento della gestione | 4 |
| Destinazione del risultato d'esercizio della capogruppo Tamburi Investment Partners S.p.A. | 15 |
| Bilancio Consolidato | |
| Prospetti contabili Conto economico consolidato Conto economico complessivo consolidato Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata Prospetto dei movimenti di patrimonio netto consolidato Rendiconto finanziario consolidato |
16 |
| Note esplicative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 |
22 |
| Allegati Attestazione del Dirigente Preposto Elenco delle partecipazioni possedute Movimentazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita valutate a fair value Movimenti delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto Relazione della società di revisione Pubblicità dei corrispettivi di revisione contabile |
56 |
| Bilancio d'esercizio separato | |
| Prospetti contabili Conto economico Conto economico complessivo Situazione patrimoniale-finanziaria Prospetto dei movimenti di patrimonio netto Rendiconto finanziario |
66 |
| Note esplicative al bilancio separato al 31 dicembre 2016 | 72 |
| Allegati Attestazione del Dirigente Preposto Elenco delle partecipazioni possedute Sintesi dei dati essenziali del progetto di bilancio al 31 dicembre 2016 delle società controllate Movimentazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita valutate a fair value Movimenti delle partecipazioni in società collegate Crediti finanziari Relazione del Collegio Sindacale Relazione della società di revisione |
94 |
| Emanuele Cottino | Presidente |
|---|---|
| Paola Galbiati | Sindaco effettivo |
| Andrea Mariani | Sindaco effettivo |
| Laura Visconti | Sindaco supplente |
| Fabio Pasquini | Sindaco supplente |
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
(1) Membro del comitato per le nomine e la remunerazione
Il Gruppo Tamburi Investment Partners (di seguito "Gruppo TIP") chiude l'esercizio 2016 con circa 86 milioni di euro di utile consolidato, di cui circa 51,5 milioni di euro attribuibili agli azionisti della controllante, rispetto ai circa 25 milioni di euro del 2015.
E' stato pertanto un anno realmente eccezionale.
Buona parte della plusvalenza che ha generato tale redditività va attribuita al recesso da Ruffini Partecipazioni tramite l'assegnazione delle azioni Moncler alla controllata Clubsette S.r.l. ("Clubsette"). Quest'ultima è stata liquidata entro la fine dell'esercizio tramite l'assegnazione ai soci delle azioni Moncler.
L'esercizio è stato comunque particolarmente profittevole anche da altri punti di vista, dato che i ricavi da advisory hanno superato i 12 milioni di euro rispetto ai circa 4 milioni di euro del 2015 ed i proventi finanziari indipendenti dall'operazione citata hanno superato i 34 milioni di euro.
Il patrimonio netto consolidato ha superato i 437 milioni di euro, dai 449,3 milioni di euro al 31 dicembre del 2015, dopo aver distribuito, tra utili e riserve, oltre 82 milioni di euro ai soci di minoranza di Clubsette, nonché dividendi da parte di Tamburi Investment Partners S.p.A. (di seguito "TIP") per circa 9 milioni di euro.
Il risultato del periodo è stato inoltre influenzato dall'operazione di scissione di Ferrari dal Gruppo FCA, perfezionatasi nel gennaio 2016, a seguito della quale TIP ha ricevuto 367.422 azioni Ferrari di cui (i) 174.000 azioni a valere sulle n. 1.740.000 azioni FCA detenute al 31 dicembre 2015 e (ii) n. 193.422 azioni a valere sul prestito convertendo FCA. Tali operazioni, in applicazione degli IFRS, sono state registrate contabilmente con effetto equivalente ad una distribuzione di dividendi ed hanno quindi generato un provento a conto economico di circa 16 milioni di euro. A seguito della stessa operazione si è per contro generata una variazione negativa a conto economico data dalla differenza tra il valore di carico al 31 dicembre 2015 delle obbligazioni sottoscritte nell'ambito del prestito convertendo FCA ed il prezzo di mercato delle stesse. Tale differenza negativa - inizialmente molto significativa e che aveva sensibilmente condizionato la redditività di TIP nei resoconti trimestrali e semestrale nel corso del 2016 - si è poi progressivamente ridotta a causa del forte incremento del prezzo delle azioni FCA. Alla data della conversione in azioni FCA, avvenuta il 15 dicembre 2016, è stata pari a 8,9 milioni di euro; in quest'ottica è risultato provvidenziale, per TIP, aver investito in vari strumenti riconducibili allo stesso Gruppo in modo tale da poter compensare le numerose "stranezze" dettate dai principi contabili in vigore; in ogni caso il saldo complessivo sul gruppo FCA è stato – per il Gruppo TIP e sia dal punto di vista economico che patrimoniale - estremamente positivo.
Il trend positivo di ripresa dei valori di mercato delle azioni FCA e Ferrari è proseguito nel corso
dei primi mesi del 2017 ed il fair value di tali investimenti è oggi ben superiore al loro valore di iscrizione iniziale, anche per le azioni FCA ricevute per effetto della conversione.
Il risultato del periodo ha inoltre beneficiato dei realizzi sulle cessioni – ambedue tramite OPA lanciate da parte di partner industriali e pertanto avendo dato a TIP la possibilità di monetizzare valori con rilevanza "strategica" - di quote in Bolzoni S.p.A. e Noemalife S.p.A. che hanno generato plusvalenze complessive di 10,3 milioni di euro. L'operazione Noemalife – Dedalus ha consentito di creare il maggior gruppo europeo nell'IT per la sanità.
Dal punto di vista dei costi tutto è risultato in linea con gli esercizi precedenti tranne che per gli oneri relativi ai compensi al personale ed agli amministratori esecutivi, notoriamente correlati alle performance della società e pertanto significativamente aumentati, visti i risultati raggiunti; il costo del personale comprende circa 5,7 milioni di euro relativi all'assegnazione di n. 3.500.000 opzioni nell'ambito del "Piano di Incentivazione TIP 2014 – 2021".
Al 31 dicembre 2016 la posizione finanziaria netta consolidata di TIP - tenuto conto del prestito obbligazionario TIP 2014-2020 - ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità utilizzabile a breve - era negativa per circa 200 milioni di euro rispetto ai 177,4 milioni di euro del 31 dicembre 2015.
Tra gli aspetti maggiormente rilevanti dell'esercizio 2016 si ricorda che in luglio è stata costituita Asset Italia S.p.A. ("Asset Italia") con l'adesione, oltre a TIP con una quota del 20%, di circa 30 family office, per una dotazione complessiva di capitali pari a 550 milioni di euro. Asset Italia agirà come holding di partecipazioni e consentirà ai propri soci di valutare - di volta in volta - le singole opportunità di investimento offrendo agli stessi la possibilità di ricevere azioni correlate all'operazione ogni volta prescelta. L'integrazione tra Asset Italia e TIP verrà attuata entro cinque anni.
In relazione a tale progetto l'assemblea degli azionisti TIP ha conferito al Consiglio di Amministrazione la delega ad aumentare il capitale sociale fino ad un massimo di euro 1.500.000.000, a pagamento, da eseguirsi mediante conferimento in natura di azioni Asset Italia; la stessa assemblea ha deliberato l'eliminazione del valore nominale delle azioni TIP.
TIP nel periodo ha sensibilmente incrementato la propria posizione in Hugo Boss, arrivando a detenere oltre 900.000 azioni ed abbassando il prezzo medio di carico dei titoli.
Il 30 settembre 2016 TIP ha sottoscritto un prestito obbligazionario convertibile dell'importo di 15 milioni di euro emesso da Furla S.p.A. che si convertirà automaticamente in azioni Furla in occasione della quotazione in borsa della stessa o, alternativamente, al 30 settembre 2019.
Furla ha comunicato un fatturato di oltre 420 milioni di euro, di cui oltre l'80% all'estero, con un incremento a cambi correnti di oltre il 24% e con un Ebitda in aumento ancor più marcato; le boutique monomarca hanno raggiunto le 444 unità in tutto il mondo mentre i punti vendita sono saliti ad oltre 1.200.
Nel corso dell'esercizio 2016 TIP ha parzialmente alleggerito la posizione in Ferrari, non perché non si creda alle tuttora enormi potenzialità della società ma, data anche la rilevanza delle partecipazioni detenute in tale settore, lo si è deciso per poter avere a disposizione maggiori risorse da dedicare ad investimenti ancor più in linea con la natura dell'attività di TIP.
In ottobre TIP ha finalizzato un ulteriore investimento in Talent Garden S.p.A., il più grande network di coworking d'Europa in ambito digitale, di cui Digital Magics possiede il 18% circa.
Relativamente alla partecipata TIP-Pre IPO S.p.A. (di seguito "TIPO"), in gennaio è stata acquisita, congiuntamente alla società Centokappa S.r.l., la totalità del Gruppo Beta Utensili S.p.A., leader a livello internazionale nel settore dell'utensileria. Per poter finalizzare tale operazione TIPO ha dato vita ad un club deal dedicato, con 15 co-investitori, tutti family office italiani.
Nel mese di giugno 2016 TIPO ed alcuni membri della famiglia Guzzini hanno costituito una società allo scopo di acquisire il 17,32% del capitale sociale di Fimag S.p.A., holding dell'intero gruppo Guzzini. A seguito di tale operazione la quota implicita di TIPO nel gruppo iGuzzini – asset di gran lunga prevalente all'interno della capogruppo - si è sensibilmente incrementata e l'esborso della prima tranche dei connessi pagamenti è stato totalmente finanziato tramite la cessione sul mercato di azioni AAA - Advanced Accelerator Applications.
Le performance sia industriali che borsistiche di AAA (al 28 febbraio 2017 +137,1%, rispetto al prezzo dell'IPO al Nasdaq di poco più di un anno fa) continuano ad essere molto buone.
Relativamente alle partecipate sia di TIP sia di TIPO l'aspetto più rilevante, specie se visto nell'attuale contesto economico, è l'ulteriore conferma - nel 2016 - degli ottimi risultati di tutte le principali partecipazioni ed infatti ad esempio Amplifon, FCA, Ferrari, Interpump, Moncler e Prysmian, tra le società che hanno reso noti i dati dei progetti di bilancio al 31 dicembre 2016, segnalano un andamento sempre molto positivo, anche rispetto all'anno record 2015. In merito alle società che non hanno ancora pubblicato i progetti di bilancio i dati dei rendiconti novestrali erano già molto incoraggianti.
Il prezzo delle azioni TIP nel corso dell'esercizio ha avuto una progressione positiva, superiore a quanto registrato da quasi tutti i principali indici italiani, con una performance dell'8% circa al 31 dicembre 2016 rispetto ad inizio anno, mentre il FTSE MIB ha perso, nello stesso periodo, circa il 10%.
Il consueto grafico del titolo TIP al 13 marzo 2017 evidenzia, sul quinquennio trascorso, che le performance del titolo TIP sono state molto buone, con un +188,8%; il total return per i soci di TIP nei cinque anni – rispetto a tale data – è stato del 208,3%, con una media annua del 41,7%.
I dati finanziari nel seguito indicati si riferiscono, ove disponibili, alle relazioni annuali 2016 già approvate dai Consigli di Amministrazione delle partecipate prima della data odierna; in mancanza di tali dati si fa riferimento alle relazioni dei primi nove mesi del 2016 o a bilanci precedenti.
Clubsette S.r.l. (società che deteneva il 14,0% di Ruffini Partecipazioni S.r.l., liquidata nel corso del 2016) Percentuale di partecipazione TIP: 52,50%
Nel luglio 2013 TIP aveva costituito Clubsette S.r.l. ("Clubsette"), società nella quale erano entrati altri investitori, principalmente imprenditori e family office, uno dei quali qualificabile come parte correlata ai sensi dello IAS 24, dove TIP deteneva il 52,5% del capitale di Clubsette.
Nel luglio 2016, in esecuzione degli accordi sottoscritti, è stata formalizzata l'attribuzione a Clubsette di azioni Moncler, corrispondenti al 5,125% del capitale sociale di Moncler, precedentemente detenute da Ruffini Partecipazioni.
Clubsette, a seguito del recesso da Ruffini Partecipazioni, ha ricevuto azioni Moncler precedentemente detenute dalla stessa. Tale operazione ha comportato per Clubsette – in applicazione dei criteri IAS/IFRS – il realizzo di una plusvalenza di euro 78.008.920, differenza tra il valore di carico della partecipazione in Ruffini Partecipazioni e il corrispettivo per il recesso costituito dalle azioni Moncler ricevute, che sul bilancio consolidato TIP sono state valorizzate al prezzo di riferimento del giorno dell'operazione, pari a 15,66 euro.
Clubsette è stata poi posta in liquidazione e le azioni Moncler sono state assegnate ai soci. La chiusura della liquidazione è avvenuta il 29 dicembre 2016.
TIP resta tuttora azionista diretta di Moncler con una partecipazione del 2,32%.
Nel 2016 il gruppo Moncler ha conseguito ricavi consolidati per 1.040,3 milioni di euro, un Ebitda adjusted di 355,1 milioni di euro ed un utile netto di 196,0 milioni di euro. La crescita del fatturato e della redditività si confermano pertanto anche per l'esercizio 2016, posizionando Moncler ai massimi vertici, tra i più noti marchi mondiali del settore, per marginalità.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 51,00%
TXR, società controllata da TIP al 51,0% e per la quota residua da altri co-investitori (tramite società fiduciaria) non qualificabili come parti correlate ai sensi dello IAS 24, secondo lo schema usuale dei club deal promossi da TIP, è stata costituita con la finalità di acquisire un pacchetto azionario di Furn-Invest S.a.S., società che ora controlla il 99,9% del gruppo Roche Bobois.
Roche Bobois è il primo gruppo mondiale nell'ideazione e distribuzione selettiva di mobili e prodotti di arredamento di alta gamma, design e di lusso. Il gruppo vanta la più numerosa catena al mondo di negozi di prodotti di arredamento di alto livello e design, con una rete – diretta e/o in franchising – composta da oltre 300 punti vendita (di cui oltre 100 diretti) situati in zone commerciali di prestigio, con presenze nelle più importanti città dei principali paesi, tra Europa, Nord, Centro e Sud America, Africa, Asia e Medio Oriente.
Nel 2016 il gruppo Roche Bobois è cresciuto ulteriormente e i risultati preliminari segnalano un fatturato aggregato (inclusi i negozi in franchising) di circa 545 milioni di euro, mentre il fatturato consolidato – che pertanto comprende solo le vendite dirette – è atteso a circa 255 milioni di euro, con un Ebitda consolidato di circa 27 milioni di euro; il gruppo ha una posizione finanziaria netta positiva.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 23,41% Quotata al Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana S.p.A. – Segmento STAR
Il gruppo BE è uno dei principali operatori italiani nel mercato della consulenza direzionale per il segmento bancario ed assicurativo e di progettazione in ambito informatico e di back office.
Nei primi nove mesi del 2016 il gruppo BE ha conseguito ricavi consolidati per 97,1 milioni di euro, +24,3% rispetto al medesimo periodo del 2015, un Ebitda di 11,1 milioni di euro, rispetto ai 9,4 milioni di euro dei primi nove mesi del 2015, ed un risultato ante imposte di 5,6 milioni di euro, in crescita del 44,4%.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 27,50%, 37,29% fully diluted
Clubitaly è stata costituita nel 2014 congiuntamente ad alcune famiglie di imprenditori e family office, due delle quali qualificabili come parti correlate ai sensi dello IAS 24 ed ha acquistato da Eatinvest S.r.l., società controllata dalla famiglia Farinetti, il 20% di Eataly S.r.l. ("Eataly"). Al momento Clubitaly S.p.A. detiene il 19,74% di Eataly.
Eataly, fondata nel 2003 da Oscar Farinetti, è attiva nella distribuzione e commercializzazione, a livello internazionale, di prodotti dell'eccellenza enogastronomica italiana integrando nella propria offerta produzione, vendita, ristorazione e didattica. Rappresenta una realtà del tutto peculiare, essendo la sola azienda italiana del food retail realmente internazionale, oltre che una realtà simbolo del cibo italiano e più in generale del made in Italy di alta qualità nel mondo.
Eataly è attualmente presente in Italia, America, Medio ed Estremo Oriente con un network di circa 30 store già operativi e sta attuando un significativo piano di nuove aperture in alcune delle principali città del mondo sia attraverso punti di vendita diretti che in franchising. Nel 2016 è stato aperto il secondo punto vendita a New York, di fronte a Ground Zero e successivamente degli importanti negozi a Boston e Copenaghen. In gennaio 2017 è stato inaugurato un bellissimo negozio a Trieste. Tra il 2017 e il 2018 sono previste aperture a Londra, Los Angeles, Mosca, Parigi, Stoccolma, Toronto e Verona.
I risultati preliminari relativi all'esercizio 2016 segnalano ricavi del gruppo di poco meno di 400 milioni di euro con una redditività che è stata pesantemente condizionata da costi one-off e dai forti ritardi in alcune aperture.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 35%, 43,28% fully diluted
Clubtre S.p.A. è attualmente il singolo principale azionista di Prysmian S.p.A. ("Prysmian"), anche successivamente alla cessione di azioni avvenuta tramite un accelerated book building in gennaio 2017.
Prysmian è il leader mondiale nella produzione di cavi per energia e telecomunicazioni con 88 stabilimenti, 17 centri di ricerca & sviluppo e circa 19.000 dipendenti in tutto il mondo.
Nel 2016 Prysmian ha conseguito ricavi consolidati per circa 7,6 miliardi di euro, un Ebitda adjusted di circa 711 milioni di euro, in crescita del 14% ed un utile netto di circa 246 milioni di euro.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 23,64%, 33,72% fully diluted
Gruppo IPG Holding S.p.A. ("IPGH") detiene attualmente 23.406.799 azioni (pari al 21,5% del capitale) di Interpump Group, leader mondiale nella produzione di pompe a pistoni, prese di forza, distributori e sistemi idraulici.
Nel 2016 Interpump Group ha conseguito ricavi consolidati per 922,8 milioni di euro, in crescita del 3,1%, un Ebitda di 198,5 milioni di euro, rispetto ai 180,3 milioni di euro del 2015 ed un utile netto di 94,5 milioni di euro.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 28,57%
TIPO svolge attività di investimento in partecipazioni in società italiane o estere, in settori industriali e dei servizi, con un fatturato compreso tra 30 e 200 milioni di euro, quotate in borsa o che abbiano l'obiettivo di quotazione in un mercato borsistico regolamentato.
TIPO può anche sottoscrivere prestiti obbligazionari convertibili, cum warrant od altri strumenti di "semi-equity" assimilabili, nonché aumenti di capitale - anche di società già quotate in borsa purché le operazioni siano sempre da considerarsi nell'ambito di progetti di espansione, investimento e/o crescita delle rispettive attività.
Al 31 dicembre 2016 TIPO deteneva le seguenti partecipazioni:
La società, in cui TIPO detiene una piccola partecipazione, quotata al Nasdaq Global Select Market dal novembre 2015, è uno dei principali operatori della medicina molecolare e nucleare, fondato nel 2002 da accademici italiani come "spin-off" del CERN (Organizzazione Europea per la Ricerca Nucleare) per sviluppare applicazioni e prodotti diagnostici e terapeutici innovativi.
Nei primi nove mesi del 2016 AAA ha generato ricavi consolidati per 81.3 milioni di euro, in significativa crescita rispetto ai 66,1 milioni di euro dell'analogo periodo dell'esercizio precedente.
Beta Utensili S.r.l., partecipata indirettamente al 49,917% da Betaclub S.r.l. a sua volta controllata da TIPO con il 58,417%, è leader in Italia nella produzione e commercializzazione di utensili di elevata qualità ad uso professionale, con oltre 500 dipendenti. Oltre il 50% del fatturato è generato all'estero.
I risultati preliminari relativi all'esercizio 2016 segnalano un'ulteriore crescita del gruppo con un fatturato netto di circa 130 milioni di euro ed un Ebitda di circa 25 milioni di euro.
TIPO detiene il 14,29% (15,85% su basi fully diluted) di iGuzzini Illuminazione S.p.A., prima azienda italiana - ed una delle principali in Europa - nell'ideazione e produzione di sistemi di illuminazione architetturale di alta qualità per interni e esterni. I settori di applicazione dei prodotti includono l'illuminazione di edifici storici, di spazi retail, di uffici, di immobili residenziali, hotel, strade ed aree urbane. Opera con più di 15 filiali internazionali e stabilimenti produttivi in Italia ed in Cina. In giugno 2016 TIPO, assieme ad alcuni membri della famiglia Guzzini, ha costituito GH S.r.l. allo scopo di rilevare alcune partecipazioni in Fimag S.p.A., società che oltre a detenere oltre il 75% (84,15 su basi fully diluted) della iGuzzini Illuminazione S.p.A. ha partecipazioni in altre società industriali, immobiliari e finanziarie.
L'esborso complessivo per TIPO (che detiene il 47,83% di GH S.r.l.) di questa seconda operazione sul gruppo è stato finora di circa 5,5 milioni di euro.
I risultati preliminari relativi all'esercizio 2016 segnalano un'ulteriore crescita del gruppo con un fatturato di circa 232 milioni di euro e un Ebitda di circa 29 milioni di euro.
TIP detiene inoltre:
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 4,24% Quotata al Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana S.p.A. – Segmento STAR
Il gruppo Amplifon è il leader mondiale nella distribuzione ed applicazione personalizzata di apparecchi acustici con circa 4.000 punti vendita diretti, 3.700 centri di servizio e 1.900 negozi affiliati.
Nel 2016 il gruppo Amplifon ha conseguito ricavi consolidati per 1.133 milioni di euro, in crescita del 10% circa, un Ebitda di circa 190 milioni di euro, in aumento del 13% sul 2015 ed un utile netto di oltre 70 milioni di euro.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 18,11% Quotata all'Alternative Investment Market (AIM) Italia
Digital Magics S.p.A. è il principale incubatore italiano di start up innovative digitali. Ha incubato oltre 80 start up fino ad ora e 74 sono ancora in portafoglio. Le start up "incubate" hanno creato più di 500 posti di lavoro.
Ha lanciato e sta progressivamente sviluppando, con successive aggregazioni, il più grande hub di innovazione in Italia in partnership con Talent Garden – il più importante co-working center europeo - WebWorking (società fondata da Marco Gay), WithFounders, Innogest, Università Telematica Pegaso e Universitas Mercatorum.
Nel 2015 le start up incubate da Digital Magics hanno conseguito ricavi aggregati per 32,5 milioni di euro, a fronte di 18,7 milioni di euro nel 2014, con un incremento del 73%.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 0,16% del capitale ordinario Quotata al Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana S.p.A. e al New York Stock Exchange
Ferrari N.V. produce e distribuisce auto d'alta gamma e da corsa. Dispone di tecnologie e di intangibles difficilmente replicabili che la rendono un unicum di innovazione, design, esclusività e tecnologia.
Al 31 dicembre 2016 Ferrari ha conseguito ricavi per 3,105 miliardi di euro, con un incremento dell'8,8% sul 2015, un Ebitda adjusted di 880 milioni di euro, che rappresenta un +18% sull'anno precedente ed un utile netto di 400 milioni di euro, che fa registrare un +38%.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 0,22% del capitale ordinario Quotata al Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana S.p.A. e al The New York Stock Exchange
Il gruppo Fiat Chrysler Automobiles NV (FCA) è il settimo costruttore automobilistico al mondo con i marchi Abarth, Alfa Romeo, Chrysler, Dodge, Ferrari, Fiat, Fiat Professional, Jeep, Lancia, Maserati e Ram, cui si aggiungono SRT, divisione sportiva dedicata ai veicoli ad alte prestazioni, e Mopar, il brand che offre servizi post-vendita e ricambi. Le attività del Gruppo includono anche Comau (sistemi di produzione), Magneti Marelli (componenti) e Teksid (fonderie).
Nel 2016 il gruppo FCA ha conseguito risultati record, con ricavi consolidati per 111,018 miliardi di euro, un adjusted Ebit di 6,056 miliardi di euro, cresciuto del 26% ed un utile netto adjusted di 2,516 miliardi di euro, che equivale ad un +47% sul 2015.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 1,28% Quotata al Frankfurt Stock Exchange
Hugo Boss AG è un leader mondiale nel segmento premium and luxury dell'abbigliamento di fascia medio alta ed alta per uomo e donna, con una gamma diversificata di capi di abbigliamento, di scarpe e di accessori.
I prodotti Hugo Boss sono distribuiti tramite oltre 1.000 negozi diretti in tutto il mondo.
Nel 2016 il gruppo Hugo Boss ha conseguito ricavi consolidati per 725,2 milioni di euro, un Ebitda adjusted di circa 493 milioni di euro ed un utile netto di circa 63,5 milioni di euro.
Percentuale di partecipazione TIP al 31 dicembre 2016: 12,07%
Azimut Benetti S.p.A. è uno dei più prestigiosi costruttori di mega yacht al mondo. Ha detenuto per 16 volte negli ultimi 18 anni il primo posto nella classifica di «Global Order Book», la graduatoria dei maggiori produttori dell'industria nautica globale, per yacht e maga yacht oltre i 24 metri.
Opera tramite 11 cantieri navali ed ha una rete di vendita in oltre 70 paesi.
La società ha chiuso l'ultimo bilancio il 31 agosto 2016 registrando un piccolo ma significativo incremento del valore della produzione a circa 700 milioni di euro, ma con un forte aumento dell'Ebitda rispetto al 2015.
TIP ha sottoscritto un prestito obbligazionario per circa 8 milioni di euro in una delle holding che partecipano ad Octo Telematics, il principale provider a livello mondiale di servizi telematici per il mercato assicurativo ed automotive.
In occasione della cessione di azioni Noemalife TIP ha reinvestito in Dedalus Holding oltre 9 milioni di euro con un vendor loan, ad un tasso del 9% con scadenza 31 dicembre 2018.
TIP detiene inoltre una partecipazione diretta del 2,77% in Talent Garden, il principale operatore europeo di co-working, già partecipato con una quota del 18,72% da Digital Magics.
Oltre agli investimenti elencati TIP detiene partecipazioni in altre società quotate e non quotate che in termini di importo investito non sono ritenute particolarmente rilevanti; per alcuni dettagli si veda l'allegato 2.
Le operazioni con parti correlate sono riportate in dettaglio nelle note esplicative al numero (33).
In gennaio 2017 Clubtre, società di cui TIP detiene il 43,28% su basi fully diluted, ha ceduto 4 milioni di azioni di Prysmian, corrispondenti all'1,85% del capitale sociale, per un controvalore complessivo di 97,6 milioni di euro, al lordo delle commissioni. A seguito di tale dismissione Clubtre rimane il singolo maggior azionista di Prysmian, con oltre il 4% del capitale.
L'operazione ha rappresentato un parziale realizzo del rilevante investimento effettuato nel 2010.
Tenuto anche conto delle ulteriori 2.076.925 azioni FCA ottenute da TIP nell'ambito della conversione a dicembre 2016 del prestito convertendo FCA 7,875%, nel corso dei primi mesi del 2017 TIP ha anche parzialmente alleggerito – per circa un 25% della posizione azionaria complessiva detenuta nel gruppo - la posizione in azioni FCA, in considerazione del significativo incremento dei prezzi in borsa.
Nel mese di febbraio 2017 la partecipata Digital Magics ha lanciato un aumento di capitale con l'emissione di n. 1.232.459 azioni ordinarie per un controvalore complessivo massimo di circa 5 milioni di euro. TIP (già singolo maggior azionista con circa il 18% del capitale) ha sottoscritto l'aumento di capitale in opzione per circa 900 mila euro e ha esercitato il diritto di prelazione su n. 76.883 azioni inoptate per ulteriori 310 mila euro.
In un contesto generale di mercato certamente non facile il Gruppo TIP continua a mantenere un elevato dinamismo che ha permesso di crescere ancora, continuando ad investire e a lanciare nuove iniziative che permetteranno di confermarsi nel suo ruolo – unico in Italia come modello di business - di partner imprenditoriale e finanziario di riferimento per società eccellenti intenzionate a crescere e/o a risolvere problematiche di governance, sempre in ottica di sviluppo del business.
Per il Gruppo TIP resta fondamentale continuare ad investire in aziende solide, ben condotte e con tecnologie e/o brand distintivi che permettano loro di essere tra i leader dei rispettivi mercati.
I risultati conseguiti nel 2016 confermano che tutte le principali partecipate di Gruppo TIP hanno tali caratteristiche di eccellenza ed a nostro avviso restano ottimamente posizionate per affrontare le sfide future, pur tenendo conto dell'accelerato dinamismo e dell'accresciuta competitività di questi ultimi anni.
I risultati record raggiunti da Gruppo TIP nel corso del 2016 sono chiaramente molto correlati al realizzo, parziale o totale, di investimenti significativi che, come tali, per essere replicati, dipenderanno dalle dinamiche dei mercati e dalle opportunità – sia in acquisto che in vendita – che si manifesteranno nel prossimo futuro.
Nel corso dell'esercizio la società non ha sostenuto costi di ricerca e sviluppo.
Con riferimento ai principali rischi e incertezze relativi al gruppo si rinvia alla nota n. 30.
Le azioni proprie in portafoglio al 31 dicembre 2016 erano n. 1.478.370 pari all'1,00% del capitale sociale. Alla data attuale le azioni proprie in portafoglio sono n. 1.459.498 rappresentative dello 0,987% del capitale.
Signori Azionisti,
Vi invitiamo ad approvare il bilancio dell'esercizio 2016 di Tamburi Investment Partners S.p.A. così come presentato e Vi proponiamo di destinare l'utile netto di esercizio di euro 41.072.198 nel seguente modo:
| - | a riserva legale | euro | 404 |
|---|---|---|---|
| - | a alle azioni ordinarie un dividendo lordo in misura | ||
| di euro 0,069 per azione per un totale di (*) |
euro 10.097.459 | ||
| - | a utili portati a nuovo | euro 30.974.335 |
(*) Al netto delle n. 1.459.498 azioni proprie detenute dalla Società o di quel diverso numero di azioni detenute dalla Società al momento dello stacco del dividendo, prelevando/versando l'importo necessario dalla riserva sovrapprezzo azioni.
Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giovanni Tamburi
Milano, 14 marzo 2017
| (in euro) | 2016 | 2015 | Nota |
|---|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 12.206.785 | 3.977.113 | 4 |
| Altri ricavi | 206.141 | 152.399 | |
| Totale ricavi | 12.412.926 | 4.129.512 | |
| Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi | (2.177.839) | (2.197.392) | 5 |
| Costi del personale | (24.676.991) | (6.781.822) | 6 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (59.579) | (44.658) | |
| Risultato operativo | (14.501.483) | (4.894.360) | |
| Proventi finanziari | 112.033.771 | 33.352.638 | 7 |
| Oneri finanziari | (19.874.805) | (9.737.643) | 7 |
| Risultato prima delle rettifiche di valore delle | |||
| partecipazioni | 77.657.483 | 18.720.635 | |
| Quote di risultato di partecipazioni valutate con il | |||
| metodo del patrimonio netto | 10.609.277 | 8.360.999 | 8 |
| Rettifiche di valore di attività finanziarie disponibili per | |||
| la vendita | (2.140.137) | (288.653) | 9 |
| Risultato prima delle imposte | 86.126.623 | 26.792.981 | |
| Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate | (493.253) | (1.797.729) | 10 |
| Risultato del periodo | 85.633.370 | 24.995.252 | |
| Utile (perdita) del periodo attribuibile agli azionisti della controllante |
51.486.389 | 25.233.887 | |
| Utile (perdita) del periodo attribuibile alle minoranze |
34.146.981 | (238.635) | |
| Utile / (perdita) per azione (diluito) attribuibile agli azionisti della controllante Utile / (perdita) per azione (diluito) attribuibile agli azionisti della controllante |
0,35 0,34 |
0,17 0,14 |
24 |
| Numero di azioni in circolazione | 146.321.117 | 147.253.924 |
| (in euro) | 2016 | 2015 | Nota |
|---|---|---|---|
| Proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | |||
| Componenti reddituali con rigiro a CE | 24 | ||
| Incrementi/decrementi di valore di attività finanziarie non correnti disponibili per la vendita |
(41.509.030) | 24.780.763 | |
| Utile (perdita) non realizzata | (40.643.267) | 24.621.736 | |
| Effetto fiscale | (865.763) | 159.027 | |
| Incrementi/decrementi di partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto |
32.337.001 | 21.706.237 | |
| Utile (perdita) non realizzata | 32.337.001 | 21.706.237 | |
| Effetto fiscale | - | - | |
| Incrementi/decrementi di valore di attività finanziarie correnti disponibili per la vendita |
(183.238) | (606.932) | |
| Utile (perdita) non realizzata | (281.338) | (808.551) | |
| Effetto fiscale | 98.100 | 201.619 | |
| Componenti reddituale senza rigiro a CE | |||
| Benefici ai dipendenti | (20.087) | 7.811 | |
| Altre variazioni | - | - | |
| Totale proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | (9.375.354) | 45.887.879 | |
| Risultato del periodo | 85.633.370 | 24.995.252 | |
| Totale proventi e oneri rilevati | 76.258.016 | 70.883.131 | |
| Totale proventi e oneri rilevati attribuibili agli azionisti della controllante |
62.229.306 | 59.938.564 | |
| Totale proventi e oneri rilevati attribuibili alle minoranze | 14.028.710 | 10.944.567 |
| (in euro) | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | Nota |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | |||
| Immobili, impianti e macchinari | 170.589 | 114.094 | 11 |
| Avviamento | 9.806.574 | 9.806.574 | 12 |
| Altre attività immateriali | 4.626 | 1.310 | 12 |
| Partecipazioni in società collegate valutate con il metodo | |||
| del patrimonio netto | 235.559.227 | 185.498.596 | 13 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita | 374.267.042 | 429.418.286 | 14 |
| Crediti finanziari | 33.751.593 | 8.218.972 | 15 |
| Crediti tributari | 136.116 | 293.787 | 16 |
| Attività per imposte anticipate | 2.143.389 | 824.940 | 17 |
| Totale attività non correnti | 655.839.156 | 634.176.559 | |
| Attività correnti | |||
| Crediti commerciali | 957.977 | 2.581.564 | 18 |
| Crediti finanziari correnti | 483.136 | 0 | 15 |
| Attività finanziarie correnti | 182.701 | 26.946.127 | 19 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita | 0 | 21.613.809 | 20 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 1.286.769 | 2.011.105 | 21 |
| Crediti tributari | 336.373 | 442.172 | 16 |
| Altre attività correnti | 272.800 | 728.564 | |
| Totale attività correnti | 3.519.756 | 54.323.341 | |
| Totale attività | 659.358.912 | 688.499.900 | |
| Patrimonio netto | |||
| Capitale sociale | 76.855.733 | 76.853.713 | 22 |
| Riserve | 234.969.155 | 221.052.483 | 23 |
| Utili (perdite) portati a nuovo | 56.977.958 | 41.139.559 | |
| Risultato del periodo della controllante | 51.486.389 | 25.233.887 | 24 |
| Totale patrimonio netto attribuibile agli azionisti | |||
| della controllante | 420.289.235 | 364.279.642 | |
| Patrimonio netto attribuibile alle minoranze | 16.787.469 | 85.062.843 | |
| Totale patrimonio netto | 437.076.704 | 449.342.485 | |
| Passività non correnti | |||
| Trattamento di fine rapporto | 271.667 | 226.451 | 25 |
| Debiti finanziari | 133.752.298 | 138.594.609 | 26 |
| Passività per imposte differite | 3.078.424 | 2.239.997 | 17 |
| Totale passività non correnti | 137.102.389 | 141.061.057 | |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | 550.303 | 349.324 | |
| Passività finanziarie correnti | 67.380.277 | 89.417.843 | 27 |
| Debiti tributari | 429.039 | 1.792.375 | 28 |
| Altre passività | 16.820.200 | 6.536.816 | 29 |
| Totale passività correnti | 85.179.819 | 98.096.358 | |
| Totale passività | 222.282.208 | 239.157.415 | |
| Totale patrimonio netto e passività | 659.358.912 | 688.499.900 | |
importi in euro
| Capitale | Riserva | Riserva | Riserva | Riserva di | Riserva | Altre | Riserva Avanzo Utili/ perdite | Risultato | Patrimonio Patrimonio | Risultato | Patrimonio | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sociale sovrappr. azioni |
legale straordinaria | rivalutazione attività finanziarie |
azioni proprie |
riserve | IFRS | di business fusione |
portati del periodo a nuovo attribuibile agli attribuibile agli |
netto attribuibile del periodo alle |
attribuibile | netto | |||||
| destinate alla vendita | combination | azionisti della | azionisti della minoranze | alle | |||||||||||
| controllante | controllante | minoranze | |||||||||||||
| Al 1° gennaio 2015 consolidato | 74.609.847 95.114.530 | 14.148.939 | 0 | 50.813.900 (13.606.493) | 4.347.294 | (483.655) 5.060.152 | 23.422.765 | 26.798.061 | 280.225.340 | 72.379.694 1.738.581 | 354.343.616 | ||||
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie | |||||||||||||||
| disponibili per la vendita | 13.597.560 | 13.597.560 | 11.183.203 | 24.780.763 | |||||||||||
| Variazioni di fair value delle partecipazioni valutate al patrimonio netto | 27.014.534 | (5.308.297) | 21.706.237 | 21.706.237 | |||||||||||
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie correnti | (606.932) | (606.932) | (606.932) | ||||||||||||
| Benefici ai dipendenti | 7.811 | 7.811 | 7.811 | ||||||||||||
| Altre variazioni | 0 | 0 | |||||||||||||
| Totale proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | 40.005.162 | (5.300.486) | 34.704.676 | 11.183.203 | 45.887.879 | ||||||||||
| Utile (perdita) al 31 dicembre 2015 | 25.233.887 | 25.233.887 | (238.635) | 24.995.252 | |||||||||||
| Totale conto economico complessivo | 40.005.162 | 25.233.887 | 59.938.563 | (238.635) | 70.883.131 | ||||||||||
| Giroconto a riserva di rivalutazione partecipazioni | 0 | 0 0 |
|||||||||||||
| Destinazione utile 2014 | 773.030 | 17.716.794 | (18.489.824) | 0 | 1.738.581 (1.738.581) | 0 | |||||||||
| Altre variazioni | 0 | 0 | |||||||||||||
| Distribuzione dividendi | (8.308.237) | (8.308.237) | (8.308.237) | ||||||||||||
| Conversione warrant | 2.243.866 6.386.388 | 8.630.254 | 8.630.254 | ||||||||||||
| Acquisto azioni proprie | (5.905.291) | (5.905.291) | (5.905.291) | ||||||||||||
| Vendita azioni proprie | 12.030.610 | 17.668.403 | 29.699.013 | 29.699.013 | |||||||||||
| Al 31 dicembre 2015 consolidato | 76.853.713 113.531.528 | 14.921.969 | 0 | 90.819.062 (1.843.381) | (953.192) | (483.655) 5.060.152 | 41.139.559 | 25.233.887 | 364.279.642 | 85.301.478 (238.635) | 449.342.485 |
| Al 1° gennaio 2016 consolidato | 76.853.713 113.531.528 | 14.921.969 | 0 | 90.819.062 (1.843.381) | (953.192) | (483.655) 5.060.152 | 41.139.559 | 25.233.887 | 364.279.642 | 85.301.478 (238.635) | 449.342.485 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie | ||||||||||||||
| disponibili per la vendita | (21.390.759) | (21.390.759) | (20.118.271) | (41.509.030) | ||||||||||
| Variazioni di fair value delle partecipazioni valutate al patrimonio netto | 26.933.361 | 5.403.640 | 32.337.001 | 32.337.001 | ||||||||||
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie correnti | (183.238) | (183.238) | (183.238) | |||||||||||
| Patrimonio netto attribuibile alle minoranze | ||||||||||||||
| Benefici ai dipendenti | (20.087) | (20.087) | (20.087) | |||||||||||
| Altre variazioni | 0 | 0 | ||||||||||||
| Totale proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | 5.359.364 | 5.383.553 | 10.742.917 | (20.118.271) | (9.375.354) | |||||||||
| Utile (perdita) al 31 dicembre 2016 | 51.486.389 | 51.486.389 | 34.146.981 | 85.633.370 | ||||||||||
| Totale conto economico complessivo | 5.359.364 | 51.486.389 | 62.229.306 | (20.118.271) 34.146.981 | 76.258.016 | |||||||||
| Giroconto a riserva di rivalutazione partecipazioni | 0 | 0 | ||||||||||||
| Destinazione utile 2015 | 448.774 | 15.838.399 | (16.287.173) | 0 | (238.635) | 238.635 | 0 | |||||||
| Altre variazioni | 0 | (82.010.084) | (82.010.084) | |||||||||||
| Distribuzione dividendi | (8.946.714) | (8.946.714) | (294.000) | (9.240.714) | ||||||||||
| Effetto Stock option plan | 5.722.750 | 5.722.750 | 5.722.750 | |||||||||||
| Conversione warrant | 2.020 | 12.704 | 14.724 | 14.724 | ||||||||||
| Acquisto azioni proprie | (3.010.473) | (3.010.473) | (3.010.473) | |||||||||||
| Vendita azioni proprie | 0 | 0 | ||||||||||||
| Al 31 dicembre 2016 consolidato | 76.855.733 113.544.232 | 15.370.743 | 0 | 96.178.426 (4.853.854) | 10.153.111 | (483.655) 5.060.152 | 56.977.958 | 51.486.389 | 420.289.235 | (17.359.512) 34.146.981 | 437.076.704 |
| euro/migliaia | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | |
|---|---|---|---|
| A.- | DISPONIBILITA' MONETARIE NETTE INIZIALI | (55.739) | (18.475) |
| B.- | FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI ESERCIZIO |
||
| Risultato dell'esercizio | 85.633 | 24.995 | |
| Ammortamenti | 54 | 31 | |
| Svalutazione (rivalutazione) delle partecipazioni | (8.469) | (8.072) | |
| Svalutazioni (rivalutazione) di attività finanziarie del circolante (svalutazione crediti) |
5 | 13 | |
| Proventi e oneri finanziari | (93.476) | (18.776) | |
| Variazione "benefici verso dipendenti" | 46 | 15 | |
| Oneri per stock option | 5.722 | 0 | |
| Oneri su prestito obbligazionario | 6.763 | 3.334 | |
| Variazione attività per imposte anticipate e passività per | |||
| imposte differite | (1.847) | (40) | |
| (5.569) | 1.500 | ||
| Diminuzione/(aumento) dei crediti commerciali | 1.624 | (2.057) | |
| Diminuzione/(aumento) di altre attività correnti | 456 | (350) | |
| Diminuzione/(aumento) crediti tributari | 264 | (374) | |
| Diminuzione/(aumento) crediti finanziari | (9.540) | (4.345) | |
| Diminuzione/(aumento) degli altri titoli del circolante | 21.614 | 60.476 | |
| (Diminuzione)/aumento dei debiti commerciali | 201 | (75) | |
| (Diminuzione)/aumento dei debiti finanziari | (12.475) | 3.652 | |
| (Diminuzione)/aumento di debiti tributari | (1.363) | 1.334 | |
| (Diminuzione)/aumento di altre passività correnti | 10.283 | (2.373) | |
| Flusso monetario da (per) attività di esercizio | 5.495 | 57.388 | |
| C.- | FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' | ||
| DI INVESTIMENTO IN IMMOBILIZZAZIONI | |||
| Immobilizzazioni materiali e immateriali | |||
| Investimenti/ disinvestimenti | (108) | (76) | |
| Immobilizzazioni finanziarie | |||
| Investimenti | (242.440) | (164.883) | |
| Disinvestimenti | 270.016 | 49.962 | |
| Flusso monetario da (per) attività di investimento | 27.468 | (114.997) | |
| euro/migliaia | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | |
|---|---|---|---|
| D.- | FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' | ||
| DI FINANZIAMENTO | |||
| Finanziamenti | |||
| Nuovi finanziamenti | 39.830 | 0 | |
| Rimborso finanziamenti | (39.944) | 0 | |
| Oneri finanziari su finanziamenti | (6.408) | (3.334) | |
| Capitale | |||
| Aumento di capitale e versamenti c/aumento di capitale | 14 | 38.329 | |
| Riduzione capitale per acquisto azioni proprie | (3.007) | (5.905) | |
| Pagamento di dividendi | (9.241) | (8.308) | |
| Variazione delle riserve | (417) | (436) | |
| Flusso monetario da (per) attività di finanziamento | (19.173) | 20.346 | |
| E.- | FLUSSO MONETARIO DELL'ESERCIZIO | 13. 790 | (37.263) |
| F.- | DISPONIBILITA' MONETARIE NETTE FINALI | (41.949) | (55.739) |
| Le disponibilità monetarie nette finali sono così composte: | |||
| Disponibilità liquide | 1.287 | 2.011 | |
| Debiti verso banche esigibili entro l'esercizio successivo | (43.236) | (57.750) | |
| Disponibilità monetarie nette finali | (41.949) | (55.739) |
Il Gruppo TIP è una investment/merchant bank indipendente focalizzata sulle medie aziende italiane ed in particolare effettua attività di:
La società capogruppo TIP S.p.A. è stata costituita ai sensi del diritto italiano come società per azioni e ha sede in Italia.
La società è stata quotata nel novembre 2005 e dal 20 dicembre 2010 Borsa Italiana S.p.A. ha attribuito la qualifica STAR alle azioni ordinarie di TIP S.p.A.
Il presente bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione il 14 marzo 2017 che ne ha autorizzato la pubblicazione.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 è stato redatto sul presupposto del funzionamento e della continuità aziendale ed in conformità ai criteri di valutazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standards e gli International Accounting Standards (nel seguito "IFRS","IAS" o principi contabili internazionali) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e le relative interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dalla Commissione della Comunità Europea con regolamento numero 1725/2003 e successive modifiche, conformemente al regolamento n° 1606/2002 del Parlamento Europeo.
Il bilancio consolidato, in accordo con lo IAS 1 è costituito dal prospetto di conto economico, dal prospetto di conto economico complessivo, dal prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria, dal prospetto dei movimenti di patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle note esplicative ed è corredato dalla relazione sull'andamento della gestione. Gli schemi contabili sono stati redatti in unità di euro, senza cifre decimali.
I principi contabili e i criteri di calcolo utilizzati per la redazione del presente bilancio consolidato non sono stati modificati rispetto a quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2015, salvo per quanto di seguito descritto nel paragrafo "nuovi principi contabili".
Ai fini comparativi sono stati utilizzati i dati di conto economico e prospetto di conto economico complessivo consolidati dell'esercizio 2015 ed il prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria ed il rendiconto finanziario consolidati al 31 dicembre 2015.
Nel corso dell'esercizio non si sono verificati casi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso alle deroghe di cui allo IAS 1.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 è redatto sulla base del criterio generale del costo, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati valutati al fair value, delle partecipazioni collegate valutate con il metodo del patrimonio netto e delle attività finanziarie correnti e attività finanziarie disponibili per la vendita valutate al fair value.
La redazione del bilancio consolidato richiede la formulazione di valutazioni, stime ed ipotesi che influenzano l'applicazione dei principi contabili e gli importi delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio. Tali stime e le relative ipotesi si basano sulle esperienze pregresse e su altri fattori considerati ragionevoli nella fattispecie. Tuttavia va rilevato che, trattandosi di stime, non necessariamente i risultati ottenuti saranno gli stessi risultati qui rappresentati. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per i rischi su crediti, valutazioni a fair value di strumenti finanziari, test di impairment, benefici a dipendenti, imposte.
I principali criteri contabili seguiti nella formazione del bilancio consolidato, nonché il contenuto e le variazioni delle singole voci dello stesso, sono riportati nel seguito.
Modifiche allo IAS 19 - Benefici per i dipendenti (Piani a Benefici Definiti - Contributi da dipendenti) In data 17 dicembre 2014 è stato emesso il Regolamento UE n. 29-2015 che ha recepito a livello comunitario alcune modifiche allo IAS 19 (Benefici per i dipendenti). In particolare, dette modifiche hanno l'obiettivo di chiarire come rilevare i contributi versati dai dipendenti nell'ambito di un piano a benefici definiti.
Miglioramenti agli IFRS (ciclo 2010–2012)
In data 17 dicembre 2014 è stato emesso il Regolamento UE n. 28-2015 che ha recepito a livello comunitario alcuni miglioramenti agli IFRS per il periodo 2010–2012. In particolare, si segnala:
fornita una breve descrizione circa il modo in cui i settori sono stati aggregati e quali indicatori economici sono stati considerati nel determinare se i settori operativi hanno caratteristiche economiche similari;
societarie di alta qualità in quella valuta, devono essere utilizzati i tassi relativi ai titoli di stato;
L'applicazione dei nuovi principi contabili e delle modifiche apportate a principi contabili già in vigore sopra riportati non hanno avuto un impatto sul bilancio consolidato del gruppo.
beni e/o servizi, il prezzo di vendita deve essere allocato in base al prezzo che la società applicherebbe ai clienti qualora gli stessi beni e servizi inclusi nel contratto fossero venduti singolarmente. Le società talvolta sostengono costi, come commissioni di vendita, per ottenere o dare esecuzione ad un contratto. Tali costi, qualora determinati criteri siano soddisfatti, sono capitalizzati e riconosciuti nel conto economico lungo la durata del contratto. Lo standard specifica, inoltre, che il prezzo di vendita deve essere aggiustato nel caso in cui contenga una componente finanziaria significativa. L'IFRS 15 avrà efficacia dal primo trimestre degli esercizi che iniziano a partire dal 1° gennaio 2018.
definire il trattamento contabile in relazione a utili o perdite derivanti da transazioni con joint venture o società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto. Alla data del presente bilancio consolidato non è ancora stata definita la data a partire dalla quale si applicheranno le nuove disposizioni.
A dicembre 2016 lo IASB ha emesso una serie di emendamenti annuali agli IFRS 2014– 2016. Le modifiche riguardano:
IFRS 12 - Informativa sulle partecipazioni in altre entità (applicabile dal 1 gennaio 2017 salvo eventuali successivi differimenti a seguito dell'omologazione del principio da parte dell'Unione Europea, non ancora avvenuta alla data del presente relazione finanziaria);
IFRS 1- First-time Adoption of International Financial Reporting Standards (applicabile dal 1 gennaio 2018 salvo eventuali successivi differimenti a seguito dell'omologazione del principio da parte dell'Unione Europea, non ancora avvenuta alla data del presente relazione finanziaria);
IAS 28 – Partecipazioni in imprese collegate e joint ventures. (applicabile dal 1 gennaio 2018 salvo eventuali successivi differimenti a seguito dell'omologazione del principio da parte dell'Unione Europea, non ancora avvenuta alla data del presente bilancio consolidato).
Gli emendamenti chiarificano, correggono o rimuovono il testo ridondante nei correlati principi IFRS.
Nel mese di dicembre 2016 lo IAS ha emesso modifiche all'interpretazione IFRIC 22 relativa a considerazioni su transazioni ed anticipi in valuta estera. La modifica tratta il tasso di cambio da utilizzare nelle transazioni e negli anticipi pagati o ricevuti in valuta estera. L'emendamento sarà applicabile con decorrenza dal 1° gennaio 2018 salvo eventuali successivi differimenti a seguito dell'omologazione del principio da parte dell'Unione Europea, non ancora avvenuta alla data della presente relazione finanziaria.
Gli eventuali impatti sul bilancio consolidato del Gruppo derivanti da dette modifiche sono in corso di valutazione.
L'area di consolidamento comprende la capogruppo TIP - Tamburi Investment Partners S.p.A. e le società nelle quali la stessa esercita direttamente o indirettamente un controllo. Un investitore controlla un'entità oggetto di investimento quando è esposto a rendimenti variabili o detiene diritti su tali rendimenti, derivanti dal proprio rapporto con la stessa e nel contempo ha la capacità di incidere su tali rendimenti, esercitando il proprio potere su tale entità al fine di ottenere benefici dalle sue attività. I bilanci delle società controllate sono inclusi nel bilancio consolidato a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente trasferito al Gruppo e cessano di essere consolidate dalla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo.
Al 31 dicembre 2016 l'area di consolidamento comprende le società TXR S.r.l. e Clubuno S.r.l.
I dati delle società controllate sono i seguenti:
| Denominazione | Sede | Capitale sociale | Percentuale di possesso |
|---|---|---|---|
| Clubuno S.r.l. | Milano | 10.000 | 100% |
| TXR S.r.l. | Milano | 100.000 | 51,00% |
L'area di consolidamento, rispetto allo scorso esercizio, ha visto l'esclusione della controllata Clubsette S.r.l., in quanto dopo il recesso dalla partecipazione in Ruffini Partecipazioni a seguito della quale ha ricevuto azioni di Moncler S.p.A., è stata posta in liquidazione. Il processo di liquidazione, che ha comportato l'assegnazione dell'attivo ai soci tra cui in particolare le azioni Moncler, si è concluso il giorno 29 dicembre 2016.
Il consolidamento delle società controllate avviene sulla base delle rispettive situazioni contabili opportunamente rettificate per renderle omogenee con i principi contabili adottati dalla capogruppo.
Tutti i saldi e le transazioni infragruppo, inclusi eventuali utili non realizzati derivanti da rapporti intrattenuti tra società del gruppo, sono completamente eliminati. Le perdite non realizzate sono eliminate ad eccezione del caso in cui esse siano rappresentative di perdite durevoli di valore.
I criteri di valutazione utilizzati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 sono riportati di seguito.
Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al costo storico, comprensivo dei costi accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per l'uso per cui è stato acquistato. Qualora parti significative di tali immobilizzazioni materiali abbiano differenti vite utili, tali componenti sono contabilizzate separatamente.
Le immobilizzazioni materiali sono esposte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito.
L'ammortamento è calcolato in quote costanti in base alla vita utile stimata del bene per l'impresa, che è riesaminata con periodicità annuale. Eventuali cambiamenti, laddove necessari, sono apportati con applicazione prospettica; le principali aliquote economico-tecniche utilizzate sono le seguenti:
| - | mobili e arredi | 12% |
|---|---|---|
| - | apparecchi ed impianti vari | 15% |
| - | macchine ufficio elettroniche | 20% |
| - | telefoni cellulari | 20% |
| - | attrezzature | 15% |
| - | autovetture | 25% |
Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è periodicamente sottoposto a verifica per rilevarne eventuali perdite di valore, qualora eventi o cambiamenti di situazione indichino che il valore di carico non possa essere recuperato. Se esiste un'indicazione di questo tipo e nel caso in cui il valore di carico ecceda il valore presumibile di realizzo, le attività sono svalutate fino a riflettere il loro valore di realizzo. Il valore di realizzo delle immobilizzazioni materiali è rappresentato dal maggiore tra il prezzo netto di vendita e il valore d'uso. Nel definire il valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto ante imposte che riflette la stima corrente del mercato riferito al costo del denaro rapportato al tempo e ai rischi specifici dell'attività. Le perdite di valore sono contabilizzate nel conto economico fra i costi per ammortamenti e svalutazioni. Tali perdite di valore sono ripristinate nel caso in cui vengano meno i motivi che le hanno generate.
Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolati come differenza tra il valore di cessione e il valore di carico) viene rilevata a conto economico nell'anno della suddetta eliminazione.
Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate applicando il metodo dell'acquisto. L'avviamento rappresenta l'eccedenza del costo d'acquisto rispetto alla quota di pertinenza dell'acquirente del fair value netto riferito ai valori identificabili delle attività e delle passività attuali e potenziali. Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento viene decrementato delle eventuali perdite di valore accumulate, determinate con le modalità descritte nel seguito.
L'avviamento derivante da acquisizioni effettuate precedentemente all'1 gennaio 2004 è iscritto al sostituto del costo, pari al valore registrato a tale titolo nell'ultimo bilancio redatto sulla base dei precedenti principi contabili applicati (31 dicembre 2003). In fase di predisposizione del bilancio di apertura secondo i principi contabili internazionali non sono state, infatti, riconsiderate le operazioni di acquisizione effettuate anteriormente al 1° gennaio 2004.
L'avviamento viene sottoposto a un'analisi di recuperabilità con cadenza annuale o anche più breve nel caso in cui si verifichino eventi o cambiamenti di circostanze che possano far emergere eventuali perdite di valore. Alla data di acquisizione, l'eventuale avviamento emergente viene allocato a ciascuna delle unità generatrici di flussi finanziari che ci si attende beneficeranno degli effetti derivanti dall'acquisizione. L'eventuale perdita di valore è identificata attraverso valutazioni che prendono a riferimento la capacità di ciascuna unità di produrre flussi finanziari atti a recuperare la parte di avviamento a essa allocata, con le modalità precedentemente indicate nella sezione relativa agli immobili, impianti e macchinari. Nel caso in cui il valore recuperabile da parte dell'unità generatrice di flussi sia inferiore al valore di carico attribuito, si rileva la relativa perdita di valore.
Tale perdita di valore non è ripristinata nel caso in cui vengano meno i motivi che la hanno generata.
Le altre attività immateriali sono rilevate al costo, determinato secondo le stesse modalità indicate per le immobilizzazioni materiali.
Le altre attività immateriali aventi vita utile definita sono iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore determinate con le stesse modalità precedentemente indicate per le immobilizzazioni materiali.
La vita utile viene riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, laddove necessari, sono apportati con applicazione prospettica.
Gli utili o le perdite derivanti dall'alienazione di una attività immateriale sono determinati come differenza tra il valore di dismissione e il valore di carico del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione.
Le società collegate sono entità sulle cui politiche finanziarie e gestionali è esercitata un'influenza notevole, pur non avendone il controllo. Si suppone che esista un'influenza notevole quando si possiede tra il 20% e il 50% del potere di voto di un'altra entità.
Le partecipazioni in società collegate sono contabilizzate secondo il metodo del patrimonio netto e rilevate inizialmente al costo. Le partecipazioni comprendono l'avviamento identificato al momento dell'acquisizione, al netto delle eventuali perdite di valore cumulate. Il bilancio consolidato comprende la quota di pertinenza degli utili o delle perdite delle partecipate rilevate secondo il metodo del patrimonio netto, al netto delle rettifiche necessarie per allineare i principi contabili, a partire dalla data in cui ha inizio l'influenza notevole o il controllo congiunto fino alla data in cui detta influenza o controllo cessano. Quando la quota delle perdite di pertinenza di una partecipazione contabilizzata con il metodo del patrimonio netto eccede il valore contabile di detta partecipata, si azzera la partecipazione e si cessa di rilevare la quota delle ulteriori perdite, tranne nei casi in cui si siano contratte obbligazioni legali o implicite oppure siano stati effettuati dei pagamenti per conto della partecipata.
Le attività finanziarie disponibili per la vendita sono costituite da altre partecipazioni (generalmente con percentuale di partecipazione inferiore al 20%) e sono valutate al fair value con imputazione degli effetti delle variazioni di valore a patrimonio netto. Qualora la riduzione di valore rispetto al costo di acquisizione costituisca "perdita di valore", l'effetto della rettifica è riconosciuto nel conto economico. Nel caso vengano meno le condizioni che hanno comportato la rettifica per perdita di valore, la ripresa di valore viene imputata a patrimonio netto.
Il fair value viene identificato nel caso delle partecipazioni quotate con il valore di borsa alla data di chiusura del periodo e nel caso di partecipazioni in società non quotate con il valore stimato sulla base di tecniche di valutazione. Tali tecniche di valutazione comprendono il confronto con i valori espressi da recenti operazioni assimilabili e di altre tecniche valutative che si basano sostanzialmente sull'analisi della capacità della partecipata di produrre flussi finanziari futuri, scontati temporalmente per riflettere il costo del denaro rapportato al tempo ed i rischi specifici dell'attività svolta.
Gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale che non hanno un prezzo quotato in un mercato regolamentato e il cui fair value non può essere valutato in modo attendibile, sono valutati al costo, eventualmente ridotto per perdite di valore.
La scelta tra le suddette metodologie non è opzionale, dovendo le stesse essere applicate in ordine gerarchico: è attribuita assoluta priorità ai prezzi ufficiali disponibili su mercati attivi (effective market quotes – livello 1) oppure per attività e passività misurate sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (comparable approaches – livello 2) e priorità più bassa ad attività e passività il cui fair value è calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato e quindi maggiormente discrezionali (market model – livello 3).
Nell'ambito delle analisi che il Gruppo ha condotto circa l'introduzione dei nuovi Principi Contabili sopra evidenziati, ed in particolare dell'IFRS 9, si segnala che è emersa la necessità di rivisitare taluni criteri di valutazione precedentemente applicati nel rispetto dei Principi Contabili in vigore. Nello specifico, in considerazione dell'attuale contesto di mercato, la soglia connessa alla presenza prolungata di valore di mercato inferiore al costo per i titoli di capitale quotati classificati tra le attività finanziarie disponibili per la vendita, precedentemente determinata in 18 mesi, è stata considerata non più aderente alle circostanze che a suo tempo ne avevano contraddistinto la citata determinazione. In particolare l'elevata volatilità dei mercati finanziari che ha caratterizzato i primi mesi dell'esercizio 2016, in ragione della natura del Portafoglio di investimento del Gruppo, ha suggerito di ri-determinare la citata soglia in 36 mesi, a partire dall'esercizio 2016, al fine di non sottoporre il conto economico, attraverso eventuali svalutazioni, ad analoga atipica volatilità, nella convinzione che il nuovo citato profilo temporale colga in modo più adeguato le attuali situazioni di effettiva "prolungatezza" temporale del fenomeno.
Pertanto per quanto concerne i titoli di capitale quotati in mercati attivi si considera per il Gruppo, in riferimento alla natura del suo portafoglio di investimento in small mid cap italiane, evidenza obiettiva di riduzione di valore la presenza di un prezzo di mercato alla data di bilancio inferiore rispetto al costo di acquisto di almeno il 50% o la presenza prolungata per oltre 36 mesi di un valore di mercato inferiore al costo. In ogni caso anche i titoli che hanno mostrato valori che si sono collocati entro la soglia sopra indicata sono oggetto di analisi e – ove considerato appropriato – svalutati per perdite di valore. L'adozione del nuovo parametro temporale ha comportato un impatto del tutto marginale (circa 0,5 milioni di euro) sul presente bilancio consolidato.
I crediti sono iscritti al fair value e successivamente valutati al costo ammortizzato. Sono eventualmente rettificati per le somme ritenute inesigibili.
Trattasi di attività finanziarie non derivate costituite dagli investimenti effettuati in gestioni patrimoniali ed in titoli obbligazionari, effettuati al fine di impieghi temporanei di liquidità, valutate al fair value con imputazione degli effetti delle variazioni di valore a patrimonio netto. Qualora la riduzione di valore rispetto al costo di acquisizione costituisca "perdita di valore", l'effetto della rettifica è riconosciuto nel conto economico. Nel caso vengano meno le condizioni che hanno comportato la rettifica per perdita di valore, la ripresa di valore viene imputata a patrimonio netto nel caso di strumenti rappresentativi di equity. Nel caso di titoli obbligazionari, qualora vengano meno le condizioni che hanno comportato la rettifica per perdita di valore, la ripresa di valore viene imputata a conto economico.
Per quanto concerne la metodologia di determinazione del fair value si rimanda al paragrafo precedente "Attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti".
Le attività finanziarie correnti sono costituite da titoli che rappresentano impieghi di breve termine di disponibilità liquide, detenuti con finalità di trading. Essi sono pertanto classificati come strumenti di negoziazione e valutati al fair value con imputazione degli effetti delle variazioni di valore a conto economico.
Gli acquisti e le vendite di titoli vengono rilevati ed eliminati alla data di regolamento.
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono i valori numerari, ossia quei valori che possiedono i requisiti della disponibilità a vista o a brevissimo termine (entro tre mesi), del buon esito e dell'assenza di spese per la riscossione.
Ai fini del Rendiconto Finanziario, le disponibilità monetarie nette sono rappresentate dalle disponibilità liquide e mezzi equivalenti al netto degli scoperti bancari alla data di riferimento del prospetto contabile.
I debiti commerciali sono iscritti inizialmente al fair value e valutati successivamente al costo ammortizzato.
Le passività finanziarie sono rilevate ed esposte al costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
In particolare, per quanto riguarda il prestito obbligazionario convertibile sono rilevate, in base alle indicazioni previste dallo IAS 32, separatamente la componente passività finanziaria (valutata al costo ammortizzato) e l'opzione implicita assegnata al possessore dello strumento per convertire parte del prestito in uno strumento rappresentativo di capitale.
I benefici garantiti ai dipendenti erogati in coincidenza o successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro attraverso programmi a benefici definiti sono riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto. La passività relativa ai programmi a benefici definiti, al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è determinata sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie per l'ottenimento dei benefici; la valutazione della passività è effettuata da attuari indipendenti.
La Società riconosce benefici addizionali ad alcuni dipendenti attraverso un piano di partecipazione al capitale (stock option).
Secondo quanto stabilito dall'IFRS 2 – Pagamenti basati su azioni – tali piani rappresentano una componente della retribuzione dei beneficiari e prevedono la modalità del "equity settlement" come da regolamento. Pertanto il costo relativo è rappresentato dal fair value delle stock option alla data di assegnazione ed è rilevato a conto economico lungo il periodo intercorrente tra la data di assegnazione e quella della maturazione con contropartita a patrimonio netto.
Le azioni proprie possedute dalla capogruppo sono iscritte a riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle azioni proprie ed i ricavi derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto.
I ricavi sono rilevati nella misura in cui è possibile determinarne attendibilmente il valore (fair value) ed è probabile che i relativi benefici economici saranno fruiti. Secondo la tipologia di operazione, i ricavi sono rilevati sulla base dei criteri specifici di seguito riportati:
i ricavi per la prestazione di servizi di advisory/investment banking sono rilevati con riferimento allo stato di completamento delle attività. Per ragioni pratiche, quando i servizi sono resi attraverso un numero indeterminato di azioni in un determinato periodo di tempo, i ricavi sono rilevati a quote costanti nel determinato periodo di tempo a meno che sia evidente che altri metodi rappresentino in modo migliore lo stadio di completamento della prestazione;
le success fee che maturano al momento dell'esecuzione di un atto significativo, sono rilevate come ricavi quando l'atto significativo è stato completato.
Nel caso in cui non sia possibile determinare attendibilmente il valore dei ricavi, questi ultimi sono rilevati fino a concorrenza dei costi sostenuti che si ritiene saranno recuperati.
I proventi e oneri derivanti dalla cessione di partecipazioni e titoli vengono rilevati per competenza, imputando a conto economico anche le variazioni di fair value precedentemente imputate a patrimonio netto.
I proventi ed oneri finanziari sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore netto delle relative attività e passività finanziarie utilizzando il tasso di interesse effettivo.
I dividendi sono rilevati nell'esercizio nel quale è stabilito il diritto degli azionisti di ricevere il relativo pagamento. Relativamente ai dividendi ricevuti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto, questi sono rilevati a riduzione del valore della partecipazione.
Le imposte correnti sul reddito del periodo sono determinate in base alla stima del reddito imponibile e in conformità alle disposizioni in vigore. Le imposte sul reddito differite e anticipate sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti nel prospetto contabile e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. L'iscrizione di attività per imposte anticipate è effettuata quando il recupero è ritenuto probabile, cioè quando si prevede che possano rendersi disponibili in futuro utili fiscali sufficienti per permettere che tale attività possa essere realizzata. La recuperabilità delle attività per imposte anticipate viene riesaminata ad ogni chiusura di periodo. Le imposte differite sono sempre rilevate in ottemperanza a quanto richiesto dallo IAS 12.
Vengono nel seguito riepilogate le scelte adottate dal Gruppo relativamente all'esposizione dei prospetti contabili consolidati:
destinazione delle stesse. Il Gruppo ha deciso di utilizzare lo schema delle voci classificate per natura;
La società svolge attività di investment banking e merchant banking. L'attività svolta dal top management nelle aree di attività di cui sopra, sia a livello di contatti di marketing, sia di iniziative anche istituzionali sull'esterno che di coinvolgimento nei diversi deal, è molto integrata. Inoltre, anche relativamente all'attività di execution, la stessa è organizzata con l'obiettivo di rendere più flessibile l'impiego a "chiamata" dei collaboratori all'occorrenza in attività di advisory ovvero di equity.
In relazione a tale scelta risulta impossibile fornire una precisa rappresentazione economico finanziaria separata delle differenti aree di attività, in quanto la suddivisione del costo del lavoro del top management e degli altri collaboratori sulla base di una serie di stime legate a parametri che potrebbero poi essere superati dall'operatività effettiva condurrebbe ad una assai elevata distorsione dei livelli di redditività dei segmenti di attività, vanificando la natura dell'informazione.
Nel presente bilancio consolidato viene pertanto fornito solo il dettaglio dell'andamento della componente "Ricavi delle vendite e delle prestazioni", legata alla sola attività di advisory, escludendo pertanto la voce "Altri ricavi".
| euro | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 12.206.785 | 3.977.113 |
| Totale | 12.206.785 | 3.977.113 |
Il significativo incremento dei ricavi è dovuto all'ottimo andamento della normale attività di advisory ed alle fees connesse con l'avvio di Asset Italia S.p.A.
La voce comprende:
| euro | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| 1. | Servizi | 1.532.337 | 1.647.146 |
| 2. | Oneri per godimento di beni di terzi | 354.767 | 366.480 |
| 3. | Altri oneri | 290.735 | 183.766 |
| Totale | 2.177.839 | 2.197.392 |
I costi per servizi si riferiscono principalmente a consulenze professionali e legali, a spese generali ed a spese commerciali. Comprendono 85.000 euro per corrispettivi alla società di revisione e 64.250 euro per compensi ai componenti il Collegio Sindacale e all'Organo di Vigilanza.
Gli altri oneri comprendono principalmente I.V.A. indetraibile.
La voce comprende:
| euro | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Salari e stipendi | 1.443.117 | 1.139.333 |
| Oneri sociali | 394.458 | 302.161 |
| Compensi agli amministratori | 17.054.014 | 5.285.103 |
| Oneri per stock option | 5.722.750 | 0 |
| Accantonamento a trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato | 62.652 | 55.225 |
| Totale | 24.676.991 | 6.781.822 |
Le voci "Salari e stipendi" e "Compensi agli amministratori" comprendono sia la parte fissa sia la parte variabile maturata nel periodo. I maggiori ricavi e l'entità del miglior risultato prima delle imposte dell'esercizio 2016 determinano l'incremento della voce variabile rispetto all'esercizio 2015.
Il costo comprende, inoltre, 5.722.750 euro di oneri derivanti dall'assegnazione di n. 3.500.000 opzioni di cui al "Piano di Incentivazione TIP 2014 – 2021".
Coerentemente con quanto previsto dall'IFRS2, le opzioni attribuite sono state valutate secondo la modalità del equity settlement. Il fair value dell'opzione è stato determinato utilizzando il metodo di valutazione delle opzioni applicabile (nella fattispecie il Black & Scholes), tenendo in considerazione i termini e le condizioni ai quali le opzioni sono state concesse.
Le ipotesi utilizzate ai fini dell'applicazione del modello alle date di assegnazione, ovvero al 30 settembre 2016 e al 30 dicembre 2016 sono le seguenti:
| Prezzo delle azioni TIP al 30 settembre 2016 | 3,594 |
|---|---|
| Prezzo di esercizio delle Opzioni | 1,995 |
| Primo giorno utile per esercizio delle opzioni | 1-gen-17 |
| Ultimo giorno utile per esercizio delle opzioni | 31-dic-21 |
| Volatilità media storica dell'indice STAR (360 giorni) | 19,79% |
| Riskless Rate (Italian Bond 2021) | 0,274% |
| Numero di opzioni originariamente outstanding | 2.500.000 |
| Numero di opzioni outstanding alla data | 2.500.000 |
| Numero di azioni per opzione | 1,00 |
| Numero di opzioni esercitate alla data | 0 |
| Numero di azioni TIP emesse al 30 settembre 2016 | 147.799.487 |
| Prezzo delle azioni TIP al 31 dicembre 2016 | 3,600 |
| Prezzo di esercizio delle Opzioni | 1,995 |
| Primo giorno utile per esercizio delle opzioni | 1-gen-17 |
| Ultimo giorno utile per esercizio delle opzioni | 31-dic-21 |
| Volatilità media storica dell'indice STAR (360 giorni) | 18,71% |
| Riskless Rate (Italian Bond 2021) | 0,596% |
| Numero di opzioni originariamente outstanding | 2.500.000 |
| Numero di opzioni outstanding alla data | 3.500.000 |
| Numero di azioni per opzione | 1,00 |
| Numero di opzioni esercitate alla data | 0 |
| Numero di azioni TIP emesse al 31 dicembre 2016 | 147.799.487 |
L' "Accantonamento a trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato" è aggiornato in base alla valutazione attuariale; l'utile o la perdita sono rilevate in una posta del patrimonio netto.
Al 31 dicembre 2016 il numero di dipendenti di TIP è il seguente:
| 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | |
|---|---|---|
| Impiegati e apprendisti | 11 | 10 |
| Quadri | 1 | 1 |
| Dirigenti | 4 | 3 |
| Totale | 16 | 14 |
Si segnala che il Presidente/Amministratore Delegato e il Vice Presidente/Amministratore Delegato non sono dipendenti né di TIP né di altre società del Gruppo.
| La voce comprende: | ||
|---|---|---|
| euro | 2016 | 2015 |
| 1. Proventi da partecipazioni |
108.462.166 | 21.887.753 |
| 2. Proventi da titoli iscritti nell'attivo circolante |
2.311.318 | 10.939.394 |
| Proventi diversi | 1.260.287 | 525.481 |
| Totale proventi finanziari | 112.033.771 | 33.352.638 |
| 3. Interessi e altri oneri finanziari |
(19.874.805) | (9.737.643) |
| Totale oneri finanziari | (19.874.805) | (9.737.643) |
| Totale proventi/oneri finanziari netti | 92.158.966 | 23.614.995 |
| (7).1. Proventi da partecipazioni | ||
| euro | 2016 | 2015 |
| Provento da recesso da Ruffini Partecipazioni S.r.l. | 78.008.920 | 0 |
| Provento sul titolo Ferrari N.V. | 15.960.812 | 0 |
| Plusvalenze su cessione di partecipazioni | 10.601.386 | 15.336.870 |
| Dividendi | 3.891.048 | 3.112.334 |
| Plusvalenze da liquidazione partecipazioni | 0 | 3.438.549 |
| Totale | 108.462.166 | 21.887.753 |
A seguito del recesso da Ruffini Partecipazioni S.r.l. la controllata Clubsette S.r.l. ha ricevuto azioni di Moncler S.p.A. precedentemente detenute da Ruffini Partecipazioni. Tale operazione ha comportato per Clubsette S.r.l. la realizzazione di una plusvalenza di euro 78.008.920, pari alla differenza tra il valore di carico al costo della partecipazione in Ruffini Partecipazioni S.r.l. e il corrispettivo per il recesso costituito dalle azioni Moncler ricevute, che sono state valorizzate al prezzo di riferimento del giorno dell'operazione. Clubsette S.r.l. è stata poi posta in liquidazione e le azioni Moncler sono state assegnate ai soci. La chiusura della liquidazione è avvenuta il 29 dicembre 2016.
A seguito dell'operazione di scissione di Ferrari da FCA, perfezionatasi in data 4 gennaio 2016, TIP ha ricevuto 174.000 azioni Ferrari a valere sulle azioni FCA detenute al 31 dicembre 2015 e 193.422 azioni a valere sul convertendo FCA. Tali operazioni, in applicazione degli IFRS, sono state registrate con effetto equivalente ad una distribuzione di dividendi ed hanno quindi generato un provento a conto economico di circa 16 milioni di euro, pari al prezzo di riferimento delle
azioni Ferrari del 4 gennaio 2016 comunicato da Borsa Italiana. Per contro la variazione negativa del corso del prestito convertendo a seguito della distribuzione delle azioni Ferrari e del conseguente andamento dei prezzi dei titoli FCA ha generato un iniziale significativo onere. Nel corso dell'anno tale impatto negativo si è sensibilmente ridotto fino a circa 9 milioni di euro. L'effetto netto dei circa 16 milioni di euro di plusvalenza e dell'onere di circa 9 milioni di euro di cui sopra ha generato quindi una plusvalenza di circa 7 milioni di euro sul conto economico dell'esercizio 2016, oltre agli interessi maturati sul convertendo pari a circa 1,9 milioni di euro.
Anche a livello patrimoniale le operazioni citate hanno generato un iniziale significativo decremento della riserva di fair value attribuibile a FCA ed anche questo effetto negativo si è tuttavia ridotto a circa 1,5 milioni di euro al 31 dicembre 2016.
Il trend positivo di ripresa dei valori di mercato delle azioni FCA e Ferrari è proseguito nel corso dei primi mesi del 2017 ed il fair value di tali investimenti è oggi superiore al loro valore di iscrizione iniziale, anche per le azioni FCA ricevute per effetto della conversione avvenuta il 15 dicembre 2016.
Al 31 dicembre 2016 le plusvalenze si riferiscono alla cessione delle seguenti partecipazioni (euro):
| Bolzoni S.p.A. | 6.326.818 |
|---|---|
| Noemalife S.p.A. | 4.003.582 |
| Altre | 270.986 |
| Totale | 10.601.386 |
Al 31 dicembre 2016 TIP ha percepito dividendi dalle seguenti partecipate:
| euro | |
|---|---|
| Hugo Boss AG | 2.534.000 |
| Furn Invest Sas | 416.436 |
| Amplifon S.p.A. | 410.132 |
| Ferrari N.V. | 324.347 |
| Altre | 206.133 |
| Totale | 3.891.048 |
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Interessi su titoli iscritti nell'attivo circolante | 1.998.102 | 3.407.676 |
| Plusvalenze su vendita titoli | 313.216 | 2.406.827 |
| Proventi da valutazione titoli | 0 | 4.738.544 |
| Differenza cambi su vendita titoli | 0 | 386.347 |
| Totale | 2.311.318 | 10.939.394 |
| euro | 30 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Perdita su valutazione titoli | 8.989.959 | 0 |
| Interessi su prestiti obbligazionari | 6.763.447 | 6.679.381 |
| Costi piani di incentivazione (stock option) | 0 | 1.324.838 |
| Altro | 4.121.399 | 1.733.424 |
| Totale | 19.874.805 | 9.737.643 |
La perdita su valutazione titoli è derivata dall'applicazione dei principi IFRS all'andamento della
quotazione dell'investimento effettuato nel convertendo FCA, negativo anche a seguito dello spinoff della partecipazione in Ferrari N.V. Tale effetto negativo deve essere, quantomeno sotto il profilo gestionale, considerato congiuntamente al provento di 16 milioni di euro citato nella nota 7.1.
Gli "interessi su prestiti obbligazionari" si riferiscono a quanto maturato a favore dei sottoscrittori del prestito obbligazionario parzialmente convertibile di 40 milioni di euro, nonché a quelli relativi al Prestito Obbligazionario TIP 2014 - 2020 di 100 milioni di euro calcolati con il metodo del costo ammortizzato applicando il tasso di interesse effettivo. Il prestito obbligazionario parzialmente convertibile è stato rimborsato anticipatamente nel corso del mese di dicembre 2016 attraverso l'accensione di un finanziamento bancario a condizioni ben più favorevoli.
La voce "Altro" comprende interessi bancari su finanziamenti, minusvalenze realizzate su titoli ed altri oneri finanziari.
La voce costi per piani di incentivazione comprende nell'esercizio 2015 le variazioni del fair value relativo alla passività verso amministratori e dipendenti in quanto il piano prevedeva un cash settlement. Il nuovo piano in essere nel 2016, che prevede un equity settlement salvo diversa deliberazione del Consiglio, non comporta adeguamenti finanziari dell'onere già registrato tra i costi del personale.
| La voce comprende: | ||
|---|---|---|
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
| Asset Italia S.p.A. | (126.688) | 0 |
| BE Think, Solve, Executive S.p.A. | 737.195 | 217.239 |
| Clubtre S.p.A. | 1.471.760 | 881.283 |
| Clubitaly S.p.A. | 23.421 | (116.549) |
| Data Holding 2007 S.r.l. | 0 | 70.532 |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. | 6.365.753 | 6.898.400 |
| Gatti & Co. Gmbh | 10.518 | 0 |
| Palazzari & Turries Limited | (12.656) | 32.725 |
| TIP -Pre IPO – TIPO S.p.A. | 2.139.974 | 377.369 |
| Totale | 10.609.277 | 8.360.999 |
Per maggiori dettagli si rimanda a quanto descritto alla nota 13 "Partecipazioni in società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto" e all'allegato 3.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Svalutazioni di attività finanziarie disponibili per la vendita | (2.140.137) | (288.653) |
| Totale | (2.140.137) | (288.653) |
La svalutazione del periodo si riferisce a partecipazioni minori. Per il dettaglio delle svalutazioni in
oggetto si rimanda all'allegato 2 delle presenti note esplicative.
| Le imposte rilevate a conto economico sono le seguenti: | ||
|---|---|---|
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
| Imposte correnti | 1.740.939 | 1.476.687 |
| Imposte anticipate | (1.318.449) | 196.165 |
| Imposte differite | 70.764 | 124.877 |
| Totale | 493.254 | 1.797.729 |
Le imposte rilevate a conto economico sono le seguenti:
Nel seguito si fornisce una riconciliazione tra il carico di imposta teorico e quello effettivo:
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| euro | Valore | Imposte | Valore | Imposte |
| Risultato prima delle imposte di bilancio | 86.126.623 | 26.792.981 | ||
| Onere fiscale teorico | 27,50% | 23.684.821 | 27,50% | 7.368.070 |
| Differenze permanenti in diminuzione | ||||
| Dividendi | (3.652.275) | (1.004.376) | (3.007.134) | (826.962) |
| Plusvalenze non imponibili (*) | (75.456.982) | (20.750.670) | (10.969.729) | (3.016.675) |
| Minusvalenze fiscali | 76.276 | 20.976 | 53.155 | 14.618 |
| Altre differenze permanenti in diminuzione | (18.274.095) | (5.025.376) | (2.907.637) | (799.600) |
| (26.759.446) | (4.628.620) | |||
| Differenze permanenti in aumento | 26.948.083 | 7.410.723 | 932.633 | 256.474 |
| Differenze temporanee | ||||
| Differenze che si riverseranno nei prossimi esercizi | (1.850.271) | (508.825) | (1.933.383) | (531.680) |
| Rigiri di differenze da precedenti esercizi | (2.442.758) | (671.758) | (3.028.558) | (832.853) |
| Totale variazione temporanee | (1.180.583) | (1.364.534) | ||
| Azzeramento imponibile ACE | (8.538.198) | (2.348.004) | (85.796) | (23.593) |
| Perdite pregresse | (201.540) | (55.424) | (1.469.968) | (404.241) |
| Totale | 2.734.863 | 752.087 | 4.376.564 | 1.203.555 |
| Imposta Irap | ||||
| Variazioni di imposte anticipate/differite | 303.660 | 273.132 | ||
| Altre variazioni | (1.247.681) 685.188 |
321.042 0 |
||
| Totale imposte | 493.254 | 1.797.729 |
(*) Il carico fiscale è riconducibile principalmente all'applicazione del regime PEX sulle plusvalenze realizzate a valere sugli investimenti partecipativi.
La società ha riconosciuto direttamente a patrimonio netto una diminuzione di imposte differite pari ad euro 767.663 in relazione all'incremento di valore delle attività finanziarie disponibili per la vendita.
La tabella seguente illustra le variazioni intervenute nella voce:
| Altre | |
|---|---|
| euro | attività |
| Valore netto al 31 dicembre 2014 | 69.657 |
| Incrementi | 74.871 |
| Decrementi | 0 |
| Decrementi fondo ammortamento | 0 |
| Ammortamenti | (30.434) |
| Valore netto al 31 dicembre 2015 | 114.094 |
| Incrementi | 107.940 |
| Decrementi | (20.817) |
| Decrementi fondo ammortamento | 20.817 |
| Ammortamenti | (51.445) |
| Valore netto al 31 dicembre 2016 | 170.589 |
L'incremento della voce "Altre attività" si riferisce principalmente ad acquisti di macchine elettroniche, autovetture, telefoni cellulari ed impianti telefonici.
La voce "Avviamento" per euro 9.806.574 si riferisce all'operazione di incorporazione della società controllata Tamburi & Associati S.p.A. in TIP S.p.A. avvenuta nell'anno 2007.
Lo IAS 36 prevede che il valore dell'avviamento, in quanto bene immateriale a vita utile indefinita, non sia ammortizzato ma soggetto ad una verifica del valore da effettuarsi almeno annualmente (cd. "impairment test").
Il valore recuperabile è stato stimato sulla base del valore d'uso, calcolato assumendo le seguenti ipotesi:
La tabella che segue illustra le variazioni intervenute nelle "Altre attività immateriali":
| euro | Diritti di brevetto e di utilizzo delle opere dell'ingegno |
Concessioni licenze e marchi |
Totale |
|---|---|---|---|
| Valore netto al 31 dicembre 2014 | 840 | 536 | 1.376 |
| Incrementi | 840 | - | 840 |
| Decrementi | - | - | - |
| Ammortamenti | (700) | (206) | (906) |
| Valore netto al 31 dicembre 2015 | 980 | 330 | 1.310 |
| Incrementi | 6.219 | - | 6.219 |
| Decrementi | - | - | - |
| Ammortamenti | (2.773) | (130) | (2.903) |
| Valore netto al 31 dicembre 2016 | 4.426 | 200 | 4.626 |
| azioni/quote | % | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione | sedee capitale sociale | azioni/quote | possedute | Possesso | |
| Clubtre S.p.A. | Milano | 120.000 | 120.000 | 42.000 | 35,00 |
| Clubitaly S.p.A. | Milano | 100.000 | 100.000 | 27.500 | 27,50 |
| Gruppo IPG Holding S.p.A | Milano | 142.438 | 284.875 | 67.348 | 23Milano ,64 142.437,50 |
| TIP-Pre IPO S.p.A. | Milano | 244.284 | 1.200.000 | 342.856 | 28,57 |
| BE Think, Solve, Executive S.p.A. | Roma | 27.109.165 | 134.897.272 | 31.582.225 | 23,41 |
| Palazzari & Turries Limited | Hong Kong | 300.000 (1) | 300.000 | 90.000 | 30,00 |
| Gatti & Co. Gmbh | Francoforte | 35.700 | 35.700 | 10.700 | 29,97 |
(1) In dollari di Hong Kong.
Le partecipazioni in società collegate si riferiscono:
Per le variazioni delle partecipazioni in società collegate intervenute nel periodo si rimanda all'allegato 3.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Partecipazioni in società quotate | 299.610.001 | 189.379.051 |
| Partecipazioni in società non quotate | 74.657.041 | 240.039.235 |
| Totale | 374.267.042 | 429.418.286 |
Le attività finanziarie si riferiscono a partecipazioni di minoranza in società quotate e non quotate.
I movimenti delle partecipazioni valutate al fair value sono riportati nell'allegato 2.
Per quanto concerne gli effetti delle valutazioni di partecipazioni in società quotate si vedano anche la nota (9) e la nota (23).
L'operazione Moncler ha avuto un impatto sostanziale sui movimenti dell'esercizio in quanto ha comportato l'attribuzione a Clubsette S.r.l. di azioni Moncler a seguito del recesso da Ruffini Partecipazioni e successivamente l'assegnazione da parte di Clubsette S.r.l. ai suoi soci, tra cui TIP S.p.A., del proprio attivo ed in particolare delle azioni Moncler.
I principali incrementi nel corso dell'anno, oltre a quelli relativi a Moncler, sono riferiti alle azioni Ferrari ricevute a seguito del già commentato spin-off e alle azioni FCA ricevute per effetto della conversione del prestito convertendo FCA.
La composizione delle metodologie di valutazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti relative alle partecipazioni in società quotate e non quotate è riportata nella tabella di seguito:
| Società quotate | Società non quotate | |
|---|---|---|
| Metodologia | (% sul totale) | (% sul totale) |
| Prezzi quotati su mercati attivi (livello 1) | 100,0% | 0,0% |
| Modelli valutativi basati su input di mercato (Livello 2) | 0,0% | 52,2% |
| Altre tecniche di valutazione (livello 3) | 0,0% | 45,8% |
| Costo di acquisizione | 0,0% | 1,7% |
| Totale | 100,0% | 100,0% |
Si precisa che il Gruppo TIP, per il tramite di TXR S.r.l., attualmente detiene il 38,34% di Furn Investment S.a.s., società che detiene il 99% circa di Roche Bobois Groupe.
Al 31 dicembre 2016 tale partecipazione non è stata qualificata quale società collegata, pur in presenza di una quota di partecipazione superiore al 20% e di altri indicatori che farebbero propendere per l'esistenza di influenza significativa.
In particolare Furn Investment S.A.S. non risulta in grado di fornire le informazioni finanziarie periodiche tali da consentire al Gruppo TIP l'elaborazione contabile prevista dell'equity method. L'indisponibilità di tali informazioni rappresenta una oggettiva limitazione all'esercizio dell'influenza significativa e conseguentemente si è ritenuto appropriato qualificare la partecipazione come investimento available for sale.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Crediti finanziari non correnti | 33.751.593 | 8.218.972 |
| Totale | 33.751.593 | 8.218.972 |
I crediti finanziari non correnti calcolati al costo ammortizzato si riferiscono:
Gli interessi maturati sui crediti finanziari che saranno incassati entro l'esercizio successivo sono classificati nella voce crediti finanziari correnti.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Crediti v/erario per IVA | 18.153 | 74.570 |
| Crediti v/erario per Ires | 273.130 | 28 |
| Crediti v/erario per Irap | 25.317 | 6.566 |
| Crediti v/erario per rivalutazione TFR | 0 | |
| Altre ritenute | 19.773 | 361.008 |
| Totale (entro 12 mesi) | 336.373 | 442.172 |
| Oltre i 12 mesi | ||
| Crediti v/erario – crediti d'imposta | 0 | 144.119 |
| Crediti v/erario – rimborso IRAP | 136.116 | 13.736 |
| Crediti v/erario – rimborso IRAP anni 2007-2011 | 0 | 135.932 |
| Totale (oltre i 12 mesi) | 136.116 | 293.787 |
| euro | Attività | Passività | Netto | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2016 | 31/12/2015 | 31/12/2016 | 31/12/2015 | 31/12/2016 | 31/12/2015 | |
| Altre attività immateriali | 3.140 | 2.773 | 3.140 | 2.773 | ||
| Attività finanziarie AFS non correnti e part. valutate con il metodo del PN |
14.559 | 42.593 | (3.069.455) | (2.132.928) | (3.054.896) | (2.090.335) |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita correnti |
(98.100) | (98.100) | ||||
| Risultato del periodo | 23.760 | 27.151 | (8.969) | (8.969) | 14.791 | 18.182 |
| Eliminazione margine intercompany | 86.204 | 86.204 | ||||
| Altre passività | 2.101.930 | 666.219 | 2.101.930 | 666.219 | ||
| Totale | 2.143.389 | 824.940 | (3.078.424) | (2.239.997) | (935.035) | (1.415.057) |
| 31 dicembre 2015 | Movimenti a conto |
Movimenti a patrimonio |
31 dicembre 2016 | |
|---|---|---|---|---|
| euro | economico | netto | ||
| Altre attività immateriali | 2.773 | 367 | 3.140 | |
| Attività finanziarie AFS non correnti e part. valutate con il metodo del PN |
(2.090.335) | (98.798) | (865.763) | (3.054.896) |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita | ||||
| correnti | (98.100) | 98.100 | ||
| Risultato del periodo | 18.182 | (3.391) | 14.791 | |
| Eliminazione margine intercompany | 86.204 | (86.204) | ||
| Altre passività | 666.219 | 1.435.711 | 2.101.930 | |
| Totale | (1.415.057) | 1.247.685 | (767.663) | (935.035) |
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Crediti verso clienti (al lordo del f.do svalutazione) | 1.125.786 | 2.744.143 |
| Fondo svalutazione crediti | (167.809) | (162.579) |
| Totale | 957.977 | 2.581.564 |
| Crediti verso clienti oltre i 12 mesi | - | - |
| Totale oltre 12 mesi | - | - |
L'andamento dei crediti commerciali è strettamente legato al diverso mix del fatturato tra la componente di ricavi da success fee rispetto ai ricavi per servizi.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Obbligazioni e altri titoli di debito | 182.701 | 26.946.127 |
| Totale | 182.701 | 26.946.127 |
Al 31 dicembre 2015 la voce comprendeva il prestito obbligazionario convertendo FCA, la cui conversione in azioni FCA ha avuto luogo il 15 dicembre 2016.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Titoli obbligazionari | 0 | 21.613.809 |
| Totale | 0 | 21.613.809 |
L'azzeramento delle attività finanziarie disponibili per la vendita correnti è essenzialmente dovuta agli utilizzi di risorse finanziarie nelle attività di investimento nel corso dell'anno.
La voce rappresenta il saldo dei depositi bancari determinato dal valore nominale dei conti correnti intrattenuti con le istituzioni creditizie.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Depositi bancari | 1.281.871 | 2.006.216 |
| Denaro e valori in cassa | 4.898 | 4.889 |
| Totale | 1.286.769 | 2.011.105 |
La tabella che segue riporta la composizione della posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2016
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | |
|---|---|---|---|
| A | Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 1.286.769 | 2.011.105 |
| B | Attività finanziarie correnti | 182.701 | 48.559.936 |
| C | Crediti finanziari correnti | 483.136 | - |
| D | Liquidità (A+B+C) | 1.952.606 | 50.571.041 |
| E | Debiti finanziari | (133.752.298) | (138.594.609) |
| F | Passività finanziarie correnti | (67.380.227) | (89.417.843) |
| G | Posizione finanziaria netta (D+E+F) | (199.179.919) | (177.441.411) |
che si confronta con la posizione finanziaria netta dell'esercizio precedente.
La posizione finanziaria netta si incrementa a seguito dell'impiego delle attività correnti in attività di investimento in partecipazioni, tra cui la conversione del prestito obbligazionario convertendo in azioni FCA.
I debiti finanziari correnti si sono ridotti nel corso dell'anno principalmente a seguito del perfezionamento dell'operazione Moncler e della correlata liquidazione di Clubsette.
Il capitale sociale di TIP S.p.A. è così composto:
| Azioni | Numero |
|---|---|
| azioni ordinarie | 147.799.487 |
| Totale | 147.799.487 |
L'Assemblea degli azionisti tenutasi il 14 luglio 2016 ha approvato la proposta di eliminazione del valore nominale delle azioni TIP S.p.A.
Il giorno 13 agosto 2016 si è concluso il primo periodo di esercizio dei Warrant TIP S.p.A. 2015 - 2020 con l'esercizio di 3.885 warrant e il relativo aumento di capitale per euro 2.020,20 con l'emissione di 3.885 nuove azioni ordinarie TIP S.p.A. al prezzo di euro 3,79 ciascuna, per un controvalore complessivo pari ad euro 14.724,15.
Il capitale sociale di TIP S.p.A. risulta conseguentemente pari a euro 76.855.733, rappresentato da n 147.799.487 azioni ordinarie.
Le azioni proprie in portafoglio al 31 dicembre 2016 sono n. 1.478.370 pari all'1,00% del capitale.
| n. azioni proprie al 1 | n. azioni acquisite nel | n. azioni cedute nel | n. azioni proprie al 31 |
|---|---|---|---|
| gennaio 2016 | 2016 | 2016 | dicembre 2016 |
| 541.678 | 936.692 | - | 1.478.370 |
Si forniscono le seguenti informazioni complementari relative al patrimonio netto al 31 dicembre 2016.
Riserva legale
Ammonta ad euro 15.370.743, si è incrementata di euro 448.774 a seguito della delibera
dell'assemblea del 29 aprile 2016 in merito alla destinazione dell'utile 2015.
La riserva è positiva ed ammonta ad euro 98.463.565. Si tratta di una riserva indisponibile poiché si riferisce alle variazioni di fair value rispetto al valore di acquisto delle partecipazioni in portafoglio.
Il dettaglio della movimentazione della riserva di valutazione attività finanziarie destinate alla vendita non correnti, che rappresenta il totale dei proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto, è riportato nella tabella seguente:
| euro | Valore a bilancio 31.12.2015 |
Variazione | Valore a bilancio 31.12.2016 |
|---|---|---|---|
| Attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti | 76.405.721 | (40.643.266) | 35.762.455 |
| Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto | 38.322.568 | 26.933.361 | 65.255.929 |
| Attività finanziarie correnti disponibili per la vendita | 281338 | (281.338) | 0 |
| Effetto fiscale | (1.787.156) | (767.663) | (2.554.819) |
| Totale | 113.222.471 | (14.758.906) | 98.463.565 |
| di cui: | |||
| quota di Gruppo | 90.819.062 | 5.359.364 | 96.178.426 |
| quota attribuibile alle minoranze | 22.403.409 | (20.118.270) | 2.285.139 |
La tabella evidenzia la variazione del plusvalore implicito delle partecipazioni e delle attività finanziarie correnti intervenuto nell'anno che viene contabilizzato con contropartita nel patrimonio netto nella voce "Riserva di valutazione attività finanziarie destinate alla vendita".
Per il dettaglio delle variazioni si veda quanto descritto all'allegato 2 e alla nota 10 (Attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti), e all'allegato 14 e nota 13 (Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto).
Per i movimenti ed il dettaglio di altri componenti del patrimonio netto si rinvia al prospetto specifico.
La riserva è negativa ed ammonta ad euro 4.853.854. Si tratta di una riserva indisponibile.
Ammontano ad euro 10.153.111 e si riferiscono per euro 5.722.750 dalla riserva per piani di stock option costituita a seguito dell'attribuzione di opzioni a dipendenti ed amministratori che verranno presumibilmente regolate secondo la modalità equity settlement.
L'avanzo di fusione ammonta ad euro 5.060.152, riveniente dall'operazione di incorporazione di Secontip S.p.A. in TIP S.p.A. al 1 gennaio 2011.
Gli utili a nuovo ammontano ad euro 56.977.958 e sono aumentati, rispetto al 31 dicembre 2015, per euro 15.838.399 a seguito della destinazione dell'utile dell'esercizio 2015.
Nel corso dell'esercizio sono stati distribuiti dividendi per euro 8.946.714, pari a euro 0,061 per azione.
La riserva è negativa ed ammonta ad euro 483.655, invariata rispetto al 31 dicembre 2015.
La tabella seguente riporta il raccordo tra il patrimonio netto della capogruppo risultante dal bilancio separato e il patrimonio netto consolidato.
| euro | Patrimonio netto al 1 gennaio 2016 |
Risultato 2016 |
Altre variazioni |
Patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2016 |
Patrimonio netto di terzi |
Patrimonio netto al 31 dicembre 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimonio netto della capogruppo da bilancio separato |
286.384.779 | 41.072.198 | (3.342.060) | 324.114.917 | 324.114.917 | |
| Elisioni sul bilancio separato | (37.917.385) | 37.033.759 | (883.626) | (883.626) | ||
| Valori di carico e rettifiche di valore delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto |
51.653.539 | 10.609.276 | 32.337.001 | 94.599.816 | 94.599.816 | |
| Patrimonio netto e risultato dell'esercizio (determinati in base a principi omogenei) delle imprese consolidate |
93.018.289 | 37.722.300 | (113.268.016) | 17.472.573 | 16.787.469 | 34.260.042 |
| Elisione valore di carico delle partecipazioni in imprese controllate |
(66.776.965) | 51.762.520 | (15.014.445) | (15.014.445) | ||
| Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della controllante da |
||||||
| bilancio consolidato | 364.279.642 | 51.486.389 | 4.523.204 | 420.289.235 | 16.787.469 | 437.076.704 |
Al 31 dicembre 2016 l'utile base per azione - utile di esercizio diviso numero delle azioni in circolazione al 31 dicembre 2016 (146.321.117) calcolato tenendo conto delle azioni proprie possedute alla medesima data - è pari a euro 0,35.
Al 31 dicembre 2016 l'utile diluito per azione è pari a euro 0,34. Tale importo rappresenta l'utile di esercizio diviso per il numero delle azioni ordinarie in circolazione al 31 dicembre 2016, calcolato tenendo conto delle azioni proprie possedute alla medesima data e considerati gli eventuali effetti diluitivi generati dalle azioni a servizio del piano di stock option (3.500.000) e dalle azioni di nuova emissione (36.945.015) relative all'esercizio dei Warrant restanti in circolazione.
Al 31 dicembre 2016 il saldo della voce si riferisce al TFR dovuto a tutti i dipendenti della società alla fine del rapporto di lavoro. La passività è stata aggiornata su base attuariale.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Valore iniziale | 226.451 | 210.646 |
| Accantonamento dell'esercizio | 67.455 | 31.460 |
| Perdite/utile attuariali | 20.087 | (7.811) |
| g/c a fondi pensione e utilizzi | (42.326) | (7.844) |
| Totale | 271.667 | 226.451 |
I debiti finanziari pari ad euro 133.752.298 si riferiscono:
Il prestito prevede il rispetto di un covenant finanziario su base annua.
In ottemperanza all'applicazione dei principi contabili internazionali richiamati dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009 e dal documento Banca d'Italia/Consob/Isvap n. 4 del marzo 2010, si segnala che la voce oggetto di commento non include nessuna esposizione correlata a covenant non rispettati.
Ammontano ad euro 67.380.277 e risultano composte principalmente da debiti verso banche della capogruppo per euro 64.032.820 e dagli interessi relativi ai prestiti obbligazionari per euro 3.347.457.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| IRES | 0 | 1.200.390 |
| IRAP | 303.660 | 0 |
| IVA | 10.554 | 0 |
| Ritenute | 114.825 | 591.985 |
| Totale | 429.039 | 1.792.375 |
La voce risulta così composta:
La voce è composta prevalentemente da debiti per emolumenti agli amministratori e per competenze a dipendenti.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Debiti verso amministratori e dipendenti | 16.534.243 | 4.739.721 |
| Debiti verso amministratori per stock option | 0 | 1.449.525 |
| Debiti verso enti previdenziali | 174.297 | 112.455 |
| Altri | 111.660 | 235.115 |
| Totale | 16.820.200 | 6.536.816 |
Il Gruppo, per la natura delle sue attività è esposto a diversi tipi di rischio finanziario; in particolare al rischio di variazione del valore di mercato delle partecipazioni e, marginalmente, al rischio di tasso d'interesse.
Di seguito si illustrano le politiche adottate dal Gruppo per la gestione del rischio finanziario.
Il Gruppo è esposto al rischio di tasso d'interesse relativamente al valore delle attività finanziarie correnti rappresentate da obbligazioni.
Il Gruppo, per la natura delle sue attività, è esposto al rischio di variazione del valore delle partecipazioni.
Relativamente alle partecipazioni quotate allo stato attuale non esiste uno strumento di copertura efficiente di un portafoglio quale quello con le caratteristiche del Gruppo.
Relativamente alle società non quotate, i rischi connessi:
non sono stati coperti attraverso specifici strumenti derivati in quanto non disponibili. Il Gruppo cerca di minimizzare il rischio – pur nell'ambito di un'attività di merchant banking e pertanto per definizione a rischio – attraverso un'attenta analisi della società e del settore di riferimento al momento dell'ingresso nel capitale, nonché attraverso un attento monitoraggio delle evoluzioni delle attività delle società partecipate anche successivamente all'ingresso nel capitale.
Di seguito si riporta una sensitivity analysis che illustra gli effetti determinati, rispettivamente sul conto economico e sul patrimonio netto, da un'ipotetica variazione del fair value degli strumenti
| Sensitivity analysis | 31-dic-16 | 31-dic-15 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| migliaia di euro | -5,00% | Base | +5,00% | -5,00% | Base | +5,00% |
| Partecipazioni in società quotate | 284.630 | 299.610 | 314.591 | 179.910 | 189.379 | 198.848 |
| Partecipazioni in società non quotate | 70.924 | 74.657 | 78.390 | 38.017 | 40.018 | 42.019 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti |
355.554 | 374.267 | 392.980 | 217.927 | 229.397 | 240.867 |
| Obbligazioni e altri titoli di debito | 173 | 182 | 191 | 25.599 | 26.946 | 28.293 |
| Attività finanziarie correnti | 173 | 182 | 191 | 25.599 | 26.946 | 28.293 |
| Gestioni patrimoniali | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Titoli obbligazionari | 0 | 0 | 0 | 20.533 | 21.614 | 22.695 |
| ETF | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita |
0 | 0 | 0 | 20.533 | 21.614 | 22.695 |
| Effetti sul risultato d'esercizio | (9) | 9 | (1.347) | - | 1.347 | |
| Effetti sulla riserva di rivalutazione attività finanziarie |
(18.713) | 18.713 | (12.551) | - | 12.551 |
detenuti al 31 dicembre 2016 del +/- 5%, confrontata a fini comparativi con i corrispondenti valori del 2015.
L'esposizione del Gruppo al rischio di credito dipende dalle caratteristiche specifiche di ciascun cliente nonché dalla tipologia dell'attività svolta e comunque alla data di redazione del presente bilancio non è ritenuto significativo.
Prima di assumere un incarico vengono svolte accurate analisi circa l'affidabilità creditizia del cliente attingendo al patrimonio di conoscenze vantato dal Gruppo.
L'approccio del Gruppo nella gestione della liquidità prevede di garantire, per quanto possibile, che vi siano sempre fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alla scadenza. Al 31 dicembre 2016 le linee di credito disponibili e non utilizzate dal Gruppo TIP erano pari a
19,8 milioni di euro.
Le politiche di gestione del capitale da parte del Consiglio di Amministrazione prevedono il mantenimento di un livello elevato di capitale proprio al fine di mantenere un rapporto di fiducia con gli investitori tale da consentire lo sviluppo dell'attività.
La capogruppo acquista sul mercato azioni proprie con tempistiche che dipendono dai prezzi di mercato.
La classificazione degli strumenti finanziari al fair value prevista dall'IFRS 13, determinata in base alla qualità delle fonti degli input utilizzati nella valutazione, comporta la seguente gerarchia:
livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati (unadjusted) in mercati attivi per identici asset o liabilities. Rientrano in questa categoria gli strumenti con cui il Gruppo TIP opera direttamente in mercati attivi (trattasi ad esempio delle partecipazioni in società quotate, titoli obbligazionari quotati, etc);
In ottemperanza alle analisi richieste dall'IFRS 13, si riportano di seguito le tipologie di strumenti finanziari presenti nelle poste di bilancio al 31 dicembre 2016 con l'indicazione dei criteri di valutazione applicati e, nel caso di strumenti finanziari valutati a fair value, dell'esposizione a variazioni del fair value (conto economico o patrimonio netto), specificando inoltre il livello di gerarchia di fair value attribuito.
Nell'ultima colonna delle tabelle seguenti è riportato, ove applicabile, il fair value a fine periodo dello strumento finanziario.
| Criteri applicati nella valutazione in bilancio degli strumenti finanziari | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tipologia di strumento | fair value | ||||||||||||
| con variazione di fair value iscritta a: |
Totale | Gerarchia del fair value | Costo Amm.to |
Partecip. valutate |
Valore di bilancio al |
fair value al 31.12.2016 |
|||||||
| migliaia di euro | conto economico |
patrimonio netto |
fair value |
1 | 2 | 3 | al costo | 31.12.2016 | |||||
| Attività finanziarie disponibili per la vendita di cui |
374.267 | 374.267 | 374.267 | 374.267 | |||||||||
| - Società quotate | 299.610 | 299.610 | 299.610 | 299.610 | |||||||||
| - Società non quotate | 74.657 | 74.657 | 38.990 | 34.226 | 1.441 | 74.657 | 74.657 | ||||||
| Crediti finanziari | 1 | 34.235 | 34.235 | 34.235 | |||||||||
| Crediti commerciali | 1 | 957 | 957 | 957 | |||||||||
| Attività finanziarie correnti | 182 | 182 | 182 | 182 | |||||||||
| Attività finanziarie disponibili per la vendita |
|||||||||||||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti |
1 | 1.287 | 1.287 | 1.287 | |||||||||
| Altre attività correnti | 1 | 272 | 272 | 272 | |||||||||
| Debiti finanziari non correnti | 2 | 133.752 | 133.752 | 142.762 | |||||||||
| Debiti commerciali | 1 | 550 | 550 | 550 | |||||||||
| Passività finanziarie correnti | 1 | 67.380 | 67.380 | 67.380 | |||||||||
| Altre passività | 1 | 16.820 | 16. 820 | 16. 820 |
Note
Per tali poste non è stato calcolato il fair value in quanto il corrispondente valore di carico nella sostanza approssima lo stesso.
La posta include poste per le quali non è stato calcolato il fair value in quanto il corrispondente valore di iscrizione si ritiene approssimi lo stesso.
Le tabelle che seguono indicano gli strumenti finanziari della capogruppo TIP direttamente o indirettamente posseduti alla fine del periodo, anche tramite società fiduciarie, comunicate alla
Società dai membri del Consiglio di Amministrazione. La tabella indica, inoltre, gli strumenti finanziari acquistati, venduti ed effettivamente posseduti dai soggetti sopra indicati nel corso dell'esercizio 2016.
| Membri Consiglio di Amministrazione | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nome e Cognome | Carica | n. azioni detenute al 31 dicembre 2015 |
n. azioni acquistate nel 2016 |
n. azioni attribuite da esercizio warrant TIP nel 2016 |
n. azioni vendute nel 2016 |
n. azioni detenute al 31 dicembre 2016 |
| Giovanni Tamburi(1) | Presid. e AD | 10.916.670 | 160.481 | 11.077.151 | ||
| Alessandra Gritti | VP e AD | 1.833.943 | 98.000 | 1.931.943 | ||
| Cesare d'Amico(2) | Vice Presidente | 18.250.624 | 250.000 | 18.500.624 | ||
| Claudio Berretti | Amm. e DG | 1.436.864 | 10.000 | 1.446.864 | ||
| Alberto Capponi | Amministratore | 0 | 0 | |||
| Paolo d'Amico(3) | Amministratore | 17.600.000 | 250.000 | 17.850.000 | ||
| Giuseppe Ferrero | Amministratore | 2.765.815 | 155.183 | 2.920.998 | ||
| Manuela Mezzetti | Amministratore | 59.702 | 59.702 | |||
| Daniela Palestra | Amministratore | 0 | 0 | |||
| Nome e Cognome | Carica | n. warrant detenuti al 31 dicembre |
n. warrant assegnati nel 2016 |
n. warrant venduti nel 2016 |
n. warrant esercitati nel 2016 |
n. warrant detenuti al 31 dicembre |
| Giovanni Tamburi(1) | Presid. e AD | 2015 2.559.167 |
2016 2.559.167 |
|||
| Alessandra Gritti | VP e AD | 458.485 | 458.485 | |||
| Cesare d'Amico(2) | Vice Presidente | 4.562.656 | 4.562.656 | |||
| Claudio Berretti | Amm. e DG | 311.716 | 311.716 | |||
| Alberto Capponi | Amministratore | 0 | 0 | |||
| Paolo d'Amico(3) | Amministratore | 4.400.000 | 4.400.000 | |||
| Giuseppe Ferrero | Amministratore | 691.453 | 691.453 | |||
| Manuela Mezzetti | Amministratore | 14.925 | 14.925 |
(1)Giovanni Tamburi detiene la sua partecipazione al capitale sociale di TIP in parte direttamente in qualità di persona fisica ed in parte indirettamente tramite Lippiuno S.r.l., società della quale detiene una quota dell'85,75% del capitale.
(2)Cesare d'Amico detiene la sua partecipazione al capitale sociale di TIP tramite d'Amico Società di Navigazione S.p.A. (società nella quale detiene direttamente ed indirettamente una quota del 50% del capitale), tramite la società Fi.Pa. Finanziaria di Partecipazione S.p.A. (società nella quale detiene direttamente una quota del 54% del capitale) ed attraverso membri del gruppo familiare.
(3)Paolo d'Amico detiene la sua partecipazione al capitale sociale di TIP tramite d'Amico Società di Navigazione S.p.A., società nella quale detiene (direttamente ed indirettamente) una quota del 50% del capitale.
I membri del Collego Sindacale non detengono azioni e/o warrant della Società.
La tabella che segue indica la somma dei compensi monetari, espressi in euro, destinati ai componenti degli organi sociali nel corso dell'esercizio 2016.
| Carica in TIP | Compenso 31/12/2016 |
|---|---|
| Amministratori | 17.054.014 |
| Sindaci | 61.250 |
Il compenso spettante all'Organismo di Vigilanza è di euro 3.000.
TIP ha inoltre stipulato con Chubb Insurance Company of Europe S.A. due polizze assicurative una D&O ed un'altra RC professionale a favore degli Amministratori e dei Sindaci di TIP, delle controllate, nonché delle partecipate nelle quali TIP abbia una rappresentanza negli organi direttivi nonché del Direttore Generale a copertura di eventuali danni causati a terzi dagli assicurati nell'esercizio delle funzioni da essi rivestite.
La tabella riporta i dati relativi alle operazioni con parti correlate effettuate nel corso dell'anno, evidenziando gli importi, la tipologia e le controparti.
| Soggetto | Tipologia | Corrispettivo/ saldo al 31 dicembre 2016 |
Corrispettivo/ saldo al 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|---|
| Asset Italia S.p.A. | Ricavi | 476.283 | - |
| Asset Italia S.p.A. | Crediti commerciali | 251.470 | - |
| Betaclub S.r.l. | Ricavi | 23.728 | - |
| Betaclub S.r.l. | Crediti commerciali | 23.728 | - |
| BE S.p.A. | Ricavi | 60.000 | 60.000 |
| BE S.p.A. | Crediti commerciali | 30.000 | 60.000 |
| ClubTre S.p.A. | Ricavi | 110.608 | 410.534 |
| ClubTre S.p.A. | Crediti commerciali | 50.608 | 410.225 |
| Clubitaly S.p.A. | Ricavi | 30.606 | 33.204 |
| Clubitaly S.p.A. | Crediti commerciali | 30.606 | 31.270 |
| Clubitaly S.p.A. | Crediti finanziari | 220.909 | - |
| Gatti&Co. Gmbh | Ricavi | - | 5.605 |
| Gatti&Co. Gmbh | Crediti commerciali | - | - |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. | Ricavi | 30.041 | 70.059 |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. | Crediti commerciali | 30.041 | 70.059 |
| Palazzari & Turries S.r.l. | Ricavi | - | - |
| Palazzari & Turries S.r.l. | Crediti commerciali | - | 636 |
| TIP-pre IPO S.p.A. | Ricavi | 504.222 | 506.382 |
| TIP-pre IPO S.p.A. | Crediti commerciali | 253.964 | 502.923 |
| Servizi resi a società riferibili a Consiglieri di Amministrazione | Ricavi | 2.025.835 | 192.247 |
| Servizi resi a società riferibili a Consiglieri di Amministrazione | Crediti commerciali | 10.810 | 90.420 |
| Servizi ottenuti da società riferibili a Consiglieri di Amministrazione | Costi(servizi ricevuti) | 7.922.858 | 2.458.488 |
| Servizi ottenuti da società riferibili a Consiglieri di Amministrazione | Debiti commerciali | 7.306.399 | 1.991.488 |
| Giovanni Tamburi | Ricavi (servizi resi) | 3.352 | 6.128 |
I servizi offerti a tutte le parti sopra elencate siano stati prestati a termini e condizioni contrattuali ed economiche di mercato.
Con riferimento agli eventi successivi si rimanda a quanto esposto nella relazione sull'andamento della gestione.
Il Gruppo TIP adotta, quale modello di riferimento per la propria corporate governance, le disposizioni del Codice di Autodisciplina nella nuova versione promossa da Borsa Italiana.
La relazione sul Governo societario e gli Assetti proprietari riferita all'esercizio viene approvata dal Consiglio di Amministrazione e pubblicata annualmente sul sito della società www.tipspa.it nella sezione "Governo Societario".
Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giovanni Tamburi
Milano, 14 marzo 2017
Attestazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari e degli organi amministrativi delegati ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni.
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2016.
Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.
L'Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto
Milano, 14 marzo 2017
| Denominazione | sede | capitale | quote o numero | quota o numero | % | quota spett. | valore attribuito | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sociale | azioni | azioni possedute | possesso | patr. netto | in bilancio | |||
| Imprese collegate | ||||||||
| Asset Italia S.p.A. (1) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 1.000.000 | 100.000.000 | 20.000.000 | 20,00 | 2.273.312 | 2.273.312 | |
| Be Think, Solve, Execute S.p.A. | Roma | |||||||
| viale dell'Esperanto, 71 | euro | 27.109.165 | 134.897.272 | 31.582.225 | 23,41 | 0 | 16.775.474 | |
| Clubitaly S.r.l. (1) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 100.000 | 100.000 | 27.500 | 27,50 | 33.766.907 | 33.766.907 | |
| Clubtre S.p.A. (2) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 120.000 | 120.000 | 42.000 | 43,28 | 102.667.452 | 102.693.420 | |
| Gatti & Co. GmbH (3) | Frankfurt am Main | |||||||
| Bockenheimer Landstr. 51-53 | euro | 35.700 | 35.700 | 10.700 | 29,97 | 89.937 | 254.736 | |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. (3) | Milano | |||||||
| via Appiani, 12 | euro | 142.438 | 284.875 | 67.348 | 33,72 | 70.226.284 | 59.075.969 | |
| Palazzari & Turries Limited (4) | Hong Kong | |||||||
| 88 Queen's Road | euro | 300.000 | 300.000 | 90.000 | 30,00 | 219.445 | 385.808 | |
| Tip-Pre Ipo S.p.A. (1) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 244.285 | 2.442.845 | 697.956 | 28,57 | 19.918.208 | 19.938.969 |
(1) Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 31.12.2016.
(2) Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 30.6.2015.
(3) Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 31.12.2015.
(4) Capitale sociale in dollari di Hong Kong. Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 31.12.2015. Si segnala che l'importo del patrimonio netto è stato convertito ad un tasso EUR/HKD pari a 0,1185 (relativo al 31.12.2015).
| Allegato 2 – | Movimenti delle attività finanziarie disponibili per la vendita (valutate a fair | value) | ||
|---|---|---|---|---|
| Esistenza all'1.1.2016 | incrementi | decrementi | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| in euro | n. azioni | costo | rettifica di | increm. | svalutazioni | valore di carico acquisti o | riclassifiche | incrementi | decrementi | decrementi | reversal | svalutazioni | Valore al | |
| storico | fair value | (decrem.) | a CE | fair value | costituzioni | fair value | fair value | fair value | a CE | 31.12.2016 | ||||
| Società non quotate | ||||||||||||||
| Azimut Benetti S.p.A. | 737.725 | 38.990.000 | 38.990.000 | 38.990.000 | ||||||||||
| Furn Invest S.a.S | 37.857.773 | 29.501.026 | 3.509.301 | 33.010.327 | 1.215.673 | 34.226.000 | ||||||||
| Ruffini Partecipazioni S.r.l. | 1.400 | 122.803.490 | 44.202.510 | 167.006.000 | 33.806.410 | (122.803.490) | (78.008.920) | 0 | ||||||
| Talent Garden S.p.A. | 6.250 | 500.000 | 500.000 | |||||||||||
| Altri strumenti partecipativi e altre minori | 1.759.872 | 0 | 63.081 | (794.832) | 1.028.121 | 100.001 | (87.081) | (100.000) | 941.041 | |||||
| Totale società non quotate | 154.064.388 | 47.711.811 | 39.053.081 | (794.832) | 240.034.448 | 600.001 | 0 | 35.022.083 | (122.890.571) | 0 (78.008.920) | (100.000) | 74.657.041 | ||
| Società quotate | ||||||||||||||
| Amplifon S.p.A. | 9.538.036 | 34.884.370 | 41.372.228 | 76.256.598 | 10.062.628 | 86.319.226 | ||||||||
| Bolzoni S.p.A | 3.107.794 | 5.442.159 | 5.139.652 | 3.045.421 | (1.450.895) | 12.176.337 | 1.187.166 | (7.036.685) | (6.326.818) | 0 | ||||
| Digital Magics S.p.A. | 892.930 | 375.000 | 207.639 | 4.531.009 | 5.113.648 | 19.182 | (1.666.476) | 3.466.354 | ||||||
| Ferrari N.V. USD | 304.738 | (2.333.541) | 17.764.789 | 15.431.248 | 8.402.252 | 4.616.803 | (11.493.193) | (148.963) | 16.808.147 | |||||
| Ferrari N.V. euro | 174.000 | 0 | 7.558.560 | 0 | (7.558.560) | (76.276) | 76.276 | 0 | ||||||
| Fiat Chrysler Automobiles N.V. USD | 2.076.925 | 0 | 17.656.453 | 312.958 | 17.969.411 | |||||||||
| Fiat Chrysler Automobiles N.V. | 1.740.000 | 14.846.550 | (1.720.017) | 1.778.655 | 14.905.188 | 171.912 | 15.077.100 | |||||||
| Hugo Boss AG | 901.000 | (16.562.390) | 62.522.390 | 45.960.000 | 15.159.593 | (8.744.463) | 52.375.130 | |||||||
| M&C S.p.A. | 12.562.115 | 1.886.201 | 0 | (195.340) | 1.690.861 | 428.368 | (28.893) | 2.090.336 | ||||||
| Moncler S.p.A. | 5.898.354 | 200.792.410 | 5.131.567 | (108.424.187) | (2.955.234) | 2.955.234 | 97.499.791 | |||||||
| Monrif S.p.A | 12.658.232 | 11.374.782 | (135.831) | 0 | (7.895.912) | 3.343.039 | 220.253 | 135.831 | (1.309.249) | 2.389.874 | ||||
| Noemalife S.p.A | 1.248.505 | 5.265.970 | 3.130.226 | 0 | 8.396.196 | 873.356 | (5.265.970) | (4.003.582) | 0 | |||||
| Servizi Italia S.p.A. | 548.432 | 2.938.289 | 387.318 | 0 | (1.241.564) | 2.084.042 | 0 | 0 | (121.751) | 0 | 0 | 1.962.291 | ||
| Altre società quotate | 2.914.466 | (791.370) | 1.898.798 | 0 | 4.021.894 | 182.770 | 186.650 | (69.548) | 0 | 32.571 | (701.995) | 3.652.341 | ||
| Totale società quotate | 79.927.787 | 28.693.914 | 91.541.062 | (10.783.711) | 189.379.051 | 249.771.220 | 0 | 23.191.660 | (139.848.143) | (13.564.200) | (7.279.451) (2.040.137) | 299.610.001 | ||
| Totale partecipazioni | 233.992.175 | 76.405.725 | 130.594.143 | (11.578.543) | 429.413.499 | 250.371.221 | 0 | 58.213.743 | (262.738.714) | (13.564.200) (85.288.371) (2.140.137) | 374.267.042 |
| Esistenza all'1.1.2016 | decrementi | Valore di bilancio | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| in euro | n. azioni | costo | ripristino rivalutazioni | Quota di finanziamento soci decrementi incremento Valore attribuito | Quota di risultato | incrementi | (decrementi) (svalutazioni) | al 31.12.2016 | ||||||
| quote | storico | di | (svalutazioni) risultato di partecipazioni inconto capitale o restituzioni (decremento) in bilancio | Acquisti Riclassifiche di partecipazioni valutate | (decrementi) | o restituzioni | rivalutazioni | |||||||
| valore | valutate con il metodo PN | fair value | con il metodo PN fair value | |||||||||||
| Asset Italia S.p.A. | 2.400.000 | (126.688) | 2.273.312 | |||||||||||
| Be Think, Solve, Execute S.p.A. | 31.582.225 | 16.596.460 | 217.239 | (53.070) | (86.700) | 16.673.929 | 737.195 | (284.456) | (351.194) | 16.775.474 | ||||
| Clubitaly S.p.A. | 27.500 | 33.000.000 | (181.956) | (116.549) | 1.040.145 33.741.640 | 23.421 | 1.846 | 33.766.907 | ||||||
| Clubtre S.p.A. | 42.000 | 17.500 | 5.260.038 | 41.948.846 (7.934.801) | 35.587.747 74.879.330 | 1.471.760 | 27.658.059 | (1.341.697) | 102.667.452 | |||||
| Gatti & Co Gmbh | 10.700 | 275.000 | (19.131) | (11.651) | 244.218 | 10.518 | 254.736 | |||||||
| Gruppo IPG Holding S.p.A. | 67.348 | 39.847.870 | 5.010.117 (7.597.729) | 18.939.309 | (1.022.501) | (9.682.990) 45.494.076 | 6.365.753 | 8.666.045 | (1.449.905) | 59.075.969 | ||||
| Palazzari & Turries Limited | 90.000 | 225.000 | 65.349 | 108.115 | 398.464 | (12.657) | 385.807 | |||||||
| Tip-Pre Ipo S.p.A. | 342.856 | 8.000.000 | 377.369 | 5.689.570 14.066.939 | 8.285.667 | 2.139.974 (3.704.493) | (428.517) | 20.359.570 | ||||||
| Totale | 97.961.830 | 5.010.117 (7.733.467) 24.773.870 41.948.846 (9.010.372) 32.547.772 185.498.596 10.685.667 | 0 | 10.609.276 32.337.001 | 0 (3.571.313) | 0 | 235.559.227 | |||||||
(1) La variazione di fair value si riferisce alla variazione di fair value della partecipazione in Prysmian S.p.A.
Ai sensi di quanto disposto dall'art. 149 duodecies del Regolamento Emittenti Consob, si riportano nella tabella che segue le informazioni riguardanti i corrispettivi erogati a favore della società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. ed alle società appartenenti alla stessa rete per i seguenti servizi:
I corrispettivi esposti in tabella, di competenza dell'esercizio 2016, sono quelli contrattualizzati, comprensivi di eventuali indicizzazioni (non includono spese vive, l'eventuale contributo di vigilanza e l'I.V.A.). Non sono inclusi, come da disposizione citata, i compensi riconosciuti ad eventuali revisori secondari o a soggetti delle rispettive reti.
| Tipologia di servizi | Soggetto che ha erogato il servizio |
Destinatario del servizio |
Compensi (euro) |
|---|---|---|---|
| Bilancio d'esercizio Bilancio consolidato Limitate procedure di revisione sulla relazione semestrale TOTALE TIP |
PWC S.p.A. | Tamburi Investment Partners S.p.A. |
44.000 5.000 16.000 65.000 |
| Incarichi di revisione in società controllate/collegate |
PWC S.p.A. | 37.083 | |
| TOTALE | 102.083 |
Gli importi sopra indicati non includono le spese e il contributi Consob.
| (in euro) | 2016 | 2015 | Nota |
|---|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 12.246.785 | 4.017.113 | 4 |
| Altri ricavi | 207.423 | 153.969 | |
| Totale ricavi | 12.454.208 | 4.171.082 | |
| Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi | (1.910.253) | (2.133.370) | 5 |
| Costi del personale | (24.676.991) | (6.781.822) | 6 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (59.579) | (44.658) | |
| Risultato operativo | (14.192.615) | (4.788.768) | |
| Proventi finanziari | 73.587.621 | 30.631.909 | 7 |
| Oneri finanziari | (16.626.509) | (9.123.128) | 7 |
| Risultato prima delle rettifiche di valore delle | |||
| partecipazioni | 42.768.497 | 16.720.013 | |
| Rettifiche di valore di attività finanziarie disponibili per | |||
| la vendita | (2.140.137) | (288.653) | 8 |
| Risultato prima delle imposte | 40.628.360 | 16.431.360 | |
| Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate | 443.838 | (1.641.099) | 9 |
Risultato del periodo 41.072.198 14.790.261
| (in euro) | 2016 | 2015 | Nota |
|---|---|---|---|
| Proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | |||
| Componenti reddituali con rigiro a CE | 23 | ||
| Rettifiche di valore di attività finanziarie non correnti disponibili | |||
| per la vendita | 3.080.978 | 1.302.592 | |
| Utile (perdita) non realizzata | 4.546.137 | 816.239 | |
| Effetto fiscale | (1.465.159) | 486.353 | |
| Incrementi/decrementi di valore di attività finanziarie correnti | |||
| disponibili per la vendita | (183.238) | (606.932) | |
| Utile (perdita) non realizzata | (281.338) | (808.551) | |
| Effetto fiscale | 98.100 | 201.619 | |
| Componenti reddituali senza rigiro a CE | |||
| Benefici ai dipendenti | (20.087) | 7.811 | |
| Totale proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | 2.877.653 | 703.471 | |
| Risultato del periodo | 41.072.198 | 14.790.261 | |
| Totale proventi ed oneri rilevati | 43.949.851 | 15.493.732 |
| Situazione patrimoniale – finanziaria |
|
|---|---|
| Tamburi Investment Partners S.p.A. |
| (in euro) | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | Nota |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | |||
| Immobili, impianti e macchinari | 170.589 | 114.094 | 10 |
| Avviamento | 9.806.574 | 9.806.574 | 11 |
| Altre attività immateriali | 4.626 | 1.310 | 11 |
| Partecipazioni in società controllate | 15.014.445 | 66.776.965 | 12 |
| Partecipazioni in società collegate | 141.323.803 | 133.429.737 | 13 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita | 340.041.042 | 229.397.172 | 14 |
| Crediti finanziari | 33.751.593 | 8.218.972 | 15 |
| Crediti tributari | 136.116 | 293.787 | 16 |
| Attività per imposte anticipate | 2.128.830 | 696.141 | 17 |
| Totale attività non correnti | 542.377.618 | 448.734.752 | |
| Attività correnti | |||
| Crediti commerciali | 999.322 | 2.622.069 | 18 |
| Crediti finanziari correnti | 472.338 | 0 | 15 |
| Attività finanziarie correnti | 182.701 | 26.946.127 | 19 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita | 0 | 21.613.809 | 20 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 1.195.650 | 1.088.569 | 21 |
| Crediti tributari | 309.290 | 340.590 | 16 |
| Altre attività correnti | 272.735 | 728.512 | |
| Totale attività correnti | 3.432.036 | 53.339.676 | |
| Totale attività | 545.809.654 | 502.074.428 | |
| Patrimonio netto | |||
| Capitale sociale | 76.855.733 | 76.853.713 | 22 |
| Riserve | 172.743.518 | 166.692.110 | 23 |
| Utili (perdite) portati a nuovo | 33.443.468 | 28.048.695 | |
| Risultato del periodo | 41.072.198 | 14.790.261 | |
| Totale patrimonio netto | 324.114.917 | 286.384.779 | |
| Passività non correnti | |||
| Trattamento di fine rapporto | 271.667 | 226.451 | 24 |
| Debiti finanziari | 133.752.298 | 138.594.609 | 25 |
| Passività per imposte differite | 2.502.556 | 1.135.497 | 16 |
| Totale passività non correnti | 136.526.521 | 139.956.557 | |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | 540.611 | 301.639 | |
| Passività finanziarie correnti | 67.380.277 | 67.104.385 | 26 |
| Debiti tributari | 429.039 | 1.792.375 | 27 |
| Altre passività | 16.818.289 | 6.534.693 | 28 |
| Totale passività correnti | 85.168.216 | 75.733.092 | |
| Totale passività | 221.694.737 | 215.689.649 | |
| Totale patrimonio netto e passività | 545.809.654 | 502.074.428 |
Valori in euro
| Capitale | Riserva | Riserva | Riserva | Riserva di | Riserva | Altre | Riserva | Avanzo Utili/ perdite | Risultato | Patrimonio |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sociale | sovrappr. | legale straordinaria | rivalutazione | azioni riserve | IFRS | di | portati del periodo | netto | ||
| azioni | attività finanziarie | proprie | business | fusione | a nuovo attribuibile agli | |||||
| destinate alla vendita | combination | azionisti della | ||||||||
| controllante |
| Al 1° gennaio 2015 separato | 74.609.847 102.656.331 14.148.939 | 0 | 27.153.060 (13.606.493) 107.165 | (483.655) | 5.060.152 | 21.361.767 | 15.768.195 246.775.308 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie | ||||||||||||
| disponibili per la vendita | 1.302.592 | 1.302.592 | ||||||||||
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie correnti | (606.932) | (606.932) | ||||||||||
| Benefici ai dipendenti | 7.811 | 7.811 | ||||||||||
| Totale proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | 695.660 | 703.471 | ||||||||||
| Utile (perdita) al 31 dicembre 2015 | 14.790.261 14.790.261 | |||||||||||
| Totale conto economico complessivo | 695.660 | 14.790.261 | 15.493.732 | |||||||||
| Giroconto a riserva legale | 0 | |||||||||||
| Destinazione utile 2014 | 773.030 | 6.686.928 | (7.459.958) | 0 | ||||||||
| Distribuzione dividendi | (8.308.237) (8.308.237) | |||||||||||
| Conversione warrant | 2.243.866 | 6.386.388 | 8.630.254 | |||||||||
| Vendita azioni proprie | 12.030.610 | 17.668.403 | 29.699.013 | |||||||||
| Acquisto azioni proprie | (5.905.291) | (5.905.291) | ||||||||||
| Al 31 dicembre 2015 separato | 76.853.713 121.073.329 14.921.969 | 0 | 27.848.720 (1.843.381) 114.976 | (483.655) | 5.060.152 | 28.048.695 | 14.790.261 286.384.779 |
| Al 1° gennaio 2016 separato | 76.853.713 121.073.329 14.921.969 | 0 | 27.848.720 (1.843.381) 114.976 | (483.655) | 5.060.152 | 28.048.695 | 14.790.261 286.384.779 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie | ||||||||||||
| disponibili per la vendita | 3.080.978 | 3.080.978 | ||||||||||
| Variazioni di fair value delle attività finanziarie correnti | (183.238) | (183.238) | ||||||||||
| Benefici ai dipendenti | (20.087) | (20.087) | ||||||||||
| Totale proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto | 2.897.740 | (20.087) | 2.877.653 | |||||||||
| Utile (perdita) al 31 dicembre 2016 | 41.072.198 41.072.198 | |||||||||||
| Totale conto economico complessivo | 2.897.740 | (20.087) | 41.072.198 | 43.949.851 | ||||||||
| Destinazione utile 2015 | 448.774 | 5.394.773 | (5.843.547) | 0 | ||||||||
| Distribuzione dividendi | (8.946.714) (8.946.714) | |||||||||||
| Conversione warrant | 2.020 | 12.704 | 14.724 | |||||||||
| Piani di stock option | 5.722.750 | 5.722.750 | ||||||||||
| Acquisto azioni proprie | (3.010.473) | (3.010.473) | ||||||||||
| Al 31 dicembre 2016 separato | 76.855.733 121.086.033 15.370.743 | 0 | 30.746.460 (4.853.854) 5.817.639 | (483.655) | 5.060.152 | 33.443.468 | 41.072.198 324.114.917 |
| euro/migliaia | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| DISPONIBILITA' MONETARIE NETTE INIZIALI | (42.624) | (19.644) |
| FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI ESERCIZIO |
||
| Risultato dell'esercizio | 41.072 | 14.790 |
| Ammortamenti | 54 | 31 |
| Svalutazione (rivalutazione) delle partecipazioni | 2.140 | 289 |
| Svalutazioni (rivalutazione) di attività finanziarie del circolante (sval. crediti) |
5 | 13 |
| Proventi e oneri finanziari | (57.496) | (16.236) |
| Variazione "benefici verso dipendenti": | 46 | 16 |
| Oneri per stock option | 5.722 | |
| Oneri su prestito obbligazionario | 6.763 | 3.334 |
| Variazione attività per imposte anticipate e passività per imposte differite |
(1.433) | (524) |
| (3.127) | 1.713 | |
| 1.624 | (2.055) | |
| (350) | ||
| 456 | ||
| 189 | (323) | |
| (9.540) | (4.345) | |
| 21.614 | 60.476 | |
| 239 | (99) | |
| Diminuzione/(aumento) dei crediti commerciali Diminuzione/(aumento) di altre attività correnti Diminuzione/(aumento) crediti tributari Diminuzione/(aumento) crediti finanziari Diminuzione/(aumento) degli altri titoli del circolante (Diminuzione)/aumento dei debiti commerciali (Diminuzione)/aumento dei debiti finanziari |
(4.584) | 17.430 |
| (Diminuzione)/aumento di debiti tributari | (1.363) | 1.334 |
| (Diminuzione)/aumento di altre passività correnti | 10.283 | (2.378) |
| Flusso monetario da (per) attività di investimento | 3.255 | (115.049) |
|---|---|---|
| Disinvestimenti | 135.180 | 45.874 |
| Investimenti | (131.817) | (160.848) |
| Immobilizzazioni finanziarie | ||
| Investimenti/ disinvestimenti | (108) | (76) |
| Immobilizzazioni materiali e immateriali |
| euro/migliaia | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| D.- | FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' | ||
| DI FINANZIAMENTO | |||
| Finanziamenti | |||
| Nuovi finanziamenti | 39.830 | 0 | |
| Rimborsi di finanziamenti | (39.944) | 0 | |
| Oneri finanziari su finanziamenti | (6.408) | (3.334) | |
| Capitale | |||
| Aumento di capitale e versamenti c/aumento di capitale | 14 | 38.329 | |
| Riduzione capitale per acquisto azioni proprie | (3.007) | (5.905) | |
| Pagamento di dividendi | (8.947) | (8.308) | |
| Variazione delle riserve | 0 | (116) | |
| Flusso monetario da (per) attività di finanziamento | (18.462) | 20.666 | |
| E.- | FLUSSO MONETARIO DELL'ESERCIZIO | 584 | (22.980) |
| F.- | DISPONIBILITA' MONETARIE NETTE FINALI | (42.040) | (42.624) |
| Le disponibilità monetarie nette finali sono così composte: | |||
| Disponibilità liquide | 1.196 | 1.089 | |
| Debiti verso banche esigibili entro l'esercizio successivo | (43.236) | (43.713) | |
| Disponibilità monetarie nette finali | (42.040) | (42.624) |
TIP è una investment/merchant bank indipendente focalizzata sulle medie aziende italiane ed in particolare effettua attività di:
La società è stata costituita ai sensi del diritto italiano come società per azioni e ha sede in Italia.
La società è stata quotata nel novembre 2005 e dal 20 dicembre 2010 Borsa Italiana S.p.A. ha attribuito la qualifica STAR alle azioni ordinarie di TIP S.p.A.
Il presente bilancio di esercizio al 31 dicembre 2016 si configura secondo gli IFRS come bilancio separato in quanto corredato dal bilancio consolidato redatto alla medesima data. Esso è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione il 14 marzo 2017 che ne ha autorizzato la pubblicazione.
Il bilancio separato al 31 dicembre 2016 è stato redatto sul presupposto del funzionamento e della continuità aziendale ed in conformità ai criteri di valutazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standards e gli International Accounting Standards (nel seguito "IFRS","IAS" o principi contabili internazionali) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e le relative interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dalla Commissione della Comunità Europea con regolamento numero 1725/2003 e successive modifiche, conformemente al regolamento n° 1606/2002 del Parlamento Europeo.
Il bilancio separato in accordo con lo IAS 1 è costituito dal prospetto di conto economico, dal prospetto di conto economico complessivo, dal prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria, dal prospetto dei movimenti di patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle note esplicative ed è corredato dalla relazione sull'andamento della gestione. Gli schemi contabili sono stati redatti in unità di euro, senza cifre decimali.
I principi contabili e i criteri utilizzati per la redazione del presente bilancio separato, per i quali si rimanda alle note esplicative del bilancio consolidato salvo quanto di seguito indicato, non sono stati modificati rispetto a quelli utilizzati per la redazione del bilancio chiuso al 31 dicembre 2015, salvo per quanto descritto nel paragrafo "nuovi principi contabili" di cui alla nota esplicativa relativa al bilancio consolidato. Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono valutate con il metodo del costo rettificato per perdite di valore.
Il test periodico sistematico relativo alle Partecipazioni, richiesto dallo IAS 36, viene effettuato in presenza dell'emersione di uno o più "Impairment Indicators" che possano far ritenere che le attività possano aver subito una perdita di valore.
Le società collegate sono entità sulle cui politiche finanziarie e gestionali è esercitata un'influenza notevole, pur non avendone il controllo. Si suppone che esista un'influenza notevole quando si possiede tra il 20% e il 50% del potere di voto di un'altra entità.
Il bilancio d'esercizio separato presenta ai fini comparativi i dati dell'esercizio precedente.
La presentazione e l'informativa relativa agli strumenti finanziari sono basate su quanto previsto dallo IAS 32, come modificato ed integrato dal principio IFRS 7.
Nel corso dell'esercizio non si sono verificati casi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso alle deroghe di cui allo IAS 1.
Il bilancio separato al 31 dicembre 2016 è redatto sulla base del criterio generale del costo, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati valutati al fair value e delle attività finanziarie correnti e attività finanziarie disponibili per la vendita valutati al fair value.
La redazione del bilancio separato al 31 dicembre 2016 ha richiesto la formulazione di valutazioni, stime ed ipotesi che hanno influenzato l'applicazione dei principi contabili e gli importi delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio. Tali stime e le relative ipotesi si sono basate sulle esperienze pregresse e su altri fattori considerati ragionevoli nella fattispecie. Tuttavia va rilevato che, trattandosi di stime, non necessariamente i risultati ottenuti saranno gli stessi qui rappresentati. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per i rischi su crediti, valutazioni a fair value di strumenti finanziari, test di impairment, benefici a dipendenti, imposte.
I principali criteri contabili seguiti nella formazione del bilancio di esercizio, nonché il contenuto e le variazioni delle singole voci dello stesso, sono riportati nel seguito.
Vengono nel seguito riepilogate le scelte adottate relativamente all'esposizione dei prospetti contabili separati:
prospetto di conto economico e prospetto di conto economico complessivo: lo IAS 1 richiede alternativamente una classificazione delle voci basata sulla natura o sulla destinazione delle stesse. La società ha deciso di utilizzare lo schema delle voci classificate per natura;
prospetto dei movimenti di patrimonio netto, predisposto in ottemperanza a quanto previsto dallo IAS 1;
La società svolge attività di investment banking e merchant banking. L'attività svolta dal top management nelle aree di attività di cui sopra, sia a livello di contatti di marketing, sia di iniziative anche istituzionali sull'esterno che di coinvolgimento nei diversi deal, è molto integrata. Inoltre, anche relativamente all'attività di execution, la stessa è organizzata con l'obiettivo di rendere più flessibile l'impiego a "chiamata" dei collaboratori all'occorrenza in attività di advisory ovvero di equity.
In relazione a tale scelta risulta impossibile fornire una precisa rappresentazione economico finanziaria separata delle differenti aree di attività, in quanto la suddivisione del costo del lavoro del top management e degli altri collaboratori sulla base di una serie di stime legate a parametri che potrebbero poi essere superati dall'operatività effettiva condurrebbe ad una assai elevata distorsione dei livelli di redditività dei segmenti di attività, vanificando la natura dell'informazione.
Nel presente bilancio viene pertanto fornito solo il dettaglio dell'andamento della componente "Ricavi delle vendite e delle prestazioni", legata alla sola attività di advisory, escludendo pertanto la voce "Altri ricavi".
| euro | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 12.246.785 | 4.017.113 |
| Totale | 12.246.785 | 4.017.113 |
Il significativo incremento dei ricavi è dovuto all'ottimo andamento della normale attività di advisory ed alle fees connesse con l'avvio di Asset Italia S.p.A.
| La voce comprende: | ||
|---|---|---|
| euro | 2016 | 2015 |
| 1. Servizi |
1.385.809 | 1.585.468 |
| 2. Oneri per godimento di beni di terzi |
354.767 | 366.480 |
| 3. Altri oneri |
169.677 | 181.422 |
| Totale | 1.910.253 | 2.133.370 |
I costi per servizi si riferiscono principalmente a consulenze professionali e legali, a spese generali ed a spese commerciali. Comprendono 65.000 euro per corrispettivi alla società di revisione ed 64.250 euro per compensi ai componenti il Collegio Sindacale e all'Organo di Vigilanza.
Gli altri oneri comprendono principalmente I.V.A. indetraibile.
La voce comprende:
| euro | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Salari e stipendi | 1.443.117 | 1.139.333 |
| Oneri sociali | 394.458 | 302.161 |
| Compensi agli amministratori | 17.054.014 | 5.285.103 |
| Oneri per stock option | 5.722.750 | 0 |
| Accantonamento a trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato | 62.652 | 55.225 |
| Totale | 24.676.991 | 6.781.822 |
Le voci "Salari e stipendi" e "Compensi agli amministratori" comprendono sia la parte fissa sia la parte variabile maturata nel periodo. I maggiori ricavi e l'entità del miglior risultato prima delle imposte dell'esercizio 2016 determinano l'incremento della voce variabile rispetto all'esercizio 2015.
Il costo comprende, inoltre, 5.722.750 euro di oneri derivanti dall'assegnazione di n. 3.500.000 opzioni di cui al "Piano di Incentivazione TIP 2014 – 2021".
Coerentemente con quanto previsto dall'IFRS2, le opzioni attribuite sono state valutate secondo la modalità del equity settlement. Il fair value dell'opzione è stato determinato utilizzando il metodo di valutazione delle opzioni applicabile (nella fattispecie il Black & Scholes), tenendo in considerazione i termini e le condizioni ai quali le opzioni sono state concesse.
Le ipotesi utilizzate ai fini dell'applicazione del modello alle date di assegnazione, ovvero al 30 settembre e al 30 dicembre 2016 sono le seguenti:
| Prezzo delle azioni TIP al 30 settembre 2016 | 3,594 |
|---|---|
| Prezzo di esercizio delle Opzioni | 1,995 |
| Primo giorno utile per esercizio delle opzioni | 1-gen-17 |
| Ultimo giorno utile per esercizio delle opzioni | 31-dic-21 |
| Volatilità media storica dell'indice STAR (360 giorni) | 19,79% |
| Riskless Rate (Italian Bond 2021) | 0,274% |
| Numero di opzioni originariamente outstanding | 2.500.000 |
| Numero di opzioni outstanding alla data | 2.500.000 |
| Numero di azioni per opzione | 1,00 |
| Numero di opzioni esercitate alla data | 0 |
| Numero di azioni TIP emesse al 30 settembre 2016 | 147.799.487 |
| Prezzo delle azioni TIP al 31 dicembre 2016 | 3,600 |
| Prezzo di esercizio delle Opzioni | 1,995 |
| Primo giorno utile per esercizio delle opzioni | 1-gen-17 |
| Ultimo giorno utile per esercizio delle opzioni | 31-dic-21 |
| Volatilità media storica dell'indice STAR (360 giorni) | 18,71% |
| Riskless Rate (Italian Bond 2021) | 0,596% |
| Numero di opzioni originariamente outstanding | 2.500.000 |
| Numero di opzioni outstanding alla data | 3.500.000 |
| Numero di azioni per opzione | 1,00 |
| Numero di opzioni esercitate alla data | 0 |
| Numero di azioni TIP emesse al 31 dicembre 2016 | 147.799.487 |
L' "Accantonamento a trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato" è aggiornato in base alla valutazione attuariale; l'utile o la perdita sono rilevate in una posta del patrimonio netto.
Al 31 dicembre 2016 il numero di dipendenti di TIP è il seguente:
| 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | |
|---|---|---|
| Impiegati e apprendisti | 11 | 10 |
| Quadri | 1 | 1 |
| Dirigenti | 4 | 3 |
| Totale | 16 | 14 |
Si segnala che il Presidente/Amministratore Delegato e il Vice Presidente/Amministratore Delegato non sono dipendenti né di TIP né di altre società del Gruppo.
| La voce comprende: | ||
|---|---|---|
| euro | 2016 | 2015 |
| 1. Proventi da partecipazioni |
69.995.010 | 19.167.134 |
| 2. Proventi da titoli iscritti nell'attivo circolante |
2.311.318 | 10.939.394 |
| Proventi diversi | 1.281.293 | 525.381 |
| Totale proventi finanziari | 73.587.621 | 30.631.909 |
| 4. Interessi e altri oneri finanziari |
(16.626.509) | (9.123.128) |
| Totale oneri finanziari | (16.626.509) | (9.123.128) |
| Totale proventi/oneri finanziari netti | 56.961.112 | 21.508.781 |
| (7).1. Proventi da partecipazioni | ||
| euro | 2016 | 2015 |
| Plusvalenze da liquidazione partecipazioni | 39.073.771 | 899.578 |
| Provento sul titolo Ferrari N.V. | 15.960.812 | 0 |
| Plusvalenze su cessione di partecipazioni | 10.601.386 | 15.336.870 |
| Dividendi | 4.359.041 | 2.930.686 |
| Totale | 69.995.010 | 19.167.134 |
Le plusvalenze da liquidazione partecipazioni si riferiscono ai proventi realizzati a fronte della liquidazione di Clubsette S.r.l..
In particolare la plusvalenza rappresenta il differenziale tra il valore di carico della partecipazione detenuta e il valore delle azioni Moncler e della liquidità ricevuta da TIP a fronte della liquidazione della società. Tale liquidazione è conseguenza del recesso da Ruffini Partecipazioni S.r.l. esercitato da Clubsette S.r.l. a seguito del quale Clubsette ha ricevuto azioni di Moncler S.p.A. precedentemente detenute da Ruffini Partecipazioni. Clubsette S.r.l. è stata poi posta in liquidazione e le azioni Moncler sono state assegnate ai soci. La chiusura della liquidazione è avvenuta il 29 dicembre 2016.
A seguito dell'operazione di scissione di Ferrari da FCA, perfezionatasi in data 4 gennaio 2016, TIP ha ricevuto 174.000 azioni Ferrari a valere sulle azioni FCA detenute al 31 dicembre 2015 e 193.422 azioni a valere sul convertendo FCA. Tali operazioni, in applicazione degli IFRS, sono state registrate con effetto equivalente ad una distribuzione di dividendi ed hanno quindi generato un provento a conto economico di circa 16 milioni di euro, pari al prezzo di riferimento delle azioni Ferrari del 4 gennaio 2016 comunicato da Borsa Italiana. Per contro la variazione negativa del corso del prestito convertendo a seguito della distribuzione delle azioni Ferrari e del conseguente andamento dei prezzi dei titoli FCA ha generato un iniziale significativo onere. Nel corso dell'anno tale impatto negativo si è sensibilmente ridotto. Alla data di conversione in azioni
FCA, il 15 dicembre 2016, l'impatto negativo sul conto economico dell'anno è stato di circa 9 milioni di euro. L'effetto netto dei circa 16 milioni di euro di plusvalenza e dell'onere di circa 9 milioni di euro di cui sopra ha generato quindi una plusvalenza di circa 7 milioni di euro sul conto economico dell'esercizio 2016, oltre agli interessi maturati sul convertendo pari a circa 1,9 milioni di euro.
Anche a livello patrimoniale le operazioni citate hanno generato un iniziale significativo decremento della riserva di fair value attribuibile ad FCA che a fine anno si è tuttavia ridotto a circa 1,5 milioni di euro.
Il trend positivo dei valori di mercato delle azioni FCA e Ferrari è proseguito nel corso dei primi mesi del 2017 ed il fair value di tali investimenti è oggi superiore al loro valore di iscrizione iniziale, anche per le azioni FCA ricevute per effetto della conversione.
Al 31 dicembre 2016 le plusvalenze si riferiscono alla cessione delle seguenti partecipazioni (euro):
| Bolzoni S.p.A. | 6.326.818 |
|---|---|
| Noemalife S.p.A. | 4.003.582 |
| Altre | 270.986 |
| Totale | 10.601.386 |
Al 31 dicembre 2016 TIP ha percepito dividendi dalle seguenti partecipate:
| 2.534.000 |
|---|
| 428.516 |
| 410.132 |
| 351.194 |
| 324.347 |
| 310.852 |
| 4.359.041 |
| euro | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Interessi su titoli iscritti nell'attivo circolante | 1.998.102 | 3.407.676 |
| Plusvalenza su valutazione titoli | 313.216 | 4.738.544 |
| Differenza cambi su vendita titoli | 0 | 386.347 |
| Interessi su titoli iscritti nell'attivo circolante | 0 | 2.406.827 |
| Totale | 2.311.318 | 10.939.394 |
| euro | 30 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Perdita su valutazione titoli | 8.989.959 | 0 |
| Interessi su prestiti obbligazionari | 6.763.477 | 6.679.381 |
| Costi piani di incentivazione (stock option) | 0 | 1.324.838 |
| Altro | 873.073 | 1.118.909 |
| Totale | 16.626.509 | 9.123.128 |
La perdita su valutazione titoli è derivata dall'applicazione dei principi IFRS all'andamento della quotazione dell'investimento effettuato nel convertendo FCA, negativo anche a seguito dello spinoff della partecipazione in Ferrari N.V. Tale effetto negativo deve essere, quantomeno sotto il profilo gestionale, considerato congiuntamente al provento di 16 milioni di euro citato nella nota 7.1.
Gli "interessi su prestiti obbligazionari" si riferiscono a quanto maturato a favore dei sottoscrittori del prestito obbligazionario parzialmente convertibile di 40 milioni di euro, nonché a quelli relativi al Prestito Obbligazionario TIP 2014 - 2020 di 100 milioni di euro calcolati con il metodo del costo ammortizzato applicando il tasso di interesse effettivo. Il prestito obbligazionario parzialmente convertibile è stato rimborsato anticipatamente nel corso del mese di dicembre 2016 attraverso l'accensione di un finanziamento bancario a condizioni più favorevoli.
La voce costi per piani di incentivazione comprende nell'esercizio 2015 le variazioni del fair value relativo alla passività verso amministratori e dipendenti in quanto il piano prevedeva un cash settlement. Il nuovo piano in essere nel 2016, che prevede un equity settlement salvo diversa deliberazione del Consiglio, non comporta adeguamenti finanziari dell'onere già registrato tra i costi del personale.
La voce "Altro" comprende interessi bancari, su finanziamenti, minusvalenze realizzate su titoli ed altri oneri finanziari.
| (8) Rettifiche di valore di attività finanziarie disponibili per la vendita | |||
|---|---|---|---|
| euro | 2016 | 2015 | |
| Svalutazioni di attività finanziarie disponibili per la vendita | (2.140.137) | (288.653) | |
| Totale | (2.140.137) | (288.653) | |
La svalutazione del periodo si riferisce a partecipazioni minori. Per il dettaglio delle valutazioni in oggetto si rimanda all'allegato 2 del presente bilancio.
Le imposte rilevate a conto economico sono le seguenti:
| euro | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Imposte correnti | 988.848 | 1.476.687 |
| Imposte anticipate | (1.432.686) | 164.412 |
| Totale | (443.838) | 1.641.099 |
Nel seguito si fornisce una riconciliazione tra il carico di imposta teorico e quello effettivo:
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| euro | Valore | Imposte | Valore | Imposte |
| Risultato prima delle imposte di bilancio | 40.628.360 | 16.431.360 | ||
| Onere fiscale teorico | 27,50% | 11.172.799 | 27,50% | 4.518.624 |
| Differenze permanenti in diminuzione | ||||
| Dividendi | (4.141.089) | (1.138.799) | (2.784.152) | (765.642) |
| Plusvalenze non imponibili (*) | (46.968.752) | (12.916.407) | (10.969.729) | (3.016.675) |
| Minusvalenze fiscali | 76.276 | 20.976 | 53.155 | 14.618 |
| Altre differenze permanenti in diminuzione | (9.019.441) | (2.480.346) | (298.134) | (81.987) |
| (16.514.576) | (3.849.687) | |||
| Differenze permanenti in aumento | 8.671.073 | 2.384.545 | 171.300 | 47.108 |
| Differenze temporanee | ||||
| Differenze che si riverseranno nei prossimi esercizi | 8.759.006 | 2.408.727 | 6.324.401 | 1.739.210 |
| Rigiri di differenze da precedenti esercizi | (2.442.758) | (671.758) | (2.995.873) | (823.865) |
| Totale variazione temporanee | 1.736.969 | 915.345 |
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| euro | Valore | Imposte | Valore | Imposte |
| Azzeramento imponibile ACE | (85.796) | (23.593) | ||
| Perdite pregresse | (1.469.968) | (404.242) | ||
| Totale | (4.437.325) | 4.376.564 | 1.203.555 | |
| Imposta Irap | 303.660 | 273.132 | ||
| Variazioni di imposte anticipate/differite | (1.432.686) | 164.412 | ||
| Altre variazioni | 685.188 | 0 | ||
| Totale imposte | (443.838) | 1.641.099 |
(*) Il carico fiscale è riconducibile principalmente all'applicazione del regime PEX sulle plusvalenze realizzate a valere sugli investimenti partecipativi.
La società ha riconosciuto direttamente a patrimonio netto una diminuzione di imposte differite pari ad euro 1.367.059 in relazione all'incremento di valore delle attività finanziarie disponibili per la vendita.
La tabella seguente illustra le variazioni intervenute nella voce:
| euro | Altre attività |
Totale |
|---|---|---|
| Valore netto al 31 dicembre 2014 | 69.657 | 69.657 |
| Incrementi | 74.871 | 74.871 |
| Decrementi | 0 | 0 |
| Decrementi fondo ammortamento | 0 | 0 |
| Ammortamenti | (30.434) | (30.434) |
| Valore netto al 31 dicembre 2015 | 114.094 | 114.094 |
| Incrementi | 107.940 | 107.940 |
| Decrementi | (20.817) | 0 |
| Decrementi fondo ammortamento | 20.817 | 0 |
| Ammortamenti | (51.445) | (51.445) |
| Valore netto al 31 dicembre 2016 | 170.589 | 170.589 |
L'incremento della voce "Altre attività" si riferisce principalmente ad acquisti di macchine elettroniche, autovetture, telefoni cellulari ed impianti telefonici.
La voce "Avviamento" per euro 9.806.574 si riferisce all'operazione di incorporazione della società controllata Tamburi & Associati S.p.A. in TIP S.p.A. avvenuta nell'anno 2007.
Lo IAS 36 prevede che il valore dell'avviamento, in quanto bene immateriale a vita utile indefinita, non sia ammortizzato ma soggetto ad una verifica del valore da effettuarsi almeno annualmente (cd. "impairment test").
Il valore recuperabile è stato stimato sulla base del valore d'uso, calcolato assumendo le seguenti ipotesi:
giungendo alla conclusione che il valore ad esso attribuito è congruo e recuperabile.
| euro | Diritti di brevetto e di utilizzo delle opere dell'ingegno |
Concessioni licenze e marchi |
Totale |
|---|---|---|---|
| Valore netto al 31 dicembre 2014 | 840 | 536 | 1.376 |
| Incrementi | 840 | - | 840 |
| Decrementi | - | - | - |
| Ammortamenti | (700) | (206) | (906) |
| Valore netto al 31 dicembre 2015 | 980 | 330 | 1.310 |
| Incrementi | 6.219 | - | 6.219 |
| Decrementi | - | - | - |
| Ammortamenti | (2.773) | (130) | (2.903) |
| Valore netto al 31 dicembre 2016 | 4.426 | 200 | 4.626 |
La tabella che segue illustra le variazioni intervenute nelle "Altre attività immateriali":
Si tratta della partecipazione nelle controllate TXR S.r.l. e Clubuno S.r.l.
I dati delle società controllate, espressi in euro, sono i seguenti:
| Denominazione | Sede | Capitale sociale | Numero azioni/quote |
Numero azioni/quote possedute |
% possesso |
|---|---|---|---|---|---|
| Clubuno S.r.l. | Milano | 10.000 | 10.000 | 10.000 | 100% |
| TXR S.r.l. | Milano | 100.000 | 100.000 | 51.000 | 51,0% |
TXR S.r.l. detiene la partecipazione del 38,336% in Furn-Invest S.A., società per azioni semplificata di diritto francese che a propria volta controlla Roche Bobois.
Clubuno S.r.l. è una società che non detiene alcuna partecipazione.
Rispetto allo scorso esercizio non risulta più tra le controllate la società Clubsette S.r.l., in quanto dopo il recesso dalla partecipazione in Ruffini Partecipazioni a seguito della quale ha ricevuto azioni di Moncler S.p.A., è stata posta in liquidazione. Il processo di liquidazione, che ha comportato la distribuzione delle azioni Moncler ai soci, si è concluso il giorno 29 dicembre 2016.
| Denominazione | sede | capitale sociale | azioni/quote | azioni/quote | % |
|---|---|---|---|---|---|
| possedute | possesso | ||||
| Clubtre S.p.A. | Milano | 120.000 | 120.000 | 42.000 | 35,00 |
| Clubitaly S.p.A. | Milano | 100.000 | 100.000 | 27.500 | 27,50 |
| Gruppo IPG Holding S.p.A | Milano | 142.437,50 | 248.875,50 | 67.348 | 23,64 |
| TIP-pre IPO S.p.A. – TIPO | Milano | 120.000 | 1.200.000 | 342.856 | 28,57 |
| BE S.p.A. | Roma | 27.109.165 | 134.897.272 | 31.582.225 | 23,41 |
| Palazzari & Turries Limited | Hong Kong | 300.000 (1) | 300.000 | 90.000 | 30,00 |
| Gatti & Co. Gmbh | Francoforte | 35.700 | 35.700 | 10.700 | 29,97 |
(1) In dollari di Hong Kong.
Le partecipazioni in società collegate si riferiscono:
Per le variazioni delle partecipazioni in società collegate intervenute nel periodo si rimanda all'allegato 4.
Le attività finanziarie si riferiscono a partecipazioni di minoranza in società quotate e non quotate.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Partecipazioni in società quotate | 299.610.001 | 189.379.051 |
| Partecipazioni in società non quotate | 40.431.041 | 40.018.121 |
| Totale | 340.041.042 | 229.397.172 |
Per le movimentazioni intervenute nella voce "Attività finanziarie disponibili per la vendita" nel corso dell'esercizio si rimanda all'allegato 2.
Per quanto concerne gli effetti delle valutazioni di partecipazioni in società quotate si vedano anche la nota (8) e la nota (23).
L'operazione Moncler ha avuto un impatto sostanziale sui movimenti dell'esercizio in quanto ha comportato l'attribuzione a Clubsette S.r.l. di azioni Moncler a seguito del recesso da Ruffini Partecipazioni e successivamente l'assegnazione da parte di Clubsette S.r.l. ai suoi soci, tra cui TIP S.p.A., del proprio attivo ed in particolare delle azioni Moncler.
I principali incrementi nel corso dell'anno, oltre a quelli relativi a Moncler, sono riferiti alle azioni Ferrari ricevute a seguito del già commentato spin-off e alle azioni FCA ricevute per effetto della conversione del prestito convertendo FCA.
La composizione delle metodologie di valutazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti relative alle partecipazioni in società quotate e non quotate è riportata nella tabella di seguito:
| Società quotate | Società non quotate | |
|---|---|---|
| Metodologia | (% sul totale) | (% sul totale) |
| Prezzi quotati su mercati attivi (livello 1) | 100,0% | 0,0% |
| Modelli valutativi basati su input di mercato (Livello 2) | 0,0% | 96,44% |
| Altre tecniche di valutazione (livello 3) | 0,0% | 0,0% |
| Costo di acquisizione | 0,0% | 3,56% |
| Totale | 100,0% | 100,0% |
| (15) Crediti finanziari | ||
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
| Crediti finanziari non correnti | 33.751.593 | 8.218.972 |
| Totale | 33.751.593 | 8.218.972 |
I crediti finanziari non correnti calcolati al costo ammortizzato si riferiscono:
Gli interessi maturati sui crediti finanziari che saranno incassati entro l'esercizio successivo sono classificati nella voce crediti finanziari correnti.
| La voce è così composta: | ||
|---|---|---|
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Crediti v/erario per Ires | 16.387 | 0 |
| Crediti v/erario per Irap | 273.130 | 6.566 |
| Crediti v/erario per IVA | 0 | 8.224 |
| Crediti v/erario per rivalutazione TFR | 0 | 0 |
| Crediti v/erario per ritenute subite | 19.773 | 325.800 |
| Totale | 309.290 | 340.590 |
| Oltre i 12 mesi | ||
| Crediti v/erario – crediti d'imposta | 0 | 144.119 |
| Crediti v/erario – rimborso IRAP | 136.116 | 13.736 |
| Crediti v/erario – rimborso IRAP anni 2007-2011 | 0 | 135.932 |
| Totale (oltre i 12 mesi) | 136.116 | 293.787 |
La tabella seguente illustra la composizione della voce al 31 dicembre 2015 e al 31 dicembre 2016:
| euro | Attività | Passività | Netto | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2015 | 31/12/2016 | 31/12/2015 | 31/12/2016 | 31/12/2015 | 31/12/2016 | |
| Altre attività immateriali Attività finanziarie AFS non |
2.771 | 3.140 | 2.771 | 3.140 | ||
| correnti e part. val. con il metodo del PN |
(1.028.428) | (2.493.587) | (1.028.428) | (2.493.587) | ||
| Attività finanziarie disponibili per la vendita correnti |
(98.100) | (98.100) | ||||
| Risultato del periodo | 27.151 | 23.760 | (8.969) | (8.969) | 18.182 | 14.791 |
| Altre passività | 666.219 | 2.101.930 | 666.219 | 2.101.930 | ||
| Totale | 696.141 | 2.128.830 | (1.135.497) | (2.502.556) | (439.356) | (373.726) |
I movimenti delle attività e delle passività fiscali sono stati i seguenti:
| euro | 31.12. 2015 | Movimenti a conto economico |
Movimenti a patrimonio netto |
31.12.2016 |
|---|---|---|---|---|
| Altre attività immateriali | 2.771 | 369 | 3.140 | |
| Attività finanziarie AFS non correnti e part. val. col metodo del PN |
(1.028.428) | (1.465.159) | (2.493.587) | |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita correnti |
(98.100) | 98.100 | ||
| Risultato del periodo | 18.182 | (3.391) | 14.791 | |
| Altre passività | 666.219 | 1.435.711 | 2.101.930 | |
| Totale | (439.356) | 1.432.689 | (1.367.059) | (373.726) |
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Crediti verso clienti (al lordo del f.do svalutazione) | 1.167.131 | 2.784.648 |
| Fondo svalutazione crediti | (167.809) | (162.579) |
| Totale | 999.322 | 2.622.069 |
| Crediti verso clienti oltre i 12 mesi | - | - |
| Totale oltre 12 mesi | - | - |
L'andamento dei crediti commerciali è strettamente legato al diverso mix del fatturato tra la componente di ricavi da success fee rispetto ai ricavi per servizi.
Il fondo svalutazione crediti ammonta ad euro 167.809.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Obbligazioni e altri titoli | 182.701 | 26.946.127 |
| Totale | 182.701 | 26.946.127 |
Al 31 dicembre 2015 la voce comprendeva il prestito obbligazionario convertendo FCA, la cui conversione in azioni FCA ha avuto luogo il 15 dicembre 2016.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Titoli obbligazionari | 0 | 21.613.809 |
| Totale | 0 | 21.613.809 |
L'azzeramento delle attività finanziarie disponibili per la vendita correnti è essenzialmente dovuto agli utilizzi di risorse finanziarie nelle attività di investimento nel corso dell'anno.
La voce rappresenta il saldo dei depositi bancari determinato dal valore nominale dei conti correnti intrattenuti con le istituzioni creditizie.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Depositi bancari | 1.188.906 | 1.083.680 |
| Denaro e valori in cassa | 6.744 | 4.889 |
| Totale | 1.195.650 | 1.088.569 |
La tabella che segue riporta la composizione della posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2016 che si confronta con la posizione finanziaria netta di TIP nell'esercizio precedente.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 | |
|---|---|---|---|
| A | Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 1.195.650 | 1.088.569 |
| B | Attività finanziarie correnti | 182.701 | 48.559.936 |
| C | Crediti finanziari correnti | 472.338 | 0 |
| D | Liquidità (A+B+C) | 1.850.689 | 49.648.505 |
| E | Debiti finanziari | (133.752.298) | (138.594.609) |
| F | Passività finanziarie correnti | (67.380.277) | (67.104.385) |
| G | Posizione finanziaria netta (D+E+F) | (199.281.886) | (156.050.489) |
La posizione finanziaria netta si incrementa a seguito dell'impiego delle attività correnti in attività di investimento in partecipazioni, tra cui la conversione del prestito obbligazionario convertendo in azioni FCA.
I debiti finanziari si riferiscono al prestito obbligazionario TIP 2014-2020 e alla quota a medio lungo termine di un finanziamento bancario.
Le passività finanziarie correnti si riferiscono principalmente a finanziamenti concessi da banche e a interessi relativi ai prestiti obbligazionari maturati e non ancora liquidati.
| (22) Capitale sociale | |
|---|---|
| Il capitale sociale di TIP S.p.A. è così composto: |
|
| Azioni | Numero |
| azioni ordinarie | 147.799.487 |
| Totale | 147.799.487 |
L'Assemblea degli azionisti tenutasi il 14 luglio 2016 ha approvato la proposta di eliminazione del valore nominale delle azioni TIP S.p.A..
Il giorno 13 agosto 2016 si è concluso il primo periodo di esercizio dei Warrant Tamburi Investment Partners S.p.A. 2015 - 2020 con l'esercizio di 3.885 warrant e il relativo aumento di capitale per euro 2.020,20 con l'emissione di 3.885 nuove azioni ordinarie TIP S.p.A. al prezzo di euro 3,79 ciascuna, per un controvalore complessivo pari ad euro 14.724,15.
Il capitale sociale di TIP S.p.A. risulta conseguentemente pari a euro 76.855.733, rappresentato da n 147.799.487 azioni ordinarie.
| Le azioni proprie in portafoglio al 31 dicembre 2016 sono n. 1.478.370 pari all'1,00% | del capitale. | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | --------------------------------------------------------------------------------------- | -- | -- | --------------- |
| n. azioni proprie al 1 | n. azioni acquisite nel | n. azioni cedute nel | n. azioni proprie al 31 |
|---|---|---|---|
| gennaio 2016 | 2016 | 2016 | dicembre 2016 |
| 541.678 | 936.692 | - | 1.478.370 |
Di seguito viene invece analizzata la natura civilistica e fiscale delle componenti del patrimonio netto della società.
| Natura / Descrizione | Importo | Possibilità utilizzo |
Quota disponibile |
Utilizzazioni eff. nei 3 es. prec. per copert. perdite |
Utilizzazioni eff. nei 3 es. prec. per altre ragioni |
|---|---|---|---|---|---|
| Capitale | 76.855.733 | ||||
| Riserva legale | 15.370.743 | B | 15.370.743 | ||
| Riserva sovrapprezzo azioni | 121.086.033 | A,B | 121.086.033 | ||
| Riserva di valutazione attività | 30.746.460 | ||||
| finanziarie destinate alla vendita | |||||
| Altre riserve | 5.817.639 | ||||
| Avanzo di fusione | 5.060.152 | A,B,C | 5.060.152 | ||
| Utili (perdite) a nuovo | 33.443.468 | A,B,C | 33.443.468 | ||
| Riserva IFRS business combination | (483.655) | ||||
| Riserva per acquisto azioni proprie | (4.853.854) |
| Totale | 283.042.719 | 174.960.396 |
|---|---|---|
| Quota non distribuibile (*) | 121.086.033 |
A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci
* Trattasi dell'importo della riserva sovrapprezzo azioni (euro 121.086.033) che, secondo quanto previsto dall'art. 2431 del codice civile, non può essere distribuita finché la riserva legale non avrà raggiunto il limite stabilito dall'art. 2430 del codice civile (euro 15.371.151).
Si forniscono le seguenti informazioni complementari relative al patrimonio netto al 31 dicembre 2016.
Ammonta ad euro 15.370.743. Dopo la conversione di n. 3.885 warrant in azioni ordinarie TIP mancano euro 404 al raggiungimento del limite stabilito dall'art. 2430 del codice civile.
La riserva sovrapprezzo azioni ammonta ad euro 121.086.033. La riserva sovrapprezzo azioni è aumentata di euro 12.704 a seguito della conversione di n. 3.885 warrant in azioni ordinarie TIP.
La riserva è positiva ed ammonta ad euro 30.746.460. Si tratta di una riserva indisponibile poiché si riferisce alle variazioni di fair value rispetto al valore di acquisto delle partecipazioni in portafoglio e delle attività finanziarie correnti.
Il dettaglio della movimentazione della riserva di valutazione attività finanziarie destinate alla vendita non correnti, che rappresenta il totale dei proventi e oneri rilevati direttamente a patrimonio netto, è riportato nella tabella seguente:
| Valore a bilancio al | Valore a bilancio | ||
|---|---|---|---|
| euro | 1.1.2016 | Variazione | al 31.12.2016 |
| Attività finanziarie non correnti disponibili | |||
| per la vendita | 28.693.911 | 4.546.137 | 33.240.048 |
| Attività finanziarie correnti disponibili per la | |||
| vendita | 281.338 | (281.338) | - |
| Effetto fiscale | (1.126.529) | (1.367.059) | (2.493.588) |
| Totale riserva | 27.848.720 | 2.897.740 | 30.746.460 |
La tabella evidenzia la variazione del plusvalore implicito delle partecipazioni e delle attività finanziarie correnti intervenuto tra il 1 gennaio 2016 ed il 31 dicembre 2016, al netto del potenziale carico fiscale determinato alla data del bilancio che viene contabilizzato con contropartita nel patrimonio netto nella voce "riserva di valutazione attività finanziarie destinate alla vendita".
Per il dettaglio delle variazioni si veda quanto descritto alla nota 14 (attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti) e alla nota 20 (attività finanziarie correnti disponibili per la vendita).
Ammontano ad euro 5.817.639 e sono costituite per euro 5.722.750 dalla riserva per piani di stock option costituita a seguito dell'attribuzione di opzioni a dipendenti ed amministratori che verranno regolate secondo la modalità equity settlement, per euro 9.545 dalla riserva negativa per benefici ai dipendenti e per euro 104.434 dalla riserva originariamente relativa al valore dell'opzione connessa al prestito obbligazionario convertibile che con il rimborso anticipato senza conversione è diventata una riserva libera.
L'avanzo di fusione ammonta ad euro 5.060.152. Riviene dall'operazione di incorporazione di Secontip S.p.A. in TIP al 1 gennaio 2011.
Gli utili a nuovo ammontano ad euro 33.443.468 e sono aumentati rispetto al 31 dicembre 2015 in seguito alla destinazione del risultato dell'esercizio 2015.
La riserva è negativa ed ammonta ad euro 483.655, invariata rispetto al 31 dicembre 2015.
La riserva è negativa ed ammonta ad euro 4.853.854. Si tratta di una riserva indisponibile.
Per i movimenti ed il dettaglio di altri componenti del patrimonio netto si rinvia al prospetto specifico.
Al 31 dicembre 2016 il saldo della voce si riferisce al TFR dovuto a tutti i dipendenti della società alla fine del rapporto di lavoro.
La passività è stata aggiornata su base attuariale.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Valore iniziale | 226.451 | 210.646 |
| Accantonamento dell'esercizio | 67.455 | 31.460 |
| Perdite/(utili) attuariali | 20.087 | (7.811) |
| g/c a fondi pensione e utilizzi | (42.326) | (7.844) |
| Totale | 271.667 | 226.451 |
I debiti finanziari pari ad euro 133.752.298 si riferiscono:
Il prestito prevede il rispetto di un covenant finanziario su base annua.
In ottemperanza all'applicazione dei principi contabili internazionali richiamati dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009 e dal documento Banca d'Italia/Consob/Isvap n. 4 del marzo 2010, si segnala che la voce oggetto di commento non include nessuna esposizione correlata a covenant non rispettati.
Ammontano ad euro 67.380.277 e risultano composte principalmente da debiti verso banche per euro 64.032.820 e dagli interessi relativi ai prestiti obbligazionari per euro 3.347.457.
La voce risulta così composta:
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| IRAP | 303.660 | 0 |
| IRES | 0 | 1.200.390 |
| IVA | 10.554 | 0 |
| Ritenute | 114.825 | 591.985 |
| Totale | 429.039 | 1.792.375 |
La voce è composta prevalentemente da debiti per emolumenti agli amministratori e per competenze a dipendenti.
| euro | 31 dicembre 2016 | 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|
| Debiti verso amministratori e dipendenti | 16.534.243 | 4.739.721 |
| Debiti verso amministratori e dipendenti per stock option | 0 | 1.449.525 |
| Debiti verso enti previdenziali | 174.297 | 112.455 |
| Altri | 109.749 | 232.992 |
| Totale | 16.818.289 | 6.534.693 |
La società per la natura delle sue attività è esposta a diversi tipi di rischio finanziario; in particolare al rischio di variazione del valore di mercato delle partecipazioni e, marginalmente, al rischio di tasso d'interesse.
Di seguito si illustrano le politiche adottate dalla società per la gestione del rischio finanziario.
La società è esposta al rischio di tasso d'interesse relativamente al valore delle attività finanziarie correnti rappresentate da obbligazioni.
La società, per la natura delle sue attività, è esposta al rischio di variazione del valore delle partecipazioni.
Relativamente alle partecipazioni quotate allo stato attuale non esiste uno strumento di copertura efficiente di un portafoglio quale quello con le caratteristiche della società.
Relativamente alle società non quotate, i rischi connessi:
(a) alla valutazione di tali partecipazioni, in considerazione di: (i) assenza in tali società di sistemi di controllo analoghi a quelli richiesti per le società con titoli quotati, con la conseguente indisponibilità di un flusso di informazioni almeno pari, sotto il profilo quantitativo e qualitativo, a quello disponibile per queste ultime; (ii) difficoltà di effettuare verifiche indipendenti nelle società e, quindi, valutare la completezza e l'accuratezza delle informazioni da esse fornite;
(b) alla possibilità di influire sulla gestione di tali partecipazioni e di favorirne la crescita, presupposto dell'investimento, basata sui rapporti della società con il management e l'azionariato e quindi soggetta alla verifica e all'evoluzione di tali rapporti;
(c) alla liquidabilità di tali partecipazioni, non negoziabili su un mercato regolamentato;
non sono stati coperti attraverso specifici strumenti derivati in quanto non disponibili. La società cerca di minimizzare il rischio – pur nell'ambito di un'attività di merchant banking e pertanto per definizione a rischio – attraverso un'attenta analisi della società e del settore di riferimento al momento dell'ingresso nel capitale, nonché attraverso un attento monitoraggio delle evoluzioni delle attività delle società partecipate anche successivamente all'ingresso nel capitale.
Di seguito si riporta una sensitivity analysis che illustra gli effetti determinati, rispettivamente sul conto economico e sul patrimonio netto, da un'ipotetica variazione del fair value degli strumenti
| Sensitivity analysis | 31-dic-16 | 31-dic-15 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| migliaia di euro | -5,00% | Base | +5,00% | -5,00% | Base | +5,00% |
| Partecipazioni in società quotate | 284.631 | 299.611 | 314.591 | 179.910 | 189.379 | 198.848 |
| Partecipazioni in società non quotate | 38.409 | 40.431 | 42.453 | 38.017 | 40.018 | 42.019 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita non correnti |
323.040 | 340.042 | 357.044 | 217.927 | 229.397 | 240.867 |
| Obbligazioni e altri titoli di debito | 173 | 182 | 191 | 25.599 | 26.946 | 28.293 |
| Attività finanziarie correnti | 173 | 182 | 191 | 25.599 | 26.946 | 28.293 |
| Gestioni patrimoniali | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Titoli obbligazionari | 0 | 0 | 0 | 20.533 | 21.614 | 22.695 |
| ETF | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Attività finanziarie disponibili per la vendita | 0 | 0 | 0 | 20.533 | 21.614 | 22.695 |
| Effetti sul risultato d'esercizio | (9) | 9 | (1.347) | - | 1.347 | |
| Effetti sulla riserva di rivalutazione attività finanziarie |
(17.002) | 17.002 | (12.551) | - | 12.551 |
detenuti al 31 dicembre 2016 del +/- 5%, confrontata a fini comparativi con i corrispondenti valori del 2015.
L'esposizione della società al rischio di credito dipende dalle caratteristiche specifiche di ciascun cliente nonché dalla tipologia dell'attività svolta e comunque alla data di redazione del presente bilancio non è ritenuto significativo.
Prima di assumere un incarico vengono svolte accurate analisi circa l'affidabilità creditizia del cliente attingendo al patrimonio di conoscenze vantato dalla società.
L'approccio del gruppo nella gestione della liquidità prevede di garantire, per quanto possibile, che vi siano sempre fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alla scadenza. Al 31 dicembre 2016 le linee di credito disponibili e non utilizzate dal Gruppo TIP erano pari a 19,8 milioni di euro.
Le politiche di gestione del capitale da parte del Consiglio di Amministrazione prevedono il mantenimento di un livello elevato di capitale proprio al fine di mantenere un rapporto di fiducia con gli investitori tale da consentire lo sviluppo dell'attività.
La società acquista sul mercato azioni proprie con tempistiche che dipendono dai prezzi di mercato.
La classificazione degli strumenti finanziari al fair value prevista dall'IFRS 13, determinata in base alla qualità delle fonti degli input utilizzati nella valutazione, comporta la seguente gerarchia:
livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati (unadjusted) in mercati attivi per identici asset o liabilities. Rientrano in questa categoria gli strumenti con cui TIP opera direttamente in mercati attivi (trattasi ad esempio delle partecipazioni in società quotate, titoli obbligazionari quotati, ecc);
In ottemperanza alle analisi richieste dall'IFRS 13, si riportano di seguito le tipologie di strumenti finanziari presenti nelle poste di bilancio al 31 dicembre 2016 con l'indicazione dei criteri di valutazione applicati e, nel caso di strumenti finanziari valutati a fair value, dell'esposizione a variazioni del fair value (conto economico o patrimonio netto), specificando inoltre il livello di gerarchia di fair value attribuito.
Nell'ultima colonna delle tabelle seguenti è riportato, ove applicabile, il fair value a fine periodo dello strumento finanziario.
| Criteri applicati nella valutazione in bilancio degli strumenti finanziari | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tipologia di strumento | fair value | ||||||||||
| con variazione di fair value iscritta a: |
Totale | Gerarchia del fair value | Costo | Partecip. valutate |
Valore di bilancio |
fair value al 31.12.2016 |
|||||
| (Valori espressi in euro migliaia) |
conto economico |
patrimonio netto |
fair value |
1 | 2 | 3 | amm.to | al costo | al 31.12.2016 |
||
| Attività finanziarie disponibili per la vendita di cui |
340.042 | 340.042 | 340.042 | 340.042 | |||||||
| - Società quotate | 299.611 | 299.611 | 299.611 | 299.611 | 299.611 | ||||||
| - Società non quotate | 40.431 | 40.431 | 38.990 | 1.441 | 40.431 | 40.431 | |||||
| Crediti finanziari | 1 | 34.224 | 34.224 | 34.224 | |||||||
| Crediti commerciali | 1 | 999 | 999 | 999 | |||||||
| Attività finanziarie correnti Attività finanziarie disponibili per la vendita |
182 | 182 | 182 | 182 | |||||||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti |
1 | 1.196 | 1.196 | 1.196 | |||||||
| Altre attività correnti | 1 | 272 | 272 | 272 | |||||||
| Debiti finanziari non correnti |
2 | 133.752 | 133.752 | 142.762 | |||||||
| Debiti commerciali | 1 | 541 | 541 | 541 | |||||||
| Passività finanziarie correnti |
1 | 67.380 | 67.380 | 67.380 | |||||||
| Altre passività | 1 | 16.818 | 16.818 | 16.818 |
Note
Per tali poste non è stato calcolato il fair value in quanto il corrispondente valore di carico nella sostanza approssima lo stesso
La posta include il prestito obbligazionario quotato, per il quale è stato determinato il valore di fair value al 31 dicembre 2016, mentre per le altre poste non è stato calcolato il fair value in quanto il corrispondente valore di iscrizione si ritiene approssimi lo stesso.
Le tabelle che seguono indicano gli strumenti finanziari di TIP direttamente o indirettamente
posseduti alla fine del periodo, anche tramite società fiduciarie, comunicate alla Società dai membri del Consiglio di Amministrazione. La tabella indica, inoltre, gli strumenti finanziari acquistati, venduti ed effettivamente posseduti dai soggetti sopra indicati nel corso dell'esercizio 2016.
| Membri Consiglio di Amministrazione | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nome e Cognome | Carica | n. azioni detenute al 31 dicembre 2015 |
n. azioni acquistate nel 2016 |
n. azioni attribuite da esercizio warrant TIP nel 2016 |
n. azioni vendute nel 2016 |
n. azioni detenute al 31 dicembre 2016 |
||||
| Giovanni Tamburi(1) | Presid. e AD | 10.916.670 | 160.481 | 11.077.151 | ||||||
| Alessandra Gritti | VP e AD | 1.833.943 | 98.000 | 1.931.943 | ||||||
| Cesare d'Amico(2) | Vice Presidente | 18.250.624 | 250.000 | 18.500.624 | ||||||
| Claudio Berretti | Amm. e DG | 1.436.864 | 10.000 | 1.446.864 | ||||||
| Alberto Capponi | Amministratore | 0 | 0 | |||||||
| Paolo d'Amico(3) | Amministratore | 17.600.000 | 250.000 | 17.850.000 | ||||||
| Giuseppe Ferrero | Amministratore | 2.765.815 | 155.183 | 2.920.998 | ||||||
| Manuela Mezzetti | Amministratore | 59.702 | 59.702 | |||||||
| Daniela Palestra | Amministratore | 0 | 0 | |||||||
| Nome e Cognome | Carica | n. warrant detenuti al 31 dicembre 2015 |
n. warrant assegnati nel 2016 |
n. warrant venduti nel 2016 |
n. warrant esercitati nel 2016 |
n. warrant detenuti al 31 dicembre 2016 |
||||
| Giovanni Tamburi(1) | Presid. e AD | 2.559.167 | 2.559.167 | |||||||
| Alessandra Gritti | VP e AD | 458.485 | 458.485 | |||||||
| Cesare d'Amico(2) | Vice Presidente | 4.562.656 | 4.562.656 | |||||||
| Claudio Berretti | Amm. e DG | 311.716 | 311.716 | |||||||
| Alberto Capponi | Amministratore | 0 | 0 | |||||||
| Paolo d'Amico(3) | Amministratore | 4.400.000 | 4.400.000 | |||||||
| Giuseppe Ferrero | Amministratore | 691.453 | 691.453 | |||||||
| Manuela Mezzetti | Amministratore | 14.925 | 14.925 | |||||||
| Daniela Palestra | Amministratore | 0 | 0 |
(1)Giovanni Tamburi detiene la sua partecipazione al capitale sociale di TIP in parte direttamente in qualità di persona fisica ed in parte indirettamente tramite Lippiuno S.r.l., società della quale detiene una quota dell'85,75% del capitale.
(2)Cesare d'Amico detiene la sua partecipazione al capitale sociale di TIP tramite d'Amico Società di Navigazione S.p.A. (società nella quale detiene direttamente ed indirettamente una quota del 50% del capitale), tramite la società Fi.Pa. Finanziaria di Partecipazione S.p.A. (società nella quale detiene direttamente una quota del 54% del capitale) ed attraverso membri del gruppo familiare.
(3)Paolo d'Amico detiene la sua partecipazione al capitale sociale di TIP tramite d'Amico Società di Navigazione S.p.A., società nella quale detiene (direttamente ed indirettamente) una quota del 50% del capitale.
I membri del Collego Sindacale non detengono azioni e/o warrant della Società.
La tabella che segue indica la somma dei compensi monetari, espressi in euro, destinati ai componenti degli organi sociali nel corso dell'esercizio 2016.
| Carica in TIP | Compenso 31/12/2016 |
|---|---|
| Amministratori | 17.054.014 |
| Sindaci | 61.250 |
Il compenso spettante all'Organismo di Vigilanza è di euro 3.000.
TIP ha inoltre stipulato con Chubb Insurance Company of Europe S.A. due polizze assicurative una D&O ed un'altra RC professionale a favore degli Amministratori e dei Sindaci di TIP, delle controllate, nonché delle partecipate nelle quali TIP abbia una rappresentanza negli organi direttivi nonché del Direttore Generale a copertura di eventuali danni causati a terzi dagli assicurati nell'esercizio delle funzioni da essi rivestite.
La tabella riporta i dati relativi alle operazioni con parti correlate effettuate nel corso dell'anno, evidenziando gli importi, la tipologia e le controparti.
| Soggetto | Tipologia | Corrispettivo/ saldo al 31 dicembre 2016 |
Corrispettivo/ saldo al 31 dicembre 2015 |
|---|---|---|---|
| Asset Italia S.p.A. | Ricavi | 476.283 | - |
| Asset Italia S.p.A. | Crediti commerciali | 251.470 | - |
| Betaclub S.r.l. | Ricavi | 23.728 | - |
| Betaclub S.r.l. | Crediti commerciali | 23.728 | - |
| BE S.p.A. | Ricavi | 60.000 | 60.000 |
| BE S.p.A. | Crediti commerciali | 30.000 | 60.000 |
| Clubtre S.p.A. | Ricavi | 110.608 | 410.534 |
| Clubtre S.p.A. | Crediti commerciali | 50.608 | 410.225 |
| Clubsette S.r.l. in liquidazione | Ricavi | 25.000 | 25.343 |
| Clubsette S.r.l. in liquidazione | Crediti commerciali | - | 25.000 |
| Clubitaly S.p.A. | Ricavi | 30.606 | 33.204 |
| Clubitaly S.p.A. | Crediti commerciali | 30.606 | 31.270 |
| Clubitaly S.p.A. | Crediti finanziari | 220.909 | - |
| Gatti&Co. Gmbh | Ricavi | - | 5.605 |
| Gatti&Co. Gmbh | Crediti commerciali | - | - |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. | Ricavi | 30.041 | 70.059 |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. | Crediti commerciali | 30.041 | 70.059 |
| Palazzari & Turries S.r.l. | Ricavi | - | - |
| Palazzari & Turries S.r.l. | Crediti commerciali | - | 636 |
| TIP-pre IPO S.p.A. | Ricavi | 504.222 | 506.382 |
| TIP-pre IPO S.p.A. | Crediti commerciali | 253.964 | 502.923 |
| TXR S.r.l. | Ricavi | 16.345 | 16.347 |
| TXR S.r.l. | Crediti commerciali | 16.345 | 15.505 |
| Servizi resi a società riferibili a Consiglieri di Amministrazione | Ricavi | 2.025.835 | 192.247 |
| Servizi resi a società riferibili a Consiglieri di Amministrazione | Crediti commerciali | 10.810 | 90.420 |
| Servizi ottenuti da società riferibili a Consiglieri di Amministrazione |
Costi(servizi ricevuti) | 7.922.858 | 2.458.488 |
| Debiti per servizi ottenuti da società riferibili a Consiglieri di Amministrazione |
Debiti commerciali | 7.306.399 | 1.991.488 |
|---|---|---|---|
| Giovanni Tamburi | Ricavi (servizi resi) | 3.352 | 6.128 |
| Giovanni Tamburi | Crediti commerciali | 3.352 | 6.128 |
I servizi offerti a tutte le parti sopra elencate siano stati prestati a termini e condizioni contrattuali ed economiche di mercato.
Con riferimento agli eventi successivi si rimanda a quanto esposto nella relazione sull'andamento della gestione.
TIP adotta, quale modello di riferimento per la propria corporate governance, le disposizioni del Codice di Autodisciplina nella nuova versione promossa da Borsa Italiana.
La relazione sul Governo societario e gli Assetti proprietari riferita all'esercizio viene approvata dal Consiglio di Amministrazione e pubblicata annualmente sul sito della società www.tipspa.it nella sezione "Governo Societario".
Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giovanni Tamburi
Milano, 14 marzo 2017
Attestazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari e degli organi amministrativi delegati ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni.
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio separato al 31 dicembre 2016.
Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.
L'Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto
Milano, 14 marzo 2017
| Denominazione | sede | capitale sociale |
quote o numero azioni |
quota o numero azioni possedute |
% possesso |
quota spett. patr. netto |
valore attribuito in bilancio |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Imprese collegate | ||||||||
| Asset Italia S.p.A. (1) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 1.000.000 | 100.000.000 | 20.000.000 | 20,00 | 2.270.295 | 2.400.000 | |
| Be Think, Solve, Execute S.p.A. | Roma | |||||||
| viale dell'Esperanto, 71 | euro | 27.109.165 | 134.897.272 | 31.582.225 | 23,41 | 0 | 16.596.459 | |
| Clubitaly S.r.l. (1) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 100.000 | 100.000 | 27.500 | 27,50 | 32.922.349 | 33.000.000 | |
| Clubtre S.p.A. (2) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 120.000 | 120.000 | 42.000 | 43,28 | 49.767.020 | 34.149.649 | |
| Gatti & Co. GmbH (3) | Frankfurt am Main | |||||||
| Bockenheimer Landstr. 51-53 | euro | 35.700 | 35.700 | 10.700 | 29,97 | 89.937 | 275.000 | |
| Gruppo IPG Holding S.p.A. (3) | Milano | |||||||
| via Appiani, 12 | euro | 142.438 | 284.875 | 67.348 | 33,72 | 24.172.380 | 38.392.028 | |
| Palazzari & Turries Limited (4) | Hong Kong | |||||||
| 88 Queen's Road | euro | 300.000 | 300.000 | 90.000 | 30,00 | 219.445 | 225.000 | |
| TIP-Pre Ipo S.p.A. (1) | Milano | |||||||
| via Pontaccio, 10 | euro | 244.285 | 2.442.845 | 697.956 | 28,57 | 18.000.912 | 16.285.667 |
(1) Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 31.12.2016.
(2) Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 30.6.2015.
(3) Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 31.12.2015.
(4) Capitale sociale in dollari di Hong Kong. Valori relativi a patrimonio netto aggiornati al 31.12.2015. Si segnala che l'importo del patrimonio netto è stato convertito ad un tasso EUR/HKD pari a 0,1185 (relativo al 31.12.2015).
| Esistenza all'1.1.2016 | incrementi | decrementi | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| in euro | n. azioni | costo | rettifica di | increm. | svalutazioni | valore di carico acquisti o | riclassifiche | incrementi | decrementi | decrementi | reversal | svalutazioni | Valore al | |
| storico | fair value | (decrem.) | a CE | fair value | costituzioni | fair value | fair value | fair value | a CE | 31.12.2016 | ||||
| Società non quotate | ||||||||||||||
| Azimut Benetti S.p.A. | 737.725 | 38.990.000 | 38.990.000 | 38.990.000 | ||||||||||
| Talent Garden S.p.A. | 6.250 | 500.000 | 500.000 | |||||||||||
| Altri strumenti partecipativi e altre minori | 1.759.872 | 0 | 63.081 | (794.832) | 1.028.121 | 100.001 | (87.081) | (100.000) | 941.041 | |||||
| Totale società non quotate | 1.759.872 | 0 | 39.053.081 | (794.832) | 40.018.121 | 600.001 | 0 | 0 | (87.081) | 0 | 0 | (100.000) | 40.431.041 | |
| Società quotate | ||||||||||||||
| Amplifon S.p.A. | 9.538.036 | 34.884.370 | 41.372.228 | 76.256.598 | 10.062.628 | 86.319.226 | ||||||||
| Bolzoni S.p.A | 3.107.794 | 5.442.159 | 5.139.652 | 3.045.421 | (1.450.895) | 12.176.337 | 1.187.166 | (7.036.685) | (6.326.818) | 0 | ||||
| Digital Magics S.p.A. | 892.930 | 375.000 | 207.639 | 4.531.009 | 5.113.648 | 19.182 | (1.666.476) | 3.466.354 | ||||||
| Ferrari N.V. USD | 304.738 | (2.333.541) | 17.764.789 | 15.431.248 | 8.402.252 | 4.616.803 | (11.493.193) | (148.963) | 16.808.147 | |||||
| Ferrari N.V. euro | 174.000 | 0 | 7.558.560 | (7.558.560) | (76.276) | 76.276 | 0 | |||||||
| Fiat Chrysler Automobiles N.V. USD | 2.076.925 | 0 | 17.656.453 | 312.958 | 17.969.411 | |||||||||
| Fiat Chrysler Automobiles N.V. | 1.740.000 | 14.846.550 | (1.720.017) | 1.778.655 | 14.905.188 | 171.912 | 15.077.100 | |||||||
| Hugo Boss AG | 901.000 | (16.562.390) | 62.522.390 | 45.960.000 | 15.159.593 | (8.744.463) | 52.375.130 | |||||||
| M&C S.p.A. | 12.562.115 | 1.886.201 | 0 | (195.340) | 1.690.861 | 428.368 | (28.893) | 2.090.336 | ||||||
| Moncler S.p.A. | 5.898.354 | 90.170.236 | 7.329.555 | 97.499.791 | ||||||||||
| Monrif S.p.A | 12.658.232 | 11.374.782 | (135.831) | 0 | (7.895.912) | 3.343.039 | 220.253 | 135.831 | (1.309.249) | 2.389.874 | ||||
| Noemalife S.p.A | 1.248.505 | 5.265.970 | 3.130.226 | 0 | 8.396.196 | 873.356 | (5.265.970) | (4.003.582) | 0 | |||||
| Servizi Italia S.p.A. | 548.432 | 2.938.289 | 387.318 | 0 | (1.241.564) | 2.084.042 | (121.751) | 1.962.291 | ||||||
| Altre società quotate | 2.914.466 | (791.370) | 1.898.798 | 4.021.894 | 182.770 | 186.650 | (69.548) | 32.571 | (701.995) | 3.652.341 | ||||
| Totale società quotate | 79.927.787 | 28.693.914 | 91.541.062 | (10.783.711) | 189.379.051 | 139.149.046 | 0 | 25.389.648 | (31.423.956) | (10.608.966) (10.234.685) (2.040.137) | 299.610.001 | |||
| Totale partecipazioni | 81.687.659 | 28.693.914 | 130.594.143 | (11.578.543) | 229.397.172 | 139.749.047 | 0 | 25.389.648 | (31.511.037) | (10.608.966) (10.234.685) (2.140.137) | 340.041.042 |
| TXR S.r.l. | Clubuno S.r.l. | |
|---|---|---|
| ATTIVO | ||
| Immobilizzazioni | 29.690.079 | 1.522 |
| Attivo circolante | 104.342 | 13.860 |
| Ratei e risconti | 51 | 14 |
| Totale attivo | 29.794.472 | 15.396 |
| PASSIVO | ||
| Patrimonio netto | 29.756.280 | 644 |
| Debiti | 38.192 | 14.752 |
| Totale passivo | 29.794.472 | 15.396 |
| Ricavi | 58 | 0 |
| CONTO ECONOMICO | ||
| Costi della produzione | (84.802) | (8.849) |
| Margine operativo lordo | (84.744) | (8.849) |
| Ammortamenti | (734) | (508) |
| Risultato operativo | (85.478) | (9.357) |
| Proventi finanziari | 416.436 | 0 |
| Interessi e oneri finanziari | 0 | 0 |
| Risultato ante imposte | 330.958 | (9.357) |
| Imposte | 0 | 0 |
| Utilizzo fondo oneri di liquidazione | 0 | 0 |
| Risultato dell'esercizio | 330.958 | (9.357) |
| Allegato 4 – | Movimenti delle partecipazioni in società collegate | |||
|---|---|---|---|---|
| Esistenza all'1.1.2016 | incrementi | decrementi | Valore di bilancio | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| in euro | n. azioni | costo rivalutazioni | Quota di finanziamento soci | decrementi | Riclassifiche | incremento Valore attribuito | acquisti o | Quota di risultato finanziamento soci | incrementi | (decrementi(svalutazioni) | al 31.12.2016 | ||||
| quote | storico (svalutazioni) risultato di partecipazioni in conto capitale | o restituzioni | (decremento) | in bilancio | costituzioni | di partecipazioni valutate in conto capitale | (decrementi) | o restituzioni rivalutazioni | |||||||
| valutate con il metodo PN | fair value | con il metodo PN | fair value | ||||||||||||
| Asset Italia S.p.A. | - | - | 2.400.000 | 2.400.000 | |||||||||||
| Be Think, Solve, Execute S.p.A. 31.582.225 16.596.459,0 | 16.596.459 | 16.596.459 | |||||||||||||
| ClubItaly S.r.l. | 27.500 33.000.000,0 | 33.000.000 | 33.000.000 | ||||||||||||
| Clubtre S.p.A. | 42.000 | 42.000,0 | 41.924.346 | (6.475.000) | 35.491.346 | (1.341.697) | 34.149.649 | ||||||||
| Gatti & Co Gmbh | 10.700 | 275.000,0 | 275.000 | 275.000 | |||||||||||
| Gruppo IPG Holding s.r.l. | 67.348 27.623.450,9 | 12.218.481 | 39.841.932 | (1.449.904) | 38.392.028 | ||||||||||
| Palazzari & Turries Limited | 90.000 | 225.000,0 | 225.000 | 225.000 | |||||||||||
| Tip-Pre Ipo S.p.A. | 697.956 | 8.000.000,0 | 8.000.000 | 8.285.667 | 16.285.667 | ||||||||||
| Totale | 69.165.450,9 | 0 | 0 | 41.924.346 | (6.475.000) | 12.218.481 | 0 133.429.737 10.685.667 | 0 | 0 | 0 | (2.791.601) | 141.323.803 |
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