Eurotech

Annual Report • Mar 31, 2017

Imagine. Build. Succeed.

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Data di emissi Il presente fas nella sezioni " www.eurotech ione: 13 marzo scicolo è dispon Investitori" del s h.com 2017 nibile su interne sito t

EUROTECH S S.p.A.

Sede legale in Capitale Socia Codice fiscale Registro delle n Amaro (UD), V ale versato Euro e numero di is Imprese di Udi Via Fratelli Sola o 8.878.946 i.v. scrizione al ine. 017913303 ari, 3/A .309

INDICE

Lettera agli azionisti
Profilo di Eurotech Group
Conoscere Eurotech
Eurotech Group in cifre
I momenti più significativi della nostra storia
Vision
Mission
Valori
Modello di business
l quattro elementi chiave del modello Eurotech
L'approccio strategico all'innovazione
L'approccio strategico alla crescita
L'approccio strategico al mercato
Prodotti
L'essenza dei prodotti Eurotech
Mercati
Il nostro Cliente tipo
Applicazioni
Informazioni societarie
Informazioni per gli azionisti
Relazione sulla gestione
Premessa
II Gruppo Eurotech Andamento economico
Situazione patrimoniale e finanziaria
Azioni proprie della società controllante posseduta da essa o da imprese controllate
Investimenti ed attività di ricerca e sviluppo
Principali rischi e incertezze a cui il Gruppo è esposto
Informativa sull'ambiente e sul personale
Informativa relativa alle esposizioni Sovrane Processo di semplificazione normativa in base alla aelibera Consob N. 18079/2012
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Accordi non risultanti dallo Stato Patrimoniale
Società controllate costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti all'Unione
Europea
Scenario competitivo, evoluzione prevedibile della gestione e strategia futura di crescita 56
Allegato 1 - Relazione sul governo societario e qli assetti proprietari
Prospetti contabili consolidati al 31 dicembre 2016 redatti secondo i principi contabili
internazionali
Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata…………………………………………………………………………………………………………………. 106
Conto Economico consolidato
Conto Economico Complessivo Consolidato
Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto consolidato
Rendiconto Finanziario consolidato
Note di commento ai prospetti contabili
A - Informazioni societarie --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B - Criteri ai redazione e conformità agli IFRS
C - Valutazioni discrezionali e stime contabili significative
D - Area di consolidamento
E - Principi contabili e criteri di valutazione
F - Informativa di settore
G - Composizione delle principali voci dello stato pairimoniale
1 - Immobilizzazioni immateriali

2 - Immobilizzazioni materiali
3 - Partecipazioni in imprese collegate e altre imprese
4 - Altre attività non correnti
5 - Rimanenze di magazzino
6 - Crediti verso clienti
7 – Crediti e debiti per imposte sul reddito
8 - Altre attività correnti
9 - Disponibilità liquide
10 - Altre attività e passività finanziarie
11 - Attività classificate come destinate alla vendita
12 – Posizione finanziaria netta ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
13 - Patrimonio netto
14 - Utile (Perdita) per azione base e diluito
15 - Finanziamenti passivi
16 - Benefici ai dipendenti
17 – Pagamenti basati su azioni …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
18 – Fondi rischi e oneri
19 - Debiti verso fornitori
20 - Altre passività correnti
21 - Impeqni e garanzie
H - Composizione delle principali voci di conto economico
22 - Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo
23 - Altri costi operativi
24 - Costi per servizi
25 - Costo del personale
26 - Altri accantonamenti ed altri costi
27 - Altri ricavi
28 - Rettifiche di costi per incrementi interni
29 - Ammortamenti e svalutazioni
30 - Proventi ed oneri finanziari
31 - Valutazione e gestione delle partecipazioni
32 - Imposte sul reddito dell'esercizio
l - Altre infcrmazioni
33 - Rapporti con parti correlate
34 - Gestione del rischio finanziario: obiettivi e criteri
35 - Strumenti finanziari
36 – Attività cedute nel corso dell'esercizio
37 - Passività potenziali
38 - Eventi successivi
Appendice I - informazioni ai sensi dell'art 149-duodecis del regolamento Emittenti
Consob
Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154-bis, del D.lgs. 24.02.1998, n.
50. - - - --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Relazione della società di revisione sul bilancio consolidato

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Gentili Azion isti,

il 2016 si è c nonostante il la continua fo azioni specif investimenti nuovo parad dell'Industria transizione, d nostra cliente campo e con raddoppiato d tale tasso di il 10%. L'ann riconosciuti c con quelli so tecnologiche prime di una concluso con fatturato sia s ocalizzazione fiche sull'effic in hardware e digma dell'Inte 4.0. Se dal dal punto di v ela (in gergo n soddisfazion dal 2015 al 20 crescita, com no appena tras come uno dei oftware per l con RedHat serie di impor un miglioram sceso del 6,8% del Gruppo s cienza operat e software, in ernet delle co punto di vis ista dei nuovi "design-win" e e, i prodotti e 016, e se in va e sembra sia scorso ci ha p player tecnolo 'IoT Industria e Hitachi, ch rtanti alleanze ento del Marg % rispetto al 2 ul core busine tiva e la dism nvestimenti ch ose (in inglese sta del conto clienti acquis e "proof of co le tecnologie alore assoluto ragionevole p permesso di co ogici tra i più r ale. Questo p e a breve dov e strategiche c gine Operativo 2015. Il miglior ess e sulle su missione di a he sono alla e Internet of economico i siti e delle spe oncept") è stat IoT sviluppat o è ancora al d pensare, nel 2 onsolidare la n rilevanti a live posizionament vrebbero gen che continuere o Lordo (MOL ramento del M e evoluzioni fu asset non co base, come a Things o anc il 2016 può erimentazioni i to invece un a i in questi ultim di sotto del 10 2017 i ricavi d nostra presen llo globale, ta to ci ha perm erare ottime o emo a persegu L) che è pass MOL è dovuto uture, il conte re. Il 2016 h avevo ricordat che IoT), che ancora esser n corso per s anno che ci h mi anni. Il fattu 0% del fatturat ell'area IoT an za nell'ambito nto con i nost messo di sigl opportunità di uire nel 2017 e sato da negati principalment enimento dei c ha visto anco to nella scors e a sua volta re visto come soddisfare le e a permesso d urato che affe to totale, con ndranno ad as o dell'IoT dove tri prodotti har lare importan i business. Qu e negli anni su vo a positivo, te a tre azioni: costi grazie ad ora importanti sa lettera, del è un pilastro e un anno di esigenze della di valutare sul erisce all'IoT è il perdurare di ssestarsi oltre e siamo ormai rdware quanto ti partnership ueste sono le uccessivi. _,:diloialieiopee,oàaiiei,a-

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Quello che i la metafora u che è pronta nel 2016, co opera con se numeri non m utilizzata nella a trasformars ntrariamente a edi proprie è ri mostrano è il v a scorsa letter si in energia c alle mie aspe masta stagna alore immater ra, anche nel 2 inetica non ap ttative, la dom nte, mentre il riale accumula 2016 abbiamo ppena la doma manda da part nuovo busine ato in termini d o continuato a anda del merc te dei nostri c ess dell'IoT sta di conoscenza ad accumulare cato comincer clienti storici e a ancora emet a e tecnologia e molta energ rà a farsi sent e nei Paesi in ttendo i primi v a. Se ricordate gia potenziale, ire. Purtroppo cui la società vagiti.

Sappiamo tu domanda dif cambiamenti per affrontar proposito, se investimenti s dal quale mi tti però che se fficilmente tor che si parla la non possa e guardiamo p sono dovuti sc aspetto risulta enza investim rnerà a cresc di quarta rivo no essere po per un momen cendere in ca ati tangibili per enti in innovaz cere nelle eco luzione indust osposti ancora nto all'Europa mpo i governi r il Gruppo già zione di prodo onomie svilup triale. Per i m a a lungo dall a e all'Italia, c . In Italia in pa à nel 2017. otto, di proces ppate: infatti otivi sopra es le imprese ch ci si accorge c articolare, è st sso e soprattut è proprio a c sposti, credo c he vogliono as che per far ac tato messo a p tto di modelli causa di que che gli investim ssicurarsi un ccelerare e sp punto il piano di business la esti necessari menti richiesti futuro. A tale pingere questi Industria 4.0,

Le nostre ar all'interno de inventato con dopo aver m 30 giugno 2 integrazione community d mondo per l' stime vanno conquistare u diventare una rchitetture tec lla Fondazion n IBM il proto esso in open 2016 abbiamo macchina-ma degli sviluppat IoT. Se quest dai 20 ai 50 una fetta pred a billion dollar cnologiche pe e Eclipse, tra ocollo MQTT c source il softw o iniziato a p acchina su C tori open sou to, come cred 0 miliardi - c dominante del r company. er l'IoT stann le principali a che è alla bas ware per la re portare dentro Cloud molto in urce, KAPUA o, si realizzer che saranno c mercato: bas no diventando rchitetture di r se delle conn ealizzazione d o il mondo d nnovativa e f possa divent rà, una frazion connessi a In sterà meno de o, anche graz riferimento mo nessione IoT d el gateway Io dell'open sour facile da usar tare e rimane ne importante nternet entro ell'1% per dare zie all'iniziativ ondiale per l'In di tutti i più gr T con il nome rce anche KA re. Il nostro o ere una delle delle decine il 2020 la ut e comunque a va open sour ndustrial IoT. D randi IoT clou e KURA, con APUA, una p obiettivo è ch prime dieci p di miliardi di tilizzeranno. E ad Eurotech la ce sviluppata Dopo aver coud provider, e l'annuncio del piattaforma di he, tramite la piattaforme al dispositivi - le E non servirà a possibilità di lialeài

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Tutte le nos processi e de di dotarsi di s tre iniziative ei modelli di b specifiche con in ambito IoT usiness in ma noscenze né d T mirano a co aniera molto pi di mettere in ca onsentire alle iù economica ampo grandi i e aziende di a che in passat nvestimenti in affrontare la t to e senza la n niziali. trasformazion necessità per e digitale dei le aziende né

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Vista la varie a costruire u poter affronta sintonia e vic l'Internet of T concreta la n che una man età e numeros un canale di v are più merc cinanza i clien Things, dal n nostra visione niera semplice sità di casi app vendita indirett ati verticali co nti durante qu ostro punto d del computer e ed economic plicativi che l'I to che facess on il nostro p uesta trasform di vista, non è r pervasivo, vi ca di collegare IoT industriale se leva sulle c portafoglio ori mazione digita è altro che la isione che ci e tantissimi com e può present competenze v zzontale di p ale. Voglio ripe a maniera con accompagna mputer al Clou are, durante i verticali dei no prodotti, e pot etere quello c n cui sta dive dalla nascita ud e di farli lav l 2016 abbiam ostri partner, i ter accompag che dicevo lo entando finalm nel 1992. L'Io vorare assiem mo cominciato n maniera da gnare con più scorso anno: mente reale e oT non è altro me facilmente.

A tutto ciò, o famiglia Hive dimensioni fi artificiale e d anche all'imp ovunque la p di dati raccol auto senza Innumerevoli richiede l'ela essere gesti disponibile s elaborazione oggi si somm e e Aurora so siche del com el big-data ap piego come c potenza di un ti sul campo, pilota, in gra i sensori sono borazione in t te nell'immed sul Cloud non e dati. a la nostra co no basati su mputer second pplicati alla fab computer em grande centro un'infinità di p ado di elabor o ormai parte tempo reale d diatezza dell'a è la soluzion ompetenza ne un'architettura do le nuove r bbrica o alle m bedded ad a o di calcolo, ri problemi locali rare decisioni e integrante d elle masse en azione anche ne, e i gatew el settore dell a modulare c richieste che macchine: in s altissime prest isolvendo in te che finora no i rapide e lo di ogni tipo d normi di dati c e in assenza way IoT devon l'High Perform he consente d ci arrivano da sintesi, sono p tazioni. Grazi empo reale, s on erano gesti ogiche anche di macchinario che provengon di connessio no diventare mance Compu di frazionarne al mondo dell prodotti che ris e a questo, s fruttando l'ela bili. Un esemp in assenza o e come nel no da questi s one. In quest non solo pun uting (HPC). G e la potenza d a robotica, de sultano natura siamo in gra aborazione di pio pratico sar di connessio l caso dell'au sensori e che ti casi, il com nti di raccolta Gli HPC della di calcolo e le ell'intelligenza almente adatti do di portare grandi masse rà quello delle one al Cloud. uto, talvolta si devono poter mputer infinito ma anche di

Questa è l'er ra del deep lea arning, dell'int elligenza artifi ficiale, dell'IoT T e dei superca alcolatori emb bedded.

Tutte queste vanno dal ret alla realizzaz vendita del p tecnologie so trofit di impian zione di nuov prodotto al mod ono, come si nti esistenti - a vi prodotti che dello di vendit diceva, alla b allo scopo di rid e consentono ta del servizio, base dell'Indu durre il fermo di migliorare , andando cio stria 4.0, e da impianto tram la customer è verso per la anno luogo a mite algoritmi d experience e nuova "outco molteplici ap di manutenzio di passare d ome economy plicazioni che ne predittiva dal modello di ".

Questi sono impatto senz uno spazio d che si aprirà necessario e ad aprire con posizione so necessario, c partner comm numero di im vantaggi, da volumi suffici termini di pre molto, per ott solo alcuni de za precedenti. di mercato mo à grazie all'Io essere già gra nsentiranno di lida e difendib come già sost merciali che co mprese. Esser ll'altro, con un ienti per avere ezzo/prestazio tenere importa ei profondi eff Nessuna orga lto ampio nei oT raggiunger ndi per avere diventare gra bile, e comun tenevo nella le onsenta di arr re in una posiz n mercato an e un ritorno da oni è tale che c anti benefici e fetti che l'indu anizzazione p prossimi diec rà una dimen un posto in q andi a molti. N que è una pa ettera dello sc rivare in manie zione di first m cora dominat agli investimen ci basterà una conomici. ustria 4.0 avrà potrà trascurar ci anni. Second nsione stimata questo nuovo Non servirà av artita che Euro corso anno, è era capillare e mover nel nuo to dagli early nti finora sost a piccola acce à sulla produz re il cambiame do un recente a tra i 3,9 e mercato e qu ere consolida otech può, dev essere inserit e con la giusta ovo mercato d adopter, non tenuti. Il nostro elerazione dell zione e sull'ec ento in atto e la e studio di McK gli 11,1 mila esti nuovi spa te quote di me ve e vuole gio i in un ecosist a soluzione tec dell'IoT, se da ci ha consen o vantaggio co a domanda, c conomia, nel c a tecnologia d Kinsey, nel 20 a miliardi di d azi di mercato ercato per rag ocare. Quello tema di player cnologica a un a un lato ci dà ntito di realizz ompetitivo, sp che non può a complesso un dell'IoT creerà 025 il mercato dollari. Non è o che si vanno ggiungere una che invece è r tecnologici e n grandissimo à innumerevoli zare nel 2016 pecialmente in ancora tardare _iéoaù:oaeaieee.iroieinàooaoi6neeoiTneoaoe

Mi avvio alle riguarda il m modelli di op compete, e c insegna che abbonamento aggiornate e prezzo e sen community d conclusioni p modello di inno pen innovation con i quali pe il modello d o che prevede migliorate. Op nza il vincolo i sviluppatori c parlando di un ovazione e il n e dunque ve erciò va trovat di monetizzaz e, dietro il pag pen source du di un singolo che potrà far a n altro aspetto modello di m erso ecosistem to il giusto eq zione non è p gamento di un unque non sig o produttore, avanzare il pro o fondamental monetizzazione mi per l'innova quilibrio. Il cas più quello de n canone annu gnifica necessa con tutti i va ogetto stesso le delle tecno e. Andare ver azione in cui c so Linux l'ante elle licenze, m uale, la fornitu ariamente gra ntaggi connes con investime logie IoT che so l'open sou con i partner t esignano dell'o ma è invece ura di versioni atis, significa p ssi, e per l'im enti contenuti. abbiamo svilu urce significa tecnologici si open source un modello b di software c per il cliente pa mpresa fornitri uppato, e che andare verso collabora e si nel settore IT basato su un costantemente agare il giusto ce avere una

Tutto questo mondiale le o oggi è indisp aziende son pensabile per no costanteme r avere una te ente tenute a ecnologia sem a riposizionar mpre allo stat rsi e a modif to dell'arte, in ficare i propr n un sistema ri modelli di dove a livello business. Le

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organizzazio pronto a inter ni vengono q rvenire e ad a quotidianamen adattarsi al me nte impattate ercato nel mom dai cambiam mento in cui q menti di parad uesto inizierà digma, e un e à a muoversi v ecosistema a velocemente. llargato è più _ù

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In questo sce le nostre vele numeri non r enario così mo e sono pronte ispecchiano a obile mi sento e per prender ancora il poten o però di rassic e il largo. Eur nziale accumu curarvi: la nos rotech è anco ulato. Ciò che stra tecnologia ora una volta importa è che a c'è e funzion protagonista e il futuro è ade na, il vento si e non importa esso e noi sia sta alzando e a se ad oggi i mo pronti.

14 Marzo 20 17

f.to Robert President to Siagri te e AD

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Profilo di Eurotech Group

Conoscere Eurotech

Eurotech è un'azienda globale con una forte vocazione internazionale e un fatturato distribuito su tre continenti. E' un Gruppo con sedi operative in Europa, Nord America e Giappone, guidate e coordinate dalla sede centrale in Italia.

Il paradigma tecnologico seguito da Eurotech è quello del "Pervasive Computing", cioè del calcolo pervasivo o ubiquo. Il concetto di pervasivo chiave: la miniaturizzazione di dispositivi "intelligenti", cioè dotati della capacità di elaborare informazioni; la loro diffusione nel mondo reale – all'interno di edifici e macchinari, a bordo di veicoli, addosso alle persone, disseminati nell'ambiente; e la loro possibilità di connettersi in rete e comunicare.

All'interno di questa visione, Eurotech realizza ricerca, sviluppo e commercializzazione di computer miniaturizzati per impieghi speciali (NanoPC) e supercomputer green ad elevata capacità di calcolo e alta efficienza energetica (HPC), NanoPC e HPC sono le due grandi classi di dispositivi che, collaborando tra loro, compongono quell'infrastruttura di calcolo pervasivo comunemente nota come "griglia computazionale pervasiva" o "cloud".

Nel settore dei NanoPC l'offerta del Gruppo si differenzia in base al livello dello stack del valore a cui si collocano i diversi prodotti. Tipicamente il NanoPC è un computer in miniatura che si presenta sotto forma di:

• scheda elettronica "embedded" ("nascosta") tipicamente impiegata come componente di prodotti OEM
• -
• . dispositivo pronto all'uso (ready-2-use) impiegato nei contesti più svariati, spesso a supporto dell'erogazione di servizi a valore aggiunto.

Tutti questi NanoPC sono dotati di comunicazione a filo o senza filo ("wireless"), così da garantire la loro interconnessione. Ed è proprio la combinazione di capacità di comunicazione che permette ai NanoPC di Eurotech di diventare elementi chiave dello scenario pervasivo che l'azienda intende realizzare.

L'offerta di NanoPC del Gruppo trova impiego in molti applicativi, sia tradizionali che emergenti. I settori in cui Eurotech è maggiornente presente sono quello dei trasporti, della difesa, industriale, medicale e della logistica. Ciò che accomuna molti dei nostri Clienti in tutti questi settori è che sono alla ricerca non solo di un fornitore, ma anche di un centro di competenza tecnologico, e spesso vedono in Eurotech il partner per innovare i loro modo di fare business. Vogliono ridurre il loro time-to-market e focalizzarsi sulle loro attività "core". Hanno spessità di soluzioni per condizioni dimpiego gravose e per applicazioni mission criical, oppure di forniture garantite per lunghi periodi di tempo.

Nel settore degli HPC Eurotech progetta e costruisce supercomputer con grandissime capacità di calcolo e ad elevata efficienza energetica, realizzati attraverso il collegamento massivo e parallelo di computer miniaturizzati altamente performanti. Questi supercomputer – storicamente destinati a l'ituti di Ricerca all'avanguardia, Centri di calcolo e Università - si stanno rivelando indispensabili in settori avanzati come quelli delle nanotecnologie, delle biotecnologie e della cyber security. Inoltre, ci si attende nel prossimo futuro anche importanti ricadute in campo medicale e industriale.

Fin dalla sua nascita nel 1992, Eurotech ha focalizzato il proprio modello di business su quattro principi guida, che come quattro colonne hanno sostenuto e continuano a sostenere la sua crescita e il suo sviluppo:

• -
• modello di produzione fabless
• evoluzione del modello di business verso prodotti pronti allo scenario applicativo del Committente o del Cliente finale)
• forte interazione con il mondo accademico e la ricerca di base.

lnnanzi tutto, Eurotech ha da subito puntato ad eccellere all'interno degli standard di settore. Ha compreso cioè che, per fornire ai propri Clienti soluzioni sia pertornanti che aperte al futuro, l'eccellenza non doveva essere raggiunia solo con soluzioni proprietarie, bensì il più possibile con soluzioni state-of-the-art che rimanessero fedell agli standard, essi stessi in evoluzione.

Secondo punto di forza di Eurotech è l'adozione di un modello produttivo "fabless", caratterizzato cioè dalla quasi totale assenza di impianti di produzione. All'interno della catena del valore, Eurotech realizza ricerca, sviluppo, ingegnerizzazione, prototipazione, controllo qualità e logistica. La produzione dei NanoPC è realizzata quasi integralmente in outsourcing da terzisti. Solo per gli HPC l'assemblaggio è effettuato internamente, in quanto ritenuto attività d'importanza strategica.

Terzo elemento chiave del modello di business è la costante attenzione alla progressiva evoluzione dell'integrazione dei sistemi: dalle sole schede (o hardware con un contenitore specifico), alle piattaforme "application ready" (combinazione di schede, sistemi e middleware, ovvero uno strato di software che velocizza lo sviluppo delle applicazioni e che consente di disconnettere lo sviluppo del software e e e addirittura a dispositivi "ready-to-use" (prodotti già pronti a svolgere una funzione specifica e che non richiedono nessuno sforzo di programmazione SW per essere resi operativi).

Ultimo tassello, ma non meno importante, del modello di business è la rete di relazioni esterne con Università ed lstituti di ricerca. Questo "network della conoscenza" alimenta l'innovazione e contribuisce a mantenere le soluzioni Eurotech allo stato dell'arte delle tecnologie e degli standard disponibili.

Eurotech Group in cifre

Premessa

I risultati economici finanziari dell'esercizio 2016 e dei periodi posti a confronto sono stati redatti secondo i principi IAS/IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board e omologati dall'Unione Europea. Se non altrimenti specificato, i dati sono espressi in migliaia di euro.

Risultati economici e finanziari del Gruppo

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	96	31.12.2015	%	31.12.2014	%
DATI ECONOMICI
RICA VI DI VENDITA	61.103	100,0%	65.551	100,0%	63.898	100,0%
PRIMO MARGINE	29.959	49,0%	32.983	50,3%	30.751	48,1%
EBITDA	443	0.7%	(948)	-1,4%	(3.619)	-5,7%
EBIT	(5.565)	-9,1%	(6.602)	-10,1%	(8.993)	-14,1%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	(5.125)	-8.4%	(6.163)	-9.4%	(8.281)	-13,0%
RISULTA TO NETTO DEL GRUPPO	(5.069)	-8,3%	(6.223)	-9,5%	(8.922)	-14.0%

(Migliaia di Euro)		NanoPC						High Performance Computer			Totale
	31.12.2016	31.12.2015		Var % 16-15	31.12.2016		31.12.2015		Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15
Ricavi delle vendite	60.807		63.979	-5,0%		296		1.572	-81,2%	61.103	65.551	-6,8%
RICAVI PER LINEE DI BUSINESS		31.12.2016	%		31.12.2015	%			31.12.2014	%	31.12.2013	%
NanoPC		60.807	99,5%		63.979		97,6%		62.722	98,2%	65.729	99,4%
High Perf. Computer		296	0,5%		1.572		2,4%		1.176	1,8%	377	0,6%
TOTALE RICAVI		61.103	100,0%		65.551		100,0%		63.898	100,0%	66. 106	100,0%

Ricavi per linee di business

Permane anche nel 2016 un peso contenuto degli High Performance Computer (HPC) sul fatturato totale del Gruppo. L'architettura di supercalcolo basata su processori standard è dotata di raffreddamento a liquido che ci offre la possibilità di allargare la base di clienti potenziali non solo quindi su centri di ricerca e università ma anche nel mondo dei clienti industriali dove il supercalcolatore sempre più opportunità soprattutto se di dimensioni ridotte. Nonostante questa nuova strategia che è in una fase iniziale di implementazione, rimane ancora una certa ciclicità degli acquisti del settore della ricerca.

Ricavi di vendita 2016 per area geografica

Dipendenti d del Gruppo

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	31.1	31.	31	3
	12.2016	12.2015	.12.2014	1.12.2013
NUMERO DI D DIPENDENTI	321	341	365	354

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Ripartizione e dipendenti 2 2016 per area a geografica

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l momenti più significativi della nostra storia

1992-1994: la "fabbrica delle idee"

• 1992 Un gruppo di giovani tecnici fonda EuroTech s.r.l., sull'idea di miniaturizzare il PC per usarlo in nuovi ambiti applicativi ancora inesplorati. Un modello di "fabbrica delle idee" senza la "fabbrica delle macchine", aperta all'Europa - e al mondo - (Euro) e alle nuove Tecnologie (Tech).
• 1993 Vengono sviluppati i primi prodotti basati sullo standard PC/104 per PC embedded.
• 1994 Friulia S.p.A., finanziaria di sviluppo della Regione FVG, entra nella società sottoscrivendo un aumento di capitale.

1995-2000: da laboratorio a industria

• 1995 Eurotech è il primo produttore al mondo a lanciare sul mercato un modulo PC/104 basato sul processore Intel 486DX a 32 bit.
• 1997 Inizia l'implementazione di internazionalizzazione attraverso le prime collaborazioni con distributori europei.

Eurotech realizza una delle prime schede 3U al mondo basate sul processore Intel Pentium e su piattaforma compactPCI.

La sede viene spostata ad Amaro (UD) e la società si trasforma in S.p.A.

1998 Eurotech completa la gamma di prodotti basati su standard compact PCI ed avvia la produzione di una nuova linea basata sullo standard PC/104Plus. Viene creata Neuricam S.p.A., spin-off dell'IRST (Istituto per la Ricerca Scientifica e Tecnologica) di Trento. L'obiettivo è di progettare e produrre circuiti integrati capaci di elaborazioni complesse di immagini direttamente su chip, offrendo così processori neurali, camere digitali CMOS e sensori intelligenti.

Prosegue la strategia di internazionalizzazione con l'inizio delle vendite in USA, Asia ed Australia.

• 1999 Inizia l'attività della Strategic Business Unit (SBU) HPC (High Performance Computers) con la creazione dei supercomputer APEmille: progettato dall'INFN (Istituto Nazionale di Fisica Nucleare), è il risultato del progetto APE (Array Processor Experiment), che aveva l'obiettivo di sviluppare un computer capace di elaborare mille miliardi di operazioni al secondo (1 TeraOps).
• Viene creata la filiale commerciale USA. 2000 Vengono introdotti sul mercato HPC dei "cluster" basati su sistemi compactPCI.

2001-2007: crescita esterna e internazionalizzazione

• 2001 Nell'azionariato di Eurotech entrano, in aumento di venture capital First Gen-e di Meliorbanca Spa e Friulia con la veste di merchant-bank. Inizia lo sviluppo della nuova generazione di HPC APEnext.
• 2002 Viene acquisita la IPS S.r.l. di Varese così da estendere l'offerta di prodotto al settore industriale.
• 2003 Per consolidare e ampliare la presenza negli USA, viene portata a termine l'acquisizione della società Parvus di Salt Lake City (UTAH)
• 2004 Eurotech acquisisce la società francese Erim, ora Eurotech France S.a.s., entrando così in un mercato strategico per il Gruppo.
• 2005 Il 30 Novembre Eurotech S.p.A., la società capoqruppo di Eurotech Group, si quota nel segmento Star (Segmento Titoli ad Alti Requisiti) della Borsa Valori di Milano. L'offerta globale è di 8.652.000 azioni; di queste, 7.450.000 sono nuove azioni, mentre 1.202.000 sono azioni esistenti poste in vendita dal fondo di venture capital First Gen-e, che in occasione esce dalla compagine societaria. Le rimanenti 1.297.992 azioni possedute pre-IPO da First Gen-e vanno a costituire la Greenshoe, totalmente esercitata vista l'elevatissima adesione da parte degli investitori. A quotazione conclusa, il numero totale di azioni sale a 18.625.296 e si registra un incasso, derivante dall'aumento di capitale ottenuto, di 25,3 milioni di Euro.
• 2006 Viene acquisito il Gruppo Arcom, costituito dal 100% del capitale società Arcom Control Systems Ltd. con sede in Inghilterra (Cambdrige) e Arcom Control Systems Inc. con sede negli USA (Kansas City).

Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech delibera in qiugno di aumentare il capitale mediante emissione di azioni ordinarie per un controvalore complessivo di 109,2 milioni di Euro.

Eurotech investe nel settore degli UGV (Unmanned Ground Vehicles) sottoscrivendo circa il 20% del capitale sociale della statunitense Kairos Autonomi. La società, attiva nella ricerca e sviluppo di sistemi integrati per veicoli senza quidatore, è quidata da George (Troy) A. Takach Jr., già fondatore di Parvus.

2007 Eurotech completa l'acquisizione di Applied Data Systems, Inc. ("ADS"), ora Eurotech Inc. dopo la fusione con Arcom Control Systems Inc., società con sede nel Maryland (USA). Attraverso questa operazione, Eurotech riceve in dote anche il 65% del capitale di Chengdu Vantron Technology Ltd, società cinese di R&D operante nel settore dei NanoPC.

Eurotech svela Janus, la prima piattaforma di calcolo al mondo capace di raggiungere l'impressionante numero di 8 PetaOps, cioè 8 milioni di miliardi di operazioni al secondo.

Eurotech annuncia di aver completato l'acquisizione del 65% delle azioni di Advanet, azienda giapponese con sede ad Okayama, e delle sue consociate Spirit 21, Vantec e Advanet R&D (insieme, "Advanet Group"). L'accordo di acquisto prevedeva anche un meccanismo di put & call per il restante 35% delle azioni di Advanet, che poi è stato esercitato nel 2010/2011.

2008-2010: integrazione e sinergie

2008

Il primo di luglio si completa la fusione tra le controllate statunitensi Applied Data Systems e nasce ufficialmente Eurotech Inc, passaggio chiave del processo di integrazione del Gruppo Eurotech dopo le importanti acquisizioni dei due anni precedenti

Al fine di rafforzare la partnership strategica avviata nel luglio 2006, a novembre Leonardo S.p.A. (già Finmeccanica S.p.A.) perfeziona l'acquisizione dell'11,1% del Capitale Sociale di Eurotech.

Eurotech e Intel iniziano una collaborazione per lo sviluppo di sistemi HPC basati sui processori Intel e destinati a rispondere alle esigenze di calcolo in ambito medicale, industriale e scientifico.

• 2009 Eurotech diventa membro di PROSPECT e.V. (PROmotion of Supercomputing and PEtaComputing Technologies), uno dei consorzi leader in Europa per lo sviluppo e l'utilizzo dei supercomputer di prossima generazione, presieduto da tre istituti che sono anche tra i maggiori "consumatori" Europei di supercomputer: lo Jülich Supercomputing Centre, il Barcelona Supercomputing Centre e il Leibniz-Rechenzentrum Garching. Eurotech entra a far parte del United Nations Global Compact.
• 2010 Eurotech annuncia l'introduzione di Aurora Au-5600, il supercomputer "green" raffreddato a liquido basato sul nuovissimo processore Intel® Xeon® 5600 Eurotech sigla contratto da 7,5 milioni di dollari negli USA con King County Metro Transit per l'installazione di Mobile Access Router della famiglia DuraMAR su oltre 1000 autobus nell'area di Seattle.

Eurotech ottiene da Cubic Transportation, leader mondiale nella fornitura di soluzioni complete per la gestione automatizzata dei pagamenti dei biglietti nel trasporto pubblico, un contratto da 10M USD per fornire computer embedded per sistemi di bigliettazione elettronica.

Eurotech completa l'esercizio dell'opzione programmata per acquisire un ulteriore 25% del capitale di Advanet Inc. e sale così al 90% nella controllata giapponese.

Eurotech diventa Solution Technology Integrator per Cisco, potendo così accedere alle risorse tecnologiche e commerciali del colosso americano.

2011 ad oggi: verso l'Internet of Things

2011 La piattaforma ESF (Everyware™ Software Framework) di Eurotech viene impiegata nei reference design dei gateway Machine-to-Machine (M2M) basati su processore Intel® Atom™ per ridurre sensibilmente il ciclo di sviluppo delle applicazioni e dei servizi basati sull'interconnessione tra dispositivi. La piattaforma di riferimento per gateway M2M basata su Intel® Atom™ e con Wind River Linux ed Everyware Software Framework di Eurotech consente agli sviluppatori di implementare nuovi servizi più facilmente e più economicamente.

Eurotech acquista le quote rimanenti di Advanet Inc, pari al 10% del capitale sociale, e ottiene così il 100% della propria controllata giapponese.

A partire dal primo giugno entra nel perimetro di consolidamento Dynatem Inc, con sede a Mission Viejo in California.

Mondialpol Service S.p.A., gestore a livello nazionale in Italia del trasporto e contazione del denaro per Intesa Sanpaolo, sceglie di effettuare il controllo in tempo reale delle proprie attività tramite apparati "Cloud Ready" di Eurotech con gestione dati in cloud computing.

Eurotech e IBM donano il protocollo Message Queuing Telemetry Transport (MQTT) alla comunità Open Source Eclipse Foundation, con l'intento di creare un nuovo standard per la connettività nell'Internet delle Cose. Così come l'HyperText Transfer Protocol (HTTP) ha consentito la comunicazione aperta via internet, la creazione di un protocollo open di messaggistica può avere lo stesso impatto nella realizzazione di sistemi intelligenti distribuiti. In questottica, la tecnologia MQTT può rappresentare l'anello mancante necessario a inaugurare un nuovo livello di accessibilità tra i sistemi, oltre a consentire la creazione di soluzioni Machine-to-Machine (M2M) di nuova generazione.

• 2012 Eurotech rilascia la versione 2.0 di Everyware Cloud™. Questa piattaforma M2M cloud-based rappresenta la base per la trasmissione e la gestione di dati M2M in un contesto industriale, della logistica o dei trasporti. Eurotech annuncia la nuova famiglia di gateway multi-servizio di classe industriale progettati per abilitare applicazioni M2M in un'ampia varietà di ambiti. Basati sul processore Intel® Atom™, rendono disponibili potenza di calcolo e comunicazione, insieme ad un framework applicativo a livello middleware e una piattaforma di integrazione per una rapida implementazione e una immediata attivazione di servizi M2M.
• 2013 Eurotech estende di distribuzione con Avnet Electronics Marketing in Nord America per includere le piattaforme M2M.

RTX, fornitore di soluzioni a basso consumo per comunicazioni IP wireless, sottoscrive una partnership con Eurotech per aiutare i clienti a connettere dispositivi con il Cloud e trasmettere dati.

In data 1 ottobre Eurotech comunica di aver firmato con Curtiss-Wright Controls, Inc. - divisione di Curtiss-Wright Corporation – un accordo per la vendita dell'intero capitale di Parvus Corporation, controllata americana al 100% del Gruppo Eurotech, specializzata in computer embedded e sottosistemi COTS per il mercato della Difesa negli USA. Il corrispettivo dell'operazione è stato definito tra le parti in 38 milioni di USD (pari a circa €28,1 milioni al cambio attuale) net debt free.

2014 Eurotech ottiene la qualifica di fornitore "Partner" da John Deere nel suo programma "Achieving Excellence" Si tratta del più alto livello di classificazione come fornitore.

Eurotech annuncia DynaCOR 30-10, il nuovo computer rack mount fanless basato su Core i7 ideale per ambienti critici.

Eurotech annuncia il lancio di una nuova gamma di prodotti IOT/M2M: il modulo embedded Catalyst BT,un modulo loT/M2M nativo che supporta la piattaforma cloud scalabile Everyware Device Cloud di Eurotech in grado di soddisfare i clienti che necessitano di prestazioni quad, dual o single-core di livello industriale fornendo avanzate capacità di networking e di video; il modulo cellulare rugged ReliaCELL progettato appositamente per essere integrato con gateway multi-service per garantire una connettività cellulare veloce e altamente affidable in applicazioni M2M; il sistema di monitoraggio ambientale ReliaSENS 18-12, una centralina di monitoraggio ambientale connessa al cloud e dotata di sensori ad alta precisione per la misurazione dell'inquinamento dell'aria, con accesso ai dati in tempo reale ed infine gateway multi-service ReliaGATE 15-10 per applicazioni M2M, un gateway ed edge controller robusto e affidabile per l'aggregazione e il trasferimento dei dati, ideale per applicazioni M2M.

Everyware Software Framework (ESF) si aggiunge al Software Stack di Intel per la Internet of Things (loT) completando la validazione di Everyware Software Framework (ESF) sulle Intel® Gateway Solutions per la Internet of Things (loT). Utilizzando ESF su dispositivi e ai nodi delle reti di sensori, le funzioni di gestione di dispositivi e dati sono accessibili attraverso soluzioni aperte e basate su standard per la massima flessibilità nella internet delle cose e nelle soluzioni Machine-to-Machine (M2M).

Eurotech condivide con la community Eclipse l'open standard application framework per i gateway destinati ai servizi M2M attraverso il progetto Eclipse Kura, un incubatore open source che punta a realizzare un contenitore OSGi (Open Service Gateway initiative) per applicazioni M2M su gateway di servizi.

Eurotech diventa Red Hat ISV Advanced Partner, tale collaborazione consolida l'offerta di tecnologie IT a disposizione delle applicazioni M2M/IoT. Eurotech amplia il suo ecosistema su scala mondiale, stabilendo nuove relazioni con partner che condividono la stessa visione e propensione all'innovazione. Questo accordo apre nuove opportunità nei mercati verticali in cui le soluzioni Red Hat hanno un ruolo importante e allarga il raggio d'azione dell'attuale tecnologia software.

2015 L'accordo di collaborazione tra Eurotech e InVMA Limited, azienda specializzata in ambito loT e M2M, offre la possibilità di coniugare capacità ed esperienze necessarie per fornire ai clienti una soluzione loTIM2M completa, dai sensori, passando per i gateway intelligenti, fino alla piattaforma EC (Everyware Cloud) di Eurotech e ad applicazioni altamente flessibili per qualsiasi settore.

Eurotech e WebRatio annunciano il rafforzamento della loro collaborazione tecnologica per lo sviluppo di applicazioni Internet of Things (IoT) di livello Enterprise consentendo di integrare la complessità delle tecnologie operative M2M //oT in una Piattaforma as-a-Service (PaaS) semplice da usare e semplice da integrare.

Collaborazione tra Eurotech e iNebula per la nascita di iNebula Connect, il primo servizio cloud che offre una piattaforma distribuita e sicura per supportare «smart object», raccogliere i dati, archiviarli e distribuirii in modo intelligente con workload applicativi di elevato valore ed effettuare analisi in tempo reale.

Eurotech installa il sistema Booster a completamento del supercomputer DEEP presso lo Jülich Supercomputing Centre completando così l'installazione del sistema DEEP cominciata a fine 2012 con la messa in funzione del Cluster.

La tecnologia M2M di Eurotech viene scelta per l'interconnessione dei prodotti di Ariston Thermo Group. In questo progetto, Eurotech mette a disposizione di Ariston Thermo Group le proprie tecnologie e competenze in ambito M2M per consolidare il ruolo di Ariston Thermo Group nel nuovo paradigma della Internet of Things ed entra di fatto nel grande mondo industriale italiano con una soluzione flessibile, scalabile e dall'interfaccia intuitiva con un immediato vantaggio non solo per il cliente finale, ma anche per i manutentori e per Ariston Thermo che viene così abilitata a seguire il proprio prodotto in tempo reale già dall'immissione sul mercato.

L'accordo di partnership con Arkessa, fornitore qlobale di connettività cellulare multi-network, ha lo scopo di realizzare le migliori soluzioni loT su scala globale. L'integrazione tra Everyware Cloud, la piattaforma Eurotech per il Device & Data Management, e la piattaforma di gestione della connettività di Arkessa dà finalmente ai clienti una soluzione unica per la gestione dei loro asset connessi, semplificando in modo eccezionale l'implementazione di progetti loT.

2016 Red Hat, Inc. ed Eurotech, hanno annunciato una collaborazione con l'obiettivo di semplificare l'integrazione IoT e accelerare l'implementazione di progetti IoT. Red Hat ed Eurotech hanno messo insieme le loro tecnologie complementari con l'intenzione di creare un'architettura end-to-end per l'IoT allo scopo di colmare il divario tra Operational Technology (OT) e Information Technology (IT).

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Vision

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Mission

Integrare lo stato dell'arte delle tecnologie di calcolo e comunicazione per sviluppare applicazioni innovative, in grado di dare un vantaggio competitivo ai nostri clienti. Migliorare la vita di tutti i giorni, rendendola più semplice, più sicura e più piacevole attraverso l'impiego ubiquo e pervasivo della tecnologia.

"Lo scopo di un computer è di aiutarti a fare qualcos'altro". In questa storica frase di Mark Weiser è riassunta l'essenza dell'utilità per l'essere umano della diffusione di computer miniaturizzati ed interconnessi in tutto l'ambiente che ci circonda.

Noi vediamo questo come un mezzo per sollevare l'uomo dalle attività rischiose, faticose, alienanti o semplicemente noiose. Ci piace dare al nostro lavoro un fine che conservi al suo interno una naturale attenzione alla dimensione umana e sociale.

"I computter invisibili ci dovrebbero aiutare a liberare le nostre menti da attività non essenzialli, così da ricollegarci alle sfide fondamentali che gli umani hanno sempre avuto: capire l'universo e la nostra collocazione in esso." (Mark Weiser, ex capo ricercatore allo Xerox PARC)

"Non è più una questione di computer. E' una questione di vita." (Nicholas Negroponte, co-fondatore del MediaLab al MIT e della rivista WIRED)

La pervasività e l'ubiquità dei computer miniaturizzati e interconnessi fa sì che non sia più una mera questione di computer, intesi come oggetti o strumenti, bensì sia sempre più una questione legata al vivere quotidiano. La possibilità offerta dai calcolatori dii amplificare i nostri sensi e la realtà ci pone nelle condizioni di guardare al mondo in una prospettiva nuova.

Le tecnologie attualmente esistenti possono davvero cambiare il rapporto tra uomo e computer, rendendo sempre più simbiotica la loro coesistenza. Gli umani, grazie alle tecnologie digitali, saranno in grado di aumentare le loro potenzialità semza rinunciare alla sicurezza e alla qualità della vita. Le tecnologie digitali raggiungeranno tanta più efficacia quanto più si integreranno nella vita di tutti i giorni.

Valori

La responsabilità sociale è essenziale per tutto il Gruppo Eurotech. Il nostro obiettivo è sempre stato quello di combinare competitività e onestà. Nel perseguire crescita, innovazione e risultati commerciali prestiamo al contempo la massima attenzione alla promozione della qualità della vita, degli standard di lavoro e dei diritti umani. Siamo molto attenti anche all'ambiente in cui operiamo, e ci ispiriamo agli obiettivi indicati dalle convenzioni internazionali sullo sviluppo sostenibile: per questo aderiamo al Global Compact, la più grande iniziativa di sostenibilità e "corporate citizenship" al mondo, promossa dalle Nazioni Unite.

Oltre a puntare al continuo rafforzamento del capitale strutturale, ci impegnamo profondamente nello sviluppo di quello umano, relazionale e sociale, perché lo consideriamo un investimento fondamentale per garantire competitività, stabilità e longevità a tutto il Gruppo.

l ale impegno si riflette sulle politiche e sui comportamenti adottati dal management in azienda, che incoraggia la creatività e l'innovazione ed adotta pratiche di gestione basate sull'etica delle relazioni.

Puntiamo molto alla qualità del management, con l'obiettivo di favorire la comunicazione, lo scambio di idee e far crescere una solida identità di Gruppo.

Investiamo nelle persone, nella valorizzazione delle loro competenze "chiave" e nella loro formazione continua. Coltiviamo e promuoviamo la creazione di un ambiente di lavoro improntato al rispetto e alla fiducia reciproci, nella tutela della salute e della sicurezza nei luoghi di lavoro.

Crediamo che tra i nostri compiti ci sia quello di assicurare a tutti i lavoratori le medesime opportunità di impiego e professione, e un trattamento equo basato su criteri di merito.

In Eurotech, voqliamo inoltre dare il giusto spazio a tutte quelle persone che hanno idee, passione e determinazione.

Riconosciamo e incoraggiamo lo sviluppo delle capacità di ciascun dipendente unito al lavoro di squadra, in modo che l'energia e la creatività dei singoli trovino piena espressione nella realizzazione di successi condivisi all'interno del Gruppo.

"Su un gruppo di teorie si può fondare una scuola; ma su un gruppo di valori si può fondare una cultura, una civiltà, un nuovo modo di vivere insieme tra uomini." (Ignazio Silone, scrittore e politico italiano)

"Un uomo senza ideali è come una nave senza timone" (Mahatma Gandhi)

Modello di business

l quattro elementi chiave del modello Eurotech

Ancor prima di creare Eurotech i suoi fondatori avevano chiaro in mente che, per poter competere con successo in un mercato in fermento come quello dei computer embedded degli anni Novanta, era di vitale importanza riuscire ad emergere. Eurotech doveva uscire dalla mischia motto rapidamente, per poter seguire un percorso di crescita. E doveva farlo senza richiedere ingenti capitali iniziali. Ecco quindi che fin dall'inizio è sembrato che puntare sull'eccellenza fosse la chiave giusta per emergere disponendo di molto capitale intellettuale, ma poco capitale economico.

Questo termine, eccellenza, rappresentava per Eurotech un mix di innovazione e qualità. Tuttavia, questo mix non era ancora sufficiente. Serviva una connotazione di eccellenza ancor più caratteristica, che fosse soprattutto il più funzionale possibile al raggiungimento di una solida crescita. Per questo fu subito chiaro a tutti che l'eccellenza andava ricercata restando all'interno degli standard di settore.

Anziché investire in soluzioni proprietamente personalizzate, quindi, Eurotech ha fin da subito creduto nella forza degli standard come base per proiettare tutta l'azienda al futuro. I fondatori avevano compreso fin dall'inizio che non bastava dare ai Clienti prodotti altamente performanti. Serviva anche che tali prodotti fossero aperti alla futura evoluzione della tecnologia, che si preannunciava travolgente, salvando al contempo gli investimenti in software, che rappresentano la parte più inqente in ogni implementazione. Gli standard, quindi, potevano permettere di innovare nella continuità, dando ai prodotti una prospettiva di relativa compatibilità con quello che il futuro avrebbe portato alla luce senza dover riscrivere completamente l'applicativo software. Pur conservando capacità e competenze per sviluppare soluzioni custom per impieghi o clienti speciali, Eurotech ha scelto fin dall'inizio di ricercare l'eccellenza con soluzioni che fossero lo stato dell'arte degli standard più riconosciuti.

Oggi Eurotech, grazie anche alla politica di aziende complementari, non solo presidia tutti i principali standard elettrici e meccanici di riferimento del mercato embedded (PC/104, PC/104plus, cPC/, cPC/ Express, VME, VPX, EPIC, EBX, COM Express, PMC), ma ha anche un'offerta multi piattaforma, essendo in grado di fornire i moduli e le schede processore con architettura x86, PowerPC e ARM.

La seconda importante scelta fatta da subito, e che si è dimostrata vincente, è stata quella di essere una "fabbrica delle idee" senza la "fabbrica delle macchine". Un approccio che viene denominato "fabless". Ciò significa che Eurotech si è caratterizzata per l'assenza di stabilimenti e impianti per la produzione in volumi. All'interno della catena del valore, il Gruppo Eurotech realizza ricerca, sviluppo, ingegnerizzazione, controllo qualità e logistica. Per i NanoPC, quindi, i reparti produttivi si occupano solo della prototipi, delle piccole serie e di una parte dei test di prodotto laddove i volumi non rendono economicamente l'outsourcing. Per quel che riguarda i supercomputer (HPC), anche in questo caso tutte le attività di produzione delle schede e dei componenti meccanici è fatto all'esterno, mentre l'assemblaggio finale, i test e il burn-in sono effettuati internamente.

Dopo l'acquisizione di Advanet, il Gruppo si trova dotato anche di una piccola capacità produttiva, che comunque non va oltre il 20% della produzione totale ed è focalizzata sull'alto di gamma. Il Gruppo pertanto mantiene all'interno una limitata capacità produttiva per la produzione di bassi volumi, per i prototipi e le eventuali lavorazioni considerate strategiche. La produzione in volumi è invece quasi completamente terziarizzata a produttori esterni, che inviano poi i prodotti alle aziende del Gruppo per i test funzionali finali ed il controllo qualità.

Il terzo elemento chiave del modello di business di Eurotech è legato al costante monitoraggio dell'evoluzione dell'integrazione dei sistemi e della dinamica della catena di valore.

Negli anni Ottanta la catena dei prodotti basati su tecnologie digitali era molto lunga: i componenti per realizzare un sistema completo erano tanti, tutti specializzati e ogni passaggio lungo la catena del valore richiedeva attori specifici e specializzati. In sostanza, chi operava a livello di schede era moto lontano da allora si percepiva chiaramente il trend dintegrazione dei diversi componenti (dato dalla "legge di Moore") e la consequente riduzione del numero di attori nella catena del valore e. Come consequenza, anche la distanza con l'utilizzatore finale andava diminuendosi e quindi l'approccio al business doveva adeguarsi.

Le schede sono passate dall'essere dei prodotti finiti all'essere sempre più spesso dei componenti di sistemi. Dall'altra parte, hardware e sistema operativo sono diventati sempre di più un binomio inscindibile, visto l'aumento della complessità dei sistemi e la progressiva standardizzazione delle funzioni. Ogqi, dal solo hardware si è passali a piattaforme "application ready" (ARP), costituite da involucri che racchiudono al loro interno hardware, sistema operativo e middleware, elemento oggi essenziale per chi vuole trasportare su piattaforme differenti applicazioni XML, SOAP, web services e SOA. In futuro, con l'aumento delle funzioni, si andrà sempre più verso l'aggiunta a tali piattaforme di ancor più software e di eventuali accessori, per creare dispositivi pronti all'uso o ready-2-use (R2U).

Un ulteriore effetto della progressiva integrazione dei sistemi è il cambio di prospettiva dell'interazione tra uomo e macchine: mentre all'inizio la bassa integrazione portava a focalizzarsi sulle macchine, oggi è possibile spostare il focus sui bisogni dell'uomo e concentrarsi sulle sue necessità. Grazie alla crescente miniaturizzazione, il computer si sta sempre più integrando con le persone e con il mondo reale: dal computer chiuso in una stanza e si è passati a computer sempre più portatili e mobili, per arrivare oggi ai computer indossabili e alle reti di sensori miniaturizzati, in grado di rendere "intelligente" l'ambiente che ci afferma l'esigenza di creare sistemi ed interfacce che permettano all'uomo di non rendersi conto dell'interazione con le macchine (si parla di "seemless interface"): il computer diventa così invisibile, nel senso che l'uomo non ne percepisce la presenza. L'idea di Eurotech per il futuro è quindi quella di creare sempre di più dei prodotti R2U che si integrino completamente con l'ambiente e con lo spazio personale dell'utente, ma allo stesso tempo non ne monopolizzino l'attenzione e non lo costringano a interrompere l'attività in cui è coinvolto. L'utilizzo di nuovi prodotti e processi basati su questo concetto di invisibilità è ancora all'inizio in molti settori e può essere stimolato per creare importanti opportunità di crescita.

Un altro trend che sta plasmando il modo con cui i computer interagiscono tra loro e con gli esseri umani è legato all'affermazione delle tecnologie digitali dell'informazione, che stanno guidando una rivoluzione irreversibile e destinata a mutare nel profondo gli ambiti della società e dell'individuo stesso. Nei prossimi anni assisteremo ad un cambio di paradigma: tutto ciò che ci circonda dovrà diventare più "intelligente" ed "interconnesso", così da poter essere meglio gestito e meglio usato, aumentando l'efficienza e riducendo gli sprechi.

Con circa sette miliardi di persone si dovrà fare molto di più con molto di meno. Questo richiederà sempre più tecnologia, sempre più computer miniaturizzati, interconnessi e ad alte prestazioni. Eurotech dispone già oggi delle soluzioni e delle competenze per raccogliere e portare dentro il web i dati del mondo reale: dai parametri di bordo di mezzi in azione ai dati di funzionamento di impianti, dalle condizioni ambientali di particolari aree sotto monitoraggio fino alle informazioni sui parametri fisiologici delle persone. Siamo in grado di costruire piattaforme tecnologiche capaci di abilitare un'intera gamma di servizi e funzioni a valore aggiunto nei settori della logistica, della sicurezza, industriale e medicale.

Computer sempre più potenti, sempre più piccoli e fittamente interconnessi daranno luogo a un "esoscheletro computazionale" dove i comparendo dalla nostra vista, acquisteranno la proprietà di essere ovunque ci sia una connessione wireless. Questi computer ubiqui e connessi renderanno il pianeta più visibile e, grazie all'amplificazione della realtà, più vivibile e sostenibile.

Il quarto elemento fondamentale dell'approccio al business di Eurotech trae origine dalla consapevolezza che le tecnologie e i prodotti sono come gli esseri umani: crescono a fatica all'inizio, poi molto velocemente, quindi si assestano e alla fine inesorabilmente vanno in declino. E' necessario perciò rinnovare periodicamente tanto i prodotti quanto le tecnologie su cui questi si fondano: I'innovazione continua serve proprio a questo.

C'è però una difficoltà intrinseca nel capire quale sarà la prossima trainante o il prossimo prodotto vincente. Per comprenderlo bisogna provare, sperimentare, esplorare. Va anche detto che questa esplorazione in avanti di strade mai percorse prima potrebbe anche non dare alcun tipo di risultato: alcune strade si possono rivelare infatti impraticabili o più semplicemente favorevoli. Se il ciclo di vita ci dice che il nostro prodotto prima o poi andrà in declino, allora la domanda è: tra le tante alternative tecnologiche, non tutte vincenti, quale è quella giusta? Alcune tecnologie sono destinate a morire prima ancora di entrare sul mercato, altre invece andranno sul mercato e ne determineranno lo sviluppo. Per mantenere il nostro stato di leadership tecnologica, dobbiamo esplorare il maggior numero possibile di scenari evolutivi. Per farlo unendo l'efficacia ai costi contenuti, utilizziamo le collaborazioni esterne con le Università e con gli Istituti di Ricerca, secondo due presupposti di base: condivisione del modello di sviluppo e condivisione degli scenari evolutivi. E' un rapporto win-win: I'Università fa ricerca su temi che non rimarranno in un cassetto, perché sono già "sponsorizzati" da un'impresa può fare leva su una rete di ricercatori che ha una potenza di esplorazione parallela di scenari diversi altrimenti impossibile da mettere in campo.

L'approccio strategico all'innovazione

Quando si parla di innovazione, esistono in generale due modalità di approccio: technology-push e market-pull. Il primo approccio parte da quello che la tecnologia è in grado di dare, il secondo da quello che il mercato richiede o è in

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Per un'az della domand è possibile m efficace e pi della conosc della ricerca esterno e inte a livello di Ca zienda come l da, è fondame mantenere una ù efficiente l'a cenza": è così technology-pu erno. Per man apogruppo. la nostra, che entale che la a leadership te approccio tech che si posso ush è quindi m ntenere un pre e basa molto i ricerca sia gu ecnologica e c hnology-push ono esplorare molto spostato esidio efficace l proprio succ idata da un a continuare a s , è di vitale im in parallelo e o verso l'ester e sulla ricerca cesso sull'inno pproccio tech sviluppare solu mportanza la e a costi conte rno, con un ra a, quindi, è im ovazione tecn nology-push. uzioni allo stat rete di relazio enuti più strad apporto che pu portante che i nologica e sull Solo con que to dell'arte. Pe oni esterne co de alternative unta ad esser il controllo sia 'anticipazione esto approccio er rendere più on il "network e. Il baricentro re di 80-20 tra a centralizzato

Diverso è importante fo altre parole, l esistenza di opportuno lim esso entrano cogliere effic Gruppo. In q locali e trasfo è invece il disc ocalizzarsi su l'approccio giu più fronti ape mitare la dispe o in gioco le sp cacemente tal uesto modo o ormare il risult corso per la p un approccio usto per lo svi erti, lo svilupp ersione delle pecificità dei s li specificità: p ognuna di esse tato della ricer parte di svilup o che parta pr luppo è marke po deve conv energie e le settori e delle per questo lo e può declina rca in un succe ppo. Per porta roprio da quel et-pull. Inoltre vergere verso interferenze d aree geografi o sviluppo è d re al meglio u esso commer are efficaceme llo che il merc , mentre la ric o un prodotto dall'esterno. A che, e un con decentralizzato una determina rciale. ente sul merca cato stesso vu cerca trae ben o una famigl Altra peculiarità trollo centraliz o e distribuito ta idea di prod ato i risultati d uole o potreb neficio dalla co lia di prodotti tà dello svilup zzato non per o tra le divers dotto, cogliere della ricerca è be gradire: in ontemporanea , ed è quindi po è che con metterebbe di se società del e le specificità _oeoùkoaonainilàaoioitoiiilnue

L'approc cio strateg gico alla c crescita

In Eurote massa critica rapidamente e senza una utilizzato la l fattori accele ech abbiamo a (il cosiddett in mercati pe a reputazione eva delle acq rativi che si po intrapreso mo to "tipping po r noi nuovi, co del marchio quisizioni: vole otevano trova olto presto la oint") in breve ome quello sta in quei marc evamo cresce re solo uscen a strada della e tempo. Per atunitense o g cati, aumentav re del 50% an do dai confini crescita este crescere rap giapponese; pa va i rischi e nno su anno dell'azienda o erna, con l'ob pidamente dov artire "da zero allungava i te e per sostene originaria. biettivo di rag vevamo entra o", senza una empi. Per que ere tale ritmo giungere una are altrettanto base di clienti esto abbiamo servivano dei

Dal 2006 globale e una "cambio di sc al 2007 abbia a dimensione cala" ci ha per amo realizzato aziendale ch rmesso, tra le o tre acquisizio e ci posiziona altre cose, di oni significativ ano oggi nella guardare alla ve, che ci han a top 10 del m crescita da u no consentito mercato dei co na nuova e pi o di raggiunger omputer embe ù forte prospe re un footprint dded. Questo ettiva.

Il nostro a approccio è fo ocalizzato su tr re linee guida strategiche.

La prima linea guida è quella della c rescita combin nata:

• prima settor cresci di tutto per l ri, nuove aree ita organica ch inee interne, geografiche. he si è solo pa facendo leva Sul fronte inte arzialmente es sulle sinergie erno abbiamo spresso, e che e di gruppo e o accumulato e quindi va rea guardando a con le acquis alizzato; a nuovi tipi di izioni fatte un Clienti, nuovi potenziale di
• in mo della monito do tattico per crescita orga orarle per ess linee esterne anica. Le opp sere pronti a c , dando ancor portunità di a oglierle. ra spazio alla acquisto sono leva delle acq o ancora mol quisizioni, vist te e quindi è te anche come è importante e catalizzatori continuare a

La secon marchio Euro nda linea guid otech. Per otte da strategica enere questo a dell'approccio agiamo su tre o alla crescita fronti: a è il continu uo potenziame ento della re putazione del

• 1. conso olidamento de lla corporate i dentity e prom mozione del br rand Eurotech h;
• 1. visibil ità dell'aziend a grazie a sol uzioni innovat tive;
• 1. accord di con importa anti partner ind dustriali e com mmerciali.

La terza l di realizzare cui agiamo s di partecipaz linea guida è soluzioni inno ono gli investi zioni di minora quella del ma ovative che co imenti in ricerc nza in Start-u antenimento de oniughino lo st ca e sviluppo, p attive su tec ella leadershi tato dell'arte d la collaboraz cnologie e sett p tecnologica, delle tecnologi ione con Istitu tori ad elevato , essenziale p e di calcolo e uti di Ricerca e o potenziale. per tenere fed comunicazion e Università e e alla mission ne. Le leve su l'acquisizione

L'approc cio strateg gico al me ercato

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Il modello diretto. Ques con la necess o di vendita d sta scelta si gi sità di costruir del Gruppo E iustificava da re un brand fo Eurotech si è un lato con il orte prima di a storicamente desiderio di m pprocciare il m e caratterizzat mantenere un mercato con c to per una ne rapporto diret anali indiretti. etta prevalenz tto con il merc za del canale cato, dall'altro

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Oggi la c approcciare bene con l'ev Eurotech att ready-to-use possano fare piattaforme d crescita della il mercato. Qu voluzione dell rae rivenditor , cioè di dispo e le schede o di calcolo e co riconoscibilità uesta combina a nostra offert ri e intermedi ositivi che, da o i sistemi, da municazione à del nostro b azione del mo ta. Si sta inne ari, che trova a un lato, poss all'altro apron in grado di ab brand sta stim odello di vend escando una s ano nella nos sono beneficia no la strada a bilitare e suppo molando la cre dita diretta con sorta di circolo stra offerta se are delle pecu a partnership ortare le applic escita dell'imp n il modello d o virtuoso: la m empre maggio uliarità del can commerciali i cazioni o i serv piego di cana di vendita indi maggiore forz ore disponibili nale indiretto in cui Eurotec rvizi del partne ali indiretti per retta si sposa a del marchio ità di prodotti più di quanto ch fornisce le er. _eoraoioea

La nostra diretta. a strategia di a approccio al m mercato preve ede quindi un rafforzamento o della vendita a indiretta acc canto a quella

L'essenza dei prodotti Eurotech

La tecnologia embedded è la tecnologia di base dei prodotti Eurotech. E' una tecnologia abilitante, in quanto permette la miniaturizzazione. E' la tecnologia sulla quale la sua nascita e che continua ad essere nel DNA del Gruppo.

Nel corso degli anni, due cambiamenti hanno più di altri caratterizzato l'evoluzione dello scenario dei computer embedded: primo, il software si è sempre più aggiunto all'hardware, integrandosi con esso e creando una simbiosi ormai inscindibile; secondo, la dimensione della comunicazione si è aggiunta a quella della elaborazione.

In ogni fase della nostra storia abbiamo costantemente esplorato nuovi modi di utilizzare i calcolatori. Negli ultimi anni, è la loro crescente pervasività a stimolare la nostra creatività. I calcolatori interconnessi su grande e piccola scala ci permettono di ampificare la realtà, non solo di visualizzarla. La possibilità oggi offerta dai calcolatori di generare situazioni a realtà aumentata ci pone nelle condizioni di quardare al mondo in una prospettiva diversa.

Oggi la crescita della riconoscibilità del nostro brand sta stimolando la crescita dell'impiego di canali indiretti per approcciare il mercato. Questa combinazione del modello di vendita diretta con il modello di vendita indiretta si sposa bene con l'evoluzione della nostra offerta. Si sta innescando una sorta di circolo virtuoso: la maggiore forza del marchio Eurotech attrae rivenditori e intermediari, che trovano nella nostra offerta sempre maggiore disponibilità di prodotti ready-to-use, cioè di dispositivi che, da un lato, possono beneficiare delle peculiarità del canale indiretto più di quanto possano fare le schede o i sistemi, dall'altro aprono la strada a partnerciali in cui Eurotech fornisce le piattaforme di calcolo e comunicazione in grado di abilitare e supportare le applicazioni o i servizi del partner.

In questottica, Eurotech Group sviluppa e commercializza Pervasive Computing Devices. Si tratta di dispositivi che conservano al loro interno, tra i componenti chiave, le schede embedded con cui Eurotech è nata, anche se queste sono sempre più celate all'interno di piattaforme predisposte a ricevere un'applicazione (ARP) o di sistemi pronti all'uso (R2U).

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Fin dall'in ambienti part urti, sono tu applicazione nizio i prodott ticolarmente im tte condizion in ambiti grav i Eurotech si mpegnativi: te i d'impiego n vosi come que sono distinti emperature mo aturali per le ello militare, ae per la partico olto basse o m e nostre soluz erospaziale e olare caratteris molto alte, fort zioni. Ecco pe dei trasporti. stica di poter i escursioni te erché abbiam essere impie ermiche, umid mo una lunga egati anche in ità, vibrazioni, tradizione di

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La robust non è un'op economico s elevatissima della produzi tezza e l'affid pzione e non ignificativo. Pe precisione o one e senza f abilità dei pro deve accad er questo mot impianti che fermi macchin odotti Eurotech ere, cioè dov tivo tra i nostri devono garan a. h li rendono a ve funzionam i Clienti annov ntire altissimi adatti a tutti g menti anomali veriamo azien livelli di produ li impieghi ne o guasti po de che realizz uttività, senza i quali il malfu ossono causa zano macchin compromess unzionamento are un danno e industriali di si sulla qualità _n,iooiàe

Tutti i pro tecnologiche più severi sta odotti Eurotec fondamentali andard di riferi h si avvalgon della miniatu imento. o della ricerca rizzazione, de a continua e d el basso cons dell'esperienza umo e della ro a che abbiam obustezza, e s mo maturato ne sono in grado egli anni sulle di rispettare i

Mercati

Il nostro Cliente tip po

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Il Gruppo attraverso pa quindi esigen fornitore o il p o Eurotech d artner qualific nze diverse tr partner ideale distribuisce e ati. I Clienti d ra loro. Tuttav per risponder commercializ del Gruppo op via, una larga re ad alcune e zza le proprie perano in sva parte dei nos esigenze spec e soluzioni a ariati settori, s stri Clienti ci s cifiche ricorren livello mond sia tradizionali sceglie perché nti. diale, sia dire i che emerge é vede nel nos ttamente che nti, ed hanno stro Gruppo il _eol,.rlii

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In partico olare, i nostri C Clienti manifes stano requisiti sempre più im mpegnativi in t termini di:

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• Basso o consumo, pe er dispositivi in n grado di ope erare per lung hi periodi alim mentati da una batteria
• Minim ma generazion e di calore
• Forma ati compatti e dimensioni rid dotte
• Conne essioni Wirele ess (Wi-Fi, GP PS, 3G, Blueto ooth, ZigBee … …)
• Facilit tà di integrazio one in infrastr utture ICT dist tribuite

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• Robus vibraz stezza, per so zioni, urti ecc. oluzioni in gra ado di affronta are ambienti g gravosi sotto tu utti i punti di v vista: tempera atura, umidità,
• Eleva ta affidabilità
• Rispe etto di specifici i standard di o omologazione, , quali ad ese mpio: MIL, EN N, DIN, IPxx, N NEMAxx ecc.

Oltre a q Vogliono ridu applicazioni m nostro Long L uesti requisiti urre il loro tim mission critica Life Cycle, ch funzionali, i n me-to-market e al, la cui fornit e perseguiam nostri Clienti r e focalizzarsi ura possa ess o anche attrav ricercano in E sulle loro att sere garantita verso un appr Eurotech anch ività "core". H a per lunghi pe roccio Form F e un centro d Hanno spesso eriodi di tempo it Function. di competenza o necessità di o: per questo a tecnologico. soluzioni per apprezzano il

Applicazi ioni

L'offerta d mercato: di NanoPC de el Gruppo Eur rotech è artico olata su linee di prodotti e s soluzioni dedic cate a specific ci segmenti di

• Indust triale & Retail
• Medic cale & Sanitar io
• Trasp porti & Mobilità
• Logist tica & Network àking
• Sicure ezza & Sorveg glianza
• Difesa a & Aerospazi o

Pur acco impiego in m omunati dall'im olti ambiti app mpiego delle m plicativi specifi medesime tec ici, sia tradizio cnologie di ba onali che eme ase, i prodotti rgenti. Eccone i e le soluzion e alcuni esem ni Eurotech t pi: rovano quindi

L'offerta di HPC è rivolta a Istituti di Ricerca, Centri di calcolo e Università che necessitano di elevatissime capacità di elaborazione, sviluppate in volumi di spazio contenuti e con un consumo di potenza ridotto al minimo. I nostri HPC compatti e a basso consumo si stanno rivelando utili in settori avanzati nel campo dell'industria e dei servizi, come quelli delle nanotecnologie, delle biotecnologie e della cyber security.

Informa azioni soc cietarie

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Consiglio di Am mministrazione e
Presidente	Roberto Siag gri 7
Consigliere	Giulio Antone ello 1 2 3 7
Consigliere	Sandro Baraz zza 1 4
Consigliere	Riccardo Cos stacurta 1 2 3 5 6
Consigliere	Alberto Felice e De Toni 1 2
Consigliere	Chiara Mio 1 2 2 3 5 6 7 8
Consigliere	Dino Paladin 1
Consigliere	Giuseppe Pa anizzardi 1 6
Consigliere	Marina Pizzo ol 1 5
Il Consiglio d di Amministra zione attualm	mente in esser re è stato nom minato dall'As

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Il Consiglio d integrato da all'esercizio 2 di Amministra ll'Assemblea 2016. ordinaria del mente in esser 24 aprile 20 re è stato nom 015; rimarrà minato dall'As in carica fino ssemblea ordi o all'approvaz inaria del 24 zione del bila aprile 2014 e ancio relativo _onà

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Collegio Sinda acale
Presidente	Claudio Sicili otti
Sindaco effetti ivo	Michela Cign nolini
Sindaco effetti ivo	Giuseppe Pin ngaro
Sindaco suppl lente	Laura Brigan nti
Sindaco suppl lente	Gianfranco F Favaro

Il Collegio S carica fino al indacale attua l'approvazione almente in es e del bilancio sere è stato n relativo all'ese nominato dall ercizio 2016. l'Assemblea o ordinaria del 2 24 aprile 2014 4 e rimarrà in

Società di revi isione

Pricewaterho ouseCoopers S .p.A.

L'incarico di r revisione è sta ato conferito d dall'Assemblea a ordinaria de el 24 aprile 201 14 per il period do 2014-2022 2.

Ragione socia ale e sede legal e della Controll	lante
	Eurotech S.p p.A.
	Via Fratelli So olari, 3/A
	33020 Amaro o (UD)
	Iscrizione al r registro delle
	Imprese di Ud dine 01791330 0309

¹ Amministrato ori non investiti di deleghe ope erative.

² Amministrato Quotate. ori indipendenti ai sensi del co odice di Autodis sciplina elabora ato dal Comitato o per la Corpor rate Governanc ce delle Società

³ Membro del Comitato parti c correlate.

⁴ Dirigente pre eposto alla reda azione dei docu menti contabili a far data dal 2 29 maggio 2008 8.

⁵ Membro del Comitato contro ollo e rischi.

⁶ Membro del Comitato per la a remunerazion e.

⁷ Membro del Comitato nomin ne.

⁸ Lead Indepe ndent Director.

Informa azioni per r gli azio onisti

Capitale soc ciale Eurotec h S.p.A. al 31 1 dicembre 20 016

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Informa azioni per r gli azio onisti
Le azioni ord dinarie della controllante E Eurotech S.p. A. del Grupp po Eurotech d dal 30 novem segmento St ar di Borsa Ita aliana.	mbre 2005 son
Capitale soc ciale Eurotec h S.p.A. al 31 1 dicembre 20 016
Capitale soci iale	Euro 8.878 8.946,00
Numero azio ni ordinarie (s senza valore n nominale unita ario)	35.5 515.784
Numero azio ni risparmio	-
Numero azio ni proprie ord inarie Eurotec ch S.p.A.	1.3 319.020
Capitalizzazio one in borsa ( (su media prez zzi mese di di icembre 2016) )	Euro 53 3 milioni
Capitalizzazio one in borsa ( (su prezzo di r riferimento 31 dicembre 201 16)	Euro 54 4 milioni
Andamento del titolo Eur rotech S.p.A.

Andamento del titolo Eur rotech S.p.A.

Relative perfo 01.01.2016 – 3 rmance EUROT 31.12.2016 TECH S.p.A.

Il grafico a evidenzia l'a del titolo in prezzi di giornalieri a "curva" andamento base ai riferimento

Relazion ne sulla gestione e

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Premessa a

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I risultati eco secondo i pri non altriment onomici finanz incipi IAS/IFR ti specificato, iari del Grupp RS emessi dal i dati sono esp po Eurotech d l'International pressi in migli ell'esercizio 2 Accounting S aia di euro. 2016 e del per Standards Boa riodo posto a ard e omologa confronto son ati dall'Unione no stati redatti e Europea. Se _ierea,

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Il Gruppo o Eurotech h

Il Gruppo E miniaturizzat Computer – H Eurotech ope i per impiegh HPC). era nel setto i speciali (Na re della rice noPC) e di su erca, sviluppo upercomputer o, produzione r ad elevata e e e commerc efficienza ene cializzazione ergetica (High di computer Performance

"NanoPC" e moduli e sis attualmente d "HPC" sono q stemi elettron destinati ai se quindi le aree ici miniaturizz ttori trasporti, e di business zati e da pia industriale, lo individuate. L attaforme soft ogistica, sicure 'offerta del G ware per l'int ezza, difesa e ruppo nell'are tegrazione M medicale. ea NanoPC è Machine-to-Ma composta da chine (M2M),

L'offerta del fino alle dec ricerca e cen Gruppo nell'a ine di PetaFlo ntri di calcolo c area HPC è ra ops, con dime che a clienti ne appresentata d ensioni compa ell'industria e da supercalco atte e ad altis nei servizi. olatori che con ssima efficien niugano eleva za energetica atissime poten a, destinati sia nze di calcolo, a ad istituti di ,i

Il Gruppo Eu rotech al 31 d dicembre 2016 6 è composto d dalle seguent i società:

Denominazio one sociale	A Attività		Capitale so ociale	Quota del Q Gruppo
Società Capog gruppo
Eurotech S.p .A.	O Opera nel setto ore dei NanoPC s sul mercato itali ano e nel merc cato degli High C Computer a liv vello mondiale o organizzativo sv volge il ruolo di li vello Corporate e	Euro 8 8.878.946
Società contro ollate e consolid	date con il meto odo integrale
Aurora S.r.l.	O Opera principalm mente nel merc C Computer forne ndo servizi a su	cato degli High Performance upporto della co ontrollante	Eu uro 10.000	100,00%
Dynatem Inc.	O Opera nel merca ato americano n	nel settore dei NanoPC	U USD 1.000	100,00%
E-Tech USA I Inc.	S Società holding g che control E Eurotech Inc. e Dynatem Inc.	la il 100% d delle società	USD 8 8.000.000	100,00%
ETH Devices S.r.o.	O Opera nel me rcato dell'Est N NanoPC, ed in particolare ne p portatili (handhe eld)	Europeo nel settore dei el segmento d ei dispositivi	Eu uro 10.000	100,00%
EthLab S.r.l.	S Si occupa dal 2 2005 di ricerca G Gruppo	a e sviluppo p er conto del	Euro o 115.000	100,00%
Eurotech Fra nce S.A.S.	O Opera nel merca ato francese ne	el settore dei Na anoPC	Euro o 795.522	100,00%
Eurotech Inc.	O Opera nel mer cato americano fo ocalizzandosi n nei settori indust	o nel campo dei NanoPC triale, medicale e e trasporti	USD 26 6.500.000	100,00%
Eurotech Ltd	O Opera nel settor re dei NanoPC n nel Regno Unito o	ed agisce prev valentemente	GB BP 33.333	100,00%
I.P.S. Sistemi i Programmab ili S.r.l.	O Opera nel setto ore dei NanoP in noltre opera n nel settore de c contenuto tecno ologico con il ma	PC con il mar rchio IPS ed ella sicurezza ad elevato archio ETH Sec curity	Eu uro 51.480	100,00%
Advanet Inc.	O Opera nel merca ato giapponese	e nel settore de i NanoPC	JPY 72 2.440.000	90,00% (1)

(1) Ai fini del consolidamen nto viene cons siderato il 100 0%, avendo la società il rest tante 10% com me azioni prop prie.

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Andamen nto econo mico

(Migliaia di Euro)			31.12.2015	%
	6 61.103	100,0%	65.551	100,0%
(*)	2 29.959	49,0%	32.983	50,3%
(**)	443	0,7%	(948)	-1,4%
(***)	( (5.565)	-9,1%	(6.602)	-10,1%
RISULT TATO PRIMA DE ELLE IMPOSTE			(6.163)	-9,4%
	( (5.069)	-8,3%	(6.223)	-9,5%
		31.1 12.2016 ( (5.125)	% -8,4%

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(*) Il Primo M Margine è la risul tante della differe enza tra i ricavi d di vendita di beni e servizi ed i con nsumi di materie prime.

(**) Risultato patrimoni prima degli amm io netto, degli one mortamenti e sva eri e proventi fina alutazioni di imm anziari e delle im mobilizzazioni, de poste sul reddito lla valutazione d o dell'esercizio (E elle partecipazio BITDA). oni in collegate c con il metodo del

(***) Risultato proventi f operativo (EBIT finanziari e delle T) è al lordo dell imposte sul redd la valutazione de dito d'esercizio. elle partecipazio ni in collegate c con il metodo de el patrimonio net tto, degli oneri e

Il fatturato de 6,8% è dovu all'altro del ca el Gruppo per uto agli andam ambio Yen/Eu il 2016 è stat menti del fatt uro e Dollaro S o di Euro 61,1 turato nelle di Statunitense/E 10 milioni risp iverse aree g Euro in fase di etto ad Euro 6 geografiche ol traduzione de 65,55 milioni d tre che alla v ei bilanci. del 2015. Il de variazione da ecremento del a un esercizio

L'area Giapp significativam ordinativi e c questa area basso valore approvvigion clienti già es venire. Il mer nell'area asia ponese, sepp mente dal fattu che subiscono si è avvertita e aggiunto, in amento dei co sistenti sia su rcato rimane i atica che a live pure rapprese urato verso g o ancora l'and a negli ultimi a n parte mitiga omponenti. In u nuovi clienti infatti molto p ello mondiale. entata in cres randi player l damento cong anni ha comp ata dalle azio noltre le azion , ha incremen romettente ed scita per effe ocali che inco giunturale dell portato una fle oni correttive i commerciali ntato la gene d interessante etto dell'anda ontrando diffic 'economica m essione del p operate dal effettuate in erazione di op proprio perch mento del ca coltà nelle esp mondiale. La p rimo margine management particolare ne pportunità a tu hé la clientela ambio, riman portazioni han pressione dei e, soprattutto t sulla produ el secondo se utto beneficio ha important ne influenzata nno ridotto gli prezzi che in nei prodotti a zione e sugli mestre sia su o degli anni a i business sia _lloainiuaineiiaùea

L'area ameri prodotti perso clienti già con disallineamen cambiamenti cana ha regis onalizzati lega nsolidati e sia nto temporale effettuati nell strato una fles ati a ordini e p a nell'ambito d e tra phase-ou a struttura di v ssione a causa progetti ottenu ella divisione ut di progetti a vendita, che è a della fase d uti negli anni p embedded (b a fine vita e p è stata forteme i passaggio fr passati e i nuo board & system phase-in di pro ente rinnovata ra la conclusio ovi progetti, si m) che in quel ogetti nuovi è a all'inizio del 2 one della forn ia con clienti n lla dell'IoT. Qu è stato in part 2016. itura di alcuni nuovi che con uesto parziale e causato dai

Va notato ino attese del ma dimostrato. oltre che nel m anagement loc mercato IoT la cale, facendo a fase di testin slittare di qua ng da parte d alche trimestre el cliente si è e le prospettiv prolungata m e di sviluppo c mediamente o che il mercato ltre le normali o locale aveva

L'area europ difficile trova elevato per la area di comp pea continua re della client a tipologia di c petenza coglie ad avere dei ela di grandi d clientela che r endo delle opp business leg dimensioni co risiede nell'are portunità in altr gati a singole on dei busines ea, ma le sing ri Paesi dell'ar opportunità e ss ricorrenti. Il ole società Eu rea EMEA al d e con volumi potenziale ne uropee hanno di fuori dei pro limitati, men ell'area rimane o dovuto allarg opri confini naz tre risulta più e sicuramente gare la propria zionali.

Gli investimenti che Eurotech ha fatto nel corso dell'anno nelle aree strategiche, individuate nel piano pluriennale, hanno portato ad importanti riconoscimenti e accordi con qualificati partner internazionali del calibro di Red Hat e Hitachi. Tutti questi sforzi non sono ancora riflessi sul volume di fatturato che rimane più contenuto rispetto alle attese e decisamente inferiore rispetto agli sforzi e agli investimenti profusi.

Se da una parte il Gruppo consolida la propria posizione nel mondo embedded computing mantenendo l'innovazione sul business tradizionale delle schede di calcolo e dei sottosistemi, dall'altra lo sviluppo delle piattaforme M2M/0T ha dato risultati importanti, riuscendo ad attrare l'attenti di caratura internazionale oltre a riconoscimenti a livello mondiale.

Sono diversi ormai i potenziali clienti che utilizzano la piattaforma IoT e l'hardware Eurotech (gateway in particolar modo) per connettere le proprie macchine, e che si accorgono di come le soluzioni Eurotech permettano di innovare la loro gamma di prodotti fornendo quegli elementi tecnologicamente innovativi da permettere un vantaggio compeitivo nel mercato in cui operano.

Gli analisti di settore identificano sicuramente nell'IoT ciò che sta alla pasì detta "Quarta rivoluzione industriale" (Industry 4.0) dove Eurotech grazie ai propri prodotti hardware e software può essere considerata ira i leader di mercato.

Il posizionamento internazionale del brand e la creazione di un ecosistema di un ecosistema di partner è il punto di partenza per lo sviluppo di questo nuovo business che moltissime analisi di mercato indicano molto promettente.

Va tuttavia ricordato che in questa fase storica dell'evoluzione del nuovo grande mercato dell'IoT l'implementazione dei progetti da parte dei clienti passa per una fase di sperimentazioni pilota che vengono poi estese gradualmente, dilatando i tempi di generazione dei ricavi attesi. Questo genera uno sviluppo del fatturato che segue una curva esponenziale anziché lineare, quindi lento all'inizio ma con una prospettiva di crescita importante non appena si raggiungerà la massa critica.

In virtù dello stato di avanzamentazione della strategia, risultati più tangibili in termini di portafoglio ordini sono attesi nei prossimi trimestri, mentre l'impatto sarà visibile in seguito in virtù della curva di adozione delle nuove tecnologie loT da parte dei clienti appena descritta.

Eurotech per rimanere all'avanguardia nelle innovazioni tecnologiche e mantenere il vantaggio competitivo che possiede nel mercato loT continua ad investire, facendo molta attenzione all'andamento complessivo dei costi e calibrando gli investimenti in relazione al percorso di crescita del fatturato.

In questa fase il management resta molto all'andamento complessivo dei costi e al controllo degli stessi, al fine di ottenere quel livello di costi opermetta di puntare quanto prima all'ottenimento del pareggio di bilancio.

Prima di commentare in dettaglio i dati di conto economico, si precisa che alcuni di essi sono influenzati dagli effetti derivanti dalla contabilizzazione delle "price allocation" & relative alle aggregazioni aziendali di Dynatem Inc. (i cui effetti si sono conclusi nell'esercizio 2015) e di Advanet Inc. e della svalutazione operata per effetto dell'impairment P della Dynatem Inc. nell'esercizio 2015 e della Eurotech France Sas nel corrente esercizio 2016.

Di seguito vengono sintetizzati internedi effettivi e quelli determinati senza considerare gli effetti della "price allocation" e dei costi che derivano da eventi o da operazioni non rappresentativi della normale attività di business:

• I'EBIT anziché Euro -5,56 milioni ammonterebbe a Euro -2,73 milioni;

• il risultato prima delle imposte anziché Euro -5,12 milioni sarebbe stato di Euro -2,29 milioni;

• il risultato netto di gruppo anziché Euro -5,07 milioni sarebbe stato di Euro -3,34 milioni.

• Ammortamenti: Euro 2.466 migliaia (Euro 2.540 migliaia per il 2015), pari ai maggiori ammortamenti imputati sui valori attribuiti alle immobilizzazioni immateriali (ed in particolare con la clientela) e alle svalutazioni operati sull'avviamento;

• · minori imposte sul reddito: Euro 1.058 migliaia (Euro 1.058 migliaia per il 2015), derivante dall'effetto imposte sulle rettifiche operate

B L'effetto a conto economico dell'impairment sul Gruppo. ha comportato nell'esercizio 2016:

• svalutazione della voce avviamento per Euro 365 migliaia relativamente alla società Eurotech France Sas, mentre nel 2015 I'mpairment aveva inciso per Euro 138 migliaia sulla voce relazione con la clientela della società Dynatem Inc.

A In dettaglio gli effetti della contabilizzazione della "price allocation" relativa alle aggregazioni aziendali di Dynatem Inc. e di Advanet, possono essere sintetizzati come segue:

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______________________________

Il primo marg scorso anno. della tipologia nell'area giap gine, leggerm . Tale valore p a di prodotto, pponese si è m mente inferiore percentuale è dei settori ap manifestato l'e e rispetto a qu il frutto del mi plicativi e dei effetto di una c uanto previsto ix di prodotti v mercati geog certa pression o a piano, si a venduti, che p grafici di sbocc ne sul prezzo n attesta al 49,0 resentano ma co, in alcuni de nel settore em 0% rispetto a arginalità diver ei quali e più mbedded. al 50,3% dello rse a seconda precisamente

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Resta sempr fine di non pe re di primaria erdere la marg importanza la ginalità necess a gestione deg saria per ragg gli acquisti di giungere gli ob materiali per biettivi individu mantenere la uati. a competitività à che serve al

Un altro elem operativi. Ne in valore ass Euro 34,92 contenimento personale qu addetto princ influenzato il mento su cui l periodo di rif soluto di Euro milioni (con o dei costi di ualificato solo cipalmente alla risultato prim il manageme ferimento, al l 2,42 milioni, e una incidenza servizi che per posizioni s a produzione n a degli ammo ent ha posto ordo delle ret e precisamen a sui ricavi d di una riduzio strettamente c nell'ottica di u rtamenti e one molta attenz ttifiche operate te da Euro 37 del 57,1%). T one del nume correlate con n maggior util eri finanziari e zione in quest e per increme 7,34 milioni (c Tale decreme ero netto ass la visione stra lizzo di terzisti e imposte (EB to esercizio è enti interni, i co on una incide ento dei costi oluto dei dipe ategica e riduz i specializzati. ITDA) del Gru è il contenime osti operativi s enza sui ricavi i operativi è endenti, con zione all'estero . Tale riduzion uppo. ento dei costi sono diminuiti del 57,0%) a frutto sia del assunzioni di o di personale ne dei costi ha _oaeliilieadooe5aioolaaoieee.eleo

La struttura tradizionale progressivam prevede un r del Gruppo r più elevati ri mente aggiunt itorno nei pros rimane compl spetto a que te nell'area M ssimi esercizi. lessivamente elli raggiunti n M2M/IoT di co in grado di s negli ultimi a oncerto con lo sostenere live nni, mentre u o sviluppo di elli di fatturato ulteriori e nuo questo nuovo o del busines ove compete o settore, da ss embedded nze verranno cui il Gruppo

Il risultato pr imposte sul milioni del 2 dell'EBITDA operativi più d'azienda sic rima degli am reddito (EBIT 015. L'inciden 2015 del -1,4 sopra comm curezza e traff mmortamenti, TDA) è miglior nza dell'EBIT 4%. Il differen mentata, anch fico della contr .delle valutazi rato di Euro 1 DA 2016 sui nziale tra un he alla plusva rollata IPS Sis ioni in partec 1,39 milioni ed ricavi è stata periodo e l'a alenza di Eur stemi Program cipazioni colle d ammonta a a dello 0,7% ltro è da attr ro 1,705 milio mmabili S.r.l. c gate, degli on Euro 0,44 m e va a confr ibuire, oltre c oni realizzata ome commen neri finanziari milioni rispetto rontarsi con u che alla riduzi a dalla cessio ntato nell'appo netti e delle a Euro -0,95 una incidenza ione dei costi one del ramo osita nota 36.

Il risultato op Euro -5,56 m perativo (EBIT milioni del 2016 ) registra un m 6. L'incidenza miglioramento dell'EBIT sui o nei periodi in ricavi si attest n questione pa ta al -9,1% ne assando da Eu l 2016 rispetto uro -6,60 milio o al -10,1% de oni del 2015 a el 2015.

Il valore dell dell'EBITDA 'EBIT, nel 20 già commenta 16 risente de ato più sopra. elle svalutazio oni e degli am mmortamenti c contabilizzati n nell'anno e de ell'andamento

Le svalutazio riscontro ipot business unit oni operate ne tizzato da part t Eurotech Fra el 2016, sono te del mercato ance Sas per o riferite princi o per Euro 0,3 Euro 0,36 mili ipalmente ai c 34 milioni e all ioni. costi di svilup la svalutazion po di prodotti e di parte dell che non han l'avviamento c nno ottenuto il correlato dalla

Gli ammortam dagli effetti n operativo (EB contro Euro 2 menti, per con non monetari BIT) dei magg 2,68 milioni pe ntro, derivano derivanti dalla giori valori evid er il 2015. sia dalle imm a "price alloca denziati in sed mobilizzazioni ation" relativi a de di "price allo operative entr alle acquisizio ocation" nell'e rate in ammor oni di Advanet sercizio 2016 rtamento a tut et Inc.. L'effett è stato di Eur tto il 2016, sia o sul risultato ro 2,83 milioni

La gestione all'andament sull'esercizio finanziaria re finanziaria ri to della posizi per Euro 0,6 elativa agli inte sente notevo one finanziari 61 milioni (de eressi pesa pe lmente delle ia netta. Com elta cambi po er Euro 0,43 m differenze ca mplessivament ositivo anche milioni (nel 201 ambio dovute e il delta cam nel 2015 per 15 ammontava al trend dell mbio sulle valu Euro 0,81 m a a Euro 0,59 le valute este ute ha inciso p milioni), mentr milioni). ere, oltre che positivamente re la gestione

Il risultato pr Tale andame derivanti dall 2015. ima delle imp ento è stato a "price alloca oste nel 2016 influenzato d ation" hanno i 6 è negativo p alle considera inciso per Eur per Euro 5,12 azioni sopra ro 2,83 milion milioni (era n esposte. Gli ni nel 2016 e a negativo per E effetti sul risu avevano incis Euro 6,16 milio ultato prima so per Euro 2, oni nel 2015). delle imposte 68 milioni nel

In termini di r L'andamento singole socie risultato netto o, oltre che rifle età del Gruppo di Gruppo, il r ettere la dinam o (come megli risultato è di E mica del risulta o illustrato ne Euro -5,07 mili ato prima dell lla nota 32). oni rispetto a e imposte, de Euro -6,22 mi riva dall'influe ilioni del 2015 enza dell'effett 5. to fiscale sulle

Gli effetti tota 1,73 milioni ( ali derivanti d 2015: Euro 1, dalla "price all 62 milioni). ocation" hann no inciso sul r risultato netto di Gruppo de ell'esercizio 2 2016 per Euro

____ _______	______		_______	______	_______	______	_______		______ _
Il Gruppo, co ome più oltre i sulla base de ei settori mer base dell'are ea geografica definita dalla a localizzazion individuate a ll'interno del G	indicato nelle ceologici in c in cui le varie ne dei beni e d Gruppo sono:		note esplicati ui sviluppa l'a e società del G dalle operazio Europa, Nord	ive al bilancio attività (NanoP Gruppo opera oni effettuate America e As	consolidato ( PC e HPC) e, no e vengono da ciascuna s sia.	(nota F), prese , limitatamente o attualmente società del Gr	enta l'informa e al settore N ruppo. Le are	monitorate. Q	tiva di settore e NanoPC, sulla a Quest'ultima è e geografiche e
Di seguito è è dettagliata l variazioni rel ative nei perio	'evoluzione d odi in oggetto.		ei ricavi e de	ella marginali	tà per le sing	gole aree d'a	affari, con il d		dettaglio delle e
(Migliaia di E Euro)	Nano oPC		High P Performance Comp puter			Totale e
	31.1 12.2016	31.12.2 2015	Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15	31.1 12.2016	31.12.2 2015	Var % 16-15
Ricavi delle v vendite	60.807	63 3.979	-5,0 0%	296 6	1.572	-81,2%	6 61.103	65. .551	-6,8%
Primo margi ine
	29.879	32 2.819	-9,0 0%	80 0	164	-51,2%	2 29.959	32. .983	-9,2%
Ebitda	1.665	81	1955 5%	( 1.222 )	( 1.029)	18,7%	443	( 9	948) 146,7%
Ebitda in % s sui ricavi	2,7%	0,1%		-412,8% %	-65,5%		0,7%	-1 ,4%
Ebit	( ( 4.170)	( 5 .402)	22,8 8%	( 1.395 )	( 1.200)	-16,2%	( 5.565)	( 6.6 602)	15,7%

Analizzando	i ricavi dal pu	nto di vista de	elle principali a		aree di busine	ess, l'area HP		C non risulta			significativa, i	in attesa degli	i
sviluppi pros	pettati a livell	o europeo ne	el settore in qu		uestione che	ritardano a m		manifestarsi. Il			business in q	questo ambito	o
rimane carat	tterizzato inolt	tre da comme	esse significat		tive con un n	numero limitat		o di clienti, st			toricamente r	iconducibili al	l
mondo scien	ntifico e della	a ricerca e o	ggi, per effet		tto dello svilu	uppo della lin		nea Aurora, p			presenti anch	e nel mondo	o
dell'industria	e dei servizi.	La concentra	zione delle ve		endite su poch	hi account e s		u attività colle			egata a proge	tti europei, ha	a
generato anc	che nel 2016	come pure ne	egli anni prece		edenti un and	amento del fa		atturato della l			linea HPC no	n in linea con	n
quanto si pot	trebbe preved	ere e con gli i	nvestimenti fa	atti.
I ricavi dell'a	area NanoPC,	, pari a Euro	60,81 milioni		i nel 2016 ed	d a Euro 63,9		8 milioni nel			2015, hanno	registrato un	n
decremento	del 5,0%. Ta	ale decrement	to è da attrib	buire ai fattori		descritti più		sopra a com			mmento dell'an	ndamento del	l
fatturato com	mplessivo e in	particolare all	'effetto registr		rato nell'area a	americana.
Per quanto ri	iguarda il cam	mpo dei NanoP	PC, la suddivis		sione in base a	all'area geogr		afica è la segu		uente:
(Migliaia di Euro)		Nord America		Europa		Asia			Rettifiche, storni ed elim	minazioni		Totale
	31.12.2016	Var % 31.12.2015 16-15	31.12.2016	Var % 31.12.201 15 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15
Ricavi verso terzi	22.479	25.550	13.149	15.9 949	25.17 78	22.480		0	0		60.806	63.979
Ricavi infra-settoriali	519	545	3.940	3.1 197	19 98	352		( 4.657)	( 4.094)		0	0
Ricavi delle vendite to otali	22.998	26.095 -11,9%	17.089	19.1 146 -10,7%	25.37 76	22.832 11,1%		( 4.657)	( 4.094)	-13,8%	60.806	63.979	-5,0%
Primo margine	8.414	10.718 -21,5%	7.352	8.9 936 -17,7%	14.43 37	13.457	7,3%	( 324)	( 292)	11,0%	29.879	32.819	-9,0%
Primo margine in % sui r ricavi Ebitda	36,6%	41,1%	43,0%	46 6,7%	56,9 %	58,9%					49,1% 1.665	51,3% 81	1955,5%
Ebitda in % sui ricavi											2,7%	0,1%
Risultato Operativo											( 4.170)	( 5.402)	-22,8%
Ebit in % sui ricavi											-6,9%	-8,4%
I ricavi dell'a	area d'affari N	Nord America,	, pari a Euro		26,09 milion	i nel 2015 ed		d a Euro 23,0			00 milioni nel	2016, hanno	o
registrato un	decremento,	comprensivo	o dei ricavi inf		frasettoriali, de	el 11,9%. Tal		e variazione è			è da ascriver	si alle fase di	i
transizione t	tra progetti c	completati o	in fase di co		ompletamento	o e progetti n		nuovi, che de			etermina un	momentaneo	o
rallentamento	o della crescit	ta; inoltre le op	pportunità nel		settore dell'Io	oT si stanno r		ealizzando in			funzione delle	e capacità dei	i
clienti di imp	lementare su	larga scala le	e nuove tecno	ologie IoT. L'at		ttesa nell'attiv		azione dei co			ontratti in esse	ere nel settore	e
dei trasporti	si sta prolung	gando oltre og	gni possibile p	previsione e s		eppure il prog		getto resti vivo			o ed attuale,	non è definito	o
quando si po	ossa concretizz	zare in termin	i di fatturato.
L'area d'affar	ri Europa evid	denzia una rid	uzione passa		ndo da Euro 1	19,15 milioni d		del 2015 ad E			Euro 17,09 mil	ioni del 2016,	,
registrando u	un decremen	nto, comprens	sivo dei ricav	vi infra-settori		ali, del 10,7%		% principalme			ente per effe	tto del minor	r
fatturato della	a controllata i	nglese le cui	opportunità s		ui clienti storic	ci nel settore		embedded ind			dustriale, dell	a difesa e dei	i
trasporti risul	ltano inferiori	alle aspettativ	ve; per questo	o motivo la co		ntrollata ingle		se sta decisa			mente puntan	ndo sui servizi	i
e sull'integra	azione dei pr	rodotti nel se	ettore dell'IoT	T. Più rilevant		ti sono invec		ce le opportu			unità generate	e nell'area di	i
competenza	della società	à italiana nel	settore traspo		orti e in paes	si al di fuori d		dell'Europa do			ove la creazi	one di nuove	e

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infrastrutture specifici per economica n seconda dei o il riammod il settore. L nei tre principa periodi. dernamento d L'andamento c ali Paesi euro dei mezzi di t continua ad opei (Italia, Fr trasporto potr essere altale rancia e Gran rebbero agev enante in qua n Bretagna) in olare la vend anto rimane i n cui opera il dita di prodott in una situaz Gruppo, con ti del Gruppo zione di stasi alti e bassi a _oia3allao

Infine l'area cambio deriv milioni a Euro d'affari Asia r vante dalla co o 25,38 milion rappresenta d nversione in E ni (valore comp dei livelli di fat Euro dei valor prensivi dei ric tturato in cres ri espressi in cavi infra-setto scita rispetto a Yen. I ricavi d oriali). all'anno prece dell'area, infat edente per eff atti, passano d fetto del delta da Euro 22,83

La suddivisio dei ricavi indu one dei ricavi ustriali. per tipologia evidenzia un leggero incre emento dei ric avi per serviz zi rispetto alla maggioranza

RI ICAVI PER TIPOL LOGIA	31.12.2016	%	31.1 12.2015	%
Ric cavi industriali	57.726	94,5%	63 3.239	96, 5%
Ric cavi per servizi	3.377	5,5%	2 2.312	3, 5%
T O OTALE RICAV I	61.103	10 00,0%	65. 5 551	100,0 0%

Si riporta di s seguito la sudd divisione dei r ricavi per area a geografica in n base alla loc alizzazione de el cliente:

icembre 2016 ______ _______		______	_______		______	Eurotech ____ _________
dernamento d dei mezzi di t L'andamento c continua ad ali Paesi euro opei (Italia, Fr rappresenta d dei livelli di fat nversione in E Euro dei valor ni (valore comp prensivi dei ric per tipologia evidenzia un		trasporto potr essere altale rancia e Gran tturato in cres ri espressi in cavi infra-setto leggero incre	rebbero agev enante in qua n Bretagna) in scita rispetto a Yen. I ricavi d oriali). emento dei ric	n cui opera il	olare la vend anto rimane i all'anno prece dell'area, infat avi per serviz	dita di prodott ti del Gruppo in una situaz zione di stasi Gruppo, con alti e bassi a edente per eff fetto del delta atti, passano d da Euro 22,83 zi rispetto alla maggioranza
RI ICAVI PER TIPOL LOGIA	31.12.2016		%	31.1 12.2015	%
Ric cavi industriali		57.726	94,5%	63 3.239	96, 5%
Ric cavi per servizi		3.377	5,5%	2 2.312	3, 5%
T O OTALE RICAV I	61.103	10	00,0%	65. 5 551	100,0 0%
divisione dei r ricavi per area		a geografica in	n base alla loc		alizzazione de	el cliente:
R RICAVI PER ARE EA G GEOGRAFICA	31.12.2 2016	%	31.12.2015	%	var. %
U Unione Europea	9.6 682	15,8%	11.793	1 18,0%	-17,9 %
S Stati Uniti	21.7 743	35,6%	26.884	4 41,0%	-19,1 %
G Giappone	24.9 937	40,8%	22.435	3 34,2%	11,2 %
A Altre	4.7 741	7,8%	4.439	6,8%	6,8 %
T OTALE RIC A VI	61.10 03	100,0%	65.551	10 0 0,0%	-6,8% %

In base alla territorio stat 35,6%. suddivisione tunitense del del fatturato 19,1%. L'inci per area ge idenza dell'ar eografica del rea Stati Uniti cliente si evid i sul totale de denzia un de el fatturato an ecremento del nnuo è stata l fatturato nel nel 2016 del

L'area Giapp sul consolida pone ha evide ato del 40,8% nziato un fattu rispetto ad un urato in cresci n 34,2% del 20 ita rispetto il 2 015. 2015 risultand o l'area più im mportante con n un incidenza

Per quanto r ridotto del 17 dell'area Eur riguarda l'area 7,9% e l'area opa si attesta a Europa, sem a rimane influe intorno al 15, mpre facendo enzata da un 8%, rispetto a o riferimento a na stagnazion ad un 18,0% d alla localizzaz e della doma dell'esercizio p ione dei clien nda. L'inciden precedente. nti, il livello di nza sul totale fatturato si è e del fatturato

	3 1.12.2016	%sui ricavi	3 1.12.2015	%sui ricavi	var. %
(Migliaia di Euro)
Acquisti di materie prime, semilavorati e prod. finiti	30.102	49,3%	34.720	53,0%	-13,3%
Variazione rimanenze materie prime	584	1.0%	811	1.2%	-28,0%
Var. riman. di semil. e prodotti finiti	458	0,7%	(2.963)	-4,5%	-115.5%
COSTIPER CONSUMIDIMAT. PRIME, SUSS.
E DI CONS.	31.144	51.0%	32.568	49.7%	=4.4%

La voce consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo - i cui dati sono rappresentati nella tabella soprastante - nel periodo considerato ha un andamento decrescente, passando da Euro 32,57 milioni del 2015 a Euro 31,14 milioni del 2016. Nel periodo in esame si è, infatti, registrato un calo dei consumi dello 4,4% in linea con una riduzione del fatturato del 6,8%. La non proporzionalità tra le variazioni dei consumi e del fatturato è diretta consequenza del mix di prodotti venduti e delle svalutazioni operate sui valori di magazzino. L'incidenza sui ricavi dei consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo passa dal 49,7% del 2015 al 51,0% del 2016.

	3 1.12.2016	%sui ricavi	3 1.12.2015	%sui ricavi	var. %
(Migliaia di Euro)
Costi per servizi	12.333	20,2%	13.501	20,6%	-8,7%
Costi per il godimento di beni di terzi	1.788	2,9%	1.800	2,7%	-0,7%
Costo del personale	19.856	32,5%	20.775	31,7%	-4,4%
Altri accantonamenti e altri costi	942	1,5%	1.268	1,9%	-25,7%
Rettifiche di costi per incrementi interni	(2.070)	-3,4%	(1.953)	-3,0%	6,0%
Costi operativi al netto delle rettifiche di costi	32.849	53,8%	35.391	54,0%	-7,2%

L'incidenza sui ricavi degli altri costi operativi, al netto delle sole rettifiche di cosii per incrementi interni, passa dal 54,0% del 2015 al 53,8% del 2016.

In valore assoluto tali costi operativi netti passano da Euro 35,39 milioni del 2015 a Euro 32,85 milioni del 2016, registrando un decremento del 7,2%. La riduzione in valore assoluto è principalmente frutto di contenimento dei costi operate dalle singole società. Seppure inferiori al passato, continuano ad essere significativi i costi per servizi a supporto delle diverse attività aziendali con particolare riferimento a quelle di sviluppo e commerciali e i costi del personale.

Si dettaglia di seguito l'andamento della voce costi per servizi.

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(Migliaia di Eu uro)	31.12.2 2016	%	31.12.2015	%	var. %
Servizi indust triali	4. .917	39,9 9%	5.424	40,2%	-9,3%
Servizi comme erciali	2. .863	23,2 2%	2.952	21,9%	-3,0%
Servizi genera ali e amministra ativi	4. .553	36,9 9%	5.125	38,0%	-11,2%
Totale costi per servizi	12.3 333	100,0 0%	13.501	100,0%	-8,7%
incidenza sui ricavi	20 0,2%		20,6%

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I costi per se milioni nel 20 ervizi si riduco 016. L'incidenz ono del 8,7% za di tale voce pari a Euro 1 e sui ricavi si è 1,17 milioni, p è ridotta ed att passano da Eu tualmente è in uro 13,50 mili ntorno al 20,2% ioni nel 2015 %. a Euro 12,33

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I costi industr riali, passati d da Euro 5,42 m milioni nel 201 5 a Euro 4,92 2 milioni nel 20 016, registrano o un decreme nto del 9,3%.

I costi per s hanno registr milioni nel 20 ervizi comme rato un legge 016 (2015: Eu erciali a soste ro calo a fron ro 2,95 milion gno del porta te di un conte i) con una ridu afoglio prodot enimento di a uzione di Euro ti sempre inn lcune costi es o 89 migliaia p ovativo a tec sterni, Tali cos pari al 3,0%. cnologicament sti si attestano te aggiornato, o a Euro 2,86 _3,6aliia:

I costi per s riduzione del 2016. ervizi genera l 11,2% rispe li e amministr tto all'eserciz rativi sono sta io precedente ati quelli che e, passando d hanno regist da Euro 5,12 rato un magg milioni del 20 gior contenim 015 a Euro 4, ento con una 55 milioni del

I costi per g percentuali c godimento di che in termini d beni di terzi s di valore asso si attestano i luto nei due a ntorno al 2,9 anni posti a co % dei ricavi nfronto. registrando u na costanza sia in termini

	In valore ass	oluto passano o da Euro 1,80	0 milioni del 20	015 a Euro 1,	79 milioni del 2016.
--	---------------	---------------------------------	------------------	---------------	-------------------------

	31.12.2 2016	%	31.12.2015	%	var. %
(Migliaia di Eu uro)
Salari, stipend di e oneri social li	18. .898	95,2 2%	19.641	94,5%	-3,8%
Trattamento d di fine rapporto	410	2,1 %	459	2,2%	-10,7%
Altri costi	548	2,8 8%	675	3,2%	-18,8%
Totale costo del personale	19.8 856	100,0 0%	20.775	100,0%	-4,4%
incidenza sui ricavi	32 2,5%		31,7%

Il costo del intraprese a giapponese s personale ne fine 2015, si è proceduto el periodo in a dove per eff o ad una razio analisi eviden fetto della str nalizzazione d nzia un decre rategia di ter delle risorse. emento del 4, rziarizzare pa 4%. La differ arte della pro renza è dovu oduzione, nel uta alle azioni la controllata

L'incidenza d del costo del p personale sui r ricavi si attesta a nel 2016 al 32,5%, rispett to al 31,7% de el 2015.

Come si evid passato da 3 da 349,8 unit denzia nella t 341 unità nel 2 tà del 2015 a tabella sotto r 2015 a 321 un 325,7 unità de riportata, il nu nità nel 2016. el 2016. umero di dipe In termini di n endenti del Gr numero medio ruppo alla fine o dei dipenden e dei periodi nti i valori son considerati è o molto simili: Nella tabella sottostante si è provveduto ad estrapolare dalla voce "impiegati" le persone che fanno parte del management team ("manager") e che nelle singole controllate si occupano della gestione delle stesse.

Dipendenti	Media 2016	31.12.2016	Media 2015	31.12.2015
Manager	10.8	10	11,2	10
Impiegati	292,6	287	313,5	303
Operai	22,3	24	25,1	28
TOTALE	325,7	321	349,8	341

La voce altri accantonamenti e altri costi è così composta:

	3 1.12.2016	%	3 1.12.2015	%	var. %
(Migliaia di Euro)
Svalutazione dei crediti	187	19,9%	147	11,6%	27,2%
Accantonamenti	ല്ലി	10,2%	76	6,0%	26,3%
Oneri diversi di gestione	659	70,0%	1.045	82,4%	-36,9%
Totale altri accant. e altri costi	942	100,0%	1.268	100,0%	-25,7%
incidenza sui ricavi	1,5%		1,9%

La voce svalulazione crediti si riferisce agli accantonamenti effettuati nei periodi considerati per far fronte all'eventuale inesigibilità di crediti nei confronti di clienti.

Nel corso dell'esercizio sono state realizzate perdite su crediti per Euro 28 migliaia mentre ammontavano a Euro 118 migliaia al 31 dicembre 2015.

L'incidenza sui ricavi della voce altri accantonamenti e altri costi passa dal 1,9% del 2016.

(Migliaia di Euro)	3 1.12.2016	%	31.12.2015 %		var. %
Contributi	1.306	39,2%	942	64,5%	38,6%
Ricavi diversi	2.027	60,8%	518	35,5%	291,3%
Totale altri proventi	3.333	100,0%		1.460 100,0% 128,3%
incidenza sui ricavi	5,5%		2,2%

La voce "Altri proventi" evidenzia un incremento del 128,3% nel periodo considerato, passando da Euro 1,46 milioni del 2015 a Euro 3,33 milioni del 2016. L'incremento è dovuto sia ai maggiori contabilizzati nell'esercizio sia all'incremento della voce "ricavi diversi" che include per Euro 1.705 migliaia, la plusvalenza realizzata dalla cessione del ramo d'azienda della controllata IPS Sistemi programmabili S.r.l. come descritto nella nota 36.

L'incidenza sui ricavi della voce "Altri ricavi" passa dal 2,2% del 2015 al 5,5% del 2016.

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____ _____ _____	______	_______	______	_______
(Mig liaia di Euro)	31.12.2016	%	31.12.2015	%	var. %
Amm m.to immob. imma ateriali	4.315	71,8%	4.567	8 80,8%	-5,5%
Amm m.to immob. mate eriali	942	15,7%	876	15,5%	7,5%
Svalu utazione delle im mmobilizzazioni	751	12,5%	211	3,7%	25 55,9%
Tota le ammortame enti e svalutazi oni	6.008	100,0%	5.654	1 0 00,0%	6,3%
incid denza sui ricavi i	9,8%		8,6%

Gli ammortam minore impat cui effetti si s nel periodo e menti passano tto derivante d sono conclusi e in quelli prec o da Euro 5,4 dagli ammorta nel 2015, olt cedenti. 44 milioni del amenti della " re che dal div 2015 a Euro "price allocatio verso impatto 5,26 milioni d on" e in partic degli ammort del 2016. Tale colare di quell amenti relativ e variazione è a relativa a D vi agli investim attribuibile al Dynatem Inc, i menti effettuati

La svalutazio di sviluppo re svalutazione Sas e infine adeguare il v one delle immo elativi a prodo correlata all'i per Euro 41 valore degli ste obilizzazioni d otti che non ha mpairment eff migliaia ai ter essi ad una re dell'anno è cor anno ottenuto fettuato sulla rreni e fabbric ecente perizia rrelata per Eu il riscontro pre voce avviame cati posseduti valutativa. ro 345 migliai evisto da part ento della bus dalla controlla a ad alcuni pr e del mercato siness unit attr ata IPS Sistem rogetti iscritti a o, per Euro 36 ribuibile a Eur mi Programm alla voce costi 5 migliaia alla rotech France abili S.r.l. per _liiaer%nel.aoi

L'incidenza d del 2015. degli ammorta amenti e svalu utazioni di imm mobilizzazioni sui ricavi è pa assata al 9,8% % nel 2016 ris spetto al 8,6%

La valutazion ricavo di Euro ne delle parte o 165 migliaia ecipazioni in s a nel 2015. società colleg gate ha comp portato un rica avo per Euro 52 migliaia r rispetto ad un

L'effetto nett successivam valore di patr to dell'eserciz mente a fine a rimonio netto i io 2016 deriv nno è stata c in quanto il va va dalla valuta ceduta e dalla alore di iscrizio azione positiv a svalutazione one al costo a va ad equity d e operata sulla l momento è d della società c a società Inas difficilmente re collegata Em sset S.r.l. per ecuperabile. ilab S.r.l. che r adeguarla al

Nel 2015 la v e Chengdu V valutazione po Vantron Techn ositiva derivav nology Inc.. va principalme ente dalla valu utazione ad eq quity della soc cietà collegata a Emilab S.r.l.

La voce Ges partecipazion Rotowy Tech ricevuti dalla stione delle pa ne della socie hnologies S.p società InAss artecipazioni è età collegata E .A. (ex U.T.R set S.r.l.. è attribuibile p Emilab S.r.l., .I. S.p.A.) già per Euro 122 m per Euro 91 svalutato neg migliaia alla p migliaia al pa gli anni prece plusvalenza ot arziale rimbors denti e per E ttenuta dalla c so del finanzia Euro 1 migliai cessione della amento verso a ai dividendi

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	3 31.12.2016	31.12 2.2015	var. %
(M Migliaia di Euro )
Pe erdite su cambi	780	961	-18,8 8%
In nteressi passivi diversi	390	463	-15,8 8%
Sv valutazione del le attività corre nti
fin nanziarie	76	0	n n/a
O Oneri su prodotti i derivati	10	53	-81,1 %
A Altri oneri finanz iari	39	96	-59,4 4%
O neri finanziari	1.295	1 .573	-17,7 7%
	31.12.2016	31. 12.2015	var. %
(M Migliaia di Euro )
U tili su cambi	1.386	1.776	-22,0 0%
In nteressi attivi da a attualizzazione e	0	22	-100,0 0%
In nteressi attivi	21	14	50,0 0%
A Altri proventi fina anziari	62	29	113,8 8%
P roventi finanzi iari	1.469	1 .841	-20,2 2%
G estione finanz iaria netta	174	268	-35,1 %
in ncidenza sui ric cavi	0,3%	0 0,4%

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Il decremento particolare d giapponese e o degli oneri f dalla riduzione e della sterlina finanziari, che e delle differe a inglese da u e passano da enze cambio na riduzione d Euro 1,57 mi passive lega degli interessi ilioni del 2015 ate all'andam passivi. 5 a Euro 1,29 mento del doll milioni del 20 laro american 016, è dato in no, dello yen

Anche i prov variazione è venti finanziari da attribuire p i si decremen prevalentemen ntano, passand nte al minor ef do da Euro 1 ffetto cambi (U ,84 milioni de USD, GBP e J el 2015 a Euro PY) rispetto a o 1,47 milioni all'anno preced del 2016. La dente.

L'incidenza d della gestione finanziaria ne etta sui ricavi è è del 0,3% nel l 2016 rispetto o al 0,4% del 2 2015.

(Mig gliaia di Euro)	31.12.2016	% sui ricavi	3 31.12.2015	% su ui ricavi	var . %
Risu ltato prima delle e imposte	( 5.125)	-8,4%	( 6.163)	-9,4%	- -16,8%
Impo oste sul reddito del periodo	56	0,1%	( 60)	-0,1%	-1 93,3%
incid denza sul risult tato ante impo s ste	1,1%		-1,0%

Il risultato pri già comment ricavi e della considerato, riconoscimen sussistono ad ma delle impo tato, è l'effetto a gestione fin riflette le dina nto di crediti d oggi i presu oste passa da o dell'andamen anziaria. L'inc amiche fiscali per imposte pposti per la r a Euro -6,16 m nto del fattura cidenza delle delle diverse anticipate su relativa iscrizio milioni del 2015 ato e del primo imposte sul e società inclu u perdite ripo one. 5 a Euro -5,12 o margine, dal reddito sul ris use nell'area ortabili matur 2 milioni del 20 l'andamento d sultato prima di consolidam ate da alcun 016. Tale vari dei costi opera delle imposte mento, oltre ch ne società, in iazione, come ativi, degli altri e, nel periodo he il mancato n quanto non _nnaeioonei

La tabella ch corrente da estere, di com e segue most quella differita mpetenza dell tra la composi a e anticipata le società del izione delle im a, tra imposte Gruppo. mposte sul red relative alla ddito in ogni pe legislazione i eriodo conside taliana e que erato, distingu elle relative al uendo la parte le legislazioni

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____ _________	____ _________	_______	______	_______
	31.12.2016	% sui ricavi	3 31.12.2015	% sui i ricavi	var. %
(Mig liaia di Euro)
IRES	494	0,8%	161	0,2%	20 06,8%
IRAP P	7	0,0%	(3)	0,0%	-33 33,3%
Impos ste correnti est tere	925	1,5%	895	1,4%	3,4%
Impo o ste correnti	1.426	2,3%	1.053	1,6%	3 35,4%
Impos ste (anticipate) differite Italia	(318)	-0,5%	52	0,1% n.s.
Impos ste (anticipate) differite Estero o	(1.158)	-1,9%	(1.094)	-1,7%	5,9%
Impo o ste (anticipate e) differite	(1.476)	-2,4%	(1.042)	- -1,6%	4 41,7%
Impos ste esercizi pre ecedenti	(6)	0,0%	49	0,1%	-1 12,2%
Impo o ste esercizi pr recedenti	(6)	0,0%	49	0,1%	-11 2,2%
TOT A LE IM P OST E	(56)	-0,1%	60	0,1%	-19 93,3%

Per quanto ri tra le società iguarda le imp italiane. poste correnti nazionali, la E Eurotech S.p. A. opera in un n regime di co onsolidato fisc cale nazionale _eo

Il risultato di 6,22 milioni d Gruppo evide del 2015. nzia un risulta ato negativo d i Euro 5,07 m ilioni rispetto a ad un risultato o sempre nega ativo per Euro

Situazion ne patrimo oniale e fin nanziaria

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Attività non correnti

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(Migliaia di Euro)	31.12.2 2016	31. 12.2015	V Variazioni
Immobilizz zazioni immater iali	89.715	89.682	33
Immobilizz zazioni material i	2.993	3.325	(332)
Partecipa azioni in imprese e collegate	11	161	(150)
Partecipa azioni in altre imp prese	301	308	(7)
Attività pe er imposte antic cipate	1.465	1.351	114
Finanziam menti a società c collegate e ad a altre società de el gruppo a med dio/lungo termine e	95	0	95
Altre attiv vità non corrent i	640	608	32
Attività no on correnti	95.220	95.435	(215)

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La voce Attiv vità non corren nti passa da E uro 95,43 mili ioni dell'eserc izio 2015 a Eu uro 95,22 milio oni del 2016.

Rispetto ai v classificate c Inc. (impresa il socio di ma sociale); tale valori rappres come destinate a collegata) pe aggioranza de cessione è co sentati nel bi e alla vendita, er Euro 769 m ella società ci omunque sogg lancio dello s , il valore della migliaia in segu nese, un con getta all'autor scorso anno, a partecipazio uito alla decis tratto per la c rizzazione da p si è provve one nella socie ione della con cessione delle parte delle aut duto a riclas età cinese Che ntrollata EthLa e proprie quot torità locali cin ssificare nella engdu Vantro ab S.r.l. di sott te (pari al 45% nesi. voce attività on Technology toscrivere con % del capitale _àyneie

La variazione conversione partecipazion e è correlata dei bilanci in ni in imprese c principalmente n valuta ester collegate per e e alle variazio a e dagli am effetto della ce oni delle immo mortamenti d essione di quo obilizzazioni m dei valori oltre ote della socie materiali deriva e che ad una età Emilab S.r. anti dal divers riduzione de .l.. so rapporto di el valore delle

I principali inv vestimenti del l gruppo sono stati i seguen nti:

(Migliaia d i Euro)	31.1 12.2016	31 .12.2015	Var.
Immobilizza azioni immateria ali	1.991	2.149	(158)
Immobilizza azioni materiali	697	725	(28)
Partecipaz ioni	15	0	15
TOTALE IN N VESTIM ENTI P RINCIP ALI	2.703	2.874	( 171)

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Attività corr renti

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(Migliaia di Euro)	31.12.2 2016	31. 12.2015	V Variazioni
Rimanenz ze di magazzino o	19.337	20.198	(861)
Crediti ve erso clienti	15.813	15.715	98
Crediti pe er imposte sul re eddito	155	180	(25)
Altre attiv vità correnti	1.414	1.650	(236)
Altre attiv vità correnti fina anziarie	76	76	0
Disponibil lità liquide	9.186	11.430	(2.244)
Attività co orrenti	45.981	49.249	(3.268)

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La voce Attiv 2016. Il decre messo in atto dalla riduzion vità correnti e emento è da o, sia alla dim ne delle altre a evidenzia un d ascriversi sia inuzione delle attività corrent decremento, p alla riduzione e disponibilità ti. passando da e dei valori di liquide dovuta Euro 49,25 m magazzino pe a all'assorbime milioni del 201 er effetto dell'e ento derivante 5 a Euro 45, efficientament e dall'attività o 98 milioni del to che è stato operativa e sia

Capitale circ colante netto o

Le attività co capitale circo orrenti, al nett olante netto, c to delle dispo he evidenzia n nibilità liquide nel periodo la e, unitamente seguente evo alle passività oluzione: à correnti non finanziarie, d determinano il

(Migliaia d i Euro)	31.12.2 2016 (b) )	31.12 2.2015 ( (a)	Var riazioni (b-a)
Rimanen nze di magazzin no	1 19.337	20.198	(861)
Crediti v verso clienti	1 15.813	15.715	98
Crediti p per imposte sul reddito	155	180	(25)
Altre att tività correnti	1.414	1.650	(236)
Attivo co orrente	3 36.719	37.743	(1.024)
Debiti ve erso fornitori	(1 3.459)	(14.381)	922
Debiti pe er imposte sul r eddito	(642)	(866)	224
Altre pa assività correnti	( 5.542)	(5.505)	(37)
Passivo corrente	(19 9.643)	( (20.752)	1.109
Capitale e circolante ne etto	1 17.076	16.991	85

Il capitale circ una riduzion decrementi d dei debiti pe ottenuto a fin colante netto ne dell'attivo delle rimanenz r imposte sul ne 2015 che e si incrementa corrente cont ze di magazzi reddito. L'inc ra del 25,9%. leggermente trobilanciato d no e delle altr cidenza sul fa di Euro 85 mi dalla riduzion re attività corr atturato del ca igliaia. Tale in ne del passiv renti oltre che apitale circolan cremento deri o corrente. In una riduzione nte netto è de iva dall'effetto n particolare e dei debiti ve el 27,9% sup o combinato di si registrano erso fornitori e eriore al dato _loaliooiieeo

Posizione fin nanziaria net tta

Il Gruppo pre Euro 0,22 mi esenta al 31 d lioni al 31 dice icembre 2016 embre 2015. 6 un indebitam mento netto di Euro 2,34 mil ioni rispetto ad d un indebitam mento netto di

L'indebitame "Finanziamen termine", al n non correnti" nto finanziario nti a lungo te netto delle "D e nelle "Attivi o netto rappr ermine", delle isponibilità liq tà finanziarie resenta un ind "Quote corren quide e mezzi correnti". Più dicatore della nti dei finanzi equivalenti" e in generale, la a struttura fina iamenti a lung e dei crediti f a posizione fin anziaria ed è go termine", d inanziari inclu nanziaria netta definito com dei "Finanziam usi nelle "Attiv a (indebitamen e somma dei menti a breve vità finanziarie nto finanziario ____________________________

netto) è de implementati definizione d eterminata ev ve del Rego ella posizione videnziando q lamento 809/ e finanziaria ne quanto previs /2004/CE e in etta, dedotti i c sto nel para n linea con crediti finanzia agrafo 127 d le disposizion ari e i titoli non delle raccoma ni CONSOB d n correnti. andazioni CE del 26 luglio ESR/05-054b, 2007 per la _,a68eaae

La tabella ch e segue most tra la composi zione della po osizione finanz ziaria netta al termine di ogn ni periodo.

gestione al 31 d icembre 2016 ____ _____ _____	______ _______	______	Eurotech ____ _________
eterminata ev videnziando q quanto previs ve del Rego lamento 809/ /2004/CE e in n linea con ella posizione e finanziaria ne etta, dedotti i c e segue most tra la composi zione della po	sto nel para agrafo 127 d le disposizion crediti finanzia ari e i titoli non osizione finanz ziaria netta al	delle raccoma ni CONSOB d n correnti. termine di ogn	andazioni CE ESR/05-054b, del 26 luglio 2007 per la ni periodo.
(Migliaia d i Euro)		31.12.2016	31.12.2015 5
D Disponibilità liqui de	A	(9.186 6)	(11.43 30)
Li quidità	B B=A	(9.186 6)	(11.43 30)
A Altre attività fina anziarie correnti i	C	(76 6)	(7 76)
S Strumenti finanz ziari derivati	D	1 2	8
F Finanziamenti pa assivi a breve te ermine	E	8.21 0	8.3 316
In debitamento finanziario co orrente	F F=C+D+E	8.14 46	8.2 248
In debitamento finanziario co orrente (Posiz zione
fin nanziaria corr rente) netto	G=B+F	(1.040 0)	(3.18 82)
F Finanziamenti pa assivi a medio/lu ungo termine	H	3.47 75	3.4 401
In debitamento finanziario no on corrente	I =H	3.47 75	3.4 401
(P POSIZIONE FINA ANZIARIA NET TA) INDEBITAM MENTO FI NANZIARIO NE ETTO come da a disposizione e CONSOB	J J=G+I	2.43 35	2 219
F inanziamenti a s società collegat te e ad altre soc cietà del gr ruppo a medio/lu ungo termine	K	(95 5)	0
(P POSIZIONE FINA ANZIARIA NET TA) INDEBITAM MENTO
FI NANZIARIO NE ETTO	L L=J+K	2.34 40	2 219
nti passivi esis stenti, pari a E Euro 7,67 milio Euro 4,02 mil ioni, conduco no ad un com mplessivo inde i Euro 8,21 mi ilioni a breve t termine. nanziamenti p passivi a breve e termine è st ti in essere r ispetto ai qua ali, sulla base o dei covenan nt previsti nei r rispettivi contr ell'applicazion ne di quanto s stabilito dallo I enti a medio-l ungo termine che, sulla ba i. anziamenti in essere sogge tti a dei coven	oni, unitament te agli scopert ebitamento ver tata contabilizz zata la quota e di dati con solidati consu ratto di finanzia amento. IAS 1.65, pert tanto, Eurotec ase della scad denza originar nant, gli stessi i sono stati ris	ti di conto corr rso il sistema a medio-lungo untivi al 31 d ch ha classifica ria, al 31 dice pettati al 31 d	rente che alla fine del 2016 bancario pari a Euro 11,68 o (Euro 0,87 m milioni) di due dicembre 2016 6, non risulta ato come corr rente la quota embre 2016 ri sulta esigibile dicembre 2016 6.
etari
(Mig gliaia di Euro)		31.12.2016	31.12.2015
sa generati (utili zzati) dall'attivit tà operativa	A	(1.426) )	(3.503)
sa generati (utili zzati) dall'attivit tà di investimen to	B	(34) )	(459)
sa derivanti (imp piegati) dall'attiv vità di finanziam mento	C	(566) )	419
ambio nette	D	(218) )	869
decremento) de lle disponibilità l liquide	E=A+ +B+C+D	(2.244) )	(2.674)
quide all'inizio d del periodo		11.430 0	14.104
quide alla fine d del periodo		9.186 6	11.430

I finanziamen erano pari a milioni, di cui nti passivi esis Euro 4,02 mil i Euro 8,21 mi stenti, pari a E ioni, conduco ilioni a breve t Euro 7,67 milio no ad un com termine. oni, unitament mplessivo inde te agli scopert ebitamento ver ti di conto corr rso il sistema rente che alla bancario pari fine del 2016 a Euro 11,68

Nella voce fin finanziament rispettato uno nanziamenti p ti in essere r o dei covenan passivi a breve ispetto ai qua nt previsti nei r e termine è st ali, sulla base rispettivi contr tata contabilizz e di dati con ratto di finanzia zata la quota solidati consu amento. a medio-lungo untivi al 31 d o (Euro 0,87 m dicembre 2016 milioni) di due 6, non risulta

Sulla base de di finanziame oltre 12 mesi ell'applicazion enti a medio-l i. ne di quanto s ungo termine stabilito dallo I che, sulla ba IAS 1.65, pert ase della scad tanto, Eurotec denza originar ch ha classifica ria, al 31 dice ato come corr embre 2016 ri rente la quota sulta esigibile

Sugli altri fina anziamenti in essere sogge tti a dei coven nant, gli stessi i sono stati ris pettati al 31 d dicembre 2016 6.

Flussi mone etari

(Mig gliaia di Euro)		31.12.2016	31.12.2015
Flussi di cass sa generati (utili zzati) dall'attivit tà operativa	A	(1.426)	(3.503)
Flussi di cass sa generati (utili zzati) dall'attivit tà di investimen to	B	(34)	(459)
Flussi di cass sa derivanti (imp piegati) dall'attiv vità di finanziam mento	C	(566)	419
Differenze ca ambio nette	D	(218)	869
Incremento (d decremento) de lle disponibilità l liquide	E=A+ +B+C+D	(2.244)	(2.674)
Disponibilità liq quide all'inizio d del periodo		11.430	14.104
Disponibilità liq quide alla fine d del periodo		9.186	11.430

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L'attività ope 1,35 milioni, erativa, per eff rispetto ad un fetto delle azi n utilizzo di cas oni intraprese ssa per circa E e rispetto allo Euro 3,50 mili scorso anno, oni nel 2015. evidenzia un n utilizzo di ca assa per Euro

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L'attività di in dei sistemi e in attrezzatur nvestimento è mbedded, del re industriali, c è derivante da lle piattaforme commerciali e gli investimen e Machine to M hardware. nti fatti in attiv Machine e Inte ità di sviluppo ernet of Thing o di nuovi prod s (M2M / IoT) dotti nel camp ) e dagli inves po dei moduli, stimenti interni

Infine, i fluss finanziament investimento i di cassa deri ti a medio te . ivanti dall'attiv ermine contro vità di finanzia obilanciati dall amento sono s l'accensione spiegati princip di nuovi fina palmente dai r nziamenti pe rimborsi di qu er supportare ote a breve di le attività di

Rapporti infr fragruppo e c con parti corr relate

Nell'ambito d sinergie prod le stesse soc prodotti e ser beni e dei se i finanziamen parti correlate fronte degli i migliaia sul valutazione è mercato in cu delle operazio duttive e comm cietà vendono rvizi. I rapport ervizi prestati. nti) e sono reg e. Per il period importi dovuti credito iscrit è effettuata p ui le stesse op oni finalizzate merciali, le soc ad alcune so ti fra le società I saldi in esse golati per cont do chiuso il 31 dalle parti co to sulla colle per ogni eser perano. alla gestione cietà del Grup cietà del Grup à del Gruppo ere a fine perio tanti. Non vi s 1 dicembre 20 orrelate, ad e egata in liqui rcizio attraver ordinaria deg ppo intratteng ppo prodotti e sono regolati odo, non sono sono garanzie 016 il Gruppo eccezione dell dazione Roto rso l'esame d gli affari del G ono rapporti c servizi ed acq a condizioni d o assistiti da g , prestate o ric non ha accan la svalutazion owi Technolo della posizione ruppo Eurotec commerciali re quistano dalle di mercato, te aranzie, non g cevute, in rela tonato alcun f ne già effettua gies S.p.A. ( e finanziaria ch ed alla rice eciproci in rag e stesse socie nuto conto de generano inte azione a credi fondo svalutaz ata nel 2010 (ex UTRI S.p delle parti co erca di nuove gione dei quali tà del Gruppo ella qualità dei eressi (eccetto ti e debiti con zione crediti a per Euro 447 p.A.). Questa orrelate e del _o,iiieioion7alieoeieola,ààei

Inoltre, alcun delle partecip prestazioni e contratto qua ne società de pate del Grupp e le obbligazio adro di servizio l Gruppo intra po Eurotech s oni reciproche o. attengono rap servizi di cons e tra le societ pporti di serviz ulenza ammin tà controllate zio con la Ca nistrativa, fisca e la Capogru apogruppo, la ale, societaria uppo sono dis quale svolge a, aziendale e sciplinate da e nei confronti strategica. Le uno specifico

I rapporti con con società rapporti con a condizioni d n parti correlat nelle quali gl il Gruppo Leo di mercato. te comprendo li amministrat nardo che det no transazion ori della socie tiene l'11,08% i che derivano età o delle c % del capitale o da normali re controllate rive di Eurotech S elazioni econo estono posizio .p.A.. Tali ope omico-finanzia oni di rilievo, erazioni sono arie intercorse oltre che dai state regolate

Le informazio presentate ne oni sui rapport ella nota 33 a ti con parti co l bilancio cons rrelate richies solidato. ste dalla comu nicazione Con nsob n. 60642 293 del 28 lug glio 2006 sono

Sulla base de ramo d'azien Consob nella elle informazio nda della cont a sua comunic oni ricevute da trollata IPS, n cazione n. 606 alle società de non sono state 64293 del 28 lu el Gruppo oltre e rilevate ope uglio 2006. e a quanto già erazioni atipic à indicato relat he od inusua tivamente alla ali, così come a cessione del definite dalla

Sono inoltre dai compone strategiche, controllate, d informazioni con respons successive m fornite di seg enti degli org nonché dai c di società fiduc acquisite dag sabilità strateg modificazioni. uito le inform ani di ammin coniugi non le ciarie o per in li stessi comp giche in ottem azioni sulle pa nistrazione e egalmente se terposta pers ponenti degli o mperanza a q artecipazioni controllo, da eparati e dai sona, risultanti organi di amm quanto previs detenute, nell i direttori gen figli minori, d i dal libro soci inistrazione e sto dall'art. 79 a società stes nerali e dai d direttamente o i, dalle comun controllo, dai 9 del regolam ssa e nelle su dirigenti con r o per il tram nicazioni ricev direttori gene mento Consob ue controllate, responsabilità ite di società vute e da altre erali e dirigenti b 11971/99 e

						31.12.2016
Nom minativ o	Incarico	Società partecipata	Titolo del possesso	Az zioni posse edute a in nizio eser rcizio o inizio o carica	Azioni acquisite nel periodo	Azioni cedute nel periodo	Az ioni posse dute a fine pe eriodo	di cui azioni possedute a fine periodo indirettamente
Siagri Roberto	Presidente del Con nsiglio di Amministrazi ione - Amminis stratore Delegato	Eurotech	Proprietà	1.45 50.031	-	( 144.000)	1.30 06.031	900.370
Antonello Giulio	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Barazza Sandro	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	2.000	-		2.000	-
Costacurta Riccard do	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
De Toni Alberto Fel ice	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	6.000	-	-	6.000	-
Mio Chiara	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Paladin Dino	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	2.26 62.604	138.000	-	2.40 00.604	-
Panizzardi Giusepp pe	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Pizzol Marina	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Siciliotti Claudio	Presidente d del Collegio Sindacale	Eurotech	Proprietà	1 10.000	-	-	1 0.000	-
Cignolini Michela	Sind aco Effettivo	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Pingaro Giuseppe	Sind aco Effettivo	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
(*) Corrispondono al numero di azioni po	ossedute fino alla da ta di conclusione dell l'incarico
Prospetto di i raccordo de	el risultato d' esercizio e d	del Patrimonio	o netto

Prospetto di i raccordo de el risultato d' esercizio e d del Patrimonio o netto

La tabella ch al 31 dicemb he segue most re 2016 e al 3 tra il raccordo 31 dicembre 2 tra il risultato 015: o d'esercizio e d il patrimonio o netto consol lidato e quelli dell'Emittente

(Migliaia di Eu ro)	Risultato 3 31/12/2016	Patr. Netto 31/12/2016	Risultato 31/12/2015	Patr. Netto 31/12/2015
Bilancio d'eser rcizio della Capo ogruppo	( 1.260)	113.075	3.694	114.280
Differenza tra a valore di carico o e valore pro-qu uota del patrimo nio netto nelle società c consolidate integ ralmente	( 1.627)	( 66.539)	( 2.312)	( 65.435)
Differenza da a consolidamento o		50.356	-	48.709
Relazioni con la clientela	( 2.466)	2.007	( 2.678)	4.151
Marchio		8.582	-	8.079
Storno svaluta azione (ripristino o) di partecipazio oni	2.598	-	1.460
Effetto valutaz zione delle parte ecipazioni con il metodo del patri imonio
netto	( 133)	9	55	143
Eliminazione d di profitto interno o non realizzato sulle capitalizza azioni	( 89)	( 89)	-	-
Differenze ca ambio su investim menti in gestioni estere	( 1.170)	-	( 3.574)	-
Piani di stock option	( 13)	-	-	-
Storno dividen ndi	( 1.962)	-	( 3.866)	-
'Effetti fiscali s su rettifiche di c onsolidamento s sopra indicate	1.053	( 3.844)	998	( 4.590)
Bilancio conso olidato	( 5.069)	103.557	( 6.223)	105.337

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Azioni pr roprie dell la società controllan nte posse eduta da es ssa o da i imprese c ontrollate e

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Le azioni pro proprie hann oprie possedu o avuto la seg ute dalla capog guente movim gruppo Eurote entazione: ech S.p.A. a f fine periodo s ono 1.319.020 0. Nell'anno 2 2016 le azioni

	Nr azion i	Val. nominale (Migliaia di i Euro)	Quota % cap p. soc.	Val. carico (Migliaia di Euro)	Val. Medio unitario
Situa azione al 01.01.2 2016	1.319.0 020	33 30	3,71% %	3.097 7	2,35
Acquisti	-	-	0,00% %	0
Situa azione al 31.12.2 2016	1.319.0 020	33 30	3,71% %	3.097 7	2,35

Investime enti ed att tività di ric cerca e sv viluppo

Al 31 dicemb Euro 361 mig l'acquisto di l bre 2016 gli in gliaia, gli inve licenze d'uso, vestimenti tec estimenti relat software e kn cnici (immobili tivi ad immobi now-how a Eu izzazioni mate ili e altri beni ro 67 migliaia eriali) per attre ammontano a a. ezzature e stru a Euro 336 m umentazione a migliaia, gli inv ammontano a vestimenti per

Nel corso de finalizzate ai el periodo il G nuovi prodott Gruppo ha effe i che al miglio ettuato attività oramento dei p à di ricerca e processi esiste sviluppo indu enti. ustriale e di in nnovazione te ecnologica sia

La ricerca h computer ad supercalcolat prodotti, una stati capitaliz relativi allo s sono relativi sia hardware a portato allo d alta integr tori. La ricerca riduzione dei zzati costi di s sviluppo di nuo a progetti soft e che software o sviluppo di razione e ba a ha permess costi di produ sviluppo per n ovi prodotti ba tware nel sett e, anche in pro nuovi prodot asso consum so il conseguim uzione ed un uovi prodotti p asati sulle nu ore del Cloud osecuzione di tti/applicazioni mo, delle netw mento di migl conseguente per un import ove architettu computing e progetti già av i nel campo work applian ioramenti qua aumento di c o di Euro 1,89 ure ultra low p il restante 12 vviati negli ese dei computer ce, delle pia alitativi dei pro competitività a 9 milioni: circa power di Intel; ,0% circa è st ercizi precede r e sistemi em attaforme sof odotti, la creaz aziendale. Nel a il 36,3% di t ; circa il 51,7 tato impiegato enti. mbedded, dei ftware e dei zione di nuovi periodo sono tali costi sono % di tali costi o su più fronti, iraiiiooi,oaiaaaee

Principal li rischi e i incertezze e a cui il G Gruppo è e esposto

Rischi conn nessi alle con dizioni gener rali dell'econ omia

Il quadro mac del 2009 l'ec nelle diverse cro-economic conomia globa aree geograf o mondiale in ale è entrata fiche. cide sulla situ in una fase d uazione econo di recessione omica, patrimo che è proseg oniale e finanz uita anche ne ziaria del Grup el 2016 in ma ppo. Nel corso aniera diversa

La presenza sfruttare even delle attività d ntuali situazio del Gruppo in ni positive che varie aree ge e si vengono a eografiche mo a creare in alc ndiali permett cune aree risp te comunque d etto o in antic di suddividere cipo ad altre. e il rischio e di

La presenza riduzione de debolezza de del Gruppo in i consumi, pu elle condizioni n settori come uò generare d i generali dell' quello indust delle perdite economia. triale, commer e dei rischi d rciale e dei tra di perdita sop asporti che rise prattutto in un entono maggi no scenario d ormente della di significativa

Inoltre, anch fluttuazione d negative sui prospettive d he in assenza dei prezzi del mercati in cu di business de a di una cres le materie pri i opera il Gru l Gruppo, sui s scita econom me o una ridu ppo e potrebb suoi risultati e mica lenta o d uzione della s bero avere, u economici e/o di recessione spesa in infras nitamente ad sulla sua situa , altre condiz strutture potre altri fattori, un azione finanzi zioni econom ebbero avere n impatto sign aria. iche come la conseguenze nificativo sulle

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Rischi conn nessi alla flutt tuazione dei t tassi di camb bio e di intere esse

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Il Gruppo Eu cui derivano rispettivi mer effettuate op tassi di camb urotech opera flussi finanzi rcati di riferime erazioni di co bio in sede di a livello mond iari che non ento con le ris pertura sui ca traduzione de diale ed ha inv risultano cost spettive valute ambi, anche s ei bilanci delle vestito in Pae tanti. Inoltre l e funzionali. Q se il bilancio c società non a esi quali gli Sta e singole con ueste conside onsolidato rise appartenenti a ati Uniti, il Gia ntrollate ester erazioni hanno ente costante all'area Euro. appone e il Re re tendono ad o fatto si che n emente delle fl egno Unito da d operare sui non venissero luttuazioni dei

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Il Gruppo è minore nell'a strumenti fina esposto con area Yen. Al anziari di cope finanziamenti fine di ridurr ertura che miti a medio term e l'oscillazion igano le oscilla mine a tasso ne dei tassi d azioni dei tass variabile sop di interesse s si. prattutto nell'a sui finanziame area Euro e in enti il Gruppo n parte molto o fa ricorso a

Repentine flu del Gruppo. uttuazioni dei tassi di camb bio e di interes sse potrebber ro avere un im mpatto sui risu ultati economi ici e finanziari

Per maggiori informazioni si rimanda a q quanto indicat to nella nota 3 34.

Rischi conn nessi alla liqu uidità e al fabb bisogno di m mezzi finanzia ri

In funzione d finanziari in s della posizion scadenza tram e finanziaria n mite la liquidità netta esistent à a disposizion te, il Gruppo p ne e attraverso prevede di far o i flussi deriva r fronte ai fab anti dalla gest bbisogni deriv tione operativa anti dai debiti a.

Il Gruppo ritie superiore ris razionalizzaz ene che per a spetto a quell zione delle stru vere una capa o ottenuto ne utture operativ acità di genera egli ultimi ann ve già messa azione di fluss ni e in partico in atto negli sc si operativi po olare nel 201 corsi esercizi. sitivi si debba 6 e continua a avere un live are a porre a ello di fatturato ttenzione alla

Il Gruppo de risultato oper netto e patrim ad un rischio eve rispettare rativo prima d monio netto. Il di rimborso o e dei paramet egli ammorta mancato ragg o ad un possib tri finanziari p menti, oneri fi giungimento d bile aggravio d per lo più leg inanziari e imp dei valori indic di costi finanzia gati al rapport poste lorde e cati nei contrat ari. to tra indebita al rapporto tra tti di finanziam amento finanz ra indebitamen mento espongo ziario netto e nto finanziario ono la società

La politica de termine frazio diverse. el Gruppo è q onando i depo quella di mant ositi su un suff tenere la liqui ficiente numer idità disponibi ro di contropa ile investita in arti bancarie se depositi ban elezionate e o cari a vista o operanti in are a brevissimo e geografiche

Per quanto i circolante e d delle entità o reperire ulter favorevoli, co reperire tali f sui suoi risult l Gruppo abb di liquidità, ev operative del riori finanziam on una genera finanziamenti tati economici ia posto in es ventuali contra Gruppo di g menti e/o rifina ale riduzione potrebbero de e/o sulla sua ssere misure v azioni nei volu enerare cass anziamenti de delle fonti di eterminare un situazione fin volte ad assic umi di vendita sa. Il Gruppo l debito esiste finanziamento impatto nega nanziaria. curare che sia a potrebbero a potrebbe per ente, anche in o disponibili e ativo sulle pros ano mantenut avere un impa rtanto trovars n presenza di costi più elev spettive di bus ti livelli adegu atto negativo s si nelle condiz condizioni di vati. Eventual siness del Gr ati di capitale sulla capacità zioni di dover mercato non li difficoltà nel uppo, nonché _aioioiioaoàoeeàrnlélneioi

Rischi conn nessi al mana agement

Il successo d management amministrato e trattenere finanziari del del Gruppo di t di gestire ore esecutivo o risorse nuove Gruppo. pende in larg efficacemente o altre risorse e e qualificate a parte dall'a e il Gruppo chiave senza , potrebbe av abilità di alcun e le singole a un'adeguata vere effetti ne ni amministrato e realtà loca sostituzione, gativi sulle pr ori esecutivi e li. La perdita nonché l'even rospettive, atti e degli altri co a delle prest ntuale incapac ività e risultat omponenti del tazioni di un cità di attrarre ti economici e

Rischi conn nessi alla com mpetitività nei i settori in cu ui il Gruppo o opera

Seppur con innovazione, alcuni disting di affidabilità uo, i mercati e di supporto in cui il Grup alla clientela. ppo opera so no concorren ziali in termin ni di qualità d ei prodotti, di

Il successo d di espanders redditività sim del Gruppo dip si in nuovi m mili agli attuali penderà dalla mercati con p . sua capacità rodotti innova di mantenere ativi e di stan e ed incremen ndard qualitat tare le quote tivo elevato, di mercato in che garantisc cui opera e/o cono livelli di

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Negli ultimi a dei moduli em anni, la compe mbedded, ed i etizione, in pa in misura mino articolare in te ore nei settori rmini di prezz dei sistemi e zo, è aumenta dei dispositivi ata soprattutto i pronti all'uso o nel settore d o. elle schede e

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Qualora il Gr quote di me finanziari del ruppo non fos rcato del Gru Gruppo Euro sse in grado uppo si potre tech. di offrire prod bbero ridurre dotti competitiv con un effet vi ed innovati tto negativo s vi rispetto a q sulla redditivit quelli della co tà e sui risult oncorrenza, le tati economici

Rischi conn nessi alla clien ntela

In alcune are clienti, la per sui ricavi di v ee geografich rdita o la sign vendita e sulla he il Gruppo o nificativa riduz redditività de opera con un ione del fattur l Gruppo. ristretto num rato verso qu ero di clienti. esti grossi clie A causa dell enti potrebbe a dipendenza avere un imp a verso alcuni patto negativo

Generalment nostro prodo avere un imp te tali clienti n otto o la diffico patto negativo non sono i clie oltà dei nostri sulle vendite enti finali dei i clienti di ven e sulla margin nostri prodott ndere il prodo nalità. ti. L'insuccess otto che proge so dei prodott ettiamo e prod ti in cui viene duciamo per incorporato il loro potrebbe

Le avverse c determinereb competitività, economica e conseguente condizioni eco bbe una riduz , rapido cam e alla relativa emente sulla s onomiche del zione delle for mbiamento te fluttuazione d ituazione fina mercato in c rniture a tale c ecnologico e della domand nziaria del Gru cui il nostro c cliente. Alcun incertezza e da di questi c uppo. cliente potreb i di questi me economica. L clienti potrebb be vendere o ercati sono ca L'esposizione e avere un e o utilizzare i n aratterizzati da del Gruppo effetto negativ nostri prodotti a una intensa alla ciclicità vo sui ricavi e

Inoltre, la dec conseguente cisione di alcu emente i ricavi uni clienti di pr di vendita e la rodurre interna a redditività. amente dei pr rodotti da noi forniti ridurreb bbe la fornitur a agli stessi e

Rischi conn nessi alla poli itica ambienta ale

Le attività e alle problema opera. i prodotti del atiche ambien Gruppo Euro ntali. Tali norm tech devono r me tendono a rispettare nor ad essere via rmative nazion a via più strin nali, comunita genti in tutti i arie ed interna i Paesi nei qu azionali legate uali il Gruppo

Il rischio pote seguito di nu enziale a cui ove norme, po il Gruppo è as otrebbero dive ssoggettato è entare non più è relativo al tra ù utilizzabili ne attamento di c ella produzione componenti el e o vendibili s lettrici e/o ele separatamente ttronici che, a e.

Il conseguen tendono ad a te smaltiment aumentare pro to di tali prodo ogressivament otti o di altri div te. venuti obsolet i per superam mento tecnolog gico, comporta a dei costi che

Per atteners potenzialmen si alla norma nte in rialzo ne ativa vigente, egli anni futuri il Gruppo . Eurotech pre evede di dov ver continuar re a sostene ere dei costi,

Rischi conn nessi ai rappo orti con i dipe endenti e i for rnitori

In alcuni Pa garantiscono compresi i ca sulla flessibil non concordi esi in cui il G o loro, anche asi di riduzion ità del Grupp i potrebbero c Gruppo opera tramite rappr e di organico. o stesso nel r comportare pro a, i dipendent resentanze loc Tali leggi e/o ridefinire e/o r oblemi nella g ti sono sogge cali e naziona o contratti colle riposizionare estione della f etti a varie le ali, il diritto ad ettivi di lavoro strategicamen forza lavoro. ggi e/o contr d essere con o applicabili al nte le proprie ratti collettivi nsultati in alcu Gruppo potre attività. Even di lavoro che une questioni, ebbero influire tuali decisioni

Inoltre, il Gru prodotti fornit in cui il Grupp Gruppo debb originate da prospettive d uppo acquista tigli da altre a po opera e, se ba fare affidam fattori esogen di business de a materie prim ziende estern e da un lato p mento sui det ni o endogen l Gruppo, non me e compon e al Gruppo. U uò portare be tti fornitori co i), anche di n ché sui suoi r nenti da un a Una collabora nefici econom n la consegu natura finanzia risultati econom mpio numero azione tra il pr mici in termini d ente possibilit aria, possano mici e/o sulla di fornitori e oduttore ed i f di riduzione de tà che difficol o ripercuotersi sua situazione e dipende dai fornitori è usu ei costi, dall'al ltà dei fornitor i in maniera n e finanziaria. servizi e dai uale nei settori ltro fa sì che il ri (siano esse negativa sulle _eiioleiaàeoe,e,eiiileeon

Rischi conn nessi all'attivi ità di sviluppo o

Il Gruppo svo che si ritiene olge significati possono prod ive attività di r durre benefici ricerca e svilu futuri in term ppo che poss ini di ricavi ve sono durare an engono iscritte nche oltre 24 e come immob mesi. Le attiv bilizzazioni imm ità di sviluppo materiali. Non

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tutte le attivi dell'attività is determinereb ità di sviluppo scritta. Qualora bbe un impatto o potrebbero a i prodotti co o sui ricavi atte sfociare in u rrelati ad attiv esi e sulla red una produzion vità di sviluppo dditività del Gr ne in grado d o capitalizzate ruppo nonché di permettere e non otteness la necessità d la completa sero il success di svalutare l'a recuperabilità so previsto, si attività iscritta.

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Rischi conn nessi alla cap acità di arricc chire il portaf foglio prodot tti e di offrire prodotti inno ovativi

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Il successo d attualmente garantiscono prodotti inno funzionalità o potrebbero ri e/o sulla sua delle attività d opera e/o esp o adeguati live ovativi e com o qualora vi f idursi con un situazione fin del Gruppo dip pandersi in n elli di redditiv petitivi rispett fossero dei rit impatto negat nanziaria. penderà dalla uovi mercati a ità. In partico to a quelli de tardi nello svi tivo sulle pros a capacità di m attraverso pro olare, qualora ei principali c luppo di nuov spettive di bus mantenere o odotti innovati il Gruppo no concorrenti in vi prodotti inn siness del Gru incrementare ivi e di elevat on fosse in gr n termini, tra ovativi, le quo uppo, nonché le quote sui to standard q rado di svilup l'altro, di pre ote di mercat sui suoi risult mercati in cui qualitativo che ppare e offrire ezzo, qualità, o del Gruppo tati economici

Rischi ed in certezze in re elazione agli avviamenti e e alle attività a a vita indefin ita

Il Gruppo so perdite di val stima del val vita utile inde un tasso di s ttopone gli av lore con perio ore d'uso dell efinita, a sua v conto adegua vviamenti e le odicità almeno l'unità generat volta basata su ato. e altre attività o annuale ed i trice di flussi f ulla stima dei immateriali a n corso d'ann finanziari cui è flussi finanzia vita utile inde no se tali indic è attribuito l'av ari attesi dall'u efinita (march catori esistono vviamento e le nità e sulla lor hi) a verifica c o. Tale verifica e altre attività ro attualizzazi circa eventuali a richiede una à immateriali a one in base a

In consideraz una incertezz valore di tali immateriali a zione del qua za intrinseca attività. Da ta vita utile inde adro macro-ec nella stima d ale incertezza efinita, derivan conomico gene ei flussi finan può derivare nte dalla possi erale e dei se nziari utilizzati un rischio di ibile sovrastim ettori di riferim per effettuare mancata sval ma dei flussi fin mento in cui op e la verifica s utazione degl nanziari futuri. pera il Gruppo sulla presenza li avviamenti e . o si evidenzia a di perdite di e delle attività

Rischi conn nessi all'anda amento dei ris sultati econom mici del Grup ppo

Il presente f dell'andamen di mercato. fattore di risch nto dei risultat hio evidenzia ti economici d i rischi conn del Gruppo ne nessi all'inves egli ultimi eser stimento nel c rcizi, nonché i capitale della n considerazi Società in co ione delle attu onsiderazione uali condizioni

In consideraz comunque co mercati finan fluttuazioni av negativa nei sui suoi risu fluttuazione d condizioni ec zione dei sett ome ogni even nziari e il cons vverse dei tas settori in cui o ltati economic dei tassi di int conomiche gen tori in cui il G nto esogeno, seguente dete ssi di interesse opera il Grupp ci e finanziari teresse, alla s nerali dei Pae Gruppo opera quale un calo erioramento d e e dei tassi d po ed influenz . La redditivit solvibilità ed a esi nei quali il G è difficile pre o significavo in el mercato de di cambio, poli arne in senso tà delle attivit lla capacità d Gruppo stesso evedere gli an n uno dei princ ei capitali, l'in tiche governa o sfavorevole l à del Gruppo elle contropar o agisce. ndamenti futu cipali mercati d cremento del ative, ecc. potr e prospettive o è soggetta, rti commercial uri del Gruppo di riferimento, costo delle m rebbero incide e l'attività, no inoltre, ai ris li di finanziars o. E' evidente la volatilità di materie prime, ere in maniera onché incidere chi legati alla si, nonché alle _àiiee,oiiaaiàeiei,aeaeelini

Informati iva sull'am mbiente e sul person nale

Nonostante i di operare ne rischio e di rid l nostro Grup el rispetto del duzione e min po non svolga lle migliori pra nimizzazione d a attività con atiche sia naz degli impatti a potenziale im zionali che int mbientali. patto sul territ ternazionali, ri torio e sull'am ispettando le mbiente, ha ce logiche di pre ercato sempre evenzione del

Il Gruppo Eu lavoratori, dif ogni attività e rotech ha sem ffondendo la e svolgendo at mpre posto mo cultura della ttività di contro olta attenzione sicurezza all'i ollo, prevenzio e e dedicato g interno dell'or one e protezio rande impegn rganizzazione one dall'espos no alle tematic , minimizzand sizione al risch che inerenti la do l'esposizion hio. sicurezza dei ne ai rischi in

All'interno de malattie profe el Gruppo Euro essionali. otech non ci s sono stati incid denti sul lavor ro rilevanti ed inoltre al mom mento non risu ultano rischi di

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Informati iva relativa a alle espo osizioni S Sovrane

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In conformità documento E merito alle e titoli di debito à alla Comun ESMA n. 201 sposizioni det o sovrano. nicazione Co 1/266 del 28 tenute dalle s nsob n. DEM luglio 2011) società quotate M/11070007 d in materia di e nei titoli di d del 5 agosto informazioni debito Sovran 2011 (che a da rendere n no, si informa a propria vol nelle relazioni che il Gruppo ta riprende il finanziarie in o non detiene

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Processo o di sempl lificazione e normativ va in base e alla delib bera Conso ob N. 1807 79/2012

Ai sensi dell' previsto dagl maggio 1999 pubblicazione operazioni si cessioni. art. 3 della De i artt. 70, com 9 e successiv e dei docume gnificative di f elibera Conso mma 8, e 71, c ve modifiche enti informativ fusione, sciss ob n.18079 de comma 1-bis, e integrazion vi previsti dal sione, aumenti el 20 gennaio del Regolame ni, avvalendos ll'Allegato 3B i di capitale m 2012, Eurote ento adottato si pertanto de del predetto mediante confe ch aderisce a da Consob co ella facoltà d Regolamento erimento di be al regime di se on delibera n. i derogare ag o Consob in eni in natura, emplificazione 11971 del 14 gli obblighi di occasione di acquisizioni e _lnee4iieen

Fatti di ri ilievo inter rvenuti do opo la chiu usura dell l'esercizio o

Oltre a quant to indicato nel lla nota 38, no on si evidenzia ano ulteriori fa atti di rilievo int tervenuti dopo o la chiusura d dell'esercizio.

Relazione e sul gove erno socie etario e gli li assetti p proprietari

In relazione modifiche e relazione. alle informazi integrazioni s ioni richieste si fa presente dell'art. 123-b che tali infor bis comma 1 rmazioni sono e 2 del D.Lg o presenti nell s 24 febbraio 'allegato 1 fa o 1998, n. 58 acente parte d e successive della presente

Accordi n non risulta anti dallo Stato Patr rimoniale

In relazione a essere accor alle informazio rdi non risultan oni richieste d nti dallo Stato all'art. 2427 c Patrimoniale. comma 1 n.9 d del Codice Civ vile si comunic ca che il Gru ppo non ha in

Società all'Union controllat e Europea te costitu auite e reg golate da lla legge di Stati non app partenenti i

Il Consiglio Regolamento società contr medesimo a giapponese A di Amministr o Consob n. 1 rollate costitu rt. 36, comma Advanet Inc. e razione dichia 16191/2007 (" ite e regolate a 2 sono le s e per esse sus ara che suss "Regolamento e da leggi di società ameri ssistono i requ sistono le co o Mercati"). A Stati non ap cane Eurotec uisiti di cui al c ndizioni per tale riguardo partenenti da ch Inc., Dynat comma 1 di de la quotazione si segnala ch ll'Unione Euro tem Inc., E-Te etto articolo. e previste da he al 31 dice ropea rilevant ech USA Inc all'art. 36 del mbre 2016 le i ai sensi del . e la società lelà

Scenario competitivo, evoluzione prevedibile della gestione e strategia futura di crescita

L'integrazione e le rafforzate relazioni tra le varie società del Gruppo, il posizionamento a livello mondiale delle singole controllate, oltre alla solidità del Gruppo dal punto di vista patrimoniale e finanziario permettono di vedere positivamente l'andamento per il 2017 e gli anni a seguire, nonostante le condizioni di mercato in alcuni settori continuino ad essere incerte.

Lo sviluppo strategico del Gruppo proseguirà anche nel 2017 seguendo linee guida affini a quelle già attive negli ultimi esercizi. In particolare l'attuazione del piano strategico prevede le seguenti azioni:

• lo sviluppo e l'offerta, nel campo dei NanoPC, di nuovi prodotti/soluzioni a maggior valore aggiunto con una particolare attenzione alla creazione di piattaforme "application ready" e di prodotti "ready to use";
• sia nel campo dei NanoPC che in quello degli HPC, la focalizzazione su prodotti/soluzioni sempre più vicini al paradigma del "pervasive computing" e del "cloud computing";
• -
• l'aumento dell'integrazione tra le singole società del Gruppo, per ottenere una maggiore efficacia operativa, trarre vantaggio dalle economie di scala realizzabili e consolidare l'immagine del marchio Eurotech;
• . il continuo monitoraggio di opportunità per nuove acquisizioni, per estendere la presenza del Gruppo in mercati specifici o come catalizzatori del cross-selling tra le controllate.

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EUR ROTECH S. .p.A.

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Relaz zione s ul gove erno so ocietari io e gli assetti i propr ietari

ai sensi de ell'articolo 1 123‐bis TUF F

Emittente: Sito WEB: : EUROTECH www.euro H S.p.A. tech.com

Esercizio a Data di ap a cui si riferi pprovazione isce la Relaz e della Rela zione: 2016 zione: 13 m 6marzo 2017

INDICE

1.		PROFILO DELL'EMITTENTE
		2.
DATA DEL 31 DICEMBRE 2016
		a) Struttura del capitale sociale
		b) Restrizioni al trasferimento di titoli
		c) Partecipazioni rilevanti nel capitale
	d) Titoli che conferiscono diritti speciali
		e) Partecipazione azionaria dei dipendenti: meccanismo di esercizio dei diritti di voto 62
		f) Restrizioni al diritto di voto
	g) Accordi tra Azionisti
		h) Clausole di change of control e disposizioni statutarie in materia di OPA
i) Deleghe ad aumentare il capitale sociale e autorizzazioni all'acquisto di azioni proprie 63
l) Attività di Direzione e Coordinamento
3.		COMPLIANCE
4.		CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
		4.1.
		4.2. Composizione
		4.3.
		4.4.
		a) Presidente del Consiglio di Amministrazione
		b)
		4.5.
		4.6.
		4.7. Lead indipendent director
5.		TRATTAMENTO DELLE INFORMAZIONI SOCIETARIE
		5.1. Informazioni Privilegiate
		5.2. Internal Dealing
		5.3. Registro delle persone in possesso di informazioni privilegiate
6.		COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO
7.		COMITATO PER LE NOMINE
	8.	COMITATO PER LA REMUNERAZIONE
9.		REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI
10.		COMITATO CONTROLLO E RISCHI
11.		SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E DI GESTIONE DEI RISCHI
		11.1. Amministratore esecutivo incaricato del sistema di controllo interno
		11.2. Responsabile della funzione di Internal Audit
		11.3. Modello organizzativo ex Decreto legislativo 231/2001
		11.4. Società di revisione » «««»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»» ««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««
		11.5. Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
		11.6. Coordinamento tra i soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
12.		INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONE CON PARTI CORRELATE
13.		NOMINA DEI SINDACI
14.		COMPOSIZIONE E FUNZIONAMENTO DEL COLLEGIO SINDACALE
15.		RAPPORTI CON GLI AZIONISTI
16.		ASSEMBLEA DEI SOCI E DIRITTI DEGLI AZIONISTI
		17.

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18.	C CAMBIAME ENTI DALLA CHIUSURA DELL'ESERC CIZIO DI RIF ERIMENTO	101
TABELLE	E	102 2
TABELL	LA ORMAZION NI SUGLI A ASSETTI P ROPRIETA ARI	102 2
TABELL	LA 2 STRU UTTURA D DEL CONSI IGLIO DI A AMMINIST TRAZIONE E E DEI
	C COMITATI I	103 3
TABELL	LA 3 STRU UTTURA D DEL COLL LEGIO SIND DACALE	105 5

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GLOSSARIO

Codice/Codice di Autodisciplina: il Codice di Autodisciplina delle società quotate approvato nel luglio 2015 dal Comitato per la Corporate Governance e promosso da Borsa Italiana S.p.A., ABI, Ania, Assogestioni, Assonime e Confindustria disponibile all'indirizzo www.borsaitaliana.it, nella sezione "Borsa Italiana – Regolamenti – Corporate Governance".

Cod. civ./ c.c.: il codice civile.

Consiglio/ Consiglio di Amministrazione: il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente.

Eurotech, Emittente o Società: l'emittente azioni quotate cui si riferisce la Relazione.

Esercizio: l'esercizio sociale a cui si riferisce la Relazione.

Regolamento Emittenti CONSOB: il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 11971 del 1999 (come successivamente modificato) in materia di emittenti.

Regolamento Mercati Consob: Il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 16191 del 2007 (come successivamente modificato) in materia di mercati.

Regolamento Parti Correlate Consob: il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 17221 del 12 marzo 2010 (come successivamente modificato) in materia di operazioni con parti correlate.

Relazione: la relazione sul governo societario e gli assetti società sono tenute a redigere ai sensi dell'art. 123-bis TUF.

Testo Unico della Finanza/TUF: il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico della Finanza).

lstruzioni al Regolamento di Borsa: le Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.

MTA: il Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.

Regolamento di Borsa: il Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. (come successivamente modificato).

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Signori Azio onisti,

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quale Presi dell'art. 123 dalla Vostra dente del C 3‐bis del TU a Società per Consiglio di UF, provvedo r adeguarsi a Amministraz o ad informa i principi con zione di Eur arVi in ordin ntenuti nel C rotech, a no ne al sistema Codice di Aut ome dello st a di corpora todisciplina. tesso Consig ate governan glio, ai sensi nce adottato

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La Relazion attuazione d ne annuale c del Codice d che segue p i Autodiscipl provvede a lina per l'Ese fornirVi le p ercizio chiuso prescritte in o al 31 dicem nformazioni mbre 2016. in merito a lla concreta

Le informaz Consiglio di Codice di Au zioni e i dat i Amministra utodisciplina ti contenuti azione con c a. nel present cadenza ann te document uale, in occ to verranno asione delle in ogni cas prossime R so aggiornat Relazioni sull ti a cura del 'adesione al

1. PROF FILO DELL'EM MITTENTE

Eurotech è gruppo che miniaturizza paradigma chiave: la m la loro diff persone, di questa visio loro, compo settori in c medicale. C tecnologico business. V necessità di garantite pe Istituti di Ri indispensab subatomica industriale. una "global opera nella ati per imp tecnologico miniaturizzaz usione nel m sseminati ne one, NanoPC ongono que cui Eurotech Ciò che acco o, e spesso v Vogliono ridu i soluzioni pe er lunghi pe icerca all'ava bili in setto a. Inoltre, ci l company" c ricerca, nel ieghi specia seguito da ione di dispo mondo reale ell'ambiente C e HPC sono ell'infrastrutt h è maggior omuna molti vedono in E urre il loro t er condizioni riodi di tem anguardia, C ri avanzati si attende con base in lo sviluppo, ali (NanoPC) Eurotech è ositivi "intell e, all'interno ; e la loro p o le due gran ura di calco mente pres dei nostri C urotech il p ime‐to‐mark i d'impiego g po. Nel setto Centri di calc come quell nel prossim Italia e sedi nella realizz ) e di comp quello del " ligenti", cioè o di edifici possibilità di ndi classi di d olo pervasivo ente sono q Clienti è che partner per ket e focalizz gravose e pe ore degli HP colo e Unive i delle nano mo futuro an operative in azione e nel puter ad ele Pervasive C è dotati della e macchina connettersi dispositivi ch o comuneme quello dei t e sono alla innovare i lo zarsi sulle lo r applicazion PC, Eurotech rsità. Questi otecnologie, nche import n Europa, No la commerci evata capac Computing", a capacità di ri, a bordo in rete e co e, connetten ente nota co rasporti, de ricerca di un oro prodotti oro attività d ni missioncrit sviluppa sup supercomp delle biote anti ricadute ord America ializzazione cità di calco che combin elaborare in di veicoli, a omunicare. A ndosi e colla ome "Cloud" ella difesa, i n centro di i e il loro m distintive. Ha tical, oppure percompute uter si stann ecnologie e e in campo e Asia. È un di computer olo (HPC). Il a tre fattori nformazioni; addosso alle All'interno di aborando tra " o "Grid". I ndustriale e competenza modo di fare anno spesso e di forniture r destinati a no rivelando della fisica medicale e ioallnrli;eiaaeoeaoai

Eurotech è Soci, il Cons organizzata siglio di Amm secondo il m ministrazione modello di a e ed il Collegi mministrazio io Sindacale. one e contro . ollo tradizion nale con l'As semblea dei

2. INFOR ALLA RMAZIONI DATA DEL 3 SUGLI AS 31 DICEMBRE SSETTI PR E 2016 ROPRIETARI (EX ART T. 123‐BIS, , COMMA 1, TUF) )

a) Struttura a del capitale e sociale

Alla data d 8.878.946,0 ha subito va el 31 dicem 00, suddiviso ariazioni dall mbre 2016, il o in n. 35.51 a chiusura d capitale so 5.784 azioni ell'Esercizio ociale, intera i ordinarie p alla data de mente sotto prive del valo lla presente oscritto e ve ore nominale Relazione. ersato, era p e. Il capitale pari ad Euro sociale non onla

Alla data d 3,3714% de ella present ell'attuale ca te Relazione pitale sociale e, la Società e. detiene n. 1.319.020 a azioni propri ie in portafo oglio pari al

Le azioni so ono indivisibi li ed emesse e in regime d i dematerial izzazione.

Le categori presente Re e di azioni elazione. che compon ngono il cap pitale sociale e sono riepi logate nella a Tabella 1 allegata alla

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I dettagli ed documento "Investitori/ d i contenuti o informativ /Informazion del "Piano d vo, consulta ni Azionisti). di Performan abile sul si nce Share 20 ito internet 16 EUROTEC t della Soc CH S.p.A." so ietà (www. ono reperibil .eurotech.co i nel relativo om, Sezione

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b) Restrizio ni al trasferi imento di tit toli

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Non esisto dell'Emitten no restrizio nte o di altri ni al trasfe possessori. rimento dei i titoli, limi tazioni al p possesso o clausole di gradimento

c) Partecipa azioni rilevan nti nel capita ale

Si precisa ch quanto rien partecipazio 120, comma he l'Emittent ntra nei para oni rilevanti a 2, ultimo p te è qualifica ametri previs ai sensi dell' periodo, TUF abile quale P sti dalla sudd 'art. 120 TUF ). PMI ai sensi d detta norma F è pari al 5% dell'art. 1, co a. Pertanto, % del capital omma 1, lett la soglia per e sociale con t. w‐quater.1 r la comunic n diritto di v 1), del TUF in cazione delle voto (cfr. art. oeone.io

Alla data de rilevanti ne quanto risu el 31 dicemb el capitale d lta dalle com bre 2016, gli ell'Emittente municazioni r Azionisti che e, tramite st ricevute ai se e detengono trutture pira ensi dell'art. o, direttamen amidali o di 120 TUF, so nte o indiret partecipazio no le seguen ttamente, pa one incrocia nti: artecipazioni ata, secondo

Dichi iarante	Azio onista Diretto o	Qu uota % sul ca apitale ordinario o	Quota % su ul capitale vota ante
Paladin Dino	Paladin	5,178 %	5,17
o	Dino		8 %
Finmeccani	Finmecc	11,084 %	11,08
ca S.p.A.	canica S.p.A.	%	84 %

PARTECIPA ZIONI RILEV VANTI NEL CA APITALE

d) Titoli che e conferiscon no diritti spe eciali

Non esiston Lo statuto d del TUF. no titoli che c dell'Emittent conferiscano te non contie o diritti speci ene prevision ali di contro ni relative al llo né poteri voto maggi speciali asse orato ai sens egnati ai tito si dell'art. 12 oli. 27‐quinquies s

e) Partecipa azione azion naria dei dipe endenti: mec ccanismo di esercizio de ei diritti di vo oto

Non esiste u un sistema d di partecipaz ione azionar ria dei dipend denti.

f) Restrizion ni al diritto d di voto

Non esiston no restrizioni i al diritto di voto.

g) Accordi t tra Azionisti

Per quanto azionisti de a conoscenz lla società, a za dell'Emitte aventi conten ente, alla dat nuto rilevant ta del 31 dic te ai sensi de cembre 2016 ell'art. 122 de 6 non risultan el TUF. no esservi ac ccordi tra gli

h) Clausole di change of of control e d disposizioni s statutarie in materia di O OPA

Le società c sono modif controllate d icati o si esti dall'Emittent nguono in ca e non hanno aso di cambi o stipulato a iamento di c altri accordi s ontrollo dell significativi c a società con che acquista ntraente. no efficacia, ,

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Lo Statuto d del TUF e no e 3 del TUF. dell'Emittent on prevede l .te non derog l'applicazion ga alle dispos e delle regol sizioni sulla p le di neutrali passivity rule izzazione con e previste da ntemplate da ll'art. 104, co all'art. 104‐b ommi 1 e 2, bis, commi 2

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i) Deleghe a ad aumentar re il capitale e sociale e au utorizzazioni i all'acquisto o di azioni pr roprie

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Nel corso d sensi dell'ar dell'Esercizio rt. 2443 c.c. non sono s o per l'emiss state conferi sione di strum te deleghe a menti finanz al Consiglio ziari partecip per aument ativi. tare il capita ale sociale ai

L'Assemblea degli artt. 2 deliberato: a ordinaria d 2357 e 2357 del 22 aprile 7‐ter del c.c. e 2016, rinn . nonché de ovando ana ell'art. 132 d loga autoriz del TUF e re zazione del lative dispos 24 aprile 20 sizione di at 015, ai sensi ttuazione ha iia

• (A) di r assu dell revocare la unta dall'Ass la presente d delibera di semblea ord delibera; autorizzazio dinaria di Eur one all'acqu rotech S.p.A. isto e dispo . in data 24 osizione di a aprile 2015, azioni ordina , a far temp arie proprie, o dalla data
• (B) di a nell "ma e su con del 201 dell "A") autorizzare l la prassi di agazzino tito uccessive m dizioni opera 22 dicembre 16 di Eurotec le condizioni ")e quindi: e operazioni mercato in oli" ammessa odifiche (il ative stabilit e 2003 ove ch S.p.A." (il i indicati nel i di acquisto nerente all'a a dalla Conso "TUF") con te per la pred applicabile, "Piano") com lla Relazione e di disposiz acquisto di ob ai sensi de delibera n. detta prassi e, tra le alt me infra prec e del Consigl zione di azion azioni prop ell'art. 180, c 16839 del di mercato tre, al serviz cisato e nel r lio di Ammin ni proprie pe prie per la comma 1, let 19 marzo 2 e dal Regola io del "Pian rispetto delle nistrazione (a er le finalità c costituzione tt. c), del D.L 2009, in conf amento CE n o di Perform e modalità, d (allegata sot contemplate e di un cd. Lgs. 58/1998 nformità alle . 2273/2003 mance Share dei termini e tto la lettera
• 1. di autoriz volte, pe ordinaria, volta in v compless applicabil operazion negoziazi Amminist delle fina un corrisp indipende negoziazi potrà com rispetto a ogni singo zzare, ai sens r un period , di azioni or volta detenut ivamente su le, ad un co ne indipende ione dove trazione di in lità di cui sop pettivo che n ente e il p ione dove vie munque ess al prezzo uffi ola operazio si e per gli e do di diciotto rdinarie della te in portafo uperiore al orrispettivo n ente e il prezz viene effe ndividuare l' pra anteriorm non sia super prezzo dell'o ene effettuat sere inferiore ficiale registr ne di acquist effetti dell'ar o mesi a fa a Società che oglio dalla So limite mas non superior zo dell'offert fettuato l'a 'ammontare rmente all'av riore al prezz offerta indip to l'acquisto, e nel minim rato dal titol to; rt. 2357 del c ar data dalla e, tenuto con ocietà e dalle ssimo stabil re al prezzo ta indipende acquisto, da e di azioni da vvio di ciascu zo più elevat pendente p , fermo resta mo del 15% lo Eurotech i codice civile, a presente nto delle azio e società da e lito dalla n più elevato nte più eleva ando mand a acquistare un singolo pro o tra il prezz iù elevata ando che il co e superiore il giorno di b , l'acquisto, delibera del oni ordinarie essa control normativa p tra il prezzo ata corrente dato al C e in relazione rogramma di zo dell'ultima corrente ne corrispettivo e nel massim borsa aperta in una o più ll'Assemblea e Eurotech di llate, non sia pro tempore o dell'ultima nelle sedi di Consiglio di e a ciascuna i acquisto ad a operazione elle sedi di unitario non mo del 15% a precedente ae8e3eeaùaiaeaiiadein%eeraiàeoo
  • 2. di dare all'Ammin azioni all l'esecuzio formalità abilitati a ritenuta normativ Consob 1 della pari mandato a nistratore D le condizioni one delle op à alle stesse r ai sensi di le opportuna n a, con le m 11971/1999, ità di trattam al Consiglio elegato, anc e per le fin erazioni di a relativa, ivi i egge e con f nell'interesse modalità prev e successive mento degli a di Ammin che disgiunta alità sopra e acquisto di c incluso l'eve facoltà di n e della Soci viste dall'art e modifiche azionisti com nistrazione, amente fra esposte, attr cui alla pres ntuale confe ominare pro ietà, second t. 144‐bis, c e quindi in me previsto d e per esso loro, di proc ribuendo ogn sente deliber erimento di i ocuratori spe do quanto c comma 1, le modo tale d all'art. 132 d o al suo P cedere all'ac ni più ampio ra, nonché d incarichi ad eciali, con la consentito d ett. b) del R da consentir del TUF; Presidente e cquisto delle o potere per di ogni altra intermediari a gradualità dalla vigente Regolamento re il rispetto
• 1. di autorizzare il Consiglio di Amministrazione, e per esso il Presidente e l'Amministratore Delegato, in via disgiunta tra loro ed anche a mezzo di delegati, affinché, ai sensi e per gli effetti dell'art. 2357-ter del codice civile, possano disporre delle azioni proprie acquistate in base alla presente delibera, o comunque in portafoglio della Società, in qualsiasi momento, in tutto o in parte, in una o più volte, senza limiti temporali, anche prima di aver esaurito gli acquisti, (i) mediante assegnazione gratuita ai beneficiari del Piano ricorrendone i presupposti nonché nei termini e alle condizioni previste dal Piano medesimo; (ii) in via residuale, mediante alienazione delle stesse in borsa o fuori borsa, eventualmente anche mediante cessione di diritti reali e/o personali, ivi incluso a mero titolo esemplificativo il prestito titoli, nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari pro tempore vigenti e per il perseguimento delle finalità di cui alla presente delibera, con i termini, le modalità e le condizioni dell'atto di disposizione delle azioni proprie ritenuti più opportuni nell'interesse della Società, attribuendo ogni più ampio potere per l'esecuzione delle operazioni di disposizione di cui alla presente delibera, nonché di ogni altra formalità alle stesse relativa, ivi incluso l'eventuale conferimento di incarichi ad intermediari abilitati ai sensi di legge e con facoltà di nominare procuratori speciali, fermo restando che gli atti dispositivi effettuati nell'ambito di operazioni straordinarie, anche di scambio di partecipazioni con altri soggetti, potranno avvenire al prezzo o al valore che risulterà congruo ed in linea con l'operazione, in ragione delle caratteristiche e della natura dell'operazione stessa e tenuto anche conto dell'andamento di mercato; il tutto nel rispetto delle condizioni e delle modalità anche operative, stabilite dalle applicabili previsioni della delibera Consob n. 16839 del 19 marzo 2009 e del Regolamento CE n. 2273/2003 del 22 dicembre 2003 ove applicabili; l'autorizzazione di cui al presente punto (B)3. è accordata senza limiti temporali;
• (C) di disporre, ai sensi di legge, che gli acquisti di cui alla presente autorizzazione siano contenuti entro i limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio (anche infrannuale) approvato al momento dell'effettuazione dell'operazione e che, in occasione dell'acquisto e della alienazione della azioni di proprie, siano effettuate le necessarie appostazioni contabili, in osservanza delle disposizioni di legge e dei principi contabili applicabili.

L'Assemblea del 22 aprile 2016 ha altresì preso atto che, far data dal 3 luglio 2016, i riferimenti normativi al Regolamento CE n. 2273/2003 del 22 dicembre 2003 sono da intendersi sostituiti dalle disposizioni del Regolamento UE n. 596/2014 del 16 aprile 2014 relativo agli abusi di mercato e dalle "norme tecniche di regolamentazione" dell'ESMA (European Securities and Markets Authority), nonché dalle disposizioni pro tempore vigenti e applicabili.

Alla data della presente Relazione, la Società detiene n. 1.319.020 azioni proprie in portafoglio pari all'3,1714% del capitale sociale (pari a Euro 8.878.946,00, suddiviso in n. 35.515.784 azioni ordinarie), iscritte a bilancio ad un valore di Euro 3.097.127.

l) Attività di Direzione e Coordinamento

Eurotech non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento ai sensi dell'art. 2497 e seguenti c.c.

Con riferimento alle ulteriori informazioni di cui all'art. 123-bis TUF, si precisa che:

• le informazioni richieste dall'art. 123-bis, comma 1, lettera i) relative agli accordi tra la Società e gli amministratori che prevedono indennità in caso di dimissioni o licenziamento senza giusta causa o se il loro rapporto di lavoro cessa a seguito di un'offerta pubblica di acquisto, sono illustrate nel successivo paragrafo 9 della Relazione e nella remunerazione predisposta ai sensi dell'art. 84quater del Regolamento Emittenti CONSOB disponibile nei termini di legge sul sito internet della Società all'indirizzo www.eurotech.com nella sezione "investitori";

• le informazioni richieste dall'art. 123-bis, comma 1, lettera I) relative alla sostituzione degli amministratori nonché alla modifica dello Statuto, se diverse da quelle legislative e regolamentari applicabili in via suppletiva, sono illustrate nel successivo paragrafo 4.1 della Relazione;

• le informazioni richieste dall'art. 123-bis, comma 2, lett. b) relative alle principali caratteristiche dei , sistemi di gestione dei rischi e di controllo interno sono illustrate nei successivi paragrafi 10 e 11 della Relazione;
• le informazioni richieste dall'art. 123-bis, comma 2, lett. c) relative alle informazioni di funzionamento dell'Assemblea degli Azionisti, sui suoi principali poteri, sui diritti degli Azionisti e sulle modalità del loro esercizio sono illustrate nel successivo paragrafo 16 della Relazione;
• le informazioni richieste dall'art. 123-bis, comma 2, lett. d) relative alle informazioni sulla composizione e sul funzionamento degli organi di amministrazione e controllo e dei loro Comitati sono illustrate nei successivi paragrafi 4, 6, 7, 8, 10, 13 e 14 della Relazione.

ಗ COMPLIANCE

Eurotech ha adottato il Codice adeguandosi sostanzialmente ai principi di governo societario ivi contenuti, secondo quanto precisato nel prosieguo della presente Relazione. Il Codice è disponibile al pubblico sul sito all'indirizzo internet di Borsa Italiana, http://www.borsaitaliana.it/borsaitaliana/regolamenti/corporategovernance/codice2015.pdf.

Eurotech e le sue controllate non sono soggette a disposizioni di legge non italiane che influenzano la struttura di corporate governance della Società.

ব CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

4.1. Nomina e sostituzione

Ai sensi dell'art. 14 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione è composto da un numero di membri non inferiore a cinque e non superiore a undici. L'Assemblea ordinaria ne determina il numero al momento della nomina. Ove il numero degli Amministratori sia stato determinato in misura inferiore al massimo previsto, l'Assemblea, durante il periodo di permanenza in carica del Consiglio, può aumentare tale numero. Gli Amministratori debbono essere in possesso dei requisiti previsti dalla legge e da altre disposizioni applicabili e di essi un numero minimo corrispondente al minimo previsto dalla normativa medesima deve possedere i requisiti di indipendenza di cui all'art. 148, comma 3, TUF, nonché dell'art. 3 del Codice. Con riferimento alla disciplina dell'equilibrio tra generi nella composizione degli organi di amministrazione di cui all'art. 147-ter, comma 1-ter del TUF, come introdotto dalla L. 120/2011, e delle disposizioni di attuazione di Consiglio ha adeguato lo Statuto alla suddetta normativa, ai sensi e per gli effetti degli artt. 2365, comma 2, c.c., e 19, comma 1, dello Statuto, nella riunione del 15 marzo 2013.

Si precisa che, poiché l'Emittente è ammessa alle negoziazioni sul MTA, Segmento STAR, al fine di mantenere la qualifica di STAR deve avere all'interno del proprio Consiglio di Amministrazione un numero adeguato di amministratori indipendenti e, pertanto, attenersi ai criteri stabiliti dall'art. IA.2.10.6 delle lstruzioni al Regolamento di Borsa che prevedono: almeno 2 amministratori indipendenti per consigli di amministrazione composti fino a 8 membri; almeno 3 amministratori indipendenti per consigli di amministrazione composti da 9 a 14 membri; almeno 4 amministratori indipendenti per consigli di amministrazione composti da oltre 14 membri.

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Gli Ammin l'approvazio mandato. istratori du one del bilan rano in car ncio relativo rica tre ese all'ultimo es ercizi e scad sercizio della dono alla d a loro carica ata dell'Ass e sono riele semblea con eggibili alla s nvocata per scadenza del

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L'articolo 1 amministrat quali i cand 14 dello St tori. Le liste idati dovran atuto vigen e dovranno e no essere el nte prevede essere prese encati media il meccan entate dai So ante un num ismo del v oci con le m mero progres oto di lista modalità di s sivo. a per la no seguito speci omina degli ificate, nelle

Le liste pres sede della S fissato per deposito pr data della p internet del sentate dai S Società, a dis l'Assemblea reviste dalla predetta asse lla Società e Soci, sottosc sposizione d a in unica co normativa p emblea le lis con le altre ritte da colo i chiunque n onvocazione pro tempore te sono mes modalità pre oro che le pr ne faccia rich e, ferme eve e vigente. In sse a disposiz eviste dalla C esentano, do hiesta, almen entuali altre particolare zione del pub CONSOB con ovranno esse no venticinqu e forme di p almeno ven bblico presso regolament ere deposita ue giorni pri pubblicità e ntuno giorni o la sede soc to. ate presso la ma di quello modalità di prima della ciale, sul sito rlieaoiaooniadoeeoaaaninnno,eiaa

Ogni Socio, controllante possono pre più di una s pena di ine alcuna lista. , i Soci ade e, le società esentare o c sola lista né eleggibilità. L . erenti ad un à controllate oncorrere al possono vot Le adesioni e n patto par e e quelle so lla presentaz tare liste div ed i voti esp rasociale rile oggette a co zione, neppu verse, ed ogn pressi in viol evante ai se omune cont ure per interp ni candidato lazione di ta ensi dell'art trollo ai sen posta person potrà prese le divieto no t. 122 TUF, si dell'art. 9 na o società entarsi in una on saranno il soggetto 93 TUF, non fiduciaria, di a sola lista a attribuiti ad

Avranno dir complessiva avente dir eventualme 2017, la CO presentazio ritto di prese amente titol ritto di vo ente stabilita ONSOB ha de one delle liste entare le list lari di azioni oto nell'Ass a da disposiz eterminato n e di candidat te soltanto i i con diritto emblea ord zioni di legg nel 4,5% del ti per l'elezio Soci che, da di voto rap dinaria, ovv ge o regolam l capitale so one dell'orga a soli o insie ppresentanti vero rappre mentari. Con ciale la quot ano di ammin eme ad altri almeno il 2 esentanti la delibera n. ta di parteci nistrazione d Soci presen 2,5% del cap a diversa 19856 del ipazione rich dell'Emittent tatori, siano pitale sociale percentuale 25 gennaio hiesta per la te.

Unitamente e a ciascuna lista, entro i rispettivi ter rmini sopra i indicati, dov ranno depos sitarsi:

• (i) le d pro dei dichiarazioni pria respons requisiti per con le quali sabilità, l'ine r le rispettive i singoli can sistenza di c e cariche; ndidati accett cause di inele tano la prop eggibilità e d ria candidat di incompatib tura e attesta bilità, nonch ano, sotto la é l'esistenza
• (ii) un c l'ev curriculum v ventuale indi vitae riguarda cazione dell' ante le carat 'idoneità del tteristiche pe lo stesso a q ersonali e pr qualificarsi co rofessionali d ome indipend di ciascun ca dente. andidato con

Le liste che appartenen terzo (comu presentino nti ad entram unque arroto un numero d mbi i generi, ondati all'ecc di candidati in modo ch cesso) dei ca pari o super he apparteng ndidati. riore a tre de gano al gene evono essere ere meno ra e composte appresentato da candidati o almeno un

La titolarità le modalità à della quota previste dal a di partecipa la normativa azione ai fini a, anche rego i della prese olamentare, ntazione de pro tempore lla lista è att e vigente. testata nei te ermini e con

Le liste pre presentate. esentate se nza l'osserv vanza delle disposizioni che preced dono sono considerate e come non

All'elezione e del Consigli o di Ammini strazione si p procederà co ome di segui ito precisato o:

• a) dall elen a lista che h ncati nella lis ha ottenuto sta stessa, gl il maggior i Amministra numero dei atori da eleg voti, nell'or gere tranne rdine progre uno; essivo con il quale sono
• b) il re nep lett cui rich eleg estante Amm ppure indiret era a), e che al punto b) hiesta per la ggere sarann ministratore ttamente, co e abbia otten ) non abbia presentazion no tratti dalla è tratto dal on coloro ch nuto il secon conseguito ne delle liste a lista di cui a lla lista di m he hanno pre ndo maggior una percen e, di cui all'a al punto a). minoranza ch esentato o v numero di v ntuale di vo rt. 14.3 dello he non sia co votato la list voti. Qualora oti almeno p o Statuto, tu ollegata in a ta di cui alla a la lista di m pari alla me utti gli Ammi alcun modo, precedente minoranza di età di quella nistratori da

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Qualora con Amministra pari al num candidato n numero di v l'ordine pro secondo l'o tale proced numero di prescritto d sostituzione candidature n i candidati atori in posse mero minimo non indipend voti, di cui a ogressivo no ordine progre ura di sostit componenti dalla legge. e avverrà co e di soggetti i eletti con le esso dei req o stabilito d dente eletto lla preceden on eletto de essivo non e uzione si far i in possesso Qualora in on delibera a in possesso e modalità s uisiti di indi alla legge in come ultimo nte lettera a) ella stessa li letto delle a à luogo sino o dei requisi fine detta p assunta dall' dei citati req sopra indicat pendenza st n relazione a o in ordine p ), sarà sostit ista, ovvero, altre liste, se a che il Con iti di cui all'a procedura n 'assemblea a quisiti. te non sia as tabiliti per i al numero c progressivo n tuito dal prim , in difetto, condo il num nsiglio di Amm art. 148, com non assicuri a maggioran ssicurata la n sindaci dall' complessivo nella lista che mo candidato dal primo c mero di voti ministrazion mma 3, TUF il risultato nza relativa, nomina di un art. 148, co degli Ammi e ha riportat o indipende candidato in da ciascuna e risulti com F pari almen da ultimo previa prese n numero di mma 3, TUF inistratori, il to il maggior nte secondo ndipendente ottenuto. A mposto da un o al minimo indicato, la entazione di iFlroeAnoail,anaoaa,leoaeioeoaaaiaeaaen

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Qualora, ino Consiglio di il candidato riportato il eletto della che non si tempore vig ultimo indic presentazio oltre, con i c Amministra o del genere maggior num a stessa lista a assicurata gente ineren cato, la sosti one di candid candidati ele azione confo e più rappre mero di voti secondo l'o a la compos nte all'equilib ituzione avve dature di sog tti con le mo rme alla disc esentato ele sarà sostitui ordine progre sizione del C brio tra gene errà con del ggetti apparte odalità sopra ciplina pro te etto come u ito dal primo essivo. A tal Consiglio di eri. Qualora i ibera assunt enenti al gen a indicate no empore vigen ultimo in or o candidato d e procedura Amministra nfine detta p ta dall'Assem nere meno r on sia assicur nte inerente dine progre del genere m a di sostituzi azione confo procedura no mblea a magg appresentat rata la comp e all'equilibri essivo nella meno rappre ione si farà orme alla di on assicuri il ggioranza rel to. posizione del o tra generi, lista che ha esentato non luogo sino a isciplina pro l risultato da ativa, previa

Nel caso in l'Assemblea rispetto del n cui venga a delibera co la disciplina presentata on le maggio pro tempore un'unica li oranze di legg e vigente ine sta o nel c ge, senza os erente all'equ aso in cui n servare il pr uilibrio tra ge non venga p ocedimento eneri. presentata a sopra previ alcuna lista, sto, fermo il

Se nel corso costituita d quanto app o dell'eserciz da amministr presso indicat zio vengono ratori nomin to: a mancare u nati dall'Asse uno o più am emblea, si p mministrator provvederà a i, purché la ai sensi dell' maggioranza 'art. 2386 c a sia sempre .c., secondo

• a) il C med mag Consiglio di desima lista ggioranze di Amministra a cui appa legge, rispet azione proce arteneva l'a ttando lo ste ede alla so mministrato esso criterio; stituzione n ore cessato nell'ambito e l'Assem degli appar mblea delibe rtenenti alla era, con le
• b) qua req disp succ il Co pres pro gen nom alla alora non res uisiti richies posto nella cessivament onsiglio di A senza di am tempore vi neri. Qualora minati dall'A sostituzione siduino nella sti, o comun lettera a), i te provvede Amministrazi ministratori gente e il r a per dimissi ssemblea, q e dei mancan predetta lis nque quando l Consiglio d l'Assemblea, one e l'Asse indipendent rispetto della oni o altra c uelli rimasti nti. sta candidati o per qualsi di Amminist , con le magg emblea proc ti nel numer a disciplina causa venga i in carica d i non eletti i asi ragione trazione pro gioranze di l ederanno al o complessiv pro tempor a mancare l evono convo n precedenz non sia pos ovvede alla s egge senza v la nomina in vo minimo r e vigente in a maggioran ocare l'Asse za ovvero ca ssibile rispet sostituzione voto di lista. n modo da a richiesto dall nerente all'e nza degli Am mblea perch ndidati con i tare quanto , così come In ogni caso assicurare la a normativa quilibrio tra mministratori hé provveda

Se nel cors l'Assemblea esposte – maggioranz l'Assemblea so dell'eserc a non delibe si osservano za degli Am a perché pro izio vengono ri la riduzion o le norme ministratori vveda alla so o a mancare ne del nume di legge. Q nominati d ostituzione d e uno o più ero degli Am Qualora per dall'Assembl dei mancanti Amministra ministratori dimissioni ea, quelli ri . atori, per la stabilito sec o altra caus imasti in ca loro sostitu condo le mo sa venga a arica devono zione – ove odalità sopra mancare la o convocare

In conformi possesso de ità al dispost ei requisiti pr to di cui all' revisti dalla l art. 14.2 del legge o dalle llo Statuto, g e norme rego gli Amminist olamentari a tratori attual pplicabili. lmente in ca arica sono in

Piani di suc ccessione deg gli Amminist tratori Esecu utivi

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Considerate di Amminist Società, il necessario diverse valu e le dimensio tratore esec Consiglio di adottare un utazioni in fu oni e la strut cutivo a sogg Amministra n piano per l uturo. ttura organiz getti che abb azione, nella la succession zzativa dell'E biano matur a seduta de ne degli Am Emittente, no ato una sign ell' 8 marzo ministratori onché la pra nificativa esp o 2017, ha r esecutivi, ri assi di attribu perienza all'i ritenuto allo iservandosi uire la carica nterno della o stato non in ogni caso

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Modifiche s statutarie

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Le modifich maggioranz he statutarie ze di legge. sono di com mpetenza del ll'Assemblea a straordinar ia degli Azion nisti, che de libera con le

Ai sensi del dell'art. 243 2505, 2505 (iii) riduzion fermo resta in sede stra ll'art. 19 del 36 c.c., le d ‐bis, 2506‐te ne del capita ando che det ordinaria. lo Statuto, i eliberazioni er, ultimo co ale a seguito tte deliberaz l Consiglio d concernenti omma, c.c.; ( o di recesso zioni potrann di Amministr i: (i) fusioni (ii) trasferim o; (iv) adegu no essere co razione è com o scissioni mento della s amento dell omunque ass mpetente ad c.d. semplifi ede sociale lo Statuto a sunte anche d assumere, icate ai sens nel territori disposizion dall'Assemb nel rispetto si degli artt. o nazionale; i normative; blea dei Soci

4.2. Comp posizione

Il Consiglio determinato dell'Emitte o in 9 (nove) nte è stato ) il numero d o nominato dei compone dall'Assemb nti dell'orga blea degli az no amminist zionisti del trativo. 24 aprile 2 014 che ha

Il Consiglio dall'azionist statuto vige Consiglio ri esercizio ch di Amminis ta Roberto S ente, la qua imarrà in ca hiuso al 31 di strazione è Siagri, anche le ha ottenu arica sino a cembre 201 stato nomin e in nome e uto n. 9.444 lla data del 6. nato sulla b per conto d .216 voti fav ll'Assemblea base dell'uni dell'azionista vorevoli pari convocata ca lista di m a Finmeccan i al 100,00% per l'appro maggioranza ica S.p.A., a % del capitale ovazione del a presentata i sensi dello e votante. Il l bilancio di

Per maggio internet del curricula pr ri informazio lla Società a ofessionali d oni circa le li ll'indirizzo w degli Ammini ste deposita www.eurote istratori. ate per la no ech.com alla mina dell'or Sezione Inve gano ammin estitori, ove nistrativo, si sono dispon rinvia al sito nibili anche i

Si precisa ch vice preside Amministra circostanza dell'immine nominare u Successivam nominato il he, in data 2 ente e di con azione, nella che il Con enza dell'ass un nuovo c mente, nell'a consigliere A 7 novembre nsigliere di am seduta del 1 nsigliere ces emblea chia consigliere assemblea de Alberto Felic 2014, il Vice mministrazio 12 febbraio 2 sato non er amata ad ap demandando el 24 aprile 2 ce De Toni. epresidente one, come co 2015, conside ra membro provare il bi o a detta 2015, su prop Giampietro omunicato a erato il num di alcun c ilancio al 31 assemblea posta deposi Tecchiolli si l mercato in ero degli Am omitato con dicembre 2 la nomina tata del soci è dimesso d n pari data. Il mministrator nsiliare e te 2014, ha rite del consigl io Siagri Rob alla carica di l Consiglio di i in carica, la enuto conto enuto di non iere stesso. erto, è stato aanoeo.;;iaaolioiiiaon.olu2laiio,

In data 28 a Consiglio, in proposta de aprile 2016 aprile 2015 la n data 14 m el socio Finm . a signora Pao maggio 2015 meccanica S.p ola Bonomo 5, ha nomina p.A., è stato si è dimessa ato per coo confermata a dalla carica ptazione la nella carica a di consiglie signora Ma di consiglier ere di ammin rina Pizzol, re dall'assem istrazione. Il la quale, su mblea del 22

Nella Tabel Consiglio d rivestita, d Amministra Amministra interessato assicurative lla 2 allegat i Amministra ella data di atore Indipe azione oltrec in altre soci e o di rilevan ta alla prese azione in ca i assunzione ndente e d ché al num ietà quotate ti dimension ente Relazio rica alla dat e della caric delle presen ero di inca in mercati r ni. one sono ind ta della pres ca, della qu nze, in term richi di am regolamenta dicati i nom sente Relazi ualifica di A mini percent ministratore ati, anche es minativi di ci one, con sp Amministrato uali, alle ri e o sindaco teri, in socie iascun comp ecificazione ore non ese unioni del ricoperti d età finanziar ponente del della carica ecutivo e di Consiglio di dal soggetto ie, bancarie,

Cumulo ma assimo agli in ncarichi ricop perti in altre e società

Ciascun membro del Consiglio di Amministrazione è tenuto a deliberare con cognizione di causa ed in autonomia, perseguendo l'obiettivo della creazione di valore per gli Azionisti, e si impegna a dedicare alla carica rivestita nella Società il tempo necessario a garantire uno svolgimente delle proprie funzioni. A tal fine, ciascun candidato alla carica di Amministratore valuta preventivamente, al momento dell'accettazione della carica nella Società, la capacità di svolgere con la dovuta attenzione ed efficacia i compiti al medesimo attribuiti, tenendo in particolare considerazione anche il numero di cariche di amministratore e sindaco assunte in altre società quotate in mercati regolamentati italiani o esteri, in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni, e l'impegno complessivo da queste ultime richiesto. Ciascun membro del Consiglio di Amministrazione è tenuto altresì a comunicare al Consiglio medesimo l'eventuale assunzione di cariche di amministratore o sindaco nelle predette società, allo scopo di consentire un'esauriente informativa nella gestione al bilancio di esercizio annuale.

Con riferimento agli incarichi rivestiti dagli Amministratori di amministrazione o di controllo di altre società, il Consiglio di Amministrazione non ha ritenuto opportuno allo stato introdurre limiti quantitativi prefissati, fermo restando il dovere di ciascun Consigliere di valutare la compatibilità delle cariche di amministratore e sindaco rivestite in altre società quotate in mercati regolamentati, in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni, con lo svolgimento diligente dei compiti assunti come Amministratore di Eurotech. Nella riunione dell'8 marzo 2017, il Consiglio, all'esito della verifica degli incarichi attualmente ricoperti dai propri Consiglieri in altre società, ha infatti ritenuto che il numero e la qualità degli incarichi rivestiti dai suoi componenti nelle predette società non interferisca e sia compatibile con un efficace svolgimento della carica di Amministratore nell'Emittente.

La tabella che segue riporta le cariche dagli Amministratori di Eurotech (ivi compresi gli Amministratori scaduti nel corso dell'Esercizio) in altre società finanziarie bancarie o assicurative, in società di rilevanti dimensioni, a norma del Criterio Applicativo 1.C.2. del Codice di Autodisciplina:

Nome e Cognome	Società	Incarichi di amministrazione e controllo
Roberto Siagri	EUROTECH S.p.A. (Italia - Amaro (UD))	Presidente del consiglio di amministrazione
	(Gruppo Eurotech S.p.A.)
	E -Tech USA Inc. (USA) (Gruppo Eurotech)	Presidente del consiglio di amministrazione
	Eth Devices S.r.o. (SK) (Gruppo Eurotech)	Consigliere delegato
	Advanet Inc. (Japan) (Gruppo Eurotech)	Consigliere
	ETHLab S.r.l. (Gruppo Eurotech)	Presidente del consiglio di amministrazione
	Eurotech France S.A. (Gruppo Eurotech)	Presidente del consiglio di amministrazione
	Eurotech Inc. (USA) (Gruppo Eurotech)	Presidente del consiglio di amministrazione
	DITEDI - Distretto Industriale delle Tecnologie	Vicepresidente dell Consiglio di
	Digitali S.c.a.r.l.	amministrazione
	Aurora S.r.l. (Gruppo Eurotech)	Presidente del Consiglio di Amministrazione
	Nextra Gen S.r.l.	Amministratore unico
	COMET S.c.r.l. - Pordenone (PN)	Consigliere
EUROTECH S.p.A. (Italia - Amaro (UD)) (Gruppo Alberto Felice De Toni		Consigliere di Amministrazione
	Eurotech S.p.A.)
	ILCAM S.p.A. (Italia - Cormons (GO))	Consigliere di Amministrazione
	Fondazione CRUi (Italia - Roma (RM))	Consigliere di Amministrazione
	Ferriere Nord S.p.A. (Italia - Osoppo (UD))	Consigliere di Amministrazione
Sandro Barazza	IPS - Sistemi Programmabili S.r.l. (Gruppo Eurotech)	Presidente del consiglio di amministrazione e
		Consigliere Delegato
	EURÓTECH S.p.A. (Italia - Amaro (UD)) (Gruppo	Consigliere - Dirigente Preposto
	Eurotech S.p.A.)
Eurotech Inc. (USA) (Gruppo Eurotech)		Consigliere di Amministrazione
	Aurora S.r.l. (Gruppo Eurotech)	Consigliere Delegato
	E-Tech USA Inc. (Gruppo Eurotech)	Consigliere di Amministrazione
	Eurotech Ltd (UK) (Gruppo Eurotech)	Consigliere di Amministrazione
	Advanet Inc. (Giappone) (Gruppo Eurotech)	Consigliere Delegato
	Eurotech France S.A. (Gruppo Eurotech)	Consigliere di Amministrazione
Chiara Mio	EUROTECH S.p.A. (Italia - Amaro (UD))	Amministratore indipendente

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	( (Gruppo Eurote ech S.p.A.)
	B Banca Popolare e Friuladria (Por rdenone)	Pres sidente del Con nsiglio di Ammi nistrazione
	C CISET	Con sigliere
	A Anteo S.r.l.	Amm ministratore De elegato
	B Bluenergy Grou up S.p.A.	Con sigliere di amm ministrazione
N Nice S.p.A.		Con sigliere di amm ministrazione
	D Danieli e c. Offi cine meccanich he S.p.A. – (Itali ia – B Buttrio (UD))	Con sigliere di Amm ministrazione
	M MCZ S.p.A.	Con sigliere di Amm ministrazione
Marina Pizzo ol	E EUROTECH S.p. A. (Italia – Ama aro (UD)) (Grup ppo E Eurotech S.p.A. )	Con sigliere di Amm ministrazione
	E Eurofighter Sim mulation System ms GmbH – ( (Hallbergmoos Germania)	Con sigliere di Amm ministrazione
Giuseppe Panizzardi	E EUROTECH S.p. A. (Italia – Ama aro (UD)) (Grup ppo E Eurotech S.p.A. )	Con sigliere di Amm ministrazione
	B Bredamenarinib bus S.p.A.	Pres sidente del Con nsiglio di Ammi nistrazione
	W World's Wing S A	Con sigliere di Amm ministrazione
Dino Paladin n	D Ditta Dott Dino Paladin (Italia ‐ Padova e Trie este)	Tito olare
	E EUROTECH S.p. A. (Italia – Ama aro (UD)) (Grup ppo E Eurotech S.p.A. )	Con sigliere di Amm ministrazione
	K Kaleao Limited (Cambridge – U UK)	Mem mbro del consig glio di amminis strazione
	D Distretto del bio omedicale Ven eto (Italia – Pad dova)	Mem mbro del comit tato
	I Imprese nel set ttore scientifico o e tecnologico	Con sulente e Colla aboratore (cura gli aspetti di mar rketing e vendit ta)
Giulio Anton nello	E EUROTECH S.p. A. (Italia – Ama aro (UD)) (Grup ppo E Eurotech S.p.A. )	Con sigliere di Amm ministrazione
	G Go Internet SpA A	Con sigliere di Amm ministrazione
	F Finanziere Phon ne 1690 S.A.	Con sigliere di Amm ministrazione
Riccardo Cos stacurta	E EUROTECH S.p. A. (Italia – Ama aro (UD)) (Grup ppo E Eurotech S.p.A. )	Con sigliere di Amm ministrazione

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Induction P Programme

Le caratter conoscenza nonché del ristiche dell' a del settore relativo qua 'informativa di attività in adro normati consiliare n cui opera l' vo e regolam consentono 'Emittente, d mentare di ri agli Ammi delle dinamic ferimento. nistratori di che aziendal i ottenere u li e delle loro un'adeguata o evoluzioni,

Il President e alle Assem realtà e del Gruppo. e incentiva l mblee degli A le dinamiche la partecipaz Azionisti e p e aziendali at zione degli A romuove ini ttraverso, ad Amministrato iziative diret d esempio, il ori alle riunio tte all'accres confronto d oni del Cons cimento del diretto con a iglio di Amm la loro cono lcuni dirigen ministrazione scenza della nti chiave del a,ealoièoao

In data 11 m di Amminist salienti, l'ev stata media maggio 2016 trazione e C voluzione sto amente di 4 o e 21 dicemb Collegio sinda orica e le div ore e 30 min bre 2016 son acale anche verse busines uti. no stati effet non di nuov ss unit della ttuati degli in va nomina d Società. La d ncontri con p urante il qua durata degli presenti tutto ale si sono e Induction P o il Consiglio esposti i dati rogramme è

4.3. Ruolo o del Consigl lio di Ammin nistrazione

Il Consiglio fanno capo dell'esisten Eurotech. di Amminist o le funzion za dei contr razione rives i e la respo olli necessar ste un ruolo onsabilità de ri per monit centrale nel egli indirizzi orare l'anda ll'ambito del strategici e amento della ll'organizzazi ed organizza a Società e d ione azienda ativi, nonché delle società ale e ad esso é la verifica del Gruppo

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Al Consiglio deliberare o di quanto ri o di Ammin o compiere t iservato dalla istrazione sp tutti gli atti r a legge o dal pettano tutt itenuti neces llo Statuto al ti i poteri p ssari o utili p ll'Assemblea per la gestio per l'attuazio a dei Soci. one della So one dell'ogge ocietà e, a t etto sociale a al fine, può ad eccezione

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Il Consiglio deliberazion di Ammini ni concernen strazione è nti: inoltre com mpetente ad d assumere, nel rispetto o dell'art. 2 2436 c.c., le

• (i) fusio oni o scission i c.d. semplif ficate ai sens si degli artt. 2505, 2505‐ bis, 2506‐ter r, ultimo com mma, c.c.;
• (ii) istitu uzione o sopp pressione di sedi second arie;
• (iii) trasf erimento de ella sede soci ale nel territ torio naziona ale;
• (iv) indic cazione di qu ali Amminist tratori hanno o la rapprese entanza lega le;

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• (v) riduz zione del cap pitale sociale a seguito di recesso;
• (vi) adeg guamento de ello Statuto a a disposizion i normative,

fermo resta in sede stra ando che det ordinaria. tte deliberaz zioni potrann no essere co omunque ass sunte anche dall'Assemb blea dei Soci

In data 14 competenza anche le seg maggio 201 a, oltre alle guenti mate 14, il Consigl deliberazion rie: lio di Ammin ni sopra indic nistrazione d cate e fatte della Società salve le mat à ha riservat erie non del to alla prop legabili ai se ria esclusiva ensi di legge,

• esame e societari budget a misura s ed approvaz ia del Grupp annuale deg superiore al 2 zione dei p po a cui essa gli investime 20% rispetto iani strategi fa capo; in nti, nonché o a quanto or ici, industria particolare, integrazion riginariamen ali e finanzi esame ed a i e/o modifi nte previsto; ari della So pprovazione cazioni dei ocietà e de e del busines medesimi d lla struttura ss plan e del ocumenti in
• vigilanza Amminis in consid risultati a sul general strazione val derazione le raggiunti con e andament luta con part e informazio n quelli prog to della gesti ticolare atte oni ricevute grammati; ione; nell'es enzione le po dagli Ammi ercizio di tal otenziali situ nistratori De le funzione, azioni di con elegati, conf tra l'altro, il nflitto di inte fronta perio Consiglio di eresse, tiene dicamente i òeeia,alnielian,ei
• verifica Gruppo dell'adegua predisposto tezza dell'as dagli Ammin ssetto organ nistratori De nizzativo ed legati; d amministra ativo genera ale della So ocietà e del
• approva zione e mod difica della st ruttura orga anizzativa di base della So ocietà e del G Gruppo;
• program mmi e propos ste di nuovi i nvestimenti per importi superiori a:
  • E Euro 500.00 00,00 (cinque ecentomila/0 00) per singo olo investime ento in impia anti fissi
  • E Euro 1.000.0 000,00 (unmi ilione/00) pe er singolo inv vestimento p pluriennale in n ricerca e sv viluppo.
• cessione e e acquisto d di know‐how w.
• esame e finanziar ed approva rio ai sensi d zione delle ella normati operazioni va Consob p aventi uno per le società o specifico à quotate; rilievo econ nomico, pat trimoniale e
• acquisto d'aziend suddetta investim o e cessione da. La partec a previsione mento inferio di partecipa cipazione pe . Sono esclu re a Euro 10 azioni, fusion er esigenze usi gli aume 0.000 (cento ni, trasforma operative a enti di capita omila) e che azioni, scorpo consorzi o ale su socie non prevedo ori e/o cessi società con tà già deten ono aumento ioni di azien nsortili non r nute che pr o della quota da e di rami rientra nella evedono un a detenuta.
• operazio stipula d oni sul capita di patti paras ale, trasform sociali, relativ mazione, quo vi a controlla otazione in B ate dirette; Borsa, fusion ne, scissione e, messa in l iquidazione,
• Assunzio one, nomina o licenziame ento di dirige enti e determ minazione de ei relativi stip pendi.
• Acquisto o e cessioni d di immobili.
• stipula d altre im utilizzo p di contratti d prese, a me per importi s di finanziame edio lungo te superiori a Eu ento attivi e ermine e as uro 3.000.00 passivi anch ssunzione di 00,00 (tremil e a società d linee di cre ioni/00) per direttamente edito con qu singola oper e controllate ualsiasi form razione. , collegate e ma tecnica di

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Rilascio (tremilio di garanzie oni/00) per s fideiussorie ingola opera e/o reali a azione. favore di t terzi per imp porti superio ori a Euro 3 3.000.000,00

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Il Consiglio, anche in lin ea con le rac ccomandazio oni del Codic ce, nel corso dell'Esercizio o:

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• ‐ ha es cui l'E aminato ed Emittente è a ha approvat a capo e ha m to i piani stra monitorato l ategici, indus a loro attuaz striali e finan zione; nziari dell'Em mittente e de el Gruppo di
• ‐ ha es cui l'E linee aminato ed a Emittente è a guida della g approvato il a capo, redig governance d sistema di g gendo ed ad del Gruppo; governo socie ottando le r etario dell'Em egole di corp mittente e la porate gover a struttura d rnance della el Gruppo di Società e le
• ‐ ha v dell'E Deleg le pro secon Funzi nonch propo propr organ rileva sul sis di cui valutato l'a Emittente e gato, con par ocedure a ta nda dei casi, one di Inter hé delle pro osito si segn rie le conside nizzativo, am anza strategi stema di con l'Emittente deguatezza delle cont rticolare rife le fine adott del support rnal Audit e ocedure e de nala che da u erazioni com mministrativo ca ai sensi d ntrollo intern è a capo; dell'assetto trollate ave erimento al s tate dall'Emi to del Comit del Dirigente elle verifiche ultimo il Con mpiute dal Co o e contabi del criterio 1 no e più in ge o organizza enti rilevanz sistema di co ittente. Nell' tato per il Co e Preposto a e implement nsiglio, nel c omitato per i ile generale 1.C.1, lett. c) enerale sul s ativo, amm za strategica ontrollo inter 'ambito di ta ontrollo Inte alla redazion tate anche a corso della s l Controllo In e della Socie del Codice, istema di go ministrativo a predispos rno e di gest ale attività il erno e Rischi ne dei docum ai sensi della seduta dell'1 nterno e Risc età e delle ed ha espre overnance de e contabil sto dall'Am tione dei risc Consiglio si i, del Respon menti conta a Legge 262 13 marzo 20 chi, ha valut sue contro esso un giud ella Società e e generale ministratore chi, secondo è avvalso, a nsabile della bili societari /2005; a tal 017, facendo ato l'assetto ollate aventi dizio positivo e del Gruppo 0iieeeoaailooioon,,ùeeaiòùioi,eni
• ‐ ha va consid perio alutato, con derazione, in dicamente, i cadenza al n particolare i risultati con meno trime e, le informa nseguiti con q estrale, il ge azioni ricevu quelli progra enerale anda te dagli Org ammati; amento dell gani Delegati la gestione, i, nonché co tenendo in onfrontando,
• ‐ ha es le op econo Amm opera opera aminato ed erazioni del omico, patr inistratori si azioni con p azioni con pa approvato p l'Emittente rimoniale o ano portato parti correlat arti correlate preventivame e delle sue finanziario ori di un inte te; per quan e dell'Emitten ente, confor controllate per l'Emit eresse per co nto concern nte si rinvia a rmemente al che abbiano ttente; (ii) onto proprio ne la gestion al successivo lle disposizio o un signific le operazio o o di terzi e ne dei confl o Paragrafo 1 oni normativ cativo rilievo oni in cui e (iii) più in itti di intere 12. ve vigenti: (i) o strategico, uno o più generale, le esse e delle

L'Assemblea a non ha aut torizzato der roghe al divie eto di conco rrenza previs sto dall'art. 2 2390 c.c.

Ai sensi del degli Ammi sono esclus ll'art. 17 del nistratori in i gli astenuti lo Statuto, p carica e le d i. per la validit eliberazioni tà delle delib sono prese a berazioni occ a maggioran corre la pres za dei votant senza della m ti, dal compu maggioranza uto dei quali

Ai sensi del delegare a Amministra ll'art. 19.2 d l Comitato atori Delegat dello Statuto Esecutivo i i ai quali del , il Consiglio propri pot egare, poter o di Amminis teri ed attr ri ed attribuz strazione ‐ n ribuzioni e zioni. nei limiti di l può, altresì, legge o di St , nominare tatuto ‐ può uno o più

Il medesim Amministra di Amminis delegati e s nonché sull dalle sue co Comitato E mo articolo atori Delegat strazione ed sull'attività s e operazion ontrollate. A secutivo, de prevede c ti se nominat al Collegio svolta, sul g i di maggior Ai sensi dell' eterminando che il Com ti, siano tenu Sindacale, c generale and rilievo per le art. 21 dello one previam mitato Esec uti a riferire con periodic damento de e loro dimen o Statuto, il ente la dura utivo, l'Am adeguatame ità almeno lla gestione nsioni e cara Consiglio di ata ed il nu ministratore ente e tempe trimestrale, e sulla sua tteristiche e Amministra mero dei m e Delegato estivamente sull'esercizi prevedibile effettuate da azione può n membri. Nel ovvero gli e al Consiglio o dei poteri evoluzione, alla Società e nominare un numero dei

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component Presidenti s ti del Comita se più di uno ato sono com , se nominat mpresi, come ti. e membri di diritto, il Pr residente, il Vice Preside ente o i Vice

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Ai sensi del salvo quant approvato d ll'art. 22 del to disposto dal Consiglio lo Statuto, l dalla norma di Amminist e modalità d ativa vigente trazione. di convocazi e o dallo Sta ione e funzio atuto – sono onamento d o stabilite da el Comitato a apposito R Esecutivo – Regolamento

Riunioni de el Consiglio

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Le riunioni impedimen essi present casi sopra svolgimento informazion ruoli e le fu del Consig to, dall'unico te e, in caso precisati – o, assicuran ni necessarie nzioni indica glio di Amm o Vice Presid di pari anzia convoca le dosi che ai e a norma d ati dall'art. 10 ministrazione dente, o, nel anità di carica e riunioni c Consiglieri ell'art. 16 de 0.2 dello Sta e sono pre caso esistan a, dal più an onsiliari, ne siano temp ello Statuto. tuto. esiedute dal no più Vice P ziano di età. e fissa l'ord pestivament . Egli presied Presidente residenti, da Il Presidente ine del gio e fornite la de, inoltre, l' e o, in sua al più anziano e – o chi ne f rno e guida a document 'Assemblea, a assenza o o di carica di fa le veci nei a il relativo tazione e le svolgendo i e–oiioeieeai6alaoeiiniaoai

Il Consiglio lo giudichi n membri. Il comunicazio di Amminist necessario, o Consiglio one al Presid razione si riu oppure quan di Amminis dente del Co unisce con re ndo ne sia fa strazione pu nsiglio di Am egolare cade atta richiesta uò essere c mministrazion enza, e comu a dall'Ammin convocato a ne. unque tutte l nistratore De anche da c le volte che elegato o da ciascun Sind il Presidente a almeno tre daco, previa

Nel corso d date: 25 feb settembre, dell'Esercizio bbraio, 7 ma 11 novembr si sono ten arzo, 11 mar re ute 11 (und rzo e 18 mar ici) riunioni rzo, 1 aprile, del Consiglio , 5 maggio, o di Ammini 11 maggio, istrazione ne 29 luglio, 29 elle seguenti 9 agosto, 16

Le riunioni s sono state re egolarmente e verbalizzate e.

La durata de elle riunioni consiliari è s stata mediam mente di 53 m minuti.

I componen dette riunio nti del Consi oni. glio di Amm ministrazione e del Colleg gio Sindacale e hanno part tecipato reg olarmente a

Per l'eserciz calendario d S.p.A. secon 2017 per l' previsto che zio in corso delle riunion ndo le prescr 'approvazion e il Consiglio sono previst ni del Consigl rizioni regola ne del prog o di Amminist te almeno 7 lio (quattro d amentari). O etto di bila trazione si ri (sette) riuni date delle qu Oltre alle riun ncio d'eserc unisca nelle oni del Cons uali già comu nioni che si s cizio e del b seguenti dat siglio di Amm unicate al me ono tenute i bilancio con te: ministrazione ercato e a B il 08 marzo e nsolidato de e, secondo il orsa Italiana e il 13 marzo l Gruppo, è

• ‐ 12 mag gio (approva azione della r relazione fin anziaria trim mestrale al 31 1 marzo 2017 7);
• ‐ 7 settem mbre (appro vazione della a relazione f finanziaria se emestrale al 30 giugno 20 017);
• ‐ 13 nove embre (appro ovazione de lla relazione finanziaria t trimestrale a l 30 settemb bre 2017);

Il calendar www.eurot io finanziar ech.com alla rio è dispon a sezione Inv nibile, in lin vestitori. ngua italian na e inglese e, sul sito internet de ell'Emittente

Ai sensi de provvede af Consiglieri. Consiglieri congruo an approvazion ll'art. 16, co ffinché adeg In particola di esprimers nticipo la d ne, con la so omma 3 del guate inform are, detta i si con consa ocumentazio la eccezione lo Statuto, i azioni sulle m nformazione apevolezza s one e le in e dei casi di p il Presidente materie iscri e avviene s sulle materie nformazioni particolare e e del Consig tte all'ordine empre con e sottoposte riferite alle comprovata lio coordina e del giorno modalità id e al loro esa e bozze dei a urgenza. i lavori del vengano for donee a pe ame, fornen documenti Consiglio e rnite a tutti i ermettere ai do loro con oggetto di

La tempes documenta normalmen con congru effettuati ad stività e c zione con u nte rispettato o anticipo, deguati appr ompletezza n anticipo d o e, ove in c il Presidente rofondiment dell'inform di almeno 3 casi specifici e ha avuto c ti. mativa pre‐c giorni rispet i non fosse s cura che du consiliare è tto alla data stato possib rante le ses è garantita del Consigl ile fornire la sioni consig grazie all io. Tale term a necessaria liari stesse f 'invio della mine è stato informativa fossero stati

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Alle riunion non hanno approfondim ni consiliari p preso parte menti sugli a possono part e ad alcune argomenti po tecipare anch riunione co osti all'ordine he dirigenti onsiliare) ch e del giorno. dell'Emitten he fa ad ade te e del Gru esso capo pe uppo (nel cor er fornire g rso del 2017 gli opportuni

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4.4. Organ ni Delegati

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a) Presid dente del Co onsiglio di Am mministrazio one

Ai sensi del firma social Presidente rappresenta limiti dei po ll'art. 25 del le; in caso d o dai Vice P anza spetta oteri delegat lo Statuto, i i sua assenz Presidenti (o altresì all'Am i. l Presidente a o impedim ove nominat mministrator e ha poteri d mento anche i) secondo l re Delegato .di rappresent e temporane e condizioni o agli Ammi tanza legale i, tali poteri i previste da inistratori De della Societ sono eserci allo Statuto. elegati, se n tà nonché la tati dal Vice Il potere di ominati, nei

Il Consiglio Dott. Rober quelli di cu organizzazio di Amminis rto Siagri tut i al successi one ed alla g trazione, ne tti i poteri di ivo elenco d gestione della el corso della rappresenta da considera a azienda e d a riunione d anza e di ord arsi non esau delle sue con del 14 magg dinaria amm ustivo, al fin ntrollate e, in io 2014, ha inistrazione, ne di realizza n particolare attribuito a , con firma li are e sovrin e: l Presidente bera, tra cui tendere alla

Rappresent tanza legale:

• rap presentare l a Società din nanzi a quals siasi terzo;

• rap estere Civili revocazione corso a den atti; compro provvedend presentare a i, Penali, Am e e cassazio nunce quere omettere co do a tutte le attivamente ministrative ne, nominan le, costituzio on arbitri con formalità ine e passivame e Finanziarie ndo e revoca one di parte ntroversie, p erenti ai giud ente la socie e, in ogni ord ando, all'uo civile. Trans provvedendo dizi arbitrali; età dinnanzi dine e grado po Avvocati sigere e con o a tutte le f alle Autorit di giurisdizio , procurator ciliare giudiz formalità ine tà giudiziarie one, anche p ri e periti di zi nonché rin erenti ai giud e italiane od per giudizi di parte, dare nunziare agli dizi arbitrali, 7iaeiieiadiei,noeen

• pro qualunque g muovere e s grado di giur sostenere az risdizione sia zioni in qual a come attor lunque sede re che come giudiziaria, convenuto; civile, pena le ed ammin nistrativa, in

• effe ettuare ogni comunicazio one o denunc cia prevista d dalla legislaz zione a carico o della Socie tà;

• rilas dei poteri c sciare delegh onferiti; he e procure e generali e/ /o speciali pe er determina ati atti o cate egorie di atti i nell'ambito

• trat autorità ed rimborsi; ttare e defi amministra nire, rappre azione, minis esentando la stero o ente a Società, o e statale, fir ogni pratica rmando istan amministra nze e ricorsi ativa presso i, chiedere e o qualunque ed incassare

• rap materia trib presentare butaria; la Società n nei riguardi di ogni Aut orità Ammin nistrazione o od Ente com mpetente in

• effe ettuare ogni comunicazio one o denunc cia prevista d dalla legislaz zione a carico o della Socie tà;
• firm mare e prese ntare dichiar razioni e den nunce per tas sse imposte e tributi;

Rappresent tanza ammin nistrativa e fi scale:

• firm concordati e mare e pres e definire og entare istan gni pratica in nze, ricorsi, campo fisca opposizioni ale; chiedere i e riserve e ed incassare contro acce e rimborsi; ertamenti, a addivenire a

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• assi istere alle ve erifiche della polizia tribu utaria e ogni altra autorit à sottoscrive endo i relativ vi verbali;

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• effe ettuare ogni comunicazio one o denunc cia prevista d dalla legislaz zione a carico o della Socie tà;

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• rich particolare della Societ hiedere a qu di commerc tà; ualsiasi auto cio, anche in orità compe ntestandole etente licen a proprio n ze amminist nome in qua trative e di alità di rappr i pubblica s resentante p sicurezza, in pro‐tempore ne

Rappresent tanza presso la CONSOB e e Borsa Italia ana S.p.A.

• rap procedimen e/o ogni alt presentare l nti eventualm tro atto o do la Società pr mente instau cumento ai s resso la Con urati innanzi sensi delle d nsob e press i alle medes isposizioni d o le società sime, con il i legge e di r di gestione potere di re egolamento del mercato edigere le co o; o, anche nei omunicazioni

• effe ettuare ogni comunicazio one o denunc cia prevista d dalla normat tiva vigente a a carico della a Società;

Marchi e Br revetti:

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• dep utilità e ind amministrat corrisponde positare, abb dustriali per tiva, compie enti conferen bandonare, marchi di fa endo tutti g ndo loro i ne limitare e a bbrica e di c gli atti neces cessari pote mpliare bre commercio, ssari second eri; vetti di inve sia nazional do le legislaz enzione per i, sia interna zioni vigenti modelli orn azionali, tute i nominando namentali di elarli in sede o allo scopo iiieoiianiea

• rap diritti di bre presentare l evetto march a società pe hi e modelli d er tutte le pr di utilità. ratiche relat tive al depos sito, registra zione e canc cellazione di

Rappresent tanza nelle C onsociate:

• ese Enti da ess partecipazio rcitare i dirit a partecipat one in tali alt tti di voto e ti, nonché e tre società, c rappresenta sercitare tut consorzi o alt are la Societ tti gli altri d tri Enti anch tà nelle asse iritti spettan e conferend mblee delle nti alla Socie o deleghe a società, con età in relazio terzi; nsorzi o altri one alla sua

• rap rappresenta genere; presentare anti, ed in g la Società genere i clie presso le s enti all'ester società con ro, nonché trollate o c presso gli O collegate es Organismi e stere, nonch le Autorità hé presso i straniere in

Personale:

• assu relativi con adempimen umere, sosp ntratti, fissa nto inerente pendere e lic ndo le retr e conseguen cenziare il pe ibuzioni, le nte all'ammi ersonale dip mansioni e nistrazione d pendente, ad ed eventuali dei rapporti d eccezione cauzioni e di lavoro sub dei dirigent e provveden bordinato; i, stipulare i ndo ad ogni

• stip pulare, modif ficare e risolv vere contratt ti con collab oratori e lav oratori auto onomi;

• rap vertenze; presentare la società n ei confronti delle organ nizzazioni sin ndacali con facoltà di t transigere le

• rap presentare l a società nei i confronti d i ogni autori tà, Ente ed is stituto in ma ateria di lavo oro;

• rap quanto rich presentare l iesto dalle d a Società ne disposizioni v ei confronti d vigenti in mat di tutti gli ist teria di lavor tituti Previde ro; enziali ed ass sicurativi pro ovvedendo a

Contratti di Compraven dita:

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• con all'estero, p firmare o da 5.000.000,0 ncorrere alle per le fornit are mandato 00 (cinquemi gare indette ure di beni o per firmare ilioni/00); e dalle Amm e servizi in e i relativi co ministrazioni genere, pre ontratti per o dello Stato, esentare le o ogni singola g da Enti pub offerte e, in gara o offert bblici e priva caso di agg ta di importo ti, in Italia e giudicazione, o fino a Euro

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• stip eccezion fat (cinquemilio pulare ed app tta per i ben oni/00) e/o p provare tutt ni strumenta per una dura i gli atti e co li, inerenti l' ata anche su ontratti relat 'attività della periore a tre tivi alla cessi a Società per e anni; ione di beni r un valore f e prestazion fino a Euro 5 ne di servizi, 5.000.000,00

• esa ricevendo c attività soci me, modific commissioni ali di import ca, approvaz , di prodott to fino a Euro zione, stipul ti finiti, sem o 5.000.000, la e risoluzi milavorati, m 00 (cinquem ione dei co materie prim milioni/00); ntratti di ve e, merci, pe endita, perm er lo svolgim muta, anche mento delle

Contratti di Agenzia:

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• esa concessione me, modific e o sub‐conc ca, approvaz cessione com zione, stipu mmerciale, di la e risoluz i commission zione dei co ne e deposito ontratti di m o; mandato di agenzia, di

Contratti di Gestione Az ziendale:

• esa per importi me, modifica fino a: a, approvazi one, stipula e risoluzione e di program mmi e propos ste di nuovi investimenti

• E Euro 500.000 0 (cinquecen ntomila/00) p per singolo in nvestimento o in impianti fissi;
• E Euro 1.000.0 000 (unmilion ne/00) per si ingolo invest timento plur iennale in ric cerca e svilu ppo.

• esa gestione de mila/00) e p me, modific ella società p per una dura ca, approvaz per un valor ata inferiore ione, stipula e singolarme a tre anni; a e risoluzio ente inferio ne di tutti g re a Euro 1. gli atti e con 500.000/00 ntratti occor (unmilionec rrenti per la cinquecento‐

• esa Istituti di ric di Amminis sensi della n me, modific cerca e acco trazione per normativa Co a, approvazi rdi di joint v r le operazio onsob per le one, stipula venture, salv oni aventi un società quo e risoluzion a in quest'ul no specifico otate; ne dei contra ltimo caso la rilievo econ atti di partne a competenz omico, patri ership con U za esclusiva d imoniale e f Università ed del Consiglio inanziario ai

• esa (leasing), lo importo fino me, modific ocazione e su o a Euro 500 ca, approvaz ublocazione 0.000,00 (cin ione, stipula commerciale quecentomi a e risoluzio e aventi per la/00) e dura ne dei cont oggetto la c ata fino a no ratti di loca concessione ove anni; zione, anche in godiment e finanziaria to di beni di

• rich modifica, a documenta affidamento delle operaz hiesta di nu pprovazione zione per i o con un lim zioni finanzia ovi finanzia e e risoluzion mporti fino mite comples arie nei paes menti e aff ne dei finanz a Euro 3.0 ssivo annuo si inseriti nel fidamenti a ziamenti in E 000.000,00 di Euro 5.0 la black list d Istituti di c Euro e/o div (tremilioni/0 00.000,00 (c del Ministero credito in tu isa con faco 00) per cias cinquemilion o dell'Econom utte le form oltà di firmar scun finanzia ni/00) e con mia; me tecniche, re la relativa amento e/o l'esclusione e,o,0eeiia‐doiai,aoeerio0

• esp dei crediti l'incasso, op erire qualsia e/o l'accett perazioni di s asi operazion azione di ce sconto e qua ne con socie essioni da p ant'altro con età di factori parte di forn cernente i ra ing, compres nitori, la cos apporti di fac sa la stipula stituzione di ctoring; di contratti, i garanzie, m , la cessione mandati per

• esa appalto in g inerente e me, modific genere, anch conseguent ca, approvaz he di servizi, e, di import zione, stipu contratti d'o to uguale o la e risoluz opera, o pre inferiore p zione dei co estazioni ad e er ogni sing ontratti di a essi assimila golo contrat approvvigion bili, di beni tto a Euro 1 namento, di ed ogni atto 1.500.000,00 (unmilionecinquecentomila/00), diversi dalla cessione di beni, prestazioni di servizi e partecipazione a gare di cui ai precedenti due punti;

• definizione delle linee guida ed esecuzione delle operazioni di tesoreria/gestione di disponibilità liquida quali, a titolo esemplificativo, ma non esaustivo, operazioni di accensione/estinzione di conto deposito, pronti contro termine, negoziazione di tassi di interesse, accensione ed estinzione di mandati di gestione e, in generale, tutte le operazioni assimilabili;

• sottoscrizione di aumenti di capitale in società controllate, collegate e altre imprese, già detenute che prevedono un investimento inferiore a Euro 100.000 (centomila/00) e che non prevedono aumento della quota detenuta;

Mezzi di Trasporto:

rappresentare la società presso ogni autorità ed ente sottoscrivendo qualsiasi pratica relativa allo stato giuridico dei mezzi di trasporto e concedere le autorizzazioni a condurre gli automezzi di proprietà della società a personale dipendente o a terzi.

• acquistare, vendere e permutare, con il limite di Euro 100.000/00 (centomila/00) ogni mezzo di trasporto terrestre, espletando le relative formalità presso i competenti Pubblici Registri Automobilistici, compresa la trascrizione e cancellazione delle ipoteche;

Operazioni Finanziarie e Rapporti con le Banche:

• effettuare qualsiasi operazione, entro i fidi accordati, a debito e credito su conti correnti della società presso Istituti di credito e uffici postali in Italia ed all'estero con l'esclusione dei paesi inseriti nella black list del Ministero dell'Economia; emettere, girare, incassare assegni bancari, fare emettere, girare e incassare assegni circolari;

emettere, quietanzare, girare effetti cambiari; far emettere, girare titoli rappresentativi di merci;

effettuare o svincolare depositi cauzionali in contanti o titoli;

· depositare presso istituti di credito, a custodia e in amministrazione o in pegno, titoli pubblici o privati e valori in genere; ritirarli rilasciando ricevuta liberatoria;

· locare e disdettare cassette di sicurezza, con facoltà di aprire e ritirarne il contenuto;

• rilasciare effetti cambiari ed avvalli solo a fornitori e su regolari operazioni, accettare cambiali tratte solo da fornitori e se emesse su regolari ordini;

Pratiche Amministrative:

•

ritirare pacchi postali, lettere raccomandate e assicurate presso ogni ufficio rilasciandone ricevute e quietanze;

● dare ed accettare depositi in garanzia;

• compiere operazioni di sdoganamento facendo e ritirando i prescritti depositi e ogni altra pratica con Uffici Doganali firmando ogni documento opportuno;

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Girata e Inc casso Titoli al ll'Ordine:

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• neg titolo o effe goziare, firma etto di comm are ed esige mercio, firma ere cambiali ndo i relativi (tratte e pag i documenti, gherò), vagli , girate, quie ia cambiari, etanze; assegni e qu ualsiasi altro

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• gira are cambiali, assegni ed a altri titoli all' ordine per l' 'incasso;

• elev eventualme vare protes ente la revoc ti, intimare ca; e precetti, procedere ad atti con nservativi e ed esecutivi e curarne

Corrisponde enza e altri d documenti:

• sott toscrivere tu utta la corrisp pondenza de ella società;
• eme ettere, firma are e quietan nzare fatture e, note di add debito e accr redito e ricev verle;
• firm mare ed eme ttere bolle d di accompagn namento, D. D.T. e riceve rli;

Esazione di Crediti:

• esig persona rila gere crediti, asciando quie incassare e etanze e sca e ritirare som richi; mme e valo ri di qualsia asi titolo da qualsiasi Ca assa, Ente e

• pro vvedere alla emissione d di tratte sia s su clienti che e su debitori ad altro titol lo;
• intim mare atti di costituzione in mora e fa are elevare a atti di protest to bancario;

• pro iscrizioni di muovere att ipoteche giu ti esecutivi e udiziali e rive e conservativ endiche di m vi, ottenendo erci anche p o ingiunzioni resso terzi e , precetti, se revoca dei m equestri e pi medesimi att gnoramenti, ti;

• pro relative pro riparti finali compiendo muovere ist oposizioni di i e parziali, in tutti gli atti anze di fallim i crediti, ass ntervenire n inerenti alle mento, rappr severarne la elle procedu procedure m resentare la loro vera r ure di concor medesime; società man eale esisten rdato preven dante nei gi za, dare vot ntivo ed amm udizi fallime ti in concord ministrazione ntari, fare le dati, esigere e controllata oe,eeaeioià

Mandati Sp eciali:

• rilas speciali che operazioni u sciare, nei lim e li abilitino a usando per e miti dei prop a compiere i esse delle fir pri poteri, a d n nome e pe me sociali e dipendenti d er conto del revocare ov della società la società de e occorra i m ed anche a t eterminate o mandati stess terzi, manda operazioni e si; ati e procure categorie di

• fare nell'interess la sue stesa valido e con e, anche se se della soci a elencazion n l'esonero p e qui non età mandan ne di poteri per chiunque espressame te, senza es come esem e da ogni resp ente specifi clusioni di so plificativa e ponsabilità; icato, quan orta se non non tassati to altro op quelle precis va. Il tutto pportuno e sate dovend con promes necessario do intendersi ssa di rato e

Attività Spe ecifiche:

• Stip materiali d pubblicitari pulare, modi i pubblicità, a della socie ificare e riso di sponsor età, ricerche olvere contr izzazione, p di mercato; atti di acqu romozione e isto di spaz e speriment i e/o mezzi tazione; con pubblicitari ntratti relativ di servizi e vi all'attività • svolgere tutte le incombenze di vigilanza ed attuazione delle disposizioni legislative e regolamentari spettanti alle società quotate e stabilite dalle autorità competenti;

• svolgere ogni attività ritenuta necessaria all'espletamento della funzione con gli investitori, la stampa nazionale ed internazionale, ed il mercato;

• sovraintendere all'organizzazione dei programmi di comunicazione, partecipando anche ad eventi e fiere, e quanto altro ritenuto utile allo scopo della promozione dell'immagine della Società;

• coordinare l'attività di ricerca e sviluppo della Società ed in particolare:
  • assumere le iniziative necessarie per la realizzazione dei programmi di ricerca e sviluppo aziendali e del gruppo;
  • assumere ogni iniziativa ritenuta necessaria al fine di promuovere lo studio, la progettazione e la messa a punto di nuovi prodotti, avvalendosi della collaborazione di tutti i componenti dell'organizzazione societaria e del gruppo definita nell'organigramma della società e del gruppo ed utilizzando l'inventiva e l'esperienza di tutto il personale;
  • coordinare le attività di ricerca e sviluppo del Gruppo riferendo periodicamente al Consiglio di Amministrazione sulle attività svolte;
  • monitorare i progetti di ricerca pubblici e/o finanziati da enti pubblici anche sovranazionali e partecipare a quelli di interesse della Società e del Gruppo.

Il Presidente è qualificabile come il principale responsabile dell'impresa (chief executive officer).

Si precisa che non ricorre la situazione di interlocking directorate prevista dal criterio 2.C.5 del Codice di Autodisciplina.

Il Consiglio ritiene che il conferimento di deleghe gestionali al Presidente risponda ad apprezzabili esigenze organizzative dell'Emittente, che risiedono nella snellezza del funzionamento del Consiglio di Amministrazione della Società, tenuto anche conto delle sue dimensioni. Ricorrendo tale situazione, si ricorda che la Società ha nominato il Consigliere Chiara Mio quale Lead independent director ai sensi del Codice. Per maggiori informazioni circa la figura del Lead independent director si rinvia al paragrafo 4.7.

b) Comitato Esecutivo

Il Consiglio dell'Emittente non ha costituito al proprio interno un Comitato Esecutivo.

Informativa al Consiglio e al Collegio Sindacale

Come prescritto dall'art. 19 dello Statuto, gli organi delegati hanno riferito tempestivamente al Consiglio di Amministrazione e al Collegio Sindacale con periodicità almeno trimestrale, nel corso delle riunioni consiliari, sull'attività svolta, sul generale andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione, nonché sulle operazioni di maggior rilievo per le loro dimensioni e caratteristiche effettuate dalla Società e dalle sue controllate e con modalità idonee a permettere ai Consiglieri di esprimersi con consapevolezza sulle materie sottoposte al loro esame.

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4.5. Altri c consiglieri es secutivi

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Ai sensi del Barazza, in avente rilev criterio 2.C. quanto rive vanza strateg 1 del Codice este la carica gica. e, ulteriore a a di Consiglie mministrato ere Delegato ore esecutivo o di Advane o della Societ t, società co tà è il consig ontrollata da gliere Sandro all'Emittente

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4.6. Amm ministratori In ndipendenti

Ai sensi de quanto pre Istruzioni al in ottempe Amministra Antonello, D el combinato scritto dall'a l Regolamen eranza al Pri azione quattr Dott. Riccard o disposto d art. 2.2.3, co to di Borsa – ncipio 3 de ro Amminist do Costacurt egli artt. 14 omma 3, let – entrambi a l Codice di ratori Indipe a e il Dott. A 47‐ter, comm ttera l) del R applicabili ag Autodisciplin endenti, nelle Alberto Felice ma 4 e 148, Regolamento gli emittenti i na, sono att e persone de e De Toni i qu comma 3, o di Borsa e in possesso d tualmente p ella Prof.ssa uali: TUF, confor e dall'art. IA. della qualific presenti nel Chiara Mio, rmemente a .2.10.6 delle ca STAR – ed Consiglio di Dott. Giulio

• (i) non co fiduciar ontrollano la ri o per inter a Società, d posta person direttamente na, non sono e o indiretta o in grado di amente, anc esercitare su che attraver u di essa un' rso società influenza no controllate, otevole;
• (ii) non par più sogg rtecipano, d getti possan irettamente o esercitare o indirettam il controllo o mente, ad a o un'influenz lcun patto p za notevole s parasociale a sulla Società; attraverso il ; quale uno o
• (iii) non son rappres ovvero rilevanz che, an di eserc no, o non s sentante leg un dirigent za strategica che congiun citare sulla st ono stati ne gale, il presi te con resp , di una soci tamente con tessa un'influ ei precedent dente del c ponsabilità s età sottopos n altri attrav uenza notev ti tre eserciz consiglio di strategiche) sta a comun verso un patt ole; zi, esponent amministraz della Socie e controllo c to parasocia ti di rilievo ( zione, un am tà, di una con essa, di u le, controlli (per tali inte mministrator sua control una società la Società o endendosi il re esecutivo llata avente o di un ente sia in grado
• (iv) non in indirett senso in una soc rapport espone anche trattand dei med ntrattengono tamente (ad ndicato al pu cietà di cons ti di lavoro s nti di rilievo, congiuntam dosi di socie desimi; o, ovvero n esempio att unto (iii) che sulenza), una subordinato , nel senso in ente con a tà o ente – c non hanno traverso soc e precede, o a significativa : (a) con la ndicato al pu altri attraver con gli espon intrattenut cietà control ovvero in qu a relazione c Società, con unto (iii) che rso un patt nenti di riliev to nell'eserc late o delle alità di partn commerciale n una sua c precede, de to parasocia vo, nel senso cizio preced quali siano ner di uno s e, finanziaria ontrollata, o i medesimi; ale, controll o indicato al dente, diret esponenti d studio profes a o professio ovvero con (b) con un so li la Società l punto (iii) c ttamente o di rilievo, nel ssionale o di onale ovvero alcuno degli oggetto che, à, ovvero – che precede, oeedio,oloeeolioi,,oaànioiia
• (v) fermo autono compro sottopo rapport al prece restando qu mo o subo ometterne l'i oste a comu to di coniugi edente punto uanto indica ordinato, ov indipendenz ne controllo o, parentela o (a); ato al punto vvero altri r a: (a) con la o; (b) con gli o affinità en o (iv) che p rapporti di a Società, co i amministra ntro il quart precede, no natura pat n sue contro atori della So o grado deg n intratteng trimoniale o ollate o cont ocietà; (c) co li amministr gono rappor o profession trollanti o co on soggetti ratori delle s rti di lavoro nale tali da on le società che siano in ocietà di cui
• (vi) non rice controll ammini raccom perform evono, né ha lante, una istratore no andati dal C mance aziend anno ricevut significativ on esecutivo Codice), anc dale, anche a o nei preced a remuner o della Soc he sotto fo a base aziona denti tre ese razione agg cietà e al c rma di part aria; rcizi, dalla So giuntiva (ris compenso p ecipazione a ocietà o da u spetto all'em per la part a piani di in una società c molumento tecipazione ncentivazion controllata o "fisso" di ai Comitati e legati alla
• (vii) non son no stati amm ministratori d ella Società per più di no ove anni neg li ultimi dodi ici anni;

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(viii) non riv esecutiv vestono la c vo della Soci arica di amm età abbia un ministratore n incarico di a esecutivo in amministrat n un'altra so ore; cietà nella q quale un am ministratore

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• (ix) non so incarica no soci o a ata della revi amministrato sione legale ori di una so della Società ocietà o di à; un'entità a ppartenente e alla rete d della società
• (x) non son comunq ammini questa l'Emitte no stretti fam que non son istratori, con controllate, ente. miliari di una o coniugi, pa niugi, parent delle socie a persona ch arenti o affin ti ed affini e tà che la co he si trovi in ni entro il qua entro il quar ontrollano e una delle si arto grado d rto grado de e di quelle s tuazioni di c egli Ammini egli amminis sottoposte a cui ai preced stratori della stratori delle a comune co denti punti e a Società, né e società da ontrollo con

Alla presen state depos Autodiscipli tazione della sitate presso ina per i Con a lista per la o la sede soc nsiglieri Indip a nomina de ciale le attes pendenti. el Consiglio d stazioni circa di Amminist a la presenza razione attu a dei requisi ualmente in iti richiesti d carica, sono dal Codice di

Il Consiglio informazion informazion di Amminist ni che gli i ni comunque trazione valu nteressati s e a disposizio uta l'esistenz sono tenuti one del Cons za e la perma a fornire iglio medesi anenza dei r sotto la pr mo. equisiti di cu ropria respo ui sopra, sull onsabilità, o la base delle ovvero delle

Il possesso comma 3, le Consiglio di maggio 201 annualment apposito co indipendent comunque che possano dello Statut comma 3, d in capo al requisito. N Autodiscipli dei requisit ett. b) e c), T i Amministra 14 (come c te, da ultimo omunicato s ti, gli stessi ad informar o comprome to sociale d del TUF in ca numero min Nell'effettuar ina. ti di indipen TUF degli Am azione, oltre comunicato o nella riunio stampa. Sull si sono im e tempestiva ettere la pro ell'Emittente apo ad un Am nimo di Amm re le valutaz ndenza di cu mministrator che nella p al mercato one tenutasi a base dell pegnati man amente il Co pria indipen e, il venir m mministrator ministratori zioni di cui s ui all'articolo ri Indipenden rima riunion con il com in data 8 m e dichiarazio ntenere l'in onsiglio di Am ndenza. Si pr meno del req re non ne de che second sopra il Cons o 3 del Cod nti attualme ne utile dopo municato sta arzo 2017, c oni di indip dipendenza mministrazio ecisa, inoltre quisito di in etermina la d o la normat siglio ha app ice di Autod nte in carica o la loro nom ampa diffus ome reso no endenza res durante la one in merito e, che ai sen dipendenza decadenza se tiva vigente plicato i crite disciplina e a sono stati v mina tenutas o in pari d oto al merca se dagli Am durata del o ad eventua si dell'art. 14 prescritto d e i requisiti p devono pos eri previsti d all'art. 148, verificati dal si in data 14 data), anche to mediante mministratori mandato, e ali situazioni 4, comma 2, dall'art. 148, permangono ssedere tale dal Codice di eàeéanoiee,l4eeii,,oeiaoiiaoin,oieiiei

Il Collegio S del 10 mar adottati dal e l'esito di dell'art. 153 Sindacale, in rzo 2017 ha l Consiglio di tale contro 3 del TUF. conformità c verificato l i Amministra ollo verrà re con il Criteri a corretta a azione per la so noto nel o Applicativo applicazione a valutazione ll'ambito de o 3.C.5 del C dei criteri e dei requisit lla relazione Codice di Aut e delle proc ti di indipend e dei Sindac todisciplina, cedure di ac denza dei pro ci all'Assemb nella seduta ccertamento opri membri blea ai sensi

In data 8 valutazione che la comp rispetto alle esecutivi d garantisce u marzo 2017 e annuale ai posizione e i e esigenze ge i cui quattr una idonea c 7, il Consigl sensi del Cr l funzioname estionali e or ro Amminist composizione lio di Amm riterio Applic ento del Con rganizzative tratori non e dei Comita inistrazione cativo 1.C.1, nsiglio di Am della Società esecutivi In ati costituiti a di Eurotec lett. g) del ministrazion à. Infatti, la p ndipendenti, all'interno de h ha provv Codice di A ne e dei suoi presenza di o su un tota el Consiglio d veduto ad e Autodisciplina Comitati sia otto Ammin ale di nove di Amministr effettuare la a, ritenendo ano adeguati istratori non Consiglieri, razione.

In conform effettuato s consiglieri. e funzionam struttura de gli Ammin dell'autoval tematiche d ità al Codice sulla base di Il questionar mento del C ei comitati, e istratori, n lutazione ha di propria co e di Autodis un question rio ‐ suddivi Consiglio, int etc.) e con p onchè esam anno eviden ompetenza c sciplina, il p ario per l'au so in diversi terazione co ossibilità di e minato dal nziato che il on il coinvol rocesso di v utovalutazion ambiti di ind on il manage esprimere co Consiglio Consiglio h lgimento di t valutazione h ne dell'organ dagine (i.e. c ement, gove ommenti e p nella sedu ha gestito c tutti i Consig ha riguardat no amministr composizion ernance del proposte ‐ è ta dell'8 m on efficacia glieri in un c to l'Esercizio rativo trasm e, struttura, rischio, com stato compi marzo 2017 a nel corso lima di com o ed è stato esso a tutti i dimensione mposizione e ilato da tutti 7. Gli esiti del 2016 le petenza e di

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collaborazio comportino e saranno Consiglieri. one sulle te o la necessità prese in co matiche rigu à di intrapren onsiderazione uardanti la s ndere azioni e in un ott società. Non immediate d ica di miglio n si sono ris di correzione oramento e contrati ele e che comun di efficient menti di de nque verrann tamento de ebolezza che no analizzate l lavoro dei

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Nel corso promuovere Preposto al futuro. dell'Esercizio e un costan fine di mon o gli Ammin nte ed attivo nitorare l'evo nistratori ind o dialogo co oluzione dell dipendenti on gli Amm 'andamento hanno lavor inistratori d o della Societ rato di conc otati di dele tà e l'impost certo per m eghe e con tazione del s mantenere e il Dirigente suo percorso eeieo,

Nel corso d durante la Consiglio di dell'Esercizio quale sono amministra si è tenuta stati analizza zione e l'atti una riunione ati la figura vità dei vari e degli Amm del Lead Ind comitati all' ministratori in dipendent Di interno del c ndipendenti irector, il flu consiglio di a in data 29 a usso informa amministrazi agosto 2016, ativo verso il one.

La durata de ella riunione e è stata di 60 0 minuti.

4.7. Lead indipendent t director

In data 14 m indipendent Consiglieri I rappresenta Indipenden Amministra autonomam Independen maggio 2014 te, quale Le Indipendent a il punto d ti, collabora atori siano d mente o su r nt Directors e , il Consiglio ead Indepen i, secondo la di riferiment a con il Pre destinatari d ichiesta di a executive ses di Amminist dent Directo a migliore p to per il coo sidente del i flussi infor ltri Consiglie ssions). trazione ha n or, con l'obi rassi di corp ordinamento Consiglio d rmativi com eri apposite r nominato la iettivo di va porate gover o delle istan di Amministr pleti e temp riunioni di so Prof.ssa Chia lorizzare ult nance. Il Lea nze e dei co razione al fi pestivi e può oli Amminist ara Mio, Am teriormente ad Independ ontributi de ine di garan ò, tra l'altro tratori Indipe ministratore il ruolo dei dent Director ei Consiglieri ntire che gli o, convocare endenti (c.d. leir

Nel corso indipendent Amministra discussione delle inform dell'Esercizi ti nel dialog atori dotati d ove necessa mazioni, anch o, il Lead I go con gli al di deleghe e ario, monito he al di fuori Independent ltri membri e con il Diri orando la reg delle occasio t Director h del Consigli gente Prepo golarità delle oni di incont ha operato io di Ammin osto. Tale ru e comunicaz tro formali. per coordin nistrazione e uolo si è co ioni e promu nare gli Am ed in partico ncretizzato uovendo la c mministratori olare con gli attivando la condivisione

5. TRAT TTAMENTO DELLE INFO ORMAZION NI SOCIETAR RIE

5.1. Inform mazioni Priv vilegiate

Il Consiglio in materia novembre 2 di Amminist di gestione 2010. trazione dell e informazio a Società, ne one privileg ella seduta d giate" adott del 14 marzo tata dal Con o 2014, ha a nsiglio di A aggiornato la Amministrazi a "Procedura one del 12

Nel corso d informazion mercato (M Commission dell'Esercizio ni privilegiat Market Abus ne Europea. la Società h te" ai sensi se Regulatio ha adottato dell'art. 17 on, "MAR") una nuova " del Regola e delle rela "Procedura mento (UE) ative norme per la comu n. 596/201 e di esecuzi unicazione al 14 relativo a one e attua pubblico di agli abusi di azione della

La "Procedu comunicazio informazion procedura regolament informazion preventive ura per la co one all'este ni riservate ( interna è fi tari vigenti in ni privilegiat contro gli ab omunicazione rno delle in (come defini nalizzata, in n materia e e, nonché u busi di merca e al pubblico nformazioni te dalla proc primo luog a garantire na maggiore ato. o di informa privilegiate cedura) rigu go, ad assicu il rispetto de e trasparenz zioni privileg (così come ardanti l'Em urare l'osser ella massima za nei confro giate" regola e definite da ittente e le s rvanza delle a riservatezz onti del mer a la gestione all'art. 7 M società del G e disposizion za e confiden rcato e adeg interna e la AR) e delle Gruppo; tale i di legge e nzialità delle uate misure iie.iiaea2iiaaeeeedaa

In particola oggetto inf funzione Co re, i comun formazioni p orporate Com icati stampa privilegiate mmunication richiesti da sono predis n e sono app alla vigente n sposti dalla provati dall'A normativa le funzione In Amministrat egislativa e r nvestor Rela ore Delegato regolamenta ations coad o ovvero, in re aventi ad iuvata dalla caso di sua assenza o impedimento, dagli altri soggetti competenti ad effettuare della natura privilegiata dell'informazione ai sensi della relativa procedura, e qualora se ne ravisi l'opportunità o la necessità, dal Consiglio, per l'approvazione finale prima della diffusione all'esterno, previa attestazione, nel caso il testo sia relativo ad informativa di natura contabile, del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari. Tali comunicati stampa sono disponibili sul meccanismo di stoccaggio indicato al paragrafo 15 della presente Relazione e sul sito internet dell'indirizzo www.eurotech.com, nella sezione "Investitori".

[

5.2. Internal Dealing

Riguardo alla gestione degli adempimenti informativi derivanti dalla disciplina dell'Internal Dealing di cui all'art. 114, comma 7, TUF e agli artt. 152-sexies, 152-octies del Regolamento Emittenti CONSOB, in vigore per le società quotate a partire dal 1° aprile 2006, il Consiglio di Amministrazione della Società, in data 28 marzo 2006, ha deliberato di adottare la Procedura per l'adempimento degli obblighi in materia di Internal Dealing (la "Procedura Internal Dealing"), diretta ad assicurare la massima trasparenza ed omogeneità informativa al mercato, aggiornata da ultimo nella riunione consiliare del 14 marzo 2014.

Nel corso dell'Esercizio la Società ha adottato una nuova "Procedura per l'adempimento degli obblighi in materia di Internal Dealing" ai sensi dell'art. 19 MAR e delle relative norme di esecuzione della Commissione Europea.

Le comunicazioni relative alle operazioni rilevanti ai sensi dell'Internal Dealing compiute nel corso dell'Esercizio sono state rese note al mercato ai sensi dell'Internal Deding. Tali informazioni sono comunque disponibili sul sito internet della Società www.eurotech.com, nella sezione "Investitori".

5.3. Registro delle persone in possesso di informazioni privilegiate

Con particolare riferimento all'obbligo per gli emittenti quotati, per i soggetti in rapporto di controllo con essi e persone che agiscono in loro nome o per loro conto, di istituire e gestire un registro delle persone che hanno accesso ad informazioni privilegiate di cui all'art. 115-bis TUF e agli art. 152-bis e seguenti del Regolamento Emittenti CONSOB (il "Registro"), il Consiglio di Amministrazione della Società ha deliberato di istituire il Registro ed ha approvato la "Procedura per la gestione del Registro delle persone che hanno accesso ad Informazioni Privilegiate", in vigore dal 1° aprile 2006. Il Consiglio di Amministrazione ha poi istituito il Registro di Gruppo delle persone che hanno accesso ad informazioni privilegiate ("Registro di Gruppo"), che sostituisce il Registro, tenuto in Eurotech, per conto di tutte le società del Gruppo Eurotech, da Andrea Barbaro in qualità di Responsabile della tenuta del Registro di Gruppo. La suddetta procedura è stato oggetto di aggiornamento nella riunione consiliare del 14 marzo 2014.

Nel corso dell'Esercizio la Società, in ottemperanza all'art. 18 MAR e alle relative norme di esecuzione e attuazione della Commissione Europea che stabiliscono l'obbligo per gli emittenti o le persone che agiscono a nome o per conto loro di redigere, gestire e aggiornare il registro delle persone che hanno accesso a informazioni privilegiate, ha adottato una nuova "Procedura per la gestione del Registro di Gruppo delle persone che hanno accesso ad informazioni privilegiate".

6. COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO

All'interno del Consiglio sono stati costituiti il Comitato per le Nomine, il Comitato per la Remunerazione, il Comitato Controllo e Rischi e il Comitato per le Operazioni con Parti correlate. Si precisa che la Società non ha costituito né un comitato che svolge le funzioni di due o più comitati previsti dal Codice di Autodisciplina, né comitati diversi da quelli previsti dal Codice di Autodisciplina.

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7. COM MITATO PER LE NOMIN E

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Il Consiglio, sistema de Comitato pe in conformi l voto di lis er le Nomine ità a quanto sta per la n e. previsto dal omina dell'O l Codice e in Organo Amm considerazi ministrativo, one della pr , ha istituito resenza nello o al proprio o Statuto del interno un

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Il Comitato per le nomin ne è compos sto in maggio oranza da Am mministrator ri non esecut tivi indipend enti.

Nella sedut Comitato, (Amministra dimessa dal Pertanto, n nominato c ta del Cons nelle perso atore indipe lla carica di c nella seduta omponente iglio di Amm one dei Si endente) e C consigliere d a del 14 ma del Comitato ministrazion ignori Robe Chiara Mio ( i amministra aggio 2015, o per le Nom e del 14 m erto Siagri (Amministrat azione e com l'Amminist mine e Presid maggio 2014 (Amministr tore indipen mponente de tratore indip dente dello st sono stati atore esecu ndente). In d l Comitato la pendente Gi tesso. nominati i utivo), Pao data 28 apri a signora Pao iulio Antone membri del la Bonomo le 2015 si è ola Bonomo. ello è stato lnlo.

Il Comitato composizio all'interno d Codice di A possa esse nell'Emitten al Consiglio sostituire A per le Nom ne dello stes del Consiglio Autodisciplina ere consider nte e in meri di Amminist mministrato ine formula sso ed esprim o sia ritenut a, ossia in m rato compa ito all'oppor trazione can ori indipende pareri al Co mere raccom ta opportuna merito al num tibile con tunità di aut ndidati alla ca enti. onsiglio di Am mandazioni in a nonché su mero massim un efficace torizzare der arica di Amm mministrazio n merito alle ugli argomen mo di incaric svolgiment roghe al divie ministratore one in merit e figure prof nti di cui agl chi di ammin to dell'incar eto di conco nei casi di co to alla dimen fessionali la c li artt. 1.C.3 nistratore o rico di am orrenza; inolt ooptazione, nsione e alla cui presenza 3 e 1.C.4 del sindaco che ministratore tre, propone ove occorra oaaleee

Nel corso d tenuta una Amministra dell'Esercizio riunione del ativo. non è stata l Comitato p a necessaria er fornire le alcuna riun linee guida nione del Co per la nomin mitato. In d na dei nuovi data 13 marz componenti zo 2017 si è i dell'organo aèor

Non sono s l'assolvimen state destina nto dei prop ate risorse fi ri compiti, d inanziarie al ei mezzi e de Comitato p elle strutture er le Nomin e aziendali de ne in quanto ell'Emittente o lo stesso si e. i avvale, per

વં COMITATO PER LA REMUNERAZIONE

Alla luce di quanto prescritto dall'art. 2.2.3, comma 3, lettera n) del Regolamento di Borsa, applicabile agli emittenti in possesso della qualifica STAR, e conformente al Codice di Autodisciplina, la Società ha costituito in seno al proprio Consiglio di Amministrazione il Comitato per la Remunerazione. Detto Comitato è stato originariamente costituito con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 2 settembre 2005 e dura in carica sino a quando è in carica il Consiglio di Amministrazione di cui è emanazione.

Il Consiglio di Amministrazione, nella seduta del 14 maggio 2014, ha nominato quali membri del Comitato ii Signori Chiara Mio (Presidente), Paola Bonomo e Riccardo Costacurta, tutti Amministratori non esecutivi indipendenti. In data 28 aprile 2015 si è dimessa dalla carica di consigliere di amministrazione la signora Paola Bonomo. Nella seduta del 14 maggio 2015 l'Amministratore non esecutivo signor Giuseppe Panizzardi è stato nominato componente del Comitato.

Conformente al Codice di Autodisciplina, tale Comitato ha solo funzioni propositive e consultive. In particolare, rimane compito degli Amministratori Delegati definire ed i livelli di remunerazione dell'alta direzione.

Il Comitato, in conformità all'art. 2.2.3, comma 3, lettera n) del Regolamento di Borsa e al Codice di Autodisciplina, è composto esclusivamente da Amministratori non esecutivi, in maggioranza indipendenti.

Il Comitato per la Remunerazione ha il compito di:

• proporre l'adozione della Politica di Remunerazione degli Amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategiche;
• · presentare proposte o esprimere pareri al Consiglio di Amministrazione sulla remunerazione degli Amministratori esecutivi e degli altri Amministratori che ricoprono particolari cariche nonché sulla fissazione degli eventuali obiettivi di performance correlati alla eventuale componente variabile della remunerazione, monitorando l'applicazione delle decisioni adottate dal Consiglio stesso e verificando, in particolare, l'effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance;
• valutare periodicamente l'adeguatezza, la coerenza complessiva e la concreta applicazione della Politica di Remunerazione degli Amministratori esecutivi, degli altri Amministratori investiti di particolari cariche e dei dirigenti con responsabilità strategiche, avvalendosi a tale ultimo riguardo delle informazioni fornite dagli Amministratori Delegati; formula al Consiglio di Amministrazione proposte in materia.

In particolare, il Comitato nel definire le suddette remunerazioni tiene in debita considerazione: la coerenza con quelle riconosciute nel corso dei precedenti mandati, la congruità con gli impegni assunti e le responsabilità delle cariche ricoperte, le qualifiche professionali possedute dai soggetti interessati nonché le dimensioni della Società, del Gruppo e le relative prospettive di crescita.

Nel corso dell'Esercizio, il Comitato per la Remunerazione ha tenuto 2 (due) riunioni 01 aprile e il 29 agosto che sono state regolarmente verbalizzate. La prima riunione ha avuto per oggetto l'analisi del raggiungimento a consuntivo del Piano di Remunerazione variabile a livello di Gruppo per l'anno 2015 e le proposte per il piano di remunerazione relativo all'anno 2016 nonchè la modifica di remunerazione. Nella seconda riunione si sono analizzati i criteri del piano di retention attravverso l'attribuzione di Performance Share. Le riunioni sono regolarmente presidente del Comitato.

La durata media delle riunioni è stata 1 ora e 17 minuti.

Per l'esercizio in corso è prevista almeno una riunione nel mese di marzo 2017.

Nello svolgimento delle sue funzioni, il Comitato per la Remunerazione ha la possibilità di accedere alle informazioni e alle funzioni aziendali necessarie per lo svolgimento dei suoi compiti e può inoltre avvalersi, ove ritenuto opportuno, di consulenti esterni, nei termini stabiliti dal Consiglio di Amministrazione.

Non sono state destinate risorse finanziarie al Comitato per la Remunerazione in quanto lo stesso si avvale, per l'assolvimento dei propri compiti, dei mezzi e delle strutture aziendali della Società.

I Consiglieri Chiara Mio e Giuseppe Panizzardi possiedono una esperienza in materia finanziaria o di politiche retributive.

Ai sensi del'art. 6.C.6. del Codice, nessun amministratore prende parte alle riunioni del Comitato per la Remunerazione in cui vengono formulate le proposte al Consiglio di Amministrazione relative alla propria remunerazione.

REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI 9.

Come prescritto dall'art. 20 dello Statuto, ai membri del Consiglio di Amministrazione spetta un compenso annuo, determinato dall'Assemblea per l'intero periodo della carica, nonché il rimborso delle spese sostenute in ragione del loro ufficio. Il Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Collegio Sindacale, stabilisce le remunerazioni del Presidenti, degli Amministratori Delegati e dei membri del Comitato Esecutivo. In via alternativa, l'Assemblea può determinare un importo complessivo per la remunerazione di tutti gli Amministratori, inclusi quelli investiti di particolari cariche, il cui riparto è stabilito dal Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Collegio Sindacale.

Una parte significativa della remunerazione degli Amministratori esecutivi e dei dirigenti con responsabilità strategiche è legata ai risultati economici conseguiti dalla Società e/o al raggiungimento di obiettivi specifici preventivamente indicati dal Consiglio di Amministrazione.

La remunerazione degli Amministratori non esecutivi è commisurata all'impegno richiesto a ciascuno di essi, tenuto conto della partecipazione ad uno o più comitati. La remunerazione stessa non è legata ai risultati economici conseguiti dalla Società. Gli Amministratori non sono destinatari di piani di incentivazione a base azionaria.

L'Assemblea, nell'adunanza del 24 aprile 2014, ha determinato in Euro 15.000 il compenso lordo annuale a favore di ciascun amministratore per ciascuno degli esercizi dal 2014 al 2016, oltre al rimborso delle spese e fermo restando che il Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Collegio Sindacale, provveda a stabilire l'ulteriore remunerazione spettante ai membri del Consiglio di Amministrazione investiti di particolari cariche, oltre ad una indennità di fine mandato (TFM - da corrispondersi ai soli amministratori con delega) che non potrà essere superiore per ciascun anno al 10% del compenso totale corrisposto ai consiglieri con delega; tale indennità di fine mandato sarà corrisposta integralmente al momento della cessazione del corrente mandato.

Per informazioni sulla Politica di Remunerazione adottata dall'Emittente e sui compensi percepiti dai componenti del Consiglio di Amministrazione nell'Esercizio si rinvia, rispettivamente, alla sezione I e alla sezione II della Relazione sulla Remunerazione predisposta ai sensi dell'art. 123-ter del TUF e dell'art. 84quater del Regolamento Emittenti Consob, disponibile nei termini di legge sul sito internet della Società all'indirizzo www.eurotech.com nella sezione "Investitori".

Meccanismi di incentivazione del Responsabile della Funzione di Internal Audit e del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Non esistono meccanismi di incentivazione del Responsabile della Funzione Internal Audit e del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari.

10. COMITATO CONTROLLO E RISCHI

Il Consiglio ha originariamente costituito il Comitato Controllo e Rischi in data 2 settembre 2005, con le funzioni stabilite dal Codice di Autodisciplina.

In conformità all'art. 2.2.3, comma 3, lett. o) del Regolamento di Borsa, applicabile agli emittenti in possesso della qualifica STAR, e al Criterio Applicativo 7.C.2 del Codice di Autodisciplina, il Comitato

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Controllo e materia di s e Rischi ha f sistema del c unzioni cons controllo inte sultive e pro erno e di ges opositive ne stione dei ris ei confronti d chi. del Consiglio o di Ammini istrazione in

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In particola re, detto Com mitato, nell'a assistere il C Consiglio di A Amministrazio one:

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• a) valuta reviso loro o a, unitament ore legale e omogeneità a te al dirigen il Collegio Si ai fini della r te preposto ndacale, il c edazione de o alla redazio orretto utiliz el bilancio co one dei docu zzo dei princ nsolidato; umenti conta cipi contabili abili societa i e, nel caso ri e sentiti il di gruppi, la
• b) esprim me pareri su specifici asp petti inerenti i alla identifi cazione dei principali risc chi aziendali i;
• c) discut rischi predis te con la fun e esamina sposte dalla nzione Intern , qualora n funzione Int nal Audit la v ecessario, le ternal Audit; valutazione d e relazioni del sistema d relative ad di controllo i argomenti interno e di di particola gestione dei re rilevanza
• d) monit tora l'autono omia, l'adegu uatezza, l'eff ficacia e l'eff ficienza della a funzione di Internal Aud dit;
• e) può c dando chiedere alla one contestu a funzione di uale comunic i Internal Au cazione al Pr udit lo svolgi residente de mento di ve l Collegio Sin rifiche su sp ndacale; pecifiche are e operative,
• f) riferis della sistem sce anche in relazione f ma di contro formalment inanziaria a llo interno e e, al Consigl nnuale e se di gestione lio, almeno s emestrale, s dei rischi. semestralme sull'attività s ente, in occa svolta nonch asione dell'a hé sull'adeg pprovazione guatezza del

Il Consiglio membri del Bonomo e R dimessa da 2015 la sign Controllo e di Amminis l Comitato p Riccardo Cos lla carica di c nora Marina Rischi. trazione, ne per il Contro stacurta, tut consigliere d Pizzol è stat l corso della llo e Rischi n ti Amministr di amministra ta nominata a riunione te nelle person ratori non es azione la sig Amministra enutasi in da ne dei Consig secutivi indip nora Paola B atore non es ata 14 magg glieri Chiara pendenti. In Bonomo. Nel ecutivo e co gio 2014, ha Mio (Presid data 28 apr lla seduta de omponente d a nominato i ente), Paola rile 2015 si è el 14 maggio del Comitato nlaia,elaèoonée5li

Il Comitato occasione sull'adeguat o Controllo dell'approva tezza del sist e Rischi ha azione del tema di cont riferito al bilancio e trollo interno Consiglio di della relaz o. i Amministra zione seme azione, alme estrale, sull' eno semest 'attività svo ralmente in olta nonché

Tutti i comp e finanziaria gennaio, 22 Presidente ponenti del C a. Nel corso 2 febbraio, del Comitato Comitato Co dell'Esercizi 11 marzo, 5 o e tutte reg ntrollo e Ris o, il Comitat 5 agosto, 29 olarmente v chi possiedo to Controllo 9 agosto, 1 erbalizzate. ono un'adegu e Rischi ha 0 ottobre, 1 uata esperie tenuto 7 (se 11 novembr enza in mate ette) riunion re, tutte pre ria contabile i, in data 25 esiedute dal

La durata de elle riunioni del Comitato o Controllo e e Rischi è sta ata mediame ente di circa 2 2 ore e 27 m minuti.

Nell'Eserciz per il perio Sindacale, c eventuali cr Collegio Sin io si è analiz odo in corso con l'Organis riticità nelle dacale. zato l'andam e quelli suc smo di Vigila rispettive ar mento econo ccessivi, oltr anza e con la ee di compe omico finanz eché allo sc a Società di etenza. Alle r iario azienda cambio perio Revisione pr iunioni hann ale e continu odico di info revisto e fun no partecipat uato a monit ormazioni co nzionale all'e to alcuni dei orare i rischi n il Collegio emersione di Membri del oileoeer

Per l'eserciz esigenze de zio in corso s ella Società e sono previst e del Comitat e almeno cin to Controllo nque riunion e Rischi, di c ni in date che cui una già te e verranno d enuta in data definite in fu a 10 febbraio nzione delle o 2017.

La partecip avvenuta su uno o più m pazione alle u invito del membri del C riunioni del Presidente d ollegio Sinda Comitato C del Comitato acale. Controllo e o stesso. Qu Rischi di so ualora neces oggetti che n sario alle riu non ne sono unioni hann o membri è o parteciato

Nello svolgi funzioni azi ritenuto op imento delle iendali nece portuno, di c e sue funzio essarie per lo consulenti es ni, il Comita o svolgimen sterni, nei te ato Controllo nto dei suoi ermini stabili o e Rischi av compiti. Il C ti dal Consig vuto accesso Comitato pu glio di Ammin o alle inform uò inoltre av nistrazione. azioni e alle vvalersi, ove

Non sono st l'assolvimen tate destina nto dei prop te risorse fin ri compiti, d nanziarie al C ei mezzi e de Comitato Co elle strutture ontrollo e risc e aziendali de chi in quanto ell'Emittente o lo stesso s e. i avvale, per

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11. SISTE MA DI CONT TROLLO INTE ERNO E DI G GESTIONE DE EI RISCHI

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Il Consiglio consentire, delle proce efficiente g finanziaria e di Amminist una volta ra edure intern gestione, non ed operativa trazione ha i aggiunta a r ne, sia oper nché – ove p , e delle frod stituito un s egime la pie ative che a possibile – l' di a danno de sistema di co ena efficienz mministrativ 'identificazio ella Società. ontrollo inte za operativa, ve, adottate one, prevenz rno e gestio , la verifica d e al fine di zione e gesti ne dei rischi dell'effettiva garantire u ione dei risc i destinato a a osservanza una sana ed chi di natura

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Il Consiglio gestione de aziendali, l' beni aziend della sosten di Amminist ei rischi (int 'affidabilità d dali), include nibilità del m trazione cura teso come dell'informa endo nelle p medio‐lungo p a la definizio insieme di zione finanz roprie valuta periodo. one delle line processi dir ziaria, il rispe azioni tutti i ee di indirizz retti a moni etto di leggi i rischi che p zo del sistem itorare l'effi i e regolame possono assu ma di contro icienza delle enti, la salva umere riliev llo interno e e operazioni aguardia dei vo nell'ottica

A tal fine, il Consiglio, p revio parere del Comitat to Controllo e Rischi:

(i) cura la definizione rischi siano in rapporto obiettivi str prevenzione di linee di in correttamen alla salvagu rategici indiv e e gestione ndirizzo del s nte identifica uardia dei be iduati; e dei rischi istema di co ati, nonché a eni aziendali aziendali in ontrollo e di g adeguatame e alla sana e erenti all'Em gestione dei nte misurati e corretta ge mittente e a rischi idonee , monitorati, estione dell'i al Gruppo a e ad assicura , gestiti e va mpresa coer attraverso la are che detti lutati, anche rente con gli aadaeiiaaieiioiaoloooee

(ii) verifica controllo in assunto, no periodicam nterno e di onché la sua e mente, e com gestione de efficacia; munque con ei rischi rispe n cadenza a etto alle car almeno ann ratteristiche uale, l'adeg dell'impres guatezza del a e al profi l sistema di lo di rischio

(iii) valuta, suggerimen sentito il C nti e nella rel Collegio Sind azione sulle dacale, i risu questioni fo ultato espost ondamentali ti dal reviso emerse in se re legale ne ede di revisio ella eventua one legale. le lettera di

Il Consiglio, di controllo Rischi, nonc inoltre, su p o interno (l'" ché sentito il proposta dell "Amministra l Collegio Sin l'Amministra atore Incaric ndacale: atore incarica cato") e prev ato di sovrin vio parere f tendere alla avorevole d funzionalità el Comitato à del sistema Controllo e

(a) nomina e revoca il R esponsabile della funzio ne di interna al audit;

(b) assicura che lo stess o sia dotato delle risorse e adeguate a ll'espletame ento delle pro oprie respon nsabilità;

(c) ne defin isce la remu nerazione co oerentement te con le pol itiche aziend dali.

Il sistema d organi: il Co Audit e il Co di controllo onsiglio di A omitato Cont interno e d mministrazio trollo e Risch i gestione d one, l'Ammin hi (su cui ved ei rischi risu nistratore In di supra par. ulta pertanto ncaricato, il R 10). o organizzat Responsabile to e gestito e della Funzi da quattro one Internal

Il Consiglio sentiti l'Am Sindacale h 2017. di Amminis mministratore a approvato strazione in e incaricato o il piano pre data 13 ma del sistema edisposto dal arzo 2017, p a di controll l Responsab previo parere o interno e ile della funz e del Comita di gestione zione di Inte ato Controll e dei rischi ernal Audit p o e Rischi e e il Collegio er il periodo

Il Consiglio funzioname dell'impresa di Amminis ento del sis a e del profil strazione, in stema di co lo di rischio a data 13 ma ontrollo inte assunto. arzo 2017 ha erno e di g a valutato l' estione dei adeguatezza rischi rispe a, l'efficacia etto alle ca e l'effettivo ratteristiche

11.1. Amm ministratore esecutivo in caricato del l sistema di c controllo inte erno

All'Amminis stratore Inca aricato è attr ibuito il com mpito di:

(i) indivi contr duare i risch ollate e del s hi aziendali ti settore in cu ipici, in rapp i esse opera porto alle car no; ratteristiche dell'attività della Società à e delle sue (ii) attuare - attraverso la progettazione, la gestione e il monitoraggio del sistema di controllo interno le linee di indirizzo stabilite dal Consiglio di Amministrazione, riferendo del suo operato, ove richiesto, al Consiglio stesso. Per l'esercizio di tali funzioni l'Amministratore Incaricato si avvale dell'operato del Responsabile della funzione di Internal Audit.

L'Amministratore Incaricato può inoltre richiedere alla funzione di Internal Audit lo svolgimento di verifiche su specifiche aree operative e sul rispetto delle regole e procedure interne nell'esecuzione di operazioni aziendali, dandone contestuale comunicazione al presidente del Consiglio di Amministrazione, al presidente del Comitato Controllo e Rischi e al presidente del Collegio Sindacale; nel corso dell'Esercizio non vi sono stati motivi per esercitare tale potere.

In data 14 maggio 2014, il Consiglio di Amministrazione ha investito il Presidente ed Amministratore Delegato, Siagri Roberto, delle funzioni di Amministratore Incaricato.

11.2. Responsabile della funzione di Internal Audit

Le funzioni di Responsabile della Funzione di Internal Audit (già Preposto al Controllo Interno) sono svolte dal signor Stefano Bertoli, nominato dal Consiglio di Amministrazione in data 14 maggio 2014 su proposta dell'Amministratore Incaricato, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi e sentito il parere del Collegio Sindacale.

Il Responsabile della Funzione Internal Audit non è responsabile di alcuna area operativa e dipende gerarchicamente dal Consiglio.

Al Responsabile della funzione di Internal Audit sono attribuiti i seguenti compiti:

• (a) verificare, sia in via continuativa sia in relazione a specifiche necessità e nel rispetto degli standard internazionali, l'operatività e l'idoneità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, attraverso un piano di audit, approvato dal Consiglio di Amministrazione, basato su un processo strutturato di analisi e prioritizzazione dei principali rischi;
• (b) informare, tramite relazioni periodiche contenenti adeguate informazioni sulla propria attività, sulle modalità con cui viene condotta la gestione dei rischi nonché sul rispetto dei piani definiti per il loro contenimento. Le relazioni periodiche contengono una valutazione sull'idoneità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• (c)
• (d) discutere le relazioni di cui ai punti (b) ed (c) con i presidenti del Collegio Sindacale, del Comitato Controllo Interno e Rischi e del Consiglio di Amministrazione nonché con l'Amministratore Incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• (e) verificare, nell'ambito del piano di audit, l'affidabilità dei sistemi inclusi i sistemi di rilevazione contabile.

Nel corso dell'Esercizio, il Responsabile della funzione di Internal Audit ha avuto accesso diretto a tutte le informazioni utili per lo svolgimento del proprio incarico.

Non sono state destinate risorse finanziarie al Responsabile della funzione di Internal Audit in quanto lo stesso si avvale, per l'assolvimento dei propri compiti, dei mezzi e delle strutture aziendali dell'Emittente.

Non è stata disposta alcuna remunerazione in favore del Responsabile della funzione di Internal Audit, oltre a quanto corrisposto al medesimo in qualità di dipendente della Società.

Nel corso dell'Esercizio, il Responsabile della funzione di Internal Audit ha riferito del proprio operato al Comitato Controllo e Rischi, al Collegio Sindacale e all'Amministratore Incaricato.

Le principali finalità della attività svolte nell'Esercizio, concernono l'analisi dei rischi connessi al business e la verifica delle procedure aziendali in merito ai rischi stessi.

11.3. Mod dello organizz zativo ex De ecreto legisla ativo 231/20 001

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In data 11 approvato i novembre n data 29 m 2016 è stat arzo 2008, a to aggiornat i sensi del D to il Mode ecreto legisl ello di organ ativo 8 giugn nizzazione g no 2001, n. 2 gestione e c 231 (il "Mode controllo già ello").

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La predispo osizione del M Modello è isp pirata:

• a) al Reg golamento d di Borsa;
• b) al Cod dice di Autod disciplina;

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c) alle L legisl nel lu Linee Guida ativo n. 231/ uglio 2014. per la cost /01 approva ruzione dei te da Confin modelli di o ndustria in d organizzazio ata 7 marzo ne gestione 2002 e succ e controllo cessivamente o ex Decreto e aggiornate

Il Modello p prevede:

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• 1. Org ganismo di V igilanza
  2. a. Individuazio one tra gli or rgani esistent ti o costituzi one di un nu uovo organo
  3. b. Definizione del flusso di i comunicazi oni da e vers so l'Organism mo di Vigilan nza
• 1. Iden ntificazione delle princip pali aree a ris schio di reato o (art. 24 e 2 5)
  2. a. Analisi Stor ica
  3. b. Identificazio one delle pri ncipali aree aziendali int teressate alle e possibili ca sistiche di re eato
  4. c. Identificazio one dei sogg getti interess ati
• 1. Risk k assessment t (art. 24 e 2 5)
  2. a. Identificazio one e valutaz zione dei con ntrolli esiste nti
  3. b. Identificazio one di event uali carenze nei controll i
• 1. Altr re componen nti del mode llo
  2. a. Codice etico
  3. b. Sistema org oganizzativo
  4. c. Poteri auto rizzativi e di firma
  5. d. Procedure m manuali e inf formatiche
  6. e. Sistema di c controllo di g gestione
  7. f. Comunicazi ione e forma azione del pe ersonale sul m modello
  8. g. Sistema dis ciplinare
  9. h. Formalizzaz zione del doc cumento di s sintesi del m odello
• 1. Mo nitoraggio d el Modello
  2. a. Analisi dei r risultati e def finizione del le azioni cor rettive
  3. b. Assistenza a all'organo di Vigilanza ne elle attività d di:
     • i. Defin nizione di un n piano di ve rifiche
     • ii. Svolg gimento di a ttività di ver rifica sul mod dello

Ll'Organism Fruttarolo ( dei requisiti mo di Vigilan (Presidente), i previsti dal nza, nominat , Chiara Mio, la Legge. to dall'Assem , Stefano Be mblea il 14 ertoli. I mem maggio 201 bri dell'Orga 14, è compo anismo di Vig osto dai Sign gilanza sono nori Stefano in possesso

11.4. Socie età di revisio one

Essendo ven ordinaria de lgs. 39/20 Pricewaterh nuto a scade el 24 aprile 2 10, ha co houseCoope ere il mandat 2014 su prop onferito l'in rs S.p.A. per to conferito posta motiva ncarico di r il periodo 2 alla società ta del Colleg revisione l 2014‐2022. di revisione gio Sindacale legale dei Reconta Ern e anche che a conti alla nst & Young, ai sensi dell'a società d l'Assemblea art. 13 del d. di revisione àoeooa.e

11.5. Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Ai sensi dell'art. 19, comma 4 dello Statuto, il Dirigente Preposto alla redazione dei Documenti Contabili Societari (il "Dirigente Preposto") deve essere nominato dal Consiglio di Amministrazione della Società previo parere obbligatorio dell'organo di controllo. Esso deve essere scelto tra persone che possiedono requisiti di professionalità caratterizzati da specifica competenza in materia amministrativa e contabile ed allo stesso dovranno essere conferiti adeguati poteri e mezzi necessari per lo svolgimento delle funzioni sopra illustrate, nonché riconosciuto un idoneo compenso per l'esercizio delle mansioni assegnate.

In data 14 maggio 2014, il Consiglio, con il parere favorevole del Collegio Sindacale, ha riconfermato Sandro Barazza, Responsabile Amministrazione e Finanza e membro del consiglio di amministrazione quale Dirigente Preposto. All'atto della nomina, il Consiglio ha verificato la sussistenza dei requisiti richiesti ai sensi di legge e di Statuto.

Al Dirigente Preposto è attribuito ogni più ampio potere direttamente correlato allo svolgimento dei compiti assegnatigli ivi compreso, a titolo meramente esemplificativo, il potere di accedere ad ogni tipo di informazione e/o documento riguardante la Società del Gruppo, ritenuto rilevante e/o opportuno per l'assolvimento dei compiti attribuitigli dalla legge.

Principali caratteristiche dei sistemi di gestione dei rischi e di controllo interno esistenti in relazione al processo di informativa finanziaria" ai sensi dell'art. 123-bis, comma 2, lett. b], TUF

Premessa

Secondo il Codice di Autodisciplina, il sistema di controllo interno è l'insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative volte a consentire, attraverso un adeguato processo di identificazione, misurazione, gestione e monitoraggio dei principali rischi, una conduzione dell'impresa sana, corretta e coerente con gli obiettivi prefissati.

La definizione fornita nel 1992 dal Committee Of Sponsoring Organizations of TreadwayCommission (COSO) identifica il sistema di controllo interno come un processo finalizzato a fornire una ragionevole sicurezza sul conseguimento degli obiettivi di efficacia ed efficienza delle attività operative, di attendibilità delle informazioni di bilancio e di conformità alle leggi e ai regolamenti in vigore.

Coerentemente con le definizioni riportate, il sistema di gestione dei rischi esistenti in relazione al processo di informativa finanziaria in Eurotech, rientra tra le componenti del più ampio sistema di controllo interno di gruppo.

Descrizione delle principali caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi esistenti in relazione al processo di informativa finanziaria

Principi generali di funzionamento del sistema di controllo interno e gestione rischi a)

Il sistema di controllo interno e gestione rischi di Eurotech poggia le sue fondamenta sui seguenti elementi:

• il Codice Etico di Eurotech;
• · un'organizzazione aziendale chiara e responsabilità ben definite;
• policy e Procedure aziendali;
• i Sistemi Informativi (soprattutto in relazione agli obiettivi di una corretta segregazione delle . funzioni);
• il controllo di gestione e il sistema di reporting direzionale;
• la formazione continua del personale aziendale;
• un processo di comunicazione esterna strutturato e controllato. .

Stanti le definizioni di sistema di controllo interno e gestione rischi fornite in premessa, il controllo è inteso come un'azione intrapresa da un responsabile per aumentare le probabilità che gli obiettivi prefissati siano raggiunti o per ridurre l'impatto di eventuali rischi sugli stessi obiettivi.

Tali controlli possono essere espletati sia ex-ante (per impedire il eventi indesiderati) sia expost (per rilevare e correggere gli eventi indesiderati che si sono verificati).

E' responsabilità degli Amministratori e dei manager dell'azienda, ciascuno nel proprio ambito di competenza:

• · identificare e valutare i rischi propri delle operazioni aziendali;
• definire e stabilire policy, norme di funzionamento, procedure, sistemi, o altri strumenti per ridurre al minimo la probabilità e/o l'impatto di eventuali rischi;
• impartire istruzioni operative che prevedano processi di controllo e incoraggiare i propri collaboratori a svolgere i propri compiti in un modo controllabile e controllato;
• mantenere l'adeguatezza e l'efficacia dei processi di controllo che sono stati stabiliti.

l quattro obiettivi fondamentali delle operazioni di controllo che ogni manager aziendale è chiamato a garantire sono:

• salvaguardare le risorse aziendali, comprese le risorse umane ed economiche; 1.
• garantire l'affidabilità dei dati e delle informazioni utilizzate internamente o comunicate 2. esternamente;
• 3.
• garantire che le linee guida del top management, (ivi compresi budget, piani, politiche e 4. procedure) siano rispettate ed eseguite in conformità con le leggi e i regolamenti in base ai quali la Società opera.

Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi nel processo di informativa finanziaria b)

Dei quattro obiettivi citati il secondo e il quarto si legano strettamente al processo di informativa finanziaria che viene governato principalmente dall'Amministratore Delegato e dal Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari ex art. 154-bis del TUF.

L'Amministratore Delegato e il Dirigente Preposto, coerentemente con i principi di funzionamento del sistema di controllo interno di Eurotech, identificano annualmente i principali rischi grocesso di informativa finanziaria in modo prudente e scrupoloso. Il processo di identificazione dei rischi passa attraverso l'individuazione delle società del Gruppo e dei flussi operativi suscettibili di errori materiali, o di frode, con riferimento alle grandezze economiche che confluiscono in voci del bilancio civilistico di Eurotech e/o nel bilancio consolidato.

In risposta ai rischi identificati e valutati secondo criteri di probabilità di accadimento e materialità dell'evento in riferimento al bilancio, sono predisposte adeguate di controllo che sono valutate nel loro disegno e nel loro funzionamento periodico. La valutazione del disegno delle procedure di controllo contribuisce a garantirne l'adeguatezza in riferimento ai rischi per i quali la procedura è stata disegnata. La valutazione del funzionamento nel tempo garantisce che l'adeguatezza delle procedure sia mantenuta nel corso del periodo cui l'informativa finanziaria si riferisce.

c)

Fatta salva la responsabilità di ogni manager aziendale come descritto al punto a), gli attori principali del sistema di controllo interno nel processo di informativa finanziaria sono:

• definire e valutare specifiche procedure di controllo a presidio dei rischi nel processo di formazione dei documenti contabili;

• il Comitato Controllo e Rischi, che analizza le risultanze delle attività di audit sul sistema di controllo interno e gestione rischi e relaziona periodicamente il Consiglio di Amministrazione sulle eventuali azioni da intraprendere;
• l'Organismo di Vigilanza ex D.Lgs. 231/01, che interviene nell'ambito delle sue attività di vigilanza sui reati societari previsti dal D.Lgs. 231/01, identificando scenari di rischio e verificando in prima persona il rispetto dei presidi di controllo. L'Organismo di Vigilanza, inoltre, monitora il rispetto e l'applicazione del Codice Etico di Gruppo.

11.6. Coordinamento tra i soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Il coordinamento tra i vari soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e di gestione dei rischi (Consiglio di Amministrazione, Amministratore Incaricato, Comitato Controllo Interno e Rischi, Collegio Sindacale, Responsabile della Funzione di Internal Audit, Dirigente Preposto e Società di revisione legale) avviene mediante un continuo flusso informativo tra detti soggetti e la previsione di incontri periodici, il che consente un'adeguata visibilità dei rischi aziendali incombenti e gestiti nel Gruppo Eurotech e delle problematiche emerse e portate all'attenzione dei differenti organi di vigilanza e controllo.

12. INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONE CON PARTI CORRELATE

Il Consiglio di Amministrazione, in data 19 ottobre 2010, ha designato il Comitato Controllo e Rischi, composto dai tre amministratori indipendenti quale comitato a rilasciare il parere sulla Procedura per l'individuazione, l'approvazione e la gestione delle operazioni con parti correlate.

Il Consiglio di Amministrazione della Società, nella seduta del 12 novembre 2010, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi a ciò appositamente incaricato, ha adottato il Regolamento del Comitato per le operazioni con parti correlate e una apposita procedura in materia di operazione con parti correlate (la "Procedura Parti Correlate"), adottata ai sensi del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010, come successivamente modificato ("Regolamento Parti Correlate") ed entrata in vigore a partire dal 1º gennaio 2011 .

La Procedura Parti Correlate disciplina l'individuazione, l'approvazione e la gestione delle operazioni con parti correlate. In particolare, la Procedura Parti Correlate:

• disciplina le modalità di individuazione delle parti correlate, definendo modalità e tempistiche per la predisposizione e l'aggiornamento dell'elenco delle parti correlate e individuando le funzioni aziendali a ciò competenti;
• individua le regole per l'individuazione delle operazioni con parti correlate in via preventiva alla loro conclusione;
• regola le procedure per l'effettuazione delle operazioni con parti correlate da parte della Società, anche per il tramite di società controllate ai sensi dell'art. 2359 c.c. o comunque sottoposte ad attività di direzione e coordinamento;
• stabilisce le modalità e la tempistica per l'adempimento degli obblighi informativi nei confronti degli organi societari e nei confronti del mercato.

La Società applica la Procedura Parti Correlate anche tenendo conto della Comunicazione Consob n. DEM/10078683, pubblicata in data 24 settembre 2010, contenente indicazioni e orientamenti per l'applicazione del Regolamento Parti Correlate.

Nell'ambito della verifica annuale della Procedura Parti Correlate, ai sensi dell'art. della procedura medesima e in ottemperanza alla Comunicazione Consob n. DEM/10078683, il Consiglio, da ultimo nella riunione del 22 febbraio 2016, sentito il parere dei tre Amministratori indipendenti in carica, ha effettuato una valutazione circa la necessità di procedere ad una revisione della Procedura Parti Correlate ritenendo

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che la stess modifiche n prassi applic sa sia adegua negli assetti p cativa. ata alla realt proprietari d tà operativa dell'Emittent dell'Emitten e medesimo nte, tenuto a o e dell'effica anche conto acia dimostra o dell'assenza ata dalla pro a di rilevanti cedura nella

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La Procedur www.eurot ra Parti Corr ech.com, ne relate e i rela ella Sezione " ativi allegati "Investitori – sono consul – Corporate G tabili sul sito Governance" o internet de ". ell'Emittente e all'indirizzo

Comitato pe er le operazi ioni con part ti correlate

Il Consiglio interno un attribuendo le Operazio nella seduta Giulio Anto di Amminis "Comitato o al medesim oni con Parti a del 14 mag nello, tutti A strazione, in per le Oper mo comitato Correlate at ggio 2014 ed Amministrato n data 12 no azioni con P tutte le funz ttualmente i d è composto ori non esecu ovembre 20 Parti Correla zioni previste in carica è st o dai Signor utivi indipend 010, ha delib ate", compo e dalla Proce tato nomina i Riccardo Co denti. berato altres sto da amm edura Parti C ato dal Consi ostacurta (Pr sì di istituire ministratori i Correlate. Il C iglio di Amm residente), C e al proprio ndipendenti Comitato per ministrazione Chiara Mio e iaooire

Il Comitato Procedura P rilasciare, p parere non convenienz per le Oper Parti Correla prima dell'ap vincolante s a e la corrett razioni con P ate. In partic pprovazione sull'interesse tezza sostan Parti Correlat olare, il Com e/o dell'ese e della Socie ziale delle re te ha il com mitato per le ecuzione de età al compi elative condi pito di effet e Operazioni lle operazio mento delle zioni. tuare tutte l con Parti Co ni con parti e operazioni le attività ric orrelate è co correlate, u medesime n chieste dalla ompetente a un motivato nonché sulla

Il Comitato concordarsi periodicità richiesta al o per le Ope i fra i suoi richiesta in Presidente d erazioni con membri, og funzione de da parte di u Parti Corre gni qualvolta ei compiti as n membro d elate si riuni a il Presiden ssegnati al C del Comitato. isce, presso nte del Com Comitato, ov la sede leg mitato lo rite vvero quand gale o in alt enga necess do ne sia fat ro luogo da sario, con la tta motivata

Alle riunion Sindacale e l'approvazio delle trattat della riunio ni del Comita e, di volta one e/o esec tive dell'ope ne. ato per le Op in volta, cuzione dell' erazione) e/o perazioni con in relazione operazione m o altri sogget n Parti Corre e all'operaz medesima (iv tti la cui par .elate potrann ione da tra vi compresi tecipazione no interveni attare, i so i soggetti inc sia ritenuta re i membri oggetti com caricati della utile per lo del Collegio petenti per conduzione svolgimento

Spetta al Pr quali stabili convocate c caso di urg convocate validamente residente de isce l'ordine con preavvis genza, la cui con preavvis e riunirsi anc l Comitato p del giorno. so di almeno sussistenza so telefonico che in manca per le Operaz Le riunioni d o tre giorni. è rimessa a o di un gior anza di previ zioni con Par del Comitato La convocaz alla valutazi rno. Il Comit ia convocazio rti Correlate o per le Ope zione può av one del Pre tato per le one ove sian la convocaz erazioni con vvenire a me sidente, le r Operazioni c o presenti tu ione delle ri Parti Correla ezzo telefax riunioni pos con Parti Co utti i suoi me unioni, delle ate vengono o e‐mail. In sono essere orrelate può embri.

Il Comitato dei suoi me per le Opera embri e le de azioni con P libere vengo arti Correlat ono prese a m te si riunisce maggioranza validamente dei present e con la pres i, esclusi dal senza della m computo gli maggioranza i astenuti.

Le riunioni teleconfere consentito esaminati n della delibe il President del Comitat i potranno enza o videoc seguire la nonché ricev erazione. Sus e e il Segret to verbalizza svolgersi a conferenza, discussione, ere, trasmet ssistendo que tario. In casi ndo le delibe nche media a condizione intervenire ttere o vision este condizio di urgenza, ere assunte. ante l'utilizz e che tutti i e in tempo nare docume oni, la riunio il Presidente zo di sistem partecipanti reale dura enti, e sia ga ne si conside e ha facoltà mi di colleg possano ess nte la tratt rantita la co era tenuta ne di interpella gamento a sere identifi azione degl ontestualità d el luogo in c are per iscrit distanza in cati, sia loro i argomenti dell'esame e ui si trovano tto i membri eaaoaaaaoreoeoneòanoieoi2ia

Nel corso d febbraio 20 questionari della proced ell'Esercizio, 016 la quale ricevuti, la dura parti co , il Comitato e è stata reg verifica della orrelate in es per le Opera golarmente v a non esiste ssere. azioni con p verbalizzata. nza di opera arti correlate . La riunione azioni rilevan e ha tenuto e ha avuto p nti e la valut una riunione per oggetto tazione dell'a e in data 22 l'analisi dei adeguatezza

La durata de ella riunione e è stata di 30 0 minuti.

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Nel corso d conformità dell'Esercizio alla Procedu , il Comitato ura. o per le Ope erazioni con Parti Corre late ha svolt to le proprie e funzioni in

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13. NOM INA DEI SIND DACI

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Ai sensi del che durano bilancio rela dei requisit fini dell'art considerars commercial dell'elettrom organi di co disposizioni per gli effet 2013. ll'art. 26 del o in carica pe ativo all'ultim i, anche iner t. 1, comma si strettamen lizzazione di meccanica. ontrollo di c i di attuazion tti degli artt lo Statuto, i er tre eserc mo esercizio renti il cumu a 3, del De nte attinent software, si Con riferime cui all'art. 1 ne di Consob t. 2365, com l Collegio Sin izi, scadono della loro ca lo degli inca creto Minis ti all'attività istemi ed ap ento alla di 48, comma b, il Consiglio mma 2, c.c., ndacale è co alla data de arica e sono richi, previst stero della G della Socie pparecchiatu sciplina dell 1‐bis del TU o ha adegua e 19, comm omposto di t ell'Assemble rieleggibili. I ti dalla legge Giustizia de età le attivit re nei setto 'equilibrio t UF, come in to lo Statuto ma 1, dello S tre Sindaci e a convocata Sindaci deb e da altre d l 30 marzo tà di ricerca ri dell'inform tra generi n trodotto da o alla suddet tatuto, nella effettivi e du a per l'appro bbono essere isposizioni a 2000, n. 1 a, sviluppo, matica, dell'e ella compos lla L. 120/2 tta normativ a riunione d ue supplenti, ovazione del e in possesso pplicabili. Ai 162, devono produzione, elettronica e sizione degli 011, e delle va, ai sensi e el 15 marzo n,loio,eieeoeiieoooole5ae

La nomina all'equilibrio mediante u sindaco effe del Collegi o tra generi un numero p ettivo, l'altra o Sindacale , sulla base progressivo. a per i candid avviene, n di liste pres La lista si c dati alla caric el rispetto sentate dag compone di ca di sindaco della discip li Azionisti n due sezion o supplente. lina pro tem nelle quali i i: una per i mpore vigen candidati so candidati a nte inerente ono elencati alla carica di

Le liste che da candidat nella lista s effettivo e supplente. presentino ti appartene stessa almen almeno un un numero c nti ad entra no un terzo n terzo (com complessivo mbi i generi (comunque munque arro di candidat , in modo ch arrotondati otondati all i pari o supe he apparteng all'eccesso) 'eccesso) de eriore a tre d gano al gene dei candida ei candidati devono esser ere meno ra ati alla carica alla carica re composte ppresentato a di Sindaco di Sindaco

Hanno diri complessiva capitale co eventualme gennaio 20 per la prese tto a prese amente tito on diritto d ente stabilita 17, la CONSO entazione de entare le li lari di azion i voto nell' a o richiamat OB ha deter elle liste di ca iste soltanto ni con diritto 'assemblea ta da disposi minato nel 4 andidati per l o gli Azion o di voto ra ordinaria, o zioni di legg 4,5% del cap l'elezione de isti che, da appresentan ovvero rapp e o regolame pitale sociale ell'organo di a soli od i ti almeno il presentanti entari. Con d la quota di controllo de nsieme ad l 2 (due) pe la diversa delibera n. 1 partecipazio ell'Emittente altri, siano er cento del percentuale 9856 del 25 one richiesta .

La titolarità della lista è tempore vig à della quota è attestata n gente. a di partecip nei termini e pazione richie e con le mo esta, ai sens odalità previ si di quanto ste dalla no precede, ai ormativa, an fini della pr che regolam resentazione mentare, pro o

Ogni Azioni soggetto co non posson di una lista ineleggibilit decadenza) rientrino ne ista, nonché ontrollante, l no presentare a o possono tà. Non poss non siano elle ipotesi d gli Azionisti le società co e o concorre o votare liste ono essere i in possesso i cui all'art. 1 aderenti ad ontrollate e q ere a present e diverse. O inseriti nelle dei requisit 148 comma 2 d un patto p quelle sogge tare, neppur Ogni candida e liste candid ti stabiliti da 2, TUF. parasociale r tte a comun e per interpo to può pres dati che (salv alla normativ ilevante ai s ne controllo osta persona sentarsi in u va ogni altra va eventualm sensi dell'art ai sensi dell' a o società fi una sola list causa di ine mente applic . 122 TUF, il 'art. 93 TUF, duciaria, più a a pena di eleggibilità o cabile o che

I sindaci usc almeno ven menzione n prescritte d termine per da Soci tra regolament centi sono ri nticinque gio nell'avviso di dalla discipli r la presenta a cui sussis tare pro tem ieleggibili. Le orni prima di i convocazio na anche re azione delle stano rappo mpore vigent e liste presen quello fissa ne, ferme ev egolamentar liste, sia stat orti di colle e, possono ntate devon ato per l'Asse ventuali ulte e pro temp ta depositat egamento r essere prese o essere dep emblea in un eriori forme ore vigente. a una sola li ilevanti ai entate liste positate pres nica convoca di pubblicità . Nel caso in sta, ovvero s sensi della data entro i sso la sede d azione e di c à e modalità n cui, alla s soltanto liste normativa il termine p della società ciò sarà fatta à di deposito cadenza del e presentate di legge e revisto dalla l,ùioeàaolea

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disciplina an liste è ridott nche regolam ta alla metà. mentare, pro . o tempore vi gente; in tal caso la sogl ia minima pe er la present tazione delle

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Le liste devo ono essere c corredate:

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a) dalle inf percentuale formazioni r e di partecipa elative all'id azione comp dentità dei S plessivament Soci che han te detenuta; nno present tato le liste, , con l'indic azione della

b) da una partecipazio previsti dall a dichiarazio one di contro la normativa one dei So ollo o di mag anche rego oci diversi ggioranza re lamentare vi da quelli c elativa, attest igente con q che detengo tante l'assen uesti ultimi; ono, anche nza di rappor congiuntam rti di collega mente, una mento quali

c) da un'esa medesimi c candidatura società. auriente info candidati att a, nonché l'e ormativa sull testante il po elenco degli i e caratterist ossesso dei incarichi di a tiche persona requisiti pre amministrazi ali dei candid evisti dalla le ione e contro dati, nonché egge e della ollo eventua di una dichi a loro accett almente ricop arazione dei tazione della perti in altre

La lista per la quale non n sono osserv vate le statui izioni di cui s sopra è cons iderata come e non presen ntata.

All'elezione e dei Sindaci si procede co ome segue:

1) dalla list progressivo ta che ha o o con il quale ottenuto in e sono elenca Assemblea ati nelle sezio il maggior oni della lista numero di a, due memb voti sono t bri effettivi e ratti, in bas ed uno suppl se all'ordine ente;

2) dalla seco anche rego o votato la quale sono membro su anziani per onda lista ch lamentare v lista che ha o elencati ne upplente. In età. he ha ottenu igente non s ottenuto il elle sezioni caso di par to in Assem sia collegata, maggior num della lista, u ità di voti tr blea il magg , neppure in mero di voti un membro ra due o più ior numero d direttament sono tratti, effettivo, a ù liste risulte di voti e che te, con color in base all'o a cui spetta eranno elett ai sensi dell ro che hanno ordine progr la Presiden ti sindaci i c la normativa o presentato essivo con il nza, e l'altro andidati più

Qualora con membri eff provvederà numero di elencati. n le modalit fettivi, conf , nell'ambito voti, alle n à sopra indi forme alla d o dei candid ecessarie so cate non sia disciplina pr ati alla caric ostituzioni, s a assicurata ro tempore ca di sindaco secondo l'or la composizi vigente in o effettivo d rdine progre ione del Col erente all'e ella lista che essivo con c legio Sindac equilibrio tra e ha ottenut cui i candida ale, nei suoi a generi, si to il maggior ati risultano

Il Sindaco d richiesti sta appartenen rimarrà in c disciplina p nomina dei come segue nomina avv sostituire S scegliendoli della discip procedure l'Assemblea quest'ultim della vigent aderenti ad esercitabili controllo de all'equilibrio Assemblee decade dalla atutariament nte alla med capo al sind ro tempore sindaci effe e: qualora s viene con v indaci eletti i fra i candid plina pro te non consen a provvederà a votazione te disciplina d un patto in Assemble ei medesimi o tra generi per le quali carica nei c te per la n esima lista d aco di mino vigente iner ttivi e/o dei i debba prov votazione a nella lista d dati indicati empore vige tisse, per q à con votazi non verrann a, detengono parasociale ea, nonché d . Resta ferm . Le precede è presentat casi normati omina. In c di quello ces oranza e che rente all'equ supplenti ne vvedere alla maggioranz i minoranza nella lista d ente inerent ualsiasi ragio ione a magg no computat o, anche ind rilevante ai dei soci che mo in ogni ca enti statuizio ta un'unica ivamente pr caso di sost ssato. Resta e la composi uilibrio tra ge ecessaria pe a sostituzion a relativa s , l'Assemble di cui faceva te all'equilib one, la sost gioranza rela ti i voti dei S direttamente i sensi dell'a controllano, aso il rispett oni in mater lista oppure evisti nonch tituzione di fermo che zione del Co eneri. Quand r l'integrazio e di Sindaci enza vincolo ea li sostituis parte il sind brio tra gen tituzione dei ativa; tuttavi Soci che, sec e ovvero an art. 122 TU , sono contro to della disci ia di elezion è votata un é qualora ve un sindaco, la presidenz ollegio Sinda do l'assemble one del Colle eletti nella o di lista; q ce con voto daco da sost neri. Qualor sindaci des a, nell'accer condo le com nche congiun F, la maggio ollati o sono plina pro te e dei sindac na sola lista. engano men , subentra za del Colleg acale dovrà ea deve pro egio Sindacal lista di mag qualora, inve a maggiora tituire, ferm ra l'applicaz signati dalla rtamento de municazioni ntamente co oranza relat o assoggetta empore vigen ci non si app . In tali casi no i requisiti il supplente gio Sindacale rispettare la vvedere alla e si procede ggioranza, la ece, occorra nza relativa, mo il rispetto ione di tali minoranza, ei risultati di rese ai sensi on altri Soci tiva dei voti ti a comune nte inerente plicano nelle l'Assemblea eaaiiaeeaoloùiiroieeaaeaa,oi,iiiieeea

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delibera a m tra generi. maggioranza relativa, fer rmo il rispett to della disci plina pro tem mpore vigen te inerente all'equilibrio

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14. COMP POSIZIONE E E FUNZIONA AMENTO DEL L COLLEGIO S SINDACALE

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Essendo ve dell'esercizi il nuovo Co quali Sindac dell'unica li Finmeccani n. 9.444.21 all'approvaz nuto a deca io sociale ch llegio Sindac ci effettivi, e ista di magg ca S.p.A., ch 6 azioni ord zione del bila dere il mand iuso al 31 di cale nelle pe e dei Signor gioranza pres e ha ottenu inarie), ai se ancio dell'es dato del pre cembre 201 rsone dei Sig i Gianfranco sentata dal to n. 9.444.2 ensi dello sta ercizio socia cedente org 3, in data 24 gnori Claudio o Favaro e L socio Rober 216 voti favo atuto vigente ale che chiud gano di contr 4 aprile 2014 o Siciliotti, M Laura Brigan rto Siagri, an orevoli pari a e, per la dur erà il 31 dice rollo con l'ap 4 l'Assemblea Michela Cigno ti quali Sind nche in nom al 100 % del rata di tre es embre 2016. pprovazione a ordinaria h olini e Giuse daci supplent e e per con capitale vot sercizi e com . del bilancio ha nominato eppe Pingaro ti sulla base to del socio tante (pari a munque sino ooooeoaoeoi

La compos Relazione. izione attua ale del Colle egio sindaca ale viene e sposto nella a Tabella 3 allegata al lla presente

Per maggio internet de curriculum p ori informazi ella Società professional oni circa la www.eurot i dei Sindaci. lista deposit tech.com, n tata per la n nella Sezion nomina dell' e "Investito 'organo di c ori", ove so controllo si r ono disponib rinvia al sito bili anche i

La tabella c al Libro V, T he segue rip Titolo V, Cap. porta gli altri . v, vi, vii c.c. .incarichi svo olti dai mem bri del Colle gio Sindacale e presso le s società di cui

Nome e Cogno ome	Carica i n Eurotech	Societ tà	Incarichi di amministraz zione e controllo o
Claudio Sicilio otti	Preside nte Collegio	Eurote ech S.p.A., Ama aro (UD);	Presiden nte Collegio Sind dacale
	Sindaca ale	Friula naGas S.p.A., C Campoformido (UD);	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Mang giarotti S.p.A., S Sedegliano (UD) );	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Sager S.r.l., San Giov vanni al Natison e (UD);	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Kion S S.p.A., Casalecc chio di Reno (BO O)	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Sartog go S.p.A., Udine e (UD);	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Stark S.p.A.; Trivigna ano Udinese (UD D);	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Ente p per la gestione accentrata serv vizi condiv visi (UD)	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Mang giarotti Nuclear S.p.A., Sedeg gliano (UD)	Presiden nte Collegio Sind dacale
		Geber r S.p.A., Tavagn nacco (UD)	Presiden nte del Collegio Sindacale
		Cineca a Consorzio Int eruniversitario ,	Sindaco Effettivo
		Casale ecchio di Reno (BO);
		E.F.Fim m S.p.A., Udine e (UD);	Sindaco Effettivo
		Valag ro S.p.A., Atess sa (CH).	Sindaco Effettivo
		Delta Erre S.p.A. – Pa adova (OD)	Presiden nte del Consiglio o di Amminis strazione
Michela Cigno olini	Sindaco o Effettivo	Eurote ech S.p.A., (Gru uppo Eurotech) Amaro o (UD);	Sindaco Effettivo
		Geber r S.p.A., Tavagn nacco (UD);	Sindaco Effettivo
		Presti italia S.p.A., Ber rgamo (BG)	Sindaco Effettivo
		Snaide ero S.p.A, Maja ano (UD);	Sindaco Effettivo
		Friula nagas S.p.A., Ca ampoformido	Sindaco Effettivo
		(UD);
		Mang giarotti Nuclear S.p.A.,	Sindaco Effettivo
		Sedeg gliano (UD)
		Finest t S.p.A., Porden none (PN)	Sindaco S Supplente
		Sager S.r.l., San Giov vanni al Natison e (UD);	Sindaco S Supplente

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		Kion S S.p.A., Casalecc chio di Reno (BO O)	Sindaco S Supplente
		Erress se Immobiliare S.r.l., Udine (U D).	Consiglie ere di Amminist trazione
Pingaro Giuse eppe	Sindaco o Effettivo	Eurote ech S.p.A. (Gru ppo Eurotech)	Sindaco e effettivo

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Per informa Sindacale ri anche ai d CONSOB, su azioni relati ilevanti ai se ati pubblica ul sito intern ve agli inca ensi degli ar ati da CONS et www.sai.c richi di amm tt. 144‐duod SOB ai sens consob.it ne ministrazione decies e ss. i dell'art. 1 ella sezione O e e controll del Regolam 44‐quinquies Organi social o rivestiti d mento Emitte sdecies del i – Informati dai membri enti CONSOB Regolament va al pubblic del Collegio B si rimanda to Emittenti co.

Nel corso d gennaio, 22 dell'Esercizio 2 febbraio, 7 o si sono te marzo, 30 m enute 9 (nov marzo, 23 ma ve) riunioni aggio, 25 lugl del Collegio lio, 5 agosto, o Sindacale , 17 ottobre nelle segue e 28 ottobre enti date 26 e 2016.

La durata de elle riunioni è stata med iamente di c circa 2 ore.

Per l'eserciz e le altre in zio in corso s data 30 mar sono previste rzo, 22 magg e almeno 6 ( gio, 17 luglio (sei) riunioni o e 16 ottobr , di cui due g re 2017. già tenute il 2 23 gennaio e e il 10 marzo

Il Collegio indipenden riferimento relazione de Sindacale n za dei prop all'indipend ei Sindaci all' nella riunion pri compone denza degli 'Assemblea a ne del 7 m enti sulla b Amministra ai sensi dell'a marzo 2016 base dei crit atori. L'esito art. 153 del T ha verificat teri previsti o di tale è TUF. to la perma dal Codice stata resa anenza dei e di Autodis nota nell'a requisiti di sciplina con mbito della

Il Sindaco dell'Emitten circa natura sull'indipen materia qua nella relazio che, per c nte, informa a, termini, o denza della anto la natu one all'assem conto propr tempestiva origine e po Società di ra e l'entità mblea degli A rio o di te mente e in m rtata del pro Revisione, v dei servizi r Azionisti. rzi, abbia u modo esauri oprio intere verificando t resi ed espri un interesse ente gli altri esse. Il Colle tanto il rispe mendo annu e in una d sindaci e il gio Sindacal etto delle di ualmente l'e determinata presidente d le vigila per isposizioni n esito del pro operazione del Consiglio iodicamente normative in prio giudizio

La partecip Amministra un'adeguata evoluzioni, pazione del tore e le c a conoscenza nonché del r Presidente aratteristich a del settore relativo quad del Collegi e dell'inform e di attività in dro normativ io Sindacale mativa cons n cui opera l' vo e regolam e e dei Sin iliare hanno 'Emittente, d mentare di rife daci alle riu o consentito delle dinamic erimento. unioni del o ai Sindaci che aziendal Consiglio di di ottenere i e delle loro

Il Collegio S Controllo e coordiname Sindacale, ne e Rischi co ento si rinvia ello svolgime nfrontandos a al preceden ento della pr si con la fu nte paragrafo ropria attivit nzione Inter o 11. tà, si è regol rnal Audit. armente coo Per informa ordinato con azioni sulle n il Comitato modalità di

Ai sensi del altre dispo negoziazion dovere e p dovuta, l'ob riunioni de condizione convocazion discussione tutti gli argo trova il Pres l'art. 27 dell osizioni rego ni presso un potere previ bbligo degli l Collegio S che a) il ne; b) tutti , di ricevere omenti. Veri sidente e il so lo Statuto, Il olamentari a n mercato re isto dalle le amministrat indacale po Presidente i partecipa , trasmetter ificandosi qu oggetto verb Collegio Sin applicabili. egolamentat eggi speciali; tori di riferir ssono anche e il soggett anti possano e e visionare uesti requisit balizzante. ndacale svolg Nel caso d to italiano, ; con partic re ai sensi d e essere te to verbalizz o essere id e document ti, il Collegio ge le funzion di ammissio il Collegio S colare riferim dell'art. 150 nute in tele ante siano dentificati e i, di interven Sindacale si ni ad esso at ne delle az Sindacale es mento all'inf del TUF ha econferenza presenti ne sia loro co nire oralmen considera t ttribuite dall zioni della sercita altres formativa a cadenza trim e/o videoc ello stesso onsentito d nte ed in tem tenuto nel lu a legge e da società alle sì ogni altro l medesimo mestrale. Le onferenza a luogo della i seguire la mpo reale su uogo in cui si oai6oinaeoenoieooiaeooeaauio

La revisione da una socie e legale dei c età di revisio conti è eserci one legale al itata, ai sens l'uopo abilita si delle applic ata (sul punt cabili disposi to vedi supra izioni di legg a par. 11.4). ge, da un rev isore legale o

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Al Collegio Sindacale sono attribuite le funzioni di comitato per il controllo interno e la revisione contabile e, in particolare, le funzioni di vigilanza su (i) processo d'informativa finanziaria; (ii) l'efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna, se applicabile, e di gestione del rischio; (iii) revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati; (iv) l'indipendenza della società di revisione legale, in particolare per quanto concerne la prestazione di servizi non di revisione all'ente sottoposto alla revisione legale dei conti.

In particolare, con riferimento alle previsioni dell'art. 19 del suddetto D.Lgs. n. 39/2010, è stato individuato quale "modus operandi" la partecipazione del Collegio Sindacale alle riunioni del Comitato Controllo e Rischi al fine di poter espletare quell'interscambio di informazioni funzionale allo svolgimento dei compiti attribuiti dalla norma nel rispetto degli specifici ambiti di competenza.

A partire dall'esercizio 2017 al Comitato per il controllo interno e la revisione contabile saranno attribuite le nuove competenze previste dall'art. 19 del D. Lgs. n. 39/2010 come modificato dal D. Lgs. n. 135/2016.

15 RAPPORTI CON GLI AZIONISTI

La Società ritiene conforme ad un proprio specifico interesse – oltre che ad un dovere nei confronti del mercato – di instaurare un dialogo continuativo, fondato sulla comprensione reciproca dei ruoli, con la generalità degli Azionisti nonché con gli investitori istituzionali; dialogo destinato comunque a svolgersi nel rispetto della procedura per la comunicazione all'esterno di documenti ed informazioni aziendali.

Al riguardo, il Consiglio di Amministrazione della Società in data 8 agosto 2008, ha nominato il dott. Andrea Barbaro quale Responsabile dei rapporti con gli investitori istituzionali e con gli altri azionisti (Investor Relator), al fine di assicurare una corretta, continua e completa comunicazione, anche in conformità all'art. 2.2.3., comma 3, lettera i) del Regolamento di Borsa, applicabile agli emittenti in possesso della qualifica STAR, fermo restando che, nell'ambito di tali relazioni, la comunicazione di documenti di informazione riguardanti la Società deve avvenire nel rispetto della procedura interna di cui al Regolamento interno delle informazioni privilegiate.

L'attività informativa è assicurata anche attraverso la messa a disposizione della documentazione sociale di rilievo in modo tempestivo sul sito internet della Società. In particolare, su detto sito internet sono liberamente consultabili dagli Investitori, in lingua italiana e inglese, tutti i comunicati stampa diffusi al mercato, la documentazione contabile periodica dell'Emittente approvata dai competenti organi sociali (relazione finanziaria annuale; relazione finanziaria semestrale, resoconti intermedi di gestione), la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, nonché la documentazione distribuita in occasione degli incontri con gli investitori professionali, analisti e comunità finanziaria.

Inoltre, sono consultabili sul sito internet dell'Emittente lo Statuto, la documentazione predisposta per le assemblee dei Soci, le comunicazioni in materia di Internal Dealing, la presente Relazione sul sistema di corporate governance, ed ogni altro documento la cui pubblicazione sul sito internet dell'Emittente sia prevista da norme applicabili. Si ricorda che l'Emittente per la trasmissione e lo stoccaggio delle Informazioni Regolamentate ha scelto di avvalersi meccanismo autorizzato denominato accessibile all'indirizzo ,

16. ASSEMBLEA DEI SOCI E DIRITTI DEGLI AZIONISTI

Ai sensi dell'art. 8 dello Statuto sociale vigente, hanno diritto di intervenire all'Assemblea coloro i quali spetta il diritto di voto. La legittimazione all'intervento in Assemblea e all'esercizio del diritto di voto è attestata da una comunicazione alla Società effettuate dall'intermediario abilitato alla tenuta ai sensi di legge sulla base delle evidenze delle proprie scritture contabili relative al termine della giornata contabile del settimo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l'Assemblea in unica convocazione e pervenuta alla Società nei termini di legge. Coloro ai quali spetta il diritto di voto possono farsi rappresentare per delega ai sensi di legge.

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L'Assemblea che sia indic a è ordinaria cato nell'avv a o straordin viso di convo naria ai sensi cazione, pur i di legge e s rché nell'amb si riunisce pr bito del terri resso la sede torio nazion e Sociale o in ale. n altro luogo

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Ai sensi d videoconfer rispettati il dell'art. 6 renza o tele metodo coll dello Statu conferenza c egiale e i pri uto, l'Assem con interven ncipi di buon mblea ordin nuti dislocat na fede e di naria o stra i in più luog parità di trat aordinaria hi, contigui ttamento fra può riunirs o distanti, p a i Soci. si mediante purché siano

L'ordine del Statuto ovv argomenti d l giorno dell' vero nel cas da trattare in 'Assemblea è so in cui la ndicati nella è stabilito da a convocazio stessa. a chi esercita one sia effe a il potere di ettuata su d convocazion omanda de ne a termini ei Soci, sulla di legge e di a base degli

Ai sensi del rappresenta delega può mediante m ovvero med ll'art. 9 dello anza di altri, ò essere eff messaggio in diante utilizz o Statuto, co possono far fettuata, con dirizzato alla o di apposita oloro i quali rsi rappresen n le modali a casella di a sezione de hanno dirit ntare per del tà di volta posta elettro l sito interne tto di partec ega ai sensi in volta ind onica certific et della Socie cipare all'Ass di legge. La n dicate nell'a cata riportat età. semblea, in notifica elett avviso di co ta nell'avviso proprio o in tronica della onvocazione, o medesimo

Ai sensi de straordinari dell'assemb d'Assemble ell'art. 11 d ia, e delle blea è discipl ea eventualm dello Statuto deliberazion linato, oltre mente approv o, per la va ni si osserva che dalle dis vato dall'Ass alidità della ano le dispo sposizioni di semblea dei S costituzione osizioni di l i legge e di s Soci. e dell'Assem egge e stat statuto, dallo mblea, sia o tutarie. Lo o specifico R ordinaria sia svolgimento Regolamento

L'art. 127‐te all'ordine d risposta al p alle doman domande p tre giorni p l'avviso di c pervenute. pubblicazio er TUF preve el giorno an più tardi dur nde aventi lo poste prima d recedenti la convocazione In tal caso ne in una ap ede che colo che prima d rante la stes o stesso co dell'Assembl data dell'As e preveda ch le risposte s pposita sezio ro ai quali sp ell'Assemble ssa. Alla Soci ntenuto. L'a ea devono p ssemblea in he la Società sono fornite ne del sito in petta il diritt ea. Alle dom ietà è riserv avviso di co pervenire all prima o unic à fornisca, pr e almeno du nternet della to di voto po ande preven ata la possib nvocazione a Società. Il ca convocazi rima dell'Ass ue giorni pri Società. ossono porre nute prima d bilità di forni indica il ter termine non ione, ovvero semblea, una ma dell'Asse e domande s dell'Assembl ire una rispo rmine entro n può essere o a cinque gi a risposta al emblea anch sulle materie ea sarà data osta unitaria o il quale le e anteriore a orni qualora lle domande he mediante oeoiina,oaooeaaeaaeednlo,eleeioe6ai

In ottempe incoraggiare considerazio Consiglio di regolament eranza al P e e facilita one dell'ord i Amministra to per la disc rincipio 9.P are la parte dinato svolg azione non ciplina dei lav .1 del Codi ecipazione gimento che ravvisa, allo vori assembl ice di Auto più ampia e ha sempre stato, la ne eari. odisciplina, g possibile d e caratterizz ecessità di p gli Amminis degli Azionis zato le Asse proporre l'ad stratori sono sti alle Ass emblee della dozione di u o tenuti ad semblee. In a Società, il no specifico

Gli Ammini sono tenuti informazion stratori ed i i a comunica ni price sensi Sindaci son are gli Azioni itive. no altresì ten isti le inform nuti a partec mazioni relati cipare alle A ive alla Socie Assemblee e età, nel rispe e, nel corso d etto della dis delle stesse, sciplina sulle

Come presc compito di dell'Assemb lo svolgime critto dall'art accertare l'i blea e la pre nto, di stabil t. 10.2 dello dentità e la senza del nu lire le modal Statuto, son legittimazion umero di Soc ità della vota no riservati a ne dei prese ci necessario azione, nonc alla compete enti, di const o per poter v ché di verific enza del Pres atare la rego validamente are i risultat sidente dell'A olarità della deliberare; i della stessa Assemblea il costituzione di regolarne a.

Nel corso d Azionisti di a fornire ag price sensiti ell'Esercizio, assumere, c gli stessi le in ive. , in occasione con cognizion nformazioni e delle Assem ne di causa, sulla Società mblee, gli Am le decisioni à compatibi mministrator di competen li con la nor ri e i Sindaci, nza assemble mativa vigen , al fine di as eare, hanno nte in mater ssicurare agli provveduto ria di notizie

Nel corso d Amministra dell'Esercizio tori. si è svolta u una Assemb lea in data 2 22 aprile 201 16 nella qua ale sono inte ervenuti n. 6

Ai sensi del Società, anc recesso. l'art. 3, com che i Soci che ma 2, dello e non hanno Statuto, nel o concorso al caso di delib ll'approvazio berazione di one di tale de proroga del eliberazione l termine di e non avrann durata della o il diritto di

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Secondo il disposto dell'art. 29 dello Statuto, gli utili netti accertati, risultanti dal bilancio, detratta la quota da imputarsi a riserva legale fino al limite di legge, sono destinati secondo quanto deliberato dall'Assemblea degli Azionisti. In particolare, l'Assemblea, su proposta del Consiglio di Amministrazione, può deliberare la formazione e l'incremento di altre riserve. Per quanto riguarda i diritti degli Azionisti non illustrati nella presente Relazione, si rinvia alle norme di legge e regolamento pro tempore applicabili.

Il Consiglio, nella riunione del 8 marzo 2017, ai sensi del Criterio applicativo 9.C.4 del Codice, non ha ravvisato la necessità di proporre all'Assemblea degli Azionisti modifiche statutarie alle percentuali stabilite per l'esercizio delle prerogative poste a tutela delle minoranze a seguito della variazione significativa della capitalizzazione di mercato della Società, in quanto, in applicazione dell'art. 144-quater del Regolamento Emittenti CONSOB, per la presentazione delle liste per la nomina dei componenti del Consiglio e del Collegio Sindacale, gli artt. 14 e 26 dello Statuto dell'Emittente richiedono la soglia percentuale rispettivamente del 2,5% e del 2% del capitale con diritto di voto o la diversa percentuale eventualmente stabilita o richiamata da disposizioni di legge o regolamentari. In proposito si segnala che, con delibera n. 19856 del 25 gennaio 2017, la CONSOB ha determinato nel 4,5% del capitale

17. ULTERIORI PRATICHE DI GOVERNO SOCIETARIO

organi di amministrazione e controllo dell'Emittente.

L'Emittente non adotta pratiche di governo societario ulteriori a quelle previste dalle norme legislative o regolamentari e descritte nella presente Relazione.

sociale la quota di partecipazione richiesta per la presentazione delle liste di candidati per l'elezione degli

18. CAMBIAMENTI DALLA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO DI RIFERIMENTO

Eurotech non ha apportato cambiamenti nella struttura di corporate governonce dalla chiusura dell'esercizio di riferimento, oltre a quelli specificamente evidenziati nella presente Relazione.

TABELLE

TABELLA RMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI

	N° Azioni	% Rispetto al	Quotato	Diritti e obblighi
		C.S.
Azioni Ordinarie	35.515.784	100%	MTA/ Segmento Star	Ogni azione da diritto ad un voto. I diritti e gli obblighi degli azionisti sono quelli previsti dagli artt. 2346 e ss. c.c.

STRUTTURA DEL CAPITALE SOCIALE

Eurotech h

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TAB BELLA 2 STRUTT TURA DEL CONS SIGLIO DI AMMIN NISTRAZIONE E D DEI COMITATI

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C O N S S I G L I O D	I A M M I N I S S T R	A Z I O N	E										Com Con tro Risc hi	itat o llo e	Com itat Rem une ne	o io raz	Eve nt Com it i Nom	le tua tat o ine	Eve ntu Com Ese cut	ale itat o ivo	Com mit r le per Op e era n P con cor	ato zio ni ari rela te
C Car ica	Co nti mp on en	An no di sci Na ta	Dat ima a p r in nom na	dal In c ari ca	ari fin In c ca o a	Lis sta ( M/ M ) * m	Ese c.	No n‐ ese c.	Ind dip . D Da Co od i c e	Ind i p. Da TU F	( %) **	Nu me alt ri ro inc ari c hi *	**	**	**	**	**		**			**
Pre sid den te e Am mi nis tra tor e leg De ato a	ber Ro to Sia i gr	196 0	30/ 09/ 1 199 2	24/ 04/ 201 4:	Ap ion pro vaz e bila l nci o a 31/ 12/ 201 6	M M	X				100	10					X	1 0 0
Am mi nis tra tor e Dir ige nte Pre sto po	dro San Bar azz a	196 8	08/ 08/ 2 200 8	24/ 04/ 201 4	Ap ion pro vaz e bila nci l o a 31/ 12/ 201 6	M M	X				100	7
Am mi nis tra tor ad Le e e a Ind end ipe ent Dir ect or	Ch iara Mio	196 4	05/ 05/ 2 200 8	24/ 04/ 201 4	Ap ion pro vaz e bila l nci o a 31/ 12/ 201 6	M M		X	X	X	73	7	X	100	X	100	X	1 0 0			X	100
Am mi nis tra tor e	Alb ert o Fel ice De ni To	195 5	21/ 07/ 2 200 5	24/ 04/ 201 5	Ap ion pro vaz e bila nci l o a 31/ 12/ 201 6	‐ ‐‐		X	X	X	55	3
Am mi nis tra tor e	Ma rin a zol Piz	196 9	14/ 05/ 2 201 5	14/ 05/ 201 5	Pro ssim a ble Ass em a	‐ ‐‐		X			82	1	X	100	X	100
Am mi nis tra tor e	Din o Pal adi n	195 4	24/ 04/ 2 201 4	24/ 04/ 201 4	Ap ion pro vaz e bila l nci o a 31/ 12/ 201 6	M M		X			64	4
Am mi nis tra tor e	do Ric car Cos tac urt a a	196 1	24/ 04/ 2 201 4	24/ 04/ 201 4	Ap ion pro vaz e bila nci l o a 31/ 12/ 201 6	M M		X	X	X	91	0	X	100	X	100					X	100
Am mi nis tra tor e	Giu sep pe rdi Pan izza	196 3	24/ 04/ 2 201 4	24/ 04/ 201 4	Ap ion pro vaz e bila l nci o a 31/ 12/ 201 6	M M		X			82	2
Am mi nis tra tor e	lio Giu ello An ton	196 8	24/ 04/ 2 201 4	24/ 04/ 201 4	Ap ion pro vaz e bila l nci o a 31/ 12/ 201 6	M M		X	X	X	100	2									X	100
		‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	A M M M I ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	N I S T R A T O R I C	E S S S A T	I D U R	A N T E	'E L S E R C	I Z I O D	I R I F E R	I M M E N T O‐	‐‐‐ ‐‐‐	‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	‐‐‐ ‐‐‐	‐‐‐ ‐‐
Car ica	Cog nom e No me
olt N. Riu ion i sv un Ind il q ica are uo rum	e d l'e nte ura ese hie ric sto p per	io d i rif rciz la pre sen	eri Co mit nto me : e d lle list ion taz e	ollo Co risc ato ntr e r e d e d elle mi art a p m	hi: 7 Co mit ato l'e lez no ran ze per	Re em e d ion e	ion une raz i un o o p	e: 2 iù m em	Co mit m bri ( ex ar.	No mi ato 14 7‐t	0 Co ne: F): TU 4, er	mit Es ato m 5 %	tiv ecu	o:	0 Co	mit ato	Op zio era z	ni c	on par	ti c orr	ela 1 te

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NOTE

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*In ques sta colonna è indicato M/m a se econda che il componente sia st ato eletto dalla lista votata dalla a maggioranza (M) o da una min noranza (m). Si veda la sezione 4 4.2 della Relazione.

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** In qu ***In qu ****In qesta colonna è indicata la perce uesta colonna è indicato il nume questa colonna è indicata con uentuale di partecipazione degli a ero di incarichi di amministrator na "X" l'appartenenza del compamministratori alle riunioni rispe re o sindaco ricoperti dal sogget ponente del Consiglio di Amminiettivamente del Consiglio di Am tto interessato in altre società. istrazione al comitato.mministrazione e dei comitati (n. di presenze/n. di riunioni svolte durante l'effettivo periodo di carica del soggetto interessato).

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Eurotech

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TABELLA 3 STRUTTURA DEL COLLEGIO SINDACALE

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			C	l le io in d le o g g s a c a
Ca ica r	Co i t m p on en	d An i n i ta no as sc	d d Da i Pr im ta a	da l In ica ca r	f In ica i ca r no	L is ta	d de I ip n en nz a	** ( ) %	Nu m er ro
			in No om a		a	/ ( ) * M m	da d Co ice		l i A tr
									h in ic i ca r c *
de Pr i te es n	l S ic i io i t t	1 9 5 2	/ / 2 3 0 7 1 9 9 9 6	/ / 2 4 0 0 4 2 0 1 4	Ap io p ro va z n ne	M	X	% 6 7	1 3
	lau d C io				lan l i io B c a
					/ / 3 1 1 2 2 0 1 6 6
in da S co	ig l in i C no	1 9 6 7	/ / 0 9 0 4 1 9 9 9 9	/ / 2 4 0 0 4 2 0 1 4	io Ap p ro va z n ne	M	X	% 1 0 0	9
f fe ivo E t t	he la ic M				lan l i io B c a
					/ / 3 1 1 2 2 0 1 6 6
da S in co	P ing ar o	1 9 5 7	/ / 2 7 0 4 2 0 0 0 9	/ / 2 4 0 0 4 2 0 1 4	Ap io p ro va z n ne	M	X	% 8 9	0
f fe ivo E t t	G ius ep p e				lan l i io B c a
					/ / 3 1 1 2 2 0 1 6 6
da S in co	Fa va ro	1 9 5 4	/ / 2 4 0 1 2 0 0 1 4	/ / 2 4 0 0 4 2 0 1 4	Ap io p ro va z n ne	M	X
len Su te p p	fra G ian nc o				lan l i io B c a
					/ / 3 1 1 2 2 0 1 6 6
da S in co	Br ig i t an	1 9 6 1	/ / 2 4 0 4 2 0 0 1 4	/ / 2 4 0 0 4 2 0 1 4	Ap io p ro va z n ne	M	X
len Su te p p	La ur a				lan l i io B c a
					/ / 3 1 1 2 2 0 1 6 6
		‐‐S ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	C C C S S I N D A I E A T I D U	'E S C O R A N T T E L E R I Z I D I	O O‐ R I F E R I M E N T ‐‐‐	‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐ ‐‐‐	‐‐
d ic i l q In a re	ic h ie t t q u o ru m r s	la io t t o p e r p re s e n az ne	d l le l is in t e e o c c a s	io d l l 'u l im in t ne e a no m m	4, 5 % a
iu Nu m e ro r	l du io i s t u n n vo e u	l 'e d iz io i r i t ra n e s e rc o	fe im 9 t r e n o o

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NOTE

*In questa colonn na è indicato M/m a second da che il componente sia st ato eletto dalla lista votata dalla maggioranza (M) o da a una minoranza (m). Si ved da la sezione 14 della Relaz ione.

** In questa colo onna è indicata la percentua ale di partecipazione dei sin ndaci alle riunioni del Colleg gio Sindacale (n. di presenze e/n. di riunioni svolte duran nte l'effettivo periodo di car rica del soggetto interessat to).

***Indica il num sensi degli artt. 1 – Informativa al mero complessivo di incaric 144‐duodecies e ss. del Reg pubblico.hi ricoperti presso le socie golamento Emittenti CONS tà di cui al Libro V, Titolo V SOB si rimanda anche ai dat V, Capi V, VI e VII del codic ti pubblicati da Consob ai s ce civile. Per le informazion sensi dell'art. 144‐quinquie ni relative agli incarichi di a esdecies del Regolamento E amministrazione e control Emittenti CONSOB, sul sito lo rivestiti dai membri del o internet www.sai.consob. Collegio Sindacale rilevant .it nella sezione Organi soc ti ai ciali

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Prospet principi tti conta contabi abili cons li interna solidati azionali al 31 di icembre 2016 re edatti se econdo i

Situazion ne patrimo oniale – fin nanziaria c consolida ata

Prospet tti conta abili cons principi contabi li interna	solidati azionali	al 31 di	icembre	2016 re	edatti se
Situazion ne patrimo oniale – fin	nanziaria c	consolida	ata
(Migliaia di Eur ro)	Note	31.12.2016	di cui correlate	31.12.2015	di cui correlate
ATTIVITA'
Immobilizzaz zioni immateriali	1	89.715 5		89.682
Immobilizzaz zioni materiali	2	2.993 3		3.325
Partecipazio oni in imprese co ollegate	3	11		161
Partecipazio oni in altre impre ese	3	301		308
Attività per i mposte anticipa ate	32	1.465 5		1.351
Finanziamen nti a società coll legate e ad altre e società del g ruppo a medio/l lungo termine	33	95 5	95	0
Altre attività non correnti	4	640 0		608
Attività non correnti		95.220 0		95.435
Rimanenze d di magazzino	5	19.337 7		20.198
Crediti verso o clienti	6	15.813 3	1.037	15.715	742
Crediti per im mposte sul redd dito	7	155 5		180
Altre attività correnti	8	1.414 4		1.650
Altre attività correnti finanz ziarie	10	76 6		76
Disponibilità liquide	9	9.186 6		11.430
Attività corr renti		45.981 1		49.249
Attività clas ssificate come e destinate alla vendita	11	769 9		769
Totale attivi ità		141.970 0		145.453
PASSIVITA A' E PATRIMON NIO NETTO
Capitale soc ciale		8.879 9		8.879
Riserva sov rappr. azioni		136.400 0		136.400
Riserve dive erse		(41.722) )		(39.942)
Patrimonio netto del Gru uppo	13	103.557 7		105.337
Patrimonio netto di terzi	13	0		0
Patrimonio netto consoli idato	13	103.557 7		105.337
Finanziamen nti passivi a med dio/lungo termin ne	15	3.475 5		3.401
Benefici per r i dipendenti	16	2.437 7		2.127
Passività pe er imposte differ rite	32	3.767 7		4.572
Fondi rischi e oneri	18	869 9		940
Passività no on correnti		10.548 8		11.040
Debiti verso fornitori	19	13.459 9	300	14.381	1.038
Finanziamen nti passivi a bre eve termine	15	8.210 0		8.316
Strumenti fin nanziari derivati i	35	12 2		8
Debiti per im mposte sul reddi to	7	642 2		866
Altre passiv ità correnti	20	5.542 2		5.505
Passività co orrenti		27.865 5 38.413 3		29.076
Totale pass sività				40.116

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Conto Ec conomico consolida ato

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(Migliaia d di Euro)	N ote	31.12 2.2016	di cui corr relate	31.12.201 15	di cui correlate
Ricavi delle vendite e dei s ervizi	F	61.103	1 1.883	65.55 51	2.276
Altri proven nti	2 27	3.333	1 1.705	1.46 60
- di cui non ric orrenti	3 36	1.705	1.705	0
Costi per co onsumi di mater rie prime, sussid diarie e di
consumo	2 22	(31.144)	(801)	(32.568 8)	(2.245)
Costi per se ervizi	2 24	(12.333)	(46)	(13.50 1 1)	(52)
Costi per il g godimento beni di terzi		(1.788)		(1.800 0)
Costo del pe ersonale	2 25	(19.856)		(20.775 5)
onamenti e altri costi Altri accant	2 26	(942)		(1.268 8)
Rettifiche di i costi per incre ementi interni	2 28	2.070		1.95 53
Ammortame enti	2 29	(5.257)		(5.443 3)
Svalutazion ni di immobilizzaz zioni	2 29	(751)		(211 1)
Risultato o perativo		(5.565)		(6.602 2)
Valutazione e delle società c collegate con il m metodo
del patrimon io netto	3 31	52		16 65
Gestione de elle partecipazio oni	3 31	214		6
Oneri finanz ziari	3 30	(1.295)		(1.573 3)
Proventi fina anziari	3 30	1.469		1.84 41
Risultato p rima delle im poste		(5.125)		(6.163 3)
Imposte sul reddito	3 32	56		(60 0)
Risultato n etto di period do		(5.069)		(6.223 3)
Risultato d i terzi		0		0
Risultato d el Gruppo		(5.069)		(6.223 3)
Utile (Perdi ita) base per a azione	14	(0,148)		(0,182 2)
Utile (Perdi ita) diluito per r azione	14	(0,148)		(0,182 2)

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Conto Ec conomico Compless sivo Cons solidato

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(Migliaia d i Euro)	No ote	31.12 2.2016	31.12.201 5
Risultato ne etto del period do (A)		(5.069)	(6.223 3)
Altre comp ponenti del co onto economic co complessivo o Altre compo onenti di conto e economico
complessivo o che saranno s successivamen nte riclassificate e nell'utile/ (per rdita) d'eserciz zio : (Perdita)/Util e netto sugli str rumenti di cope rtura dei	3 35	(4)	44 4
flussi finanzi ari (Cash Flow Hedge) Effetto fisca ale		-	-
		(4)	44 4
Differenza d di conversione d di bilanci esteri		2.088	5.981 1
Differenze c cambio per valu tazione con il m metodo del patrimono o netto delle par rtecipazioni in c collegate		-	-
(Perdita)/Util e netto su inves stimenti in gesti ioni estere	1 3	1.171	3.574 4
Effetto fisca ale		- 1.171	- 3.574 4
Totale altre e componenti di conto econ nomico complessivo o che saranno o successivam mente riclassifica te nell'utile /(p (perdita) d'ese ercizio al netto del lle imposte (B) )		3.255	9.599 9
Altre compon nenti di conto e economico com mplessivo che non sara anno successiv vamente riclass sificate nell'utile/ (pe erdita) d'eserci zio :
(Perdita)/utile e attuariale su p piani per dipend denti a benefici defin niti	1 6	(40)	(43 3)
Effetto fisca ale		14	17 7
		(26)	(26 6)
Totale utile ( (perdita) delle a altri component ti di conto econom mico compless sivo che non sa aranno successivam mente riclassific cate nell'utile/(p perdite) d'esercizio a al netto delle im mposte (C)		(26)	(26) 6)
Totale risul tato comples sivo netto de elle imposte (A +B+C)		(1.840)	3.35 0
Totale risul tato comples sivo di terzi		-	-
Totale risul tato comples sivo del Grup ppo		(1.840)	3.35 0

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Prospetto o delle var riazioni de el Patrimo onio netto consolida ato

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(Migliaia di Euro)	Capitale e sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr Azioni	Riserva di convers.	Altre e riserv ve	Riserva cash flow hedge		Riserva per ( (Perdita)/utile attuariale su piani a benefici definiti	Riserva a per differenza ao di cambio	Azioni proprie	Utile (perdita a) periodo o	Patrimonio Netto del Gruppo	P Patrimonio Netto di terzi	Totale Patrimonio o Netto
Saldo al 31 Dicembre 2014	8.879 9	1.037	136.40 00	4.413	( 38. 469)		( 52)	( 346)	2.14 44	( 3.097)	( 8. 922)	101.987	-	101.98 87
Destinazione risultato o 2014	-	163	-	-	( 9.08 85)		-	-	- -		8. - 9 922	-	-	-
Risultato al 31 Dicem mbre 2015	-	-	-	-	-		-	-	- -		( 6.2 - 2 23)	( 6.223)		( 6.22 - 3 3)
Altri utili (perdite) co omplessivi: - Operazioni di coper rtura di flussi finanziari	-	-	-	-			44	-	- -	-		44 -		4 - 4
(Perdita)/utile attuaria ale su piani per dipendenti a bene efici definiti - Differenza di conve ersione di	-	-	-	-	-		-	( 26)	- -	-	-	( 26)		( 2 - 6 6)
bilanci esteri - Differenze cambio s su	-	-	-	5.981	-				- -	-		5.981 -		5.98 - 1
investimenti in gestion ni estere	-	-	-	-	-		-		3.57 - 4 4	-		3.574 -		3.57 - 4
Totale risultato comp plessivo roconti - Altri movimenti e gir	-	-	-	5.981	- ( 2 207 0 07)		44 -	( 26)	3.57 4 4	-	( 6.2 - 2 23)	3.350 -		3.35 - 0 -
Saldo al 31 Dicembre 2015	8.879 9	1.200	136.40 00	10.601	( 47. 761)		( 8)	( 372)	5.71 18	( 3.097)	( 6. 223)	105.337	-	105.33 37
(Migliaia di Euro)	Capitale e sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr Azioni	Riserva di convers.	Altre e riserv ve	Riserva cash flow hedge	(Per attuaria bene	Ri serva per rdita)/utile ale su piani a efici definiti	Riserva a per differenz a di cambio o	Azioni proprie	Utile (perdita a) periodo o	Patrimonio Netto del Gruppo	P Patrimonio Netto di terzi	Totale Patrimonio o Netto
Saldo al 31 Dicembre 2015	8.879 9	1.200	136.40 00	10.601	( 47. 761)	( 8)		( 372)	5.71 18	( 3.097)	( 6. .223)	105.337	-	105.33 37
Destinazione risultato o 2015	-	185	- -		( 6.4 - 0 08)	-		-	-	-	6. 2 223	-	-	-

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Risultato al 31 dicemb bre 2016	-	-	- -	-		- -	-	-	-	( 5.06 69)	( 5.069)		( 5.06 - 9 9)
Piano di Performance e Share	-	-	- -	-	60	-	-	-	-		60 -	-	60 0
Altri utili (perdite) co omplessivi:
- Operazioni di coper rtura di flussi
finanziari	-	-	- -	-		( 4)	-	-	-	-	( 4)		( - 4 4)
(Perdita)/utile attuaria ale su piani
per dipendenti a bene efici definiti	-	-	- -	-		- -	( 26)	-	-	-	( 26)		( 2 - 6 6)
- Differenza di conve ersione di
bilanci esteri	-	-	- -	2.088	-			-	-		2.088 -		2.08 - 8
- Differenze cambio s su
investimenti in gestion ni estere	-	-	- -	-		- -		1.17 - 1 1	-		1.171 -		1.17 - 1
Totale risultato comp lessivo	-	-	-	2.088		( 4) -	( 26)	1.17 1 1		( 5.0 - 6 69)	( 1.840)	-	( 1.840 0)

Saldo al 31 dicembre 2016 8.879 9 1.385 136.40 00 12.689 ( 54. 109) ( 12) ( 398) 6.88 89 ( 3.097) ( 5. .069) 103.557 - 103.55 57

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Rendicon nto Finanz ziario cons solidato

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Rendicon nto Finanz ziario cons solidato
RE ENDICONTO FIN ANZIARIO CONS SOLIDATO		di cui		di cui
(Migl liaia di Euro)	31.12.2016 6	correlate	31.12.2015	correlate
FLUSSI DI CA ASSA GENERA ATI DALL'ATTIV VITA' OPERATI IVA:
Risultato net tto del Gruppo o	(5.06 69)		(6.223 3)
Rettifiche pe er raccordare l'utile netto a alle disponibili ità
liquide gene erate (utilizzat te) dalla gesti one operativa a:
Ammortamen ti e svalutazioni i immobilizzazion ni materiali e imm materiali Svalutazioni d dei crediti	6.0 008 1 87		5.654 4 147 7
Interessi attiv vi	(2 21)		(14 4)
Interessi paga ati	4 439		612 2
Plusvalenza d da dismissioni ra amo d'azienda e e partecipazioni i	(1.82 27)		0
Quota di perti inenza del risult tato del periodo delle società	(5 52)		(165 5)
collegate e co ontrollate non co onsolidate
Imposte sul re eddito (pagate) incassate	(2.43 30)		(1.603 3)
Oneri/(Proven nti) da attualizza azione	0		(22 2)
Costi per Perf formance Share e Plan	60		0
Accantoname ento (utilizzo) fo ondo svalutazio ne magazzino	7 749		171 1
Accantoname ento (utilizzo) fo ondo trattamento o fine rapporto	2 284		177 7
Accantoname ento (utilizzo) fo ondi rischi	(6 63)		31 1
(Accantonam mento)/utilizzo im mposte anticipate e / accantoname ento	(91 19)		(657 7)
(utilizzo) impos ste differite
Variazioni n nelle attività e passività corr renti:
Crediti verso clienti	27	(295) )	437 7	1.295
Altre attività c correnti	2 248		44 4
Rimanenze d i magazzino e la avori in corso su u ordinazione	(63 33)		(1.426 6)
Debiti verso f fornitori	(69 92)	(738 )	(891 )	533
Altre passivit tà	2.2 278		225 5
Totale rettif fiche e variazio oni	3.6 643		2.720 0
Flussi di cas ssa generati (u utilizzati) dall'a attività operat iva	(1.42 26)		(3.503 3)
FLUSSI DI CA ASSA DALL'AT TTIVITA' DI INV VESTIMENTO:
Realizzo di im mmobilizzazioni m materiali e immat teriali	( (8)		25 5
Interessi attiv vi	21		14 4
Acquisto di im mmobilizzazioni immateriali	(1.99 91)		(2.149 9)
Acquisto di im mmobilizzazioni materiali	(69 97)		(725 5)
Decrementi (i ncrementi) altre e attività finanzia arie	0		2.494 4
Invest. netti in n immob. finanzi iarie e attività no on correnti	(5 51)		(118 8)
Disponibilità g generate (assor bite) del ramo d d'azienda ceduto o e di	2.6 692		0
altre partecipa azioni
Flussi di cas ssa generati (u utilizzati) dall'a attività di investiment o	(3 34)		(459 9)
FLUSSI DI CA ASSA DA ATTI IVITA' DI FINAN NZIAMENTO:
Assunzioni d i finanziamenti	2.9 989		4.500 0
Erogazione fi inanziamenti a s società del Grup ppo	(9 95)	(95 )	0 0	-
Interessi paga ati	(43 39)		(612 2)
(Rimborsi) di finanziamenti qu uota a breve e m medio lungo term mine	(3.02 21)		(3.469 9)
Flussi di cas ssa derivanti (i impiegati) dal l'attività di	(56 66)		419 9
Differenze ca ambio nette	(21 18)		869 9
Incremento o (decremento o) delle dispon nibilità liquide	(2.24 44)		(2.674 4)
Disponibilità à liquide all'iniz zio del period o	11.4 430		14.104 4
Disponibilità à liquide alla fin ne del periodo o	9.1 86		11.430 0

Note di commen nto ai pro ospetti c contabili

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A – Inform mazioni so ocietarie

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La pubblicaz autorizzata c costituita e d zione del bila con delibera d omiciliata in It ancio consolid el Consiglio d talia. La sede dato di Eurot di Amministra del Gruppo è tech S.p.A. p azione del 13 m ad Amaro, Ita per l'esercizio marzo 2017. E alia. o chiuso al 3 Eurotech S.p.A 31 dicembre A. è una soci 2016 è stata età per azioni

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Eurotech è u miniaturizzat informazioni un gruppo ch i (NanoPC) e si rimanda a q he opera nel di computer quanto descrit settore della ad elevata ca tto alla nota F ricerca, dello apacità di calc . o sviluppo e colo e alta eff della comme ficienza energ ercializzazione getica (HPC). e di computer Per maggiori

B – Criter ri di redaz zione e co nformità a agli IFRS

Il bilancio co dall'Internatio cui all'art. 6 d entro il 31 di intendono an Reporting Int onsolidato è onal Accountin del Regolame cembre 2016 nche tutti i p terpretations C stato redatto ng Standards ento (CE) n. 1 , nonché ai p rincipi contab Committee (IF in conformità Board (IASB) 1606/2002 del rovvedimenti bili internazion RIC), precede à agli Interna ) e omologati l Parlamento emanati in at nali rivisti (IAS entemente de ational Financ dalla Commis Europeo e de tuazione dell' S), tutte le in nominate Stan ial Reporting ssione Europe el Consiglio E art. 9 del D.lg nterpretazioni nding Interpre Standard (IF ea secondo la Europeo del 1 gs. n. 38/2005 dell'Internatio etations Comm FRS) emanati a procedura di 19 luglio 2002 5. Per IFRS si onal Financial mittee (SIC). _airiii2iloioaii

Il bilancio co iscritti al valo un contesto e IAS 1) sulla flessibilità ind onsolidato si b ore equo, non economico mo continuità azi dustriale, al po basa sul princ ché sul presu ondiale difficil iendale, anch ortafoglio ordin cipio del costo upposto della e, non sussist e in considera ni esistente e o storico, tran continuità azi tano significat azione delle a alle opportuni nne che per g endale. Il Gru tive incertezze azioni intrapre ità in essere. gli strumenti f uppo ha valuta e (come defin ese per fronte finanziari deriv ato che, pur i ite dal par. 25 eggiare tale si vati che sono n presenza di 5 del Principio tuazione, alla

Si precisa ch schemi di bila he il Gruppo h ancio. ha applicato q quanto stabilit to dalla delibe era CONSOB 15519 del 2 7 luglio 2006 in materia di

I principi con IFRS o IFRIC tabili adottati s C nuovi o rivist sono omogen ti che sono sta ei a quelli utili ati applicati pe izzati al 31 dic er la prima vol cembre 2015, lta dal Gruppo ad eccezione o a partire dal e dell'adozione 1° gennaio 20 e dei seguenti 016.

Di seguito so ono elencate la a natura e l'im mpatto di ogni n nuovo princip io/modifica:

Annual Impro ovements to IF FRSs 2010-20 012 Cycle e A nnual Improve ements to IFR RSs 2012-2014 4 Cycle

In data 12 d (applicabili a emesso il do inizio il, o dop modifiche s precedentem dicembre 201 a partire dagli ocumento "An po il, 1° genna ono chiarime mente apportat 13, lo IASB h esercizi che nnual Improvem aio 2016) com enti o correz ti agli IFRS. ha emesso il hanno inizio ments to IFRS me parte del pr zioni degli I l documento il, o dopo il, Ss 2012-2014 rogramma di m IFRS esisten "Annual Impr 1° febbraio 2 4 Cycle (appli miglioramenti nti, oppure m rovements to 2015) e in se icabili a partir annuali ai prin modifiche con o IFRSs 2010 ettembre 201 re dagli eserc ncìpi; la magg nseguenti a 0-2012 Cycle" 4 lo IASB ha izi che hanno gior parte delle cambiamenti " a o e i

Piani a contr un'entità di c Quando i co negativo. Qu all'entità è pe prestato, anz esercizi che h ribuzione defin considerare, n ontributi sono uesta modifica ermesso di ric ziché allocare hanno inizio il nita: contributi nella contabiliz legati al serv a chiarisce ch conoscere que il contributo a o dopo il 1° F i dei dipenden zzazione dei vizio prestato, e, se l'ammo esti contributi ai periodi di s Febbraio 2015 nti – IAS 19 – piani a benef dovrebbero ntare dei con come riduzion servizio. Gli em 5. Questa mod Lo IAS 19 co fici definiti, i c essere attribu tribuiti è indip ne del costo d mendamenti s difica non ha a onsente , ma contributi dei d uiti ai periodi pendente dal n del servizio ne sono applicab avuto alcun im non rende ob dipendenti o di servizio co numero di an el periodo in c bili, retroattivam mpatto per il G bbligatorio, ad di terze parti. ome beneficio ni di servizio, ui il servizio è mente, per gli ruppo. d.o,i

Immobili, imp basati sui ric include l'utiliz IASB ha inolt benefici econ circostanze li pianti e macc cavi per calcol zzo di un bene tre chiarito ch nomici genera imitate. Quest chinari – IAS lare l'ammorta e generalmen he si presume ati da un'attivi ta modifica no 16 e Attività i amento di un b te riflette fatto i ricavi gener ità immaterial on ha avuto alc immateriali – bene non è ap ori diversi dal c ralmente non s le. Tale presu cun impatto pe IAS 38 – Lo ppropriato in q consumo dei b siano una bas unzione, tuttav er il Gruppo. IASB ha chia quanto i ricavi benefici econo se adeguata p via, può esser arito che l'utiliz vi generati da omici derivant per misurare il re superata in zzo di metodi un'attività che ti dal bene. Lo l consumo dei n determinate i e oi e

Accordi a controllo congiunto – IFRS 11 – Gli emendamenti sono relativi alla rilevazione di partecipazioni in attività a controllo congiunto, che un'entità adotti i principi contenuti nell'IFRS 3 per rilevare gli effetti contabili delle acquisizioni di Partecipazioni in attività a controllo congiunto che costituiscono un business. Questa modifica non ha avuto alcun impatto per il Gruppo

Presentazione del bilancio – IAS 1 – L'obiettivo degli emendamenti è quello di circa qii obblighi di presentazione e di informative oltre ad assicurare che le società possano utilizzare il giudizio professionale nel definire quali informazioni pubblicare nel proprio bilancio concentrandosi rilevanti. Questa modifica non ha avuto alcun impatto per il Gruppo.

Bilancio Separato – IAS 27 – L'obiettivo di questo emendamento è quello di permettere la valutazione delle partecipazioni in società collegate e joint ventures secondo il metodo del Patrimonio netto anche nel bilancio separato. Questa modifica non ha avuto alcun impatto per il Gruppo.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non ancora applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo o non ancora in vigore:

Ricavi da contratti con i clienti – IFRS 15 – Il principio richiede ad una società di rilevare i ricavi al momento del trasferimento del controllo di beni o servizi ai ciletti ad un importo che ci si aspetta di ricevere in cambio di tali prodotti o servizi. Per raggiungere questo scopo, il nuovo modello di ricavi definisce un processo in cinque step. Il nuovo principio richiede anche ulteriori informazioni aggiuntive circa la natura, i tempi e l'incertezza circa i ricavi e i flussi finanti dai contratti con i clienti. Il nuovo principio deve essere applicato per i periodi annuali che avranno inizio il o dopo il 1° gennaio 2018. E' prevista la facoltà di adozione anticipata a cui però il Gruppo non ha aderito.

Da un'analisi preliminare sui principali contratti di vendita in essere, il Gruppo non si aspetta un impatto significativo derivante dall'applicazione del nuovo principio contabile sul riconoscimento dei ricavi.

Strumenti finanziari – IFRS 9 – La serie di modifiche apportate dal nuovo principio sostituiscono le disposizioni dello IAS 39 ed introducono un approccio logico per la classificazione degli strumenti finanziari basato sulle caratteristiche dei flussi finanziari e sul modello di l'attività è delenuta, un unico modello per l'impairment delle attività finanziarie basato sulle perdite attese e un sostanziale rinnovato approccio per l'hedge accounting. Il nuovo principio deve essere applicato per i periodi annuali che avranno inizio il o dopo il 1° gennaio 2018. E' prevista la facoltà di adozione anticipata a partire dal 1° gennaio 2016 a cui però il Gruppo non ha aderito. Il Gruppo sta valutando il metodo di implementazione e l'impatto del nuovo principio sul proprio bilancio separato. Da un'analisi preliminare con particolare riferimento all'hedge accounting non si prevedono impatti significativi sul bilancio di Gruppo.

Regulatory Deferral Accounts - IFRS 14 - nonostante il principio sia entrato in vigore dal 1° gennaio 2016 la Commissione Europea ha comunque deciso di sospendere il processo di omologazione in attesa del nuovo principio contabile sui "rate-regulated activities". L'IFRS 14 consente solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima volta di continuare a rilevare gli importi relativi alla "rate regulation" secondo i principi contabili adottati. Al fine di migliorare la comparabilità con le entità che già applicano gli IFRS e che non rilevano tali importi, lo standard richiede che l'effetto della "rate regulation" debba essere presentato separatamente dalle altre voci.

Leases – IFRS 16 – il principio sostituisce lo IAS 17 sul leasing, con impatti significativi sui bilanci dei locatari: è stata, infatti, eliminata la distinzione tra leasing operativo e leasing finanziario ed introdotto un unico modello per tutti i leasing che comporta l'iscrizione di una attività per il diritto all'una passività per il leasing. Il nuovo principio è valido dal 1 gennaio 2019, ma l'applicazione anticipata è consentita per le aziende che applicano anche IIFRS 15 - Ricavi da contratti con Clienti.

Bilancio consolidato e Partecipazioni in società collegate e joint ventures – IAS 10 e IAS 28 - In data 11 settembre 2014 lo IASB ha pubblicato alcuni emendamenti all'IFRS 10 – Bilancio consolidato e allo IAS 28 – Partecipazioni in società collegate e joint ventures. L'obiettivo è quello di chiarire la modalità di contabilizzazione dei risultati legati alle cessioni di asset tra le società di un gruppo e le società collegate e joint ventures. Il processo di omologazione di tali emendamenti è stato sospeso e la relativa data di applicazione è stata rinviata a data futura da definirsi.

lscrizione delle imposte anticipate sulle perdite non realizzate – IAS 12 – Gli emendamenti pubblicati hanno lo scopo di chiarire come contabilizzare le attività fiscali differite relative a strumenti al fair value. Le modifiche si applicano a partire dal 1 gennaio 2017. E' consentita l'applicazione anticipata.

Disclosure initiative – IAS 7 – Gli emendamenti pubblicati hanno lo scopo di migliorare la divulgazione delle informazioni finanziarie nelle e a risolvere alcune criticità segnalate dagli operatori. Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2017.

Ricavi da contratti con clienti – IFRS 15 – Gli emendamenti pubblicati hanno lo scopo di fornire alcuni approfondimenti sull'identificazione delle performance obligatione dei ricavi per licenze su proprietà intellettuali e sulla valutazione principale versus agent. Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2018.

Classificazione e valutazione delle transazioni - IFRS 2 - L' emendamento pubblicato ha lo scopo risolve alcune tematiche relative alla contabilizzazione dei pagamenti. In particolare, tale emendamento apporta notevoli miglioramenti (i) nella valutazione dei pagamenti basati su azioni regolati per cassa, (ii) nella classificazione degli stessi e (ii) nella modalità di contabilizzazione in caso di modifica da pagamenti basati su azioni regolati per cassa a pagamenti basati su azioni regolati mediante strumenti di capitale. Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2018.

Operazioni in valuta estera e anticipi - IFRIC 22- il principio definisce il tasso di cambio da utilizzare nella contabilizzazione di transazioni in valuta estera il cui pagamento è effettuato o ricevuto in anticipo. Tale interpretazione è applicabile a partire dal 1° gennaio 2018.

Trasferimenti di investimenti immobiliari – IAS 40 – Gli emendamenti pubblicati hanno lo scopo di disciplinare i trasferimenti a e da investimenti immobiliari. Più in particolare, viene definito se una proprietà in fase di costruzione o di sviluppo iscritta nel magazzino possa essere trasferita negli investimenti immobiliari se vi è stato un evidente cambiamento d'uso. Tali emendamenti sono applicabili a partire dal 1° gennaio 2018.

Regarding the implementation of IFRS 9 Financial Instruments to - IFRS 4 - L' emendamento publicato è voto a risolvere le problemati dall'applicazione dell'IFRS 9, il nuovo standard sugli strumenti finanziari, prima dell'implementazione dello standard che sostituirà I'IFRS 4, in corso di sviluppo da parte dello IASB. Tale emendamento è applicabile a partire dal 1° gennaio 2018.

Miglioramenti annuali agli IFRS - Ciclo 2014-2016

In data 8 dicembre 2016 lo IASB ha pubblicato diverse modifiche agli standards volte a chiarire alcune disposizioni riguardanti l'IFRS 1, I'IFRS 12 e lo IAS 28, applicabili a partire dal 1 ° gennaio 2018.

Il bilancio consolidato è redatto in euro arrotondando gli importi alle migliaia di euro se non altrimenti indicato, ed è composto dalla situazione patrimoniale-finanziaria, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle movimentazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle seguenti note di commento.

l valori utilizzati per il consolidamento sono desunti dalle situazioni economiche e patrimoniali predisposte da parte degli Amministratori delle sinqole società controllate. Tali dati sono stati opportunamente modificati, ove necessario, per uniformari ai principi contabili internazionali e ai criteri di dassificazione omogenei nell'ambito del Gruppo.

C – Valutazioni discrezionali e stime contabili significative

La preparazione del bilancio del Gruppo richiede agli amministratori discrezionali, stime ed ipotesi che influenzano i valori di ricavi, costi, attività e l'informativa a questi relativa nonché l'indicazione di passività potenziali alla data di bilancio. Tuttavia l'incertezza circa tali ipotesi e stime potrebbe determinare esiti che richiederanno, in futuro, un aggiustamento significativo al tali attività e/o passività.

Valutazioni discrezionali

Nell'applicare i principi contabili di Gruppo, gli amministratori hanno assunto decisioni balutazioni discrezionali (escluse quelle che comportano delle stime) con un effetto significativo sui valori iscritti a bilancio:

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Incertezza ne elle stime

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Le stime alla valori di caric a data di chius co delle attività sura del bilan à e passività e ncio sono rivis entro il prossim ste periodicam mo periodo fin mente e potreb anziario. Le s bbero produrr time sono utili re rettifiche sig izzate per rile gnificative nei vare:

Riduzione du urevole di valo ore di attività n non finanziarie

Il Gruppo ve finanziarie. erifica, ad ogn ni data di bilan ncio, se ci so eono indicatori di riduzioni d urevoli di valo ore per tutte le attività non

In particolare eventuali per richiede una immateriali a attualizzazion e l'avviamento rdite di valore stima del valo a vita utile in ne in base a u o e le altre atti e con periodic ore d'uso dell ndefinita, a s un tasso di sco vità immateria cità almeno an 'unità generat ua volta bas onto adeguato ali a vita utile nnuale ed in trice di flussi f sata sulla stim o. (marchi) inde corso d'anno finanziari cui è ma dei flussi finita vengono se tali indica è attribuito l'av finanziari att o sottoposte a atori esistono; vviamento e l tesi dall'unità a verifica circa detta verifica e altre attività à e sulla loro

Al 31 dicemb Maggiori dett bre 2016 il val tagli sono esp lore contabile posti alla nota dell'avviamen 1. nto ammonta ad Euro 74.33 39 migliaia (20 015: Euro 72. 171 migliaia).

Le altre attiv valore contab vità non finanz bile potrebbe n ziarie sono te non essere re estate annual cuperato. mente per sv valutazioni du revoli quando o ci sono indi cazioni che il

Quando ven dall'attività o di tali flussi d ngono predisp dalle unità ge di cassa. Ulteri posti i calcoli eneratrici di flu iori dettagli ed del valore in ussi e sceglier d una analisi d n uso, gli am re un tasso di di sensitività de mministratori d sconto adegu elle ipotesi ch devono stima ato in modo d iave sono indi are i flussi di da calcolare il icati nella nota cassa attesi valore attuale a 1.

Attività per im mposte anticip pate

Le imposte a nella misura potranno ess agli amminist devono stima strategia di p anticipate sono in cui sia pro sere assorbite tratori per det are la probab pianificazione d o rilevate a fro obabile l'esist e tali perdite terminare l'am ile manifestaz delle imposte onte di tutte le tenza di adeg potranno ess mmontare delle zione tempora future. e differenze te guati utili fisca ere utilizzate. e imposte ant ale e l'ammon emporanee e ali futuri a fro Una significa ticipate attive ntare dei futur di tutte le perd nte dei quali tiva valutazion che possono ri utili fiscalme dite fiscali por tali differenze ne discreziona essere conta ente imponibil rtate a nuovo, e temporanee ale è richiesta bilizzate. Essi li nonché una

Il valore con 39.801 migli riconosciute s ntabile delle p iaia (2015: E sommano ad perdite fiscali Euro 37.255 Euro 58.160 m non riconosci migliaia), illim migliaia (2015 iute dalla Cap mitatamente 5: Euro 55.282 pogruppo al 3 riportabili. Su 2 migliaia), illim 31 dicembre 2 ull'intero Grup mitatamente ri 2016 ammon ppo le perdit portabili. tano ad Euro te fiscali non

Costi di svilu ppo

I costi di svilu dei costi è b progetto, soli vengano gen devono elab applicare ed costi di svilup cui in corso E uppo sono ca asata sul fatto itamente quan nerati benefic borare delle ip i periodi di m ppo capitalizza Euro 2.396 mi pitalizzati sulla o che sia con ndo il progetto i economici fu potesi riguard anifestazione ati era di Euro gliaia). a base del pri nfermato il giu o stesso ha ra uturi da tale a danti i flussi d dei benefici a o 4.511 miglia incipio contab udizio degli am aggiunto una f attività. Per d di cassa futu attesi. Al 31 d aia, di cui in co bile esplicitato mministratori s fase precisa d eterminare i v ri attesi dalle icembre 2016 orso Euro 2.18 nella nota E. sulla fattibilità del piano di sv valori da capi e immobilizzaz 6 la miglior stim 89 migliaia (20 La capitalizza à tecnica ed e viluppo e sia italizzare gli a zioni, i tassi ma del valore 015: Euro 4.93 azione iniziale economica del probabile che amministratori di sconto da e contabile dei 35 migliaia, di _i,àoinaaào.lie,eaiaoneleiaii,i

Altri elementi i oggetto di sti ima

Le stime son ammortamen no utilizzate i nti, benefici a noltre per rile ai dipendenti, evare gli acca accantonam antonamenti p menti per risch per rischi su c hi ed oneri, crediti, per ob per determin bsolescenza d are i costi c di magazzino, complessivi di

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D - Area d di consoli idamento

Denominazion ne sociale	Sede legale e	Capitale e sociale	Qu uota del Gruppo
Società Capog gruppo
Eurotech S.p.A A.	Via Fratelli Solari, 3/A – Am maro (UD)	Euro 8.8 878.946

____ ____ _________	____ _____ _____	______	_______	______ _
commessa e ed il relativo stato di avan aziende.	nzamento e p per allocare il l prezzo di a	cquisizione d	elle recenti a	acquisizioni di i
D - Area d di consoli idamento Il bilancio co onsolidato com mprende il bil estere sulle quali la Euro otech ha il di collegate) il c controllo, dete rminandone le Le società in ncluse nell'ar ea di consoli seguenti:	ancio d'eserc cizio della Cap pogruppo Eur ritto di eserc citare, direttam mente o indire e scelte finanz ziarie e gestio nali e di otten damento al 3 31 dicembre 2016 e conso	rotech S.p.A. ettamente (tra erne i benefic olidate con il	e delle socie amite proprie ci relativi. metodo integ	età italiane ed d controllate e grale sono le e
Denominazion ne sociale	Sede legale e		Capitale e sociale	Qu uota del Gruppo o
Società Capog gruppo
Eurotech S.p.A A.	Via Fratelli Solari, 3/A – Am maro (UD)		Euro 8.8 878.946
Società contro ollate consolida te integralment Aurora S.r.l.	te Via Fratelli Solari, 3/A – Am maro (UD)	Euro	10.000	100,00% %
Dynatem Inc.	Mission Vie ejo (USA)	USD	1.000	100,00% %
Eth Devices S S.r.o.	Bratislava ( (Slovacchia)	Euro	10.000	100,00% %
EthLab S.r.l.	Via Dante, 3 300 – Trento	Euro	1 115.000	100,00% %
Eurotech Inc.	Columbia (U USA)	USD	26.5 500.000	100,00% %
Eurotech Ltd.	Cambridge (UK)	GBP	33.333	100,00% %
E-Tech USA In nc.	Salt Lake C City (USA)	USD	8.0 000.000	100,00% %
Eurotech Fran nce S.A.S.	Venissieux Cedex (Francia a)	Euro	7 795.522	100,00% %
I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l.	Via Piave, 5 54 – Caronno V Varesino (VA)	Euro	51.480	100,00% %
Advanet Inc.	Okayama (G Giappone)	JPY	72.4 440.000	90,00% (1) )
(1) La perce entuale di posse esso formale è del 10% del capitale so ociale il consolid Sono inoltre v valutate con il l metodo del p Società colleg gate valutate a p patrimonio netto	del 90%, ma p per effetto del p possesso come damento è pari al 100%. patrimonio net tto le seguenti società colleg o	azioni proprie d gate:	da parte della s	stessa Advanet t
eVS embedde ed Vision System ms S.r.l.	Ca' Vignal2, S Strada Le Graz zie 15 - Verona			24,00% %
Rotowi Techn ologies S.p.A. in liquidazione (ex U.T.R.I. S. .p.A.)	Via del Follat tolo, 12 – Triest te			21,31% %
Altre società m minori valutate a al costo
Kairos Autono omi Inc.	Sandy (USA) )			19,00% %
Società colleg gate iscritte tra l le attività destin	nate alla vendita a
Chengdu Vant tron Technolog y Inc.	Chengdu (Cin na)			45,00% %
Le principali v variazioni inte ervenute nelle - 09/08/2016 6 la società Chengdu Va seguito al la sottoscrizio	società contro ollate e colleg ate rispetto al antron Techno ology Inc. vien ne classificata one di un con ntratto di cess sione condizio	31 dicembre a tra le attivit onato delle in	2015 sono le tà destinate a ntere quote c	seguenti: alla vendita in n on il socio di i

eVS embedde ed Vision System ms S.r.l.	Ca' Vignal2, S Strada Le Graz zie 15 - Verona	24,00%
Rotowi Techn ologies S.p.A. in liquidazione	Via del Follat tolo, 12 – Triest te	21,31%
(ex U.T.R.I. S. .p.A.)
Altre società m minori valutate a al costo
Kairos Autono omi Inc.	Sandy (USA) )	19,00%
Società colleg gate iscritte tra l le attività destin	nate alla vendita a
Chengdu Vant tron Technolog y Inc.	Chengdu (Cin na)	45,00%

• 09/08/2016 6 la società seguito al maggioran Chengdu Va la sottoscrizio nza della socie antron Techno one di un con età stessa; ology Inc. vien ntratto di cess ne classificata sione condizio a tra le attivit onato delle in tà destinate a ntere quote c alla vendita in on il socio di
• 18/11/2016 6 cessione d dell'intera quot ta (24,82%) d ella società E milab S.r.l..

E - Princi ipi contab bili e criter ri di valuta azione

Base di valu utazione

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Il Bilancio co Situazione p dalle relative onsolidato è c atrimoniale – Note di comm ostituito dal C finanziaria, d mento. Conto econom dal Prospetto mico, dal Conto delle variazio o economico oni del Patrim complessivo r onio netto, da rilevato nell'es al Rendiconto sercizio, dalla o finanziario e

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Nella Situazi "corrente/non attività posse equivalenti, s dodici mesi s normale ciclo ione patrimon n corrente" co edute per la sono quelle de successivi alla o operativo de niale – finanz on specifica se vendita, qua estinate a ess a chiusura del el Gruppo o ne iaria la classi eparazione de alora presenti. sere realizzate l'esercizio; le ei dodici mesi ificazione del elle attività po . Le attività c e, cedute o co passività corr successivi alla le attività e p ossedute per l correnti, che nsumate nel n renti sono que a chiusura del passività è eff a vendita e d includono dis normale ciclo elle per le qua ll'esercizio. ffettuata seco delle passività sponibilità liq operativo del li è prevista l'e ndo il criterio associate ad uide e mezzi Gruppo o nei estinzione nel

Il Conto econ metodo indire nomico è class etto. sificato in bas se alla natura d dei costi, men ntre il Rendico onto finanziario o è presentato o utilizzando il

Principi di c consolidamen nto

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Principi di co onsolidamento o dal 1 Gennai io 2016

Il bilancio con di ogni anno rettifiche di c principi conta rapporti intra collegate son caso in cui es nsolidato com . I bilanci dell consolidamen abili differenti ttenuti tra soc no eliminati pe sse siano rapp mprende i bilan e controllate nto sono appo i. Tutti i saldi cietà del Grup er la parte di p presentative d nci di Eurotech sono redatti a ortate per ren i e le transaz po, sono com pertinenza del di perdite dure h S.p.A. (Capo adottando i m ndere omogen zioni infragrup mpletamente e Gruppo. Le p evoli. ogruppo) e de edesimi princ nee le voci ch ppo, inclusi e liminati. Gli ut perdite non re elle sue contro ipi contabili de he sono influe ventuali utili ili e le perdite alizzate sono ollate redatti a ella Capogrup enzate dall'ap non realizzat e non realizzat eliminate ad e l 31 dicembre ppo; eventuali pplicazione di i derivanti da te con società eccezione del _aodiilleiiaàlllolaeoaaaln

Le società c Gruppo acqu Gruppo. controllate son uisisce il cont no consolidate trollo, e cessa e integralmen ano di essere nte a partire d e consolidate dalla data di a alla data in c acquisizione, cui il controllo ovvero dalla o è trasferito a data in cui il al di fuori del

Le perdite so un saldo neg ono attribuite a gativo. alle minoranz e, qualora esi istenti, anche se questo im plica che le q quote di minor ranza abbiano

Le variazion controllo son differenza tra a patrimonio i nell'interess no contabilizza a il prezzo pag netto. enza partecip ate come ope gato ed il valo pativa della c erazioni sul ca ore contabile d controllante in apitale. In par della quota pa una controlla rticolare nelle arte delle attivi ata che non acquisizioni d tà nette acqui comportano di interessi di isite è rilevato la perdita del minoranza la o direttamente

Se la controll lante perde il controllo di un na controllata, essa:

• elimina le e attività (inclu so qualsiasi a avviamento) e le passività d ella controllata a;
• elimina i v valori contabil i di qualsiasi q quota di minor ranza nella ex x controllata;
• elimina le e differenze ca ambio cumulat te rilevate nel patrimonio ne etto;
• rileva il fa air value (valor re equo) del c orrispettivo ric cevuto;
• rileva il fa air value (valor re equo) di qu alsiasi quota d di partecipazio one mantenut a nella ex con ntrollata;
• rileva ogn ni utile o perdi ta nel conto e conomico;
• riclassific compless a la quota di sivo a conto ec competenza conomico o ad della controlla d utili a nuovo ante delle com o, come appro mponenti in p priato. recedenza rile evate nel con to economico

Conversione e delle poste in valuta e d dei bilanci in m moneta diver rsa dall'Euro

Il bilancio con entità del Gru nsolidato è pr uppo definisce resentato in eu e la propria va uro, che è la v aluta funzional valuta funzion le, che è utilizz nale e di prese zata per valut entazione adot are le voci com ottata dal Grup mprese nei sin ppo. Ciascuna ngoli bilanci.

Le transazion data della tr funzionale al conto econo ni in valuta es ransazione. Le tasso di cam omico, ad ecc stera sono rile e attività e pa mbio in essere cezione delle evate inizialme assività mone alla data di c differenze d ente al tasso d etarie, denom chiusura del b erivanti da fi di cambio (rife minate in valut ilancio. Tutte nanziamenti erito alla valuta ta estera, son le differenze d in valuta este a funzionale) no riconvertite di cambio son era che sono in essere alla e nella valuta no rilevate nel o parte di un investimento netto in una società estera, che sono rilevate direttamente nel patrimonio netto fino a quando l'investimento netto non viene dismesso, data in cui vengono riconosciute a conto economico. Imposte e crediti fiscali attribuibili a differenze di cambio su tali finanziamenti sono anch'essi trattati direttamente a patrimonio netto. Le poste non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite usando in vigore alla data di iniziale rilevazione della transazione. Le poste non monetarie iscritte al valore equo in valuta estera sono convertite usando il tasso di cambio alla data di determinazione di tale valore.

L'eventuale avviamento derivante dall'acquisizione di una gestione estera, ed eventuali variazioni del valore equo che modificano i valori contabili di attività e passività derivanti dall'acquisizione estera, sono contabilizzati come attività ole passività della gestione estera. Tali valori vengono quindi espressi nella valuta funzionale della gestione estera e sono convertiti al tasso di cambio di chiusura.

Prima del 1 gennaio 2005, il Gruppo aveva scelto di trattare l'avviamento ed eventuali variazioni del valore equo che modificano il valore contabile dell'acquisizione, come attività e passività e passività e passività del Gruppo. Pertanto, tali attività e passività sono già espresse nella valuta di presentazione o sono elementi non monetari e perfanto non si evidenzia alcuna ulteriore differenza di conversione.

La valuta funzionale utilizzata dalle controllate americane Eurotech Inc., e E-Tech USA Inc. è il dollaro statunitense, quella utilizzata dalla controllata inglese Eurotech Ltd. è la sterlina inglese, quella utilizzata dalla controllata giapponese Advanet Inc. è lo yen giapponese.

Alla data di chiusura del bilancio, le attività e passività di tali controllate sono convertite nella valuta di presentazione del Gruppo Eurotech (l'euro) al tasso di cambio in essere in tale data, mentre il conto economico è convertito usando il cambio medio dell'esercizio. Le differenze di cambio derivanti dalla conversione delle grandezze economiche ad un tasso differente da quello di chiusura e quelle generate dalla traduzione dei patrimoni netti di apertura ad un tasso di cambio differente da quello di chiusura del periodo di rendicontazione sono rilevate direttamente a patrimonio netto e sono esposte separatamente in una apposita riserva dello stesso. Al momento della dismissione di una società estera, le differenze di cambio cumulate a patrimonio netto e riferite a quella particolare società estera sono rilevate a conto economico.

I tassi di cambio applicati sono riportati nella seguente tabella e corrispondono a quelli resi disponibili dall'Ufficio Italiano Cambi:

Valuta	Medio 2016	Puntuale 31.12.2016	Medio 2015	Puntuale 31.12.2015
Sterlina Inglese	0,81948	0.85618	0.72600	0.73395
Yen giapponese	120.19665	123,40000	134,28658	131,07000
Dollaro USA	1.10690	1.05410	1.10963	1.08870

Criteri di valutazione

I principi contabili ed i criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato all 31 dicembre 2016 sono di seguito riportati:

Immobilizzazioni immateriali

Le attività immateriali acquisite separatamente capitalizzate al costo, mentre quelle acquisite attraverso operazioni di imprese sono iscritte al valore equo alla data di acquisizione. Dopo la rilevazione iniziale, le attività immateriali sono iscritte al costo al netto dei fondi di ammortamento e di eventuali perdite di valore accumulate. Le attività immateriali prodotte internamente, a eccezione dei costi di sviluppo, non sono capitalizzate e si rilevano nel conto economico dell'esercizio in cui sono state sostenute. La vita utile attività immateriali è valuata come definita o indefinita.

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Le attività im volta che vi s alla fine di ci delle modalit modificando quote di amm coerente con mmateriali con siano indicazio ascun eserciz tà con cui i fu il periodo o il mortamento d n la funzione d vita definita oni di una pos zio finanziario uturi benefici e metodo di am elle attività im dell'attività imm sono ammort sibile perdita d o più frequen economici lega mmortamento, mmateriali con materiale. tizzate lungo di valore. Il pe ntemente se n ali all'attività i come adegua vita finita son la loro vita ut eriodo e il met ecessario. Ev mmateriale so ato, e trattate no rilevate a c tile e sottopos todo di ammor ventuali variaz ono conseguit come modific conto econom ste a test di c rtamento vien zioni della vita ti dal Gruppo che delle stime ico nella cate congruità ogni e riesaminato utile attesa e sono rilevate e contabili. Le goria di costo _ioeeoeooeaàaoealooeoàaa,eiei

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Le attività im o a livello di u materiali con v unità generatr vita utile indef rice di cassa. P finita sono sot Per tali attività ttoposte a veri à non è rilevat ifica annuale d o alcun ammo della perdita d ortamento. di valore a live ello individuale

Utili o perdite netto della d quando l'imm e derivanti da dismissione e mobilizzazione all'alienazione ed il valore co e viene alienat di un'immobi ontabile dell'im a. ilizzazione im mmobilizzazio materiale son one immateria no misurate co ale e sono ril ome differenz levate a cont za tra il ricavo to economico

Aggregazion i aziendali e a avviamento

Aggregazion i aziendali dal l 1 Gennaio 20 010

Le aggregaz valutato com dell'importo d valutare qual della partecip classificati tra zioni aziendal me somma de di qualsiasi pa lsiasi partecip pazione di mi a le spese am li sono conta el corrispettiv artecipazione pazione di min inoranza nelle mministrative. abilizzate utiliz vo trasferito m di minoranza oranza nell'ac e attività nette zzando il me misurato al fa nell'acquisita cquisita al fair e identificabili todo dell'acq air value (va a. Per ogni ag r value (valore dell'acquisita uisizione. Il c lore equo) al ggregazione az e equo) oppur a. I costi di ac costo di un'a lla data di a aziendale, l'ac re in proporzio cquisizione so cquisizione è cquisizione e quirente deve one alla quota ono spesati e

Quando il G assunte in ac di acquisizio primario. ruppo acquisi ccordo con i t ne. Ciò inclu isce un busin ermini contrat de la verifica ess, deve cla ttuali, le condi per stabilire assificare o de izioni econom se un deriva esignare le at miche e le altre ato incorporat ttività finanzia e condizioni pe to debba ess arie acquisite ertinenti in es sere separato o le passività sere alla data dal contratto

Se l'aggrega precedentem risultante. azione aziend mente detenut dale è realizz a e valutata ata in più fas con l'equity m si, l'acquirent method e rilev te deve ricalc vare nel cont colare il fair v o economico value della p l'eventuale u partecipazione utile o perdita

Ogni corrispe fair value de IAS 39, nel c potenziale è sarà contabil ettivo potenzia l corrispettivo conto econom classificato ne izzata contro ale deve esse potenziale cl mico o nel pros el patrimonio patrimonio ne re rilevato dal assificato com spetto delle al netto, il suo v etto. ll'acquirente a me attività o p tre componen valore non dev al fair value all passività, sarà nti di conto ec ve essere rica a data di acqu à rilevata seco onomico com alcolato sino a uisizione. La v ondo quanto d mplessivo. Se a quando la su variazione del disposto dallo il corrispettivo ua estinzione

L'avviamento corrisposto e assunte dal G è rilevata nel o è inizialme e l'importo rico Gruppo. Se il conto econom nte valutato onosciuto per corrispettivo è mico. al costo che r le quote di m è inferiore al f e emerge co minoranza ris fair value delle ome eccedenz spetto alle atti e attività nette za tra la som vità identificab e della control mmatoria del bili acquisite llata acquisita corrispettivo e le passività , la differenza

Dopo la rilev verifica per r essere alloca prescindere d vazione inizia riduzione di v ato ad ogni u dal fatto che a le, l'avviamen valore, l'avviam unità generatri altre attività o p nto è valutato mento acquisi ice di flussi d passività dell'e o al costo rido ito in un'aggr di cassa del G entità acquisit otto delle per regazione azie Gruppo che s ta siano asseg rdite di valore endale deve, si prevede be gnate a tali un e accumulate. dalla data di enefici dell'agg ità. Al fine della acquisizione, gregazione, a

Se l'avviame unità, l'avvia determina l'u determinato finanziari. ento è stato a amento assoc utile o la perd sulla base de allocato a un'u ciato all'attivit dita derivante ei valori relati unità generatr à dismessa dalla dismiss vi dell'attività rice di flussi f deve essere sione. L'avvia dismessa e finanziari e l'e incluso nel mento associ della parte m entità dismette valore contab ato con l'attiv mantenuta del e parte delle bile dell'attivi vità dismessa l'unità genera attività di tale tà quando si deve essere atrice di flussi

Aggregazion i aziendali prim ma del 1 Genn naio 2010

Sono di segu uito esposte le e differenze ris spetto ai princi ipi sopra enun nciati.

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Le Aggregaz attribuibili all misurate in b zioni aziendal l'aggregazione base alla quota i venivano co e venivano co a di pertinenza ontabilizzate a onsiderati com a dell'attivo ne applicando il p me parte del etto identificab purchase met costo di acq bile dell'acquis hod. I costi d uisto. Le quo sita. di transazione ote di minora e direttamente nza venivano

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Le aggregaz quote non av ioni aziendali veva effetto su realizzate in ull'avviamento più fasi veniva precedentem ano contabiliz mente rilevato. zzate in mome enti separati. O Ogni nuova a cquisizione di

Il corrispettiv uscita era pr erano contab vo potenziale robabile e la bilizzate come era rilevato s stima determ parte dell'avv se, e solo se, inabile in mo viamento. il Gruppo av do attendibile veva un'obblig e. Le variazion gazione prese ni successive ente, e il fluss e al corrispetti so di cassa in vo potenziale

In sede di pr retroattivo al generato su a secondo i pri rima adozione le acquisizion acquisizioni a ncipi contabili e degli IFRS, i ni di aziende ntecedenti la i italiani, previa il Gruppo ha s avvenute ante data di transiz a verifica e rile scelto di non ecedentemen zione agli IFR evazione di ev applicare l'IFR te il 1° genna RS è stato man ventuali perdit RS 3 - Aggreg aio 2004; di c ntenuto al prec te di valore. gazioni di imp conseguenza, cedente valor prese in modo , l'avviamento e determinato

Costi di ricerc rca e sviluppo

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I costi di ricer rca sono impu utati a conto e conomico nel momento in c cui sono soste enuti.

I costi di sv dimostrare la vendita, la pr benefici econ capacità di va viluppo sosten a possibilità te ropria intenzio nomici futuri, l alutare in mod nuti in relazio ecnica di com one di complet a disponibilità do attendibile one a un det mpletare l'attiv tare detta attiv à di risorse tec il costo attribu terminato pro vità immateria vità per usarla cniche, finanz uibile all'attività getto sono c le in modo da a o venderla, le iarie o di altro à durante il su apitalizzati so a renderla dis e modalità in c o tipo per com uo sviluppo. olo quando il sponibile per cui essa gene pletare lo svil Gruppo può l'uso o per la ererà probabili uppo e la sua _eoineoooòaiai.eaiinioSo

I costi di sv manifesteran viluppo capit nno. alizzati sono ammortizzat ti sulla base del periodo in cui i rica avi attesi da al progetto si

Durante il pe Successivam ammortamen l'attività è dis eriodo di svilup mente alla rile nto o perdita a sponibile all'us ppo, l'attività è evazione inizia accumulata. L' so. è riesaminata ale, i costi di ammortamen a annualmente i sviluppo son to dell'attività e ai fini della r no valutati al inizia nel mom rilevazione di costo decrem mento in cui lo eventuali per mentato di og o sviluppo si è dite di valore. gni eventuale è completato e

Tutti gli altri c costi di svilupp po sono rileva ti a conto eco nomico nel pe eriodo in cui so ono sostenuti. .

Brevetti e Ma archi

I brevetti son parte del Gru no stati conce uppo qualora l essi dall'ente c 'utilità dell'uso competente p o del brevetto per un periodo continui nel te o minimo di d empo. ieci anni con la possibilità di rinnovo da

I marchi acqu all'interno di uisiti separata un'operazione amente sono i e di aggregazi nizialmente is one aziendale scritti al costo e sono iscritti a , comprensivo al valore equo o degli oneri a o determinato accessori. I m alla data di ac archi acquisiti cquisizione.

Dopo la rilev valore accum vazione inizial mulate. e, i marchi so ono iscritti al costo al netto o dei fondi di ammortamen nto e di eventu uali perdite di

I marchi a vit test di congru periodicità an ta utile definit uità ogni volta nnuale. ta iscritti in bil a che vi siano ancio sono am indicazioni di mmortizzati in i una possibile n un periodo c e perdita di va che va tra gli 8 alore. La vita 8 e i 10 anni utile viene rie e sottoposti a esaminata con

I marchi a vi valore (impai ita utile indefi irment test). inita non sono o ammortizza ti, ma sottopo osti almeno a nnualmente a alla verifica de ella perdita di

Gli oneri di re economico n egistrazione n el momento in nei vari paesi n cui sono sos del mondo de stenuti. ei marchi e de ei brevetti prod dotti internam mente sono im putati a conto

Altre attività i immateriali

Le altre attiv 38 – Attività dell'attività pu ità immaterial immateriali, q uò essere det i acquisite o p quando è prob erminato in m prodotte intern babile che l'us odo attendibil namente sono so dell'attività le. o iscritte all'at genererà be ttivo, secondo nefici econom o quanto dispo mici futuri e qu osto dallo IAS uando il costo Le altre attività immateriali a vita utile definita rilevate all'interno di aggregazione aziendale, quali relazioni con la clientela e portafoglio ordini, sono inizialmente iscritte al valore equo determinato alla data di acquisizione, separatamente dall'avviamento, se tale valore può essere determinato in modo attendibile. Successivamente all'iscrizione iniziale, sono iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore, queste ultime determinate con le stesse modalità successivamente indicate per le attività materiali. Le relazioni con la clientela sono ammortizzate a quote costanti in un periodo che va tra i 5 ed i 10 anni, mentre l'ammortamento del portafoglio ordini è correlato all'evasione degli ordini in portafoglio al momento dell'acquisizione.

La vita utile viene riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, laddove necessari, sono apportati con applicazione prospettica.

Utili o perdite derivanti dall'allenazione di un'immobilizzazione immateriale sono differenza tra il ricavato netto della dismissione ed il valore contabile dell'immobilizzazione immateriale e sono rilevati a conto economico quando l'immobilizzazione viene eliminata.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al costo storico, comprensivo dei costi alrettamente imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per cui è stato acquistato, incrementato, quando rilevante ed in presenza di obbligazioni attuale del costo stimato per lo smantellamento e la rimozione dell'attività. Qualora parti significative di tali abbiano differenti vite utili, tali componenti sono contabilizzate separatamente. I terreni, sia liberi da costruzione sia annessi a fabbricati, non sono ammortizzati in quanto elementi a vita utile illimitata.

Un fabbricato, oggetto di rivalutazione in periodi precedenti alla data del 1° gennaio 2004 (la data di transizione agli IFRS) è rilevato sulla base del valore equo alla data di transizione e tale valore è considerato come valore sostitutivo del costo a partire da tale data (deemed cost).

Le attività materiali sono esposte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito. L'ammortamento è calcolato in quote costanti in base alla vita utile stimata del bene per l'impresa, che è riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, laddove necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Le principali aliquote economico-tecniche utilizzate sono quelle derivanti dalle singole vite utili:

Fabbricati	33 anni
Impianti e Macchinari	da 7 a 10 anni
Attrezzature industriali e commerciali	da 4 a 6 anni
Attrezzature di produzione	da 4 a 6 anni
Mobili e arredi	da 7 a 10 anni
Macchine d'ufficio elettroniche	da 3 a 5 anni
Autovetture - Automezzi	da 4 a 5 anni

Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è sottoposto a verifica per rilevarne eventuali perdite di valore, qualora eventi o cambiamenti di situazione in valore di carico non possa essere recuperato. Se esiste un'indicazione di questo tipo e nel caso in cui il valore presumibile di realizzo, le attività sono svalutate fino a riflettere il loro valore di realizzo delle immobilizzazioni materiali è rappresentato dal maggiore tra il prezzo netto di vendita e il valore d'uso.

Nel definire il valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto che riflette la sima corrente del mercato riferito al costo del denaro rapportato al tempo e ai rischi specifici dell'attività che non genera flussi finanziari ampiamente indipendenti, il valore di realizzo è determinato in relazione all'unità generatrice di flussi finanziari cui tale attività appartiene. Le perdite di valore sono contabilizzate nel conomico fra i costi per ammortamenti e svalutazioni. Tali perdite di valore sono ripristinate nel caso in cui vengano meno i motivi che le hanno generate.

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Al momento eliminato dal viene rilevata della vendita bilancio e l'ev a a conto econ a o quando n ventuale perd nomico nell'an on sussistono ita o utile (cal nno della sudd o benefici eco lcolata come d detta eliminazi onomici futuri differenza tra one. attesi dall'us il valore di ce so di un bene essione e il va e, esso viene lore di carico)

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Il valore resid alla fine di cia duo del bene, ascun eserciz , la vita utile e io. e i metodo app plicati sono riv visti con frequ uenza annuale e e adeguati s se necessario

Gli oneri fina di tempo per sono capitaliz si rilevano a anziari sostenu r rendere l'attiv zzati ed ammo conto econom uti a fronte di vità pronta pe ortizzati lungo mico nel mome investimenti in er l'uso o per o la vita utile d enti in cui sono n attività per le la vendita (qu ella classe di o sostenuti. e quali norma ualifying asset beni cui essi s lmente trasco t ai sensi dello si riferiscono. orre un determ o IAS 23 – On Tutti gli altri o minato periodo neri finanziari) oneri finanziari

Partecipazio one in impres se collegate

Le partecipaz metodo del p società colleg stato patrimo dell'attivo net non è sogget zioni in impres patrimonio net gata. Sulla ba oniale al costo tto della colleg tto ad ammort se collegate, tto. Il conto ec ase del metod o incrementato gata. L'avviam tamento né ad nelle quali cio conomico rifle do del patrimo o dalle variazio mento afferent d una singola v oè il Gruppo E ette la quota d onio netto la p oni successiv te alla collegat verifica di ridu Eurotech ha un di pertinenza d partecipazione e all'acquisizio ta è incluso ne uzione durevol n'influenza no del Gruppo de e in una socie one nella quo el valore conta le di valore. otevole, sono v el risultato d'e età collegata è ota di pertinenz abile della par valutate con il esercizio della è iscritta nello za del gruppo rtecipazione e _e)ooilaooaoaiaoeolrrndoi

La quota di quota di pert delle imposte pertinenza de tinenza rappre e e delle quote el Gruppo del esenta il risult e spettanti agl risultato d'es tato della coll i altri azionisti sercizio della egata attribui i della collegat società colleg bile agli azion ta. gata è rilevata nisti; si tratta q a nel conto e quindi del risu conomico. La ultato al netto

Nel caso in c quota di pert e perdite de collegata. cui una societ inenza e ne d rivanti da tran tà collegata ri dà rappresenta nsazioni tra il levi rettifiche azione, ove ap l Gruppo e la con diretta im pplicabile, nel a collegata so mputazione al prospetto del ono eliminati patrimonio ne le variazioni n in proporzione etto, il Gruppo nel patrimonio e alla parteci o rileva la sua o netto. Profitti pazione nella

Nel caso in annullato e l' implicite nei conto. cui la perdita eventuale ecc confronti dell a di pertinenz cedenza è rile 'impresa parte za del Gruppo vata in un app ecipata a cop o ecceda il va posito fondo n prire le sue pe alore di caric nella misura in erdite o, comu o della partec n cui il Gruppo unque, ad effe cipazione, qu o abbia obblig fettuare pagam esto ultimo è azioni legali o menti per suo

Successivam un'ulteriore p se ci siano e avvenuto, il valore di iscr classificando mente all'appli perdita di valor evidenze obiet Gruppo calco izione della st ola nella "quota icazione del re della propri ttive che la pa ola l'ammonta tessa nel prop a di pertinenza metodo del p a partecipazio artecipazione n are della perd prio bilancio, ri a del risultato patrimonio ne one nella soci nella società c ita come diffe ilevando tale d di società col etto, il Gruppo età collegata. collegata abb erenza tra il v differenza nel legate". o valuta se s Il Gruppo val ia subito una valore recupe prospetto dell sia necessario luta ad ogni da perdita di va erabile della c l'utile (perdita) o riconoscere ata di bilancio alore. Se ciò è collegata ed il ) d'esercizio e

Una volta pe value. Quals value della p ersa l'influenz iasi differenza artecipazione a notevole su a tra il valore d residua e dei ulla collegata, di carico della corrispettivi r il Gruppo va a partecipazio ricevuti deve e aluta e rileva ne alla data d essere rilevato qualsiasi part di perdita dell'i o a conto econ tecipazione re influenza note nomico. esidua al fair evole ed il fair

La data di ch conformi a q eventi della s hiusura conta uelli utilizzati stessa natura abile delle coll dal Gruppo, s ed in circosta legate è alline sono rettificati nze simili. eata a quella al fine di ren del Gruppo; derli omogene i principi cont ei a quelli del tabili utilizzati Gruppo per t , qualora non transazioni ed

Partecipazio one in altre im mprese

Le attività fin alla data di c nanziarie cost chiusura del b ituite da parte bilancio essen ecipazioni in a ndo le relative altre imprese, e azioni non q qualora non quotate, sono sia determina valutate seco abile il relativo ondo il criterio o valore equo o del costo di

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acquisto o d rettificato pe Quando veng effettuate con netto è rileva implicite nei c di sottoscrizio r perdite di v gono meno i m n imputazione ato in un appo confronti dell'i one, dal quale alore determi motivi delle sv e dell'effetto a sito fondo nel mpresa partec e vengono de nate con le s valutazioni eff conto econom la misura in c cipata o comu edotti eventu stesse modali fettuate, le pa mico. Il rischio cui la partecipa unque a coprir ali rimborsi d ità precedente rtecipazioni so o derivante da ante è impegn re le sue perdi di capitale, e emente indica ono rivalutate eventuali per nata ad ademp ite. che viene e ate per le atti nei limiti dell rdite eccedent piere a obblig eventualmente vità materiali. e svalutazioni ti il patrimonio azioni legali o

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Altre attività à non corrent ti

I crediti e le del corrispet successivam dell'ammorta sulla base de iniziale, il val altre attività f ttivo iniziale mente rettifica amento della d el tasso di inte ore attuale de inanziarie da dato in cam ato per tene differenza tra i eresse interno ei flussi di cass mantenersi si bio, incremen er conto de il valore di rim o effettivo rapp sa attesi e il va ino alla scade ntato dei cos i rimborsi in mborso e il val presentato da alore di iscrizi enza sono isc sti di transaz n quota cap ore di iscrizio l tasso che re one iniziale (m ritti al costo ra zione. Il valo pitale, delle ne iniziale. L'a nde uguali, al metodo del co rappresentato ore di iscrizio eventuali sv ammortament l momento de osto ammortizz dal fair value one iniziale è valutazioni e to è effettuato lla rilevazione zato).

Rimanenze

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Le rimanenz produzione e vendita nel n ze, con esclus e il valore net ormale svolgi sione dei lavo tto di realizzo mento dell'att ori in corso su o, rappresenta ività. u ordinazione ato dall'ammo e, sono iscritte ontare che l'im e al minore tr mpresa si atte ra il costo di ende di otten acquisto o di ere dalla loro

Il costo delle per singolo m e materie prim movimento, co e e dei prodo omprensivo de otti finiti d'acqu egli oneri acce uisto è determ essori di acquis minato applica sto. ndo il costo m medio pondera ato d'acquisto

Il costo di pro delle spese finanziari. oduzione dei generali di pr prodotti finiti e roduzione def e dei semilavo finita in base orati include i alla normale l costo diretto e capacità pro dei materiali oduttiva, ma n e del lavoro p non considera più una quota ando gli oneri

Le rimanenze svalutazione e obsolete e/o viene elimina o a lento rigiro ata negli eserc o sono svaluta cizi successivi ate in relazion se vengono m e alla loro pos meno i relativi ssibilità di utili motivi. izzo o di realiz zzo futuro. La

Lavori in co rso su ordina azione

I lavori in co secondo il cr ai singoli es commessa v riferimento e periodo e g patrimoniale. rso su ordina iterio della pe sercizi di com viene determin i costi totali s gli stati di av zione sono va rcentuale di co mpetenza in p nato come pr stimati di com vanzamento l alutati sulla ba ompletamento proporzione a roporzione tra messa. La dif avori fatturat ase dei corris o, così da attri allo stato di a a i costi di co fferenza posit i è iscritta r spettivi contrat ibuire i ricavi e avanzamento mmessa sost iva o negativa ispettivamente ttuali maturati ed il risultato e lavori. Lo st tenuti per i la a tra il valore d e nell'attivo o i con ragionev economico de tato di avanz avori svolti fino dei contratti m o nel passiv vole certezza, lla commessa zamento della o alla data di maturati a fine o dello stato _e.ioeoeiooaia,aaieoleee

I ricavi di c riconoscimen determinati c commesse. .commessa, ol nto degli incen con attendibilit tre ai corrisp ntivi nella mis tà. Le perdite pettivi contratt ura in cui è p accertate son tuali, includon probabile che no riconosciute no le eventua essi rapprese e indipendente ali varianti, le entino effettivi emente dallo e revisioni de ricavi che po stato di avanz ei prezzi e il ossono essere zamento delle

Crediti comm merciali e alt ri crediti

I crediti inclu valutati al cos usi sia tra le sto ammortizz attività non c zato e svalutat correnti che c ti in caso di pe correnti sono erdite di valore iscritti inizialm e. mente al valo ore equo, suc cessivamente

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I crediti comm (identificato d somme riten perdita di val merciali, la cu dal loro valore ute inesigibili ore sono storn i scadenza rie e nominale), a è effettuata s nati quando n entra nei norm l netto delle re sulla base de e viene accert mali termini co elative perdite el valore attua rtata l'irrecupe mmerciali, no e di valore, isc ale dei flussi d erabilità. n sono attualiz critte in un app di cassa futur zzati e sono i posito fondo. L ri attesi. I cred scritti al costo La stima delle diti soggetti a

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Perdita di va alore su attiv ità finanziarie e

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Il Gruppo ver di valore. rifica ad ogni d data di bilanci o se un'attività à finanziaria o o gruppo di att ività finanziari ie hanno subit to una perdita

Attività valuta ate secondo il l criterio del co osto ammortizz zzato

Se esiste un perdita di val flussi finanzia effettivo origi valore contab conto econom 'indicazione o ore, l'importo ari futuri stima inale dell'attiv bile dell'attività mico. oggettiva che della perdita è ati (escludend vità finanziaria à viene ridotto un finanziame è misurato co do perdite di c (ossia il tass o mediante l'u ento o un cre me differenza credito future so di interesse utilizzo di un fo edito iscritti al a fra il valore c non ancora s e effettivo calc ondo accanton costo ammor contabile dell'a ostenute), sco colato alla dat namento e la rtizzato abbian attività e il valo ontato al tass ta di rilevazio relativa perdi no subito una ore attuale dei o di interesse one iniziale). Il ta è riflessa a _oeaaieleòeeoiailiaele

Se, in un pe ricondotta a essere riprist contabile del eriodo succes un evento ve tinato. Eventu l'attività non s ssivo, l'importo erificatosi dop uali successivi supera il costo o della perdita po la rilevazio i ripristini di v o ammortizzato a di valore si one della perd valore sono ril o alla data del i riduce, e tal dita di valore evati a conto l ripristino. e riduzione p , il valore pre economico, n può essere og ecedentement nella misura i ggettivamente te ridotto può n cui il valore

Con riferimen oggettiva (qu non sarà in g nto ai crediti c uale, ad esem grado di recup commerciali, u mpio, la probab erare tutti gli i n accantonam bilità di insolv mporti dovuti mento per perd venza o signifi in base alle c dita di valore s icative difficolt ondizioni origi si effettua qua tà finanziarie inali della fattu ando esiste un del debitore) ura. na indicazione che il gruppo

Azioni propr rie

Le azioni pro acquisto. L'a rilevazione d oprie che veng acquisto, vend i alcun utile o gono riacquista dita, emission perdita a cont ate sono porta e o annullam to economico ate in deduzio mento di strum . one del patrimo menti partecip onio netto sull ativi del capit la base del re tale proprio n lativo costo di non porta alla

Disponibilità à liquide e me ezzi equivale enti

Le disponibil della disponi rendiconto fin chiusura del ità liquide e m bilità a vista o nanziario con bilancio. mezzi equival o a brevissim solidato le dis enti comprend o termine, de sponibilità liqu dono i valori el buon esito e uide sono rap numerari, oss e dell'assenza presentate al sia quei valori a di spese pe lordo degli sc i che possied er la riscossio coperti banca ono i requisiti ne. Ai fini del ari alla data di

Attività class sificate come e destinate al lla vendita

Le attività no vendita anzi separatamen on correnti e iché con il l nte dalle altre i gruppi in d oro utilizzo c attività e pass ismissione, il continuativo, sività della Situ cui valore co sono classifi uazione patrim ontabile sarà icate come d moniale-finanz recuperato pr destinate alla ziaria consolida rincipalmente a vendita e r ata. attraverso la rappresentate

Le attività no valore contab sono riclassif on correnti e i bile e il fair va ficati. i gruppi in dis alue, al netto smissione, cla dei costi di ve assificate com endita; i corris e destinate a spondenti valo lla vendita, so ori patrimonia ono rilevate a ali dell'eserciz al minore tra il io precedente

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Passività fin nanziarie

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Debiti comme erciali e altre p passività

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I debiti comm (identificato d merciali, la cui dal loro valore scadenza rie e nominale), ch entra nei norm he rappresent mali termini com ta il valore equ mmerciali, non uo alla data di n sono attualiz riferimento. zzati e sono is scritti al costo

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Le altre pass al fair value d stessa. A se utilizzando il sività incluse s della passività eguito della ril metodo del ta sia tra le pass à, al netto dei c evazione inizi asso d'interess sività non corr costi di transa iale, le passiv se effettivo ori renti che corre azione che son vità finanziarie iginale. enti sono inizia no direttamen e sono valutat almente rileva te attribuibili a te con il crite ate al costo, c all'emissione d rio del costo orrispondente della passività ammortizzato

Finanziamen nti

Tutti i finanz acquisizione ammortizzato quando la pa iamenti sono del finanzia o usando il m assività è estin rilevati inizial mento. Dopo etodo del tass nta, oltre che a mente al valo o l'iniziale rile so di interess attraverso il pr ore equo del c evazione, i fi se effettivo. Og rocesso di am corrispettivo ri nanziamenti gni utile o per mortamento. icevuto, al ne sono valutati rdita è contab etto degli oner i con il crite bilizzato a con ri accessori di rio del costo to economico

Qualora veng riferimento d come corrent alla pubblica viene classifi a differire il s ga violata una el bilancio con te, anche se i zione del bila cata come co uo regolamen a condizione n l'effetto che l finanziatore ncio stesso, d orrente perché nto per almeno di un contratt la passività d ha concordato di non richiede é, alla data di r o dodici mesi d to di finanziam diventa un deb o, dopo la data ere il pagame riferimento de da quella data mento a lungo bito esigibile a a di riferiment ento come con el bilancio, l'en a. o termine alla a richiesta, la o del bilancio nseguenza de ntità non gode data o prima passività vien e prima dell'a ella violazione e di un diritto in a della data di ne classificata autorizzazione e. La passività ncondizionato _oeàoiooiaeàoenà,grei;i.or

Strumenti fin anziari deriva ti

Il Gruppo ut fluttuazioni d cui sono stip quando il val gli strumenti solo quando: tilizza strumen ei tassi di inte pulati; success lore equo è po finanziari der : nti finanziari d eresse. Quest sivamente tale ositivo e come rivati di copert derivati quali ti strumenti fin e valore equo e passività qu tura vengono swap su tas nanziari deriva o viene period uando è negat contabilizzati ssi di interess ati sono inizial icamente rimi tivo. Coerente i secondo le m se a copertura mente rilevati surato. Sono emente con qu modalità stabi a dei rischi d i al valore equ contabilizzati uanto stabilito ilite per l'hedg derivanti dalle uo alla data in come attività dallo IAS 39, ge accounting

a) all'inizio de ella copertura , esiste la des signazione form male e la docu umentazione d della relazione e di copertura stessa;

b) si prevede e che la copert tura sarà altam mente efficace e;

c) l'efficacia p può essere att tendibilmente misurata;

d) la copertur ra stessa è alt tamente effica ace durante i d diversi periodi contabili per i quali è desig gnata.

Quando i de value hedge; equo con imp per riflettere rivati di coper ; es. copertura putazione deg le variazioni d rtura coprono a della variab gli effetti a con del valore equo il rischio di v ilità del valore nto economico o associate al variazione del e equo di attiv o; coerenteme l rischio coper valore equo d vità/passività a ente, gli strum rto. degli strument a tasso fisso), menti oggetto d ti oggetto di c essi sono rile di copertura s copertura (fair evati al valore sono adeguati

Quando i der es. copertura d'interesse), conto econom rivati coprono a della variabil le variazioni mico coerente il rischio di va lità dei flussi d del valore eq emente agli eff ariazione dei fl di cassa di att uo sono inizia fetti economic lussi di cassa tività/passività almente rileva ci prodotti dall' degli strumen a tasso varia ate a patrimon operazione co nti oggetto di c bile per effetto nio netto e su operta. copertura (cas o delle oscilla uccessivamen sh flow hedge; zioni dei tassi te imputate a

Coerentemen Comunque, n registrate co essere qualif nte con la st nel caso in cu me operazion ficati come di c rategia presc ui tali operazio ni speculative. copertura son elta il Gruppo oni non siano c Le variazion o rilevate a co o non pone contabilmente i del valore e onto economic in essere ope e qualificabili c quo dei deriva co. erazioni su d come operazio ati che non so erivati a scop oni di copertu oddisfano le c pi speculativi. ra, esse sono condizioni per

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Cancellazion ne di attività e passività fi nanziarie

Attività finanz ziarie

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Un'attività fin viene cancell nanziaria (o, o lata dal bilanc ove applicabile cio quando: e, parte di un n'attività finanz ziaria o parti d di un gruppo di attività fina anziarie simili)

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• i diritti a a ricevere fluss si finanziari da all'attività sono o estinti;
• il Grup corrispo po conserva onderli interam il diritto a r mente e senza ricevere fluss a ritardi a una si finanziari d terza parte; dall'attività, m a ha assunto o l'obbligo c ontrattuale di
• il Grupp benefici e benef po ha trasferito i della proprie fici dell'attività o il diritto a ric età dell'attività , ma ha trasfe cevere flussi fi finanziaria op erito il controllo inanziari dell'a ppure (b) non o della stessa attività e (a) ha ha trasferito n . a trasferito sos né trattenuto s stanzialmente sostanzialmen e tutti i rischi e nte tutti i rischi

Nei casi in c trattenuto so bilancio del G la forma di u massimo del cui il Gruppo stanzialmente Gruppo nella m na garanzia s corrispettivo abbia trasferi e tutti i rischi misura del suo sull'attività tras che il Gruppo ito i diritti a ri e benefici o n o coinvolgimen sferita viene va potrebbe ess icevere flussi non abbia per nto residuo ne alutato al min sere tenuto a c finanziari da rso il controllo ell'attività stes ore tra il valor corrispondere. un'attività e o sulla stessa, sa. Il coinvolg re contabile in . non abbia né , l'attività vien gimento residu niziale dell'attiv é trasferito né ne rilevata nel uo che prende vità e il valore

Nei casi in c (comprese le dell'attività tr al valore equ del Gruppo è cui il coinvolg e opzioni reg asferita che il uo (comprese è limitata al mi gimento resid olate per cas Gruppo potrà le opzioni reg nore tra il valo uo prende la ssa o simili), à riacquistare; golate per cas ore equo dell'a forma di un' la misura de ; tuttavia nel c ssa o con dis attività trasferi 'opzione eme el coinvolgime caso di un'opz posizioni simi ita e il prezzo ssa e/o acqu ento del Grup zione put eme li), la misura di esercizio de uistata sull'att ppo corrispond essa su un'att del coinvolgim ell'opzione. ività trasferita de all'importo tività misurata mento residuo

Passività fina anziarie

Una passività adempiuto. à finanziaria v viene cancella ata dal bilanci io quando l'ob bbligo sottosta ante la passiv vità è estinto, o annullato o

Nei casi in sostanzialme scambio o m nuova passiv cui una pas ente diverse, modifica viene vità, con iscriz ssività finanzi oppure le co e trattata com zione a conto e aria esistente ondizioni di u me una cance economico di e è sostituita una passività llazione conta eventuali diffe a da un'altra esistente ven abile della pa erenze tra i va dello stesso ngono sostan assività origina lori contabili. o prestatore, nzialmente mo ale e la rileva a condizioni odificate, tale azione di una

Benefici per r i dipendenti

I benefici ga attraverso pr o altri benefic arantiti ai dip rogrammi a be ci a lungo term endenti eroga enefici definiti mine (indennità ati in coincide (trattamento d à di ritiro) son enza o succe di fine rapport o riconosciuti essivamente to maturato a nel periodo d alla cessazio l 31 dicembre i maturazione one del rappo e 2010 o piani e del diritto. orto di lavoro pensionistici)

Il Gruppo ha pratiche loca a attivato dei p li dei paesi in piani pensioni cui il Gruppo stici a benefic opera. ci definiti e/o a a contribuzion ne definita, a seconda delle e condizioni e

La passività sulla base d l'ottenimento calcolo attua periodo in cu sono riclassif relativa ai pro i ipotesi attua dei benefici. riale relativo a ui si verificano ficati nel conto ogrammi a be ariali ed è rile La valutazione al piano a ben o. Questi utili o economico n nefici definiti, evata per com e della passiv nefici definiti s e perdite attu nei periodi suc al netto delle mpetenza coe vità è effettuata sono riconosc uariali sono c ccessivi. e eventuali att erentemente a a da attuari ind iuti nel conto classificati imm ività al servizi alle prestazion dipendenti. Gl economico co mediatamente io del piano, è ni di lavoro ne li utili e perdite omplessivo int e tra gli utili a è determinata ecessarie per e derivanti dal teramente nel nuovo e non _)iiéleeaoaoieao)arllniare

In seguito all Decreti e Re esercitarsi da la previdenza di tale TFR è e modifiche a egolamenti, il T a parte dei dip a complement è quindi stato a apportate al TF TFR delle soc pendenti è inc tare, sia nel c assimilato a q FR dalla Legg cietà italiane m luso nella cate caso di destina uello in essere ge 27 dicembr maturato dal 1 egoria dei pia azione al Fond e per i versam re 2006, n. 29 1° gennaio 20 ni a contribuz do di Tesorer menti contribut 96 (Legge Fina 007 o dalla da ione definita, ia presso l'INP ivi di altra natu anziaria 2007 ata di scelta de sia nel caso d PS. Il trattame ura. ) e successivi ell'opzione da di opzione per ento contabile

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Fondi per ris schi e oneri

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I fondi per ris chiusura de accantoname evento passa stima attendi oneri sarà in rilevato in m economico il schi e oneri ri el periodo di enti sono rilev ato, qualora s ibile sull'amm parte o del t modo distinto costo dell'eve guardano cos i riferimento vati quando si ia probabile u montare dell'ob tutto rimborsat e separato ne entuale accan sti e oneri di n sono indete i è in presenz un esborso di bbligazione. Q to, per esemp ell'attivo se, e tonamento è p natura determ erminati nell' za di una obb risorse per so Quando il Gru pio nel caso d e solo se, es presentato al inata e di esis ammontare o ligazione attu oddisfare l'obb ppo ritiene ch di rischi coper sso risulta pra netto dell'amm stenza certa o o nella data ale (legale o bligazione e p he un accanto rti da polizze a aticamente ce montare rileva o probabile ch a di sopravv implicita) che possa essere e onamento al f assicurative, erto. In tal ca ato per l'indenn he alla data di venienza. Gli deriva da un effettuata una fondo rischi e l'indennizzo è so, nel conto nizzo. _iinaoeedlaaiiieeaeeoaùl

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Gli accanton per estinguer del valore de un tasso di s tempo. Quan rilevato come amenti sono i re l'obbligazio el denaro è sig sconto ante i ndo viene effe e onere finanz scritti al valor one ovvero pe gnificativo, gli mposte che r ettuata l'attua ziario. re rappresenta r trasferirla a accantoname riflette la valut lizzazione, l'in ativo della mig terzi alla data enti sono dete tazione corre ncremento de gliore stima de a di chiusura d erminati attua nte del merca ell'accantonam ell'ammontare del periodo. Se lizzando i flus ato del costo mento dovuto e che l'impresa e l'effetto di a ssi finanziari f del denaro in al trascorrere a pagherebbe ttualizzazione uturi attesi ad n relazione al e del tempo è

Passività a fr ronte di smant tellamento

È stato fatto sostenere ne loro vita utile un accantona egli esercizi fu . In contropart amento per c turi per smant tita è stato rile osti di smante tellamento, de evato un increm ellamento a fr emolizione, sm mento nell'att ronte dei cost montaggio e ri ivo nella voce ti che alcune mozione di alc impianti e ma società ester cuni cespiti al acchinari. e andranno a termine della

I costi di sma stimati ed u smantellame antellamento s un tasso di nto. sono indicati a attualizzazion al valore attua ne ante – im le dei costi att mposte che tesi per regola riflette i risc are l'obbligazio hi specifici c one, usando f connessi alla flussi di cassa passività di

L'effetto dell' cassa stimat sconto applic attualizzazion ti sono rivisti a cato sono port ne è imputato annualmente tati a diminuzio a conto econo ed adeguati i one del costo omico come c n modo appro dell'attività. costo finanziar opriato. Variaz rio man mano zioni nelle stim che si manife me dei costi o esta. I flussi di o nel tasso di

Contributi

I contributi d saranno rispe da enti pubblic ettate le condi ci sono rileva izioni previste ti al fair value per l'ottenime e quando vi è ento degli stes è la ragionevo ssi. ole certezza c che saranno r ricevuti e che

Quando i co sugli eserciz correlato ad delle immobi ntribuiti sono zi in modo da un'attività o a lizzazioni stes correlati a co a essere com ttività di svilup sse. omponenti di c mmisurati ai co ppo il cui valo costo, sono ri osti che inten re viene iscritt levati come ri ndono compe to tra le immo cavi, ma sono nsare. Nel ca obilizzazioni, è o ripartiti siste aso in cui il c è rilevato a dir ematicamente contributo sia retta riduzione

I contributi compensazio economico n in conto ese one per le sp el momento in ercizio (conc pese e le perd n cui sono sod essi al fine dite sostenute ddisfatte le con di fornire u e in un eserc ndizioni di isc n aiuto finan cizio preceden rivibilità. nziario immed nte) sono rilev diato all'impr vati integralm resa o come mente a conto

Leasing

La definizion sulla sostanz attività specif contratto solo ne di un accor za dell'accordo fiche e se l'ac o se si verifica rdo contrattua o e richiede d ccordo trasferis a una delle seg ale come oper i valutare se l sce il diritto al guente condiz razione di lea l'adempimento ll'utilizzo di tal zioni: asing (o conte o dell'accordo le attività. Vie nente un'ope o stesso dipen ne effettuato u erazione di lea nde dall'utilizzo un riesame do asing) si basa o di una o più opo l'inizio del

• a) c'è u una variazione e delle condiz zioni contrattua ali, diverse da un rinnovo o un'estensione e del contratto o;
• b) vien dell' ne esercitata u 'estensione no un'opzione di on fossero iniz rinnovo o vie zialmente inclu ene concessa usi nei termin a una estensio i dell'operazio one, a meno ne di leasing; che i termini del rinnovo o
• c) c'è u una variazione e nella condiz zione secondo o cui l'adeguam mento dipende e da una spec cifica attività; o
• d) c'è u un cambiame nto sostanzial le dell'attività.

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Laddove si p circostanze c scenario b). proceda ad u che hanno da un riesame, la ato luogo alla a contabilizza revisione per azione del lea r gli scenari a asing inizierà a), c) o d) e a o cesserà da alla data di ri alla data in c nnovo o este cui variano le ensione per lo

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I contratti di proprietà del valore attuale ottenere l'app sono addebit vita utile stim otterrà la pro leasing finan bene locato s e dei canoni plicazione di u tati a conto ec mata del bene prietà del ben nziario che so sono capitalizz di leasing. I c un tasso di int conomico. I be e e la durata ne alla fine del ostanzialmente zati dalla data canoni di leas teresse costan eni in leasing del contratto contratto. e trasferiscon a di inizio del l sing sono ripa nte sul saldo capitalizzati s di locazione, o al Gruppo easing al valo artiti tra quota residuo del de sono ammortiz se non esiste tutti i rischi e ore equo del b a capitale e q ebito (quota c zzati sul lasso e la certezza ed i benefici d bene locato o, quota interess capitale). Gli o o temporale pi ragionevole c derivanti dalla se minore, al si in modo da oneri finanziari iù breve tra la che il Gruppo _eoalaiaooealloiiooaeeàà

I contratti di classificati co secondo la d leasing nei q ome operativi urata del cont quali il locator i. I canoni di tratto. e conserva so leasing oper ostanzialment rativo sono im te tutti i rischi mputati a cont i ed i benefici to economico i tipici della p o in quote cos proprietà sono stanti ripartite

Assegnazion ne di stock g grant ai dipen denti

La Società h Società ricev fair value dei fair value del ha concesso p ve servizi dai p i servizi ricevu le units conce piani d'incenti propri dipende uti è rilevato c esse e ha com vazione basa enti, collabora come un costo me contropartit ati su strumen atori o amminis o del lavoro. L ta una riserva nti rappresenta stratori con de L'ammontare t di patrimonio ativi del capita elega in camb totale del cost netto. ale, sulla bas bio di stock gra to è determin se dei quali la ant ("units"). Il ato in base al

Il costo comp in cui tutte le bilancio la So di maturazio economico c plessivo è rico e condizioni d ocietà rivede l one, non di m onsolidato con onosciuto lung di servizio pre e stime in bas mercato. L'eff n contropartita o il periodo di eviste per la m se al numero d fetto di event a nel patrimon i maturazione maturazione d delle opzioni c tuali variazion nio netto. dei diritti ("ve dei diritti devo che si attende ni rispetto all sting period"), ono essere so matureranno e stime origin , che rapprese oddisfatte. Ad o sulla base de narie è rileva enta il periodo d ogni data di elle condizioni ato nel conto

Ricavi e cos sti

Riconoscim ento dei ricav vi

I ricavi sono relativi benef rilevati nella m fici economici misura in cui è saranno fruiti. è possibile det terminarne at tendibilmente il valore (fair value) ed è p probabile che i

Secondo la ti ipologia di ope erazione i rica .avi sono rilevat ti sulla base d dei criteri spec cifici di seguito o riportati:

• i ricav trasfer vi delle vendit riti all'acquiren te di beni son nte, generalme no rilevati qu ente alla data ando i rischi di spedizione e benefici si e della merce; gnificativi del la proprietà d dei beni sono
• i ricav base d attend sarann vi per la presta dei medesimi dibilmente il va no recuperati. azione di serv criteri previsti alore dei ricav vizi sono rilev per i lavori in vi, questi ultim vati con riferim corso su ordi mi sono rileva mento allo sta nazione. Nel c ti fino a conco dio di comple caso in cui no orrenza dei co etamento delle on sia possibile osti sostenuti e attività sulla e determinare che si ritiene

Interessi

I proventi e g e passività fi flussi finanzi finanziaria). gli oneri sono inanziarie utili iari futuri in rilevati per co izzando il tass base alla vit mpetenza sul so di interess ta attesa del la base degli se effettivo (ch lo strumento interessi matu he è il tasso c finanziario e urati sul valore che rende fina ed il valore c e netto delle r anziariamente contabile nett elative attività e equivalenti i to dell'attività

Dividendi

I dividendi so ono rilevati qua ando è stabilit to il diritto deg gli azionisti a r icevere il paga amento.

Imposte sul reddito

Le imposte correnti attive e passive per l'esercizio corrente e precedenti sono valutate all'importo che ci si attende di recuperare o corrispondere alle autorità fiscali in conformità alle disposizioni in vigore. Le aliquote e la normativa fiscale utilizzate per calcolare l'importo sono quelle emanate o sostanzialmente emanate alla data di chiusura di 31 dicembre 2016.

Le imposte correnti relative ad elemente a patrimonio sono iscritte direttamente a patrimonio e non nel conto economico.

Le imposte differite passive sono calcolate usando il cosiddetto "liability method" sulle differenze temporanee risultanti alla data di bilancio tra i valori fiscali presi a riferimento per le attività e i valori riportati a bilancio.

• Le imposte differite passive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee tassabili, ad eccezione:
  • di quanto le imposte differite passive derivino dalla rilevazione iniziale dell'avviamento o di un'attività o passività in una transazione che non è una aggregazione aziendale e che, al tempo della transazione stessa, non comporti effetti né sull'utile dell'esercizio calcolato a fini di bilancio né sull'utile o sulla perdita a fini fiscali;
  • · con riferimento a differenze temporanee tassabili associate a partecipazioni in controllate, collegate e joint venture, nel caso in cui il rigiro delle differenze temporanee può essere controllato ed è probabile che esso non si verifichi nel futuro prevedibile.

Le imposte differite attive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e delle perdite fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l'esistenza di adequati utili fiscali futuri che possano rendere applicabile l'utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle perdite fiscali portate a nuovo, eccetto il caso in cui:

• · l'imposta differita attiva collegata alle differenze temporanee deducibili derivi dalla rilevazione iniziale di un'attività o passività in una transazione che non è un'aggregazione aziendale e che, al tempo della transazione stessa, non influisce né sull'utile dell'esercizio calcolato a fini di bilancio né sull'utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali;
• · con riferimento a differenze temporanee tassabili associate a partecipazioni in controllate, collegate e joint venture, le imposte anticipate sono rilevate solo nella misura in cui sia probabile che le differenze temporanee deducibili si riverseranno nell'immediato futuro e che vi siano adeguati utili fiscali a fronte dei quali le differenze temporanee possano essere utilizzate.

La ricuperabilità delle imposte differite attive viene riesaminata ad ogni chiusura e ridotta nella misura in cui non risulti più probabile che sufficienti utili fiscali saranno disponibili in futuro in modo da permettere a tutto o parte di tale credito di essere utilizzato. Le imposte differite attive non riesaminate con periodicità annuale alla data di chiusura del bilancio e vengono rilevate nella misura in cui è diventato probabile che l'utile fiscale sia sufficiente a consentire che tali imposte differite attive possano essere recuperate.

Le imposte differite attive e passive sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate all'esercizio in cui tali attività si realizzano o tali passività si estinquono, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate o stanzialmente emanate alla data di bilancio.

Le imposte differite attive e passive relative a poste rilevate a patrimonio netto sono imputate direttamente a patrimonio netto e non a conto economico.

Le imposte differite attive e le imposte differite passive si compensano se esiste un diritto legale che consente di compensare imposte correnti attive ed imposte correnti passive e le imposte sul reddito differite fanno riferimento allo stesso soggetto imponibile e alla medesima autorità fiscale.

F-Informativa di settore

Il Gruppo a fini gestionali è organizzato in settori "NanoPC" e il settore "HPC (High Performance Computer)" sono quelli rilevanti. Considerata l'attuale bassa rilevanza in termini di ricavi del settore di attività HPC si è ritenuto di fornire una informativa sul solo settore NanoPC, articolata su base geografica in relazione alle varie realtà del

Settori di attiv vità

delle operazi Il manageme prendere dec	ore HPC, le a oni del Grupp ent monitora s cisioni in merit	ree geografic po. Quelle indiv eparatamente to all'allocazio	he del Gruppo viduate all'inte e i risultati in te one delle risors		o del settore erno del Grup ermini di prim se ed alla valu	NanoPC sono po sono: Euro o margine del utazione della		o definite dalla opa, Nord Ame le singole unit performance.	a localizzazio erica e Asia. tà di business		one dei beni e s allo scopo di i
Settori di attiv vità
La seguente periodi chius	tabella prese i al 31 dicemb	enta dati su ric bre 2015 e al 3	cavi, risultati e 31 dicembre 2	2016.	e informazioni	su attività e p		passività e inv	vestimenti del		Gruppo per i
(Migliaia di Eu ro)				NanoP PC			High Performa ance Computer			To otale
			31.12.2016	31.1 12.2015	Var % 16-15	31.12.2016	31.1 12.2015	Var % 16-15 5	31.12.2016	31 1.12.2015	Var % 16-15
Ricavi
Ricavi per settor re			60.807	63 3.979	-5,0%	296	1 1.572	-81,2%	61.103	6 65.551	-6,8%
Risultati per set Risultati per set ttore (Ebit)	ttore (Ebitda)		1.665 (4.170)	81 (5 .402)	1955,5% 22,8%	(1.222) (1.395)	(1 .029) (1 .200)	-18,7% -16,2%	443 ( (5.565) 6	(948) 6.602)	-146,7% 15,7%
Utile da attività o operative									( (5.565) 6	6.602)	15,7%
Proventi (Oneri)	) finanziari netti								174	268	35,1%
Quota risultato Gestione delle p	d'es. di soc. colleg partecipazioni	gate	52 214	165 6					52 214	165	-68,5% -97,2% 6
Utile della gestio funzionamento p	one delle attività in prima delle imposte e								( (5.125) 6	6.163)	16,8%
									56	(60)	193,3%
Imposte sul red dito
Risultato netto d di periodo									( (5.069) 6	6.223)	18,5%
I ricavi delle v nel 2016 han americana re I ricavi delle 2016, sono i famiglia Auro ora. In particolare	vendite e dei nno registrato elativo alla len vendite e dei nfluenzati dal e per il settore	servizi dell'are una riduzione tezza di inizio i servizi dell'a la ciclicità deg NanoPC l'info	ea d'affari Nan e del 5,0%. Ta o dei progetti d rea d'affari H gli ordini del s ormativa può e		noPC pari a E ale decrement dovuto alle stra PC, pari a Eu settore che de essere così u	Euro 63.979 m to è l'effetto di ategie dei clie uro 1.572 mig etermina ralle lteriormente d	nti.	migliaia nel 201 quanto emer liaia nel 2015 entamenti nella ettagliata:	15 e a Euro 60 rso principalm 5 e a Euro 29 a vendita dei		0.807 migliaia a ente nell'area a 96 migliaia nel l prodotti della a
		Nord America		Europa		Asia		Rettifiche, storni ed elim	minazioni	Totale
(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015	Var % 31.12.2016 16-15	31.12.201 15	Var % 31.12.2016 16-15	31.12.2015	Var % 31.12.2016 16-15	31.12.2015	Var % 31.12.2016 16-15	31.12.2015	Var % 16-15
Ricavi verso terzi	22.479	25.550	13.149	15.9 949	25.17 78	22.480		0 0		60.806 63.979
Ricavi infra-settoriali	519	545	3.940	3.1 197	19 98	352	( 4.657)	( 4.094)		0	0
Ricavi delle vendite to otali Primo margine	22.998 8.414	26.095 -11,9% 10.718 -21,5%	17.089 7.352	19.1 146 -10,7% 8.9 936 -17,7%	25.37 76 14.43 37	22.832 11,1% 13.457	( 4.657) 7,3%	( 4.094) ( 324) ( 292)	-13,8% 29.879 11,0%	60.806 63.979 32.819	-5,0% -9,0%
Primo margine in % sui r ricavi	36,6%	41,1%	43,0%	46 6,7%	56,9 %	58,9%				49,1% 51,3%
Ebitda Ebitda in % sui ricavi										1.665 81 2,7% 0,1%	1955,5%
Risultato Operativo Ebit in % sui ricavi									( 4.170)	( 5.402) -6,9% -8,4%	-22,8%

(Migliaia di Euro)	Nord America		Europa		Asia			Rettifiche, storni ed elim minazioni			Totale
	31.12.2016		16-15	31.12.2016	31.12.201 15	Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15	31.12.2016	31.12.2015	Var % 16-15
Ricavi verso terzi	22.479	25.550		13.149	15.9 949		25.17 78	22.480		0	0		60.806	63.979
Ricavi infra-settoriali	519	545		3.940	3.1 197		19 98	352		( 4.657)	( 4.094)		0	0
Ricavi delle vendite to otali	22.998	26.095 -11,9%		17.089	19.1	146 -10,7%	25.37 76	22.832 11,1%		( 4.657)	( 4.094)	-13,8%	60.806	63.979	-5,0%
Primo margine	8.414	10.718 -21,5%		7.352	8.9	936 -17,7%	14.43 37	13.457	7,3%	( 324)	( 292)	11,0%	29.879	32.819	-9,0%
Primo margine in % sui r ricavi	36,6%	41,1%		43,0%	46 6,7%		56,9 %	58,9%					49,1%	51,3%
Ebitda													1.665	81	1955,5%
Ebitda in % sui ricavi													2,7%	0,1%
Risultato Operativo													( 4.170)	( 5.402)	-22,8%
Ebit in % sui ricavi													-6,9%	-8,4%

La tabella ch 2016 e al 31 he segue pres dicembre 201 senta le attivit 15. à e gli investi menti relativi ai singoli sett tori di attività d del Gruppo a l 31 dicembre

(Migliaia di Euro)	NanoPC		High Performanc	ce Computer	Totale
	31.12.2 2016	31.12.201 15	31.12.2016	31.12.2015	3 31.12.2016	31.12 .2015
Attività e Pas ssività
Attività del se ttore	139.0 096	143.177 7	2.538	1.718	1 141.634	144. .895
Partecipazion ni in controllate non consolidate e,	3 312	469 9	0	0	312	469
collegate e alt tre imprese
Attività non r ripartite					24	89
Totale attivi ità	139.4 408	143.646 6	2.538	1.718	1 141.970	145. .453
Passività del settore	35.2 263	36.782 2	3.150	3.334	38.413	40. .116
Passività non n ripartite					0	0
Totale pass sività	35.2 263	36.782 2	3.150	3.334	38.413	40. .116
Altre inform mazioni di set ttore
Investimenti m materiali	6 661	709 9	36	16	697	725
Investimenti i mmateriali	1.9 991	2.118 8	0	31	1.991	2. .149
Ammortamen nti e svalutazion ni	5.8 835	5.483 3	173	171	6.008	5. .654

____ _______	______		_______	______	_______		______	_______		______
(Migliaia di Euro)				NanoPC	High Performanc		ce Computer	Totale
			31.12.2 2016	31.12.201 15	31.12.2016		31.12.2015	3 31.12.2016	31.12 .2015
Attività e Pas ssività
Attività del se ttore			139.0 096	143.177 7		2.538	1.718	1 141.634	144. .895
Partecipazion ni in controllate	non consolidate	e,	3 312	469 9		0	0	312	469
collegate e alt tre imprese
Attività non r ripartite								24	89
Totale attivi ità			139.4 408	143.646 6	2.538		1.718	1 141.970	145. .453
Passività del settore			35.2 263	36.782 2	3.150		3.334	38.413	40. .116
Passività non n ripartite								0	0
Totale pass sività			35.2 263	36.782 2	3.150		3.334	38.413	40. .116
Altre inform mazioni di set	ttore
Investimenti m materiali			6 661	709 9		36	16	697	725
Investimenti i mmateriali			1.9 991	2.118 8		0	31	1.991	2. .149
Ammortamen nti e svalutazion	ni		5.8 835	5.483 3		173	171	6.008	5. .654
Per quanto ri iguarda le attiv	vità e gli inves		stimenti del se	ettore NanoPC	C su base geo		grafica, si ved	da la seguente		e tabella:
(Migliaia di Eu uro)	Nord America		Europa		Asia		Rettifiche, storni ed elimina azioni		Totale
	3 1.12.2016	31.12. .2015	31.12.2016 6	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2 2015	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2 2016	31.12.2015
Attività settoria li	41.868	45.590	69.79 96	66.938	74.170	73	3.212 ( 46.738)	( 43.332)	139 .096	142.408

Le attività se migliaia) e im ettoriali al 31 d mposte corrent dicembre 201 ti della capogr 6 non includo ruppo (Euro 24 ono partecipaz 4 migliaia). zioni in impre se collegate e ed altre impre ese (Euro 312 2

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G - Comp posizione delle prin cipali voc ci dello sta ato patrim oniale

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1 - Immobi ilizzazioni im mmateriali

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La tabella ch immateriali n he segue mo el periodo con ostra l'evoluzio nsiderato: one del costo o storico e de egli ammortam menti accumu ulati delle imm mobilizzazioni

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	COSTI DI	AVVIAM ENTO	SOFTWARE M ARCHI	IM M OBILIZZ. IM M ATERIALI	ALTRE IM M OBILIZZ.	TOTALE IM M OBILIZZAZ.
(Migliaia di Euro)	SVILUPPO		BREVETTO	IN CORSO E ACCONTI	IM M ATERIALI	IM M M ATERIALI
Costo di acqu uisto o produzio one	12.714	79.509	22.828	2.445	29.436	146.932
Svalutazioni esercizi preced denti	( 1.063)	( 7.338)	( 8.774)	( 49)	( 141)	( 17.365)
Ammortamen nti esercizi prec cedenti	( 9.112)	-	( 5.750)	-	( 25.023)	( 39.885)
VALORE AL L'INIZIO ESER CIZIO	2.539	72.171	8.304	2.396	4.272	89.682
Acquisti	132	-	67	1.792	-	1.991
Decrementi p per cessione ra mo d'azienda	( 798)	-	( 169)	( 3)	-	( 970)
Altri movimen nti	( 2.185)	2.752	6	62	1.661	2.296
Svalutazioni d del periodo	( 345)	( 365)	-	-	-	( 710)
Giroconti e ri classifiche	2.026	-	-	( 2.026)	-	-
Ammortamen nti del periodo	( 1.673)	-	( 119)	-	( 2.523)	( 4.315)
Amm.ti cumu lati riclassificati i per cessione ramo d'aziend da	402	-	162	-	-	564
Decrementi s svalutazioni cum mulate per cessione ram mo d'azienda	47	-	-	3	-	50
Altri movimen nti svalutazioni c cumulate	175	( 219)	523	-	( 5)	474
Altri movimen nti ammortamen ti cumulati	2.002	-	( 15)	-	( 1.334)	653
M OVIM ENT I I TOTALI	( 217)	2.168	455	( 172)	( 2.201)	33
Costo di acqu uisto o produzio one	11.889	82.261	22.732	2.270	31.097	150.249
Svalutazioni	( 1.186)	( 7.922)	( 8.251)	( 46)	( 146)	( 17.551)
Ammortamen nti cumulati	( 8.381)	-	( 5.722)	-	( 28.880)	( 42.983)
VALORE A F INE P ERIOD O	2.322	74.339	8.759	2.224	2.071	89.715

La variazione dei rapporti d (Euro 4.315 nel periodo p e della voce im di cambio, voc migliaia), oltre per totali Euro mmobilizzazio ci altri movime e che per effe 710 migliaia. oni immateriali enti (valore ne etto degli inve è da attribuir etto di Euro 3 estimenti fatti p e all'incremen 3.423 migliaia) per Euro 1.99 nto delle stess ), agli ammort 91 migliaia e d se in seguito a tamenti opera dalle svalutaz alla variazione ati nel periodo ioni apportate _ieoee

Le voci relat indicato in no ive alla cessio ota 36. one del ramo d 'azienda s i riferiscono a ai valori cedut ti in sede di v vendita del ram mo IPS come Gli investimenti fatti sono relativi principalmente all'iscrizione di costi di sviluppo da parte società del Gruppo, dai costi sostenuti per l'acquisto di nuove licenze software.

Le voci altri movimenti si riferiscono alle differenze cambio maturate sui saldi iniziali dei valori espressi in valuta estera ed in particolare in relazione alla voce altre immobilizzazioni, che include il valore delle relazioni con la clientela definito in sede di allocazione del prezzo delle acquisizioni oltre che allo storno contabile di immobilizzazioni completamente ammortizzate nell'esercizio precedente.

II Gruppo inoltre ha spesato nel 2016 circa Euro 8,9 milioni di costi per ricerca e sviluppo di numerosi progetti relativi ad innovazioni di prodotto e di processo, che permetteranno, anche in futuro di mantenere un posizionamento di leader di mercato in tutti i settori ad alta tecnologia.

La voce marchi riflette le svalutazioni operate sui marchi ADS ed Arcom in seguito alla decisione maturata dal management di Eurotech negli ultimi mesi dell'esercizio 2008 di non farne più uso.

Il marchio "Advanet", iscritto in sede di acquisizione dell'omonimo Gruppo, continua ad essere definito dagli amministratori un'attività a vita indefinita, in quanto si ritiene che il suo utilizzo per fini commerciali e produttivi non abbia limiti temporali definiti, tenuto conto delle sue caratteristiche e del suo posizionamento nel mercato giapponese. Tale valore conseguentemente non è soggetto al processo di ammortamento ma è sottoposto annualmente alla verifica della riduzione di valore (test di impairment).

L'avviamento è riferito al maggiore valore pagato in sede di acquisizione delle partecipate integralmente rispetto al valore equo delle attività e passività acquisite. L'avviamento non è soggetto ad ammortamento ed è sottoposto annualmente alla verifica della riduzione di valore (impairment test).

A fine 2016 in seguito al test di impairment si è svalutato parzialmento relativo alla SBU Eurotech France per Euro 365 migliaia.

L'incremento dei costi di sviluppo, che sono relatività interna svolta dal Gruppo nell'esercizio, sono capitalizzati al netto degli eventuali contributi ricevuti. Tali attività immobilizzate a vita ullie definita sono ammortizzate in quote costanti sulla base del ciclo di vita dei prodotti sviluppati, che è stato stimato in un periodo di tre o cinque anni a partire dalla data di completamento del sviluppo di riferimento. Questa attività viene sottoposta a verifica di recuperabilità del valore tutte le volte che emergono indicatori di valore. Nel corso dell'esercizio si è proceduto a svalutare per Euro 345 migliaia costi di sviluppo capitalizzati negli esercizi precedenti in quanto riferiti a prodotti che non hanno ottenuto il riscontro ipotizzato da parte del mercato nei tempi inizialmente stimati.

La voce software, marchi e brevetti e licenze contiene principalmente i costi sostenuti per l'implementazione di quello che è diventato il sistema informativo unico del Gruppo. Il software viene ammortizzato in quote costanti in tre esercizi. L'incremento dell'esercizio è dovuto principalmente a costi sostenuti per l'acquisto di alcune licenze software.

La voce immobilizzazioni in corso di Euro 2.224 migliaia è composta interamente dai costi di personale interno, materiali e servizi) relativi ai nuovi prodotti nei campi dell' M2M e Internet of Things, nonché dei moduli e sistemi NanoPC, la cui progettazione è ancora in corso a fine esercizio o la cui produzione non è ancora stata avviata.

Valore di carico dell'avviamento e dei marchi allocati ad ognuna delle unità generatrici di flussi finanziari:

Al fine della verifica annuale perdita di valore, i singoli avviamenti ed i marchi a vita utile indefinita iscriti, acquisiti mediante aggregazioni di imprese, sono stati alle rispettive unità generatrici di flussi di cassa, coincidenti con l'entità giuridica o il Gruppo di imprese a cui si riferiscono per verificare l'eventuale riduzione di valore.

		31.12.2016	31.12.2015
Unità generatrice di flusso di cassa	Valore contabile avviamento	Valore contabile marchi con vita utile indefinita	Valore contabile avviamento	Valore contabile marchi con vita utile indefinita
Advanet Inc.	45.193	8.582	42.548	8.079
Eurotech Inc. (ex Applied Data Systems
e ex Arcom Inc.)	23.269		22.532
Eurotech Ltd. (ex Arcom Ltd.)	5.101		5.950
Eurotech France S.a.s.	686		1.051
Altri minori	90	l	90
TOTALE	74.339	8.582	72.171	8.079

Gli ammontari recuperabili dalle singole unità generatrici di flussi di cassa sono stati determinati in base al valore d'uso, determinato applicando il metodo del discounted cash flows (DCF). Per il calcolo del relativo valore è stata usata la proiezione dei flussi di cassa attualizzati risultanti da piano economico finanziario 2017-2019 approvato dagli amministratori della Capogruppo con delibera del 8 marzo 2017, mentre i flussi di cassa oltre l'orizzonte esplico previsto dal Piano ed ai fini della determinazione del valore terminal value) sono stati estrapolati secondo il metodo della rendita perpetua sulla base dei flussi non dissimili da quelli del terzo anno del piano stati elaborati nelle rispettive valute funzionali valori recuperabili sono stati omogeneamente confrontati con i valori di carico in valuta riferiti alle diverse cash generating unit. Nel calcolo del valore recuperabile sono stati opportunamente considerati elementi di sensitività rispetto al piano economico finanziario fornito dalle singole società controllate.

Il tasso di crescita "g" utilizzato ai fini della determinale è stato pari al 1,5% (2015: 1,5%), inferiore al tasso di crescita medio a lungo termine del settore embedded PC previsto nei diversi mercati di riferimento. Il tasso di attualizzazione (WACC - Weighted Average Cost of Capital) applicato ai flussi di cassa prospettici è diverso a seconda della differente incidenza che le principali linee di Piano nei vari anni ed è stato conseguentemente ponderato annualmente. Il WACC quindi varia in un range tra il 5,43% e il 9,85% calcolato in base al Paese in cui operano le singole società, alla struttura di indebitamento medio del settore ai diversi anni di piano ed è stato determinato al netto dell'effetto fiscale.

	ITA	JAP	USA	FRA	uk
Risk free	1.44%	0.13%	1.84%	0.38%	0,98%
Total Market Premium	5.50%	5.50%	5.50%	5.50%	5.50%
Beta unlev ered	da 0,95 a 1,03	da 0,95 a 1,03	da 0,95 a 1,03	da 0,95 a 1,03 a	da 0,95 a 1,03
WACC		da 7,85% a 8,29%		da 9,5% a 9,85% da 7,19% a 7,91% da 7,41% a 7,92%

I parametri principali utilizzati per l'impairment test sono stati i seguenti:

In merito al risk free, sono stati utilizzati i tassi di rendimento medi, alla data di inizio del periodo di riferimento del budget, dei titoli di stato a 10 anni.

II Beta unlevered utilizzato corrisponde per tutte le CGU considerate a quello medio di alcuni "comparables" della capogruppo sulle diverse linee di business principali all'interno della BU Nano PC. Inoltre ai fini del calcolo del WACC per le CGU è stato utilizzato il coefficiente beta rideterminato considerando l'effetto leva derivante dal rapporto medio del settore debito/patrimonio.

Tenendo conto delle assunzioni alla base dei piani economico-finanziari 2017-2019, rivisti prudenzialmente per ciascuna CGU dagli amministratori della capogruppo nell'ambito di una analisi di sensitività interna, e dell'utilizzo dei principali parametri individuati per i singoli mercati di riferimenti dai test di impairment effettuati, non hanno evidenziato la necessità di apportare ulteriori al valore degli avviamenti e dei marchi a vita indefinita ad eccezione dell'avviamento della Eurotech France S.a.s che è stato svalutato di Euro 365 migliaia.

All'interno della BU Nano PC, nella linea di business Board & Systems e per le CGU Eurotech France S.a.s. e Eurotech Ltd., è stato utilizzato un WACC più elevato in virtù dell'applicazione di un Risk Premium addizionale del 2% per riflettere ulteriormente la rischiosità delle CGU, mentre nella linea di business IoT il WACC utilizzato è stato incremento in maniera trasversale di un Risk Premium addizionale del 3,5% per riflettere la rischiosità di un business ancora in fase di sviluppo.

Si evidenzia tuttavia che la recuperabilità dei valori delle immateriali relative all'acquisizione di alcune CGU come Advanet Inc., Eurotech France appare condizionata al verficarsi di eventuali variazioni nelle ipotesi chiave assunte per la relativa. In particolare una contemporanea riduzione dello 0,5% nel tasso di crescita a lungo termine e un aumento dell'0,5% WACC potrebbero causare l'eccedenza dei valori di carico rispetto a quello recuperabile.

A parità di altre condizioni il WACC del Terminal Value che determinerebbe una situazione di impairment dovrebbe essere pari o superiore al 11,1% per Eurotech Ltd.; al 10,4% per Eurotech Inc e al 5,9% per Advanet Inc..

Per altro, il management ritiene che l'ipotesi di crescita nel lungo termine, che per il 2016 è stata confermata al livello del 1,5% già utilizzato nel 2015, sia di gran lunga inferiore a quella prevista nel mercato statunitense degli embedded PC.

A livello generale gli amministratori, inoltre, nelle loro valutazioni hanno ritenuto che, nonostante alcuni indicatori esterni (ed in particolare l'andamento di borsa del titolo Eurotech e la capitalizzazione della società) potessero segnalare una perdita di valore delle attività nette, non sia necessario operare ulteriori. Gli amministratori ritengono infatti che l'andamento del mercato rifletta la situazione economica internazionale; inoltre tale andamento non si discosta significativamente nel corso del 2016 da quello dell'indice di settore a cui Eurotech appartiene. Le condizioni tuttora inespresse del gruppo Eurotech e le attese per i prossimi anni sulla base del ordini acquisiti e delle opportunità in essere, delle relazioni con gli stakeholder e dei prodotti attualmente in particolare quelli sviluppati negli ultimi anni per il mercato loT, vengono consideratori elementi importanti per giustificare il mantenimento dei valori iscritti.

2 - Immobilizzazioni materiali

La tabella che segue mostra l'evoluzione del costo storico e del fondo ammortamento e le valutazioni delle immobilizzazioni materiali nel periodo considerato:

(Migliaia di Euro)	TERRENI E FABBRICATI	IM PIANTI E MACCHINARI	ATTREZZATUR E INDUSTRIALI E COMMERCIALI	ALTRI BENI	IM M OBILIZZAZIO NI MATERIALI IN IM MOBILIZZAZI CORSO E ACCONTI	ONI IN LEASING	TOTALE IM M OBILIZZAZ MATERIALI
Costo di acquisto o produzione	1.648	5.887	4.842	5.739	-	213	18.329
Ammortamenti esercizi precedenti	( 449)	( 5.407)	( 4.314)	( 4.682)	-	( 152)	( 15.004)
VALORE ALL'INIZIO ESERCIZIO	1.199	480	528	1.057		61	3.325
Acquisti	1	રૂદ	325	204	2	129	697
Alienazioni	-	( 89)	( 154)	( 132)	-		( 375)
Decrementi per cessione ramo d'azienda		( 42)	( 72)	( 82)	-		( 196)
Altri movimenti		251	128	રૂડે		13	425
Svalutazioni del periodo	( 41)						(41)
Ammortamenti del periodo	( 37)	205)	283)	( 354)		63)	942)
Storno ammortamenti cumulati		108	151	128			387
Amm.ti cumulati riclassificati per cessione ramo d'azienda	-	20	16	48	-		84
Altri movimenti ammortamenti cumulati		( 239)	( 105)	( 19)		( 8)	( 371)
MOVIMENTI TOTALI	(77)	( 160)	6	(174)	2	71	( 332)
Costo di acquisto o produzione	1.649	6.043	5.069	5.762	2	355	18.880
Ammortamenti cumulati	( 486)	5.723)	( 4.535)	( 4.879)		( 223)	( 15.846)
VALORE A FINE PERIODO	1.122	320	534	333	2	132	2.993

La voce terreni e fabbricati pari ad Euro 1.122 migliaia include il valore di carico del fabbricato di proprietà della controllata I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.I. (sito in Caronno Varesino - VA - comprensivo del terreno) e il valore dell'immobile (sito in Amaro – UD - comprensivo del terreno e dei costi di miglioramento), in cui c'è la sede produttiva della capogruppo.

L'incremento della voce impianti e macchinari per Euro 36 migliaia, delle attrezzature industriali per Euro 325 migliaia, degli altri beni per Euro 204 migliaia e delle immobilizzazioni in leasing per Euro 129 migliaia sono principalmente riferiti a sostituzione di attrezzature e nuovi beni necessari per rendere più efficiente ed efficace la attività delle singole società del Gruppo.

Nella voce immobilizzazioni in leasing sono compresi per Euro 19 migliaia cespiti oggetto di leasing, contabilizzati secondo il metodo finanziario, riferii alla attrezzatura attribuibile alla controllata Advanet. Inc. e il rimanete Euro 113 migliaia a contratti per autovetture riconducibili alla capogruppo.

Le voci relative alla cessione del ramo d 'azienda si riferiscono ai valori ceduti in sede di vendita del ramo IPS come indicato in nota 36.

Le voci altri movimenti si riferiscono alle differenze cambio maturate sui saldi iniziali dei valori di costo e dei fondi di ammortamento cumulati.

3 - Partecipazioni in imprese collegate e altre imprese

La tabella che seque mostra la movimentazione delle partecipazioni in imprese nel periodo considerato:

				3 1.12.2016
(Migliaia di Euro)	VALORE INIZIALE		INCREMENTI	RIVALUTAZIONI / SVALUTAZIONI	ALTRI M OVIM ENTI	VALORE FINALE	QUOTA POSSESSO
Partecipazioni in imprese collegate:
Emilab S.r.l.	151		( 228)	77
eVS embedded Vision Systems S.r.l.	10			1		11	24,00%
Rotowy Technologies S.p.A. (ex U.T.R.I. S.p.A.)							21,32%
TOTALE PARTECIPAZIONI IMPRESE COLLEGATE	161		( 228)	78		11
Partecipazioni in altre imprese:
Cosint	4		(4)
Consorzio Ecor' IT	2					2
Consorzio Aeneas	5					5
Consorzio Ditedi	11					11	7,69%
Inasset S.r.l.	44			( 26)		18	0,38%
Consorzio Rete Space Italy		15				15
Kairos Autonomi	241				8	249	19,00%
Altre minori	1					1
TOTALE PARTECIPAZIONI ALTRE IMPRESE	308	15	( 4)	( 26)	8	301

Al 31 dicembre 2016, Eurotech detiene le seguenti partecipazioni in società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto:

• eVS embedded Vision Systems S.r.l. pari al 24% derivante da uno spin-off dell'università di Verona;
• Rotowi Technologies S.p.A. (ex UTRI S.p.A.); pari al 21,32%, in sequito a successivi acquisti di azioni avvenuti nel 2007 e nel 2008. Tale società collegata ha presentato nel corso dell'esercizio 2010 un piano di ristrutturazione del debito ex art. 182-bis L.F. che ha comportato una valutazione di non recuperabilità del valore iscritto. Già al 2010 quindi, il valore contabile era stato completamente svalutato.

Nel corso dell'esercizio è stata ceduta la quota del 24,82% detenuta nella società Emilab S.r.l. ed è stato ricassificato tra le attività destinate alla vendita il valore di carico della società cinese Chengdu Vantron Technology Inc. attualmente posseduta al 45%.

Le date di chiusura del bilancio e l'esercizio sociale di tutte le società collegate coincidono con quelli della Capogruppo.

Si riportano di seguito i valori delle passività, dei ricavi e il risultato d'esercizio delle partecipazioni in imprese collegate al 31 dicembre 2015 non avendo ancora a disposizione i dati economico-finanziari a fine 2016 delle società collegate.

(Migliaia di Euro)			3 1/12/2016					3 1/12/2015
	Fmilab	Rotowi Tech.	ess	Vantron	TOTALE	Emilab	Rotowi Tech.	evS	Vantron	TOTALE
Quota dello stato patrimoniale da collegata:	(*)	(")	(")	(1)		(--)	1441	(**)	(~~)
Attività correnti	1.143	193	128	3.314	4.778	912	197	139	3.100	4.348
Attività immobilizzate	747	0	45	270	1.062	830	0	40	508	1.378
Passività correnti	(731)	(12)	(98)	(1.479)	(2.320)	(886)	(15)	(109)	(1.393)	(2.403)
Passività immobilizzate	(241)	(785)	(35)	(185)	(1.246)	(246)	(784)	(18)	(513)	(1.561)
Attivo netto	918	(604)	40	1.920	2.274	610	(602)	52	1.701	1.761
Ricavi	1.609	2	237	3.893	5.741	1.283	0	169	3.281	4.733
Utile (Perdita)	309	(2)	6	240	553	216	(6)	ব	259	473
Valore di carico della partecipazione	0	0	11	769	780	151	0	10	769	930

(*) Situazione al 31.12.2015

(**) Situazione al 31.12.2014

4 - Altre attività non correnti

La tabella che segue mostra la composizione delle altre attività non correnti al 31 dicembre 2016:

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Altri crediti immobilizzati	640	608
TOTALE ALTRE ATTIVITA' NON CORRENTI	640	608

Gli altri crediti immobilizzati sono costituiti principalmente da depositi cauzionali, che non maturano interessi, sono in linea con l'esercizio precedente. L'incremento è essenzialmente dovuto ad un effetto cambio sui valori espressi in JPY.

5 - Rimanenze di magazzino

La tabella che segue mostra la composizione delle rimanenze al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015:

	31.12.2016	31.12.2015
(Migliaia di Euro)
Materie prime, suss. e di consumo - valore lordo	7.675	7.965
Fondo svalutazione magazzino	(1.733)	(1.249)
Materie prime, suss. e di consumo - valore netto	5.942	6.716
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati - valore lordo	2.731	2.540
Fondo svalutazione magazzino	(553)	(635)
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	2.178	1.905
Prodotti finiti e merci - valore lordo	13.059	12.933
Fondo svalutazione magazzino	(1.962)	(1.418)
Prodotti finiti e merci	11.097	11.515
Acconti	120	62
TOTALE RIMANENZE DI MAGAZZINO	19.337	20.198

Le rimanenze al 31 dicembre 2016 ammontano a Euro 19.337 migliaia (Euro 20.198 migliaia al 31 dicembre 2015), al netto dei fondi svalutazione magazzino per totali Euro 4.248 migliaia. L'incremento del fondo svalutazione magazzino di Euro 946 migliaia riflette l'adeguamento dei componenti e dei prodotti in carico al Gruppo al rischio di obsolescenza tecnologica e lenta movimentazione.

La tabella che segue mostra la movimentazione del fondo svalutazione magazzino nei periodi considerati:

MOVIMENTAZIONE FONDI SVALUTAZIONE MAGAZZINO in Migliaia di Euro	31.12.2016	31.12.2015
FONDO AD INIZIO DEL PERIODO	3.302	3.173
Accantonamenti	1.551	864
Altri movimenti	197	(42)
Utilizzi	(802)	(693)
FONDO ALLA FINE DEL PERIODO	4.248	3.302

La voce altri movimenti è dovuta alle variazioni dei fondi svalutazione per effetto del cambio. Il fondo svalutazione magazzino materie prime per Euro 1.733 migliaia si riferisce a materiale obsoleto e a lenta movimentazione, di cui alcune società del Gruppo non ritengono di recuperare l'intero valore iscritto.

Il fondo svalutazione magazzino prodotti finiti di Euro 1.962 migliaia, che copre il rischio di lenta movimentazione di alcuni prodotti finiti standard e custom, si è incrementato per riflettere il valore di possibile recupero di prodotti obsoleti o a lenta movimentazione di alcuni prodotti finiti standard e custom.

6 - Crediti verso clienti

La tabella che segue mostra la composizione dei crediti e dei relativi fondi rettificativi al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015:

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Crediti commerciali verso terzi	15.048	17.216
Crediti commerciali verso terzi a medio/lungo	180	0
Crediti commerciali verso parti correlate	1.037	742
Fondo svalutazione crediti	(452)	(2.243)
TOTALE CREDITI COMMERCIALI	15.813	15.715

I crediti commerciali, esigibili entro l'esercizio sono normalmente infruitiferi e hanno generalmente scadenza a 90/120 giorni.

I crediti commerciali sono decrementati rispetto al 31 dicembre 2015 di Euro 1.693 migliaia. I crediti includono Euro 91 migliaia circa di ricevute bancarie presentate al salvo buon fine, ma non ancora scadute alla fine del periodo.

I crediti sono esposii al netto di un fondo svalutazione crediti di Euro 452 migliaia. La movimentazione del fondo svalutazione crediti negli esercizi considerati è la sequente:

MOVIMENTAZIONE FONDO SVALUTAZIONE (Migliaia di Euro) CREDITI	31.12.2016	31.12.2015
FONDO AD INIZIO DEL PERIODO	2.243	2.534
Accantonamenti	187	147
Altri movimenti	67	263
Utilizzi	(2.045)	(701)
FONDO ALLA FINE DEL PERIODO	452	2.243

Gli accantonamenti effettuati nel corso dell'esercizio, pari a Euro 187 migliaia, si sono resi necessari per adeguare individualmente il valore dei crediti al loro presumibile valore di realizzo.

L'utilizzo del fondo svalutazione crediti è la conseguenza dell'inesigibilità dei crediti coperti parzialmente o totalmente dal fondo relativo.

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La politica de riflettono una in valuta. el Gruppo è q a svalutazione quella di identi e specifica. La ificare specific voce altri mov catamente i cr vimenti compr rediti da svalu rende la varia utare e quindi zione dovuta gli accantona alla conversio amenti operati one dei bilanci

Al 31 dicemb bre 2016 l'ana lisi dei crediti commerciali c che erano sca duti ma non s valutati è la se eguente:

nto al bilancio co _______	nsolidato al 31 d ______	icembre 2016 _______	______	_______	______		_______
el Gruppo è q a svalutazione	quella di identi e specifica. La	ificare specific voce altri mov	catamente i cr vimenti compr	rediti da svalu rende la varia	utare e quindi zione dovuta		gli accantona alla conversio
bre 2016 l'ana	lisi dei crediti	commerciali c	che erano sca Scaduti m	duti ma non s ma non svalut	valutati è la se tati	eguente:
in M Migliaia di Euro	Totale	Non scaduti - in bonis	< 30 giorni	30 - 60 giorni	60 - 90 giorni	90 - 18 0 giorni	Oltre 180 giorni
2016 6	15.813	12.501	1.292	357	281	214	1 1.168
2015 5	15.715	11.492	2.104	415	368	65	1 1.271

I crediti oltre relativo al 20 concessa. 180 giorni rap 015. Gli amm ppresentano i ministratori rite l 7,4% dei cre engono che l'i editi commerci importo riman iali al 31.12.20 nga recuperab 016, un import bile nonostant rto inferiore ris te la dilazione spetto al 8,1% e dell'incasso

7 – Crediti e debiti per r imposte s ul reddito

I crediti per i sul reddito d operate dalle distribuiti alla da Euro 180 mposte sul re dei vari paesi) e società ame a Capogruppo migliaia nel 2 eddito rappres ) che dovrebb ericane in seg o dalla Advane 015 a Euro 15 entano i credi bero essere re guito al pagam et Inc.. Rispet 55 migliaia nel iti nei confron ecuperati entr mento degli in tto al 31.12.20 l 2016. ti dei singoli s ro l'esercizio nteressi sui fi 015 il valore è stati per impos successivo no nanziamenti i è diminuito di ste dirette (IR onché i credit infragruppo e Euro 25 migli RES e imposte ti per ritenute sui dividendi aia passando _ii%oeeioieai

I debiti per rappresentan debiti sono c ammontano (2015: Euro 1 imposte sul no gli importi calcolati sulla a Euro 574 m 110 migliaia). reddito sono che le singole a base delle migliaia (2015 o composti da e società dov aliquote attua : Euro 756 m alle imposte ranno versare almente vigen migliaia), quell correnti relat e alle amminis nti nelle singo i per imposte tive all'eserciz strazioni finan ole nazioni. I italiane amm zio ancora d nziarie dei sin debiti per im montano a Eur a liquidare e goli stati. Tali mposte estere ro 68 migliaia

L'importo de precedenti ac elle imposte i ccertato sulla italiane copre controllata IP e principalmen S. nte il debito residuo ratei zzato per im mposte relative e ad esercizi

I crediti e i de ebiti per impos ste sul reddito sono compen nsati se esiste e un diritto leg ale che ne con nsente la com mpensazione.

8 - Altre at ttività corren nti

La tabella ch e segue most tra la composi zione delle alt tre attività cor rrenti al 31 dic embre 2016 e e al 31 dicemb bre 2015:

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Crediti per contributi da ricevere	37	300
Fornitori c/anticipi	175	222
Crediti tributari	286	237
Altri crediti	188	121
Ratei e risconti attivi	728	770
TOTALE ALTRE ATTIVITA' CORRENTI	1.414	1.650

I crediti per contributi da ricevere sono relativi all'iscrizione di contributi che ragionevolmente verranno incassati dalla controllante Eurotech S.p.A. e dalla controllata ETH Lab entro l'esercizio a fronte dell'attività di sviluppo di nuovi prodotti e tecnologie, svolta negli esercizi precedenti.

I crediti tributari rappresentano principalmente i crediti per imposte indirette (IVA o VAT). I crediti per IVA sono infruttifieri e sono generalmente regolati con l'amministrazione finanziaria competente su base mensile.

I risconti attivi si riferiscono a costi sostenuti in via anticipata per oneri bancari, canoni di manutenzioni, utenze, servizi vari e assicurazioni.

9 - Disponibilità liquide

La tabella che segue mostra la composizione delle disponibilità liquide al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015:

	31.12.2016 - 31.12.2015
(Migliaia di Euro)
Depositi bancari e postali	9.161	11.397
Denaro e valori in cassa	25	33
TOTALE DISPONIBILITA' LIQUIDE	9.186	11.430

I depositi bancari sono principalmente a vista e sono remunerati ad un tasso variabile. Il valore equo delle disponibilità liquide è di Euro 9.186 migliaia (Euro 11.430 migliaia al 31 dicembre 2015). La voce rileva un decremento rispetto al 31 dicembre 2015 pari a Euro 2.244 migliaia.

Il decremento è da attribuirsi all'utilizzo della liquidità disponibile per l'attività operativa.

10 - Altre attività e passività finanziarie

L'importo iscritto di Euro 76 migliaia si riferisce per Euro 72 migliaia ad una polizza assicurativa di durata triennale e per Euro 4 migliaia a n. 100 azioni della Banca Popolare Friuladria.

Al 31.12.2015 il valore di Euro 76 migliaia invece era riferito interamente a n. 2.500 azioni di Veneto Banca Holding S.c.a.r.l. detenute in portafoglio e acquistate a fine giugno 2012. Tali azioni nel corso dell'esercizio sono state interamente svalutate al fine di alore a quello di mercato che attualmente corrisponde a Euro 0,1. Tali attività sono state classificate come attività finanziarie rilevate a conto economico al fair value.

11 - Attività classificate come destinate alla vendita

In data 9 agosto 2016 la società controllata EthLab S.r.l. ha sottoscritto con il socio di maggioranza della società collegata Chengdu Vantron Technology, un contratto di cessione delle proprie quote (pari al 45% del capitale sociale), ad un prezzo di USD 850 migliaia; tale cessione è comunque subordinata sia all'autorizzazione da parte delle autorità locali cinesi sia al pagamento del prezzo. Ad oggi seppure la documentazione farebbe ritenere una chiusura a breve della transazione, non c'è stato il regolamento del prezzo.

12 – Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015 è la seguente:

(Migliaia di Euro)		31.12.2016	31.12.2015
Disponibilità liquide	A	(9.186)	(11.430)
Liquidità	B=A	(9.186)	(11.430)
Altre attività finanziarie correnti	C	(76)	(76)
Strumenti finanziari derivati	D	12	8
Finanziamenti passivi a breve termine	E	8.210	8.316
Indebitamento finanziario corrente	F=C+D+E	8.146	8.248
Indebitamento finanziario corrente (Posizione finanziaria corrente) netto	G=B+F	(1.040)	(3.182)
Finanziamenti passivi a medio/lungo termine	H	3.475	3.401
Indebitamento finanziario non corrente	=H	3.475	3.401
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) INDEBITAMENTO
FINANZIARIO NETTO come da disposizione CONSOB	J=G+	2.435	219
Finanziamenti a società collegate e ad altre società del
gruppo a medio/lungo termine	K	(95)	0
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	L=J+K	2.340	219

Al 31 dicembre 2016 il Gruppo presenta un indebitamento finanziario netto di Euro 2.340 migliaia rispetto ad Euro 219 migliaia dell'anno precedente.

Al 31 dicembre 2016 la voce finanziamenti passivi a breve termine (in applicazione di quanto stabilito dallo IAS 1.65) include la quota a medio-lungo termine (Euro 866 migliaia) di due finanziamenti in essere, rispetto al quale il Gruppo non ha rispettato a fine anno tutte le condizioni previste contrattualmente. In attesa di un waiver da parte dell'istituto bancario, l'intero finanziamento il cui importo residuo ammonta a Euro 1.707 migliaia, è stato riclassificato come scadente a breve termine.

_______________________________

Il finanziame covenant, ha finanziament rispettati. nto per cui lo a invece ricev to in base al scorso anno s vuto il waiver la sua natura si era operata r da parte de ale scadenza a la riclassifica ell'istituto ban a. Al 31.12.20 a a breve term ncario e ha q 016 i covena ine, sempre p quindi permes nt su questo per il mancato sso di riclass o finanziamen rispetto di un ificare l'intero nto sono stati _noiroo-

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13 – Patrim monio netto

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La tabella ch e segue most tra la composi zione del patr rimonio netto a al 31 dicembre e 2016 e al 31 1 dicembre 20 015:

(Mig gliaia di Euro) C Capitale sociale R Riserva sovrapp pr. azioni R Riserve diverse Pa atrimonio nett to del Gruppo o Pa atrimonio nett to di terzi	31.12.2016 8.879 9 136.400 0 (41.722) ) 103.557 7 0	31.12.2015 8.8 879 136.4 400 (39.9 942) 105.3 337 0
tra la composi zione del patr rimonio netto a	al 31 dicembre	e 2016 e al 31
vuto il waiver r da parte de ell'istituto ban la sua natura ale scadenza a. Al 31.12.20	a a breve term ncario e ha q 016 i covena	ine, sempre p quindi permes nt su questo
______ ____ _________ scorso anno s si era operata a la riclassifica	_______	______

Il capitale so versate, senz ociale al 31 d za valore nom icembre 2016 minale. 6 è costituito da numero 3 5.515.784 az ioni ordinarie, , interamente sottoscritte e

Il saldo della Euro 185 mig riserva legale gliaia in seguit e dell'Emittent to alla destina te al 31 dicem zione di parte mbre 2016 am e del risultato d mmonta ad Eur d'esercizio de ro 1.385 migli l 2015 della C aia e si è incr Capogruppo. rementata per

La riserva da 136.400 migl a sovrapprezzo liaia. o azioni, riferit ta interamente e alla Capogru uppo, è iscritta a per un ammo ontare comple essivo di Euro

La riserva d consolidato d Tech USA In di conversione della situazion c., della contr e positiva, ch ne patrimonia rollata inglese he ammonta le ed econom Eurotech Ltd. a Euro 12.6 mica delle con ., e della contr 689 migliaia, ntrollate ameri rollata giappon è generata d cane, Dynate nese Advanet dall'inclusione em Inc., Eurot t Inc.. e nel bilancio tech Inc. e E-

La voce "Altr formata da p riserve con d valore attribu La riserva di negativa per per la manca re riserve" è n perdite a nuov diversa origine uito a riserva le i "cash flow h Euro 12 migli anza dei relativ negativa per E vo e da alcun e. La variazion egale e dalla c hedge", che in iaia e si decre vi presupposti Euro 54.109 m ni accantonam ne dell'eserciz contabilizzazio nclude sulla b ementa per Eu . migliaia ed è co menti di utili n zio è da attrib one del piano base dello IAS uro 4 migliaia omposta dalla on distribuiti buirsi dalla des di Perfomanc S 39 le opera al lordo dell'e a riserva strao nei precedent stinazione del ce share come zioni di coper ffetto fiscale, ordinaria della ti esercizi, no l risultato 201 e descritto nell rtura dei fluss per altro non Capogruppo, onché da altre 5 al netto del la nota 17. si finanziari, è contabilizzato ,eloiro5

La riserva p finanziament Euro 6.889 m dell'esercizio per differenze ti infragruppo migliaia, al lord o tale riserva e e cambio in c in valuta che c do del relativo e si è incremen cui vengono costituiscono o effetto fiscal ntata di Euro 1 contabilizzate parte di un inv le, ancora non 1.171 migliaia e sulla base vestimento ne n contabilizza a. dello IAS 21 etto in una ges to mancandon le differenze stione estera, ne i presuppo e cambio sui è positiva per osti. Nel corso

Le azioni pro il numero del oprie possedut lle azioni prop te dalla capog prie era di 1.31 gruppo Eurote 19.020). Non c ech S.p.A. al t c'è stata alcun termine dell'es na transazione sercizio sono e nel corso de 1.319.020 (an ell'esercizio. nche nel 2015

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14 - Utile ( (Perdita) pe r azione ba ase e diluito

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L'utile (perdit capogruppo proprie. ta) base per a per il numero azione è calc medio ponde colato dividend erato delle azi do il risultato oni ordinarie netto dell'ann in circolazione no attribuibile e durante il pe agli azionisti eriodo, al nett ordinari della to delle azioni _aiie

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Non si sono risultati attrib osservate neg uibili a ciascu gli esercizi 20 na azione. 15 e 2016 op erazioni sul c apitale che ab bbiano compo ortato effetti di diluizione sui

Di seguito so base e diluito ono esposti i r o. risultati del pe riodo e le info ormazioni sulle e azioni utilizz zati ai fini del c calcolo dell'ut tile per azione

	31.12.2016	31.12.2015
Utile (Perdita) ) netta attribuib ile agli azionisti ordinari della capogruppo ai fini dell'utile base e dell'uti ile diluito per az zione	( 5.069.000)	( 6.223.000)
Numero medi io ponderato di azioni ordinarie, com mprensivo delle azioni proprie,
ai fini dell'utile e per azione	35.515.784	35.515.784
Numero medi io ponderato di azioni proprie Numero medi io ponderato di azioni ordinarie, esc cluse azione pro oprie, ai fini	( 1.319.020)	( 1.319.020)
dell'utile base per azione Numero medi io ponderato di azioni ordinarie, esc cluse azione pro oprie, ai fini	34.196.764	34.196.764
dell'utile diluito o per azione Utile (Perdita) ) per azione - base, per l'u utile (perdita) d' 'esercizio attribuibile agl li azionisti ordin ari della	34.196.764	34.196.764
capogruppo - diluito, per l 'utile (perdita) d d'esercizio attribuibile agl li azionisti ordin ari della	( 0,148)	( 0,182)
capogruppo	( 0,148)	( 0,182)

15 - Finanz ziamenti pa assivi

La tabella ch e segue most tra la ripartizio one dei debiti f finanziari a me edio-lungo ter mine al 31 dic cembre 2016:

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ENTE EROGANTE E		SALDO AL 31.12.2015	SA LDO AL 31. 12.2016	BREVE TE ERM INE entro 12 mesi	M EDIO LUNGO O TERM INE	M EDIO TERM INE oltre 12 mesi
TOTALE SCOPER RTO DI CONTO COR RRENTE - (a)		4.747	4.018	4 4.018	-	-
Ministero dell'Istru uzione, dell'Univers sità e della Ricerca	Eurotech S.p.A A.	44	26	17	9 9	9
Ministero dell'Istru uzione, dell'Univers sità e della Ricerca	Eurotech S.p.A A.	-	534	152	382 2	382
FCA Bank	Eurotech S.p.A A.	42	34	16	18 8	18
Toyota Financial Service	Eurotech S.p.A A.	-	21	3	18 8	18
Unicredit Leasing g	Eurotech S.p.A A.	-	81	22	59 9	59
BCC Lease	Eurotech S.p.A A.	-	26	8	18 8	18
Leasing Finanzia rio	Advanet Inc.	70	30	30	-	-
Leasing Finanzia rio	Eurotech Inc	35	59	13	46 6	46
TOTALE ALTRI F FINANZIAMENTI - (b b)		191	811	261	550 0	550
Iccrea Banca Imp presa	Eurotech S.p.A A.	1.522	1.031	508	523 3	523
Totale Gruppo o Bancario Iccrea a		1.522	1.031	508	523 3	523
Banca Pop. Friul adria	Eurotech S.p.A A.	-	837	330	507 7	507
Totale Gruppo o Credit Agricole e		-	837	330	507 7	507
Veneto Banca	Eurotech S.p.A A.	-	100	100	-	-
Totale Veneto Banca		-	100	100	-	-
The Chugoku Ba ank Ltd	Advanet Inc.	2.124	1.552	703	849 9	849
Totale The Ch ugoku Bank Ltd.		2.124	1.552	703	849 9	849
Bcc Carnia e Ge emonese	Eurotech S.p.A A.	150	-	-	-	-
Bcc Carnia e Ge emonese	Eurotech S.p.A A.	1.000	676	333	343 3	343
Bcc Carnia e Ge emonese	Eurotech S.p.A A.	-	150	150	-	-
Cassa Rurale de ella Valle dei Laghi	EthLab S.r.l.	170	122	49	73 3	73
Totale Banche e di Credito Coop perativo		1.320	948	532	416 6	416
Unicredit	Eurotech S.p.A A.	1.813	1.430	394	1.036 6	1.036
Totale Gruppo o Unicredit		1.813	1.430	394	1.036 6	1.036
Banco popolare	Eurotech S.p.A A.		958	498	460 0	460
Total Gruppo Banco Popolare e		-	958	498	460 0	460
TOTALE FINANZ IAMENTI BANCARI - (c)		6.779	6.856	3 3.065	3.791 1	3.791
TOTALE ALTRI F FINANZ. e FINANZ. BANCARI - [(b) + (	(c)]	6.970	7.667	3 3.326	4.341 1	4.341
TOTALE FINANZ IAMENTI PASSIVI - [(a) + (b) + (c)]		11.717	11.685	7 7.344	4.341 1	4.341
RICLASSIFICA A BREVE DEI FINANZ ZIAMENTI SOGGET	TTI A COVENANT	-	-	866	(866 6)	(866)
TOTALE FINANZ IAMENTI PASSIVI P PER EFFETTO DI RIC	CLASSIFICA	11.717	11.685	8 8.210	3.475 5	3.475

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Scoperti ban cari

Gli scoperti b con la forma bancari non s tecnica del s. sono assistiti d b.f. e smobiliz da garanzie d zzi crediti con di tipo reale o la formula pro personale e c o-solvendo. comprendono o anche gli ev ventuali utilizzi

Altri finanziam menti

Gli altri finanz ziamenti si rife eriscono a:

• un d di u di ric debito residuo n contratto di cerca già com o pari a Euro 2 finanziamento mpletata nel co 26 migliaia (di o agevolato so orso del 2012; cui Euro 9 m ottoscritto con migliaia a medi il MIUR da pa o-lungo), a fro arte di Eurotec onte delle rate ch S.p.A. in ba e non scadute ase ad attività
• un d scad ad a debito residuo dute di un con attività di ricerc o pari a Euro ntratto di finan ca già comple 534 migliaia nziamento age etata nel corso (di cui Euro evolato sottos o del 2008; 382 migliaia scritto con il M a medio-lung MIUR da parte go), a fronte d di Eurotech S delle rate non S.p.A. in base ieànee
• un d di u debito residuo n contratto di o pari a Euro 3 finanziamento 34 migliaia (di o per l'acquisto cui Euro 18 m to in Eurotech migliaia a med S.p.A. di auto io-lungo), a fro ovetture ad us onte delle rate so aziendale; e non scadute

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un d di u debito residuo n contratto di o pari a Euro 2 finanziamento 21 migliaia (di o per l'acquisto cui Euro 18 m to in Eurotech migliaia a med S.p.A. di auto io-lungo), a fro ovetture ad us onte delle rate so aziendale. e non scadute

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• un d cont rela debito residuo tratto di leasin tivo all'acquis o pari a Euro ng stipulato d to di attrezzat 30 migliaia in alla controllat tura di produzi nteramente e ta Advanet Inc ione nel sito p sigibile nel 20 c., contabilizz produttivo di O 017, a fronte ato in bilancio Okayama (Japa delle rate non o con il metod an). n scadute del do finanziario,
• un d del fina debito residuo contratto di nziario, relativ o pari a Euro 5 leasing stipu vo all'acquisto 59 migliaia (di lato dalla co di un server n cui Euro 46 m ontrollata Euro nel sito produt migliaia a med otech Inc., co ttivo di Colum io-lungo), a fro ontabilizzato bia (USA) con onte delle rate in bilancio c n scadenza ne e non scadute on il metodo el 2018.
• un d 4 co all'a debito totale re ontratti di leas acquisto di aut esiduo pari a sing stipulati tovetture ad us Euro 107 mig da Eurotech so aziendale; gliaia (di cui E S.p.A., conta uro 77 migliai bilizzati in bil a a medio-lun ancio con il m ngo), a fronte metodo finanz delle rate non ziario, relativo

Finanziamen nti bancari

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I finanziamen nti bancari si r riferiscono prin ncipalmente a :

• un f mig e sv rigu fina plus finanziamento liaia (di cui Eu viluppo del Gr ardano il rap nziario netto svalenze / min accordato, a uro 523 miglia ruppo. Questo porto tra inde e risultato o nusvalenze di fine anno 201 ia a medio-lun o finanziament ebitamento fin operativo prim natura straord 14, alla Capog ngo) con scad to è soggetto nanziario nett ma degli amm dinaria e non r gruppo, da Icre denza nel 2018 a dei "covena o e patrimon mortamenti, o ricorrente. Tal eaa Banca Im 8 a sostegno d ant" sul bilanc io netto e il r oneri finanziar e ultimo coven mpresa di resid degli investim cio annuale co rapporto tra i ri e imposte nant non è sta dui Euro 1.031 menti di ricerca onsolidato che ndebitamento rettificato da ato rispettato;
• un f 837 Cap finanziamento migliaia (di c pogruppo; o accordato, a cui Euro 507 a gennaio 201 migliaia a me 16, alla Capog edio-lungo) co gruppo, da Ba on scadenza n anca Popolare nel 2019 a so e Friuladria d ostegno del ci i residui Euro rcolante della
• un f scad finanziamento denza a sette o accordato, a mbre 2017 a s a fine anno 20 sostegno del c 016, alla Cap circolante dell pogruppo, da V a Capogruppo Veneto Banca o; a di Euro 100 0 migliaia con
• due Euro giap finanziament o 1.552 miglia pponese; ti accordati, a aia (di cui Euro a settembre 20 o 849 migliaia 015, ad Adva a rimborsabili anet Inc. da T entro il 2020) he Chugoku , per sostener Bank Ltd. per re il circolante r residui totali e della società
• un f mig finanziamento liaia con scad o accordato, a enza ad aprile a fine anno 20 e 2017 a soste 016, alla Capo egno del circo ogruppo, da B olante della Ca BCC di Carnia apogruppo; a e Gemonese e di Euro 150
• un f 676 rice cons inde retti stato finanziamento migliaia (di c rca e svilupp solidato che r ebitamento fin ficato da plus o rispettato; accordato, a cui Euro 343 m po del Grupp riguardano il nanziario nett svalenze / min fine anno 201 migliaia a med po. Questo fi rapporto tra i to e risultato nusvalenze di 14, alla Capog dio-lungo) con inanziamento ndebitamento operativo pr natura straor gruppo, da BC n scadenza n è soggetto o finanziario n ima degli am rdinaria e non CC di Carnia e el 2018 a sos a dei "coven etto e patrimo mmortamenti, n ricorrente. T e Gemonese d stegno degli in nant" sul bila onio netto e i oneri finanzia Tale ultimo co di residui Euro nvestimenti di ancio annuale il rapporto tra ari e imposte ovenant non è
• un f per finanziamento l'acquisto di a accordato a E alcuni brevetti EthLab S.r.l. p e know-how; per residui Eu ro 122 migliai a (di cui Euro 73 migliaia a medio-lungo)
• un f 31.1 con "cov mar valo risu dete dall' finanziamento 12.2016 l'impo scadenza ne venant" sul bi rgine) con ver ore del patrim ltato operativ erminato la sc 'Istituto Banca o accordato a orto residuo a el 2020 a sos ilancio annua rifica annuale onio netto, il o lordo e i r cadenza del b ario. Al 31.12.2 lla Capogrupp mmonta a Eu stegno dei pia le consolidato sulla base de rapporto tra i ricavi. Al 31 beneficio del t 2016 i covena po, a maggio ro 1.430 migli ani di svilupp o (che preved el bilancio di c indebitamento dicembre 20 termine. La C ant relativi al fi 2015, da Un iaia (di cui Eu po aziendali. Q dono l'eventua chiusura del c o finanziario n 15 il mancato apogruppo ne nanziamento icredit per Eu ro 1.036 migli Questo finanz ale rimborso consolidato. Ta netto e patrimo o rispetto di el 2016 ha ott sono stati risp uro 2.000 mig iaia a medio-lu ziamento è so anticipato o Tali "covenant" onio netto e uno dei cove tenuto la lette pettati; gliaia di cui al ungo termine) oggetto a dei l'aumento del " riguardano il il rapporto tra enants aveva era di "waiver" _el,eonoaeoaoanià0oieae)l)illaa"0-
• un f mig lung finanziamento liaia di cui al 3 go) con scade o accordato, 31.12.2016 l'im nza nel 2018 a novembre mporto residu a sostegno de 2016, alla So o ammonta a el circolante d ocietà, dal G d Euro 958 m ella Capogrup ruppo banco migliaia (di cui ppo Popolare pe Euro 460 mig er Euro 1.000 gliaia a medio-

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16 - Benef fici ai dipend denti

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La tabella ch e segue most tra la composi zione dei ben nefici per i dipe endenti al 31 d dicembre 2016 6 e al 31 dicem mbre 2015:

(M Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015 5
Fo ndo trattamento o fine rapporto	30 00	324
Fo ndo trattamento o pensionistici e esteri	2.04 40	1. 708
Fo ndo indennità ri itiro dipendenti	9 97	95
T O OTALE BENEF I ICI P ER I DIP E ENDENTI	2.437 7	2.1 27

Piani a benef fici definiti

Il Gruppo ha fondo ammin , sia in Italia c nistrato separa che in Giappo atamente. one, dei piani pensionistici a a benefici defi niti che richie edono la contr ribuzione a un

Lo IAS19R è dalle attività netta del pia L'interesse è piano pensio è stato applica a servizio del ano a benefi calcolato tram onistico. ato con effetto piano a bene ci definiti (al mite l'utilizzo d o retroattivo a efici definiti no netto delle a del tasso di sc partire dal 1 on è contabiliz attività del pi conto impiegat gennaio 2012 zzato nel cont iano) è invec to per la misu 2. Ne consegu to economico. ce contabilizz razione della ue che il rend . L'interesse s zato nel conto passività o att imento atteso sulla passività o economico. tività netta del _noà.lioino

Anche il cost futura matura alla data ch ristrutturazion maturate) era a IAS 19R, benefici sono to delle presta azione. Tutti i e si verifica ne o cessazio a contabilizzat il costo delle o maturati imm azioni di lavoro costi relativi prima tra qu one del rapp to su base line e prestazioni mediatamente o passate (no alle prestazio uella di modif orto di lavoro eare con riferi di lavoro pas con l'introduz on maturate – oni di lavoro p fica del piano o. Fino al 20 imento al peri ssate è conta zione, o la mod not vested) n passate sono o o quella de 12 il costo d odo medio di abilizzato imm difica, del pian on può più es invece ricono el riconoscim elle prestazio maturazione d ediatamente no pensionistic ssere differito osciuti nel con mento dei cor oni di lavoro del piano. Co nel conto ec co. sul periodo di to economico relati costi di passate (non n il passaggio conomico se i

La tabella ch e segue most tra la movimen ntazione dei p piani a benefic ci definiti al 31 dicembre 201 16 e al 31 dice embre 2015:

______ ____ _________	_______		______	_______
denti
e segue most tra la composi zione dei ben nefici per i dipe	endenti al 31 d		dicembre 2016	6 e al 31 dicem
		31.12.2016	31.12.2015 5
(M Migliaia di Euro)
Fo ndo trattamento o fine rapporto		30 00	324
Fo ndo trattamento o pensionistici e esteri		2.04 40	1. 708
Fo ndo indennità ri itiro dipendenti		9 97	95
T O OTALE BENEF I ICI P ER I DIP E ENDENTI		2.437 7	2.1 27
atamente. ato con effetto o retroattivo a partire dal 1 a servizio del piano a bene efici definiti no on è contabiliz ci definiti (al netto delle a attività del pi calcolato tram mite l'utilizzo d del tasso di sc conto impiegat to delle presta azioni di lavoro o passate (no on maturate – costi relativi alle prestazio oni di lavoro p e si verifica prima tra qu uella di modif fica del piano ne o cessazio one del rapp orto di lavoro o. Fino al 20 a contabilizzat to su base line eare con riferi imento al peri il costo delle e prestazioni di lavoro pas ssate è conta mediatamente con l'introduz zione, o la mod e segue most tra la movimen ntazione dei p piani a benefic	zzato nel cont to per la misu passate sono 12 il costo d odo medio di abilizzato imm ci definiti al 31	gennaio 2012 iano) è invec not vested) n o o quella de difica, del pian	2. Ne consegu to economico. ce contabilizz razione della on può più es invece ricono el riconoscim elle prestazio maturazione d ediatamente no pensionistic co. dicembre 201	ue che il rend . L'interesse s zato nel conto passività o att ssere differito osciuti nel con mento dei cor oni di lavoro del piano. Co nel conto ec 16 e al 31 dice
	Italia	Piani a b	benefici definiti Giap ppone
(Migliaia di E uro)	31.12 2.2016	31.12.20 015	31.12.2016 6	31.12.2015
Passività rilev vata ad inizio perio odo	324	3 309	1.708 8	1.523
Costo relativ vo alle prestazion ni di lavoro corren nte	18	25	148 8	133
Onere finanz ziario	7	8	16 6	15
Altri movime nti	0	0	102 2	167
Benefici erog gati	(52)	(1 15)	(19) )	(165)
Perdita (prof fitto) attuariale rile evata	3	(3)	85 5	35
Passività rilev vata a fine periodo o	300	3 324	2.040 0	1.708

I piani a benefici definiti in vigore in Italia si riferiscono esclusivamente al TFR. Con l'adozione dei nuovi principi internazionali e in particolare dello IAS 19, il TFR è considerato a benefici definiti dove la passività è valutata sulla base di tecniche attuariali. Anche i piani pensionistici in Giappone vengono considerati tali e conseguentemente con l'aggregazione avvenuta si è proceduto a valutare la passività relativa sulla base dello IAS 19.

Ancora in seguito alla "Legge Finanziaria 2007", il TFR maturato dal 1° gennaio 2007 o dalla data di scelta dell'opzione da esercitarsi da parte dei dipendenti, è incluso nella categoria dei piani a contribuzione definita, sia nel caso di opzione per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione al Fondo di Tesoreria presso l'INPS. Il trattamento contabile di tale TFR è quindi stato assimilato a quello in essere per i versamenti contributivi di altra natura.

Le assunzioni principali usate nella determinazione del TFR sono di seguito illustrate:

lpotesi attuariali	Piani a benefici definiti
	Italia		Giappone
	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2015
Tasso di sconto all'inizio dell'anno	3.06%	3.51%	0.50%	0.90%
Tasso atteso degli incrementi retributivi	2,00%	2.00%	1.00%	1,00%
Tasso atteso di turnover dei dipendenti	7.43%	10.00%	1.00%	1.00%
Vite lavorative medie attese rimanenti dei dipendenti	21	22	20	20

La tabella che segue sintetizza la variazione del valore attuale del trattamento di fine repporto alla fine del periodo che, come indicato nei principi di valutazione, può non corrispondere con la passività iscritta.

	Piani a benefici definiti
	Italia		Giappone
(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2015
Valore attuale dell'obbligazione all'inizio del periodo	324	309	1.708	1.523
Costo relativo alle prestazioni di lavoro corrente	18	25	148	133
Onere finanziario	7	8	16	15
Altri movimenti	0	0	102	167
Benefici erogati	(52)	(15)	(19)	(165)
Perdita (profitto) attuariale rilevata	3	(3)	85	35
Valore attuale dell'obbligazione a fine del periodo	300	324	2.040	1.708

Viene di seguito riportata la riconciliazione tra valore attuale dell'obbligazione e la passività iscritta e la sintesi dei componenti di costo netto contabilizzate a conto economico.

	Piani a benefici definiti
	Italia		Giappone
(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2015
Valore attuale dell'obbligazione	300	324	2.040	1.708
Perdita (profitto) attuariale non rilevati	0	0	0	0
Passività rilevata in stato patrimoniale	300	324	2.040	1.708
Costo relativo alle prestazioni di lavoro corrente	18	25	148	133
Onere finanziario	7	8	16	15
Perdita (profitto) attuariale rilevata	3	(3)	85	35
Costo rilevato nel conto economico	28	30	249	183

Fondo indennità ritiro dipendenti

Il fondo indennità ritiro dei dipendenti si riferisce all'onere che la controllata Eurotech France S.A.S. dovrà corrispondere ai dipendenti qualora al raggiungimento dell'età pensionabile siano ancora in forza presso la controllata.

Con l'adozione degli IFRS, l'indennità di ritiro rientra nella fattispecie degli altri benefici a lungo termine verso i dipendenti da contabilizzare secondo lo IAS 19 e di conseguenza la relativa passività è valutata sulla base di tecniche attuariali.

Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati immediatamente a conto economico.

La tabella che segue mostra la movimentazione del fondo indennità ritiro dei dipendenti al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015:

17 – Pagamenti basati su azioni

In data 22 aprile 2016 l'Assemblea della Società ha approvato l'adozione di incentivazione riservato a soggetti che hanno in essere con la Eurotech S.p.A. o con una delle Controllate, un rapporto di amministrazione e/o un rapporto di lavoro subordinato elo un rapporto di lavoro autonomo di collaborazione o di consulenza e che abbiano funzioni chiave all'interno del Gruppo; il piano è denominato "Piano di Performance Share 2016 EUROTECH S.p.A." (di seguito "PPS 2016")

II PPS 2016 prevede che ai beneficiari, quali individuati dal Consiglio di Amministrazione della Società, sia assegnato il diritto (c.d. Unit) a ricevere gratuitamente azioni Eurotech S.p.A. a condizione che alla rispettiva Data di Assegnazione abbiano in essere un Rapporto con la Società o con una delle Controllate. Le Unit assegnate sono soggette a un periodo c.d. di refention avente la durata di 2 (due) anni decorrenti dalla rispettiva Data di Assegnazione; durante il Periodo di Retention le Unit assegnate non possono maturare, fatto salvo il caso di cessazione di rapporto in ipotesi di Good Leaver (a titolo esemplificativo: licenziamento da parte della società non per giusta causa, collocamento in quiescenza del Beneficiario, perdita della condizione di Controllata da parte della società datrice di lavoro del Beneficiario).

Nel corso del 2016 il Consiglio d'Amministrazione direttamente o per il tramite del proprio Presidente, ha assegnato gratuitamente 432.000 units a favore dei beneficiari.

		Anno 2016
	n. unit assegnate	valore delle unit assegnate (Euro migliaia)	valore delle unit per il periodo (Euro migliaia)
Piano di Performance Share 2016
N. Unit assegnate durante il periodo	432 000	542	60
N. Unit annullate durante il periodo
N. Unit distribuite durante il periodo
N. Unit residue al 31.12.2016	432.000	542	60

ll costo complessivo delle unit segnate nel 2016 è stato di Euro 542 migliaia e tale costo viene riconosciuto lungo il periodo di maturazione dei diritti ("vesting period") che è di 24 mesi. Alla data di chiusura del bilancio la società ha contabilizzato un costo a conto economico pari ad Euro 60 migliaia la cui contropartita è stata rilevata nel patrimonio netto.

18 – Fondi rischi e oneri

La tabella che segue mostra la composizione dei fondi rischi e oneri al 31 dicembre 2015:

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Fondo indennità suppletiva di clientela	62	58
Fondo trattamento di fine mandato	117	187
Fondo garanzia prodotti	375	280
F.do smantellamento cespiti	315	294
Altri fondi rischi diversi		121
TOTALE FONDI PER RISCHI ED ONERI FUTURI	869	940

Fondo indennità suppletiva di clientela

Il "fondo indennità suppletiva di clientela" viene stanziato sulla base di quanto previsto dalle normative e degli accordi economici collettivi riguardanti situazione del mandato conferito ad agenti. Si prevede che l'effetto dell'attualizzazione della quota di passività che sarà liquidata oltre il prossimo esercizio non sia significativo.

Fondo trattamento di fine mandato

ll "fondo trattamento di fine mandato" si riferisce all'indennità riconosciuta agli amministratori con delega prevista dallo statuto della Società o delle controllate. Tale indennità è generalmente pagata alla fine del Consiglio in carica ed è accantonata per la quota di competenza. Nel corso del 2016 è stata pagata l'indennità di fine mandato ad amministratori delle controllate che hanno terminato il mandato seppur anticipatamente.

Fondo garanzia prodotti

Il "Fondo garanzia prodotti" viene stanziato sulla base delle previsioni dell'onere da sostenere per adempiere l'impegno di garanzia contrattuale sui prodotti venduti alla data di bilancio.

Fondo smantellamento cespiti

ll "Fondo smantellamento cespiti" viene stanziato in seguito al sorgere di un'obbligazione per i futuri costi che le società giapponesi del Gruppo andranno a sostenere negli esercizi futuri per smantellamento, demolizione, smontaggio e rimozione di cespiti e di alcune migliorie su immobili in locazione al termine della loro vita utile o del contratto di locazione.

Fondo rischi diversi

ll "Fondo rischi diversi" viene stanziato sulla base delle previsioni dell'onere da sostenere per dei rischi legati a cause legali non ancora definite e dei rischi diversi. Nel corso dell'esercizio il fondo è stato utilizzato interamente per coprire i costi derivanti da una verifica fiscale sulla ex controllata Parvus Corp. su alcune annualità relative alla gestione del Gruppo Eurotech.

La tabella che seque mostra la movimentazione dei fondi rischi e oneri neqli esercizi considerati:

MOVIMENTAZIONE FONDO INDENNITA SUPPLETIVA DI CLIENTELA in Migliaia di Euro		31.12.2015
FONDO AD INIZIO DEL PERIODO	રક	રેરે
Accantonamenti	4	4
Utilizzi	0	(1)
FONDO ALLA FINE DEL PERIODO	62	58

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MOVIMENTAZIO ONE FONDO TRATTAMENTO DI FINE MANDA ATO in	31.12.2016	31.12.2015
Migliaia di Euro o
FONDO AD IN IZIO DEL P ER IODO	187	141
Accantonamen nti	43	56
Altri movimenti	1	2
Utilizzi	( 114)	( 12)
FONDO ALLA FINE DEL P ER R IODO	117	187
MOVIMENTAZIO ONE FONDO GA ARANZIA PRODOTTI in Mi igliaia di Euro	31.12.2016	31.12.2015
FONDO AD IN IZIO DEL P ER IODO	280	320
Accantonamen nti	97	-
Altri movimenti	( 1)	( 39)
Utilizzi	( 1)	( 1)
FONDO ALLA FINE DEL P ER R IODO	375	280
MOVIMENTAZIO ONE FONDO
SMANTELLAME ENTO CESPITI in Migliaia di Eu uro	31.12.2016	31.12.2015
FONDO AD IN IZIO DEL P ER IODO	294	262
Accantonamen nti	3	3
Altri movimenti	18	29
FONDO ALLA FINE DEL P ER R IODO	315	294

MOVIMENTAZIONE FONDO RISCHI DIVERSI in Migliaia di Euro	31.12.2016	31.12.2015
FONDO AD INIZIO DEL PERIODO	121	131
Accantonamenti		76
Altri movimenti		2
Utilizzi	(121)	(88)
FONDO ALLA FINE DEL PERIODO		121

19 - Debiti verso fornitori

La tabella che segue mostra la composizione dei debiti verso fornitori al 31 dicembre 2015:

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Debiti commerciali verso terzi	13.159	13.343
Debiti commerciali verso parti correlate	300	1.038
TOTALE DEBITI COMMERCIALI	13.459	14.381

I debiti commerciali al 31 dicembre 2016 ammontano a Euro 13.459 migliaia con un decremento di Euro 922 migliaia rispetto al 31 dicembre 2015. I debiti commerciali sono infruttiferi e mediamente vengono liquidati a 90-120 giorni. Il valore dei debiti verso collegate, come lo scorso anno, è principalmente riferito all'esposizione del Gruppo verso la società collegata Chengdu Vantron Technology Inc..

20 - Altre passività correnti

La tabella che segue mostra la composizione della voce altre passività correni al 31 dicembre 2015.

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Debiti verso istituti previdenziali	522	557
Altri debiti	2.934	3.017
Acconti da clienti	194	101
Anticipi per contributi	1.446	1.072
Altri debiti tributari	316	404
Ratei e risconti passivi	130	354
TOTALE ALTRE PASSIVITA' CORRENTI	5.542	5.505

Debiti verso istituti previdenziali

I debiti verso istituti previdenziali si riferiscono ai debiti verso istituti per quote previdenziali di competenza dell'esercizio.

Anticipi per contributi

La voce anticipi per contributi si riferisce agli acconti ricevuti a fronte di richieste di contributi già rendicontate e da rendicontare.

Altri debiti

La tabella che segue mostra la composizione degli altri debiti al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015.

	31.12.2016	31.12.2015
(Migliaia di Euro)
Debiti verso dipendenti	848	038
Debiti per ferie e permessi	755	726
Debiti verso amministratori	229	252
Debiti verso sindaci	207	181
Altri minori	895	920
TOTALE ALTRI DEBITI	2.934	3.017

I debiti verso dipendenti si riferiscono alle retribuzioni del mese di dicembre 2016 e liquidabili nel mese successivo, nonché a dei premi riconosciuti ad alcune categorie di dipendenti. I debiti per ferie e permessi si riferiscono alle ferie e permessi maturate e non godute dai dipendenti alle date di riferimento. Questi ultimi debiti sono comprensivi dei relativi contributi.

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21 - Impeg gni e garanz zie

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Impegni da l leasing opera ativo – Grupp po come loca atario

Il Gruppo ha Società e di a una vita med detengono gl stipulato cont alcune società dia compresa li immobili. tratti di leasing à controllate, p tra i 6 e 9 an g operativo pe per attrezzatu nni con claus er la locazione re industriali e sola di rinnovo e di alcuni imm e per alcuni au o. I rinnovi so mobili, utilizzat utoveicoli. Le no un'opzione ti come sedi o locazioni imm e delle singol operative della mobiliari hanno e società che

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I leasing ope I leasing ope rativi sulle attr rativi degli aut rezzature indu toveicoli hann ustriali hanno no una durata una durata me media di 3 an edia di 5 anni nni. .

Nel 2006 era capogruppo. facoltà di re un'opzione d termine dei 6 in mancanza materia di de particolare a a stato stipulat Tale contratto cedere da pa di acquisto sul 6 anni del con a dal tribunale eterminazione quello di Tolm to un contratto o di locazione arte della soc l'immobile og tratto di locaz , e comunque dei prezzi di v mezzo. o di locazione operativa ha cietà dando u getto dell'acco zione. Il prezzo e la determina vendita degli i operativa sull una durata di un preavviso ordo. Tale opz o di acquisto s zione del prez immobili indus 'immobile adib 6+6 anni a pa di 12 mesi a zione potrà es sarà determin zzo dovrà far striali vigente p bito ad uffici a artire dal 1 se al locatore. In ssere esercita ato da un esp riferimento all per i consorzi amministrativi ettembre 2006 noltre, il cont ata in qualsias perto nominat le disposizion a sviluppo ind e tecnici della , e prevede la ratto prevede si momento al o dalle parti o i normative in dustriale ed in _aoeaaelnn9l

I canoni futur ri in relazione a contratti di l easing operat tivo non rescin ndibili in esser re al 31 dicem mbre 2016 son no i seguenti:

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Entro 12 me esi	1.365	1.493
Oltre 12 me esi ma entro 5 a anni	2.404	2.642
Oltre 5 ann i	896	1.295

Nel corso de ll'esercizio so no stati rilevat ti a conto econ nomico costi p per leasing op perativi per Eu ro 1,67 milion i.

Garanzie

Il Gruppo Eu migliaia che a urotech prese alcuni istituti d enta delle pas di credito hann ssività potenz no prestato pe ziali al 31 dic er conto delle s cembre 2016, società del Gr derivanti da ruppo. fideiussioni p per Euro 389

H - Comp posizione delle prin cipali voc ci di conto o economic co

Per un comm 31 dicembre mento sull'and 2016. damento delle voci di conto o economico, s si rimanda all a relazione su ulla gestione c consolidata al

22 - Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo

(Migliaia di Euro)	31.12.2016	31.12.2015
Acquisti di materie prime, semilavorati e prod. finiti	30.102	34.720
Variazione rimanenze materie prime	584	811
Var. riman. di semil. e prodotti finiti	458	(2.963)
COSTIPER CONSUMIDIMAT. PRIME. SUSS. DICONS. L	31.144	32.568

La voce consumi di materie prime, sussidiarie di consumo denota il cui effetto, oltre ad essere influenzato dall'andamento del fatturato è anche diretta conseguenza delle svalutazioni operate sul magazzino.

23 - Altri costi operativi

(Migliaia di Euro)	3 1.12.2016	3 1.12.2015
Costi per servizi	12.333	13.501
Costi per il godimento di beni di terzi	1.788	1.800
Costo del personale	19.856	20.775
Altri accantonamenti e altri costi	942	1.268
Rettifiche di costi per incrementi interni	(2.070)	(1.953)
Costi operativi al netto delle rettifiche di costi	32.849	35.391

24 - Costi per servizi

(Migliaia di Euro)	3 1.12.2016	3 1.12.2015
Servizi industriali	4.917	5.424
Servizi commerciali	2.863	2.952
Servizi generali e amministrativi	4.553	5.125
Totale costi per servizi	12.333	13.501

Nei periodi considerati i costi per servizi registrano un decremento per effetto della razionalizzazione degli investimenti che il Gruppo sta facendo a sostegno delle proprie strategie.

25 - Costo del personale

3 1.12.2016 3 1.12.2015 (Migliaia di Euro) 18.898 Salari, stipendi e oneri sociali 19.641 Trattamento di fine rapporto 410 459 Altri costi 548 675 Totale costo del personale 19.856 20.775

La voce indicante il costo del periodo in analisi, evidenzia un decremento principalmente attribuibile alla riduzione della forza lavoro avvenuta a fine 2015 i cui effetti si sono avvertiti in corso d'anno. La voce stipendi include per Euro 60 migliaia la quota pro-rata temporis del costo relativo al Piano di Performance Share come commentato nella nota 17.

Come si evidenzia nella tabella sotto riportata il numero di dipendenti del gruppo è decrementato alla fine dei periodi considerati passando da 341 del 2015 a 321 del 2016.

Dipendenti	Media 2016	31.12.2016	Media 2015	31.12.2015
Dirigenti	3,3	3	3,8	ব
Impiegati	300,1	294	320,9	309
Operai	22,3	24	25,1	28
TOTALE	325,7	321	349,8	341

26 - Altri ac ccantoname enti ed altri costi

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(Migliaia di Eur ro)	31.12.20 16	31.12.2015
Svalutazione de ei crediti	1 87	14 7
A Accantonamen nti	96	7 6
Oneri diversi di gestione	6 59	1.04 5
Totale altri acc cant. e altri co sti
	94 42	1.26 8

Gli importi n relativo fondo svalutazione nella voce "sv o per rappres di crediti iscri valutazione de entare i credit tti alla voce al ei crediti" si ri ti al loro valor ltri crediti e qu iferiscono agl re di realizzo. uindi di natura li accantonam La voce "acc non commerc menti effettuat cantonamenti" ciale. ti nei periodi " è interament considerati al te relativa alla

Le perdite su migliaia ment u crediti, che tre lo scorso a rientrano nel anno ammonta la voce Oner avano a Euro ri diversi di ge 118 migliaia. estione, al 31 dicembre 20 016 ammonta no a Euro 28

______ ____ _________	_______	______	____ ____
enti ed altri costi
(Migliaia di Eur ro)	31.12.20 16	31.12.2015
Svalutazione de ei crediti	1 87	14 7
A Accantonamen nti	96	7 6
Oneri diversi di gestione	6 59	1.04 5
Totale altri acc cant. e altri co sti	94 42	1.26 8
valutazione de ei crediti" si ri iferiscono agl entare i credit ti al loro valor re di realizzo. tti alla voce al ltri crediti e qu uindi di natura rientrano nel la voce Oner ri diversi di ge anno ammonta avano a Euro 118 migliaia.	li accantonam La voce "acc non commerc ciale. estione, al 31	menti effettuat cantonamenti" dicembre 20	ti nei periodi considerati al l " è interament te relativa alla a 016 ammonta no a Euro 28 8
(Migliaia di E Euro)	31.12.20 016	31.12.2015
Contributi	1.30 06	942
Ricavi divers i	2.02 27	518
Totale altri p proventi	3.33 33	1.460
incipalmente a ad attività di ri icerca e svilup azione svolta sui dipendent ti. clude per Eur ro 1.705 migl liaia la plusva o 2006) realizz zata dalla ces ssione del ram ù all'utilizzo di fondi accanto onati negli ese	ppo oggetto d alenza non r mo d'azienda d ercizi preceden	i agevolazione icorrente (com di IPS descritto nti e non più n	e da parte di a alcuni governi i me da riferim mento Consob b o nella nota 3 36 e altri ricavi i necessari.
ti per increm menti interni i
ostruzioni inte erne al 31 dic cembre 2016 o internamente e per lo svilup ppo di nuove s uro 966 miglia aia per il costo o sostenuto da iattaforme Clo oud", per Euro o 202 migliaia nc. e per Euro o 225 migliaia da nuovi prog	(pari a Euro schede correla alla Capogrup a inerenti princ getti di svilupp po.	2.070 migliaia ate ad un pro ppo e dalla co cipalmente co	a) è relativa per Euro 677 7 ocessore ad al lte prestazioni i ontrollata Euro otech Inc per r osti del person nale sostenuti i
fiche per incre ementi interni sono compos per servizi pe er Euro 720 m migliaia (2015:	ste da costi de : Euro 387 mi	el personale pe gliaia) e costi	er Euro 972 m migliaia (2015: : per materiali per Euro 378 8

27 - Altri ric cavi

I contributi so locali e alle a ono relativi pri attività di forma incipalmente a azione svolta ad attività di ri sui dipendent icerca e svilup ti. ppo oggetto d i agevolazione e da parte di a alcuni governi

La voce rica dem/6064293 che si riferisc avi diversi inc 3 del 28 luglio cono per lo più clude per Eur o 2006) realizz ù all'utilizzo di ro 1.705 migl zata dalla ces fondi accanto liaia la plusva ssione del ram onati negli ese alenza non r mo d'azienda d ercizi preceden icorrente (com di IPS descritto nti e non più n me da riferim o nella nota 3 necessari. mento Consob 36 e altri ricavi

28 – Rettifi fiche di cost ti per increm menti interni i

La voce incr migliaia al co e a bassi con nuovi prodott dalla controll rementi per co osto sostenuto nsumi; per Eu ti relativi a "pi ata Advanet In ostruzioni inte o internamente uro 966 miglia iattaforme Clo nc. e per Euro erne al 31 dic e per lo svilup aia per il costo oud", per Euro o 225 migliaia cembre 2016 ppo di nuove s o sostenuto da o 202 migliaia da nuovi prog (pari a Euro schede correla alla Capogrup a inerenti princ getti di svilupp 2.070 migliaia ate ad un pro ppo e dalla co cipalmente co po. a) è relativa ocessore ad al ontrollata Euro osti del person per Euro 677 lte prestazioni otech Inc.. per nale sostenuti

Complessiva Euro 1.288 m migliaia (201 amente le rettif migliaia), costi 5: Euro 278 m fiche per incre per servizi pe migliaia). ementi interni er Euro 720 m sono compos migliaia (2015: ste da costi de : Euro 387 mi el personale pe gliaia) e costi er Euro 972 m per materiali migliaia (2015: per Euro 378

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29 - Ammo ortamenti e svalutazion ni

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(Migliaia di Eur ro)	31.12.2 2016	31.12.201 15
A Amm.to immob. immateriali	4.3 15	4.56 7
A Amm.to immob. materiali	9 42	87 6
Svalutazione de elle immobilizza azioni	7 51	211
Totale ammort tamenti e svalu utazioni	6.00 08	5.65 4

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Gli ammortam con la cliente menti delle im ela di Advanet mmobilizzazion t Inc. e Dynate ni immateriali em Inc. (quest sono relativi t'ultima solo re in particolar m elativamente a modo ai costi al 2015). di sviluppo e alle relazioni

Gli ammorta strumentali. G Euro 2.466 m menti delle im Gli ammortam migliaia (2015: mmobilizzazio menti relativi a Euro 2.539 m oni materiali s alle "price allo migliaia). sono relativi a ocation" si rife al deprezzam riscono intera mento per effe amente alle re etto dell'uso d elazioni con la di alcuni beni a clientela per

La svalutazio Eurotech Fra riferiti a prod svalutazione una perizia v one delle imm ance S.a.s.. Il otti speciali c di parte dei t valutativa per E mobilizzazioni è resto si riferis he non hanno terreni e fabbr Euro 41 miglia è da attribuire sce alla riduzio o ottenuto il ris ricati detenuti aia. e per Euro 365 one del valore scontro ipotiz dalla controlla 5 migliaia alla e della voce c zato da parte ata IPS per ad svalutazione costi di svilupp del mercato deguarli al valo di parte dell'a po, in particola per Euro 345 ore di mercato avviamento di are di progetti ed infine alla o derivante da _iiriiaa

(Migliaia d Perdite su Interessi pa Svalutazion finanziarie Oneri su pr Altri oneri f Oneri finan (Migliaia d Utili su cam Interessi at Interessi at Altri proven P roventi f i Euro) cambi assivi diversi ne delle attività rodotti derivati finanziari nziari i Euro) mbi ttivi da attualizz ttivi nti finanziari inanziari correnti zazione 31.12.2016 780 390 76 10 39 1.295 31.12.2016 1.386 0 21 62 1.469 31.12.2015 961 463 0 53 96 1.573 31.12.2015 1.776 22 14 29 1.841

30 - Prove nti ed oneri i finanziari

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L'andamento positivo per contabilizzaz GBP e YEN) o della gestion Euro 606 m zione di utili e . ne finanziaria igliaia (2015: perdite, realiz è influenzata effetto positi zzate e non re a dalla gestion ivo per Euro ealizzate sulle ne cambi che 815 migliaia principali valu e nell'esercizio ). La gestion ute estere con o 2016 ha av e cambi è in n cui il Gruppo uto un effetto nfluenza dalla o opera (USD,

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Gli oneri fina dell'indebitam anziari eviden mento oltre ch nziano un de e una riduzion cremento sia ne degli oneri a degli altri o sui derivati pa neri finanziar assivi a copert i che degli in tura del rischio nteressi passi o tassi. ivi per effetto

Gli interessi della liquidità attivi sono leg à a disposizion ggermente sup ne. periori rispetto o a quanto ra ppresentato lo o scorso anno o per una mig liore gestione

31 – Valuta azione e ge estione delle e partecipaz zioni

Valutazione d delle imprese collegate con n il metodo del l patrimonio ne etto

L'importo di minusvalenze 165 migliaia, Euro 52 migl e da partecipa invece, deriva iaia deriva da azioni per Eur ava interamen all'effetto com ro 26 migliaia nte da rivaluta mbinato di riva come eviden azioni di partec alutazioni di p nziato nella no cipazioni. artecipazioni ota 4. Il valore per Euro 78 e iscritto per il migliaia e da 2015 di Euro

Gestione dell lle partecipazio oni

L'importo di partecipazion Rotowy Tech ricevuti dalla Euro 214 m ne della societ hnologies S.p. società InAss migliaia è attri tà collegata E .A. (ex U.T.R. set S.r.l.. ibuibile per E Emilab S.r.l., p .I. S.p.A.) già Euro 122 mig per Euro 91 m svalutato neg gliaia alla plu igliaia per il pa gli anni preced svalenza otte arziale rimbor denti e per E enuta dalla c rso del finanzi Euro 1 migliaia ))Eurotech ______________________________ essione della amento verso a da dividendi _oa,oeaoaoiae

32 - Impos ste sul reddi ito dell'eser rcizio

Le imposte s ul reddito son no positive per r Euro 56 migl iaia nel 2016 mentre ammo ontavano a Eu uro 60 migliaia a nel 2015.

____ ____ _____ ____ _________
ne finanziaria è influenzata a dalla gestion ne cambi che e nell'esercizio igliaia (2015: effetto positi ivo per Euro 815 migliaia ). La gestion perdite, realiz zzate e non re ealizzate sulle principali valu ute estere con
nziano un de cremento sia a degli altri o neri finanziar i che degli in e una riduzion ne degli oneri sui derivati pa assivi a copert tura del rischio ggermente sup periori rispetto o a quanto ra ppresentato lo o scorso anno ne.
estione delle e partecipaz zioni
collegate con n il metodo del l patrimonio ne etto
iaia deriva da all'effetto com mbinato di riva alutazioni di p artecipazioni azioni per Eur ro 26 migliaia come eviden nziato nella no ota 4. Il valore ava interamen nte da rivaluta azioni di partec cipazioni.
oni
migliaia è attri ibuibile per E Euro 122 mig gliaia alla plu svalenza otte tà collegata E Emilab S.r.l., p per Euro 91 m igliaia per il pa arziale rimbor .A. (ex U.T.R. .I. S.p.A.) già svalutato neg gli anni preced denti e per E set S.r.l
ito dell'eser rcizio
no positive per r Euro 56 migl iaia nel 2016 mentre ammo ontavano a Eu
31.12.20 016 31.12.2015 (Migliaia di Eur ro)
Risultato prima delle imposte ( 5.12 25) ( 6.163)
Imposte sul red ddito del periodo o 56 ( 60)

La tabella ch e anticipata, società del G he segue most e tra imposte Gruppo: tra la compos e relative alla sizione delle im legislazione it mposte sul red taliana e quel ddito, distingu le relative alle endo la parte e legislazioni e e corrente da q estere di com quella differita petenza delle

	3 1.12.2016	31.12.2015
(Migliaia di Euro)
IRES	494	161
IRAP	7	(3)
Imposte correnti estere	925	895
Imposte correnti	1.426	1.053
Imposte (anticipate) differite Italia	(318)	52
Imposte (anticipate) differite Estero	(1.158)	(1.094)
lmposte (anticipate) differite	(1.476)	(1.042)
Imposte esercizi precedenti	(6)	49
lmposte esercizi precedenti	(6)	49
TOTALE IMPOSTE	(56)	60

Le imposte al 31 dicembre 2016 sono positive per totali Euro 56 migliaia (di cui Euro 1.426 migliaia per imposte correnti e Euro -1.476 migliaia per imposte differite attive nette) rispetto ad Euro 60 migliaia al 31 dicembre 2015 (di cui Euro 1.053 migliaia per imposte correnti e Euro -1.042 migliaia per imposte differite attive nette), registrando una variazione di Euro 116 migliaia.

Il Gruppo ha perdite fiscali sorte nelle società controllate Dynatem Inc., EthLab S.r.I., E-Tech USA Inc., Eurotech Inc. e I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l. su cui non sono state rilevate imposte differite attive, di Euro 58,2 milioni (2015: Euro 55,3 milioni), che sono riportabili con i limiti temporali in vigore nei singoli paesi per compensare utili tassabili futuri delle società in cui sono sorte tali perdite. Non sono state rilevate imposte differite attive in relazione a queste perdite in quanto non sussistono in questo momento i presupposii affinché possano essere utilizzate per compensare utili tassabili nei prossimi esercizi.

Al 31 dicembre 2016 non vi è fiscalità differita passiva, rilevata, per imposte sugli utili non distribuiti di alcune società controllate e collegate, poiché non vi sono ipotesi che ne prevedano la distribuzione.

I - Altre informazioni

33 - Rapporti con parti correlate

Il bilancio consolidato include il bilancio di Eurotech S.p.A. e delle collegate riportate nella seguente tabella:

Denominazio one	Sede	Valuta	% di partecipazione 31.12.2016	% di partecipazione 31.12.2015
Società con ntrollate
Aurora S.r.l.	Italia	Euro	100,00%	100,00%
I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l.	Italia	Euro	100,00%	100,00%
ETH Lab S.r.l l.	Italia	Euro	100,00%	100,00%
Eurotech Fra ance S.A.S.	Francia	Euro	100,00%	100,00%
Eurotech Ltd	Regno Unito	GBP	100,00%	100,00%
E-Tech Inc.	USA	USD	100,00%	100,00%
Eurotech Inc.	USA	USD	100,00%	100,00%
ETH Devices S.r.o.	Slovacchia	Euro	100,00%	100,00%
Dynatem Inc.	USA	USD	100,00%	100,00%
Advanet Inc.	Giappone	Yen	90.00% (1)	90.00% (1)
Società coll legate
Chengdu Van ntron Technolog gies Inc. (2)	Cina		45,00%	45,00%
eVS embedd ded Vision Syste ems S.r.l.	Italia		24,00%	24,00%
Emilab S.r.l. ( (3)	Italia		-	24,82%
Rotow i Tech nologies S.p.A. . in liquidazione
(ex U.T.R.I. S S.p.A.) (4)	Italia		21,32%	21,32%

____ _______	______	_______	______	_______		______	_______	______ _
						% di	% di
Denominazio	one		Sede		Valuta	partecipazione 31.12.2016	partecipazione 31.12.2015
Società con	ntrollate
Aurora S.r.l.			Italia		Euro	100,00%	100,00%
I.P.S. Sistemi	Programmabili	S.r.l.	Italia		Euro	100,00%	100,00%
ETH Lab S.r.l	l.		Italia		Euro	100,00%	100,00%
Eurotech Fra	ance S.A.S.		Francia		Euro	100,00%	100,00%
Eurotech Ltd			Regno Unito		GBP	100,00%	100,00%
E-Tech Inc.			USA		USD	100,00%	100,00%
Eurotech Inc.			USA		USD	100,00%	100,00%
ETH Devices	S.r.o.		Slovacchia		Euro	100,00%	100,00%
Dynatem Inc.			USA		USD	100,00%	100,00%
Advanet Inc.			Giappone		Yen	90.00% (1)	90.00% (1)
Società coll Chengdu Van	legate ntron Technolog	gies Inc. (2)	Cina			45,00%	45,00%
eVS embedd	ded Vision Syste	ems S.r.l.	Italia			24,00%	24,00%
Emilab S.r.l. (	(3)		Italia			-	24,82%
Rotow i Tech	nologies S.p.A.	. in liquidazione
(ex U.T.R.I. S	S.p.A.) (4)		Italia			21,32%	21,32%
(3) Società c (4) Società in Vengono di seguito prese	ceduta a novem n liquidazione entati i rappo	mbre 2016 orti con parti	correlate (ne	el periodo in		cui sono tali)	), non elimina	ati in sede di i
consolidame nto.
PARTI CORREL LATE		Vend dite alle parti c correlate	Inte eressi da Acquisti finanz ziamenti a parti correlate	da parti corre elate	Crediti fina anziari verso pa arti correla ate	Importi dovut parti correla ate	ti da Importi dovut i a parti correlat e	Plusvalenza da dismissioni ramo d'azienda
Società colleg gate
Chengdu Vantr ron Technology I	nc	137	-	801	-	- -	28 80	-
Emilab S.r.l.		-	-	30	-	- -	-	-
eVS embedded d Vision Systems	s S.r.l.	-	-	16	-	- -	1 11	-
Totale		137	-	847	-	-	29 91	-
Altri parti cor rrelate
Gruppo Leonar rdo		1.746	-	-	-	1. 0 037		- 9
Kairos Autonom mi Vigilate S.r.l.		- -	- -	- -	95 -	- - - -	- -	- 1.705
Totale		1.746	-	-	95	1.0 37	9	1.705
Totale con par rti correlate		1.883	-	847	95	1.0 37	3 0 00	1.705
Incidenza sulla a voce di bilanci	o
		3,1%		1,9%	100 0,0%	6,	6% 2,2 2%	51,2%

Di seguito ve da loro esple dall'art. 78 d medesimo R engono presen etate nella Eur el Regolamen egolamento. ntati i compen rotech S.p.A. nto Emittenti n si maturati a f e in altre imp n. 11971/99 e favore di Amm rese controlla e successive m ministratori e S ate da quest'u modificazioni Sindaci e dirett ltima, in ottem e a quanto pr tore generale mperanza a qu revisto dall'Al per le cariche uanto previsto legato 3C del eol

				31. 12.2016
N Nominativ o	Incarico	Scadenza	Emolumenti della carica	Altri com mpensi	Benefi ci	Bonus e altri incentiv i
Siagri Roberto	President te del Consiglio di A Amministrazione Amministratore D Delegato	- Approvazione Bilancio 2016	330	10	4	-
Antonello Giulio	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	17	-	-	-
Barazza Sandro o	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	15	123	3	-
Costacurta Ricc ardo	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	32	-	-	-
De Toni Alberto Felice	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	15	-	-	-
Mio Chiara	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	32	-	-	-
Paladin Dino	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	15	-	-	-
Panizzardi Giuse eppe	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	20	-	-	-
Pizzol Marina	Consiglier re	Approvazione Bilancio 2016	25
Siciliotti Claudio	Pre esidente del Colleg gio Sindacale	Approvazione Bilancio 2016	38	-	-	-
Cignolini Michela a	Sindaco Effe ettivo	Approvazione Bilancio 2016	25	-	-	-
Pingaro Giusepp pe	Sindaco Effe ettivo	Approvazione Bilancio 2016	25
TOTALE			589	133	7	-
Infine, sono f fornite di segu uito le informa dai compone enti degli org ani di ammin nonché dai c strategiche, coniugi non le controllate, d di società fiduc ciarie o per in informazioni acquisite dag li stessi comp	azioni sulle pa artecipazioni d nistrazione e controllo, dai egalmente se eparati e dai terposta pers sona, risultanti ponenti degli o organi di amm	detenute, nell direttori gen figli minori, d i dal libro soci inistrazione e	a società stes erali, e dai d direttamente o i, dalle comun controllo, dai	ssa e nelle su dirigenti con r o per il tram nicazioni ricev	direttori gene	ue controllate, responsabilità à ite di società à vute e da altre e erali e dirigenti

Infine, sono f dai compone strategiche, controllate, d informazioni con responsa successive m fornite di segu enti degli org nonché dai c di società fiduc acquisite dag abilità strateg modificazioni e uito le informa ani di ammin coniugi non le ciarie o per in li stessi comp iche in ottemp e a quanto pre azioni sulle pa nistrazione e egalmente se terposta pers ponenti degli o peranza a qu evisto dall'Alleg artecipazioni d controllo, dai eparati e dai sona, risultanti organi di amm anto previsto gato 3 C del m detenute, nell direttori gen figli minori, d i dal libro soci inistrazione e dall'art. 79 de medesimo reg a società stes erali, e dai d direttamente o i, dalle comun controllo, dai el Regolamen olamento. ssa e nelle su dirigenti con r o per il tram nicazioni ricev direttori gene nto Emittenti n ue controllate, responsabilità ite di società vute e da altre erali e dirigenti n. 11971/99 e

						31.12.2016
				Az zioni posse edute a	Azioni		Az ioni	di cui azioni
Nom minativ o	Incarico	Società partecipata	Titolo del possesso	in nizio eser rcizio o inizio o carica	acquisite nel periodo	Azioni cedute nel periodo	posse dute a fine pe eriodo	possedute a fine periodo indirettamente
Siagri Roberto	Presidente del Con nsiglio di Amministrazi ione - Amminis stratore Delegato	Eurotech	Proprietà	1.45 50.031	-	( 144.000)	1.30 06.031	900.370
Antonello Giulio	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Barazza Sandro	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	2.000	-		2.000	-
Costacurta Riccard do	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
De Toni Alberto Fel ice	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	6.000	-	-	6.000	-
Mio Chiara	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Paladin Dino	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	2.26 62.604	138.000	-	2.40 00.604	-
Panizzardi Giusepp pe	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Pizzol Marina	C Consigliere	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Siciliotti Claudio	Presidente d del Collegio Sindacale	Eurotech	Proprietà	1 10.000	-	-	1 0.000	-
Cignolini Michela	Sind aco Effettivo	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
Pingaro Giuseppe	Sind aco Effettivo	Eurotech	Proprietà	-	-	-	-	-
34 - Gestio one del risch Gli strumenti finanziari del tecniche, i le easing finanzia	hio finanzia ario: obiettiv Gruppo, dive rsi dai contrat ari, i depositi bancari a vis	vi e criteri tti derivati, com sta e a breve	mprendono i f termine. Tali		finanziamenti b strumenti son	bancari nelle no destinati a
attività opera ative del Gru commerciali derivanti dall'a swap o colla ar su tassi di Gruppo e dal lle sue fonti di	uppo. Il Grup ppo ha divers attività operat iva e liquidità. interesse. Lo scopo è di g i finanziament to.	si altri strume . Il Gruppo ha gestire il risch	enti finanziari anche in ess hio di tasso d		attivi e pas ere operazion 'interesse gen	ssivi, quali cr ni in derivati, p nerato dalle o
								diverse forme a finanziare le rediti e debiti principalmente operazioni del
In accordo co on quella che	è la politica de el Gruppo non	n vengono sot	ttoscritti deriva		ati con finalità	speculative.
I rischi princi pali generati d rischio di liqu uidità e il risch rischi, come riassunte di se	dagli strumen ti finanziari de hio di credito. Il Consiglio di eguito.	el Gruppo son Amministrazi	no il rischio di one riesamina		tasso d'intere a e concorda	esse, il rischio le politiche pe		o di cambio, il er gestire detti

34 - Gestio one del risch hio finanzia ario: obiettiv vi e criteri

Rischio di ta asso d'interes sse

Rischio di c ambio

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significativam sono state e soprattutto te rispettive valu mente dai mov effettuate oper enendo conto ute funzionali. vimenti dei ra razioni di cop o che le sing apporti di cam ertura sui cam ole controllate mbio US\$/Eur mbi in consid e tendono ad ro, JPY¥/Euro erazione della d operare sui o e £/Euro. N a non costanz rispettivi me Nel corso dell' za dei flussi U ercati di riferim esercizio non US\$, £ e ¥ e mento con le

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Circa il 81,8% operativi del presente Bila % delle vendit Gruppo è den ancio consolid .te di beni e se nominato in u ato. ervizi (2015: 80 na valuta dive 0,9%) ed il 72 ersa da quella 2,5 % (2015: 7 a funzionale ut 72,0%) dei cos tilizzata dalla sti di acquisto Capogruppo p o merci e costi per redigere il

Rischio di p prezzo dei pro odotti e dei co omponenti

L'esposizione e del Gruppo al rischio di pr rezzo non è si ignificativo.

Rischio di c redito

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Il Gruppo tra pagamento d monitorato n esposizione a atta solo con dilazionate sia el corso dell'e al rischio è ev n clienti noti e ano soggetti a esercizio in m videnziata nell ed affidabili. a procedure di odo che l'imp a nota 6. Solo E' politica de i verifica della porto delle pos o alcuni crediti el Gruppo ch a loro classe d sizioni in soffe dei principali e i clienti ch di merito. Inolt erenza non sia clienti sono a he richiedono tre il saldo de a significativo assicurati. condizioni di ei crediti viene . La massima

Le attività fin sulla base d solvibilità del anziarie, cont del rischio di cliente e con tabilizzate per inadempienza siderando i da r data negozia a della contro ati storici. azione, sono r oparte, determ rilevate in bila minata consid ncio al netto d derando le inf della svalutaz formazioni dis ione calcolata sponibili sulla

Non vi sono nei diversi an concentrazion nni (come nel ni significative 2016) in cui u e del rischio d n singolo clien di credito nel G nte ha genera Gruppo, sepp ato ricavi supe ure si posson riori al 10% de no verificare d ei ricavi comp elle situazioni plessivi.

Il rischio di c equivalenti e insolvenza de credito riguard e gli strumenti ella contropar dante le altre i finanziari, pr rte. e attività finan resenta un ris nziare del Gru schio massimo uppo, che com o pari al valo mprendono di re contabile d isponibilità liq di queste attiv quide e mezzi vità in caso di

Rischio di li quidità

L'obiettivo de scoperti, fina el Gruppo è d nziamenti, lea di conservare asing finanziar e un equilibrio ri nonché tram o tra mantenim mite il reperime mento della p ento nel merca provvista e fle ato di mezzi p essibilità attrav propri. verso l'uso di

La politica de el Gruppo è ch he non più del 40% dei finan nziamenti dev ve avere una s scadenza entr ro 12 mesi.

Al 31 dicemb dei piani orig informali con bre 2016 il 43, ginari. Entram gli istituti di c ,4% dei debiti mbi i valori son credito, non si finanziari del no diversi da ritiene sussist gruppo matur quelli risultan ta il rischio di rerà entro un nti dai saldi di un rimborso a anno (2015: 3 bilancio in qu anticipato. 30,7%), sulla b uanto in virtù base dei saldi degli accordi

Il rischio che posizione fina rischio di liqu periodicamen liquidità. Per mantenere u strategiche d investimenti prestiti banca e il Gruppo ab anziaria netta uidità analizza nte caratterizz r tale ragione un adeguato li dei prossimi an previsti attrav ari e ad altre fo bia difficoltà a e la struttura ando una app zano i mercat vengono intra vello di liquid nni. Il Gruppo verso i flussi d orme di provv a far fronte ai del capitale c posita reportis i finanziari ric aprese azioni ità disponibile prevede, quin derivanti dalla ista. suoi impegni circolante, risu stica e la situ chiedono di po i tese a gene e al fine di ga ndi, di far front gestione ope legali per pas ulta contenuto azione econo orre particolar erare risorse f rantire la norm te ai fabbisog erativa, la liqu ssività finanzia . La società co omica congiun re attenzione inanziare con male operativi ni derivanti da idità disponibi arie, consider ontrolla sistem nturale e le in alla gestione n la gestione ità e affrontar ai debiti in sca ile e all'event rando l'attuale maticamente il ncertezze che del rischio di operativa e a re le decisioni adenza e dagli uale ricorso a _neilieaaaiiiiiieleiii

in Migliaia a di Euro	Inferiore a 12 mesi	tra 1 e 2 anni	tra 3 e 5 anni	Totale
Finanziam menti passivi	8.137	2.321	1.031	11.489
Debiti com mmerciali e altri d debiti	19.001	-	-	19.001
Leasing F Finanziario	73	123	-	196
Strumenti finanziari deriv ati	12	-	-	12
T Totale 31 dicemb bre 2016	27.223	2.444	1.031	30.698

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Gestione de el capitale

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L'obiettivo de di capitale in ella gestione d modo da sup del capitale de portare l'attivi el Gruppo è ga tà e massimiz arantire che v zzare il valore vengano mant per gli azionis enuti degli ad sti. deguati livelli d degli indicatori

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Il gruppo ge momento att struttura del c stisce la strut tuale non rien capitale, il gru ttura del capi ntra tra le po uppo può rimb itale e lo mod litiche del Gr orsare il capit difica in funzi ruppo la distr tale o emettere ione delle var ibuzione di d e nuove azion riazioni nelle ividendi. Per ni. condizioni ec mantenere o conomiche. Al o adeguare la

Nessuna var iazione è stata a apportata ag gli obiettivi, all le politiche o a alle procedure e durante gli es sercizi 2015 e e 2016.

Il Gruppo ve debito netto a decisamente fissati dalla p erificherà peri al totale del c instabile non politica del ma odicamente i capitale più il d è facile fare r nagement. l proprio cap debito netto. A ricorso a finan itale mediante Attualmente, in nziamenti di ist e un rapporto n considerazio tituti di credito o debito/capit one della situa o nonostante r tale, ovvero r azione finanzi rimangano val rapportando il aria mondiale idi i parametri

La politiche d include nel d e mezzi equi netti non dist del gruppo dov ebito netto fin ivalenti. Il cap tribuiti. vrebbero mira nanziamenti on pitale include are a mantene nerosi e debiti il capitale attr ere il rapporto i per investime ribuibile agli a debito/capital enti in partecip azionisti della e compreso tr pazioni, al net capogruppo, a ra il 20% e il 4 tto delle dispo al netto degli 40%. Il gruppo onibilità liquide eventuali utili

(M igliaia di Euro)	31.12.20 016	31.12. .2015
Altre a attività finanziar rie correnti e no on correnti	(171)	(76)
Strum menti finanziari d derivati	12	8
Finanz ziamenti oneros si	1 1.685	11.717
Dispon nibilità liquide	(9 9.186)	( 11.430)
Debito o netto	2.340	2.117
Capita ale del Gruppo	10 3.557	1 105.337
Totale e capitale del G Gruppo	10 3.557	1 105.337
CAPIT TALE E DEBITO O NETTO	10 5.897	1 107.454
Rappo rto Debito/Cap pitale	2 2,3%	2,0%

35 - Strum menti finanzia ari

Valutazione del Fair valu ue e relativi liv velli gerarchi ici di valutazi one

Tutti gli strum Livello 1: quo menti finanziar otazione di me ri iscritti al valo ercato ore equo sono o classificabili nelle tre categ gorie definite d di seguito:

Livello 2: tecn niche valutativ ve (basate su dati di mercat to osservabili)

Livello 3: tecn niche valutativ ve (non basate e su dati di me ercato osserva )abili).

Il valore equ interesse pre Come richies dalla loro val che per l'ope rispetto ai va o dei derivati evalenti. Il valo sto da IFRS 1 lutazione al fa eratività in stru lori contabili a e dei prestiti ore equo delle 3, la società h air value. Il pro umenti derivati al 31 dicembre ottenuti sono e altre attività f ha analizzato ocesso valuta meglio dettag e 2016 e sui ri o stati calcolat finanziarie è s per ognuna d ativo fa riferime gliato nel pros spettivi dati co ti attualizzand stato calcolato delle attività e ento al Livello sieguo, e non omparativi. o i flussi di ca o usando i tas passività fina o 3 della gerar ha fatto emerg assa attesi us ssi di interesse anziarie, l'effet rchia del fair v gere differenz sando tassi di e del mercato. tto che deriva value, eccetto ze significative _ilaleioeii.aoe

Al 31 dicemb bre 2016 il Gru uppo detiene i seguenti stru umenti finanzia ari valutati al fa air value:

(M Migliaia di Euro)	Importo nozionale 3 31.12.2016	Fair value positivo al 31.12.2016	Fair value negativo al 31.12.2016	Importo nozionale 31.12.2015	Fair value positivo al 31.12.2015	Fair value negativo al 31.12.2015
Cash flow h edge Contratti Intere est Rate Sw ap ( (IRS)	1.134	0	(12)	906	0	(8)

Strumenti fin nanziari per c categoria

Al 31 dicemb bre 2016 il Gru		uppo detiene i	seguenti stru	umenti finanzia	ari valutati al fa	air value:
(M Migliaia di Euro)		3	Importo nozionale 31.12.2016	Fair value positivo al 31.12.2016	Fair value negativo al 31.12.2016	Importo nozionale 31.12.2015	Fair value positivo al 31.12.2015		Fair value negativo al 31.12.2015
Cash flow h edge Contratti Intere est Rate Sw ap (	(IRS)		1.134		0 (12)	906		0		(8)
Si evidenzia come tutte le livello gerarc chico numero trasferimenti dal Livello 1 a Strumenti fin nanziari per c		e attività e pas o 2 di valutaz al Livello 2 o a categoria	ssività che so zione del fair al Livello 3 e v	no valutate al r value. Inolt viceversa.	l fair value al tre, nel corso	31 dicembre o dell'esercizio	2016 sono in o 2016 non			quadrabili nel l vi sono stati i
Come richies sto dall' IFRS		7, di seguito v	vengono espo	sti gli strumen	nti finanziari pe	er categoria:
				31.12.2016
(Migliaia di E Euro)	Finanzia amenti e cre editi	Attività finanziar rie al faire value rilev vato nell'utile/(perd ita)	Attività finanziar ie disponibili per l a vendita	Totale	(Migliaia di Eur	Passività ro)	finanziarie al faire valu ue rilevato a patrim onio netto	Passività f costo am mmortizzato	finanziarie al	Totale
patrimoniale					p patrimoniale
Crediti verso clienti e altri crediti esclusi anticipi	1 15.813	-	-	15.813	F Finanziamenti (esclusi de fi nanziari per leasing)	ebiti	-		11.596	11.596
Altre attività non corre enti finanziarie	-	-	-	-	D Debiti finanziari per leasin	ng	-		89	89
Altre attività correnti f finanziarie	-	-	76	76	S Strumenti finanziari deriv D Debiti verso fornitori e alt	ati tri debiti	12		-	12
Disponibilità liquide	9.186	-	-	9.186	e sclusi i debiti non finanz	iari	-		13.459	13.459
Totale	2 24.999	-	76	25.075	T Totale		12		25.144	25.156
(Migliaia di E Euro)	Finanzia amenti e cre editi	Attività finanziar rie al faire value rilev vato nell'utile/(perd ita)	Attività finanziar ie disponibili per l a vendita	31.12.2015 Totale	(Migliaia di Eur	Passività ro)	finanziarie al faire valu ue rilevato a patrim onio netto	Passività f costo am mmortizzato	finanziarie al	Totale
patrimoniale					p patrimoniale
Crediti verso clienti e altri crediti esclusi anticipi	1 5.715	-	-	15.715	F Finanziamenti (esclusi de fi nanziari per leasing)	ebiti	-		11.612	11.612
Altre attività non corre enti finanziarie	-	-	-	-	D Debiti finanziari per leasin	ng	-		105	105
Altre attività correnti f finanziarie	-	-	76	76	S Strumenti finanziari deriv	ati	8		-	8
Disponibilità liquide	1 1.430	-	-	11.430	D Debiti verso fornitori e alt e sclusi i debiti non finanz	tri debiti iari	-		14.381	14.381

Rischio di ta asso d'interes sse

Gli interessi s strumenti fina su strumenti f anziari classifi finanziari class icati a tasso fis sificati a tasso sso sono man o variabile son ntenuti costant no ridetermina ti fino alla data ti ad intervalli a di scadenza infrannuali. G a dello strumen Gli interessi su nto.

Attività di co opertura

Copertura de ei flussi finanzi iari

Al 31 dicemb 1,5 milioni) d variazione de bre 2016, il Gr di cui uno sott el tasso d'inter ruppo detiene toscritto nel c resse. e due contratti orso dell'eser i di interest ra rcizio entramb ate swap (per bi designati co un valore noz ome strumenti zionale contra i di copertura attuale di Euro dal rischio di uoi

	Scadenza a	Tasso fisso T	Tasso va ariabile	Valore di me ercato (€'000)
Contratti di interest rate e swap Euro 714 .763 Euro 418 .598	29 maggio 20 020 21 gennaio 20 019	0,35% 0,37%	Euribor 3 3 mesi Euribor 3 3 mesi	(8) (4)

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Le condizion impegni sotto i dei contratti ostanti. di interest rat te swap sono state negozia ate in modo d a farle coincid dere con le co ondizioni degli

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La contabiliz netto di Euro valore di Eur zzazione del s o 4 migliaia e o 12 migliaia. su indicato st ricondotto la rumento finan riserva di cas nziario ha com sh flow hedge mportato nell'e iscritta a dire esercizio un d etta riduzione decremento d del patrimoni del patrimonio o netto ad un _iono5e

36 – Attivit tà cedute ne el corso del ll'esercizio

In data 29 fe d'azienda rela milioni. Tale i è risultato neg ebbraio 2016 ativo alla divis mporto è stato gativo a favore la controllata sione Sicurezz o oggetto di ag e di Eurotech p IPS Sistemi P a e Traffico. Il ggiustamento s per Euro 108 m Programmabil l corrispettivo sulla base del c migliaia. Entram i ha sottoscrit dell'operazion capitale circola mbi i valori sono to un accordo e è stato defin ante del ramo d o stati regolariz o per la cessi nito tra le part d'azienda al 2 zzati. ione del ramo ti in Euro 2,45 9 febbraio che

In applicazion non ricade ne 2016 sono rim ne dell' "IFRS5 ella fattispecie masti classifica - Attività non c "major line of b ati tra le voce d correnti possed business" i risu i bilancio per n dute per la ven ultati economic natura. dita e attività o ci del ramo d'az operative cessa zienda ceduto ate", poiché l'o sia per il 2015 operazione 5 che per il

La plusvalenz migliaia. za derivante da alla cessione v viene consegue entemente clas ssificata tra la v voce "Altri rica avi" e ammonta a a Euro 1.705

In maniera sin mesi del 2016 ntetica viene d 6 e per i 12 me ata evidenza d esi del 2015: della composiz zione delle part tite economich e dell'entità og ggetto di cessio one per i due

C CONTO ECONO OMICO	2M 2 2016	2015
	(Migli iaia di	(M Migliaia di
	Eu ro)	Euro)
Ricavi delle vendite e dei i servizi	101	1.324
Costi per con nsumi di materie e prime, sussidia arie e di consumo	(45)	(957)
Primo marg ine	56	367
Costi operativ vi	(179)	(1.302)
Altri ricavi	-	285
Risultato pri ima degli amm mortamenti, o oneri	(123)	(650)
finanziari e i imposte (EBIT TDA)
Ammortamen nti	(36)	(266)
Risultato op erativo (EBIT)	(159)	(944)
(Oneri) Prove enti finanziari	7	(21)
Utile (Perdita a) prima delle e imposte del le	(152)	(965)
attività oper ative cessate e
Imposte sul re eddito dell'eser cizio	-	-
Utile (Perdita a) netta delle attività opera ative	(152)	(965)
cessate

Le principali c classi di attività à e passività de ell'entità ceduta a, al 29 febbra aio 2016 sono s state le seguen nti:

	29.02.2016
	(Migliaia di Euro)
ATTIVITA'
Immobilizzazioni immateriali	356
Immobilizzazioni materiali	108
Altre attività non correnti	O
Rimanenze di magazzino	745
Crediti vs clienti	613
Altre attività correnti	13
Attività dell'entità	1.835
Valore contabile avviamento	O
Attività opertive cessate	1.835
PASSIVITA'
Passività non correnti	8
Debiti vs fornitori	1.155
Passività correnti	35
Passività opertive cessate	1.198
Attività nette operative cessate	637

37 – Passività potenziali

Non si segnalano passività potenziali significative ad eccezione di quanto riportato alla nota 18.

38 - Eventi successivi

Non si segnalano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del bilancio consolidato al 31 dicembre 2016.

Amaro, 13 marzo 2017

Per il Consiglio di Amministrazione Presidente Dott. Roberto Siagri

Appendice I – informazioni ai sensi dell'art 149-duodecis del regolamento Emittenti Consob

ll seguente prospetto, redato ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Corrispettivi di competenza dell'esercizio 2016 per i servizi di revisione.

(Unità di Euro)	Soggetto che ha erogato il servizio	Destinatario	Corrispettivi di competenza dell'esercizio 2016
Revisione contabile
	Pricew aterhouseCoopers S.p.A.	Capogruppo - Eurotech S.p.A.	111.082
	Pricew aterhouseCoopers S.p.A.	Società controllate	80.558
TOTALE			191.640

Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154-bis, del D.lgs. 24.02.1998, n. 58

Amaro, 13 marzo 2017

• 1. I sottoscritti Roberto Siagri in qualità di Amministratore Delegato e Sandro Barazza in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Eurotech S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto all'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
  2. l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e

• l'effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel corso dell'esercizio 2016.

• 1. La valutazione dell'adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio redato in forma consolidata al 31 dicembre 2016 è basata su un modello definito da Eurotech in coerenza con il CoSO framework (documento nel CoSO Report) e tiene anche conto "Internal Control over Financial Reporting – Guidance for Smaller Public Companies", entrambi elaborati dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresentano un framework di riferimento generalmente accettato a livello internazionale.
• 1. Si attesa, inoltre che:
  2. 3.1 il bilancio consolidato al 31 dicembre 2016:
     • è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicati riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
     • corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
     • è idoneo a fornire una rappresentazione veriliera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
  3. 3.2 La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione di Eurotech, in qualità di emittente, e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

L'Amministratore Delegato

Roberto Siagri

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DEGLI ARTICOLI 14 E 16 DEL DLGS 27 GENNAIO 2010, Nº39

Agli Azionisti della Eurotech SpA

Relazione sul bilancio consolidato

Abbiamo svolto la revisione contabile dell'allegato bilancio consolidato della Eurotech SpA e sue controllate ("Gruppo Eurotech"), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 31 dicembre 2016. dal conto economico consolidato, dal conto economico complessivo consolidato, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato per l'esercizio chiuso a tale data, da una sintesi dei principi contabili significativi e dalle altre note esplicative.

Responsabilità degli amministratori per il bilancio consolidato

Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'articolo 9 del DLgs nº38/05.

Responsabilità della società di revisione

È nostra la responsabilità di esprimere un giudizio sul bilancio consolidato sulla base della revisione contabile. Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai Principi di revisione internazionali (ISA Italia) elaborati ai sensi dell'articolo 11 del DLgs 39/10. Tali principi richiedono il rispetto di principi etici, nonché la pianificazione e lo svolgimento della revisione contabile al fine di acquisire una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato non contenga errori significativi.

La revisione contabile comporta lo svolgimento di procedure volte ad acquisire elementi probativi a supporto degli importi e delle informazioni contenuti nel bilancio consolidato. Le procedure scelte dipendono dal giudizio professionale del revisore, inclusa la valutazione dei rischi di errori significativi nel bilancio consolidato dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali. Nell'effettuare tali valutazioni del rischio, il revisore considera il controllo interno relativo alla redazione del bilancio consolidato dell'impresa che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta al fine di definire procedure di revisione appropriate alle circostanze, e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno dell'impresa. La revisione contabile comprende altresì la valutazione dell'appropriatezza dei principi contabili adottati, della ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, nonché la valutazione della presentazione del bilancio consolidato nel suo complesso.

Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

PricewaterhouseCoopers SpA

www.pwc.com/it

Giudizio

A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Eurotech al 31 dicembre 2016, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data, in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'articolo 9 del DLgs nº38/05.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla coerenza della relazione e di alcune informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari con il bilancio consolidato

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) nº720B al fine di esprimere, come richiesto dalle norme di legge, un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e delle informazioni della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/98, la cui responsabilità compete agli amministratori della Eurotech SpA, con il bilancio consolidato del Gruppo Eurotech al 31 dicembre 2016. A nostro giudizio la relazione sulla gestione e le informazioni della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio consolidato del Gruppo Eurotech al 31 dicembre 2016.

Udine, 30 marzo 2017

PricewaterhouseCoopers SpA

Maria Cristina Landro (Revisore legale)