Quarterly Report • May 4, 2017
Quarterly Report
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AL 31 MARZO 2017
| INFORMAZIONE SULLA GESTIONE | 3 |
|---|---|
| In sintesi | 3 |
| Iniziative per lo sviluppo | 3 |
| Attività operative | 4 |
| Analisi finanziaria | 9 |
| Eventi successivi ed evoluzione prevedibile della gestione | 10 |
| PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO | 11 |
| REDATTO IN CONFORMITA' ALLO IAS 34 | |
| NOTE ILLUSTRATIVE | 16 |
DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI 34
DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE
Pagina
Le citazioni e descrizioni di specialità medicinali Recordati soggette a prescrizione medica sono fornite allo scopo di informare gli azionisti sull'attività della società e non hanno alcun intendimento né di promuovere né di consigliare l'uso delle specialità stesse.
| € (migliaia) | Primo trimestre Primo trimestre |
0BVariazioni | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | % | 2016 | % | 2017/2016 | % | |
| Totale ricavi | 341.940 | 100,0 | 302.247 | 100,0 | 39.693 | 13,1 |
| Italia | 76.723 | 22,4 | 63.760 | 21,1 | 12.963 | 20,3 |
| Internazionali | 265.217 | 77,6 | 238.487 | 78,9 | 26.730 | 11,2 |
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
% su ricavi | Primo trimestre 2016 |
% su ricavi | 1BVariazioni 2017/2016 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 341.940 | 100,0 | 302.247 | 100,0 | 39.693 | 13,1 |
| EBITDA(1) | 117.707 | 34,4 | 98.975 | 32,7 | 18.732 | 18,9 |
| Utile operativo | 107.271 | 31,4 | 90.155 | 29,8 | 17.116 | 19,0 |
| Utile netto | 78.515 | 23,0 | 65.478 | 21,7 | 13.037 | 19,9 |
(1) Utile operativo prima degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e attività immateriali.
| € (migliaia) | 31 marzo | 31 dicembre | 2BVariazioni | % |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | 2017/2016 | ||
| Posizione finanziaria netta(2) | (105.649) | (198.771) | 93.122 | (46,8) |
| Patrimonio netto | 996.677 | 903.940 | 92.737 | 10,3 |
(2) Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide meno i debiti verso banche e i finanziamenti a medio/lungo termine, inclusa la valutazione al fair value degli strumenti derivati di copertura.
I risultati economici ottenuti nel primo trimestre dell'anno evidenziano la continua crescita del gruppo anche nel 2017, con un sostenuto incremento sia dei ricavi sia della redditività. I ricavi consolidati, pari a € 341,9 milioni, sono in crescita del 13,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. I ricavi internazionali crescono dell'11,2%. L'EBITDA è pari a € 117,7 milioni, in crescita del 18,9% rispetto al primo trimestre del 2016, con un'incidenza sui ricavi del 34,4%, e l'utile operativo è pari a € 107,3 milioni, in crescita del 19,0% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un'incidenza sui ricavi del 31,4%. L'utile netto, pari a € 78,5 milioni, è in crescita del 19,9% rispetto al primo trimestre del 2016, con un'incidenza sui ricavi del 23,0%.
La posizione finanziaria netta al 31 marzo 2017 evidenzia un debito netto di € 105,6 milioni che si confronta con un debito netto di € 198,8 milioni al 31 dicembre 2016. Il patrimonio netto si è ulteriormente incrementato ed è pari a € 996,7 milioni.
Nel mese di gennaio la Commissione dell'Unione Europea ha concesso l'autorizzazione all'immissione in commercio per Cystadrops® 3.8 mg/mL. Cystadrops® è il primo collirio a base di cisteamina cloridrato approvato nell'Unione Europea per il trattamento dei depositi di cristalli di cistina nella cornea in adulti e bambini dai 2 anni
affetti da cistinosi. Cystadrops® era stato designato farmaco orfano dalla Commissione Europea a novembre del 2008. È stato sviluppato da Orphan Europe (società del gruppo Recordati) specificamente per i pazienti affetti da cistinosi. La cistinosi è una malattia da accumulo lisosomiale rara e congenita molto grave che può portare al decesso. È caratterizzata da un accumulo di cristalli di cistina che hanno un effetto deleterio su tutti gli organi del corpo, in particolare reni e occhi. Il trattamento sistemico con cisteamina, somministrata per via orale, porta beneficio ai pazienti che soffrono di cistinosi. Tuttavia, la cisteamina somministrata oralmente non risolve adeguatamente le manifestazioni oculari della cistinosi a causa della mancanza di vascolarizzazione nella cornea. In assenza di un adeguato e continuativo trattamento topico oculare, i cristalli di cistina si accumulano nella cornea con gravi conseguenze, che possono portare alla cecità nel lungo termine.
Nel mese di febbraio è stato firmato un accordo di licenza esclusivo a livello mondiale che ha come oggetto il know‐how prodotto dall'Ospedale Meyer di Firenze per lo sviluppo di un trattamento per neonati pretermine che soffrono di retinopatia del prematuro (ROP). Il trattamento è al momento nella fase II di sperimentazione clinica nell'Ospedale Meyer e Recordati sarà responsabile della fase successiva dello sviluppo clinico e del processo regolatorio necessario per ottenere l'autorizzazione per la commercializzazione. La retinopatia del prematuro (ROP) è una patologia che può portare alla cecità e colpisce principalmente neonati pretermine che pesano 1,25 kg o meno e che sono nati prima di 31 settimane di gestazione. Questa patologia, che si sviluppa in genere in ambedue gli occhi, è una malattia rara, ma che rappresenta una delle cause più comuni di perdita della vista nell'infanzia e può portare a ipovisione per tutta la vita o anche cecità.
Inoltre, l'accordo prevede che Recordati sostenga, per un periodo di tre anni, altri progetti condotti dai ricercatori del Meyer nell'ambito delle malattie rare. Questa collaborazione tra pubblico e privato è importante per valorizzare i risultati ottenuti dalla ricerca all'interno dell'Ospedale pediatrico fiorentino.
Nel primo trimestre del 2017 i ricavi netti, pari a € 341,9 milioni, sono in crescita del 13,1% rispetto a quelli dello stesso periodo dell'anno precedente, con un incremento dell'11,2% delle vendite internazionali (€ 265,2 milioni) che rappresentano il 77,6% del totale. Le vendite farmaceutiche ammontano a € 330,3 milioni, in crescita del 13,2%. Le vendite della chimica farmaceutica, pari a € 11,6 milioni, crescono del 10,4% e rappresentano il 3,4% del totale dei ricavi. Le vendite nel primo trimestre del 2017 comprendono i ricavi delle società Italchimici S.p.A. (Italia) e Pro Farma AG (Svizzera), acquisite nel 2016 e consolidate rispettivamente dal 1 giugno e dal 1 luglio dello stesso anno, per complessivi € 15,8 milioni. Escludendo le nuove acquisizioni la crescita delle vendite sarebbe stata del 7,9%.
Le attività farmaceutiche del Gruppo, che rappresentano il 96,6% dei ricavi totali, sono realizzate nei principali mercati di Europa compresa l'Europa centro orientale, in Russia, Turchia, Nord Africa, negli Stati Uniti d'America, in Canada, Messico e in alcuni paesi del Sud America attraverso le nostre filiali e, nel resto del mondo, attraverso accordi di licenza con primarie aziende farmaceutiche.
L'andamento dei prodotti commercializzati in più paesi (prodotti corporate) nel corso del primo trimestre del 2017 è esposto nella tabella sottostante.
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
3BVariazioni 2017/2016 |
4B% |
|---|---|---|---|---|
| Zanidip® (lercanidipina) | 36.917 | 35.004 | 1.913 | 5,5 |
| Zanipress® (lercanidipina+enalapril) | 19.063 | 17.840 | 1.223 | 6,9 |
| Urorec® (silodosina) | 23.841 | 22.080 | 1.761 | 8,0 |
| Livazo® (pitavastatina) | 9.562 | 8.927 | 635 | 7,1 |
| Altri prodotti corporate* | 81.031 | 60.619 | 20.412 | 33,7 |
| Farmaci per malattie rare | 52.133 | 46.029 | 6.104 | 13,3 |
* Compresi i prodotti OTC corporate per un totale di € 29,8 milioni nel 2017 e di € 20,2 milioni nel 2016 (+47,3%).
Zanidip® (lercanidipina) è un calcioantagonista antiipertensivo originale indicato per il trattamento dell'ipertensione. I prodotti a base di lercanidipina sono venduti direttamente dalle nostre organizzazioni commerciali in Europa compresa quella centro orientale, in Russia, in Turchia e nel Nord Africa. Negli altri paesi, e in alcuni dei precedenti con accordi di co‐marketing, sono venduti tramite i nostri licenziatari.
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
5BVariazioni 2017/2016 |
6B% |
|---|---|---|---|---|
| Vendite dirette | 18.496 | 18.714 | (218) | (1,2) |
| Vendite ai licenziatari | 18.421 | 16.290 | 2.131 | 13,1 |
| Totale vendite lercanidipina | 36.917 | 35.004 | 1.913 | 5,5 |
Le vendite dirette dei prodotti a base di lercanidipina sono in flessione dell'1,2% principalmente per le minori
vendite in Algeria. Da segnalare in particolare la crescita delle vendite in Germania e in Turchia, oltre alle vendite in Svizzera, realizzate direttamente dalla nostra filiale a partire dal mese di settembre dello scorso anno. Le vendite ai licenziatari, che rappresentano il 49,9% del totale, sono in incremento del 13,1%.
Zanipress® è una specialità farmaceutica originale indicata per il trattamento dell'ipertensione, sviluppata da Recordati e basata su un'associazione fissa di lercanidipina con enalapril. Il prodotto è commercializzato con successo direttamente da Recordati o dai suoi licenziatari in 28 paesi.
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
7BVariazioni 2017/2016 |
8B% |
|---|---|---|---|---|
| Vendite dirette | 14.151 | 12.319 | 1.832 | 14,9 |
| Vendite ai licenziatari | 4.912 | 5.521 | (609) | (11,0) |
| Totale vendite lercanidipina+enalapril | 19.063 | 17.840 | 1.223 | 6,9 |
Le vendite dirette di Zanipress® nel primo trimestre del 2017 sono in crescita del 14,9% principalmente per il buon andamento del prodotto in Germania, Italia e Francia. Le vendite ai licenziatari rappresentano il 25,8% del totale e sono in flessione dell'11,0%.
Urorec® (silodosina) è una specialità indicata per il trattamento dei sintomi dell'iperplasia prostatica benigna (IPB). Attualmente il prodotto è commercializzato con successo in 34 paesi, realizzando vendite di € 23,8 milioni nel primo trimestre del 2017 con una crescita dell'8,0%, principalmente per il buon andamento del prodotto in Italia, Francia e Russia.
Le vendite di Livazo® (pitavastatina), una statina indicata per la riduzione dei livelli elevati di colesterolo totale e colesterolo LDL, venduto direttamente in Spagna, Portogallo, Ucraina, Grecia, Svizzera, Russia e Turchia, sono di € 9,6 milioni nel primo trimestre del 2017, in crescita del 7,1% grazie principalmente ai buoni risultati ottenuti in Spagna e in Svizzera, oltre al lancio del prodotto in Turchia.
Nel primo trimestre del 2017 le vendite degli altri prodotti corporate sono di € 81,0 milioni, in crescita del 33,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, e comprendono sia prodotti che richiedono la prescrizione medica sia prodotti OTC. I prodotti sono: Lomexin® (fenticonazolo), Urispas® (flavossato), Kentera® (ossibutinina transdermica), TransAct® LAT (flurbiprofene transdermico), Rupafin®/Wystamm® (rupatadina), Lopresor® (metoprololo), Procto‐Glyvenol® (tribenoside), Tergynan® (combinazione fissa di antiinfettivi), oltre a CitraFleet®, Casenlax®, Fleet enema, Fosfosoda®, Reuflor®/Reuteri® (lactobacillus Reuteri) e Lacdigest® (tilattasi), prodotti gastroenterologici, Polydexa®, Isofra® e Otofa®, antiinfettivi otorinolaringologici, la linea dei prodotti Hexa per disturbi stagionali del tratto respiratorio superiore, Abufene® per disturbi legati alla menopausa, Muvagyn®, un prodotto topico per uso ginecologico, e Virirec® (alprostadil), un prodotto topico per la disfunzione erettile.
Nel primo trimestre del 2017 le vendite delle nostre specialità per il trattamento di malattie rare e orfane, commercializzate direttamente in tutto il territorio europeo, in Medio Oriente, negli Stati Uniti d'America e in Canada, in Messico e in alcuni paesi del Sud America e attraverso partner in altri territori, sono complessivamente pari a € 52,1 milioni, in crescita del 13,3% per il buon andamento delle attività in tutti i mercati.
Le vendite farmaceutiche delle diverse filiali Recordati, comprensive dei prodotti già menzionati, sono esposte nella seguente tabella.
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
9BVariazioni 2017/2016 |
10B% |
|---|---|---|---|---|
| Italia | 74.752 | 61.542 | 13.210 | 21,5 |
| Russia, altri paesi della C.S.I. e Ucraina | 33.741 | 19.180 | 14.561 | 75,9 |
| Francia | 29.932 | 28.504 | 1.428 | 5,0 |
| Stati Uniti d'America | 27.980 | 25.780 | 2.200 | 8,5 |
| Germania | 27.716 | 24.195 | 3.521 | 14,6 |
| Turchia | 22.723 | 22.482 | 241 | 1,1 |
| Spagna | 19.777 | 18.359 | 1.418 | 7,7 |
| Nord Africa | 13.802 | 15.844 | (2.042) | (12,9) |
| Portogallo | 9.975 | 9.821 | 154 | 1,6 |
| Altri paesi Europa occidentale | 12.790 | 8.335 | 4.455 | 53,4 |
| Altri paesi Europa centro‐orientale | 7.729 | 7.839 | (110) | (1,4) |
| Altre vendite estero | 49.377 | 49.820 | (443) | (0,9) |
| Totale ricavi farmaceutici | 330.294 | 291.701 | 38.593 | 13,2 |
I ricavi netti includono le vendite di prodotti e ricavi vari.
Le vendite nei paesi soggetti a oscillazioni nei tassi di cambio sono esposte di seguito nelle relative valute locali.
| Valuta locale (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
1BVariazioni 2017/2016 |
12B% |
|---|---|---|---|---|
| Russia (RUB) | 1.808.489 | 1.319.596 | 488.893 | 37,0 |
| Turchia (TRY) | 84.448 | 68.932 | 15.516 | 22,5 |
| Stati Uniti d'America (USD) | 30.430 | 29.036 | 1.394 | 4,8 |
I ricavi netti in Russia e in Turchia escludono le vendite dei farmaci per malattie rare.
Le vendite in Italia di specialità farmaceutiche sono in incremento del 21,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente grazie ai ricavi di Italchimici S.p.A., consolidati dal 1 giugno 2016, per un totale di € 13,3 milioni. Da segnalare il buon andamento di Urorec® e Zanipril® oltre alla significativa crescita dei trattamenti per malattie rare.
I ricavi realizzati in Russia, Ucraina e nei paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.) sono di € 33,7 milioni, in crescita del 75,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e comprendono un effetto cambio positivo stimabile in € 7,8 milioni. I ricavi realizzati in Russia, in valuta locale, sono di RUB 1.808,5 milioni, in aumento del 37,0% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente grazie alla crescita dei principali prodotti nel portafoglio compresi i prodotti corporate Procto‐Glyvenol®, Urorec®, Zanidip®, Tergynan®, Polydexa® e Isofra®. I ricavi realizzati in Ucraina e negli altri paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.), principalmente Kazakhstan e Bielorussia, sono in significativa crescita e raggiungono € 4,1 milioni.
Le vendite in Francia sono in crescita del 5,0% principalmente per il buon andamento di Urorec®, metadone e Zanextra® e la forte crescita delle vendite dei trattamenti per malattie rare.
Le attività farmaceutiche del Gruppo negli Stati Uniti d'America sono dedicate alla commercializzazione di prodotti per il trattamento di malattie rare. Nel primo trimestre del 2017 le vendite sono di € 28,0 milioni, in crescita dell'8,5%. I principali prodotti sono Panhematin® (emina iniettabile) per gli attacchi ricorrenti di porfiria acuta intermittente, Cosmegen® (dactinomicina iniettabile) utilizzato principalmente per il trattamento di tre carcinomi
rari e Carbaglu® (acido carglumico), farmaco indicato per il trattamento dell'iperammoniemia acuta dovuta al deficit di NAGS.
Le vendite in Germania sono in incremento del 14,6% principalmente per la significativa crescita di Ortoton® (metocarbamolo), Zanipress®, lercanidipina, Recosyn®, Citrafleet® e Urorec®.
Le vendite in Turchia sono in crescita dell'1,1% e comprendono un effetto cambio negativo stimabile in € 4,4 milioni. In valuta locale le vendite della filiale in Turchia sono in crescita del 22,5% grazie al buon andamento di tutti i prodotti corporate, in particolare Urorec®, Zanipress®, Lercadip®, Procto‐Glyvenol® e Gyno Lomexin® oltre al lancio di Livazo®, e dei prodotti locali Mictonorm® (propiverina), Kreval® (butamirato) e Cabral® (feniramidolo).
Le vendite in Spagna sono pari a € 19,8 milioni, in incremento del 7,7% principalmente per la crescita di Virirec®, Livazo®, Urorec® e Casenlax®. Anche le vendite dei prodotti per il trattamento di malattie rare sono in significativo aumento.
Le vendite complessive nel Nord Africa sono pari a € 13,8 milioni, in flessione del 12,9%, e comprendono sia i ricavi esteri di Laboratoires Bouchara Recordati realizzati in questi territori, in particolare in Algeria, sia le vendite realizzate da Opalia Pharma, la filiale tunisina del gruppo. La riduzione dei ricavi è dovuta principalmente alle minori vendite di Zanidip® in Algeria. Le vendite in Tunisia nel primo trimestre del 2017, in valuta locale, sono in crescita del 7,2%.
Le vendite in Portogallo sono in crescita dell'1,6% grazie principalmente al buon andamento del prodotto locale Egostar® a base di vitamina D3.
Le vendite negli altri paesi dell'Europa occidentale, in crescita del 53,4%, comprendono le vendite dei prodotti di Orphan Europe in quest'area e quelle delle filiali Recordati nel Regno Unito, in Irlanda, Grecia e Svizzera. L'incremento delle vendite è dovuto principalmente ai ricavi della società svizzera Pro Farma consolidata dal 1 luglio 2016 e alle vendite dirette dei prodotti corporate Zanidip®, Zanipress® e Urispas® precedentemente gestite da licenziatari. Inoltre è da segnalare il buon andamento della filiale greca.
I ricavi negli altri paesi dell'Europa centro‐orientale comprendono le vendite delle filiali Recordati in Polonia, in Repubblica Ceca e Slovacchia e in Romania, oltre a quelle realizzate da Orphan Europe in quest'area. Nel primo trimestre del 2017 le vendite complessive sono in flessione dell'1,4% per l'andamento della filiale in Polonia. Le vendite dei prodotti per il trattamento di malattie rare in questi paesi sono in crescita dell'11,0%.
Le altre vendite estero, sostanzialmente invariate rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, comprendono le vendite e i proventi dai licenziatari per i nostri prodotti corporate, i ricavi esteri di Laboratoires Bouchara Recordati e di Casen Recordati oltre alle esportazioni realizzate da Orphan Europe in tutto il mondo, esclusi gli Stati Uniti d'America, e da Recordati Rare Diseases.
Le voci del conto economico con la relativa incidenza sui ricavi netti e la variazione rispetto al primo trimestre del 2016 sono le seguenti:
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
% su ricavi |
Primo trimestre 2016 |
% su ricavi |
13BVariazioni 2017/2016 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 341.940 | 100,0 | 302.247 | 100,0 | 39.693 | 13,1 |
| Costo del venduto | (105.809) | (30,9) | (93.701) | (31,0) | (12.108) | 12,9 |
| Utile lordo | 236.131 | 69,1 | 208.546 | 69,0 | 27.585 | 13,2 |
| Spese di vendita | (88.621) | (25,9) | (79.565) | (26,3) | (9.056) | 11,4 |
| Spese di ricerca e sviluppo | (23.167) | (6,8) | (22.276) | (7,4) | (891) | 4,0 |
| Spese generali e amministrative | (17.133) | (5,0) | (16.040) | (5,3) | (1.093) | 6,8 |
| Altri (oneri)/proventi netti | 61 | 0,0 | (510) | (0,2) | 571 | n.s. |
| Utile operativo | 107.271 | 31,4 | 90.155 | 29,8 | 17.116 | 19,0 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (1.784) | (0,5) | (2.524) | (0,8) | 740 | (29,3) |
| Utile ante imposte | 105.487 | 30,8 | 87.631 | 29,0 | 17.856 | 20,4 |
| Imposte | (26.972) | (7,9) | (22.153) | (7,3) | (4.819) | 21,8 |
| Utile netto | 78.515 | 23,0 | 65.478 | 21,7 | 13.037 | 19,9 |
| attribuibile a: | ||||||
| Gruppo | 78.505 | 23,0 | 65.471 | 21,7 | 13.034 | 19,9 |
| Azionisti Terzi | 10 | 0,0 | 7 | 0,0 | 3 | 42,9 |
I ricavi netti ammontano a € 341,9 milioni, in crescita di € 39,7 milioni rispetto al primo trimestre del 2016. Per la loro analisi dettagliata si rimanda al precedente capitolo "Attività operative".
L'utile lordo è di € 236,1 milioni, con un'incidenza sulle vendite del 69,1%, superiore a quella dello stesso periodo dell'anno precedente per l'ulteriore crescita dei prodotti con margini più elevati.
Le spese di vendita crescono in misura inferiore alle vendite, con la conseguente riduzione dell'incidenza sui ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie alla maggiore efficienza delle organizzazioni commerciali del gruppo. Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 23,2 milioni, in incremento del 4,0% rispetto a quelle del primo trimestre del 2016 per l'avanzamento dei programmi di sviluppo. Le spese generali e amministrative sono in incremento del 6,8%, ma la loro incidenza sui ricavi si riduce al 5,0%.
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 1,8 milioni, in diminuzione di € 0,7 milioni rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente principalmente per i maggiori utili per differenze cambio rispetto al primo trimestre 2016.
L'incidenza fiscale sull'utile prima delle imposte è del 25,6%, sostanzialmente in linea con quella dello stesso periodo dell'anno precedente.
L'utile netto, pari a € 78,5 milioni con un'incidenza sui ricavi del 23,0%, è in crescita del 19,9% rispetto allo stesso
periodo dell'anno precedente.
La seguente tabella evidenzia la posizione finanziaria netta:
| Posizione finanziaria netta | (105.649) | (198.771) | 93.122 | (46,8) |
|---|---|---|---|---|
| Finanziamenti a medio/lungo termine (1) | (267.994) | (281.147) | 13.153 | (4,7) |
| Posizione finanziaria a breve | 162.345 | 82.376 | 79.969 | 97,1 |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine |
(40.282) | (40.428) | 146 | (0,4) |
| Debiti a breve verso banche e altri | (17.140) | (15.689) | (1.451) | 9,2 |
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide |
219.767 | 138.493 | 81.274 | 58,7 |
| € (migliaia) | 31 marzo 2017 |
31 dicembre 2016 |
14BVariazioni 2017/2016 |
% |
(1) Inclusa la valutazione al fair value dei relativi strumenti derivati di copertura del rischio di cambio (cash flow hedge).
Al 31 marzo 2017 la posizione finanziaria netta evidenzia un debito di € 105,6 milioni rispetto al debito di € 198,8 milioni al 31 dicembre 2016.
I debiti tributari esposti nel bilancio consolidato al 31 marzo 2017 includono quelli verso la controllante FIMEI S.p.A. per € 8,6 milioni, che si riferiscono al debito netto per imposte determinato dalla Capogruppo Recordati S.p.A. sulla base degli imponibili fiscali stimati e ceduto alla controllante in conseguenza dell'adesione al consolidato fiscale ai sensi degli articoli da 117 a 128 del D.P.R. 917/1986 come modificato dal D. Lgs. n. 344/2003.
Ad eccezione di quanto sopra indicato, per quanto ci consta, non vi sono state con parti correlate transazioni o contratti che, con riferimento alla materialità degli effetti sui bilanci, possano essere considerati significativi per valore o condizioni.
La crescita delle attività del gruppo è proseguita in modo molto positivo nel mese di aprile e per l'intero anno 2017 si prevede di realizzare ricavi di circa € 1.250 milioni, un EBITDA di circa € 425 milioni, un utile operativo di circa € 380 milioni e un utile netto di circa € 275 milioni.
Milano, 4 maggio 2017
per il Consiglio di Amministrazione il Vice Presidente e Amministratore Delegato Andrea Recordati
Il Bilancio consolidato al 31 marzo 2017 è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IAS/IFRS") emessi o rivisti dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea ed è stato redatto in forma sintetica in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi".
CONTI ECONOMICI CONSOLIDATI PER I PERIODI CHIUSI AL 31 MARZO 2017 E AL 31 MARZO 2016
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
|---|---|---|
| Ricavi netti | 341.940 | 302.247 |
| Costo del venduto | (105.809) | (93.701) |
| Utile lordo | 236.131 | 208.546 |
| Spese di vendita | (88.621) | (79.565) |
| Spese di ricerca e sviluppo | (23.167) | (22.276) |
| Spese generali e amministrative | (17.133) | (16.040) |
| Altri (oneri)/proventi netti | 61 | (510) |
| Utile operativo | 107.271 | 90.155 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (1.784) | (2.524) |
| Utile prima delle imposte | 105.487 | 87.631 |
| Imposte | (26.972) | (22.153) |
| Utile netto del periodo | 78.515 | 65.478 |
| attribuibile a: | ||
| Gruppo | 78.505 | 65.471 |
| Azionisti terzi | 10 | 7 |
| Utile netto per azione | ||
| Base | € 0,382 | € 0,319 |
| Diluito | € 0,375 | € 0,313 |
L'utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 205.512.000 per il 2017 e n. 205.253.629 per il 2016. Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n. 3.613.156 per il 2017 e a n. 3.871.527 per il 2016.
L'utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto delle opzioni assegnate ai dipendenti.
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI al 31 MARZO 2017 e al 31 DICEMBRE 2016
| Totale attività non correnti | 1.003.461 | 1.008.510 |
|---|---|---|
| Attività fiscali differite | 36.218 | 37.231 |
| Crediti | 5.426 | 5.428 |
| Altre partecipazioni e titoli | 25.071 | 19.199 |
| Avviamento | 555.144 | 556.566 |
| Attività immateriali | 274.085 | 279.884 |
| Immobilizzazioni materiali | 107.517 | 110.202 |
| Attività non correnti | ||
| 2017 | 2016 | |
| € (migliaia) | 31 marzo | 31 dicembre |
| Totale attività correnti | 669.373 | 552.233 |
|---|---|---|
| liquide | 219.767 | 138.493 |
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità | ||
| Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) | 12.223 | 12.497 |
| Altre attività correnti | 8.337 | 5.481 |
| Altri crediti | 26.627 | 30.974 |
| Crediti commerciali | 244.272 | 205.988 |
| Rimanenze di magazzino | 158.147 | 158.800 |
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI al 31 MARZO 2017 e al 31 DICEMBRE 2016
| € (migliaia) | 31 marzo | 31 dicembre | |
|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | ||
| Patrimonio netto | |||
| Capitale sociale | 26.141 | 26.141 | |
| Riserva sovrapprezzo azioni | 83.719 | 83.719 | |
| Azioni proprie | (61.108) | (76.761) | |
| Riserva per strumenti derivati valutati al fair value | (5.820) | (7.420) | |
| Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera | (81.046) | (78.309) | |
| Altre riserve | 39.118 | 35.295 | |
| Utili indivisi | 989.293 | 756.004 | |
| Utile del periodo | 78.505 | 237.406 | |
| Acconto sul dividendo | (72.245) | (72.245) | |
| Patrimonio netto di Gruppo | 996.557 | 903.830 | |
| Patrimonio netto di terzi | 120 | 110 | |
| Patrimonio netto | 996.677 | 903.940 | |
| Passività non correnti | |||
| Finanziamenti | 280.217 | 293.644 | |
| Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici | 21.734 | 21.675 | |
| Passività per imposte differite | 29.788 | 27.659 | |
| Altri debiti | 2.515 | 2.515 | |
| Totale passività non correnti | 334.254 | 345.493 | |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | 133.834 | 124.644 | |
| Altri debiti | 80.386 | 77.957 | |
| Debiti tributari | 38.678 | 20.432 | |
| Altre passività correnti | 786 | 562 | |
| Fondi per rischi e oneri | 27.624 | 27.977 | |
| Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) | 3.173 | 3.621 | |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine | 40.282 | 40.428 | |
| Debiti verso banche e altri | 17.140 | 15.689 | |
| Totale passività correnti | 341.903 | 311.310 | |
| Totale patrimonio netto e passività | 1.672.834 | 1.560.743 |
PROSPETTO DEGLI UTILI E PERDITE RILEVATI NEL PATRIMONIO NETTO PER I PERIODI CHIUSI al 31 MARZO 2017 e al 31 MARZO 2016
| € (migliaia) | Primo trimestre | Primo trimestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Utile netto del periodo | 78.515 | 65.478 |
| Utili/(perdite) sugli strumenti di copertura dei flussi finanziari (cash flow hedge) |
1.600 | (941) |
| Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valuta estera |
(2.737) | (5.355) |
| Altri utili/(perdite) | 3.834 | (2.264) |
| Proventi/(oneri) del periodo riconosciuti a patrimonio netto | 2.697 | (8.560) |
| Totale proventi e oneri del periodo | 81.212 | 56.918 |
| attribuibile a: | ||
| Gruppo | 81.202 | 56.911 |
| Azionisti terzi | 10 | 7 |
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
| € (migliaia) | Capitale sociale |
Riserva sovr.zo azioni |
Azioni proprie |
Fair value strumenti derivati |
Riserva di conver‐ sione |
Altre riserve |
Utili indivisi |
Utile del periodo |
Acconto sul dividendo |
Patrim. netto di terzi |
Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 26.141 | 83.719 (35.061) | (3.290) | (66.918) | 42.543 | 685.587 | 198.792 | (61.606) | 85 869.992 | ||
| Ripartizione dell'utile 2015: | |||||||||||
| ‐ Utili indivisi | 198.792 (198.792) | ||||||||||
| Variazioni per pagamenti basati su azioni |
454 | 8 | 462 | ||||||||
| Acquisto azioni proprie | (10.918) | (10.918) | |||||||||
| Vendita azioni proprie | 136 | (52) | 84 | ||||||||
| Altre variazioni | (6) | (6) | |||||||||
| Totale proventi e oneri del periodo |
(941) | (5.355) | (2.264) | 65.471 | 7 | 56.918 | |||||
| Saldo al 31 marzo 2016 | 26.141 | 83.719 (45.843) | (4.231) | (72.273) | 40.733 | 884.329 | 65.471 | (61.606) | 92 916.532 | ||
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 26.141 | 83.719 (76.761) | (7.420) | (78.309) | 35.295 | 756.004 | 237.406 | (72.245) | 110 903.940 | ||
| Ripartizione dell'utile 2016: | |||||||||||
| ‐ Utili indivisi | 237.406 (237.406) | ||||||||||
| Variazioni per pagamenti basati su azioni |
(11) | 1.001 | 990 | ||||||||
| Vendita azioni proprie | 15.653 | (5.093) | 10.560 | ||||||||
| Altre variazioni | (25) | (25) | |||||||||
| Totale proventi e oneri del periodo |
1.600 | (2.737) | 3.834 | 78.505 | 10 | 81.212 | |||||
| Saldo al 31 marzo 2017 | 26.141 | 83.719 (61.108) | (5.820) | (81.046) | 39.118 | 989.293 | 78.505 | (72.245) | 120 996.677 |
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO PER I PERIODI CHIUSI al 31 MARZO 2017 e al 31 MARZO 2016
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
|---|---|---|
| Attività di gestione | ||
| Cash flow | ||
| Utile di Gruppo e di Terzi | 78.515 | 65.478 |
| Ammortamento immobilizzazioni tecniche | 3.575 | 2.982 |
| Ammortamento attività immateriali | 6.861 | 5.838 |
| Totale cash flow | 88.951 | 74.298 |
| Variazione attività fiscali differite | 507 | 1.181 |
| Variazione trattamento di fine rapporto e altri | 59 | 162 |
| Variazione altre passività non correnti | 91 | 237 |
| 89.608 | 75.878 | |
| Capitale circolante | ||
| Variazione crediti verso clienti | (38.284) | (45.279) |
| Variazione rimanenze di magazzino | 653 | 4.466 |
| Variazione altri crediti e altre attività correnti | 1.491 | 2.504 |
| Variazione debiti verso fornitori | 9.190 | 8.754 |
| Variazione debiti tributari | 18.246 | 13.007 |
| Variazione altri debiti e altre passività correnti | 2.653 | 5.980 |
| Variazione fondi per rischi e oneri | (353) | 50 |
| Variazione capitale circolante | (6.404) | (10.518) |
| Disponibilità generate dall'attività di gestione | 83.204 | 65.360 |
| Attività di investimento | ||
| Investimenti in immobilizzazioni tecniche al netto dei disinvestimenti netti | (2.535) | (4.807) |
| Investimenti in attività immateriali al netto dei disinvestimenti netti | (755) | (443) |
| Variazione crediti immobilizzati | 2 | 89 |
| Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di investimento | (3.288) | (5.161) |
| Attività di finanziamento | ||
| Finanziamenti a medio/lungo termine | 30 | 28 |
| Rimborso finanziamenti | (10.728) | (6.231) |
| Variazione patrimonio netto per acquisto azioni proprie | 0 | (10.918) |
| Variazione patrimonio netto per vendita azioni proprie | 10.560 | 84 |
| Variazione patrimonio netto per applicazione principi IAS/IFRS | 990 | (239) |
| Altre variazioni patrimonio netto | (25) | (6) |
| Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera | (920) | (4.776) |
| Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di finanziamento | (93) | (22.058) |
| Variazione della posizione finanziaria a breve | 79.823 | 38.141 |
| Posizione finanziaria a breve iniziale * | 122.804 | 215.676 |
| Posizione finanziaria a breve finale * | 202.627 | 253.817 |
* Comprende gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide, al netto dei debiti correnti verso banche e altri non relativi a finanziamenti a medio/lungo termine.
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2017
Il bilancio consolidato al 31 marzo 2017 include la Capogruppo Recordati S.p.A. e tutte le società da essa controllate. Nell'allegato n. 1 vengono elencate le società incluse nell'area di consolidamento, i loro rapporti di partecipazione e la loro attività. Nel corso del primo trimestre del 2017 l'area di consolidamento non ha subìto variazioni. Le contabilizzazioni delle acquisizioni realizzate nel 2016, della società italiana Italchimici S.p.A. e della società svizzera Pro Farma AG con la sua controllata austriaca Pro Farma GmbH, sono ancora in via provvisoria, come consentito dal principio contabile IFRS 3.
Il presente bilancio è espresso in euro (€) e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.
Il presente bilancio consolidato è stato redatto, in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi". Tale bilancio non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale predisposto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2016, redatto in conformità ai principi contabili internazionali IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall'Unione Europea ai sensi del regolamento n. 1606/2002.
La redazione del bilancio intermedio richiede da parte della direzione l'effettuazione di stime e di ipotesi che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio. Se nel futuro tali stime e ipotesi, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate al variare delle circostanze. Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio consolidato di fine esercizio, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di perdita di valore.
Le informazioni relative alla posizione finanziaria netta e agli eventi rilevanti successivi alla data di chiusura del periodo sono incluse nella sezione denominata "Informazione sulla gestione" della presente Relazione Finanziaria Trimestrale.
Nel primo trimestre del 2017 i ricavi netti ammontano a € 341,9 milioni (€ 302,2 milioni nello stesso periodo del 2016) e possono essere dettagliati come segue:
| Totale ricavi netti | 341.940 | 302.247 | 39.693 |
|---|---|---|---|
| Altri ricavi | 972 | 933 | 39 |
| Up‐front payments | 389 | 2.410 | (2.021) |
| Royalties | 1.310 | 1.404 | (94) |
| Vendite nette | 339.269 | 297.500 | 41.769 |
| € (migliaia) | Primo trimestre 2017 |
Primo trimestre 2016 |
Variazioni 2017/2016 |
I costi operativi dei primi tre mesi del 2017 sono complessivamente pari a € 234,7 milioni, in aumento rispetto a € 212,1 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente, e sono classificati per destinazione.
Il costo del lavoro è complessivamente pari a € 68,8 milioni e comprende € 1,0 milioni di oneri per i piani di stock options in essere. Gli ammortamenti totali sono di € 10,4 milioni, in incremento di € 1,6 milioni rispetto a quelli dei primi tre mesi del 2016.
Nella voce altri (oneri)/proventi operativi sono rappresentati eventi, operazioni e fatti il cui accadimento risulta non ricorrente e che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività. Nei primi tre mesi del 2017 il saldo è positivo per € 0,1 milioni.
Nei primi tre mesi del 2017 e nello stesso periodo del 2016 il saldo netto degli (oneri)/proventi finanziari è negativo rispettivamente per € 1,8 milioni e per € 2,5 milioni. Le principali voci che compongono il saldo sono riassunte nella seguente tabella.
| € (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre 2017 2016 2017/2016 Utili/(perdite) di cambio 913 118 795 Interessi passivi su finanziamenti (2.127) (1.955) (172) (Oneri)/Proventi netti su posizioni a breve termine (523) (620) 97 Oneri per piani a benefici definiti (47) (67) 20 |
Totale oneri finanziari netti | (1.784) | (2.524) | 740 |
|---|---|---|---|---|
| Variazioni |
Nella tabella seguente è esposta la composizione delle immobilizzazioni materiali con il dettaglio delle loro variazioni.
| € (migliaia) | Terreni e fabbricati |
Impianti e macchinari |
Altri beni mobili |
Investimenti in corso |
Totale immobiliz. materiali |
|---|---|---|---|---|---|
| Costo acquisizione | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 79.409 | 223.397 | 64.871 | 7.007 | 374.684 |
| Incrementi | 219 | 622 | 669 | 1.027 | 2.537 |
| Disinvestimenti | 0 | (2) | (37) | 0 | (39) |
| Altre variazioni | (710) | 2.194 | 877 | (4.226) | (1.865) |
| Saldo al 31 marzo 2017 | 78.918 | 226.211 | 66.380 | 3.808 | 375.317 |
| Ammortamenti accumulati | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 39.286 | 175.238 | 49.958 | 0 | 264.482 |
| Ammortamenti del periodo | 645 | 1.959 | 971 | 0 | 3.575 |
| Disinvestimenti | 0 | (2) | (35) | 0 | (37) |
| Altre variazioni | (13) | (168) | (39) | 0 | (220) |
| Saldo al 31 marzo 2017 | 39.918 | 177.027 | 50.855 | 0 | 267.800 |
| Valore netto | |||||
| 31 marzo 2017 | 39.000 | 49.184 | 15.525 | 3.808 | 107.517 |
| 31 dicembre 2016 | 40.123 | 48.159 | 14.913 | 7.007 | 110.202 |
Gli incrementi del periodo, pari a € 2,5 milioni, si riferiscono principalmente a investimenti realizzati dalla Capogruppo nei propri stabilimenti e nella sede di Milano (€ 1,2 milioni).
La tabella seguente evidenzia il dettaglio della composizione e della movimentazione delle attività immateriali.
| € (migliaia) | Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno |
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili |
Altre | Investimenti in corso e acconti |
Totale attività immateriali |
|---|---|---|---|---|---|
| Costo acquisizione | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 331.194 | 190.565 | 18.221 | 16.732 | 556.712 |
| Incrementi | 9 | 526 | 51 | 169 | 755 |
| Disinvestimenti | (48) | 0 | 0 | 0 | (48) |
| Altre variazioni | 512 | 724 | 75 | (1.033) | 278 |
| Saldo al 31 marzo 2017 | 331.667 | 191.815 | 18.347 | 15.868 | 557.697 |
| Ammortamenti accumulati | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 141.883 | 118.577 | 16.368 | 0 | 276.828 |
| Ammortamenti del periodo | 4.096 | 2.653 | 112 | 0 | 6.861 |
| Disinvestimenti | (48) | 0 | 0 | 0 | (48) |
| Altre variazioni | 74 | 24 | (127) | 0 | (29) |
| Saldo al 31 marzo 2017 | 146.005 | 121.254 | 16.353 | 0 | 283.612 |
| Valore netto | |||||
| 31 marzo 2017 | 185.662 | 70.561 | 1.994 | 15.868 | 274.085 |
| 31 dicembre 2016 | 189.311 | 71.988 | 1.853 | 16.732 | 279.884 |
L'avviamento netto al 31 marzo 2017, pari a € 555,1 milioni e in decremento di € 1,4 rispetto al 31 dicembre 2016, è suddiviso tra le seguenti aree operative che rappresentano altrettante unità generatrici di cassa:
Le contabilizzazioni degli avviamenti relativi alle acquisizioni perfezionate nel 2016, della società italiana Italchimici S.p.A. e della società svizzera Pro Farma AG con la sua controllata austriaca Pro Farma GmbH, sono da considerarsi provvisorie, come consentito dal principio contabile IFRS 3.
Gli avviamenti relativi alle acquisizioni realizzate in paesi non aderenti all'unione monetaria europea sono stati determinati in valuta locale e convertiti utilizzando il tasso di cambio rispetto all'euro di fine periodo. Ciò ha determinato, rispetto al 31 dicembre 2016, un decremento netto complessivo di € 1,4 milioni attribuibile alle acquisizioni realizzate in Turchia (decremento di € 3,1 milioni), Russia (incremento di € 1,1 milioni) e Polonia (incremento di € 0,6 milioni).
Come previsto dall'IFRS 3 l'avviamento non viene ammortizzato sistematicamente, ma assoggettato al "test di impairment", con cadenza annuale o più frequentemente in presenza di eventi o circostanze specifiche che possano indicare una perdita di valore. Nel corso dei primi tre mesi del 2017 non sono emersi eventi o circostanze indicatori di possibili perdite di valore con riferimento agli avviamenti sopra menzionati.
Al 31 marzo 2017 la voce ammonta a € 25,1 milioni, in incremento di € 5,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2016.
Il valore principale è relativo all'investimento nella società inglese PureTech Health plc, specializzata in investimenti in società start‐up dedicate a terapie innovative, dispositivi medici e nuove tecnologie di ricerca. A partire dal 19 giugno 2015 le azioni della società sono state ammesse alle quotazioni sul mercato azionario di Londra e il fair value complessivo al 31 marzo 2017 delle n. 9.554.140 azioni possedute è risultato essere di € 12,9 milioni. Il valore dell'investimento è stato conseguentemente decrementato, rispetto a quello di iscrizione al 31 dicembre 2016, di € 0,3 milioni con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
In questa voce è incluso anche il valore di € 12,1 milioni relativo all'investimento effettuato nel 2012 in Erytech Pharma S.A., società biofarmaceutica francese focalizzata nello sviluppo di nuove terapie per
patologie oncologiche rare e malattie orfane. L'investimento, originariamente strutturato come prestito obbligazionario infruttifero, nel mese di maggio 2013 è stato convertito in n. 431.034 azioni della società. Il valore dell'investimento è stato incrementato, rispetto al 31 dicembre 2016, di € 6,2 milioni per adeguamento al fair value con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
Al 31 marzo 2017 le attività fiscali differite ammontano a € 36,2 milioni, con un decremento netto di € 1,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2016. Le passività fiscali differite ammontano invece a € 29,8 milioni, in incremento di € 2,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2016, principalmente per effetto del maggior valore della partecipazione in Erytech Pharma S.A..
Al 31 marzo 2017 il patrimonio netto è pari a € 996,7 milioni, in crescita di € 92,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2016, per effetto delle seguenti variazioni:
In considerazione del fatto che la filiale italiana di Orphan Europe è detenuta al 99%, è stata determinata ed esposta la quota di patrimonio netto di pertinenza di terzi, pari a € 120,0 migliaia.
Al 31 marzo 2017 sono in essere due piani di stock options a favore di alcuni dipendenti del Gruppo: il piano 2010‐2013, con le attribuzioni del 9 febbraio 2011, dell'8 maggio 2012, del 17 aprile 2013 e del 30 ottobre 2013, e il piano 2014‐2018, con le attribuzioni del 29 luglio 2014 e del 13 aprile 2016. Le opzioni saranno esercitabili ad un prezzo corrispondente al prezzo medio di borsa delle azioni della Capogruppo nei 30 giorni precedenti la data di attribuzione delle stesse. Le opzioni hanno un periodo di maturazione di cinque anni e decadranno se non saranno esercitate entro l'ottavo esercizio successivo a quello di attribuzione. Le opzioni non potranno comunque essere esercitate se i dipendenti lasceranno l'azienda prima della scadenza del periodo di maturazione.
Al 31 marzo 2017 il dettaglio delle opzioni in essere è il seguente.
| Prezzo di esercizio (€) |
Quantità 1.1.2017 |
Attribuite 2017 |
Esercitate 2017 |
Annullate e scadute |
Quantità 31.3.2017 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Data di attribuzione | ||||||
| 9 febbraio 2011 | 6,7505 | 597.500 | ‐ | (65.000) | ‐ | 532.500 |
| 8 maggio 2012 | 5,3070 | 1.425.000 | ‐ | (112.500) | ‐ | 1.312.500 |
| 17 aprile 2013 | 7,1600 | 120.000 | ‐ | (25.000) | ‐ | 95.000 |
| 30 ottobre 2013 | 8,9300 | 155.000 | ‐ | ‐ | ‐ | 155.000 |
| 29 luglio 2014 | 12,2900 | 4.530.000 | ‐ | (375.000) | (25.000) | 4.130.000 |
| 13 aprile 2016 | 21,9300 | 3.973.000 | ‐ | (216.000) | ‐ | 3.757.000 |
| Totale | 10.800.500 | ‐ | (793.500) | (25.000) | 9.982.000 |
Al 31 marzo 2017 le azioni proprie in portafoglio sono n. 3.097.762 in riduzione di n. 793.500 rispetto al 31 dicembre 2016. La variazione è dovuta alla cessione di n. 793.500 titoli per un controvalore di € 10,6 milioni, per consentire l'esercizio delle opzioni attribuite ai dipendenti nell'ambito dei piani di stock options. Il costo sostenuto per l'acquisto delle azioni proprie in portafoglio è complessivamente pari a € 61,1 milioni per un prezzo medio unitario di € 19,73.
Al 31 marzo 2017 i finanziamenti a medio lungo termine sono pari a € 320,5 milioni. Il decremento netto di € 13,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2016 è stato determinato dai rimborsi del periodo pari a € 10,7 milioni e dall'effetto della conversione dei finanziamenti in valuta (decremento di € 2,9 milioni).
I principali finanziamenti a medio/lungo termine in essere sono i seguenti:
a) Finanziamento di € 25,0 milioni, erogati al netto di spese e commissioni di € 0,1 milioni, sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di dicembre 2016 con la Banca Nazionale del Lavoro. Le principali condizioni del finanziamento prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 40 basis points e una durata di 4 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da marzo 2019 ed entro settembre 2020. Il prestito è stato interamente coperto da un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione del debito a un tasso d'interesse fisso dello 0,41%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 31 marzo 2017 è risultata negativa per € 0,05 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento erogato da Banca Nazionale del Lavoro prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
b) Finanziamento di € 25,0 milioni, erogati al netto di spese e commissioni di € 0,1 milioni, sottoscritto dalla Capogruppo sempre nel mese di dicembre 2016 con Intesa Sanpaolo. Le principali condizioni del finanziamento prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 60 basis points e una durata di 5 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da giugno 2019 ed entro dicembre 2021. Il prestito è stato coperto da un interest rate swap avente natura di copertura (cash
flow hedge), che prevede la trasformazione del debito a un tasso d'interesse fisso dello 0,68%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 31 marzo 2017 è risultata negativa per € 0,05 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento erogato da Intesa Sanpaolo prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
Il finanziamento erogato da UniCredit prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
e) Prestito con ING Bank per € 30,0 milioni, originariamente sottoscritto dalla Capogruppo in data 8 gennaio 2014 e rinegoziato in data 12 giugno 2015 con la sola modifica del tasso d'interesse. Le nuove condizioni prevedono infatti un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 85 basis points (rispetto ai 190 dell'accordo precedente), mentre sono rimaste invariate le scadenze di rimborso semestrale del capitale a partire da luglio 2016 ed entro gennaio 2020. Il debito residuo al 31 marzo 2017 ammonta a € 22,4 milioni. Il prestito è interamente coperto da un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito a un tasso d'interesse fisso, pari all'1,913% dopo la rinegoziazione sopra descritta. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 31 marzo 2017 è risultata negativa per € 0,5 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento con ING Bank prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
f) Finanziamento erogato in data 16 ottobre 2014 alla controllata Recordati Ilaç da parte di IFC‐World Bank, per 71,6 milioni di lire turche a supporto della costruzione del nuovo stabilimento produttivo. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari al trlibor a 3 mesi maggiorato di uno spread di 162 basis points e una durata di 8 anni con rimborsi trimestrali del capitale a partire da novembre 2016 ed entro agosto 2022. Il controvalore del debito residuo al 31 marzo 2017 ammonta a € 16,6 milioni, in riduzione di euro di € 1,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2016. Tale riduzione è stata determinata per € 0,9 milioni dal deprezzamento della lira turca rispetto alla valuta di consolidamento.
Il finanziamento erogato da IFC World Bank prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
g) Prestito obbligazionario sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2014 per complessivi \$ 75 milioni, suddiviso in due tranches: \$ 50 milioni al tasso fisso del 4,28% annuo, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2022 e con scadenza il 30 settembre 2026, e \$ 25 milioni al tasso fisso del 4,51% annuo, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2023 e con scadenza il 30 settembre 2029. La conversione del debito al 31 marzo 2017 ha determinato una riduzione della passività di € 1,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2016, a causa del deprezzamento del dollaro statunitense rispetto alla valuta di consolidamento.
Il prestito è stato contemporaneamente coperto con due operazioni di cross currency swap, che prevedono la trasformazione del debito in complessivi € 56,0 milioni, di cui € 37,3 milioni ad un tasso fisso del 2,895% annuo per la tranche con scadenza a 12 anni ed € 18,7 milioni al tasso fisso del 3,15% annuo per quella con scadenza a 15 anni. La valutazione al fair value degli strumenti di copertura al 31 marzo 2017, risultata complessivamente positiva per € 11,6 milioni, è stata direttamente imputata a incremento del patrimonio netto e in aumento della voce dell'attivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
h) Finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2013 con Banca Nazionale del Lavoro per € 50,0 milioni, erogati al netto di spese e commissioni di € 0,6 milioni. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread (che a seguito di rinegoziazioni tra le parti, dal 1 aprile 2015 è stato ridotto da 200 a 70 basis points e dal 29 marzo 2017 a 50 basis points) e una durata di 5 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da marzo 2015 ed entro settembre 2018. Il debito residuo al 31 marzo 2017 ammonta a € 18,6 milioni. Il prestito è stato interamente coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito a un tasso d'interesse fisso, ora dell'1,4925% a seguito della rinegoziazione. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 31 marzo 2017 è risultata negativa per € 0,2 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento erogato da Banca Nazionale del Lavoro prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
i) Prestito obbligazionario sottoscritto dalla controllata Recordati Rare Diseases in data 13 giugno 2013 a supporto dell'acquisizione di tutti i diritti riguardanti un portafoglio di prodotti per il trattamento di malattie rare e altre patologie, commercializzati principalmente negli Stati Uniti d'America. Il prestito è strutturato in due tranches: \$ 40 milioni al tasso fisso del 4,55% annuo con scadenza a 10 anni bullet e \$ 30 milioni al tasso fisso del 4,70% annuo con scadenza a 12 anni bullet. La conversione del finanziamento al 31 marzo 2017 ha determinato un minor debito in euro di € 0,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2016, a seguito della svalutazione del dollaro statunitense rispetto all'euro.
Il prestito obbligazionario a favore di Recordati Rare Diseases Inc. prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
j) Contratto di finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 novembre 2010 con Centrobanca, per la realizzazione del programma triennale di investimenti in ricerca e sviluppo. Il finanziamento, per il quale Centrobanca si è avvalsa di un prestito della Banca Europea degli Investimenti, è pari a € 75,0 milioni erogati, al netto delle spese di € 0,3 milioni, per € 30,0 milioni nel 2010 e per € 45,0 milioni nel primo trimestre 2011. Le principali condizioni prevedono un tasso d'interesse variabile e una durata di 12 anni, con rimborsi semestrali del capitale a partire da giugno 2012 ed entro dicembre 2022. Il debito residuo al 31 marzo 2017 ammonta a € 40,8 milioni. Nel mese di giugno 2012 il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse del 2,575%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 31 marzo 2017 è risultata negativa per € 1,9 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di
rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
Al 31 marzo 2017 questa voce ammonta a € 21,7 milioni e riflette la passività verso i dipendenti determinata in base ai criteri stabiliti dallo IAS 19.
Al 31 marzo 2017 gli altri debiti iscritti tra le passività non correnti ammontano a € 2,5 milioni e si riferiscono al debito per l'acquisizione di un ulteriore 10% del capitale di Opalia Pharma che, in base alle opzioni di acquisto e vendita previste contrattualmente, si prevede debba essere saldato non prima di dodici mesi.
Le rimanenze di magazzino ammontano a € 158,1 milioni, in decremento di € 0,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2016.
I crediti commerciali al 31 marzo 2017 ammontano a € 244,3 milioni, in crescita di € 38,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2016 per il sostenuto incremento delle vendite. Il saldo è al netto di un fondo di € 15,6 milioni per tener conto di posizioni che, per la particolarità dei clienti o dei mercati di destinazione, possono presentare qualche difficoltà nell'incasso. I giorni medi di incasso sono pari a 58.
Gli altri crediti ammontano a € 26,6 milioni, in diminuzione di € 4,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2016, principalmente per effetto del decremento dei crediti tributari.
Le altre attività correnti ammontano a € 8,3 milioni e sono essenzialmente relative a costi sostenuti anticipatamente rispetto alla loro competenza economica.
I debiti commerciali, inclusivi degli stanziamenti di fine periodo per fatture da ricevere, ammontano a € 133,8 milioni.
Gli altri debiti ammontano a € 80,4 milioni, in aumento di € 2,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2016, sono principalmente relativi a posizioni verso dipendenti e istituti previdenziali. Includono inoltre:
I debiti tributari sono pari a € 38,7 milioni, in aumento di € 18,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2016.
I fondi per rischi e oneri ammontano a € 27,6 milioni, in decremento di € 0,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2016.
Al 31 marzo 2017 il valore degli strumenti derivati classificati nella voce dell'attivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" ammonta a € 12,2 milioni.
La valutazione a mercato (fair value) dei cross currency swaps, stipulati dalla Capogruppo a copertura del prestito obbligazionario di \$ 75 milioni emesso in data 30 settembre 2014 ha evidenziato un'attività complessiva di € 11,6 milioni. Tale valore rappresenta il potenziale beneficio derivante da un minor controvalore in euro dei flussi finanziari futuri in dollari statunitensi per capitale e interessi, a fronte del rafforzamento della divisa estera rispetto al momento di negoziazione del finanziamento e degli strumenti di copertura. In particolare, la valutazione del derivato a copertura della tranche del finanziamento da \$ 50 milioni, stipulato con Mediobanca, è positiva per € 7,8 milioni, mentre quella dello strumento a copertura della tranche del finanziamento da \$ 25 milioni, negoziato con UniCredit, è positiva per € 3,8 milioni. Nel mese di novembre 2016, a seguito dell'accensione di due finanziamenti tra la società statunitense Recordati Rare Diseases e la Capogruppo per il valore nominale complessivo di \$ 70 milioni (corrispondenti alle due tranches del prestito obbligazionario emesso dalla controllata nel 2013), sono stati stipulati con Unicredit due cross currency swaps che prevedono la trasformazione del debito in complessivi € 62,9 milioni, di cui € 35,9 milioni ad un tasso fisso dell'1,56% annuo per la tranche con scadenza nel 2023 ed € 27,0 milioni al tasso fisso dell'1,76% annuo per quella con scadenza nel 2025. La valutazione al fair value degli strumenti di copertura al 31 marzo 2017, risultata complessivamente positiva per € 0,6 milioni, è stata direttamente imputata a incremento del patrimonio netto.
La valutazione a mercato (fair value) al 31 marzo 2017 degli interest rate swap a copertura di alcuni finanziamenti a medio/lungo termine ha evidenziato una passività complessiva calcolata in € 3,2 milioni, iscritta nella voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge", che rappresenta la mancata opportunità di pagare in futuro, per la durata dei finanziamenti, i tassi di interesse variabili attualmente attesi anziché i tassi concordati. La valutazione è relativa agli interest rate swaps stipulati dalla Capogruppo a copertura dei tassi di interesse sui finanziamenti con Centrobanca (€ 1,9 milioni), con Banca Nazionale del Lavoro (€ 0,2 milioni), con ING Bank (€ 0,5 milioni) e con UniCredit (€ 0,5 milioni), con Intesa Sanpaolo (€ 0,05 milioni) e con Banca Nazionale del Lavoro per il nuovo prestito di € 25 milioni (€ 0,05 milioni).
Al 31 marzo 2017 gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide ammontano a € 219,8 milioni, in incremento di € 81,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2016. Sono prevalentemente espressi in euro, in dollari statunitensi e in sterline inglesi e costituiti da depositi di conto corrente a vista e da depositi bancari a breve termine.
Al 31 marzo 2017 i debiti verso banche e altri, pari a € 17,1 milioni, sono costituiti da utilizzi di linee di credito a breve termine, da posizioni di scoperto di conto e dagli interessi maturati sui finanziamenti in essere. La linea di credito revolving, sottoscritta nel luglio 2015 dalla controllata Recordati Ilaç per l'ammontare
massimo di 40 milioni di lire turche, al 31 marzo 2017 risulta utilizzata per la metà per un controvalore di € 5,1 milioni.
Tale linea di credito, della durata massima di 24 mesi, è uno strumento di finanziamento a breve termine che consente di perseguire l'obiettivo di elasticità finanziaria, coniugando la non‐revocabilità con la variabilità degli utilizzi sulla base degli specifici fabbisogni finanziari. L'accordo sottoscritto prevede il rispetto di condizioni patrimoniali e reddituali in linea con quelle già in essere per gli altri finanziamenti.
L'informativa per settore di attività, presentata secondo quanto richiesto dall'IFRS 8 – Settori operativi, è predisposta secondo gli stessi principi contabili adottati nella preparazione e presentazione del Bilancio consolidato del Gruppo. A seguito dell'acquisizione di Orphan Europe, sono identificabili due settori principali: il settore farmaceutico e quello relativo ai farmaci orfani.
Nelle due tabelle seguenti sono esposti i valori per tali settori al 31 marzo 2017 con i relativi dati comparativi.
| € (migliaia) | Settore | Settore farmaci | Valori non allocati | Bilancio |
|---|---|---|---|---|
| farmaceutico* | orfani | consolidato | ||
| Primo trimestre 2017 | ||||
| Ricavi | 289.807 | 52.133 | ‐ | 341.940 |
| Costi | (206.099) | (28.570) | ‐ | (234.669) |
| Utile operativo | 83.708 | 23.563 | ‐ | 107.271 |
| Primo trimestre 2016 | ||||
| Ricavi | 256.218 | 46.029 | ‐ | 302.247 |
| Costi | (186.669) | (25.423) | ‐ | (212.092) |
| Utile operativo | 69.549 | 20.606 | ‐ | 90.155 |
* Comprende le attività chimico farmaceutiche.
| € (migliaia) | Settore farmaceutico* |
Settore farmaci orfani |
Valori non allocati** |
Bilancio consolidato |
|---|---|---|---|---|
| 31 marzo 2017 | ||||
| Attività non correnti | 780.603 | 197.787 | 25.071 | 1.003.461 |
| Rimanenze di magazzino | 139.082 | 19.065 | ‐ | 158.147 |
| Crediti commerciali | 208.123 | 36.149 | ‐ | 244.272 |
| Altri crediti e altre attività correnti | 30.976 | 3.988 | 12.223 | 47.187 |
| Investimenti finanziari a breve | ||||
| termine e disponibilità liquide | ‐ | ‐ | 219.767 | 219.767 |
| Totale attività | 1.158.784 | 256.989 | 257.061 | 1.672.834 |
| Passività non correnti | 48.422 | 3.163 | 282.669 | 334.254 |
| Passività correnti | 236.836 | 44.472 | 60.595 | 341.903 |
| Totale passività | 285.258 | 47.635 | 343.264 | 676.157 |
| Capitale investito netto | 873.526 | 209.354 | ||
| 31 dicembre 2016 | ||||
| Attività non correnti | 788.083 | 201.228 | 19.199 | 1.008.510 |
| Rimanenze di magazzino | 140.939 | 17.861 | ‐ | 158.800 |
| Crediti commerciali | 174.540 | 31.448 | ‐ | 205.988 |
| Altri crediti e altre attività correnti | 32.782 | 3.673 | 12.497 | 48.952 |
| Investimenti finanziari a breve | ||||
| termine e disponibilità liquide | ‐ | ‐ | 138.493 | 138.493 |
| Totale attività | 1.136.344 | 254.210 | 170.189 | 1.560.743 |
| Passività non correnti | 48.602 | 2.926 | 293.965 | 345.493 |
| Passività correnti | 213.723 | 37.848 | 59.739 | 311.310 |
| Totale passività | 262.325 | 40.774 | 353.704 656.803 | |
| Capitale investito netto | 874.019 | 213.436 |
* Comprende le attività chimico farmaceutiche.
** I valori non allocati si riferiscono alle voci: altre partecipazioni e titoli, investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide, finanziamenti, strumenti derivati e debiti verso banche e altri.
L'attività chimico farmaceutica è considerata parte integrante del settore farmaceutico in quanto dedicata prevalentemente, dal punto di vista organizzativo e strategico, alla produzione di principi attivi necessari all'ottenimento delle specialità farmaceutiche.
La Capogruppo ed alcune controllate sono parte in causa in alcune azioni legali e controversie, dalla cui risoluzione si ritiene non debbano derivare passività significative.
In data 29 settembre 2006 era stato notificato alla Capogruppo, da parte dell'Ufficio delle Entrate di Milano 6, un avviso di accertamento relativo al periodo di imposta 2003. Era stata accertata maggiore IRPEG pari a € 2,3 milioni, maggiore IRAP pari a € 0,2 milioni e maggiore IVA pari a € 0,1 milioni ed erano state irrogate sanzioni pari a € 2,6 milioni. La Capogruppo aveva ritenuto di non dover evadere la pretesa erariale poiché viziata sia sotto il profilo della legittimità sia nel merito, supportata in ciò da autorevoli pareri. Contro tale accertamento, pertanto, era stato presentato ricorso alla Commissione Tributaria Provinciale di Milano. Con sentenza n. 539/33/07 dell'11 ottobre 2007, depositata in data 16 ottobre 2007, la Commissione Tributaria Provinciale di Milano, sezione 33, aveva infatti accolto parzialmente il ricorso. La sentenza suddetta era stata
successivamente appellata in via principale dall'Ufficio dell'Agenzia delle Entrate di Milano 6, presso la Commissione Tributaria Regionale di Milano, con atto notificato in data 8 novembre 2008 ed in via incidentale dalla Capogruppo con atto presentato in data 7 gennaio 2009. Con sentenza n. 139/32/09 del 10 giugno 2009, depositata il 27 novembre 2009, la Commissione Tributaria Regionale di Milano, sezione 32, aveva respinto l'appello incidentale della Capogruppo e accolto l'appello principale dell'Agenzia delle Entrate di Milano 6. Per effetto di tale decisione sono state confermate sostanzialmente per intero le riprese contenute nel sopramenzionato avviso di accertamento relativo al periodo d'imposta 2003 e la Capogruppo ha provveduto al versamento di tutto quanto dovuto. Avverso la predetta sentenza della Commissione Tributaria Regionale di Milano, in data 26 maggio 2010, è stato notificato alla controparte il ricorso per Cassazione. In data 20 aprile 2017 si è tenuta l'udienza per la trattazione del ricorso.
In data 24 settembre 2014, Recordati S.p.A. ha subito un accesso da parte della Guardia di Finanza ‐ Nucleo di Polizia Tributaria di Milano nell'ambito della verifica fiscale generale ai fini IRES e IRAP (esercizi 2010, 2011, 2012). La verifica si è conclusa per l'esercizio 2010 con un Processo Verbale di Constatazione emesso in data 23 settembre 2015 in forza del quale i verificatori hanno giudicato il costo di una prestazione di servizi, pari a € 50.000, non sufficientemente documentato e quindi da considerarsi non deducibile dal reddito imponibile. In data 19 ottobre 2015, la Società ha presentato istanza di adesione al suddetto verbale, perfezionatasi in seguito con il pagamento delle somme dovute.
In data 26 luglio 2016, nell'ambito della verifica fiscale sopra indicata nei confronti della Capogruppo, la Guardia di Finanza Nucleo di Polizia Tributaria di Milano ha notificato per l'esercizio 2011 un Processo Verbale di Constatazione, a cui ha fatto seguito la notifica di un avviso di accertamento da parte dell'Agenzia delle Entrate, in forza del quale ha giudicato il costo di € 50.000 per una prestazione di servizi ‐ oggetto di contestazione anche nell'esercizio precedente ‐ non sufficientemente documentato e quindi da considerarsi non deducibile dal reddito imponibile. In data 15 dicembre 2016, Recordati S.p.A. ha prestato acquiescenza avverso il predetto avviso di accertamento.
Nel dicembre 2015 la stessa Guardia di Finanza ‐ Nucleo di Polizia Tributaria di Milano ha notificato l'inizio di una verifica generale ai fini delle imposte dirette ‐ per i periodi d'imposta dal 2009 al 2014 ‐ direttamente nei confronti delle società del Gruppo Recordati con sede in Irlanda e Lussemburgo, rispettivamente, Recordati lreland Ltd. e Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company. Obiettivo dichiarato dell'azione ispettiva è la valutazione del contesto operativo delle società estere con la finalità di verificare se tali società siano in realtà solo formalmente localizzate all'estero, ma sostanzialmente gestite/amministrate dall'Italia. Conclusa la fase di acquisizione documentale in sede di ricerca e analizzati gli elementi raccolti, la Guardia di Finanza ha reso note in via preliminare alla Recordati lreland Ltd., in data 13 febbraio 2017, le ragioni che la portano a ritenere esistente la soggettività passiva della società irlandese in Italia ai fini dell'imposta sui redditi societari nei periodi di riferimento, con conseguente determinazione dell'imposta asseritamente dovuta in Italia, pari a € 95 milioni, e di quella già versata in Irlanda, pari a € 44 milioni. Analogamente, in data 22 febbraio 2017, la Guardia di Finanza ha reso note in via preliminare alla Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company, le ragioni che la portano a ritenere esistente la soggettività passiva della società lussemburghese in Italia ai fini dell'imposta sui redditi societari nei periodi di riferimento, con conseguente determinazione dell'imposta asseritamente dovuta in Italia, pari a € 5,5 milioni. In data 28 febbraio 2017, è stata inoltre disposta dalla Guardia di Finanza l'estensione delle attività di verifica ai fini delle imposte dirette al periodo d'imposta 2015. La Capogruppo, anche in base all'autorevole parere dei propri consulenti, conferma, pur a seguito dei recenti aggiornamenti, che le società verificate abbiano validi elementi a sostegno della correttezza della condotta fiscale adottata. Conseguentemente non sono stati effettuati accantonamenti nel bilancio consolidato a fronte della predetta verifica, tenuto conto degli elementi a disposizione in questa fase dell'attività.
RAPPORTI DI PARTECIPAZIONE TRA LE SOCIETA' CONSOLIDATE al 31 MARZO 2017
| Società consolidate | Sede | Capitale sociale | Valuta | Metodo di consolidamento |
|---|---|---|---|---|
| RECORDATI S.p.A. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici e chimico farmaceutici |
Italia | 26.140.644,50 | Euro | Integrale |
| INNOVA PHARMA S.p.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 1.920.000,00 | Euro | Integrale |
| CASEN RECORDATI S.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Spagna | 238.966.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI S.A. Chemical and Pharmaceutical Company Holding di partecipazioni |
Lussemburgo | 82.500.000,00 | Euro | Integrale |
| BOUCHARA RECORDATI S.A.S. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 4.600.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PORTUGUESA LDA Non operativa |
Portogallo | 24.940,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA Non operativa, titolare del listino farmaceutico in Brasile |
Brasile | 166,00 | BRL | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES INC. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
U.S.A. | 11.979.138,00 | USD | Integrale |
| RECORDATI IRELAND LTD Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Irlanda | 200.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 2.000.000,00 | CHF | Integrale |
| LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 14.000.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PHARMA GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Germania | 600.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Regno Unito | 15.000.000,00 | GBP | Integrale |
| RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Grecia | 10.050.000,00 | Euro | Integrale |
| JABA RECORDATI S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 2.000.000,00 | Euro | Integrale |
| JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 50.000,00 | Euro | Integrale |
| BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 50.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI ORPHAN DRUGS S.A.S. Holding di partecipazioni |
Francia | 57.000.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE SWITZERLAND GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 20.000,00 | CHF | Integrale |
| ORPHAN EUROPE MIDDLE EAST FZ LLC Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Emirati Arabi Uniti | 100.000,00 | AED | Integrale |
| ORPHAN EUROPE NORDIC A.B. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svezia | 100.000,00 | SEK | Integrale |
| ORPHAN EUROPE PORTUGAL LDA Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 5.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE S.A.R.L. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 320.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE UNITED KINGDOM LTD Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Regno Unito | 50.000,00 | GBP | Integrale |
| Società consolidate | Sede | Capitale sociale | Valuta | Metodo di consolidamento |
|---|---|---|---|---|
| ORPHAN EUROPE GERMANY GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Germania | 25.600,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE SPAIN S.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Spagna | 1.775.065,49 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE ITALY S.R.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 40.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE BENELUX BVBA Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Belgio | 18.600,00 | Euro | Integrale |
| FIC MEDICAL S.A.R.L. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Francia | 173.700,00 | Euro | Integrale |
| HERBACOS RECORDATI s.r.o. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Repubblica Ceca | 25.600.000,00 | CZK | Integrale |
| RECORDATI SK s.r.o. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Repubblica Slovacca |
33.193,92 | Euro | Integrale |
| RUSFIC LLC Attività di promozione e vendita di prodotti farmaceutici |
Federazione Russa | 3.560.000,00 | RUB | Integrale |
| RECOFARMA ILAÇ Ve Hammaddeleri Sanayi Ve Ticaret L.Ş. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Turchia | 10.000,00 | TRY | Integrale |
| RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Romania | 5.000.000,00 | RON | Integrale |
| RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Turchia | 120.875.367,00 | TRY | Integrale |
| RECORDATI POLSKA Sp. z o.o. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Polonia | 4.500.000,00 | PLN | Integrale |
| ACCENT LLC Titolare di diritti di prodotti farmaceutici |
Federazione Russa | 20.000,00 | RUB | Integrale |
| RECORDATI UKRAINE LLC Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Ucraina | 1.031.896,30 | UAH | Integrale |
| CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 100.000,00 | Euro | Integrale |
| OPALIA PHARMA S.A. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Tunisia | 8.738.000,00 | TND | Integrale |
| OPALIA RECORDATI S.A.R.L. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Tunisia | 20.000,00 | TND | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Messico | 50.000,00 | MXN | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Colombia | 150.000.000,00 | COP | Integrale |
| ITALCHIMICI S.p.A. (1) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 7.646.000,00 | EUR | Integrale |
| PRO FARMA AG (1) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 3.000.000,00 | CHF | Integrale |
| PRO FARMA GmbH (1) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Austria | 35.000,00 | EUR | Integrale |
(1) Acquisita nel 2016.
| PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Società consolidate | Recordati S.p.A. Capogruppo |
Recordati S.A. (Lux) |
Recordati Pharma GmbH |
Bouchara Recordati S.A.S. |
Casen Recordati S.L. |
Recordati Orphan Drugs S.A.S. |
Orphan Europe S.A.R.L. |
Herbacos Recordati s.r.o. |
Recordati Ilaç A.Ş. |
Opalia Pharma S.A. |
Pro Farma AG |
Totale |
| INNOVA PHARMA S.P.A. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| CASEN RECORDATI S.L. | 68,447 | 31,553 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI S.A. Chemical and Pharmaceutical Company |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| BOUCHARA RECORDATI S.A.S. | 99,94 | 0,06 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI PORTUGUESA LDA | 98,00 | 2,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA |
99,398 | 0,602 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES INC. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI IRELAND LTD | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI S.A. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S. |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI PHARMA GmbH | 55,00 | 45,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD |
3,33 | 96,67 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. |
0,95 | 99,05 | 100,00 | |||||||||
| JABA RECORDATI S.A. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI ORPHAN DRUGS S.A.S. |
90,00 | 10,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE SWITZERLAND GmbH |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE MIDDLE EAST FZ LLC |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE NORDIC A.B. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE PORTUGAL LDA |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE S.A.R.L. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE UNITED KINGDOM LTD |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE GERMANY GmbH |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE SPAIN S.L. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ORPHAN EUROPE ITALY S.R.L. | 99,00 | 99,00 |
| PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Società consolidate | Recordati S.p.A. Capogruppo |
Recordati S.A. (Lux) |
Recordati Pharma GmbH |
Bouchara Recordati S.A.S. |
Casen Recordati S.L. |
Recordati Orphan Drugs S.A.S. |
Orphan Europe S.A.R.L. |
Herbacos Recordati s.r.o. |
Recordati Ilaç A.Ş. |
Opalia Pharma S.A. |
Pro Farma AG |
Totale |
| ORPHAN EUROPE BENELUX BVBA |
99,46 | 0,54 | 100,00 | |||||||||
| FIC MEDICAL S.A.R.L. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| HERBACOS RECORDATI s.r.o. | 0,08 | 99,92 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI SK s.r.o. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RUSFIC LLC | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECOFARMA ILAÇ Ve Hammaddeleri Sanayi Ve Ticaret L.Ş. |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI POLSKA Sp. z o.o |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ACCENT LLC | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| RECORDATI UKRAINE LLC | 0,01 | 99,99 | 100,00 | |||||||||
| CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| OPALIA PHARMA S.A. | 90,00 | 90,00 | ||||||||||
| OPALIA RECORDATI S.A.R.L. |
1,00 | 99,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. |
99,998 | 0,002 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S. |
100,00 | 100,00 | ||||||||||
| ITALCHIMICI S.p.A. (1) | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| PRO FARMA AG (1) | 100,00 | 100,00 | ||||||||||
| PRO FARMA GmbH (1) | 100,00 | 100,00 |
(1) Acquisita nel 2016.
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Fritz Squindo, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154‐bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Milano, 4 maggio 2017
Fritz Squindo Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
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