Eurotech

Quarterly Report • May 12, 2017

Imagine. Build. Succeed.

Resoconto Intermedio di Gestione Consolidato
al 31 Marzo 2017

TINFO

DIGITAL
SIGN

Data di emissi Il presente fas nella sezione " www.eurotech ione: 12 maggio scicolo è dispon "Investitori" sul h.com o 2017 nibile su interne sito t

EUROTECH S S.p.A.

Sede legale in Capitale Socia Codice fiscale Registro delle n Amaro (UD), V ale versato Euro e numero di is Imprese di Udi Via Fratelli Sola o 8.878.946 i.v. scrizione al ine: 017913303 ari, 3/A .309

INDICE

Dati di sintesi Ricavi per linee di business Sintesi risultati Informazioni per gli azionisti Il Gruppo Eurotech Sintesi della gestione del primo trimestre 2017 e prevedibile evoluzione dell'attività 11 Premessa Criteri di redazione Andamento del periodo Prospetti contabili e note di commento Conto economico consolidato Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto consolidato Indebitamento finanziario netto Flussi monetari A – Attività del Gruppo B – Area di consolidamento $C - Ricavi$ D - Consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo E – Costi per servizi F - Costo del personale G - Altri accantonamenti e altri costi H - Altri ricavi I – Ammortamenti e svalutazioni J – Oneri e proventi finanziari K – Imposte dell'esercizio L – Attività non correnti a - Immobilizzazioni immateriali b - Immobilizzazioni materiali M - Capitale circolante netto N - Posizione finanziaria netta P-Attività classificate come destinate alla vendita 0 - Fatti di rilievo del trimestre 31. Rischi e incertezze 7 - Altre informazioni Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari33	Organi Sociali
Capitale circolante netto O - Movimentazione del Patrimonio netto R - Eventi successivi al 31 marzo 2017

Organi Sociali i

Consiglio di Am mministrazione e
Presidente	Giuseppe Pa anizzardi 1 5
Consigliere	Roberto Siag gri 6
Consigliere	Dino Paladin 1
Consigliere Consigliere	Giulio Antone ello 1 2 6 Riccardo Cos stacurta 1 2 3 4 4
Consigliere	Chiara Mio 1 2 2 3 5 6
Consigliere	Giorgio Mosc ca 1
Consigliere	Carmen Pezz zuto 1 2 6
Consigliere	Marina Pizzo ol 1 3
Il Consiglio di Amministr 2017; rimarr rà in carica fi	razione attua almente in es ssere, è stato o nominato d ino all'approv vazione del b bilancio relati vo all'eserciz
Collegio Sinda acale Presidente	Gianfranco F Favaro
Sindaco effetti ivo	Laura Brigan nti
Sindaco effetti ivo	Gaetano Reb becchini
Sindaco suppl lente	Clara Carbon ne
Sindaco suppl lente	Nicola Turello o
rimarrà in ca arica fino all'a	approvazione e del bilancio o relativo all'e esercizio 201
isione	Pricewaterho ouseCoopers
Società di revi L'incarico di i revisione è Ragione socia ale e sede legal	stato conferi to dall'Assem mblea ordina ria del 24 ap e della Controll lante Eurotech S.p p.A. Via Fratelli So olari, 3/A 33020 Amaro o (UD) Iscrizione al r registro delle
	Imprese di Ud dine 01791330 0309

Il Consiglio 2017; rimarr di Amministr rà in carica fi ino all'approv almente in es vazione del b ssere, è stato bilancio relati o nominato d vo all'eserciz dall'Assemble zio 2019. ea ordinaria del 26 aprile _eà

______________________________

_______________________________

Collegio Sinda acale
Presidente	Gianfranco F Favaro
Sindaco effetti	Laura Brigan
ivo	nti
Sindaco effetti	Gaetano Reb
ivo	becchini
Sindaco suppl	Clara Carbon
lente	ne
Sindaco suppl lente	Nicola Turello

Il Collegio S rimarrà in ca Sindacale at arica fino all'a tualmente in approvazione n essere è st e del bilancio otato nominat o relativo all'e to dall'Assem esercizio 201 mblea ordina 19. aria del 26 a aprile 2017 e

Società di revi
   isione

L'incarico di i revisione è stato conferi to dall'Assem mblea ordina ria del 24 ap rile 2014 per r il periodo 20 014-2022.

Ragione socia ale e sede legal	e della Controll lante
	Eurotech S.p	p.A.
	Via Fratelli So	olari, 3/A
	33020 Amaro	o (UD)
	Iscrizione al r	registro delle
	Imprese di Ud	dine 01791330 0309

______________________________

¹ Amministrato ori non investiti di deleghe ope erative.

² Amministrato Quotate. ori indipendenti ai sensi del co odice di Autodis sciplina elabora ato dal Comitato o per la Corpor rate Governanc ce delle Società

³ Membro del Comitato Contr rollo e Rischi

⁴ Membro del Comitato per le e operazioni con n parti correlate

⁵ Membro del Comitato per la a remunerazion e

⁶ Membro del Comitato nomin ne

sintesi

I dati relativi a l trimestre 2016 6 sono stati ricla assificati come indicato a pag. . 11.

______________________________

_______________________________

Dati econom mici

____________________________

Dati di

(M igliaia di Euro)		1° trimestr re 201 17	%	1 ° trimestre 2016	% %	Var. %
DATI ECONO OMICI
RICAVI DI VE ENDITA		9.11 4	100,0%	12.549 100,0	0%	-27,4%
PRIMO MARG GINE	(*)	4.27 78	46,9%	6.087	48,5 5%	-29,7%
EBITDA	(**)	(2.876 6)	-31,6%	(815)	-6,5 5%	-252,9%
EBIT	(***)	(4.091 1)	-44,9%	(2.085)	-16,6 6%	-96,2%
RISULTATO PRIMA DELLE IM MPOSTE		(4.300 0)	-47,2%	(2.398)	-19 ,1%	-79,3%
RISULTATO NETTO DEL GR RUPPO		(3.733 3)	-41,0%	(1.887)	-15,0 0%	-97,8%

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Dati econom mici al netto d degli effetti co ontabili deriv vanti dalla "pr rice allocation n"

(M igliaia di Euro)	1° trimestre 2017 adjusted d	%	1° t trimestre 2016 6 adjusted	% %	Var. %
DATI ECONO OMICI
RICAVI DI VE ENDITA		9.11 4	100,0%	12.549 100,0	0%	-27,4%
PRIMO MARG GINE	(*)	4.27 78	46,9%	6.087	48,5 5%	-29,7%
EBITDA	(**)	(2.876 6)	-31,6%	(815)	-6,5 5%	-252,9%
EBIT	(***)	(3.479 9)	-38,2%	(1.502)	-12,0 0%	-131,6%
RISULTATO PRIMA DELLE IM	MPOSTE	(3.688 8)	-40,5%	(1.815)	-14,5 5%	-103,2%
RISULTATO NETTO DEL GR RUPPO		(3.335 5)	-36,6%	(1.535)	-12,2 2%	-117,3%

(*) Il Primo M argine è la risultan te della differenza t tra i ricavi di vendit ta dei beni e serviz i ed i consumi di m aterie prime.

(**) L'EBITDA valutazion monitorare determinaz è un risultato int i di imprese colleg e e valutare il suo zione applicato dal termedio, determin gate con il metodo andamento operat Gruppo potrebbe nato al lordo degli del patrimonio net tivo. Poiché la com non essere omoge ammortamenti e tto e delle imposte mposizione dell'EBI eneo con quello util svalutazioni di im e sul reddito del pe TDA non è regola izzato da altri e per mmobilizzazioni, de eriodo. Si tratta di u mentata dai princip rtanto non risultare egli oneri e proven una misura utilizza pi contabili di riferi comparabile. nti finanziari, della ata dal Gruppo per mento, il criterio d _ari

(***) Il risultato sul reddito operativo (EBIT) è o del periodo. è al lordo degli oner ri e proventi finanzi iari, della valutazio one di imprese colle egate con il metodo o del patrimonio ne etto e delle imposte e

Per il dettaglio o degli effetti de erivanti dalla "pr rice allocation" s si veda la nota di commento a a pag. 13. ______________________________

Dati patrimoniali

Migliaia di Euro	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
ATTIVITA' NON CORRENTI	96.413	95.220	94.874
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO	14.792	17.076	15.768
CAPITALE INVESTITO NETTO*	103.996	105.128	103.326
ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	769	769	0
PATRIMONIO NETTO	101.456	103.557	103.088
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	3.309	2.340	238

(*) Attività non correnti non finanziarie, più il capitale circolante netto, meno passività non correnti non finanziarie.

Le linee di business che il Gruppo presidia sono quella "NanoPC" e quella "HPC" (High Performance Computer). La linea NanoPC è composta da moduli e sistemi elettronici miniaturizzati e da piattaforme software d'integrazione machine-to-machine (M2M) attualmente destinati ai settori trasporti, industriale,

medicale, logistica, difesa e sicurezza, mentre la linea HPC è composta da supercomputer ad elevata capacità di calcolo ed ad alta efficienza energetica, destinati storicamente ad università e istituti di ricerca ed oggi anche ad applicazioni nei servizi e nell'industria.

Sintesi risultati

____________________________

______________________________

Informa azioni p per gli a azionist i

______________________________

_______________________________

Le azioni o quotate al s ordinarie dell egmento Sta la controllan ar di Borsa Ita te Eurotech aliana. S.p.A. del Gruppo Eur rotech dal 3 30 novembre e 2005 sono _o

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Capitale so Capitale soc Numero azio Numero azio Numero azio Capitalizzaz Capitalizzaz ociale Eurote ciale oni ordinarie oni risparmio oni proprie o zione in borsa zione in borsa ech S.p.A. a (senza valor oordinarie Euro a (su media a (su prezzo l 31 marzo 2 re nominale otech S.p.A. prezzi mese di riferiment 2017 unitario) di marzo 20 to 31 marzo 2 17) 2017) Euro 8.878 35.5 1.3 Euro 54 Euro 54 .946,00 515.784 - 319.020 4 milioni 4 milioni

Andamento o del titolo E Eurotech S.p p.A.

Relative perfo 01.01.2017 – 3 rmance EUROT 31.03.2017 TECH S.p.A.

Il Gruppo Eurotech

Eurotech è un'azienda globale con una forte vocazione internazionale e un fatturato distribuito su tre continenti. E' un Gruppo con sedi operative in Europa, Nord America e Giappone, quidate e coordinate dalla sede centrale in Italia.

Il paradigma tecnologico seguito da Eurotech è quello del "Pervasive Computing", cioè del calcolo pervasivo o ubiquo. Il concetto di pervasivo combina tre fattori chiave: la miniaturizzazione di dispositivi "intelligenti", cioè dotati della capacità di elaborare informazioni; la loro diffusione nel mondo reale – all'interno di edifici e macchinari, a bordo di veicoli, sulle persone e disseminati nell'ambiente; la loro possibilità di connettersi in rete e comunicare.

All'interno di questa visione, Eurotech realizza ricerca, sviluppo e commercializzazione di computer miniaturizzati per impieghi speciali e piattaforme M2M (NanoPC), insieme a supercomputer ad elevata capacità di calcolo e alta efficienza energetica (HPC). NanoPC e HPC sono le due grandi classi di dispositivi che, connettendosi e collaborando tra loro, compongono quell'infrastruttura di calcolo pervasivo a cui storicamente abbiamo fatto riferimento con il termine "griglia computazionale pervasiva" e che oggi chiamiamo "Internet of Things".

Nel settore dei NanoPC l'offerta tradizionale del Gruppo si differenzia storicamente in base al livello dello stack del valore a cui si collocano i diversi prodotti. Tipicamente il NanoPC è un computer in miniatura che si presenta sotto forma di:

• scheda elettronica "embedded" (cioè inserita all'interno di un dispositivo o di un sistema) tipicamente impiegata come componente di prodotti OEM;
• sotto-sistema embedded utilizzato come elemento di un sistema integrato;
• dispositivo pronto all'uso (ready-2-use) impiegato nei contesti applicativi più svariati, spesso a supporto dell'erogazione di servizi a valore aggiunto.

Tutti questi NanoPC sono dotati di canali di comunicazione a filo ("wired") o senza filo ("wireless"), così da garantire la loro interconnessione. Ed è proprio la combinazione di capacità di calcolo e capacità di comunicazione che permette ai NanoPC di Eurotech di diventare elementi chiave dello scenario pervasivo che l'azienda intende realizzare.

L'offerta di NanoPC del Gruppo trova impiego in molti ambiti applicativi, sia tradizionali che emergenti. I settori in cui Eurotech è maggiormente presente sono quello dei trasporti, industriale, medicale, della difesa, della sicurezza e della logistica. Ciò che accomuna molti dei nostri Clienti in tutti questi settori è che sono alla ricerca non solo di un fornitore, ma anche di un centro di competenza tecnologico, e spesso vedono in Eurotech il partner per innovare i loro prodotti e il loro modo di fare business. Scelgono Eurotech perché desiderano minimizzare il Total Cost of Ownership dei loro progetti e dei loro sistemi. Vogliono ridurre il loro Time-To-Market e focalizzarsi sulle loro attività "core". Hanno spesso necessità di soluzioni per condizioni d'impiego gravose e per applicazioni mission critical, oppure di forniture garantite per lunghi periodi di tempo. Nel settore degli HPC Eurotech progetta e realizza green supercomputer ad elevatissima capacità di calcolo, ridotta occupazione di spazio ed elevata efficienza energetica, realizzati attraverso il collegamento massivo e parallelo di computer miniaturizzati altamente performanti. Questi supercomputer – storicamente destinati a Istituti di Ricerca all'avanguardia, Centri di calcolo e Università – si stanno rivelando indispensabili in settori avanzati come quelli delle nanotecnologie, delle biotecnologie e della cyber security. Inoltre, si iniziano a vedere importanti ricadute anche in campo medicale e industriale.

Mentre continuiamo a migliorare la nostra offerta tradizionale di computer embedded, affrontiamo sempre di più la sfida di creare soluzioni end-to-end per collegare senza soluzione di continuità oggetti intelligenti distribuiti e trasportare dati di valore tra le macchine, facendo leva sull'infrastruttura IT del Cloud.

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

Se dotato d diventare po da un veico gestire l'inte di un piccolo otenzialment lo agricolo a erfaccia tra m computer in te un asset m un passagg mondo reale e nterconnesso monitorato via io a livello. M e mondo digit o, qualsiasi o a web: da un Ma per crear tale, tra sens oggetto è in g distributore e la cosiddet sori e web, tr grado di gen automatico a tta "Internet d a dispositivi e nerare un flu ad un plico d delle Cose" è e Cloud. sso di dati e di banconote, è necessario

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

In Eurotech Cloud e com nostri dispo attraverso la intelligenti a nostra piatta servizi a val sappiamo c me renderli fr ositivi posson a nostra pia ad applicazio aforma, i nos ore aggiunto ome trattare ruibili per i pr no essere fa attaforma sof oni business stri partner e o e applicazio i dati signific rocessi e gli a acilmente int ftware Every s per costrui e clienti poss oni di monitor cativi delle a applicativi az tegrati in un ywere Cloud, re sistemi d sono creare s raggio di ass pplicazioni d ziendali. Ogg a infrastruttu , che consen distribuiti in a soluzioni fles set in svariati el mondo rea i, le nostre s ura Cloud, s nte di colleg applicazioni ssibili che su contesti ope ale, come tra schede, i nos sia pubblica gare rapidam M2M e IoT. upportano l'e erativi. asportarli nel tri sistemi e i che privata, mente oggetti . Grazie alla rogazione di _,ol,iai

_______________________________

_______________________________

_

______________________________

Sintesi evoluz i della ione de gestion ell'attivit ne del p tà primo t trimestr re 2017 e prev vedibile e

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Premes sa

____________________________

Il resoconto contabile, e emessi dall' o intermedio e i prospetti International di gestione contabili dei l Accounting e del Gruppo periodi pos Board e omo o Eurotech sti a confront ologati dall'U al 31 marzo to sono stat Unione Europ o 2017, non i redatti seco ea. n sottoposto ondo i princ a revisione ipi IAS/IFRS

I risultati de IAS/IFRS in 11971 del 1 el Gruppo al n vigore alla 4 maggio 19 31 marzo 2 data di reda 999 e succes 2017 e dei p azione e pre sive modifich periodi posti edisposti in b he ed integra a confronto base all'alleg azioni. sono stati r gato 3D del r redatti secon regolamento ndo i principi Emittenti n.

Si è provve semestrale d'azienda s febbraio 201 eduto a ricla 2016 e nel b sicurezza e 16. assificare i bilancio cons traffico della dati present solidato 2016 a controllata tati al 31.03 6 relativame a IPS Sistem 3.2016 in co nte alla rapp mi Programm oerenza con presentazione mabili S.r.l. quanto effe e della vend perfezionata ettuato nella dita del ramo in data 29

In applicazi risultati econ Sistemi Pro "major line questa inter Consolidato trimestrale a delle attività one dell' "IF nomici relativ ogrammabili S of business" rpretazione s o 2016, al fi al 31.03.201 à operative ce FRS5 – Attiv vi all'operazio S.r.l. perfezio ", devono rim sia nella rela ne di rende 6 che invece essate e des ità non corre one di vendit onata in data manere ricla azione seme ere omogene e vedevano r tinate alla ve enti possedu ta del ramo d a 29 febbrai assificati tra estrale al 30 ei i dati, si rappresentat endita". ute per la ve d'azienda sic o 2016, poic le voci di bi 0.06.2016 ch è provvedut i i dati econo endita e attiv curezza e traf ché essa non lancio per n he in sede d o a riclassif omici nella vo vità operative ffico della co n ricade nell natura. Aven di redazione ficare anche oce "Utile (P e cessate", i ontrollata IPS la fattispecie do applicato del Bilancio i dati della Perdita) netta eSi.ao9Seooaa7ielioiioo

Criteri d di redazio one

I prospetti c predisposte principi cont contabili con dalle società tabili ed ai cr nsolidati son à incluse nel riteri di classi o stati prepa l'area di con ficazione del arati sulla b solidamento l Gruppo con ase delle si e rettificate, nformi agli IF tuazioni con ove necessa RS. ntabili al 31 ario, ai fini d marzo 2017 i allinearle ai

I criteri con Trimestrale Gruppo al 3 principi, mod ntabili e di va Consolidata 31 dicembre difiche ed int alutazione e sono omoge 2016, ai qua terpretazioni d i principi d enei a quelli u ali si fa espre in vigore dal di consolida utilizzati per esso ed integ l 1 gennaio 2 mento adotta la redazione grale rinvio a 2017. ati per la re del Bilancio ad eccezione edazione dell Consolidato e per l'adozio la Relazione o annuale del one dei nuovi

Il calcolo de adottato pe patrimoniali cambi medi iscritte in un elle imposte è r la conversi siano conve del periodo na riserva de è stato effettu ione in Euro ertiti ai camb o; le differenz l Patrimonio uato in base delle situaz bi rilevati l'ul ze emergent netto. alla migliore zioni contabil timo giorno ti dalla conve stima possib i espresse in del periodo; ersione dei s bile effettuab n valuta dive i saldi econ saldi patrimo bile al momen ersa prevede nomici siano oniali ed econ nto. Il criterio e che: i saldi convertiti ai nomici siano

I prospetti c laddove dive contabili, le ersamente s tabelle e le pecificato. note esplica ative ed integ grative sono o espresse in n migliaia di Euro, salvo

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

In aderenza di riferiment Patrimoniale dell'ultimo e relazione su a a quanto pr to e compar e riclassificat esercizio. La ulla gestione revisto dalla rati con i da to, relativi al a forma dei della Relazio Consob, i da ti relativi all' lla data di ch prospetti c one Semestr ati del Conto analogo per hiusura del contabili corr rale e del Bila o Economico riodo dell'ese trimestre, so risponde a q ancio Annual sono forniti ercizio prece ono confronta quella dei p e. con riguardo edente. I dat ati con i dat prospetti pres o al trimestre i dello Stato i di chiusura sentati nella

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

La redazion assunzioni c riviste period basata o in parte essen ne dei prosp con particola dicamente e seguito a n ziale della pr petti di bilan are riferimento l'eventuale r nuove inform reparazione cio e delle o agli accant rettifica, a se mazioni, è rile del bilancio e relative note tonamenti ai eguito di muta evata nel co e non ne pre e esplicative fondi svaluta amenti nelle nto econom giudica la co ha richiesto azione e ai fo circostanza ico. L'impieg mplessiva at o l'utilizzo d ondi rischi. Le sulle quali la go di stime r ttendibilità. di stime e di e stime sono a stima si era ragionevoli è _eoaaioaaiieeliiiiiioùeeina,

Nel present migliore val di performan te document utazione del nce sono i se to vengono p l'andamento eguenti: presentati al della gestio cuni indicato ne economic ori alternativi co-finanziaria i di performa a del Gruppo ance per con o. Gli indicato nsentire una ori alternativi

• Primo materie margine, ovv e prime; vero la risulta ante della dif fferenza tra i ricavi di ven ndita di beni e servizi ed i consumi di
• EBITDA parteci sul red A, il risultat pazioni in co dito dell'eser to prima deg ollegate con rcizio; gli ammorta il metodo de amenti e sva el patrimonio alutazioni di o netto, oneri immobilizza e proventi f azioni, valuta finanziari e d azione delle delle imposte
• Risulta metodo ato operativo o del patrimo (EBIT), cioè onio netto, de il risultato al egli oneri e pr l lordo della v roventi finanz valutazione d ziari e delle i delle partecip mposte sul re pazioni in co eddito d'eser llegate con il rcizio.

Andame ento del periodo

Il primo trim storici, ha ge mestre dell'an enerato dei r nno, a seguito risultati inferio o della doma ori rispetto a anda stagnan llo stesso pe nte registrata eriodo dello s a a fine 2016 corso anno. 6 da parte di alcuni clienti

In diverse a effetti spera a livello glob hardware qu aree geografi ati in termini d bale, sono c uanto per qu iche nel 201 di ricavi. Non continuati gli elli software 6 sono stati nostante ciò, investimenti per l'IoT indu fatti dei cam al fine di rim interni per s ustriale. mbiamenti ch manere uno d sostenere lo e però anco dei player tec sviluppo sia ora non hann cnologici tra relativament no portato gli i più rilevanti te ai prodotti

Continua lo nazionali, si che verso c o stretto coo ia a livello te lienti storici. rdinamento cnologico ch tra le divers e di prodotto se strutture d o e i nuovi pr del Gruppo, rodotti riscon anche al di trano interes i fuori dei si sse sia verso ingoli confini clienti nuovi

L'allungame previsto, olt importanti c ento dei tem tre che la na che hanno ca mpi di finaliz aturale fase aratterizzato q zzazione del di riavvio d questo trimes le opportuni dopo alcuni c stre. ità e la con cambiamenti nseguente ge , sono sicur enerazione ramente gli del fatturato elementi più

In ambito Io verticali di n implementa oT il Gruppo nostri partne ta con nuove ha continuat r per poter a e funzionalità to a costruire affrontare div à e ad essere e un canale versi mercati e sempre più di vendita in i con un'unic vicina alle e diretto per fa ca soluzione sigenze e ne ar leva sulle che continu ecessità dei c competenze ua ad essere clienti.

I ricavi del G primi tre me Gruppo dei p esi del 2016 c primi tre mes con una riduz i 2017, sono zione del 27, o stati pari a 4%. Euro 9,11 m ilioni rispetto o a Euro 12,5 55 milioni dei

Con riferime cui viene ge americana mentre l'are ento alla loca enerato il ma con il 34,9% ea europea ra alizzazione de aggior fattura % (nel primo appresenta il elle attività d ato con il 44, o trimestre 2 restante 20, del Gruppo, n ,4% del total 2016 era del ,7% (primo tr nel trimestre le (primo trim l 39,4% e ra rimestre 2016 l'area giappo mestre 2016 appresentava 6: 29,1%). onese è risult 31,5%) segu a l'area più tata quella in uita dall'area importante),

_______________________________

____________________________

______________________________

Storicament alcune delle posticipato r fatti soprattu avendo dal te l'andamen e opportunità rispetto alle a utto nell'area mercato, dai nto del primo à che si era aspettative d a americana, possibili clie o trimestre no ano manifest di inizio perio ci si aspetta enti e dalle op on è molto s tate tardano odo. Nonosta dei risultati a pportunità ch significativo i ancora a re ante ciò, dalle a breve anch he si stanno c n quanto è i ealizzarsi co e azioni intra he in funzione creando. il più debole on ordini e c aprese e dai c e dei ritorni c dell'anno, e con fatturato cambiamenti che si stanno

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Prima di com effetti deriva mmentare in anti dalla con dettaglio i d ntabilizzazion dati di conto e ne della "price economico, s e allocation"7 si precisa ch 7 relativa alle e alcuni di e aggregazion essi sono infl ni aziendali A uenzati dagli Advanet Inc..

Di seguito v vengono sinte etizzati i risul tati intermed di con e senza a gli effetti de ella "price all ocation":

• L'EBIT a anziché a Eu uro -4,09 mili oni ammonte erebbe a Eur ro -3,48 milio oni;

_______________________________

• Il risulta ato prima dell le imposte an nziché Euro - -4,30 milioni sarebbe stat to di Euro -3, ,69 milioni;
• Il risulta ato netto del g gruppo anzic ché a Euro -3 3,73 milioni a ammonterebb be a Euro -3,3 33 milioni.

Il primo ma 46,9%, risp precedente, vendite nell essere riass anno vicino rgine del prim etto ad un'in , è dovuto, in 'area giappo sorbiti con il al 50%. mo trimestre ncidenza de n funzione ad onese, ingles recupero de e 2017 è stat l 48,5% nel d un livello d se e america l fatturato ne to pari a Eur primo trime i fatturato inf ana a margin ei trimestri fu ro 4,28 milio stre 2016. Il feriore a que ni inferiori allo uturi al fine d ni, con un in l calo, rispet ello del period o standard. Q i mantenere ncidenza sul tto al trimest do preceden Questi valori un primo ma fatturato del tre dell'anno te ad alcune i dovrebbero argine a fine _oioiloeoeaildi)aioo,i),oii

Nei tre mes passando d si di riferimen a Euro 9,00 nto i costi op milioni del pr perativi al lord rimo trimestre do delle retti e 2016 a Eur ifiche operat ro 8,13 milion e sono dimin ni del primo t nuiti di Euro trimestre 201 868 migliaia 17.

In termini p ricavi sopra 71,7% del p ercentuali su a commentat primo trimestr ul fatturato, l to; consegue re 2016 al 89 a riduzione entemente l'i 9,2% del prim non evidenz incidenza di mo trimestre 2 zia tutti i suo tali costi op 2017. i effetti a seg perativi lordi guito dell'an sui ricavi è damento dei passata dal

Il decremen ha influenz finanziari e nto, in valore ato, insieme imposte (EB assoluto, rif e all'andame ITDA) del Gr flette le atten ento del prim ruppo. nzioni e i con mo margine, ntrolli posti su , il risultato ul contenime prima degli ento dei costi i ammortam operativi ed enti e oneri

Il risultato p delle impos rispetto ad E plusvalenza S.r.l. come c prima degli a ste sul reddit Euro -815 mi a di Euro 1.7 commentato mmortament to (EBITDA), igliaia per il 2 705 migliaia o a fine anno. ti delle valuta , nei primi tr 2016 (-6,5% ottenuta dalla azioni in par re mesi, amm dei ricavi), ri a cessione d tecipazioni c monta a Eur sultato quest del ramo d'az collegate, deg ro -2,876 mig to influenzato zienda di IPS gli oneri fina gliaia (-31,6% o significativa S Sistemi Pr nziari netti e % dei ricavi) amente dalla rogrammabili

Il risultato o -4,09 milion dei costi ope perativo (EB i dei primi tre erativi e degl IT) passa da e mesi 2017 li altri ricavi. a Euro -2,08 (-44,9% dei r milioni nei pr ricavi), riflette rimi tre mesi endo l'andam del 2016 (-1 mento tanto d 6,6% dei rica del primo ma avi), ad Euro rgine quanto

Tale andam derivanti sia derivanti da dei maggior contro Euro mento risente a dalle immob alla "price allo ri valori evide 0,58 milioni e anche deg bilizzazioni o ocation" relat enziati in sed per i tre mes gli ammortam operative entr tive all'acquis de di "price a si 2016. menti imputa rate in ammo sizione di Ad allocation" n ati a conto e ortamento a t dvanet Inc.. L ei tre mesi d conomico ne tutto il 31 ma L'effetto sul r del 2017 è st el primo trim arzo 2017, sia risultato oper tato di Euro mestre 2017, a dagli effetti rativo (EBIT) 0,61 milioni,

⁷ In dettaglio g essere sintetizz gli effetti derivant ati come segue: ti dalla contabiliz zzazione della "p price allocation" r relativa all'aggre gazione azienda ale del Gruppo A Advanet possono

ammortam valori attrib maggiori v menti e svalutazio buiti alle immobil valori attribuiti all' oni: Euro 610 mi izzazioni immate unità generatrice gliaia (Euro 583 eriali (ed in partic e di valore al Gru migliaia al 31 m colare alla relazio ppo Advanet; marzo 2016), par one con la cliente i ai maggiori am la), i maggiori am mortamenti impu mmortamenti son utati sui maggiori no da imputare ai

minori imp poste sul reddito: Euro 214 migliai ia (Euro 231 migl liaia al 31 marzo 2016) derivante dall'effetto impos ste sulle rettifiche e operate.

_______________________________

____________________________

______________________________

La gestione lo è stata ne andamento e finanziaria, ei primi tre m delle valute, nel corso de mesi del 2016 in termini di ei primi tre me 6 per Euro 31 valore medio esi del 2017 13 migliaia. T o nei periodi , è risultata n Tale gestione considerati. negativa per e ha risentito Euro 209 m in particolare igliaia, come e del diverso

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Per un mag giore dettagl io si veda qu uanto comme entato nella n nota esplicati va "J".

_______________________________

Il Risultato era stato ne l'effetto com netta per Eu prima delle i egativo per mbinato del m uro 0,10 milio mposte nel c Euro 2,39 m minor EBIT p oni per effetto corso dei tre milioni nei pri per Euro 2,0 o del diverso e mesi di rife imi tre mesi 00 milioni e d andamento rimento è ne 2016. Il dec dell'andamen dei cambi. egativo per E cremento di nto positivo d Euro 4,30 mi Euro 1,90 m della gestion lioni, mentre milioni riflette e finanziaria _eoeeaioeo

Gli effetti su nei primi tre ul risultato pr e mesi 2017 e rima delle im e per Euro 0, mposte deriva 58 milioni ne anti dalla "pri ei primi tre m ice allocation esi 2016. n" hanno inci iso per Euro o 0,61 milioni

In termini di un risultato che rifletter complessiva i risultato net di Euro -3,73 re la dinam amente sulle tto di Gruppo 3 milioni per ica del risu realtà del G o, il carico fis il trimestre (E ltato prima ruppo. scale operan Euro -1,89 m delle impos te sulle diver milioni dei prim ste, deriva d rse realtà de mi tre mesi 2 dal differente el Gruppo ha 2016). L'anda e carico fisc determinato amento, oltre cale rilevato

Prospetti contabili e note di commento

L'andamento economico è desumibile dai conti economici consolidati riclassificati e a valori percentuali, di seguito riportati:

Conto economico consolidato

CONTO ECONOMICO		1° trimestre	di cui		1° trimestre	di cui		variazioni (b-a)
(Migliaia di Euro)	Note	2017 (b)	correlate	$\%$	2016(a)	correlate	%	assoluto	%
Ricavi delle vendite e dei servizi	C	9.114	266	100.0%	12.549	557	100,0%	(3.435)	$-27,4%$
Costi per consumi di materie prime, sussidiarie
e di consumo	D	(4.836)	(292)	$-53,1%$	(6.462)	(356)	$-515%$	(1.626)	25,2%
Primo margine		4.278		46,9%	6.087		48,5%	(1.809)	$-29,7%$
Costi per servizi	E	(2.636)	(1)	$-28,9%$	(3.060)	(9)	$-24,4%$	(424)	$-13,9%$
Costi per il godimento beni di terzi		(450)		$-4,9%$	(450)		$-3,6%$	0	0.0%
Costo del personale	F	(4.823)		$-52,9%$	(5.230)		$-417%$	(407)	7,8%
Altri accantonamenti e altri costi	G	(220)		$-2,4%$	(257)		$-2,0%$	(37)	14,4%
Altri ricavi	н	975		10,7%	2.095	1.705	16,7%	(1.120)	$-53,5%$
- di cui non ricorrenti					1705	1705
Risultato prima degli ammortamenti,
oneri finanziari e imposte (EBITDA)		(2.876)		$-31,6%$	(815)		$-6,5%$	(2.061)	$-252,9%$
Ammortamenti		(1.215)		$-13,3%$	(1.270)		$-10,1%$	(55)	$-4,3%$
Risultato operativo (EBIT)		(4.091)		$-44.9%$	(2.085)		$-16,6%$	(2.006)	96,2%
Oneri finanziari	J	(388)		$-4,3%$	(491)		$-3.9%$	(103)	$-21,0%$
Proventi finanziari	J	179		2,0%	178		14%	1	0,6%
Risultato prima delle imposte		(4.300)		$-47,2%$	(2.398)		$-19,1%$	(1.902)	79,3%
Imposte sul reddito dell'esercizio	K	567		6,2%	511		4,1%	(56)	$-11,0\%$
Risultato netto di periodo		(3.733)		$-41,0%$	(1.887)		$-15,0%$	(1.846)	97,8%
Risultato di terzi	$\circ$	0		0,0%	0		0,0%	0	n/a
Risultato del Gruppo	$\mathbf{o}$	(3.733)		$-41,0%$	(1.887)		$-15,0%$	(1.846)	97,8%
Utile base per azione		(0, 109)			(0, 055)
Utile diluito per azione		(0, 109)			(0, 055)

_______________________________

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

(Migliaia di Euro)	1° trimestr re Not te	1° tri imestre
	2017	2 2016
Risultato ne tto del period do (A)	(3.73 3)	(1.887)
Altre compo onenti del con nto economic co
complessivo o
Altre compon nenti di conto e economico
complessivo che saranno su uccessivament te
riclassificate nell'utile/ (perd dita) d'esercizi io :
(Perdita)/Utile e netto sugli stru umenti di coper tura dei	3	(8)
flussi finanzia ari (Cash Flow H Hedge)
Effetto fiscale e	-	-
	3	(8)
Differenza di conversione d i bilanci esteri	2.09 98	1.170
(Perdita)/Utile e netto su inves stimenti in gestio oni	(53 5)	(1.559)
estere
Effetto fiscale e	-	-
	(535 5)	( (1.559)
Totale altre e componenti di conto	1.56 66	(397)
economico c complessivo c che saranno
successivam mente riclassif ficate nell'util le
/(perdita) d'e esercizio al n netto delle imp poste
(B)
Altre compon nenti di conto e economico
complessivo che non sarann no successivam mente riclassificate nell'utile/ (perd dita) d'esercizi io :
(Perdita)/utile e attuariale su p piani per dipende enti a	0	49
benefici defin iti
Effetto fiscale e	-	(13)
	0	35
Totale utile (perdita) dell le altri compo onenti	0	35
di conto eco onomico comp plessivo che n non
saranno suc ccessivamente e riclassificate e
nell'utile/(pe erdite) d'eserc cizio al netto delle
imposte (C)
Totale risult tato compless sivo netto del lle	(2.16 7)	(2.249)
imposte (A+ +B+C)
Totale risult tato compless sivo di terzi	0	0
Totale risult tato compless sivo del Grupp po	(2.16 7)	(2.249)

Vedasi note d di commento d a pagina 22.

______________________________

_______________________________

(Migliaia di Euro o)	Note	31.03.2017	di cui correlate	31.12.2016	di cui correlate
ATTIVITA'
Immobilizzazi ioni immateriali		90.574 4		89.715
Immobilizzazi ioni materiali		2.860 0		2.993
Partecipazion ni in imprese co ollegate		11		11
Partecipazion ni in altre impres se		298 8		301
Attività per im mposte anticipat te		1.919 9		1.465
Finanziament ti a società colle egate e ad altre e		94 4	94	95	95
società del gr ruppo a medio/lu ungo termine
Altre attività n non correnti		657 7		640
Attività non correnti	L	96.413 3		95.220
Rimanenze d di magazzino		20.545 5		19.337
Crediti verso clienti		8.826 6	732	15.813	1.037
Crediti per im mposte sul reddi ito		338 8		155
Altre attività c correnti		2.000 0		1.414
Altre attività c correnti finanzia arie		76 6		76
Disponibilità l iquide		7.925 5		9.186
Attività corre enti		39.710 0		45.981
Attività class sificate come destinate	P	769 9		769
alla vendita
Totale attivit tà		136.892 2		141.970
PASSIVITA' E PATRIMONI O NETTO
Capitale soci ale		8.879 9		8.879
Riserva sovr rappr. azioni		136.400 0		136.400
Risultato del periodo		(3.733)		(5.069)
Riserve diver rse		(43.823)		(41.722)
Patrimonio n netto del Grup ppo	O	101.456 6		103.557
Patrimonio n netto di terzi	O	0		0
Patrimonio n netto consolid dato	O	101.456 6		103.557
Finanziament ti passivi a med dio/lungo termine e		2.824 4		3.475
Benefici per i dipendenti		2.538 8		2.437
Passività per r imposte differi ite		3.716 6		3.767
Fondi rischi e e oneri		861		869
Passività no on correnti		9.939 9		10.548
Debiti verso f fornitori		11.135 5	93	13.459	300
Finanziament ti passivi a brev ve termine		8.571		8.210
Strumenti fina anziari derivati		9		12
Debiti per imp poste sul reddito o		403 3		642
Altre passivit tà correnti		5.379 9		5.542
Passività co rrenti		25.497 7		27.865
Totale passi ività		35.436 6		38.413
Totale passi ività e Patrimo onio netto		136.892 2		141.970

Situazio one patri imoniale – finanz ziaria con nsolidata a

Finanziament ti passivi a med dio/lungo termine	2.824 4		3.475
Benefici per i dipendenti	2.538 8		2.437
Passività per r imposte differi ite	3.716 6		3.767
Fondi rischi e e oneri	861		869
Passività no on correnti	9.939 9		10.548
Debiti verso f fornitori	11.135 5	93	13.459	300
Finanziament ti passivi a brev ve termine	8.571		8.210
Strumenti fina anziari derivati	9		12
Debiti per imp poste sul reddito o	403 3		642
Altre passivit tà correnti	5.379 9		5.542
Passività co rrenti	25.497		27.865
Totale passi ività	35.436		38.413
Totale passi ività e Patrimo onio netto	136.892		141.970

Prospet tto delle variazion ni del Pa atrimonio o netto c consolida ato

Prospet tto delle			variazion	ni del Pa		atrimonio		o netto c		consolida	ato
(Migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr. Azioni	Riserva di convers.	Altre riserve e	Riserva cash flow hedge	R Riserva per (P Perdita)/utile a attuariale su piani a benefici definiti	Riserva per differenza di cambio	Azioni proprie	Utile (perdita) periodo	Patrimonio Netto del Gruppo	Pat trimonio N etto di terzi	Totale Patrimonio Netto
Saldo al 31 Dicembre 2015	8.879 9	1.200	136.40 0	10.601	( 47.7 761)		( 8) ( 372)	5.718 8	( 3.097)	( 6.22 23)	105.337	-	105.337
Destinazione risultato o 2015	-	185	- -		( 6.40 - 8)	-		- -		6.2 - 2 23	-		- -
Risultato al 31 Marzo o 2016	-	-	- -	-	-		-	- -		( 1.88 - 7 7)	( 1.887)		( 1.887) -
Altri utili (perdite) co omplessivi: - Operazioni di coper rtura di flussi
finanziari (Perdita)/utile attuaria ale su piani per dipendenti a bene efici definiti	-	-	- -	-		( 8)		- -	-	-	( 8)		( 8) -
- Differenza di conve ersione di bilanci esteri	- -	- -	- - - -	- 1.170	- -		-	- 35 -	- -		35 - 1.170 -		35 - 1.170 -
- Differenze cambio s su investimenti in gestion ni estere	-	-	- -	-	-		-	( 1.559) -	-	-	( 1.559)		( 1.559) -
Totale risultato comp lessivo	-	-	- -	1.170	-	( 8)		( 1.559) 35		( 1.88 - 7 7)	( 2.249)		( 2.249) -
Saldo al 31 Marzo 2016	8.879 9	1.385	136.40 0	11.771	( 54.1 69)		( 16) ( 337)	4.159	( 3.097)	( 1.88 87)	103.088	-	103.088
	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr. Azioni	Riserva di convers.	Altre riserve	Riserva cash flow hedge	Ris serva per (Per dita)/utile attuaria ale su piani a	Riserva per differenza	Azioni proprie	Utile (perdita) periodo	Patrimonio Netto del Gruppo	Pat trimonio N etto di terzi	Totale Patrimonio Netto
(Migliaia di Euro) Saldo al 31 d dicembre 2016	8.879	1.385	136.400 0	12.689	( 54.10 09)	( 12)	benef fici definiti ( 398)	di cambio 6.889 9	( 3.097)	( 5.06 69)	103.557	-	103.557
Destinazione risultato o 2016	-		- -		( 5.06 - 9 9)	-		- -		5.0 - 6 69	-		- -
Risultato al 31 marzo 2017 Piano di Performance e Share	- -		- - - -	-	6 - 6	- - -		- - - -	-	( 3.73 - 3 3)	( 3.733) 66 -		( 3.733) - 66 -
Altri utili (perdite) co omplessivi: - Operazioni di coper rtura di flussi finanziari	-		- -	-		3		- -	-		3 -		3 -
(Perdita)/utile attuaria ale su piani per dipendenti a bene fici definiti	-		- -	-		- -		- -	-		- -		- -
- Differenza di conve ersione di bilanci esteri - Differenze cambio s su	-		- -	2.098	-			-	-		2.098 -		2.098 -
investimenti in gestion ni estere	-		- -	-		- -		( 535) -	-	-	( 535)		( 535) -
Totale risultato compl essivo	-		- -	2.098	-	3		( 535) -		( 3.73 - 3 3)	( 2.167)	-	( 2.167)
Saldo al 31 marzo 2017	8.879	1.385	136.400 0	14.787	( 59.11 12)	( 9)	( 398)	6.354 4	( 3.097)	( 3.73 33)	101.456	-	101.456

(Migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr. Azioni	Riserva di convers.	Altre riserve	Riserva cash flow hedge	Ris serva per (Per dita)/utile attuaria ale su piani a benef fici definiti	Riserva per differenza di cambio	Azioni proprie	Utile (perdita) periodo	Patrimonio Netto del Gruppo	Pat trimonio N etto di terzi	Totale Patrimonio Netto
Saldo al 31 d dicembre 2016	8.879	1.385	136.400 0	12.689	( 54.10 09)	( 12)	( 398)	6.889 9	( 3.097)	( 5.06 69)	103.557	-	103.557
Destinazione risultato o 2016	-		- -		( 5.06 - 9 9)	-		- -		5.0 - 6 69	-		- -
Risultato al 31 marzo 2017	-		- -	-		- -		- -		( 3.73 - 3 3)	( 3.733)		( 3.733) -
Piano di Performance e Share	-		- -		6 - 6	-		- -	-		66 -		66 -
Altri utili (perdite) co omplessivi: - Operazioni di coper rtura di flussi finanziari	-		- -	-		3		- -	-		3 -		3 -
(Perdita)/utile attuaria ale su piani per dipendenti a bene fici definiti	-		- -	-		- -		- -	-		- -		- -
- Differenza di conve ersione di bilanci esteri	-		- -	2.098	-			-	-		2.098 -		2.098 -
- Differenze cambio s su investimenti in gestion ni estere	-		- -	-		- -		( 535) -	-	-	( 535)		( 535) -
Totale risultato compl essivo	-		- -	2.098	-	3		( 535) -		( 3.73 - 3 3)	( 2.167)	-	( 2.167)

______________________________

Indebita amento f finanziari io netto

Resoconto inter rmedio di gestion ne consolidato al ____ ____ _________	31.03.2017 ____ _________	_______	______ _______
Indebita amento f finanziari	io netto
Come da R Raccomandaz zione CESR netto del G Gruppo al 31 marzo 2017 marzo 2016 6 e al 31 dice embre 2016 è	R del 10 febb braio 2005, 7, analizzato o per scaden è di seguito ri iportato:	il prospetto nza e confro	riportante l'in ndebitament ntato con l'a analoga situa
(Miglia ia di Euro)		31.03.20 17	31.12.2 2016	31.03 3.2016
Disponibilità l iquide	A	(7 .925)	( 9.186)	( (11.908)
Liquidità	B=A	(7. .925)	( 9.186)	( (11.908)
Altre attività f finanziarie corr renti	C	(76)	(76)	(76)
Strumenti fina anziari derivati	D	9	12	16
Finanziament ti passivi a brev ve termine	E	8 8.571	8.210	8.365
Indebitamen nto finanziario o corrente	F=C+D+E	8 8.504	8.146	8.305
Indebitamen nto finanziario o corrente (Po	osizione
finanziaria c corrente) nett o	G=B+F	579	( 1.040)	(3.603)
Finanziament ti passivi a med dio/lungo termine e	H	2 2.824	3.475	3.841
Indebitamen nto finanziario o non corrent e	I=H	2 2.824	3.475	3.841
(POSIZIONE F FINANZIARIA N NETTA) INDEBI	TAMENTO
FINANZIARIO O NETTO come e da disposizi	one CONSOB J=G+I	3 3.403	2.435	238
Finanziament ti a società colle egate e ad altre	e società del
gruppo a med dio/lungo termine e	K	(94)	(95)	0
(POSIZIONE F FINANZIARIA N NETTA) INDEBI	TAMENTO
FINANZIARIO O NETTO	L=J+K	3 3.309	2.340	238
Capitale e circolan nte netto o Il capitale c circolante ne tto del Grup	ppo al 31 ma arzo 2017, c	confrontato c	con l'analoga a situazione
2016 e al 31 1 dicembre 2 2016 è di seg	uito riportato o:
(Migliaia di Euro o)	Note 31 1.03.2017 (b)	3 31.12.2016 (a)	31.03.2016 Variazioni (b-a)
Rimanenze d di magazzino	20.545	19.337	20.413 3	1.208 8
Crediti verso clienti	8.826	15.813	10.860 0	(6.987 7)
Crediti per im mposte sul reddi ito	338	155	497 7	183 3
Altre attività c correnti	2.000	1.414	1.688 8	586 6
Attivo corrent te	31.709	36.719	33.458	(5.010) )
Debiti verso f fornitori	(11.135)	(13.459)	(11.719) )	2.324
Debiti per imp poste sul reddito o	(403)	(642)	(220) )	239

Capitale e circolan nte netto o

(Migliaia di Euro o)	Note	31 1.03.2017 (b)	3 31.12.2016 (a)	31.03.2016	Variazioni (b-a)
Rimanenze d di magazzino		20.545	19.337	20.413 3	1.208 8
Crediti verso clienti		8.826	15.813	10.860 0	(6.987 7)
Crediti per im mposte sul reddi ito		338	155	497 7	183 3
Altre attività c correnti		2.000	1.414	1.688 8	586 6
Attivo corrent te		31.709	36.719	33.458	(5.010) )
Debiti verso f fornitori		(11.135)	(13.459)	(11.719) )	2.324 4
Debiti per imp poste sul reddito		(403)	(642)	(220) )	239 9
Altre passivit tà correnti		(5.379)	(5.542)	(5.751) )	163 3
Passivo corre ente		(16.917)	(19.643)	(17.690)	2.726 6
Capitale circ colante netto	M	14.792	17.076	15.768 8	(2.284 4)

_______________________________

_______________________________

_

______________________________

Flussi m monetari

____________________________

(Migliaia d i Euro)		31.03.2017	31.12. .2016	31.03.2016
Flussi di cassa g generati (utilizzati) d dall'attività operativ va	A	(481)	( (1.426)	(1.618)
Flussi di cassa g generati (utilizzati) d dall'attività di inves stimento	B	(482)	(34)	1.953
Flussi di cassa d derivanti (impiegati) ) dall'attività di finan nziamento	C	(390)	(566)	378
Differenze camb bio nette	D	92	(218)	(235)
Incremento (decr remento) delle disp ponibilità liquide	E=A A+B+C+D	(1.261)	( (2.244)	478
Disponibilità liquid de all'inizio del perio odo		9.186	11.430	11.430
Disponibilità liquid de alla fine del peri iodo		7.925	9.186	11.908

______________________________

______________________________

______________________________

_______________________________

A – Attiv vità del G Gruppo

B – Area a di cons solidame ento

____ ____ _________	____ _____ _____	______	_______	______ _
A – Attiv vità del G Gruppo
Le attività de el Gruppo so ono dirette al SW di integ razione M2M M (NanoPC), rendimento energetico ( HPC).	settore dei c computer min niaturizzati p e al settore dei green su upercompute	er impieghi s r ad elevata	speciali e alle capacità di c	e piattaforme e calcolo e alto o
Il settore N NanoPC è ra software d'in ntegrazione e logistica. L'attività rela ativa a quest S.r.l., opera anti principalm Uniti, Eurote ech Ltd. (Reg	appresentato o da moduli i e sistemi elettronici m miniaturizzati nonché da piattaforme e M2M, attualm mente destin ati ai mercat ti trasporti, in dustriale, dif fesa, sicurezz za, medicale e ta linea si sv volge attrave rso le societ à Eurotech S S.p.A. e I.P.S S. Sistemi Pr rogrammabili i mente in Itali a, Dynatem Inc. e Eurote ech Inc. (USA A) operanti p principalmen te negli Stati i gno Unito) op perante princ cipalmente ne el Regno Un ito, Eurotech h France S.A A.S. (Francia) ) operante pr rincipalmente e in Francia, Advanet Inc c. (Giappone ) operante p rincipalment te in Giappon ne. I prodotti i
sono comm ercializzati c on i marchi E	Eurotech, Dy ynatem, IPS, e Advanet.
Il settore H PC è compo osto da supe ercomputer ad elevata c capacità di c calcolo e alto o rendimento o energetico o destinati att ualmente a u università, ist tituti di ricerca a e centri di elaborazione e dati.
Le azioni Eu urotech (ETH H.MI) sono qu	uotate al seg gmento Star d di Borsa Italia	ana dal 30 no	ovembre 200	05.
B – Area a di cons Le società i ncluse nell'a seguenti:	solidame ento rea di conso olidamento al l 31 marzo 2 017 e conso lidate con il m metodo integ grale sono le e
Denominazion ne sociale	Sede legale		Capital le	Qu uota del Gruppo o
Società Capog gruppo
Eurotech S.p.A A.	Via Fratelli So olari 3/A – Ama aro (UD)	Euro	8.8 878.946
Società contro ollate consolida te integralment	te
Aurora S.r.l.	Via Fratelli So olari 3/A – Ama aro (UD)	Euro	10.000	100,00% %
Dynatem Inc.	Mission Viejo o (USA)	USD	1.000	100,00% %
Eth Devices S S.r.o.	Bratislava (S lovakia)	Euro	10.000	100,00% %
EthLab S.r.l.	Viale Dante, 300 – Pergine (TN)	Euro	1 115.000	100,00% %
Eurotech Inc.	Columbia (US SA)	USD	26.5 500.000	100,00% %
Eurotech Ltd.	Cambridge (U UK)	GBP	33.333	100,00% %
E-Tech USA In nc.	Columbia (US SA)	USD	8.0 000.000
Eurotech Fran nce S.A.S.				100,00% %
I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l.	Venissieux C Cedex (Francia) Via Piave, 54 4 – Caronno Va aresino (VA)	Euro Euro	7 795.522 51.480	100,00% % 100,00% %

Advanet Inc. (1) La percentu Advanet de uale di possesso el 10% del capital o formale è del 90 le sociale il conso Okayama (G 0%, ma per effet olidamento è par iappone) tto del possesso ri al 100%. come azioni pro JPY 72.4 prie da parte del 440.000 lla stessa

____ _______	______	_______	______	_______	______	_______	______ _
Sono inoltre e valutate con	n il metodo d	del patrimonio	o netto le seg	guenti società	à collegate:
Chengdu Vant tron Technolog	y Inc.	Chengdu (Ch	hina)				45,00% (2) )
eVS embedde ed Vision System	ms S.r.l.	Ca' Vignal2,	Strada Le Graz	zie 15 – Verona	a		24,00% %
Rotowi Techn ologies S.p.A. (ex U.T.R.I. S. .p.A.)	in liquidazione	Via del Follat	tolo, 12 – Triest	te			21,31% %
(2) La so ocietà è stata cla	assificata dal 30.0	09.2016 tra le atti	ività destinate all	a vendita (si ved	a nota P)
Altre società m minori valutate a	al costo
Kairos Autono omi Inc.		Sandy (USA)	)				19,00% %
Non sono in ntervenute va A titolo infor rmativo, i tas presentazio ne del Grupp disponibili d all'Ufficio Ita	ariazioni nelle ssi di cambio po Eurotech liano Cambi:	e società con applicati pe (l'Euro) sono	ntrollate e col r la conversi o riportati ne	llegate rispet one dei bilan ella seguente	tto al 31 dice nci delle soci e tabella e co	embre 2016. ietà estere n orrispondono	ella valuta di i o a quelli resi i
Valuta	Medio 31.03.2017	Puntuale 31.03.2017	Medio 2016	Puntuale 31.12.2016	Medio 31.03.2016	Puntuale 31.03.2016
Sterlina Ingles se	0,86009	0,85553	0,81948	0,85618	0,77037	0,79155
Yen giappone ese	121,01385	119,55000	120,19665	123,40000	126,99726	127,90000
Dollaro USA	1,06480	1,06910	1,10690	1,05410	1,10200	1,13850
C – Rica avi
I ricavi reali zzati dal Gru primi tre me esi del 2016 dell'esercizi o precedente ritardi nel ricevimento giapponese influenzata situazione c che si ritiene gestite e da i riscontri che Il Gruppo ai i fini gestiona	uppo nel prim ), con un de e. Tale anda ordini e co anche dag e contingente e si ottengon ali è organizz	mo trimestre ecremento di amento è da onseguente gli effetti cam e, le prospet no nelle diver zato in linee	2017 ammo i Euro 3,43 attribuirsi a consegna d mbi, evidenz ttive rimango rse aree geog di business,	ontano a Euro milioni pari a lla riduzione di prodotti e zia un legge ono positive grafiche. denominate	o 9,11 milion al 27,4% risp di fatturato e servizi ne ero increme in funzione e anche setto	ni (Euro 12,5 petto allo ste nell'area am ell'area euro ento. Nonost del livello d ori di attività:	55 milioni nei i esso periodo o mericana e ai i opea. L'area a tante questa a i opportunità à "NanoPC" e
"HPC" (High h Performan NanoPC, si i è ritenuto localizzazio ne delle var attualmente e utilizzati dal Le aree ge eografiche de	ce Compute di fornire pe rie realtà del l'alta direzion el Gruppo d	r) sono i set er esso una Gruppo e s ne. del settore N	ttori rilevanti. informativa sulla base d NanoPC son	. Considerata articolata s dei medesim no definite d	a l'attuale pr u base geog i criteri di m alla localizz	reponderanza grafica, in re monitoraggio zazione dei	a del settore e elazione alla a delle attività à beni e delle e

Valuta	Medio 31.03.2017	Puntuale 31.03.2017	Medio 2016	Puntuale 31.12.2016	Medio 31.03.2016	Puntuale 31.03.2016
Sterlina Ingles se	0,86009	0,85553	0,81948	0,85618	0,77037	0,79155
Yen giappone ese	121,01385	119,55000	120,19665	123,40000	126,99726	127,90000
Dollaro USA	1,06480	1,06910	1,10690	1,05410	1,10200	1,13850

C – Rica avi

Le aree ge operazioni d eografiche de del Gruppo. L el Gruppo d Le aree indiv del settore N iduate all'inte NanoPC son erno del Gru no definite d ppo sono: Eu alla localizz uropa, Nord zazione dei America e A beni e delle Asia.

Ricavi per l linee di busi iness

La suddivisi one dei ricav vi per le singo ole linee di b business e la relativa varia azione risulta a essere la se eguente:

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

RICAVI PE R LINEE DI BUSINESS	1° trim mestre 2017	%		%	Var. %
NanoPC	9 9.083	99,7 %	12.52 28	99,8%	-27,5%
High Perf. C Computer	31	0,3 %	2 21	0,2%	47,6%
TOTALE R ICAVI	9. 114	100,0% %	12.549 9	100,0%	-27,4%

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

I ricavi della Euro 12,53 a linea di bus milioni dei pr siness NanoP rimi tre mesi PC nei primi t del 2016. tre mesi del 2 2017 sono st tati pari a Eu uro 9,08 milio oni, rispetto a

I ricavi della migliaia risp caratterizza scientifico e distribuzione a linea HPC petto ad Eu ta da signific e della ricerca e del fatturat anche nel c uro 21 miglia cative comme a ed oggi an o nel tempo. corso del pr aia nei prim esse con un che a quello rimo trimestre mi tre mesi d numero limi dei servizi, e e del 2017 s del 2016. La tato di clienti e questo ren sono stati po a linea di b i, storicamen de estremam oco significa business HP nte riconducib mente poco o tivi: Euro 31 PC è ancora bili al mondo omogenea la

Ricavi del s settore Nano oPC per are e geografich he di busine ess

Con partico operative pu lare riferimen uò essere co nto al settore osì ulteriorme e NanoPC, la ente dettaglia a suddivision ata: e dei ricavi i n base all'are rea geografic ca delle unità

(Migliaia di Euro)		Nord America			Europa			Asia			Rettifiche, storni ed elim	minazioni		Totale
	1° trimestre 2017	1° trimestre 2016	Var % 17-16	1° trimestre 2017	1° trimest re 2016	Var % 17-16	1° trimestre 2017	1° trimestre 2016	Var % 17-16	1° trimestre 2017	1° trimestre 2016	Var % 17-16	1° trimestre 2017	1° trimestre 2016	Var % 17-16
Ricavi verso terzi	3.178	4.940		1.855	3.6 638		4.05 50	3.950		0	0		9.083	12.528
Ricavi infra-settoriali	99	143		673	9 903		9	45		( 781)	( 1.091)		0	0
Ricavi delle vendite to otali	3.277		5.083 -35,5%	2.528	4.5	541 -44,3%	4.05 59	3.995 1,6%		( 781)	( 1.091)	28,4%	9.083	12.528	-27,5%

I ricavi dell'a nei primi 3 m spiegato a f nella struttu alcuni prodo (phase-in), (board&syst elementi im per operare area d'affari mesi del 201 fine anno dal ura di vendita otti personali sia con clie tem) che in q portanti su c la crescita d Nord Americ 6, hanno reg la carenza d a, aveva co izzati legati a nti nuovi ch quella dell'IoT ui tutta la str dei ricavi nel ca pari a Euro gistrato un de i ordini racco mportato un a ordini e pro e con client T. Il veloce e uttura è impe medio-lungo o 3,28 milion ecremento de olti nel corso disallineam ogetti ottenut i già consoli ntrare a regi egnata al fine termine nell ni nei primi 3 el 35,5%. Ta del 2016 che ento tra la f ti negli anni idati e sia n me da parte e di recupera 'area. mesi del 201 le decrement e a seguito d fase di concl passati (pha ell'ambito de della nuova are veloceme 17 ed a Euro to deriva, co dei cambiame lusione della ase-out) e i n ella divisione forza vendite ente il fattura o 5,08 milioni me era stato enti effettuati a fornitura di uovi progetti e embedded e è uno degli ato mancante _aoaàioiiidieeiaaai

L'area d'affa 2016 a Euro accordi nel stagnante, g Gran Bretag crescita dei ari Europa r o 2,53 milion settore dei tr genera diffico gna). Sempr clienti che u registra una ni del primo t rasporti. L'an oltà di cresc re interessan sano la piatta flessione im trimestre 201 ndamento rim ita nei tre pr nti risultano aforma e con mportante pas 17. Tale riduz mane comunq rincipali Paes essere le o n i POC (Pro ssando da E zione è dovu que altalenan si europei in pportunità p of of concept Euro 4,54 mi uta a dei ritar nte e la situa cui opera il er la nuova t) che si stan ilioni del prim rdi nella sott azione econo Gruppo (Ital offerta IoT/ nno realizzan mo trimestre oscrizione di omica ancora ia, Francia e M2M con la ndo.

L'area d'affa all'effetto ca che seppur ari Asia evide ambio e rima a marginalità enzia una cre ane in linea c à inferiori risp escita dell' 1, con quanto fa petto alla me ,6% passand atturato lo sc dia, possano do da Euro 4, corso anno. I o far increme ,00 milioni a n quest'area ntare i volum Euro 4,06 m a ci si aspetta mi di vendita. ilioni, dovuta a degli ordini

Ricavi per a aree geogra afiche del cli iente

_______________________________

_______________________________

____________________________

Per quanto riporta la se riguarda la eguente tabel suddivisione lla: e dei ricavi p per area geo ografica in b ase alla loca alizzazione d %Eurotech ______________________________ dei clienti, si

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

R RICAVI PER ARE EA G GEOGRAFICA	1° trime estre 2 2017	%	1° trimestre 2016	%	var. %
U Unione Europea	1.6 610	17,7%	2.244	1 7,9%	-28,3% %
S Stati Uniti	3.1 143	34,5%	5.486	4 43,7%	-42,7% %
G Giappone	4.0 055	44,5%	3.946	3 31,4%	2,8% %
A Altre	3 306	3,4%	873	7,0%	-64,9% %

T OTALE RIC A VI 9.11 14 100,0% 10 12.549 0 0,0% -27,4%

Con riferime del 42,7% e 34,5%. ento ai valori e l'incidenza i per area ge dell'area Sta eografica ripo ati Uniti sul t ortati in tabe totale del fat lla, i ricavi n tturato dei pr egli Stati Un rimi tre mes niti risultano d si del 2017 s decrementati si è ridotta al

L'area Giap l'area predo pone ha evid ominante, inc denziato un l cidendo il 44, eggero incre 5% sul fattur emento del 2, rato di Grupp ,8% e continu po. ua come a fin ne anno 201 6, ad essere

Per quanto fatturato è d riguarda l'a diminuito ma area Europa rimane con u , sempre fa un'incidenza acendo riferim sul totale de mento alla lo el fatturato int ocalizzazione torno al 17,7 e dei clienti 7%. , il livello di

D – Con nsumi di materie prime, s sussidiar rie e di co onsumo

La voce con riduzione ne dei primi tre pari al 25,2 influenzata messi a con nsumi di mat ei periodi con e mesi del 20 %, inferiore dal basso liv nfronto e da a terie prime, s nsiderati, pas 017. Nel perio alla riduzion vello del fatt alcune svalut sussidiarie e ssando da Eu odo in esam e del fattura urato, è con tazioni opera di consumo, uro 6,46 milio e, pertanto, ato che si è seguenza de ate. correlata str oni dei primi si è registrat attestato al el diverso m rettamente a tre mesi del ta una variaz -27,4%. Tale ix di prodott al fatturato, ev 2016 a Euro zione di Euro e diversa pro ti venduti nei videnzia una o 4,84 milioni o 1,63 milioni oporzionalità, i due periodi _iileiaii,iedi

L'incidenza mesi del 20 sui ricavi de 16 al 53,1% ei consumi d dei primi tre di materie pri mesi del 201 ime, sussidia 17. arie e di con nsumo passa a dal 51,5% dei primi tre

E – Cos sti per se ervizi

I costi per s ammontano quest'ultimi servizi per eff o a Euro 2,6 è passata da fetto delle az 64 milioni. L' al 24,4% dei zioni di razion 'incidenza di primi tre mes nalizzazione, i tale voce d si del 2016 a , si riducono di costo sui al 28,9% dei di Euro 0,42 ricavi, per e primi tre mes 2 milioni pari effetto della si del 2017. al 13,9% ed riduzione di

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

I costi, oltre facendo prin e nei serviz vendite e m e a far riferi ncipalmente zi. Tali inves arketing per mento alla g nella nuova timenti rigua avvicinarsi a gestione ord linee di busi ardano non s alla clientela e dinaria, fanno ness delle p solo l'area ri e sviluppare o riferimento iattaforme Io cerca e svilu la presenza agli investim oT/M2M per a uppo ma anc sui mercati. menti che il applicazioni che, e sopra Gruppo sta nell'industria attutto, l'area

_______________________________

______________________________

_______________________________

F – Cos to del pe ersonale

Il costo del (52,9% dei numero di p le aree che strutture ope personale, n ricavi), con u persone nell'a hanno bisog erative alla v el periodo in un decremen area america gno di magg visione strate analisi, pass nto del 7,8%. ana per razio giori o minori gica. i______________________________ sa da Euro 5 . Alla fine de onalizzare la i risorse e le 5,23 milioni (4 l primo trime struttura. Il m e competenze 41,7% dei ric estre 2017 c'è management e necessarie cavi) ad Euro è stata una r t monitora co e per allinear o 4,82 milioni riduzione del ostantemente re le diverse _aaaileeiiloaiio

Rispetto al 3 31 dicembre 2016, si è av vuta una vari iazione degli addetti da 3 21 a 305 uni ità.

La tabella so otto riportata a, evidenzia il l numero di d dipendenti de el Gruppo:

Dipendenti	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
Manager	9	10	8
Impiegati	279	287	293
Operai	17	24	24
TOTALE	305	321	325

G – Altr ri accanto onament ti e altri c costi

La voce al 3 tre mesi del nei confront 31 marzo 20 l 2016) e si r ti di clienti. 17 comprend riferisce agli de una svalut accantonam tazione cred menti effettua iti per Euro 5 ti per far fron 53 migliaia (E nte all'eventu Euro 52 migli uale inesigib iaia nei primi ilità di crediti

L'incidenza 2,0% dello s della voce a stesso period altri accanton do del 2016. namenti e alt tri costi sui ri icavi si attes ta al 2,4%, l leggermente superiore al

H – Altri ri ricavi

La voce altr 975 migliaia plusvalenza ri ricavi evide a dei primi a realizzata d enzia un decr tre mesi de alla cessione remento pass el 2017. Lo e del ramo d' sando da Eu scorso anno 'azienda di IP uro 2.095 mig o la voce in PS. gliaia dei prim ncludeva per mi tre mesi 2 r Euro 1.705 2016 ad Euro 5 migliaia la

Gli altri rica standard alt diversi per E solo per l'an avi comprend tamente inte Euro 546 mi nno 2016 per dono capitaliz egrati per Eu gliaia (Euro r Euro 5 migl zzazioni di c ro 429 migli 98 migliaia n iaia. costi di svilup aia (Euro 28 nei primi tre ppo relativi a 87 migliaia n mesi del 20 a nuove solu ei primi tre m 16) e da con zioni di siste mesi del 20 ntributi in con emi e moduli 16), proventi nto esercizio

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

I – Amm mortamen nti e sval lutazioni i

Il valore deg milioni dei p una riduzion gli ammortam primi tre mes ne dei valori menti e delle si 2016 a Eu netti ammort e svalutazion ro 1,22 milio tizzabili. ni si decreme oni dei primi enta di Euro tre mesi del 55 migliaia, 2017 ed è p passando d principalment da Euro 1,27 te dovuto ad _7doeeao9

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Gli ammorta interamente amenti relati e alla relazion ivi alla "price ne con la clie e allocation" entela. al 31 marzo o 2017, pari ad Euro 0, ,61 milioni, s si riferiscono

J – One ri e prov venti fina anziari

Gli oneri fin mesi del 20 all'andamen anziari pass 017. Tale rid nto del dollaro ano da Euro duzione è da o americano o 0,49 milion a iscriversi p e della sterli i dei primi tr principalmen ina inglese. e mesi del 2 te al decrem 2016 a Euro mento delle 0,39 milioni perdite su c dei primi tre cambi legate

I proventi fin nanziari rima ngono invari ati ad Euro 0 0,18 milioni n ei due period do considera ati.

Il valore ass seguente: soluto e l'inc cidenza sui ri cavi delle pr rincipali com ponenti della a voce oneri e proventi fi nanziari è la

• perd Eur dite su camb ro 0,38 milion bi: Euro 0,29 ni al 31.03.20 9 milioni al 3 016, con una 31.03.2017, c incidenza su con una inci ui ricavi del 3 denza sui ric 3,0%; cavi del 3,0% %, rispetto a
• utili 0,17 su cambi: E 7 milioni al 3 Euro 0,17 mil 1.03.2016, c lioni al 31.03 on una incide 3.2017, con u enza sui rica una incidenz avi del 1,4%; a sui ricavi d del 1,9%, ris petto a Euro
• inte mig eressi passivi gliaia al 31.03 i vari: Euro 8 3.2016, con u 86 migliaia al una incidenza 31.03.2017, a del 0,8%. con una inc idenza dello 1,1%, rispet tto a Euro 99

	1 ° trimestre 2017	1 ° trimestre 2016	var. %
(Migliaia di Euro)
Perdite su cambi	287	380	$-24,5%$
Interessi passivi diversi	86	99	$-13,1%$
Oneri su prodotti derivati	3	1	200,0%
Altri oneri finanziari	12	11	9,1%
Oneri finanziari	388	491	$-21,0%$
	1 ° trimestre	1 e trimestre	var. %
(Migliaia di Euro)	2017	2016
Utili su cambi	173	173	0.0%
Interessi attivi	$\overline{2}$	3	$-33,3%$
Altri proventi finanziari	4	2	100,0%
Proventi finanziari	179	178	0,6%
Gestione finanziaria netta	(209)	(313)	$-33,2%$
incidenza sui ricavi	$-2,3%$	$-2,5%$

K – Imposte dell'esercizio

Le imposte al 31 marzo 2017 sono globalmente positive per Euro 567 migliaia (di cui Euro 170 migliaia per imposte correnti e Euro 737 migliaia per imposte differite attive nette) rispetto ad un impatto di Euro 511 migliaia al 31 marzo 2016 (di cui Euro 5 migliaia per imposte correnti ed Euro 516 migliaia per imposte differite attive nette), registrando una variazione positiva di Euro 56 migliaia.

L - Attività non correnti

La variazione positiva dell'attivo non corrente tra il 31 dicembre 2016 e il 31 marzo 2017 pari a Euro 1,19 milioni è dovuta principalmente alle variazioni dei rapporti di cambio e all'incremento delle attività per imposte anticipate..

Gli investimenti netti in immobilizzazioni materiali e immateriali per circa Euro 0,47 milioni sono più che bilanciati dagli ammortamenti per Euro 1,22 milioni.

Gli incrementi più significativi sono da iscriversi alla voce delle immobilizzazioni immateriali e in modo prevalente alle attività di sviluppo che riguardano progetti di sviluppo di nuovi prodotti per un ammontare complessivo di Euro 0,43 milioni.

a - Immobilizzazioni immateriali

La tabella seguente ne illustra la composizione e le principali variazioni del periodo:

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

(Migliaia di Euro)	COSTI DI SVILUPPO	AVVIAM ENTO	SOFTWARE M ARCHI BREVETTO	I IM M OBILIZZ. IM M M ATERIALI IN CORSO E ACCONTI	ALTRE IM M M OBILIZZ. IM M M ATERIALI	TOTALE IM M OBILIZZAZ. IM M ATERIALI
VALORE ALL L'INIZIO P ERIO ODO (A)	2.322	74.339	8.759	2.224	2.071	89.715
Variazioni al 31 marzo 2017 7
- Acquisti	-	-	4	426	-	430
- Ammortame nti e svalutazio ni del periodo
(-)	( 360)	-	( 25)	-	( 627)	( 1.012)
- Altri movime nti	1.032	1.133	269	( 1.051)	58	1.441
Totale variaz zioni (B)	672	1.133	248	( 625)	( 569)	859
VALORE A F INE P ERIODO (A +B )	2.994	75.472	9.007	1.599	1.502	90.574

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

Il valore di c di flussi fina carico dell'av anziari è il seg vviamento e d guente: dei marchi co on vita utile in ndefinita allo cati ad ognu una delle unit tà generatrici _i

	31.03	3.2017	31.12.2016
Unità generat trice di flusso d di cassa	Valore contabile avviamento	Valore contabile marchi con v ita utile indefinit ta	Valore e contabi le avviamen nto	Valo o re conta abile marchi c con vita utile ind definita
Advanet Inc.	46.647	8.85 58	45 .193	8.582
Eurotech Inc. (ex Applied Da ata Systems
e ex Arcom In nc.)	22.944	-	23 .269	-
Eurotech Ltd. (ex Arcom Ltd .)	5.105	-	5 .101	-
Eurotech Fran nce S.a.s.	686	-	686	-
Altri minori	90	-	90	-
TOTALE	75.472	8.85 58	74 .339	8.582

b - Immob bilizzazioni i materiali

La tabella se eguente ne i llustra la com mposizione e le principali variazioni de el periodo:

(Migliaia di E Euro)	TERREN NI E FABBRIC CATI	IM PIANTI I E M ACCHINA ARI	ATTREZZATU UR E INDUSTRIA ALI E COM M ERCIA ALI	ALTRI BENI	IM M OBILIZZAZI IO NI M ATERIALI I CORSO E ACCONTI	N IM M OBILIZZAZ ZI ONI IN LEASING G	TOTALE IM M OBILIZZAZ. M ATERIALI
VALORE ALL 'INIZIO P ERIO DO (A)	1. 122	3 320	5 3 34	88 3 3	2 2	132	2.993
Variazioni al 3 31 marzo 2017
- Acquisti	5	-	2 20	1 6 6	-	-	41
- Alienazioni	-	-	( 1 1)	- -	-	-	( 1)
- Ammortamen nti e svalutazion ni del periodo (-)	( 9)	( 2 26)	( 75 5)	( 73) )	-	( 20)	( 203)
- Altri movimen nti	-	2	8	2 0 0	-	-	30
Totale variaz zioni (B)	( 4)	( 2 24)	( 48 8)	( 37) )	-	( 20)	( 133)
VALORE A F I INE P ERIODO (A +B )	1. 118	2 296	4 8 86	84 6 6	2 2	112	2.860

M – Cap pitale circ colante n netto

Il capitale circolante netto si riduce di Euro 2,28 milioni, passando da Euro 17,08 milioni del 31 dicembre 2016 a Euro 14,79 milioni del 31 marzo 2017; tale andamento è dovuto al diverso andamento dei flussi di incasso e di pagamento come generalmente si verifica nel corso del primo trimestre.

La variazione negativa dell'attivo corrente per Euro 5,01 milioni è dovuta principalmente alla riduzione dei crediti verso clienti per Euro 6,99 milioni compensati solo in parte dall'incremento delle rimanenze di magazzino, dalle altre attività correnti e dai crediti per imposte sul reddito.

Il decremento del passivo corrente per Euro 2,73 milioni è iscrivibile alla riduzione dei debiti commerciali e dai debiti per imposte sul reddito.

N - Posizione finanziaria netta

Il Gruppo evidenzia un indebitamento finanziario netto di Euro 3,31 milioni al 31 marzo 2017, rispetto ad Euro 2,34 milioni al 31 dicembre 2016.

La variazione è da iscriversi principalmente all'utilizzo della liquidità per la gestione corrente e gli investimenti fatti, anche in considerazione della stagionalità storica del fatturato del Gruppo Eurotech che genera maggiore liquidità nel secondo semestre dell'anno.

Si veda anche l'andamento dei flussi finanziari a pag. 20.

Si evidenzia che la voce finanziamenti passivi a breve termine (in applicazione di quanto stabilito dallo IAS 1.65) include, come già fatto anche al 31.12.2016, la quota a medio-lungo termine (Euro 0,74 milioni) di due finanziamenti in essere rispetto al quale, sulla base di dati consolidati consuntivi al 31 dicembre 2016, non risulta rispettato uno dei covenant previsti nel rispetto dei contratti di finanziamento.

Tra i finanziamenti passivi a medio/lungo termine sono comprese le quote capitale dei mutui e quelle dei leasing finanziari scadenti oltre i 12 mesi.

Tra i finanziamenti passivi a breve termine sono compresi principalmente i conti correnti passivi, le rate sui mutui e i debiti verso altri finanziatori scadenti entro il 31.03.2018.

O - Movimentazione del Patrimonio netto

Il capitale sociale al 31 marzo 2017 è costituito da numero 35.515.784 azioni ordinarie, interamente sottoscritte e versate, senza valore nominale.

Il saldo della riserva legale dell'Emittente al 31 marzo 2017 ammonta a Euro 1.38 milioni.

La riserva da sovrapprezzo azioni, riferita interamente alla Capogruppo, è iscritta per un ammontare complessivo di Euro 136.4 milioni.

La riserva di conversione positiva, che ammonta a Euro 14,79 milioni, è generata dall'inclusione nel resoconto intermedio di gestione della situazione patrimoniale ed economica delle controllate americane Eurotech Inc, Dynatem Inc. ed E-Tech USA Inc., della controllata inglese Eurotech Ltd. e della controllata giapponese Advanet Inc.

La voce Altre riserve è negativa per Euro 59,11 milioni ed è composta dalla riserva straordinaria della Capogruppo, formata da perdite a nuovo e da alcuni accantonamenti di utili non distribuiti nei precedenti

_______________________________

_______________________________

____________________________

______________________________

esercizi, no destinazione competenza onché da a e del risulta a del periodo ltre riserve ato 2016 e o descritto ne con diversa alla contabil ll'apposita se a origine. La lizzazione d ezione del Bi a variazione el Piano di lancio Conso e dell'eserciz Performanc olidato 2016 zio è da at ce share di . ttribuirsi alla Eurotech di

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

La riserva p finanziari, è per altro non per "cash flo è negativa pe n contabilizza ow hedge", c er Euro 9 mig ato per la ma che include s gliaia e si è ancanza dei sulla base d decrementa relativi presu dello IAS 39 ta per Euro upposti. le operazion 3 migliaia al ni di copertu lordo dell'ef ura dei flussi ffetto fiscale,

La riserva p finanziamen estera, è po ancora non per differenze nti infragrupp ositiva per Eu contabilizzat e cambio, in c po in valuta uro 6,35 migl to mancando cui vengono che costituis iaia e si decr one i presupp contabilizzat scono parte rementa di E posti. te sulla base di un inves uro 0,53 mili dello IAS 21 stimento nett oni al lordo d 1 le differenz to in una pa del relativo ef e cambio sui artecipazione ffetto fiscale,

Le azioni pr quantitativo roprie possed anche al 31 dute dalla ca dicembre 20 apogruppo E 016). urotech S.p. A. al termine e del periodo o sono 1.319 9.020 (stesso

P –Attiv vità class sificate c come des stinate a lla vendi ita

In data 09 a Technology prezzo di U cinesi. In da effetto deter agosto 2016 Inc. la cess USD 850 mig ata 3 maggi rminando una la società co ione delle pr gliaia; tale c o 2016, in s a minusvalen ontrollata Eth roprie quote essione è st seguito all'inc nza di Euro 2 hLab S.r.l. av (pari al 45% tata soggetta casso della 21 migliaia ed veva sottosc del capitale a all'autorizz somma dovu d un effetto c ritto con la s sociale), ne zazione da p uta il contrat cambio positi società Chen ella società s parte delle a tto di cessio vo per Euro gdu Vantron tessa, ad un autorità locali ne ha avuto 29 migliaia. _aii,ie,onnioo/ldei

Q – Fatt ti di riliev vo del tri imestre

I fatti princi completo www.eurote ipali del trim è consulta ech.com/it/sa mestre sono abile sul la+stampa/n stati annunc sito web ews ): ciati tramite del Grup i comunicati ppo www.e stampa di s urotech.com seguito elen m alla pag ncati (il testo gina http://

• 25/01/201 17 I gateway Programm y IoT Multi-S ma IoT Service di Eu rotech hanno o ottenuto la a Certificazion ne Microsoft t Azure per il
• 21/02/201 17 Eurotech 5921 di C annuncia il Cisco BoltMAR 20 0-28, un Rou uter certificat to EN50155, , basato sull a ESR Card
• 29/03/201 17 Eurotech Smart Cit e Vintech d ty in India diventano pa artner per for rnire soluzio ni IoT nel se ettore Indust triale e delle

La società h ha inoltre pre eso parte alla Star Confere ence 2017 d i Milano in da ata 21 marzo o.

Non si segn precedenti p nalano ulterio paragrafi. ori fatti di pa articolare rilie evo avvenuti nel trimestre e, oltre a qua anto già com mmentato nei

R – Eve nti succe essivi al l 31 marz zo 2017

____________________________

______________________________

Per gli even completo www.eurote nti successiv è consulta ech.com/it/sa vi al 31 marz abile sul la+stampa/n zo, si faccia sito web ews): riferimento a del Grup ai comunicat ppo www.e ti stampa di urotech.com seguito elen m alla pag ncati (il testo gina http://

______________________________

_______________________________

______________________________

_______________________________

05/04/201 17 Eurotech si aggiudica a l'IoT Excelle ence Award 2 2016

______________________________

24/04/201 17 Eurotech di Edge C annuncia un Computing ne na nuova par ell'ambito IoT rtnership con T n VMware pe er fare fronte e alle emerge enti esigenze

Non si evide enziano ulter riori fatti di rili ievo interven nuti dopo la c chiusura dei t re mesi.

_______________________________

S - Risc chi e ince ertezze

Si rimanda finanziario: o a cui il Grup ai paragrafi obiettivi e cri ppo Eurotech i "Principali teri" contenu h è sottoposto rischi e ince uti nel docum o. ertezze a cu mento Bilancio ui il Gruppo o Consolidato è esposto" o 2016 in cui e "Gestione i vengono illu e del rischio ustrati i rischi

T – Altre e informa azioni

Si precisa in noltre che:

• i rap nel pporti econo processo di mici intercors consolidame si fra le socie ento; età del grupp po avvengono o a prezzi di mercato e s ono eliminati
• le o di g operazioni po gestione e so oste in essere ono regolate a e dalle societ a condizioni d tà del gruppo di mercato; o con parti co orrelate rientr rano nell'ord inaria attività
• ai eco sensi della onomiche non comunicazi n ricorrenti ne ione CONS ella relazione OB n. 155 e trimestrale 519/2005 si consolidata segnala l'a al 31 marzo assenza di 2016; componenti
• ai s trim sensi della C mestre 2016 n Comunicazion non sono stat ne Consob N te effettuate N. DEM/6064 operazioni a 4296 del 28 atipiche e/o in luglio 2006, nusuali; si precisa ch he nel primo

• al 3 con 31 marzo 2 ntrovalore par 2017 la soc ri a Euro 3.09 ietà detenev 97 migliaia. L va in portaf La moviment oglio numer tazione è sta ro 1.319.020 ta la seguent 0 azioni pro te: oprie per un

• con son mem n riferimento no state effett mbri del Con a quanto pre tuate operaz nsiglio di Amm evisto dall'art zioni in poten ministrazione rt. 150, 1° co nziale conflitto e; omma del D. o d'interesse Lgs. n. 58 de e con società el 24 febbra à del Gruppo io 1998, non da parte dei

• ai s sem sensi dell'art. mplificazione 3 della Delib previsto dag bera Consob gli artt. 70, c n.18079 del comma 8, e l 20 gennaio 71, comma 2012, Eurote 1-bis, del R ech aderisce Regolamento e al regime di adottato da

Consob con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni, avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dall'Allegato 3B del predetto Regolamento Consob in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

Amaro, 12 maggio 2017

Per il Consiglio di Amministrazione

F.to Dott. Roberto Siagri Amministratore Delegato

Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Amaro, 12 maggio 2017

DICHIARAZIONE

EX ART 154 BIS COMMA 2 - PARTE IV, TITOLO III, CAPO II, SEZIOE V-BIS, DEL DECRETO LEGISLATIVO 24 FEBBRAIO 1998, N. 58: "TESTO UNICO DELLE DISPOSIZIONI IN MATERIA DI INTERMEDIAZIONE FINANZIARIA, AI SENSI DEGLI ARTICOLI 8 E 21 DELLA LEGGE 6 FEBBRAIO 1996, N. 52"

Il sottoscritto Sandro Barazza,

dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Eurotech S.p.A., con riferimento al Resoconto Intermedio di Gestione Consolidato al 31 marzo 2017, approvato dal Consiglio di amministrazione della Società in data 12 maggio 2017,

ATTESTA

in conformità a quanto previsto dal secondo comma dell'art, 154 bis, parte IV, titolo III, capo II, sezione V-bis, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, che, sulla base della propria conoscenza, il Resoconto Intermedio di Gestione Consolidato al 31 marzo 2017 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri, e alle scritture contabili.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari F.to Sandro Barazza