Annual Report • Mar 7, 2011
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Toimitusjohtajan katsaus ------------------------------------------- | 2 |
|---|---|
| Strategia --------------------------------------------------------------- 4 | |
| CapMan sijoituskohteena ------------------------------------------ 6 | |
| Hallinnoitavat rahastot ---------------------------------------------- 8 | |
| Varainhankinta ja asiakkaamme -------------------------------- 10 |
| Arvonkehittäminen ------------------------------------------------- 12 | |
|---|---|
| CapMan Buyout ---------------------------------------------------- 14 | |
| CapMan Russia ----------------------------------------------------- 18 | |
| CapMan Public Market ------------------------------------------- 20 | |
| CapMan Real Estate ----------------------------------------------- 22 | |
| Muut sijoitusalueet ------------------------------------------------- 26 |
| Vastuullisuus -------------------------------------------------------- 28 | |
|---|---|
| Henkilöstö ------------------------------------------------------------ 29 | |
| Hallitus --------------------------------------------------------------- 30 | |
| Johtoryhmä ---------------------------------------------------------- 31 | |
| Yhteystiedot --------------------------------------------------------- 32 |
Kannessa pohjoismainen luontomaisema ja CapManin vuoden 2010 painopistealueet. Kertomuksen muu kuvitus perustuu CapManin kohdeyritysten ja kiinteistöjen kuviin. Henkilöt sivuilla 2 ja 30–31 on kuvannut Heikki Tuuli, Studio Heikki Tuuli.
Keskeiset kohdat CapMan Oyj -konsernin tilinpäätöksestä on julkaistu tämän vuosikertomuksen erillisessä liitteessä. Tilinpäätös kokonaisuudessaan on saatavilla CapManin internetsivuilta osoitteesta www.capman.fi /sijoittajat.
CapMan sijoitti nostopalveluita, erikoiskuljetuksia, elementtiasennuksia ja satamanosturipalveluita tarjoavaan Havatoriin toukokuussa 2010. Havatorin keskeisimpiä tavoitteita ovat hallittu kasvu, kannattavuuden parantaminen sekä strategisen aseman vahvistaminen Pohjoismaissa ja laajemmalti Euroopassa. CapManin sijoitusaikana Havator on vahvistanut organisaatiotaan ja tehnyt useita yritysostoja Ruotsissa. Yhtiön liikevaihto vuonna 2010 oli noin 70 milj.
Sijoitamme yrityksiin ja kiinteistöihin, joissa on selvää kehityspotentiaalia. Tavoitteenamme on tarjota kansainväliselle sijoittajakunnallemme erinomaisia tuottoja sekä kehittää kohdeyrityksiämme ja kiinteistöjämme parasta paikallista osaamistamme hyödyntäen. Sijoitustoimintamme perustuu ainutlaatuiseen markkinakattavuuteen, paikalliseen läsnäoloon ja yli 20 vuoden kokemukseen. Tämä perusta ja ammattimainen varainhankinta sekä pitkäaikaiset sijoittaja suhteet ovat yhä tärkeämpiä menestystekijöitä muuttuvassa markkinaympäristössä.
Tervetuloa lukemaan lisää CapManista ja toiminnastamme vuonna 2010.
Hallinnoitavat pääomat
Arvonkehitys perustuu aktiiviseen omistajuuteen
Vuodelle 2010 oli tunnusomaista toimintaympäristön muutokset, jotka heijastuivat myös CapManin liiketoimintaan. Luottamus rahoitusmarkkinan parantumiseen oli alkuvuonna vahvaa, mutta heikkeni loppukeväällä puhjenneen ja yli kesän jatkuneen euroalueen epävarmuuden seurauksena. Vuoden toisella puoliskolla yritys- ja kiinteistökauppamarkkina vilkastui etenkin Pohjois-Euroopassa. Lainanantajien kasvanut luotonantohalukkuus vaikutti siihen, että luottamus markkinoihin näytti loppuvuonna palautuvan normaalille tasolle. Varainhankintamarkkina säilyi sitä vastoin vaikeana: eurooppalaisiin keskisuuria yritysjärjestelyjä ja kasvunrahoitusta tekeviin rahastoihin kerättyjen pääomien määrä laski vuoden aikana 40 % jo ennätysmatalasta varainhankintavuodesta 2009.
Kansainvälistyneessä maailmassa on vaikea ennustaa, kuinka paikalliset muutokset ja niiden vaikutukset heijastuvat muihin kansantalouksiin. Muutos, enemmän kuin koskaan, on ainoa pysyvä tekijä. Tämä asettaa uusia haasteita ja mahdollisuuksia kaikille kansainvälisesti toimiville yrityksille. Menestyäkseen etenkin pienempien toimijoiden tulee omaksua muutokset nopeasti ja tehdä tästä vahvuutensa.
Aloitimme vuoden 2010 elokuussa CapManin strategian läpikäynnin, jonka tuloksista tiedotimme alkuvuonna 2011. Arvioimme suorituskykyämme laaja-alaisesti ja haimme tapoja lisätä tehokkuutta, ts. yksinkertaistaa tapaamme toimia. Näiden toimien lopputulemia olivat Access-yritysmyynti, päätös olla perustamatta jatkossa uusia teknologiarahastoja sekä päätös myydä kiinteistökonsultointitoimintamme.
Marraskuussa tiedotimme myyvämme 30 %:n omistusosuutemme Access Capital Partnersista, joka on yksi Euroopan johtavia rahastojen rahastoja. Päätös olla tekemättä uusia teknologiasijoituksia ja olla perustamatta uusia teknologiarahastoja perustuu rahastojen vaatimattomiin tuottoihin niiden riskikorjattuihin tuotto-odotuksiin verrattuna – ongelma, joka ei koske ainoastaan CapManin teknologiatoimintaa vaan kaikkia vastaavanlaisia rahastoja Euroopassa. Tehty päätös osoittaa CapManin toimintamallin vahvuuden, sillä itsenäisen rahaston olisi ollut hyvin vaikeaa tehdä vastaavaa sijoittajaystävällistä ratkaisua. Kiinteistökonsultointitoiminnan myynti, jonka odotamme toteutuvan vuoden 2011 kolmannella neljänneksellä, tulee yksinkertaistamaan kiinteistösijoitustoimintaamme samalla varmistaen konsultointipalveluiden jatkuvuuden ja palvelutason parantamisen.
Suorituskyvyn parantamisen ja toiminnan yksinkertaistamisen lisäksi päivitimme strategiaamme. Strategianamme on yhdistää yrittäjähenkisten sijoitustiimien sekä CapManin vahvuudet tuottaaksemme sijoittajillemme erinomaisia tuottoja. Nämä vahvuudet yhdistämällä sekä keskittymällä herkeämättä kannattavuuden parantamiseen pystymme reagoimaan nopeasti ja joustavasti toimintaympäristön muutoksiin ja tavoittelemaan visiotamme ja missiomme toteuttamista. Visiomme on englanniksi 'To be the best-performing European private
equity fi rm' ja missiomme on 'To build successful businesses contributing to the enrichment of society'.
Määrittelimme myös uudet taloudelliset tavoitteet. Uskomme, että pääomasijoittaminen pysyy kasvualana, ja aiomme hyödyntää kasvun mahdollisuuksia etenkin keskeisillä sijoitusalueillamme Buyoutissa, Russiassa, Public Marketissa ja Real Estatessa. Onnistunut liiketoiminta kasvualalla johtaa toiminnan kasvuun, minkä vuoksi emme ole asettaneet erillisiä kasvutavoitteita. Täten tärkein taloudellinen tavoitteemme liittyy osakkeenomistajien saamaan tuottoon (oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa), ja sitä tukevat optimaalinen taserakenne (omavaraisuusaste vähintään 60 %) ja erinomainen osingonmaksujakopolitiikka (tavoitteena on jakaa vähintään puolet nettotuloksesta osinkona).
CapMan pärjäsi hyvin vuoden 2010 vaihtelevassa markkinaympäristössä. Rahastomme irtautuivat kokonaan 11 yrityksestä, yhdestä kiinteistöstä ja osittain kahdesta yrityksestä. Uudet sijoitukset tehtiin yhteensä yhdeksään uuteen kohdeyritykseen ja kahteen kiinteistöön. Kassavirrat sijoittajille ovat vuonna 2010 tiedotetut irtautumiset mukaan lukien noin 315 milj. euroa, ja kutsutut pääomat noin 220 milj. euroa. Sijoituskohteidemme kehitys oli kaiken kaikkiaan hyvää. Vuonna 2011 keskitymme tuottojen hakemiseen tekemällä irtautumisia kypsemmistä rahastoistamme ja toimimalla aktiivisina omistajina niissä sijoituskohteissa, joiden arvonkehitystyö on vielä kesken. Tavoitteenamme on sijoittaa hallinnoimiimme rahastoihin 1–5 prosenttia uusien rahastojen koosta. Vuoden 2010 lopussa omat rahastosijoituksemme ja jäljellä olevat sitoumuksemme olivat noin 102 milj. euroa, mikä tarkoittaa merkittävää lisätuottopotentiaalia tuottotavoitteidemme toteutuessa.
Toimintamme pitkän aikavälin menestys riippuu sijoitustoimintamme onnistumisesta, joka heijastuu myös varainhankintaan. Vuoden 2010 vaikeassa varainhankintaympäristössä onnistuimme viemään päätökseen yhdeksännen buyoutrahastomme varainhankinnan ja perustamaan viidennen mezzanine-rahastomme. Käynnistämme varainhankintavalmistelut neljällä keskeisellä sijoitusalueellamme vuosina 2011–2012. Sisäinen varainhankintaosaamisemme on tärkeässä asemassa sijoittajakontaktien hoitamisessa ja viestiessämme strategiaamme sijoittajille.
CapManin johdossa tapahtui vuonna 2010 useita muutoksia, joista uuden johtoryhmän nimittäminen oli tärkeimpiä. Johtoryhmää valitessa tavoitteena oli yhdistää jäsenten henkilökohtainen kokemus, syvällinen pääomasijoitustoiminnan ja muiden toimialojen tuntemus sekä maantieteellinen sijainti toimivan ryhmän muodostamiseksi. Päivitetty strategia syntyi johtoryhmän yhteistyönä, ja sen toteuttaminen on johtoryhmäläisten vastuulla. Aiemmat johtoryhmän jäsenet ovat palanneet menestyksellisesti sijoitustoiminnan pariin.
Vuoden 2010 tulokseen vaikutti merkittävästi Access-yritysmyynti. Sen seurauksena meillä on 35 milj. euron kassavarat, mikä antaa hyvän pohjan toiminnalle vuonna 2011. Hallituksen yhtiökokoukselle tekemä osingonjakoehdotus sisältää oletuksen kannattavan toiminnan jatkumisesta koko organisaatiossa, mikä on linjassa omien tavoitteidemme kanssa.
Haluan kiittää CapManin henkilökuntaa tuesta muutosten läpiviemisessä CapManissa. CapManin hallituksen, osakkeenomistajien ja rahastosijoittajien osoittama kiinnostus ja antama palaute ovat kannustaneet ja antaneet runsaasti näkökulmia CapManin kehittämiseksi muuttuvina aikoina. Selkeän visiomme, menestyksenhalumme, ja fokuksemme sekä muutosvalmiutemme ansiosta olemme valmiita kohtaamaan tulevan.
Lennart Simonsen toimitusjohtaja, senior partner
CapManin strategiana on yhdistää yrittäjähenkisten sijoitustiimien sekä CapManin vahvuudet tuottaakseen sijoittajilleen erinomaisia tuottoja.
CapMan aloitti vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä strategian läpikäymisen, minkä tuloksena yhtiö on ottanut käyttöön uuden vision ja mission sekä päivitetyn strategian. Keskeisiä ja toisiaan tukevia tavoitteita CapManin kehittämisessä ovat kannattavuuden parantaminen ja toiminnan yksinkertaistaminen.
Toiminta-ajatuksemme on "to build successful businesses contributing to the enrichment of society". CapManin arvot eli korkea moraali, sitoutuminen ja aktiivinen omistajuus ohjaavat toimintaamme.
Strategiamme perustuu yrittäjähenkisten partnership-mallilla toimivien sijoitustiimien sekä CapManin vahvuuksien yhdistä-
miseen. Se muodostaa perustan saavuttaa visiomme, eli olla parhaiten menestyvä eurooppalainen pääomasijoitusyhtiö. Tämä yhdistelmä liitettynä tavoitteelliseen toimintaan vie CapManin lähemmäksi sen visiota ja mission toteuttamista. Tavoitteenamme on, että sijoittajat ympäri maailman mieltävät CapManin parhaan tuottotason tarjoavaksi pääomasijoittajaksi Euroopassa.
Painopistealueitamme vuonna 2011 ovat keskittyminen ydintoimintaan keskeisillä sijoitusalueilla sekä liiketoiminnan kehittäminen ja rahastojen tuottotavoitteiden saavuttaminen. CapManin näkemys on, että pohjoismaiset pienet ja keskisuuret yritysjärjestelyt ovat edelleen yksi Euroopan mielenkiintoisimmista pääomasijoitusmarkkinoista. Venäjällä, kiinteistösijoittamisessa sekä CapManin arvonluontimallin hyödyntämisessä listatulla markkinalla on merkittävää kasvupotentiaalia. Rahastojen varainhankinnan onnistuminen perustuu menestyksekkääseen sijoitustoimintaan, ja nämä yhdessä luovat kasvua ja ovat liiketoimintamme perusedellytykset.
Sijoitustiimien ja CapManin vahvuudet yhdistämällä CapManilla on ainutlaatuinen mahdollisuus tarjota sijoittajilleen alan parhaimmistoon kuuluva tuottotaso. Tämä yhdistelmä liitettynä tavoitehakuisuuteen vie CapManin lähemmäksi sen visiota ja mission toteuttamista.
Muut sijoitusalueet eli CapMan Technology ja CapMan Life Science eivät tee uusia sijoituksia.
Our vision To be the best-performing European private equity fi rm.
We build successful businesses contributing to the enrichment of society.
* Visiota ja missiota ei ole suomennettu.
CapManin osakkeen kautta sijoittajille tarjoutuu mahdollisuus osallistua pohjoismaisten ja venäläisten yritysten sekä kiinteistöjen arvonnousuun.
CapManilla on kaksi toimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta ja Rahastosijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminta käsittää kohdeyritys- ja kiinteistösijoituksia tekevien pääomarahastojen hallinnoinnin, ja sen tulonlähteitä ovat hallinnointipalkkiot ja voitonjako-osuustuotot. Hallinnointipalkkiot ovat tyypillisesti 0,5–2,5 prosenttia vuodessa hallinnoitavien rahastojen pääomista tai salkun hankintahinnasta, ja ne kattavat pääsääntöisesti CapManin operatiivisen toiminnan kulut.
Rahastosijoitustoiminta käsittää CapManin omat rahastosijoitukset sekä sijoitukset Maneq-rahastoihin, ja sen tulos muodostuu sijoitusten käyvän arvon muutoksista ja realisoituneista tuotoista. CapManin tavoitteena on sijoittaa rahastoihinsa 1–5 prosenttia uusien rahastojen koosta niiden kysynnästä ja CapManin sijoituskapasiteetista riippuen.
Molempien toimintasegmenttien tuotot perustuvat pohjoismaisten ja venäläisten listaamattomien ja listattujen yhtiöiden sekä kiinteistöjen arvonkehitystyöhön.
CapManin tulos voi vaihdella merkittävästi eri vuosineljännesten välillä ja konsernin taloudellista kehitystä tulee seurata tätä pidemmällä aikajänteellä. Päätulonlähteistä hallinnointipalkkiot ovat luonteeltaan yleensä hyvin ennustettavia. Voitonjako-osuustuottoja syntyy vaihtelevasti irtautumisten toteutumisajankohdasta sekä irtautuvien rahastojen voitonjakovaiheesta riippuen. Tavoitteenamme on aina myydä sijoituskohteemme parhaalla mahdollisella arvostustasolla. Myös rahastosijoitusten käyvän arvon muutokset voivat vaihdella suuresti eri vuosien ja vuosineljännesten välillä. Useat tulonlähteet ja elinkaaren eri vaiheissa olevat rahastot tasaavat tulosvaihteluja.
Sekä liikevaihto että tulos kasvoivat selvästi edellisvuodesta. Access Capital Partnersin
Liikevaihto ja liikevoitto, M€
osittaisen myynnin vaikutus CapManin vuoden 2010 tulokseen oli 22,7 milj. euroa. Konsernin liikevaihto oli 38,2 milj. euroa (2009: 36,3 milj. euroa). Liikevoitto oli 21,0 milj. euroa (0,1 milj. euroa). Rahastosijoitusten käyvän arvon muutos oli 2,7 milj. euroa (-3,3 milj. euroa), mikä vastaa 4,2 %:n arvonnousua vuonna 2010 (5,4 %:n arvon alenemista vuonna 2009). Operatiivisen toiminnan kulut nousivat 42,8 milj. euroon (33,0 milj. euroa), ja niiden kasvuun vaikuttivat etenkin vuoden viimeiselle neljännekselle kohdistuneet kertaluontoiset kulut. Konsernin tulos vuonna 2010 oli 17,6 milj. euroa (0,1 milj. euroa) ja emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta 17,3 milj. euroa (-0,2 milj. euroa). Konsernin omavaraisuusaste oli vuoden lopussa 58,5 % (55,1 %) ja nettovelkaantumisaste 7,3 % (34,8 %).
Kattavat tiedot CapManin ansaintamallista, päätulonlähteistä, tuloskehityksestä ja osakkeesta löytyvät vuoden 2010 tilinpäätöksestä sekä yhtiön internetsivuilta www.capman.fi /sijoittajat.
Osinko /osake*
* Vuodelta 2010 hallituksen esitys yhtiökokoukselle.
| Hallinnoimamme rahastot* | Sijoitukset omiin rahastoihimme | ||
|---|---|---|---|
| Hallinnointipalkkiot | Voitonjako-osuustuotot | Omasta taseesta tehtävien rahastosijoitusten tuotot |
|
| • Riippuvat hallinnoitavista pääomista • Maksetaan rahaston koko elinkaarelta (tyypillisesti 10 vuotta) • CapManissa keskimäärin 1 % hallinnoitavista pääomista • Kasvavat varainhankinnan myötä • Laskevat tehtyjen irtautumisten myötä |
• CapManin osuus 10–20 % kassavirrasta kun rahaston kynnystuotto on saavutettu** • Kynnystuotto on tyypillisesti 7–8 % p.a. (vuotuinen etuoikeutettu tuotto sen jälkeen kun rahasto on palauttanut sijoittajilleen kutsutun pääoman) |
• Omien sijoitusten käypä arvo 66,5 milj. euroa 31.12.2010 • Jäljellä olevat sitoumukset 36,3 milj. euroa 31.12.2010 • Yli 50 % omista rahastosijoituksista ja -sitoumuksista buyout-rahastoissa • Tavoitteena sijoittaa 1–5 % uusien rahastojen alkuperäisistä sitoumuksista CapManin taseesta • Tulosvaikutus sijoitusten käyvän arvon muutosten ja realisoituneiden tuottojen kautta |
|
| Vakaa ja ennakoitava tulonlähde | Merkittävää tulospotentiaalia |
Taloudelliset tavoitteet***
| Tavoite | Toteutuma 2010 | |
|---|---|---|
| Kannattavuus | Oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa | Oman pääoman tuotto 20,8 % |
| Pääomarakenne | Omavaraisuusaste vähintään 60 % | Omavaraisuusaste 58,5 % |
| Osinkopolitiikka | Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta |
Vuodelta 2010 hallituksen osinkoehdotus yhtiökokoukselle 0,12 euroa / osake eli 68 % nettotuloksesta (Tulos/osake 0,18 euroa vuonna 2010) |
* Hallinnointiliiketoiminnan tulonlähteisiin sisältyy lisäksi kiinteistökonsultoinnin tuottoja.
** Sijoitustiimin osuus vähennetty.
*** Taulukossa esitetyt pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet julkaistiin helmikuussa 2011. Vuonna 2010 voimassa olleet taloudelliset tavoitteet on luettavissa yhtiön vuosikertomuksesta 2009. Lue lisää CapManin verkkosivuilta www.capman.fi /sijoittajat/capman-sijoituskohteena www.capman.fi /sijoittajat/tulostieto www.capman.fi /sijoittajat/osakkeet-jaosakkeenomistajat
CapMan hallinnoi rahastoissaan institutionaalisilta sijoittajilta kerättyjä varoja, ja yhtiö on myös itse merkittävä sijoittaja hallinnoimissaan rahastoissa.
CapManin hallinnoimista pääomista 3,4 miljardia euroa on institutionaalisilta sijoittajilta kerättyjä varoja ja 0,1 miljardia euroa on CapManin omia sijoituksia ja sitoumuksia rahastoihin. Pääomista hieman yli puolet on suoria kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja loput kiinteistöpääomarahastoissa. Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen pääomat jakautuvat oman pääoman ehtoisiin rahastoihin ja välirahoitusta tekeviin mezzanine-rahastoihin. Kunkin rahaston sijoitustoiminnasta vastaa oma ja paikallisesti toimiva sijoitustiimi.
Hallinnoitavalla pääomalla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan. Siihen kohdistuu tuotto-odotuksia hallinnointipalkkioiden ja mahdollisten voitonjako-osuustuottojen muodossa.
Hallinnoitavat pääomat kasvavat uusien rahastojen varainhankinnan myötä ja laskevat tehtyjen irtautumisten seurauksena.
CapMan sai vuonna 2010 päätökseen CapMan Buyout IX -rahaston varainhankinnan ja perusti uuden, vielä varainhankintavaiheessa olevan CapMan Mezzanine V -rahaston. Uusia pääomia kerättiin lisäksi CapMan Yrjönkatu 17 -rahastoon, joka on kohdekohtainen kiinteistöpääomarahasto. Rahastoihin kerättiin vuoden aikana yhteensä 0,1 miljardia euroa uutta pääomaa.
CapMan ryhmittelee hallinnoimansa rahastot niiden voitonjakovaiheen mukaan. Osa rahastoista on voitonjaossa tai lähestymässä voitonjakoa, kun taas suurin osa on vielä aktiivisessa sijoitus- tai arvonkehitysvaiheessa.
Voitonjaon piirissä olevat rahastot edus tivat hieman alle kahta prosenttia CapManin hallinnoimista pääomista 31.12.2010. Näistä rahastoista tehtävät irtautumiset tuovat voitonjako-osuustuottoja CapManille. Noin kuusi prosenttia pääomista oli rahastoissa, joiden odotetaan siirtyvän voitonjakoon vuosien 2011–2012 aikana. Näihin rahastoihin liittyy merkittävää ansaintapotentiaalia keskipitkällä aikavälillä. Aktiivisessa sijoitus- tai arvonkehitysvaiheessa olevat kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot sekä uusimmat kiinteistöpääomarahastot muodostavat hallinnoitavien pääomien osalta suurimman ryhmän. Näiden rahastojen pääomat edustavat runsasta 80 prosenttia hallinnoitavista pääomista. Näiden rahastojen pääomista merkittävä osa on vielä sijoittamatta toisin kuin muissa ryhmissä.
Viimeisen ryhmän muodostavat rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille, ja ne edustavat noin seitsemää prosenttia pääomista. Voitonjakopotentiaalia ei ole, koska rahastojen ei uskota siirtyvän voitonjakoon, tai koska CapManin voitonjako-osuusprosentti kyseisissä rahastoissa on matala. Merkittävä osa ryhmän pääomista on CapMan Real Estate I -rahastossa, joka on jo tuottanut 19,8 milj. euron voitonjakoosuustuotot CapManille, mutta jolta ei odoteta saatavan uutta voitonjakoa.
CapManin rahastojen sijoitusvolyymi vuonna 2010 oli 241,8 milj. euroa, josta 196,2 milj. euroa sijoitettiin kohdeyrityksiin ja 45,6 milj. euroa kiinteistökohteisiin. Rahastot sijoittivat yhdeksään uuteen yritykseen, kahteen uuteen kiinteistökohteeseen ja tekivät lukuisia lisäsijoituksia olemassa oleviin kohdeyrityksiin ja kiinteistöihin.
Kassavirrat sijoittajille olivat 197,9 milj. euroa vuonna 2010. Rahastot irtautuivat kokonaan tai osittain 13 kohdeyrityksestä ja yhdestä kiinteistöstä. Kun huomioidaan vuoden 2010 aikana tiedotetut mutta vasta alkuvuonna 2011 toteutuneet irtautumiset, tulevat kassavirrat sijoittajille nousemaan ennätykselliselle tasolle yli 315 milj. euroon. CapManin jo voitonjaon piirissä olevilta rahastoilta saamat voitonjako-osuustuotot olivat 2,6 milj. euroa vuonna 2010. Vuoden 2010 aikana toteutuneiden kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen irtautumisen keskimääräinen IRR p.a oli 16,3 % ja kerroin 2,3.
Kohdeyrityssijoituksia tekeviin oman pääoman ehtoisiin rahastoihin sijoitetut
pääomat ovat tuottaneet rahastosijoittajille historiallisesti 15,1 %:n nettotuoton.
Vuoden lopussa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen pääomista noin 700 milj. euroa oli jäljellä uusiin sijoituksiin ja nykyisiin kohdeyrityksiin tehtäviin lisäsijoituksiin. Uusia sijoituksia tekevät buyout-, Venäjäja public market -rahastot. Kiinteistöpääomarahastot on sijoitettu lähes täyteen, ja niillä oli vuoden lopussa jäljellä noin 340 milj. euron sijoituskapasiteetti pääasiassa nykysalkun kehittämiseksi.
Kattavat tiedot CapManin hallinnoimista rahastoista, CapManin omista sijoituksista sekä rahastojen historiallisista tuotoista löytyvät CapManin internetsivuilta www.capman.fi /rahastot.
| 241,8 | Uudet ja |
|---|---|
| milj. € | jatkosijoitukset |
| 315 milj. € |
Kassavirrat sijoittajille |
| 2,6 | Voitonjako-osuustuotot |
| milj. € | CapManille |
Rahastojen salkku hankintahintaan sijoitusalueittain, M€
Buyout-sijoitukset 768,3 milj. euroa Venäjä-sijoitukset 38,2 milj. euroa Public Market -sijoitukset 76,2 milj. euroa Kiinteistösijoitukset 1 363,1 milj. euroa Muut sijoitusalueet 174,6 milj. euroa
Hallinnoitavat pääomat equity-, mezzanine- ja kiinteistöpääomarahastoissa 31.12.2010, M€
Oman pääoman ehtoiset rahastot (equity) 1 478,2 milj. euroa
Merkittävät pääomat uusiin ja jatkosijoituksiin 31.12.2010, %
CapMan keräsi uusia pääomia vuonna 2010 buyout-, mezzanine- ja kiinteistöpääomarahastoihin. Yhtiön vahvuuksia haastavassa varainhankintaympäristössä olivat pitkä toimintahistoria, menestyksellinen sijoitushistoria ja uskollinen sijoittajakunta.
Uusien rahastojen tulee aina vastata rahastosijoittajien tarpeita ja sopia luonteeltaan CapManin aktiivista ja pitkäjänteistä omistajuutta korostavaan yrityskulttuuriin. CapMan onnistui vaikeassa varainhankintaympäristössä keräämään yhteensä 0,1 miljardin euron pääomat lopullisen koon saavuttaneeseen CapMan Buyout IX -rahastoon, ensimmäisen varainhankintakierroksen päättäneeseen CapMan Mezzanine V -rahastoon ja kohdekohtaiseen CapMan Yrjönkatu 17 -kiinteistöpääomarahastoon. CapMan Buyout IX ja CapMan Mezzanine V -rahastot tekevät sijoituksia listaamattomiin pohjoismaisiin keskisuuriin yrityksiin. Uusi kohdekohtainen kiinteistörahastokonsepti on saanut
hyvää palautetta erityisesti siitä, että sijoittajat tietävät jo varainhankintavaiheessa rahaston sijoituskohteet. CapManin tavoitteena on tulevina vuosina perustaa 5–10 uutta kohdekohtaista kiinteistörahastoa.
Uusien kiinteistöpääomarahastojen lisäksi CapMan arvioi tuovansa markkinoille seuraavien kahden vuoden aikana uudet buyout-, Venäjä- ja public market -rahastot.
Venäjällä on edelleen runsaasti potentiaalia hyödyntää pääomasijoittamisen mallia. Pääomasijoittajien tekemien yritysjärjestelyiden osuus kaikista yritysjärjestelyistä ja pääomasijoittamisen osuus maan bruttokansantuotteesta ovat matalat verrattuna Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin. Lisäksi kilpailu Venäjällä on kohtuullista, sillä maassa on vain muutamia länsimaisesti toimivia pääomasijoittajia.
Myös pohjoismaisella listamarkkinalla on selkeää tilausta pääomasijoitustoiminnan arvonluontikeinoja hyödyntävälle omistajuudelle.
Institutionaalisten sijoittajien allokaatioissa sekä Venäjälle että julkiselle markkinalle sijoittavat pääomarahastot ovat edelleen niche-tuotteita, mutta CapManin näkemyksen mukaan niihin liittyy selkeää potentiaalia pitkällä aikavälillä, ja niihin liittyvä sijoittajakysyntä on kasvussa.
Kilpailu varainhankintamarkkinalla oli vuonna 2010 kireää. Preqinin* tutkimuksen mukaan uusista pääomista kilpaili yli 1 600 rahastoa maailmanlaajuisesti. Haastavan varainhankintaympäristön odotetaan vähentävän pääomasijoittajien määrää ja institutionaaliset sijoittajat tulevat keskittämään sijoituksensa parhaiten menestyvien hallinnointiyhtiöiden rahastoihin.
Uusia haasteita toimialalle tuovat vuonna 2009 hyväksytty Solvenssi II -direktiivi ja marraskuussa 2010 hyväksytty vaihtoehtoisen sijoitusluokan sääntelyä koskeva AIFM-direktiivi (Directive on Alternative Investment Fund Managers). Solvenssi II -direktiivi koskee eurooppalaisia henki-,
* Preqin: Investor Outlook: Private Equity, December 2010
Runsaasti irtautumisia vuonna 2010 CapManin hallinnoimat rahastot irtautuivat kokonaan tai osittain yhteensä 13 yrityksestä ja yhdestä kiinteistöstä vuonna 2010 ja palauttivat sijoittajille yhteensä 197,9 milj. euron kassavirrat. Osittainen irtautuminen vaateketju MQ:sta palautti merkittävät pääomat CapMan Buyout VIII, CapMan Equity VII A, B ja Sweden sekä CapMan Mezzanine IV ja Finnmezzanine III B -rahastojen sijoittajille. CapManista tuli ruotsalaisen vaateketju MQ:n pääomistaja vuonna 2006. Runsaan neljän vuoden arvonluontityön ja suotuisan kehityksen jälkeen CapMan listasi MQ:n Tukholman pörssiin kesäkuussa 2010.
vahinko- ja jälleenvakuutusyhtiöitä ja vakuutusyhdistyksiä sekä osaa eläkeyhteisöistä. Sen tarkoituksena on yhdenmukaistaa instituutioiden vakavaraisuutta koskevia vaatimuksia sekä lisätä vakuutusalan sääntelyn läpinäkyvyyttä. Solvenssi II -direktiivin odotetaan astuvan kansallisesti voimaan alkuvuonna 2013. AIFM-direktiivi tulee puolestaan vaikuttamaan muun muassa rahastotuotteiden markkinointiin sekä asettamaan merkittäviä muita vaatimuksia esimerkiksi rahastosijoittaja- ja viranomaisraportoinnin osalta. Direktiivin odotetaan astuvan kansallisesti voimaan aikaisintaan vuonna 2013. CapMan on läpinäkyvien toimintamalliensa ja raportoinnin ansiosta hyvässä asemassa tulevan sääntelyn vastaanottamiseksi.
Haastavasta varainhankintaympäristöstä ja sääntelyn lisääntymisestä huolimatta pääomasijoitusalan pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat hyvät. Taustalla vaikuttaa instituutioiden halu löytää paremmin tuottavia sijoituskohteita täydentämään osakeja lainasijoituksia sekä pääomasijoittajien kyky luoda sijoituskohteissa pysyvää arvoa. Yrityskauppamarkkinan vilkastuminen ja irtautumisista saatavat pääoman palautukset tukevat varainhankinnan elpymistä vuonna 2011.
CapManin rahastoihin on sijoittanut yli 120 suomalaista ja kansainvälistä institutionaalista sijoittajaa. Rahastojen suurimpia sijoittajia ovat eläkeyhteisöt sekä henki- ja vahinkovakuutusyhtiöt, ja valtaosa CapManin hallinnoimien rahastojen sijoittajista on mukana useammassa kuin yhdessä rahastossa. Yksittäisissä rahastoissa yhden sijoittajan osuus on tyypillisesti enintään 20 prosenttia rahaston sitoumuksista.
Olemassa olevien sijoittajasuhteiden hoitaminen oli erityisen tärkeää vuonna 2010. Tavoitteenamme on syventää kansainvälisiä sijoittajasuhteita ja siten edelleen laajentaa ja kansainvälistää sijoittajakuntaa.
CapManin tavoitteena on paitsi alan parhaimmistoon kuuluvat tuotot myös ensiluokkainen sijoittajapalvelu sekä luottamuksen ja läpinäkyvyyden säilyttäminen erinomaisella tasolla. CapManin omat rahastosijoitukset yhdenmukaistavat entisestään CapManin intressejä institutionaalisten sijoittajien kanssa.
CapManin tavoitteena kaikilla sijoitusalueilla on sijoituskohteiden arvonnousu ja rahastojen tuottotavoitteiden saavuttaminen. Kehitämme sijoituskohteitamme aktiivisesti luoden lisäarvoa kohdeyrityksille, kiinteistöille, rahastosijoittajille ja osakkeenomistajille.
Sijoitustoimintamme tavoitteena on aina sijoituskohteen liiketoiminnan kehittyminen ja arvonnousu. Yrityksen tai kiinteistön arvonkehitystyö alkaa sijoitusmahdollisuuksien etsimisestä ja päättyy kohteesta irtautumiseen. Saavuttaaksemme arvonnousu- ja tuottotavoitteemme sijoituskohde- ja rahastotasolla, on meidän onnistuttava kaikissa sijoitusprosessin vaiheissa eli mahdollisten sijoituskohteiden ja niiden toimintaympäristön analysoinnissa, sijoituskohteen tavoitteiden asettamisessa ja seuraamisessa sekä kohdeyrityksen johdon tukemisessa tavoitteiden saavuttamiseksi.
Tehdessämme sijoituksia pyrimme löytämään Pohjoismaissa ja Venäjällä toimivista, rahastojemme sijoitusfokuksiin sopivista yrityksistä ne, joilla on parhaat kasvumahdollisuudet. Seuraamme toiminta-alueemme taloudellista kehitystä, toimialoja ja yrityksiä, ja oman analyysin lisäksi sijoitusmahdollisuuksia tulee tietoomme verkostojemme ja yritysten omien yhteydenottojen kautta. Perusteellisten due diligence -selvitysten jälkeen rahastokohtaiset sijoituskomiteat arvioivat potentiaaliset sijoituskohteet ja antavat rahastojen päätöksentekoelimille ehdotuksensa sijoituksen tekemisestä tai ehdotuksen hylkäämisestä.
Sijoitusta tehdessämme määrittelemme yritykselle tai kiinteistölle sen strategisen tavoitteen, jonka saavuttamisen jälkeen kohde on houkutteleva ostokohde seuraavalle omistajalle. Tavoitteena voi olla esimerkiksi alan markkinajohtajuus Pohjoismaissa. Jokaiselle kohdeyritykselle laaditaan yksityiskohtainen suunnitelma tavoitteeseen pääsemiseksi. Kiinteistösijoituskohteiden kohdalla arvonkehitys perustuu vahvasti kohteiden asiakaslähtöiseen kehittämiseen kiinteistöomaisuuden johdon, rakennuttamisen, palvelukonseptien tuottamisen ja aktiivisen vuokrauksen keinoin.
Hallitustyöskentely on keskeisin arvonluontityökalumme, jonka avulla tuemme yrityksen johtoa strategian toteuttamisessa. Hallitustyöskentelyn kautta osallistumme esimerkiksi yrityksen kansainvälistymiseen, yrityskauppojen toteuttamiseen, ylimmän johdon rekrytointeihin, palkitsemiseen, rahoitusaseman vahvistamiseen sekä myynti- ja markkinointitoimintojen ja hyvän hallintotavan vahvistamiseen.
Rahastomme ovat sijoituskohteissaan aina väliaikaisia omistajia, ja viimeinen vaihe omistuksessamme on arvonnousun realisointi. Haluamme, että omistusperiodimme lopussa kohdeyrityksellä on edelleen erinomaiset tulevaisuudennäkymät. Irtautumisessa pyrimme aina löytämään yritykselle tai kiinteistölle sen jatkokehittämiseen sitoutuneen omistajan. Tyypillisiä irtautumistapoja ovat myynti teolliselle ostajalle, pörssilistautuminen tai myynti suuremman kokoluokan sijoituksiin erikoistuneelle pääomasijoittajalle.
Arvonkehitys työ perustuu aktiiviseen omistajuuteen
Arvonkehitys buyout-sijoituksissa*, %
Valtaosa arvonkehityksestä perustuu liikevaihdon kasvuun ja kannattavuuden parantumiseen.
60 %
Kannattavuuden parantuminen 26 % Velan vähentäminen 12 % Strategisen aseman vahvistuminen 28 %
* Indeksoitu, kunkin tekijän keskimääräinen osuus arvonkehityksestä. Perustuu 39 kokonaan tai osittain toteutuneeseen irtautumiseen oman pääoman ehtoisista rahastoista. Laskelmassa on tehty tiettyjä yksinkertaistuksia.
Kohdeyritysten liikevaihto n. 6,1 mrd. euroa ja henkilöstö noin 43 000 henkilöä
CapManin sijoitustiimien toiminta kattaa lähes kaikki toimialat Pohjoismaissa ja Venäjällä, ja sijoitusammattilaisillamme on käytettävissään markkina-alueen viimeisimmät tiedot mm. toimialojen kehittymisestä, kilpailutilanteesta ja pankkirahoituksen saatavuudesta. CapManin sijoitusammattilaisilla ja Advisor-verkoston jäsenillä sekä kohde yritysten johdolla olevaa osaamista eri toimialoista ja liiketoimintatilanteista jaetaan CapManin järjestämissä tapahtumissa. Esimerkiksi CapMan Russia -tiimin paikallinen Venäjä-osaaminen on ollut arvokasta monille buyout-rahastojen kohdeyrityksille.
CapMan pyrkii tukemaan kohdeyritysten ja kiinteistöjensä kehittymistä myös muilla tavoin. Esimerkiksi CaPS-hankintarengas (CapMan Purchasing Scheme) hyödyntää sijoituskohteiden yhteisen ostovoiman ja solmii runkosopimuksia eri hankintakategorioihin. CaPS:iin liittymällä yritykset ja kiinteistöt ovat saaneet merkittäviä säästöjä ostamiensa palvelujen ja muiden hankintojen osalta.
Sijoituskohteiden arvonnousun taustalla on suuri joukko ihmisiä. CapManin tavoitteena on, että sen palveluksessa ovat pääomasijoitusalan parhaat osaajat sijoitus- ja muissa tiimeissä ja että heillä on riittävät resurssit parhaiden sijoituskohteiden löytämiseksi ja kehittämiseksi. Vähintään yhtä keskeisessä roolissa ovat kohdeyritysten johto ja henkilökunta ja kiinteistöjen kehittämisessä kiinteistökehitystyön ammattilaiset ja asiakkaat tarpeineen. CapManin oman Advisorverkoston jäsenet tuovat mukanaan uusia kontakteja sekä vankkaa toimialaosaamista. Sijoitusammattilaisten ja advisorien tehtävänä on viitoittaa sijoituskohteen kehityssuuntaa ja tukea yritysten johtoa strategian toteuttamisessa. Jokainen sijoituskohde edellyttää omaa tiimiään, joka työskentelee yhteisen päämäärän ja arvonnousun hyväksi.
Lue lisää CapManin verkkosivuilta www.capman.fi /sijoitustoiminta
Buy-and-build on kasvustrategia, jossa yritystä kehitetään laajentumalla yritysostoin. CapMan Buyout hankki vuoden 2010 aikana omistukseensa ruotsalaiset Aspenin ja INR:n sekä suomalaisen Sanka Oy:n tavoitteenaan rakentaa Pohjoismaihin uusi kylpyhuoneratkaisuihin keskittyvä konserni. Aspen, INR ja Sanka ovat johtavia yrityksiä omilla segmenteillään Ruotsissa ja Suomessa, ja kaikki kolme ovat luoneet vahvat markkina-asemat muotoilusta ja laadusta tunnetuilla tuotteillaan. Yritysten yhteenlaskettu liikevaihto oli vuonna 2010 noin 38 milj. euroa ja ne työllistävät noin 110 henkilöä.
CapMan Buyout
Kohdeyrityksille asetetaan aina selkeä kasvustrategia. CapManin osti vuonna 2008 Talentumin tv-tuotantotoiminnan tavoitteenaan rakentaa Pohjoismaihin uusi riippumaton tv-tuotantokonserni. CapMan on konsolidoinut toimialaa, ja Northern Alliance -konserniin kuuluvat nyt suomalainen Moskito, norjalainen Monster, tanskalainen Gong ja ruotsalainen Baluba. Yhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto oli vuonna 2010 noin 56 milj. euroa ja ne työllistävät noin 100 henkilöä. Kuvassa on meneillään suomalaiselle MTV3-kanavalle tuotetun Helppo elämä tv-draaman kuvaukset.
CapMan Buyout tekee sijoituksia parhaat kasvumahdollisuudet omaaviin keskisuuriin yrityksiin lähes kaikilla toimialoilla Pohjoismaissa. Tiimillämme on kattavaa kokemusta sijoituksista mm. terveydenhuoltosektorille, valmistus- ja konepajateollisuuteen, teollisuuden palveluyhtiöihin ja vähittäiskaupan alalle. Kehitämme kohdeyritysten arvoa asettamalla selkeät strategiset tavoitteet ja hyödyntämällä aktiivisen omistajuuden keinoja. Teemme oman pääoman ehtoisten sijoitusten ohella välirahoitus- eli mezzanine-sijoituksia.
Vuonna 2010 pohjoismainen yrityskauppamarkkina piristyi selvästi. Sijoitimme kolmeen uuteen kohdeyritykseen, ja lisäsijoitukset huomioiden teimme sijoituksia yhteensä 118,0 milj. eurolla. Kohdeyritysten rahoitustilanne ja pankkirahoituksen saatavuus yritysjärjestelyihin paranivat vuoden aikana merkittävästi, ja kohdeyritysten kehitys oli pääasiassa hyvää. Monien taantuman voimakkaimmin kohtelemien yritysten asema on parantunut, vaikka kaikki toimialat eivät palaudu talouskriisiä edeltäneelle tasolle. Irtauduimme vuoden aikana kokonaan tai osittain yhteensä viidestä yrityksestä, joiden arvo omistusaikanamme keskimäärin 2,9-kertaistui. Vaateketju MQ Retailin menestyksekäs listautuminen Tukholman pörssiin ja travel retail -yritys Infl ight Servicen myynti tarkoittivat, että olemme käyneet läpi sijoitustoiminnan koko elinkaaren Ruotsissa.
Rahastoissamme oli vuoden 2010 lopussa noin 465 milj. euron pääomat uusien sijoitusten tekemiseen ja nykyisten kohde yritysten kehittämiseen. Tavoitteenamme on rakentaa portfolio, jossa ovat tasapainossa ei-syklisten toimialojen sijoitukset sekä opportunistisemmat sijoituskohteet. Menestymisessä vaaditaan etenkin keskittymistä arvonluontityöhön, innovatiivisuutta sekä kykyä nähdä ja hyödyntää toimialojen rakennemuutoksia sijoitustoiminnassa. Uusien CapMan Buyout IX ja CapMan Mezzanine V -rahastojen myötä tiimillämme on hyvät resurssit uusien sijoitusten tekemiseksi, nykyisten kohdeyritysten tukemiseksi sekä sijoitusstrategiamme täysimääräiseksi toteuttamiseksi vuonna 2011.
Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2010*
Sijoitukset toimialoittain hankintahintaan 31.12.2010, %
* Oman pääoman ehtoiset rahastot. Hankintahinta indeksoitu (sijoitushetki = 100). Irtautumiset sisältävät osittaiset irtautumiset, osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Valuuttamääräiset erät on arvostettu 31.12.2010 keskikurssiin.
Esperi Care Oy (Suomi) Asumis-, turvapuhelin- ja kotihoitopalvelut sekä sairaankuljetus www.esperi.fi
Havator Group Oy (Suomi) Nostopalvelut, erikoiskuljetukset, elementtiasennukset ja satamanosturipalvelut www.havator.com
2008
Cederroth International AB (Ruotsi) Haavanhoito-, hygienia-, terveys- ja kotitalous tuotteiden valmistus ja jakelu www.cederroth.se
Espira Gruppen AS (Norja) Päivähoitopalvelut ja kiinteistöjen johtaminen www.espira.no
Northern Alliance Oy (Suomi) Televisio-, mainos- ja viihdetuotanto sekä tapahtumat www.northernalliance.tv
Ontime Logistics (ent. Cargo Partner Group) (Norja) Kappaletavarakuljetukset, ilma- ja merikuljetukset sekä 3PL- logis tiikkapalvelut www.ontimelogistics.no
2007
Avelon Group Oy (Suomi) Ajoneuvologistiikka ja -palvelut www.avelongroup.com
Curato AS (Norja) Lääketieteelliset kuvantamispalvelut www.curato.no
Proxima AB (Ruotsi) Erikoissairaanhoito- ja päivystys poliklinikkapalvelut www.proxima.se
2006
MQ Retail AB (Ruotsi)* Merkkivaateketju www.mq.se
OneMed Group (Suomi)** Terveydenhuoltotuotteiden myynti, markkinointi ja jakelu www.onemed.com
2005
Cardinal Foods AS (Norja) Siipikarjatuotteet www.cardinalfoods.no
Tokmanni Oy (Suomi)
Halpakauppaketju www.tokmanni-konserni.fi
2003
LUMENE Oy (Suomi)* Ihonhoito- ja värikosmetiikkatuotteet sekä hiuskosmetiikka www.lumenegroup.com
2002
Tieturi Oy (Suomi) Tietotekniikan ja projekti johtamisen koulutukset www.tieturi.fi
2001
SMEF Group A/S (Tanska) Huonekaluteollisuuden järjestelmä toimitukset ja tuotantolinjojen suunnittelu www.smefgroup.com
Aspen & INR & Sanka (Ruotsi) Kylpyhuonesisustukset ja suihkuratkaisut www.aspenbad.se, www.inr.se, www.sanka.fi
Metals and Powders Thomas Klier AB (Ruotsi) Metallijauheiden ja -murskan valmistus www.metals-powders.com
Komas Group Oy (Suomi) Konepajateollisuuden järjestelmätoimitukset www.komas.fi
Walki Group Oy (Suomi) Teollisuuskääreet ja yhdistelmä materiaalit www.walki.com
2006
Maintpartner Oy (Suomi) Teollisuuden kunnossapito- ja käyttöpalvelut www.maintpartner.com
InfoCare AS (Norja) Elektroniikan asennukset ja huollot www.infocare.no
Moventas Oy (Suomi) Tuuliturbiinivaihteet ja voimansiirtoratkaisut teollisuuden käyttöön www.moventas.com
2004
Ordyhna Holding A/S (ent. Anhydro Holding A/S) (Tanska) Haihdutus- ja kuivauslaitteet
2003
Metallfabriken Ljunghäll AB (Ruotsi) Alumiinipaine valu tuotteet www.ljunghall.se
2000
Å&R Carton AB (Ruotsi) Kartonkiset kuluttajapakkaukset www.ar-carton.com
1999
Finlayson Oy (Suomi) Tekstiilit ja vuode kokonaisuudet www.fi nlayson.fi
118,0 milj. € Uudet ja
jatkosijoitukset
7,5 %
Kohdeyritysten liikevaihdon kasvu keskimäärin vuonna 2010
Kohdeyritysten toteuttamat yrityskaupat
* Osittainen irtautuminen yhtiöstä tiedotettu vuonna 2010.
** Irtautuminen yhtiöstä tiedotettu vuonna 2010.
Tavoitteena kasvu Moskovassa ja muissa Venäjän suurkaupungeissa
CapMan tukee kohdeyritystensä kasvua. CapMan osti 49 % Papa John's -pitsaketjun Venäjän master franchising -oikeuksista syyskuussa 2009. Sijoituksen tavoitteena on ollut laajentaa ja kehittää ketjun toimintaa avaamalla uusia ravintoloita Moskovassa ja muualla Venäjällä. Yhtiön kasvu on ollut voimakasta, ja ravintoloiden määrä on yli kaksinkertaistunut CapManin omistusaikana. Samalla on kehitetty yrityksen toimintaa esimerkiksi uusimalla sen kassajärjestelmä. Papa John'sin liikevaihto vuonna 2010 oli noin 9 milj. euroa ja yhtiö työllistää noin 350 henkilöä.
CapMan Russia tekee sijoituksia pieniin ja keskisuuriin Venäjällä toimiviin yrityksiin, joilla on selvää kasvupotentiaalia paikallisesti tai kansainvälisesti. Etsimme uusia sijoituskohteita laajasti Venäjän eri alueilta. Meille on tärkeää, että kohdeyrityksissämme on ammattitaitoinen, yrittäjähenkinen ja moderniin johtamistapaan sitoutunut johto.
Pienten ja keskisuurten yritysjärjestelyiden määrä kasvoi Venäjällä vuoden 2010 aikana. Tiimimme teki kaksi uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia yhteensä 14,4 milj. eurolla. Vahvuutemme sijoitustoiminnassa on paikallinen läsnäolo, joten ymmärrämme Venäjän erityspiirteet hyvin ja pystymme tukemaan paikallisia yrittäjiä liiketoimintojen kehittämisessä. Kohdeyrityksillemme vuosi 2010 oli edellisvuotta selvästi parempi – niiden kasvu oli vakaata ja näkymät vuodelle 2011 ovat pääsääntöisesti hyvät.
CapMan Russia -rahastolla on varattuna noin 55 milj. euroa uusiin ja lisäsijoituksiin, ja tavoitteenamme on tehdä rahastosta vielä 5–7 uutta sijoitusta. Tiimimme on
irtautunut tähän mennessä yhteensä 23 yrityksestä, ja irtautumisten tuotto sijoittajille on ollut keskimäärin 2,5-kertainen sijoitettuun pääomaan nähden.
Venäjän pääomasijoitusala on vielä pieni suhteessa koko kansantalouteen, joten näemme alalla selvää pitkän aikavälin kasvupotentiaalia. Tällä hetkellä Venäjällä toimii aktiivisesti vain muutamia länsimaisia pääomasijoittajia. Talouskasvun perusta on vahva, vaikka Venäjän talous on edelleen hyvin riippuvainen raaka-aineiden hinnasta ja globaalin rahoitusmarkkinan kehityksestä. Tiimimme on toiminut markkinalla menestyksellisesti yli 15 vuoden ajan ja uskomme, että meillä on hyvät edellytykset menestyksekkääseen sijoitustoimintaan myös vuonna 2011.
Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2010**
2010
Bank Evropeisky Pankkipalvelut Kaliningradissa www.icbe.ru
Crane Technologies (ent. LMZ) Rakennusteollisuuden käyttämien käsittelylaitteiden valmistaja www.crantec.ru
Papa John's Pitsaravintolaketju www.papajohns.ru
Region Avia Airlines* Yksityinen lentoyhtiö www.regionavia.ru
2008
Russia Baltic Pork Invest ASA Sianlihan tuottaja www.rbpi.no
* Irtautuminen yhtiöstä tiedotettu vuonna 2011.
** Sisältäen irtautumiset Norum I ja II -rahastoista sekä irtautumiset ASEF-rahaston Venäjä-sijoituksista. Hankintahinta indeksoitu (sijoitushetki = 100). Irtautumiset sisältävät osittaiset irtautumiset, osingot, korkotuotot ja myyntituotot.
CapMan Public Market
Osaava omistaja kasvun vauhdittamiseksi
CapMan Public Market sijoittaa yrityksiin, joissa on mahdollista löytää yhteinen arvonkehityssuunnitelma muiden omistajien kanssa. Rahasto sijoitti Tukholman pörssissä listattuun Proffi ceen joulukuussa 2009 yhtiön enemmistöomistajan etsiessä vahvaa ja ammattimaista omistajaa seuraavaa kasvuvaihetta varten. Proffi cen tavoitteena on olla henkilöstöalan ykkösasiantuntija Pohjoismaissa. Yhtiön liikevaihto vuonna 2010 oli noin 4 095 milj. ruotsin kruunua, ja sen palveluksessa oli noin 6 600 henkilöä.
CapMan Public Market tekee merkittäviä vähemmistösijoituksia pohjoismaisiin listattuihin yhtiöihin, joiden markkina-arvo on 100–700 milj. euroa. Etsimme yrityksiä, joilla on toimiva liiketoimintamalli sekä merkittävää ja realistista arvonkehityspotentiaalia. Tavoitteenamme on olla aktiivinen omistaja, joka kasvattaa kohdeyritysten pitkäaikaista omistaja-arvoa käytännönläheisin keinoin.
Sijoitusstrategiaamme kuuluu keskeisesti riittävän suuren omistusosuuden saavuttaminen kohdeyrityksissämme vaikutusmahdollisuuksien saamiseksi. Käytännössä tämä tarkoittaa asemaa kolmen tai neljän suurimman osakkeenomistajan joukossa sekä useissa tapauksissa edustusta kohdeyrityksen hallituksessa.
Vuonna 2010 toimintamme painopiste oli uusien sijoitusmahdollisuuksien analy soinnissa ja nykyisten sijoituskohteiden kehittämisessä. Teimme vuoden aikana sijoituksia uudet ja lisäsijoitukset huomioiden yhteensä 35,6 milj. eurolla. Olemmetyöskennelleet vahvasti kohdeyritysten kanssa, ja työ on liittynyt usein kohde yritysten strategioiden analysointiin ja uudistamiseen. Olemme panostaneet myös kohdeyritysten hallinto- ja ohjaus-
järjestelmien optimointiin sekä työskennelleet nimitysvaliokunnissa, usein niiden puheenjohtajana, vahvistaaksemme kohdeyritystemme hallitusten kokoonpanoa. Lisäksi useiden kohdeyritysten johtoryhmää on vahvistettu. Olemme auttaneet myös operatiivisen toiminnan tehostamishankkeiden ja yritysjärjestelyiden vireille panossa.
Kohdeyritysten markkina-arvojen kehitys oli kokonaisuudessaan hyvää ja irtauduimme syyskuussa lopullisesti keittiöratkaisuja valmistavasta Nobiasta, jonka osake on listattu Tukholman pörssissä. Tulemme aktiivisena omistajana tuke-
maan kohdeyrityksiämme niiden strategioiden toteuttamisessa vuonna 2011. Jatkamme myös markkinan ja sijoitusfokuksemme mukaisten listayhtiöiden tiivistä analysointiauusien sijoitusmahdollisuuksien löytämiseksi.
Affecto Oyj (Suomi)* Business intelligence ja IT-ratkaisut Pohjoismaissa, Baltiassa ja Puolassa www.affecto.com
ÅF AB (Ruotsi) Tekniikan alan konsultointipalvelut maailmanlaajuisesti www.af.se
Intrum Justitia AB (Ruotsi) Asiakashallinnan palvelut Euroopassa www.intrum.com
Proffi ce AB (Ruotsi) Henkilöstö- ja urapalvelut Pohjoismaissa www.proffi ce.com
Lue lisää CapManin verkkosivuilta www.capman.fi /sijoitustoiminta/capman-public-market
* CapMan Public Market -rahasto irtautui yhtiöstä helmikuussa 2011.
CapManin sijoitustoimintaan kuuluu oleellisena osana vastuullisuus. CapMan RE II -rahasto on sijoittanut Turussa sijaitsevaan kauppakeskus Skanssiin, jolle on myönnetty kauppakeskuksen toiminnan energiatehokkuutta ja ympäristöystävällisyyttä osoittava kansainvälinen LEED-sertifi kaatti. Skanssissa on vuokrattavaa liiketilaa noin 34 000 m2 ja yli 90 vuokralaista. Kuvaaja: Seilo Ristimäki
CapMan hallinnoi neljää kiinteistöpääomarahastoa, jotka sijoittavat kaupallisiin ja hotellikiinteistöihin sekä kiinteistökehityskohteisiin. Rahastojen salkuissa oli vuoden 2010 lopussa yhteensä 60 kohdetta Suomessa ja Ruotsissa. Kehitämme kiinteistöjä asiakaslähtöisesti ja aktiivisesti yhdessä vuokralaisten kanssa.
Kiinteistökauppojen määrä pysytteli Suomessa vuonna 2010 verrattain matalana, vaikka pankkirahoituksen saatavuus parani selvästi edelliseen vuoteen verrattuna. Myös kansainvälisten sijoittajien kiinnostus on selkeässä kasvussa. Vuoden aikana keskityimme kehittämään nykyisiä sijoituskohteita sekä tutkimaan uusia mahdollisuuksia toimia kiinteistömarkkinalla. Marraskuussa 2010 perustimme ensimmäisen kohdekohtaisen hotellikiinteistörahaston, joka osti Helsingin Yrjönkatu 17:ssä sijaitsevan hotellikiinteistön. Tavoitteenamme on seuraavien viiden vuoden aikana perustaa 5–10 kohdekohtaista hotellikiinteistörahastoa, jotka sijoittavat 1–4 kehitettävään tai valmiiseen hotellikiinteistöön. Tutkimme aktiivisesti mahdollisuuksia uusien rahastojen perustamiseksi myös muilla alueilla.
Teimme vuoden aikana useita lisäsijoituksia nykyisiin sijoituskohteisiin. Yksi merkittävistä lisäsijoituksista tehtiin Turun Centrumiin, joka remontoidaan perusteellisesti uudeksi muodin ja vapaa-ajan keskittymäksi Turun keskustassa. Toteutimme useita laajennushankkeita myös hotellikiinteistöissä. Vuoden aikana irtauduimme yhdestä kiinteistöstä. Irtautuminen oli rahaston tuottotavoitteiden mukainen. Rahastojen salkuissa on kohteita, joissa irtautumisneuvottelut ovat käynnissä, ja uskomme tekevämme useita irtautumisia vuoden 2011 aikana.
Sijoituskohteidemme arvo kehittyi kokonaisuudessaan hyvin vuoden aikana. Vuokraustoiminta pysyi tyydyttävällä tasolla sekä kaupallisissa että toimistokohteissa. Vuoden toinen puolisko oli kauppakeskus Skanssissa ja kauppakeskus Entressessä reipasta kasvun aikaa – molemmissa sekä kävijämäärät että myynnit kasvoivat useita kuukausia peräkkäin ja yhteensä yli 10 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna.
Allekirjoitimme helmikuussa 2011 aiesopimuksen kiinteistökonsultointitoimintaa harjoittavan tytäryhtiömme Realprojektin myynnistä. Myynti tulee toteutuessaan selkeyttämään CapManin kiinteistöorganisaatiota sekä yhdenmukaistamaan kiinteistötoimintaa muiden CapManin sijoitusalueiden kanssa. Jatkamme kaupan toteutumisen jälkeen tiivistä yhteistyötä Realprojektin kanssa CapManin kiinteistöpääomarahastojen sijoituskohteiden kehittämiseksi.
Tiimillämme on hyvät edellytykset menestyksekkääseen kiinteistösijoitustoimintaan ja uskomme myös perustavamme uusia kiinteistöpääomarahastoja vuoden 2011 aikana.
Kehitämme kohteita yhteistyössä vuokralaisten kanssa. CapMan Hotels RE -rahasto osti Jyväskylässä sijaitsevan Rantasipi Laajavuoren kiinteistön alkuvuonna 2008. Hotellissa peruskorjattiin vuokralaisen toiveiden mukaisesti kaikki huoneet, ravintola-, kokous- ja muut tilat. Lisäksi rakennettiin kuusiratainen keilahalli ja uusi edustava kylpyläkerros wellnes ja fi tness -palveluineen. Mittavien muutostöiden jälkeen hotellin tilat ja palvelut vastaavat erinomaisesti nykyistä kysyntää.
Eri kiinteistöluokkien suurimmat sijoituskohteet käyvän arvon mukaan
| Liikekiinteistöt | Toimistokiinteistöt | Logistiikka- ja varastokiinteistöt |
Hotellit |
|---|---|---|---|
| Kauppakeskus Skanssi | Kiinteistö Oy Munkkiniemen | Kiinteistö Oy Mäntsälän | Crowne Plaza Helsinki |
| Turku | Puistotie 25 | Logistiikkakeskus | Helsinki, kuva 2. |
| Helsinki | Mäntsälä | ||
| Kiinteistö Oy Turun Centrum | Holiday Club Åre | ||
| Turku | Kiinteistö Oy Helsingin | Kiinteistö Oy | Åre, Ruotsi |
| Elimäenkatu 9 | Mastolan keskusvarasto | ||
| Kiinteistö Oy Turun | Helsinki | Vantaa, kuva 3. | Cumulus Airport |
| Yliopistokatu 22 | Vantaa | ||
| Turku | Kiinteistö Oy Helsingin | Kiinteistö Oy | |
| Lönnrotinkatu 20 | Parolantie 104 | Rantasipi Eden | |
| Kiinteistö Oy | Helsinki | Hämeenlinna | Nokia |
| Espoon Entresse | |||
| Espoo, kuva 4. | Kiinteistö Oy | Kiinteistö Oy | Cumulus Koskikatu |
| Nuijamiestentie 12 | Hankasuontie 3 | Tampere | |
| Kiinteistö Oy Tuusulan | Helsinki, kuva 1. | Helsinki | |
| Pysäkkikuja 1 | |||
| Tuusula | Kiinteistö Oy Jyväskylän | Kiinteistö Oy |
* Viisi käyvältä arvolta suurinta liikekiinteistöä, toimistokiinteistöä ja hotellikiinteistöä. Salkussa oli yhteensä 60 kohdetta 31.12.2010.
Ylistönmäentie 33
Jyväskylä
Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2010*
Viinikankatu 49 Tampere
Sijoitukset ja sitoumukset hankintahintaan pääkäyttötarkoituksen mukaan 31.12.2010, %
* Luvut on laskettu koko sijoitukselle (oma pääoma ja velkaosuus) sisältäen vuokratulot (netto). Indeksoitu, sijoitushetki = 100. Tuotto omalle pääomalle selvästi korkeampi.
Muihin sijoitusalueisiin kuuluvat teknologiasijoituksiin ja lääketieteen teknologiaan ja terveydenhuollon palveluihin erikoistuneet CapMan Technology ja CapMan Life Science. Näille sijoitusalueille ei tulla enää jatkossa perustamaan uusia itsenäisiä rahastoja, vaikka teknologiasektori, kasvun rahoittaminen sekä terveydenhuoltoala säilyvät CapManin sijoitusfokuksessa tulevaisuudessa muiden rahastojen kautta. Tiimit keskittyvät täysimääräisesti nykyisten kohdeyritysten kehittämiseen ja rahastojen tuottotavoitteista huolehtimiseen.
Teknologiarahastojen salkuissa oli vuoden 2010 lopussa 20 yritystä ja life science -rahastojen salkuissa 12 yritystä, ja etenkin CapMan Technology 2007 ja CapMan Life Science IV -rahastoilla on runsaat jatkosijoitusvarat nykysalkun kehittämiseksi. Tiimeillä on lisäksi käytettävissään hyvät henkilöresurssit arvonkehittämistyötä varten. Teknologia- ja life science -kohdeyritykset ovat keskimäärin hyvässä kunnossa, ja useisiin niistä liittyy merkittävää arvonnousupotentiaalia. Irtautumisneuvottelut ovat käynnissä useissa kohdeyrityksissä, ja tiimien tavoitteena on irtautua useista sijoituskohteista vuoden 2011 aikana.
Swereco AB (Ruotsi) Apuvälineet ja ergonomiatuotteet liikunta- ja toimintaesteisille www.swereco.se
Hermelinen Hälsovård AB (Ruotsi) Yksityiset hoitopalvelut erityisesti terveyden- ja sairaudenhoito, urheilulääketiede, työterveyshuolto ja lääketutkimus www.hermelinen.se
2009
SRK Konsultation AB (Ruotsi) Nuorten ja aikuisten hoito- ja koulutuspalvelut www.srkkonsultation.se
2007
Curato AS (Norja)* Lääketieteelliset kuvantamispalvelut www.curato.no
Proxima AB (Ruotsi)* Yksityiset terveydenhuoltopalvelut www.proxima.se
Neoventa Medical AB (Ruotsi) Seuranta- ja hallintalaitteet synnytystä edeltävään ja sen aikaiseen sikiön seurantaan www.neoventa.se
Quickcool AB (Ruotsi) Menetelmät aivovammojen ehkäisemiseksi www.quickcool.se
Aerocrine AB (Ruotsi)** Laitteet astman diagnosointiin ja seurantaan www.aerocrine.com
SciBase AB (Ruotsi) Mittauslaitteet ihomuutosten diagnosoimiseksi www.scibase.se
Jolife AB (Ruotsi) Tuotteet ja hoitomenetelmät äkillisten sydänpysähdysten hoitamiseksi www.jolife.com
2010
Oy Lunawood Ltd (Suomi) Lämpökäsitelty puu www.lunawood.fi
2009
Profi t Software Oy (Suomi) Vakuutus- ja fi nanssialan IT-järjestelmät www.profi tsoftware.com
2008
Accanto Systems Oy (Suomi) Telekommunikaatioalan valvontaratkaisut www.accantosystems.com
Crayon AS (Norja) IT-konsultointi www.crayon.no
Global Intelligence Alliance Group Oy (Suomi) Palveluita ja ohjelmistoja strategiseen markkina- ja kilpailijaseurantaan www.globalintelligence.com
IT2 Holding ApS (Tanska) Varainhallinnan tietojärjestelmiä yrityksille sekä rahoituslaitoksille www.it2tms.com
Mirasys Ltd (Suomi) Videovalvontaohjelmistot www.mirasys.fi
Movial Applications Oy (Suomi) IP-viestintäohjelmistot www.movial.fi
InfoCare AS (Norja)* Elektroniikan asennukset ja huollot www.infocare.no
ScanJour A/S (Tanska) Integroidut dokumenttien ja tiedostojen hallintajärjestelmät www.scanjour.dk
Symbio Oy (Suomi) Ulkoistetut ohjelmisto kehitys palvelut www.symbio.com
2004
Locus AS (Norja) Hälytys- ja kuljetusajoneuvojen ohjaus- ja hallintajärjestelmät www.locus.no
Tritech Technology AB (Ruotsi) Kehittyneet laitteisto- ja ohjelmistoratkaisut www.tritech.se
Lue lisää CapManin verkkosivuilta
www.capman.fi /sijoitustoiminta/capman-technology
Ascade Holding AB (Ruotsi) Ohjelmistoratkaisut ja konsultointi teleoperaattoreille www.ascade.se
Tieturi Oy (Suomi)* Tietotekniikan ja projektijohtamisen koulutukset www.tieturi.fi
2001
EM4, Inc. (USA)** Optoelektroniset laitteet www.em4inc.com
Fastrax Oy (Suomi) GPS-teknologiaan perustuvat laitteet ja ohjelmistot www.fastraxgps.com
SaaSplaza B.V. (ent. Siennax International BV) (Alankomaat) Sovellusvuokraus www.saasplaza.com
2007
Mawell Oy (Suomi) Terveydenhuollon ohjelmistot ja palvelut www.mawell.com
2001
Silex Microsystems AB (Ruotsi) MEMS-teknologiaan perustuvat komponentit www.silexmicrosystems.com
Sijoitustoiminta 27
CapManin missiona on vaikuttaa yhteiskunnan kehittymiseen, ja yhtiön sekä sen kohdeyritysten toiminta ulottuu laajalle. Vastuullisuus rahastojen hallinnoinnissa ja sijoitustoiminnassa on CapManin liiketoiminnan pitkän aikavälin menestyksen kannalta oleellista.
CapManilla on yhteiskunnassa tärkeä asema sen hallinnoimiin rahastoihin sijoittaneiden instituutioiden varojen hallinnoijana ja sijoituskohteiden kehittäjänä. Merkittävä osa CapManin hallinnoimiin rahastoihin sijoitetuista pääomista tulee eläkeyhteisöiltä, joiden sijoitussitoumukset edustavat noin puolta rahastojen kaikista pääomista. Sijoitustoiminnan onnistuminen vaikuttaa suoraan rahastosijoittajien tulokseen ja koskettaa sitä kautta heidän sidosryhmiään, kuten eläkkeensaajia.
CapManin hallinnoimat rahastot valitsevat sijoituskohteensa huolellisesti ja yhdessä rahastosijoittajien kanssa sovittujen periaatteiden mukaisesti. Rahastojen tilanteesta raportoidaan sijoittajille vähintään neljännesvuosittain rahastosopimusten ja EVCA:n suositusten, vallitsevien lakien, kirjanpitosäännösten sekä muiden asetusten mukaisesti. Kohdeyritysten arvonmääritys perustuu IPEVG:n suosituksiin* ja kiinteistökohteiden ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritykseen.
Sijoituskohteiden arvonmääritys suoritetaan neljännesvuosittain CapMan Oyj -konsernin taloudellisen raportoinnin yhteydessä. Sijoitusehdotuksia tehtäessä lähtökohtana on, että kohdeyritysten tulee toimia vallitsevien lakien ja ohjeiden sekä yleisesti hyväksyttyjen ja yhteiskunnallisesti sekä ympäristöllisesti kestävien liiketoiminta- ja hallinnointiperiaatteiden mukaisesti. Venäjällä toimivilta kohdeyrityksiltä odotetaan lisäksi länsimaiseen johtamistapaan
ja läpinäkyviin toimintaperiaatteisiin sitoutunutta johtoa. Nämä seikat varmistetaan osana sijoitusprosessia tehtävissä due diligence -tarkastuksissa.
Samat periaatteet koskevat myös yrityksissä tehtävää kehitystyötä. Arvonkehitystyö perustuu aktiiviseen ja tavoitteelliseen omistajuuteen, jota rahoitukselliset keinot tukevat. Kullekin kohdeyritykselle laaditaan yksityiskohtainen ohjelma, jonka yhteydessä varmistetaan hyvän hallinnointitavan noudattaminen. CapManin tavoitteena on kertoa kohdeyritysten toimintaa koskevista strategisista muutoksista aina mahdollisimman nopeasti sekä yrityksen henkilöstölle että muille sidosryhmille.
Kiinteistösijoitukset suunnataan ensisijaisesti kasvualueille ja kiinteistötyyppeihin, joissa on tarvetta pitkäaikaiselle ja pysyvälle käytölle mm. alueen väestömäärän ja yritystoiminnan kasvun myötä. Merkittävä osa sijoituksista tehdään uudisrakennuskohteisiin. Olemassa oleville kiinteistöille tehdään osana sijoitusprosessia huolellinen kiinteistön kuntoarvio sisältäen maaperätutkimuksen. Sijoituksen toteuduttua kuntoarvion johtopäätöksistä laaditaan kiinteistölle pitkäaikainen korjausohjelma. Korjausohjelman toteutusta seurataan kiinteistökohtaisissa huoltokirjoissa, joita ylläpidetään yhdessä palvelutuottajien kanssa. Huoltokirjan avulla seurataan myös kiinteistön energiakulutusta sekä ylläpitokustannusten tasoa.
CapMan RE II -rahaston omistama kauppakeskus Skanssi Turussa sai vuonna 2010 kultaisen LEED-ympäristösertifi kaatin ekologisesti kestävästä toiminnasta. Kauppakeskus keräsi vihreän rakennuksen pisteitä mm. erinomaisista julkisen liikenteen yhteyksistä, vihreästä sähköstä, energian käytön hallinnasta, työmaan jätteidenhallinnasta, tehokkaasta vedenkäytöstä ja maisema- ja viherhoitosuunnitelmasta.
CapManilla on hallussaan noin miljardin euron sijoituskapasiteetti**, joka mahdollistaa yritysten ja kiinteistösijoitusten kehittämiseen ja pääomien siirtymisen kohdeyritysten kasvun, kilpailukyvyn ja innovaatioiden tukemiseen.
CapMan on ollut ensimmäisiä listattuja pääomasijoitusalan hallinnointiyhtiöitä maailmassa. CapMan noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n julkaisemaa ja 1.10.2010 voimaan tullutta Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia, ja yhtiön hallinnointitapa on Suomen lakien, NASDAQ OMX Helsinki Oy:n ja CapMan Oyj:n yhtiöjärjestyksen mukainen. Yhtiön liiketoiminnasta on saatavilla runsaasti tietoa.
Pääomasijoitusala on viimeisten vuosien aikana panostanut näkyvästi alan itsesäätelyyn ja etenkin pääomasijoitusrahastojen läpinäkyvyyden ja avoimuuden lisäämiseen.
CapManin laaja rahastotuotevalikoima mahdollistaa sijoitukset monipuolisesti eri toimialoille ja maantieteellisille alueille. Panostukset pohjoismaisiin yrityksiin vahvistavat alueen kansantalouksia. Samalla ne tukevat innovaatioiden syntymistä ja mahdollistavat ratkaisujen etsimisen pääomasijoittamisen keinoin esimerkiksi huoltosuhteen muutoksen, palveluyhteiskunnan, globalisaation tai ilmastonmuutoksen asettamiin haasteisiin.
CapManin henkilöstö toimii aktiivisesti Suomen pääomasijoitusyhdistyksessä sekä EVCA:ssa edistäen pääomasijoitusalan kehittymistä ja kansainvälistä yhteistyötä. CapMan toimii myös Perheyritysten liiton yhteistyökumppanina Suomessa. CapMan on lisäksi tukenut alan koulutusta.
* International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines
** Perustuu CapManin hallinnoimien rahastojen jäljellä olevaan sijoituskapasiteettiin 31.12.2010.
CapManin palveluksessa on 150 pääomasijoitusalan ammattilaista Helsingissä, Tukholmassa, Oslossa, Moskovassa, Kööpenhaminassa ja Luxemburgissa. Vuoden 2010 aikana lisättiin resursseja sijoitustiimeihin ja tehtiin korvaavia rekrytointeja.
CapManin vuosi 2010 oli paitsi vilkas sijoitustoiminnassa niin täynnä uudistuksia. Lennart Simonsen aloitti CapManin uutena toimitusjohtajana kesäkuun alussa Heikki Westerlundin siirryttyä CapMan Oyj:n hallituksen puheenjohtajaksi. Yhtiölle nimettiin uusi johtoryhmä marraskuussa 2010. CapManin henkilöstömäärä pysyi henkilömuutoksista huolimatta lähes ennallaan vuonna 2010. Vuoden aikana konsernissa perustettiin kahdeksan uutta roolia, jotka olivat lisäresursseja pääosin sijoitustiimeihin Ruotsissa. Lisäksi tehtiin 11 korvaavaa rekrytointia CapManista lähteneiden tilalle.
Henkilöstön kehittämisessä keskityttiin vuoden aikana johtajuutta sekä viestintä-, neuvottelu- ja esiintymistaitoja kehittäviin koulutuskokonaisuuksiin. Koulutuksista saatu palaute on ollut positiivista ja tehtyjä pilottihankkeita jatketaan ja kehitetään jatkossa järjestelmällisesti. Tavoitteena on vuonna 2011 luoda pysyvä konsepti, jolla varmistetaan henkilöstön kehittymismahdollisuudet sekä yrityksen kilpailukyky. Kaikkien capmanilaisten kanssa käydään kahdesti vuodessa kehityskeskustelut, joissa arvioidaan jokaisen työntekijän suoriutuminen ja annetaan palautetta, sovitaan tulevan toimintavuoden tavoitteet sekä määritellään henkilökohtaiset kehittämisja koulutustarpeet. Vuonna 2010 henkilöstön kehittämiseen käytettiin 404 457 euroa eli keskimäärin 2 696 euroa jokaista työntekijää kohti. Summa sisältää konsernin yhteisiin kehityspäiviin käytetyt varat.
CapManilla on henkilöstön kannustamiseksi ja sitouttamiseksi koko henkilökuntaa koskeva tulossidonnainen bonusjärjestelmä. Henkilöstöllä on myös mahdollisuus sijoittaa kohdeyrityksiin CapManin hallinnoimien rahastojen rinnalla Maneqrahastojen kautta. CapManin sijoitusammattilaisille jaetaan pääomasijoitusalan
vakiintuneen käytännön mukaisesti osuus CapManin hallinnoimien rahastojen tuottamista voitonjako-osuustuotoista. Vuoden 2010 lopussa CapManilla oli yksi voimassa oleva optio-ohjelma. 2008-optio-ohjelman A- ja B-optioita on voitu jakaa hallituksen päätöksellä avainhenkilöille. 2008A-optiot jaettiin kokonaan katsauskauden aikana. 2008B-optioita on vielä jäljellä ja ne on jaettavissa uusille rekrytoinneille ja muille avainhenkilöille. Henkilöstön optio-ohjelmia samoin kuin henkilöstön osakeomistuksia on käsitelty tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa sivuilla 21 ja 24. Johdon palkitsemisesta raportoidaan CapMan Oyj -konsernin palkka- ja palkkioselvityksessä, joka on saatavilla yhtiön internetsivuilla osoitteessa www.capman.fi /sijoittajat/hallinnointi.
Heikki Westerlund (s.1966) KTM, hallituksen puheenjohtaja 30.3.2010 lähtien. Hallituksen jäsen vuodesta 2010. CapManin senior partner. Yhtiön palveluksessa vuodesta 1994. Riippuvainen CapMan Oyj:n merkittävistä osakkeenomistajista ja yhtiöstä.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Suomen pääomasijoitusyhdistys (FVCA) (pj.), LUMENE Oy, Orion Oyj.
Teuvo Salminen (s.1954) KTM, KHT, hallituksen varapuheenjohtaja 31.3.2005 lähtien. Hallituksen jäsen vuodesta 2001. CapManin neuvonantaja. Riippumaton CapMan Oyj:n merkittävistä osakkeenomistajista, mutta ei riippumaton yhtiöstä.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Havator Group Oy (pj.), Holiday Club Resorts Oy (pj.), Cargotec Oyj, Tieto Oyj, Glaston Oyj, Evli Pankki Oyj.
Sari Baldauf (s.1955) KTM, TkT h.c. (Teknillinen korkeakoulu), KTT h.c. (Turun kauppakorkeakoulu), hallituksen jäsen vuodesta 2007. Riippuma ton hallituksen jäsen.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Fortum Oyj (vpj.), F-Secure Oyj, Hewlett-Packard Company, Daimler AG, Savonlinnan Oopperajuhlat Oy (pj.), Elinkeinoelämän Valtuuskunta (EVA), Suomen lasten ja nuorten säätiö.
Koen Dejonckheere (s.1969) MBA, DI, hallituksen jäsen vuodesta 2010. Gimv NV:n toimitusjohtaja. Riippuvainen CapMan Oyj:n merkittävistä osakkeenomistajista, mutta riippumaton yhtiöstä.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Belgian pääomasijoitusyhdistys (Belgian Venturing Association) (pj.).
Conny Karlsson (s.1956) MBA, hallituksen jäsen vuodesta 2008. CapManin neuvonantaja. Riippumaton CapMan Oyj:n merkittävistä osakkeenomistajista, mutta ei riippumaton yhtiöstä.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Swedish Match AB (pj.), Cederroth International AB (pj.), Northern Alliance Group (pj.), Rökvik Timber AB (pj.), TeliaSonera AB.
Hallituksen jäsenten tiedot ovat tilanteesta 31.12.2010. Tarkemmat tiedot hallituksen jäsenistä, heidän keskeisestä työhistoriasta, omistuksesta, hallituspalkkioista sekä hallituksen valiokunnista löytyvät osoitteesta www.capman.fi /sijoittajat/hallinnointi sekä CapMan Oyj -konsernin selvityksestä hallinto- ja ohjausjärjestelmästä vuodelta 2010.
Tapio Hintikka (s.1942) DI, hallituksen jäsen vuodesta 2004. Hallitusammattilainen. Riippumaton hallituksen jäsen.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Aina Group Oyj (pj.).
Lennart Simonsen (s.1960) OTK, CapMan Oyj:n toimitusjohtaja, senior partner. Yhtiön palveluksessa vuodesta 2010. Johtoryhmässä vuodesta 2010.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: -
Jerome Bouix (s.1971) KTM, Sijoittajapalvelut-tiimin vetäjä, senior partner. Yhtiön palveluksessa vuodesta 2000. Johtoryhmässä vuodesta 2007.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: -
Niko Haavisto (s.1972) YTM, talousjohtaja. Yhtiön palveluksessa vuodesta 2010. Johtoryhmässä vuodesta 2010.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: -
Kai Jordahl (s.1960) KTM, Buyout-tiimin vetäjä, senior partner. Yhtiön palveluk-
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Cardinal Foods AS (pj.), Curato AS (pj.), Espira Gruppen, OneMed Group Oy.
sessa vuodesta 2004. Johtoryhmässä vuodesta 2007.
Mika Matikainen (s.1975) KTM, VTM, CapMan Real Estate -tiimin vetäjän sijainen. Yhtiön palveluksessa vuodesta 2006. Johtoryhmässä vuodesta 2010.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: -
KTM, MBA, CEFA, CapMan Russia -tiimin vetäjä, senior partner. Yhtiön palveluksessa vuodesta 2008. Johtoryhmässä vuodesta 2009.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Bank Evropeisky, Region Avia Kapital, Western Retail Investments Ltd (Papa John's), ROK-1, Norjalais-venäläinen kauppakamari (NRCC).
Joakim Rubin (s.1960) DI, CapMan Public Market -tiimin vetäjä, senior partner. Yhtiön palveluksessa vuodesta 2008. Johtoryhmässä vuodesta 2010.
Keskeiset hallitusjäsenyydet: Intrum Justitia AB, Proffi ce AB. Johtoryhmän jäsenten tiedot ovat tilanteesta 31.12.2010. Tarkemmat tiedot toimitusjohtajasta ja johtoryhmän jäsenistä ja heidän keskeisestä työhistoriasta, omistuksista sekä palkitsemisesta löytyvät CapManin internetsivuilta www.capman.fi / sijoittajat/hallinnointi sekä CapMan Oyj -konsernin palkka- ja palkkioselvituksestä vuodelta 2010.
Lennart Simonsen, senior partner Puh. 0207 207 567, [email protected]
CapMan Buyout: Kai Jordahl, senior partner Puh. +47 23 23 75 71, [email protected]
CapMan Russia: Hans Christian Dall Nygård, senior partner Puh. +7 495 620 48 85, [email protected]
CapMan Public Market: Joakim Rubin, senior partner Puh. +46 8 545 854 70, [email protected]
Mika Matikainen, partneri Puh. 0207 207 616, [email protected]
CapMan Technology: Vesa Walldén, senior partner Puh. 0207 207 561, [email protected]
CapMan Life Science: Johan Bennarsten, partneri Puh. +46 8 545 854 72, [email protected]
Myynti, markkinointi, sijoittajasuhteet ja viestintä: Jerome Bouix, senior partner
Puh. 0207 207 558, [email protected] Taloushallinto, back offi ce, lakiasiat ja IT:
Niko Haavisto, talousjohtaja Puh. 0207 207 583, [email protected]
Puh. 0207 207 508, [email protected]
Lue lisää CapManin verkkosivuilta www.capman.fi /yhteystiedot
Henkilöstöhallinto: Maria Ljungeld, Henkilöstöhallintotiimin vetäjä
Helsinki l Tukholma l Oslo l Moskova l Kööpenhamina l Luxemburg
www.capman.com
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.