Quarterly Report • Oct 30, 2018
Quarterly Report
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AL 30 SETTEMBRE 2018
| Pagina | |
|---|---|
| INFORMAZIONE SULLA GESTIONE | 3 |
| In sintesi | 3 |
| Iniziative per lo sviluppo | 4 |
| Attività operative | 5 |
| Analisi finanziaria | 10 |
| Eventi successivi ed evoluzione prevedibile della gestione | 13 |
| PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO | 14 |
| REDATTO IN CONFORMITA' ALLO IAS 34 | |
| NOTE ILLUSTRATIVE | 19 |
| DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE | |
| DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI | 41 |
Le citazioni e descrizioni di specialità medicinali Recordati soggette a prescrizione medica sono fornite allo scopo di informare gli azionisti sull'attività della società e non hanno alcun intendimento né di promuovere né di consigliare l'uso delle specialità stesse.
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
% | Primi nove mesi 2017 |
% | 0BVariazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 1.013.308 | 100,0 | 963.827 | 100,0 | 49.481 | 5,1 |
| Italia | 206.704 | 20,4 | 198.554 | 20,6 | 8.150 | 4,1 |
| Internazionali | 806.604 | 79,6 | 765.273 | 79,4 | 41.331 | 5,4 |
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
% su ricavi | Primi nove mesi 2017 |
% su ricavi | 0BVariazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 1.013.308 | 100,0 | 963.827 | 100,0 | 49.481 | 5,1 |
| EBITDA(1) | 380.050 | 37,5 | 341.961 | 35,5 | 38.089 | 11,1 |
| Utile operativo | 336.969 | 33,3 | 307.502 | 31,9 | 29.467 | 9,6 |
| Utile netto | 237.877 | 23,5 | 219.806 | 22,8 | 18.071 | 8,2 |
(1) Utile operativo prima degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e attività immateriali.
| € (migliaia) | 30 settembre | 31 dicembre | 0BVariazioni | % |
|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2018/2017 | ||
| Posizione finanziaria netta(2) | (462.710) | (381.780) | (80.930) | 21,2 |
| Patrimonio netto | 988.036 | 1.027.237 | (39.201) | (3,8) |
(2) Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide meno i debiti verso banche e i finanziamenti a medio/lungo termine, inclusa la valutazione al fair value degli strumenti derivati di copertura.
| € (migliaia) | Terzo trimestre 2018 |
% | Terzo trimestre 2017 |
% | 0BVariazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 317.254 | 100,0 | 312.959 | 100,0 | 4.295 | 1,4 |
| Italia | 60.913 | 19,2 | 56.139 | 17,9 | 4.774 | 8,5 |
| Internazionali | 256.341 | 80,8 | 256.820 | 82,1 | (479) | (0,2) |
| € (migliaia) | Terzo trimestre 2018 |
% su ricavi | Terzo trimestre 2017 |
% su ricavi | 4BVariazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 317.254 | 100,0 | 312.959 | 100,0 | 4.295 | 1,4 |
| EBITDA(1) | 120.033 | 37,8 | 117.929 | 37,7 | 2.104 | 1,8 |
| Utile operativo | 105.038 | 33,1 | 104.304 | 33,3 | 734 | 0,7 |
| Utile netto | 73.689 | 23,2 | 72.819 | 23,3 | 870 | 1,2 |
(1) Utile operativo prima degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e attività immateriali.
I risultati ottenuti nei primi nove mesi dell'anno confermano la continua crescita del Gruppo, con un ulteriore incremento della redditività. I ricavi consolidati, pari a € 1.013,3 milioni, sono in aumento del 5,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. I ricavi internazionali crescono del 5,4%. L'EBITDA è pari a € 380,1 milioni, in crescita dell'11,1% rispetto ai primi nove mesi del 2017, con un'incidenza sui ricavi del 37,5%. L'utile operativo è pari a € 337,0 milioni, in crescita del 9,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un'incidenza sui ricavi del 33,3%. L'utile netto, pari a € 237,9 milioni, è in crescita dell'8,2% rispetto ai primi nove mesi del 2017, con un'incidenza sui ricavi del 23,5%.
La posizione finanziaria netta al 30 settembre 2018 evidenzia un debito netto di € 462,7 milioni che si confronta con un debito netto di € 381,8 milioni al 31 dicembre 2017. Nel periodo sono state acquisite azioni proprie per un esborso complessivo di € 169,8 milioni e sono stati distribuiti dividendi per € 87,1 milioni. Inoltre, è stata acquisita la società Natural Point S.r.l. per un valore di € 75 milioni. Il patrimonio netto è pari a € 988,0 milioni.
Nel mese di aprile è stato concluso un accordo con Mylan per l'acquisizione dei diritti per Cystagon® (cisteamina bitartrato), farmaco indicato per il trattamento della cistinosi nefropatica manifesta nei bambini e negli adulti, in vari territori, compresa l'Europa. Il prodotto era già commercializzato da Orphan Europe (una società del gruppo Recordati) in licenza da Mylan. L'acquisizione definitiva dei diritti permette di assicurare la continuità di questa attività e di garantire l'accesso dei pazienti a questo trattamento salvavita.
Nel mese di giugno è stato acquisito il 100% del capitale sociale di Natural Point S.r.l., società italiana, con sede a Milano, presente nel mercato degli integratori alimentari. La società ha realizzato un fatturato nel 2017 di € 15 milioni con un'ottima redditività. La firma e il closing dell'operazione sono avvenuti contestualmente. Natural Point nasce nel 1993 con lo scopo di promuovere una sana cultura dell'uso degli integratori alimentari. Ha un ampio portafoglio di integratori in formulazioni altamente biodisponibili ed efficaci, prodotti con materie prime sicure, che possono migliorare il benessere e la salute delle persone. Il principale prodotto dell'azienda è una particolare formulazione di magnesio carbonato e acido citrico che ha la caratteristica di essere facilmente assimilabile dal nostro organismo, oltre ad avere un gradevole sapore.
Recordati è il partner esclusivo di NovaBiotics Ltd, una società specializzata in biotecnologie con sede ad Aberdeen, Scozia, per la commercializzazione a livello globale di Lynovex®, un innovativo trattamento orale per le esacerbazioni polmonari associate alla fibrosi cistica (FC). Tali esacerbazioni sono tra i principali fattori del declino progressivo ed irreversibile della funzione polmonare e dello stato di salute complessivo dei pazienti affetti da FC: uno degli obiettivi della terapia è quello di prevenire il declino della funzione polmonare attraverso la prevenzione ed il trattamento delle esacerbazioni. Lynovex®, designato quale farmaco orfano in Europa e negli Stati Uniti d'America, è la prima terapia con meccanismo di azione multiplo (anti‐infettivo, di potenziamento dell'attività antibiotica; mucoattivo; anti‐biofilm) ad essere sviluppata specificamente per combattere le infezioni e i sintomi associati alle esacerbazioni polmonari nella fibrosi cistica. Nel mese di luglio sono stati annunciati i risultati di uno studio clinico (CARE CF 1) per l'utilizzo di questo prodotto nel trattamento delle esacerbazioni polmonari associate alla fibrosi cistica.
Nei primi nove mesi del 2018 i ricavi netti, pari a € 1.013,3 milioni, sono in crescita del 5,1% rispetto a quelli dello stesso periodo dell'anno precedente e comprendono le vendite di Seloken®, Seloken® ZOK e Logimax® per complessivi € 50,1 milioni nel primo semestre del 2018, il consolidamento dal 1 luglio 2018 di Natural Point S.r.l., società acquisita nel mese di giugno, per € 3,7 milioni, oltre a un effetto cambio negativo stimato in € 39,1 milioni. Al netto di questi effetti la crescita sarebbe stata del 3,6%. Le vendite internazionali, pari a € 806,6 milioni, sono in incremento del 5,4% e rappresentano il 79,6% del totale. Le vendite farmaceutiche ammontano a € 982,6 milioni, in crescita del 5,3%, mentre le vendite della chimica farmaceutica, pari a € 30,7 milioni, sono in flessione dell'1,0% e rappresentano il 3,0% del totale dei ricavi.
Le attività farmaceutiche del Gruppo, che rappresentano il 97,0% dei ricavi totali, sono realizzate nei principali mercati europei compresa l'Europa centro orientale, in Russia, Turchia, Nord Africa, negli Stati Uniti d'America, in Canada, Messico, in alcuni paesi del Sud America e in Giappone attraverso le nostre filiali e, nel resto del mondo, attraverso accordi di licenza con primarie aziende farmaceutiche.
L'andamento dei prodotti commercializzati in più paesi (prodotti corporate) nel corso dei primi nove mesi del 2018 è esposto nella tabella sottostante.
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
5B3Variazioni 2018/2017 |
6B4% |
|---|---|---|---|---|
| Zanidip® (lercanidipina) | 95.611 | 96.103 | (492) | (0,5) |
| Zanipress® (lercanidipina+enalapril) | 46.120 | 53.708 | (7.588) | (14,1) |
| Urorec® (silodosina) | 76.141 | 69.532 | 6.609 | 9,5 |
| Livazo® (pitavastatina) | 34.395 | 29.193 | 5.202 | 17,8 |
| Seloken®/Seloken® ZOK/Logimax® (metoprololo/metoprololo+felodipina) |
73.845 | 22.659 | 51.186 | n.s. |
| Altri prodotti corporate* | 200.994 | 202.611 | (1.617) | (0,8) |
| Farmaci per malattie rare | 162.989 | 161.266 | 1.723 | 1,1 |
* Compresi i prodotti OTC corporate per un totale di € 77,6 milioni nel 2018 e di € 76,3 milioni nel 2017 (+1,7%).
Zanidip® (lercanidipina) è un calcioantagonista antiipertensivo originale indicato per il trattamento dell'ipertensione. I prodotti a base di lercanidipina sono venduti direttamente dalle nostre organizzazioni commerciali in Europa compresa quella centro orientale, in Russia, in Turchia e nel Nord Africa. Negli altri paesi, e in alcuni dei precedenti con accordi di co‐marketing, sono venduti tramite i nostri licenziatari.
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
5B3Variazioni 2018/2017 |
8B6% |
|---|---|---|---|---|
| Vendite dirette | 51.333 | 53.319 | (1.986) | (3,7) |
| Vendite ai licenziatari | 44.278 | 42.784 | 1.494 | 3,5 |
| Totale vendite lercanidipina | 95.611 | 96.103 | (492) | (0,5) |
Le vendite dirette dei prodotti a base di lercanidipina sono in flessione del 3,7% principalmente per la riduzione delle vendite in Algeria, realizzate direttamente dalla nostra filiale francese, in seguito alle restrizioni all'importazione di prodotti per i quali esiste produzione locale. Da segnalare la crescita delle vendite in Grecia e in Germania. Le vendite ai licenziatari, che rappresentano il 46,3% del totale, sono in crescita del 3,5%.
Zanipress® è una specialità farmaceutica originale indicata per il trattamento dell'ipertensione, sviluppata da Recordati e basata su un'associazione fissa di lercanidipina con enalapril. Il prodotto è commercializzato con successo direttamente da Recordati o dai suoi licenziatari in 30 paesi.
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
5B3Variazioni 2018/2017 |
10B8% |
|---|---|---|---|---|
| Vendite dirette | 36.947 | 42.397 | (5.450) | (12,9) |
| Vendite ai licenziatari | 9.173 | 11.311 | (2.138) | (18,9) |
| Totale vendite lercanidipina+enalapril | 46.120 | 53.708 | (7.588) | (14,1) |
Le vendite dirette di Zanipress® nei primi nove mesi del 2018 sono in flessione del 12,9% principalmente per la concorrenza di versioni generiche del farmaco. Le vendite ai licenziatari rappresentano il 19,9% del totale e sono in flessione del 18,9% principalmente per le minori vendite ai licenziatari in Francia.
Urorec® (silodosina) è una specialità indicata per il trattamento dei sintomi dell'iperplasia prostatica benigna (IPB). Attualmente il prodotto è commercializzato con successo in 39 paesi e nei primi nove mesi del 2018 le vendite sono di € 76,1 milioni, in crescita del 9,5% per il buon andamento del prodotto in tutti i principali mercati.
Le vendite di Livazo® (pitavastatina), una statina indicata per la riduzione dei livelli elevati di colesterolo totale e colesterolo LDL, venduta direttamente in Spagna, Portogallo, Ucraina, Grecia, Svizzera, Russia, altri paesi del C.S.I. e Turchia, sono di € 34,4 milioni nei primi nove mesi del 2018, in crescita del 17,8% grazie ai buoni risultati ottenuti in Turchia e in tutti gli altri mercati nei quali è stato lanciato.
Il 30 giugno 2017 è stato concluso l'accordo con AstraZeneca per l'acquisizione dei diritti europei che riguardano i prodotti Seloken®/Seloken® ZOK (metoprololo succinato) e la combinazione fissa Logimax® (metoprololo succinato e felodipina). I ricavi generati da questi prodotti nei paesi europei coperti dall'accordo sono stati consolidati a partire dal 1 luglio 2017. Nei primi nove mesi del 2018 le vendite sono pari a € 73,8 milioni. Questi prodotti contribuiscono significativamente alla crescita delle nostre filiali, soprattutto in Germania, Polonia, Francia, Repubblica Ceca e Romania.
Nei primi nove mesi del 2018 le vendite degli altri prodotti corporate sono di € 201,0 milioni, in flessione dello 0,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, principalmente per la concorrenza di versioni generiche dei prodotti a base di rupatadina oltre all'effetto cambio negativo in Russia. Gli altri prodotti corporate comprendono sia farmaci che richiedono la prescrizione medica sia prodotti OTC. I prodotti sono: Lomexin® (fenticonazolo), Urispas® (flavossato), Kentera® (ossibutinina transdermica), TransAct® LAT (flurbiprofene transdermico), Rupafin®/Wystamm® (rupatadina), Lopresor® (metoprololo), Procto‐Glyvenol® (tribenoside), Tergynan® (combinazione fissa di antiinfettivi), oltre a CitraFleet®, Casenlax®, Fleet enema, Fosfosoda®, Reuflor®/Reuteri® (lactobacillus Reuteri) e Lacdigest® (tilattasi), prodotti gastroenterologici, Polydexa®, Isofra® e Otofa®, antiinfettivi otorinolaringologici, la linea dei prodotti Hexa per disturbi stagionali del tratto respiratorio superiore, Abufene® e Muvagyn® per disturbi ginecologici, Virirec® (alprostadil), Fortacin® (lidocaina+prilocaina), e Reagila® (cariprazina).
Nei primi nove mesi del 2018 le vendite delle nostre specialità per il trattamento di malattie rare, commercializzate direttamente in tutto il territorio europeo, in Medio Oriente, negli Stati Uniti d'America e in Canada, in Messico e in alcuni paesi del Sud America, in Giappone e attraverso partner in altri territori, sono complessivamente pari a € 163,0 milioni, in crescita dell'1,1%. Le vendite negli Stati Uniti d'America sono in flessione del 10,0% per la concorrenza di una versione generica di Cosmegen® e un effetto cambio negativo. Le vendite nel resto del mondo sono in crescita del 12,9%.
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
5B3Variazioni 2018/2017 |
12B0% |
|---|---|---|---|---|
| Italia | 200.894 | 192.705 | 8.189 | 4,2 |
| Germania | 101.345 | 87.105 | 14.240 | 16,3 |
| Francia | 98.084 | 91.692 | 6.392 | 7,0 |
| Russia, altri paesi della C.S.I. e Ucraina | 75.120 | 79.275 | (4.155) | (5,2) |
| Stati Uniti d'America | 75.060 | 83.359 | (8.299) | (10,0) |
| Spagna | 64.655 | 59.615 | 5.040 | 8,5 |
| Turchia | 57.577 | 65.394 | (7.817) | (12,0) |
| Portogallo | 30.994 | 30.114 | 880 | 2,9 |
| Altri paesi Europa centro‐orientale | 49.347 | 31.736 | 17.611 | 55,5 |
| Altri paesi Europa occidentale | 42.873 | 38.659 | 4.214 | 10,9 |
| Nord Africa | 31.732 | 31.210 | 522 | 1,7 |
| Altre vendite estere | 154.920 | 141.937 | 12.983 | 9,1 |
| Totale ricavi farmaceutici | 982.601 | 932.801 | 49.800 | 5,3 |
Le vendite farmaceutiche delle diverse filiali Recordati, comprensive dei prodotti già menzionati, sono esposte nella seguente tabella.
I ricavi netti includono le vendite di prodotti e ricavi vari.
Le vendite nei paesi soggetti a oscillazioni nei tassi di cambio sono esposte di seguito nelle relative valute locali.
| Valuta locale (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
5B3Variazioni 2018/2017 |
13B4% |
|---|---|---|---|---|
| Russia (RUB) | 4.397.329 | 4.375.516 | 21.813 | 0,5 |
| Turchia (TRY) | 297.179 | 244.380 | 52.798 | 21,6 |
| Stati Uniti d'America (USD) | 92.596 | 95.686 | (3.091) | (3,2) |
I ricavi netti in Russia e in Turchia escludono le vendite dei farmaci per malattie rare. I ricavi netti degli Stati Uniti d'America includono le vendite in Canada.
Le vendite in Italia di specialità farmaceutiche sono in incremento del 4,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Da segnalare in particolare il buon andamento di Urorec® e Cardicor® (bisoprololo), la significativa crescita dei farmaci per il trattamento delle malattie rare, oltre all'integrazione nel portafoglio, a partire dal mese di luglio del 2017, dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca e, dal mese di luglio 2018 le vendite di Natural Point S.r.l., società acquisita nel mese di giugno.
Le vendite in Germania sono in incremento del 16,3% principalmente per quelle dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca, consolidate dal 1 luglio 2017, e per il lancio di Reagila® (cariprazina), nuovo farmaco indicato per il trattamento della schizofrenia.
Le vendite in Francia sono in crescita del 7,0%. Da segnalare il buon andamento di Urorec®, oltre alle vendite di Lercan® (lercanidipina), ora commercializzato direttamente dalla nostra filiale in seguito alla scadenza dell'accordo di licenza con Pierre Fabre e l'integrazione nel portafoglio dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca e di Transipeg® e Colopeg®, i prodotti gastrointestinali acquisiti da Bayer nel mese di dicembre 2017. Sono in forte crescita le vendite dei farmaci per il trattamento delle malattie rare.
I ricavi realizzati in Russia, Ucraina e nei paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.) sono di € 75,1 milioni, in flessione del 5,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e comprendono un effetto cambio negativo stimabile in € 8,7 milioni. I ricavi realizzati in Russia, in valuta locale, sono di RUB 4.397,3 milioni, in crescita dello 0,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Da segnalare la crescita dei prodotti corporate Procto‐ Glyvenol®, Urorec®, Livazo®, e Zanidip®. I ricavi realizzati in Ucraina e negli altri paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.), principalmente Bielorussia, Kazakhstan e Georgia, sono in significativa crescita e raggiungono € 13,1 milioni.
Le attività farmaceutiche del Gruppo negli Stati Uniti d'America sono dedicate alla commercializzazione di prodotti per il trattamento di malattie rare. Nei primi nove mesi del 2018 le vendite sono di € 75,1 milioni, in flessione del 10,0% per la concorrenza di una versione generica di Cosmegen® e un effetto cambio negativo stimabile in € 5,5 milioni. I principali prodotti sono Panhematin® (emina iniettabile) per gli attacchi ricorrenti di porfiria acuta intermittente, Carbaglu® (acido carglumico), farmaco indicato per il trattamento dell'iperammoniemia acuta dovuta al deficit di NAGS, Cosmegen® (dactinomicina iniettabile), utilizzato per il trattamento di tre carcinomi rari, e Cystadane (betaina anidra), per il trattamento dell'omocistinuria.
Le vendite in Spagna sono pari a € 64,7 milioni, in incremento dell'8,5% principalmente per la crescita di Livazo® e Urorec® oltre all'integrazione nel portafoglio, a partire dal mese di luglio del 2017, dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca. Anche le vendite dei farmaci per il trattamento delle malattie rare sono in significativo aumento.
Le vendite in Turchia sono in flessione del 12,0% e comprendono un effetto cambio negativo stimabile in € 20,3 milioni. In valuta locale le vendite della filiale in Turchia sono in crescita del 21,6% grazie principalmente al buon andamento di tutti i prodotti corporate, in particolare Livazo®, Lercadip®, Urorec®, Zanipress®, Procto‐Glyvenol®, Kentera® e Gyno Lomexin® e dei prodotti locali Ciprasid® (ciprofloxacina), Mictonorm® (propiverina), Kreval® (butamirato citrato) e Colchicum® (colchicina).
Le vendite in Portogallo sono in crescita del 2,9% grazie principalmente al buon andamento di Livazo®, Urorec® e TransAct® LAT.
I ricavi negli altri paesi dell'Europa centro‐orientale comprendono le vendite delle filiali Recordati in Polonia, in Repubblica Ceca e Slovacchia e in Romania, oltre a quelle realizzate da Orphan Europe in quest'area. Nei primi nove mesi del 2018 le vendite complessive sono in crescita del 55,5% principalmente per il contributo dal 1 luglio
2017 delle vendite dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca. Le vendite dei prodotti per il trattamento di malattie rare in questi paesi sono in crescita dell'8,1%.
Le vendite negli altri paesi dell'Europa occidentale, in crescita del 10,9%, comprendono le vendite dei prodotti per malattie rare in quest'area (+11,3%) e quelle dei prodotti specialistici e di medicina generale delle filiali Recordati nel Regno Unito, in Irlanda, Grecia, Svizzera e nei paesi nordici (Finlandia, Svezia e Danimarca). L'incremento delle vendite è dovuto principalmente al buon andamento della filiale greca grazie alla crescita di Livazo® e Lercadip® (lercanidipina), alle vendite dirette dei prodotti a base di lercanidipina precedentemente gestiti da licenziatari e al consolidamento, dal 1 luglio 2017, delle vendite dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca.
Le vendite complessive nel Nord Africa sono pari a € 31,7 milioni, in crescita dell'1,7%, e comprendono sia i ricavi esteri di Laboratoires Bouchara Recordati realizzati in questi territori, in particolare in Algeria, sia le vendite realizzate da Opalia Pharma, la filiale tunisina del Gruppo. Le vendite in Tunisia nei primi nove mesi del 2018, in valuta locale, sono in crescita del 18,3%.
Le altre vendite estere, in crescita del 9,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, comprendono le vendite e i proventi dai licenziatari per i nostri prodotti corporate, i ricavi esteri di Laboratoires Bouchara Recordati e di Casen Recordati oltre alle vendite dei farmaci per il trattamento delle malattie rare nel resto del mondo. La crescita è dovuta principalmente ai ricavi generati, dal 1 luglio 2017, dalla vendita dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca nei paesi nei quali il Gruppo non è presente con le proprie filiali.
Le voci del conto economico con la relativa incidenza sui ricavi netti e la variazione rispetto ai primi nove mesi del 2017 sono le seguenti:
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
% su ricavi |
Primi nove mesi 2017 |
% su ricavi |
14B53Variazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 1.013.308 | 100,0 | 963.827 | 100,0 | 49.481 | 5,1 |
| Costo del venduto | (296.015) | (29,2) | (287.596) | (29,8) | (8.419) | 2,9 |
| Utile lordo | 717.293 | 70,8 | 676.231 | 70,2 | 41.062 | 6,1 |
| Spese di vendita | (250.258) | (24,7) | (246.544) | (25,6) | (3.714) | 1,5 |
| Spese di ricerca e sviluppo | (79.436) | (7,8) | (72.145) | (7,5) | (7.291) | 10,1 |
| Spese generali e amministrative | (48.543) | (4,8) | (48.670) | (5,0) | 127 | (0,3) |
| Altri (oneri)/proventi netti | (2.087) | (0,2) | (1.370) | (0,1) | (717) | 52,3 |
| Utile operativo | 336.969 | 33,3 | 307.502 | 31,9 | 29.467 | 9,6 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (13.757) | (1,4) | (11.753) | (1,2) | (2.004) | 17,1 |
| Utile ante imposte | 323.212 | 31,9 | 295.749 | 30,7 | 27.463 | 9,3 |
| Imposte | (85.335) | (8,4) | (75.943) | (7,9) | (9.392) | 12,4 |
| Utile netto | 237.877 | 23,5 | 219.806 | 22,8 | 18.071 | 8,2 |
| attribuibile a: | ||||||
| Gruppo | 237.841 | 23,5 | 219.778 | 22,8 | 18.063 | 8,2 |
| Azionisti Terzi | 36 | 0,0 | 28 | 0,0 | 8 | 28,6 |
I ricavi netti ammontano a € 1.013,3 milioni, in crescita di € 49,5 milioni rispetto ai primi nove mesi del 2017. Per la loro analisi dettagliata si rimanda al precedente capitolo "Attività operative".
L'utile lordo è di € 717,3 milioni, con un'incidenza sulle vendite del 70,8%, superiore a quella dello stesso periodo dell'anno precedente per l'ulteriore crescita dei prodotti con margini più elevati e per l'effetto positivo del consolidamento dei prodotti a base di metoprololo acquisiti da AstraZeneca.
Le spese di vendita crescono in misura inferiore alle vendite, con la conseguente riduzione dell'incidenza sui ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie alla maggiore efficienza delle organizzazioni commerciali del Gruppo.
Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 79,4 milioni, in incremento del 10,1% rispetto a quelle nei primi nove mesi 2017 per l'avvio di nuovi programmi di sviluppo e per l'ammortamento dei diritti acquisiti da AstraZeneca per i prodotti a base di metoprololo.
Le spese generali e amministrative sono in diminuzione dello 0,3%, e la loro incidenza sui ricavi si riduce al 4,8%.
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 13,8 milioni, in incremento di € 2,0 milioni rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente per gli interessi sui finanziamenti a medio/lungo termine.
L'incidenza fiscale sull'utile prima delle imposte è del 26,4%, superiore a quella dello stesso periodo dell'anno precedente per un adeguamento del fondo rischi fiscali in parte compensato dal riconoscimento di un credito d'imposta in Turchia, con un effetto netto pari a € 5,6 milioni.
L'utile netto, pari a € 237,9 milioni con un'incidenza sui ricavi del 23,5%, è in crescita dell'8,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
La seguente tabella evidenzia la posizione finanziaria netta:
| € (migliaia) | 30 settembre 2018 |
31 dicembre 2017 |
15B64Variazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide |
235.165 | 302.077 | (66.912) | (22,2) |
| Debiti a breve verso banche e altri | (67.580) | (16.577) | (51.003) | 307,7 |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine |
(59.530) | (51.710) | (7.820) | 15,1 |
| Posizione finanziaria a breve | 108.055 | 233.790 | (125.735) | (53,8) |
| Finanziamenti a medio/lungo termine (1) | (570.765) | (615.570) | 44.805 | (7,3) |
| Posizione finanziaria netta | (462.710) | (381.780) | (80.930) | 21,2 |
(1) Inclusa la valutazione al fair value dei relativi strumenti derivati di copertura del rischio di cambio (cash flow hedge).
Al 30 settembre 2018 la posizione finanziaria netta evidenzia un debito di € 462,7 milioni rispetto al debito di € 381,8 milioni al 31 dicembre 2017. Nel periodo sono stati pagati € 10,0 milioni relativi all'accordo di licenza con Gedeon Richter per i diritti di Reagila® (cariprazina), sono state acquistate azioni proprie per un valore complessivo di € 169,8 milioni e sono stati distribuiti dividendi per un totale di € 87,1 milioni. Inoltre, è stata acquisita la società Natural Point S.r.l. per un valore di € 75 milioni.
Nel mese di luglio la Capogruppo ha ricevuto da Banca del Mezzogiorno‐Mediocredito Centrale € 4,3 milioni a sostegno degli investimenti in ricerca, dei quali € 3,9 milioni al tasso di interesse fisso agevolato dello 0,50%, da rimborsare in sei rate semestrali a partire dal 30 giugno 2019 ed entro il 31 dicembre 2021, ed € 0,4 milioni al tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 220 basis points, da rimborsare in due rate il 30 giugno e il 31 dicembre 2021.
Nel corso del periodo sono stati estinti due finanziamenti: quello di € 50,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2013 con Banca Nazionale del Lavoro, attraverso il pagamento delle ultime due rate per complessivi € 12,5 milioni, e quello sottoscritto dalla controllata Recordati Ilaç in data 30 novembre 2015 con ING Bank, attraverso il rimborso in unica soluzione di 5,9 milioni di lire turche per un controvalore di € 1,3 milioni.
L'analisi dei risultati del terzo trimestre 2018 è riportata nella seguente tabella:
| € (migliaia) | Terzo trimestre 2018 |
% su ricavi |
Terzo trimestre 2017 |
% su ricavi |
17B3Variazioni 2018/2017 |
% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 317.254 | 100,0 | 312.959 | 100,0 | 4.295 | 1,4 |
| Costo del venduto | (93.002) | (29,3) | (90.854) | (29,0) | (2.148) | 2,4 |
| Utile lordo | 224.252 | 70,7 | 222.105 | 71,0 | 2.147 | 1,0 |
| Spese di vendita | (77.465) | (24,4) | (78.023) | (24,9) | 558 | (0,7) |
| Spese di ricerca e sviluppo | (25.809) | (8,1) | (24.993) | (8,0) | (816) | 3,3 |
| Spese generali e amministrative | (15.403) | (4,9) | (14.829) | (4,7) | (574) | 3,9 |
| Altri (oneri)/proventi netti | (537) | (0,2) | 44 | 0,0 | (581) | n.s. |
| Utile operativo | 105.038 | 33,1 | 104.304 | 33,3 | 734 | 0,7 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (5.299) | (1,7) | (4.762) | (1,5) | (537) | 11,3 |
| Utile ante imposte | 99.739 | 31,4 | 99.542 | 31,8 | 197 | 0,2 |
| Imposte | (26.050) | (8,2) | (26.723) | (8,5) | 673 | (2,5) |
| Utile netto | 73.689 | 23,2 | 72.819 | 23,3 | 870 | 1,2 |
| attribuibile a: | ||||||
| Gruppo | 73.677 | 23,2 | 72.811 | 23,3 | 866 | 1,2 |
| Azionisti Terzi | 12 | 0,0 | 8 | 0,0 | 4 | 50,0 |
I ricavi netti ammontano a € 317,3 milioni, in crescita dell'1,4% rispetto al terzo trimestre del 2017 e comprendono, il consolidamento dal 1 luglio 2018 di Natural Point S.r.l., società acquisita nel mese di giugno, per € 3,7 milioni oltre a un effetto cambio negativo stimato in € 12,0 milioni, in particolare per l'ulteriore svalutazione della lira turca. Al netto di questi effetti la crescita sarebbe stata del 4,0%. Le vendite farmaceutiche sono pari a € 307,4 milioni, in crescita dello 0,8%. Le vendite della chimica farmaceutica, pari a € 9,8 milioni, sono in crescita del 24,9%.
L'utile lordo è di € 224,3 milioni, con un'incidenza sulle vendite del 70,7%, sostanzialmente in linea con quella dello stesso periodo dell'anno precedente.
Le spese di vendita sono sostanzialmente stabili, con la conseguente riduzione dell'incidenza sui ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie alla maggiore efficienza delle organizzazioni commerciali del Gruppo.
Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 25,8 milioni, in incremento del 3,3% rispetto a quelle nel terzo trimestre 2017 per l'avanzamento di nuovi programmi di sviluppo.
Le spese generali e amministrative sono in incremento del 3,9%, con un'incidenza sulle vendite sostanzialmente stabile.
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 5,3 milioni, in incremento di € 0,5 milioni rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente per l'incremento del saldo negativo degli utili e perdite su cambi in confronto con il terzo trimestre del 2017.
L'utile netto, pari a € 73,7 milioni con un'incidenza sui ricavi del 23,2%, è in crescita dell'1,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
La crescita delle attività del Gruppo è proseguita nel mese di ottobre. Considerando la forte svalutazione della lira turca, che stimiamo abbia da sola un impatto di circa € 30 milioni per l'intero anno, prevediamo per il 2018 di realizzare ricavi compresi tra € 1.340 e € 1.350 milioni, mentre confermiamo la previsione di realizzare un EBITDA compreso tra € 490 e € 500 milioni, un utile operativo compreso tra € 430 e € 440 milioni e un utile netto compreso tra € 310 e € 315 milioni.
Milano, 30 ottobre 2018
per il Consiglio di Amministrazione il Vice Presidente e Amministratore Delegato Andrea Recordati
Il Bilancio consolidato intermedio al 30 settembre 2018 è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IAS/IFRS") emessi o rivisti dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea ed è stato redatto in forma sintetica in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi".
CONTI ECONOMICI CONSOLIDATI PER I PERIODI CHIUSI AL 30 SETTEMBRE 2018 E AL 30 SETTEMBRE 2017
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
|---|---|---|
| Ricavi netti | 1.013.308 | 963.827 |
| Costo del venduto | (296.015) | (287.596) |
| Utile lordo | 717.293 | 676.231 |
| Spese di vendita | (250.258) | (246.544) |
| Spese di ricerca e sviluppo | (79.436) | (72.145) |
| Spese generali e amministrative | (48.543) | (48.670) |
| Altri (oneri)/proventi netti | (2.087) | (1.370) |
| Utile operativo | 336.969 | 307.502 |
| (Oneri)/proventi finanziari netti | (13.757) | (11.753) |
| Utile prima delle imposte | 323.212 | 295.749 |
| Imposte | (85.335) | (75.943) |
| Utile netto del periodo | 237.877 | 219.806 |
| attribuibile a: | ||
| Gruppo | 237.841 | 219.778 |
| Azionisti terzi | 36 | 28 |
| Utile netto per azione | ||
| Base | € 1,163 | € 1,064 |
| Diluito | € 1,137 | € 1,051 |
L'utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 204.556.132 per il 2018 e n. 206.627.645 per il 2017. Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n. 4.569.024 per il 2018 e a n. 2.497.511 per il 2017.
L'utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto delle opzioni assegnate ai dipendenti.
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI al 30 SETTEMBRE 2018 e al 31 DICEMBRE 2017
| Totale attività non correnti | 1.353.094 | 1.282.722 | |
|---|---|---|---|
| Attività fiscali differite | 75.611 | 69.162 | |
| Crediti | 6.725 | 5.944 | |
| Altre partecipazioni e titoli | 20.785 | 24.171 | |
| Avviamento | 545.601 | 539.871 | |
| Attività immateriali | 606.424 | 540.565 | |
| Immobilizzazioni materiali | 97.948 | 103.009 | |
| Attività non correnti | |||
| 2018 | 2017 | ||
| € (migliaia) | 30 settembre | 31 dicembre |
| Totale attività correnti | 706.960 | 773.685 |
|---|---|---|
| liquide | 235.165 | 302.077 |
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità | ||
| Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) | 4.142 | 3.825 |
| Altre attività correnti | 7.606 | 4.836 |
| Altri crediti | 26.251 | 39.730 |
| Crediti commerciali | 248.079 | 244.117 |
| Rimanenze di magazzino | 185.717 | 179.100 |
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI al 30 SETTEMBRE 2018 e al 31 DICEMBRE 2017
| € (migliaia) | 30 settembre 2018 |
31 dicembre 2017 |
|---|---|---|
| Patrimonio netto | ||
| Capitale sociale | 26.141 | 26.141 |
| Riserva sovrapprezzo azioni | 83.719 | 83.719 |
| Azioni proprie | (151.311) | (17.029) |
| Riserva per strumenti derivati valutati al fair value | (7.753) | (5.867) |
| Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera | (161.325) | (124.004) |
| Altre riserve | 40.239 | 40.684 |
| Utili indivisi | 920.302 | 822.154 |
| Utile del periodo | 237.841 | 288.762 |
| Acconto sul dividendo | 0 | (87.470) |
| Patrimonio netto di Gruppo | 987.853 | 1.027.090 |
| Patrimonio netto di terzi | 183 | 147 |
| Patrimonio netto | 988.036 | 1.027.237 |
| Passività non correnti Finanziamenti |
568.911 | 612.462 |
| Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici | 21.207 | 21.093 |
| Passività per imposte differite | 33.474 | 17.554 |
| Altri debiti | 2.516 | 2.515 |
| Totale passività non correnti | 626.108 | 653.624 |
| Passività correnti | ||
| Debiti commerciali | 123.400 | 141.740 |
| Altri debiti | 89.177 | 82.779 |
| Debiti tributari | 45.075 | 24.373 |
| Altre passività correnti | 1.272 | 486 |
| Fondi per rischi e oneri | 51.872 | 48.322 |
| Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) | 8.004 | 9.559 |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine | 59.530 | 51.710 |
| Debiti verso banche e altri | 67.580 | 16.577 |
| Totale passività correnti | 445.910 | 375.546 |
| Totale patrimonio netto e passività | 2.060.054 | 2.056.407 |
PROSPETTO DEGLI UTILI E PERDITE RILEVATI NEL PATRIMONIO NETTO PER I PERIODI CHIUSI al 30 SETTEMBRE 2018 e al 30 SETTEMBRE 2017
| € (migliaia) | Primi nove mesi | Primi nove mesi |
|---|---|---|
| 2018 | 2017 | |
| Utile netto del periodo | 237.877 | 219.806 |
| Utili/(perdite) sugli strumenti di copertura dei flussi finanziari (cash flow hedge), al netto delle imposte |
(1.886) | 2.107 |
| Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valuta estera | (37.321) | (34.889) |
| Utili/(perdite) su investimenti contabilizzati a patrimonio netto, al netto delle imposte |
(1.742) | 3.764 |
| Proventi/(oneri) del periodo riconosciuti a patrimonio netto | (40.949) | (29.018) |
| Totale proventi e oneri del periodo | 196.928 | 190.788 |
| attribuibile a: | ||
| Gruppo | 196.892 | 190.760 |
| Azionisti terzi | 36 | 28 |
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato intermedio sintetico.
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
| € (migliaia) | Capitale sociale |
Riserva sovr.zo azioni |
Azioni proprie |
Fair value strumenti derivati |
Riserva di conver‐ sione |
Altre riserve |
Utili indivisi |
Utile del periodo |
Acconto sul dividendo |
Patrim. netto di terzi |
Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 26.141 83.719 | (76.761) | (7.420) | (78.309) | 35.295 | 756.004 | 237.406 | (72.245) | 110 | 903.940 | |
| Ripartizione dell'utile 2016: | |||||||||||
| ‐ Dividendi distribuiti | (34.280) | (110.102) | 72.245 | (72.137) | |||||||
| ‐ Utili indivisi | 127.304 | (127.304) | 0 | ||||||||
| 0Variazioni per pagamenti basati su azioni |
368 | 2.604 | 2.972 | ||||||||
| Vendita azioni proprie | 57.651 | (28.255) | 29.396 | ||||||||
| Altre variazioni | (63) | (63) | |||||||||
| Totale proventi e oneri del periodo |
2.107 | (34.889) | 3.764 | 219.778 | 28 | 190.788 | |||||
| Saldo al 30 settembre 2017 | 26.141 83.719 | (19.110) | (5.313) (113.198) | 39.427 | 823.314 | 219.778 | 0 | 138 | 1.054.896 | ||
| Saldo al 31 dicembre 2017 | 26.141 83.719 | (17.029) | (5.867) (124.004) | 40.684 | 822.154 | 288.762 | (87.470) | 147 | 1.027.237 | ||
| Ripartizione dell'utile 2017: | |||||||||||
| ‐ Dividendi distribuiti | 37.910 | (212.506) | 87.470 | (87.126) | |||||||
| ‐ Utili indivisi | 76.256 | (76.256) | 0 | ||||||||
| Variazioni per pagamenti basati su azioni |
1.297 | 1.664 | 2.961 | ||||||||
| Acquisto azioni proprie | (169.769) | (169.769) | |||||||||
| Vendita azioni proprie | 35.487 | (17.903) | 17.584 | ||||||||
| Altre variazioni | 221 | 221 | |||||||||
| Totale proventi e oneri del periodo |
(1.886) | (37.321) | (1.742) | 237.841 | 36 | 196.928 | |||||
| Saldo al 30 settembre 2018 | 26.141 83.719 | (151.311) | (7.753) (161.325) | 40.239 | 920.302 | 237.841 | 0 | 183 | 988.036 |
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO PER I PERIODI CHIUSI al 30 SETTEMBRE 2018 e al 30 SETTEMBRE 2017
| € (migliaia) | Primi nove mesi | Primi nove mesi |
|---|---|---|
| 2018 | 2017 | |
| Attività di gestione | ||
| Cash flow | ||
| Utile di Gruppo e di Terzi | 237.877 | 219.806 |
| Ammortamento immobilizzazioni tecniche | 10.181 | 10.735 |
| Ammortamento attività immateriali | 32.900 | 23.724 |
| Totale cash flow | 280.958 | 254.265 |
| Variazione attività fiscali differite | (6.302) | (28.216) |
| Variazione trattamento di fine rapporto e altri | 0 | 122 |
| Variazione altre passività non correnti | 824 | (11.104) |
| 275.480 | 215.067 | |
| Capitale circolante | ||
| Variazione crediti verso clienti | (97) | (40.250) |
| Variazione rimanenze di magazzino | (5.848) | (10.852) |
| Variazione altri crediti e altre attività correnti | 10.763 | 1.656 |
| Variazione debiti verso fornitori | (19.669) | 7.349 |
| Variazione debiti tributari | 19.103 | 10.250 |
| Variazione altri debiti e altre passività correnti | 7.052 | 3.812 |
| Variazione fondi per rischi e oneri | 3.550 | 16.746 |
| Variazione capitale circolante | 14.854 | (11.289) |
| Disponibilità generate dall'attività di gestione | 290.334 | 203.778 |
| Attività di investimento | ||
| Investimenti in immobilizzazioni tecniche al netto dei disinvestimenti netti | (12.430) | (8.555) |
| Investimenti in attività immateriali al netto dei disinvestimenti netti | (39.796) | (271.671) |
| Acquisizione partecipazione | (83.577) (1) | 0 |
| Investimenti in partecipazioni al netto dei disinvestimenti | 0 | 28 |
| Variazione crediti immobilizzati | (781) | (933) |
| Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di investimento | (136.584) | (281.131) |
| Attività di finanziamento | ||
| Posizione finanziaria a breve* di società acquisite e cedute | 8.971 | 0 |
| Finanziamenti a medio/lungo termine | 4.547 | 300.117 |
| Rimborso finanziamenti | (41.707) | (30.573) |
| Variazione patrimonio netto per acquisto azioni proprie | (169.769) | 0 |
| Variazione patrimonio netto per vendita azioni proprie | 17.584 | 29.396 |
| Variazione patrimonio netto per applicazione principi IAS/IFRS | 2.961 | 2.972 |
| Altre variazioni patrimonio netto | 221 | (63) |
| Dividendi distribuiti | (87.126) | (72.137) |
| Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di finanziamento | (264.318) | 229.712 |
| Variazione della posizione finanziaria a breve | (110.568) | 152.359 |
| Posizione finanziaria a breve iniziale * | 285.500 | 122.804 |
| Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera | (7.347) | (10.271) |
| Posizione finanziaria a breve finale * | 167.585 | 264.892 |
* Comprende gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide, al netto dei debiti correnti verso banche e altri non relativi a finanziamenti a medio/lungo termine.
(1) Acquisizione Natural Point S.r.l.: capitale circolante (1.628), posizione finanziaria a breve* (8.971), immobilizzazioni (63.764), avviamento (27.872), trattamento di fine rapporto 114, finanziamenti a m/l termine 1.351, passività fiscali differite 17.193.
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO INTERMEDIO SINTETICO AL 30 SETTEMBRE 2018
Il bilancio consolidato intermedio sintetico al 30 settembre 2018 include la Capogruppo Recordati S.p.A. e tutte le società da essa controllate. Nell'allegato n. 1 vengono elencate le società incluse nell'area di consolidamento, i loro rapporti di partecipazione e la loro attività. Nel corso dei primi nove mesi del 2018 l'area di consolidamento si è modificata per effetto dei seguenti avvenimenti:
Il presente bilancio è espresso in euro (€) e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.
Il presente bilancio consolidato intermedio è stato redatto, in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi". Tale bilancio non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale predisposto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2017, redatto in conformità ai principi contabili internazionali IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall'Unione Europea ai sensi del regolamento n. 1606/2002.
La redazione del bilancio intermedio richiede da parte della direzione l'effettuazione di stime e di ipotesi che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio. Se nel futuro tali stime e ipotesi, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate al variare delle circostanze. Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio consolidato di fine esercizio, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di perdita di valore.
Con decorrenza dall'1 gennaio 2018, si applicano due nuovi principi contabili; il principio contabile IFRS 9 "Strumenti finanziari" introduce nuovi requisiti per la classificazione, valutazione e perdita di valore delle attività e passività finanziarie e nuove regole per l'hedge accounting; il principio contabile IFRS 15 "Ricavi provenienti da contratti con i clienti" prevede cinque passaggi per il riconoscimento dei ricavi da applicare a tutti i contratti stipulati con i clienti, ad eccezione di quelli che rientrano nell'ambito di applicazione di altri principi IAS/IFRS. Dalle attività di analisi per l'identificazione degli ambiti interessati dalla loro applicazione e
per la determinazione dei relativi effetti non sono emersi significativi impatti sul risultato economico e sul patrimonio netto consolidato. In particolare, i principali ambiti di applicazione sono risultati essere: con riferimento all'IFRS 15 la contabilizzazione degli up‐front payments derivanti dai contratti di licenza, con riferimento all'IFRS 9 la determinazione della svalutazione delle attività finanziarie su un modello di perdite attese, tenendo quindi conto di eventi passati, condizioni attuali e previsioni di future condizioni economiche.
Inoltre, con decorrenza dall'1 gennaio 2019, sarà applicabile il nuovo principio contabile IFRS 16 "Leasing", che elimina la classificazione dei leasing come operativi o finanziari ai fini della redazione del bilancio delle imprese che operano quali locatari. In sostanza, per tutti i contratti di leasing con durata superiore ai 12 mesi (a meno che l'attività sottostante abbia un modico valore) sarà necessario rilevare un'attività rappresentativa del diritto d'uso e una passività rappresentativa dell'obbligazione ad effettuare i pagamenti previsti dal contratto, nonché gli effetti economici per l'ammortamento dell'attività e la contabilizzazione delle spese per interessi sulla passività finanziaria. Gli impatti derivanti dall'applicazione del nuovo principio sono in corso di valutazione.
Le informazioni relative alla posizione finanziaria netta e agli eventi rilevanti successivi alla data di chiusura del periodo sono incluse nella sezione denominata "Informazione sulla gestione" della presente Relazione Finanziaria Semestrale.
Nei primi nove mesi del 2018 i ricavi netti ammontano a € 1.013,3 milioni (€ 963,8 milioni nello stesso periodo del 2017) e possono essere dettagliati come segue:
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
Variazioni 2018/2017 |
|---|---|---|---|
| Vendite nette | 1.002.510 | 953.207 | 49.303 |
| Royalties | 4.605 | 3.300 | 1.305 |
| Up‐front payments | 2.035 | 3.291 | (1.256) |
| Altri ricavi | 4.158 | 4.029 | 129 |
| Totale ricavi netti | 1.013.308 | 963.827 | 49.481 |
I costi operativi dei primi nove mesi del 2018 sono complessivamente pari a € 676,3 milioni, in aumento rispetto a € 656,3 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente, e sono classificati per destinazione come segue:
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
Variazioni 2018/2017 |
|---|---|---|---|
| Costo del venduto | 296.015 | 287.596 | 8.419 |
| Spese di vendita | 250.258 | 246.544 | 3.714 |
| Spese di ricerca e sviluppo | 79.436 | 72.145 | 7.291 |
| Spese generali e amministrative | 48.543 | 48.670 | (127) |
| Altri Oneri/(Proventi) netti | 2.087 | 1.370 | 717 |
| Totale costi operativi | 676.339 | 656.325 | 20.014 |
La voce "Altri Oneri/(Proventi) netti si riferisce a eventi, operazioni e fatti il cui accadimento risulta non
ricorrente e che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività.
Nella seguente tabella è esposta l'analisi dei costi per natura:
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
Variazioni 2018/2017 |
|---|---|---|---|
| Consumo di materie prime | 230.368 | 221.925 | 8.443 |
| Remunerazione del personale | 172.931 | 172.159 | 772 |
| Altri costi del personale | 29.606 | 29.353 | 253 |
| Spese variabili di vendita | 50.606 | 47.946 | 2.660 |
| Ammortamenti | 43.081 | 34.459 | 8.622 |
| Utenze e beni di consumo | 21.967 | 21.977 | (10) |
| Altre spese | 127.780 | 128.506 | (726) |
| Totale costi operativi | 676.339 | 656.325 | 20.014 |
La voce "Remunerazione del personale" comprende € 3,0 milioni di oneri per i piani di stock options, sia nei primi nove mesi del 2018 che nello stesso periodo dell'anno precedente.
Gli ammortamenti sono pari a € 43,1 milioni, di cui € 10,2 milioni relativi alle immobilizzazioni materiali, in riduzione di € 0,6 milioni rispetto a quelli dei primi nove mesi del 2017, ed € 32,9 milioni relativi alle attività immateriali, in aumento di € 9,2 milioni rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente principalmente per i diritti acquisiti da AstraZeneca nel mese di giugno 2017 per i prodotti a base di metoprololo.
Nei primi nove mesi del 2018 e nello stesso periodo del 2017 il saldo netto degli (oneri)/proventi finanziari è negativo rispettivamente per € 13,8 milioni e per € 11,8 milioni. Le principali voci che compongono il saldo sono riassunte nella seguente tabella.
| Totale oneri finanziari netti | (13.757) | (11.753) | (2.004) |
|---|---|---|---|
| Oneri per piani a benefici definiti | (168) | (148) | (20) |
| (Oneri)/Proventi netti su posizioni a breve termine |
(2.510) | (2.008) | (502) |
| Interessi passivi su finanziamenti | (9.330) | (7.307) | (2.023) |
| Utili/(perdite) di cambio | (1.749) | (2.290) | 541 |
| € (migliaia) | Primi nove mesi 2018 |
Primi nove mesi 2017 |
Variazioni 2018/2017 |
Nella tabella seguente è esposta la composizione delle immobilizzazioni materiali con il dettaglio delle loro variazioni.
| € (migliaia) | Terreni e fabbricati |
Impianti e macchinari |
Altri beni mobili |
Investimenti in corso |
Totale immobiliz. materiali |
|---|---|---|---|---|---|
| Costo acquisizione | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2017 | 76.513 | 225.772 | 66.105 | 8.309 | 376.699 |
| Incrementi | 565 | 1.872 | 1.701 | 7.897 | 12.035 |
| Disinvestimenti | (27) | (26) | (474) | 0 | (527) |
| Variazione area di consolidamento | 3.605 | 0 | 178 | 0 | 3.783 |
| Altre variazioni | (4.910) | (3.806) | 393 | (4.029) | (12.352) |
| Saldo al 30 settembre 2018 | 75.746 | 223.812 | 67.903 | 12.177 | 379.638 |
| Ammortamenti accumulati | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2017 | 41.000 | 180.717 | 51.973 | 0 | 273.690 |
| Ammortamenti del periodo | 1.679 | 5.554 | 2.948 | 0 | 10.181 |
| Disinvestimenti | (19) | (26) | (486) | 0 | (531) |
| Variazione area di consolidamento | 1.078 | 0 | 141 | 0 | 1.219 |
| Altre variazioni | (446) | (2.013) | (410) | 0 | (2.869) |
| Saldo al 30 settembre 2018 | 43.292 | 184.232 | 54.166 | 0 | 281.690 |
| Valore netto | |||||
| 30 settembre 2018 | 32.454 | 39.580 | 13.737 | 12.177 | 97.948 |
| 31 dicembre 2017 | 35.513 | 45.055 | 14.132 | 8.309 | 103.009 |
Gli incrementi del periodo, pari a € 12,0 milioni, si riferiscono per € 7,0 milioni a investimenti realizzati dalla Capogruppo nei propri stabilimenti e nella sede di Milano.
Le immobilizzazioni materiali della neo‐acquisita società Natural Point S.r.l. alla data di primo consolidamento sono state classificate nelle linee "Variazione area di consolidamento" per un valore netto complessivo di € 2,6 milioni. Si tratta in prevalenza del valore netto contabile relativo al fabbricato, detenuto in locazione finanziaria nel quale ha sede la società, determinato in base alle regole del principio contabile IAS 17.
La conversione in euro delle immobilizzazioni materiali detenute in valuta diversa ha determinato un decremento netto di € 9,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, pressoché interamente attribuibili alla svalutazione della lira turca.
La tabella seguente evidenzia il dettaglio della composizione e della movimentazione delle attività immateriali.
| € (migliaia) | Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno |
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili |
Altre | Investimenti in corso e acconti |
Totale attività immateriali |
|---|---|---|---|---|---|
| Costo acquisizione | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2017 | 584.105 | 197.421 | 18.354 | 46.680 | 846.560 |
| Incrementi | 112 | 24.366 | 1.479 | 14.381 | 40.338 |
| Disinvestimenti | (151) | (1.334) | (6) | 0 | (1.491) |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 61.200 | 23 | 0 | 61.223 |
| Altre variazioni | (2.127) | 43.973 | (1.047) | (44.202) | (3.403) |
| Saldo al 30 settembre 2018 | 581.939 | 325.626 | 18.803 | 16.859 | 943.227 |
| Ammortamenti accumulati | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2017 | 160.169 | 129.269 | 16.557 | 0 | 305.995 |
| Ammortamenti del periodo | 21.945 | 10.679 | 276 | 0 | 32.900 |
| Disinvestimenti | 0 | (1.334) | (6) | 0 | (1.340) |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 0 | 23 | 0 | 23 |
| Altre variazioni | (328) | (127) | (320) | 0 | (775) |
| Saldo al 30 settembre 2018 | 181.786 | 138.487 | 16.530 | 0 | 336.803 |
| Valore netto | |||||
| 30 settembre 2018 | 400.153 | 187.139 | 2.273 | 16.859 | 606.424 |
| 31 dicembre 2017 | 423.936 | 68.152 | 1.797 | 46.680 | 540.565 |
Gli incrementi del periodo includono:
Nella linea "Variazione area di consolidamento" è stato classificato il maggior valore di € 61,2 milioni preliminarmente attribuito a Magnesio Supremo®, integratore alimentare e principale prodotto di Natural Point S.r.l., nell'ambito del processo di identificazione del fair value delle attività e passività acquisite. Sulla base della conoscenza del mercato in cui la società acquisita opera e considerando il trend storico delle vendite della specialità, è stata stimata una vita utile di tale attività pari a 20 anni.
La conversione in euro delle attività immateriali detenute in valuta diversa ha determinato un decremento netto di € 2,2 milioni, principalmente attribuibile alla svalutazione della lira turca (decremento di € 2,3 milioni) e del rublo russo (decremento di € 1,9 milioni) e alla rivalutazione del dollaro statunitense
(incremento di € 1,8 milioni).
L'avviamento netto al 30 settembre 2018, pari a € 545,6 milioni e in incremento di € 5,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, è suddiviso tra le seguenti aree operative che rappresentano altrettante unità generatrici di cassa:
L'acquisizione di Natural Point S.r.l. ha determinato un incremento di € 27,9 milioni. Il processo preliminare di identificazione delle attività e passività acquisite ai relativi fair value alla data di acquisizione ha portato all'individuazione di un maggior valore dell'attività immateriale Magnesio Supremo®. Conseguentemente, la differenza tra il costo dell'aggregazione aziendale e il valore contabile delle attività e delle passività acquisite è stato allocato per € 61,2 milioni a tale attività immateriale, per € 17,1 milioni alle corrispondenti passività fiscali differite e per € 27,9 milioni alla voce "Avviamento". L'allocazione effettuata è da considerarsi ancora provvisoria, come consentito dal principio contabile IFRS 3.
Gli avviamenti relativi alle acquisizioni realizzate in paesi non aderenti all'unione monetaria europea sono stati determinati in valuta locale e convertiti utilizzando il tasso di cambio rispetto all'euro di fine periodo. Ciò ha determinato, rispetto al 31 dicembre 2017, un decremento netto complessivo di € 22,2 milioni attribuibile alle acquisizioni realizzate in Turchia (decremento di € 19,0 milioni), Russia (decremento di € 1,4 milioni), Tunisia (decremento di € 1,6 milioni), Polonia (decremento di € 0,4 milioni), Repubblica Ceca (decremento di € 0,1 milioni) e Svizzera (incremento di € 0,3 milioni).
Come previsto dall'IFRS 3 l'avviamento non viene ammortizzato sistematicamente, ma assoggettato al "test di impairment", con cadenza annuale o più frequentemente in presenza di eventi o circostanze specifiche che possano indicare una perdita di valore. Nel corso dei primi nove mesi del 2018 non sono emersi eventi o circostanze indicatori di possibili perdite di valore con riferimento agli avviamenti sopra menzionati.
Al 30 settembre 2018 la voce ammonta a € 20,8 milioni, in decremento di € 3,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2017.
Il valore principale è relativo all'investimento nella società inglese PureTech Health plc, specializzata in investimenti in società start‐up dedicate a terapie innovative, dispositivi medici e nuove tecnologie di ricerca. A partire dal 19 giugno 2015 le azioni della società sono state ammesse alle quotazioni sul mercato azionario
di Londra e il fair value complessivo al 30 settembre 2018 delle n. 9.554.140 azioni possedute è risultato essere di € 17,6 milioni. Il valore dell'investimento è stato conseguentemente incrementato, rispetto a quello di iscrizione al 31 dicembre 2017, di € 1,4 milioni con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
In questa voce è incluso anche il valore di € 3,1 milioni relativo all'investimento effettuato nel 2012 in Erytech Pharma S.A., società biofarmaceutica francese focalizzata nello sviluppo di nuove terapie per patologie oncologiche rare e malattie orfane. L'investimento, originariamente strutturato come prestito obbligazionario infruttifero, nel mese di maggio 2013 è stato convertito in n. 431.034 azioni della società. Il valore dell'investimento è stato ridotto, rispetto al 31 dicembre 2017, di € 4,8 milioni per adeguamento al fair value con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
Al 30 settembre 2018 le attività fiscali differite ammontano a € 75,6 milioni, con un incremento netto di € 6,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 anche per la contabilizzazione di un credito d'imposta in Turchia. Le passività fiscali differite ammontano invece a € 33,5 milioni, con un incremento netto di € 15,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, principalmente per quelle calcolate sul maggior valore attribuito al prodotto Magnesio Supremo® nell'ambito dell'allocazione del costo dell'acquisizione di Natural Point S.r.l..
Al 30 settembre 2018 il patrimonio netto è pari a € 988,0 milioni, in riduzione a di € 39,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 per effetto delle seguenti variazioni:
In considerazione del fatto che la filiale italiana di Orphan Europe è detenuta al 99%, è stata determinata ed esposta la quota di patrimonio netto di pertinenza di terzi, pari a € 183,0 migliaia.
Al 30 settembre 2018 sono in essere tre piani di stock options a favore di alcuni dipendenti del Gruppo: il piano 2010‐2013, con le attribuzioni del 9 febbraio 2011, dell'8 maggio 2012, del 17 aprile 2013 e del 30 ottobre 2013, il piano 2014‐2018, con le attribuzioni del 29 luglio 2014 e del 13 aprile 2016, e il piano 2018‐ 2022, con l'attribuzione del 3 agosto 2018. Le opzioni saranno esercitabili ad un prezzo corrispondente al prezzo medio di borsa delle azioni della Capogruppo nei 30 giorni precedenti la data di attribuzione delle
stesse. Le opzioni hanno un periodo di maturazione di cinque anni e decadranno se non saranno esercitate entro l'ottavo esercizio successivo a quello di attribuzione. Le opzioni non potranno comunque essere esercitate se i dipendenti lasceranno l'azienda prima della scadenza del periodo di maturazione. Al 30 settembre 2018 il dettaglio delle opzioni in essere è il seguente.
| Prezzo di esercizio (€) |
Quantità 1.1.2018 |
Attribuite 2018 |
Esercitate 2018 |
Annullate e scadute |
Quantità 30.9.2018 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Data di attribuzione | ||||||
| 9 febbraio 2011 | 6,7505 | 171.500 | ‐ | (95.000) | ‐ | 76.500 |
| 8 maggio 2012 | 5,3070 | 566.500 | ‐ | (99.000) | ‐ | 467.500 |
| 17 aprile 2013 | 7,1600 | 37.500 | ‐ | (12.500) | ‐ | 25.000 |
| 30 ottobre 2013 | 8,9300 | 65.000 | ‐ | (50.000) | ‐ | 15.000 |
| 29 luglio 2014 | 12,2900 | 2.991.000 | ‐ | (667.646) | (32.500) | 2.290.854 |
| 13 aprile 2016 | 21,9300 | 3.523.000 | ‐ | (350.000) | (76.500) | 3.096.500 |
| 3 agosto 2018 | 30,7300 | ‐ | 4.818.000 | ‐ | ‐ | 4.818.000 |
| Totale | 7.354.500 | 4.818.000 | (1.274.146) | (109.000) | 10.789.354 |
Al 30 settembre 2018 le azioni proprie in portafoglio sono n. 5.355.425 in aumento di n. 4.492.163 rispetto al 31 dicembre 2017. La variazione è dovuta alla cessione di n. 1.274.146 titoli, per un controvalore di € 17,6 milioni, per consentire l'esercizio delle opzioni attribuite ai dipendenti nell'ambito dei piani di stock options e all'acquisto di n. 5.766.309 titoli per un controvalore di € 169,8 milioni. Il costo sostenuto per l'acquisto delle azioni proprie in portafoglio è complessivamente pari a € 151,3 milioni per un prezzo medio unitario di € 28,25.
Al 30 settembre 2018 i finanziamenti a medio lungo termine sono pari a € 628,4 milioni. Il decremento netto di € 35,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 è stato principalmente determinato dai rimborsi del periodo, pari a € 41,7 milioni. Nel corso dei primi nove mesi dell'anno sono stati inoltre ricevuti nuovi finanziamenti per complessivi € 4,5 milioni ed è stata consolidata la nuova società Natural Point S.r.l. con un effetto di € 1,4 milioni, per la passività relativa al contratto di locazione finanziaria per l'immobile presso il quale la società ha la propria sede. L'effetto della conversione dei finanziamenti in valuta ha determinato un incremento di € 0,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2017.
Nel mese di luglio la Capogruppo ha ricevuto da Banca del Mezzogiorno‐Mediocredito Centrale € 4,3 milioni a sostegno degli investimenti in ricerca, dei quali € 3,9 milioni al tasso di interesse fisso agevolato dello 0,50%, da rimborsare in sei rate semestrali a partire dal 30 giugno 2019 ed entro il 31 dicembre 2021, ed € 0,4 milioni al tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 220 basis points, da rimborsare in due rate il 30 giugno e il 31 dicembre 2021.
Nel corso del periodo sono stati estinti due finanziamenti: quello di € 50,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2013 con Banca Nazionale del Lavoro, attraverso il pagamento delle ultime due rate per complessivi € 12,5 milioni, e quello sottoscritto dalla controllata Recordati Ilaç in data 30 novembre 2015 con ING Bank, attraverso il rimborso in unica soluzione di 5,9 milioni di lire turche per un controvalore di € 1,3 milioni.
Gli altri principali finanziamenti a medio/lungo termine in essere sono i seguenti:
a) Finanziamento di € 15,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di novembre 2017 con Banca Passadore, erogato al netto di commissioni up‐front dello 0,05%. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 3 mesi maggiorato di uno spread di 65 basis points, il pagamento trimestrale degli interessi e una durata di 5 anni con rimborsi annuali del capitale a partire da novembre 2020 ed entro novembre 2022.
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
b) Finanziamento di € 75,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di ottobre 2017 con Intesa Sanpaolo, erogato al netto di commissioni up‐front dello 0,30%. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 95 basis points, il pagamento semestrale degli interessi e una durata di 8 anni con rimborso del capitale in rate semestrali a partire da giugno 2019 ed entro ottobre 2025. Il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse dell'1,305%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 0,1 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
c) Finanziamento di € 50,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di settembre 2017 con UniCredit, erogato al netto di commissioni up‐front dello 0,15%. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 55 basis points, il pagamento semestrale degli interessi e il rimborso del capitale in un'unica soluzione il 29 settembre 2021. Il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse dello 0,698%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 0,1 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
d) Finanziamento di € 50,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di settembre 2017 con UBI Banca, erogato al netto di commissioni up‐front dello 0,10%. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 50 basis points, il pagamento semestrale degli interessi e il rimborso del capitale in un'unica soluzione il 7 settembre 2022. Il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse dello 0,714%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata di poco positiva.
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
e) Finanziamento di € 75,0 milioni sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di luglio 2017 con Mediobanca. Le principali condizioni del finanziamento prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 95 basis points e una durata di 7 anni con rimborsi annuali del capitale a partire da luglio 2018 ed entro luglio 2024. Il debito residuo al 30 settembre 2018 ammonta a € 64,5 milioni. Il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse dell'1,29%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 0,2 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
f) Prestito obbligazionario emesso dalla Capogruppo nel mese di maggio 2017 per complessivi € 125,0 milioni, al tasso fisso del 2,07% annuo, rimborsabile annualmente a partire dal 31 maggio 2025 e con scadenza il 31 maggio 2032.
Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
g) Finanziamento di € 25,0 milioni, erogati al netto di spese e commissioni di € 0,1 milioni, sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di dicembre 2016 con la Banca Nazionale del Lavoro. Le principali condizioni del finanziamento prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread
di 40 basis points e una durata di 4 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da marzo 2019 ed entro settembre 2020. Il prestito è stato interamente coperto da un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione del debito a un tasso d'interesse fisso dello 0,41%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 0,1 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
h) Finanziamento di € 25,0 milioni, erogati al netto di spese e commissioni di € 0,1 milioni, sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di dicembre 2016 con Intesa Sanpaolo. Le principali condizioni del finanziamento prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 60 basis points e una durata di 5 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da giugno 2019 ed entro dicembre 2021. Il prestito è stato coperto da un interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione del debito a un tasso d'interesse fisso dello 0,68%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 0,1 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
i) Finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo nel mese di maggio 2015 con UniCredit per € 50,0 milioni. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 80 basis points e una durata di 5 anni con rimborsi semestrali del capitale a partire da novembre 2015 ed entro maggio 2020. Il debito residuo al 30 settembre 2018 ammonta a € 19,9 milioni. Il prestito è parzialmente coperto da un interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), attraverso il quale una porzione del debito è stata trasformata a un tasso d'interesse fisso dell'1,734%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 per la copertura di € 12,5 milioni, è risultata negativa per € 0,1 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
j) Finanziamento da ING Bank per € 30,0 milioni, originariamente sottoscritto dalla Capogruppo in data 8 gennaio 2014 e rinegoziato in data 12 giugno 2015 con la sola modifica del tasso d'interesse. Le nuove condizioni prevedono infatti un tasso di interesse variabile pari all'euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread di 85 basis points (rispetto ai 190 dell'accordo precedente), mentre sono rimaste invariate le scadenze di rimborso semestrale del capitale a partire da luglio 2016 ed entro gennaio 2020. Il debito residuo al 30 settembre 2018 ammonta a € 11,2 milioni. Il prestito è interamente coperto da un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito a un tasso d'interesse fisso, pari all'1,913% dopo la rinegoziazione sopra descritta. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 0,2 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento con ING Bank prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
k) Finanziamento erogato in data 16 ottobre 2014 alla controllata Recordati Ilaç da parte di IFC‐World Bank, per 71,6 milioni di lire turche a supporto della costruzione del nuovo stabilimento produttivo. Le principali condizioni prevedono un tasso di interesse variabile pari al trlibor a 3 mesi maggiorato di uno spread di 162 basis points e una durata di 8 anni con rimborsi trimestrali del capitale a partire da novembre 2016 ed entro agosto 2022. Il controvalore del debito residuo al 30 settembre 2018 ammonta a € 6,6 milioni, in riduzione di euro di € 5,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2017. Tale riduzione è stata determinata per € 4,5 milioni dal deprezzamento della lira turca rispetto alla valuta di consolidamento.
Il finanziamento erogato da IFC World Bank prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
l) Prestito obbligazionario sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 settembre 2014 per complessivi \$ 75 milioni, suddiviso in due tranches: \$ 50 milioni al tasso fisso del 4,28% annuo, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2022 e con scadenza il 30 settembre 2026, e \$ 25 milioni al tasso fisso del 4,51% annuo, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2023 e con scadenza il 30 settembre 2029. La conversione del debito al 30 settembre 2018 ha determinato un incremento della passività di € 2,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, a causa della rivalutazione del dollaro statunitense rispetto alla valuta di consolidamento.
Il prestito è stato contemporaneamente coperto con due operazioni di cross currency swap, che prevedono la trasformazione del debito in complessivi € 56,0 milioni, di cui € 37,3 milioni ad un tasso fisso del 2,895% annuo per la tranche con scadenza a 12 anni ed € 18,7 milioni al tasso fisso del 3,15% annuo per quella con scadenza a 15 anni. La valutazione al fair value degli strumenti di copertura al 30 settembre
2018, risultata complessivamente positiva per € 4,1 milioni, è stata direttamente imputata a incremento del patrimonio netto e in aumento della voce dell'attivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
m) Prestito obbligazionario sottoscritto dalla controllata Recordati Rare Diseases in data 13 giugno 2013 a supporto dell'acquisizione di tutti i diritti riguardanti un portafoglio di prodotti per il trattamento di malattie rare e altre patologie, commercializzati principalmente negli Stati Uniti d'America. Il prestito è strutturato in due tranches: \$ 40 milioni al tasso fisso del 4,55% annuo con scadenza a 10 anni bullet e \$ 30 milioni al tasso fisso del 4,70% annuo con scadenza a 12 anni bullet. La conversione del finanziamento al 30 settembre 2018 ha determinato un maggior debito in euro di € 2,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, a seguito della rivalutazione del dollaro statunitense rispetto all'euro.
Il prestito obbligazionario a favore di Recordati Rare Diseases Inc. prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso.
I covenants finanziari sono:
Tali parametri sono largamente rispettati.
n) Finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo in data 30 novembre 2010 con Centrobanca, per la realizzazione del programma triennale di investimenti in ricerca e sviluppo. Il finanziamento, per il quale Centrobanca si è avvalsa di un prestito della Banca Europea degli Investimenti, è pari a € 75,0 milioni erogati, al netto delle spese di € 0,3 milioni, per € 30,0 milioni nel 2010 e per € 45,0 milioni nel primo trimestre 2011. Le principali condizioni prevedono un tasso d'interesse variabile e una durata di 12 anni, con rimborsi semestrali del capitale a partire da giugno 2012 ed entro dicembre 2022. Il debito residuo al 30 settembre 2018 ammonta a € 30,6 milioni. Nel mese di giugno 2012 il finanziamento è stato coperto con un'operazione di interest rate swap avente natura di copertura (cash flow hedge), che prevede la trasformazione di tutto il debito al tasso di interesse del 2,575%. La valutazione al fair value dello strumento derivato al 30 settembre 2018 è risultata negativa per € 1,1 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo "Strumenti derivati valutati a fair value – cash flow hedge" (vedi nota n. 17).
Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso. I covenants finanziari sono:
Tali parametri risultano largamente rispettati.
Al 30 settembre 2018 questa voce ammonta a € 21,2 milioni e riflette la passività verso i dipendenti determinata in base ai criteri stabiliti dallo IAS 19.
Al 30 settembre 2018 gli altri debiti iscritti tra le passività non correnti ammontano a € 2,5 milioni e si riferiscono al debito per l'acquisizione di un ulteriore 10% del capitale di Opalia Pharma che, in base alle opzioni di acquisto e vendita previste contrattualmente, si prevede debba essere saldato non prima di dodici mesi.
Le rimanenze di magazzino ammontano a € 185,7 milioni, in incremento di € 6,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2017.
I crediti commerciali al 30 settembre 2018 ammontano a € 248,1 milioni, in crescita di € 4,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 per l'incremento delle vendite e per effetto della nuova società acquisita (€ 3,5 milioni). Il saldo è al netto di un fondo di € 15,2 milioni, in riduzione di € 0,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, per tener conto di posizioni che, per la particolarità dei clienti o dei mercati di destinazione, possono presentare qualche difficoltà nell'incasso. I giorni medi di incasso sono pari a 69.
Gli altri crediti ammontano a € 26,3 milioni, in diminuzione di € 13,5 milioni rispetto al 31 dicembre 2017.
Le altre attività correnti ammontano a € 7,6 milioni e sono essenzialmente relative a costi sostenuti anticipatamente rispetto alla loro competenza economica.
I debiti commerciali, inclusivi degli stanziamenti di fine periodo per fatture da ricevere, ammontano a € 123,4 milioni, dei quali € 1,1 milioni della nuova società acquisita.
Gli altri debiti ammontano a € 89,2 milioni, in aumento di € 6,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2017, sono principalmente relativi a posizioni verso dipendenti e istituti previdenziali. Includono inoltre:
I debiti tributari sono pari a € 45,1 milioni, in aumento di € 20,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2017. Di questi € 1,1 milioni si riferisco alla neo‐acquisita Natural Point S.r.l..
I fondi per rischi e oneri ammontano a € 51,9 milioni, in aumento di € 3,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 principalmente per l'adeguamento degli accantonamenti per contenziosi fiscali.
La valutazione a mercato (fair value) dei cross currency swaps, stipulati dalla Capogruppo a copertura del prestito obbligazionario di \$ 75 milioni emesso in data 30 settembre 2014 ha evidenziato al 30 settembre 2018 un'attività complessiva di € 4,1 milioni. Tale valore rappresenta il potenziale beneficio derivante da un minor controvalore in euro dei flussi finanziari futuri in dollari statunitensi per capitale e interessi, a fronte del rafforzamento della divisa estera rispetto al momento di negoziazione del finanziamento e degli strumenti di copertura. In particolare, la valutazione del derivato a copertura della tranche del finanziamento da \$ 50 milioni, stipulato con Mediobanca, è positiva per € 2,9 milioni, mentre quella dello strumento a copertura della tranche del finanziamento da \$ 25 milioni, negoziato con UniCredit, è positiva per € 1,2 milioni.
La valutazione a mercato (fair value) al 30 settembre 2018 degli interest rate swap a copertura di alcuni finanziamenti a medio/lungo termine ha evidenziato una passività complessiva calcolata in € 2,0 milioni, che rappresenta la mancata opportunità di pagare in futuro, per la durata dei finanziamenti, i tassi di interesse variabili attualmente attesi anziché i tassi concordati. La valutazione è relativa agli interest rate swaps stipulati dalla Capogruppo a copertura dei tassi di interesse sui finanziamenti con Centrobanca (€ 1,1 milioni), Mediobanca (€ 0,2 milioni), UniCredit (€ 0,2 milioni), Intesa Sanpaolo (€ 0,2 milioni), ING Bank (€ 0,2 milioni) e con Banca Nazionale del Lavoro (€ 0,1 milioni).
Nel mese di novembre 2016, a seguito dell'accensione di due finanziamenti tra la società statunitense Recordati Rare Diseases e la Capogruppo per il valore nominale complessivo di \$ 70 milioni (corrispondenti alle due tranches del prestito obbligazionario emesso dalla controllata nel 2013), sono stati stipulati con Unicredit due cross currency swaps che prevedono la trasformazione del debito in complessivi € 62,9 milioni, di cui € 35,9 milioni ad un tasso fisso dell'1,56% annuo per la tranche con scadenza nel 2023 ed € 27,0 milioni al tasso fisso dell'1,76% annuo per quella con scadenza nel 2025. La valutazione al fair value degli strumenti di copertura al 30 settembre 2018, risultata complessivamente negativa per € 6,0 milioni, è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto.
Al 30 settembre 2018 gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide ammontano a € 235,2 milioni, in riduzione di € 66,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2017. Sono prevalentemente espressi in euro, in dollari statunitensi e in sterline inglesi e costituiti da depositi di conto corrente a vista e da depositi bancari a breve termine.
Al 30 settembre 2018 i debiti verso banche e altri, pari a € 67,6 milioni, sono costituiti da utilizzi di linee di credito a breve termine, da posizioni di scoperto di conto e dagli interessi maturati sui finanziamenti in essere. L'incremento rispetto al 31 dicembre 2017 è principalmente attribuibile all'utilizzo di due linee di credito della durata massima di tre mesi concesse alla Capogruppo da UBI Banca e da Banca Passadore, rispettivamente per € 40,0 milioni e per € 5,0 milioni.
La linea di credito revolving, sottoscritta nel luglio 2017 dalla controllata Recordati Ilaç per l'ammontare massimo di 40 milioni di lire turche, al 30 settembre 2018 risulta utilizzata per la metà per un controvalore di € 2,9 milioni. Tale linea di credito, della durata massima di 24 mesi, è uno strumento di finanziamento a breve termine che consente di perseguire l'obiettivo di elasticità finanziaria, coniugando la non‐revocabilità con la variabilità degli utilizzi sulla base degli specifici fabbisogni finanziari. L'accordo sottoscritto prevede il rispetto di condizioni patrimoniali e reddituali in linea con quelle già in essere per gli altri finanziamenti.
Nella tabella seguente vengono riassunti i valori di primo consolidamento di Natural Point S.r.l., società italiana della quale il Gruppo ha rilevato il 100% delle azioni in data 11 giugno 2018.
| € (migliaia) | Valore di carico |
Rettifiche di Fair value |
Fair value impresa acquisita |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | |||
| Immobilizzazioni materiali | 2.564 | 0 | 2.564 |
| Attività immateriali | 0 | 61.200 | 61.200 |
| Attività correnti | |||
| Rimanenze di magazzino | 769 | 0 | 769 |
| Crediti commerciali | 3.865 | 0 | 3.865 |
| Altri crediti | 7 | 0 | 7 |
| Crediti tributari | 1 | 0 | 1 |
| Altre attività correnti | 47 | 0 | 47 |
| Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide | 8.971 | 0 | 8.971 |
| Passività non correnti | |||
| Finanziamenti a medio/lungo termine | (1.248) | 0 | (1.248) |
| Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici | (114) | 0 | (114) |
| Passività per imposte differite | (118) | (17.075) | (17.193) |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | (1.329) | 0 | (1.329) |
| Altri debiti | (133) | 0 | (133) |
| Debiti tributari | (1.599) | 0 | (1.599) |
| Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine | (103) | 0 | (103) |
| 11.580 | 44.125 | 55.705 | |
| Avviamento | 27.872 | ||
| Costo dell'acquisizione | 83.577 |
L'allocazione del maggior prezzo di acquisizione di Natural Point S.r.l. rispetto al valore contabile delle attività e delle passività acquisite è stata effettuata attribuendo una parte di tale importo, pari a € 61,2 milioni a Magnesio Supremo®, il principale prodotto della società che consiste in una particolare formulazione di magnesio carbonato e acido citrico che ha la caratteristica di essere facilmente assimilabile dall'organismo. La parte residua, al netto delle imposte di € 17,1 milioni calcolate sul maggiore valore attribuito all'attività immateriali acquisita, ammonta a € 27,9 milioni ed è stata attribuita alla voce "Avviamento". Come consentito dal principio contabile IFRS 3, l'allocazione del costo dell'acquisizione è comunque da considerarsi provvisoria in considerazione del limitato periodo di tempo intercorso dal perfezionamento dell'operazione e della necessità di acquisire maggiori informazioni.
L'informativa per settore di attività, presentata secondo quanto richiesto dall'IFRS 8 – Settori operativi, è predisposta secondo gli stessi principi contabili adottati nella preparazione e presentazione del Bilancio consolidato del Gruppo. A seguito dell'acquisizione di Orphan Europe, sono identificabili due settori principali: il settore farmaceutico e quello relativo ai farmaci orfani.
Nelle due tabelle seguenti sono esposti i valori per tali settori al 30 settembre 2018 con i relativi dati comparativi.
| € (migliaia) | Settore farmaceutico* |
Settore farmaci orfani |
Valori non allocati | Bilancio consolidato |
|---|---|---|---|---|
| Primi nove mesi 2018 | ||||
| Ricavi | 850.319 | 162.989 | ‐ | 1.013.308 |
| Costi | (591.346) | (84.993) | ‐ | (676.339) |
| Utile operativo | 258.973 | 77.996 | ‐ | 336.969 |
| EBITDA(1) | 296.882 | 83.168 | 380.050 | |
| Primi nove mesi 2017 | ||||
| Ricavi | 802.561 | 161.266 | ‐ | 963.827 |
| Costi | (568.965) | (87.360) | ‐ | (656.325) |
| Utile operativo | 233.596 | 73.906 | ‐ | 307.502 |
| EBITDA(1) | 263.087 | 78.874 | 341.961 |
* Comprende le attività chimico farmaceutiche.
(1) Utile operativo prima degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e attività immateriali.
| € (migliaia) | Settore farmaceutico* |
Settore farmaci orfani |
Valori non allocati** |
Bilancio consolidato |
|---|---|---|---|---|
| 30 settembre 2018 | ||||
| Attività non correnti | 1.125.435 | 206.875 | 20.784 | 1.353.094 |
| Rimanenze di magazzino | 168.656 | 17.061 | ‐ | 185.717 |
| Crediti commerciali | 205.430 | 42.649 | ‐ | 248.079 |
| Altri crediti e altre attività correnti | 29.044 | 4.813 | 4.142 | 37.999 |
| Investimenti finanziari a breve | ||||
| termine e disponibilità liquide | ‐ | ‐ | 235.165 | 235.165 |
| Totale attività | 1.528.565 | 271.398 | 260.091 | 2.060.054 |
| Passività non correnti | 54.246 | 2.949 | 568.913 | 626.108 |
| Passività correnti | 263.760 | 47.035 | 135.115 | 445.910 |
| Totale passività | 318.006 | 49.984 | 704.028 | 1.072.018 |
| Capitale investito netto | 1.210.559 | 221.414 | ||
| 31 dicembre 2017 | ||||
| Attività non correnti | 1.075.356 | 183.195 | 24.171 | 1.282.722 |
| Rimanenze di magazzino | 161.561 | 17.539 | ‐ | 179.100 |
| Crediti commerciali | 210.114 | 34.003 | ‐ | 244.117 |
| Altri crediti e altre attività correnti | 32.343 | 12.223 | 3.825 | 48.391 |
| Investimenti finanziari a breve | ||||
| termine e disponibilità liquide | ‐ | ‐ | 302.077 | 302.077 |
| Totale attività | 1.479.374 | 246.960 | 330.073 | 2.056.407 |
| Passività non correnti | 37.591 | 2.546 | 613.487 | 653.624 |
| Passività correnti | 262.572 | 35.128 | 77.846 | 375.546 |
| Totale passività | 300.163 | 37.674 | 691.333 | 1.029.170 |
| Capitale investito netto | 1.179.211 | 209.286 |
* Comprende le attività chimico farmaceutiche.
** I valori non allocati si riferiscono alle voci: altre partecipazioni e titoli, investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide, finanziamenti, strumenti derivati e debiti verso banche e altri.
L'attività chimico farmaceutica è considerata parte integrante del settore farmaceutico in quanto dedicata prevalentemente, dal punto di vista organizzativo e strategico, alla produzione di principi attivi necessari all'ottenimento delle specialità farmaceutiche.
Nel dicembre 2015 la Guardia di Finanza ‐ Nucleo di Polizia Tributaria di Milano ha notificato l'inizio di una verifica generale ai fini delle imposte dirette ‐ per i periodi d'imposta dal 2009 al 2014 ‐ direttamente nei confronti delle società del gruppo Recordati con sede in Irlanda e Lussemburgo, rispettivamente, Recordati lreland Ltd. e Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company. Obiettivo dichiarato dell'azione ispettiva è la valutazione del contesto operativo delle società estere con la finalità di verificare se tali società siano in realtà solo formalmente localizzate all'estero, ma sostanzialmente gestite/amministrate dall'Italia. In data 28 febbraio 2017, è stata inoltre disposta dalla Guardia di Finanza l'estensione delle attività di verifica ai fini delle imposte dirette al periodo d'imposta 2015. Conclusa la fase di acquisizione documentale in sede di ricerca e analizzati gli elementi raccolti, la Guardia di Finanza ha reso note in via definitiva alla Recordati lreland Ltd., in data 6 settembre 2017, le ragioni che la portano a ritenere esistente la soggettività passiva della società irlandese in Italia ai fini dell'imposta sui redditi societari nei periodi di riferimento, con conseguente determinazione dell'imposta asseritamente dovuta in Italia, pari a € 109,4 milioni, e di quella già versata in Irlanda, pari a € 51,8 milioni. Analogamente, in data 6 settembre 2017, la Guardia di Finanza ha reso note in via definitiva alla Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company, le ragioni che la portano a ritenere esistente la soggettività passiva della società lussemburghese in Italia ai fini dell'imposta sui redditi societari nei periodi di riferimento, con conseguente determinazione dell'imposta asseritamente dovuta in Italia, pari a € 7,2 milioni. Recordati lreland Ltd. e Recordati S.p.A. (in qualità di società incorporante la Recordati S.A. Chemical & Pharmaceutical Company) hanno provveduto nei termini di legge al deposito di memorie difensive in merito ai rilievi contenuti nei predetti verbali. Alla data di approvazione del bilancio sono ancora in corso le relative attività di analisi e valutazione dei contenuti del verbale di constatazione e delle memorie da parte dell'Agenzia delle Entrate. Pur rimanendo inalterate le precedenti considerazioni da parte del Gruppo a sostegno della correttezza della condotta fiscale adottata sulla vicenda, si è ritenuto di dover procedere, sulla base di una più attendibile valutazione del rischio derivante dalle verifiche in corso, ad un accantonamento ulteriore di € 7,4 milioni in aggiunta agli € 22,1 milioni già stanziati in precedenza, inclusivo di sanzioni e interessi.
I debiti tributari esposti nel bilancio consolidato al 30 settembre 2018 includono quelli verso la controllante FIMEI S.p.A. per € 13,4 milioni, che si riferiscono al debito netto per imposte determinato dalla Capogruppo Recordati S.p.A. sulla base degli imponibili fiscali stimati e ceduto alla controllante in conseguenza dell'adesione al consolidato fiscale ai sensi degli articoli da 117 a 128 del D.P.R. 917/1986 come modificato dal D. Lgs. n. 344/2003.
Ad eccezione di quanto sopra indicato, per quanto ci consta, non vi sono state con parti correlate transazioni o contratti che, con riferimento alla materialità degli effetti sui bilanci, possano essere considerati significativi per valore o condizioni.
Non ci sono significativi eventi successivi al 30 settembre 2018.
RAPPORTI DI PARTECIPAZIONE TRA LE SOCIETA' CONSOLIDATE al 30 SETTEMBRE 2018
| Società consolidate | Sede | Capitale sociale | Valuta | Metodo di consolidamento |
|---|---|---|---|---|
| RECORDATI S.p.A. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici e chimico farmaceutici |
Italia | 26.140.644,50 | Euro | Integrale |
| INNOVA PHARMA S.p.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 1.920.000,00 | Euro | Integrale |
| CASEN RECORDATI S.L. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici i |
Spagna | 238.966.000,00 | Euro | Integrale |
| BOUCHARA RECORDATI S.A.S. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 4.600.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA Titolare del listino farmaceutico in Brasile |
Brasile | 166,00 | BRL | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES INC. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Stati Uniti d'America |
11.979.138,00 | USD | Integrale |
| RECORDATI IRELAND LTD Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Irlanda | 200.000,00 | Euro | Integrale |
| LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 14.000.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PHARMA GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Germania | 600.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Regno Unito | 15.000.000,00 | GBP | Integrale |
| RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Grecia | 10.050.000,00 | Euro | Integrale |
| JABA RECORDATI S.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 2.000.000,00 | Euro | Integrale |
| JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 50.000,00 | Euro | Integrale |
| BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 50.000,00 | Euro | Integrale |
| RECORDATI ORPHAN DRUGS S.A.S. Holding di partecipazioni |
Francia | 57.000.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE SWITZERLAND GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 20.000,00 | CHF | Integrale |
| ORPHAN EUROPE MIDDLE EAST FZ LLC Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Emirati Arabi Uniti | 100.000,00 | AED | Integrale |
| RECORDATI AB Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svezia | 100.000,00 | SEK | Integrale |
| ORPHAN EUROPE PORTUGAL LDA Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 5.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE S.à R.L. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Francia | 320.000,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE UNITED KINGDOM LTD Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Regno Unito | 50.000,00 | GBP | Integrale |
| ORPHAN EUROPE GERMANY GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Germania | 25.600,00 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE SPAIN S.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Spagna | 1.775.065,49 | Euro | Integrale |
| ORPHAN EUROPE ITALY S.R.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 40.000,00 | Euro | Integrale |
| Società consolidate | Sede | Capitale sociale | Valuta | Metodo di consolidamento |
|---|---|---|---|---|
| RECORDATI BVBA Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Belgio | 18.600,00 | Euro | Integrale |
| FIC MEDICAL S.à R.L. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Francia | 173.700,00 | Euro | Integrale |
| HERBACOS RECORDATI s.r.o. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Repubblica Ceca | 25.600.000,00 | CZK | Integrale |
| RECORDATI SK s.r.o. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Repubblica Slovacca |
33.193,92 | Euro | Integrale |
| RUSFIC LLC Attività di promozione e vendita di prodotti farmaceutici |
Federazione Russa | 3.560.000,00 | RUB | Integrale |
| RECOFARMA ILAÇ Ve Hammaddeleri Sanayi Ve Ticaret L.Ş. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Turchia | 10.000,00 | TRY | Integrale |
| RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Romania | 5.000.000,00 | RON | Integrale |
| RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Turchia | 120.875.367,00 | TRY | Integrale |
| RECORDATI POLSKA Sp. z o.o. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Polonia | 4.500.000,00 | PLN | Integrale |
| ACCENT LLC Titolare di diritti di prodotti farmaceutici |
Federazione Russa | 20.000,00 | RUB | Integrale |
| RECORDATI UKRAINE LLC Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Ucraina | 1.031.896,30 | UAH | Integrale |
| CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Portogallo | 100.000,00 | Euro | Integrale |
| OPALIA PHARMA S.A. Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici |
Tunisia | 9.656.000,00 | TND | Integrale |
| OPALIA RECORDATI S.à R.L. Attività di promozione di prodotti farmaceutici |
Tunisia | 20.000,00 | TND | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Messico | 16.250.000,00 | MXN | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Colombia | 150.000.000,00 | COP | Integrale |
| ITALCHIMICI S.p.A. Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 7.646.000,00 | EUR | Integrale |
| RECORDATI AG Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Svizzera | 3.000.000,00 | CHF | Integrale |
| PRO FARMA GmbH Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Austria | 35.000,00 | EUR | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES CANADA Inc. (1) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Canada | 350.000,00 | CAD | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES JAPAN K.K. (2) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Giappone | 10.000.000,00 | JPY | Integrale |
| NATURAL POINT S.r.l. (3) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Italia | 10.400,00 | EUR | Integrale |
| RECORDATI RARE DISEASES AUSTRALIA Pty Ltd (2) Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici |
Australia | 200.000,00 | AUD | Integrale |
(1) Costituita nel 2017
(2) Costituita nel 2018
(3) Acquisita nel 2018
| PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Società consolidate | Recordati S.p.A. Capogruppo |
Recordati Pharma GmbH |
Bouchara Recordati S.A.S. |
Casen Recordati S.L. |
Recordati Orphan Drugs S.A.S. |
Orphan Europe S.à R.L. |
Herbacos Recordati s.r.o. |
Recordati Ilaç A.Ş. |
Opalia Pharma S.A. |
Recordati AG |
Totale |
| INNOVA PHARMA S.P.A. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| CASEN RECORDATI S.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| BOUCHARA RECORDATI S.A.S. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA |
99,398 | 0,602 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES INC. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI IRELAND LTD | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI PHARMA GmbH | 55,00 | 45,00 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| JABA RECORDATI S.A. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI ORPHAN DRUGS S.A.S. |
90,00 | 10,00 | 100,00 | ||||||||
| ORPHAN EUROPE SWITZERLAND GmbH |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE MIDDLE EAST FZ LLC |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI AB | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE PORTUGAL LDA |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE S.à R.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE UNITED KINGDOM LTD |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE GERMANY GmbH |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE SPAIN S.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| ORPHAN EUROPE ITALY S.R.L. | 99,00 | 99,00 | |||||||||
| RECORDATI BVBA | 99,46 | 0,54 | 100,00 | ||||||||
| FIC MEDICAL S.à R.L. | 100,00 | 100,00 |
| PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Società consolidate | Recordati S.p.A. Capogruppo |
Recordati Pharma GmbH |
Bouchara Recordati S.A.S. |
Casen Recordati S.L. |
Recordati Orphan Drugs S.A.S. |
Orphan Europe S.à R.L. |
Herbacos Recordati s.r.o. |
Recordati Ilaç A.Ş. |
Opalia Pharma S.A. |
Recordati AG |
Totale |
| HERBACOS RECORDATI s.r.o. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI SK s.r.o. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RUSFIC LLC | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECOFARMA ILAÇ Ve Hammaddeleri Sanayi Ve Ticaret L.Ş. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI POLSKA Sp. z o.o |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ACCENT LLC | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI UKRAINE LLC | 0,01 | 99,99 | 100,00 | ||||||||
| CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| OPALIA PHARMA S.A. | 90,00 | 90,00 | |||||||||
| OPALIA RECORDATI S.à R.L. |
1,00 | 99,00 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. |
99,998 | 0,002 | 100,00 | ||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S. |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| ITALCHIMICI S.p.A. | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI AG | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| PRO FARMA GmbH | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES CANADA Inc. (1) |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES JAPAN K.K. (2) |
100,00 | 100,00 | |||||||||
| NATURAL POINT S.r.l. (3) | 100,00 | 100,00 | |||||||||
| RECORDATI RARE DISEASES AUSTRALIA Pty Ltd (2) |
100,00 | 100,00 |
(1) Costituita nel 2017
(2) Costituita nel 2018
(3) Acquisita nel 2018
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Fritz Squindo, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154‐bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Milano, 30 ottobre 2018
Fritz Squindo Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
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