UTILE NETTO CONSOLIDATO (PRO FORMA) DI 78,4 MILIONI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO DI 1.044 MILIONI

Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), investment/merchant bank indipendente e diversificata quotata al segmento Star di Borsa Italiana S.p.A., riunitosi oggi a Milano, ha approvato il resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 marzo 2021.

Il primo trimestre dell'anno è stato molto positivo per TIP e si chiude con un utile pro forma di 78,4 milioni. Al 31 marzo 2021 il patrimonio netto consolidato di TIP era di oltre 1.044 milioni.

Il risultato economico pro forma è stato fortemente influenzato dal provento realizzato a seguito del parziale disinvestimento di azioni Prysmian.

Il 12 gennaio 2021 la controllata Clubtre ha infatti ceduto, tramite una procedura di Accelerated BookBuilding, 10 milioni di azioni Prysmian ad un prezzo unitario di 29,25 euro. Tale operazione ha generato una plusvalenza, a livello di bilancio consolidato e al lordo delle commissioni e delle imposte, di circa 99,5 milioni. La parte principale della liquidità riveniente dalla vendita, 291 milioni, è stata utilizzata per circa 100 milioni per rimborsare anticipatamente il finanziamento BNL in essere in Clubtre, per circa 69 milioni per rimborsare anticipatamente i finanziamenti soci e circa 40 milioni sono stati distribuiti ai soci di Clubtre. Al 31 marzo 2021 Clubtre deteneva ancora un significativo investimento in Prysmian, oltre 3,5 milioni di azioni, per una quota pari all'1,334% del capitale sociale.

La quota di risultato delle partecipazioni collegate, riassumibile principalmente in un provento di circa 13,7 milioni, comprende, oltre ai risultati positivi delle partecipate IPGH (Interpump), ITH (SeSa), Be, quelli negativi di Alpitour. Riguardo ad OVS l'effetto è positivo grazie anche ad un significativo impatto sulle imposte derivante dai riallineamenti fiscali.

In gennaio è stato incassato il dividendo straordinario FCA che per TIP è ammontato a 2,7 milioni e, successivamente alla fusione di FCA, sono state ricevute n. azioni 24.692 Faurecia, il cui controvalore alla data della distribuzione era di circa 1,1 milioni, più un'altra parte, questa volta di importo poco significativo, in contanti.

Gli altri proventi finanziari comprendono principalmente interessi attivi e plusvalenze su obbligazioni per 1,8 milioni, variazioni di fair value di investimenti a breve termine in azioni quotate per 1,2 milioni e differenze cambio attive per 2,4 milioni. Gli oneri finanziari si riferiscono principalmente agli interessi maturati sul bond da 300 milioni per 1,9 milioni e a variazioni negative di valore di strumenti derivati per 1,8 milioni.

Il costo del personale, oltre a risentire come sempre dell'effetto delle remunerazioni degli amministratori esecutivi, basate sui noti parametri, è influenzato anche dall'assegnazione, nel mese di marzo, delle ultime opzioni – n. 3.500.000 – a valere sul piano di stock option denominato "Piano di Incentivazione TIP 2014/2021" approvato dall'assemblea in data 9 aprile 2014 e parzialmente modificato in data 29 aprile 2016.

			Riclassificazione a
		Registrazione	conto economico
		plusvalenze	di rettifiche di
	IFRS 9	(minusvalenze)	valore di	PRO FORMA
Conto economico consolidato	31/3/20201	realizzate	partecipazioni	31/3/2021
(in euro)
Totale ricavi	590.226			590.226
Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi	(2.354.997)			(2.354.997)
Costi del personale	(34.631.472)			(34.631.472)
Altri proventi	0			0
Ammortamenti	(85.877)			(85.877)
Risultato operativo	(36.482.120)	0	0	(36.482.120)
Proventi finanziari	9.442.763	99.500.000		108.942.763
Oneri finanziari	(4.210.929)	0		(4.210.929)
Risultato prima delle rettifiche di valore
delle partecipazioni	(31.250.286)	99.500.000	0	68.249.714
Quote di risultato di partecipazioni valutate
con il metodo del patrimonio netto	13.678.878	0	0	13.678.878
Rettifiche di valore di attività finanziarie	0		(9.200)	(9.200)
Risultato prima delle imposte	(17.571.408)	99.500.000	(9.200)	81.919.392
Imposte sul reddito, correnti e differite	7.796.885	(11.281.269)		(3.484.384)
Risultato del periodo	(9.774.523)	88.218.731	(9.200)	78.435.008
Risultato del periodo attribuibile agli azionisti della controllante	(9.620.894)	58.427.266	(9.200)	48.797.172
Risultato del periodo attribuibile alle minoranze	(153.629)	29.791.466		29.637.836

Il conto economico IFRS 9 non comprende le plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari, pari a 99,5 milioni di euro.

In febbraio sono state finalizzate le operazioni necessarie a rendere operativo il progetto ITACA EQUITY con una dotazione di 600 milioni, di cui circa 100 da parte di TIP, 2 milioni dei quali già versati. Il progetto ITACA, promosso da TIP con tre partner di altissimo livello in questo specifico segmento: Sergio Iasi, Angelo Catapano e Massimo Lucchini, ha comportato la nascita di Itaca Equity Holding S.p.A. che opererà con investimenti in capitale di rischio di aziende che attraversino difficoltà finanziarie ritenute temporanee e/o con necessità di turnaround strategico e/o organizzativo. Tale struttura consentirà ai circa 40 family office che hanno aderito di analizzare le proposte concrete e valutare di volta in volta se investire in ogni singolo progetto, secondo lo schema societario già collaudato con Asset Italia.

Sempre in febbraio TIP ha promosso un'offerta in contanti per l'acquisto del 100% delle azioni TIPO, di cui TIP già deteneva il 29,29%. L'offerta è stata rivolta anche all'acquisto delle quote detenute dai partecipanti al club deal Beta Utensili S.p.A. (ulteriori rispetto a quelle detenute dal socio di maggioranza di Beta Utensili S.p.A.).

In marzo StarTIP ha acquisito il 20% in DV Holding S.p.A., società controllante del gruppo DoveVivo, leader a livello europeo dell'attività di co-living e l'8% della società Alimentiamoci S.r.l..

Sono inoltre state di nuovo acquistate azioni Ferrari e sono proseguiti gli acquisti di azioni proprie per circa 5,7 milioni e gli impieghi di liquidità in obbligazioni ed azioni quotate.

La posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo TIP – tenuto anche conto del prestito obbligazionario – ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità utilizzabile a breve – al 31 marzo 2021 era negativa per circa 89 milioni, rispetto ai circa 336 milioni al 31 dicembre 2020.

I risultati del primo trimestre già comunicati dalle principali partecipate quotate, Amplifon, Be, Elica, Stellantis, Interpump, Moncler, Prysmian e Sesa indicano una decisa crescita, talvolta in miglioramento anche rispetto al 2019, anno record per tutte, confermando ulteriormente la qualità di tali aziende nonché le solide basi strategiche, operative e finanziarie con cui stanno uscendo dal periodo emergenziale. I dati di OVS sono stati buoni, grazie agli sforzi di contenimento costi ma più che altro a causa delle nuove iniziative intraprese che stanno dando notevole slancio al gruppo.

I segnali di recupero dell'economia reale del trimestre hanno anche avuto un effetto positivo sull'andamento dei prezzi dei titoli quotati. Anche le attività delle altre partecipazioni, dirette e indirette, hanno espresso dati positivi nel primo trimestre 2021, in continuità con la ripresa già verificatasi negli ultimi mesi del 2020. Il primo trimestre 2021 è stato ancora fortemente negativo per Alpitour ed Eataly, che invece hanno continuato a risentire fortemente del blocco delle attività turistiche e dei limiti all'attività di ristorazione in tutto il mondo.

Nel 2021 è proseguito il progressivo incremento del valore di borsa delle azioni TIP che in maggio ha raggiunto la più alta quotazione di sempre, seppur sempre sensibilmente al sotto delle stime interne di valutazione intrinseca. Il consueto grafico del titolo TIP al 7 maggio 2021 evidenzia, sul quinquennio trascorso, un'ottima performance del titolo, +152,1%; il total return1 per i soci di TIP nei cinque anni – rispetto a tale data – è stato del 158,9%, con una media annua del 31,8%. A dieci anni la performance è attorno al 45% medio annuo.

Elaborazioni TIP sulla base di dati rilevati il 7 maggio alle ore 19,35 fonte Bloomberg

¹ Il total return è calcolato prendendo in considerazione la performance delle azioni TIP, i dividendi distribuiti e la performance dei Warrant TIP 2015- 2020 assegnati gratuitamente agli azionisti.

Eventi successivi al 31 marzo 2021

Nel mese di aprile sono stati finalizzati gli accordi per l'acquisto del 70,71% delle azioni di TIPO S.p.A. unitamente al 14,18% di Beta Utensili S.p.A. e al 41,58% delle quote di Betaclub S.r.l. Con questa operazione TIP S.p.A. arriva a detenere (direttamente ed indirettamente) il 48,99% di Beta Utensili S.p.A. ed il 20% di Sant'Agata S.p.A., controllante del gruppo Chiorino mentre TIPO e Betaclub diventano controllate di TIP. L'importo complessivo dell'operazione è stato di circa 134,5 milioni.

Sempre nel mese di aprile TIP ha acquisito dal socio di minoranza il 33,8% di Clubtre S.p.A., arrivando a detenere il 100% della società. L'operazione ha comportato anche la cessione da parte di Clubtre al socio uscente di n. 1.208.253 azioni Prysmian al prezzo di borsa alla data dell'operazione.

Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni proprie con un investimento complessivo di 0,4 milioni.

Evoluzione prevedibile della gestione

L'andamento del piano di vaccinazione in tutto il mondo rappresenta un segnale molto positivo ed ormai si ha la netta sensazione che il peggio della pandemia sia finalmente alle spalle. La ripresa si sta dimostrando ancor più vivace delle più ottimistiche previsioni per cui riteniamo che le partecipate di TIP – in quanto forti di posizioni di reale leadership nei rispettivi settori – continueranno a beneficiarne. Il problema adesso è sulla logistica e sui costi delle materie prime. Per cui potrà esserci qualche impatto – a nostro avviso non particolarmente rilevante – sull'inflazione.

TIP comunque è consapevole della peculiarità della propria struttura e dei vantaggi che ne potranno derivare, in quanto:

1. il portafoglio partecipazioni è composto da aziende leader mondiali, europee od italiane che hanno saputo affrontare molto bene il periodo emergenziale e stanno già beneficiando della forte ripresa in atto;
1. la capacità di investimento di ognuna delle partecipate, dato il limitato leverage, è molto forte e potrà produrre ulteriori acquisizioni e consolidamenti, con notevoli sinergie;
1. le disponibilità di TIP, di Asset Italia e di Itaca sono notevoli e pertanto il gruppo TIP continua ad essere pronto ad effettuare ulteriori acquisizioni ed investimenti, anche a sostegno delle partecipate.

Data la tipologia di attività di TIP non è, come sempre, facilmente prevedibile l'andamento economico dell'esercizio in corso. I risultati dipenderanno dalle dinamiche dei mercati dall'andamento delle partecipate e dalle opportunità che si manifesteranno.

Azioni proprie

Le azioni proprie in portafoglio al 31 marzo 2021 erano n. 14.982.893, pari all'8,126% del capitale sociale. Alla data del 13 maggio 2021 le azioni proprie in portafoglio sono n. 14.963.260 rappresentative dell'8,115% del capitale.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Claudio Berretti dichiara, ai sensi del comma 2 art. 1 54 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Allegati: conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 31 marzo 2021.

Milano, 14 maggio 2021

TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. È UNA INVESTMENT / MERCHANT BANK INDIPENDENTE E DIVERSIFICATA CHE HA FINORA INVESTITO, TRA OPERAZIONI DIRETTE E CLUB DEAL, CIRCA 3,0 MILIARDI DI EURO IN AZIENDE "ECCELLENTI" SUL PIANO IMPRENDITORIALE E CHE SVOLGE ATTIVITÀ DI ADVISORY. ATTUALMENTE HA IN PORTAFOGLIO, DIRETTAMENTE O INDIRETTAMENTE, INVESTIMENTI IN SOCIETÀ QUOTATE E NON QUOTATE TRA CUI: ALIMENTIAMOCI, ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP, STELLANTIS, TALENT GARDEN, TELESIA, TIPO E VIANOVA.

CONTATTI: ALESSANDRA GRITTI AMMINISTRATORE DELEGATO – INVESTOR RELATOR TEL. 02 8858801 MAIL: [email protected]

QUESTO COMUNICATO STAMPA È DISPONIBILE ANCHE SUL SITO INTERNET DELLA SOCIETÀ WWW.TIPSPA.IT E VEICOLATO TRAMITE SISTEMA SDIR E STORAGE (WWW..IT).

Conto economico consolidato Gruppo Tamburi Investment Partners (1)

	31 marzo 2021	31 marzo 2021	31 marzo 2020
(in euro)		PRO FORMA
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	583.888	583.888	2.242.900
Altri ricavi	6.338	6.338	6.621
Totale ricavi	590.226	590.226	2.249.521
Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi	(2.354.997)	(2.354.997)	(665.063)
Costi del personale	(34.631.472)	(34.631.472)	(1.927.894)
Ammortamenti e svalutazioni	(85.877)	(85.877)	(85.946)
Risultato operativo	(36.482.120)	(36.482.120)	(429.382)
Proventi finanziari	9.442.763	108.942.764	11.012.117
Oneri finanziari	(4.210.929)	(4.210.929)	(4.134.395)
Risultato prima delle rettifiche di valore delle
partecipazioni	(31.250.286)	68.249.715	6.448.340
Quote di risultato di partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto	13.678.878	13.678.878	(2.421.526)
Rettifiche di valore di attività finanziarie	0	(9.200)	0
Risultato prima delle imposte	(17.571.408)	81.919.393	4.026.814
Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate	7.796.885	(3.484.384)	(1.053.973)
Risultato del periodo	(9.774.523)	78.435.009	2.972.841

Utile (perdita) del periodo attribuibile agli
azionisti della controllante	(9.620.894)	48.797.173	3.164.297
Utile (perdita) del periodo attribuibile alle
minoranze	(153.629)	29.637.836	(191.456)

Utile / (perdita) per azione (di base)	(0,06)		0,02

Utile / (perdita) per azione (diluito)	(0,06)		0,02
Numero di azioni in circolazione	169.396.408		159.369.693

1) Il conto economico al 31 marzo 2021 (come quello al 31 marzo 2020) è redatto secondo l'IFRS 9 e quindi non comprende proventi e plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari, pari a 99,5 milioni di euro. Il conto economico proforma redatto secondo principi contabili in essere al 31 dicembre 2017 relativi alle attività e passività finanziarie (IAS 39) riporta un risultato del periodo positivo di circa 78,4 milioni di euro.

Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata Gruppo Tamburi Investment Partners

(in euro)	31 marzo 2021	31 dicembre 2020

Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	173.489	95.690
Diritti d'uso	2.526.741	2.600.791
Avviamento	9.806.574	9.806.574
Altre attività immateriali	14.881	17.283
Partecipazioni valutate a FVOCI	597.186.664	880.159.540
Partecipazioni in società collegate valutate con il
metodo del patrimonio netto	545.670.996	526.156.105
Crediti finanziari valutati al costo ammortizzato	4.206.632	3.611.418
Attività finanziarie valutate a FVTPL	2.920.093	2.883.243
Crediti tributari	299.730	299.730
Totale attività non correnti	1.162.805.800	1.425.630.374
Attività correnti
Crediti commerciali	603.231	1.449.106
Crediti finanziari correnti valutati al costo
ammortizzato	0	15.651
Strumenti derivati	5.091.429	5.559.926
Attività finanziarie correnti valutate a FVOCI	272.463.459	179.859.731
Attività finanziarie correnti valutate a FVTPL	6.750.651	0
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	15.137.447	3.250.495
Crediti tributari	1.656.854	2.295.841
Altre attività correnti	348.964	111.058
Totale attività correnti	302.052.035	192.541.808
Totale attività	1.464.857.835	1.618.172.182
Patrimonio netto
Capitale sociale	95.877.237	95.877.237
Riserve	418.374.929	477.180.422
Utili (perdite) portati a nuovo	445.550.336	386.974.911
Risultato del periodo attribuibile agli azionisti
della controllante	(9.620.894)	148.159
Totale patrimonio netto attribuibile agli
azionisti della controllante	950.181.608	960.180.729
Patrimonio netto attribuibile alle minoranze	94.322.622	109.534.852
Totale patrimonio netto	1.044.504.230	1.069.715.581
Passività non correnti
Trattamento di fine rapporto	374.423	362.309
Strumenti derivati	1.630.992	285.846
Passività finanziarie per leasing	2.305.767	2.305.767
Debiti finanziari Passività per imposte differite	351.559.551 1.455.997	451.403.080 13.272.362
Totale passività non correnti	357.326.730	467.629.364
Passività correnti
Debiti commerciali	428.196	528.409
Passività finanziarie correnti per leasing	275.024	321.574
Passività finanziarie correnti	32.991.268	70.695.363
Debiti tributari	14.366.216	120.237
Altre passività	14.966.171	9.161.654
Totale passività correnti	63.026.875	80.827.237
Totale passività	420.353.605	548.456.601
Totale patrimonio netto e passività	1.464.857.835	1.618.172.182

RESULTS AS OF MARCH 31, 2021

CONSOLIDATED NET PROFIT (PRO FORMA) OF 78.4 MILLION CONSOLIDATED SHAREHOLDERS 'EQUITY OF MORE THAN 1,044 MILLION

The Board of Directors of Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), an independent and diversified investment/merchant bank listed on the Star segment of Borsa Italiana S.p.A., met today in Milan and approved the quarterly consolidated financial report as at March 31, 2021.

The first quarter of the year was very positive for TIP and closed with a pro forma profit of 78.4 million. As of March 31, 2021, TIP's consolidated shareholders' equity was over 1,044 million.

The pro forma economic result was strongly influenced by the income realized following the partial divestment of Prysmian shares.

On January 12, 2021, the subsidiary Clubtre sold, through an Accelerated BookBuilding procedure, 10 million Prysmian shares at a unit price of 29.25 euro. This operation generated a capital gain, at consolidated financial statement level and gross of commissions and taxes, of approximately 99.5 million. The main part of the liquidity deriving from the sale, 291 million, was used for approximately 100 million to repay the BNL loan in place in Clubtre in advance, for approximately 69 million to repay shareholder loans in advance and approximately 40 million were distributed to the shareholders of Clubtre. As of March 31, 2021, Clubtre still held a significant investment in Prysmian, over 3.5 million shares, for a stake equal to 1.334% of the share capital.

The share of the results of associated equity investments, which can be summarized as income of approximately 13.7 million mainly includes, in addition to the positive results of the investee companies IPGH (Interpump), ITH (SeSa), Be, the negative results of Alpitour. With regard to OVS, the effect is positive thanks also to a significant impact on taxes deriving from tax realignments.

In January the extraordinary FCA dividend was collected which, for TIP, amounted to 2.7 million and, following the merger of FCA, n. 24,692 Faurecia shares, whose countervalue at the date of distribution was approximately 1.1 million, were received plus another part, this time of an insignificant amount, in cash.

Other financial income mainly includes interest income and capital gains on bonds for 1.8 million, changes in the fair value of short-term investments in listed shares for 1.2 million and exchange gains for 2.4 million. Financial charges mainly refer to interest accrued on the bond of 300 million for 1.9 million and to negative changes in the value of derivative instruments for 1.8 million.

The cost of personnel, in addition to being affected as always by the effect of the remuneration of executive directors, based on the known parameters, is also influenced by the assignment, in March, of the last options - 3,500,000 - under the stock plan option called "2014/2021 TIP Incentive Plan" approved by the shareholders' meeting on 9 April 2014 and partially modified on 29 April 2016.

Consolidated income statement	IFRS 9 31/12/2020	Reclassification to income statement of capital gain (loss) realised	Reclassification to income statement of adjustments to financial assets	PRO FORMA 31/12/2020
(in Euro)
Total revenues	590,226			590,226
Purchases, service and other costs	(2,354,997)			(2,354,997)
Personnel expenses	(34,631,472)			(34,631,472)
Other income	0			0
Amortisation	(85,877)			(85,877)
Operating profit/(loss)	(36,482,120)	0	0	(36,482,120)
Financial income	9,442,763	99,500,000		108,942,763
Financial charges	(4,210,929)	0		(4,210,929)
Profit before adjustments to investments	(31,250,286)	99,500,000	0	68,249,714
Share of profit/(loss) of associates measured
under the equity method	13,678,878	0		13,678,878
Adjustments to financial assets			(9,200)	(9,200)
Profit / (loss) before taxes	(17,571,408)	99,500,000	(9,200)	81,919,392
Current and deferred taxes	7,796,885	(11,281,269)	0	(3,484,384)
Profit / (loss) of the period	(9,774,523)	88,218,731	(9,200)	78,435,008
Profit/(loss) of the period attributable to the shareholders of the parent	(9,620,894)			48,797,172
Profit/(loss) of the period attributable to the minority interest	(153,629)			29,637,836

The IFRS 9 income statement does not include capital gains realized in the period on equity investments and securities, equal to 99.5 million euros.

In February, the operations necessary to make the ITACA EQUITY project operational were finalized with a budget of 600 million, of which around 100 from TIP, 2 million of which had already been paid. The ITACA project, promoted by TIP with three top-level partners in this specific segment: Sergio Iasi, Angelo Catapano and Massimo Lucchini, led to the birth of Itaca Equity Holding S.p.A. which will operate with investments in risk capital of companies experiencing financial difficulties considered temporary and / or with the need for strategic and / or organizational turnaround. This structure will allow the approximately 40 family offices that have joined to analyze the concrete proposals and evaluate from time to time whether to invest in each individual project, according to the corporate scheme already tested with Asset Italia.

Also in February TIP launched a cash offer for the purchase of 100% of the TIPO shares, of which TIP already held 29.29%. The offer was also addressed to the purchase of the shares held by the participants in the Beta Utensili S.p.A. club deal (additional to those held by the majority shareholder of Beta Utensili S.p.A.).

In March, StarTIP acquired 20% in DV Holding S.p.A., the parent company of the DoveVivo group, a European leader in co-living activities and 8% in Alimentiamoci S.r.l..

Ferrari shares were also purchased again and the purchase of treasury shares for approximately 5.7 million and the use of liquidity in bonds and listed shares continued.

The consolidated net financial position of the TIP group - also taking into account the bond loan - but without considering non-current financial assets considered in terms of management liquidity usable in the short term - as at 31 March 2021 was approximately 89 million, compared to approximately 336 million at December 31, 2020.

The results of the first quarter already communicated by the main listed subsidiaries, Amplifon, Be, Elica, Stellantis, Interpump, Moncler, Prysmian and Sesa, indicate a strong growth, sometimes improving even compared to 2019, a record year for all of them, further confirming the quality of these companies as well as the solid strategic, operational and financial foundations with which they are exiting the emergency period. The data from OVS were good, thanks to the cost containment efforts but more than anything else due to the new initiatives undertaken which are giving the group considerable momentum.

The signs of recovery from the real economy in the quarter also had a positive effect on the price trend of listed securities. The activities of the other investments, direct and indirect, also expressed positive data in the first quarter of 2021, in continuity with the recovery that had already occurred in the last months of 2020. The first quarter of 2021 was still strongly negative for Alpitour and Eataly, which instead continued to be strongly affected by the blockade of tourism activities and the restrictions on catering activities all over the world.

In 2021, the gradual increase in the stock market value of TIP shares continued, which in May reached its highest price ever, albeit always significantly below the internal intrinsic valuation estimates. The usual chart of the TIP stock as at 7 May 2021 shows, over the past five years, a very good performance of the stock, +152.1%; the total return1 for TIP shareholders over the five years – compared to that date – was 158.9%, with an annual average of 31.8%. At ten years, the performance is around 45% on average per year.

¹ The total return is calculated taking into consideration the performance of the TIP shares, the dividends distributed and the performance of the 2015-2020 TIP warrants awarded free of charge to shareholders

TIP calculations based on data collected on 7 May at 7.35 pm source Bloomberg

Subsequent events to March 31, 2021

In April, the agreements for the purchase of 70.71% of the shares of TIPO S.p.A. together with 14.18% of Beta Utensili S.p.A. and 41.58% of the shares of Betaclub S.r.l were finalized. With this operation TIP S.p.A. comes to hold (directly and indirectly) 48.99% of Beta Utensili S.p.A. and 20% of Sant'Agata S.p.A., parent company of the Chiorino group while TIPO and Betaclub become TIP's subsidiaries. The total amount of the operation was approximately 134.5 million.

Also in April TIP acquired 33.8% of Clubtre S.p.A. from the minority shareholder, coming to hold 100% of the company. The operation also involved the sale by Clubtre to the outgoing shareholder of no. 1,208,253 Prysmian shares at the stock market price on the date of the transaction.

In addition, the purchase of own shares continued with a total investment of 0.4 million.

Outlook

The progress of the vaccination plan around the world represents a very positive sign and now there is a clear feeling that the worst of the pandemic is finally behind us. The recovery is proving even more lively than the more optimistic forecasts consequently we believe that TIP's subsidiaries - as they have strong positions of real leadership in their respective sectors - will continue to benefit from it. The problem now is on logistics and raw material costs. So there may be some impact - in our opinion not particularly significant - on inflation.

However, TIP is aware of the peculiarities of its structure and the advantages that may derive from it, as:

1. the equity investment portfolio is made up of leading companies global, European or Italian which have been able to face the emergency period very well and are already benefiting from the strong recovery underway;
1. the investment capacity of each of the subsidiaries, given the limited leverage, is very strong and will be able to produce further acquisitions and consolidations, with significant synergies;

TIP, Asset Italia and Itaca have considerable resources and therefore the TIP group continues to be ready to make further acquisitions and investments, also in support of the subsidiaries.

Given the type of activity of TIP, the economic trend of the current year is not, as always, easily predictable. The results will depend on the dynamics of the markets, the performance of the subsidiaries and the opportunities that will arise.

Treasury shares

At March 31, 2021, treasury shares in portfolio totalled 14,982,893, equal to 8.126% of the share capital. At May 13, 2021, treasury shares in portfolio totalled 14,963,260, equal to 8.115% of the share capital.

The Executive Officer for Financial Reporting Claudio Berretti, declares, in accordance with Article 54 bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the accounting information contained in this press release corresponds to the underlying accounting documents, records and accounting entries.

Attachments: consolidated income statement and consolidated balance sheet at March 31, 2021.

Milan, May 14, 2021

TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. IS AN INDEPENDENT AND DIVERSIFIED INVESTMENT / MERCHANT BANK WITH THAT SO FAR INVESTED, AMONG DIRECT INVESTEMENTS AND/OR CLUB DEALS, ABOUT 3.0 BILLION EURO IN COMPANIES DEFINED AS "EXCELLENT" FROM AN ENTREPRENEURIAL POINT OF VIEW AND IS ALSO ENGAGED IN CORPORATE FINANCE ACTIVITIES. CURRENTLY HAS IN PORTFOLIO, DIRECTLY OR INDIRECTLY, INVESTMENTS IN LISTED AND UNLISTED COMPANIES INCLUDING: ALIMENTIAMOCI, ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP, STELLANTIS, TALENT GARDEN, TELESIA, TIPO AND VIANOVA.

Contacts: Alessandra Gritti CEO – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: [email protected]

This press release is also available on the company's web site www.tipspa.it and disclosed by SDIR and Storage system ().

Consolidated income statement Tamburi Investment Partners Group (1)

		PRO FORMA
	3 months period	3 months period	3 months period
	ended March 31	ended March 31	ended March 31
(in Euro)	2021	2021	2020
Revenue from sales and services	583,888	583,888	2,242,900
Other revenues	6,338	6,338	6,621
Total revenues	590,226	590,226	2,249,521
Purchases, service and other costs	(2,354,997)	(2,354,997)	(665,063)
Personnel expenses	(34,631,472)	(34,631,472)	(1,927,894)
Amortisation, depreciation and write-downs	(85,877)	(85,877)	(85,946)
Operating Loss	(36,482,120)	(36,482,120)	(429,382)
Financial income	9,442,763	108,942,764	11,012,117
Financial charges	(4,210,929)	(4,210,929)	(4,134,395)
Loss before adjustments to investments	(31,250,286)	68,249,715	6,448,340
Share of profit/(loss) of associated companies
measured under the equity method	13,678,878	13,678,878	(2,421,526)
Impairments on financial assets	0	(9,200)	0
Profit/(loss) before taxes	(17,571,408)	81,919,393	4,026,814
Current and deferred taxes	7,796,885	(3,484,384)	(1,053,973)
Profit/(loss) of the period	(9,774,523)	78,435,009	2,972,841

Profit / (loss) attributable to the
shareholders of the parent	(9,620,894)	48,797,173	3,164,297
Profit attributable to minority interests	(153,629)	29,637,836	(191,456)

Basic earnings/(loss) per share	(0,06)		0,02
Diluted earnings/(loss) per share	(0,06)		0,02
Number of shares in circulation	169,396,408		159,369,693

1) The 3M 2021 income statement (as for 3M 2020) has been prepared in accordance with IFRS 9 and therefore does not include capital gains in the period on equity investments of Euro 99.5 million, The pro-forma income statement at like-for-like accounting standards related to financial assets and liabilities (IAS 39) adopted at December 31, 2017, reports a profit of approximately 78.4 million.

Consolidated statement of financial position Tamburi Investment Partners Group

(in Euro)	March 31, 2021	December 31, 2020

Non-current assets
Property, plant and equipment	173,489	95,690
Right-of-use	2,526,741	2,600,791
Goodwill	9,806,574	9,806,574
Other intangible assets	14,881	17,283
Investments measured at FVOCI	597,186,664	880,159,540
Associated companies measured under the equity
method	545,670,996	526,156,105
Financial receivables measured at amortised cost	4,206,632	3,611,418
Financial assets measured at FVTPL	2,920,093	2,883,243
Tax receivables	299,730	299,730
Total non-current assets	1,162,805,800	1,425,630,374
Current assets
Trade receivables	603,231	1,449,106
Current financial receivables measured at
amortised cost Derivative instruments	0 5,091,429	15,651 5,559,926
Current financial assets measured at FVOCI	272,463,459	179,859,731
Current financial assets measured at FVTPL	6,750,651	0
Cash and cash equivalents	15,137,447	3,250,495
Tax receivables	1,656,854	2,295,841
Other current assets	348,964	111,058
Total current assets	302,052,035	192,541,808
Total assets	1,464,857,835	1,618,172,182
Equity
Share capital	95,877,237	95,877,237
Reserves	418,374,929	477,180,422
Retained earnings	445,550,336	386,974,911
Result attributable to the shareholders of the
parent	(9,620,894)	148,159
Total equity attributable to the shareholders
of the parent	950,181,608	960,180,729
Equity attributable to minority interests	94,322,622	109,534,852
Total equity	1,044,504,230	1,069,715,581
Non-current liabilities
Post-employment benefits	374,423	362,309
Derivative instruments	1,630,992	285,846
Financial liabilities for leasing	2,305,767	2,305,767
Financial payables	351,559,551	451,403,080
Deferred tax liabilities	1,455,997	13,272,362
Total non-current liabilities	357,326,730	467,629,364
Current liabilities
Trade payables	428,196	528,409
Current financial liabilities for leasing	275,024	321,574
Current financial liabilities	32,991,268	70,695,363
Tax payables	14,366,216	120,237
Other liabilities	14,966,171	9,161,654
Total current liabilities	63,026,875	80,827,237
Total liabilities	420,353,605	548,456,601
Total equity and liabilities	1,464,857,835	1,618,172,182

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