Tamburi Investment Partners

Earnings Release • Nov 10, 2021

RISULTATI AL 30 SETTEBRE 2021

115,9 MILIONI DI UTILE NETTO CONSOLIDATO (PRO FORMA)

1,12 MILIARDI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), gruppo industriale indipendente e diversificato quotato al segmento Euronext STAR Milan di Borsa Italiana S.p.A., riunitosi oggi a Milano, ha approvato il resoconto intermedio di gestione consolidato al 30 settembre 2021.

Nel terzo trimestre 2021, anche in assenza di dismissioni di particolare rilievo, vi è stato un ulteriore miglioramento dell'ottima redditività registrata nel primo semestre.

A livello consolidato TIP chiude i primi nove mesi con un utile pro forma di 115,9 milioni, con un patrimonio netto consolidato al 30 settembre 2021 di circa 1,12 miliardi (rispetto a 1,07 miliardi al 31 dicembre 2020) dopo distribuzioni di dividendi per circa 31 milioni e acquisti di azioni proprie per circa 10,5 milioni.

La quasi totalità delle società partecipate sta continuando a consuntivare ottimi risultati, trainati dalla ripresa a livello internazionale, con una crescita delle performance economiche spesso superiori a quelle dei settori di riferimento e che quasi sempre risultano al di sopra dei risultati 2019.

Le quotazioni di borsa del titolo TIP e di tutte le partecipate quotate sono ulteriormente cresciute, segnando nuovi massimi assoluti. Al 5 novembre l'incremento del titolo TIP, rispetto a fine 2020, è stato di oltre il 50%, oltre all'effetto degli utili distribuiti. A cinque anni il total return(1) del titolo TIP è stato del 196,8%, che corrisponde ad un dato medio annuo del 39,4%. A dieci anni il total return complessivo è stato del 668,5%.

Il risultato economico dei primi nove mesi è stato, come noto, fortemente influenzato dalle quote di risultato del periodo delle società collegate e dal provento realizzato a seguito di un parziale disinvestimento di azioni Prysmian S.p.A.; la controllata Clubtre S.r.l. ha infatti ceduto, nel periodo, 10 milioni di azioni Prysmian, realizzando una plusvalenza rilevante.

Nel mese di aprile TIP ha poi acquisito, dal socio di minoranza, il 33,8% di Clubtre, arrivando a detenere il 100% della società. Quasi contestualmente Clubtre ha ceduto a tale socio n. 1.208.253 azioni Prysmian. Clubtre detiene attualmente in portafoglio circa 2,4 milioni di azioni Prysmian.

Il consueto prospetto di conto economico pro forma per il periodo 1 gennaio – 30 settembre 2021, determinato considerando le plusvalenze e minusvalenze realizzate e le svalutazioni sugli investimenti in equity, è riportato nel

⁽1) Il total return è calcolato prendendo in considerazione la performance delle azioni TIP, i dividendi distribuiti e la performance dei Warrant TIP 2015-2020 assegnati gratuitamente agli azionisti.

seguito. Come noto infatti riteniamo questo sistema, in vigore fino a pochi anni fa, molto più significativo per rappresentare la realtà dell'attività di TIP.

Conto economico consolidato (in euro)	IFRS 9 30/9/2021	Registrazione plusvalenze (minusvalenze) realizzate	Riclassificazione a conto economico di rettifiche di valore di partecipazioni	PRO FORMA 30/9/2021	PRO FORMA 30/9/2020
Totale ricavi	4.367.932			4.367.932	3.840.734
Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi	(4.052.341)			(4.052.341)	(1.676.389)
Costi del personale	(44.419.696)			(44.419.696)	(8.828.653)
Altri proventi	0			0	0
Ammortamenti	(259.289)			(259.289)	(258.383)
Risultato operativo	(44.363.394)	0	0	(44.363.394)	(6.922.691)
Proventi finanziari	21.361.498	113.176.962		134.538.460	58.995.328
Oneri finanziari	(15.604.477)	0		(15.604.477)	(14.175.847)
Risultato prima delle rettifiche di valore
delle partecipazioni	(38.606.373)	113.176.962	0	74.570.589	37.896.789
Quote di risultato di partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	44.074.138	0	0	44.074.136	9.924.396
Rettifiche di valore di attività finanziarie	0		(202.099)	(202.099)	(26.692.963)
Risultato prima delle imposte	5.467.765	113.176.962	(202.099)	118.442.626	21.128.222
Imposte sul reddito, correnti e differite	9.471.499	(11.983.152)		(2.511.653)	115.216
Risultato netto del periodo	14.939.264	101.193.810	(202.099)	115.930.973	21.243.438
Risultato del periodo attribuibile agli azionisti della controllante	14.018.070	71.564.141	(202.099)	85.380.110	21.024.540
Risultato del periodo attribuibile alle minoranze	921.194	29.629.669	0	30.550.863	218.898

Il conto economico IFRS 9 non comprende le plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari, pari a 113,2 milioni di euro.

La quota di risultato delle partecipazioni collegate rappresenta un provento di circa 44,1 milioni grazie ai risultati positivi delle partecipate IPGH S.p.A., controllante del gruppo Interpump, ITH S.p.A., controllante del gruppo Sesa, OVS S.p.A., Beta Utensili S.p.A., Be S.p.A. in parte compensati da quelli negativi fatti registrare da Alpitour S.p.A. La quota di risultato delle partecipazioni collegate include i risultati del secondo e terzo trimestre di Beta Utensili e di Sant'Agata, controllante del gruppo Chiorino, a seguito dell'operazione, finalizzata in aprile, con cui TIP ha acquisto il 70,71% delle azioni di TIPO S.p.A. unitamente al 14,18% di Beta Utensili S.p.A. ed al 41,58% delle quote di Betaclub S.r.l. Con questa operazione TIP è arrivata a detenere (direttamente ed indirettamente) il 48,99% di Beta Utensili S.p.A. ed il 20% di Sant'Agata S.p.A. mentre TIPO S.p.A. e Betaclub S.r.l. sono diventate controllate da TIP. L'esborso complessivo dell'operazione è stato di circa 134,5 milioni, di cui circa 1,4 milioni con corresponsione dilazionata al termine ultimo di scadenza degli obblighi di indennizzo verso gli acquirenti di iGuzzini S.p.A.

Oltre alle plusvalenze realizzate sulle cessioni di azioni Prysmian e di altre azioni quotate i proventi finanziari comprendono circa 9,3 milioni di dividendi percepiti, tra cui il dividendo straordinario FCA N.V. che è ammontato a 2,7 milioni e il dividendo in natura costituito da n. 24.692 azioni Faurecia S.A., il cui controvalore alla data della distribuzione era di circa 1,1 milioni.

I ricavi per attività di advisory nel periodo sono stati di circa 4,3 milioni.

Il costo del personale, come sempre sensibilmente influenzato dall'effetto delle remunerazioni variabili degli amministratori esecutivi, le uniche parametrate ai risultati del periodo, comprende anche gli effetti economici

dell'assegnazione, nel mese di marzo, delle ultime opzioni – n. 3.500.000 – a valere sul piano di stock option denominato "Piano di Incentivazione TIP 2014/2021", ora esaurito. L'incremento degli altri costi operativi va correlato agli oneri sostenuti per la finalizzazione delle operazioni del periodo.

Gli altri proventi finanziari comprendono principalmente interessi attivi e plusvalenze su obbligazioni per 5,2 milioni, variazioni di fair value di investimenti a breve termine in azioni quotate e plusvalenze realizzate per 2,2 milioni, differenze cambio attive per 2,4 milioni e variazioni positive di valore di strumenti derivati per 1,9 milioni. Gli oneri finanziari si riferiscono principalmente agli interessi maturati sul bond emesso per 5,7 milioni, variazioni negative di valore di strumenti derivati per 6,3 milioni, minusvalenze su obbligazioni per 2 milioni e altri interessi su finanziamenti.

Il progetto Itaca Equity è operativo da febbraio con una dotazione di 600 milioni, di cui circa 100 da parte di TIP, 2 milioni dei quali già versati. Il progetto, promosso da TIP con tre partner di altissimo livello in questo specifico segmento, Sergio Iasi, Angelo Catapano e Massimo Lucchini, ha comportato la nascita di Itaca Equity Holding S.p.A., che effettuerà investimenti in capitale di rischio in aziende con difficoltà finanziarie ritenute temporanee e/o con necessità di turnaround strategico e/o organizzativo. Tale struttura consentirà ai circa 40 family office che hanno aderito di analizzare le proposte concrete e valutare di volta in volta se investire in ogni singolo progetto, secondo lo schema societario già collaudato con Asset Italia S.p.A. Al momento la pipeline si sta arricchendo di operazioni potenzialmente interessanti ma non ne è ancora stata finalizzata nessuna.

In marzo StarTIP S.r.l. ha acquisito per 11 milioni circa il 19% in DV Holding S.p.A., società controllante del gruppo DoveVivo, leader a livello europeo nel cosiddetto co-living. Nel mese di giugno è stato sottoscritto, assieme ad altri, un prestito obbligazionario per 7 milioni emesso da DV Holding S.p.A., di cui 2,5 milioni da parte di StarTIP.

In maggio è stata incrementata la quota di StarTIP in Bending Spoons S.p.A., con un ulteriore investimento di 3,4 milioni.

In luglio TIP si è impegnata ad acquisire un ulteriore 5% di Vianova S.p.A., di cui già possiede il 12,04%. Il closing dell'operazione dovrebbe avvenire nel corso del mese di novembre.

Sempre in luglio TIP ha sottoscritto l'aumento di capitale di OVS S.p.A., con un investimento complessivo di circa 21,6 milioni, incrementando leggermente la propria quota di partecipazione anche a seguito dell'acquisto di gran parte dell'inoptato.

Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni proprie, di azioni quotate e gli impieghi di liquidità in obbligazioni.

La posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo TIP al 30 settembre 2021 – tenuto anche conto del prestito obbligazionario, ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità utilizzabile a breve – era negativa per circa 299 milioni, rispetto ai circa 336 milioni al 31 dicembre 2020. La variazione del periodo è essenzialmente riferibile all'effetto dell'introito in Clubtre della vendita delle azioni Prysmian, in parte compensato dagli investimenti del periodo, principalmente relativi all'operazione TIPO/Beta e all'acquisizione del 100% di Clubtre.

I risultati dei primi nove mesi già comunicati dalle principali partecipate quotate, Amplifon S.p.A., Be S.p.A., Elica S.p.A., Interpump Group S.p.A., Moncler S.p.A. e Prysmian S.p.A. sono molto positivi, migliori anche rispetto al 2019,

confermando ulteriormente l'eccellenza di tali gruppi, nonché le solide basi strategiche, operative e finanziarie con cui tali partecipate stanno uscendo dal periodo emergenziale. Anche i dati semestrali di OVS al 31 luglio sono positivi e decisamente migliori rispetto alla semestrale del 2020. Per Sesa l'esercizio si è chiuso al 30 aprile 2021 registrando risultati record ed anche i dati del primo trimestre 2021 sono molto positivi.

Anche le attività di altre partecipazioni, dirette e indirette, hanno continuato a presentare risultati positivi nei primi nove mesi del 2021, consolidando la ripresa già manifestatasi a partire dagli ultimi mesi del 2020. Il primo semestre 2021 è stato invece ancora fortemente negativo per Alpitour S.p.A. ed in ripresa per Eataly S.p.A., società che hanno continuato a risentire dei limiti posti alle attività turistiche e all'attività di ristorazione in tutto il mondo.

Nel 2021 è proseguita la crescita del valore di borsa delle azioni TIP che nei giorni scorsi ha superato i 10 euro, la più alta quotazione mai raggiunta, valore comunque sensibilmente al di sotto delle stime interne di valutazione intrinseca di medio termine, attualmente oltre i 12,5 euro per azione. Il consueto grafico del titolo TIP al 5 novembre 2021 evidenzia, sul quinquennio trascorso, un'ottima performance del titolo, +190,4%, sia in assoluto che rispetto ai principali indici nazionali ed internazionali.

Elaborazioni TIP sulla base di dati rilevati il 5 novembre 2001 alle ore 18,01 fonte Bloomberg

Sostenibilità

A seguito dell'approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione del documento "Cultura della sostenibilità", avvenuta il 12 marzo 2021, che ha confermato ulteriormente e dettagliato analiticamente il commitment – peraltro storicamente consolidato – di TIP sulle tematiche ESG, proseguono le attività relative agli altri impegni esplicitati nel "Piano per la Sostenibilità". Tra gli altri sono in corso i contatti con un primario certificatore internazionale per l'ottenimento di un rating ESG.

A conferma degli impegni presi in quest'ambito, anche nell'ultima operazione di investimento appena annunciata, l'entrata nel capitale del gruppo Limonta, è stata posta particolare attenzione a queste tematiche. Limonta è infatti una società che vanta un forte e consolidato orientamento alle tematiche ESG, condizione che si è rivelata nel tempo fondamentale per poter essere – tra l'altro – uno dei fornitori strategici delle grandi maison del lusso. Nell'ambito della

sua attività Limonta si ispira da tempo a principi di sviluppo sostenibile ed è impegnata a contribuire al raggiungimento di molteplici obiettivi, sia nel rispetto e tutela dell'ambiente, sia nella gestione della qualità e dei processi industriali, sia in iniziative sociali per i dipendenti, con servizi di welfare aziendale e partnership con vari enti ed istituzioni culturali, sia anche a livello di governance, con un team interno dedicato alle tematiche ESG coordinato direttamente dall'amministratore delegato ed una gestione responsabile della catena di fornitura mediante adozione di specifiche procedure interne.

Nell'ambito degli impegni assunti da TIP nel settore education e formazione, si sottolinea che in settembre 2021 sono iniziati i Corsi Master in Digital Marketing e UX Design organizzati da Talent Garden, in partnership con TIP, che ha interamente finanziato 10 borse di studio.

Tra gli eventi maggiormente rilevanti che hanno contraddistinto le partecipate del Gruppo TIP nel corso degli ultimi mesi segnaliamo:

• l'emissione da parte di OVS di un bond legato a parametri di sostenibilità (cd. bond sustainability-linked);
• il raggiungimento da parte di OVS del primo posto nel ranking del Fashion Transparency Index di Fashion Revolution, movimento globale che incoraggia l'industria della moda al rispetto dei diritti umani e dell'ambiente in tutte le fasi del ciclo produttivo;
• la sottoscrizione da parte di Amplifon di una nuova linea di credito "sustainability-linked" per un ammontare di 100 milioni di euro;
• l'inclusione di Amplifon, Ferrari, Moncler e Prysmian nel nuovo indice MIB ESG lanciato da Euronext e Borsa Italiana, dedicato alle 40 blue-chip italiane che attuano le migliori pratiche ambientali, sociali e di governo d'impresa.

Eventi successivi al 30 settembre 2021

In ottobre 2021 StarTIP ha sottoscritto l'aumento di capitale di Digital Magics S.p.A. con un ulteriore investimento di circa 1,8 milioni. In tale occasione, essendo l'aumento di capitale uno degli eventi di liquidità previsti, gli strumenti partecipativi di Digital Magics S.p.A. detenuti da StarTIP sono stati convertiti in azioni. Attualmente StarTIP è il principale azionista, con più del 22% del capitale, di Digital Magics.

Sempre in ottobre è stata sottoscritta da Asset Italia la quota di pertinenza dell'aumento di capitale di Alpitour S.p.A., di complessivi 50 milioni. La quota di investimento di TIP è stata di 11,6 milioni.

Nel mese di ottobre TIP ha sottoscritto un accordo vincolante con la famiglia Limonta per l'ingresso al 25% in Limonta S.p.A., in parte mediante aumento di capitale ed in parte mediante acquisto azioni. L'investimento complessivo sarà di circa 89 milioni di euro. TIP ha designato, come da accordi in essere, Asset Italia S.p.A. per perfezionare l'operazione, fermo restando il proprio commitment a sottoscrivere l'investimento fino all'importo complessivo. L'operazione è stata concepita in ottica di progressiva aggregazione di realtà operanti nel tessile ad alto valore aggiunto.

Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni OVS e, in novembre, TIP ha sottoscritto una quota di circa 15 milioni del bond sustainability-linked, con tasso del 2,25%, della durata di sei anni emesso da OVS.

Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni proprie, di altre azioni quotate e la gestione attiva della liquidità impiegata in obbligazioni e titoli di stato.

Nei giorni scorsi il titolo TIP ha superato la capitalizzazione borsistica di 1,9 miliardi. Si sono anche ulteriormente incrementate le plusvalenze sulle partecipate rispetto ai valori di bilancio ed il valore intrinseco netto di medio termine del gruppo, calcolato con i consueti criteri, ha superato 2,3 miliardi.

Evoluzione prevedibile della gestione

L'anno ormai volge al termine e, in assenza di grandi sorprese negative, dovrebbe confermarsi il trend di esercizio sociale migliore della storia della società. La ripresa industriale e commerciale sta rallentando per le note ragioni, ma questo aspetto, date le eccellenze dei business delle partecipate di TIP, sta di fatto solo calmierando la violenza del rimbalzo post Covid e, salvo sorprese specifiche, dovrebbe contribuire ad allungare i tempi e la consistency della loro crescita.

Azioni proprie

Le azioni proprie in portafoglio al 30 settembre 2021 erano n. 15.446.425, pari all'8,378% del capitale sociale. Alla data del 10 novembre 2021 le azioni proprie in portafoglio sono n. 15.531.224 rappresentative dell'8,424% del capitale.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Claudio Berretti dichiara, ai sensi del comma 2 art. 1 54 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Allegati: conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 30 settembre 2021.

Milano, 10 novembre 2021

TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. È UN GRUPPOINDUSTRIALE INDIPENDENTE E DIVERSIFICATO CHE HA INVESTITO, TRA OPERAZIONI DIRETTE E CLUB DEAL, OLTRE 5 MILIARDI DI EURO (A VALORI ODIERNI) IN AZIENDE "ECCELLENTI" SUL PIANO IMPRENDITORIALE. ATTUALMENTE TIP HA INVESTIMENTI IN SOCIETÀ QUOTATE E NON QUOTATE TRA CUI: ALIMENTIAMOCI, ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP, STELLANTIS, TALENT GARDEN, TELESIA E VIANOVA.

Contatti: Alessandra Gritti Amministratore Delegato – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: gritti@tamburi.it

Questo comunicato stampa è disponibile anche sul sito internet della Società www.tipspa.it e veicolato tramite sistema SDIR e Storage ().

Conto economico consolidato Gruppo Tamburi Investment Partners (1)

	30 settembre 2021	30 settembre 2021	30 settembre 2020
(in euro)		PRO FORMA
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	4.313.420	4.313.420	3.809.200
Altri ricavi	54.512	54.512	31.534
Totale ricavi	4.367.932	4.367.932	3.840.734
Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi	(4.052.341)	(4.052.341)	(1.676.389)
Costi del personale	(44.419.696)	(44.419.696)	(8.828.653)
Ammortamenti e svalutazioni	(259.289)	(259.289)	(258.383)
Risultato operativo	(44.363.394)	(44.363.394)	(6.922.691)
Proventi finanziari	21.361.498	134.538.460	19.637.158
Oneri finanziari	(15.604.477)	(15.604.477)	(14.067.342)
Risultato prima delle rettifiche di valore delle
partecipazioni	(38.606.373)	74.570.589	(1.352.875)
Quote di risultato di partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto	44.074.138	44.074.136	(7.791.032)
Rettifiche di valore di attività finanziarie	0	(202.099)	0
Risultato prima delle imposte	5.467.765	118.442.626	(9.143.907)
Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate	9.471.499	(2.511.653)	585.573
Risultato del periodo	14.939.264	115.930.973	(8.558.334)
Utile (perdita) del periodo attribuibile agli
azionisti della controllante	14.018.070	85.380.110	(8.777.232)
Utile (perdita) del periodo attribuibile alle
minoranze	921.194	30.550.863	218.898
Utile / (perdita) per azione (di base)	0,08		(0,05)
Utile / (perdita) per azione (diluito)	0,08		(0,05)
Numero di azioni in circolazione	168.932.876		168.839.816

Il conto economico al 30 settembre 2021 (come quello al 30 settembre 2020) è redatto secondo l'IFRS 9 e quindi non comprende proventi e plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari, pari a 113,2 milioni di euro. Il conto economico proforma redatto considerando a conto economico le plusvalenze e minusvalenze realizzate e le svalutazioni sugli investimenti in equityriporta un risultato del periodo positivo di circa 115,9 milioni di euro.

Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata Gruppo Tamburi Investment Partners

(in euro)	30 settembre 2021	31 dicembre 2020
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	164.384	95.690
Diritti d'uso	2.378.642	2.600.791
Avviamento	9.806.574	9.806.574
Altre attività immateriali	10.077	17.283
Partecipazioni valutate a FVOCI	690.605.416	880.159.540
Partecipazioni in società collegate valutate con il
metodo del patrimonio netto	728.490.185	526.156.105
Crediti finanziari valutati al costo ammortizzato	6.833.489	3.611.418
Attività finanziarie valutate a FVTPL	2.997.921	2.883.243
Crediti tributari	528.485	299.730
Totale attività non correnti	1.441.815.173	1.425.630.374
Attività correnti
Crediti commerciali	652.604	1.449.106
Crediti finanziari correnti valutati al costo
ammortizzato	0	15.651
Strumenti derivati	6.699.253	5.559.926
Attività finanziarie correnti valutate a FVOCI	152.178.072	179.859.731
Attività finanziarie correnti valutate a FVTPL	6.493.701	0
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	3.600.602	3.250.495
Crediti tributari	1.659.105	2.295.841
Altre attività correnti	11.120.630	111.058
Totale attività correnti	182.403.967	192.541.808
Totale attività	1.624.219.140	1.618.172.182
Patrimonio netto
Capitale sociale	95.877.237	95.877.237
Riserve	538.033.532	477.180.422
Utili (perdite) portati a nuovo	432.839.203	386.974.911
Risultato del periodo attribuibile agli azionisti
della controllante	14.018.070	148.159
Totale patrimonio netto attribuibile agli
azionisti della controllante	1.080.768.042	960.180.729
Patrimonio netto attribuibile alle minoranze	37.465.810	109.534.852
Totale patrimonio netto	1.118.233.852	1.069.715.581
Passività non correnti
Trattamento di fine rapporto	371.895	362.309
Strumenti derivati	5.777.716	285.846
Passività finanziarie per leasing	2.305.767	2.305.767
Debiti finanziari	307.371.014	451.403.080
Passività per imposte differite	3.356.102	13.272.362
Totale passività non correnti	319.182.494	467.629.364
Passività correnti
Debiti commerciali	404.017	528.409
Passività finanziarie correnti per leasing	128.043	321.574
Passività finanziarie correnti	152.350.330	70.695.363
Debiti tributari	2.125.074	120.237
Altre passività	31.795.329	9.161.654
Totale passività correnti	186.802.793	80.827.237
Totale passività	505.985.287	548.456.601
Totale patrimonio netto e passività	1.624.219.140	1.618.172.182

RESULTS AS AT 30 SEPTEMBER 2021

115.9 MILLION CONSOLIDATED NET PROFIT (PRO FORMA)

1.12 BILLION OF CONSOLIDATED SHAREHOLDERS 'EQUITY

The Board of Directors of Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), independent and diversified industrial group listed on the Euronext STAR Milan segment of Borsa Italiana S.p.A., which met today in Milan, approved the quarterly consolidated financial report at 30 September 2021.

In the third quarter of 2021, even in the absence of particularly significant divestments, there has been a further improvement in the excellent profitability recorded in the first half.

At consolidated level TIP closes the first nine months with a pro forma profit of 115.9 million, with consolidated shareholders' equity at 30 September 2021 of approximately 1.12 billion (compared to 1.07 billion at 31 December 2020) after a distribution of dividend for approximately 31 million and purchases of treasury shares for approximately 10.5 million.

Almost all of the investee companies are continuing to achieve excellent results, driven by the recovery at international level, with an increase in economic performance that is often higher than that of the reference sectors and almost always above the 2019 results.

The stock market price of the TIP share and of all listed subsidiaries increased further, recording new all-time highs. As of November 5, the increase in the TIP shares, compared to the end of 2020, was over 50%, in addition to the effect of distributed profits. At five years, the total return(1) of the TIP shares has been of 196.8%, which corresponds to an average annual figure of 39.4%. At ten years, the overall total return has been of 668.5%.

The economic result of the first nine months was, as well known, strongly influenced by the portions of the result of the associated companies and by the income realized following a partial divestment of Prysmian S.p.A shares; the subsidiary Clubtre S.r.l., in fact, during the period, sold 10 million Prysmian shares, realizing a significant capital gain.

In April TIP acquired, from the minority shareholder, 33.8% of Clubtre, coming to hold 100% of the company. Almost at the same time Clubtre sold to this shareholder no. 1,208,253 Prysmian shares. Clubtre currently holds approximately 2.4 million Prysmian shares.

The usual pro forma income statement for the period 1 January - 30 September 2021, determined considering the realized capital gains and losses and the write-downs on equity investments, is shown below. In fact, as well known, we believe this system, in force until a few years ago, is much more significant for representing the reality of TIP's business.

⁽1) The total return is calculated taking into consideration the performance of the TIP shares, the dividends distributed and the performance of the 2015-2020 TIP warrants awarded free of charge to the shareholders.

Consolidated income statement IFRS 9 30/9/2021 Reclassification to income statement of capital gain (loss) realised Reclassification to income statement of adjustments to financial assets PRO FORMA 30/9/2021 PRO FORMA 30/9/2020 (in Euro) Total revenues 4,367,932 4,367,932 3,840,734 Purchases, service and other costs (4,052,341) (4,052,341) (1,676,389) Personnel expenses (44,419,696) (44,419,696) (8,828,653) Other income 0 0 0 Amortisation (259,289) (259,289) (258,383) Operating profit/(loss) (44,363,394) 0 0 (44,363,394) (6,922,691) Financial income 21,361,498 113,176,962 134,538,460 58,995,328 Financial charges (15,604,477) 0 (15,604,477) (14,175,847) Profit before adjustments to investments (38,606,373) 113,176,962 0 74,570,589 37,896,790 Share of profit/(loss) of associates measured under the equity method 44,074,138 0 44,074,136 9,924,396 Adjustments to financial assets (202,099) (202,099) (26,692,963) Profit / (loss) before taxes 5,467,765 113,176,962 (202,099) 118,442,626 21,128,223 Current and deferred taxes 9,471,499 (11,983,152) 0 (2,511,653) 115,216 Profit / (loss) of the period 14,939,264 101,193,810 (202,099) 115,930,973 21,243,439 Profit/(loss) of the period attributable to the shareholders of the parent 14,018,070 71,564,141 (202,099) 85,380,110 21,024,541 Profit/(loss) of the period attributable to the minority interest 921,194 29,629,669 ⁰ 30,550,863 218,898

The IFRS 9 income statement does not include capital gains realized in the period on equity investments and securities, equal to 113.2 million euro.

The share of the result of the associated companies represents an income of approximately 44.1 million, thanks to the positive results of IPGH S.p.A., parent company of the Interpump group, ITH S.p.A., parent company of the Sesa group, OVS S.p.A., Beta Utensili S.p.A., Be S.p.A. etc, partially offset by the negative ones recorded by Alpitour S.p.A. The share of the result of the associated companies includes the results of the second and third quarters of Beta Utensili and Sant'Agata (parent company of the Chiorino group) following the transaction, finalized in April, with which TIP acquired 70.71% of the shares of TIPO SpA together with 14.18% of Beta Utensili S.p.A. and 41.58% of the shares of Betaclub S.r.l. With this deal TIP holds (directly and indirectly) 48.99% of Beta Utensili S.p.A. and 20% of Sant'Agata S.p.A. while TIPO S.p.A. and Betaclub S.r.l. have become controlled by TIP. The total outlay of the transaction was approximately 134.5 million, of which approximately 1.4 million with deferred payment at the final deadline of the indemnity obligations towards the buyers of iGuzzini S.p.A.

In addition to the capital gains realized on the sale of Prysmian shares and other listed shares, the financial income includes approximately 9.3 million in dividends received, including the extraordinary dividend FCA N.V. which amounted to € 2.7 million and the dividend in kind made up of no. 24,692 Faurecia S.A. shares, the equivalent value of which at the date of distribution was approximately 1.1 million.

Revenues from advisory activities in the period were approximately 4.3 million.

The cost of personnel, as always significantly influenced by the effect of the variable remuneration of executive directors, the only ones parameterized to the results for the period, also includes the economic effects of the assignment, in March, of the last options - no. 3,500,000 - under the stock option plan known as the "2014/2021 TIP Incentive Plan", now exhausted. The increase in other operating costs was related to the costs incurred for the finalization of some transaction.

Other financial income mainly includes interest income and capital gains on bonds for € 5.2 million, changes in the fair value of short-term investments in listed shares and realized capital gains for € 2.2 million, exchange rate gains for € 2.4 million and positive changes worth of derivative instruments for 1.9 million. Financial charges mainly refer to interest accrued on the bond issued for € 5.7 million, negative changes in the value of derivative instruments for € 6.3 million, capital losses on bonds for € 2 million and some other interest on loans.

The Itaca Equity project has been operational since February, with a soft commitment of 600 million, of which around 100 from TIP, of which 2 million has already been paid. The project, promoted by TIP with three top-level partners in this specific segment, Sergio Iasi, Angelo Catapano and Massimo Lucchini, resulted in the birth of Itaca Equity Holding SpA, which will make investments in companies with temporary financial difficulties and / or with the need for strategic and / or organizational turnaround. This structure will allow the approximately 40 family offices that have joined the project to analyze the concrete proposals and evaluate from time to time whether to invest or not in each individual project, according to the corporate scheme already tested with Asset Italia S.p.A. At the moment the pipeline is being enriched with potentially interesting deals, but none have yet been finalized.

In March StarTIP S.r.l. acquired for about 11 million, 19% in DV Holding S.p.A., the parent company of the DoveVivo group, a European leader in the so-called co-living sector. In June a 7 million bond loan was issued by DV Holding S.p.A., of which 2.5 million underwritten by StarTIP.

In May, StarTIP's stake in Bending Spoons S.p.A. was increased, with a further investment of 3.4 million.

In July TIP undertook to acquire a further 5% of Vianova S.p.A., of which it already owns 12.04%. The closing of the transaction should take place in November.

Also in July TIP subscribed the capital increase of OVS S.p.A., with a total investment of approximately 21.6 million, slightly increasing its shareholding also following the purchase of a large part of the unopted.

The purchase of treasury shares, listed shares and the use of liquidity in bonds also continued.

The consolidated net financial position of the TIP Group at 30 September 2021 – also taking into account the bond, but without considering non-current financial assets considered in terms of management liquidity usable in the short term – was negative for approximately 299 million, compared to approximately 336 million at 31 December 2020. The change in the period is essentially attributable to the effect of the income in Clubtre from the sale of Prysmian shares, partially offset by the investments in the period, mainly relating to the TIPO / Beta transaction and the acquisition of 100% of Clubtre.

The results for the first nine months already communicated by the main listed subsidiaries, Amplifon S.p.A., Be S.p.A., Elica S.p.A., Interpump Group S.p.A., Moncler S.p.A. and Prysmian S.p.A. were very positive, even better than in 2019, further confirming the excellence of these groups, as well as the solid strategic, operational and financial foundations with which these companies are emerging from the Covid period. Even the half-year data of OVS as at 31 July were positive and much better than the half-year of 2020. For Sesa the year ended on 30 April 2021 with record results and the data for the first quarter of 2021 are also very positive.

The activities of other shareholdings, direct and indirect, also continued to show positive results in the first nine months of 2021, consolidating the recovery already seen from the last months of 2020. The first half of 2021 was still very negative for Alpitour S.p.A. and recovering for Eataly S.p.A., companies that have continued to suffer from the limits placed on tourism and restaurant activities around the world.

In 2021 the growth of TIP shares continued, in recent days exceeded 10 euros, the highest price ever reached, a value in any case significantly below our internal medium-term intrinsic valuation estimates, currently over 12.5 euros per share. The usual chart of the TIP shares as of November 5, 2021 shows, over the past five years, an excellent performance of the stock, + 190.4%, both in absolute terms and with respect to the main national and international indices.

TIP processing on the basis of data collected on November 5 at 18.01 source Bloomberg

Sustainability

Following the approval by the Board of Directors of the "Culture of sustainability" document, which took place on March 12, 2021, which further confirmed and detailed analytically the commitment – historically consolidated – of TIP on ESG issues, the activities relating to other commitments set out in the "Sustainability Plan" are going on. Among others, contacts are underway with a leading international certifier for obtaining an ESG rating.

As a confirmation of the commitments made in this area, even in the investment transaction just announced, the entry into the capital of the Limonta group, particular attention was paid to these issues. Limonta is in fact a company that boasts a strong and consolidated orientation to ESG issues, a condition that has proved to be fundamental over time in order to be – among other things – one of the strategic suppliers of the great luxury houses. As part of its activity, Limonta has long been inspired by principles of sustainable development and is committed to contributing to the achievement of multiple objectives, both in respect and protection of the environment, in the management of quality and industrial processes, and in social initiatives for employees, with corporate welfare services and partnerships with various cultural bodies and institutions, and also at the governance level, with an internal team dedicated to ESG

issues, directly coordinated by the CEO. Also a responsible management of the supply chain through the adoption of specific internal procedures has been implemented.

As part of the commitments undertaken by TIP in the education and training sector, in September 2021 the Master Courses in Digital Marketing and UX Design organized by Talent Garden, in partnership with TIP which fully funded 10 scholarships, began.

Among the most significant events that have characterized the TIP Group subsidiaries over the last few months has to be pointed out:

• the issue by OVS of a bond linked to sustainability parameters (so-called sustainability-linked bond);
• the achievement by OVS of the first place in the ranking of the Fashion Transparency Index of Fashion Revolution, a global movement that encourages the fashion industry to respect human rights and the environment in all phases of the production cycle;
• the subscription by Amplifon of a new "sustainability-linked" credit line for an amount of 100 million euro;
• the inclusion of Amplifon, Ferrari, Moncler and Prysmian in the new MIB ESG index launched by Euronext and Borsa Italiana, dedicated to the 40 Italian blue-chips that implement the best environmental, social and corporate governance practices.

Subsequent events to September, 30, 2021

In October 2021 StarTIP subscribed the capital increase of Digital Magics S.p.A. with an additional investment of approximately 1.8 million. On this occasion, since the capital increase is one of the expected liquidity events, the equity instruments of Digital Magics S.p.A. held by StarTIP were converted into shares. StarTIP is currently the main shareholder, with more than 22% of the capital, of Digital Magics.

Also in October, Asset Italia subscribed the pertaining share to the capital increase of Alpitour S.p.A., for a total of 50 million. TIP's investment has been of 11.6 million.

In October TIP signed a binding agreement with the Limonta family for a 25% stake in Limonta S.p.A., partly through a share capital increase and partly through the purchase of shares. The total investment will be approximately 89 million euros. TIP has designated, as per existing agreements, Asset Italia S.p.A. to complete the transaction, without prejudice to one's commitment to subscribe the investment up to the total amount. The transaction was conceived with a view to the progressive aggregation of realities operating in the high-value-added textile sector.

The purchase of OVS shares also continued and, in November, TIP subscribed a portion of approximately 15 million of the OVS sustainability-linked bond, with a 2.25% rate, with a duration of six years.

The purchase of treasury shares, other listed shares and the active management of the liquidity used in bonds and government securities also continued.

In recent days, the TIP share has exceeded the market capitalization of 1.9 billion. The capital gains on investee companies also further increased compared to book values and the medium-term net intrinsic value of the group, calculated with the usual criteria, exceeded € 2.3 billion.

Outlook

The year is now drawing to a close and, in absence of major negative surprises, it should be confirmed as the best year in the history of the company. The industrial and commercial recovery is slowing down for the known reasons, but this aspect, given the excellence of the businesses of TIP's subsidiaries, is in fact only calming the violence of the post Covid rebound and, barring specific surprises, should contribute to lengthening the time and the consistency of their growth.

Treasury shares

The treasury shares in portfolio at 30 September 2021 were n. 15,446,425, equal to 8.378% of the share capital. As of November 10, 2021, treasury shares in portfolio are n. 15,531,224 representing 8.424% of the share capital.

The Executive Officer for Financial Reporting Claudio Berretti, declares, in accordance with Article 54- bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the accounting information contained in this press release corresponds to the underlying accounting documents, records and accounting entries.

Attachments: consolidated income statement and consolidated balance sheet at September 30, 2021.

Milan, November 10, 2021

TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. IS AN INDEPENDENT AND DIVERSIFIED INDUSTRIAL GROUP WITH THAT INVESTED, AMONG DIRECT INVESTEMENTS AND/OR CLUB DEALS, MORE THAN 5 BILLION EURO (AT TODAY VALUES) IN COMPANIES DEFINED AS "EXCELLENT" FROM AN ENTREPRENEURIAL POINT OF VIEW. CURRENTLY TIP HAS INVESTMENTS IN LISTED AND UNLISTED COMPANIES INCLUDING: ALIMENTIAMOCI, ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP, STELLANTIS, TALENT GARDEN, TELESIA AND VIANOVA.

Contacts: Alessandra Gritti CEO – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: gritti@tamburi.it

This press release is also available on the company's web site www.tipspa.it and disclosed by SDIR and Storage system ().

Consolidated income statement Tamburi Investment Partners Group (1)

	30 September 2021	30 September 2021	30 September 2020
(in euro)		PRO FORMA
Revenue from sales and services	4,313,420	4,313,420	3,809,200
Other revenues	54,512	54,512	31,534
Total revenues	4,367,932	4,367,932	3,840,734
Purchases, service and other costs	(4,052,341)	(4,052,341)	(1,676,389)
Personnel expenses	(44,419,696)	(44,419,696)	(8,828,653)
Amortisation, depreciation and write-downs	(259,289)	(259,289)	(258,383)
Operating Loss	(44,363,394)	(44,363,394)	(6,922,691)
Financial income	21,361,498	134,538,460	19,637,158
Financial charges	(15,604,477)	(15,604,477)	(14,067,342)
Loss before adjustments to investments	(38,606,373)	74,570,589	(1,352,875)
Share of profit/(loss) of associated companies
measured under the equity method	44,074,138	44,074,136	(7,791,032)
Impairments on financial assets	0	(202,099)	0
Profit/(loss) before taxes	5,467,765	118,442,626	(9,143,907)
Current and deferred taxes	9,471,499	(2,511,653)	585,573
Profit/(loss) of the period	14,939,264	115,930,973	(8,558,334)
Profit / (loss) attributable to the shareholders of
the parent	14,018,070	85,380,110	(8,777,232)
Profit attributable to minority interests	921,194	30,550,863	218,898
Basic earnings/(loss) per share	0.08		(0.05)
Diluted earnings/(loss) per share	0.08		(0.05)
Number of shares in circulation	168,932,876		168,839,816

(1) The income statement as at 30 September 2021 (as for 30 September 2020) has been prepared in accordance with IFRS 9 and therefore does not include capital gains in the period on equity investments, realized directly and indirectly, of 113.2 million. The pro-forma income statement prepared considering the realized capital gains, losses and the writedowns on equity investments in the income statement reports a profit of approximately 115.9 million.

Consolidated statement of financial position Tamburi Investment Partners Group

(in euro)	30 September 2021	31 December 2020
Non-current assets
Property, plant and equipment	164,384	95,690
Right-of-use	2,378,642	2,600,791
Goodwill	9,806,574	9,806,574
Other intangible assets	10,077	17,283
Investments measured at FVOCI	690,605,416	880,159,540
Associated companies measured under the equity
method	728,490,185	526,156,105
Financial receivables measured at amortised cost	6,833,489	3,611,418
Financial assets measured at FVTPL	2,997,921	2,883,243
Tax receivables	528,485	299,730
Total non-current assets	1,441,815,173	1,425,630,374
Current assets
Trade receivables	652,604	1,449,106
Current financial receivables measured at
amortised cost	0	15,651
Derivative instruments	6,699,253	5,559,926
Current financial assets measured at FVOCI	152,178,072	179,859,731
Current financial assets measured at FVTPL	6,493,701	0
Cash and cash equivalents	3,600,602	3,250,495
Tax receivables	1,659,105	2,295,841
Other current assets	11,120,630	111,058
Total current assets	182,403,967	192,541,808
Total assets	1,624,219,140	1,618,172,182
Equity
Share capital	95,877,237	95,877,237
Reserves	538,033,532	477,180,422
Retained earnings	432,839,203	386,974,911
Result attributable to the shareholders of the
parent	14,018,070	148,159
Total equity attributable to the shareholders
of the parent	1,080,768,042	960,180,729
Equity attributable to minority interests	37,465,810	109,534,852
Total equity	1,118,233,852	1,069,715,581
Non-current liabilities
Post-employment benefits	371,895	362,309
Derivative instruments	5,777,716	285,846
Financial liabilities for leasing	2,305,767	2,305,767
Financial payables	307,371,014	451,403,080
Deferred tax liabilities	3,356,102	13,272,362
Total non-current liabilities	319,182,494	467,629,364
Current liabilities
Trade payables	404,017	528,409
Current financial liabilities for leasing	128,043	321,574
Current financial liabilities	152,350,330	70,695,363
Tax payables	2,125,074	120,237
Other liabilities	31,795,329	9,161,654
Total current liabilities	186,802,793	80,827,237
Total liabilities	505,985,287	548,456,601
Total equity and liabilities	1,624,219,140	1,618,172,182