Earnings Release • Nov 10, 2022
Earnings Release
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▪ Acquisizione di SEA Energia, società che produce energia elettrica e termica, con l'obiettivo di favorire il processo di decarbonizzazione degli aeroporti di Milano Linate e Milano Malpensa.
Prosegue l'impegno del Gruppo nella finanza sostenibile: nel corso del trimestre A2A ha fatto ricorso per la terza volta nel 2022 al mercato dei capitali in ottica di pre-funding, collocando con successo un prestito obbligazionario in formato Green Bond per 650 milioni di euro (portando la raccolta annuale a 1 miliardo e 750 milioni di euro, tutto in formato ESG).
A seguito di queste operazioni la quota di debito sostenibile sul totale del debito lordo di Gruppo al 30 settembre 2022 ha raggiunto il 60% (38% al 30 settembre 2021).
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Milano, 10 novembre 2022 - Si è riunito oggi il Consiglio di Amministrazione di A2A S.p.A. che, sotto la Presidenza di Marco Patuano, ha esaminato e approvato l'Informativa trimestrale al 30 settembre 2022.
"Nei primi nove mesi del 2022 il Gruppo si è confermato solido nell'affrontare gli impatti derivanti dalla crisi energetica iniziata alla fine dello scorso anno e su cui ha pesato anche la minore produzione idroelettrica dovuta alla siccità. In una fase caratterizzata dalle incerte dinamiche dei mercati energetici e da elevata volatilità dei prezzi delle commodities, A2A ha gestito responsabilmente le sue attività valorizzando al meglio la diversificazione dei propri business" – commenta Renato Mazzoncini, Amministratore Delegato di A2A – "Il momento complesso che stiamo attraversando e le pesanti ripercussioni su famiglie e imprese, stanno imponendo all'Italia l'attuazione di azioni concrete per aumentare il proprio livello di autonomia energetica. In questo contesto, il Gruppo ha continuato a dare il proprio contributo con investimenti, in crescita del 25% sul periodo, in infrastrutture nei settori chiave per favorire il processo di transizione ecologica del Paese".
L'operatività del Gruppo si è dimostrata resiliente in uno scenario geopolitico complicato. L'idraulicità eccezionalmente scarsa del periodo ha determinato minori produzioni di energia elettrica da impianti idroelettrici che sono state compensate sfruttando al meglio la diversificazione delle fonti, caratteristica specifica del Gruppo.
Le dinamiche dei mercati energetici, che hanno visto quasi quadruplicare il PUN (Prezzo Unico Nazionale) Base Load (322,9 €/MWh; +275%) e più che quadruplicare il costo medio del gas al PSV (130,7€/MWh, + 335%) rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente, sono state opportunamente gestite attraverso il monitoraggio dei rischi derivanti dalla volatilità dei prezzi delle commodities e dalla conseguente esposizione finanziaria e creditizia.
A2A ha infatti adottato una politica prudente di stabilizzazione dei margini attraverso la copertura delle produzioni di energia elettrica a prezzo fisso e l'anticipo delle forniture in ottica di copertura delle vendite.
In questo contesto, i clienti Mass Market del mercato libero di A2A Energia hanno beneficiato, nei primi nove mesi del 2022, di un risparmio rispetto alle tariffe del mercato tutelato del 39% per l'energia elettrica e del 40% per il gas naturale.
Per le utenze di luce e gas sono state concesse rateizzazioni, in linea con le policy del Gruppo, per un valore 5 volte superiore allo stesso periodo dell'anno precedente e a 8 volte rispetto al periodo pre-pandemico. Anche sul fronte del teleriscaldamento sono state attuate azioni di mitigazione sui prezzi attraverso interventi straordinari che hanno garantito significativi risparmi ai clienti.
Di seguito i principali indicatori economici:
| Milioni di euro | 9M 2022 | 9M 2021 | Δ | Δ% |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 16.869 | 6.445 | 10.424 | 161,70% |
| Margine Operativo Lordo – EBITDA |
1.148 | 955 | 193 | 20,20% |
| Risultato Operativo Netto – EBIT |
561 | 456 | 105 | 23,10% |
| Utile Netto Ordinario | 319 | 256 | 63 | 24,61% |
| Utile Netto |
461 | 394 | 67 | 17% |
Nei primi nove mesi del 2022 i Ricavi del Gruppo sono risultati pari a 16.869 milioni di euro, in aumento del 161,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, legati alle dinamiche eccezionali e contingenti del periodo. La variazione è principalmente legata alle dinamiche rialziste dei prezzi delle commodities che hanno caratterizzato il periodo in esame ed è riconducibile:
A tale incremento è corrisposto un aumento dei costi di approvvigionamento di materie prime energetiche.
Il Margine Operativo Lordo si è attestato a 1.148 milioni di euro, in aumento di 193 milioni rispetto ai primi nove mesi del 2021 (+20%).
Al netto delle partite non ricorrenti (+17 milioni nei primi nove mesi del 2022, +13 nel corrispondente periodo del 2021), il Margine Operativo Lordo Ordinario è aumentato di 189 milioni di euro (+20%): la contrazione di marginalità registrata nella Business Unit Mercato è stata più che compensata dai risultati delle Business Unit Generazione & Trading e Ambiente.
Il Risultato Operativo Netto si attesta a 561 milioni di euro, in aumento di 105 milioni rispetto al 2021 (456 milioni di euro). Tale incremento è riconducibile all'aumento del Margine Operativo Lordo che ha più che compensato i maggiori costi derivanti da:
L'Utile Netto Ordinario di pertinenza del Gruppo risulta pari a 319 milioni di euro, in aumento di 63 milioni rispetto ai primi nove mesi del 2021. La variazione è riconducibile all'aumento del Risultato Operativo Netto, in parte compensata dai più elevati oneri finanziari e dalle maggiori imposte.
Al netto delle poste straordinarie che hanno interessato:
l'Utile Netto di pertinenza del Gruppo risulta pari a 461 milioni di euro, in aumento del 17% rispetto a quello registrato nel medesimo periodo del 2021.
Gli Investimenti effettuati nel periodo in esame sono stati pari a 802 milioni di euro, in incremento del 25% rispetto ai primi nove mesi dell'anno precedente. Nel dettaglio, sono stati realizzati investimenti di sviluppo per 525 milioni di euro (+36% rispetto al medesimo periodo del 2021) finalizzati a contribuire alla flessibilità, all'adeguatezza e alla sicurezza della rete elettrica nazionale, alla crescita degli impianti eolici e fotovoltaici, al recupero di energia e materia, al miglioramento della qualità delle reti di distribuzione, al potenziamento delle reti idriche e fognarie, allo sviluppo degli impianti di depurazione e alla digitalizzazione del Gruppo.
Le operazioni di M&A sono state pari a 599 milioni di euro, focalizzate nel settore della transizione energetica. Oltre alle operazioni già concluse nel corso del primo semestre, il Gruppo ha acquisito SEA Energia, società che produce energia elettrica e termica, con l'obiettivo di favorire il processo di decarbonizzazione dei due aeroporti di Milano Linate e Milano Malpensa.
Sono stati inoltre razionalizzati gli asset della distribuzione gas con la vendita di ATEM non strategici per un importo pari a 127 milioni di euro. Il valore delle operazioni di M&A al netto della vendita degli asset non strategici (già conclusa nel primo semestre) risulta pari a 472 milioni di euro.
La Posizione Finanziaria Netta al 30 settembre 2022 risulta pari a 4.911 milioni di euro (4.113 milioni di euro al 31 dicembre 2021). Escludendo le variazioni di perimetro intervenute nell'arco del periodo in esame, pari a 472 milioni di euro, la PFN si attesta a 4.439 milioni di euro, registrando un assorbimento di cassa netto pari a 326 milioni di euro, dopo investimenti per 802 milioni di euro, pagamento di dividendi per 283 milioni di euro e incassi per cessione di alcuni asset immobiliari per 221 milioni di euro. Tale variazione è principalmente riconducibile all'aumento dei crediti commerciali, in particolare della Business Unit Mercato, effetto legato al significativo incremento dei prezzi delle commodities.
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La tabella che segue evidenzia la composizione del Margine Operativo Lordo per Business Unit.
| Milioni di euro | 30.09.2022 | 30.09.2021 | Delta | Delta % |
|---|---|---|---|---|
| Generazione e Trading | 445 | 203 | 242 | 119,2% |
| Mercato | 70 | 161 | -91 | -56,5% |
| Ambiente | 287 | 238 | 49 | 20,6% |
| Smart infrastructures | 367 | 363 | 4 | 1,1% |
| Corporate | -21 | -10 | -11 | 110,0% |
| Totale | 1.148 | 955 | 193 | 20,2% |
Nel corso dei primi nove mesi del 2022 la Business Unit Generazione e Trading ha contribuito alla copertura dei fabbisogni di vendita del Gruppo A2A attraverso 13,9 TWh (13,6 TWh al 30 settembre 2021) di produzione degli impianti.
In particolare, la produzione termoelettrica del periodo si è attestata a 11,4 TWh (10 TWh al 30 settembre 2021), registrando un aumento del 13,9% riconducibile alla maggiore richiesta di energia e alle minori produzioni da altre fonti. La crescita è legata alle maggiori produzioni di alcuni impianti a ciclo combinato (Cassano, Chivasso Piacenza, Sermide e Mincio) e dell'impianto in regime di essenzialità di San Filippo del Mela. Il maggiore fabbisogno di energia ha inoltre indotto la riattivazione momentanea dell'impianto a carbone di Monfalcone. La produzione da fonti rinnovabili dei primi nove mesi del 2022 risulta in calo rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente del 30,4%: la contrazione della produzione idroelettrica (-39%) legata alla forte siccità dell'anno in corso, è stata in parte compensata dal contributo significativo delle nuove fonti rinnovabili fotovoltaiche ed eoliche grazie all'apporto delle società acquisite nel corso del 2021 e del 2022 (Octopus, 3New e 4New).
I ricavi si sono attestati a 14.228 milioni di euro, in aumento di 10.237 milioni di euro (+257%) rispetto ai primi nove mesi dell'esercizio precedente. La significativa variazione è stata determinata prevalentemente dalla crescita dei prezzi di energia elettrica e gas; i maggiori volumi venduti ed intermediati hanno contribuito in misura marginale.
Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Generazione e Trading è risultato pari a 445 milioni di euro in incremento di 242 milioni di euro rispetto al 30 settembre 2021 (+119%). Al netto delle componenti non ricorrenti registrate nei primi nove mesi del 2021 (+7 milioni di euro), il Margine Operativo Lordo Ordinario risulta in aumento di 249 milioni di euro.
La variazione positiva è principalmente riconducibile a:
Gli impatti positivi sono stati in parte compensati da:
L'andamento positivo della Business Unit si è concentrato nel terzo trimestre dell'anno (+164 milioni rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente) ed è il risultato della compensazione della minore marginalità a seguito della scarsa idraulicità con l'effetto positivo derivante dalla gestione delle altre fonti di produzione, oltre che dall'andamento dei mercati ancillari, dall'apporto incrementale del capacity market, dall'ottimizzazione del portafoglio gas nel periodo, dall'impatto dello scenario sul portafoglio industriale elettrico e dai contributi degli impianti fotovoltaici ed eolici di recente acquisizione.
Nel periodo in esame gli investimenti della Business Unit Generazione e Trading sono stati pari a 187 milioni di euro (51 milioni di euro nei primi nove mesi del 2021).
Nei primi nove mesi del 2022 la Business Unit Mercato ha registrato 15,8 TWh di vendita di energia elettrica, in crescita del 16,5% rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente. L'incremento è riconducibile all'acquisizione di nuovi clienti, al contributo del Servizio Tutele Graduali e alle maggiori vendite ai grandi clienti.
Le vendite gas, pari a 1,9 miliardi di mc, evidenziano una crescita del +4% rispetto ai primi nove mesi del 2021 riconducibile prevalentemente al settore dei grandi clienti.
Con riferimento al segmento mass market (elettrico e gas), i punti di fornitura serviti nel periodo in esame hanno superato complessivamente quota 3 milioni di unità, di cui oltre 2 milioni relativi al mercato libero, con un incremento pari a circa 234 mila unità rispetto alla fine del 2021 grazie al positivo contributo dello sviluppo commerciale e al contenuto tasso di churn del periodo.
I ricavi si sono attestati a 6.408 milioni di euro (2.323 milioni di euro al 30 settembre 2021). La crescita registrata è riconducibile prevalentemente all'aumento dei prezzi unitari sia dell'elettricità sia del gas e in misura più contenuta alle maggiori quantità vendute.
Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Mercato è risultato positivo per 70 milioni di euro (161 milioni di euro al 30 settembre 2021).
La contrazione si è concentrata nel primo semestre dell'anno, per effetto del calo di marginalità unitaria del comparto energy retail sia elettricità sia gas a causa di:
Il contributo del terzo trimestre, invece, in termini di Margine Operativo Lordo è risultato in miglioramento rispetto all'analogo periodo dell'esercizio precedente (62 milioni di euro il terzo trimestre del 2022 vs 41 milioni di euro nel terzo trimestre 2021), per effetto di un parziale riassorbimento dei sopracitati impatti negativi con particolare riferimento al settore elettricità. Inoltre, è proseguito il contributo positivo dello sviluppo commerciale, sia in termini di aumento della base clienti del mercato mass-market e di volumi venduti ai grandi clienti, sia in termini di marginalità unitaria commerciale.
I costi operativi sono risultati in incremento rispetto all'anno precedente in coerenza con la maggiore attività commerciale del periodo.
Nel periodo in esame gli investimenti della Business Unit Mercato sono stati pari a 46 milioni di euro (47 milioni di euro nei primi nove mesi del 2021).
Nel periodo in esame le quantità di rifiuti raccolti ammontano a 1,3 milioni di tonnellate (1,4 milioni di tonnellate nel 2021), in calo del 2% a seguito della perdita della concessione del Comune di Varese a partire dal 1 gennaio 2022.
I rifiuti netti smaltiti si attestano a 2,5 milioni di tonnellate (-1% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente).
Le quantità di energia elettrica prodotta, pari a 1,6 TWh, sono in crescita del 2% rispetto all'anno precedente grazie all'apporto di Agripower, società consolidata a partire da aprile 2021, e alla maggiore disponibilità del
termovalorizzatore di Brescia, mentre i volumi di calore richiesti dal comparto teleriscaldamento risultano in calo dell'1,7%.
Nei primi nove mesi del 2022 la Business Unit Ambiente ha registrato ricavi per 1.082 milioni di euro, in crescita del 19,3% rispetto all'analogo periodo del 2021 (907 milioni di euro al 30 settembre del 2021) prevalentemente per i maggiori ricavi da vendita di energia elettrica e da vendita di calore, per i maggiori ricavi da smaltimento rifiuti e recupero materia e per l'apporto delle società acquisite nel corso del 2021.
Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Ambiente è risultato pari a 287 milioni di euro (238 milioni di euro al 30 settembre 2021) in aumento di 49 milioni di euro rispetto all'esercizio precedente.
Al netto delle partite non ricorrenti (+6 milioni di euro nei primi nove mesi del 2022, +1 milione nel corrispondente periodo dell'anno precedente), il Margine Operativo Lordo Ordinario della Business Unit risulta pari a 281 milioni di euro, in aumento di 44 milioni di euro (+18%) rispetto ai primi nove mesi del 2021.
Ha prevalentemente contribuito al risultato del periodo il comparto del trattamento dei rifiuti urbani (+47 milioni di euro rispetto ai primi nove mesi del 2021) per:
Il comparto del trattamento dei rifiuti industriali ha registrato un incremento di circa 3 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo dell'anno precedente prevalentemente per le maggiori quantità trattate. Ha invece contribuito negativamente al risultato il comparto raccolta rifiuti (-6 milioni di euro) penalizzato principalmente dall'aumento nel periodo in esame del costo del carburante consumato dagli automezzi utilizzati e dalla perdita della concessione nel Comune di Varese.
Gli investimenti dei primi nove mesi del 2022 si sono attestati a 161 milioni di euro (166 milioni di euro al 30 settembre 2021).
Nei primi nove mesi del 2022 le RAB della distribuzione elettrica, gas e quella inerente i servizi idrici sono risultate in crescita rispettivamente del 10%, dell'1% e del 24% grazie all'aumento degli investimenti realizzati. I volumi di acqua distribuita si attestano a 56 milioni di metri cubi, in linea con quelle dell'anno precedente. Le vendite di calore della Business Unit nel periodo in esame si sono attestate a 1,9 TWht, in riduzione del 3% rispetto ai volumi venduti nei primi nove mesi dell'esercizio precedente.
I ricavi del periodo della Business Unit Smart Infrastructures si sono attestati a 1.035 milioni di euro (869 milioni di euro al 30 settembre 2021, +19%). La variazione è legata ai maggiori ricavi relativi al teleriscaldamento per la dinamica dei prezzi unitari del calore e dell'energia elettrica.
Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Smart Infrastructures del 2022 è risultato pari a 367 milioni di euro (363 milioni di euro al 30 settembre 2021).
Al netto delle partite non ricorrenti (+15 milioni di euro nei primi mesi del 2022, +5 milioni di euro nel corrispondente periodo dell'anno precedente), il Margine Operativo Lordo Ordinario della Business Unit risulta pari a 352 milioni di euro, in diminuzione di 6 milioni di euro rispetto ai primi nove mesi del 2021.
Si segnala che le partite non ricorrenti dell'anno in corso includono 15,3 milioni di euro per partite tariffarie pregresse relative agli anni 2010/2011 del ciclo idrico del Gruppo Acinque.
La variazione della marginalità è così distribuita:
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Gli Investimenti del periodo in esame sono risultati pari a 370 milioni di euro (344 milioni di euro al 30 settembre 2021).
Situazione patrimoniale
Si segnala che il perimetro di consolidamento al 30 settembre 2022 è variato rispetto al 31 dicembre 2021 per le seguenti operazioni:
| (milioni di euro) | 30.09.2022 | 31.12.2021 | Variaz. | |
|---|---|---|---|---|
| CAPITALE INVESTITO | ||||
| Capitale immobilizzato netto | 8.722 | 8.026 | 696 | |
| - Immobilizzazioni materiali | 5.951 | 5.588 | 363 | |
| - Immobilizzazioni immateriali | 3.298 | 3.125 | 173 | |
| - Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti (*) | 123 | 73 | 50 | |
| - Altre attività/passività non correnti (*) | (123) | (93) | (30) | |
| - Attività/passività per imposte anticipate/differite | 425 | 424 | 1 | |
| - Fondi rischi, oneri e passività per discariche | (716) | (797) | 81 | |
| - Benefici a dipendenti | (236) | (294) | 58 | |
| di cui con contropartita il Patrimonio netto | (117) | (134) | ||
| Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti | 532 | 243 | 289 | |
| Capitale Circolante Netto: | 543 | 601 | (58) | |
| - Rimanenze | 664 | 204 | 460 | |
| - Crediti commerciali | 4.087 | 3.291 | 796 | |
| - Debiti commerciali | (4.208) | (2.894) | (1.314) | |
| Altre attività/passività correnti: | (11) | (358) | 347 | |
| - Altre attività/passività correnti (*) | 128 | (405) | 533 | |
| - Attività per imposte correnti/debiti per imposte | (139) | 47 | (186) | |
| di cui con contropartita il Patrimonio netto | 52 | 55 | ||
| Attività/Passività destinate alla vendita (*) | 195 | 147 | 48 | |
| di cui con contropartita il Patrimonio netto | - | - | ||
| TOTALE CAPITALE INVESTITO | 9.449 | 8.416 | 1.033 | |
| FONTI DI COPERTURA | ||||
| Patrimonio netto | 4.538 | 4.303 | 235 | |
| Totale posizione finanziaria | ||||
| oltre l'esercizio successivo | 5.987 | 4.309 | 1.678 | |
| Totale posizione finanziaria | ||||
| entro l'esercizio successivo | (1.076) | (196) | (880) | |
| Totale Posizione Finanziaria Netta | 4.911 | 4.113 | 798 | |
| di cui con contropartita il Patrimonio netto | (16) | 20 | ||
| TOTALE FONTI | 9.449 | 8.416 | 1.033 |
(*) Al netto dei saldi inclusi nella Posizione Finanziaria Netta.
Il "Capitale immobilizzato netto", è pari a 8.722 milioni di euro e risulta in aumento di 696 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021.
Le variazioni intervenute sono di seguito dettagliate:
previsto dalla Legge n.178/2020, art.1 comma 1051 per lo sviluppo del nuovo sistema IDMS, nonché al decremento per 2 milioni di euro per riclassificazioni ad altre poste di bilancio;
Il "Capitale Circolante Netto", definito quale somma algebrica fra crediti commerciali, rimanenze finali e debiti commerciali ammonta a 543 milioni di euro, in riduzione di 58 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021. Le poste principali sono di seguito commentate:
| (milioni di euro) | Valore al 31.12.2021 |
Effetto primo consolidamento acquisizioni 2022 |
Variazioni del periodo |
Valore al 30.09.2022 |
|---|---|---|---|---|
| - Materiali | 96 | 23 | 119 | |
| - Fondo obsolescenza materiali | (22) | (2) | (24) | |
| - Combustibili | 122 | 441 | 563 | |
| - Altre | 8 | (2) | 6 | |
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 204 | - | 460 | 664 |
| Combustibili presso terzi | - | 0 | - | |
| Totale rimanenze | 204 | - | 460 | 664 |
Le "Rimanenze" sono pari a 664 milioni di euro (204 milioni di euro al 31 dicembre 2021), al netto del relativo fondo obsolescenza per 24 milioni di euro, in aumento di 460 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021. La variazione in aumento è riconducibile alle maggiori giacenze per combustibili per la produzione di energia elettrica e alle rimanenze di gas per l'attività di vendita e stoccaggio pari a 441 milioni di euro, in conseguenza dell'incremento dei prezzi di mercato, nonché ad un incremento netto delle rimanenze materiali e altre scorte per 19 milioni di euro.
| (milioni di euro) | Valore al 31.12.2021 |
Effetto primo Variazioni del consolidamento periodo acquisizioni 2022 |
Valore al 30.09.2022 |
|
|---|---|---|---|---|
| Crediti commerciali fatture emesse Crediti commerciali fatture da emettere |
1.124 2.300 |
39 18 |
387 401 |
1.550 2.719 |
| Fondo rischi su crediti | (133) | (49) | (182) | |
| Totale crediti commerciali | 3.291 | 57 | 739 | 4.087 |
Al 30 settembre 2022 i "Crediti commerciali" risultano pari a 4.087 milioni di euro (3.291 milioni di euro al 31 dicembre 2021), con un incremento, al netto degli effetti derivanti dai primi consolidamenti, di 739 milioni di euro riconducibile principalmente all'incremento delle tariffe per la vendita di energia elettrica e gas avvenuto nel corso del periodo e a sua volta determinato dall'aumento del prezzo delle commodities e alle rateizzazioni concesse ai clienti di energia elettrica, gas e teleriscaldamento, che ha più che compensato la riduzione per effetto della stagionalità.
Il "Fondo rischi su crediti" è pari a 182 milioni di euro e presenta un incremento netto di 49 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021, dovuto ad accantonamenti netti per 65 milioni di euro e da utilizzi del periodo per 16 milioni di euro.
Di seguito l'aging dei crediti commerciali:
| (valori in milioni di euro) | 30/09/2022 | 31/12/2021 |
|---|---|---|
| Crediti commerciali di cui: | 4.087 | 3.291 |
| Correnti | 1.117 | 840 |
| Scaduti di cui: | 433 | 284 |
| Scaduti fino a 30 gg | 100 | 90 |
| Scaduti da 31 a 180 gg | 179 | 69 |
| Scaduti da 181 a 365 gg | 60 | 32 |
| Scaduti oltre 365 gg | 94 | 93 |
| Fatture da emettere | 2.719 | 2.300 |
| Fondo rischi su crediti | -182 | -133 |
| (milioni di euro) | Valore al 31.12.2021 |
Effetto primo Variazioni del consolidamento acquisizioni 2022 |
Valore al 30.09.2022 |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Acconti | 8 | - | 2 | 1 0 | |
| Debiti verso fornitori | 2.886 | 43 | 1.269 | 4.198 | |
| Totale debiti commerciali | 2.894 | 43 | 1.271 | 4.208 |
I "Debiti commerciali" risultano pari a 4.208 milioni di euro e presentano, rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, un incremento pari a 1.271 milioni di euro, al netto degli effetti derivanti dai primi consolidamenti del periodo pari a 43 milioni di euro. Tale variazione è da ricondursi principalmente alle dinamiche in aumento dei prezzi di mercato delle commodities.
Le "Altre attività/passività correnti" presentano un incremento netto pari a 347 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021. Tale variazione è riconducibile a:
incremento dei crediti per lavori di riqualificazione ed efficientamento energetico presso condomini e terzi, per i quali si beneficerà delle agevolazioni fiscali previste dai bonus edilizi per 6 milioni di euro;
decremento dei debiti previdenziali per 15 milioni di euro;
Di seguito la composizione del capitale circolante netto, comprensivo di variazioni di altre attività/passività correnti per Business Unit:
| (Milioni di euro) | 30.09.2022 | 31.12.2021 | DELTA |
|---|---|---|---|
| Generazione e Trading | -830 | -574 | -256 |
| Mercato | 1.608 | 959 | 649 |
| Ambiente | -35 | -43 | 8 |
| Smart Infrastructures | 59 | -1 | 60 |
| Corporate | -270 | -98 | -172 |
| TOTALE | 532 | 243 | 289 |
Le "Attività/Passività destinate alla vendita" risultano pari a 195 milioni di euro e si riferiscono al valore della partecipazione detenuta dal Gruppo A2A, pari al 50%, in Daunia Wind precedentemente iscritta nel corso del primo semestre 2022 alla voce partecipazioni. Tale riclassificazione è correlata all'accordo perfezionatosi tra il Gruppo A2A e il socio Margherita S.r.l. (che detiene il restante 50% di Daunia Wind). In seguito a tale accordo il Gruppo A2A deterrà la proprietà e il pieno controllo delle società Daunia Calvello e Daunia Serracapriola mentre il socio Margherita rileverà la piena proprietà e il controllo di Daunia Wind e delle società controllate diverse da Daunia Calvello e Serracapriola.
Nel precedente esercizio le attività/passività destinate alla vendita ammontavano a 147 milioni di euro e si riferivano per 102 milioni di euro alla riclassificazione di alcuni assets e passività inerenti la distribuzione gas riferiti ad ATEM ritenuti non strategici per il Gruppo ceduti in data 1° aprile 2022 e alla riclassificazione di attività di proprietà della capogruppo A2A S.p.A. riferite a tre immobili siti in Milano ceduti nel mese di febbraio 2022 per 45 milioni di euro.
Il "Capitale investito" consolidato al 30 settembre 2022 ammonta a 9.449 milioni di euro e trova copertura nel Patrimonio netto per 4.538 milioni di euro e nella Posizione finanziaria netta per 4.911 milioni di euro.
Il "Patrimonio netto", pari a 4.538 milioni di euro, presenta una movimentazione positiva per complessivi 235 milioni di euro.
Alla variazione positiva ha contribuito il risultato del periodo per 491 milioni di euro (461 milioni di euro di competenza del Gruppo e 30 milioni di euro di competenza delle minoranze), compensato da dividendi deliberati per 302 milioni di euro (di cui 283 milioni di euro già distribuiti dalla capogruppo A2A S.p.A.). Si evidenziano inoltre una valutazione positiva dei derivati cash flow hedge per 23 milioni di euro e riserve IAS 19 per 27 milioni di euro e altre variazioni in diminuzione per 4 milioni di euro.
***
| Net free cash flow | 30.09.2022 | 30.09.2021 |
|---|---|---|
| EBITDA | 1.148 | 955 |
| Variazione Net Working Capital | 58 | 83 |
| Variazione Altre attività/passività | (520) | 136 |
| Pagato per Utilizzo fondi, Imposte nette e | ||
| Oneri finanziari netti | (148) | (155) |
| FFO | 538 | 1.019 |
| Investimenti | (802) | (640) |
| Cessioni immobili | 221 | - |
| Dividendi | (283) | (248) |
| Net free cash flow | (326) | 131 |
| Delta perimetro | (472) | (410) |
| Applicazione direttiva ESMA | (31) | |
| Variazione Posizione finanziaria netta | (798) | (310) |
La Posizione Finanziaria Netta al 30 settembre 2022 è pari a 4.911 milioni di euro (4.113 milioni di euro al 31 Dicembre 2021).
L'indebitamento lordo è pari a 7.631 milioni di euro in incremento di 2.532 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021.
Le disponibilità liquide o equivalenti sono pari a 2.664 milioni di euro in aumento di 1.700 milioni di euro.
Le altre attività e passività finanziarie nette presentano un saldo positivo per 56 milioni di euro con un decremento netto pari a 34 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2021.
La quota a tasso fisso e coperto dell'indebitamento lordo è pari al 76%. La duration è pari a 5,9 anni.
Nel corso del periodo l'assorbimento di cassa netto è risultato pari a 326 milioni di euro, dopo investimenti per 802 milioni di euro, dividendi per 283 milioni di euro ed incassi per cessione di immobili per 221 milioni di euro, cui si aggiungono le variazioni di perimetro intervenute nell'arco del periodo pari a 472 milioni di euro.
Con riferimento all'assorbimento di cassa netta si segnala che:
• il Net Working Capital, calcolato come somma algebrica dei Crediti Commerciali, Debiti Commerciali e Rimanenze, ha comportato un miglioramento della Posizione Finanziaria Netta per 58 milioni di euro riconducibile all'incremento dei debiti commerciali per 1.314 milioni di euro parzialmente compensato dall'incremento delle rimanenze per 460 milioni di euro e dall'incremento dei crediti commerciali per 796 milioni di euro.
Si segnala che il Gruppo effettua su base occasionale cessioni di crediti pro-soluto e che non ha in essere programmi di factoring rotativo;
| Milioni di euro | 30.09.2022 | 30.09.2021 | Delta |
|---|---|---|---|
| Generazione | 187 | 51 | 136 |
| Mercato | 46 | 47 | -1 |
| Ambiente | 161 | 166 | -5 |
| Smart infrastructures | 370 | 344 | 26 |
| Corporate | 38 | 41 | -3 |
| Rettifiche | -9 | 9 | |
| Totale | 802 | 640 | 162 |
Gli "Investimenti netti", pari a 802 milioni di euro, hanno riguardato le seguenti Business Unit:
Nel periodo in esame gli investimenti sono risultati pari a circa 187 milioni di euro e hanno riguardato per 44 milioni di euro interventi di manutenzione straordinaria, di cui 29 milioni di euro presso gli impianti termoelettrici, 13 milioni di euro presso i nuclei idroelettrici del Gruppo e 1 milione di euro presso gli impianti fotovoltaici.
Sono stati effettuati inoltre interventi di sviluppo per complessivi 141 milioni di euro, di cui 119 milioni di euro per investimenti su impianti termoelettrici: upgrade turbine a gas degli impianti a ciclo combinato di Cassano, Chivasso, Sermide e Piacenza, progetti per motori endotermici a Cassano, nuovi cicli combinati di Monfalcone e Cassano. Tali interventi, finalizzati a garantire flessibilità, copertura dei picchi di domanda e bilanciamento del fabbisogno energetico della rete elettrica, contribuiscono all'adeguatezza e alla sicurezza del sistema elettrico nazionale.
Si segnalano infine gli investimenti relativi a impianti eolici e fotovoltaici per 21 milioni di euro, finalizzati ad accelerare la crescita delle fonti rinnovabili del Gruppo.
Gli investimenti dei primi nove mesi del 2022 si sono attestati a 46 milioni di euro (47 milioni di euro al 30 settembre 2021). Tali investimenti hanno riguardato:
Gli Investimenti dei primi nove mesi del 2022 si sono attestati a 161 milioni di euro e hanno riguardato:
Gli Investimenti del periodo in esame sono risultati pari a 370 milioni di euro e hanno riguardato:
Gli Investimenti del periodo, pari a 38 milioni di euro si riferiscono prevalentemente ad interventi sui sistemi informativi (26 milioni di euro) e fabbricati (7 milioni di euro).
***
Il conflitto in atto fra la Russia e l'Ucraina ha acuito una crisi dei mercati energetici già in atto dal 2021, legata alla ripresa post-pandemia e alla grave scarsità di materie prime, comportando un ulteriore aumento dei prezzi delle commodities energetiche e della loro volatilità. Oltre agli impatti diretti sulla produzione e vendita di energia elettrica e gas, tale aumento dei prezzi ha portato ad un incremento generalizzato dell'inflazione con particolare riferimento ai prezzi dei derivati del petrolio e dei prodotti alimentari, nonché tensioni sui mercati finanziari, sulla solvibilità di alcune controparti e sulla sicurezza dell'infrastruttura informatica per un possibile incremento di cyber-attacchi, per i quali il Gruppo è attrezzato con processi allineati ai migliori standard di mercato.
Il valore medio del PUN Base Load nel nei primi nove mesi del 2022 evidenzia infatti un incremento del +275% rispetto ai primi nove mesi del 2021 portandosi a 323 €/MWh. La dinamica risulta guidata prevalentemente da un rialzo significativo dei costi del gas inasprito appunto dal conflitto. Il PUN a gennaio 2022 si attestava a 225 €/MWh, per raggiungere il massimo di 543 €/MWh ad agosto e calare leggermente nel mese di settembre con un valore pari a 430 €/MWh.
Per quanto concerne le quotazioni del gas, non si arresta il trend crescente del prezzo al PSV che, dopo aver toccato il massimo storico ad agosto con un valore medio mensile pari a 234 €/MWh (e punte giornaliere anche superiori ai 300 €/MWh), a settembre ha leggermente ripiegato a 183 €/MWh. Nello specifico, il prezzo medio del gas al PSV nei primi nove mesi del 2022 è stato pari a 131 €/MWh, in aumento del 335% rispetto ai primi nove mesi del 2021. Tale andamento vede successivamente al 30 settembre 2022 un progressivo rallentamento e un'inversione del trend in diminuizione.
Inoltre, le recenti misure governative hanno introdotto dei contributi straordinari sui risultati economici delle società energetiche (es. Sostegni Ter, DL Taglia Prezzi, DL Aiuti,) destinandoli, in particolare, al finanziamento di interventi a sostegno delle imprese nazionali e delle famiglie. Tale contesto è in continua evoluzione, con impatti anche sulla marginalità del Gruppo A2A, e non si escludono ulteriori forme di prelievo nel corso degli ultimi mesi del 2022 e nel 2023.
Lo straordinario aumento dei prezzi energetici ha determinato un impatto positivo sulla marginalità dei portafogli industriale e trading della BU Generazione, ha contribuito all'aumento della marginalità della BU Ambiente relativamente alla cessione dell'energia elettrica e del calore degli impianti di termovalorizzazione e della BU Smart Infrastructures nel comparto Calore.
Per contro, la volatilità e l'aumento dei prezzi ha contribuito negativamente alla marginalità della BU Mercato, sia per il settore gas che elettricità. Oltre a ciò, si rilevano impatti indiretti e, sostanzialmente connessi alla potenziale riduzione del PIL e alla crescita dell'inflazione.
Il Gruppo A2A, nell'ambito dell'attività industriale di generazione di vettori energetici e della loro commercializzazione all'ingrosso, sta gestendo la crescente volatilità del prezzo del gas sia attraverso il monitoraggio dei limiti di esposizione al rischio commodity sia attraverso l'ottimizzazione delle strategie di acquisto e vendita. Il Gruppo persegue una prudente politica di copertura e al 30 settembre l'hedge ratio per i restanti 3 mesi è pari al 95% per le produzioni a prezzo fisso (Rinnovabili e WTE) e 68% per le produzioni
termoelettriche (CCGT e Coal). Si segnala inoltre che il Gruppo, nelle sue attività di approvvigionamento, opera principalmente su piattaforme.
Qualora la situazione nazionale degli approvvigionamenti diventasse critica e venisse dichiarata l'emergenza, livello di crisi più alto previsto, in linea con le procedure di emergenza nazionale scatterebbero misure straordinarie, che vanno dall'utilizzo dello stoccaggio strategico a nuove soglie di temperatura e all'interruzione di alcune tipologie di fornitura di gas ed energia.
A2A si è comunque dotata di spazio di stoccaggio di gas che ha prontamente riempito in modo da detenere forme di flessibilità che permettano di ridurre gli impatti di eventuali momenti di stress delle importazioni di gas in Italia e garantire le forniture invernali alle utenze.
Il portafoglio gas A2A al momento risulta bilanciato: vengono acquistati giornalmente sul mercato i volumi di gas utilizzati dalle centrali termoelettriche che non sono già stati acquistati preventivamente effettuando la copertura dello spark spread. Sul periodo novembre-dicembre si prevede la necessità di acquistare circa 470 Mmc (con riferimento sia a centrali termoelettriche che a clienti dell'energy retail), senza ipotesi di riduzione forzata dei consumi.
Qualora non ci fosse sufficiente liquidità sul mercato per comprare quotidianamente il gas, si dovrebbe ricorrere al mercato di bilanciamento gestito dal GME e/o in taluni casi, non riuscendo a coprire totalmente il fabbisogno, al mercato dello Sbilanciamento.
Gli effetti attesi di tale situazione sono principalmente di natura finanziaria in quanto determinerebbero un incremento delle garanzie da prestare a Snam e GME.
I contratti stipulati non prevedono la clausola di forza maggiore da parte dei fornitori in caso di interruzione delle forniture russe, ma non si esclude la possibilità che soggetti che si trovino in difficoltà, oggi ritenuti affidabili sia finanziariamente sia in termini di asset, possano non effettuare le consegne previste. In tale evenienza, A2A si troverebbe a comprare ogni giorno sul mercato del bilanciamento maggiori volumi con necessità di porre ulteriore attenzione alle risorse finanziarie necessarie per fronteggiare i pagamenti e la conseguente richiesta di incrementare le relative garanzie.
Il Gruppo è stato chiamato a massimizzare la produzione di energia elettrica da combustibili diversi dal gas naturale fino a Marzo 2023.
Con riferimento alla solvibilità di alcune controparti l'aumento del prezzo delle commodities determina - come rilevato nei primi nove mesi del 2022 - l'incremento delle esposizioni creditizie verso i clienti (anche in ipotesi di costanza di volumi): prudenzialmente e in coerenza con tale aumento, il fondo svalutazione crediti è stato adeguato pe 65 milioni di euro. Il rischio di credito viene gestito tramite una Credit Policy con l'obiettivo di gestire il rischio controparte sia nella fase di acquisizione mediante verifiche preliminari e richieste di garanzie, sia in gestione mediante la definizione dei termini di pagamento e/o dei piani di rientro con l'applicazione degli interessi.
Al 30 Settembre 2022, ad esempio, per A2A Energia si evidenzia un aumento del credito societario del 169% rispetto allo stesso mese del 2021 fortemente condizionato dall'incremento dell'emesso (+177% verso Settembre 2021)
Tale maggiore esposizione genera un maggior rischio per effetto sia del possibile default delle controparti maggiormente energivore sia di ritardi nei pagamenti. Si segnala comunque che ad alimentare il credito è soprattutto il credito a scadere (65%). L'incremento sul credito scaduto (35%) è imputabile anche all'aumento delle richieste di rateizzazioni.
Al 30 Settembre 2022, il credito ancora aperto e oggetto di rateizzazione riguardava per il 94% contratti con forniture attive.
La Posizione Finanziaria Netta ha risentito degli effetti della crisi dei mercati energetici: l'incremento dei prezzi delle commodities unito alla maggior richiesta di piani di rateizzazione da parte dei clienti ha determinato un maggior assorbimento di cassa. Tale crescita è stata calmierata grazie ad una proattiva gestione del capitale circolante netto. Ad oggi non si segnalano peggioramenti significativi legati all'aumento della delinquency di credito.
In particolare, la variazione complessiva della Posizione Finanziaria Netta, pari a 798 milioni di euro, per circa 589 milioni di euro è da ritenersi assorbimento di cassa temporaneo in quanto dovuto essenzialmente a: i) misure governative per 106 milioni di euro (rateizzazione concesse a clienti delle società di vendita di energia elettrica e gas o del teleriscaldamento e azzeramento degli oneri generali di sistema) e ii) all'incremento dello scenario di riferimento per 483 milioni di euro.
Con riferimento a possibili tensioni sui mercati finanziari, si segnala che la solida posizione di liquidità del Gruppo, supportata anche da linee di back up sia committed che uncommitted (al 30 settembre 2022 pari a 2,3 miliardi di euro), ha permesso di gestire le posizioni sul mercato delle commodities, gli incrementi temporanei di circolante dovuti alla crescita dei prezzi ed ai piani di rateizzazione concessi ai clienti e le richieste di marginazione (cash collateral) da parte delle clearing houses a garanzia dell'operatività in derivati su commodities.
Nel corso dei primi nove mesi, caratterizzati da un contesto di mercato complesso e volatile, A2A ha emesso con successo tre prestiti obbligazionari, per un totale di 1,75 miliardi di euro, anticipando così parzialmente le esigenze di funding del 2023. In aggiunta sono state sottoscritte linee di credito bilaterali di medio termine per 350 milioni di euro, oltre che linee di credito revolving di importo complessivo pari a 460 milioni di euro con finalità di back-up, il tutto a conferma della capacità del Gruppo di accedere ai mercati dei capitali e bancari.
Con riferimento, all'aumento generalizzato dell'inflazione, il Gruppo A2A sta rilevando incrementi di costo nello svolgimento delle attività operative (ad esempio per il costo delle asfaltature nelle attività di scavo piuttosto che per il costo generalizzato del trasporto dei rifiuti presso gli impianti di destino, il costo dei reagenti nei processi di trattamento dei rifiuti) e difficoltà nel reperimento di alcuni materiali nelle ordinarie tempistiche. Per far fronte a tale situazione, si sta procedendo ove possibile ad adeguamenti dei listini, all'aumento delle scorte dei materiali più difficilmente reperibili e all'incremento del portafoglio fornitori. In aggiunta a tali misure il Gruppo A2A, in relazione anche alle maggiori difficoltà nel reperimento dei materiali, ha rivisto la tempistica degli investimenti programmati.
In relazione all'elevata allerta per gli attacchi cyber, il Gruppo ha attivato un canale con i vertici della Sicurezza Nazionale per l'interscambio di informazioni, accelerando il programma di messa in sicurezza degli endpoint con strumenti di protezione avanzata dai malware; è stata, altresì, condotta un'analisi delle principali tecniche di attacco hacker ed è stato realizzato un IT Security assessment per determinare il grado di vulnerabilità dei servizi di A2A; l'attività, conclusa nel mese di marzo, ha portato all'elaborazione di un report tecnico di dettaglio e all'individuazione di specifiche azioni di rafforzamento dei livelli di sicurezza IT che sono state prese in carico da Information Technology e A2A Smartcity.
Attualmente il Gruppo, mantenendo inalterati i target strategici del primo Piano 2021-2030, sta procedendo ad un aggiornamento del Piano Strategico per tener conto delle recenti evoluzioni macroeconomiche e di scenario energetico.
Dopo l'emergenza sanitaria del 2020 e 2021, sia le tensioni geopolitiche seguite al conflitto Russia-Ucraina, sia le recenti riduzioni dei flussi di gas provenienti dalla Russia stanno incidendo sul contesto macroeconomico, determinando effetti significativi sullo scenario energetico di riferimento. L'acuirsi e il prolungarsi delle ostilità hanno accentuato la volatilità dei prezzi delle materie prime, soprattutto energetiche, determinando forti spinte inflazionistiche con ricadute sulla spesa di famiglie e imprese. Infine, le azioni del Governo finalizzate a contenere i prezzi per i consumatori finali o offrire sostegni finanziari hanno impattato sulle società operanti nel settore della vendita dell'elettricità e gas.
In tale contesto i risultati economici-finanziari dei primi nove mesi e in particolare del terzo trimestre hanno evidenziato la resilienza e la forza del Gruppo: Ebitda in crescita grazie alla forte diversificazione dei business e struttura finanziaria solida.
Tali risultati consentono di prevedere un Ebitda in crescita rispetto alle aspettative inziali e compreso tra 1,45 e 1,5 miliardi di euro e un Utile Netto Ordinario nell'intervallo 340 - 380 milioni di euro.
Nel presente comunicato stampa sono utilizzati alcuni indicatori alternativi di performance (AIP) non previsti dai principi contabili internazionali adottati dall'Unione Europea (IFRS-EU), al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo A2A. In conformità con le raccomandazioni dei nuovi Orientamenti ESMA pubblicati a luglio 2020 e applicabili a partire dal 5 maggio 2021, di seguito si riportano il significato, il contenuto e la base di calcolo di tali indicatori:
finanziari e agli investitori) e costituisce una utile misurazione delle risorse impiegate nel mantenimento e nello sviluppo degli investimenti del Gruppo A2A.
• M&A: indicatore alternativo di performance utilizzato dal Gruppo A2A per rappresentare l'impatto complessivo a livello patrimoniale delle operazioni di crescita per linea esterna.
*** In base al disposto del Regolamento Emittenti, modificato da Consob, con Delibera n. 19770 del 26 ottobre 2016 con decorrenza dal 2 gennaio 2017, articolo 82-ter (Informazioni finanziarie periodiche aggiuntive), il Consiglio di Amministrazione, allo scopo di garantire continuità e regolarità di informazioni alla comunità finanziaria, ha deliberato di continuare a pubblicare, su base volontaria, informazioni trimestrali, adottando a decorrere dall'esercizio 2017 e fino a diversa deliberazione la seguente politica di comunicazione.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di A2A S.p.A., Luca Moroni, dichiara – ai sensi dell'art. 154-bis, comma 2 del Testo Unico della Finanza (D. Lgs. 58/1998) – che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
***
***
Si allegano i prospetti contabili del Gruppo A2A al 30 settembre 2022.
Contatti: Giuseppe Mariano Media Relations, Social Networking and Web Responsabile
Silvia Merlo - Silvia Onni Ufficio stampa [email protected] Tel. [+39] 02 7720.4583
Investor Relations: tel. [+39] 02 7720.3974, ir@a2a
Press release disponibile sul sito: www.a2a.eu
| SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA | 30.09.2022 | 31.12.2021 |
|---|---|---|
| (milioni di euro) | ||
| ATTIVITA' | ||
| ATTIVITA' NON CORRENTI | ||
| Immobilizzazioni materiali | 5.951 | 5.588 |
| Immobilizzazioni immateriali | 3.298 | 3.125 |
| Partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto | 74 | 33 |
| Altre attività finanziarie non correnti | 74 | 64 |
| Attività per imposte anticipate | 425 | 424 |
| Altre attività non correnti | 87 | 25 |
| TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI | 9.909 | 9.259 |
| ATTIVITA' CORRENTI | ||
| Rimanenze | 664 | 204 |
| Crediti commerciali | 4.087 | 3.291 |
| Altre attività correnti | 9.099 | 4.051 |
| Attività finanziarie correnti | 14 | 9 |
| 34 | 68 | |
| Attività per imposte correnti | 2.664 | 964 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti TOTALE ATTIVITA' CORRENTI |
16.562 | 8.587 |
| ATTIVITA' NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA | 195 | 162 |
| TOTALE ATTIVO | 26.666 | 18.008 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | ||
| PATRIMONIO NETTO | ||
| Capitale sociale | 1.629 | 1.629 |
| Riserve | 1.897 | 1.627 |
| Risultato d'esercizio | - | 504 |
| Risultato del periodo | 461 | - |
| Patrimonio netto di Gruppo | 3.987 | 3.760 |
| Interessi di minoranze | 551 | 543 |
| Totale Patrimonio netto | 4.538 | 4.303 |
| PASSIVITA' | ||
| PASSIVITA' NON CORRENTI | ||
| Passività finanziarie non correnti | 6.029 | 4.322 |
| Benefici a dipendenti | 236 | 294 |
| Fondi rischi, oneri e passività per discariche | 716 | 797 |
| Altre passività non correnti | 193 | 129 |
| Totale passività non correnti | 7.174 | 5.542 |
| PASSIVITA' CORRENTI | ||
| Debiti commerciali | 4.208 | 2.894 |
| Altre passività correnti | 9.001 | 4.487 |
| Passività finanziarie correnti | 1.572 | 746 |
| Debiti per imposte | 173 | 21 |
| Totale passività correnti | 14.954 | 8.148 |
| Totale passività | 22.128 | 13.690 |
| PASSIVITA' DIRETTAMENTE ASSOCIATE AD | ||
| ATTIVITA' NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA | - | 15 |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | 26.666 | 18.008 |
| CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (milioni di euro) |
01.01.2022 30.09.2022 |
01.01.2021 30.09.2021 Restated (*) |
|---|---|---|
| Ricavi | ||
| Ricavi di vendita e prestazioni | 16.743 | 6.274 |
| Altri ricavi operativi Totale Ricavi |
126 16.869 |
171 6.445 |
| Costi operativi | ||
| Costi per materie prime e servizi | 14.872 | 4.722 |
| Altri costi operativi | 285 | 218 |
| Totale Costi operativi | 15.157 | 4.940 |
| Costi per il personale | 564 | 550 |
| Margine Operativo Lordo | 1.148 | 955 |
| Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni | 587 | 499 |
| Risultato operativo netto | 561 | 456 |
| Risultato da transazioni non ricorrenti | 157 | |
| Gestione finanziaria | ||
| Proventi finanziari | 22 | 13 |
| Oneri finanziari Quota dei proventi e degli oneri derivanti dalla valutazione secondo il Patrimonio |
79 | 58 |
| netto delle partecipazioni | 2 | 2 |
| Risultato da cessione di altre partecipazioni | - | - |
| Totale Gestione finanziaria | (55) | (43) |
| Risultato al lordo delle imposte | 663 | 413 |
| Oneri per imposte sui redditi | 208 | (22) |
| Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte | 455 | 435 |
| Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita | 36 | (2) |
| Risultato netto | 491 | 433 |
| Risultato di pertinenza di Terzi | (30) | (39) |
| Risultato del periodo di pertinenza del Gruppo | 461 | 394 |
| CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (milioni di euro) |
30.09.2022 | 30.09.2021 |
| Risultato del periodo (A) | 491 | 433 |
| Utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto | 40 | 5 |
| Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) attuariali | (13) | (1) |
| Totale utili/(perdite) attuariali al netto dell'effetto fiscale (B) | 27 | 4 |
| Parte efficace degli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura degli strumenti finanziari ("cash flow hedge ") |
33 | 210 |
| Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) | (10) | (62) |
| Totale Altri utili/(perdite) al netto dell'effetto fiscale delle società consolidate | ||
| integralmente (C) | 23 | 148 |
| Totale risultato complessivo (A)+(B)+(C)+(D) | 541 | 585 |
| Totale risultato complessivo attribuibile a: | ||
| Soci della controllante | 511 | 546 |
| Interessenze di pertinenza di terzi | (30) | (39) |
Con esclusione degli effetti attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto, gli altri effetti sopra esposti verranno rigirati a Conto economico negli esercizi successivi
(*) I valori al 30 settembre 2021 sono stati riesposti per renderli omogenei con i valori al 30 settembre 2022 riclassificando alla voce "Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita" i ricavi, i costi operativi ed ammortamenti riferiti ad assets della distribuzione gas e alla voce "Risultato da transazioni non ricorrenti" gli ammortamenti relativi a fabbricati oggetto vendita.
| RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO | 30.09.2022 | 30.09.2021 |
|---|---|---|
| (milioni di euro) | ||
| DISPONIBILITA' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO | 964 | 1.012 |
| Attività operativa | ||
| Risultato netto | 491 | 433 |
| Imposte di competenza del periodo | 208 | (22) |
| Interessi netti di competenza del periodo | 57 | 45 |
| Plusvalenze/minusvalenze del periodo | (191) | - |
| Ammortamenti immobilizzazioni materiali | 363 | 342 |
| Ammortamenti immobilizzazioni immateriali | 165 | 149 |
| Svalutazioni/smobilizzi immobilizzazioni materiali e immateriali | 2 | 2 |
| Accantonamenti netti del periodo | 57 | 14 |
| Risultato di partecipazioni valutate ad equity | (2) | (2) |
| Interessi netti pagati | (45) | (59) |
| Imposte nette pagate | (79) | (76) |
| Dividendi pagati | (302) | (263) |
| Variazione crediti verso clienti | (804) | 1 |
| Variazione debiti verso fornitori | 1.271 | 179 |
| Variazione rimanenze | (460) | (107) |
| Altre variazioni del capitale circolante netto | (443) | 75 |
| Flussi finanziari netti da attività operativa | 288 | 711 |
| Attività di investimento | ||
| Investimenti in immobilizzazioni materiali | (551) | (407) |
| Investimenti in immobilizzazioni immateriali e avviamento | (251) | (233) |
| Investimenti in partecipazioni e titoli (*) | (497) | (140) |
| Apporto disponibilità liquide primi consolidamenti | 94 | 27 |
| Cessioni di immobilizzazioni e partecipazioni | 349 | 5 |
| Acquisto di azioni proprie | - | (109) |
| Dividendi incassati da partecipazioni valutate ad equity e altre partecipazioni | 1 | - |
| Flussi finanziari netti da attività di investimento | (855) | (857) |
| FREE CASH FLOW | (567) | (146) |
| Attività di finanziamento | ||
| Variazione delle attività finanziarie | ||
| Nuovi finanziamenti | - | (6) |
| Incasso rimborso finanziamenti | (3) | |
| Altre variazioni | (2) | - 2 |
| Variazioni delle attività finanziarie (*) | (5) | (4) |
| Variazione delle passività finanziarie | ||
| Nuovi finanziamenti/bond | 4.456 | 640 |
| Rimborsi finanziamenti/bond | (2.137) | (717) |
| Rimborso leasing | (9) | - |
| Altre variazioni | (38) | 17 |
| Variazioni delle passività finanziarie (*) | 2.272 | (60) |
| Flussi finanziari netti da attività di finanziamento | 2.267 | (64) |
| VARIAZIONE DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE | 1.700 | (210) |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO | 2.664 | 802 |
(*) Al netto dei saldi con contropartita il Patrimonio netto e altre voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.
(milioni di euro)
| Descrizione | Capitale Sociale |
Azioni Proprie |
Cash Flow Hedge |
Altre Riserve e utili a nuovo |
Risultato del periodo/esercizio di Gruppo |
Totale Patrimonio netto di Gruppo |
Interessi di minoranze |
Totale Patrimonio netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 | 1.629 | (54) | (6) | 1.604 | 364 | 3.537 | 579 | 4.116 |
| Variazioni dei primi nove mesi 2021 Destinazione del risultato 2020 Dividendi distribuiti Acquisto azioni proprie Riserva IAS 19 () Riserve Cash Flow Hedge () Altre variazioni |
(109) | 148 | 364 (248) 4 (1) |
(364) | (248) (109) 4 148 (1) |
(15) | (263) (109) 4 148 (1) |
|
| Risultato del periodo di pertinenza del Gruppo e di Terzi | 394 | 394 | 39 | 433 | ||||
| Patrimonio netto al 30 settembre 2021 | 1.629 | (163) | 142 | 1.723 | 394 | 3.725 | 603 | 4.328 |
| Variazioni dal 1° ottobre 2021 al 31 dicembre 2021 Dividendi distribuiti Riserva IAS 19 () Riserve Cash Flow Hedge () Altre variazioni Risultato del periodo di pertinenza del Gruppo e di Terzi |
163 | (114) | (31) (93) |
110 | (31) (114) 70 110 |
(67) 7 |
(31) (114) 3 117 |
|
| Patrimonio netto al 31 dicembre 2021 | 1.629 | - | 28 | 1.599 | 504 | 3.760 | 543 | 4.303 |
| Variazione dei primi nove mesi 2022 Destinazione del risultato 2021 Dividendi distribuiti Riserva IAS 19 () Riserve Cash Flow Hedge () Altre variazioni Risultato del periodo di pertinenza del Gruppo e di Terzi |
23 | 504 (283) 27 (1) |
(504) 461 |
(283) 27 23 (1) 461 |
(19) (3) 30 |
(302) 27 23 (4) 491 |
||
| Patrimonio netto al 30 settembre 2022 | 1.629 | - | 51 | 1.846 | 461 | 3.987 | 551 | 4.538 |
(*) Concorrono alla formazione del Conto economico complessivo.
▪ Acquisition of SEA Energia, a company that produces electricity and heat, with the aim of fostering the decarbonisation process of the Milan Linate and Milan Malpensa airports.
The Group's commitment to sustainable finance continues: during the quarter, A2A resorted to the capital market for the third time in 2022 with a view to pre-funding, successfully placing a bond in Green Bond format for 650 million euro (bringing annual funding to 1 billion 750 million euro, all in ESG format).
Following these transactions, the proportion of sustainable debt to the Group's total gross debt as at 30 September 2022 reached 60% (38% as at 30 September 2021).
***
Milan, 10 November 2022 – At today's meeting of the Board of Directors of A2A S.p.A., chaired by Marco Patuano, the Board examined and approved the quarterly financial information as at 30 September 2022.
"In the first nine months of 2022, the Group confirmed its solid performance in coping with the impacts of the energy crisis that began at the end of last year, which was also impacted by lower hydroelectric production due to the drought. In a phase characterised by the uncertain dynamics of the energy markets and by high volatility of commodity prices, A2A has responsibly managed its activities by making the most of the diversification of its business" - comments Renato Mazzoncini, A2A's Chief Executive Officer - "The complex moment we are going through and the heavy repercussions on families and businesses are forcing Italy to implement concrete actions to increase their level of energy autonomy. In this context, the Group has continued to make its contribution with investments, up by 25% over the period, in infrastructure in key sectors to foster the country's ecological transition process."
The Group's operations proved resilient in a complicated geopolitical scenario. The exceptionally low hydraulicity levels of the period resulted in lower electricity production from hydroelectric plants, which was compensated for by making the most of the diversification of sources, a specific characteristic of the Group.
The dynamics of the energy markets, which saw an almost fourfold increase in the Base Load PUN (Single National Price) (322.9€/MWh; +275%) and a more than fourfold increase in the average cost of gas at the PSV (130.7€/MWh, +335%) compared to the same period of the previous year, were appropriately managed by monitoring the risks arising from the volatility of commodity prices and the consequent financial and credit exposure.
Indeed, A2A has adopted a prudent policy of stabilising margins by hedging electricity production at a fixed price and bringing forward supplies with a view to hedging sales.
In this context, A2A Energia's Mass Market customers on the free market, benefited in the first nine months of 2022 from a saving compared to the rates of the protected market of 39% for electricity and 40% for natural gas. For electricity and gas utilities, instalments were granted, in line with Group policy, 5 times more than in the same period of the previous year and 8 times more than in the pre-pandemic period. On the district heating front, too, mitigation actions were implemented on prices through extraordinary interventions that ensured significant savings for customers.
| 9M 2022 | 9M 2021 | Δ | Δ% |
|---|---|---|---|
| 16,869 | 6,445 | 10,424 | 162% |
| 1,148 | 955 | 193 | 20% |
| 561 | 456 | 105 | 23% |
| 319 | 256 | 63 | 25% |
| 17% | |||
| 461 394 |
67 |
The following are the main economic indicators:
In the first nine months of 2022, the Revenues of the Group amounted to 16,869 million euro, up 161.7% compared to the same period of the previous year, related to extraordinary and contingent dynamics of the period. The change is mainly related to the bullish dynamics of commodity prices that characterised the period under review and is attributable to:
This increase goes hand-in-hand with an increase in the procurement costs of energy raw materials.
EBITDA equalled 1,148 million euro, an increase of 193 million compared to the first nine months of 2021 (+20%).
Net of non-recurring items (+17 million in the first nine months of 2022, +13 in the same period of 2021), Ordinary EBITDA increased by 189 million euro (+20%): the decline in margins recorded in the Market Business Unit was more than offset by the results of the Generation and Trading Business Unit and the Waste Business Unit.
EBIT came in at 561 million euro, up 105 million on 2021 (456 million euro). This increase is attributable to the increase in EBITDA, which more than offset the higher costs deriving from:
Ordinary Group Net Profit came in at 319 million euro, up 63 million on the first nine months of 2021. The change is attributable to the increase in Net EBIT, partly offset by higher financial expenses and higher taxes.
Net of extraordinary items for:
Group Net Profit amounted to 461 million euro, up 17% compared to the same period of 2021.
Capex in the period under review amounted to 802 million euro, an increase of 25% compared to the first nine months of the previous year. In detail, development investments of 525 million euro (+36% compared to the same period in 2021) were made to contribute to the flexibility, adequacy and security of the national electricity grid, the growth of wind and photovoltaic plants, the recovery of energy and materials, the improvement of the quality of distribution networks, the upgrading of water and sewerage networks, the development of purification plants and the digitalisation of the Group.
The M&A transactions amounted to 599 million euro and focused on the energy transition segment. In addition to the operations already completed during the first half of the year, the Group acquired SEA Energia, a company that produces electricity and thermal energy, with the aim of fostering the decarbonisation process of the two airports of Milan Linate and Milan Malpensa.
The gas distribution assets have also been rationalised with the sale of non-strategic ATEMs for an amount of 127 million euro. The value of M&A transactions, net of the sale of non-strategic assets (already completed
in the first half) was therefore 472 million euro.
Net Financial Position at 30 September 2022 amounted to 4,911 million euro (4,113 million euro as at 31 December 2021). Excluding changes in scope that took place during the period under review, of 472 million euro, NFP came to 4,439 million euro, recording net cash absorption of 326 million euro, after investments for 802 million euro, dividend payments for 283 million euro and collections for the sale of certain real estate assets for 221 million euro. This change is mainly attributable to the increase in trade receivables, particularly in the Market Business Unit, an effect related to the significant increase of commodity prices.
***
The following table shows the composition of the Gross Operating Margin by Business Unit:
| Millions of euro | 09.30.2022 | 09.30.2021 | Change | Change % |
|---|---|---|---|---|
| Generation | 445 | 203 | 242 | 119.2% |
| Market | 70 | 161 | -91 | -56.5% |
| Waste | 287 | 238 | 49 | 20.6% |
| Smart Infrastructures | 367 | 363 | 4 | 1.1% |
| Corporate | -21 | -10 | -11 | 110.0% |
| Total | 1,148 | 955 | 193 | 20.2% |
In the first nine months of 2022, the Generation and Trading Business Unit contributed to fulfil the sales demand of the A2A Group through 13.9 TWh of plant production (13.6 TWh at 30 September 2021).
In particular, thermoelectric production for the period amounted to 11.4 TWh (10 TWh as at 30 September 2021), an increase of 13.9% attributable to higher energy demand and lower production from other sources. The growth is linked to the higher output of certain CCGT plants (Cassano, Chivasso Piacenza, Sermide and Mincio) and the San Filippo del Mela plan under the essentiality regime. The increased need for energy also led to the temporary reactivation of the Monfalcone coal plant.
Production from renewable sources in the first nine months of 2022 was down 30.4% year-on-year: the drop in hydroelectric production (-39%) linked to the severe drought this year was partly offset by the significant contribution of new photovoltaic and wind renewable sources thanks to the contribution of the companies acquired during 2021 and 2022 (Octopus, 3New and 4New).
Revenues amounted to 14,228 million euro, up by 10,237 million euro (+257%) compared to the first nine months of the previous year. The significant change was mainly caused by the increase in the prices of electricity and gas; the higher volumes sold and brokered made a marginal contribution.
EBITDA of the Generation and Trading Business Unit amounted to 445 million euro, an increase of 242 million euro compared to 30 September 2021 (+119%). Net of the non-recurring items recorded in the first nine months of 2021 (+7 million euro), ordinary EBITDA increased by 249 million euro.
The positive change is mainly attributable to:
The positive impacts were partly offset by:
The positive trend of the Business Unit was concentrated in the third quarter of the year (+170 million euro compared to the same period of the previous year) and was the result of offsetting the lower margins due to the low wind levels with the positive effect of the management of the other production sources, as well as the performance of the ancillary services market, the incremental contribution of the capacity market, the optimisation of the gas portfolio in the period, the impact of the scenario on the industrial electricity portfolio and the contributions of the recently acquired photovoltaic and wind power plants.
In the period in question, the Capex of the Generation and Trading Business Unit amounted to around 187 million euro (51 million euro in the first nine months of 2021).
In the first nine months of 2022, the Market Business Unit recorded 15.8 TWh of electricity sales, up 16.5% compared to the same period of the previous year. The increase is attributable to the acquisition of new customers, the contribution of the Gradual Protection Service and higher sales to large customers. Gas sales, equal to 1.9 billion cubic metres, increased by +4% compared to the first nine months of 2021, mainly thanks to the key accounts segment.
With reference to the mass market segment (electricity and gas), the number of points of delivery in the period exceeded 3 million units in total, of which more than 2 million related to the free market, with an increase of about 234 thousand units compared to the end of 2021 thanks to the positive contribution of commercial development and the low churn rate in the period.
The revenues amounted to 6,408 million euro (2,323 million euro at 30 September 2021). The growth recorded is mainly attributable to higher unit prices for both electricity and gas, and to a more limited extent to higher quantities sold.
Market Business Unit EBITDA amounted to a positive 70 million euro (161 million euro as at 30 September 2021).
The reduction was concentrated in the first half of the year and is attributable to the decline in unit margins in the energy retail segment, both electricity and gas, due to:
• different distribution over time of the margins of fixed-price contracts compared to the previous year, with the same overall contractual margin, particularly penalising in the first quarter of the year and recovering in the course of the year under review (for contracts with a duration coinciding with the calendar year) or in future years (for contracts providing for supply beyond the current year);
The contribution of the third quarter, on the other hand, in terms of EBITDA improved compared to the same period of the previous year (62 million euro in the third quarter of 2022 vs 41 million euro in the third quarter of 2021), due to a partial re-absorption of the aforementioned negative impacts with particular reference to the electricity sector. In addition, the positive contribution of commercial development continued, both in terms of increasing the mass-market customer base and volumes sold to large customers, and in terms of commercial unit margins.
Operating expenses increased year-on-year, consistent with the increased commercial activity in the period.
In the reporting period, the Capex of the Market Business Unit amounted to around 46 million euro (47 million euro in the first nine months of 2021).
In the period under review, the quantity of waste collected amounted to 1.3 million tonnes (1.4 million tonnes in 2021), a decrease of 2% due to the loss of the concession of the municipality of Varese as of 1 January 2022. Net waste disposed of amounted to 2.5 million tonnes (-1% compared to the same period last year). At 1.6 TWh, the amount of electricity produced was up 2% year-on-year thanks to the contribution of Agripower, a company consolidated as from April 2021, and the increased availability of the Brescia waste-to-energy plant, while the volumes of heat required by the district heating segment decreased by 1.7%.
In the first nine months of 2022, the Waste Business Unit recorded revenues of 1,082 million euro, up 19.3% compared to the same period in 2021 (907 million euro as at 30 September 2021) mainly due to higher revenues from the sale of electricity and heat, the greater revenues from waste disposal and recovery and the contribution made by the companies acquired in 2021.
The Gross Operating Margin of the Waste Business Unit equalled 287 million euro (238 million euro at 30 September 2021), up 49 million euro compared to the previous year.
Net of non-recurring items (+6 million euro in the first nine months of 2022; +1 million in the same period of the previous year), the Ordinary EBITDA of the Business Unit reached 281 million euro, up 44 million euro (+18%) with respect to the first nine months of 2021.
The urban waste treatment segment made the main contribution to the period result (+47 million euro compared to the first nine months of 2021), thanks to:
The industrial waste treatment segment recorded an increase of approximately 3 million euro over the corresponding period of the previous year, mainly due to the larger quantities treated. On the other hand, the waste collection segment contributed negatively to the result (-6 million euro), which was mainly penalised by the increase in the cost of fuel consumed by the vehicles used and the loss of the concession in the municipality of Varese during the period under review.
Capex in the first nine months of 2022 amounted to 161 million euro (166 million euro at 30 September 2021).
In the first nine months of 2022, the RABs for electricity, gas and water services were up by 10%, 1% and 24%, respectively, thanks to increased investments.
The volume of water distributed amounted to 56 million cubic metres, in line with the previous year.
Heat sales by the Business Unit in the period in question amounted to 1.9 TWht, a decrease of 3% on the volumes sold in the first nine months of the previous year.
The Smart Infrastructures Business Unit's revenue for the period amounted to 1,035 million euro (869 million euro at 30 September 2021, +19%). The change is related to higher revenues from district heating due to heat and electricity unit price dynamics.
EBITDA of the Smart Infrastructures Business Unit in 2022 was 367 million euro (363 million euro at September 30, 2021).
Net of non-recurring items (+15 million euro in the first months of 2022; +5 million euro in the same period of the previous year), the Ordinary EBITDA of the Business Unit reached 352 million euro, down 6 million euro with respect to the first nine months of 2021.
It should be noted that non-recurring items in the current year include 15.3 million euro for past tariff items related to the 2010/2011 years of the water cycle of the Acinque group.
The change in margins is distributed as follows:
Period capex equalled 370 million euro (344 million euro at 30 September 2021).
***
It is noted that the consolidation scope at 30 September 2022 changed compared to 31 December 2021 for to the following operations:
• the acquisition by A2A Rinnovabili S.p.A. of 100% of Volta Green Energy S.r.l. and 60% of R2R S.r.l., companies operating in the photovoltaic and wind power sectors, resulting in the line-by-line consolidation of seven companies, as well as 100% of 4New S.r.l. and 3 New & Partners S.r.l., companies
also operating in the photovoltaic and wind power sectors, resulting in the line-by-line consolidation of eleven companies and the consolidation at equity of one company. A2A Rinnovabili S.p.A. also acquired directly and consolidated at equity the companies Daunia Calvello S.r.l. and Daunia Serracapriola S.r.l.;
| Millions of euro | 09.30.2022 | 12.31.2021 | Change |
|---|---|---|---|
| CAPITAL EMPLOYED | |||
| Net fixed assets - Tangible assets - Intangible assets - Shareholdings and other non-current financial assets () - Other non-current assets/liabilities () - Deferred tax assets/liabilities - Provisions for risks, charges and liabilities for landfills - Employee benefits |
8,722 5,951 3,298 123 (123) 425 (716) (236) |
8,026 5,588 3,125 73 (93) 424 (797) (294) |
696 363 173 50 (30) 1 81 58 |
| of which with counter-entry to equity | (117) | (134) | |
| Net Working Capital and Other current assets/liabilities |
532 | 243 | 289 |
| Net Working Capital: - Inventories - Trade receivables - Trade payables Other current assets/liabilities: |
543 664 4,087 (4,208) (11) |
601 204 3,291 (2,894) (358) |
(58) 460 796 (1,314) 347 |
| - Other current assets/liabilities (*) | 128 | (405) | 533 |
| - Current tax assets/tax liabilities | (139) | 47 | (186) |
| of which with counter-entry to equity | 52 | 55 | |
| Assets/liabilities held for sale (*) | 195 | 147 | 48 |
| of which with counter-entry to equity | - | - | |
| TOTAL CAPITAL EMPLOYED | 9,449 | 8,416 | 1,033 |
| SOURCES OF FUNDS | |||
| Shareholders' equity | 4,538 | 4,303 | 235 |
| Total financial position after one year |
5,987 | 4,309 | 1,678 |
| Total financial position within one year |
(1,076) | (196) | (880) |
| Total Net Financial Position | 4,911 | 4,113 | 798 |
| of which with counter-entry to equity | (16) | 20 | |
| TOTAL SOURCES | 9,449 | 8,416 | 1,033 |
(*) Excluding balances included in the Net Financial Position
"Net fixed assets" amounted to 8,722 million euro, up 696 million euro compared to 31 December 2021.
Changes are detailed below:
49% of the shareholding in Daunia Calvello and 30% of the shareholding in Daunia Serracapriola. Other changes include increases of 3 million euro for investments in innovative start-ups through Corporate Venture Capital projects, and 1 million euro for the payment to the Court of Taranto, following the request to deposit in a specific account, of the residual amounts seized as part of the proceedings ongoing against the subsidiary Linea Ambiente S.r.l., down payments made on investments for 3 million euro, for future development projects of plants for the production of electricity from renewable sources and other increases for 3 million euro;
"Net Working Capital", defined as the algebraic sum of trade receivables, closing inventories and trade payables, amounted to 543 million euro, down by 58 million euro compared to 31 December 2021. Comments on the main items are given below:
| Millions of euro | Balance at 12.31.2021 |
First-time consolidation |
Changes during the period |
Balance at 09.30.2022 |
|---|---|---|---|---|
| - Materials | 96 | 23 | 119 | |
| - Material obsolescence provision | (22) | (2) | (24) | |
| - Fuel | 122 | 441 | 563 | |
| - Others | 8 | (2) | 6 | |
| Raw and ancillary materials and consumables |
204 | - | 460 | 664 |
| Third-party fuel | - | - | - | |
| Total inventory | 204 | - | 460 | 664 |
"Inventories" amounted to 664 million euro (204 million euro at 31 December 2021), net of the related obsolescence provision for 24 million euro, up 460 million euro compared to 31 December 2021. The increase is attributable to higher inventories of fuels for electricity generation and gas inventories for sales and storage activities of 441 million euro as a result of higher market prices and a net increase in material and other inventories of 19 million euro.
| Millions of euro | Balance at 12.31.2021 |
First-time consolidation |
Changes during the period |
Balance at 09.30.2022 |
|---|---|---|---|---|
| - Materials | 96 | 23 | 119 | |
| - Material obsolescence provision | (22) | (2) | (24) | |
| - Fuel | 122 | 441 | 563 | |
| - Others | 8 | (2) | 6 | |
| Raw and ancillary materials and | ||||
| consumables | 204 | - | 460 | 664 |
| Third-party fuel | - | - | - | |
| Total inventory | 204 | - | 460 | 664 |
At 30 September 2022, 'Trade receivables' amounted to 4,087 million euro (3,291 million euro at 31 December 2021), an increase, net of the effects of first-time consolidation, of 739 million euro, mainly attributable to the increase in electricity and gas sales tariffs that occurred during the period, which in turn was caused by the increase in commodity prices and the instalments granted to electricity, gas and district heating customers, which more than offset the reduction due to seasonality.
The Bad debt provision of 182 million euro increased by a net 49 million euro with respect to 31 December 2021, due to net provisions for 65 million euro and period uses for 16 million euro.
Trade receivables ageing is detailed here below:
| Millions of euro | 09/30/2022 | 12/31/2021 |
|---|---|---|
| Trade receivables of which: | 4,087 | 3,291 |
| Current | 1,117 | 840 |
| Past due of which: | 433 | 284 |
| Past due up to 30 days | 100 | 90 |
| Past due from 31 to 180 days | 179 | 69 |
| Past due from 181 to 365 days | 60 | 32 |
| Past due over 365 days | 94 | 93 |
| Invoices to be issued | 2,719 | 2,300 |
| Bad debts provision | (182) | (133) |
| Millions of euro | Balance at 12.31.2021 |
First-time consolidation |
Changes during the period |
Balance at 09.30.2022 |
|---|---|---|---|---|
| Advances | 8 | - | 2 | 10 |
| Payables to suppliers | 2,886 | 43 | 1,269 | 4,198 |
| Total trade payables | 2.894 | 43 | 1,271 | 4,208 |
"Trade receivables" amounted to 4,208 million euro and compared to the closing of the previous year, represent an increase of 1,271 million euro, excluding the first-time consolidation effects of the period for 43 million euro. This change is mainly attributable to the rising dynamics of commodity market prices.
"Other current assets/liabilities" evidenced a net increase of 347 million euro on 31 December 2021. This change is due to:
Below the breakdown of the Net Working Capital by Business Unit, including changes to other current assets/liabilities:
| (Millions of euro) | 09.30.2022 | 12.31.2021 | CHANGE |
|---|---|---|---|
| Generation and Trading | -830 | -574 | -256 |
| Market | 1,608 | 959 | 649 |
| Waste | -35 | -43 | 8 |
| Smart Infrastructures | 59 | -1 | 60 |
| Corporate | -270 | -98 | -172 |
| TOTAL | 532 | 243 | 289 |
"Assets/liabilities held for sale" amounted to 195 million euro and referred to the value of the A2A Group's 50% equity investment in Daunia Wind previously recognised in the first half of 2022 under equity investments. This reclassification is related to the agreement reached between the A2A Group and the shareholder Margherita S.r.l. (which holds the remaining 50% of Daunia Wind). As a result of this agreement, the A2A Group will have full ownership and control of the companies Daunia Calvello and Daunia Serracapriola, while the shareholder Margherita will take over full ownership and control of Daunia Wind and subsidiaries other than Daunia Calvello and Serracapriola.
During the previous year, assets/liabilities held for sale were positive and amounted to 147 million euro and relate for 102 million euro to the reclassification of certain assets and liabilities relating to gas distribution referring to ATEMs considered non-strategic for the Group, sold on 1 April 2022, and the reclassification of assets owned by the parent company A2A S.p.A. referring to three buildings located in Milan which were sold in February 2022 for 45 million euro.
Consolidated "Capital Employed" at September 30, 2022 amounted to 9,449 million euro and was financed by Equity for 4,538 million euro and the Net Financial Position for 4,911 million euro.
"Equity" amounted to 4,538 million euros and shows a positive change for a total of 235 million euros.
The positive change was partly due to the period result for 491 million euro (461 million euro pertaining to the Group and 30 million euro to minorities), offset by the dividends resolved for 302 million euro (of which 283 million euro distributed by the parent company A2A S.p.A.). There was also a positive valuation of cash flow hedge derivatives for 23 million euro and IAS 19 reserves for 27 million euro and other reductions for 4 million euro.
***
| Net free cash flow | 09.30.2022 | 09.30.2021 | |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 1,148 | 955 | |
| Changes in Net Working Capital | 58 | 83 | |
| Changes in Other assets/liabilities | (520) | 136 | |
| Utilization of provisions, net taxes and net | |||
| financial charges | (148) | (155) | |
| FFO | 538 | 1,019 | |
| Investments | (802) | (640) | |
| Property disposals | 221 | - | |
| Dividends | (283) | (248) | |
| Net free cash flow | (326) | 131 | |
| Change in scope | (472) | (410) | |
| Application of ESMA Directive | (31) | ||
| Change in Net Financial Position | (798) | (310) |
Net Financial Position at 30 September 2022 amounted to 4,911 million euro (4,113 million euro as at 31 December 2021).
The gross debt amounted to 7,631 million euro, up by 2,532 million euro compared to 31 December 2021.
Cash and cash equivalents amounted to 2,664 million euro, up by 1,700 million euro.
The other net financial assets/liabilities showed a positive balance of 56 million euro with a net decrease of 34 million euro as compared with 31 December 2021.
The fixed rate and hedged portion of the gross debt amounted to 76%. The duration is 5.9 years.
During the period, net cash absorption amounted to 326 million euro, after capital expenditure of 802 million euro, dividends of 283 million euro and proceeds from the sale of real estate of 221 million euro, plus perimeter changes during the period of 472 million euro.
Regarding net cash flow absorption:
• Net Working Capital, calculated as the sum of trade receivables, trade payables and inventories, generated an improvement of 58 million euro in the Net Financial Position due to the increase of 1,314 million euro in trade receivables, partly offset by the increase in inventories for 460 million euro and, finally, the increase in trade receivables for 796 million euro.
The Group occasionally performs non-recourse credit assignments and has no revolving factoring programmes in place;
| Millions of euro | 09.30.2022 | 09.30.2021 | Change |
|---|---|---|---|
| Generation | 187 | 51 | 136 |
| Market | 46 | 47 | -1 |
| Waste | 161 | 166 | -5 |
| Smart Infrastructures | 370 | 344 | 26 |
| Corporate | 38 | 41 | -3 |
| Adjustments | - | -9 | 9 |
| Total | 802 | 640 | 162 |
"Capex", amounting to 802 million euros, concerned the following Business Units:
Capital expenditure in the period under review amounted to approximately 187 million euro andincluded extraordinary maintenance work of 44 million euro, of which 29 million euro at thermoelectric plants and 13 million euro at the Group's hydroelectric plants and 1 million euro at the photovoltaic plants.
Development work totalling 141 million euro was also carried out, of which 119 million euro was for investments in thermoelectric plants: gas turbine upgrades of combined-cycle plants in Cassano, Chivasso, Sermide and Piacenza, projects for endothermic engines in Cassano, and new combined-cycle plants in Monfalcone and Cassano. These interventions, aimed at ensuring flexibility, peak demand coverage and balancing the energy needs of the electricity grid, contribute to the adequacy and security of the national electricity system. Finally, investments were made in wind and photovoltaic plants for 21 million euro, aimed at accelerating the growth of the Group's renewable sources.
Capex in the first nine months of 2022 amounted to 46 million euro (47 million euro at 30 September, 2021). These investments concerned:
Investments for the first nine months of 2022 amounted to 161 million euro and regarded:
Capex in the period in question amounted to 370 million euro and regarded:
Capex in the period, amounting to 38 million euro, mainly refer to work on IT systems (26 million euro) and buildings (7 million euro).
***
The ongoing conflict between Russia and Ukraine has exacerbated an energy market crisis that had already been ongoing since 2021, linked to the post-pandemic recovery and the severe shortage of raw materials, leading to a further increase in energy commodity prices and their volatility. In addition to the direct impacts on the production and sale of electricity and gas, such a price increase has led to a general increase in inflation with particular reference to the prices of oil derivatives and foodstuffs, as well as tensions on financial markets, on the solvency of certain counterparts and the security of the computer infrastructure to address a possible increase in cyber-attacks, for which the Group is equipped with processes in line with the best market standards.
The average value of the PUN Base Load in the first nine months of 2022 in fact shows an increase of +275% compared to the first nine months of 2021, reaching 323€/MWh. The dynamic is mainly driven by a significant rise in gas costs exacerbated by the conflict. The PUN in January 2022 stood at 225€/MWh, peaked at 543€/MWh in August and dropped slightly in September, to 430€/MWh.
As far as gas prices are concerned, the upward trend of the price at the PSV continues, which, after peaking in August at a monthly average of € 234/MWh (and daily peaks that even exceeded 300€/MWh), in September it fell back slightly to 183€/MWh. Specifically, the average price of gas to the PSV for the first nine months of 2022 amounted to 131€/MWh, up 335% compared to the first nine months of 2021. After 30 September 2022, this trend will see a gradual slowdown and a reversal of the downward trend.
In addition, recent government measures have introduced extraordinary contributions on the economic performance of energy companies (e.g. "SostegniTer", "Taglia Prezzi" Decree Law, "Aiuti" Decree Law) allocating them, in particular, to the financing of measures to support national companies and households. This context is constantly evolving, with impacts on the A2A Group's margins as well, and further levies cannot be ruled out during the latter months of 2022 and 2023.
The extraordinary increase in energy prices had a positive impact on the margins of the industrial and trading portfolios of the Generation BU, contributed to the increase in the margins of the Waste BU in relation to the sale of electricity and heat from waste-to-energy plants, and of the Smart Infrastructures BU in the Heat segment. On the other hand, volatility and rising prices contributed negatively to the Market BU's margins, both for gas and electricity. In addition to this, there are indirect impacts and, essentially, related to the potential reduction in GDP and the rise in inflation.
The A2A Group, as part of its industrial activity of generating energy carriers and marketing them on a wholesale basis, is managing the growing volatility of the price of gas both by monitoring the limits of exposure to commodity risk and by optimising its buying and selling strategies. The Group pursues a prudent hedging policy and at 30 September the hedge ratio for the remaining 3 months was 95% for fixed-price production (Renewables and WtE) and 68% for thermoelectric production (CCGT And Coal). It should also be noted that the Group, in its procurement activities, mainly operates on platforms.
Should the national supply situation become critical and an emergency be declared, the highest level of crisis expected, extraordinary measures would be triggered in line with national emergency procedures, ranging from the use of strategic storage to new temperature thresholds and the interruption of certain types of gas and energy supply.
A2A has, however, equipped itself with gas storage space, which it promptly filled in order to hold forms of flexibility to reduce the impact of any stress on gas imports into Italy and guarantee winter supplies to users.
A2A's gas portfolio is currently balanced: gas volumes used by thermoelectric power plants that have not already been purchased in advance by hedging the spark spread are purchased daily on the market. November-December is expected to require the purchase of approximately 470 Mm3 (with reference to both thermoelectric power plants and energy retail customers), with no assumption of a forced reduction in consumption.
Should there not be sufficient liquidity on the market to buy gas on a daily basis, recourse would have to be made to the balancing market operated by the GME and/or in some cases, failing to fully cover requirements, to the Unbalancing market.
The expected effects of this situation are mainly of a financial nature as they would lead to an increase in the guarantees to be provided to Snam and GME.
The stipulated contracts do not provide for a force majeure clause on the part of suppliers in the event of an interruption of Russian supplies, but the possibility that parties in difficulty, today considered reliable both financially and in terms of assets, might not make the planned deliveries is not excluded. In such an event, A2A would find itself buying more volumes every day on the balancing market, with the need to pay further attention to the financial resources required to meet the payments and the consequent request to increase the related guarantees.
The Group has been called upon to maximise electricity production from fuels other than natural gas until March 2023.
With reference to the solvency of certain counterparties, the increase in commodity prices determines - as noted in the first nine months of 2022 - an increase in credit exposures to customers (even assuming constant volumes): prudently and consistently with this increase, the provision for bad debts was adjusted by 65 million euro. Credit risk is managed through a Credit Policy with the objective of managing counterparty risk both in the acquisition phase through preliminary checks and requests for guarantees, and in management through the definition of payment terms and/or repayment plans with the application of interest.
As at 30 September 2022, for example, A2A Energia showed an increase in corporate credit of 169% compared to the same month of 2021 strongly influenced by the increase in issued credit (+177% compared to September 2021).
This increased exposure generates a higher risk due to both the possible default of more energy-intensive counterparties and payment delays. It should be noted, however, that it is mainly overdue credit (65%) that fuel credit. The increase in overdue credit (35%) is also attributable to the increase in instalment requests.
At 30 September 2022, 94% of the still open credit subject to instalment was related to contracts with active supplies.
The Net Financial Position felt the effects of the crisis in the energy markets: the increase in commodity prices combined with higher demand for instalment plans from customers led to a higher cash absorption. This growth was controlled by proactive management of net working capital. To date, no significant deterioration related to the increase in credit delinquency has been reported.
In particular, of the overall change in the Net Financial Position of 798 million euro, about 589 million euro is considered as temporary cash absorption as it was essentially due to: i) government measures for 106 million euro (instalment payments granted to customers of electricity and gas sales companies or district heating companies and zeroing of general system charges) and ii) the increase in the reference scenario for 483 million euro.
As regards possible tension on the financial markets, it should be noted that the Group's solid liquidity position, also supported by committed and uncommitted back-up lines (at 30 September 2022 equal to 2.3 billion euro), allowed for managing positions on the commodities market, temporary increases in working capital due to price increases and instalment plans granted to customers and requests for cash collateral by clearing houses by way of a guarantee of operations in commodity derivatives.
During the first nine months, characterised by a complex and volatile market environment, A2A successfully issued three bonds for a total of 1.75 billion euro, thus partially anticipating 2023 funding needs. In addition, medium-term bilateral credit lines were signed for 350 million euro, as well as a total of 460 million euro in revolving credit lines for back-up purposes, all confirming the Group's ability to access capital and banking markets.
With reference to the generalised increase in inflation, the A2A Group is experiencing cost increases in the performance of operating activities (for example, the cost of asphalting in excavation activities rather than the generalised cost of transporting waste to destination plants, the cost of reagents in waste treatment processes) and difficulties in obtaining certain materials within the ordinary time frame. In order to cope with this situation, price list adjustments are being made where possible, stocks of materials that are more difficult to obtain are being increased and the supplier portfolio is being expanded. In addition to these measures, the A2A Group, also in relation to the increased difficulties in finding materials, revised the timing of planned investments.
In relation to the high level of alertness for cyber attacks, the Group activated a channel with the top management of National Security to exchange information, accelerating the programme to secure endpoints with advanced malware protection tools; an analysis of the main hacker attack techniques was also conducted and an IT Security assessment was carried out to determine the degree of vulnerability of A2A's services; this activity, which was completed in March, led to the preparation of a detailed technical report and the identification of specific actions to strengthen IT security levels, which were taken up by Information Technology and A2A Smartcity.
Currently the Group, while maintaining the strategic targets of the first 2021-2030 Plan unchanged, is in the process of updating the Strategic Plan to take into account recent macroeconomic and energy scenario developments.
After the health emergency of 2020 and 2021, both the geopolitical tensions following the Russia-Ukraine conflict and the reduction of gas flows from Russia are affecting the macroeconomic environment, leading to significant effects on the energy scenario. The escalation and prolongation of hostilities have accentuated the volatility of commodity prices, especially energy prices, leading to strong inflationary pressures with repercussions on household and corporate spending. Finally, government actions aimed at containing prices for end consumers or offering financial support have impacted on companies operating in the electricity and gas sales sector.
Against this backdrop, the financial results of the first nine months and in particular of the third quarter highlighted the resilience and strength of the Group: growing EBITDA thanks to strong business diversification and solid financial structure.
These results make it possible to forecast a higher EBITDA compared to initial expectations, in the range between 1.45 and 1.5 billion euro, and a Net Ordinary Profit in the range of 340 - 380 million euro.
Certain alternative performance indicators (AIP) not envisaged by the International Financial Reporting Standards endorsed by the European Union (IFRS-EU) are presented in the press release to give a better view of the A2A Group's performance. In accordance with the recommendations of the new ESMA Guidelines published in July 2020 and applicable from 5 May 2021, the meaning, content and calculation basis of these indicators are set out below:
***
On the basis of the Issuer Regulations, amended by Consob, with Resolution no. 19770 of October 26, 2016 effective as of January 2, 2017, article 82-ter (additional periodic financial information), the Board of Directors, in order to ensure continuity and regular information for the financial community, has decided to continue to publish the quarterly financial information on a voluntary basis, adopting the following disclosure policy effective as of financial year 2017 and until otherwise resolved.
***
The executive responsible for drawing up A2A S.p.A.'s corporate accounting documents, Luca Moroni, states – in accordance with article 154-bis, sub-section 2 of the Financial Act (Legislative Decree 58/1998) – that the accounting information contained in this document corresponds to the documentary evidence, books and accounting records.
***
The A2A Group's financial statements at 30 September 2022 are attached.
Contacts: Giuseppe Mariano Media Relations, Social Networking and Web Manager
Silvia Merlo - Silvia Onni Press Office [email protected] Tel. [+39] 02 7720.4583
Investor Relations: tel. [+39] 02 7720.3974, ir@a2a
Press release available at www.a2a.eu
| CONSOLIDATED BALANCE SHEET | 09.30.2022 | 12.31.2021 | ||
|---|---|---|---|---|
| (millions of euro) | ||||
| ASSETS | ||||
| NON-CURRENT ASSETS | ||||
| Tangible assets | 5,951 | 5,588 | ||
| Intangible assets | 3,298 | 3,125 | ||
| Shareholdings carried according to equity method | 74 | 33 | ||
| Other non-current financial assets | 74 | 64 | ||
| Deferred tax assets | 425 | 424 | ||
| Other non-current assets | 87 | 25 | ||
| TOTAL NON-CURRENT ASSETS | 9,909 | 9,259 | ||
| CURRENT ASSETS | ||||
| Inventories | 664 | 204 | ||
| Trade receivables | 4,087 | 3,291 | ||
| Other current assets | 9,099 | 4,051 | ||
| Current financial assets | 14 | 9 | ||
| Current tax assets | 34 | 68 | ||
| Cash and cash equivalents | 2,664 | 964 | ||
| TOTAL CURRENT ASSETS | 16,562 | 8,587 | ||
| NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE | 195 | 162 | ||
| TOTAL ASSETS | 26,666 | 18,008 | ||
| EQUITY AND LIABILITIES | ||||
| EQUITY | ||||
| Share capital Reserves |
1,629 | 1,629 | ||
| 1,897 - |
1,627 504 |
|||
| Result of the year | 461 | - | ||
| Result of the period | ||||
| Equity pertaining to the Group | 3,987 551 |
3,760 543 |
||
| Minority interests | ||||
| Total equity | 4,538 | 4,303 | ||
| LIABILITIES | ||||
| NON-CURRENT LIABILITIES | ||||
| Non-current financial liabilities | 6,029 | 4,322 | ||
| Employee benefits | 236 | 294 | ||
| Provisions for risks, charges and liabilities for landfills | 716 | 797 | ||
| Other non-current liabilities | 193 | 129 | ||
| Total non-current liabilities | 7,174 | 5,542 | ||
| CURRENT LIABILITIES | ||||
| Trade payables Other current liabilities |
4,208 | 2,894 | ||
| Current financial liabilities | 9,001 1,572 |
4,487 746 |
||
| Tax liabilities | 173 | 21 | ||
| Total current liabilities | 14,954 | 8,148 | ||
| Total liabilities | 22,128 | 13,690 | ||
| LIABILITIES DIRECTLY ASSOCIATED WITH | ||||
| NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE | - | 15 | ||
| TOTAL EQUITY AND LIABILITIES | 26,666 | 18,008 |
| CONSOLIDATED INCOME STATEMENT (millions of euro) |
01.01.2022 09.30.2022 |
01.01.2021 09.30.2021 Restated (*) |
|---|---|---|
| Revenues | ||
| Revenues from the sale of goods and services | 16,743 | 6,274 |
| Other operating income | 126 | 171 |
| Total Revenues | 16,869 | 6,445 |
| Operating expenses | ||
| Expenses for raw materials and services | 14,872 | 4,722 |
| Other operating expenses | 285 | 218 |
| Total Operating expenses Labour costs |
15,157 564 |
4,940 550 |
| Gross operating income - EBITDA | 1,148 | 955 |
| Depreciation, amortization, provisions and write-downs | 587 | 499 |
| Net operating income - EBIT | 561 | 456 |
| Result from non-recurring transactions | 157 | |
| Financial balance | ||
| Financial income | 22 | 13 |
| Financial expenses | 79 | 58 |
| Affiliates | 2 | 2 |
| Result from disposal of other shareholdings | - | - |
| Total financial balance | (55) | (43) |
| Result before taxes | 663 | 413 |
| Income taxes | 208 | (22) |
| Result after taxes from operating activities | 455 | 435 |
| Net result from discontinued operations | 36 | (2) |
| Net result | 491 | 433 |
| Minorities | (30) | (39) |
| Group result of the period | 461 | 394 |
| CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME | 09.30.2022 | 09.30.2021 |
| (millions of euro) | ||
| Net result of the period (A) | 491 | 433 |
| Actuarial gains/(losses) on Employee's Benefits booked in the Net equity | 40 | 5 |
| Tax effect of other actuarial gains/(losses) | (13) | (1) |
| Total actuarial gains/(losses) net of the tax effect (B) | 27 | 4 |
| Effective part of gains/(losses) on cash flow hedge | 33 | 210 |
| Tax effect of other gains/(losses) | (10) | (62) |
| Total other gains/(losses) net of the tax effect of companies consolidated | ||
| on a line-by-line basis (C) | 23 | 148 |
| Total comprehensive result (A)+(B)+(C)+(D) | 541 | 585 |
| Total comprehensive result attributable to: | ||
| Shareholders of the parent company | 511 | 546 |
| Minority interests | (30) | (39) |
With the exception of the actuarial effects on employee benefits recognized in equity, the other effects stated above will be reclassified to the Income Statement in subsequent years.
(*) The values as at 30 September 2021 have been restated to make them consistent with the values as at 30 September 2022 by reclassifying under the item "Net result from discontinued operations " revenues, operating costs and depreciation related to gas distribution assets and under the item "Result from non-recurring transactions" depreciation related to buildings subject to sale .
| CONSOLIDATED CASH-FLOW STATEMENT | 09.30.2022 | 09.30.2021 |
|---|---|---|
| (millions of euro) | ||
| CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE BEGINNING OF THE PERIOD | 964 | 1,012 |
| Operating activities | ||
| Net Result | 491 | 433 |
| Net income taxes | 208 | (22) |
| Net financial interests | 57 | 45 |
| Capital gains/expenses | (191) | - |
| Tangible assets depreciation | 363 | 342 |
| Intangible assets amortization | 165 2 |
149 2 |
| Fixed assets write-downs/disposals Net provisions |
57 | 14 |
| Result from affiliates | (2) | (2) |
| Net financial interests paid | (45) | (59) |
| Net taxes paid | (79) | (76) |
| Dividends paid | (302) | (263) |
| Change in trade receivables | (804) | 1 |
| Change in trade payable | 1,271 | 179 |
| Change in inventories | (460) | (107) |
| Other changes in net working capital | (443) | 75 |
| Cash flow from operating activities | 288 | 711 |
| Investment activities | ||
| Investments in tangible assets | (551) | (407) |
| Investments in intangible assets and goodwill | (251) | (233) |
| Investments in shareholdings and securities (*) | (497) | (140) |
| Cash and cash equivalents from first consolidations asset | 94 | 27 |
| Disposal of fixed assets and shareholdings | 349 | 5 |
| Purchase of Treasury shares | - | (109) |
| Dividends paid by equity investments and other investments | 1 | - |
| Cash flow from investment activities | (855) | (857) |
| FREE CASH FLOW | (567) | (146) |
| Financing activities | ||
| Changes in financial assets | ||
| Issuance of loans | - | (6) |
| Proceeds from loans | (3) | - |
| Other changes | (2) | 2 |
| Total changes in financial assets (*) | (5) | (4) |
| Changes in financial liabilities | ||
| Borrowings/bonds issued | 4,456 | 640 |
| Repayment of borrowings/bond | (2,137) | (717) |
| Lease payments | (9) | - |
| Other changes | (38) | 17 |
| Total changes in financial liabilities (*) | 2,272 | (60) |
| Cash flow from financing activities | 2,267 | (64) |
| CHANGE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | 1,700 | (210) |
| CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE END OF THE PERIOD | 2,664 | 802 |
(*) Cleared of balances in return of shareholders' equity and other balance sheet items.
(millions of euro)
| Description | Share capital |
Treasury shares |
Cash Flow Hedge |
Other Reserves and retained earnings |
Result of the period/year |
Total Equity pertaining to the Group |
Minority interests |
Total Net shareholders equity |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Net equity at December 31, 2020 | 1,629 | (54) | (6) | 1,604 | 364 | 3,537 | 579 | 4,116 |
| Changes in the first nine months of 2021 2020 result allocation Distribution of dividends Purchase of treasury shares IAS 19 reserves () Cash flow hedge reserves () Other changes Group and minorities result of the period |
(109) | 148 | 364 (248) 4 (1) |
(364) 394 |
(248) (109) 4 148 (1) 394 |
(15) 39 |
(263) (109) 4 148 (1) 433 |
|
| Net equity at September 30, 2021 | 1,629 | (163) | 142 | 1,723 | 394 | 3,725 | 603 | 4,328 |
| Changes from 1st October 2021 to 31st December 2021 Distribution of dividends IAS 19 reserves () Cash flow hedge reserves () Other changes Group and minorities result of the period |
163 | (114) | (31) (93) |
110 | (31) (114) 70 110 |
(67) 7 |
(31) (114) 3 117 |
|
| Net equity at December 31, 2021 | 1,629 | - | 28 | 1,599 | 504 | 3,760 | 543 | 4,303 |
| Changes in the first nine months of 2022 2021 result allocation Distribution of dividends IAS 19 reserves () Cash flow hedge reserves () Other changes Group and minorities result of the period |
23 | 504 (283) 27 (1) |
(504) 461 |
(283) 27 23 (1) 461 |
(19) (3) 30 |
(302) 27 23 (4) 491 |
||
| Net equity at September 30, 2022 | 1,629 | - | 51 | 1,846 | 461 | 3,987 | 551 | 4,538 |
(*) These form part of the statement of comprehensive income.
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