REPERTORIO N. 30.362 RACCOLTA N. 15.535

VERBALE DI ASSEMBLEA STRAORDINARIA E ORDINARIA

della "ENAV S.P.A."

REPUBBLICA ITALIANA

L'anno duemilaventiuattoo il giotno dieci del mese di maggioo alle ote 12o00 (dodici e minut etoo.

10.05.2024

In Romao in Via Salatia n. 716.

A tichiesta della Società

ENAV S.P.A.

con sede in Romao Via Salatia n. 716

Io sotosctito Alftedo Matia Beccheto Notaio in Romao isctito nel tuolo del Collegio Notatile di iuesto Disttetoo ho assisttoo elevandone il ptesente Vetbale alla Assemblea sttaotdinatia e otdinatia dei Soci della società "ENAV S.P.A." (di seguito anche la "Società"oo con sede in Romao Via Salatia n. 716o Capitale Sociale Euto 541.744.385o00

(ciniuecentoiuatantunomilionisetecentoiuatantaiuattomilattecentootantacin iue vitgola eto etoo i.v.o numeto di iscti ione al Registto delle Imptese di Roma e di codice fscale 97016000586o Pattta IVA 02152021008o REA RM-965162o tiunitao in unica convoca ioneo pet oggio nel luogo ed alle ote di cui sopta.

E' ptesente:

BRUNI ALESSANDRAo nata a Roma il giotno 29 febbtaio 1964o domiciliata pet la catica ptesso la sede socialeo in iualità di Ptesidente del Consiglio di Amministta ione della Società.

Io Notaio sono cetto dell'identtà petsonale e iualifca della compatente la iualeo invita me Notaio a tedigete il ptesente Vetbale di Assemblea.

Assume la ptesiden a dell'Assemblea ai sensi di legge e di Statuto l'avv. BRUNI ALESSANDRAo che ptende la patola pet le dichiata ioni di apettuta.

Il Ptesidente ticotda innan ituto cheo ai sensi della notmatva vigenteo ed avuto tiguatdo alle ptevisioni dell'att. 106 del Decteto Legge n. 18/2020o convettto con modifca ioni dalla Legge n. 27/2020o e successive modifche ed integta ionio tenuto conto anche delle ptevisioni di cui all'att. 11o comma 2o della L. 5 mat o 2024o n. 21o la Società ha titenuto di avvaletsi della facoltà di ptevedete che l'intetvento dei Soci in Assemblea abbia luogo sen a la ptesen a fsica dei Soci medesimio l'esetci io dei ditit dei iuali avviene con le modalità indicate nell'avviso di convoca ione della ptesente Assembleao pubblicato in data 10 aptile 2024 nei modi di legge; in pattcolate

• l'intetvento in Assemblea di coloto ai iuali speta il ditito di voto avviene esclusivamente pet il ttamite del tapptesentante degli A ionist designato dalla Società ai sensi dell'att. 135-undecies del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58 (d'ota in avant TUF"o (il Rapptesentante Designato"o;

• pet iuanto concetne il ditito di integtate l'otdine del giotno dell'Assembleao con tifetimento a iuanto stabilito dall'att. 126-biso del TUFo i sogget cheo anche congiuntamenteo tapptesentno almeno un iuatantesimo del capitale sociale hanno avuto la possibilità di chiedeteo entto il 20 aptile 2024o l'integta ione dell'elenco delle matetie da ttatate ovveto di ptesentate ptoposte di delibeta ione su matetie già all'otdine del giotno.

Non sono petvenute tichieste a tiguatdo;

• pet iuanto concetne il ditito di fotmulate nuove ptoposte sui punt post all'otdine del giotnoo con tifetimento a iuanto stabilito dall'att. 126-biso comma 1o Registrato presso l'Agenzia delle Entrate di Roma 4 il 29-5-2024 al n. 17371 Serie 1T Esatti Euro 356,00

tet o petiodoo del TUF i sogget cui speta il ditito di votoo anche se tapptesentno meno di un iuatantesimo del capitale socialeo hanno avuto la possibilità di ptesentate anche individualmente ptoposte di delibeta ione e/o vota ione entto la data del 25 aptile 2024.

Non sono petvenute tichieste a tiguatdo;

• pet iuanto concetne il ditito di potte domande ptima dell'Assemblea ai sensi dell'att. 127-tet del TUFo coloto ai iuali speta il ditito di voto sono stat invitato ptevi gli adempiment ptevist dalla notmatva vigenteo a fotmulate le stesse esclusivamente in fase pte-assembleateo entto il 30 aptile 2024 compteso.

Non sono petvenute domande entto tale data.

Il Ptesidente tileva la ptesen ao dando ato che sono fsicamente in sala l'Amministtatote Delegato Pasiualino Mont e l'Ing. Catlo Patis iuale membto del Consiglio di Amministta ioneo mentte assistono all'Assemblea ttamite sistema di video-confeten a i seguent ultetioti component del Consiglio di Amministta ione: le dt.sse Catla Alessi e Ftanca Btuscoo l'avv. Stefano Atcifao l'avv. Ro ematia Balao il dt. Antonio Sant.

Il ptesidente dà inoltte ato che pet il Collegio Sindacale sono fsicamente ptesent il suo Ptesidente nella petsona del dt. Datio Righeto e il Sindaco dt. Giuseppe Mongielloo mentte assiste in video-confeten a il Sindaco dt.ssa Valetia Matia Scuteti.

assiste alla seduta in video-confeten a anche il Magisttato della Cotte dei cont delegato al conttolloo Ptesidente Tammato Maiello.

Il Ptesidente dà atoo infneo che sono ptesent il Genetal Counsel avv. Ftancesca Covoneo il Segtetatio del Consiglio di Amministta ioneo avv. Eleonota Pecotao l'avv. Gian Paolo Guatnietio l'avv. Getatdo Colapiettoo l'avv. Giacomo Guatinio la dt.ssa Amelia Schiavoneo con il compito di coadiuvate il Ptesidente nella gestone dei lavoti assembleati. Pet Computetshate S.p.A.o società individuata da ENAV come Rapptesentante Designatoo sono ptesent i sig.ti Sonia Raimondoo fsicamenteo e Massimo Btunnoo in video-confeten a.

Il Ptesidenteo si titene onotata di ptesiedete iuest'anno pet la ptima volta l'Assemblea della Societào con il compito e la tesponsabilità di gatantte il cotteto svolgimento dei lavoti assembleati; tammenta iuindi che l'Assemblea è chiamata oggi a delibetate sui punt post all'otdine del giotno di patte sttaotdinatiao telatvi a ptoposte di modifca statutatiao e sui punt di patte otdinatiao ovveto l'apptova ione del bilancio di esetci io al 31 dicembte 2023 e la destna ione dell'utle di esetci ioo il voto in fotma vincolante in metito alle politche di temuneta ione adotate dalla Societào ed in fotma non vincolante sui compensi cottispost dalla Società nel cotso dell'Esetci ioo oltte che sul confetimento dell'incatico di tevisione legale dei cont pet gli anni 2025-2033 ed il telatvo compenso.

Ptima di ttatate i punt post all'otdine del giotno il Ptesidente espone iuanto segue:

"In questo primo anno di mandato ho avuto modo, insieme all'Amministratore Delegato ed all'intero Consiglio di Amministrazione, di conoscere a fondo la realtà aziendale di ENAV, composta dalla professionalità delle sue persone e dalla qualità delle sue tecnologie innovatve al servizio della sicurezza, e di apprezzarne l'eccellenza e la passione per la propria mission isttuzionalee

Come sapete ENAV persegue un modello di business etco e socialmente responsabile, in grado di generare valore per l'azienda e per i propri stakeholder in un orizzonte sostenibile e di lungo periodo, ed a tale obietvo, a maggior ragione avendo ben presente la primaria rilevanza sociale dell'atvità svolta dalla Società a benefcio del Sistema Paese, orienta il proprio sistema di governo societario;t crediamo, infat, fermamente che un otmale presidio della buona governance sia alla base del successo sostenibile dell'impresa e si traduca in trasparenza e valore nei confront dei mercat, delle persone, delle isttuzioni e dell'opinione pubblicae

Per il Consiglio di Amministrazione che presiedo è motvo di orgoglio che la Società abbia garantto i propri servizi con assoluta efcienza e regolarità, utlizzando ogni leva necessaria per seguitare ad investre sulla professionalizzazione e sul benessere delle persone e per dare contnuità ed impulso ai propri percorsi di investmento strategicoe

L'Amministratore Delegato, qui al mio fanco e che ringrazio, Vi ofrirà le ulteriori considerazioni di contesto, sul business e di prospetva, in occasione dell'illustrazione dei risultat di esercizio e consolidate

Mi preme, peraltro, rilevare che la sostenibilità e le politche ESG sono oggi pienamente integrate nelle strategie, nel core business di ENAV e nel presidio dei rischi dell'impresa come testmoniato dai numerosi riconosciment, nazionali e internazionali, che l'azienda ha otenuto riguardo il proprio percorso nello sviluppo sostenibilee Nel corso del 2023, il progressivo avanzamento delle progetualità pianifcate ha consentto all'azienda di traguardare tut gli obietvi previst dal Piano di Sostenibilità, conseguendo important risultat con partcolare riferimento ai domini dell'innovazione tecnologica dei servizi ATM e del contrasto dei cambiament climatcie Inoltre, nel corso dell'esercizio 2023 l'azienda – che aveva già otenuto, come prima società del trasporto aereo italiano, la validazione della propria strategia climatca da parte di Science Based Target initatve – ha ulteriormente abbatuto la propria impronta carbonica arrivando a ridurre le emissioni di tpo scope 1 e 2 di oltre l'85% (otantacinque per cento) rispeto al 2019 e mantenendo lo status di azienda "carbon neutral", già raggiunto nel 2022, con un sempre minor ricorso alla compensazione delle emissioni residue atraverso i credit di carbonio;t ha inoltre proseguito nel supportare le compagnie aeree nel proprio processo di decarbonizzazione, raggiungendo con il solo Free Route il traguardo di oltre 1 (uno) milione di tonnellate di CO2 in meno immesse in atmosfera da quando è stato lanciato il progeto, ed ha lanciato il nuovo sistema AMAN che, atraverso un ulteriore efcientamento nelle operazioni di avvicinamento, ha consentto nel solo 2023 una riduzione delle emissioni di oltre 1e000 (mille) tonnellate presso l'aeroporto di Roma Fiumicinoe

L'azienda ha poi avviato un artcolato piano per la riduzione delle emissioni scope 3 comprese negli obietvi climatci da traguardare nel 2030 e validat da Science Based Target initatve, abbatute di oltre l'8% (oto per cento) nel corso dell'esercizio 2023 rispeto al 2019, creando così anche le condizioni per una importante crescita nel ratng CDP (ex Carbon Disclosure Project), che ha visto ENAV passare dallo score "C" del 2022 allo score "A-" del 2023e Recentemente, l'azienda ha anche otenuto l'ampliamento del campo di applicazione del Sistema di Gestone ai sensi del Modello EASI® (Ecosistema Aziendale Sostenibile Integrato), integrando anche i temi dei Dirit Umani, Rapport e condizioni di lavoro e Correte prassi gestonalie

A ciò si aggiunga il concreto avvio dell'operatvità della Fondazione ENAV – Ente del Terzo Setore – cui sono state demandate iniziatve e progetualità che nella sfera ESG, avranno come scopo di svolgere atvità di rilevanza socialee

Come si è avuto modo di confermare in occasione dell'esame della consueta letera annuale del Presidente del Comitato per la Corporate Governance, ENAV vanta, anno dopo anno, la piena aderenza sia alle previsioni del Codice di Corporate Governance che alle raccomandazioni espresse dallo stesso Comitato in relazione agli specifci ambit atenzionat per il 2024e

In generale, la Società è dotata di un solido ed artcolato framework di regole interne, costantemente aggiornato nell'otca del graduale consolidamento delle migliori prassi di governo e, sulla base delle accennate risultanze, si darà contezza di tale compliance nella Relazione sulla corporate governance relatva all'esercizio 2023e

In questo primo anno di mandato – oltre a svolgere il consueto percorso di autovalutazione – il Consiglio ha efetuato un artcolato programma di inducton, con plurime sessioni realizzate atraverso il supporto dei vertci delle struture interne, per approfondire tematche utli allo scopo di favorire l'onboarding della nuova consiliatura e per approfondire le tematche connesse al setore in cui opera la Societàe"

Ptoseguendo con il lavotio il Ptesidente dà ato che a notma dell'attcolo 7.1 dello Statuto socialeo l'odietna Assemblea degli A ionist è stata tegolatmente convocata pet oggi 10 maggio 2024o alle ote 12:00 (dodici e minut etooo ptesso la sede socialeo in unica convoca ioneo mediante avviso di convoca ione pubblicato in data 10 aptile 2024 sul sito intetnet della Societào di cui è stata data not ia mediante comunicato stampa e pet esttato sui iuotdiani Il Sole 24 Ote" e Milano Finan a" in data 11 aptile 2024.

Al tetmine del suo intetventoo il Ptesidente passa ad elencate i punt post all'otdine del giotno teca i seguent atgoment:

Patte sttaotdinatia

Modifca dell'att. 8 dello Statuto sociale in adeguamento alla Legge n. 21 del 5 mat o 2024;
Modifca dell'att. 11 bis.1 dello Statuto sociale;
Modifca dell'att. 21.2 dello Statuto sociale;

Patte otdinatia

Apptova ione del bilancio di esetci io di ENAV S.p.A. al 31 dicembte 2023o cottedato delle tela ioni del Consiglio di Amministta ioneo del Collegio Sindacale e della Società di tevisione. Ptesenta ione del bilancio consolidato al 31 dicembte 2023;
Destna ione dell'utle di esetci io;
Rela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost. Delibeta ione vincolante ai sensi dell'att. 123-teto comma 3-biso D.lgs. 58/1998;
Rela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost. Delibeta ione non vincolante ai sensi dell'att. 123-teto comma 6o D.lgs. 58/1998;
Confetimento dell'incatico di tevisione legale dei cont ai sensi degli att. 2409 bis c.c.o 13 ss. del D. Lgs. n. 39/2010 e 21-bis dello Statuto pet gli anni 2025-2033 e detetmina ione del compenso; delibeta ioni inetent e conseguent.

Il Ptesidente comunica che non sono state ptesentate da patte degli A ionist tichieste di integta ione dell'otdine del giotno dell'Assemblea ai sensi e nei tetmini di cui all'att. 126-bis del TUF.

Dà atoo alttes,o cheo in confotmità a iuanto ptevisto dalla vigente notmatvao la documenta ione telatva agli atgoment post all'otdine del giotno è stata messa a disposi ione del pubblico ptesso la sede socialeo sul sito intetnet della Società all'inditi o www.enav.ito se ione Govetnance"- Assemblea 2024"o nonché ptesso il meccanismo di stoccaggio autoti ato (One infoo all'inditi o . In pattcolateo in data 10 aptile 2024 sono state messe a disposi ione le tela ioni illusttatve del Consiglio di Amministta ione sui punt nn. 1o 2 e 3 post all'otdine del giotno di patte sttaotdinatiao tifetite alle ptoposte di modifca dello Statuto e sui punt da 1 a 5 di patte otdinatia post all'otdine del giotnoo oltte ai seguent document:

• la Rela ione fnan iatia annuale al 31 dicembte 2023 (comptendente il Bilancio di esetci io di ENAV S.p.A.o il bilancio consolidato e la Rela ione sulla gestoneo unitamente alle Rela ioni del Collegio Sindacaleo della Società di tevisioneo del Ditigente Pteposto e alla Rela ione sul govetno societatio e gli asset ptoptietatio;

• la Rela ione sulla destna ione dell'utle di esetci io;

• la Rela ione sulla temuneta ione di cui all'att. 123-tet del TUF;

• il documento infotmatvo tedato ai sensi dell'att. 114-bis del TUF e dell'att. 84 bis del Regolamento n. 11971 apptovato dalla Consob con delibeta del 14 maggio 1999 e successive modifche.

Pet iuanto concetne il ditito di potte domande ai sensi dell'attcolo 127-tet del TUFo tammenta che – come indicato nell'avviso di convoca ione della ptesente Assemblea e tenuto conto delle modalità ttamite le iuali la stessa si svolge – coloto ai iuali speta il ditito di voto sono stat invitato ptevi gli adempiment ptevist dalla notmatva vigenteo a fotmulate domande esclusivamente in fase pteassembleateo entto il tetmine del 30 aptile 2024 compteso.

Entto tale tetmine non sono petvenute domande dagli A ionist.

Infotma che gli onotati spetant alla società di tevisione E.Y. S.p.A. ("EY"oo pet i setvi i di tevisione di cui all'incatico confetito dall'Assemblea del 29 aptile 2016 pet il novennio 2016 – 2024o sono i seguent:

pet la tevisione legale del bilancio d'esetci io al 31 dicembte 2023o inclusa la vetifca della tegolate tenuta della contabilità sociale e della cotteta tileva ione dei fat di gestone nelle sctitute contabilio un compenso di Euto 281.913 (duecentootantunomilanovecentottedicio (oltte ad iva e speseo a ftonte di n. 2.978 (duemilanovecentosetantotoo ote impiegate;
pet la tevisione legale del bilancio consolidato al 31 dicembte 2023 di gtuppoo un compenso di Euto 85.735 (otantaciniuemilasetecentottentaciniueo (oltte ad iva e speseo a ftonte di n. 771 (setecentosetantunoo ote impiegate;
pet la tevisione contabile limitata del bilancio consolidato semesttale abbteviato al 30 giugno 2023o un compenso di Euto 60.252 (sessantamiladuecentociniuantadueo (oltte ad iva e speseo a ftonte di n. 541 (ciniuecentoiuatantunoo ote impiegate.

Infotma che la società di tevisione EY ha alttes, esptesso ai sensi dell'att. 14o comma 2o leteta eo del D. Lgs. 27 gennaio 2010o n. 39o giudi io sulla coeten a della Rela ione sulla gestone con il bilancio e sulla sua confotmità alle notme di legge eo giudi io sulla coeten a della Rela ione sul govetno societatio e gli asset ptoptietati ai sensi dell'att. 123-biso comma 4o del TUF.

Inoltteo ai sensi dell'att. 3o comma 10o del Decteto Legislatvo 30 dicembte 2016o n. 254 ( il Decteto"o e dell'att. 5 del Regolamento Consob n. 20267 del 18 gennaio 2018o è stato confetito ad EY un incatico di esame limitatoo ai sensi dell'ISAE 3000o della Dichiata ione Consolidata di catatete non fnan iatio (di seguito DNF"o ptedisposta dal Gtuppo Enav pet l'esetci io al 31 dicembte 2023. Sulla base del lavoto svoltoo non sono petvenut all'aten ione della società di tevisione element che facciano titenete che la DNF del Gtuppo Enav non sia stata tedatao in tut gli aspet signifcatvio in confotmità a iuanto tichiesto dagli attcoli 3 e 4 del Decteto e dagli standatd di tifetimento sele ionat.

Il Ptesidente dà ato che il capitale sociale sotosctito e vetsato alla data odietna è

di Euto 541.744.385o00 (ciniuecentoiuatantunomilionisetecentoiuatantaiuattomilattecentootantacin iue vitgola eto etoo suddiviso in alttetante a ioni otdinatie ptive di indica ione del valote nominaleo con ditito di intetvento e voto nella ptesente Assemblea.

Infotmao alttes,o che sono tapptesentateo pet il ttamite di deleghe confetite al Rapptesentante Designato ai sensi dell'att. 135-undecies e dell'att. 135-novies del TUFo deleghe cheo tisconttate tegolatio vengono consetvate agli at sociali.

Sono tapptesentate in aula numeto 432.073.012 (iuattocentottentaduemilionisetantattemiladodicio a ioni otdinatie pati al 79o755882% (setantanove vitgola setecentociniuantaciniuemilaotocentootantadue pet centoo del capitale socialeo tute ammesse al voto. Sono ptesent numeto 314 (ttecentoiuatotdicio A ionisto tapptesentat pet delega.

Al tiguatdoo tenuto conto delle modalità con cui i Soci intetvengono in Assemblea e di iuelle ttamite le iuali sono state ttasmesse al Rapptesentante Designato le manifesta ioni di voto su tut i punt post all'otdine del giotnoo dà ato della esisten a del iuotum costtutvo in tela ione a tut i ptedet punt della ptesente Assemblea.

Rapptesentao pettantoo che:

l'Assemblea è validamente costtuita in convoca ione unica nei tetmini di legge e di statuto e può delibetate sugli atgoment post all'otdine del giotno;
ai sensi dell'att. 3.1 del Regolamento assembleate e delle vigent disposi ioni in matetiao è stata accettata dal Rapptesentante Designato la legitma ione dei ptesent ttamite delega all'intetvento e al ditito di voto in Assemblea eo in pattcolateo è stata vetifcata dallo stesso la tisponden a alle vigent notme di legge e di statuto delle deleghe confetite dagli stessi;
ai fni dell'intetvento all'odietna tiunione assembleateo pet le a ioni sopta indicate sono petvenute nei tetmini di legge alla Società le comunica ioni degli intetmediati atestant la ttolatità del ditito di voto in base alle eviden e tisultant al tetmine della giotnata contabile del 30 aptile 2024;

Infotma che:

ai sensi e pet gli efet della notmatva in matetia di ptote ione dei dat petsonali di cui al Regolamento (UEo 2016/679 – Regolamento Genetale sulla Ptote ione dei Dat" o GDPR" – i dat petsonali taccolt in sede di ammissione all'Assemblea e mediante l'impianto di tegistta ione audiovisiva sono ttatat e consetvat dalla Societào sia su suppotto infotmatco che cattaceoo ai fni del tegolate svolgimento dei lavoti assembleati e pet la cotteta vetbali a ione degli stessio nonché pet i telatvi ed eventuali adempiment societati e di leggeo come meglio specifcato nell'infotmatva ai sensi della citata notmatva;
satanno allegat al vetbale della ptesente Assembleao come patte integtante e sostan iale dello stesso:

• l'elenco nominatvo dei pattecipant all'Assemblea pet delegao completo di tut i dat tichiest da Consobo con l'indica ione del numeto delle a ioni pet le iuali è stata efetuata la comunica ione da patte dell'intetmediatio all'emitenteo ai sensi dell'att. 83-sexies del TUFo nonché

• i nominatvi dei sogget che hanno esptesso voto conttatio o si sono astenut e il telatvo numeto di a ioni possedute.

Il Ptesidente ticotdao inoltteo che:

non può essete esetcitato il ditito di voto inetente alle a ioni pet le iuali non siano stat adempiut gli obblighi di comunica ione di cui agli attcoli 120 e 122o

ptimo commao del TUFo concetnent tispetvamente le pattecipa ioni supetioti al 3% (tte pet centoo e i pat patasociali;

con tifetimento agli obblighi di comunica ione di cui al citato att. 120 del TUFo sono considetate pattecipa ioni le a ioni in tela ione alle iuali il ditito di voto spet in vitt di delegao putché tale ditito possa essete esetcitato discte ionalmente in assen a di specifche isttu ioni da patte del delegante;
ai sensi dell'att. 6.5 dello Statuto sociale e dell'att. 3 del D.L. 31 maggio 1994 n. 332o convettto con modifca ioni con Legge 30 luglio 1994 n. 474 e sotoposto a successive modifcheo non può essete esetcitato il ditito di voto inetente alle a ioni detenute in ecceden a tispeto al limite massimo di possesso a ionatioo pati al 5% (ciniue pet centoo del capitale sociale. La disposi ione di cui all'att. 6. 5 dello Statuto non si applica alla pattecipa ione al capitale della Società detenuta dal Ministeto dell'economia e delle fnan eo da Ent pubblici o da sogget da iuest conttollat;
le a ioni pet le iuali non può essete esetcitato il ditito di voto sono comuniue computate ai fni della tegolate costtu ione dell'Assemblea.

Il Ptesidente tilevao alttes,o che:

non si ha conoscen a dell'esisten a di pat patasociali di cui all'att. 122 del TUF che abbiano ad oggeto le a ioni della Società;
secondo le tisultan e del libto dei soci anche a seguito delle comunica ioni assembleatio integtate dalle comunica ioni ticevute ai sensi dell'att. 120 del TUFo pattecipano ditetamente o inditetamenteo in misuta supetiote al 3% (tte pet centoo del capitale sociale di ENAV S.p.A.o il Ministeto dell'Economia e delle Finan eo detentote di n. 288.619.595

(duecentootantotomilioniseicentodiciannovemilaciniuecentonovantaciniueo a ionio pati al 53o28% (ciniuantatté vitgola ventoto pet centoo del capitale sociale. Ptima di passate alla ttata ione degli atgoment post all'otdine del giotnoo il Ptesidente ticotda nuovamente che l'intetvento dei Soci in Assemblea avvettà esclusivamente ttamite il Rapptesentante Designato dalla Societào Computetshate S.p.A.o con sede in Via Monte Gibetto 33o 00138 Romao a cui gli avent ditito al voto hanno avuto modo di confetite delega con isttu ioni di voto su tute o alcune delle ptoposte di cui ai punt all'otdine del giotnoo ai sensi dell'att. 135-undecies del TUFo oltte che deleghe o sub-deleghe ai sensi dell'att. 135-novies del TUFo anche in detoga a iuanto stabilito dall'att. 135-undecieso comma 4o del TUF.

Tenuto conto della contguità delle tematche che catateti ano taluni atgoment post all'otdine del giotnoo il Ptesidente comunica l'inten ione di dispotte che alcuni di essio tta loto sttetamente connessio siano taggtuppat e ttatat in un'unica solu ioneo al fne di assicutate il ptofcuo svolgimento dei lavotio in atua ione di iuanto ptevisto dal Regolamento assembleate. Put ptocedendo alla ttata ione di alcuni atgoment in fotma congiuntao le telatve vota ioni sugli atgoment stessi vettanno poi svolte in fotma distnta e sepatata.

In pattcolateo l'accotpamento della ttata ione tiguatdetà la patte otdinatiao pet il ptimo ed il secondo punto concetnento tispetvamenteo il bilancio dell'esetci io 2023 e la destna ione degli utli matutat nel cotso dello stessoo nonché la disttibu ione di tisetve disponibili; satà inoltte accotpata la ttata ione del tet o e del iuatto puntoo tta loto sttetamente connessi ed inetent alla tela ione sulla politca di temuneta ione e alla tela ione sui compensi cottispost.

Il Ptesidente comunicao infneo che le modalità tecniche di gestone dei lavoti assembleati e di svolgimento delle vota ioni sono efetuate ai sensi dell'att. 10 del Regolamento assembleate.

Al tetmine della ttata ione di ciascun atgomento posto all'otdine del giotnoo ovveto degli atgoment accotpat pet come sopta tifetitoo si datà avvio alle opeta ioni di votoo che satanno comuniue svolte sepatatamente pet ciascun punto posto all'otdine del giotnoo chiedendo al Rapptesentante Designato di comunicate all'Ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul punto di volta in volta oggeto di delibeta ioneo pet come tisultante dalle deleghe allo stesso confetite ai sensi dell'att. 135-undecies o dell'att. 135-novies del TUF.

Ricotda con tifetimento alle notme di legge e statutatie vigento che l'Assemblea deve delibetateo pet la patte sttaotdinatiao con il voto favotevole di almeno i due tet i del capitale tapptesentato eo pet la patte otdinatiao a maggiotan a assoluta del capitale tapptesentato.

Coloto che non esetcitetanno il ditito di voto satanno considetat non votant.

Il Ptesidente passa iuindi a ttatate il ptimo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea telatvamente alla patte sttaotdinatia:

Modifca dell'att. 8 dello Statuto sociale in adeguamento alla Legge n. 21 del 5 mat o 2024.

Il Ptesidente tapptesenta che l'atgomento è ttatato nella Rela ione illusttatva del Consiglio di Amministta ioneo pubblicata nei tetmini e con le modalità di leggeo titenendoo iuindio di potet date pet leta la Rela ione se non vi sono divetse tichieste.

Il Ptesidente sotoponeo duniueo la seguente ptoposta di delibeta ioneo confotme a iuella contenuta nella Rela ione del Consiglio di Amministta ioneo di cui chiede a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea Sttaotdinatia degli A ionist di ENAV S.p.A.o vista la tela ione del Consiglio di Amministta ioneo

delibeta

io di modifcate l'att. 8 dello Statuto di ENAV:

sosttuendo il testo dell'att. 8.4 con il seguente:

"La Società può designare per ciascuna assemblea un soggeto al quale i soci possono conferire, con le modalità previste dalla legge e dalle disposizioni regolamentari pro-tempore vigent, entro la fne del secondo giorno di mercato aperto precedente la data fssata per l'assemblea, anche in convocazione successiva alla prima, una delega con istruzioni di voto su tute o alcune delle proposte all'ordine del giornoe La delega non ha efeto con riguardo alle proposte per le quali non siano state conferite istruzioni di votoe";t

aggiungendo l'att. 8.6 tecante il seguente testo:

"Il consiglio di amministrazione può prevedere, in relazione a singole assemblee, che, in conformità con le disposizioni pro tempore vigent, l'intervento e l'esercizio del voto in assemblea da parte degli avent dirito possa avvenire esclusivamente per il tramite del rappresentante designato dalla Società di cui al precedente comma 8e4, al quale possono essere conferite anche deleghe o sub-deleghe ai sensi dell'arte135-novies del TUF, in deroga all'arte 135-undecies, comma 4 del medesimo TUFe In tal caso, l'avviso di convocazione specifcherà, anche mediante il riferimento al sito internet della Società, le modalità di conferimento delle deleghe al rappresentante designato dalla Società";

iio di date mandato disgiuntamente al Ptesidente del Consiglio di Amministta ione ed all'Amministtatote Delegato di apptovate ed inttodutte nella ptesente delibeta ione le modifca ionio aggiunte o sopptessioni che dovesseto tisultate necessatie ai fni della telatva iscti ione nel tegistto delle imptese.".

Riptendendo la patolao il Ptesidenteo invita il Rapptesentante Designato a

comunicate all'Ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul ptimo punto posto all'otdine del giotno di patte sttaotdinatia nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidente chiede duniue al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci.

La tisposta del Rapptesentante Designato sul punto è negatva.

Il Ptesidente comunicao iuindio l'esito delle vota ioni fotnito dall'Ufcio di Ptesiden a sul ptimo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte sttaotdinatia:

Favotevoli: 77o070240% (setantasete vitgola eto setantamiladuecentoiuatanta pet centoo;
Conttati: 22o901481% (ventdue vitgola novecentounomilaiuattocentootantuno pet centoo;

Astenut: 0o028279% ( eto vitgola eto ventotomiladuecentosetantanove pet centoo;

Non votant: 0o00 ( eto vitgola eto etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli allegat al vetbale dell'Assemblea alla leteta "A".

Si passa a ttatate il secondo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea telatvamente alla patte sttaotdinatia:

Modifca dell'att. 11 bis.1 dello Statuto sociale.

Il Ptesidente tapptesenta che l'atgomento è ttatato nella Rela ione illusttatva del Consiglio di Amministta ioneo pubblicata nei tetmini e con le modalità di leggeo titenendo iuindi di potet date pet leta la Rela ione se non vi sono divetse tichieste.

Il Ptesidente sotopone iuindi la seguente ptoposta di delibeta ioneo confotme a iuella contenuta nella Rela ione del Consiglio di Amministta ione di cui chiede a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea Sttaotdinatia degli A ionist di ENAV S.p.A.o vista la tela ione del Consiglio di Amministta ioneo

delibeta

io di modifcate l'att.11-bis.1 dello Statuto di ENAV sosttuendo:

il testo dell'att. 11-bis.1 punto 2o con il seguente:

"Il consiglio di amministrazione esprime orientament, anche atraverso l'emanazione di apposit regolament consiliari, secondo i principi e i criteri stabilit dal Codice Corporate Governance adotato da Borsa Italiana SepeAe, qualora la Società dichiari di aderirvi, in merito al numero massimo di incarichi di amministratore in altre Società che possa essere considerato compatbile con un efcace svolgimento dell'incarico di amministratore della Societàe";t

il testo dell'att. 11-bis.1 punto 3o con il seguente:

"Non possono essere nominat alla carica di amministratore e, se nominat, decadono dall'incarico, senza dirito al risarcimento danni, coloro che sono stat condannat con sentenza divenuta irrevocabile, fat salvi gli efet della riabilitazione,

A) alla pena detentva per uno dei reat previst dalle norme che disciplinano

l'atvità bancaria, fnanziaria, assicuratva e dalle norme in materia di mercat e strument fnanziari, in materia tributaria, di danno erariale e di strument di pagamento;t

B) alla pena detentva per uno dei reat previst nel ttolo XI del libro V del Codice civile e dal Regio Decreto 16 marzo 1942, ne 267;t

C) alla reclusione per un tempo non inferiore a sei mesi per un delito contro la pubblica amministrazione, contro la fede pubblica, contro il patrimonio, contro l'ordine pubblico e contro l'economia pubblica;t

D) alla reclusione per un tempo non inferiore ad un anno per un qualunque delito non colposoe

Agli efet del precedente comma, la sentenza di applicazione della pena ai sensi dell'artcolo 444 del codice di procedura penale è equiparata alla sentenza di condannae Il divieto di cui al presente comma si applica anche con riferimento alle fatspecie accertate come equivalent dal consiglio di amministrazione e che siano disciplinate, in tuto o in parte, da ordinament stranierie Gli amministratori che nel corso del mandato dovessero avere notzia di emissione di sentenza di condanna divenuta irrevocabile per una delle fatspecie previste dal presente comma devono darne comunicazione senza indugio al consiglio di amministrazionee";t

iio date mandato disgiuntamente al Ptesidente del Consiglio di Amministta ione ed all'Amministtatote Delegato di apptovate ed inttodutte nella ptesente delibeta ione le modifca ionio aggiunte o sopptessioni che dovesseto tisultate necessatie ai fni della telatva iscti ione nel tegistto delle imptese.".

Riptende la patola il Ptesidenteo che invita il Rapptesentante Designato a comunicate all'Ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul secondo punto posto all'otdine del giotno di patte sttaotdinatia nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidenteo duniueo chiede al Rapptesentante Designato se siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci.

Il Rapptesentante Designato comunica al Ptesidente di avet ticevuto sul secondo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea degli A ionist di patte sttaotdinatiao telatvo alla modifca dell'att. 11.bis.1 dello Statutoo una dichiata ione da patte del Ministeto dell'Economia e delle Finan eo che viene consegnata al Ptesidente pet la letuta.

Il Ptesidente ptovvedeo duniueo a leggete la dichiata ioneo che di seguito integtalmente si tipotta:

"In relazione al punto 2 all'ordine del giorno dell'Assemblea Straordinaria ("Modifca dell'arte 11 bise1 dello Statuto sociale") il Ministero dell'economia e delle fnanze esprime voto favorevole, precisando che la suddeta modifca diverrà efcace a decorrere dalla nomina del prossimo Consiglio di Amministrazione per il triennio 2026-2028"e

Leta la dichiata ioneo il Ptesidente comunica l'esito delle vota ioni fotnito dall'Ufcio di Ptesiden a sul secondo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte sttaotdinatia:

Favotevoli: 99o971721% (novantanove vitgola novecentosetantunomilasetecentoventuno pet centoo;
Conttati: 0 ( etoo;
Astenut: 0o028279% ( eto vitgola eto ventotomiladuecentosetantanove pet centoo;
Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "B".

Si passa a ttatateo iuindio il tet o punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte sttaotdinatia:

Modifca dell'att. 21.2 dello Statuto sociale.

Il Ptesidente sotoponeo iuindio la seguente ptoposta di delibeta ioneo e confotme a iuella contenuta nella Rela ione del Consiglio di Amministta ione di cui chiede a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea Sttaotdinatia degli A ionist di ENAV S.p.A.o vista la tela ione del Consiglio di Amministta ioneo

delibeta

io di modifcate il testo dell'att. 21.2 dello Statuto di ENAV sosttuendolo con il seguente:

"I sindaci efetvi e i sindaci supplent sono nominat dall'assemblea sulla base di liste presentate dagli azionist, nelle quali i candidat devono essere elencat mediante un numero progressivo e devono risultare in numero non superiore ai component da eleggeree Hanno dirito di presentare le liste soltanto gli azionist che da soli o insieme ad altri azionist rappresentno almeno il 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale sociale o la misura stabilita dalla Consob con regolamento per la presentazione delle liste di candidat per la nomina del consiglio di amministrazionee Unitamente al deposito di ciascuna lista, a pena di inammissibilità della medesima, devono depositarsi il curriculum professionale di ogni candidato e le dichiarazioni con le quali i singoli candidat accetano la propria candidatura ed atestano, soto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatbilità, nonché l'esistenza dei requisit di onorabilità, professionalità e indipendenza prescrit dalla normatva vigentee I sindaci efetvi nominat devono comunicare senza indugio la perdita dei requisit da ultmo indicat, nonché la sopravvenienza di cause di ineleggibilità o di incompatbilitàe Ogni avente dirito al voto può votare una sola listae Per la presentazione, il deposito e la pubblicazione delle liste si applica la normatva vigentee Le liste si artcolano in due sezionia una per i candidat alla carica di sindaco efetvo e l'altra per i candidat alla carica di sindaco supplentee Almeno il primo dei candidat di ciascuna sezione deve essere iscrito nel registro dei revisori legali ed avere esercitato l'atvità di controllo legale dei cont per un periodo non inferiore a tre annie Nel rispeto di quanto previsto dalla normatva vigente in materia di equilibrio tra i generi, le liste devono includere, tanto ai primi due post della sezione della lista relatva ai sindaci efetvi, quanto alla sezione della lista relatva ai sindaci supplent, candidat di genere diversoe Dalla lista che ha otenuto il maggior numero dei vot vengono trat, nell'ordine progressivo con il quale sono elencat nelle sezioni della lista stessa, due sindaci efetvi e un sindaco supplentee Il restante sindaco efetvo e il restante sindaco supplente sono nominat ai sensi della normatva vigente e con le modalità previste dall'artcolo 11-bise3, lete b) del

presente statuto, da applicare distntamente a ciascuna delle sezioni in cui le altre liste sono artcolatee";t

Riptendendo la patolao il Ptesidente invita il Rapptesentante Designato a comunicate all'Ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul tet o punto posto all'otdine del giotno di patte sttaotdinatia nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidente chiedeo duniueo al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ione da patte dei soci.

La tisposta del Rapptesentante Designato sul punto è negatva.

Il Ptesidente comunicao iuindio l'esito delle vota ioni fotnito dall'Ufcio di Ptesiden a sul tet o punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte sttaotdinatia:

Favotevoli: 99o971721% (novantanove vitgola novecentosetantunomilasetecentoventuno pet centoo;
Conttati: 0 ( etoo;
Astenut: 0o028279% ( eto vitgola eto ventotomiladuecentosetantanove pet centoo;
Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "C".

Ad esito delle delibeta ioni assunte in tela ione ai tte punt post all'otdine del giotno dell'Assemblea degli A ionist di patte sttaotdinatiao il Ptesidente dà ato che il nuovo testo dello Statuto socialeo nella vetsione modifcatao composta degli attcoli dal n. 1 (unoo al n. 25 (ventciniueoo vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "D".

Il Ptesidenteo telatvamente agli atgoment post all'otdine del giotno della patte otdinatiao pteventvamente dà ato del iuotum costtutvo. Sono tapptesentate in aula numeto 432.073.012 (iuattocentottentaduemilionisetantattemiladodicio a ioni otdinatie pati al 79o755882% (setantanove vitgola setecentociniuantaciniuemilaotocentootantadue pet centoo del capitale socialeo tute ammesse al voto. Sono ptesent numeto 314 (ttecentoiuatotdicio A ionisto tapptesentat pet delega.

Si passa a ttatate congiuntamente il ptimo e secondo punto post all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte otdinatiao che satanno comuniue sotopost a sepatata vota ione:

Apptova ione del Bilancio di Esetci io di ENAV S.p.A. al 31 dicembte 2023o cottedato delle Rela ioni del Consiglio di Amministta ioneo del Collegio Sindacale e della Società di Revisione. Ptesenta ione del bilancio consolidato al 31 dicembte 2023;
Destna ione dell'utle di esetci io.

Ptima di cedete la patola all'Amministtatote Delegato pet illusttate il bilancioo il

Ptesidente tammenta che la società di tevisione legale EY ha esptesso un giudi io sen a tilievi sia sul bilancio di esetci io al 31 dicembte 2023 sia sul bilancio consolidato alla stessa data di ENAV S.p.A.o nonché un giudi io di coeten a con il bilancio della Rela ione sulla gestone e delle infotma ioni di cui all'attcolo 123 biso comma 4o del Testo Unico della Finan a ptesentate nella Rela ione sul govetno societatio e gli asset ptoptietatio come tisulta dalle tela ioni tilasciate in data 9 aptile 2024. Segnalao alttes,o cheo come tisulta nelle conclusioni della Rela ione del Collegio Sindacale all'Assemblea degli A ionist ai sensi dell'att. 2429o comma 2o c.c. e dell'att. 153 del TUFo tilasciata in pati datao "Sulla base delle citate atvità svolte e tenuto conto delle considerazioni sopra riportate, il Collegio Sindacale non rileva element ostatvi rispeto all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 ed alle proposte di delibera formulate dal Consiglio di Amministrazione"e

In consideta ione del fato che la Società ha messo a disposi ione del pubblico la documenta ione ptedisposta pet la ptesente Assemblea nelle fotme di leggeo tendendolao alttes,o disponibile a iuant ne facesseto tichiestao e viste le modalità con cui si svolge la ptesente Assembleao tapptesenta che gli atgoment di cui ai punt 1 e 2 sono ttatat nelle Rela ioni illusttatve del Consiglio di Amministta ioneo pubblicate nei tetmini e con le modalità di leggeo titenendoo iuindio di potet date pet leta la Rela ione se non vi sono divetse tichieste.

Tut i document del Bilancio di esetci ioo cottedato dalle Rela ioni del Consiglio di Amministta ioneo del Collegio Sindacale e della Società di Revisioneo vettanno collocat in un unico insetto fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "E".

Lascia duniue la patola all'Amministtatote Delegato.

Ptende la patola l'Amministtatote Delegatoo il iuale espone iuanto segue:

"Signori Azionist, il 2023 è stato un anno importante e con molta soddisfazione vi presento degli otmi risultat in cui il Gruppo ENAV ha conseguito una tra le migliori performance mai raggiuntee

E sono davvero soddisfato che ciò avvenga in questo anno appena trascorso, il primo del mandato che mi è stato afdatoe

I risultat per l'anno 2023 e la solida performance operatva e fnanziaria testmoniano come la forte esposizione al business regolamentato contnui ad essere il pilastro della nostra crescita, essendo saldamente ancorat all'atuale modello di business che fornisce una forte protezione ed un'elevata prevedibilità dei ricavi e della liquiditàe

Abbiamo dimostrato, con resilienza, la robustezza dei fondamentali commerciali, industriali, economici e fnanziari, ed il 2023 si confgura per il Gruppo ENAV come un anno di crescita, caraterizzato dal rilevante aumento dei servizi della navigazione aerea erogat alle compagnie aeree, nonché dal maggior sviluppo delle atvità sul mercato terzoe

Sotolineo a tal proposito il risultato straordinario che abbiamo raggiunto in questo anno di gestone relatvamente al volume complessivo dei ricavi, pari, per la prima volta nella storia del Gruppo, a 1 miliardo di euro che, assieme ad una atenta gestone dei cost, come vedremo di seguito, ci ha consentto di registrare un EBITDA di 300 mln di euro, secondo risultato di sempre del Gruppoe

Tali risultat sono stat trainat dal numero dei voli complessivi gestt dalla Capogruppo nel corso del 2023, il quale non solo ha registrato una crescita del 10,7% rispeto al 2022, ma addiritura ha superato i livelli di trafco gestt nel periodo pre-Covide Nel confronto con il 2019, la crescita dei voli in Italia è risultata del 1,5%, superiore al risultato degli Stat aderent ad Eurocontrol, dove, sempre rispeto al 2019, il dato medio a fne 2023 si è posizionato a livelli ancora negatvi, ossia -8,5%e

L'aumento dei voli ha quindi determinato la sostanziale crescita delle unità di servizio, con un risultato a fne 2023 del +11% rispeto al 2022, ovvero +5,7% rispeto al 2019e

La crescita del trafco e delle unità di servizio, nel confronto con il 2019, assume ancor più rilievo, non solo perché ci consente di dimentcare defnitvamente un periodo di crisi del mercato mai visto in precedenza, qual è quello causato dal Covid, ma anche perché – vorrei ricordarlo – l'anno 2019 era stato un anno record per ENAV, con livelli di trafco mai registrat in precedenzae

Non meno importante nell'anno è stata la performance operatva, infat a fronte di un così rilevante volume di trafco gestto, con il consueto forte impegno, la puntualità registrata è stata ai massimi livelli, con un valore pari a 0,01 minut di ritardo medio per volo assistto, superando quindi il target previsto per l'anno, pari a 0,04 minute Tale otma performance ha quindi consentto ad ENAV di poter includere nel volume dei ricavi da tarifa il cosiddeto bonus sulla capacità operatva, per un valore di circa 11 mln di euroe

Un contributo consistente alla crescita record dei ricavi complessivi è stato anche fornito dal maggior impulso sulle atvità da mercato terzo la cui crescita è riconducibile al buon andamento delle commesse sviluppate da tute le Società del Gruppo, a dimostrazione che le azioni che abbiamo posto in essere in quest mesi stanno già dando i loro primi frute

Un breve commento sul fronte della regolamentazione, poiché come saprete l'atuale Piano di Performance italiano avrà validità fno alla fne del 2024e

Il solido meccanismo regolatorio prosegue quindi il suo percorso e siamo ora in tratatve con il Regolatore per il prossimo periodo regolatorio che coprirà il 2025- 2029e

Gli investment restano una priorità per il nostro Gruppoa ENAV garantsce sicurezza e puntualità ai milioni di passeggeri che volano nei cieli italiani, contribuendo alla crescita del trasporto aereo nazionale ed europeo con efcienza e innovazionee Siamo molto concentrat nel contnuare ad investre nel nostro core business e contnueremo perché l'innovazione tecnologica, la digitalizzazione dei sistemi e l'interoperabilità delle piataforme sono al centro della strategia industriale di ENAV per l'evoluzione sostenibile delle infrastruture dello spazio aereoe Riconfermiamo un importante piano di investment per circa 1 miliardo di euro di investment dal 2022 al 2031, e 110 milioni investt nel solo 2023, in crescita del 13% rispeto al 2022e

Il nostro impegno per uno sviluppo sostenibile ci ha permesso di raggiungere important traguardi anche nel 2023, traguardando tut gli obietvi previst dal Piano di Sostenibilità, ormai allineat al Piano Industrialee Il raggiungimento di tali obietvi consolida il ruolo di ENAV in ambito ATM, ovvero di garantre una gestone sempre più efciente e sostenibile del trafco aereo in Italia e contribuire alla progressiva riduzione dell'impato ambientale del trasporto aereoe

Nel 2023, atraverso il progeto "Free Route", ENAV ha consentto la riduzione di circa 229e000 tonnellate di CO2 generate dal trafco gesttoe

A questo si aggiunge l'implementazione del sistema di Arrival Manager (AMAN) presso l'ACC di Milano, che abilita l'otmizzazione delle sequenze di avvicinamento delle compagnie aeree in arrivo presso gli aeroport di Milano Malpensa, Milano Linate e Bergamo Oro al Serio e la conseguente riduzione delle emissioni climalterant generate nella fase di terminalee

Per quanto riguarda le emissioni del Gruppo ENAV – a seguito del raggiungimento della carbon neutrality nel 2022 – si è dato seguito alle progetualità avviate nell'ultmo triennio, proseguendo nell'acquisto di energia eletrica proveniente esclusivamente da font rinnovabili e traguardando i principali obietvi previst dal Piano di Sostenibilità in ambito energetco e climatcoe

Tali iniziatve hanno recentemente ricevuto l'apprezzamento di CDP nell'ambito del questonario relatvo al climate change, che ha assegnato a ENAV un livello pari a "A-"e Ciò conferma la posizione di leadership raggiunta dal Gruppo ENAV in tale ambito, da sempre in prima linea a supporto degli obietvi di lungo termine del setore aviatone

L'anno di crescita appena trascorso ci rende ancor più consapevoli e orgogliosi del nostro ruolo di atore chiave nel setore per il sostegno allo sviluppo e all'evoluzione tecnologicae

Nulla di tuto questo sarebbe stato possibile senza il fondamentale contributo delle donne e degli uomini di ENAV, che hanno dimostrato ancora una volta grande forza, capacità di adatamento e spirito di squadra nell'afrontare un contesto in contnua evoluzionee A loro va il nostro ringraziamento più senttoe

Tuto quello che vi ho raccontato infat si traduce in una performance fnanziaria record, con ricavi che superano 1 miliardo di euro per la prima volta nella storia del Gruppo, un EBITDA di 300 mln di euro, secondo risultato di sempree E Tuto questo, insieme ad una gestone fnanziaria oculata, ci consente di proporre all'Assemblea odierna la distribuzione del il dividendo più alto di sempree

E questo è un risultato prezioso per i nostri azionist, che testmonia la solida esecuzione del 2023e

Con questa premessa, in merito ai punt 1 e 2 all'ordine del giorno, ho il piacere di illustrarvi i principali risultat economici, patrimoniali e fnanziari conseguit, che confermano la solidità del modello di business del Gruppo, nonché la proposta di destnazione dell'utle di esercizioe

Come evidenziato nel conto economico consolidato, rispeto al 2022 i ricavi net sono aumentat del 5,9%, atestandosi a 1 miliardo, trainat dai ricavi da core business della Capogruppo pari a 947,8 milioni e dai ricavi per atvità svolte dal Gruppo sul mercato terzo pari a 43,1 milionie

L'incremento dei ricavi è stretamente connesso alla ripresa delle atvità del setore del trasporto aereo che è ritornato ai valori registrat nell'anno precedente la pandemia, superando, in termini di unità di servizio di rota, i valori emersi nel 2019, anno non ancora infuenzato dalla crisi pandemicae

I ricavi da core business si riferiscono ai ricavi di rota per 695 milioni in incremento del 7,2%, rispeto l'esercizio precedente, per efeto delle maggiori unità di servizio sviluppate nel 2023 e ai ricavi di terminale pari a 241 milioni in aumento del 9,3%, rispeto al 2022, per l'andamento positvo delle unità di servizio sviluppate sui singoli aeroport distnt per zone di tarifazionee Il contributo positvo del 7,9% dei ricavi da mercato non regolamentato è invece legato alle otme performance del Gruppo all'estero ed in partcolare in Qatar, Taiwan, India e Libiae

Tali valori compensano pienamente la componente balance che incide negatvamente per 28,1 milioni di euro, in incremento di 13,3 milioni rispeto al 2022, principalmente per il recupero della prima quota dei balance iscrit nel combined period 2020-2021, efeto negatvo in parte calmierato dall'iscrizione del balance infazione che rifete l'incremento di tale componente rispeto alla previsione del Piano di Performancee

Passando all'analisi delle voci relatve ai cost, quelli operatvi incrementano complessivamente del 4,1%, rispeto all'esercizio precedente, sia per il maggior costo del personale (+4,5%) che rifete le aumentate prestazioni del personale operatvo associate alla ripresa del trafco aereo ed un maggiore organico di Gruppo, che per gli altri cost operatvi (+3,1%) ascrivibile principalmente alla maggiore contribuzione ad Eurocontrole

L'EBITDA si atesta a 300,1 milioni, in aumento del 10,2% rispeto al 2022, con un margine EBITDA del 30%e

L'utle neto consolidato dell'esercizio raggiunge 112,7 milioni, in aumento del 7,9% rispeto al 2022e

Vediamo ora in detaglio l'andamento del trafco e dei ricavie

I ricavi totali pari ad 1 miliardo sono aumentat del 5,9% rispeto il 2022, nello specifco i ricavi da atvità operatva si atestano a 990,9 milioni di euro, registrando un incremento, rispeto al 2022, del 7,6% e sono compost per 947,8 milioni dai ricavi da core business e per 43,1 milioni dai ricavi per atvità svolte dal Gruppo sul mercato terzo, in incremento del 7,9%, rispeto al 2022e L'incremento dei ricavi è stretamente connesso alla ripresa delle atvità del setore del trasporto aereo che è ritornato ai valori registrat nell'anno precedente la pandemiae

I ricavi da core business si riferiscono ai ricavi di rota per 695 milioni in incremento del 7,2%, rispeto all'esercizio precedente, per efeto delle maggiori unità di servizio sviluppate nel 2023 che si atestano a +11,2%, ovvero del 5,7% rispeto il 2019, in presenza di una riduzione nella tarifa applicata nel 2023 del 4,2%e

I ricavi di terminale ammontano a 241 milioni di euro e registrano un incremento del 9,3%, rispeto al 2022, per l'andamento positvo delle unità di servizio sviluppate sui singoli aeroport distnt per zone di tarifazione che complessivamente si atesta a +11,1% e recuperando, rispeto al 2019, il 98,2% in termini di unità di servizio, con la terza fascia di tarifazione che si atesta invece su un totale recupero chiudendo a +3,2%e

Mentre i ricavi sulle atvità da mercato terzo, pari a 43,1 milioni, sono in crescita di 3,2 milioni, +7,9%, rispeto al precedente annoe Tale crescita è riconducibile al buon andamento delle commesse sviluppate da tute le Società del Gruppo, a dimostrazione che le azioni che abbiamo posto in essere in quest mesi stanno già dando i loro primi frute

La componente retfcatva per balance, parte integrante dei ricavi da atvità operatva, incide negatvamente per 28,1 milioni di euro quale efeto neto tra i balance rilevat nell'esercizio 2023 pari a un valore positvo di 77,7 milioni, riguardant in partcolare i balance legat all'incremento dell'infazione per 62,5 milioni e al balance per bonus capacitye Tali efet positvi sono stat in parte compensat dalla rilevazione del balance per rischio trafco della seconda zona di tarifazione pari a 1,7 milioni in resttuzione ai vetori e dai balance depreciaton e per fnanziament UE che la Capogruppo ha ricevuto, per complessivi 14,6 milioni, in resttuzione ai vetori in conformità alla normatva tarifariae

Nel saldo della voce balance è inoltre compresa la prima quota dei balance iscrit nel combined period 2020-2021 recuperabili in quote costant in 5 anni e in 7 anni per la terza zona di tarifazione a decorrere dal 2023, che insieme ad altri balance iscrit nei due anni precedent, hanno determinato un utlizzo a conto economico, e quindi un recupero nella tarifa 2023, di un importo complessivo pari a 100,4 milioni di euroe

I cost operatvi mostrano un incremento del +4,1%, rispeto al 2022, atestandosi a

700 milioni di euro e rilevano un aumento sia del costo del personale (+4,5%) che degli altri cost operatvi (+3,1%), efeto in parte compensato dal maggior valore dei cost per lavori interni capitalizzat (+5,0%)e

Il costo del Personale pari a 568,3 milioni, risulta in incremento di 24,3 milioni per l'efeto principalmente della ripresa delle atvità nel setore del trasporto aereo che si rifete sulla parte variabile della retribuzione, con un maggiore lavoro straordinario in linea operatva del personale CTA, un incremento del premio di risultato legato alle maggiori unità di servizio gestte ed all'efeto dell'accordo con le Organizzazioni Sindacali che ha introdoto un regime di fessibilità oraria valevole per il periodo estvoe

Nello specifco, la parte variabile mostra un aumento di 13,1 milioni mentre sulla componente fssa, in aumento di 2,4 milioni, incide un saldo positvo medio di 88 persone, riferibile maggiormente alle struture operatvee

La parte restante dell'aumento del costo del personale per 8,8 milioni è correlata (i) all'aumento degli oneri sociali e TFR per 5,6 milioni – come efeto dell'andamento dei cost per la parte fssa e variabile del personale – (ii) ad altri cost per 3,2 milioni – atribuibile essenzialmente sia al maggior utlizzo dell'incentvo all'esodo che all'incremento del costo delle coperture assicuratve del personalee

Per quanto concerne i cost esterni sono pari a 160,6 milioni di euro e in crescita di 4,9 milioni rispeto il 2022e Tale incremento è principalmente ascrivibile alla maggiore contribuzione ad Eurocontrol, per 6,7 milionie Al neto quindi di ciò, il livello dei cost esterni risulta in linea con lo scorso anno, evidenziando come il buon controllo dei cost abbia consentto di ridurre in parte l'impato del maggior costo del personale, segnalando in partcolare la riduzione dei cost per utenze per il minor prezzo dell'energia eletrica che benefcia delle misure atuate in tale ambito dalle isttuzioni anche sugli oneri di sistemae

Il Flusso di cassa generato da atvità di esercizio al 31 dicembre 2023 ammonta a 210,6 milioni di euro registrando una variazione negatva di 26,3 milioni rispeto all'esercizio precedente che aveva generato cassa per 236,9 milionie Tale fusso positvo è stato determinato dall'efeto combinato dei seguent fatoria (i) il decremento dei credit commerciali corrent e non corrent per 22,2 milioni che, pur in presenza di un maggior credito verso Eurocontrol per il maggior volato degli ultmi due mesi dell'anno rispeto al corrispondente periodo precedente, sconta il decremento neto dei credit per Balance che con decorrenza dal 2023 ha visto il recupero in quote costant dei balance iscrit nel combined period 2020-2021;t (ii) il decremento dei debit tributari e previdenziali per il minore debito per imposte direte quale conseguenza dei maggiori accont di imposta versat nel corso del 2023 e per le minori ritenute IRPEF del personale dipendente e relatvi contribut previdenziali rispeto all'esercizio a confronto;t (iii) la variazione neta in aumento delle altre atvità e passività corrent per 9,7 milioni per le maggiori passività legate ai debit verso l'Aeronautca Militare Italiana e l'ENAC per la quota di incassi di rota e di terminale di loro competenza emersi nell'esercizio e all'incremento dei debit verso il personale per gli accantonament dell'esercizio;t (iv) la variazione dei debit commerciali corrent e non corrent registrano invece un decremento di 38,3 milioni riferito principalmente al minore debito per balance emerso nel 2023 rispeto all'esercizio precedente, efeto in parte compensato dal maggior debito verso i fornitori per le maggiori faturazioni degli ultmi mesi dell'esercizio;t (v) il maggior risultato dell'esercizio per 8,2 milioni di euro rispeto al 2022e Il Flusso di cassa da atvità di investmento al 31 dicembre 2023 ha assorbito

liquidità per 71,6 milioni di euro in misura leggermente superiore rispeto al 2022e Tale variazione è principalmente legata ai maggiori capex dell'esercizio che si sono atestat a 110,5 milioni di euro, rispeto ai 97,8 milioni del 2022 con un valore del pagamento verso i fornitori per proget di investmento tendenzialmente stabile in quanto il debito è rappresentato da fature principalmente non scadutee

Il Flusso di cassa da atvità di fnanziamento ha assorbito liquidità per complessivi 181,8 milioni di euro generando una variazione negatva di 57,2 milioni rispeto al dato emerso al 31 dicembre 2022e Nel mese di marzo 2023 è stato sotoscrito un Term Loan con un pool di banche per 360 milioni di euro della durata di tre anni da rimborsare integralmente alla scadenzae Quest introit sono stat destnat al rimborso antcipato del Term Loan di 180 milioni sotoscrito a luglio 2022 con scadenza a luglio 2023 e di tre Term Loan per complessivi 180 milioni sotoscrit a luglio 2021 della durata di 24 mesie Si è inoltre provveduto al pagamento delle rate trimestrali e semestrali dei fnanziament in essere secondo i piani di ammortamento contratualizzat per 68,7 milioni, acquistato azioni proprie per 2,2 milioni e proceduto al pagamento del dividendo del 2022 ad otobre per 106,4 milioni di euroe

Il free cash fow è positvo per 139 milioni di euro, in decremento di 27,7 milioni, rispeto al 2022, in cui era pari a 166,7 milioni, per la liquidità generata dal fusso di cassa da atvità di esercizio che ha pienamente garantto copertura al fusso di cassa assorbito dalle atvità di investmentoe

Il Capitale investto neto al 31 dicembre 2023 si atesta a 1e541 milioni di euro in riduzione di 73,7 milioni, rispeto al 31 dicembre 2022, e risulta coperto per il 79,1% dal Patrimonio Neto Consolidato e per il 20,9% da mezzi di terzie

Il Capitale immobilizzato neto del Gruppo ENAV si atesta a 1e446,2 milioni di euro, in decremento neto di 77,8 milioni, rispeto al 31 dicembre 2022, principalmente pera (i) il decremento delle atvità materiali per 29,5 milioni, (ii) il maggior valore delle partecipazioni in altre imprese per 10,4 milioni dovuto all'adeguamento del valore della partecipazione al fair value in Aireon LLC;t (iii) la riduzione neta dei credit commerciali non corrent per 79,9 milioni quale efeto derivante dalle nuove iscrizioni dei credit per balance di competenza dell'esercizio 2023, al neto della componente fnanziaria, inferiore rispeto alla quota dei credit per balance imputata nella voce credit commerciali corrent inserit in tarifa 2024e Il capitale di esercizio neto è positvo per 118,9 milioni di euro, in incremento di 6,5 milioni, rispeto al 31 dicembre 2022e Le principali variazioni hanno riguardatoa (i) l'incremento neto dei credit commerciali per 57,7 milioni, riferito per 12,4 milioni al maggior credito verso Eurocontrol e per 41,3 milioni al credito per balance quale efeto neto tra la quota imputata a conto economico, ovvero inserita in tarifa 2023, e i balance che verranno imputat nella tarifa 2024 comprendent tra l'altro la seconda quota dei balance iscrit nel combined period 2020/2021 riferit alla perdita di trafco generata a seguito dell'emergenza sanitaria;t (ii) l'incremento dei debit commerciali per 55,6 milioni connesso sia ai maggiori debit verso i fornitori a seguito di atvità concentrate a fne anno che al debito per balance che verrà inserito in tarifa nel 2024;t (iii) la variazione delle altre atvità e passività corrent che ha determinato un efeto neto di minor debito per 3,7 milioni dovuto principalmente alla riduzione dei debit tributari per le imposte corrent e per minori ritenute IRPEF sul personale dipendente e contribut previdenziali, rispeto al 31 dicembre 2022, dove il debito era risultato superiore in quanto determinato sulla retribuzione di dicembre che conteneva il pagamento dell'infazione riconosciuta per gli anni di vacato contratualee

L'Indebitamento fnanziario neto al 31 dicembre 2023 presenta un saldo di 322,3 milioni di euro in miglioramento di 85,6 milioni, rispeto al 31 dicembre 2022e Tale dato recepisce quanto previsto dagli Orientament in materia di obblighi di informatva ai sensi del regolamento sul prospeto emanat da ESMA (European Securites & Markets Authority) in data 4 marzo 2021, in vigore dal 5 maggio 2021 e recepit da CONSOB con richiamo di atenzione ne 5/21 del 29 aprile 2021e

Tale variazione è dovuta principalmente all'efeto della dinamica degli incassi e dei pagament connessi all'operatvità ordinaria che ha prodoto un fusso di cassa positvo, stretamente correlato alla ripresa delle atvità del trasporto aereo con conseguent maggiori incassi dal core business della Capogruppo, compensando anche i maggiori pagament verso il personale dovuto all'avvenuto rinnovo della parte economica del CCNLe Nell'esercizio si è proceduto, oltre all'atvità ordinaria, al pagamento del dividendo per complessivi 106,4 milioni, al pagamento del debito verso il Ministero dell'Economia e delle Finanze per complessivi 43,6 milioni, al pagamento del debito verso ENAC per la quota degli incassi di rota e di terminale di competenza e verso l'Aeronautca Militare Italiana per la quota degli incassi di terminale di spetanza per complessivi 20,8 milioni, all'acquisto delle azioni proprie per 2,2 milioni e al pagamento del saldo e primo e secondo acconto delle imposte corrent per 61,1 milionie

Si evidenzia che il Gruppo dispone di linee di credito di breve periodo commited e uncommited non utlizzate al 31 dicembre 2023, per un ammontare pari a 199 milionie

Terminata la tratazione del bilancio 2023, vorrei ora passare al secondo punto all'ordine del giorno, relatvo alla destnazione dell'utle di esercizioe

Il bilancio di esercizio dell'anno 2023 di ENAV SepeAe, chiude con utle di esercizio di euro 107e197e485,64, e il bilancio consolidato, chiude con un utle di euro 112e709e817,00e

La dividend policy, approvata dal CdA e comunicata al mercato prevede che ENAV per il quinquennio 2020-2024 distribuisse "una percentuale non inferiore all'80% del fusso di cassa normalizzato, defnito come l'utle neto consolidato con l'aggiunta degli ammortament (al lordo dei contribut in conto impiant) e al neto degli investment normalizzat (escludendo quindi gli investment fnanziari) espressi al lordo dei contribut in conto impiant"e

Prendendo in considerazione quanto sopra, il Consiglio di Amministrazione Vi propone dia

(i) destnare l'utle di esercizio per il 5% pari a euro 5e359e874,28 a riserva legale, come indicato dall'arte 2430 comma 1 del Codice Civile e per euro 101e837e611,36 a ttolo di dividendo in favore degli Azionist;t

(ii) prelevare dalla riserva disponibile "utli portat a nuovo" un importo pari a 22e617e868,27 al fne di distribuire, unitamente alla destnazione a dividendo del risultato di esercizio, un dividendo complessivo pari a euro 124e455e479,63 corrispondent ad un dividendo di 0,23 euro per ogni azione che risulterà in circolazione alla data di stacco della cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data;t

(iii) porre in pagamento l'indicato dividendo dell'esercizio di 0,23 euro per azione il 29 maggio 2024, con stacco della cedola fssato il 27 maggio 2024 e record date il 28 maggio 2024e"

Il Ptesidente tingta ia l'Amministtatote Delegato pet l'illustta ione di tali temi e passa adesso alla vota ione sepatata sul punto 1° e sul punto 2° della patte otdinatia dell'otdine del giotno.

Il Ptesidente tifetisce all'Assemblea che in data 20 mat o 2024 il Consiglio di Amministta ione della Società ha apptovato il ptogeto di bilancio di esetci io di ENAV S.p.A. al 31 dicembte 2023o che chiude con un utle di esetci io di Euto 107.197.485o64

(centosetemilionicentonovantasetemilaiuattocentootantaciniue vitgola sessantaiuattooo e il bilancio consolidato del Gtuppo ENAV che chiude con un utle di Euto 112.709.817 (centododicimilionisetecentonovemilaotocentodiciasseteoo nel fotmato elettonico unico di comunica ione (in fotmato ESEFo ptevisto dal Regolamento Delegato (UEo 2019/815 della Commissione Eutopea del 17 dicembte 2018 ed in confotmità alle telatve disposi ioni.

I ptedet document sono illusttat nel fascicolo Rela ione Finan iatia Annuale 2023" di ENAVo che include il ptogeto di bilancio di esetci ioo il bilancio consolidato con le telatve atesta ioni di cui all'att. 154-biso comma 5 del TUF e la Rela ione degli Amministtatoti sulla gestoneo del Collegio Sindacale e della Società di tevisione legaleo depositato ptesso la sede della Società e pubblicato sul sito intetnet della stessa.

Sotoponeo iuindio la seguente ptoposta di delibeta ione del Consiglio di Amministta ione sul ptimo punto posto all'otdine del giotno di cui chiede a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea degli A ionist apptova il bilancio di esetci io al 31 dicembte 2023 di ENAV S.p.A.o che chiude con un utle di Euto 107.197.485o64 (centosetemilionicentonovantasetemilaiuattocentootantaciniue vitgola sessantaiuattooo ptende atoo alttes,o dei tisultat del bilancio consolidato del Gtuppo ENAVo patiment tifetito al 31 dicembte 2023o che si è chiuso con un utle consolidato di Euto 112.709.817 (centododicimilionisetecentonovemilaotocentodiciasseteo.".

Riptende la patola il Ptesidenteo che invita il Rapptesentante Designato a comunicate all'Ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul ptimo punto posto all'otdine del giotno nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidente chiede duniue al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci.

La tisposta del Rapptesentante Designato sul punto è negatva.

Il Ptesidente comunica iuindi l'esito delle vota ioni fotnito dall'Ufcio di Ptesiden a sul ptimo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte otdinatia:

Favotevoli: 99o934479% (novantanove vitgola novecentottentaiuattomilaiuattocentosetantanove pet centoo;
Conttati: 0o002496% ( eto vitgola eto eto duemilaiuattocentonovantasei pet centoo;
Astenut: 0o063025% ( eto vitgola eto sessantattemilaventciniue pet centoo; - Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "F".

Il Ptesidente sotopone adesso la seguente ptoposta di delibeta ione sul secondo

punto posto all'otdine del giotno di patte otdinatiao telatvamente alla destna ione dell'utle di esetci io di cui chiede a me Notaio di date letuta: "Aavuto tiguatdo a iuanto ptecedeo l'Assemblea degli A ionist apptova la

seguente delibeta: • destnate l'utle di esetci io pet il 5% pati a Euto 5.359.874o28 (ciniuemilionittecentociniuantanovemilaotocentosetantaiuatto vitgola ventotooo a tisetva legale come indicato dall'att. 2430o comma 1o del Codice civileo e pet Euto 101.837.611o36

(centounomilioniotocentottentasetemilaseicentoundici vitgola ttentaseio a ttolo di dividendo a favote degli A ionist;

• ptelevate dalla tisetva disponibile Utli pottat a nuovo un impotto pati a Euto 22.617.868o27 (ventduemilioniseicentodiciassetemilaotocentosessantoto vitgola ventseteo al fne di disttibuiteo unitamente alla destna ione a dividendo del tisultato d'esetci ioo un dividendo complessivo pati a Euto 124.455.479o63 (centoventiuattomilioniiuattocentociniuantaciniuemilaiuattocentosetantan ove vitgola sessantattéo cottispondent ad un dividendo di Euto 0o23 ( eto vitgola ventttéo pet ogni a ione che tisultetà in citcola ione alla data di stacco della cedolao escluse le a ioni ptoptie in pottafoglio a iuella data;

• potte in pagamento l'indicato dividendo dell'esetci io di Euto 0o23 ( eto vitgola ventttéo pet a ione il 29 maggio 2024 con data stacco cedola coincidente con il 27 maggio 2024 e tecotd date coincidente con il 28 maggio 2024.".

Il Ptesiedente mete iuindi in vota ione la ptoposta di delibeta ione sul secondo punto posto all'otdine del giotnoo invitando il Rapptesentante Designato a comunicate all'Ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul tale punto posto all'otdine del giotno nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidente chiedeo duniueo al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci.

La tisposta del Rapptesentante Designato è negatva.

Il Ptesidente comunicao iuindio l'esito delle vota ioni fotnite dall'Ufcio di Ptesiden a sul secondo punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte otdinatia:

Favotevoli: 99o965368% (novantanove vitgola novecentosessantaciniuemilattecentosessantoto pet centoo;
Conttati: 0o006354% ( eto vitgola eto eto seimilattecentociniuantaiuatto pet centoo;
Astenut: 0o028279% ( eto vitgola eto ventotomiladuecentosetantanove pet centoo;
Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "G".

Si passa a ttatate congiuntamente il tet o ed il iuatto punto post all'otdine del giotno:

Rela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost. Delibeta ione vincolante ai sensi dell'att. 123-teto comma 3-biso D.lgs. 58/1998;
Rela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost. Delibeta ione non vincolante ai sensi dell'att. 123-teto comma 6o D.lgs. 58/1998. Il Ptesidente ticotda che l'atgomento è ttatato nella Rela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost ptedisposta dalla Società ai sensi dell'att. 123-tet del TUF e pubblicata nei tetmini e con le modalità di leggeo titenendoo iuindio di potet date pet leta la Rela ione se non vi sono divetse tichieste.

Ricotdao inoltteo che l'Assemblea degli A ionist è chiamata ad esptimete il ptoptio voto tanto sulla ptima che sulla seconda se ione di tale Rela ioneo e ptecisamente che ai sensi dell'att. 123-teto comma 3-biso del TUF l'Assemblea dovtà manifestate il ptoptio votoo avente natuta vincolanteo iuanto alla ptima se ione della tela ione – inetente alla politca di temuneta ione – mentteo ai sensi del comma 6 del medesimo attcoloo l'Assemblea esptimetà poi il ptoptio votoo avente natuta consultvao iuanto alla seconda se ione della Rela ioneo inetente i compensi cottispost con tifetimento all'esetci io 2023.

Il Ptesidente passa duniue a sotopotte all'Assemblea la seguente ptoposta di delibeta ione inetente il tet o punto posto all'otdine del giotnoo confotme a iuella contenuta nella Rela ione del Consiglio di Amministta ioneo di cui chiede a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea degli A ionist di ENAV S.p.A.o

esaminata la tela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost ptedisposta dal Consiglio di Amministta ione ai sensi dell'att. 123-tet del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58 e dell'att. 84-iuatet del Regolamento Emitent adotato dalla Consob con Delibeta ione n. 11971/1999;
esaminata e discussa in pattcolate la ptima se ione della suddeta tela ioneo contenente l'illustta ione della politca della Società in matetia di temuneta ione dei component del Consiglio di Amministta ione e dei Ditigent con tesponsabilità sttategiche eo fetmo testando iuanto ptevisto dall'attcolo 2402 del codice civileo dei component del Collegio Sindacaleo nonché delle ptocedute utli ate pet l'ado ione e l'atua ione della politca medesima;
considetato che la suddeta politca in matetia di temuneta ione è stata ptedisposta in coeten a con le ptevisioni di legge e con le taccomanda ioni del Codice di Cotpotate Govetnance delle società iuotateo al iuale la Società adetisce; - considetato che la delibeta ione sulla ptima se ione della tela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost ha natuta vincolante ai sensi dell'att. 123-teto comma 3-biso del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58;

delibeta

di apptovate la ptima se ione della tela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost ai sensi e pet gli efet dell'att. 123-teto comma 3-biso del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58.".

Il Ptesidente mete ota in vota ione la ptoposta di delibeta ione sul tet o punto posto all'otdine del giotnoo invitando il Rapptesentante Designato a comunicate all'ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute su tale punto all'otdine del giotno nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidente chiede duniue al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci:

La tisposta del Rapptesentante Designato sul punto è negatva.

Il Ptesidente comunica l'esito delle vota ioni fotnito dall'ufcio di Ptesiden a sul tet o punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte otdinatia:

-	Favotevoli:	85o408801%	(otantaciniue	vitgola
		iuattocentootomilaotocentouno pet centoo;
-	Conttati:	14o453221%	(iuatotdici	vitgola

iuattocentociniuantattemiladuecentoventuno pet centoo;

Astenut: 0o137978% ( eto vitgola centottentasetemilanovecentosetantoto pet centoo;
Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "H".

Il Ptesidente sotopone adesso all'Assemblea la seguente ptoposta di delibeta ione in metito al iuatto punto posto all'otdine del giotnoo confotme a iuella contenuta nella Rela ione del Consiglio di Amministta ioneo di cui chiedo a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea degli A ionist di ENAV S.p.A.o

esaminata la tela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost ptedisposta dal Consiglio di Amministta ione ai sensi dell'att. 123-tet del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58 e dell'att. 84-iuatet del Regolamento Emitent adotato dalla Consob con Delibeta ione n. 11971/1999;
esaminata e discussa in pattcolate la seconda se ione della suddeta tela ioneo contenenteo nominatvamente pet i component del Consiglio di Amministta ione e del Collegio Sindacale ed in fotma aggtegata pet i Ditigent con tesponsabilità sttategiche: (io un'adeguata tapptesenta ione di ciascuna delle voci che compongono la temuneta ioneo comptesi i ttatament ptevist in caso di cessa ione dalla catica o di tisolu ione del tappotto di lavotoo eviden iandone la coeten a con la politca della Società in matetia di temuneta ione telatva all'esetci io di tifetimento; (iio un'analitca illustta ione dei compensi cottispost nell'esetci io di tifetimento a iualsiasi ttolo e in iualsiasi fotma dalla Società e da Società conttollate o collegateo segnalando le eventuali component dei suddet compensi che sono tifetibili ad atvità svolte in esetci i ptecedent a iuello di tifetimento ed eviden iandoo alttes,o i compensi da cottispondete in uno o pi esetci i successivi a ftonte dell'atvità svolta nell'esetci io di tifetimentoo eventualmente indicando un valote di stma pet le component non oggetvamente iuantfcabili nell'esetci io di tifetimento; e (iiio un'illustta ione di come la società ha tenuto conto del voto esptesso l'anno ptecedente sulla tela ione.
considetato che la suddeta se ione della tela ione è stata ptedisposta in coeten a con le ptevisioni di legge e con le taccomanda ioni del Codice di Cotpotate Govetnance delle società iuotateo al iuale la Società adetisce;
considetato cheo ai sensi dell'att. 123-teto comma 6o del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58o la ptesente Assemblea è chiamata ad esptimetsi in senso favotevole o conttatio sulla seconda se ione della tela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottispost con delibeta ione non vincolante;

delibeta

in senso favotevole sulla seconda se ione della tela ione sulla politca di temuneta ione e sui compensi cottisposto ai sensi e pet gli efet dell'att. 123-teto comma 6o del Decteto Legislatvo 24 febbtaio 1998o n. 58.".

Il Ptesidente mete ota in vota ione la ptoposta di delibeta ione sul iuatto punto posto all'otdine del giotnoo invitando il Rapptesentante Designato a comunicate all'ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul iuatto punto posto all'otdine del giotno nonché le dichiata ioni di voto che dovesseto eventualmente essete state ttasmesse dagli A ionist unitamente alla delega di voto.

Il Ptesidente chiede duniue al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci.

La tisposta del Rapptesentante Designato sul punto è negatva.

Il Ptesidente comunica iuindi l'esito delle vota ioni fotnito dall'ufcio di Ptesiden a sul iuatto punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte otdinatia:

Favotevoli: 98o743246% (novantoto vitgola setecentoiuatantattemiladuecentoiuatantasei pet centoo;
Conttati: 1o118776% (uno vitgola centodiciotomilasetecentosetantasei pet centoo;
Astenut: 0o137978% ( eto vitgola centottentasetemilanovecentosetantoto pet centoo;
Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale dell'Assemblea alla leteta "I".

Si passa a ttatate il iuinto punto posto all'otdine del giotno:

Confetimento dell'incatico di tevisione legale dei cont ai sensi degli att. 2409 bis c.c.o13 ss. del D. Lgs. n. 39/2010 e 21-bis dello Statuto pet gli anni 2025-2033 e detetmina ione del compenso; delibeta ioni inetent e conseguento

il Ptesidente tapptesenta che l'atgomento è ttatato nella tela ione illusttatva del Consiglio di Amministta ioneo pubblicata nei tetmini e con le modalità di leggeo titenendoo iuindio di potet date pet leta la Rela ione se non vi sono divetse tichieste.

Il Ptesidente sotoponeo pettantoo all'Assemblea la seguente ptoposta di delibeta ione sul iuinto atgomento posto all'otdine del giotno di patte otdinatiao confotme a iuella contenuta nella Rela ione del Consiglio di Amministta ione di cui chiede a me Notaio di date letuta:

"L'Assemblea otdinatia di ENAV S.p.A.o

esaminata la tela ione illusttatva del Consiglio di Amministta ione;
esaminata la ptoposta motvata fotmulata dal Collegio Sindacale ai sensi degli att. 2409-bis c.c.o 13 ss. del D. Lgs. n. 39/2010 e 21-bis dello Statutoo

delibeta

di confetiteo ai sensi dell'att. 16o pat. 5 del Regolamento UE 537/2014o nonché degli att. 13o comma 1o e 17o comma 1o del d. lgs. 39/2010o telatvamente a ciascun anno del novennio 2025-2033 e secondo i tetmini e le condi ioni economiche di cui alla Rela ione in ato l'Incatico di tevisione legale di ENAV pet gli esetci i 2025-2033o alla società PticewatethouseCoopets S.p.A.".

Il Ptesidente mete ota in vota ione la ptoposta di delibeta ione sul iuinto punto posto all'otdine del giotnoo invitando il Rapptesentante Designato a comunicate all'ufcio di Ptesiden a le isttu ioni di voto ticevute sul iuinto punto posto all'otdine del giotno.

Il Ptesidente chiede duniue al Rapptesentante Designato se sul punto oggeto di ttata ione siano petvenute dichiata ioni da patte dei Soci.

La tisposta del Rapptesentante Designato sul punto è negatva.

Il Ptesidente comunica iuindi l'esito delle vota ioni fotnito dall'Ufcio di Ptesiden a sul iuinto punto posto all'otdine del giotno dell'Assemblea in patte otdinatia:

Favotevoli: 99o971721% (novantanove vitgola novecentosetantunomilasetecentoventuno pet centoo;
Conttati: 0 ( etoo;
Astenut: 0o028279% ( eto vitgola eto ventotomiladuecentosetantanove pet centoo;
Non votant: 0 ( etoo.

Il Ptesidente dichiata la ptoposta validamente apptovata a maggiotan a ai sensi dello Statuto.

Il Ptesidente dichiatao alttes,o che l'elenco nominatvo dei favotevolio dei conttati e degli astenuto con l'indica ione dei telatvi vot e dat numetici detagliato nonché dei non votanto vettà insetito fta gli "allegat" al vetbale del'Assemblea alla leteta "L".

Non essendovi altti atgoment da ttatateo il Ptesidenteo tingta iando gli intetvenut ed il petsonale di suppottoo dichiata chiusa l'Assemblea alle ote 13o35 (ttedici e minut ttentaciniueo.

Le spese del ptesente ato sono a catico della Società.

La compatente mi esoneta dalla letuta di iuanto allegatoo dichiatando di avetne piena ed esata conoscen a.

Richiesto io Notaio ho ticevuto il ptesente ato e ne ho dato letutao alla compatente la iuale dichiatatolo confotme alla sua volontào lo apptova e con me Notaio lo sotosctive.

Consta il ptesente ato di ttedici fogli pet iuatantoto pagine e fn iui della iuatantanovesima sctite in patte a macchina da petsona di mia fducia ed in patte a mano da me Notaio.

Fitmato Alessandta Btuni

Fitmato Alftedo Matia Becchet Notaio

ENAV S.p.A.

Allegato A.

al n30362 (15535 di Repertorio 10 maggio 2024

Assemblea Straordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 1 - Modifica dell'art. 8 dello Statuto sociale in adeguamento alla Legge n. 21 del 5 marzo 2024

Hanno partecipato alla votazione:

~ nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		% su Azioni
		Ordinarie
Di Favorevoli	332 999 708	77,070240
Di Contrari	98 951 . 119	22,901481
SubTotale	431.950.827	99,971721
Di Astenuti	122.185	0,028279
Di Non Votanti	0	0,0000000
SubTotale	122-185	0,028279
Totale	432.073.012	100,000000

Ai sensi dell'art. 135-undecies del TUF non sono computate ai fini del calcolo della maggioranza e del capitale richiesto per l'approvazione della delibera numero 0 azioni pari al 0,000000% del capitale sociale ordinario.

Azionisti in delega: 314

Allegato B __

ENAV S.p.A.

al n 30362 | 15535 di Repertorio 10 maggio 2024

and the comments of the comments of

Assemblea Straordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 2 - Modifica dell'art. 11 bis.1 dello Statuto sociale

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		ുറ su Azioni Ordinarie
Di Favorevoli Di Contrari	431,950.827 0	99,971721 0.0000000
SubTotale	431.950.827	99,971721
Di Astenuti	122.185	0,028279
Di Non Votanti	0	0.0000000
SubTotale	122.185	0,028279
Totale	432.073.012	100,000000

Ai sensi dell'art. 135-undecies del TUF non sono computate ai fini del calcolo della maggioranza e def capitale richiesto per l'approvazione della delibera numero 0 azioni pari al 0,00000% del capitale sociale ordinario.

Allegato C ___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

ENAV S.p.A.

al n. 3062 15535 di Repertorio maggio 2024

Assemblea Straordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 3 - Modifica dell'art. 21.2 dello Statuto sociale

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti.

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		% su Azioni Ordinarie
Di Favorevoli	431 . 950 . 827	99,971721
Di Contrari	()	0.0000000
SubTotale	431.950.827	99,971721
Di Astenuti	122.185	0,028279
Di. Non Votanti	0	0.000000
SubTotale	122,185	0,028279
Totale	432.073.012	100,000000

Allegato "D" al n. 30.362/15.535 di Repertorio STATUTO SOCIALE

TITOLO I

COSTITUZIONE - DENOMINAZIONE - SEDE E DURATA DELLA SOCIETA'

Articolo 1

1.1. La società per azioni denominata "ENAV S.p.A.", derivante dalla trasformazione dell'Ente Nazionale di Assistenza al Volo, disposta dalla Legge 21 dicembre 1996 n. 665, così come modifcata dalla Legge 17 maggio 1999 n. 144, è regolata dal presente statuto.

Articolo 2

2.1. La Società ha sede legale nel comune di Roma.

2.2. Sono atribuite alla competenza del consiglio di amministrazione le deliberazioni concernenti l'istituzione o la soppressione di sedi secondarie, succursali, fliali ed ufci di rappresentanza, sia in Italia che all'estero, nonché il trasferimento della sede sociale nel territorio nazionale.

Articolo 3

3.1. La durata della Società è fssata fno al 31 dicembre 2100 e potrà essere prorogata.

TITOLO II

OGGETTO DELLA SOCIETA'

Articolo 4

4.1. La Società ha per oggeto l'esercizio dei servizi di assistenza al volo, dei sistemi e delle atvità di sviluppo, produzione, erogazione, vendita ed esportazione dei servizi della navigazione aerea in Italia e all'estero e qualsiasi atvità comunque connessa o complementare.

4.2. Nel perseguimento dell'oggeto sociale la Società garantirà la sicurezza della navigazione aerea, contribuirà all'efcienza del sistema nazionale dei trasporti e garantirà l'accesso al sistema di navigazione aerea a tute le categorie di utenza, nel rispeto degli impegni internazionali del paese, salvaguardando la sicurezza e la sovranità nazionale.

4.3. In particolare, a mero titolo esemplifcativo, la Società:

a) eroga servizi di controllo della circolazione aerea, di informazione al volo, consultivi e di allarme, di meteorologia e climatologia, di informazione aeronautica, di telecomunicazioni aeronautiche, di radio - navigazione e radio diffusione;

b) promuove ed atua iniziative di interesse nazionale nei setori sistematici della navigazione aerea, del controllo della circolazione aerea e della sicurezza delle operazioni di volo;

c) cura lo studio e la ricerca sui sistemi di navigazione, il potenziamento degli impianti di assistenza al volo in correlazione anche alla realizzazione del piano generale dei trasporti e del piano generale degli aeroporti;

d) provvede alla formazione e all'addestramento di personale aeronautico specialistico interno od esterno, proprio o di terzi, ed al rilascio delle relative abilitazioni per il personale impiegato;

e) produce la cartografa aeronautica;

f) provvede al controllo in volo delle procedure operative e delle radio-misure e degli apparati di radio-navigazione, nonché alla certifcazione degli impianti;

g) cura la conduzione tecnica e la manutenzione degli impianti;

h) opera nel setore della navigazione multimodale terrestre e satellitare, partecipando ai programmi europei di ricerca e sviluppo nel setore.

4.4. La Società potrà compiere tute le operazioni ritenute necessarie od utili per il conseguimento dell'oggeto sociale e a tal fne potrà, quindi, a titolo esemplifcativo: compiere operazioni immobiliari, mobiliari, commerciali, industriali, editoriali, fnanziarie e di vendita di servizi comunque collegati all'oggeto sociale, rilasciare garanzie anche nell'interesse di terzi, ad eccezione della raccolta di risparmio tra il pubblico e dei servizi di investimento così come defniti dal decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, nonché delle atvità di cui all'art. 106 del decreto legislativo 1° setembre 1993, n. 385 in quanto esercitate anch'esse nei confronti del pubblico.

4.5. La Società potrà altresì partecipare ad altre Società, consorzi, associazioni ed altri organismi dei quali potrà promuovere la costituzione. La Società può inoltre curare il coordinamento organizzativo, tecnico e fnanziario delle Società partecipate e svolgere ogni altra atvità che sia collegata con un vincolo di strumentalità, accessorietà o complementarietà con le atvità previste ai commi precedenti e non incompatibile con le stesse.

TITOLO III

CAPITALE E AZIONI

Articolo 5

5.1. Il capitale sociale della Società è di Euro 541.744.385,00 (cinquecentoquarantunomilionisetecentoquarantaquatromilatrecentotantacinq ue virgola zero) rappresentato da n. 541.744.385 (cinquecentoquarantunomilionisetecentoquarantaquatromilatrecentotantacinq ue) azioni ordinarie prive di indicazione del valore nominale.

Articolo 6

6.1. Le azioni sono indivisibili e ogni azione dà dirito ad un voto.

6.2. Le azioni sono nominative. Le azioni sono liberamente trasferibili.

6.3. La Società può emetere azioni di qualunque categoria, nonché obbligazioni anche convertibili o con warrants.

6.4. La qualità di azionista costituisce, di per se sola, adesione al presente statuto.

6.5. Ai sensi dell'art. 3 del D.L. 31 maggio 1994 n. 332, convertito con modifcazioni con Legge 30 luglio 1994 n. 474 è previsto un limite al possesso azionario che comporti una partecipazione superiore al 5% (cinque per cento) del capitale sociale. La presente disposizione non si applica alla partecipazione al capitale della Società detenuta dal Ministero dell'economia e delle fnanze, da Enti pubblici o da sogget da questi controllati.

Il limite massimo di possesso azionario è calcolato anche tenendo conto delle partecipazioni azionarie complessive facenti capo: al controllante, persona fsica o giuridica, ente o società; a tute le controllate direte o indirete nonché alle controllate da uno stesso soggeto controllante; ai sogget collegati nonché alle persone fsiche legate da rapporti di parentela o di afnità fno al secondo grado o di coniugio, sempre che si trat di coniuge non legalmente separato.

Il controllo ricorre, anche con riferimento a sogget diversi dalle società, nei casi previsti dall'art. 2359, commi 1 e 2 c.c..

Il collegamento ricorre nelle ipotesi di cui all'art. 2359, comma 3 c.c., nonché tra sogget che, diretamente o indiretamente, tramite controllate, diverse da quelle esercenti fondi comuni di investimento, aderiscano, anche con terzi, ad accordi relativi all'esercizio del dirito di voto o al trasferimento di azioni o quote di società terze o comunque ad accordi o pat di cui all'art. 122, di tempo in tempo vigente o come eventualmente sostituito, del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifche e integrazioni ("TUF"), in relazione a società terze, qualora tali accordi o pat riguardino almeno il 10% (dieci per cento) del capitale con dirito di voto, se si trata di società quotate, o il 20% (venti per cento) se si trata di società non quotate.

Ai fni del computo del su riferito limite di possesso azionario si tiene conto anche delle azioni detenute tramite fduciarie e/o interposta persona e in genere da sogget interposti.

Il dirito di voto e gli altri dirit aventi contenuto diverso da quello patrimoniale inerenti alle azioni detenute in eccedenza rispeto al limite massimo sopra indicato non possono essere esercitati; nel caso in cui il limite massimo di possesso azionario – calcolato ai sensi del presente articolo – sia superato da più sogget, si riduce proporzionalmente il dirito di voto che sarebbe spetato a ciascuno dei sogget ai quali sia riferibile il limite di possesso azionario, salvo preventive indicazioni congiunte dei soci interessati. In caso di inosservanza, la deliberazione è impugnabile ai sensi dell'art. 2377 c.c. se la maggioranza richiesta non sarebbe stata raggiunta senza i voti in eccedenza rispeto al limite massimo sopra indicato.

Le azioni per le quali non può essere esercitato il dirito di voto sono comunque computate ai fni della regolare costituzione dell'assemblea.

6.6. Il capitale può essere aumentato, per deliberazione dell'assemblea straordinaria dei soci anche mediante emissione di azioni aventi dirit diversi da quelli delle azioni già emesse.

6.7. A carico dei soci in ritardo nei pagamenti dei versamenti sulle azioni, decorre l'interesse nella misura uguale al tasso ufciale di sconto determinato dalla Banca d'Italia, fermo il disposto dell'art. 2344 del codice civile.

Articolo 6-bis

6-bis.1 Ciascun socio ha dirito di recedere dalla Società, nei casi previsti dalla legge, fato salvo quanto disposto dal comma seguente del presente articolo.

6-bis.2 Non compete il dirito di recesso nei casi di:

a) proroga del termine di durata della Società;

b) introduzione, modifca o rimozione di vincoli alla circolazione dei titoli azionari.

TITOLO IV

ASSEMBLEA

Articolo 7

7.1. Le assemblee, ordinarie e straordinarie, sono convocate mediante avviso pubblicato sul sito Internet della Società nei termini di legge, nonché con le altre modalità ed entro i termini previsti dalla Consob con proprio regolamento, nella sede della Società o in altro luogo, in Italia. L' avviso di convocazione dovrà contenere le informazioni di cui all'articolo 125-bis, di tempo in tempo vigente o come eventualmente sostituito, del TUF.

7.2. L'assemblea ordinaria deve essere convocata almeno una volta l'anno, per l'approvazione del bilancio, entro centotanta giorni dalla chiusura dell'esercizio sociale, essendo la Società tenuta alla redazione del bilancio consolidato.

7.3. L'assemblea straordinaria è convocata nei casi e per gli ogget previsti dalla legge.

Articolo 8

8.1. Ogni azionista che abbia il dirito di intervenire all'assemblea può farsi rappresentare ai sensi di legge, mediante delega scrita, conferita anche a non azionisti.

La delega può essere notifcata alla Società anche in via eletronica, mediante invio nell'apposita sezione del sito Internet della Società indicata nell'avviso di convocazione. Il medesimo avviso di convocazione può altresì indicare, nel rispeto della normativa vigente, ulteriori modalità di notifca in via eletronica della delega utilizzabili nella specifca assemblea cui l'avviso stesso si riferisce.

Al fne di facilitare la raccolta di deleghe presso gli azionisti, dipendenti della Società o delle sue controllate, associati ad associazioni di azionisti che rispondano ai requisiti previsti dalla normativa vigente in materia, sono messi a disposizione delle medesime associazioni, secondo i termini e le modalità di volta in volta concordati con i loro legali rappresentanti, spazi da utilizzare per la comunicazione e per lo svolgimento dell'atvità di raccolta di deleghe.

8.2. Lo svolgimento delle assemblee è disciplinato da apposito regolamento approvato con delibera dell'assemblea ordinaria della Società.

8.3. Il consiglio di amministrazione può prevedere, in relazione a singole assemblee, che coloro ai quali speta la legitmazione all'intervento in assemblea e all'esercizio del dirito di voto possano partecipare all'assemblea con mezzi di telecomunicazione eletronici. In tal caso, l'avviso di convocazione specifcherà, anche mediante il riferimento al sito internet della Società, le predete modalità di partecipazione.

8.4. La Società può designare per ciascuna assemblea un soggeto al quale i soci possono conferire, con le modalità previste dalla legge e dalle disposizioni regolamentari, pro-tempore vigenti, entro la fne del secondo giorno di mercato aperto precedente la data fssata per l'assemblea, anche in convocazione successiva alla prima, una delega con istruzioni di voto su tute o alcune delle proposte all'ordine del giorno. La delega non ha effeto con riguardo alle proposte per le quali non siano state conferite istruzioni di voto.

8.5. Speta al presidente dell'assemblea constatare la regolarità delle singole deleghe ed, in genere, il dirito di intervento e di voto. Egli dirige e regola la discussione.

8.6 . Il consiglio di amministrazione può prevedere, in relazione a singole assemblee, che, in conformità con le disposizioni pro tempore vigenti, l'intervento e l'esercizio del voto in assemblea da parte degli aventi dirito possa avvenire esclusivamente per il tramite del rappresentante designato dalla Società di cui al precedente comma 8.4, al quale possono essere conferite anche deleghe o subdeleghe ai sensi dell'art.135-novies del TUF, in deroga all'art. 135-undecies, comma 4 del medesimo TUF.

In tal caso, l'avviso di convocazione specifcherà, anche mediante il riferimento al sito internet della Società, le modalità di conferimento delle deleghe al rappresentante designato dalla Società

Articolo 9

9.1. L'assemblea è presieduta dal presidente del consiglio di amministrazione o, in sua assenza, dal vice presidente se nominato, ovvero da altra persona designata dall'assemblea.

9.2. Il presidente dell'assemblea è assistito da un segretario, anche non socio, designato dall'assemblea. Quando richiesto dalla legge ed in ogni altro caso in cui lo ritenga opportuno, il presidente si fa assistere da un notaio per la redazione del verbale.

9.3. Il presidente dell'assemblea verifca la regolarità della costituzione, accerta l'identità e la legitmazione dei presenti ed, in genere, il dirito di intervento e di voto, regola lo svolgimento dei lavori assembleari ed accerta i risultati delle votazioni; degli esiti di tali accertamenti deve essere dato conto nel verbale.

Articolo 10

10.1. L'assemblea si tiene, di regola, in unica convocazione. Il consiglio di

amministrazione può stabilire che l'assemblea sia tenuta in più convocazioni. Per la validità della costituzione dell'assemblea, sia ordinaria che straordinaria, e per la validità delle relative deliberazioni, si osservano le maggioranze previste dalle disposizioni di legge.

10.2. Le deliberazioni dell'assemblea, prese in conformità delle norme di legge e del presente statuto, vincolano tut i soci, ancorché non intervenuti o dissenzienti.

10.3. Le deliberazioni dell'assemblea devono constare da verbale sotoscrito dal presidente dell'assemblea e dal segretario o notaio.

10.4. La Società approva le operazioni con parti correlate nel rispeto delle previsioni di legge e regolamentari vigenti, delle proprie disposizioni statutarie e delle procedure adotate in materia.

La procedura in materia di operazioni con parti correlate della Società può prevedere che:

a) il consiglio di amministrazione approvi comunque le operazioni di maggiore rilevanza, che non rientrano nella competenza dell'assemblea, nonostante l'avviso contrario del comitato parti correlate, a condizione che, fermo il rispeto delle maggioranze di legge e di statuto nonché delle disposizioni vigenti in materia di confito di interessi,

(i) il compimento delle stesse sia stato preventivamente autorizzato dall'assemblea, ai sensi dell'art. 2364, comma 1, n. 5), c.c.;

(ii) la maggioranza dei soci non correlati all'operazione di maggiore rilevanza presenti in assemblea in misura almeno pari al 10% del capitale con dirito di voto non abbia espresso voto contrario all'operazione stessa;

b) ove la proposta di deliberazione del consiglio di amministrazione avente ad oggeto il compimento di una operazione di maggiore rilevanza che rientra nella competenza dell'assemblea sia approvata con l'avviso contrario del comitato parti correlate, l'assemblea può deliberare con le maggioranze e nel rispeto delle condizioni di cui alla precedente letera a);

c) in caso di urgenza, le operazioni con parti correlate che non siano di competenza dell'assemblea e non debbano da questa essere autorizzate siano concluse in deroga alle disposizioni di cui alla procedura in materia di operazioni con parti correlate della Società nel rispeto di quanto previsto dalle disposizioni legislative e regolamentari in materia.

TITOLO V

L'ORGANO AMMINISTRATIVO

Articolo 11

11.1. La Società è amministrata da un consiglio di amministrazione composto da un numero di membri non inferiore a cinque e non superiore a nove. L'assemblea ne determina il numero entro i limiti suddet. La composizione del consiglio di amministrazione deve assicurare il rispeto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti in materia di equilibrio tra i generi.

11.2. I componenti del consiglio di amministrazione durano in carica per un periodo non superiore a tre esercizi e scadono alla data dell'assemblea di approvazione del bilancio relativo all'ultimo esercizio della loro carica.

11.3. L'assemblea, anche nel corso del mandato, può variare il numero dei componenti del consiglio di amministrazione, sempre entro il limite di cui al primo comma, provvedendo di conseguenza.

Gli amministratori così elet scadranno con quelli in carica.

Articolo 11-bis

11-bis.1 L'assunzione della carica di amministratore è subordinata al possesso dei

requisiti di seguito specifcati.

Gli amministratori devono possedere i requisiti di onorabilità e professionalità previsti dalla legge, dalle disposizioni regolamentari vigenti e dal presente statuto. In particolare:

1) Gli amministratori devono essere scelti secondo criteri di professionalità e competenza tra persone che abbiano maturato un'esperienza complessiva di almeno un triennio atraverso l'esercizio di:

a) atvità di amministrazione o di controllo ovvero compiti diretvi presso imprese, ovvero,

b) atvità professionali o di insegnamento universitario in materie giuridiche, economiche, fnanziarie o tecnico - scientifche, atnenti o comunque funzionali all'atvità di impresa, ovvero,

c) funzioni amministrative o dirigenziali, presso enti pubblici o pubbliche amministrazioni, operanti in setori atnenti a quello di atvità dell'impresa, ovvero presso enti o pubbliche amministrazioni che non hanno atnenza con i predet setori purché le funzioni comportino la gestione di risorse economicofnanziarie.

2) Il consiglio di amministrazione esprime orientamenti, anche atraverso l'emanazione di appositi regolamenti consiliari, secondo i principi e i criteri stabiliti dal Codice Corporate Governance adotato da Borsa Italiana S.p.A., qualora la Società dichiari di aderirvi, in merito al numero massimo di incarichi di amministratore in altre Società che possa essere considerato compatibile con un efcace svolgimento dell'incarico di amministratore della Società.

3) Non possono essere nominati alla carica di amministratore e, se nominati, decadono dall'incarico, senza dirito al risarcimento danni, coloro che sono stati condannati con sentenza divenuta irrevocabile, fat salvi gli effet della riabilitazione,

A)Alla pena detentiva per uno dei reati previsti dalle norme che disciplinano l'atvità bancaria, fnanziaria, assicurativa e dalle norme in materia di mercati e strumenti fnanziari, in materia tributaria, di danno erariale e di strumenti di pagamento;

B) alla pena detentiva per uno dei reati previsti nel titolo XI del libro V del Codice civile e dal Regio Decreto 16 marzo 1942, n. 267;

D) alla reclusione per un tempo non inferiore ad un anno per un qualunque delito non colposo.

Agli effet del precedente comma, la sentenza di applicazione della pena ai sensi dell'articolo 444 del codice di procedura penale è equiparata alla sentenza di condanna.

Il divieto di cui al presente comma si applica anche con riferimento alle fatspecie accertate come equivalenti dal consiglio di amministrazione e che siano disciplinate, in tuto o in parte, da ordinamenti stranieri.

Gli amministratore che nel corso del mandato dovessero avere notizia di emissione di sentenza di condanna divenuta irrevocabile per una delle fatspecie previste dal presente comma devono darne comunicazione senza indugio al consiglio di amministrazione.

11-bis.2 Un numero di amministratori non inferiore a quello previsto dalla normativa, anche regolamentare, di tempo in tempo vigente deve possedere i requisiti di indipendenza. A tal fne non sono considerati amministratori indipendenti:

i) il coniuge, i parenti e gli afni entro il quarto grado degli amministratori della Società, gli amministratori, il coniuge, i parenti e gli afni entro il quarto grado degli amministratori delle società da questa controllate, delle società che la controllano e di quelle sotoposte a comune controllo;

ii) coloro che sono legati alla Società od alle società da questa controllate od alle società che la controllano od a quelle sotoposte a comune controllo ovvero agli amministratori della Società e ai sogget di cui alla letera i) da rapporti di lavoro autonomo o subordinato ovvero da altri rapporti di natura patrimoniale o professionale che ne comprometano l'indipendenza.

Il consiglio valuta annualmente l'indipendenza e l'onorabilità degli amministratori nonché l'inesistenza di cause di ineleggibilità e incompatibilità.

11-bis.3 Gli amministratori vengono nominati dall'assemblea sulla base di liste presentate dagli azionisti, nelle quali i candidati devono essere elencati mediante un numero progressivo.

Hanno dirito di presentare le liste soltanto gli azionisti che da soli o insieme ad altri azionisti rappresentino almeno il 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale sociale o la misura stabilita dalla Consob con proprio regolamento.

Ciascuna lista deve includere almeno due candidati in possesso dei requisiti di indipendenza menzionando distintamente tali candidati e indicando uno di essi al primo posto della lista.

Le liste che presentano un numero di candidati pari o superiore a tre devono inoltre includere candidati di genere diverso, secondo quanto indicato nell'avviso di convocazione dell'assemblea, in modo da garantire una composizione del consiglio di amministrazione rispetosa di quanto previsto dalla normativa vigente in materia di equilibrio tra i generi.

Le liste, a pena di inammissibilità, devono essere composte, depositate presso la sede sociale e pubblicate in conformità con la normativa vigente e con il presente statuto.

Ogni azionista può presentare o concorrere alla presentazione di una sola lista. I sogget che lo controllano, le società da essi controllate e quelle sotoposte a comune controllo non possono presentare né concorrere alla presentazione di altre liste né votarle, nemmeno per interposta persona o per il tramite di Società fduciarie, intendendosi per controllate le Società di cui all'art. 93, di tempo in tempo vigente o come eventualmente sostituito, del TUF.

Ogni candidato può presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.

Unitamente al deposito di ciascuna lista, a pena di inammissibilità della medesima, devono depositarsi il curriculum professionale di ogni candidato e le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accetano la propria candidatura ed atestano, soto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché l'esistenza dei requisiti di onorabilità, professionalità ed eventuale indipendenza prescrit dalla normativa vigente per le rispetve cariche.

Gli amministratori nominati devono comunicare immediatamente al consiglio di amministrazione la perdita dei requisiti da ultimo indicati, nonché la sopravvenienza di cause di ineleggibilità o di incompatibilità.

Ogni avente dirito al voto può votare una sola lista.

Alla elezione degli amministratori si procede come segue:

a) dalla lista che ha otenuto il maggior numero dei voti espressi vengono trat, nell'ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, i tre quarti degli amministratori da eleggere, con arrotondamento, in caso di numero frazionario, all'unità inferiore;

b) i restanti amministratori vengono trat dalle altre liste; a tal fne, i voti otenuti dalle altre liste sono divisi successivamente per uno, due, tre e così via, secondo il numero degli amministratori da eleggere. I quozienti così otenuti sono assegnati progressivamente ai candidati di ciascuna di tali liste, secondo l'ordine dalle stesse rispetvamente previsto. I quozienti così atribuiti ai candidati delle varie liste vengono disposti in unica graduatoria decrescente. Risultano elet coloro che hanno otenuto i quozienti più elevati.

Nel caso in cui più candidati abbiano otenuto lo stesso quoziente, risulta eleto il candidato della lista che non abbia ancora eleto alcun amministratore o che abbia eleto il minor numero di amministratori.

Nel caso in cui nessuna di tali liste abbia ancora eleto un amministratore ovvero tute abbiano eleto lo stesso numero di amministratori, nell'ambito di tali liste risulta eleto il candidato di quella che abbia otenuto il maggior numero di voti. In caso di parità di voti di lista e sempre a parità di quoziente, si procede a nuova votazione da parte dell'intera assemblea risultando eleto il candidato che otenga la maggioranza semplice dei voti;

c) ai fni del riparto degli amministratori da eleggere, non si tiene conto dei candidati indicati nelle liste che abbiano otenuto un numero di voti inferiore alla metà della percentuale richiesta per la presentazione delle liste stesse;

d) nel caso in cui non risulti eleto il numero minimo necessario di amministratori indipendenti e/o di amministratori appartenenti al genere meno rappresentato, gli amministratori della lista più votata contraddistinti dal numero progressivo più alto e privi dei requisiti in questione sono sostituiti dai successivi candidati aventi il requisito o i requisiti richiesti trat dalla medesima lista. Qualora anche applicando tale criterio non sia possibile individuare degli amministratori aventi le predete carateristiche, il criterio di sostituzione indicato si applicherà alle liste di minoranza via via più votate dalle quali siano stati trat dei candidati elet; qualora anche applicando i criteri di sostituzione qui previsti non siano individuati idonei sostituti, l'assemblea delibera a maggioranza semplice. In tale ipotesi le sostituzioni verranno effetuate a partire dalle liste via via più votate e dai candidati contraddistinti dal numero progressivo più alto;

e) al termine delle operazioni sopra indicate, il presidente procede alla proclamazione degli elet;

f) per la nomina di amministratori, che per qualsiasi ragione non vengano elet ai sensi del procedimento sopra previsto, l'assemblea delibera con le maggioranze di legge in modo da assicurare comunque la presenza del numero necessario di amministratori in possesso dei requisiti di indipendenza, nonché il rispeto della normativa vigente in materia di equilibrio tra i generi.

Il procedimento del voto di lista si applica solo in caso di rinnovo dell'intero consiglio di amministrazione.

11-bis.4 Se nel corso dell'esercizio vengono a mancare uno o più amministratori, si provvede ai sensi dell'art. 2386 c.c. secondo quanto segue. Se uno o più degli amministratori cessati erano stati trat da una lista contenente anche nominativi di candidati non elet, la sostituzione viene effetuata nominando, secondo l'ordine progressivo, persone trate dalla lista cui apparteneva l'amministratore venuto meno e che siano tutora eleggibili e disposte ad accetare la carica. In ogni caso la sostituzione dei consiglieri cessati viene effetuata da parte del consiglio di amministrazione assicurando la presenza del numero necessario di amministratori in possesso dei requisiti di indipendenza, nonché garantendo il rispeto della normativa vigente in materia di equilibrio tra i generi. Se viene meno la maggioranza dei consiglieri nominati dall'assemblea, si intende dimissionario l'intero consiglio e l'assemblea deve essere convocata senza indugio dagli amministratori rimasti in carica per la ricostituzione dello stesso.

11-bis.5 Il consiglio di amministrazione istituisce al proprio interno il comitato controllo e rischi (con competenza anche in merito alle operazioni con parti correlate e sogget collegati), il comitato nomine ed il comitato remunerazioni, in linea con i requisiti del Codice di Autodisciplina adotato da Borsa Italiana S.p.A., qualora la Società dichiari di aderirvi. Il consiglio può istituire altresì ulteriori comitati cui atribuire funzioni consultive e propositive su specifche materie. Il consiglio può infne stabilire l'accorpamento di uno o più comitati consiliari atenendosi, laddove rilevanti, ai principi e ai criteri a tale proposito stabiliti dal Codice di Autodisciplina adotato da Borsa Italiana S.p.A., qualora la Società dichiari di aderirvi.

Articolo 12

12.1. Il consiglio, ad ogni esercizio, su proposta del presidente, nomina un segretario, anche esterno alla Società.

Articolo 13

13.1. Il consiglio di amministrazione si riunisce di regola ogni mese e comunque ogni qualvolta che il presidente lo ritenga opportuno o ne sia fata richiesta dall'amministratore delegato oppure da almeno un terzo dei suoi membri, o dal collegio sindacale.

13.2. La convocazione è fata con letera raccomandata o telegramma o telefax o posta eletronica o con qualsiasi altro mezzo idoneo a fornire la prova dell'avvenuto ricevimento contenente l'indicazione della data, ora e luogo della riunione nonché degli argomenti che debbono essere tratati, da spedirsi almeno cinque giorni prima di quello fssato per la riunione o, in caso di urgenza, da spedirsi almeno ventiquatro ore prima, al domicilio di ciascun amministratore e di ciascun sindaco.

Articolo 14

14.1. Il consiglio, qualora non vi abbia provveduto l'assemblea, elegge fra i suoi membri un presidente. Il consiglio di amministrazione potrà altresì eleggere un vice presidente al solo fne di sostituire il presidente nei casi di assenza o di impedimento del presidente medesimo. Il presidente convoca il consiglio di amministrazione, ne fssa l'ordine del giorno, ne coordina i lavori e provvede afnché adeguate informazioni sulle materie iscrite all'ordine del giorno vengano fornite a tut gli amministratori ed ai sindaci.

14.2. Le riunioni del consiglio di amministrazione sono presiedute dal presidente e, in sua assenza o impedimento, dal vice presidente, se nominato, o dall'amministratore più anziano di età.

Articolo 15

15.1. Per la validità delle riunioni del consiglio di amministrazione è necessaria la presenza della maggioranza degli amministratori in carica.

15.2. Le deliberazioni sono prese a maggioranza assoluta dei voti dei presenti; in caso di parità prevale il voto di chi presiede.

15.3. Le riunioni del consiglio di amministrazione possono svolgersi in audio o audio-video collegamento. In tal caso il presidente (o, in caso di sua assenza o impedimento, colui che lo sostituisce ai sensi dell'art. 14 del presente Statuto), deve verifcare la presenza del numero legale per la costituzione della seduta, identifcando, personalmente e in modo certo, tut i partecipanti audio o audiovideo collegati, e assicurarsi che gli strumenti audiovisivi o di trasmissione consentano agli stessi, in tempo reale, di seguire la discussione, di esaminare, ricevere e trasmetere documenti ed intervenire nella tratazione degli argomenti tratati.

Verifcandosi tali requisiti, il consiglio si considera riunito nel luogo in cui si trova il presidente, dove pure deve trovarsi il segretario.

Articolo 16

16.1. Delle deliberazioni assunte dal consiglio di amministrazione viene redato un verbale frmato dal presidente della riunione e dal segretario.

Articolo 17

17.1. La gestione dell'impresa speta esclusivamente agli amministratori i quali compiono le operazioni necessarie per l'atuazione dell'oggeto sociale.

17.2. Oltre ad esercitare i poteri che sono allo stesso atribuiti dalla legge, il consiglio di amministrazione delibera sulle seguenti materie:

a) la fusione e la scissione, nei casi previsti dalla legge;

b) l'istituzione o la soppressione di sedi secondarie;

c) la riduzione del capitale sociale in caso di recesso di uno o più soci;

d) l'adeguamento dello statuto espressamente richiesto da disposizioni di legge;

e) il trasferimento della sede sociale nel territorio nazionale.

17.3. La disposizione di cui al precedente comma non esclude che l'organo amministrativo possa decidere di sotoporre le summenzionate deliberazioni all'assemblea straordinaria.

17.4. Al consiglio di amministrazione compete l'individuazione delle strategie aziendali e la verifca dei relativi risultati.

17.5. Al consiglio di amministrazione ovvero all'apposito comitato controllo e rischi costituito, nel rispeto della normativa vigente, all'interno del consiglio stesso ai sensi dell'art. 11-bis del presente statuto, riferisce l'amministratore responsabile della funzione di controllo interno dei rischi.

Articolo 18

18.1. Il consiglio di amministrazione può atribuire deleghe non esecutive al presidente sulle materie delegabili ai sensi di legge, determinandone in concreto il contenuto.

18.2. Il consiglio di amministrazione può inoltre delegare, sempre nei limiti di legge, parte delle sue atribuzioni ad un solo componente, che conseguentemente viene nominato amministratore delegato, determinando il contenuto, i limiti e le eventuali modalità di esercizio della delega.

18.3. Il consiglio di amministrazione ha la facoltà di conferire per determinati at o categorie di at procure speciali a dipendenti della Società e anche a terzi, con facoltà di subdelega.

18.4. Il consiglio di amministrazione può conferire deleghe per singoli at anche ad altri suoi componenti a condizione che non siano previsti compensi aggiuntivi.

18.5. L'Amministratore Delegato cura che l'asseto organizzativo e contabile sia adeguato alla natura e alle dimensioni dell'impresa.

18.6. Il consiglio di amministrazione e il collegio sindacale sono informati, anche a cura dell'Amministratore Delegato, sull'atvità svolta, sul generale andamento della gestione, sulla sua prevedibile evoluzione e sulle operazioni di maggior rilievo economico, fnanziario e patrimoniale effetuate dalla Società o dalle società controllate; in particolare gli amministratori riferiscono sulle operazioni nelle quali essi abbiano un interesse per conto proprio o di terzi, o che siano infuenzate dal soggeto che esercita l'atvità di direzione e coordinamento ove esistente.

L'informativa viene effetuata tempestivamente e comunque con periodicità almeno trimestrale, in occasione delle riunioni del consiglio di amministrazione ovvero mediante nota scrita.

18.7. Il consiglio di amministrazione, può inoltre nominare un diretore generale, defnendone mansioni e atribuzioni, previo accertamento dei requisiti di onorabilità normativamente prescrit.

Il diretore generale, ove nominato, partecipa, con funzioni consultive, alle riunioni del consiglio di amministrazione.

Articolo 18-bis

18-bis.1 Il consiglio di amministrazione, su proposta dell'amministratore delegato, nomina, previo parere del collegio sindacale, il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di cui all'art. 154-bis del TUF.

Il consiglio di amministrazione, su proposta dell'amministratore delegato, può revocare, previo parere del collegio sindacale, il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari.

18-bis.2 Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari deve essere scelto secondo criteri di professionalità e competenza tra i dirigenti che abbiano maturato un'esperienza complessiva di almeno tre anni in funzioni amministrative presso imprese, o presso Società di consulenza o studi professionali.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari decade dall'ufcio in mancanza dei requisiti necessari per la carica.

La decadenza è dichiarata dal consiglio di amministrazione, entro trenta giorni dalla conoscenza del difeto sopravvenuto.

18-bis.3 Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari predispone adeguate procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio e, ove previsto, del bilancio consolidato.

18-bis.4 Il consiglio di amministrazione vigila afnché il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari disponga di adeguati poteri e mezzi per l'esercizio dei compiti a lui atribuiti, nonché sul rispeto effetvo delle procedure amministrative e contabili.

18-bis.5 L'amministratore delegato e il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari atestano con apposita relazione, allegata al bilancio d'esercizio e, ove previsto, al bilancio consolidato, l'adeguatezza e l'effetva applicazione delle procedure di cui al comma 3 del presente articolo nel corso dell'esercizio cui si riferiscono i documenti, nonché la corrispondenza di questi alle risultanze dei libri e delle scriture contabili e la loro idoneità a fornire una rappresentazione veritiera e correta della situazione patrimoniale, economica e fnanziaria della Società e, ove previsto il bilancio consolidato, dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

Articolo 19

19.1. Ai membri del consiglio di amministrazione speta un compenso su base annua determinato dall'assemblea, nonché il rimborso delle spese sostenute per lo svolgimento delle rispetve funzioni.

TITOLO VI

FIRMA E RAPPRESENTANZA SOCIALE

Articolo 20

20.1. La rappresentanza legale della Società di fronte a qualsiasi autorità giudiziaria ed amministrativa e di fronte a terzi nonché la frma sociale spetano al presidente del consiglio di amministrazione, ovvero, nel solo caso di assenza o impedimento del presidente, al vice presidente se nominato e all'amministratore delegato nei limiti della delega al medesimo conferita.

20.2. La frma del vice presidente atesta di fronte ai terzi l'assenza o l'impedimento del presidente.

TITOLO VII

COLLEGIO SINDACALE E REVISIONE LEGALE DEI CONTI

Articolo 21

21.1. L'assemblea nomina il collegio sindacale costituito da tre sindaci effetvi, fra i quali elegge il presidente, e da due supplenti. La composizione del collegio sindacale deve assicurare il rispeto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti in materia di equilibrio tra i generi. Se nel corso del mandato vengono a mancare uno o più sindaci effetvi, subentrano i sindaci supplenti nell'ordine ato a garantire il rispeto delle suddete disposizioni di legge e regolamentari in materia di equilibrio tra i generi.

I sindaci restano in carica per tre esercizi, e scadono alla data dell'assemblea di approvazione del bilancio relativo al terzo esercizio della carica.

I componenti del collegio sindacale sono scelti tra coloro che siano in possesso dei requisiti di professionalità e di onorabilità indicati nella normativa anche regolamentare vigente. Ai fni di quanto previsto dalla suddeta normativa anche regolamentare vigente, si considerano stretamente atnenti all'ambito di atvità della Società le materie inerenti il dirito commerciale ed il dirito tributario, l'economia aziendale e la fnanza aziendale, nonché le materie ed i setori di atvità inerenti le comunicazioni, la telematica e l'informatica, l'atvità bancaria, fnanziaria e assicurativa. Per quanto riguarda la composizione del collegio sindacale, le situazioni di ineleggibilità ed i limiti al cumulo degli incarichi di amministrazione e controllo che possono essere ricoperti da parte dei componenti il collegio sindacale, trovano applicazione le disposizioni di legge e di regolamento vigenti.

Il collegio sindacale verifca annualmente, tramite un processo di autovalutazione appositamente formalizzato in un regolamento interno, l'adeguatezza della propria composizione e l'efcacia del proprio funzionamento.

21.2. I sindaci effetvi e i sindaci supplenti sono nominati dall'assemblea sulla base di liste presentate dagli azionisti, nelle quali i candidati devono essere elencati mediante un numero progressivo e devono risultare in numero non superiore ai componenti da eleggere.

I sindaci effetvi nominati devono comunicare senza indugio la perdita dei requisiti da ultimo indicati, nonché la sopravvenienza di cause di ineleggibilità o di incompatibilità.

Ogni avente dirito al voto può votare una sola lista.

Per la presentazione, il deposito e la pubblicazione delle liste si applica la normativa vigente.

Le liste si articolano in due sezioni: una per i candidati alla carica di sindaco effetvo e l'altra per i candidati alla carica di sindaco supplente. Almeno il primo dei candidati di ciascuna sezione deve essere iscrito nel registro dei revisori legali ed avere esercitato l'atvità di controllo legale dei conti per un periodo non inferiore a tre anni.

Nel rispeto di quanto previsto dalla normativa vigente in materia di equilibrio tra i generi, le liste devono includere, tanto ai primi due posti della sezione della lista relativa ai sindaci effetvi, quanto alla sezione della lista relativa ai sindaci supplenti, candidati di genere diverso.

Dalla lista che ha otenuto il maggior numero dei voti vengono trat, nell'ordine progressivo con il quale sono elencati nelle sezioni della lista stessa, due sindaci effetvi e un sindaco supplente. Il restante sindaco effetvo e il restante sindaco supplente sono nominati ai sensi della normativa vigente e con le modalità previste dall'articolo 11-bis.3, let. b) del presente statuto, da applicare distintamente a ciascuna delle sezioni in cui le altre liste sono articolate.

21.3. Per la nomina di sindaci che per qualsiasi ragione non vengano elet in base a liste, l'assemblea delibera con le maggioranze di legge e senza osservare il procedimento sopra previsto, ma comunque in modo tale da assicurare una composizione del collegio sindacale conforme alle vigenti disposizioni di legge, regolamentari ed amministrative pertinenti ed in grado di assicurare altresì il rispeto del principio di rappresentanza delle minoranze e della normativa vigente in materia di equilibrio tra i generi.

21.4. La presidenza del collegio sindacale speta al sindaco effetvo nominato con le modalità previste dall'art. 11-bis.3, let. b) del presente statuto, in caso di sostituzione del presidente, tale carica è assunta dal sindaco supplente anch'egli nominato con le modalità previste dal menzionato art. 11-bis.3, let. b).

21.5. In caso di sostituzione di uno dei sindaci trat dalla lista che ha otenuto il maggior numero dei voti, subentra il primo dei sindaci supplenti trato dalla stessa lista. Nel caso in cui il subentro, se effetuato ai sensi del precedente periodo, non consenta di ricostituire un collegio sindacale conforme alla normativa vigente in materia di equilibrio tra i generi, subentra il secondo dei sindaci supplenti trato dalla stessa lista. Qualora successivamente si renda necessario sostituire l'altro sindaco trato dalla lista che ha otenuto il maggior numero dei voti, subentra in ogni caso l'ulteriore sindaco supplente trato dalla medesima lista.

21.6. I sindaci possono in qualsiasi momento procedere, anche individualmente, ad at di ispezione e controllo.

21.7. Il collegio sindacale vigila sull'osservanza delle norme di legge, regolamentari e dello statuto, sul rispeto dei principi di correta amministrazione ed in particolare sull'adeguatezza dell'asseto organizzativo, amministrativo e contabile adotato dalla Società e sul suo concreto funzionamento, nonché sull'adeguatezza e sulla funzionalità del complessivo sistema di gestione e controllo dei rischi. Il collegio sindacale è parte integrante del complessivo sistema di controllo interno. Il collegio sindacale può chiedere agli amministratori notizie sull'andamento delle operazioni sociali o su determinati affari.

21.8. E' ammessa la possibilità che le riunioni del collegio sindacale si tengano a mezzo di sistemi di collegamento audiovisivi e teleconferenza o altri similari sistemi di telecomunicazione, a condizione che tut i partecipanti possano essere identifcati e sia loro consentito seguire la discussione in tempo reale nella tratazione degli argomenti affrontati nonché ricevere e trasmetere documenti. Verifcandosi tali requisiti, il collegio sindacale si considera riunito nel luogo in cui si trova il presidente.

Articolo 21 bis

21-bis.1 La revisione legale dei conti della Società è esercitata da una Società di revisione legale iscrita nell'apposito registro.

TITOLO VIII

BILANCI E UTILI

Articolo 22

22.1. L'esercizio sociale si chiude al 31 dicembre di ogni anno.

Articolo 23

23.1. L'utile neto di bilancio, dedota la quota di riserva legale, è ripartito come segue:

ai soci nella misura fssata dall'assemblea;
l'eventuale residuo è destinato alla costituzione od incremento di riserve ovvero alle altre destinazioni deliberate dall'assemblea.

23.2. La Società può distribuire acconti sui dividendi nel rispeto delle norme di legge.

I dividendi non riscossi entro il quinquennio dal giorno in cui sono diventati esigibili saranno prescrit a favore della Società con direta loro appostazione a riserva.

TITOLO IX

SCIOGLIMENTO E LIQUIDAZIONE DELLA SOCIETA'

Articolo 24

24.1. In caso di scioglimento della Società, l'assemblea determinerà le modalità della liquidazione e i criteri in base ai quali essa deve svolgersi e nominerà uno o più liquidatori fssandone i poteri e i compensi.

TITOLO X DISPOSIZIONI TRASITORIE E GENERALI

Articolo 25

25.1. Le disposizioni di cui agli art. 11 e 21, fnalizzate a garantire il rispeto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti in materia di equilibrio tra i generi, trovano applicazione con riferimento ai primi tre rinnovi, rispetvamente, del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale successivi alla data del 12 agosto 2012.

25.2. Per quanto non espressamente previsto dal presente statuto, valgono le norme del codice civile e delle leggi speciali in materia.

Firmato Alessandra Bruni

Firmato Alfredo Maria Becchet Notaio

al n. 30362 15335 di Repertorio

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI (ai sensi dell'art. 2429, comma 2 c.c. e dell'art. 153 T.U.F.)

Signori Azionisti,

nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 (l'"Esercizio 2023"), il Collegio Sindacale di ENAV S.p.A. ("ENAV" o "Società") ha svolto i propri compiti istituzionali nel rispetto del Codice Civile, del D.Lgs. n. 39/2010 e del D.Lgs. n. 58/1998 ("Testo Unico della Finanza" o "TUF").

L'attività di vigilanza prevista dalla legge è stata altresì condotta secondo le indicazioni fornite da Consob, le previsioni del Codice di Corporate Governance delle società quotate (il "Codice"), cui la Società ha aderito, e delle Norme di comportamento fornite dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili. Con riferimento alle previsioni di cui al D.Lgs. n. 39/2010, ed in particolare all'art. 19, il Collegio Sindacale ha svolto anche la funzione di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile ("CCIRC").

Nomina e attività del Collegio Sindacale

Il Collegio Sindacale in carica all'atto della redazione della presente relazione è stato nominato dall'Assemblea tenutasi il 3 giugno 2022 e resterà in carica sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2024. Nel corso della riunione del 19 febbraio 2024, il Collegio Sindacale ha svolto l'annuale processo di autovalutazione verificando, con esito positivo, il possesso da parte di tutti i componenti dei requisiti di indipendenza previsti dall'articolo 148, comma 3, del TUF e dal Codice. Il Collegio ha poi constatato in capo ai propri componenti l'insussistenza di ipotesi di ineleggibilità o decadenza degli stessi ai sensi degli artt. 2399 c.c. e 148, comma 3, TUF e delle previsioni del Codice ed ha verificato in capo agli stessi il rispetto del limite al cumulo degli incarichi previsto dall'art. 144-terdecies del Regolamento adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 ("Regolamento Emittenti"), secondo quanto previsto altresi dallo Statuto Sociale e dal Regolamento interno dello stesso Collegio. In occasione dell'autovalutazione, il Collegio Sindacale ha altresì verificato l'adeguatezza della propria composizione. Gli esiti di tale processo di autovalutazione sono stati comunicati al Consiglio di Amministrazione il quale, in occasione della seduta del 20 febbraio 2024, ha preso atto della verifica al riguardo effettuata dall'Organo di controllo. Di tale processo viene riferito all'interno della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari relativa all'Esercizio 2023.

Le attività del Collegio Sindacale nel corso dell'Esercizio 2023 si sono svolte mediante periodiche riunioni, regolarmente verbalizzate, secondo specifica pianificazione adottata a norma del proprio Regolamento.

Alle riunioni del Collegio Sindacale è sempre invitato a partesipare il Magistrato della Corte dei conti delegato al controllo sulla Società ai sensi e per gli effetti dell'art. 12 della L. n. 259/1958, il quale partecipa personalmente ovvero a mezzo di suo delegato.

Il Collegio Sindacale ha partecipato attivamente a tutti gli incontri organizzati dalla Il Conegio Unitato del programma di induction proposto agli Organi sociali ed alle sessioni strategiche organizzate dal Vertice con il contributo del management aziendale, in adempimento alle raccomandazioni del Codice, al fine di accrescere le competenze e le conoscenze dei settori di business in cui opera la Società.

16 concoseguo si illustra il lavoro svolto dal Collegio Sindacale nei diversi ambiti in cui è esercitata l'attività di vigilanza.

L'osservanza della legge e dello statuto

La governance della Società risponde alla normativa ed ai regolamenti applicabili agli emittenti quotati, oltre che al Codice, e tiene conto della migliore prassi. Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni di legge e di statuto, nonché sulle ulteriori norme rilevanti, innanzitutto con la partecipazione, e la conseguente acquisizione dei relativi flussi informativi, all'Assemblea degli Azionisti, al Consigli di Amministrazione, alle riunioni del Comitato Remunerazioni e Nomine, del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e del Comitato Sostenibilità. Nell'ambito dell'attività di propria competenza, il Collegio ha altresì incontrato l'Organismo di Vigilanza, l'Amministratore Delegato, incaricato dell'istituzione e del mantenimento del sistema di controllo interno e gestione dei rischi ("SCIGR"), il responsabile dell'Internal Audit, il Chief Financial Officer ("CFO") e il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari ("Dirigente Preposto"), la società incaricata della revisione legale E Y S.p.A. ("EY"), i dirigenti responsabili di varie strutture aziendali, gli Organi di controllo delle società controllate italiane.

In particolare, nel corso dell'Esercizio 2023 il Collegio Sindacale si è riunito 12 volte e ha partecipato a 16 riunioni del Consiglio di Amministrazione. Inoltre, quasi sempre collegialmente ovvero quanto meno nella persona del Presidente e/o di altri Sindaci, il Collegio Sindacale ha preso parte a 9 riunioni del Comitato Remunerazioni e Nomine, a 15 riunioni del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e a 6 riunioni del Comitato Sostenibilità.

Con riguardo alla vigilanza in materia di responsabilità amministrativa della Società ai sensi del D.Lgs. 231/2001, l'Organismo di Vigilanza ha fornito costantemente al Collegio Sindacale le informazioni inerenti alle tematiche di propria competenza, sia tramite incontri periodici, sia attraverso la partecipazione del Responsabile della struttura Internal Audit alle riunioni del Collegio, nel corso dei quali il Collegio ha, tra l'altro, esaminato la Relazione sulle attività svolte per l'anno 2022 e l'aggiornamento del Piano di Audit per l'anno 2023, nonché la Proposta di Piano di evoluzione strategica 2024-2026 della struttura di Internal Audit e la Proposta di Piano di Audit 2024-2026, tutti infine sottoposti anche al Consiglio di Amministrazione. In tali incontri non sono emersi rischi o violazioni rilevanti non fronteggiati da azioni correttive. A tale conclusione si è inoltre pervenuti in seguito ai periodici incontri e al conseguente scambio informativo con l'Amministratore Delegato, incaricato dell'istituzione e del mantenimento del SCIGR.

Sulla base dell'attività di vigilanza svolta dal Collegio Sindacale, è possibile affermare che la Società ha osservato gli obblighi in materia di informazioni regolamentate, ivi incluse le previsioni in materia di informazioni privilegiate

Nel complesso, i flussi informativi interni ed esterni descritti e quelli risultanti dal continuo scambio di informazioni e documentazione, per come emerge anche dai verbali relativi alle riunioni del Collegio, appaiono idonei a comprovare la conformità della struttura organizzativa, delle procedure interne, degli atti sociali e delle deliberazioni degli organi sociali alle norme di legge, alle disposizioni statutarie e ai regolamenti applicabili, nonché al Codice. Pertanto, non risulta da segnalare alcuna violazione circa l'osservanza della legge, dello Statuto e dei regolamenti, né osservazioni degne di nota. Nessuno dei Sindaci ha avuto interesse, per conto proprio o di terzi, in una determinata operazione durante l'esercizio, nonché nelle relative condotte poste in essere.

Il·rispetto dei principi di corretta amministrazione

Il Collegio Sindacale ha acquisito tutte le informazioni strumentali allo svolgimento dei propri compiti di controllo e di vigilanza mediante: i) la partecipazione alle riunioni del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, del Comitato Remunerazioni e Nomine e del Comitato Sostenibilità, ii) gli incontri avuti con i vertici della Società e con i responsabili delle strutture aziendali, iii) gli incontri avuti con la società incaricata della revisione legale dei conti e con l'Organismo di Vigilanza ai sensi del D. Lgs. n. 231/2001, iv) gli incontri e scambi informativi avuti con gli organi di controllo e di governo delle società controllate, nonché v) l'analisi delle informazioni provenienti dalle strutture.

Sulla base delle informazioni acquisite, le scelte gestionali appaiono ispirate al principio di corretta informazione e di ragionevolezza e gli Amministratori hanno agito con consapevolezza riguardo al livello di rischio ed agli effetti delle operazioni compiute.

Nel corso dell'esercizio, il Collegio Sindacale ha ricevuto dall'Amministratore Delegato e dal CFO, con cadenza trimestrale, informative sul generale andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione. In occasione di sessioni ad hoc e delle diverse sedute consiliari sono stati approfonditi, tra l'altro, l'avanzamento del Piano industriale, l'andamento dello scenario economico-finanziario del Gruppo e il budget annuale. Come emerge dalla relazione finanziaria, nel corso dell'Esercizio 2023 non sono state poste in essere operazioni qualificabili come di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale.

Le azioni deliberate e attuate rispettano i principi di corretta amministrazione e non sono manifestamente imprudenti, azzardate o in contrasto con le delibere assunte dall'Assemblea o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale, né sono state poste in essere operazioni atipiche, inusuali, svolte con terzi, con società del Gruppo o con parti correlate o - come anche già riferito - in conflitto di interessi.

La governance e l'adeguatezza dell'assetto organizzativo e del sistema di controllo interno

La Società mostra una governance strutturata, in linea con il Codice e con le previsioni regolamentari di Consob, nonché con le migliori prassi di mercato. Il Consiglio di Amministrazione, nominato dall'Assemblea tenutasi il 28 aprile 2023 e che resterà in carica fino alla data dell'Assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, risulta oggi composto da nove consiglieri, nelle

persone di Alessandra Bruni (Presidente), Pasqualino Monti, Carla Alessi, Stefano Arcifa, Rozemaria Bala, Franca Brusco, Carlo Paris, Antonio Santi e Giorgio, Toschi.

Il Consiglio di Amministrazione ha conferito le deleghe al dott. Pasqualino Monti, nominandolo anche amministratore incaricato del SCIGR. Il Consiglio, riservando a sé tra l'altro - la competenza in ordine all'approvazione degli indirizzi, delle strategie aziendali della Società, delle direttive di indirizzo strategico nei confronti delle società controllate, del budget annuale, dei piani strategici e industriali pluriennali nonché delle operazioni di significativa rilevanza strategica della Società e, ove applicabile, delle società da questa controllate, ha conferito all'Amministratore Delegato Pasqualino Monti tutti i poteri per l'ordinaria e la straordinaria amministrazione della Società, compresa la legale rappresentanza, entro i limiti previsti nella delibera di attribuzione ed esclusi soltanto quelli riservati dalla legge, dallo Statuto ovvero dalla citata delibera al Consiglio oppure al suo Presidente.

Al Presidente, cui compete il coordinamento della Segreteria del Consiglio di Amministrazione, e per essa delle attività dei Comitati endoconsiliari, sono fra l'altro attribuiti i poteri di coordinamento delle attività di internal auditing e, di cura, in coordinamento con l'Amministratore Delegato, delle relazioni istituzionali nazionali ed internazionali e delle attività di comunicazione della Società e dei rapporti con i mezzi di informazione, nazionali ed esteri.

Le deleghe attribuite risultano effettivamente esercitate e vi è corrispondenza itra la struttura decisionale adottata formalmente dalla Società e quella sussistente in concreto, anche con riguardo alle linee di dipendenza gerarchica, al processo aziendale di formazione e attuazione delle decisioni, a quello di informativa finanziaria, nonché alla definizione e alla concreta operatività dei diversi livelli di controllo.

Per quanto di competenza, non si sono riscontrate criticità in merito alla composizione, dimensione e funzionamento del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati endoconsiliari, con particolare riguardo ai requisiti previsti per gli Amministratori indipendenti, alla determinazione delle remunerazioni, nonché alla completezza dell'informativa, alle competenze e alle responsabilità connesse a ciascuna struttura aziendale.

Il Collegio Sindacale ha acquisito informazioni e ha vigilato, per quanto di sua competenza, sull'adeguatezza organizzativa della Società, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull'adeguatezza delle disposizioni impartite dalla Società alle sue controllate ai sensi dell'art. 114, comma 2, del TUF anche tramite acquisizione diretta di informazioni dai responsabili delle competenti strutture aziendali, incontri e scambi di informazioni con gli organi di controllo delle principali società controllate del Gruppo e incontri con la società di revisione ed esiti di specifiche attività di verifica, anche sulle controllate italiane ed estere.

Il Collegio Sindacale ha altresi vigilato sull'adeguatezza del SCIGR, mediante: i) l'esame della valutazione del Consiglio di Amministrazione che si è espresso positivamente sull'adeguatezza e sull'effettivo funzionamento del SCIGR; ii) l'esame della Relazione del Dirigente Preposto con riferimento all'assetto amministrativo e contabile e al sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria; iii) l'esame dei rapporti e delle relazioni arvorliche dell'Internal Audit a supporto della valutazione sull'adeguatezza del SCIGR

secondo quanto previsto dall'art. 6 del Codice e dai relativi Principi e Raccomandazioni in coerenza con le strategie della Società, nonché la loro efficacia; iv) l'esame delle Relazioni finanziarie semestrale ed annuale, delle risk policy adottate dallo stesso Consiglio di Amministrazione, nonché delle Relazioni predisposte nell'ambito delle attività di Risk Management, volte a rappresentare i principali rischi del Gruppo ed i relativi piani di trattamento; v) le informative previste dalle procedure interne in merito alle notizie/notifiche di procedimenti avviati da parte di organi/autorità dello Stato; vi) l'acquisizione di informazioni dai responsabili di strutture aziendali; vii) l'esame dei documenti aziendali; viii) i rapporti con gli organi di controllo delle principali società controllate ai sensi dei commi 1 e 2 dell'art. 151 TUF; ix) la partecipazione ai lavori del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e, ove necessario, la trattazione congiunta di taluni temi specifici; x) l'espletamento di specifiche iniziative di vigilanza, attivate anche nell'ambito di riunioni consiliari, nonché attraverso richieste di aggiornamento periodico alle strutture aziendali competenti su tematiche rileyanti ai fini dell'attività di vigilanza.

Nel corso del 2023, l'Internal Audit ha supportato le attività del Collegio Sindacale. Il Responsabile della struttura è invitato alle riunioni del Collegio partecipandovi con regolarità e ha garantito lo scambio di informazioni ed un allineamento delle rispettive attività di vigilanza e controllo, anche in raccordo con il Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate.

In considerazione dell'applicabilità del Regolamento UE 2016/679 ("GDPR") è istituito - con collocazione all'interno della predetta struttura di Internal Audit - il Data Protection Officer, anchi egli incontrato dal Collegio nel corso dell'esercizio, il quale opera in autonomia e indipendenza con risorse economiche assegnate attraverso un budget annuale autonomo e con riporto diretto all'Amministratore Delegato.

Nel corso del 2023 l'Internal Audit ha ricevuto alcune segnalazioni attraverso i canali di whistleblowing della Società. Tutte le segnalazioni sono state prese in carico e gestite, in ottemperanza al Regolamento Whistleblowing da ultimo approvato dall'Amministratore Delegato il 23 ottobre 2023 ed alle Linee Guida interne per la gestione delle segnalazioni. Sempre in tema di whistleblowing, il Collegio Sindacale ha monitorato l'iter normativo per il recepimento della Direttiva (UE) 2019/193 in materia di whistleblowing, analizzando i contenuti del D. Lgs. n. 24/2023 infine emesso in argomento.

Nello svolgimento delle proprie attività, il Collegio Sindacale ha tenuto conto dei doveri degli organi sociali per la prevenzione e gestione della crisi, per come previsti dal D.Lgs. n. 14/2019 ("Codice della crisi"). Il Collegio ha inoltre considerato i presidi posti in essere dalla Società ai fini della compliance in materia, fra l'altro, di cybersecurity e di Enterprise Risk Management anche tramite costanti interlocuzioni con le strutture direttamente coinvolte e con quelle preposte ai controlli di secondo e terzo livello.

Il Collegio Sindacale ritiene dunque adeguato il SCIGR nel suo complesso nonché nelle singole aree operative, in considerazione dell'attività di vigilanza svolta sulla pianificazione e sull'ambiente di controllo interno, sul sistema di valutazione dei rischi aziendali, sull'attività di controllo interno, sulle procedure al meccanissui di informazioni e di comunicazione, nonché sull'attività di monitoraggi

L'adeguatezza del sistema amministrativo contabile e l'attività di revisione legale dei conti.

Il Collegio ha vigilato sul sistema amministrativo contabile della Società e sulla sua If Contegio na viginato correttamente i fatti di gestione, mediante le informazioni all'Amministratore Delegato, dal Chief Financial Officer, dal Dirigente Preposto e dagli altri responsabili delle strutture competenti, nonché attraverso l'esame della e dagn'altr' respendato società e l'analisi delle attività svolte attività svolte dalla società di revisione.

In particolare, il Collegio Sindacale ha potuto constatare che nel corso dell'Esercizio 2023 è stata confermata, da parte del Dirigente Preposto, la valutazione di adeguatezza e di effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili di cui all'art. 154-bis TUF. Tale conferma ha consentito il rilascio delle attestazioni da parte del medesimo Dirigente Preposto sulla circostanza che i documenti di bilancio sono conformi ai principi contabili internazionali applicabili ed in grado di fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

Per quanto concerne l'attività svolta, sulla base delle informazioni acquisite, risultano complete le dichiarazioni, le procedure e le attestazioni poste in essere o rilasciate dal Dirigente Preposto, in data 20 marzo 2024, secondo il modello indicato all'art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971/1999.

Le procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio della Società si ritengono adeguate e tale valutazione è supportata anche dagli csiti delle attività di testing condotte dalla competente struttura interna, e dell'esame di tali risultanze anche in occasione di seduta del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate. Anche sulla scorta di tali verifiche, dalle quali non sono emersi aspetti di rilievo, il Collegio Sindacale ha valutato adeguato il sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria.

Il Collegio Sindacale ha incontrato regolarmente i responsabili della società di revisione incaricata, ai fini dello scambio di dati e informazioni rilevanti ai sensi dell'art. 150, comma 3, TUF nonché dell'art. 19, comma 1, del D.Lgs. n. 39/2010, ricevendo aggiornamenti sull'attività di revisione e sugli esiti delle verifiche effettuate. In tali accasioni sono state acquisite anche le informazioni in ordine all'evoluzione dello scenario macroeconomico per ciò che attiene le ricadute su ENAV.

Nel corso delle riunioni e dello scambio informativo avuti con i responsabili della società di revisione non sono emerse anomalie di rilevanza tale da dover essere segnalate al Consiglio di Amministrazione ovvero nella presente relazione o comunque fatti e situazioni che debbano essere evidenziati.

Il Collegio Sindacale ha valutato e vigilato, per quanto di propria competenza, sul Il Controllo informativa finanziaria nonché sull'efficacia dei sistemi di controllo procenso e in contabile e sulla relativa affidabilità ai fini di una corretta annimistrativo - Sokiatti di gestione tramite: i) lo scambio periodico di informazioni con fappresentazione del ian al gio Dirigente Preposto a norma delle disposizioni contenute nell'art. 154-bis TUF; ii) l'esame dei rapporti predisposa dalf'Iniemal Audit e degli esiti nell'all' 154-013 1 01 , n) Fosanie a intraprese a seguito delle attività di audit, iii) delle "eventuali" azioni" correttre parte dei responsabili delle strutture aziendali; iv) il

raccordo con gli organi di controllo e di amministrazione delle società controllate ai sensi dell'art. 151, commi 1 e 2, TUF; v) la partecipazione ai lavori del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, spesso nell'ambito di sessioni congiunte utili a massimizzare le interazioni a vantaggio delle reciproche funzioni di vigilanza; vi) l'approfondimento degli aspetti chiave della revisione e delle altre tematiche emerse nel corso dello scambio informativo con la società di revisione, che ha altresì illustrato la strategia di attività, le aree di attenzione, i controlli eseguiti e i relativi esiti, senza rilevare carenze significative concernenti il controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria.

Il Collegio ha inoltre verificato l'iter formale e sostanziale di valutazione delle partecipazioni di ENAV in Techno Sky, IDS AirNav, D-Flight, ENAV Asia Pacific, ENAV North Atlantic, nonché - per il tramite di quest'ultima- Aireon LLC, analizzando la metodologia applicata e i relativi risultati.

Inoltre, il Collegio Sindacale ha riscontrato la coerenza e correttezza della metodologia e del processo adottato per effettuare l'impairment test di Techno Sky e di IDS AirNav nonché la valutazione della partecipazione in Aireon LLC, per come rappresentati nella Relazione finanziaria, anche alla stregua delle analoghe valutazioni svolte dal Consiglio di Amministrazione, supportato dal Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e tenuto conto del confronto con la società di revisione.

Il Collegio Sindacale, alla luce dell'attività di vigilanza svolta e tenuto anche conto della valutazione di adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile della Società formulata dal Consiglio di Amministrazione in data 20 marzo 2024, ritiene, per quanto di propria competenza, che tale sistema sia sostanzialmente adeguato ed affidabile ai fini della corretta rappresentazione dei fatti di gestione.

In data odierna, la società di revisione EY ha rilasciato ai sensi dell'art. 14 D.Lgs. n. 39/2010 e dell'art. 10 del Regolamento UE 537/2014 le relazioni di revisione sul bilancio di esercizio e consolidato chiusi al 31 dicembre 2023, con le quali ha:

· rilasciato un giudizio dal quale risulta che i bilanci di esercizio e consolidato del Gruppo forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo al 31 dicembre 2023, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 28 febbraio 2005, n. 38;
· rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che la Relazione sulla gestione che correda il bilancio di esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 e alcune specifiche informazioni contenute della Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, TUF sono coerenti con il bilancio e sono redatte in conformità alle norme di legge;
· rilasciato un giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato UE 2019/815, in base alle procedure di revisione (SA Italia) n. 700B svolte, a seguito delle quali la Società di Revisione ha concluso che il bilancio di esercizio è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato e che il Bilancio Consolidato e stato predisposto nel formato XHTML ed è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità

alle disposizioni di tale Regolamento, anche sulla base delle indicazioni di Assirevi (doc. 252 del 6 marzo 2023);

· confermato che il giudizio sul bilancio separato e sul bilancio consolidato espresso nelle predette Relazioni è in linea con quanto indicato nella Relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di CCIRC, predisposta ai sensi dell'art. 11 del Reg. UE 537/2014.

Le Relazioni della società di revisione includono inoltre un'illustrazione degli aspetti chiave della revisione contabile del bilancio della Società nonché del bilancio consolidato di Gruppo e le rispettive dichiarazioni, rese ai sensi dell'art. 14, c. 2, lettera e) del D.Lgs. n. 39/2010, relative alla mancata identificazione di errori significativi nei contenuti della relazione sulla gestione. Inoltre, sempre in data odierna, la società di revisione EY ha altresì presentato al Collegio Sindacale, nella sua qualità di CCIRC, la Relazione aggiuntiva prevista dall'art. 11 del Regolamento UE 537/2014, dalla quale emerge che non risultano carenze significative nel sistema di controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria meritevoli di essere portate all'attenzione degli organismi di governance. La società di revisione ha infine incluso, all'interno delle relazioni al Bilancio d'esercizio e consolidato, chiusi al 31 dicembre 2023, la dichiarazione relativa all'indipendenza, così come richiesto dal D.Lgs. 39/2010, nonché dal citato Regolamento, dalla quale non emergono situazioni che possano comprometterne l'indipendenza. La società di revisione ha inoltre pubblicato sul proprio sito internet la relazione di trasparenza 2023.

Sempre in relazione alle verifiche di indipendenza della società di revisione, il Collegio Sindacale, nella sua qualità di CCIRC ai sensi dell'art. 19 del D.Lgs. n. 39/2010, ha verificato che, nel corso dell'Esercizio 2023, i corrispettivi complessivi per i servizi audit related resi dalla società di revisione EY e dalle entità della sua rete in favore della Società e delle sue controllate hanno rispettato i limiti di cui all'art. 4, comma 2, del Regolamento UE 537/2014. A tal fine, è stata valutata la natura dei predetti incarichi alla luce dei criteri dettati dalla normativa in merito ai servizi vietati di cui all'art. 5 del richiamato Regolamento, rilevando che la società di revisione non ha svolto servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi della citata norma. Di seguito si riporta una tabella di sintesi dei corrispettivi di competenza dell'esercizio 2023 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione, resi dalla stessa società di, revisione EY e da entità appartenenti alla sua rete:

Soggetto che ha erogato il servizio		2023

EY S.p.A.		493
EY S.p.A.		31
EY S.p.A.		0

EY S.p.A.		207
Rete EY S.p.A.		10
EY S.p.A.		18
EY S.p.A.
	11 19 8 1893	759
		(rnigliaio di euro)

Per quanto riguarda gli incarichi diversi da quelli di revisione e il relativo corrispettivo, I er quallo riguati ritenuti dal Collegio Sindacale adeguati alla dimensione e alla complessità dei lavori effettuati e quindi compatibili con l'incarico di revisione legale, oon risultando elementi tali da incidere sui criteri di indipedenza della società di revisione legale.

Inoltre, in vista della scadenza del mandato novennale di EY per la revisione legale dei conti, prevista con l'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2024, la Società ha assunto la determinazione, condivisa da parte del Collegio, di procedere all'assegnazione dell'incarico con un anno di anticipo rispetto alla naturale scadenza di quello ancora in essere. Nel corso del 2023 la Società ha avviato il processo di selezione della nuova società di revisione per ENAV, Techno Sky e IDS AirNav relativamente al novennio 2025-2033 e la procedura si è conclusa nel corso del 2024. Il Collegio ha quindi verificato, in qualità di responsabile della procedura di selezione della società di revisione legale dei conti ai sensi dell'art. 19, comma 1, lettera f), del d. lgs. 39/2010, la correttezza del processo di selezione delle proposte per il conferimento di tale incarico; ha quindi sottoposto agli Azionisti la propria proposta motivata in vista dell'Assemblea chiamata il 10 maggio 2024 a conferire l'incarico di revisione legale di ENAV per gli esercizi 2025-2033, individuando due società ed esprimendo la propria preferenza per una di queste, il tutto ai sensi della normativa vigente e avuto particolare riguardo al Regolamento UE 537/2014 e al d. Igs. 39/2010.

Il bilancio d'esercizio e il bilancio consolidato

Il Collegio ha esaminato il progetto di bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, che registra un utile dell'esercizio di Euro 107.197.485,64 e non vede, per quanto a conoscenza del Collegio, deroghe alle norme di legge.

Come evidenziato e descritto nella relazione sulla gestione e nelle note illustrative alle quali si fa rinvio, il 2023 ha rappresentato l'anno del definitivo superamento della crisi del settore del traffico aereo, con un volume complessivo di voli che a fine anno ha visto un risultato del +1,5% rispetto al 2019-anno di riferimento pre-Covid e anno record in tema di livelli di traffico gestiti - nonché del +10,7% rispetto al 2022. Per effetto dell'aumento dei flussi di traffico, rilevante è stato anche il risultato delle unità di servizio, le quali a fine 2023 hanno visto un aumento pari al +5,7% rispetto al 2019 e al +11% rispetto al 2022.

La crescita delle attività nel controllo del traffico aereo, con effetto positivo sulle unità di servizio, insieme al maggior volume di ricavi da mercato terzo, hanno determinato a fine 2023 un livello complessivo dei ricavi mai prima registrato dal Gruppo, pari ad un valore di 1 miliardo di euro.

Accanto al risultato record registrato per i ricavi, si rileva, rispetto al 2022, un valore dei costi complessivi pari a 700 milioni di euro, in crescita rispetto al precedente anno del +4,1%.

Le dinamiche osservate nei ricavi e nei costi hanno quindi determinato per il Gruppo ENAV un EBITDA a fine 2023 pari a 300 milioni di euro, in crescita di 27,9 milioni di euro rispetto al precedente anno (+10,2%), ovvero ad un risultato di poco inferiore al

valore record registrato a fine 2019. Il risultato netto del 2023 risulta pari a 112,7 milioni di euro, in crescita rispetto al valore del precedente esercizio, per 8,2 milioni di euro.

L'anno appena concluso ha evidenziato un rinnovato impulso alle implementazioni tecnologiche realizzate dal Gruppo, con un volume degli investimenti che si è attestato a 110,5 milioni di euro rispetto ai 97,8 milioni di euro realizzati a fine 2022.

Relativamente alla situazione finanziaria, i dati a consuntivo di Gruppo a fine 2023 mostrano un indebitamento finanziario netto pari a 322,3 milioni di euro, in miglioramento rispetto al 31 dicembre 2022, che risultava pari a 407,8 milioni di euro. La variazione di 85,6 milioni di euro dell'indebitamento finanziario netto è correlata alla dinamica positiva degli incassi e pagamenti connessi all'operatività ordinaria ed è essenzialmente riconducibile al flusso di cassa generato dall'attività di esercizio per circa 210,6 millioni di euro, in parte assorbito dalle attività di investimento per circa 71,6 milioni di euro e dal pagamento dei dividendi nel mese di ottobre di 106,4 milioni di euro. Al 31 dicembre 2023 il Gruppo ha disponibilità liquide per 224,9 milioni di euro e dispone di linee di credito a breve termine non utilizzate per un ammontare totale di 199 milioni di euro.

Non essendo demandata al Collegio Sindacale la funzione di revisione legale, lo stesso ha vigilato sull'impostazione generale del bilancio, sulla sua conformità alla legge per quel che riguarda la sua formazione e struttura, senza rilevare aspetti da riferire. Il Collegio ha verificato inoltre l'osservanza delle norme di legge inerenti la predisposizione della relazione sulla gestione, anche in questo caso senza rilievi da esporre. Gli Amministratori hanno illustrato nella Relazione Finanziaria le poste che hanno concorso al risultato economico e gli eventi generativi delle medesime.

Il Bilancio di esercizio di ENAV al 31 dicembre 2023 è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali International Accounting Standards (IAS) ed International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) ed alle relative interpretazioni (IFRIC e SIC), adottati dall'Unione Europea con il Regolamento Europeo (CE) n. 1606/2002, nonché ai sensi del D.Lgs. n. 38 del 28 febbraio 2005 che ha disciplinato l'applicazione degli IFRS nell'ambito del corpo legislativo italiano. I principi contabili utilizzati riflettono la piena operatività di ENAV mel prevedibile futuro essendo "applicati nel presupposto della continuità aziendale e sono conformi a quelli applicati nella redazione del bilancio d'esercizio 2022, ad eccezione dei principi di nuova applicazione, richiamati al paragrafo 5 delle Note illustrative al bilancio di esercizio. Si segnala fra l'altro, che il dato relativo all'indebitamento finanziario netto recepisce quanto previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA il 4 marzo 2021 in vigore dal 5 maggio 2021 e recepiti da Consob con richiamo di attenzione n. 5/2021 del 29 aprile 2021.

Riguardo al contesto macroeconomico, la relazione sulla gestione segnala che nel corso del 2023, il Gruppo ENAV non ha registrato impatti operativi, commerciali o economicofinanziari direttamente correlati al conflitto russo-ucraino; ogni posizione aperta con clienti appartenenti alla Federazione Russa è stata oggetto di svalutazione già nel corso dell'esercizio 2022 è non sono presenti ulteriori rapporti in essere con soggetti interessati dal regime sanzionatorio. A livello globale si registrano però nuove criticità nagli scambi

commerciali internazionali a causa dei ripetuti attacchi alle navi da carico (prevalentemente di proprietà, bandiera o gestite da Israele) effettuati dai ribelli Huthi nel Canale di Suez. Tali attacchi, avviati in risposta al nuovo conflitto nella Striscia di Gaza scoppiato a seguito dell'attacco terroristico di Hamas del 7 ottobre 2023 nel sud di Israele, hanno determinato a livello generale conseguenze significative in termini di i) deviazione delle rotte di navigazione percorrendo rotte più lunghe ii) conseguenti aumenti dei costi di trasporto e dei premi assicurativi e iii) ritardi nei tempi di consegna dovuti alle maggiori percorrenze. Con riferimento al Gruppo ENAV, allo stato attuale non si registrano criticità nella catena di fornitura con impatti negativi in termini di business continuity. Inoltre, il Gruppo detiene un'adeguata giacenza dei materiali necessari per i sistemi operativi a supporto del proprio business, tali da contenere eventuali ritardi nella catena di fornitura. Il Gruppo continua a monitorare gli impatti sul proprio business e ad adottare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto del regime sanzionatorio adottato dagli Stați dell'Unione Europea e ad identificare puntualmente possibili conseguenze sul proprio business attuale e prospettico in considerazione del protrarsi di uno scenario critico e in continua evoluzione. Con riferimento a quanto illustrato, il Gruppo non presenta impatti significativi sui principali indicatori alternativi di performance e non si prevedono impatti sui flussi di cassa attesi come rappresentato nel piano industriale approvato.

Il Bilancio dell'esercizio 2023 di ENAV è stato sottoposto, come già anticipato, a revisione contabile da parte della società di revisione che, ai sensi dell'artt. 14 del D.Lgs. n. 39/2010, ha espresso nella propria relazione un giudizio senza rilievi. La società di revisione ha altresi emesso la relazione sulla revisione del bilancio relativo all'esercizio 2023 delle controllate Techno Sky, IDS AirNav e D-Flight.

Con riferimento alle disposizioni di cui agli artt. 15 e ss. del Regolamento Mercati, in materia di trasparenza contabile e adeguatezza della struttura organizzativa e del sistema dei controlli interni delle società controllate extra UE, alla data del 31 dicembre 2023 il Collegio Sindacale evidenzia che le società controllate rilevanti ai fini di tale disposizione sono correttamente incluse nell'ambito del sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria, rispetto al quale non sono state segnalate carenze significative. A tal proposito, in sede di approvazione del progetto di Bilancio dell'esercizio 2023 il Consiglio di Amministrazione della Società, a seguito delle opportune verifiche effettuate da parte del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e sentito lo scrivente Collegio Sindacale, il 20 marzo 2024 ha infatti attestato l'osservanza della richiamata disciplina.

Fermo restando che a carico del Collegio Sindacale non è previsto alcun obbligo di relazione né di formali espressioni di giudizio sul bilancio consolidato, che spettano invece alla società di revisione, si è proceduto a constatare come il medesimo chiuda con un utile di Euro 112.709.817 e come la relazione specifica di EY resa ai sensi dell'art. 14 del D.Lgs. n. 39/2010 non contenga rilievi né richiami di informativa. Si precisa in ogni caso che la Società ha dichiarato di aver redatto il bilancio consolidato dell'Esercizio 2023 del gruppo ENAV in conformità ai principi contabili internazionali International Accounting Standards (IAS) ed International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) "edo alle relative interpretazioni (IFRIC e SIC), adottati dall'Unione Europea con il Regolamento Europeo

n. 1606/2002 nonché ai sensi del D.Lgs n. 38 del 28 febbraio 2005 che ha disciplinato l'applicazione degli IFRS nell'ambito dell'ordinamento italiano. Si fiferirà in seguito, I appresente della presente relazione, sui principali rapporti con le società controllate.

In conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato della Commissione Europea n. 2019/815 ("Regolamento ESEF") e dell'art. 154-ter del TUF, nell'esercizio 2023 gli schemi del bilancio consolidato, una serie di informazioni anagrafiche della Capogruppo e la nota illustrativa sono stati marcati sulla base della tassonomia ESMA-IFRS e il linguaggio informatico integrato IXBRL come previsto dalla regolamentazione vigente. La Relazione Finanziaria Annuale è stata pubblicata nel formato elettronico unico di comunicazione previsto dal Regolamento ESEF oltre al formato usuale di cortesia. La Società si è a tal fine dotata tra l'altro di un sistema informativo (tool Amana XBRL Tagger) che garantisce una accurata mappatura dei rischi e controlli relativi a tale nuovo processo. Gli avanzamenti nel sistema di controlli inerenti a tale profilo, per come riflessi nella relativa procedura interna, sono stati esaminati dal Collegio e degli stessi hanno preso altresì atto il Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e la società di revisione. Con riferimento al formato XHTML e alla marcatura, la società di revisione ha attestato la conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato, pur con le precisazioni effettuate sulla base delle indicazioni di ASSIREVI (Documento di Ricerca n. 252 del 6 marzo 2023).

La vigilanza sulle informazioni di carattere non finanziario

La Società, già compliant al D.Lgs. n. 254/2016 in merito alla rendicontazione di carattere non finanziario, realizza un Bilancio di Sostenibilità che include la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi del predetto decreto legislativo, sulla base di uno strutturato sistema di raccolta delle informazioni qualitative e quantitative. Rinviando per i dettagli al Bilancio di Sostenibilità pubblicato ai sensi di legge, si ricordano, tra le principali iniziative in materia di informativa non finanziaria, la conformità della stessa al Regolamento UE n. 2020/852 del 18 giugno 2020 ("Regolamento Tassonomia"), il quale definisce i criteri per determinare se un'attività economica possa considerarsi "sostenibile" al fine di individuare il grado di ecosostenibilità di un investimento. Il Bilancio di Sostenibilità è stato sottoposto ad "esame limitato" da parte di EY, ad eccezione di quanto riportato nel paragrafo "La Tassonomia EU' e della tabella "Raccomandazioni TCFD", secondo quanto previsto dal principio International Standard on Assurance Engagements (ISAE 3000 Revised). Il Collegio Sindacale, ai sensi dell'art. 3, comma 7, D. Lgs. n. 254/2016, ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni contenute nel decreto medesimo in tema di Dichiarazione di carattere non finanziario è, in proposito, rileva che la Società ha adempiuto agli obblighi previsti dalla richiamata normativa ai fini della predisposizione della stessa così come contenuta all'interno del Bilancio di Sostenibilità, in conformità agli artt. 3 e 4 del citato Decreto, nonché dell'art. 5 del Regolamento Consob adottato con agli acra n. 20267 del 18 gennaio 2018 e con il Richiamo di informativa n. 1/2021 di Consob e inoltre l'informativa prevista dall'art. 8 del Regolamento di Fassonomia. A tal Consoro Sindacale ha valutato il processo adottato dalla Società in merito

all'eligibilità e all'allineamento delle proprie attività di business alla tassonomia UE, e an ette nel rispetto dei principi e delle metodologie di cui ai GRI "in accordance with" selezionati dalla Società. Sono state altresì considerate le informazioni della Task Force on climate-related Financial Disclosure e il modello di business del Gruppo, senza evidenziare particolari impatti del climate change sul business di ENAV. Il Bilancio di Sostenibilità e Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario relativo al 2023, approvato dal Consiglio di Amministrazione del 20 marzo 2024, è corredato dalla relazione di revisione limitata rilasciata da EY in data odierna.

Le regole di governo societario

La Società aderisce al Codice di Corporate Governance, ritenendo che l'allineamento della propria governance alla best practice italiana ed internazionale, cui il Codice si ispira, costituisca presupposto fondamentale per la realizzazione degli obiettivi della Società e del suo successo sostenibile, e curando pertanto che le proprie regole di governo societario siano in linea con le relative previsioni. Il Collegio Sindacale ha verificato che la Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari per l'Esercizio 2023, redatta secondo le istruzioni contenute nel Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. ed ai sensi dell'art. 123-bis del TUF, approvata dagli Amministratori in data 8 aprile 2024, descrive il sistema di governance societario adottato. Il Collegio Sindacale ritiene che la Relazione sia conforme alla normativa primaria e secondaria nonché alle previsioni del Codice e che le stesse, sulla base di quanto emerso nel corso dell'attività di vigilanza svolta, risultano effettivamente e correttamente applicate, come peraltro evidenziato all'interno della stessa Relazione, che tiene conto dell'ultimo format reso disponibile da Borsa Italiana, riportando puntuali riferimenti ai principi e alle raccomandazioni del Codice rilevanti rispetto alle pratiche di governance illustrate. Il Collegio Sindacale ha altresì verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottati dal Consiglio di Amministrazione per valutare l'indipendenza dei consiglieri, sulla scorta di una policy ad hoc adottata dal Consiglio di Amministrazione in data 18 febbraio 2021 e applicata in occasione dell'ultima verifica effettuata dall'Organo di amministrazione il 20 febbraio 2024. Il Collegio Sindacale ha verificato l'avvenuta approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione, previo parere del Comitato Remunerazioni e Nomine, della Relazione sulla Politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti redatta ai sensi dell'art. 123-ter TUF e dell'art. 84-ter del Regolamento Emittenti, che verrà sottoposta agli Azionisti in occasione dell'Assemblea convocata per il giorno 10 maggio 2024, chiamata ad esprimersi: (i) con delibera vincolante sulla prima sezione, relativa alla politica di remunerazione; e (ii) con delibera non vincolante sulla seconda sezione, riportante il dettaglio dei compensi corrisposti nell'esercizio 2023.

Rapporti con l'Ente controllante e con le società controllate

Alla data del 31 dicembre 2023, ENAV risulta partecipata per il 53,28% dal Ministero dell'economia e delle finanze ("MEF"), per il 46,60% da azionaziato istituzionale ed individuale, inclusa la quota di azioni proprie che la Società detiene in misura pari allo 0,12% del proprio capitale.

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Quanto ai rapporti con il MEF, si ricorda come la Società sia soggetta alla disciplina dei cd. golden powers ai sensi del D.L. 15 marzo 2012 n. 21, nel quale sono state, fra l'altro, con ed: gonen portore in forza del D.L. n. 21 del 21 marzo 2022, convertito con modificazioni dalla 1. n. 56 dell'11 maggio 2022.

Il Collegio Sindacale ha incontrato gli organi di controllo delle principali controllate al fine di realizzare il necessario scambio informativo. Il Gruppo presenta adeguati presidi in ambito "231" in quanto Techno Sky, così come IDS AirNav e D-Flight si sono dotate di un proprio MOG e di autonomi Organismi di Vigilanza. I controlli di terzo livello operanti su tutte le società del Gruppo sono affidati all'Internal Audit della Capogruppo, sulla base del mandato conferito dal Consiglio di Amministrazione e di un contratto intercompany.

Le operazioni con parti correlate

La Società ha adottato regole che assicurano la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate secondo i principi generali indicati da Consob, come descritto nella relazione sulla gestione relativa al Bilancio dell'Esercizio 2023. In particolare, il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha approvato in data 21 giugno 2016, con efficacia a decorrere dalla data di quotazione, la "Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate", ai sensi dell'articolo 2391-bis c.c. e del Regolamento adottato da Consob con deliberazione n. 17221/2010 ("Regolamento OPC") e successive modifiche e integrazioni. Tale procedura, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, sentito il Collegio Sindacale, è stata peraltro da ultimo aggiornata dal Consiglio di Amministrazione il 1º luglio 2021 al fine di adeguarla alle modifiche conseguenti agli interventi normativi e regolamentari adottati in sede di recepimento della Direttiva Azionisti II. Il Collegio Sindacale valuta adeguata l'attività svolta in materia dal Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, nonché l'informazione fornita dal Consiglio di Amministrazione nella Relazione sulla gestione con riguardo alle operazioni infragruppo e a quelle con parti correlate. Il Bilancio di esercizio 2023 contiene l'indicazione dei rapporti intrattenuti con entità correlate, secondo le disposizioni dello IAS 24. Le entità dei rapporti di natura commerciale e di natura finanziaria con le parti correlate sono adeguatamente evidenziate nelle note al Bilancio, cui si rinvia per quanto attiene alla individuazione della tipologia delle operazioni in questione e dei relativi effetti economici, patrimoniali e finanziari. Dette ultime operazioni, individuate dal principio contabile IAS 24, riguardano essenzialmente lo scambio di beni, le prestazioni di servizi e l'impiego di mezzi finanziari. Nelle Note al Bilancio sono inoltre richiamate le modalità procedurali adottate per assicurare che le operazioni con parti correlate vengano effettuate nel rispetto di criteri di trasparenza, nonché di correttezza procedurale e sostanziale. Si dà atto che le operazioni ivi indicate sono state poste in essere nel rispetto delle modalità di approvazione ed esecuzione previste nella procedura sopra richiamata e descritta nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari per l'esercizio 2023.

Eventuali omissioni e fatti censurabili. Denunzie e pareri resi

Nell'attività di vigilanza non si sono riscontrate omissioni da parte degli Amministratori o fatti censurabili, sicché non vi sono irregolarità ai sensi dell'art. 149, comma 3, del TUF.

Nel corso dell'esercizio e fino alla data odierna al Collegio Sindacale non sono pervenute denunce ai sensi dell'art. 2408 c.c., né risulta la ricezione di esposti.

Nel corso dell'esercizio 2023, il Collegio Sindacale è stato fra l'altro chiamato ad esprimere pareri, rilasciati sempre in senso positivo, in merito a:

i. nomina del Dirigente Preposto;
ii. approvazione della proposta di Piano di Audit 2024-2026;
iii. valutazione di adeguatezza di: (i) assetto organizzativo, amministrativo e contabile della Società ai sensi dell'art. 2381, comma 3, c.c. e del Codice; (ii) poteri e mezzi a disposizione del Dirigente Preposto per l'esercizio dei compiti affidatigli dalla legge, ai sensi dell'art. 154-bis, comma 4, del TUF; nonché (iii) SCIGR di ENAV rispetto alle caratteristiche dell'impresa e al profilo di rischio assunto, nonché la sua efficacia ai sensi e per gli effetti di quanto raccomandato dal Codice;
iv. Femolumenti ai sensi dell'art. 2389, comma 3, c.c. in favore degli Amministratori investiti di particolari cariche e, nello specifico, dell'Amministratore Delegato in ragione delle deleghe conferite, per quanto attiene alla componente variabile di breve e lungo termine;
v. aggiornamento delle linee guida del SCIGR;
vi. remunerazione degli amministratori investiti di particolari cariche in conformità dello statuto ai sensi dell'art. 2389 c.c .; inoltre, sempre in materia di remunerazione, ha espresso pareri in materia di: i) MBO Payout 2022 e Salary review 2023 con riferimento ai dirigenti con responsabilità strategica e all'Amministratore Delegato; ii) Consuntivazione della remunerazione variabile di lungo termine (LT); iii) Documento Informativo relativo al Piano di Performance Share 2023-2025; iv) lancio del primo ciclo di vesting 2023-2025 relativo al Piano LTI; v) approvazione della proposta degli emolumenți degli Amministratori; vi) Politica di remunerazione per l'Amministratore Delegato e per i dirigenti con responsabilità strategica; vii) approvazione degli obiettivi di MBO per l'Amministratore Delegato.

Conclusioni

Sulla base delle citate attività svolte e tenuto conto delle considerazioni sopra riportate, il Collegio Sindacale non rileva elementi ostativi rispetto all'approvazione del Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 ed alle proposte di delibera formulate dal Consiglio di Amministrazione.

9 aprile 2024

Dario Righetti - Presidente

Giuseppe Mongiello - Sindaco effettivo

Valeria Maria Scuteri - Sindaco effettivo

Enav S.p.A.

Relazione della società di revisione indipendente sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi dell'articolo 3, comma 10, del D.Lgs. 254/2016 e dell'articolo 5 del regolamento Consob adottato con Delibera n. 20267 del gennaio 2018

EY S.D.A. via Lombardia 3 1 00187 Roma

Tel +39 06 324751 Fax +39 08 324755504 ey.com

Relazione della società di revisione indipendente sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi dell'art. 3, comma 10, del D.Lgs. 254/2016 e dell'art. 5 del regolamento Consob adottato con Delibera n. 20267 del gennaio 2018

Al Consiglio di Amministrazione della Enav S.p.A.

Ai sensi dell'articolo 3, comma 10, del Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254 (di seguito "Decreto") e dell'articolo 5, comma 1, lett. g) del Regolamento CONSOB n. 20267/2018, siamo stati incaricati di effettuare l'esame limitato ("limited assurance engagement") della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario della Enav S.p.A. e sue controllate (di seguito "Gruppo" o "Gruppo Enav") relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 predisposta ex art. 4 del Decreto e approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 21 marzo 2024 (di seguito "DNF").

L'esame da noi svolto non si estende alle informazioni contenute nel paragrafo "Regolamento EU 2020/852 - Tassonomia europea" della DNF del Gruppo, richieste dall'art. 8 del Regolamento europeo 2020/852.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per la DNF

Gli amministratori sono responsabili per la redazione della DNF in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 del Decreto e ai "Global Reporting Initiative Sustainability Reporting Standards" definiti dal GRI - Global Reporting Initiative (di seguito "GRI Standards"), da essi individuato come standard di rendicontazione.

Gli amministratori sono altresì responsabili, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno da essi ritenuta necessaria al fine di consentire la redazione di una DNF che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili, inoltre, per l'individuazione del contenuto della DNF, nell'ambito dei temi menzionati nell'articolo 3, comma 1, del Decreto, tenuto conto delle attività e delle caratteristiche del Gruppo e nella misura necessaria ad assicurare la comprensione dell'attività del Gruppo, del suo andamento, dei suoi risultati e dell'impatto dallo stesso prodotti.

Gli amministratori sono infine responsabili per la definizione del modello aziendale di gestione e organizzazione dell'attività del Gruppo nonché, con riferimento ai temi individuati e riportati nella DNF, per le politiche praticate dal Gruppo e per l'individuazione e la gestione dei rischi generati o subiti dallo stesso.

ll collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sull'osservanza delle disposizioni stabilite nel Decreto.

Indipendenza della società di revisione e controllo della qualità

Siamo indipendenti in conformità ai principi in materia di etica e di indipendenza dell'International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) (IESBA Code) emesso dall'International Ethics Standards Board for Accountants, basato su principi fondamentali di integrità, obiettività, competenza e diligenza professionale, riservatezza e comportamento professionale. Nell'esercizio di riferimento del presente incarico la nostra società di revisione na applicato l'International Standard on Quality Control 1 (ISQC Italia 1) e, di conseguenza, ha manterruto un sistema di controllo qualità che include direttive e procedure documentate sulla conformità al principi etici, ai principi professionali e alle disposizioni di legge e dei regolamenti applicabili.

Responsabilità della società di revisione

È nostra la responsabilità di esprimere, sulla base delle procedure svolte, una conclusione circa la conformità della DNF rispetto a quanto richiesto dal GRI Standards. Il nostro lavoro è stato svolto secondo quanto previsto dal principio "International Standard on Assurance Engagements ISAE 3000 (Revised) - Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information" (di sequito "ISAE 3000 Revised"), emanato dall'International Auditing and Assurance Standards Board (IAASB) per gli incarichi limited assurance. Tale principio richiede la pianificazione e lo svolgimento di procedure al fine di acquisire un livello di sicurezza limitato che la DNF non contenga errori significativi. Pertanto, il nostro esame ha comportato un'estensione di lavoro inferiore a quella necessaria per lo svolgimento di un esame completo secondo I'ISAE 3000 Revised ("reasonable assurance engagement") e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti e le circostanze significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di tale esame

Le procedure svolte sulla DNF si sono basate sul nostro giudizio professionale e hanno compreso colloqui, prevalentemente con il personale della Società responsabile per la predisposizione delle informazioni presentate nella DNF, nonché analisi di documenti, ricalcoli ed altre procedure volte all'acquisizione di evidenze ritenute utili.

In particolare, abbiamo svolto le seguenti procedure:

1. analisi dei temi rilevanti in relazione alle attività ed alle caratteristiche del Gruppo rendicontati nella DNF, al fine di valutare la ragionevolezza del processo di selezione seguito alla luce di quanto previsto dall'art. 3 del Decreto e tenendo presente lo standard di rendicontazione utilizzato;
1. analisi e valutazione dei criteri di identificazione del perimetro di consolidamento, al fine di riscontrarne la conformità a quanto previsto dal Decreto;
1. comparazione tra i dati e le informazioni di carattere economico-finanziario inclusi nella DNF ed i dati e le informazioni inclusi nel Bilancio Consolidato del Gruppo;
1. comprensione dei seguenti aspetti:
2. modello aziendale di gestione dell'attività del Gruppo, con riferimento alla gestione dei temi indicati nell'art. 3 del Decreto;
3. consequiti e relativi indicatori fondamentali di prestazione;
4. principali rischi, generati o subiti connessi ai temi indicati nell'art. 3 del Decreto. .

Relativamente a tali aspetti sono stati effettuati inoltre i riscontri con le informazioni contenute nella DNF e effettuate le verifiche descritte nel successivo punto 5, lettera a);

comprensione dei processi che sottendono alla generazione e gestione delle informazioni qualitative e quantitative significative incluse nella DNF.

In particolare, abbiamo svolto interviste e discussioni con il personale della Direzione della Enav S.p.A. e abbiamo svolto limitate verifiche documentali, al fine di raccogliere informazioni circa i processi e le procedure che supportano la raccolta, l'elaborazione e la trasmissione dei dati e delle informazioni di carattere non finanziario alla funzione responsabile della predisposizione della DNF.

Inoltre, per le informazioni significative, tenuto conto delle attività e delle caratteristiche del Gruppo:

a livello di Gruppo
- a) con riferimento alle informazioni qualitative contenute nella DNF, e in particolare a modello aziendale, politiche praticate e principali rischi, abbiamo effettuato interviste e acquisito documentazione di supporto per verificarne la coerenza con le evidenze disponibili.
- b) con riferimento alle informazioni quantitative, abbiamo svolto sia procedure analitiche sia limitate verifiche per accertare su base campionaria la corretta aggregazione dei da

per la Enav S.p.A., che abbiamo selezionato sulla base della sua attività e del suo contributo agli indicatori di prestazione a livello consolidato, abbiamo effettuato incontri da remoto nel corso dei quali ci siamo confrontati con i responsabili e abbiamo acquisito riscontri documentali circa la corretta applicazione delle procedure e dei metodi di calcolo utilizzati per gli indicatori.

Conclusioni

Sulla base del lavoro svolto, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che la DNF del Gruppo Enav relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 del Decreto e dai GRI Standards.

Le nostre conclusioni sopra riportate non si estendono alle informazioni contenute nel paragrafo "Regolamento EU 2020/852 - Tassonomia europea" della DNF del Gruppo richieste dall'art. 8 del Regolamento europeo 2020/852.

Roma, 9 aprile 2024

EY S.p.A.

Riccardo Rossi (Revisore Legale)

Enav S.p.A.

Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2023

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

EY S.D A-Via Lembardıa 31 00187 Roma

191 +39 06 324751 Fax: +39 06 324755504 By Cont

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Agli Azionisti della Enav S.p.A.

Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio della Enav S.p.A. (la Società), costituito dallo stato patrimoniale al 31 dicembre 2023, dal conto economico, dal prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo, dal prospetto del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note illustrative al bilancio che includono anche le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2023, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data, in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 28 febbraio 2005, n. 38.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (SA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d'esercizio nel suo complesso; pertanto, su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.

Abbiamo identificato i seguenti aspetti chiave della revisione contabile:

2150.8 Sede Legisle: Via Mirravigil, 12 - 20123 Millian Sede Secondaria: Via Lombardla, 31 - 60187 Roma 01: 500:000.00000 Com3 4000.000 : 4 Incritta offa S.D. Ud Registro delle Imprese presso la CCIA/s ifi Nitono Monza Gollinan Cadi Codice Inscato e nimerro di Iscrizione (204)40750350) - numero R.E.A. di IVA (08912 21003
riscerta di Rigistro Ireason Lagallia in 70975 Suitilijato salla C.C. 50001 LT- IV

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Aspetti chiave

Recuperabilità delle partecipazioni

Le Partecipazioni in società controllate al 31 dicembre 2023 ammontano a 188 milioni di euro, di cui 99 milioni di euro riferiti alla partecipazione nella Techno Sky S.r.I. e 41 milioni di euro riferiti alla partecipazione nella IDS AirNav S.r.I..

La direzione aziendale valuta almeno annualmente la presenza di indicatori di impairment delle partecipazioni e, qualora si manifestino, le assoggetta ad impairment test.

Nel caso specifico, considerata anche l'eccedenza del valore di carico delle suddette partecipazioni rispetto alle corrispondenti frazioni del patrimonio netto, è stato svolto il test di recuperabilità.

L'identificazione di indicatori di impairment, nonché i processi e le modalità di valutazione e determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni, sono basati su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri desunti dai rispettivi Piani Industriali, tenuto conto del budget per l'anno 2024, alla determinazione dei flussi di cassa normalizzati alla base della stima del valore terminale e alla determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri.

In considerazione del giudizio richiesto e della complessità delle assunzioni utilizzate nella stima del valore recuperabile delle partecipazioni, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

L'informativa di bilancio relativa alle assunzioni e alle stime utilizzate dalla direzione aziendale è riportata nella nota illustrativa "4. Uso di stime e giudizi del management" e l'informativa relativa al processo di determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni, è riportata nella nota "8. Partecipazioni".

Risposte di revisione

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

· l'analisi della procedura applicata ai fini della valutazione delle partecipazioni;
· l'analisi dei criteri di identificazione degli indicatori di impairment;
· l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri e la verifica della loro coerenza con le previsioni dei flussi di cassa futuri risultanti dai Piani;
la valutazione circa la capacità degli amministratori di formulare previsioni accurate, mediante confronto tra i dati storici consuntivati e le precedenti previsioni;
la verifica della determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e dei tassi di attualizzazione.

Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in tecniche di valutazione, i quali hanno eseguito un ricalcolo indipendente ed hanno effettuato analisi di sensitività sulle assunzioni chiave che potrebbero determinare un effetto significativo sulla stima del valore recuperabile.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.

Recuperabilità della partecipazione nella Enav North Atlantic LLC

La partecipazione nella controllata Enav North Atlantic LLC, detenuta ai fini dell'interessenza non di controllo nella Aireon Holdings LLC (Aireon), è iscritta al 31 dicembre 2023 per un importo pari a 47,6 milioni di euro dopo aver rilevato un ripristino di valore di 1,8 milioni di Euro.

l processi e le modalità di determinazione del valore recuperabile della partecipazione sono basati sulla misurazione del fair value dell'investimento nella Aireon effettuata nel bilancio consolidato.

In considerazione del giudizio richiesto agli amministratori e della complessità delle assunzioni utilizzate nella stima del valore recuperabile della partecipazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

L'informativa di bilancio relativa alla valutazione della partecipazione nella Enav North Atlantic LLC è riportata nella nota illustrativa "4.Uso di stime e giudizi del management" e l'informativa relativa alle modalità di esecuzione del test di impairment è riportata nella nota "8. Partecipazioni".

Rilevazione e misurazione dei ricavi - Balance

l Ricavi da contratti con clienti al 31 dicembre 2023 ammontano a 934 milioni di euro, comprensivi della componente Balance pari a negativi 28 milioni di euro.

l ricavi legati all'erogazione dei servizi di rotta e ai servizi di terminale includono una rettifica positiva o negativa, imputata a fine esercizio, al fine di riflettere la performance effettiva del periodo. Tale rettifica, effettuata mediante il cosiddetto Balance, viene regolata attraverso specifici adeguamenti tariffari effettuati negli esercizi successivi a quello di competenza.

l processi e le modalità di misurazione di tale rettifica ai ricavi si basano su algoritmi di calcolo complessi ed assunzioni che, per loro natura,

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro, l'analisi dei flussi di cassa futuri, la verifica della determinazione del tasso di crescita di lungo periodo e del tasso di attualizzazione.

Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in tecniche di valutazione, al fine di verificare la metodologia utilizzata nel processo, l'accuratezza matematica del modello e la ragionevolezza delle assunzioni utilizzate dalla direzione aziendale per la determinazione del valore recuperabile.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

· l'esame e la comprensione della normativa applicabile;
· l'analisi della procedura di determinazione del Balance;
· la verifica del processo di attualizzazione applicato;
· la verifica della correttezza aritmetica dei calcoli effettuati dagli amministratori.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento

implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei tempi di realizzo e alla scelta del tasso di attualizzazione utilizzato.

In considerazione delle citate complessità che caratterizzano questa misurazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

L'informativa di bilancio relativa alla modalità di misurazione e di contabilizzazione dei ricavi derivanti dal meccanismo del Balance è riportata nelle note illustrative "3. Principi contabili" e "4. Uso di stime e giudizi del management".

all'aspetto chiave.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio d'esercizio

Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 28 febbraio 2005, n. 38 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liguidazione della Società o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte

ll collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

l nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si poss

ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA ltalia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

· abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti od eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze, e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno della Società;
· abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori e della relativa informativa;
· siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento;
· abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'esercizio nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dai principi di revisione internazionali (ISA Italia), tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di salvaguardia applicate.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella colazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

L'assemblea degli Azionisti della Enav S.p.A. ci ha conferito in data 29 aprile 2016 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società per gli esercizi con chiusura dal 31 dicembre 2016 al 31 dicembre 2024.

Dichiariamo che non sono stati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, par. 1, del Regolamento (UE) n. 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell'art. 11 del citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF -European Single Electronic Format) (nel seguito "Regolamento Delegato") al bilancio d'esercizio, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 700B al fine di esprimere un giudizio sulla conformità del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2023 alle disposizioni del Regolamento Delegato.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2023 è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Enav S.p.A. al 31 dicembre 2023, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, con il bilancio d'esercizio della Enav S.p.A. al 31 dicembre 2023 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio della Enav S.p.A. al 31 dicembre 2023 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'art. 14, comma 2, lettera e), del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Roma, 9 aprile 2024

EY S.p.A.

Riccardo Rossi (Revisore Legale)

Enav S.p.A.

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Tol: +39.06 324751 Fax +39 06 324755904 13555 FF

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Agli Azionisti della Enav S.p.A.

Building a better working world

Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato del Gruppo Enav (il Gruppo), costituito dallo stato patrimoniale al 31 dicembre 2023, dal conto economico, dal prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo, dal prospetto del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note illustrative al bilancio consolidato che includono le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 31 dicembre 2023, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data, in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 28 febbraio 2005, n. 38.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Enav S.p.A. in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio consolidato nel suo complesso; pertanto, su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.

Abbiamo identificato i seguenti aspetti chiave della revisione contabile:

EV S.S.A. Allike (22020 - 21 (iphychess 800 July 12 (along Segle Secondaria: Via Combargia, II - GETOT OT Rotra Capitide Spelate Sana 2.506.000 00 - y centualia 5.7 Bid = Allers and salls Lepille そうにやくましたいというとなるときをきるなくてしてきます Coufce Procele a supmare di laci delle 12243 4090591 - 118000 506150 = 2.174 00000 1231000 Section Require Region Begin il 12. 19945-10 posted on cander on Candide del 17/211995

and timed Ering & The Station Metro Lintone

Aspetti chiave

Valutazione dell'avviamento

L'Avviamento al 31 dicembre 2023 ammonta a 93,5 milioni di euro, di cui 66,5 milioni di euro allocati alla Cash Generating Unit ("CGU") "Servizi di manutenzione" e 27 milioni di euro allocati alla CGU "Soluzioni software AlM".

l processi e le modalità di valutazione e determinazione del valore recuperabile di ciascuna CGU, espresso in termini di valore d'uso, sono basati su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri di ciascuna CGU desunti dai rispettivi Piani Industriali tenuto conto anche del budget 2024, alla determinazione dei flussi di cassa normalizzati utilizzati per la stima del valore terminale e alla determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri.

In considerazione del giudizio richiesto e della complessità delle assunzioni utilizzate nella stima del valore recuperabile dell'avviamento, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

L'informativa di bilancio relativa alle assunzioni e alle stime utilizzate dalla direzione aziendale è riportata nella nota illustrativa "5. Uso di stime e giudizi del management " e l'informativa relativa alle modalità di esecuzione dei test di impairment è riportata nella nota "8. Attività immateriali".

Risposte di revisione

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

l'analisi della procedura applicata ai fini della valutazione del valore recuperabile dell'avviamento;
· la verifica dell'adeguatezza del perimetro delle CGU e dell'allocazione dei valori contabili delle attività e passività alle CGU;
· l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri di ciascuna CGU e la verifica della loro coerenza con le previsioni dei flussi di cassa futuri risultanti dai Piani industriali;
· la valutazione circa la capacità degli amministratori di formulare previsioni accurate mediante confronto tra i dati storici consuntivati e le precedenti previsioni;
· la verifica della determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e dei tassi di attualizzazione.

Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in tecniche di valutazione, i quali hanno eseguito un ricalcolo indipendente del valore recuperabile dell'avviamento ed hanno effettuato analisi di sensitività sulle assunzioni chiave che potrebbero determinare un effetto significativo sulla stima del valore recuperabile.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio in relazione all'aspetto chiave.

Misurazione del fair value della partecipazione nella Aireon Holdings LLC

Nella voce Partecipazioni in altre imprese è iscritta la partecipazione nella Aireon Holdings LLC, la quale a sua volta detiene integralmente la partecipazione nella Aireon LLC, per un importo pari a 47 milioni di euro rilevata al fair value Gli amministratori hanno misurato tale partecipazione come strumento finanziario con Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro, l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri elaborati dalla partecipata e la verfro

fair value di livello 3, in assenza di un prezzo quotato su un mercato attivo.

l processi e le modalità di rilevazione del fair value della partecipazione sono basati su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento all'appropriato utilizzo delle previsioni dei flussi di cassa elaborati dalla direzione della partecipata nonché alla determinazione di un appropriato tasso di attualizzazione applicato alle previsioni dei flussi di cassa futuri.

In considerazione del giudizio richiesto nella stima del valore della partecipazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

L'informativa di bilancio relativa alla valutazione della partecipazione nella Aireon Holdings LLC è riportata nella nota illustrativa "5. Uso di stime e giudizi del management" e l'informativa relativa alla misurazione del fair value della partecipazione è riportata nella nota "9. Partecipazioni in altre imprese".

Rilevazione e misurazione dei ricavi - Balance

I Ricavi da contratti con clienti al 31 dicembre 2023 ammontano a 963 milioni di euro, comprensivi della componente Balance pari a negativi 28 millioni di euro.

l processi e le modalità di misurazione di tale rettifica ai ricavi si basano su algoritmi di calcolo complessi ed assunzioni che, per loro natura, implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei tempi di realizzo e alla scelta del tasso di attualizzazione utilizzato.

In considerazione delle citate complessità che

determinazione del tasso di crescita di lungo periodo e del tasso di attualizzazione.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio in relazione all'aspetto chiave.

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

· l'esame e la comprensione della normativa applicabile;
· l'analisi della procedura di determinazione del Balance;
· la verifica del processo di attualizzazione applicato;
· la verifica della correttezza aritmetica dei calcoli effettuati dagli amministratori.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.

caratterizzano questa misurazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

L'informativa di bilancio relativa alla modalità di misurazione e di contabilizzazione dei ricavi derivanti dal meccanismo del Balance è riportata nelle note illustrative "4. Principi contabili" e "5. Uso di stime e giudizi del management".

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio consolidato

Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 28 febbraio 2005, n. 38 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità del Gruppo di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liguidazione della capogruppo Enav S.p.A. o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte

ll collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria del Gruppo.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato

l nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del bilancio consolidato.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (SA ltalia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professiona per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti od eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno:
abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze, e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno del Gruppo;
· abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori e della relativa informativa;
siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Gruppo di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che il Gruppo cessi di operare come un'entità in funzionamento;
· abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;
· abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle imprese o delle differenti attività economiche svolte all'interno del Gruppo per esprimere un giudizio sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello svolgimento dell'incarico di revisione contabile del Gruppo. Siamo gli unici responsabili del giudizio di revisione sul bilancio consolidato.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Dichiariamo che non sono stati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5. par. 1. del Regolamento (UE) n. 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio consolidato espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell'art. 11 del citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF -European Single Electronic Format) (nel seguito "Regolamento Delegato") al bilancio consolidato, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 700B al fine di esprimere un qiudizio sulla conformità del bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 alle disposizioni del Regolamento Delegato.

A nostro giudizio, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 è stato predisposto nel formato XHTML ed è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Alcune informazioni contenute nelle note illustrative al bilancio consolidato, quando estratte dal formato XHTML in un'istanza XBRL, a causa di taluni limiti tecnici potrebbero non essere riprodotte in maniera identica rispetto alle corrispondenti informazioni visualizzabili nel bilancio consolidato in formato XHTML.

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari del gruppo Enav al 31 dicembre 2023, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al finedicespirinere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contentite

nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, con il bilancio consolidato del gruppo Enav al 31 dicembre 2023 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio consolidato del gruppo Enav al 31 dicembre 2023 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Dichiarazione ai sensi dell'art. 4 del Regolamento Consob di attuazione del D. Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della dichiarazione non finanziaria ai sensi del D. Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254. Abbiamo verificato l'avvenuta approvazione da parte degli amministratori della dichiarazione non finanziaria.

Ai sensi dell'art. 3, comma 10, del D. Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254, tale dichiarazione è oggetto di separata attestazione di conformità da parte nostra.

Roma, 9 aprile 2024

EY S.p.A.

Riccardo Rossi (Revisore Legale)

Enav S.p.A.

Relazione aggiuntiva ai sensi dell'art. 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Via Lombardia, 31 00187 Roma EY S p.A.

Fax: +39 06 324755504 Tel: +39 06 324751 ev.com

Al Collegio Sindacale della Enav S.p.A.

Via Salaria, 716 00138 Roma Al Collegio Sindacale della Enav S.p.A. n qualità di società di revisione legale del blianco d'esercizio e del bilanco consolidato chuso al 31 dicembre 2023 dell'Emar S.p.A., trasmettiamo in allegato la relazione prevista dall'art. 11 (la "Relazione") del Regolamento"), l temi trattati nella suddetta Relazione illustrati al Collego Sindacale nel corso degli incontri richiamati nella sezione 4 della presente Relazione.

internazionale (SA Italia) 260- Comunicazione con i responsabili della) 265- Comunicazione delle carenze nel controllo interno ai Regolanento e a principi di revisional (SA Italia) riendi applicabili nelle specifiche circostanze. In particolare, per quanto attiene alla comunicazione A i fini dell'identificazione dell'andalià di comunicazione depistessi nella Reazione, abbamo fato rifermento ai emi indicati dal l'ar. 1 del delle "carenze significative nel sistemo in relazione al processo di informativa finanziaria", abbiamo fatto riferimento ai principi di revisione responsabili delle attività di governance ed alla direzione.

oredispose del Chancio, al fine di definire le procedure di revisione apropriate alle circostanze, e non per espimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno Lo scopo della revisione e l'espressione di bilancio; in tale ambito la revisione il considerazione il controllo interno pertinente alla dell'imaresa.

oresette Relazione e stata all'esito di un processo che impone l'utilizzo del giudizio professionale delle procedure di selezione le specifici elementi ed indicatori rilevati nel corso del procedimento revisionale, e revisio La

1800 SE

SINKE IS IN SELA STRECTRA

nevisione del bilancio. Di conseguenza, la presente Relazione non proire garanzia che siano stati rilevati tutti i fatti e le circostanze dinteresse per Le informazioni oggetto della Relazione, pertanto quelle che sono venute alla nostra attenzione nel corso del normale svolgimento della il Collegio Sindacale nello svolgimento dei doveri ad esso attribuiti dall'art. 19 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 (il "Decreto"). La Relazione in allegato e stata per luso este del Comitato per le finaltà di cui all'art. 19 del Decreto e, pertanto, non può essere distribuita ad altri soggetti, fatta ecezione per il Consiglio della Enav S.p.A., né utilizzata per finalità diverse. Conseguentemente, resta sin d'ora inteso che la predisposta. Analogamente, resta inteso che la nostra società di responsabilità nei confronti di terzi che ne vengano a conoscenza in nostra società di revisione non assume ale confronti del Comitato che vi faccia affidamento per finalità diverse da quelle per cui è stata violazione dell'obbligo di riservatezza di cui sopra.

Restiamo a disposizione per eventuali chiarimenti e approfondimenti.

Distinti saluti.

Roma, 9 aprile 2024

S.p.A. EY

(Revisore Legale) Riccardo Rossi

ndice

Dichiarazione di indipendenza 1.
Responsabile della revisione 2.
Altri revisori ed esperti esterni ന
Comunicazioni con il Collegio Sindacale, l'organo di amministrazione ed il Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate 4.
Portata e tempistica della revisione contabile 5.
Distribuzione dei compiti tra i revisori legali e/o le imprese di revisione contabile 6.
Metodologia utilizzata con riferimento alle categorie dello stato patrimoniale 7.
Livelli di significatività 8.
Continuità aziendale 9.
1. Carenze significative nel sistema di controllo interno per l'informativa finanziaria e/o nel sistema contabile
1. Questioni significative riguardanti casi di non conformità, effettiva o presunta, a leggi e regolamenti o disposizioni statutarie
1. Metodi di valutazione applicati
1. Ambito di consolidamento
1. Attività di revisione svolte da revisori esterni alla rete EY
1. Limitazioni al processo di acquisizione di elementi probativi
1. Aspetti significativi emersi dalla revisione contabile
16.1 Difficoltà significative
16.2 Questioni significative

16.3 Altre questioni

31 Via Lombardia, 00187 Roma EY SpA

Fax: +39 06 324755504 Tel: +39 06 324751 ey com

ndipendenza ਹੈ। Dichiarazione ﻴﺔ

Al Collegio Sindacale della Enav S.p.A.

Oqqetto: conferma annuale dell'indipendenza ai sensi dell'art 6 paragrafo 2) lett. a) del Regolamento Europeo 537/2014 (il "Regolamento") e ai sensi del paragrafo 17 dell'ISA Italia 260.

ennaio 2023 alla data odierna sono stati da noi rispei in materia di etica di cui agli arti. 9 e 9-tis del D. Lgs. 39/2010 e non sono state riscontrate situzioni confermiamo, ai sensi dell'art. 6 paragrafo 2) del Regolano 17 lett. a) del Principio di Revisone (SA Italia 260, che, sulla base delle nformazioni sin qui ottenute e delle verificipi regolamentari e professionali che disciplinano l'attività di revisone, nel periodo dal 1 n qualità di società di revisione la revisione legale del bilancio d'esercizio e del bilancio consoldato chiuso al 31 dicembre 2023 della Enav Sp.A., Vi che abbiano compromesso la nostra indipendenza ai sensi degli artt. 10 e 17 del D. Lgs. 39/2010 e degli artt. 4 e 5 del Regolamento.

Vi confermiamo, altres), ai sensi del paragrafo 17, lett. b) del Principio di Revisione ISA i riscontrati rapporti o altri aspetti con la Era S.p.A. che siano ragionevolmente atti ad avere un effetto sull'indica a che abbiamo adempirito a quanto richiesto dall'art. 6, paragrafo.

n proposito, prendiamo altres atto che ad oggi non ci sono state situazioni tali da componettere la nostra indipendenza di cui siate venui a conoscenza sulla base delle informazioni a Vostra disposizione e delle attività sin qui da Voi svolte.

Restiamo a disposizione per eventuali chiarimenti ed approfondimenti.

Distinti saluti.

Roma, 9 aprile 2024

GTA EY S.p.A.

Riccardo Rossi

(Revisore Legale)

19	Building a better working world
a 10-12-4

Responsabile della revisione (

Con riferimento alle componenti significative incluse nel Gruppo i responsabili della revisione sono di seguito elencati: Il resoonsabile della revisione del bilancio consolidato della Enav S.p.A. al 31 dicembre 2023 è il dottor Riccardo Rossi.

Lomponente 1	1
Techno Sky S.r.l.	Riccardo Rossi

lds AirNav S.r.l.

Jair Castellani

n accordo con il Principio di Revisionele (SA (talia) 600 sono identificate come significative, e quindi incluse nel perimetro di revisione del Grupo, probabile che includano rischi significativi nel bilancio del Gruppo per effetto della loro specifica natura o delle loro specifiche circostanze. quelle componenti che i) siano individualmente significative sotto il fini del bilanzio ai fini del bilancio del Grupo; ovvero ii) è

Altri revisori ed esperti esterni m

Alla revisione legale del bilancio d'esercizio e della Enav S.p.A. al 31 dicembre 2023 non hanno partecipato società di revisione né esperti esterni che non fanno parte del network EY.

Building a better vorking world EY

Comunicazioni con il Collegio Sindacale, l'organo di amministrazione ed il Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate 4.

Nel corso della revisione dell'a Società e de bilanco consolicato del Gruppo chiusi al 31 dentre 202, si sono environo en l'acoreo contable, al Manistraton

Comitato Controllo Rischi e Parti Correlate, il Collegio Sindacale, anche Delegato:		nella sua funzione di comitato per Il controllo interno e la revisione contabile, e l'Amministratore
Organo di goverance	Data dell'incontr	Argomenti discussi
Collegio Sindacale	17 luglio 2023	bilancio di audit in corso di revisione per la relazione per il e 2023 Aggiornamento sulle attività semestrale al 30 giugno 2023. al 31 dicembre della società 0
Amministratore Delegato	2023 luglio T 3	di revisione al 30 attività di audit sul bilancio semestrale ed Aggiornamento circa la conclusione delle relazione emissione della 2023. giugno O
Collegio Sindacale e Comitato Controllo e rischi e parti correlate	3 202. agosto	relazione Aggiornamento circa le conclusioni raggiunte in vista della finalizzazione attività di audit in a per corso della società di revisione giugno 2023. al 30 semestrale 0
Collegio Sindacale	dicembre 2023 19	di revisione ed approccio di revisione sul Stato avanzamento attività di revisione 2023; Coinvolgimento specialisti e professionisti EY bilancio annuale al 31 dicembre 2023; dicembre 2023: bilancio al 31 Piano per O 0 0
		Tematiche contabili e revisione significative di e Discussione preliminare aspetti chiave dell Mantenimento profili di indipendenza. Esma - Enforcement Priorities 2023: nteresse per l'esercizio 2023; revisione per il bilancio 2023; O O 0 0

18 marzo 2024 Collegio Sindacale e Comitato rischi e parti correlate

Collegio Sindacale

19 marzo 2024

Collegio Sindacale

9 aprile 2024

Aggiornamento sulle attività di audit in corso della società di revisione per il bilancio al 31 dicembre 2023. O
Tematiche contabili e revisione significative di della finalizzazione del lavoro di revisione per Aggiornamento delle attività di audit in vista il bilancio al 31 dicembre 2023; O
- interesse per l'esercizio 2023; 0
  - Discussione preliminare aspetti chiave della revisione per il bilancio 2023; O
    - Condivisione contenuti relazioni finali e conferma conclusioni. o

Portata e tempist ca della revisione contabile ഹ

Come illustrato nel corso dell'incontro con il Collegio Sinostro lavoro di revisione sul bilancio d'esercizio e consolidato è stato suddiviso nelle seguenti principali attività:

consolidato.

Building a better working world Sono stati considerati sia fattori quantitativi (es: la dimensionente rispetto al bilancio consolidato) sia fattori qualitativi (es: se è probable che la componente includa rischi significativi di errori nel bilancio del gruppo).

Ulteriori procedure sono state svolte sulle altre componenti per deterate individualmente o in aggregato, rischi di errori significativi per il bilancio consolidato. In caso affermativo, tali componenti sono state incluse nella revisione di gruppo.

La tipologia del lavoro svolto a livello delle singole componenti è di seguito illustrato:

ರ V
		ndividualmente significativa sotto il profilo economico componente una er D	100% sui Ricavi	97% sull'Attivo
	G conta C evision	ದ ai fini del bilancio del gruppo, oppure per un nziario ਰ 0 ਰ a moni tri g 0	del Gruppo	del Gruppo
	completa	ರಿ significativa a motivo della sua specifica natura o dell componente
		specifiche circostanze
		0 pei non significative in termini dimensionali, ma le componenti ue ರಿ d	0% sui Ricavi de	de 2% sull'Attivo
		de bılancıo significativi di errori significativi nel li sussistono rischi ua D	Gruppo	Gruppo
80	Procedure specifich	saldi più gruppo. Tall procedure possono includere la revisione di uno o
	ರಿ	ರ razioni o informativa afferenti i rischi significativi oper classi di contabili,
		fiche a fronte dei probabili rischi significativi. peci S procedure e IL g
	ાટ ana dı Procedure	abbiamo svolto centralmente procedure analitiche su quelle tre	0% sui Ricavi de	1% sull'Attivo de
C	svolte comparatıva	component non soggette alle altre procedure descritte. Alcune componenti	Gruppo	Gruppo
	centralmente	revisione legale secondo I rispettivi ordinamenti loca g sono soggette

ISY	Building a better
E	working world

Nella tabella seguente si riporta il piano di revisione del bilancio consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023;

Società	0 Scopo del lavor	Società di revisione incaricata
ENAV S.p.A.	completa - Revisione contabile V	S.p.A. EY
Techno Sky S.r.l.	completa A - Revisione contabile	S.p.A. EY
IDS AirNav S.r.l.	completa A - Revisione contabile	S.p.A. EY
ENAV North Atlantic LCC	- Procedure specifiche 8	S.p.A. EY
ENAV Asia Pacific	svolte comparativa analisi C - Procedure di centralmente	S.p.A. EY
D-Flight S.p.A.	comparativa svolte analisi C - Procedure di centralmente	S.p.A. EY
Nel corso della revisione del bilancio d'esercizio della Società e del bilancio specialisti della rete EY:	31 al Gruppo chiuso del consolidato	guenti se ਚੇ p supporto ರಿ p si avval iamo S ci 2023, dicembre
del Piafo di assegnazione di azioni "Long term Incenti e per quanto concerne le verifiche inerenti la predisposizone della Relazione Finanziaria Anuale secondo EY S.p.A. - service line Assurance - FAAS - I professionisti del FAAS sono		il stati coinvolti per il supporto nelle verifiche con riferimento alle verifiche riguardanti la valutazione

EY Advisor's p.A. - service line SAT - I professioniti per fornici il suporto nelle verifiche relative all'Inpairnent Test e per quanto conerne formato elettronico unico di comunicazione ESEF per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815. le verifiche riguardanti la misurazione del Fair Value della Aireon Holdings LLC, EY Advagos Spa Aserice Alle ADVISORY - Loressionisti sono stati coinvolti per il supporto nelle verifiche relative ai calcoli attuariali relativi all'applicazione del princip

EY Studio legale e Tributario - I professionisti nell'ambito dell'area dell'area dell'area dell'area della fiscalità differita,

Per la revisione legale del bilancio d'eseccizio e dela Enav S.p.A. al 31 dicembre 2023 non ci siamo avalsi del lavoro della funzione di internal audit.

Limpegno del team impiegato per la revisione e consolidato della ENAV S.p.A., è coerente con il mix professionale orario indicato nella Comunicazione Consob n. 96003556 del 18 aprile 1996.

Distribuzione dei compiti tra i revisori legali e/o le imprese di revisione contabile

La fattispecie non ricorre per questo incarico.

Metodologia utilizzata con riferimento alle categorie dello stato patrimoniale 7.

aproccio di verifica basato sulla comprensione e valutazione del sistema di controllo interno e su procedure di valicità per tutti i conti del bilancio Le attività di revisione sul bilancio consolidato e sercizio, tenuto conto del piano di revisione in precedenza illustrato, sono state svolte sulla base di un eccedenti la soglia di significatività operativa descritta nel paraccio è stato integrato con lo svolgimento di procedure di conformità sule seuenti categorie:

Attività immateriali 0
Attività materiali G
Rimanenze di magazzino 0
Crediti Commerciali 0
Disponibilità liquide 0
Debiti Commerciali 0
Debiti verso il personale .

a i initta ille componenti significative e dell'allocazione della significativà per il bianco nel significatività operativa alle singole scietà il bilancio nel suo complesso non contenga errori (Euro 7,0 milioni sionificativi. Questo elevato, ma non assoluto limiti insiti nelle procedure di revisione - è comunemente deinito "reasonable assurance". P di informazioni dell. e singol determinata in fase di definizione nel loro insieme alle significatività operativa 8.1 del revisore delle necessità Euro O In singolarmente Ai fini della revisione annuale del Gruppo Enav, la significatività per il bilancio nel suo complesso è stata delerminata 2023. a ਰ੍ e essi, La determinazione della significatività da parte del revisore oggetto di giudizio professionale. La significatività del risultato consolidato ante imposte al 31 dicembre suo complesso l qiudizi sulla significatività sono formulati alla luce delle circostanze contingenti dalla percezione da parte ragionevolmente attendere che finanziarie degli utilizzatori del bilancio, nonché dall'entità o dalla natura dell'errore, o da una combinazione di entrambe. Nello svolgimento della revisione contabile del bilancio, al revisore e richiesto di acquisire una ragionevole sicurezza che sequenti: nel Le soglie di significatività della Enav S.p.A. determinate ai fini della revisione del bilancio consolidato sono le bilancio per tificazione delle componenti significative e dell'allocazione della significatività revisione contabile. possa di revisione EY. In generale gli errori, incluse le omissioni, sono considerati significativi qualora ci si bilancio. del Gruppo sono stati adottati i criteri indicati dalla metodologia di revisione EY. influenzino le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del opo sono stati adottati i criteri indicati dalla metodologia in sede di pianificazione del lavoro di revisione), prendendo a base il 5% strategia generale di revisione e modificata, se del caso, nel corso della 0.4 8.1 6,1 Euro milioni Euro milioni Euro millioni Significatività per il bilancio nel suo Significatività Soglia di erro complesso chiaramen operativa trasc	Livello di significatività 00

Building a better
working world

Le soglie di significatività allocate alla Capogruppo Enav S.p.A. sono le seguenti:

5,3 milioni Euro

Soglia di errore chiaramente trascurabile

Significatività operativa

Euro 0,4 milioni

Le soglie di significatività della Enav S.p.A. calcolate ai fini della revisione del bilancio d'esercizio sono le seguenti: 5,7 milioni Euro 7,6 milioni Euro Significatività per il bilancio nel suo complesso Significatività operativa Per la Capoqrupo Enav S.p.A. abbiamo quindi revisione ulilizzando le soglie, inferiori, teterminate mediante allocazione nell'ambito della revisione del bilancio consolidato.

Euro 0,4 milioni

Soglia di errore chiaramente trascurabile

	Building a better working world	Less and a many man a sepa 5 b W.
EY

Continuità aziendale n

ll revisore deve valutare l'appropriato direzione del presupposto della continuià aziendale e deve quinqere a luna conclusione a tale riguardo. La redazione del bilancio richede la valutazione della capacità dell'impresa di continuare ad operare come un'entilà in funzionamento.

dell'impatto potenziale di eventi o circostanze e la propriminino è tale cre, a quodizio del revisore, si rende necessaria un'informativa aporoniale sulla funzionamento. Il revisore deve stabilicativa relativa a tali eventi o circostanze. Esiste un'incertezza significativa puando l'entità Se sono stati identificati eventi o circostanze far sorgere dubbi significativi sulla capacità dell'impresa di continuare ad operare come ur entità natura e sulle implicazioni di tale incertezza. Se il bilancio presenta un'incertezza significativa, il revisore deve esprimere un giudzio sonza modifica e la relazione de incudere una sezione separata dal titolo "Incertezza significativa alla continuità aziendale".

Se il bilanco non presenta un'incertezza significativa, il revisore deve esprimere un qualizio con rilievi, overo un qualizio negativo, secondo le circostanze.

funzionamento ma il revisore conclude che non estezza significativa, il revisore deve valuare se il bilancio fornisca un'informativa adeguata in merito a Se sono stati identificati eventi o circostano far sorgere dubbi significativi sulla capacità dell'impesa di continuare ad operare come un'entità in tali eventi o circostanze.

Se il bilancio è stato nella prospettiva della continuità azienda nerisore, "utilizzo da parte della direzione del presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio è inappropriato, egli deve esprimere un giudizio negativo.

Il revisore deve comunicare ai responsabili delle attivo le circostanze identificati che possano far sorgere dubbi significativi sulla capacità dell'impresa di continuare ad operare come un'entità in funzionamento.

l'impostazione degli amministratori di ritenere che non suspisosto della continuità aziendale, tali da dover essere indicati Riteniamo, a seguito del lavoro svolto e secondo il poter considerare coerente con il contesto della società e le evidenze racché in bilancio.

Per verificare i e valutazione aziendale in merito all'esistenza di eventuali incertezze in merito al presupposto della continuità aziendale, abbiamo svolto come previsto dal Principio di Revisione Internazionale (ISA Italia) 570, le seguenti procedure: analisi delle basi di valutazione aziendale circail presupposto della continuità aziendale, delle assunzioni su cui si basa tale valutzione e dei piani futuri della direzione;

analisi della posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2023, analisi dell'utilizzo dei fermini dei finanziamenti per la rilevazione di eventuali inadempienze fino alla data della relazione di revisione;

analisi della capacità di pagamento dei debiti alla scadenza;

attura dei verbali delle Assemblee degli Azionisti e delle adunanze del Consiglio di Amministrazione;

richiesta ai consulenti legali e fiscali sull'esistenza di terzi e valutazione della ragionevolezza della valutazione della direzione sugli effetti economici-finanziari;
- analisi degli scostamenti tra le previsioni economico-finanziarie per l'esercizio in chiusura al 31 dicembre 2023 ed i risultati effettivi iriferit al medesino periodo e discussione con il management di eventuali azioni future da intraprendere;
  - del 2024 e confronto con le previsioni economico-finanziarie riferite al medesimo esercizio; tre mesi analisi dell'andamento dei primi
analisi del budget 2024 con relativo con i risultati effettivi e discussione con il management di eventuali azioni future da intraprendere;
- analisi e valutazione degli eventi successivi alla data di bilancio.

Building a better working world
10	Carenze significative nel sistema di controllo interno per l'informativa finanziaria e/o nel sistema contabile
	E altres) responsabilità dedi Amministratori e il funzionamento di un adeguato sistema di controllo interno volto a prevenire e ad individuare frodi elo Compete agli Amministratori a responsabilità della struttura organizzativa, del sistema di controllo interno e del sistema di controllo amministrativo contabile, anche ai fini della regolare tenula della corretta rappresentazione dei fatti di gestione e dell'integrità del parimonio sociale.
errori.	ರಿ dell'impesa al fine di fornire una ragionento degli obiettiv aziendali con riguardo all'attendilità dell'informaliva finanziaria. All'efficacia Per "controllo interno" si intende i processo confenuto dai responsabili delle attività di governance, dalla direzione e da altro personale all'efficienza della sua attività operativa ed alla conformità alle leggi e ai regolamenti applicabili.
	Il revisore deve acquisie una comprensione del controllo interno rievanti ai fini della revisione contabile. Sebbene la maggior parti dei controlli rievati i fi della revisione sono relativi all'informativa, non tutti i controlli ad essa relativi sono rilevanti ai fini della revisione.
	La rilevanza ai fini della revisione di un controllo, sincombinazione con altri, è oggetto di giudizio professionale da parte del revisore.
	Pertanto, con tale finalià e nella misura giudicata ottimale, abbiamo effettuato uno verifica dell'affidabilità di tali controli.
essere individuate.	Le nostre conclusioni no rappresentano una valutzione nella sua globalità. A causa della natura seletiva e degli altri imili insil nelle procedure di revisione ed in ogni sistema di nevitabile rischio che eventuali frodi, errori e irregolarità, anche significative, possano non
	Nel corso della revisione del bilancio del bilancio consolidato del Grupo chiuso al 31 dicembre 2023, non sono state individuate carenze significative nel sistema di controllo interno per l'informativa e/o nel sistema contabile.
	्रा iestioni significative riguardanti casi di non conformità, effettiva o presunta, a legg menti o disposizioni statutarie
e	ifezione, con la supervisione dei responsabili delle attività di governance, di assicurare che la gestione dell'impresa avvenga in conformità ggi e regolamenti, incluso il rispetto di quelle disposizioni che l'informativa riportati nel bilancio di un'impresa.
	vioenti. Tall'atti includono operazioni compresa, o in nome o per conto dell'impresa, dai responsobili delle attività di governance, dalla direzione o dai si ntendono qii atti di tipo omissivo o commissivo, sia involontari, computi dall'impresa, contrari alle leggi o ai regolamenti personali (cioè non connessi alle attività dell'impresa), da parte dei responsabili delle dipendenti. La non conformità non include comportamenti non corretti attività di governance, della direzione o dei dipendenti dell'impresa.

Il revisore deve acquisire elementi probati circa la conformità alle disposizioni di quelle leggi e di quei regolamenti di cui è generamente riconosciuto l'effetto sulla deterninazione dell'informativa significativi nel bilancio. Nel corso della revisione, inotre, il revisore deve vigilare sulla possibilità che altre procedure di revisione applicate possano portare alla sua attenzione casi di non conformità a leggi e regolamenti. Ad eccezione dei casi in cui tutti i responsabili della direzione dell'impresa, e quindi siano a conoscenza degli aspetti che riguardano le non conformità identificate o sospette già comunicare ai responsabili delle attività di qovernance qi aspetti che riguardano le non conformità a leggi e regolamenti di cui sia venuto a conoscenza nel corso della revisione, a meno che non si tratiti di aseeti chiaramente irrilevanti.

Nel corso della revisione del bilancio del bilancio consolidato del Gruppo chiuso al 31 dicembre 2023, non sono state individuate questioni significative riguardanti casi di non conformità, effettiva o presunta, a leggi e regolamenti o disposizioni statutarie.

Di secuílo si riportano le nostre osservazioni significative adottate dalla Enav S.p.A. (Gruppo Enav) ai fini della redazione del bilancio dicembre 2023: al 31 d'esercizio e consolidato
Politica contabile	Osservazioni
Cambiamenti di principi contabili
Adozione di nuovi principi contabili / interpretazioni	del bilancio d'esercizio e del bilancio consolidato sono omogenei con quelli adottati nel principi contabili e le interpretazioni adottati dalla Società per la redazione precedente esercizio.
Correzione di errori	Non abbiamo individuato elementi da portare all'attenzione del Collegio Sindacale.
Modifiche ai dati comparativi	Non abbiamo individuato elementi da portare all'attenzione del Collegio Sindacale,
Valutazioni discrezionali e stime contabili significative	principi contabili internazionali IAS/IFRS e relative interpretazioni, ha richiesto da parte degli Amministratori l'utilizzo di stime contabili basate su giudizi complessi La redazione del bilancio d'esercizio e del bilancio consolidato, in accordo con i e/o soggettivi, valutazioni, stime basate sull'esperienza storica e ipotesi considerate
	Di sequito riportiamo le aree maggiormente interessate dai processi di stima e valutazioni, in considerazione della complessità e delle incertezze ad esse correlate. base delle sulla e ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze informazioni conosciute al momento della stima.
Riconoscimento dei ricavi per Balance (Bilancio consolidato e bilancio separato)	le rettifiche di ricavi derivanti dal meccanismo del "Balance"; tali rettifiche, positive negative, misurano prestazioni che sono state già erogate da parte della La Società iscrive, all'interno del proprio bilancio separato e del bilancio consolidato, o
	capogruppo e richiedono da parte della direzione aziendale l'utilizzo di stime e di valutazioni, le quali sono riconducibili alla previsione delle tempistiche di recupero degli importi connessi al Balance, mediante i piani tariffari futuri, ed alla scelta del tasso di attualizzazione.
	della componente di integrazione e di rettifica del balance, e, qualora tali previsioni La previsione delle tempistiche di recupero consente la misurazione del fair value

Metodi di valutazione applicati

Building a better
working world

1 26 12
22 1	Building a better working world

Politica contabile

Riduzione di valore delle attività (impairment) e unità generatrici di cassa -Avviamento (Bilancio consolidato)

Osservazioni

variazioni vengono tempestivamente riflesse nella valutazione dei crediti e debiti per balance al fine di riflettere le nuove previsioni relative ai flussi finanziari connessi. e vengano modificate,

Ad esito del lavoro svolto non abbiamo rilevato elementi da portare all'attenzione del Collegio Sindacale.

ha 'entità legale controllata Techno Sky S.r.l. e (iii) Soluzioni software AIM coincidente aziendale ha che coincide con l'entità legale Enav, (ii) Servizi di manutenzione che coincide con come richiesto dal principio contabile IAS 36, con Tale Avviamento è derivante per 66,5 milioni di Euro dall'acquisizione della Techno Sky Euro identificato tre unità generatrici di flussi finanziari:(i) Servizi di navigazione aerea, La direzione aziendale di Enav, sulla base dell'attuale struttura del Gruppo, proprio bilancio consolidato. S.r.l. ed allocato nella CGU Servizi di manutenzione e per 26 milioni di con l'entità legale IDS AirNav Srl. Al 31 dicembre 2023 la direzione iscritto nel dall'acquisizione della IDS AirNav S.r.l.. effettuato l'impairment test, all'Avviamento riferimento

mpairment Test Avviamento allocato alla CGU relativa alla Techno Sky Srl

dei flussi finanziari riferiti Il WACC impiegato per l'attualizzazione dei flussi di cassa della Techno Sky, pari al 8,17%, è calcolato sulla base di un tasso risk-free che include al suo interno il rischio esito del test di impairment il valore recuperabile determinato dalla impairment ha richiesto, da parte della direzione economico tenuto conto del budget per l'anno 2024 approvato in data 13 dicembre 2023. Tali flussi, per il periodo di previsione esplicita, sono formulati sulla base di assunzioni aspettative evolutive del business, mentre per gli anni successivi finanziario per il periodo approvato dal CDA di Techno Sky in data 28 febbraio 2024, al periodo esplicito è stata stimata una crescita coerente con un tasso "g" del 1,9%. Piano dal desunti di stime significative e l'utilizzo come 2024-2028 così Lo svolgimento del test di temporale aziendale, l'utilizzo alle all'orizzonte ed associate Ad Paese.

Building a better vorking world
Politica contabile	Osservazioni
	direzione aziendale risulta superiore al valore delle attività nette della CGU Servizi di manutenzione, alla quale risulta allocato l'Avviamento.
	Nelle note al bilancio sono state fornite le informazioni rilevanti richieste dai principi contabili applicabili.
	ll processo di stima utilizzato dalla direzione aziendale, risulta conforme al quadro normativo sull'informativa finanziaria applicabile nella fattispecie.
	Lo svolgimento del test di impairment ha richiesto, da parte della direzione lmpairment Test Avviamento allocato alla CGU relativa alla IDS AirNav S.r.l.
	aziendale, l'utilizzo di stime significative e l'utilizzo dei flussi finanziari riferiti
	all'orizzonte temporale 2024-2028 così come desunti dal Piano economico finanziario per il periodo approvato dal CDA della IDS AirNav Srl in data 28 febbriao
	2024 tenuto anche conto del budget per l'anno 2024, approvato in data 14
	dicembre 2023. Tali flussi, per il periodo di previsione esplicita, sono formulati sulla base di assunzioni ipotetiche ed associate alle aspettative evolutive del business,
	mentre per gli anni successivi al periodo esplicito è stata stimata una crescita
	coerente con un tasso "g" del 1,9%.
	II WACC impiegato per l'attualizzazione dei flussi di cassa della IDS AirNav S.r.l., pari al 11,6%, Ad esito del test di impairment il valore recuperabile determinato dalla
	direzione aziendale risulta superiore al valore della CGU Soluzioni software AIM, alla
	quale risulta allocato l'Avviamento.
	Nelle note al bilancio sono state fornite le informazioni rilevanti richieste dai principi contabili applicabili.
	ll processo di stima utilizzato dalla direzione aziendale, risulta conforme al quadro
	normativo sull'informativa finanziaria applicabile nella fattispecie.
cipazioni (Bilancio separato) Part	Nel bilancio separato della Enav S.p.A. sono iscritte partecipazioni per 188,2 milioni di euro; come richiesto dai principi contabili applicabili, la Società valuta ad ogni
	data di riferimento del bilancio se vi sia un'evidenza obiettiva che le partecipazioni abbiano subito una riduzione di valore.

	Building a better
EY	working world

Politica contabile

sulla base dell'esame del budget annuale e del piano economico finanziario di lungo A tal proposito la direzione aziendale valuta input interni ed esterni e svolge analisi periodo.

milioni di Euro. Con riferimento ai rispettivi valori di carico, superiori rispetto alle Nell'ambito della voce "Partecipazioni" risultano le partecipazioni nelle controllate corrispondenti quote di patrimonio netto, la direzione aziendale ha effettuato il test di impairment al 31 dicembre 2023, al fine di valutarne la recuperabilità. Ad esito dei test di impairment il valore recuperabile determinato dalla direzione aziendale per ciascuna partecipazione risulta superiore ai corrispondenti valori di carico nel Techno Sky S.r.l. ed IDS AirNav rispettivamente iscritte a 99,2 milioni di Euro e 41,1 bilancio d'esercizio della Società.

e partecipazioni si rimanda a quanto illustrato nel precedente paragrafo relativo Con riferimento agli elementi posti alla base del test di impairment dell all'impairment test sull'avviamento.

ರು a Inoltre, sempre nel bilancio separato, è iscritta la partecipazione in Enav North Atlantic LLC, per un importo pari a 47,6 milioni di euro, che registra un incremento partecipazione in Enav North Atlantic, si basa sulle assunzioni e le valutazioni effettuate dalla direzione aziendale con riferimento alla recuperabilità associata all'investimento nella Aireon Holdings LLC. Si rimanda alla sezione pari a 1,8 milioni di euro per effetto della rivalutazione della stessa partecipazione. L'analisi in merito all'identificazione e misurazione di eventuali perdite/ripristini "Bilancio consolidato: Investimenti finanziari partecipativi al fair value" per disamina della valutazione della partecipata. valore della

Ad esito del lavoro svolto non abbiamo rilevato elementi da portare all'aftenzione del Collegio Sindacale. Il Gruppo iscrive nel proprio bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 partecipazioni in altre imprese, per un ammontare pari a complessivi 46,7 milioni di euro.

Bilancio consolidato: Investimenti finanziari partecipativi al fair value

	Osservazioni
	di stata effettuata sulla base delle risultanze del piano di attualizzazione si basa sul metodo di attualizzazione dei dividendi prospettici desunti dal piano economico finanziario ad un tasso di crescita 2,3%. Il processo di stima utilizzato dalla direzione Nelle note al bilancio sono state fornite le informazioni rilevanti richieste dai principi febbraio, utilizzando come tasso di attualizzazione il Cost of Capital (Ke) pari a 15,58% calcolato mediante la metodologia del CAPM (Capital Asset Pricing Model. In particolare, il Gruppo iscrive un ammontare pari a 46,5 milioni di euro relativi alla misurata finanziaria economico finanziario 2024-2038, approvato dal Board della Aireon nel mese è partecipazione nella Aireon Holdings LLC (Aireon). Tale partecipazione sull'informativa al fair value configurabile come livello 3 della rispettiva gerarchia. quadro normativo al medio nominale (g rate) del aziendale, risulța conforme applicabile nella fattispecie. stima del fair value è del tasso contabili applicabili. stima La La
	Ad esito del lavoro svolto non abbiamo rilevato elementi da portare all'attenzione del Collegio Sindacale.
Ambito di consolidamento ുന്ന അവ

ப

Building a better working world
esterni Attività di revisione svolte da revisori 14	11 rate 【】【 10
2023, Nella revisione del bilancio consolidato del Gruppo chiuso al 31 dicembre	EY. non sono stati coinvolti revisori non appartenenti alla rete
di 15. Limitazioni al processo di acquisizione	elementi probativi
Nel corso della revisione de bilancio del bilancio consolidato del Grupo chiuso al 31 dicembre 2023 ron abbiamo incontrato imitazioni al processo di acquisizione di elementi probativi.
one Aspetti significativi emersi dalla revisi 16.	contabile
Difficoltà significative 16.1
Non si segnalano difficoltà significative da portare all'attenzione del Collegio Sindacale, 16.2 Questioni significative
Nel corso della revisione del bilancio d'esercizio del bilancio consolidato del Gruppo chiusi al 31 dicembre 2023, non sono emersi aspetti a Direzione. siqnificativi che siano stati oggetto di discussione o corrispondenza con l
rischi valutati di errori significativi dovuti a frode che internazionale (SA Italia) 701, sono stati considerati Aspetti chieve della revisione contabile nella nostra relazione di revisione emessa in data odierna: In conformità all'art. 10, comma 2, lettera c) del Regolamento, si riporta	di sequito una descrizione dei più rilevanti rischi valutati di errori significativi, compresi i
Chizive Aspetti	della revisione sono stati affrontati nell'ambito modo che 11
Bilancio consolidato: Valutazione dell'avviamento
Calla Cash Generating Unit ("CGU") "Servizi di manutenzione" ciascuna CGU, lespresso in termini di valore d'uso, sono basati su assunzioni a volte modalla di valutazione e determinazione del valore recuperabile di 31 dicembre 2023 ammonta a 93,5 milioni di euro, di cui 66,5 allocati alla CGU "Soluzioni software AIM". L'avviamento al processi e le e 27 millioni d milioni di	tra Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, dei dell'allocazione l'analisi della procedura applicata ai fini della valutazione del valore e CGU dell'adeguatezza del perimetro delle recuperabile dell'avviamento; veritica la l'altro: 0 0
complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli amministratori,

The A 国际 100	Building a better working world

con particolare riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri di ciascuna CGU	valori contabili delle attività e passività alle CGU;
desunti dai rispettivi Piani Industriali tenuto conto anche del budget 2024, alla determinazione dei flussi di cassa normalizzati utilizzati per la stima del valore determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri. alla e terminale	l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri di ciascuna CGU e la verifica della loro coerenza con le previsioni dei flussi di cassa futuri risultanti dai Piani industriali;
utilizzate nella stima del valore recuperabile dell'avviamento, riteniamo che tale considerazione del giudizio richiesto e della complessità delle assunzioni tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione. 0	la valutazione circa la capacità degli amministratori di formulare previsioni accurate mediante confronto tra i dati storici consuntivati e le precedenti previsioni: 0
direzione aziendale è riportata nella nota illustrativa "5. Uso di stime e giudizi del management " e l'informativa relativa alle modalità di esecuzione dei test di a L'informativa di bilancio relativa alle assunzioni e alle stime utilizzate dall	la verifica della determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e dei tassi di attualizzazione.
impairment è riportata nella nota "8. Attività immateriali".	Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in tecniche assunzioni chiave che potrebbero determinare un effetto significativo sulla stima recuperabile dell'avviamento ed hanno effettuato analisi di sensitività sulle di valutazione, i quali hanno eseguito un ricalcolo indipendente del valore del valore recuperabile.
	Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio in relazione all'aspetto chiave.
Bilancio consolidato: Misurazione del fair value della partecipazione nella Aireon Holdings LLC - - 1
Nella voce Partecipazioni in altre imprese è iscritta la partecipazione nella Aireon ni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al Holdings LLC, la quale a sua volta detiene integralmente la partecipazione nella attivo. amministratori hanno misurato tale partecipazione come strumento finanziario Aireon LLC, per un importo pari a 47 milioni di euro rilevata al fair value. Gli si e le modalità di rilevazione del fair value della partecipazione sono fair value di livello 3, in assenza di un prezzo quotato su un mercato asafi si pro con	partecipata e la verifica della determinazione del tasso di crescita di lungo periodo tecniche di valutazione, al fine di verificare la metodologia utilizzata nel processo, Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in l'accuratezza matematica del modello e la ragionevolezza delle assunzioni tra l'altro. I'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri elaborati dalla e del tasso di attualizzazione.
isioni dei flussi di cassa elaborati dalla direzione della partecipata nonché giudizio degli ammistratori, con particolare riferimento all'appropriato utilizzo determinazione di un appropriato tasso di attualizzazione applicato alle previsioni dei flussi di cassa futuri. orev delle alla	utilizzate dalla direzione aziendale per la misurazione del fair value della partecipazione.

1 45	Building a better working world

n considerazione del giudizio richiesto nella stima del valore della partecipazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.	nfine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio in relazione all'aspetto chiave.
Aireon Holdinas LLC è riportata nella nota illustrativa "5. Uso di stime e qiudizi del L'informativa di bilancio relativa alla valutazione della partecipazione nella management" e l'informativa relativa alla misurazione del fair value della partecipazione è riportata nella nota "9. Partecipazioni in altre imprese".
Bilancio consolidato: Rilevazione e misurazione dei ricavi -Balance
Ricavi da contratti con clienti al 31 dicembre 2023 ammontano a 963 milioni di euro. euro, comprensivi della componente Balance pari a negativi 28 milioni di	Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra 'altro:
l ricavi legati all'erogazione dei servizi di rotta e ai servizi di terminale includono	l'esame e la comprensione della normativa applicabile; 0
siddetto una rettifica positiva o negativa, imputata a fine esercizio, al fine di riflettere la performance effettiva del periodo. Tale rettifica, effettuata mediante il co	l'analisi della procedura di determinazione del Balance; 0
Balance, viene regolata attraverso specifici adequamenti tariffari effettuati neqli esercizi successivi a quello di competenza.	a verifica della correttezza aritmetica dei calcoli effettuati dagli amministratori. verifica del processo di attualizzazione applicato; a
ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione algoritmi di calcolo complessi ed assunzioni che, per loro natura, implicano il U l processi e le modalità di misurazione di tale rettifica ai ricavi si basano s dei tempi di realizzo e alla scelta del tasso di attualizzazione utilizzato.	nfine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.
n considerazione delle citate complessità che caratterizzano questa misurazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.
L'informativa di bilancio relativa alla modalità di misurazione e di contabilizzazione dei ricavi derivanti dal meccanismo del Balance è riportata nelle note illustrative "4. Principi contabili" e "5. Uso di stime e qiudizi del management".
Bilancio separato: Recuperabilità delle partecipazioni
milioni di euro, di cui 99 milioni di euro riferiti alla partecipazione nella Techno Sky a 188 Le Partecipazioni in società controllate al 31 dicembre 2023 ammontano	e nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:
La direzione aziendale valuta almeno annualmente la presenza di indicatori di euro mileriti alla partecipazione nella IDS AirNav S.r.I S.r.l. e	l'analisi della procedura applicata ai fini della valutazione delle partecipazioni; 0
ರ parrecipazioni e, qualora si manifestino, le assoggetta a mpairment delle	l'analisi dei criteri di identificazione degli indicatori di impairment;
Nel caso specifico considerata anche l'eccedenza del valore di carico delle mpairment test?	l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri e la verifica della loro

suddette partecipazioni rispetto alle corrispondenti frazioni del patrimonio netto, è	coerenza con le previsioni dei flussi di cassa futuri risultanti dai Piani;
stato svolto il test di recuperabilità.	la valutazione circa la capacità degli amministratori di formulare previsioni
sono à di valutazione e determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni, L'identificazione di indicatori di impairment, nonché i processi e le modalit	accurate, mediante confronto tra i dati storici consuntivati e le precedenti previsioni;
giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri desunti dai rispettivi Piani Industriali, tenuto conto del budget per basati su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al	la verifica della determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e dei tassi di attualizzazione. 0
della stima del valore terminale e alla determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri. l'anno 2024. alla determinazione dei flussi di cassa normalizzati alla base	di valutazione, i quali hanno eseguito un ricalcolo indipendente ed hanno effettuato Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in tecniche analisi di sensitività sulle assunzioni chiave che potrebbero determinare un effetto
utilizzate nella stima del valore recuperabile delle partecipazioni, riteniamo che considerazione del giudizio richiesto e della complessità delle assunzioni tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione. in	hfine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio sionificativo sulla stima del valore recuperabile. con riferimento all'aspetto chiave.
L'informativa di bilancio relativa alle assunzioni e alle stime utilizzate dalla
direzione aziendale è riportata nella nota illustrativa "4. Uso di stime e giudizi del management" e l'informativa relativa al processo di determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni, è riportata nella nota "8. Partecipazioni"
Atlantic Bilancio separato: Recuperabilità della partecipazione nella Enav North LLC

dell'interessenza non di controllo nella Aireon Holdings LLC (Aireon), è iscritta al 31 dicembre 2023 per un importo netto pari a 47,6 milioni di euro dopo aver partecipazione nella controllata Enav North Atlantic LLC, detenuta ai fini La	Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro, l'analisi dei flussi di cassa futuri, la verifica della determinazione del tasso di crescita di lungo periodo e del tasso di attualizzazione.
rilevato un ripristino di valore di 1,8 milioni di euro.	Nelle nostre verifiche ci siamo anche avvalsi dell'ausilio di nostri esperti in tecniche
partecipazione sono basati sulla misurazione del fair value dell'investimento nella processi e le modalità di determinazione del valore recuperabile della ettuata nel bilancio consolidato.	l'accuratezza matematica del modello e la ragionevolezza delle assunzioni utilizzate di valutazione, al fine di verificare la metodologia utilizzata nel processo, dalla direzione aziendale per la determinazione del valore recuperabile.
e del giudizio richiesto agli amministratori e della complessità delle	Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio
utilizzate nella stima del valore recuperabile della partecipazione, tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione. ನ್ನೇ	con riferimento all'aspetto chiave.
iva di bilancio relativa alla valutazione della partecipazione nella Enav
rth Atlantic LLC'è riportata nella nota illustrativa "4.Uso di stime e giudizi del gement" e l'informativa relativa alle modalità di esecuzione del test di NO

a kilili wol lu
mpairment è riportata nella nota "8. Partecipazioni".
Bilancio separato: Rilevazione e misurazione dei ricavi -Balance
Ricavi da contratti con clienti al 31 dicembre 2023 ammontano a 934 milioni di euro, comprensivi della componente Balance pari a negativi 28 milioni di euro.	e nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra altro:
erformance effettiva del periodo. Tale rettifica, effettuata mediante il cosiddetto ricavi leqati all'erogazione dei servizi di rotta e ai servizi di terminale includono na rettifica positiva o negativa, imputata a fine esercizio, al fine di riflettere la	Balance; e: e la comprensione della normativa applicabil della procedura di determinazione del l'esame analisi 0 0
alance, viene regolata attraverso specifici adeguamenti tariffari effettuati negli esercizi successivi a quello di competenza.	a verifica della correttezza aritmetica dei calcoli effettuati dagli a verifica del processo di attualizzazione applicato; 0
processi e le modalità di misurazione di tale rettifica ai ricavi si basano su	amministratori.
al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione di calcolo complessi ed assunzioni che, per loro natura, implicano di realizzo e alla scelta del tasso di attualizzazione utilizzato. eı tempı qoritmi corso	Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.
azıone considerazione delle citate complessità che caratterizzano questa misur iteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.
'informativa di bilancio relativa alla modalità di misurazione e di contabilizzazione ricavi derivanti dal meccanismo del Balance è riportata nelle note illustrative Principi contabili" e "4. Uso di stime e giudizi del management". ന് ei

Con rifermento alla revisione della Enav S.p.A., per completezza, non sono stati identificati conformente al principio di revisione iSA Italia 315 altri rischi di errori significativi ulteriori rispetto agli "aspetti chiave della revisione contabile" sopra riportati.

Altre questioni 16.3

A seguilo dell'artico svolte ai sensi dell'articolo 14 comma 1, lett.b) del D.Lgs 27.1.2010, n.39, non sono emersi altri aspetti significativi che richiedano la segnalazione agli organi di governance aziendale come previsto dal principio lsa Italia 260 par. 16 e).

Tabella di raccordo al Regolamento (UE) n. 537/2014

Alleders

Building a better working world

Riferimenti del Regolamento (UE) n. 537/2014	Sezione
Articolo 11.2 a) Dichiarazione di indipendenza.
g ટર ರಿ S ರಿ ion ાં re ao 0 0 to coinvo ರಿ on Articolo 11.2 b) Indicazione di ciascun responsabile della revisi	ਟ
0 ਰ S ਰ ਰ 0 S G C 0 0 0 ਰ 0 S e C 10 ਰ C 0 S re 10 P Articolo 11.2 c) Conferma dell'indipendenza di altri revisori lega nella revisione.	C
ರ U 0 C C riunion g org p 0 C te O C 9 ರ ರ 0 C ರ 10 S 0 ರಿ 0 S m 0 CO D ਰ ರ 0 U 0 S rvi O ರ 0 n S 0 0 Z ca ರಿ 0 0 istraz ರ C m ਰ D espleta funzioni equivalenti, l'organo di direzione o l'organo di ar Articolo 11.2 d) Descrizione della natura, frequenza e portata detti organi.	7
ರ C 0 S revi g Articolo 11.2 e) Descrizione della portata e della tempistica del	S
ਰ 0 ta 0 CO ಲ U 0 S re p ਰ S ਰ 0 ರಿ g 0 ರಿ 0 revis Articolo 11.2 f) Descrizione della distribuzione dei compiti tra	9
D ure ਚ p C се conformità S pro 0 ರ S ರಿ ರ p 9 ರಿ p p 0 ure m ರಿ p S g ce S 0 ro 0 p d ರ p rifich ರ S ma 0 ರಿ ve ste p ਰ ರ S ਰ 0 D 0 p ਰ he ntità rificl p C ਚੇ C ve qu ne di rticolare nute se p q compresa una spiegazione di eventuali variazioni sostanziali interver g verificate direttamente e quali categorie sono state verificate sull Articolo 11.2 g) Descrizione della metodologia utilizzata, in pa conformità effettuate rispetto all'anno precedente.

conti per i bilanci nel loro insieme e, se del caso, il o i livelli di significati classi di operazioni, saldi contabili o nticolo 11.2 h) Indicazione del livello quantitatività applicato in fase di esecuzione della revisione legale dei informativa, e indicazione dei fattori qualitativi presi in considerazione del livello di significatività.

Articolo 11.2 i) Indicazione e spiegazione dei giudizi su eventi o circostanze identificati nel corso della revisione che possano sollevare dubbi significativi sulla capacità dell'ente di continuare a operare come un'entità in funzionamento e se sussiste un'incertezza significativa. Sintesi di tutte le garanzie, lettere di conforto, impegni di intervento pubblico e altre misure di supporto di cui si è tenuto conto per valutare la continuità aziendale.

UE) n. 537/2014

Riferimenti del Regolamento

Sezione

Articolo 11.2 () Segnalazione di eventuali carenze significative nel sistema di controllo interno per l'informativa finanziaria e/o stata a ടി essa se Per ciascuna di dette carenze significative, indicazione nel sistema contabile dell'ente sottoposto a revisione. risolta o meno dalla direzione.	10
g Articolo 11.2 k) Segnalazione di eventuali questioni significative riguardanti casi di non conformità, effettiva o presunta, eggi e regolamenti o disposizioni statutarie rilevati nel corso della misura in cui tali questioni sono ritenute proprie funzioni. le espletare importanti per consentire al Collegio Sindacale di	11
Articolo 11.2 ) Indicazione e valutazione dei metodi di valutazione applicati alle diverse voci del bilancio d'esercizio consolidato, compreso l'eventuale impatto delle modifiche di tali metodi.	12
ਰ applicati siano conformi al quadro normativo sull'informazione Articolo 11.2 m) Illustrazione dell'ambito del consolidamento e dei criteri di esclusione applicati dall'ente sottoposto criteri revisione agli eventuali enti non consolidati, e se i finanziarıa.	। ਤੇ
bilancio siasi attività di revisione svolta in relazione alla revisione legale di un di cui fa parte il revisore del bilancio siano membri della stessa rete Articolo 11.2 n) Indicazione, se del caso, di qua consolidato da revisori di un paese terzo, che non consolidato.	14
Articolo 11.2 o) Indicazione se l'ente sottoposto a revisione ha fornito tutte le spiegazioni e i documenti richiesti,	S l
sono questioni significative emerse dalla revisione legale che sono state oggetto di discussioni o scambi di corrispondenza con la Articolo 11.2 p) Segnalazione di: i) eventuali difficoltà significative incontrate nel corso della revisione legale; il) eventual revisore. del ರ direzione; iii) eventuali altre questioni emerse dalla revisione legale che, secondo il giudizio professional a. arı finanzi significative ai fini della supervisione del processo di predisposizione dell'informativa	9 T
g Articolo 11.3 Indicazione, se del caso, dei motivi di disaccordo tra più revisori legali in merito alle procedure di revisione, principi contabili o a qualsiasi altra questione riguardante l'esecuzione della revisione legale dei conti.	N/A

N/A

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INNOVATING THE SKY

Indice

PRINCIPALI DATI DELLA GESTIONE 04

Capitolo 1

RELAZIONE SULLA GESTIONE

Organi Sociali 08

Corporate Governance 10

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 11

Modello organizzativo e attività del Gruppo ENAV 12

Andamento del titolo ENAV e azionariato 18

Andamento operativo 21

Scenario di riferimento e risultato della gestione 21

Andamento del mercato e del traffico aereo 22 Indicatori di Safety e Capacity 27 Risultati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV 30 Risultati economici, patrimoniali e finanziari di ENAV S.p.A. 38 Risorse Umane 43 Investimenti e PNRR 46 Ambiente 49 Attività internazionali 52 Attività commerciali 53 Altre informazioni ਦੱਖੋ Informazioni riguardanti le principali società del Gruppo ENAV 61 Prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato di ENAV S.p.A. e i corrispondenti dati consolidati 64 Gestione dei rischi 65

Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023 71

Evoluzione prevedibile della gestione 72

Proposta del Consiglio di Amministrazione all'Assemblea degli Azionisti 73

Indice

Capitolo 2

BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO ENAV al 31 dicembre 2023

Prospetti consolidati del Gruppo enav

Stato Patrimoniale Consolidato 76

Conto Economico Consolidato 78

Altre componenti di Conto Economico Complessivo Consolidato 79

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 80 Rendiconto Finanziario Consolidato

NOTE ILLUSTRATIVE DEL GRUPPO ENAV

Informazioni generali 84 Forma e contenuto del Bilancio Consolidato 84 Principi e area di consolidamento 85 Principi contabili 88

Uso di stime e giudizi del management ರಿರ

Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottate de! Gruppo 102

Informazioni sulle voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 104

Informazioni sulle voci di Conto Economico Consolidato 124

Altre informazioni 132

Attestazione dell'Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto sul Bilancio Consolidato 148

Relazione della Società di Revisione sul Bilancio Consolidato 150

Capitolo 3

BILANCIO DI ESERCIZIO DI ENAV al 31 dicembre 2023

PROSPETTI CONTABILI DI ENAV S.P.A

Stato Patrimoniale 162 Conto Economico 164

Altre componenti di Conto Economico Complessivo । 65

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto 166

Rendiconto Finanziario 168

NOTE ILLUSTRATIVE DI ENAV S.P.A.

Informazioni generali 170

Forma e contenuto del Bilancio 170

Principi contabili 171

Uso di stime e giudizi del management 181

Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottate dalla Socielà 183

Informazioni sulle voci della situazione patrimoniale-finanziaria

185

Informazioni sulle voci di Conto Economico 203

Altre informazioni 212

Attestazione dell'Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto sul Bilancio di Esercizio 224

Relazione del Collegio Sindacale 226

Relazione della Società di Revisione sul Bilancio di Esercizio 242

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Principali dati della gestione

Dati economici T (migliaia di euro)

EBIT 17,3% 15,7% Margin 1,6% Variazioni 24.337 16,4% 2023 2022 148.333 172.670

"COS andmosib 15 lo EBITDA !!! 30,0%

OTAGLIGEMOD COUNTING Of ORIERO RANY

A Risultato dell'esercizio lor di competenza del Gruppo

Altri indicatori

Dati patrimoniali - finanziari

(migliaia di euro)

199

RELAZIONE SULLA GESTIONE

Organi Sociali

L'Assemblea degli Azionisti tenutasi il 28 aprile 2023 ha nominato il Consiglio di Amministrazione di ENAV per il triennio 2023 - 2025 in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025.

I Comitati endoconsiliari sono stati ricostituiti in occasione del Consiglio di Amministrazione del 28 aprile 2023 tenutosi a valle dell'Assemblea degli Azionisti.

Per un dettaglio delle attività del Consiglio di Amministrazione e degli altri organi Sociali, si rimanda alla Relazione sul Governa Societario e gli Assetti Proprietari.

HOST

Consiglio di Amministrazione (Triennio 2023-2025)	Presidente Alessanara Bruni Amministratore
	Delegato Pasqualino Monti
	Consiglieri Carla Alessi Stefano Arcifa Rozemaria Bala Franca Brusco Carlo Paris Antonio Santi Giorgio Toschi
Comitato Controllo Presidente e Rischi e Parti Antonio Santi correlate Componenti Stefano Arcifa Franca Brusco	Comitato Remunerazioni e nomine	Presidente Giorgio Toschi Componenti Stefano Arcifa Rozemaria Bala
Comitato Presidente Sostenibilità Alessandra Bruni Componenti Carla Alessi Carlo Paris	Collegio Sindacale (Triennio 2022-2024)	Presidente Dario Righetti Sindaci effettivi Giuseppe Mongiello Valeria Maria Scuteri Sindaci supplenti Roberto Cassader
Organismo Presidente di Vigilanza Maurizio Bortolotto (Triennio 2022-2024)	Società di Revisione	Flavia Daunia Minutillo EY S.p.A. Nominata dall'Assembled

Componenti

Domenico Gullo

Marina Scandurra

Magistrato della Corte dei Conti delegato al controllo su ENAV S.p.A.

Tammaro Maiello

del 29 aprile 2016

per gli esercizi

2016-2024

Corporate Governance

Il sistema di Corporate Governance di ENAV è articolato in una serie di organi, principi, regole e procedure che risultano in linea con i contenuti del Codice di Corporate Governance e con le raccomandazioni formulate in materia dalla CONSOB, oltre che con le best practices riscontrabili in ambito internazionale. La Corporate Governance di ENAV, anche tenuto conto della rilevanza sociale dell'altività svolta, risulta orientata al perseguimento del successo sostenibile tramite la creazione di valore per gli azionisti in un orizzonte di medio-lungo periodo e all'adeguato bilanciamento e valorizzazione di tutti gli interessi coinvolti.

La struttura di Corporate Governance di ENAV è articolata secondo il modello tradizionale italiano, il quale, ferme le altribuzioni riservate ai sensi di legge e di Statuto all'Assemblea, attribuisce la gestione strategica e operativa della Società al Consiglio di Amministrazione e la funzione di vigilanza al Collegio Sindacale. In conformità allo Statuto e al Codice di Corporate Governance, il Consiglio di Amministrazione ha costituito al proprio interno tre comitati con funzioni consultive e propositive nei confronti del Consiglio stesso: il Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, il Comitato Remunerazioni e Nomine e il Comitoto Sostenibilità, i quali riferiscono al Consiglio tramite i rispettivi Presidenti in occasione di ogni seduta consiliare.

l'attività di revisione legale dei conti è affidata a una società di revisione,

Por una disamina completa sugli assetti di Corporate Governance si rimanda alla Relazione sul Governo Societario e gli Asselti Proprietari, redatta ai sensi dell'art. 1 23-bis del TUF, in un documento autonomo, approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 21 marzo 2024 e pubblicata sul sito internet della Società all'indirizzo www.engv.il nella sezione Governance, contestualmente alla pubblicazione della presente Relazione Finanziaria Annuale, nonché nell'apposita sezione in cui sono presenti i documenti e le relazioni da sottoporre alle delibere dell'Assemblea degli Azionisti

I criteri per la determinazione dei compensi degli Amministratori sono illustrati nella Relazione sulla Politica di Remunerazione e sui Compensi Corrisposti, predisposta ai sensi dell'art, 123-ter del TUF e pubblicata nella sezione Governance del sito internet della Società.

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

ENAV, in quanto Ente di Interesse Pubblico, redige e presenta la Dichiarazione consolidato di corattere non finanziario (DNF) sotto forma di relazione distinta, in conformità a quanto previsto dall'art. 5 del D.lgs 254/2016 e contiene, ai sensi dell'artį, 3 e 4 del suddetto Decreto, informazioni relative ai temi ambientali, attinenti al personale, al rispetto dei diritti umani e alla lotta contro la corruzione attiva e passiva.

Il documento è soggetto ad autonoma approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione di ENAV, In continuità con quanto già effettuato nel 2022, il Gruppo ha predisposto il Bilancio di Sostenibilità, che rappresenta la Dichiarazione Non Finanziaria ai sensi del D., Lgs 254/2016 e successive integrazioni, redatto su base annuale secondo i GRI Sustainability Reporting Standard pubblicati dal Global Reporting Initiative (GRI) ed è conforme alle richieste del Regolamento UE 852/2020 e dell'Atto Delegato attuativo dell'art. 8 del suddetto Regolamento, La DNF è sottoposta a esame limitato da parte di EY S.p.A.

ll documento è pubblicato sul sito internet della Società, all'indirizzo www.enav it

Modello organizzativo e attività del Gruppo ENAV

Modello organizzativo

La macrostruttura di ENAV è stata oggetto di riorganizzazione nel corso del 2023 per renderla maggiormente funzionale alla peculiarità del business isituzionale, ai potenziali sviluppi del mercato non regolamentato e alla realizzazione del piano industriale e dei conseguenti investimenti. Tale macrostruttura, presentata al Consiglio di Amministrazione nella seduta del 6 luglio 2023 e successivamente formalizzata mediante disposizioni organizzative, ha previsto a riporto della Presidente e dell'Amministratore Delegato l'istituzione, rispettivamente, di due uffici di supporto: l'Office of the Chairman con il compito di supportare il Choirman nella risoluzione di specifiche istanze e nella gestione dell'attività istruttoria per il Consiglio di Amministrazione e dei comitati endoconsiliari, e l'Office of the CEO con il compito di supportare il Chief Executive Officer nella risoluzione di specifiche istanze e nella gestione dei rapporii con gli stakeholders interni ed esterni, gli organi collegiali, il top management e le strutture di gruppo interessate nell'ambito di iniziative ed eventi di particolare rilevanza.

Al Chief Executive Officer riportano sei strutture di stoff che afferiscono alla compirance normativa e risk management e alle strutture di supporto per tutto il gruppo e quattro strutture di linea afferenti ai servizi di business e agli assel strategici, come di seguito illustrato:

Board of Directors

Nella nuova macrostruttura sono state a diretto riporto dell'Amministratore Delegaro, rispetto alla macrostruttura precedente, le seguenti strutture

→ Sustainability, per riconfigurare la tematica della sostenibilità quale leva diretta del vertice al fine di creare le condizioni favorevoli alla crescita, all'attrattività di ENAV in qualità di Service Provider quotato sul mercato finanziario:
Procurement, al fine di valorizzare il service degli acquisti a livello trasveisale per tutto il gruppo e tunzionale al raggiungimento degli obiettivi del piano industriale;
» Commercial Services, struttura dedicata al presidio del business commerciale di gruppo,

È rimasto invariato il modello organizzativo di Gruppo, con l'attestazione delle strutture di staff sulla Capogruppo, che permette alle società controllate di focalizzarsi sul proprio core business. Nel corso del 2023, inoltre, sono stati realizzati degli interventi organizzativi che hanno riguardato diversi ambili, tra cui si riportano i seguenti:

la struttura Procurement, oggetto di una riorganizzazione complessiva guidata dall'esigenza di razionalizzare i presidi organizzativi con una maggiore focalizzazione delle attività in base alle diverse calegorie di acquisti;
® l'istituzione, nell'ambito della strutura Integrated Compliance and Risk Management, della nuova strutura Software Quality Assurance alla quale è stata attribuita la responsabilità di assicurare la gestione dei processi di compliance e la verifica indipendente della qualità dei processi e prodotti software delle controllate IDS AirNav e Techno Sky;
in ambito Operations è stata istituita la nuova struttura Capacity and Delivery Planning a diretto riporto della strultura Operational and Consulting Services, con il compito di assicurare, per ulte le strutture di Operations, il processo di valutazione dell'effort necessario alla realizzazione delle attività dei servizi di consulenza, inclusi quelli afferenti all'offerta di consulenza aeronautica nel dominio della safety e del training;
· la fiarticolazione della situtura Public Affairs, Communication and Brand al fine di ricondurre sotto un unico perimetro organizzativo gli ambiti relativi alla comunicazione esterna, alle relozioni istituzionali, al brand e alle altività relative alla gestione dei rapporti con le istituzioni europee ed altri organismi internazionali di Bruxelles;
· l'istituzione a diretto riporto del Chief Technology Officer della nuova struttura IT Integration Management alla quale sono state attribuite le responsabilità in tema di governo dell'IT gestionale;
nell'ambito della struttura HR and Corporate Services sono state istituite le due struiture Employee Relations nell'ambito delle quali operano gli HR Manager, uno con competenza sulle struture di ENAV Operations, Compliance and Risk Management, Public Affairs, Communication and Brand, l'altro con competenza sulle altre strutture di ENAV Corporate ossia Internal Audit, HR and Corporate Services, Legal and Corporate Affairs, Finance, Sustainability, Procurement, Enaineering and Infrastructures, Commercial Services e sulle Subsidiaries,

Anche la macrostruttura della controllata Techno Sky è stata oggetto di una nuova configurazione con l'obiettivo di assicurare la continuità del processo evolutivo del core business avviato con il nuovo Technical Operation Center (TOC) nel 2022 e di introdurre un approccio sistematico al miglioramento continuo e alla quality assurance dei prodotti e servizi della società, garantendo il pieno allineamento alle sirategie di sviluppo tecnologico definite dalla Capogruppo

Relazione sulla gestione

Modello di organizzazione e gestione ex decreto legislativo n. 231/2001

Il Gruppo ENAV ha adottoto un modello di organizzazione, gestione e controllo Tispondente ai requisiti del Del gs 231/01 con l'obiettivo di configurare un sistema strutturato e organico di attività di controllo volte a prevenire condotte che possano comporiare lo commissione di reati contemplati dal D. lgs 231/01/ Unitamente al modello di organizzazione, gestione e controllo, il Gruppo ha adottato il Codice Etico: entrambi i documenti sono costantemente soggetti ad aggiornamento.

Nell'ultima parte dell'anno 2022 il Gruppo ENAV ha dato avvio ad un progetto di risk assessment & gap analysis ex D.lgs, 231/01 propedeutico all'aggiornamento del proprio modello di organizzazione, gestione e controllo avvenuto nei primi mesi del 2023. Gli obiettivi del progetto hanno riguardato:

® l'esome delle principali modifiche di carattere organizzativo e dei principali interventi sul sistema normativo interno al fine di venticare l'eventuale necessità di includere nel Modello nuove attività aziendali delinite "Sensibili" che possano comportare il rischio di commissione dei Reati Presupposto di cui al D.lgs. n., 231/01 o nuovi presidi al fine di mitigare il rischio di commissione di tali Reali Presupposto;
® l'esame dell'impatto in termini di valutazione del intervenuta estensione dell'ambilo di applicazione del D.lgs. n. 231/01 a nuove follispecie di Reati Presupposto e dalla modifica di alcune fattispecie di Reali Presupposio già incluse nel D Lgs. n. 231/01 e contemplate dal Modello.

ll progetto così strutturato ha avuto ad oggetto i quatiro modelli di organizzazione, gestione e controllo del Gruppo con l'obiettivo di restituire, tenuto delle peculiarità di ciascuna società, il massimo livello di uniformità anche alla luce dei servizi corporate erogati dalla Capogruppo alle controllate attraverso le proprie strutture organizzative, compelenti per materia secondo quanto disciplinato da appositi contralti,

Rispetto ai contenuti del Modello, il contesto normativo rilevante è stato interessato sia dall'introduzione di nuove fattispecie di Reati Presupposto sia dalla modifica del dettato normativo di alcune fattispecie di Reali Presupposto, già contemplate dal Modello , Il risultato delle attività così condotte è stato quindi trasposto nel Modello di ENAV e delle Società del Gruppo che risultano quindi integrati con interventi nella parte generale e nella parte speciale.

ll progetto di aggiornamento del Modello 23 i è stato accompagnato parallelamente da un progetto di trasformazione digitale del Modello stesso con l'obiettivo di "modernizzare" e contribuire all'organizzazione, facilitando le interazioni con e tra gli stakeholder di Gruppo. Il Modello 231 è stato ridisegnato nell'architettura di un portale interattivo con l'approccio, i metodi e gli strumenti del Legal Design.

In relazione alle verifiche sull'efficace attuazione dei Protocolli dei Modelli 231, si segnala che gli Organismi di Vigilanza hanno rilevato un sistema di compliance efficiente e con spunti di miglioramento prontamente recepite dal management.

Attività del Gruppo

l'attività del Gruppo ENAV è suddivisa in quatro distinti settori operativi in cui sono allocate tutte le società incluse nel zarimero di consolidamento, ovvelo: i) Servizi di assistenza al volo, ii) Servizi di manutenzione, iii) Servizi di soluzioni software AIM (Aeronautical Information Management) e iv) Altri servizi,

Nel sellore operalivo dei Servizi di assistenza al volo rientra esclusivamente ENAV S.p.A. che eroga i servizi di gestione e controllo del traffica aereo e gli diri servizi essenziali per la navigazione aerea, nei cielli italiani e negli aeroporit chill e connolio di competenza, assicurando i massimi standard lecnici e di sistema nella sicurezza del valo e il potenziamento tecnologico infrastrutturale degli impianti di assistenza al volo, ENAV è il quinto player in Europa e un importante player su scala mondiale nel settore dei servizi Air Traffic Control (ATC)

Nel settore operativo dei Servizi di manutenzione rientra Techno Sky S.r.l., partecipata al 100% da ENAV, che si i controllo a gestione, assistenza e manutenzione degli impianti e dei sistemi utilizzati per il controllo del traffico aereo nazionale, assicurandone la piena efficienza operativa e la completa disponibilità, senza soluzione di continuità. Nel settore operativo dei Servizi di soluzioni software AIM (Aeronautical Information Management) rientra IDS AirNav S.r.l., partecipata al 100% da ENAV, che si occupa dello sviluppo e della vendita di soluzioni software per la gestione delle informazioni aeronautiche e del traffico aereo e dell'erogazione di servizi commerciali di varia natura. I relativi

Relazione sulla gestione

prodotti sono attualmente in uso presso diversi clienti in Iralia, Europa e nei Paesi extraeuropei, con una presenza diffusa su scala globale

Nel settore operativo residuale Altri servizi rientrano:

® Enav Asia Pacific Sdn Bhd, società di diritto malese interamente partecipata da ENAV, che svolge altività di sviluppo commerciale e fornitura di servizi sul mercato non regolamentato, avuto particolare riguoido alle aree di interesse strategico del Sud-Est asiatico
® Enav North Atlantic LLC che attualmente detiene, per il tramite della Aireon Holdings LC, una quota di partecipazione pari all'8,60% (pre redemption) nella Aireon LLC, che si attesterà a 10,35% post clausola di redemption. Aireon ha realizzato e gestisce il primo sistema globale di sorveglianza satellitare per il controllo del traffico aereo, con l'obiettivo di garantire la sorveglianza estensiva di tutte le rotte a livello mondiale con riferimento prevalente alle aree polari, oceaniche e remote attualmente non coperte dal servizio di controllo del fraffico aereo radar-based, e al fine di ottimizzare le rotte e consequire sempre più elevati standard di sicurezza ed efficienza del volo.
® D-Flight S.p.A., società partecipata al 60% da ENAV e per il 40% dalla compagne industriale formata da Leonardo S.p.A., e Telespazio S.p.A., attraverso la società appositamente costituito denominata UTM Systems & Services S.r.I., ha per oggetto sociale lo sviluppo ed erogazione di servizi di gestione del Iraffico aereo a bassa quota di aeiomobili a pilotaggio remoto e di tutte le altre lipologie di aeromobili che rientrano nella categoria degli Vehicles Traffic Management (UTM)_

Andamento del titolo ENAV e azionariato

ENAV, società quotata dal 26 luglio del 2016 sul Mercato Euronext Milan gestito da Borsa Italiana S.p.A., è attualmente l'unico Air National Service Provider (ANSP) a essere quotato sul mercato dei capitali, Dalla data di quotazione il titolo ENAV ha registrato un incremento del 4, 1%, con una capitalizzazione di mercato al 31 dicembre 2023 pari a circa 1,86 miliardi di euro.

Durante l'esercizio 2023, il titolo ha mostrato un andamento negativo partendo da un'apertura di anno a euro 3,96 e chiudendo l'anno a un prezzo di euro 3,44 (con un decremento di circa il 13%). In merito al volume di azioni fraitate o Uneanno, la media giornaliera si è attestata a circa 380 mila pezzi scambiati, in linea con quanto emerso nell'esercizio precedente e con quanto registrato nel 2019, periodo pre·COVID. Nel 2023 l'indice FTSE MIB, il listino dei maggiori 40 itioli italiani, ha fatto registrare un incremento del 28,0% e l'indice FTSE Mid Cap, di cui ENAV fa parte, ha riportalo un trend positivo con una crescita del 13,1%.

l'andamento del titolo ENAV nel corso dell'esercizio è stato principalmente influenzato da fattori esogen` e dall'aumento dei tassi di interesse e dell'inflazione.

Il prezzo più alto del titolo nel 2023 è stato registrato nella giornata del 6 febbraio, con un prezzo per azione di euro 4,37, mentre il prezzo minimo si è avuto il 23 ottobre, con un prezzo per azione di euro 2,98,

Relazione sulla gestione

Andamento titolo ENAV, FTSE MIB e FTSE Italia Mid Cap (base 100)

Il titolo ENAV al 31 dicembre 2023 è coperto da dieci analisti, appartenenti ai maggiori istituti di intermediazione italiani ed esteri, alcuni dei quali specializzati su società infrastrutturali. Di questi dieci analisti, a fine anno 2023, otto avevano una valutazione "BUY" sul titolo ENAV e due una valutazione "HOLD",

Relazione Finanzialia Auguale 2023 19

Azionariato

A fine 2023 il capitale sociale di ENAV risulta pari a 541_744.385 euro ed è rimasto invariato rispetto al 2022; Nel mese di gennaio 2023 è stato avviato un programma di acquisto di azioni proprie, autorizzato dall'Assemblea degli Azionisti tenutasi il 3 giugno 2022, finolizzato all'acquisto di azioni ordinarie da destinare a servizio delle politiche di remunerazione adottale dalla Capogruppo: Nei primi due mesi dell'anno sono state acquistate 500,000 azioni proprie, pori allo 0,09% del capitale, ad un prezzo medio unitario netto di 4,32 euro e un controvalore totale netto di 2,2 milioni di euro,

Nel mese di giugno sono state assegnate 236,915 azioni proprie ai beneficiari del secondo piano di incentivazione di lungo termine 2020 – 2022 riferito al primo ciclo di vesting 2020 - 2022 per un controvalore di circa 1 milione di euro Al 31 dicembre 2023 ENAV detiene 633:604 azioni proprie corrispondenti allo 0,12% del capitale sociale, acquisite a un prezzo medio unitario netto di euro 4,24.

In base alle analisi effettuate nel mese di ottobre 2023 le azioni di ENAV sono detenute per il 53,28% dal Ministero dell'Economia e delle Finanze, per lo 0,12% dalla stessa ENAV sotto forma di azioni proprie e per il 46,60% dal mercato indistinto principalmente costituito da investitori istituzionali (per la maggior parte italiani, europei, inglesi, nord-americani e australiani} affiancati da una componente retail.

Relazione sulla gestione

Scenario di riferimento e risultato della gestione

Dopo la ripresa esservata nel corso del 2022, per l'Italia il 2023 ha rappresentato l'anno del definitivo superamento della crisi del settore del traffico aereo, con un volume complessivo di voli che a fine anno ha visto un risultato del + 1,5% rispetto al 2019 – anno di riferimento pre-Covid e onno record in tema di livelli di traffico gestili – ossio del + 10,7% rispetto al 2022. Tale risultato assume ancora più rilevanza se si considera che il dalo medio europeo relativo agli Stati aderenti ad Eurocontrol a fine 2023, sempre rispetto al 2019, è ancora posizionato su livelli negativi, ovvero al -8,5%. Per effetto dell'aumento dei flussi di traffico, rilevante è stato anche il risultato delle unità di servizio, le quali a fine 2023 hanno visto un +5,7% rispetto al 2019, ovvero +11% rispetto al 2022. Un contributo consistente alla crescita del traffico e al maggiore sviluppo delle unità di servizio è stato anche garantito dalle performance conseguite nella capacità operativa, misurate tramite l'indicatore sulla puntualità dei voli. In particolare, pur a fronte di un consistente volume di traffico, la puntualità registrata a fine 2023 è risultata ai massimi livelli, con un valore pari o 0,01 minuti di ritardo medio per volo assistito, rispetto al target previsto per l'anno, pari a 0,04 minuti.

La crescita delle attività nel controllo del traffico aereo, con effetto positivo sulle unità di servizio, insieme al maggion volume di ricavi da mercato terzo, hanno delerminato a fine 2023 un livello complessivo dei ricavi mai prima registralo dal Gruppo, ovvero pari ad un valore di 1 miliardo di euro.

In particolare, i ricavi da tariffa regolamentata, ossia i ricavi provenienti dalle taniffe di assistenza al volo, inclusivi dei relativi balance, a fine 2023 registrano un valore di 919,8 milioni di euro, in aumento di 53,4 milioni di euro rispetto al precedente esercizio, Rilevante è stato anche il livello dei ricavi da mercato terzo, come conseguenza del maggior impulso nello sviluppo delle attività sui mercati internazionali, In particolare, tale voce di ricavo nel consuntivo 2023 risulta pari a 43,1 milioni di euro, in crescita del +7,9%, rispetto al precedente anno principalmente per il buon andamento delle commesse delle maggiori Società del Gruppo

Accanto al risultato record registrato per i ricavi, si rileva, rispetto al 2022, un valore dei costi complessivi pari a 700 milloni di euro, in crescita rispetto al precedente anno del +4, 1%. Tale incremento è principalmente correlato all'effetto della maggiore consistenza del Gruppo, alla dinamica salariale correlata all'ordinamento professionale, nonché a seguito dell'incremento degli oneri di natura straordinaria per la maggiore operalività del personale della Capogruppo nella gestione del traffico aereo sugli Area Control Center e sulle forri di controllo. A tal proposito, va rilevato come nel corso del 2023 massima attenzione sia stata posta alla produtività del personale operativo impegnato nella gestione dei servizi della navigazione aerea, anche con l'obiettivo di sostenere il mercato del trasporto aereo in una fase di forte ripresa. Tale finalità si è concretizzata non solo attraverso il riconoscimento delle indennità accessorie legate allo straordinario e alla premialità per garantire la maggiore presenza nel corso della stagione estiva, ma anche mediante l'accordo sul rinnovo dell'Articolo 5 del contratto del lavoro stipulato con le parti sociali a maggio 2023, finalizzato alla definizione di una nuova disciplina dell'orario di lavoro, con conseguente massimizzazione della flessibilità dei furni del personale operativo

All'incremento complessivo dei costi rilevato nel consuntivo 2023 concorrono anche i costi esterni per l'incremento di acune voci di costo, tra cui la contribuzione ad Eurocontrol e per lo sviluppo delle attività sul mercato terzo. Va tuttovia osservato, sempre con riferimento ai costi esterni, come nel corso dell'anno sia stata posta particolare alla razionalizzazione e priorilizzazione delle attività, le quoli, anche per effetto dei minori oneri di energia eleltrica, hanno consentito di contenere l'incremento complessivo a 4,9 milioni di euro rispetto al precedente anno

le dinamiche osservate nei ricavi e nei costi hanno quindi determinato per il Gruppo ENAV un EBITDA o fine 2023 pari a 300 milioni di euro, in crescita di 27,9 milioni di euro rispetto al precedente anno, +10,2%, ovvero ad un risultato di poco inferiore al valore record registrato a fine 2019

ll risultato nelto del 2023 risulta pori a 112,7 milioni di euro, in crescita rispetto al valore del precedente esercizio, per 8,2 milioni di euro,

l'anno appena concluso ha evidenzioto un rinnovato impulso alle implementazioni tecnologiche realizzate dal Gruppo, con un volume degli investimenti che si è altestato o 110,5 milioni di euro rispelto ai 97,8 milioni di euro redizzati a fine 2022.

Relativamente alla situazione finanziaria, i dali a consuntivo di Gruppo a fine 2023 mostrano un indebilamento finanziario netto pari a 322,3 milioni di euro, in miglioramento rispetto al 31 dicembre 2022, che risultava pari a 407,8 milioni di euro La variazione di 85,6 milioni di euro dell'indebitamento finanziario netto è correlata alla dinomica positiva degli incassi e pagamenti connessi all'operativilà ordinaria riconducibile al flusso di cassa generato doll'attività di esercizio per circa 210,6 milioni di euro, in parte assorbito dalle attività di investimento ar circa 71,6 milioni di euro e dal pagamento dei dividendi nel mese di ottobre di 106,4 millioni di euro.

lnine, si evidenzia che il Gruppo dispone di linee di credito di breve periodo committed non ultizzate al 31 dicembre 2023, per un ammontare pari a 199 milioni di euro

Andamento del mercato e del traffico aereo

Il mercato del traffico aereo nel 2023 ha evidenziato per l'Italia un pieno recupero del traffico aereo assistito ritornando ai livelli precedenti l'emergenza sanitaria. Infatti, nel confronto con il 2019, lla crescita dei voli operanti in Italia è risultata pari all' 1,5%, superiore a quanto registrato negli Stati aderenti ad Eurocontrol, dove invece il dato a fine 2023 si è posizionato al -8,5%

Ponendo il confronto con il 2019 in termini di unità di servizio, l'Italia registra un incremento del +5,7%, in miglioramento rispetto all'ultimo anno pre-pandemico, che aveva rappresentato il massimo storico per la Capogruppo Tra gli altri Stati appartenenti al comparator group si evidenzia dalla Spagna (+8,4%), menire ancora negative risultano quelle della Francia (-3,2%), Gran Bretagna (-5,4%) e Germania (-9,6%).

ancora nogano nonanzio delle unità di servizio di rotta (*) per l'Italia del 2023, con i dati del 2022, si Reidinalifo, il robo) al con 11,0%, valore in lineo a quello realizzato dalla maggior parte degli altri Stati del Chacita on micionomo pur al "Firopa continentale: Spagna (+1 1,6%), Gran Bretagna (+1 0,5%), Gran Bretagna (+1 0,5%) e Germania (+8,6%).

Anche le unità di servizio di terminale registrate in Italia si attestano su valori positivi pari a un +10,9%, rispetto oll'esercizio precedente, dato in linea con quanto rilevato per il traffico di rotta e registrano un recupero del +98,2% rispello ai valori registrati nel 2019. Tutti gli aeroporii italiani hanno conseguito livelli di traffico aereo superiori al 2022,

Traffico totale di rotta unità di servizio(**)		2022	Variazioni
	2023		n.	0/0
Francia	21.088.292	18.897.985	2.190.307	11,6%
Germania	13.730.337	12.647.284	1-083 053	8,6%
Gran Bretagna	11 919 138	10.782.061	1.137.077	10,5%
Spagna	12.451.831	11.078.709	1.373.122	12,4%
Italia (***)	10.618.354	9.561.778	1.056.576	11,0%
EUROCONTROL	155.323.653	136,455.114	18.868.539	13,8%

14) - Traffico che riguarda il sorvalo dello spazio aerea italiano con o senza scalo

( 1 – Tranco de iguado dell'alto dell'alto dell'in Selle Sendrol of the della deleminazione del volore del voltore del voltore di suvizio pao, citanuo dollo combinazione di elementis il peso dell'aeromobile al decollo e la distanza di percorrenza

( ***) Escluso il traffico esente non comunicato ad Eurocontrol

Traffico di rotta

il traffico di rotta in Italia ha evidenziato, nel 2023, un Inciemento sia delle unità di servizio (UdS) comunicate da Eurocontrol che si attestano a +1 1,0% (pari valore includendo la categoria residuale Esente non comunicato ad Eurocontrol) che del numero dei voli assistiti del +10,8% (+10,7% se si ricomprende la categoria residuale Esente non comunicato ad Eurocontrol).

Relazione sulla gestione

ll positivo andamento dei flussi di traffico dell'esercizio 2023, in termini di unità di servizio, ha permesso il superamento dei volumi registrati primo dell'emergenza sanitaria, come evidenziato dal confronto con il dato del 2019 che aveva evidenziato un risultato record, e che si attesta a +5,7%; risultati posilivi anche con riferimento al numero dei voli ossistiti che si attesiano a + 1,4%, Al dato positivo delle unità di servizio ha conifibuito anche la distanza media percorsa (+3,2%), Nel corso del 2023 si è osservato il persistere della crisi russo-ucraina, che ha portato al blocco sia dei voli da e per i paesi in questione sio dei voli effetuati dalle compagnie russe, il cui impotto tuttavia si è rivelato di lieve entitio in quanto tali voli rappresentano una quota trascurabile dei ricavi della Capogruppo, la chiusura dello spazio aereo ruso-ucraino ha delerminato una nuova pianificazione dei flussi di traffico a livello europeo con una diversa rimodulazione dei voli su rotte allernative a quelle canoniche, non più utilizzabili al momento; di questo scenario hanno beneficiato anche le rotte dello spazio aereo italiano, sopratutto quelle relative al sorvolo, sia per frequenza di uitilizzo che percorsa. L'analisi delle rolte che hanno interessato lo spazio aereo nazionale, classificate in base alla distanza chilometrica percorsa, nel 2023 in confronto con l'esercizio precedente, mostra un maggiore utilizzo per ciascuna fascia di percorenza chilometrica (bassa, media ed alta), mentre rispetto al 2019 sono unicamente le rotte ad alta percorrenza sullo spazio aereo nazionale (>700 Km le più remunerative per la società in quanto hanno il maggior coefficiente UdS per volo), ad aver registrato un significativo maggior utilizzo (+1 3% UdS).

Traffico in rotta		2022	Variazioni
(numero di voli)	2023		n.	0/0
Nazionale	292,848	288 543	4.305	1,5%
Internazionale	974_245	851.227	123-018	14,5%
Sorvolo	733.293	655 767	77.526	11,8%
Totale pagante	2.000.386	1.795.537	204.849	11,4%
Militare	33.445	37.253	(3.808)	-10,2%
Altro esente	19.742	20.657	(915)	-4,4%
Totale esente	53.187	57.910	(4.723)	-8,2%
Totale comunicato da Eurocontrol	2.053.573	1.853.447	200.126	10,8%
Esente non comunicato ad Eurocontro	22.883	22.238	645	2,9%
Totale complessivo	2.076.456	1.875.685	200.771	10,7%

Traffico in rotta			Variazioni
(unità di servizio)	2023	2022	n.	76
Nazionale	1.829.989	1.874.555	(44.566)	-2,4%
Internazionale	4.053 315	3.453.665	599.650	17,4%
Sorvolo	4.598.228	4.096.084	502.144	12,3%
Totale pagante	10.481.532	9.424.304	1.057.228	11,2%
Militare	121.004	121.797	(793)	-0,7%
Altro esente	15.818	15.677	141	0,9%
Totale esente	136.822	137.474	(652)	-0,5%
Totale comunicato da Eurocontrol	10.618.354	9.561.778	1.056.576	11,0%
Esente non comunicato ad Eurocontrol	3.254	3.229	25	0,8%
Totale complessivo	10.621.608	9.565.007	1.056.601	11,0%

Analizzando la composizione del traffico aereo di rotta si evidenzia:

• un traffico internazionale commerciale, cotegoria di voli con partenza o orrivo in uno scalo posto sul teritorio italiano, che ha registrato nel 2023 rispetto all'esercizio precedente, un risultato posilivo sia in termini di unità di servizio (UdS) (+17,4%) che nel numero di voli assistiti (+14,5%); Nel confronto dei risultati del 2023 con il 2019 emerge un dato tendenzialmente in linea in termini unità di servizio (-0,06%), unico valore inferiore rispetto alle altre tipologie di traffico che hanno recuperato interamente i flussi di traffico aereo assistito. Il traffico internazionale rappresenta in termini di UdS circa il 39% del totale comunicato da Eurocontrol

Relativamente alla percorrenza chilometrica delle rotte di traffico internazionale (bassa, media e olta percorrenza sullo spazio aereo nazionale) nell'esercizio 2023, tutte le categorie dei voli hanno realizzato una crescita in termini di unità di servizio l'ispetto al 2022. In confionto al 2019, solo la fascia ad alta percorrenza (>700 Km) ha registrato un incremento nei livelli di UdS (+10%).

In merilo alle direttrici di volo per continente, il confronto con il 2022, ha registrato in termini di unità di servizio, un incremento dei collegamenti in un range tra il 35% e il 45% tra l'Arica, l'Asia e il Continente Americano, l voli con destinazione nel resto d'Europa, rappresentativi di circa l'80% delle UdS totali di traffico internazionale, hanno registrato un incremento del 12% Rispetto al 2019 tutti i collegamenti mostrano un pieno recupero, ad eccezione dei collegamenti Italia - Asia in cui permangono valori negativi;

un traffico di sorvolo commerciale, categoria di movimenti di solo attraversamento dello spazio cereo nazionole, che ha registrato nel 2023 un inciemento sia delle Unità di Servizio (+12,3%) che nel numero di voli assistiti (+11,8%): l'andamento positivo di questa tipologia di traffico è confermato anche dal confronto con il 2019 in cui si assiste ad un totale recupero attestandosi in termini di unità di servizio a + 1 3,2% e ad un +8,8% in termini di numero di voli assistiti, Il traffico di sorvolo rappresenta, in termini di UdS, circa il 44% del totale comunicato da Eurocontrol Con riferimento alle distanze chilometriche percorse nell'esercizio in esame, tutte le rolte aeree registrano incrementi nei volumi di traffico gestiti in termini di UdS in particolare per quelle della fascia di media percorrenza (400-800 Km), che registrano un incremento del 26%, Anche rispetto al 2019 si assiste ad un pieno recupero dei volumi di UdS per le rolte di tutte le fasce chilometriche, in particolare quella ad alta percorrenza (>800 Km) che si attestano a +18%, Riguardo alle principali direttrici di traffico si evidenzia come nel 2023 vi siano stati importanti incrementi per tutil i collegamenti tra continenti con percentuali a doppia cifra, scenario confermato anche nel 2019 ad eccezione dei collegamenti Europa - Asia che registrano un decremento del 1 5% in termini di UdS: Nel 2023 le UdS attribuibili ai voli intra-europei rappresentano il 54% del totale delle UdS di sorvolo, mentre quelle relative ai collegamenti Europa-Africa ed Europa-Asia rappresentano rispettivamente circa il 24% e il 12%;
un traffico nazionale commerciale che ha registrato nel 2023 un leggero decremento delle unità di servizio (-2,4%) e un incremento nel numero dei voli assistiti (+1,5%) con una riduzione nella distanza media percorsa (-2,6%):-Il dato delle UdS, inferiore a quello delle altre tipologie di traffico, dipende dal positivo andamento dei flussi di traffico nazionale riscontrato nel 2022 che aveva consentito un recupero totale delle UdS sviluppate nel 2019 (+5,9%). Il traffico nazionale è legato principalmente all'attività di volo dei veltori Ryanair e ITA Airways che detengono quote di mercato a livello di UdS rispettivamente del 44% e del 2.5%

Con riferimento alle fasce chilometriche, nel 2023, quella ad alta percorrenza chilometrica (>700 km) che comprende i voli che collegano le destinazioni del Nord con il Sud del Paese, rappresentativi di circa il 50% del totale delle UdS nazionali, registra un decremento in termini di UdS del -5%, in parte dovuto alla riduzione dei collegamenti da Milano Malpensa verso le principali destinazioni del sud del paese. Rispetto al 2019, i volumi sulle rolte ad alta percorrenza chilometrica mostrano risultafi positivi attestandosi a + 1 2%,

i un traffico esente suddiviso in: i) traffico esente comunicato da Eurocontrol che ha registrato un decremento dello 0,5% in termini di unità di servizio e del -8,2% nel numero dei voli assistiti. Su tale categoria di voli si riflette principalmente l'andamento dell'attività dei voli militari (-0,7% di UdS) che rappresento circa ('88% del traffico esente; ii) il traffico esente non comunicato ad Eurocontrol, di residuale incidenza sui ricavi, evidenzia un incremento sio delle unità di servizio (+0,8%) che nel numero dei voli assistiti pari +2,9%, il traffico aereo esente rappresenta solo l' 1,3% del totale delle UdS 2023.

Relolivamente alle compagnie aeree, nel 2023, l'attività di volo del segmento low-cost si mantiene centrale per i volumi di traffico aereo prodotti nello spazio aereo italiano, con Ryanair, Easyjet e Wizz Air, che si sono collocate tra le prime qualtro per numero di UdS sviluppate nel 2023 Anche Vueling, Transavia, Aegean Airlines, Volotea ed Eurowings hanno realizzato importanti volumi di traffico nel mercato aereo italiano in continuità con i precedenti anni, Ryanair è il primo veitore in Italia pei volumi di traffico, con una quota di mercato del 20% sul tolale UdS 202.3 ed un incremento rispettivarnente del +7,4% e del=+38,8% nel confronto con gli anni 2022 e 2019

Relazione sulla gestione

Tra i vettori di ttadizionali, si registrano incrementi ita le compagnie medio-orientali quali Turkish Airlines (+1 8, 1% UdS), Emirates (+24% UdS) e Qatar Airways (+10,4% UdS), in incremento anche rispetto al 2019. Tra le principali compagnie europee, ottengono risultati positivi, nel confronto con il 2022, Lufthansa (+5,5% UdS) ed Air Malfa (+26,0% UdS); La compognia aetea italiano ITA (Italia Trasporto Aereo) ha registrato un inclemento del +26,4% di UdS, collocandosi come seconda compagnia per volumi prodotti, con una quota di mercolo che rappiesenta il 6,6% del totale delle UdS del 2023-

Traffico di terminale

Il traffico di terminale comunicato da Eurocontrol, che figuarda le attività di decollo e alterraggio nel raggio di 20 km dalla pista registra, nel 2023, un andamento positivo sia in termini di unità di servizio, pari a +10,9%, che per numero di voli assistiti, pari a +8,9%: Rispetto al 2019 si tegistra un recupero nel traffico aereo assistito del 98,2% in termini di unità di servizio, con la terza zona di tariffazione che recupera interamente attestandosi a +3,1%

Traffico di terminale			Variazioni
(numero di voli)	2023	2022	n.	96
NAZIONALE
Chg. Zone 1	37.906	32-612	5.294	16,2%
Chg. Zone 2	66-247	66.749	(502)	-0,8%
Chg. Zone 3	178.747	179.029	(282)	-0,2%
Totale voli nazionali	282.900	278.390	4.510	1,6%
INTERNAZIONALE
Chg. Zone 1	95.242	73.473	21.769	29,6%
Chg. Zone 2	183.676	160.611	23.065	14,4%
Chg. Zone 3	205.359	188.497	16-862	8,9%
Totale voli internazionali	484.277	422.581	61.696	14,6%
Totale pagante	767.177	700.971	66.206	9,4%
ESENTI
Chg. Zone 1	ರಿರ	186	(87)	-46,8%
Chg. Zone 2	868	942	(74)	-7,9%
Chg. Zone 3	19.961	20.664	(703)	-3,4%
Totale voli esenti	20.928	21.792	(864)	-4,0%
Totale comunicato da Eurocontrol	788.105	722.763	65.342	9,0%
ESENTE NON COMUNICATO AD EUROCONTROL
Chg. Zone 1	0	0	0	n.a.
Chg. Zone 2	248	313	(65)	-20,8%
Chg. Zone 3	12.347	12.163	184	1,5%
Tot. voli esenti non comunicati ad Eurocontrol	12.595	12.476	119	1,0%
TOTALI PER CHG ZONE
Chg. Zone 1	133.247	106.271	26.976	25,4%
Chg. Zone 2	251.039	228.615	22.424	9,8%
Chg. Zone 3	416.414	400.353	16.061	4,0%
Totale complessivo	800.700	735.239	65.461	8,9%

				Variazioni
Traffico di termingle (unità di servizio)	2023	2022	n.	96
NAZIONALE
Chg. Zone 1	48.759	43.104	5.655	13,1%
Chg. Zone 2	81.190	84 062	(2.872)	-3,4%
Chq. Zone 3	208.811	212-171	(3.360)	-1,6%
Totale uds nazionale	338.760	339.337	(577)	-0,2%
INTERNAZIONALE
Chg. Zone 1	156.847	115.214	41.633	36,1%
Chg. Zone 2	258 942	224.727	34 215	15,2%
Chg, Zone 3	236.667	213.207	23.460	11,0%
Totale uds internazionale	652.456	553.148	99.308	18,0%
Totale pagante	991.216	892.485	98.731	11,1%
ESENTI
Chg. Zone 1	162	408	(246)	-60,3%
Chg. Zone 2	365	423	(28)	-6,6%
Chg. Zone 3	7.419	7.746	(327)	-4,2%
Totale uds esenti	7.976	8.577	(601)	-7,0%
Totale comunicato da Eurocontrol	999.192	901.062	98.130	10,9%
ESENTE NON COMUNICATO AD EUROCONTROL
Chg. Zone 1	0	0	0	n.a.
Chg. Zone 2	2 I	26	(5)	-19,2%
Chg. Zone 3	885	868	17	2,0%
Tot. uds esente non comunicato ad Eurocontrol	906	894	212	1,3%
TOTALI PER CHG ZONE
Chg. Zone 1	205.768	158.726	47.042	29,6%
Chg. Zone 2	340.548	309 238	31.310	10,1%
Chg. Zone 3	453.782	433.992	19.790	4,6%
Totale complessivo	1.000.098	901.956	98.142	10,9%

In termini complessivi, i risultati del 2023, comparati con il precedente esercizio, registrano incrementi di altivilà in termini di unità di servizio per tutte le zone tariffarie seppur in misura non uniforme tra le stesse per un diverso andamento manifestato nel corso del 2022. In particolare:

la Charging Zone 1, interamente riferita all'aeroporto di Roma Fiumicino, ha rilevato nel 2023 un incremento, in termini di unità di servizio, del +29,6% e del 25,4% come voli assistiti, in considerazione di un basso volume di traffico emerso nel 2022. Rispetto al 2019 st evidenzia un recupero in termini di UdS dell'88, 1%, risultato inferiore rispetto alle altre zone tariffarie. Rispetto al 2022 si registra invece una ripreso consistente sia del traffico nazionale (+ 13, 1% di UdS) che di quello internazionale (+36, 1% di UdS) che risente positivamente del forte impulso derivane dalle destinazioni Extra-UE (+50,9% UdS); Sull'andamento di tale aeroporto incide l'attività della compagnia nazionale ITA che ha registrato nel 2023 un incremento del +35% in teimini di UdS, rispetto all'esercizio precedente, con un'incidenza sul totale dei voli dell'aeroporto di Roma Fiumicino del 28%, avvicinandosi al dato detenuto dalla ex Alitalia che nel 2019 si attestava al 40%;
» la Charging Zone 2, rappresentata dagli aeroporti di Milano Malpenso, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, ha registrato nel 2023 un incremento sia delle UdS (+10, 1%) che dei voli assistiti (+9,8%) in cui

Relazione sulla gestione

incidono principalmente i volumi di traffico internazionale (+1,5,2% UdS), In riduzione il traffico nazionale (-3,4% UdS) principalmente per il minor utilizzo delle rotte nozionali gli aeroporti di Milano Malpensa (-19,4% UdS) e Venezia Tessera (-4,5% UdS); Rispetto al 2019 il recupero dei volumi di traffico si attesta al 98,8%: Con riferimento ogli aeroporti appartenenti o tole zona di fegistra il buon andamento di iulti gli aeroporii, tra cui Milano Malpensa (+7,6% UdS) e Bergamo Orio al Serio (+14,6% UdS); quest'ultimo è l'unico che rileva un risultato posilivo (+5,8% UdS) anche rispetto al 2019;

³ la Charging Zone 3, che comprende tutti gli altri aeroporti nazionali, si attesta su valori positivi sia in termini di UdS (+4,6%) che di numero dei voli assistiti (+4%), traincia principalmento del traffico internazionale (+1 1% UdS), Rispetto al 2019, questa fascia tariftaria recupero interamente i volumi di tiaffico altestandosi a +3,1% con un traffico nazionale superiore ai livelli pre-pandemici (+7,5% UdS), I principali aeroporti di questa fascia di tariffazione hanno ottenuto risultati positivi in termini di UdS nel confronto con il 2022, compreso l'aeroporto di Catania che ha assorbito la forte riduzione di altività dei mesi di luglio-agosto 2023 a seguito dell'incendio che ha interessato parte della struttura aeroportuale. Rispetto al 2019 tutti gli aeroporti, ad eccezione di Catania, Cogliari e Roma Ciampino hanno recuperato interamente i flussi di traffico realizzati nel periodo precedente l'emergenza sanitaria.

Indicatori di Safety e Capacity

Safety

La Commissione Europea, nell'ambito del Piano di Performance, ha introdotto la Safety tra le Aree Essenziali di Prestazione definendo specifici obiettivi da conseguire nei vari periodi di riferimento del piono, Tolí Indicatori Essenziali di Prestazione della Safety vengono monitorati sia internamente, a cura della struttura Safety, sia esternamente da ENAC, quale National Supervisory Autharity, e dalla Commissione Europea che tramite il Performance Review Body (PRB) assicura la valutazione complessiva del piano di performance e, quindi, anche delle prestazioni di Safely, Il Regolamento Europeo 2019/317 ha definito, per il terzo Piano di Performance relativo al periodo 2020-2024, un solo Safety Key Performance Indicator (SKPI) riguardante il livello di efficacia del Safety Management System |Elfectiveness of Safety Management EaSM). Sono stati inclue Safety Performance Indicators (SPI) per i quali non sono stati stabiliti target ma saranno oggetto di fine di veriticarne l'andamento nel corso degli anni di piano. Vengono, inoltre, monitorati di Runway Incursions (RI) e di Separation Minima Infringements (SMI) a contributo Air Traffic Monagement (ATM) e l'uso di sistemi per la rilevazione automatica di eventi di Safety (SMI e RI), Allo stato attuale, il processo di monitoraggio e di valutazione delle Safely è stato completato per le performance conseguite nel 2022 con la pubblicazione, nel mese di ottobre del 2023, del PRB Monitoring Report 2022, Per quanto riguarda invece la Safely Performance del 2023, è in corso la raccolta dati a livello di singolo Stato Membro e la pubblicazione del report da parte della PRB è prevista nell'autunno 2024,

Per quanto sopra, l'unico Safety Key Performance Indicator (SKPI) soggetto a target è il Effectivenss of Safely Management EoSM articolato per deliniti obiettivi gestionali (Management Objective) che, con riferimento a una scalo di valori crescenti, da A ad D, definisce il livello di implementazione, maturità ed efficacia del Safety Management System (SMS), Tale target prevede di raggiungere il livello D per il Management Objective delinito Safely Risk Management e il livello C in tutti gli altri Management Objectives.

l valori conseguiti dalla Capogruppo nel 2022 per questo specifico obiettivo, come riassunto nella fabella seguente, risultano migliori dei target previsti alla fine del ierzo reference period.

Management Objectives	Risultati 2022	Target 2024	Risultati 2021
Safety Culture	C	C	C
Safety Policy and Objectives	C	C	C
Safety Risk Management	D	D	D
Safety Assurance	D	C	D
Safety Promotion	C	C

Per quanto attiene infine l'indicatore, non sottoposto a farget, afferente all'uso da porte del Service Provider di sistemi per la rilevazione automatica di eventi di Safety (SMI e RI), la Capogruppo dispograpo del sistema Automatic Safety Monitoring Tool (ASMT) di Eurocontrol che verrà utilizzato ai fini di analyt delle rretornances operative,

Relazioa Alpanziaria Annuale 2023 ( 27

Capacity

La Capogruppo, nel garantire il massimo contributo alla sicurezza delle attività operative, considera la qualità del servizio erogato un obiettivo primario, conseguito anche attraverso il livello di puntualità garantito ai voli delle Compagnie aeree

Dopo la pandemia da COVID-19 e un buon 2022, per lutto il 2023 ENAV ha gestito la decisa ripresa del numero dei voli assistiti passando do 1,66 milioni di voli IFR (Instrument Flight Rules) gestili nel 2022 agli 1,86 milioni di voli gestifi nel 2023, corrispondenti ad un aumento pari all' 11,5% rispetto al 2022 e all' 1,3% rispetto di 2019, ultimo anno con livelli record per numero di voli assistiti prima della pandemia.

Per quanto riguarda la puntualità, durante la fase di volo in rotta sono stati attribuiti nell'anno 2023, 264,083 minuti di ritardo ATFM - Air Traffic Flow Management (253:695 minuti nel 2022 e 25:608 minuti nel 2019),

Per quanto concerne il target fissato dalla Commissione Europea per il 2023 previsto a 0,1 1 minuti per volo assistito, si rileva come tale target non possa essere utilizzato per la valutazione della performance sulla puntualità, in quanto, secondo l'interpretazione della Commissione Europea, il target di 0,11 minuto/volo non sarebbe attribuibile alle sole cause di ritardo di ENAV, ma sarebbe anche inclusivo di tutte le cause di ritardo registrate nel periodo. Data tale circostanza, il dato a fine 2023 registrato da ENAV, pari a 0,01 minuti per volo per cause attribuibili alla Società, seppur straordinario nel suo valore, circa un decimo del larget nazionale, non risulta confrontabile con il target a 0,1 1 minuti per volo riportato nel Piano di Performance.

Stante tale circosianza, ENAC, in collaborazione con le preposte strutture di ENAV, ha quindi individuato nuovi target di capacity per il biennio 2023-2024, riferibili alle sole cause di ritardo attribuibili alla Società, Tali target sono stati definiti in: 0,04 minuti per volo per il 2023 e 0,07 minuti per volo per l'anno 2024.

La proposta con i nuovi target, presentata da ENAC alle compagnie aeree in una consultazione ad hoc, è stata quindi ufficialmente inviata dallo stesso Regolatore nazionale alla Commissione Europea il 31 gennaio 2024.

La performance qualitativa offeria dalla Capogruppo nel 2023 ha risentito, oltre all'atteso aumento dei voli assistii, nei periodi dell'anno considerati normalmente più tranquilli, anche dell'incidenza di fenomeni meteorologi avversi | 18 | 2% del totale ritardo ATFM en-route all reason). Tra le ragioni di ritardo riconalucibile esclusivamente alle prestazioni del fornitore dei servizi di navigazione aereo, tra cui le avarie agli equipoggiamenti tecnologici ATM (il 6,4% del totale ritardo ATFM enrovte all reason), alcune giornate di sciopero (il 4,8% del torale ritardo ATFM enroute all reason) e l'impatto sulla capacità ATC nei diversi settori operativi degli Area Control Center della Capogruppo (il 3,3% del totale ritardo ATFM en-route all reasons), Confrontando il risultato prestazionale conseguito con quello degli ANSP francesi, tedeschi e spagnoli, omologhi per tipologia di operazioni, si rileva che nessuno di essi ha raggiunto l'obiettivo assegnato.

la seguente tabella evidenzia il confronto tra i target indicati nel piano di performance e quelli raggiunti nel 2023 per il dominio en-route a contributo ATM.

CAPACITY EN-ROUTE - TARGET DA PIANO DI PERFORMANCE E CONSUNTIVO 2023

	IFR/GAT Flights	En-route Service Unit
	1.857.610	10.618.354
	Target comunicato	Valore dell'indicatore (ANSP)
En-route ATFM Delay per Flight (min/flight)	0,04	0.01

Relazione sulla gestione

Con riferimento al valore del ritardo assegnato ai voli in arrivo (cosiddetta capacity aeroportuale), misurato nel complesso dei cinque oeroporti soggetti al piano di performance (Roma Fiumicino, Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio), e al target proposto nel piano di piestazione per l'anno 2023, pari a 0,33 minuti per volo assistito, il valore dell'indicatore chiave obbligatorio "Teminal arrival ATFM delay" è stato 0, 149 minuti per volo assistito, ossia poco meno della metà di quanto dichiarato

la scomposizione del medesimo indicatore per le sole ragioni ATM a contributo ENAV ha fatto registrare, invece, un valore di 0,006 minuti per volo assistito

la seguente labello evidenzia il confronto tra il target indicati nel piano di performance e quelli raggiunti nel 2023 per il dominio di terminale a contributo ATM.

CAPACITY TERMINAL - TARGET DA PIANO DI PERFORMANCE E CONSUNTIVO 2023

	Obiettivo piano di performance Valore dell'indicatore ANSP
Terminal Arrival ATFM Delay	non superiore a 0,33 (minuti per volo assistito)

Risultati economici. patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV

Definizione degli indicatori alternativi di performance

Al fine di illustrare i risultati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV e della Capogruppo, sono stati predisposti distinti schemi riclassificati in otica gestionale, diversi dai prospetti con i principi contabili presazionali ed adottati dal Gruppo e dalla Capogruppo e contenuti rispettivamente nel Bilancio Consolidato e nel intono di Esercizio. Tali schemi riclassificati contengono indicatori di performance allernativi, rispetto a quelli risultanti direttamente dagli schemi di Bilancio, che vengono utilizzati dal monitoraggio dell'andamento del Gruppo e della Capogruppo, nonché rappresentativi dei risultati economici e finanziari prodotti dal business. l'utilizzo degli indicatori alternativi di performance nell'ambito delle informazioni regolamentate diffuse al pubblico, è stato reso obbligatorio con comunicazione CONSOB n. 0092543 del 3 dicembre 2015, che ha recepito gli orientamenti emanati il 5 ottobre 2015 dall'European Securities and Markets Authority [ESMA] n. 2015/14155 Tali indicatori hanno l'obiettivo di migliorare la comparabilità, l'affidabilità e la comprensibilità dell'informativa finanzioria. Nel seguito sono forniti i criteri utilizzati per la costruzione di tali indicatori:

· EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation); indicatore che evidenzia il risultato economico prima degli effetti della gestione finanziaria e di quella fiscale, nonché degli ammortamenti e svalutazioni delle ullività materiali e immateriali e dei crediti e degli accantonamenti, così come riportati negli schemi di bilancio e reltificati per i contributi in conto investimente connessi agli investimenti in ammortamento a cui si riferiscono;
EBITDA margin: è pari all'incidenza percentuale dell'EBITDA sul totale dei ricavi, retifiticati dai confributi in conto investimento come sopra specificato;
» EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): corrisponde all'EBITDA al netto degli ammortamenti rettificati dai contributi in conto investimenti e dalle svalutazioni delle attività materiali e dei crediti e dagli accantonamenti;
EBIT margin: corrisponde all'incidenza percentuale dell'EBIT sul totale dei ricavi decurtati dai contributi in confo investimento come sopra specificato;
Capitale immobilizzato netto: è un indicatore patrinoniale rappresentato dal copitale fisso impiegato per l'operatività aziendale che include le voci relative ad attività materiali, attività immateriali, partecipazioni, crediti commerciali non correnti e altre attività e altre passività non correnti;
Capitale di esercizio netto: è pari al capitale impiegato per l'operatività aziendale caratteristica che include le voci Rimanenze, Crediti commerciali e Altre attività correnti non finanziarie al netto dei Debili commerciali e delle Altre passività correnti ad esclusione di quelle di natura finanziaria;
Capitale investito lordo: è la somma del Capitale immobilizzato netto e del Capitale di esercizio nelto;
Capitale investito netto: è la somma del Capitale investito lordo decurtato dal fondo benefici ai dipendenti, dai fondi per rischi ed oneri e dalle Altività/Passività per imposte anticipate/differite;
® Indebitamento finanziario netto: è la somma delle Passività finanziarie correnti, dei crediti finanziari correnti e non correnti, dei debiti commerciali non correnti e delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti, l'indebitamento finanziario netto è determinato in modo conforme a quanto previsto dall'orientamento n., 39 emanato dall'ESMA e in linea con il Richiamo di Attenzione n, 5/21 emesso dalla CONSOB il 29 aprile 2021 ;
↑ Free cash flow: è pari alla somma del flusso di cassa generato o assorbito dall'attività di esercizio e del flusso di cassa generato o assorbito dall'attività di investimento.

Relazione sulla gestione

Variazioni dell'area di consolidamento

Nel 2023 non vi sono state variazioni dell'area di consolidamento rispetto a quanto dichiarato per l'esercizio 2022.

Conto Economico consolidato riclassificato

Il risultato economico del Gruppo ENAV che chiude l'esercizio 2023 con un utile consolidato di 112,7 milioni di euro, in incremento del 7,9% e un totale ficavi pari a 1 miliardo di euro in aumento del 5,9%, rispetto all'eseccizio 2022, che conferma il rilorno alla normalità del seitore del trasporto aereo superando, in termini di unità di servizio di rotta, i valori emersi nel 2019, anno non ancora influenzato dalla citsi pandemica (+5,7%). Nel corso dell'esercizio le unità di servizio di rotta assistite hanno visto un crescendo, anche in roffico aereo è solitamente più contenuto, sempre con valori superiori al 2019, come ad esempio nel mese di ottobre dove le unità di servizio di rotta sono risultate maggiori del 14,7% rispetto all'analogo periodo del 2019.

Nel confronto con l'esercizio 2022, che comprendeva già una ripresa delle attività nell'ambito del traffico aereo assistito, si registra, in termini di unità di servizio, un +11,0% per il lerminale, che in termini di ricavi da core business si traducono in 947,8 milioni di euro, in incremento del 7,6%, iispetto al 2022 pur in presenza della riduzione della tariffo di roita del 4,2%, I ricavi da core business risultano in aumento anche rispetto al 2019 (+ 1,6%) dove la tariffa di rotta applicata era maggiore del 7,9% rispetto all'attuale: Tali valori compensano pienomente la componente balance che incide con un valore negativo pari a 28,1 milioni di euro, in incremento di 13,3 milioni di euro rispetto al 2022, principalmente per il recupero della prima quota dei balance iscriti nel combined period 2020-2021, effetto negativo in parte calmierato dall'iscrizione che riflette l'incremento di tale componente rispetto alla previsione del Piano di Performance, del balance sulla rivalutazione del tasso di interesse sulla quota di capitale di debito (balance interest on loans) e capitale proprio (balance cost of capital) al fine di tener conto del diverso tasso di interesse emerso a consuntivo rispetto al Piano di Performance,

l costi operativi si incrementano complessivamente del 4,1%, rispetto all'esercizio precedente, sia per il maggior costo del personale (+4,5%) che riflette le aumentate prestazioni del personale alla ripresa del traffico aereo ed un maggiore organico di Gruppo che per gli altri costi operativi (+3, 1%) per le prestazioni associate alla realizzazione delle commesse estere oltre a nuovi contratti di manutenzione non presenti nel periodo a confronto, la variazione positiva dei ricavi che si attesta a 55,7 milioni di euro, rispetto all'esercizio 2022, permette di coprire interamente l'aumento dei costi operativi di 27,8 milioni di euro, incidendo positivamente sull'EBITDA che si attesto a 300,1 milioni di euro, in incremento del 10,2%, rispetto all'EBT che chiude a 172,7 milioni di euro in incremento del 16,4%.

La gestione finanziaria incide negativamente per 11,2 milioni di euro risentendo dell'aumento dei tassi di interesse sull'indebitamento bancario e sulla diversa composizione dello stesso, rispetto al periodo a confronto, con un fasso di indebitamento medio passato dall' 1,47% al 3,83%.

A seguito di tali dinamiche, l'utile consolidato dell'esercizio si attesta a 112,7 milioni di euro in incremento del 7,9%, rispetto al 2022, in cui l'ufile consolidato era pari a 104,5 milioni di euro.

Relakione Hi laria Annuale 2023

(migliaia di euro)
			Variazioni
	2023	2022	Valori	96
Ricavi da attività operativa	990.916	921.032	69.884	7,6%
Balance	(28.090)	(14817)	(13.273)	89,6%
Altri ricavi operativi	37.177	38.095	(918)	-2,4%
Totale ricavi	1.000.003	944.310	55.693	5,9%
Costi del personale	(568.286)	(543.979)	(24.307)	4,5%
Costi per lavori interni capitalizzati	28.945	27.569	1.376	5,0%
Altri costi operativi	(160-611)	(155.712)	(4.899)	3,1%
Totale costi operativi	(699.952)	(672.122)	(27.830)	4,1%
EBITDA	300.051	272.188	27.863	10,2%
EBITDA margin	30,0%	28,8%	1,2%
Ammortamenti netto contributi su investimenti	(117.159)	(117.888)	729	-0,6%
Svalutazioni, perdite (riprese) di valore ed accan.ti	(10.222)	(5.967)	(4.255)	71,3%
EBIT	172.670	148.333	24.337	16,4%
EBIT margin	17,3%	15,7%	1,6%
Proventi (oneri) finanziari	(11.237)	(551)	(10.686)	n.a.
Risultato prima delle imposte	161.433	147.782	13.651	9,2%
Imposte dell'esercizio	(48.723)	(43.285)	(5.438)	12,6%
Utile/(Perdita) consolidata dell'esercizio	112.710	104.497	8.213	7,9%
Utile/(Perdita) dell'esercizio di pertinenza del Gruppo	112.921	105.004	7.917	7,5%
Utile/(Perdito) dell'esercizio di pertinenza di Terzi	(211)	(507)	296	-58,4%

Analisi dei ricavi

l ricavi da attività operativa si attestano a 990,9 milioni di euro e registrano un incremento, rispetto all'esercizio precedente, del 7,6% composti per 947,8 milioni di euro dai ricavi da core business della Capogruppo e per 43,1 milloni di euro dai ricavi per attività svolte dal Gruppo sul mercato terzo, in incremento del 7,9%, rispelto al 2022. L'incremento dei ricavi è strettamente connesso alla ripresa delle attività del trasporto aereo che è ribrnato ai valori registrati nell'anno precedente la pandemia.

I ricavi da core business si riferiscono ai ricavi di rotta commerciali per 695 milioni di euro in incremento del 7,2%, rispetto all'esercizio precedente, per effetto delle maggiori unità di servizio sviluppate nel 2023 che si altestano a + 1 1 2% (+66, 9% 2022 su 2021 anno ancora influenzato dall'emergenza sanitarial in presenza di una riduzione nella tariffa applicata nel 2023 del 4,2% (euro 72,28 nel 2023 vs euro 75,42 nel 2022), riduzione che si attesta a -1,5,8% se si considera la sola tariffa al netto dei balance.

l ricavi di terninale commerciali ammontano a 241 milioni di euro e registrono un incremento del 9,3%, ispetto al 2022, per l'andamento positivo delle unità di servizio sviluppate sui singoli aeroporti distinti per zone di tariffazione che complessivamente si attesta a +11,1% (+64,5% 2022 su 2021) e recuperando, rispelto al 2019, il 98,2% in termini di unità di servizio, con la telza fascia di tariffazione che si attesta invece su un totale recupero chivdendo a +3,2%. In particolare, la prima zona di tariffazione, rappresentata dall'aeroporto di Roma Fiumicino, ha registrato un incremento del traffico aereo assistito, espiesso in unità di servizio, del +29,9% rispetto al 2022 su 2021) con risultati positivi per il traffico aereo internazionale, la tariffa applicato nel 2023 ha registrato un lieve incremento pari allo 0,52% attestandosi a euro 183,56 rispetto a euro 182,61 del 2022

La seconda zona di tariffazione, rappresentata dagli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, illeva un aumento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +10,2% (+6 1,8%

Relazione sulla gestione

2022 su 2021) e un recupero verso il 2019 sul traffico aereo nazionale (+5,4% di unità di servizio), la tariffa del 2023 è pari o euro 214, 16 il lieve decremento rispelto olla tariffa applicata nel 2022 che ammontava a euro 214,89,

La terza zona di tariflazione, che comprende n., 40 aeroporti a medio e basso traffico, registra un incremento nel fraffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +4,7% rispetto al 2022 (+56% 2022 su 2021) iflerito principalmente al traffico aereo internazionale e un traffico aereo nazionale che mostra un totale recupero rispetto al 2019 (+7,5%), La tariffa applicata nel 2023 si attesta a euro 334,08 in leggera riduzione rispetto alla tariffa 2022 che ammoniava a euro 334,24

l ricavi da mercato non regolamentato ammontano a 43,1 milioni di euro e registiano un incremento del 7,9%, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per i ricavi derivonti dalla commessa a favore della Qata: Civil Aviation Authorily per i servizi telativi al Performance of air navigation support services, per le iniziall oftività legate alla comnessa Saudi Future Airspace Concept formalizzato con l'aviazione civile dell'Arabia Saudita, per la fornitura del sistema di gestione delle informazioni aeronautiche per il fornitore dei servizi della navigazione aerea di Taiwan, per la fornitura del sistema Aeronauticol Management (AIM) per l'Airport Authority of India e l'avanzamento delle commesse formalizzate con la Libyan Civil Aviation Authority (LYCAA) per l'ammodernamento e installazione del sistemi negli aeroporti libici.

la componente reffificativa per balance, parte integrante dei ricavi da attività operativa, incide negativamente per un valore complessivo di 28,1 milioni di euro quale effetto netto tra i bolance rilevati nell'esercizio 2023 pari a un valore positivo di 77,7 milioni di euro, riguardanti in particolare i balance legati all'incremento dell'inflazione per 62,5 milioni di euro, associati al diverso tasso inflattivo tra il dato rilevato al 2023 pari a +5,9%, rispelto a quanto inserito nel piono di performance che si attestava a 1,1 5%, al balance per bonus capacity avendo deleiminato per la rotta un 0,01 minuti di ritordo per volo assistito rispetto al target di 0,04 minuti di ritardo per volo assistito, Toli ettetti positivi sono stali in parte compensati dalla rilevazione del balance per rischio traffico della seconda zona di tariffazione pari a 1,7 milioni di euro in restituzione ai vettori e dai balance depreciation e per finanziamenti UE che la Capogruppo ha ricevuto, per complessivi 14,6 milioni di euro, in restituzione ai veltori in conformità alla normaliva tariffaria, Diversamente dall'esercizio precedente in cui si era rilevato un balance per rischio traffico di rotta pari a 50 milioni di euro in restituzione oi vell'esercizio 2023 tale balance non è emerso avendo generato a consuntivo delle unità di servizio pari a +1,54%, rispetto al dato previsto nel Piano di Performance, entro il range del 2% che non prevede in base alla regolamentazione europea, restituzione ai vettori. Nel saldo della voce balance è inoltre compresa la prima quota dei balance iscritti nel combined period 2020-2021 recuperabili in quote costanti in 5 anni e in 7 anni per la terza zona di tariffazione a decorrere dal 2023, che insieme ad altri balance iscritti nei due anni precedenti, hanno determinato un utilizzo a conto economico, ed in tariffa 2023, di un importo complessivo negalivo pari a 100,4 milioni di euro.

Analisi dei costi

l costi operativi mostrano un incremento del +4,1%, rispetto al 2022, attestandosi a 700 milioni di euro e rilevano un aumento sia del costo del personale (+4,5%) che degli altri costi operativi (+3,1%), effetto in parte compensato dal maggior valore dei costi per lavori interni capitalizzati (+5,0%)

Con riferimento al costo del personale che si attesta a 568,3 milioni di euro in incremento di 24,3 milioni di evito, rispetto all'esercizio precedente, si evidenzia che tale maggior valore è legato (i) alla ripresa delle attività nel seltore del trasporio aereo che si riflette sulla parte variabile della retribuzione, con un maggiore lavoro straordinario in linea operativa del personale CTA (Controllore del Traffico Aereo), un incremento di risultato legato alle maggiori unità di servizio gestite e nel riconoscimento di un importo una tantum per il periodo estivo; (ii) al rinnovo della parte economica del CCNL che ha previsto tra l'altro una rivalutazione dei minimi contrattuali del 2% a decorrere dal mese di settembre oltre all'oumento dell'organico di Gruppo che si attesta o +88 unità medie e +69 unità effettive, rispetto al 2022, chiudendo l'esercizio con un organico effettivo di Gruppo di 4.254 unità (4.185 unità effettive di Gruppo a fine 2022),

Gli altri costi operativi registrano un incremento netto del 3, 1%, rispetto al 2022, connesso a contratti di manutenzione non presenti nell'esercizio a confronto, al maggior costo di contribuzione Eurocontrol ed a prestazioni professionali associate alla maggiore attività di sviluppo di commesse estere. Nell'ambito di tale voce si evidenzia, invece, la riduzione dei costi per utenze per il minor prezzo dell'energia elettrica delle misure altuate in tale ambito dalle istituzioni anche sugli oneri di sistema.

Margini

Tali valori hanno inciso nella dell'EBITDA che si ottesta a 300, 1 milioni di euro in incremento del + 10,2 rispetto al 2022.

Gli ammortomenti, al netto dei contributi su investimenti, registrano un decremento dello 0,6% per i maggiori contributi in conto impianti che contengono una quota parte riferita ad investimenti finanziati nell'ambito del PNRR, mentre la svalutazione dei crediti, congiuntamento dei fondi iischi, ha determinato complessivamente un volore negativo pari a 10,2 milioni di euro, in incremento di 4,3 milioni di euro rispetto al 2022, quale migliore stimo delle passività considerate probabili per alcuni contenziosi a livello di Gruppo. Tali valori incidono nella determinazione dell'EBIT che si attesta a 172,7 milioni di euro in incremento del 16,4% rispetto all'esercizio precedente,

l proventi ed oneri finanziari si attestano a negativi 11,2 milioni di euro, in deciso incremento rispelto all'esercizio a confronto, associato all'incremento dei tassi di indebitamento bancario, effelto in parte compensato dagli interessi attivi iconosciuti sulle giacenze bancarie e dal provento finanziario di 2,5 milioni di euro iscritto in relazione alla posiliva rinegoziazione e riduzione del credit spread relativo alla passività finanziaria di 360 milioni di euro le imposte dell'esercizio si attestano a 48,7 milioni di euro in incremento di 5,4 milioni di euro, rispetto all'esercizio precedente, per il maggiore imponibile fiscale e per il diverso impatto delle imposte differite rispetto al dato del 2022. Il tax rate IRES risulta pari al 25,3% leggermente superiore all'aliquota teorica per le riprese temporanee rilevate nell'esercizio

l'utile dell'esercizio di competenza del Gruppo si attesta a 112,9 milioni di euro in incremento del 7,5%, rispetto al 2022 La quota del risultato di esercizio di interessenza di terzi evidenzia una perdita di 0,2 milioni di euro, in miglioramento del 58,4% rispetto all'esercizio precedente

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	31.12.2022	Variazioni
Attività materiali	817.974	847 440	(29.466)	-3,5%
Attività per diritti d'uso	4-862	4.252	610	14,3%
Attività immateriali	190.296	180.418	9.878	5,5%
Partecipazioni in altre imprese	46.682	36310	10.372	28,6%
Crediti commerciali non correnti	526.841	606.775	(79.934)	-13,2%
Altre attività e passività non correnti	(140.472)	(151.156)	10.684	-7,1%
Capitale immobilizzato netto	1.446.183	1 524.039	19 78 56	15,1196
Rimanenze	61.770	61.082	688	1,1%
Crediti commerciali	391 303	333 568	57.735	17,3%
Debiti commerciali	(195.715)	(140.096)	(55.619)	39,7%
Altre attività e passività correnti	(138.406)	(142.070)	3.664	-2,6%
Capitale di esercizio netto	118.952	112.484	6.468	5,8%
Capitale investito lordo	1.565.135	1.636.523	(71.388)	-4,4%
Fondo benefici ai dipendenti	(39.429)	140.869	1.440	-3,5%
Fondi per rischi e oneri	(13.607)	(11.443)	(2.164)	18,9%
Attività/(Passività) per imposte anticipate/differite	28.907	30.531	(1.624)	-5,3%
Capitale investito netto	1.541.006	1.614.742	(73.736)	-4,6%
Patrimonio Netto di perfinenza del Gruppo	1.217.605	1-205-554	12.051	1,0%
Patrimonio Netto di pertinenza di Terzi	1.128	1.340	(212)	-15,8%
Patrimonio Netto	1.218.733	1.206.894	11,839	1,0%
Indebitamento finanziario netto	322.273	407.848	(85.575)	-21,0%
Copertura del capitale investito netto	1.541.006	1.614.742	(73.736)	-4,6%

Dati Patrimoniali e Finanziari riclassificati consolidati

Relazione sulla gestione

Il Capitale investito netto al 31 dicembre 2023 si attesta a 1,541 milioni di evro in riduzione di 73,7 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, e tisulta coperto per il 79, 1% dal Partiimonio Netto Consolidato e per il 20,9% da mezzi di terzi,

Il Capitale immobilizzato netto del Gruppo ENAV si attesta a 1,446,2 milioni di euro, in decremento netto di 77,8 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, principolmente per: i) il decremento delle attività materioli per 29,5 milioni di euro in funzione di ammortamenti superiori rispetto agli investimenti in corso di redizzazione rilevati nell'esetcizio; ii) il maggior valore delle partecipozioni in altre imprese per 10,4 milioni di euro dovuto all'adeguamento del valore della partecipazione al fair value in Aireon LLC; iii) la tiduzione nelta dei crediti commerciali non correnti per 79,9 milioni di euro quale effetto derivante dalle nuove iscrizioni dei crediti per balance di competenza dell'esercizio 2023, al netto della componente finanziaria, inferiore rispetto alla quota dei crediti per balance imputata nella voce crediti commerciali correnti inseliti in tariffa 2024.

ll Capitale di esercizio netto si attesta a positivi 118,9 milioni di euro in incremento di 6,5 milioni di euro, rispetto al 3 1 dicembre 2022 . le principali variazioni hanno riguardoto: i) l'incremento netto dei crediti commerciali per 57,7 milioni di euro, riferito per 12,4 milioni di euro al maggior credito verso Eurocontrol per una maggiore fatturazione riferita ai mesi di volato di novembre non scaduti rispetto ai corrispondenti mesi dell'esercizio precedente e per 41,3 milioni di euro al credito per balance quale effelto netto tra la quota imputota a conto economico, ovvero inserita in tariffa 2023, e i balance che veiranno imputati nella tariffa 2024 comprendenti tra l'altro la seconda quota dei balance iscritti nel combined period 2020/2021 riferiti alla perdita di traffico generata a seguito dell'emergenza saniltaria; ii) l'incremento dei debiti commerciali per 55,6 milioni di euro connesso sia ai maggiori debiti verso i fornitori a seguito di attività concentrate a fine anno che al debito per balance che verrà inserito in tariffa nel 2024 e riguardante in particolare i balance per rischio traffico emersi nel 2022; iii) la variazione delle altre altività e passività correnti che ha delerminato un effetto di minor debito per 3,7 milioni di euro dovuto principalmente alle riduzione dei debiti tributari per le imposte correnti per aver versato in corso di anno acconti di imposto in misura maggiore rispetto all'esercizio a confronto e per minori ritenute IRPEF sul personale dipendenziali, rispetto al 31 dicembre 2022, dove il debito era risultato superiore in quanto delerminato sulla refribuzione di dicembre che conteneva il pagamento dell'inflazione riconosciuta per gli anni di vacatio confrattuale,

Nella determinazione del capitale investito netto incidono anche il Fondo benefici ai dipendenti per negativi 39,4 milioni di euro, in decremento di 1,4 milioni di euro per le liquidazioni erogate al personale dipendente, i fondi per rischi ed oneri per 13,6 milioni di euro, in incremento di 2,2 milioni di euro quale effetto netto tra nuove iscrizioni e riduzione del fondo altri oneri del personale per l'ísopensione del rapporto di lavoro per due dirigenti, le altività per le imposte e le passività per imposte differite per un importo netto di positivi 28,9 milioni di euro, in decremento rispetto al 31 dicembre 2022 per il reversal della fiscalità iscritta all'adeguamento al fair value dello partecipazione in Aireon oltre al rigiro a conto economico della fiscalità differia emersa nel processo di allocazione del prezzo di acquisto di IDS AirNav,

Il patrimonio netto complessivo si attesta a 1,218,7 milioni di evro e registra un incremento nello di 11,8 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, Tale variazione si riferisce all'utile consolidato 2023 pari a 112,7 milioni di euro, all'elfetto positivo per l'adeguamento al fair value della partecipazione in Aireon per 9,4 milioni di euro al netto dell'effetto fiscale. Tcli effetti positivi sono stati parzialmente compensati dal pagamento del dividendo a valere sul risultato del 2022 per 106,4 milioni di euro erogato agli azionisti nel mese di ottobre 2023, dall'elfetto netto tra l'acquisto di azioni proprie e l'assegnazione delle stesse ai beneficiari del piano di incentivazione azionaria di lungo termine per 1,2 milioni di euro e l'effetto negativo derivante dalla riserva di conversione in euro dei bilanci delle società controllate estere per 2,3 milioni di euro.

l'Indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2023 presenta un saldo di 322,3 milioni di evro in miglioramento di 85,6 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, Tale dato recepisce quanto previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA (European Securities & Markets Authority) in data 4 marzo 2021, in vigore dal 5 maggio 2021 e receptii da CONSO8 con richiamo di attenzione n. 5/21 del 29 aprile 2021.

Relazione Pinanziaria Antuale 2023 35

(migliaia di euro)
	a 31.12.2023	a 31.12.2022	Variazioni
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	224.876	267.732	(42.856)	-16,0%
Crediti finanziari correnti	0	169	(169)	n.a.
Indebitamento finanziario corrente	(19.659)	(431_651)	411.992	-95,4%
Indebitamento finanziario corrente per lease ex IFRS 16	(2.549)	(2.009)	(540)	26,9%
Indebitamento finanziario corrente netto	202.668	(165.759)	368.427	n.a.
Indebitamento finanziario non corrente	(503 492)	(165,094)	(338.398)	n.a.
Indebitamento finanziario non corrente per lease ex IFRS 16	(2.384)	(2.570)	186	-7,2%
Debiti commerciali non correnti	(19.065)	(74.425)	55 360	-74,4%
Indebitamento finanziario non corrente	(524.941)	(242.089)	(282.852)	11.0
Indebitamento finanziario netto	(322.273)	(407.848)	85.575	-21,0%

Il minor indebitamento finanziario netto emerso al 31 dicembre 2023 è dovulo principalmente all'effetto della dinamica degli incassi e dei pagamenti connessi all'operatività ordinaria che ha prodotto un flusso di cassa posilivo, strettamente correlato alla ripresa delle attività del trasporto aereo con conseguenti maggiori incassi dal core business della Capogruppo compensando anche i maggiori pagamenti verso il personale dovuto all'avvenuto rinnovo della parte economica del CCN, Nell'esercizio si è proceduto, oltre all'attività ordinaria, al pagamento del dividendo per complessivi 106,4 milioni di euro, al pagamento del l'Economia e dell'Economia e delle Finanze per complessivi 43,6 milioni di euro, al pagamento del debito verso ENAC per la quota degli incassi di rotta e di ferminale di competenza e verso l'Aeronaviica Militare Italiana per la quota degli incassi di terminale di spettanza per complessivi 20,8 milioni di euro, all'ocquisto delle azioni proprie per 2,2 milioni di euro e al pagamento del saldo o primo e secondo acconto delle imposte correnti per 61,1 milioni di euro.

Si evidenzia che il Gruppo dispone di linee di credito di breve periodo committed non utilizzate al 3 1 dicembre 2023, per un ammontare pari a 199 milioni di euro

Flussi Finanziari consolidati

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di esercizio	210.615	236.897	(26.282)
Flusso di cassa generato/{assorbito} dalle attività di investimento	(71.598)	(70.165)	(1.433)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di finanziamento	(181.760)	(124.510)	(57.250)
flusso monetario netto dell'esercizio	(42.743)	42.222	(84.965)
Disponibilità liquide ad inizio esercizio	267.732	225.310	42.422
Differenze cambio su disponibilità iniziali	(113)	200	(313)
Disponibilità liquide a tine esercizio	224.876	267,732	(42.856)
Free cash flow	139.017	166.732	(27.715)

ll Flusso di cassa generato da attività di esercizio al 31 dicembre 2023 ammonta a 210,6 milioni di euro registrando una variazione negativa di 26,3 milioni di euro rispetto al valore registrato nell'esercizio precedente che aveva generato cassa per 236,9 milioni di euro. Tale flusso positivo è stato determinato dei seguenti fattori. ¡¡ il decremento dei crediti commerciali correnti e non correnti per 22,2 milioni di evro che, pur in presenza di un maggior credito verso Eurocontrol per il maggior volato degli ultimi due mesi dell'anno rispetto al corrispondente periodo

Relazione sulla gestione

precedente, sconta il declemento netto dei crediti per Balance che con decorienza dal 2023 ha visto il recupero in quote costanti dei balance iscriti nel combined pellod 2020-2021 - Nell'esercizio 2022 era emellso un incliemento dei crediti commelciali per 76,7 milioni di euro che non recepivano ancola variazioni in decremento dei balance ma solo in aumento per le nuove iscrizioni dell'esercizio di competenza; il il decremento dei debiti tributari e previdenziali per il minore debito per imposte direlle quale conseguenza dei maggiori acconfi di imposta veisati nel corso del 2023 (61,1 milioni di euro contro i 39,6 milioni di euro del 2022) e per le minori ritenute IRPEF del personole dipendente e relativi contributi previdenziali ispetto all'esercizio a contionto che scontava un carico tribulario e previdenziale del personale dipendente maggiore in quanto calcolata sulla retribuzione di dicembre che conteneva il pagamento del periodo di vacatio contrattuale definito in sede di rinnovo del CCNI,; iii) la variazione nelta in oumento delle altre attività correnti per 9,7 milioni di euro per le maggiori passività legate ai debiti verso l'Aeronovica Militare llaliana e l'ENAC per la quota di incassi di rotta e di terminale di loro competenza emersi nell'incremento dei debiti verso il personale per gli accantonamenti dell'esercizio a confronto emergeva una riduzione delle altre attività correnti per gli incassi dei progetti finanziati in ambito PON Traspori; iv) la variazione dei debiti commerciali correnti e non correnti registrano un decremento di 38,3 milioni di euro riferito principalmente al minore debito per balance emerso nel 2023 rispetto all'esercizio precedente, effetto in parte compensato dal maggior debito verso i famitori per le maggioni falturazioni degli ultimi mesi dell'esercizio; v) il maggior risultato dell'esercizio per 8,2 milioni di euro rispetto al 2022.

ll Flusso di cassa da attività di investimento al 31 dicembre 2023 ha assorbito liquidità per 71,6 milioni di euro in misura leggermente superiore rispetto al 2022. Tale variazione è principalmente legata ai maggiori capex dell'esercizio che si sono attestati a 110,5 milioni di euro, rispetto ai 97,8 milioni di euro del 2022 con un valore del pagamento verso i fornilori per progetti di investimento tendenzialmente stabile in quanto il debito è rappresentato da fatture principalmente non scadute.

ll Flusso di cassa da attività di finanziamento ha assorbito liquidità per complessivi 181,8 milioni di euro generando una variazione negativa di 57,2 milioni di euro rispetto al dato emerso al 31 dicembre 2022, Le operazioni di monovra finanziaria hanno visto la sottoscrizione nel mese di marzo 2023 di un Term Loan con un pool di banche per 360 milioni di euro della durata di tre anni da rimborsare integralmente allo scadenza. Gli introiti da tale operazione sono stati destinati al rimborso anticipato del Term Loan di 180 milioni di euro sottoscritto a luglio 2022 con scadenza nel mese di luglio 2023 e di tre Term Loan per complessivi 180 milioni di euro sottoscritti nel mese di luglio 2021 della durata di 24 mesi. Nell'esercizio 2023 si è provveduto al pagamento delle rate trimestrali dei finanziamenti in essere secondo i piani di ammortamento contrattualizzati per 68,7 milioni di euro, acquistato azioni proprie per 2,2 milioni di euro e proceduto al pagamento del 2022 nel mese di ottobre, in conformità alla delibera assembleare del 28 aprile 2023 per 106,4 milioni di euro

11 free cash flow si attesto a posilioni di euro, in decremento di 27,7 milioni di euro, rispetto al 2022, in cui si attestava a positivi 166,7 milioni di euro, per la liquidità generota dal flusso di cassa da altività di esercizio che ha pienamente garantito copertura al flusso di cassa assorbito dalle attività di investimento.

Relazione Finanziarie Annuale 2023

Risu tati economici, patrimoniali e finanziari di ENAV S.p.A.

Di seguito si riportano gli schemi di conto economico, struttura patrimoniale e rendiconto finanziario riclassificati, lo schema dell'indebitamento finanziario e i principali indicatori economici e finanziari utilizzati dol management per monitorare l'andamento della gestione

Conto economico riclassificato

ENAV S.p.A. chiude l'esercizio 2023 con un utile di 107,2 milioni di euro in incremento del 16%, rispetto all'esercizio precedente, in cui si attestava a 92,4 milioni di euro.

(migliaia di euro)
			Variazioni
	2023	2022	Valori	96
Ricavi da attività operativa	962.092	894.973	67.119	7,5%
Balonce	(28.090)	(14.817)	(13.273)	89,6%
Altri ricavi operativi	45.938	45.710	228	0,5%
Totale ricavi	979.940	925.866	54.074	5,8%
Costi del personale	(497.426)	(474.688)	(22.738)	4,8%
Costi per lavori interni capitalizzati	10.349	9.321	1.028	11,0%
Altri costi operativi	(209.022)	(205-375)	(3.647)	1,8%
Totale costi operativi	1696.099	670.742	(25.357)	3,8%
EBITDA	283.841	255.124	28.717	11.3%
EBITDA margin	29,0%	27,6%	0,6%
Ammortamenti netto contributi su investimenti	(114.228)	(115.140)	912	-0,8%
Svalutazioni, perdite (riprese) di valore ed accan.ti	(8.072)	(6.669)	(1.403)	21,0%
EBIT	161.541	133.315	28.226	21,2%
EBIT margin	16,5%	14,4%	2,1%
Proventi (oneri) finanziari	(10.337)	(165)	(10.172)	n.g.
Risultato prima delle imposte	151.204	133.150	18.054	13,6%
Imposte dell'esercizio	(44.007)	(40.749)	(3.258)	8,0%
Utile/(Perdita) dell'esercizio	107.197	92.401	14.796	16,0%

I ricavi da attività operativa si attestano a 962,1 milioni di euro in incremento del 7,5%, rispetto all'esercizio precedente, per i maggiori ricavi da core business registrati nell'esercizio 2023 in cui si è evidenziata una decisa ripresa delle attività del traffico aereo rispetto ai dati del 2022 e superando in termini di servizio di raita, i valori del 2019, anno precedente all'emergenza sanitaria, attestandosi a +5,7%. In patticolare, i ricavi di rotta commerciali si attestano a 695 milioni di euro in incremento del 7,2%, rispetto al 2022, per le maggiori unità di servizio gestite nel

Relazione sulla gestione

2023 pori a +11,2%, pur in presenza di una riduzione dello fariffa applicara nel 2023 del 4,2%, riduzione che si attesta a -1 5,8% se si considera la sola tariffar al netto dei bolance,

I ricavi di terminale commerciale ammoniono a 241 milioni di euro in incremento del 9,3%, rispetto al 2022, per l'andamento positivo delle unità di servizio sviluppate sui singoli deroporti distinti per zone di tariffazione che complessivamente si attesta o +11,1%, recuperando rispetto al 2019 il 98,2% in termini di unità di servizio, In particolare, la prima zona di tariffazione, rappresentata dall'aeroporto di Roma Fiumicino, ha registrato un incremente del traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +29,9% con un lieve incremento Iariffario dello 0,52%, rispetto al 2022, attestandosi a euro 183,56, la seconda zona di tariffazione, rappresentato dagli aeroporii di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergano Orio al Serio, registra un incremento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +10,2% rispetto al 2022 , La tariffa applicata nel 2023 è pari a euro 214,16 in lieve decremento rispetto alla tariffa del 2022 (-0,34%), la terza zona di tariffazione, che comprende n. 40 aeroporti a medio e basso traffico, registra un maggior traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +4,7%, ispetio al 2022 e rileva una tariffa applicata tendenzialmente in linea con l'esercizio precedente (euro 334,08 vs euro 334,24), I ricavi per i voli esenti di rotta e di terminale, il cui corrispeltivo risulta, a norma di legge, a carico del Ministero dell'Economia e delle Finanze, si attestano a 11,9 milioni di euro in decremento del -4,7%, rispetto al 2022, per le minori unità di servizio esenti di rotta e di terminale gestite nell'esercizio.

l ricavi da mercato non regolamentato si attestano a 14,2 milioni di euro in incremento del 2,9%, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per i ricavi generati in favore della Qatai Civil Aviation Authority per i servizi connessi al Performance of air navigation support services e per le attività legate al nuovo contratto con l'Arabia Saudita per la ristrutturazione dello spazio aereo,

La componente rettificativa per balance, parte integrante dei ficovi da attività operativa, incide negativamente per un valore complessivo di 28,1 milioni di euro quale effetto netto tro i balance rilevali nell'esercizio 2023 pari a un valore positivo di 77,7 milioni di euro, riguardanti in paticolare i balance legati all'incremento dell'inflazione per 62,5 milioni di euro, associati al diverso tasso inflattivo tro il dato rilevato al 2023 pari a +5,9%, rispelto a quanto inserito nel piano di performance che si attestava a 1,15%, al balance per bonus capacity avendo determinato per la rotta un 0,01 minuti

* di ritardo per volo assistito rispetto al largel di 0,04 minuti di ritardo per volo assistito, Toli effelti positivi sono stali in porte compensati dalla rilevazione del balance per rischio traffico della seconda zona di tariffazione pari a 1,7 milioni di euro in restituzione ai vettori e dai balance depreciation e per finanziamenti UE per complessivi 14,6 milioni di euro, in restituzione ai veltori in conformità alla normativa tariffaria, Diversamente all'esercizio precedente dove si era rilevato un balance per rischio traffico di rotta pari a 50 milioni di euro in restituzione ai vettori, nell'esercizio 2023 tale balance non è emerso avendo generato a consuntivo delle unità di servizio pari a +1,54%, rispetto al dato previsto nel Piano di Perlornance, entro il range del 2% che non prevede in base alla regolamentazione evropea, restituzione ai veltori, Nel saldo della voce balance è inoltre compresa la prima quoto dei balance iscitti nel combined period 2020-2021 recuperabili in quote costanti in 5 anni per la terza zona di tariffazione a decorrere dal 2023, che insieme ad altri balonce iscritti nei due anni precedenti, hanno determinato un utilizzo a conto economico, ed in tariffa 2023, di un importo complessivo negativo pari a 100,4 milioni di euro,

l costi operativi ammontano a complessivi 696,1 milioni di euro e registrano un incremento del 3,8%, rispetto all'esercizio precedente, riferito sia al costo del personale (+4,8%) che agli altri costi operativi (+1,8%),

Con riferimento ol costo del personale che ammonta a 497,4 milioni di euro, si rileva principolmente un incremento della retribuzione variabile strettamente correlata al maggior traffico aereo assistito nel 2023 che si fraduce in un incremento del lavoro straordinario del personale operativo, un incremento del risultato legato alle maggiori unità di servizio gestite e nel riconoscimento di un importo una tantum per il periodo estivo. Su tale variozione incide anche l'aumento dell'organico che si attesta a +84 unità medie e +79 unità effettive, rispetto il 2022, chiudendo l'esercizio con un organico effettivo di 3,306 unità a fine 2022) e il rinnovo della parte economica del CCNL che ha previsto tra l'altro una rivalutazione dei minimi contrattuali del 2% a decorrere dal mese di settembre.

Gli altri costi operativi registrano un incremento nell'1,8%, rispetto al 2022, associato ai maggiori costi per contribuzione Eurocontrol, a contratti di manutenzione non presenti nell'esercizio a confronto e a maggioii irasferie del personale dipendente anche a supporto delle commesse estere, Si evidenzia, invece, la riauzione dei costi per utenze per il mirror prezzo dell'energia elettrica delle misure attuate in tale ambito dalle istituzioni anche sugli oneri di sistema, Tali valori hanno inciso nella determinazione dell'EBITDA generando un incremento dell' 1 1,3%, rispetto al 2022, attestandosi a 283,8 milioni di euro

L'EBIT registra un valore pari a 161,5 milioni di euro in incremento del 21,2%, fispetto all'esercizio precedente, valore determinato a valle degli effetti derivanti dalla svalutazione dei crediti, dall'accantonomento a fondi rischi e dall'effetto positivo derivante dalla rivaluiazione della partecipazione in Enav North Atlantic quale effetto dell'andisi di recuperabilità del valore di carico della partecipazione dalla stessa delenuto in Aireon,

l proventi ed oneri finanziari presentano un valore negativo di 10,3 milioni di euro, in deciso incremento rispetto all'esercizio precedente, per i maggiori interessi passivi sui finanziamenti a tasso variabile legati sia al rialzo dei tassi di interesse che alla diversa composizione dell'indebitamento bancario.

Le imposte dell'esercizio si attestano a 44 milioni di euro in incremento di 3,3 milioni di euro, rispetto all'esercizio es cedente, per la maggiore base imponibile fiscale ed un tax rate per l'imposta IRES pari al 24,7% in leggero incremento rispetto all'aliquota teorica per l'impatto derivante dal reversal delle imposte anticipate l'utile dell'esercizio, per effetto di quanto sopra riportato, si attesta a 107,2 milioni di euro

Dati Patrimoniali e finanziari riclassificati

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazioni
Attività materiali	830.427	861 975	(31.548)	-3,7%
Attività per diritti d'uso	2.381	1.356	1.025	75,6%
Attività immateriali	81-682	71.673	10.009	14,0%
Partecipazioni	188.248	186.411	1.837	1,0%
Crediti commerciali non correnti	526 841	606-775	(79.934)	-13,2%
Altre attività e passività non correnti	(140.291)	(151.530)	11.239	-7,4%
Capitale immobilizzato netto	1.489.288	1.576.660	(87.372)	-5,5%
Rimanenze	61.762	61.075	687	1,1%
Crediti commerciali	364.400	311 846	52.554	16,9%
Debiti commerciali	(175.371)	(127-226)	(48.145)	37,8%
Altre attività e passività correnti	(209.389)	(204.157)	(5.232)	2,6%
Capitale di esercizio netto	41.402	41.538	136	-0,3%
Capitale investito lordo	1.530.690	1.618.198	(87.508)	-5,4%
Fondo benefici ai dipendenti	(29.357)	(29.651)	294	-1,0%
Fondi per rischi e oneri	(13.522)	(11.341)	(2.181)	19,2%
Attività/(Passività) per imposte anticipate/differite	13.716	12.095	1.621	13,4%
Capitale investito netto	1.501.527	1.589.301	(87.774)	-5,5%
Patrimonio Netto	1.173.828	1.174.581	(753)	-0,1%
Indebitamento finanziario netto	377 699	414.720	(87.021)	-21%
Copertura del capitale investito netto	1.501.527	1,589.301	(87.774)	-5,5%

ll Capitale investito netto si attesta a 1,501,5 milioni di euro in decremento del -5,5%, rispetto al 31 dicembre 2022, e risulta coperto per il 78,2% dal patrimonio netto e per il 21,8% da mezzi di terzi,

Il Capitale immobilizzato netto pari a 1.489,3 milioni di euro ha registrato un decremento netto di 87,4 milioni di euro, rispetto il 31 dicembre 2022, per: i) il decremento delle attività materiali per 31,5 milioni di euro per ammortamenti superiori rispetto agli investimenti in corso di realizzazione rilevati nell'esercizio; ii) l'incremento delle partecipazioni per 1,8 milioni di euro quale conseguenza del valore di carico della partecipazione in Enav North Atlantic; iii) la riduzione netta dei crediti commerciali non correnti per 79,9 milioni di euro quale effetto derivante dalle nuove iscrizioni dei crediti per balance di competenza dell'esercizio 2023, al netto della componente finanziaria, più che compensate dalla riclassifica a breve termine dei balance che verranno inseriti in tariffo 2024. Il capitale di esercizio netto si attesta a negativi 41,4 milioni di euro tendenzialmente in linea con il dato emerso al 3 1 dicembre 2022 Le principali variazioni hanno riguardato: i) l'incremento dei crediti commerciali per 52,5 milioni di euro, riferito per 12,4 milioni di euro al maggior credito verso Eurocontrol per la fatturazione riferita ai mesi di volato di novembre e dicembre superiore rispetto ai corrispondenti mesi dell'esercizio precedente e per 41,3 milioni di euro alla riclassifica del credito per balance inerente la seconda quola dei balance iscritti nel combined period 2020-202 1 riferiti alla perdita di traffico generata a seguito dell'emergenza sanitaria, il cui recupero è stato previsto in cinque anni,

Relazione sulla gestione

od eccezione della terza fascia di tariffazione che verrà recuperato in sette anni, a decorrere dalla iariffa 2023; ii) l'incremento dei debiti commerciali per 48, 1 milioni di euro connesso principalmente al debito per bolonce illevati nell'esercizio 2022 e nferiti in particolar modo al rischio traffico di rotta che verrà inserito in tariffa nel 2024, Nella determinozione del capitale incide anche il Fondo benefici ai dipendenti per negativi 29,4 milioni di euro, in decremento per le liquidazioni erogate nell'esercizio; i fondi per rischi ed oneri per 13,5 milioni di euro e le attività per imposte anticipate e passivilà per imposte differite per un importo netto di positivi 13,7 milioni di euro, ll Patrimonio Netto si attesia a 1,173,8 milioni di euro tendenzialmente in lineo rispetto al 31 dicembre 2022 per la rilevozione dell'utile dell'esercizio 2023 pari a 107,2 milioni di euro al nelto del pagamento del dividendo del 2022 per 106,4 milioni di euro,

l'Indebitamento finanziario netto presenta un saldo di 327,7 milioni di evro in miglioramento di 87 milioni di euro, rispetto al dato rilevato al 31 dicembre 2022 .

(migliaia di euro)
	31.12.2023	al 31.12.2022	Variazioni
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	207.958	246 692	(38.734)	-15,7%
Crediti finanziari correnti	5.441	1.929	3-512	n.a.
Indebitamento finanziario corrente	119.659	(431-651)	411.992	-95,4%
Indebitamento finanziario corrente per lease ex IFRS 16	(866)	(757)	(109)	14,4%
Posizione finanziaria corrente netta	192,874	(183.787)	376.661	n.o.
Crediti finanziari non correnti	3-198	8.554	(5.356)	-62,6%
Indebitamento finanziario non corrente	(503-492)	(165-094)	(338.398)	n.a.
Indebitamento finanziario non corrente per lease ex IFRS 16	(1.580)	(୧୨୫)	(882)	n.a.
Debiti commerciali non correnti	(18.699)	(73.695)	54.996	-74,6%
Indebitamento finanziario non corrente	(520.573)	(230.933)	(289.640)	125,4%
Indebitamento finanziario netto	(327.699)	(414.720)	87.021	-21,0%

Il minor indebitamento finanziario emerso al 31 dicembre 2023 è dovuto principalmente all'effetto dell'adinamica degli incassi e dei pagamenti connessi all'operatività ordinaria che ha prodotto un flusso di cassa positivo, strettamente correlato alla ripresa delle attività del trasporto aereo con conseguenti maggiori incassi dal ENAV compensando anche i maggiori pagamenti verso il personale dovuto all'avvenuto rinnovo della parte economica del CCNL. Nell'esercizio si è proceduto, oltre all'attività ordinaria, al pagamento del dividendo per complessivi 106,4 milioni di euro, al pagamento del debito verso il Ministero delle Finanze per complessivi 43,6 milioni di euro, al pagamento del debito verso ENAC per la quota degli incassi di rotta e di terminale di competenza e verso l'Aeronautica Militare taliana per la quota degli incassi di terminale di spettanza per complessivi 20,8 milioni di euro, all'acquisto delle azioni proprie per 2,2 milioni di euro e al pagamento del saldo e primo e secondo acconto delle imposte correnti per 56,7 milioni di euro

Si evidenzio che la società dispone di linee di credito di breve periodo committed non villizzate al 3 1 dicembre 2023, per un ammontare pari a 190 milioni di euro

Flussi Finanziari

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di esercizio	212338	244 091	(31-753)
Flusso di cassa generato/{assorbito} dalle attività di investimento	(71,598)	(70.165)	(1.433)
Flusso di cassa generato/{assorbito) dalle attività di finanziamento	(179.474)	(122.323)	(57.151)
Flusso monetario netto dell'esercizio	(38.734)	51.603	(90.337)
Disponibilità liquide a inizio esercizio	246.692	195.089	51.603
Disponibilità liquide a tine esercizio	207.958	246.692	(38.734)
Free cash flow	140.740	173.926	(33.186)

Il Flusso di cassa generato dalle attività di esercizio al 31 dicembre 2023 ammonta a 212,3 milioni di euro in decremento rispetto al valore registrato nell'esercizio precedente pari a 244, i milioni di euro. Tale flusso è stato determinato dai seguenti fattori: i) il decremento dei crediti commerciali correnti per 27,4 milioni di euro che, pur in presenza di un maggior credito verso Eurocontrol per il maggior voltimi due mesi dell'anno rispetto al corrispondente periodo precedente, sconta il decremento netto dei crediti per Balance che con decorrenza dal 2023 ha visto il recupero in quote costanti dei balance iscitti nel combined period 2020-202 l . Nell'esercizio 2022 era emerso un incremento dei crediti commerciali per 74,6 milioni di euro che non recepivano ancora variazioni in decremento dei balance ma solo in aumento per le nuove iscrizio di competenza; iij il decremento dei debiti tributari e previdenziali per il minore debito per imposte dirette quale conseguenza dei maggiori acconti di imposta versati nel corso del 2023 (56,7 milioni di euro contro i 34 milioni di euro del 2022) e per le minori ritenute IRPEF del personale dipendente e relativi contributi previdenziali rispetto all'esercizio a confronto che scontava un carico tributario e previdenziale del personale dipendente maggiore in quanto calcolata sulla retribuzione di dicembre che contereva il pagamento del periodo di vacatio contrattuale definito in sede di rinnovo del CCNL; iii) la variazione netta in aumento delle altre attività e passività correnti per 9,4 milioni di euro per le maggiori passività legate ai debili verso l'Aeronautica Militare Italiana e l'ENAC per la quota di terminale di loro competenza emersi nell'esercizio e all'incremento dei debiti verso il personale per gli accantonamenti dell'esercizio a confronto emergeva una riduzione delle altività correnti per gli incassi dei progetti finanziati in ambito PON Trasporti; iv) la variazione dei debiti commerciali correnti registrano un decremento di 40 milioni di euro riferito principalmente al minore debito per balance emerso nel 2023 rispetto all'esercizio precedente, effetto in parte compensato dal maggior debito verso i fornitori per le maggiori fatturazioni degli ultimi mesi dell'esercizio,

ll Flusso di cassa da attività di investimento al 31 dicembre 2023 ha assorbito liquidità per 71,6 milioni di euro in leggero incremento rispetto al 2022 per 1,4 milioni di euro., Tale variazione è associata all'incremento dei capex che si sono attestati a 105, 1 milioni di euro rispetto ai 97,4 milioni di euro dell'esercizio precedente e ai maggiori pagamenti effettuati verso i fornitori per progetti di investimento rispetto al 2022.

Il Flusso di cassa da attività di finanziamento ha assorbito liquidità per complessivi 179,5 milioni di euro in misura maggiore rispetto al 2022 che aveva evidenziato un assorbimento di liquidità pari a 122,3 milioni di euro. Le ntegrere nel manovra finanziaria hanno visto la sottoscrizione nel mese di marzo 2023 di un Term Loan con un pool di banche per 360 milioni di euro della durata di tre anni da rimborsare integralmente alla scadenza. Gli introiti deivanii da tale operazione sono stati destinati al rimborso anticipato del Term Loan di 180 milioni di euro sottoscritto a luglio 2022 con scadenza nel mese di luglio 2023 e di tre Term Loan per complessivi 180 milioni di euro sottoscriliti nel mese di luglio 2021 della durata di 24 mesi. Nell'esercizio 2023 si è provveduto al pagamento delle rate trimestrali/ semestrali dei finanziamenti in essere secondo i piani di ammortamento contrattualizzati per 68,7 milioni di euro, acquistato azioni proprie per 2,2 milioni di euro e proceduto al pagamento del dividendo del 2022 nel mese di ottobre, in conformità alla delibera assembleare del 28 aprile 2023 per 106,4 milioni di euro,

ll free cash flow si attesta a posilivi 140,7 milioni di euro, in riduzione di 33,2 milioni di euro rispetto al 2022 in cui si attestava a positivi 173,9 milioni di euro, a seguito della liquidirà generata dall'attività di esercizio che ha ampiamento coperto l'assorbimento del flusso di cassa da altivilà di investimento,

Relazione sulla gestione

Al 31 dicembre 2023 il Gruppo ENAV presenta un organico di 4,254 unità (4,385 unità nel 2022) e registra un incremento effettivo di 69 unità, rispetto all'organico del 2022, ed un maggior organico medio di 88 risorse, ll Gruppo è presente su tutto il leiritorio nazionale per la fornituta dei servizi di assistenza al volo e per la manutenzione degli impianti operativi, mentre si rileva la presenza in vari Paesi europei ed extraeuropei per le attività di commercializzazione di soluzioni software AIM e per le altività di consulenza aeronautica

Le relazioni industriali

Nel corso del 2023 il confronto con le Parii Sociali si è particolarmente focalizzato sul rinnovo della parte normativa del Controtto Collettivo Nazionale del Lavoro (CCNL) servizi ATM, con l'obiettivo di sostenere le Irasformazioni del modello organizzativo di alcuni impianti previsti nel piano industriale, tra cui l'implementazione delle torri digitali, Per quanto concerne le modalità operative, nel corso del 2023, è stato formalizzato un accordo con le Organizzazioni Sindacali di revisione della disciplina dell'orario di lavoro del personale operativo in H35 che si è mosso su due direttrici principali: da un lato l'introduzione di misure strutturali di flessibilità, a fronte delle quali è stata istituita una specifica indennità e, dall'altro, di misure di contrasto della stagione estiva, per le quali sono stati previsti interventi collegati alla presenza, In particolare, per quanto concerne il sistema degli orari le pincipali innovazioni, che hanno carattere strutturale, riguardano la possibilità di pianificare una quantità di straordinario variabile in funzione delle esigenze operative e l'introduzione di un numero maggiore di orari di inizio turno

ll complesso di queste misure consentirà di pianificare al meglio le presenze sia nell'arco del mese, attraverso la pianificazione dello straordinario, sia nell'arco della giornata (atraverso la nuova articolazione dei turni), con prevedibili effetti positivi sulla resa del servizio.

Accanto a questi elementi, per gestire al meglio la stagione estiva, è stato previsto un Premio Presenza simile a quello applicato nell'esercizio precedente, collegato alla presenza nei turni ordinari, per contrastare l'assenteismo, In questa ofica è stata inserita anche una misura innovativa che prevede la possibilità di utilizzare servizi welfare da parte dei beneficiari di permessi ex L. 104/92, in modo da consentire loro di conciliare le esigenze di assistenza con la presenza al lavoro, Per sostenere il processo di digitalizzazione delle attività operative è stato soltoscritto con le Organizzazioni Sindacali un ulteriore accordo con il quale è stata concordata l'istituzione di una indennità da corrispondere ai controllori di volo degli impianti la cui attività sia trasformata a seguito dell'introduzione delle nuove lecnologie digitali; allo stato questa indennità è corrisposta al solo personale dell'impianto di Brindisi, in cui è stata implementata la prima torre digitale, e sarà estesa agli altri impianti nel momento in cui la loro attività verrà digitalizzata e a tutto il personale degli impianti Regional dall''I gennaio 2025.

Un ulteriore intervento sul modello operativo degli impianti strategici è stato realizzato con l'istituzione di una nuova figuro di supervisione nelle torri di controllo, a cui sono state attribuite maggiori responsabilità rispetto al precedente assetto organizzativo con il riconoscimento di un trattamento economico ad hoc

Negli ultimi mesi dell'anno si sono tenuli alcuni incontri con le Organizzazioni Sindacali per analizzare le conseguenze sui lavoratori delle iniziative relative al trasferimento, previsto dal Piano Industriale, di alcune attività dagli impianti di Torino e Venezia agli Area Control Center (ACC) di Milano e Padova, oltre che di una parte dello spozio aereo attualmente gestito dall'ACC di Brindisi a quello di Roma, attività che si concluderà nel mese di giugno 2024, Con specifico riferimento a quest'ultimo punto, ENAV ha confermato la disponibilità a concordare con le Organizzozioni sindacali le garanzie occupazionali e retributive da riconoscere ai lavoratori coinvolti dal programma,

Intine, nel corso del 2023 è stata effettuala un'azione di sciopero a livello nazionale, con un'adesione di circa l'80%, mentre a livello locale sono stati effettuati sette scioperi, con un'adesione di circa il 54%, che non ha determinato impatti significativi sulla regolarità delle operazioni.

e Finanziaria Annuale 2023

La formazione

l'attività di formazione operativa nell'anno 2023 ha visto un notevole incremento sia nella tipologia di formazione abinitio, da selezione esterna e da selezione interno, che nella ripresa della formazione avanzata contribuendo ambedue nositivamente al dato finale complessivo delle ore di formazione erogate nel 2023 che si sono altestate a 1 57,569 ore, contro le 104,958 ore del 2022, registrando un incremento del 65% rispetto all'esercizio precedente, In particolare, le ore di formazione erogate honno riguardato i seguenti corsi:

1 13:636 ore di formazione ab-initio per 46 1 partecipanti (ore 5 1,228 per 198 partecipanti nel 2022);
↑ 23-197 ore di formazione avanzata per 86 portecipanti (ore 19,879 per 46 partecipanti nel 2022);
12:240 ore di formazione continua per 473 partecipanti (ore 18,292 per 804 partecipanti nel 2022);
» 8,496 ore di formazione per clienti esterni per 3 14 partecipanti (ore 15,559 per 263 partecipanti nel 2022),

ll consistente incremento della formazione ab-initio, rispetto al 2022, è dovuto al programma formativo avviato nell'esercizio per l'introduzione nella filiera operativa di ulteriori nuove risorse rese disponibili dalle numerose selectioni interne ed esterne effettuate, sia per il personale operativo nelle figure dei ATCO (Air Traffic Control) / FISO (Flight Information Service Officer)/ Tecnico meteorologo aeronautico che per il personale ATSEP (Air Traffic Safely Engineering Personnel) termine utilizzato per indicare il personale tecnico coinvollo nelle operazioni di funzionamento, manulenzione ed insiallazione dei sistemi di comunicazione, navigazione, sorveglianza e gestione del traffico aereo (CNS/ATM). Nel 2023 risultano 49 nuove risorse, avviate a formazione nel 2022, provenienti da selezione esterna e che completeranno nel 2024 l'iter formativo e veiranno assegnate alle strutture operative.

L'aumento della formazione avanzala, rispetto all'esercizio precedente, è fruito di una prosecuzione dei programmi formativi del personale CTA (Controllori del Traffico Aereo) destinato da Torri di controllo strategiche ad ACC (Area Control Center) e non ultimo all'avvicendamento generazionale dovuto ai pensionamenti, per raggiungimento limiti di elaz

la formazione continua ha visto, invece, una riduzione nelle ore erogate a seguito del completamento dei programmi di backtonormal avviati nel 2021 per preparare il personale operativo alla ripresa del traffico aereo dopo il blocco deierminato dal COVID-19 e proseguiti anche nel 2022

La formazione per clienti esterni, data la notevolo domanda di formazione operativa per il personale interno, si è riclolta rispetto al 2022, che beneficiova invece della formazione erogata ai controllori del traffico aereo del Qalar per permettere loro la normale gestione del traffico aereo durante il Mondiale di Calcio 2022 svoltosi nei mesi di novembre e dicembre. La formazione operativa nel 2023 ha registrato un importante incremento di livelli prestazionali con interventi formativi per 11 corsi, con un totale di 7,373 ore di formazione per 987 partecipanti a fronte di 5,730 ore e 130 partecipanti del 2022.

Rimane elemento distintivo, infine, l'altività verso terzi connessa alla collaborazione con Alma Mater che prevede l'erogazione di un corso di 60 ore per gli studenti della laurea triennale di ingegneria aerospaziole,

Si chiude il 2023 con 32 azioni formative indirizzate al personale operativo interno e 19 iniziative finalizzate al citeme esterno.

Relativamente alla formazione manageriale e specialistica, nel corso del 2023, sono stati effettuati interventi formativi nclialio di Gruppo per un totale di oltre 40,000 ore (59,500 ore nel 2022) e circa 5,835 partecipazioni a inizialive di formazione linguistica, manageriale e specialistica in modalità sincrona (aule in presenza e aule vithuali) e asincrona (in modalità e-learning) permellendo di sostenere l'aggiornamento professionale e lo sviluppo delle persone del Gruppo attraverso le attività formative,

Fra le iniziative svolle in modalità sincrono, riferite a 9.918 ore per 670 partecipazioni, assumono particolare rilevanza il prosieguo dei percorsi destinati ai Responsabili di struttura con l'obiettivo di svilupparne la leadership, i percorsi di induction per i neoassunti, nonché l'accesso alle opportunità formative offerte da Risorse Umane. È inoltre proseguita l'attività di formazione a catalogo su tematiche specialistiche di interesse per le strutture operative indirette. Le attività svolte in modalità asincrona, per 22.858 ore e 4:800 partecipozioni, hanno consentito di soddisfare principalmente le esigenze di formazione obbligatoria e di legge, fra cui assumono particolare rilevanza quelle relative all'anticoruzione, funzionali al mantenimento della certificazione ISO 37001 , e quelle relative al modello 231/01. La riduzione della quantità di ore di formazione in e-learning, rispetto al 2022, è da ricondursi principalmente al completamento dell'aggiornamento quinquennale dei lavoratori ex Dzlgs 81/2008,

La formazione linguistica si è svolla sia in modalità sincrona coinvolgendo 365 persone per un totale di 7 268 ore, con un'attività articolata in autoapprendimento, corsi multimediali e workshop tenatici. Nel corso del 2023 una quota rilevante di formazione linguistica è stata dedicata ai colleghi ATSEP della controllara Techno Sky per il consolidamento delle competenze linguistiche finalizzate al mantenimento della certificazione,

Relazione sulla gestione

La salute e la sicurezza sul lavoro di Gruppo

Il Gruppo ENAV attribuisce grande imporianza all'integrità fisica e morale dei propri dipendenti, alla diffusione di condizioni di lavoro rispettose della dignità individuole e di ambienti di lavoro sicuri e salubri. Il Gruppo cura, pertanto, la diffusione e il consolidamento della salute e sicurezza nei luoghi di lavoro, sviluppando la consapevolezza dei rischi e promuovendo comportamenti responsabili da parte di futto il personale: Con rifeiimento allo gestione dell'emergenza pandemica da COVID-19, stante la dichiarazione dell'Organizzazione Mondiale della Sanità (OMS), la quale ha decretato la cessazione dello stato di pandemia da virus SARS-CoV-2, il Gruppo ENAV ha ritenuto non più applicabili le misure di sicurezza e prevenzione del contagio precedentemente disposte, fermo restando l'obbligo di indossare i dispositivi di protezione delle vie respiratarie di tipo FFP2 conformi allo standard UNI ENT49:2009 messi a disposizione dal Datore di Lavoro in presenza di specifica prescrizione del Medico Competente secondo quanto riportato nel Giudizio di Idoneità alla mansione,

Nel corso del 2023 l'organismo di certificazione DNV-GL ha svolto, le verifiche per il mantenimento della certificazione UNI ISO 45001:2018 per le società italiane del Gruppo ENAV. Per quanto attiene all'anclisi degli infortuni, si evidenzia che su n. 14 infortuni occorsi in ENAV, n., 9 sono classilicali in ilinere e n, 5 accaduti sul lavoro ma non direttamente riconducibili alle mansioni svolte dal lavoratore. In Techno Sky, su n. 7 infortuni, n. 2 si sono verificati in itinere e quelli accaduti sul lavoro (n. 5) sono solo in parte riconducibili alla mansione svolta dal lavoratore. Per IDS AirNav si sono verificati n. 2 infortuni in ilinere e non si sono verificati infortuni sul lavoro: In D-Flight non si sono verificati infortuni

Per tutte le sedi del Gruppo è proseguita, secondo necessità occorrenti, l'attività di redazione ed aggiornamento dei Documenti di Valutazione dei Rischi, dei Piani di emergenza, dei Documenti Unici di Valutazione dei Rischi da Interferenza (DUVRI), dei Verbali di Cooperazione e Coordinamento (VCC) nonché l'attività di gestione dei dispositivi di protezione individuali, l'erogazione della formazione in materia di salute e sicurezza sul lavoro e l'effeltuazione, secondo la prevista programmazione, della sorveglianza sanitaria dei lavoratori, secondo i protocolli sonitari approvati, delle esercitazioni antincendio e della sorveglianza fisica delle sorgenti radiogene, effetiuata dagli Esperti di Radioprotezione,

Infine, nell'ambito della valutazione del rischio stress lavorocorrelato per ENAV, Techno Sky ed IDS AirNav, si è conclusa la volutazione preliminare per la rilevazione degli indicatori organizzativi di Contenuto del lavoro secondo le linee guida dell'INAL e in collaborazione con un professionista esterno, psicologo del lavoro, È stata, altresi, avviata la valulazione approfondita che prevede nel 2024 il coinvolgimento di tutti i lavoratori tramite somministrazione di un questionario in forma anonima, per la rilevazione della percezione soggettiva del rischio stress lavoro-correlato di tutta la popolazione aziendale

Investimenti e PNRR

Gli investimenti realizzati dal Gruppo hanno l'obiettivo di assess a supporto dei servizi di gestione del traffico aereo sul territorio nazionale siano: i) coerenti con gli obiettivi di performance lecnici, economici e prestazionali richiesti; ii) conformi agli standard qualitativi e prestazionali stabiliti in ambito nazionale ed internazionale dagli Organismi regolatori del Settore; iii) in linea con l'evoluzione della piattaforma tecnologica e con i nuovi concelti operativi definiti e sviluppati in ambito europeo per il network ATM (Air Traffic Management); iv) funzionali alle esigenze di sviluppo del mercato terzo.

ll peso prevalente degli investimenti è rappresentato dall'insieme degli interventi che riguardano le infrastrutture tecnologiche operative, in quanto esse condizionano direttamente le altività aziendali di core business in termine di efficienza, economicità e sicurezza dei servizi di gestione del traffico aereo. Lo strumento attraverso cui vengono pianificati gli investimenti è il piano degli investimenti di durata pluriennale, allineato con il Master Plan europeo e aggiornato altraverso rimodulazioni che tengono conto di esigenze operative emerse in corso di anno. Nel 2023 è proseguito il lavoro lanciato nel 2022 sul Piano Investimenti, con il raggiungimento delle prime milestone rilevanit. Nel 2023 si è registrato un valore dei capex di Gruppo pari a 110,5 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e di 105, I milioni di euro (97,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022) riferiti alla Capogruppo Tra i principali investimenti in corso di realizzazione rilevati si segnalano gli sviluppi sul sistema SATCAS, Arrival Management (AMAN) e Tactical Controller Tool Automatic (TCT):

Tra gli investimenti in corso di realizzazione e quindi non ancora completati, si evidenziano:

la prosecuzione del programma 4-Flight, che ha lo scopo di sviluppare la nuova piattaforma tecnologica di automazione degli Area Control Center (ACC) italiani in sostituzione di quella attualmente operativa ed assumendo al suo interno il sistema Coflight come una componente di base;
® il progresso nello sviluppo di una nuova versione dei sistemi di osservazione meteo aeroportuali;
il progresso del trasferimento degli avvicinamenti (APP) all'interno degli ACC (Area Control Center) che si presume verrà completato nel 2025;
▼ la prosecuzione della realizzazione delle Torri remoie in veniisei aeroporii,

SESAR e le attività di ricerca e sviluppo

Le altività di realizzazione di progetti di investimento vedono una indispensabile attività di ricerca da effettuarsi negli anni precedenti all'esecuzione dei programmi di deployment, in quanto ogni funzionalità innovativa nel mondo ATM deve essere validata e condivisa a livello internazionale, attraverso una attività comune di ricerca nota come SESAR (Single European Sky ATM Research)

ll programma di ricerca e sviluppo europeo SESAR è un'iniziativa lanciata dalla Commissione Europea per fonire al quadro normativo del Cielo Unico Evropeo gli elementi tecnologici innovativi che permettano la realizzazione di un nuovo sistema di gestione del traffico aereo moderno, inferoperabile, resiliente, efficiente e capace di orarattre lo sviluppo del trasporto aereo su basi sicure, nel rispetto dell'ambiente e con una minore frammentazione nella gestione dello spazio aereo

l'ottività di ricerca e sviluppo è coordinata dalla SESAR Joint Undertaking (SJU), partenariato istituito nel 2008 con un orizzonte temporale di attività fino al 2024. Nel dicembre del 2021 è stota costituita la nuova SESAR 3 Joint Underlaking, la rinnovata partnership europea che agirà con mandato fino al 2031 con l'obiettivo di gestire la nuovo terza fase di Programma (SESAR 3 – Digital European Sky), la Capogruppo ha rinnovato l'interesse nella partnership e formalizzato la sua partecipazione come Founding Member

Relazione sulla gestione

Il programma si è articolato nelle seguenti tre fasi consecutive:

² SESAR 1 (periodo 2009-2016), concluso con successo a dicembre 2016 ed ha visto la Capogluppo impegnato in 98 progetti dei 315 previsti, di cui 20 con il ruolo di coordinatore
» SESAR 2020 (periodo 2016-2023), terminato a giugno 2023 e a sua volta articolata in tre periodi di attività: Wave 1 (periodo 2016-2020), Wave 2 (periodo 2019-2023) e Wave 3 (peñodo 2021-2023), le tre Wave hanno visto la Capogruppo partecipare, rispeltivamente, in 16 progetti di cui 2 con il ruolo di coordinatore per la Wove 1 e in 1 2 e 4 progetti nelle altre Wave
· SESAR 3, avvioto a fine 2022 con un orizzonte temporale al 2031, vede il Gruppo ENAV attualmente impegnato in 17 progetti selezionali in accordo ai propri interessi operativi e industriali, In termini di contenuti, SESAR 3 dà continuità alle piecedenti due fasi ed è caratterizzato da nuovi importanti elementi di innovazione selezionati all'insegna della digitalizzazione e della sostenibilità (Aviation Green Deal) e volti allo sviluppo di un sistema ATM europeo che sia sempre più efficiente, sicuro, sostenibile e resiliente. Il Gruppo ENAV ha nel portatoglio due progetti dimostrativi (HERON e U-ELCOME) e 15 progetti di ricerca industriole che coprono un'ampia gamma di tecnologie necessarie alla realizzazione, entro il 2040, del Digital European Sky, grazie allo sviluppo di soluzioni che vedranno la loro applicazione in aree sensibili per il settore dell'Air Troffic Management (ATM), Nuovi bandi sono previsti nei prossimi anni nel corso del programma.

La partecipazione al Programma SESAR rappresenta un'opportunità per il Gruppo ENAV al fine di contribuire alla definizione del nuovo Sistema ATM europeo e per orientare gli sviluppi in accordo alle priorità aziendali e nazionali, L'esperienza e l'immagine acquisiti in quesii anni di sviluppi SESAR, testimoniano il ruolo chiave della Capogruppo nello scenario ATM europeo e, in linea con un più ampio disegno strategico, garantiscono al Gruppo un rvolo di prim'ordine negli assetti internazionali dell'Industria di Settore.

SESAR Deployment Manager

Il Sesar Deployment Manager (SDM) è l'organo voluto dalla Commissione Europea per sincronizzare e coordinare la modernizzazione del sistema di gestione del traffico aereo in Europo. A partire dal 1 ° giugno 2022, al termine del mandato della SDA (Sesar Deployment Alliance), la SESAR Deployment and Infrastructure Partnership (SDIP) è stata ufficialmente selezionata e delegata dalla Commissione Europea all'esercizio delle funzioni del Deployment Manager Questa rappresenta una nuova partnership che raggruppa 4 compagnie aeree; 14 Air Navigation Service Provider, tra cui ENAV, che controllano circa l'80% dei voli nell'Unione Europea, oltre a tutti i principali flussi di traffico operati nel nostro continente; Aeroporti in grado di fornire la prospettiva completa dell'aeroporo; EUROCONTROL Network Manager con la visione a livello di rele, sia dal punto di vista tecnologico che operalivo, necessaria a garantire il perfetto funzionamento dell'ATM europeo. Il mandato dell'attuale Deployment Manager terminerà a dicembre 2027, In accordo con quanto previsio nell'articolo 9 del Regolamento europeo 2013/409, il Deployment Manager deve garantire la sincronizzazione e il coordinamento dei progetti di implementazione locali necessari per altuare i Common Projects, ovvero i regolamenti di esecuzione della Commissione che impone agli Stati membri dell'Unione Europea e alle loro parti interessate l'attuazione delle modifiche operative più essenziali dell'ATM Master Plan europeo. Il primo Common Project è noto come Pilot Common Project (PCP) ed è definito dal Regolamento (UE) n., 2014/716 che ha cositiuito il documento di riferimento per l'identificazione delle priorità dei bandi di finanziamento evropei per il settore del trasporto aereo.

Le attività di deployment di SESAR, coordinate dal SESAR Deployment Manage; e cofinanziate dalla Commissione Europea tramite I'Agenzia CINEA (European Climate Infrastructure and Environment Executive Agency), favoriscono l'aggiornamento annuale del Deployment Programme, nella cui revisione la Capogruppo ha un ruolo di leadership, in coordinamento con gli altri stakeholder europei: Allo stesso tempo, la Capogruppo maniene l'a la proprid pianificazione e i requisiti del Deployment Programme, per garantire la conformità nelle modalità e nelle tempisiiche di implementazione pianificate con la regolamentazione europea di riguardo si rappresenta che, con riferimento ai bandi di colinanziamento a valere sul programmo Connecting European Facilities (CEF), il 2023 ha visto la prosecuzione dei progetti ad oggi aggiudicati e preordinati all'implementazione del regolamento 2014/716, sostituito nel mese di febbraio 2021 dall'emanazione del Regolamento Europeo 2021 / 1 1 6 Common Project One, 1 progetti coordinati dal SDM sono complessivamente 348, di cui oltre 271 già completati, che all'atto della completa conclusione comporteranno dei benefici sia in ambito di ritardi operativi che nei rispormi di jat fuel e di riduzione delle emissioni di CO, nel pieno rispetto dell'ambiente,

PNRR (Piano Nazionale di ripresa e Resilienza) per il Gruppo ENAV

A fine 2021 il Gruppo ENAV ha sottoscritto le convenzioni con il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti (MIT) A mille 2021 il Oroppo ENA il The espirinono le eccellenze dell'intero Gruppo e rientrano nell'ambito del filone dell' Diaital Innovation e della Green Infrastructures.

ENAV, IDS AirNav, Techno Sky e DFlight hanno lulle contribuito a definire un gruppo di iniziative riguardanti una serie di ammodernamenti dei sistemi ENAV, un modello manutentivo con le più avanzate tecniche dell'Information Technology per Techno Sky, una nuova versione di sistemi di gestione informazioni aeronautiche per IDS AirNov ed inizialive per il controllo e la gestione del traffico cosiddetto "unmanned" nei cieli italiani per D-Flight.

Nel corso del 2023, di concerto con il MIT, le progettudità ENAV sono state escluse dal PNRR in quanto sono intervenue delle criticità che ne hanno precluso la concreta realizzazione nei tempi previsti dal PNRR e in taluni casi morvella necessità di modifica per tener conto l'attuale evoluzione tecnologica. Come noto, le compelenti struiture isituzionali nel cosona al nesalta pell'anno rimodulato la proposta italiana relativamente alle progettualità da isiliozionali noroche il PNRR, e tale nuovo documento programmatico è stato approvato dal Consiglio di Economia milizzare allevello il Ann, o talo no 15 audata 8 dicembre 2023 Al momento, si è in attesa dei provedimenti legislativi nazionali, in esecuzione della Decisione assunta da ECOFIN.

logicali i nezionali, in ossoszioniollate sono, invece, rimaste finanziole nell'ambilo del PNRR tutte con scadenza 2026. le progentaito si evidenzia la progettualità riferita alla società controllota D-Flight riguardante lo "Sviluppo piattaforma UTM/Connettività sistema UTM", che a fine 2023 ha ricevulo l'esito positivo della verritca sulle spese sostenute e rendicontate e si è in attesa dell'erogazione della quota intermedia prevista a titolo di rimborso per un importo di 1,9 milioni di euro.

Relazione sulla gestione

Nell'ambito delle iniziative atte a sviluppare un business sostenibile, il Gruppo ENAV si pone l'obiettivo di ridurre ed efficientare i consumi connessi alla realizzazione dei propri servizi e di contribure dell'impatto ambientale derivante dalle operazioni aeree, Per tali motivi, il Gruppo punta sia a ridurre le emissioni connesse alle proprie attività produttive, sia a modernizzare l'infrastruttura e il network dei servizi del traffico aereo (ATS) così da contribuire alla riduzione dell'anidiide carbonica (CO3) associata alle attività degli Airspace Users (AU), In tale contesto il Gruppo ha adottato un proprio Sistema di Gestione Ambientale (SGA) che recepisce lo standard internazionale ISO 14001:2015. Tra i punti maggiormente significativi presi in considerazione nell'adozione del SGA si evidenziano: l'identificazione degli aspetti ambientali, ovvero gli elementi del Gruppo ENAV che interogiscono con l'ambiente e la valutazione della loro significatività; la definizione delle modalità di attuazione e soddistacimento degli obblighi di conformità, intesi come il Gruppo deve soddisfare; la definizione dei rischi e delle opportunità connessi agli ambientali e agli obblighi di conformità, nonché ad eventuali altre questioni emergenti nell'analisi del contesto

Interventi in ambito operativo

Al fine di favorire lo sviluppo sostenibile del trasporto aereo, la Capogruppo provvede alla continua revisione e al costante ammodernamento delle infrastruture e del nelwork ATS e, per garantire i più elevati livelli di sicurezza delle operazioni (Safety), pianifica e realizza interventi di ammodernamento dei propri asset che, anche altraverso la cooperazione e la sincronizzazione di iniziative collaborative con gli stakeholders, si propongono di realizzare il continuo miglioramento del nelwork ATS, rendendo disponibile per gli Operatori Aerei traiettorie di volo sempre più environmental friendly, caratterizzate da tempi di percorrenza minori e riauzione dei vincoli alla pianificazione e alle operazioni di volo così da contribuire alla riduzione del consumo di carburante e conseguentemente all'impatto sull'ambiente, Tutti gli interventi programmati sono catalogati e periodicamente monitorati nel Flight Efficiency Plan (FEP), Nell'aggiornamento annuale del FEP sono rendicontate e valutate tutte le implementazioni di Operational Efficiency realizzate dalla Capogruppo per ottimizzare:

» la movimentazione al suolo degli aeromobili in aeroporto (start-up e taxi in/out phases);
® la gestione delle operazioni di decollo e le traiettorie per la salita iniziale;
® le attività di volo in crociera (EnRoute phase);
· i profili di volo dei segmenti di avvicinamento per l'atterraggio,

Lo stato di avanzamento e di efficacia delle azioni implementate e utili per il raggiungimento degli obiettivi e delle prestazioni richieste ai fornitori della navigazione aerea (ANSP) nel settore ambientale (Environmental Key Performance Area/Indicator) e che sono soggette alla verifica e al controllo da parte di ENAC, è riportato e valorizzato nel Flight Efficiency Plan.

le risultanze delle azioni rendicontate nel FEP della Capogruppo sono, inoltre, riportate nel piano nazionale per la riauzione delle emissioni di anidride carbonica - Italy's Action Plan on CO, Emissions Reduction - che in ambito ECAC/ ICAO, l'Italia si è impegnata a realizzare quale contributo al più ampio programma per il contrasto ai cambiamenti climatici adottato, nel settore aeronautico.

Nel 2020 e nel 2021, la situazione straordinaria provocata dall'emergenza sanitaria per la pardemia da COVID-19 aveva prodolto una contrazione globale dei collegamenti aerei condizionando, conseguentemente, i livelli di prestazione ambientale. A partire dal mese di aprile del 2022 si è invece registrato un recupero fino a circa il 90% dei voli gestiti nel 2019, mentre nel 2023 si è, finalmente, ritornati comati con il l'aggiungimento dei livelli di

Relazione Figanziarta Annuale 2023

traffico aereo pre-pandemici. Infatti, nel 2023, si è rilevato un incremento dell' 1,32% dei voli gestiti, rispetto ai valori del 2019, con picchi estivi che hanno sfiorato il + 10% rispetto agli analoghi periodi del 2019,

In continuità con quanto attuato negli anni precedenti ed in aggiunta a quanto già realizzato con l'implementazione del Progetto Free Route Airspace Italy (FRAIT – che consiste in una pianificazione più libera delle spazio aereo al di sopra di FL 305, circa 9.000 metri), nel corso del 2023, grazie all'applicazione del concetto di uso flessibile dello spazio oereo, attuato altraverso un processo di gestione con l'Aeronautica Militare (AMI) ed ENAC per la fase di programmazione di occupazione e filascio delle porzioni di spazio aereo regolamentate e all'applicazione continuo dell'uso flessibile delle configurazioni ATC, in termini di puntualiià, sono stati raggiunti livelli prestazionali migliori di quelli del 2019

la Capogruppo ha ulteriormente ottimizzato l'Airspace Availability, incrementando le pozio aereo fruibili e utilizzabili con maggiore flessibilità, sia nel Free Route Airspace Italy, sia nello spazio aereo sollostante caratterizzato dal Network di rotte ATS, così da permettere agli Airspace Users di efficiente pianificazione dei voli, La continua attività di aggiornamento e sincronizzazione del Network di rotte ATS nelle aree di Terminale, sia per le fasi successive al decollo sia per quelle immediatamente precedenti l'atterraggio, unitamente all'implementazione, per il traffico in arrivo all'aeroporto di Fiumicino del tool AMAN (Arival Manager), ha consentito ai Controllori del Traffico Aereo (CTA) di ottimizzare la sequenza di avvicinamento delerminando un miglioramento delle performance di puntualità, un'ottimizzazione delle traiettorie di volo e ha portato ad una riduzione dei tempi di rullaggio al suolo con conseguente riduzione dei consumi di carburante e le connesse emissioni, con benefici per l'ambiente Si evidenzia che l'introduzione del tool AMAN per l'aeroporto di riumicino, ha permesso di realizzare una riduzione di circa 32,950 NM complessive nelle traiettorie del traffico aereo in avvicinamento all'aeroporto, portando ad un correlato minor consumo di carburante stimabile in circa 366,000 kg, con collegate riduzioni delle emissioni di CO2 nell'atmosfera pari a circa 1 - 1 54 000 kg -

Nel 2023, inoltre, operando nel Free Route Airspace Italy, circa il 41% del Iraffico aereo assistito ha potulo beneficiare di una riduzione della distanza totale pianificata doll'aeroporto di partenza a quello di desiinazione (gate-to-gate), con una riduzione complessiva di circa 18,1 milioni di chilometri pianificati (pari, in media, a circa 33 Km per aeromobile), con una conseguente riduzione di emissioni di CO, di circa 229 milioni di kg e un risparmio in termini di carburane necessario alle operazioni di volo "in crociera" (En Route) stimabile in circa 72,5 milioni di kg complessivi, La porzione di volo che le compagnie scelgoro di pianificare nello spazio aereo gesito da ENAV continua ad aumentare isspello al 2019; infatti nel 2023 il valore di "Occupancy Time" è aumentato, in modia, di un minuto per volo assistito. Questa tendenza conferma quanto lo spazio aereo italiano (sia nella porzione free Route che, al disotto, nello spazio aereo definito dal network di rotte ATS) sia appetibile per gli Airspoce User che, tenulo conto delle eccellenti prestazioni in termini di capacity e predictability e delle numerose misure di flight efficiency realizzate da ENAV per migliorare le tràiettorie di volo, lo preferiscono rispetto ad altre possibili soluzioni. In questo contesto le Compagnie Aere hanno la possibilità di ridurre ulteriormente la lunghezza totale delle rotte (Total Route Lenght) pianificate per i differenti CityPair che prevedono l'attraversamento dello spazio aereo italiano, con conseguente contrazione del consumo di carburante e delle connesse emissioni di CO2 nell'atmosfera,

Nel 2023, anche lo spazio aereo al di sotto del Free Roule Airspace Italy, ovvero la rimanente porzione che, verficalmente, va da GND a FL305, è stato ulteriormente interessato da interventi di migliorumento, realizzadi:

� nell'ambito del piano di transizione alla Performance Based Navigation (PBN) che ha deferminato l'ulleriore pubblicazione di procedure strumentali di volo di tipo satellitare (RNP ed RNAV) e la collegata e progressiva dismissione di radioassistenze, ground-based, obsolete e maggiormente inquinanti in termini di emissioni radioelettriche (quali NDB e Locator);
® nell'avanzamento del programma per il transito della fornitura dei servizi di controllo di avvicinamento negli Area Control Center (ACC) che, nel 2023, ha interessato il passaggio all'ACC di Milano del servizio di controllo di avvicinamento di Torino e all'ACC di Padova del servizio di controllo di avvicinamento di Venezia

Il combinato disposto di tali attività ha permesso di ottenere un'ulteriore delle distanze piantiicate/volote, con risultati che si possono quantificare in una riduzione di circa 8,23 milioni di kg di carburante e con una conseguente riduzione delle emissioni di CO2 nell'atmosfera stimabile in circa 25,95 milioni di kga

Relazione sulla gestione

Interventi connessi allo sviluppo dell'Advanced Air Mobility

Il futuro della mobilità sostenibile e lo sviluppo dell'Advanced Air Mobility nella sua componente Urban prosegue in linea con il Piono Nazionale per la mobilità aerea avanzata predisposto da ENAC e il Gruppo ENAV anche Iranite Io controllata DFIlight che ha partecipato unitomente agli altri Stakeholder, pubblici e privati, nel definire la proposta del framework regolamentare che possa consentire lo sviluppo dell'Advanced Air Mobility in Italia,

A seguilo della definizione di Memorandum of Understanding e di Accordi di Cooperazione con ENAC e con gli altri operalori del settore, forti dell'esperienza maturata realizzazione del network ATS, dell'informazione aeronaulica e dei servizi di meteorologio, il Gruppo ENAV ha proattivamente contribuito alla prima formulazione di Concetti Operativi (ConOps) utili a definire lo sviluppo di vertipori, di potenziali reti di collegamenti oetei tra nodi di un futuro sistema di mobilità aerea generale (aeroporti, stazioni, porti, centri e poli di interscambio, snodi della logistica, ecc.), Tale collaborazione è fondamentale anche per definire i requisti nazionali con capacità di decollo e atterraggio verticale (Vertical takeoff and landing Capable Aircroft VCA) e le relative traiettorie e infrastrutture di terra, così da contribuire a creare le condizioni per sostituire o almeno ridure il ricorso a modalità di trasporto che risultano

meno Environmental friendly di quelle caratterizzate da una propulsione elettrica i

Nel 2023, gli esperti del Gruppo ENAV insieme agli altri stakeholder coinvolti, hanno supportato ENAC nella definizione di un insieme di documenti, fra cui: il le linee guida sulle Regolatory Sandbox; ii) le linee quida U-SPACE; iii) la prima edizione del regolamento "Requisiti nazionali peer aeromobili con capacità di decollo e atterraggio veriicale (VCA) e relative traiettorie e infrastrutture".

l'attività realizzata ha supportato anche il conseguimento degli obiettivi strategici nazionali della Advanced Air Mobility e dell'EU Drone Strategy 2.0.

Interventi in ambito Facilities

In linea con le politiche ambientali ultimi anni la Capogruppo è impegnata nella riduzione dei consumi energelici e nellrabbattimento delle emissioni di gasserra anche altraverso la dotazione di impianti per l'autoproduzione di energia da fonti rinnovabili, o da fonti meno inquinanti (gas metano). La ventottesima conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici (COP 28) tenutasi a Dubai nel 2023 ha evidenziato la necessità di ridurre le emissioni inquinanti in atmosfera del 43% nel 2030 e del 60% nel 2035 rispetto ai livelli del 2019, al fine di limitare il riscaldamento globale a 1,5°C; || Gruppo è impegnato in tal senso ad intraprendere un percorso che possa portare ad essere in compliance in anticipo a tali scadenze

A tal tine, la Capogruppo ha stipulato un contrallo di energia elettrica, per l'alimentazione di lutti i sifi istituzionali, da fonti rinnovabili. In ottemperanza al D.Lgs 102/2014, nel 2023 la Capogruppo ha effeituato, secondo le scadenze previste, sette diagnosi energetiche su un totale di 24 siti., Tali diagnosi hanno individuoto alcune proposte per il miglioramento dell'efficienza energetica, che saranno oggetto di valutazione ed eventuale integrazione con altri interventi già previsti per l'ammodernamento degli impianii tecnologici, con l'intento di realizzare un percorso di riduzione dei consumi di energia elettrica

Nel corso del 2023 è stata completata la realizzazione degli impianti fotovoltaici dell'aeroporto di Brindisi, del sito remoto (rodio T8T) di Brancasi e l'aeroporto di Venezia Tessera . Tali impianti si sono aggiunti a quelli precedentemente realizzati che sono presso la sede legale della Capogruppo, l'aeroporto di Bari e di Ancona Falconara, il Centro di Controllo di Area di Brindisi, degli aeroporti di Napoli, di Genova, di Catania, di Lampedusa e del sito remoto di Masseria Orimini, Inoltre, è prevista la realizzazione di un impianto presso l'aeroporto dell'Urbe:

Nell'ambito del piano di dismissione delle centrali termiche a gas, nel 2024 saranno eliminate quelle relative alla sede di Albenga e quelle a servizio dei locali ARO-MET della torre di Malpensa. Saranno inoltre sositiuiti gli impianti di condizionamento della sede di Albenga, sala apparati di Olbia e centro aeroportuale di Bari. I nuovi sistemi avranno maggiore efficienza e saranno dotati di un sistema di gestione evoluto.

Complessivamente gli interventi previsti nel Piano Energetico decennale un risparmio dei consumi totali di energia elettrica della Capogruppo del 37%.

Una buona parte dei suddetti interventi potrà beneficiare anche delle opportunità fornite dagli incentivi erogati dal Gestore dei Servizi Energetici (GSE)

Relazione Finanzianka Armuale 2023 51

Attività internazionali

Il 2023 ha visto una riduzione degli effetti legati allo pandemia da COVID-19 ma permangono gli impatti sull'aviazione legati al conflitto russovcraino al quole si è aggiunto il conflitto israelorpalestinese. Tali eventi hanno continuato ad influenzare le attività internazionali in termini di numero e modalità di incontri, in particolare per quanto riguarda la partecipazione in presenza rispetto alla modalità remota o ibrida.

In tale contesto, la Capogruppo ha continuato, attraverso meeting e con strumenti di tele/videoconferenza, le attività volte a consolidare i rapporti con gli altri Air Navigation Service Provider sia a livello bilaterale, sia attraverso alleanze ed aggregazioni (come ad esempio l'alleanza A6 o il blocco funzionole di spazio aereo Blue Med) nonché, con le principali istituzioni ed organizzazioni Internazionali esistenti nell'ambito del trasporto aereo ed in particolare dell'Air Traffic Management (ICAO, la Commissione Europeo, la nuova Sesar 3 Joint Undertaking ed il nuovo Sesar Deployment Manager oltre che EASA, CANSO, EUROCONTROL e EUROCAE),

Sono state svolte numerose attività in seno alle isituzioni europee, soprattutto con riguardo ad aspelti normativi di rilievo per il settore dell'aviazione e per la Capogruppo, di cui si riportano di seguito i più rilevanti:

la revisione, da parte del Consiglio e del Parlamento Europeo, della Commissione Europea di due nuovi Regolamenti che modificano l'assetto normativo del Single European Sky (cosidelto Single European Sky 2+), Nel corso del 2023 vi è stata un'intensa attività sotto la presidenza di turno del Consiglio UE della Svezia e della Spagna seguita da riunioni di coordinamento a livello nozionale , Tali attività proseguiranno anche nel 2024, in quanto non si è ancora giunti ad una posizione completamente condivisa sulla proposta da parte delle tre istituzioni europee, È da sottolineare che l'eventuale accordo sul pacchetto legislativo SES II+ porterà ad una successiva attività di predisposizione e/o di revisione dei relativi regolamenti attuativi;
la prosecuzione dello sviluppo di specifiche tecniche a supporto dell'implementazione del Regolamento relativo alla fornitura del servizi per la gestione del traffica aereo dei droni (U- Space), settore nel quale il Gruppo ENAV, insieme alla autorità nazionale di vigilanza (ENAC) e all'industria italiana, ha svolto un ruolo propulsivo anche a livello europeo ed internazionale, questo sopratutto in considerazione della società partecipata D-Flight, che ha come mission la fornitura dei servizi U-Space;
® la pubblicazione di 5 nuovi regolamenti relativi al quadro normativo sulla valutozione della conformità dei sistemi ATM/ANS, che definisce le modalità per la certificazione e attestazione di conformità dei sistemi tecnologici ATM/CNS utilizzati dalle società del Gruppo per la fornitura dei servizi: La Capogruppo ha contribuito fattivamente al raggiungimento di tale obiettivo, sia direttamente che attraverso il coordinamento con istituzioni e organizzozioni internazionali, quali ad esempio EASA e CANSO. Le attività proseguiranno anche per l'anno 2024 per la definizione di norme di secondo livello a supporto dei regolamenti emanati (AMC/GM);
→ l'avvio delle attività da parte della Commissione europea per la revisione del performance and charging scheme per il Reference Period 4 che copie l'arco temporale 2025-2029 e che prevederà la definizione dei farget europei, la fedazione dei Piani nazionali di performance ed il successivo iter approvalivo. L'altività si concluderà nel corso del 2024 con la presentazione dei piani di performance nazionali

Nel contesto delle iniziative europee in campo tecnologico, il Gruppo ENAV è stato direttamente coinvolto nelle attività di Ricerca e Sviluppo e di implementazione previste dal programma SESAR (Single European Sky ATM Research), in particolare:

» è continuata l'altività all'interno del partenariato Sesar 3 Joint Undertaking con un 2023 che ha visto l'aggiudicozione alle società del gruppo ENAV di numerosi progetti e l'assegnazione di co-finanziamenti a valere sul programma Horizon Europe;
o sono continuate le attività di coordinamento nell'ambilo del Consorzio SDIP (SESAR Deployment and Infrastuclure Partnership) -

Infine, nel corso del 2023, la Capogruppo è isultata aggiudicatario di importanti progetti che verranno cofinanziati della Commissione Europea per il programma Connecting Europe Facility,

Relazione sulla gestione

AHività commerciali

Nel 2023 il Gruppo ENAV ha conseguito risultati in termini di ricavi derivanti dalla vendita di sistemi e servizi sul mercolo non regolamentato per un totale di 43,1 milioni di euro nel 2022) in incremento del 7,9% rispetto all'esercizio precedente. Nel corso dell'esercizio sono stati acquisiti nuovi ordini per un totale di oltre 55 milioni di euro che rappresenta un incremento di oltre il 70% rispetto al daro del 2022, La Capogruppo ha ottenuto nuovi ordini per un totale di oltre 21 milioni di euro, con un incremento di oltre il 20% rispetto all'esercizio precedente. Tra questi si segnalano gli ordini di Flight Inspection and Validation da svolgersi sia in Italia che in alcuni stati esteri, quali Romania, Uganda, Spagna, Portogallo, Albania per un valore complessivo pari a 1,1 milioni di euro e ordini attività di consulenza aeronautica sul territorio itoliano ed estero per complessivi 19,9 milioni di euro, Di particolare rilevanza il contratto siglato con la General Authority of Civil Aviation (GACA) dell'Arabia Saudita per la ristrutturazione dello spazio aereo

Relativamente alla controllata IDS AirNav sono stati sottoscritti oltre 30 milioni di contratti, con un incremento rispetto all'esercizio 2022 di circa il 130%. Si segnalano, per rilevonza: il il contratto in Taiwan per l'implementazione del sistema AIM del valore di 5, 1 milioni di euro; ii) il contratto per la gestione remota del sistema Aeronaviical Information Management (AIM) tramite la piattaforma Software as a Service (SaaS) in cloud per l'Aii National Service Provider olandese IVNI del valore di 3,2 milioni di euro; iii) il contratto con l'Air National Service Provider egiziano NANSC per la fornitura e l'implementazione del sistema AIM del valore di 2,4 milioni di euro; iv) il contrato per la fornitura dell'innovativo sistema Traffic Complexity Tool (TCT) con I'ANSP rumeno ROMATSA del volore di 1,9 milioni di euro; v) la fornitura di licenze addizionali AlM all'ANSP indiano AAI per un valore complessivo di 1,9 milioni di euro, Relativamente a Techno Sky, sono stati acquisiti nuovi ordini per un totale di circa 3,3 milioni di euro in deciso incremento rispetto all'esercizio precedente di oltre il 200%. In tale ambito di segnala il contrato per l'installazione del sistema ATM in Kosovo di 2,9 milioni di euro,

Piano di Performance 2020-2024

Il Piano di Performance 2020 – 2024, a seguito della pandemia da COVID-19 che ha avuto rilevanti impatii nel seltore del trasporto aereo, è stato oggetto di regolamentazione da parte della Commissione Europea con il Regolamento comunitario 2020/1627 che ha previsto nuove tempistiche per la revisione dei Piani di Performance per il periodo 2020-2024 (RP3), l'introduzione del cosiddetto combined period (2020-202 1) ai fini della performance e della valorizzazione dei ricavi da balance, nonché l'emanazione di nuovi target europei di cost efficiency, formalizzati nella Decisione n 891 del 2 giugno 2021 , di seguito riportati:

per il periodo 2020-2021 , un target di tariffa DUC (Determined Unit Cost) del periodo 2020-2021 del +1 20, 1% rispetto alla tariffa DUC 2019;
per l'anno 2022, un target di tariffa DUC del -38,5% rispetto alla tariffa DUC del periodo 2020-2021 ;
� per l'anno 2023, un farget di tariffa DUC del -13,2% rispetto alla fariffa DUC del 2022;
per l'anno 2024, con un target di tariffa DUC del 1 1,5% rispetto alla tariffa DUC del 2023,

Nel rispetto delle indicazioni del Regolamento n. 2020/ 1627, i provider e gli Slatil hanno presentato il nuovo Piano di Peformance nella seconda metà del mese di novembre 2021 in cui la Società ha pianificato i propri livelli di costo e di traffico, ai fini della determinazione delle tariffe per il periodo 2022-2024.

Tale documento, insieme ai Piani di Performance degli altri Stati membri, è stato solloposto al vaglio del Performance Review Body (PRB), argano tecnico di supporto alla Commissione Europea preposto alle valutazioni delle performance economiche ed operative che ha espresso parere positivo

Con la Decisione di Esecuzione 2022/773 del 13 aprile 2022 pubblicata sulla Gazzetta ulficiale dell'Unione Europea il 18 maggio 2022, la Commissione Europea ha stabilito che gli obrettiva prestazionali di iutte le aree di performance incluse nel Piano di Performance presentato dall'Italia, sono conformi ai farget prestazionali a livello dell'Unione per il terzo periodo di rifermento, previsti nella Decisione di Esecuzione (UE) 202 i / 89 1

Con tale Decisione di conformità si è quindi così concluso un lungo e complesso iter, che ha portato al riconoscimento delle performance di ENAV, in termini di qualità ed economicità del servizio erogato alle compagnie aeree, quale acar perroritarimento nel panorama europeg - l'approvazione del Piano di Performance ha consentito altresì alla Capogruppo di consolidare lo scenario regolatorio e tariflario di riferimento fino al 2024 e di poter dare attuazione alla propria pianificazione economico-operativa attraverso le linee stralegiche del Piano Industriale

Nel corso del 2023 sono state avviate una serie di interlocuzioni con il regolatore nozionale, finalizzate alla predisposizione della preliminare pianificazione dei costi e del traffico per il Piano del Performance periodo 2025-2029 (RP4), per la conseguente trasmissione all'argano tecnico della Commissione Europea, Performance Review Body, Allo stesso tempo, le preposte strutture della Capogruppo hanno fornito in merito a valulazioni circa possibili variazioni nei meccanismi di funzionomento del performance scheme da introdurre nel RP4. Allo stato attuale, anche in virtù dei primi feedback provenienti dalle organizzazioni comunitarie di settore, l'attuale framativo dovrebbe essere confermato anche per il RP4

Contratto di Programma

il Contratto di Programma, documento in cui vengono regolati i rapporti tra ENAV e lo Stato Italiano, è attualmente in fase di discussione per quanto concerne il periodo 2020 – 2024, in quanto ha subito il ritardo dovuto all'emergenza

Relazione sulla gestione

sanitaria e al recepimento della Decisione di conformità emonata dolla Commissione Europea sul Piano di Performance nozionale, nel mese di aprile 2022; Si ricorda infati che le modifiche introdotte all'art. 9 della legge 665/ 1996 hanno uniformato la durata di vigenza del Contratto di programma tra lo Stato ed ENAV alle tempisiiche pieviste dalla regolamentazione comunitaria di settore. A seguito della suddetta conformità, si è proceduto ad oggiornare i paragrati del Controtto recanti le informazioni sulle tariffe, nonché i poragrafi relativi alle performance operative, L'altuale bozza del contratto, ricevula dell'Ulticio di Gabinetto delle Infrastrutture e Trasporti a fine gennaio 2024, tiene conto dei contributi di approfondimento forniti nel lempo dalle situiture tecniche del MIT, MEF, Ragioneria Generale dello Stato, Difesa, ENAC ed ENAV, ed è stala quindi trasmessa agli stessi soggetti nazionali ai fini del definitivo assenso sulla formulazione del testo e degli Allegati. A valle di tale vertifica, il contratto sarà quindi trasnesso dal MIT al CIPESS per il successivo iter procedurale, finalizzato alla sottoscrizione dell'atto.

Per quanto concerne i servizi della navigazione aerea erogati da ENAV, il Contratto 2020-2024 conferma l'impianto e le disposizioni già previste dal precedente schema negoziale, rafforzando la possibilità per la Capogruppo di erogare i servizi della navigazione aerea in regime di jure privatorum.

Nell'ambito delle attività di moniloraggio, la bozza del Contratto introduce una nuova formulazione in merito al necessario coordinomento tra la Capogruppo ed ENAC nella fase di predisposizione del Piano Investimenti di ENAV. In particolare, preliminarmente alla sua approvazione da parie dei compelenti organi di ENAV, la bozza del Piano deve essere trasmessa all'ENAC per le verifiche di competenza, circa la coerenza degli interventi con le line d'indirizzo contenute nella programmazione del MIT.

Per quanto concerne, invece, le proposte di variazione per la fornitura dei servizi e in degli orari diversilicali per consentire la maggiore operatività sugli aeroporti, nonché in merito alla possibile inclusione di nuovi aeroporti nel Contratto di Programma al momento in carico alle Società aeroportuali, si evidenzia che nell'ambito delle fasi negoziali sono state avanzate alle pertinenti strutture di ENAC e del MIT una serie di proposte relative agli aeroporit di Forli, Rimini, Cuneo ed Aosta: Per tali richieste, sono al momento in atto delle interlocuzioni tra ENAC ed il MIT atte a consentire di valutare in modo analitico il possibile impatto sulla tariffa di Terminale della terza fascia di tariffazione derivante da Iali proposte, nonché a determinare i possibili maggiori oneri a carico dello Stato per i rimborsi dovuli ad ENAV per i cosiddetti voli esenti.

Piano di Sostenibilità

Il Piano di Sostenibilità 2021-2024 definisce linee di sviluppo ESG strategiche e allineate al Piano Industriale, che indirizzano ali obiettivi del Gruppo ENAV in tale ambito. La struttura del Piano è articolata in 6 pilastri e governance, politiche aziendali, innovazione lecnologica, reporting e comunicazione, cultura aziendale e climate change, Nel corso del 2023, il progressivo avanzomento delle progettualità piani!icate ha consentito di traguardare tutti gli obiettivi previsti dal Piano di Sostenibilità,

Nell'ambito del pilastro strategie e governance, è stato concluso il progetto pilota per la valutazione dei fornitori core di ENAV rispetto ai temi ESG emergenti, i cui esiti stanno rappresentando la base per l'avvio di un processo sistematico di analisi della catena di fornitura a livello di Gruppo e sono stati raggiunii i target relativi alle attività di formazione sui temi che contemplano gli aspetti connessi alla buona governance aziendale, Inoltre, è stato elaborato un modello di misurazione degli impati ambientali e sociali relativi ad alcune iniziative di sostenibilità, presentato in occasione del quinto Sustainability Day del Gruppo ENAV. Nell'ambito del pilastro politiche aziendali, invece, è stata valutata la fattibilità di nuove iniziative relative ai domini innovation e diversity, funzionale all'identificazione di ulteriori obietivi in vista della prossima edizione del Sostenibilità; infine, sono state mantenute le certificazioni in materia di salute e sicurezza sul lavoro e anticorruzione, come previsto attraverso specifici obiettivi del Piano di Sostenibilità, Per quanto riguarda il pilastro innovazione tecnologica, sono proseguite le implementazioni tecniche in ambito Air Traffic Management in coerenza con gli avanzamenti del Piano Industriale. Tra queste, alcune progettualità risulteranno fondamentali per la realizzazione del "Future Sky 2031" (come il collaudo del sistema di automazione avanzalo attraverso una nuova piattaforma ATM presso la Remole Tower di Brindisi e il trasferimento delle attività di gestione degli avvicinamenti presso gli ACC di riferimento), mentre altri interventi stanno già apportando importanti alla gestione del traffico aereo in Italia (come l'implementazione dell'Airival Manager – AMAN presso l'ACC di Milano per l'ottimizzazione delle sequenze di avvicinamento delle compagnie aeree in arrivo presso gli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate e Bergamo Oro al Serio], Inolire, è stata portata a teclizzazione del Technical Operation Center (TOC), che consente la centralizzazione del controllo lecnico e operativo degli apparati relativi ai siti remoti di ENAV. ln ambito cultura aziendale, al interessi delle nuove generazioni e di prevedere percorsi di sviluppo in linea con i temi emergenti, è stato elaborato un questionario per la valutazione del livello di sensibilità ESG dei new joiner che ha consentito di coinvolgele in via sperimentale un primo insieme di risorse. JENE

Relazione Finanzharia Anhuale 2023

in ambito climate change =- a seguito del raggiungimento della carbon neutrality nel 2022 – si è dato seguito alle progettualità avviate nell'ultimo triennio, proseguendo nell'approvvigionamento di energia elettrica proveniente esclusivamente da fonti rinnovabili e tragvardando i principali obiettivi previsti dal Piano di Sostenibilità. Tali obiettivi riguardano, da un lato, l'avanzamento del processo di sositiuzione della flotta auto aziendale e, doll'altro, l'efficientamento energetico degli asset aziendali e l'autoproduzione di energia da fonti rinnovabili, Inoltre, è stata conclusa l'analisi relativa agli impatti del climate chonge sul core business ed è stata approvata una specifica strategia che comprende l'insieme di attività e iniziative aziendali al raggiungimento dei target di riduzione delle emissioni fissati per il 2030 dal Gruppo ENAV. Tutte queste iniziative hanno recentemente ricevuto l'apprezzamento di CDP nell'ambito del questionario relativo al climate change, che ha assegnato a ENAV un livello pari a A-Intine, il Gruppo ha avviato le attività propedeutiche all'applicazione della nuova normativa sul reporting di sostenibilità in conformità al Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), la cui applicazione diverrà obbligatoria a partire dai bilanci chiusi al 31 dicembre 2024.

Piano industriale

Al momento è in corso la definizione e negoziazione dei nuovi Piani di Performance con il regolatore nazionale e comunitario per il prossimo periodo regolatorio 2025-2029. Con la conclusione di tale processo, prevista a dicembre 2024 con l'approvazione dei piani stessi, saranno chiari i perimetri di costo e le tariffe ammesse per i prossimi 5 anni e il Gruppo ENAV procederà quindi alla definizione del nuovo Piano Industriale,

l'attuale Piano Industriale 2022-2024 sottolinea i fattori che caratterizzano lo sviluppo sostenibile del Gruppo ENAN, facendo leva suoi valori chiave: safety, eccellenza della qualità dei servizi resi, risorse unane, innovazione fecnologica e digitalizzazione e descrive gli obiettivi strategici da raggiungere nel periodo considerato, declinati su sei pillar strategici, valutando le proiezioni economiche finanziarie dei risultati delle singole entità del Gruppo, I primi tre pilastri verticali, direttamente legati all'operatività della Capogruppo, vertono sull'eccellenza tecnologica e operativa, sulla digital transformation e sul riposizionamento commerciale, Gli altri re pilastri rappresentano una serie di che intersecano i tre pilastri verticali e si concentralità delle persone, che consentiranno di generare valore nel lungo periodo per tutti gli stakeholders con impatti positivi per il settore e l'intero indotto.

Unmanned Aerial Vehicles Traffic Management

ll Gruppo ENAV è presente nel campo degli Unmanned Aerial Vehicles Traffic Management (UTM) mediante la società D-Flight, partecipata al 60% da ENAV e per il 40% dalla società UTM System & Services S.r.], parlecipata da Leonardo S.p.A. e Telespazio S.p.A., e persegue lo sviluppo e l'erogazione di servizi per la gestione del traffico aereo a bassa avota di aeromobili a pilotaggio remoto (APR) e di tutte le altre tipologie di aeromobili che rientrano nella categoria Unmanned Aerial Vehicles e qualsiasi attività ad esse connessa

Grazie alla collaborazione con ENAC (Ente Nazione Civile), l'unica Autorità di regolazione fecnica, certificazione, vigilanza e controllo nel settore dell'aviazione civile in Italia, ha sviluppato il portale D-flight per la gestione del droni e del loro impiego. ENAV, con D-flight, è in prima linea per la realizzazione dello U-Space in Italia, lo spazio aereo al di sotto dei 150 metri considerato come l'elemento chiave per l'impiego in sicurezza dei droni in ogni contesto e per tutti i tipi di missioni.

Sul piano regolamentare, il 31 dicembre 2020 è entrato in vigore il nuovo Regolamento Europeo droni UE 2019/945 e 2019/947, che ha trasferito buona parte della normativo sotto il presidio della European Union Aviation Safety Agency (EASA), armonizzando i regolamenti sull'intero territorio dell'Unione Europea, facendo decadere le regolamentazioni nazionali e abolendo la distinzione tra utilizzo ricreativo e professionale dei croni: A valle dell'entrata in vigore dei regolamenti europei, ENAC ha aggiornato la regolamentazione nazionole con l'emanazione di un nuovo regolamento denominato UASIT (Unmanned Aircraft Systems) che assicura un raccordo con la normativa europea. Nella sosianza moli articoli richiedono l'intervento degli Stati membri e relative autorità competenti per stabilire le rnodolità operalive, quali od esempio quelle per la registrazione degli operatori UAS, per la fuizione della geografia aereonaulica che indica dove è possibile volare con i droni e dove non è permesso ed in quali condizioni; Nella regolamentazione nazionale, DFlight viene indicata come il portale dedicato agli operatori UAS per i servizi di registrazione, di gecconsapevolezza, di identificazione a distanza e di pubblicazione delle informazioni relative alle zone geografiche. Il Regolamento europeo 2021/664 del 22 aprile 2021, in vigore dal 26 gennaio 2023, ha innovato profondamente l'impianto regolatorio originario allo Stato e all'Autorità competente il compito di designare porzioni di spazio aereo, definite U-Space, all'interno del quale deve essere garantita la fornitura dei servizi di base e quelli

Relazione sulla gestione

avanzati da parte degli U-Space Service Provider (USSP) in possesso di idoneo certificazione rilasciata dall'autorità competente. ENAC ho designato la Copogruppo come Common Information Service Providel (CISP) per lo U-Space nozionale, Il 15 dicembre 2023 sono state pubblicate le linee guida U-Space al fine di garantire un elevato livello di sicurezzo, intesa sia come salety che come security, il rispetto della privacy e protezione ambientale e fornire le indicazioni per l'istituzione dello U-Space e la sua operatività,

Certificazioni del Gruppo ENAV

Con riferimento alla certificazione quale Service Provider rilasciata da ENAC, la Capogruppo nel 2023 è stata oggetto di altività di sorveglianza continua da parte di ENAC per verificare il soddisfacimento dei requisiti per la fonitura di servizi di navigazione aerea e di gestione del traffico aereo previsti dal Regolamento UE 2017/373 (22 avdit) e dei requisiti per operare come organizzazione di addestramento per i controllori del Iraffico aereo, degli operatori di informazioni volo e del personale addetto alla fornitura dei servizi metereologici per la navigazione aerea ( 1 audit), coerentemente con il Regolamento UE 2015/340 ed i pertinenti Regolamenti ENAC,

Con riferimento alle certificazioni dei sistemi di gestione aziendale del Gruppo ENAV, nel 2023, l'Organismo Internazionale di Certificazione DNV Business Assurance ha effettuato:

a) le attività di mantenimento delle certificazioni

dei Sistemi di gestione per la Qualità (SGQ) di ENAV e Techno Sky, in accordo alla norma ISO 900 I;
» del Sistema di Gestione della Solute e Sicurezza sul Lavoro (SGSSI) di ENAV, Techno Sky e D-Flight in accordo alla norma ISO 45001;
» del Sistema di Gestione per la Prevenzione della Corruzione (SGPC) di ENAV, in accordo alla norma ISO 37001;
→ del Security Management System di ENAV e Techno Sky, in accordo alla norma ISO/IEC 27001;
b) di rinnovo delle cerificazioni del Sistema di gestione per la Qualità (SGQ), del Sistema di Gestione della Solute e Sicurezza sul Lavoro (SGSSL), del Sistema di Gestione Ambientale (SGA) e del Security Management System (SecMS) di IDS AirNav rispettivamente in accordo alla norma ISO 9001, ISO 14001 e ISO/IEC 27001;
c) le attività di audii finalizzate al rilascio della certificazione della Capogruppo in conformità al modello EASI (Ecosistema Aziendale Sostenibile Integrato), a cui ha fatto seguito l'emissione del certificato.

Per quanto riguarda la flotta aerea di Flight Inspection and Validation, la Capogruppo è stata oggetto di audit specifici da parte di ENAC per la sorveglianza relativa alle "Operazioni commerciali specializzate" per verficare il mantenimento del Certificato di Approvazione per la gestione della navigabilità conlinuo e del Certificato di Approvazione dell'impresa di manutenzione,

Relativamente alle ulteriori certificazioni della controllata Techno Sky, si evidenzia che

o nel mese di ottobre 2023 è stota effettuato con esito positivo do parte dell'Organismo Internazionale di Cerifiicazione DNV Business Assurance, l'audit di ricertificazione ai sensi del Regolamento di Esecuzione (UE) 2015/2067 (certiticazione delle imprese per quanto concerne gli interventi sulle apparecchiature fisse di refrigerazione e condizionamento d'aria e le pompe di calore fisse contenenti gas fluorurati ad effetto serra) a cui ha fatto seguito l'emissione del certificato;
la società ha rinnovato l'accreditamento del laboratorio di Taratura, in accordo alla norma UNI CEI EN ISO/IEC 17025:2018 e mantenuto il livello di maturità 2 relativamente al modello Capabiliy Maturily Model for Development (CMMI-DEV) per le attività di sviluppo software.

Per quanto attiene le certificazioni ed attestazioni della controllata IDS AiriNAV, quest'ultima mantiene in corso di valialià il livello di maturità 3 relativamente al modello Capability Maturity Model for Development (CMMI – DEV) per le attività di sviluppo software, Inoltre, nel corso dell'esercizio 2023, si è concluso posilivamente il progetto per l'estensione della compliance al livello 3 CMM anche per le aree di Safety e Cyber Security avente come obiettivo quello di integrare le best practice di Product Security e di Product Safety nel ciclo di vita di realizzazione del software, così da assicurare l'incremento del livello di sicurezza dei prodotti Software di IDS AirNav, ottuando, nel rispetto delle Security Policy di Gruppo, il principio della Security by Design.

Relazione Finanzionia Annuale 2023

Security

Il 2023 è stato caratterizzato da una serie di crisi a livello geopolitico (confirito russoucraina, Israele – Palestina, Middle East – Iran) che hanno condizionato le attività sia lato security fisica che lato sicurezza delle informazioni;

ll legislatore europeo e nazionale la produzione di strumenti normativi richiedendo alle organizzazioni del sellore dell'aviazione civile e a quelle della catena delle forniture criticalivo sforzo, con l'obiettivo di ridurre le vunerabilità e di attuare un più efficace contrasto della minaccia. In tale ambito, le linee di azione stabilite dalla Security Governance del Gruppo ENAV hanno trovato piena rispondenza dei principi e delle misure stabilite nella "Strategia Nazionale di Cybersicurezza", varata dal Governo nel 2022.

Il Gruppo ENAV ha continuato nell'opera di rafforzamento dei presidi, con azioni a diversi livelli, operando uno storzo costante per attuare l'integrazione della sicurezza della sicurezza fisica e delle informazioni, con una fore altenzione ai processi di identificazione e gestione dei rischi. Con questo presupposto era stata avviato nel 2022 un significativo ammodernamento delle tecnologie di monitoraggio e risposta, sia di sicurezza fisica che di sicurezza delle informozioni, attività che si è sviluppata ulteriormente nel 2023, affinando i processi di prevenzione, delerrenza, contenimento e risposia, È proseguita l'attività di consolidamento della security attraverso processi di innalzamento dei livelli di consapevolezza e di attenzione di tutta la popolazione aziendale, perseguendo l'obiettivo principale della garanzia della sicurezza dei servizi della navigazione aerea ed assicurando la piena partecipazione del patrimonio infrastrutturale ed informativo del Gruppo

Nel quadro di una sempre più spiccata dimensione digitale è continuata l'azione svolta per definire ed attuare, sin dalla fase della progettazione preliminare e per tutto il ciclo di vita dei sistemi, la riduzione della superficie di attacco, altraverso l'individuazione delle vulnerabilità e la misura dei livelli di sicurezza attesi, In quest'ottica è stata posta, dal punto di vista di security, una particolare alla catena delle forniture, nella consapevolezza della necessità di una piena compartecipazione dei partner tecnologici e implementativi per il più efficace contrasto alle minacce cibernetiche ed alla mitigazione effettiva dei rischi di sicurezza:

La sicurezza del personale, in particolare nel corso delle missioni all'estero, è stata supportata attraverso azioni formative e mediante l'uso di tecnologie specializzate per accompagnare il personale del Gruppo in tutte le fasi delle trasferte, formando viaggiatori attenti e consapevoli, anticipando la previsione dei potenziali rischi e predisponendo, ove occorra, attività di supporto diretto ai lavoratori in difficoltà

Alla forte altenzione al tema della continuità operativa, elemento centrale in considerazione della natura dei servizi essenziali forniti dalla Capogruppo, consegue l'attività di oggiornomento dei piani di continuità generali e degli Enti del controllo del traffico aereo, la cui efficacia viene valutata con specifiche esercitazioni periodiche. Nel corso del 2023 non sono stati registrati eventi di security significativi,

Regolamento Generale sulla protezione dei dati

l'attività di compliance al Regolamento Europeo sulla Protezione dei Dati Personali (GDPR) è continuata anche nel 2023 attraverso il supporto da parte del Data Protection Officer (DPO) a tutte le struppo ENAV sui temi connessi alla protezione dei dati personali e agli aspetti legati all'Information Technology e Cybersecurity.

Il supporto alla compliance al GDPR ha garantito ai soggetti interessati i diritti che il GDPR gli riconosce, In relazione alle richieste di esercizio dei diritti, si segnalo che nel 2023 sono pervenute al DPO 36 richieste, in aumento del 13% rispetto all'esercizio precedente, tutte oggetto di analisi e riscontro ai richiedenti, nei termini previsti dal GDPPR, in merito all'ammissibilità della richiesta e sul buon esito della lavorazione,

le verifiche del DPO previste dal Piano 2023 sono state condinamento con la Struitura Internal Audii per create sinergie ed economie di scala. All'esito delle verifiche il management ha concordato le azioni di rimedio emerse, la continuità con il 2022, il corpus normativo del Gruppo relativo alla protezione dei dati personali è stato interessoto da un processo di aggiornamento e adeguamento, con interventi di affinamento su informative privacy e la cleazione di una Privacy Policy al tine di ribadire come la protezione dei dati personali sia elemento determinante e ronante per tutte le Società del Gruppo ENAV, traducendosi in obiettivi e impegni costanti. Parallelamente si è dato avvio ad una revisione del manuale di Compliance privacy come elemento di accountability del Titolare del Trattamento che si prevede di concludere nel primo irimestre del 2024.

Nel 2023, su impulso del DPO ed in continuità con il 2022, si sono tenuti corsi in aula per tutti i dipendenti appartenenti alle sirutture aziendali maggiormente interessate da trattamenti di dali personali, Inoltre, è stato elogato a tutta la popolazione aziendale non operativa un corso, in modalità e-learning, avente ad oggetto i principi e le nozioni fordamentali previsti dal GDPR al livello di attenzione e consapevolezza con riferimento a potenzioli attacchi informatici alle infrastrutture critiche del Paese

Relazione sulla gestione

Acquisto azioni proprie

l'Assemblea degli Azionisti in 1 giugno 2022 ha autorizzato il Consiglio di Amministiazione ad acquistare e disporte di azioni proprie di ENAV, nel rispetto della normativa di riferimento e per un periodo di diciotto mesi dalla data della delibera, per le seguenti finalità: i) dare attuazione alle politiche di femunerazione adoltate da ENAV e nello specifico di adempiere agli obblighi derivanti di opzioni su azioni o alire assegnazioni di azioni ai dipendenti o ai membri degli organi di amministfozione della Società direltamente o indireltamente controllate; ii) effettuare attività di sostegno della liquidità del mercato, in conformità con la prassi di mercato ammessa ai sensi dell'art, 180, comma 1 lettera c) del TUF. Il numero massimo di cui è stato autofizzato l'acquisio nell'arco temporale di diciotto mesi dalla delibera è di 1 : 300.000 azioni:

Nel mese di gennaio e febbraio 2023 si è proceduto all'acquisto di n. 500:000 azioni proprie al prezzo medio di 4,32 euro per azione con un controvalore di circa 2,2 milioni di euro.

Tra il 12 e il 14 giugno sono state assegnate 236:915 azioni proprie ai beneficiari del secondo piano di incentivazione di lungo termine 2020 – 2022 ifferito al primo ciclo di vesting 2020 – 2022 per un controvalore pari a circa 1 milione di euro.

Al 31 dicembre 2023 ENAV detiene n: 633:604 azioni proprie pari allo 0, 12% del capitale sociale per un controvalore complessivo di 2,7 milioni di euro.

Operazioni rilevanti

Nel corso del 2023 non sono state poste in essere operazioni che abbiano influito in misura rilevante sulla situczione patrimoniale, finanziaria e economica del Gruppo

Operazioni atipiche e/o inusuali

Ai sensi della comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293 si precisa che nel corso dell'esercizio 2023 il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali e che non vi sono stati eventi ed operazioni significative di natura non ricorrente.

A tal proposito, sono definite come tali le operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparii, oggelto della transazione, modalità di delerminazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell'accadimento possono dar luogo a aubbi sulla correttezza e/o compleiezza delle informazioni di bilancio, sul conflitto di interesse, sulla salvaguardia del patrimonio aziendale nonché sulla tutela degli azionisti di minoranza.

Rapporti con Parti Correlate

Per parti correlate si intendono le entità controllate, direttamente da ENAV, il controllante Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF) le entità controllate e collegale, direlfamente dal MEF stesso e il Ministero vigilante quole il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti. Sono altresì parti correlate gli amministratori e i loro stretti familiari, i componenti effettivi del Collegio Sindacale e i loro siretti familiari, i dirigenti con responsabilirà strategiche e i loro stretti familiari della Capogruppo e delle società da questa direttamente controllate e i fondi rappresentativi di piani per benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro dei dipendenti del Gruppo.

Le operazioni con parti correlate compiute dal Gruppo nel 2023 sono rappresentate sostanzialmente da prestazioni facenti parle della oldinaria gestione e regolate a condizioni di mercato, come più ampiamente descritto nella nola n. 32 del Bilancio Consolidato e nella nota n. 31 del Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2023.

lo Capogruppo, in conformità a quanto previsto dall'art: 2391 bis del codice civile e in ottemperanza ai principi deltati dal Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate adattato con delibera CONSOB n 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche ed integrazioni, ha istituito, con efficacia a decorrere dalla data di ammissione alle negoziazioni della società sul mercato Euronext Milan, organizzato e gestito da Borsa ltaliana, la procedura che disciplina le Operazioni con parti Correlate approvata dal Consiglio di Amministrazione nella seduta del 21 giugno 2016 e oggetto di successivi aggiornamenti di cui l'ultima versione approvata dal Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Comitato e Rischi e Parti Correlate, in data 1º luglio 202 la la la nuova Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate ha recepito l'emendamento Parti

2007 Relazione Finanztaria Annuale 2023 | 59

Correlate attualo da CONSOB con Delibero n. 21624 del 10 dicembre 2020 in attuazione della delega contenuta nel novellato art., 2391-bis del Codice Tale procedura è disponibile sul sito internet di ENAV www.enavillisezione Governance area documenti societari,

Si precisa che nel 202.3 non sono state poste in essere operazioni di maggiore rilevanza. Si soli fini informativi, che nel mese di gennaio 2023 è stato sottoscritto tra la Capogruppo e la società controllata Techno Sky il contratio relativo "alle attività di presidio, gestione tecnica e manutenzione dei sistemi, degli apparati in uso ad ENAV per lo svolgimento della navigazione aerea" per il quadriennio 2023 – 2026 per un valore complessivo di 279,2 milioni di euro, operazione classificata come esente ai fini della procedura in quanto conclusa con società controllata.

Oltre a quanto sopra riportato, non vi sono state operazioni soggette agli obblighi informativi in quanto rientranti nei casi di esclusione previsti dalla procedura, né operazioni che abbiano influito in misura silla situazione partimoniale consolidata o sui risultati consolidati dell'esercizio

Regolamento Mercati

In relazione alle prescrizioni regolamentari in tema di condizioni per la quotazione di società controllanti società costiluite e regolate secondo leggi di Stati non appartenenti all'Unione Europea e di significativa nilevanza ai fini del Bilancio Consolidato, richieste dall'art, 15 del Regolamento Mercali approvato con delibera CONSOB n. 20249 del 28 dicembre 2017, si segnalo che alla data del 31 dicembre 2023 tra le società controllate da ENAV rientra nella previsione regolamentare la Società Enav North Atlantic LC per la quale sono state adottate le procedure adeguate che assicurano la compliance alla predetta normativa, lo Stato patrimoniale ed il Conto Economico del Bilancio 2023 di Erav North Atlantic LLC inserito nel reporting package utilizzato ai fini della redazione del bilancio consolidato del Gruppo ENAV, verrà messo a disposizione del pubblico da parte di ENAV S.p.A, ai sensi di quanto previsto dall'art, 1.5 comma ] lettera al del Regolamento Mercati, almeno 15 giorni prima della data prevista per lo svolgimento dell'Assemblea ordinaria annuale, che verrà convocata per l'approvazione del Bilancio di Esercizio 2023,

Adesione al processo di semplificazione normativa ex Delibera CONSOB n. 18079 del 20 gennaio 2012

Ai sensi dell'art. 3 della Delibera CONSOB n. 18079 del 20 gennaio 2012, ENAV ha dichiarato di aderire al regime di semplificazione previsto dagli artti. 70, comma 1-bis, del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e s.m.i. (Regolamento Emittenii CONSOB), avvalendosi pertanto della facollà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

Informazioni riguardanti le principali società del Gruppo ENAV

Di seguito sono riportati i dati patrimoniali, economici e gestionali società del Gruppo, elaborali secondo i principi contabili internazionali IFRS e approvati dai Consigli di Amministrazione delle rispettive società.

Techno Sky S.r.l.

(migliaia di euro)
			Variazioni
	2023	2022	Valori	%
Ricavi	99.047	96.714	2.333	2,4%
EBITDA	13.849	14-460	(611)	-4,2%
EBIT	12.396	13.163	(767)	-5,8%
Utile/(Perdita) dell'esercizio	8 526	9.230	(704)	-7,6%
Capitale investito netto	68.324	59.307	9.017	15,2%
Patrimonio Netto	70.462	61.956	8.506	13,7%
Posizione Finanziaria Netta	(2.138)	(2.649)	511	-19,3%
Organico a fine esercizio	717	721	(4)	-0,6%

Techno Sky ha chiuso l'esercizio 2023 con un risultato netto posilivo di 8,5 milioni di euro in decremento del 7,6%, rispetto all'esercizio precedente

Con riferimento ai risultati dell'esercizio 2023, si evidenzia un incremento dei ricavi di 2,3 milioni di euro riferiti sia alle attività svolte verso la Capogruppo che alle commesse sul mercato terzo e a un incremento sia degli altri costi operativi a supporto delle commesse, che del personale che risente dell'aumento retributivo connesso al rinnovo del CCNL che ha avulo decorrenza il 1° gennaio 2023. Tali elementi hanno inciso sulla determinazione dell'EBITDA che si attesta a 1 3,8 milioni di euro in riduzione del 4,2%, rispetto all'esercizio precedente, e un EBIT che, influenzato dai maggiori ammortamenti, si attesta a 12,4 milioni di euro, in decremento del 5,8% rispetto all'esercizio 2022

La posizione finanziaria nelta registra un valore positivo pari a 2,1 milioni di euro, in riduzione di 0,5 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, per i maggiori pagamenti effettuati in corso di anno

Dal punto di vista dei risultati tecnici conseguiti nel periodo di riferimento, anche nel 2023 Techno Sky ha mantenuto un buon livello delle performance teaniche sia in relazione e manutenzione hardware delle infrastrutture tecnologiche ATC e degli impianti, sia alla manutenzione software nelle sue varie tipologie, ossia correltiva, adaltativa ed evolutiva.

IDS AirNav S.r.I.

(migliaia di euro)
			Variazioni
	2023	2022	Valori	0/0
Ricavi	25-777	25-377	400	1,6%
EBITDA	4_611	5.753	(1.142)	-19,9%
EBIT	1.965	2.881	(916)	-31,8%
Utile/(Perdita) dell'esercizio	1.087	1.901	(814)	-42,8%
Capitale investito netto	14.384	14.155	229	1,6%
Patrimonio Netto	12515	11.431	1.084	9,5%
Indebitamento Finanziario Netto	1 869	2724	(855)	-31,4%
Organico a fine esercizio	152	158	(6)	-3,8%

IDS AirNav chiude l'esercizio 2023 con un risultato positivo pari o 1,1 milioni di euro in riduzione di 0,8 milioni di to i ni va villasercizio necedente. Su tale risultato ha inciso un leggero incremento dei ticavi per l'1,6%, rispetto al edio nepello di con allo proccali all'attività commerciale effeituata sul mercato terzo. La società ha operato 2022, pincipaline per rinevir assermani alo rapporti con circa 100 clienti, di cui circa il 40% è rappresentanda ili olire o i desi so scala giobale o miche nei Paesi extraevropei e per la restante parle a clienti apportenenti all'indotto seronautico. Relativamente ai costi operativi si rilleva un incremento dell'8%, rispetto al 2022, principalmente legalo aciondoneo. Relanvanio di commesse estere in presenza di un costo del personale in incremento del 2%. al vosi ci bopperio autra dell'EBITDA che si è attestato a 4,6 milioni di euro in decremento del 19,9% rispetto al 2022. L'EBIT risente dei maggiori ammortamenti e di una riduzione nella svolutazione dei caedili verso clienti che nell'essercizio precedenti comprendeva la svalutazione prudenziale verso clienti nussi le cui attività erano verso che nell'esercizio precedenti comprendel - 3 l , 8% rispetto all'esercizio precedente. L'indebiramento siale nicorio netto si altesta a 1,9 milioni di euro, in miglioramento del 31,4% rispetto al 31 dicembre 2022 principalmente per la riclassifica a breve delle passività da contratti con i clienti,

Enav Asia Pacific Sdn Bhd

(migliaia di euro)
		2022	Variazioni
	2023		Valori	0/3
Ricavi	70	348	(278)	-79,9%
EBITDA	(246)	38	(284)	n.a.
EBIT	(248)	10	(258)	n.a.
Utile/{Perdita} dell'esercizio	(232)	2	(234)	n.a.

Enav Asia Pacific, società di diritto malese, ha chiuso l'esercizio 2023 con una perdita di 232 migliaia di euro in Lia i l'a reggioramento rispetto all'esercizio precedente. I ricavi mostrano una riduzione del 70, 9% a seguito del acompletamento di alcune commesse. La riduzione dei ricavi si riflette anche nei costi determinando un EBITDA negalivo pari a 246 migliaio di euro, rispetto al dato positivo dell'esercizio 2022.

Relazione sulla gestione

Enav North Atlantic LCC

Enav North Atlantic, società regolata dalle leggi dello Stato americano del Delaware, è una società veicolo che defiene la partecipazione in Aireon LLC, per il tramite della Aireon Holding Company, società statunitense partecipata anche dai service provider canadese (Nav Canada), irlandese (AirNav Ireland), Danese (Nats) e dal partner tecnologico IRIDIUM, per un importo complessivo di 46,5 milioni di euro corrispondente a 51,4 milioni di dollari, con una quota di partecipazione dell'8,6% che si attesterà a 10,35% post esecuzione della clausola di redemplion, Aireon LLC ha realizzato il primo sistema globale di sorveglianza satellitare per il controllo del traffico aereo, avvenuio con l'ottavo e ultimo lancio dei satelliti che vanno a comporre la costellazione ridium Next, Tramite l'installazione di un apparato definito "payload" a bordo di ognuno dei 66 satelliti operativi (su 75 totali) forniscono un sistema di sorveglianza aeronaulica del globo al 100%, laddove i sistemi radar-based altualmente in uso garantiscono la copertura di circa il 30% della superficie terrestre. Tale sistema di sorveglianza globale del traffico aereo, permette un'ottimizzazione delle rotte, il conseguimento di sempre più elevati standard di sicurezza ed efficienza del volo e un risparmio di carburante grazie a rotte più brevi con un minore impatto ambientale,

l'esercizio 2023 chiude con una perdita di 1,1 milioni di euro (ville di 1,5 milioni di euro nel 2022) principalmente per il reversal della fiscalità anticipata iscritta sulla perdita fiscale utilizzata in sede di dichiarazione fiscale presentato nel 2023 relativamente al periodo di imposta 2022.

Relazione Finghziatia Annuale 2023 (63

Prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato di ENAV S.p.A. e
i corrispondenti
dati consolidati

Ai sensi della comunicazione CONSOB n; DEM/6064293 del 28 luglio 2006, viene riportato di seguito il prospetto di raccordo tra il risultato dell'esercizio e il Patrimonio Netto di Gruppo e gli analoghi valori della Capogruppo

				(migliaia di euro)
	a 31.12.2023		a 31.12.2022
	Risultato di esercizio	Patrimonio Netto	Risultato di esercizio	Patrimonio Netto
Capogruppo	107.197	1.173.828	92.401	1.174.581
Differenza di consolidamento	0	(29.721)	0	(29.721)
Ammortamento plusvalori acquisizione nelto effetti fiscali	(1.866)	(8.317)	(1.866)	(6.451)
Eliminazione effetti economici intragruppo al netto eff. fiscale	1.432	(11.498)	716	(12.930)
Riserva di conversione	0	7.790	0	10.115
Riserva adeg.to part.ne fair value e benefici ai dipen. e FTA	0	(7.558)	0	(16.967)
Eliminazione rivalutazione/svalutazione partecipazione	(1.836)	0	1.836	1.836
Riserva di consolidamento	0	3.946	0	3.946
Altri effetti	0	(10)	0	(6)
Dividendi intragruppo	0	(23.962)	0	(23.962)
Risultato dell'esercizio delle società controllate	7.994	113.106	11.917	105.112
Totale di Gruppo	112.921	1.217.604	105.004	1 205.553
PN di terzi	(211)	1.130	(507)	1.341
Totale Gruppo e Terzi	112.710	1.218.734	104.497	1.206,894

Gestione dei rischi

Il Gruppo ENAV, nello svolgimento della propria attività istituzionole e commerciale, è esposto a rischi che, se non efficacemente monitorati, gestiti e miligati, potrebbero influenzare i risultati economici e finanziori. A tal riguardo, in coerenza con l'architettura del proprio sistema di controllo interno e di rischi (SCIGR), il Gruppo si è dotato di un processo di Enterprise Risk Management (ERM) finalizzato alla individuazione, valutazione e monitoraggio dei rischi a livello di Gruppo e alla definizione e gestione delle azioni di mitigazione atte o contenere il livello dei rischi entro le soglie di propensione approvate dal Consiglio di Amministrazione (Risk Appetite), Il Gruppo ha, inoltre, definito una specifica Policy e una procedura finalizzate alla delinizione di responsabilità, di meccanismi di coordinamento e delle principali attività di controllo.

Di seguito è riportata l'analisi dei rischi maggiornente rilevani per il Gruppo definiti all'interno del Corporale Risk Profile, valutati in riferimento agli scenari delineati nelle linee di sviluppo strategico del Gruppo,

Per l'anolisi dei rischi finanziari si rinvia a quanto riportato nella nota illustrativa al Bilancio Consolidato

Safety

La prevenzione ed il massimo contenimento dei rischi connessi all'erogazione delle attività di core business, costituiscono obiettivo primario per il Gruppo ENAV. Il livello di sicurezza operativa dei servizi di navigazione aerea è infatti una priorità irrinunciabile per ENAV che, nel perseguire i propri obieltivi istituzionali, concilia le interdipendenze delle diverse aree prestazionali con il raggiungimento dei preminenti obiettivi di sicurezza,

La Safety è il risultato dell'impegno continuo dei nostri professionisti i livelli di sicurezza delle nostre operazioni. Per questo ENAV promuove lo sviluppo della Safety Culture affinché la priorità e l'impegno per la Safely siano valori riflessi negli atteggiamenti individuali ed organizzativi,

Le performance di Safety sono costantemente monitorate ed è definito e mantenuto attivo uno specifico sistema di gestione (Safety Management System), approvato e verificoto da ENAC nel contesto delle attività di sorveglianza della cerfificazione di ENAV come Fornitore di Servizi della Navigazione Aerea,

La Capogruppo elabora le proprie politiche di Safety e predispone un piano di miglioramento della stessa denominato Safeiy Plan, nel quale sono programmale le allività che si intende realizzare al fine di raggiungere gli obiellivi definiti per le Safety performance e per il miglioramento della Safety nel suo complesso.

La Capogruppo monitora costantemente le prestazioni delle componenti People, Procedure ed Equipment del sistema funzionale ATM per prevenire ogni eventuale impatto sulla fornitura dei Servizi di Navigazione Aerea e, in particolare, sui servizi del Traftico Aereo, anche in termini di continuità e di capacità dei servizi.

Image & reputation

La creazione del valore reputazionale è un processo attuato costantemente dal Gruppo ENAV sulla base di specifiche policy nonché altraverso una sistematica gestione della Comunicazione e dei rapporti con gli Stakeholder La corporate image e la reputation rappresentano fattori di successo delle organizzazioni che, nel proprio business, devono relazionarsi con clienti, istituzioni, aubrità, shareholder, soprattutto per le Società come ENAV, quotate su mercali regolamentati, in quanto la comunità degli investitori è sensibilmente condizionata da eveni in grado di pregiudicare il valore reputazionale

In considerazione degli adempimenti richiesti, in termini di informativa al melcato e di disclosure, la Capogruppo pone in atto specifici presidi a tutela della corporate image & reputation e svolge un´attività di megnatiouo dei contenuti image relevant su stampa, radio, Iv, web e social media.

Relazione Emgiziaria Annualo 2023 1 65 In generale, il presidio di controllo in materia di image & repulation avviene attraverso lo svolgimento di altività, quali: i) il presidio della normativa di comunicazione finanziaria (press release, regole di ingaggio, parità di ri il provine dolla nomani i diffusione delle informazioni regolamentale); il i contalti con la stampa specializzata (economico/finanziaria)

Per quanto riguarda la crisis communication, ENAV dispone di specifici processi per la gestione di eventi di particolore rilevanza e alla relativa gestione della comunicazione esterna:

Business Continuity

Sulla base di una approfondita attività di Business Impact Analysis, il Gruppo ha definito e sottopone regolarmente a test, specifici piani di Business Continuity e Disaster Recovery, comprensivi di appropriate procedure da applicare in caso di eventi che comportino un significativo deterioramento o un'interruzione dei servizi, al fine di preservarne la continuità nei diversi possibili scenari emergenziali, Sono garantiti, senza soluzione di continuità, i necessari livelli di disponibilità del personale operativo, il quale è sottoposto a periodiche attività formative e addestrative per il mantenimento delle previste abilitazioni professionali, nonché i necessari livelli di disponibilità relativamente alla componente tecnologica, attraverso specifiche ridondanze funzionali e mediante un esteso piano di manutenzione cui sono sottoposti tutti gli impianti e gli apparati a supporto dei servizi della navigazione aerea. Il livello di servizio della componente tecnologica è supportato, inoltre, da specifici pioni di investimento che mirano ad accrescere le performance degli impianti ed apparati in termini di affidabilità, sicurezza ed efficienza,

Sicurezza delle informazioni

La sicurezza dei dati e delle informazioni costituisce un elemento essenziale nella fornitura di servizi di navigazione aerea. A livello mondiale, la velocità dello sviluppo tecnologico, la frequenza e l'intensità dei cyber attack in costante aumento, così come la tendenza a colpire infrastrutture criliche e seltori industriali strategici, evidenziale i rischio che, in casi estremi, la normale operatività aziendale possa subite impatti anche rilevanti,

ll Gruppo adotta una metodologia di gestione del rischio per la sicurezza informotica basata su approcci "risk-based" e sulla "security by design", Parallelamente, il Gruppo fa leva sulle migliori tecnologie disponibili sul mercato, agendo anche sul fattare umano attraverso iniziative volle ad aumentare la consapevolezza e la conoscenza in materia cyber security da parte delle persone.

La gestione della sicurezza delle informazioni è effettuata, inoltre, attraverso un presidio organizzativo dedicato, altraverso il Security Operation Center (SOC) nonché la gestione di uno specifico Security Management System certificato ai sensi della norma ISO/IEC 27001:2014.

La riservatezza, l'integrità e la disponibilità delle informazioni operative e corporale sono costantemente monitorate e garantite attraverso un'architettura complessa di presidi di sicurezza fisica e logica oltre a regole e procedure interne: A ciò si aggiungono attività di formazione e sensibilizzazione del personale interno oltre al fondamento con le competenti Autorità civili e militari per la protezione dei dati operativi, in particolare nell'ambito del Piano Nazionale per la Protezione Cibernetica e la Sicurezza Informatica

Market Abuse

Il Gruppo ENAV gestisce le tematiche di rischio legate al Market Abuse al fine di prevenire e gestire l'eventuale diffusione di informazioni false o ingannevoli tali da manipolare l'andamento del mercato finanziario nonché di prevenire l'utilizzo di informazioni privilegiate, al fine di trame vantaggio (cd. internol dedling)); A tal proposito, il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D; Lgs 8 giugno 2001 , n. 231 include i reali in materia di Market Abuse, per la cui prevenzione il Gruppo si è dotato di un´architettura organizzativa e procedurale centralizzata, a cui si aggiungono campagne di formazione a copertura degli Organi e dei Vertici aziendali, oltre che a tutto il personale, al fine di creare la necessaria cultura e sensibilità sul tema legato alle informazioni privilegiate e al rispetto delle prescrizioni in vigore.

Relazione sulla gestione

Compliance

Il Gruppo ENAV si frova ad operare in un mercato altamente regolamentato ed il combiamento delle regole, con le prescrizioni e gli obblighi che le caratterizzano, possono influire sull'andamento della gestione e dei risultati del Grupos La Capogruppo monitora costantemente possibili rischi legati oll'evoluzione normativa applicabile con l'obiètivo di acempiere in modo tempestivo, ed in coerenza con le best practice di requisti di compliance aziendale, al quadro normativo e regolamentare di riferimento, provvedendo parimenti al costante adeguamento di responsabilità, processi, sistemi organizzativi di governance e di controllo

Trade Compliance

Per quanto riguarda la gestione dei possibili rischi riferibili al perseguimento di attività commerciali, al controllo delle esportazioni e sanzioni internazionali, il Gruppo ENAV ha esteso le previsioni della policy sui rischi commerciali anche all'ambito trade compliance con l'obiettivo di rafforzare i presidi di conformità rispetto alla normativa inerente le restrizioni agli scambi commerciali. Tale policy è stata oggetto di aggiornomento, per la cui attuazione è stato implementato un processo digitalizzato per lo screening del Gruppo ENAV, In particolare, tale processo consente la valutazione sistematica dei rischi connessi alla instaurazione di rapporti commerciali, tra cui quello relativo alla violazione dei regimi sanzionalori e/o restrittivi inerenti. Al fine di rafforzare la consagevolezza sulle tematiche inerenti la materia, è stato avviato un programma di formazione e he ha previsto lo svolgimento di un primo evento indirizzato al personale del Gruppo che svolge altività pertinenti con l'argomento,

Privacy

Per quanto riguarda l'esposizione ai rischi legati alla protezione dei dati personali (rischi che si possono concretizzare in una perdita di confidenzialità, integrità e disponibilità dei dati personali di clienti, dipendenti e terze parti), il Gruppo ENAV adotta un presidio organizzativo dedicato per la gestione di tale rischio, assicurando il rispelto dei requisiti normativi applicabili. Nel corso dell'esercizio, sono stati assicurati previsii dalla normativa e a tal fine, si sono svolte le attività a supporto delle strutture organizzative del Gruppo di mettere in atto misure tecniche e organizzative per assicurare la conformità del trattamento dei dati alle disposizioni del GDPR, le altività di aggiornamento continuo del Registro dei trattamenti e delle Dato Protection Impact Assessment (DPIA) già presenti e quelle inerenti i nuovi progetti, nonché le iniziative per la formazione del personale:

Antifrode e anticorruzione

ll Gruppo ENAV ha consolidato specifici presidi in ambito anticoruzione, ira i quali il Sistema di Gestione per la Prevenzione della Coruzione (SGPC) di ENAV certificato ai sensi della Norma UNI ISO 370011:2016, oltre ad un sistema strutturato di due diligence su persone fisiche e giuridiche attraverso uno specifico software dedicato. Nel corso dell'esercizio sono state poste in essere le attività di aggiornamento del Sistema di Gestione per la Prevenzione della Coruzione di ENAV e l'Organismo Internazionale di Certificazione DNV Business Assurance ha effeituato l'audit di mantenimento della certificazione di conformità ai sensi dello standard ISO 37001. Tra queste, in particolare, l'erogazione della formazione della popolazione aziendale nonché di agenti e intermediari del Gruppo per l'attività commerciale, l'aggiornamento del rischio coruzione e del sistema noimativo interno, lo svolgimento di un ciclo di verifiche ispettive interne e il riesame del sistema,

Health & Safety

l principali rischi per la salute e sicurezza cui è esposto il personale del Gruppo ENAV e delle imprese appaltatrici sono da ricondursi allo svolgimento delle attività operative presso i siti del Gruppoz

La violazione del rispetto delle leggi, dei regolamenti e delle procedure vigenti in materia di salute e sicurezza, può generare rischi per la salute e sicurezza di dipendenti, lavoratori e stakeholder ed innescare in sanzioni amministrative o giudiziarie e relativi impatti economico finanziari e reputazioni. ^ > ?

azione Fina (zighto) Annuale 2023

Al fine di gestire e miligare i possibili rischi, il Gruppo ENAV adotta un Sistema della Salute e Sicurezza sul Lavoro (SGSS), certificato secondo lo standard ISO 4.5001:2018_I principali rischi per la solute e sicurezza vengono valutati approfonditamente in ciascun sito aziendale.

La conformità nel tempo allo normativa di ifferimento è garantita mediante il governo del SGSSL, unitamente ad un presidio centralizzato e costanti attività di formazione del personale del Gruppo, nonché di controlli periodici, interni ed esterni al Gruppo.

Particolare attenzione è posta anche alle misure atte a garantire la sicurezza dei lavoratori che operano all'estero nei Paesi a rischio (c.d. Travel Security): A tal fine sono preventivamente eseguiti, sulle singole missioni, assessment di salule e sicurezza nei luoghi di lavaro con l'emissione di puntuali raccomandazioni da parte del Medico Competente per le missioni in Paesi a rischio sanitario-biologico non generico. Analogamente, vengono redatti specifici contingency plans per gli aspetti di Security.

Vengono, inoltre, erogate sessioni di formazione dei lavoratori e sono previsti servizi di "pronto intervento" ed assistenza tramite un provider specializzato.

Environment

Negli ultimi anni è maturata una crescente sensibilità da parte di tutta la collettività rispetto ai rischi legati a modelli di sviluppo che generano impatti sulla qualità dell'ambiente. In questo contesto, le aziende - sempre più consapevoli che i rischi ambientali hanno anche impatti economici - sono chiamate a un accresciuto impegno e a una maggiore responsabilità nell'individuazione e adozione di soluzioni tecniche e modelli di sviluppo innovativi e sostenibili. A tal fine il Gruppo ENAV ha adottato un Sistema di Gestione Ambientale (SGA) di Gruppo conforme allo standard ISO 14001:2015, che garantisce la presenza di politiche e procedure strutturate per l'identificazione e la gestione dei rischi e delle opportunità ambientali associate a ogni attività aziendale,

l'attuazione del SGA, insieme alla presenza di un presidio organizzato, garantisce un costante controllo della conformità alle normative applicabili in materia, anche altività di formazione, sensibilizzazione e di supporto del personale del Gruppo, oltre altività di controllo di primo livello. Ulteriormente, il Gruppo si è dotato di una struttura di deleghe del Daloro in materia ambientale oltre che di figure preposte alla gestione del ciclo dei rifiuti speciali con il compito di assicurare la compliance alle prescrizioni del D.Lgs 1.52/2006,

Relazioni istituzionali

Il perseguimento degli obiettivi strategici del Gruppo ENAV necessita di una costante gestione delle relazioni isituzionali in termini di rappresentanza degli interessi aziendali nell'ambito dei processi decisionali delle istituzioni pubbliche nazionali ed internaziorali. A tal fine è alimentato un network propositivo e fidelizzato di relazioni a livello istituzionale, a tivello nazionale ed internazionale con I soggetti decisori, in cui far confluite opportuni affi e position paper su questioni d'interesse strategico per il Gruppo, Sono, quindi, costantemente gestite le relazioni con il Parlamento, il Governo, i Ministeri e le istituzioni pubbliche locali.

Human capital

l'adeguatezza del capitale umano rappresenta un fattore critico di successo sia per l'operatività dei servizi erogati sia, più in generale, per il raggiurgimento degli obiettivi aziendali e viene preservata altraverso appositi modelli, processi e strumenti di sviluppo del personde, utili anche a mappare i fabbisogni formativi in un'ottica di sviluppo delle competenze, ll miglioramento continuo delle conoscenze, competenze e capacità tecniche oltre ad essere a livello operativo un aspetto di compliance imposto do leggi e regolamenti, il cui rispetto è periodicamente verificato dai Regolatori esterni, è considerato come un'opportunità rispetto alla quale pianificare la crescita complessiva del Gruppo anche con riferimento alle attività non regolate ed alle future sfide tecnologiche e di business,

Per le figure chiave dell'organizzazione aziendale sono definite opportune tavole di successione basate su valutazioni periodiche interne, relative a sistemi e metriche di valutazione dell'individuazione di risorse ad alto potenziale (mediante utilizzo di tecniche di assessment), finalizzate anche a garantire l'allineamento tra le competenze e ruoli aziendali.

Sono, inoltre, adottati sistemi di incentivazione basati sul riconoscimento del merito per tutta la popolazione aziendale,

Relazione sulla gestione

Macro trend e governo dei costi

Gli scostamenti dell'andamento del traffico aereo rispetto alle previsioni possono impattare la capacità del Gruppo ENAV di creare valore, principalmente in termini di variazione dei parametri che delerminano i ricavi da altività istituzionali rispetto alle sitine effettuate in sede di determinazione delle tariffe. L'attuale quadro regolatorio pievede già meccanismi di compensazione dei moncali ricavi rispetto al pianificato: E infaltivo un sistema di stabilizzazione dei ricavi [ca] frattic risk sharing] basato sulla condivisione del rischio con gli utenti della spazio aereo (le compagnie aeree), mediante la possibilità di limitare significativarnente le perdite per flessioni della domanda superiori al 2%, ln coerenzo con la schema di performance in vigore, la Capogruppo è infatti tenuto ad erogare il servizio nel rispetto dei target di capacilà previsti nel Piano di Performance nozionale, applicando un sistema di incentivazione simmetrico di tipo "bonus/malus" per promuovere alti livelli di performance operativa

In porticolare, si ricordo che nel terzo reference period (2020-2024), il regolamento prevede che il farget capacity ed il sistema incentivante siano determinati a livello nazionale, emendando la norma applicabile nel secondo reference period (2015-2019), la quale stabiliva che il target capacity ed il relativante fossero definiti a livello di FAB Blue Med (Functional Airspace Block)

Con riferimento all'incremento inflottivo si ricorda che la regolamentazione comunitoria a cui è soggetta ENAV permette il recupero della variazione dell'inflazione rispetto al dato previsionale framite il meccanismo del balance

Rischi legati al Climate Change

Tutti gli eventuali impatti diretti per la Capogruppo legati agli effetti del climate change si traducono nel lungo ternine in polenziali interuzioni/degradi nella fornitura dei servizi per danni alle infrastrutture o ogli asset tecnologici e riduzione del flusso di Iraffico anche a causa della capocità aeroporità aeroportuale e, quindi, in potenziali mancati ricavi e/o aumenti dei costi operativi oltre ad eventuali perdite di valore.

Gli impatii dei fenomeni determinati dai cambiamenti climatici sugli stakeholder del traffico aereo sono stati identificati e studiati negli anni a livello internazionale, In particolare, il documento di Eurocontrol "Climate change risks for European aviation" identifica cinque principali tipologie di fenomeni meleorologici che potranno potenzialmente avere impatto sul mondo aeronautico: 1} precipitazioni, interdendo per tali pioggia, neve e grandine che a livello intenso possono richiedere maggiori disianze di separazione tra gli aeromobili e comportando quindi un impatto sulla capacità aeroportuale : Infrastrutture aeroportuali, così come anche le apparecchiature elettroniche, possono essere esposte al rischio di inondazioni; 2) temperatura, il cui innalzamento può causare impatti sulle infrastrutivre, con conseguente aggravio dei relativi costi energetici; 3) innalzamento del mare ed esondazione di fiumi con un rischio concentrato sugli aeroporti ubicati nella fascia costiera; 4) vento, intendendo per fale combiamenti in direzione ed intensità, che in ambito aeroportuale possono comportare impatii sulla sicurezza della condotta del volo; Ciò potrebbe comportare la necessità di modificare le procedure di volo e riprogettare lo spozio aereo; 5) eventi estremi quali temporali ed uragani che potrebbero avere impatti sul ritardo dei voli;

la Capogruppo ha condotto uno studio specialistico per valutare deltagliatamente alimatico nell'erogazione dei servizi di ENAV sul teritorio nazionale ed in particolare negli aeroporti, Lo studio è stato realizzato al fine di valutare gli impotti del climate change su due distinti ofizzonti temporali (2030 e 2050) e due diversi scenari climatici utilizzati dall'IPCC (Intergovernmental Panel on Clinate Change), Il primo scenario (SSP8.5), il più pessimistico, assume, entro il 2100, concentrazioni atmosferiche di CO, triplicate o quadruplicate (840 / 1120 ppm) rispetto ai livelli preindustriali (280 ppm). Questo scenario è definito ad alta intensità energetica con un consumo totale che continua a crescere nel corso del secolo raggiungendo ben oltre 3 volte i livelli attuali,

Lo studio ha determinato quanto segue: {i} per le precipitazioni estreme è prevista nel lungo termine una progressiva intensificazione del fenomeno che dovrebbe interessare un numero crescente di aeroporti nel tempo, particolormente gli aeroporti di Roma Fiumicino, Milano Malpensa, Bolzano e Bari, partendo da una baseline (previsione a 5 anni) che vede gli aeroporti di Genova, Ronchi dei Legionari e Milano Malpensa quelli mediamente più impattati; (ii) per la temperatura si prevede un aumento di 1/1,5° nel medio periodo e di 2/2,5° nel lungo periodo, fenomeni che riguarderanno prevalentemente gli aeroporti di lampedusa, Catania Fontanarossa, Roma Ciampino, Roma Urbe, Roma Fiumicino e Napoli che già nella baseline (5 anni) presentano le maggiori temperature massime, cui si aggiunge Bologna nel lungo termine (2050) che presenterà anche un aumeno di giorni con temperatura massima oltre i 43° C. L'innalzomento delle temperature può causare l'incremento dei costi energelici. Per quanto riguarda invece gli impotti sugli impianti lecnologici e quelli più propriamente aerongulisa ille prestazioni dei molori e

Relazione Finanzioria Annuale 2023 (69

sul'aereodinamica degli aeromobili, con potenziale impatto sull'impronta del rumore nell'impronta del rumore nelle aree che circondano gli aeroporti) i rischi si considerano accettabili e gestiti nel contesto delle procedure già oggi disponibili; per l'innalzamento del livello dei mari, si mantiene pressoché invariato il rischio di alluvione delle infrastrutture situate in zone costiere che riguarderebbe soprattutto le sedi aeroportuali di Cagliari e siti correlati, Venezia e Genova e i siti remoti VOR/DME di Chioggia e Radar di Ravenna; per il vento non sembrano sussistere crificità essendo le previsioni degli scenari orientati verso una diminuzione dell'intensità media dello stesso (conseguentemente la componente del vento al traverso dovrebbe proporzionalmente diminuire),

Gli esiti delle analisi condotte cosituiscono le basi per il monitoraggio nel tempo dei fenomeni oggetto di studio, prevedendo un aggiornamento sistematico con periodicità pluriennale delle analisi di scenario necessarie alla valutazione degli impatti operativi e finanziari dei rischi climatici.

Nel 2030 non si individuano criticità in termini di ampliamenti rispetto allo scenario allo scenario attuale Nel lungo periodo, la capacità della Capogruppo di garantire il perseguimento dei propri obiettivi di business, in primis garantendo la continuità della fornitura dei propri servizi, è sicuramente interdipendente dalla resilienza agli effelti del climate change dell'intero sistema del trasporto aereo. In particolare, il sistema aeroportuale prevede una complessa interazione tra vari attori (società di gestione aeroportvali, vettori, società di gestione dei trasporti di terra e delle infrastruture straddi, utilities, ecc.), pertanto le mitigazioni a lungo termine potranno in alcuni casi necessitare di un approccio coordinato e condiviso tra tutti gli altari coinvolti, al fine di ridure l'impatto complessivo sulle attività di business del settore,

Sulla base di quanto sopra evidenziato, il Gruppo ha considerato gli effetti derivanti dal cambiamento elimatico nel proprio piano industriale e non si prevedono impatti significativi economici e sui flussi di cassa athesi.

Contesto macro economico

l'azione offensiva avviata dal Governo Russo nei confronti della nazione Ucraina ha creato dei cambiamenti nel contesto degli equilibri geopolitici e inevitabili ripercussioni sul quadro macroeconomico mondiale. Per effetto del regime sanzionatorio conseguentemente adottato dagli Stati dell'Unione Europea, nei confronti di persone fisiche e giuridiche russe, il Gruppo si è subito al fine di esaminare tale regime sanzionatorio, tra cui la restrizione ai mercati finanziari e dei capitali dell'Unione Europea, la chiusura dello spazio aereo ai vettori riconducibili alla Federazione Russa, le restrizioni all'esportazione di beni, servizi e tecnologie, onde verificarne gli impatti sul proprio business e adottare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto di tale regime sanzionatorio. Nel corso del 2023, il Gruppo ENAV non ha registrato impatti operativi, commerciali o economico-finanziari direttamente correlati al conflitto russoucraino. Ogni posizione aperta con clienti appartenenti alla Federazione Russa è stata oggetto di svalutazione già nel corso dell'esercizio 2022 e non sono presenti ulteriori rapporti in essere con soggetti interessati dal regime sanzionatorio,

I prezzi dell'energia hanno visto il raggiungimento del picco nel quarto trimestre 2022 con successivo ritorno, dal secondo trimestre 2023, a valori in linea con gli andamenti storici.

A livello globale si registrano però nuove criticità negli scambi commerciali internazionali a causa dei ripetuti atlacchi alle navi da carico (prevalentemente di proprietà, bandiera o gestite da Israele) effettuati dai ribelli Huthi nel Canale di Suez, Tali attacchi, avviati in risposta al nuovo conflitto nella Striscia di Gaza scoppiato a seguito dell'altacco terroristico di Hamas del 7 oitobre 2023 nel sud di Israele, hanno determinato a livello generale conseguenze significative in termini di i) deviazione delle rotte di navigazione percorrendo rotte più lunghe ii) conseguenti aumenti dei costi di trasporto e dei premi assicurativi e iii) ritardi nei tempi di consegna dovuti alle maggiori percorrenze; Con riferimento al Gruppo ENAV, allo stoto attuale non si registrano criticità nella catena di fornitura con impatti negativi in lermini di business continuity, Inoltre, il Gruppo deiiene un'adeguata giacenza dei materiali necessari per i sistemi operativi a supporto del proprio business, tali da contenere eventuali ritardi nella catena di fornitura; Il Gruppo

continuo a monitorare gli impatii sul proprio business e ad adoltare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto del regime sanzionatorio adottato dagli Stati dell'Unione Europea e ad identificare puntualmente possibili conseguenze sul proprio business attuale e prospettico in considerazione del proirarsi di uno scenario crifico e in continua evoluzione,

Con riferimento a quanto illustrato, il Gruppo non presenta impaiti sui principali indicatori di performance e non si prevedono impatii sui flussi di cassa altesi come rappresentato nel piano industriale approvato

Relazione sulla gestione

Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023

Non vi sono eventi di rilievo da segnalare avvenuti successivomente al 31 dicembre 2023,

Evoluzione prevedibile della gestione

Nel corso del 2024 la Società prevede di mantenere continuità nelle azioni gestionali fino ad ora adottare, in considerazione degli ottimi risultati conseguiti nel corso del 2023. Tuttavia, in uno scenario particolarmente dinamico e annora non del lutto definito a livello macroeconomico in termini di livelli d'inflazione, crescita economica, tassi di interesse, etc., quale è quello atteso per il 2024, oltre all'avvicinarsi del nuovo periodo regolatorio, il Gruppo sarà inevitabilmente chiamato a mantenere un alto livello di attenzione sulle politiche poste alla base della gestione, al fine di affrontare al meglio i possibili riflessi che tali elementi potranno determinare, anche se l'assetto regolatorio in cui opera la Capogruppo continuerà a fornire una valida protezione, come dimostrato negli scorsi anni. In particolare, dopo la solida ripresa del traffico aereo registrata nel 2022 e 2023, si attende un ulteriore itrend di crescita del Iraffico anche per il 2024. L'ultima stima che l'ufficio statistico di Eurocontrol ha pubblicato a fine febbraio 2024 indica per l'Italia nel 2024 un traffico nello scenario base, in termini di unità di servizio, superiore del 6,7% rispetto al 2023.

Con particolare riferimento alla Capogruppo, nel corso del 2024, sulla base delle tempistiche del Regolamento comunitario di settore, saranno sviluppati i Piani di Performance per il nuovo periodo regolatorio di rifermento 2025eonioniano al vellero RP4). In particolare, entro giugno 2024 il regolatore comunitario emetterà ulficialmente la Decisione sui target da raggiungere nel 4º periodo di riferimento, a valle i service providers comunitari insieme alle avrorità nazionali di settore redigeranno i propri Piani di performance in linea con gli obiettivi dali: Tali piani dovranno essere inviati entro ottobre alla Commissione Europea per le previste verifiche ed analisi. L'approvazione finale dei pioni e la chiusura dell'intero processo è prevista per dicembre 2024.

Proposta del Consiglio di Amministrazione all'Assemblea degli Azionisti

Signori Azionisti,

il Consiglio di Amministrazione Vi propone di:

· approvare il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2023 di ENAV S.p.A, che chiude con un utile di esercizio di euro 107.197.485,64;
destinare l'utile di esercizio per il 5% pari a euro 5,359,874,28 a riserva legale, come indicato dall'art, 2430 comma 1 del Codice Civile e per euro 101,837,611,36 a titolo di dividendo in favore degli Azionisti;
prelevare dalla riserva disponibile "Utili portati a nuovo" un importo pari a euro 22,617,868,27 al fine di distribuire, unitamente alla destinazione a dividendo del risultato di esercizio, un dividendo complessivo pari a euro 1 24.455,479,63 corrispondenti a un dividendo di euro 0,23 per ogni azione che risulterà in circolazione alla data di stacco della cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data;
® porre in pagamento l'indicato dividendo dell'esercizio di euro 0,23 per azione il 29 maggio 2024, con stacco della cedola fissato il 27 maggio 2024 e record date il 28 maggio 2024

Roma, 20 marzo 2024

Il Consiglio di Amministrazione

BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO ENAV al 31 dicembre 2023

5.43 -

Prospetti

Consolidati del Gruppo ENAV

Stato Patrimoniale Consolidato

(valori in euro)
		al 31.12.2023		al 31.12.2022
ATTIVITÀ	Note		di cui con parti correlate (Nota 32)		di cui con parti correlate (Nota 32)
ATTIVITA NON CORRENTI
Attività Materiali	7	822.835.853	0	851.692.420	0
Attività Immateriali	8	190.296.506	0	180.417.452	0
Partecipazioni in altre imprese	9	46.682.503	0	36.309.550	0
Attività finanziarie non correnti	10	343.787	0	344 319	0
Attività per imposte anticipate	11	33.588.982	0	36.320.924	0
Creciti tributari non correnti	12	12.990	0	59.712	0
Crediti Commerciali non correnti	13	576.841.074	0	606.775 456	0
Altre attività non correnti	15	35.903	0	6.077.387	6.028.651
Totale Attività non correnti		1.620.637.598		1.717.997.220
ATTIVITA CORRENTI
Rimanenze	14	61.769.530	0	61.082.490	0
Crediti commerciali correnti	13	391.302.609	42.694.826	333 567 855	44.098.349
Attività finanziarie correnti	10	0	0	168.761	0
Crediti Tributari	12	2.773.858	0	5.877.327	0
Altre attività correnti	15	34.069.828	11.481.138	32.562.187	14.223.668
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	16	224.876.212	0	267 731 584	0
Totale Attività correnti		714.792.037		700.990.204
TOTALE ATTIVITA		2.335.429.635		2.418.987.424

76) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Stato Patrimoniale Consolidato

(valori in euro)
		al 31.12.2023		al 31.12.2022
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA	Note		di cui con parti correlate (Nota 32)		di cui con parti correlate (Nota 32)
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	17	541-744-385	0	541-744-385	0
Riserve	17	480 384.269	0	470.077.409	0
Utili/(Perdite) portati a nuovo	17	82-555-461	0	88.728.283	0
Utile/(Perdita) dell'esercizio	17	112.921.182	0	105.004.115	0
Totale Patrimonio Netto di Gruppo	17	1.217.605.297	0	1.205.554.192	0
Capitale e Riserve di terzi		1 339.994	0	1.847.184	0
Utile/(Perdita) di terzi		(211.365)	0	(507.190)	0
Totale Patrimonio Netto di Terzi		1.128.629	0	1.339.994	0
Totale Patrimonio Netto	17	1.218.733.926		1.206.894.186
PASSIVITA NON CORRENTI
Fondi rischi e oneri	18	1.077.000	0	1.456.200	0
TFR e altri benefici ai dipendenti	19	39.429.150	0	40.869.231	0
Passività per imposte differite	11	4681.730	0	5.789.746	0
Passività finanziarie non correnti	20	505.875-732	0	167-663-966	0
Debiti commerciali non correnti	21	19.065.374	0	74.474.661	51.462
Altre passività non correnti	22	1 40.864.580	0	157.637.417	0
Totale Passività non correnti		710.993.566		447.841.221
PASSIVITA CORRENTI
Quota a breve dei Fondi rischi e oneri	18	12.529.684	0	9.986.574	0
Debiti commerciali correnti	21	195-714-834	13.730.332	140.096.489	8.930.154
Debiti tributari e previdenziali	23	37.826.549	0	56.824.683	0
Passività finanziarie correnti	20	22.208.499	0	433.660.816	0
Altre passività correnti	22	137.422.577	59.267.320	123.683.455	56.165.617
Totale Passività correnti		405.702.143		764.252.017
Totale Passività		1.116.695.709		1212.093.238
Totale Patrimonio Netto e Passività		2.335.429.635		2.418.987.424

Conto Economico Consolidato

(valori in euro)
		2023		2022
	Note		di cui con parti correlate (Nota 32)		di cui con parti correlate (Nota 32)
RICAVI
Ricavi da attività operativa	24	990.915.718	13.301-384	921.032.498	15.153.415
Balance	24	(28.089.572)	0	(14.817.486)	0
Totale ricavi da contratti con i clienti	24	962 826.146		906.215.012
Altri ricavi operativi	25	48.487.853	34.336.767	46.565.236	33.109.700
Totale ricavi		1.011.313.999		952.780.248
COSTI
Costi di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	26	(8.331.765)	(1.035.396)	(8.008.934)	(522.970)
Costi per servizi	26	(146.841.642)	(7.760.999)	(142.923.085)	(4.013.734)
Costo del personale	27	(568.285.997)	0	(543.978.743)	0
Costi per godimento beni di terzi	26	(1.544.080)	(24.502)	(1.641.289)	(24.085)
Altri costi operativi	26	(3.893.321)	0	(3.139.169)	0
Costi per lavori interni capitalizzati	28	28.944.818	0	27.568.655	0
Totale costi		(699.951.987)		(672.122.565)
Ammorlamenti	7 e 8	(128.469.912)	0	(126.357.888)	0
(Svalutazioni) / Ripristini per riduzione di valore di crediti	13	(2.296.303)	0	(5.733.097)	0
(Svalutazioni) / Ripristini per attività materiali e immateriali	7	0	0	0	0
Accantonamenti	18	(7.925.805)	0	(234.117)	0
Risultato Operativo		172.669.992		148.332.581
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
Proventi finanziari	29	12.831.236	0	9.619.863	0
Oneri finanziarı	29	(23.327.617)	ੰ	(10.243.377)	()
Utile (perdita) su cambi	29	(740.472)	0	72.878	0
Totale proventi e oneri tinanziari		(11,236.853)		(550.636)
Risultato primo delle imposte		161.433.139		147.781.945
Imposte dell'esercizio	30	(48.723.322)	0	(43.285.020)	0
Utile/(Perdita) dell'esercizio (Gruppo e Terzi)		112.709.817		104.496.925
quota di interessenza del Gruppo		112.921.182		105.004.115
quota di interessenza di Terzi		(211.365)		(507.190)
Utile/(Perdita) base per azione	37	0,21		0,19
Utile diluito per azione	37	0,21		0,19

78 ) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Altre componenti di Conto Economico Complessivo Consolidato

(valori in euro)
	Note	2023	2022
Utile/(Perdita) dell'esercizio	---------	112.709.817	104.496.925
Componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/ (perdita) di esercizio:
- differenze da conversione bilanci esteri	17	(2.084.034)	3 475 893
- valutazione al tair value degli strumenti finanziari derivati	10e 17	(168.761)	15.968
- effetto fiscale della valutazione al fair value degli strumenti tinanziari derivati	11 e 17	40.503	(3.833)
Totale componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/ (perdita) di esercizio		2.212.292	3.488.028
Componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) di esercizio:
- adeguamento al fair value delle partecipazioni in altre imprese	9	11 628 959	(13.857.116)
- utili/{perdite} attuariali su benefici ai dipendenti	17 e 19	(224.983)	5.558.795
- effetto fiscale	11 e 17	(2.388.085)	1.575.883
lotale componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) di esercizio		9.015.891	(6.722.438)
Totale Utile (Perdita) di Conto Economico complessivo		119.513.416	101.262.515
quota di interessenza del Gruppo		119.724.781	101.769.705
quota di interessenza di Terzi		(211.365)	(507.190)

Relazione Finanziaria Anniyale 2023 (7

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

(valori in euro)

	CAPITALE SOCIALE E RISERVE DEL GRUPPO
--	---------------------------------------	--	--	--	--

	Capitale sociale	Riserva legale	Riserve diverse	Riserva per utili/ (perdite) attuariali per benefici ai dipendenti
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2021	541.744.385	39.570.974	440.045.096	(12.410.133)
Destinazione del risultato di esercizio precedente	0	3.079.422	0	0
Erogazione dividendo	0	0	0	0
(Acquisto)/assegnazione azioni proprie	0	0	614.615	0
Riserva differenza da conversione	0	0	3.475.893	0
Piano di incentivazione a lungo termine	0	0	338.550	0
Utile/(perdita) complessiva rilevata, di cui:
- utile/(perdita) rilevata direttamente a Patrimonio netto	0	0	(10.947.122)	4.224.684
- utile/(perdita) dell'esercizio	0	0	0	0
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2022 City	541.744.385	42.650.396	433.527.032	(8.185.449)
Destinazione del risultato di esercizio precedente	0	4.620.045	0	0
Erogazione dividendo	0	0	0	0
{Acquisto}/assegnazione azioni proprie	0	0	(1.152.527)	0
Riserva differenza da conversione	0	0	(2.084.034)	0
Piano di incentivazione a lungo termine	0	0	35-743	0
Utile/(perdita) complessiva rilevata, di cui:
- utile/{perdita} rilevata direttamente a Patrimonio netto	0	0	9.186.878	(170.987)
- utile/(perdita) dell'esercizio	0	0	0	0
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2023	541.744.385	47.270.441	439.513.092	(8.356.436)

80) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Riserva Cash Flow Hedge	Totale riserve	Utili/(perdite) portati a nuovo	Utile/(perdita) dell'esercizio	Totale Patrimonio Netto del Gruppo	Patrimonio Netto di Terzi	Totale Patrimonio Netto
2.073.295	469.279.232	71.838.340	78.371.693	1.161.233.650	1.847.184	1.163.080.834
0	3.079.422	75.292.271	(78.371.693)	0	0	0
0	0	(58.506.483)	0	(58.506,483)	0	(58.506 483)
0	614.615	104.155	0	718.770	0	718.770
0	3.475.893	0	0	3.475.893	0	3.475.893
0	338 550		0	338.550	0	338.550

12.135	(6,710.303)	0	0	(6.710.303)	0	(6.710.303)
0	0	0	105.004.115	105.004.115	(507.190)	104.496.925
2.085.430	470.077.409	88.728.283	105.004.115	1.205.554.192	1.339.994	1.206.894.186
0	4.620.045	100 384.070	(105.004 115)	0	0	0
0	0	(106.436.491)	0	(106.436.491)	0	(106.436.491)
0	(1.152.527)		0	(1.152.527)	0	(1.152.527)
0	(2.326.921)	0	0	(2,326.921)	0	(2.084.034)
0	35.743	(120.401)	0	(84-658)	0	(84.658)

(128.258)	8.887.633	0	0	8.887.633	0	8.887.633
0	0	0	112.921.182	112.921.182	(211.365)	112.709.817
1.957.172	480,384.269	82.555.461	112.921.182	1.217.605.297	1.128.629	1.218.733.926

A of

Rendiconto Finanziario Consolidato

(migliaia di euro)
		2023		2022
	Note		di cui con parti correlate		di cui con parti correlate
DISPONIBILITA LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (A)	16	267.732		225.310
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ DI ESERCIZIO
Risultato dell'esercizio	17	112.710	0	104.497	0
Ammortamenti	7 e 8	128.470	0	126 358	0
Variazione netta della passività per benefici ai dipendenti	19	(1.665)	0	(1.468)	0
Variazione derivante da effetto cambio	17	(230)	0	(194)	0
Minusvalenze da realizzo attività materiali e svalutazioni di attività materiali e immateriali	7 e 8	24	0	50	0
Accantonamento per piani di stock grant	27	921	0	1.057	0
Accantonamenti/assorbimenti fondi per rischi ed oneri	18	7.926	0	234	0
Variazione netta di imposte anticipate e imposte differite passive	11	(1.208)	0	(1.348)	0
Decremento/(Incremento) Rimanenze	14	(84)	0	587	0
Decremento/{Incremento} Crediti commerciali correnti e non correnti	13	22.200	1-404	(76.678)	172
Decremento/(Incremento) Crediti tributari e debiti tributari e previdenziali	12 e 23	(19.044)	0	22.165	0
Variazione delle Altre attività e passività correnti	15 e 22	9.667	5 844	43.901	27-766
Variazione delle Altre attività e passività non correnti	22	(10.732)	6.029	(11.222)	284
Incremento/{Decremento} Debiti commerciali correnti e non correnti	21	(38.340)	1.843	28.658	489
TOTALE FLUSSO DI CASSA ATTIVITA D'ESERCIZIO (B)		210.615		236.897
di cui Imposte pagate		(61.068)		(39.568)
di cui interessi pagafi		(24.148)		(5.056)

Continua

segue
		2023		2022
	Note		di cui con parti correlate		di cui con parti correlate
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITA DI INVESTIMENTO
Investimenti in attività materiali	7	(83 826)	0	(79.756)	0
Investimenti in attività immateriali	8	(26.650)	0	(18.009)	0
Incremento/ (Decremento) debiti commerciali per investimenti	21	38.878	2.906	27.877	(7.441)
Decremento/ (Incremento) Crediti commerciali per investimenti	13	0	0	750	0
Incremento/(Decremento) Debiti commerciali per inves ti in part.ni	9	0		(1.027)	(1.027)
TOTALE FLUSSO DI CASSA ATTIVITA DI INVESTIMENTO - (C)		(71.598)		(70. 165)
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITA DI FINANZIAMENTO
Erogazioni di finanziamenti a medio lungo termine	20	360.000	0	180 000	0
(Rimborsi) di finanziamenti a medio lungo termine	20	(428.748)	0	(66.206)	0
Variazione netta delle passività finanziarie	20	(4.418)	0	106	0
Emissione/(Rimborso) prestito obbligazionario	20	0	0	(180.000)	0
(Incremento) / Decremento delle attività finanziarie correnti e non correnti	10	0	0	0	0
Acquisto azioni proprie	17	(2.158)	0
Distribuzione di dividendi	17	(106.436)	(56.709)	(58.410)	(31.172)
TOTALE FLUSSO DI CASSA ATTIVITA DI FINANZIAMENTO (D)		(181.760)		(124.510)
Flusso di cassa complessivo (E = B+C+D)		(42.743)		42.222
Differenze cambio su disponibilità liquide (F)		(113)		200
DISPONIBILITA L'IQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO (G = A+E+F)	16	224.876		267.732

Note illustrative del Gruppo ENAV

1. Informazioni generali

ENAV S.p.A.- (di seguito anche la "Capogruppo"), nasce nel 2001 dalla Irasformazione disposta con legge n, 665/ 1996 dell'Ente Pubblico Economico denominato Ente Nazionale di Assistenzo al Volo che, a sua volla, deriva dall'Azienda Autonoma di Assistenza al Volo per il Traffico Aereo Generale (A.A.A.V.T.A.G.) ed ha sede legale in Roma (Italia), via Salaria n 716, e altre sedi secondarie e presidi operativi su tutto il territorio nazionale, Dal 26 luglio 2016, le azioni di ENAV sono quotate sul Mercato Azionario EXM -- Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. e, al 31 dicembre 2023, il capitale della Società risulta delenulo per il

53,28% dal Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF), per il 46,60% da azionariaro istituzionale ed individuale e per lo 0,12% dalla stessa ENAV sotto forma di azioni proprie.

l'attività del Gruppo ENAV consiste nel servizio, svolto dalla Capogruppo, di gestione e controllo del traffico aereo da 4.5 Torri di controllo e quattro Centri di controllo d'area (ACC) sul territorio nazionale 24 ore su 24 e negli altri servizi essenziali per la navigazione aerea nei cieli italiani e negli aeroporti civili nazionali di competenza, nella conduzione tecnica e manutenzione degli impianti e dei sistemi per il controllo del traffico aereo, in attività di vendita di soluzioni software in ambito aeronaviico e in attività di sviluppo commerciale e di consulenza aeronautica. Le modalità di valutazione e rappresentazione sono ricondotte a qualtro settori operativi quoli quello dei servizi di assistenza al volo, dei servizi di manutenzione, dei servizi di soluzioni software AIM e del settore residuale definito altri settori. Il Bilancio Consolidato del Gruppo per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 comprende i Bilanci di ENAV S.p.A. e delle sue controllate ed è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 20 marzo 2024, che ne ha autorizzato la diffusione. Il presente bilancio è assoggettato a revisione legale da porte della EY S:p:A, in virtù dell'incarico di revisione per il novennio 2016-2024 conferito dall'Assemblea del 29 aprile 2016.

2. Forma e contenuto del Bilancio Consolidato

Il Bitancio consolidato al 31 dicembre 2023 di ENAV S.p.A. e delle sue controllate (di seguito anche il "Gruppo") è stro redatto in conformità ai principi contabili international Accounting Standards (AS) ed International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) ed alle relative interpretazioni (IFRIC e SIC), adottati dall'Unione Europea con il Regolamento Europeo ne 1606/2002 nonché ai sensi del Dulgs ne 38 del 28 febbraio 2005 che ha disciplinato l'applicazione degli IFRS nell'ambito del corpo legislativo italiono. Per IFRS si intendono tutti gli International Reporting Standards, tutti gli International Accounting Standards (IAS), tutte le interpretazioni dell'International Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC) adoticti dall'Unione Europea e contenuti nei relativi Regolamenti Europei pubblicati sino al 20 marzo 2024, data in cui il Consiglio di ENAV S.p.Anha approvato il Bilancio Consolidato.

l principi contabili nel seguito descritti riflettono la piena operatività del Gruppo ENAV, nel prevedibile futuro essendo applicati nel presupposto della continuità aziendale e sono conformi a quelli applicati nella redazione del Bilancio Consolidato del precedente esercizio

Il Bilancio Consolidato è redatto e presentato in euro, che rappresenta la voluta funzionale del Gruppo ENAA: Tutti gli importi inclusi nelle tabelle delle seguenti note e nei commenti alle stesse sono espressi in migliaia di euro, salvo dove diversamente indicato.

Di seguito sono riportati gli schemi di bilancio utilizzati e i relativi criteri di classificazione adottati dal Gruppo ENAV, nell'ambito delle opzioni previste dallo IAS 1 Presentazione del bilancio e in contornità a quanto previsto dalla Delibera CONSOB n., 15519 del 27 luglio 2006 in merito all'ammontare delle posizioni o

Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

fransozioni con parti correlate negli schemi di bilancio e, ove esistenti, alla rappresentazione nel prospetto di Conto Economico Consolidato dei proventi e oneri derivanti da operazioni significalive non ricorrenti ovvero da fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'esercizio 2023 non sono state effettuate operazioni alipiche e rilevanii tali da richiederne la separato esposizione. Gli schemi di biloncio utilizzati sono i seguenti:

³ prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata predisposto classificando le attività e le passività secondo il criterio corrente e non correnie, con specifica separazione, qualora presenti, delle attività classificate come possedute per la vendita e delle passività incluse in un gruppo in dismissione classificato come posseduto per la vendita o per la distribuzione ai soci, le altività correnti, che includono le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti, sono quelle desinate a essere realizzate, cedute o consumate nel normale ciclo operativo del Gruppo o nei 12 mesi successivi alla chiusura dell'esercizio, le passività correnti sono quell è prevista l'estinzione nel normale ciclo operativo del Gruppo o nei 12 mesi successivi alla chiusura dell'esercizio;
a prospetto di Conto Economico Consolidata predisposto classificando i costi operativi per notura;
³ prospetto delle altre componenti di Conto Economico Complessivo Consolidato che comprende, olire al risulato di esercizio risultante dal conto economico consolidato, le altre variazioni delle voci del parrimonio netto consolidato distinte nelle componenti che saronno successivamente riclassificate a conto economico da quelle che invece non lo saranno:
® prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato
® Rendiconto Finanziario Consolidato predisposto esponendo i flussi finanziari dalle altività operative secondo il metodo indiretto e mediante la presentazione dei flussi finanziari netti generati dall'altività di esercizio, di investimento e di finanziamento.

Il Gruppo ha applicato la nuova definizione di rilevanza introdotta con le modifiche allo IAS 1 e allo IAS 8 in cui si afferma che un'informazione è rilevante se è ragionevole presumere che la sua omissione, errata indicazione od occultamento potrebbe influenzare le decisioni che gli utilizzatori principali dei bilanci redatti per scopi di carattere generale prendono sulla base di tali bilanci, che forniscono informazioni finanziarie circa la specifica entità che redige il bilancio , la rilevanza dipende dall'entità dell'informazione, o da entrambe. Il Gruppo valvia se l'informazione, singolarmente o in combinazione con altre informazioni, è rilevante nel contesto del bilancio, considerato nel suo insieme

Il Bilancio Consolidato è stato predisposio sulla base del criterio convenzionale del costo storico con l'eccezione delle voci di bilancio in cui è obbligatoria l'applicazione del criterio del fair value

Ciascuna voce dei prospetti contabili consolidati è posia a l'affronto con il corrispondente valore del precedente esercizio La Direttiva 2004/109/CE (la Direttiva Transparency) e il Regolamento Delegato UE 2019/815 hanno introdotto l'obbligo per gli emittenti valori mobiliari quotali nei mercati regolamentali dell'Unione Europea di redigere la Relozione Finanziaria annuale in un formato elettronico unico di comunicazione (European Single Electronic Formal), approvato da ESMA, Pertanto, è stato previsto che la Relazione Finanziaria annuale sia predisposta nel formato XHTMAL e che, per gli esercizi avviati a decorrere dal 1º gennaio 2022, sia predisposta la marcatura delle Note illustrative al bilancio consolidato, oltre quella dei relativi prospetti di bilancio, utilizzando la tassonomia ESMA-IFRS e il linguaggio informatico integrato iXBRL.

ln conformità a tali disposizioni, la Relazione Finanziaria annuale è stata pubblicata nel formato elettronico unico di comunicazione oltre al formato usuale di cortesia.

3. Principi e area di consolidamento

Società controllate

Il Bilancio Consolidato include, oltre alla Capogruppo, le società sulle quali la stessa esercita il controllo, direttamente o indirettamente attraverso le proprie controllate, a partire dalla data in cui lo stesso viene acquisito e sino alla data in cui tale controllo cessa, in accordo con il principio IFRS 10-

ll controllo si ottiene quando il Gruppo è esposto o ha dirito a rendimenti variabili, derivanti dal proprio rapporto con l'entità oggetto di investimento e, nel contempo, ha la capacità di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio potere su tale entità.

: Relazione Fiharkigha Annuale 2023 85

Specificatamente, il Gruppo controlla una partecipata se, e solo se, il Gruppo haz

® il potere sull'entità oggetto di investimento (ovvero deliere validi diritti che gli conferiscono la capacità altuale di dirigere le attività rilevanti dell'entità oggetto di investimento);
l'esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l'entità oggetto di investimento;
la capacità di esercitare il proprio potere sull'entità oggetto di investimento per incidere sull'ammontare dei suoi rendimenti,

Generalmente, vi è la presunzione che la maggioranzo dei diritti di voto comporti il controllo. A supporto di tale presunzione, quando il Gruppo dellene meno della maggioranza dei diritti simili, il Gruppo considera lutti i fatti e le circostanze rilevanti per stabilire se controlla l'entità aggetto di investimento, inclusi:

accordi contrattuali con altri titolari di diritti di voto;
· diritti derivanti da accordi contrattuali;
· diritti di voto del Gruppo;
· diritti di voto potenziali del Gruppo;
una combinazione dei precedenti fatti e circostanze .

ll Gruppo riconsidera se ha o meno il controllo di una partecipata e se i fatti e le circostanze indicano che potrebbero il Groppo necifandia co na o nenti in uno o più dei tre elementi rilevanii ai fini della definizione di controllo. Il consolidamento di una controllata inizia quando il Gruppo ne oltiene il controllo e cessa quando il Gruppo perde il ontrollo lle attività, le passività, i ricavi ed i costi della controllata acquisita o ceduta nel corso dell'esercizio sono inclusi nel bilancio consolidato dalla data in cui il Gruppo ottiene il controllo fino alla data in cui il Gruppo non esercito più il controllo sulla società.

Se il Gruppo perde il controllo di una controllata, elimina le relative attività e passività e le altre componenti di patrimonio netto, mentre l'eventuale utile o perdita è rilevata a conto economico. La quota di partecipazione eventualmente mantenuta è rilevata al fair value.

l Bilanci delle società controllate sono redatti facendo riferimento al 31 dicembre 2023, data di riferimento del Bilancio r onanel delle socio conte predisposti ed approvali dagli argani amministrativi delle singole entilà, opportunamente rettificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili applicati dal Gruppo ENAV.

le società controllate, incluse nella predetta area di consolidate secondo il melodo integrale, in conformità alle seguenti modalità:

le altività e le passività, gli oneri e i proventi delle entità consolidate integralmente sono assunie linea per linea nel bilancio consolidato;
e il valore contabile delle partecipazioni è oliminato a fronto della corrispondente frazione del patrimonio netto delle imprese partecipate attribuendo ai singoli elementi dell'attivo e del passivo il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo;
gli utili e le perdite non ancora reolizzati per il Gruppo, in quanto derivanti da operazioni tra società del Gruppo stesso, sono eliminati, così come i rapporti reciproci di debito e credito e di costo e di ricavo;
le rettifiche di consolidamento tengono conto del loro effetto fiscale differito

Traduzione dei bilanci di società estere

l bilanci delle società controllate sono redatti utilizzando la valuta dell'ambiente economico primario in cui esse operano. Ai fini del Bilancio Consolidato, il bilancio di ciascuna società estera è tradotto in euro, che rappresenta la valuta funzionale del Gruppo, secondo le seguenti regole:

le attività e le passività sono convertite utilizzando i tassi di cambio in essere alla data di riferimento del bilancio;
® i costi ed i ricavi sono convertiti al cambio medio dell'esercizio, il cui risultato è ritenuto una affidabile approssimazione di quello che risulterebbe dall'applicazione dei cambi vigenti alla data di ciascuna fransazione;

86 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

· la riserva di conversione, lincluso tro le voci del Patrimonio Netto Consolidato, accoglie sia le cambio generate dalla conversione delle grandezze economiche a un tasso differente da quello di chiusura sia quelle generate dalla traduzione dei pottimoni netti di opertura a un tasso di cambio differente da quello di chiusura del periodo di rendicontazione. Tole risetsata a Conto Economico al momento della cessione della relativa partecipazione.

l tassi di cambio adottati per la traduzione dei bilanci delle società con valula funzionale diversa dall'evro sono riportoti nella seguente tabella:

		31.12.2023	31.12.2022
	Media	Puntuale dei 12 mesi	Media	Punivale dei 12 mesi
Ringgit malesi	4,9316	5,0775	4,6292	4,6984
Dollari statunitensi	1,0816	1,1050	1,0539	1.0666

Conversione delle poste in valuta

Nel bilancio del Gruppo le transazioni in valuta diversa dalla valuta funzionale sono rilevate al tasso di cambio in essere alla dota dell'operazione. A fine esercizio le attività e passività monetarie denominate in valuta diversa dall'euro sono adeguate al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del periodo contabile di riferimento e le differenze cambio eventualmente emergenti sono riflesse nel Conto Economico Consolidato

Aggregazioni aziendali

le operazioni di aggregazioni aziendali in forza delle quali viene acquisito il controllo di un'entità sono, rievate in accordo con le disposizioni contenute nell'IFRS 3 Aggregazioni aziendali, secondo il metodo dell'acquisizione (acquisition method), Il costo di acquislo, ovvero il corrispettivo trasferito, è rappresentato dal valore corrente (fair value) alla data di acquisizione delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte, nonché degli strumenti di capitale emessi dall'acquirente. Il costo di acquisto include il fair value delle eventuali attività e passività per corrispettivi potenziali. I costi direttamente attribuibili all'acquisizione sono rilevati a conto economico,

ll costo di acquisto è allocato rilevando le attività, le passività potenziali identificabili dell'acquisita ai relativi fair valve alla data di acquisizione, e l'importo di minoranza, rispetto al valore netto degli importi delle attività e passività identificabili nell'acquisita stessa valutate al fair valve, è rilevato come avviamento, ovvero, se negativo, imputato a conto economico. Il valore delle interessenze di terzi è determinato in proporzione alle quote di partecipazione detenute dai terzi nelle attività nette identificabili dell'acquisita, ovvero al laro fair value alla data di acquisizione.

Qvalora l'aggregazione aziendale sia realizzata in più fasi, le quote partecipative precedentemente satebbero rimisurate al fair value e l'eventuale differenza (positiva) imputata a conto economico

l'eventuale corrispettivo potenziale è rilevalla data di acquisizione, le variazioni successive del fair value del corrispettivo potenziale, classificato come strumento finanziario ai sensi di IFRS 9, sono rilevate a conto economico, l corrispettivi potenziali classificati come strumento di capitale non sono rimisurati e vengono contabilizzati direltamente nel Patrimonio Netto

Nel caso in cui i fair value delle attività, delle passività potenziali possano determinarsi solo provvisoriamente, l'aggregazione aziendale è illevata utilizzando tali valori provvisori, le eventudi rellifiche, deivanii dal completamento del processo di valutazione, sono rilevate entro 12 mesi a partire dalla data di acquisizione, rideterminando i dati comparativi.

l'avviamento emergente dall'acquisizione di società controllate, rappresenta del corrispettivo corrisposto, valvato al fair value alla data di acquisizione, rispetto al valore netto dell'irità e passività identificabili nell'acquisita stessa valutate al fair value: Dopo la rilevazione iniziale, l'avviamento non viene assoggellatoriaco ma

sottoposto a verifica almeno annuale di recuperabilità. Al fine della riduzione di valore (impairnent), l'avviamento acquisito nell'ambito di un'aggregazione aziendale è allocato, dalla dota di acquisizione, a ciascura unità generatrice di flussi di casa (cash generating unit o CGU) del Gruppo in cui si prevedono benefici deivanti dalle sinergie dell'aggregazione, a prescindere dal fatto che altre attività o passività siano assegnate a tali unità. Una CGU rappresenta il più piccolo gruppo di attività che genera flussi finanziari largamente indipendenti. Nel processo di individuazione delle predette CGU, il management ha tenuto conto dell'attività e del business cui appartiene (aree di business, normativa di riferimento, ecc.) venticando che i flussi finanziari in entrala derivanti da un aruppo di attività fossero strettamente indipendenti e ampiamente autonomi da altre attività lo gruppi di attività), Inoltre, le attività incluse in ogni CGU sono state individuate anche sulla base delle modalità attraverso le quali il management le monitora e le gestisce nell'ambito del proprio modello di business. Se l'avviamento è stato allocato a un'unità generatrice di flussi finanziari e l'entità dismette parte delle attività di lale unità, l'avviamento associato all'attività dismessa è incluso nel valore contabile dell'attività quando si determina l'utile o la perdita della dismissione, l'avviamento associato con l'attività dismessa è determinato sulla base dei valori relativi all'attività dismessa e della parte mantenuta nell'unità generatrice di flussi finanziari,

Area di consolidamento

l'area di consolidamento al 31 dicembre 2023 non ha subito variazioni rispetto all'esercizio precedente. le socielà incluse nell'area di consolidamento sono riportate nella seguente iabella con evidenza dei valori del capitale sociale al 31 dicembre 2023 espressi in migliaia di euro e la percentuale di partecipazione:

						% di partecipazione
Denominazione	Sede	Attività svolta	Valuta	Metodo di consolidamento	Capitale Sociale	diretta	di gruppo
Techno Sky S.r.I.	Roma	Servizi	euro	Integrale	1.600	100%	100%
D-Flight S.p.A.	Roma	Servizi	euro	Integrale	50	60%	60%
Enav Asia Pacific	Kuata Lumpur	Servizi	ringgit malesi	Integrale	127	100%	100%
Enav North Atlantic	Miami	Servizi	dollari statunitensi	Integrale	44.974	100%	100%
IDS AirNav S.r.l.	Roma	Servizi	euro	Integrale	500	100%	100%

4. Principi contabili

Nel seguito sono riportati i principi contabili ed i critori di valutazione applicati per la redazione del Bilancio Consolidato.

Attività materiali

Le Altività materiali sono iscritte al costo, al netto degli ammortomenti e delle eventuali perdite di valore, Il costo include gli oneri accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione del bene pei l'uso per cui è stato acquisito In occasione di revisioni o manutenzioni importanti, il costo è incluso nel valore contabile dell'impianto o del macchinario, laddove sia soddisfatto il criterio per la rilevozione. Tutti gli altri costi di riparazione e manutenzione sono rilevati nel conto economico quando sostenuti. In ogni caso i costi sostenuti successivamente all'acquisto sono rilevati ad incremento del valore contabile dell'elemento cui si riferiscono, qualora sia probabile che i futuri benefici associati al costo affluiscano al Gruppo ed il costo dell'elemento possa essere determinato attendibilmente, l'ammortamento è calcolato in quote costanti, dal momento in cui il cespite è disponibile e pronto all'uso, in funzione della vita utile stimata oggetto di riesame con periodicità annuale. Eventuali cambiamenti di vita ulile, se necessari, sarebbero apportati con applicazione prospettica. L'ammortamento tiene conto dell'eventuale valore residuo dei cespiti "Quando l'attività oggetto di ammortamento è composio do elementi separatamente identificabili, la cui vita utile differisce significativamente da quella delle altre parti che compongono l'attività, l'ammortamento è effettuato

88 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

separatamente per ciascuna di tali parti, in applicazione del component approachi

La vita utile stimata delle principali classi di attività materiali è la seguente

Tipologia	Descrizione	vita utile (anni)
	Fabbricati	25
Fabbricati	Manutenzione straordinaria fabbricati	25
	Costruzioni leggere	10
	lmpianti radiofonici	10
	Impianti di registrazione	7
	Impianti di sincronizzazione e centri di controllo	10
Impianti e macchinari	Centrali manuali ed elettromeccaniche	7
	Centrali ed impianti elettrici	10
	Ponti radio, apparecchiature A.F. e amplificazione	10
	Impianti di alimentazione	11
Attrezzature industriali e commerciali	Apparecchiature di segnalazione e attrezzature di pista	10
	Altrezzatura varia e minuta.	7
	Macchine elettroniche e sistemi telefonici	7
	Mobili e macchine ordinarie di ufficio	10
Altri beni	Apparecchiature per elab.ne dati compresi i computer	5
	Autovetture, motocicli e simili	4
	Velivoli aziendali	15
	Equipaggiamento dei velivoli e sistemi di radiomisure	10

ll valore contabile delle attività materiali è sottoposto a ventuali perdite di valore, qualora eventi o cambiamenti di situazione indichino che il valore di carico non possa essere recuperato. Se esiste un'indicazione di questo tipo e, nel caso in cui il valore di carico ecceda il valore recuperabile, le attività sono svalutate ed iscritte al loro valore recuperabile , Il valore recuperabile delle attività materiali è rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto dei costi di vendita, e il volore d'uso

Per un'attività che non genera flussi finanziari ampiamenti, il valore di realizzo è determinato in relazione all'unità generatrice di flussi finanziari cui tale attività appartiene. Le perdite di valore sono contabilizzate nel conto economico nella voce svalulazioni e perdite di valore sono ripristinate nel caso in cui vengano meno i motivi che le hanno generate, nei limiti del valore netto di carico che l'attività in oggetto avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione e se fossero stati effettuati i relativi ammoriamenti:

Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolata come differenza tra il valore di cessione e il valore di carico) viene rilevata a conto economico nell'anno della suddetta eliminazione viene effettuata considerando i principi definiti nell'IFRS 15,

Tra le altività materiali sono altresì i diritti d'uso ("right of use"), in conformità al principio IFRS 16, connessi a contratti di lease pluriennale, qualora ricorro la controllo esclusivo del bene oggetto di lease e la fruizione sostanziale di lutti i benefici economici derivanti dall'attività lungo il periodo di ultilizzo

ll right of use viene iscritto ad un valore equivalente alla somma del valore attuale dei flussi di cassa in uscita, previsii contraltualmente, utilizzando quale fattore di attualizzazione il tasso previsto nell'accordo o il iasso di finanziamento marqinale

Il right of use viene ammortizzato lenendo in considerazione il periodo non cancellabile dell'accordo che normalmente coincide con la durata dello stesso.

Con riferimento ai contratti di noleggio pluriennale di autovetture, si procede con la separazione del contrallo tra la componente lease, ovvero il corrispettivo di noleggio, e non lease, relativa ai servizi di manutenzione. La componente lease è inclusa nell'ambito del right of use mentre la componente non lease viene imputata a conto economico.

Relazione Finanzigria Annuale 2023 | 89

Attività immateriali

Le Attività immateriali sono costituite da elementi non monetari, identificabili e privi di consistenza fisica, controllabili e atti a generare benefici economicil futuri. Tali elementi sono rilevati al costo di produzione, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione necessari a rendere le attività disponibili per l'uso, al netto degli ammenti cumulati (ad eccezione delle attività immateriali a vita utile indefinita) e delle eventuali perdite di valore, le altifici immeteriali acquisite attraverso operazioni di imprese, quali l'avviamento, sono iscritte al valore equo definito alla data di acquisizione, se tale valore può essere determinato in modo attendibile. Le altività immateriali capo damilo internamente non sono capitalizzate e si rilevano nel Conto Economico dell'esercizio in cui sono state sostenute, prodono memento ha inizio nel momento in cui l'attività è disponibile all'uso ed è ripartito sistematicamente in relozione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa.

La vita utile delle attività immateriali è valutata come definita o indefinita.

Le attività immateriali a vita utile definita sono ammortizzate a quote costanti lungo la loro vita utile stimata e softoposte a lest di recuperabilità (impairment test) qualora vi siano indicazioni di una possibile perdita di volore. La vita utile residua viene riesaminata alla fine di ciascun esercizio o più frequentemente se necessario. Le variozioni della vita utile attesa o delle modalità con cui i futuri benefici economici legati all'attività immateriale sono conseguili dalla ma anto ano allevate modificando il periodo e/o il metodo di ammoritamento e trattate come modifiche delle stime contabili.

Gli utili o le perdite derivanti dall'alienazione di un bene immateriale sono misurali come la differenza fra il ricavo netto di vendita e il valore contabile del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione, la valutazione viene effettuata considerando i principi definiti nell'IFRS 1 5.

ne altività immateriali con vita utile indefinita non sono assoggettate ad ammoriamento sistematico bensi ad una valutazione almeno annuale volta a individuare eventuali perdite di valore (impariment test), sia a livello individuale sia a livello di unità generatrice di flussi di cassa. L'eventuale cambiamento da vita utile indefinita vita vita vita delinita viene applicato su base prospettica.

Il Gruppo non iscrive attività a vita utile indefinita ad eccezione delivante da operazioni di aggregazione aziendale,

Rimanenze

le rimanenze, rappresentate essenzialmente da parti di ricambio relative agli impianti ed apparecchiature per il controllo te Imagnizo, l'approsomaro e al minore tra il costo ed il valore netto di realizzo, Il costo è deferminato in base alla aci ramos cerco, che include gli oneri accessori di competenza, Tali rimanenze, se non più utilizzabili in quanto obsolete, vengono svalutate tramite stanziamento nell'apposito fondo svalutazione magazzino a retifica diretta del valore dell'attivo.

Partecipazioni in altre imprese

le partecipazioni in altre imprese, che rappresentano strumenti rappresentativi di capitale sono valutate al fair valuet to punospacienti irrevocabilmente di imputare le variazioni di fair value tra le altre componenti di conto economico complessivo, ovvero in una specifica riserva di patrimonio netto, senza rigiro a conto economico,

Attività finanziarie

Al momento della rilevazione iniziale, le attività finanziarie sono classificate, a seconda dei casi, in base alle successive modalità di misurazione, cioè: al costo ammorfizzato, al fair valve rilevoto nel conto economico complessivo (OCI) e al fair value rilevato nel conto economico, La classificazione delle attività finanziarie al momento della rilevazione iniziale dipende dalle caratteristiche dei flussi di cassa controttuali delle attività finanziarie e dal modello di business inzale coppo usa per la loro gestione dei crediti commerciali che non contengono una componente di Che il Oropo significativo, il Gruppo inizialmente valuta un'altivilà finanziatia ol suo fair value incrementato dai costi di transazione, nel caso di un'attività finanziaria non al foir value rilevato nel contomico. I crediti commerciali che non contengono una componente di finanziamento significativa o per i quali il Gruppo ha applicoto l'espediente protico sono valutati al prezzo dell'operazione determinato secondo I'IFRS 1 5

90 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Affinché un'attività finanziaria possa essere classificata e valutata al costo ammortizzato o al fair value rilevato in OC1, deve generare flussi finanziari che dipendono solamente dal copitale e dagli interessi sull'importo del copitale da restituire (cosiddetto Solely Payments of Piñcipal and Interest - SPPI), Questa valutazione è indicata come test SPP e viene eseguita a livello di strumento

Il mocello di business del Gruppo per la gestione delle attività finanziarie riguarda il modo in cui vengono gestite le attività finanziarie al fine di generare flussi finanziari. Il modello aziendale determino se i flussi finanziari deriveronno dalla raccolto di fiussi finanziari contrativali, dalla vendita delle atlività finanziorie o da entrambi. Il Gruppo deliene le proprie attività finanziarie lino a scadenza-

Ai fini della valutazione successiva, le atlività linanziatie possono essere clossilicate in quattio calegorie in accordo con IFRS 9: il Atlività finanziarie di costo ammortizzato (strumenti di debito); il) Altività finanziarie al fair valve illevale nel conto economico con riclassifica degli utili e perdite cumulate (strumenti di debito); iii) Altività finanziarie al faif-value rilevato nel conomico complessivo senza rigiro degli utili e perdite cumulate nel momento dell'eliminazione (strumenti rappresentativi di capitale); iv) Attività finanziarie al fair value rilevate a conto economica

ll Gruppo iscrive principalmente le lipologie di attività finanziarie descritte ai punti i) e iii) sopra riportate,
Il Gruppo valuta le attività finonziarie al costo ammortizzato se entrambi i seguenti requisiti sono soddisfati:
® l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finolizzato alla raccolta dei flussi finanziori contrattuali e
® i termini contrattuali dell'attività finonziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentali unicomente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire

le altività finanziarie al costo ammortizzato sono successivamente valutate utilizzando il criterio dell'interesse effettivo e sono soggette ad impariment. Gli utili e le perdite vengono rilevate a conto economico quando l'altività è eliminala, modificata o rivalutara, Nell'ambito del Bilancio Consolidato, rientrano nella calegoria altività finanziarie al costo ammortizzato le seguenti voci di bilancio: le attività finanziare correnti, i crediti commerciali correnti e non e le altre attività correnti e non

Per le attività finanziarie al fair value rilevate nel conto economico complessivo riguardanti strumenti rappresentativi di capitale, il Gruppo ha effettuoto la scelta irrevocabile, in sede di principio IFRS 9, di imputare le variazioni di fair value al conto economico complessivo, essendo soddisfatta la definizione di strumento rappresentativo di capitale ai sensi dello IAS 32 "Strumenti finanziari: Presentazione" e poiché lo strumento non è delenuto per la negoziazione, Lo classificazione è determinata a livello di singolo sirumento,

Gli utili e le perdite conseguite su tali attività finanziarie non vengono mai rigirati nel conto economico p

l dividendi sono rilevati come altri ricavi nel conto economico quando il diriito al pagamento è stato deliberalo, salvo quando il Gruppo beneficia di tali proventi come recupero di parte del costo dell'attività finanziaria, nel qual caso tali utili sono rilevati in OCI, Gli strumenti rappresentativi di capitale ilevalo in OCl non sono soggetti a impairment lest

ll Gruppo ha scello di classificare irrevocabilmente le proprie partecipazioni non quolate in questa categoria e di imputare conseguentemente gli adeguamenti al fair value in OCL

ll valore contabile delle altività finonziarie, non valutate al fair volve con contropartila conto economico, viene ridotto dal nuovo modello di svalutazione dei crediti basato sulla stima delle perdite attese (expected credit losses) introdotto dal principio IFRS 9 "Tale modello presuppone una valutazione delle stima della probabilità di default, sulla percentuale di perdita in caso di insolvenza e sull'esposizione finanziaria, Tali elementi valutativi sono misurali mediante l'uitlizzo di dati storici, elementi forward-looking ed informazioni reperibili da info providers, qualora ottenibili senza costi spropositati.

Per talune calegorie di attività finanziarie al costo ammortizzato, quali i crediti commerciali e i contract assets, il Gruppo adotta l'approccio semplificato al nuovo modello sempliticato è fondato sulla gestione a portafoglio delle posizioni creditorie e sulla suddivisione dei crediti in specifici cluster che tengano conto della peculiarità del business, dello status operativo della fascia di scaduto e dello specifico contesto normativo di riferimento

Qualora l'entità di una perdita attesa rilevata in passato si riduce e la diminuzione può essere collegata a un evento verificatosi successivamente alla rilevazione della perdita di valore, essa viene riversata a conto economico.

Le attività finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando il diritto di ricevere i flussi di cassa dello strumento si è estinto, ovvero sono stati sostanzialmente trasferiti tutti i rischi e benefici relativi allo strumento stesso.

NOTA Relazione Finanziaria Apinuale 2023 (91

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liguide ed i mezzi equivalenti includono la cassa, i depositi bancari disponibili e le altre forme di investimento a breve termine non eccedenti i tre mesi e proniamente convertibili in cassa, Alla data del bilancio, gli scoperti di conto corrente sono classificati tra i debiti finanziari nelle situazione parimoniale finanziaria consolidata.

Strumenti finanziari derivati

Un derivato è uno strumento finanziario o un altro contratto che presenta le seguenti caratteristichet

® il valore cambia in relazioni di un parametro definito underlying, quale tasso di interesse, prezzo di un litolo o di una merce, tasso di cambio in valuta estera, indice di prezzi o tassi, rating di un credito o altra variabile;
l'investimento netto iniziale è pari a zero, o minore di quello che sarebbe richiesto per contratti con una risposta simile ai cambiamenti delle condizioni di mercato;
· verrà regolato ad una data futura.

Gli strumenti finanziati derivati stipulati dal Gruppo sono rappresentati a termine in valuta con finalità di on retura del rischio di cambio di un'operazione di copertura, il Gruppo designa e documenta formalmente il rapporto di copertura, cui intende applicare l'hedge accounting, i propri obiettivi nella gestione del rischio e la strategia perseguita, coerentemente con IFRS 9.

pertocome predisposta in conformità al principio IFRS 9 include l'identificazione dello strumento di copertura, dell'elemento coperto, della natura del rischio e delle modalità con cui il Gruppo valuta se la relazione di copertura soddisfi i cequisii di efficacia della copertura stessa. La relazione di copertura soddisfa i criteri di ammissibilità per la contabilizzazione delle operazioni di copertura, se sono presenti tutti i seguenti requisiti di efficacia della copertura:

· vi è un rapporto economico tra l'elemento coperto e lo strumento di copertura;
l'effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal suddetto rapporto economico;
→ il rapporto di copertura della relazione di copertura è lo stesso di quello risultante dalla quantità dell'elemento coperto che il Gruppo effettivamente copre e dalla quantità dello strumento di copertura che il Gruppo utilizza effettivamente per coprire tale quantità di elemento coperto.

Alla data di stipula del contratto, gli strumenti finanziari derivati al fair valve sia in sede di prima iscrizione che a ciascuna valutazione successiva. I derivati sono contabilizzati come attività linanziarie quando il fair value e eno a come passività finanziarie quando il fair valve è negativo. Tali strumenti derivati sono classificati come correnti o non correnti in base alla loro data di scadenza e ali'intenzione dei Gruppo di continuare a detenere o meno tain strumenti fino alla scadenza

Rispettati i requisiti sopra riportati, con l'intento di coprire il Gruppo dall'esposizione al rischio di flussi di cassa attesi associati ad un'attività, una passività o una transazione allamente probabile, si applica il fraltamento contabile del cash flow hedge e pertanto la porzione di utile o perdita sullo strumento coperto, relativa alla parte di copertura efficace, è rilevata nelle altre componenti al conto economico complessivo attraverso una specifica isserva di patrimonio nelto definita riserva di cash flow hedge, mentre la parte non efficace è rilevata direttamente nel conto economico dell'esercizio nell'ambito degli altri ricavi e proventi o degli altri costi operativi.

Gli importi riconosciuti nelle altre componenti di conto economico complessivo, sono successivamente riversali nel conto economico nel momento in cui l'operazione oggetto di coperturo influenza il conto economico, per esempio se si verifica una vendita o vi è una svalutazione

Qualora lo strumento di copertura sia ceduto, giunga a scadenza, annullato o eseccitato senza sosituzione, o non si qualifichi più come efficace copertura del rischio a fronte del quale l'operazione era stata accesa, la quota di riserva di cash flow hedge a esso relativa viene mantenuta sino a quando non si manifesta il contratto soltostante,

Quando una transazione prevista non è più rilenuta probabile, gli utili o perrimonio netto sono rilascidi immediatamente a conto economico

Con riferimento allo determinazione del fair value, il Gruppo opera in conformità ai requisiti dell'IFRS 13 ogni qualvolta tale misurazione sia richiesta dai principi contabili internazionali, quale criterio di rilevazione e/o valutazione ovvero quale informativa integrativa in relozione a specifiche altività e passività. Il fair value esprime il prezzo che si

92 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pogherebbe per il trasferimento di una passività nell'ambito di una ifransazione ordinaria posta in essere tra operatori di mercato, alla data di volutazione (c.d., exit price). Il fair volue degli sirumenti quotati in pubblici mercati è determinato facendo riferimento alle quotazioni (bid price) alla data di chiusura dell'esercizio.

Il fair value di strumenti non quotati viene misuroto facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria, Le attività e passività finonziarie valutate al fair value sono classificate nei fre livelli gerarchici di seguito descritti, in base alla rilevanza delle informazioni utilizzate nella determinazione del fair valve stesso, In particolares

Livello 1: fair value determinato a prezzi quotati (non modificati) su mercati attivi per strumenti finanziari identici cui il Gruppo può accedere alla data di valutazione;
Livello 2: fair value determinato sulla base di input diversi dai prezzi quotati di cui al livello 1, basandosi su variabili osservabili direttamente o indirettamente su mercati altivi;

Livello 3: fair value determinato con tecniche di valutazione con riferimento a variabili,

Per le attività e passività misurate al fair value su base ricorrente, il Gruppo determina se si sia verfitcato un trasferimento i livelli gerarchici sopra indicati, individuando a ogni chiusura contabile il livello in cui è classificato l'input significativo di più basso livello di gerarchia utilizzato per la valutazione,

Passività finanziarie

Le passivilà finanziarie sono classificate, al momento dell'iscrizione iniziale, tra le passività finanziarie al fair value rilevalo a conto economico, tra i mutui e finanziamenti, tra i derivati come strumenti di copertura, Tutte le passivilà finanziarie sono rilevate al fair value cui si aggiungono, nel caso di mutui, finanziamenti e debii, i costi di transazione ad essi direttamente attribuibili, le passività finanziarie delenute dal Gruppo comprendono debiti commerciali e altre passività, mutui e finanziamenti, inclusi scoperti di conto coriente

la modalità di valutazione successiva delle passività finanziarie dipende dalla loro classificazione, le particolare, le passività finanziarie al fair value con variazioni rilevate a conto economico, riguardano le passivilà delenule per la negoziazione e sono riferite a quelle passività assunte con l'intento di estinguerle o trasferine, Le passivilà finanziarie riferite ai finanziamenti, categoria maggiormente roppresentativa delle passività finanziarie delenute dal Gruppo, sono valutate con il criterio del costo ammoriizzato al tasso di interesse effettivo. Gli utili e le perdite sono contabilizzati nel conomico quando la passività è estinta ed anche mediante il processo di ammorlamento -

ll costo ammortizzato è calcolato rilevando lo sconto o il premio sull'acquisizione e gli onorari o costi che fanno parte integrante del interesse effettivo. L'ammortamento al tasso di interesse effettivo è compreso tra gli oneri finanziari nel prospetto dell'utile/{perdita},

l debiti commerciali e le altre passività finanziarie sono classificati tra le passività correnti, salvo quelle che hanno una scadenza contrattuale oltre i dodici mesi rispetto alla data del bilancio, classificate tra le passività non correnti, Le possività finanziarie sono eliminate quando sono estinte, ovvero quando l'obbligazione specificata nel contralto è adempiuta.

Tra le passività finanziarie, correnti e non risultano altresì iscritte, a seguito dell'introduzione di IFRS 16, anche le passività finanziarie rappresentative dei canoni da riconoscere contrattualmente al locatore nell'ombito di accordi di lease pluriennali, per i quali ricorrono i presupposti per l'iscrizione del right of use ira le altività materiali,

Benefici ai dipendenti

l benefici ai dipendenti sono tutti i tipi di remunelàzione erogati dal Gruppo in cambio dell'attività lavoraliva svolta dai dipendenti,

I benefici a breve termine per i dipendenti sono rappresentati da salari, stipendi, indennità sostitutive di ferie ed incentivi corrisposti sotto forma di bonus pagabile nei dalla data di chiusura del bilancio: Tali benefici sono contabilizzati quali componenti del costo del personale nel periodo in cui è prestata l'attività lavorativa. l benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro si suddividono in due fattispecie: piani a benefici definiti e piani a contribuzione definita. I piani a benefici definiti sono quei programmi che prevedono che il datore di impegni a versare contribuli necessari e sufficienti a garantire una previdenziale futura al dipendente,

NO = Relazione Finanziand Annuale 2023 |

con assunzione di un rischio attuariale in capo al datore di lavoro: Poiché nei pioni a benefici deliniti l'ammontare del beneficio da erogare è quantificabile soltanto dopo la cessazione del rapporto di lavoro, i relativi effetti economici e patrimoniali sono rilevati in base a calcoli attuariali conformente allo IAS 19% | piani a contribuzione delinita sono quei programmi che prevedono che il datore di lavoro versi dei contributi prefissati ad un fondo, l'obbligazione del datore di lavoro si estingue quindi con il veisamento dei contributi al fondo ed il rischio attuariale ficade sul dipendente, Nei piani a contribuzione definita, gli oneri contributivi sono imputati a conto economico quando essi sono sosienuli in base al relativo valore nominale .

Nei piani a benefici definiti rientra il Tine Rapporto (TFR) dovuto ai dipendenti ai sensi dell'art., 2 1 20 del Aco provincia e constrato fino al 31 dicembre 2006 in quanto le quote maturate con decorrenza 1° gennaio 2007, in conformità alla legge 296 del 27 dicembre 2006, sulla base delle scelte implicite ed esplicite operate dai lavoratori, sono state destinate ai fondi di previdenza complementare oppure al fondo di tesoreria istituito presso I'INPS, La passività è proiettata al futuro con il metodo della proiezione unitaria (Projected Unit Credit Method) per calcolare il probabile ammoniare da pagare al momento della ilisoluzione del rapporto di lavoro, ed è poi altualizzata per tener conto del tempo che trascorrerà prima dell'effettivo pagamento, la valutazione della passività iscriita in bilancio è basata sulle conclusioni raggiunte da attuari esterni al Gruppo, Il calcolo tiene conto del TFR maturato per prestazioni di lavoro già effettuate ed è basato su ipotesi attuariali che riguardano principalmente: le basi demografiche (quali la orrazione e la mortalità dei dipendenti) e finanziarie (quali il tasso di attualizzazione con una scadenza coerente con quella attesa dell'obbligazione); Il valore della passività iscritta in bilancio risulta, perranto, allineata a quella risultante dalla valutazione attuariale e gli utili e le perdite attuariali emergenti dal calcolo vengono ambia a quona normano a parrimonio nel prospetto afferente le altre componenti di conto economico complessivo, nel periodo in cui emergono, tenuto conto del relativo effetto fiscale differito.

Nei piani a contribuzione definita rientra il Trattamento di Fine Rapporto ai dipendenti ai sensi dell'art. 2120 del Codice Civile, limitatamente alle quote di TFR maturate a partire dal 1º gennaio 2007 e versate abbligatoriamente ad un Fondo di previdenza complementarè, ovvero nell'apposito Fondo di Tesoreria istituito presso l'INPS. Tali piani sono gestiti da soggetti terzi gestori di fondi, in relazione ai quali non vi sono obblighi a carico del Gruppo che versa contributi imputandoli a conto economico quando sono sostenuti e in base al relativo valore nominale,

l benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro sono rilevati come passività quando l'impresa decide di concludere il rapporto di lavoro con un dipendente o un gruppo di dipendenti prima della normale data di pensionamento, ovvero nei casi in cui il dipendenti decida di accettare un'offerta di benefici in cambio della cessazione del rapporto di lavoro. I benefici dovuti per la cessazione del rapporto di lavoro sono rilevati immediatamente nel costo del lavoro.

Piano di incentivazione azionaria a lungo termine

Il piano di incentivazione azionaria a lungo termine rappresenta, in conformità all'IFRS 2, una componente retribuliva dei beneficiari che avviene mediante la corresponsione di strumenti rappresentativi di capitale (c.d., equily-selled share-based payment transaction). Per tale piano il costo è rappresentato dal far value degli strumenti atribuiti e alla previsione del numero di azioni che saranno effettivamente assegnate, fair value determinato alla dara di attribuzione (grant date), ed è rilevato tra il costo del personale e costi per servizi linearmente lungo il vesting period, ossia il periodo intercorrente tra la data dell'altribuzione e la data di assegnazione, con contropartita una riserva di Paltimonio Netto denominata Riserva stock grant.

il fair value delle azioni sottostanti il piano di incentivazione è determinato alla grant date tenendo conto delle previsioni in merito al raggiungimento dei parametri di performance associati a condizioni di mercato e non è oggetto di retifitica negli esercizi successivi. Quando l'ottenimento del beneficio è connesso anche a condizioni diverse da quelle di mercato, la stima relativa a tolì condizioni è riflessa adeguando lungo il vesting period, il numero di azioni che si prevede saronno effellivamente assegnate , la variazione di stima sorò eventualmente iscrilto a relitifica della voce Riserva stock grant con contropartita costo del personale e costi per servizi.

Fondi rischi e oneri

i fondi rischi e oneri sono iscriti a fronte di perdite ed oneri di natura determinata, di esistenza certa o probabile dei quali, tuttavia, sono indeleminati l'ammontare e/o la data di accadimento. L'iscrizione viene effeltuata solo quando esiste un'obbligazione corrente (legale o implicita) risultante da un evento passato, quando è probabile un'uscita di risorse per far fronte a tale obbligazione e quando è possibile effettuare una siima affidabile del suo ammontare.

Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Quando l'effetto finanziario associato al tempo è significativo e le dare di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, i fondi sono altualizzati uiliizzando un tasso di sconto al lordo delle imposte che riflette, ove adeguato, la valutazione corrente del mercato del denaro in relazione al tempo e, se applicabile, oi rischi specific: attribuibili all'obbligazione, Quando l'accantonamento a fondo rischi e onegi viene ottualizzato, l'adeguamento periodico del valore ottuale associato al fottore temporale viene riflesso nel conto economico come onere finanziario, Laddove si supponga che iulte le spese, o una parte di esse, richieste per estinguere un'obbligozione vengano rimborsate da terzi, tale indennizzo, se virtualmente certo, è iilevato come attività distinta,

l.e variazioni di stima degli accantonomenti ai fondi sono fifesse nel conto economico dell'esercizio in cui avviene la variazione e portate ad incremento delle passività: le variazioni di stimo in diminuzione sono rilevate in contropartita della passività fino a concorrenza del suo valore contabile e, per la parte eccedente, a conto economico nella siessa voce a cui fanno riferimento.

Gli importi iscritti nei fondi rischi e oneri sono distinti tra quota corrente sulla base della previsione di pagamento/estinzione delle passività

l rischi per i quali il manifestarsi di una passibile, sono riportati come informativa e per i medesimi non si procede ad alcuno stanziamento.

Ricavi da contratti con i clienti

l ricavi sono iscrifti al corrispettivo ricevibile al netto di sconti ed abbuoni e sono rilevati quondo l'entità soddisfa una obbligazione di fare trasferendo un bene o un servizio a un cliente, in conformità a quonto previsto dal principio IFRS 15, Il trasferimento avviene quondo il cliene il controllo del bene o servizio e cioè quando ha la capacità di indirizzarne l'uso ed ottenerne sostanzialmente lutti i benefici. Il controllo può essere trasferito in un cero rnomento (at point in time) oppure nel corso del tempo (over time) mediante opportune tecniche di misurazione degli avanzamenti (metodi output e/o input),

Nell'ambito del transaction price vengono oltresì fattorizzati (in base al melodo del valore atteso e/o dell'importo più probabile), anche elementi variabili del corrispettivo qualora sia altamente probobile che non vi sarà un significativo reversal in futuro, le transazioni sono altresì rettificate per tenere in considerazione il valore temporale del denaro, l ricavi del Gruppo sono di seguito riepilogati rispetto alla relativa disaggregazione per natura:

mercato regolamentato: due distinte obbligazioni di fare adempiute over time nell'ambito degli stream di rotta e di terminale, Gli avanzamenti sono il metodo dell'output in base alle unità di servizio assistite erogate nei servizi di rotta e di terminale ed il balance rappresenta la variable consideration, fattorizzata nel transaction price di ciascuna obbligazione di fare, ascrivibile ai servizi erogati nell'ambito degli stream di rotta e di terminale, e permelle di misurare l'effettivo valore della performance erogata a beneficio del cliente ed opportunamente reltiticata per tenere in considerazione il valore temporale del denaro;
® mercato non regolomentato: i ricavi sono disaggregati per lipologia di transazione, quali vendita di licenze e prestazioni di servizi, radiomisure, consulenza aeronautica, servizi tecnici e di ingegneria, formazione, ed altri ricavi. I servizi rilevati con modalità over time sono circoscrifti prevalentemente ai servizi erogati in ambito consulenza aeronautica e alle preslozioni di servizi, comprensivi delle attività di manutenzione sulle licenze software vendute, la vendita delle licenze software e/o dell'haralware ai clienti viene rilevata subordinatamente alla consegna fisica del bene al cliente (at point in time) salvo specifici casi di vendita con consegna differito al ricorrere dei requisiti richiesti dal principio di riferimento

Balance -- Ricavi da contratti con i clienti

A livello internazionale gli Stati che aderiscono ad Eurocontrol honno utilizzato fino al 31 dicembre 2011 un sistema di tariffazione per la rolta cosiddetta a cost recovery, Tale sistema si criterio che l'ammontare dei ricavi fosse commisurato al valore dei costi sostenuli per i servizi di controllo della navigazione aerea di rotta, In virtù di tale principio la tarifra si attestava a quel valore che conseguire, in via previsionale, l'obiettivo del pareggio economico. A fine esercizio, qualora i ricavi fossero stati si sarebbe generato un balance negativo (over recovery) che avrebbe dato luogo alla retifica a conto economico dei maggiori ricavi ed un debito per balance. Qualora invece i ricavi fossero risultati inferiori ai costi sostenuti, si sarebbe rilevato a conto economico un maggior ricavo e si sarebbe iscritto un credito per balance positivo (under recovery), In osservanza del principio del cost recovery, il Balance rappresentava quindi il risultato del meccanismo di correzione pillizzare al cologuare

Relazione Finanzia ia: Annuale 2023 ( 95

l'ammontare dei ricavi all'effettiva entità dei costi sostenuti e tariffabili, Gli effelti di tole meccanismo venivano inclusi rai fini tariffari a partire dal secondo esercizio successivo a quello di riferimento ed imputato a conto economico con il segno opposto rispetto a quello di rilevazione.

sogno opporto a questro a questo a 1º gennaio 2015, si applica esclusivamente alla tariffa di terminale di terza fascia.

A decorrere dall'esercizio 2012, ed a seguito dell'entrata in vigore del sistema di prestozioni per i servizi di navigazione aelea in rotta, in accordo alla normativo comunitaria sul Cielo Unico Europeo, è stato inirodolto un nuovo sistema gestionale basato sulla misurazione ed ottimizzazione delle performance operative ed economiche, con il conseguente abbandono del sistema del cost recovery. Lo strumento per l'attuazione dello schema di prestazioni è il Piano di Perfomance nazionale in cui vengono delineate le azioni e gli obiettivi da raggiungere nel periodo di riferimento. Tali obiettivi di efficienza prevedono l'introduzione di rischio a carico dei provider, e quindi della menne: fairobioliri al obiolin al circiti la particolare, il meccanismo del rischio traffico prevede la condivisione del orischio sul traffico tra provider ed utenti dello spazio aereo, per cui le variazioni, posilive e negative, comprese fino al 2% del traffico di consuntivo, rispetto al pianificato, sono a totale carico dei provider, mentre le variozioni ricomprese tra il 2% e il 10% sono ripartite nella misura del 70% a carico delle compagnie aeree e del 30% a carico dei provider, Per le variazioni superiori al 10% si applica la metodologia del cost recovery, l'eventuale scostamento positivo o negalivo con riferimento al rischio traffico genera, secondo le regole precedentemente descritte, l'adeguamento dei ricavi di rotta utilizzando la voce Balance dell'anno. Relotivamente al rischio costi è stata eliminata la possibilità di frasferire integralmente agli utenti dello spazio aereo gli eventuali scostamenti tra quanto consuntivato a fine anno. Tali variazioni, sia in positivo che in negativo, restano a carico dei bilanci dei provider. Tale regolamentazione comunitaria si applica anche ai servizi di terminale di prima e seconda fascia di tariffazione,

esintonia e approvo della pandemia da COVID-19 e dei connessi riflessi nel settore del trasporto aereo, i la Commissione Europea ha adottato il Regolamento UE 2020/1627 del 3 novembre 2020, alcune misure eccezionali per il terzo periodo di riferimento (anni 2020 – 2024) del sistema di prestazioni e di traiffazione nel Cielo Usoz Evropeo, introducendo alcune norme che hanno derogato in parte il Regolamento UE 2019/317 riferito a tale periodo. Successivamente la Commissione Europea ha emesso la Decisione 2021/891 in cui ha fissato gli obiettivi prestazionali per il terzo periodo regolatorio e identificato come parametro di riferimento l'indicatore di performance Determined Unit Cost (DUC) definito come rapporto fra costi delerminoti e il traffico espresso in termini di unità di servizio, I balance riferiti alla perdita di traffico nel biennio 2020-2021, vengono ripartiti in via eccezionale su vn periodo di cinque anni estendibile a sette anni, con decorrenza dal 2023, l'applicazione di tale regolamento è stata estesa ai ricavi di terminale complessivamente per le due fasce di tariffazione (fascia 1 e fascia 2), che sono soggette alla stessa regolamentazione europea

ano vogorenti di credito e debito per balance, sia di natura corrente, risultano classificate nell'ambito dei crediti commerciali correnti e non correnti e debili commerciali correnti e non correnti, alla stregua di confract asser/liabilities coerenti con IFRS 15 L'ammontare di credito/debito per balance isulta separatamente identificabile nell'ambito delle note illustrative,

la voce Balance dell'anno, sia con riferimento ai servizi di rotta, consente di rotta, consente di rappresentare l'entità dei ricavi in corrispondenza della performance effettivamente eseguita nel periodo di riferimento che, per etiello degli specifici meccanismi di ombito tariffario, potrà solamente essere regolata in seguito. In altri lermini, le reltifiche o le integrazioni ai ricavi consentono di iscrivere nel periodo di riferimento i ricavi in misura pari al diritto al corrispettivo maturato per effetto della performance eseguita.

La voce Balance dell'anno sarà imputata in tariffa non prima di due esercizi successivi mentre, nell'esercizio in chiusura, viene riversato a conto economico il credito/debito per Balance rilevato attraverso la voce Utilizzo Balance ed incluso nella tariffa dell'anno

Tenuto conto che il recupero dei balance ottivi e passivi è differito nel tempo ed avviene sulla base dei piani di recupero definiti in ambito tariffario, in accordo con il principio IFRS 1.5, la Capogruppo procede alla misurazione di delli ricavi tenendo conto dell'effetto finanziario, con rilevazione iniziale al loro valore attuale e rilevazione successiva dei proventi / oneri finanziari maturati fino alla data di imputazione in tariffa.

Se i piani di recupere dei balance in tariffa vengono modificati, il Gruppo provvede a rettificare il valore relativo al credito/debito per Balance al fine di riflettere i flussi finonziari stimati effettivi e rideterminati. Si procede, quindi, al ricalcolo del valore contabile determinando il valore attuale dei flussi finanziari futuri rideterminati applicando il tasso di interesse ariginario; la differenza che si genera, olire a rettificare il valore del debito/credito per Balance, viene rilevata incooso economico tra le componenti di natura finanziaria, la modifica nei piani di recupero del Balance, iralitandosi di a conno connomino ni il seguito all'ottenimento di nuove e ulteriori informazioni, non comporta la ridelerminozione dei saldi relativi ai bilanci precedenti ma un'applicazione prospettica delle modifiche.

Il Balance include anche una componente finanzioria significativa, avente un orizzonte temporale maggiore di 12 mesi,

96 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Per rale ragione il Gruppo rettifica il prezzo dell'operazione per tenere conto del denaro: I crediti e debiti per balance, limitatamente alle componenti iscritte nell'esercizio, rappresentano una variable consideration, overo contract assel/liabilities, che saranno riversate nella tariffa futura. I crediti e debili per balance, imputati nella iariffa dell'esercizio, rappresentano gli assolbimenti in sede di fatturazione dei predetti contract asset/liabilities. Tali confract asser/liabilies, soro classificati nell'ambito dei crediti/debiti commerciali, correnti e non correnti, e separatamente iclentificabili nell'ambito delle note illustrative

Contributi

l contributi in conto esercizio sono rilevali per competenza nell'esercizio in cui è sorto con ragionevole certezza il dirillo a percepirli, indipendentemente dalla data di incasso.

l contribuli pubblici in conto impianti sono rilevati in presenza di una delibera formale di attribuzione da parte del soggetto eragante e solo se vi è, in base alle informazioni disponibili alla data di chiusuro dell'esercizio, la ragionevole certezza che il progetto oggetto di agevolazione venga effettivamente realizzato e che i contributi stessi saranno ricevuti. I contributi pubblici in conto impianti vengono registrati in un'apposita voce del passivo corrente e non corrente, a seconda delle previste tempistiche di riversamento, ed imputati a conomico come provento in quole costanti determinate con riferimento alla vita ville del bene cui il contributo è direltomente riferibile, garantendo in questo modo una correlazione con gli ammortamenti relativi ai medesimi beni,

Dividendi

l dividendi ricevuli da società partecipate non consolidate con il metodo integrale sono riconosciuli a conto economico nel momento in cui è stabilito il dirito incondizionato degli Azionisti a riceverne il pagamento che normalmente corrisponde con la delibera assembleare di distribuzione dei dividendi,

Costi

l costi sono iscritti quando riguardano beni e servizi venduli o consumati nell'esercizio o per ripartizione sislematica ovvero quando non si possa identificare l'utilità futura degli stessi

l costi sono iscritti a conto economico contestualmente al decremento dei benefici associati alla riduzione di un'attività o all'incremento di passività qualora tale decremento possa essere delerminato e misurato in modo attendibile:

Proventi e oneri finanziari

l proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore neito delle relative attività e passività finonziarie, utilizzando il tasso di interesse effettivo e, laddove previsto, il tasso di interesse legale. Il tasso di interesse effettivo è il tasso che altualizza esattamente i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vila attesa dello strumento finanziario, od ove opportuno un periodo più breve, al valore contabile netto della passività. Gli interessi attivi sono rilevati nella misura in cui è probabile che i benefici economici alfluiranno al Gruppo e il loro ammontare possa essere attendibilmente valutato.

Imposte

Le imposte correnti sul reddito (IRES e IRAP) sono calcolate sulla migliore stima del reddito imponibile dell'esercizio e in conformità alla normativa fiscale vigente nei Paesi nei quali il Gruppo esercita la sua attività, applicando le aliquote fiscali vigenti. Il debito per imposte corrabilizzato nello stato patrimoniale al netto di eventuali acconti di imposta pagati.

Relazione Finanziaria Anouale 2023

temporanee deducibili in esercizi futuri sono rilevote sola quando il laro recupero è probabile, ovvero se si prevede che verranno realizzati in futuro imponibili fiscali o recuperare l'attività. Le possivilà per imposte diffeitle sono che rore arritte le differenze lemporanee imponibili in esercizi futuri salvo che tale passività deriva dolla: il rilevazione niziale pell'avviamento; ii) rilevazione iniziale di una passività in un'operazione che non rappresenta mi aggregazione aziendale e che al momento dell'operazione non influenza né l'utile contabile né il reddito imponibile (perdita fiscale).

porano se correnti, le altività per imposte anticipate e le passivila per imposte differtle sono imputate a conto econnomico, a eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate tra le altre componenti del conto economico coinplessivo ovvero a elementi del patrimonio nelto, In tali casi l'effetto fiscale è imputato direttamente tra le altre componenti del conto economico complessivo ovvero nel patrimonio netto.

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite, applicate dalla medesima autorità fiscale, sono compensate se esiste un dirito legalmente esercitabile di compensare gli importi delle attività fiscali correnti con le passività fiscali correnti che si genereranno al momento del loro riversamento.

le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite sono classificate rispellivamente tra le altività e le passività non correnti.

le imposte e tasse non correlate al reddito sono incluse nella voce di conto economico delinita oltri costi operativi. il Gruppo ha applicato l'esenzione obbligatoria per la rilevazione ed informotiva sulle altività e passività per imposte differite derivanti dalla normativa Pillar Two Global anti-Base Erosion rules ("GloBE Rules"). Ulteriormente, il Gruppo ha rivisto la propria siruttura societaria alla luce dell'introduzione della normativa Pillar Two in differenti legislozioni, Essendo l'aliquota fiscale effettiva del Gruppo superiore al 15% in tutte le giurisdizioni in cui il Gruppo opera, il Gruppo ha determinato di non ricadere nell'ambito di applicazione della normativa Pillar Two per il calcolo della c.d. "Top-Up tax" · Conseguentemente il bilancio consolidato del Gruppo non include le informazioni richieste dai paragrafi 88A-88D dello IAS 1 2, introdotti a seguito dell'introduzione da parte dell'OCSE della citata ristutturazione delle regole fiscoli Internazionali per le imprese multinazionali,

Parti Correlate

le parti correlate sono identificate da parte del Gruppo ENAV in accordo con il principio IAS 24. In generale, per parri correlate si intendono principalmente quelle che condividono con la Capogruppo il medesimo soggetto conrrollonte, le società che direttamente o indireltamente controllate, oppure sono soggette a controllo congiunto da parte della Capogruppo e quelle nelle quali la medesima deliene una partecipazione tale da poler esercitare un'influenza notevole. Nella definizione di parti correlate tientrano, inoltre, quelle entilà che gestiscono piani di benefici postpensionistici per i dipendenti della Capogruppo o di sue società correlate, nonché gli amministratori e i loro stretti familiari, i componenti effettivi del Collegio Sindacale e i loro stretti familiari, i dirigenti con responsabilità strategiche e i loro siretti familiari, della Capogruppo e delle società da questa direttamente controllate. Per parti correlate esterne al Guppo si intendono il Ministero dell'Infrastruture e dei Trasporti (MIT) e il Ministero controllante quale il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF), ie ennia sotto il controllo, anche congiunto, del MEF e le società a queste collegate.

een l'analisi di dettaglio dei suddetti rapporti con parti correlate si rinvia alla nota n. 32 del Bilancio Consolidato,

Settori operativi

In accordo con il principio IFRS 8 un settore operativo è una componente di un'entità: il che intraprende attività imprenditorioli generatrici di ricovi e costi, ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell'entità ai fini dell'adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore, iii) per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.

quato sono andi vil Gruppo ENAV è organizzato in unità strategiche identificate in base alla natura dei servizi foini!! e Annie gesiloriali, il Groppo Elli Minonziaria, ire settori operativi (servizi di assistenza al volo, servizi di manutenzione e presenta, al mi asir miconnalità di flussi finanziari (CGU). È inoltre previsto un quarto sellore operativo avente natura residuale che include le operazioni riferibili ad attività minoritarie, che non ricadono nei settori operativi sopra menzionati ed oggetto di monitoraggio separafo.

Le informazioni dei settori operativi per l'esercizio 2023, comparati con i dati dell'esercizio 2022, sono fornite nella nota 32 Informativa per settori operativi

. Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Utile/(Perdita) base e diluita per azione

In accordo con il principio IAS 33, l'utle base per azione viene calcoloto come rapporto tra l'utile o la perdita di esercizio attifibuibile agli azioni ardinarie della Capogruppo per la media ponderato delle ozioni ordinatie in circolazione nell'esercizio, escluse le azioni proprie

l'utile base coincide con l'utile diluito dal momento che alla doto di redazione del biloncio non sussistono potenzioli ozioni ordinalie, ovvero azioni che non hanno ancora dato origine di titoli azionori pur in presenza di presupposti giuridici con potenziali effetti diluitivi:

5. Uso di stime e giudizi del management

la redazione del Bilancio Consolidato, in accordo con i principi contabili internazionali IAS/IFRS e relative interpretozioni, richiede da parte degli Amministratori l'effeltuazione di stime contabili basate su giudizi complessi e/o soggettivi, valutazioni e stime basate sull'esperienza storica e ipotesi considerate itagionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze e sulla base delle informazioni conoscivie al momento dell'a stima. L'applicazione di fali stime ed assunzioni influenza il valore di iscrizione delle attività e l'informativa su attività e passività potenziali alla data di bilancio, nonché l'ammontare dei ricavi e dei costi nel periodo di riferimento. I risultati effettivi potrebbero differire da quelli stimati a causo dell'incertezza che corotterizza le assunzioni sulle quali si basano le stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi contabilmene nel periodo in cui avviene la revisione di stima, se tale revisione influenza solo il periodo corrente, o anche nei periodi successivi se la revisione influenza il periodo corrente e quelli futuri.

Particolare attenzione è stata dedicata alla valutazione di recuperabilità dei crediti, alla tenuta degli assels e dell'avviamento e alla determinazione dell'esercizio, Inoltre, nella predisposizione del Bilancio consolidato sono stati verificati i presupposti per la continuità aziendale ed è ragionevole affermare che il Gruppo continuerà la propria altività operativa in un futuro prevedibile e comunque in un'ottica di lungo periodo, In caso di cambiamenti futuri nei processi di stima verrà data informativa del cambiamento metodologico a far data dall'esercizio in cui potrebbe rilevarsi il suddetto cambiamento in presenza di fattori che potrebbero intervenire. Tali modifiche delle condizioni alla base delle assunzioni e dei giudizi adottati potrebbero determinare un impatio significativo sui dati consolidati_

Misurazione ricavi per Balance

Come descritto all´interno del paragrafo Principi Contabili, la misurazione dei ricavi di esercizio integrati dalla rilevazione dei Bolance dell'anno, i quali misurano prestazioni già erogate da parte della Capogruppo, richiede da parte della direzione aziendale l'utilizzo di stime e di valutazioni attengono alla previsione dei tempi di recupero degli importi connessi al balance negli a quello di maturazione nonché alla scella del tasso di attualizzato, In particolare, con riferimento alla misurazione del fair valve della componente di integrazione e refitica per Balance dell'anno, la direzione aziendale effettua la previsione delle lempistiche di recupero mediante i fuiuri piani tariffari: qualora le medesime previsioni subiscano delle variazioni, l'importo relativo ai crediti e debiti per Balance si modifica per riflettere le nuove previsioni felalive ai flussi linanziari ad essi connessi.

Valutazione al fair value per strumenti rappresentativi di capitale

ll Gruppo ad ogni data di riferimento del bilancio effettua l'aggiornamento del fair value degli strumenti rappresentativi di capitale per i quali ha effettuato la scelta irrevocabile di iscrivere i relativi adeguamenti ad OCI nell'ambito di una specifica riserva di patrimonio nelto. Con riferimento alla valutazione del fair value dell'investimento partecipativo nella Aireon, l'analisi condotta da parte della direzione richiede la valutazione di una serie di input interni ed esterni come ad esempio: esame del Piano economico-finanziario di lungo periodo ed analisi dei principali indicatori di mercato e richiede un ampio utilizzo da parte della direzione aziendale di stime significative e assunzioni. In particolare, la stima del faireon è staia effettuata sulla base delle proiezioni economiche e finanziarie per il "Piano"), approvato nel

Relazione Produzionia Annuale 2023

corso del mese di febbraio 2024 dal management di Aireon, Il modello valutativo è fondato sulle seguenti principali assunzioni:

l'equity value, determinoto nella prospettiva equity-side, in base ai dividendi distribuibili desunti dal citato Picano; tali dividendi sono stati desunti in base al periodo esplicito di valutazione, oltre il quale si è ipotizzata la generazione da parte della Società di un flusso di cassa sostenibile a regime ad un tasso di crescita medio nominale (grate) di lungo periodo (valore terminale);
11 tasso di attualizzazione utilizzato è il Cost of Capital (Ke) pari al 15,58%, calcolato mediante del CAPM (Capital Asset Pricing Model)

Nel paragrafo n. 9 Partecipazioni in altre imprese vengono fornite le ulteriori informazioni relative ai risultati delle valutazioni condotte dal Gruppo ENAV.

Riduzione di valore delle attività (impairment) e unità generatrici di cassa

Una riduzione di valore delle attività esiste qualora il valore di carico di un'attività (carrying amovni) o di una unità generatrice di flussi di cassa, Cash Generating Unit (CGU), è superiore al suo valore recuperabile (inteso come il maggiore tra il fair value di una unità generatrice di flussi finanziari dedotti i costi di vendita ed il proprio valore d'uso), Una CGU rappresenta il più piccolo gruppo di attività che genera flussi finanziari largamente indipendenti.

Nel processo di incividuazione delle predette CGU, il management ha tenuto specifica dell'attività e del business a cui essa appartiene (aree di business, normativa di riferimento, ecc.), verificando che i flussi finanziari in entrata derivanti da un gruppo di attività fossero strettamente autonomi da quelli derivanti da altre attività (o gruppi di altività), Incluse in ogni CGU sono state individuate anche sulla base delle modalità attraverso le quali il management le gestisce e le monitora nell'ambito del proprio modello di business, Il numero ed il perimetro delle CGU vengono sistematicamente monitorati per tenere conto di eventuali fattori esterni che potrebbero influire sulla capacità di generare flussi finanziari autonomi da parte di gruppi di attività aziendali o al fine di allocare gli effetti di eventuali nuove operazioni di aggregazione o di illorganizzazione du purlle del Gruppo, anocare gironom al crembar libere opprezzione del Gruppo, ha identificato tre unità generatici di flussi finanziari (CGU):

Servizi di assistenza al volo: la CGU coincide con l'entità legale ENAV S.p.A., che ha come core business l'erogazione dei servizi di gestione e controllo del traffico aereo, nonché gli altri servizi essenziali per la navigazione, nei cieli italiani e negli aeroporti civili nazionali di competenza, assicurando i massimi e di sistema nella sicurezza del volo ed il potenziamento tecnologico-infrastrutturale degli impianti di assistenza al volo.
Servizi di manutenzione: la CGU coincide con la controllata Techno Sky S.r.l., che ha come core business la conduzione tecnica e la manutenzione degli impianti e dei sistemi per il controllo del traffico aereo.
· Soluzioni software AIM: la CGU coincide con la controllata IDS AirNav S:r.I: che ha come core business lo sviluppo di soluzioni software nei settori della gestione delle informazioni aeronoutiche e gestione del traffico aereo ed erogazione dei relativi servizi commerciali, per vari clienti in Italia, Europa e Paesi extraeuropei.

La direzione aziendale ha effettuato il test di impairment con riferimento al Goodwill deivante dalle operazioni di aggregazione aziendale, ovvero l'acquisizione del 100% del capitale sociale di Techno Sky il cui ovviamento è stato allocato interamente alla CGU Servizi di manutenzione e l'acquisizione del 100% delle quote di IDS AirNav, per la quale è stata effettuato l'allocazione del relativo avviamento, nell'ambito della CGU Soluzioni soltware AIM Lo svolgimento dei test di impairnent ha richiesto, da parte della direzione aziendale, l'effettuazione di stime significative, anche tenendo conto degli eventuali impatti ESG riflessi nel piano economico finanziario. Eventuali modifiche riguardanti le assunzioni e gli input utilizzati possono comportare modifiche riguardanti il valore recuperabile della CGU

Per la CGU servizi di manutenzione e la CGU Soluzioni software AIM i flussi finonziari fonno riferimento ad un orizzonte temporale di 5 anni (2024 – 2028) e sono tratti dal Piano economico finanziario approvato dal Consiglio di Amministrazione delle rispettive società, tenuto conto anche del budget approvato per l'anno 2024. Tali flussi, per il al Annimilazione dello lioponi sollo base di assunzioni ipotetiche ed associate alle aspettative evolutive del business, mentre gli anni successivi al periodo esplicito vengono sviluppate ipotesi di redditività sostenibile nel lungo periodo per consentire la continuità gestionale (fassi di crescita ed altri fattori ancorati a dinamiche macroeconomiche),

00 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

le ipolesi assunte da parte dello direzione aziendale con rilerimento alla stimo del flusso pperativo netto "normalizzato" sono le seguenti sia per la CGU servizi di manutenzione che per la CGU Soluzioni software AIM

* definizione di un NOPAT (Net Operating Prefit Alfer Taxes) sviluppato sulla base degli ultimi due anni di previsione esplicita (2027-2028);
* ammortomenti allineali agli investimenti di mantenimento della dotazione di capitale fisso;
3 saldo di capitale circolante pari a 0;
→ il tasso di crescita dei fiussi di cassa operativi successivamente al periodo esplicito ed in perpetuità, utilizzato per la determinazione del valore residuo (tasso 'g'), è stato stimato pari all' i, 9%% in coerenza con la revisione delle stime di crescita dell'inflazione per l'Italia.

ln particolare, la sima del tasso di crescita (g rote) risente delle valulazioni effettuate dalla direzione aziendale, le quali prendono in considerazione input interni ed esterni di informazioni, caratterizzati quest'ultimi da profili di incertezza, ad esempio: esame del budget annuale, esame del piano economico finanziario di fungo periodo ed analisi dei principali indicatori di mercato.

Nel delerminare il volore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di altuolizzazione, la cui stimo risente di valutazione ed assunzioni svolte do parte della direzione aziendale, e che riflette le valutazioni corenti di mercato del costo del denaro e i rischi specifici dell'attività. In particolare, il tosso d'attualizzazione è stato costruito secondo le principali seguenti assunzioni: Il Free Risk, il Country Risk premium sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono sono son determinati in base a dati osservabili sul mercato, il Beta in base ad una stima determinata in base ad un campione di società comparabili_

Si rimanda alla nota n.8 Attività Immateriali per l'informativa ai risultati del test di impairment,

Determinazione delle vite utili

l'ammortamento delle attività materiali viene rilevato in quote costanti lungo la vita ville stimata di ciascuna attività, la vita utile economica è deleminata nel momento in cui le altività vengono acquistate ed è basalo sull'esperienza storica per analoghi investimenti, condizioni di mercato e anlicipazioni riguardanti futuri che potrebbero avere impatto sulla vita utile, l'effettiva vita economica, pertanto, può differire dalla vita utile stimata, ll Gruppo valuta annualmente i cambiamenti tecnologici al fine di alti utile residua, Tale aggiornamento potrebbe comportare una variazione nel periodo di ammortamento e quindi anche della quota di ammortamento a carico dell'esercizio e di quelli futuri.

Relativamente alla vita utile delle attività immateriali emerse a seguilo della PPA (Purchase Price Allocation) di IDS AirNav, le stesse sono state determinate in coerenza con i criteri utilizzati nell'azione del fair value dei nei asset acquisiti,

Fondi rischi

ll Gruppo iscrive nei fondi rischi le probabili a vertenze e contenziosi con il personale, fornitori, lerzi e, in genere, gli altri oneri deivanti da obbligazioni assunte, Il calcolo degli accantonamenti a fondo rischi comporia l'assunzione di stime basate sulle correnti conoscenze di fattori che potrebbero modificarsi nel tempo, potendo generare esiit finali anche significativamente diversi da quelli tenuti in considerazione del Bilancio Consolicato,

Fondo svalutazione crediti e fondo svalutazione rimanenze

Il fondo svalutazione crediti e il fondo svalutazione rimanente le stime connesse alle perdite sui crediti del Gruppo in base al modello introdotto dal principio IFRS 9 delle Expected Credit Loss [EC]] e la slima delle parti di ricambio divenute obsolete e non più utilizzabili sugli impianti di riferimento.

Il modello di valutazione utilizzato dal Gruppo tiene conto del merito creditizio di un paniere di società rappresentative del settore del trasporto aereo,

Pur ritenendo congrui i fondi in argomento, l'uso di ipotesi diverse o il cambiamento delle condizioni economiche potrebbero riflettersi in variazioni e, quindi, produrre un impatto sugli utili,

elgzione findraiaria Annuale 2023> (101

6. Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottate dal Gruppo

l principi contabili adottati per la redazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2023 sono conformi a quelli utilizzati per la redazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2022, le modifiche ed interpretazioni che si applicano per la prima volta nel 2023 non hanno prodotto impatii sul Bilancio Consolidato: II Gruppo non ha adoltato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emesso ma non ancora in vigore.

Nuovi principi contabili, modifiche ed interpretazioni che non hanno prodotto impatti sul Bilancio Consolidato del Gruppo

Di seguito viene riportato un elenco dei nuovi pincipi contabili, modifiche ed interpretazioni applicabili al Gruppo, a far data dal 1º gennaio 2023, ed improdutiivi di impatti significativi sul Bilancio Consolidato:

· Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transoction emesso il 7 maggio 2021, ed omologato I 11 agosto 2022; Le modifiche allo IAS 12 Imposte sul reddito restringono l'ambito di applicazione dell'eccezione alla rilevazione iniziale, in modo che non si applichi più alle transazioni che danno origine a differenze temporanee imponibili e deducibili uguali come il leasing e le passività per lo smantellamento, Le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio consolidato del Gruppo,
Amendments to IAS 8 Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates – emesso il 12 febbraio 2021 ed omologato il 2 marzo 2022, Tali modifiche chiariscono la distinzione tra cambiamenti nei principi contabili, cambiamento nelle stime contabili e correzioni degli errori: Secondo la nuova definizione le stime contabili sono importi monetari soggetti ad incertezza di misurazione, e le enfità sviluppano tali stime se i principi contabili richiedono che le voci di bilancio possano comportare incertezza di misurazione, Il Board chiarisce che un cambiamento nella stima contabile che risulta da nuove informazioni o nuovi sviluppi non è una correzione di un errore, Inoltre, gli effetti di un cambiamento in una tecnica di misurazione utilizzata per sviluppare una stima contabile, rappresentano un cambiamento di una stima, se non risultano dalla correzione di errori di esercizi precedenti. Le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio consolidato del Gruppo
Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting Policies – emesso il 12 febbraio 2021 ed omologato il 2 marzo 2022, Tali modifiche forniscono informazioni ed esempi per aiutare le entità ad applicare giudizi di materialità all'informativa sui principi contabili. Tali modifiche mirano ad aiutare le entità a fornire informazioni sui principi contabili sositivendo l'obbligo di fornire le proprie politiche contabili "significative" con l'obbliga di fornire informativa sui propri principi contabili". Le modifiche hanno unicamente prodotto impatti sull´informativa del bilancio consolidato del Gruppo, ma non sulla misurazione, rilevazione o presentazione di qualsiasi voce nel bilancio del Gruppo,
Amendment to IAS 12 Income Taxes: International Tax Reform Pillar Two Model Rules emesso il 23 maggio 2023 ed omologato ('8 novembre 2023 : Le Pillar Two Global anti-Base Erosion rules (GloBE o Pillar Two Rules), emanate doll'OCSE, rappresentano la prima revisione sostanziale delle norme fiscali internazionali. La riforma ha intradotto un modello a due pilastri allo scopo di porre un limite alla concorrenza fiscale, introducendo un'aliquota fiscale minima globale del 1.5% in ciascuna giurisdizione in cui operano i Gruppi multinazionali, la cui applicazione è subordinata al superamento di alcune soglie quantitative (Ricavi consolidati di Gruppo superiori a 750 milioni in almeno due esercizi fiscali negli ultimi quattro anni). La Capogruppo è pertanto tenuta al versamento dell'eventuale imposta integrativa per le controllate che operano in giurisdizioni a bassa tassazione, la stessa rappresenta una imposta corrente nel bilancio consolidato dell'ultima controllante del Gruppo, laddove è stata tuttavia introdotta un'eccezione obbligatoria temporanea alla contabilizzazione delle imposte differite derivanti dal modello Pillar Two ed alcuni obblighi di informativa.

Il Gruppo non ha subito impatti derivanti dall'introduzione della suddetta modifica,

102) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche efficaci per periodi successivi al 31 dicembre 2023 e non adottati dal Gruppo in via anticipata

Di seguito viene riportoto un elenco dei nuovi principi contabili, modifiche ed interpretazioni che saranno applicati dal Gruppo negli esercizi successivi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, di cui il Gruppo ne voluterà la sussistenzo di eventuali impotti attesi in sede di prima adozione, che da volutazioni preliminari sembrerebbero non emeigere:

→ Amendment to IAS 1 : Classification of Liabilities as current emesso il 23 gennaio 2020, ed omologato il 19 dicembre 2023: Con tale modifica lo IASB ha pubblicato delle modifiche ai paragrafi da 69 a 76 dello IAS I per specificare i requisiti necessari per classiticare le passività come correnti. Le modifiche chiariscono cosa si intende per diritto di postergazione della scadenza, che tale diritto deve esistere alla chiusura dell'esercizio, e che la classificazione non è impattata dalla probabilità con cui l'enitià eserciterà il proprio diritto di postergazione: Viene infine chiarito che solamente se un derivato in una passività convertibile è esso stesso uno strumento di capitale, la scadenzo della passività non ha impatto sulla sua classificazione, in data 31 ottobre 2022 è stato altresì pubblicato un ulteriore amendment allo IAS 1 , ovvero Nor-current Liabilities with Covenants, secondo cui un'entità classifica il proprio debito come non corrente solo se può evitare di estinguere il debito nei 12 mesi successivi alla data di bilancio. Spesso la capacità di produre tale clossificazione è subordinata al rispetto di talune clausole, cd covenants. La modifica in oggetto specifica che i covenants da rispettare dopo la data di bilancio non incidono sulla classificazione del debito come corrente, quanto piutosto si rende necessario adeguato informativa nell'ambito delle note esplicative. Le suddette modifiche al principio saranno applicabili a partire dal 1° gennaio 2024.
* Amendment to IFRS 16 Leases: Lease Liability in a Sale and Lease Back emesso il 22 settembre 2022, ed omologato il 20 novembre 2023. Tali modifiche richiedono a un locatario venditore di valutare successivamente la passività derivante da una retrolocazione in modo tale da non rilevare alcun importo dell'utile o della perdita al diritto di utilizzo mantenuto, I nuovi requisiti non impediscono al venditore di rilevare a conto economico eventuali utili o perdite relativi alla risoluzione parziale e/o integrale di un lease, l'emendamento al principio non prescrive uttavia specifici requisiti per la misurazione di una passività da leasing derivante da una retrolocazione. L'entità dovrò dunque definire un accounting policy ai sensi di IAS 8 per la modalità di misurazione della possività. Le suddette modifiche saranno applicabili, a partire dal 1° gennaio 2024.
· Amendment to IAS 7 Statements of Cash Flows and IFRS 7 Financial Instruments: Diclosures: Supplier Finance Arrangements – emesso il 25 maggio 2023, in attesa di omologazione. Le modifiche riguardano i requisiti di informativa riterili agli accordi di reverse factoring, richiedendo indicazione di termini e condizioni relativi a tali accordi, gli importi delle passività coperte da tali accordi ed indicazione della voce di passività in cui sono esposte le stesse nello stato patrimoniale e altre informazioni: Le modificaci per gli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2024, previa omologazione.
· Amendment to IAS 2 1 The effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability emesso il 1 5 agosto 2023, in attesa di omologazione, l'emendamento chiarisce quando una valuta non può essere convertila in un'altra, come stimare il tasso di cambio e l'informativa da fornire in nota integrativa. La modifica entra in vigore dal 1 ° gennaio 2025,

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Informazioni sulle voci della situazione patrimoniale finanziaria consolidata

7. Attività materiali

Di seguito è riportata la labella di movimentazione delle attività materiali al 31 dicembre 2023 rispetto all'esercizio precedente:

(mialiaia di eurol

	Terreni e fabbricati	Impianti e macchinari	Attrezzature ind.li e comm.li	Altri beni	Altività materiali in corso	Totale
Costo storico	564.779	2.009.904	274.270	342 588	260-256	3.451.797
Fondo ammortamento	(300.211)	(1.747.262)	(240.232)	(312.400)	0	(2.600.105)
Valore residuo al 31.12.2022	264.568	262.642	34.038	30.188	260.256	851.692
Incrementi	6.935	25.149	2.337	9.437	83.826	127.684
Alienazioni - costo storico	(581)	(4.254)	(2.847)	(4.325)	0	(12.007)
Alienazioni - fondo amm.to	54/	4.232	2.847	4.280	0	11.906
Riclassifiche	0	(315)	(115)	0	(45.311)	(45.741)
Ammortamenti	(21.710)	(71.376)	(6.670)	(10.942)	0	(110.698)
Totale variazioni	(14.809)	(46.564)	(4.448)	1.550)	38.515	(28.856)
Costo storico	571.133	2.030 420	273.645	347.700	298.77	3.521.669
Fondo ammortamento	(321.374)	1.814.342	(244.055)	(319.062)	0	(2.698.833)
Valore residuo al 31.12.2023	249.759	216.078	29.590	28.638	298.771	822,836

le allività materiali registrano nell'esercizio una variazione netta negativa di euro per i seguenti eventi:

gli ammortamenti di competenza dell'esercizio per 110.698 migliaia di euro (112.442 migliaia di euro nel 2022);
gli incrementi delle attività materiali per complessivi 127.684 miglicia di euro, di cui 43,858 migliaia di euro riferiti a investimenti, nelle diverse categorie, ultimati ed entrati in uso nel corso dell'esercizio. Tra questi si evidenziano: il l'implementazione del sistema di Arrival Management (AMAN) tool di supporto decisionale per i controllori di volo che permette l'inclividuazione e gestione elficiente della sequenza dei voli in orrivo ad uno o più aeroporii, tramite il quole vengoro calcoloti i tempi di arrivo ottimale dei voli, riducendo la lunghezza delle traiettorie e il ritardo di cioscun volo secondo criteri di Flight/Flue Efficiency. Tale sistemo è stato Implementato nella sala operativa dell'ACC di Milano per la gestione ottimizzata delle sequenze dei voli in arrivo agli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate e Bergamo Orio al Serio; ii) l'integrazione del tool AMAN nel sistema ATM (Air Traffic Management) legacy ulilizzato nelle sale operative degli ACC per il controllo del traffico aereo in rotta e in avvicinamento ai principali aeroporti nazionali; iii) la realizzazione ed implementazione del Tactical Control Tool Automatico (TCTA), che rappresenta un ulteriore supporto tecnologico utilizzato dai Controllori del Traffico Aereo che operano negli ACC per la prevenzione di potenziali conflitti tra i voli operanti nello spazio aereo gestito dalla Capogruppo, supportandone l'incividuazione automatica e classificandoli per livelli di urgenza, Tale sistema è entrato in uso nell'esercizio precedente per gli ACC di Padova, Brindisi e Milano, nel 2023 è stato implementato presso l'ACC di Roma; iv) il sistema di monitoraggio

104) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

centrolizzato del sistema meteo aeroportuale E-AVVOS (Automatic Wecther Observation System); v) i lavori di predisposizione dello spazio fisico che ospiterà le torri remoie presso l'ACC di Brindisi; vi) l'ammodernamento dell'attuale sistema per la gestione della connettività satellitate su diversi siti aziendali; viij l'ammodernamento dei sistemi radio Terra Bordo Terra [TBT] su diversi siti aziendali; viii) il sistema Cronos per la gestigne dei Nolam, informazioni ultili peri pigni di volo, integrato con EAD (European Aelonaulical information services Database) la bonca dali centrolizzata Eurocontrol di iferimento per la Quality Assurance delle informazioni aeronautiche che abilità i Seivice Provider of reperimento dei dati AIS in tempo reale; ix) l'ammodernamento delle radioassistenze su diversi siti aeroportuali; x) l'installazione del radar di avvicinamento presso l'aeroporto di Lamezia Terme.

Gli incrementi per 83,826 migliaia di euro si riferiscono alle attività materiali in corso di realizzazione riguardanti l'avanzamento dei progetti di investimento, tra i quali si evidenzia: i) il programma 4-flight, il cui obiettivo è quello di sviluppare l'intera piattaforma tecnologica Air Traffic Management (ATM) degli ACC basata sui concelli operativi di SESAR e assumendo al suo interno il sistema Coflight come uno componente di base. Il sistema Flight diata processing di nuova generazione denominoto Collight supporta il controllore nel calcolo della traiettoria. attesa del volo ed è realizzato in collaborazione con il provider francese DSNA; ii) il programma di spostazioni di controllo radar di avvicinamento dalle attuali sede dedicate presso gli aeroporti agli ACC sovrastanii; iii) la realizzazione della nuova rete di comunicazione ENET2, che andrà a sostituire la corrente rete ENET che interconnette tutti i siti operativi nazionali, veicolando la fonia operativa, i dali rada; di piani di volo, meteo, AlS e di controllo impianti; iv) le attività legate alla realizzazione delle Torri di controllo gestite da remoto che predisposizione dello spazio fisico necessario presso gli ACC per ospitarle; v] le attività di digitalizzazione locale delle torri di controllo del traffico aereo di vari siti,

® i decrementi per riclassifiche di complessivi 45,741 migliaia di euro sono riferiti principalmente a progetti di investimento conclusi ed entrati in uso nell'esercizio con classificazione a voce propria per 43,858 migliaia di euro, per 603 miglioia di euro alla riclassifica di alcuni componenti di sistemi operativi nelle rimanenze per pari di ricambio e per la restante parte ad importi classificati nell'ambito delle attività immateriali.

Si evidenzia che parte degli investimenti, per un costo storico pari a 267,4 milioni di euro, sono finanziali da contributi in conto impianti riconosciuti nell'ambito del Programma Operativo Nazionale Trasporti (PON) anni 2000-2006, 2007-2013 e 2014-2020 per gli interventi negli aeropori del sud, dai contribuli assegnati dal Ministero delle Infrastruture e dei Trasporti per investimenti negli aeroporti militari come da tegge 102/2009, dai progetti finanziati in ambilo europeo e dai contributi derivanti dal PNRR, I suddetti contributi in conto impianti riconosciui per tali investimenti vengono contabilizzati tra le alte passivilà e rilasciati a conto economico in relazione agli ammortamenti cui si riferiscono; la quota di competenza dell'esercizio ammonta a 11:311 miglicia di euro |8.470 migliaio di euro nel 2022].

8. Attività Immateriali

Le attività immateriali ammontano al 31 dicembre 2023 a 190%297 migliaia di euro ed hanno subito nell'esercizio le seguenti variazioni:

{migliaia di euro)

	Diritti di brevetto ind.le e di ut.ne opere	Altre attività	Allivita immateriali
	ingegno	immateriali	in corso	Avviamento	Totale
Costo storico	203.976	12.333	59.954	93.472	369.735
Ammortamento accumulato	(183.300)	(6.017)	0	0	(189.317)
Valore residuo al 31.12.2022	20.676	6.31.6	59.954	93.472	180.418
Incrementi	22.588	0	26 650	0	49.238
Alienazioni	0	0	0	0	0
Riclassifiche	0	0	(21.588)	0	(21-588)
Ammortamenti	(16.762)	(1-009)	0	0	(17.771)
Totale variazioni	5.826	(1.009)	5.062	O	9.879
Costo storico	226.564	12.333	65.016	93-472	397.385
Ammorfamento accumulato	(200.062)	(7.026)	0	0	(207-088)
Valore residuo al 31.12.2023	26.502	5.307	65,016	93.472	190.297

Le attività immaletiali registrano nell'esercizio una variazione netta positiva di euro per i seguenti eventi:

® gli ammortamenti di competenza dell'esercizio che ammontano a 17,771 migliaio di euro (13,916 al 31 dicembre 2022);
gli incrementi per complessivi 49,238 migliaia di euro, di cui 22,588 migliara di euro riferit a progetti di investimento ultimati nel corso dell'esercizio ed entrati in uso e riguardanti principalmente: i) il software per sistemi gestionali quali quelli riferiti ad applicazioni del sistema di gersonale ed a software basati su una tecnologia di vitualizzazione VMware; ii) alcune funzionalità della suite Aeronautical Information Management (AIM) e degli sviluppi apporitati ai prodotti software Local Traffic Load Management Tool (LTMT) ed Flight Procedure Design and Airspace Management (FPDAM); iii) all´integrazione e customizzazione del nuovo ERP in cloud per una società del Gruppo; iv) al programma di Information Technology connesso all'aggiornamento del porco applicativo Digital in termini di portali ed applicazioni web

La restante parte degli incrementi per 26.650 migliaia di euro si riferiscono ai progetti in corso di realizzazione, tra cui l'ERP in cloud che interessa tutte le società del Gruppo e l'ammodernamento di alcuni sistemi gestionali, la prosecuzione delle altività di sviluppo software per l'innovazione lecnologica dei prodotti AIM Portal tra cui si evidenziano gli sviluppi custom della progettualità SaaS "OnAir", e lo sviluppo e reengineering di altri prodotti; le implementazioni sulla piattaforma Unmanned Aerial Vehicles Traffic Management (UTM), La Società ha verificato allo data di riferimento del bilancio che tale voce non abbia subito una riduzione di valore;

· i decrementi delle attività immateriali per riclassitiche per 21 ... 588 migliaia di euro sono riferiti principalmente ai progetti di investimento ultimati nell'esercizio ed enfrati in uso a voce propria al netto di importi riclassificati nell'ambito delle attività materiali

La voce avviamento ammonta a complessivi 93,472 miglicia di euro e si riferisce per 66,486 migliaia di euro, al maggior valore di acquisizione della Controllata Techno Sky Stella rispetto alle attività nette espresse a valori correnti, ed è rappesentativo dei benefici economici futuri. Tale valore è allocato interamente alla CGU Servizi di manutenzione, coincolone con l'entità legale Techno Sky S.r.).-Al 31 dicembre 2023 in applicazione della metodologia prevista dallo IAS 36 Impairment of assels, tale avviamento è stata assoggettato al test di impairment, effettuato confrontando il valore recuperabile della CGU con il valore di carico delle altività nelte relative a delta unità, coerentemente con ir valoro recoporabilo IAS 36 Si sottolinea come non sono state alla CGU in questione, attività immateriali a vita utile indelfinita. Nel determinare il valore recuperabile, si è fatto riferimento al valore d'uso. Il tasso di ottuolizzazione utilizzato è il VACC pari all'8,17% (8,64% nel 2022) costruito con la metodologia unconditional con un free risk pari alla media del rendimento a 1 anno dei titoli di Stato italiani con scadenza a 10 anni un beta medio desunto da società comparabili, ed il market risk premium del mercato maiuro. Il tasso di crescita dei flussi di cassa operalivi in termini nominali, post previsione del periodo esplicito, è pari all'1,9% (2% nel 2022), in coerenza con la revisione delle stime di crescita di lungo periodo dell'inflazione per l'Italia

ll management ha ritenuto che per la stima del valore recuperabile si facesse riferimento al valore d'uso stimato sulla hase dei flussi di cassa come desumibili dal piano economico finanziario 2024-2028 predisposto dalla società controllora ed approvato dal Consiglio di Amministrazione di Techno Sky in data 28 febbraio 2024, piano che ritlette econono es opprovato solto il prolilo sia economico che finanziario, considerando anche il budget 2024, quest'ultimo approvato in data 13 dicembre 2023, e i dati di consuntivo 2023. Il piano evidenzio un EBITDA a fine piano pari al 17%. I presupposti su cui si è basata l'elabarazione del piano economico finanziario, sono riconducibili alla conoscenza del mercato di riferimento, che hanno tenuto conto del budget 2024, e ai dati oggettivi riferiti al proseguimento delle attività core business della società

Ad esito del test risulta un valore recuperabile superiore al valore contabile della CGU e, conseguentemente, non sono state contabilizzate perdite di valore

stafini dell'ancilizi di sensitività è stoto ipotizzato un incremento del VVACC dell'O,5% e, mantenendo un tasso di crescita sempre pari all'1,9%, l'headroom continua ad essere positivo per un ammontare pari a 9,4 milioni di euro. Assumendo un tasso di crescita nullo in ipolesi di invarianza del WACC la misura dell'headroom sarebbe pari a negativi 18, l milioni di euro.

la restante parte dell'avviamento, pari a 26.986 miglicia di euro, si riferisce al maggior valore di acquisizione della Controllata IDS AirNav S.r.I: rispetto alle attività nette espresse a valori correnti, ed è rappresentativo dei benefici economici futuri. Tale valore, emerso a valle del processo di purchase price allocation, è allocato interamente alla CGU Soluzioni software Al/M coincidente con l'entità legale IDS AirNav

Al 31 dicembre 2023, in applicazione della metodologia prevista dallo IAS 36 Impairmento f è stota assoggettato al test di impairment, effettuato confrontando il valore recuperabile della CGU con il valore di o carco delle attività nette relative a delta unità, coerentemente con quanto pièvisto dallo IAS 36, Si sottolinea come, oltre

(06) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

l'avviamento, non sono state alla CGU in questione altività immaterioli a vita utile indefinila, Nel delerminare il valore recuperabile, si è fatto riferimento al volore d'uso "Il tasso di attualizzazione utilizzato è il WACC pari al 11,6% (1 3,32% nel 2022) con un tasso di crescita dei flussi di cassa operativi in termini nominali pari all' 1,9% (2% nel 2022) in coerenza con la revisione delle stime di crescita di lungo periodo dell'inflazione per l'Italia

ll management ha ritenuto che per la silina del valore recuperabile si facesse riferimento al valore d'uso stimoto sulla base dei flussi di cassa desumibili dal piano economico finanziario 2024-2028 predisposto dalla società controllata ed approvato dal Consiglio di Amministrazione di IDS AirNav in data 28 febbraio 2024, tenendo conto anche del budget 2024, quest'ultimo approvato in dato 14 dicembre 2023, e i doti di consuntivo 2023, Il piano evidenzia va tosso di crescita dei ricavi, nel perfodo considerato, pari al 10,7% con uno marginalità operativa a fine piono pari o circa il 29,4%.

l presupposti su cui la società ha basato l'eloborazione del piano economico-finanziario, sono riconducibili allo conoscenza del mercato di riferimento e alle informazioni ricevute dalla struttura commerciale del Gruppo. Ad esilo del test, risulta un valore recuperabile superiore al volore contabile della CGU e, conseguentemente, non sono state contabilizzate perdite di valore II valore recuperabile ai fini dell'impairment test esprime un plusvalore (headroom) rispetto ai corrispondenti valori di libro di ammontare pari a circa 5,4 milioni di euro.

Ai fini dell'analisi di sensitività è stato ipolizzato un incremento del WACC dello 0,5% e, mantenendo un lasso di crescita sempre pari all'1,9%, l'headroom continua ad essere positivo per un ammontare pari a 2,5 milioni di euro Assumendo un tasso di crescita nullo in ipotesi di invarionza dell'headroom sarebbe negativa per 1,5 milioni di euro.

9. Partecipazioni in altre imprese

La voce Partecipazioni in altre imprese ammonta a 46,682 migliaia di euro (36,310 migliaia di evro al 31 dicembre 2022) e registra, rispetto all'esercizio precedente, un incremento di 10,372 migliaia di euro riferito esclusivamente alla parlecipazione pari all'8,6% in Aireon LLC per il tramite della Aireon Holding Company (Hold Co), che si attesterà, post esercizio della clausola di redemption al 10,35%, ed è contabilizzata secondo il criterio del fair value senza possibilità di rigiro a conto economico, la partecipazione, a valle dell'adeguamento del valore sia al fair valve che al cambio di fine anno, risulta iscritta a 46,5 milioni di euro.

ll fair value è stato misurato in accordo con le tecniche valutative previste dal principio JFRS 1 3 che richiede di massimizzare l'utilizzo di dati osservabili e ridure al minimo i dati non osservabili al fine di stimare il prezzo al quole avrebbe luogo una regolare operazione per il trasferimento rappresentativo di capitale tra gli operatori di mercaro alla data di valutazione, In presenza di un mercato non attivo, gli input utilizzati risultano coerenti con il Livello 3 della gerarchia del fair value,

Al 31 dicembre 2023, il Gruppo ho effettuato una stima del fair value della partecipazione utilizzando i seguenti input: i flussi relativi al Long Term Operating Plon (ITOP) aggiornati dal management di Aireon nel mese di febbraio 2024 e riferibili alle assunzioni di mercato esistenti al 31 dicembre 2023, con un orizzonte temporale che si esterde lino al 2038, con un incremento di cinque anni rispetto al piano precedente il cui periodo esplicilo lerminava il 2033, Tale estensione consegue alla rivisitazione ed aggiornamento dell'asset tecnologico effettuata dal management di Aireon di ulteriori cinque anni, coerentemente con la medesima essunta dal socio firàlium nell'esercizio 2023 in relazione alla costellitare, Ai fini della stima del fair value si è adottato però un approccio conservativo limitando gli effetti all'esercizio 2035 in linea con le dichiarazioni rese dal socio di riferimento e considerando i dividendi distribuibili nell'arco del suddetto piano. Tali previsioni economiche e finanziarie, beneficiondo della suddetta estensione della vita utile, evidenziano un incremento dei dividendi distribuibili rispetto alle stime precedenti e lo sviluppo della nuova costellazione nel più ampio periodo considerato,

Altri elementi su cui è stata basata la stima sono i prezzi ufficiali di Borsa, i dati economico-finanziari storici e previsionali di settore e la media dei titoli di Stato americani. Ad esito dell'aggiornamento dei parametri di input, il fair valve della partecipazione in Aireon, al 31 dicembre 2023, risulta pari a 46,5 milioni di euro, corrispondenti a 51,4 milioni di dollari, in incremento di 12,8 milioni di dollari, corrispondente a 10,4 milioni di euro, rispetto al dato del 31 dicembre 2022.

Il modello valutativo utilizzato è fondato sulle seguenti assunzioni: i) fair value, determinato nella prospettivo equity-side, in base ad un modello finanziario basolo sull'attualizzazione dei dividendi desunti nel periodo esplicito di piano; ii) il valore terminale dell'investimento è determinato ipotizzando un flusso di cassa sostenibile ad un fasso di crescita medio nominale (grate) di lungo periodo; iii) il tasso di attualizzazione utilizzato è il Cost of Capital (Ke) pari al 1 5,58% (14,57% nel 2022), calcolato mediante la metodologia del CAPM (Capital Assei firstigo Model),

Relazione Finanziaria Annuale 023 (10)

Al fine di verificare la robustezzo della stima del fair value è stata condotta un'anclisi di sensitività riguardante i parameri A micare la rebitori la robbonozo il fattore di crescita al 2,3% ed ipolizzando una variazione Ke pari a +/-Re e latoo garecipazione si apprezzerebbe/deprezzerebbe rispeltivamente di circa 2,5 milioni di dollari, La voce Partecipazioni in altre imprese accoglie inoltre la quota del 16,67% detenuta dalla Capogruppo nel capitale ta voco i alle società di dirito francese ESSP SaS, società in cui partecipano i principali service provider europei e che ha sociale condi societa a del sistema di navigazione satellilare EGNOS e la fornitura dei relativi servizi, che nel 2023 ho perogato in dividendo di 583 miglioia di euro, in leggero decremento rispetto del 2022 (667 miglioia di euro).

10. Attività finanziarie correnti e non correnti

le attività tinanziarie non correnti ammontano a 344 migliaia di euro e non subiscono variazioni rispetto al 31 dicembre to anno le attività linanziarie correnti si sono azzerate per la scadenza dello strumento finanziario derivato presente al 31 dicembre 2022 per 169 migliaia di euro,

108) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

11. Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite, nonché le attività per imposte anticipate compensabili, ove consentito, con le passività per imposte differite sono deltagliatamente riportate nel prospetto seguente con separata indicazione degli importi con effetto a conto economico e quelli con impatto nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo (Patrimonio Netto)

(migliaia di euro)
	a 31.12.2022		Incr.to/decr.to con impatto a CE		Incr.to/decr.to con impatto a PN			a 31.12.2023
	Differenze temporanee	Imposte antic/differ.	Differenze lemporanee	Imposte antic/differ.	Differenze temporanee	Imposte ontic/differ.	Differenze cambi	Differenze temporanee	Imposte antic/differ.
ATTVITÀ PER IMPOSTE ANTICIPATE
Fondi tassati	37.391	8.972	7.637	1.833	0	0	0	45-028	10.805
Syalutazione rimanenze	9.484	2.276	10	2	0	0	0	9.494	2.278
Attualizzazione crediti	18.721	4 494	(3.887)	(933)	0	0	0	14.834	3 561
Effetto fiscale IFRS conversion	296	91	0	0	0	0	0	296	91
Attualizzazione TFR	316	े पे	0	0	0	0	0	316	94
Quota TFR non deducibile	89	22	1.020	245	0	0	0	1-109	267
Fair value derivato	4	1	0	0	0	0	0	4
Fair value partecipazione	20.827	4.465	0	0	(11-629)	(2.442)	(91)	9.198	1.932
Altri	64.948	15.906	(3.993)	(853)	0	0	(393)	60.955	14.560
Totale	152.076	36.321	787	94	(11.629)	(2.442)	(484)	141.234	33.589
PASSIVITA PER IMPOSTE DIFFERITE
Altri	7.823	1.878	(286)	(୧୫)	0	0	0	7-537	1.810
Attualizzazione debiti	1.094	263	(394)	(84)	0	0	0	700	169
Effetto fiscale IFRS conversion	1.504	470	(471)	(130)	0	0	0	1-033	340
Attualizzazione TFR	407	98	0	0	(225)	(54)	0	182	44
Fair value derivato	2.749	660	0	0	(169)	(40)	0	2-580	620
PPA	0	2.421	0	(722)	0	0	0	0	1 699
Totale	13.577	5.790	(1.151)	(1.014)	(394)	(94)	0	12.032	4.682

La movimentazione dell'esercizio delle attività per imposte anticipate e delle passività per imposte differite che presentano, rispettivamente, a fine 2023 un saldo di 33,589 migliaia di euro e 4,682 migliaia di euro, è da ottribuire ai seguenti effetti:

la rilevazione della fiscolità differita associata all'attualizzazione dei crediti per bolance per la quola iscritta nell'esercizio 2023 e al rigiro della fiscalità differita dei crediti per la quoia di competenza dell'esercizio 2023;
→ l'utilizzo e nuova iscrizione dei fondi rischi tassati e del fondo svalutazione crediti, a seguito degli eventi commentati alle note no 13 e 18;
® alla rilevazione delle imposte anticipate sulla perdita fiscale di ENAV North Allantic;
® alla contabilizzazione del TFR secondo lo IAS 19 che ha rilevato nell'esercizio una perdita altuariale con impotto nelle altre componenti del conto economico complessivo;
→ al rigiro della fiscalità anticipata sul fair value della partecipazione in Aireon II è come fipontalo nell'ommento alla nota n.9:

Relazione Finanziatio Apnuale 2023 109

alla rilevazione e rigiro a conomico dell'eliminazione dei margini sulle operazioni effettuate nell'ambito del Gruppo;
al rigiro della fiscalità differita associata al processo di Purchase Price Allocation della controllata IDS AirNav.

Il Gruppo ritiene ragionevolmente recuperabili le imposte anticipate iscritte sulla base degli imponibili fiscali prospettici desumibili dai piani approvati.

12. Crediti tributari correnti e non correnti

l crediti tributari non correnti ammontano a 13 migliaia di euro e registrano un decremento di 47 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per la riclassifica di tale importo nell'ambito dei correnti, l crediti tributari correnti ammontano a 2,774 migliaia di euro e registrano un decremento netto di 3,103 migliaia di euro dovuto principalmente all'utilizzo in compensazione del credito per l'acquisto di prodotti energetici riferito al terzo e quarto trimestre del 2022 per complessivi 2,6 milioni di euro,

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
Credito verso erario per IVA	1.257	1.470	(213)
Credito IRES	507	1.189	(682)
Credito IRAP	ర్తిన	178	(79)
Credito altre imposte correnti	911	3.040	(2.129)
Totale	2.774	5.877	(3.103)

Il credito IRES e il credito IRAP sono riferiti alle società del Gruppo che presentano un saldo a credito quale differenza tra gli acconti versati e le imposte correnti rilevate nel 2023.

110) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

13. Crediti commerciali correnti e non correnti

l crediti commerciali correnti ammontano a 391,303 miglicia di euro ed i crediti commerciali non correnti a 526,841 miglicia di euro e hanno registrato nell'esercizio, rispetto il 31 dicembre 2022, le variazioni riportate nella seguente labella;

a 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione

168.503	156.052	12.451
11-917	12.506	(589)
30.000	30 000	0
48 347	43.714	4.633
173-127	131.804	41-323
431.894	374.076	57.818
(40.591)	(40.508)	(83)
391.303	333.568	57.735

526.841	606.775	(79.934)
526.841	606.775	(79.934)

Il Credito verso Eurocontrol si riferisce ai corispettivi derivanti dai ricavi di reminale non ancora incassati al 31 dicembre 2023, e per la parte preponderante non ancora scaduti, pari rispettivamente a 115.244 migliaia di euro | 109, 289 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e 53,259 migliaia di euro | 46,763 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) al lordo del fondo svalulazione crediti, l'incremento complessivo di 12,45 migliaia di euro è riferito principalmente al maggior fatturato generato nei mesi di novembre 2023, rispetto ai corrispondenti mesi del 2022, grazie alla ripresa dei collegamenti del trasporto aereo, Il credito verso Eurocontrol, al netto della quota di diretta compelenza del fondo svalutazione crediti, ammonta a 141,957 migliaia di euro (129%) 33 migliaia di euro al 31 dicembre 20221.

ll Credito verso il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF) pari a 11,917 migliaia di euro è relativo interamente alle esenzioni di rotta e di terminale rilevate nel 2023 in decremento di 589 migliaia di euro, rispetto al adato rilevato nell'esercizio precedente, per le minori unità di servizio esenti di rotta e di terminale sviluppate nell'anno. Il credito del 2022 pari a 12,506 migliaia di euro è stato oggetto di compensazione, a valle dell'approvazione del bilancio 2022, con il debito verso l'Aeronautica Militare per gli incassi riguardanti la tariffa di rotta pari a 56, 1.52 miglicia di euro, determinando un debito netto verso il MEF di 43,646 migliaia di euro regolato nel mese di dicembre 2023,

ll Credito verso il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti accoglie il contributo in conto esercizio, pari a 30,000 miglicia di euro, finalizzato a compensare i costi sostenuti dalla Capogruppo per garantire la sicurezza dei propri impianti e la sicurezza operativa, come previsto dall'art. 11-septies della legge 248/05. Nel mese di dicembre sono stati incassati 30 milioni di euro rilevati nell'esercizio 2022,

i Crediti verso altri clienti ammontano a 48,347 migliaia di euro e registrano un incremento netto di 4,633 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, principalmente legato alle fatiure da emeltere rilevate a fine anno su commesse estere e per le maggiori tempistiche di incasso su commesse estere,

ll Fondo svalutazione crediti ammonta a complessivi 40,591 migliaia di euro e si è così movimentato nell'esercizio 2023:

(migliaia di euro)
			Decrementi
	al 31.12.2022	Incrementi	rilasci	cancellazioni	al 31.12.2023
Fondo svalutazione crediti	40.508	4.703	(2.353)		40.591
				the tinenzigtia/Annuale 2023

L'incremento dell'esercizio del fondo svalutazione crediti recepisce le posizioni che sono state oggetto di svalutazione totale per lo stato di insolvenza di alcuni vettori aelle, l'applicazione del modello di valutazione adoltato per lener conto del delerioramento del merito creditizio oltre a svalutazioni puntuali su specifiche posizioni creditizie,

l decrementi del fondo svalutazione crediti si riferiscono per 2,353 migliaia di euro a crediti svolutati prudenzialmente negli esercizi precedenti ed incassati nel corso del 2023 e per 2,267 migliaia di euro a cancellazione di crediti in ambito Eurocontrol, che non pregiudica il difrito del recupero del credito, e verso clienti terzi per la chiusura dello procedura fallimentare,

l rilasci vengono rilevati a Conto Economico nella voce svalutazione e perdite/riprese di valore,

Il Credito per Balance, al netto dell'effetto attualizzazione, ammonta a complessivi 699,968 migliaia di euro (738,579 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) classificato nell'ambito dei crediti correnti per 173,127 miglicia di euro che comprende, al netto dell'effetto finanziario, la quota inserita in tariffa nel 2024 relativa principalmente alla seconda quota dei balance iscritti nel biennio 2020-2021, oggetto di recupero in cinque anni a decorrere dal 2023 per il quolo doi rotta e per il credito di terminale rifèrito alle prime due zone di tariffazione e in sette anni relativamente al credito di terminale della terza zona di tariffazione, in conformità alla richiesta avanzato dal regolatore ENAC e prevista come tempistica di recupero dal Regolamento Comunitario 2020/1627. Il credito per balance nella quola non corrente accoglie i balance positivi emersi nell'esercizio 2023 che ammontano, al lordo della componente finanziaria, a 96,4 milioni di euro e sono riferiti al balance inflattivo per complessivi 62,5 milioni di euro (34,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022) rilevali a seguito dell'incremento del tasso di inflazione che si è altestato per l'italia nel 2023 a 5,9% rispetto all'1,1 5% inserito nel Piano di Performance; al balance per rischio traffico della prima zona di tariffazione per 1,1 milioni di euro in quanto le unità di servizio delerminate a consuntivo sono risultate inferiori rispetto a quanto piarificato del 6,47%; ai bolance per il bonus capacity sia di rotta che delle prime due zone di tariffazione a qoamo lessivi 10,5 miliani di euro avendo determinato uno 0,01 minuti di ritardo per volo assistito derivanti da cause imputabile esclusivamente ad ENAV, così come definito nei nuovi target comunicati da ENAC alla Commissione Europea, che ha fissato per il 2023 un target di 0,04 minuti di ritardo per volo assistio e per 21,2 milioni di esuro ai balance positivi legali al recupero dei maggiori tassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto a quanto pianificato nel piano di performance.

14. Rimanenze

Le rimanenze di magazzino, rappresentate principalmente da parti di ricambio, ammontano al netto del fondo svalutazione a 61 : 770 migliaia di euro in incremento di 687 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente, la movimentazione rilevata nell'esercizio è di seguito rappresentata:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2022	Incrementi	Decrementi	al 31.12.2023
Magazzino fiduciario	65-247	2 855	(2.380)	65.722
Magazzino diretto	5.321	552	(330)	5.543
	70.568	3.407	(2.710)	71.265
Fondo Svalutazione magazzino	(9.485)	(10)	0	(9.495)
Totale	61.083	3.397	(2.710)	61.770

l'incremento di 3.397 miglicia di euro, al netto del fondo svalutazione magazzino, si riferisce principalmente al magazzino fiduciario per l'acquisto di ricambio per i sistemi operalivi adibili alla navigazione aerea tra cui gari di ricambio a supporto dei rodar, delle telecomunicazioni e dei sistemi meteo, Una parte dell'incremento pari a 603 migliaia di euro, si rileitsce a parti di sistemi classificati a magazzino dalle altività materiali. Il decremento di 2.710 miglicia di euro riguarda gli impieghi delle parti di ricambio nei sistemi operativi, risultati inferiori rispello agli acquisii effettuati nell'esercizio.

112) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

15. Altre attività correnti e non correnti

Le altre attività correnti ammontano a 34:070 miglicia di euro e registrano un incremento di 1,508 miglioia di euro, rispetto all'esercizio precedente, mentre le altre attività non correnti ammontano a 36 migliaia di euro in decremento di 6 042 migliaio di euro rispetto al 31 dicembre 2022 La voce in oggetto è così composta:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI
Credito verso enti pubblici per confributi in conto impianti	13.419	14.224	(805)
Credito verso il personale	3.648	3.769	(121)
Credito verso enti vari per progetti finanziati	13.042	13.017	25
Risconti attivi	2.743	816	1.927
Crediti diversi	3.497	3.204	293
	36.349	35.030	1.319
Fondo svalutazione altri crediti	(2-279)	(2.468)	189
Totale	34.070	32,562	1.508
ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI
Credito verso enti pubblici per contributi in conto impianti	0	6.029	(6.029)
Crediti diversi	36	49	(13)
Totale	36	6.078	(6.042)

Il credito verso enti pubblici per contributi in conto impianti registra complessivamente un decremento nelto di 6,834 migliaia di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, dovuto da una parte alla scadenza del periodo di finanziamento dei progetti in ambito PON Trasporti 2014-2020 che vede il riconoscimento dei progetti il cui avanzamento e relativo pagamento si è verificato entro la fine dell'esercizio 2023, con contestuale annullamento del credito contro il relativo importo iscritto nell'ambito delle altre passività per le restanti parti dei progetti, Dall'altra parte invece si è proceduto ad iscrivere l'importo di 1,9 milioni di euro relativo al progetto finanziato in ambito PNRR della controllata D-Flight, in conformità alla convenzione stipulata con l'ex Ministero della Mobilità Sostenibili, per la quota riferita all'avanzamento fisico e finanziario dell'intervento progettuale formalmente accettato dall'Unità di Missione del PNRR operante nell'ambito del Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti;

Il credito verso il personale si riferisce agli anticipi di missione erogati ai dipendenti, le cui trasferte non risultano concluse a fine esercizio, di cui la parte rilevante (2.279 migliaia di anticipi di missione erogati ad ex dipendenti della Capogruppo, già oggetto di indagine da parte dell'autorità giudiziaria e svalutati prudenzialmente negli esercizi precedenti. Nel 2023 sono stati incassati 54 migliaia di euro portati a riduzione del fondo e cancellati l 35 migliaia di euro su posizioni considerate non recuperabili. A garanzia dello stesso è stato comunque effettuato il sequestro conservativo di un quinto delle pensioni, del fondo TFS e TFR, oltre al sequestro dei conti correnti e in taluni casi anche delle proprietà immobiliari

Il credito verso enti vari per progetti finanziati pori o 13,042 miglia tendenzialmente invarioto rispetto al saldo del 31 dicembre 2022, influenzato da diverse movimentazioni nel corso dell'esercizio per l'incasso dei progetti finanziati in ambilo Connecting European Facility (CEF) call 2015 e l'iscrizione dei nuovi progetti rendicontati sia in ambito CEF call 2016 e 2017 che per la quota di compelenza dei progetti SESAR in cui partecipa il Gruppo

L'incremento dei risconti attivi per 1,927 migliaia di euro è principalmente legato all'acquisto di haraware necessario per le attività di alcune commesse estere che saranno oggetto di consegna nel 2024.

Relaziono Fikanziaria Annuale 2023

16. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

le disponibilità liquide e mezzi equivalenti ammontano a 224.876 migliaia di euro e registrano una variazione nelta negativa di 42,856 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente. Tale variazione è principalmente associata negalira al negali incassi e pagamenti connessi all'operatività ordinaria che ha prodotto un flusso di cassa positivo, strellamente correlato alla ripresa delle attività del trasporto aereo con conseguenti maggiori incassi dal core business della Capogruppo che hanno permesso di coprire i maggiori pagamenti verso il personale dovuto all'avvenuto rinnovo contrattuale. Nel corso dell'esercizio 2023 il flusso di cassa è stato influenzato anche da altre operazioni, ira cui: il il pagamento del dividendo per complessivi 106,4 milioni di euro [58,4 milioni di euro nell'esercizio precedente]; ii) il pagamento del debito verso il Ministero dell'Economia e delle Finanze riferito all'esercizio 2022 per complessiv 43 6 milioni di euro (31,5 milioni di euro erogati nel 2022); iii) il pagamento del debito verso ENAC per la quota degli incassi di rotta e di terminale di compelenza e verso l'Aeronautica Militore Italiana per la quota degli incassi di lerminale di spettanza per complessivi 20,8 milioni di euro; iv) il rimborso delle rate trimestrali e semestrali dei finanziamenti in essere secondo i piani di ammortamento contrattualizzati per 68,7 milioni di euro; v] all'acquisto delle azioni proprie per 2,2 milioni di euro.

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti non sono gravate da vincoli che ne limitano la disponibilità,

17. Patrimonio Netto

Si riporta di seguito la composizione del Patrimonio Netto Consolidato al 31 dicembre 2023 che ammonta a 1.218.734 migliaia di euro.

(migliaia di euro)
	31.12.2023	al 31.12.2022	Variazioni
Capitale sociale	541 744	541 744	0
Riserva legale	47-270	42 650	4.620
Altre riserve	442.928	435.789	7.139
Riserva prima adozione ias (FTA)	(727)	(727)	0
Riserva per utili/(perdite) attuariali per benetici ai dipendenti	(8.356)	(8.185)	(171)
Riserva cash flow hedge	1.957	2.085	(128)
Riserva per azioni proprie	(2.688)	(1.535)	(1.153)
Utili/(Perdite) portati a nuovo	82 555	88.728	(6.173)
Utile/ (Perdita) dell'esercizio	112.921	105.004	7.917
Totale Patrimonio Netto di Gruppo	1.217.604	1.205.553	12.051
Capitale e Riserve di Terzi	1.341	1.848	(507)
Utile/ (Perdita) di Terzi	(211)	(507)	296
Totale Patrimonio Netto di interessenza di Terzi	1.130	1.341	(211)
Totale Patrimonio Netto	1.218.734	1.206.894	11.840

In data 28 aprile 2023 in sede di Assemblea ordinaria degli azionisti convocata per l'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 è stato deliberato di destinare il risultato di esercizio per 4.620 migliaia di euro a eserva legale, ai sensi dell'art. 2430 comma 1 del codice civile, per 87,768 migliaia di euro a fitolo di dividendo da distribuire in favore degli Azionisti e per 13 migliaia di euro alla riserva per utili portati a nuovo: Inolire, è stato deliberato di prelevare dalla riserva disponibile per utili portati a nuovo un importo pari a 18.668 migliaia di euro, al fine di distribuire, unitamente alla destinazione a dividendo del risultato di esercizio, un dividendo complessivo per 106,436 migliaia di euro equivalente a euro 0,1967 per ogni azione che risulterà in circolazione alla dato di stacco della cedola.

114) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Il Capitale sociale è costituito da numero 541,744,385 azioni ordinatie prive di indicazione del volore nominale, deienute per il 53,28% dal Ministero dell'Economia e delle Finanze, per il 46,60% da azionoriolo istituzionale ed individuale e per lo 0, 12% deienulo da ENAV solto forma di azioni proprie. Al 31 dicembre 2023 le azioni risultano integralmente soltoscritte e versate e non sono state emesse azioni privilegiate,

Le Altre riserve accolgono per 36,4 milioni di euro la riserva di contribuit in conto capitale ricevuli nel periodo 1996/2002 esposta al nelto delle imposte assolte, divenuta pertanto disporibile, per 400 milioni di euro dalla destinazione della riduzione volontaria del capitale, per 1,9 milioni di euro la riserva dedicata al piano di incentivazione di lungo felmine del Gruppo, che si è incrementata nell'esercizio per l'iscrizione delle quote riferite ai cicli di vesting in essere e ridotta a seguito delle azioni legate al primo ciclo di vesting 2020-2022 del secondo piano di incentivazione azionaria, la riserva per l'adeguamento al fair value della partecipazione in Aireon al netto della fiscolità anticipato, per 3,9 milioni di euro la riserva di capitale derivante dalla D-Flight S.p.A, e la fiserva di conversione bilanci in valuta estero riguardanti le differenze cambio generate dalla conversione in euro dei bilanci delle società operanti in aree divelse dall'euro.

La Riserva da prima adozione IAS (First Time Adoption – FTA) accoglie le differenze nei valori degli elementi otivi e passivi registrate in sede di prima adozione dei principi contabili internazionali,

la Riserva per utili/(perdite) attuariali per benefici ai dipendenti accoglie gli effetti delle variazioni attuariali del Trattamento di Fine Rapporto, al netto dell'effetto fiscale, che al 31 dicembre 2023 registra una perdita atituariale di Gruppo pari a 171 migliaia di euro

la Riserva cash flow hedge include la valutazione al fair valve degli strumenti finanziari derivati di copertura, che evidenziano nell'esercizio una variazione netta negativa di 128 migliaia di euro.

La Riserva per azioni proprie accoglie il controvalore delle azioni proprie pari a n. 633,604 al prezzo medio di 4,24 per azione. Nel corso del 2023 si è proceduto all'acquisto di n. 500.000 azioni proprie per un controvalore di 2,2 milioni di euro ed assegnate n. 236.915 azioni proprie ai beneficiari del primo ciclo di vesting 2020-2022 del secondo piano di performance 2020-2022,

Gli Ufili/(Perdite) portati a nuovo accolgono i risultati dei precedenti esercizi derivanti dell'area di consolidamento e dalle relitiche operate a livello di consolidaro, la variazione negativa 6.173 miglicia di euro si riferisce principalmente al prelievo in tale voce di una quota destinata a titolo di dividendo erogato nel mese di ottobre 2023, l'utile di esercizio di competenza del Gruppo ammonta a 112,921 migliaia di euro,

Al 31 dicembre 2023 il Patrimonio Netto di interessenza dei terzi ammonta a 1 : 1 30 mialiaia di euro.

Gestione del capitale

Gli obiettivi identificati dal Gruppo nell'ambito della gestione del capitale sono la creazione di valore per gli stakeholder e il supporto allo sviluppo del Gruppo nel lungo periodo: Il Gruppo persegue il mantenimento di un adegvato livello di capitalizzazione che permetta di garantire l'accesso a fonti esterne di finanziamento cercondo di ottimizzare al contempo il costo dell'indebitamento, la realizzazione di un soddisfacente ritorno economico per gli azionisti e che consenta di supportare adeguatamente lo sviluppo delle attività del Gruppo, In tale contesto il Gruppo gestisce le consistenze patrimoniali e tiene conto delle condizioni economiche e dei requisiti dei covenant finanziari.

18. Fondi rischi e oneri

I fondi rischi e oneri ammontano complessivamente a 13.606 migliaia di euro, di cui la quota classificata nelle passività correnti ammonta a 12,529 migliaia di euro, ed hanno subito nell'esercizio la seguente movimentazione:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2022	Incrementi	Assorbimento a conto economico	Utilizzi	al 31.12.2023
Fondo rischi per il contenzioso con il personale	712	7.970	0	(37)	8.645
Fondo rischi per altri contenziosi in essere	133	63	(107)	(14)	75
Altri fondi rischi	883	O	0	0	883
Fondo altri oneri	9.714	O	(1.296)	(4.415)	4.003
Totale fondi	11.442	8.033		(1.403) = (4.466)	13.606

Il fondo rischi per il contenzioso con il personale al 31 dicembre 2023 ammonta a 8:645 migliaia di euro, la cui quota a breve è pari a 8.500 migliaia di euro. L'accantonamento dell'esercizio è stato principalmente effeltualo al fine di far fronte a richieste ricevute dalla Capogruppo, pur in presenza di solidi argomenti a supporto della posizione assunta da FNAV S.p.A. Le potenziali passività legate ad eventuali ulteriori contenziosi sono soggette ad elementi di incertezza associati alla complessiva aleatorietà della vicenda. Al 31 dicembre 2023, il valore complessivo delle richieste giudiziali relativo a contenziosi in essere il cui rischio di soccombenza è stato valutato dai legali del Gruppo possibile, è pari a 0,8 milioni di euro.

Il fondo rischi per altri contenziosi in essere, la cui quoto a breve è pari a 26 migliaia di euro, ha registrato un decremento netto di 58 migliaia di euro per la chiusura di alcuni contenziosi verso fornitori. Al 31 dicembre 2023, la stima degli oneri connessi a contenziosi in essere, il cui rischio di soccombenza è stato valutato dai legali del Gruppo come possibile, è pari a 0, 1 milioni di euro.

Il fondo altri oneri, interamente classificato nell'ambito delle passività correnti, riguarda gli oneri connessi alla misura di accompagnamento alla pensione disciplinata dall'art: 4 commi 1-7 ter della legge 92/2012 denominata "Isopensione" che ha visto nel corso del 2023 la proroga al 30 novembre 2024 dell'accordo a suo tempo soltoscrito, fermo restando le altre condizioni, ed è stato interessato principalmente dalle seguenti variazioni: i) riclassifica di 3.166 migliaia di euro nell'ambilo dei debiti previdenziali per la quota che è stata erogata all'INPS nei primi mesi del 2024 e riferita a due figure dirigenziali il cui rapporto di lavoro è cessato nel mese di novembre 2023; ii) rilascio a conto economico nell'ambilo del costo del personale di 1s296 migliata di euro a seguito della rioborminazione della finastre di uscita legate alla proroga del verbale di accordo.

19. TFR e altri benefici ai dipendenti

Il TR e altri benefici ai dipendenti è pari a 39,429 migliaia di euro ed è composto dal Fondo di Tine Rapporto, disciplinato dall'art, 2120 del Codice Civile, che accoglie la stima dell'obbligazione, determinata sulla base di tecniche attuariali, dell'ammontare da corrispondere ai dipendenti del Gruppo ENAV all'otto della cessczione del rapporto di lavoro

La passività per TFR e altri benefici ai dipendenti si è così movimentata nell'esercizio:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022
Passività per benefici ai dipendenti a inzio periodo	40.869	47,8967
Interest cost	1.734	894
(Utili)/Perdite attuariali su benefici definiti	225	(5.559)
Anticipi, erogazioni ed altre variazioni	(3.399)	(2.362)
Passività per benefici ai dipendenti a fine periodo	39.429	40.869

La componente finanziaria dell'accantonamento pari a 1,734 miglicia di euro è iscritta negli oneri finanziari. L'utilizzo del fondo TFR per 3,399 migliaia di euro è stato generato da liquidazioni erogate al personale in uscita nel corso dell'esercizio e da anticipazioni erogate al personale che ne ha fatto richiesta.

La differenza tra il valore dell'accantonato atteso alla fine del periodo d'osservazione con il valore attuale atteso delle presiazioni pagabili in futuro, ricalcolato alla fine del periodo e risultanti a tale data e delle nuove ipotesi valutalive, costituisce l'importo degli (Utili)/Perdite attuariali; Tale calcolo ha generato nel 2023 una perdita altuariale di Gruppo per 225 migliaia di euro,

Si riepilogano di seguito le principali assunzioni attuariali applicate nel calcolo del TFR:

	a 31.12.2023 ₺	al 31.12.2022
Tasso di attualizzazione	3,08%	3,63%
Tasso di inflazione	2,00%	2,30%
Tasso annuo incremento TFR	3,000%	3,225%
Tasso atteso di furnover	4,00%	4,00%
Tasso atteso di erogazione anticipazioni	2,00%	2,50%

ll tasso di attualizzazione utilizzato per la determinazione dell'obbligazione è stato determinato, coerentemente con il par. 83 dello IAS 19, dall'Indice IBoxx Corporate AA con duration rilevato alla data della valvazione e commisurata alla permanenza media del collettivo oggetto di valutazione, la scelta del inflazione è stata effettuata sulla base dell'attuale situazione economica che presenta una particolare volatilità della maggioranza degli indicatori economici, Il tasso annuo di incremento del TFR è pari al 75% dell'inflazione più 1,5 punti percentuali in conformità all'art, 2120 del Codice Civile,

Di seguito si fornisce l'analisi di sensifività del TFR rispetto alla variazione delle principali ipotesi altuariali.

lindumia ai para	Passività per benefici definiti ai dipendenti del Gruppo
	al 31.12.2022 al 31.12.2023
Tasso di turnover + 1%	41.485 39.972
Tasso di turnover - 1%	41-128 39.768
Tasso di intlazione + 0,25%	41.779 40.314
Tasso di inflazione - 0,25%	40.857 39 441
Tasso di attualizzazione + 0,25%	40.596 39.193
Tasso di attualizzazione - 0,25%	42.055 40.576

La durata media finanziaria dell'obbligazione per i piani a benefici definititi è di 8,7 anni,

20. Passività finanziarie correnti e non correnti

Imigliaia di eurol

Le passività finanziarie correnti e non correnti accolgono: i) i debiti verso gli istituti di credito per finanziamenti a medio – lungo termine con esposizione della quota a breve tra le passività finanziarie correnti comprensiva degli interessi passivi rilevati per competenza; ii) le passivilà finanziarie per leasing emerse dall'applicazione del nuovo principio contabile internazionale IFRS 16

misino di seguito i valori al 31 dicembre 2023 posti a confronto con il 31 dicembre 2022 e le relative variozioni:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023			al 31.12.2022			Variazioni
	quota corrente	quota non corrente	Totale	quota corrente	quota non corrente	Totale	quota corrente	quota non corrente	Totale
Finanziamenti bancari	19.659	503.492	523-151	431.651	165.094	596.745	(411.992)	338,398	(73.594)
Debiti tinanziari per lease ex IFRS 16	2.549	2.384	4.933	2.009	2-570	4.579	540	(188)	354
Totale		22.208 505.876 528.084 433.660 167.664 601.324 (411.452) 338.212 73.240)

l finanziamenti bancari al 31 dicembre 2023 hanno registrato un decremento netto di 73:594 migliaia di euro come effetto combinato dell'accensione di nuovi finanziamenti e il rimborso delle rate dei finanziamenti in essere che recepiscono gli effetti del costo ammortizzato. In particolare, si evidenzia: i) un'operazione di refinancing di quoto parte del debito a breve scadenza che ha previsto la sottoscrizione di un nuovo Term Loan di 360 milioni di euro con un pool di banche (Intesa Sanpaolo, Unicredit e BNL BNP Paribas) per una durata di 3 anni da rimborsare integralmente a scadenza, formalizzata il 14 marzo 2023 e destinata contestualmente all'integrale rimborso anticipato del Term loan di 180 milioni di euro, sottoscritto nel mese di luglio 2022 con scadenza luglio 2023, e di tre Term Loan per complessivi 180 milioni di euro con scadenza luglio 2023. Il Term Loan di 360 milioni di euro è stato, nel corso dell'esercizio, positivamente rinegoziato con riduzione del credit spread determinando un effetto positivo di 2,5 milioni di euro; il) il rimborso delle quattro rate trimestrali del finanziamento con Intesa San Paolo di iniziali 100 milioni di euro, per 33,333 migliaia di euro con scadenza il 30 ottobre 2023; ii) il rimborso delle quattro rote trimestrali del finanziamento con Mediobanca di iniziali 50 milioni di euro, per 16:667 migliaia di euro con scadenza il 28 ottobre 2023; iii) il rimborso delle rate dei finanziamenti con BEI riferiti a due rate semestrali del finanziomento di iniziali 80 milioni di euro, per complessivi 5,333 migliaio di euro con scadenza il 12 dicembre 2032, di due rate semestrali del finanziamento

118) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

di iniziali 100 milioni, per complessivi 8,587 migliaia di euro, con scadenza il 19 dicembre 2029, il rimborso di due rate semestrali del finanziomento di iniziali 70 milioni di euro per complessivi 4,828 migliaia di euro con scadenza ad agosto 2036.

le quote dei finonziamenti da rimborsare nel 2024, in coerenza con i piani di ammortamento, sono esposte tra le passivilà correnti per complessivi 19:659 migliaia di euro, comprensive degli effetti connessi al costo ammortizzato, Al 31 dicembre 2023 il Gruppo dispone di linee di credito di breve periodo committed non uitilizzate per complessivi 199 milioni di euro.

Nella seguente tabella viene riportata l'analisi dei finanziamenti con le condizioni generali per ogni singolo rapporto di credito del Gruppo nei confronti degli enti finanziatori, Relativamente agli anticipi con gli istiluti finanziari UniCredit e Intesa Sanpaolo, si evidenzia che le condizioni applicate sono concordate di volta in volta e ritlettono la situazione di mercato, mentre le condizioni delle linee committed vengono determinate in base alla percentuale di utilizzo,

(migliaia di euro)
Finanziatore	Tipologia	Ammontare concesso	Ammontare utilizzato (valore nominale)	Ammontare disponibile	Valore in bilancio	lasso
Pool BNL_Unicredit Intesa San Paolo	RCF	150.000	0	150.000	0	Euribor + spread
Unicredit	Anticipi export	15.000	0	15.000	0	Euribor + spread
Unicredit	Anticipi finanziari	8.000	0	8.000	0	Euribor + spread
Intesa San Paolo	Anticipi linanziari	25.000	0	25-000	0	Euribor + spread
Intesa San Paolo	Fido - scoperto c/c	1.000	0	1.000	0	Euribor + spread
Totale		199.000	0	199.000	0

ll tasso di interesse medio sui finanziamenti bancari nel periodo di riferimento è stato pari a 3,83% superiore rispetto al tasso risultante nell'esercizio precedente pari a 1,47%

In relazione alle altre operazioni di finanziamento, si rappresenta che il fair value al 3 1 dicembre 2023 dei prestiti bancari è stimato pari a 499,5 milioni di euro; la sima è stata effettuata considerando una curva free risk dei tassi di mercato, maggiorata di uno spread posto pari al differenziale BTP/Bund per considerare la componente rischio di credito, I debiti finanziari per lease ex IFRS 16 accolgono, per complessivi 4,933 migliaia di euro, le passività finanziarie relative ai diritti d'uso iscrifti, con ripartizione tra lungo e breve, in linea con le scadenze contrattuali, Nel carso dell'esercizio il suddetto debito ha registrato un incremento netto principalmente per le nuove iscrizioni effettuale,

La seguente tabella riporta la composizione dell'Indebitamento Finanziario Netto al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022 determinato secondo quanto previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA (European Securilies & Markets Authority) in data 4 marzo 2021 ed in vigore dal 5 maggio 2021 e recepiti dalla CONSOB con Richiamo di Attenzione n. 5/21 del 29 aprile 2021:

(migliaia di euro)
	0 31.12.2023	di cui con parti correlate	al 31.12.2022	di cui con parti correlate
(A) Disponibilità liquide presso banche	224.876	0	267.732	0
(B) Altre disponibilità liquide equivalenti	0	0	0	0
(C) Titoli detenuti per la negoziazione	0	0	0	0
(D) Liquidità (A)+(B) +(C)	224.876	0	267.732	0
(E) Crediti linanziari correnti	0	0	0	0
(F) Debiti finanziari correnti	0	0	0	0
(G) Parte corrente dell'indebitamento finanzario non corrente	(19.659)	0	(431.651)	0
(H) Altri debiti finanziari correnti	(2.549)	0	(2.009)	0
(l) Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(G)+(H)	(22.208)	0	(433.660)	0
(3) Indebitamento finanziario corrente netto Liquidità (D)+(E)+(1)	202.668	0	(165.928)	0
(K) Debiti finanziari non correnti	(503.492)	0	(165.094)	0
(L) Obbligazioni emesse	0	0	0	0
(M) Altri debiti non correnti	(2.384)	0	(2.570)	0
(N) Debiti commerciali non correnti	(19.065)	0	(74.425)	0
(O) Indebitamento finanziario non corrente (K)+(L)+(M)+(N)	(524.941)	0	(242.089)	0
(P) Totale Indebitamento Finanziario Netto come da orinetamenti ESMA (J)+(O)	(322.273)	0	(408.017)	0
(Q) Strumenti Derivati Correnti e Non Correnti	0	0	169	0
(R) Crediti tinanziari non correnti	0	0	0	0
(S) Totale Indebitamento Finanziario Netto Gruppo ENAV (P)+(Q)+(R)	(322.273)	0	(407.848)	0

120) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

21. Debiti commerciali correnti e non correnti

l debiti commerciali correnti ammontano a 195,715 miglioia di euro e registrano un incremento netto di 55,619 migliaia di euro, ispetto all'esercizio precedente, imputabile principalmente ai debiti verso i fornitori, mente un analisi complessiva dei debiti commerciali sia corrente determina una variazione in leggero incremento per 259 migliaia di euro

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	a 31.12.2022	Variazione
DEBITI COMMERCIALI CORRENTI
Debiti verso fornitori	113.706	98.800	14.906
Debiti per anticipi ricevuti su progetti finanziati in ambito europeo	5.767	3.109	2.658
Debiti per balance	76.242	38.187	38.055
Totale	195.715	140.096	55.619
DEBITI COMMERCIALI NON CORRENTI
Debili verso fornitori	366	730	(364)
Debiti per Balance	18.699	73 695	(54.996)
Totale	119.065	74.425	(55.360)

l debiti verso i fornitori di beni e servizi necessari all'attività del Gruppo registrano un incremento netto di 14.906 migliaia di euro riferilo principalmente alla maggiore fatturozione concentrata nell'ultimo mese dell'anno per ottività legate sia a progetti di investimento che ad acquisti legati alla realizzazione delle commesse estere,

La voce debiti per anticipi ricevuti su progetti finanziati in ambito europeo che ammonta a 5,767 miglicia di euro risulta in incremento, rispetto al dato del 31 dicembre 2022, principalmente per i pre-financing ricevuli su alcuni progetti finanziati in ambito SESAR

l debiti per balance Eurocontrol ammontano complessivamente a 94.941 migliaia di euro, di cui la parte classificato nei debiti correnti è pari a 76,242 migliaia di euro e corrisponde all'importo che, al lordo dell'effetto finanziario, verrà restituito ai vettori tramite la tariffa nel 2024. Il decremento nel debito per balance di 16,941 migliaia di euro è ifferito principalmente alla minore iscrizione di balance negativi rispetto all'esercizio 2022 che aveva visto la rilevazione del balance per rischio traffico di rotto e della seconda fascia di tariffazione del lerminale per totali 56,3 milioni di euro rispetto all'esercizio in corso dove è emerso il solo balance per rischio traffico della seconda fascia di Iariffazione per 1,7 milioni di euro, lla voce accoglie il balance depreciation e il balance per i progetti finanziati in ambito europeo oggetto di resiluzione in base ai Regolamenti UE per complessivi 14,6 milioni di euro (12,6 milioni di euro nel 2022), Il debito per balance quota corrente si è ridotto per l'ufilizzo tramite la tariffa della quota 2023 per complessivi 38,2 milioni di euro

22. Altre passività correnti e non correnti

Le altre passività correnti e non correnti registramente un decremento netto di 3,032 miglicia di euro, rispetto all'esercizio precedente, a seguito delle variazioni illevate nella seguente iabellazio

(migliaia di euro)
		al 31.12.2023			al 31.12.2022			Variazioni
	quota corrente	quota mon corrente	Totale	quota corrente	quota non corrente	Totale	quota corrente	quota non corrente	Totale
Acconti	74-285	0	74 285	70.337	0	70.337	3.948	0	3.948
Altri debiti	52.495	0	52.495	43-600	0	43.600	8.895	0	8.895
Risconli	10.643	140.865	151-508	9.746	157.637	167.383	897	(16.772)	(15.875)
Totale	137.423	140.865	278.288	123.683	157.637	281.320	13.740	(16.772)	(3.032)

La voce Acconti ammonta a complessivi 74.285 migliaia di euro e si riferisce per 69.453 migliaia di euro al debito verso l'Aeronautica Militare Italiana (AMI) per la quota degli incassi di competenza ricevuti nel 2023 per i servizi di rotta e di terminale e per 4:832 migliaia di euro al debito verso Ente Nazionale per l'Aviazione Civile (ENAC) per gli incassi di competenza inerenti agli stessi servizi. Nel corso del 2023 si è proceduto a pagare l'Aeronautica Militore per la quota di competenza dei servizi di terminale per complessivi 15,6 milioni di euro e a compensare gli acconti AMI per i servizi di ratta rilevati al 31 dicembre 2022 con il credito vantato nei confronti del Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF), da cui è emerso un importo a debito pari a 43,6 milioni di euro, pagato nel mese di dicembre, insieme alla quota di competenza ENAC relativa al 2022 per un importo pari a 5,2 milioni di euro.

Gli Altri debiti, che ammontano a 52,495 miglicia di euro registrano, rispetto all'esercizio precedente, un incremento nelto di 8.895 migliota di eura ilmputabile principolmente ai maggioii debili verso il personole iscritti per gli accanionamenti di competenza dell'esercizio

La voce Risconti è principalmente riferibile ai itsconti passivi riguardanti i progetti di investimento finanziati, di cui la quolo a breve rappresenta l'importo che si riverserà a conto economico nei prossimi 12 mesi. In particolare, la voce accoglie: 1) i contributi PON Infrastrutture e Rei riferiti al periodo 2000/2006, 2007/2013 e 2014/2020 riguardanti specifici investimenti effettuati negli aeroporti del sud per un importo, al netto delle quote imputate a conto economico e conto economico e e delle quote non più previste per il termine del periodo di rendicontazione nell'ambito del PON Trasporti 2014-2020, per 50.306 miglioia di euro (63.246 migliaia di euro al 31 dicembre 2022),; ii) i contributi in conto impianti a valere sugli investimenti per gli aeroporti militari, ai sensi di quanto previsto dalla Legge 102/2009, pari a 48,476 migliaia di evro (52,349 migliaia di euto al 31 dicembre 2022); fii) i contributi logati di invostimonio finanziali con il programma CEF per un importo pari a 47,815 migliaia di euro (47,505 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) che ha registrato nell'esercizio un incremento per la rendicontazione dei progetti di investimento finanziali nell'ambito del programma CEF call 2016 e 2017; iv) i contributi in conto impianti riferiti al PNRR per 916 miglicia di euro

23. Debiti tributari e previdenziali

l debiti tributari e previdenziali ammontano a 37,827 miglioia di evro e sono composti come da labella di seguito allegata:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
Debiti tributari	14.878	30-604	(15.726)
Debiti verso istituti di previdenza	22.949	26.221	(3.272)
Totale /	37.827	56.825

l Debiti tributari registrano un decremento di 15,726 migliaia di euro imputabile sia al minor debito di imposta IRES ed IRAP che ammonta a complessivi 5,6 milioni di euro rispetto ai 16,2 milioni di euro del 31 dicembre 2022 per i maggiori acconti di imposta versali nell'esercizio e per le minori ritenute IRPEF, che aveva visto un incremento nell'esercizio precedente per il recupero inflattivo del periodo di vacatio contrattuale riconosciuto al personale dipendente nel mese di dicembre 2022.

l Debiti verso istituti di previdenza ammontano a 22.949 migliaia di euro in decremento di 3.272 miglicia di euro, rispetto al dato del 31 dicembre 2022, quale effetto netto i maggiori contributi maturati sugli accantonomenti del costo del personale e sul debito per ferie maturate e non fruite, per complessivi 9,295 migliaia di euro (8,551 migliaia di euro al 31 dicembre 2022), per il maggior debito verso l'INPS inerente i contributi da isopensione riferito a due dirigenti cessati a fine anno e per i minori contributi INPS maturati, rispetto al mese di dicembre 2022, che era stato influenzato dal riconoscimento al personale dipendente del citato recupero inflattivo, generando un maggior debito contributivo versato nel mese di gennaio 2023.

Informazioni sulle voci di Conto Economico Consolidato

24. Ricavi da contratti con i clienti

I ricavi da contratti con i clienti, rappresentati dai ricavi da attività operativa e dalla componente retificativa balance, ammontano complessivamente a 962,826 miglicia di euro in incremento del 6,2%, rispetto all'esercizio precedente, in ragione del maggior traffico oereo assistito che è ritornato ai valori rilevoli nel periodo precedente la pandenia, attestandosi a un +5,7% in termini di unità di servizio di rotta rispetto al 2019 e od un +1,6% in termini di ricavi da core business. L'esercizio 2023 segna un nuovo inizio dopo gli anni di difficoltà dovuti all'emergenza sonitaria, rappessonando per Il 2024 un anno di confranto effettivo per i volumi di traffico aereo. Tale risultato positivo compensa, inoltre, pienamente l'effetto negativo derivante dalla componente balance e recepisce i risultati delle maggioni attività svolle dal Gruppo sul mercato terzo. In particolore, si registrano ricavi da core business per 947,8 milioni di euro, in incre all'oppo osollioni di euro rispelto all'esercizio 2022, ricavi per attività svolte sul mercato non regolato per 43, l incinonio di 3,2 milioni di euro rispetto l'esercizio precedente, e la componente balance per negativi 28,1 milioni di euro

le tabelle di seguito riportate mostrano il deltaglio delle singole voci che compongono i ricavi da contratti con i clienti oltre alla disaggregazione degli stessi per natura e tipo di altività in conformità a quanto richiesto dal principio IFRS 15

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Ricavi di rotta	694.951	648 162	46.789	7,2%
Ricavi di terminale	240 981	220.469	20-512	9,3%
Esenzioni di rotta e di terminale	11-917	12.501	(584)	-4,7%
Ricavi da mercato non regolamentato	43.067	39-900	3.167	7,9%
Totale Ricavi da attività operativa	990.916	921 032	69.884	7,5%
Balance	(28.090)	(14.817)	(13.273)	89,6%
Totale ricavi da contratti con i clienti	962.826	906.215	56.611	6,2%

Ricavi di rotta

i Ricavi di rotta commerciali ammontano a 694,951 miglicio di euro e registrano un incremento di 46,8 milioni di euro, rispetto all'esercizio 2022, per le maggiori unità di servizio sviluppate nell'esercizio che si attestano a + 1 ,2% osto, no 2021 che risentiva ancora dell'effetto dell'emergenza sanitaria), incremento legato alla ripresa del traffico aereo gestito, in presenza di una riduzione della tariffo applicata nel 2023 del 4,2% rispetto alla tariffa applicata nel 2022 (curo 72,28 nel 2022) riduzione che si attesta a -15,8%, se si considera la sola tariffa al netto dei balance

Considerando i ricavi di rotta anche con la componente dei voli esenti, che registrano un decremento del 4, 3%, rispello all'esercizio 2022, sia per le minori unità di servizio sviluppate nell'esercizio pari al 0,5% che per la minore tariffa applicata e la componente rettricativa per Bolance, i ricavi di rolla si attestano complessivamente a 685.331 miglicia di euro, in incremento di 40.316 migliaio di euro, come di seguito rappresentato:

24 | Bilancio Consolidato de! Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Ricavi di rotta	694.951	648 162	46-789	7,2%
Esenzioni di rolta	9.347	9767	(420)	-4,3%
Subtotale ricavi	704.298	657.929	46 369	7,0%
Balance dell'anno di rotta	62.665	(25,182)	87,847	n.a.
Attualizzazione balance dell'anno	(2,373)	330	(2,703)	n.a.
Variazione balance	(2.082)	3.254	(5.336)	n.a:
Utilizzo balance di rotta n-2	(77,177)	8 684	(85.861)	na,
Subtotale balance	118.967	(12.914)	16.0531	46,9%
Totale ricavi di rotta con balance	685,331	645.015	40.316	6,3%

ll balonce dell'anno di rotta incide per positivi 62:665 migliaia di euro e registra una variazione positiva di 87,847 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, in cui incideva il balance per rischio traffico in restituzione ai veltori per negativi 49,980 migliara di evro: Nell'esercizio 2023, invece, non è emerso un balonce per rischio traffico avendo conseguito a consuntivo unità di servizio pari a + 1, 54% rispetto al piano di performance, quindi, entro il range del 2% che non comporta restituzione ai veltori. Nell'esercizio in esame incide anche il balance legato all'incremento inflattivo, emerso già a decorrere dal 1erzo trimestre del 2022, determinato sulla base del dato pubblicato da Eurostat a gennaio 2024 (+5,9%), maggiore rispetto ol dato previsionale riportato nel piano di performance 1, 1 5%, per un valore complessivo pari a 53,9 milioni di euro al 2022), il bonus capacity avendo determinato un valore di 0,01 minuti di ritardo per volo assistito associate a cause imputabili solo ad ENAV rispetto al larget fissato in 0,04 : Inoltre, sono stati iscritti in conformità al Regolamento UE 2019/317, i balance positivi legati al recupero dei maggiori tassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto a quono piano di performance per 1 2,3 milioni di euro, di cui la parte riferita al 2022 e 2021 è stata iscrito nell'ambito della voce variazioni balonce Tali effetti positivi sono stati in parte compensati dall'iscrizione del balonce depreciation e dei finanziamenti UE in restituzione ai vettori, in conformità alla normativa tariffaria, per complessivi 12,8 milioni di euro,

La voce variazione balance, pari o negativi 2.082 migliaia di euro, accoglie sia i balance legati al recupero dei maggiori iassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto al dato pianificato, riferiti agli esercizi 2021 e lo storno del bonus balance capacily iscritto necedente e non riconosciuto dalla Commissione Europea che ha sollevato alcune eccezioni circa la sua determinazione

I balance iscritti nell'esercizio sono stati attualizzati in un arco temporale coerente con i Regolomenti UE ossia nei due anni successivi alla rilevazione, mentre la voce utilizzo bolonce di rotto n-2 è riferita ai balance inseriti in tariffa 2023 e riguardanti sia la prima quota dei balance iscritti nel biennio 2020-2021 recuperabile in quote costanti in 5 anni, che i balance negativi con rigiro nell'esercizio per un valore complessivo pari a negativi 77,2 milioni di euro.

Ricavi di terminale

l Ricavi di terminale commerciali ammontano a 240.981 miglicia di euro in incremento del 9,3%, rispetto all'esercizio precedente, per l'andamento positivo delle unità di servizio sviluppate sui singoli aeroporti dislinti per zone di tariffazione che complessivamente si attesta a + 1 1, 1 % (+64, 5% 2022 1) e recuperando, lispetto ai dati del 2019 esercizio pre-pandemico, il +98,2% in termini di unità di servizio con la terza fascia di tariffazione che si attesta invece su un totale recupero chiudendo a un +3,2% sempre in termini di unità di servizio,

In particolare, la prima zona di tailfazione, rappresentato dall'aeroporto di Roma Fiumicino, ha registrato un incremento nel traffico aereo assistito rispetto al 2022, espresso in unità di servizio, pari al +29,9% (+100, 1% 2022 su 2021) con risultati particolarmente positivi per il traffico aereo internazionale, la fariffa applicato nel 2023 ha registrato un lieve incremento pari allo 0,52% attestandosi a euro 183,56 rispetto a euro 182,61 del 2022,

La seconda zona di tariffazione, rappresentata dagli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, registra un incremento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del + 10,2% rispetto al 2022 (+61,5% 2022 su 2021) con un andamento positivo del tratica actebring mazionale sebbene sia sul ado del traffico aereo nazionale che recupera i valori emersi nel 2019 (+5,4% di ugita di sevilizio). La tariffa del 2023 è pari a euro 214, 16 in lieve decremento rispetto alla tariffa applicata nel 2028 Jeuro 214,8991

Relazione Finanziona Annuale 2023

La terza zona di tariffazione, che comprende n, 40 aeroporti a medio e basso traffico, registra un aumento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +4,7% rispetto al 2022 (+54,5% 2022 | riferito principalmente al traffico aereo internazionale e in recupero sul 2019 nel troffico aereo nazionale che si attesta a +7,5%, La tailita del 2023 si ottesta a euro 334,08 in leggera ilduzione rispetto alla tariffa applicata nel 2022 che ammontava a euro 334,24

Considerando i ricavi di teminale congiuntamente ai ricavi per voli esenti, in riduzione di 164 migliaio di euro rispetto all'esercizio precedente, e la componente retificativa per Balonce, i ricavi di terminale si altestano complessivanie a 234.428 migliaia di euro, in crescita di 13.128 miglicia di euro, rispetto al 2022, come di seguito rappresentaloz

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	0/0
Ricavi di ferminale	240.981	220.469	20 512	9,3%
Esenzioni di terminale	2.570	2734	(164)	-6,0%
Subtotale	243 551	223 203	20 348	9,1%
Balance dell'anno di terminale	15.032	(4.984)	20-016	n.a.
Attualizzazione balance dell'anno	(555)	(922)	367	-39,8%
Variazione balance	(350)	0	(350)	n,a.
Utilizzo balance di terminale n-2	(23.250)	4.003	(27.253)	n.a.
Subtotale	(9.123)	(1.903)	(7.220)	n.a.
Totale ricavi di ferminale con balance	234.428	221,300	13.128	5,9%

Il balance dell'anno di terminale incide positivamente per 15.032 migliaia di euro e segue di determinazione previste per la tariffa di rotta relativamente alla prima e secondo fascia di tariffazione mentre la terza fascia di tariffazione viene rilevata secondo la regola del cost recovery. Nella determinazione dei balance dell'anno incidono, per la prima e seconda fascia di tariffazione, il balance inflazione per complessivi 8,6 milioni di euro, il balance per rischio traffico della prima fascia di tariffazione pari a 1,1 milioni di euro, avendo generato a consuntivo unità di servizio inferiori del 6,47% rispetto al dato previsionale, il balance positivo della terza fascia di tariffazione per 4,7 milioni di euro e i balance positivi legati al recupero dei maggiori tassi di intefesse emersi nell'attuale periodo regolatorio, rispetto a quanto piano di performance, per complessivi 2,9 milioni di euro e il bonus capacity perla prima e seconda zona di tariffazione per complessivi 0,9 milioni di euro. Tali effetti positivi sono stati in parte compensati dall'iscrizione del balance per rischio iraffico in restituzione ai veltori della seconda zona di tariffazione, avendo realizzato a consuntivo unità di servizio maggiori rispetto a quonto pianificolo nel piano di performance (+5,43%) e il balonce depreciation in restituzione ai veltori per complessivi 3,5 milioni di euro lo voce variozione balance, pari a negativi 350 migliaia di euro, accoglie sia i balance legati al recupero dei maggiori tassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto al dato pianificato, riferiti agli esercizi 2021 e 2022 e lo storno del bonus bolance capacity per la prima e seconda zona di iariffazione iscrifi nell'esercizio precedente e non riconosciuto dalla Commissione Europea.

I balance iscritti nell'esercizio sono stati attualizzati in un arco temporale coerente con i Regolamenti UE, mentre la voce uitizzo balance di terminale n-2 è riferita ai balance inserii in tariffa 2023 e Tiguardanti sia la prima quota dei balance iscrilli nel biennio 2020-2021 recuperabile in quote costanti in 5 anni per la prima e seconda zona di taniflazione e in 7 anni per la terza, che i balance negativi con rigiro nell'esercizio per un valore complessivo pari a negalivi 23,2 milioni di euro,

l Ricavi da mercato non regolamentato si ottestano a 43,067 migliaia di euro e risultano in incremento del 7,9%, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per le iniziali attività legate al contralto con l'Arabia Saudita per lo ristrutturazione dello spazio aereo, la continuazione della Qatar Civil Aviation Authority pel servizi connessi al Performance of air navigation support services, per la fomitura del nuovo sistemo di gestione delle informazioni aeronautiche denominato "Cronos" per il fornitore dei servizi della navigazione aerea di Taiwan, l'aggiornamento del sistema Aeronautical Information Management (AlM), il sistema di gestione delle informazioni aeronautiche arricchito di nuovi tool specifici per i dati di aeroporto ed ostacoli alla navigazione softoscritto con l'Airpori Authority of India, e per le attività di ammodernamento e di sistemi svolte negli aeroporii libici, oltre ai controlli degli impianti di radioassistenza installati presso gli aeroporti in Croazia e in Qatar,

26) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Si riporta di seguito l'evidenza della disaggregazione dei ricavi da mercalo non regolornenialo per tipo di attività.

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	26
RICAVI DA MERCATO NON REGOLAMENTATO
Vendita di licenze e prestazioni di servizi	20-166	19.678	488	2,5%
Radiomisure	1_463	1-464	(1)	-0,1%
Consulenza geronautica	8.738	8.406	332	3,9%
Servizi tecnici e di ingegneria	9.134	7.324	1-810	24,7%
Servizi per Unmanned Aerial Vehicles	803	611	192	31,4%
Formazione	131	183	(22)	-28,4%
Altri ricavi	2.632	2 234	398	17,8%
Totale ricavi da mercato non regolamentato	43.067	39.900	3.167	7,9%

25. Altri ricavi e proventi operativi

Gli altri ricavi e proventi operativi ammontano a 48.488 migliaia di euro in incremento del 4, 1% rispetto al dato emerso nell'esercizio precedente, che vede un incremento dei contributi in conto impiati per la quota imputata a conto economico commisurata agli ammoriamenti generati dai cespiti a cui i contributi si riferiscono e che recepiscono anche la quola legata agli investimenti in ammortamento della D-Flight riconosciuti nell'ambito del PNRR: I contributi in conto esercizio filevano una riduzione legata al contributo derivante dal credito di imposta per energia elettrica e gas riconosciuli dai Decreti Aiuli-bis, Aiuti-er e Aiuti-quater e iscritti in presenza delle condizioni disciplinate doi suddetti decreti per un importo riferilo al solo primo trimestre del 2023 rispetto all'esercizio precedente che comprendeva tre trimestri.

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Contributi in conto impianti	11-311	8 470	2,841	33,5%
Contributi in conto esercizio	32.436	33.797	(1.361)	-4,0%
Finanziamenti Europei	3.559	3.149	410	13,0%
Altri ricavi e proventi	1-182	1.149	33	2,9%
Totale altri ricavi	48.488	46.565	1.923	4,1%

Si riporta di seguito il deltaglio della composizione della voce ricavi per gli eseccizi 2023 e 2022 suddivisi per area geografica:

(migliaia di euro)
Ricavi	2023	% sui ricavi	2022	% sui ricavi
Italia	976.275	96,5%	920.339	96,6%
UE	9.381	0,9%	10.200	1,1%
Extra UE	25.658	2,5%	22.241	2,3%
Totale ricavi	1.011.314		952.780

Relazione Finanzigirian Annuale 2023 127

26. Costi per beni, per servizi, godimento beni di terzi ed altri costi operativi

l costi per beni, per servizi, godimento beni di terzi ed altri costi operativi ammontano complessivamente a 160,610 migliaia di euro e registrano un incremento del 3,1%, rispetto all'esercizio precedente, come rappresentato nella fabella di seguito riportata

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	0/0
Costi per acquisto di beni	8,332	8 009	323	4,0%
COSTI PER SERVIZI:
Costi per manutenzioni	26 536	22.863	3 673	16,1%
Costi per contribuzioni eurocontrol	43 217	36 471	6.746	18,5%
Costi per utenze e telecomunicazioni	28.616	37.845	(9.229)	-24,4%
Costi per assicurazioni	3.661	3.272	389	11,9%
Pulizia e vigilanza	5.154	5.376	(222)	-4,1%
Altri costi riguardanti il personale	12.253	11.104	1.149	10,3%
Prestazioni professionali	16.423	15.067	1-356	9,0%
Altri costi per servizi	10.981	10-925	56	0,5%
Totale costi per servizi	146.841	142.923	3.918	2,7%
Costi per godimento beni di terzi	1.544	1.641	(97)	-5,9%
Altri costi operativi	3.893	3.139	754	24,0%
Totale costi	160.610	155.712	4.898	3,1%

l Costi per acquisto di beni che accolgono sia i costi sostenuti per l'acquisto di parti di ricambio relativi ad impianti ed apparati ultilizzati per il controllo del traffico aereo e relativa variazione delle rimanenze che l'acquisto dei materiali necessari per le commesse di vendita delle controllate, registrano un incremento del 4%, per il maggiore acquisto dei materiali impiegati nelle commesse di vendita.

l Costi per servizi registrano complessivamente un incremento netto del 2,7%, ispetto all'esercizio precedente, tra cui si evidenzia l'incremento della voce manulenzione per nuovi contratti di manutenzione immobili non presenti nell'esercizio a confronto, maggiori costi di contribuzione Eurocontrol, un aumento negli altri costi del personale riferito alle trasferte del personale dipendente, anche a supporto delle attività di sviluppo delle commesse estere, maggiori prestazioni professionali associati all'incrementata attività tecnica resa nell'ambito delle commesse di vendita. Tali incrementi sono stati in parte compensati dai minori costi connessi alle utenze per la riduzione dell'energia elettrica che beneficia delle misure attuate in tale ambito dalle istituzioni anche sugli oneri di sistema,

27. Costo del personale

ll costo del personole ammonto a 568,286 miglicia di euro e registra un incremento di 24,307 migliaia di euro (pari al +4,5%), rispetto all'esercizio precedente, dovulo sia al moggior traffico aereo assistito che ha inciso sulla parte variabile della retribuzione che al rinnovo della parte economica del Contratio Colletivo Nazionale del Trasporto Aereo (CCNI) per la Capogruppo e per Techno Sky che ha inciso sulla parte fissa della retribuzione,

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Salari e stipendi, di cui
retribuzione fissa	309-120	306.692	2.428	0,8%
retribuzione variabile	94 028	80.889	13.139	16,2%
Totale salari e stipendi	403.148	387 581	15.567	4,0%
Oneri sociali	128 690	124.884	3.806	3,0%
Trattamento di fine rapporto	25.775	23.988	1-787	7,4%
Altri costi	10-673	7.526	3.147	41,8%
Totale costo del personale	568.286	543.979	24.307	4,5%

La retribuzione fissa si attesta a 309. I 20 migliaia di euro, in incremento dello 0,8%, ispelto al dato emerso nel 2022, principalmente per l'aumento dell'organico di Gruppo che si attesta a +88 unità effettive, rispetto al 2022, chiudendo l'esercizio 2023 con un organico effettivo di Gruppo di 4,254 unità (4,185 unità effettive di Gruppo a fine 2022) e per gli avanzamenti nei livelli di inquadramento contrattuali, Nella retribuzione fissa incide anche l'incremento retributivo legato al rinnovo della parte economica del CCNL per la Capogruppo e Techno Sky che ha previsto dei nuovi minimi contrattuali a decorrere dal 1° gennaio 2023 e una rivalutazione degli stessi del 2% a decorrere dal mese di settembre 2023, valori che confrontati con l'esercizio 2022 risultano lendenzialmente in linea, in quanto l'esercizio precedente comprendeva l'incremento stipendiale legato al vacatio contrativale (anni 2019 - 2022).

la reiribuzione variabile registra un incremento di 13,139 migliaia di euro principalmente altribuibile allo ripresa delle attività nel sellore del trasporto aereo, che si riflette in un maggiore straordinario in linea operativa del personale CTA (Controllore del Traffico Aereo), nell'incremento nel premio di risultato determinato sulla base delle unità di servizio gestite, nel riconoscimento di un importo una tantum in conformità al verbale di accordo con le Organizzazioni Sindacali del mese di maggio 2023 che ha introdotto un regime di flessibilità oraria valevole per il 2023 solo per il periodo estivo, un incremento delle trasferte anche di tipo addestrativo,

Gli altri costi del personale si incrementano di 3,147 migliaia di euro, rispetto all'esercizio 2022, per l'incentivo all'esodo riconosciuto al personale in uscita nel corso dell'esercizio che ha interessato un numero uguale di personale ma con profili retributivi maggiori e per l'aumento dell'assicurazione sanitaria del Gruppo il cui costo riflette le attuali condizioni di mercato

Nella tabella seguente viene riportato l'organico aziendale del Gruppo suddiviso per categoria professionale:

	2023	2022	Variazione
Dirigenti	52	51
Quadri	408	410	(2)
lmpiegati	3.794	3.724	70
Consistenza finale	4.254	4.185	69
Consistenza media	4.309	4.2217	88

Relazione Finanzigria Agnuale 2023 (129

28. Costi per lavori interni capitalizzati

l costi per lavori interni capitalizzati ammontano a 28,945 migliaia di euro (27:569 migliaia di euro nel 2022) e registrano un incremento del 5% rispetto al dato emerso nell'esercizio precedente. La voce in oggetto accoglie le ore rogliano sile di Gruppo impiegate sui progetti di investimento e la realizzazione interna dei progetti di investimento da parte delle controllate Techno Sky e IDS AirNav

29. Proventi e oneri finanziari

l proventi e oneri finanziari presentano complessivamente un saldo negativo di 11,237 migliaia di euro (negativi 55 I migliaia di euro nel 2022), rilevando un incremento negativo, principalmente, per i maggiori interessi passivi sui finanziamenti bancari a tasso variabile che hanno risentito dell'incremento dei tassi di interesse evidenziatosi a decorrere dal secondo semestre 2022 e della diversa composizione dell'indebitamento finanziario che vedeva nell'esercizio precedente la prestito obbligazionario, giunto a scadenza nel mese di agasto 2022 e su cui maluravano interessi in misura fissa. La voce in oggetto accoglie proventi finanziari per 12.831 migliaia di euro, oneri finanziari per 23.328 migliaia di euro e il saldo netto negativo delle operazioni in valuta estera per 740 migliaia di euro La composizione dei proventi finanziari è riportata nella seguente tabellaz

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	0/0
Proventi da partecipazione in altre imprese	283	667	(84)	-12,6%
Proventi finanziari da attualizzazione balance e crediti	6.461	7.987	(1-526)	-19,1%
Altri interessi attivi	5.787	966	4.821	n.a.
lotale proventi finanziari	12.831	9.620	3.2110	33,4%

l proventi finanziari presentano un incremento di 3.211 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, per i maggiori interessi bancari sulle giacenze di conto corrente ritornali remunerativi dopo i tassi a zero presenti negli esercizi nregedenti e dal provento finanziario di 2,5 milioni di euro iscritto in relazione alla positiva rinegoziazione e riduzione del credit spread relativo alla passività finanziaria di 360 milioni di euro. Il dettaglio degli oneri finanziari è riportato nella seguente tabella:

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Interessi passivi su finanziamenti bancari	21.469	7.102	14.367	n.g.
Interessi passivi su prestito obbligazionario	0	2.056	(2.056)	-100,0%
Interessi passivi su benefici ai dipendenti	1.734	894	840	94,0%
Interessi passivi su passività per lease	118	ర్తీర	19	19,2%
Altri interessi passivi	7	93	(86)	-92,5%
Totale oneri finanziari	23.328	10.244	13.084	n.o.

Il maggior valore degli oneri finanziari per 13.084 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, riflette la crescita ir noggio i alere alogi l'indebitamento finanziario variabile applicati ad una diversa composizione dell'indebitamento finanziario, andamento confermato anche dal tasso di interesse medio sui finanziamenti bancari passato dall' 1,47% dell'esercizio 2022 al 3,83% dell'esercizio 2023 : Tole andamento si rifleite anche sugli interessi passivi su benefici ai dipendenti del Gruppo per i maggiori tassi di attualizzazione utilizzati nella delerminazione del valore attuale del fordo che nell'arco dei trimestri ha visto degli incrementi arrivando al 4% e chiudendo al 3,08%.

130 | Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

30. Imposte

Le imposte sul reddilo ammontano complessivamente a 48,723 miglicia di euro e presentano un incremento complessivo di 5,438 migliaia di euro dovuto principalmente alla maggiore base imponibile Le imposte correnti e la fiscalità differita sono riportate nella seguente tabella:

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	26
IRES	40_912	37,359	3 553	9,5%
IRAP	9 020	7.274	1.746	24,0%
Totale imposte correnti	49.932	44.633	5.299	11,9%
Imposte anticipate	(194)	(848)	654	-77,1%
Imposte differite	(1.015)	(200)	(ર) રો	n,a.
Totale imposte correnti, anticipate e differite	48.723	43.285	5.438	12,6%

Per maggiori deitagli sulla rilevazione delle imposte anticipate e differite si rinvia a quanto riportato nella nota 11. ll tax rate per l'imposta IRES dell'esercizio 2023 è pari al 25,3% leggermente superiore all'imposta teorica del 24%.

(migliaia di euro)
	2023			2022
	ાજ્ઞદિક	Incidenza %	IRES	Incidenza %
Utile ante imposte	161.433		147.782
Imposta teorica	38.744	24,0%	35 468	24,0%
EFFETTO DELLE VARIAZIONI IN AUMENTO/ (DIM.NE) RISPETTO ALL'IMPOSTA ORDINARIA
Spese non deducibili	255	0,2%	89	0,1%
Allre	(648)	-0,4%	(557)	-0,4%
Differenze temporanee per fondi tassati	2.561	1,6%	2.359	1,6%
IRES Effettiva	40.912	25,3%	37.359	25,3%

ll tax rate per l'imposta IRAP dell'esercizio 2023 è risultato pari al 5,6% superiore all'imposta teorica del 4,78%

(migliaia di euro)
	2023		2022
	IRAP	Incidenza %	IRAP	Incidenza %
Utile ante imposte	161.433		147.782
Imposta feorica	7.716	4,78%	7.064	4,78%
EFFETTO DELLE VARIAZIONI IN AUMENTO/ (DIM.NE) RISPETTO ALL'IMPOSTA ORDINARIA
Altre	767	0,5%	184	0,1%
Oneri e proventi finanziari	537	0,3%	26	0,0%
IRAP Effettiva	9.020	5,6%	7.274 8	4,9%

STAIC Relazione Finanziaria Annuale 2023 (131

31. Informativa per settori operativi

Ai fini gestionali, il Gruppo ENAV è organizzato in unità strategiche identificate in base alla natura dei servizi forniti e presenta, ai fini del monitoraggio da parte del management, tre settori operativi di seguito illustrati:

Servizi di assistenza al volo: il settore operativo coincide con l'entità legale della Capogruppo ENAV che ha come core business l'erogazione dei servizi di gestione e controllo del traffico aereo, nonché gli altri servizi essenziali per la oori assimos vologia i italiani e negli aeroporti civili nazionali di competenza, assicurando i massimi standard tecnici e di sistema nella sicurezza del volo ed il potenziamento tecnologico infrastrutturale degli impianti di assistenza al volo;
Servizi di manutenzione: il settore operativo coincide con la controllata Techno Sky S., l., che ha come core business la conduzione tecnica e la manutenzione degli impianti e dei sistemi per il controllo del traffico aereo, Le infrastruiture dell'aria, infatti, al pari delle altre infrastrutture logistiche del sistema Paese, necessitano di monutenzione continua e di sviluppo costante per garantire sicurezza, puntualità e continuità operaltro è indicato chiaramente dalla normaliva comunitaria del Cielo Unico Europeo che, da un lato, delinisce il futuro assetto del sistema di gestione del traffico aereo e, dall'altro, stabilisce quelli che saranno i target tecnologici, qualitativi, economici ed ambientali a cui tutti i service provider dovranno altenersi;
Servizi di soluzioni software AIM: il settore operativo coincide con la controllata IDS AirNav S.: L che si occupa dello sviluppo di soluzioni software nei settori della gestione delle informazioni aeronautiche e del traffico aereo ed erogazione dei relativi servizi commerciali e di manutenzione, prodotti altualmente adoltati in Italia, Europa e nei Paesi extraeuropei

È inoltre prevista la colonna Altri servizi che include le attività residuali del Gruppo che non ricadono nei settori sopra menzionati e non presentano indicatori di impairment.

Nessun settore operativo è stato aggregato al fine di determinare i settori operativi oggetto di informativa di seguito indicali per gli esercizi 2023 e 2022.

Esercizio 2023

(migliaia di euro)

11 11 11 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
	Servizi di assistenza al volo	Servizi di manutenzione	Soluzioni Software AlM	Altri settori	Rettifiche / Riclassifiche consolidamento	Gruppo Enav
Ricavi verso terzi	981-145	7.900	20.198	2.071		1-011-314
Ricavi intrasettoriali	9.213	91-147	5.579	147	(106,086)	0
Totale ricavi	990.358	99.047	25,7777	2.218	1106.086	1.011.314
Costi del personale	(497.426)	(60.983)	19.877	O	0	(568-286)
Altri costi nelti	(198.673)	(24.215)	(11-289)	(2.058)	104.569	(131-666)
Totale costi operativi	696.099	(85.198)	(21.166)	(2.058)	104.569	699.952
Ammortamenti	(124-646)	(1.487)	(2-342)	(938)	943	(128-470)
Svalutazioni e accantonamenti	(8.072)	34	(304)	(43)	(1.837)	(10.222)
EBIT	161,541	12.396	1.965	(821)	(2.411)	172.670
Proventi/(oneri) finanziari	(10.337)	(424)	(369)	(105)	(2)	(11.237)
Utile/(Perdita) ante imposte	151.204	11.972	1.596	(926)	(2.413)	161.433
Imposte	(44.007)	(3.446)	1509)	(805)	144	(48.723)
Ufile/(Perdita) dell'esercizio consolidato	107.197	8.526	1.087	(1.831)	(2.269)	112.710
Totale Attività	2.353.302	125.070	38.258	80.874	(262.075)	2.335.429
Totale Passività	1.179.475	54.607	25.743	10.199	(153.328)	1.116.696
Indebitamento Finanziario Netto	(327.699)	2.138	(1.870)	5.158		(322.273)

Esercizio 2022

(migliaia di euro) Soluzioni Rettifiche / Servizi di Riclassifiche Gruppo Software Servizi di assistenza consolidamento Altri settori Enav AIM al volo manutenzione 952.780 6.279 19.959 1.164 925 378 Ricavi verso terzi 406 (105.205) 0 90.435 5.418 Ricavi intrasettoriali 8 946 (105.205) 952.780 25,377 1.570 934.324 96.714 Totale ricavi (543.979) (474.688) (59.643) (9.646) (2) Costi del personale 102.381 (128.143) (22.61 I) (9.979) (1.880) Altri costi netti (196.054) (672.122) 102.381 (1.882) (670.742) (82.254) (19.625) Totale costi operativi (126.358) (868) 1 241 (123.598) (1.168) (1.865) Ammortament (1-006) I 1 836 (5.967) (129) (6.669) Svalutazioni e accantonamenti 253 148.333 2.881 (1.279) 13.163 EBIT 133.315 0 (551) (98) (137) Proventi/(oneri) finanziari (165) (151) (1.377) 253 147.782 2.744 133.150 13.012 Utile/(Perdita) ante imposte 434 (43.285) (3.782) (843) 1.655 (40.749) Imposte 687 104.497 278 92.401 9.230 1.901 Utile/(Perdita) dell'esercizio consolidato 2.418.987 (263.334) 119.856 32.379 82.729 2.447.357 Totale Attività 20.948 7.556 (147.088) 1.212.093 57.900 1.272.777 Totale Passività (407.848) 6.488 460 2.649 (2.725) Indebitamento Finanziario (414.720) Netto

32. Parti correlate

le parti correlate del Gruppo ENAV, sono state identificate secondo quanto previsto dallo IAS 24 "Informativa di bilancio sulle operazioni con parii correlate", riguardano operazioni effettuate nell'interesse del Gruppo e fanno porte della ordinaria gestione e sono regolate, ove non diversamente indicato, a condizioni di mercato. In data 1º luglio 2021, il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo ha approvato, previo patere lavorevole del Comitato e Kischi e Parti Correlate, la nuova Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate che recepisce l'emendamento al Regolamento Parti Correlate altuato da CONSOB con Delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020 in otiluazione della delega contenuta nel novellato art. 2391-bis del Codice Civile. Tale procedura è redatta in conformità al suddelto articolo del Codice Civile e in ottemperanza ai principi dettati dal Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate di cui alla delibera CONSOB n., 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche e integrazioni.

134) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Nelle tabelle seguenti sono viportati i saldi economici e partimoniali dai rapporti del Gruppo con entità correlate esterne al Gruppo, inclusi quelli lelativi agli amministratori; ai sindaci e ai dirigenti con responsabilità strategiche rispettivamente per gli esercizi 2023 e 2022

(migliaia di euro)

Saldo al 31.12.2023
Denominazione	Crediti commerciali e altre attività correnti e non	Debili commerciali e altre passività correnti	Ricavi e altri ricavi operativi	Costi per beni e servizi e altri costi oper	Costi god.to beni di terzi
CORRELATE ESTERNE
Min dell'Economia e delle Finanze	11.917	59-253	11.917	0	0
Min_ delle Infrastrutture e dei Trasporti	41.467	0	34.115	0	0
Gruppo Enel	0	1.380	0	4_050	0
Gruppo Leonardo	327	11.589	445	2785	0
Gruppo CDP	466	396	1-056	754	0
Altre correlate esterne	0	379	106	1.207	24
Saldo di Bilancio	425.409	333.138	1.039.404	159.067	1.544
inc. % parti correlate sul saldo di Bilancio	12,7%	21,9%	4,6%	5,5%	1,6%

(migliaia di euro)

Saldo al 31.12.2022
Denominazione	Crediti commerciali e altre attività correnti e non	Disponibilità liquide	Debiti commerciali e altre passività correnti	Ricavi e altri ricavi operativi	Costi per beni e servizi e altri costi oper	Costi god, to beni di terzi
CORRELATE ESTERNE
Min. dell'Economia e delle Finanze	12.506	0	56.152	12.501	0	0
Min_ delle Infrastrutture e dei Trasporti	50-252	0	0	33.070	0	0
Gruppo Enel	0	0	840	0	1.435	0
Gruppo Leonardo	878	0	7.610	781	2.378	0
Gruppo CDP	714	0	ર્સ્ડર્સ	1.871	587	0
Altre correlate esterne	0	0	10	40	137	24
Saldo di Bilancio	372,207	267.732	263.780	952.780	150.932	1.641
inc.% parti correlate sul saldo di Bilancio	17,3%	0,0%	24,7%	5,1%	3,0%	1,5%

Relazione Finanziatia Annuale 2023 (135)

La natura dei principali rapporti sopra riportati con entità correlate esterne, inlesi per tali il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF) e il Ministero delle Infrastrulture e dei Trasporti (MIT) e le entità sottoposte al controllo del MEF è di seguito rappresentata oltre che dettagliatamente descritta al commento delle singole voci di bilancio nella nola illustrativa:

· i rapporti con il MEF si riferiscono principolmente a rapporii di credito e ricavo per il rimborso delle tariffe relolive ci r roppori dalla Capogruppo in regime di esenzione e che sono posti a carico del MEF in conformità a normalive europee e italiane, olire a posizioni di debito per gli importi incassati dalla Capogruppo e relative alle quote di oropere a cell'Aeronautica Militare Italiana per le tariffe di rotto. Tole debito, a valle dell'approvazione del Bilancio di Esercizio di ENAV, viene posto in compensazione con la posizione creditizia;
® i rapporti con il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, di credito e ricavo derivanii sio da un contributo in conto esercizio finalizzato a compensare i costi sostenuii dalla Copogruppo per garantire la sicurezza dei propri impianti e la sicurezza operativa ai sensi di quonto previsto dall'art, 11 septies della Legge 248/2005, da crediti pei contributi in conto impianti PON Trasporti sulla base di convenzioni stipulate tra le parti e a valle della registrazione delle stesse da parte della Corte dei Conti e da crediti finanziati in ambito PNRR come da convenzioni stipulate tra le parii. Tali contributi vengono imputati a conto economico per un importo commisurato oll'ammortamento degli investimenti a cui si riferiscono i contributi;
i rapporti con il Gruppo Enel si riferiscono ad accordi di fornitura dell'energia elettrica per taluni siti;
³ i rapporti con il Gruppo leonardo riguardano essenzialmente le attività legate agli investimenti della Capogruppo, alle manutenzioni e all'acquisto di parti di ricambio per gli impianti e apparati per il controllo del traffico aereo;
® i rapporti con il Gruppo Cassa Depositi e Prestiti (CDP) si riferiscono alle attività afferenti al gruppo Fincantieri in particolare con IDS Irgegneria dei Sistemi S.p.A., con cui il Gruppo ENAV ha rapporti riferiti sia a commesse altive che a contratti passivi;
® i rapporti con le altre correlate contengono posizioni residuali.

Per Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DIRS) si intendono l'Amministratore Delegato di ENAV e qualtro dirigenti con posizioni di rillevo nell'ambito del Gruppo individuati nelle ligure del Chief Tinancial Officer, del Chief HR and Corporate Services Officer, del Chief Operating Officer e del Chief Technology Officer.

Di seguito vengono riportate le compeienze, al lordo degli oneri e contributi previdenziali relativi ai dirigenti con responsabilità strategiche del Gruppo:

(migliaia di euro)
	2023	2022
Competenze con pagamento a breve/medio termine	2.212	2.186
Altri benefici a lungo termine	<=>	()
Pagamenti basati su azioni	921	1-057
Totale	3.133	3.243

Con riferimento ai compensi di Gruppo del Collegio Sindacale, si evidenzia che gli stessi ammoniano a 232 miglicia di euro (234 migliaia di euro al 31 dicembre 2022).

Per ulteriori dettagli si rimanda alla Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'arts 1 23 ter del TUF, la Capogruppo e la società controllata Techno Sky aderiscono al Fondo pensione Prevaer, il quale è il Fondo Pensione Nazionale Complementare per il personale non dirigente del Trasporto Aereo e dei settori affini, Come riportato all'art, 1 4 dello Statuto del Fondo Prevaer, relativamente agli organi sociali del Fondo, formati da: l'Assemblea dei soci delegati; il Consiglio di Amministrazione; il Presidente e il Vice Presidente; il Collegio dei Sindaci, la rappresentanza dei soci è fondata sul criterio della partecipazione paritetica tra la rappresentanza dei lavoiatori e quello delle implese aderenti. Il Consiglio di Amministrazione del Fordo delibera, tra l'altro, su: i criteri generali per la ripariizione del rischio in materia di investimenti e partecipazioni nonché sulle politiche di investimento; la scella dei soggetti gestori e l'individuazione della banca depositaria

136) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

33. Informativa sul piano di incentivazione di lungo termine

In data 21 maggio 2020, l'Assemblea degli Azionisti della Capogruppo, ha approvato il "Piano di incentivazione azionaria di lungo termine" per il periodo 2020-2022 ed in sede di Consiglio di Amministrazione tenutosi il 22 dicembre 2020 è stato approvato il Regolamento attuativo, successivamente modificato con delibera del 18 febbroio 2021 e del 16 febbraio 2022, ed è stoto dato avvio al primo ciclo di vesting 2020-2022; Il Consiglio di Amministrozione tenulosi !' 1 novembre 2021 ha data avvio al secondo ciclo di vesting 2021-2023 e con delibero del Consiglio di Amministrazione del 18 ottobre 2022 è stato dato avvio al terzo ciclo di vesting 2022-2024 e oggionato il relativo Regolamento

Con l'Assemblea degli Azionisti del 28 aprile 2023 è stato approvato il Performance share 2023-202.5 ed in sede di Consiglio di Amministrazione ienuosi il 18 luglio 2023 è stato dato avvio al primo ciclo di vesting 2023-2025.

ll Piano è articolato in tre cicli, ciascuno di durata triennale e prevede l'assegnazione graluira, a favore dei beneficiori individuati, di difilti a ricevere un numero variobile di azioni ordinorie di ENAV S.p.A. in funzione del raggiungimento di specifici obiettivi di performonce distinti per ciascun ciclo; Tali obiettivi sono stati identificati nel Total Shareholder Reivrn relativo (TSR), nell'EBIT cumulato, nel Free Cash Flow cumulato e un indicatore ESG,

ll Piano prevede per luti i beneficiari un periodo di maturazione triennale (c.d. periodo di vesting) che intercorre tra l'attribuzione ed il perfezionamento della itiblarità del diritto a ricevere il premio azionario da parte dei beneficiari. Il piano di incentivazione prevede altresì un vincolo di indisponibilità (periodo di lockyp) divelso a seconda dei Piani di Performance Share interessati, ossia per il piano riferito al periodo 2020-2022 è stato definito un vincolo di indisponibilità sul 30% delle azioni assegnate ai beneficiari, ovvero l'Amministratore Delegato, i Dirigenti con Responsabilità Strategiche e gli Altri manager identificati, vincolo innalzato al 50% delle azioni assegnate nel Piano di Performance Shate 2023-2025, mentre in ambedue i piani il vincolo persisie per un periodo di due anni dal termine del periodo di vesting. Gli obiettivi di performance sono composti dai seguenti indicatori:

³ una componente market based (con un peso del 40% dei diriti attribuiti) legato alla misutazione della performance di ENAV in termini di TSR relativamente al Peer Group già individuato dalla Società;
» una componente normarket based (con un peso complessivamente pari al 60% dei diriti attribuiti) legata al raggiungimento degli obiettivi di Free Cash Flow ed EBIT cumulati rispetto ai target di piano,

Con riferimento alla valutazione del piano di incentivazione azionaria di lungo termine ai sensi del principio IFRS 2, per la componente market based è stato utilizzato il criterio di calcolo con il Metodo Monte Carlo che, sulla base di opportune ipotesi, ha consentito di definire un consistente numero di scenari alternativi nell'arco temporale considerato. Diversamente, la componente non market based non è rilevante ai fini della stima del fair valve al momento dell'assegnazione, ma viene aggiornato in ogni reporting date per tenere conto delle aspettative relative al numero di diritti che potranno maturare in base all'andamento dell'EBIT e del Free Cash Flow rispetto ai target di Piano. Al 31 dicembre 2023, il fair value complessivo del secondo e terzo ciclo di incentivazione azionaria del Piano di Performance Share 2020-2022 ed il pirmo ciclo di vesting del Piano di Performance Share 2023-2025 è stato pari a 0,9 milioni di euro e liene conto del conguaglio riferito al primo ciclo di vesting (2020-2022) del piano di performance 2020-2022 oggetto di consuntivazione e assegnazione nel 2023. Si riportano di seguito i deltagli per ogni singolo ciclo di vesting

Primo ciclo di vesting 2020-2022

ll primo ciclo di vesting del periodo 2020-2022 si è concluso con l'approvazione della Relazione Finanzioria Annuale 2022 e in conformità al Regolamento si è proceduto all'attribuzione di ni: 236,91 5 azioni ai 9 beneficiari del piano sulla base della consuntivazione dei dati stessi per un controvalore pari a 0,9 milioni di euro,

Secondo ciclo di vesting 2021-2023

ll secondo ciclo di vesting del periodo 2021-2023 ha previsto 11 beneficiari e ipotizzato il raggiungimento dell'obiettivo target con un numero di azioni pari a 305:522 ed un fair value complessivo di 0,9 milioni di euro. Il costo ilevato per l'esercizio 2023 è stato di 0,2 milioni di euro e la riserva di potrimonio nello ammonta complessivamente a 0,9 milioni di euro.

Relazione Fifanzionia Annuale 2023

Terzo ciclo di vesting 2022-2024

ll terzo ciclo di vesting del periodo 2022-2024 ha previsto inizialmente 1 2 beneficiari e ipolizzato il raggiungimento dell'obiettivo target con un numero di azioni pari a 341,783 ed un fair value complessivo di 1 milione di euro, a al corso del 2023 si è proceduto ad una nuova valutazione del piano a seguito di alcune perdite di dirithi che ha delerminato un fair value complessivo nell'arco del triennio di euro. Il costo rilevato per l'esercizio 2023 è stato di 0,3 milioni di euro e la riserva di patrimonio nello ammonta complessivamente a 0,6 milioni di euro,

Primo ciclo di vesting 2023-2025 del Piano di incentivazione azionaria 2023-2025

Il primo ciclo di vesting del periodo 2023-2025 ha previsto 12 beneficiari e ipolizzato il raggiungimento dell'obiettivo target con un numero di azioni pari a 341,036 ed un fair value complessivo di 1 milione di euro. Il costo rilevato per l'esercizio 2023 è stato di 0,3 milioni di euro per pari importo rilevato nella riserva di patrimonio nelto,

34. Contratti derivati

Nel corso del mese di aprile 2019, la Capogruppo ha stipulato cinque contratti derivati, di cui l'ultimo è stato esercitato nel mese di gennaio 2023, determinando la conclusione dell'operazione, la finalità dei contratti derivati era di coprire l'esposizione ad una variazione sfavorevole del tasso di cambio Euro/Usd derivante dol contratto di Dara Services Agreement siglato dalla Capogruppo con Aireon L.C. per l'acquisizione dei dati di sorveglianza salellitare, Tale contratto ha previsto il pagamento in dollari di service fees su base annua fino al 2023. Il rischio cambio è stato gestito altraverso acquisti a termine di valuta (forward) il cui nozionale residuo si è azzerato nel mese di gennaio 2023,

35. Attività e passività distinte per scadenza

(migliaia di euro)
	Entro l'esercizio successivo	Dal 2º al 5º esercizio	Oltre il 5° esercizio	Totale
Attività finanziarie non correnti	0	344	0	344
Altività per imposte anticipate	0	33.589	0	33.589
Crediti tributari non correnti	0	13	0	13
Crediti commerciali non correnti	0	515 643	11:198	526.841
Altri crediti non correnti	0	36	0	36
Totale	0	549.625	11.198	560.823
Passività finanziarie	22.208	436.503	69.373	528.084
Passività per imposte differite	0	4-682	0	4-682
Altre passività non correnti	0	28.062	112.802	140 864
Debiti commerciali non correnti	0	19.065	0	19.065
Totale	22.208	488.312	182.175	692.695

l crediti commerciali non correnti oltre il 5° esercizio sono riferiti alla quota dei balance iscriffi nel 2021 per la ierza zona di tariffazione che, in confornito UE in ambito tonffario ed al Regolatore ENAC, verranno recuperati in sette anni con decorrenza dal 2023.

le passività finanziarie oltre il 5° esercizio si riferiscono ai finanziamenti bancari deltagliatamente commentati nella seguente nota n. 39.

Le altre passivilà non correnti con scodenza oltre il 5° esercizio si riferiscono alla quota dei contributi in conto impianti commisurato agli ammortamenti dei progetti di investimento a cui si riferiscono per la quota che si riverserà a conto economico oltre il 5° esercizio.

138) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

36. Garanzie e impegni

le garanzie si riferiscoro a fidejussioni prestale a tell'interesse del Gruppo per 8,881 migliaia di euro (10,920 migliaia di euro al 31 dicembre 2022), registrando un decremento netto di 2,039 miglioia di euro derivante prihcipalmente da svincoli di fidejussioni a garanzia di commesse estere,

37. Utile base e diluito per azione

l'utile base per azione è riportato in calce al prospetto di conto economico ed è calcolato dividendo l'utile consolidato per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante l'anno.

Il copitale sociale, che non ha subito modifiche in corso di anno, è composto da n.: 541 %744:385 azioni ordinarie: La Capogruppo possiede n, 633,604 azioni proprie di cui n; 500,000 acquistate in coiso d'anno e n; 236,915 azioni sono state assegnate nel mese di giugno 2023 fiferite al primo ciclo di vesting 2020-2022 del piano di incentivazione riferito al periodo 2020-2022-

Nella tabella che segue viene riepilogato il calcolo effettuato.

	2023	2022
Utile consolidato	112.921.182	105.004 115
Numero medio ponderato di azioni ordinarie	541.512.066	541.151 410
Utile base per azione	0,21	0.19
Utile diluito per azione	0,21	0,19

38. Obblighi di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche

la Legge 4 agosto 2017 n. 124 (legge annuale per il mercato e la concorrenza) ha introdotto all'artin 1, commi 125 e 126, alcune misure finalizzate ad assicurare la trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche. Le disposizioni, do ultimo modificate con Decreto legge del 30 aprile 2019 n., 34, prevedono, tra l'altro, l'obbligo di pubblicare nelle note integrative del Bilancio di Esercizio e del Bilancio Consolidato, ove presente, gli impori e le informazioni relativi a sowenzioni, contributi o aiuli, in denaro o in natura, ricevute dalle pubbliche amministrazioni e le erogazioni effeltuale. In coerenza con le circolari di Assonime n. 5 del 22 febbraio 2019 e n. 32 del 23 dicembre 2019, il criterio seguilo nell'informativa di seguito riportato, ha riguardato le erogazioni di importo superiore a 10 migliaia di euro, effettuale dal medesimo soggetto erogante nel corso del 2023, anche framite una pluralità di transazioni economiche e secondo il criterio della cassa

(migliaia di euro)
Soggetto erogante	Data Incasso	lmporto	Causale
Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti	18/12/23	30.000	Contributo in conto esercizio finalizzato a compensare i costi sostenuti dalla Capogruppo per garantire la sicurezza dei propri impianti e la sicurezza operativa ai sensi di quanto previsto dall'art. I I septies della Legge 248/05
Totale Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti		30.000
Totale complessivo		30.000

Relazione Finanziario Annuale 202 139

39. Gestione dei rischi finanziari

il Gruppo ENAV, nello svolgimento della propria attività di business, è esposto a diversi rischi finanziari quali rischi di mercato (rischio cambio e rischio tasso di interesse), il rischio di liquidità la gestione di tali rischi si basa sulla presenza di specifici Comitati interni, composti dal top management del Gruppo, cui è affidato il ruolo di indirizza strategico e di supervisione dei rischi e su Policy che definiscono i ruoli e le responsabilità per i processi di gestione, la struttura dei limiti, il modello delle relazioni e gli strumenti di copertura e mitigazione;

Rischio di credito

ll Gruppo è esposto al rischio di credito che si sostanzia nel rischio che una o più controparti commerciali possano divenire incapaci di soddisfare del tutto o in parte le proprie obbligazioni di pagamento. Tale rischio si manifesto principalmente in relazione ai crediti commerciali correnti relativi alle attività operative, e in porticolare in connessione pinne la rolaziono al bibano al britato non regolamentato che ai servizi di Rotta e i servizi di Terminale, che rappresentano la maggiore esposizione in bilancio. Tali somme si riferiscono essenzialmente ai crediti maturali nei confronti di Eurocontrol, In tale contesto, la misurazione del rischio di credito nei confronti di Eurocontrol è direltamente correlata ai profili di rischiosità associati al settore delle compagnie aeree. Nello specifico, Eurocontrol non assume olcun rischio di credito a fronte dell'eventuale insolvenza dei veltori e salda le proprie passività verso la Capogruppo solo a seguito dell'avvenuto incasso delle rispettive somme dalle compagnie aeree. Eurocontrol invece si altiva direttamente per il recupero degli stessi, avviando anche le relative azioni giudiziali ove necessario, per i crediti di rolta ed in collaborazione con la Capogruppo per il recupero dei crediti di terminale.

A fronte del rischio di inadempienza da parte dei debitori del Gruppo è iscritto in bilancio un apposito fondo A nome del Credit Loss) deleminato in conformità al principio IFRS 9 ed oggetto di specifico aggiornamento ordinorio dell'esercizio e basalo sul delerioramento del merito creditizio di un paniere di società rappresentative del settore del trasporto aereo.

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che il Gruppo, pur essendo solvibile, possa frovarsi nelle condizioni di non poter far fronte tempestivamente agli impegni associati alle proprie passività finanziorie, previsti, per difficollà nel reperire risorse finanziorie, o che sia in grado di farlo solo a condizioni economiche sfavorevoli a causa di fattori legati alla percezione della propria rischiosità da parte del mercato, o di situazioni di crisi sistemica quali, a tivolo esemplificativo e non esaustivo, credit crunch e crisi del debito sovrano, overo risulti inadempiente agli impegni (covenant) assunti in alcuni contratti di finanziamento

la liquidità del Gruppo, pur in assenza di una lesoreria centralizzata (cd cash pooling), viene gestita e monitorata dalla Capogruppo a livello sostanzialmente accentrato al tine di ottimizzare la complessiva disponibilità di risorse linanziarie, svolgendo un'attività di direzione e di coordinamento per le altre società del Gruppo,

Al 31 dicembre 2023 il Gruppo ha disponibilità liquide per 224,9 milioni di euro e dispone di linee di credito a breve termine non utilizzate per un ammontare totale di 199 milioni di : i) linee di credito uncommilited, soggette a revoca, per 49 milioni di euro, che non prevedono il rispetto di covenant né altri impegni contrattuali, di cui 1 milione di euro nella forma di scoperii di conto corrente, 33 milioni di euro di anticipi finanziari utilizzabili senza alcun vincolo di destinazione e 15 milioni di euro per anticipi export; ii) linee di credito committed per un importo complessivo di 150 milioni di euro con scadenza a marzo 2026.

Nel lungo periodo, il rischio di liquidità è mitigato altraverso una strotegia di gestione dell'indebitamento che prevede una struttura diversificata delle fonti di finanziamento, in termini sia di natura degli affidamenti sia di contropari, cui ricorrere per la copertura dei propri fabbisogni finonziari ed un profilo di maturity del debito equilibrato.

Nel rispetto degli indirizzi generali fissalii dal vertice e dalla Policy approvata dal Consiglio di Amministrazione, la struttura Finance della Capogruppo, definisce la strutura finonziaria di breve e di medio-lungo periodo e la gestione dei relativi flussi finanziari. Le scelte sono principalmente orientate a: i) garantire risorse finanziarie disponibili adeguate per gli impegni operativi di breve termine previsti, sistematicamente monitorati altraverso l'attività di pionificazione di lesoreria; ii) mantenere un liquidity buffer pradenziale sufficiente a far fronte ad eventuali impegni inattesi; iii) garantre un livello minimo della riserva di liquidità per assicurare l'integrale copertura del debito di breve tramine e la copertura del debito a medio -lungo termine scadente in un orizzonte lemporale di 24 mesi, anche nel

40) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

caso di restrizioni all'acceso al credito; 1v) assicurore un adeguato livello di elasticità per il programmi di sviluppo a medio lungo termine del Gruppo felativi ai contratti di investimento per la modernizzazione tecnologico ed infrastrutturale degli impianti di assistenza al volo.

l'esposizione finanziatio lorda del Gruppo, alla dalla del 31 dicembre 2023, è pari a 525, 1 milioni di euro ed è rappresentato dall'indebitamento nei confronti del sistema bancario per finanziamenti a medio e lungo termine di cui 1 8,9 milioni di euro esigibili entro i dodici mesi

Nella tabella seguente viene riportata la scadenza dei finanziamenti bancari a medio lungo termine esposit al valore nominale, senza considerare gli effetti del costo ammortizzato:

(migliaia di euro)
Finanziatore Tipologia		Debito residuo a 31.12.2023	< anno	da 1 a 2 anni	da 3 a 5 anni	> 5 anni
BEI - Banca Europea per gli Inv.ti - M/L termine a 15 anni		54 335	8.718	8 850	27 366	9.401
BEI - Banca Europea per gli Inviti	M/L termine a 15 anni	48-000	5-333	5.333	16.000	21-333
BEI - Banca Europea per gli Inv.ti	M/L termine a 16 anni	62-759	4-828	4.828	14 483	38 621
ferm loan pool di banche	M fermine 3 anni	360-000	0	0	360 000	0
Totale		525.094		18.879 - 19.011	417.849	69.355

l contratti di finonziamento di cui sopra prevedono impegni generali e covenant per la Capogruppo di contenuto anche negalivo, che, per quanto in linea con la prassi di mercato per contratti di importo e naturo assimilabili, potrebbero limitarne l'operatività, in particolare, tali contratti prevedono alcune ipotesi di rimborso anticipato al verliicarsi di determinati eventi di inadempimento (Events of defovil) al ricorrere dei quali la Capogruppo potrebbe essere obbligata a rimborsare integralmente e immediatamente i relalivi finanziamenti,

In particolare, si evidenzia quanto segue:

® i contratti di finanziamento sottoscritti tra la Capogruppo e la Evropean Investment Bonk (BEI) rispettivamente per un importo pari a 180 milioni di euro nel 2014 e di 70 milioni di euro nel 2016 con il finanziare i programmi di investimento connessi al 4-flight ed altri progetti, finanziamenti integralmente utilizzati al 3 l dicembre 2023, prevedono il seguente piano di rimborso: i) per la tranche di 100 milioni di euro, rate semestrali posticipate a partire da dicembre 2018 e scadenza a dicembre 2029 e con interessi a tasso fisso pari a 1,515%; ii) per la tranche di 80 milioni di euro, rate semestrali posticipate a partire da giugno 2018 e scadenza a dicembre 2032 con interessi a tasso fisso pari a 1,01%; iii) per la tranche da 70 milioni di euro, rate semestrali posticipate a partire da agosto 2022 e scadenza ad agosto 2036 e con inleressi a Iasso fisso pari a 0,638%, Ad ottobre 2023 è stato sottoscrito tra la Capogruppo e la Evropean Investment Bank (BEl) un nuovo contratto di finanziamento per un importo pari a 160 milioni di euro con lo scopo di finanziare alcuni progetti di investimento che attengono all'implementazione di sistemi di controllo remoto delle lorri per gli aeroporti minori e all'ammodernamento e digitalizzazione di una serie di intrastrulture e sistemi da fealizzarsi nel periodo 2023-2028, Al 31 dicembre 2023 il finanziamento non è stato ancora utilizzato ed il periodo di disponibilità è pari a 3 anni

Tali contratti inoltre prevedono

® una clausola di negative pledge, ossia un impegno a carico della Capogruppo a non costituire né permettere che sussistano gravami su alcuno dei propri beni, ove per gravame si intende qualsiasi accordo o operazione reloliva a beni, crediti o denaro realizzato/a come strumento per ottenere credito o per finanziare di un bene;
ª una clausola di crossdefault che prevede la facoltà della BEI di chiedere il rimborso onticipoto del finanziamento nel caso in cui la Capogruppo o qualsiasi altra società del Gruppo non adempia ad obbligazioni ai sensi di qualsiasi operazione di linanziamento o altra operazione finanziaria, diversa da quella oggetto di tale contralio di finanziamento;
a una clausola di change of control, che prevede la facoltà della BEI di chiedere il rimborso anticipato del finanziamento nel caso in cui qualsiasi soggetto o gruppo di soggetti agendo di concerto ottenga il controllo di ENAV o la Repubblica Italiana cessi di detenere il controllo dell'Emittente

Relazione Finanziaria Amura e 2023

I primi due finanziamenti prevedono, altresì, il rispetto di taluni covenant linanziari, verificati su base annuale e semestrale e calcolati sui dati consolidati del Giuppo: i) il rapporto tra indebitamento finanziario lordo e l'EBITDA inferiore a 3 volle; ii) il rapporto tra EBITDA e gli oneri finanziari non inferiore a 6 volte, In relazione al primo dei due covenant, nel mese di giugno 2021, è stato sottoscritto con la BEI un emendamento contrativale che, per il periodo intercorrente il 30 giugno 2021 ed il 31 dicembre 2024, prevede la sua sostituzione con il rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA inferiore a 4 volte A decorrere dal 30 giugno 2025, tornerà ad applicarsi il covenant originariamente previsto nel contratto. Tale variazione contrativale non ha comportato oneri oggiuntivi per il Gruppo, Per quanto attiene l'ultimo linanziamento soltoscrito nel 2023, i covenant previsti sono i) il rapporto tra indebitamento finanziario lordo e l'EBITDA inferiore a 4 volte e ii) il rapporto tra EBITDA e gli oneri finanziori non inferiore a 6 volte;

• il contratto di finanziamento in pool tra la Capogruppo e le banche BNL BNP Paribas, Intesa Sanpaolo ed UniCredit, sottoscritto a marzo 2023 ed emendato in data 20 settembre 2023 con modifiche non sostanziali, per un importo complessivo di 360 milioni di euro, della durala di tre anni e rimborso integrale a scadenza, prevede un tasso variabile indicizzato al tasso Euribor 3 mesi e con l'introduzione di meccanismi di price adjustment legali a parameri in materia di sostenibilità, Tale contratto di finanziamento richiede il rispetto del covenant finanziario dato dal rapporto tra indebitamento finanziario netto e l'EBITDA inferiore a 4 volte, verificato su base annuale e semestrale e calcolato sui dati consolidati del Gruppo. Nel contratto di finanziamento sono inoltre incluse, secondo le prassi di mercato, clausole di negative pledge, pari passu, cross-default e change of control:

Con riferimento anche agli esercizi pregressi, la Capogruppo ha sempre rispettato i covenant previsti da ciascun finanziamento "Alla dota del 31 dicembre 2023 sulla base delle grandezze economico patrimoniali espresse nel bilancio consolidato, si ritengono rispettati i covenant previsti dai contratti di finanziamento esistenti;

Rischio di tasso di interesse

le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attività e passività finanziarie del Gruppo e sul livello degli oneri finanziari netti. Il verificarsi di tali circostonze potrebbe avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.

Al 31 dicembre 2023 l'indebitamento finanziorio lordo è espresso per circa il 3 l'% a tassi fissi e per il restante a lassi variabiliz. Pef i finanziamenti a tasso variabile, come noto, il contesto macroeconomico di riferimento ha fatto registrare un rialzo generalizzato dei tassi di mercato con un impatto significativo a livello di oneri finanziari nel corso del 2023, l'attuale esposizione debitaria a tasso variabile ha una durata residua poco superiore a due anni. Nonostane il tenor ridotto dei finanziamenti in argomento e l'attuale contesto macroeconomico che, per quanto noto, lascia intravedere prospettive di riduzione dei tassi di interesse, sussiste il rischio che variazioni in aumento dei lassi di interesse possano propolitro al visitari e sul livello degli oneri finanziari a Conto Economico e sul valore dei cash flows futuri. Assumendo una viteriore variazione di +/- 25bps dei tassi di interesse, l'effetto sul conto economico sarebbe stato pari a maggiori/minori oneri finanziari per circa 1,1 milioni di euro che, al nelto dell'effetto fiscale, avrebbe influito sul risultato di esercizio e sul patrimonio netto per circa +/- 0,8 milioni di euro.

Al fine di limitare i potenziali effetti avversi delle fluttuazioni dei iassi, il Gruppo adolta politiche finalizzate al contenimento nel tempo del costo della provvista limitando la volatilità dei risultati, Il Gruppo persegue tale obiettivo altraverso una sistematica attivilà di negoziazione con gli isituti di credito, scelti tra banche di primario standing, al fine di otitimizzare il costo medio del debilo, nonché mediante la diversiticazione strategica delle passività finanziarie per fipologia contrattuale, durata e condizioni di tasso (tasso variabile/tasso fisso), Per quanto attiene al finanziamento sottoscriito con la BEl ma non ancora utilizzato (loan commitment), l'esposizione al fischio tasso di interesse è miligata anche dalla facoltà per il Gruppo di poter optare - per ciascuna tranche di utilizzo - per un tasso fisso o variabile, Nell'esercizio 2023, il costo medio dell'indebitamento bancario è stato pari a circa l'3,83% (1,47% nell'esercizio precedente),

Allo stato attuale il Gruppo non deliene strumenti finanziari value ed fair value ed in quanto toli esposit a variazioni avverse a seguito di mutamenti nel livello di mercato dei tassi di interesse

Ad oggi non sono stati utilizzati strumenti finanziari derivati per la gestione del rischio tasso di interesse,

Rischio di cambio

l'esposizione al rischio di variazioni sfavorevoli nel livello corrente dei tassi di cambio deriva del Gruppo in valute diverse dall'euro e può delerninare impatii negativi sui risultati economici e sul valore delle grandezze potimonioli denominate in divisa estera: Nonostanie il Gruppo operi principalmente sul mercato italiano, l'esposizione

42) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

ai rischio di cambio deriva essenziolmente dagli investimenti in divisa estera, il dollaro siotunitense, in relazione all'acquisio della quoto di parlecipozione pari al 10,35% nel capitale società di diritto stalunitense Aireon e dai contratri sotoscrili per l'erogazione dei servizi sul mercato non regolamentato denominati is valuta estera. Al fine di gestire l'esposizione al rischio di Gruppo ha elaborato una Policy, le cui linee di indifizzo consentono l'uiliizzo di differenti tipologie di stumenti, in patficolare swap e forward, nonché opzionil'su vall'ambito di toli politiche non sono tuttavia consentite attività con intento speculativo

In particolare, nel mese di aprile 2019, sono state perfezionate 5 operazioni di acquisto a termine di valuo (Jollori contro euto) a copertura del rischio cambio del contratto Dato Services Agreement sottoscrito con Arreon. L'acquisto complessivo di 4,5 milioni di dollari è stato effettuato con uno vendita complessiva di 3,8 milioni di euro e cambi a termine (EUR/USD) negoziali per ciascuna scodenza e conclusi a gennaio 2023 - Per quanto attiene ai contrati sul mercato non regolamentato, al momento l'esposizione in divisa è sostanziolmente polverizzata non esponendo a significativi rischi di cambio, Alla data di chiusura del bilancio il Gruppo non ha in essere olcuna esposizione in strumenti finanziari derivati.

Si segnala, infine, che il rischio derivante dolla conversione delle attività e passività di società controllate da ENAV che redigono il bilancio con moneta funzionale diversa dall'euro non è di norma oggetto di copertura, salvo divelsa valutazione specifica.

Rischi legati al Climate Change

Tutti gli eventuali impatti diretti per la Capogruppo legati agli effetti del clinate change si traducono nel lungo termine in potenziali interuzioni/degradi nella fornitura dei servizi per danni alle infrastrutture o agli asset tecnologici e fiduzione del flusso di traffico anche a causa della riduzione della capocità aeroporiuale e, quindi, in potenziali mancati ricavi e/o aumenti dei costi operativi oltre ad eventuali perdite di valore

Gli impatti dei fenomeni dei cambiamenti climatici sugli stakeholder del raffico aereo sono stati identificati e studiati negli anni a livello internazionale. In particolare, il documento di Eurocontrol "Climate change risks for European aviation" identifica cinque principali tipologici che potranno potenzialmente avere impatto sul mondo aeronautico: 1) precipitozioni, intendendo per tali pioggia, neve e afivello intenso possono richiedere maggiori distanze di separazione tra ali aeromobili e comporiando quindi un impatto sulla capacità aeroportuale, Inolfre, le infrastruture aeroportuali, così come anche le apparecchiature elettroniche, possono essere esposte al rischio di inondazioni; 2) temperatura, il cui innalzamento può causare impatti sulle infrastruitute, con conseguente aggravio dei relativi costi energetici; 3) innalzamento del livello del mare ed esondazione di fiumi con un rischio concentrato sugli aeroporti ubicati nella fascia costiera; 4) vento, intendendo per tale cambiamenti in difezione ed intensità, che in ambito aeroportuale possono comportare impatti sulla condotta del volo. Ciò potrebbe comportare la necessità di modificare le procedure di volo e riprogettare lo spozio aereo; 5) eventi estremi quali temporali ed uragani che potrebbero avere impatti sul ritardo dei voli,

la Capogruppo ha condotto uno studio specialistico per valulare deltagliatamente gli effetti del cambiamento climatico nell'erogazione dei servizi di ENAV sul territorio nazionale ed in particolare negli ceroporii. Lo studio è stato realizzato al fine di valutare gli impatti del climate change su due distinti orizzonti (2030 e 2050) e due diversi scenari climatici utilizzati dall'IPCC (Intergovernmental Ponel on Climate Change), Il primo scenario (SSP&,5), il più pessimistico, assume, entro il 2100, concentrazioni almosferiche di CO, triplicate o quadruplicate (840 / 1120 ppm) rispetto ai livelli preindustrioli (280 ppm), Questo scenario è definito ad alta intensità energetica con un consumo totale che continua a crescere nel corso del secolo raggiungendo ben oltre 3 volte i livelli attuali,

Lo studio ha detelminalo quanto segue: (i) per le precipitazioni estreme è prevista nel lungo termine una proglessiva intensificazione del fenomeno che dovrebbe interessare un numero crescente di asroporii nel tempo, particolarmente gli aeroporti di Roma Fiumicino, Milano Malpensa, Bolzano e Bari, partendo da una baseline (previsione a 5 anni) che vede gli aeroporti di Genova, Ronchi dei Legionari e Milano Malpensa quelli mediamente più impattati; (ii) per la temperatura si prevede un aumento di 1/1,5° nel medio periodo e di 2/2,5° nel lungo periodo, fenomeni che riguarderanno prevalentemente gli aeroporti di Lampedusa, Catania Fontanarossa, Roma Ciampino, Roma Urbe, Roma Fiumicino e Napoli che già nella baseline (5 anni) presentano le maggiori temperature massime, cui si aggiunge Bologna nel lungo termine (2050) che piesenterà anche un aumento del numero di giorni con temperatura massima oltre i 43° C., l'innalzamento delle temperature può causare l'incremento dei costi energetici. Per quanto riguarda invece gli impotti sugli impianti tecnologici e quelli più propriamente aeronautici (impatii sulle prestazioni dei motori e sull'aereodinamica degli aeromobili, con potenziale impatto sull'impronta del rimoronta del runore nelle aree che circondano gli aeroporti) i rischi si considerano accettabili e gestiti nel contesto delle procedure già oggi disponibili; per l'innalzamento del livello dei mari, si mannala Mrischio di alluvione delle

Relazione Finanziarra Annuale 2023 (143

infrastruttute situate in zone costiere che iliguarderebbe soprattutto le sedi aeroportuali di Cagliari e sili correlati, Venezia e Genova e i siti remoti VOR/DME di Chioggia e Radar di Ravenna; per il vento non sembrano sussistere crificità essendo le previsioni degli scenari orientati verso una diminuzione dell'intensità media dello stesso (conseguentemente la componente del vento al traverso dovrebbe proporzionalmente diminuire),

Gli esiti delle analisi condotte costituiscono le basi per il monitoraggio nel tempo dei fenomeni oggetto di studio, prevedendo un aggiornomento sistemotico con periodicità pluriennale delle anolisi di scenario necessorie alla valutazione degli impatti operativi e finanziari dei rischi climatici.

Nel 2030 non si individuano criticità in termini di ampliamenti territoriali di tali fenomeni rispetto allo scenario attuale, Nel lungo periodo, la capacità della Capogruppo di garantire il perseguimento dei propri obiettivi di business, in primis garàntendo la continuità della fornitura dei propri servizi, è sicuramente interdipendente dalla resilienza agli effetti del climate change dell'intero sistema del trasporto aereo, In particolare, il sistema aeroportuale prevede una complessa interazione tra vari attori (società di gestione aeroportuali, veltori, società di gestione dei trasporti di terra e delle infrastrulture stradali, utilities, ecc.), perranto le mitigazioni a lungo termine in alcuni casi necessitare di un approccio coordinato e condiviso tra tutti gli attari coinvolti, al fine di ridure l'impatto complessivo sulle altività di business del settore.

Sulla base di quanto sopra evidenziato, il Gruppo ha considerato gli effetti derivanti dol cambiamento climatico nel proprio piano industriale e non si prevedono impatti significativi economici e sui flussi di cassa attesiz

Contesto macro - economico

L'azione offensiva avviata dal Governo Russo nei confronti della nozione Ucraina ha creato dei cambiamenti nel contesto degli equilibri geopolitici e inevitabili ripercussioni sul quadro macroeconomico mondiale. Per effetto del regime sanzionatorio conseguentemente adottato dagli Stati dell'Unione Europea, nei confronti di persone fisiche e giuidiche russe, il Gruppo si è subito al fine di esaminare tale regime sanzionatorio, tra cui la restrizione ai mercati finanziari e dei capitali dell'Unione Europea, la chiusura dello spazio aereo ai vettori riconducibili alla Federazione Russa, le restrizioni all'esportazione di beni, servizi e tecnologie, onde verificarne gli impotti sul proprio business e adottare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto di tale regime sanzionalorio.

Nel corso del 2023, il Gruppo ENAV non ha registrato impatti operativi, commerciali o economico-finanziari direttamente correlati al conflitto russoucraino. Ogni posizione aperta con clienti appartenenti alla Federazione Russa è stata oggetto di svalutazione già nel corso dell'esercizio 2022 e non sono presenti ulteriori rapporti in essere con soggetti interessati dal regime sanzionatorio

i prezzi dell'energia hanno visto il raggiungimento del picco nel quarto trimestre 2022 con successivo ritorno, dal secondo trimestre 2023, a valori in linea con gli andamenti storici,

A livello globale si registrano però nuove criticità negli scambi commerciali internazionali a causa dei ripetuti altacchi alle navi da carico (prevalentemente di proprietà, bandiera o gesitte da Israele) effettuati dai ribelli Huthi nel Canale di Suez Tali attacchi, avvidi in risposta al nuovo conflitto nella Striscia di Gaza scoppioto a seguito dell'attacco terroristico di Hamas del 7 ottobre 2023 nel sud di Israele, hanno determinato a İlvello generale conseguenze significative in termini di i) deviazione delle rotte di navigazione percorrendo rotte più lunghe ii) conseguenti aurnenti dei costi di ttrasporto e dei premi assicurativi e iii) itardi nei tempi di consegna dovuti alle maggiori percorrenze,

Con riferimento al Gruppo ENAV, allo stato attuale non si registrano cititicità nella catena di fornitura con impatti negativi in termini di business conlinuity. Inoltre, il Gruppo deliene un'adeguata giacenza dei materiali necessari per i sistemi operativi a supporto del proprio business, tali da contenere eventuali ritardi nella catena di fornitura. Il Gruppo continua a monitorare gli impatti sul proprio business e ad adoltare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garaniire il pieno rispetto del regime sanzionato dagli Stati dell'Unione Europea e ad identificare punualmente possibili conseguenze sul proprio business attuale e prospettico in considerazione del protrarsi di uno scenario crilico e in continua evoluzione

Con riferimento a quanto illustrato, il Gruppo non presenta impatti sui principali indicatori allernativi di performance e non si prevedono impatti sui flussi di cassa attesi come rappresentato nel piano inclustriale approvato,

Rischi per contenziosi

Il contenzioso in materia tributaria, amministrativa, civile e di lavoro viene seguito dalle compelenti strutture del Gruppo ENAV che hanno fornito, per la redazione del presente Bilancio, un quadro completo ed esaustivo dei diveiti procedimenti civili, amministrativi e giuslavoristici. A fronte del contenzioso, il Gruppo ha effettuato una volutazione

144) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

parituale del rischio di soccombenza da cui è emersa la necessità di costituire, prudenzialmente, degli specifici fondi per quei contenziosi il cul estio negativo è stato illenulo probabile e per il quole si è ragionevolmente poluto procedere alla sua quantificazione. Per quei giudizi il cui esito negativo è stoto ritenulo soltanto possibile, non si è proceduio a specifici stonziamenti in accordo con le norme in materia di formazione del bilancio.

Allo stato attuale non si ritiene che dalla definizione dei contenziosi in essere possano emergere oneri significativi a corico del Giuppo oltre a quanto già a tale titolo sianziato nei fondi per accantonomenti al 31 dicembre 2023.

Contenzioso civile ed amministrativo

Il contenzioso civile ed amministrativo è riferibile, inter alia: il alle azioni intraprese con riferimento ai giudizi in corso nei confronti di fornitori, società di gestione aeroportuale e vettori o in fallimento o in altre procedure concorsuali, verso i quali sono solte controversie per crediti che non è stato possibile recuperare sul piano stragiudiziale ed alcuni dei quali sono stati oggetto di svalutazione; iij alla resistenza a pretese quoliziali di fornitori o appallatori e società cessionarie di crediti che il Gruppo riliene infondate, ovvero dei maggiori costi e/o danni che il Gruppo abbia sostenuto per inadempienze di fornitori; iii) a controversie aventi od oggetto la rivendica dei beni di proprietà della Capogruppo, la richiesta di danni permancato godimento dei beni trasferiti nel partimonio della Società, ovvero la richiesta di pagamento di migliorie apportate sui beni; iv) a giudizi relativi a richiesto danni da sinistri aeronautici, il cui rischio di soccombenza è peraltro normalmente dalla compagnia assicurativa della Capogruppo; v) a giudizi relativi all'impugnativa di provvedimenti inerenti alla celebrazione di procedure di evidenza pubblico e l'aggiudicazione di gare; vi) a giudizi relativi all'accesso agli atti amministrativi inerenti procedure di gara; vii) a giudizi relotivi all'impugnativa in materia di rumore aeroporiuale,

Procedimenti penali

Risulta definito in secondo grado il procedimento penale instaurato a seguito della denuncia querela sporta dalla Capogiuppo in relazione a illecita sottrazione di beni e materiali di ENAV in deposito presso magazzino di terzi, Nell'ambito del procedimento in questione la Società si è costituita parte civile nei confronti di amministratore di fatto della società di deposito per il reato di cui all'art, 646 Codice Penale ed, in primo grado, il Tribunale con sentenza del 16 febbraio 2015 ha dichiarato l'imputato colpevole tra l'altro del reato di cui all'art, 646 del Codice Penale e lo ha condannato, riconoscendo la continuazione con altri capi di imputazione allo stesso contestati, alla pena finale pari ad anni 6 e mesi 6 di reclusione ed Euro 3.000 di multa. Il Tribunale ha, altresì, disposto una provvisionale immediatomente esecutiva, pari a 1 milione di euro, in favore della Capogruppo, rinviando ad altra sede per la liquidazione del maggioi danno subito da ENAV: Con riferimento ad uno solo dei capi di imputazione è stara emessa sentenza di non doversi procedere in ragione dell'intervenuta remissione della querela e relativa accettazione della siessa : Infine, in relazione ai residui capi di imputato è stato assolto con la formula che "il fatio non sussiste": Il giudizio d'appello, successivamente incardinato, si è definito con senienza di condanna dell'imputato e conferma delle statuizioni di primo grado per le parti civili. Risulta inoltre definito con condanna degli imputati il procedimento che attiene al proseguo delle indagini, già a suo tempo avviate dalla Repubblica di Romo, finalizzate ad accertare a quali soggetti sia stata ceduta la merce depositata presso i magazzini di terzi rispetto allo cui soltrazione, come sopra dello, ENAV ha in passato sporto denuncia querela. Nell'ambito del procedimento incardinato per molteplici reati contro il patrimonio, nonché per associazione a delinquere, nei confronti di diversi imputati, tra cui anche l'amministratore di fatto della società di è costituita parte civile all'udienza preliminare all'esito della quale è stato disposto il rinvio a giudizio di tutti gli imputati. Il Tribunale, a definizione del giudizio, ha condannato gli imputati al risarcimento danni, in favore della Società, da liquidarsi in separata sede, A seguito dell'interposto gravame avverso la sentenza del Tribunale, risulta essere stata fissata la prima udienza di comparizione innanzi alla Corte di Appello.

ln esilo ad ordine di esibizione documentale del giudice ordinario in data 24 novembre 2016, la Società ha prodotto documentazione inerente ialuni contratti alla societò controllata Enav North Allantic; per quonto consta, pende in proposito procedimento in fase di indagine presso la Procura della Repubblica di Roma, in merito al quale non risultano indagati né è stata formalizzata alcuna contestozione.

ln esito ad ordine di esibizione documentale, in data 13 giugno 2018, ENAV ha prodotto documentozione inerente selezione di personale avente rapporto di parentela con ex Amministratore Unico della Società per l'assunzione al ruolo di controllore del traffico aereo, procedimento che, per quanto consta, pende in fase di indogíni preliminari innanzi allo Procura della Repubblica di Roma

Relazione Fingnziarib Amuale 2023 (145

Risultano concluse le indagini con riferimento al procedimento penale avviato dalla Repubblica di Firenze afferente ad ipotizzato illecito in materia ambientale in relazione alla fornitura, da parte di soggelto lerzo, di materiale utilizzato, tra l'altro, per l'esecuzione di talune opere civili relative anche all'appallo per l'ammodernamento dell'aeroporto di Pisa; nel contesto di tale appalto, affidato dalla committente Aeronautica Militare al Raggruppamento Temporaneo di Imprese (RTI) Thales/Techno Sky, le opere civili sono state subappattate da Techno Sky a società terza che, a sua volta, ha provveduto ad approvvigionare il materiale attenzionato rifornendosi da altra società, origine del pendente procedimento

All'esito delle indagini della Procura di Pisa, a seguito della richiesta di rinvio a giudizio del Procurato, risulta essere stato nolificato il decreto di fissazione di udienza preliminare nei confronti di soggetti terzi che vede nocho Sby individuata tra le persone offese da reato. Il procedimento in questione vede contestali agli imputali i regii lectiro ony marrazone nel relativi al traffico di rifivit e di inquinamento ambientale, reali contro la pubblica amministrazione e reati di truffa in danno dei diversi soggetti coinvolti

40. Compensi alla Società di revisione ai sensi dell'art. 149 duodecies del regolamento Emittenti CONSOB

I corrispettivi per l'esercizio 2023, riconosciuti alla società di revisione della Capogruppo EY S.p.A, e delle società controllate sono riepilogati, secondo quanto indicato dall'art, 149 duodecies del Regolamento Emiltenti CONSOB nella tabella che segue:

(migliaia di euro)
Soggetto che ha erogato il servizio Tipologia di Servizi	2023
ENAV
EY S.p.A. Servizi di revisione contabile	493
EY S.p.A. Servizi di attestazione	31
EY S.p.A. Altri servizi	0
SOCIETÀ CONTROLLATE
EY S.p.A. Servizi di revisione contabile	207
Rete EY S.p.A.	10
1 EY S.p.A. Servizi di attestazione	18
EY S.p.A. Altri servizi	0
Totale	759

I servizi di attestazione resi da EY S:p:A. in favore della Capogruppo hanno riguardato la certificazione di progetti co finanziati,

41. Fatti intervenuti dopo la data di riferimento del Bilancio

Non sono intervenuti fatti di rilievo successivamente al 31 dicembre 2023,

46) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Attestazione dell'Amministratore Delegato e del
Dirigente Preposto
sul Bilancio Consolidato

148) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Attestazione del Bilancio consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023 ai sensi dell'art. 154-bis, comma 5 del D.lgs. 58/1998 e dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB 14 maggio 1999 n. 11971

1. I sottoscritti Pasqualino Monti, in qualità di Amministratore Delegato, e Loredana Bottiglieri, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di ENAV S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:
2. · l'adeguatezza, in relazione alle caratteristiche del Gruppo Enav, e
3. · l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio consolidato nel corso dell'esercizio 2023.
1. Al riguardo, si rappresenta che:
2. » la valutazione circa l'adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 è stata effettuata sulla base delle norme e metodologie definite da ENAV S.p.A. in coerenza con il modello Internal Control - Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, che rappresenta un framework di riferimento per il sistema di controllo interno generalmente accettato a livello internazionale:
3. dalla valutazione del sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria non sono emersi aspetti di rilievo.
1. Si attesta, inoltre, che:
2. 3.1 il Bilancio consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023:
  - a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE) n.1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
  - b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
  - c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
3. 3.2 la relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e della gestione, nonché della situazione dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Roma, 20 marzo 2024

L'Amministratore Delegato

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari oredana Bottiglia

Relazione della Società di revisione sul Bilancio Consolidato

022

(150) Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Enav S.p.A.

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 de! Regolamento (UE) n. 537/2014

Ministed Al

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Agli Azionisti della Enav S.p.A.

Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato del Gruppo Enav (il Gruppo), costituito dallo stato patrimoniale al 31 dicembre 2023, dal conto economico, dal prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note illustrative al bilancio consolidato che includono le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.

Elementi alla base del giudizio

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio consolidato nel suo complesso; pertanto, su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.

Abbiamo identificato i seguenti aspetti chiave della revisione contabile:

mairs: Cap Mer 2.33, Ltd. (13) 30025 Ul)
Etandaria: The Locibardia, 31 – 301
Etandaria: Tue Loolibariilia, 31 – 301
La THE LE TO BERS CALLER CALLER COLLECT Tel production Light Pro ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Aspetti chiave Valutazione dell'avviamento

Risposte di revisione

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

l'analisi della procedura applicata ai fini della valutazione del valore recuperabile dell'avviamento;
la verifica dell'adeguatezza del perimetro delle CGU e dell'allocazione dei valori contabili delle attività e passività alle CGU;
l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri di ciascuna CGU e la verifica della loro coerenza con le previsioni dei flussi di cassa futuri risultanti dai Piani industriali;
la valutazione circa la capacità degli amministratori di formulare previsioni accurate mediante confronto tra i dati storici consuntivati e le precedenti previsioni;
· la verifica della determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e dei tassi di attualizzazione.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio in relazione all'aspetto chiave.

Misurazione del fair value della partecipazione nella Aireon Holdings LLC

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro, l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri elaborati dalla partecipata e la verifica della

indiziaria Annuale 2023

fair value di livello 3, in assenza di un prezzo quotato su un mercato attivo.

I processi e le modalità di rilevazione del fair value della partecipazione sono basati su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento all'appropriato utilizzo delle previsioni dei flussi di cassa elaborati dalla direzione della partecipata nonché alla determinazione di un appropriato tasso di attualizzazione applicato alle previsioni dei flussi di cassa futuri.

In considerazione del giudizio richiesto nella stima del valore della partecipazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

l 'informativa di bilancio relativa alla valutazione della partecipazione nella Aireon Holdings LLC è riportata nella nota illustrativa "5. Uso di stime e giudizi del management" e l'informativa relativa alla misurazione del fair value della partecipazione è riportata nella nota "9. Partecipazioni in aitre imprese".

Rilevazione e misurazione dei ricavi - Balance

I Ricavi da contratti con clienti al 31 dicembre 2023 ammontano a 963 milioni di euro, comprensivi della componente Balance pari a negativi 28 milioni di euro.

I ricavi legati all'erogazione dei servizi di rotta e ai servizi di terminale includono una rettifica positiva o negativa, imputata a fine esercizio, al fine di riflettere la performance effettiva del periodo. Tale rettifica, effettuata mediante il cosiddetto Balance, viene regolata attraverso specifici adeguamenti tariffari effettuati negli esercizi successivi a quello di competenza.

1 processi e le modalità di misurazione di tale rettifica ai ricavi si basano su algoritmi di calcolo complessi ed assunzioni che, per loro natura, implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei tempi di realizzo e alla scelta del tasso di attualizzazione utilizzato.

In considerazione delle citate complessità che

determinazione del tasso di crescita di lungo periodo e del tasso di attualizzazione.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio in relazione all'aspetto chiave.

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

l'esame e la comprensione della normativa applicabile;
l'analisi della procedura di determinazione del Balance;
la verifica del processo di attualizzazione applicato;
la verifica della correttezza aritmetica dei calcoli effettuati dagli amministratori.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.

Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

caratterizzano questa misurazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio consolidato

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità del Gruppo di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della capogruppo Enav S.p.A. o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

ll collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria del Gruppo.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato

abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti od eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno:
abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze, e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno del Gruppo;
abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori e della relativa informativa;
siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Gruppo di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che il Gruppo cessi di operare come un'entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;
abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle imprese o delle differenti attività economiche svolte all'interno del Gruppo per esprimere un giudizio sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello svolgimento dell'incarico di revisione contabile del Gruppo. Siamo gli unici responsabili del giudizio di revisione sul bilancio consolidato.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione

Bilancio Consolidato del Gruppo ENAV al 31 dicembre 2023

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art, 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF -European Single Electronic Format) (nel seguito "Regolamento Delegato") al bilancio consolidato, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 700B al fine di esprimere un giudizio sulla conformità del bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58

Gli amministratori della Enav S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari del gruppo Enav al 31 dicembre 2023, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro conformità alle norme di legge.

Finanziaria Apri

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio consolidato del gruppo Enav al 31 dicembre 2023 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Dichiarazione ai sensi dell'art. 4 del Regolamento Consob di attuazione del D. Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254

Ai sensi dell'art. 3, comma 10, del D. Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254, tale dichiarazione è oggetto di separata attestazione di conformità da parte nostra.

Roma, 9 aprile 2024

EY S.p.A.

Riccardo Rossi (Revisore Legale)

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and the comments of the

Relazione Finanziaria Annuale 2023 (159)

BILANCIO -DI-ESERCIZIO DI ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

PROSPETTI CONTABILI DI ENAV S.p.A.

Stato Patrimoniale

(valori in euro)
		al 31.12.2023		al 31.12.2022
ATTIVITA	Note		di cui con parti correlate (Nota 31)		di cui con parti correlate (Nota 31)
ATTIVITA NON CORRENTI
Attività Materiali	ර	832.807.936	0	863.330 861	0
Attività Immateriali	7	81.682.544	0	71.673.385	0
Partecipazioni	8	188.247.822	0	186.411.372	0
Attività finanziarie non correnti	9	3.198.114	3.198.114	8.553.624	8.553.624
Attività per imposte anticipate	10	16.686.912	0	15.439.761	0
Crediti tributari non correnti	11	12.990	0	49.729	0
Crediti Commerciali non correnti	12	526.841.074	0	606.775.456	O
Altre attività non correnti	15	0	0	6.028.651	6.028.651
Totale Attività non correnti		1.649.477.392		1.758.262.839
ATTIVITA CORRENTI
Rimanenze	13	61.762.143	0	61-075.103	0
Crediti commerciali correnti	12	364 400 389	41.916.700	311.845.930	42.763.413
Crediti verso imprese del Gruppo	14	33.672.208	33.672.208	32.761.174	32.761.174
Attività finanziarie correnti	9	5.441.088	5 441 088	1.928.761	1.760.000
Crediti Tributari	11	1.210.145	0	3.495.895	0
Altre attività correnti	15	29.381.022	11.466.561	31.295.201	14.223.668
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	16	207 958.070	0	246.692.298	0
Totale Attività correnti		703.825.065		689.094.362
TOTALE ATTIVITA		2.353.302.457		2.447.357.201

162) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Stato Patrimoniale

(valori in euro)
		a 31.12.2023		al 31.12.2022
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA	Note		di cui con parti correlate (Nota 31)		di cui con parti correlate (Nota 31)
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	17	541 744.385	0	541.744 385	0
Riserve	17	476.145-200	0	472.918 470	0
Utili/(Perdite) portati a nuovo	17	48.740-792	0	67 516 833	0
Utile/(Perdita) dell'esercizio	17	107.197.485	0	92.400.896	0
Totale Patrimonio Netto		1.173.827.862		1.174.580.584
PASSIVITA NON CORRENTI
Fondi rischi e oneri	18	1.077-000	0	1-456-200	0
TFR e altri benefici ai dipendenti	19	29 356 793	0	29 651.422	0
Passività per imposte differite	10	2 971.443	0	3 344 785	0
Passività finanziarie non correnti	20	505.071.789	53.278	165.791.984	199.653
Debiti commerciali non correnti	21	18.698.606	0	73.695.168	0
Altre passività non correnti	22	140.304.738	0	157-609-043	0
Totale Passività non correnti		697.480.369		431.548.602
PASSIVITA CORRENTI
Quota a breve dei Fondi rischi e oneri	18	12.444.865	0	9.885 425	0
Debiti commerciali correnti	21	175.370.733	10.159.468	127.225.730	6.225.812
Debiti verso imprese del Gruppo	14	110.883.158	110.883.158	103-034-012	103.034-012
Debiti tributari e previdenziali	23	34.004.788	0	51.302-055	0
Passività finanziarie correnti	20	20.524.947	158.426	432.407.957	187.499
Altre passività correnti	22	128.765.735	59.267.320	117.372 836	56.165.617
Totale Passività correnti		481.994.226		841.228.015
Totale Passività		179.474.595		1976-776.617
Totale Patrimonio Netto e Passività		2.353.302.457		2.447.357.201

Relazione Finanziatia Annualle 2023 (163)

Conto Economico

(valori in euro)
		2023		2022
	Note		di cui con parti correlate (Nota 31)		di cui con parti correlate (Nota 31)
RICAVI
Ricavi da attività operativa	24	962.091.924	12.123.581	894.972-762	13-075.631
Balance	24	(28.089.572)	0	(14.817.486)	0
Totale ricavi da contratti con i clienti		934.002.352		880.155.276
Altri ricavi operativi	25	56.355.799	43.549.798	54.168.239	41.698.917
Totale ricavi		990.358.151		934.323.515
COSTI
Costi di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	26	(3.030 932)	(1.189.075)	(3.400.648)	(641.119)
Costi per servizi	26	(201.637.792)	(83.515.940)	(198.308.045)	(77.393.710)
Costo del personale	27	(497-426.002)	0	(474.688.266)	0
Costi per godimento beni di terzi	26	(879.927)	(57.406)	(900.827)	(56.946)
Altri costi operativi	26	(3.472.597)	0	(2,764,731)	0
Costi per lavori interni capitalizzati	28	10.348.520	0	9.321-185	0
Totale costi		696.098.730		(670.741.332)
Ammortamenti	6e7	(124.645.534)	0	(123.598.161)	0
(Svalutazioni)/Ripristini per riduzione di valore di crediti	12	(1-966 843)	0	(4.699.846)	0
(Svalutazioni)/Ripristini per parlecipazioni	8	1 836.449	0	(1.836.450)	0
Accantonamenti	18	(7.942.134)	0	(132.968)	0
Risultato Operativo		161.541.359		133.314.758
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
Proventi finanziari	29	13.033 266	217.999	9.728.529	252-760
Oneri tinanziari	29	(22.861.853)	ปี	19.936.2041	0
Utile (perdita) su cambi	29	1508.690	0	42.600	0
Totale proventi e oneri tinanziari		(10.337.277)		(165.080)
Risultato prima delle imposte		151.204.082		133.149.678
Imposte dell'esercizio	30	(44.006.597)	0	(40.748 782)	0
Utile/(Perdita) dell'esercizio		107.197.485		92.400.896

Altre componenti di Conto Economico Complessivo

(valori in euro)
	Note	2023	2022
Utile/(Perdita) dell'esercizio	17	107.197.485	92.400.896
Componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) di esercizio:
- valutazione al tair value degli strumenti finanziari derivati	9 e 17	(168_761)	15-968
- effetto fiscale della valutazione al tair value degli strumenti finanziari derivati	9e 7	40 503	(3.833)
lotale componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/ (perdita) di esercizio		(128.258)	12.135
Componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/ (perdita) di esercizio:
- utili/{perdite} attuariali su benefici ai dipendenti	17 e 19	(195-096)	4 508 344
- ettetto fiscale degli utili/(perdite) attuariali su benetici ai dipendenti	10 e 17	46-823	(1.082.002)
Totale componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'ufile/ (perdita) di esercizio		(148.273)	3.426.342
Totale Ufile (Perdita) di Conto Economico complessivo		106.920.954	95.839.373

Relazione Finanziaria Anuale 2023 (165)

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto

(valori in euro)

	Capitalle sociale	Riserva legale	Riserva FTA	Riserve diverse
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2021	541.744.385	39.570.974	(3.044.940)	435.695.892
Destinazione del risultato di esercizio precedente	0	3.079 422	0	0
Erogazione dividendo	0	0	0	0
(Acquisto)/assegnazione azioni proprie	0	0	0	614.615
Piano di incentivazione a lungo termine	0	0	0	338 250
Utile/(perdita) complessiva rilevata, di cui:
- utile/{perdita} rilevata direttamente a Patrimonio netto	0	0	0	0
- utile/{perdita} dell'esercizio	0	0	0	0
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2022	541.744.385	42.650.396	(3.044.940)	436.649.057
Destinazione del risultato di esercizio precedente	0	4.620.045	0	0
Erogazione dividendo	0	0	0	0
(Acquisto)/assegnazione azioni proprie	0	0	0	(1.152.527)
Piano di incentivazione a lungo termine	0	0	0	35-743
Utile/{perdita} complessiva rilevata, di cui:
- utile/(perdita) rilevata direttamente a Patrimonio netto	0	0	0	0
- utile/(perdita) dell'esercizio	0	0	0	0
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2023	541.744,385	47.270.441	(3.044.940)	435.532.273

Riserva per utili/ (perdite) attuar.
per benefici ai dip.ti	Riserva Cash Flow Hedge	Totale riserve	Utili/ (perdite) portati a nuovo	Utile/ (perdita) dell'esercizio	Totale Patrimonio netto
(8.847.815)	2.073.295	465.447.406	67.410.148	61.588.435	1.136.190.374
0	O	3 079 422	58.509.013	(61.588.435)	0
0	0	0	58.506.483	0	(58.506.483)
0	0	614.615	104.155	0	718.770
0	0	338.550	0	0	338.550

3 426 347	12.135	3.438.477	0	0	3 438.477
0	0	0	0	92.400-896	92.400.896
(5.421.473)	2.085.430	472.918.470	67.516.833	92.400.896	1.174.580.584
0	0	4-620-045	87.780.851	(92.400.896)	0
0	0	0	(106.436.491)	0	(106-436-491)
0	0	(1.152.527)		0	(1-152.527)
0	0	35.743	(120.401)	0	(84 658)

(148.273)	(128.258)	(276-531)	0	0	(276.531)
0	0	0	0	107-197.485	107.197.485
(5.569.746)	1.957.172	476.145.200	48.740.792	107.197.485	1.173.827.862

Alle

Rendiconto Finanziario

(migliaia di euro)
		2023		2022
	Note		di cui con parti correlate		di cui con parti correlate
DISPONIBILITÀ LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (A)	16	246.692		195.089
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITA DI ESERCIZIO
Risultato di esercizio	17	107-197	0	92.401	0
Ammortamenti	6 e 7	124 646	0	123.598	0
Variazione netta della passività per benefici ai dipendenti	19	(489)	0	(285)	0
Minusvalenze da realizzo attività materiali e svalutazioni di attività materiali ed immateriali	ර	25	0	ನೆ 8	0
Accantonamenti/assorbimenti fondi per rischi ed oneri	18	7 942	0	133	0
Variazione non monetaria	8	(1.836)	0	1.837	0
Accantonamento per piani di stock grant	27	921	0	1.057	0
Variazione netta di imposte anticipate e imposte differite passive	10	(1.533)	0	1.003	0
Decremento/ (Incremento) Rimanenze	13	(84)	0	585	0
Decremento/(Incremento) Crediti commerciali correnti e non correnti	12	27.380	846	(74.593)	(1.376)
Decremento/(Incremento) Crediti tributari e debiti tributari e previdenziali	11 e 23	(18.169)	O	18.345	0
Variazione delle Altre attività e passività correnti	15 e 22	10.738	5.858	43.608	27-752
Variazione dei crediti e debiti verso imprese del Gruppo	14	6.938	6.938	12.947	12.947
Variazione delle Altre attività e passività non correnti	15 e 22	(11.276)	6.029	(11.225)	284
Incremento/ (Decremento) Debiti commerciali correnti e non correnti	21	(40.062)	1.027	34.932	642
TOTAL FILL STOLD STORE STULLIA B BERERGIAN		219-938		244.097
di cui Imposte pagate		(56.707)		(33.984)
di cui Interessi pagati		(24.077)		(5.988)

Continua

seque
		2023		2022
	Note		di cui con parti correlate		di cui con parti correlate
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITA DI INVESTIMENTO
Investimenti in attività materiali	6	(83.178)	0	(80 856)	0
Investimenti in attività immateriali	7	(21.910)	0	(16 509)	0
Incremento/(Decremento) debiti commerciali per investimenti	21	33-490	2.906	27.477	(7.440)
Decremento/ (Incremento) Crediti commerciali per investimenti	12	0	0	750	0
(Investimenti)/Disinvestimenti in partecipazioni	8	0	0	0	0
Incremento/ (Decremento) Debiti commerciali per inves ti in part_ni	8	0	0	(1.027)	(1.027)
TOTALE FLUSSO DI CASSA ATTIVITA DI INVESTIMENTO (C)		(71.598)		(70.165)
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/ ASSORBITO] DALLE ATTIVITA DI FINANZIAMENTO
Erogazioni di finanziamenti a medio lungo termine	20	360-000	0	180.000	0
(Rimborsi) di finanziamenti a medio lungo termine	20	(428-748)	0	(66.206)	0
Variazione netta delle passività finanziarie a breve e lungo termine	20	(3 807)	(176)	831	(77)
Emissione/(Rimborso) prestito obbligazionario	20	0	0	(180-000)	0
(Incremento) / Decremento delle attività finanziarie correnti e non	9	1.675	1.675	1.462	1.462
Acquisto azioni proprie	17	(2.158)		0
Distribuzione di dividendi	17	(106.436)	(56.709)	(58-410)	(3 / / 2)
TOTALE FLUSSO DI CASSA ATTIVITA DI FINANZIAMENTO (D)		(179.474)		(122.323)
Flusso di cassa complessivo (E = B+C+D)		(38.734)		51.603
DISPONIBILITÀ LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO (F = A+E)	16	207.958		246.692

Note illustrative di ENAV S.p.A.

1. Informazioni generali

ENAV S.p.A., società per azioni quotata sul Mercalo Telematico Azionario nasce nel 2001 dalla trasformazione disposta con legge n 665 / 1996 dell'Ente Pubblico Economico denominato Ente Nazionale di Assistenza di Volo che, a sua volta, deriva dall'Azienda Autonoma di Assistenza al Volo per il Traffico Aereo Generale (A.A.A.V.T.A.G.), Dal 26 luglio 2016, le azioni di ENAV sono quotate sul Mercato Telematico Azionario EXM – Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiano S.p.A., e, al 31 dicembre 2023, il capitale della Società risulta detenuto per il 53,28% dal Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF), per il 46,60% da azionariato istituzionale ed individuale e per lo 0,12% dalla stessa ENAV sotto forma di azioni proprie,

ENAV eroga i servizi di gestione e controllo del traffico aereo da 45 Torí di controllo e quattro Centri di controllo d'area (ACC) sul territorio nazionale 24 ore su 24 e gli altri servizi essenziali per la navigazione aerea, nei cieli italiani e negli aeroporti civili nazionali di compelenza assicurando i massimi e di sistema nella sicurezzo del volo ed il potenziamento tecnologico infrastruturale degli impianti di assistenza al volo, Tali infrastrutture necessitano di manulenzione continua e di sviluppo costante per garantire sicutezza, puntualità o continuità operativa, Ciò peraliro è indicalo chiaramente dalla normativa del Cielo Unico Europeo che, da un lato definisce l'assetto del sistema di geslione del Iraffico aereo e dall'altro stabilisce i target tecnologici, qualitativi, economici ed ambientali a cui tulti i service provider devono attenersi.

La Società ha sede legale in Roma, via Salaria n. 716, altre sedi secondarie e presidi operativi su tutto il territorio nazionale

ENAV detiene significative partecipazioni di controllo e in ottemperanza al principio IFRS 10 redige il Bilancio Consolidato, pubblicato unitamente al presente Bilancio di Esercizio,

Il Bilancio di Esercizio è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società nella riunione del 20 marzo 2024 che ne ha approvato la diffusione, Il presente bilancio è assoggettato a revisione legale da parte della società EY S.p.A. ai sensi degli art, 14 e 16 del D.lgs 39/2010 in virti dell'incarico di revisione per il novennio 2016-2024 conferito dall'Assemblea del 29 aprile 2016

2. Forma e contenuto del Bilancio

Il Bilancio di Esercizio di ENAV al 31 dicembre 2023 è stato redatto in conformità ai principi contabili internazionali International Accounting Standards (IAS) ed International Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) ed alle relative interpretozioni (IFRIC e SIC), adottati dall'Unione Europea con il Regolamento Europeo n: 1606/2002 nonché ai sensi del D.lgs n. 38 del 28 febbraio 2005 che ha disciplinato l'applicazione degli IFRS nell'ambito del corpo legislativo italiano.

Per IFRS si intendono tutti gli International Reporting Standards, tulli gli International Accounting Standards (IAS), tutte le interpretazioni dell'International Reporting Interpretations Committee (IFRC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC) adottati dall'Unione Europea e contenuli Regolamenti Europei pubblicati sino al 20 marzo 2024, data in cui il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha approvoto il Biloncio di Esercizio, l principi contabili nel seguito descriliti riflettono fa piena operatività di ENAV nel prevedibile futuro essendo applicar nel presupposto della continuità aziendale e sono conformi a quelli applicati nella itedazione del bilancio separato del precedente esercizio.

Il Bilancio di Esercizio è redatio e presentalo in euro, che rappresenta la valuta funzionale della Società, Tutti gli imporii inclusi nelle labelle delle seguenti note e nei commenti alle siesse sono espressi in migliaia di euro, salvo dove diversamente indicato.

170 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Di seguito sono indicati gli schemi di biloncio utilizzati e i relativi criteri di clossificazione adottari dalla Società, nell'ambito delle opzioni previste dallo IAS I Presentazione in conformità a quanto previsto dolla Delibera CONSOB n, 15519 del 27 luglio 2006 in merito all'evidenza dell'ammontare delle posizioni o transazioni con parti correlate negli schemi di bilancio e, ove esistenti, alla rappresentazione nel prospetto di conto economico dei proventi e oneri derivanti da operazioni significative non ricorrenti ovvero da fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività, Nel corso dell'esercizio 2023 non sono stote effettuote operazioni tali da richiederne la separato esposizione. Gli schemi di biloncio utilizzati sono i seguenti

º prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria predisposto classificando le ottività e le passività secondo il criterio corrente e non cortente, con specifica separazione, qualora presenti, delle altività classificate come possedute per la vendita e delle passività incluse in un gruppo in dismissione come posseduto per la vendita o per la distribuzione ai soci, le attività correnti, che includono le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti, sono quelle desiinate a essere realizzate, cedule o consumale ciclo operativo della società o nei 12 mesi successivi alla chiusura dell'esercizio. Le passività correnti sono quelle per le quali è prevista l'estinzione nel normale ciclo operativo della società o nei 12 mesi successivi alla chiusura dell'esercizio;
* prospetto di Conto Economico predisposto classificando i costi operativi per natura;
ª prospetto delle altre componenti di Conto Economico Complessivo che al risultato di esercizio fisultante dal conto economico, le altre variazioni delle voci del Patrimonio Netto distinte nelle componenti che saranno successivamente riclassificate a conto economico da quelle che invece non lo saranno;
3 prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto;
» Rendiconto Finanziario predisposto esponendo i flussi finanziori delle altività operative secondo il metodo indiretto e mediante la presentazione dei flussi finanziari netti generati dall'ottività di esercizio, di investimento e di finanziamento.

La Società ha inoltre applicato la definizione di rilevanza introdotta con le modifiche allo IAS 8 in cui si offerna che un'informazione è rilevante se è ragionevole presumere che la sua omissione od occultamento potrebbe influenzare le decisioni che gli utilizzatori principali dei bilanci redatti per scopi di carattere generale prendono sulla base di tali bilanci, che forniscono informazioni finanziarie circa la specifica enfità che redige il bilancio. La rilevanza dipende dall'entità dell'informazione, o da entrambe, la Società valuta se l'informazione, singolarmente o in combinazione con altre informazioni, è rilevante nel contesto del bilancio, consideralo nel suo insieme.

Il Bilancio di Esercizio è stato predisposto sulla base del criterio convenzionale del costo storico con l'eccezione delle voci di bilancio in cui è obbligatoria l'applicazione del criterio del fair value

Ciascuna voce dei prospetti contabili è posta a confronto con il corrispondente valore del precedente esercizio,

3. Principi contabili

Nel seguilo sono riportati i principi contabili ed i criteri di valutazione applicati per la redazione del Bilancio di Esercizio.

Attività materiali

le Altività materiali sono iscritte al costo, al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore. Il costo include gli oneri accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione del bere per l'uso per cui è stalo acquisita: In occasione di revisioni o manutenzioni importanti, il costo è incluso nel valore contabile dell'impianto o del macchinario, laddove sia soddisfato il criterio per la rilevazione. Tutti gli altri costi di riparazione e manulenzione sono rilevati nel conto economico quando sosienuti. In ogni caso i costi sostenuti successivamente all'acquisto sono rilevati ad incremento del valore contabile dell'elemento cui si riferiscono, qualora sia probabile che i futuri benefici associati al costo affluiscano alla Società ed il costo dell'elemento possa essere determinato attendibilmente

l'ammortamento è calcoloto in quote costanti, dal momento in cui il cespite è disponibile e pronto all'uso, in funzione della vita utile stimata oggetto di riesame con periodicità annuale; Eventuali cambiamenti di vita utile, se necessari, saranno apportati con applicazione prospettica. L'ammoriamento liene conto dell'eventuale volore residuo dei

Relazione Finanzigita Aprivale 2023

cespiti. Quando l'attività oggetto di ammortamento è composta da elementi separatamente identificabili, la cui vita utile differisce significativamente da quella delle altre parti che compongono l'attività, l'ammortamento è elfeltualo separatamente per ciascuna di tali parti, in applicazione del metodo del component approachi La vita utile stimata delle principali classi di altività materiali è la seguente:

Tipologia	Descrizione	vita utile (anni)
	Fabbricati	25
Fabbricati	Manutenzione straordinaria fabbricati	25
	Costruzioni leggere	10
	Impianti radiofonici	10
	Impianti di registrazione	7
	lmpianti di sincronizzazione e centri di controllo	10
lmpianti e macchinari	Centrali manuali ed elettromeccaniche	7
	Centrali ed impianti elettrici	10
	Ponti radio, apparecchiature A.F. e amplificazione	10
	Impianti di alimentazione	11
	Apparecchiature di segnalazione e attrezzature di pista	10
Attrezzature industriali e commerciali	Attrezzatura varia e minuta	7
	Macchine elettroniche e sistemi telefonici	7
	Mobili e macchine ordinarie di ufficio	10
	Apparecchiature per elab.ne dati compresi i computer	5
Alfri beni	Autovelture, motocicli e simili	4
	Velivoli aziendali	15
	Equipaggiamento dei velivoli e sistemi di radiomisure	10

ll valore contabile delle attività materiali è sottoposto a verifica, per rilevarne eventuali perdite di valore, qualora eventi o cambiamenti di situazione indichino che il volore di carico non possa essere recuperato: Se esiste un'indicazione di questo tipo e, nel caso in cui il valore recuperabile, le attività sono svalutate ed iscritte al loro valore recuperabile, Il valore recuperabile delle attività materiali è rappresentato dal maggiore tra il fair volve al netto dei costi di vendita e il valore d'uso

Per un'ollività che non genero finanziari ampiomente findipendenti, il Valore di realizzo è deleminato in relazione all'unità generatrice di flussi finanziari cui tale attività appartiene. Le perdite di valore sono contabilizzate nel conto economico nella voce svalutazioni e perdite di valore sono ripristinate nel caso in cui vengano meno i motivi che le hanno generate, nei limiti del valore nell'attività in oggetto avrebbe avuo se non fosse stata effettuata la svalutazione e se fossero stati effettuati i relativi ammortamenti.

Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolata come differenza ira il valore di cessione e il valore di carico) viene rilevata a conto economico nell'anno della suddetta eliminazione viene effettuda considerando i principi definiti nell'IFRS 15

Tro le attività materiali sono altresì i cliritti d'uso ("right of use"), in conformità al principio IFRS 16, connessi a contralti di lease pluriennale, qualora ricorra la controllo esclusivo del bene oggetto di lease e la fruizione sostanziale di tutti i benefici economici derivanti dall'attività lungo il periodo di utilizzo:

Il right of use viene iscritto ad un valore equivalente alla somma del valore attuale dei flussi di casso in uscita, previsii contrattualmente, utilizzando quale fattore di attualizzazione il iasso pièvisto nell'accordo o il fasso di finanziomento marginale,

Il right of use viene ammortizzato tenendo in considerazione il periodo non cancellabile dell'accordo che normalmente coíncide con la durata dello stesso,

Con riferimento ai contratti di noleggio pluriennale di autovetture, si procede con la separazione del contrallo fra la componente lease, ovvero il corrispettivo di noleggio, e non lease, relativa ai servizi di manulenzione: la componente lease è inclusa nell'ambito del right of use mentre la componente non lease viene imputata a conto economico:

172 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Attività immateriali

Le Altività immoteriali sono costituite da elementi non monetari, identificabili e prive di consistenza fisica, controllobili e atte a generare benelici economici futuri, Tali elementi sono rilevati al costo di acquisto o di produzione, complensivo degli oneri accessori di diretta imputazione necessari a rendere le ottività disponibili per l'uso, al netto degli ammortamenti cumulati (ad eccezione delle attività immateriali a vita utile indefinita) e delle eventuali perdite di valoe, Le altività immateriali prodotte internomente non sono copitalizzate e si rilevano nel conto economico dell'esercizio in cui sono state sostenute.

l'ammoriamento ha inizio nel momento in cui l'attività è disponibile all'uso ed è riparito sistematicamente in relozione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa.

La vita utile delle attività immateriali è valutata come definita o indefinita,

Le attività immateriali a vita utile definita sono ammortizzate a quote costanti lungo lo loro vita utile stimala e sottoposte a test di recuperabilità (impairment test) qualora vi siano indicazioni di una possibile perdita di volore, la vita utile residua viene riesaminato alla fine di ciascun esercizio o più frequentemente se necessario. Le variozioni della vita utile attesa o delle modalità con cui i futuri benefici economici legati all'attività immateriale sono conseguiti dalla Società vengono rilevate modificando il periodo e/o il metodo di ammoriamento e trattate come modifiche delle stime contabili

Gli utili o le perdite derivanti dall'alienazione di un bene immateriale sono misurali come la differenza fra il ricavo neito di vendita e il valore contabile del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione, la valulazione viene effettuata considerando i principi definiti nell'IFRS 1 5…

Le attività immateriali con vita utile indefinita non sono assoggettate ad ammortamento sistematico bensì ad una valutazione almeno annuale volta a individuare eventuali perdite di valore (impairment test), l'eventuale cambiamento da vita utile indefinita a vita utile definita viene applicato su base prospettica,

Nel Bilancio di Esercizio della Società non sono iscritte attività immateriali a vita utile indefinita,

ln particolare, sono identificabili quali attività immateriali, i diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno rappesentate da licenze e software ed altre attività immateriali con una vita utile stimata di tre anni,

Rimanenze

le rimanenze, rappresentate essenzialmente da parti di ricanbio relative agli impiani ed apparecchiature per il controllo del traffico aereo, sono iscritte al minore tra il costo ed il valore netto di realizzo. Il costo è determinato in base alla formula del costo medio ponderato, che include gli oneri accessori di imanenze, se non più ultilizzabili in quanto obsolete, vengono svalutate tramite stanziamento nell'apposito fondo svalutazione magazzino a rettifica diretta del valore dell'attivo

Partecipazioni

Le partecipazioni in imprese controllate sono iscritte al costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori di direlta limputazione, rettificato in presenza di eventuali perdite di valore che sono imputate a conto economico. Qualora vengano meno le cause che hanno determinato la svalutazione, si procederà al ripristino del valore fino alla concorrenza della svalutazione operata. Tale ripristino di valore viene iscritto a conto economico, Per società controllate si intendono tutte le società in cui ENAV ha il potere di determinare, direltamente, le politiche finanziarie e operative (al fine di ottenere i benefici derivanti dalla loro attività (rendimenti variabili) avendo la capacità di esercitare il proprio potere sull'ammontare dei suoi rendimenti. Le partecipazioni in altre imprese sono valutate al costo rettiticato per perdite di valore in quanto il relativo fairvalue non è determinabile in modo attendibile.

Attività finanziarie

Al momento della rilevazione iniziale, le altività linariziarie sono classificate in base alle successive rnodalità di misurazione, cioè: al costo ammorlizzato, al fair value con imputazione nel conto economico complessivo (OCI) e al foir value con imputazione nel conto economico, la classificazione delle attività finonziarie al momento della rilevazione iniziale diperde dalle caratteristiche dei flussi di cassa controttuali delle attività finanziarie e dal modello di business che

Relazione Finanziaria Anmuel 2023

la Società adotta per la loro gestione dei crediti commerciali che non contengono una componente di finanziamento significativa, la Società iniziolmente valuta un'attività finanziaria al suo fair value incrementato dai costi di transazione, nel caso di un'attivilà finanziaria non al fair value rilevata nel conto economico. I crediti commerciali che non contengono una componente di finanziamento significativa o per i quali la Società ha applicato l'espediente prolico sono valutati al prezzo dell'operazione determinato secondo I'IFRS 1 5

Affinché un'attività finanziaria possa essere classificata e valutata al costo ammortizzato o al fait value rilevalo in OCI, deve generare flussi finanziari che dipendono solamente dal capitale e dagli interessi sull'importo del capilale da restituire (cosiddetto Solely Payments of Principal and Interest - SPPI), Questa valutazione è indicara come lest SPP e viene eseguita a livello di strumento

Il modello di business della Società per la gestione delle attività finanziarie riguorda il modo in cui vengono gestite le attività finanziarie al fine di generare flussi finanziari. Il modello aziendale determina se i flussi finanziari deriveranno dalla raccolta di flussi finanziari contrattuali, dalla vendita delle attività finanziarie o da entrambi. ENAV detiene le proprie attività finanziarie fino a scadenza.

Ai fini della valutazione successiva, le attività finanziarie possono essere classificale in tre categorie in accordo con IFRS 9: i) Attività finanziarie al costo ammoriizzato (strumenti di debito); ii) Altività finanziarie al fair valve rilevato nel conto economico complessivo con riclassifica degli utili e perdite cumulate (strumenti di debito); iii) Altività finanziarie al fair value rilevolo a conto economico. La Società deliene principalmente attività finanziarie valutale al costo ammoritzzalo, applicato se i seguenti requisiti sono soddisfatti:

l'attività finanziaria è possedula nel quadro di un modello di business il cui obieltivo è il possesso di attività linanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contraltuali e
i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date, flussi finanziari rappresentali unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire,

Le altività finanziarie al costo ammortizzato sono successivamente valutate utilizzando il criterio dell'interesse effeltivo e sono soggette ad impairment. Gli utili e le perdite vengono rilevate a conto economico quando l'altività è eliminata, modificata o rivalutata. Nell'ambito del bilancio di esercizio rientrano, nella categoria altività linanziarie al costo ammortizzato, le attività finanziare correnti e non, i crediti commerciali correnti e non e le altre attività correnti e non: Con riferimento ai crediti commerciali e le altività correnti che non rientrino nei normali termini commerciali e non siano produttivi di interessi, viene applicato un processo di altualizzazione anolitico fondato su assunzioni e stimes l crediti commerciali, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali, non sono altualizzati, i crediti comnerciali e gli altri crediti sono inclusi nell'attivo corrente, ad eccezione di quelli con scadenza superiore ai dodici mesi rispetto alla data del bilancio, che sono classificati nell'attivo non corrente,

Il valore contabile delle attività finanziarie al costo ammortizzato, non valutate al fair value con contropariita conto economico, viene ridotto attraverso il nuovo modello di svalutazione dei crediti bassio sulla stirna delle perdite attese (expected credit losses) introdotto dal principio IFRS 9 "Tale modello presuppone una valutazione delle perdite attese fondata sulla stima della probabilità di default, sulla perdita in caso di insolvenza e sull'esposizione finanziaria. Tali elementi valutativi sono misurati mediante l'utilizzo di dati storici, elementi forward-looking ed informazioni reperibili da info providers.

Per talune categorie di attività linanziarie quali, i crediti commerciali e i contract assets, la Società adoita l'approccio semplificato al nuovo modello di impairment. Tale modello semplificato è fondato sulla gestione a portafoglio delle posizioni creditorie e sulla suddivisione dei crediti in specifici cluster che tengano conto della pecultarità del business, dello status operativo del cliente, della fascia di scadulo e dello specifico contesto normativo di riferimento.

Qualora l'enitià di una perdita attesa rilevata in passato si riduce e la diminuzione può essere collegata a un evento verificatosi successivamente olla rilevazione della perdita di valore, esso viene riversata a conto economico. Le attività finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando il diritto di ricevere i flussi di cassa dello strumento si è estinto, ovvero sono stati sostanzialmente trasferiti tutti i rischi e benefici relativi allo strumento siesso.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti includoro la cassa, i depositi bancari disponibili e le altre forme di investimento a breve termine non eccedenti i fre mesi e prontamente convertibili in cassa: Alla data del bilancio, gli scoperti di conto corrente sono classificati tra i debiti finanziari nelle situazione parimoniale finanziaria.

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Strumenti finanziari derivati

Un derivato è uno strumento finanziario o un altro contratto che presenta le seguenti caratteristiche:

» Il volore cambia in relazioni di un parametro delinito underlying, quale lasso di interesse, prezzo di un titolo o di una merce, lasso di cambio estera, indice di prezzi o tassi, rating di un credito o altra variabile,
· l'investimento netto iniziale è pari a zero, o minole di quello che satebbe lichiesto per controtti con una lisposta simile ai combiamenti delle condizioni di mercato;
® verrà regolato ad una data futura,

Gli strumenti finanziari derivati da ENAV sono rappresentati da contratti a termine in valuta con finalità di coperiura del rischio di cambio, All'avvio di un'operazione di copertura, la Società designa e documenta formalmente il rapporto di copertura, cui intende accounting, i propri obiettivi nella gestione del rischio e la strategia perseguita, coerentemente con IFRS 9

La documentazione predisposta, in conformità al principio IFRS 9, include l'identificazione dello strumento di coperturo, dell'elemento coperto, della natura del rischio e delle modalità con cui la Società valuta se la relazione di copertura sodaisfi i requisiti di efficacia della copertura stesso. La relozione di copertura soddisfa i criteri di ammissibilità per la contabilizzazione delle operazioni di copertura, se sono presenti tutti i seguisiti di efficacia della copertura:

³ vi è un rapporto economico tra l'elemento coperto e lo strumento di copertura;
l'effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal suddetto rapporto economico;
→ il ropporto della relazione di copertura è lo stesso di quello fisultante dalla quantità dell'elemento coperto che la Società effettivamente copre e dallo quanitià dello strumento di copertura che lo Società uitilizza effettivamente per coprire tale quantità di elemento coperto

Alla data di stipulo del contratto gli strumenti finanziari derivati al fair value sia in sede di prima iscrizione che a ciascuna valutazione successiva, I derivati sono contabilizzati come attività finanziarie quando il faii value è positivo e come passività finanziarie quando il fair value è negalivo. Tali strumenti derivati sono correnti o non correnti in base alla loro data di scadenza e all'intenzione della Società di continuare a delenere o meno tali strumenti fino alla scadenza.

Rispettali i requisiti sopra riportati, con l'intento di coprire la Società dall'esposizione al rischio di variazioni dei flussi di cassa attesi associati ad un'attività, una passività o una transazione alfamente probabile, si applica il trattamento contabile del cash flow hedge e pertanto la porzione di utile o perdita sullo strumento coperto, relativa alla parte di copertura elficace, è rilevata nelle altre componenti di conto economico complessivo attraverso una specifica riserva di patrimonio nelto definita riserva di cash flow hedge, mentre la parte non efficace è rilevata direttamente nel conto economico dell'esercizio nell'ambito degli altri ricavi e proventi o degli altri costi operativi,

Gli imporii riconosciuti nelle altre componenti di conto economico complessivo, sono successivamente riversali nel conto economico nel momento in cui l'operazione oggetto di copertura influenza il conto economico, per esempio se si verifica una vendita o vi è una svalutazione.

Qualaro lo strumento di copertura sia ceduto, giunga a scadenza, annullato o esercitato senza sosiltuzione, o non si qualliichi più come elticace copertura del rischio a fronte del quale l'operazione era staia accesa, la quota di riserva di cash flow hedge ad esso relativa viene mantenuta sino a quando non si manifesta il contratto sottostante,

Quando una fransazione prevista non è più rilenuta probabile, gli utili o parimonio netto sono rilasciati immediatamente a conto economico.

Con riferimento alla determinazione del fair value, ENAV opera in conformità ai requisiti dell'IFRS 13 ogni qualvolta tale misurazione sia tichiesta dai principi contabili internozionali, quale ciriterio di filevazione e/o valutazione ovvero quale informativa integrativa in relazione altività e passività. Il fair valve esprime il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività nell'ambito di una Iransazione ordinaria posto in essere tra operatori di mercato, alla data di valulazione (c.d. exit price). Il fair value degli strumenti quotati in pubblici mercati è delerminato facendo riferimento alle quolazioni (bid price) alla data di chiusura dell'esercizio.

Il fair valve di strumenti non quotati viene misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finonziorio,

Relazione Finanziary Annuale 2023 175

Le attività e passività finanziarie volutate al faif valve sono classificate nei tre livelli gerarchici di seguito descrifii, in base alla rilevanzo delle informazioni utilizzate nella determinazione del fair value stesso. In particolare

Livello 1; fair valve delerminato a prezzi quotati (non modificati) su mercati attivi per strumenti finanziori identici cui la Società può accedere alla data di valutazione;
Livello 2: fair valve determinato sulla base di input diversi dai prezzi quotati di cui al livello 1, basandosi su variabili osservabili direttamente o indiretiamente su mercati attivi;
Livello 3; fair value determinato con tecniche di valutazione con riferimento a variabili non osservabili,

Per le attività e passività misurate al fair' value su base ricorrente, la Società delermina se si sia verificato un trasferimento i livelli gerarchici sopra indicati, individuando a ogni chiusura contabile il livello in cui è classificoto l'input significativo di più basso livello di gerarchia utilizzato per la valutazione.

Passività finanziarie

le passività linanziarie sono classificate, al momento dell'iscrizione iniziale, tra le passività finanziarie al fair value rilevato a conto economico, tra i mutui e finanziamenti, tra i derivati come strumenti di coperfura. Tutte le passività finanziarie sono rilevate inizialmente al fairvalue cui si aggiungono, nel caso di mutui, linanziamenti e debiti, i costi di transazione ad essi direttamente attribuibili, le passività linanziarie della Società comprendono debiti commerciali e altre passività, mutui e finanziamenti.

La modalità di valutazione successiva delle passività finanziarie dipende dallo loro classificazione. In particolore, le passivilà finanziorie al fair valve con variazioni rilevate a conto economico, riguardano le passività detenule per la negoziazione e sono riferite a quelle passività assunte con l'intento di estinguede o trasferirle nel breve termine, Le passività finanziarie riferite ai finanziamenti, categoria maggiornente rappresentativa delle passività finanziarie detenute dalla Società, sono valutate con il citlerio del costo al tasso di interesse effettivo, Gli utili e le perdite sono contabilizzati nel conto economico quando la passività è estinta ed anche mediante il processo di ammortamento. Il costo ammortizzato è calcolato rilevando lo sconto o il premio sull'acquisizione e gli onorari o costi che fanno parte integrante del tasso di interesse effettivo. L'ammoriamento al tasso di interesse effettivo è compreso tra gli oneri finanziari nel prospetto dell'utile/(perdita).

l debiti commerciali e le altre passività finanziarie sono classificati tra le passivià finanziarie correnti, salvo quelle che hanno una scadenza contrattuale oltre i dodici mesi rispetto alla del bilancio, classificote tro le passività non correnti, le passività finanziarie sono eliminate quando sono estinte, ovvero quando l'obbligazione specificata nel contratto è adempiuta,

Tra le passività finanziarie, correnti, risultano altresi iscritte, a seguito dell'introduzione di IFRS 16, anche le passività finanziarie rappresentative dei valore aituale dei canoni da riconoscere contrattualmente al locatore nell'ambito di accoldi di loaso plurionnali, per i quali ricorrono i presupposti per l'iscrizione del right of use tra le nitività materiali,

Benefici ai dipendenti

l benefici ai dipendenti sono tutti i lipi di remunerazione erogata dall'attività lavorativa svolta dai dipendenti,

l benefici a breve termine pet i dipendenti sono rappresentati da salari, stipendi, indennità sostitulive di ferie e incentivi corrisposti sotto forma di bonus pagabile nei dalla data di chiusura del bilancio. Tali benefici sono contabilizzati quali componenti del costo del personale nel periodo in cui è prestata l'altività lavorativa, l benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro si suddividono in due fattispecie: piani a benefici definiti e piani a contribuzione definita. I piani a benefici deliniti sono quei programmi che prevedono che il invoro si impegni a versare contributi necessari e sufficienti a garantire una prefissata previdenziale futura al dipendente, con assunzione di un rischio attuariale in capo al datore di lavoro...Poiché nei piani a benefici definiti, l'ammontare del beneficio da erogare è quantificabile soltanto dopo la cessazione del rapporto di lavoro, i relativi effetti economici e patrimoniali sono rilevati in base a calcoli attuariali conformemente allo IAS 19% piani a contribuzione definita sono quei programi che prevedono che il datore di lavoro versi dei contributi prefissati ad un fondo. L'obbligazione del dalore di lavoro si estingue quindi con il versomento dei contributi al fondo ed il rischio attuariale ricade sul dipendente, Nei piani a contribuzione definito, gli oneri contribulivi sono impulati a conto essi sono sostenuli in base al relativo valore nominale.

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Nei piani a benefici definiti rientro il Trattamento di Fine Rapporto (TFR) dovuto at dipendemi ai sensi dell'ari, 2 i 20 del Codice Civile, maturato fino al 31 dicembre 2006 in quanto le quote maturate con decorrenzo 1° gennaio 2007, in conformità alla Legge 296 del 27 dicembre 2006, sulla base delle implicite ed esplicite operate dai lavorolori, sono state destinale ai fondi di previdenza complementare oppure al fondo di tescreria istituito presso l'INPS, La passività è proiettata al futuro con il metado della proiezione unitaria (Projected Unit Credit Method) per colcolare il probabile ammontare da pagare al momento della risoluzione del rapporto di lavoro, ed è poi ativalizzato per tener conto del tempo che trascorrerà prima dell'effettivo pagamento. La valutazione della passività iscritta in bilancio è boscia sulle conclusioni raggiunte da attuari esterni a ENAV, Il colcolo tiene conto del TFR moturalo per prestazioni di lavoro giò effettuate ed è basalo su potesi attuariali che riguardano pincipalmente: le basi demografiche (quali la rotazione e la mortalità dei dipendenti) e finanziarie (quali il tasso di attualizzazione con una scadenza con quella attesa dell'obbligazione). Il valore della passività iscritta in bilancio risulta, perionto, allineata a quella risultante dalla valutazione attuariali e le perdite attuariali emergenti dal calcolo vergono impulati difettamente a parimonio nel prospetto afferente le olire componenti di Conto Economico complessivo, nel periodo in cui emergono, tenuto conto del relativo effetto fiscale differito,

Nei piani a contribuzione definita rientra il Tine rapporto dovuto ai dipendenti ai sensi dell'art, 2 i 20 del Codice Civile, limitatamente alle quote di TFR maturate o partire dal 1° gennaio 2007 e veisote obbligatoriamente ad un Fondo di previdenza complementare, ovvero nell'apposito Fondo di Tesoreria istituito presso (INPS, Toli piani sono gestiti da soggetti terzi gestori di fondi, in relazione ai quali non vi sono obblighi a carico di ENAV che versa i contributi imputandoli a conto economico quando sono sostenuti e in base al relotivo valore nominale,

l benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro sono rilevati come passività quando la Socielà decide di concludere il rapporto di lavoro con un dipendenti prima della normale dala di pensionamento, ovvero nei casi in cui il dipendente o un gruppo di dipendenti decida di accettare un'offerta di benefici in cambio della cessazione del rapporto di lavoro, I benefici dovuli per la cessazione del rapporto di lavoro sono rilevati immediatamente nel costo del lavoro.

Piano di incentivazione azionaria a lungo termine

ll piano di incentivazione azionaria a lungo termine rappresenta, in conformità all'IFRS 2, una componente retributiva dei beneficiari che avviene mediante la corresponsione di strumenti rappresentativi di capitale (c.d. equity-selled sharebased payment transaction]}. Per tale piano il costo è rappresentato dal fair value degli strumenti atribuiti e alla previsione del numero di azioni che saranno effettivomente assegnote, fair valve determinato alla data di altribuzione (grant date), ed è rilevato tra il costo del personale e costi per servizi linearmente lungo il vesting period, ossio il periodo intercorrente tra la data dell'attribuzione e la data di assegnazione, con contropartita una riseiva di Parimonio Nelto aenominata Riserva stock grant

ll fair value delle azioni sottostanti il piano di incentivazione è determinato alla grani date lenendo conto delle previsioni in merilo al raggiungimento dei parametri di performance associati ai mercato e non è aggetio di retifica negli esercizi successivi: Quando l'oitenimento del beneficio è connesso anche a condizioni diverse da quelle di mercato, la stima relativa a toli condizioni è iflessa adeguando lungo il vesting period, il numero di azioni che si prevede soranno effettivamente assegnate. La variazione di stima sarà eventuolmente iscritta a retifiica della voce Riserva stock grant con contropartita costo del personale e costi per servizi.

Fondi rischi e oneri

l fondi rischi e oneri sono iscritti a fronte di perdite ed oneri di natura determinata, di esistenza certa o probabile dei quali, tuttavia, sono indeterminoti l'ammontare o la data di accadimento, l'iscrizione viene effettualo solo quando esiste un'obbligazione corrente (legale o implicita) risultante da un evento passato, quando è probabile un'uscita di risorse per far fronte a tale obbligazione e quando è possibile effettuare una stima afficacile del suo ammontare, Quando l'effetto finanziario associato al tempo è significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attencibilmente stimabili, i fondi sono attualizzali utilizzando un iasso di sconto al lordo delle imposte che ifflette, ove adeguato, la valutazione corrente del mercato del denaro in relazione al lempo e, se applicabile, ai rischi specifici altribuibili all'obbligazione, Quando l'accantonamento a fondo rischi e oneri viene attivalizzato, l'adeguamento periodico del valore altuale associato al fattore temporale viene riflesso nel conto economico come onere linanziario, Laddove si supponga che tutte le spese, o una parte di esse, richieste per estinguere un'obbligazione vengano rimborsate da terzi, tale indennizzo, se virtualmente certo, è rilevato come altività distinta,

Relazione Finanziging Annuale 2023 (17)

le variazioni di stima degli accantonamenti ai fondi sono rifesse nel conto economico dell'esercizio in cui avviene la variazione e portate ad incremento delle passività: Le variazioni di siima in diminuzione sono rilevale in confroporitità della passivilà fino a concorrenza del suo volore contabile e, per la parte eccedente, a conto economico nella stesso voce a cui fanno riferimento

Gli importi iscritti nei fondi rischi e oneri sono distinti Ita quota corrente sulla base della previsione di pagamento/estinzione delle passività

i rischi per i quali il manifestatsi di una passibile, soltanto possibile, sono informativa e per i nedesimi non si procede ad alcuno stanziamento,

Ricavi da contratti con i clienti

l ricavi sono iscritti al corrispettivo ricevibile al netto di sconli ed abbuoni e sono rilevali quando l'entità soddisfa una obbligazione di fare trasferendo un bene o un cliente. Il trasferimento avviene quando il cliente oltiene il controllo del bene o servizio e cioè quando ha la capacità di indirizzarne l'uso ed ottenerne sostanzialmente tutti i benefici: Il controllo può essere trasferito in un certo momento (at point in time) oppure nel corso del tempo (over time) mediante opportune tecniche di misurazione degli avanzamenti (metodi output e/o input), Nell'ambito del transaction price vengono altresì fattorizzati (in base al metodo del valore alteso e/o dell'importo più probabile), anche elementi variabili del corrispettivo qualora sia altamente probabile che non vi sarà un significativo reversal in futuro. Le transazioni sono altresì reitificate per tenere in considerazione il valore lemporale del denaro, I ricavi da contratti con i clienti sono di seguito riepilogati rispetto alla relativa disaggregazione per natura:

mercato regolamentato: due distinte obbligazioni di fare adempiute over fime nell'ambito degli stream di rotta e di terminale. Gli avanzamenti sono il metodo dell'output in base alle unità di servizio assistite erogate nei servizi di rotta e di terminale ed il balance rappresenta la variable consideration, faltorizzota nel transaction price di ciascuna obbligazione di fare, ascrivibile ai servizi erogati nell'ambito degli stieom di rotta e di terminale, e permette di misurare l'effettivo valore della performance evogata a beneficio del cliente ed opportunamente refititicata per ienere in considerazione il valore temporale del denaro;
mercato non regolamentato: i ricavi sono disaggregati per tipologia di transazione, consulenza aeronautica, servizi tecnici e di ingegneria, formazione ed altri ricavi. I servizi filevati con modolità over time sono circoscrilti, prevalentemente, ai servizi erogati in ambito consulenza aeronautica,

Balance - Ricavi da contratti con i clienti

A livello internazionale gli Stati che aderiscono ad Eurocontrol hanno utilizzato fino al 31 dicembre 2011 un sistema di tariffazione per la rotta cosiddetta a cost recovery.. Tale sistema si basava sul criterio che l'ammontare dei ricavi fosse commisurato al valore dei costenuti per i servizi di controllo della navigazione aerea di roffa; in virtù di rale principio la tariffa si attestava a quel valore che conseguire, in via previsionale, l'obiettivo del pareggio economico. A fine esercizio, qualora i ricavi fossero stati si sarebbe generato un balance negativo (over recovery) che avrebbe dalo luogo alla relifica a conto economico dei maggiori ricavi ed all'iscrizione di un debilo pet balance. Qualora invece i ricavi fossero risultati inferiori ai costi sostenuti, si sarebbe rilevato a conto economico un maggior ricavo e si sarebbe iscritto un credito per balance positivo (under recovery), In osservanza del principio del cost recovery, il Balance rappresentava quindi il risultato del mecconismo utilizzato al tine di adeguare l'ammontare dei ricavi all'effettiva entità dei costi sostenuti e tariffabili, Gli effetti di tale meccanismo venivano inclusi ai fini tariffari a partire dal secondo esercizio successivo a quello di iferimento ed imputato a conto economico con il segno opposto rispetto a quello di rilevazione.

Tale meccanismo del cost recovery, con decorenza 1º gennaio 2015, si applica esclusivamente alla tariffa di terminale di terza fascia.

A decorrere dall'esercizio 2012, ed a seguito dell'entrata in vigore del sistema di prestozioni per i servizi di novigazione aerea in rotta, in accordo alla normativa comunitaria sul Cielo Unico Europeo, è stato introdotto un nuovo sistema gestionale basato sulla misurazione delle performance operalive ed economiche, con il conseguente abbandono del sistema del cost recovery, la strumento per l'attuazione dello schemo di prestazioni è il Piano di Perfomance nazionale in cui vengono delineate le azioni e gli obiettivi da raggiungere nel periodo di riferimento. Tali obiettivi di efficienza prevedono l'introduzione di elementi di rischio a carico dei provider, e quindi della Cagogruppo, sia sul traffico che sui costi. In particolore, il meccanismo del rischio traffico prevede la condivisione del

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rischio sul traffico tra provider ed utenti dello spazio aereo, per cui le variazioni, positive e negative, comprese fino al 2% del traffico di consuntivo, frspetto al pianificato, sono a telole corico dei provider, mente le vallazioni nomprese tra il 2% e il 10% sono ripariite nella misuro del 70% a carico delle compagnie aeree e del 30% a corico dei provider. Per le variozioni superiori al 10% si applica la metodologia del cost recovery. L'eventuale scostomento positivo o negalivo con riferimento al rischio traffico genero, secondo le regole precedentemente descritte, l'adeguamente dei ricavi di rotta utilizzando la voce Balance dell'anno, Relotivamente al rischio costi è stata eliminota la possibilità di trasferire integralmente agli utenti dello spazio aeteo gli eventuali tra quanto pianificato e quanto consuntivato a fine anno. Tali variazioni, sia in positivo che in negativo, restano a carico dei bilonci dei provider. Tale regolamentazione comunitaria si applica anche ai servizi di terminale di prima e seconda fascia di tariffazione

Nel periodo 2020-2021 a seguito della pandemia da COVID-19 e dei connessi ilfessi nel settore del trasporto aereo, la Commissione Europeo ha adottato il Regolamento UE 2020/1627 del 3 novembre 2020, alcune misure eccezionoli per il terzo periodo di riferimento (anni 2020 – 2024) del sistema di prestazioni e di Cielo Unico Europeo, introducendo alcune nome che hanno derogato in parte il Regolomento UE 2019/317 riferito a tale periodo, Successivamente la Commissione Europea ha emesso la Decisione 2021/891 in cui ha fissato gli obietivi prestazionali per il terzo periodo regolatorio e identificato come paramello di riferimento l'indicatore di performance Delermined Unit Cost (DUC) definito come rapporto fra costi determinati e il traffico espresso in termini di unità di servizio. I balance riferiti alla perdita di traffica nel biennio 2020-2021, vengono ripartiti in via eccezionale su un periodo di cinque anni estendibile a sette anni, con decorrenza dal 2023. L'applicazione di tale regolamento è stata estesa ai ricavi di terminale complessivamente per le due fasce di tariffazione (fascia 1 e fascio 2), che sono soggelle alla stessa regolamentazione europea

le componenti di credito e debito per balance, sia di natura corrente, risultano classificate nell'ambito dei crediti comnerciali correnti e debiti commerciali correnti e non correnti, alla stregua di controct assel/liabilities coerenti con IFRS 1 5:1'ammontare di credito/debito per balance risulta separatamente identificabile nell'ambito delle note illustrative-

la voce Balance dell'anno, sia con rilerimento ai servizi di rotta, consente di rotta, consente di rappresentare l'entità dei itcavi in corrispondenza della performance eseguita nel periodo di riferimento che, per effetto degli specifici meccanismi di ambilo tariffario, potrò solamente essere regolata in seguito, la altri termini, le relifiche o le integrazioni ai ricavi consentono di iscrivere nel periodo di riferimento i ricavi in misura pari al diritto al corrispettivo maturato per effetto della performance eseguita.

La voce Bolance dell'anno sarà imputata in toriffa non prima di due esercizi successivi mentre, nell'esercizio in chiusura, viene riversato a conto economico il credito/debito per Balance.rilevato attraverso la voce Uhlizzo Balance ed incluso nella tariffa dell'anno.

Tenuto conto che il recupero dei balance attivi e passivi è differito nel tempo ed avviene sulla base dei piani di recupero definiti in ambito tariffario, in accordo con il principio IFRS 15, la Capogruppo procede alla misurozione di delti ricavi tenendo conto dell'effetto finanziario, con rilevazione iniziale al loro valore attuale e rilevazione successiva dei proventi / oneri tinanziari maturati fino alla data di imputazione in tariffa,

Se i piani di recupero dei balance in tariffa vengono modificati, il Gruppo provvede a retititicare il valore relativo al credito/debito per Balance al fine di riflettere i flussi finani effettivi e rideterminati; Si procede, quindi, al ricolcolo del valore contabile determinando il valore attuale dei flussi finanziari futuri rideterminati applicando il tasso di interesse originario; la differenza che si genera, oltre a rettificare il valore del debito/credito per Balance, viene rilevota a conto economico tra le componenti di natura finanziaria la modifica nei piani di recupero del Balance, trattandosi di una revisione di stime in seguito all'ottenimento di nuove e ulteriori informazioni, non comporta la rideterminazione dei saldi relativi ai bilanci precedenti ma un'applicazione prospettica delle modifiche,

Il Balance include anche una componente finanziaria significativa, avente un orizzonie temporale maggiore di 12 mesi, Per tale ragione il Gruppo reltitica il prezzo dell'operazione per tenere conto del denaro. I crediti e debili per balance, limitatamente alle componenti iscritte nell'esercizio, rappresentano una variable consideration, ovvero contract assel/liabilities, che saranno riversate nella tariffo futura. I crediti per balance, imputati nella tariffa dell'esetcizio, rappresentano gli assorbimenti in sede di fatturazione dei predetti contract assel/liabilities. Tali contract asse!/liabiliies, sono classificati nell'ambito dei crediti/debiti commerciali, correnti e non correnti, e separalamente identificabili nell'ambito delle note illustrative

Contributi

l contributi in conto esercizio sono filevali per competenza nell'esercizio in cui è sorto con ragionevole certezza il diritto a percepirli, indipendentemente dalla data di incasso,

l contributi pubblici in conto impianti sono rilevati in presenza di una delibera formale di attribuzione da parte del soggetto erogante e solo se vi è, in base alle informazioni disponibili alla data di chiusura dell'esercizio, la ragionevale certezza che il progetto oggetto di agevolazione venga effettivamente realizzato e che i contributi stessi saranno ricevuti. I contributi pubblici in conto impianli vengono registrati in un'apposita voce del passivo corrente e non corrente, a seconda delle previste tempistiche di riversamento, ed imputati a conto economico come provento in quote costanti determinate con iferimento alla vita utile del bene cui il contributo è direttamente ifferibile, garantendo in questo modo una correlazione con gli ammortamenti relativi ai medesimi benizi

Dividendi

l dividendi ricevuli da società partecipate sono riconosciuti a conto economico nel momento in cui è stabilito il difiito incondizionato degli Azionisti a riceverne il pagamento che normolmente corrisponde con la delibero assembleare di distribuzione dei dividendi.

Costi

l costi sono iscritti quando riguardano beni e servizi venduti o consumati nell'esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l'utilità futura degli stessi

l costi sono iscritti a conto economico contestualmente al decremento dei benefici economici associati alla riduzione di un'altività o all'incremento di passività qualora tale decremento possa essere delerminato e misurato in modo attendibile,

Proventi e oneri finanziari

l proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore nelto delle relative attivilà e passività finanziarie, utilizzando il tasso di interesse effettivo e, laddove previsto, il tasso di interesse legale. Il tasso di interesse effettivo è il tasso che attualizza esaltamente i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario, od ove opportuno un periodo più breve, al valore contabile netto dell'attività o della passività. Gli interessi attivi sono rilevati nella misura in cui è probabile che i benefici economici affluiranno alla Società ed il loro ammontare possa essere attendibilmente valutato,

Imposte

le imposte correnti IRES e IRAP sono calcolate sulla migliore stima del reddito imponibile dell'esercizio e in conformità alla normativa fiscale vigente, applicando le aliquote fiscali in vigore. Il debito per imposte correnti viene contabilizzato nello stato patrimoniale al netto di eventuali acconti di imposta pagati,

Le imposte sul reddito differite e anticipate sono calcolate a fronte di tutte le differenze temporanee che emergono tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio e i corrispondenti valori ai fini fiscali, applicando l'aliquota fiscale in vigore alla data in cui la differenza temporanea si riverserà, determinata sulla base delle aliquote fiscali proviste da provedimenti vigenti o sostanzialmente in vigore alla data di ifferimento. Le attività per imposte anticipate per tutte le differenze temporanee deducibili in esercizi futuri sono rilevate quando il loro recupero è probabile, ovvero se si prevede che verranno realizzati in futuro imponibili fiscali sufficienti a recuperare l'attività, le passività per imposte differite sono ilevate per tutte le differenze temporanee imponibili in esercizi futuri salvo che tale passività deriva dalla: i) tilevazione iniziale dell'ovviamento; il rilevazione iniziale di una passività in un'operazione che non rappresenta un'aggregazione aziendale e che al momento dell'operazione non influenza né il reddito né il reddito né il reddito imponibile (perdita fiscale).

le imposte correnti, le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite sono imputate al conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci diretiamente addebitate o accreditate tra le altre componenti del conto economico complessivo ovvero a elementi del patrimonio netto. In tali casi l'effetto fiscale è imputato direttamente tra le altre componenti del conto economico complessivo ovvero del patrimonio netto,

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite, applicate dalla medesimo autofità fiscale, sono compensate se esiste un diritto legalmente esercitabile di compensare gli importi delle attività fiscali correnti con le passività fiscali correnti che si genereranno al momento del loro nyersamento,

180 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Le attività per imposte anticipate e le possivilà per imposte differite rispettivamente tra le altività e le passivilà non conenti

Le imposte e fasse nor correlate al reddito sono incluse nella voce di conto economico definito alliri costi operativ

Parti Correlate

Le parti correlate sono identificate dalla Società in accordo con il principio IAS 24. In generale, per parti correlate si intendono principalmente quelle che condividono con ENAV il medesimo soggetto conifollante, le società che direltomente o indirettomenie contollate, oppure sono soggette a controllo congiunio da parte della Società e quelle nelle quali la medesima deliene una partecipazione tale da poter esercitare un'influenza notevole, Nello definizione di parti correlate rientrano, inoltre, quelle entità che gestiscono piani di benefici post-pensionistici per i dipendenti della Società o di sue società correlate, nonché gli amministratori e i lori stretti familiari, i componenti effetivi del Collegio Sindacale e i loro stretti familiari, i dirigenti con responsabilità strategiche e i loro stretti familiari, di ENAV e delle società da questa direttamente e/o indirettamente controllate

Per porti correlate interne si intendono le entità controllate da ENAV, Per parti correlate esterne si intendono il Ministelo vigilante quale il Ministero dell'Infrastrutture e dei Trasporti e il Ministero controllante quale il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF), le entità sotto il controllo, anche congiunto, del MEF e le società a queste collegate, Per l'analisi di dettaglio dei suddetti rapporti con parti correlate si rinvia alla nota n. 31 del Bilancio di Esercizio,

Conversione delle poste in valuta

Le altività e le passività derivanti da operazioni in valuta diversa dalla valuta funzionale di ENAV sono rilevate al tasso di combio in essere alla data dell'operazione, A fine esercizio tali altività e le passività monetarie denominate in voluta diversa dall'euro sono adeguate al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del periodo contabile di riferimento e le differenze cambio eventualmente emergenti sono riflesse nel conto economico,

4. Uso di stime e giudizi del management

La redazione del Bilancio di Esercizio, in accordo con i principi contabili internazionali IAS/IFRS e relative interpretazioni, richiede da parte degli Amministratori l'effettuazione di stime contabili basate su giudizi complessi e/o soggettivi, valutazioni, stime basale sull'esperienza storica e ipotesi considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze e sulla base delle informazioni conosciute al momento della stima, l'applicazione di tali stime ed assunzioni influenza il valore di iscrizione delle attività e l'informativo su attività e passività potenziali allo dota di bilancio, nonché l'ammontare dei ricavi e dei costi nel periodo di riferimento. I risultali effettivi porrebbero differire da quelli stimali a causa dell'incertezza che caratterizza le condizioni sulle quali si basano le stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi contabilinente nel periodo in cui avviene la revisione di stima, se tale revisione influenza solo il periodo corrente, o anche nei periodi successivi se la revisione influenza il periodo corrente e quelli futuri.

Particolare attenzione è stata dedicata alla volutazione di recuperabilità dei crediti, alla tenuta degli assels e dell'avviamento e alla determinozione dell'esercizio; Inoltre, nella predisposizione del Bilancio di Esercizio sono stati veïticati i presupposti per la continuità aziendale ed è ragionevole affermare che la Società continuerà la propria attività operativa in un futuro prevedibile e comunque in un'ottica di lungo periodo, In caso di cambiamenti futuri nei processi di stima verrà data informativa del cambiamento metodologico a far dato dall'esercizio in cui potrebbe rilevarsi il suddetto cambiamento in presenza di fattori e/o elementi ulteriori che potrebbero intervenire, Tali modifiche delle condizioni alla base delle assunzioni e dei giudizi adottati potrebbero delerminare un impatio sui dati di esercizio.

Misurazione ricavi per Balance

Come descrito all'interno del paragrafo Principi Contabili, la misurazione dei ricovi di esercizio integrati dalla rilevazione dei Balance dell'anno, i quali misurano prestazioni già erogate da parte della Società, richiede da parte della direzione aziendale l'utilizzo di sime e di volutazioni allengone alla previsione dei tempi

Relazione Finanziapla Annuale 2023

di recuperò degli importi connessi al balance negli esercizi successivi a quello di maturazione nonché la scelta del tasso di altualizzazione utilizzato, In porticolare, con riferimento alla misurazione del fair volve della componente di integrazione e retifica per Balance dell'anno, la direzione aziendole effettua la previsione delle tempistiche di i recupero medicato i fuuri piani tariffari: qualora le medesime previsioni, l'importo relativo ai ciediti e debiti per Balance si modifica per riflettere le nuove previsioni relative ai flussi finanziari ad essi connessi. Nel paragrafo n. 24 Ricavi da contratti con clienti vengono fornite le ulteriori informazioni relative alle valutazioni condotte da ENAV.

Riduzione di valore e recuperabilità partecipazioni

La Società valuta ad ogni data di riferimento del bilancio se vi sia un'evidenza obiettiva che le partecipazioni obbiano subito una riduzione di valore

Le partecipazioni in imprese controllate sono iscritte al costo di acquisto, come previsto dal principio contabile internazionale IAS 27

Le analisi condotte dal management, ai fini di valutare la presenza di indicatori di impairment, richiedono la valulazione es manor serie di input interni ed esempio: esame del budget annuale, esame del piano economico finanziario di lungo periodo, analisi dei principali indicatori di mercato,

La valutazione del valore attuale dei flussi finanziari richiede un ampio utilizzo da parle del management di sitime significative e assunzioni, anche tenendo conto degli eventuali impotti ESG riflessi nel piano economico finanziario. Si ritiene che le sime di tale valore siano recuperabili e rogionevoli; tuttavia, possibili variazioni dei fattori di sitina su cui si basa il calcolo del predetto valore potrebbero produrre valutazioni diverse

Con riferimento alla valutazione circa l'evidenza obiettiva di valore riferite alla partecipazione in Techno Sky e in IDS AirNav, la verifica viene effettuata determinando il valore d'uso delle partecipazioni sulla base del modello del discounted cash flow.

Il valore recuperabile è stato stimato per Techno Sky ed IDS AirNav sulla base dei flussi di cassa desunti dal piano ir rativo l'inanziario approvato dai rispeltivi Consigli di Amministrazione, con un orizzonte temporale esplicito di cinque anni (2024-2028), tenuto conto anche del budget approvato per l'anno 2024. Tali flussi, per il periodo di previsione esplicito, sono formulati sulla base di assunzioni ipoteliche ed associate alle aspettative evolulive del business, prentre gli anni successivi al periodo esplicito vengono sviluppate ipotesi di reddilività sostenibile nel lungo periodo per consentire la continuità gestionale (lassi di crescita ed altri faltori ancoroti a dinamiche macfoeconomiche, le ipotesi assunte da parte della direzione aziendale con riferimento alla stima del flusso operativo netto "normalizzato" sono le seguenti:

delinizione di un NOPAT (Net operating Profit After taxes) sviluppato sulla media degli ultimi due anni di previsione esplicita (2027-2028);
· ammortamenti allineati agli investimenti di mantenimento della dotazione di capitale fisso;
saldo di capitale circolante pari a 0;
» il lasso di crescita dei flussi di cassa operalivi successivamente al periodo esplicito ed in perpeluità, utilizzato per la il lasso al ciovella sor nostrar del 1,9% in coerenza con la 1,9% in coerenza con la revisione delle sime di crescita di lunqo periodo dell'inflazione per l'Italia

Nel determinare il valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzazione, la cui stima risente di valutazione ed assunzioni svolte da parte della direzione aziendale, e che rifleite le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro e i rischi specifici dell'attività, In particolare, il tasso di attualizzazione è stato costruito con un approccio "unconditional" secondo le principali seguenti assunzioni: il Free Risk e il market risk premium sono stati determinoto in base a doti osservabili sul mercato, il Beta in base ad una stima determinata in base ad un campione di società comparabili:

Con riferimento alla valutazione della partecipazione nella società Enav North Altantic LLC, si soltolinea come la stessa sia stato costituita per la realizzazione dell'investimento nella società di diritto stolunitense Aireon, pertanto la recupera bitità del valore di carico della partecipozione in Enav North Atlanic LLC sottende, principalmente, le analisi di recuperabilità dei valori riferibili all'investimento effettucio in quest'ultima. Considerando che la partecipazione di Aireon sul Bilancio Consolidato è valutata al fair valve con imputazione dei relativi adeguamenti nell'ambilo del conto economico complessivo consolidato, al netto della fiscalità differito, per la completa disamina del processo di analisi si rimanda alla sezione "Uso di stime e giudizi del Management" contenuta nel Bilancio Consolidato,

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Nel paragrafo n. 8 Partecipazioni vengono fornite le informazioni relative ai risultati delle Valulozioni condo!!!e dolla Società,

Determinazione delle vite utili

l'ammortamento delle attività materiali viene rilevato in quote costanti lungo la vita utile stimata di ciascuna attività, la vita utile economica è deleminota nel momento in cui le attività vengono acquistate ed è basala sull'esperienza storico per anologhi investimenti, condizioni di mercato e anticipazioni riguardanti eventi futuri-che potrebbero avere impatto sulla vita utile. L'effettiva vita economica, può differire dalla vita utile sitinato, La Società voluta annualmente i cambiamenti lecnologici al fine di aggiornare la vila utile residua, "Tole aggiornamento potrebbe comportare una variozione nel periodo di ammortamento e quindi anche della quota di ammortomento o carico dell'esercizio e di quelli futuri.

Fondi rischi

La Società iscrive nei fondi rischi le probabili passività riconducibili a veitenze e contenziosi con il personale, fornitori, terzi e, in genere, gli altri oneri derivanii da obbligazioni assunte. Il calcolo degli accantonamenti a fondo rischi comporta l'assunzione di stime bosate sulle correnti conoscenze di fattori che potrebbero modificarsi nel tempo, potendo generare esiti finali anche significativamente diversi da quelli tenuti in considerazione del Bilancio di Esercizio.

Fondo svalutazione crediti e fondo svalutazione rimanenze

Il fondo svalutazione crediti ed il fondo svalutazione rimanenze riflettono rispettivamente le stime connesse alle perdite sui crediti della Società in base ol modello introdotto dal principio IFRS 9 delle Expected Credit Loss [ECL] e la stimo delle parti di ricambio divenute obsolete e non più utilizzabili sugli impianto, Il modello adottoto dalla Società relativamente all'impairnent dei crediti commercioli tiene conto del merito creditizio di un paniere di società rappresentative del seltore del Irasporto aereo, Pur ritenendo congrui i fondi in argomento, l'uso di ipolesi diverse o il cambiamento delle condizioni economiche potrebbero riflettersi in variazioni e, quindi, produre un impatto sugli utili,

5. Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottate dalla Società

Nuovi principi contabili, modifiche ed interpretazioni che non hanno prodotto impatti sul Bilancio di Esercizio della Società

Di seguito viene riportato un elenco dei nuovi principi contabili, modifiche ed interpretazioni applicabili alla Società, a far data dal 1° gennaio 2023 e/o successivamente nel corso dell'esercizio, ed improdutivi di effetti sul Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2023.

· Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction emesso il 7 maggio 2021, ed omologato I' 1 agosto 2022: le modifiche allo IAS 1 2 Imposte sul reddito restringono l'ambito di applicazione dell'eccezione alla rilevazione iniziale, in modo che non si applichi più alle transazioni che canno origine a differenze temporanee imponibili e deducibili uguali come il leasing e le passività per lo smantellamento: le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio di esercizio della Società,
* Amendments to IAS 8 Accounting Policies, Changes in Accounting Estimales and Errors: Delinition of Accounting Estimates – emesso il 12 febbraio 2021 ed omologato il 2 marzo 2022, Tali modifiche chiariscono la distinzione tra cambiamenti nei principi contabili, cambiamento nelle stime contabili e correzioni degli errori. Secondo la nuova definizione le stime contabili sono impori monetari soggetti ad incertezza di misurazione, e le entità sviluppano tali stime se i principi contabili richiedono che le voci di bilancio possano comportare incertezza di misurazione. Il Board chiarisce che un cambiamento nella siima contabile che risulto da nuove informazioni o nuovi sviluppi non è una correzione di un errore, Inoltre, gli effetti di un cambiamento in una tecnico deffilistazione utilizzato per

Relazione Finanziaria Annuale 2023 (183

sviluppare una stima contabile, rappresentano un cambiamento di una stima, se non risultano dalla correzione di erori di esercizi precedenti, le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio di esercizio dello Società,

· Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting Policies – emesso il 12 febbraio 2021 ed omologato il 2 marzo 2022 - Tali modifiche forniscono informazioni ed esempi per aiutare le entità ad applicare giudizi di materialità all'informativa sui principi contabili. Tali modifiche mirano ad ciutare le entitò a fornire informazioni sui principi contabili più utili sostituendo l'obbligo per le entità di fornire le proprie politiche contabili "significative" con l'obbligo di fornire informativa sui propri principi contabili "material"; le modifiche hanno unicamente proclato impatti sull'informativa del bilancio di esercizio della Società, ma non sulla misurazione, nilevazione o presentozione di qualsiasi voce nel bilancio,

Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche efficaci per periodi successivi al 31 dicembre 2023 e non adottati dalla Società in via anticipata

Di seguito viene riportato un elenco dei nuovi principi contabili, modifiche ed interpretazioni che saranno applicati dolla Società negli esercizi successivi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, di cui la Società ne valuterà eventuali impotit attesi in sede di prima adozione:

· Amendment to IAS 1 : Classification of Liabilities as current or non-current emesso il 23 gennaio 2020, ed omolnato il 19 dicembre 2023 . Con tale modifica lo IASB ha pubblicato delle modifiche ai paragrafi da 69 a 76 onto Jallo I per specificare i requisiti per classività come correnti o non correnti, le modifiche chiariscono cosa si intende per diritto di postergazione della scadenza, che tale diritto deve esistere alla chiusura dell'esercizio, e che la classificazione non è impartara dalla probabilità con cui l'entità eserciterà il proprio diritto di postergazione, Viene infine chiarito che solamente se un derivato in una passività convertibile è esso siesso uno strumento di capitale, la scadenza della passività non ha impatto sulla sua classificazione. In data 31 ottobre 2022 è stato altresi pubblicato un ulteriore amendment allo IAS 1, ovvero Non-current Liabilities with Covenants, secondo cui un'entità classifica il proprio debito come non corrente solo se può evitare di estinguere il debito nei 1 2 mesi successivi alla data di bilancio "Spesso la capacità di un'entità di produre tale classificazione è subordinata al rispetto di Ialune clausole, cd, covenants, la modifica in oggetto specifica che i covenants da rispettare dopo la data di bilancio non incidano sulla classificazione del debito come corrente, quanto piuttosto si rende necessoria adeguata informativa nell'ambito delle note esplicative, le suddette modifiche al principio saranno applicabili a partire dal 1° gennaio 2024.
Amendment to IFRS 16 Leases: Lease Liability in a Sale and Lease Back emesso il 22 settembre 2022, ed omologato il 20 novembre 2023. Tali modifiche richiedono a un locatariovenditore di valutare successivamente la onssività derivante da una retrolocazione in modo tale da non rilevare alcun importo dell'utile o della perdita riferita al dirito di utilizzo mantenuto. I nuovi requisiti non impediscono al venditore di rilevare a conio economico eventuali utili o perdito relativi alla risoluzione parziale e/o integrate di un lease, "emendamento al principio non prescitive iuliuvio spectiti requisiti per la misurazione di una passività da leasing derivante da una retrolocazione. L'entilità dovrà dunque definire un accounting policy al sensi di IAS 8 per la modolità di misurazione della passività. Le suddette modifiche saranno applicabili, a partire dal 1º gennaio 2024.
· Amendment to IAS 7 Statements of Cash Flows and IFRS 7 Financial Instruments: Diclosures: Supplier Finance Arrangements – emesso il 25 maggio 2023, in attesa di omologazione. Le modifiche riguardano i requisiti di informativa riferiti agli accordi di reverse factoring, richiedendo indicazione di termini e condizioni relativi a tali nacordi, gli inonorii delle passività coperte da tali accordi ed indicazione della voce di passività in cui sono esposte le stesse nello stato patrimoniale e altre informazioni. Le modificaci per gli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2024, previa omologazione
Amendment to IAS 2 1 The effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangedbilly emesso il 1 5 agosto 2023, in attesa di omologozione. L'emendamento chiarisce quando una valuta non può essere converfilia in un'altra, come stimare il tasso di cambio e l'informativa da fornire in nota integrativa, La modifica entra in vigore dal 1º gennaio 2025.

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Informazioni sulle voci della situazione patrimoniale finanziaria

6. Attività materiali

Di seguito è riportata la tabella di movimentazione delle altività materiali al 3 i dicembre 2023 rispetto all'esercizio precedente:

(migliaia di euro)
	Terreni e fabbricati	Impianti e macchinari	Atrezzature ind. li e comm. I	Altri beni	Attività materiali in corso	Totale
Costo storico	559 106	2 033 948	279 973	339 822	262.220	3 475 069
Fondo ammortamento	(294.364)	(1.765.557)	(243-502)	308 315	0	2611.738)
Valore residuo al 31.12.2022	264.742	268.391	36.471	31.507	262.220	863.331
Incrementi	6 243	25.149	2-329	9.227	83.178	126.126
Alienazioni - costo storico	(562)	(4.307)	(2.847)	(4.217)	0	(11.933)
Alienazioni - fondo amm to	531	4.285	2.847	4.198	0	11.861
Riclassifiche	0	(315)	(115)	0	(43.986)	(44.416)
Ammortamenti	(20.596)	(72.67 1)	(7-213)	(11.681)	0	(112.161)
Totale variazioni	(14-384)	(47.859)	(4.999)	(2.473)	39.192	(30.523)
Costo storico	564 787	2 054 411	279 340	344.832	301-412	3.544.782
Fondo ammortamento	(314 429)	(1.833.879)	(247-868)	(315.798)	0	(2.711.974)
Valore residuo al 31.1222028	250.358	220.532	31.472	29.034	301.412	832,808

Le attività materiali registrano nell'esercizio una variazione nelta negativa di euro per i seguenti eventi:

® gli ammortamenti di competenza dell'esercizio per 112,161 migliaia di euro (114,532 migliaia di euro nel 2022) di cui riferiti ai diritti d'uso per 902 migliaia di euro;
gli incrementi delle altività materiali per complessivi 126,126 migliaia di euro, di cui 42,948 migliaia di euro riferiil ad investimenti nelle diverse categorie ultimati ed entrati in uso nel corso dell'esercizio. Tra questi si evidenziano: i) l'implementazione del sisteria di Arrival Management (AMAN) tool di supporto decisionale per i controllori di volo che permette l'individuazione e gestione efficiente della sequenza dei voli in arrivo ad uno o più aeroporti, tramite il quale vengono calcolati i tempi di arrivo ottimale dei voli, riducendo la lunghezza delle traiettorie e il ritardo di ciascun volo secondo criteri di Flight/Flue Efficiency. Tale sistema è stato implementato nella sala operaliva dell'ACC di Milano per la gestione oltimizzata delle sequenze dei voli in arrivo agli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linale e Bergamo Orio al Serio; ii) l'integrazione del tool AMAN nel sistema ATM (Air Traffic Management) legacy ultilizzato nelle sale operative degli ACC per il controllo del traffico aereo in rotta e in avvicinamento ai principali aeroporti nazionali; iii) la realizzazione ed implementazione del Tactical Control Tool Automatico (TCTA), che rappresenta un ulteriore supporto tecnologico utilizzato dai Controllori del Traffico Aereo che operano negli ACC per la prevenzione di potenziali conflitti tra i voli operanti nello spazio aereo gestito dalla Capogruppo, supportangone l'individuazione

Relazione Finanz aria Annualo 2023 1185

aviomatico e classificandoli per livelli di urgenza, Tale sistema è entrato in uso nell'esercizio precedente per gli ACC di Padova, Brindisi e Milano, nel 2023 è stato implementato presso l'ACC di Romo; iv) il sistema di monitoraggio centralizzato del sistema meieo aeroportuale E-AMOS (Automatic Weather Observation System); v) i lavori di oendisposizione dello spazio fisico che ospiterà le torri remote presso l'ACC di Brindisi; vi) l'ammodernamento dell'attuale sistema per la gestione della connetività satellitare su diversi siti oziendali; vii) l'ammodernamento dei sistemi radio Terra Bordo Terra (TBT) su diversi siti aziendali; viii) l'ammodeinamento delle radioossistenze su diversi sili aeroporiudi; ix) l'installazione del radar di avvicinamento presso l'aeroporto di Lamezia Teime,

Gli incrementi per 83,178 migliaia di euro si riferiscono alle attività materiali in coiso di realizzazione riguardanii l'avanzamento dei progetti di investimento, tra i quali si evidenzia: il il programmo 4ffight, il cui obiettivo è quello di sviluppate l'intera piattaforma tecnologica Air Traffic Management (ATM) degli ACC basata sui concetti operativi di SESAR e assumendo al suo interno il sistema Collight come una componente di base. Il sistema Flight data processing di nuova generazione denominato Coftight supporta il controllore nel calcolo della traiettoria attesa del volo ed è realizzato in collaborazione con il provider francese DSNA; ii) il programma di spostazioni di controllo radar di avvicinamento dalle attuali sede dedicate presso gli aeroporti agli ACC sovrastanii; iii) la realizzazione della nuova rele di comunicazione ENET-2, che andrà a sositivife la correnie rete ENET che interconnette lutti i siti operalivi nazionali, veicolando la fonia operativa, i dati radar, di piani di volo, meteo, AIS e di controllo impianti; iv) le attività legate allo realizzazione delle Tori di controllo gestie da remoto che predisposizione dello spazio fisico necessario presso gli ACC per ospirarle; v) le attività di digitalizzazione locale delle torri di controllo del traffico aereo di vari siti

• i decrementi per riclassifiche di complessivi 44,416 migliaia di euro sono rifeiili principalmente a progetti di investimento conclusi ed entrati in uso nell'esercizio con classificazione a voce propria per 42,948 miglioia di euro, per 603 migliaia di euro alla riclassifica di alcuni componenti di sistemi operativi nelle rimanenze per parti di ricambio e per i restanti importi a riclassifiche attuate nell'ambito delle attività immateriali.

Si evidenzia che parte degli investimenti, per un costo storico pari a 265,4 milioni di euro, sono finanziati da contributi in conto impianti riconosciuti nell'ambito del Programma Operativo Nazionale Trasporii (PON) anni 2000-2006, 2007-2013 e 2014-2020 per gli interventi negli aeroporti del sud, dai contributi assegnati dal Ministero delle Infrastruture e dei Trasporti per investimenti negli aeropori militari come da legge 102/2009, e dai progetti finanziati in ambito europeo. I suddetti contributi in conto impianti riconosciuti per fali investimenti vengono contabilizzati tra le altre passività e rilasciati a conto economico in relazione agli ammortamenti cui si rifetiscono, la quola di competenza dell'esercizio ammonta a 10.418 migliaia di euro

7. Attività immateriali

.. . . . . . .

Di seguito è riportata la tabella di movimentazione delle attività immateriali al 31 dicembre 2023 rispetto all'esercizio precedente:

lmigliaia di euro)
	Diritti di brevelto ind.le e di ut.ne opere ingegno	Altre attivita immateriali	Attività immateriali in corso	Totale
Costo storico	178 566	2.085	58 743	239.394
Ammortamento accumulato	(165.636)	(2 085)	0	(167,721)
Valore residuo al 31.12.2022	12.930	8	58.743	71.673
Incrementi	19.705	0	21-910	41.615
Alienazioni	0	0	0	0
Riclassifiche	0	0	(19.121)	(19.121)
Ammortamenti	(12-485)	0	0	(12.485)
Totale variazioni	7.220	0	2.789	10.009
Costo storico	198.271	2.085	61-532	261.888
Ammortamento accumulato	(178.121)	(2.085)	0	(180-206)
Valore residuo al 31.12.2023	20.150		61.532	81.682

86) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Le altività immontano a 81,682 migliaia di euro e registrano nell'esercizio un incremento netto di 10,009 migliaia di euro quole risultato delle seguenti variazioni:

® ammortamenti di competenza dell'esercizio per 12,485 miglioia di euro 19.066 miglioia di euro nel 2022);
gli incrementi delle attività immateriali per complessivi 41,615 migliaia di euro di cui 19,705 migliaia di euro riferiti a progetti di investimento ullimati nel corso dell'esercizio ed entrati in uso riguardanti il software per sistemi gestionali quali quelli riferiti ad applicazioni del sistema di gessione del a software basati su uno iecnologia di vitualizzazione VMware e al programma di information Technology connesso del parco applicativo Digital in lermini di portali ed applicazioni web, la restante porte degli incrementi per 21, 9 i 0 miglioia di euro si riferiscono ai progetti in corso di realizzazione, tra cui il progetto di passaggio sul Cloud dell'ERP e l'ammodernamento di alcuni sistemi gestionali, La Società ha verificato alla data di riferimento del bilancio che tale voce non abbia subito una riduzione di valore;
® i decrementi delle altivilà immatelioli per 19:12 1 migliaio di euro sono riferiti oltre che ai progetti di investimento ultimati ed entrati in uso a voce propria, alla riclassifica di alcunit importi nell'ambito delle altività materiali,

8. Partecipazioni

la voce partecipazioni ammonta a 188.248 migliaia di euro, in incremento di 1,837 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente

Tale variazione è associata alla rivalutazione in Enov North Allantic, dell'importo pari alla svalulazione operata nell'esercizio precedente, società di diritto americano cositivita nella forma giuridica di una limited Liability Company, che ha assunto gli obblighi derivanti dal Subscritto nel mese di dicembre 2013 per l'acquisto del 12,5% delle quote di Aireon, azienda statunitense del gruppo Iridium, che ha per oggetto sociale la fornituro di servizi strumentali alle attività di sorveglianza della navigazione aerea per mezzo di apposito apparato, definito "payload", installato a bordo dei 66 satelliii operativi Iridium in grado di meltere a disposizione il primo sistema globale di sorveglianza satellitare per il traffico aereo con una coperiura di sorveglianza nei punti oggi non copeiti doi radati, l'acquisto della partecipazione si è realizzato mediante il qualitro tranche, l'ultina delle quali è stata regolata nel 2017, per un investimento complessivo di 61,2 milioni di dollari e una quota delenula al 31 dicembre 2023 dell'8,6% che, per effetto di una clausola di redemption prevista tra gli obblighi derivanti dal Subscription Agreement, è prevista salire al 10,35%.

ll valore della partecipazione nella Enav North Atlantic riflette le assunzioni di recuperabilità sottese alla delerminazione del fair value dell'investimento in Aireon, riportate nell'ambito della noto n. 9 Partecipazioni in altre imprese al Bilancio Consolidato. Tenuto conio della rivalulazione effettuata sull'investimento partecipativo in Aireon, si è ritenuto di poter procedere a rivalutare anche la partecipazione in Enav North Atlantic LLC fino alla concorrenza del costo iniziale di iscrizione, pari a 47 554 miglioia di euro, recuperando integralmente la svalutzzione di 1,837 miglicia di euro registrata nell'esercizio precedente

Nella voce partecipazioni sono inoltre comprese:

a la quota totalitaria in Techno Sky per complessivi 99, 224 migliaia di euro. Tale valore di catico della pattecipazione, maggiore rispetto alla corrispondente quota di patrimonio nelto, è stato oggetto del test di impairment al 31 dicembre 2023, al fine di valutare la recuperabilità dell'importo iscritto. Il valore recuperabile è stato stimato sulla base dei flussi di cassa desunti dal piano industriale 2024-2028 approvato dal Consiglio di Amministrazione di Techno Sky il 28 febbraio 2024, tenuto conto anche del budget per l'anno 2024. I flussi, per il periodo di previsione espirita, sono formulati sulla base di assunzioni ipotetiche ed associate alle aspettative evolutive del business, mentre gli anni successivi al periodo esplicito sono state sviluppate ipotesi di redditività sostenibile nel lungo periodo per consentire la continuità gestionale, Il valore recuperabile è stato calcolato attualizzando i flussi operativi con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF), il tasso di attualizzazione utilizzato è il WACC pari al 8, 17% con un tasso di crescita dei flussi di cassa operativi, in lerminali, post previsione del periodo esplicito, pari al 1,9%, coerente con le attuali prospettive macloeconomiche di riferimento. Ad esito del test risulta un valore recuperabile superiore al valore di iscrizione e, conseguentemente, non sono state contabilizzate perdite di valore;
» la partecipazione in IDS AirNav per 41 = 126 migliaio di carico della partecipazione, maggiore rispetto alla corrispondente quota di potrimonio netto, è stato oggetto del lest di impairment al 31 dicembre 2023, al fine di valutare la recuperabilità dell'importo iscrilto. Nel determinare il valore recuperabile, si è fatto riferimento al valore d'uso: Il tasso di attualizzazione utilizzato è il WACC pari al 11,60% con un tasso di crescita dei flussi

Relazione Singinghio AviBale 2023 (187

di cassa operativi in termini nominali, post previsione del periodo esplicito, pari al 1,9% coerente con la revisione delle stime di crescita dell'inflazione per l'Italia. Il management ha ritenuto che per la stima del valore recuperabile si facesse riferimento al valore d'uso stimato sulla base dei flussi di cassa come desumibili dal piano industriale 2024-2028 predisposto dalla società controllata, tenendo conto del budget 2024, approvato dal Consiglio di Amministrazione di IDS AirNav il 28 febbraio 2024, i presupposit su cui la società ha basoto l'elaborazione del piano economico-finanziario, sono riconducibili alla conoscenza del mercato di riferimento e alle informazioni ricevute dalla struitura Strategic Marketing di ENAV, Ad esito del test, risulta un valore recuperabile superiore al valoie di iscrizione della parlecipazione e, conseguentemente, non sono state contabilizzate perdite di valore;

• la partecipazione per una quota del 100% in Enav Asia Pacific per 127 migliaia di euro e la partecipazione del 60% nella società D-Flight S.p.A. per un valore pari a 50 migliaia di euro,

la partecipazione in altre imprese si riferisce alla quota di 16,67% nel capitale sociale dello società di diritto francese ESSP SoS, società in cui partecipano i principali service provider europei e che ha per oggetto la gestione del sistema di navigazione satellitare EGNOS e la fornitura dei relativi servizi, per un ammontare pari a 167 galleria di evo "Nel corso del 2023 sono stati incassati i dividendi deliberati dalla ESSP per un ammontare di 583 migliaia di euro.

Per i commenti relativi all'andamento delle società controllate nel corso dell'esercizio 2023, si rimanda a quanto riportato nello specifico paragrafo della Relazione sulla gestione,

Il dettaglio delle partecipazioni detenute al 31 dicembre 2023, con l'indicazione della quota posseduta e del relativo valore di carico, è di seguito riportato:

(migliaia di euro)
Denominazione	Sede	Data bilancio	Capitale Sociale	Utile/ (perdita) dell'esercizio	Patrimonio Netto al 31.12.2023	quota di part.ne	Patrimonio netto di perlinenza/ reminento 6	Valore contabile al 31.12.2023
IMPRESE CONTROLLATE
Techno Sky S.r.l.	Roma	31.12.2023	1-600	8.526	70.462	100%	70.462	99.224
D-Flight S.p.A.	Koma	31.12.2023	83	(258)	2719	60%	1.631	20
IDS AirNay S.r.	Koma	31.12.2023	500	1.087	12.515	100%	12.515	41.127
Enay Asia Pacific	Kuala Lumpur	31-12-2023	127	(226)	4.353	100%	4.353	127
Enav North Atlantic	Miami	31.12.2023	44.974	(1.047)	63.603	100%	47.553	47.553

(*) il dalo include ialune relifiche opportate al patrimonio nello contabile per effetto combio e altre rese necessarie di fini del consolidoneno,

9. Attività finanziarie correnti e non correnti

le attività finanziarie correnti ammontano complessivamente a 8:639 migliaia di euro e registrano un decremento di 1,844 migliaia di euro come rappresentato nella seguente tabella:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023				al 31.12.2022		Variazioni
	Attività finan. correnti	Attività finanz. non correnti	Totale	Attività tinan. correnti	Attività fingnz. non correnti	Totale	Attivita finan. correnti	Attività finanz. non correnti	Totale
Attività finanziarie al costo ammortizzato	5-441	3.198	8.639	1.760	8.554	10.314	3.681	(5.356)	(1-675)
Strumenti tinanziari derivati	0	O	0	169	0	169	(169)	0	(169)
Totale in		5.441 - 3.198	8.639				1.929 8.554 10.483 3.512		(5,356) (1.844)

188 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Le attività linanziarie accolgono, i) Il finanziomento infragruppo alla controllata IDS AirNav di complessivi 8 milioni di euro che prevede come modalità di rimborso la resituzione di quote capitali al 31 dicembre di ogni anno a decorrere dal 2026, unitamente agli cneri finanziari maturali negli esercizi orecedenti. A fine anno sono stati rimborsati 1 :760 migliaia di euro riferiti alla quota capitale ed agli interessi maturati... La quoto in scadenza nel 2024 è classificata nell'ambito delle attività finonziane correnti; iij il finonziamento infragruppo, comprensivo degli interessi moturali, elogato nel 2017 alla controllata Enav North Atlantic ad un tasso annuo del 2,5% con rimborso previsto in unica soluzione al 31 dicembre 2024 e interamente riclassilicato nell'ambilo delle attività finanziarie correnti, Gli strumenti finanziari derivali si sono azzeroli ol 31 dicembre 2023 per la scadenza del controllo sollostanie ovvenulo nel mese di gennaio 2023.

10. Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differile, nonché le attività per imposte anticipate compensabili, ove consentito, con le passività per imposte differite, sono deltagliatamente riportale nel prospetio seguente con separata evidenzione degli importi con effetto a conto economico e quelli con impatto nelle altre componenti di conto economico complessivo (Patrimonio Netto)

(migliaia di euro)
	a 31.12.2022		Incr.to/decr.to con impatto a CE		Incr.to/decr.to con impalto a PN		al 31.12.2023
	Differenze temporanee	Imposte antic/differ.	Differenze temporanee	Imposte antic/differ.	Differenze temporanee	Imposte antic/differ.	Differenze temporanee	Imposte antic/differ.
ATTIVITÀ PER IMPOSTE ANTICIPATE
Fondi tassati	35-665	8.558	7.426	1-782	0	0	43.091	10.340
Svalutazione rimanenze	9 484	2.276	10	2	0	0	9.494	2.278
Altualizzazione crediti	18-721	4 494	(3.887)	(833)	0	0	14.834	3.561
Attualizzazione TFR	0	0	0	0	0	0	0	0
Quota TFR non deducibile	186	યે ટે	811	195	0	0	997	240
Fair value derivato	4		0	0	0	0	4
Altri	269	ર્ણ રેટ્સ	835	201	0	0	1.104	266
Totale	64.329	15.439	5.195	1.247	0	0	69.524	16.686
PASSIVITA PER IMPOSTE DIFFERITE
Altri	7.751	1-860	(260)	(62)	0	0	7.491	1.798
Attualizzazione debili	1-094	263	(394)	(94)	0	0	700	169
Effetto fiscale IFRS conversion	1.504	471	(471)	(130)	0	0	1-033	341
Attualizzazione TFR	374	90	0	0	(182)	(47)	179	43
Fair value derivato	2.749	660	0	0	ી રહ્યા	(40)	2.580	620
Totale	13.472	3.344	(1.125)	(286)	(364)	(87)	11.983	2.971

La movimentazione dell'esercizio delle atitività per imposte anticipate e delle passività per imposte differite, che presentano a fine 2023 un saldo pari rispettivomente a 16:686 migliaia di euro e 2,971 migliaia di euro, è da attribuire ai seguenti effetti:

® l'ulilizzo e nuova iscrizione dei fondi rischi tassati e del fondo svalutazione crediti per gli eventi commentati alle nole n. 12 e 18;
³ alla filevazione della fiscalità differita associata all'attualizzazione dei crediti per balance iscritti nel 2023, al netto della quota rigirata a conto economico e di competenza dell'esercizio;

Relazione Finanziona Annuale 2023 189

alla contabilizzazione del TFR secondo il metodo attuariale che ha rilevato nel periodo una perdita altuariale con impatto nelle altre componenti del conto economico complessivo;
alla valutazione al fair value degli strumenti finanziari con rilevazione nelle altre componenti del conto economico complessivo

La Società rittene ragionevolmente recuperabili le imposte anticipate iscrifte sulla base degli imporibili fiscali prospettici desumibili dal piano industriale.

11. Crediti tributari correnti e non correnti

l crediti tributari correnti ammontano a 1,210 miglicia di euro, in decremento di 2,286 migliaia di euro rispelto al 31 l croain motore oni al mente per l'azzeramento del credito di imposta maturato in relazione alle spese sostenule per l'acquisto di prodotti energetici utilizzati in compensazione nel pagamento di contributi,

l a ciduzione del credito IVA è associata all'utilizzo del credito, in sede di versamento del secondo acconto di imposta effettuato nel mese di novembre, per 0,5 milioni di euro

eno loculti fributari non correnti ammontano a 13 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) ed accolgono il r credito di imposta sui beni strumentali che verranno utilizzati in quole costanti negli anni successivi,

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
Credito verso erario per IVA	460	୧୦୯	(234)
Credito per altre imposte correnti	750	2.802	(2.052)
Totale	1.210	3.496	(2.286)

12. Crediti commerciali correnti e non correnti

l crediti commerciali correnti ammontano a 364.400 migliaia di euro ed i crediti commerciali non correnti, a 526,841 migliaia di euro, relativi esclusivamente ai crediti per balance, e sono dettagliati nella seguente tabella:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
CREDITI COMMERCIALI CORRENTI
Credito verso Eurocontrol	168.503	156.052	12.451
Credito verso Ministero dell'Economia e delle Finanze	11-917	12.506	(289)
Credito verso Ministero delle Intrastrutture e dei Trasporti	30.000	30.000	0
Crediti verso altri clienti	19.615	20.462	(847)
Crediti per Balance	173.127	131.804	41.323
	403.162	350.824	52.338
Fondo svalutazione credifi	(38.762)	(38.978)	216
Totale	364.400	311.846	52.554
CREDITI COMMERCIALI NON CORRENTI
Crediti per Balance	526.841	606.775	(79.934)
Totale	526,841	606.775	(79.934)

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

ll Credito verso Eurocontral si riferisce ai conispettivi derivanti dai ricavi di terminale non oncora incassali al 3 1 dicembre 2023, e per la parle prepara scaduti, pori rispettivamente a 115,244 migliaio di euro (109.289 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e 53,259 migliaia di euro (46,763 migliaio di euro al 31 dicembre 2022) al lordo del fordo svalutazione crediti. L'incremento complessivo di 12,45 miglioro di euro è riferito principalmente al maggior fatturato generato nei mesi di novembre 2023, rispetto ai contispondenti mesi del 2022, grazie alla ripiesa dei collegamenti del trasporto aero. Il credito verso Euroconirol, al netto della quota di direlia compeienza del fondo svalutozione crediti, ammonta o 141.957 migliaia di euro (129.) 33 migliaia di euro al 31 dicembre 2022),

Il Credito verso il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF) pari o 11,917 migliaia di euro è relativo interomente alle esenzioni di rotta e di terminole rilevate nel 2023 in decremento di 589 miglicia di euro, rispetto al dato rilevoto nell'esercizio precedente, per le minori unità di servizio esenti sviluppate nell'anno, Il credito del 2022 pari a 12,506 inigliaia di euro è stato oggetto di compensazione, a valle dell'opprovazione del bilcario 2022, con il debito verso l'Aeronoviica Militare per gli incassi riguardanti la tariffa di rotto pari a 56, 152 migliaio di euro che hanno deleminato un debito verso il MEF di 43.646 migliaio di euro pagato nel mese di dicembre 2023,

Il Credito verso il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti accoglie il contributo in conto esercizio, pari o 30,000 migliaia di euro, finalizzato a compensare i costi sostenuti da ENAV per garantire la sicurezza dei propi impianti e la sicurezza operativo, come previsto dall'art, 11 septies della Legge 248/2005. Nel mese di dicembre sono stati incassati 30 milioni di euro rilevati nell'esercizio 2022

l Crediti verso altri clienti ammontano a 19,615 migliaia di euro e registrano un decremento netto di 847 miglioia di euro, rispetto all'esercizio precedente, per l'incaso di crediti esteri e verso società di gestione anche grazie alla formalizzazione di piani di rientro.

ll Fando svalutazione crediti ammonta a complessivi 38,762 miglicia di euro e si è così movimentato nell'esercizio 2023

(migliaia di euro)

	al 31.12.2022	Incrementi	rilasci	cancellazioni II	al 31.12.2023
Fondo svalutazione crediti	38.978	4-265	(2.244)	(2.237)	38.762

l'incremento dell'esercizio del fondo svalulozione crediti recepisce sia le posizioni che sono state oggetto di svalutazione totale per lo stato di insolvenza di alcuni vettori oerei che la svalutazione prudenziale altuata sulla base del modello valutativo in uso presso la Società,

l decrementi del fondo svalutazione crediti si riferiscono per 2,244 migliaia di euro a crediti svalutati prodenzialmente negli esercizi precedenti ed incassati nel corso del 2023 e per 2,237 migliaia di euro principalmente alla cancellazione di crediti in ambito Eurocontrol che non pregiudica il diritto del credito e la cancellazione di un credito verso una società di gestione a seguito della procedura fallimentare, l rilasci vengono rilevati a Conto Economico nella voce svalutazione e perdite/riprese di valore,

Il Credito per Balance, al netto dell'effetto attualizzazione, ammonta a complessivi 699.968 miglicia di euro (738,579 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) classificato nell'ombito dei crediti correnti per 173, 127 migliaia di euro che comprende, al netto dell'effetto finanziario, la quota inserita in tariffa nel 2024 relativa principalmente alla seconda quota dei balance iscrifiti nel biennio 2020-2021, oggetto di recupero in cinque anni a decorrere dal 2023 per il credito di rotta e per il credito di terminale riferito alle prime due zone di fariffozione e in selte anni relativamente al credito di terminale della terza zona di tariffazione, in conformità alla richiesta avanzata dal regolatore ENAC e prevista come tempistica di recupero dal Regolamento Comunitario 2020/ 1627, Il credito per balance nella quota non corrente accoglie i bolance positivi emersi nell'esercizio 2023 che ammontano, al lordo della componente linanziaria, a 96,4 milioni di euro e sono riferiti al balance inflazione per complessivi 62,5 milioni di euro (34,7 milioni di euro al 3 I dicembre 2022) rilevali a seguito dell'incremento del tasso di inflazione che si è allestato per l'Italia nel 2023 a 5,9% rispetto all'1, 1.5% inserito nel Piano di Performance; al balance per rischio traffico della prima zona di tariffazione per 1, 1 milioni di euro in quanto le unità di servizio determinate a consuntivo sono risultate inferiori rispello a quonto pianificato del 6,47%, ai balance per il bonus capacity sia di rotta che zone di tariffazione per complessivi 10,5 milioni di euro avendo determinato uno 0,01 minuti di ritardo per volo assistito deivanti da couse imputabile esclusivamente od ENAV, così come definito nei nuovi target comunicati da ENAC alla Commissione Europeo, che ha fissato per il 2023 un target di 0,04 minuti di filardo per 21,2 milioni di euro,

Relazione Finanziatid Annedo 2023

13. Rimanenze

Le rimanenze di magozzino, rappresentale da porii di icambio, ammontano al netto del fondo svolutazione a 61,762 migliaia di euro e registrano una variazione netta positiva di euro, rispetto all'esercizio precedente, l'a movimentazione rilevata nell'esercizio è di seguito rappresentata:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2022	Incrementi	Decrementi	al 31.12.2023
Magazzino fiduciario	65.247	2.855	(2.380)	65.722
Magazzino avl	5.313	552	(330)	5.535
	70.560	3.407	(2.710)	71.257
Fondo Svalutazione magazzino	(9.485)	(10)	0	(9.495)
Totale	61.075	3.397	(2.710)	61.762

l'incremento di 3,397 migliaia di euro, al netto del fondo svalutazione magazzino, si riferisce principalmente al magazzino fiduciario per l'acquisto di ricambio per i sistemi operativi adibiti alla navigazione aerea tra cui parti di ricambio a supporto dei radar, delle telecomunicazioni e dei sistemi meteo. Una parte dell'incremento pari a 603 migliaia di euro, si riferisce a parti di sistemi classificati a magazzino dalle attività materiali, Il decremento di 2,710 migliaia di euro riguarda gli impieghi delle parti di ricambio nei sistemi operativi inferiore rispetto agli acquisti effettuati nell'esercizio.

le parti di ricambio presenti nel magazzino fiduciario sono depositate presso la società controllata Techno Sky che le gestisce per conto di ENAV.

14. Crediti e debiti verso imprese del Gruppo

l crediti e debiti verso imprese del gruppo ammontano rispettivamente a 33.672 migliaia di euro (32.761 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e 110.883 migliaia di euro (103.034 migliaia di euro al 31 dicembre 2022), Di seguito si riporta la composizione dei crediti verso imprese del Gruppo:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	31.12.2022	Variaziono
CREDITI VERSO IMPRESE DEL GRUPPO
Techno Sky	25.592	26.897	(1.305)
Enav Asia Pacific	40	124	(84)
D-Flight	1.407	1.418	(11)
IDS AirNav	6.633	4.322	2.311
Totale	33.672	32.761	911

La voce in oggetto registra un incremento netto complessivo di 911 migliaia di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, che mostra un maggior credito verso IDS AirNav per i contratti di servizio intercompany riferite a prestazioni rese centralmente da ENAV ed una riduzione per gli stessi ambiti nei confronti di Techno Sky,

92) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Di seguito si riporta la composizione dei debiti verso imprese del Gruppo

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31,12,2022	Variazione
DEBITI VERSO IMPRESE DEL GRUPPO
Techno Sky	107.057	99,563	7.494
IDS AirNav	3.600	3.170	430
D-Flight	226	301	(75)
Totale	110.883	103.034	7.849

L'incremento della voce in oggetto per 7 ,849 migliaia di euro si riferisce principalmente ai rapporti intrattenuii con la controllata Techno Sky, per lo stonziamento di falture da ricevere relative all'ultimo bimestie del conone di manulenzione sia dei sistemi operativi che non operativi, la manutenzione degli aiuti visivi luminosi, le altività legate a progetti di investimento.

15. Altre attività correnti e non correnti

Le altre attività correnti ammontano a 29,381 migliaia di euro mentre le altre attività non correnti si sono azzerate nel corso dell'esercizio. Il dettaglio della voce in oggetto è riportato nella seguente tabella

(migliaia di euro)
	a 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI
Credito verso enti pubblici per contributi in conto impianti	11-467	14.224	(2.757)
Credito verso il personale	3.532	3 649	(117)
Credito verso enti vari per progetti finanziati	13.020	12.995	25
Risconti attivi	1.344	621	723
Crediti diversi	2.297	2.274	23
	31.660	33.763	(2.103)
Fondo svalutazione altri crediti	(2.279)	(2.468)	189
Totale	29.381	31.295	(1.914)
ALTRE ATTIVITA NON CORRENTI
Credito verso enti pubblici per contributi in conto impianti	0	6.029	(6.029)
Totale	0	6.029	(6.029)

Il credito verso enti pubblici per contributi in conto impianti registia complessivamente un decremento nelto di 8.786 migliaia di euro, rispetto al 31 dicembre 2022, dovuto dalla scadenza del periodo di finanziamento dei progetti in ambito PON Trasporti 2014-2020 che vede il riconoscimento dei progetti il cui avanzamento si è verificato entro la fine dell'esercizio 2023, con contestuale annullamento del credito importo iscitho nell'ambito delle altre passività per le restanti parti dei progetti.

ll credito verso il personale si riferisce agli anticipi di missione erogati ai dipendenti, le cui trasferte non risultano concluse a fine esercizio, di cui la parte rilevante (2.2.279 migliaia di euro) riguarda gli anticipi di missione elogati ad ex dipendenti di ENAV, già oggetto di indagine da parte dell'autorità giudiziaria e svalutali prudenzialmente negli esercizi precedenti. Nel 2023 sono stati incasali 54 migliaia di euro portati a riouzioge dell'inhido esgancellati 135 migliaia

Relazione Finanziano Annuale 2023 193

di euro su posizioni considerate non recuperabili., A garanzia dello stesso è stato comunque effettuato il sequestro conservativo di un quinto delle pensioni, del fondo TFS e TFR, altre cl sequestro dei conti correnti e in taluni casi anche delle proprietà immobiliari.

Il credito verso enti vari per progetti finanziati pari a 13,020 miglia tendenzialmente invariato rispetto al soldo del 31 dicembre 2022, influenzato da diverse movimentazioni nel corso dell'esercizio per l'incasso dei progetti finanziati in ambito Connecting European Facility (CEF) coll 2015 e l'iscrizione del nuovi progetti rendicontati sia in ambito CEF call 2016 e 2017 che per la quota di competti SESAR in cui partecipa il Gruppo.

16. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti ammontano a 207,958 miglicia di euro e registrano una variazione netta negativa di 38.734 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, Tale variazione è principalmente associata alla dinomica degli incassi e pagamenti connessi all'operatività ordinaria che ha prodotto un flusso di cassa positivo, strettamente correlato alla ripresa delle attività del trasporto aereo con conseguenti maggiori incassi dal cole business che hanno permesso di coprire i riaggiori pagamenti verso il personale dovuto all'avvenuto rinnovo contrattuale. Nel corso dell'esercizio 2023 il flusso di cassa è stato influenzato anche da altre operazioni, tra cui: il pagamento del dividendo per complessivi 106,4 milioni di euro nell'esercizio precedente); ii) il pagomento del debito verso il Ministero dell'Economio e delle Finanze riferito all'esercizio 2022 per complessivi 43,6 milioni di euro (3 ),5 milioni di euro erogati nel 2022); iii) il pagamento del debilo verso ENAC per la quoto degli incassi di rotta e di terminale di competenza e verso l'Aeronautica Militare Italiona per la quota degli incassi di terminale di spettanza per complessivi 20,8 milioni di euro; iv) il rimborso delle rate trimestrali dei finanziamenti in essere secondo i piani di ammoriamento contrattvolizzati per 68,7 milioni di euro; v) all'acquisto delle azioni proprie per 2,2 milioni di euro.

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti non sono gravate da vincoli che ne limitano la disponibilità,

17. Patrimonio Netto

Si riporta di seguito la composizione del Patrimonio Netto al 31 dicembre 2023 che ammonta a 1 : 173,828 migliaia di euro-

al 31.12.2023	a 31.12.2022	Variazioni
541-744	541 744	0
47-270	42.650	4.620
438.222	438.185	37
(3.045)	(3.045)	0
(5.570)	(5.421)	(149)
1 957	2.085	(128)
(2-688)	(1.535)	(1-153)
48.741	67-517	(18.776)
10/.19/	92.401	14.796
1.173.828	1.174.581	(753)

In data 28 aprile 2023 in sede di Assembleo ordinaria degli azionisti convocata per l'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 è stato deliberato di destinare il risultato di esercizio per 4,620 migliaia di euro a l'iserva legale, ai sensi dell'art. 2430 commo 1 del codice civile, per 87,768 miglicia di euro a fitolo di dividendo da distribuite in favore degli Azionisti e per 13 migliaio di euro alla riserva per utili portati a nuovo, Inoltre, è stato

| Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

deliberato di prelevate dalla riserva disponibile per utili portati a nuovo un impoito pari a 18,668 migliaia di euio, al fine di distribuite, unflamente allo destinazione a dividendo di esercizio, un dividendo complessivo per 106,436 migliaia di euro equivalente a euro 0,1967 per ogni azione che ilsulterà in cifcolozione alla data di stecco della cedola

Il Capitale sociale è costituito da numero 541-744,385 azioni ordinarie prive di indicazione del valore nominale, detenute per il 53,28% dal Ministero dell'Economia e delle Finonze, per il 46,60% da ozionarioto isituzionale ed individuale e per lo 0,12% detenuto da ENAV sotto forma di azioni proprie, Al 31 dicembre 2023 tutte le ozioni risultano integralmente soltoscritte e versate e non sono state emesse azioni privilegiote,

la Riserva legale roppresenta la parle di utili che, secondo quanto disposta dall'arti, 2430 del Codice Civile non può essere distribuito a fitolo di dividendo. Nel 2023, in conformità a quanto dell'Assemblea degli Azionisti, in sede di approvazione del biloncio 2022 è stato destinato a riselva legale il 5% dell'utile di esercizio di ENAV S.p.A. pel un importo pari a 4.620 migliaia di euro.

le Altre riserve accolgono per 36,4 milioni di euro la riserva di contributi in conto capitale ricevuii nel periodo 1 996 / 2002 esposta al netto delle imposte che sono state assolle e la riservo è disponibile, per 400 milioni di euro dalla desinazione della riduzione voloniaria del capitale sociale e per 1,9 milioni di euro dedicota al piano di incentivazione di lungo termine del management della società.

Lo Riserva da prima adozione ias (First Time Adoption - FTA) occoglie le differenze nei valori degli elementi attivi e passivi registrate in sede di prima adozione dei principi contabili internazionali,

lo Riserva per utili/(perdite) attuariali per benefici ai dipendenti accoglie gli effetti delle voriazioni attuariali del Trattamento di Fine Rapporto, al nell'effetto fiscale, che al 31 dicembre 2023 registra una perdita attuariale che al netto dell'effetto fiscale ammonta a 148 migliaia di euro.

la Riserva cash flow hedge include la valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura, che evidenzia nell'esercizio una variazione netto negativa di 128 migliaia di euro.

La Riserva per azioni proprie accoglie il controvalore delle azioni proprie pari a na 633,604 valorizzate al prezzo medio di 4,24 per azione, che nel corso dell'eselcizio si è incrementata per l'acquisto di n.500,000 azioni proprie e ridotta per l'assegnazione di n, 236,915 azioni a seguito dell'assegnazione ai beneficiari del primo ciclo di vesting 2020-2022 del piano di incentivazione azionaria 2020-2022.

Gli Ufill/(Perdite) portati a nuovo accolgono i risultati dei precedenti esercizi, lo variazione negativa di 18,8 milioni di euro è riferita alla quoia prelevata da tale voce e destinata a dividendo e dalla differenza tra il valore delle azioni proprie e quello di assegnozione ai beneficiari del piano di performance di lungo termine,

l'utile di esercizio ammonta a 107 197 migliaia di euro

Nella tabella seguente si riporta il prospetto di analisi delle fiserve di patrimonio nella relativa possibilità di utilizzazione, in oltemperanza a quanto disposto doll'ant, 2427 del Codice Civile e dal principio IAS II,

(migliaia di euro)

	Importo	Possibilità di utilizzazione
RISERVE DI CAPITALE
Altre riserve	433-672	A, B, C
RISERVE DI UTILI
Riserva legale	47-270	indisponibile
Riserva prima adozione ias (FTA)	(3-045)	indisponibile
Riserva per utili/(perdite) attuariali per benefici ai dipendenti	(5.570)	indisponibile
Riserva Cash Flow Hedge	1.957	indisponibile
Riserva Stock Grant	1.862	indisponibile
Utili portati a nuovo	48-741	A, B, C
Totale riserve	524,887

As aumento capitale sociale; Ba copertura perdite; C- distribuzione ali soci

Refazione Finanzigitia Andruale 2023 195

Gestione del capitale

Gli obiettivi identificati da ENAV nell'ambito della gestione del capitale sono la creazione di valore per gli azionisti ed il supporto allo sviluppo nel lungo periodo. In particolare, ENAV persegue il mantenimento di un adeguato livello di capitalizzazione che permetta di garantire l'accesso a fonti esterne di finanziomento cercando di ottimizzore al contempo il costo dell'indebitamento, e a supportare adeguatamente lo sviluppo delle altività della Società, in tale contesto ENAV gestisce le consistenze patrimonioli e liene conto delle condizioni economiche e dei requistit dei covenant finanziari.

18. Fondi rischi e oneri

I fondi rischi e oneri ammontano complessivamente a 13,521 migliaia di euro, di cui la quota classificata nelle passività correnti ammonia a 12,445 migliaia di euro, ed hanno subito nell'esercizio la seguente movimentazione:

(migliaia di euro) Assorbimento a conto Utilizzi al 31.12.2023 al 31.12.2022 Incrementi economico 0 (37) 8-586 Fondo rischi per il contenzioso con il personale 712 7911 37 (6) (14) 19 32 Fondo rischi per altri contenziosi in essere 883 0 0 0 883 Altri fondi rischi 4.003 (1.296) 9 714 O 14-4151 Fondo altri oneri 13.521 11.341 7.948 (1.302) (4.466) Totale fondi

ll fondo rischi per il contenzioso con il personale al 31 dicembre 2023 ammonta a 8,586 miglioia di euro, la cui quota a breve è pari a 8,44 migliaia di euro. L'accantonamento dell'esercizio è stato principalmente effeltualo al fine di far fronte a richieste ricevute dalla società, pur in presenza di solidi argomenti a supporto della posizione assunta da ENAV S.p.A., le potenziali passività legate ad ulleriori contenziosi sono soggette ad elementi di incertezza associati alla complessiva aleatorietà della vicenda, Al 31 dicembre 2023, il valore complessivo delle richieste giudiziali relativo a contenziosi in essere il cui ifischio di soccombenza è stato valutato dai legali del Gruppo possibile, è pari a 0,8 milioni di euro.

Il fondo rischi per altri contenziosi in essere, clossticoro interamente ofire i olodici mesi, in regisincio unu voluzione di 17 migliaia di euro per un nuovo contenzioso e la definizione di un altro con fornitori, Al 31 dicembre 2023, la stima degli oneri connessi a contenziosi in essere, il cui rischio di soccombenza è stato valutato doi legali del Gruppo possibile, è pari a 0, 1 milioni di euro.

Il fondo altri oneri, interamente classificato nell'ambito delle passività correnti, riguarda gli oneri connessi alla misura di accompagnamento alla pensione disciplinata dall'art, 4 commi 1-7 ter della Legge 92/2012 denominata "Isopensione" che ha visto nel corso del 2023 la proroga al 30 novembre 2024 dell'accordo a suo tempo soltoscritto, fermo restando le altrè condizioni, ed è stato interessato principolmente dalle seguenti variazioni: i) riclassifica di 31 66 migliaia di euro nell'ambito dei debiti previdenziali per la quota che è stato erogato all'INPS nei primi mesi del 2024 e riferita a due figure dirigenziali il cui rapporto di lavoro è cessato nel mese di novembre 2023; il) assorbimento a conto economico nell'ambito del costo del personale di 1, 296 migliaia di euro a seguito della idelle linesve di uscita legate alla proroga del verbale di accordo

19. Tfr e altri benefici ai dipendenti

Il TFR e altri benefici ai dipendenti è pari a 29:357 migliaia di euro ed è composto dol Fondo di Tratomento di Fine Rapporto, disciplinoto doll'orts 2120 del Codice Civile, che accoglie la stima dell'obbligazione, determinata sulla base di tecniche altuariali, riguardanti l'ammontare da comispondere ai dipendenti ENAV all'atto del rapporto di lavoro

La movimentazione del TFR e altri benefici ai dipendenti è riportata nella seguente tabella:

a 31.12.2023	al 31.12.2022
29.651	34.744
1-347	677
195	(4.508)
(1.836)	(1.262)
29.357	29.651

la componente finanziaria dell'accantonamento pari a 1,347 migliaia di euro è iscritta negli oneri finanziari; l'utilizzo del fondo TFR per 1,836 miglioia di euro è stato generato da liquidazioni erogate al personale in uscita nel corso dell'esercizio e da anticipazioni erogate al personale che ne ho fatto richiesta.

La differenza tra il valore dell'accantonato atteso alla fine del periodo d'osservazione con il valore attuale atteso delle prestazioni pagabili in futuro, ricalcolato alla fine del periodo e risultanti a lale data e delle nuove ipolesi valulative, costituisce l'importo degli (Utili)/Perdite attuariali, Tale calcolo ha generato nel 2023 una perdita attualiale per 195 migliaia di euro.

Si riepilogano di seguito le principali assunzioni applicote per il processo di sima attuariale del fondo TFR:

	al 31.12.2023	al 31.12.2022
Tasso di attualizzazione	3,08%	3,63%
Tasso di inflazione	2,00%	2,30%
Tasso annuo incremento TFR	3,000%	3,225%
Tasso atteso di turnover	4,00%	4,00%
Tasso atteso di erogazione anticipazioni	2,00%	2,50%

ll tasso di attualizzazione vitlizzato per lo determinazione dell'obbligazione è stato determinato, coerentemente con il par, 83 dello IAS 19, dall'Indice IBoxx Corporate AA con duration 7 - 10 anni rilevato alla data della valutazione. Si è scello il rendimento avente durata comparabile alla duration del collettivo oggetto di valutazione, La scelta del tasso di inflazione si è basala sull'attuale situazione economica che presenta una parficolare volcrilità della maggioranza degli indicatori economici. Il tasso anno di incremento del TFR è pari al 75% dell'inflazione più 1,5 punti percentuali in conformità all'art. 2120 del Codice Civile,

Relozionie Finand or a Annuale 2023 (197

Di seguito si riporta l'analisi di sensitività del TFR rispetto alla variazione delle principali ipotesi attuali.

migliaia di euro)
	Passività per benefici definiti ai dipendenti
	31.12.2022 al 31.12.2023
Tasso di turnover + 1%	30,249 29.891
Tasso di turnover - 1%	29.930 29-705
Tasso di inflazione + 0,25%	30 481 30.175
Tasso di inflazione - 0,25%	29.718 29.434
Tasso di attualizzazione + 0,25%	29.501 29.222
Tasso di attualizzazione - 0,25%	30.711 30.400

La durata media finanziaria dell'obbligazione per i piani a benefici definititi è di 8,7 anni,

20. Passività finanziarie correnti e non correnti

Le passività finanziarie correnti accolgono: 1) i debili verso gli istiluti di credito per finanziamenti a medio – lungo termine con esposizione della quota a breve tra le passivilà finanziarie correnti comprensivi degli interessi passivi rilevati per competenza; ii) le passività finanziarie per leasing emerse dall'applicazione del nuovo principio contabile internazionale IFRS 16

Si riportano di seguito i valori al 31 dicembre 2023 posti a confronto con l'esercizio precedente e le relative variazioni:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023				al 31.12.2022			Variazioni
	quota corrente	quota non corrente	Totale	opera corrente	quata non corrente	Totale	quata corrente	quota non corrente	Totale
Finanziamenti bancari	19.659	503.492	523.151	431-651	165.094	596-745	(411.992)		338 398 173 594
Debiti finanziari per lease ex IFRS 16	866	1.580	2.446	756	୧୦୫	1.454	110	882	992
Totale	20.525	505.072 111			525.597 432.407 165.792 598.199 (411.882) 339.280 (72.602)

l finanziamenti bancari al 31 dicembre 2023 hanno registrato un decremento netto di 73,594 miglioia di euro come effetto combinato dell'accensione di nvovi finanziamenti e il rimborso delle rate dei finanziamenti in essete che recepiscono gli effetti del costo ammortizzatos: si evidenzia: i) un'operazione di refinancing di quoto parle del debito a breve scodenza che ha previsto la sottoscrizione di un nuovo Term Loan di 360 milioni di euro con un pool di banche (Intesa Sanpaolo, Unicredit e BNL BNP Paribas) per una durata di 3 anni da rimborsare integralmente a scodenzo, formalizzata il 14 marzo 2023 e desiinota contestualmente all'integrale ilimborso anticipato del Term Loan di 180 milioni di euro, sottoscritto nel mese di luglio 2022 con scadenza luglio 2023, e di tre Term Loan per complessivi 180 milioni di euro con scadenza luglio 2023: Il Term Loan di 360 milioni di euro è stato, nel corso dell'esercizio, positivamente rinegoziato con riduzione del credit spread determinando un effetto positivo di euro; ii) il rimborso delle auattro rate trimestrali del finanziamento con Intesa San Paolo di iniziali 100 milioni di euro, per 33,333 migliaia di euro con scadenza il 30 ottobre 2023; iij il rimborso delle quattro rate trimestroli del finanziamento con Mediobanca di iniziali 50 milioni di euro, per 16.667 migliaio di euro con scadenza il 28 ottobre 2023; iii) il rimborso delle rate dei finanziamenti con 8El riferti a due rale semestrali del finanziamento di iniziali 80 milioni di euro, per complessivi 5,333 miglioia di euro con sodenza il 12 dicembre 2032, di due rate semestrali del finanzionento

98) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

di iniziali 100 milioni, per complessivi 8:587 miglicia di euro, con scadenza il 19 dicembre 2029. Il rimborso di due rate semestrali del finanziamento di iniziali 70 milioni di euro per complessivi 4,828 miglioia di euro con scadenza ad agosto 2036-

le quote dei finanziamenti da rimborsare nel 2024, in coerenza con i piani di ammortamento, sono espositi tra le possività correnti per complessivi 19,659 migliaia di euro comprensive degli effetti connessi al costo ammortizzato, Al 31 dicembre 2023 ENAV dispone di linee di credito di breve periodo committed non ultilizzate per complessivi 190 milioni di euro.

Nello seguente tabella viene riportata l'analisi dei finanziamenti con le condizioni generali per ogni singolo rapporto di credito di ENAV nei confronti degli enti finanziatori, Relativomente agli istituti finanziari UniCredit e Intesa Sanpaolo, si evidenzia che le condizioni applicate sono concordate di volta in volta e riflettono lo situazione di mercalo; mentre le condizioni delle linee committed vengono delerminate in base alla percentuale di ultilizzo.

(migliaia di euro)

Finanziatore	Tipologia	Ammontare concesso	Ammontare utilizzato (valore nominale)	Ammontare disponibile	Valore in bilancio	Tasso
Pool BNL_Unicredit_ Intesa San Paolo	RCF	150.000	O	150.000	0	Euribor + spread
Unicredit	Anticipi export	15-000	O	15-000	0	Euribor + spread
Intesa San Paolo	Anticipi tinanziari	25.000	0	25.000	0	Euribor + spread
Totale		190.000	0	190.000	(0)

ll tasso di interesse medio sui finanziamenti bancari nel periodo di riferimento è stato pari a 3,83% superiore ispetto al tasso risultante nell'esercizio precedente pari a 1,47%

I debili finanziari per lease ex IFRS 16 accolgono, per complessivi 2:446 migliaia di euro, le passività finanziarie relative ai diritti d'uso iscritti, con ripartizione tra lungo e breve, in linea con le scadenze contrattuali. Nel corso dell'esercizio il suddetto debito si è incrementato per le nuove iscrizioni e decrementato a seguito dei pagamenti effettuati.

In relazione alle altre operazioni di finanziamento, si rappresenta che il fair value al 31 dicembre 2023 dei prestiti bancari è stimato pari a 499,53 milioni di euro, La stima è stata effettuata considerando una curva free risk dei tassi di mercato, maggiorata di uno spread posto pari al differenziale BTP/Bund per considerare la componente rischio di credito.

la seguente tabella riporta la composizione dell'Indebitamento Finanziario Netto al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022 determinato secondo quanto previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA (European Securities & Markets Authority) in dota 4 maizo 2021 ed in vigore dal 5 maggio 2021 e recepiti dalla CONSOB con Richiomo di Altenzione n. 5/2 i del 29 aprile 2021.

a 31.12.2023	di cui con parti correlate	ப 31.12.2022	di cui con parti correlate
207.958	0	246.692	0
0	0	0	0
0	0	0	0
207.958	0	246.692	0
5.441	5.441	1.760	1.760
0	0	0	0
(19.659)	0	(431.652)	0
(866)	0	(756)	0
(20.525)	0	(432.408)	0
192.874	5.441	(183.956)	1.760
(503.492)	0	(165.094)	0
0	0	0	0
(1.580)	0	(698)	0
(18.699)	0	(73.695)	0
(523.771)	0	(239.487)	0
(330.897)	5.441	(423.443)	1.760
0	0	169	0
3.198	3.198	8.554	8.554
(327.699)	8.639	(414.720)	10.314

21. Debiti commerciali correnti e non correnti

l debiti commerciali correnti ammontano a 175.371 migliaia di euro e i debiti commerciali non correnti a 18.699 migliaia di euro e le variazioni registrate nell'esercizio sono riporiate nella seguente tabella.

(migliaia di euro)
	a 31.12.2023	a 31.12.2022	Variazione
DESITI COMMERCIALI CORRENTI
Debiti verso fornitori	93.362	85.929	7.433
Debiti per anticipi ricevuti su progetti finanziati in ambito europeo	5.767	3.109	2.658
Debiti per balance	76-242	38.187	38 055
Totale	175.371	127.225	48.146
DEBITI COMMERCIALI NON CORRENTI
Debiti per Balance	18 699	73.695	(54-996)
Totale	18.699	73.695	(54.996)

200 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

I debiti verso i fornitori di beni e servizi necessari oll'affività di ENAV registrano un incremento netto di 7,4 milioni di euro legato principalmente ad una maggiore fatturazione concentrata su fine anno,

La voce debiti per anticipi ricevuti su progetti finanziati in ambito europeo che ammonia o 5,7 miglicio di sulla in incremento a seguilo dei pre-financing ricevus sui progetti finanziati in ambito europeo

I debiti per balance Eurocontrol ammontano complessivamente a 94,941 migliaio di euro, di cui la parte classificato nei debiti correnti è pari a 76,242 migliata di euro e corrisponde all'importo che, al lordo dell'effetto finanziario, verà resiliuito ai vettori tramite la tariffa nel 2024, Il decremento nel debito per bolance di 16,941 migliaio di euro è riferito principalmente alla minore iscrizione di balance negaivi rispetto all'esercizio 2022 che aveva visto la rilevazione del balance per rischio traffico di rotta e della seconda tascia di tariffazione del terminale per totali 56,3 milioni di euro rispello all'esercizio in corso dove è emerso il balance per rischio traffico della seconda fascia di tariffazione per 1,7 milioni di euro, la voce accoglie il balance depreciation e il balance per i progetti finanziali in ambilo europeo oggetto di resituzione in base ai Regolamenti UE per complessivi 14,6 milioni di euro (12,6 milioni di euro nel 2022), Il debito per balance quoto corrente si è ridotto per l'utilizzo tramite la toriffa della quota 2023 per complessivi 38,2 milioni di euro,

22. Altre passività correnti e non correnti

Le altre passività correnti e non correnti registrano complessivamento netto di 5:911 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, a seguito delle variazioni rilevate nella seguente labella:

(migliaia di euro)
	a 31.12.2023		al 31.12.2022			Variazioni
	quota corrente	quota non corrente	Totale	quota corrente	non pipul corrente	Totale	duola corrente	quota non corrente	Totale
Acconti	74.285	0	74.285	70.337	O	70.337	3-948	0	3.948
Altri debili	44.223	0	44-223	37,349	O	37.349	6.874	0	6.874
Risconti	10.258	140.305	150 563	9-687	157.609	167.296	571	(17.304)	(16.733)
Totale	128.766	140.305			269.071 117.373 157.609	274.982		11.393 (17.304)	(5.911)

La voce Acconti ammonta a complessivi 74.285 migliaia di euro e si ifierisce per 69.4.53 migliaia di euro al debito verso l'Aeronautica Militare Italiana (AMI) per la quota degli incassi di competenza ricevuli nel 2023 per i servizi di rotta e di terminale e per 4,832 migliaia di euro al debito verso Ente Nazionale per l'Aviazione Civile (ENAC) per gli incassi di competenza inellenti agli stessi servizi. Nel corso del 2023 si è proceduto a pagare l'Aeronautica Militare per la quota di competenza dei servizi di terminale per complessivi 1 5,6 milioni di euro e a compensare gli acconti AMI per i servizi di rolta rilevali al 31 dicembre 2022 con il credito vantato nei confronti del Ministero dell'Economio e delle Finanze (MEF), do cui è emerso un importo a debilo pari a 43,6 milioni di euro, pagato nel mese di dicembre, insieme alla quota di competenza ENAC relativa al 2022 per un importo pari a 5,2 milioni di euro,

Gli Altri debiti, che ammontano a 44.223 migliaia di euro registrano, rispetto all'esercizio precedente, un incremento nelto di 6,874 migliaia di euro imputabile principalmente ai maggiori debiti verso il personale iscritti per gli accantonamenti di competenza dell'esercizio

La voce Risconti è principalmente riferibile ai risconti passivi riguardanti i progetti di investimento finanziati, di cui la quota a breve rappresenta l'importo che si riverserà a conto economico nei prossimi 1 2 mesi. In particolare, la voce accoglie: i) i contributi PON Infrastruture e Refi fiferiti al periodo 2000/2006, 2007/2013 e 2014/2020 riguordanti specifici investimenti effettuali negli aeroporti del sua per un importo, al netto delle quote imputate a conio economico e delle quote non più previste per il termine del periodo di rendicontazione nell'ambito del PON Trasporti 2014-2020, per 50,306 migliaio di euro (63,246 migliaia di euro al 31 dicembre 2022); ii) i contributi in conto impiati a valere sugli investimenti per gli aeloporti militari, ai sensi di quanto previsto dalla legge 102/2009, pari a 48.476 miglicia di euro (52,349 miglicio di euro al 31 dicembre 2022); iii) i contributi legati ai progetti di investimento finanziali con il programmo CEF per un importo pari a 47,815 migliaia di euro (47,505 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) che l'ia registrato nell'esercizio un incremento per la rendicontazione dei progetti di investimento finanziati nell'ambito del programma CEF call 2016 e 2017. 00

Relazione Finanziaria Annhalle 2023 (201

23. Debiti tributari e previdenziali

l debiti Iributari e previdenziali ammontano a complessivi 34-005 migliaia di euro e sono così formati:

(migliaia di euro)
	al 31.12.2023	al 31.12.2022	Variazione
Debiti tributari	13.924	28.610	(14,686)
Debiti verso istituti di previdenza	20.081	22.692	(2.611)
Totale	34.005	51.302	(17.297)

l Debiti tributari registrano un decremento di 14,686 migliaia di euro per il minor debito di imposta IRES ed RAP che ammonta a complessivi 5,6 milioni di euro rispetto ai 15,9 milioni di euro del 31 dicembre 2022 per i maggiori acconti versati nel corso dell'esercizio e per le minori ritenule IRPEF che nell'esercizio a confronto risullavano maggiori per il pagamento del recupero inflattivo commisurato al periodo di vacatio contrattuale riconosciuto al personale dipendente nel mese di dicembre 2022.

l Debiti verso istituti di previdenza amnontano a 20:08 1 migliaia di euro in decremento di 2,6 1 1 migliaia di euro, rispetto al dato del 31 dicembre 2022, quale effetto netto ira i maggiori contributi maturati sugli accanlonomenti del nopolio di parsonale e sulle ferie maturate e non godute, per complessivi 8.170 migliaia di euro (7,482 migliara di euro al 31 dicembre 2022), per il debito verso l'INPS inerente i contributi da isopensione riferito a due dirigenti cessati a fine anno da pagare all'Istituto di previdenza sociale in un'unica soluzione, effetti compensati dai minori contribuli emersi a fine anno rispetto all'esercizio precedente in cui risultavano maggiore per la retribuzione eroyala nel mese di dicembre come precedentemente rappresentato

24. Ricavi da contratti con i clienti

l ricavi da contratti con i clienti, rappresentati da attività operativa e dalla componente retificativa balance, ammontano complessivamente o 934.002 migliaia di euro in incremento di 53.846 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, per la ripresa delle attività del settore del trasporto aereo ritornato ai livelli precedenti l'emergenza sanitaria ed attestandosi in termini di unità di servizio di rotta in +5,7% rispetto al 2019» Su tali ricavi, incidono positivamente anche i ricavi da mercato non regolamentato a 14:243 migliaia di euro, in incremento del 2,9%, rispetto al 2022,

Le rabelle di seguito ripoitate mostrano il delle singole voci che compongono i ricavi da contrati con i clienti oltre alla disaggregazione degli stessi per natura e tipo di attività in conformità a quanto richiesto dal principio IFRS 15

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	20
Ricavi di rotta	694.951	648.162	46.789	7,2%
Ricavi di terminale	240.981	220 469	20 512	9,3%
Esenzioni di rotta e di terminale	11.917	12.501	(584)	-4,7%
Ricavi da mercato non regolamentato	14.243	13-841	402	2,9%
Totale Ricavi da attività operativa	962.092	894.973	67:119	7,5%
Balance	(28.090)	(14,817)	(13.273)	90%
Totale ricavi da contratti con i clienti	934.002	880.156	53.846	6,1%

Ricavi di rotta

l Ricavi di rotta commerciali ammontano a 694,951 migliaia di euro e legistrano un inclemento di 46,789 miglicia di euro rispetto al dato del 2022 per effetto delle maggiori unità di sellizio sviluppate nell'eseficizio che si altestano a +11,2% (+66,9% 2022 su 2021), incremento legato alla ripresa del traffico aereo gestito in presenza di una riduzione della tariffa applicata nel 2023 del 4,2% rispetto allo applicato nel 2022 (euro 72,28 nel 2023 vs euro 75,42 nel 2022) ilduzione che si attesta a · 15,8%, se si considera la sola tariffa al netto dei balance,

Considerando i ricavi di rotta anche con la componente dei voli esenti, che registrano un decremento del 4,3%, rispetto oll'esercizio 2022, sia per le minori unità di servizio sviluppate nell'esercizio pari a -0,5% che per la minore la riffa applicata e alla componente reitficativa pel Balance, i ficavi di rotta si attestano complessivamente a 685,331 miglicia di euro, in incremento di 40:316 migliaia di euro, come di seguito rappresentato:

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	0/0
Ricavi di rotta	694.951	648 162	46.789	7,2%
Esenzioni di rolta	9-347	9.767	(420)	-4,3%
Subtotale ricavi	704.298	657.929	46.369	7,0%
Balance dell'anno di rotta	62-665	(25.182)	87-847	n.a.
Attualizzazione balance dell'anno	(2.373)	330	(2.703)	n.cl.
Variazione balance	(2.082)	3.254	(5-336)	n.a:
Utilizzo balance di rotta n-2	(77.177)	8.684	(85.861)	n.a.
Subtotale balance	(18.967)	(12.914)	(6.053)	n.a.
Totale ricavi di rotta con balance	685.331	645.015	40.316	6,3%

ll balance dell'anno di rotta incide per positivi 62,665 migliaia di euro e registra una variazione positiva di 87,847 migliaio di euro, rispetto all'esercizio precedente, in cui incideva il balance per rischio traffico in restituzione ai veltori per negativi 49,980 migliaia di euro. Nell'esercizio 2023 non è emerso un balance per rischio traffico avendo conseguito a consuntivo unità di servizio pari a + 1,54% rispetto al dato piano di performance, quindi, entro il range del 2% che non comporta restituzione ai vettori. Nell'esercizio in esame incide il balonce legato all'incremento inflattivo, emerso già a decorrere dal terzo trimestre del 2022, determinato sulla base del dato pubblicato da Eurostat a gennaio 2024 (+5,9%), maggiore rispetto al dato previsionale riportato nel piano di performance pari a 1,15%, per un valore complessivo di 53,9 milioni di euro (29,9 millioni di euro al 2022), il bonus capacity avendo delerminato un valore di 0,01 minuti di ritardo per volo assistito associate a cause imputabili solo ad ENAV rispetto al target fissato in 0,04, Inoltre, sono stati iscritti in conformità al Regolamento UE 2019/317, i balance positivi legati al recupero dei maggiori tassi di interesse emersi a consuntivo rispetto a quanto piano di performance per 12,3 milioni di euro, di cui la parte riferita al 2022 e 2021 è stata iscritta nell'ambito della voce valiazioni balance, Tali effetti positivi sono stati in parte compensati dall'iscrizione del balance depreciation e dei finanziamenti UE in restituzione ai veltori; in conformità alla normativo tariffaria, per complessivi 12,8 milioni di euro,

la voce variazione balance, pari a negalivi 2,082 migliaia di euro, accoglie sia i balance legati al recupero dei maggiori lassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto al dato pianificato, riferiti agli esercizi 2021 e 2022 e lo storno de Jonus balance capacity iscrito nell'esercizio precedente e non ficonosciuto dalla Commissione Europea per una serie di eccezioni sulla sua determinazione,

l balance iscritti nell'esercizio sono stati altualizzati in un arco temporale con i Regolamenti UE ossia nei due anni successivi alla rilevazione, mentre la voce utilizzo balance di rotta n-2 è riferito oi balonce inserifi in tariffa 2023 e riguardanti sia la prima quota dei balance iscriffi nel biennio 2020-2021 recupetabile in quote costanti in 5 anni, che i balance negativi con rigiro nell'esercizio per un valore complessivo pari a negativi 77,2 milioni di euro.

204) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Ricavi di terminale

I Ricavi di terminale commerciali ammonio a 240,981 migliaio di euro in incremento del 9,3%, iispetto all'esercizio precedente, per l'andamento positivo delle unità di servizio sviluppate sui singoli disfinti per zone di iariffazione che complessivamente si citesio a +11,1% (+63,5% 2022 su 2021), e recuperando, rispetto ai dati del 2019, il +98,2% in termini di unità di servizio con la terza fascia di iariffazione che si attesta invece su un totale recupero chiudendo a +3,2%,

la particolare, la prima zona di tarifazione, rappresentota dall'aeroporio di Roma Fiumicino, ha tegistrato un incremento nel Iraffice aerea assistito rispetto al 2022, espresso in unità di servizio, pari al 1-29, 9% (+1.00, 1% 2022 1) con risultati particolormente positivi per il traffico aereo internazionale, la tariffa applicato un lieve incremento pari allo 0,52% attestandosi a euro 183,56 rispetto a euro 182,61 del 2022

La secondo zona di tariffazione, roppresentata dagli aeroporii di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, registra un incremento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del + 10,2% rispetto al 2022 (+61,5% 2022 su 2021), con un andomento positivo del traffico aereo internazionale sebbene sia sul dato del traffico nazionale che recupera i valori emersi nel 2019 (+5,4% di unità di servizio), la tariffa del 2023 è pari a euro 214,16 in lieve decremento rispetto alla toriffa applicata nel 2022 (euro 214,89),

la terza zona di tariffazione, che comprende n. 40 aeroporti a medio e basso traffico, registra un gumento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +4,7% rispetto al 2022 (+54,5% 2022 su 202 1) riferito principalmente al froffico aereo internazionale e in recupero sul 2019 nel iraffico aere nazionale che si attesta a +7,5%. La tariffa del 2023 si attesta a euro 334,08 in leggera riduzione rispetto alla tariffa applicata nel 2022 che ammoniova a euro 334,24.

Considerando i ricavi di terminale ai ricavi per voli esenti, in riduzione di 164 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente, e la componente relliticativa per Balance, i ricavi di terminale si attestano complessivamente a 234,428 migliaia di euro, in crescita di 13,128 migliaio di euro, rispetto al 2022, come di seguito rappresentato:

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Ricavi di terminale	240.981	220.469	20.512	9,3%
Esenzioni di terminale	2 570	2.734	(164)	-6,0%
Subtotale	243 551	223 203	20.348	9,1%
Balance dell'anno di terminale	15-032	(4.984)	20.016	n.a.
Attualizzazione balance dell'anno	(555)	(922)	367	-39,8%
Variazione balance	(350)	0	(350)	0.0:
Utilizzo balance di terminale n-2	(23.250)	4.003	(27-253)	na.
Subtotale	(9.123)	(1.903)	(7-220)	n.a.
Totale ricavi di terminale con balance	234,428	221,300	13.128	5,9%

Il balance dell'anno di terminale incide positivamente per 15.032 migliaia di euro e segue di delerminazione previste per la tariffa di rotta relativamente alla prima e seconda fascia di tariffazione mentre la terza fascia di tariffazione viene rilevata secondo la regola del cost recovery. Nella determinazione dei balance dell'anno incidono, per la prima e seconda fascia di tariffazione, il balance inflazione per complessivi 8,6 milioni di euro, il balance per rischio traffico della prima fascia di tariffazione pari a 1,1 milioni di euro, avendo generalo a consuntivo unità di servizio inferiori del -6,47% rispetto al dato previsionale, il balance positivo della terza fascia di tariffazione per 4,7 milioni di euro e i balance positivi legati al recupero dei maggiori fassi di interesse emersi nell'altuale periodo regolatorio, rispetto a quanto piano di performance, per complessivi 2,9 milioni di euro e il bonus capacily perla prima e seconda zona di tariffazione per complessivi 0,9 million di euro. Toli effetti positivi sono stati in parte compensati dall'isc'izione del balance per rischio traffico in restituzione ai veltori della seconda zona di tariffazione, avendo realizzato a consuntivo unità di servizio maggiori rispetto a quanto pianificato nel piano di performance (+5,43%) e il balance depreciation in restituzione ai vettori per complessivi 3,5 milioni di euro

Relazione finay faria Annuale 2023 (205

La voce variazione balance, pari a negativi 350 migliaia di euro, accoglie sia i balance legati al recupero dei moggiori tassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto al dato pianificato, riferiti agli esercizi 2021 e 2022 e lo storno del bonus balance capacity per la pitina e secondo zona di tariffazione iscriti nell'esercizio precedenle e non riconosciuto dalla Commissione Europea.

l balance iscritti nell'esercizio sono stati attualizzati in un arco temporale coerente con i Regolamenti UE, mentre la voce uitilizzo bolance di terminale n-2 è riferita ai balance inseriti in tariffa 2023 e riguardanti sia la prima quota dei balance iscritti nel biennio 2020-2021 recuperabile in quote costanti in 5 anni per la prima e seconda zona di tariffazione e in 7 anni per la terza, che i balance negativi con rigiro nell'esercizio per un valore complessivo pari a negativi 23,2 milioni di euro.

I Ricavi da mercato non regolamentato si attestano a 14,243 migliaia di euro e registrano un incremento di 402 miglicia di euro, ñspetto all'esercizio precedente, principalmente per i ricavi legati al contratto con l'Arabia Saudita per la ristrutturazione dello spazio alla continuazione delle altività in favore della Qatar Civil Aviation Authority per servizi connessi al Performance of air navigation support services e per i controlli degli impianii di radioassistenza installati presso gli aeroporti in Croazia e in Qatar,

Si riporta di seguito l'evidenza della disaggregazione dei ricavi da mercato non regolamentato per lipo di altività.

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	0/0
ricavi da MERCATO NON REGOLAMENTATO
Radiomisure	1.463	1.464	(1)	-0,1%
Consulenza aeronautica	8.668	8-153	515	6,3%
Servizi tecnici e di ingegneria	1.350	1.540	(190)	-12,3%
Formazione	130	183	(23)	-29,0%
Altri ricavi	2.632	2.501	131	5,2%
Totale ricavi da mercato non regolamentato	14.243	13.841	402	2,8%

25. Altri ricavi e proventi operativi

Gli altri ricavi e proventi operativi si attestano a 56,356 migliaia di euro in incremento del 4%, rispetto all'esercizio precedente, e sono così composti

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Contributi in conto impianti	10.418	8.458	1.960	23,2%
Contributi in conto esercizio	32.264	33.797	(1,533)	-4,5%
Finanziamenti Europei	3 317	2.313	1.004	43,4%
Altri ricavi e proventi	10.357	9-600	757	7,9%
Totale altri ricavi operativi	56.356	54.168	2.188	4,0%

l contributi in conto impianti recepiscono la quota imputata a conto economico commisurata agli ammoriamenti generati dai cespiti a cui i contributi si riferiscono e risultano sostanzialmente in linea rispelto all'esercizio 2022, I contributi in conta esercizio pari a complessivi 32,264 migliaia di euro registrano un decremento di 1,533 miglicia di euro principalmente per il contributo deivante dal credito di imposta per eneigia elettrica e gas che nell'esercizio a

206 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

contronto incideva per 3,2 milioni di euro rispetto a 1,1 milioni di euto del 2023, la voce in oggetto contiene per 30 milioni di euro il contributo iconosciuto a ENAV, a sensi dell'arr, 11 septies della legge 248/2005, per compensate i costi sostenuti per garantire la siculezza dei propri impianti e la sicurezza operativa

l finanziamenti europei registrano un incremento di 1,004 migliaia di euro per lo rendicontazione dei progetti finanziati nell'ambito del Connecting European Facility (CEF),

Gli altri ricavi e proventi si incrementano di 757 miglioia di euro, rispetto al 2022, ed accolgono principalmente i ricavi derivanti dalle attività svolte dal personole ENAV verso le società contrallate in conformità di servizio intercompany in essere

Si ripotta di seguito il dettaglio della composizione della voce ricavi per gli esercizi 2023 e 2022 suddivisi per area geografica:

(migliaia di euro)
Ricavi	2023	% sui ricavi	2022	% sui ricavi
Italia	980.717	99,0%	924-718	99,0%
UE	1.664	0,2%	2.141	0,2%
Extra UE	7.977	0.8%	7 465	0,8%
Totale ricovi	990.358		934.324

26. Costi per beni, per servizi, godimento beni di terzi ed altri costi operativi

l costi per beni, per servizi, godimento beni di terzi ed allri costi operativi ammontano complessivamente a 209,022 migliaia di euro e registrano un incremento netto di 3,647 migliaia di euro, iispetto all'esercizio precedente, come di seguito rappresentato,

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	96
Costi per acquisto di beni	3.031	3 401	(370)	-10,9%
COSTI PER SERVIZI:
Costi per manutenzioni	96 668	91 179	5.489	6,0%
Costi per contribuzioni eurocontrol	43.217	36 471	6.746	18,5%
Costi per utenze e telecomunicazioni	28.270	37-351	(9.081)	-24,3%
Costi per assicurazioni	3 407	2.802	୧୦૨	21,6%
Pulizia e vigilanza	4.891	5-101	(210)	-4,1%
Altri costi riguardanti il personale	9.123	8.166	957	11,7%
Prestazioni professionali	7-792	7.448	344	4,6%
Altri costi per servizi	8.270	9.790	(1.520)	-15,5%
Totale costi per servizi	201.638	198.308	3.330	1,7%
Costi per godimento beni di terzi	880	901	(21)	-2,3%
Altri costi operativi	3.473	2-765	708	25,6%
Totale costi	209.022	205.375	3.647	1,8%

l Costi per acquisto di beni accolgono i costi sostenuti per l'acquisto di parti di ricambio relativi ad impianti ed apparati ultizzati per il controllo del traffico aereo e la relazione delle rimanenze che registrano nel 2023 una riduzione per i minori impieghi di parti di ricambio

Relazione Finghzigria innodle 2023 (207

l Costi per servizi l'egistrano complessivamente un incremento netto di 3.330 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, riferito ad un incremento dei costi di manutenzione per nuovi contratti non presenti nel periodo a confronto, per maggiori costi di contribuzione Eurocontrol e l'incremento dei costi per le trasfette del personale dipendente che rispetto all'esercizio precedente ha incrementato gli spostamenti e contiene anche le trasferte del personale per le commesse estere; Incide positivamente la riduzione dei costi per utenze grazie al minor prezzo dell'energia elettica che beneficia delle misure attuate in tale ambito dalle istituzioni anche a valere sugli oneri di sistema.

27. Costo del personale

Il costo del personale ammonta a 497,426 migliaia di euro e tileva un incremento del 4,8%, rispetto all'esercizio precedente, dovuto sia al maggior traffico aereo assistito che ha inviso sulla parte variabile della retribuzione che al rinnovo della parte economica del Contrato Colletivo Nazionale del Lavoro (CCNI) del Trasporto Aereo che na avuto decorrenza dal 1° gennaio 2023 e nel 2022 incideva per la quota pari al riconoscimento dell'inflazione per il periodo di vacatio contrattuale 2020-2022

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
Salari e stipendi, di cui:
retribuzione lissa	267.528	265 238	7 290	0,9%
retribuzione variabile	86.722	73.644	13.078	17,8%
Totale salari e stipendi	354 250	338.882	15.368	4,5%
Oneri sociali	113.266	109.441	3.825	3,5%
Trattamento di fine rapporto	22.193	20 443	1 .750	8,6%
Altri costi	7.717	5.922	1.795	30,3%
Totale costo del personale	497.426	474,688	22,738	-4,8%

La retribuzione fissa si attesta a 267,528 migliaia di euro, in incremento dello 0,9%, rispetto al dato emerso nel 2022, principalmente per l'aumento dell'organico che si attesta a +84 unità medie e +79 unità effettive chiudendo l'esercizio 2023 con un organico effettivo di 3,385 unità effettive a fine 2022) e per gli avanzamenti nei livelli di inquadramento contrattuale, Nella retribuzione fissa incide l'incremento retributivo legato al rinnovo della parte economica del CCNI. che ha previsto dei nuovi minimi contrattuali a decorrere dal 1° gennaio 2023 e una rivalurazione degli stessi del 2% a decorrere dal mese di seitembre 2023, valori che confrontar con i esercazo 2022 risultano tendenzialmente in linea, in quanto l'esercizio piecedente comprendeva l'incremento slipendiale legato al periodo di vacatio contrattuale (anni 2019 – 2022),

La relribuzione variabile registra un incremento di 13,078 migliaia di euro principalmente altribuibile alla ripresa delle attività nel settore del trasporto aereo, che si riflette in un maggiore straordinario in tinea operativa del personale CTA (Controllore del Traffico Aereo), nell'incremento nel risultato determinato sulla base delle unità di servizio gestite, nel riconoscimento di un importo una tantum in conformità al verbale di accordo con le Organizzazioni Sindacali del mese di maggio 2023 che ha introdotto un regime di flessibilità oraria valevole per il 2023 solo per il periodo estivo, un incremento delle trasferte anche di tipo addestrativo,

Gli altri costi del personale si incrementano di 1,795 migliaia di euro, rispetto all'esercizio 2022, per l'incentivo all'esodo riconosciuto al personale in uscita nel corso dell'esercizio che ha interessato un numero uguale di personale ma con profili retributivi maggiori e per l'aumento dell'assicurazione sanitaria del personale il cui costo riflette le atluoli condizioni di mercato

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Nelle labelle seguenti viene riportato l'organico aziendale suddiviso per categoria e per profilo professionale;

	2023	2022	Variazione
Dirigenti	48	46	2
Quadri	354	349	5
lmpiegati	2.983	2.911	72
Consistenza finale	3.385	3.306	79
Consistenza media	3.456	3.372	84

	2023	2022	Variazione
Management e Coordinamento	402	395	7
Controllori Traffico Aereo (CTA)	1.704	1.702	2
Flight Information Service Officer (FISO)	420	385	35
Operatori servizio meteo	27	28	(1)
Operatori radiomisure	22	20	2
Amministrativi	473	477	(4)
Tecnici	262	224	38
Personale informatico	75	75	0
Consistenza finale	3.385	3.306	79

28. Costi per lavori interni capitalizzati

l costi per lavori interni capitalizzati ammontano a 10.348 migliaia di euro, in incremento di 1:027 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente, e si riferiscono interamente alla capitalizzazione dei costi del personale dipendente per l'attività svolta sui progetti di investimento in corso di esecuzione.

29. Proventi e oneri finanziari

l proventi e oneri finanziari presentano complessivamente un saldo negativo pari a 10,337 miglicia di euro (negativi 165 migliaia di euro nel 2022) rappresentato da proventi finanziari per 13.033 miglioia di euro, oneri finanziari per 22,862 migliaia di euro e una gestione cambi da cui emerge uno perdita per 508 migliaia di euro l proventi finanziari sono così composti:

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	0/0
Proventi da partecipazione	583	667	(84)	-12,6%
Proventi finanziari da attualizzazione balance e crediti	6.461	7.987	(1,526)	-19,1%
Interessi attivi su crediti finanziari verso controllate	218	253	(35)	-13,8%
Altri interessi altivi	5-771	821	4.950	n.a.
Totale proventi finanziari	13.033	9.728	3.305	34,0%

l proventi finanziari mostrano un incremento netto di 3,305 migliaia di euro come risultato tra maggiori interessi bancari sulle giacenze di conto corrente ritornati remunerativi dopo i tassi a zero presenti negli esercizi precedenti, il provento finanziario di 2,5 milioni di euro iscritto in relazione e riduzione e riduzione del credit spread relativo alla passività finanziaria di 360 milioni di euro e i minori proventi finanziari da attualizzozione dei balance, Gli oneri finanziari si attestano a 22.862 migliaia di euro in incremento netto di 12,926 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per i maggiori interessi passivi sui finanziamenti bancari a tasso variabile che ha risentito dell'incremento dei tassi di interesse evidenziatosi a decorrere dal secondo semestre 2022 e dalla diversa composizione dell'indebitamento finanziario che vedeva nell'esercizio precedente la prestito obbligazionario giunto a scadenza nel mese di agosto 2022 e su cui maturavano interessi in misura fissa, Nell'esercizio incide anche il maggiore interest cost associato alla passività per benefici ai dipendenli,

Il dettaglio degli oneri finanziari è riportato nella seguente tabella

2023	2022	Variazioni	ಲ್ಲಿ ಸ
21-469	7.102	14.367	n.a.
0	2.056	(2.056)	n.a.
1.347	677	670	99,0%
40	25	ો રે	60,0%
6	76	(70)	-92,1%
22.862	9.936	12.926	n.a.

210 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

30. Imposte sul reddito

le imposte sul reddito ammontano complessivamente a 44,007 miglioio di euro e presentano un incremento di 3,258 migliaia di euro, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per la maggiore base dell'imponibile fiscale, Le imposte dell'esercizio sono composte come da tabella si seguito riportato:

(migliaia di euro)
	2023	2022	Variazioni	%
IRES	37,338	33 389	3 949	11,8%
IRAP	8.202	6.356	1.846	29,0%
Totale imposte correnti	45.540	39.745	5.795	14,6%
lmposte anticipate	(1.247)	777	(2.024)	n.a.
Imposte differite	(286)	227	(513)	n.a.
Totale imposte correnti, anticipate e differite	44.007	40.749	3.258	8,0%

Per i dettagli sulla rilevazione delle imposte anticipate e differite si rinvia a quanto riportato nella noto 10 ll tax rate per l'imposta IRES dell'esercizio 2023 è risultato pari a 24,7% di poco superiore dl'imposta teorica del 24%,

(migliaia di euro)
	2023		2022
	IRES	Incidenza %	IRES	Incidenza %
Utile ante imposte	151.204		133.150
Imposta feorica	36.289	24,0%	31-956	24,0%
EFFETTO DELLE VARIAZIONI IN AUMENTO/ (DIM.NE) RISPETTO ALL'IMPOSTA ORDINARIA
Costi non deducibili	171	0,1%	55	0,0%
Altre	(648)	-0,4%	(541)	-0,4%
Differenze temporanee per fondi tassati	1-526	1,0%	1.920	1,4%
IRES Effectiva	37.338	24,7%	33.389	25,1%

ll tax rate per l'imposta IRAP dell'esercizio 2023 è risultato pari a 5,4% in misura superiore rispetto all'imposta teorica del 4,78%

(migliaia di euro)
	2023		2022
	IRAP	Incidenza %	IRAP	Incidenza %
Utile ante imposte	151-204		133 150
Imposta teorica	7-228	4,78%	6-365	4,78%
EFFETTO DELLE VARIAZIONI IN AUMENTO/ (DIM.NE) RISPETTO ALL'IMPOSTA ORDINARIA
Altre	480	0,3%	(16)	0,0%
Oneri e proventi finanziari	494	0,3%	8	0.0%
IRAP Effettiva	8,202	5,4%		6.356 ----- 4,77%
				11 /17 /11

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Altre informazioni

31. Parti correlate

le parti correlate di ENAV, sono state identificate secondo quanto previsto dallo IAS 24 Informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate, riguardano operazioni effettuate nell'interesse della ordinaria gestione e sono regolate, ove non diversamente indicato, a condizioni di mercato, In data 1º luglio 2021 , il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha approvato, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi e Pari Correlate, la nuova Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate che recepisce l'emendamento al Regolamento Parti Correlate attuato da CONSOB con Delibera 21624 del 10 dicembre 2020 in attuazione della delega contenuta nel novellato art., 2391-bis del Codice Civile, Tale procedura è redatta in conformità al suddetto articolo del Codice Civile e in ottemperanza ai principi deltati dal Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate di cui alla delibera CONSOB n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche e integrazioni, Nelle tabelle seguenti sono riportati i saldi economici e patrimoniali deirvanti dai rapporti di ENAV con entità correlate, inclusi quelli relativi agli amministratori, ai sindaci e ai dirigenti con responsabilità strategiche rispettivamente per gli esercizi 2023 e 2022

(migliaia di euro)

			Saldo al 31.12.2023
Denominazione	Crediti commerciali e altre attivita correnti non	Altività Finanziarie correnti e non correnti	Debiti finanziari	Debiti commerciali e altre passività correnti	Ricavi e altri ricavi operativi	Costi per beni e servizi e altri costi oper	Costi godimento beni di terzi	Proventi finanziari
CONTROLLATE DIRETTE
Techno Sky S.r.l	25.592	0	212	107.057	5.632	74.871	33	0
IDS AirNay S.r.i.	6.633	4.926	0	3.500	2,848	3.068	្រី	। 28
Enav Asia Pacific Sdn Bhd	40	0	0	0	100	0	0	0
Enay North Atlantic LLC	0	3-713	0	0	0	0	0	90
D-Flight S.p.A.	1.407	0	0	226	533	111	0	0
CORRELATE ESTERNE
MEF	11.917	0	0	59.253	11-917	0	0	0
MIT	41.467	0	0	0	34.115	0	0	0
Gruppo Enel	0	0	0	1.380	0	4.050	0	0
Gruppo Leonardo	0	0	0	8.203	207	664	0	0
Gruppo CDP	0	0	0	212	116	734	0	0
Altre correlate esterne	0	0	0	378	106	1.207	24	0
Saldo di Bilancio	393.781	8.639	525,597	415.021	1.018.448	208.142	880	13.033
inc.% parti correlate	22,1%	100,0%	0,0%	43,4%	5,5%	40,7%	6,5%	1,7%

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

(migliaia di euro)

				Saldo al 31.12.2022
Denominazione	Crediti commerciali e altre attività correnti non	Attività Finanziarie correnti e non correnti	Disponibilità liquide	Debili finanziari	Debifi commerciali e altre passivita correnti	Ricavi e altri ricavi operativi	Costi per beni e servizi e alli costi oper	Costi godimento beni di lerzi	Proventi finanziari
CONTROLLATE DIRETTE
Techno Sky S.r.	26 897	0	0	387	99 562	5 465	72 662	33	0
IDS AirNav S-r.I.	4322	6 558	0	0	3.170	2.708	3.071	0	163
Enay Asia Pacific San Bhd	123	0	0	0	0	241	0	0	0
Enav North Atlantic LLC	0	3-756	0	0	0	0	0	0	90
D-Flight S p.A.	1.418	0	0	0	301	532	200	0	0
CORRELATE ESTERNE
MEF	12.506	0	0	0	56.151	12.501	0	0	0
MIT	50-252	0	0	0	0	33.070	0	0	0
Gruppo Enel	0	0	0	0	840	0	1.167	0	0
Gruppo Leonardo	195	0	0	0	5.296	156	507	0	0
Gruppo CDP	62	0	0	0	94	62	291	0	0
Altre correlate esterne	0	0	0	0	9	40	135	24	0
Saldo di Bilancio	381.931	10,482	246.692	598.200	347.633	934,323	204,473	90-1	9.728
inc.% parti correlate	25,1%	98,4%	0,0%	0,1%	47,6%	5,9%	38,2%	6,3%	2,6%

La natura dei principali rapporti sopra riportati con entità correlate interne, rappresentate dalle Società controllate da ENAV, e entità correlate esterne, quali il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF), il Ministero delle Infrastruture e dei Trasporti (MIT) e le entità sottoposte al controllo del MEF, è di seguito rappresentata oltre che deitagliatamente descritta nel commento delle singole voci di bilancio nella nota illustrativa:

® i rapporti con la società controllata Techno Sky riguordano essenzialmente l'erogozione da parte di quest'ultima dei servizi connessi alla manutenzione degli apparati di assistenza al volo, manutenzione degli impianti AVI, nonché lute le altività di manutenzione per le infrastrutture civili non legate a funzioni operative, Nell'ambito della voce ricavi sono iscritti i servizi intercompany erogati centralmente da ENAV;
® i rapporti con la società IDS AirNav riguardano sia delle attività che la controllata eraga nei confronti di ENAV che dei servizi centralizzati svolti da ENAV ai sensi del contratto di servizio intercompany formolizzato tra le porti oltre al finanziamento erogato dalla controllante;
³ i rapporti con la società controllata Enav Asia Pacific riguardano principalmente il riaddebito dei costi per il personale distaccato oltre al riadebito di altività svolte dal personale ENAV per la controllato regolamentate da un contratto di servizio;
® i rapporti con Enav North Atlantic si riferiscono al contratto di finanziamento erogato nel 2017 per consentire alla controllata di assolvere alle scadenze all'investimento in Aireon. Tale finanziamento, pari a 3,5 milioni di dollari, ha scadenza il 31 dicembre 2024 e prevede un tasso di interesse pari al 2%;
ª i rapporti con la società D-Flight riguardano i servizi intercompany erogati centrolmente da ENAV oltre ai compensi del Consiglio di Amministrazione riversati alla controllante;
» i rapporti con il MEF si ifleriscono principalmente a rapporti di credito e ricavo per il timborso delle tariffe relative ai servizi erogati da ENAV in regime di esenzione e che sono posti a carico del MEF in conformità a normative europee e itoliane, oltre a posizioni di debito per gli importi incassali da ENAV e relative alle quote di competenza dell'Aeronautica Militare Italiana per le tariffe di rotta "Tale debito, a valle dell'approvozione del Bilancio di Esetcizio di ENAV, viene posto in compensazione con la posizione creditizia;

Relazione Finanziaria Annue

® i rapporti con il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti di credito e ricavo derivanti sia da un contributo in conto esercizio finalizzato a compensare i costi sostenuli da ENAV per garantire la sicurezza dei propri impianti e la sicurezza operativa ai sensi di quanto previsto dall'arti. 11 septies della legge 248/2005 e da propri impiani o ta tronomazio pon Reii e Mobilità sulla base di convenzioni stipulate fra le parti e a valle ercuri per esnimber in somo info della Corte dei Conti, Tali contributi vengono imputati a conto economico per un importo commisurato all'ammortamento degli investimenti a cui si riferiscono i contributi;
→ i rapporti con il Gruppo Leonardo si riferiscono essenziolmente alle attività legate agli investimenti di ENAV, alle manutenzioni e all'acquisto di parti di ricambio per gli impianti e apporati per il controllo del trattico aereo;
i rapporti con il Gruppo Enel si riferiscono ad accordi di fomitura dell'energia elettrica per toluni siti;
i rapporti con il Gruppo Casso Depositi e Prestiti (CDP) si riferiscono alle attività afferenti il Gruppo Fincantieri, in particolare con la società IDS Ingegneria dei Sistemi S.p.A., con cui ENAV intrattiene rapporti;
→ i fapporti con le altre correlate contengono posizioni resíduali,

Per Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DIRS) si intendono l'Amministratore Delegato di ENAV e qualiro dirigenti con posizioni di rilievo nell'ambito della Società, nominati dal Consiglio di Amministrazione, su parere dell'Amministratore Delegato individuati nelle figure del Chief Financial Officer, del Chief HR and Corporate Services Officel, del Chief Operating Officer e del Chief Technology Officer

Di seguito vengono riportate le competenze, al lordo degli oneri e contributi previdenziali relativi ai dirigenti con responsabilità strategiche di ENAV:

(migliaia di euro)
	2023	2022
Competenze con pagamento a breve/medio termine	2.212	2.186
Altri benefici a lungo termine	0	0
Pagamenti basati su azioni	921	1-057
Totale	3.133	3.243

Relativamente ai compensi del Collegio Sindacale riferiti all'esercizio 2023, si segnala che gli stessi ammontano a 95 migliaia di euro in linea con quanto rilevato nell'esercizio precedente, in conformità alla delibera assembleare del 3 giugno 2022 che ha nominato i componenti del Collegio Sindacale per il triennio 2022-2024,

Per ulteriori dettagli si rimanda alla Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'art: 123 ter del TUF, ENAV in applicazione di CCNL udellise al Fondo Prevaer il quale è il Fondo Pensione Nozionale Complomontaro pos il personale non dirigente del Trasporto Aereo e dei settori affini: Gli organi sociali del Fondo, come riportato all'art, 1 4 dello Statuto del Fondo Prevaer, sono formati dall'Assemblea dei soci delegati, dal Consiglio di Amministrazione, dal Presidente e vice Presidente e dal Collegio dei Sindaci; la rappresentanza dei soci è fondata sul criterio della partecipazione pariletica tra la rappresentanza dei lavoratori e quella delle imprese aderenti; Il Consiglio di Amministrazione del Fondo delibera, tra l'altro, sui criteri generali per la rischio in materia di investimenti e partecipazioni nonché sulle poliiche di investimento, sulla scelta dei soggetti gestori e sull'individuazione della banca depositaria,

32. Piano di incentivazione azionaria di lungo termine

In data 21 maggio 2020, l'Assemblea degli Azionisti di ENAV, ha approvato il "Piano di incentivazione azionaria di lungo termine" per il periodo 2020-2022 ed in sede di Consiglio di Amministrazione tenutosi il 22 dicembre 2020 è stato approvato il Regolamento attuativo, successivamente modificato con delibera del 1 8 febbraio 2021 e del 16 febbraio 2022, ed è stato dato avvio al primo ciclo di vesting 2020-2022, Il Consiglio di Amministrazione, tenulosi l'i 1 novembre 2021 ha data avvio al secondo ciclo di vesing 2021-2023 e con delibera del Consiglio di Amministrazione del 18 ottobre 2022 è stoto avvio al ierzo ciclo di vesting 2022-2024 e aggiornato il relativo Regolamento:

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 3

Con l'Assemblea degli Azionisti del 28 aprile 2023 è sioto approvato il nuovo Piano di Performance share 2023-2025 ed in sede di Consiglio di Amministrazione tenutosi il 18 luglio 2023 è stoto dato avvio al primo ciclo di vesting 2023-2025, ll Piano è articolato in tre cicli, ciascuno di durata triennale e prevede l'assegnazione gratuita, a favore dei beneficiari individuali, di dirilli aticevere un numero variobile di azioni ordinarie di ENAV S.p.A, in funzione del roggiunginento di specifici obiettivi di performance distinti per ciascun ciclo, Tali obiettivi sono stati identificali nel Total Shareholder Relum relativo (TSR), nell'EBIT cumulato, nel Free Cash Flow cumulato e un indicatore ESG,

Il Piano prevede per lulli i beneliciari un periodo di maturazione triennale (c.d., periodo di vesting) che intercorre tra l'affribuzione ed il perfezionamento della ittolarità del diritto a ricevere il premio da parte dei beneficiari, ll piano di incentivozione prevede altresì un vincolo di indisponibilità (periodo di lock-p) diverso a secondo dei Piani di Performance Share interessati, ossia periodo 2020-2022 è stato definito un vincolo di indisponibilità sul 30% delle azioni assegnate ai beneficiori, ovvero l'Amministratore Delegato, i Dirigenti con Responsabilià Strategiche e gli Altri manager identificati, vircolo innalzato al 50% delle azioni assegnate nel Piano di Performance Share 2023-2025, mentre in ambedue i piani il vincolo persiste per un periodo di due anni dol termine del periodo di vesting, Gli obiettivi di performance sono composti dai seguenti indicatori:

® una componente market based (con un peso del 40% dei difiti atribuiti) legato alla misurazione della performance di ENAV in termini di TSR relativamente al Peer Group già individuato dalla Società;
ª una componente normarket based (con un peso complessivamente pari al 60% dei diriti attribuiti) legata al raggiungimento degli obiettivi di Free Cash Flow ed EBIT cumulati rispelto ai target di piano,

Con riferimento alla valutazione del piano di incentivazione azionaria di lungo termine ai sensi del principio IFRS 2, per la componente market based è stato utilizzato il criterio di calcolo Monte Carlo che, sulla base di opportune ipotesi, ha consentito di definire un consistente numero di scenari alternativi nell'arco temporale considerato, Diversamente, la componente non-market based non è rilevante ai fini della stima del foir value al momento dell'assegnazione, ma viene aggiornato in ogni reporting date per tenere conto delle aspettative relative al numero di diritti che potranno maturare in base all'andamento dell'EBIT e del Free Cash Flow rispetto ai farget di Piono, Al 31 dicembre 2023, il fair value complessivo del secondo e terzo cialo di incentivazione azionaria del Piono di Performance Share 2020-2022 ed il primo ciclo di vesting del Piano di Performance Share 2023-2025 è stato pari a 0,9 milioni di euro e tiene conto del conguaglio riferito al primo ciclo di vesting (2020-2022) del piano di performance 2020-2022 oggetto di consunlivazione e assegnazione nel 2023, Si riportano di seguito i dell'agli per ogni singolo ciclo di vesting,

Primo ciclo di vesting 2020-2022

ll primo ciclo di vesting del periodo 2020-2022 si è concluso con l'approvazione della Relazione Finanziaria Annuale 2022 e in conformità al Regolamento si è proceduto all'attribuzione di n, 236,915 azioni ai 9 beneficiari del piano sulla base della consuntivazione dei dati stessi per un controvalore pari a 0,9 milioni di euro,

Secondo ciclo di vesting 2021-2023

ll secondo ciclo di vesting del periodo 2021-2023 ha previsto 11 beneliciari e ipotizzato il raggiungimento dell'obiettivo target con un numero di azioni pari a 305,522 ed un fair volue complessivo di 0,9 milioni di euro, 1 costo rilevoto per l'esercizio 2023 è stato di 0,2 milioni di euro e la risevva di patrimonio complessivamente a 0,9 milioni di euro.

Terzo ciclo di vesting 2022-2024

ll terzo ciclo di vesting del periodo 2022-2024 ha previsto inizialmente 12 beneficiari e ipolizzato il raggiungimento dell'obiettivo target con un numero di azioni pari a 341.783 ed un fair value complessivo di 1 milione di euro, Nel corso del 2023 si è proceduto ad una nuova valutazione del piano a seguito di alcune perdite di diritii che ha determinato un fair value complessivo nell'arco del triennio di euro, Il costo rilevato per l'esecizio 2023 è stato di 0,3 milioni di euro e la riseva di patrimonio nelto ammonta complessivamente a 0,6 milioni di euro.

Primo ciclo di vestina 2023-2025 del Piano di incentivazione azionaria 2023-2025

Il primo ciclo di vesting del periodo 2023-2025 ha previsto 1 2 beneficiari e ipolizzato il raggiungimento dell'obiettivo target con un numero di azioni pari a 341.036 ed un fair valve complessivo di 1 milione di euro. Il costo rilevato per l'esercizio 2023 è stato di 0,3 milioni di euro per pari importo rilevato nella riserva di patrimonio nello,

33. Contratti derivati

Nel corso del mese di aprile 2019, ENAV ha stipulato cinque contratti derivati, di cui l'ultimo è stato esercitato nel mese di gennaio 2023, determinando la conclusione dell'operazione. La finalità deivati era di coprire l'esposizione ad una variazione sfavorevole del tasso di cambio Euro/Usd derivante dal contratto di Data Services Agreement siglato da ENAV con Aireon LLC per l'acquisizione dei dati di sorveglianza satellitare. Tale contratto ha previsto il pagamento in dollari di service fess su base annua fino al 2023. Il rischio cambio è stato gestilo altraverso acquisti a termine di valuta (forward) il cui nozionale residuo si è azzerato nel mese di gennaio 2023,

34. Attività e passività distinte per scadenza

Da 2° al Oltre il Entro l'esercizio 5º esercizio 5º esercizio Totale successivo 0 8.639 3.198 5-441 0 16.686 0 16.686



13 0 0 13
0 526.841 515 643 11.198
552.179 111198 535.540 0
525.597 69.373 20 525 435.699
0 2 971 0 2.971
0 112.802 140.304 27.502
0 18.699 0 18.699
484.871 182.175 687.571 20.525

l crediti commerciali non correnti oltre il 5° esercizio si riferiscono alla quota dei balonce che verranno imputati in tariffa dal 2025 e per gli esercizi successivi:

le passività finanziarie oltre il 5° esercizio si riferiscono a finanziamenti bancari. Si rimanda a tal fine a quanto riportalo nella nota seguente n. 37.

le altre passività non correnti con scadenza oltre il 5° esercizio si riferiscono alla quota dei contributi in conto impianti commisurata agli ammortamenti dei progetti di investimento a cui si riferiscono,

35. Garanzie e impegni

le garonzie si riferiscono a fidejussioni prestate a terzi per 1.307 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e registrano un decremento di 4,360 migliaia di euro derivante da svincoli di fidejussioni rilasciate negli esercizi precedenti per partecipazioni a gare internazionali, quali ad esempio quella a favore della Qular Civil Aviation Authority (2.932 migliaio di euro) a valere sul contraltic Control Services Provision Support e dalle fidejussioni rilasciate a favore della lybian Civil Aviation Authority nell'interesse della controllata Techno Sky,

216 Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

36. Obblighi di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche

la legge 4 agosto 2017 n, 124 llegge annuale per il melcoto e la concorrenzal ha introdotto all'art: 1 "commi 125 e 126, alcune misure finalizzate ad assourare la trasparenzo nel sistema delle erogazioni pubbliche, le disposizioni, da ultimo modificate con Decretotegge del 30 aprile 2019 n. 34, prevedono, tra l'altro, l'obbligo di pubblicare nelle note integrative del Bilancio di Esercizio e del Biloncio Consolidato, ove presente, gli importi e le informazioni telativi a sowenzioni, contributi o aiuti, in denaro o in natura, ticevute dalle pubbliche amministrazioni e le erogazioni effeltucie n coerenza con le circolari di Assonime n., 5 del 22 febbraio 2019 e n: 32 del 23 dicembre 2019 ; il criterio seguito nell'informativo di seguito riportato, ha riguardato le erogazioni di importo superiore a 10 miglioia di euro, effettuate dal medesimo soggetto erogante nel colso del 2023, anche framite una pluralità di transazioni economiche e secondo il criterio della cassa.

Di seguito le informazioni relativamente alle erogazioni pubbliche incassate nell'esercizio 2023 da ENAV:

(migliaia di euro)
Soggetto erogante	Data Incasso	Importo	Causale
Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti	18/12/23	30.000	Contributo in conto esercizio finalizzato a compensare i costi sostenuti da ENAV per garantire la sicurezza dei propri impianti e la sicurezza operativa ai sensi di quanto previsto dall'art. 1 1 septies della Legge 248/05
Totale Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti	30.000	30,000
Totale complessivo	30.000	30.000

37. Gestione dei rischi finanziari

La Società, nello svolgimento della propria attività di business, è esposta a diversi rischi finanziari quali rischi di mercato (rischio cambio e rischio tasso di interesse), il rischio di liquidità, la gestione di tali rischi si basa sul presidio di specifici Comitati interni, composti della Società, cui è offidato il ruolo di indirizzo strategico e di supervisione dei rischi e su Policy che definiscono i ruoli e le responsabilità per i processi di gestione, la struttura dei limiti, il modello delle relazioni e gli strumenti di copertura e di mitigozione,

Rischio di credito

ENAV è esposta al rischio di credito che si sostanzia nel rischio che una o più controparii commerciali possano divenire incapaci di soddisfare del tutto o in parte le proprie obbligazioni di pagamento. Tale rischio si manifesta principalmente in relazione ai crediti commerciali correnti relatività operative, e in particolare in connessione sia ai crediti derivanti dalle attività sul mercato non regolamentato che ai servizi di Terminale, che rappresentano la maggiore esposizione in bilancio. Tali somme si riferiscono essenzialmente ai crediti maturati di Euocontrol, In tale contesto, la misurazione del rischio di credito nei confronti di Eurocontrol è direttamente correlata ai profili di rischiositò associati al settore delle compagnie deree. Nello specifico, Eurocontrol non assume alcun rischio di credito a fronte dell'eventuale insolvenza dei veltori e salda le proprie passivilà verso ENAV solo a seguito dell'avvenuto incasso delle rispettive somme dalle compagnie aeree, Eurocontrol invece si attiva direttamente per il recupero degli stessi, avviando anche le relative azioni giudiziali ove necessario, per i crediti di rotta ed in collaborazione con ENAV per il recupero dei crediti di terminale,

A fronte del rischio di inadempienza da parte dei debitori della Società è iscritto in bilancio un apposito fondo svalulozione [Expected Credit Loss] deleminato in conformità al principio IFRS 9 ed oggioinamento nel corso dell'esercizio e basato sul deterioramento del merito creditizio di un paniere di società rappresentative del settore del trasporto aereo.

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che ENAV, pur essendo solvibile, possa trovarsi nelle condizioni di non poter far fronte tempestivamente agli impegni associati alle proprie passività linanziorie, previsti o imprevisii, per difficoltà nel reperire risorse finanziarie, o che sia in grado di farlo solo a condizioni economiche sfavorevoli a causa di fattori legati alla percezione della propria rischiosità da parte del mercato, o di situazioni di crisi sistemica quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, crisi del debito soviano, ovvero risulti inadempiente agli impegni (covenant) assunti in alcuni contratti di finanziamento

Al 31 dicembre 2023 ENAV ha disponibilità liquide per 207,9 milioni di euro e dispone di linee di credito a breve termine non utilizzate per un ammontare totale di 190 milioni di euro. Si tratta di: i) linee di credito uncommitted, soggette a revoca, per 40 milioni di euro, che non prevedono il rispetto di covenant né altri impegni contrativoli, di cui ooggini a loro di anticipi finanziari uitilizzabili senza alcun vincolo di destinazione e 15 milioni di euro per anticipi export; ii) linee di credito committed, per un importo complessivo di 150 milioni di euro con scadenza a marzo 2026

Nel lungo periodo, il rischio di liquidità è mitigato altraverso una strategia di gestione dell'indebitamento che prevede una strutiura diversificata delle fonti di finanziamento, in termini sia di natura degli affidamenti sia di controparii, cui ricorrere per la copertura dei propri fabbisogni finanziari ed un profilo di maturity del debito equilibrato; Nel rispetto degli indirizzi generali fissati dal vertice e dalla Policy approvata dal Consiglio di Amministrazione, la struttura Finance, definisce la siruttura finanziaria di breve e di medio lungo periodo e la gestione dei relativi flussi linanziari, le scelle sono principalmente orientate a: i) garantire risorse finanziarie disponibili adeguate per gli impegni operativi di breve termine previsti, sistematicamente monitorati attraverso l'attività di pianificazione di tesoreno, il mantenere un liquidity buffer prudenziale sufficiente a far fronte ad eventuali impegni inattesi; iiij garantire un livello minimo della riserva di liquidità per assicurare l'integrale copertura del debito di breve termine e la copertura del debio a medio-lungo termine scadente in un orizzonte temporale di 24 mesi, anche nel caso di restrizioni all'acceso al credito; iv) assicurare un adeguato livello di elosticità per i programmi di sviluppo termine della società, telativi ai contratti di investimento per la modernizzazione tecnologica ed infrastrutturale degli impianti di assistenza al volo-

l'esposizione finanziaria lorda di ENAV, alla data del 31 dicembre 2023, è pari a 525, 1 milioni di euro ed è rappresentata dall'indebitamento nei confronti del sistema bancario per finanziamenti a medio e lungo termine di cui 18,9 milioni di euro esigibili entro i dodici mesi.

Nella tabella seguente viene riportata la scadenza dei finanziamenti bancari a medio lungo iermine esposii al valore nominale, senza considerare gli effetti del costo ammortizzato:

(migliaia di euro)
Finanziatore	Tipologia	Debito residuo al 31.12.2023	< anno	da 1 a 2 annı	da 3 a 5 annı	וחחת 5 כ
BEI - Banca Europea per gli Inv,ti	M/L termine a 15 anni	54-335	8.718	8.850	27.366	9.401
BEI - Banca Europea per gli Inv.fi	M/L termine a 15 anni	48-000	5 333	5 333	16.000	21-333
BEI - Banca Europea per gli Inv.ti	M/L fermine a 16 anni	62759	4.828	4.828	14.483	38 621
lerm loan pool di banche	M termine 3 anni	360 000	O	O	360-000	0
Totale		525.094	18.879		19.01 417.849	69.355

l contratti di finanziamento di cui sopra prevedono impegni generant per la società di contenuto anche riegalivo, che, per quanto in linea con la prassi di mercato per contralli di finanziomento di importo e natura assimilobili, potrebbero limitarne l'operatività. In particolare, tali contratti plevedono alcune ipotesi di rimborso anticipato al verificarsi di determinati eventi di inadempimento (Events of default) di ricorrere dei quali la società potrebbe essere obbligata a rimborsare integralmente e immediatamente i relativi finanziamenti.

In particolare, si evidenzia quanto segue:

o i controlti di tinanziamento soitoscritti ira ENAV e la Europeon Investment Bank (BEI) rispetivamente per un importo pari a 180 milioni di euro nel 2014 e di 70 milioni di euro nel 2016 con il fine di finonziare i programmi di investimento conness" al 4-flight ed altri progetti, finanziomente utilizzati al 31 dicembre 2023, e prevedono il

218 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

seguente piono di imbolso: i] per la tranche di 100 milioni di euro, tate semestrali positicipate a partire da dicembre 2018 e scadenza dicembre 2029 e con interessi a tasso fisso pari a 1,5 l 5%; ii) per la franche di 80 milioni di euro, rate semestrali posticipate a partire da giugno 2018 e scodenza dicembre 2032 con interessi o tasso fisso pari a 1,01%; iii) per la franche da 70 milioni di euro, rate semestrali posticipate a partile da agosto 2022 e scadenza agosto 2036 e con interessi a lasso fisso pari a 0,638%, Ad ottobre 2023 è stato soltoscrilito tra la società e la European Investment Bark (BEI) un nuovo contratto di finanziamento per un importo pari a 160 milioni di euro con lo scopo di finanziare alcuni progetti di investimento che altengono all'implementazione di sistemi di controllo Temoto delle tori per gli aeroporii minori e all'ammodernamento e digitalizzazione di una serie di infrastruture e sistemi da realizzarsi nel periodo 2023-2028, Al 31 dicembre 2023 il finanziamento non è stato ancola utilizzato ed il periodo di disponibilità è pari a 3 anni,

Tali contratti inoltre prevedono:

® una clausola di negative pledge, ossia un impegno a carico della società a non costituire né permettere che sussistano gravami su alcuno dei propri beni, ove per gravame si intende qualsiasi accordo o operazione relativa a beni, crediti o denaro realizzoto/a come strumento per oltenere credito o per finanziare l'acquisizione di un bene;
una clausola di cross-default che prevede la facoltà della BEI di chiedere il rimborso anticiparo del finanziamento nel caso in cui la società o qualsiasi altra società del Gruppo non adempia ad obbligazioni ai sensi di qualsiasi operazione di finanziomento o altra opefazione finonziaria, diversa da quella oggetto di tale contratto di finanziamento:
una clausola di change of control, che prevede la facoltà della BEI di chiedere il rimborso anticipato del finanziamento nel caso in cui qualsiasi soggetto o gruppo di concerto ottenga il concerto ottenga il controllo di ENAV o la Repubblica Italiana cessi di detenere il controllo dell'Emittente,

l primi due finanziamenti prevedono, altresì, il rispetto di taluni covenant finanziari, verificati su base annuale e semestrale e calcolati sui dati consolidati del Gruppo: i) il rapporto tra indebitamento finanziario lordo e l'EBITDA inferiore a 3 volte; ii) il rapporto tra EBITDA e gli oneri finanziari non inferiore al primo dei due covenont, nel mese di giugno 2021, è stato soltoscritto con la BEI un emendamento contrattuale che, per il periodo intercoriente il 30 giugno 2021 ed il 31 dicembre 2024, prevede la sua sostiluzione con il rapporto tra indebitamento finanziario nello ed EBITDA inferiore a 4 volte, A decorrere dal 30 giugno 2025, tornerà ad applicarsi il covenant originariamente previsto nel contratto, Tale variazione contrattuale non ha comportato oneri aggiuntivi per la società: Per quanto attiene l'ultimo finanziamento sottoscritto nel 2023, i covenant previsti sono il il rapporto tra indebilamento finanziario lordo e l'EBITDA inferiore a 4 volte e lij il rapporto tra EBITDA e gli oneri finonziari non inferiore a 6 volte;

» il contratto di finanziamento in pool tra ENAV e le banche BNL BNP Paribas, Intesa Sanpaolo ed UniCredit, solloscritto a marzo 2023 ed emendato in data 20 settembre 2023 con modifiche non sostanziali, per un imporio complessivo di 360 milioni di euro, della durata di tre anni e rimborso integrale a scadenza, prevede un tasso variobile indicizzato al tasso Euribor 3 mesi e con l'introduzione di meccanismi di price adjustment legati a paramelti in materia di sostenibilità. Tale contratto di finanziamento richiede il rispetto del covenant finanziario dato dal rapporto fra indebitamento finanziorio nelto e l'EBITDA inferiore a 4 volte, verificato su base annuale e calcololo sui dali consolidati del Gruppo, Nel contratto di finanziamento sono inoltre incluse, secondo le prassi di mercato, clausole di negative pledge, pari passu, cross-default e change of control

Con riferimento anche agli eseicizi piegressi, ENAV ha sempre rispettato i covenant previsti da ciascun finanziamento, Alla dota del 31 dicembre 2023 sulla base delle grandezze economico pattimoniali espresse nel bilancio consolidato, si ritengono rispettati i covenant previsti dai contratti di finanziamento esistenti,

Rischio di tasso di interesse

le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attività e passività finanziarie della società sul livello degli oneri finanziari netti... Il verificarsi di tali circostanze potrebbe avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria di ENAV.

Al 31 dicembre 2023 l'indebitamento finanziario lordo è espresso per circa il 31% a tassi fissi e per il restante a tassi variabili, Per i finanziamenti a lasso variabile, come noto il contesto macroeconomico di riferimento ha fatto registrare un rialzo generalizzato dei tassi di mercato con un impatto a livello di oneri finanziari na reaso del 2023

Relazione Finanziaria Ambale 2023

t'attuale esposizione debitoria a tasso variabile ha una durata residua poco superiore a due anni, Nonostane il lenor ridotto dei finanziamenti in argomento e l'attuole contesto macro-economico che, per quanto noto, lascia intravedere prospettive di riduzione dei tassi di itschio che variazioni in aumento dei tassi di interesse possano influire negativamente sul livello degli oneri finanziarii rilevati a Conto Economico e sul valore dei cash flows futuri Assumendo una ulleriore variazione di +/- 25bps dei tassi di interesse, l'effetto sul conto economico sarebbe stato pari a maggiori/minori oneri finanziari per circa 1,1 milioni di euro che, al netto dell'effetto fiscale, avrebbe influito sul risultato di esercizio e sul patrimonio netto per circa +/- 0,8 milioni di euro

Al fine di limitare i potenziali effetti avversi delle flutuazioni dei fassi, la società adotta politiche finalizzate al contenimento nel tempo del costo della provvista limitando la volatilità dei risultati. ENAV persegue tale obiettivo attraverso una sistematica altività di negoziazione con gli isituti di credito, scelti tra banche di primario standing, al fine di oftimizzare il costo medio debito, nonché mediante la diversificazione strategica delle passività finanziarie per lipologia contrattuale, durata e condizioni di tasso (lasso fisso), Per quanto attiene al finanziamento sottoscilito con la BEI ma non ancora ultilizzato (loan commitment), l'esposizione al rischio tasso di interesse è miligara anche dalla facoltà per la società di poter optare - per ciascuna tranche di utilizzo - per un tasso fisso o variabile, Nell'esercizio 2023, il costo medio dell'indebitamento bancario è stato pari a circo l'3,83% (1,47% nell'esercizio precedente).

Allo stato altuale ENAV non detiene strumenti finanziari valutati in bilancio al fair value ed in quanto toli esposti a variazioni avverse a seguito di mutamenti nel livello di mercato dei tassi di interesse,

Ad oggi non sono stati utilizzati strumenti finanziari derivati per la gestione del rischio tasso di interesse,

Rischio di cambio

l'esposizione al rischio di variozioni sfavorevoli nel livello corrente dei tassi di cambio deriva dell'operatività della società in valute diverse dall'euro e può determinare impatti negativi sul valore delle grandezze patrimoniali denominate in divisa estera. Nonostanto ENAV operi principalmente sul mercato italiano, l'esposizione al rischio di cambio deriva essenzialmenti in divisa estera, il dollaro statunitense, in relazione all'acquisto della guota di partecipazione pari al 10,35% nel capitale della società di diritto statunitense Aireon e dai contratti sottoscrilli per l'erogazione dei servizi sul mercato non regolamentato denominati in valuta estero. Al fine di gestire l'esposizione al rischio di cambio, ENAV ha elaborato una Policy, le cui linei di indirizzo di differenti tipologie di strumenti, in particolare swap e forward, nonché opzioni su valute. Nell'ambito di Iali politiche non sono tuttavia consentite altività con intento speculativo

In particolare, nel mese di aprile 2019, sono state perfezionate 5 operazioni di acquisto a fermine di valuta (dollari contro euro) a copertura del rischio cambio del contratto Data Services Agreement sottoscrito con Aireon. L'acquisio complessivo di 4,5 milioni di dollari è stato effettuato con una vendita complessiva di 3,8 milioni di euro e cambi a termine [EUR/USD] negoziati per ciascuna scadenza e conclusi a gennaio 2023. Per quanto attiene ai contrati sul mercato non regolamentato, al momento l'esposizione in divisa è sostanziolmente polverizzata non esponendo a significativi rischi di cambio. Alla data di chiusura del bilancio la società non ha in essere alcuna esposizione in strumenti finanziari derivati.

Rischi legati al Climate Change

Tutti gli eventuali impatti diretti per la società legati agli elfetti del climate change si traducono nel lungo termine in potenzioli interuzioni/degradi nella fornitura dei servizi per danni alle infrastrutture o agli asset tecnologici e riduzione del flusso di traffico anche a causa della capacità aeroporiuale e, quindi, in potenziali mancati icovi e/o aumenti dei costi operativi oltre ad eventuali perdite di valore.

Gli impatti dei fenomeni determinati dimatici sugli stakeholder del traffico aereo sono stati idenfificoti e studiati negli anni a livello internazionale, il documento di Eurocontrol "Climate change risks for Evropean aviation" identifica cinque principali tipologie di lenomeni melectologici che potranno polenzialmente avere impatto sul mondo aeronoutico: 1) precipitazioni, intendendo per tali pioggia, neve e grandine che a livello inienso possono richiedere maggiori distanze di separazione tra gli aeromobili e comportando quindi un impatio direlto sulla capacità aeroportuale. Inolire, le infrastuture aeroportuali, così come anche le apparecchiature elettroniche, possono essere esposte al tischio di inondazioni; 2) temperato può causare impatii sulle infrastruture, con conseguente aggravio dei relativi costi energetici; 3) innolzamento del livello del mare ed esondazione di fiumi con un rischio concentrato sugli aeroporti ubicati nella fascio costiera; 4) vento, intendendo per tale cambiamenti in direzione

220 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A.

ed intensità, che in ambito aeroportuale posseno comportare impotti sulla condotta del volo, Ciò potrebbe comportare la necessità di modificare le procedure di volo e liprogettare lo spazio aereo; 5) eveni estremi quali temporali ed uragani che potrebbero avere impatti sul ritardo dei voli:

ENAV ha condotto uno siudio specialistico per valutare deltagliatamente gli effetti del combiamento climotico nell'erogozione dei servizi della società sul territorio nazionale ed in particolare negli aeroporti, lo studio è stato realizzato al fine di valutare gli impatti del climate change su due distiniti orizzonii (2030 e 2050) e due diversi scenari climatici utilizzati dall'IPCC (Intergovernmental Panel on Climate Change), Il primo scenario (SSP8.5), il più pessimislico, assume, entro il 2100, concentrazioni otmosferiche di CO, triplicate o quadruplicate (840 / 1120 pom) rispetto ai livelli preindustriali (280 pom), Questo scenario è definito ad alta intensità energetica con un consumo totale che continua a crescere nel colso del secolo raggiungendo ben oltre 3 volte i livelli attuali,

Lo studio ha deleiminato quanto segue: (i) per le precipitazioni estreme è prevista nel lungo termine una progressiva intensificazione del fenomeno che dovisbbe interessare di aeropori nel teroporii nel tempo, particolormente gli aeropofii di Roma Fiumicino, Milano Malpensa, Bolzano e Bari, partendo do una baseline (previsione a 5 anni) che vede gli aeToporti di Genova, Ronchi dei Legionari e Milano Malpensa quelli mediamente più impottati; (ii) per la temperatura si prevede un aumento di 1/1,5° nel medio periodo e di 2/2,5° nel lungo periodo, fenomeni che riguoideranno prevalentemente gli aeroporti di Lampedusa, Caiania Fontanarossa, Roma Ciampino, Roma Urbe, Roma Fiumicino e Napoli che già nella baseline (5 anni) presentano le maggiori temperature massime, cui si aggiunge Bologna nel lungo termine (2050) che presenterà anche un aumento del numero di giorni con temperatura massima oltre i 43° C. L'innalzamento delle temperature può causare l'incremento dei costi energetici. Per quanto riguarda invece gli impatti sugli impianti tecnologici e quelli più propriomente aeronautici (impatti sulle prestazioni dei molori e sull'aereodinamica degli aeromobili, con potenziale impatto sull'impronia del rumore nelle aree che circondano gli aeroporti) i rischi si considerano accettabili e gestiti nel contesto delle tecnologie e delle procedure già oggi disponibili; per l'innalzamento del livello dei mari, si mantiene pressoché invariato il rischio di alluvione delle infrastrutture situate in zone costiere che riguarderebbe soprattutto le sedi aeroportuali di Cogliari e siti correlati, Venezia e Genova e i siti remoti VOR/DME di Chioggia e Radar di Ravenna; per il vento non sembrano sussistere crificità essendo le previsioni degli scenari ofientati verso una diminuzione dell'intensità media dello stesso (conseguentente la componente del vento al traverso dovrebbe proporzionalmente diminuire),

Gli estit delle analisi condotte costituiscono le basi per il monitoraggio nel tempo dei fenomeni oggetto di studio, prevedendo un aggiornamento son periodicità pluriennale delle analisi di scenario necessarie alla valutazione degli impatti operativi e finanziari dei rischi climatici,

Nel 2030 non si individuano criticità in termini di ampliamenti rispetto allo scenario attuale, Nel lungo periodo, la capacità della società di garantire il perseguimento dei propri obiettivi di business, in primis gorantendo la continuità della fornitura dei propri servizi, è sicuramente intercipendente dalla resilienza agli effelti del climate change dell'intero sistema del trasporto aereo. Il sistemo aeroportuale prevede una complessa interazione tra vari altori (società di gestione aeropofivali, veltori, società di gestione dei trasporti di terra e delle infrastrutture stradali, utilities, ecc.), pertanto le mitigazioni a lungo termine potranno in alcuni casi necessitare di un approccio coordinato e condiviso fra tutti gli attori coinvolti, al fine di ridurre l'impatto complessivo sulle altività di business del settore.

Sulla base di quanto sopra evidenziato, ENAV ha considerato gli effetti derivanti dal cambiamento climatico nel propiio piano industriale e non si prevedono impatti significativi economici e sui flussi di cassa attesi,

Contesto macro - economico

L'azione offensiva avviata dal Governo Russo nei confronti della nazione Ucraina ha creato dei cambiamenti nel contesto degli equilibri geopolitici e inevitabili ripercussioni sul quadro macroeconomico mondiale. Per effetto del regime sanzionotorio conseguentemente adottato dagli Stati dell'Unione Europea, nei confronti di persone fisiche e giuidiche russe, la società si è subito attivata al fine di esaminare lale regime sanzionatorio, tra cui la restrizione ai mercati finanziari e dei capitali dell'Unione Europeo, la chiusura dello spazio aereo ai vettori riconducibili alla Federazione Russa, le restrizioni all'esportazione di beni, servizi e tecnologie, onde verificarne gli impotti sul proprio business e adottare ogni opportuno iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto di tale regime sanzionatorio. Nel corso del 2023, ENAV non ho registrato impotti operativi, commerciali o economico-finanziari direltamente correlati al conflitto russo-ucraino. Ogni posizione aperta con clienti appartenenti alla Federazione Russa è stata oggetto di svalutazione già nel corso dell'esercizio 2022 e non sono presenti ulteriori rapporti in essere con soggetti interessati dal regime sanzionalorio.

I prezzi dell'energia hanno visto il raggiungimento del picco nel quarto trimestre 2022 con successivo illomo, dal

Relazione Finanziaria Agnugle 2023

secondo trimestre 2023, a valori in linea con gli andamenti storici.

A livello globale si registrano però nuove cificità negli scambi commerciali internazionali a causa dei ripetuti allacchi alle navi da carico (prevalentemente di proprietà, bandiera o gestite da Israele) effettuati dai ribelli Huthi nel Canale di Suez Tali attacchi, avviati in risposta al nuovo confiltto nella Sriscio di Gaza scoppiato a seguito dell'attaco terroristico di Hamas del 7 ottobre 2023 nel sud di Israele, hanno determinato a livello generale conseguenze significative in termini di i) deviazione delle rotte di navigazione percorrendo rotte più lunghe ii) conseguenti aumenti dei costi di trasporto e dei premi assicurativi e iii) ittardi nei tempi di consegna dovuti alle maggiori percorrenze, La società allo stato attuale non ha registrato criticità nella cotena di fornitura con impati in termini di business continuity. Inoltre, ENAV detiene un'adeguata giacenza dei materiali necessari per i sistemi operativi a supporto del proprio business, tali da contenere eventuali itlardi nella catena di fornitura, la socielà continua a monitorare gli impatti sul proprio business e ad adottare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto del regime mipatorio adottato dagli Stati dell'Unione Europea e ad identificare puntualmente possibili conseguenze sul proprio business attuale e prospettico in considerazione del protrarsi di uno scenario crilico e in continua evoluzione, Con riferimento a quanto illustrato, ENAV non presenta impatti significativi sui principali indicatori ali performance e non si prevedono impatti sui flussi di cassa attesi come rappresentato nel piano industriale approvato.

Rischi per contenziosi

ll contenzioso in materia tributaria, amministrativa, civile e di lavoro viene seguito dalle competenti funzioni di ENAV che hanno fornito, per la redazione del presente Bilancio, un quadro completo ed esaustivo dei diversi procedimenti eno hambiotivi e giuslavoristici. A fronte del contenzioso, ENAV ha effettuato una valulazione puntuale del rischio di soccombenza da cuì è emersa la necessità di costituire, prudenzialmente, degli specifici fondi per quei contenziosi il cui esito negativo è stato ritenuto probabile e per il quale si è ragionevolmente potuto procedere alla sua quantificazione, Per quei giudizi il cui estro negativo è stato rilenuto sollanto possibile, non si è proceduto a specifici stanziamenti in accordo con le norme in materia di formazione del bilancio,

Allo stato attuale non si ritiene che dalla definizione dei contenziosi in essere possano emergere oneri significativi a carico di ENAV oltre a quanto già a tale titolo stanziato nei fondi per accantonamenti al 31 dicembre 2023;

Contenzioso civile ed amministrativo

ll contenzioso civile ed amministrativo è rifer alia: i) alle azioni intraprese con riferimento ai giudizi in corso nei confronti di fornitori, società di gestione aeroportuale e veltori aerei insolventi o in fallimento o in altre procedure concorsuali, verso i quali sono sorte controversie per crediti che non è stato possibile recuperare sul piano stragiudiziale ed alcuni dei quali sono stati oggetto di svalutazione; ii) alle controversie riferibili alla resistenza a prefese giudiziali di fornitori o appaltatori e società cessionarie di crediti che ENAV rittene infondate, ovvero al recupero dei maggiori costi e/o danni che la società abbia sostenuto per inadempienze di fornitori/appaliatori; iii) a controversie aventi ad oggetto la rivendica dei beni di proprietà di ENAV, la richiesta di danni per mancato godimento dei beni trasferiti nel patrimonio della Società, ovvero la richiesta di pagamento di migliorie apportate sui beni; iv) a giudizi relativi a richiesta danni da sinistri aeronaulici, il cui rischio di soccombenza è peraltro normalmente dalla compagnia assicurativa della società; v) a giudizi relativi all'impugnativa di provvedimenti inerenti alla celebrazione di evidenza pubblica e l'aggiudicazione di gare; vi) a giudizi relativi all'accesso agli atti amministrativi inerenti procedure di gara; vii) a giudizi relativi all'impugnativa in materia di rumore aeroportuale,

Procedimenti penali

Risutto definito in secondo grado instaurato penale instaurato a seguito della denuncia querela sporta dalla società in relazione a illecita sottrazione di beni e materiali di ENAV in deposito presso magazzino di terzi. Nell'ambito del procedimento in questione la Società si è costituito parte civile nei confronti di amministratore di fatto della società di deposito per il reato di cui all'art, 646 Codice Penale ed, in Tribunale con sentenza del 16 febbraio oopsale per hiarato l'imputato colpevole tra l'altro del rearo di cui all'art. 646 del Codice Penale e lo ha condannato, 2016 ha alantarato inipizione con altri capi di imputazione allo stesso contestati, alla pena finale parì ad anni 6 e mesi 6 di reclusione ed Euro 3,000 di multa II Tribunale ha, altresi, disposto una provvisionale immediatamente eseculiva, pari a 1 milione di euro, in favore della società, rinviando ad altra sede per la liquidazione del maggior danno subito

222 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Attestazione dell'Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto
sul Bilancio di Esercizio

が行分のいつき、『がかったったりに気になる。 ins

224) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

da ENAV. Con riferimento ad uno solo dei capi di imputazione è stata emessa sentenza di non doversi procedere in ragione dell'intervenuta remissione della querela e relativa accellazione della siessa. Infine, in relazione ai residui capi di imputazione, l'imputato è stato con la formula che "il fotto non sussiste". Il giudizio d'appello, successivanienie incardinato, si è delinto con sentenza di condanna dell'imputato e conferma delle statuizioni di primo grado per le porti civili: Risulto inoltre definito con condanna degli impurati il procedimento che attiene al proseguo delle indagini, già a suo tempo avviate dalla Procura della Repubblica di Roma, finalizzate ad accertare a quali soggetti sia stata cedula la ato rombo aitala presso i magazzini di terzi rispetto alla cui sottrazione, come sopra delto, ENAV ha in passato sporto denuncia querela . Nell'ambito del predetto procedimento per molleplici reati contro il patrimonio, nonché per associazione a delinquere, nei confronti di diversi imputati, tra cui anche l'amministratore di fatto della società di deposito, la Società si è cositiuita parte civile all'udienza preliminore all'esito della quole è stato disposto il rinvio a giudizio di tutti gli imputati. Il Tribunale, a definizione del giudizio, ha condannato gli imputati al risarcimento danni, in givare della Società, da liquidarsi in separala sede. A seguito dell'interposto gravame avverso la sentenza del Tirbunale, risulta essere stata fissata la prima udienza di comparizione innanzi alla Corte di Appello.

nesito ad ordine di esibizione documentale del giudice ordinario in data 24 novembre 2016, la Società ha prodotto documentazione inerente taluni contratti riferiti alla società controllata Enav North Atlantic; per quanto consta, pende in proposito procedimento in fase di indagine presso la Procuro della Repubblica di Roma, in merito al quale non risultano indagati né è stata formalizzata alcuna contestazione

In esilo ad ordine di esibizione documentale, in dato 13 giugno 2018, ENAV ha prodotto documentazione inerente te erio e di personale avente rapporto di parentela con ex Amministratore Unico della Società per l'assunzione al ruolo di controllore del traffico aereo, procedimento che, per quanto consto, pende in fase di indagini preliminari innanzi alla Procura della Repubblica di Roma

38. Fatti intervenuti dopo la data di riferimento del bilancio

Non sono avvenuti eventi di rilievo successivamente al 31 dicembre 2023,

39. Proposta all'Assemblea degli Azionisti di ENAV S.p.A.

Signori Azionisti,

il Consiglio di Amministrazione Vi propone di

approvare il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2023 di ENAV S.p.A., che chivde con un utile di esercizio di euro 107-197-485,64;
destinare l'utile di esercizio per il 5% pari a euro 5,359,874,28 a riserva legale, come indicato dall'art, 2430 comma 1 del Codice Civile e per euro 101,837,611,36 a fitolo di dividendo in favore degli Azionisti;
prelevare dalla riserva disponibile "Utili portati a nuovo" un importo pari a euro 22:617. 868,27 al fine di distribuire, unitamente alla destinazione a dividendo del risultato di esercizio, un dividendo complessivo pari a euro alla il 24,455,479,63 corrispondenti a un dividendo di euro 0,23 per ogni azione che risulterà in circolazione alla data di stacco della cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data;
parre in pagamento l'indicato dividendo dell'esercizio di euro 0,23 per azione il 29 maggio 2024, con stacco della cedola fissato il 27 maggio 2024 e record date il 28 maggio 2024

Roma, 20 marzo 2024

2 g

Il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente Avv. Alessandra Bruni

Relazione Finanziaria Annuale 2023 | 223

Attestazione del Bilancio di esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023 ai sensi dell'art. 154-bis, comma 5, del D.lgs. 58/1998 e dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB 14 maggio 1999 n. 11971

1. I sottoscritti Pasqualino Monti, in qualità di Amministratore Delegato, e Loredana Bottiglieri, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di ENAV S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:
2. l'adeguatezza, in relazione alle caratteristiche dell'impresa, e
3. e l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio di esercizio nel corso dell'esercizio 2023.
1. Al riguardo, si rappresenta che:
2. · la valutazione circa l'adeguatezza delle procedure amministrative e contabill per la formazione del Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 è stata effettuata sulla base delle norme e metodologie definite da ENAV S.p.A. in coerenza con il modello Internal Control -- Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, che rappresenta un framework di riferimento per il sistema di controllo interno generalmente accettato a livello internazionale;
3. dalla valutazione del sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria non sono emersi aspetti di rilievo.
Si attesta, inoltre, che: ಗ
- 3.1 il Bilancio di esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023:
  - a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
  - b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
  - c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente;
- 3.2 la relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e dell'isultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui è esposta.

Roma, 20 marzo 2024

L'Amministratore Delegato

Relazione del Collegio
Sindacale

226) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI (ai sensi dell'art. 2429, comma 2 c.c. e dell'art. 153 T.U.Fa)

Signori Azionisti,

nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 (1" Esercizio 2023"), il Collegio Sindacale di ENAV S.p.A. ("ENAV" o "Società") ha svolto i propri compiti istituzionali nel rispetto del Codice Civile, del D.Lgs. n. 39/2010 e del D.Lgs. n. 58/1998 ("Testo Unico della Finanza" o "TUF").

Nomina e attività del Collegio Sindacale

Il Collegio Sindacale in carica all'atto della redazione della presente relazione è stato nominato dall'Assemblea tenutasi il 3 giugno 2022 e resterà in carica sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2024. Nel corso della riunione del 19 febbraio 2024, il Collegio Sindacale ha svolto l'annuale processo di autovalutazione verificando, con esito positivo, il possesso da parte di tutti i componenti dei requisiti di indipendenza previsti dall'articolo 148, comma 3, del TUF e dal Codice. Il Collegio ha poi constatato in capo ai propri componenti l'insussistenza di ipotesi di ineleggibilità o decadenza degli stessi ai sensi degli artt. 2399 c.c. e 148, comma 3, TUF e delle previsioni del Codice ed ha verificato in capo agli stessi il rispetto del limite al cumulo degli incarichi previsto dall'art. 144-terdecies del Regolamento adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 ("Regolamento Emittenti"), secondo quanto previsto altresi dallo Statuto Sociale e dal Regolamento interno dello stesso Collegio. In occasione dell'autovalutazione, il Collegio Sindacale ha altresì verificato l'adeguatezza della propria composizione. Gli esiti di tale processo di autovalutazione sono stati comunicati al Consiglio di Anministrazione il quale, in occasione della seduta del 20 febbraio 2024, ha preso atto della verifica al riguardo effettuata dall'Organo di controllo. Di tale processo viene riferito all'interno della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari relativa all'Esercizio 2023.

Alle riunioni del Collegio Sindacale è sempre invitato a partecipare il Magistrato della Corte dei conti delegato al controllo sulla Società ai sensi e per gli effetti dell'art. 12 della L. n. 259/1958, il quale partecipa personalmente ovvero a mezzo di suo delegato

Relazione Fin 2023

Il Collegio Sindacale ha partecipato attivamente a tutti gli incontri organizzati dalla Società nell'ambito del programma di induction proposto agli Organi sociali ed alle sessioni strategiche organizzate dal Vertice con il contributo del management aziendale, in adempimento alle raccomandazioni del Codice, al fine di accrescere le competenze e le conoscenze dei settori di business in cui opera la Società.

Nel prosieguo si illustra il lavoro svolto dal Collegio Sindacale nei diversi ambiti in cui è esercitata l'attività di vigilanza.

L'osservanza della legge e dello statuto

La governance della Società risponde alla normativa ed ai regolamenti applicabili agli emittenti quotati, oltre che al Codice, e tiene conto della migliore prassi. Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni di legge e di statuto, nonché sulle ulteriori norme rilevanti, innanzitutto con la partecipazione, e la conseguente acquisizione dei relativi flussi informativi, all'Assemblea degli Azionisti, ai Consigli di Amministrazione, alle riunioni del Comitato Remunerazioni e Nomine, del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e del Comitato Sostenibilità. Nell'ambito dell'attività di propria competenza, il Collegio ha altresì incontrato l'Organismo di Vigilanza, l'Amministratore Delegato, incaricato dell'istituzione e del mantenimento del sistema di controllo interno e gestione dei rischi ("SCIGR"), il responsabile dell'Internal Audit, il Chief Financial Officer ("CFO") c il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari ("Dirigente Preposto"), la società incaricata della revisione legale EY S.p.A. ("EY"), i dirigenti responsabili di varie strutture aziendali, gli Organi di controllo delle società controllate italiane.

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Nel complesso. i flussi informativi interni ed esterni descritti e quelli risultanti dal continuo scambio di informazioni e documentazione, per come emerge anche dai verbali relativi alle riunioni del Collegio, appaiono idonei a comprovare la conformità della struttura organizzativa, delle procedure interne, degli atti sociali e delle deliberazioni degli organi sociali alle norme di legge, alle disposizioni statutarie e ai regolamenti applicabili, nonché al Codice. Pertanto, non risulta da segnalare alcuna violazione circa l'osservanza della legge, dello Statuto e dei regolamenti, né osservazioni degne di nota. Nessuno dei Sindaci ha avuto interesse, per conto proprio o di terzi, in una determinata operazione durante l'esercizio, nonché nelle relative condotte poste in essere.

Il rispetto dei principi di corretta amministrazione

La governance e l'adeguatezza dell'assetto organizzativo e del sistema di controllo interno

Relazione Finanziona Annuale 2023

persone di Alessandra Bruni (Presidente), Pasqualino Monti, Carla Alessi, Stefano Arcifa, Rozemaria Bala, Franca Brusco, Carlo Paris, Antonio Santi e Giorgio Toschi.

il Consiglio di Amministrazione ha conferito le deleghe al dott. Pasqualino Monti, nominandolo anche amministratore incaricato del SCIGR. Il Consiglio, riservando a sé tra l'altro - la competenza in ordine all'approvazione degli indirizzi, delle strategie aziendali della Società, delle direttive di indirizzo strategico nei confronti delle società controllate, del budget annuale, dei piani strategici e industriali pluriennali nonché delle operazioni di significativa rilevanza strategica della Società e, ove applicabile, delle società da questa controllate, ha conferito all'Amministratore Delegato Pasqualino Monti tutti i poteri per l'ordinaria e la straordinaria amministrazione della Società, compresa la legale rappresentanza, entro i limiti previsti nella delibera di attribuzione ed esclusi soltanto quelli riservati dalla legge, dallo Statuto ovvero dalla citata delibera al Consiglio oppure al suo Presidente.

Al Presidente, cui compete il coordinamento della Segreteria del Consiglio di Amministrazione, e per essa delle attività dei Comitati endoconsiliari, sono fra l'altro attribuiti i poteri di coordinamento delle attività di internal auditing e di cura, in coordinamento con l'Amministratore Delegato, delle relazioni istituzionali ed internazionali e delle attività di comunicazione della Società e dei rapporti con i mezzi di informazione, nazionali ed esteri.

Le deleghe attribuite risultano cffettivamente esercitate e vi è corrispondenza tra la struttura decisionale adottata formalmente dalla Società e quella sussistente in concreto, anche con riguardo alle linee di dipendenza gerarchica, al processo aziendale di formazione e attuazione delle decisioni, a quello di informativa finanziaria, nonché alla definizione e alla concreta operatività dei diversi livelli di controllo.

Per quanto di competenza, non si sono riscontrate criticità in merito alla composizione, dimensione e funzionamento del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati endoconsiliari, con particolare riguardo ai requisti previsti per gli Amministratori indipendenti, alla determinazione delle remunerazioni, nonché alla completezza dell'informativa, alle competenze e alle responsabilità connesse a ciascuna struitura aziendale.

Il Collegio Sindacale ha altresì vigilato sull'adeguatezza del SCIGR, mediante: i) l'esame della valutazione del Consiglio di Amministrazione che si è espresso positivamente sull'adeguatezza e sull'effettivo funzionamento dei SCIGR; ii/ l'esame della Relazione del Dirigente Preposto con riferimento all'assetto amministrativo e contabile e al sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria; iii) l'esame dei rapporti e delle relazioni periodiche dell'Internal Audit a supporto della valutazione sull'adeguatezza del SCIGR

In considerazione dell'applicabilità del Regolamento UE 2016/679 ("GDPR") è istituito – con collocazione all'interno della predetta struttura di Internal Audit – il Data Protection Officer, anch'egli incontrato dal Collegio nel corso dell'esercizio, il quale opera in autonomia e indipendenza con risorse economiche assegnate attraverso un budget annuale autonomo e con riporto diretto all'Amministratore Delegato.

Il Collegio Sindacale ritiene dunque adeguato il SCIGR nel suo complesso nonché nelle singole aree operative, in considerazione dell'attività di vigilanza svolta sulla pianificazione e sull'ambiente di controllo interno, sul sistema di valutazione dei rischi aziendali, sull'attività di controllo interno, sulle procedure e i meccanismi di informazioni e di comunicazione, nonché sull'attività di monitoraggio.

Relazione Finandfarija Annuale 2023 (231

L'adeguatezza del sistema amministrativo contabile e l'attività di revisione legale dei conti.

Il Collegio ha vigilato sul sistema amministrativo contabile della Società e sulla sua affidabilità nel rappresentare correttamente i fatti di gestione, mediante le informazioni fornite dall'Amministratore Delegato, dal Chief Financial Officer, dal Dirigente Preposto e dagli altri responsabili delle strutture competenti, nonché attraverso l'esame della documentazione predisposta al riguardo dalla Società e l'analisi delle attività svolte dalla società di revisione.

Le procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio della Società si ritengono adeguate e tale valutazione è supportata anche dagli esiti delle attività di festing condotte dalla competente struttura interna, e dell'esame di tali risultanze anche in occasione di seduta del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate. Anche sulla scorta di tali verifiche, dalle quali non sono emersi aspetti di rilievo, il Collegio Sindacale ha valutato adeguato il sistema di controllo interno sull'informativa finanziaria.

Il Collegio Sindacale ha incontrato regolarmente i responsabili della società di revisione incaricata, ai fini dello scambio di dati e informazioni rilevanti ai sensi dell'art. 150, comma 3, TUF nonché dell'art, 19, comma 1, del D.Lgs. n. 39/2010. ricevendo aggiornamenti sull'attività di revisione e sugli esiti delle verifiche effettuate. In tali occasioni sono state acquisite anche le informazioni in ordine all'evoluzione dello scenario macroeconomico per ciò che attiene le ricadute su ENAV.

Il Collegio Sindacale ha valutato e vigilato, per quanto di propria competenza, sul processo di informativa finanziaria nonché sull'efficacia dei sistemi di controllo amministrativo contabile e sulla relativa affidabilità ai fini di una corretta rappresentazione dei fatti di gestione tramite: i) lo scambio periodico di informazioni con 1'Amministratore Delegato e il Dirigente Preposto a norma delle disposizioni contenute nell'art. 154-bis TUF; ii) l'esame dei rapporti predisposti dall'Internal Audit e degli esiti delle eventuali azioni correttive intraprese a seguito delle attività di audit; iii) l'acquisizione di informazioni da parte dei responsabili delle strutture aziendali; ivi il

232 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

raccordo con gli organi di controllo e di amministrazione delle società controllate ai sensi dell'art. 151, commi 1 e 2, TUF; v) la partecipazione ai lavori del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, spesso nell'ambito di sessioni congiunte utili a massimizzare le interazioni a vantaggio delle reciproche funzioni di vigilanza: vi/ l'approfondimento degli aspetti chiave della revisione e delle altre tematiche emerse nel corso dello scambio informativo con la società di revisione, che ha altresì illustrato la strategia di attività, le aree di attenzione, i controlli eseguiti e i relativi esiti, senza rilevare carenze significative concernenti il controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria.

· rilasciato un giudizio dal quale risulta che i bilanci di esercizio e consolidato del Gruppo forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo al 31 dicembre 2023, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. 28 febbraio 2005. n. 38;
· rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che la Relazione sulla gestione che correda il bilancio di esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 e alcune specifiche informazioni contenute della Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, TUF sono coerenti con il bilancio e sono redatte in conformità alle norme di legge;
· rilasciato un giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato UE 2019/815, in base alle procedure di revisione (SA Italia) n. 700B svolte, a seguito delle quali la Società di Revisione ha concluso che il bilancio di esercizio è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato e che il Bilancio Consolidato è stato predisposto nel formato XHTML ed è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità

Relazione Finanzionia Annuale 2023

alle disposizioni di tale Regolamento, anche sulla base delle indicazioni di Assirevi (doc. 252 del 6 marzo 2023);

Sempre in relazione alle verifiche di indipendenza della società di revisione, il Collegio Sindacale, nella sua qualità di CCIRC ai sensi dell'art. 19 del D.Lgs. n. 39/2010, ha verificato che, nel corso dell'Esercizio 2023, i corrispettivi complessivi per i servizi audit related resi dalla società di revisione EY e dalle entità della sua rete in favore della Società e delle sue controllate hanno rispettato i limiti di cui all'art. 4, comma 2, del Regolamento UE 537/2014. A tal fine, è stata valutata la natura dei predetti incarichi alla luce dei criteri dettati dalla normativa in merito ai servizi vietati di cui all'art. 5 del richiamato Regolamento, rilevando che la società di revisione non ha svolto servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi della citata norma. Di seguito si riporta una tabella di sintesi dei corrispettivi di competenza dell'esercizio 2023 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione, resi dalla stessa società di revisione EY e da entità appartenenti alla sua rete:

Tipologia di Servizi	Soggetto che ha erogato il servizio	2023
ENAV
Servizi di revisione contabile	EY S.p.A.	493
Servizi di attestazione	EY S.p.A.	31
Altri servizi	EY S.p.A.	0
SOCIETA CONTROLLATE
	EY S.D.A.	207
Servizi di revisione contabile	Rete EY S.p.A.	10
Servizi di attestazione	EY S.p.A.	18
Altri servizi	EY S.D.A.	0
Totale		759 I advalle of the last the link in the links in

| Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Per quanto riguarda gli incarichi diversi da quelli di revisione e il relativo corrispettivo, questi sono stati ritenuti dal Collegio Sindacale adeguati alla dimensione e alla complessità dei lavori effettuati e quindi compatibili con l'incarico di revisione legale, non risultando elementi tali da incidere sui criteri di indipedenza della società di revisione legale.

lnoltre, in vista della scadenza del mandato novennale di EY per la revisione legale dei conti, prevista con l'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2024, la Società ha assunto la determinazione, condivisa da parte del Collegio, di procedere all'assegnazione dell'incarico con un anno di anticipo rispetto alla naturale scadenza di quello ancora in essere. Nel corso del 2023 la Società ha avviato il processo di selezione della nuova società di revisione per ENAV, Techno Sky e IDS AirNav relativamente al novennio 2025-2033 e la procedura si è conclusa nel corso del 2024. Il Collegio ha quindi verificato, in qualità di responsabile della procedura di selezione della società di revisione legale dei conti ai sensi dell'art. 19, comma 1, lettera f), del d. Igs. 39/2010, la correttezza del processo di selezione delle proposte per il conferimento di tale incarico; ha quindi sottoposto agli Azionisti la propria proposta motivata in vista dell' Assemblea chiamata il 10 maggio 2024 a conferire l'incarico di revisione legale di ENAV per gli esercizi 2025-2033, individuando due società ed esprimendo la propria preferenza per una di queste, il tutto ai sensi della normativa vigente e avuto particolare riguardo al Regolamento UE 537/2014 e al d. Igs. 39/2010.

Il bilancio d'esercizio e il bilancio consolidato

Accanto al risultato record registrato per i ricavi, si rileva, rispetto al 2022, un valore dei costi complessivi pari a 700 milioni di euro, in crescita rispetto al precedente anno del +4,1%.

Relazione Emanglatia Annuale 2023

valore record registrato a fine 2019. Il risultato netto del 2023 risulta pari a 112,7 milioni di euro, in crescita rispetto al valore del precedente esercizio, per 8,2 milioni di euro.

Relativamente alla situazione finanziaria, i dati a consuntivo di Gruppo a fine 2023 mostrano un indebitamento finanziario netto pari a 322,3 milioni di euro, in miglioramento rispetto al 31 dicembre 2022, che risultava pari a 407,8 milioni di euro. La variazione di 85,6 milioni di euro dell'indebitamento finanziario netto è correlata alla dinamica positiva degli incassi e pagamenti connessi all'operatività ordinaria ed è essenzialmente riconducibile al flusso di cassa generato dall'attività di esercizio per circa 210,6 milioni di euro, in parte assorbito dalle attività di investimento per circa 71,6 milioni di euro e dal pagamento dei dividendi nel mese di ottobre di 106,4 milioni di euro. A131 dicembre 2023 il Gruppo ha disponibilità liquide per 224,9 milioni di euro e dispone di linee di credito a breve termine non utilizzate per un ammontare totale di 199 milioni di euro.

Il Bilancio di esercizio di ENAV al 31 dicembre 2023 è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali International Accounting Standards (IAS) ed International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) ed alle relative interpretazioni (IFRIC e SIC), adottati dall'Unione Europea con il Regolamento Europeo (CE) n. 1606/2002, nonché ai sensi del D.Lgs. n. 38 del 28 febbraio 2005 che ha disciplinato l'applicazione degli IPRS nell'ambito del corpo legislativo italiano. I principi contabili utilizzati riflettono la piena operatività di ENAV nel prevedibile futuro essendo applicati nel presupposto della continuità aziendale e sono conformi a quelli applicati nella redazione del bilancio d'esercizio 2022, ad eccezione dei principi di nuova applicazione, richiamati al paragrafo 5 delle Note illustrative al bilancio di esercizio. Si segnala fra l'altro, che il dato relativo all'indebitamento finanziario netto recepisce quanto previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA il 4 marzo 2021 in vigore dal 5 maggio 2021 e recepiti da Consob con richiamo di attenzione n. 5/2021 del 29 aprile 2021.

Riguardo al contesto macroeconomico, la relazione sulla gestione segnala che nel corso del 2023, il Gruppo ENAV non ha registrato impatti operativi, commerciali o economicofinanziari direttamente correlati al conflitto russo-ucraino; ogni posizione aperta con clienti appartenenti alla Federazione Russa è stata oggetto di svalutazione già nel corso dell'esercizio 2022 e non sono presenti ulteriori rapporti in essere con soggetti interessati dai regime sanzionatorio. A livello globale si registrano però nuove criticità negli scambi

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

commerciali internazionali a causa dei ripetuti attacchi alle navi da carico (prevalentemente di proprietà, bandiera o gestite da Israele) effettuati dai ribelli Huthi nel Canale di Suez. Tali attacchi, avviati in risposta al nuovo conflitto nella Striscia di Gaza scoppiato a seguito dell'attacco terroristico di Hamas del 7 ottobre 2023 nel sud di Israele, hanno determinato a livello generale conseguenze significative in termini di i) deviazione delle rotte di navigazione percorrendo rotte più lunghe ii) conseguenti aumenti dei costi di trasporto e dei premi assicurativi e iii) ritardi nei tempi di consegna dovuti alle maggiori percorrenze. Con riferimento al Gruppo ENAV, allo stato attuale non si registrano criticità nella catena di fornitura con impatti negativi in termini di business continuity. Inoltre, il Gruppo detiene un'adeguata giacenza dei materiali necessari per i sistemi operativi a supporto del proprio business, tali da contenere eventuali ritardi nella catena di fornitura. Il Gruppo continua a monitorare gli impatti sul proprio business e ad adottare ogni opportuna iniziativa finalizzata a garantire il pieno rispetto del regime sanzionatorio adottato dagli Stati dell'Unione Europea e ad identificare puntualmente possibili conseguenze sul proprio business attuale e prospettico in considerazione del protrarsi di uno scenario critico e in continua evoluzione. Con riferimento a quanto illustrato, il Gruppo non presenta impatti significativi sui principali indicatori alternativi di performance e non si prevedono impatti sui flussi di cassa attesi come rappresentato nel piano industriale approvato.

Fermo restando che a carico del Collegio Sindacale non è previsto alcun obbligo di relazione né di formali espressioni di giudizio sul bilancio consolidato, che spettano invece alla società di revisione, si è proceduto a constatare come il medesimo chiuda con un utile di Euro 112.709.817 e come la relazione specifica di EY resa ai sensi dell'art. 14 del D.Lgs. n. 39/2010 non contenga rilievi né richiami di informativa. Si precisa in ogni caso che la Società ha dichiarato di aver redatto il bilancio consolidato dell'Esercizio 2023 del gruppo ENAV in conformità ai principi contabili internazionali International Accounting Standards (IAS) ed International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) ed alle relative interpretazioni (IFRIC e SIC), adottati dall'Unione Europea con il Regolamento Europeo

Relazione Findre Corio Annuale 2023

n. 1606/2002 nonché ai sensi del D.Lgs n. 38 del 28 febbraio 2005 che ha disciplinato l'applicazione degli IFRS nell'ambito dell'ordinamento italiano. Si riferirà in seguito, nella specifica sezione della presente relazione, sui principali rapporti con le società controllate.

In conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato della Commissione Europea n 2019/815 ("Regolamento ESEF") e dell'art. 154-ter del TUF, nell'esercizio 2023 gli schemi del bilancio consolidato, una serie di informazioni anagrafiche della Capogruppo e la nota illustrativa sono stati marcati sulla base della tassonomia ESMA-IFRS e il linguaggio informatico integrato IXBRL come previsto dalla regolamentazione vigente. La Relazione Finanziaria Annuale è stata pubblicata nel formato elettronico unico di comunicazione previsto dal Regolamento ESEF oltre al formato usuale di cortesia. La Società si è a tal fine dotata tra l'altro di un sistema informativo (tool Amana XBRL Tagger) che garantisce una accurata mappatura dei rischi e controlli relativi a tale nuovo processo. Gli avanzamenti nel sistema di controlli inerenti a tale profilo, per come riflessi nella relativa procedura interna, sono stati esaminati dal Collegio e degli stessi hanno preso altresì atto il Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate e la società di revisione. Con riferimento al formato XHTML e alla marcatura, la società di revisione ha attestato la conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato, pur con le precisazioni effettuate sulla base delle indicazioni di ASSIREVI (Documento di Ricerca n. 252 del 6 marzo 2023).

La vigilanza sulle informazioni di carattere non finanziario

La Società, già compliant al D.Lgs. n. 254/2016 in merito alla rendicontazione di carattere non finanziario, realizza un Bilancio di Sostenibilità che include la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi del predetto decreto legislativo, sulla base di uno strutturato sistema di raccolta delle informazioni qualitative e quantitative. Rinviando per i dettagli al Bilancio di Sostenibilità pubblicato ai sensi di legge, si ricordano, tra le principali iniziative in materia di informativa non finanziaria, la conformità della stessa al Regolamento UE n. 2020/852 del 18 giugno 2020 ("Regolamento Tassonomia"), il quale definisce i criteri per determinare se un'attività economica possa considerarsi "sostenibile" al fine di individuare il grado di ecosostenibilità di un investimento. Il Bilancio di Sostenibilità è stato sottoposto ad "esame limitato" da parte di EY, ad eccezione di quanto riportato nel paragrafo "Lu Tassonomia EU" e della tabella "Raccomandazioni TCFD", secondo quanto previsto dal principio International Standard on Assurance Engagements (ISAE 3000 Revised). Il Collegio Sindacale, ai sensi dell'art. 3, comma 7, D. Lgs. n. 254/2016, ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni contenute nel decreto medesimo in tema di Dichiarazione di carattere non finanziario e, in proposito, rileva che la Società ha adempiuto agli obblighi previsti dalla richiamata normativa ai fini della predisposizione della stessa così come contenuta all'interno del Bilancio di Sostenibilità, in conformità agli artt. 3 e 4 del citato Decreto, nonché dell'art. 5 del Regolamento Consob adottato con Delibera n. 20267 del 18 gennaio 2018 e con il Richiamo di informativa n. 1/2021 di Consob e inoltre l'informativa prevista dall'art. 8 del Regolamento di Tassonomia. A tal fine il Collegio Sindacale ha valutato il processo adottato dalla Società in merito

238 | Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

all'eligibilità e all'allineamento delle proprie attività di business alla tassonomia UE, e redatta nel rispetto dei principi e delle metodologie di cui ai GRI *in accordance with" selezionati dalla Società. Sono state altresì considerate le informazioni della Task Force on climate-related Financial Disclosure e il modello di business del Gruppo, senza evidenziare particolari impatti del climate change sul business di ENAV. Il Bilancio di Sostenibilità e Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario relativo al 2023, approvato dal Consiglio di Amministrazione del 20 marzo 2024, è corredato dalla relazione di revisione limitata rilasciata da FY in data odierna.

Le regole di governo societario

La Società aderisce al Codice di Corporate Governance, ritenendo che l'allineamento della propria governance alla best practice italiana ed internazionale, cui il Codice si ispira, costituisca presupposto fondamentale per la realizzazione degli obiettivi della Società e del suo successo sostenibile, e curando pertanto che le proprie regole di governo societario siano in linea con le relative previsioni. Il Collegio Sindacale ha verificato che la Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari per l'Esercizio 2023, redatta secondo le istruzioni contenute nel Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. ed ai sensi dell'art. 123-bis del TUF, approvata dagli Amministratori in data 8 aprile 2024, descrive il sistema di governance societario adottato. Il Collegio Sindacale ritiene che la Relazione sia conforme alla normativa primaria e secondaria nonché alle previsioni del Codice e che le stesse, sulla base di quanto emerso nel corso dell'attività di vigilanza svolta, risultano effettivamente applicate, come peraltro evidenziato all'interno della stessa Relazione, che tiene conto dell'ultimo format reso disponibile da Borsa Italiana, riportando puntuali riferimenti ai principi e alle raccomandazioni del Codice rilevanti rispetto alle pratiche di governance illustrate. Il Collegio Sindacale ha altresì verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottati dal Consiglio di Amministrazione per valutare l'indipendenza dei consiglieri, sulla scorta di una policy ad hoc adottata dal Consiglio di Amministrazione in data 18 febbraio 2021 e applicata in occasione dell'ultima verifica effettuata dall'Organo di amministrazione il 20 febbraio 2024. Il Collegio Sindacale ha verificato l'avvenuta approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione, previo parere del Comitato Remunerazioni e Nomine, della Relazione sulla Politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti redatta ai sensi dell'art. 123-ter TUF e dell'art. 84-ter del Regolamento Emittenti, che verrà sottoposta agli Azionisti in occasione dell'Assemblea convocata per il giorno 10 maggio 2024, chiamata ad esprimersi: (i) con delibera vincolante sulla prima sezione, relativa alla politica di remunerazione; e (ii) con delibera non vincolante sulla seconda sezione, riportante il dettaglio dei compensi corrisposti nell'esercizio 2023.

Rapporti con l'Ente controllante e con le società controllate

Alla data del 31 dicembre 2023, ENAV risulta partecipata per il 53,28% dal Ministero dell'economia e delle finanze ("MEF"), per il 46,60% da azionariato istituzionale ed individuale, inclusa la quota di azioni proprie che la Società detiene in misura parta lo 0,12% del proprio capitale.

239 Relazione FA

Quanto ai rapporti con il MEF, si ricorda come la Società sia soggetta alla disciplina dei cd. golden powers ai sensi del D,L. 15 marzo 2012 n. 21, nel quale sono state, fra l'altro, introdotte le modifiche in forza del D.L. n. 21 del 21 marzo 2022, convertito con modificazioni dalla 1. n. 56 dell'11 maggio 2022.

Le operazioni con parti correlate

La Società ha adottato regole che assicurano la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate secondo i principi generali indicati da Consob, come descritto nella relazione sulla gestione relativa al Bilancio dell'Esercizio 2023. In particolare, il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha approvato in data 21 giugno 2016, con efficacia a decorrere dalla data di quotazione, la "Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate", ai sensi dell'articolo 2391-bis c.c. e del Regolamento adottato da Consob con deliberazione n. 17221/2010 ("Regolamento OPC") e successive modifiche e integrazioni. Tale procedura, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, sentito il Collegio Sindacale, è stata peraltro da ultimo aggiornata dal Consiglio di Amministrazione il 1º luglio 2021 al fine di adeguarla alle modifiche conseguenti agli interventi normativi e regolamentari adottati in sede di recepimento della Direttiva Azionisti II. Il Collegio Sindacale valuta adeguata l'attività svolta in materia dal Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, nonché l'informazione fornita dal Consiglio di Amministrazione nella Relazione sulla gestione con riguardo alle operazioni infragruppo e a quelle con parti correlate. Il Bilancio di esercizio 2023 contiene l'indicazione dei rapporti intratienuli con entità correlate, secondo le disposizioni dello IAS 24. Le entità dei rapporti di natura commerciale e di natura finanziaria con le parti correlate sono adeguatamente evidenziate nelle note al Bilancio, cui si rinvia per quanto attiene alla individuazione della tipologia delle operazioni in questione e dei relativi effetti economici, patrimoniali e finanziari. Dette ultime operazioni, individuate dal principio contabile IAS 24, riguardano essenzialmente lo scambio di beni, le prestazioni di servizi e l'impiego di mezzi finanziari. Nelle Note al Bilancio sono inoltre richiamate le modalità procedurali adottate per assicurare che le operazioni con parti correlate vengano effettuate nel rispetto di criteri di trasparenza, nonché di correttezza procedurale e sostanziale. Si dà atto che le operazioni ivi indicate sono state poste in essere nel rispetto delle modalità di approvazione ed esecuzione previste nella procedura sopra richiamata e descritta nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari per l'esercizio 2023.

Eventuali omissioni e fatti censurabili. Denunzie e pareri resi

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Nell'attività di vigilanza non si sono riscontrate omissioni da parte degli Amministratori o fatti censurabili, sicché non vi sono irregolarità ai sensi dell'art. 149, comma 3, del TUF.

Nel corso dell'esercizio e fino alla data odierna al Collegio Sindacale non sono pervenute denunce ai sensi dell'art. 2408 c.c., né risulta la ricezione di esposti.

Nel corso dell'esercizio 2023, il Collegio Sindacale è stato fra l'altro chiamato ad esprimere pareri, rilasciati sempre in senso positivo, in merito a:

i. nomina del Dirigente Preposto;
ii. approvazione della proposta di Piano di Audit 2024-2026;
iii. valutazione di adeguatezza di: (i) assetto organizzativo, amministrativo e contabile della Società ai sensi dell'art. 2381, comma 3. c.c. e del Codice; (ii) poteri e mezzi a disposizione del Dirigente Preposto per l'esercizio dei compiti affidatigli dalla legge, ai sensi dell'art. 154-bis, comma 4, del TUF; nonché (iii) SCIGR di ENAV rispetto alle caratteristiche dell'impresa e al profilo di rischio assunto, nonché la sua efficacia ai sensi e per gli effetti di quanto raccomandato dal Codice;
iv. emolumenti ai sensi dell'art. 2389, comma 3, c.c. in favore degli Amministratori investiti di particolari cariche e, nello specifico, dell'Amministratore Delegato in ragione delle deleghe conferite, per quanto attiene alla componente variabile di breve e lungo termine;
v. aggiornamento delle linee guida del SCIGR;
vi; remunerazione degli amministratori investiti di particolari cariche in conformità dello statuto ai sensi dell'art. 2389 c.c.; inoltre, sempre in materia di remunerazione, ha espresso pareri in materia di: i/ MBO Payout 2022 e Salary review 2023 con riferimento ai dirigenti con responsabilità strategica e all'Amministratore Delegato; ii) Consuntivazione della remunerazione variabile di lungo termine (LTI); iiij Documento Informativo relativo al Piano di Performance Share 2023-2025; iv) lancio del primo ciclo di vesting 2023-2025 relativo al Piano LTI; v) approvazione della proposta degli emolumenti degli Amministratori; vij Politica di remunerazione per l'Amministratore Delegato e per i dirigenti con responsabilità strategica; vii) approvazione degli obiettivi di MBO per l'Amministratore Delegato.

Conclusioni

9 aprile 2024

Dario Righetti - Presidente

Giuseppe Mongiello - Sindaco effettivo

Valeria Maria Scuteri - Sindaco effettivo

laria Annuale 2023 (241

Relazione della Società di revisione sul Bilancio di Esercizio

242) Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Enav S.p.A.

Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2023

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

EN SUA 17 : Ethis Studio Fill ביווס Reins

Tel -35 06 324751 Fax +39 00 324755504 By poin.

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Agli Azionisti della Enav S.p.A.

Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio

Giudizio

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Abbiamo identificato i seguenti aspetti chiave della revisione contabile:

Sedn Cegar The Striation 17 = 20183 Millio Sed Manners Via Lambrill - Li - Colas Pare
Comun Societa Societa Color Services Le City An Librar Hona Britant Loss Loss Lossa Lossa Lossa Lessa Lessa Lessa Lesa Les Lifes (L A mond of Circuid Estrat & Varsing Statiser Lien . d

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Aspetti chiave Recuperabilità delle partecipazioni

La direzione aziendale valuta almeno annualmente la presenza di indicatori di impairment delle partecipazioni e, qualora si manifestino, le assoggetta ad impairment test.

Risposte di revisione

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

l'analisi della procedura applicata ai fini della valutazione delle partecipazioni;
l'analisi dei criteri di identificazione degli indicatori di impairment;
l'analisi delle previsioni dei flussi di cassa futuri e la verifica della loro coerenza con le previsioni dei flussi di cassa futuri risultanti dai Piani;
la valutazione circa la capacità degli amministratori di formulare previsioni accurate, mediante confronto tra i dati storici consuntivati e le precedenti previsioni:
la verifica della determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e dei tassi di attualizzazione.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.

Recuperabilità della partecipazione nella Enav North Atlantic LLC

I processi e le modalità di determinazione del valore recuperabile della partecipazione sono basati sulla misurazione del fair value dell'investimento nella Aireon effettuata nel bilancio consolidato.

Rilevazione e misurazione dei ricavi - Balance

l Ricavi da contratti con clienti al 31 dicembre 2023 ammontano a 934 milioni di euro, comprensivi della componente Balance pari a negativi 28 millioni di euro.

I processi e le modalità di misurazione di tale rettifica ai ricavi si basano su algoritmi di calcolo complessi ed assunzioni che, per loro natura,

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento all'aspetto chiave.

Le nostre procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave hanno riguardato, tra l'altro:

l'esame e la comprensione della normativa applicabile;
l'analisi della procedura di determinazione del Balance;
· la verifica del processo di attualizzazione applicato;
la verifica della correttezza aritmetica dei calcoli effettuati dagli amministratori.

Infine, abbiamo esaminato l'informativa fornita nelle note illustrative al bilancio con riferimento

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, con particolare riferimento alla previsione dei tempi di realizzo e alla scelta del tasso di attualizzazione utilizzato

In considerazione delle citate complessità che caratterizzano questa misurazione, riteniamo che tale tematica rappresenti un aspetto chiave della revisione.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio d'esercizio

all'aspetto chiave.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Società o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

ll collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

l nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa

Relazione 1

ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del bilancio d'esercizio,

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre i

· abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti od eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze, e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno della Società;
abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza . delle stime contabili effettuate dagli amministratori e della relativa informativa;
siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento;
abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'esercizio nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dai principi di revisione internazionali (ISA Italia), tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione: Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2023 è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58

Relazion

ර

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella A hostro gratterio la roductario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio relazione dal governo 3000 al 31 dicembre 2023 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'art. 14, comma 2, lettera e), del D. Lgs. 27 gennaio 2010, oon frienniente and archa di annoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto n. 39 | masciata suna ll'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Roma, 9 aprile 2024

EY S.p.A.

Riccardo Rossi (Revisore Legale)

Informazioni legali e contatti

Sede legale

ENAV SpA Via Salaria n. 716 - 00138 Roma Tel +39 06 81661 www.enav.it

Informazioni legali

Capitale sociale: 541,744,385,00 euro i v Codice Fiscale e Iscrizione Registro delle Imprese Di Roma n. 97016000586 Partita IVA n. 02152021008

Investor Relations

e-mail: [email protected]

II Presidente Avv. Alessandra Bruni

Relazione Shranziana Administra 1923-1251

Concept design e realizzazione Mercurio GP - Milano

Stampa M4 - Milano

PAGINE INTERNE

Carta Fedrigoni Freelife Cento Extra White

Grammatura 120 g/m²

Numero di pagine 252

COPERTINA

Carta Fedrigoni Freelife Cento Extra White

Grammatura 350 g/m²

Tiratura: 55 copie Finito di stampare nel mese di aprile 2024 Questa pubblicazione è stampata su carta naturale 100% riciclata certificata FSC® Pubblicazione fuori commercio

ENAV Società per Azioni Sede legale in Roma Via Salaria, 716 Cap. soc. € 541.744.385,00 i v C.F.e CCIAAn. 97016000586 R.E.A. di Roman. 965162 Partita | V.A. n. 02 482021008 ์ แต่ปี ตารักเรียลอ่าน, พูล

Allegato T_

ENAV S.p.A.

al n. 3062 /15535 di Repertorio

10 maggio 2024

Assemblea Ordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 1 - Approvazione del bilancio di esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2023, corredato delle relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di revisione. Presentazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

	& su Azioni
	Ordinarie
431.789.914	99,934479
10.783	0.002496
431.800.697	99,936975
272.315	0,063025
0	0,0000000
272.315	0,063025
432.073.012	100,0000000

Azionisti in delega: 314

ENAV S.p.A.

Allegato -- L-

al n. 30362/15535 di Repertorio

10 maggio 2024

Assemblea Ordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 2 - Destinazione dell'utile di esercizio

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		% su Azioni Ordinarie
Di Favorevoli	431.923.375	99,965368
Di Contrari	27.452	0,006354
SubTotale	431.950.827	99,971721
Di Astenuti	122.185	0,028279
Di Non Votanti	0	0.000000
Subfotale	122,185	0,028279
Totale	432.073.012	100,000000

Azionisti in delega: 314

Allegato H

al n. 3062 15535 di Repertorio

10 maggio 2024

Assemblea Ordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 3 - Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti. Deliberazione vincolante ai sensi dell'art. 123-ter, comma 3-bis, D.lgs. 58/1998

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto.

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		ಳು su Azioni
		Ordinarie
Di Favorevoli	369.028.380	85,408801
Di Contrari	62 448,467	14,453221
SubTotale	431.476.847	99,862022
Di Astenuti	596.165	0,137978
Di Non Votanti	()	0,000000
SubTotale	596.165	0.137978
Totale	432.073.012	100.0000000

ENAV S.p.A.

Allegato -

al n.30262 (15535_ di Repertorio

10 maggio 2024

Assemblea Ordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 4 - Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti. Deliberazione non vincolante ai sensi dell'art. 123-ter, comma 6, D.lgs. 58/1998

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		% su Azioni
		Ordinarie
Di Favorevoli	426.642.919	98,743246
Di Contrari	4.833.928	1,118776
SubTotale	431.476.847	99,862022
Di Astenuti	596.165	0,137978
Di Non Votanti	0	0,0000000
SubTotale	596.165	0.137978
Totale	432.073.012	100,000000

ENAV S.p.A.

Allegato _

al n.30862 /15535_ di Repertorio

10 maggio 2024

Assemblea Ordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 5 - Conferimento dell'incarico di revisione legale dei conti ai sensi degli artt. 2409-bis c.c.,13 ss. del D. Lgs. n. 39/2010 e 21-bis dello Statuto per gli anni 2025-2033 e determinazione del compenso; deliberazioni inerenti e conseguenti

Hanno partecipato alla votazione:

nº 314 azionisti,

portatori di nº 432.073.012 azioni ordinarie, tutte ammesse al voto,

pari al 79,755882% del capitale sociale.

Hanno votato in percentuale:

		8 su Azioni
Di Favorevoli Di Contrari SubTotale	431.950.827 0 431.950.827	Ordinarie 99,971721 0,000000 99,971721
Di Astenuti Di Non Votanti SubTotale	122.185 (0) 122.185	0.028279 0.000000 0,028279
Totale	432.073.012	100,0000000

Azionisti in delega: 314

Certificazione di conformitià di cozia redata su suzzortio digitia e ad origina e redato su suzzortio ana ogico.

(arti.22, D. Lgs. 7\3\2005 n.82 e arti. 68 tier, L. 16\2\1913 n.89)

Io sotoscrito dot. A fredo Maria Becchet Notiaio in Roma, iscrito ne Ruo o de Distireto Notiari e di deta cità, mediantie azzosizione a zresentie fi e de a mia firma digitia e (dotiatia de certificatio serie n. 4d 0f, scozo

htz://ca.notiariatio.iti/documentiazione/CSCCNN.zdf

htz://ca.notiariatio.iti/documentiazione/MCCNNCCA.zdf, 1.3.76.16.6 vigentie fino a giorno 5 setembre 2026 a e ore 09:27:22, ri asciatio da Consig io Naziona e de Notiariatio Certification Autioritiy), certifico che a zresentie cozia, comzostia di tirecentiosetantiatire zagine e di a tiretanti mezzi fog i, redata su suzzortio digitia e, è conforme a documentio origina e, redato su suzzortio ana ogico, conservatio ai miei rogiti e firmatio a norma di egge.

Roma, ì cinque giugno duemi aventiquatro.

(fi e firmatio digitia mentie da Notiaio A fredo Maria Becchet)

Nome e cognome: ALFREDC MARIA BECCHETTI
Codice fisca e: IT: BCCLRD68T01H501I
Titio o: Notiaio
Crganizzazione: DICTRETTC NCTARILE DI RCMA: 02126441001
Nazione: IT
Numero di serie: 4d 0f
Ri asciatio da: Consig io Naziona e de Notiariatio
Usi de Certificatio: Non rezudiation (40)
Ccozi de certificatio: htz://ca.notiariatio.iti/documentiazione/CSCCNN.zdf, htz://ca.notiariatio.iti/documentiazione/MCCNNCCA.zdf, 1.3.76.16.6
Va iditià: da giorno 05/09/2023 a e 09:27:22 a giorno 05/09/2026 a e 09:27:22
Ctiatio di revoca: i certificatio NCN risu tia revocatio

AI Terminal

Enav

4036_rns_2024-06-06_1a18ba5d-d1c5-4d6b-9452-0c482579c470.pdf

VERBALE DI ASSEMBLEA STRAORDINARIA E ORDINARIA

ENAV S.P.A.

con sede in Romao Via Salatia n. 716

E' ptesente:

delibeta

delibeta

delibeta

delibeta

delibeta

delibeta

ESITO VOTAZIONE

Hanno partecipato alla votazione:

Hanno votato in percentuale:

ESITO VOTAZIONE

Oggetto: 2 - Modifica dell'art. 11 bis.1 dello Statuto sociale

Hanno partecipato alla votazione:

Hanno votato in percentuale:

Assemblea Straordinaria del 10 maggio 2024

ESITO VOTAZIONE

Hanno partecipato alla votazione:

Hanno votato in percentuale:

Allegato "D" al n. 30.362/15.535 di Repertorio STATUTO SOCIALE

TITOLO I

COSTITUZIONE - DENOMINAZIONE - SEDE E DURATA DELLA SOCIETA'

Articolo 1

Articolo 2

Articolo 3

TITOLO II

OGGETTO DELLA SOCIETA'

Articolo 4

TITOLO III

CAPITALE E AZIONI

Articolo 5

Articolo 6

Articolo 6-bis

TITOLO IV

ASSEMBLEA

Articolo 7

Articolo 8

Articolo 9

Articolo 10

TITOLO V

L'ORGANO AMMINISTRATIVO

Articolo 11

Articolo 11-bis

Articolo 12

Articolo 13

Articolo 14

Articolo 15

Articolo 16

Articolo 17

Articolo 18

Articolo 18-bis

Articolo 19

TITOLO VI

FIRMA E RAPPRESENTANZA SOCIALE

Articolo 20

TITOLO VII

COLLEGIO SINDACALE E REVISIONE LEGALE DEI CONTI

Articolo 21

Articolo 21 bis

TITOLO VIII

BILANCI E UTILI

Articolo 22

Articolo 23

TITOLO IX

SCIOGLIMENTO E LIQUIDAZIONE DELLA SOCIETA'

Articolo 24

TITOLO X DISPOSIZIONI TRASITORIE E GENERALI

Articolo 25

Nomina e attività del Collegio Sindacale

L'osservanza della legge e dello statuto

Il·rispetto dei principi di corretta amministrazione

La governance e l'adeguatezza dell'assetto organizzativo e del sistema di controllo interno

L'adeguatezza del sistema amministrativo contabile e l'attività di revisione legale dei conti.

Il bilancio d'esercizio e il bilancio consolidato

La vigilanza sulle informazioni di carattere non finanziario