Annual Report • Mar 5, 2018
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Investors House on kiinteistösijoitusyhtiö, joka tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden suoraan sijoittamiseen ilman välikäsiä. Yhtiön pitkän aikavälin tavoitteena on tuottaa sellaista lisäarvoa, että osakkeenomistajan vuotuinen osingosta ja osakkeen arvonkehitysestä muodostuva kokonaistuotto olisi vähintään 10 %.
Investors House-konsernin liikevaihto yli kaksinkertaistui ollen 6.449 t€ (3.134 t€). Katsauskauden tulos kasvoi noin kolmanneksella ollen 5.047 t€ (3.680 t€). Osakekohtainen nettovarallisuus kasvoi selvästi ollen 7,92 € (6,99 €). Kassavirtapohjaista kannattavuutta kuvaava operatiivinen tulos (EPRA) parani merkittävästi ja oli 1.934 t€ (1.006 t€). Omavaraisuusaste nousi 61,0 %:iin (49,8 %)
Neljännen kvartaalin liikevaihto kasvoi merkittävästi ja oli 1.958 t€ (942 t€). Vuoden 2017 viimeisen kvartaalin tulos oli 1.391 t€ mikä alitti vertailukauden (1.813 t€), jolloin tuloutui huomattava kertaluonteinen erä. Viimeisen kvartaalin operatiivinen tulos 714 t€ (271 t€) oli yhtiön historian paras.
''Tilikaudella 2017 Investors House eteni hallituksen vahvistaman strategian mukaisesti. Liikevaihto ja operatiivinen tulos noin kaksinkertaistuivat. Tilikauden tulos kasvoi noin kolmanneksen ja osakekohtainen nettovarallisuus lähes eurolla. Tämän tuloskehityksen ja toteutetun suunnatun osakeannin seurauksena yhtiön omavaraisuusaste nousi loppuvuonna yli 60 %:n.
Asuntojen ja toimitilojen vuokraustoiminta sekä kiinteistöjen ylläpidon tehokkuus oli operatiivisen kannattavuuden kivijalka. Tässä hyvin keskeistä oli se, että vuoden alussa aloittaneen johtoryhmän jäsenet sekä henkilöstö Investors Housessa ja OVV-ketjussa ovat löytäneet roolinsa ja onnistuneet tehtävissään.
Investoinneista tärkeimmät olivat alkuvuonna tehty IVH Kampuksen hankinta ja haltuunotto sekä loppuvuonna Orava Asuntorahaston osakkaille suunnattu vaihtotarjous, joka toi ¼ omistuksen Oravasta, yli 1.800 uutta osakasta ja oli suunnattuna osakeantina onnistunut. Huoneistomyyntien osalta yhtiö myi noin 60 asuinhuoneistoa yhteensä hieman taseen käypiä arvoja korkeampiin hintoihin.
Management –segmentissä OVV-ketjun asiakasmäärä ja erityisesti kokonaispalvelusopimusten määrä kasvoivat selvästi. IVH Asunnot Oy aloitti hankekehitys- ja rakennuttamistoiminnan sekä käynnisti ensimmäisen hankkeensa Helsingissä.
Tilikauden aikana täsmennettyä ja Management-segmenttiä korostavaa strategiaa alettiin toteuttaa. Tämä näkyi helmikuussa 2018 rahastoyhtiö Dividend Housen hankintaa koskevan sopimuksen solmimisena.
Hallituksen esitys 0,21 €:n osakekohtaisesta osingosta edustaa viime vuodet jatkunutta nousevan osingon linjaa. Osinkoehdotus on yhtiö operatiiviseen tulokseen sidotun osinkopolitiikan mukainen.
Kokonaisuutena vuosi 2017 oli hallituksen vahvistamien strategisten tavoitteiden mukainen.''
Suomen talous on siirtynyt kasvu-uralle, mutta takeita kasvun jatkumisesta ei ole.
Asuntojen hintakehitys on tilastokeskuksen mukaan ollut myönteistä, mutta varmuutta sen jatkumisesta ei ole.
Rahoitusjärjestelmän kiristyvät pääomavaateet ja kasvava regulaatio voivat rajoittaa pankkien luotonantoa, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia kiinteistömarkkinaan.
Yleinen korkotaso voi nousta, mikä voi vaikuttaa rahoituksen hintaan.
Yhtiön omistamien kiinteistöjen vuokrausaste voi vaihdella.
Investors House antaa ohjeistuksen koskien koko vuoden 2018 operatiivista tulosta (EPRA). Yhtiö arvioi, että on olemassa edellytykset vuoden 2018 operatiivisen tuloksen (EPRA) säilymiselle vähintään vuoden 2017 tasolla.
Yhtiön hallitus esittää 23.4.2018 kokoontuvalle yhtiökokoukselle, että vuoden 2017 tuloksen perusteella maksettaisiin osinkona 0,21 €/osake (vertailukaudella 0,19 €/osinko). Ehdotus perustuu osinkopolitiikkaan, jonka mukaan yhtiö jakaa 50-90 % operatiivisesta tuloksesta osinkoina. Nyt esitettävä osinko on 66 % tilikauden operatiivisesta tuloksesta. Jaettavaksi esitettävä osakekohtainen osinko on 11 % suurempi kuin edellisvuonna ja 24 % suurempi kuin toissavuonna. Osinkoon ovat oikeutettuja kaikki osakkeet ml 10/2017 Oravan osakkeenomistajille suunnatussa osakeannissa annetut osakkeet.
| Muutos- | Muutos- | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-12/2017 | 10-12/2016 | % | 1-12/2017 | 1-12/2016 | % | |
| Liikevaihto, t€ | 1958 | 942 | 108 % | 6449 | 3134 | 106 % |
| Nettotuotto t€ | 954 | 522 | 83 % | 3189 | 1992 | 60 % |
| Katsauskauden tulos, t€ | 1391 | 1813 | -23 % | 5047 | 3680 | 37 % |
| Omavaraisuusaste, % | 61,0 | 49,8 | 61,0 | 49,8 | ||
| Operatiivinen tulos (EPRA), | ||||||
| t€ | 714 | 271 | 163 % | 1934 | 1006 | 92 % |
| Nettovarallisuus/osake | ||||||
| (EPRA), € | 7,92 | 6,99 | 13 % | 7,92 | 6,99 | 13 % |
Taloudellinen toimintaympäristö oli kiinteistösijoittamiselle suotuisa sekä kiinteistöjen kysynnän että rahoituksen saatavuuden ja hinnan osalta.
Asuntojen vuokrakysyntä ja huoneistojen myyntikysyntä yhtiön toimialueilla jatkui hyvänä. Toimitilojen kysyntä yhtiön toimialueilla oli vakaata.
Korkotaso säilyi poikkeuksellisen matalana ja rahoituksen saatavauus kohtuullisena, mitkä tukivat toimintaedellytyksiä.
Suomen talouden myönteinen kehitys jatkui ja laajeni. Noususuhdanteen kestosta ei kuitenkaan ole takeita. Julkinen velkaantuminen on edelleen huomattavaa ja muodostaa riskin tulevan kehityksen kannalta.
Tilikauden tulos oli 5.047 t€ mikä on noin 37 % parempi kuin vertailukaudella vuonna 2016 (3.680 t€).
Tilikauden operatiivinen tulos (EPRA) kasvoi merkittävästi ollen 1.934 t€ (1.006 t€). Huoneistomyynnit toteutuivat hieman taseen käypiä arvoja korkeampaan hintaan, mutta ero ei ole tuloksen kannalta merkittävä. Operatiivisen tuloksen ja huoneistomyyntien lisäksi tulokseen vaikutti kaksi merkittävää kertaluonteista ja laskennallista erää. Kiinteistöjen arvonmuutokset vähennettynä ajanmukaistuskuluilla olivat positiiviset ja muodostivat tulokseen noin 2.570 t€ positiivisen erän. Asuntokannan arvonmuutos oli lievästi positiivinen. Pääosa arvonmuutoksesta syntyi toimitilakohteiden myönteisestä vuokratuottokehityksestä, mikä näkyi nousevina arvoina. Sijoituskiinteistöjen arvonkehitys on kuvattu liitteissä yksityiskohtaisemmin. Toiseksi, yhtiö on saanut katsauskaudella loppuun Kampus Skinnarila Oy:n (IVH Kampus) hankinnan käsittelyn ja tässä yhteydessä arvioinut laskennallisten verojen käsittelyn. Arvioinnin, jota on tarkemmin selostettu liitteessä, johdosta laskennallisten verojen muutos on aiheuttanut kertaluonteisen 653 t€ positiivisen muutoksen laskennallisten verojen määrään tilikaudella 2017.
Yhtiön pyrkimyksenä on laajentaa ja monipuolistaa rahoituspohjaansa sekä erityisesti hallita rahoitusta koskevat riskit riittävän omavaraisuusasteen ja korkosuojauksen keinoin.
Konsernin taseen loppusumma oli 75.658 t€ (43.588 t€). Oma pääoma yhteensä oli 46.147 t€ (21.695 t€) ja vieras pääoma yhteensä 29.511 t€ (21.893 t€). Konsernin vieraan pääoman rahoitus muodostuu emoyhtiön lainoista sekä omistettujen asunto-ja kiinteistöyhtiöiden lainoista. Emoyhtiön lainat suojataan politiikan mukaisesti 50 - 100 %:sti korkojohdannaisin tai vastaavin riskienhallinnallisin keinoin. Katsauskauden lopussa suojausaste oli 60 %.
Konsernin omavaraisuusaste paranani merkittävästi hyvän tuloskehityksen ja antien seurauksena ollen 61,0 % (49,8 %). Omavaraisuusaste on säilynyt riskienhallintapolitiikan mukaisesti hyvällä tasolla sijoitusomaisuuden ja taseen kasvusta huolimatta.
EPRAn mukainen osakekohtainen nettovarallisuus / osake kasvoi vahvan kannattavuuskehityksen myötä ja oli 7,92 € / osake (6,99 € / osake).
Investors House hankki vaihtotarjouksella 2.414.582 kpl Orava Asuntorahasto Oyj:n osaketta, jotka edustavat 25,2 % Oravan osakkeita ja äänistä.
Investors Housen taseessa Orava Asuntorahasto Oyj:n osakkeet ovat 31.12.2017 arvossa 5,59 €/osake. Oravan tilinpäätöstiedotteessaan ilmoittama osakekohtainen nettovarallisuus on 9,72 €/osake. Orava Asuntorahasto Oyj:n käsittelyä Investors Housen tuloksessa ja taseessa 2017 on käsitelty tarkemmin liitteessä. Investors Housen kannalta Orava on sen osakkuusyhtiö. Oravasijoitus muodostaa noin 17 % konsernin taseesta kun 83 % muodostuu asuin- ja toimitilakiinteistöistä ja Managementistä.
Orava Asuntorahasto ylimääräinen yhtiökokous valitsi Oravan hallitukseen Taina Ahvenjärven, Petri Kovalaisen, Eljas Revon, Tapani Rautiaisen ja Petri Roinisen. Hallitus järjestäytyi 18.12.2017 ja valitsi puheenjohtajaksi Petri Roinisen ja varapuheenjohtajaksi Tapani Rautiaisen sekä irtisanoi Orava Rahastot Oy:n kanssa solmitun hallinnointisopimuksen yhden vuoden irtisanomisajalla.
Investors House siirtyi 2016 tilinpäätöksen yhteydessä kahden liiketoimintasegmentin raportointiin. Muutoksen taustalla on pyrkimys monipuolistaa ansaintapohjaa, tämän kautta tapahtunut Management-toiminnan kasvanut osuus liikevaihdosta sekä johtamisrakenne, jossa segmenttejä tarkastellaan erillisenä liiketoiminta-alueina.
| Muutos- | Muutos- | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Segmentti-informaatio, t€ KIINTEISTÖT |
10-12/2017 | 10-12/2016 | % | 1-12/2017 | 1-12/2016 | % |
| Liikevaihto | 1732 | 742 | 133 % | 5168 | 2593 | 99 % |
| Liiketulos | 1886 | 2060 | -8 % | 6331 | 4832 | 31 % |
| MANAGEMENT | ||||||
| Liikevaihto | 286 | 200 | 43 % | 1418 | 541 | 162 % |
| Liiketulos | 99 | 58 | 71 % | 501 | 321 | 56 % |
Segmentti 'Kiinteistöt' muodostuu Investors Housen kokonaan tai osittain omistamista kiinteistöistä sekä asunto- ja kiinteistöosakeyhtiöiden osakkeista. Segmentin toiminta on logiikaltaan sijoitus- ja kehitystoimintaa.
Segmentti 'Management' muodostuu yhtiön perinteisestä hankkeiden ja asuin- tai kiinteistöyhtiöiden hallinnointitoiminnasta, yritys- ja rahoitusjärjestelyistä, OVV Asuntopalvelut Oy:stä sekä Lappeenrannan palveluliiketoiminnasta. Segmentin toiminta on logiikaltaan asiantuntijapalvelujen liiketoimintaa.
Kaksi segmenttiä osin hyödyntävät samoja resursseja sekä mahdollistavat hanketason strukturoinnin eri tavoin. Näistä syistä johtuen segmentit muodostavat kokonaisuuden, josta löytyy synergiaa sekä tuotto- että kulupuolella.
Liikevaihtotasolla sekä Kiinteistöt- että Management-segmentti kasvoivat. Kiinteistö-segmentin pääosin asunto- ja toimitilavuokrista syntyvä liikevaihto muodosti yhteensä 80 % konsernin liikevaihdosta. Management –segmentin jatkuvista- ja kertaluontoisista palkkiotuotoista syntyvä liikevaihto muodosti yhteensä 20 % konsernin liikevaihdosta.
Sekä Kiinteistöt- että Management –segmenttien liiketulokset paranivat edellisvuoteen verrattuna.
Koko konsernin liiketuloksesta Managementin osuus oli 8 % ja Kiinteistöjen 92 %. Liiketulostarkastelu ei huomioi rahoituskuluja. Management-segmentti on vähän pääomaa vaativaa toimintaa ja sellaisena tukee konsernin kannattavuutta varsinkin kun resurssien yhteiskäyttömahdollisuudet ovat hyvät. Kiinteistöt-segmentti on pääomavaltaista sijoitustoimintaa.
Yhtiön sijoitussalkku katsauskauden lopussa muodostui asuntokiinteistöistä, joissa oli painopiste sekä kaupallisista kiinteistöistä ja Management – toiminnosta. Katsauskauden lopussa varoista 61 % oli sidottu asuntoihin, 37 % kaupallisiin kiinteistöihin ja 2 % Management-toimintaan. Hajautuksen tarkoitus on parantaa sijoitustoiminnan sitoman pääoman tuottoa, pienentää liiketoiminnan riskiä ja tätä kautta tukea osakkeen arvoa.
Omistettujen sijoituskiinteistöjen arvot perustuvat ulkopuolisten arvioijien laatimiin arviokirjoihin. Arviokirjat on laadittu 12/2017. Orava Asuntorahasto on luettu yllä olevassa jaottelussa asuntosijoituksiin. Orava osakekohtainen arvo Investors Housen tilinpäätöksessä 31.12.2017 on 5,59 €/osake kun Oravan ilmoittama nettovarallisuus/osake on 9,72 €/osake. Oravan käsittelyä tilinpäätöksessä on selostettu tarkemmin liitteessä.
Sijoitussalkun nettotuotto joulukuussa 2017 vuositasolle skaalattuna oli 5,6 %. Managementtoiminta ja kiinteistöjen hajautus myös kaupallisiin kiinteistöihin paransi salkun keskimääräistä tuottoa.
Katsauskauden lopun tilanteessa omistetut Investors Housen omistamat kiinteistöt sijaitsevat 94 %:sti pk-seudulla ja maakunnallisissa kasvukeskuksissa. Kuusi prosenttia kiinteistösalkusta on sijoitettu pieniin kaupunkeihin. Tavoite on, että salkku painottuu pk-seudulle sekä maakunnallisiin kasvukeskuksiin.
Katsauskauden lopun tilanteessa yhtiön omistamat kiinteistöt koostuvat uudehkoista kiinteistöistä siten, että 94 % on valmistunut tai peruskorjattu 1990 tai myöhemmin. Ikäjakauman hallinnan tarkoitus on välttää korjausvelkaa ja peruskorjaustarpeita.
Tilikauden aikana yhtiö myi noin 60 asuinhuoneistoa Järvenpäässä, Porvoossa, Lahdessa ja Hämeenlinnassa. Kokonaisuutena myynnit tapahtuivat hieman markkina-arvoja parempiin hintoihin.
Keskeiset investoinnit olivat ensimmäisellä vuosipuoliskolla toteutettu IVH Kampuksen hankinta ja haltuunotto Lappeenrannassa sekä Orava Asuntorahaston osakkaille suunnattu vaihtotarjous vuoden jälkimäisellä puoliskolla.
Yhtiö jatkoi asuin- ja kaupallisten kiinteistöjen vuokraustoimintaa tavoitteena vakaa vuokrakassavirta. Yhtiön sijoituskiinteistöjen vuokrausaste oli ennakoitu ja säilyi kohtuullisen hyvällä tasolla ollen katsauskauden lopussa 92 %. Vuokrausaste sisällöllisesti säilyi vakaana.
Konserniin kuuluva OVV Asuntopalvelut Oy johtaa ja kehittää itsenäisistä yrittäjistä muodostuvaa OVV-ketjua. Ketju toimii vuokravälittäjänä tarjoten välitys- ja kokonaispalveluja noin 10.000 asuntosijoittajalle. OVV-ketjun tekemien vuokrasopimusten määrä kasvoi kahdeksan prosenttia edellisvuodesta. Yhteensä ketju teki vuonna 2017 yli 3.900 vuokrasopimusta.
Kiinteistöjen ylläpito jatkui normaalisti. Merkittäviä korjaustarpeita ei ollut johtuen siitä että kiinteistökanta pääosin on uudehkoa 1990-luvulla tai myöhemmin rakennettua tai peruskorjattua. Ajanmukaistuskulut on kirjattu nettotuoton jälkeen ja ennen liikevoittoa kohtaan 'voitto-/tappio käypään arvoon arvostamisesta'.
Suomen talous on siirtynyt kasvu-uralle, mutta takeita kasvun jatkumisesta ei ole.
Asuntojen hintakehitys on tilastokeskuksen mukaan ollut myönteistä, mutta varmuutta sen jatkumisesta ei ole.
Rahoitusjärjestelmän kiristyvät pääomavaateet ja kasvava regulaatio voivat rajoittaa pankkien luotonantoa, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia kiinteistömarkkinaan.
Yleinen korkotaso voi nousta, mikä voi vaikuttaa rahoituksen hintaan.
Yhtiön omistamien kiinteistöjen vuokrausaste voi vaihdella.
Konsernin keskeiset riskit koskevat tuottoja, vuokrausta, kiinteistömarkkinaa, rahoitusta ja kiinteistöjen kuntoa.
Vuokrausriski voi toteutuessaan heikentää kassavirtaa ja sitä kautta yhtiön liiketaloudellista asemaa. Vuokrausriskiä hallitaan hajauttamalla sijoitukset asuntoihin, toimitiloihin ja management -toimintaa. Edelleen, sijoitukset pyritään painottamaan pk-seudulle ja maakunnallisiin kasvukeskuksiin, joissa asuntojen vuokrakysyntä on ennustettavaa. Katsauskauden lopussa pkseudulla ja maakunnallisissa kasvukeskuksissa oli 94 % kiinteistösijoituksista.
Tuottoriskin kannalta merkittävää on myös se, että Management-segmentin tuotoista on muodostunut yhtiölle asuntojen ja toimitilojen vuokratuottojen oheen merkittävä tulonlähde. Tämä osaltaan hajauttaa tuottoja koskevaa riskiä ja parantaa yhtiön suhdannekestävyyttä.
Rahoitusriski voi realisoitua joko rahan hinnan noustessa tai sen saatavuuden heikentyessä. Molemmat voivat toteutuessaan heikentää yhtiön taloudellista asemaa. Rahan hintaa koskevaa riskiä hallitaan suojaamalla emoyhtiön lainat 50 - 100 % korkojohdannaisilla tai vastaavilla keinoilla. Katsauskauden lopussa suojausaste oli 60 %. Rahan saatavuuden kannalta keskeinen riskinhallintaelementti on riittävä omavaraisuusaste, joka katsauskauden lopussa oli 61,0 %.
Asunto- ja kiinteistömarkkinoiden arvonmuodostusta koskeva riski voi toteutuessaan laskea yhtiön sijoitusomaisuuden arvoa ja näin heikentää yhtiön taloudellista asemaa. Tätä riskiä pyritään hallitsemaan toisaalta hajauttamalla sijoitukset eri kiinteistötyyppeihin sekä toisaalta Managementtoimintaan, mikä lisää tuottoja sitomatta merkittävästi pääomia.
Kiinteistöjen kunto ja tekninen riski voivat realisoituessaan aiheuttaa huomattavia korjaustarpeita ja kustannuksia. Tämän hallitsemiseksi yhtiö pyrkii keskittämään investointinsa ja salkkunsa rakenteen siten, että korjausvelka olisi maltillinen eikä merkittävää systemaattista peruskorjaustarvetta syntyisi. Katsauskauden lopussa 94 % sijoituksista oli kiinteistöissä, jotka olivat rakennettu tai peruskorjattu 1990 tai myöhemmin.
Investors Housen hallitus on 27.11.2017 vahvistanut seuraavat strategiset keskipitkän aikavälin tavoitteet ja linjaukset:
Investors House on kiinteistösijoitusyhtiö, joka tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden suoraan sijoittamiseen ilman välikäsiä.
Investors Housella on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Kiinteistöt ja Management. Kiinteistötsegmentti on pääomavaltaista sijoitustoimintaa, jossa varojen sijoitetaan asuntoihin ja toimitilakiinteistöihin. Management-segmentti on vähän pääomaa sitovaa palveluliiketoimintaa.
Liiketoimintasegmentit tukevat ja täydentävät toisiaan. Asuntojen, toimitilojen ja Managementtoiminnan tuotot muodostavat kolme toisistaan osin riippumatonta tuottolähdettä. Resurssien ristiin käytön mahdollisuudet segmenttien välillä ovat hyvät.
Investors House-konserni pyrkii siihen, että sen osaketta omistavalla sijoittajalla olisi mahdollisuus vähintään 10 % vuotuiseen kokonaistuottoon. Kokonaistuotto muodostuu osakkeen arvokehityksestä ja osingosta.
Osinkopolitiikkana on jakaa osinkoina vuosittain 50-90 % edellisvuoden operatiivisesta tuloksesta (EPRA).
Konserni tavoittelee kannattavaa kasvua kaikilla toimintalohkoillaan. Operatiivista tulosta pyritään parantamaan vuosittain. Volyymin osalta tavoitteena on kasvattaa nettovarallisuus 100 M€:oon.
Rahoituksellisten riskien hallitsemiseksi konsernin omavaraisuusaste on vähintään 45 % ja emon lainojen suojausaste on vähintään 50 %
Strategiakaudella yksi erityisteema on Management -toiminnan laajennus. Konserni pyrkii lisäämään vähän pääomaa sitovaa kasavirrallista tuottoa.
Konserni pyrkii siihen, että osakkeen arvostus voisi perustua kahden erillisen liiketoimintasegmentin keskenään erilaisen arvonmuodostuksen huomioimiseen.
Investors Housen hallitus muodostuu viidestä jäsenestä, jotka ovat Tapani Rautiainen (puheenjohtaja), Timo Valjakka (varapuheenjohtaja), Taina Ahvenjärvi, Mikael Grönroos ja Esa Haavisto. Kaikki jäsenet ovat yhtiöstä riippumattomia. Kaksi jäsentä on merkittävistä osakkeenomistajista riippumattomia. Hallitus kokoontui 22 kertaa vuonna 2017.
Investors Housen toimitusjohtajana toimii diplomi-insinööri Petri Roininen. Toimitusjohtajan tehtävänä on johtaa yhtiön operatiivista toimintaa yhtiön strategian ja hallituksen ohjeiden mukaisesti.
Yhtiön johtoryhmä perustettiin tammikuussa 2017. Johtoryhmän jäseniä ovat johtaja Päivi Kangas (IVH Kampus), liiketoimintajohtaja Kari Sainio (asunnot), toimitusjohtaja Pirjo Timonen (OVV), kiinteistöpäällikkö Tiina Lensu (Kiinteistöt) ja talousjohtaja Matti Leinonen (talous ja hallinto).
Investors Housen tilintarkastajana toimii KHT Katja Hanski, Nexia Oy.
Tilikauden päättyessä yhtiöllä oli yhteensä 6.182.287 osaketta, joista ulkona oli yhteensä 6.015.871 osaketta ja yhtiön hallussa 166.416 osaketta. Yhtiön hallituksella on yhtiökokouksen antama valtuutus omassa hallussa olevien osakkeiden käyttämiseen.
Hallitus on myöntänyt yhteensä 150.000 osakkeen optio-ohjelman toimitusjohtaja Petri Roiniselle. Optio-ohjelman sisältö ja ehdot julkaistiin 29.12.2017 tiedotteella.
Yhtiöllä oli 29.12.2017 Euroclear Finlandin ylläpitämän osakasrekisterin mukaan 2.514 osakasta.
Suurimmat osakkeenomistajat 29.12.2017 olivat seuraavat:
| Omistetut osakkeet (kpl) | Omistusosuus (%) Osakkeiden kokonaismäärä | ||
|---|---|---|---|
| MAAKUNNAN ASUNNOT OY | 1856522 | 30,03 | 6182287 |
| ROYAL HOUSE OY | 1014780 | 16,41 | 6182287 |
| GODOINVEST OY | 519025 | 8,40 | 6182287 |
| CORE CAPITAL OY | 493087 | 7,98 | 6182287 |
| OWH-YHTIÖT OY | 272498 | 4,41 | 6182287 |
| RATI-KIINTEISTÖT OY | 114639 | 1,85 | 6182287 |
| GRÖNROOS MIKAEL HENRY | 92800 | 1,50 | 6182287 |
| GRÖNROOS MARI ANNELI | 86956 | 1,41 | 6182287 |
| GRÖNROOS NINO HENRY JUHANI | 85000 | 1,37 | 6182287 |
| HEKHOLM OY | 80000 | 1,29 | 6182287 |
| SIJOITUSRAHASTO DIVIDEND HOUSE NORDIC SMALL CAP | 62310 | 1,01 | 6182287 |
| GRÖNROOS KAIJA KAARINA | 31259 | 0,51 | 6182287 |
| SALUKI INVEST OY | 28500 | 0,46 | 6182287 |
| KALAJA OLLI JUHANI | 27728 | 0,45 | 6182287 |
| PAKKANEN ANNELI ELISABETH | 24000 | 0,39 | 6182287 |
| HAAVISTO ESA ANTERO | 19564 | 0,32 | 6182287 |
| GRÖNROOS ARTO OTTO SAKARI | 18250 | 0,30 | 6182287 |
| LINDH AUNE IRMELI | 18046 | 0,29 | 6182287 |
| SKOGMAN BO | 18000 | 0,29 | 6182287 |
| REVECO OY | 17891 | 0,29 | 6182287 |
| TUOMINIEMI JUKKA | 17891 | 0,29 | 6182287 |
Yhtiön strategisena tavoitteena on vuosittain tuottaa osakkeenomistajalle osingosta ja arvonkehityksestä muodostuva vähintään 10 % kokonaistuotto.
Yhtiön osinkopolitiikkana on jakaa 50-90 % operatiivisesta tuloksesta (EPRA) osinkoina osakkeenomistajille. Hallituksen esitys vuoden 2017 tuloksen perusteella jaettavaksi osingoksi on 0,21 €/osake (0,19 €/osake), mikä edustaa 66 %:n osuutta operatiivisesta tuloksesta.
Investors House solmi 22.2.2018 sopimuksen, jolla se hankkii noin 67 %:n enemmistöomistuksen Dividend House Oy:stä. Dividend House on osinkoteemaan erikoistunut rahastoyhtiö. Dividend Housen toimivasta johdosta toimitusjohtaja Risto Päivänsalo, salkunhoitaja Antti Lahtinen sekä myyntijohtajat Tuomas Hillukkala ja Ville Terhemaa jatkavat yhtiön osakkaina. Dividend House hakee AIFM-toimilupaa perustaakseen ja lanseeratakseen vaihtoehtoisrahastoja.
Investors House solmi 29.5.2017 ehdollisen osakevaihtosopimuksen, jolla se hankki omistukseensa aikaisemmin 30-prosenttisesti omistamansa Kampus Skinnarila Oy:n (jäljempänä "IVH Kampus") loppuosakekannan. IVH Kampus muodostuu yhdeksästä rakennuksesta ja noin 24.000 m2:sta vuokrattavia toimitiloja. IVH Kampus yhdessä sen välittömässä läheisyydessä sijaitsevan Lappeenrannan Teknillisen yliopiston ja Saimaan Ammattikorkeakoulun kanssa muodostavat kampusalueen, jossa työskentelee 10.000 osaajaa.
Hankinta toteutettiin osakevaihtona siten, että myyjille annetaan vastikkeena yhteensä 918.883 kappaletta Investors House Oyj:n uusia osakkeita. Osakevaihdossa kaupan kohteena olevien IVH Kampuksen osakkeiden arvoksi määriteltiin 6.119.762,78 euroa. Arvostus perustuu IVH Kampus konsernin kiinteistöjen arvostamiseen 17.000.000 euroon, josta on vähennetty konsernin nettovelka kaikki velat ja saamiset huomioiden.
Osakevaihto oli lähipiiriliiketoimi, kun myyjinä kaupassa olivat Investors House Oyj:n hallituksen puheenjohtajan Tapani Rautiaisen määräysvallassa oleva Royal House Oy sekä Investors House Oyj:n merkittäviin osakkeenomistajiin kuuluvat Godoinvest Oy (myös hallituksen jäsenen Timo Valjakan määräysvallassa oleva yhtiö) ja Core Capital Oy (myös toimitusjohtaja Petri Roinisen määräysvallassa oleva yhtiö). Ulkopuolisten auktorisoitujen arvioijien antamien arviokirjojen mukaan kiinteistöjen käypä arvo on keskimäärin 19.100.000 euroa. Arviokirjat ovat 19.5.2017 saatavilla yhtiön kotisivulla www.investorshouse.fi.
Vastikkeena käytettävät Investors House Oyj:n uudet osakkeet annettiin osakevaihdon toteutuessa kurssilla 6,66 euroa / osake. Arvostuksen perusteena oli yhtiön osakkeen kaupankäyntivolyymillä painotettu keskihinta ajalla 18.4.2017 – 16.5.2017, joka on 6,66 euroa.
Yhtiö katsoo, että osakevaihdon toteuttaminen oli yhtiön ja sen kaikkien osakkeenomistajien edun mukaista. Osakevaihdon lopullisesta toteutumisesta tiedotettiin erikseen.
Yhtiön yhtiökokous päätti 11.9.2017 suunnatusta osakeannista Orava Asuntorahaston kaikkia osakkeita koskevan Vaihtotarjouksen käteisvastikkeen rahoittamiseksi ("Rahoitusanti"). Yhtiön hallituksella oli oikeus hylätä merkinnät osittain tai kokonaan. Yhtiön hallitus hyväksyi osakeannissa tehtyjä merkintöjä siten, että osakeannin perusteella annettiin yhteensä 135.501 uutta osaketta. Osakkeet tarjottiin Yhtiökokouspäätöksen mukaisesti suunnatussa osakeannissa Royal House Oy:lle (hallituksen puheenjohtaja Tapani Rautiaisen määräysvaltayhteisö), Core Capital Oy:lle (toimitusjohtaja Petri Roinisen määräysvaltayhteisö) ja Mikael Grönroosille (hallituksen jäsen) osakeyhtiölain 9 luvun 3 §:n mukaisesta osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen. Osakeannin tarkoituksena oli rahoittaa yhtiön 21.8.2017 julkistaman yhtiön tulevaisuuden kannalta merkittävän Orava Asuntorahasto Oyj:n osakkeisiin kohdistuvan vaihtotarjouksen (jäljempänä "Vaihtotarjous") toteuttaminen ja mahdollistaa yhtiön strategian mukainen kasvu. Vaihtotarjouksen julkistaminen edellytti, että yhtiöllä on riittävä varmuus Vaihtotarjouksessa tarjottavan käteisvastikkeen rahoittamisesta, minkä vuoksi yhtiön on täytynyt kerätä etukäteen sitovia merkintäsitoumuksia Vaihtotarjouksen tekemiseksi.
Tämä oli osakeyhtiölain 9 luvun 4 § 1 momentissa tarkoitettu yhtiön kannalta painava taloudellinen syy osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiseen. Merkintähinta oli 7,38 €/osake, mikä oli sama kuin Vaihtotarjouksen yhteydessä julkaistu osakkeen kauppamäärillä painotettu keskikurssi kuukauden ajalla ennen Vaihtotarjouksen julkistamista 21.8.2017.
| TAULUKKO-OSA | ||||
|---|---|---|---|---|
| KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA | ||||
| (t EUR) | ||||
| 10-12/2017 | 1-12/2017 | 10-12/2016 | 1-12/2016 | |
| LIIKEVAIHTO | 1 958 | 6 449 | 942 | 3 134 |
| Ylläpitokulut | -1 004 | -3 260 | -420 | -1 142 |
| NETTOTUOTTO | 954 | 3 189 | 522 | 1 992 |
| Kiinteistöjen luovutusvoitot/-tappiot | -22 | 35 | -18 | 27 |
| Voitto /tappio käypään arvoon arvostamisesta | 1 057 | 2 570 | 258 | 1 777 |
| Myynnin, markkinoinnin ja hallinnon kulut | -140 | -851 | -188 | -649 |
| Liiketoiminnan muut tuotot/kulut | -12 | -18 | 0 | 1 |
| Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta | 8 | 1 056 | 1 356 | 1 356 |
| LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 1 845 | 5 981 | 1 930 | 4 504 |
| Rahoitustuotot ja kulut | ||||
| Rahoitustuotot yhteensä | 11 | 37 | 26 | 3 |
| Rahoituskulut yhteensä | -130 | -459 | -96 | -370 |
| TULOS ENNEN VEROJA | 1 726 | 5 559 | 1 860 | 4 137 |
| Verot yhteensä | -335 | -512 | -47 | -457 |
| KATSAUSKAUDEN TULOS | 1 391 | 5 047 | 1 813 | 3 680 |
| KATSAUSKAUDEN LAAJA TULOS | 1 391 | 5 047 | 1 813 | 3 680 |
| Jakautuminen: | ||||
| Emoyhtiön omistajille | 1 392 | 5 048 | 1 813 | 3 680 |
| Määräysvallattomille omistajille | - 1 |
- 1 |
0 | 0 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluva: | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimentamaton | 0,24 | 1,20 | 0,55 | 1,12 |
| Osakekohtainen tulos, laimennettu | 0,24 | 1,20 | 0,55 | 1,12 |
| KONSERNITASE | ||
|---|---|---|
| (t EUR) | ||
| 12/2017 | 12/2016 | |
| PITKÄAIKAISET VARAT | ||
| Liikearvo | 1 350 | 1 350 |
| Aineettomat hyödykkeet | 39 | 0 |
| Sijoituskiinteistöt | 54 787 | 35 737 |
| Rakenteilla olevat sijoituskiinteistöt | 0 | 6 |
| Vaihto-omaisuuskiinteistöt | 3 029 | 2 816 |
| Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä | 13 583 | 1 844 |
| Lainasaamiset | 0 | 475 |
| Laskennalliset verosaamiset | 208 | 23 |
| Pitkäaikaiset varat yhteensä | 72 996 | 42 251 |
| LYHYTAIKAISET VARAT | ||
| Saamiset osakkuus- ja yhteisyrityksiltä | 10 | 272 |
| Myyntisaamiset ja muut saamiset | 1 187 | 556 |
| Rahavarat | 1 465 | 509 |
| Lyhytaikaiset varat yhteensä | 2 662 | 1 337 |
| VASTAAVAA YHTEENSÄ | 75 658 | 43 588 |
| OMA PÄÄOMA | ||
| Osakepääoma | 2 556 | 2 556 |
| Muu oma pääoma | 43 583 | 19 139 |
| Oma pääoma yhteensä | 46 147 | 21 695 |
| Määräysvallattomien osuus | 19 | 0 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma | 46 128 | 21 695 |
| pääoma | ||
| VELAT | ||
| Pitkäaikaiset velat | ||
| Korolliset velat | 21 408 | 18 273 |
| Laskennalliset verovelat | 1 490 | 1 466 |
| Pitkäaikaiset velat yhteensä | 22 898 | 19 739 |
| Lyhytaikaiset velat | ||
| Korolliset velat | 4 323 | 1 259 |
| Ostovelat ja muut velat | 2 290 | 895 |
| Lyhytaikaiset velat yhteensä | 6 613 | 2 154 |
| Velat yhteensä | 29 511 | 21 893 |
| VASTATTAVAA YHTEENSÄ | 75 658 | 43 588 |
| VOITTO/TAPPIO KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTAMISESTA | ||||
|---|---|---|---|---|
| (t EUR) | ||||
| 10-12/2017 1-12/2017 10-12/2016 1-12/2016 | ||||
| Kiinteistöjen käyvän arvon muutokset | 1 239 | 1 123 | 271 | 1 907 |
| ifrs 3 mukainen edullisen kaupan tuloutus (netto) | 0 | 1 979 | 0 | 0 |
| Kampus Skinnarila Oy | ||||
| ifrs 3 hankintaan liittyvät välittömät kulut | -138 | 0 | 0 | |
| Ajanmukaistamisinvestoinnit | -182 | -394 | -13 | -130 |
| Konserni yhteensä | 1 057 | 2 570 | 258 | 1 777 |
| SIJOITUSKIINTEISTÖT (t EUR) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2017 | 30.9.2017 | 30.6.2017 | 31.3.2017 31.12.2016 31.12.2015 | |||
| Sijoituskiinteistöjen käypä arvo kauden alussa | 54 059 | 54 175 | 35 309 | 35 737 | 26 794 | 6 844 |
| Hankitut sijoituskiinteistöt | 19 000 | 7 760 | 17 548 | |||
| Myydyt sijoituskiinteistöt | -511 | -116 | -134 | -228 | -362 | |
| Aktivoidut vieraan pääoman menot | -131 | |||||
| Voitto/ tappio käypään arvoon arvostamisesta | 1 239 | -200 | 1 545 | 3 457 | ||
| Sijoituskiinteistöjen käypä arvo | 54 787 | 54 059 | 54 175 | 35 309 | 35 737 | 27 718 |
| Myynnissä olevat sijoituskiinteistöt | -924 | |||||
| Sijoituskiinteistöjen käypä arvo kauden lopussa | 54 787 | 54 059 | 54 175 | 35 309 | 35 737 | 26 794 |
| Sijoituskiinteistöt 31.12.2017: | Kotipaikka | Omistusosuus | ||||
| Koy Toejoen City | Pori | 100 % | ||||
| As Oy Hämeenl. Aroniitunkuja 7 | Hämeenlinna | 97,4 % | ||||
| As Oy Treen Lampihongisto | Tampere | 100 % | ||||
| As Oy Kirkkopuiston Salpa | Espoo | 100 % | ||||
| As Oy Espoon Tallimestarinranta | Espoo | 100 % | ||||
| Koy Lovisa Ulrikaborg Ab | Loviisa | 100 % | ||||
| As Oy Espoon Soukanpaiste 1 | Espoo | 100 % | ||||
| Koy Jyväskylän Jokivarrenpuisto | Jyväskylä | 100 % | ||||
| As Oy Kallonsivu | Pori | 34,0 % | ||||
| As Oy Porvoon Rinnetie 11-13 | Porvoo | 36,0 % | ||||
| Investors House CF 1 Oy | Helsinki | 100 % | ||||
| Kampus Skinnarila Oy | Lappeenranta | 100 % | ||||
| Vaihto-omaisuuskiinteistöt 31.12.2017: | ||||||
| As Oy Aurinkohalssi, 2 asuntoa | ||||||
| As Oy Lahden Kulmala | Lahti | 29,8 % | ||||
| Tytäryritykset 31.12.2017: | ||||||
| OVV Asuntopalvelut Oy | 100,0 % | |||||
| Osakkuus- ja yhteisyritykset 31.12.2017: | ||||||
| Orava Asuntorahasto Oyj | 25,2 % | |||||
| IVH Asunnot Oy | 50,0 % | |||||
| As Oy Harjannetie 24 | 50,0 % |
| TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 10-12/2017 | 1-12/2017 | 10-12/2016 | 1-12/2016 | ||
| Oman pääoman tuotto %, p.a. | 14,5 | 14,9 | 34,9 | 18,6 | |
| Sijoitetun pääoman tuotto %, p.a. | 11,4 | 10,6 | 20,3 | 13,3 | |
| Omavaraisuusaste % | - | 61,0 | - | 49,8 | |
| Osakekohtainen tulos , EUR | 0,24 | 1,20 | 0,55 | 1,12 | |
| Osakekohtainen oma pääoma, EUR | - | 7,67 | - | 6,55 | |
| EPRA Earnings (operatiivinen tulos) t EUR |
714 | 1 934 | 271 | 1 006 | |
| EPRA Earnings (operatiivinen tulos) EUR/osake |
0,126 | 0,459 | 0,082 | 0,306 | |
| EPRA NAV (nettovarallisuus), t EUR | - | 47 653 | - | 23 142 | |
| EPRA NAV (nettovarallisuus), EUR/osake | - | 7,92 | - | 6,99 | |
| TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tulos | |||||||
| Oman pääoman tuotto % = | -------------------------------------------------------------- * 100 | ||||||
| Oma pääoma (painotettu keskiarvo) + vähemmistöosuus | |||||||
| Tulos ennen veroja + rahoituskulut | |||||||
| Sijoitetun pääoman tuotto % = ----------------------------------------------------------------------- * 100 | |||||||
| Taseen loppusumma - korottomat velat (painotettu keskiarvo) | |||||||
| Oma pääoma + vähemmistöosuus | |||||||
| Omavaraisuusaste % = | ----------------------------------------------------------------------- * 100 | ||||||
| Taseen loppusumma - saadut ennakot | |||||||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos | |||||||
| Osakekohtainen tulos = | ----------------------------------------------------------------------- | ||||||
| Tilikauden aik. ulkona olleiden osakk. lkm painotettu keskiarvo | |||||||
| Oma pääoma | |||||||
| Osakekohtainen oma pääoma =----------------------------------------------------------------------- | |||||||
| Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä | |||||||
| EPRA Earnings (operatiivinen tulos) t EUR | |||||||
| Tilikauden tulos IFRS:n tuloslaskelman mukaan | |||||||
| -/+ (i) Nettovoitot/-tappiot sijoituskiinteistöjen arvostamisesta käypään arvoon | |||||||
| + (ii) Ajanmukaistamisinvestoinnit | |||||||
| -/+ (iii) Nettovoitot/-tappiot sijoituskiinteistöjen myynneistä | |||||||
| -/+ (iv) Nettovoitot/-tappiot vaihto-omaisuuskiinteistöjen myynneistä | |||||||
| +/- (v) Edellä esitetyistä eristä syntyneet tilikauden tulokseen perustuvat verot | |||||||
| -/+ (vi) Rahoitusinstrumenttien käyvän arvon muutokset | |||||||
| +/- (vii) Edellä esitetyistä eristä syntyneet laskennalliset verot | |||||||
| =EPRA Earnings (operatiivinen tulos) | |||||||
| EPRA Tulos | |||||||
| EPRA Earnings / osake = | ---------------------------------------------------------------------------- | ||||||
| (osakekohtainen operatiivinenKatsauskauden osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo | |||||||
| tulos) | |||||||
| KONSERNIN RAHOITUSLASKELMA | ||||
|---|---|---|---|---|
| (t EUR) | 1-12/2017 | 10-12/2017 | 1-12/2016 | 10-12/2016 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta | 1 448 | 63 | 646 | -44 |
| Investointien rahavirrat: | ||||
| Investoinnit aineettomiin | ||||
| hyödykkeisiin | -39 | -39 | -920 | -700 |
| Investoinnit sijoituskiinteistöihin | -1 315 | 0 | -4 255 | -2 086 |
| Ennakot | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Sijoitus- ja vaihto-om.kiinteistöjen | ||||
| myynti | 2 315 | 473 | 1 231 | 228 |
| Annetut lainat osakkuusyhtiöille | 150 | 0 | -150 | -150 |
| Investoinnit / Orava Asuntorahasto | -927 | -927 | 0 | 0 |
| Investoinnit muihin osakkuus- ja | ||||
| yhteisyrityksiin | -77 | -77 | -963 | -963 |
| Investointien nettorahavirta | 107 | -570 | -5 057 | -3 671 |
| Rahoituksen rahavirta | ||||
| Korollisten lainojen nostot | 1 985 | 0 | 7 404 | 3 909 |
| Korollisten lainojen takaisinmaksut | -3 123 | -933 | -2 133 | -305 |
| Emoyhtiön omistajille maksetut | ||||
| osingot | -629 | 0 | -563 | 0 |
| Osakeannit | 1 167 | 1 167 | 0 | 0 |
| Rahoituksen nettorahavirta | -600 | 234 | 4 708 | 3 604 |
| Rahavarojen muutos | 955 | -273 | 297 | -111 |
| SIJOITETUN | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| VAPAAN OMAN | ||||||
| EMOYRITYKSEN OMISTAJILLE | YLIKURSSI | SUOJAUS | PÄÄOMAN | KERTYNEET | OMA PÄÄOMA | |
| KUULUVA OMA PÄÄOMA (t EUR) OSAKEPÄÄOMA | RAHASTO | RAHASTO | RAHASTO | VOITTOVARAT | YHTEENSÄ | |
| Oma pääoma 1.1.2016 | 2 556 | 7 | 0 | 8 651 | 6 652 | 17 866 |
| Tilikauden tulos 1-12/2016 | 3 680 | 3 680 | ||||
| rahavirran suojaus | 0 | 0 | ||||
| Tilikauden laaja tulos | 3 680 | 3 680 | ||||
| SVOP rahoitus | 708 | 708 | ||||
| Osingonjako | -563 | 0 | ||||
| Osakeperusteiset liiketoimet | 4 | |||||
| Oma pääoma 31.12.2016 | 2 556 | 7 | 0 | 9 359 | 9 773 | 21 695 |
| Oma pääoma 30.9.2016 | 2 556 | 7 | 0 | 9 352 | 7 956 | 19 871 |
| Tilikauden tulos 10-12/2016 | 1813 | 1788 | ||||
| rahavirran suojaus | 0 | 25 | ||||
| Tilikauden laaja tulos | 1813 | 1813 | ||||
| SVOP rahoitus | 7 | 7 | ||||
| Osingonjako | 0 | |||||
| Osakeperusteiset liiketoimet Oma pääoma 31.12.2016 |
2 556 | 7 | 0 | 9 359 | 4 9 773 |
4 21 695 |
| Oma pääoma 1.1.2017 | 2 556 | 7 | 0 | 9 359 | 9 773 | 21 695 |
| Tilikauden tulos 1-3/2017 | 1 088 | 1 088 | ||||
| rahavirran suojaus | 0 | 0 | ||||
| Tilikauden laaja tulos | 1 088 | 1 088 | ||||
| SVOP rahoitus | 0 | |||||
| Osingonjako | 0 | |||||
| Osakeperusteiset liiketoimet | 1 | 1 | ||||
| Oma pääoma 31.3.2017 | 2 556 | 7 | 0 | 9 359 | 10 862 | 22 784 |
| Tilikauden tulos 4-6/2017 | 2 168 | 2 168 | ||||
| rahavirran suojaus | 0 | 0 | ||||
| Tilikauden laaja tulos | 2 168 | 2 168 | ||||
| SVOP rahoitus | 6 119 | 6 119 | ||||
| Osingonjako | -629 | -629 | ||||
| Osakeperusteiset liiketoimet | 1 | 1 | ||||
| Oma pääoma 30.6.2017 | 2 556 | 7 | 0 | 15 478 | 12 403 | 30 444 |
| Tilikauden tulos 7-9/2017 | 400 | 400 | ||||
| rahavirran suojaus | 0 | |||||
| Tilikauden laaja tulos | 400 | 400 | ||||
| SVOP rahoitus | -112 | -112 | ||||
| Osingonjako | 0 | 0 | ||||
| Osakeperusteiset liiketoimet | 64 | 64 | ||||
| Oma pääoma 30.9.2017 | 2 556 | 7 | 0 | 15 366 | 12 868 | 30 797 |
| Tilikauden tulos 10-12/2017 | 1 391 | 1 391 | ||||
| Tilikauden laaja tulos | 1 391 | 1 391 | ||||
| SVOP rahoitus | 13 953 | 13 953 | ||||
| Osingonjako | 0 | |||||
| Siirrot erien välillä | 48 | -48 | 0 | |||
| Osakeperusteiset liiketoimet | -13 | -13 | ||||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva | ||||||
| Oma pääoma 31.12.2017 | 2 556 | 7 | 0 | 29 367 | 14 198 | 46 128 |
| Määräysvallattomien osuus | 19 | |||||
| Oma pääoma 31.12.2017 yhteensä | 46 147 | |||||
| 10- | 1- | 10- | ||
|---|---|---|---|---|
| 12/2017 | 12/2017 | 12/2016 | 1-12/2016 | |
| LIIKEVAIHTO | 1 732 | 5 168 | 742 | 2 593 |
| Kiinteistöjen ylläpitokulut | -880 | -2 465 | -278 | -922 |
| NETTOTUOTTO | 852 | 2 703 | 464 | 1 671 |
| Kiinteistöjen luovutusvoitot/-tappiot | -22 | 35 | -18 | 27 |
| Voitto /tappio käypään arvoon arvostamisesta | 1 057 | 2 570 | 258 | 1 777 |
| Osuus osakkuusyritysten tuloksesta | 8 | 1 056 | 1 356 | 1 356 |
| Liiketoiminnan muut tuotot/kulut | -9 | -33 | 0 | 1 |
| SEGMENTIN LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 1 886 | 6 331 | 2 060 | 4 832 |
| 10- | 1- | 10- | ||
|---|---|---|---|---|
| 12/2017 | 12/2017 | 12/2016 | 1-12/2016 | |
| LIIKEVAIHTO | 286 | 1 418 | 200 | 541 |
| Segmentin välittömät kulut | -184 | -932 | -142 | -220 |
| NETTOTUOTTO | 102 | 486 | 58 | 321 |
| Liiketoiminnan muut tuotot/kulut | -3 | 15 | 0 | 0 |
| SEGMENTIN LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 99 | 501 | 58 | 321 |
Management-segmentin konsernin sisäinen laskutus Kiinteistöt-segmentiltä on ollut 1- 12/2017
137t EUR, (10-12/2017 59t EUR) mikä on esitetty segmenttikohtaisissa tuloslaskelmissa Management-segmentin liikevaihdossa ja Kiinteistöt-segmentin ylläpitokuluissa. Vertailukausilla ei ole ollut segmenttien välisiä veloituksia.
Täsmäytys konsernituloslaskelmaan:
| Kiinteistöt-segmentin liikevoitto Management-segmentin liikevoitto |
|---|
| Myynnin, markkinoinnin ja hallinnon kulut |
| KONSERNIN LIIKEVOITTO (-TAPPIO) |
| 10- | 1- | 10- | ||
|---|---|---|---|---|
| 12/2017 | 12/2017 | 12/2016 | 1-12/2016 | |
| Kiinteistöt-segmentin liikevoitto | 1 886 | 6 331 | 2 060 | 4 832 |
| Management-segmentin liikevoitto | 99 | 501 | 58 | 321 |
| Myynnin, markkinoinnin ja hallinnon kulut | -140 | -851 | -188 | -649 |
| KONSERNIN LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 1 845 | 5 981 | 1 930 | 4 504 |
Investors House Oyj julkaisi 21.8.2017 vapaaehtoisen ostotarjouksen kaikista Orava Asuntorahasto Oyj:n osakkeista. Tarjousvastikkeena tarjottiin kaksi Yhtiön osaketta kolmea vaihdettua Orava Asuntorahaston osaketta kohden ja käteisvastiketta 0,21 euroa jokaista vaihdettua Orava Asuntorahaston osaketta kohden. Yhtiö tiedotti toteuttavansa vaihtotarjouksen 13.10.2017. Ostotarjouksen lopullinen tulos oli, että Yhtiö sai 2.414.582 kpl Orava Asuntorahaston osaketta (kokonaisosakemäärä 9.598.910 kpl) ja maksoi vastikkeena näistä 1.608.446 kpl Investors Housen omaa osaketta ja käteisvastiketta 517 tuhatta euroa. Osakevastikkeen maksamiseksi toteutettiin suunnattu osakeanti. Vaihtotarjouksen toteuttamisen jälkeen Investors Housen omistusosuus Orava Asuntorahasto Oyj:stä on 25,2 %. Investors House käsittelee kirjanpidossaan Orava Asuntorahaston osakkuusyhtiönä ja yhdistelee sen lukuihinsa pääomaosuusmenetelmää käyttäen.
Alla on kuvattu hankinnan ja hankinnan jälkeisen omistusajan vaikutus konsernin lukuihin katsauskaudella (t EUR):
| Osakkuusyhtiöosuuden alkuperäinen hankintameno | |
|---|---|
| sisältäen hankintaan liittyvät välittömät kulut: | 13 505 |
| Omistusajan ja -osuuden mukainen osuus Oravan | |
| Q4/2017 raportoidusta tuloksesta: | -401 |
| IAS 28.32b mukainen edullisen kaupan tuloutus | |
| hankintakaudella (lisätietoa alla): | 8 937 |
| IAS 36 mukainen osakkuusyhtiöosuuden | |
| arvonalentuminen (lisätietoa alla): | -8 526 |
| Tuloskirjausten laskennallinen verovaikutus: | -2 |
| Orava Asuntorahaston tulosvaikutus | |
| katsauskaudella: | 8 |
| Orava Asuntorahaston tasearvo 31.12.2017: | 13 513 |
IFRS-standardit edellyttävät osakkuusyhtiönä käsiteltävän sijoituksen hankinnan yhteydessä hankkijan huomioivan hankintakauden tuottona määrän, jolla hankinnan kohteen varojen ja velkojen nettomääräinen käypä arvo ylittää sijoituksen alkuperäisen hankintamenon.
Orava Asuntorahaston raportoima nettovarallisuus
| 31.12.2017 (t EUR): | 93 320 |
|---|---|
| Ulkopuolinen arvio Oravan käyvästä | |
| nettovarallisuudesta 31.12.(Jones LangSalle Finland): | -5 700 |
| Edellä kuvattua tuottoa määritettäessa käytetty | |
| Orava Asuntorahaston nettovarallisuus: | 87 620 |
Edellä kuvatun ifrs-standardien edellyttämän tuoton kirjaamisen jälkeen Oravan osakekohtainen tasearvo Investors Housen taseessa on ollut 9,13 euroa per osake. Oravan kurssin vaihteluväli 21.8.2017-31.12.2017 on ollut 4,76-5,93 euroa. Perustuen merkittävään eroon Oravan kurssinoteerauksen ja osakekohtaisen tasearvon sekä muuhun tiedossaan olevaan informaatioon, Investors Housen johto on päättänyt arvioida, onko Oravalla vähintään sen tasearvoa vastaava arvo. Mahdollisen arvonalentumisen lähtökohtana yhtiö on arvioinut Oravan käyttöarvoa eli sijoituksesta odotettavissa olevien kerrytettävien rahavirtojen nykyarvoa ja verrannut näitä kirjanpitoarvoon. Tätä arviota tehtäessä ei ole otettu huomioon tulevaisuudessa mahdollisesti tapahtuvaa kannattavuusparannusta Oravan toiminnassa. Tämän arvioinnin lopputuloksena yhtiö on päättänyt kirjata kertaluontoisen 8.526t euron arvonalentumisen Oravan tasearvoon. Arvonalentumisella ei ole kassavaikutusta.
IVH Kampuksen loppuosan hankinta / Katsauskausi Q2/2017
Yhtiö hankki vuoden 2017 toisen kvartaalin aikana vielä ulkopuolisessa omistuksessa olleet 70 % IVH Kampuksesta. Hankinnan käsittely on saatu neljännen kvartaalin aikana valmiiksi ja hankinnasta alustavasti kirjatut varat, velat ja tulosvaikutus edullisen kaupan tuloutuksen sekä hankinnan kohteessa olleen aiemman omistuksen käypään arvoon arvostamisen osalta ovat muuttuneet. Hankinnasta kirjattujen varojen ja velkojen muutokset johtuivat laskennallisten verojen uudelleenarvioinnista ja laskennallisen verosaamisen kirjaamisen kiinteistöjen verotuksellisen arvon ja tasearvon välisistä eroista. Muutokset on kirjattu IFRS 3.45 mukaisesti takautuvasti hankintahetkelle. Tästä johtuen muutokset näkyvät 1-12/2017 tuloslaskelmassa, mutta eivät katsauskauden 10-12/2017 luvuissa.
Investors Housen 30 %:sti omistama Kampus Skinnarila Oy ("IVH Kampus") hankki 21.11.2016 tiedotetulla kaupalla Lappeenrannassa sijaitsevan Technopolis Kiinteistöt Lappeenranta Oy:n koko osakekannan. Investors House hankki 29.5.2017 tiedottamallaan kaupalla vielä
ulkopuolisessa omistuksessa olleen 70 % osuuden IVH Kampuksesta. Hankinta oli lähipiiritransaktio ja toteutettiin suunnatulla osakeannilla, jossa saadun apporttiomaisuuden vastikkeena annettiin 918.883 uutta Yhtiön osaketta.
IVH Kampuksen aiempi 30 %:n omistus yhdisteltiin konsernin tulokseen ja taseeseen pääomaosuusmenetelmällä ja raportoitiin osana Kiinteistöt-segmentin tulosta. Loppuosan hankinnan jälkeen pääomaosuusmenetelmän soveltaminen on lakannut ja Kampus Skinnarila konserni on tullut yhdisteltäväksi täysimääräisesti rivi riviltä hankintapäivästä lähtien. Segmenttiraportoinnissa IVH Kampus on raportoitu hankinnan jälkeenkin osana Kiinteistötsegmenttiä.
Loppuosan hankintahinnaksi muodostui 6.120t EUR, mikä perustui luovutettujen osakkeiden määrään ja yhtiön osakkeen kaupankäyntivolyymillä painotettuun keskihintaan hankintaa edeltävän kuukauden aikana, minkä katsottiin parhaiten edustavan osakkeen käypää hintaa. IVH Kampuksen loppuosan hankinnasta aiheutui kirjanpidossa tuloutettu edullisesta kaupasta syntyvä voitto, 2.248t EUR. Voitto on kirjattu tuloslaskelmaan voitto/tappio käypään arvoon arvostamisesta -erään. Edullinen kauppa johtui pääasiassa siitä, että koska kyseessä oli hankinta lähipiiriltä, haluttiin varmistaa kaikkien Yhtiön osakkeenomistajien etu ja kauppa tehtiin arviokirjojen mukaisia arvoja alempaan hintaan. Yhtiön aiemmin omistama 30 % osuus arvostettiin hankinnan yhteydessä käypään arvoon, tätä arvoa verrattiin hankintahetken osakkuusyhtiöosuuden tasearvoon ja tästä johtunut erotus kirjattiin tuloslaskelmaan. Tästä aiemman omistusosuuden uudelleen arvostuksesta johtunut tappio oli 269t EUR. Tappio on kirjattu tuloslaskelman erään voitto/tappio käypään arvoon arvostamisesta. Hankinnan tulosvaikutus nettona ennen hankinnasta aiheutuneita kuluja oli +1.979t EUR.
Hankintahetkestä eteenpäin on Yhtiön tuloslaskelmaan välillä 1-12/2017 kirjattu IVH Kampuksen liikevaihtoa 2.349t EUR ja voittoa 1.585t EUR. Jos hankinta olisi tapahtunut todellisen päivän sijaan jo 1.1.2017, olisi konsernin liikevaihto ollut 1-12/2017 8.107t EUR (pro forma) ja tulos 7.480t EUR (pro forma). Edellä esitetty pro forma -tulos sisältää IVH Kampuksen sijoituskiinteistöihin tehdyn käyvän arvon muutoksen +2.850t EUR. Edellä esitetyt pro forma -luvut ovat tilintarkastamattomia.
Alla kuvataan, miten hankinta on alustavasti kirjattu 30.6.2017 luvuissa ja miten lukuja on oikaistu katsauskaudella:
| Vastike: | |
|---|---|
| Osakevastike | 6.120t EUR |
| Aikaisemman omistuksen käypä arvo | 2.623t EUR |
| Hankintahinta: | 8.743t EUR |
| Q2/2017 kirjattu | Oikaisut alustaviin lukuihin Q4/2017 lopussa Q4/2017 |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| Varojen ja velkojen käypä arvo: | |||||
| Varat | |||||
| Sijoituskiinteistöt | 19.000t EUR | 0 | 19.000t EUR | ||
| Laskennalliset verosaamiset 3t EUR | 334t EUR | 337t EUR | |||
| Rahoitusomaisuus | 740t EUR | 0 | 740t EUR | ||
| Varat yhteensä | 19.743t EUR | 334t EUR | 20.077t EUR | ||
| Velat | |||||
| Korolliset velat | 8.233t EUR | 0 | 8.233t EUR | ||
| Laskennalliset verovelat | 318t EUR | -318t EUR | 0 EUR | ||
| Muut lyhytaikaiset velat | 854t EUR | 0 | 854t EUR | ||
| Velat yhteensä | 9.406t EUR | -318t EUR | 9.088t EUR | ||
| Hankittu nettovarallisuus 10.337t EUR | 653t EUR | 10.990t EUR | |||
| Vastike 8.743t EUR |
|||||
| Edullisesta kaupasta syntynyt voitto: 2.247t EUR | |||||
| Aiemman omistuksen käypä arvo: 2.623t EUR | |||||
| Aiemman omistuksen kirjanpitoarvo: 2.892t EUR | |||||
| Alkuperäisen osuuden arvostamisesta | |||||
| syntynyt tappio: 269t EUR | |||||
| Hankinnan tulosvaikutus (kirjattu Q2/2017): 1.979t EUR | |||||
Yhtiö on katsauskauden aikana arvioinut uudelleen omistuksensa IVH Asunnot Oy:ssä ja tämän seurauksena uudelleenluokitellut sen ifrs-standardien mukaiseksi yhteisyritykseksi. Muutoksen seurauksena IVH Asunnot Oy on muuttunut pääomaosuusmenetelmällä käsiteltäväksi sijoitukseksi. Tästä johtuen taseesta on katsauskaudella poistunut rivi Rakenteilla olevat sijoituskiinteistöt sekä osuus IVH Asunnot Oy:n saamisista, rahavaroista ja veloista. Muutokset on kirjattu suoraan katsauskaudelle eikä vertailutietoja ole oikaistu. Muutoksella ei ole vaikutusta yhtiön tulokseen.
Taseesta poistuneet erät (verrattuna 30.9.2017): Rakenteilla olevat sijoituskiinteistöt: -347t EUR Rahavarat: -210t EUR Pitkäaikaiset rahoituslaitoslainat: +500t EUR Muut velat: +57t EUR
Yhtiö on Q3/2017 osavuosikatsauksessa kertonut muutoksesta suojaustarkoituksessa pidettyjen korkojohdannaisten käsittelyssä. Muutoksen seurauksena kyseiset johdannaiset on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi ja niiden arvonmuutokset on siirretty esitettäviksi tuloslaskelmassa osana rahoitustuottoja /-kuluja kun ne on aiemmin esitetty laajassa tuloslaskelmassa. Konsernituloslaskelman vertailukausien käyvän arvon muutokset on oikaistu laajan tuloksen eristä rahoituseriin (1-12/2016 -87t EUR, 10-12/2016 +25t EUR).
Tämä osavuosikatsaus on laadittu standardin IAS 34 Osavuosikatsaukset mukaan. Osavuosikatsauksen laadintaperiaatteet ja -menetelmät ovat samat kuin yhtiön 2016 tilinpäätöksessä lukuun ottamatta yllä kuvattua johdannaisten käsittelyyn katsauskaudella tehtyä muutosta. Luvut ovat tilintarkastamattomat.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.