First Capital

Earnings Release • Sep 29, 2021

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI AL 30 GIUGNO 2021

• UTILE NETTO CONSOLIDATO PARI A EURO 21,6 MLN, GRAZIE ALL'INCREMENTO DI VALORE DEL PORTAFOGLIO (EURO -0,75 MLN NEL PRIMO SEMESTRE 2020)
• PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO PARI A EURO 76,3 MLN, IN AUMENTO DI EURO 19,5 MLN RISPETTO AL 31 DICEMBRE 2020 (EURO 56,8 MLN), DOPO IL PAGAMENTO DI DIVIDENDI PER EURO 0,6 MLN E L'ACQUISTO NETTO DI AZIONI PROPRIE PER EURO 2,5 MLN
• NEL TERZO TRIMESTRE 2021 PROSEGUE LA CRESCITA DI VALORE DEL PORTAFOGLIO, PORTANDO LA VARIAZIONE COMPLESSIVA AL +55% CIRCA DA INIZIO ANNO

Milano, 29 settembre 2021 - First Capital S.p.A. ("First Capital" o la "Società"), holding di partecipazione finanziaria specializzata in investimenti di Private Investments in Public Equity e di Private Equity, rende noto che il Consiglio di Amministrazione, riunitosi in data odierna, ha esaminato ed approvato il bilancio consolidato intermedio al 30 giugno 2021.

L'Amministratore Delegato Vincenzo Polidoro ha dichiarato: "Siamo molto soddisfatti dei risultati raggiunti nel primo semestre dell'anno. Abbiamo realizzato un utile netto di 21,6 milioni di euro, il più alto di sempre e superato ampiamente i 100 milioni di euro di total assets, a conferma della crescita continua e solida delle principali società in portafoglio".

PRINCIPALI RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2021

Il Gruppo First Capital ha chiuso il primo semestre 2021 con un risultato netto consolidato di euro 21,60 milioni (euro -0,75 milioni nel primo semestre 2020).

I proventi ammontano complessivamente a euro 1,06 milioni (euro 0,38 milioni nel primo semestre 2020) e sono rappresentati da plusvalenze nette da cessione di attività finanziarie per euro 0,22 milioni (euro -0,05 milioni nel primo semestre 2020); interessi attivi e cedole per euro 0,32 milioni (euro 0,28 milioni nel primo semestre 2020); da dividendi da partecipate per euro 0,52 milioni (euro 0,09 milioni nel primo semestre 2020).

Ha inoltre impattato positivamente sul conto economico la valutazione al patrimonio netto della partecipazione collegata in Industrie Chimiche Forestali S.p.A. che ha generato un utile di euro 1,52 milioni e, soprattutto, l'incremento netto di fair value del portafoglio per euro 23,02 milioni (euro 0,88 milioni nel primo semestre 2020). Il principale contributo all'incremento di fair value del portafoglio nel semestre è pervenuto dalla crescita di valore delle partecipate Intred, Labomar e Orsero, le cui variazioni di fair value nel periodo sono state pari rispettivamente a euro 8,72 milioni, euro 7,28 milioni ed euro 3,24 milioni.

I costi di struttura del Gruppo sono pari a euro 0,72 milioni al 30 giugno 2021 (euro 0,80 milioni al 30 giugno 2021) e sono rappresentati principalmente dai compensi per gli organi sociali e del personale, pari a euro 0,42 milioni (euro 0,44 milioni nel primo semestre 2020) e spese amministrative pari a euro 0,30 milioni (euro 0,36 milioni nel primo semestre 2020). Si registrano inoltre interessi passivi di euro 0,76 milioni legati prevalentemente al Prestito Obbligazionario Convertibile "First Capital Cv 2019-2026 3,75%" ed in parte ai Titoli di Debito "V.F. Adhesives 2020-2025".

Il Totale Attivo ammonta a euro 111,6 milioni (euro 88,2 milioni al 31 dicembre 2020). Le principali voci dell'Attivo sono rappresentate per euro 76,4 milioni da attività finanziarie al fair value con impatto a conto economico (euro 47,5 milioni al 31 dicembre 2020), per euro 11,4 milioni da attività finanziarie al fair value con impatto sulla redditività complessiva (euro 11,5 milioni al 31 dicembre 2020), per euro 12,0 milioni da Partecipazioni (euro 8,8 milioni al 31 dicembre 2020) e per euro 10,0 milioni da attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (euro 19,0 milioni al 31 dicembre 2020), costituite quasi interamente da liquidità disponibile.

I debiti finanziari, valutati al costo ammortizzato, sono pari a euro 30,0 milioni (euro 27,9 milioni al 31 dicembre 2020) e si riferiscono per euro 23,1 milioni al prestito obbligazionario convertibile "First Capital cv 2019-2026 3,75%", per euro 4,9 milioni ai titoli di debito emessi dal veicolo di investimento del Gruppo V.F. Adhesives S.r.l. e per euro 2,0 milioni a finanziamenti bancari a medio termine.

Il Patrimonio Netto consolidato è pari a euro 76,3 milioni (euro 56,8 milioni al 31 dicembre 2020), di cui euro 2,5 milioni di pertinenza di terzi (euro 1,2 milioni al 31 dicembre 2020) * .

L'incremento di Patrimonio Netto rispetto al 31 dicembre 2020, per euro 19,5 milioni, è prevalentemente imputabile all'incremento del valore delle principali partecipazioni in portafoglio nel semestre, al netto della distribuzione di dividendi per euro 0,6 milioni e dell'acquisto netto di azioni proprie per euro 2,5 milioni.

EVENTI SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 2021 ED EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Nonostante la robusta ripresa economica in corso, le prospettive globali risultano ancora caratterizzate da incertezze legate all'evoluzione di dinamiche in atto nel mercato del lavoro e dell'impresa, che hanno sbilanciato i meccanismi di domanda e offerta in vari settori e determinato le conseguenti pressioni inflazionistiche. I timori su un eventuale incremento dei prezzi più duraturo e la conseguente instabilità finanziaria, nonché sulle minacce di diffusione di nuove varianti del virus si stanno riflettendo sui mercati azionari che, dopo le brillanti performance dei mesi passati, hanno assunto un orientamento più cauto, con episodi di aumento della volatilità.

I principali indici azionari, dopo i rialzi dei mesi estivi, hanno frenato il trend di crescita riportandosi sostanzialmente sui livelli di fine giugno 2021.

^* Si precisa il Patrimonio Netto di Gruppo al 30 giugno 2021 (euro 76,3 milion) differisce rispetto al Net Asset Value alla stessa data (euro 77,6 milioni), approvato e comunicato dalla Società in data 29 luglio 2021, poiché il primo tiene conto della valutazione al patrimonio netto della partecipazione nella società collegata Industrie Chimiche Forestali S.p.A., che nella determinazione del NAV, è invece valutata sulla base del prezzo di Borsa al 30 giugno 2021.

In questo contesto, le principali società in portafoglio di First Capital più esposte agli effetti della pandemia continuano a mostrare capacità di adattamento al contesto incerto e solidità finanziaria e patrimoniale, le altre società strategiche in portafoglio hanno accelerato ulteriormente il loro percorso di sviluppo.

Nel complesso il portafoglio di First Capital è cresciuto ulteriormente dal 30 giugno 2021, portando la variazione complessiva al +55% circa da inizio anno, ancora una volta superiore al benchmark, il FTSE Italia Small Cap, che da inizio anno sta registrando il +36%.

In termini nuovi investimenti successivi al 30 giugno 2021, si evidenzia l'acquisizione di Ghiaroni & C. S.r.l. ("Ghiaroni"), azienda di riferimento in Lombardia nella distribuzione di materiali e strumenti innovativi destinati ai laboratori analisi di aziende pubbliche e private. L'operazione è stata effettuata per il tramite di Lab Investments, club deal promosso da First Capital che ha raccolto risorse per circa euro 2 milioni da un gruppo qualificato di investitori, con l'obiettivo di aggregare altre aziende del settore e creare un leader italiano nella commercializzazione di materiali e strumentazioni innovative per le analisi e la diagnostica di laboratorio.

Inoltre, in data 4 agosto 2021 First Capital ha lanciato First4Progress S.p.A. ("F4P"), un veicolo di investimento innovativo per raccogliere capitali da destinare alla crescita di una PMI italiana, nell'ambito di un'operazione di pre-IPO o IPO della stessa. F4P che ha raccolto, ad oggi, euro 11 milioni, di cui euro 10 milioni tramite l'emissione di obbligazioni convertibili "First4Progress CV 2021-2026", sottoscritte da investitori istituzionali e high net worth individuals, quotate presso il Vienna MTF, sistema multilaterale di negoziazione gestito dalla Borsa di Vienna (Wiener Börse AG).

Nel corso dei prossimi mesi la Società resterà impegnata nell'attento monitoraggio del portafoglio e del mercato e, anche in sede di valutazione di nuove opportunità di investimento, continuerà ad operare con la consueta ottica di lungo periodo, implementando la strategia storicamente adottata e orientata ad investimenti in società con un buon posizionamento competitivo, con livelli contenuti di indebitamento e capacità di generare elevati flussi di cassa, tenendo altresì in considerazione l'accelerazione imposta dal fenomeno pandemico ad alcuni macro-trend già in atto.

Il Bilancio consolidato intermedio al 30 giugno 2021 sarà disponibile sul sito internet della Società www.firstcapital.it, nella sezione Investor Relation – Risultati Finanziari, nei termini e con le modalità previste dal Regolamento Emittenti AIM Italia.

In allegato:

• Stato Patrimoniale consolidato al 30 giugno 2021;
• Conto Economico consolidato al 30 giugno 2021.

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

(dati in unità di Euro)

ATTIVO		30-giu-21		31-dic-20
10	Cassa e disponibilità liquide		994		1.471
20	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico		76.394.507		47.496.711
	a) attività finanziarie detenute per la negoziazione	450.490		155.614
	b) attività finanziarie designate al fair value	0		0
	altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value c)	75.944.017		47.341.097
30	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva		11.371.827		11.554.405
40	Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato		10.008.841		18.968.140
	a) crediti verso banche	9.968.571		18.927.870
	b) crediti verso società finanziarie	40.270		40.270
	c) crediti verso clientela	0		0
	70 Partecipazioni		12.043.503		8.793.625
80	Attività materiali		189.775		234.734
90	Attività immateriali		11.672		13.890
100	Attività fiscali		1.366.080		859.599
	a) correnti	42.795		60.555
	b) anticipate	1.323.285		799.044
120	Altre attività		258.859		282.677
	TOTALE DELL'ATTIVO		111.646.058		88.205.252

PASSIVO		30-giu-21		31-dic-20
10	Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato a) debiti b) titoli in circolazione	1.987.108 28.014.016	30.001.124	0 27.884.966	27.884.966
60	Passività fiscali a) correnti b) differite	541 1.714.619	1.715.160	695 1.926.333	1.927.028
80	Altre passività		1.043.281		992.004
90	Trattamento di fine rapporto del personale		82.744		75.806
100	Fondi per rischi ed oneri: c) altri fondi per rischi e oneri	2.474.421	2.474.421	500.487	500.487
110	Capitale		5.312.630		5.312.630
120	Azioni proprie (-)		-2.867.288		-413.208
140	Sovrapprezzi di emissione		1.159.542		1.159.542
150	Riserve		48.653.311		40.305.713
160	Riserve di valutazione		1.283.047		1.282.756
	170 Utile (Perdita) d'esercizio		20.241.233		7.936.094
	180 Patrimonio di pertinenza di terzi		2.546.853		1.241.434
	TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO		111.646.058		88.205.252

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(dati in unità di Euro)

CONTO ECONOMICO		30-giu-21		30-giu-20
10	Interessi attivi e proventi assimilati		319.001		284.871
20	Interessi passivi e oneri assimilati		-759.713		-603.007
	30 MARGINE DI INTERESSE		-440.712		-318.136
	60 COMMISSIONI NETTE		0		0
70	Dividendi e proventi simili		517.948		94.161
80	Risultato netto dell'attività di negoziazione		0		-2.698
100	Utile/Perdita da cessione o riacquisto di		219.997		-51.500
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	0		0
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla	219.997		-51.500
	redditività complessiva
	c) passività finanziarie	0		0
	110 Risultato netto delle altre attività e delle passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico		23.021.141		883.301
	a) attività e passività finanziarie designate al fair value	0		0
	b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	23.021.141		883.301
	120 MARGINE DI INTERMEDIAZIONE		23.318.374		605.128
150	RISULTATO NETTO DELLA GESTIONE FINANZIARIA		23.318.374		605.128
160	Spese amministrative:		-716.626		-798.884
	a) spese per il personale	-417.977		-444.154
	b) altre spese amministrative	-298.649		-354.730
170	Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri		-1.973.934		0
	b) altri accantonamenti netti	-1.973.934		0
	180 Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali		-44.959		-45.530
	190 Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali		-2.218		-2.129
	200 Altri proventi e oneri di gestione		32.287		14.747
210	COSTI OPERATIVI		-2.705.450		-226.668
	220 Utili (Perdite) delle partecipazioni		1.522.086		0
260	RISULTATO DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL LORDO DELLE		22.135.010		-226.668
270	Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente		-531.417		-523.980
300	UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO		21.603.593		-750.648
310	Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi		1.362.360		-38.524
320	Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza della capogruppo		20.241.233		-712.124

First Capital è una holding di partecipazione finanziaria specializzata in investimenti di Private Investments in Public Equity e di Private Equity, realizzati anche per il tramite di fondi e/o veicoli di investimento partecipati, anche nella forma di club deal. Tali investimenti sono focalizzati sulle piccole e medie imprese quotate, in fase di pre-IPO e/o interessate ad una futura quotazione. La strategia di First Capital mira a identificare opportunità di investimento in società leader nelle proprie nicchie di mercato, con management di comprovata capacità e piani di sviluppo sostenibili.

L'approccio di gestione delle partecipazioni da parte di First Capital è di tipo "attivo" con l'ingresso, ove possibile, nel board o in altri organi di controllo delle società target, al fine di realizzare strategie imprenditoriali per contribuire all'aumento di valore nel lungo termine delle imprese detenute.

Le azioni ordinarie (ISIN IT0005252736) e le obbligazioni convertibili (ISIN IT0005388639) di First Capital sono quotate sul mercato AIM Italia di Borsa Italiana S.p.A..

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