Banca Sistema

M&A Activity • Nov 23, 2023

COMUNICATO STAMPA

GRUPPO BANCA SISTEMA: KRUSO KAPITAL PROSEGUE CON IL PIANO DI INTERNAZIONALIZZAZIONE ATTRAVERSO L'ACQUISIZIONE DELLE ATTIVITÀ DI CREDITO SU PEGNO DI BANCO INVEST S.A. IN PORTOGALLO

Milano, 23 novembre 2023

Kruso Kapital S.p.A., società del Gruppo Banca Sistema, in data odierna ha sottoscritto un accordo vincolante con gli attuali azionisti di Banco Invest S.A. per l'acquisto delle attività inerenti al credito su pegno di Banco Invest S.A. in Portogallo.

L'operazione prevede la scissione da Banco Invest S.A. del ramo d'azienda concernente le attività di credito su pegno (Credito Economico Popular) a favore di una newco interamente controllata dagli attuali azionisti di Banco Invest e il successivo acquisto da parte di Kruso Kapital del 100% delle azioni della newco. Kruso Kapital riconoscerà quindi un corrispettivo, incluso l'avviamento, pari a 11 milioni di euro, soggetto ad eventuali meccanismi di aggiustamento al closing.

Il business credito su pegno, operativo con il brand Credito Economico Popular, ha generato nel 2022 margine da intermediazione pari a circa 3 milioni di euro (1,5 milioni di euro nel primo semestre 2023) e un utile netto nel 2022 pari a circa 1,1 milioni di euro (0,5 milioni nel primo semestre 2023). L'attività consta di sedici filiali, distribuite sull'intero territorio portoghese con presenza prevalente nelle aree di Lisbona e Porto.

Attraverso questa acquisizione, Kruso Kapital accelera ulteriormente il suo percorso di crescita e di internazionalizzazione, mantenendo invariato il focus su asset con elevati ritorni e bassa rischiosità. II credito su pegno è infatti un business che, per sua natura, è altamente profittevole, connotato da un basso assorbimento di capitale in quanto oltre il 90% dei prestiti è garantito da beni in oro.

L'operazione è subordinata al verificarsi di alcune condizioni, tra cui l'autorizzazione da parte della Banca del Portogallo alla predetta operazione di scissione e l'autorizzazione da parte di Banca d'Italia.

Maggiori dettagli verranno forniti al momento del closing dell'operazione, che secondo quanto concordato tra le parti potrà avvenire entro il primo semestre 2024.

Gianluca Garbi, Amministratore Delegato di Banca Sistema e Presidente di Kruso Kapital ha commentato: "Siamo soddisfatti di questo importante passo di Kruso Kapital nella direzione della crescita verso mercati esteri, in Portogallo. L'operazione rientra nel piano strategico di Gruppo per il business del credito su pegno, che ha visto crescere gli impieghi nell'ultimo triennio da 78 milioni a 117 milioni al 30 settembre 2023."

Si riportano di seguito gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico del Gruppo Kruso Kapital al 30 giugno 2023 e al 31 dicembre 2022, includendo il business credito su pegno a marchio Credito Economico Popular nel perimetro di consolidamento pro-forma.

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Conto Economico	Bilancio Consolidato Kruso Kapital	CEP Lta	Scritture	Bilancio Consolidato pro-forma
(Dati in Euro/000)	30/06/2023	30/06/2023	pro-forma	30/06/2023
Interessi attivi e proventi assimilati	5.022	1.194	0	6.216
Interessi passivi e oneri assimilati	(1.585)	(242)	0	(1.827)
Margine di interesse	3.437	952	0	4.389
Commissioni attive	5.581	501	0	6.081
Commissioni passive	(63)	0	0	(63)
Commissioni nette	5.518	501	0	6.019
Margine di intermediazione	8.955	1.452	0	10.408
Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito di	(39)	(18)	0	(57)
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(39)	(18)	0	(57)
Risultato netto della gestione finanziaria	8.917	1.434	0	10.351
Spese amministrative	(6.746)	(738)	(379)	(7.863)
a) Spese per il personale	(3.544)	(503)	0	(4.048)
b) Altre spese amministrative	(3.201)	(235)	(379)	(3.815)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	(556)	(17)	0	(574)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	(228)	0	0	(228)
Altri proventi/(oneri) di gestione	185	(32)	0	154
Costi operativi	(7.345)	(787)	(379)	(8.511)
Utile (Perdita) dell'operatività corrente al lordo delle imposte	1.572	647	(379)	1.840
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(617)	(145)	125	(637)
Utile (Perdita) d'esercizio	955	501	(253)	1.203

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Conto Economico	Bilancio Consolidato Kruso Kapital	CEP Lta	Scritture	Bilancio Consolidato pro-forma
(Dati in Euro/000)	31/12/2022	31/12/2022	pro-forma	31/12/2022
Interessi attivi e proventi assimilati	7.847	2.238	0	10.085
Interessi passivi e oneri assimilati	(766)	(121)	0	(887)
Margine di interesse	7.081	2.117	0	9.198
Commissioni attive	8.380	867	0	9.247
Commissioni passive	(95)	0	0	(95)
Commissioni nette	8.285	867	0	9.152
Margine di intermediazione	15.366	2.984	0	18.350
Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito di	(46)	(14)	0	(60)
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(46)	(14)	0	(60)
Risultato netto della gestione finanziaria	15.320	2.971	0	18.291
Spese amministrative	(11.185)	(1.447)	(379)	(13.011)
a) Spese per il personale	(6.058)	(992)	0	(7.050)
b) Altre spese amministrative	(5.127)	(455)	(379)	(5.961)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	(1.177)	(46)	0	(1.223)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	(289)	0	0	(289)
Altri proventi/(oneri) di gestione	218	(63)	0	155
Costi operativi	(12.433)	(1.556)	(379)	(14.367)
Utile (Perdita) dell'operatività corrente al lordo delle imposte	2.887	1.415	(379)	3.924
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(1.065)	(318)	125	(1.258)
Utile (Perdita) d'esercizio	1.822	1.097	(253)	2.665

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Stato Patrimoniale	Bilancio Consolidato Kruso Kapital	CEP Lta	Scritture	Bilancio Consolidato pro forma
(Dati in Euro/000)	30/06/2023	30/06/2023	pro-forma	30/06/2023
Cassa e disponibilità liquide	5,804	502	0	6,306
Attività finanziarie valutate al costo	112,760	12,982	0	125,741
Partecipazioni	0	0	0	0
Attività materiali	4,781	1,284	0	6,065
Attività immateriali	30,924	0	10,990	41,914
Credito per variazione pro-forma			501	501
Attività fiscali	927	0	209	1,135
Altre attività	3,591	388	0	3,980
Attività	158,787	15,156	11,700	185,643
Passività finanziarie valutate al costo
ammortizzato	107,785	13,899	11,000	132,684
Passività fiscali	1,728	0	0	1,728
Altre passività	7,202	1,247	462	8,911
Trattamento di fine rapporto	884	0	0	884
Fondi per rischi ed oneri	650	0	0	650
Passività	118,249	15,146	11,462	144,857
Capitale	23,162	10	(10)	23,162
Sovrapprezzo di emissione	15,838	0	0	15,838
Riserva di valutazione	(13)	0	0	-13
Altre riserve	596	0	0	596
Utile (Perdita) d'esercizio	955	0	248	1,203
Patrimonio Netto	40,538	10	238	40,786
Totale Passivo e Patrimonio Netto	158,787	15,156	11,700	185,643

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Stato Patrimoniale	Bilancio Consolidato Kruso Kapital	CEP Lta	Scritture	Bilancio Consolidato pro forma
(Dati in Euro/000)	31/12/2022	31/12/2022	pro-forma	31/12/2022
Cassa e disponibilità liquide	5,061	462	0	5,523
Attività finanziarie valutate al costo	106,912	11,563	0	118,475
Partecipazioni	0	0	0	0
Attività materiali	5,997	1,399	0	7,396
Attività immateriali	30,559	0	10,990	41,549
Credito per variazione pro-forma	0	0	1,097	1,097
Attività fiscali	1,083	0	209	1,291
Altre attività	2,816	370	0	3,186
Attività	152,428	13,793	12,295	178,516
Passività finanziarie valutate al costo	101,613	12,435	11,000	125,048
ammortizzato
Passività fiscali	1,530	0	0	1,530
Altre passività	8,138	1,348	462	9,948
Trattamento di fine rapporto	857	0	0	857
Fondi per rischi ed oneri	715	0	0	715
Passività	112,853	13,783	11,462	138,098
Capitale	23,162	10	(10)	23,162
Sovrapprezzo di emissione	15,838	0	0	15,838
Riserva di valutazione	(22)	0	0	(22)
Altre riserve	(1,225)	0	0	(1,225)
Utile (Perdita) d'esercizio	1,822	0	843	2,665
Patrimonio Netto	39,575	10	833	40,418
Totale Passivo e Patrimonio Netto	152,428	13,793	12,295	178,516

Ulteriori dettagli sull'operazione

Il contratto che disciplina i termini dell'Operazione prevede dei meccanismi di aggiustamento del prezzo per l'acquisizione – che verrà ridotto o aumentato automaticamente al closing - sulla base del valore contabile del portafoglio prestiti risultante da un'apposita situazione patrimoniale predisposta con riferimento all'ultimo giorno del mese antecedente alla scissione; qualora il suddetto meccanismo di aggiustamento del prezzo per l'acquisizione porti a un incremento o a una riduzione del prezzo per oltre il 5%, le parti negozieranno in buona fede la revisione del prezzo e, in mancanza di accordo, Kruso Kapital S.p.A. (in caso di incremento di oltre il 5%) o i venditori (in caso di riduzione di oltre il 5%) avranno facoltà di recedere dal contratto.

Per il pagamento del prezzo di acquisto, Kruso Kapital farà interamente ricorso a risorse proprie.

Contatti:

Investor Relations Christian Carrese Tel. +39 02 80280403 E-mail christian.carrese@bancasistema.it

Ufficio Stampa Patrizia Sferrazza Tel. +39 02 80280354 – Cell 335.7353559 E-mail patrizia.sferrazza@bancasistema.it

Carlotta Bernardi Tel. + 39 333 94 77 814 E-mail c.bernardi@barabino.it

Gruppo Banca Sistema

Banca Sistema, nata nel 2011 e quotata dal 2015 sul segmento Euronext Star Milan di Borsa Italiana, è una realtà finanziaria specializzata nell'acquisto di crediti commerciali verso la PA e di crediti fiscali ed attiva nella cessione del quinto dello stipendio e della pensione sia attraverso l'acquisto di portafogli di crediti che l'attività di origination diretta del prodotto QuintoPuoi. Nel credito su pegno il Gruppo opera con la società controllata Kruso Kapital S.p.A. e il prodotto a marchio ProntoPegno. Il Gruppo, che annovera oltre 100.000 clienti, è inoltre attivo attraverso prodotti di raccolta che includono conti correnti, conti deposito e conti titoli, oltre ad offrire altre tipologie di servizi come l'attività di gestione e recupero crediti, fidejussioni e cauzioni, la certificazione dei crediti PA e la fatturazione elettronica. Con sedi a Milano e Roma, il Gruppo Banca Sistema è oggi presente in Italia anche a Bologna, Pisa, Napoli, Palermo, Asti, Brescia, Civitavecchia, Firenze, Livorno, Mestre, Parma, Rimini e Torino, oltre che in Spagna e Grecia. Impiega 295 risorse e si avvale di una struttura multicanale.

Kruso Kapital

Kruso Kapital, parte del Gruppo Banca Sistema, nasce come denominazione sociale nel novembre del 2022 ed è il primo operatore parte di un gruppo bancario operativo sia nel business del credito su pegno sia nel mercato delle case d'aste di preziosi e oggetti d'arte. Attraverso i suoi marchi, i suoi prodotti e i suoi servizi innovativi, la società è attiva nella valutazione e nell'investimento di beni di valore e opere d'arte; in particolare, nel settore del credito su pegno opera con le filiali a marchio ProntoPegno in Italia e in Grecia, attraverso cui offre prestiti alle persone garantiti da un oggetto a collaterale. Mentre attraverso la sua casa d'aste Art-Rite è protagonista nel mercato dell'arte moderna, contemporanea, antica oltre che in alcuni segmenti da collezione come quello delle auto. Con sede principale a Milano, Kruso Kapital è presente con 14 filiali ad Asti, Brescia, Civitavecchia, Firenze, Livorno, Mestre, Napoli, Palermo, Pisa, Parma, Rimini, Roma, Torino ed una ad Atene ed impiega in totale 91 risorse avvalendosi di una struttura multicanale.

PRESS RELEASE

BANCA SISTEMA GROUP: KRUSO KAPITAL PROCEEDS WITH ITS GLOBALIZATION PLAN WITH THE ACQUISITION OF THE PAWN LOANS BUSINESS OF BANCO INVEST S.A. IN PORTUGAL

Milan, 23 November 2023

Today, Kruso Kapital S.p.A., a company of Banca Sistema Group, has signed a binding agreement with the current shareholders of Banco Invest S.A. to acquire the pawn loans business unit of Banco Invest S.A. in Portugal.

Under the deal, Banco Invest S.A. will spin off the business unit dealing in pawn loans (Credito Economico Popular) into a Newco fully owned by the current shareholders of Banco Invest, and subsequently Kruso Kapital shall acquire 100% of the Newco's share capital. Kruso Kapital shall pay a consideration, inclusive of goodwill, of 11 million euros, subject to adjustment mechanisms at closing.

The pawn loans business, operating under the Credito Economico Popular brand, in 2022 generated a total income of about 3 million euro (1.5 million euro in the first half of 2023) and a net income of about 1.1 million euro (0.5 million in the first half of 2023). The business unit comprises sixteen branches, distributed across the entire Portuguese territory, with a strong presence in the Lisbon and Porto regions.

Through this acquisition Kruso Kapital accelerates its growth and globalization course, while staying focused on high-return low-risk assets. In effect, pawn loans, by their own nature, are a highly profitable business, and are also characterized by a low capital absorption as more than 90% of loans are backed by gold assets.

The deal is subject to certain conditions precedent, among which the Bank of Portugal's authorization to proceed with the above-mentioned spinoff as well as the green light by the Bank of Italy.

More details are going to be disclosed at the closing of the deal, which according to the agreements between the parties should take place within the first half of 2024.

Gianluca Garbi, Managing Director of Banca Sistema and Chairman of Kruso Kapital remarked: "We are satisfied with this important step Kruso Kapital has taken towards fostering its growth in foreign markets, in Portugal. The deal falls under the Group's strategic plan for the pawn loans business, which in the last three years reported a loan increase from 78 million to 117 million as at 30 September 2023."

Attached below are the balance sheet and the income statement of Gruppo Kruso Kapital as at 31 December 2022 and 30 June 2023, with the Credito Economico Popular-branded pawn loans business included in the consolidation scope on a pro-forma basis.

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Income statement	Kruso Kapital Consolidated Income Statement	CEP Lta	Transaction accounting adj	Pro-forma Consolidated Income Statement
(Euro/000)	30/06/2023	30/06/2023		30/06/2023
Interest income	5,022	1,194	0	6,216
Interest expense	(1,585)	(242)	0	(1,827)
Net intereset income	3,437	952	0	4,389
Fee and commission income	5,581	501	0	6,081
Fee and commission expense	(63)	0	0	(63)
Net fee and commission income	5,518	501	0	6,019
Total income	8,955	1,452	0	10,408
Net impairment losses on loans and receivables	(39)	(18)	0	(57)
a) financial assets measured at amortised cost	(39)	(18)	0	(57)
Net financial income (expense)	8,917	1,434	0	10,351
Administrative expenses	(6,746)	(738)	(379)	(7,863)
a) Personnel expense	(3,544)	(503)	0	(4,048)
b) Other administrative expenses	(3,201)	(235)	(379)	(3,815)
Net impairment losses on property and equipment	(556)	(17)	0	(574)
Net impairment losses on intangible assets	(228)	0	0	(228)
Other operating income (expense)	185	(32)	0	154
Operating costs	(7,345)	(787)	(379)	(8,511)
Pre-tax profit (loss) from continuing operations	1,572	647	(379)	1,840
Income taxes for the year	(617)	(145)	125	(637)
Profit (loss) for the period	955	501	(253)	1,203

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Income statement	Kruso Kapital Consolidated Income Statement	CEP Lta	Transaction accounting adj	Pro-forma Consolidated Income Statement
(Euro/000)	31/12/2022	31/12/2022		31/12/2022
Interest income	7,847	2,238	0	10,085
Interest expense	(766)	(121)	0	(887)
Net intereset income	7,081	2,117	0	9,198
Fee and commission income	8,380	867	0	9,247
Fee and commission expense	(95)	0	0	(95)
Net fee and commission income	8,285	867	0	9,152
Total income	15,366	2,984	0	18,350
Net impairment losses on loans and receivables	(46)	(14)	0	(60)
a) financial assets measured at amortised cost	(46)	(14)	0	(60)
Net financial income (expense)	15,320	2,971	0	18,291
Administrative expenses	(11,185)	(1,447)	(379)	(13,011)
a) Personnel expense	(6,058)	(992)	0	(7,050)
b) Other administrative expenses	(5,127)	(455)	(379)	(5,961)
Net impairment losses on property and equipment	(1,177)	(46)	0	(1,223)
Net impairment losses on intangible assets	(289)	0	0	(289)
Other operating income (expense)	218	(63)	0	155
Operating costs	(12,433)	(1,556)	(379)	(14,367)
Pre-tax profit (loss) from continuing operations	2,887	1,415	(379)	3,924
Income taxes for the year	(1,065)	(318)	125	(1,258)
Profit (loss) for the period	1,822	1,097	(253)	2,665

	(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Balance Sheet	Kruso Kapital Consolidated Balance Sheet	CEP Lta	Transaction accounting adj	Pro-forma Consolidated Balance Sheet
(Euro/000)	30/06/2023	30/06/2023		30/06/2023
Cash and cash equivalents	5,804	502	0	6,306
Financial assets measured at amortised cost	112,760	12,982	0	125,741
Equity investments	0	0	0	0
Property and equipment	4,781	1,284	0	6,065
Intangible assets	30,924	0	10,990	41,914
Pro-forma financial receivable			501	501
Tax assets	927	0	209	1,135
Other assets	3,591	388	0	3,980
Total assets	158,787	15,156	11,700	185,643
Financial liabilities measured at amortised cost	107,785	13,899	11,000	132,684
Tax liabilities	1,728	0	0	1,728
Other liabilities	7,202	1,247	462	8,911
Post-employment benefits	884	0	0	884
Provisions for risks and charges	650	0	0	650
Total liabilities	118,249	15,146	11,462	144,857
Share capital	23,162	10	(10)	23,162
Share premium	15,838	0	0	15,838
Valuation reserves	(13)	0	0	(13)
Other reserves	596	0	0	596
Utile (Perdita) d'esercizio	955	0	248	1,203
Equity	40,538	10	238	40,786
Total liabilities and equity	158,787	15,156	11,700	185,643

(A)	(B)	( C)	(D) =A+B+C
Kruso Kapital Consolidated Balance Sheet	CEP Lta	Transaction accounting adj	Pro-forma Consolidated Balance Sheet
31/12/2022	31/12/2022	pro-forma	31/12/2022
5,061	462	0	5,523
106,912	11,563	0	118,475
0	0	0	0
5,997	1,399	0	7,396
30,559	0	10,990	41,549
0	0	1,097	1,097
1,083	0	209	1,291
2,816	370	0	3,186
152,428	13,793	12,295	178,516
			125,048
1,530	0	0	1,530
8,138	1,348	462	9,948
857	0	0	857
715	0	0	715
112,853	13,783	11,462	138,098
23,162	10	(10)	23,162
15,838	0	0	15,838
(22)	0	0	(22)
(1,225)	0	0	(1,225)
1,822	0	843	2,665
39,575	10	833	40,418
152,428	13,793	12,295	178,516
	101,613	12,435	11,000

Further details on the deal

The agreement regulating the Deal's terms and conditions envisages purchasing price-adjustment mechanisms – whereby the purchasing price is automatically increased or decreased at closing – based on the book value of the loan book based on an ad hoc statement of financial position prepared as at the last day of the month before the spinoff; in the event that the above-mentioned purchase price-adjustment mechanism generates a price increase or decrease in excess of 5%, the parties will renegotiate in good faith the price adjustment, and should no agreement be reached, Kruso Kapital S.p.A. (in the event of an increase exceeding 5%) or the sellers (in the event of a reduction exceeding 5%) will have the right to withdraw from the contract.

The payment of the purchase price will be fully funded from Kruso Kapital's own funds.

Contacts:

Investor Relations Christian Carrese Tel. +39 02 80280403 E-mail christian.carrese@bancasistema.it

Media Relations Patrizia Sferrazza Tel. +39 02 80280354 – Mob. 335.7353559 E-mail patrizia.sferrazza@bancasistema.it

Carlotta Bernardi Tel. + 39 333 94 77 814 E-mail c.bernardi@barabino.it

Gruppo Banca Sistema

Banca Sistema, founded in 2011 and listed since 2015 on Borsa Italiana's Euronext Star Milan segment, is a financial institution specialized in purchasing trade receivables owed by the Italian Public Administrations and tax receivables, and engages in salaryand pension-backed loans, by purchasing loan pools and through the direct origination of the QuintoPuoi product. In the pawn loans business, it operates through the subsidiary Kruso Kapital S.p.A. and the brand product ProntoPegno S.p.A. The Group has more than 100,000 clients, and it offers also deposit products, including current accounts, deposit accounts and securities accounts, in addition to other services as credit management and recovery, bank guarantees and security bonds, PA receivables certification and e-billing. With head offices in Milan and Rome, Gruppo Banca Sistema is present in Italy also in Bologna, Pisa, Naples, Palermo, Asti, Brescia, Civitavecchia, Florence, Mestre, Parma, Rimini and Turin, as well as in Spain and Greece, it has 295 employees and relies on a multichannel structure.

Kruso Kapital

Kruso Kapital, a subsidiary of Gruppo Banca Sistema, started to operate under this business name in November 2022 and is the first operator belonging to a banking group engaging in both the collateralized loans and the art and luxury auction businesses. Through its brands, its innovative services and products, the company engages in the valuation and investment of valuables and works of art. It is active in the collateralized loans business through its ProntoPegno-branded branches in Italy and Greece, which grant loans secured by assets pledged as collateral. Its auction house, Art-Rite, is a leading player in modern, contemporary, and ancient art auctions, as well as other collectibles, such as cars. Headquartered in Milan, Kruso Kapital also has 14 branches located in Asti, Brescia, Civitavecchia, Firenze, Livorno, Mestre, Naples, Palermo, Pisa, Rimini, Rome, Turin and one in Athens, it has 91 employees and relies on a multichannel structure.