Zucchi

Quarterly Report • Jun 14, 2023

VINCENZO ZUCCHI S.P.A.

Via Legnano, 24 – 20027 Rescaldina (MI) Codice Fiscale e Partita IVA 00771920154 Numero REA MI 443968 Capitale sociale Euro 17.546.782,57

Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023

Il presente documento, approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 14 giugno 2023, è messo a disposizione del pubblico presso la sede della società, sul sito internet della Società www.gruppozucchi.com, nonché presso il meccanismo di stoccaggio centralizzato gestito da Computershare () in data 14 giugno 2023.

ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO

Consiglio di Amministrazione

Presidente e Amministratore Delegato Joel David Benillouche

Amministratori Florian Gayet Didier Barsus (1) (2) Elena Nembrini (1) (2) Patrizia Polliotto (1) (2)

(1) Sussistenza dei requisiti di indipendenza previsti dal Codice di Autodisciplina, anche ai sensi dell'art. 147-ter, comma 4, del TUF (2) Amministratori non esecutivi

Deleghe conferite:

Al Presidente e Amministratore Delegato Joel David Benillouche spetta la rappresentanza legale della Società e gli sono attribuiti alcuni poteri di ordinaria amministrazione con limiti diversi in funzione del tipo di operazione.

Restano attribuiti al Consiglio di Amministrazione tutti gli altri poteri.

Società soggetta a direzione e coordinamento da parte di Astrance Capital S.A. ai sensi degli articoli 2497e seguenti del codice civile, nel rispetto delle condizioni di cui all'art. 16 del regolamento Consob n. 16191/2007.

Dirigente preposto

Emanuele Cordara

Collegio Sindacale

Sindaci effettivi Alessandro Musaio - Presidente Gian Piero Balducci Annamaria Esposito Abate

Sindaci Supplenti Marcello Rabbia Chiara Olliveri Siccardi Miriam Denise Caggiano

INDICE

ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO 2
ANDAMENTO GESTIONALE 4
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI RICLASSIFICATI 7
AREA E PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO, PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE 18
ATTESTAZIONE DEL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE 19

ANDAMENTO GESTIONALE

Andamento del Gruppo	Nella seconda parte dell'esercizio 2022, conseguentemente alla situazione geopolitica ed all'impennata dei prezzi energetici l'economia nell'eurozona ha subito un rallentamento, arrivando a ristagnare a fine anno. Tuttavia, nel primo trimestre 2023 l'alleggerimento dei costi energetici ed il miglioramento della domanda ha portato ad un clima di fiducia con un lieve miglioramento dell'attività. Nei prossimi mesi, ci si attende un miglioramento con una crescita, a condizione che prosegua il calo delle quotazioni dei prezzi dell'energia e che si attenuino le tensioni finanziarie. Ciò nonostante, la politica di rialzo dei tassi di interesse messa in atto dalla BCE per frenare l'inflazione costituisca un freno alla crescita reale scoraggiando i consumi di famiglie e imprese.
	Nei primi tre mesi dell'esercizio 2023 il Gruppo Zucchi ha conseguito ricavi consolidati per 33.334 migliaia di Euro, registrando un incremento pari al 14,4% nei confronti del corrispondente periodo del 2022. I ricavi consolidati comprendono 11.878 migliaia di Euro relative alle vendite del gruppo Descamps S.A.S.; al netto del consolidamento del gruppo Descamps si sarebbero registrati ricavi consolidati pari a 25.444 migliaia di Euro con un decremento del 12,7%.
	A livello consolidato il margine industriale è migliorato passando dal 50,1% del 31 marzo 2022 al 59,3% conseguito al 31 marzo 2023, grazie al consolidamento del gruppo Descamps.
	L'EBITDA si è incrementato passando da 5.131 migliaia di Euro conseguito al 31 marzo 2022 a 5.478 migliaia di Euro al 31 marzo 2023. Al netto degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione, l'EBITDA è pari a 5.791 migliaia di Euro rispetto a 5.426 migliaia di Euro del primo trimestre 2022. Al netto del gruppo Descamps l'EBITDA è positivo per 3.531 migliaia di Euro, esclusi gli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione l'EBITDA è stato positivo per 3.640 migliaia di Euro.
	L'EBIT consolidato è positivo per 2.943 migliaia di Euro al 31 marzo 2023, rispetto al valore di 3.114 migliaia di Euro registrato nello stesso periodo dell'esercizio precedente. Al netto del gruppo Descamps il risultato operativo è stato pari a 1.491 migliaia di Euro.
	Nel primo trimestre 2023 gli oneri finanziari netti ammontano a 648 migliaia di Euro (537 migliaia di Euro al netto del gruppo Descamps) e si riferiscono principalmente agli interessi maturati sul finanziamento della Capogruppo (236 migliaia di Euro), agli interessi su operazioni di factoring della Capogruppo (70 migliaia di Euro) ed agli interessi passivi sui finanziamenti in lease (234 migliaia di Euro di cui 62 migliaia di Euro relativi alla Descamps S.A.S.). Nell'esercizio precedente erano stati registrati oneri per 436 migliaia di Euro che si riferivano principalmente agli interessi maturati sul finanziamento della Capogruppo (146 migliaia di Euro), agli interessi su operazioni di factoring (161 migliaia di Euro) ed agli interessi passivi sui finanziamenti in lease (135 migliaia di Euro).
Continuità aziendale	Il Gruppo ha chiuso il periodo al 31 marzo 2023 con un utile di circa 1,9 milioni di Euro, un patrimonio netto totale positivo per circa 50,9 milioni di Euro (comprensivo del suddetto risultato) ed una posizione finanziaria netta consolidata negativa di circa 51,4 milioni di Euro, comprensiva dei debiti iscritti in applicazione di IFRS 16 (leases) per 34,9 milioni di Euro. La Capogruppo ha chiuso l'esercizio al 31 marzo 2023 con una perdita di circa 0,1 milioni di Euro, un patrimonio netto positivo per circa 38,1 milioni di Euro (comprensivo di tale risultato) ed una posizione finanziaria netta negativa di circa 37,0 milioni di Euro, comprensiva dei debiti iscritti in applicazione di IFRS 16 (leases) per 15,2 milioni di Euro.

Il bilancio è stato redatto ponendo particolare attenzione a tutti i fattori che possono influenzare il presupposto della continuità aziendale.
In data 17 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoscritto un contratto di finanziamento per complessivi 18 milioni di Euro con Illimity Bank S.p.A Il finanziamento, interamente erogato su un conto corrente dedicato: (i) è stato utilizzato, per un importo pari a 14,357 milioni di Euro, al fine di rimborsare una quota parte dell'indebitamento finanziario della Capogruppo, esistente alla data, con DeA Capital Alternative Funds SGR S.A. e Illimity Bank S.p.A.; (ii) la parte residua, pari a 3,643 milioni di Euro, è stata interamente utilizzata per il pagamento di salari e stipendi nel corso
dell'esercizio 2022. Il finanziamento prevede il rimborso in rate trimestrali, comprensive di interessi pari all'Euribor maggiorato del 3,25% annuo, a quota capitale costante a partire dal 31 dicembre 2022 (incluso) e sino alla data di scadenza finale del 30 settembre 2027. Si segnala che le rate scadute al 31 dicembre 2022 e al 31 marzo 2023 sono state regolarmente rimborsate per un importo pari rispettivamente a 1,101 milioni di Euro, comprensivo di 0,201 milioni di Euro per interessi e 1,136 milioni di Euro, comprensivo di 0,236 milioni di Euro per interessi. Al fine di garantire le proprie obbligazioni ai sensi del contratto di finanziamento, la Capogruppo ha concesso un'ipoteca di primo grado su taluni immobili e un pegno sul saldo di taluni conti correnti. Il finanziamento è altresì assistito da garanzia emessa da SACE S.p.A. ai sensi del Decreto-legge 8 aprile 2020 n. 23 (convertito, con modificazioni, dalla Legge 5 giugno 2020 n.40), C.U.I. 2020/1990/2I; al 31 dicembre 2022 la Capogruppo ha versato circa 0,132 milioni di Euro a titolo di spese dovute a SACE S.p.A. come previsto dal contratto. Il finanziamento prevede il rispetto di alcuni parametri finanziari:
a) LTV - il rapporto tra il finanziamento ed il valore degli immobili ipotecati dovrà essere inferiore o uguale all' 80% (ottanta per cento) degli stessi, come da valore di perizia, ad ogni data di verifica che cade il 31 dicembre di ogni anno (al 31 dicembre 2022 il rapporto è stato rispettato);
b) il rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata (depurata degli effetti di IFRS 16 – leases sul debito finanziario) e l'Ebitda consolidato (sempre al netto degli effetti derivanti dalla "lease accounting") alla data del 31 dicembre 2022 risultava pari a 0,6 perciò ampiamente nel rispetto dei parametri, in quanto inferiore al limite di 2,8 stabilito dal contratto di finanziamento;
c) il rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata ed il patrimonio netto consolidato alla data del 31 dicembre 2022 risultava pari a 0,2 perciò nel rispetto dei parametri, in quanto inferiore allo 0,9 stabilito dal contratto di finanziamento.
Dando seguito ad un progetto di ottimizzazione avviato nel marzo 2023, in data 1° aprile 2023 la Capogruppo ha completato un'operazione di conferimento del proprio ramo d'azienda relativo all'attività "retail" a favore di Bassetti Italia S.r.l. (già Zuckids S.r.l.), controllata al 100%. Il ramo d'azienda conferito è costituito da un complesso di attività avente ad oggetto la vendita al dettaglio, tra i quali vi sono elementi patrimoniali attivi e passivi riferiti ai negozi, outlet e spacci, personale dipendente, contratti e altri rapporti giuridici. Il valore dell'intero ramo è stato asseverato dall'esperto indipendente, con relazione di stima ex art. 2465 del c.c., sulla base della situazione patrimoniale alla data del 31 dicembre 2022 ed è pari a circa 6.406 migliaia di Euro. Si segnala inoltre che, a sostegno delle esigenze di cassa, la Capogruppo ha posto in essere nel primo trimestre operazioni di cessione di crediti avvenute a condizioni pro soluto. Pertanto, i relativi crediti, pari a circa 1,6 milioni di Euro, sono stati eliminati dal bilancio e l'importo incassato dal Factor, al netto di interessi per circa 70 migliaia di Euro, è stato contabilizzato tra le disponibilità liquide. Nonostante l'incertezza legata alla situazione geopolitica ed al rialzo dei tassi di interesse, nei prossimi mesi, ci si attende un miglioramento della crescita, a condizione che prosegua
il calo delle quotazioni dei prezzi dell'energia e che si attenuino le tensioni finanziarie.

	Alla luce dei positivi eventi che hanno sancito il riequilibrio finanziario del Gruppo, in considerazione delle previsioni contenute nei budget 2023, gli amministratori della Capogruppo ritengono di disporre delle risorse finanziarie, di management e organizzative sufficienti e necessarie per continuare ad adottare il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio.
Obblighi informativi ai sensi dell'art.	In ottemperanza alla richiesta avanzata dalla Consob, protocollo n. 910055189, avente ad oggetto gli obblighi di informativa ai sensi dell'art. 114, comma 5 del D. Lgs. n. 58/1998, si segnala quanto segue:
114, comma 5 del D. Lgs 58	Come sopra evidenziato, in data 17 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoscritto un contratto di finanziamento per complessivi 18 milioni di Euro con Illimity Bank S.p.A Il finanziamento, interamente erogato su un conto corrente dedicato: (i) è stato utilizzato, per un importo pari a 14,357 milioni di Euro, al fine di rimborsare una quota parte dell'indebitamento finanziario della Capogruppo, esistente alla data, con DeA Capital Alternative Funds SGR S.A. e illimity Bank S.p.A.; (ii) la parte residua, pari a 3,643 milioni di Euro, è stata interamente utilizzata per il pagamento di salari e stipendi nel corso dell'esercizio 2022.
	Il finanziamento prevede il rimborso in rate trimestrali, comprensive di interessi pari all'Euribor maggiorato del 3,25% annuo, a quota capitale costante a partire dal 31 dicembre 2022 (incluso) e sino alla data di scadenza finale del 30 settembre 2027. Si segnala che le rate scadute al 31 dicembre 2022 e al 31 marzo 2023 sono state regolarmente rimborsate per un importo pari rispettivamente a 1,101 milioni di Euro, comprensivo di 0,201 milioni di Euro per interessi e 1,136 milioni di Euro, comprensivo di 0,236 milioni di Euro per interessi. Al fine di garantire le proprie obbligazioni ai sensi del contratto di finanziamento, la Capogruppo ha concesso un'ipoteca di primo grado su taluni immobili e un pegno sul saldo di taluni conti correnti. Il finanziamento è altresì assistito da garanzia emessa da SACE S.p.A. ai sensi del Decreto-legge 8 aprile 2020 n. 23 (convertito, con modificazioni, dalla Legge 5 giugno 2020 n.40), C.U.I. 2020/1990/2I; al 31 dicembre 2022 la Capogruppo ha versato circa 0,132 milioni di Euro a titolo di spese dovute a SACE S.p.A. come previsto dal contratto. Il finanziamento prevede il rispetto di alcuni parametri finanziari:
	a) LTV - il rapporto tra il finanziamento ed il valore degli immobili ipotecati dovrà essere inferiore o uguale all' 80% (ottanta per cento) degli stessi, come da valore di perizia, ad ogni data di verifica che cade il 31 dicembre di ogni anno (al 31 dicembre 2022 il rapporto è stato rispettato);
	b) il rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata (depurata degli effetti di IFRS 16 – leases sul debito finanziario) e l'Ebitda consolidato (sempre al netto degli effetti derivanti dalla "lease accounting") alla data del 31 dicembre 2022 risultava pari a 0,6 perciò ampiamente nel rispetto dei parametri, in quanto inferiore al limite di 2,8 stabilito dal contratto di finanziamento;
	c) il rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata ed il patrimonio netto consolidato alla data del 31 dicembre 2022 risultava pari a 0,2 perciò nel rispetto dei parametri, in quanto inferiore allo 0,9 stabilito dal contratto di finanziamento.
	Alla luce dei positivi eventi che hanno sancito il riequilibrio finanziario del Gruppo, in considerazione delle previsioni contenute nei budget 2023, gli amministratori della Capogruppo ritengono di disporre delle risorse finanziarie, di management e organizzative sufficienti e necessarie per continuare ad adottare il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio.

PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI RICLASSIFICATI

Indicatori alternativi di performance	Nel presente resoconto intermedio di gestione sono presentati e commentati alcuni indicatori di performance alternativi (alternative performance measure) che sono ritenuti maggiormente rappresentativi dei risultati economici e finanziari. Poiché tali indicatori alternativi non sono identificati come misura contabile nell'ambito degli IFRS adottati dall'Unione Europea (non-GAAP measures), la misurazione quantitativa degli stessi potrebbe non essere univoca e differire da quelli utilizzati da altre società.
	Margine delle attività operative: è pari al risultato operativo (EBIT) prima degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione.
	Risultato operativo (EBIT): è pari al risultato ante imposte, ante proventi e oneri finanziari e ante proventi e oneri ricorrenti derivanti dalla gestione di partecipazioni e titoli.
	EBITDA (Risultato operativo lordo): è definito come il risultato operativo (EBIT) al lordo degli ammortamenti, delle svalutazioni di attività e degli accantonamenti per rischi e oneri.
	EBITDA prima degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione (EBITDA adjusted): è determinato EBITDA prima degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione.
	Capitale circolante netto: è calcolato come differenza tra l'attivo corrente e i debiti a breve termine, esclusi i debiti finanziari.
	Capitale investito netto: è definito come la somma algebrica dell'attivo non corrente, delle passività non correnti e del Capitale Circolante Netto.
	Posizione finanziaria netta: è pari alla somma dei debiti finanziari a breve e a medio e lungo termine, al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e di altre attività finanziarie correnti.

Conto economico	(in migliaia di euro)	31.03.2023		31.03.2022		Var.%
riclassificato al 31 marzo 2023	Vendite	33.334	100,0%	29.146	100,0%	14,4%
	Costo del venduto	13.561	40,7%	14.558	49,9%	(6,8%)
	Margine industriale	19.773	59,3%	14.588	50,1%	35,5%
	Spese di vendita e distribuzione	11.976	35,9%	8.079	27,7%	48,2%
	Pubblicità e promozione Costi di struttura	443 4.185	1,3% 12,6%	170 2.933	0,6% 10,1%	160,6% 42,7%
	Altri (ricavi) e costi	(87)	(0,26%)	(3)	(0,01%)	2.800,0%
	Margine delle attività operative	3.256	9,8%	3.409	11,7%	(4,5%)
	Oneri e (proventi) non ricorrenti e di ristrutturazione	313	0,9%	295	1,0%	6,1%
	Risultato operativo (EBIT)	2.943	8,8%	3.114	10,7%	(5,5%)
	Oneri e (proventi) finanziari netti	648	1,9%	436	1,5%	48,6%
	Oneri e (proventi) da partecipazione	-	-	-	-	-
	Risultato prima delle imposte	2.295	6,9%	2.678	9,2%	(14,3%)
	Imposte	362	1,1%	527	1,8%	(31,3%)
	Risultato del periodo	1.933	16,1%	2.151	26,6%	(10,1%)
	Attribuibile a:
	Azionisti della controllante	1.933	5,8%	2.151	7,4%	(10,1%)
	Azionisti di minoranza	-	-	-	-	-
	RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	2.943	8,8%	3.114	10,7%	(5,5%)
	Ammortamenti e svalutazioni Ammortamenti I.F.R.S. 16	417 2.105	1,3% 6,3%	327 1.678	1,1% 5,8%	27,5% 25,4%
	Acc.to fondo svalutazione crediti	-	-	-	-	-
	Acc.ti fondi rischi e oneri	13	0,04%	12	0,04%	8,3%
	Acc.to fondo svalutazione rimanenze	-	-	-	-	-
	EBITDA	5.478	16,4%	5.131	17,6%	6,8%
	Oneri e (proventi) non ricorrenti e di ristrutturazione		313 0,9%	295	1,0%	6,1%
	EBITDA al netto degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione	5.791	17,4%	5.426	18,6%	6,7%

Ricavi delle vendite e delle prestazioni	dell'approccio direzionale per predisporre l'informativa di settore, si segnala che il più alto livello decisionale operativo (CODM – Chief Operating Decision Maker) si identifica nel Consiglio di Amministrazione. I settori di attività, i cui andamenti e risultati vengono periodicamente rivisti dal CODM, al fine di allocare le risorse e valutarne i risultati, sono rappresentati dalle seguenti Business Unit: Vincenzo Zucchi con le proprie filiali commerciali estere, la consociata americana Mascioni USA Inc., che attualmente è ancora in fase di ristrutturazione, si occupa del settore hospitality, Basitalia S.r.l. che svolge prevalentemente un'attività legata all'home decor ed alla rinnovazione. La Business Unit Zucchi e Filiali si occupa della vendita e della commercializzazione di articoli di biancheria per la casa a marchio Zucchi e Bassetti e Descamps. Gli articoli in precedenza citati sono venduti nella fascia media e medio-alta del mercato attraverso principalmente l'utilizzo di dettaglianti tradizionali, di una catena di negozi monomarca diretti o in franchising e della grande distribuzione ("GDO"). Si ricorda che, a partire dall'esercizio precedente la Business Unit Zucchi e filiali comprende anche le vendite del gruppo Descamps S.A.S. (dal 22 luglio 2022, data di acquisizione) e della Zuckids S.r.l. (dal primo trimestre 2022). Basitalia S.r.l. si occupa prevalentemente del nuovo business legato all'home decor ed alla rinnovazione. Si evidenzia che la Business Unit Hospitality, che dovrà occuparsi della commercializzazione di prodotti per gli hotels e le comunità, attualmente è ancora in fase di ristrutturazione e non si prevedono effetti per l'esercizio 2023.
Fatturato per settore di attività	(in migliaia di euro) Vincenzo Zucchi e Filiali Zuckids - abbigliamento bambino Basitalia Hospitality Rettifiche Vendite consolidate La voce "Rettifiche" si riferisce all'elisione delle operazioni infragruppo. Nel primo trimestre 2023 il Gruppo Zucchi ha conseguito ricavi consolidati pari a 33.334 migliaia di Euro con un incremento del 14,4% rispetto all'esercizio precedente. Si segnala che, al netto del consolidamento del gruppo Descamps il fatturato sarebbe stato pari a 25.444 migliaia di Euro con una diminuzione del 12,7%. Il settore "Vincenzo Zucchi e Filiali" include 11.878 migliaia di Euro relative alle vendite effettuate dal gruppo Descamps, acquisito il 22 luglio 2022. In termini omogenei, al netto del consolidamento del gruppo Descamps che non era presente nel primo trimestre dell'esercizio precedente, le vendite del settore "Vincenzo Zucchi e Filiali" sarebbero state 24.073 migliaia di Euro con una diminuzione di circa il 15,5%. Il fatturato del settore Basitalia è totalmente riferito all'attività di rinnovazione ed home decor entrata a pieno regime nel corso dell'esercizio 2022.	31.03.2023 31.963 - 1.371 - - 33.334	31.03.2022 28.505 - 641 - - 29.146	Var.% 12,1% - 113,9% - - 14,4%

Fatturato per area geografica		31.03.2023	31.03.2022	Var.%
	(in migliaia di euro) Italia	15.006 45,0%	14.814 50,8%	1,3%
	Estero: Francia	7.486 22,5%	4.396 15,1%	70,3%
	Altri paesi europei	8.184 24,6%	9.127 31,3%	(10,3%)
	Paesi extraeuropei	2.658 8,0%	809 2,8%	228,6%
		18.328 55,0%	14.332 49,2%	27,9%
	Vendite consolidate	33.334 100%	29.146 100%	14,4%
	registrato una diminuzione del 3,8%. Per quanto riguarda le vendite nelle altre aree geografiche l'incremento è da ricondurre all'acquisizione della società correlata Descamps S.A.S. avvenuta come già evidenziato in data 22 luglio 2022. Al netto del consolidamento del gruppo Descamps si sarebbe registrato un decremento generalizzato in tutte le aree geografiche causato da una contrazione dei consumi rilevata soprattutto negli altri paesi europei.
Costi per il personale	Il costo del personale è stato pari a 7.676 migliaia di Euro rispetto a 5.785 migliaia di Euro dello stesso periodo dell'esercizio precedente. Al netto del gruppo Descamps (1.851 migliaia di Euro), che non era presente nel primo trimestre 2022, il costo del personale sarebbe stato pari a 5.825 migliaia di Euro con un incremento di 40 migliaia di Euro. Si evidenzia che, la Capogruppo nel primo trimestre 2022 aveva fatto ricorso alla CIGO che aveva comportato un risparmio sul costo del personale pari a circa 118 migliaia di
	Euro.
	I dipendenti del Gruppo al 31 marzo 2023 risultano pari a 839 unità rispetto ai 670 dello stesso periodo dell'esercizio precedente e agli 876 dipendenti di fine 2022. Nel primo trimestre 2023 si è registrato un incremento del personale pari a 169 unità rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente, principalmente dovuto all'acquisizione della controllata Descamps (196 dipendenti). Al netto dell'acquisizione di Descamps si è registrata una riduzione del numero dei dipendenti da ricondurre al piano di ristrutturazione del personale della Capogruppo ed alla riduzione del personale della controllata Zuckids S.r.l

Altri costi e ricavi	(in migliaia di euro)
		31.03.2023	31.03.2022	Var.%
	Altri ricavi Altri costi	(403) 316	(516) 513	(21,9%) (38,4%)
	Gli altri ricavi comprendono 96 migliaia di Euro per affitti attivi e 68 migliaia di Euro per sopravvenienze attive. I ricavi per affitti attivi si riferiscono principalmente al contratto di affitto di una porzione del magazzino di Cuggiono, pari a 56 migliaia di Euro, stipulato dalla Capogruppo con una società di logistica. Nella voce "Altri ricavi" del primo trimestre dell'esercizio precedente erano registrati affitti attivi per 74 migliaia di Euro, sopravvenienze attive per 85 migliaia di Euro. Gli "Altri costi" comprendono sopravvenienze passive per 59 migliaia di Euro e costi per i fabbricati affittati per 37 migliaia di Euro. La voce "Altri costi", nel primo trimestre dell'esercizio precedente, comprendeva principalmente sopravvenienze passive per 180 migliaia di Euro e costi per i fabbricati affittati per 23 migliaia di Euro, che si riferivano all'attività della Capogruppo e della controllata Basitalia S.r.l	(87)	(3)	2.800,0%
Oneri e (proventi) non ricorrenti e di ristrutturazione	Nel primo trimestre del 2023 sono stati registrati "Oneri e (proventi) non ricorrenti e di ristrutturazione" pari a 313 migliaia di Euro negativi. Gli "Oneri non ricorrenti e di ristrutturazione" comprendono 84 migliaia di Euro per incentivi all'esodo pagati dalla Capogruppo e 25 migliaia di Euro per spese legali relative ad operazioni della Capogruppo riferite ad anni precedenti. Sono inclusi inoltre, costi per 204 migliaia di Euro sostenuti dalla controllata Descamps S.A.S. relativi ad operazioni straordinarie. Gli "Oneri e (proventi) non ricorrenti e di ristrutturazione" del corrispondente periodo dell'esercizio precedente comprendevano vendite per 236 migliaia di Euro, 265 migliaia di Euro di costi e 21 migliaia di Euro di sopravvenienze passive relativi a sei negozi la cui attività è destinata ad essere ceduta. Si riferivano inoltre, per 211 migliaia di Euro alla variazione delle rimanenze della controllata Zuckids S.r.l. derivanti dall'applicazione del principio contabile IFRS 3 – Business combination. Erano incluse infine, 34 migliaia di Euro per incentivi all'esodo pagati dalla Capogruppo (3 migliaia di Euro) e dalla controllata Zuckids S.r.l. (31 migliaia di Euro).

Risultato operativo	Il risultato operativo al 31 marzo 2023 è stato positivo per 2.943 migliaia di Euro in diminuzione rispetto al risultato di 3.114 migliaia di Euro del corrispondente periodo dell'esercizio precedente. La riduzione è da ricondurre alla contrazione del fatturato che si è verificata soprattutto nei paesi europei a seguito della crisi internazionale in atto. Al netto del gruppo Descamps il risultato operativo è stato pari a 1.491 migliaia di Euro. Il risultato operativo lordo (EBITDA) dei primi tre mesi del 2023 è stato positivo per 5.478 migliaia di Euro rispetto a quello del corrispondente periodo del 2022 che era stato positivo per 5.131 migliaia di Euro; prima dei costi e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione, l'EBITDA è pari a 5.791 migliaia di Euro rispetto a 5.426 migliaia di Euro del primo trimestre 2022. Al netto del gruppo Descamps l'EBITDA è positivo per 3.531 migliaia di Euro, esclusi gli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione l'EBITDA è stato positivo per 3.640 migliaia di Euro.
Oneri e proventi finanziari	(in migliaia di euro) Proventi finanziari Oneri finanziari Differenze cambio nette Altri Totale Nel primo trimestre del 2023 sono stati registrati 236 migliaia di Euro per oneri finanziari maturati sul finanziamento della Capogruppo (146 migliaia di Euro al 31 marzo 2022). Gli interessi passivi sui finanziamenti in lease sono pari a 234 migliaia di Euro di cui 62 migliaia di Euro relativi alla controllata Descamps S.A.S. (135 migliaia di Euro nello stesso periodo dell'esercizio precedente); sono inclusi inoltre, 70 migliaia di Euro di interessi passivi su operazioni di factoring effettuate dalla Capogruppo (161 migliaia di Euro nel primo trimestre 2022). La voce include anche differenze su cambio il cui saldo è negativo per 59 migliaia di Euro (4 migliaia di Euro negativi nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente).	31.03.2023 31.03.2022 (1) 609 59 (19) 648	Var.% (15) (93,3%) 462 31,8% 4 1.375,0% (15) 26,7% 436 48,6%
Imposte	31.03.2023 (in migliaia di Euro) Imposte correnti 388 Imposte differite passive - Imposte differite attive (26) 362 Le imposte correnti, pari a circa 388 migliaia di Euro, si riferiscono alle imposte dovute dalla controllata Bassetti Deutschland GmbH. Sono state rilevate variazioni delle imposte differite attive e/o passive considerando le differenze temporanee che daranno luogo ad ammontari imponibili nella determinazione dell'utile imponibile (o della perdita fiscale) dei futuri esercizi nei quali il valore contabile dell'attività o passività sarà recuperato o pagato. In fase di consolidamento, sono state rilevate variazioni delle imposte differite attive relative allo storno degli utili su operazioni infragruppo.	31.03.2022 641 (47) (67) 527

Struttura
patrimoniale e finanziaria	(in migliaia di euro)	31.03.2023	31.12.2022	31.03.2022
consolidata	Crediti commerciali	15.557	12.712	20.595
	Crediti finanziari verso controllante	-	-	1.193
	Altri crediti e crediti per imposte correnti	9.224	6.577	5.479
	Rimanenze Debiti a breve (commerciali e altri debiti)	42.864 (30.669)	45.866 (37.275)	33.693 (26.049)
	Capitale circolante netto	36.976	27.880	34.911
	Attività non correnti destinate alla vendita	-	-	-
	Immobili, impianti e macchinari	26.779	26.899	29.241
	Diritto di utilizzo beni in Lease	34.020	35.655	28.731
	Attività immateriali	15.442	14.961	2.041
	Partecipazioni cont. con il metodo del P.N. e altre Altre attività non correnti	114 1.943	114 2.344	114 1.201
	Attivo non corrente	78.298	79.973	61.328
	Benefici a dipendenti e altri debiti esigibili altre l'esercizio successivo	(4.393)	(4.392)	(4.824)
	Fondi per rischi e oneri e passività per imposte
	differite	(8.583)	(8.547)	(6.695)
	Capitale investito netto	102.298	94.914	84.720
	Coperto da:
	Debiti correnti verso banche ed altri finanziatori	6.357	5.088	1.833
	Debiti correnti verso altri finanz. per beni in Lease	7.656	7.776	5.899
	Disponibilità liquide e attività finanziarie a breve	(9.259)	(16.177)	(16.969)
	Debiti non correnti verso banche ed altri finanziatori Debiti non correnti v.so altri fin. per beni in Lease	15.210 27.257	16.445 28.664	16.328 23.737
	Debiti commerciali ed altri debiti non correnti	4.138	4.050	574
	Crediti finanziari verso correlate a breve termine	-		- -
	Posizione finanziaria netta	51.359	45.846	31.402
	Capitale e riserve di terzi	-		- -
	Patrimonio netto del Gruppo	50.939	49.068	53.318
	Totale come sopra	102.298	94.914	84.720

	2022 che si riferivano a spese relative ai sistemi informativi per la piattaforma digitale per 35 migliaia di Euro ed alla definizione e sviluppo del nuovo modello di concept store per 25 migliaia di Euro). Sono incluse inoltre, 4 migliaia di Euro riferite al deposito del marchio Jalla Japan.
Posizione finanziaria netta	L'indebitamento finanziario netto ammonta al 31 marzo 2023 a 51.359 migliaia di Euro con un aumento di 5.513 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2022.
	(in migliaia di Euro) A Disponibilità liquide B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide C Altre attività finanziarie correnti Liquidità D= (A+B+C) Debito finanziario corrente E Parte corrente del debito finanz. non corrente F Indebitamento finanziario corrente G= (E+F) Indebitamento finanziario corrente netto H= (G-D) Debito finanziario non corrente I Strumenti di debito J Debiti commerciali e altri debiti non correnti K Indebitamento finanziario non corrente L=(I+J+K) Totale indebitamento finanziario M=(H+L) Al fine di garantire le proprie obbligazioni ai sensi del contratto di finanziamento stipulato con Illimity Bank S.p.A, la Capogruppo ha concesso un pegno sul saldo del conto corrente "dedicato" e del conto corrente "pagamenti" costituiti in forza di atto del 13 ottobre 2020 e che al 31 marzo 2023 presentavano rispettivamente un saldo di 11 migliaia di Euro e 455 migliaia di Euro. Si segnala inoltre, che nelle disponibilità liquide sono compresi conti correnti vincolati della Capogruppo per un importo di circa 20 migliaia di Euro riferiti a depositi cauzionali a garanzia di fidejussoni per contratti d'affitto della controllata Bassetti Deutschland. Il debito finanziario corrente include la quota a breve termine del debito finanziario della Capogruppo per 3.544 migliaia di Euro, la parte corrente del finanziamento COVID-19 della controllata Bassetti Schweiz pari a 83 migliaia di CHF (83 migliaia di Euro), la quota scadente entro l'anno dei finanziamenti della Descamps S.A.S. pari a 2.076 migliaia di Euro e quella relativa ai debiti verso altri finanziatori per Lease pari a 7.656 migliaia di Euro. Il debito finanziario non corrente comprende la quota non corrente del contratto di finanziamento della Capogruppo verso Illimity Bank S.p.A. per 12.419 migliaia di Euro, la quota a medio-lungo termine del finanziamento COVID-19 della controllata Bassetti Schweiz per 252 migliaia di CHF (253 migliaia di Euro) e la parte scadente oltre l'anno dei finanziamenti Descamps pari a 2.538 migliaia di Euro. È compresa inoltre, la quota non corrente dei debiti verso altri finanziatori per Lease pari a 27.257 migliaia di Euro. I debiti commerciali e altri debiti non correnti includono i versamenti Irpef (390 migliaia di Euro), dovuti nell'anno 2015, esistenti alla data di deposito della domanda di ammissione	31.03.2023 9.259 - - 9.259 8.610 5.403 14.013 4.754 42.467 - 4.138 46.605 51.359	31.12.2022 16.177 - - 16.177 8.244 4.620 12.864 (3.313) 45.109 - 4.050 49.159 45.846	31.03.2022 16.969 - - 16.969 5.990 1.742 7.732 (9.237) 40.065 - 574 40.639 31.402
	ex art.161, sesto comma, della L.F. e rateizzati fino al settembre 2026. Sono compresi inoltre, 3.748 migliaia di Euro riferiti al gruppo Descamps principalmente relativi a debiti fiscali e contributivi.

correlate	delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati.		Per quanto concerne le operazioni infragruppo si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività
	Anche le operazioni effettuate con parti correlate sono regolate a condizioni di mercato e sono usuali, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati.
	Si riportano di seguito i saldi delle operazioni con parti correlate alla data del 31 marzo 2023 rispetto a quelli registrati alla data del 31 marzo 2022 per la parte economica ed al 31 dicembre 2022 per la parte patrimoniale. Si segnala che, per quanto riguarda la parte economica, nel primo trimestre dell'esercizio precedente erano presenti i rapporti con la allora parte correlata Descamps S.A.S. che è stata consolidata integralmente a partire dal 22 luglio 2022, data di acquisizione. Si evidenzia inoltre che, alla data del 31 marzo 2023, il Gruppo non ha effettuato operazioni con parti correlate.
	31 marzo 2022
	(in migliaia di Euro)	Vendite nette	Costo del venduto	Spese di vendita e distribuzione	Costi di pubblicità e promozione	Costi di struttura	Altri (ricavi) e costi	Oneri e (proventi) finanziari	Oneri e (proventi) da partecipaz.	Quota (utile) perdita collegate
	Società controllante
	Zucchi S.p.A. A	- -	- -	- -	- -	- -	- -	(14) (14)	- -	- -
	Società collegate Intesa	-	14	-	-	-	-	-	-	-
	B	-	14	-	-	-	-	-	-	-
	Altre parti correlate
	Descamps	4.000	321	48	-	-	(332)	-	-	-
	C Totale A+B+C	4.000 4.000	321 335	48 48	- -	- -	(332) (332)	- (14)	- -	- -
	Totale a bilancio Incidenza %	29.146 13,72%	14.558 2,30%	8.079 0,59%	170 -	2.933 -	(3) 11066,67%	436 -3,21%	- -	- -
	31 marzo 2023 (in migliaia di Euro)	Vendite nette	Costo del venduto	Spese di vendita e distribuzione	Costi di pubblicità e promozione	Costi di struttura	Altri (ricavi) e costi	Oneri e (proventi) finanziari	Oneri e (proventi) da partecipaz.	Quota (utile) perdita collegate
	Società controllante					-	-	-	-	-
	Zucchi S.p.A. A	- -	- -	- -	- -	-	-	-	-	-
	Società collegate	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	Intesa B	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	Altre parti correlate
		-	-	-	-	-	-	-	-	-
	C Totale A+B+C	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

31 dicembre 2022		Crediti	Crediti finanziari	Altri crediti	Debiti commerciali e
(in migliaia di Euro)		commerciali			altri debiti
Società controllante Zucchi S.p.A.		-	-	2		-
Società collegate	A	-	-	2		-
Intesa		- -	- -	- -	64 64
	B
Altre parti correlate Astrance S.A.S. Astrance S.A.		5	-	-	13 50
	C Totale A+B+C	5 5	- -	- 2	63 127
Totale a bilancio Incidenza %		12.712 0,04%	- -	8.921 0,02%	40.538 0,31%
31 marzo 2023					Debiti
(in migliaia di Euro)		Crediti commerciali	Crediti finanziari	Altri crediti	commerciali e altri debiti
Società controllante
Zucchi S.p.A.	A	- -	- -	- -		- -
Società collegate Intesa		-	-	-	-
	B	-	-	-	-
Altre parti correlate
Astrance S.A.S. Astrance S.A.		5	-	-	13 50
	C Totale A+B+C	5 5	- -	- -	63 63
Totale a bilancio Incidenza %		15.557 0,03%	- -	11.167 0,00%	34.807 0,18%

Fatti di rilievo avvenuti dopo il 31.03.2023	Dando seguito ad un progetto di ottimizzazione avviato nel marzo 2023, in data 1° aprile 2023 la Capogruppo ha completato un'operazione di conferimento del proprio ramo d'azienda relativo all'attività "retail" a favore di Bassetti Italia S.r.l. (già Zuckids S.r.l.), controllata al 100%. Il ramo d'azienda conferito è costituito da un complesso di attività avente ad oggetto la vendita al dettaglio, tra i quali vi sono elementi patrimoniali attivi e passivi riferiti ai negozi, outlet e spacci, personale dipendente, contratti e altri rapporti giuridici. Il valore dell'intero ramo è stato asseverato dall'esperto indipendente, con relazione di stima ex art. 2465 del c.c., sulla base della situazione patrimoniale alla data del 31 dicembre 2022 ed è pari a circa 6.406 migliaia di Euro.
	In data 5 giugno 2023, l'Assemblea ordinaria degli azionisti della Capogruppo ha approvato la distribuzione di un dividendo, mediante utilizzo di una parte dell'utile netto di esercizio 2022, per un importo complessivo pari a circa 3 milioni di Euro, corrispondente ad Euro 0,1184 per ciascuna delle n. 25.331.766 azioni ordinarie in circolazione. Il dividendo è stato posto in pagamento il 5 luglio 2023, con data di stacco cedola il 3 luglio 2023 e con record date il 4 luglio 2023, subordinatamente al rispetto delle condizioni per la distribuzione del dividendo di cui al facility agreement sottoscritto dalla Capogruppo in data 17 dicembre 2021 con Illimity Bank S.p.A. entro il 28 giugno 2023.

AREA E PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO, PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE

VALUTAZIONE	AREA E PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO, PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI
Area di consolidamento	Il Resoconto Intermedio di Gestione consolidato al 31 marzo 2023 comprende i bilanci della Vincenzo Zucchi S.p.A. e delle seguenti Società controllate, consolidati con il metodo integrale:
	(in migliaia di Euro)	Capitale sociale (in migliaia)		% di possesso in consolidato al 31.03.2023	% di partecipazione diretta		indiretta tramite società
	Descamps S.A. Parigi (Francia)	Euro	3.816	100,0	100,0		-
	Descamps Monaco S.A.R.L. Principato di Monaco	Euro	15	99,99	-	99,99	Descamps S.A.S.
	Bassetti Schweiz AG Lamone (Svizzera)	Fr. Sv.	200	100,0	100,0		-
	Bassetti Espanola S.A. Caldes de Montbui (Spagna)	Euro	299	100,0	100,0		-
	Bassetti Deutschland G.m.b.H. Oberhaching (Germania)	Euro	200	100,0	100,0		-
	Zuckids S.r.l. Rescaldina (MI)	Euro	10	100,0	100,0		-
	Zucchi S.A. Bruxelles (Belgio)	Euro	75	100,0	74,9	25,1	Bassetti Schweiz S.A.
	Ta Tria Epsilon Bianca S.A. Atene (Grecia)	Euro	800	100,0	100,0		-
	Basitalia S.r.l. Rescaldina (MI)	Euro	120	100,0	100,0		-
	Mascioni USA INC. New York (USA)	\$ USA	80	100,0	100,0		-
	Le partecipazioni nelle seguenti Società collegate, non consolidate, sono valutate con il metodo del patrimonio netto:
	(in migliaia di Euro)	Capitale sociale (in migliaia)		% di possesso in consolidato al 31.03.2023	% di partecipazione diretta	indiretta tramite società
	Intesa S.r.l. Arconate (MI)	Euro 22		24,5	24,5	-
Principi di consolidamento	I criteri di consolidamento sono analoghi a quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 marzo 2022 e al 31 dicembre 2022. I cambi applicati nella conversione dei bilanci delle società estere di paesi non aderenti all'Euro, sono i seguenti:
		1.1-31.03.2023 medio	al 31/3	1.1-31.03.2022 medio	al 31/3	Esercizio 2022 medio	al 31/12
	Franco svizzero Dollaro U.S.A.	0,9982 1,0776	0,9968 1,0875	1,0336 1,1152	1,0267 1,1101	1,0017 1,0500	0,9847
							1,0666

ATTESTAZIONE DEL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2023 ai sensi dell'art. 154 bis del D. Lgs. 58/98

I sottoscritti Joel David Benillouche, in qualità di Presidente e Amministratore Delegato, e Emanuele Cordara, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Vincenzo Zucchi S.p.A., attestano tenuto conto di quanto previsto dall'art.154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58: l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Resoconto intermedio di gestione del Gruppo Vincenzo Zucchi S.p.A. al 31 marzo 2023. La valutazione dell'adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023 è basata su di un processo definito da Vincenzo Zucchi S.p.A. in coerenza con il modello Internal Control-Integrated Framework, emanato dal Commitee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (CoSO), che rappresenta un framework di riferimento generalmente accettato a livello internazionale. Si attesta, inoltre: 1) che il Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023: a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del Regolamento CE n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002 e in particolare dallo IAS 34 "Bilanci intermedi"; b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento. 2) Il Resoconto intermedio di gestione del Gruppo contiene riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi tre mesi dell'esercizio ed alla loro incidenza sul Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023, unitamente ad una descrizione dei principali rischi ed incertezze per i nove mesi restanti dell'esercizio nonché le informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate. 14 giugno 2023 /f/ Joel David Benillouche /f/ Emanuele Cordara Il Presidente e Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto Joel David Benillouche Emanuele Cordara