CapMan Oyj

Annual Report (ESEF) • Feb 20, 2023

743700498L5THNQWVL662022-01-012022-12-31743700498L5THNQWVL662021-01-012021-12-31743700498L5THNQWVL662022-12-31743700498L5THNQWVL662021-12-31743700498L5THNQWVL662020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700498L5THNQWVL662020-12-31ifrs-full:SharePremiumMember743700498L5THNQWVL662020-12-31capmanplc:MuutRahastotMember743700498L5THNQWVL662020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700498L5THNQWVL662020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMemberiso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares743700498L5THNQWVL662020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700498L5THNQWVL662020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700498L5THNQWVL662021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700498L5THNQWVL662021-01-012021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700498L5THNQWVL662021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700498L5THNQWVL662021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700498L5THNQWVL662021-01-012021-12-31capmanplc:MuutRahastotMember743700498L5THNQWVL662021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700498L5THNQWVL662021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember743700498L5THNQWVL662021-12-31capmanplc:MuutRahastotMember743700498L5THNQWVL662021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700498L5THNQWVL662021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700498L5THNQWVL662021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700498L5THNQWVL662021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700498L5THNQWVL662022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700498L5THNQWVL662022-01-012022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700498L5THNQWVL662022-01-012022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700498L5THNQWVL662022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700498L5THNQWVL662022-01-012022-12-31capmanplc:MuutRahastotMember743700498L5THNQWVL662022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700498L5THNQWVL662022-12-31ifrs-full:SharePremiumMember743700498L5THNQWVL662022-12-31capmanplc:MuutRahastotMember743700498L5THNQWVL662022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700498L5THNQWVL662022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700498L5THNQWVL662022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700498L5THNQWVL662022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700498L5THNQWVL662020-12-31 Vuosikertomus 2022 2 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Sisällysluettelo Konserni 3 CapMan lyhyesti 4 Vuoden 2022 päätapahtumat 7 Toimitusjohtajan katsaus 11 Strategia 13 CapManin toimintamalli 17 Kestävä kehitys 22 Henkilöstö 27 Riskit 31 Hallinnointi 34 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 34 Hallitus 41 Johtoryhmä 43 Hallituksen toimintakertomus 46 Tunnusluvut 55 Avainluvut – konserni 57 Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot 58 Sijoitustoiminta 59 Tunnuslukujen laskentakaavat 60 Tilinpäätös 61 Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) 63 Konsernitase (IFRS) 64 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) 65 Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) 66 Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 67 Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) 102 Emoyhtiön tase (FAS) 103 Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) 104 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) 105 Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset 112 Tilintarkastuskertomus 113 Osakkeet ja osakkeenomistajat 118 Tietoa osakkeenomistajille 119 Tämä raportti kattaa CapMan Oyj:n ja sen tytäryhtiöt. Raportissa CapManilla tarkoitetaan ensisijaisesti CapMan-konsernia. Tiedot on päivätty 31.12.2022 ellei toisin mainita. 3 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konserni 4 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS 186 HENKILÖSTÖ 40 KOHDEYHTIÖTÄ 224 KIINTEISTÖÄ CAPMAN LYHYESTI Pääomasijoitusalan edelläkävijä CapMan on johtava pohjoismainen aktiivista arvonluontityötä tekevä pääomasijoittaja. Olemme kehittäneet satoja yhtiöitä ja kiinteistöjä ja luoneet merkittävää arvoa yli kolme vuosikymmentä yhtenä pääomasijoitusalan edelläkävijöistä Pohjoismaissa. Tavoitteenamme on tarjota houkuttelevia tuottoja ja innovatiivisia ratkaisuja sijoittajille, jotka ovat kasvavissa määrin kansainvälisiä. Olemme asettaneet tavoitteet hiilidioksidipäästöjemme vähentä- miselle Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. Toimimme laajasti pohjoismaisella listaamattomalla markkinalla erikoistuneiden tiimien kautta. Sijoitusalueemme kattavat vähemmistö- ja enem- mistösijoitukset eri kasvuvaiheen kohdeyhtiöihin, monipuolisen kiinteistösijoittamisen ja infrastruktuurisijoittamisen. Tarjoamme lisäksi varainhoitoa. Palveluliiketoimintaamme kuuluvat hankinta- ja ostotoiminnan palvelut. Henkilöstömme sijaitsee Helsingissä, Jyväskylässä, Tukholmassa, Kööpenhaminassa, Oslossa, Luxemburgissa ja Lontoossa. Osakkeemme on listattu Helsingin pörssissä vuodesta 2001. Visiomme on olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa. Pohjoismaisena toimijana voimme olla suunnannäyttäjä myös globaalisti. 22 RAHASTOA 5 MRD € HALLINNOITAVAT PÄÄOMAT CAPMAN LYHYESTI CapMan lukuina 1989 perustettu 30 000+ osakkeenomistajaa, osake listattu Helsingin pörssissä 2022 sitoumus päästö- vähennystavoitteisiin 5,0 mrd € hallinnoitavia pääomia ~55 % Pohjoismaiden ulkopuolelta tulevat pääomat ~300 institutionaalista rahastosijoittajaa 186 työntekijää 8 sijoitus- ja palvelutiimiä 6 toimintaa kuudessa maassa 14 700 työntekijää kohdeyhtiöissä yhteensä 1 225 000 m 2 hallinnoitavaa pinta-alaa yhteensä 250+ kohdetta HELSINKI STOCKHOLM COPENHAGEN OSLO LUXEMBOURG LONDON PRIVATE EQUITY REAL ESTATE INFRASTRUCTURE 5 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Missiomme Rakennamme arvoa menestyvän yhteiskunnan eduksi. Visiomme Visiomme on olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa. Arvomme Aktiivinen omistajuus Aktiivinen omistajuus on kaiken toimintamme perusta. Tarjoamme proaktiivisesti innovatiivisia ja käytännön- läheisiä ratkaisuja. Luomme pysyvää arvoa tekemällä tiivistä yhteistyötä kaikkien sidosryhmiemme kanssa. Huippuosaajien työpaikka Laaja sijoittajakunta ja kansainvälisiä sekä paikallisia pääomanlähteitä Houkutteleva valikoima innovatiivisia tuotteita ja palveluita Pohjoismainen vastuullisuuden edelläkävijä Visiomme: Vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa Tuottavia sijoituksia aktiivisen arvonluonnin kautta Sitoutuminen yrittäjähenkisyyteen Olemme sitoutuneet yrittäjä- henkisyyteen. Olemme nälkäisiä, mutta nöyriä sekä rohkaisemme jatkuvaan kehittymiseen ja kasvuun. Korkea moraali Toimintamme perustuu rehellisyyteen ja läpinäkyvyyteen. Olemme sekä luotettava kumppani että vastuullinen omistaja ja kunnioittamme kaikkia sidosryhmiämme. Otamme huomioon toimintamme vaikutukset myös pitkällä aikavälillä. 6 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CAPMAN LYHYESTI Kohti Pohjoismaiden vastuullisinta CapMan on yksi pääoma sijoitusalan edelläkävijöistä ja tämä lähestymistapa heijastuu toimintaamme. Juuremme ovat Pohjoismaissa, mutta kädenjälkemme ja verkostomme ovat kansainväliset. 2022 Päätapahtumat Growth-rahasto toteutti CapManin historian suurimman irtautumisen Kesäkuussa CapMan Growth Equity Fund 2017 -rahasto myi puolijohdevalmistaja Picosunin yhdysvaltalaiselle puolijohteiden markkinajohtajalle Applied Materials Inc.:ille. Yhtiö oli CapManin toimintahistorian arvokkain kohdeyhtiö irtautumisvaiheen yritys- arvon perusteella. Picosun on menestyksekäs kasvutarina ja yhtiö on CapManin omistusaikana saavuttanut kansainvälisen tunnustuk- sen ja lojaalin asiakaskunnan. Sijoitus oli rahastolle erittäin onnistu- nut ja irtautumisen myötä rahasto siirtyi voitonjakoon. CapMan Growth myi myös osuutensa markkinointiteknologia-alan palveluntarjoaja Avidlystä alkusyksystä 2022. Rahasto sijoitti Avidlyyn vuonna 2018. CapMan laski liikkeeseen kestävyys- tavoitteisiin sidotun joukkovelkakirja- lainan CapMan laski liikkeeseen kestävyystavoittei- siin sidotun joukkovelkakirjalainan ensim- mäisenä suomalaisena yhtiönä. Joukkovelka- kirjalaina on kooltaan 40 miljoonaa euroa, erääntyy vuonna 2027 ja sillä on kiinteä 4,5 prosentin korko. Joukkovelkakirjalaina laskettiin liikkeeseen CapManin kestävyysta- voitteisiin sidotun rahoituksen viitekehyksen puitteissa. Viitekehyksen kautta CapMan pyrkii osallistumaan ilmastonmuutoksen torjuntaan ja kestävään kehitykseen liittyvien merkittävien haasteiden ratkaisemiseen sekä laatimaan rungon kestävyyteen liittyvien piir- teiden integroimiseksi osaksi yhtiön rahoitus- ta. Viitekehys on laadittu Sustainability-Linked Bond -periaatekokoelman (SLBP) mukaisesti. CapMan julkisti uuden strategian – tavoitteena kaksinkertaistaa yhtiön hallinnoitavat pääomat Syyskuussa CapMan julkisti uuden strategi- ansa ja päivitti pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteensa. Yhtiön strategisena tavoitteena on kaksinkertaistaa yhtiön hallinnoitavat pääomat 10 miljardiin euroon seuraavan viiden vuoden aikana. Strategian ytimessä on edelleen arvon- luonti asiakkaille ja sen seurauksena arvonluonti osakkeenomistajille kasvun ja tuloskehityksen kautta. Kasvua haetaan nykyisistä sijoitusalu- eista ja tuotteista vahvojen sijoitustuottojen sekä laajenevan kansainvälisen sijoittajakunnan mahdollistamana, sekä yrityskaupoista. Lisäksi CapManin visiona on olla vastuullisin pääomasi- joittaja Pohjoismaissa. Vastuullisuus ohjaa kaik- kea yhtiön toimintaa ja vastuullisuusstrategian onnistumista tullaan seuraamaan muun muassa kasvihuonepäästöjä, työtyytyväisyyttä ja johdon monimuotoisuutta kuvastavilla mittareilla. 7 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CapMan Buyoutin uusin rahasto, CapMan Buyout XI, toteutti useita sijoituksia vuoden 2022 aikana. Toukokuussa rahasto sijoitti pohjoismaiseen hissien modernisoinnin markkinajohtajaan Hydroware:en. Yhtiöllä on menestyksekäs ja vahva kasvuhistoria, ja se laajenee parhaillaan suurilla ja kasvavilla vetohissien markkinoilla. Buyoutin tavoit- teena on nopeuttaa yhtiön kasvumatkaa ja kansainvälistä laajentumista. Kesäkuussa rahasto sijoitti palkittuun Arkkitehtitoimis- to SARC:iin. Toimisto on Suomen johtavia vaativaan arkkitehtuuriin ja kaupunkiympä- ristön kehittämisen hankkeisiin erikoistuneita Special Situations jatkoi strategiaansa ja teki kaksi uutta sijoitusta CapManin ensimmäinen Special Situations -rahasto teki kaksi sijoi- tusta vuonna 2022. Syyskuussa rahasto sijoitti Suomen johtavaan muutto- ja logistiikkapalveluiden tarjoajaan Niemi Palveluihin. Yhtiö on vastuullisuuden edelläkävijä joka on panostanut kiertotalouteen perustuviin palveluihin ja jonka kalusto kulkee täysin fossiilittomasti. Rahaston tavoitteena on tukea yhtiön kasvua Suomen johtavana muutto- ja logistiikkapalveluiden tarjoajana. Loppuvuodesta rahasto sijoitti talotekniikan asiantuntija- ja palveluyhtiö Aro Systemsiin, joka on yksi Suomen johtavista sähkö- ja LVIA-urakoinnin palveluita ja talo- tekniikan ylläpitoa tarjoavista toimijoista. Talotekniikan markkina on kasvava ja nopeassa murroksessa. Rahaston tavoitteena on kehittää yhtiötä energiatehokkaiden ratkaisujen edelläkävijänä. 77 miljoonan euron suuruinen Special Situations -rahasto on tehnyt kaikkiaan viisi sijoitusta ja jatkaa sijoittamistaan. CapManin toinen Growth rahasto jatkoi ensim- mäisen rahaston menestynyttä strategiaa tehden kaksi sijoitusta kiinnostaviin kasvu- yhtiöihin. Keväällä 2022 rahasto sijoitti moni- pilvitalo Cloud 2:een. Suurin osa isoimmista yrityksistä hyödyntää nykyään tutkitusti vähintään kahta julkipilveä ja pilvisiirtymä onkin vauhdittanut yhtiön voimakasta kasvua. CapMan Growth uskoo vahvasti julkipilvimark- kinan kasvuun ja Cloud2:n monipuoliseen osaamiseen. Lokakuussa rahasto sijoitti nopeasti kas- vavaan taloushallinnon ohjelmistoyhtiö Fennoaan, jonka liikevaihto ja kannattavuus ovat kymmenkertaistuneet viime vuosien ai- kana. Yhtiön kasvun ajurina on ennen kaikkea markkinoiden huipputasoa oleva ohjelmisto, jota yhtiö jatkuvasti kehittää. Growth-tiimin tavoitteena on jatkaa yhtiön kehitystä yhdessä omistajien kanssa kohti markkinajohtajan ase- maa. Vuonna 2020 perustetulla 97 miljoonan euron kokoisella rahastolla on yhä runsaasti pääomaa, niin uusia kuin myös lisäsijoituksia varten. CapManin uusin Growth-rahasto sijoitti monipilvipalveluihin ja taloushallinnon ohjelmistoon arkkitehtitoimistoja. Buyoutin tavoitteena on edesauttaa toimiston kasvua yhä merkittä- vämmäksi toimijaksi alallaan. Myöhemmin kesällä rahasto sijoitti nopeasti kasvavaan kyberturvallisuus- ja IT-palveluiden tuottajaan Netoxiin. Yhtiön markkinaosuus on vielä suh- teellisen pieni ja se on otollisessa asemassa jatkaakseen kiihtyvää kasvuaan. Buyoutin tavoitteena on kehittää yhtiön toimintatapoja tulevaisuuden kasvun mahdollistamiseksi. 190 miljoonan euron suuruinen rahasto jatkaa sijoittamistaan. Buyout VIII -rahasto irtautui Fortaco Groupista, joka oli rahaston viimeinen kohde. Buyoutin uusimmassa rahastossa useita sijoituksia 8 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CapMan myi tytäryhtiönsä JAY Solutionsin CapMan Oyj on yhdessä JAY:n vähemmistö- omistajien kanssa myynyt tytäryhtiönsä JAY Solutions Oy:n ruotsalaiselle Bas Invest Ab:lle sekä JAY:n toimivalle johdolle. Vuonna 2020 JAY:n liiketoiminta eriytettiin varainhoitopal- velusta mahdollistaakseen sen kehittämisen varainhoidon tukitoiminnosta erilliseksi analytiikka- ja raportointipalveluyhtiöksi. JAY:ssa työskenteli vuoden 2022 lopussa 20 henkilöä ja sen liikevaihto oli 2,1 miljoonaa euroa. Liikevaihto on kasvanut vuositasolla yli 35 % vuodesta 2019. CapMan Infra perusti 400 miljoonan euron kokoa tavoittelevan energia-, liikenne- ja digitaalisen infrastruktuurisektorin core ja core+ infrastruktuurikohteisiin Pohjoismaissa sijoittavan toisen rahastonsa. Rahasto teki ensimmäisen sijoituksensa aurinkovoimaa ke- hittävään Skarta Energyyn tavoitteenaan pe- rustaa riippumaton sähköntuottaja. Aurinko- voiman kehittäminen tukee vihreää siirtymää ja parantaa Pohjoismaiden energiavarmuutta. Skarta Energy keskittyy ensisijaisesti Suo- messa sijaitseviin aurinkovoimahankkeisiin ja sen strategiana on rakentaa voimalaitoksia ja toimia riippumattomana sähköntuottajana. Infra nosti pisteitään GRESB-arvioinnissa – nousi neljän tähden luokitukseen CapMan Infra sai neljä tähteä GRESB:n (Global Real Estate Sustainability Benchmark) vuotuisessa infrastruktuurirahastojen ESG-arvioinnissa. CapMan Nordic Infrastructure I -rahasto osal- listui GRESB-arviointiin nyt toisena perättäisenä vuotena ja sijoit- tui kuudenneksi eurooppalaisten verrokkien ryhmässä, nostaen sijoitustaan viime vuodelta seitsemällä sijalla. GRESB mittaa ja vertaa reaalisijoitusten suorituksia globaalisti. Sen teettämästä vertailusta on tullut tärkeä kriteeri varainhoitajille ja sijoittajille, kohteiden ja rahastojen ESG-suorituskyvyn arvioinnissa. Lokakuussa CapMan Infra teki ensimmäisen irtautumisensa ensimmäisestä rahastostaan, myydessään osuutensa Norledista Norledista kumppanilleen CBRE Investment Managemen- tille. Irtautuminen oli rahaston ensimmäinen. Norled on yksi Norjan neljästä johtavasta vesi- liikenteen toimijasta. Yhtiö on innovatiivisten ja ympäristöystävällisten liikenneratkaisujen edel- läkävijä ja on tehnyt merkittäviä investointeja uudentyyppisiin aluksiin ja ympäristöystävälli- siin teknologioihin. CapMan Infra sijoitti yhtiöön vuonna 2019. Omistusaikanaan CapMan on rakentanut Norledista menestyksekkään yrityk- sen vahvistamalla johtoryhmää, organisaatiota sekä kilpailutusprosessien osaamista, sekä tehnyt merkittäviä investointeja hiilijalanjäljen pienentämiseen. Norledin hiilidioksidipäästöt laskivat 30 prosentilla vuodesta 2019 vuoteen 2021. 67,5 milj. € CAPMANIN LIIKEVAIHTO 2022 (2021: 52,8 milj. €) 55,7 milj. € CAPMANIN VERTAILUKELPOINEN LIIKEVOITTO 2022 (2021: 44,6 milj. €) Infra jatkoi sijoituksiaan uusiutuvaan energiaan, irtautui Norledista 9 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Real Estaten arvonluontirahastoissa useita sijoituksia ja irtautumisia Vuosi 2022 oli CapMan Real Estaten arvon- luontirahastoissa aktiivinen. Rahastot sijoittivat useisiin kiinteistöihin pohjoismais- sa, toteuttivat irtautumisia sekä jatkoivat kiinteistö kehitysstrategiansa jalkautusta. CapMan Nordic Real Estate I -rahasto siirtyi keväällä 2022 voitonjakoon irtautuessaan Tukholmassa sijaitsevasta kauppakeskus Heron City:stä. CapMan sijoitti kiinteistöön vuonna 2016. Omistusaikanaan rahasto sijoit- ti merkittäviin kiinteistön parannuksiin, joista monet lisäsivät kiinteistön energiatehokkuutta ja laskivat kiinteistön vuosittaista energian- käyttöä noin 3 GWh. Rahasto irtautui vuoden aikana myös Tanskan ainoasta outlet-kylästä Ringsted Outletista. CapMan Nordic Real Estate II -rahasto myi toimistorakennuksen Tukholman Södra Värtanissa sekä Oslon keskustassa sijaitsevan liike- ja toimistokiinteistön, jonka rahasto omistusaikanaan muutti core-kategorian kiinteistökohteeksi. Lisäksi rahasto myi toi- mistokiinteistöksi muuntautuvan Kööpenhami- nan Carlsbergin alueella sijaitsevan ikonisen rakennuksen. Aikaisemmin varastokäytössä ja panimona toimineesta 140-vuotiaasta raken- nuksesta kuoriutui korkeatasoinen toimisto, jonka CapMan vuokrasi Boston Consulting Group:ille. Kiinteistö myytiin saksalaiselle perheomisteiselle sijoitusyhtiölle, THI Investments:ille. Sijoitusvaiheessa oleva CapMan Nordic Real Estate III -rahasto teki neljä sijoitusta vuonna 2022. Rahasto hankki neljän toimistokohteen salkun Helsingistä. Kohteet sijaitsevat yliver- taisten julkisen liikenteen yhteyksien äärellä. CapManin tavoitteena on modernisoida tiloja sekä parantaa kohteiden energiatehokkuutta. Kesäkuussa rahasto hankki Turun lentokent- täalueella sijaitsevan logistiikkakiinteistön. Rahasto sijoitti myös ensimmäiseen EU-tak- sonomian mukaiseen rakennushankkeeseen, jossa on tarkoitus rakentaa kaksi asuinkerros- taloa Hartelan kanssa Turun Pukkilaan, sekä historialliseen hotelli ja toimistokokonaisuu- teen, joka sijaitsee kuninkaallisessa kansallis- puistossa Solnassa, Tukholman liepeillä. Residential-rahastosta CapManin suurin CapMan Residential -rahaston koko kasvoi 816 milj. euroon CapManin historian suurim- maksi rahastoksi. Rahasto teki kesäkuussa ensimmäisen sijoituksensa Ruotsissa Örebrossa sijaitsevaan ”forward funding” -rahoitusmallilla toteutettavaan projektiin. Projekti kattaa 139 asuntoa, joiden odotetaan valmistuvan vuoden 2024 loppuun mennessä. Projektilla on korkeat vastuullisuustavoitteet ja siihen kuuluu muun muassa aurinkoener- gian talteenottojärjestelmä sekä sadeveden talteenotto- ja uudelleenkäyttöjärjestelmä paikallisilla viheralueilla. Rakennusprojekti tavoittelee ”Miljöbyggnad green building” -ympäristösertifikaattia tasolla ”Silver”. Rahasto osallistui myös ensimmäistä kertaa kiinteistöalan GRESB-vastuullisuusarviointiin ja saavutti kolme tähteä vastaavan pistemää- rän. Ensikertalaiselle suoritus on erinomainen. Erikoissijoitusrahasto CapMan Nordic Property Income Fund (CMNPI) sijoitti tammikuussa varastoon lähellä Göteborgia, Ruotsissa ja vuoden päätteeksi kevyen teolli- suuden kiinteistöön Brabrandissa, Aarhusin kunnassa Tanskassa. Molemmat kiinteistöt tukevat vahvasti CMNPI:n strategiaa. Götebor- gin varastokiinteistö on logistisesta viimeisen kilometrin näkökulmasta erittäin suotuisassa asemassa. Brabrandissa sijaitseva julkisen sektorin pitkäaikaisella vuokralaisella ank- kuroitu kiinteistö on taasen ihanteellisessa asemassa hyötyäkseen varastokiinteistöjen kysynnän kasvusta alueella. CapMan Wealth Services kehitti Manager Selection -tarjoamaansa ja teki sijoitussitoumuksia CWS Investment Partners -ohjelmiin Vuoden 2022 aikana CapMan Wealth Services kehitti Manager Selection -tarjoamaansa listaamattomalla ja listatulla puolella sekä allokoi CWS Investment Partners (CWSIP) -ohjelman ensimmäisen rahaston täyteen. Myös CWSIP -ohjelman toisen rahaston varainkeruu aloitettiin ja ohjelmaan tehtiin ensimmäiset sijoitussitoumukset loppuvuo- desta 2022. CWSIP-ohjelma sijoittaa yhdys- valtalaisiin, erittäin korkealaatuisten pääoma- sijoitusyritysten hallinnoimiin mid market -rahastoihin yhdessä kumppaninsa AlpInvestin kanssa. Vuoden 2022 loppuun mennessä CWSIP-ohjelmaan on kerätty varoja yhteensä noin 140 miljoonaa euroa. Listatulla puolella varsinkin allokaatio- ja vastuullisuusmandaa- teille oli loppuvuodesta vahvaa kysyntää ja CWS:n erilaisiin listatun puolen mandaatteihin kerättiinkin vuoden 2022 aikana noin 100 miljoonaa euroa. Kattavien muutostöiden seurauksena korkeatasoiseksi toimistokiinteistöksi muuntautuva Kööpenhaminan Carlsbergin alueella sijaitseva ikoninen 140-vuotias rakennus myytiin elokuussa 2022. 10 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Ennätysvuosi – vastuulliseen kasvuun keskittyvä strategia tuottaa tulosta Vuosi 2022 oli poikkeuksellinen. Sota Euroopassa, energiakriisi, pandemian jälkimainingit, nousevat korot ja inflaatio vaikuttivat moniulotteisesti sijoituspäätök- siin, tuotto-odotuksiin, sijoituskohteiden kehitykseen ja hankkeiden toteutumiseen, ja tekivät toimintaympäristöstämme erityisen haastavan ja vaikeasti ennakoitavan. Olemme kuitenkin onnistuneet luovimaan puuskissa ja virtauksissa varsin hyvin, välttämään karikot ja saavuttaneet uusia satamia oikeiden strate- gisten valintojen myötä. CapMan teki erinomaista tulosta vuonna 2022. Liikevaihtomme kasvoi 28 prosenttia 68 miljoonaan euroon ja vertailukelpoinen liikevoittomme 25 prosenttia 56 miljoonaan euroon. Osakekohtainen vertailukelpoinen tuloksemme oli 26 senttiä. Tämä on hieno saavutus epävakaissa olosuhteissa. Onnistunut varainhankinta ja kannattavuus kasvu-uralla Onnistuimme hyvin varainhankinnassa haas- tavassa markkinatilanteessa. Hallinnoitavat pääomamme olivat vuoden 2022 lopussa noin 5 miljardia euroa ja keräsimme vuoden aikana uutta pääomaa yli 650 miljoonaa euroa. CapManin vuoden 2022 tulos oli yhtiön koko toimintahistorian vahvin. Erityisen ylpeä olen siitä, että hieno tulos tehtiin poikkeuksellisen haastavassa toimintaympäristössä. Tämä osoittaa, että olemme keskittyneet strategiassamme vahvuuksiimme. Listaamattoman markkinan fundamentit ovat edelleen vakaalla pohjalla. Kansainvälisten sijoittajien osuuden kasvat- taminen on yksi varainhankintastrategiamme kulmakivistä, ja erityisesti kiinteistöihin ja infrastruktuurikohteisiin sijoittavat strategiam- me kiinnostavat tätä sijoittajakuntaa suuresti. Pohjoismaiden ulkopuolelta tulevat sijoittajat muodostavat noin 55 prosenttia hallinnoitavis- ta pääomistamme. Osuus on kasvanut viiden vuoden takaisesta noin kymmenestä pro- sentista. Samanaikaisesti myös pienempien paikallisten sijoittajien lukumäärä on kasvanut. Meillä on käytössämme runsaasti sijoittama- tonta pääomaa. Moni viime aikoina kerätty rahastomme on avoin uusille sijoituksille, ja vallitseva liiketoimintaympäristö mahdollistaa hyvien ja aikaa kestävien sijoitusten tekemisen. Rahastojen maksamat hallinnointipalkkiot ja palveluiden myynnistä saatavat palkkiot ovat keskeinen osa CapManin tulonmuodostusta, ja niitä ohjaavat pitkälti kasvavat hallinnoitavat pääomat. Myös Palveluliiketoimintamme on jatkanut hyvää kehitystään vuoden aikana. Hankintarengas CaPSin liikevaihto on kas- vanut vuoden aikana lähes 30 prosenttia ja yhtiön kannattavuus on erinomainen. Palkkiotuottoihin perustuva kannattavuus jatkoi useamman vuoden kestäneellä kasvu- uralla ja oli vuoden 2022 lopussa uudella ennätystasolla. Panostamme palkkiotuottoihin perustuvan kannattavuuden pitkäaikaiseen kasvuun ja odotamme kehityksen jatkuvan myös tämän vuoden aikana. Arvonluonti kohteissa irtautumisten ja voitonjako- osuustuottojen taustalla Olemme realisoineet arvoa rahastoissamme viime vuoden aikana myymällä useita kohteita. Teimme kaikkien aikojen suurimman irtau- tumisen liikearvolla mitattuna, kun Growth I -rahastomme myi puolijohdevalmistaja Picosunin amerikkalaiselle Applied Materials Inc -yhtiölle. Irtautuminen vei rahaston voiton- jakoon ja teki siitä yhden toimintahistoriamme tuottoisimmista. 11 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Myös ensimmäinen pohjoismainen arvon- luontistrategialla sijoittava Nordic Real Estate -rahastomme siirtyi voitonjakoon vuoden 2022 aikana. Saamme jokaisesta uudesta voitonja- ossa olevasta rahastosta tehtävästä irtautu- misesta voitonjako-osuustuottoja ja tämän tulonlähteen osuus CapManin tuloksessa on kasvanut merkittävästi viime vuosiin verrattu- na. Jo voitonjaossa olevien rahastojen lisäksi CapMan hallinnoi useita rahastoja, jotka lähestyvät voitonjakoa. Hyvien irtautumisten taustalla on menestyk- sekäs arvonluonti, mikä näkyy muun muassa omasta taseesta pääasiassa omiin rahastoihin tehtyjen sijoitusten käypien arvojen muutok- sessa. Vuonna 2022 se oli kokonaisuudessaan 25 prosenttia, mikä on erittäin hieno saavutus esimerkiksi pohjoismaisen osakemarkkinan kehitystä kuvastavavan OMX Nordic Mid Cap -indeksin 27 prosentin laskuun verrattuna. Vastuullisuuteen pohjautuva visio CapManin visiona on olla vastuullisin pääoma- sijoittaja Pohjoismaissa. Tämä visio kattaa paitsi oman toimintamme myös hallinnoita- viemme rahastojen toiminnan, jonka kautta vaikutukset ovat kauaskantoiset 40 kohdeyhti- ön ja yli 200 kiinteistön kautta. Pohjoismaisena toimijana voimme olla suunnannäyttäjä myös globaalisti. Miten toteutamme visiotamme? Ilmastonmuu- tos ja sen torjuminen on yksi ihmiskunnan kriittisimmistä haasteista ehkä koskaan. Haluamme omalla toiminnallamme vaikuttaa ratkaisuihin, jotka hillitsevät ilmastonmuutos- ta. Sitouduimme alkuvuodesta 2022 tieteisiin perustuvia ilmastotavoitteita asettamaan Science Based targets -aloitteeseen ja laadimme nyt tiekarttaa hiilineutraaliuden saa- vuttamiseksi. Aktiivisena omistajana CapMan edistää vihreää siirtymää sekä työntekijöiden ja vuokralaisten hyvinvointia monessa kohde- yhtiössä sekä kiinteistössä. Yhteiskunnallisella puolella sitoudumme ylläpitämään työtyytyväisyyttä korkealla tasolla sekä edistämään monimuotoisen ja inklusiivi- sen työyhteisön muodostamista. Saavutimme viimeisimmässä työtyytyväisyyttä mittaavassa kyselyssä erittäin korkean 58 eNPS-tason, jonka mukaan työntekijämme ovat selkeästi halukkaita suosittelemaan meitä työnantajana. Olemme sisällyttäneet hakijoiden monimuotoi- suutta entistä paremmin huomioivia prosesse- ja rekrytointikäytäntöihimme ja haluamme olla houkutteleva työpaikka myös jatkossa. Pääomasijoitusalan kasvunäkymät tukevat CapManin kasvustrategiaa Saavutimme vuoden 2022 aikana useita aikaisemman strategiakautemme aikana ase- tettuja tavoitteita. Kasvatimme hallinnoitavia pääomia, laajensimme sijoittajapohjaamme ja toimme markkinoille useita uusia tuotteita. Olemme viimeisen viiden vuoden aikana tuo- neet useita täysin uusia listaamattomiin koh- teisiin sijoittavia strategioita markkinoille ja perustaneet lähes kymmenen uutta rahastoa. Saavutusten perusteella lanseerasimme uuden strategiamme syksyllä 2022. Sen kulmakivet pohjautuvat nopeasti muuttuvaan yhteiskuntaan, asiakaskuntamme vaatimuk- siin sekä vahvuuksiimme. Aktiivisena omistajana CapMan edistää vihreää siirtymää monessa kohdeyhtiössä ja kiinteistössä. CapManin strategisena tavoitteena on kak- sinkertaistaa yhtiön hallinnoitavat pääomat 10 miljardiin euroon seuraavan viiden vuoden aikana. Kunnianhimoisen tavoitteen mah- dollistaa jo useamman vuoden kestänyt työ tuoteportfolion laajentamiseksi ja asiakaskun- nan kasvattamiseksi. Tavoitteemme pohjautuu omien kilpailuvalttiem- me lisäksi myös edelleen myönteisiin pitkän aikavälin markkinanäkymiin. Hidastuvasta kasvusta ja yleisestä talousahdingosta huolimat- ta pääomasijoittamista tukevat pitkän aikavälin trendit jatkuvat vahvana. Toimialaa seuraavan Preqinin teettämän tuoreen tutkimuksen mukaan globaalin listaamattoman markkinan hallinnoitavien pääomien kasvun odotetaan hi- dastuvan viimeisen kolmen vuoden vuosikasvus- ta mutta säilyvän vahvana noin 12 prosentissa vuositasolla seuraavan viiden vuoden aikana. Panostukset kasvuun ja kansainvälistymiseen luovat edellytykset pitkän aikavälin tavoitteiden saavuttamiselle Uuden strategiamme seurauksena päivitimme myös pitkän aikavälin taloudelliset tavoit- teemme syyskuussa 2022. Hallinnointi- ja Palveluliiketoiminnan yhteenlaskettu vuotui- nen kasvutavoite ennen voitonjako-osuustuot- toja nostettiin keskimäärin yli 15 prosenttiin aikaisemmasta 10 prosentista. Tavoite omava- raisuusasteelle on yli 50 prosenttia aikaisem- man yli 60 prosentin sijaan. Oman pääoman tuottotavoite on edelleen keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Tavoite jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajille pidettiin myös ennallaan. Tavoitteet kuvastavat pitkän aikavälin näkymiämme sekä kunnianhimom- me nousevaa tasoa. Saavutimme kaikki nämä tavoitteet vuoden 2022 lopussa. Tämä on viimeinen katsaukseni CapManin toimitusjohtajana. Helmikuussa 2023 ilmoitin siirtyväni CapManin päätoimiseksi hallituksen puheenjohtajaksi ehdollisena yhtiökokouksen päätökselle. Olen ylpeä yhtiön nykytilasta ja kaikesta, mitä olemme yhdessä saaneet aikaan. Olemme vuonna 2022 jatkaneet vuodesta 2016 kestänyttä tuloskasvua ja nostaneet osingonmaksua 10:ttä peräkkäistä vuotta. CapManin osakkeen kokonaistuotto on viimeisen kuuden vuoden aikana ollut noin 20 prosenttia per vuosi. Lähivuosina jatkamme panostuksiamme kasvuun, toimintamme monipuolistamiseen ja kansainvälistämiseen vuonna 2022 määritel- lyn strategiamme mukaisesti. Kaiken toimin- tamme ytimessä on jatkossakin aktiivinen ja vastuullinen arvonluontityö asiakkaidemme, työntekijöidemme, omistajiemme ja yhteis- kuntamme eduksi. Joakim Frimodig Toimitusjohtaja 12 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS STRATEGIA Uusi strategia ja sen ajurit 1. Aktiivinen arvonluonti toimii huipputason sijoitustuottojen ajurina 2. Jatkamme nykystrategioiden ja tuotteiden kasvattamista 3. Integroimme ESG:n keskeiseksi osaksi kaikkea liiketoimintaa 4. Kehitämme CapMania huippuosaajien paikkana ja houkuttelemme alan parhaimmistoa 5. Omistaja-arvon kasvattaminen liiketoiminnan kasvun sekä tuloslaadun parantamisen kautta 6. Uudet tuotteet ja yritysostot strategisen kehityksen kiihdyttämiseksi 10 mrd. euroon viidessä vuodessa CapMan lanseerasi uuden strategiansa vuonna 2022. Visiomme on olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa. Strateginen tavoitteemme on tuplata hallinnoitavat pääomat 10 miljardiin euroon viidessä vuodessa. Tavoitteen saavuttamiseksi strategian painopisteet jakautuvat kuudelle osa-alueelle: 1. Aktiivinen arvonluonti toimii huipputason sijoi- tustuottojen ajurina. Houkuttelevat tuotot luovat tyytyväisiä asiakkaita ja ovat liiketoimintamme jatkuvuuden perusta. 2. Jatkamme nykystrategioiden ja tuotteiden kas- vattamista. Suljettujen pääomarahastojen lisäksi olemme merkittävästi kasvattaneet avoimien rahastojen ja mandaattityyppisten ratkaisujen osuutta tuotekokonaisuudestamme. Olemme lisäk- si tuoneet useita uusia listaamattoman markkinan strategioita perinteisen määräysvaltasijoittamisen ja kiinteistösijoittamisen rinnalle. 3. Integroimme ESG:n keskeiseksi osaksi kaikkea liiketoimintaa. Pitkäaikaisen arvon luomiseksi huomioimme myös kestävyysasiat sekä eri sidos- ryhmien tarpeet toiminnassamme. 4. Kehitämme CapMania huippuosaajien paikkana ja houkuttelemme alan parhaimmistoa. Näke- mykselliset ammattilaiset ovat toimintamme perusta ja panostamme työhyvinvointiin sekä osaamisen kehittämiseen. 5. Omistaja-arvon kasvattaminen liiketoiminnan kasvun sekä tuloslaadun parantamisen kautta. Kasvattamalla liiketoimintaamme kannattavasti huolehdimme osakkeenomistajien tarpeista. 6. Uudet tuotteet ja yritysostot strategisen kehityk- sen kiihdyttämiseksi. Olemme hyvässä asemassa vauhdittaa kasvuamme myös strategisten yritys- järjestelyjen kautta. STRATEGIAN PAINOPISTEALUEET Näiden painopistealueiden avulla luomme aktiivisesti arvoa rahastosijoittajillemme sekä osakkeenomistajillemme. Edelleen kasvava ja kansainvälistä sijoittajakuntaa kiinnostava listaamaton markkina tukee strategiamme toteuttamista. Tavoitteena tuplata hallinnoitavat pääomat 13 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23E 24E 25E 26E TYÖNUMERO 5 NYKY- STRATEGIOIDEN JA -TUOTTEIDEN KEHITYS INFRA JA MUUT UUDET TUOTTEET JA M&A TAVOITE: 10 mrd € Vaihe 1: Vaihe 2: Vaihe 3: Vaihe 4: Vaihe 5: Edelläkävijä vuodesta 1989 Uusien markkinoiden valloitus Finanssikriisin jälkeinen aika Kasvu keskiössä Uusi vaihde ja toiminnan skaalaus 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 M€ NYT 5,0 mrd € 2016: 2,7 mrd € REAL ESTATE PRIVATE EQUITY & CREDIT STRATEGIA Kunnianhimoiset kasvutavoitteet pääomissa Viimeisen kuuden vuoden aikana olemme pohjoismaisten institutionaalisten sijoittajien rinnalla onnistuneesti kasvattaneet hallinnoitavia pääomia erityisesti suurten kansainvälisten sijoittajien sekä pienempien paikallisten instituutioiden keskuudessa. Hallinnoitavien pääomien kasvutavoite perustuu nykystrategioiden ja -tuotteiden skaalaamiseen sekä mahdollisiin uusiin tuotteisiin ja yritysjärjestelyihin. 14 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS TYÖNUMERO 4 2017 2022 11 % 29 % Liikevoittojakauma  Voitonjako- osuustuotot  Palkkiotuotot  Sijoitustoiminta 17 % 15 % 72 % 56 % TYÖNUMERO 3 2017 2022 10 % 55 % Laajentunut sijoittajakunta: Hallinnoitavat varat maantieteellisen jakauman mukaan  Pohjoismaat  Kansainvälinen 90 % 45 %  2017  2022 TYÖNUMERO 1 Liikevaihto, M€ +117 % Liikevoitto, M€ +133 % Hallinnoitavat pääomat, Mrd€ +79 % Kasvu 68 31 56 24 5,0 2,8 STRATEGISET TAVOITTEET JA SAAVUTUKSET 2017–2022 Viidessä vuodessa toiminta on uudistunut perusteellisesti CapManin edellinen strategia lanseerat- tiin vuonna 2018 tavoitteena palauttaa yhtiö kannattavan kasvun uralle. Viimei- set viisi vuotta CapMan on lähes kaksin- kertaistanut hallinnoitavat pääomansa ja yli kaksinkertaistanut liikevaihtonsa ja vertailukelpoisen liikevoittonsa. CapMan on lisäksi kasvattanut kansain- välisten sijoittajien osuutta. Hallin- noimme pääomia suljettujen pääoma- rahastojen myös enenemissä määrin avoimissa rahastoissa ja mandaattirat- kaisuissa. Kasvustrategia ja uudet tuotteet ovat vaikuttaneet liikevoiton jakaumaan. Palkkiotuottojen osuus liikevoitosta on kasvanut johdonmukaisesti, mikä on parantanut liikevoiton ennakoitavuut- ta. Sijoitustuotot olivat myös korkeat vuonna 2022. Viimeiset viisi vuotta ovat sisältä- neet pandemian, sodan Euroopan maaperällä ja epävakaita talous- näkymiä. Näiden tapahtumien valossa strategiakauden saavutuksia voidaan pitää erityisen onnistuneina. TYÖNUMERO 2 2017 2022 4 % 51 % Uudet tuotteet & sijoittajakysyntä: Hallinnoitavat varat tuotetyypeittäin  Suljetut  Avoimet ja muut 96 % 49 % * Vertailukelpoinen 15 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS TYÖNUMERO 17 2018 2019 2020 20222021 Vertailukelpoinen tulos/osake ja osinko/osake, € 4  Vertailukelpoinen tulos/osake  Osinko ja pääomanpalautus/osake 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 0,26 0,05 0,17 0,12 0,12 0,13 0,21 0,03 0,15 0,14 Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle 17 senttiä/osake vuodelta 2022 2017–2022 CAGR: 17 % 2017–2022 KESKIARVO: 17 %  2017–2022 KESKIARVO: 56 %  STRATEGIA Pitkäaikaiset taloudelliset tavoitteet saavutettu Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan kasvu 1 Kasvutavoite keskimäärin p.a. >15 % 2022: 16 % Oman pääoman tuotto Kasvutavoite keskimäärin p.a. >20 % 2022: 32 % Omavaraisuusaste Kasvutavoite keskimäärin p.a. >50 % 31.12.2022: 53 % Osingonmaksutavoite CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen Varojenjako on kasvanut joka vuosi vuodesta 2012 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 20222021 TYÖNUMERO 19 Omavaraisuusaste, % 58,7 59,9 53,3 51,9 52,7 35 30 25 20 15 10 5 0 TYÖNUMERO 18 2018 2019 2020 20222021 Vertailukelpoinen ROI ja ROE, %  Vertailukelpoinen oman pääoman tuotto (ROE)  Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) 32,4 6,8 24,4 6,7 13,5 16,0 21,2 29,4 6,3 5,2 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 20222021 TYÖNUMERO 20 Hallinnointi- ja palvelu- liiketoimintojen palkkiot, M€ 57,4 31,9 41,6 49,4 41,4 4 CapManin hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 2022 maksetaan osinkoa ja pääomanpalautusta yhteensä 0,17 EUR/osake. 3 Tunnuslukujen keskiarvo. 2 Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, keskimääräinen tuotto jaettuna oman pääoman keskiarvolla. 1 Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan palkkiot ilman voitonjako-osuustuottoja ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. 16 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Omistus CapMan Oyj:ssa Hiljaiset yhtiömiehet (Limited Partner, LP) rahastoissa Osakkeenomistajat tyypeittäin LIIKETOIMINTA CapMan-konsernin toiminta ja sidosryhmät CapMan-konserni: 190 työntekijää 6 toimistoa OSAKKEENOMISTAJAT (~30 000) RAHASTOSIJOITTAJAT (~300) Rahastot Käypien arvojen muutokset & tuotot Rahastojen hallinnointi Hallinnointipalkkiot Voitonjako-osuustuotot Palvelut Palkkiot palveluista Hankintapalvelun jäsenet Yhteensä 14 700 työntekijää 40 yhtiössä Yhteensä 1 225 000 m 2 vuokrattavaa pinta-alaa 22 Rahastoa Pääoma- kutsut Tuotot Rahastosijoittajat tyypeittäin Suoraa omistusta rahastoissa (2–10 %) taseen kautta CapMan Oyj Konsernitoiminnot Tase Palveluliiketoiminta Sijoittaminen Rahastojen hallinnointi Muu hallinnointitoiminta CapMan-konserni koostuu emoyhtiö CapMan Oyj:stä sekä sen tytäryhtiöistä ja osakkuusyhtiöistä. Nämä tytäryhtiöt ovat muun muassa konsernin rahastojen hallinnointi-/neuvonantoyrityksiä tai sijoitusyhtiöitä. CapMan kerää varoja rahastoihin pääosin ammattimaisilta sijoittajilta, ja varat sijoitetaan rahastojen strategioiden mukaisesti pohjoismaisiin yrityksiin, kiinteistöihin ja infrastruktuuri- kohteisiin. Kohteita hallinnoidaan ja kehitetään CapManin toimesta ja myydään eteenpäin tyypillisesti 4–6 vuoden omistusajan jälkeen teolliselle omistajalle, toiselle pääomasijoittajalle tai ne listataan pörssiin. CapMan sijoittaa myös omasta taseestaan suoraan hallinnoimiinsa rahastoihin. Lisäksi CapManin organisaatioon kuuluu hankintarengaspalvelu suomalaisille ja ruotsalaisille yhtiöille sekä pääomasijoittamista tukevat konsernitoiminnot. Yhtiön omat hankinnat ovat pääosin palveluja ja tietojärjestelmiä.  Eläkeyhtiöt 43 %  Rahastojen rahastot 20 %  Vakuutusyhtiöt 5 %  Yritykset 12 %  Julkisyhteisöt 5 %  CapMan 3 %  Säätiöt 5 %  Perheet ja yksityissijoittajat 1 %  Muut 6 %  Suomalaiset kotitaloudet 53 %  Muut 29 %  Suomalaiset instituutiot 14 %  Ulkomaiset instituutiot 2 %  Hallintarekisteröidyt 2 % • Omistajat – CapMan Oyj:n osakkeenomistajat • Työntekijät – CapManin nykyiset ja potentiaaliset työntekijät • LP:t – CapManin hallinnoimien rahastojen sijoittajat • Pankit – CapMan-konsernin, rahastojen kohdeyhtiöiden sekä kiinteistöjen rahoittajat • Kohdeyhtiöt – Nykyiset ja potentiaaliset kohdeyhtiöt, niiden omistajat, työntekijät, asiakkaat, hankintaketjut ja muut sidosryhmät • Vuokralaiset – Kiinteistöjen nykyiset ja potentiaaliset vuokralaiset ja käyttäjät • Muut – Media, toimialajärjestöt jne. CAPMANIN KESKEISET SIDOSRYHMÄT 17 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS LIIKETOIMINTA CapManin sijoitusalueet ja palveluliiketoiminta KIINTEISTÖT CapMan Real Estate toteuttaa sekä aktiiviseen arvonluontiin että vakaaseen tuottoon keskittyviä sijoitusstrategioita kaikilla keskeisillä kiinteistösektoreilla Ruotsissa, Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Aktiiviseen arvonluontiin keskittyvät rahastot ostavat pohjoismaisissa kasvukeskuksissa sijaitsevia kiinteistöjä, joita voidaan kehittää aktiivisella vuokrauksella ja kustannusten hal- linnalla, ylläpito- ja vuokralaismuutosinvestoinneilla, muokkaa- malla niiden käyttötarkoitusta tai kohteiden uudelleen posi- tioinneilla. Vakaata tuottoa tavoittelevat rahastot ja mandaatit keskittyvät hyvillä paikoilla sijaitseviin ja laadukkaisiin kohteisiin, joiden riskikorjattu tuotto on houkutteleva sijoittajille yli mark- kinasyklien. CapMan Real Estaten pohjoismaisen organisaation palveluksessa on yli 60 sitoutunutta kiinteistösijoitustoiminnan ammattilaista. CapManin kiinteistörahastot omistavat yhteensä noin 55 kohdetta, joissa on yhteensä 224 kiinteistöä. Tiimin koko: 63 Tiimin sijainti: Suomi, Ruotsi, Norja, Tanska, Iso-Britannia Sijoitusfokus: Suomi, Ruotsi, Norja, Tanska Arvonluontiperusteinen strategia • Aktiivista rahastoa: 3 • Varoja kerätty: 1 262 milj € Tuottoperusteinen strategia • Aktiivisia rahastoja ja mandaatteja: 5 • Varoja kerätty: 1 840 milj. € * Hotelli-, logistiikka- ja asuinkiinteistörahastot sisällytettyinä. INFRASTRUKTUURI CapMan Infra sijoittaa erityisesti vakaan tuoton ja alhaisen riskin infra- struktuurikohteisiin energia-, liikenne- ja telekommunikaatiosektoreilla. Tiimi tarjoaa räätälöityjä ratkaisuja paikallisille infrastruktuurikohtei- den omistajille ja kumppaneille Pohjoismaissa. CapMan Infra on aktiivinen ja sitoutunut omistaja, ja sen toiminta perustuu infrastruktuuriyhtiöiden operatiiviseen kehittämiseen ja kasvat- tamiseen lisäinvestoinneilla. Kahdentoista hengen tiimi työs- kentelee Helsingissä ja Tukholmassa. Sijoitusalueella on kaksi rahastoa, ensimmäinen perustettiin vuonna 2018 ja seuraava vuonna 2022. Rahastojen lisäksi tiimillä on kaksi mandaatti- pohjaista sijoitusta. Tiimin koko: 12 Tiimin sijainti: Suomi, Ruotsi Sijoitusfokus: Suomi, Ruotsi, Norja, Tanska Rahastot • Aktiivisia rahastoja: 2 • Varoja kerätty: 379 milj. € Mandaatit ja muut • Mandaatteja: 2 • Varoja kerätty: 136 milj. € CapMan hallinnoi monipuolisesti listaamattomaan markkinaan sijoittavia rahastoja. 18 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CapMan Buyout tekee määräysvaltasijoi- tuksia keskisuuriin listaamattomiin yrityksiin Pohjois- maissa yli 30 vuoden kokemuksella. Tiimi toimii Helsingissä ja Tukholmassa. CapMan Buyoutin sijoituskohteet ovat kasvutarinoita, oman osa-alueensa markkinajohtajia, vahvan yrityskulttuurin omaavia yrityksiä ja intohimoi- sia yrittäjiä. Buyoutin hallinnoimat rahastot sijoittavat toimialasta riippumatta – tärkeintä on löytää yritykset, jotka voivat kasvaa luok- kansa parhaimmistoksi. Buyout-rahastoissa on 12 kohdeyhtiötä Tiimin koko: 12 Tiimin sijainti: Suomi, Ruotsi Sijoitusfokus: Suomi, Ruotsi Aktiivisia rahastoja: 3 Varoja kerätty: 729 milj € CapMan Growth tekee vähemmistösijoituk- sia pohjoismaisiin kasvuyrityksiin, jotka tähtäävät merkittävään kasvuun ja kansainvälistymiseen. Aktiivisena sijoittajana tiimi työskentelee läheisesti yritysjohdon ja omistajien kanssa sekä auttaa toteuttamaan heidän kasvutavoitteitaan. Growth- rahastot rahoittavat kasvuhankkeita, kuten kansainvälistymistä, yritysostoja ja inves- tointeja, sekä auttavat rekrytoinneissa. Lisäksi rahastot voivat ostaa omistajien osakkeita mahdollistaen heille näin osittaisen arvon- realisoinnin yrityksessä ilman, että heidän on luovuttava päätösvallasta. Tiimin koko: 7 Tiimin sijainti: Suomi, Ruotsi Sijoitusfokus: Suomi Aktiivisia rahastoja: 2 Varoja kerätty: 183 milj € CapMan Special Situations sijoittaa taloudellisessa mur- rosvaiheessa oleviin yrityksiin, niiden kehittämiseen, ja luo yrityksille uusia menes- tymisen edellytyksiä tarjoamalla taloudellista liikkumavaraa, joustavia rahoitusratkaisuja ja osaamista. CapMan Special Situations on erikoistunut vaativien strategisten ja opera- tiivisten muutosten läpivientiin, taloudellisiin uudelleenjärjestelyihin ja yrityssaneerauk- siin, joissa kannattavan kasvun edellytykset voidaan hallitusti varmistaa. Tiimi keskittyy pääosin suomalaisiin keskisuuriin yrityksiin. CapMan Special Situations on CapManin uusin sijoitusstrategia, ja se aloitti toimintan- sa kesällä 2020. Tiimin koko: 5 Tiimin sijainti: Suomi Sijoitusfokus: Suomi Aktiivisia rahastoja: 1 Varoja kerätty: 77 milj. € CapMan toteuttaa velkasijoittami- seen erikoistunutta Credit-strategiaansa velkarahastojen kaut- ta, joita hallinnoi CapMan-konserniin kuuluva itsenäinen partnership Nest Capital. Nest Capital tarjoaa Pohjoismaissa toimiville pienil- le ja keskisuurille yrityksille yksityistä velkaa, pääosin etuoikeusasemaltaan senior-lainoja ja toissijaisia lainoja. Nest Capital on kerän- nyt kolme rahastoa, joiden yhteenlasketut sitoumukset ovat yli 300 miljoonaa euroa. Tiimin koko: 2 Tiimin sijainti: Ruotsi, Suomi Sijoitusfokus: Suomi, Ruotsi, Tanska, Norja Aktiivisia rahastoja: 2 Varoja kerätty: 209 milj. € PRIVATE EQUITY JA CREDIT 19 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS VARAINHOITO CapMan Wealth Services (CWS) tarjoaa kokonaisvaltaista listaamattoman ja listatun markkinan varainhoitopalvelua ja tuo parhaimmat tuotekokonaisuudet sijoittajien saataville riippu- mattomasti Manager Selection -palvelullaan. Sen asiakkaita ovat muun muassa perheiden sijoitusyhtiöt, instituutioasiakkaat sekä varakkaat yksityishenkilöt. Vuonna 2021 CWS lanseerasi ensimmäisen listaamattoman markkinan ohjelmansa, CWS Investment Partners (CWSIP). CWSIP-ohjelmaan on kerätty varoja yhteensä noin 140 miljoonaa euroa. Tiimin koko: 12 Tiimin sijainti: Suomi, Ruotsi Hallinnoitavaa varallisuutta: 597 milj. € PALVELULIIKETOIMINTA CaPS (CapMan Procurement Services) on hankintapalvelu, joka keskittää jäsenyritys-tensä ei-strategisten tuottei- den ja palveluiden hankintoja Suomessa, Ruotsissa ja Baltiassa. Palvelu kilpailuttaa jäsenyritystensä hankinnat ja saavuttaa näin merkittäviä säästöjä ja etuja. Joka vuosi yli 300 jäsenyritystä käyttää CaPSin hankintapalveluita. CaPSin palveluvalikoimaan kuuluvat volyymisopimusten lisäksi digitaalinen henkilöstö- etuohjelma ja ESG raportointijärjestelmä. Tiimin koko: 9 Tiimin sijainti: Suomi, Ruotsi, Viro, Baltia CapMan palvelee kokonaisvaltaista varainhoitopalvelua tavoittelevia sijoittajia, sekä kasvavia yrityksiä, jotka haluavat tehostaa epäsuoria hankintojaan. 20 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CAPMAN WEALTH SERVICES Varainhoito- palveluja RAHASTOT Pohjoismainen keskisuuriin infrakohteisiin sijoittava MANDAATIT Räätälöidyt rakenteet ja yksittäiset kohteet KONSERNITOIMINNOT: LIIKETOIMINTA Yhteenveto sijoitusalueista ja toiminnoista Hallinnointiliiketoiminta Palvelu- liiketoiminta * Sijoitus- toiminta PRIVATE EQUITY JA CREDIT REAL ESTATE INFRA STRUKTUURI VARAIN HOITO KONSERNIN JOHTO TALOUS LAKIASIAT RAHASTOJEN HALLINNOINTI RISKI & ARVONMÄÄRITYS ESG VARAINHANKINTA HR VIESTINTÄ IT * CapManin palveluliiketoimintaan kuului vuonna 2022 analytiikka- ja raportointipalvelu JAY Solutions. Tytäryhtiö sekä liiketoiminta myytiin 1.2.2023. CAPS Hankinta- palvelu RESIDENTIAL Vakaata vuokratuottoa pohjoimaisista kasvukeskuksista SOCIAL Vakaata tuottoa yhteiskunta- kiinteistöistä INCOME Kevytteollisuus- ja logistiikka- kohteisiin sijoittaja HOTELS Vakaata ja pitkäaikaista tuottoa hotelli- kiinteistöistä SPECIAL SITUATIONS Taloudellisessa murrosvaiheessa oleviin yrityksiin keskittyvä sijoittaja CREDIT Pohjoismainen mezzanine- sijoittaja BUYOUT Pohjoismainen enemmistö- sijoittamisen edelläkävijä GROWTH Merkittävä vähemmistö- sijoittaja SIJOITUKSET Sijoitukset taseesta VALUE ADD Aktiivinen arvonluonti- kohteiden hallinnoija 21 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS KESTÄVÄ KEHITYS Olennaisuusanalyysiin perustuva kestävyystyö Haluamme olla positiivinen voima yhteis- kunnassamme sekä toimia roolimallina sijoittajillemme, kohdeyhtiöillemme ja yhteistyökumppaneillemme. Meitä ohjaa missiomme rakentaa arvoa yhteiskunnan eduksi. Viime vuonna saavutimme merkittäviä tavoitteita kestävyystyössämme matkalla kohti visiotamme olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa. Kestävyystyön hallinnointi Sisällyttämällä kestävyystekijöitä osaksi arvonluontia ja riskien- hallintaa CapMan voi luoda kestävää arvoa sidosryhmilleen ja samalla mahdollistaa muutoksia aktiivisen omistajuuden kautta. CapManin hallitus vastaa CapManin kestävyystyön strategi- sesta kehityksestä. Toimitusjohtaja ja muu johtoryhmä pitää hallituksen tietoisena CapManin toiminnasta, mukaan lukien ESG-asioista ja kehityksestä, joilla on merkitystä CapManin osakkeenomistajille. Sisäinen vastuu ESG-asioista on integroitu osaksi liiketoimintaa. Johtoryhmä on vastuussa päätöksistä, joilla on suora vaikutus kestävyysseikkoihin. CapManin johto- ryhmän osaaminen kehittyy jatkuvasti tältä osin. CapManin ESG-johtaja edistää ESG-asioiden sisällyttämistä ja toimeenpanoa yhtiössä. ESG-tiimiin kuuluu lisäksi osaavia am- mattilaisia, jotka ovat vastuussa ESG-asioiden toimeenpanosta kiinteistö-, infrastruktuuri- ja pääomasijoitusstrategioiden osalta. CapManilla on ESG-asioihin keskittyvä sisäinen työryhmä, jonka jäseniin kuuluu sijoitustiimien sekä muiden konsernifunk- tioiden edustajia. Ryhmässä jaetaan osaamista työkaluista, prosesseista, sääntelystä ja riskienhallinnasta sijoitusalueiden ja konsernifunktioiden keskuudessa. Työryhmän kautta jaetaan tietoa kestävyysasioista myös laajasti organisaatiossa. Visiomme on olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa Kansainväliset aloitteet ja sitoumukset CapMan kunnioittaa, suojaa ja edistää kansainvälisesti tun- nistettuja ihmisoikeuksia toiminnassaan. CapMan puolustaa ihmisoikeuksien yleismaallista julistusta (Universal Declaration of Human Rights – UDHR), YK:n yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskevia ohjaavia periaatteita (UN Guiding Principles on Business and Human Rights – UNGP), Kansainvälisen työ- järjestön (International Labour Organisation – ILO) julistusta työelämän perusperiaatteista ja -oikeuksista sekä Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön (Organisation for Economic Co-operation and Development – OECD) ohjeistusta moni- kansallisille yhtiöille. CapMan on YK:n yhteiskuntavastuualoitteen UN Global Compactin (UNGC) jäsen ja allekirjoitti Vastuullisen sijoitta- misen periaatteet (PRI) vuonna 2012. Nämä kansainväliset standardit ohjaavat organisaatiota sekä yhteistyötä kohde- yhtiöiden, sijoittajien ja muiden sidosryhmien kanssa. CapMan on vastuullista sijoittamista Suomessa ja Ruotsissa edistävien järjestöjen Finsifin ja Swesifin jäsen. 22 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Ilmastokeskeiset sitoumukset CapMan on sitoutunut tieteellisiin ilmastotavoitteisiin keskitty- neeseen Science Based Targets -aloitteeseen pääomasijoitusalaa koskevan sektorikohtaisen ohjeistuksen mukaisesti. CapMan aset- taa suunnitelman kohti nettonollapäästöjä ja sen myötä lyhyen aikavälin päästövähennystavoitteet vuosille 2027 ja 2032 vuoden 2021 aloitustasosta. Tavoitteita tukee myös CapManin mahdol- listama vihreä siirtymä kohdeyhtiöissä ja kiinteistöissä, mikä saa tukea CapManin aktiiviseen omistajuuteen perustuvasta arvosta. CapMan on sitoutunut PRI:n tukemaan initiative Climate International -aloitteeseen. Sen toimesta CapMan edistää Pariisin ilmastosopimuksen mukaisia tavoitteita ja hillitsee ilmaston lämpiämistä selvästi alle kahden asteen integroimalla ilmaston- muutosanalyysin osaksi sijoitusprosesseja. Osana iCI-aloitetta CapMan tekee aktiivista yhteistyötä kohde- yhtiöiden kanssa vähentääkseen kasvihuonepäästöjä ja parantaakseen suorituskykyä kestävyysnäkökulmasta. Tämä toteutetaan tunnistamalla ne sijoituskohteet, jotka muodostavat merkittävän riskin ilmastonmuutokselle ja mittaamalla niiden hiilijalanjälkeä. CapMan tekee lisäksi yhteistyötä kohdeyhtiöiden johdon kanssa kehittääkseen päästövähennys- ja ilmastonmuutos- valmiussuunnitelmia. Sosiaaliset aloitteet CapMan on Level 20 -yhdistyksen jäsen. Yhdistyksen tavoitteena on monimuotoisuuden ja inkluusion edistäminen pääomasijoitusalalla. CapMan edistää näitä tavoitteita rekry- tointi- ja ylennyskäytäntöjen sekä tapahtumiin osallistumisen kautta. Olennaisuusanalyysi CapMan arvioi liiketoiminta-alueitaan, tekee yhteistyötä sidos- ryhmiensä kanssa ja seuraa maailmanlaajuisia aiheita ja ohjeistuksia tunnistaakseen keskeisiä kestävyysaiheita, joiden kehitystä seurata ja joista raportoida. Olennaiset kestävyysaiheet ovat sellaisia, joilla on suora tai epäsuora vaikutus CapManin mahdollisuuksiin luoda, ylläpitää tai tuhota taloudellista, ympäristö- tai sosiaalista arvoa yhtiölle, sen sidosryhmille tai yhteiskunnalle laajasti. CapManin olennaisuus- analyysi teetettiin vuonna 2022 ja se perustuu sidosryhmien keskuudessa laadittuihin haastatteluihin, mukaan lukien haastattelut sijoittajien ja hallituksen jäsenten kanssa, sisäisiin kyselyihin, toimialakäytäntöihin sekä arvioon CapManin roolista arvoketjussa ja yhteiskunnassa yleisesti. Analyysin perusteella tunnistettiin CapMan-konsernille yhteensä seitsemän kestävyysnäkökulmasta olennaista aihealuetta. Monimuo- toisuus ja yhdenmukaisuus nähtiin keskeisimpänä aiheena, jonka jälkeen tärkeiksi asioiksi muodostui sijoitustoiminnan hallinnointi, hallituksen monimuotoisuus sekä liiketoiminnan etiikka ja lahjomat- tomuus. Matkustamisen vaikutus ilmastonmuutokseen on ympäris- tön kannalta olennainen aihe. Analyysin perusteella tehty olennaisuuskartoitus muodostaa perustan CapManin tämänhetkiset prioriteetit ja tavoitteet kestävyys- työlle. CapMan asettaa vuosittaisia ja pitkän aikavälin tavoitteita, jotka seuraavat näitä olennaisuusaiheita. Olennaisuusarviointi tarkistetaan vuosittain. CapMan on myös laatinut vastaavan olennaisuusanalyysin sijoitus- kohteiden osalta. Analyysissa huomioidaan eri sijoitusalueiden eritys- piirteitä sekä vaikutuksia eri sidosryhmiin. Olennaiset kestävyystekijät CapMan-konsernissa Ympäristötekijät • Ilmastonmuutos – matkustamisen ja energiankäytön päästövaikutus Sosiaaliset tekijät • Monimuotoisuus ja yhdenmukaisuus – Monimuo- toisuus ja yhdenmukaisuus CapManin henkilöstön keskuudessa sekä syrjintävapaa työpaikka. • Houkutteleva työympäristö – Työntekijöiden hyvinvointi, osaamisen kehitys ja säilyttäminen sekä suoritukseen perustuva palkitseminen Hallinnointitekijät • Hyvä hallinnointi sijoitustoiminnassa – Aktiivinen omistajuus • Hallituksen monimuotoisuus • Liiketoiminnan etiikka ja lahjomattomuus – Lakien ja säännösten mukaan toimiminen sekä CapManin arvoihin perustuvat eettiset periaatteet • Vastuullinen verotus – Verotulojen vaikutus sekä läpinäkyvyys verotuksessa Olennaiset aiheet muodostavat perustan CapManin ESG-strategialle mukaan lukien ESG-prosesseille ja prioriteeteille. CapManin ESG-työn teemoja: E: Ilmastotietoiset ja resurssitehokkaat toimintatavat S: Merkityksellinen työ ja inklusiivinen työympäristö G: Vastuullinen ja monimuotoinen päätöksenteko 23 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Ulkoiset ja sisäiset tekijät vaikuttavat olennaisuusanalyysiin Harppauksia ESG-työssä 2022 CapManin ESG-työn on kehittynyt harppauksin. Vuoden 2022 aikana CapMan laati vakaan pohjan, jolle rakentaa kunnianhimoista ESG-visiotaan. Viimeaikaiset saavutukset autta- vat laatimaan vakaan suunnitelman jatkuvalle ESG-työlle. Osaaminen ja resursointi CapMan on laajentanut ESG-osaamista konsernitasolla sekä sijoitustiimeissä. Vuoden 2022 lopussa kolme henkilöä teki täysipäiväisesti työtä ESG-asioiden parissa. Lisäksi sekä sijoitus- ammattilaiset että Platformin työntekijät osallistuvat ESG- liitännäisiin projekteihin ja toimintoihin. Politiikat, ohjeistukset ja työkalut CapMan on päivittänyt ESG-sijoituspolitiikkansa kuvasta- maan CapManin lähestymistapaa ja sitoumuksia ESG-asioiden integroimiseen osana CapManin sijoituksia. CapMan muodollisti rajoituksia kuvaavan listan, jossa määri- tellään toimialat ja toiminnat, joihin sijoittaminen on rajoitettua CapManin toimesta. CapMan on kehittänyt laajan ESG due diligence ja arvonkehitys- työkalun, jota käytetään ESG-riskien ja arvonkehitysmahdolli- suuksien arvioimiseen. Työkalu huomioi tekijöiden olennaisuu- den läpi sijoitusprosessin. Buyout-, Growth-, Special Situations - ja Infra-tiimit käyttävät kaikki työkalua. CapMan on laatinut ohjeistuskirjaston, joka on vapaasti kohde- yhtiöiden käytössä. Kaikki kohdeyhtiöt voivat hyödyntää kirjastoa omien ohjeistusten ja kestävyyspolitiikkojen laatimisessa. Koulutus ja osaamisen kartuttaminen CapMan on pitänyt 39 sisäistä koulutusta ESG-asioista vuoden sisällä sisäisen osaamisen ja ymmärryksen kartoittamiseksi. Koulutukset ovat koskeneet muun muassa monimuotoisuuden vaikutuksia päätöksenteossa, sääntelyä, arvonluontia sekä muita keskeisiä aiheita. ESG-politiikkoihin, päätöksentekoon ja rapor- tointiin keskittyneet henkilöt ovat myös osallistuneet ulkopuolisiin koulutuksiin lisätäkseen osaamista keskeisistä ESG-asioista. CapMan tekee yhteistyötä konsulttien ja palveluntarjoajien kanssa parantaakseen ESG-asioihin liittyvää osaamistaan sekä oleellisuus- ajattelua. Lisäksi CapMan on toiminut asiantuntijana toimialatilai- suuksissa sekä osallistunut kestävää sijoittamista käsitteleviin se- minaareihin ja tapahtumiin sekä valvojien järjestämiin tietoiskuihin. Tilaisuudet ovat olleet arvokkaita sekä verkostoitumisnäkökulmasta että toimialakohtaisen tiedonjaon kannalta. Arvioinnit ja saavutukset PRI:n teettämä arviointi vuodelta 2021 julkaistiin vuonna 2022 ja CapMan saavutti kauttaaltaan hyvät tulokset. • Sijoitus- ja ohjauspolitiikka 4/5 tähteä (mediaani 3/5 tähteä) • Pääomasijoittaminen 4/5 tähteä (mediaani 3/5 tähteä) • Kiinteistö 4/5 tähteä (mediaani 3/5 tähteä) • Infrastruktuuri 5/5 tähteä (mediaani 3/5 tähteä) Arviointi on julkaistu kokonaisuudessaan CapManin verkkosivuilla. CapMan on tehnyt kokonaisvaltaista työtä reaaliomaisuusluok- kien kestävyyspisteytyksen parantamiseksi GRESB-kokonaisuu- den (Global Real Estate Sustainability Benchmark) mukaisesti. Vuonna 2022 CapMan saavutti seuraavat pisteet vuoden 2021 tiedon perusteella: • CapMan Nordic Infrastructure I Fund 4/5 tähteä, kuudes sija eurooppalaisten verrokkirahastojen keskuudessa • CapMan Real Estate Residential Fund 3/5 tähteä • CapMan Hotels II Fund 2/5 tähteä • CapMan Nordic Property Income Fund 2/5 tähteä VISIO: Vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa Yleiset megatrendit Yhtiön toiminta Arvot Sidosryhmien prioriteetit Teemojen perusteella määritellään tavoitteet ja luodaan mittarit saavutuksen arvioimiselle Olennaisuusanalyysin tuloksen perusteella 3-5 keskeistä teemaa on tunnistettu Olennaisuusanalyys on kestä- vyystyön ja prioriteettien perusta Vastuullisuus- strategian pilarit TEEMAT: E: Ilmastotietoiset ja resurssitehokkaat toimintatavat S: Merkityksellinen työ ja inklusiivinen työympäristö G: Vastuullinen ja monimuotoinen päätöksenteko OLENNAISUUS: Ilmastonmuutos I Monimuotoisuus & yhdenmukaisuus I Houkuttekeva työympäristö I Hyvä hallinnointi I Hallituksen monimuotoisuus I Liiketoiminnan etiikka I Vastuullinen verotus TAVOITTEET 24 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Teema Tavoite 2022 Saavutettu Tavoite 2023 Saavutuksen mittaaminen Pitkän ajan tavoite Ilmastotietoiset ja resurssitehokkaat toimintatavat Ilmaston lämpenemisen hillitseminen 1,5 asteeseen Nettonollapäästö- tavoitteen asettaminen Sitoutuminen SBTi-aloittee- seen helmikuussa 2022 Pariisin ilmastosopimuksen 1,5 asteen mukaiset päästö- vähennystavoitteet asetettu marraskuussa 2022 Suunnitelma hiilineutraaliuden saavuttamiseksi CapManilla Määritelty vuosi, jolloin CapMan saavuttaa nettonollapäästöt Valmis suunnitelma CapManille sekä sijoituksille Vuosi päätetty, jolloin CapMan saavuttaa nettonollapäästöt Nettonollaan nojautuva talous Merkityksellinen työ ja inklusiivinen työympäristö Henkilöstön tyytyväisyys yli 40 eNPS Laatia politiikka ja prosessi moni- muotoisuuden ja inkluusion edistämiseksi Henkilöstön tyytyväisyys 58 eNPS Monimuotoisuus, yhdenmukaisuus ja inklusiivisuus huomioitu politiikoissa ja prosessien laatiminen aloitettu Korkea työtyytyväisyys sekä inkluusion lisääminen, jotta CapMan on jatkossakin houkutteleva työnantaja Henkilöstön tyytyväisyys yli 50 eNPS Monimuotoisuus-, yhdenmukaisuus- ja inkluusio-ohjelma implementoitu Monimuotoisempi työympäristö ja monimuotoisemmat päätöksentekijät Merkitysellisempiä työpaikkoja Vastuullinen ja monimuotoinen päätöksenteko Kehittää henkilöstön palkitsemista sisällyttämään ESG-tavoitteita Kehittää prosessi, jonka avulla saavutamme sukupuolten tasa-arvoisen edustuksen johtoryhmässä, partneritasolla ja kautta yhtiön organisaation ESG-tavoitteet sisällytetty vaihtelevaan palkitsemiseen Johtoryhmän tietoisuutta monimuotoisuudesta, yhdenmukaisuudesta ja inklusiivisuudesta kasvatettu Ammattimaisen toiminnan hyödyntämistä vaatimalla samaa lähestymistapaa kaikilta CapManin toimittajilta Vastuullinen hankintaketju laadittu ja implementoitu Monimuotoisemmat hallitukset ESG-asiat integroitu palkitsemiseen KESTÄVÄ KEHITYS CapManin ESG-tavoitteet ja saavutukset 2022–2023 CapMan kertoo lisää konsernin kestävyystavoitteiden kehityksestä sekä niihin liittyvistä mittareista keväällä 2023 julkistettavassa kestävyysraportissa. Raportti sisältää lisäksi katsauksen rahastojen sijoituskohteiden kestävyystyön kehitykseen. 25 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Vaihtoehtorahastojen hallinnointiyhtiön antamia kestävyyteen liittyviä tietoja CapMan AIFM Oy (”CapMan AIFM”), CapManin vaihto- ehtorahastojen hallinnointiyhtiö, antaa tietoja kestävyyteen liittyvien tietojen antamisesta rahoituspalvelusektorilla -asetuksen, (Sustainable Finance Disclosure Regulation, ”SFDR”) mukaisesti. Kiinteistörahastojen toimintaa on arvioitu EU taksonomia-asetuksen perusteella. Kiinteistörahastojen taksonomiakelpoisuus Kestävyysriskeihin liittyvien toimintaperiaatteiden avoimuus CapMan AIFM sisällyttää kestävyysriskit päätöksentekoprosessiinsa SFDR:n artiklassa 3 kuvatulla tavalla. Kestävyysriskillä tarkoitetaan ympäristöön, yhteiskuntaan tai hallintotapaan liittyvää tapahtu- maa tai olosuhdetta, jonka toteutumisella saattaisi olla kielteinen aineellinen vaikutus sijoituksen arvoon. Ympäristöriskit voivat liittyä muun muassa ilmastoriskeihin (fyysiset riskit ja siirtymä- riskit), luonnon monimuotoisuuteen tai päästöihin. Yhteiskuntaan liittyvät riskit voivat liittyä esimerkiksi turvallisuuteen ja hyvin- vointiin, ihmisoikeuksiin hankintaketjussa, sekä työntekijöiden tai vuokralaisten tyytyväisyyteen, tai muihin tekijöihin. Hallintotapaan liittyvät riskit voivat liittyä esimerkiksi ympäristöön, yhteiskuntaan tai hallintotapaan liittyvien asioiden riittämättömään hallinnointiin, johdon palkitsemiseen, korruptioon, lahjontaan, kyberturvallisuu- teen tai tietosuojaan. Mahdollisilla sijoituksia altistavilla kestävyys- riskeillä voi olla kielteinen vaikutus sijoituksen arvoon. Ennen sijoituspäätöstä ja osana analyysia CapMan tunnistaa oleelliset kestävyysriskit, jotka liittyvät ehdotettuun sijoitukseen. Sijoituspäätöksissä huomioidaan oleelliset sijoituspolitiikat ja tavoitteet, mukaan lukien suunnitelma kestävyysriskien lieventämi- seksi kohdetasolla. Politiikat ja prosessit kestävyysriskien tunnistamiseksi ja priorisoin- niksi on kuvattu CapManin ESG-sijoituspolitiikasta (englanniksi). CapMan rajoittaa sijoituksia tietyille toimialoille ja toimintoihin kuten kuvattu Rajoituslistassa (englanniksi). Molemmat dokumentit on julkaistu CapManin verkkosivuilla osoitteessa www.capman.com/sustainability Haitallisten kestävyysvaikutusten avoimuus yhteisön tasolla CapMan AIFM huomioi pääasialliset haitalliset kestävyysvaikutukset sijoituspäätöksiin SFDR:n artiklassa 4 kuvatulla tavalla. Kestävyystekijät voivat vaikuttaa kohteen liikevaihtoon ja kustannusra- kenteeseen tai niillä voi olla ulkopuolisiin sidosryhmiin ulottuvia vaiku- tuksia esimerkiksi yhteisön elämänlaatuun tai asiakkaiden kokemaan arvoon. Vastaavasti ne voivat myös vaikuttaa sijoituksen tuottoon. CapMan pyrkii sisällyttämään kestävyystekijöitä osaksi ydinliiketoi- mintaa ja luomaan vahvaa kulttuuria, joka edistää kestäviä käytäntöjä CapManilla sekä kohdeyhtiöissä ja kiinteistöissä. Nämä pääasialliset haitalliset kestävyystekijät tunnistetaan ja niitä priorisoidaan osana CapManin due diligence -prosesseja, jotka on kuvattu CapManin ESG-sijoituspolitiikassa. CapMan AIFM arvioi haitallisia kestävyystekijöitä vuosittain ja ilmoit- taa tiedot ilmoituksessa sijoituspäätösten pääasiallisista haitallisista vaikutuksista kestävyystekijöihin. Tämä ilmoitus julkaistaan kokonai- suudessaan englanniksi ja siitä on saatavilla yhteenveto suomeksi yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.capman.com/sustainability Liike- vaihto CAPEX OPEX BVK-mandate 100 % 100 % 100 % CapMan Nordic Real Estate I 100 % 100 % 100 % CapMan Nordic Real Estate II 97 % 100 % 91 % CapMan Nordic Real Estate III 99 % 100 % 97 % CapMan Nordic Property Income 100 % 100 % 100 % Hotels II 100 % 100 % 100 % CapMan Residential 100 % 100 % 100 % Kokoelmakeskus 100 % 100 % 100 % 26 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Yksi yhteinen CapMan • Jaamme yhteiset arvot, uskomme toisiimme ja asetamme riman korkealle • Vaalimme yrittäjähenkeä, luottamusta ja joustavaa työotetta • Tiimityö on avain menestykseemme Vaikutuksemme yhteiskuntaan • Meillä on aito mahdollisuus vaikuttaa • Olemme sitoutuneet pitkän aikavälin arvonluontiin • Olemme vastuullinen työnantaja ja teemme kestäviä valintoja Uramaisema • Olemme parhaiden osaajien työpaikka • Työskentelemme kiinnostavimpien yritysten ja kumppanien kanssa • Meillä saa toimia, oppia ja kasvaa laajalla rintamalla Innostus ja palkitseminen • Haluamme tehdä ja johtaa merkityksellistä työtä • Tuemme jokaisen työntekijän kasvua ja hyvinvointia • Meillä menestys palkitaan HENKILÖSTÖ Arvot ohjaavat henkilöstöstrategiaamme CapManilaisia yhdistää kunnianhimo, yrittäjähenkinen asenne sekä inspiroitunut ja eteenpäin katsova työote. Arvojemme mukaiset tehtävät ja merkityksellinen työ auttavat meitä palkkaamaan ja pitämään alamme parhaimmat osaajat. Henkilöstöstrategian uudet painopisteet Vuoden 2022 aikana päivitimme henkilöstöstrategiamme vastaamaan uutta liiketoimintastrategiaa. Henkilöstöstrategia muodostaa yhden CapManin kuudesta strategisesta fokusalu- eesta. Lähtökohtana strategiatyössä oli tunnistaa kulttuurimme ainutlaatuisia ominaisuuksia sekä nostaa esiin uusia painopis- teitä palvelemaan liiketoiminnan tavoitteita ja toimintaympä- ristömme vaatimuksia. Strategiatyöhön osallistui esihenkilöitä ja muita henkilöstön jäseniä ympäri organisaation. Yhteisten keskustelujen avulla varmistettiin, että strategiaan sitoudutaan ja se puhuttelee henkilöstöä laajasti. Aiempien vuosien tapaan tavoitteemme on edelleen kehittyä työpaikkana, johon parhaat osaajat hakeutuvat. Vaalimme kulttuuria, jossa kovan tason ammattilaisuus ja kunnianhimoi- set tavoitteet yhdistyvät matalaan hierarkiaan ja antoisaan yhteistyöhön kollegojen välillä. Henkilöstöstrategiamme ydin on arvolupauksemme työntekijäl- le. Strategian neljä ulottuvuutta kiteyttävät sen, mitä CapMan haluaa tarjota työntekijöilleen: monimuotoisia uranäkymiä ja mahdollisuuden vaikuttaa yhteiskuntaan toimimalla menesty- vässä organisaatiossa, jossa ihmisistä välitetään ja onnistumi- sista palkitaan. CapManin henkilöstöstrategia Yksi yhteinen CapMan Vaikutuksemme yhteiskuntaan Innostus ja palkitseminen Uramaisema Uskomme, että jokaisen työntekijän innostus omaan työhön tuottaa lopulta arvoa menestyvän yhteiskunnan eduksi. Työn- antajana meillä on näin ainutlaatuinen mahdollisuus tarjota aidosti merkityksellistä työtä. Monimuotoisuus CapManilla CapManin tavoitteena on rekrytoida ihmisiä, joilla kyvykkyydet, monipuoliset koulutustaustat ja taidot yhdistyvät oikeaan asen- teeseen ja intohimoon tehdä merkityksellistä työtä. Uskomme, että monimuotoisuus tuo arvoa organisaatiollemme erilaisten näkemysten ja ideoiden muodossa. CapMan on sitoutunut edistämään tasapuolista sukupuolija- kaumaa yhtiön kaikissa tehtävissä ja uravaiheissa. Rekrytointi- prosessimme sekä urakehitysmallimme on rakennettu siten, että tehtävässä tarvittava kokemus ja tiedot ovat valintakritee- reinä aina etusijalla, eikä työhön liittymättömille ominaisuuksille, kuten iälle tai sukupuolelle, anneta painoarvoa. Pyrimme rekrytoitaessa huomioimaan eri taustoja ja vahvuuk- sia ja haastamaan tiedostamattomia näkemyksiämme ja oletta- muksiamme ihanne-ehdokkaista. Edellytämme monimuotoisuu- den ymmärrystä myös rekrytointiyhteistyökumppaneiltamme. Keskusteluja henkilöstön monimuotoisuudesta ja strategiasta sen kehittämiseksi käytiin vuonna 2022 läpi organisaation ja 27 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS myös johtoryhmätasolla. Tavoitteenamme on monimuotoisuuden lisääminen etenkin päätöksiä tekevien keskuudessa. Meillä on nollatoleranssi häirinnälle ja kiusaamiselle sekä työajal- la että henkilöstö- tai asiakastilaisuuksissa. Kaikkien työnteki- jöiden tulee tuntea tämä periaate ja sisäistää jokaisen henkilön oikeus tulla kohdelluksi kunnioittavasti. Kaikki työntekijät ovat tietoisia siitä, miten syrjinnästä, kiusaamisesta ja häirinnästä voi raportoida CapManin oikeudenmukaisuuskäytäntöjen (Fairness Procedure) ja ilmiantajapolitiikan (Whistleblower policy) mukaisesti. CapMan tutkii aina jokaisen näitä aiheita koskevan ilmoituksen hienovaraisesti ja ilman ennakkoluuloja. Kaikki ilmoi- tukset otetaan vakavasti ja ne tulee tehdä vilpittömästi. Jatkuva oppiminen ja kehitys Esihenkilöiden johtamiskoulutukset Uskomme, että kaikki menestys perustuu hyvään johtamiseen, ja haluamme varmistua siitä, että esihenkilöillämme on kaikki tarvittava osaaminen vastuulliseen johtamistyöhön. Vuonna 2022 CapMan tarjosi esihenkilöille koulutuksia sekä etäyhteyk- sin että paikan päällä toteutettuina. Etätilaisuudet ovat tuoneet joustavuutta ja vähentäneet matkustustarvetta. Toisaalta organisaatiossamme arvostetaan kasvokkaisia tapaamisia ja uskomme aitojen kohtaamisten tuovan tapahtumiin lisäarvoa. Koulutukset toteutettiin pääasiassa ryhmissä ja niissä tutustut- tiin johtamisen toimintaperiaatteisiin ja parhaisiin käytäntöihin yhdessä eri puolilla konsernia työskentelevien kollegoiden kans- sa. Syksyllä järjestettiin kaksipäiväiset esihenkilöpäivät, jossa käsiteltiin uutta henkilöstöstrategiaa ja sen implementointia. Esihenkilöbriiffit Korona-aikana organisaatiossamme vakiintui tapa pitää säännöllisiä esihenkilötilaisuuksia, eli niin sanottuja esihenki- löbriiffejä, joissa jaettiin tietoa ja keskusteltiin ajankohtaisista aiheista kollegoiden kesken. Vuonna 2022 tilaisuuksia pidettiin henkilöstöhallinnon johdolla yhteensä kahdeksan kappaletta. Neuvottelu- ja esiintymistaidot Vuoden 2022 aikana jatkettiin vuotta aiemmin lanseerattua neuvottelu- ja esiintymistaitojen koulutusohjelmaa. Koulutus on suunniteltu kehittämään ja vahvistamaan neuvottelutaitoja ja myynnillisiä kykyjä, ja se on kohdistettu pääasiassa sijoi- tustehtävissä toimiville työntekijöille. Kevät- ja syyskaudella järjestettiin koulutusohjelmat Helsingissä ja Tukholmassa. Koulutuksissa panostettiin valmentavaan otteeseen ja työsken- telyyn pienissä ryhmissä, jossa voitiin myös kehittää palautteen antamisen kulttuuria. Perehdytyspäivät CapManilla on järjestetty kaksipäiväisiä perehdytyspäiviä jo vuosien ajan kevät- ja syyskaudella. Vuonna 2022 perehdytys- päivät palasivat korona-ajan jälkeen jälleen kasvokkain Helsingin toimistolla järjestettäviksi tapahtumiksi. Perehdytyspäivillä uusille työntekijöille tarjotaan kattava tietopaketti koko organi- saation toiminnoista, ja tapahtumaan sisältyy myös yhteinen vapaamuotoisempi ilta. Perehdytyspäiviin osallistui vuoden 2022 aikana noin 60 henkilöä kaikista toimistoistamme. Vuonna 2022 perehdytyspäivät saivat osallistujilta erittäin hyvää palautetta erityisesti mahdollisuudesta tavata uusia kollegoita kasvotusten. Yhteisöllisyyden vaaliminen Vuonna 2022 CapManilla pidettiin useita sisäisiä henkilöstö- tapahtumia, joiden tavoitteena on tutustua kollegoihin ja luoda verkostoitumismahdollisuuksia rennossa tunnelmassa. Syyskau- della korona-ajan väistyttyä toimistoilla järjestettiin mm. sään- nöllisiä yhteisiä aamiaisia. Vuosittainen CapMan Day, jossa kaikki konsernin työntekijät kokoontuvat yhteisten teemojen ympärille, pidettiin syksyllä Tukholmassa. Joulun alla pääsimme myös toteuttamaan Helsingin toimistolla joulutapahtuman työntekijöi- den lapsille joulupuuroineen ja pienine paketteineen. Lisää politiikkoja ja käytäntöjä diversiteettiin ja oppimiseen ja kehitykseen liittyen on kuvattu CapManin verkkosivuilla saatavilla olevasta henkilöstöpolitiikasta. Työtyytyväisyys ja sitoutuminen Korkea motivaation taso Innostus omaan työhön Menestyvä yhteiskunta Tavoitteiden saavuttaminen Korkeatasoinen suoritus – matala vaihtuvuus Arvonluonti 28 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS TYÖNUMERO 13 CapManin henkilökunta – maantieteellinen jakauma  Suomi 76 %  Ruotsi 12 %  Tanska 5 %  Iso-Britannia 4 %  Luxemburg 1 %  Norja 1 % TYÖNUMERO 14 CapManin henkilökunta – ikäjakauma  –25 v 6 %  26–35 v 43 %  36–45 v 31 %  46–55 v 15 %  Yli 55 v 5 % 200 150 100 50 0 2018 2019 2020 2022 2021 TYÖNUMERO 15 Työntekijämäärän kasvu * Perustuu vuosittaiseen FTE -lukuun, joka kertoo työntekijöiden kokoaikavastaavien määrän. 117 147 146 186 161 CapManlaiset lukuina TYÖNUMERO 12 CapManin henkilökunta – sijoitusammattilaiset  Naiset 15 %  Miehet 85 % 186 CAPMANLAISTA 16 % TYÖNTEKIJÄMÄÄRÄN KASVU VUONNA 2022 Perustuu vuosittaiseen FTE -lukuun, joka kertoo työntekijöiden kokoaika- vastaavien määrän. 39 UUTTA CAPMANLAISTA VUODEN 2022 AIKANA TYÖNUMERO 11B CapManin henkilökunta – työntekijät  Naiset 60 %  Miehet 40 % TYÖNUMERO 11 CapManin henkilökunta – johtotehtävissä olevat  Naiset 25 %  Miehet 75 % 29 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Työntekijätutkimus Siqni-kulttuuritutkimus: CapManilla työhyvinvointi on hyvällä tasolla Toteutimme syksyllä 2022 Siqni-kulttuuritutkimuksen. Tutki- muksessa tarkasteltiin työntekijöille merkityksellisiä asioita ja niiden toteutumista CapManilla. Lisäksi tutkimus mittasi työntekijöiden hyvinvointia ja heidän halukkuuttaan suositella CapMania työnantajana. Kyselyn vastausprosentti oli 87 %, mikä kertoo työntekijöiden aktiivisuudesta ja kiinnostuksesta kyselyä kohtaan. Tutkimustulokset kertovat, että työhyvinvointi on CapManilla hyvällä tasolla. Yleisen työtyytyväisyyden arvosana koko organi- saatiossa oli 84/100, kun vuonna 2020 se oli 80/100. Työnte- kijät olivat erittäin valmiita suosittelemaan CapMania työpaik- kana: koko organisaation niin kutsuttu eNPS-luku (Employee Net Promoter Score) oli tutkimuksessa 58, kun se vuonna 2020 oli 41. CapManin tavoitteena oli saavuttaa vähintään eNPS-luku 40, jota pidetään yleisesti erinomaisena tuloksena. Jatkossa CapManin tavoitteena on ylläpitää yli 50 eNPS-luvun tasoa. Hybridityö Vuoden 2022 aikana työskentelimme pääosin hybridimallissa. CapManilla hybridimalli tarkoittaa sitä, että vaikka toimisto onkin päätyöskentelypaikkamme, kussakin tiimissä määritel- lään läsnätyön ja etätyön sopiva suhde ja sovitaan käytännöistä yhdessä. Arkisin ma-to välillä toimistoilla läsnätyötä teki keski- määrin 60 % henkilöstöstä, ja perjantaisin keskimäärin 40 %. CapManille myönnettiin vuonna 2022 Siqnin Future Workplaces -sertifikaatti. Tämä sertifikaatti ansaitaan, kun työpaikan yrityskulttuuria on johdettu poikkeuksellisen hyvin työntekijäkokemusta kehittämällä. 58 TYÖNTEKIJÖIDEN VALMIUTTA SUOSITELLA CAPMANIA TYÖ- PAIKKANA KUVAAVA eNPS-LUKU (41 vuonna 2021) 30 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS RISKIARVIOINTI RISKIT Riskienhallintaprosessi ja merkittävimmät riskit CapMan kohtaa toiminnassaan useita riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka voivat toteutuessaan vaikuttaa yhtiön strategiseen suuntaan, rahoitusasemaan, tulokseen, toimintoihin ja maineeseen. Riskien arviointi sekä niiden hallinta on keskeinen osa onnistunutta liiketoimintaa. CapMan luokittelee riskinsä eri kategorioihin ja tunnistaa jokaisen kategorian pääriskit. CapMan toteuttaa vuotuisen riskiarvioinnin ja raportoi keskeisistä muutoksista riskiympäristössä neljännesvuosittain. Riskienhallintastrategia ja -prosessi Riskienhallinta on tärkeä osa CapManin hallinnointia. Riskejä pyritään hallitsemaan, ei aina välttämään, eikä riskienhallinnan pitäisi haitata yhtiön innovatiivisuutta. Riskienhallinnan tulisi tukea sekä mahdollistaa parempaa päätöksentekoa. Yksittäiset riskit voidaan määritellä sekä positiiviseksi että negatiiviseksi epävarmuuden aiheuttamiksi vaikutuksiksi yhtiön tavoitteisiin ja tuloksiin. Myös mahdollisuuksien hyödyntäminen pelkästään uhkien hallitsemisen sijaan huomioidaan osana riskienhallintaa. Hallitus päättää CapManin riskinottohalukkuudesta sekä siedetystä riskin määrästä tavoitteenaan varmistaa toiminnan jatkuvuus ja mahdollisimman hyvä kyky päästä tavoitteisiin. Yhtiön operatiivinen johtaja, riippumattoman Risk & Valuation -tiimin tukemana, on päivittäisessä vastuussa riskienhallinta- prosessin toteuttamisesta ja kehittämisestä. Riskienhallinnan tavoitteet CapManin riskienhallinta pyrkii • Määrittämään strategian mukaisen riskinottohalukkuuden ja siedetyn riskin määrän • Tunnistamaan ja arvioimaan tärkeimpiä riskitekijöitä CapManin toiminnassa ja liiketoimintaympäristössä • Hallitsemaan näitä riskitekijöitä mahdollistaen strategisten ja taloudellisten tavoitteiden saavuttamisen Muita riskienhallinnan tavoitteita • Henkilöstön turvallisuuden ja hyvinvoinnin varmistaminen • Liiketoiminnan jatkuvuuden varmistaminen • Riskitietoisuuden lisääminen organisaation eri tasoilla • CapManin, sekä yhtiön henkilöstön ja asiakkaiden maineen suojeleminen • Resurssien tehokas allokointi riskien käsittelyssä • Mahdollisuuksien tunnistaminen Riskin tunnistaminen Riskianalyysi Riskiarviointi RISKI- KÄSITTELY VIESTINTÄ JA NEUVONANTO ASIAYHTEYDEN MUODOSTAMINEN SEURANTA, TARKASTUS JA RAPORTOINTI CapManin riskienhallintaprosessi 31 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS 1. Strategiset riskit Strategisilla riskeillä tarkoitetaan sekä sisäisiä että ulkoisia riskejä, jotka voivat vaikuttaa yhtiön strategisten tavoitteiden saavuttami- seen, tai tilanteita, joissa valittu strategia osoittautuu vääräksi tai tehottomaksi. CapManilla strateginen riskienhallinta on osa laajempaa strategia- työtä. Strategisten riskien arviointi on merkittävässä roolissa esi- merkiksi silloin, kun arvioidaan panostuksia eri liiketoimintoihin, sijoitusstrategioihin tai rahastoihin, minkälaisia sijoittajia tai asiak- kaita tavoitellaan eri tuotteilla tai palveluilla, kuinka keskittynyt asia- kaskunta on, tai kuinka varmistetaan toiminnan jatkuvuus. Koska CapManin menestys perustuu osaavaan ja motivoituneeseen henkilöstöön ja avainhenkilöiden korvaaminen tai rekrytoiminen voi olla vaikeaa, henkilöstöstrategia ja jatkuva seuraajasuunnittelu ovat olennainen osa CapManin strategisten riskien hallintaa. Riskiluokitus CapMan luokittelee riskinsä ja tunnistaa seuraavat keskeiset riskit jokaisessa kategoriassa: Riskiluokka Pääriskit 1. Strategiset riskit • Epäonnistuminen strategisten tai liiketoiminnallisten tavoitteiden saavuttamisessa • Epäonnistuminen kilpailuympäristöön sopivan strategian valinnassa • Epäonnistuminen avainrekrytoinneissa • Epäonnistuminen liiketoiminnan skaalaamisessa 2. Taloudelliset riskit • Heikko tulos • Riittämätön likviditeetti • Rahoituksen saamatta jääminen 3. Markkinariski • Korkoriski, inflaatioriski, muutokset sijoituskohteiden hinnoissa • Muutokset asiakkaiden mieltymyksissä 4. Operatiiviset riskit • Kyberuhat ja tietojärjestelmävirheet • Riittämättömät tai pettäneet prosessit tai tarkastukset • Korruptio, petos tai rikollinen toiminta • Virheet 5. Sääntely-ympäristön riskit • Yhtiön kannalta epäsuotuisat muutokset sääntely-ympäristössä 6. Kestävyysriskit • Ilmastonmuutoksen aiheuttamat fyysiset ja siirtymäriskit • Riittämättömät turvallisuutta ja hyvinvointia varmistavat prosessit • Ihmisoikeusriskit hankintaketjussa 7. Maineriski • Kielteinen julkikuva CapMan tavoittelee laajaa liiketoimintakokonaisuutta, johon kuuluu yrittäjähenkiset tiimit sekä monipuolinen asiakaskunta. CapManin ylin johto ja hallitus seuraavat jatkuvasti yhtiön pitkän aikavälin strategisia tavoitteita. 2. Taloudelliset riskit Taloudelliset riskit ovat riskejä, jotka toteutuessaan vaikuttavat yhtiön taloudelliseen tulokseen tai asemaan. CapManin liikevaihto perustuu suurelta osin pitkäaikaisiin sopi- muksiin, minkä takia siihen liittyvä riski on suhteellisen matala lyhyellä aikavälillä. Samoin suuri osa kuluista on kiinteitä lyhyel- lä aikavälillä. Näin ollen suurimmat taloudellisen riskin lähteet CapManin tuloksen kannalta ovat taseesta tehtyjen rahastosijoi- tusten tuotto, sekä toisaalta voitonjako-osuustuottojen ajoitus ja suuruus. Näihin molempiin liittyy merkittävä markkinariski sekä toisaalta riski yksittäisten rahastojen ja sijoituskohteiden kehityksestä. Kyseisten riskien seuranta ja hallinta on tärkeä osa sijoitustiimien tekemää työtä, ja myös Risk & Valuations -tiimi seuraa riskien kehitystä jatkuvasti. Lisäksi konsernin rahoituksen ja likviditeetin riittävyys on seurattava avainriski, erityisesti koska CapManilla tyypillisesti on merkittäviä taseen ulkopuolisia vastuita rahastoihin tehtyjen sitoumusten takia. Taloudellisia riskejä hallitaan aktiivisesti jatkuvalla likviditeetin ja kassavirran seurannalla ja ennustamisella, sekä ylläpitämällä riittäviä kassavaroja suhteessa avoimiin sitoumuksiin. CapMa- nilla on pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteita kasvulle, oman pääoman tuotolle sekä omavaraisuusasteelle. Tavoitteiden toteu- tumista seurataan jatkuvasti ja niistä raportoidaan ylimmälle joh- dolle sekä hallitukselle säännöllisesti. CapManilla on käytössään rahoituslimiitti yllättäviä kassantarpeita varten ja lainaportfolion maturiteettiprofiili pyritään pitämään pitkänä ylläpitämällä yhtiön luottokokonaisuutta, jotta pitkän aikavälin velkarahoitusta olisi saatavilla houkuttelevin ehdoin myös tulevaisuudessa. 3. Markkinariski Markkinariski on riski markkinahintojen muutoksista johtuvista tappioista, tai riski siitä, että markkinat tai asiakkaiden käytös muuttuvat siten, etteivät CapManin liiketoimintamalli tai tarjotut tuotteet ja palvelut enää ole optimaalisia. Merkittävät taseesta tehdyt rahastosijoitukset sekä riippuvuus kansainvälisistä varainhankintamarkkinoista pääomien keräämi- seksi hallinnoimiinsa rahastoihin altistavat CapManin merkittä- välle markkinariskille. Markkinariski voi myös vaikuttaa voiton- jako-osuustuottojen määrään tai ajoitukseen, mikäli rahastojen tekemät irtautumiset viivästyvät tai tapahtuvat odotettua alemmilla arvoilla. Markkinariskin kantaminen on keskeinen osa toimintaa rahoitusalalla ja sitä voi välttää vain osittain. 32 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CapMan pyrkii vähentämään markkinariskiä hajauttamalla liike- toimintaansa eri liiketoimintojen, sijoitusstrategioiden, omaisuus- luokkien ja maantieteellisten alueiden välillä. CapMan on myös strategisesti parantanut tulospohjaansa perustamalla erityyppisiä rahastoja sekä vähemmän rahoitusmarkkinoiden tilanteesta riippuvaisia palveluita. Rahastosijoituksia, niiden hajautusta, sekä eri liiketoiminta-alueilta saatavia tulovirtoja seurataan osana CapManin strategian toimeenpanoa sekä aina uusista sijoituksista päätettäessä. 4. Operatiiviset riskit Operatiiviset riskit ovat riskejä siitä, että riittämättömät tai vir- heelliset sisäiset prosessit tai järjestelmät, inhimilliset virheet tai ulkoiset tapahtumat, johtaisivat tappioihin. CapManin keskeisimmät operatiiviset riskit liittyvät kyberturvalli- suuteen ja tietojärjestelmiin, monimutkaisten sopimusten ja sään- telyn noudattamisen valvontaan, eturistiriitojen havaitsemiseen ja hallintaan sekä petokseen, korruptioon tai muuhun rikolliseen toimintaan, tai virheisiin tai inhimillisiin erehdyksiin. CapManilla on jatkuvat prosessit operatiivisten selkkausten ja riskien seurantaan ja hallinnointiin. Riskejä hallitaan aktiivisesti ja käytössä on useita valvontakeinoja, joilla pyritään lieventämään tärkeimpiin toimintoihin liittyviä riskejä. CapManin toiminnassa noudatetaan rahanpesun (Anti-Money-Laundering, AML), kor- ruption ja lahjonnan (Anti-Bribery & Corruption, ABC) vastaisia politiikkoja ja menettelyjä, jotka on suunniteltu estämään ja havaitsemaan rahanpesua, lahjontaa ja korruptiota sekä niihin liittyviä toimintoja. Toimenpiteet sisältävät esimerkiksi KYC (Know Your Customer) -menettelyjä rahastosijoittajille ja kohdeyrityksille ja menettelyistä järjestetään säännöllisesti koulutuksia henkilökun- nalle. CapManilla on riittävä vakuutussuoja, joka korvaa mahdolli- set tavanomaisen operatiivisen toiminnan yhteydessä tapahtuvien selkkausten aiheuttamat merkittävät vahingot. 5. Sääntely-ympäristöön liittyvät riskit Sääntely-ympäristöön liittyvät riskit ovat riskejä epäsuotuisista muutoksista sääntely-ympäristössä. Rahastojen hallinnointi ja varainhoito ovat säänneltyjä toimialoja. CapMan-konserniin kuuluu toimiluvallisia tytäryhtiöitä, joihin sovelletaan AIFMD ja MiFID -sääntelyä. Näiden sääntelykoko- naisuuksien lisäksi moni muu laki tai sääntelykokonaisuus voi vaikuttaa CapManin toimintaan tai strategiaan. CapManilla on sääntelyn ja sen muutoksien seurantaa varten erillinen Comp - liance toiminto, jota Risk & Valuation-, Legal & Compliance- ja ESG-tiimit tukevat yhdessä ulkopuolisten neuvonantajien kanssa. Rahastojen ja sijoitusten strukturoinnissa CapMan tyypillisesti käyttää myös ulkopuolisia neuvonantajia varmistuakseen siitä, että nämä rakenteet noudattavat viimeisimpiä verolakeja ja muu- ta sääntelyä. CapMan ei harjoita aggressiivista verosuunnittelua. Lähitulevaisuudessa tärkeimmät eurooppalaista rahoitusalaa koskevat sääntelymuutokset liittyivät kestävään kehitykseen. CapMan seuraa kestävyyssääntelyn kehitystä ja jatkaa toimialan muuttuvaan sääntely-ympäristöön mukautumista. 6. Kestävyysriskit Kestävyysriskit ovat ympäristöön, yhteiskuntaan tai hallintota- paan liittyviä tapahtumia tai olosuhteita, joiden toteutumisella saattaisi olla kielteinen taloudellinen vaikutus, tai CapManin toi- mintoihin, sijoituskohteisiin tai sidosryhmiin liittyviä käytäntöjä tai tapahtumia, joilla voisi olla negatiivisia vaikutuksia ympäris- töön tai ihmisiin. CapManin suorat kestävyysriskit ovat rajattuja, johtuen toiminnan rajallisesta laajuudesta sekä siitä, ettei CapManin liiketoimintaan kuulu teollista tuotantoa. Vaihtoehtorahastojen hoitaja CapMan AIFM sisällyttää kestävyysriskit päätöksenteko- prosessiinsa SFDR:n artiklassa 3 kuvatulla tavalla. Ympäristö- riskit voivat liittyä muun muassa ilmastoriskeihin (fyysiset riskit ja siirtymäriskit), luonnon monimuotoisuuteen tai päästöihin. Yhteiskuntaan liittyvät riskit voivat liittyä esimerkiksi turval- lisuuteen ja hyvinvointiin, ihmisoikeuksiin hankintaketjussa, sekä työntekijöiden tai vuokralaisten tyytyväisyyteen, tai muihin tekijöihin. Hallintotapaan liittyvät riskit voivat liittyä esimer- kiksi ympäristöön, yhteiskuntaan tai hallintotapaan liittyvien asioiden riittämättömään hallinnointiin, johdon palkitsemiseen, korruptioon, lahjontaan, kyberturvallisuuteen tai tietosuojaan. Mahdollisilla sijoituksia altistavilla kestävyysriskeillä voi olla kielteinen vaikutus sijoituksen arvoon. CapMan AIFM huomioi pääasialliset haitalliset kestävyysvaikutukset sijoituspäätöksiin SFDR:n artiklassa 4 kuvatulla tavalla. Konsernitasolla kestä- vyysriskit saattavat myös altistaa merkittäville maineriskeille mahdollisten merkittävien tapausten sattuessa – silloinkin, kun suora taloudellinen vaikutus CapManiin olisi rajallinen pienen oman sijoituksen takia. CapMan on sitoutunut useaan kestävyysraportointihankkeeseen kestävyyttä edistävien toimien läpinäkyvyyden parantamiseksi. CapManilla on käytössä rajoituslista, joka rajoittaa tai estää sijoittamista tiettyihin toimintoihin tai toimialoille. 7. Maineriski Maineriski on riski siitä, että negatiivinen julkisuus, yleinen käsitys tai ei hallittavissa olevat tapahtumat vaikuttaisivat negatiivisesti CapManin maineeseen, siten vaikuttaen kykyyn saavuttaa tavoittei- ta tai alentaen osakkeenomistajille kuuluvaa arvoa. Maineriskiä voidaan pitää CapManin ydinriskinä, koska liiketoiminta perustuu pääosin keskinäiseen luottamukseen osapuolten välillä. Maineriskin realisoituminen voisi vaikuttaa varainkeruuseen, sijoi- tusten hankevirtaan ja CapManin houkuttelevuuteen työnantajana. Kaikilla näistä voi olla merkittäviä vaikutuksia CapManin liiketoimin- nan onnistumiseen. CapMan pyrkii rakentamaan eettistä yritys- kulttuuria ja korkea moraali on yksi CapManin arvoista. CapManilla on Code of Conduct sekä muita politiikkoja, joiden tarkoituksenaon ohjata henkilöstöä lakien ja sääntelyn edellyttämää tasoa pidem- mälle. CapManilla on käytössä hallintakeinoja, kuten ilmoituskanava mahdollisista väärinkäytöksistä. CapMan pyrkii myös ylläpitämään jatkuvaa vuoropuhelua eri sidosryhmien kanssa. 33 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • KONSERNI KONSERNI CapMan lyhyesti Vuoden 2022 päätapahtumat Toimitusjohtajan katsaus Strategia CapManin toimintamalli Kestävä kehitys Henkilöstö Riskit HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CAPMAN OYJ Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2022 CapMan Oyj (jäljempänä CapMan) noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n julkaisemaa 1.1.2020 voimaan tullutta Suomen listayhti- öiden hallinnointikoodia (“Hallinnointikoodi”). Yhtiö noudattaa kaikkia Hallinnointikoo- din suosituksia. Tämä selvitys on laadittu Hallinnointikoodin raportointiohjeistuksen mukaisesti, se on CapManin hallituksen tarkastusvaliokunnan käsittelemä ja laadittu hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä kertomuksena. Yhtiön hallinnointiin sovelle- taan lisäksi Suomen lakeja, yhtiön yhtiöjärjes- tyksen määräyksiä ja Nasdaq Helsinki Oy:n sääntöjä ja ohjeita. Hallinnointikoodi on julkisesti saatavilla Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n verkkosi- vuilla osoitteessa www.cgfinland.fi. Lisätie- toja CapManin hallinnoinnista löytyy yhtiön verkkosivuilta https://www.capman.com/fi/ osakkeenomistajat/hallinnointi/ 1 CapManin hallinnointimalli CapMan on suomalainen julkinen osakeyh- tiö, jonka kotipaikka on Helsinki. Emoyhtiö CapMan Oyj ja sen tytäryhtiöt muodostavat CapMan-konsernin. CapManin osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä. CapManin hallinnointimalli muodostuu yhtiökokoukses- ta, hallituksesta ja toimitusjohtajasta. Yhtiön operatiivisessa johtamisessa toimitusjohtajaa avustaa konsernin johtoryhmä. 2 Yhtiökokous ja yhtiöjärjestys CapManin ylin päättävä elin on yhtiökokous. Se vahvistaa muun muassa konsernin tulos- laskelman ja taseen, päättää varojenjaosta hallituksen ehdotuksen pohjalta, valitsee halli- tuksen jäsenet ja tilintarkastajat sekä päättää vastuuvapaudesta ja yhtiöjärjestyksen muu- toksista. Yhtiökokouskutsu ja yhtiökokoukselle esitettävät asiakirjat ja päätösehdotukset julkistetaan yhtiön verkkosivuilla ja tarvittaes- sa pörssitiedotteella viimeistään kolme viikkoa ennen yhtiökokousta. Vuonna 2022 CapManin yhtiökokous pidet- tiin 16. maaliskuuta Helsingissä. Covid-19- pandemian leviämisen rajoittamiseksi yhtiö- kokous järjestettiin ilman osakkeenomistajien tai näiden asiamiesten läsnäoloa kokouspai- kalla. Osakkeenomistajat saivat osallistua yh- tiökokoukseen ja käyttää osakkeenomistajan oikeuksiaan vain äänestämällä, esittämällä vastaehdotuksia ja esittämällä kysymyksiä ennakkoon. Ennakkoon äänesti yhteensä 72 osakkeenomistajaa, jotka edustivat 31 % yhtiön rekisteröidystä osakepääomasta ja äänimäärästä kokoushetkellä. Kokouksen pää- töksiä koskevat tiedot ovat saatavilla yhtiön in- ternetsivuilla osoitteessa https://www.capman. com/fi/osakkeenomistajat/yhtiokokoukset/. CapManin yhtiöjärjestys sekä yhtiökokous- materiaalit on nähtävillä yhtiön verkkosivuilla osoitteessa https://www.capman.com/fi/osak- keenomistajat/hallinnointi/ 3 Osakkeenomistajien nimitystoimikunta CapMan Oyj:n vuoden 2018 varsinainen yhtiö- kokous päätti perustaa yhtiölle osakkeenomis- tajien nimitystoimikunnan, jonka tehtävänä on valmistella hallituksen jäsenten valintaa ja palkitsemista koskevat ehdotukset yhtiöko- koukselle. Varsinainen yhtiökokous hyväksyi lisäksi toimikunnalle työjärjestyksen. Osak- keenomistajien nimitystoimikunta perustettiin toimimaan toistaiseksi. Nimitystoimikunnan jäsenten toimikausi päättyy vuosittain uuden nimitystoimikunnan tultua nimitetyksi. Osakkeenomistajien nimitystoimikunta koos- tuu yhtiön neljän suurimman osakkeenomista- jan nimeämistä edustajista sekä CapMan Oyj:n hallituksen puheenjohtajasta asiantuntijajä- senenä, joka ei osallistu osakkeenomistajien nimitystoimikunnan päätöksentekoon. CapManin osakkeenomistajien nimitys- toimikuntaan nimettiin syyskuussa 2022 Föreningen Konstsamfundet r.f.:n toimitus- johtaja Stefan Björkman Silvertärnan Ab:n edustajana (nimitystoimikunnan puheenjoh- taja), Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen sijoitus- johtaja Mikko Mursula, Oy Inventiainvest Ab:n hallituksen puheenjohtaja Ari Tolppanen sekä Mikko Kalervo Laakkonen. Lisäksi yhtiön hal- lituksen puheenjohtaja Andreas Tallberg toimi nimitystoimikunnan asiantuntijajäsenenä. Nimitystoimikunta kokoontui kolme kertaa vuonna 2022. Toimikunta arvioi hallituksen toimintaa ja keskusteli erityisesti hallituksen koosta, kokoonpanosta, monimuotoisuudesta sekä niistä osaamisalueista, joiden se katsoo eniten hyödyttävän yhtiötä. Toimikunta tarkas- teli myös hallituksen jäsenten palkitsemista. Se antoi ehdotuksensa varsinaiselle yhtiöko- koukselle 26. tammikuuta 2022. Ehdotukset on julkistettu pörssitiedotteella. Nimitystoimikunnan työjärjestys on luet- tavissa CapManin verkkosivuilla osoitteessa: https://www.capman.com/fi/osakkeenomis- tajat/hallinnointi/nimitystoimikunta/ 4 Hallitus 4.1 Hallituksen kokoonpano CapManin hallituksen jäsenet valitsee yhtiö- kokous vuosittain pidettävässä varsinaisessa yhtiökokouksessa. Yhtiöjärjestyksessä ei ole erityistä hallituksen jäsenten asettamisjärjes- tystä. Hallitukseen kuuluu yhtiöjärjestyksen mukaan vähintään kolme ja enintään yhdek- sän jäsentä, joilla ei ole varajäseniä. Jäsenet valitaan toimikaudeksi, joka alkaa varsinai- sen yhtiökokouksen päättyessä ja päättyy vaalia seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan ja varapuheenjohtajan. Ehdo- tuksen hallituksen kokoonpanosta ja halli- tuksen ja valiokuntien jäsenille maksettavista palkkioista yhtiökokoukselle tekee osakkeen- omistajien nimitystoimikunta. Osakkeenomis- tajien nimitystoimikunnan ehdotukset yhtiö- kokoukselle julkistetaan tavallisesti erillisenä pörssitiedotteena ja sisällytetään varsinaisen yhtiökokouksen kutsuun. 34 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS CapManin varsinainen yhtiökokous valitsi 16.3.2022 yhtiön hallitukseen kuusi jäsentä. Hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Johan Bygge, Catarina Fagerholm, Mammu Kaario, Olli Liitola, Johan Hammarén ja Andreas Tallberg. Eero Heliövaara oli ilmoittanut, ettei hän ole käytettävissä hallituksen jäseneksi. Hallitus valitsi järjestäytymiskokouksessaan 16.3.2022 keskuudestaan puheenjohtajaksi Andreas Tallbergin ja varapuheenjohtajaksi Mammu Kaarion. Hallituksen jäsenten henkilötiedot on esitetty sivun 7 taulukossa. 4.2 Hallituksen monimuotoisuus Yhtiö pitää tärkeänä, että sen hallituksen jäsenistö on taustaltaan monimuotoista ottaen kuitenkin huomioon yhtiön liiketoimin- nan kannalta olennaiset pätevyydet, kuten rahoitusalan tuntemuksen. Yhtiön tavoit- teena on, että hallituksessa on molempien sukupuolten ja eri ikäryhmien edustajia, että jäsenten koulutus- ja työkokemustaustat ovat monipuolisia ja että hallituksessa on kokonai- suutena riittävästi kokemusta kansainvälisestä toimintaympäristöstä. Yhtiö katsoo, että sen hallituksen ko- koonpano vastaa nykyisellään riittävässä määrin hallituksen kokoonpanolle asetettuja monimuotoisuustavoitteita. Hallituksessa oli vuonna 2022 edustettuna molempia sukupuo- lia (33 % naisia ja 67 % miehiä), ikäjakauma oli 53 vuodesta 66 vuoteen, jäsenet edustivat koulutustaustaltaan yhtiön kannalta rele- vantteja aloja, ja heillä oli kokemusta sekä kansainvälisestä että paikallisesta toiminta- ympäristöstä. 4.3 Hallituksen jäsenten riippumattomuus Hallituksen jäsenten enemmistön on oltava riippumattomia yhtiöstä. Vähintään kahden yhtiöstä riippumattoman hallituksen jäsenen on oltava riippumattomia myös yhtiön merkit- tävistä osakkeenomistajista. Hallitus arvioi järjestäytymiskokouksessaan 16.3.2022 jäsentensä riippumattomuutta yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeen- omistajista. Arvion mukaan yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomistajista riippumat- tomia jäseniä olivat Johan Bygge, Catarina Fagerholm, Mammu Kaario, Olli Liitola ja Andreas Tallberg. Johan Hammarén oli ei-riip- pumaton yhtiön merkittävästä osakkeenomis- tajasta Silvertärnan Ab:sta, jonka hallituksen jäsen hän on, sekä ei-riippumaton yhtiöstä, koska Hammarén on ollut työsuhteessa konserni yhtiöön vuoteen 2019 saakka. Hallituksen jäsenten ja heidän määräysval- tayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä ja sen konserniyhtiöissä on esitetty sivun 7 taulukossa. 4.4 Hallituksen tehtävät CapManin hallitus huolehtii lain ja yhtiö- järjestyksen mukaan yhtiön hallinnosta ja sen toiminnan asianmukaisesta järjestämisestä. Hallitus vastaa lisäksi siitä, että yhtiön kirjan- pidon ja varainhoidon valvonta on asianmukai- sesti järjestetty. CapManin hallitus on vahvis- tanut itselleen kirjallisen työjärjestyksen, jossa määritellään hallituksen keskeiset tehtävät, toimintaperiaatteet ja kokouskäytännöt sekä hallituksen toiminnan ja työskentelytapojen vuosittainen itsearviointi. Työjärjestyksen mukaisesti hallituksen päätehtävät olivat: • kutsua koolle yhtiökokoukset • nimittää ja erottaa toimitusjohtaja • valvoa yhtiön johdon toimintaa • hyväksyä yhtiön strategiset ja taloudelliset tavoitteet • hyväksyä budjetti • päättää uusien CapMan-rahastojen perus- tamisesta ja CapManin omiin rahastoihin tehtävien sijoitusten suuruudesta • päättää muihin kuin CapManin rahastoihin tehtävistä yli viiden miljoonan euron suurui- sista sijoituksista sekä yli viiden miljoonan euron suuruisista suorista sijoituksista • päättää merkittävistä muutoksista yrityksen liiketoiminnassa • varmistaa, että yhtiön toiminta on asian- mukaisesti järjestetty • varmistaa johtamisjärjestelmän asian- mukainen toiminta • hyväksyä tilinpäätösraportit ja osavuosikat- saukset • varmistaa, että yhtiön kirjanpidon ja varainhoidon valvonta on asianmukaisesti järjestetty • varmistaa, että liiketoiminta on lakien ja asetusten mukaista • hyväksyä hyvän hallinnoinnin, sisäisen val- vonnan ja riskienhallinnan periaatteet sekä muut olennaiset käytännöt ja toiminta- periaatteet • päättää toimitusjohtajan palkitsemisesta ja muun johdon sekä CapManin avainhenkilöi- den palkitsemisperiaatteista • vahvistaa hallituksen valiokuntien keskeiset tehtävät ja toimintaperiaatteet. Hallituksen puheenjohtaja huolehtii ja valvoo, että hallitus täyttää sille lain ja yhtiöjärjestyk- sen mukaan kuuluvat tehtävät. 4.5 Hallituksen toiminta tilikaudella 2022 Vuonna 2022 hallitus kokoontui kahdeksan kertaa. Hallitus piti seitsemän kokousta vuoden 2022 varsinaisen yhtiökokouksen valitsemalla kokoonpanolla ja yhden kokouk- sen vuoden 2021 varsinaisen yhtiökokouksen valitsemalla kokoonpanolla. Sivulla 7 olevassa taulukossa on tiedot hal- lituksen jäsenten osallistumisesta kokouksiin vuonna 2022. 5 Hallituksen valiokunnat Hallitus voi perustaa valiokuntia vastuulleen kuuluvien asioiden valmistelun tehostamiseksi. Valiokunnat asetetaan ja niiden jäsenet valitaan hallituksen jäsenten keskuudesta hallituksen toimikaudelle yleensä varsinaisen yhtiökokouk- sen jälkeen pidettävässä hallituksen järjestäy- tymiskokouksessa. Valiokunnissa on oltava vähintään kolme jäsentä. Hallitus vahvistaa va- liokuntien työjärjestykset. Valiokuntien puheen- johtajat raportoivat valiokunnan kokouksissa käsitellyistä asioista hallitukselle seuraavassa hallituksen kokouksessa ja kaikki valiokuntien kokouksissa esitetty materiaali ja pöytäkirjat toimitetaan hallitukselle tiedoksi. Valiokunnilla ei ole itsenäistä päätösvaltaa, vaan hallitus tekee kaikki päätökset kollektiivisesti. CapManin hallitus asetti 16.3.2022 järjestäytymiskokouksessaan tarkastus- ja palkitsemisvaliokunnat. 35 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Hallitus vuonna 2022 Nimi Henkilötiedot Osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä 31.12.2022 Osallistuminen hallituksen kokouksiin Osallistuminen valiokunnan kokouksiin Andreas Tallberg Hallituksen puheenjohtaja 2017 lähtien Hallituksen jäsen vuodesta 2017 Syntymävuosi: 1963 Koulutus: KTM Päätoimi: Oy G.W. Sohlberg Ab:n toimitusjohtaja Palkitsemisvaliokunnan puheenjohtaja Nimitystoimikunnan asiantuntijajäsen Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista 11 530 8/8 Palkitsemis- valiokunta: 2/2 Nimitystoimi- kunta: 3/3 Johan Bygge Hallituksen jäsen vuodesta 2021 Syntymävuosi: 1956 Koulutus: BA (Econ.) Päätoimi: hallitusammattilainen Tarkastusvaliokunnan jäsen Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista 28 500 7/8 Tarkastusvalio- kunta: 5/5 Catarina Fagerholm Hallituksen jäsen vuodesta 2018 Syntymävuosi: 1963 Koulutus: KTM Päätoimi: Hallitusammattilainen Tarkastusvaliokunnan ja palkitsemisvaliokunnan jäsen Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista 73 011 8/8 Tarkastusvalio- kunta: 5/5 Palkitsemis- valiokunta: 2/2 Johan Hammarén Hallituksen jäsen vuodesta 2020 Syntymävuosi: 1969 Koulutus: OTM, KTK Päätoimi: Toimitusjohtaja Oy Hammarén & Co Ab:ssa, hallitusammattilainen Ei-riippumaton yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista ja ei-riippumaton yhtiöstä 0 8/8 Eero Heliövaara Hallituksen jäsen vuodesta 2018 Syntymävuosi: 1956 Koulutus: DI, KTM Päätoimi: Hallitusammattilainen Palkitsemisvaliokunnan jäsen Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista N/A 1/1 Palkitsemis- valiokunta: 2/2 Mammu Kaario Hallituksen jäsen vuodesta 2017 Syntymävuosi: 1963 Koulutus: Varatuomari, MBA. Päätoimi: Hallitusammattilainen Tarkastusvaliokunnan puheenjohtaja Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista 38 071 8/8 Tarkastus- valiokunta: 5/5 Olli Liitola Hallituksen jäsen vuodesta 2019 Syntymävuosi: 1957 Koulutus: DI Päätoimi: Hallitusammattilainen Palkitsemisvaliokunnan jäsen Riippumaton yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista ja yhtiöstä 2 150 000 8/8 Palkitsemis- valiokunta: 0/0 ) Lisäksi Andreas Tallbergin määräysvaltayhtiö Oy Nissala Ab ja lähipiiriyhtiö Oy G.W. Sohlberg Ab ja Johan Hammarénin määräysvaltayhtiö Oy Hammarén & Co Ab ovat vähemmistöomistajia Silvertärnan Ab:ssa, joka omistaa 13,5 % CapMan Oyj:n osakkeista ) Hallituksen jäsen yhtiökokoukseen 16.3.2022 saakka 36 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS 5.1 Tarkastusvaliokunta Tarkastusvaliokunta on asetettu tehostamaan taloudellista raportointia ja valvontaa koske- vien asioiden valmistelua. Tarkastusvaliokunnan tehtäviin on kuulunut: • seurata yhtiön taloudellista asemaa • seurata ja arvioida tilinpäätösraportoinnin prosessia • seurata ja arvioida yhtiön sisäistä val- vontaa, riskienhallintajärjestelmiä ja compliance-prosesseja • seurata ja arvioida merkittävimpiä taloudel- lisia ja verotuksellisia riskejä • käsitellä yhtiön selvitys hallinto- ja ohjaus- järjestelmästä • seurata tilinpäätöksen ja konsernitilinpää- töksen lakisääteistä tilintarkastusta • arvioida lakisääteisen tilintarkastajan tai tilintarkastusyhteisön riippumattomuutta ja erityisesti oheispalvelujen tarjoamista • muu yhteydenpito tilintarkastajan kanssa • valmistella tilintarkastajan valintaa koskeva päätösehdotus • määritellä lähipiiriliiketoimien arviointia ja seurantaa koskevat periaatteet • seurata ja arvioida IT-turvallisuutta koskevia prosesseja ja riskejä • vaihtoehtoisten tunnuslukujen käyttämisen ja esittämisen arviointi • hallituksen osoittamien ja tarkastusvalio- kunnan toimenkuvaan sopivien erityiskysy- mysten arviointi ja seuranta Hallitus valitsi 16.3.2022 pidetyssä järjes- täytymiskokouksessa tarkastusvaliokunnan jäseniksi Mammu Kaarion (puheenjohtaja), Catarina Fagerholmin ja Johan Byggen. Tar- kastusvaliokunta kokoontui vuonna 2022 viisi kertaa. Sivun 7 taulukossa on tiedot valiokun- nan jäsenten osallistumisesta kokouksiin. Kaikki tarkastusvaliokunnan jäsenet ovat yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomis- tajista riippumattomia. Kaikilla tarkastusva- liokunnan jäsenillä on kokemusta vaativista taloushallinnon ja liikkeenjohdon tehtävistä sekä tarkastusvaliokunnan jäsenelle soveltuva korkeakoulututkinto. 5.2 Palkitsemisvaliokunta Palkitsemisvaliokunta on asetettu tehos- tamaan toimitusjohtajan ja yhtiön muun johto- ryhmän palkitsemisen sekä muun henkilöstön palkitsemisjärjestelmiä koskevien asioiden valmistelua. Palkitsemisvaliokunnan päätehtävänä oli työjärjestyksen mukaisesti avustaa hallitusta valmistelemalla hallituksen päätöksentekoa varten: • toimitusjohtajan palkitsemista koskevat asiat • yhtiön johdon palkitsemisjärjestelmien periaatteet ja tarvittaessa yksilökohtaiset tilanteet • yhtiön yleiset periaatteet kokonais- kompensaation rakenteesta • Yhtiön toimielinten palkitsemispolitiikka ja -raportti Lisäksi valiokunta osallistui: • päätöksenteon objektiivisuuden ja läpinäky- vyyden varmistamiseen yhtiön palkitsemis- asioista päätettäessä • palkitsemisperiaatteiden ja -käytäntöjen tarkoituksenmukaisuuden varmistamiseen yhtiön strategian ja pitkän ja lyhyen aikavä- lin tavoitteiden näkökulmasta Hallitus valitsi 16.3.2022 pidetyssä järjestäy- tymiskokouksessa palkitsemisvaliokunnan jäseniksi Andreas Tallbergin (puheenjohtaja), Catarina Fagerholmin ja Olli Liitolan. Palkitse- misvaliokunta kokoontui vuonna 2022 kaksi kertaa. Sivun 7 taulukossa on tiedot valiokun- nan jäsenten osallistumisesta kokouksiin. Kaikki palkitsemisvaliokunnan jäsenet ovat riippumattomia yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomistajista. 6 Toimitusjohtaja Vuonna 2022 CapManin toimitusjohtajana toimi Joakim Frimodig (s. 1978, BA (Oxon)). Frimodigin henkilökohtaiset sekä määräysval- tayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden 2022 lopussa on selostettu sivun 9 taulukossa. Yhtiön toimitusjohtajan valitsee hallitus. Toimitusjohtajan palvelussuhteen keskeiset ehdot määritellään toimitusjohtajasopimuk- sessa, jonka hallitus hyväksyy. Toimitusjohtaja johtaa ja valvoo yhtiön liiketoimintaa osakeyh- tiölain ja hallituksen antamien ohjeiden ja valtuuksien mukaisesti. Toimitusjohtaja vastaa siitä, että yhtiön kirjanpito on lain mukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty. Pääsääntöisesti toimitusjohtaja vastaa itse- näisesti yrityksen operatiivisesta toiminnasta sekä tavanomaiseen liiketoimintaan kuulu- vista päätöksistä ja niiden toteuttamisesta. Toimitusjohtaja nimittää liiketoiminta-alueiden vetäjät. Hallitus hyväksyy suoraan toimitus- johtajan alaisuudessa toimivien henkilöiden rekrytoinnit. Toimitusjohtajaa ei voida valita hallituksen puheenjohtajaksi. 7 Muu johtoryhmä Johtoryhmän päätehtävät ovat (i) tiimistrategi- an, varainhankinnan, resurssien sekä markki- noinnin ja brändin koordinointi, (ii) hallituksen ja toimitusjohtajan/johtoryhmän päätösten toteuttaminen, (iii) päätöksenteon tukeminen aktiivisella informoinnilla ja osallistumisella sekä (iv) tiimien informointi ja päätösten jal- kauttaminen johtoryhmässä sovitulla tavalla. Johtoryhmän kokoonpano, vastuualueet sekä johtoryhmän jäsenten ja heidän määräysval- tayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden 2022 lopussa on selostettu alla olevassa taulukossa. 37 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Yksi keskeinen sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan tavoitteista on taata riittävällä varmuudella taloudellisen raportoinnin luo- tettavuus, eheys, ajantasaisuus sekä se, että tilinpäätös laaditaan sovellettavien lakien, ylei- sesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden ja muiden listayhtiöille asetettujen vaatimusten mukaisesti. Lisäksi tavoitteena on tukea hyvää hallintotapaa ja riskienhallintaa sekä varmis- taa, että konsernin toiminta on lainmukaista ja että sisäisiä periaatteita ja toimintatapoja noudatetaan. 9.1 Taloudellisen raportointiprosessin yleiskuvaus CapManin liiketoimintamalli perustuu pai- kalliseen läsnäoloon Suomessa, Ruotsissa, Tanskassa, Norjassa, Virossa, Luxemburgissa ja Iso-Britanniassa, ja organisaatio operoi yli maarajojen. Kahdeksassa eri maassa toimivat tytäryhtiöt ja sivuliikkeet raportoivat tuloksis- taan emoyhtiölle kuukausittain tai neljännes- vuosittain. Kirjanpito on pääosin ulkoistettu. Taloudellinen informaatio kerätään, tallennetaan ja analysoidaan sekä jaetaan asianomaisten henkilöiden kesken käytössä olevien prosessien ja käytäntöjen mukaisesti. Konsernilla on yhteinen raportointi- ja konso- lidointijärjestelmä, joka edesauttaa yhteisten valvontavaatimusten noudattamista. Merkit- tävimpien tytäryhtiöiden ja sivuliikkeiden kuu- kausittaiset kirjanpitotapahtumat siirretään tapahtumatasolla konsernin raportointijärjes- telmään. Loput tytäryhtiöt lähettävät lukunsa joko kuukausittain tai vähintään neljännesvuo- sittain konsernin taloushallintoon syötettäväksi konsernin raportointijärjestelmään. Raportoi- Johtoryhmä vuonna 2022 Nimi Tehtävä/vastuut Henkilötiedot Osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä 31.12.2022 Joakim Frimodig * Toimitusjohtaja Syntymävuosi: 1978 Koulutus: BA (Oxon) Osakkeet: 1 015 500 Anna Berglind Henkilöstöjohtaja Syntymävuosi: 1974 Koulutus: YTM Osakkeet: 221 265 Atte Rissanen Talousjohtaja Syntymävuosi: 1987 Koulutus: KTM Osakkeet: 229 718 Heidi Sulin Operatiivinen johtaja Syntymävuosi: 1979 Koulutus: OTM Osakkeet: 108 275 Christian Borgström CapMan Wealth Services -tiimin vetäjä Syntymävuosi: 1971 Koulutus: KTM Osakkeet: 893 400 Antti Kummu CapMan Growth -tiimin vetäjä Syntymävuosi: 1976 Koulutus: KTM, CFA Osakkeet: 50 031 Pia Kåll CapMan Buyout -tiimin vetäjä Syntymävuosi: 1980 Koulutus: DI Osakkeet: 143 400 Maximilian Marschan CaPS-tiimin vetäjä Syntymävuosi: 1974 Koulutus: KTM Osakkeet: 177 900 Mika Matikainen CapMan Real Estate -tiimin vetäjä Syntymävuosi: 1975 Koulutus: KTM, VTM Osakkeet: 162 000 Ville Poukka CapMan Infra -tiimin vetäjä Syntymävuosi: 1981 Koulutus: KTM Osakkeet: 217 683 Mari Simula Johtaja, rahastosijoittajasuhteet Syntymävuosi: 1982 Koulutus: DI Osakkeet: 353 142 * Lisäksi Joakim Frimodigin määräysvaltayhtiö Boldhold Oy on vähemmistöomistaja Silvertärnan Ab:ssa, joka omistaa 13,5 % CapMan Oyj:n osakkeista. 8 Sisäinen valvonta ja riskienhallinta CapManin sisäisen valvonnan ja riskienhal- linnan tavoitteina on varmistaa, että yhtiön toiminta on tehokasta, tarkoituksenmukaista, luotettavaa ja sääntelyn mukaista, ja että liiketoimintaan ja tavoitteisiin liittyvät riskit tunnistetaan ja niitä seurataan ja hallitaan asianmukaisesti. Konsernin sisäinen valvonta on olennainen osa yhtiön johtamisjärjestelmää ja se koostuu mm. organisaatiorakenteesta, politiikoista ja prosesseista, työohjeista, työ- tehtävien ja vastuiden jaosta, hyväksymisval- tuuksista, manuaalisista ja automatisoiduista kontrolleista, seurantaraporteista sekä tarkas- tuksista. Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestämisestä ovat viime kädessä vastuussa hallitus ja toimitusjohtaja, mutta sisäistä valvontaa suoritetaan kaikilla organisaation ta- soilla ja kaikissa liiketoiminta- ja tukifunktiois- sa. Jokainen työntekijä on osaltaan vastuussa politiikkojen ja ohjeistusten noudattamisesta ja epäkohtien ja väärinkäytösten raportoinnista esimiehelleen tai muille määritellyille tahoille. 9 Taloudelliseen raportointiin liittyvät sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestelmät Taloudellisen raportointiprosessin sisäinen valvonta ja riskienhallinta ovat osa CapManin sisäisen valvonnan viitekehystä. Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan avainroolit ja vastuut on määritelty konsernin sisäisissä ohjeistuksissa, joiden hyväksymisestä ja päi- vittämisestä vastaa yhtiön johto ja/tai hallitus. 38 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS dut luvut tarkastetaan sekä tytäryhtiöissä että konsernin taloushallinnossa. Lisäksi konsernin taloushallinto valvoo tuloslaskelman ja taseen eriä analyyttisella tarkastelulla. Konsernin osavuosikatsaukset ja tilinpäätös laaditaan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti. 9.2 Taloudellisen raportointiprosessin valvonta ja riskienhallinta Kokonaisvastuu talousraportointiin liitty- vän sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan asianmukaisesta järjestämisestä on yhtiön hallituksella. Hallitus on asettanut tarkas- tusvaliokunnan huolehtimaan taloudellisen raportointiprosessin valvontaa koskevista tarkemmista tehtävistä. Niihin kuuluvat muun muassa tilinpäätösraportointiprosessin seuranta, taloudellisen raportointiprosessin valvonta ja sisäisen valvonnan tehokkuuden seuranta. Tarkastusvaliokunta myös käsittelee säännöllisesti yhtiön taloudelliseen raportoin- tiprosessiin liittyvien sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteitä. Konsernin johto on vastuussa taloudellisen raportointiprosessin sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan prosessien toteuttamisesta ja tehokkuudesta. Lisäksi johto vastaa lasken- takäytäntöjen lainmukaisuudesta sekä siitä, että yhtiön taloutta hoidetaan luotettavasti ja asianmukaisesti. Yhtiön toimitusjohtaja vastaa riskienhal- lintaprosessin toteuttamisesta määrittele- mällä ja jakamalla riskienhallintaan liittyvät vastuualueet. Toimitusjohtaja on nimittänyt konsernin operatiivisen johtajan riskienhal- lintapäälliköksi, joka on vastuussa kokonais- valtaisen riskienhallintaprosessin koordinoin- nista ja joka raportoi tarkastusvaliokunnalle sisäiseen valvontaan ja riskienhallintaan liittyvissä asioissa. Yksityiskohtaisempaa vastuuta sisäisen valvonnan toimintatavoista ja toteuttamisesta on jaettu eri toimintojen vastuuhenkilöille. Konsernin johto ja laskenta- osasto edesauttavat taloudellisen raportointi- prosessin tehokasta sisäistä valvontaa omalla toiminnallaan. 9.3 Riskien arviointi ja valvontatoimenpiteet Taloudellisen raportointiprosessin riskejä tun- nistetaan taloudellisen raportoinnin tavoitteis- ta käsin. Riskiarviointiprosessin tarkoituksena on taloudellisen raportointiprosessin riskien tunnistaminen ja soveltuvien riskinhallin- takeinojen määrittäminen. Riskiarviointien perusteella määritellään valvontatoimenpiteitä kaikille organisaation tasoille. Esimerkkejä valvontatoimenpiteistä ovat mm. sisäiset ohjeistukset ja hyväksymismenettelyt, täsmäy- tykset, varmistukset, analyyttiset toimenpiteet ja tehtävien eriyttäminen. Konsernin vuosittaisessa strategiaproses- sissa tunnistetut riskit käydään läpi, riskien- hallinnan valvontatoimenpiteet kartoitetaan sekä mahdollisten uusien riskien vaikutusta konsernin strategiaan arvioidaan. Riskien- hallintaprosessin tavoitteet ja vastuut sekä riskinottohalukkuuden määrittely päivitettiin vuoden 2022 aikana. 9.4 Taloudelliseen raportointiin liittyvä viestintä ja tiedotus CapMan on määritellyt taloudellisen rapor- toinnin roolit ja vastuut osana konsernin viestintä- ja tiedotuskäytäntöjä. Talousrapor- tointiin ja sen sisäiseen valvontaan liittyvää ulkoista ja sisäistä informaatiota kerätään sys- temaattisesti, ja johdolle välitetään olennaista tietoa konsernin tapahtumista. Taloudellisen raportoinnin kannalta oikea-aikainen ja ajan- tasainen tieto esitetään asiaankuuluville toimi- elimille, kuten hallitukselle ja johtoryhmälle. Kaikki ulkoinen viestintä hoidetaan konsernin tiedonantopolitiikan mukaisesti. Tiedonanto- politiikka on saatavilla yhtiön verkkosivuilla: https://www.capman.com/fi/osakkeenomistajat/ selvitykset-ja-politiikat/tiedonantopolitiikka/. 9.5 Sisäisen valvonnan tehtävien organisointi ja seuranta Taloudellisen raportoinnin sisäisen valvonnan tehokkuuden varmistamiseksi valvontatoi- menpiteitä suoritetaan kaikilla organisaation tasoilla. Seuranta voi olla jatkuvaa päivit- täisten työtehtävien muodossa tai tapahtua erillisinä toimeksiantoina. Yhtiön hallitus tekee päätöksen erillisen valvontatoimeksi- annon antamisesta. Erillisten toimeksian- tojen laajuus ja toteuttamistiheys riippuvat pääasiassa riskiarvioista ja jatkuvien valvon- tatoimien tehokkuudesta. Sisäisessä valvon- nassa havaitut puutteet raportoidaan johdolle, vakavimmat puutteet tarkastusvaliokunnalle ja hallitukselle. Konsernin taloushallinto tekee kuukausit- tain tuloslaskelman ja taseen erien analyyseja sekä tytäryhtiökohtaisesti että liiketoimin- ta-aluetasolla. Tämän lisäksi taloushallinto tekee analyyseja yhtiön kuluista ja hallinnoin- tipalkkioista, tarkistaa neljännesvuosittain käyvän arvon muutokset, arvonalentumiset ja kassavirrat, sekä seuraa IFRS-standardeissa ja muussa soveltuvassa sääntelyssä tapahtu- via muutoksia. Tarkastusvaliokunta ja hallitus seuraavat säännöllisesti talousinformaatioon liittyviä konsernitason raportteja, jotka sisältä- vät mm. toteutuneiden lukujen vertailutietoja suhteessa aikaisempiin kausiin ja budjettiin, muita ennusteita sekä arvioita kuukausittaisis- ta rahavirroista ja kovenanttitasoista. Tarkas- tusvaliokunta seuraa lisäksi tarkemmin muun muassa raportointiprosessia (mukaan lukien johdon harkinnanvaraiset arviot), riskienhallin- taa, sisäistä valvontaa sekä tilintarkastusta. Sijoitustiimeistä riippumaton Risk and Valuations -tiimi vastaa rahastojen neljännes- vuosittaisesta arvostusprosessista, konsernin hallinnoimien rahastojen suoriutumisen seuraamisesta ja ennustamisesta, laskenta- mallien laatimisesta sekä voitonjako-osuus- tuottojen laskennasta. CapManin tytäryhtiöillä, joilla on Finans- sivalvonnan myöntämä lupa toimia vaihtoeh- torahastojen hoitajana tai sijoituspalveluyri- tyksenä, on lain edellyttämällä tavalla erilliset riskienhallinnan ja sisäisen tarkastuksen toiminnot. Compliance-toiminto huolehtii konserni- yhtiöiden toiminnan sääntelynmukaisuuden valvonnasta sekä uuden sääntelyn huomioon ottamisesta konsernin toiminnassa. 39 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS 10 Muut tiedot 10.1 Sisäpiirihallinnon keskeiset menettelytavat CapMan noudattaa EU:n markkinoiden väärin- käyttöasetuksen (”MAR-asetus”, 596/2014) johtohenkilöiden liiketoimia ja sisäpiirihallin- toa koskevia säännöksiä ja Nasdaq Helsingin sisäpiiriohjetta. Lisäksi yhtiöllä on omia sisäpiirisääntöjä. Sisäpiiriasioista vastaa konsernin compliance-toiminto, joka valvoo sisäpiiriohjeiden noudattamista muun muassa huolehtimalla, että henkilöstö noudattaa heitä koskevia sisäpiirisääntöjä ja kaupankäyntira- joituksia, ylläpitämällä hankekohtaisia sisä- piiriluetteloja sekä kouluttamalla henkilöstöä sisäpiiriasioissa ja pörssiyhtiön tiedonantovel- vollisuuteen liittyvissä kysymyksissä. CapMan ylläpitää sisäistä, ei-julkista luette- loa niistä johtohenkilöistä ja näiden lähipii- ristä, jotka ovat MAR-asetuksen mukaisesti velvoitettuja julkistamaan CapManin rahoitus- välineisiin liittyvät liiketoimensa. CapMan on määritellyt markkinoiden väärinkäyttöasetuk- sen mukaisiksi johtohenkilöiksi yhtiön hallituk- sen sekä sen johtoryhmän jäsenet (mukaan lukien toimitusjohtaja) ja kutakin johtohenki- löä on ohjeistettu informoimaan omaa lähipii- riään liiketoimien ilmoittamisvelvollisuudesta. CapMan julkistaa kunkin johtohenkilön sekä hänen lähipiirinsä CapManin rahoitusvälineillä tekemät liiketoimet MAR-asetuksen mukaises- ti, mikäli ko. henkilön kalenterivuoden aikana tehtyjen liiketoimien arvo ylittää 5 000 euroa. Lisäksi kunkin johtohenkilön kokonaisomistus julkaistaan vuosittain osana vuosikertomusta. MAR-asetuksen tarkoittamista merkittävistä hankkeista, joilla voi olla huomattava vaikutus CapManin liikkeeseenlaskemien rahoitusvä- lineiden arvoon, pidetään erillisiä hankekoh- taisia sisäpiiriluetteloita, jotka perustetaan ja joita ylläpidetään sisäpiiritiedon julkistamisen lykkäämispäätöksen nojalla. Hankekohtaiseen sisäpiiriluetteloon merkittyjä henkilöitä tai muita henkilöitä, joilla on CapMania koskevaa sisäpiiritietoa, ohjeistetaan olemaan käymät- tä kauppaa CapManin liikkeeseenlaskemilla rahoitusvälineillä. Jokainen johtohenkilö ja työntekijä on myös muutoin aina ennen Cap- Manin rahoitusvälinettä koskevan liiketoimen toteuttamista velvollinen itse arvioimaan, ettei hänen hallussaan ole sisäpiiritietoa CapManiin liittyen. CapManin yllä mainitut johtohenkilöt tai ne henkilöt, jotka saavat CapMan Oyj:öön liittyvää taloudellista tietoa, eivät saa toteut- taa CapManin rahoitusvälineisiin liittyviä liiketoimia 30 kalenteripäivän aikana ennen tilinpäätöstiedotteen, osavuosikatsauksen tai puolivuosikatsauksen julkistamista (ns. suljettu jakso). Nämä julkistamispäivät ilmoi- tetaan vuosittain etukäteen pörssitiedotteella. CapManin johtohenkilöitä ja henkilökuntaa on ohjeistettu informoimaan lähipiiriään suljetus- ta ajanjaksosta ja kehottamaan lähipiiriään pidättymään kaupankäynnistä CapManin rahoitusvälineillä suljetun ajanjakson aikana. Sisäinen kaupankäyntiohjeen mukaisesti johtohenkilöiden on pyydettävä Compliance- toiminnolta kirjallinen lupa ennen kaupan- käyntiä CapManin rahoitusvälineillä. CapManin whistleblowing-ilmoituskanava mahdollistaa epäillyistä väärinkäytöksistä, kuten markkinoiden väärinkäytöstä ilmoit- tamisen CapManille luottamuksellisesti ja/ tai anonyymisti. Ilmoituskanava on saatavilla yhtiön intranet-sivustolla. Vuoden 2022 aikana kanavan kautta ei tehty ilmoituksia. 10.2 Lähipiiriliiketoimia koskevat periaatteet Yhtiö ei tee säännönmukaisesti sellaisia liike- toimia lähipiiriinsä kuuluvien tahojen kanssa, jotka olisivat yhtiön kannalta olennaisia ja tavanomaisesta liiketoiminnasta poikkeavia tai tehty muutoin kuin tavanomaisin markkinaeh- doin. Mahdolliset olennaiset ja tavanomaises- ta liiketoiminnasta ja markkinaehtoisuudesta poikkeavat lähipiiriliiketoimet käsiteltäisiin yh- tiön hallituksessa. Hallitus myös vahvistaa yh- tiölle lähipiiriasioita koskevat periaatteet. Lähi- piiritoimia seurataan yhtiön taloushallinnossa sekä lakiasioissa osana yhtiön normaaleja raportointi- ja valvontakäytäntöjä, ja tarvittavia henkilöitä ohjeistetaan lähipiiriasioissa. Yhtiö pitää luetteloa lähipiiriinsä kuuluvista tahoista ja raportoi lähipiiritoimista tilinpäätökses- sään. Tarvittaessa olennaiset lähipiiritoimet julkaistaan myös pörssitiedotteena soveltuvien lakien ja säädösten mukaisesti. 10.3 Tilintarkastajien palkkiot Vuonna 2022 yhtiön tilintarkastajana toimi tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy pää- vastuullisena tilintarkastajana KHT Kristina Sandin. Tilintarkastajille tilintarkastuksesta maksetut palkkiot olivat 361 000 euroa (293 000 euroa vuonna 2021) ja muista tilintarkas- tukseen liittymättömistä palveluista olivat 12 000 euroa (10 000 euroa vuonna 2021). 10.4 Sisäinen tarkastus Yhtiön liiketoiminnan laatu ja laajuus huomioon ottaen sisäisen tarkastuksen järjestämistä omaksi konsernitoiminnokseen ei ole toistai- seksi pidetty tarkoituksenmukaisena. Yhtiön toimiluvanvaraisen toiminnan sisäisestä tarkas- tuksesta vastaa ulkoinen palveluntarjoaja. 40 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Andreas Tallberg Hallituksen puheenjohtaja Syntynyt: 1963 Riippumattomuus: Riippumaton hallituksen jäsen Hallituksen valiokunnat: Palkitsemisvaliokunta (pj.) Koulutus: KTM Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 11 530 osaketta Päätoimi: Oy G.W. Sohlberg AB:n toimitusjohtaja Keskeiset hallitusjäsenyydet: CapMan Oyj (pj., 2017–) Nissala Oy (pj.) Mehiläinen (pj.) Retta Group (pj) Rothschild Nordic AB (jäsen) Altor (senior advisor) Keskeinen työhistoria: Andreas Tallberg on toiminut suomalaisen sijoitusyhtiö Oy G.W. Sohlberg Ab:n toimitusjohtajana vuodesta 2007 saakka. Vuosina 1996–2006 hän toimi EQT:ssä senior partnerina. Ennen tätä hän on työskennellyt muun muassa liiketoiminnan kehitysjohtajana Nokia Corporationilla, Wilson Sporting Goodsilla sekä Amer Groupilla. Tallbergillä on myös pitkä kokemus hallitustyöskentelystä. Hän on toiminut Glaston Oyj:n, Detection Technology Oyj:n, Staffpointin, Perlos Oyj:n, TG Groupin sekä Wulffin hallituksen puheenjohtajana. Hän on lisäksi toiminut mm. Lite-On Mobilen hallituksen varapuheenjohtaja sekä Handelsbanken Finland Branchin hallituksen jäsenenä. * Tallbergin määräysvaltayhtiö Oy Nissala Ab ja lähipiiriyhtiö Oy G.W. Sohlberg Ab ovat vähemmistö- omistajia Silvertärnan Ab:ssa, joka omistaa 13,5 % CapMan Oyj:n osakkeista. Mammu Kaario Hallituksen varapuheenjohtaja Syntynyt: 1963 Riippumattomuus: Riippumaton hallituksen jäsen Hallituksen valiokunnat: Tarkastusvaliokunta (puheenjohtaja) Koulutus: varatuomari, MBA Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 38 071 osaketta Päätoimi: Hallitusammattilainen Keskeiset hallitusjäsenyydet: CapMan Oyj (vpj., 2017–) Ponsse Oyj Aspo Oyj Lapti Oy Gofore Oy Puuilo Oyj SAKA Finland Group Oyj Keskeinen työhistoria: Mammu Kaariolla on yli 25 vuoden kokemus rahoitusalalta. Hän on työskennellyt Partnera Oy:n toimitusjohtajana vuosina 2016–2017 sekä sijoituspäällikkönä Korona Investillä vuosina 2011–2016. Kaario on toiminut myös partnerina Unicus Ltd:llä vuosina 2005–2010 sekä erilaisissa toimeksiannoissa rahoitusalan neuvonantotehtävissä vuosien 2004–2010 aikana. Tätä ennen Kaario toimi investointipankkiirina 15 vuotta, mm. Conventum Oyj:ssä. Hallitus Johan Bygge Hallituksen jäsen Syntynyt: 1956 Riippumattomuus: Riippumaton hallituksen jäsen Hallituksen valiokunnat: Tarkastusvaliokunta Koulutus: BA (Econ.) Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 28 500 osaketta Päätoimi: Hallitusammattilainen Keskeiset hallitusjäsenyydet: CapMan Oyj (jäsen, 2021–) Guard Therapeutics (pj, 2021–) Scandi Standard (pj, 2021–) Getinge AB (jäsen, 2007–) AP3, Swedish National Pension fund (vara-pj, 2019–) Lantmännen Ek För (jäsen, 2019–) SNS Förtroenderåd (jäsen 2015–) Keskeinen työhistoria: Johan Bygge on toiminut EQT AB:n operatiivisena johtajana sekä useissa neuvonantotehtävissä vuosina 2011–2019. Vuosina 2007–2011 hän toimi Investor AB:n talousjohtajana. Vuonna 2007 hän oli Capion talousjohtaja ja varatoimitusjohtaja. Hän toimi useissa johtotehtävissä AB Electroluxilla, muun muassa varatoimitusjohtajana, talousjohtajana ja kontrollerina, vuosina 1987–2006. Hän oli Ericssonin Deputy Group Treasurer ja Deputy Group Controller vuosina 1983–1987. Bygge aloitti uransa tilintarkastajana Arthur Andersen & Co:lla, jossa hän toimi vuosina 1982–1983. 41 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Olli Liitola Hallituksen jäsen Syntynyt: 1957 Riippumattomuus: Riippumaton hallituksen jäsen Koulutus: DI Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 2 150 000 osaketta Päätoimi: Hallitusammattilainen Keskeiset hallitusjäsenyydet: CapMan Oyj (2019–) Harvia Group Oyj (pj. 2014–) Keskeinen työhistoria: Olli Liitolalla on yli 25 vuoden kokemus pääomasijoitusalasta. Olli Liitola on työskennellyt Capmanilla vuodesta 1991 ja toiminut useissa johtotehtävissä CapMan-konsernissa, mm. CFO, Senior Partner. Liitolalla on pitkä kokemus hallitustyöskentelystä. Hän on toiminut Lunawood Oy:n, Puulämpö Yhtiöt Oy:n ja PPTH-Norden Oy:n hallituksen puheenjohtajana, sekä Pretax Oy:n, Bright Group Oy:n ja NICE Entertainment Group Oy:n hallituksen jäsenenä. Johan Hammarén Hallituksen jäsen Syntynyt: 1969 Riippumattomuus: Ei-riippumaton yhtiön suurimmista osakkeenomistajista, ei-riippumaton yhtiöstä Koulutus: OTM, KTK Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): ei omistuksia Päätoimi: Toimitusjohtaja, Oy Hammarén & Co Ab, hallitusammattilainen Keskeiset hallitusjäsenyydet: CapMan Oyj (2020–) Fondia Oyj Aktia Bank Oyj Silvertärnan Ab Pieni Kirahvi Oy Ab (Kanniston Leipomo) Naava Group Oy Livränteanstalten Hereditas Ab Oy Hammarén & Co Ab Keskeinen työhistoria: Johan Hammarén on Oy Hammarén & Co Ab:n toimitusjohtaja. Hän oli yksi JAM Advisors Oy:n perustajista ja hänellä oli yhtiössä useita johtotehtäviä vuosina 2012–2018. Sitä ennen hän oli yksi Fondia Oyj:n perustajista ja hänellä oli yhtiössä useita johtotehtäviä vuosina 2006–2012. Hammarénilla oli useita lakiasioihin liittyviä tehtäviä Nokialla vuosina 2000–2006. * Hammarénin määräysvaltayhtiö Oy Hammarén & Co Ab on vähemmistöomistaja Silvertärnan Ab:ssa, joka omistaa 13,5 % CapMan Oyj:n osakkeista. Catarina Fagerholm Hallituksen jäsen Syntynyt: 1963 Riippumattomuus: Riippumaton hallituksen jäsen Hallituksen valiokunnat: Tarkastusvaliokunta (jäsen), Palkitsemisvaliokunta (jäsen) Koulutus: KTM Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 73 011 osaketta Päätoimi: Hallitusammattilainen Keskeiset hallitusjäsenyydet: CapMan Oyj (2018–) Attendo AB (publ) Restel Ltd Byggmax Group AB (publ) Lekolar Group Ab Keskeinen työhistoria: Catarina Fagerholm toimi Instru Optiikka Oy:n toimitusjohtajana vuosina 2007–2018. Hän toimi vuosina 2008–2015 hallituksen jäsenenä, varapuheenjohtajana ja tarkastusvaliokunnan puheenjohtajana Altiassa. Hän on toiminut hallituksen jäsenenä Kaupan liitossa vuosina 2013– 2018 sekä Atasun Optik:ssa vuosina 2012–2014. Vuosina 1998–2006 hän toimi BSH Kodinkoneet Oy:n (Suomi ja Baltia) toimitusjohtajana sekä BSH Hausgeräte Northern Europen johtoryhmän jäsenenä. Vuosina 1996–1998 Fagerholm on toiminut maa- ja brändijohtajana Electrolux/AEG:ssä (Suomi, Venäjä, Baltia). Hän on toiminut useissa eri johtotehtävissä Amer Group Oy:ssä vuosina 1987–1996. 42 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Joakim Frimodig Toimitusjohtaja Koulutus: BA, Oxon CapManilla vuodesta: 2016 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 1 015 500 osaketta suoraan. Joakim Frimodig on toiminut CapManin toimitusjohtajana syyskuusta 2017 ja CapManin johtoryhmässä vuodesta 2016. Viimeiset 12 vuotta ennen CapMania hän työskenteli Summa Capitalissa, viimeksi varatoimitusjohtajana ja osakkaana. Sitä ennen hän työskenteli Alfred Berg ja ABN Amro Corporate Financessa. Luottamustehtävät 2021– Hallituksen jäsen, LPeC – Listed Private Capital 2020– Hallituksen jäsen, Tukikummit – säätiö 2019– Hallituksen jäsen, Silvertärnan Ab 2019– Hallituksen puheenjohtaja, CapMan For Good -säätiö * Frimodigin määräysvaltayhtiö Boldhold Oy on vähemmistöomistaja Silvertärnan Ab:ssa, joka omistaa 13,5 % CapMan Oyj:n osakkeista. Anna Berglind henkilöstöjohtaja Koulutus: VTM, Certified Business Coach® CapManilla vuodesta: 2018 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 221 265 osaketta Anna Berglind on toiminut CapManin henkilöstöjohtajana ja johtoryhmän jäsenenä elokuusta 2018 alkaen. Aikaisemmin Anna on työskennellyt Mandatum Lifella, jossa hän toimi henkilöstöjohtajana vuosina 2013–2018 ja henkilöstöpäällikkönä vuosina 2010–2013. Johtoryhmä Christian Borgström managing partner, CapMan Wealth Services Koulutus: KTM CapManilla vuodesta: 2019 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 893 400 osaketta Christian Borgström on sijoituspalvelua tarjoavan CapMan Wealth Servicesin managing partner. Borgströmilla on yli 25 vuoden kokemus finanssialalta ja hän on toiminut omaisuudenhoidon ja yritysanalyysin tehtävissä sekä Suomessa että ulkomailla. Luottamustehtävät 2021– Hallituksen jäsen, Päivikki ja Sakari Sohlbergin säätiö 2020– Hallituksen jäsen, Stiftelsen Rudolf och Emelie Gesellius fond sr 2019– Hallituksen jäsen, Helsingin Pörssiklubi 2018– Hallituksen jäsen, WIlhelm och Else Stockmanns stiftelse sr. 2018– Hallituksen jäsen, Oy G.W.Sohlberg Ab 2016– Hallituksen puheenjohtaja, Stiftelsen Leon och Alice Borgströms minne sr. 2016– Hallituksen jäsen, Oy Nordic Medcom Ab 2015– Hallituksen jäsen, Stiftelsen Pro Helsingfors sr. 2015– Hallituksen jäsen, Hélenè och Walter Grönqvist stiftelse sr. 2011– Hallituksen varapuheenjohtaja, Lisi Wahls stiftelse för studieunderstöd sr. 43 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Maximilian Marschan managing partner, CaPS Koulutus: KTM CapManilla vuodesta: 2009 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 177 900 osaketta Maximilian Marschan on CaPSin perustaja ja toimii organisaation johtajana. Maximilian aloitti CapManilla vuonna 2009. Sitä ennen hän on työskennellyt myynnin johtotehtävissä sekä kotimaisissa että ulkomaisissa yrityksissä yli 10 vuoden ajan. Maximilian on myös CapMan for Good säätiön hallituksen jäsen sekä on usean vuoden ajan järjestänyt varainhankintaa Tukikummit-säätiölle, joka tekee työtä lasten ja nuorten syrjäytymisen ehkäisemiseksi. Luottamustehtävät 2019– Hallituksen jäsen, CapMan for Good säätiö Pia Kåll managing partner, CapMan Buyout Koulutus: DI CapManilla vuodesta: 2016 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 143 400 osaketta Pia Kållista tuli CapMan Buyout -tiimin vetäjä ja CapMan Oyj:n johtoryhmän jäsen vuonna 2017. Kåll on ollut CapMan Buyoutin partneri vuodesta 2016. Ennen CapMania Pia oli johtoryhmän jäsen ja vastuussa strategiasta, markkinoinnista ja toimintojen kehittämisestä Outotecilla. Vuosina 2006–2013 Pia toimi liikkeenjohdon konsulttina McKinsey&Companylla. Luottamustehtävät 2022– Hallituksen jäsen, Elisa Oyj 2022– Hallituksen puheenjohtaja, Netox Oy 2020– Hallituksen jäsen, PDSVISION 2016– Hallituksen jäsen, Yrkesakademin Mika Matikainen managing partner, CapMan Real Estate Koulutus: KTM, VTM CapManilla vuodesta: 2006 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 162 000 osaketta Mika Matikainen aloitti CapMan Real Estatessa vuonna 2006, vuosi tiimin perustamisen jälkeen, ja hänestä tuli CapMan Real Estate -tiimin vetäjä ja CapMan Oyj:n johtoryhmän jäsen vuonna 2010. Siitä lähtien Matikainen on yhdessä tiiminsä kanssa kasvattanut CapMan Real Estatea paikallisesta suomalaisesta toimijasta pohjoismaiseksi kiinteistörahastojen hallinnointiyhtiöksi. Samalla CapMan Real Estaten sijoittajakunta on kansainvälistynyt merkittävästi sisältäen tänä päivänä pohjoismaisten sijoittajien lisäksi lukuisia johtavia, kansainvälisiä institutionaalisia sjoittajia Euroopasta, Pohjois-Amerikasta ja Aasiasta. Ennen CapMania Matikainen työskenteli UBS Investment Bankissa Lontoossa. Antti Kummu managing partner, CapMan Growth Koulutus: KTM, CFA CapManilla vuodesta: 2017 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 50 031 osaketta Antti Kummu on CapMan Growthin johtaja sekä CapManin johtoryhmän jäsen. Antti on ollut CapMan Growthin partneri vuodesta 2017 ja vastaava partneri heinäkuusta 2021. Antilla on 25 vuoden kokemus menestyvien kasvuyritysten kanssa työskentelystä, yrittäjänä, senioritason rahoittajana, kasvuyhtiön talousjohtajana sekä pääomasijoittajana. Hän on myös toiminut hallituksen jäsenenä tai puheenjohtajana useissa yhtiöissä ja omaa pitkän kokemuksen hallitustyöskentelystä. Luottamustehtävät 2020– Hallituksen puheenjohtaja, Suomen Malmijalostus Oy 44 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Atte Rissanen talousjohtaja Koulutus: KTM CapManilla vuodesta: 2017 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 229 718 osaketta Atte Rissanen toimii CapManin talousjohtajana sekä vastaa yhtiön strategian ja liiketoiminnan kehityksestä. Hän on ollut konsernin palveluksessa vuodesta 2017, ensin strategiasta ja liiketoiminnan kehityksestä vastaavana johtajana ja tammikuusta 2022 lähtien nykyisessä roolissaan. Aikaisemmin Rissanen toimi neuvonantajana yritysjärjestely- ja pääomamarkkinatransaktioissa Summa Capitalissa ja EY:ssä. Ville Poukka managing partner, CapMan Infra Koulutus: KTM CapManilla vuodesta: 2017 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 217 683 osaketta Ville Poukalla on 17 vuoden kokemus investointipankki- ja pääomasijoitustoiminnasta. Poukka on puheenjohtaja CapMan Infran sijoitus- ja omaisuudenhallintakomiteoissa. Poukka on johtanut CapMan Infran investointeja Suomen johtavaan linja-autoyhtiö Koiviston Autoon, norjalaiseen lauttaliiketoimintaan, Norlediin, sekä kaukolämpöyhtiöihin Norjassa sekä Suomessa. Hän on tällä hetkellä hallituksen jäsen Koiviston Autossa. Ennen CapMania Poukka on vastannut pohjoismaisesta energia- ja infrastruktuurisektorin corporate finance -toiminnasta Danske Bankilla. Luottamustehtävät 2022– Hallituksen jäsen, Koiviston Auto -konserni Mari Simula johtaja, rahastosijoittajasuhteet Koulutus: DI, tuotantotalous CapManilla vuodesta: 2007 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 353 142 osaketta Mari Simula on toiminut CapManilla eri tehtävissä vuodesta 2007 ja ennen nykyistä rooliaan hän toimi Scala Fund Advisory -tiimin partnerina. Hänellä on pitkä kokemus pääomasijoitusalalta lukuisista varainhankinta-, liiketoiminnan kehitys- ja strategiaprojekteista. Nykyisessä roolissaan Simulalla on konsernitason vastuu varainhankinnasta ja rahastosijoittajasuhteista. Ennen CapMania, hän työskenteli pääomasijoitusalan tutkijana Elinkeinoelämän Tutkimuskeskuksessa, Etlassa. Heidi Sulin operatiivinen johtaja Koulutus: OTM CapManilla vuodesta: 2021 Omistus CapMan Oyj:ssä (31.12.2022): 108 275 osaketta Heidi Sulin on toiminut CapManin operatiivisena johtajana ja johtoryhmän jäsenenä marraskuusta 2021 alkaen. Hän on työskennellyt yli 20 vuoden ajan pohjoismaisten pääomasijoitus- ja sijoitustoimialalla toimivien yritysten parissa sekä konsultin että päämiehen perspektiivistä. Roolit ovat vaihdelleet väliaikaisesta toimitusjohtajasta ja operatiivisesta johtajasta, lakiasiainjohtajaan ja muihin konsernin tukitoimintorooleihin, jotka ovat mahdollistaneet hänelle laajan generalistin osaamisen. Sulin on yksi CapManin monista paluumuuttajista – hän työskenteli CapManilla lakiasiainjohtajana vuosina 2007–2016. 45 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLINNOINTI KONSERNI HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Hallitus Johtoryhmä HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Hallituksen toimintakertomus KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Hallituksen toimintakertomus Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tilikaudella 2022 Konsernin liikevaihto oli 67,5 milj. euroa tilikaudella 1.1.– 31.12.2022 (52,8 milj. euroa 1.1.-31.12.2021). Liikevaihdon 28 prosentin kasvu johtui pääosin edellisvuotta suuremmista palkkio- ja voitonjako-osuustuotoista. Operatiivisen toiminnan kulut olivat yhteensä 51,0 milj. euroa (42,1 milj. euroa) ja koostuivat palkoista ja palkkioista, poistoista ja arvonalentumisista, ja muista kuluista. Palkat ja palkkiot sivukuluineen olivat 34,6 milj. euroa (30,6 milj. euroa) ja niiden kasvu johtui pääosin työntekijöiden lukumäärän kasvusta sekä vuoden 2020 osakepalkkio-ohjelman ennenaikaisesta osittaisesta takaisinmaksusta koituvasta 1,4 milj. euron kulusta. Poistot ja arvonalentumiset olivat 4,2 milj. euroa (1,5 milj. euroa) ja sisälsivät 2,6 milj. euron suuruisen liikearvon alaskirjauksen liittyen JAY Solutionsin liiketoiminnan myyntiin tilikauden päättymisen jälkeen. Liiketoiminnan muut kulut olivat 11,2 milj. euroa (10,0 milj. euroa). Sijoitusten käyvän arvon muutokset olivat +36,5 milj. euroa (+33,9 milj. euroa) vuoden 2022 aikana. Liikevaihdon vahvan kehityksen, hallitun kulukasvun ja käypien arvojen positiivisen muutoksen johdosta konsernin liikevoitto oli 53,1 milj. euroa (44,6 milj. euroa). Konsernin oikaistu liikevoitto ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli 55,7 milj. euroa (44,6 milj. euroa). Rahoitustuotot ja -kulut olivat -5,5 milj. euroa (-4,0 milj. euroa). Rahoituskulut kasvoivat pääosin konserniin aikaisem- min kuuluneen Venäjällä toimineen sijoitustiimin yhtiöille myönnettyjen lainasaamisten 1,2 milj. euron suuruisen alas- kirjauksen seurauksena. Tulos ennen veroja oli 47,6 milj. euroa (40,6 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen oli 41,0 milj. euroa (35,4 milj. euroa). Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä oikaistu tulos verojen jälkeen oli 43,6 milj. euroa (35,4 milj. euroa). Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 24,8 senttiä (21,4 senttiä). Laimennusvaikutuksella ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä oikaistu tulos/osake oli 26,4 senttiä (21,4 senttiä). Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liike- vaihto, liikevoitto, tulos segmenteittäin ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät on esitetty liitetiedoissa kohdassa 2 Segmentti- informaatio. Hallinnointiliiketoiminta Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli tilikaudella 55,9 milj. euroa (43,6 milj. euroa vuonna 2021), kasvua 28 prosenttia, johtuen edellisvuotta suuremmista voitonjako-osuustuotoista ja palkkiotuotoista. Palkkiotuotot olivat 46,2 milj. euroa (40,8 milj. euroa), kas- vua 13 prosenttia. Useat vuoden 2021 jälkeen kerätyt rahastot ja ohjelmat sekä muut hallinnointipalvelut vaikuttivat positiivi- sesti palkkiotuottojen kehitykseen. Tilikauden 9,6 milj. euron voitonjako-osuustuotot (2,9 milj. euroa) tulivat pääosin CapMan Growth Equity 2017 -rahastolta sekä CapMan Nordic Real Estate -rahastolta, jotka siirtyivät voitonjakoon vuoden 2022 aikana. Liikevaihdosta 82 prosenttia oli ajan kuluessa tuloutetta- vaa liikevaihtoa (91 prosenttia vuonna 2021). Vuoden 2022 alhaisempi osuus johtuu edellisvuotta suuremmista voitonja- ko-osuustuotoista. Hallinnointiliiketoiminnan kulut olivat 33,6 milj. euroa (30,7 milj. euroa). Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto oli 22,3 milj. euroa (13,2 milj. euroa), kasvua 69 prosenttia. Palveluliiketoiminta Palveluliiketoiminnan liikevaihto oli tilikaudella 11,1 milj. euroa (8,6 milj. euroa). Tilikauden liikevaihto perustui kokonaisuudes- saan pitkäaikaisiin sopimuksiin ja kasvoi 29 prosenttia CaPSin ja JAY Solutionsin liiketoimintojen kasvun seurauksena. CapMan sopi yhdessä JAY Solutionsin vähemmistöomista- jien kanssa JAY Solutionsin myynnistä Bas Invest AB:lle sekä toimivalle johdolle vuoden 2022 lopussa ja kauppa toteutettiin 1.2.2023. CapManin omistusosuus JAY Solutionsista ennen kau- pan toteutumista oli 60 %. Velaton kauppahinta oli 8 milj. euroa, jonka lisäksi myyjät ovat oikeutettuja 0,5 milj. euron lisäkaup- pahintaan, mikäli JAY Solutions saavuttaa sille ostajan kanssa sovitut operatiiviset tavoitteet. Tilikauden päättymisen jälkeen toteutuneen kaupan johdosta CapMan on tehnyt 2,6 milj. euron suuruisen liikearvon alaskirjauksen tilikaudella. JAY Solutionsin myynnillä ei odoteta olevan merkittävää vaikutusta CapManin vuoden 2023 liiketulokseen tai taloudelliseen asemaan. Vuodesta 2023 eteenpäin CapManin palveluliiketoimintaan kuuluu ainoas- taan hankintapalvelu CaPS. Palveluliiketoiminnan kulut olivat 7,7 milj. euroa (5,1 milj. euroa), joista 2,6 milj. euroa oli JAY Solutionsin myyntiin liittyvä vertailukelpoisuuteen vaikuttava erä. Palveluliiketoiminnan liikevoitto oli 3,0 milj. euroa (4,2 milj. euroa). Palveluliiketoiminnan oikaistu liikevoitto ilman vertailukel- poisuuteen vaikuttavia eriä oli 5,6 milj. euroa (4,2 milj. euroa), kasvua 35 prosenttia. 47 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Sijoitustoiminta Rahastosijoitusten käypä arvo oli 169,1 milj. euroa 31.12.2022 (130,0 milj. euroa 31.12.2021). Sijoitustoiminnan käyvän arvon muutos muodostui kokonaisuudessaan rahastoihin tehtyjen si- joitusten käypien arvon muutoksesta ja oli vuonna 2022 +36,5 milj. euroa (+33,9 milj. euroa), mikä vastasi 25,3 prosentin arvonnousua (+26,9 prosenttia vuonna 2021). Omien rahasto- jen positiivisen kehityksen taustalla on toteutuneet irtautumiset sekä usean kohdeyhtiön erittäin suotuisa kehitys. Arvostustaso- ja on myös korjattu alaspäin verrokkiryhmien arvonmuutoksen johdosta, mistä syystä positiivinen arvonmuutos on ollut hil- litympää vuoden toisella puoliskolla. Ulkopuolisten rahastojen arvostukset nousivat etenkin tilikaudella toteutettujen rahoitus- kierrosten ja osittaisten irtautumisten ansiosta. CapMan sijoitti tilikaudella yhteensä 29,3 milj. euroa (20,9 milj. euroa) pääomaa pääomarahastoihin ja sai rahastoilta pää- omanpalautuksia 27,6 milj. euroa (palautuksia 23,5 milj. euroa ja vähennyksiä 16,5 milj. euroa). Jäljellä olevien rahastoihin vielä kutsumattomien sijoitussitoumusten määrä oli 89,1 milj. euroa 31.12.2022 (90,3 milj. euroa 31.12.2021). Pääomakutsut, pää- omanpalautukset ja jäljellä olevat sijoitussitoumukset esitellään tarkemmin liitetiedoissa kohdassa 17 Sijoitukset käypään arvoon. Sijoitusten herkkyysanalyysi sekä jäljellä olevat sitoumukset sijoitusalueittain on esitetty liitetiedoissa kohdissa 29 ja 32. Sijoitustoiminnan liikevoitto oli 35,7 milj. euroa tilikaudella (32,7 milj. euroa). Taulukko 1: CapManin käypään arvoon tulos- vaikutteisesti kirjattavat sijoitukset 31.12.2022 Käypä arvo 31.12.2022 (milj. euroa) Rahastosijoitukset 169,1 Muut pitkäaikaiset sijoitukset 0,4 Yhteensä 169,5 Valtaosa sijoitetusta pääomasta on allokoitu CapManin hallinnoimiin rahastoihin. Omien rahastojen lisäksi CapMan sijoittaa valikoidusti ulkopuolisten rahastonhoitajien hallinnoimiin pääomarahastoihin. Strategia tuo hajautushyötyjä ulkopuolisten rahastojen täydentäessä CapManin sijoituksia omiin rahastoihin strategian ja/tai maantieteellisen jakauman muodossa. Cap- Manin pyrkimys on, että sen ja niiden ulkopuolisten rahastojen, joihin CapMan sijoittaa, välillä on liiketoimintayhteys. Kohdeyritysten osalta tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) mukaisesti. Sijoitusten herkkyysanalyysi sijoitusalueittain on esitetty tilinpäätöstiedot- teen taulukko-osiossa. Tase ja rahoitusasema 31.12.2022 Konsernin taseen loppusumma oli 270,5 milj. euroa 31.12.2022 (240,3 milj. euroa 31.12.2021). Pitkäaikaiset varat olivat 188,4 milj. euroa (159,8 milj. euroa), josta liikearvon osuus oli 7,9 milj. euroa (15,3 milj. euroa). Liikearvoa kirjattiin alas JAY Solutionsin myynnin seurauksena. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoi- tukset olivat 169,1 milj. euroa 31.12.2022 (130,0 milj. euroa 31.12.2021). Taulukko 2: CapManin korolliset lainat Lainan koko 31.12.22 (milj. euroa) Erääntyy viimeistään Vuotuinen korko (%) Lainan koko 31.12.21 (milj. euroa) Joukkovelkakirjalaina (2018) - - 4,13 % 31,5 Joukkovelkakirjalaina (2020) 50 Q4 2025 4,00 % 50 Joukkovelkakirjalaina (2022) 40 Q2 2027 4,50 % - Pitkäaikainen rahoituslimiitti (käytetty/käyttämättä) 0/20,0 Q3 2024 1,75 - 2,70 % 0/20,0 Käypään arvoon kirjattavat muut sijoitukset olivat 0,4 milj. euroa (0,4 milj. euroa). Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 5,5 milj. euroa (10,1 milj. euroa) ja ne laskivat vuoden 2022 aikana muun muassa konser- niin aikaisemmin kuuluneen Venäjällä toimineen sijoitustiimin yhtiöille myönnettyjen lainasaamisten alaskirjauksen seuraukse- na sekä pitkäaikaisten saamisten siirtymisestä lyhytaikaisiksi. Lyhytaikaiset varat olivat 76,4 milj. euroa (80,4 milj. euroa). Rahavarat olivat 55,6 milj. euroa (65,2 milj. euroa). JAY Solutionsin varat mukaan lukien sille kohdistettu liikearvo, yhteensä 5,8 milj. euroa, ja JAY Solutionsin velat 0,7 milj. euroa luokiteltiin vuoden 2022 lopussa myytävänä oleviksi omaisuu- seriksi ja niihin liittyviksi veloiksi. Kauppa toteutui 1.2.2023. CapManin korolliset nettovelat olivat 37,4 milj. euroa 31.12.2022 (17,8 milj. euroa). CapManin korolliset lainat 31.12.2022 on eritelty taulukossa 2. 48 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Hallinnoitavat pääomat 31.12.2022 Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa pääosin oman pääoman ehtoista sijoituskapasiteettia sekä jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan tai mandaattien sekä avoimien rahastojen kohdalla vaihtoehtoisesti käypään arvoon. Hallinnoitavat pääomat lasketaan hallinnointipalkkioiden tuot- topohjan perusteella, mikä lähtökohtaisesti sisältää ainoastaan rahaston oman pääoman eikä huomioi sen velkaosuutta. Hallin- noitavien pääomien laskentatapaa on muutettu vuoden 2022 lo- pussa ja sisältää jatkossa myös kaikki CapMan Wealth Servicen palkkioita kerryttävät hallinnoitavat pääomat. Vertailukauden hallinnoitavia pääomia on oikaistu vastaavasti. Hallinnoitavat pääomat kasvavat rahastojen varainhankinnan tai sijoitusman- daattien perusteella tehtyjen sijoitusten myötä, ja pienenevät sijoituskohteista irtautumisten seurauksena. CapManin hallinnoitavat pääomat olivat yhteensä 5 039 milj. euroa 31.12.2022 (4 908 milj. euroa 31.12.2021). Hallinnoi- tavat pääomat kasvoivat edellisvuodesta uusien rahastoihin tehtyjen sitoumusten johdosta. Kasvua hillitsi rahastoista toteutuneet irtautumiset, negatiiviset muutokset avoimien kiinteistörahastojen käyvässä arvossa sekä vanhojen rahastojen likvidaatio. Hallinnoitavat pääomat on eritelty rahastotyypeittäin taulukossa 3. Taulukko 3: Hallinnoitavat pääomat (sis. rahastot ja mandaatit). 31.12.2022 (milj. euroa) 31.12.2021 (milj. euroa) Kiinteistösijoitukset 3 187 3 060 Kohdeyhtiösijoitukset (Private Equity ja Credit) 933 1 069 Infrasijoitukset 442 355 Muut 478 424 Hallinnoitavat pääomat 5 039 4 908 Korolliset nettovelat kasvoivat uuden vuonna 2027 erääntyvän 40,0 milj. euron suuruisen kestävyystavoitteisiin sidotun joukko- velkakirjalainan myötä. Lainan nettotuotot käytettiin vuonna 2023 erääntyvän joukkovelkakirjalainan vapaaehtoiseen lunastuk- seen ja yleisiin yritysrahoitustarpeisiin. Joukkovelkakirjalainoihin ja pitkäaikaiseen rahoituslimiittiin liittyvät rahoituskovenantit on sidottu yhtiön omavaraisuusastee- seen ja nettovelkaantumisasteeseen. Kovenanttiehdot täyttyivät 31.12.2022. Ostovelat ja muut velat olivat 18,5 milj. euroa 31.12.2022 (16,7 milj. euroa 31.12.2021). Konsernin liiketoiminnan nettorahavirta oli tilikaudella +6,0 milj. euroa (+11,0 milj. euroa). Liiketoiminnan edellisvuotta maltillisempaan nettorahavirtaan vaikutti vuoden 2020 osa- kepalkkio-ohjelman ennenaikaisen takaisinmaksun yhteydes- sä maksetut ennakonpidätykset sekä muut käyttöpääoman muutokset. Rahastojen hallinnointipalkkiot saadaan kahdesti vuodessa tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa. Investointien nettorahavirta +2,4 milj. euroa (+19,2 milj. euroa) sisältää muun muassa tehdyt sijoitukset ja saadut pääomanpalautukset. CapMan tekee sijoituksia pääasiassa sijoitusyhtiönsä kautta, ja sen sijoitukset ja rahavarat luokitellaan rahastosijoituksiksi. Nettorahavirta ennen rahoitusta, sisältäen Hallinnointiliiketoi- minnan, Palveluliiketoiminnan sekä Sijoitustoiminnan rahavirran, oli +8,5 milj. euroa (+30,2 milj. euroa). Rahoituksen nettoraha- virta oli -18,0 milj. euroa (-23,0 milj. euroa), ja se sisälsi lainojen nostot ja takaisinmaksun sekä osinkojen ja pääomanpalautusten maksun. Kestävä kehitys Päivitetyn strategian myötä vastuullisuus on kaiken toiminnan keskiössä. CapManin visiona on olla Pohjoismaiden vastuullisin pääomasijoittaja. Strategisena tavoitteena on integroida kestävä kehitys osaksi kaikkea liiketoimintaa, joka jalkautuu muun muassa tuotetarjoomaan, varainhankintaan, sijoitustoimintaan, hallinnointitoimintaan, palveluihin sekä henkilöstön ja työympä- ristön kehittämiseen. Osana ympäristövastuuta CapMan sitoutui tieteeseen perustuviin ilmastotavoitteisiin (Science Based Targets) 1,5°C- skenaarion mukaisesti vuoden 2022 alussa ja on asettanut askelmerkit sekä aikataulun tavoitteen saavuttamiselle Science Based Targets -organisaation validoitavaksi. Osana prosessia CapMan asettaa päästövähennysten välitavoitteet vuosille 2027 ja 2032 sekä määrittelee vuoden 2023 aikana vuosiluvun, jol- loin CapManin tavoitteena on saavuttaa nettonollapäästöt. Työtyytyväisyys on oleellinen osa-alue CapManin sosiaali- sen vastuun kartoittamisessa. CapMan saavutti vuonna 2022 työtyytyväisyysmittauksessa eNPS tason 58, mikä kuvastaa henkilöstön suurta halukkuutta suositella CapMania työnanta- jana. Luku nousi viimeisimmässä mittauksessa saavutetusta eNPS-tasosta 41. CapMan on lisäksi kirjannut monimuotoisuus-, yhdenver- taisuus- ja inkluusio-ohjeistuksia henkilöstö- ja rekrytointipo- litiikkaansa sekä aloittanut prosessin lisätäkseen tietoisuutta henkilöstön keskuudessa. Hyvän hallinnointitavan edistämiseksi CapMan on sisällyt- tänyt kestävyystekijöitä osaksi muuttuvaa palkitsemista. Osa pitkäaikaisen kannustinjärjestelmän osakepalkkioista määräy- tyy ESG-tavoitteiden saavuttamisen perusteella. CapMan jatkaa kestävyystavoitteiden ja keskeisten kestävyys- riskien integroimista osaksi sijoituspäätöksiä. Osana kokonai- suutta CapMan on laatinut kestävää sijoittamista ja kohteiden kestävää arvonluontia ja riskienhallintaa edistäviä työkaluja, laajentanut sijoituspolitiikkoja, ja laatinut uusia ohjeistuksia ja prosesseja sekä konsernitasolla että sijoituskohteiden keskuu- dessa. Alkuvuodesta 2022 toiminnalle asetettuja ESG-tavoitteita seurataan konserni- sekä sijoitustiimitasolla ja tavoitteiden to- teutumisesta raportoidaan vuodelta 2022 osana yhtiön keväällä 2023 julkaistavaa vastuullisuusraporttia. 49 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Avainlukuja 31.12.2022 CapManin oman pääoman tuotto oli 30,5 prosenttia (29,4 prosenttia vuonna 2021) ja vertailukelpoinen oman pääoman tuotto 32,4 prosenttia (29,4 prosenttia). Sijoitetun pääoman tuotto 23,1 prosenttia (21,2 prosenttia) ja vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto 24,2 prosenttia (21,2 prosenttia). Omavaraisuusaste oli 52,7 prosenttia (53,3 prosenttia). CapManin taloudellisten tavoitteiden mukaisesti tavoitetaso oman pääoman tuotolle on keskimäärin yli 20 prosenttia ja omavaraisuusasteelle yli 50 prosenttia. Taulukko 4: Avainlukuja 31.12.2022 31.12.2021 Tulos / osake, senttiä 25,1 21,9 Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 24,8 21,4 Oikaistu tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 26,4 21,4 Oma pääoma / osake, senttiä 90,2 81,4 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 157 560 284 156 579 585 Oman pääoman tuotto, % p.a. 30,5 29,4 Oman pääoman tuotto, vertai- lukelpoinen, % p.a 32,4 29,4 Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a. 23,1 21,2 Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % p.a. 24,2 21,2 Omavaraisuusaste,% 52,7 53,3 Nettovelkaantumisaste, % 26,3 14,0 Hallituksen ehdotus varojenjaosta CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen. Hallitus esittää yhtiön 15.3.2023 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että CapMan Oyj:n jakokelpoisista varoista tilikaudelta 2022 jaettaisiin osakkeen- omistajille yhteensä 0,17 euroa/osake, eli yhteensä noin 26,9 milj. euroa. Varojenjako jakautuisi osinkoon 0,08 euroa/osake, eli yhteensä noin 12,6 milj. euroon, sekä sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaettavaan pääomanpalautukseen 0,09 euroa/osake, eli yhteensä noin 14,2 milj. euroon. CapMan Oyj:n jakokelpoiset varat olivat 45,7 milj. euroa 31.12.2022. Osinko ja pääomanpalautus maksettaisiin kahdessa erässä. Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen julkistaminen ja varsinainen yhtiökokous 2023 CapMan-konsernin vuoden 2022 tilinpäätös sekä hallituksen toimintakertomus vuodelta 2022 julkistetaan osana CapManin vuoden 2022 vuosikertomusta helmikuussa 2023 viikolla 8. CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona 15.3.2023 klo 10.00 Helsingissä. Yhtiökokouskutsu ja hallituk- sen muut ehdotukset yhtiökokoukselle julkaistaan viimeistään 21.2.2023. Osakeyhtiölain vaatimat tilinpäätösasiakirjat ovat saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 21.2.2023. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä CapMan Oyj:n Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkais- taan hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä osana yhtiön vuoden 2022 vuosikertomusta viikolla 8, ja se on saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 21.2.2023. Vuoden 2021 yhtiökokouksen päätökset Yhtiökokouksen päätökset varojenjaosta CapManin varsinainen yhtiökokous 2022 päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että yhtiön jakokelpoisista varoista maksetaan osinkoa 0,04 euroa osakkeelta, eli yhteensä noin 6,3 milj. euroa, sekä pääomanpalautusta 0,11 euroa osak- keelta, eli yhteensä noin 17,2 milj. euroa. Kokonaisuudessaan varojenjako on 0,15 euroa osakkeelta, eli yhteensä noin 23,6 milj. euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksettiin kahdessa erässä kuuden kuukauden välein. Osingon ja pääomanpalau- tuksen ensimmäisen 0,08 euron suuruisen erän maksupäivä oli 25.3.2022 ja toisen 0,07 euron suuruisen erän maksupäivä oli 23.9.2022. Varojenjakoa koskevia päätöksiä on kuvattu tarkemmin 16.3.2022 julkaistussa yhtiökokouksen päätöksiä kuvaavassa pörssitiedotteessa. Yhtiökokouksen päätös hallituksen kokoonpanosta Varsinaisessa yhtiökokouksessa 2022 yhtiön hallituksen jäsen- määräksi vahvistettiin kuusi. Andreas Tallberg, Johan Bygge, Catarina Fagerholm, Johan Hammarén, Mammu Kaario ja Olli Liitola valittiin hallituksen jäseniksi toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallituksen kokoonpanoa ja palkkioita on kuvattu tarkemmin 16.3.2022 julkaistuissa pörssitiedotteissa yhtiökokouksen sekä hallituk- sen järjestäytymiskokouksen päätöksistä. 50 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Yhtiökokouksen hallitukselle antamat valtuutukset Varsinainen yhtiökokous 2022 valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden lukumäärä on yhteensä enintään 14 000 000 osaketta, mikä yhtiökokouksen päivämääränä vastasi noin 8,94 prosenttia Yhtiön kaikista osakkeista. Omia osakkeita voidaan valtuutuksen nojalla hankkia vain vapaalla omalla pääomalla. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osa- keannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 14 000 000 osaketta, mikä yhtiökokouksen päivämääränä vastasi noin 8,94 prosent- tia yhtiön kaikista osakkeista. Valtuutukset ovat voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiöko- koukseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2023 asti. Valtuutusten sisältöä on kuvattu tarkemmin 16.3.2022 jul- kaistussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä. Osakkeet ja osakkeenomistajat Osakkeet ja osakepääoma CapManin osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana. Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.12.2022. CapManin osakkeita oli yhteensä 158 054 968 kappaletta 31.12.2022 (156 617 293 kappaletta 31.12.2021). Kaikki yhtiön osakkeet tuottavat yhden (1) äänen per osake ja yhtäläiset oikeudet osinkoon ja muuhun CapManin varojen- jakoon osakkeenomistajille. CapMan Oyj:n osakkeet on liitetty arvo-osuusjärjestelmään. Omat osakkeet CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa osaketta 31.12.2022. Omat osakkeet edustivat 0,02 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä ja niiden markkina-arvo oli 71 270 euroa 31.12.2022 (79 949 euroa 31.12.2021). Omien osakkeiden määrässä ei tapahtunut muutoksia tilikaudella. Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys CapMan Oyj:n osakkeiden päätöskurssi oli 2,71 euroa 31.12.2022 (3,04 euroa 31.12.2021). Tilikauden osakevaih- dolla painotettu keskikurssi oli 2,66 euroa (2,78 euroa), ylin kurssi 3,19 euroa (3,27 euroa) ja alin 2,22 euroa (2,24 euroa). CapManin osakkeita vaihdettiin tilikaudella 36,2 milj. kappalet- ta (31,3 milj. kappaletta), mikä vastasi 96,4 milj. euron (87,0 milj. euron) pörssivaihtoa. CapMan Oyj:n osakkeiden markkina-arvo oli 427,5 milj. euroa 31.12.2022 (475,3 milj. euroa 31.12.2021). Osakkeenomistajat CapMan Oyj:n osakkeenomistajien lukumäärä nousi 9 prosent- tia edellisestä vuodesta ja oli 30 608 omistajaa 31.12.2022 (28 137 osakkeenomistajaa 31.12.2021). Tilikaudella ei ollut liputusilmoituksia. Hallituksen jäsenet ja johtoryhmä omistivat 31.12.2022 suoraan ja määräysvaltayhtiöidensä kautta yhteensä 5 873 426 CapManin osaketta, jotka edustivat 3,7 prosenttia osakkeista ja äänivallasta. CapMan Oyj:n omistuksen jakautumista sektorikohtaisen luokituksen mukaan ja suuruusluokittain, yhtiön suurimpia omistajia, hallintarekisteröityjä osakkeita sekä yhtiön osakkeita koskevat lunastusvelvollisuuslausekkeet on kuvattu tilinpäätök- sen liitetiedoissa kohdassa 23 Oma pääoma ja osakkeet. Henkilöstö CapManin palveluksessa oli tilikaudella keskimäärin yhteensä 186 henkilöä (161 henkilöä vuonna 2021), joista 141 (125) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa, Luxemburgissa ja Isossa-Britanniassa. Luvut sisältävät JAY Solutionsin palveluksessa olevat 20 henkilöä (21). Henkilöstö maittain on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 5 työsuhde- etuuksista aiheutuvat kulut. Kannustinjärjestelmät CapManin palkitsemisjärjestelmä koostuu lyhytaikaisesta ja pitkäaikaisesta kannustinjärjestelmästä. Lyhytaikainen järjestelmä koskee CapManin koko henkilökun- taa, pois lukien yhtiön toimitusjohtaja, ja sen keskeinen tavoite on osakekohtainen tulos, jolle hallitus on asettanut minimi- tavoitteen. CapManilla on voimassa kaksi yhtiön avainhenkilöille suun- nattua sijoitukseen perustuvaa pitkän aikavälin osakepohjaista kannustinohjelmaa. Sijoitukseen perustuvissa osakepohjaisissa kannustinohjel- missa yhtiön avainhenkilöt sitoutuvat yhtiön omistaja-arvon ke- hitykseen sijoittamalla merkittävän summan yhtiön osakkeisiin. CapManin vuoden 2020 sijoitukseen perustuvassa pitkän aikavälin kannustinohjelmassa on yksi ansaintajakso, joka alkoi 1.4.2020 ja päättyy 31.3.2023. Edesauttaakseen osallistujien sijoitusta uuteen vuoden 2022 sijoitukseen perustuvaan pitkän aikavälin kannustinohjelmaan vuoden 2020 ohjelman palkkion maksua on osittain aikaistettu huhtikuussa 2022. Aikaistetusta maksusta huolimatta ohjelma on muilta osin voimassa alkupe- räisten ehtojen mukaisesti 31.3.2023 päättyvän ansaintajakson loppuun saakka. Palkkiot maksetaan kokonaisuudessaan yhtiön osakkeilla. 51 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS CapManin vuoden 2022 sijoitukseen perustuvassa pitkän aikavälin kannustinohjelmassa on kolme ansaintajaksoa, jotka alkoivat 1.4.2022 ja päättyvät vastaavasti 31.3.2023, 31.3.2024 ja 31.3.2025. Osallistujat voivat ansaita jokaiselta ansaintajaksolta suoritusperusteisen palkkion sekä omaan sijoitukseen suhteutetun palkkion jaksolta 2022–2025. Uuden ohjelman palkkiot maksetaan kokonaan yhtiön osakkeina vuosina 2024, 2025 ja 2026. Vuoden 2022 pitkän aikavälin kannustinohjelman tarkoituk- sena on yhtenäistää palkitsemista CapManin kestävyysagendan mukaisesti, sitouttaa ohjelman osallistujat yhtiöön ja tarjota heille kilpailukykyinen yhtiön osakkeiden omistamiseen, ansain- taan ja kertymiseen perustuva palkkiojärjestelmä. Palkkion saaminen ohjelmista edellyttää, että osallistuja hankkii yhtiön osakkeita tai kohdentaa ohjelmiin ennestään omistamiaan yhtiön osakkeita hallituksen päättämän määrän. Ohjelmien suoriteperusteinen palkkio perustuu yhtiön osakkeen kokonaistuottoon ja osallistujan työ- tai toimisuhteeseen palkki- on maksuhetkellä. Hallitus päättää annetaanko palkkiona uusia osakkeita vai yhtiön hallussa olevia osakkeita. Ohjelmien koh- deryhmään kuuluu noin 20 henkilöä, mukaan lukien CapManin johtoryhmän jäsenet. Kannustinjärjestelmistä on esitetty lisätietoa tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 30 Osakeperusteiset maksut. Muut merkittävät tapahtumat tilikaudella Vuoden 2022 loppuun mennessä CapMan on kerännyt Infra II -rahastoon yhteensä 168 milj. euroa. Ensimmäisen Infra-rahas- ton tavoin rahasto sijoittaa infrastruktuurikohteisiin energia-, liikenne- ja telekommunikaatiosektoreilla Pohjoismaissa. Rahas- ton varainhankinta jatkuu ja sen tavoitekoko on 400 milj. euroa. CapMan Residential -rahaston koko kasvoi 816 milj. euroon. CapMan on myös perustanut uuden pohjoismaisiin yhteis- kuntakiinteistöihin sijoittavan pitkäaikaisen Social Real Estate -rahaston, jonka ensimmäisiä sitoumuksia odotetaan vuoden 2023 ensimmäisen puoliskon aikana. Special Situations -rahaston koko oli 71 milj. euroa vuoden 2022 lopussa. Lokakuussa 2022 CapMan Infra I -rahasto irtautui Norledista. Syyskuussa 2022 Growth I -rahasto irtautui Avidlysta ja CapMan Buyout VIII -rahasto irtautui Fortacosta. Emoyhtiö CapMan Oyj:n 100 prosenttisesti omistama tytär- yhtiö Scala Fund Advisory Oy sulautui emoyhtiöönsä syyskuus- sa 2022. Konsernin tytäryhtiöt ja ulkomaiset sivuliikkeet on lueteltu konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 31. Syyskuussa 2022 CapMan julkisti uuden strategiansa sekä päivitetyt taloudelliset tavoitteensa. Uutta strategiaa esiteltiin yhtiön pääomamarkkinapäivässä. Kesäkuussa 2022 CapMan Growth Equity 2017 -rahasto siirtyi voitonjakoon Picosunista irtautumisen seurauksena. Rahastossa on jäljellä kahdeksan kohdetta ja CapMan saa voitonjako-osuustuottoja jokaisesta irtautumisesta. Huhtikuussa 2022 CapMan laski liikkeeseen 40 milj. euron kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjalainan. Vuonna 2027 erääntyvän joukkovelkakirjalainan tuotot käytettiin vuonna 2023 erääntyvän 31,5 milj. euron suuruisen joukkovelkakirjalai- nan vapaaehtoiseen lunastukseen sekä CapManin yleisiin rahoi- tustarpeisiin, ja se pidensi merkittävästi CapManin lainasalkun maturiteettia. Huhtikuussa 2022 CapMan päätti 1 437 675 osakkeen suun- natusta annista konsernin johtoryhmälle ja tietyille avainhenki- löille vuoden 2020 osakepalkkio-ohjelman palkkionmaksun osit- taisen aikaistamisen seurauksena. Uudet osakkeet rekisteröitiin kaupparekisteriin 4.5.2022. Vuoden 2020 osakepalkkio-ohjel- masta aiheutuu vuonna 2022 yhteensä 2,0 milj. euroa kuluja, joista 1,4 milj. euroa johtuu ennenaikaisesta takaisinmaksusta vuoden 2022 toisen neljänneksen aikana. CapMan Oyj:n halli- tus päätti maaliskuussa 2022 uudesta osakepalkkio-ohjelmasta 2022–2025 konsernin johdolle ja tietyille avainhenkilöille. Vuonna 2013 perustettu CapMan Nordic Real Estate -rahasto siirtyi voitonjakoon. Rahastossa on jäljellä kolme kohdetta ja CapMan saa voitonjako-osuustuottoja jokaisesta irtautumisesta. Maaliskuussa 2022 pohjoismaisia velkasijoituksia tekevän Nest Capital III -rahaston lopulliseksi kooksi vahvistui 109 milj. euroa. Tilikauden jälkeiset tapahtumat CapMan Oyj myi helmikuussa 2023 tytäryhtiönsä JAY Solu- tionsin osakkeet yhdessä yhtiön määräysvallattomien osak- keenomistajien kanssa ruotsalaiselle osakeyhtiölle Bas Invest AB:lle. JAY Solutionsin myynnillä ei odoteta olevan merkittävää vaikutusta CapManin vuoden 2023 liiketulokseen tai taloudelli- seen asemaan. CapMan Oyj:n hallitus on päättänyt nimittää DI Pia Kållin (s. 1980) yhtiön toimitusjohtajaksi 15.3.2023 alkaen. Hallituksen puheenjohtajana vuodesta 2017 toiminut Andreas Tallberg on ilmoittanut, ettei ole enää käytettävissä yhtiön hallituksen jäseneksi. CapMan Oyj:n osakkeenomistajien nimitystoimikunta ehdottaa yhtiön varsinaiselle yhtiökokoukselle 2023, että CapManin nykyinen toimitusjohtaja Joakim Frimodig valittai- siin yhtiön hallituksen jäseneksi. Hallitukseen ehdolla olevat jäsenet ovat ilmoittaneet, että mikäli yhtiön yhtiökokous päättää hallituksen kokoonpanosta nimitystoimikunnan ehdotus- ten mukaisesti, valitsee hallitus keskuudestaan Frimodigin puheenjohtajaksi. Frimodig toimisi 15.3.2023 alkaen hallituk- sen päätoimisena puheenjohtajana. Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät Yleiset riskit Pääomasijoitustoimintaan liittyy yleisesti muun muassa riski sijoitusten epälikvidisyydestä eli epävarmuus arvonnousun realisoimisesta, riski yleisestä talouden kehityksestä ja markkinatilanteesta sekä riski kohdemaan taloudellisesta ja poliittisesta tilanteesta. Lyhyen tähtäimen riskeistä merkittävin on koronaviruspandemian kehitys ja siihen liittyvät rajoitustoimenpiteet, jotka vaikuttavat yleiseen markkinakehitykseen ja siten CapManin liiketoimintoihin. Liiketoimintaan liittyviä riskejä on kuvattu tarkemmin alla. 52 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Markkinariski CapManin harjoittama sijoitustoiminta altistuu yleiselle mark- kinariskille. Markkina-arvojen muutoksiin vaikuttavat muun muassa osake-, korko-, valuutta- ja kiinteistömarkkinoiden heilahtelut. Markkina-arvojen muutokset vaikuttavat CapManin tulokseen sijoitusomaisuuden arvostusten kautta. Osakemarkkinoiden muutokset heijastuvat listaamattomien kohdeyhtiöiden arvostukseen, koska rahastoissa käytetyissä ar- vostusmenetelmissä käytetään osin vertailukohtana soveltuvien listattujen yhtiöiden osakkeiden arvoja. Taloudellinen epävar- muus voi vaikuttaa paitsi suoraan CapManin sekä CapManin hallinnoimien rahastojen sijoitustoiminnan onnistumiseen, myös esimerkiksi rahastojen nykyisten ja potentiaalisten sijoit- tajien sijoitettavissa olevaan varallisuuteen tai maksukykyyn. Kiihtyvä inflaatio ja sen mahdolliset vaikutukset pitkän aika- välin korkoihin saattavat nostaa tuotto-odotuksia ja vähentää in- vestointihalukkuutta. Lisäksi kiihtyvä inflaatio saattaa heikentää kustannustehokkuutta sekä kohdeyhtiöissä että CapManissa. Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa ja sen myötä lisääntynyt geopoliittinen epävarmuus saattaa heikentää sijoittajakiinnos- tusta myös Pohjoismaita kohtaan. Liiketoiminnan onnistumiseen liittyvät riskit CapManin liiketoimintaan liittyy merkittävä riski epäonnistu- misesta uusien pääomarahastojen perustamisesta ja niiden varainhankinnassa. Onnistunut rahastojen varainhankinta on merkittävä tekijä hallinnointipalkkiotuottojen muodostumisessa ja luo mahdollisuuksia voitonjako-osuustuottojen saamiselle tulevina vuosina. Esimerkiksi CapManin hallinnoimien rahasto- jen tekemien sijoitusten heikko kehitys, kiristyvä kilpailu, taikka CapManista riippumattomat syyt saattavat johtaa siihen, että varainhankinta uusilta tai nykyisiltä sijoittajilta saattaa tulevai- suudessa vaikeutua. Asiakashankinta tai uusien sijoitusalueiden, tuotteiden tai palveluliiketoiminnan lanseeraus voivat myös epäonnistua, mikä saattaa estää tai vaikeuttaa CapManin kasvutavoitteiden toteu- tumista. Suuret asiakkuudet tai asiakaskeskittymät avoimissa rahastoissa saattavat heikentää rahastojen kasvunäkymiä, mikäli yksi tai useampi asiakas päättäisi lunastaa osuutensa. Kohdeyritysten, kiinteistöjen ja infrastruktuurikohteiden käypien arvojen muutoksiin liittyvät riskit Kohdeyritysten arvot voivat vaihdella positiivisesti tai negatiivi- sesti lyhyelläkin aikavälillä, mikäli verrokkiryhmässä tai poten- tiaalisten ostajien kiinnostuksessa yhtiötä kohtaan tapahtuu muutoksia. Irtautumisprosessien seurauksena onnistuneissa sijoituksissa realisoituu tyypillisesti merkittäviä tuottoja lyhyel- läkin aikavälillä, koska myyntihinta perustuu ostajalle syntyvään strategiseen arvoon ja synergioihin, eikä suoraan verrokki- ryhmän kertoimiin. Kiinteistö- tai infrastruktuurikohteiden käyvät arvot voivat myös vaihdella katsauskausien välillä muun muassa kohteen kysyntään, kapasiteettiin, kuntoon tai irtautumisprosessiin liittyvistä muutoksista johtuen. Tyypillisesti vaihtelu on maltilli- sempaa kohdeyrityksiin verrattuna. Voitonjako-osuustuottoihin ja tuottosidonnaisiin palkkioihin liittyvät riskit Irtautumisten ajankohtia ja niistä mahdollisesti saatavien voitonjako-osuustuottojen suuruutta on vaikea ennustaa. Wealth Servicen liiketoiminnan transaktiopohjaiset palkkiot voivat myös vaihdella merkittävästi kaudesta toiseen. Konserniin kuuluvat rahastoja hallinnoivat yhtiöt voivat rahas- toa koskevien sopimusten ehtojen perusteella joutua tietyissä ti- lanteissa palauttamaan saamiaan voitonjako-osuustuottoja (niin kutsuttu clawback). Palautusvelvollisuus realisoituu tyypillisesti tilanteessa, jossa rahaston toimikauden päättyessä rahaston hallinnointiyhtiön saamat voitonjako-osuustuotot ylittävät rahas- ton lopullisen voitonjakolaskelman mukaiset hallinnointiyhtiölle kuuluvat voitonjako-osuustuotot. CapMan kirjaa voitonjako-osuustuoton, kun se perustuu rea- lisoituneisiin rahavirtoihin, takaisinmaksuriski on arvioitu hyvin alhaiseksi, CapManilla on voitonjako-osuustuottoon oikeus, se on saanut sen määrästä vahvistuksen ja on verrattain lähellä saamassa sen rahana. Vastaavasti clawback-ehtojen mukaan palautettavat voitonjako-osuustuotot tulisivat rasittamaan Cap- Manin tulosta siltä osin kuin mahdollisesti tehty palautusvaraus ei olisi riittävä. Clawback-vastuun realisoitumisella olisi negatii- vinen kassavirtavaikutus ja on mahdollista, että tehty varaus ei ole riittävä. CapManilla ei ole clawback-varauksia. Rahoituksen saatavuuteen tai kustannuksiin liittyvät riskit Yhtiön rahoitussopimuksiin liittyy kovenantti- tai muita ehtoja. Kovenanttiehtojen rikkominen ja muiden sopimusvelvoitteiden täyttämättä jättäminen voisi nostaa rahoituksen kustannuksia merkittävästi ja jopa vaarantaa CapManin rahoituksen jatkumi- sen. CapManin vastaanottamien rahavirtojen ennakoimaton lasku tai sijoitussitoumusvastuiden realisoituminen ennakoitua nopeammin voisi vaikuttaa negatiivisesti CapManin likviditeet- tiin, mikä voisi nostaa lisärahoituksen tarvetta sekä rahoitus- kustannuksia, tai pakottaa yhtiötä myymään sijoituksiaan alle optimaalisen hintatason. Muut operatiiviseen toimintaan ja liiketoiminta- alueiden kehitykseen liittyvät riskit Muut CapManin operatiiviseen toimintaan ja liiketoiminta-aluei- den kehitykseen liittyvät epävarmuustekijät liittyvät liiketoimin- taympäristön rakenteellisiin muutoksiin, sekä muihin mahdolli- siin tapahtumiin, jotka toteutuessaan voisivat laukaista näiden riskien toteutumisen. Tämänkaltaiset muutokset ja tapahtumat ovat esimerkiksi kyvyttömyys rekrytoida ja sitouttaa avain- henkilöitä, teknologinen kehitys, digitalisaatio, kestävyysriskit sekä kyberturvallisuuteen liittyvät riskit, jotka toteutuessaan saattavat johtaa siihen, etteivät palvelut vastaa asiakkaiden odo- tuksia, käyttökatkoihin palveluissa ja prosesseissa, taloudellisiin menetyksiin esimerkiksi rikollisen toiminnan seurauksena ja/tai mainehaittoihin. Lisäksi muutokset CapManin sääntely-ympäristössä voivat vaikuttaa merkittävästi CapManin liiketoimintaan. 53 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa ja sen vaikutus CapManin liiketoimintaan Venäjän Ukrainaan kohdistuvan hyökkäyssodan johdosta Cap- Man on huhtikuussa 2022 tehnyt 3,4 milj. euron alaskirjauksen CapManin taseessa oleviin Venäjälle sijoittaneihin rahastoihin sekä 1,2 milj. euron alaskirjauksen konserniin aikaisemmin kuuluvalta Venäjällä toimineelta sijoitustiimiltä saataviin laina- saamisiin. Molempien erien tasearvo on nyt kokonaan kirjattu alas. CapManin liiketoiminnassa ei ole muita suoria yhteyksiä Ukrainaan tai Venäjälle. Venäjän hyökkäysota Ukrainassa saat- taa vaikuttaa CapManin liiketoimintaan muun muassa seuraa- vien liiketoiminnan tulonlähteiden kautta lähinnä lisääntyneen geopoliittisen epävarmuuden seurauksena. Hallinnointipalkkiot: Hallinnointipalkkiot määritellään rahaston perustamisen ajankohdasta ja ne maksetaan hal- linnointiyhtiölle, eli CapManille, kaksi kertaa vuodessa. Ne perustuvat rahaston alkuperäiseen kokoon, mukaan lukien sijoitussitoumukset, rahaston sijoitusperiodin aikana (yleisesti viisi vuotta), minkä jälkeen ne määritellään rahaston salkun hankintahinnan mukaan. Hallinnointipalkkiot ovat luonteeltaan pitkäaikaisia ja hyvin ennustettavissa emmekä näe merkittävää epävakautta lyhyellä tai keskipitkällä aikavälillä. Sekä varainhankinta rahastoihin että irtautumiset rahastois- ta vaikuttavat tulevien hallinnointipalkkioiden kokoon ja ajoituk- seen. Lisääntynyt geopoliittinen epävarmuus saattaa siirtää tai viivästyttää varainhankintaprojekteja, mikä saattaa vaikuttaa hallinnointipalkkioiden kasvunäkymiin. Rahaston sijoituspe- riodin jälkeen toteutetut irtautumiset puolestaan pienentävät rahaston salkun yhteenlaskettua hankintahintaa, joka määritte- lee hallinnointipalkkioiden tason. Mikäli irtautumiset viivästyvät esimerkiksi markkinoilla vallitsevasta epävarmuudesta johtuen, hallinnointipalkkiot pysyvät vakaina. Alaskirjattuja CapMan Russia -rahastosijoituksia lukuun ottamatta CapManin hallinnoimissa rahastoissa ei ole suoria sijoituksia tai muita merkittäviä yhtymäkohtia Ukrainaan tai Venäjälle. Palkkiot varainhoitopalveluista: Varainhoitopalveluista saadut palkkiot perustuvat pääosin pitkiin sopimuksiin ja Venäjän Ukrainaan kohdistuvan hyökkäyssodan vaikutukset ovat toistaiseksi olleet vähäiset. Transaktioperusteiset palkkiot ovat riippuvaisempia yleisestä markkinasentimentistä ja niihin liittyy siksi enemmän epävarmuutta. Voitonjako-osuustuotot: Lisääntynyt epävarmuus ja sen mahdollinen vaikutus arvonluontityöhön salkussa sekä geopo- liittisesta epävarmuudesta johtuvat mahdolliset viivästymiset irtautumisprosesseissa saattavat viivästyttää tai haitata ra- hastojen siirtymistä voitonjakoon ja/tai vaikuttaa mahdollisten voitonjako-osuustuottojen ajoitukseen ja kokoon. CapMan ei anna ohjeistusta voitonjako-osuustuotoista. Palveluliiketoiminnan palkkiot: Venäjän Ukrainaan kohdis- tuvan hyökkäyssodan vaikutukset pitkiin palvelusopimuksiin perustuviin palkkioihin ovat toistaiseksi maltilliset. Sijoitustoiminnan tuotot: Sijoitustoiminnan tuotot määri- tellään tuloslaskelmassa käypien arvojen muutoksen kautta ja sisältävät sekä realisoituja tuottoja että vielä realisoimattomia tuottoja. Venäjän Ukrainaan kohdistuvasta hyökkäyssodas- ta johtuen CapMan kirjasi kokonaisuudessaan alas kahden Venäjälle sijoittavan rahaston käyvät arvot. CapManilla ei ole taseessaan muita suoraan Venäjästä tai Ukrainasta riippuvia sijoituseriä. Geopoliittinen epävarmuus saattaa kuitenkin vaikut- taa sijoitustoimintaan myös epäsuorasti, joskin tästä johtuvia keskipitkän ja pitkän aikavälin vaikutuksia sekä laajuutta on vaikea arvioida. Koska listaamattomia sijoituksia arvostetaan osakkeita ja muita listamarkkinainstrumentteja harvemmin, on ulkopuolisten ja lyhytaikaisten shokkien vaikutus yleisesti loivempi näissä omaisuusluokissa. Vaikutukset arvostustasoihin saattavat puolestaan olla pidempiaikaisia ja palautuminen ns. normaalitasolle saattaa kestää pidempään. Taloudelliset tavoitteet CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen. Hallinnointi- ja Palveluliiketoiminnan yhteenlaskettu kasvuta- voite on keskimäärin yli 15 prosenttia vuodessa ennen voitonja- ko-osuustuottoja. Oman pääoman tuottotavoite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Yhtiön tavoitteena on, että omava- raisuusaste on yli 50 prosenttia. Näkymäarvio vuodelle 2022 CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain ja avainluvuissa odotetaan vuositason vaihtelua liiketoiminnan luonne huomioiden. CapMan arvioi hallinnoitavien pääomien kasvavan vuoden 2023 aikana. Yhtiön tavoitteena on liikevoiton kasvu ilman voitonjako-osuustuottoja ja käyvän arvon muu- toksia. Arviot eivät sisällä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. CapManin hallinnoitavilta rahastoilta saatavilla voiton- jako-osuustuotoilla sekä CapManin sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Sijoituskoh- teiden liiketoiminnan kehityksen sekä kohteista irtautumisen lisäksi monet muut sijoituskohteista tai CapManista riippumat- tomat tekijät vaikuttavat CapManin kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sekä voitonjako-osuustuottojen määrään ja ajoitukseen. CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus, huomioiden kuitenkin liiketoiminnan luonteeseen liittyvät vuositason vaihtelut. Näistä sekä muista yllä kuvatuista syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita vuodelle 2023. Helsingissä 2.2.2023 CAPMAN OYJ Hallitus 54 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Milj. euroa 2018 2019 2020 2021 2022 Liikevaihto 1) 33.5 49.0 43.0 52.8 67.5 Hallinnointipalkkiot 22.1 24.9 29.0 36.6 38.8 Palveluiden myynti 10.3 17.2 13.1 13.3 19.1 Voitonjako-osuustuotot 1.0 6.9 0.9 2.9 9.6 Liiketoiminnan muut tuotot 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 Materiaalit ja palvelut -1.0 Operatiivisen toiminnan kulut -29.1 -41.8 -35.1 -42.1 -50.0 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1) 7.6 12.2 4.4 33.9 36.5 Liikevoitto 12.0 19.4 12.3 44.6 53.1 Vertailukelpoinen liikevoitto 12.0 25.0 12.3 44.6 55.7 Rahoitustuotot ja -kulut -2.7 -1.8 -3.1 -4.0 -5.5 Tulos ennen veroja 9.3 17.6 9.2 40.6 47.6 Konsernin tilikauden tulos 8.5 15.9 6.3 35.4 41.0 Oman pääoman tuotto, % 2) 6.8 12.7 5.2 29.4 30.5 Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % 2) 6.8 16 5.2 29.4 32.4 Sijoitetun pääoman tuotto, % 6.7 10.5 6.3 21.2 23.1 Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % 6.7 13.5 6.3 21.2 24.2 Omavaraisuusaste, % 58.7 59.9 51.9 53.3 52.7 Nettovelkaantumisaste, % 4.3 7.2 22.5 14.0 26.3 Osingot ja pääomanpalautukset 3) 17.7 20.0 21.9 23.6 26.9 Henkilöstön määrä 117 148 146 161 186 1) Tilikauden 2019 alusta lukien kaupankäyntitarkoituksessa pidettävien rahoitusvarojen (”markkinasalkku”) osinko- ja korkotuotot on uudelleenluokiteltu liikevaihdosta sijoitusten käyvän arvon muutokseen ja vertailukausien tiedot on oikaistu vastaavasti. 2) CapMan on muuttanut oman pääoman tuoton laskentatapaa vuonna 2019. Oman pääoman tuotto lasketaan jakamalla Konsernin voitto keskimääräisellä oman pääoman määrällä mukaan lukien määräysvallattomien omistajien osuus. Aiemmin oman pääoman tuotto laskettiin jakamalla emoyhtiön omistajille kuuluva voitto keskimääräisellä emoyhtiön omistajille kuuluvalla oman pääoman määrällä. Vertailuvuosien tiedot on oikaistu vastaavasti. 3) Vuodelta 2022 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle sisältäen osingonjaon ja pääomanpalautuksen Tunnusluvut 55 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Osakekohtaiset tunnusluvut 2018 2019 2020 2021 2022 Tulos/osake, laimentamaton, senttiä 5,5 9,2 3,3 21,9 25,1 Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake, senttiä 5,4 9,0 3,3 21,4 24,8 Laimennusvaikutuksella oikaistu vertailukelpoinen tulos/osake, senttiä 5,4 11,6 3,3 21,4 26,4 Oma pääoma/osake, senttiä 82,6 85,1 72,7 81,4 90,2 Osinko ja pääomanpalautus per osake, senttiä 1) 12,0 13,0 14,0 15,0 17,0 Osinko ja pääomanpalautus per tulos, % 1) 218,2 141,3 424,2 68,5 67,7 Osakkeiden osakeantioikaistun lukumäärän keskiarvo tilikauden aikana (1 000) 146 522 152 155 155 797 156 580 157 560 Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa (1 000) 147 142 153 755 156 459 156 617 158 055 Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä (1 000) 147 116 153 728 156 433 156 591 158 029 Tilikauden lopussa (1 000) 26 26 26 26 26 1) Vuodelta 2022 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle sisältäen osingonjaon ja pääomanpalautuksen. 56 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS TYÖNUMERO 10 2018 2019 2020 20222021 Vertailukelpoinen tulos/osake ja osinko/osake, € * * CapManin hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 2022 maksetaan osinkoa ja pääomanpalautusta 0,17 EUR/osake. 0,26 0,05 0,17 0,12 0,12 0,13  Vertailukelpoinen tulos/osake  Osinko ja pääomanpalautus/osake 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 0,21 0,03 0,15 0,14 Avainluvut – konserni CapManin liikevaihto ja liikevoitto olivat ennätystasolla vuonna 2022. Yhtiön tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen. Oman pääoman tuottotavoite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Yhtiön tavoitteena on, että omavaraisuusaste on yli 50 prosenttia. 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 2022 2021 TYÖNUMERO 9 Omavaraisuusaste, % 58,7 59,9 53,3 51,9 52,7 35 30 25 20 15 10 5 0 TYÖNUMERO 8 2018 2019 2020 20222021 Vertailukelpoinen ROI ja ROE, %  Vertailukelpoinen oman pääoman tuotto (ROE)  Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) 32,4 6,8 24,2 6,7 13,5 16,0 21,2 6,3 29,4 5,2 70 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 20222021 TYÖNUMERO 16 Liikevaihto ja vertailukelpoinen liikevoitto, M€  Liikevaihto  Liikevoitto 67,5 55,6 12,0 52,8 43,0 44,6 12,3 25,0 33,5 49,0 70 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 20222021 TYÖNUMERO 16 Liikevaihto ja vertailukelpoinen liikevoitto, M€  Liikevaihto  Liikevoitto 67,5 55,6 12,0 52,8 43,0 44,6 12,3 25,0 33,5 49,0 57 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot CapManin hallinnointi- ja palvelu- liiketoiminnan yhteenlaskettu kasvutavoite on keskimäärin yli 15 prosenttia vuodessa. Palkkiot ovat kasvaneet keskimäärin 17 pro- senttia per vuosi. Palkkiotuottojen kannattavuus on kasvanut viimeiset viisi vuotta peräkkäin. Voitonjako- osuustuottojen toteutumisen vuosi- vaihtelu on merkittävä. 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 2022 2021 TYÖNUMERO 7 Hallinnointi- ja palvelu- liiketoimintojen palkkiot, M€ 49,4 41,4 57,4 31,9 41,6 20 16 12 8 4 0 2018 2019 2020 2022 2021 TYÖNUMERO 21 Vertailukelpoinen palkkiotuottojen kannattavuus, M€ * Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan vertailukelpoinen liikevoitto ilman voitonjakoosuustuottoja. 18,3 6,2 12,4 14,5 13,2 10 8 6 4 2 0 2018 2019 2020 2022 2021 Vertailukelpoiset voitonjako- osuustuotot, M€ 9,6 6,9 1,0 2,9 0,9 58 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Sijoitustoiminta CapManin taseesta tehtyjen sijoi- tusten tuotot määritellään käypien arvojen muutoksen kautta ja sisäl- tävät sekä realisoituja että vielä realisoimattomia tuottoja. Käypään arvoon arvostettujen sijoitusten lisäksi yhtiö on tehnyt sitoumuksia rahastoihin. Sijoitusten allokaatio sijoitusalueittain on monipuolistu- nut viimeisen 10 vuoden aikana. 60 50 40 30 20 10 0 TYÖNUMERO 25 Real Estate 7,6 44,0 Sijoitusten ja sitoumusten jakautuminen, M€ Buyout 26,1 25,3  Sijoitukset käypään arvoon  Jäljellä olevat sitoumukset Growth 11,2 11,2 18,6 Infra 12,1 13,1 Special Situations 4,9 2,9 Credit 4,8 4,3 Rahastojen rahastot 18,8 16,5 Ulkopuoliset Venture Capital -rahastot ja muut 4,6 42,5 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2018 2019 2020 2022 2021 TYÖNUMERO 24 Omien sijoitusten vertailukelpoinen tulosvaikutus, M€ 32,7 4,0 35,7 10,4 6,5 300 250 200 150 100 50 0 TYÖNUMERO 23 2018 2019 2020 20222021 Omasta taseesta tehdyt sijoitukset ja sitoumukset, M€  Sijoitukset käypään arvoon  Jäljellä olevat sitoumukset 169,5 126,6 129,4 89,1 98,0 103,8 130,4 116,6 90,3 109,1 100 80 60 40 20 0 TYÖNUMERO 26 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20222011 Taseesta tehtyjen pitkäaikaisten sijoitusten käypien arvojen allokaatio ja jäljellä olevat sitoumukset (%) * Taulukossa on taseesta tehtyjen rahastosijoitusten allokaatio vuodesta 2010 eteenpäin sekä jäljellä olevat sitoumukset 31.12.2022.  Private Equity  Infrastruktuuri  Kiinteistöt  Ulkopuoliset - Venture Capital  Kansainväliset PE rahastojen rahastot 55 % 1 % 21 % 9 % 14 % 31 % 8 % 26 % 25 % 10 % 60 50 40 30 20 10 0 TYÖNUMERO 25 Real Estate 7,6 44,0 Sijoitusten ja sitoumusten jakautuminen, M€ Buyout 26,1 25,3  Sijoitukset käypään arvoon  Jäljellä olevat sitoumukset Growth 11,211,2 18,6 Infra 12,1 13,1 Special Situations 4,9 2,9 Credit 4,8 4,3 Rahastojen rahastot 18,8 16,5 Ulkopuoliset Venture Capital -rahastot ja muut 4,6 42,5 59 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS Tunnuslukujen laskentakaavat Oman pääoman tuotto- % (ROE) = Voitto / tappio (sisältäen määräysvallattomien omistajien osuuden) x 100 Oma pääoma keskimäärin (sisältäen määräysvallattomien omistajien osuuden) Sijoitetun pääoman tuotto- % (ROI) = Voitto / tappio + tuloverot + rahoituskulut x 100 Oma pääoma + korolliset rahoitusvelat (keskimäärin) Omavaraisuusaste (%) = Oma pääoma x 100 Taseen loppusumma - saadut ennakot Nettovelkaantumis- aste (%) = = Korolliset nettorahoitusvelat x 100 Oma pääoma Tulos / osake (EPS) = Voitto / tappio - oman pääoman ehtoisen lainan korko Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä (keskimäärin) Osakekohtainen oma pääoma = Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä Osakekohtainen osinko = Tilikauden osingonjako Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä tilinpäätöspäivänä Osinko / tulos (%) = Osinko/osake (osakekohtainen osinko) Tulos/osake (osakekohtainen tulos) x 100 * CapMan on muuttanut oman pääoman tuoton laskentatapaa vuonna 2019. Oman pääoman tuotto lasketaan jakamalla Konsernin voitto keskimääräisellä oman pääoman määrällä mukaan lukien määräysvallattomien omistajien osuus. Aiemmin oman pääoman tuotto laskettiin jakamalla emoyhtiön omistajille kuuluva voitto keskimääräisellä emoyhtiön omistajille kuuluvalla oman pääoman määrällä. Vertailuvuosien tiedot on oikaistu vastaavasti. 60 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tunnusluvut Palkkiot ja voitonjako-osuustuotot Sijoitustoiminta Tunnuslukujen laskentakaavat TILINPÄÄTÖS 61 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Tilinpäätös KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS 62 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) .................................. 63 Konsernin tase (IFRS) ........................................................ 64 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) ..... 65 Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) ................................... 66 Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 1. Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet ....................... 67 2. Segmentti-informaatio ......................................... 74 3. Liikevaihto ........................................................... 76 4. Liiketoiminnan muut tuotot .................................. 76 5. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut ja henkilöstö 77 6. Poistot ja arvonalentumiset .................................. 77 7. Liiketoiminnan muut kulut .................................... 77 8. Liiketoiminnan rahavirtojen oikaisut ..................... 78 9. Sijoitusten käyvän arvon muutokset ...................... 78 10. Rahoitustuotot ja -kulut ....................................... 78 11. Tuloverot .............................................................. 79 12. Osakekohtainen tulos ........................................... 79 13. Myytävänä olevat omaisuuserät ............................ 80 14. Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet .................. 80 15. Liikearvo ............................................................. 81 16. Muut aineettomat hyödykkeet .............................. 82 17. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset .............................................82 18. Pitkäaikaiset saamiset ......................................... 83 19. Laskennalliset verosaamiset ja -velat .................... 83 20. Myyntisaamiset ja muut saamiset ........................ 84 21. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ....................................... 84 22. Rahavarat ............................................................ 85 23. Oma pääoma ja osakkeet ..................................... 85 24. Pitkäaikaiset korolliset velat ................................. 87 25. Muut pitkäaikaiset velat ....................................... 87 26. Ostovelat ja muut velat - lyhytaikaiset ................... 87 27. Lyhytaikaiset rahoitusvelat ................................... 87 28. Rahoitusvarat ja -velat ......................................... 88 29. Vastuusitoumukset ...............................................89 30. Osakeperusteiset maksut ..................................... 90 31. Lähipiiriä koskevat tiedot ......................................92 32. Rahoitusriskien hallinta ........................................94 Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) ........................................ 102 Emoyhtiön tase (FAS) ...................................................... 103 Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) .................................. 104 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) ........................ 105 Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset ..... 112 Tilintarkastuskertomus......................................................113 Luettelo kirjanpitokirjoista ja tositteiden lajeista sekä säilytystavoista ........................................................ 117 Osakkeet ja osakkeenomistajat ..........................................118 Tietoa osakkeenomistajille.................................................119 Tilinpäätös 1 000 EUR Liitetieto 2022 2021 Hallinnointipalkkiot 38 847 36 585 Palveluiden myynti 19 072 13 341 Voitonjako-osuustuotot 9 613 2 858 Liikevaihto 2, 3 67 532 52 784 Materiaalit ja palvelut -985 0 Liiketoiminnan muut tuotot 4 2 22 Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut 5 -34 571 -30 632 Poistot ja arvonalentumiset 6 -4 180 -1 476 Liiketoiminnan muut kulut 7 -11 236 -9 969 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 9 36 547 33 912 Liikevoitto 53 108 44 642 Rahoitustuotot ja -kulut 10 -5 475 -4 042 Voitto ennen veroja 47 633 40 600 Tuloverot 11 -6 585 -5 239 Tilikauden voitto 41 049 35 362 Muut laajan tuloksen erät: Erät, jotka saatetaan tulevaisuudessa siirtää tulosvaikutteisiksi Muuntoerot -295 -39 Tilikauden laaja tulos yhteensä 40 754 35 322 Tilikauden tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille 39 616 34 320 Määräysvallattomille omistajille 1 433 1 042 Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille 39 321 34 281 Määräysvallattomille omistajille 1 433 1 042 Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: Tulos/osake, laimentamaton, senttiä 12 25,1 21,9 Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 12 24,8 21,4 Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) 63 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 1 000 EUR Liitetieto 31.12.2022 31.12.2021 VARAT Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 14 3 571 1 754 Liikearvo 15 7 886 15 314 Muut aineettomat hyödykkeet 16 100 459 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoi- tukset 17 Rahastosijoitukset 169 063 130 011 Muut sijoitukset 434 393 Saamiset 18 5 545 10 066 Laskennalliset verosaamiset 19 1 790 1 836 188 389 159 834 Lyhytaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset 20 20 718 15 223 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 21 65 0 Rahavarat 22 55 571 65 207 76 353 80 429 Myytävänä olevat omaisuuserät 13 5 769 0 Varat yhteensä 270 512 240 263 1 000 EUR Liitetieto 31.12.2022 31.12.2021 OMA PÄÄOMA JA VELAT Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 23 Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 Muut rahastot 35 425 52 718 Muuntoerot -582 -286 Kertyneet voittovarat 65 473 33 607 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä 140 056 125 778 Määräysvallattomat omistajat 2 088 1 616 Oma pääoma yhteensä 142 144 127 394 Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat 19 8 418 4 627 Pitkäaikaiset korolliset velat 24 91 854 82 038 Muut pitkäaikaiset velat 25 7 343 7 552 107 615 94 217 Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat 26 18 446 16 722 Lyhytaikaiset rahoitusvelat 27 1 112 970 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 478 959 20 036 18 652 Myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyvät velat 13 717 0 Velat yhteensä 128 367 112 869 Oma pääoma ja velat yhteensä 270 512 240 263 Konsernitase (IFRS) Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. 64 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma 1 000 EUR Liite- tieto Osake- pääoma Ylikurssi- rahasto Muut rahastot Muunto- erot Kertyneet voittovarat Yhteensä Määräys- vallattomien omistajien osuus Oma pääoma 1.1.2021 23 772 38 968 71 416 -247 1 616 112 524 742 Tilikauden tulos 34 320 35 320 1 042 Tilikauden muut laajan tuloksen erät Muuntoerot -39 -39 Tilikauden laaja tulos -39 34 320 34 281 1 042 Optioiden käyttö 90 90 Osakepalkkio-ohjelma 787 787 Osingonjako ja pääomanpalautus -18 788 -3 131 -21 920 -328 Liiketapahtumat määräysvallattomien omistaji- en kanssa 15 15 161 Oma pääoma 31.12.2021 23 772 38 968 52 718 -286 33 607 125 778 1 616 Tilikauden tulos 39 616 39 616 1 433 Tilikauden muut laajan tuloksen erät Muuntoerot -295 -295 Tilikauden laaja tulos -295 39 616 39 321 1 433 Osakepalkkio-ohjelma -1126 -1126 Osingonjako ja pääomanpalautus -17 297 -6755 -24 052 -1 083 Liiketapahtumat määräysvallattomien omistaji- en kanssa 4 131 135 122 Oma pääoma 31.12.2022 23 772 38 968 35 425 -582 65 473 140 056 2 088 Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) 65 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) 1 000 EUR Liitetieto 2022 2021 Liiketoiminnan rahavirrat Tilikauden tulos 41 049 35 362 Oikaisut tilikauden tulokseen 8 -17 632 -22 337 Käyttöpääoman muutokset: Lyhytaikaisten liikesaamisten muutos -8 054 -1 545 Lyhytaikaisten korottomien velkojen muutos -2 215 6 087 Maksetut korot -3 955 -3 971 Maksetut verot -3 149 -2 571 Liiketoiminnan nettorahavirta 6 044 11 025 Investointien rahavirrat Tytäryritysten hankinta 0 231 Tytäryritysten myynti 322 221 Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -333 -140 Investoinnit käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin sijoituksiin (netto) 3 039 17 522 Myönnetyt lainat -844 -144 Lainasaamisten takaisinmaksut 175 1 389 Saadut korot investoinneista 83 91 Investointien nettorahavirta 2 441 19 170 1 000 EUR Liitetieto 2022 2021 Rahoituksen rahavirrat Osakemerkinnät 0 90 Lainojen nostot 28 39 791 140 Lainojen takaisinmaksut 28 -31 520 0 Vuokrasopimusvelkojen maksut -1 189 -976 Maksetut osingot ja pääomanpalautukset -25 073 -22 244 Rahoituksen nettorahavirta -17 992 -22 990 Rahavarojen muutos -9 507 7 205 Rahavarat tilikauden alussa 65 207 58 002 Kurssimuutosten vaikutus 244 Rahavarat tilikauden lopussa 22 55 944 65 207 Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. 66 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Konsernin perustiedot Konsernin liiketoiminta koostuu pääomarahastojen hallinnoin- nista, pääomasijoittamiseen liittyvistä asiantuntijapalveluista, hankintarengaspalveluista sekä sijoitustoiminnasta. Hallin- nointiliiketoiminnassa konsernin hallinnoimat pääomarahastot tekevät sijoituksia pohjoismaisiin yrityksiin sekä pohjoismaisiin kiinteistöihin ja infrastruktuurikohteisiin. Hallinnointiliike- toimintaan kuuluu myös pienemmille sijoittajille tarjottavat varainhoitopalvelut. Palveluliiketoiminta koostuu analyysi- ja ra- portointipalveluista sekä yrityksille tarjottavista hankintarengas- palveluista. Sijoitustoiminnassaan konserni sijoittaa pääasiassa omiin rahastoihinsa, mutta valikoidusti myös ulkopuolisten rahastonhoitajien hallinnoimiin pääomarahastoihin. Konsernin emoyhtiö on CapMan Oyj, jonka kotipaikka on Hel- sinki ja rekisteröity osoite on Ludviginkatu 6, 00130 Helsinki, Suomi. Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa internetsi- vuilta www.capman.com tai konsernin emoyhtiön toimipaikasta. CapMan Oyj:n hallitus on hyväksynyt kokouksessaan 1.2.2023 tämän tilinpäätöksen tilikaudelta 2022 julkistetta- vaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös sen julkistamisen jälkeen pidettävässä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksella on myös mahdollisuus tehdä päätös tilinpäätöksen muuttamisesta. 1. Konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet Laatimisperusta Konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa sovelletta- viksi hyväksyttyjen ja 31.12.2022 voimassa olevien kansainvä- listen tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellet- taviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Konsernitilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisten, IFRS-säännöksiä täydentävien kirjanpito- ja yhteisölainsäädän- nön vaatimusten mukaiset. Tilinpäätöksen laatiminen IFRS-standardien mukaisesti edellyttää konsernin johdolta tiettyjen arvioiden tekemistä ja harkintaa laatimisperiaatteiden soveltamisessa. Näitä on ku- vattu tarkemmin konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteiden kohdassa ”Arvioiden käyttö”. Konsernitilinpäätös on laadittu alkuperäisiin hankintamenoi- hin perustuen lukuun ottamatta käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti kirjattavia rahoitusvaroja ja -velkoja. Konsernitilinpäätös- tiedot esitetään tuhansina euroina. Esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen summa voi poiketa esitetystä summasta. Päättyneellä tilikaudella sovelletut uudet ja muutetut standardit Konserni on soveltanut 1.1.2022 voimaantulleita seuraavia uudistettuja standardeja ja tulkintoja. Muutetuilla standardeilla ja tulkinnoilla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen. • Muutokset standardeihin IFRS 3 Liiketoimintojen yhdistä- minen, IAS 16 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet ja IAS 37 Varaukset, ehdolliset velat ja ehdolliset varat. Näillä muu- toksilla tehdään lisäselvennyksiä standardien soveltamisen yhdenmukaistamiseksi tai ajantasaistetaan viittauksia. • Vuosittaiset parannukset IFRS-standardeihin 2018–2020. Vuosittaisilla parannuksilla pyritään nykyaikaistamaan ja selventämään nykyisiä standardeja. Vuosittaiset parannukset sisältävät muutoksia standardeihin IAS 41 Maatalous, IFRS 1 Ensimmäinen IFRS-standardien käyttöönotto ja IFRS 9 Rahoitusinstrumentit. Tulevilla tilikausilla sovellettaviksi tulevat uudet ja muutetut standardit ja tulkinnat Konserni ei ole vielä soveltanut seuraavia, IASB:n jo julkistamia uusia tai uudistettuja standardeja ja tulkintoja. Konserni ottaa ne käyttöön kunkin standardin ja tulkinnan voimaantulopäivästä lähtien, tai mikäli voimaantulopäivä on muu kuin tilikauden ensimmäinen päivä, voimaantulopäivää seuraavan tilikauden alusta lukien. Seuraavat muutokset on hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa: • Muutokset standardiin IAS 12 Tuloverot koskien yhdestä liiketoimesta aiheutuviin varoihin ja velkoihin liittyvää lasken- nallista veroa (sovellettava 1.1.2023 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla) • Muutokset standardiin IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen (sovellettava 1.1.2023 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla) • Muutokset standardiin IAS 8 Tilinpäätöksen laatimisperiaat- teet, kirjanpidollisten arvioiden muutokset ja virheet (sovel- lettava 1.1.2023 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla) Konserni ei odota näillä muutoksilla olevan vaikutusta konserni- tilinpäätökseen . 67 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Konsolidointiperiaatteet Koska CapMan on todennut olevansa sijoitusyhteisön määri- telmän mukainen yritys, sen tytäryritykset luokitellaan joko operatiivisiksi tytäryrityksiksi, joiden katsotaan olevan emoyh- tiön toiminnan jatke ja yhdistellään konsernitilinpäätökseen, tai sijoitusyhteisöiksi, jotka arvostetaan käypään arvoon tulosvai- kutteisesti. Erilaiset tytäryritystyypit ja niiden käsittely konserni- tilinpäätöksessä ovat seuraavat: • Tytäryritysten, jotka tuottavat rahastojen hallinnointipalveluja (rahastonhallinnointiyritykset) tai hallinnoivat suoria sijoituk- sia, katsotaan olevan emoyrityksen liiketoiminnan jatke, ja ne yhdistellään konsernintilinpäätökseen; • Tytäryritykset, jotka tuottavat rahastojen hallinnointipalve- luja (rahastonhallinnointiyritykset) ja lisäksi tekevät suoria sijoituksia rahastoihin, yhdistellään konsernitilinpäätökseen ja rahastoihin tehdyt sijoitukset arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti; • Tytäryritysten, jotka tuottavat rahastosijoittamista koskevia neuvontapalveluja (sijoitusneuvontayritykset) katsotaan olevan emoyrityksen liiketoiminnan jatke, ja ne yhdistellään konsernintilinpäätökseen; • Sijoitusyhteisöiksi katsottavat tytäryritykset, joiden kautta CapMan tekee omat rahastosijoituksensa (CapMan Fund Investments SICAV-SIF), arvostetaan käypään arvoon tulos- vaikutteisesti. Johdon käyttämä merkittävä harkinta konsernitilinpäätöstä laadittaessa – peruste sijoitusyhteisöksi luokittelemiselle CapMan on IFRS 10:ssä määritelty sijoitusyhteisö, koska sen liiketoiminnan pääasiallisena tarkoituksena on kerätä sijoitta- jilta varoja suljettuihin pääomarahastoihin ja tuottaa näille ra- hastoille sijoitusten hallinnointipalveluja hankkiakseen tuottoja sekä sijoitusten arvonnousun että sijoitustuottojen muodossa. Suoria sijoituksia on verrattain vähäinen määrä hallinnoita- viin pääomiin verrattuna. CapMan hankkii sijoituksia varten varoja usealta ulkopuoliselta sijoittajalta. Jokaisen rahaston salkkuun kuuluvalle sijoitukselle on olemassa dokumentoitu irtautumisstrategia. Rahastojen salkkuun kuuluvat sijoitukset ja kiinteistösijoitukset arvostetaan käypään arvoon, ja käypiä arvoja koskevaa informaatiota annetaan rahastojen sijoittajille raportointipäivänä ja myös CapManin johdolle sisäisessä ra- portoinnissa. Johto on lisäksi arvioinut, että seuraavat omi- naispiirteet tukevat yrityksen luokittelemista sijoitusyhteisöksi: CapMan on itse tehnyt rahastoihin useita sijoituksia, useat eri sijoittajat ovat tehneet sijoituksia rahastoihin, sijoittajat eivät kuulu yrityksen lähipiiriin, ja suurin osa sijoituksista on oman pääoman ehtoisia. Johdon käyttämä merkittävä harkinta konsernitilinpäätöstä laadittaessa – rahastoja koskeva määräysvalta Yksi merkittävimmistä harkintaan perustuvista ratkaisuista laadittaessa yhtiön konsernitilinpäätöstä on sen määrittäminen, että yhteisöllä ei ole määräysvaltaa hallinnoimissaan rahastois- sa. Määräysvallan odotetaan syntyvän, kun emoyrityksellä on sijoituskohdetta koskeva valta, se altistuu sijoituskohteen muut- tuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon, ja se pystyy käyttämään valtaansa ja näin vaikuttamaan saamansa tuoton määrään. CapMan hallinnoi sijoittajilta saamaansa hal- linnointipalkkiota vastaan rahastoja sijoittajien kanssa sovitun hallintamandaatin perusteella ja tekee myös suoria sijoituksia hallinnoimiinsa rahastoihin. Tämän vuoksi CapManin on täy- tynyt ratkaista, toimiiko se rahastoja koskevaa valtaa käyttäes- sään pääasiallisesti päämiehenä vai agenttina. Hallintamandaatissa sijoittajat ovat ennalta määränneet rahaston hallinnointiin liittyvistä asioista yksityiskohtaisesti rajaten vastuunalaisen yhtiömiehen todellisen vaikutusvallan vähäiseksi. Sijoittajilla on yleensä myös määräenemmistö- päätöksellä oikeus vaihtaa rahaston vastuunalainen yhtiömies ja/tai rahaston hoitaja. CapManin saama kompensaatio on yhteismitallinen sen tuottamien hallinnointipalveluiden kanssa ja vastaa toisistaan riippumattomien osapuolten välisistä vas- taavanlaisista palvelusopimuksista saamia tavanomaisia palk- kioita. CapManin suora sijoitus rahastoihin (yleensä 1 ja 5 %:n välillä) ja täten sen osuus tuoton vaihteluista muihin sijoittajiin verrattuna on suhteellisen pieni. Rahastosijoittajana CapManilla ei ole lainkaan edustus- ja äänioikeutta rahastoissa, vaan se on hallintamandaatissa nimenomaisesti poissuljettu. Näin ollen johto on todennut, että vaikka se juridis-muo- dollisesti käyttää päätösvaltaa rahastoissa harjoittaen mää- räysvaltaa rahaston hallinnointiyhtiössä, sen tosiasiallisia toimintaedellytyksiä on hallintamandaatissa rajattu niin merkittävästi, että sen toiminta on katsottava agentiksi. Myös CapManin tosiasiallinen vaikutusmahdollisuus tuoton määrään ja vaihteluun on edellä mainituista syistä vähäistä. Näistä syistä CapMan katsoo, että sillä ei ole määräysvaltaa hallinnoimissaan rahastoissa. Tytäryritykset Tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen hankintame- netelmää käyttäen. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Voitto tai tappio sekä kaikki muihin laajan tuloksen eriin kuuluvat erät kohdistetaan emoyrityksen omistajille ja määräysvallattomille omistajille. Konsernitaseessa määräysvallattomien omistajien osuus esitetään omassa pääomassa erillään emoyrityksen omistajille kuuluvasta omasta pääomasta. Vuoden aikana hankitut tytäryhtiöt tai liiketoiminnat sisälly- tetään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun kon- serni on saanut määräysvallan, ja vastaavasti tilikauden aikana luovutetut yhtiöt tai liiketoiminnat sisältyvät konsernitilinpäätök- seen siihen hetkeen asti, kun määräysvalta lakkaa . Osakkuusyhtiöt Osakkuusyhtiö on yhtiö, jossa konsernilla on huomattava vaikutusvalta. Huomattavan vaikutusvallan oletetaan yleensä toteutuvan silloin, kun konsernilla on suoraan tai välillisesti tytäryhtiöiden kautta yli 20 % yhtiön äänivallasta. Osakkuusyhtiöt on yhdistelty konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmää käyttäen. Hankintamenoa oikais- taan muutoksilla, jotka ovat tapahtuneet hankinnan jälkeen konsernin osuudessa osakkuusyhtiön nettovarallisuudesta sekä mahdollisilla arvonalentumisilla. Jos konsernin osuus osak- kuusyhtiön tappiosta ylittää sijoituksen kirjanpitoarvon, sijoitus merkitään taseeseen nolla-arvoon eikä kirjanpitoarvon ylittäviä tappioita yhdistellä, ellei konserni ole sitoutunut osakkuusyh- tiöiden velvoitteiden täyttämiseen. Konsernin omistusosuuden mukainen osuus osakkuusyhtiöiden tilikauden tuloksista on esitetty omana eränään tuloslaskelmassa liikevoiton jälkeen . 68 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Segmenttiraportointi Toimintasegmentit raportoidaan tavalla, joka on yhdenmu- kainen ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle toimitetta- van sisäisen raportoinnin kanssa. Ylimmäksi operatiiviseksi päätöksentekijäksi, joka vastaa resurssien kohdistamisesta toimintasegmenteille ja niiden tuloksen arvioinnista, on nimetty strategisia päätöksiä tekevä konsernin johtoryhmä. Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen Konsernin yksiköiden tulosta ja taloudellista asemaa koske- vat luvut mitataan siinä valuutassa, joka on kunkin yksikön pääasiallisen toimintaympäristön valuutta (”toimintavaluutta”). Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emo- yrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta. Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat kirjataan kunkin yrityksen toimintavaluutan määräisinä käyttäen tapahtumapäi- vänä vallitsevaa kurssia; käytännössä käytetään usein kurssia, joka vastaa likimain tapahtumapäivän kurssia. Liiketoiminnan kurssivoitot ja -tappiot sisältyvät vastaaviin eriin liikevoiton ylä- puolelle. Rahoitukseen liittyvät kurssivoitot ja -tappiot esitetään rahoituserissä. Valuuttamääräisten lainasaatavien kurssivoitot ja -tappiot sisältyvät rahoitustuottoihin ja -kuluihin. Konsernin valuuttamääräisiä eriä ei ole suojattu. Muuta toimintavaluuttaa kuin euroa käyttävien tytäryritysten tuloslaskelmat muunnetaan konsernitilinpäätöksessä euroiksi käyttäen tilikauden keskikursseja ja taseet muunnetaan käyt- täen tilikauden viimeisen päivän kurssia. Syntynyt muuntoero kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Ulkomaisten tytäryritysten hankintamenon eliminoinnista sekä hankinnan jälkeen kertyneiden oman pääoman erien muuntamisesta syntyneet muuntoerot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet on arvostettu hankin- tamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalen- tumistappioilla. Hyödykkeistä tehdään tasapoistot arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat seuraavat: Koneet ja kalusto 4–5 vuotta Muut pitkävaikutteiset menot 4–5 vuotta Hyödykkeiden jäännösarvot ja taloudelliset vaikutusajat tarkis- tetaan jokaisena raportointikauden päättymispäivänä ja niitä muutetaan tarvittaessa. Aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin sisältyy IFRS 16:n mukaisesti arvostettuja käyttöoikeusomaisuuseriä, jotka on eritelty liitetiedoissa ja joista on lisätietoa laatimisperiaatteiden kohdassa Vuokrasopimukset. Aineettomat hyödykkeet Liikearvo Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan mää- rään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon. Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvo arvostetaan al- kuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Liiketoimintojen yhdistämisessä hankittu liikearvo kohdis- tetaan arvonalentumistestausta varten rahavirtaa tuottaville yksiköille tai yksikköjen ryhmille. Jokainen yksikkö tai yksik- köjen ryhmä, jolle liikearvoa kohdistetaan, on alin taso, jolla liikearvoa seurataan sisäisesti johdon tarkoituksia varten. Liikearvoa seurataan toimintasegmenttien tasolla . Muut aineettomat hyödykkeet Erikseen hankitut aineettomat hyödykkeet merkitään taseessa alkuperäiseen hankintamenoon. Aineeton hyödyke merkitään taseeseen vain, jos hyödykkeen hankintameno on määritettä- vissä luotettavasti, ja jos on todennäköistä, että hyödykkeestä johtuva taloudellinen hyöty koituu yrityksen hyväksi. Liiketoimintojen yhdistämisessä hankitut sopimukset ja tava- ramerkit kirjataan hankinta-ajankohdan käypään arvoon. Niiden taloudellinen vaikutusaika on rajallinen, joten ne merkitään taseeseen hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla. Hankitut tietojärjestelmät aktivoidaan kyseisen ohjelmiston hankinnasta ja käyttövalmiiksi saattamisesta aiheutuvien me- nojen perusteella. Poistot jaksotetaan lisenssien taloudelliselle vaikutusajalle. Jos ilmenee viitteitä siitä, että aineettomien hyö- dykkeiden kirjanpitoarvot ylittävät niistä kerrytettävissä olevat rahamäärät, suoritetaan arvonalentumistestaus. Aineettomien hyödykkeiden poistoajat ovat seuraavat: Sopimukset ja tavaramerkit 10 vuotta Muut aineettomat oikeudet 3–5 vuotta Arvonalentumiset Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Jos viitteitä ilme- nee, arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä arvioidaan vuosit- tain riippumatta siitä, onko sen arvonalentumisesta viitteitä. Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla eli alimmalla yksikkötasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotetta- vissa muista rahavirroista. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän käypä arvo vähennettynä luovutuksesta aiheutu- villa menoilla tai sitä korkeampi käyttöarvo. Käyttöarvolla tar- koitetaan kyseisestä omaisuuserästä tai rahavirtaa tuottavasta yksiköstä saatavissa olevia arvioituja vastaisia nettorahavirtoja, jotka diskontataan nykyarvoonsa. Diskonttokorkona käytetään korkoa, joka heijastaa markkinoiden käsitystä rahan aika-ar- vosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Arvonalennukset kirjataan tuloslaskelmaan kuluksi. Rahoitusvarojen kerrytettävissä oleva rahamäärä on joko käypä arvo tai odotettavissa olevien vastaisten, alkuperäisellä efektiivisellä korolla diskontattujen rahavirtojen nykyarvo. Arvonalentumistappio kirjataan, kun omaisuuserän kirjanpi- toarvo on suurempi kuin siitä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Arvonalentumistappio kirjataan välittömästi tulosvaikutteisesti. Mikäli arvonalentumistappio kohdistuu rahavirtaa tuottavaan yksikköön, kohdistetaan se ensin vähentämään rahavirtaa 69 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille tuottavalle yksikölle kohdistettua liikearvoa ja tämän jälkeen vähentämään muita yksikön omaisuuseriä tasasuhteisesti. Arvonalentumistappio perutaan, jos olosuhteissa on tapahtu- nut muutos ja hyödykkeen kerrytettävissä oleva rahamäärä on muuttunut arvonalentumistappion kirjaamisajankohdasta. Arvonalentumistappiota ei kuitenkaan peruta enempää, kuin mikä hyödykkeen kirjanpitoarvo olisi ilman arvonalentumistap- pion kirjaamista. Liikearvosta kirjattua arvonalentumistappiota ei peruta missään tilanteessa. Liikearvo testataan vuosittain tai useammin, mikäli on viitteitä siitä, että olosuhteissa on tapah- tunut muutoksia, joiden johdosta arvonalentuminen saattaa olla todennäköistä. Rahoitusvarat Konsernin rahoitusvarat luokitellaan seuraaviin ryhmiin: 1) käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 2) jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat Oman pääoman ehtoiset rahoitusvarat kirjataan aina käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Vieraan pääoman ehtoisten rahoi- tusvarojen, kuten myynti- ja lainasaamisten luokittelu perustuu niiden hallinnoinnissa noudatettavaan liiketoimintamalliin ja sopimusperusteisiin rahavirtaominaisuuksiin. Hallinnointi- ja palveluliiketoimintaan kuuluvat vieraan pääoman ehtoiset ra- hoitusvarat kirjataan jaksotettuun hankintamenoon, koska niitä pidetään yksinomaan sopimusperusteisten rahavirtojen saa- miseksi, jotka liittyvät ainoastaan pääoman ja koron maksuun. Sijoitustoiminnan markkinasalkkuun kuuluvat lyhytaikaiset vieraan pääoman ehtoiset rahoitusvarat kirjataan käypään ar- voon tulosvaikutteisesti, koska niitä pidetään kaupankäyntitar- koituksessa. Sijoitustoiminnan pitkäaikaisia vieraan pääoman ehtoisia sijoituksia pidetään sekä myyntitarkoituksessa että sopimusperusteisten rahavirtojen (pääoman ja koron) saami- seksi ja konserni nimenomaisesti luokittelee ne käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi vähentääkseen sijoitustoiminnan varojen voittojen ja tappioiden kirjanpitokäsittelyn epäjohdon- mukaisuutta, koska konserni sijoitusyhteisönä hallinnoi ja arvioi näiden sijoitusten tuloksellisuutta käyvän arvon pohjalta yhtiön investointistrategian mukaisesti. Transaktiomenot on sisällytetty rahoitusvarojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon silloin, kun kyseessä on erä, jota ei arvosteta käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Kaikki rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä. Rahoitusvaroja kirjataan taseesta pois silloin, kun konserni on menettänyt sopimusperus- teisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle. Rahoitusvarat luokitel- laan lyhytaikaiseksi, mikäli ne on hankittu kaupankäyntitarkoituk- sessa tai ne erääntyvät 12 kuukauden sisällä. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat -ryhmään luokitellaan sellaiset rahoitusvarat, jotka ovat oman pääoman ehtoisia sijoituksia tai jotka on hankittu kaupankäyn- titarkoituksessa pidettäviksi, jolloin ne voivat olla joko oman tai vieraan pääoman ehtoisia sijoituksia tai johdannaisinstrument- teja. Vieraan pääoman ehtoiset rahoitusvarat luokitellaan myös tähän ryhmään, mikäli niitä pidetään sekä myyntitarkoitukses- sa että sopimusperusteisten rahavirtojen saamiseksi ja jotka CapMan sijoitusyhteisönä nimenomaisesti luokittelee alkuperäi- sen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi vähentääkseen sijoitustoiminnan varojen keskinäis- tä kirjanpitokäsittelyn epäjohdonmukaisuutta. Pitkäaikaisissa varoissa olevat rahastosijoitukset ja muut sijoitukset luokitellaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjat- taviksi ja niiden käyvän arvon muutos esitetään tuloslaskelman rivillä Sijoitusten käyvän arvon muutokset. Pitkäaikaisten ra- hastosijoitusten käypää arvoa koskevaa informaatiota tuotetaan sisäisesti neljännesvuosittain yhtiön johdolle ja myös muille sijoittajille yhtiön hallinnoimissa rahastoissa. Rahastosijoitusten käyvän arvon määritys perustuu International Private Equity and Venture Capital Guidelines (IPEVG) –arvonmääritysohjeisiin ja IFRS 13 -standardiin. Lyhytaikaisissa varoissa olevat sijoitukset listattuihin osak- keisiin, rahasto- ja korkosijoitukset sekä ne johdannaiset, jotka eivät täytä suojauslaskennan ehtoja tai joiden suhteen ei sovel- leta suojauslaskentaa, kirjataan käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti. Listatut osakkeet ja johdannaissopimukset arvostetaan käypään arvoon käyttäen viimeistä kaupantekokurssia toimivilla markkinoilla tilinpäätöspäivänä. Lyhytaikaisten rahastosijoi- tusten käypänä arvona käytetään rahastojen substanssiarvoa tilinpäätöspäivänä. Lyhytaikaiset korkosijoitukset arvostetaan käypään arvoon käyttäen viimeistä kaupantekokurssia tilinpää- töspäivänä tai epälikvidissä markkinassa vastapuolen määrittä- mään arvoon. Lyhytaikaisiin varoihin sisältyvien sijoitusten käypien arvojen muutokset sekä osakesijoituksista saadut osinkotuotot ja korkosijoituksista saadut korkotuotot esitetään tuloslaskelman rivillä Sijoitusten käyvän arvon muutokset lukuun ottamatta johdannaisinstrumentteja, joita käytetään käyvän arvon suo- jaustarkoituksessa, jolloin suojaava osa johdannaisinstrumentin arvonmuutoksesta kohdistetaan suojattavan kohteen arvonmuu- toksen kanssa samaan tuloslaskelmaerään ja johdannaisesta ai- heutuva muu käyvän arvon muutos esitetään rahoituskuluissa. Yhtiö käyttää johdannaisinstrumentteja, kuten valuuttatermii- nejä ja valuutanvaihtosopimuksia tiettyjen ulkomaanrahan mää- räisten myyntisaamisten valuuttakurssivaihteluilta suojautumi- seen, mutta ei sovella tällaisiin johdannaisiin suojauslaskentaa. Tällaisten johdannaisten myyntisaamista suojaava käyvän arvon muutos kohdistetaan samaan tuloslaskelmaerään, kuin suojattavan myyntisaamisen arvonmuutos, em. tapauksessa liikevaihtoon. Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat sisältä- vät pääasiassa hallinnointi- ja palveluliiketoimintaan kuuluvia korottomia myyntisaamisia ja korollisia lainasaamisia, joita pidetään sopimusperusteisten rahavirtojen saamiseksi ja joihin liittyvät maksut ovat kiinteitä tai määritettävissä olevia ja joita ei noteerata toimivilla markkinoilla. Ne sisältyvät lyhytaikaisiin varoihin, paitsi jos ne erääntyvät yli 12 kuukauden kuluttua raportointikauden päättymispäivästä, jolloin ne luokitellaan pitkäaikaisiksi varoiksi. Konserni arvioi myyntisaamisten odotettavissa olevien luottotappioiden määrää käyttäen IFRS 9:n mukaista yksin- kertaistettua lähestymistapaa, jonka mukaisesti ylläpidetään varausmatriisia käyttäen historiatietoa kirjattujen luottotap- pioiden määrästä aikaisemmilta tilikausilta ja arvioiden tulevia taloudellisia näkymiä perustuen yleisiin taloudellisiin indikaatto- reihin. Lisäksi merkittävästi erääntyneitä saamisia tarkastellaan asiakaskohtaisesti . 70 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Lainasaamisten odotettavissa olevien luottotappioiden määrän arvioinnissa konserni on käyttänyt IFRS 9:n mukaista yleistä lähestymistapaa. Konserni arvioi lainasaamisiin liittyvien velallisten luottoriskiä ja sen muutosta arvioimalla lainasaami- sen takaisinmaksujen viivästymisiä ja velallisten tulevaisuuteen suuntautuvaa informaatiota. Riippuen velallisen arvioidusta luottoriskistä, kirjaa konserni odotettavissa olevien luottotap- pioiden määrän seuraavalta 12 kuukaudelta tai lainasaamisen koko voimassaoloajalta. Odotettavissa olevia luottotappioita määrittäessään konserni käyttää syöttötietoina saatavilla olevaa tilastotietoa laiminlyönnin riskistä pohjautuen mm. luotto- riskiluokituksiin sekä konsernin historiallisesti toteutuneita luottotappioita. Lainasaamisiin liittyvän luottoriskin katsotaan olevan alkupe- räisen kirjaamisen yhteydessä alhainen siinä tapauksessa, että niihin liittyvät sopimusperusteiset lyhennykset ja koron maksut on lainasopimuksissa sidottu lainanottajan sijoituksesta saa- maan rahavirtaan. Tällöin konserni katsoo lainanottajalla olevan vahva kyky täyttää lähitulevaisuudessa sopimukseen perustuvia rahavirtoja koskevat velvoitteensa. Konserni katsoo lainasaami- seen liittyvän luottoriskin lisääntyneen merkittävästi, kun siihen liittyvät maksut ovat viivästyneet yli 30 päivää, ja laiminlyönnin toteutuneen silloin, kun maksu on viivästynyt 90 päivää, ellei maksun suorittamatta jättäminen liity hallinnolliseen huolimat- tomuuteen. Rahavarat Rahavarat koostuvat käteisvaroista, vaadittaessa nostettavissa olevista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista, erittäin likvideistä sijoituksista. Rahavarojen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät Pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmä) ja lopetettuihin toimintoihin liittyvät omaisuuserät ja velat luoki- tellaan myytävänä oleviksi silloin kun on erittäin todennäköistä, että niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee kertymään pääasiassa omaisuuserän myynnistä jatkuvan käytön sijaan. Myytävänä olevaksi luokittelun ehtojen katsotaan täyttyvän, kun myynti on erittäin todennäköinen ja omaisuuserä (tai luovu- tettavien erien ryhmä) on välittömästi myytävissä nykyisessä kunnossaan yleisin ja tavanomaisin ehdoin, johto on sitoutunut myyntiin ja myynnin odotetaan tapahtuvan vuoden kuluessa luokittelusta. Luokitteluhetkestä lähtien myytävänä olevat omaisuuserät arvostetaan kirjanpitoarvoon tai myynnistä aiheutuvilla menoilla vähennettyyn käypään arvoon sen mukaan, kumpi näistä on alempi. Poistot aineettomista ja aineellisista omaisuuseristä lopetetaan luokitteluhetkellä. Osingonjako ja pääomanpalautus Voitonjako pitää sisällään yhtiökokouksen päättämät osingot ja pääomanpalautukset. Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamaa voitonjakoa ei ole vähennetty jakokelpoisesta omasta pääomas- ta ennen yhtiökokouksen hyväksyntää. Rahoitusvelat Rahoitusvelat sisältävät pääosin lainoja, vuokrasopimuksista aiheutuneita velkoja sekä johdannaisvelkoja. Rahoitusvelat kirja- taan alun perin käypään arvoon. Transaktiomenot on sisällytet- ty rahoitusvelkojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon. Myöhemmin rahoitusvelat, lukuun ottamatta johdannaisvelkoja, arvostetaan efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun hankintamenoon. Johdannaisvelat arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Rahoitusvelkoja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin velkoihin . Vuokrasopimukset Konsernin vuokrasopimusten kohteena olevat omaisuuserät ovat pääasiassa toimitiloja, työsuhdeautoja sekä IT-laitteita. Konserni soveltaa kirjaamista koskevia helpotuksia lyhytai- kaisiin, maksimissaan vuoden pituisiin vuokrasopimuksiin ja vuokrasopimuksiin, joiden kohteena oleva omaisuuserä on arvoltaan vähäinen. Helpotukset koskevat muun muassa tiettyjä vuokrattuja toimitiloja, kuten toimistohotelleja, sekä mm. kaik- kia kannettavia tietokoneita, tulostimia ja kopiokoneita. Näiden vuokrasopimusten perusteella suoritettavat vuokrat kirjataan kuluiksi tulosvaikutteisesti tasaerinä vuokra-ajan kuluessa. Muut vuokrasopimukset kirjataan taseeseen käyttöoikeus- omaisuuseriksi ja niihin liittyviksi vuokrasopimusveloiksi. Tällai- sia vuokrasopimuksia ovat pääasiassa pitkäaikaiset toimitiloihin ja työsuhdeautoihin liittyvät vuokrasopimukset. Käyttöoike- usomaisuuserät on esitetty taseen aineellisissa käyttöomai- suushyödykkeissä ja vuokrasopimusvelat on esitetty pitkä- ja lyhytaikaisissa korollisissa veloissa. Vuokra-aikana käytetään yleensä peruuttamatonta vuokrakautta. Vuokrasopimusvelat esitetään tulevien vuokramaksujen nykyarvona ja niiden lasken- nassa käytetty diskonttokorko on yleensä määritelty käyttäen vuokralle ottajan lisäluoton korkoa, koska vuokrasopimuksen sisäinen korko ei yleensä ole saatavilla. Konserni ei toimi vuokralle antajana. Varaukset Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman seurauksena olemassa oleva oikeudellinen tai tosi- asiallinen velvoite, maksuvelvoitteen toteutuminen on todennä- köistä ja velvoitteen suuruus on arvioitavissa luotettavasti. Varausten määriä arvioidaan jokaisena tilinpäätöspäivänä ja niiden määriä muutetaan vastaamaan parasta arvioita tarkas- tushetkellä. Varausten muutokset merkitään tuloslaskelmaan samaan erään kuin varaus on alun perin kirjattu. Työsuhde-etuudet Eläkevelvoitteet Maksupohjaiset eläkejärjestelyt noudattavat eri maiden paikal- lisia säännöstöjä ja käytäntöjä. Maksupohjaisiin eläkejärjestelyi- hin tehdyt suoritukset kirjataan tuloslaskelmaan sillä kaudella, jota veloitus koskee. Eläkkeet on järjestetty ulkopuolisten vakuutusyhtiöiden kautta. Osakeperusteiset maksut Pitkäaikaisen osakepohjaisen kannustinjärjestelmän käypä arvo määritetään osakepalkkion myöntämishetkellä perustuen sopimuksessa määritettyyn osakekurssin lähtötasoon, sen 71 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille oletettuun todennäköiseen kehitykseen suoritejakson aikana, poistumaolettamaan sekä arvioon jaettavista osingoista suori- tejakson aikana, ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä ansaintajakson aikana. Kulukirjausta oikaistaan, mikäli poistu- maolettama muuttuu tai mikäli järjestelyyn sidottuja osakeo- mistuksia myydään ansaintajakson aikana. Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myön- tämishetkellä ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä oikeuden syntymisajanjakson aikana, jolla tarkoitetaan ajan- jaksoa, jonka kuluessa kaikkien oikeuden syntymisehtojen on määrä täyttyä. Arvio siitä, miten moneen optioon odotetaan syntyvän oikeus tarkistetaan jokaisen raportointikauden lopus- sa. Käypä arvo määritetään Black-Scholes-hinnoittelumallin perusteella. Konsernin optio-ohjelmat on esitetty liitetiedoissa kohdassa 30 Osakeperusteiset maksut. Tuloutusperiaatteet Asiakassopimuksista saadut tuotot kirjataan siten, että transaktiohinta kohdistetaan ensin suoritevelvoitteille ja kun suoritevelvoite on täytetty luovuttamalla siihen liittyvän palvelun määräysvalta asiakkaalle, siihen liittyvä myyntituotto kirjataan. Suoritevelvoite voidaan täyttää joko tiettynä ajankohtana tai ajan kuluessa. Hallinnointipalkkiot Pääomasijoitusalan vakiintuneen käytännön mukaisesti pää- omarahaston hallinnointiyhtiönä toimivalle vastuunalaiselle yhtiömiehelle (eli CapManille) maksetaan hallinnointipalk- kiota koko rahaston toiminta-ajalta. Hallinnointipalkkio on muuttuva vastike ja perustuu rahaston sijoitusperiodin aikana (tyypillisesti viisi vuotta) rahaston alkuperäisiin pääomiin ja sen jälkeen rahaston salkun hankintahintaan. Hallinnointipalk- kiot ovat tyypillisesti 0,5–2,0 % vuodessa riippuen siitä, onko kyseessä kiinteistö-, mezzanine- vai oman pääoman ehtoinen rahasto. Kiinteistörahastoissa hallinnointipalkkiota maksetaan myös sitoutuneelle velkapääomalle. CapManin hallinnoimissa rahastoissa hallinnointipalkkioprosentti on keskimäärin noin prosentin luokkaa. Rahastojen maksamat hallinnointipalkkiot tuloutetaan ajan kuluessa, koska rahaston hallinnointi on sopimuksen ainoa suori- tevelvoite ja rahastonhoitopalvelu luovutetaan ajan kuluessa. Hallinnointiliiketoiminta sisältää myös varainhoitopalveluja ins- tituutiosijoittajille, säätiöille sekä varakkaille yksityishenkilöille ja perheiden sijoitusyhtiöille. Näistä saatavat palkkiot kirjataan ajan kuluessa, kun palvelu suoritetaan ja siihen liittyvä määräysvalta siirtyy asiakkaalle lukuun ottamatta onnistumis- ja transaktio- palkkioita, jotka tuloutetaan kerralla, koska niihin liittyvä suori- tevelvoite täyttyy tiettynä ajankohtana ja suoritevelvoitteeseen liittyvän palvelun määräysvalta siten siirtyy asiakkaalle tiettynä ajankohtana. Palveluiden myynti CapManin palveluliiketoiminta sisältää JAY Solutions Oy:n tarjoamia analyysi-, raportointi- ja back office -palveluja sekä CapMan Procurement Servicesin (CaPS) tarjoamia hankin- tarengaspalveluja. Palveluista saatava myyntituotto kirjataan pääasiassa ajan kuluessa. Joihinkin palveluliiketoimintaan aiemmin sisältyneiden varainhankintapalveluiden asiakassopimuksiin liittyy merkittävä rahoituskomponentti, jolloin niiden transaktiohintaa määritet- täessä luvattua vastikemäärää oikaistaan rahan aika-arvon ja asiakkaan luotto-ominaisuuksien vaikutuksella. Voitonjako-osuustuotot Voitonjako-osuustuotolla tarkoitetaan sijoitustoiminnassa menestyneen pääomarahaston voiton jakamista rahaston sijoit- tajien ja sen sijoitustoiminnannasta vastanneen hallinnointiyh- tiön kesken. Käytännössä voitonjako-osuustuotolla tarkoitetaan hallinnointiyhtiön saamaa osuutta rahastojen kassavirrasta sen jälkeen, kun rahasto kokonaisuutena on siirtynyt voitonjakoon. Pääomasijoitusalalla voitonjako-osuustuoton saajina ovat tyy- pillisesti rahaston sijoitustoiminnasta vastanneen hallinnointiyh- tiön sijoitusammattilaiset. CapManin kohdalla voitonjako-osuus- tuotot jaetaan CapMan Oyj:n ja ko. rahaston sijoitustoiminnasta vastanneen tiimin kesken. Voitonjakoon siirtyminen ja voitonjako-osuustuotot perus- tuvat toteutuneisiin rahavirtoihin eivätkä laskennalliseen, vielä realisoitumattomaan tuottoon. Voitonjako-osuustuottoja syntyy vaihtelevasti irtautumisten toteutumisajankohdasta sekä irtau- tuvien rahastojen voitonjakovaiheesta riippuen, minkä vuoksi niiden ennustaminen on vaikeaa. Voitonjaon piiriin siirtyäkseen rahaston on palautettava sijoit- tajille kutsuttu pääoma, ja pääomalle vuotuinen etuoikeutettu tuotto (ns. kynnystuotto, tyypillisesti välillä 7–10 % IRR p.a.). Kun rahasto on siirtynyt voitonjakoon, jaetaan loput rahaston kassavirroista sijoittajien ja hallinnointiyhtiön kesken. Tällöin kassavirran tyypillinen jakosuhde on 80 prosenttia sijoitta- jille ja 20 prosenttia hallinnointiyhtiölle. Voitonjakovaiheessa hallinnointiyhtiö saa voitonjako-osuustuottoja kaikesta rahaston kassavirrasta, myös silloin kun sijoituskohteesta irtaudutaan alle sen hankintahinnan. Voitonjako-osuustuotto kirjataan, kun rahasto on siirtynyt voitonjakoon ja voitonjako-osuus perustuu realisoituneisiin rahavirtoihin ja johto on arvioinut olevan erittäin todennäköistä, että takaisinmaksuriskiä rahastolle ei ole. Voitonjako-osuustuot- to kirjataan, kun CapManilla on siihen oikeus raportointipäivään mennessä, on saanut sen määrästä vahvistuksen ja on verrat- tain lähellä saamassa sen rahana. Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriski (clawback) Voitonjako-osuustuottojen tuloutuksessa otetaan huomioon mahdollinen voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriski (clawback). Takaisinmaksuriskillä tarkoitetaan tilannetta, jossa rahaston lopputilityksen yhteydessä todetaan, että vastuunalai- nen yhtiömies on saanut rahastolta voitonjako-osuustuottoa rahastosopimuksessa sovittua enemmän. Tällainen tilanne saattaa syntyä, jos kutsutaan jo jaettuja varoja takaisin, tai jos kohdeyrityksen kauppasopimukseen sisältyy merkittäviä myyjän vastuita ja irtautuva rahasto on elinkaarensa loppuvaiheessa. Tämän tyyppisissä tilanteissa osa saadusta voitonjako-osuus- tuotosta voidaan jättää tulouttamatta. Voitonjako-osuustuottoihin liittyvä takaisinmaksuriski arvi- oidaan raportointihetkellä. Arvio sisältää merkittäviä johdon arvioita liittyen sijoitusten irtautumisaikatauluun ja toden- näköisyyteen sekä sijoitusten arvonmääritykseen. Voitonja- ko-osuustuoton takaisinmaksuriskin määrä arvioidaan käyttäen odotusarvomallia, eli laskemalla todennäköisyyksillä painotettu keskiarvo eri irtautumisvaihtoehtojen arvioidusta lopputulok- sesta. Tuloutettavaa määrää oikaistaan näin saadulla takaisin- maksuriskin määrällä ja erä on esitetty taseessa lyhytaikaisissa siirtoveloissa . 72 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tuloverot Konsernituloslaskelman verokulu muodostuu kauden verotet- tavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Verot merkitään tuloslaskelmaan, paitsi jos ne liittyvät muihin laajan tuloksen eriin tai suoraan omaan pääomaan kirjattuihin eriin. Tällöin myös vero kirjataan vastaavasti muihin laajan tuloksen eriin tai suoraan omaan pääomaan. Kauden verotet- tavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassa olevan verokannan perusteella. Veroa oikaistaan mahdollisilla edellisiin kausiin liittyvillä veroilla. Tilikauden aikana konsernin verot kirjataan käyttäen keskimää- räistä, arvioitua verokantaa. Laskennalliset verot lasketaan väliaikaisista eroista kirjanpi- toarvon ja verotuksellisen arvon välillä. Laskennallinen verosaa- minen on kirjattu vain siihen määrään asti kuin on todennäköis- tä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää. Verotuksessa vähennyskel- vottomista liikearvon arvonalentumisista ei kirjata laskennallista veroa. Laskennalliset verot on laskettu käyttämällä tilinpäätös- päivään mennessä säädettyjä verokantoja tai verokantoja, jotka on siihen mennessä käytännössä hyväksytty . Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut CapMan esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja, kuten oikaistu liikevoitto, kuvaamaan liiketoimintansa taloudellista kehitystä ja parantaakseen vertailukelpoisuutta eri kausien välillä. Vaihtoeh- toiset tunnusluvut eivät korvaa IFRS:n mukaisia tunnuslukuja, vaan ne raportoidaan IFRS-tunnuslukujen lisäksi. Vaihtoehtoiset tunnusluvut, jos sellaisia käytetään, johdetaan IFRS:n mukaan raportoiduista tunnusluvuista lisäämällä tai vähentämällä ver- tailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja ne nimetään oikaistuksi. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat muun muassa yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyvät merkittävät erät, liiketoimintojen hankintoihin ja myynteihin liit- tyvät merkittävät voitot tai tappiot, aineettomien hyödykkeiden myynteihin liittyvät merkittävät voitot tai tappiot, viranomais- päätöksistä aiheutuvat merkittävät kulut sekä voitonjako-osuus- tuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointiin liittyvät voitot tai tappiot. Arvioiden käyttö Tilinpäätöksen laatiminen IFRS-standardien mukaisesti edellyttää konsernin johdolta arvioiden tekemistä ja harkintaa laatimisperiaatteiden soveltamisessa. Tehdyt arviot ja oletuk- set vaikuttavat tilinpäätöksessä taseen varojen, velkojen ja ehdollisten velkojen määrään sekä raportointikauden tuottojen ja kulujen määrään. Arvioilla on merkittävä vaikutus konsernin liiketulokseen. Arvioita ja oletuksia on käytetty mm. liikearvon arvonalentumistestauksessa, rahastosijoitusten käyvän arvon määrittämisessä, aineettomien sekä aineellisten hyödykkeiden arvonalentumistestauksessa, poistoaikojen määrityksessä, odotettavissa olevien luottotappioiden määrittämisessä sekä laskennallisten verojen kirjauksessa. Rahastosijoitusten käyvän arvon määritys Rahastosijoitusten käyvän arvon määrityksessä käytettävät In- ternational Private Equity and Venture Capital arvonmääritysoh- jeet ottavat huomioon erilaisia tekijöitä kuten hinta, jolla sijoitus tehtiin, sijoituksen luonne, paikalliset markkinaolosuhteet, listattujen verrokkiyhtiöiden kurssikehitys, tämänhetkinen sekä ennustettu operatiivinen tulos ja yhtiöön tehdyt lisäsijoitukset. Arvonmäärityksessä joudutaan siksi käyttämään merkittävässä määrin arvioita. Epälikvidien sijoitusten arvonmääritykseen ja arvojen pysyvyyteen liittyvän merkittävän epävarmuuden vuoksi rahastojen käyvät arvot eivät välttämättä kuvaa sitä hintaa, joka sijoituksista saataisiin ne realisoitaessa. Rahastosijoitusten arvonmääritystä on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 32. Muiden sijoitusten käyvän arvon määritys Muiden sijoitusten käypä arvo määritetään sisäisesti neljännes- vuosittain käyttäen IPEVG:n ja IFRS 13:n mukaisia arvonmääri- tysmenetelmiä, jotka pohjautuvat ennustettuihin kassavirtoihin tai verrokkiryhmän kertoimiin. Arvonmäärityksessä käytetään kunkin sijoituksen tilanteeseen, luonteeseen ja olosuhteisiin parhaiten soveltuvaa menetelmää ja käypien arvojen varmis- tamiseksi teetetään ulkopuoliset arvonmääritykset vähintään kerran vuodessa. Liikearvon arvonalentumistestaus Liikearvon arvonalentumistestaus tehdään vuosittain. Kerrytet- tävissä olevan rahamäärän arvioinnin kannalta merkittävimmät oletukset koskevat liikevaihdon kasvuvauhtia, liikevoittomar- ginaalia, diskonttokorkoa sekä jäännösarvoa laskettaessa käytettävää loppuarvojakson kasvuolettamaa. Liikevaihdon ja liikevoittomarginaalin arvioinnin pohjana on nykyinen kustan- nusrakenne ja nykyisten asiakkaiden tuoma liikevaihto ja sellai- nen liikevaihdon kasvuvauhti, mitä rahavirtaa tuottavan yksikön nykyisillä henkilöstö- ja muilla resursseilla voidaan perustellusti odottaa saavutettavan. Tällöin liiketoimintasuunnitelman mu- kaisista rahavirtaennusteista on poistettu se osa liikevaihdosta ja lisäkuluista, joiden arvioidaan syntyvän toiminnan laajenta- misen myötä ja näkyvän etupäässä asiakaskunnan ja henkilös- tömäärän kasvuna. Liikearvon arvonalentumistestausta on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 15. 73 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 2022 1 000 EUR Hallinnointi- liiketoiminta Palvelu- liiketoiminta Sijoitus- toiminta Muut ja eliminoinnit Konserni yhteensä Palkkiotuotot 46 249 11 117 553 57 919 Voitonjako-osuustuotot 9 613 9 613 Liikevaihto, ulkoinen 55 861 11 117 553 67 532 Liikevaihto, sisäinen 83 534 -617 Materiaalit ja palvelut -985 -985 Liiketoiminnan muut tuotot 2 0 2 Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta -21 414 -3 331 -459 -9 368 -34 571 Palkat ja bonukset -21 414 -3 331 -459 -6 641 -31 844 Osakeperusteiset maksut -2 727 -2 727 Poistot ja arvonalentumiset -947 -2 978 -10 -245 -4 180 Liiketoiminnan muut kulut -6 652 -1 114 -364 -3 106 -11 236 Yleiskustannusten kohdistus -4 620 -231 4 851 0 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 36 547 36 547 Liikevoitto / -tappio 22 312 3 015 35 714 -7 932 53 108 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Liikearvon arvonalentuminen 2 600 2 600 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 2 600 2 600 Oikaistu liikevoitto / -tappio 22 312 5 615 35 714 -7 932 55 708 Rahoitustuotot ja -kulut -5 475 Tuloverot -6 585 Katsauskauden tulos 41 049 2. Segmentti-informaatio CapManilla on kolme liiketoimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta, Palveluliiketoi- minta sekä Sijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminnassa CapMan hallinnoi pääomarahastoja sekä tarjoaa varainhoitopal- velua. Partnership-mallilla toimivat sijoitustiimit sijoittavat pääomarahastojen pääomia kohteisiin, jotka ovat pääasiassa pohjoismaisia listaamattomia yrityksiä, kiinteistöjä tai infrastruktuurikohtei- ta. CapMan kerää rahastoihin varoja pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä sijoittajilta. CapMan Wealth Services tarjoaa kokonaisvaltaista listaamattoman ja listatun markkinan varainhoitopalveluita pienemmille sijoittajille, kuten perheiden sijoitusyhtiöille, pienemmille instituutiosijoittajille sekä varakkaille yksityishenkilöille. Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat palkkiotuotoista ja rahastoilta saatavista voitonjako-osuustuotoista. Palkkiotuottoihin lukeutuvat rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiot, jotka liittyvät CapManin asemaan rahastojen hallinnointiyhtiönä, palkkiot muista rahastojen hallinnointiin läheisesti liittyvistä palveluista sekä varainhoitopalveluista saadut palkkiot. Palveluliiketoiminnassa CapMan tarjoaa hankintarengaspalveluja sekä toimii ohjelmistoli- senssien jakelijana CapMan Procurement Services (CaPS) -palvelun kautta yrityksille Suomessa, Ruotsissa ja Baltiassa sekä sijoittajille teknologialähtöistä raportointia, analytiikkaa ja back office -palveluja JAY Solutions -palvelun kautta. Sijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa taseestaan pääomasijoitusluokkaan ja pääasiassa omiin rahastoihin. Sijoitustoiminnan tulonlähteitä ovat sijoitusten käypien arvojen kehitys sekä irtautu- misten ja juoksevien tuottojen, kuten korkojen ja osinkojen, myötä realisoituneet tuotot. Muu toiminta koostuu liiketoimintasegmenteille kohdistamattomista konsernihallinnon toimin- noista. Tällaisia toimintoja ovat osa konsernilaskennan, konserniviestinnän ja ylimmän johdon toiminnoista mukaan lukien osakeperusteiset maksut. Erässä Muut esitetään myös liiketoimintase- gmenttien välisten transaktioiden eliminoinnit. CapMan on muuttanut tilikaudella 2022 segmentti-informaatiossa esitettyä liikevaihdon erit- telyä siten, että aiemmin erillään esitetyt hallinnointipalkkiot ja palveluiden myynneistä saadut palkkiot on yhdistetty erään Palkkiotuotot. 74 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 2022 1 000 EUR Hallinnointi- liiketoiminta Palvelu- liiketoiminta Sijoitus- toiminta Muut ja eliminoinnit Konserni yhteensä Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Liikearvon arvonalentuminen 2 600 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 2 600 Oikaistu katsauskauden tulos 43 649 Osakekohtainen tulos, senttiä 25,1 Vertailukelpoisuusteen vaikuttavat erät, senttiä 1,7 Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä 26,8 Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 24,8 Vertailukelpoisuusteen vaikuttavat erät, senttiä 1,6 Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 26,4 Liikevaihdon alueellinen jakauma: Suomi 38 032 Muut maat 29 500 Yhteensä 67 532 2021 1 000 EUR Hallinnointi- liiketoiminta Palvelu- liiketoiminta Sijoitus- toiminta Muut ja eliminoinnit Konserni yhteensä Palkkiotuotot 40 771 8 619 536 49 927 Voitonjako-osuustuotot 2 858 2 858 Liikevaihto, ulkoinen 43 629 8 619 536 52 784 Liikevaihto, sisäinen 242 664 -906 Liiketoiminnan muut tuotot 19 3 22 Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta -19 989 -3 371 -866 -6 405 -30 632 Palkat ja bonukset -19 989 -3 371 -866 -5 618 -29 845 Osakeperusteiset maksut -787 -787 Poistot -895 -340 -15 -226 -1 476 Liiketoiminnan muut kulut -6 086 -1 004 -333 -2 545 -9 969 Yleiskustannusten kohdistus -3 708 -413 4 121 0 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 33 912 33 912 Liikevoitto / -tappio 13 193 4 173 32 698 -5 422 44 642 Rahoitustuotot ja -kulut -4 042 Tuloverot -5 239 Katsauskauden tulos 35 362 Osakekohtainen tulos, senttiä 21,9 Osakekohtainen tulos, laimennus- vaikutuksella oikaistu, senttiä 21,4 Liikevaihdon alueellinen jakauma: Suomi 29 379 Muut maat 23 405 Yhteensä 52 784 75 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 2022 1 000 EUR Hallinnointi- liiketoiminta Palvelu- liiketoiminta Sijoitus- toiminta Muut ja eliminoinnit Konserni yhteensä Hallinnointipalkkiot 38 847 38 847 Palveluiden myynti 7 401 11 117 553 19 072 Voitonjako-osuustuotot 9 613 9 613 Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen 55 861 11 117 553 67 532 Asiakassopimuksista kirjatun liikevaihdon ajoittuminen: Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto 45 622 11 117 553 57 293 Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto 10 239 10 239 Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen 55 861 11 117 553 67 532 3. Liikevaihto Asiakassopimuksista kirjatut myyntituotot koostuvat hallinnointipalkkioista, palveluiden myynneis- tä ja voitonjako-osuustuotoista. Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto kertyy pääasiassa pitkäaikaisista sopimuksista. Hallinnoin- tipalkkiot kirjataan tyypillisesti ajan kuluessa, kun taas palveluiden myyntiin sisältyy sekä tietyllä ajanhetkellä kirjattavia transaktiopalkkioita sekä ajan kuluessa kirjattavaa muuta palvelumyyntiä kuten varainhoitopalvelua ja kiinteistöjen hallinnointipalvelua. Voitonjako-osuustuotot tuloute- taan tietyllä ajanhetkellä. Palveluliiketoiminnan liikevaihto perustuu sekä pitkä- että lyhytaikaisiin sopimuksiin ja sisältää pelkästään ajan kuluessa kirjattavia palkkioita. Segmentti-informaatiota koskevassa liitetiedossa 2 on kuvattu tarkemmin kuhunkin segmenttiin sisältyviä liiketoimintoja. Alla olevassa taulukossa on esitetty asiakassopimuksista kirjatun liikevaihdon jakautuminen toi- saalta hallinnointipalkkioihin, palveluiden myyntiin ja voitonjako-osuustuottoihin sekä toisalta ajan kuluessa ja tietyllä ajanhetkellä tuloutettaviin eriin ja miten tämä jaottelu yhdistyy kunkin raportoi- tavan segmentin liikevaihtoon. 2021 1 000 EUR Hallinnointi- liiketoiminta Palvelu- liiketoiminta Sijoitus- toiminta Muut ja eliminoinnit Konserni yhteensä Hallinnointipalkkiot 36 585 36 585 Palveluiden myynti 4 185 8 619 536 13 341 Voitonjako-osuustuotot 2 858 2 858 Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen 43 629 8 619 536 52 784 Asiakassopimuksista kirjatun liikevaihdon ajoittuminen: Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto 39 845 8 619 536 49 001 Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto 3 783 3 783 Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen 43 629 8 619 536 52 784 4. Liiketoiminnan muut tuotot 1 000 EUR 2022 2021 Muut tuottoerät 2 22 Yhteensä 2 22 76 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 5. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut 1 000 EUR 2022 2021 Palkat 27 170 25 553 Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt 3 894 3 564 Osakeperusteiset maksut 2 727 787 Muut henkilösivukulut 780 728 Yhteensä 34 571 30 632 Tiedot johdon työsuhde-etuuksista esitetään kohdassa 31. Lähipiiriä koskevat tiedot. Tuloslaskelmaan kirjatut osakeperusteiset maksut perustuvat myönnetyn instrumentin käypään arvoon. Tuloslaskelman kulukirjauksen vastaeränä on oma pääoma, jolloin kulukirjauksella ei ole vaikutusta oman pääoman kokonaismäärään. Lisätietoa osakeperusteisista maksuista on esitetty kohdassa 30. 6. Poistot ja arvonalentumiset 1 000 EUR 2022 2021 Poistot hyödykeryhmittäin Aineettomat hyödykkeet Muut aineettomat hyödykkeet 396 447 Yhteensä 396 447 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Koneet ja kalusto 73 65 Käyttöoikeusomaisuuserät, toimitilat (IFRS 16) 1 097 932 Käyttöoikeusomaisuuserät, kone ja kalusto (IFRS 16) 14 32 Yhteensä 1 184 1 029 Poistot yhteensä 1 580 1 476 Arvonalentumiset hyödykeryhmittäin Liikearvo 2 600 Arvonalentumiset yhteensä 2 600 Konsernin henkilökunta keskimäärin 2022 2021 Maittain Suomi 141 125 Ruotsi 25 25 Tanska 8 5 Venäjä 2 1 Luxemburg 2 1 Iso-Britannia 7 4 Yhteensä 186 161 Segmenteittäin Hallinointiliiketoiminta 109 92 Palveluliiketoiminta 30 30 Sijoitustoiminta ja muut 46 39 Yhteensä 186 161 7. Liiketoiminnan muut kulut 1 000 EUR 2022 2021 Konsernin liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyvät seuraavat olennaisimmat erät: Muut henkilöstökulut 1 474 1 062 Toimistokulut 539 542 Matka- ja edustuskulut 1 218 542 Ulkopuoliset palvelut 5 551 5 740 Muut kulut 2 454 2 083 Yhteensä 11 236 9 969 Lyhytaikaisiin vuokrasopimuksiin liittyvät kulut (IFRS 16) 97 236 Arvoltaan vähäisiin omaisuuseriin liittyvät vuokrakulut (IFRS 16) 190 134 77 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tilintarkastajan palkkiot Ernst & Young -ketjuun kuuluville yhtiöille 1 000 EUR 2022 2021 Tilintarkastus 361 293 Muut palvelut 12 10 Yhteensä 373 303 Ernst & Young Oy:n suorittamat muut kuin tilintarkastuspalvelut CapMan-konsernin yhtiöille tilikau- della 2022 olivat yhteensä 12 (2021: 10) tuhatta euroa, jotka koostuivat kokonaisuudessaan muista palveluista. 8. Liiketoiminnan rahavirtojen oikaisut ja vuokrasopimusten rahavirta 1 000 EUR 2022 2021 Henkilöstökulut 2 727 787 Poistot ja arvonalentumiset 4 180 1 476 Sijoitusten käyvän arvon muutos -36 547 -33 912 Rahoitustuotot ja -kulut 5 475 4 042 Verot 6 585 5 239 Muut oikaisut -52 32 Yhteensä -17 632 -22 337 Vuokrasopimuksista lähtevä rahavirta yhteensä (IFRS 16) -1 263 -1 020 10. Rahoitustuotot ja -kulut 1 000 EUR 2022 2021 Rahoitustuotot Korkotuotot lainasaamisista 104 171 Valuuttakurssivoitot 491 142 Rahoitusvelkojen käyvän arvon muutos 250 0 Yhteensä 845 313 Rahoituskulut Korkokulut rahoituslainoista -4 139 -3 390 Luottotappiovarauksen muutos -1 670 41 Rahoitusvelkojen käyvän arvon muutos 0 -414 Muut rahoituskulut -437 -547 Vuokrasopimusvelkojen korkokulut (IFRS 16) -74 -44 Valuuttakurssitappiot 0 0 Yhteensä -6 320 -4 354 9. Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1 000 EUR 2022 2021 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset ja rahoitusvarat Rahastosijoitukset 36 547 33 857 Markkinasalkku 0 55 Yhteensä 36 547 33 912 78 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 11. Tuloverot 1 000 EUR 2022 2021 Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero 2 611 2 653 Edellisten tilikausien verot 131 155 Laskennalliset verot: Syntyneet ja purkautuneet väliaikaiset erot 3 842 2 431 Yhteensä 6 584 5 239 Tuloverojen täsmäytyslaskelma Tulos ennen veroja 47 633 40 600 Verot laskettuna kotimaan verokannalla 20 % 9 527 8 120 Ulkomaisten tytäryritysten poikkeavat verokannat 78 110 Verovapaat tuotot -4 622 -2 638 Osakepalkkiojärjestelmä -225 157 Liikearvon arvonalentuminen 520 Muut vähennyskelvottomat kulut 690 219 Edellisten tilikausien tappioista kirjaamattomien verosaamisten hyödyntäminen ja tilikauden tappioista kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset 599 -851 Edellisten tilikausien verot 131 155 Muut erot -113 -33 Verot tuloslaskelmassa 6 585 5 239 12. Osakekohtainen tulos Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla tilikauden jakokelpoinen voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla, lukuun ottamatta osakkeita, jotka yritys itse on ostanut ja jotka esitetään omina osakkeina. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon kaikkien laimentavien potentiaalisten kantaosakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva laimentava vaikutus. 2022 2021 Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto (1 000 EUR) 39 616 34 320 Tilikauden voitto osakekohtaisen tuloksen laskennassa 39 616 34 320 Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo (1 000 kpl) 157 560 156 580 Omat osakkeet (1 000 kpl) -26 -26 Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi (1 000 kpl) 157 534 156 553 Osakepohjaisten kannustinjärjestelmien vaikutus (1 000 kpl) 2 170 3 994 Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo laimennusvaikutuksella oikaistun osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi (1 000 kpl) 159 704 160 547 Laimentamaton osakekohtainen tulos (senttiä/osake) 25,1 21,9 Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos (senttiä/osake) 24,8 21,4 79 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 13. Myytävänä olevat omaisuuserät CapMan Oyj allekirjoitti 22.12.2022 osakekauppasopimuksen, jonka mukaan se myy tytäryhtiönsä JAY Solutions Oy:n osakkeet yhdessä yhtiön määräysvallattomien osakkeenomistajien kanssa Bas Invest AB:lle ja JAY Solutions Oy:n toimivalle johdolle. Osakekauppa toteutettiin 1.2.2023. CapMan Oyj:llä oli 60%:n omistusosuus tytäryhtiössä, mutta se yhdisteltiin täysimääräisesti erottelematta määräysvallattomien omistajien osuutta johtuen symmetrisestä osto- ja myyntioptiojärjestelystä. Tilikauden päättymisen jälkeen toteutuneesta myynnistä johtuen CapMan luokittelee JAY Soluti- ons Oy:n varat ja velat myytävänä oleviksi omaisuuseriksi IFRS 5:n mukaisesti tilinpäätöspäivänä 31.12.2022. Samassa yhteydessä yhtiön nettovarat on arvostettu kirjanpitoarvoon tai sitä alem- paan myyntikustannuksilla vähennettyyn käypään arvoon. Tämän uudelleenarvostuksen seurauk- sena kirjattiin 2,6 milj. euron arvonalentuminen JAY Solutionsille kohdistettuun liikearvoon (ks. liitetieto 15). Arvonalentuminen raportoitiin osana Palveluliiketoiminta-segmenttiä (ks. liitetieto 2), johon JAY Solutionsin myytävänä olevat omaisuuserät sekä velat kuuluvat. JAY Solutionsin vaikutus CapMan-konsernin vuoden 2022 liikevoittoon oli vähäinen eikä myynnillä odoteta olevan merkittä- vää vaikutusta CapManin vuoden 2023 liiketulokseen tai taloudelliseen asemaan. JAY Solutions Oy:n varat ja velat on luokiteltu myytävänä oleviksi omaisuuseriksi ja veloiksi ja esitetty erillään konsernitaseessa. Näiden kirjanpitoarvot on esitetty alla olevassa taulukossa: 2022 2021 Liikearvo 4 828 Muut pitkäaikaiset varat 134 Lyhytaikaiset varat 807 Myytävänä olevat omaisuuserät 5 769 Lyhytaikaiset velat 717 Myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyvät velat 717 14. Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 1 000 EUR 2022 2021 Koneet ja kalusto Hankintameno 1.1. 2 347 2 389 Lisäykset 168 9 Siirrot erien välillä 0 -51 Siirto myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin varoihin -8 0 Muuntoerot -9 0 Vähennykset 0 0 Hankintameno 31.12. 2 498 2 347 Kertyneet poistot 1.1. -2 183 -2 118 Tilikauden poisto -73 -65 Siirto myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin varoihin 3 0 Muuntoerot 7 0 Kertyneet poistot 31.12. -2 246 -2 183 Kirjanpitoarvo 31.12. 252 164 Käyttöoikeusomaisuuserät Koneet ja kalusto (IFRS 16) Lisäykset 0 12 Tilikauden poisto -14 -32 Kirjanpitoarvo 31.12. 10 24 Toimitilat (IFRS 16) Lisäykset 2 840 194 Tilikauden poisto -1 097 -932 Kirjanpitoarvo 31.12. 3 285 1 543 Muut aineelliset hyödykkeet Hankintameno 1.1. 23 23 Kirjanpitoarvo 31.12. 23 23 Aineelliset hyödykkeet yhteensä 3 571 1 754 80 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 15. Liikearvo 1 000 EUR 2022 2021 Hankintameno 1.1. 28 009 28 009 Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin -7 428 0 Hankintameno 31.12. 20 581 28 009 Kertyneet arvonalentumiset 1.1. -12 695 -12 695 Arvonalentumiset -2 600 0 Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 2 600 Kertyneet arvonalentumiset 31.12. -12 695 -12 695 Kirjanpitoarvo 31.12. 7 886 15 314 Arvonalentumistestaus Liikearvo testataan arvonalentumisen varalta vähintään kerran vuodessa ja se on kohdistettu raha- virtaa tuottaville yksiköille alla olevan taulukon mukaisesti: 1 000 EUR 2022 2021 CapMan Wealth Services 7 412 7 412 JAY Solutions 4 828 7 428 Muut 474 474 Yhteensä 12 714 15 314 JAY Solutions Koska JAY Solutions on luokiteltu myytävänä olevaksi omaisuuseräksi 31.12.2022, sen arvonalen- tumistestauksessa käytetty kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu käypään arvoon vähen- nettynä luovutuksesta johtuvilla menoilla. Koska JAY Solutions Oy:n osakkeiden myyntikuluilla vähennetty arvioitu transaktiohinta on alempi kuin sen kirjanpitoarvo, 2,6 milj. euron liikearvon arvonalentumistappio on kirjattu konsernituloslaskelman erään Poistot ja arvonalentumiset ja ra- portoitu osana Palveluliiketoiminta-segmenttiä (ks. liitetieto 2). JAY Solutionsin käypä arvo luokitel- laan kokonaisuudessaan käyvän hierarkian tasolle 1, koska se perustuu osakekauppasopimuksessa sovittuun kauppahintaan. Vertailukaudella JAY Solutionsin arvonalentumistesti perustui käyttöarvoon eikä sen arvo ollut alentunut. Jäljempänä on esitetty taulukko käyttöarvoon perustuneen arvonalentumistestin keskei- sistä oletuksista vuonna 2021. CapMan Wealth Services CapMan Wealth Servicesin kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty perustuen käyttöarvoon, joka määritellään viiden vuoden rahavirtojen nykyarvona perustuen johdon hyväksymään liiketoi- mintasuunnitelmaan, josta on poistettu sellaiset tulevaisuuden rahavirrat, joiden perustana on henkilöstömäärän kasvattamisen mukanaan tuoma lisämyynti ja jotka siten liittyvät toiminnan laajentamiseen ja suorituskyvyn lisäämiseen. Suunnittelukauden ylittävät rahavirrat on laskettu ns. loppuarvomenetelmällä. Testauksessa käytetyt keskeiset oletukset on esitetty ao. taulukossa: 2022 2021 1 000 EUR CapMan Wealth Services CapMan Wealth Services JAY Solutions Diskonttokorko ennen veroja 17,8 % 8,9 % 10,6 % Myynnin keskimääräinen vuotuinen kasvuolettama 20,8 % 18,3 % 37,2 % Keskimääräinen liikevoittomarginaali 50,6 % 48,1 % 38,4 % Loppuarvojakson kasvuolettama jäännösarvoa laskettaessa 1,0 % 1,0 % 1,0 % Diskonttokorkoa määriteltäessä on käytetty verrokkiryhmänä listattuja kotimaisia varainhoitajia ja oman pääoman kustannuksen riskipreemioon on sisällytetty Suomen maariskin lisäksi yritys- kokoon liittyvä komponentti. Nämä molemmat ovat kasvaneet tilikauden aikana. Riskittömänä korkona on käytetty Suomen valtion 10-vuotisten viitelainojen korkoja, jotka ovat niin ikään kasvaneet tilikauden aikana. Edellä mainituista syistä johtuen diskonttokorko on huomattavasti edellisvuotista korkeampi. Arvonalentumistestin perusteella CapMan Wealth Servicesille kohdistetun liikearvon ei todet- tu olevan arvoltaan alentunut. Keskeisistä oletuksista kerrytettävissä oleva rahamäärä on herkin myynnin kasvuvauhdin muutoksille suunnittelukauden aikana. Tehdyn herkkyysanalyysin perus- teella myynnin suunnittelukauden aikaisen vuotuisen kasvuvauhdin jääminen 17 prosenttiyksikköä alemmaksi johtaisi tilanteeseen, jossa rahavirtaa tuottavan yksikön kerrytettävissä oleva rahamää- rä olisi yhtä suuri kuin sen kirjanpitoarvo. Tällä hetkellä CapMan Wealth Servicesin kerrytettävissä oleva rahamäärä ylittää sen kirjanpitoarvon 22 milj. eurolla, eikä minkään muun keskeisen oletuk- sen jokseenkin mahdollinen muutos johtaisi arvonalentumistappion kirjaamiseen . 81 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 17. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 1 000 EUR 2022 2021 Tilikauden alussa 130 011 116 066 Lisäykset 29 312 19 750 Palautukset -27 598 -40 047 Vähennykset -1 0 Käyvän arvon muutos 36 685 34 135 Siirrot 654 107 Tilikauden lopussa 169 063 130 011 Rahastosijoitukset sijoitusalueittain kauden lopussa Buyout 26 107 10 926 Credit 4 285 1 821 Russia 307 3 368 Real Estate 44 024 43 965 Growth equity 18 573 19 040 Infra 12 810 10 543 Special Situations 2 925 1 853 Rahastojen rahastot 16 463 12 303 Ulkopuoliset Venture Capital -rahastot 42 459 25 588 Muut sijoitusalueet 1 110 604 Yhteensä 169 063 130 011 * Sijoitusalueiden jakoa muutettu. Rahastosijoituksiin sisältyy CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiö, jonka käypä arvo on 99,4 milj. euroa. Käypä arvo sisältää rahavaroja 0,8 milj. euroa. Muut sijoitukset 1 000 EUR 2022 2021 Tilikauden alussa 393 191 Lisäykset 46 202 Käyvän arvon muutos -5 0 Tilikauden lopussa 434 393 16. Muut aineettomat hyödykkeet 1 000 EUR 2022 2021 Hankintameno 1.1. 6 944 6 762 Lisäykset 166 131 Siirrot erien välillä 0 51 Siirto myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin varoihin -494 0 Hankintameno 31.12. 6 616 6 944 Kertyneet poistot 1.1. -6 484 -6 037 Tilikauden poisto -396 -447 Siirto myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin varoihin 364 0 Kertyneet poistot 31.12. -6 516 -6 484 Kirjanpitoarvo 31.12. 100 459 82 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 19. Laskennalliset verosaamiset ja -velat Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2022 aikana: 1 000 EUR 31.12.2021 Kirjattu tulos- laskelmaan Muuntoerot Kirjattu omaan pääomaan 31.12.2022 Laskennalliset verosaamiset Jaksotuserot ja väliaikaiset erot 1 836 -46 0 0 1 790 Yhteensä 1 836 -46 0 0 1 790 Laskennalliset verovelat Jaksotuserot ja väliaikaiset erot 582 684 -5 0 1 261 Realisoitumattomat arvonnousut 4 045 3 112 0 0 7 157 Yhteensä 4 627 3 796 -5 0 8 418 18. Pitkäaikaiset saamiset 1 000 EUR 2021 2020 Myyntisaamiset 5 188 5 661 Lainasaamiset 263 1 731 Korkosaamiset 0 135 Muut saamiset 83 2 539 Siirtosaamiset 12 0 Yhteensä 5 545 10 066 Pitkäaikaiset myyntisaamiset liittyvät aiemmin tarjottuihin varainhankinta- ja neuvonantopalvelui- hin. Näihin saamisiin sisältyy merkittävä rahoituskomponentti, mistä syystä niiden arvostuksessa on huomioitu rahan aika-arvo sekä asiakkaan luotto-ominaisuudet. Näistä asiakassopimuksista johtuvat konsernin oikeudet vastikemäärään ovat kuitenkin ehdottomia ja edellyttävät vain ajan kulumista, ja näin ollen erillistä sopimukseen perustuvaa omaisuuserää ei ole esitetty. Pitkäaikaiset lainasaamiset sisältävät 0,2 milj. euron lähipiirilainasaamisen Äkäs Capital Oy:ltä (ks. liitetieto 31). Lainasaamisten odotettavissa olevia luottotappioita koskeva vähennyserä on esitetty alla olevas- sa taulukossa erikseen 12 kuukaudelta ja koko voimassaoloajalta odotettavissa olevia luottotap- pioita vastaavaan määrään arvostettuna. Tilikauden päättyessä koko voimassaoloajalta odotettavissa olevia luottotappioita vastaava vä- hennyserä liittyy luottoriskin johdosta arvoltaan alentuneisiin lainasaamisiin aiempien tai nykyisten sijoitustiimien hallinnoimilta yhtiöiltä, jotka ovat tehneet rinnakkaissijoituksia CapManin hallinnoi- miin rahastoihin. Merkittävimmät luottoriskin johdosta arvoltaan alentuneet lainasaamiset ovat CapMan Russian aikaisemman sijoitustiimin yhtiöiltä. CapMan on todennut näiden lainasaamisten olevan luottoriskin johdosta arvoltaan alentuneita, koska lainoja on käytetty sijoitusten tekemiseksi sellaisiin rahastoihin, jotka on asetettu selvitystilaan eikä sen vuoksi näytä todennäköiseltä, että CapMan saisi lainapääoman ja kertyneet korot takaisin täysimääräisinä. Loput luottoriskin joh- dosta arvoltaan alentuista lainasaamisista liittyvät lainoihin, joita on käytetty rinnakkaissijoitusten tekemiseen sellaisiin rahastoihin, joiden voitonjako-osuustuottojen maksupotentiaali on arvioitu alhaiseksi, mistä syystä CapMan ei pidä näiden lainojen ja kertyneiden korkojen täysimääräisen takaisinsaamisen olevan todennäköistä. Vertailukaudella vastaava vähennyserä liittyi puolestaan sellaisiin sijoitustiimien hallinnoimille yhtiöille myönnettyihin lainasaamisiin, joiden luottoriski oli lisääntynyt merkittävästi alkuperäisen kirjaamisen jälkeen. 1 000 EUR 2021 2020 Lainasaamiset, brutto 1 848 1 805 Luottotappiota koskeva vähennyserä 12 kuukaudelta -4 -1 Luottotappiota koskeva vähennyserä koko voimassaoloajalta -1 581 -73 Lainasaamiset, netto 263 1 731 Pitkäaikaisiin muut saamiset liittyvät pääasiassa vuokravakuuksiin ja vertailukaudella lisäksi myytyjen sijoitusten kauppahintasaamisiin. 83 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 20. Myyntisaamiset ja muut saamiset 1 000 EUR 2022 2021 Myyntisaamiset 8 661 6 002 Lainasaamiset 815 280 Siirtosaamiset 1 648 1 305 Muut saamiset 9 593 7 637 Yhteensä 20 717 15 224 Varausmatriisiin pohjautuva myyntisaamisten odotettavissa olevia luottotappioita koskeva vähennyserä on esitetty alla: 1 000 EUR 2021 2020 Myyntisaamiset, brutto 8 770 6 076 Luottotappiota koskeva vähennyserä -109 -74 Myyntisaamiset, netto 8 661 6 002 Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavien muiden saamisten odotettavissa olevia luottotappioita koskeva vähennyserä on vähäinen, eivätkä ne sisällä arvoltaan alentuneita eriä. Koska konsernin asiakassopimuksista johtuvat oikeudet vastikemäärään ovat ehdottomia, ne on esitetty saamisina eikä erillistä sopimukseen perustuvaa omaisuuserää ole esitetty. Lyhyt- ja pitkäaikaiset myynti- ja muut saamiset valuutoittain tilinpäätöshetkellä Myyntisaamiset ja muut saamiset Valuuttamäärä Euromäärä Osuus EUR 17 622 68 % USD 6 751 6 330 24 % SEK 14 258 1 282 5 % GBP 19 21 0 % DKK 5 634 758 3 % NOK 2 515 239 1 % 21. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 1 000 EUR 2022 2021 Johdannaisten käyvät arvot Valuuttatermiinit 65 Yhteensä 65 Johdannaisten nimellisarvot Valuuttatermiinit 6 327 Yhteensä 6 327 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat sisältävät johdannaissaamisia. CapMan käyttää lyhytaikaisia johdannaissopimuksia ulkomaanrahan määräisten myyntisaamisten valuutta- kurssivaihteluilta suojautumiseen. Johdannaisiin ei sovelleta suojauslaskentaa ja ne arvostetaan alun perin kirjanpitoon merkittäessä alkuperäiseen hankintamenoon ja sen jälkeen raportointikauden päättymispäivän käypään arvoon. Johdannaisten käyvät arvot perustuvat markkina-arvoihin tai arvoihin, jotka on johdettu markkina-arvoista raportointikauden päättymispäivänä (käypien arvojen hierarkiataso 2). Ulkomaanrahan määräisten myyntisaamisten kurssivaihtelut kirjataan liikevaihtoon ja johdannaisten käyvän arvon muutos kohdistetaan myyntisaamisia suojaavan vaikutuksen osalta liikevaihtoon ja muilta osin rahoituseriin. Vertailukaudella johdannaisia ei käytetty. Lainasaamiset koostuvat pääosin lähipiirille tai muille työntekijöille myönnetyistä lyhytaikaisista lainoista. Siirtosaamiset koostuvat pääosin ennakkomaksuista. Muut saamiset koostuvat pääosin vielä laskuttamattomista, liikevaihtoon tuloutetuista palkki- oista, edelleen veloitettavista kuluista, kauden verosaamisista, johdannaissaamisista ja myytyjen rahoitusvarojen kauppahintasaamisista. Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2021 aikana: 1 000 EUR 31.12.2020 Kirjattu tulos- laskelmaan Muuntoerot Kirjattu omaan pääomaan 31.12.2021 Laskennalliset verosaamiset Jaksotuserot ja väliaikaiset erot 2 438 -602 0 0 1 836 Yhteensä 2 438 -602 0 0 1 836 Laskennalliset verovelat Jaksotuserot ja väliaikaiset erot 643 -156 -2 97 582 Realisoitumattomat arvonnousut 2 059 1 986 4 045 Yhteensä 2 702 1 830 -2 97 4 627 84 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 22. Rahavarat 1 000 EUR 2022 2021 Pankkitilit 55 571 65 207 Yhteensä 55 571 65 207 Rahavarat koostuvat vain pankkitileistä. Rahavaroista 2,0 milj. euroa liittyy tilikauden 2019 aikana toteutetun hotellikiinteistörahaston järjestelyyn eikä ole konsernin käytettävissä. Myytävänä olevista omaisuuseristä (ks. liitetieto 13) johtuen alla on esitetty taseen ja rahavirta- laskelman rahavarojen välinen täsmäytyslaskelma: 1 000 EUR 2022 2021 Taseen rahavarat 55 571 65 207 Myytävänä oleviin omaisuuseriin sisältyvät rahavarat 373 Rahavirtalaskelman rahavarat 55 944 65 207 23. Oma pääoma ja osakkeet 1 000 KPL B-osakkeet Yhteensä 1.1.2021 156 433 156 433 Optioiden käyttö 158 158 31.12.2021 156 591 156 591 Suunnattu maksuton osakeanti 1 438 1 438 31.12.2022 158 029 158 029 1 000 EUR Osake- pääoma Ylikurssi- rahasto Muut rahastot Yhteensä 1.1.2021 772 38 968 71 416 111 156 Optioiden käyttö 90 90 Pääomanpalautus -18 788 -18 788 31.12.2021 772 38 968 52 718 92 458 Pääomanpalautus -17 297 -17 297 31.12.2022 772 38 968 35 421 75 161 Muut rahastot Tilikauden aikana vuoden 2020-23 osakepalkkio-ohjelman osittaisen takaisinmaksun yhteydessä annettiin vastikkeetta 1 437 675 kappaletta yhtiön uusia osakkeita suunnatussa osakeannissa. Tilikauden ja edellisen tilikauden aikana sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta (SVOP) vähennettiin maksettu pääomanpalautus. Edellisen tilikauden aikana kirjattiin lisäksi optio-oikeuk- sien nojalla merkityt osakkeet. Osakepalkkiojärjestelmät on esitetty kohdassa 30. Osakeperusteiset maksut. Muuntoerot Muuntoerot-rahasto sisältää ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet muuntoerot. Maksetut ja ehdotetut osingot ja pääomanpalautukset Vuodelta 2021 osinkoa ja pääomanpalautusta maksettiin yhteensä 0,15 euroa osakkeelta, yhteen- sä 23,6 milj. euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksettiin kahdessa erässä. Noin 12,5 milj. euron suuruinen ensimmäinen erä maksettiin 25.3.2022 ja toinen erä, noin 11,1 milj. euroa maksettiin 23.9.2022. Hallitus esittää yhtiön 15.3.2023 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osakkeen- omistajille jaettaisiin osinkoa 0,08 euroa per osake, yhteensä noin 12,6 milj.euroa, ja pääoman- palautusta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta 0,09 euroa per osake, yhteensä noin 14,2 milj. euroa. Osingon ja pääomanpalautuksen ehdotettu yhteismäärä on noin 26,9 milj. euroa ja varojenjako ehdotetaan maksettavaksi kahdessa erässä noin kuuden kuukauden välein . Osakkeisiin liittyvät lunastuslausekkeet Osakkeenomistaja, jonka osuus yhtiön kaikista osakkeista tai osakkeiden tuottamasta äänimää- rästä yhtiöjärjestyksessä tarkemmin määritellyin ehdoin saavuttaa tai ylittää 33,3 % tai 50 %, on velvollinen lunastamaan muiden osakkeenomistajien vaatimuksesta näiden osakkeet ja niihin liittyvät arvopaperit yhtiöjärjestyksen määrittelemällä tavalla. Omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyvät sopimukset CapMan Oyj:llä ei ollut 31.12.2022 tiedossa yhtiön omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyviä sopimuksia tai järjestelyitä, jotka ovat omiaan vaikuttamaan olennaisesti CapMan Oyj:n osakkeiden arvoon. 85 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Osakkeiden omistus määrän ja sektorin mukaan 31.12.2022 Raja Omistajia kpl % Osake- ja äänimäärä, kpl % 1–1 000 19 788 64,65 % 7 124 642 4,51 % 1 001–10 000 9 498 31,03 % 29 657 736 18,76 % 10 001–100 000 1 212 3,96 % 28 547 184 18,06 % 100 001–500 000 83 0,27 % 16 531 200 10,46 % 500 001–1 000 000 9 0,03 % 6 558 320 4,15 % 1 000 001– 17 0,06 % 65 951 346 41,73 % Tuntematon 0 0,00 % 3 684 540 2,33 % Yhteensä 30 607 100,00 % 158 054 968 100,00 % Josta hallintarekisteröityjä 6 654 876 4,21 % Josta yhteistilillä 18 709 0,01 % Sektori Osake- ja äänimäärä, kpl % Kotitaloudet 84 539 873 53,49 % Muut 44 577 066 28,20 % Eläke ja vakuutus 18 009 917 11,39 % Rahastoyhtiö 5 913 507 3,74 % Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 1 303 766 0,82 % Omat osakkeet 26 299 0,02 % Tuntematon 3 684 540 2,33 % Yhteensä 158 054 968 100,00 % Josta hallintarekisteröityjä 6 654 876 4,21 % Josta yhteistilillä 18 709 0,01 % Lähde: EuroClear Finland Oy, tilanne 31.12.2022. Luvut perustuvat osakkeiden kokonaismäärään 158 054 968 ja osakkeenomistajien kokonaismäärään 30 620. CapMan Oyj:n omistuksessa oli 26 299 osaketta 31.12.2022 . CapMan Oyj:n suurimmat omistajat 31.12.2022 Osakkeet ja äänet Osuus osakkeista (%) Silvertärnan Ab 21 280 519 13,46 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 9 650 326 6,11 % Mikko Laakkonen 6 478 320 4,10 % Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 3 675 215 2,33 % Joensuun Kauppa ja Kone Oy 3 289 502 2,08 % Vesasco Oy 3 088 469 1,95 % Valtion Eläkerahasto 2 500 000 1,58 % Momea Invest Oy 2 150 000 1,36 % Hannu Laakkonen 1 992 742 1,26 % Laine Capital Oy 1 523 348 0,96 % Yhteensä 55 628 441 35,19 % Hallintarekisteröidyt osakkeet 6 654 876 4,21 % Johtohenkilöiden omistus 5 873 426 3,72 % Vuoden 2022 aikana ei ole vastaanotettu liputusilmoituksia. Ajantasaiset tiedot kaikista liputus- ilmoituksista löytyvät CapManin verkkosivuilta www.capman.com 86 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 24. Pitkäaikaiset korolliset velat 1 000 EUR 2022 2021 Joukkovelkakirjalainat 89 650 81 235 Pääomalainat 0 120 Vuokrasopimusvelat (IFRS 16) 2 204 683 Yhteensä 91 854 82 038 CapMan laski 13.4.2022 liikkeeseen 40 milj. euron vakuudettoman kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy 13.4.2027 ja jolle maksetaan lähtökohtaisesti kiinteää 4,5 %:n vuotuista korkoa, joka maksetaan kerran vuodessa. CapMan lunasti samalla jäljellä olleen vuonna 2018 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan takaisin. Lainaa oli lunastushetkellä jäljellä 31,5 milj. euroa ja sen vuotuinen, kahdesti vuodessa maksettu kuponkikorko oli 4,125 %. Joukkovelkakirja- lainoihin sisältyy myös joulukuussa 2020 liikkeeseen laskettu 50 milj. euron vakuudeton kiinteä- korkoinen laina, joka erääntyy 9.12.2025 ja jolle maksetaan 4,0 %:n vuotuista, kerran vuodessa maksettavaa kuponkikorkoa. 25. Muut pitkäaikaiset velat 1 000 EUR 2022 2021 Yrityshankintoihin liittyvät velat 6 933 7 183 Muut velat 410 369 Yhteensä 7 343 7 552 Yrityshankintoihin liittyvät velat koostuvat osto- ja myyntioptioista, jotka on arvostettu käypään arvoon tulosvaikutteisesti ja joiden käyvän arvon muutos on kirjattu rahoitustuottoihin tai -kuluihin. 26. Ostovelat ja muut velat - lyhytaikaiset 1 000 EUR 2022 2021 Ostovelat 1 167 1 230 Saadut ennakot 571 1 200 Siirtovelat 12 994 10 947 Muut velat 3 714 3 346 Yhteensä 18 446 16 722 Ostovelat erääntyvät normaalein kaupallisin maksuehdoin, eikä niihin sisälly erääntynyttä velkaa. Saadut ennakot ovat asiakassopimuksiin perustuvia velkoja. Merkittävimmät erät siirtoveloissa liittyvät palkka- ja sosiaalikulujaksotuksiin. Ostovelat ja muut velat valuutoittain tilinpäätöshetkellä Ostovelat ja muut velat Valuuttamäärä Euromäärä Osuus EUR 14 311 78 % SEK 24 294 2 184 12 % GBP 774 873 5 % DKK 7 140 960 5 % NOK 1 233 117 1 % 27. Lyhytaikaiset rahoitusvelat 1 000 EUR 2022 2021 Lyhytaikainen pankkilimiitti Vuokrasopimusvelat (IFRS 16) 1 060 930 Velka määräysvallattomille omistajille 52 40 Yhteensä 1 112 970 87 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 28. Rahoitusvarat ja -velat Rahoitusvarat 2022 1 000 EUR Liitetieto Kirjanpitoarvo Käypä arvo Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 17 169 063 169 063 Muut sijoitukset 17 434 434 Lainasaamiset 18 1 078 1 078 Myyntisaamiset ja muut saamiset 18, 20 25 185 25 185 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 21 65 65 Rahavarat 22 55 571 55 571 Yhteensä 251 396 251 396 * Muut sijoitukset käsittävät rahoitusvarat, jotka on nimenomaisesti luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Rahoitusvarat 2021 1 000 EUR Liitetieto Kirjanpitoarvo Käypä arvo Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 17 130 011 130 011 Muut sijoitukset 17 393 393 Lainasaamiset 18 1 731 1 731 Myyntisaamiset ja muut saamiset 20 20 885 20 885 Rahavarat 22 65 207 65 207 Yhteensä 218 227 218 227 * Muut sijoitukset käsittävät rahoitusvarat, jotka on nimenomaisesti luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Rahoitusvelat 2022 1 000 EUR Liitetieto Kirjanpitoarvo Käypä arvo Pitkäaikaiset korolliset velat 24 91 854 91 854 Pitkäaikaiset korottomat velat 25 7 343 7 343 Ostovelat ja muut velat 26 18 446 18 446 Lyhytaikaiset korolliset velat 27 1 112 1 112 Yhteensä 118 755 118 755 Rahoitusvelat 2021 1 000 EUR Liitetieto Kirjanpitoarvo Käypä arvo Pitkäaikaiset korolliset velat 24 82 038 82 038 Pitkäaikaiset korottomat velat 25 7 552 7 552 Ostovelat ja muut velat 26 16 722 16 722 Lyhytaikaiset korolliset velat 27 970 970 Yhteensä 107 282 107 282 88 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Rahoitusvelkojen täsmäytyslaskelma 1 000 EUR 2022 2021 Rahavarat 55 571 65 207 Lyhytaikaiset korolliset rahoitusvelat -1 112 -970 Pitkäaikaiset korolliset rahoitusvelat -91 854 -82 038 Nettovelka -37 395 -17 801 Rahavarat 55 571 65 207 Korolliset velat, vaihtuvakorkoiset -3 196 -1 653 Korolliset velat, kiinteäkorkoiset -89 770 -81 355 Nettovelka -37 395 -17 801 Rahoituksesta johtuvien velkojen muutokset 2022 1 000 EUR 1.1.2022 Rahavirran muutoksen vaikutus Myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyvät velat Muut muutokset 31.12.2022 Pitkäaikaiset rahoitusvelat 81 354 8 259 -120 157 89 650 Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 683 -1 125 2 646 2 204 Lyhytaikaiset rahoitusvelat 40 12 52 Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 930 -64 194 1 060 Yhteensä 83 007 7 082 -120 2 997 92 966 2021 1 000 EUR 1.1.2021 Rahavirran muutoksen vaikutus Muut muutokset 31.12.2021 Pitkäaikaiset rahoitusvelat 81 116 120 118 81 354 Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 1 496 -813 683 Lyhytaikaiset rahoitusvelat 20 20 40 Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 888 -163 205 930 Yhteensä 83 520 -836 323 83 007 29. Vastuusitoumukset Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 1 000 EUR 2022 2021 Omasta puolesta annetut vakuudet Yrityskiinnitykset 60 000 60 000 Muut vastuusitoumukset 2 062 2 365 Jäljellä olevat sijoitussitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain Buyout 25 273 35 871 Credit 4 768 2 438 Russia 1 066 1 066 Real Estate 7 577 10 558 Muut 2 181 3 554 Rahastojen rahastot 245 245 Growth equity 11 171 11 298 Infra 12 127 4 952 Special Situations 4 853 3 135 CapMan Wealth Services -rahastot 13 868 8 794 Ulkopuoliset Private Equity -rahastot 4 665 6 205 Ulkopuoliset Venture Capital -rahastot 1 316 2 224 Yhteensä 89 110 90 340 89 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 30. Osakeperusteiset maksut CapManilla on tilinpäätöshetkellä voimassa kaksi yhtiön avainhenkilöille suunnattua sijoitukseen perustuvaa pitkän aikavälin osakepohjaista kannustinjärjestelmää (”Osakepalkkio-ohjelma 2020- 2023” ja ”Osakepalkkio-ohjelma 2022-25”). Ohjelmia käytetään sitouttamisen välineenä johdon ja avainhenkilöiden sekä yhtiön osakkeenomistajien intressien yhdenmukaistamiseksi. Sijoitukseen perustuvassa osakepohjaisessa kannustinjärjestelmässä yhtiön avainhenkilöt sitoutuvat yhtiön omistaja-arvon kehitykseen sijoittamalla merkittävän summan yhtiön osakkeisiin. Vuoden 2020 sijoitukseen perustuvassa pitkän aikavälin kannustinjärjestelmässä on yksi ansain- tajakso. Ansaintajakso alkoi 1.4.2020 ja päättyy 31.3.2023. Osallistujat voivat ansaita ansainta- jaksolta suoriteperusteisen palkkion. Palkkion saaminen järjestelmästä edellyttää, että osallistuja hankkii yhtiön osakkeita tai kohdentaa järjestelmään ennestään omistamiaan yhtiön osakkeita hallituksen päättämän määrän. Järjestelmän suoriteperusteinen palkkio perustuu yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja osallistujan työ- tai toimisuhteeseen palkkion maksuhetkellä. Järjestel- män palkkioiden maksua aikaistettiin osittain huhtikuussa 2022, mutta tästä huolimatta ohjelma on muilta osin voimassa alkuperäisten ehtojen mukaisesti 31.3.2023 päättyvän ansaintajakson loppuun saakka. Osittaisesta aikaistetusta maksusta ja poistumaolettaman muutoksesta aiheutui noin 1,1 milj. euron kuluvaikutus tilikaudelle 2022. Aikaistettu maksu ja poistumaolettaman muu- tos nosti koko ohjelman käypää arvo 0,7 milj. eurolla. Loppuosa palkkioista maksetaan vuonna 2023. Järjestelmä on luonteeltaan omana pääomana maksettava, ja siinä osallistujat ansaitsevat tietyn määrän osakkeita (brutto), joka voidaan jakaa osakkeina maksettavaan (netto) ja ennakonpi- dätysvelvoitteiden kattamiseksi rahana maksettavaan osaan. Hallitus päättää annetaanko palkkio- na uusia osakkeita vai yhtiön hallussa olevia osakkeita. Järjestelmän piirissä on tilinpäätöshetkellä 19 henkilöä, mukaan lukien CapManin johtoryhmän jäsenet. Vuoden 2022 sijoitukseen perustuvassa pitkän aikavälin kannustinjärjestelmässä on kolme ansaintajaksoa, jotka alkoivat 1.4.2022 ja päättyvät 31.3.2023, 31.3.2024 ja 31.3.2025. Osallistu- jat voivat ansaita jokaiselta ansaintajaksolta suoriteperusteisen palkkion sekä omaan sijoitukseen suhteutetun palkkion jaksolta 2022-25. Ohjelman palkkiot maksetaan vuosina 2024, 2025 ja 2026. Ohjelman tarkoituksena on yhtenäistää palkitsemista CapManin kestävyysagendan mukai- sesti, sitouttaa ohjelman osallistujat yhtiöön ja tarjota heille kilpailukykyinen yhtiön osakkeiden omistamiseen, ansaintaan ja kertymiseen perustuva palkkiojärjestelmä. Palkkion saaminen järjes- telmästä edellyttää, että osallistuja hankkii yhtiön osakkeita tai kohdentaa järjestelmään ennestään omistamiaan yhtiön osakkeita hallituksen päättämän määrän. Järjestelmän suoriteperusteinen palkkio perustuu yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja osallistujan työ- tai toimisuhteeseen palkkion maksuhetkellä. Järjestelmä on luonteeltaan omana pääomana maksettava, ja siinä osal- listujat ansaitsevat tietyn määrän osakkeita (brutto), joka voidaan jakaa osakkeina maksettavaan (netto) ja ennakonpidätysvelvoitteiden kattamiseksi rahana maksettavaan osaan. Hallitus päättää annetaanko palkkiona uusia osakkeita vai yhtiön hallussa olevia osakkeita. Järjestelmän piirissä on tilinpäätöshetkellä 20 henkilöä, mukaan lukien CapManin johtoryhmän jäsenet. Sijoitukseen perustuvien kannustinjärjestelmien käypä arvo on määritetty myöntämishetkellä ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä oikeuden syntymisajanjakson kuluessa. Järjeste- lyn käypä arvo on määritetty Monte Carlo -simulaatiolla, jonka syöttötietoja ovat osakkeen hinta myöntämishetkellä, järjestelyn voimassaoloajaksi ennustettu annualisoitu volatiliteetti, riskitön korkokanta, odotettavissa olevat osingot sekä ansaittavien osakepalkkioiden lukumäärä osakkeen hinnan eri tavoitetasoilla. Simulaatiossa on mallinnettu osakkeen hinnan kehittymistä ansainta- jakson/-jaksojen aikana ja siten järjestelyn ehtojen mukaisten tavoitetasojen saavuttamisen myötä myönnettävien osakepalkkioiden lukumäärää. Käypää arvoa alentavina tekijöinä on huomioitu järjestelyn ehtojen mukainen osakepalkkioiden maksun jälkeinen luovuttamiskielto (ns. lock-up -jakso) sekä poistumaolettama. Omana pääomana maksettavien osakeperusteisten liiketoimien tilikaudella kirjattujen kulujen yhteismäärä oli 2,7 milj. euroa. Yhtiölle ei ole aiheutunut velkoja osakeperusteisesti maksettavista liiketoimista. Yhtiön osakkeen tilinpäätöspäivän päätöskurssiin perustuen yhtiö arvioi pidättävänsä 2,6 milj. euroa tulevien ennakonpidätysvelvoitteiden kattamiseksi osakepalkkio-ohjelmien 2022–23 ja 2022–25 osalta . 90 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Sijoitukseen perustuvien kannustinjärjestelmien keskeiset ehdot on esitetty alla olevassa taulukossa. Sijoitukseen perustuvat kannustinjärjestelmät Osakepalkkio- ohjelma 2020–2023 Osakepalkkio- ohjelma 2022–2025 Myöntämispäivä 16.4.2020 13.4.2022 Oikeuden syntymisajanjakso alkaa 16.4.2020 13.4.2022 Oikeuden syntymisajanjakso päättyy 31.8.2023 13.4.2024, 13.4.2025 ja 13.4.2026 Osakkeen hinta myöntämishetkellä, euroa 1,764 2,420 Osakkeen hinta tilikauden päättyessä, euroa 2,705 2,705 Ennustettu volatiliteetti 27 % 26 % Riskitön korko 0,0 % 1,0 % Odotettavissa olevien osinkojen nykyarvo myöntämispäivänä, euroa 0,45 0,63 Poistumaolettama 0 % 0 % Käyvän arvon lisäys tilikauden aikana, milj. euroa 0,7 3,3 Järjestelmän käypä arvo, milj. euroa 3,4 3,3 Tilikauden aikana kuluksi kirjattu, milj. euroa 2,0 0,8 Kumulatiivisesti kuluksi kirjattu, milj. euroa 3,3 0,8 Ennakonpidätysvelvoitteiden maksun arvioitu rahavirtavaikutus, milj. euroa -1,0 -1,5 Järjestelmän piirissä henkilöitä 19 20 Osakepalkkioiden muutokset tilikauden aikana Osakepalkkio- ohjelma 2020–2023 Osakepalkkio- ohjelma 2022–2025 Ulkona olevien osakepalkkioiden lkm tilikauden alussa 1.1.2022 4 417 500 0 Myönnetyt 0 3 980 848 Menetetyt 15 000 42 500 Toteutetut 2 917 500 0 Rauenneet 0 0 Toteutuneiden osakepalkkioiden lkm tilikauden loppuun mennessä 31.12.2022 2 917 500 0 Ulkona olevien osakepalkkioiden lkm tilikauden lopussa 31.12.2022 1 485 000 3 938 348 91 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 31. Lähipiiriä koskevat tiedot Konsernin emo- ja tytäryritykset konsernin omistus- osuus emoyhtiön omistus- osuus CapMan Plc, parent company Suomi CapMan Capital Management Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Sweden AB Ruotsi 100 % 100 % CapMan AB Ruotsi 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Limited Guernsey 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Buyout VIII GP Limited Guernsey 100 % 100 % CapMan (Sweden) Buyout VIII GP AB Ruotsi 100 % 100 % CapMan Classic GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Real Estate Oy Suomi 100 % 100 % Dividum Oy Suomi 100 % 100 % CapMan RE I GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan RE II GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Life Science IV GP Limited Guernsey 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Technology 2007 GP Limited Guernsey 100 % 100 % CapMan (Sweden) Technology Fund 2007 GP AB Ruotsi 100 % 100 % CapMan Private Equity Advisors Limited Kypros 100 % 100 % RG Growth (Guernsey) GP Ltd Guernsey 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Investment Limited Guernsey 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Buyout IX GP Limited Guernsey 100 % 100 % CapMan Fund Investments SICAV-SIF Luxemburg 100 % 100 % CapMan Mezzanine V Manager S.A. Luxemburg 100 % 100 % CapMan (Guernsey) Buyout X GP Limited Guernsey 100 % 100 % RG Growth (Guernsey) II GP Ltd Guernsey 100 % 100 % Maneq 2012 AB Ruotsi 100 % 100 % CapMan Nordic Real Estate Manager S.A. Luxemburg 100 % 100 % CapMan Buyout X GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Endowment GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Real Estate UK Limited Iso-Britannia 100 % Nest Capital 2015 GP Oy Suomi 100 % 100 % Kokoelmakeskus GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Growth Equity Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Real Estate Manager S.A. Luxemburg 100 % 100 % CapMan Infra Management Oy Suomi 60 % 60 % Konsernin emo- ja tytäryritykset konsernin omistus- osuus emoyhtiön omistus- osuus CapMan Infra Lux Management S.á.r.l. Luxemburg 60 % CapMan Growth Equity 2017 GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Nordic Infrastructure Manager S.á.r.l. Luxemburg 100 % 100 % CapMan Infra Lynx GP Oy Suomi 60 % CapMan Buyout XI GP S.á.r.l Luxemburg 100 % 100 % CapMan AIFM Oy Suomi 100 % 100 % Nest Capital III GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Procurement Services (CaPS) Oy Suomi 93 % 93 % CapMan Buyout Management Oy Suomi 70 % 70 % CapMan Hotels II Holding GP Oy Suomi 100 % 100 % JAY Solutions Oy Suomi 60 % 60 % CapMan Wealth Services Oy Suomi 60 % 60 % CapMan Growth Equity II GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Special Situations GP Oy Suomi 100 % 100 % CapMan Special Situations Oy Suomi 65 % 65 % Nest Capital Management AB Ruotsi 100 % 100 % CM III Feeder GP S.á.r.l. Luxemburg 100 % 100 % CaPS Baltic OÜ Viro 56 % Maneq 2010 AB Ruotsi 86 % 86 % Maneq 2005 AB Ruotsi 100 % 100 % CapMan Residential Manager SA Luxemburg 60 % 60 % CMRF Feeder GP S.á.r.l. Luxemburg 60 % CMRF Advisors Oy Suomi 60 % 60 % CM Nordic Gems GP Oy Suomi 100 % 100 % CMH II Feeder GP Sarl Luxemburg 100 % 100 % CapMan Nordic Infrastructure II Manager S.á.r.l. Luxemburg 100 % 100 % CMNPI GP II Sarl Luxemburg 100 % 100 % Ulkomaiset sivuliikkeet CapMan Real Estate Denmark, filial av CapMan AB, Sverige Tanska 100 % CapMan Real Estate Oy, filial i Norge Norja 100 % CapMan Procurement Services (CaPS) Oy, filial i Sverige Ruotsi 93 % CapMan Buyout Management Oy, filial i Sverige Ruotsi 70 % CapMan Infra Management Oy, filial i Sverige Ruotsi 60 % 92 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Liiketapahtumat lähipiirin kanssa Tilikaudella myönnettiin johtoryhmään kuuluvan Maximilian Marschanin määräysvaltayhteisölle Äkäs Capital Oy:lle 210 tuhannen euron suuruinen pitkäaikainen kiinteäkorkoinen laina 1,5 % omistusosuuden hankkimiseksi tytäryhtiössä CapMan Procurement Services (CaPS) Oy. Edellisellä tilikaudella 2021 myytiin em. yhteisölle 0,5 % omistusosuus em. tytäryhtiössä 50 tuhannella eurolla ja johtoryhmän kuuluvan Christian Borgströmin määräysvaltayhteisö Silverage Holdings Oy myönsi 120 tuhannen euron kiinteäkorkoisen pääomalainan tytäryhtiölle JAY Solutions Oy. Saamiset ja velat lähipiiriltä ja lähipiirille 1 000 EUR 2022 2021 Pitkäaikaiset lainasaamiset lähipiiriltä 235 9 Pääomalainavelka lähipiirille 120 120 Sitoumukset lähipiirille 1 000 EUR 2022 2021 Lainasitoumukset 112 66 Johdon työsuhde-etuudet 1 000 EUR 2022 2021 Toimitusjohtaja Joakim Frimodig Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet 453 376 Lakisääteiset eläkemaksut 80 65 Lisäeläkemaksut 45 38 Osakeperusteiset maksut 793 236 Yhteensä 1 371 715 Muu johtoryhmä Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet 3 483 3 135 Osakeperusteiset maksut 1 106 382 Yhteensä 4 590 3 517 Hallituksen palkat ja palkkiot 1 000 EUR 2021 2020 Andreas Tallberg 69 68 Johan Bygge 17.3.2021 alkaen 44 34 Peter Ramsay 17.3.2021 saakka 11 Mammu Kaario 55 55 Catarina Fagerholm 45 45 Eero Heliövaara 16.3.2022 saakka 11 43 Olli Liitola 42 42 Johan Hammarén 42 42 Yhteensä 309 341 Johdon työsuhde-etuuksissa on huomioitu hallituksen, toimitusjohtajan ja johtoryhmän kompen- saatiot. Toimitusjohtajalla on kuuden kuukauden mittainen, molempia osapuolia sitova irtisanomisaika. Toimitusjohtaja on oikeutettu 12 kuukauden palkkaa vastaavaan erorahaan siinä tapauksessa, että sopimus irtisanottaisiin yrityksen toimesta. Toimitusjohtajalla sekä osalla johtoryhmän jäsenillä on yrityksen puolesta maksuperusteinen lisäeläkevakuutus. Toimitusjohtajaneläkkeelle siirtymisikä on 63 vuotta. Konsernin johto eli toimitusjohtaja ja muu johtoryhmä on kohdentanut sijoitukseen perustuviin pitkän aikavälin kannustinjärjestelmiin osakkeita seuraavasti: PSP 2020-23 -ohjelmaan yhteensä 660 000 osaketta (v. 2021: 785 000 osaketta) ja PSP 2022-25 -ohjelmaan yhteensä 740 000 osa- ketta. Konsernin johdolle ei myönnetty uusia osakeoptioita tilikautena eikä edellisenä tilikautena. Johdolla on samanlaiset ehdot sijoitukseen perustuvissa pitkän aikavälin kannustinjärjestelmissä ja optio-oikeuksissa kuin muulla ohjelmiin osallistuvalla henkilökunnalla. 93 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 32. Rahoitusriskien hallinta Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on varmistaa, että konsernilla on mahdollisimman tehok- kaasti käytettävissään liiketoiminnan laajuuteen nähden riittävä rahoitus. Tavoitteena on minimoida markkinoiden aiheuttaman negatiivisen kehityksen vaikutus konserniin kustannustehokkaasti. Ra- hoitusriskien hallintaa ja valvontaa hoidetaan keskitetysti ja sen toteuttamisesta vastaa konsernin talousjohtaja. Johto seuraa jatkuvasti rahavirtaennusteita ja konsernin maksuvalmiusasemaa. Tämä tehdään keskitetysti kaikkien konsernin yhtiöiden osalta. Lisäksi konsernin maksuvalmiuden hallintaperi- aatteisiin kuuluu lainakovenanttien tarkastelu eteenpäin seuraavan 12 kuukauden ajalle. Lainaso- pimuksiin sisältyvät kovenanttiehdot liittyvät konsernin omavaraisuusasteeseen ja nettovelkaantu- misasteeseen. Tilikauden aikana lainasopimuksiin sisältyvät kovenanttiehdot ovat täyttyneet. Rahastosijoitusten (käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat) kehitystä ja hin- tariskiä valvoo yhtiössä sijoitustiimeistä riippumaton Risk & Valuations -tiimi, jonka tehtävänä on seurata kohdeyhtiöiden kuukausiraportointia ja ennusteita. Arvostusehdotukset tarkastetaan Risk & Valuations -tiimissä, jonka jälkeen ne käsitellään ja päätetään arvonmäärityskomiteassa. Arvon- määrityskomitea koostuu Valuation Controllerista, Risk Managerista ja vähintään yhdestä CapMan AIFM Oy:n hallituksen jäsenestä. Jokaisen kohdeyhtiön arvonmääritys käsitellään arvonmääritysko- miteassa vuosineljänneksittäin. Arvonmäärityksiä verrataan jälkikäteen toteutuneisiin irtautumisiin ja vertailun tulokset raportoidaan vuosittain hallituksen tarkastusvaliokunnalle. a) Maksuvalmiusriski Rahastojen maksamat hallinnointipalkkiot sekä palveluliiketoiminnanpalkkiot perustuvat pitkä- aikaisiin sopimuksiin ja niillä on tarkoitus kattaa konsernin operatiivisen toiminnan kulut. Hallin- nointipalkkiotuotot ja palveluliiketoiminnan tuotot ovat suhteellisen luotettavasti ennustettavissa seuraavan 12 kuukauden ajalle. Hallinnointiliiketoimintaan sisältyy myös vaikeammin ennustettavia transaktiopohjaisia palkkioita sekä voitonjako-osuustuottoja. Voitonjako-osuustuottojen ajoittuminen on luonteeltaan epävarmaa ja aiheuttaa tulosheilahtelu- ja. Muutoksilla sijoitus- ja irtautumisaktiviteetissa on merkittävä vaikutus konsernin rahavirtoihin. Yksittäinen sijoitus tai irtautuminen voi merkittävästi vaikuttaa rahavirtaan ja näiden ajoituksen tarkka ennustaminen on vaikeaa. Konserniin kuuluvat rahastoja hallinnoivat yhtiöt voivat rahastoa koskevien sopimusten ehtojen perusteella joutua tietyissä tilanteissa palauttamaan saamiaan voitonjako-osuustuottoja (niin kutsuttu clawback). Palautusvelvollisuus realisoituu tyypillisesti tilanteessa, jossa rahaston toimikauden päättyessä rahaston hallinnointiyhtiön saamat voiton- jako-osuustuotot ylittävät rahaston lopullisen voitonjakolaskelman mukaiset hallinnointiyhtiölle kuuluvat voitonjako-osuustuotot. Yhtiöllä ei ole tilikauden päättyessä voitonjako-osuustuottojen palauttamiseen liittyvää varausta. CapMan on antanut sijoitussitoumuksia hallinnoimiinsa rahastoihin. 31.12.2022 rahastoille annetut sijoitussitoumukset olivat yhteenä 89,1 milj. euroa (90,3 milj. euroa) ja käytettävissä oleva rahoituskapasiteetti (konsernin käytettävissä olevat rahavarat ja nostamattomat lainat) 73,8 milj. euroa (83,2 milj. euroa). Käytettävissä olevat rahavarat sisältävät CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiön kassavarat 0,8 milj. euroa (0,2 milj. euroa), jotka raportoidaan rahastosijoi- tuksissa. CapMan laski 13.4.2022 liikkeeseen 40 milj. euron vakuudettoman kestävyystavoitteisiin sido- tun joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy 13.4.2027 ja jolle maksetaan lähtökohtaisesti kiinteää 4,5 %:n vuotuista korkoa, joka maksetaan kerran vuodessa. CapMan lunasti samalla jäljellä olleen vuonna 2018 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan takaisin. Lainaa oli lunastushetkellä jäljellä 31,5 milj. euroa ja sen vuotuinen, kahdesti vuodessa maksettu kuponkikorko oli 4,125 %. CapManilla on myös joulukuussa 2020 liikkeeseen laskettu 50 milj. euron vakuudeton kiinteäkor- koinen joukkovelkakirjalaina, joka erääntyy 9.12.2025 ja jolle maksetaan 4,0 %:n vuotuista, kerran vuodessa maksettavaa kuponkikorkoa. Molempiin lainasopimuksiin sisältyy konsernin omavarai- suusasteeseen liittyvä kovenanttiehto. Tilikauden päättyessä CapManilla on pitkäaikainen käyttämättä oleva 20 milj. euron rahoitusli- miitti. Yhtiö ei ole käyttänyt rahoituslimiittiä tilikauden eikä vertailukauden aikana. Pitkäaikaisen rahoituslimiitin ehtoihin sisältyy nettovelkaantumisasteeseen liittyvä kovenanttiehto. 94 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Rahoitusvelkojen maturiteettijakauma 31.12.2022 1 000 EUR Erääntyy alle 3 kuukaudessa Erääntyy 3–12 kuukaudessa Erääntyy 1–3 vuodessa Erääntyy 3–5 vuodessa Erääntyy myöhemmin Joukkovelkakirjalainat 50 000 40 000 Ostovelat 1 167 Joukkovelkakirjalainojen korot 3 800 7 474 2 303 Yrityshankintoihin liittyvät velat 6 933 Rahastositoumukset 0 11 544 6 779 590 70 198 Vuokrasopimusvelat (IFRS 16) 323 976 1 089 876 31.12.2021 1 000 EUR Erääntyy alle 3 kuukaudessa Erääntyy 3–12 kuukaudessa Erääntyy 1–3 vuodessa Erääntyy 3–5 vuodessa Erääntyy myöhemmin Joukkovelkakirjalainat 31 520 50 000 Ostovelat 1 230 Joukkovelkakirjalainojen korot 3 300 4 650 2 000 Yrityshankintoihin liittyvät velat 7 183 Rahastositoumukset 328 11 830 8 897 590 68 695 Vuokrasopimusvelat (IFRS 16) 237 686 689 95 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille b) Korkoriski Tilikauden päättyessä konsernin korollinen vieras pääoma on kiinteäkorkoista. Korkoriski aiheu- tuu vaihtuvakorkoisesta pitkäaikaisesta rahoituslimiitistä, jota tilikauden eikä edellisen tilikauden aikana ole käytetty. Vaihtuvakorkoisen 20 milj. euron rahoituslimiitin korko muodostuu Euribor-vii- tekorosta sekä marginaalista, jonka suuruus määräytyy yhtiön velkaantumisasteen perusteella ja on vaihteluvälillä on 1,75 %–2,70 %. Huhtikuussa 2022 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan vuotuinen kuponkikorko on lähtökohtaisesti 4,500 % ja se maksetaan kerran vuodessa. Epäonnistuminen kestävyystavoitteiden saavuttamisessa vuoden 2023 loppuun mennessä voi kasvattaa korkoa maksimissaan 0,500 % -yksikköä lainan loppuajalla. Joulukuussa 2020 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan vuotuinen kuponkikorko on 4,000 % ja se maksetaan kerran vuodessa. Lainat korkokannan mukaan 1 000 EUR 2022 2021 Vaihtuvakorkoiset 0 0 Kiinteäkorkoiset 89 770 81 355 Yhteensä 89 770 81 355 c) Luottoriski Konsernin luottoriskit liittyvät pääasiassa jaksotettuun hankintamenoon kirjattuhin myyntisaamisiin, lainasaamisiin ja muihin saamisiin, joista johtuva suurin mahdollinen luottotappio on koko nimellis- arvoon kirjatun saamisen menettäminen. Saamisiin ei liity vakuuksia. Konsernilla on joitakin luottoriskin vuoksi arvoltaan alentuineita, rinnakkaissijoituksia varten myönnettyjä lainasaamisia aiempien tai nykyisten sijoitustiimien hallinnoimilta yhtiöiltä. Rinnakkaissijoituksia varten myön- netyt lainasaamiset todetaan luottoriskin vuoksi arvoltaan alentuneiksi, mikäli sijoituskohteena olevalta rahastolta ei odoteta pääomanpalautuksia ja/tai voitonjakoa, joka mahdollistaisi lainojen täysimääräisen takaisinmaksun CapManille. Tyypillisesti rahaston heikentynyt voitonjako-osuus- tuottopotentiaali tai rahaston sijoitusten arvon alentuminen tai rahaston hakeutuminen selvitys- tilaan ovat tapahtumia, joiden johdosta CapMan arvioi rinnakkaissijoituksia varten myönnettyjen lainasaamisten arvonalentumista. Saamisten odotettavissa olevista luottotappioista on lisätietoa liitetiedoissa 18 ja 20. Konsernin lainasitoumukset liittyvät tiimiyhtiöille annettaviin lainoihin, joilla tiimiyhtiöt tekevät rinnakkaissijoituksia konsernin hallinnoimiin rahastoihin. Lukuun ottamatta luottoriskin johdosta arvoltaan alentuneita lainasaamisia, lainasitoumuksiin liittyvä luottoriski on arvioitu vähäiseksi silloin, kun lainan takaisinmaksuehto on sidottu lainanottajan rahastosta takaisin saamaan rahavirtaan ja rahaston potentiaali tehdä palautuksia riitää lainan ja kertyneiden korkojen takaisinmaksuun. d) Valuuttariski Valuuttakurssimuutokset, erityisesti Yhdysvaltain dollarin ja euron välinen vaihtosuhde vaikuttavat konsernin tulokseen, koska osa konsernin rahastosijoituksista on tehty dollarimääräisinä ja osa konsernin pitkäaikaisista myyntisaamisista ovat dollarimääräisiä. Näin ollen yhdysvaltain dollarin vahvistuminen tai heikentyminen suhteessa euroon parantaa tai heikentää käyvän arvon muutosta Yhdysvaltain dollarimääräisten rahastojen osalta sekä parantaa tai heikentää liikevaihtoa myynti- saamisten valuuttakurssierojen osalta. Yhtiö on alkanut suojata dollarimääräisiä myyntisaamisia valuuttakurssivaihteluilta joulukuusta 2022 alkaen, ja suojaus vaikuttaa siten täysimääräisesti vasta vuodesta 2023 alkaen. Yhtiö ei kui- tenkaan sovella suojauslaskentaa suojaustarkoituksessa käyttämiinsä johdannaisinstrumentteihin. Konsernissa on merkittävä määrä myös Ruotsin kruununmääräisiä rahoitusvaroja, joten Ruotsin kruunun ja euron välisen vaihtosuhteen muutoksilla on vaikutusta konsernin tulokseen. Konsernilla on tytäryhtiöitä euroalueen ulkopuolella, joiden omaan pääomaan vaikuttaa valuut- takurssien vaihtelu. Koska näiden yhtiöiden oman pääoman osuus on kuitenkin erittäin pieni, ei valuuttakurssien vaihteluita ole suojattu. Tilikauden päättyessä konsernin rahoitusvaroista noin 87 % oli euroissa, 10 % Yhdysvaltain dollareissa, 2 % Ruotsin kruunuissa ja 1 % muissa valuutoissa. Alla olevassa taulukossa on esitetty ulkomaanrahan määräisten rahoitusvarojen käyvät arvot euroissa. Ulkomaanrahan määräisten rahoitusvarojen käyvät arvot euroissa 1 000 EUR SEK USD Muut valuutat Yhteensä 2022 6 280 26 003 1 799 34 082 2021 4 369 23 268 729 28 366 96 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille e) Pääoman hallinta Konsernin tavoitteena on tehokas pääomarakenne, joka mahdollistaa velvoitteiden hoitamisen ja varmistaa normaalit liiketoimintaedellytykset. Pääomarakennetta seurataan oman pääoman tuoton ja omavaraisuusasteen avulla. CapMan Oyj:n hallitus on vahvistanut konsernin taloudelliset tavoitteet ja osingonjakopolitiikan. Konsernin taloudelliset tavoitteet liittyvät kannattavuuteen ja taseeseen. Oman pääoman tuottota- voite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa ja tavoite omavaraisuusasteelle on yli 50 prosent- tia. CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen. CapManilla on tilinpäätöshetkellä kaksi joukkovelkakirjalainaa, 13.4.2027 erääntyvä 40 milj. euron vakuudeton lähtökohtaisesti kiinteäkorkoinen kestävyystavoitteisiin sidottu joukkovelkakirja- laina sekä 9.12.2025 erääntyvä 50 milj. euron vakuudeton kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina. CapManilla on lisäksi 5.8.2024 saakka käytettävissään 20 milj. euron pitkäaikainen rahoituslimiit- ti, joka tilinpäätöshetkellä ei ollut käytössä. Pitkäaikaiseen rahoituslimiitiin sekä joukkovelkakirjalainoihin liittyy rahoituskovenantteja, jotka on sidottu yhtiön omavaraisuusasteeseen ja nettovelkaantumisasteeseen. 1 000 EUR 2022 2021 Korolliset rahoitusvelat 92 966 83 008 Rahavarat -55 571 -65 207 Nettovelat 37 395 17 801 Oma pääoma 142 144 127 394 Nettovelkaantumisaste 26,3 % 14,0 % Oman pääoman tuotto 30,5 % 29,4 % Omavaraisuusaste 52,7 % 53,3 % f) Sijoitusten hintariski Rahastosijoitukset arvostetaan käyttämällä kansainvälistä arvonmääritysohjeistusta ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines”. Näiden arvonmääritysperiaatteiden mukaan käypä arvo määritellään muun muassa kertomalla kohdeyhtiön tulos (esim. EBITDA) kertoimella (esim. hinta / omapääoma), joka johdetaan vastaavista listatuista yhtiöistä tai viime- aikoina toteutuneista transaktioista. Muutoksilla arvonmäärityskertoimissa voi olla merkittävä vaikutus rahastosijoitusten käypiin arvoihin riippuen kohdeyhtiössä käytetystä velkavivusta . g) Käyvän arvon määrittäminen Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2022 1 000 EUR Käypä arvo Taso 1 Taso 2 Taso 3 Rahastosijoitukset 169 063 1 197 0 167 866 Muut pitkäaikaiset sijoitukset 434 408 0 25 Lyhytaikaiset rahoitusvarat 65 0 65 0 Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti: Taso 1 Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla. Taso 2 Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todet- tavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina). Taso 3 Omaisuuserää koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat pitkäaikaiset sijoitukset 1 000 EUR Taso 1 Taso 2 Taso 3 Yhteensä Rahastosijoitukset Kauden alussa 236 129 776 130 012 Lisäykset 29 313 29 313 Palautukset -27 600 -27 600 Vähennykset -1 -1 Käyvän arvon muutos 36 685 36 685 Siirrot 961 -307 654 Kauden lopussa 1 197 167 866 169 063 Muut sijoitukset Kauden alussa 368 0 25 393 Lisäykset 45 45 Käyvän arvon muutos -5 -5 Kauden lopussa 408 0 25 434 * Sisältää Tytäryhtiön CapMan Fund Investments SICAV-SIF rahastosijoituksiin luokiteltavien rahavarojen muutoksen sekä pelkistä kassavaroista koostuvien rahastosijoitusten uudelleenluokittelun tasolta 3 tasolle 1 . 97 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2021 1 000 EUR Käypä arvo Taso 1 Taso 2 Taso 3 Rahastosijoitukset 130 011 236 0 129 776 Muut pitkäaikaiset sijoitukset 393 368 0 25 Lyhytaikaiset rahoitusvarat 0 0 0 0 Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti: Taso 1 Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla. Taso 2 Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todet- tavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina). Taso 3 Omaisuuserää koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat pitkäaikaiset sijoitukset 1 000 EUR Taso 1 Taso 2 Taso 3 Yhteensä Rahastosijoitukset Kauden alussa 951 115 115 116 066 Lisäykset 20 912 20 912 Palautukset -23 542 -23 542 Vähennykset -16 505 -16 505 Käyvän arvon muutos 34 135 34 135 Siirrot -715 -339 -1 054 Kauden lopussa 236 129 776 130 011 Muut sijoitukset Kauden alussa 166 0 25 191 Lisäykset 202 202 Kauden lopussa 368 0 25 393 * Sisältää Tytäryhtiön CapMan Fund Investments SICAV-SIF rahastosijoituksiin luokiteltavien rahavarojen muutoksen. 98 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2022 Sijoitusalue Käypä arvo MEUR 31.12.2022 Arvostusmalli Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) Syöttötiedon muutos Muutos arvostukseen Growth 18,7 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2022 9,3x +/- 10 % +/- 1,3 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin 24 % +/- 10 % -/+ 0,5 MEUR Buyout 26,1 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2022 7,4x +/- 10 % + /- 2,3 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin 16 % +/- 10 % -/+ 0,6 MEUR Real Estate 44,0 Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus Valuuttakurssi EUR/SEK 11,1218 EUR/DKK 7,4365 EUR/NOK 10,5138 +/- 1 % +/- 1 % +/- 1 % +/- 0,1 MEUR +/- 0,1 MEUR +/- 0,0 MEUR Infrastructure 13,1 Diskontatut kassavirrat Terminaaliarvo EV/EBITDA 17.1x +/- 5 % +/- 1,0 MEUR Diskonttokorko; markkina- korko ja riskipreemio 15 % +/- 100 bps - / + 1,0 MEUR Credit 4,3 Diskontatut kassavirrat Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio 10 % +/- 100 bps - 0.1 MEUR / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonnousua ei kirjata Special Situations 2,9 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2021 7,6x +/- 10 % +/- 0,2 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokki- ryhmän kertoimiin 23 % +/- 10 % -/+ 0,0 MEUR Rahastojen rahastot 16,5 Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit Ulkopuoliset Venture Capital rahastosijoitukset 42,5 Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit ja mahdollinen CapManin tekemä oikaisu Capmannin tekemä oikaisu raportoituun arvoon kohderyhmillä. 14 % +/- 10 % - 0,7 MEUR / + 0,7 MEUR 99 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2021 Sijoitusalue Käypä arvo MEUR 31.12.2021 Arvostusmalli Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) Syöttötiedon muutos Muutos arvostukseen Growth 19,0 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2021 12,6x +/- 10 % +/- 1,6 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin 31 % +/- 10 % -/+ 0,8 MEUR Buyout 10,9 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2021 8,2x +/- 10 % + 3, 8 MEUR /- 3,7 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin 30 % +/- 10 % -/+ 1,9 MEUR Real Estate 44,0 Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus Infrastructure 10,5 Diskontatut kassavirrat Terminaaliarvo EV/EBITDA 17,8x +/- 5 % +/- 0,8 MEUR Diskonttokorko; markkina- korko ja riskipreemio 13 % +/- 100 bps - / + 1,1 MEUR Russia 3,4 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2021 12,3x +/- 10 % +/- 0,3 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin 44 % +/- 10 % -/+ 0,2 MEUR Credit 1,8 Diskontatut kassavirrat Diskonttokorko; markkina- korko ja riskipreemio 9 % +/- 100 bps - 0,1 MEUR / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonnousua ei kirjata Special Situations 1,9 Verrokkiryhmä Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2021 16,0x +/- 10 % +/- 0,1 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokki- ryhmän kertoimiin 23 % +/- 10 % -/+ 0,0 MEUR Rahastojen rahastot 12,3 Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit Ulkopuoliset Venture Capital rahastosijoitukset 25,8 Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit 100 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille CapMan on tehnyt joitain sijoituksia myös muiden kuin konserniyhtiöiden hallinnoimiin rahastoi- hin, joiden arvostus CapManin taseessa perustuu lähtökohtaisesti hallinnointiyhtiöiden ilmoitta- miin arvoihin. Näille sijoituksille CapMan ei tee erillistä herkkyysanalyysiä. CapMan kuitenkin arvioi merkittävien sijoitusten arvostukset kohdeyhtiökohtaisesti ja tekee tarvittaessa niihin oikaisun. Näille oikaisuille CapMan tekee erillisen herkkyysanalyysin. Pääsääntöisesti verrokkiyhtiöiden arvostuskertoimien sekä niihin tehtävien oikaisujen muutok- set ovat vastakkaismerkkisiä; arvostuskertoimien noustessa negatiivinen oikaisukin on tyypillisesti suurempi, jolloin arvostuskertoimien muutoksen vaikutus ei välttämättä näy täysimääräisenä rahastosijoitusten arvostuksessa. Arvonmääritykset on tehty euromääräisinä. Mikäli kohdeyhtiön raportointivaluutta on muu kuin euro, arvonmäärityksessä käytetyt tuloslaskelmaerät on käännetty vastaavan vuoden keskimääräi- sillä valuuttakursseilla ja tase-erät raportointihetken valuuttakursseilla. Valuuttakurssien muutoksil- la ei CapManin arvion mukaan ole välitöntä merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen markkina- kertoimiin perustuvien arvostusten kautta raportointikaudella. Sijoituskohteiden arvonmääritys pääomasijoitusalalla perustuu kansainvälisiin arvonmääritys- periaatteisiin, jotka ovat toimialan ja sijoittajien laajasti hyväksymät. CapMan pyrkii arvostamaan rahastojen sijoituskohteet aina niiden todelliseen arvoon. Käypä arvo on paras arvio määrästä, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä tapahtuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa. Suoria kohdeyhtiösijoituksia tekevien rahastojen osalta käyvät arvot määritetään soveltaen alalla yleisesti käytettyä kansainvälistä arvonmääritysohjeistusta ”International Private Equity and Ventu- re Capital Valuation Guidelines” (”IPEVG”). Arvonmäärityksessä käytetään kunkin sijoituskohteen tilanteeseen, luonteeseen ja olosuhteisiin parhaiten soveltuvaa menetelmää tai menetelmiä, ottaen huomioon kyseisen rahaston kokonaistilanne. Arvonmäärityksessä otetaan huomioon erilaisia tekijöitä, kuten sijoituksen luonne, paikalliset markkinaolosuhteet, listattujen verrokkiyhtiöiden kurssikehitys, tämän hetkinen sekä ennustettu operatiivinen tulos sekä taloudellinen tilanne. Kullekin sijoitukselle parhaiten soveltuvaa arvonmää- ritysmenetelmää valittaessa pyritään arvioimaan kaikkia niitä tekijöitä, jotka voivat olennaisesti vaikuttaa sijoituskohteen arvoon. Käytössä on eri menetelmiä, joista CapManin useimmin käyt- tämät ovat saatavilla olevat markkinahinnat aktiivisen kaupankäynnin kohteena oleville sijoitus- kohteille, tuottokertoimiin perustuva arvostus, jossa kunkin kohdeyhtiön arvo arvioidaan julkisesti noteerattujen verrokkiyhtiöiden arvostustasoon nähden, sekä diskontatut kassavirrat -menetelmä, jossa arvioidut tulevat rahavirrat ja terminaaliarvo diskontataan nykyhetkeen käyttämällä sopivaa riski-korjattua korkoa. Tuottokertoimiin perustuvassa arvostuksessa CapMan oikaisee aina ver- rokkiyhtiöiden kertoimia alaspäin muun muassa likviditeetin puutteen takia (”negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin”). Menetelmien laadullisen luonteen vuoksi arvonmääritys perustuu merkittävissä määrin CapManin arvioon. Rahastosijoitusten (käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat) kehitystä ja hin- tariskiä valvoo yhtiössä sijoitustiimeistä riippumaton Risk & Valuations -tiimi, jonka tehtävänä on seurata kohdeyhtiöiden kuukausiraportointia ja ennusteita. Arvostusehdotukset tarkastetaan Risk & Valuations -tiimissä, jonka jälkeen ne käsitellään ja päätetään arvonmäärityskomiteassa. Arvon- määrityskomitea koostuu Valuation Controllerista, Risk Managerista ja vähintään yhdestä CapMan AIFM Oy:n hallituksen jäsenestä. Jokaisen kohdeyhtiön arvonmääritys käsitellään arvonmääritysko- miteassa vuosineljänneksittäin. Arvonmäärityksiä verrataan jälkikäteen toteutuneisiin irtautumisiin ja vertailun tulokset raportoidaan vuosittain hallituksen tarkastusvaliokunnalle. Kiinteistörahastojen osalta käyvät arvot määritetään itsenäisten ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemien arvonmääritysten perusteella. Arvioitsijoiden työn perustana ovat kotimaiset ja kan- sainväliset arviointistandardit (International Valuation Standards). Kohteiden arvonmäärityksessä käytetään aina kiinteistön käyttötarkoituksen kannalta tarkoituksenmukaisinta menetelmää tai niiden yhdistelmiä. Yleisimmin käytetty menetelmä on diskontattujen kassavirtojen menetelmä, joka perustuu merkittävässä määrin ei-havaittavissa oleviin syöttötietoihin. Näitä syöttötietoja ovat mm: Tulevat vuokratuotot Perustuvat kiinteistöjen sijaintiin, tyyppiin ja kuntoon ottaen huomioon olemassa olevat vuokrasopimukset ja niiden ehdot, mahdolliset muut sopimukset sekä muun käytettävissä olevan informaation, kuten vastaavien kiinteistöjen markkinavuokratason; Diskonttokorot Perustuvat arvioihin kassavirtojen summista ja ajoitukseen liittyvästä epävarmuudesta; Arvioidut vajaakäyttöasteet Arviot voimassa olevan vuokrasopimuksen erääntymisen jälkeiselle ajalle, perustuen tämänhetkisiin sekä odotettuihin markkinaolosuhteisiin; Kiinteistön käyttökustannukset Kustannuksiin luettu mukaan odotetun taloudellisen käyttöiän aikana tarvittavat ylläpitoinvestoinnit; Tuottovaatimus Perustuu kiinteistöjen sijaintiin, kokoon ja laatuun ottaen huomioon arvostushetken markkinaolosuhteet; Jäännösarvo Arvossa otetaan huomioon oletukset ylläpitokuluista, käyttöasteista sekä markkinavuokrista. Venäjä käynnisti 24. helmikuuta 2022 täyden mittakaavan hyökkäyksen Ukrainaan ollen suurin tavanomainen sodankäynti Euroopassa sitten toisen maailmansodan. Vastatoimena hyökkäykselle useat maat (mukaan lukien EU-maat, Yhdysvallat ja Iso-Britannia) asettivat merkittäviä lisäpa- kotteita Venäjään tavoitteenaan Venäjän talouden lamauttaminen. Itse konfliktin ja sen seurauk- sena määrättyjen pakotteiden arvioidaan muodostavan huomattavan taloudellisen riskin alueelle ja kansainvälisesti. Konfliktin aiheuttamat suorat ja epäsuorat vaikutukset on otettu huomioon kohdeyhtiöiden arvonmäärityksessä päivittyneiden tulos- ja kassavirtaennuiden muodossa. Lisäksi johdon harkinta heijastuu käypään arvoon kirjattaviin sijoituksiin muun muassa verrokkiryhmien arvostuskertoimiin perustuvissa arvonmäärityksissä käytettäviin negatiivisiin oikaisuissa . 101 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille EUR Liitetieto 1.1.–31.12.2022 1.1.–31.12.2021 Liikevaihto 1 5 263 341,70 6 160 794,33 Liiketoiminnan muut tuotot 2 1 083 303,07 171 248,39 Materiaalit ja palvelut 3 0,00 -312 181,99 Henkilöstökulut 4 -9 132 098,80 -5 425 486,62 Poistot 5 -99 398,53 -99 902,75 Liiketoiminnan muut kulut 6 -4 041 336,19 -3 120 533,38 Liiketulos -6 926 188,75 -2 626 062,02 Rahoitustuotot ja -kulut 7 19 344 116,96 721 167,76 Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 12 417 928,21 -1 904 894,26 Tilinpäätössiirrot 8 0,00 8 449 936,42 Tuloverot 0,00 1 981,20 Tilikauden tulos 12 417 928,21 6 547 023,36 Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) 102 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille EUR Liitetieto 31.12.2022 31.12.2021 VASTAAVAA Pysyvät vastaavat Aineettomat hyödykkeet 9 41 656,94 94 242,75 Aineelliset hyödykkeet 10 205 785,37 141 559,88 Sijoitukset 11 Osuudet saman konsernin yrityksissä 127 798 504,09 110 727 424,33 Osuudet osakkuusyrityksissä 34 211,38 34 211,38 Muut sijoitukset 10 559 049,01 10 558 185,53 Sijoitukset yhteensä 138 391 764,48 121 319 821,24 Pysyvät vastaavat yhteensä 138 639 206,79 121 555 623,87 Vaihtuvat vastaavat Pitkäaikaiset saamiset 12 6 727 077,34 2 766 557,73 Lyhytaikaiset saamiset 13 21 059 643,21 33 083 540,33 Rahat ja pankkisaamiset 25 218 756,17 32 456 355,12 Vaihtuvat vastaavat yhteensä 53 005 476,72 68 306 453,18 Vastaavaa yhteensä 191 644 683,51 189 862 077,05 Emoyhtiön tase (FAS) EUR Liitetieto 31.12.2022 31.12.2021 VASTATTAVAA Oma pääoma 14 Osakepääoma 771 586,98 771 586,98 Ylikurssirahasto 38 968 186,24 38 968 186,24 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 32 374 156,86 49 671 049,95 Edellisten tilikausien voitto 944 536,16 689 906,06 Tilikauden voitto 12 417 928,21 6 547 023,36 Oma pääoma yhteensä 85 476 394,45 96 647 752,59 Vieras pääoma Pitkäaikainen vieras pääoma 15 91 283 773,76 82 933 766,44 Lyhytaikainen vieras pääoma 16 14 884 515,30 10 280 558,02 Vieras pääoma yhteensä 106 168 289,06 93 214 324,46 Vastattavaa yhteensä 191 644 683,51 189 862 077,05 103 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille EUR 1.1.–31.12.2022 1.1.–31.12.2021 Liiketoiminnan rahavirrat Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 12 417 928 -1 904 894 Rahoitustuotot ja -kulut -19 344 117 -721 168 Oikaisut Poistot ja arvonalentumiset 99 399 99 903 Tytäryhtiöosakkeiden myyntivoitto -1 433 384 -90 464 Käyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten liikesaamisten muutos 1 126 446 -123 559 Vaihto-omaisuuden muutos 0 312 182 Lyhytaikaisten korottomien velkojen muutos -808 489 1 332 499 Maksetut korot -3 312 011 -3 231 057 Saadut korot 230 135 302 332 Saadut osingot 22 966 087 5 137 929 Maksetut välittömät verot 0 6 376 Liiketoiminnan nettorahavirta 11 941 994 1 120 079 Investointien rahavirrat Tytäryhtiöhankinnat 0 -1 417 416 Tytäryhtiön rahavarat purkautumis- tai sulautumishetkellä 765 825 9 573 Sijoitukset tytäryhtiöihin -17 234 994 -11 729 576 Tytäryhtiöosakkeiden myynti 321 702 221 465 Pääomanpalautukset tytäryhtiöistä 428 957 19 682 180 Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -111 038 -59 112 Investoinnit muihin hyödykkeisiin, netto -25 383 1 Myönnetyt lainat -1 470 139 -4 012 050 Lainasaamisten takaisinmaksut 1 118 426 5 481 026 Investointien nettorahavirta -16 206 644 8 176 091 Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) EUR 1.1.–31.12.2022 1.1.–31.12.2021 Rahoituksen rahavirrat Maksullinen osakeanti 0 90 303 Pääomanpalautukset -17 296 893 -18 788 256 Pitkäaikaisten lainojen nostot 39 778 500 0 Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut -31 520 000 0 Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut 0 -94 600 Maksetut osingot -6 288 998 -3 127 876 Konsernitilivelkojen muutos 4 302 718 2 698 874 Saatu konserniavustus 7 807 936 5 305 000 Rahoituksen nettorahavirta -3 216 737 -13 916 555 Rahavarojen muutos -7 481 387 -4 620 384 Rahavarat tilikauden alussa 32 456 355 37 076 739 Kurssimuutosten vaikutus 243 789 Rahavarat tilikauden lopussa 25 218 757 32 456 355 104 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen laatimisperiaatteet CapMan Oyj:n tilinpäätös tilikaudelta 2022 on laadittu Suomen kirjanpitolainsäädännön mukaisesti. Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapah- tumapäivän kurssiin. Tilikauden päättyessä avoimina olevat ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat on arvostettu tilinpäätöspäivän kurssiin. Sijoitukset Sijoitukset on arvostettu hankintamenoon. Jos sijoituksen todennäköisesti tulevaisuudessa kerryttämä tulo on pysyvästi vielä poistamatonta hankintamenoa pienempi, erotus on kirjat- tu arvonalennuksena kuluksi. Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet kirjataan taseeseen hankintamenoon vähennettynä kumulatiivisilla suunnitelman mukaisilla poistoilla lukuun ottamatta hyödykkeitä, joilla ei ole rajallista taloudellista vaikutusaikaa. Saamiset Saamiset koostuvat saamisista konserni- ja osakkuusyrityksil- tä, myyntisaamisista, siirtosaamisista ja muista saamisista. Saamiset kirjataan nimellisarvoon, kuitenkin enintään todennä- köiseen arvoon. Saamiset on luokiteltu pitkäaikaiseksi, jos ne erääntyvät yli 12 kuukauden kuluttua. Rahoitusriskien hallinta ja johdannaissopimukset CapMan-konsernin rahoitusriskien hallinta on keskitetty emoyh- tiöön. Rahoitusriskien hallintaperiaatteet on esitetty CapManin konsernitilinpäätöksen liitetietojen kohdassa 32. Rahoitusriski- en hallinta. Yhtiö käyttää johdannaisia, kuten valuuttatermiinisopimuk- sia, suojautuakseen tietyiltä merkittävien ulkomaan rahan määräisten myyntisaamisten valuuttakurssien muutoksista aiheutuvilta vaikutuksilta. Yhtiö arvostaa johdannaiset joko hankintahintaan tai sitä alempaan markkina-arvoon. Pitkäaikainen vieras pääoma Yli vuoden kuluttua erääntyvät joukkovelkakirjalainat esitetään pitkäaikaisena vieraana pääomana arvostettuna nimellisarvoon. Lyhytaikainen vieras pääoma Vuoden kuluessa erääntyvät joukkovelkakirjalainat esitetään lyhytaikaisena vieraana pääomana arvostettuna nimellisar- voon. Lyhytaikaiset johdannaisvelat esitetään käypään arvoon arvostettuna. Vuokrat Vuokramaksut on kirjattu liiketoiminnan muihin kuluihin. Vuokrasopimusten jäljellä olevat vuokrat on esitetty liitetietojen vastuissa. Vuokrasopimusten ehdot eivät poikkea tavanomaisis- ta ehdoista. Pakolliset varaukset Pakolliset varaukset ovat vastaisia menoja, joiden suorittami- seen emoyhtiö on sitoutunut ja joista ei todennäköisesti kerry niitä vastaavaa tuloa, tai vastaisia menetyksiä, joiden toteutu- mista on pidettävä ilmeisenä. Eläkkeet Lakisääteiset eläkemenot on kirjattu kuluksi kertymisvuonna. Eläkkeet on järjestetty ulkopuolisen vakuutusyhtiön kautta. Liikevaihto Liikevaihto sisältää konsernin tytäryhtiöille suoritettua palve- lumyyntiä Palveluista kertyvät myyntituotot tuloutetaan, kun palvelu on suoritettu. Tuloverot Tuloverot on kirjattu Suomen verolainsäädännön mukaisesti. Laskennalliset verot lasketaan väliaikaisista eroista kirjanpito- arvon ja verotuksellisen arvon välillä. Laskennalliset verot on laskettu käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja tai verokantoja, jotka on siihen mennessä käytän- nössä hyväksytty. Tilinpäätössiirrot Tilinpäätössiirrot tuloslaskelmassa muodostuvat mahdollisista saaduista ja annetuista konserniavustuksista ja mahdollisesta poistoeron muutoksesta ja taseessa mahdollisesta kertyneestä poistoerosta. 105 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 1. Liikevaihto EUR 2022 2021 Palveluiden myynti Kotimaa 1 998 491 1 996 547 Ulkomaat 3 264 851 3 797 075 Liikevaihto vaihto-omaisuusarvopapereista 0 367 172 Yhteensä 5 263 342 6 160 794 2. Liiketoiminnan muut tuotot EUR 2022 2021 Myynnin valuuttakurssierot -370 371 0 Tytäryhtiöosakkeiden myyntivoitto 1 453 658 0 Muut liiketoiminnan muut tuotot 16 171 248 Yhteensä 1 083 303 171 248 3. Materiaalit ja palvelut EUR 2022 2021 Varaston muutos 0 -312 182 Yhteensä 0 -312 182 4. Henkilöstökulut EUR 2022 2021 Palkat ja palkkiot 8 224 832 4 684 192 Eläkekulut 814 879 635 511 Muut henkilösivukulut 92 388 105 783 Yhteensä 9 132 099 5 425 487 Johdon palkat ja palkkiot Toimitusjohtaja Joakim Frimodig 1 741 618 376 060 Hallituksen jäsenten palkkiot 318 996 340 554 Henkilökunta keskimäärin tilikaudella 33 37 Tiedot johdon työsuhde-etuuksista esitetään konsernitilinpäätöksen kohdassa 31. Lähipiiriä koskevat tiedot. 106 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 5. Poistot EUR 2022 2021 Suunnitelman mukaiset poistot Muut pitkävaikutteiset menot 52 586 53 120 Koneet ja kalusto 46 813 46 782 Yhteensä 99 399 99 903 6. Liiketoiminnan muut kulut EUR 2022 2021 Muut henkilöstökulut 354 313 361 276 Toimisto-, puhelin- ja tietoliikennekulut 331 262 399 743 Matka- ja edustuskulut 315 634 207 002 Ulkopuoliset palvelut 1 884 903 1 798 776 Sisäiset palveluostot 873 811 95 579 Muut liiketoiminnan kulut 281 413 258 158 Yhteensä 4 041 336 3 120 533 Tilintarkastajan palkkiot Tilintarkastus 107 021 96 340 Muut palvelut 18 564 10 200 Yhteensä 125 585 106 540 7. Rahoitustuotot ja -kulut EUR 2022 2021 Osinkotuotot Saman konsernin yrityksiltä 22 966 087 5 743 329 Osinkotuotot yhteensä 22 966 087 5 743 329 Muut korko- ja rahoitustuotot Saman konsernin yrityksiltä 720 139 710 347 Muilta 857 581 583 781 Muut korko- ja rahoitustuotot yhteensä 1 577 720 1 294 128 Korkokulut ja muut rahoituskulut Osakkeiden ja osuuksien arvonalentumiset 336 851 -2 717 801 Saamisten arvonalentumiset -1 184 363 -7 451 Saman konsernin yrityksille 0 -6 856 Muille -4 352 178 -3 584 182 Korkokulut ja muut rahoituskulut yhteensä -5 199 690 -6 316 290 Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä 19 344 117 721 168 8. Tilinpäätössiirrot EUR 2022 2021 Saadut konserniavustukset 0 8 449 936 107 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 9. Aineettomat hyödykkeet EUR 2022 2021 Aineettomat oikeudet Hankintameno 1.1. 828 188 828 188 Hankintameno 31.12. 828 188 828 188 Kertyneet poistot 1.1. -828 188 -828 188 Kertyneet poistot 31.12. -828 188 -828 188 Kirjanpitoarvo 31.12. 0 0 Muut pitkävaikutteiset menot Hankintameno 1.1. 2 677 518 2 622 692 Lisäykset 0 54 826 Hankintameno 31.12. 2 677 518 2 677 518 Kertyneet poistot 1.1. -2 583 275 -2 530 155 Tilikauden poisto -52 586 -53 120 Kertyneet poistot 31.12. -2 635 861 -2 583 275 Kirjanpitoarvo 31.12. 41 657 94 243 Aineettomat hyödykkeet yhteensä 41 657 94 243 10. Aineelliset hyödykkeet EUR 2022 2021 Koneet ja kalusto Hankintameno 1.1. 1 215 985 1 211 699 Lisäykset 111 038 4 286 Hankintameno 31.12. 1 327 023 1 215 985 Kertyneet poistot 1.1. -1 097 165 -1 050 383 Tilikauden poisto -46 813 -46 782 Kertyneet poistot 31.12. -1 143 978 -1 097 165 Kirjanpitoarvo 31.12. 183 045 118 820 Muut aineelliset hyödykkeet Hankintameno 1.1. 22 739 22 739 Kirjanpitoarvo 31.12. 22 739 22 739 Aineelliset hyödykkeet yhteensä 205 784 141 559 108 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 11. Sijoitukset EUR 2022 2021 Osakkeet ja osuudet konserniyrityksissä Hankintameno 1.1. 110 347 424 116 845 122 Lisäykset 17 234 994 19 498 370 Vähennykset -850 765 -23 203 328 Arvonalentumiset 336 851 -2 792 740 Hankintameno 31.12. 127 068 504 110 347 424 Osuudet osakkuusyrityksissä Hankintameno 1.1. 34 212 34 212 Vähennykset 0 0 Hankintameno 31.12. 34 212 34 212 Muut sijoitukset Hankintameno 1.1. 10 558 185 12 446 125 Lisäykset 75 314 232 780 Vähennykset -4 618 -2 120 720 Arvonalentumiset -69 832 0 Hankintameno 31.12. 10 559 049 10 558 185 Sijoitukset yhteensä 137 661 765 120 939 821 Konserniyritykset ja osakkuusyritykset esitetty konsernin liitetiedoissa kohdassa 31. Lähipiiriä koskevat tiedot. 12. Pitkäaikaiset saamiset EUR 2022 2021 Saamiset samaan konserniin kuuluvilta yrityksiltä Pääomalainasaamiset 730 000 380 000 Lainasaamiset 1 329 471 1 290 194 Muut lainasaamiset 209 805 1 284 363 Myyntisaamiset 5 187 801 192 000 Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 7 457 077 3 146 558 13. Lyhytaikaiset saamiset EUR 2022 2021 Saman konsernin yrityksiltä Myyntisaamiset 0 74 618 Siirtosaamiset 145 0 Osinkosaamiset 256 320 322 270 Lainasaamiset 14 289 759 20 424 619 Muut saamiset 3 497 576 10 884 722 Yhteensä 18 043 800 31 706 230 Myyntisaamiset 1 435 601 630 773 Lainasaamiset 808 530 241 145 Muut saamiset 330 845 122 131 Siirtosaamiset 440 868 383 262 Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 21 059 644 33 083 540 109 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 14. Oma pääoma EUR 2022 2021 Osakepääoma 1.1. 771 587 771 587 Osakepääoma 31.12. 771 587 771 587 Ylikurssirahasto 1.1. 38 968 186 38 968 186 Ylikurssirahasto 31.12. 38 968 186 38 968 186 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1. 49 671 050 68 369 002 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto, vähennykset -17 296 893 -18 788 256 Optioiden käyttö 0 90 303 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 32 374 157 49 671 050 Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1. 7 236 929 3 821 282 Osingonjako -6 292 393 -3 131 376 Voitto edellisiltä tilikausilta 31.12. 944 536 689 906 Tilikauden voitto 12 417 928 6 547 023 Oma pääoma yhteensä 85 476 394 96 647 753 Laskelma jakokelpoisesta omasta pääomasta EUR 2022 2021 Voitto edellisiltä tilikausilta 944 536 689 906 Tilikauden voitto 12 417 928 6 547 023 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 32 374 157 49 671 050 Yhteensä 45 736 621 56 907 979 Emoyhtiön osakepääoman jakautuminen osakelajeittain KPL 2022 2021 B-sarja (1 ääni/osake) 158 054 968 156 617 293 15. Pitkäaikainen vieras pääoma EUR 2022 2021 Joukkovelkakirjalainat 89 650 433 81 238 545 Muut pitkäaikaiset velat 1 633 340 1 695 221 Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 91 283 773 82 933 766 16. Lyhytaikainen vieras pääoma EUR 2022 2021 Ostovelat 146 661 353 532 Velat saman konsernin yrityksille Konsernitilivelka OP Yrityspankki Oyj 10 555 514 6 252 796 Myyntisaamiset 68 382 0 Ostovelat 8 543 15 009 Muut velat 114 736 50 428 Siirtovelat 89 537 89 537 Yhteensä 10 836 712 6 407 770 Muut velat 926 408 1 341 514 Siirtovelat 2 974 734 2 177 741 Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 14 884 515 10 280 558 110 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 17. Vastuusitoumukset Vuokrasopimukset EUR 2022 2021 Leasingsopimuksista maksettavat määrät Yhden vuoden kuluessa 211 124 113 746 Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluttua 97 088 63 077 Yhteensä 308 212 176 823 Muiden vuokrasopimusten perusteella maksettavat vähimmäisvuokrat Yhden vuoden kuluessa 703 098 529 955 Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluttua 58 592 1 104 073 Yli viiden vuoden kuluttua Yhteensä 761 690 1 634 028 Vakuudet ja muut vastuusitoumukset EUR 2022 2021 Omasta puolesta annetut vakuudet Yrityskiinnitykset 60 000 000 60 000 000 Sijoitussitoumukset muihin rahastoihin 250 740 250 740 Muut vastuusitoumukset 2 044 288 2 347 089 Yhteensä 62 295 028 62 597 829 Konserniyritysten puolesta annetut vakuudet Sijoitussitoumukset 207 656 643 372 Yhteensä 207 656 643 372 * Vertailuvuoden tietoa on oikaistu ja siihen on sisällytetty sijoitussitoumus CapMan Private Rahasto III Ky:hyn. 18. Johdannaissopimukset EUR 2022 2021 Nimellisarvo Valuuttatermiinit 6 327 027 0 Yhteensä 6 327 027 0 Käypä arvo Valuuttatermiinit 64 927 0 Yhteensä 64 927 0 111 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Helsinki 1.2.2023 Andreas Tallberg Mammu Kaario Hallituksen puheenjohtaja Catarina Fagerholm Johan Hammarén Olli Liitola Johan Bygge Joakim Frimodig Toimitusjohtaja Tilinpäätösmerkintä Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Helsinki 1.2.2023 Ernst & Young Oy Tilintarkastusyhteisö Kristina Sandin, KHT 112 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tilintarkastuskertomus CapMan Oyj:n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet CapMan Oyj:n (y-tunnus 0922445-7) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2022. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahavirtalaskelman ja liitetiedot. Lausuntonamme esitämme, että • konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti, • tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toi- minnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien sään- nösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa. Lausunnon perustelut Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatet- tavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkas- tustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintar- kastuksessa. Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityk- sistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme. Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koske- vien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuk- sen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa kohdassa 7. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintar- kastusevidenssiä. Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. Olemme täyttäneet kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa kuvatut velvollisuutemme tilinpäätöksen tilintarkastuksessa mukaan lukien näihin seik- koihin liittyvät velvoitteemme. Tämän mukaisesti suoritimme suunnittelemamme tilintarkastustoimenpiteet, jotka kohdistui- vat arviomme mukaisesti riskeihin, jotka voivat johtaa tilinpää- töksen olennaiseen virheellisyyteen. Suorittamamme tilintar- kastustoimenpiteet, jotka kohdistuivat myös alla mainittuihin seikkoihin, ovat olleet perustana oheista tilinpäätöstä koskevalle lausunnollemme. Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on sisältynyt arvi- ointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski. 113 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka Miten seikkaa käsiteltiin tilintarkastuksessa Tuloutus Viittaamme konsernitilinpäätöksen laatimis- periaatteisiin sekä liitetietoon 3. CapManin liikevaihto konsernitilinpäätök- sessä oli 67,5 miljoonaa euroa ja se koostui hallinnointipalkkioista, palvelujen myynnistä sekä voitonjako-osuustuotoista. Tuloutuksen ajoitukseen voi liittyä arvionva- raisuutta, koska myynti voidaan tulouttaa joko ajan kuluessa tai yhtenä ajankohtana riippuen olosuhteista ja tarjotuista palve- luista. Myynnin tulouttamiseen liittyy johdon oletuksia ja arvioita. Tuloutus on tilintarkastuksen kannalta kes- keinen seikka sekä EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 c -kohdassa tarkoitettu merkittävä olennaisen virheellisyyden riski oikea-aikaisen ja -määräisen tuloutuksen osalta. Tilintarkastustoimenpiteemme, joissa on huomioitu riski olennaisesta virheellisyy- destä, sisälsivät muun muassa konsernin tuloutusperiaatteiden arvioinnin sovelletta- viin tilinpäätösstandardeihin nähden. Tun- nistimme ja testasimme myös tuloutuksiin liittyviä kontrolleja. Tarkastimme myynnin jaksotusta analyyt- tisia menetelmiä hyväksikäyttäen. Lisäksi tarkastimme pistokokein tapahtumatason testauksilla, että tuotot on kirjattu oikealle kaudelle ja että ne vastaavat sopimuksia. Lisäksi arvioimme konsernin tuottoihin liittyvien liitetietojen asianmukaisuuden. Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka Miten seikkaa käsiteltiin tilintarkastuksessa Epälikvidien sijoitusten arvostus Viittaamme konsernitilinpäätöksen laatimis- periaatteisiin ja liitetietoihin 17 ja 32. Konsernin sijoitusten arvo 31.12.2022 oli 169,1 miljoonaa euroa. Sijoitussalkkuun sisältyy pääasiassa sijoituksia CapMan konsernin hallinnoimiin rahastoihin. Rahas- tojen käyvän arvon määritys perustuu IPEV (International Private Equity and Venture Capital valuation guidelines) arvonmää- ritysohjeisiin ja IFRS säännöksiin, jotka pohjautuvat ennustettuihin kassavirtoihin tai verrokkiryhmän kertoimiin. Käyvän arvon määritys sisältää johdon subjektiivista har- kintaa erityisesti silloin, kun arvo perustuu arvostusmalleihin. Rahastojen arvonmääri- tys sisältää monia arvioita hinnoitteluperus- teisiin liittyen. Erilaisten arvostusmenetelmi- en ja oletusten käyttö voisi johtaa erilaisiin arvioihin käyvästä arvosta. Epälikvidien sijoitusten arvostus on tilintar- kastuksen kannalta keskeinen seikka sekä EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 c -kohdassa tarkoitettu merkittävä olennaisen virheellisyyden riski. Tilintarkastustoimenpiteisiimme, joissa on huomioitu riski olennaisesta virheellisyydes- tä epälikvidien sijoitusten arvostuksessa, kuului sijoitusten käyvän arvon määrittämi- seen liittyvien kontrollien tunnistaminen ja testaaminen. Suoritimme lisäksi tarkastustoimenpitei- tä alueisiin, joihin sisältyi korkea riski tai merkittäviä arvioita. Tarkastukseen osallistui sisäinen arvonmääritysasiantuntijamme. Tarkastustoimenpiteemme sisälsivät: • Käsityksen muodostamisen pääoma- ja kiinteistösijoituksista. • Viimeaikaisten transaktioiden ja sijoitus- ten hintojen läpikäynnin. • Arvostuksissa käytettyjen oletusten arvi- oinnin ja käsityksen muodostaminen siitä, että arvostukset heijastavat asianmukai- sesti sijoituksiin liittyvää riskiä. • Käytettyjen oletusten vertaamisen olemas- sa oleviin toimintaohjeisiin ja sen totea- misen, onko toimintaohjeita noudatettu asianmukaisesti. • CapManin tai ulkopuolisten tahojen laati- mien arvostuslaskelmien läpikäynnin. • Sen arvioimisen, onko IPEV arvonmääri- tysohjeita ja IFRS:n mukaisia arvostusme- netelmiä noudatettu asianmukaisesti. Lisäksi arvioimme konsernin arvostuksiin liittyvien liitetietojen asianmukaisuuden. 114 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstan- dardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisää- teiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelli- seksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytök- sestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä. Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toi- mintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laadi- taan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin. Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastusker- tomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaises- ti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheu- tua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella. Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi: • tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suun- nittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintar- kastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevi- denssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsemat- ta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentä- mistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista. • muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevan- tista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme anta- maan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka Miten seikkaa käsiteltiin tilintarkastuksessa Liikearvon arvostus Viittaamme konsernitilinpäätöksen laatimis- periaatteisiin ja liitetietoon 15 ja 13. Tilinpäätöshetkellä 31.12.2022 liikearvon määrä oli 12,7 miljoonaa euroa, joka on 5 % konsernin kokonaisvaroista ja 9 % konser- nin omasta pääomasta. Tilinpäätöshetkellä 31.12.2022 liikearvosta on 4,8 miljoonaa eu- roa esitetty osana Myytävänä olevia omaisuu- seriä. Tilikaudella 2022 liikearvosta on kirjattu 2,6 miljoonan euron arvonalentuminen. Liikearvon arvostus perustuu johdon arvioihin konsernin rahavirtaa tuottavien yksiköiden käyttöarvosta. Käyttöarvon määritykseen vaikuttavia oletuksia ovat mm. liikevaihdon kasvu, käyttökate sekä rahavirtojen diskont- tauksessa käytetty diskonttokorko. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden arvioidut käyttöarvot voivat vaihdella merkittävästi niihin sisältyvien oletusten muuttuessa ja muutokset edellä mainituissa yksittäisissä oletuksissa voivat johtaa liikearvon arvon alentumiseen. Liikearvon arvostus oli tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka, koska testaukseen liittyy arvionvaraisuutta, se perustuu pitkälle tulevaisuuteen ulottuviin markkinoita ja taloutta koskeviin oletuksiin ja koska liikearvon määrä on olennainen tilinpäätöksen kannalta. Liikearvon arvostukseen liittyvissä tarkastus- toimenpiteissä hyödynsimme EY:n arvon- määritysasiantuntijoita, jotka avustivat meitä johdon arvonalentumistestauksessa käyttämien menetelmien, arvostuslaskelmien sekä laskel- miin sisältyvien oletusten asianmukaisuuden arvioinnissa. Osana johdon käyttämien menetelmien tarkas- tusta vertasimme arvonalentumistestauksessa noudatettuja periaatteita IAS 36 Omaisuuserien arvon alentuminen -standardin vaatimuksiin sekä tarkastimme arvonalentumislaskelmien matemaattista asianmukaisuutta. Perehdyimme myös johdon aiempaan ennus- tetarkkuuteen ja vertasimme johdon arvon- alentumistestauksessa käyttämiä oletuksia • budjetteihin ja pitkän aikavälin ennusteisiin, • ulkoisista tietolähteistä saataviin tietoihin sekä • itse laskemiimme toimialan keskiarvoihin esimerkiksi rahavirtojen diskonttaamisessa käytetyn pääoman keskimääräisen kustan- nuksen osalta. Arvioimme myös tilinpäätöksessä liikearvon osalta esitettyjen liitetietojen riittävyyttä sekä arvonalentumistestauksesta esitettyjen herkkyysanalyysien asianmukaisuutta. 115 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille • arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta. • teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitus- johtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimam- me tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme pe- rustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa. • arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan. • hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätök- sestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastus- lausunnosta yksin. Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilin- tarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mah- dolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana. Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksis- sa niihin liittyvistä varotoimista. Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuk- sessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastusker- tomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaises- ta viestinnästä koituva yleinen etu. Muut raportointivelvoitteet Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 14.3.2018 alkaen yhtäjaksoisesti viisi vuotta. Muu informaatio Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja vuosikerto- mukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpää- töstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilin- tarkastuskertomuksen antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota. Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu infor- maatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suorittaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti. Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että toimintakerto- mus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti. Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon kohdis- tamamme työn perusteella johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa. Helsingissä 1.2.2023 Ernst & Young Oy tilintarkastusyhteisö Kristina Sandin KHT 116 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille TASEKIRJA SIDOTTU Päivä- ja pääkirja sähköisessä muodossa Ostoreskontra sähköisessä muodossa Myyntireskontra sähköisessä muodossa Pankkitositteet tositelaji 1–7 ja 9 sähköisessä muodossa Myyntilaskut tositelaji 810 sähköisessä muodossa Ostolaskut tositelaji 150 sähköisessä muodossa Muistiotositteet tositelaji 9 sähköisessä muodossa Sähköisessä muodossa kirjanpitoaineisto on tallennettuna M-Filesiin ja MaestroNG:een. Muu kirjanpitoaineisto säilytetään yhtiön toimitiloissa. Luettelo kirjanpitokirjoista ja tositelajeista sekä säilytystavoista 117 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille 118 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Osakkeet ja osakkeenomistajat CapMan on pohjoismainen pääomarahas- tojen hallinnointiyhtiö sekä listaamattoman markkinan asiantuntija. Emoyhtiön osake on listattu Helsingin pörssissä vuodesta 2001. CapManilla oli vuoden 2022 lopussa 30 608 osakkeenomistajaa. Osakesarjat ja osakepääoma CapManin osakkeet on noteerattu Helsingin pörssin (Nasdaq Helsinki) päälistalla. Kaikilla osakkeilla on yhtäläinen ääni- oikeus sekä yhtäläinen oikeus osinkoon. CapManillä oli 158 054 968 osaketta 31.12.2022. Osakkeet on merkitty arvo-osuusjärjestelmään, eikä niillä ole nimellisarvoa. CapMan Oyj:n osake- pääoma oli 771 586,98 euroa 31.12.2022. Hallintarekisteröidyt osakkeet CapMan Oyj:n ulkomaiset osakkeenomistajat voivat rekisteröidä omistuksensa hallinta- rekisteröidylle arvo-osuustilille, jolloin yhtiön omistajaluettelolle merkitään omistajan sijas- ta hallinta- rekisteröinninhoitaja. Vuoden 2022 lopussa ulkomaalaisten ja hallintarekisteröi- tyjen omistajien osuus CapManin osakkeista oli yhteensä 4 prosenttia. Omistusta kuvaavat sektori- ja omistusmääräjakaumat on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa. Osinkopolitiikka ja osinko vuodelta 2022 CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen. Hallituksen varojenjakoesitys vuoden 2022 varsinaiselle yhtiökokoukselle on yhteensä 0,17 euroa osakkeelta. Sijoittajakontaktit CapManin sijoittajasuhteista vastaavat konser- nin toimitusjohtaja, talousjohtaja ja viestintä- johtaja. Yhtiö noudattaa ennen osavuosikat- sausten ja tilinpäätösten julkistamista kahden viikon hiljaista jaksoa, jolloin se ei kommentoi yhtiön taloudellista tilaa tai tulevaisuuden näkymiä eikä tapaa sijoittajia, analyytikoita tai talousmedian edustajia. Lue lisää www.capman.com/fi/osakkeenomistajat TYÖNUMERO 23 Omistuksen jakautuminen ryhmittäin  Johto ja muu henkilöstö 3,7 %  Hallintarekisteröidyt osakkeet ja muu ulkomainen omistus 4,3 %  Kotimaiset instituutiot ja kotitaloudet 92,0 % 500 400 300 200 100 0 2018 2019 2020 2022 2021 TYÖNUMERO 24 Markkina-arvon kehitys, M€ 475 362 217 362 428 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 TYÖNUMERO 30 Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka JouluMarras Osakekurssin ja indeksin kehitys 2022  CapMan Oyj osake  CapMan Oyj:n kokonaistuotto  OMX Helsinki CAP Price Return Index 119 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Tietoa osakkeenomistajille Vuoden 2023 varsinainen yhtiökokous CapMan Oyj:n vuoden 2023 varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona 15.3.2023 kello 10.00 alkaen Kämp Symposio- nissa osoitteessa address Pohjoisesplanadi 29, 00100 Helsinki. Oikeus osallistua yhtiökokoukseen on osakkeenomistajalla, joka on perjantaina 3.3.2023 rekisteröity Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Osakkeenomistajat voivat käyttää osakkeenomistajan oikeuksiaan myös äänestämällä ennakkoon (joko henkilö- kohtaisesti tai asiamiehen välityksellä). Osakkeenomistajat voivat myös esittää kysymyksiä ennakkoon. Tarkemmat ohjeet löytyvät CapManin verkkosivuilta www.capman.com/fi/osakkeenomistajat/yhtiokokoukset/ Osinko ja pääomanpalautus Osinko ja pääomanpalautus Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 2022 maksetaan yhteensä 0,17 euroa/osake, josta osinkoa 0,08 euroa/osake ja pääomanpalautusta 0,09 euroa/osake. CapMan Oyj:n taloudelliset katsaukset vuonna 2023 CapMan-konserni julkaisee vuonna 2023 puolivuosikatsauksen sekä kaksi osavuosikatsausta seuraavasti: • Osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2023 28.4.2023 • Puolivuosikatsaus 1.1.–30.6.2023 3.8.2023 • Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2023 26.10.2023 Taloudelliset katsaukset julkaistaan suomeksi ja englanniksi. Vuosikertomus, puolivuosikatsaus, osavuosikatsaukset sekä CapManin pörssi- ja lehdistötiedotteet ovat nähtävissä yhtiön verkkosivuilla www.capman.com/fi. CapManin internetsivuilla on myös muuta sijoittajamateriaalia. Sivuilla voi lisäksi liittyä tiedotteiden sähköpostilistalle. CapMan Oyj:tä seuraavat analyytikot Evli Jerker Salokivi, puh. 045 133 2229 Inderes Sauli Vilén, puh. 044 025 8908 ja Matias Arola 040935 3632 Nordea Svante Kokfors, puh. 09 5300 5337 ja Joni Sandvall, puh. 09 5300 5484 OP Joona Tersa, puh. 010 252 4351 Yhteystiedot Linda Tierala Johtaja, viestintä ja sijoittajasuhteet linda.tierala@capman.com 120 • CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2022 • TILINPÄÄTÖS KONSERNI HALLINNOINTI HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoa osakkeenomistajille Riippumattoman tilintarkastajan raportti CapMan Oyj:n ESEF-tilinpäätöksestä CapMan Oyj:n hallitukselle Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon, joka koskee sitä, onko CapMan Oyj:n sähköi- seen tilinpäätökseen CapManPlc-2022-12-31-fi.zip tilikaudella 1.1.–31.12.2022 sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty iXBRL-merkinnöin EU-komission delegoidun asetuksen 2018/815 (ESEF RTS) 4. artiklan vaatimusten mukaisesti. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuk- sen ja tilinpäätöksen (ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että ne täyttävät ESEF RTS:n vaatimukset. Tähän vastuuseen kuuluu • laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa ESEF RTS artiklan 3 mukaisesti, • merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös iXBRL-merkein ESEF RTS artiklan 4 mukaisesti, sekä • varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun tilinpäätök- sen keskinäinen yhdenmukaisuus. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti. Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatetta- vien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorit- tamaamme toimeksiantoa ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme. Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunvalvontastandardia ISQC1 ja näin ollen ylläpitää kattavaa laadunvalvontajärjestelmää, johon sisältyy dokumentoituja toimintaperiaatteita ja menettely- tapoja eettisten vaatimusten, ammatillisten standardien sekä sovellettavien säädöksiin ja määräyksiin perustuvien vaatimus- ten noudattamista koskien. Tilintarkastajan velvollisuudet Toimeksiantosopimuksen mukaisesti annamme lausunnon siitä, onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukaisesti. Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksi- antostandardin ISAE 3000 mukaisesti. Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä, • onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen päälaskelmat olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, • onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukai- sesti, ja • ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilinpäätös keske- nään yhdenmukaisia. Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus ja laajuus riippuu tilintarkastajan harkinnasta. Tähän sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai väärinkäytöksestä johtuvaa olennaista poikkeamaa ESEF RTS:n vaatimuksista. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tarkastusevidenssiä. Lausunto Lausuntonamme esitämme, että CapMan Oyj:n ESEF- tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös tilikaudelta 1.1.–31.12.2022 on olennaisilta osin merkitty ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti. Lausuntomme CapMan Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta tilikaudelta 1.1.–31.12.2022 on annettu 1.2.2023 päivätyllä tilintarkastuskertomuksellamme. Tällä raportilla emme anna konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai muuta varmennusjohtopäätöstä. Helsingissä 21.2.2023 Ernst & Young Oy tilintarkastusyhteisö Kristina Sandin KHT WWW.CAPMAN.COM