Eurotech

Interim / Quarterly Report • Sep 13, 2024

EUROTECH: APPROVATI DAL CDA I RISULTATI DELLA RELAZIONE FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2024

Ricavi in crescita nel secondo trimestre rispetto al primo, ma ancora in calo rispetto allo scorso anno. Primo margine confermato ai livelli obiettivo. EBITDA adjusted a break-even nel secondo trimestre grazie anche ai primi effetti delle azioni di riduzione dei costi operativi.

Amaro (Udine), 13 settembre 2024

• Ricavi consolidati a Euro 29,3 milioni (Euro 47,9 milioni al 30.06.2023, -37% a cambi costanti)
• Primo margine consolidato a Euro 14,5 milioni e 49,7% dei ricavi (Euro 22,3 milioni e 46,6% dei ricavi al 30.06.2023)
• EBITDA consolidato a Euro -3,5 milioni (Euro 2,7 milioni al 30.06.2023)
• EBITDA adjusted consolidato a Euro -3,1 milioni (Euro 2,7 milioni al 30.06.2023)
• EBIT consolidato a Euro -5,8 milioni (Euro 0,01 milioni al 30.06.2023)
• Risultato netto di Gruppo a Euro -5,5 milioni (Euro -0,9 milioni al 30.06.2023)
• Indebitamento finanziario netto pari a Euro 23,3 milioni (Euro 20,6 milioni al 31.12.2023)

Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech S.p.A. ha esaminato e approvato in data odierna i risultati dei primi sei mesi del 2024.

Andamento del periodo

Nei mercati di riferimento che Eurotech presidia si sono registrati tre fenomeni di rilievo: il primo fenomeno è il congelamento dei capex nell'Industrial Automation in attesa di una riduzione dei tassi d'interesse, che ha portato tutto il settore a registrare un calo YoY fra il 20% e il 25% in modo piuttosto omogeneo a livello mondiale; il secondo fenomeno è il ritardo nella realizzazione di nuovi plant per la produzione di chip, che ha portato ad una brusca contrazione del business per tutti i produttori di macchine per semiconduttori; il terzo fenomeno è la forte accelerazione della domanda di datacenter per l'AI generativa, che ha spinto il fatturato di chi opera nelle infrastrutture cloud ma che non ha ancora avuto ripercussioni a livello edge.

In questo scenario, i ricavi di vendita del primo semestre sono stati ancora condizionati dai fattori già evidenziati nel corso del primo trimestre: il phase-out del business embedded legacy negli Stati Uniti; il destocking e la softness nel settore industriale giapponese, che nei primi mesi dell'anno scorso aveva invece beneficiato del fenomeno opposto di accumulo di prodotti da parte dei clienti; l'atteggiamento attendista dei clienti nell'allocazione dei loro budget in Europa.

Il primo semestre ha mostrato ricavi in diminuzione del 37% a cambi costanti rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, un dato in miglioramento rispetto al calo del 50,4% registrato nel primo trimestre. Il secondo trimestre ha registrato infatti un fatturato di 17,3M€, in netto miglioramento rispetto alla performance del primo trimestre.

Il business Edge AIoT si è dimostrato molto più resiliente del business Embedded tradizionale, e nei primi sei mesi ha assunto un ruolo determinante nella composizione del fatturato raggiungendo il 57% del totale.

Le azioni di miglioramento degli approvvigionamenti messe in campo negli scorsi anni continuano a dare i risultati attesi sul primo margine. Grazie anche agli aumenti di prezzo verso i clienti e allo spostamento del mix di vendita verso prodotti a più alta marginalità, il primo margine ha raggiunto nel primo semestre il 49,7%, in miglioramento di 310 bps rispetto allo stesso periodo del 2023.

In termini di EBITDA adjusted, il secondo trimestre ha sostanzialmente raggiunto il punto di break-even e di conseguenza il dato dell'EBITDA adjusted del semestre è in linea con quello del primo trimestre. Il risultato del secondo trimestre è stato reso possibile anche dalla diminuzione dei costi operativi, che hanno iniziato a beneficiare degli effetti delle azioni di razionalizzazione della struttura operativa iniziate negli USA a fine 2023 ed estese a tutto il Gruppo a maggio 2024.

I costi operativi sono diminuiti di Euro 1,27 milioni rispetto ai primi sei mesi del 2023, valore che diventa di Euro 1,68 milioni al netto dei costi non ricorrenti relativi alle attività di riorganizzazione del Gruppo, in particolar modo i costi del personale una tantum collegati alla riduzione della forza lavoro e alcuni costi di servizi sostenuti per facilitare e velocizzare tale riorganizzazione. Su base annua, il beneficio complessivo atteso per il 2024 è di circa Euro 3,5 milioni rispetto ai dodici mesi del 2023.

Andamento economico del Gruppo Eurotech

Il fatturato dei primi sei mesi del 2024 si attesta a Euro 29,26 milioni rispetto a Euro 47,89 milioni del primo semestre 2023. Il decremento del fatturato da un periodo all'altro è stato del

38,9% (37% a cambi costanti), in miglioramento rispetto allo scostamento di -52,1% del primo trimestre (-50,4% a cambi costanti).

Guardando alla ripartizione dei ricavi per localizzazione delle attività del Gruppo, l'area europea è quella più significativa con il 57,8% sul dato totale (primo semestre 2023: 38,5%); l'area giapponese è al secondo posto con un contributo del 24,2% (primo semestre 2023: 26,6%); infine l'area americana rappresenta il restante 18,0% (primo semestre 2023: 34,9%).

Il primo margine del periodo ammonta a Euro 14,54 milioni, con un'incidenza sui ricavi del 49,7%. In termini percentuali il dato si deve confrontare con 47,4% dei dodici mesi del 2023 e con un valore del 46,6% del primo semestre 2023. L'incremento della marginalità percentuale di 310bps è dovuto al mix di prodotti venduti, alle azioni sui prezzi di acquisto dei componenti e alle azioni sui prezzi di vendita verso i clienti.

I costi operativi nei primi sei mesi dell'anno, al lordo dalle rettifiche operate per le capitalizzazioni di attività di sviluppo pari a Euro 1,80 milioni (Euro 1,64 milioni nel primo semestre 2023) e ai costi non ricorrenti pari a Euro 0,41 milioni (non presenti nel primo semestre 2023), ammontano a Euro 20,11 milioni, rispetto a Euro 21,38 milioni del primo semestre 2023. Al netto dei costi non ricorrenti il valore totale dei costi operativi ammonta a Euro 19,70 milioni.

L'EBITDA nei primi sei mesi 2024, al netto dei costi non ricorrenti (EBITA Adjusted) ammonta a Euro -3,08 milioni (-10,5% dei ricavi) rispetto a Euro 2,70 milioni (5,6% dei ricavi) dei sei mesi 2023. L'EBITDA dei primi sei mesi 2024 considerando le voci di conto economico non ricorrenti ammonta a Euro -3,49 milioni (-11,9% dei ricavi).

L'EBIT dei primi sei mesi, cioè il risultato operativo, è stato di Euro -5,84 milioni (-20,0% dei ricavi) rispetto a Euro 13 migliaia nei primi sei mesi del 2023.

Il risultato netto di Gruppo è pari a Euro –5,51 milioni (era negativo per Euro 0,94 milioni nei primi sei mesi 2023) e la sua incidenza rispetto ai ricavi è del -18,8%.

Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Eurotech

Le disponibilità liquide del Gruppo sono pari a Euro 5,6 milioni al 30 giugno 2024, mentre erano di Euro 11,4 milioni a fine 2023. Euro 5,3 milioni sono stati impiegati per il rimborso parziale dei finanziamenti con le banche secondo le scadenze previste a fronte di Euro 0,45 milioni quali nuovi finanziamenti sottoscritti.

Il Gruppo presenta al 30 giugno 2024 un indebitamento finanziario netto di Euro 23,3 milioni, rispetto ad un importo di Euro 20,6 milioni al 31 dicembre 2023. La variazione della posizione finanziaria netta è stata determinata principalmente da un utilizzo di cassa di Euro 2,24 milioni per investimenti e di Euro 3,24 milioni per rimborso netto di finanziamenti passivi.

Il capitale circolante netto ammonta a Euro 20,3 milioni al 30 giugno 2024, rispetto a Euro 23,9 milioni al 31 dicembre 2023. La riduzione del capitale circolante è principalmente legata ad una riduzione dell'attivo corrente superiore rispetto a quella del passivo corrente. L'incidenza del capitale circolante netto sul fatturato degli ultimi 12 mesi rolling si attesta al 27,0%.

Il patrimonio netto del Gruppo ammonta a Euro 86,1 milioni (Euro 95,3 milioni al 31 dicembre 2023).

Evoluzione prevedibile della gestione

Permane una situazione di bassa visibilità, con rilascio degli ordini da parte dei clienti per lo stretto indispensabile nel breve termine. Tuttavia, negli ultimi 4-5 mesi, rispetto al primo trimestre si è registrato un incremento sensibile dell'interesse dei clienti nella discussione di nuove opportunità di business e di richieste d'offerta, che si dovrebbe tradurre in un incremento del portafoglio ordini nei mesi a venire. Questa dinamica fa ben sperare per una ripresa della crescita nel 2025.

Il fatturato del secondo semestre sarà superiore rispetto a quello del primo semestre, ma sarà ancora impattato dalla "softness" in Giappone e dal phase-out del business embedded legacy negli Stati Uniti.

I processi di controllo dei costi di approvvigionamento in essere e la visibilità sul mix di prodotti venduti fanno ritenere che nei prossimi due trimestri il primo margine percentuale manterrà valori vicini a quelli registrati nel primo semestre.

Le azioni di razionalizzazione della struttura operativa faranno sentire il loro beneficio in termini di riduzione dei costi, con un effetto più marcato rispetto a quanto si è iniziato a vedere nel secondo trimestre: rimane confermato l'obiettivo annunciato a maggio di abbassare il runrate del Gruppo di circa Euro 4 milioni nel 2025 rispetto al 2023.

***

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della società.

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Eurotech

Eurotech (ETH:IM) è una multinazionale che progetta, sviluppa e fornisce Edge Computer e soluzioni per l'Internet of Things (IoT) complete di servizi, software e hardware a integratori di sistemi e aziende. Adottando le soluzioni di Eurotech, i clienti hanno accesso a componenti e piattaforme software per l'IoT, a Edge Gateway per abilitare il monitoraggio di asset e a Edge Computer ad alte prestazioni (HPEC) per applicazioni anche di Intelligenza Artificiale (AI). Per offrire soluzioni sempre più complete Eurotech ha attivato partnership con aziende leader nel loro ambito d'azione, creando così un ecosistema globale che le permette di realizzare soluzioni "best in class" per l'Internet of Things Industriale. Maggiori informazioni: www.eurotech.com

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ALLEGATI – PROSPETTI CONTABILI

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

		ALLEGATI – PROSPETTI CONTABILI
		CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
	1° semestre				1° semestre				variazioni (b-a)
(Migliaia di Euro)	2024 (b)	di cui non ricorrenti	di cui correlate	%	2023 (a)	di cui correlate	%	assoluto	%
Ricavi delle vendite e dei servizi	29.261		2	100,0%	47.895	4	100,0%	(18.634)	-38,9%
Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo
Primo margine	(14.721) 14.540			-50,3% 49,7%	(25.597) 22.298		-53,4% 46,6%	(10.876) (7.758)	-42,5% -34,8%
Costi per servizi	(6.924)	(116)	(300)	-23,7%	(7.407)	-	-15,5%	(483)	-6,5%
Costi per il godimento beni di terzi	(474)			-1,6%	(386)		-0,8%	88	22,8%
Costo del personale	(12.053)	(182)		-41,2%	(13.052)		-27,3%	(999)	-7,7%
Altri accantonamenti e altri costi	(663)	(111)		-2,3%	(531)		-1,1%	132	24,9%
Altri ricavi	2.084			7,1%	1.776		3,7%	308	17,3%
Risultato operativo lordo (EBITDA)	(3.490)	(409)		-11,9%	2.698		5,6%	(6.188)	229,4%
Ammortamenti	(2.263)			-7,7%	(2.685)		-5,6%	(422)	-15,7%
Svalutazioni di immobilizzazioni	(85)	-		-0,3%	0		0,0%	85	n/a
Risultato operativo (EBIT)	(5.838)	(409)		-20,0%	13		0,0%	(5.851)	n.s.
Oneri finanziari	(1.403)			-4,8%	(1.410)		-2,9%	(7)	-0,5%
Proventi finanziari	1.668			5,7%	1.209		2,5%	459	38,0%
Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito dell'esercizio	(5.573) 62	(409)		-19,0% 0,2%	(188) (751)		-0,4% -1,6%	(5.385) (813)	n.s. 108,3%
Utile (Perdita) di periodo delle attività in funzionamento	(5.511)	(409)		-18,8%	(939)		-2,0%	(4.572)	-486,9%
Utile (Perdita) di periodo attribuibile alle Minoranze	-			0,0%	-		0,0%	-	n/a
Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo	(5.511)	(409)		-18,8%	(939)		-2,0%	(4.572)	-486,9%
Utile base per azione	(0,156)				(0,106)
Utile diluito per azione	(0,156)				(0,106)

SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA

(Migliaia di Euro)	Note	30.06.2024	di cui correlate	31.12.2023	di cui correlate
ATTIVITA'
Immobilizzazioni immateriali	1	83.101		85.827
Immobilizzazioni materiali	2	6.658		7.185
Partecipazioni in imprese collegate	3	4		4
Partecipazioni in altre imprese	3	548		544
Attività per imposte anticipate	27	4.655		4.655
Altre attività non correnti		457		502
Attività non correnti		95.423		98.717
Rimanenze di magazzino	4	21.798		21.887
Crediti verso clienti	5	14.377	1	19.883	1
Crediti per imposte sul reddito	6	1.454		1.206
Altre attività correnti	7	1.918		2.151
Altre attività correnti finanziarie	8	110		143
Strumenti finanziari derivati	31	71		102
Disponibilità liquide	இ	5.633		11.428
Attività correnti		45.361		56.800
Totale attività		140.784		155.517
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO Capitale sociale		8.879		8.879
Riserva sovrappr. azioni		136.400		136.400
Riserve diverse		( 59.158)		( 49.960)
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo	11	86.121		95.319
Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze	11
Patrimonio netto consolidato	11	86.121		95.319
Finanziamenti passivi a medio/lungo termine	13	10.177		13.481
Benefici per i dipendenti	14	2.235		2.382
Passività per imposte differite	27	3.136		3.400
Fondi rischi e oneri	15	957		800
Debiti per aggregazioni aziendali	18			740
Passività non correnti		16.505		20.902
Debiti verso fornitori	16	11.733	112	11.668	137
Debiti verso società collegate	16	348	348	127	127
Finanziamenti passivi a breve termine	13	18.585		18.021
Debiti per imposte sul reddito	દ	837		1.779
Altre passività correnti	17	6.314		7.701
Debiti per aggregazioni aziendali	18	341
Passività correnti		38.158		39.296
Totale passività		54.663		60.198
Totale passività e Patrimonio netto		140.784		155.517

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO

				PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA
(Migliaia di Euro)				30.06.2024		30.06.2023		31.03.2023
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento			A B	( 366) ( 2.055)		( 721) ( 1.766)		( 363) ( 1.084)
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento			C	( 2.818)		( 3.146)		( 201)

PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA

				PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA
(Migliaia di Euro)					30.06.2024		30.06.2023			31.03.2023
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa			A			( 366)		( 721)		( 363)
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento			B			( 2.055)		( 1.766)		( 1.084)
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento				C		( 2.818)		( 3.146)		( 201)
Differenze cambio nette				D		( 556)		( 707)		( 409)
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide				E=A+B+C+D		( 5.795)		( 6.340)		( 2.057)
Disponibilità liquide all'inizio del periodo					11.428		18.110			18.110

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

	POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
		30.06.2024	31.12.2023	30.06.2023
(Migliaia di Euro)
Disponibilità liquide	A	5.633	11.428	11.770
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	B	-	-	-
Altre attività finanziarie correnti Liquidità	C D=A+B+C	181 5.814	245 11.673	311 12.081
Debito finanziario corrente	E	8.249	4.547	2.241
Parte corrente del debito finanziario non
corrente	F	10.336	13.474	11.913
Altre passività correnti finanziarie	G	341	-	-
Indebitamento finanziario corrente	H=E+F+G	18.926	18.021	14.154
Indebitamento finanziario corrente (Posizione finanziaria corrente) netto	I=H-D	13.112	6.348	2.073
Debito finanziario non corrente	J	10.177	13.481	15.685
Strumenti di debito	K	-	-	-
Debiti commerciali e altri debiti non correnti	L	-	740	900
Indebitamento finanziario non corrente	M=J+K+L	10.177	14.221	16.585
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA)
ESMA	N=I+M	23.289	20.569	18.658
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
(Migliaia di Euro)	30.06.2024 (b)	31.12.2023 (a)	30.06.2023	Variazioni (b-a)
Rimanenze di magazzino	21.798	21.887	26.345	(89)
Crediti verso clienti	14.377	19.883	15.712	(5.506)
Crediti per imposte sul reddito	1.454	1.206	1.396	248
Altre attività correnti	1.918	2.151	2.019	(233)
Attivo corrente Debiti verso fornitori	39.547 (11.733)	45.127 (11.668)	45.472 (14.233)	(5.580) (65)
Debiti verso società collegate	(348)	(127)	0	(221)

CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

Indebitamento finanziario corrente
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
	CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
(Migliaia di Euro)	(b)	(a)		(b-a)
Rimanenze di magazzino	21.798	21.887	26.345	(89)
Crediti verso clienti	14.377	19.883	15.712	(5.506)
Crediti per imposte sul reddito	1.454	1.206	1.396	248
Altre attività correnti	1.918	2.151	2.019	(233)
Attivo corrente	39.547	45.127	45.472	(5.580)
Debiti verso fornitori	(11.733)	(11.668)	(14.233)	(65)
Debiti verso società collegate	(348)	(127)	0	(221)
Debiti per imposte sul reddito	(837)	(1.779)	(745)	942
Altre passività correnti	(6.314)	(7.701)	(7.209)	1.387
Passivo corrente	(19.232)	(21.275)	(22.187)	2.043
Capitale circolante netto	20.315	23.852	23.285	(3.537)