AI Terminal
Caverion Oyj
M&A Activity • Aug 7, 2023
3260_tar_2023-08-07_f4a27df3-df88-4067-8543-dc3cf5413fdf.pdf
M&A Activity
Open in ViewerOpens in native device viewer
KAHDEKSAS TÄYDENNYSASIAKIRJA CRAYFISH BIDCO OY:N 7.3.2023 PÄIVÄTTYYN TARJOUSASIAKIRJAAN KOSKIEN VAPAAEHTOISTA JULKISTA KÄTEISOSTOTARJOUSTA KAIKISTA CAVERION OYJ:N LIIKKEESEEN LASKETUISTA JA ULKONA OLEVISTA OSAKKEISTA
7.8.2023
OSTOTARJOUSTA EI TEHDÄ SUORAAN EIKÄ VÄLILLISESTI ALUEILLA, JOILLA SEN TEKEMINEN OLISI LAINVASTAISTA, EIKÄ TARJOUSASIAKIRJAA JA SIIHEN LIITTYVIÄ HYVÄKSYMISLOMAKKEITA JA TÄYDENNYSASIAKIRJOJA LEVITETÄ TAI VÄLITETÄ EIKÄ NIITÄ SAA LEVITTÄÄ TAI VÄLITTÄÄ MILLÄÄN TAVALLA, KUTEN POSTILLA, TELEFAKSILLA, SÄHKÖPOSTILLA TAI PUHELIMELLA TAIKKA MILLÄÄN MUULLAKAAN TAVALLA, ALUEILLA TAI ALUEILTA, JOILLA SE OLISI LAINVASTAISTA. OSTOTARJOUSTA EI ERITYISESTI TEHDÄ AUSTRALIASSA, KANADASSA, KIINAN KANSANTASAVALLAN ERITYISHALLINTOALUEELLA HONGKONGISSA ("HONGKONG"), JAPANISSA, UUDESSA-SEELANNISSA TAI ETELÄ-AFRIKASSA TAI MILLÄÄN MUULLA ALUEELLA, JOSSA SE OLISI LAINVASTAISTA EIKÄ TARJOUSASIAKIRJAA JA TÄTÄ TÄYDENNYSASIAKIRJAA SAA MISSÄÄN OLOSUHTEISSA LEVITTÄÄ NÄILLE ALUEILLE.
Crayfish BidCo Oy ("Tarjouksentekijä"), Triton Fund V:n muodostavien yhteisöjen (yhdessä "Triton") epäsuorassa määräysvallassa oleva suomalainen yksityinen osakeyhtiö, julkisti 10.1.2023 vapaaehtoisen julkisen käteisostotarjouksen kaikista Caverion Oyj:n ("Caverion" tai "Yhtiö") liikkeeseen lasketuista ja ulkona olevista osakkeista, jotka eivät ole Caverionin tai minkään sen tytäryhtiön hallussa ("Osakkeet" tai kukin erikseen "Osake") ("Ostotarjous"). Ostotarjouksen mukainen tarjousvastike (oikaistuna Caverionin varsinaisen yhtiökokouksen 27.3.2023 päättämän osingonjaon johdosta) on 8,75 euroa käteisenä jokaisesta Osakkeesta, jonka osalta Ostotarjous on pätevästi hyväksytty ("Tarjousvastike") Ostotarjouksen ehtojen mukaisesti. Tarjouksentekijä on julkaissut Ostotarjousta koskevan 7.3.2023 päivätyn tarjousasiakirjan sekä 14.3.2023, 4.4.2023, 13.4.2023, 9.5.2023, 25.5.2023, 16.6.2023 ja 27.7.2023 päivätyt tarjousasiakirjan täydennysasiakirjat (tarjousasiakirja edellä mainittujen täydennysasiakirjojen mukaisesti täydennettynä "Tarjousasiakirja").
Täydennykset Tarjousasiakirjaan
Tarjouksentekijä täydentää Tarjousasiakirjaa seuraavilla tämän asiakirjan ("Täydennysasiakirja") tiedoilla. Tämä Täydennysasiakirja muodostaa osan Tarjousasiakirjaa ja sitä tulee lukea yhdessä Tarjousasiakirjan kanssa.
Täydennykset liittyen Caverionin julkistamaan tilintarkastamattomaan puolivuosikatsaukseen 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta
Caverion julkisti 3.8.2023 pörssitiedotteella sen tilintarkastamattoman puolivuosikatsauksen 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta ("Puolivuosikatsaus"). Tämän johdosta Tarjouksentekijä täydentää Tarjousasiakirjan jaksoa "Tärkeitä Tietoja", jakson 4 johdantoa sekä kohtia 4.10 ja 4.11 Puolivuosikatsauksella, joka lisätään Tarjousasiakirjan Liitteeksi T, ja tähän liittyvällä Yhtiön 3.8.2023 julkistamalla pörssitiedotteella, joka lisätään Tarjousasiakirjan Liitteeksi U.
Jakson "Tärkeitä Tietoja" seitsemäs kappale muutetaan kuulumaan seuraavasti (muutokset lihavoitu ja alleviivattu):
"Kaikki tässä Tarjousasiakirjassa esitetyt Yhtiötä koskevat taloudelliset ja muut tiedot perustuvat yksinomaan julkisesti saatavilla oleviin tietoihin ja on valmisteltu yksinomaan julkisesti saatavilla olevien tietojen perusteella mukaan lukien Yhtiön tilintarkastettu tilinpäätös 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta siinä muodossa kuin Yhtiö on sen julkistanut 3.3.2023, Yhtiön tilinpäätöstiedote 1.1.2022 – 31.12.2022 väliseltä ajanjaksolta, joka perustuu Yhtiön tilintarkastettuun tilinpäätökseen vuodelta 2022, siinä muodossa kuin Yhtiö on sen julkistanut 9.2.2023, tilintarkastamaton Yhtiön julkistama osavuosikatsaus 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta siinä muodossa kuin Yhtiö on sen julkistanut 27.4.2023, tilintarkastamaton Yhtiön julkistama puolivuosikatsaus 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta siinä muodossa kuin Yhtiö on sen julkistanut 3.8.2023, muut Yhtiön julkistamat pörssitiedotteet, kaupparekisterimerkinnät ja muut julkisesti saatavilla olevat tiedot. Tarjouksentekijä ei näin ollen vastaa millään tavalla tällaisista tiedoista lukuun ottamatta niiden asianmukaista toistamista tässä Tarjousasiakirjassa."
Jakson 4 johdanto muutetaan kuulumaan seuraavasti (muutokset lihavoitu ja alleviivattu):
"Kaikki tässä Tarjousasiakirjassa esitetyt Caverionia koskevat taloudelliset ja muut tiedot perustuvat yksinomaan Caverionin julkistamaan vuosikatsaukseen ja tilintarkastettuun tilinpäätökseen 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta, Caverionin tilinpäätöstiedotteeseen 1.1.2022 – 31.12.2022 väliseltä ajanjaksolta, joka perustuu Yhtiön tilintarkastettuun tilinpäätökseen vuodelta 2022, Caverionin julkistamaan tilintarkastamattomaan osavuosikatsaukseen 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta, Caverionin julkistamaan tilintarkastamattomaan puolivuosikatsaukseen 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta sekä Caverionin julkistamiin pörssitiedotteisiin, kaupparekisterimerkintöihin ja muihin julkisesti saatavilla oleviin tietoihin. Tarjouksentekijä ei näin ollen vastaa millään tavalla tällaisista tiedoista lukuun ottamatta niiden asianmukaista toistamista tässä Tarjousasiakirjassa."
Kohta 4.10 muutetaan kuulumaan seuraavasti (muutokset lihavoitu ja alleviivattu):
"Caverionin tilintarkastettu konsernitilinpäätös 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta sekä toimintakertomus 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta ovat Caverionin julkistamassa muodossa tämän Tarjousasiakirjan liitteinä (katso "Liite A –
Caverionin taloudelliset tiedot"). Caverionin varsinainen yhtiökokous on 27.3.2023 vahvistanut edellä mainitun tilinpäätöksen (katso "Liite K – Yhtiön 27.3.2023 julkistama pörssitiedote"). Caverionin tilinpäätöstiedote 1.1.2022 – 31.12.2022 väliseltä ajanjaksolta, joka perustuu Yhtiön tilintarkastettuun tilinpäätökseen vuodelta 2022, on myös Caverionin julkistamassa muodossa tämän Tarjousasiakirjan liitteenä (katso "Liite A – Caverionin taloudelliset tiedot"). Caverionin julkistama tilintarkastamaton osavuosikatsaus 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta on Caverionin julkistamassa muodossa tämän Tarjousasiakirjan liitteenä (katso "Liite O – Yhtiön julkistama osavuosikatsaus 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta"). Myös Caverionin pörssitiedote koskien Caverionin osavuosikatsausta 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta on Caverionin julkistamassa muodossa tämän Tarjousasiakirjan liitteenä (katso "Liite P – Yhtiön 27.4.2023 julkistama pörssitiedote"). Lisäksi Caverionin julkistama tilintarkastamaton puolivuosikatsaus 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta on Caverionin julkistamassa muodossa tämän Tarjousasiakirjan liitteenä (katso "Liite T – Yhtiön julkistama puolivuosikatsaus 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta"). Myös Caverionin pörssitiedote koskien Caverionin puolivuosikatsausta 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta on Caverionin julkistamassa muodossa tämän Tarjousasiakirjan liitteenä (katso "Liite U – Yhtiön 3.8.2023 julkistama pörssitiedote")."
Kohta 4.11 muutetaan kuulumaan seuraavasti (muutokset lihavoitu ja alleviivattu siten, että poistot ilmenevät yliviivattuna):
"Caverionin tulevaisuudennäkymät on kuvattu Caverionin toimintakertomuksessa 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta. Lisätietoja Caverionin tulevaisuudennäkymistä on esitetty Yhtiön julkistamassa tilintarkastamattomassa osavuosikatsauksessa 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden puolivuosikatsauksessa 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta. Katso "Liite A – Caverionin taloudelliset tiedot", ja "Liite O – Yhtiön julkistama osavuosikatsaus 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta" "Liite T – Yhtiön julkistama puolivuosikatsaus 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta".
Tietoa riskeistä, joille Caverion altistuu, on esitetty Caverionin toimintakertomuksessa ja tilintarkastetussa tilinpäätöksessä 31.12.2022 päättyneeltä tilikaudelta. Lisätietoja Caverionin lyhyen aikavälin riskeistä on esitetty Yhtiön julkistamassa tilintarkastamattomassa osavuosikatsauksessa 31.3.2023 päättyneeltä kolmen kuukauden puolivuosikatsauksessa 30.6.2023 päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta."
Asiakirjojen saatavuus
Finanssivalvonta on hyväksynyt tämän suomenkielisen Täydennysasiakirjan, mutta ei vastaa tässä esitettyjen tietojen oikeellisuudesta. Finanssivalvonnan hyväksymispäätöksen asianumero on FIVA/2023/1405. Tästä Täydennysasiakirjasta on laadittu myös englanninkielinen käännös. Mikäli tämän Täydennysasiakirjan suomen- ja englanninkielisten versioiden välillä on eroavaisuuksia, suomenkielinen versio on ratkaiseva.
Tämän Täydennysasiakirjan suomenkielinen versio on saatavilla 7.8.2023 alkaen internetissä osoitteessa www.triton-offer.com/fi ja www.danskebank.fi/caverion. Tämän Täydennysasiakirjan englanninkielinen käännös on saatavilla 7.8.2023 alkaen internetissä osoitteessa www.triton-offer.com ja www.danskebank.fi/caverion-en.
Tietoja osakkeenomistajille Yhdysvalloissa
Caverionin yhdysvaltalaisille osakkeenomistajille ilmoitetaan, että Caverionin osakkeet eivät ole listattuna Yhdysvaltain arvopaperipörssissä ja että Caverionia eivät koske Yhdysvaltain vuoden 1934 arvopaperipörssilain (U.S. Securities Exchange Act of 1934), muutoksineen ("Pörssilaki"), vaatimukset säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta, eikä se ole velvollinen toimittamaan, eikä toimita, mitään raportteja sen nojalla Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssiviranomaiselle (U.S. Securities and Exchange Commission, "SEC").
Ostotarjous tehdään Caverionin, jonka kotipaikka on Suomessa, liikkeeseen lasketuista ja ulkona olevista osakkeista, ja siihen soveltuvat suomalaiset tiedonantovelvollisuudet ja menettelyvaatimukset. Ostotarjous tehdään Yhdysvalloissa Pörssilain kohdan Rule 14d-1(c) nojalla ja sen mukaisesti. Ostotarjous tehdään sellaisen yhtiön arvopapereista, joka ei ole yhdysvaltalainen. Ostotarjous tehdään Suomen lainsäädännön tiedonantovelvollisuuksien ja menettelyvaatimusten mukaisesti, muun muassa koskien Ostotarjouksen aikataulua, selvitysmenettelyjä, peruuttamista, edellytyksistä luopumista ja maksujen ajoitusta, jotka saattavat erota Yhdysvaltain vastaavista. Erityisesti Tarjousasiakirjaan ja tähän Täydennysasiakirjaan sisällytetyt taloudelliset tiedot on laadittu Suomessa soveltuvien kirjanpitostandardien (mukaan lukien Euroopan unionissa käyttöön otetut kansainväliset tilinpäätösstandardit) mukaisesti, eivätkä ne välttämättä ole verrattavissa yhdysvaltalaisten yhtiöiden tilinpäätöksiin tai taloudellisiin tietoihin. Ostotarjous tehdään Caverionin Yhdysvalloissa asuville osakkeenomistajille samoin ehdoin kuin kaikille muille Caverionin osakkeenomistajille, joille tarjous tehdään. Kaikki tietoa sisältävät asiakirjat, mukaan lukien Tarjousasiakirja ja tämä Täydennysasiakirja, annetaan yhdysvaltalaisille osakkeenomistajille tavalla, joka on verrattavissa menetelmään, jolla tällaiset asiakirjat toimitetaan Caverionin muille osakkeenomistajille.
Soveltuvien lakien tai määräysten sallimissa rajoissa Tarjouksentekijä ja sen lähipiiriyhtiöt tai sen välittäjät ja välittäjien lähipiiriyhtiöt (toimiessaan Tarjouksentekijän tai sen lähipiiriyhtiöiden asiamiehinä) voivat ajoittain ja Ostotarjouksen vireilläolon aikana, ja muutoin kuin Ostotarjouksen nojalla, suoraan tai välillisesti ostaa Osakkeita tai mitä tahansa arvopapereita, jotka ovat konvertoitavissa, vaihdettavissa tai muunnettavissa Osakkeiksi taikka järjestää Osakkeiden tai tällaisten arvopapereiden ostoja. Nämä ostot voivat tapahtua joko julkisilla markkinoilla vallitsevilla hinnoilla tai yksityisinä liiketoimina neuvotelluilla hinnoilla. Siinä laajuudessa kuin tieto ostoista tai järjestelyistä ostaa julkistetaan Suomessa, tieto julkistetaan lehdistötiedotteella tai muulla sellaisella tavalla, jolla tällaisen tiedon voidaan kohtuudella arvioida tavoittavan Caverionin osakkeenomistajat Yhdysvalloissa. Lisäksi Tarjouksentekijän taloudelliset neuvonantajat voivat harjoittaa Caverionin arvopapereilla tavanomaista kaupankäyntiä, joka voi käsittää tällaisten arvopapereiden oston tai niiden ostamisen järjestämisen. Mikä tahansa tieto tällaisista ostoista julkistetaan Suomessa siinä laajuudessa ja sillä tavalla kuin Suomen laki edellyttää.
SEC tai mikään Yhdysvaltain osavaltion arvopaperikomitea ei ole hyväksynyt tai hylännyt Ostotarjousta, lausunut Ostotarjouksen arvosta tai kohtuullisuudesta eikä lausunut mitään Ostotarjouksen yhteydessä annettujen tietojen riittävyydestä, oikeellisuudesta tai täydellisyydestä. Tämän vastainen lausuma on rikosoikeudellisesti rangaistava teko Yhdysvalloissa.
Käteisen vastaanottaminen Ostotarjouksen perusteella yhdysvaltalaisena osakkeenomistajana saattaa olla Yhdysvaltain liittovaltion tuloverotuksessa ja soveltuvan Yhdysvaltain osavaltion ja paikallisten sekä ulkomaisten ja muiden verolakien mukaan verotettava tapahtuma. Kaikkia Osakkeiden omistajia kehotetaan välittömästi kääntymään riippumattoman ammattimaisen neuvonantajan puoleen Ostotarjouksen hyväksymistä koskeviin vero- ja muihin seuraamuksiin liittyen.
Siltä osin kuin Ostotarjoukseen sovelletaan Yhdysvaltain arvopaperilainsäädäntöä, kyseisiä säännöksiä sovelletaan ainoastaan yhdysvaltalaisiin osakkeenomistajiin, eivätkä ne keidenkään muiden henkilöiden osalta mahdollista vaatimusten esittämistä kenenkään muun toimesta. Yhdysvaltalaisten osakkeenomistajien tulee ottaa huomioon, että Tarjousvastike Ostotarjouksessa maksetaan euroissa eikä siihen tehdä oikaisuja minkään valuuttakurssien muutosten muutoksen perusteella.
Caverion on perustettu Suomen lakien mukaisesti, ja Tarjouksentekijä on perustettu Suomen lakien mukaisesti. Osa tai kaikki Tarjouksentekijän ja Caverionin johtohenkilöistä ja hallituksen jäsenistä ovat muiden valtioiden kuin Yhdysvaltojen asukkaita. Lisäksi suurin osa Tarjouksentekijän ja Caverionin varoista sijaitsee Yhdysvaltain ulkopuolella. Tämän johdosta yhdysvaltalaisten osakkeenomistajien oikeuksien toteuttaminen ja mahdollisten vaatimusten esittäminen Yhdysvaltain liittovaltion arvopaperilakien nojalla voi olla vaikeaa. Yhdysvaltalaiset osakkeenomistajat eivät välttämättä voi haastaa ulkomaista yhtiötä tai sen johtohenkilöitä tai hallituksen jäseniä oikeuteen ulkomaisessa tuomioistuimessa Yhdysvaltain liittovaltion arvopaperilakien rikkomisesta, ja ulkomaisen yhtiön ja sen lähipiiriyhtiöiden pakottaminen noudattamaan yhdysvaltalaisen tuomioistuimen tuomiota voi olla vaikeaa.
Tietoja osakkeenomistajille Yhdistyneessä kuningaskunnassa
TARJOUSASIAKIRJAA, TÄTÄ TÄYDENNYSASIAKIRJAA TAI MITÄÄN MUITA OSTOTARJOUKSEEN LIITTYVIÄ ASIAKIRJOJA TAI MATERIAALEJA EI OLE TEHNYT TAI HYVÄKSYNYT AUKTORISOITU HENKILÖ YHDISTYNEEN KUNINGASKUNNAN VUODEN 2000 RAHOITUSPALVELU- JA MARKKINALAIN (FINANCIAL SERVICES AND MARKETS ACT) ("FSMA") ARTIKLAN 21 TARKOITTAMALLA TAVALLA. TARJOUSASIAKIRJAN, TÄMÄN TÄYDENNYSASIAKIRJAN TAI MINKÄÄN MUIDEN OSTOTARJOUKSEEN LIITTYVIEN ASIAKIRJOJEN TAI MATERIAALIEN JULKAISUA EIVÄT RAJOITA FSMA:N ARTIKLAN 21 MUKAISET RAHOITUSTARJOUSTEN RAJOITUKSET, KOSKA KYSEESSÄ ON YHTIÖN TEKEMÄ TAI YHTIÖN PUOLESTA TEHTY JULKAISU, JOKA LIITTYY TRANSAKTIOON, JOLLA HANKITAAN YHTIÖN PÄIVITTÄISTEN ASIOIDEN KONTROLLI; TAI HANKITAAN 50 PROSENTTIA TAI ENEMMÄN ÄÄNIOIKEUDELLISISTA OSAKKEISTA YHTIÖSSÄ VUODEN 2000 RAHOITUSPALVELU-JA MARKKINALAIN (FINANCIAL PROMOTION) ORDER 2005 ARTIKLAN 62 MUKAISESTI.
Tulevaisuutta koskevat lausumat
Tämä Täydennysasiakirja sisältää lausumia jotka, siltä osin kuin ne eivät ole historiallisia tosiseikkoja, ovat "tulevaisuutta koskevia lausumia". Tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät lausumia koskien suunnitelmia, odotuksia, ennusteita, päämääriä, tavoitteita, pyrkimyksiä, strategioita, tulevaisuuden tapahtumia, tulevaisuuden liikevaihtoa tai tulosta, investointeja, rahoitustarvetta, yritysostoja koskevia suunnitelmia tai aikeita, kilpailuvahvuuksia ja -heikkouksia, taloudelliseen asemaan, tulevaan liiketoimintaan ja kehitykseen liittyviä suunnitelmia tai tavoitteita, liiketoimintastrategiaa sekä toimialaa, poliittista ja lainsäädännöllistä ympäristöä koskevia suuntauksia sekä muita ei-historiallisia tietoja. Tulevaisuutta koskevat lausumat voidaan joissakin tapauksissa tunnistaa tulevaisuutta koskevien ilmaisujen käytöstä, kuten "uskoa", "aikoa", "saattaa", "voida" tai "pitäisi" tai niiden kielteisistä tai muunnelluista vastaavista ilmaisuista. Tulevaisuutta koskeviin lausumiin liittyy luonnostaan sekä yleisiä että erityisiä riskejä, epävarmuustekijöitä ja oletuksia. Lisäksi on olemassa riskejä siitä, ettei arvioita, ennusteita, suunnitelmia ja muita tulevaisuutta koskevia lausumia tulla saavuttamaan. Näistä riskeistä, epävarmuustekijöistä ja oletuksista johtuen sijoittajien ei tule antaa tällaisille tulevaisuutta koskeville lausumille merkittävää painoarvoa. Tämän Täydennysasiakirjan sisältämät tulevaisuutta koskevat lausumat ilmaisevat ainoastaan tämän Täydennysasiakirjan päivämäärän mukaista asiantilaa.
LIITE T – YHTIÖN JULKISTAMA PUOLIVUOSIKATSAUS 30.6.2023 PÄÄTTYNEELTÄ KUUDEN KUUKAUDEN JAKSOLTA
H1/2023 Puolivuosikatsaus 1-6/2023
9K]NYQWV D^R5V E\WTQ]\WZQSK[ZK\Z ,),)i.+)1)-+-.
G\WYQ[\SZNV XKYKV[\UQVNV RK[S\Q
-*0*/,*2*.,./
- ¨ AQQSN]KQP[W5 2.4(. \$133(,% a]
^\* YifcU( \_UgjiU 4(5 \$1(5% dfcgYbhh]U\* Kf[UUb]bYb \_Ugji c] 4(2 \$0(3% dfcgYbhh]U* LUjYih)]]\_Yhc]a]bbUb]]_YjU]\hc _Ugjc] 1(, \$3(3% dfcgYbhh]U* Lfc^Y_h]h)]]\_Yhc]a]bbUb]]_YjU]\hc _Ugjc] -2(0 \$.(1% dfcgYbhh]U* - ¨ DQSKQZ[\ ;8>H75 .1(1 \$..(5% a]
^\* YifcU( Y] 0(- \$0(,% dfcgYbhh]U `]]_YjU]\XcghU( _UgjiU --(0 dfcgYbhh]U* - ¨ ;8>H75 -/(. \$.-(0% a]
^\* YifcU( Y] .(- \$/(3% dfcgYbhh]U]]\_YjU]\XcghU( a]\]b jU]\_ihh] -,(, a]^* Yifcb _ighUbbighYb _cfjUig >U]b Gcbgcfh]c``Y* - ¨ AQQSN]WQ[[W5 4(5 \$-3(1% a]
^\* YifcU( Y] -(0 \$/(,% dfcgYbhh]U]]\_YjU]\XcghU(Ug_iU 05(- dfcgYbhh]U* - ¨ DXNYK[QQ]QVNV YKPK]QY[K NVVNV YKPWQ[\ZNYQe RK ]NYWRK5 )-.(3 \$)5(/% a]`^* YifcU*
- ¨ DZKSNSWP[KQVNV [\TWZ' TKQUNV[KUK[WV5 ,(,/ \$,(,5% YifcU cgU__YY`hU*
-*-*/,*2*.,./
- ¨ HQTK\ZSKV[K5 . ,,0(4 \$- 5,3(5% a]
^\* YifcU( \_UgjiU 1(- \$2(2% dfcgYbhh]U\* LUjYi]XYb h]Uig_UbhU _Ugjc] 0(, \$0(/% dfcgYbhh]U* Lfc^Y_h]Yb h]`Uig_UbhU _Ugjc] 2(1 \$5(4% dfcgYbhh]U* - ¨ AQQSN]KQP[W5 .0/(, \$- -,1(-% a]
^\* YifcU( \_UgjiU -.(1 \$0(.% dfcgYbhh]U\* Kf[UUb]bYb \_Ugji c] --(, \$/(2% dfcgYbhh]U* LUjYih)]]\_Yhc]a]bbUb]]_YjU]\hc _Ugjc] -,(, \$2(-% dfcgYbhh]U* Lfc^Y_h]h)]]\_Yhc]a]bbUb]]_YjU]\hc _Ugjc] -3(0 \$,(4% dfcgYbhh]U* - ¨ DQSKQZ[\ ;8>H75 1,(, \$0,(/% a]
^\* YifcU( Y] 0(, \$/(2% dfcgYbhh]U `]]_YjU]\XcghU( _UgjiU .0(, dfcgYbhh]U* - ¨ ;8>H75 /1(2 \$/2(0% a]
^\* YifcU( Y] .(5 \$/(/% dfcgYbhh]U]]\_YjU]\XcghU(Ug_iU .(- dfcgYbhh]U( a]]b jU]_ihh] -,(, a]`^* Yifcb _ighUbbighYb _cfjUig >U]b Gcbgcfh]c``Y* - ¨ AQQSN]WQ[[W5 .3(. \$.4(5% a]
^\* YifcU( Y] .(. \$.(2% dfcgYbhh]U]]\_YjU]\XcghU(Ug_iU 1(4 dfcgYbhh]U* - ¨ DXNYK[QQ]QVNV YKPK]QY[K NVVNV YKPWQ[\ZNYQe RK ]NYWRK5 /5(0 \$.5(3% a]`^* YifcU( _UgjiU /.(2 dfcgYbhh]U*
- ¨ @KZZKSWV]NYZQW \$Y\TTKK]K ,- SS%5 -,2(5 \$4-(/% dfcgYbhh]U*
- ¨ DZKSNSWP[KQVNV [\TWZ' TKQUNV[KUK[WV5 ,(-. \$,(-/% YifcU cgU__YY`hU*
- ¨ CN[[W]NTK[*DQSKQZ[\ Se^[[fSK[N5 -(3l \$-(1l%*
- ¨ JYQ[^ZWZ[W[5 ?UjYf]cb gU] dyyh{_gYYb _c
aY mf]hmgcghcU hUaa]\_Ygy\_iiggU .,./( jicg]hUgcb]]_YjU]\hc m\hYYbgy 04(4 a]`^* YifcU*
Oii]ggU Yg]hYhmhijih cjUh YXY]gjicXYb jUghUUjUb \_UiXYb `i\_i^U( YY] hc]g]b c`Y aU]b]hhi*
H\TWZWPRNQZ[\Z ]\WMNTTN -+-.5 RicbbU .,./ ?UjYf]cb)_cbgYfb]b ]]\_YjU]\hc \$.,..6 . /1.(- a]^* YifcU% ^U c]_U]ghi A>EP= \$.,..6 -,1(4 a]`^* YifcU% _UgjUjUh jichYYb .,.. jYffUhhibU*
=R=EJHQRQP
| BQTR) N | /(1*-. | /(1*-- | B\[WZ | ,(1*-. | ,(1*-- | B\[WZ | ,(,-*-- |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H]]_YjU]\hc | 2.4(. | 133(, | 4(5 # | - .0/(, | - -,1(- | -.(1 # | . /1.(- |
| Kf[UUb]bYb _Ugji( # | 4(2 | 0(3 | --(, | /(2 | 4(2 | ||
| K]_U]ghi _ymhh{_UhY | 0,(. | /3(/ | 3(5 # | 35(/ | 24(- | -2(1 # | -2/(, |
| K]_U]ghi _ymhh{_UhYdfcgYbhh]( # | 2(0 | 2(1 | 2(0 | 2(. | 2(5 | ||
| Gymhh{_UhY | .4(, | /1(4 | ).-(5 # | 21(, | 20(/ | -(- # | -0/(0 |
| Gymhh{_UhYdfcgYbhh]( # | 0(1 | 2(. | 1(. | 1(4 | 2(- | ||
| K]_U]ghi A>EP= | .1(1 | (5 | --(0 # | 1,(, | 0,(/ | .0(, # | -,1(4 |
| K]_U]ghi A>EP=)dfcgYbhh]( # | 0(- | 0(, | 0(, | /(2 | 0(1 | ||
| A>EP= | -/(. | .-(0 | )/4(. # | /1(2 | /2(0 | ).(- # | 42(- |
| A>EP=)dfcgYbhh]( # | .(- | /(3 | .(5 | /(/ | /(3 | ||
| H]]_Yjc]hhc | 4(5 | -3(1 | )05(- # | .3(. | .4(5 | )1(4 # | 25(5 |
| H]]_Yjc]hhcdfcgYbhh]( # | -(0 | /(, | .(. | .(2 | /(, | ||
| GUhgUig_UiXYb hi`cg | 0(- | -.(- | )22(, # | -2(2 | -4(1 | )-,(, # | 02(. |
KgU_Y_c\hU]bYb hicg(U]aYbhUaUhcb( Y |
,(,/ | ,(,5 | )21(0 # | ,(-. | ,(-/ | )4(/ # | ,(/. |
| KdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb | |||||||
| fU\c]higYf]y ^U jYfc^U | )-.(3 | )5(/ | )/2(/ # | /5(0 | .5(3 | /.(2 # | -00(/ |
| P]`Uig_UbhU | . ,,0(4 | - 5,3(5 | 1(- # | - 50/(/ | |||
| GUggU_cbjYfg]c \$fi``UUjU -. __%( # | -,2(5 | 4-(/ | -,,(2 | ||||
| Gymhh{dyycaU | )---(1 | )-,2(1 | )0(2 # | )-0-(0 | |||
Gcfc`]bYb bYhhcjY_U |
/,/(0 | .-1(0 | 0,(4 # | .,,(5 | |||
| JYhhcjY`Uh+K]_U]ghi _ymhh{_UhY | -(3 | -(1 | -(. | ||||
| RY`_UUbhia]gUghY( # | -4,(1 | ---(/ | 45(- | ||||
| KaUjUfU]giigUghY( # | -0(3 | -4(2 | -5(4 | ||||
DYb_]{gh{ _UiXYbcdiggU |
-0 5/3 | -0 2-. | .(. # | -0 05, |
FUWcV C{hngW\Y( hc]a]hig^c\hU^U6
FUh_c]aaY _UbbUhhUjUb _UgjiaaY h]Yy jicXYb .,./ hc]gYU jicg]bY^ybbY\_gY``y\* T\XYggy jU\jUb Ybg]aay]gYb bY^ybbY_gYb _UbggU( jicXYb .,./ Ybg]aay]gYb jicg]dic]g\_cb hUciXY]bYb hi`cg cb gY`jygh] YXY]gjichhU YXYy\* Dic`]aUhhU \_cf\_YUad]Yb \_cf\_c^Yb UgYhhUa]ghU \UUghY]ghU fU\_YbhUa]gYb ^U \_]]bhY]gh{hY\_b]]\_Ub aUf\_\_]bc]Y( h]Uig\_UbhUaaY jicXYb .,./ hc]gYb jicg]bY^ybbY_gYb cdi``U hUf^cUU aY]``Y jU\jUb dc\^Ub \_UgjUhhUU]]_YjU]\hcU ^U c]_U]ghiU A>EP=6U _c_c jicXYhU hicgc\^Y]ghi_gYaaY ai_U]gYgh]*
Pc]gYb jicg]bY^ybbY\_gYb]]_YjU]\hcaaY _Ugjc] 4(5 dfcgYbhh]U 2.4(. \$133(,% a]^\* Yifccb ^U cf[UUb]bYb \_Ugji c] 4(2 dfcgYbhh]U* RUiihhU\_ifgg]Yb \Y]\_Ybhma]bYb Nichg]ggU ^U Jcf^UggU jU]\_ihh] fUdcfhc]hiib]]_YjU]\hccaaY )0(2 dfcgYbhh]U* Jyay _U_g] X]j]g]ccbUU m\XYggy jUghUg]jUh bc]b m\hy _caUbbYgcgUU \_cbgYfb]b]]_YjU]\XcghU hc]gYU jicg]bY`^ybbY\_gYy* Tf]hmg\Ub_]bbUh _UgjUhh]jUh ]]\_YjU]\hcU 0(5 dfcgYbhh]U YXY``]gjicXYb hc]gYYb jicg]bY^ybbY_gYYb jYffUhhibU*
K]_U]ghi A>EP=6aaY dUfUb] --(0 dfcgYbhh]U .1(1 \$..(5% a]^\* Yifccb ^U c] 0(- \$0(,% dfcgYbhh]]b ]]\_YjU]\XcghU jicXYb .,./ hc]gY``U jicg]bY^ybbY_gYy\* Nichg]b ^U Jcf^Ub \_fiibib \Y]\_Ybhma]bYb jU]\_ihh] bY[Uh]]j]gYgh] am{g c]\_U]ghiib A>EP=6UUaaY\* RU]\_\_U \_cfcbUdUbXYa]U bymhhyy giifYggU a]hhU\_UUjUggU c`YjUb hU\_UbUdy]b( aY]y cb YXYYYb \_cf\_YUad] gU]fUghia]gUghY \_i]b YbbYb dUbXYa]UU( a]\_y jU]\_ihhUU m\y \Y]\_Ybhyjygh] hc]a]bhUaaY hUgccb ^U g]hy \_UihhU \_UbbUhhUjiihYYb\* H]gy\_g] cXchhUaUhcb `U\_\_c Jcf^UggU \i\h]\_iiggU jU]\_ihh] \Y]\_Ybhyjygh] A>EP=6UUaaY\* KdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhUUaaY YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U dUfUb] /5(0 \$.5(3% a]`^\* Yifccb jicXYb .,./ Ybg]aay]gYy jicg]dic`]g_c``U*
P]Uig\_UbhUaaY c] . ,,0(4 \$- 5,3(5% a]^\* YifcU \_Ygy\_iibcdiggU ^U c] 1(- dfcgYbhh]U \_cf\_YUad] jicXYbhU\_U]gYYb jYffUhhibU\* KXchUaaY \mjyb h]Uig_UbhUaaY hi_YjUb ^Uh_cggU_]b ]]\_YjU]\hcaaY \_UgjiU\* TY]gYgh]_]b ]]\_Yhc]a]bhUaaY cb cgc]hhUihibih \_Yghyjyb \_cf\_YUU ]bZUUh]chU ^U _cf_cmadyf]gh{y gi\hYY]gYb \mj]b\* RU]\_\_U\_]b bcigYjUh \_cfch cjUh `y\Yg dmgymhhybYYh h]Yhmh fU\_YbbigaUf\_\_]bc]XYb gY[aYbh]h( jU]\_ihig ?UjYf]cb]b Lfc^Y\_h]h) `]]\_Yhc]a]bhUUb cb cih _c_cbU]giiXYggUUb jy\y]bYb* EbZUUh]c jU]\_ihhUU YXY``YYb ^cb\_]b jYffUb \_]]bhY]gh{hY\_b]]\_Ub aUf\_\_]bUUb( jU]\_\_U cYaaY ^c by\bYYh aUhYf]UU]\]bhc^Yb bcigib \]XUghijUb\* Pc]gUUhU cXchUaaY dU\_\_U]bZUUh]cb jy]hY`Yb \_UgjUjUbcddijicXYb U]_UbU*
KgUbU _Yghyjyb _Ugjib ghfUhY[]UaaY hchYihighU gU]aaY jicXYb .,./ Ybg]aay]gYy jicg]dic`]g\_cU dyyh{_gYYb PI Rc]aU )m\h]{]XYb gy\_{UgYaU) ^U jc]aU^c\hc]]\_Yhc]a]bbUb \Ub\_]bbUb OicaYggU ^U R]fcggU gY\_y ?N? ?YUb Ncca ?cbhfc=>6b \Ub\_]bbUb Nichg]ggU\* GUfhc]hUaaY am{g ^Uh\_cggUUUhimf]hm_g]y( ^ch_U hymXYbhyjyh _mjm__mm_g]yaaY hU] aUUbh]YhYY``]ghy _UhhUjiihhUaaY*
DUiUb \_]]hhyy Ug]U\_\_U]hUaaY( \_iaddUbY]hUaaY( cgU\_\_YYbca]ghU^]UaaY gY\_yy\Yg -1 ,,, hm{bhY_]^yyaaY \Y]Xyb UbhUaUghUUb ]YbcghU dUbc_gYghU ^U m\hY]ghm{ghy* KYb mdYy m\hY]g]ghy gUUjihi_g]ghUaaY ^U hUciXY``]g]ghU hic_g]ghUaaY jicXYb .,./ Ybg]aay]gYy jicg]dic`]g\_cU* RU\jUb h]Uig\_UbhUaaY( Ug]UbhibhYj]Yb hm{bhY\_]^{]XYaaY ^U cbb]ghibYYgh] hchYihYhhi^Yb mf]hmgcghc^Yb Ubg]cghU cYaaY jUa]]hU ^Uh\_UaUUb \_Yghyjyb \_Ugjib h]Y``y jicXYb .,./ hc]gY``U jicg]dic]g_c`U\* T\h]{by ^Uh\_UaaY \_Yg\_]hhma]ghyaaY Ug]U\_\_U]g]]aaY gY\_y Yf]bcaU]ghYb ^U \_Yghyj]Yb fUh\_U]gi]XYb ^U Ug]U\_UgdUjY`ib hc]a]hhUa]ghU*Å
IUf__]bUby_mayh jicXY``Y .,./
?UjYf]cb cXchhUU( Yhhy hUighU`U cYjU _mgmbhy cb mY]gYgh] chhUYb dcg]h]]j]ghU LUjY`i]ggU jicXYb .,./ U]_UbU*
Lfc^Y_hY]ggU _cf_YUb ]bZUUh]cb ^U bcigYjUb \_cf\_chUgcb gY\_y Q\_fU]bUb gcXUb U]\YihhUaU hUciXY]bYb YdyjUfaiig jU]\_ihhUU \Y]\_Ybhyjygh] iiX]gfU\_YbhUa]gYb \_mgmbhymadyf]gh{{b\* ?UjYf]cb]b Lfc^Y\_h]h)`]]\_Yhc]a]bbUb dcfhZc`]c cb hUgUdU]bc]bYb ^U m\h]{ cXchhUU( Yhhy hUighUU cYjU]]_Yhc]a]bhU)U_h]j]hYYhh] gy]`mm jU_UUbU jicbbU .,./*
@][]hU]gUUh]cb ^U \_Yghyjyb \_Y\]hm\_gYb aY[UhfYbX]h cjUh acbY``U hUjc]b gichi]g]U ?UjYf]cb]``Y( ^U b]]XYb ig\_chUUb]gyyjyb ?UjYf]cb]b hUf^cca]Yb _mgmbhyy ^Uh_cggU* AbYf[]UhY\c__iihhU _cg_YjUh _UgjUjUh jUUh]ai_gYh ^U ]gyybhmjyh X][]hU]gc]hia]gYb( UihcaUUh]cb ^U hY_bcc[]Ub jUUh]ai\_gYh fU\_YbbYhiggU madyf]gh{ggy gy]mjyh jU\jc]bU _Uidib[]ghia]gYb aY[UhfYbX]b c\YU\* OY\_y AQ6b U^UaUh gyybb{\_gYh Yhhy \_UbgU]bYb U]bgyyXybh{( ^ch\_U UgYhhUjUh \_cf\_YUad]U hUjc]hhY]hU ^U hc]aYbd]hY]hy YbYf[]UhY\c\_\_iihYYb ^U \]]]bYihfUU]iihYYb]]hhmYb( hi_YjUh ]gyybhmjyy h]Yhc]giihhU \_Yghyjyghy \_Y\]hm\_gYghy\* FUh\_ijU \_Yg\_]hhma]bYb YbYf[]UhY\c\_\_iihYYb gY\_y \]]]X]c_g]X]dyygh{^y jy\Ybhyj]]b hc]aYbd]hY]g]]b ^U dfc^Y_hY]]b hi_YY YXY`YYb U\_h]j]hYYhh]U ^U]]_Yhc]a]bbUb jc`mma]y ?UjYf]cb]b hc]a]bhUmadyf]gh{ggy*
PU`ciXY]gYh hUjc]hhYYh ^U jUghii]giighUjc]hhYYh
?UjYf]cb dy]j]hh] hUciXY``]gYh hUjc]hhYYbgU dy]j]hYhmb ghfUhY[]Ub ^i_]ghUa]gYb m\hYmXYggy 5*1*.,..* RUghii]giighUjc]hhYYh gy]`m]jyh YbbUUUb*
| @NZSQXQ[SeV KQSK]eTQV [KTW\MNTTQZN[ [K]WQ[[NN[ ]\WMNV -+-0 TWXX\V UNVVNZZe | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| @KZZKSWV]NYZQW \$Y\TTKK]K ,- SS% |
KdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U + Gymhh{_UhY : -,, # |
-,2(5 # | |||
| @KVVK[[K]\Z | K]_U]ghi A>EP= : 1(1 # `]]_YjU]\XcghU | 0(, # | |||
| DYOKKVQVNV TQQSN]KQPMWV SKZ]\ |
/•0 # jicXYggU ghfUhY[]U_UiXYb U]_UbU | --(, # | |||
| AQQSN]KQPMWV SKZ]\ ^YQ[^ZWZ[WRNV SK[[K |
.•/ # jicXYggU ghfUhY[]U_UiXYb U]_UbU | 1(2 # | |||
| INTSKKV[\VNQZ\Z | JYhhcjY`Uh+K]_U]ghi _ymhh{_UhY( -. __ 8 .(1l | -(3l | |||
| DZQVSWXWTQ[QQSSK | PUjc]hhYYbU cb ^U_UU jy]bhyyb 1, dfcgYbhh]U h]]_UiXYb hic_gYghUjYfc^Yb ^y _YYb \ica]c]XYb _i]hYb_]b jY_UUbhibY]giiXYb hUgcb* |
2. #& |
| IKZ[\TTQZ\Z[K]WQ[[NN[ ]\W[NNV -+-0 KZ[Q | -+-0 [K]WQ[N | -+-- | -+-, |
|---|---|---|---|
| 9K]NYQWVQV RKTKVReTRNV XQNVNV[eUQVNV | |||
Gc_cbU]g]]]^UUb^y`_] cb ayyf]hYhhm ^U a]hUhhi |
-,, # | 5, # | 4, # |
| 9K]NYQWVQV SeMNVReTRNV SKZ]K[[KUQVNV | |||
PUf^ccaU`UaaY cb ayyf]hYhhm \]]]yXYb^y`] |
-,, # | .1 # | ., # |
D]]]_yXYb^y^Yb gi\XY ]]]^UUb^y`_YYb \$OWcdY -•.% |
1l | :/l | :.l |
| =NVSQTfZ[fZ[e ]eTQ[[eUQVNV | |||
| PUdUhifaUhUU^iig \$HPEBN% | 8. | 0(, | 0(, |
| JU]ghm{bhY_]^{]XYb cgiig \Yb_]`{gh{ghy | -1 # | -- # | -- # |
RUghii`]giig_ciihi_gYb gUUbYYh hm{bhY_]^yh |
-,, # | /, #& | J+=&& |
| 7Y]WSN[R\V ]KZ[\TTQZ\MNV ]KYUQZ[KUQVNV | |||
| Pc]a]hhU^]Yb YYhh]ghYb `]]_Yhc]a]bhUdYf]UUhhY]XYb _UhhUjiig |
:5, # | 30 # | 22 # |
| PUf^cigdmmbb{h g]gy`hyjyh jUghii``]giig_f]hYYf]h | -,, # | ) | ) |
PEA@KPQOPEH=EOQQO( SA>?=OP F= LQDAHEJGKJBANAJOOE
?UjYf]cb ^yf^Yghyy dic]jicg]\_UhgUi\_gYghUUb Yb[Ubb]b_]Y]gYb h]YXchigh]U]giiXYb hcfghU]bU /*4*.,./ _c -,\*,, m\h]{b dyy\_cbhhcf]ggU cgc]hhYYggU PcfdUbh]Y .( ,-21, RUbhUU\* P]YXchigh]U]giihhU jc] gYifUhU gicfUbU y\Yhm\_gYby ?UjYf]cb]b jYf\_\_cg]ji]``U cgc]hhYYggU kkk\*WUjYf]cb\*Z]+g]^c]hhU^Uh\* P]YXchigh]U]giihYYb jc] cgU]ghiU am{g di\Y`]b\_cbZYfYbgg]b \_UihhU fY\_]ghYf{]hmayy Yhi_yhYYb c\Y]gYghU ]b\_]ghy6 \hhdg6++dUjYi\*Z]_*Z]+hYYWcbZYfYbWY+;]X9-,,52..\* Li\Y]bbiaYfch ^U _cbZYfYbgg]hibbig cgU]ghia]ghU jUfhYb hc]a]hYhUUb fY\_]ghYf{]hma]gYb ^y`\_YYb\* Gmgmam\_gYb Yg]hhya]gY\_g] cgU]ghi^Ub hiYY dU]bUU di\Y]aYghUUb &1 ]]hhmy\_gYYb \_mgmamg^cbccb\* P]U]giiXYghU cb `]gyh]YhcU ?UjYf]cb]b jYf__cg]ji]``U cgc]hhYYggU kkk*WUjYf]cb*Z]+g]^c]hhU^Uh*
PU`ciXY``]bYb h]YXchhUa]bYb jicbbU .,./
KgUjicg]_UhgUig _caUbbYhU jicg]bY^ybbY\_gYhy ^i`_U]ghUUb /*--*.,./*
PUciXY``]gYh \_UhgUi\_gYh ^U aiihU g]^c]hhU^Uh]YhcU cb gUUhUj]``U ?UjYf]cb]b jYf\_\_cg]ji]hU cgc]hhYYghU kkk*WUjYf]cb*Z]+g]^c]hhU^Uh* IUhYf]UU]h jc] am{g h]UhU gy\_{dcgh]hgY cgc]hhYYghU EN<WUjYf]cb*Wca*
?=RANEKJ KTF
H]gyh]Yhc^U UbhUjUh6
I]__c GYhhibYb( hU`cig^c\hU^U( ?UjYf]cb Km^( di\* ,1, /03 302.( a]__c*_YhhibYb<WUjYf]cb*Wca
I]YbU Dz[[ghf{a( g]^c]hhU^Ugi\XY^c\hU^U( ?UjYf]cb Km^( di\\* ,0, 114- /.4( a]YbU*\UY[[ghfca<WUjYf]cb*Wca
FU_Yi6 JUgXUe DYg]b_]( _Yg_Y]gYh h]YXchigjy`]bYYh( kkk*WUjYf]cb*Z]
Pc]a]bhUmadyf]gh{ jicXYb .,./ hc]gYU jicg]bY`^ybbY\_gYy ^U Ybg]aay]gYy jicg]dic`]g\_cU
PUciXY``]bYb YdyjUfaiig]gyybhm] \Ya]\_iighU .,..y\h]Yb ^c\hiYb Q_fU]bUb _cbZ]\_h]ghU( a]hy gYifUg] YbYf[]U\_f]]g]( ]bZUUh]cb ^U _cf_chUgcb bcigi ^U hUciXY``]ghYb \_Ugjiby\_ma]YbUg_i* ?UjYf]cb]U Y] c`Y hc]a]bhUU RYby^yy( Q_fU]bUggU hU] RU\_c) RYby^y``y\* Jy]b c``Yb \_cbZ]_h] jU]_ihhUU ?UjYf]cb]]b hyy \Yh\_Yy YdygicfUgh]*
EbZUUh]c cb gy]mbmh _c\cbbYYU hUgcU am{g jicXYb .,./ Ybg]aay]gYb jicg]dic]g\_cb U]\_UbU\* Pyay by\_mm YXY``YYb \_ighUbbig]bZUUh]cbU ]]hhmYb \_c\cbbY]g]]b aUhYf]UU]]bhc]]b( a]_y jU]_ihh] YXYYYb am{g hU`chY\_b]]\_Ub aUf\_\_]bUUb\* ?UjYf]cb cb ^Uh\_Ubih aUhYf]UU`]\]bhc^Yb bcigib ^U hc]a]hig\_Yh^ib j]]jyghmghYb \U]bhUU dy]j]hhy]b Y]jyh_y byay hY_]^yh cY jU]\_ihhUbYYh aYf\_]hhyjygh] jicXYb .,./ hc]gYb jicg]bY^ybbY_gYb ^U Ybg]aay]gYb jicg]dic]g\_cb hUciXY]gYYb gicf]hi\_gYYb\* Pc]gUU`hU dU`\_\_U]bZ`UUh]c cb jy\]hYYb _UgjUbih*
R]]aYU]_U]bYb ichhUaig]bX]\_UUhhcf]YbUg_i cb hUgUUbhibih AQ6ggU jicXYb .,./ Ybg]aay]gYb jicg]dic]g\_cb U]\_UbU( aihhU hUciXY]ghYb \_Ugjiby\_ma]Yb `Ug\_i ^U j]]aYU]\_U]gYh \_cfcbbcghch jU]\_ihhUjUh YXYYYb hc]a]bhUmadyf]gh{{b* Im{g _cfcbUdUbXYa]UU c`] YXYYYb ^cb_]b jYffUb jU]_ihighU hc]a]bhUmadyf]gh{{b _cf_YUad]Yb gU]fUigdc]ggUcc^Yb gYifUi\_gYbU jYffUhhibU \_cfcbUU YXYhybYYgYYb h]`UbhYYgYYb*
LUjYi]ggU aUf__]bU_mgmbhy ^U mY]bYb ]bjYghc]bh]U\_h]]j]giig dmgm]jyh am{bhY]g]by\* ?UjYf]cb cb YXY``YYb by\bmh \_UgjUjUU \_]]bbcghighU \_Yghyjyy \_Y\]hmghy hi\_Yj]]b dUjYi]\]b( Yg]aYf\_\_]by YbYf[]Ub\U``]bhU ^U Ug]Ubhibh]^UdUjYih\* Py\yb jU]\_ihhUjUhU]bgyyXybh{ ^U cXchYhih \U`]highYb ^U AQ6b hi\_]dU\_Yh]h( ^ch\_U hi\_YjUh ]bjYghc]bhY^U j]\fYyyb \_Ugjiib\* Im{g \_]]bbcghig d]h\_yU]\_U]g]]b ^UUU^c]]b dUjYigcd]ai_g]]b cb `]gyybhmbmh* GUgjiU cb fU^c]hhUbih cgUUjUb hm{jc]aUb gUUhUjiig ^U j]]jyghm_gYh hc]a]hig_Yh^iggU*
JcigYjUh _cfch cjUh y\Yg dmgymhhybYYh h]Yhmh fU\_YbbigaUf\_\_]bc]XYb gY[aYbh]h\* ?UjYf]cb Y] cY ]aaiib] hyY \_Y\]hm\_gYY* =gi]bfU_YbhUa]gYb aUf__]bUU Y] \_i]hYb\_UUb c`Y aYf\_]hhyjyy jU]\_ihighU ?UjYf]cb]b Lfc^Y\_h]h )`]]\_Yhc]a]bhUUb\* Pc]gUU`hU \_mgmbhy ^c]ggU\_]b ai]ggU `]]\_Yhc]a]bbc]ggU( \_ihYb iiX]ghijUUb YbYf[]UUb `]]hhmj]ggy dfc^Y\_hY]ggU( cb cih jU\jUU* Jy]b c``Yb ?UjYf]cb]b Lfc^Y_hY]ggU _c_cbU]giihYbU aUf__]bU_mgmbhy dmgm] Yb]aay_gYYb jU_UUbU*
Lfc^Y_h]Yb aUf__]bUUb jU]_ihh]jUh am{g aUhYf]UU]\]bhc^Yb bcigi( j]]jyghm\_gYh dyyh{\_gYbhYcggU ^U hc]a]hig\_Yh^iggU gY\_y]]_Yhc]a]bhUmadyf]gh{ggy jU`]hgYjU YdyjUfaiig Yf]hm]gYgh] iiX]gfU\_YbhUa]gYYb]]hhmYb*
HQTK\ZSKV[K \$a]`^* Y%
P]`Uig_UbhU
- ¨ GcbgYfb]b _Ygy_iib
cdib h]Uig_UbhU _Ugjc] 1( dfcgYbhh]U . ,,0(4 a]^\* Yifccb YXY``]gjicXYb \_Ygy\_iibcdighU \$- 5,3(5 a]`^* YifcU%* - ¨ RYfhU]
i\_Ydc]g]b jUiihhU\_ifggY]b h]Uig_UbhU _Ugjc] 3(2 dfcgYbhh]U YXY`]gjicXYb \_Ygy\_iibcdighU* - ¨ LU
jYi]XYb h]Uig\_UbhU \_Ugjc] 0(, \$0(/% dfcgYbhh]U ^U Lfc^Y\_h]Yb h]Uig_UbhU _Ugjc] 2(1 \$5(4% dfcgYbhh]U YXY`]gjicXYb \_Ygy\_iibcdighU*
H]]_YjU]\hc
- ¨ Di\h]_Ygy_iib
]]\_YjU]\hc c] 2.4(. \$133(,% a]^\* YifcU\* H]]\_YjU]\hc \_Ugjc] 4(5 dfcgYbhh]U YXY``]gjicXYb jUghUUjUUb U^Ub\_c\hUUb jYffUhhibU\* AXY``]gjicXYb jUiihhU_ifggY]U `Ug\_YhhibU `]]\_YjU]\hc c`]g] cih 210(3 a]^\* YifcU Y] _UgjiU -/(1 dfcgYbhh]U YXY`]gjicXYb jUghUUjUUb U^Ub\_c\hUUb jYffUhhibU\* Kf[UUb]bYb \_Ugji c] 4(2 dfcgYbhh]U* - ¨ H]]_YjU]\hc _Ugjc] 0(5 \$-(4% dfcgYbhh]U mf]hmg\Ub_]bhc^Yb ^U )ammbh]Yb gYifUi_gYbU*
- ¨ RU
iihhU\_ifgg]jU]\hYi]U c`] .2(1 a]`^ccbUb Yifcb bY[Uh]]j]bYb jU]\_ihig `]]\_YjU]\hccb( `Ug\_iU 0(2 dfcgYbhh]U\* Nichg]b \_fiibib aiihc\_g]U c] -.(. a]^* Yifcb bY[Uh]]j]bYb jU]_ihig ^U Jcf^Ub _fiibib aiihc_g]`U c] -0(/ a]`^* Yifcb bY[Uh]]j]bYb jU]_ihig* - ¨ RU
iihhU\_ifgg]Yb jU]\_ihig dc]gi_]Yb(]]\_YjU]\hc \_Ugjc] \_U]\_]ggU X]j]g]ccb]ggU dU]hg] PYc``]giiXYggU( ^cggU IYhgy B]VfYb i_c]ghiggcd]ai_gYb dyyhhma]bYb jicXYb .,..cdiggU jU]\_ihh] jicXYb .,./ hc]gYb jicg]bY^ybbY_gYb]]\_YjU]\hccbUg_YjUgh]* - ¨ Kf[UUb]bYb _Ugji c`] jU\jUU Yf]hm]gYgh] PUbg_Ub( Nichg]b ^U OU_gUb X]j]g]ccb]ggU*
\$a]`^* Y%
| IKT\[[K( | B\[WZ | JYQ[^ZPKVSQV[WRNV | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| S\YZZQNV | ]NY[KQT\SNTXWQZQV | DYOKKVQVNV | RK (U^^V[QNV | ||||
| BQTR)N | /(1*-. | /(1*-- | B\[WZ | ]KQS[\Z | S\YZZNQV & | SKZ]\ && | ]KQS[\Z |
| Nichg] | -/,(, | --2(. | --(5 # ) -,(1 # | (0 # | .-(3 # | ,(3 # | |
| Oica] | --/(5 | -,5(1 | 0(, # | 0(, # | -(0 # | .(2 # | |
| OU_gU | --.(- | 50(5 | -4(- # | -4(- # | -4(- # | ||
| Jcf^U | 41(. | 45(0 | )0(4 # ) -2(, # | --(. # | -,(2 # | ,(2 # | |
| EhyjU`hU | 22(2 | 10(/ | (3 # | (3 # | -,(5 # | --(4 # | |
| PYc``]giig | 3,(4 | 31(, | )1(2 # | ,(- # | ) 1(3 # | ) -5(. # | -/(1 # |
| PUbg_U | /4(, | .2(3 | 0.(0 # | ) ,(. # | 0.(2 # | .1(5 # | -2(3 # |
| >U`h]Ub aUUh | --(2 | -,(5 | 1(5 # | 1(5 # | 1(5 # | ||
| @WVZNYVQ ^P[NNVZe | 1-3'- | 022'+ | 3'4 # | ( /'1 # | ,.'0 # | 3'1 # | /'4 # |
| /55(3 | /4,(2 | 1(, # | ) 1(- # | -,(- # | 2(. # | /(5 # | |
| 4(2 | -52(0 | -2(0 # | ) /(2 # | .,(, # | -/(- # | 2(5 # |
LUjYih)]]\_Yhc]a]bhUm\_g]\_{b]]_YjU]\hc _Ugjc] ^U c] /55(3 \$/4,(2% a]^* YifcU \i\h]_Ygy_iiggU( a]_y jUghUg] 1(, dfcgYbh]b _UgjiU hU] -,(- dfcgYbh]b _UgjiU dU]_U`]g]ggU jUiihc]ggU a]hUhhibU*
Lfc^Y_h]h)]]\_Yhc]a]bhUm\_g]\_{b]]_YjU]\hc c] ..4(2 \$-52(0% a]^* YifcU \i\h]_Ygy_iiggU Y] \_Ugjc] -2(0 dfcgYbhh]U hU] .,(, dfcgYbhh]U dU]\_U``]g]ggU jUiihc]ggU a]hUhhibU*
AQQSN]KQP[W MQ]QZQWWVQ[[KQV
- ¨ PUaa]_Ygy_iib
]]\_YjU]\hc c] .0/(, \$- -,1(-% a]^\* YifcU\* H]]\_YjU]\hc \_Ugjc] -.(1 dfcgYbhh]U YXY``]gjicXYb jUghUUjUUb U^Ub\_c\hUUb jYffUhhibU\* AXY``]gjicXYb jUiihhU_ifggY]U `Ug\_YhhibU `]]\_YjU]\hc c`]g] cih - .44(3 a]^\* YifcU Y] _UgjiU -2(2 dfcgYbhh]U YXY`]gjicXYb jUghUUjUUb U^Ub\_c\hUUb jYffUhhibU\* Kf[UUb]bYb \_Ugji c] --(, dfcgYbhh]U* - ¨ H]]_YjU]\hc _Ugjc] 1(2 \$-(,% dfcgYbhh]U mf]hmg\Ub_]bhc^Yb ^U )ammbh]Yb gYifUi_gYbU*
- ¨ RU
iihhU\_ifgg]jU]\hYi]U c`] 01(3 a]`^\* Yifcb bY[Uh]]j]bYb jU]\_ihig `]]\_YjU]\hccb( `Ug\_iU 0( dfcgYbhh]U\* Nichg]b \_fiibib aiihc\_g]U c] .-(, a]^* Yifcb bY[Uh]]j]bYb jU]_ihig ^U Jcf^Ub _fiibib aiihc_g]`U c] .0(3 a]`^* Yifcb bY[Uh]]j]bYb jU]_ihig* - ¨ H]]_YjU]\hc _Ugjc] _U]_]ggU X]j]g]ccb]ggU dU]hg] PYc
]giiXYggU( ^cggU IYhgy B]VfYb i`\_c]ghiggcd]ai\_gYb dyyhhma]bYb jicXYb .,.. `cdiggU jU]\_ihh] Ybg]aay]gYb jicg]dic`]g\_cb `]]\_YjU]\hccb `Ug\_YjUgh]\* Kf[UUb]bYb \_Ugji c`] jU\jUU Yf]hm]gYgh] PUbg\_Ub ^U Nichg]b X]j]g]ccb]ggU\* PUighUU cYjUb U\_h]j]hYYh]b]gyybhma]gYb c\Y`U cf[UUb]ghU \_UgjiU jUi\X]hh] cgU\_g] aUhYf]UU]Yb ^U i\_cdic]ghYb dUjYi^Yb ]bhc^Yb bcigi*
AQQSN]KQP[W
TQQSN[WQUQV[K^SZQSfQ[[eQV
`]]_YjU]\XcghU -)2+.,./
| IKT\[[K( | B\[WZ | JYQ[^ZPKVSQV[WRNV | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| S\YZZQNV | ]NY[KQT\SNTXWQZQV | DYOKKVQVNV | RK (U^^V[QNV | ||||
| BQTR)N | ,(1*-. | ,(1*-- | B\[WZ | ]KQS[\Z | S\YZZNQV & | SKZ]\ && | ]KQS[\Z |
| Nichg] | .12(- | ,(4 | -2(, # | ) 5(1 # | .1(1 # | .0(3 # | ,(3 # |
| Oica] | /(5 | .,4(0 | 3(0 # | 3(0 # | 0(2 # | .(4 # | |
| OU_gU | .-0(0 | -42(, | -1(/ # | -1(/ # | -1(/ # | ||
| Jcf^U | -4.(3 | -4,(1 | -(/ # ) -/(3 # | -0(5 # | -0(/ # | ,(2 # | |
| EhyjU`hU | -.4(4 | -,.(3 | .1(0 # | .1(0 # | -.(3 # | -.(3 # | |
| PYc``]giig | -.3(4 | -/1(5 | )1(5 # | ,(, # | ) 1(5 # | ) -5(. # | -/(. # |
| PUbg_U | 42(0 | 04(- | 35(4 # | ) ,(- # | 4,(, # | /4(0 # | 0-(2 # |
| >U`h]Ub aUUh | (4 | (3 | ,(3 # | ,(3 # | ,(3 # | ||
| @WVZNYVQ ^P[NNVZe | , -/.'+ | , ,+0', | ,-'0 # | ( /', # | ,1'1 # | ,,'+ # | 0'1 # |
| 4,1(, | 3/.(- | -,(, # | ) 0(2 # | -0(2 # | 5(. # | 1(0 # | |
| 0/4(, | /3/(- | -3(0 # | ) /(. # | .,(2 # | -0(0 # | 2(- # |
LUjYih)]]\_Yhc]a]bhUm\_g]\_{b]]_YjU]\hc _Ugjc] ^U c] 4,1(, \$3/.(-% a]^* YifcU hUaa]_Ygy_iiggU( a]_y jUghUg] -,(, dfcgYbh]b _UgjiU hU] -0(2 dfcgYbh]b _UgjiU dU]_U`]g]ggU jUiihc]ggU a]hUhhibU* Lfc^Y_h]h) ]]\_Yhc]a]bhUm\_g]\_{b]]_YjU]\hc c] 0/4(, \$/3/(-% a]^* YifcU hUaa]_Ygy_iiggU Y`] gY _Ugjc] -3(0
dfcgYbhh]U hU] .,(2 dfcgYbhh]U dU]_U`]g]ggU jUiihc]ggU a]hUhhibU*
PUaa]_Ygy_iiggU LUjYih)]]\_Yhc]a]bhUm\_g]\_{b cgiig c] 20(4 \$22(.% dfcgYbhh]U ^U Lfc^Y_h]h) ]]\_Yhc]a]bhUm\_g]\_{b /1(. \$//(4% dfcgYbhh]U \_cbgYfb]b \_c\_cbU]g]]_YjU]\XcghU*
| Liikevaihto, | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| milj.e | 4-6/23 | % 4-6/22 | % Muutos | 1-6/23 | % 1-6/272 | % Muutos 1-177 | % | |||||
| Ruotsi | 130,0 20,7 | 116,2 20,1 | 11,9 % | 256,1 20,6 | 220,8 20,0 | 16,0 % | 455,0 19,3 | |||||
| Suomi | 113,9 18,1 | 109,5 19,0 | 4,0 % | 223,9 18,0 | 208,4 18,9 | 7,4% | 431,9 18,4 | |||||
| Saksa | 112,1 17,9 | 94,9 | 16,5 | 18,1 % | 214,4 17,3 | 186,0 16,8 | 15,3 % | 406,0 | 17,3 | |||
| Norja | 85,2 13,6 | 89.4 | 15,5 | -4,8 % | 182,7 14,7 | 180,5 | 16,3 | 1,3 % | 368,5 | 15,7 | ||
| ltävalta | 66,6 10,6 | 54,3 | 9,4 | 22,7 % | 128.8 | 10,4 | 102,7 | ਰੇ,ਤੋ | 25,4 % | 237,0 10,1 | ||
| Teollisuus | 70,8 11,3 | 75,0 | 13,0 | -5,6 % | 127,8 | 10,3 | 135,9 | 12,3 | -5,9 % | 285,5 | 12,1 | |
| Tanska | 38,0 | 6,1 | 26,7 | 4,6 | 42,4 % | 86,4 | 7,0 | 48,1 | 4,3 | 79,8 % | 122,1 | 5,2 |
| Baltian maat | 11,6 | 1,8 | 10,9 | 1,9 | 5,9 % | 22,8 | 1,8 | 22,7 | 2,1 | 0,7 % | 46,0 | 2,0 |
| Konserni yhteensä | 628,2 | 100 | 577,0 100 | 8,9 % | 1 243,0 100 1 105,1 | 100 | 12,5 % | 2 352,1 100 | ||||
| Palvelut | 399,7 | 63,6 | 380,6 66,0 | 5,0 % | 805,0 64,8 | 732,1 66,2 | 10,0 % | 1 570,1 66,8 | ||||
| Projektit | 228,6 36,4 | 196,4 34,0 | 16,4 % | 438,0 35,2 | 373,1 33,8 | 17,4 % | 782,0 33,2 |
Kannattavuus
Oikaistu EBITA, EBITA ja liikevoitto
Huhti-kesäkuu
-
Oikaistu EBITA nousi 25,5 (22,9) milj. euroon eli 4,1 (4,0) prosenttiin liikevaihdosta ja EBITA laski 13,2 (21,4) milj. euroon eli 2,1 (3,7) prosenttiin liikevaihdosta huhti-kesäkuussa.
-
Oikaistu EBITA parani erityisesti Tanskan, Teollisuuden ja Itävallan divisioonissa.
-
Ruotsin ja Norjan kruunun heikentyminen, korkeampi sairastumisaste ja odottamaton lakko Norjassa huhtikuussa vaikuttivat negatiivisesti oikaistuun EBITA:aan.
-
EBITA:an vaikutti negatiivisesti 10,0 milj. euron kustannusten korvaus Bain Konsortiolle.
Huhti-kesäkuun liikevoitto oli 8,9 (17,5) milj. euroa eli 1,4 (3,0) prosenttia liikevaihdosta.
Aineiden ja tarvikkeiden käyttöön liittyvät kulut kasvoivat 164,7 (150,8) milj. euroon ja ulkopuoliset palvelut kasvoivat 121,1 (106,0) milj. euroon huhtikesäkuussa. Henkilöstökulut kasvoivat vhteensä 241,3 (235,9) milji. euroon huhti-kesäkuussa. Liiketoiminnan muut kulut olivat 73,3 (49,1) milj. euroa, sisältäen 10,0 milj. euron kulukorvauksen Bain Konsortiolle. Liiketoiminnan muut tuotot olivat 0,2 (0,7) milj. euroa.
(milj. e)
Poistot ja arvonalentumiset olivat 19,1 (18,3) milj. euroa huhti–kesäkuussa. Niistä 14,7 (14,4) milj. euroa oli aineellisten hyödykkeiden poistoja ja 4,3 (3,9) milj. euroa aineettomien hyödykkeiden poistoja. Suurin osa aineellisten hyödykkeiden poistoista liittyi IFRS 16:n mukaisiin käyttöoikeusomaisuuseriin ja ne olivat yhteensä 13,1 (12,9) milj. euroa ja 1,7 (1,5) milj. euroa liittyi koneisiin ja kalustoon sekä muihin aineellisiin hyödykkeisiin. Aineettomien hyödykkeiden poistoista 2,4 (1,4) milj. euroa liittyi yrityskauppojen yhteydessä tunnistettuihin aineettomiin hyödykkeisiin sekä 1,9 (2,5) milj. euroa tietotekniikkaan ja kehitettyihin ratkaisuihin.
- ¨ K]_U]ghi A>EP= bcig] 1,(, \$0,(/% a]
^\* Yifccb Y] 0(, \$/(2% dfcgYbhh]]b]]\_YjU]\XcghU ^U A>EP=Ug_] /1(2 \$/2(0% a]^\* Yifccb Y] .(5 \$/(/% dfcgYbhh]]b `]]_YjU]\XcghU hUaa]_Ygy_iiggU* - ¨ GUbbUhhUjiig dUfUb] _UiXY
`U Nichg]b ^U Jcf^Ub \_fiibib \Y]\_Ybhma]gYghy( \_ighUbbig]bZUUh]cghU ^U gU]fUgdc]ggUcc^Yb \_cf\_YUaaUghU ayyfyghy \ic]aUhhU* Gc\cbbYYh aUhYf]UU]Yb ^U i_cdic]ghYb dUjYi]XYb \_ighUbbi\_gYh \_mYhh]]b cbb]ghibYYgh] \ica]c]aUUb \]bbc]hhYiggU* - ¨ K]_U]ghi A>EP= dUfUb] gY_y LU
jYi]ggU Yhhy Lfc^Y_hY]ggU* Af]hm]gYgh] PUbg_Ub( Nichg]b( OicaYb ^U EhyjU``Ub X]j]g]ccbUh YX]ghm]jyh \mj]b* - ¨ A>EP=6Ub jU]_ihh] bY[Uh]]j]gYgh] hc]gY
U jicg]bY`^ybbY\_gYy _]f^Uhhi -,(, a]`^* Yifcb _ighUbbighYb _cfjUig >U]b Gcbgcfh]c``Y*
PUaa]_Ygy_iib ]]\_Yjc]hhc c] .3(. \$.4(5% a]^\* YifcU Y] .(. \$.(2% dfcgYbhh]U `]]_YjU]\XcghU*
=]bY]XYb ^U hUfj]__Y]XYb _ymhh{{b ]]hhmjyh \_iih _Ugjc]jUh /.2(. \$.34(.% a]^\* Yifccb ^U i_cdic]gYh dUjYih \_Ugjc]jUh ./,(1 \$.,-(/% a]^* Yifccb hUaa] _Ygy_iiggU* DYb_]{gh{\_iih _Ugjc]jUh m\hYYbgy 043(. \$020(1% a]^\* Yifccb hUaa]\_Ygy\_iiggU\* H]]\_Yhc]a]bbUb aiih \_iih _Ugjc]jUh -/0(4 \$54(,% a]^\* Yifccb\* H]]\_Yhc]a]bbUb aiih hichch c]jUh ,(3 \$-(-% a]`^* YifcU*
DQSKQZ[\ ;8>H7 RK (SK[N
\$a]`^* Y%
Lc]ghch ^U UfjcbUYbhia]gYh c]jUh /3(4 \$/1(0% a]^\* YifcU hUaa]\_Ygy\_iiggU\* J]]ghy .5(0 \$.3(5% a]^* YifcU c] U]bYY``]ghYb \m{Xm\_\_Y]XYb dc]ghc^U ^U 4(0 \$3(1% a]^* YifcU U]bYYhhca]Yb \m{Xm__Y]XYb dc]ghc^U* Oiif]b cgU U]bYY]ghYb \m{Xm\_\_Y]XYb dc]ghc]ghU `]]hhm] EBNO -26b ai\_U]g]]b \_ymhh{c]\_YigcaU]giigYf]]b ^U bY c`]jUh m\hYYbgy .2(, \$.1(,% a]`^\* YifcU ^U /(/ \$.(5% a]`^\* YifcU `]]hhm] \_cbY]g]]b ^U \_U`ighccb gY\_y ai]\]b U]bYY]g]]b \m{Xm__Y]g]]b* =]bYYhhca]Yb \m{Xm__Y]XYb dc]ghc]ghU 0(3 \$.(1% a]^\* YifcU]]hhm] mf]hmg_Uiddc^Yb m\hYmXYggy _c\X]ghYhhi]]b U]bYYhhca]]b \m{Xm__Y]g]]b gY_y /(3 \$1(,% a]`^* YifcU h]YhchY_b]]__UUb ^U _Y]hYhhm]]b fUh_U]gi]]b*
K]_U]ghi A>EP= ^U jYfhU]`hUjiihYYb jU]_ihhUjUh Yfyh
| BQTR) N | /(1*-+-. | /(1*-+-- | ,(1*-+-. | ,(1*-+-- | ,(,-*-+-- |
|---|---|---|---|---|---|
| A>EP= | -/(. | .-(0 | /1(2 | /2(0 | 42(- |
| A>EP=)dfcgYbhh]( # | .(- | /(3 | .(5 | /(/ | /(3 |
| ) Immbh]jc]hch ^U )hUdd]ch ^U hfUbgU_h]c_i`ih | |||||
| X]jYghc]bbY]ghU ^U mf]hmgcghc]ghU | ,(. | -(1 | -(- | .(0 | 1(0 |
) =Ug_]f^Ui_gYh( _iih ^U hichch Yf]_gYYb |
|||||
| hibb]ghYhi]ghU f]g_]dfc^Y_hY]ghU& | 0(, | ||||
) QiXY`YYb^yf^YghYm_i`ih |
-(, | -(, | -(- | -(- | |
| ) Iiih Yfyh | --(- | ,(, | -.(/ | ,(0 | 5(. |
) Fi_]g]]b cghchUf^ci_g]]b]]hhmjyh _i`ih&& |
--(- | -.(/ | .(1 | ||
) Ii]]b Yf]]b ]]hhmjyh _iih&&& |
,(, | ,(, | ,(0 | 2(3 | |
| K]_U]ghi A>EP= | .1(1 | (5 | 1,(, | 0,(/ | -,1(4 |
| K]_U]ghi A>EP=)dfcgYbhh]( # | 0(- | 0(, | 0(, | /(2 | 0(1 |
Tf]hmg\Ub_]bhc]]b ]]hhmjyh hfUbgU\_h]c\_iih c]jUh m\hYYbgy ,(. \$-(1% a]^* YifcU \i\h]_Ygy_iiggU* QiXY`YYb^yf^YghYm_iih c]jUh -(, a]`^* YifcU*
Iiih Yfyh c]jUh m\hYYbgy --(- \$,(,% a]^* YifcU ^U g]gyg]jyh ^i_]g]]b cghchUf^ci_g]]b ]]hhmj]y bYijcbUbhc) ^U \Yb\_]{gh{_ii^U -(- a]^* YifcU* RicXYb .,./ hc]gYU bY`^ybbY\_gYy _]f^Uhh]]b ]gy\_g] -,(, a]^* Yifcb _ii >U]b Gcbgcfh]c``Y T\X]ghma]ggcd]ai\_gYb ]fh]gUbca]gYb jic\_g] aU\_gYhhUjUghU \_cfjUi\_gYghU\* GighUbbig\_cfjUig aU\_gYhh]]b \_caUbbYb jicg]bY`^ybbY_gYb U]_UbU*
Tf]hmg\Ub_]bhc]]b ]]hhmjyh hfUbgU\_h]c\_iih c]jUh m\hYYbgy -(- \$.(0% a]^* YifcU hUaa]_Ygy_iiggU ^U iiXYYYb^yf^YghY`m\_i`ih c`]jUh -(, \$-(-% a]`^\* YifcU\* Iiih Yfyh c`]jUh m\hYYbgy -.(/ \$,(0% a]`^\* YifcU ^U g]gy`g]jyh ^i`\_]g]]b cghchUf^ci\_g]]b `]]hhmj]y bYijcbUbhc) ^U \Yb\_]`{gh{\_i`i^U .(/ a]`^\* YifcU gY\_y -,(, a]`^\* Yifcb \_i`i\_]f^Ui\_gYb >U]b Gcbgcfh]cY aU_gYhhUjUghU _cfjUi_gYghU*
A>EP= cb ayyf]hYhm gYifUUjUgh]6 H]]\_Yjc]hhc ' U]bYYhhca]Yb caU]giigYf]Yb dc]ghch ^U UfjcbUYbhia]gYh* K]_U]ghi A>EP= 9 A>EP= ]aUb jYfhU]hUjiihYYb jU]_ihhUj]U Yf]y* RYfhU]`hUjiihYYb
jU]_ihhUjUh Yfyh jicbbU .,./ cjUh cYbbU]g]U Yf]y hU]]]_Yhc]a]U( ^ch_U cjUh aYf_]hhyj]y ?UjYf]cb]b hUciXY``]gYb \_Y\]hm\_gYb maayfhya]gY``Y jYfhU]hUYggU bm_m]gYb _UiXYb hicghU YXY``]g]]b \_Uig]]b\* Jyay Yfyh jc]jUh g]gyhyy \$-% ammbh]jc]hhc^U ^U )hUdd]c]hU ^U hfUbgU_h]c_ii^U X]jYghc]bbY]ghU ^U mf]hmgcghc]ghU7 \$.% UUg_]f^Ui_g]U( _ii^U ^U+hU] hichhc^U Yf]\_gYYb hibb]ghYhi]ghU f]g\_]dfc^Y\_hY]ghU7 \$/% iiXY``YYb^yf^YghYm_ii^U ^U \$0% ai]hU Yf]y( ^ch\_U ?UjYf]cb]b ^c\Xcb Ufj]cb ai\_UUb Y]jyh]]hm bcfaUU]]b]]_Yhc]a]bhUUb* RicbbU .,.. aYf_]hhyjyh f]g_]dfc^Y_h]h g]gyg]jyh jU]b m\XYb jUb\Ub \_UhY[cf]UggU \$.% fUdcfhc]hUjUb f]g\_]dfc^Y\_h]b OU\_gUghU\* Ricg]bU .,.. ^U .,./ \_UhY[cf]UggU \$0% cb fUdcfhc]hi jUfUi\_g]U( ^if]X]g]U ^U ai]hU \_ii^U OU_gUb _]dU]ic]_YiXY]gYYb Ug]UUb `]]hhmj]y g]j]]`]c]\_YiXY]g]U jUUhY]hU _cg_]Yb* H]gy_g] _UhY[cf]UggU \$0% cb jicg]bU .,.. ^U .,./ fUdcfhc]hi ^i\_]g]]b cghchUf^ci\_g]]b]]hhmj]y _i`i^U*
K]_U]ghiib _ymhh{_UhhYYgYYb jU]_ihhUjUh gUaUh c]_U]gih _i]b c]_U]ghiggU A>EP=6ggU i\_iib chhUaUhhU iiXY``YYb^yf^YghYm_ii^Yb Yfyy( ^cb\_U cgUhU _ymhh{_UhhYYb c]_U]gi]]b Y]jyh g]gym iiXYYYb^yf^YghYm]\]b]]hhmjyh dc]ghch ^U UfjcbU`Ybhia]gYh*
Picg YbbYb jYfc^U( h]]_UiXYb hicg ^U cgU\_Y\_c\hU]bYb hicg
Picg YbbYb jYfc^U c] .-(2 \$.0(.% a]^\* YifcU( h]]_UiXYb hicg -2(2 \$-4(1% a]^* YifcU ^U cgU_Y_c\hU]bYb hicg ,(-. \$,(-/% YifcU hUaa] \_Ygy\_iiggU\* JYhhcfU\c]hig\_iih c]jUh 1(2 \$0(3% a]^* YifcU hUaa]_Ygy_iiggU* Jyay g]gyhyjyh .(2 \$-(4% a]^* YifcU _cf_c_ii^U jic\_fUgcd]aigjYc]ghU* PUaa])_Ygy_iiggU .,.. bYhhcfU\c]hig_i`ih
EbjYghc]bb]h( mf]hmgcghch ^U ammXmh `]]_Yhc]a]bbch
fihhc]bjYghc]bb]h dmgmj]]b jUghUUj]]b \$]
aUb ]bjYghc]bhY^U jic\_fUhhi]\]b caU]giigYf]]b%( ai\_UUbi_]Yb mf]hmgcghch( c]jUh hUaa]\_Ygy\_iiggU /1(/ \$/4(,% a]^* YifcU Y] .(4 \$/(0% dfcgYbhh]U]]_YjU]\XcghU* EbjYghc]bb]h h]YhchY_b]]__UUb c]jUh .(3 \$0(2% a]^* YifcU cYb ,(. \$,(0% dfcgYbhh]U `]]\_YjU]\XcghU\* P]YhchY\_b]]\_\_U]bjYghc]bb]h `]]hhm]jyh YXYYYb dyyUg]UggU m\hY]gYb EP)]bZfUghfi_hiif]b ^U m\hY]ghYb Uighc^Yb fU\_YbhUa]gYYb gY\_y d]j]madyf]gh{{b g]]fhma]gYYb* Im{g ?UjYf]cb OaUfhR]Yk)UighUU ^U acV]]]hm{_Ui^U \_Y\]hYhh]]b YhYYbdy]b\* Tf]hmgcghch c]jUh .5(2 \$/,(1% a]^\* YifcU ^U aiih ]bjYghc]bb]h /(, \$.(5% a]^* YifcU*
?UjYf]cb gUUhhc] -*.*.,./ dyyh{_gYYb gcd]ai_gYb cghUU PI Rc]aU )m\h]{]XYb gy\{UgYaU) ^U jc]aU^c\hc]]\_Yhc]a]bbUb OicaYggU ^U R]fcggU \Ub\_\_]aU``U PIR OYfj]WY Km6b( PIR H]bY Km6b ^U PIR LckYf Kx6b \_c\_c cgU\_Y\_UbbUh\* Tf]hmgcghc jU\j]gh] ?UjYf]cb]b UgYaUU YbYf[]UgY\_hcf]``U ^U aU\Xc``]ghUU Yf]hm]gYgh] gy\\_{UgYaU]]_Yhc]a]bbUb _Ugjib* RicbbU .,.. PI Rc]aU )m\h]{]XYb gy\{UgYaU) ^U jc]aU^c\hc]]\_Yhc]a]bbUb]]_YjU]\hc c] m\hYYbgy 03(3 a]^ccbUU YifcU ^U hm{bhY_]^{]hy c] \Ub\_]bhU\Yh\_Y``y 30\* GUiddU\]bhUU Y] ^i_]ghYhhi*
?UjYf]cb UY\_]f^c]hh] aUU`]g\_iiggU .,./ gcd]ai\_gYb d]YbYghy `]]\_Yhc]a]bhU\_UidUghU \_cg\_]Yb Oh-Hy\]YbYf[]Ub aUU`yad{`U]hcghYb UgYbbig) ^U dfc^Y\_h]b^c\hcm\_g]\_\_{y OicaYggU\* DUb\_]bhU gUUhYhh]]b dyyh{\_gYYb /\*0\*.,./\* H]]\_Yhc]a]bhU\_UidUggU ?UjYf]cb]Y g]]fhm] m_g]_{b m\XY_gyb hm{bhY_]^yy( by]XYb hm{jy]bYYh gY\_y hUfj]\_YjUfUghc\* DUb\_]bhU c] cgU ?UjYf]cb]b ^U Oh- Hy]YbYf[]Ub jy]ghy m\hY]ghm{gcd]aighU giif\_]]bhY]gh{^Yb aUUyad{) \Ub__Y]ggU* GUiddU]bhUU Y] ^i`_]ghYhhi*
?UjYf]cb gUUhhc] -*2*.,./ dyyh{_gYYb gcd]ai_gYb cghUU fichgUU]gYb ?N? ?YUb Ncca ?cbhfc=>6b g]gyg]jyh ^ci__cjY\_U\_]f^UU]bUb iiXY`YYbfU\c]) hi\_gYYb]]hhmj]y _ii^U -(. a]^* YifcU*
GcbgYfb]b YZY_h]]j]bYb jYfcUghY c] ./(, \$./(1% dfcgYbhh]U hUaa]\_Ygy\_iiggU .,./\* PicjYfch hicgUg_YaUggU c]jUh 1(, \$1(3% a]`^* YifcU*
cgU_Y_UbbUb* ?N? hUf^cUU Ug]U__U]YYb Yf]\_c]ga]hhUigdU`jY`i]hU di\XUgh]`c]\]b\* Tf]hmgcghc jU\j]gh] ?UjYf]cb]b a]hhUig) ^U jU`]Xc]bh]cgUUa]ghU YhYb\_]b `yy\_YhYc]giiXYb YX]ghm_gY]g]]b di\XUgh]`c]\]b `]]hhmYb\* T\h]{y c] \Ub\_]bhU\Yh\_Y``y 1 hm{bhY\_]^yy ^U gYb]]_YjU]\hc c] -(- a]^ccbUU YifcU jicbbU .,..* GUiddU]bhUU Y] ^i`_]ghYhhi*
GUhgUig_UiXYb ^y\_YYb( -\*3\*.,./( ?UjYf]cb gUUhhc] dyyh{\_gYYb gcd]ai\_gYb cghUU bcf^UU]gYb RRO PY_b]__ I|fY =O6b cgU_Y_UbbUb* RRO PY_b]__ cb Yf]_c]ghibih ]aUbjU]\hccb( dih\_]hm{\{b ^U \_]]bhY]gh{UihcaUUh]ccb]]hhmj]]b dUjYi]]b ^U dfc^Y_hY]]b( ^U g]y c`] \Ub\_]bhU\Yh\_Yy bc]b /1 hm{bhY_]^yy* T\h]{b ]]\_YjU]\hc jicbbU .,.. c] 3(4 a]^\* YifcU\* DUb\_]bhU jU\j]gh] ?UjYf]cb]b UiYY`]ghU dUjYi\_UdUg]hYYhh]U ^U cgUUa]ghU Jcf^Ub Oibba|fYggU\* GUiddU\]bhUU Y] ^i_]ghYhhi*
?UjYf]cb UY\_]f^c]hh] .5\*2\*.,./ gcd]ai\_gYb G]kU EbgdYWhUb \_]]bhY]gh{^Yb ^U fU\_YbhY]XYb Ug]Ubhibh]^UdU`jY`i^Yb m\_g]\_{b \Ub\_\_]a]gYghU OicaYggU\* GUiddU gUUhYhUUb dyyh{\_gYYb -\*5\*.,./\* G]kU EbgdYWhUb \_]]bhY]gh{h ^U fU\_YbhYYh )`]]\_Yhc]a]bbUb Ug]Ubhibh]^UdU`jY`ih hUf^cUjUh aiib aiUggU Yf]`U]g]U \_]]bhY]gh{^Yb fU\_YbhY]XYb ^U hU`chY\_b]ghYb ^yf^YghY`a]Yb \_ibhcUfj]c]hU( g]gy]`aUb \_ibhchih\_]ai\_g]U gY\_y \Ub\_Ygiibb]hhY`iU( dfc^Y\_h]b^c\hcU ^U jU`jcbhUU\* DUb\_]bhU hi\_YY ?UjYf]cb]b \_Yghyjyb \_Ugjib ghfUhY[]UU ^U `UU^YbhUU ?UjYf]cb]b Ug]Ubhibh]^UdU`jY`i]hU OicaYggU\* DUb\_]hiU m_g]_{`y cb 1, hm{bhY\_]^yy ^U gYb]]_YjU]\hc jicbbU .,.. c] /(4 a]^ccbUU YifcU* GUiddU]bhUU Y] ^i`_]ghYhhi*
H]gyh]YhcU ?UjYf]cb]b _UhgUig_UiXYb mf]hmgcghc]ghU cb hyayb dic]jicg]\_UhgUi\_gYb]]hhYYggy 1*
GUggUj]fhU( _ymhh{dyycaU ^U fU\c]hig
- ¨ GcbgYfb]b cdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U dUfUb] /5(0 \$.5(3% a]
^\* Yifccb hUaa]\_Ygy\_iiggU ^U \_UggU\_cbjYfg]c \$fi``UUjU -. \_\_% c] -,2(5 \$4-(/% dfcgYbhh]U* GUhgUig_UiXYb fU\Uj]fhUUb jU]_ihh] bY[Uh]]j]gYgh] 1(1 a]^\* Yifcb aU\_gi g]j]]]c]_YiXY]g]ggU jUUXYUg]c]ggU( ^ch\_U `]]hhmjyh OU\_gUb \_]`dU]`ic]\_YiXY]gYYb Ug]UUb* Py\yb]]hhmjyh \_iih _]f^Uhh]]b jicbbU .,.. ^U fUdcfhc]h]]b jYfhU]hUjiihYYb jU]\_ihhUjUbU Yfyby \_mgY]gYby jicbbU\* OUaUb\_UhU]bYb 4(4 a]`^* Yifcb aU_gi jU]_ihh] bY[Uh]]j]gYgh] hUaa])_Ygy_iib .,.. fU\Uj]fhUUb* - ¨ GcbgYfb]b jUdUU _UggUj]fhU dUfUb] ),(2 \$)-/(,% a]
^\* Yifccb\* NU\Uj]fhU ]bjYghc]bh]Yb ^y_YYb c] )3(0 \$).,(/% a]^* YifcU* - ¨ GcbgYfb]b _ymhh{dyycaU dUfUb] )---(1 \$)-,2(1% a]
^\* Yifccb \_Ygy\_iibcdiggU*
Di\h]_Ygy_iiggU _cbgYfb]b cdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U Ug\_] )-.(3 \$)5(/% a]^* Yifccb* GcbgYfb]b jUdUU _UggUj]fhU dUfUb] )-4(0 \$)0.(.% a]^\* Yifccb\* NU\Uj]fhU ]bjYghc]bh]Yb ^y_YYb c] )..(. \$)00(-% a]^* YifcU*
GcbgYfb]b _ymhh{dyycaUUb jU]_ihh]jUh _Ygy_iib cdiggU gYifUUjUh Yfyh6 Immbh]) ^U cgUhicihiggUUa]ghYb ayyfy _Ugjc] 2.0(2 \$12,(-% a]^\* Yifccb( aiihm\mhU]_U]gYh gUUa]gYh _Ugjc]jUh /-(/ \$.5(0% a]^\* Yifccb ^U jU]\hc)caU]giiXYb ayyfy \_Ugjc] .-(/ \$-4(,% a]^* Yifccb* RY\_UdicY`U gUUXih YbbU\_ch \_Ugjc]jUh .25(- \$.04(0% a]^* Yifccb( aiih m\mhU]\_U]gYh jYUh _Ugjc]jUh .42(- \$.2.(1% a]^\* Yifccb ^U cghc) ^U cgUhicihigjYUh \_Ugjc]jUh .//(1 \$.,/(-% a]^* Yifccb*
- ¨ GcbgYfb]b _cfc
`]bYb bYhhcjY_U ]aUb jic\_fUgcd]aigjY_c^U c] -3,(0 \$33(1% a]^* YifcU _Ygy_iibcdiggU ^U jic\_fUgcd]aigjY_c^Yb _UbggU /,/(0 \$.-1(0% a]^\* YifcU\* JYhhcjY_UUb jU]_ihh]jUh ]bjYghc]bb]h mf]hmgcghc]]b( ^c]XYb bY[Uh]]j]bYb _UggUj]fhUjU]_ihig hUaa]) _Ygy_iiggU .,./ c] .3(2 a]^* YifcU ^U \Y]by) ^cii\_iiggU .,.. 12(5 a]^* YifcU( gY_y /1 a]^\* Yifcb \mVf]X]U]bUb `ibUghig hci_c_iiggU .,./* - ¨ RY
\_UUbhia]gUghY c] -4,(1 \$---(/% dfcgYbhh]U ^U caUjUfU]giigUghY -0(3 \$-4(2% dfcgYbhh]U _Ygy_iibcdiggU\* KaUjUfU]giigUghYhhU aUXUg] _c_c /1 a]^\* Yifcb \mVf]X]U]bUb `ibUghig*
DXNYK[QQ]QVNV YKPK]QY[K NVVNV YKPWQ[\ZNYQe RK ]NYWRK @e^[[fXeeWUK \$a]`^* Y%
?UjYf]cb]b fU\UjUfUh c]jUh \_Ygy\_iibcdiggU /2(- \$14(3% a]^\* YifcU\* H]gy\_g] ?UjYf]cb]``U c] bcghUaUhhca]U ichhc]a]]hh]gcd]ai_g]U -,,(, a]^\* YifcU ^U bcghUaUhhca]U h]]]a]]hh]gcd]ai\_g]U -5(, a]^* YifcU*
GcbgYfb]b _cfc]gYh jY`Uh ]`aUb jic\_fUgcd]aigjY`\_c^U c`]jUh .,2(1 \$-/2(.% a]`^\* YifcU \_Ygy\_iib `cdiggU( ^U YZY\_h]]j]bYb \_Yg\_]\_cf\_c /(4 \$.(1% dfcgYbhh]U\* Jc]b .3 dfcgYbhh]U `U]bc]ghU cb dUb\_Y]`hU ^U ai]`hU fU\c]hig`U]hc\_g]`hU ^U bc]b 3/ dfcgYbhh]U dyycaUaUf\_\_]bc]`hU\* ?UjYf]cb cb `Ug\_Ybih `]]\_\_YYY mf]hmghcX]ghi_g]U hi_YU_gYYb f]]hhyjyy ]\_j]X]hYYhh]y\* GYgy\_iibcdiggU ]]\_\_YYgYYbUg_Yhhi^Yb mf]hmghcX]ghighYb Ufjc c] 32(5 a]^* YifcU* Ric_fUgcd]aigjYUh c]jUh m\hYYbgy -//(, \$-/3(5% a]^\* YifcU \_Ygy\_iib .,./cdiggU ^U _cfc`]gYh jYUh m\hYYbgy //5(1 \$.30(-% a]`^* YifcU*
T-15
?UjYf]cb]`U cb hUgUdU]bc]bYb jY_UaUhif]hYYhh]dfcZ]]]( ^cggU giif]b cgU d]h\_yU]\_U]g]ghU jYc]ghU Yfyybhmm jicg]bU .,.1 ^U .,.3*
IUU]g\_iiggU ?UjYf]cb aU\_gc] dc]g Y\hc^Yb ai\_U]gYgh] ^y^Y`y cYjUb giaaUb 31 a]^\* Yifcb jU\_iiXYhhcaUghU ^ci\_\_cjY_U_]f^UU]bUghU( ^c\_U c] ayyfyhyyb /(1 a]^* YifcU \Ya]\_iiggU .,.. hY\Xmb hU\_U]g]bcghchUf^ci\_gYb ^y_YYb*
?UjYf]cb Ug\_] -1\*1\*.,.,]]__YYgYYb /1 a]^\* Yifcb \mVf]X]U]bUb( ^c_U cb m\h]{b ai]hU jY\_Ug]hciai\_g]U \Y]\_caaUggU UgYaUggU cYjU ^ci__cjY\_U\_]f^UU]bU* DmVf]X]U]bUU \_yg]hY``yyb \_cbgYfb]b EBNO) h]]bdyyh{_gYggy caUbU dyycaUbU* HU]bUb \Uh]^U``U Y] cY cgU__YYbca]ghU^]`Y \_iiij]U c]_Yi_g]U( Y]_y gY
DAJGEHwOPw
- ¨ ?UjYf]cb)_cbgYfb]b dU
jYi_gYggU c] \_Yg\_]ayyf]b -0 220 \$-0 /4-% hm{bhY\_]^yy hUaa] \_Ygy\_iiggU .,./\* GYgy\_iibcdiggU _cbgYfb]b \Yb_]{gh{ayyfy c] -0 5/3 \$-0 2-.%* PUaa] _Ygy_iib \Yb_]{gh{\_iih bcig]jUh 043(. \$020(1% a]`^* Yifccb* - ¨ GcbgYfb]b _Ygy_iib
cdib hUdUhifaUhUU^iig c] /(4 \$0(1%* OU]fUgdc]ggUcc^Yb hUgch cjUh aUhUUaaUU \_i]b \_cfcbUdUbXYa]Ub U]\_UbU( aihhU Y]jyh \_i]hYb\_UUb m\hy aUhU`UU hUgcU \_i]b YbbYb \_cfcbUU\* ?UjYf]cb jy`]hhyy hm{bhY\_]^{]XYbgy hm{hifjU]giiXYghU( hYfjYmXYghy ^U \mj]bjc]bb]ghU ^U m\h]{``y cb ^Uh_cggU_]b _cf_Y]hU hUjc]hhY]hhU b]]XYb dUfUbhUa]gY_g]*
U]aYbbU bm\_m]ghYb cgU\_\_YYbca]ghU^]Yb ca]ghi\_g]U\* DmVf]X]U]bUb _idcb_]_cf_c c] 2(31 dfcgYbhh]U jicXYggU -1\*1\*.,./ gUU\_\_U\* ?UjYf]cb ]ac]hh] -0*0*.,./ _ymhhyjybgy c]_YihhUUb ibUghUU /1 a]^ccbUb Yifcb \mVf]X]U]bUb\* DmVf]X]U]bU `ibUghYhh]]b hymg]ayyfy]gYgh] gYb Y\hc^Yb ai_U]gYgh] -1*1*.,./*
?UjYf]cb]b i\_c]g]ggUU]bc]ggU gcjYYhUUb hU`ciXY]ghU _cjYbUbhh]U( ^c_U dYfighii _cbgYfb]b bYhhcjYUb ^U \_ymhh{\_UhhYYb \$A>EP@=% gi\XYi_iib \$JYhhcjYUh+Gymhh{\_UhY%U]bUdUb__]Yb _UbggU jU\j]ghYhhi^Yb Ug\_YbhUdYf]UUhhY]XYb ai\_U]gYgh]\* PUciXY]bYb \_cjYbUbhh] Y] gUU m`]hhyy hUgcU /(16-\* ?UjYf]cb cb \_jUfhUU`Y]hhU]b hUf\_]ghYhhUjUb hU`ciXY]gYb _cjYbUbh]b ai_U]g]ggU fU^c]ggU*
=NVSQTfZ[f MQ]QZQWWVQ[[KQV
GYgy_iib .,./ `cdiggU
| =NVSQTfZ[f MQ]QZQWWVQ[[KQV SK\MNV TWX\ZZK | 1*-+-. | .*-+-. | B\[WZ | 1*-+-. | 1*-+-- | B\[WZ ,-*-+-- | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Oica] | / ,4. | . 5/5 | 1 # | / ,4. | . 433 | 3 # | . 450 |
| Nichg] | . 204 | . 14, | / # | . 204 | . 12. | / # | . 115 |
| Jcf^U | . /-. | . /-. | , # | . /-. | . .30 | . # | . /00 |
| OU_gU | . 1 | . 4 | , # | . 1 | . -1- | / # | . 1 |
| PYc``]giig | - 543 | - 5/4 | / # | - 543 | . /14 | )-2 # | - 41, |
| EhyjU`hU | - ,02 | - ,/2 | - # | - ,02 | 5,0 | -2 # | - ,./ |
| PUbg_U | 34/ | 335 | - # | 34/ | 240 | -0 # | 315 |
| >U`h]Ub aUUh | 3,- | 241 | . # | 3,- | 2/3 | -, # | 222 |
GcbgYfb]dUjYih |
-1/ | -00 | 2 # | -1/ | -21 | )3 # | -3, |
| GcbgYfb] m\hYYbgy | -0 5/3 | -0 20- | . # | -0 5/3 | -0 2-. | . # | -0 05, |
Iiihc_g]U ?UjYf]cb)_cbgYfb]b ^c\hcfm\ayggy ^U cf[Ub]gUUh]cfU_YbhYYggU
?UjYf]cb b]a]hh] H]]gU RUgVYb]b _cbgYfb]b jy]U]\_U]gY\_g] \Yb\_]{gh{^c\hU^U_g] \$DYb_]{gh{ ^U PifjU``]giig% .0\*1\*.,./ U_UYb I]bbU OW\fYm) DmddygYb \$^c\hU^U( \Yb_]{gh{ ^U hifjU``]giig% ]fh]gUbciXihhiU\* H]]gU RUgVYb ^Uh\_UU am{g bm\_mhY\hyjyggyyb \_cbgYfb]b \Yb\_]{gh{\U]bbcghU ^U dU`\_]hgYa]gYghU jUghUUjUbU ^c\hU^UbU\* Dyb fUdcfhc] FUWcV C{hngW\YY( aihhU Y] c`Y ^c\hcfm\ayb ^ygYb*
FUU__c SUW_]b \$g\* -54/( @E% b]a]hYhh]]b]]_Yhc]a]bhU^c\hU^U_g] ^U ?UjYf]cb)_cbgYfb]b ^c\hcfm\ayb ^ygYbY_g] .0*1*.,./ U\_UYb\* Dyb fUdcfhc] \_cbgYfb]b hc]a]hig^c\hU^U FUWcV C{hngW\Y``Y\* FUU\_\_c SUW\_]b cb hm{g_YbbYmh ?UjYf]cb]U ^U g]hy YXYhybY]ggy mf]hm\_g]ggy m] j]]XYbhc]ghU jicXYb U^Ub( j]]aY]g]adyby LUjYih)]]\_Yhc]a]bbUb ^c\hU^UbU \_cbgYfb]hUgc``U\* FUU\_\_c SUW\_]b ^Uh_UU LUjYih) ]]\_Yhc]a]bbUb ^c\hUa]ghU gY\_y ^c\hUU m\h]{b cdYfUh]]j]gYb hY\c\_\_iiXYb dUfUbhUa]ghc]a]U\* ?UjYf]cb gcd] m\hY]gmaayffm\_gYggy GUf] OibXVyW\_]b \$^c\hU^U( dUjYih( fUh\_U]gih( X][]hUU]giig ^U _Yghyjy _Y]hmg% _UbggU( Yhhy \yb ^yhh] hY\hyjybgy m\h]{ggy .0*1*.,./*
A]bU GUifU b]a]hYhh]]b ?UjYf]cb)\_cbgYfb]bU_]Ug]U]b^c\hU^U_g] gY_y _cbgYfb]b ^c\hcfm\ayb ^ygYbY_g] 5*.*.,./ U\_UYb\* GUifU Uc]hh] ?UjYf]cb]U -\*4\*.,.. @Ydihm hc Cfcid CYbYfU` ?cibgY` ) hY\hyjyggy fUdcfhc]XYb \_cbgYfb]b `U\_]Ug]U]b^c\hU^U =bbY R]]hU`UY( ^c_U icdi] hyghy hY\hyjyghyyb ^U \_cbgYfb]b ^c\hcfm\ayb ^ygYbmmXYghy\* R]]hUU ^Uh_UU OYb]cf =Xj]gcf )bYijcbUbhU^UbU ^U fUdcfhc] hc]a]hig^c\hU^U FUWcV C{hngW\YY Y`y\_\_YYY ^yya]gYYbgy Ugh]( a]b_y cXchYhUUb hUdU\hijUb am{\Yaa]b hyby jicbbU*
IANGEPPvRvP HvDE=F=J NEOGEP F= ALvR=NIQQOPAGEFvP
?UjYf]cb]b aYf_]hhyj]ggy y\]U^Ub f]g\_Y]ggy ^U YdyjUfaiighY\_]^{]ggy Y] cY hUdU\hibih cYbbU]g]U aiihc\_g]U jicXYb .,.. jicg]\_UhgUi\_gYggU Yg]hYhmggy \U``]hi\_gYb hc]a]bhU\_Yfhcai\_gYggU fUdcfhc]hiib jYffUhhibU\* Jyay f]g\_]h ^U YdyjUfaiighY\_]^yh cjUh YXY``YYb jc]aUggU\* IYf\_]hhyj]b YdyjUfaiihhUicjU hY_]^y cb Q_fU]bUb gchU ^U gYb aU\Xc]gYh jU]\_ihi\_gYh ?UjYf]cb]b hc]a]bhUmadyf]gh{{b\* OcXUb jU]\_ihi\_g]U ?UjYf]cb]b `]]\_Yhc]a]bhUUb cb \_ijUhhi U]\_U]gYaa]b fUdcfh]ggU \_UddU`YYggU ÅPc]a]bhUmadyf]gh{ jicXYb .,./ hc]gYU jicg]bY^ybbY\_gY``y ^U Ybg]aay]gY``y jicg]dic]g_cUÅ\* GcbZ`]\_h]b dU\YbYa]bYb hU] d]h\_]hhma]bYb a]ggyyb ayyf]b hU] bUUdif]aU]XYb U`iYY]gYh `YjchhcaiiXYh jc]jUh jU]_ihhUU \U]hU``]gYgh] ?UjYf]cb]b hc]a]bhUmadyf]gh{{b*
L]h_]hhmbYYy ^i`\_]gYU cghchUf^cigdfcgYgg]U jc] am{g cU h]Yhhm^y \U]hU]g]U jU]\_ihi\_g]U ?UjYf]cb]b `]]\_Yhc]a]bbc]Y*
Hm\mYb U]_Ujy]b f]g\_]h]]hhmYb aUhYf]UU]Yb gUUhUjiiXYb ^U hUf^cbbUb diihhYYgYYb gY\_y aUhYf]UU]]bhc^Yb bcigiib cjUh am{g YXYYYb jc]aUggU\* OUaU dyhYY f]g\_]]b YbYf[]Ub ^U dc`hhcU]bYYb \]bhc^Yb bcigighU\* IU\Xc]gYh cb[YaUh aUhYf]UU]Yb( hm{jc]aUb( YbYf[]Ub ^U dchhcU]bYYb gUUhUjiiXYggU gY\_y \_ighUbbi\_g]ggU jc]jUh jU]\_ihhUU hc]a]bhUmadyf]gh{{by]hiYjU]giiXYggU\* Jyay f]g\_]h cjUh ^c cg]hhU]b hchYihibYYh\* Im{g dU__U]bZUUh]c cb jy\]hY``Yb \_UgjUbih\* ?UjYf]cb]b hyf\_Y]ad]]b \_Y]bc]\]b \U``]hU h]UbbYhhU _iiii hUf^cighYb ^U gcd]aighYb \]bbUb\_cfchigY\Xch \_mgY]ghYb \_ighUbbighYb cgUhU*
Gc\cbbih ]bZUUh]c AQ)aU]ggU g]gyhyy igY]hU f]g_Y^y ^U jc] ^c\hUU hUciXYb hUUbhiaUUb AQ6b UiYYU gY\_y am{g `UU^Yaa]b\* P]`UbbY jc] jU]\_ihhUU aUf\_\_]bU\_mgmbhyyb ^Uh\_cggU m`Y]ghU`ciXY]gYb ichhUai\_gYb \Y]\_Ybhma]gYb gYifUi\_gYbU\* IU\Xc``]ghU f]g\_]y hUgUdU]bchhUU]gyybhmjy hUfjY fU_YbbYhib madyf]gh{b YbYf[]UhY\c__iiXY``Y( ^cggU ?UjYf]cb jc] hi_YU Ug]U__U]hUUb*
GmVYff]g_]h cjUh ]gyybhmbYYh Q\_fU]bUb \_f]]g]b gYifUi\_gYbU\* GmVYf\m{\_\_ym\_g]y cb \_ymhybb{ggy \UjU]hhi \_c\X]ghijUb b]]b mf]hm\_g]]b \_i]b jUh]cb j]fUbcaU]g]]b* R]fUbcaU]gYh cjUh jUfc]hhUbYYh _mVYf\m{__ymghYb ayyfyb ]gyybhma]gYghy\* ?UjYf]cb cb \_Y\]hhybmh h]YhchifjUU ^U g]]\Yb]]hhmj]y hY_bcc[]c]hUUb ^Uh\_ijUgh] ^U cb \mj]b jUa]ghUihibih _mVYfi\_]U _c\hUUb* A] jc]XU _i]hYb_UUb dc]ggi`_YU aU\Xc]giihhU( Yhhy am{g ?UjYf]cb ^cihi]g] gYU]gYb _mVYf\m{__ym_gYb _c\hYY_g]( ^c_U aU\Xc``]gYgh] jU]_ihhU]g] m\h]{b hc]a]bhUUb*
| GcfcbUdUbXYa]Ub jU]_ihi_gYh ?UjYf]cb]]b cb _ijUhhi | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| U]_U]gYaa]b | fUdcfh]ggU | _UddU`YYggU | ||||||
| ÅPc]a]bhUmadyf]gh{ | jicXYb | .,./ | hc]gY``U | |||||
jicg]bY`^ybbY_gYy | ^U | | Ybg]aay]gYy |
||||||||
| jicg]dic`]g_c``UÅ* |
NU\c]higf]g_Y]ghy cb Yg]hYhhm hUf_Yad] gYj]hmg hyayb dic]jicg]_UhgUi_gYb hUii\_\_c)cgUb]]hYh]YXcggU 3 ÅNU\c]higf]g_]Yb \U``]bhUÅ*
GUhhUjU _ijUig ?UjYf]cb]b aYf_]hhyj]aa]ghy f]g_Y]ghy cb Yg]hYhhm m\h]{b ]bhYfbYh)g]ji]``U cgc]hhYYggU kkk*WUjYf]cb*Z]+g]^c]hhU^Uh*
R=NOEJ=EJAJ TDPEwGKGKQGOAJ LvvPwGOAP
?UjYf]cb Km^6b jUfg]bU]bYb m\h]{_c_cig( ^c_U d]XYhh]]b .3*/*.,./ DYg]b[]ggy( jU\j]gh] h]]bdyyh{_gYb ^U _cbgYfb]h]]bdyyh{\_gYb jicXYhU .,.. gY_y am{bg] jUghiijUdUiXYb \U]hi\_gYb ^ygYb]Y ^U hc]a]hig^c\hU^]Y\* T\h]{\_c\_cig dyyhh] am{g hUgYYb cgc]hhUaUb jc]hcb \_ymhhya]gYghy ^U cg]b[cbaU\_gighU( hc]a]Y`]bhYb dU`\_]hgYa]gfUdcfh]b \mjy\_gma]gYghy( \U]hi_gYb _c_ccbdUbcghU ^U dU\_\_]c]ghU( am{g g]gyhyYb \U]hi\_gYb h]`Udy]gYb cghchUf^cigjU`]c\_ibbUb di\YYb^c\hU^UY ^U ^ygYb]Y aU\_gYhhUjUb \_YfhU`icbhY]gYb hU\_UihijUb `]gydU`\_\_]cb( h]`]bhUf\_UghU^Ub jU`]bbUghU ^U dU`\_\_]c]ghU gY\_y \U]hi_gYb jUhiihhUa]gYghU m\h]{b ca]Yb cgU\_\_Y]XYb \Ub\_]bhUUb ^U+hU] dUbh]\_g] chhUa]gYYb ^U dyyhhyayyb cgU\_YUbbY]ghU\* T\h]{\_c\_cig dyyhh] am{g aiihhUU m\h]{b m\h]{^yf^Yghmghy g]hYb( Yhhy g]]by aU\Xc``]ghYhUUb m\h]{\_c\_ci\_gYb ^yf^Yghya]bYb m\h]{b \_ch]dU]\_Ub]gy_g] am{g AgdccggU hU] RUbhUU`U hU]\_\_U \_c\_cbUUb ]aUb _c_cigdU]__UU b]]b gUbchhibU Yhy_c_ci_gYbU*
T\h]{b \U]hi\_gYYb jU`]hh]]b di\YYb^c\hU^Ub ^U jUfUdi\YYb^c\hU^Ub `]gy\_g] j]]g] \$1% ^ygYbhy\* DU]hi_gYb di\YYb^c\hU^U_g] jU]hh]]b IUhg LUiggcb( jUfUdi\YYb^c\hU^U_g] IUf_ig A\fbfcch\ gY_y \U]hi\_gYb ^ygYb]\_g] Figg] =\c( FcUW\]a DUYb[fYb( P\caUg D]bbYfg_cj( Gf]gh]bU FU\b ^U FUga]b OcfUj]U hc]a]_UiXY``Y( ^c_U dyyhhmm jicXYb .,.0 jUfg]bU]gYb m\h]{_c_ci_gYb dyyhhmYggy* T\h]{_c_ci_gYb
KOEJCKP F= KOEJGKLKHEPEEGG=
?UjYf]cb Km^6b .3*/*.,./ d]XYhhm jUfg]bU]bYb m\h]{_c_cig \mjy_gm] \U]hi\_gYb Y\Xchi\_gYb( ^cb\_U ai\_U]gYgh] m\h]{b ^U\_c\_Y`dc]g]ghU jUfc]ghU aU\_gYhh]]b h]`]\_UiXY`hU .,.. cg]b\_cU ,(., YifcU cgU\_\_YY`hU\* Kg]b\_c aU\_gYhh]]b cgU\_\_YYbca]ghU^]Y( ^ch_U cg]b[cbaU_gib hygaymhmgdy]jyby .5*/*.,./ c]jUh aYf\_]hhm]by AifcWYUf B]bUbX Km6b d]hyayyb m\h]{b cgU\_UgiYhhY`ccb* Kg]b_c aU_gYhh]]b 1*0*.,./*
?UjYf]cb]b cg]b_cdc]h]]\_\_UbU cb ^U\_UU cg]b\_c]bU jy\]bhyyb 1, dfcgYbhh]U h]]_UiXYb hi`c_gYghU jYfc^Yb
KO=GGAAP F= KIEOP=F=P
?UjYf]cb Km^ cb /,*2*.,-/ gmbhmbmh OicaYb hUgUjUUb `U\_]Yb ai\_UUb hc]a]jU ^i`\_]bYb cgU\_Ym\h]{\* T\h]{y cb m_g] cgU_YgUf^U( ^cb_U ^c_U]bYb cgU_Y
KgU_YdyycaU ^U cgU__Y]XYb `i_iayyfy
KgU__Y]XYb i\_iayyfy c] -/4 5., ,5. ^U cgU_YdyycaU c] - ,,, ,,, YifcU -\*-\*.,./\* ?UjYf]cb]b \U``iggU c] . 003 003 m\h]{b caUU cgU_YhhU -*-*.,./* NUdcfhc]bh]_UiXYb cdiggU ?UjYf]cb]b cgU\_\_Y]XYbi_iayyfy c] -/4 5., ,5. ^U ?UjYf]cb]b \U``iggU c] - 43/ 4.1 m\h]{b caUU
dyyh{_g]y _cg_YjU d{fgg]h]YXchY cb ^i`_U]ghi m\h]{b jYf__cg]ji]``U cgc]hhYYggU kkk*WUjYf]cb*Z]+aYX]U*
DU]hig d]h] ^yf^Yghymhma]g\_c\_ci\_gYbgU .3\*/\*.,./\* Gc\_ci\_gYggU \U]hig dyyhh] \Yb_]{gh{jU]c_ibbUb ^U hUf_UghigjU]c\_ibbUb \_c\_ccbdUbcghU\* RU]c_ibh]Yb hY\hyjy_ijUi_gYh ^U hm{^yf^Yghm_gYh cb ^i`_U]ghi cgc]hhYYggU kkk*WUjYf]cb*Z]+g]^c]hhU^Uh ) DU``]bbc]bh]*
DU]hi\_gYb jUfUdi\YYb^c\hU^U ^U hUf\_UghigjU`]c\_ibbUb di\YYb^c\hU^U IUf\_ig A\fbfcch\ \_ii`ii \_U\XYb Jcfh\ Dc`X]b[g / Km6b b]a]ggy /\*--\*.,.. \_U]\_\_]U ?UjYf]cb Km^6b cgU\_\_Y]hU \_cg\_YjUb U`\_idYfy]gYb ^i`\_]gYb cghchUf^ci\_gYb ^i`\_]ghUbYYb >U]b ?Ud]hU`]b ^c\hUaUb \_cbgcfh]cb ^ygYbYb `y\]d]]f]]b\* Ry`hhyy\_gYYb a]hyyb jUfg]bU]g]U hU] \_cYhhi^U ]bhfYgg]f]gh]f]]hc^U( IUf\_ig A\fbfcch\ Y] c`Y cgU]ghibih ^U cb ^Uh_Ubih d]Xyhhma]ghy _U]_YghU \U]hi\_gYb ^U gYb jU`]c\_ibh]Yb hm{g\_YbhY`mghy iiXYb \U]hi_gYb jU]bbUb m\hYmXYggy .3\*/\*.,./ d]XYhmghy ^yf^Yghymhma]g\_c\_ci\_gYghU U_UYb hci_c_iib .,./ cddiib Ugh]( \_ib >U]b Gcbgcfh]cb hUf^cig dyyhhm] -3\*1\*.,./\* Py``y \Yh\_Y``y IUf\_ig A\fbfcch\ Y] cgU``]ghi ^U d]Xyhhymhmm YXY``YYb \U``]hi\_gYb ^U gYb jU]c_ibh]Yb hm{g_YbhYmghy]]hhmYb \$?fUmZ]g\ >]X?c Km6b hY_Yayyb% Pf]hcb]b cghchUf^ci_gYb*
^y\_YYb \ica]c]XYb \_i]hYb\_]b jY_UUbhibY]giiXYb hUgcb* RU]__U hyayb cg]b_cdc]h]]\_Ub aiihhUa]bYb Y] cY giibb]hhY]U( Y] jc]XU hUUhU( Yhhy cg]b\_cU hU] dyycaUb dU`UihighU hcXYU aU_gYhUUb hiYjU]giiXYggU( Y]\_y hU\_Y]hU jc]XU am{g\_yyb UbhUU a]byyb h]Yhhmby jicbbU aU\_gYhhUj]Yb cg]b\_c^Yb hU] dyycaUb dUUihi_gYb ayyfyghy*
c]_YihhUU m\hYYb yybYYb m\h]{_c_ci_gYggU gY_y jUghUUjUUb cg]b_ccb* T\h]{b cgU__Y]U Y] c`Y b]aY]gUfjcU*
cgU_YhhU /,*2*.,./( a]_y jUghUg] -(/1 dfcgYbhh]U _c_c cgU_Yayyfyghy ^U yyb]ghy* Q\_cbU cYj]Yb cgU__Y]XYb i\_iayyfy c] -/3 ,02 .23 _Ygy_iib .,./ `cdiggU*
?UjYf]cb Km^6b \U]hig dyyhh] giibbUhighU aU\_gihhcaUghU cgU\_YUbb]ghU m\h]{b Y\Xc]gYb cgU_YdU\_\_]c^yf^YghYayb \$IUhW]b[ O\UfY LUb .,-4.,..% bY^ybbYb ^U j]]aY]gYb dU\_\_]cYfyb ai\_U]ghYb cgU\_YdU__]c]XYb aU_gUa]ghU jUfhYb .3*,0*.,./ ^i\_U]ghiggU d{fgg]h]YXchhYYggU \_ijUhib ai\_U]gYgh]\* KgU\_\_Y]XYbicjihhUa]bYb giibbUhiU aU\_gihhcaUU cgU_YUbb]U dYfighi] jUfg]bU]gYb m\h]{\_c\_ci\_gYb .3\*/\*.,./ \U]hi_gYY UbhUaUUb jU`hiihi\_gYYb\* OiibbUhiggU aU\_gihhcaUggU cgU\_YUbb]ggU -20 214 T\h]{b \UiggU cYjUU T\h]{b cgU\_YhhUicjihYhh]]b .3*0*.,./ -/ UjU]b\Yb_]{``Y c\^YaUb Y\hc^Yb ai_U]gYgh]* K\^YaUb m\hYmXYggy Y]Ug_Yhhi ]]\_\_YYgYYb iig]U cgU\_\_Y]hU\* AbbYb giibbUhhiU cgU\_YUbh]U T\h]{``y c] \U`iggUUb m\hYYbgy . ,/4 04/ cgU\_YhhU( ^c]ghU giibbUhib cgU\_YUbb]b ^y_YYb T\h]{b \U`hiib ^y] - 43/ 4.1 cgU_YhhU*
?UjYf]cb]b \U]hig dyyhh] giibbUhighU aU\_gihhcaUghU cgU\_YUbb]ghU m\h]{b gicf]hYdYfighY]gYb cgU\_YdU`\_\_]c)c\^Y`aUb \$LYfZcfaUbWY O\UfY L`Ub% .,.,).,.. ^U Y\Xc]gYb cgU_YdU\_\_]c)c\^YaUb \$NYghf]WhYX O\UfY LUb% .,.,) .,.. ai\_U]ghYb cgU\_YdU__]c]XYb aU_gUa]ghU jUfhYb -3*/*.,./ ^i\_U]ghiggU d{fgg]h]YXchhYYggU \_ijUhib ai\_U]gYgh]\* OiibbUhiggU aU\_gihhcaUggU cgU\_YUbb]ggUicjihYhh]]b .4*/*.,./ 0,4 520 m\h]{b \UiggU c`YjUU ?UjYf]cb Km^6b cgU\_YhhU cgU\_YdU`\_\_]c)c\^Y`a]]b \_ii`ij]Y 5. UjU]b\Yb_]{]``Y c\^Ya]Yb Y\hc^Yb ai_U]gYgh]* K\^Ya]Yb m\hYmXYggy Y]Ug_Yhhi ]]\_\_YYgYYb iig]U cgU\_\_Y]hU Y]\_y c\^Ya]U g]hYb cih U]aYbhUjUU jU]\_ihighU\* KgU\_\_Y]XYbicjihhUa]bYb giibbUhiU aU\_gihhcaUU cgU_YUbb]U dYfighi] jUfg]bU]gYb m\h]{\_c\_ci\_gYb .4\*/\*.,.. \U]hi_gYY UbhUaUUb jU`hiihi\_gYYb\* AbbYb giibbUhhiU cgU\_YUbh]U ?UjYf]cb]U c] \U``iggUUb m\hYYbgy . 003 003 caUU cgU\_YhhU( ^c]ghU giibbUhib cgU\_YUbb]b ^y_YYb ^y] m\h]{b \U`hiib . ,/4 04/ caUU cgU_YhhU*
?UjYf]cb]b \U]hig \mjy\_gm] cgU\_Ydc\^U]gYh d]h\_yb U]\_Ujy`]b \_Ubbigh]b^yf^YghY`ayh \_cbgYfb]b ^c\XcY ^U UjU]b\Yb_]{]``Y ^cii_iiggU .,-1 ^U ^cii\_iiggU .,-4\* Fcg \_U]\_\_] hUjc]hhYYh gUUjihYhUUb( \U``]hi\_gYb dyyh{\_gY``y jc]XUUb gicf]hhUU dU__]cbU m\hYYbgy Yb]bhyyb bc]b /(. a]^ccbUU ?UjYf]cb]b cgU\_YhhU \$Vfihhcayyfy YbbYb gcjYhij]Yb jYfc^Yb jy\Ybhya]ghy% gicf]hYdYfighY]ghYb cgU_YdU\_\_]c) c\^Ya]Yb .,.-).,./ ^U .,..).,.0 bc^U``U*
A\Xc]bYb cgU\_YdU`\_\_]c^yf^YghY`ay \$NOL% dYfighii U`ib dYf]b -4\*-.\*.,-1 ^i`\_]ghYhhiib fiUUjUUb fU_YbhYYgYYb* OYb di]hhY]ggU _ib_]b iiXYb c\^YaUb U_Ua]bYb YXYmhhyy \U]hi_gYb Yf]]ghy dyyh{ghy\* NOL)c\^Y`aUggU `ijUhUUb \_]]bhYyayyfy]g]y cgU\_YdU`\_\_]c]hU Yf]\_gYYb jU`]hi]Y m_g]hhy]g]Y UjU]b\Yb\_]`{]Y Yf]hm]gh]UbhY]ggU\* Fc\_U]bYb NOL) c\^YaU g]gyhyy \_ca]jich]gYb fU^c]hig^U_gcb( ^cb_U ^y\_YYb c\^YaUggU ijUhih cgU\_YdU__]ch gicf]hYhUUb gYb cgU]ghi^]Y YXYmhhyYb( Yhhy \Y]Xyb hm{gi\hYYbgU ?UjYf]cb]]b ^Uh\_ii cgU\_YdU`\_\_]cb gicf]hhUa]gU^Ub\_c\hUbU\* A\Xc]ghYb cgU_YdU\_\_]c) c\^Ya]Yb .,.-).,./ ^U .,..).,.0 ai_U]gYh aU\Xc]gYh cgU\_YdU`\_\_]ch cjUh m\hYYbgy Yb]bhyyb .1, ,,, cgU\_YhhU \$Vfihhcayyfy YbbYb gcjY`hijUb YbbU\_cbd]Xyhm\_gYb jy\Ybhya]ghy%\* Jy]ghy c\^Y`a]ghU gicf]hYhUUb Yb]bhyyb -21 ,,, cgU\_YhhU \_Yjyyy .,.0 gY_y Yb]bhyyb 41 ,,, cgU_YhhU _Yjyy``y .,.1*
?UjYf]cb]b cgU__Y]ghU hY\hm ^i\_]bYb cghchUf^cig gUUhhUU jU]\_ihhUU ?UjYf]cb]b Ujc]a]ghU cgU\_YdU__]c) c\^Ya]ghU hY\hyj]]b aU\_gi]\]b\* H]gyh]Yhc^U aU\Xc``]g]ghU jU]\_ihi\_g]ghU cb \_Yffchhi 3\*/\*.,./ ^i_U]ghiggU ?fUmZ]g\ >]XWc Km6b hUf^cigUg]U_]f^UggU hymXYbbm_g]bYYb* ?UjYf]cb]b cgU_YdYfighY]g]U _Ubbigh]b^yf^YghYa]y \_cg\_YjUh \_]f^Uig\_ymhybb{h dmgm]jyh YbbU``UUb jicXYb .,./ hc]gY``U jicg]bY^ybbY_gY``y*
H]gyh]Yhc^U cgU_Ydc\^U]g]ghU _Ubbigh]b^yf^YghYa]ghy cb ^i_U]ghi d{fgg]h]YXchhY]``U*
?UjYf]cb Y] cY hY\bmh dyyh{\_g]y cdh]c]ghU hU] ai]ghU cgU\_\_Y]g]]b]]hhmj]ghy Yf]hm]gc]_Yi_g]ghU*
DU`]hi\_gYb jUhiihi_gYh
?UjYf]cb Km^6b .3*/*.,./ d]XYhhm jUfg]bU]bYb m\h]{_c_cig jUhiihh] \U``]hi\_gYb dyyhhyayyb m\h]{b ca]Yb cgU\_\_Y]XYb \Ub\_\_]a]gYghU ^U+hU] dUbh]\_g] chhUa]gYghU \U``]hi\_gYb Y\Xchi\_gYb ai\_U]gYgh]\* DUb\_]hhUj]Yb ^U+hU] dUbh]\_g] chYhhUj]Yb ca]Yb cgU\_\_Y]XYbi_iayyfy jc] cU m\hYYbgy Yb]bhyyb -/ 1,, ,,, cgU\_YhhU( a]\_y jUghUU bc]b 5(3 dfcgYbhh]U m\h]{b \_U]\_]ghU cgU\_\_Y]ghU\* Ka]U cgU\_\_Y]hU jc]XUUb jU`hiihi\_gYb bc^UU \Ub__]U jU]b jUdUUU caUU dyycaU``U*
Ka]U cgU__Y]hU jc]XUUb \Ub__]U \Ub_]bhUdy]jyby ^i`_]gYggU _UidUb_ymbb]ggy aicXcghijUUb ]bhUUb hU] aiihYb aUf__]bc]U aicXcghijUUb \]bhUUb\* DU]hig dyyhhyy( a]hYb ca]U cgU__Y]hU \Ub_]hUUb ^U+hU] chYhUUb dUbh]_g]* DUb_]bbUggU jc]XUUb _ymhhyy aiib c\YggU ^c\XUbbU]g]U* Ka]U cgU__Y]hU jc]XUUb \Ub__]U ^U+hU] chhUU dUbh]_g] aiihYb _i]b cgU__YYbca]ghU^]Yb ca]ghUa]Yb cgU__Y]XYb gi\hYYggU \$giibbUhhi \Ub__]a]bYb hU] dUbh]_g] chhUa]bYb%*
RUhiihig \_iacg] jUfg]bU]gYb m\h]{\_c\_ci\_gYb .4\*/\*.,.. UbhUaUb jUhiihi_gYb dyyhhyy ca]Yb cgU__Y]XYb \Ub__]a]gYghU ^U+hU] dUbh]_g] chhUa]gYghU* RUhiihig cb jc]aUggU .3\*5\*.,.0 Ugh]\* DU``]hig Y] cY _ymhhybmh jU`hiihighU dyyhhyy ca]Yb cgU__Y]XYb \Ub__]a]gYghU _UiXYb U]_UbU*
KgUbU Y\Xc]gYb cgU\_YdU`\_\_]c^yf^YghY`ayb hchYihighU 3\*.\*.,-4 ^i`\_]ghYhib ai\_U]gYgh] m\h]{ cb chhUbih dUbh]\_g] m\h]{`hy `U]bUU chhUbY]XYb UjU]b\Yb\_]`{]XYb cghUaUh cgU\_\_YYh\* Pyayb gYifUi\_gYbU ?UjYf]cb]U c`] dUbhh]bU -3, 2/, ?UjYf]cb Km^6b cgU_YhhU fUdcfhc]bh]_UiXYb dyyhhmYggy /,*2*.,./*
GUidUb_ymbh] cgU__YY``U
?UjYf]cb]b cgU__YYb dyyh{g_ifgg] c] 2(5/ YifcU jicXYb .,..cdiggU* KgU__YYb dyyh{g_ifgg] _UhgUig_UiXYb j]]aY]gYby _UidUb_ymbh]dy]jyby /,*2*.,./ c] 4(1/ YifcU\* KgU\_\_YYb \]bhU bcig] ./ dfcgYbhh]U hUaa]\_Ygy\_iiggU\* KgU\_\_YYb m]b _ifgg] _UhgUig_UiXYU hUaa]\_Ygy\_iiggU c`] 5(,3 YifcU( U`]b \_ifgg] 2(5/ YifcU ^U \_Yg\_]\_ifgg] 4(01 YifcU\* KgU\_\_Y]hU jU]\XYhh]]b JUgXUe DY`g]b[]ggy hUaa] \_Ygy\_iiggU 24(4 a]`^\* \_UddU`YhhU\* RU]\Xcb Ufjc c`] 14-(- a]`^\* YifcU \$`y\XY6 JUgXUe DY`g]b\_]%\* ?UjYf]cb]b cgU\_\_Y]U _ymXyyb _UiddUU am{g ai]U aUf\_\_]bUdU]\_c]U( _ihYb ?VcYggU ^U Pifeic]gYggU*
?UjYf]cb Km^6b .3*/*.,./ d]XYhhm jUfg]bU]bYb m\h]{_c_cig jUhiihh] \U``]hi\_gYb dyyhhyayyb cgU\_YUbbY]ghU \U``]hi\_gYb Y\Xchi\_gYb ai\_U]gYgh]\* RUhiihi_gYb bc^UU UbbYhhUj]Yb cgU\_\_Y]XYb `i\_iayyfy jc] cU Yb]bhyyb -/ 1,, ,,, cgU_YhhU( a]_y jUghUU bc]b 5(3 dfcgYbhh]U m\h]{b _U]_]ghU cgU__Y]ghU*
DU`]hig dyyhhyy \_U]\_]ghU cgU\_YUbb]b Y\Xc]ghU\* RUhiihig _cg_YY gY_y iig]Yb cgU__Y]XYb UbhUa]ghU Yhhy ca]Yb cgU__Y]XYb icjihhUa]ghU\* KgU\_YUbh] jc] hUdU\hiU cgU\_\_YYbca]ghU^]Yb aYf\_]bhyYhic]\_YiXYghU dc]\_YhYb \$giibbUhhi Ubh]%\* RUhiihighU jc]XUUb _ymhhyy aiib aiUggU dyycaUfU_YbhYYb _Y]hhya]gY_g]( ca]ghigdc\^Ub UU^YbhUa]gY\_g]( jUgh]\_\_YYbU mf]hmg\_Uidc]ggU hU] m\h]{b \Ub\_\_]YggU]]_Yhc]a]bhUUbgU ]]hhmjyy caU]giihhU ^U \_Ubbigh]b^yf^YghYa]Yb hchYihhUa]gY_g]*
RUhiihig \_iacg] jUfg]bU]gYb m\h]{\_c\_ci\_gYb .4\*/\*.,.. UbhUaUb jUhiihi_gYb dyyhhyy cgU_YUbbY]ghU* RU`hiihig cb jc]aUggU gYifUUjUb jUfg]bU]gYb m\h]{_c_ci_gYb dyyhhma]gYYb( aihhU _i]hYb_]b Yb]bhyyb /,*2*.,.0 Ugh]*
DU]hig cb \_ymhhybmh bm\_m]ghy jU`hiihighU dyyhhyy cgU\_YUbbY]ghU \_UiXYb U]\_UbU\* Lyyh{g \_c\XUggU KgU\_YdyycaU ^U cgU\_\_Y]XYb `i\_iayyfy \_ijUhighU .3\*,0\*.,./ ^i`\_U]ghighU giibbUhighU aU\_gihhcaUghU cgU\_YUbb]ghU hY\h]]b bm\_m]gYb jU`hiihi\_gYb bc^UU ^U -3*/*.,./ ^i\_U]ghighU giibbUhighU aU\_gihhcaUghU cgU\_YUbb]ghU YXY``]gYb jUhiihi_gYb bc^U``U*
?UjYf]cb Km^6b aUf__]bU)Ufjc _UhgUig_UiXYb cdiggU c] - -25(, a]^\* YifcU\* IUf\_\_]bU)Ufjc Y] g]gy``y /,\*2\*.,./ m\h]{b \U``iggU cYj]U ca]U cgU__Y]hU \$- 43/ 4.1 _d`%*
Fi`_]gYh cghchUf^ci_gYh ?UjYf]cb Km^6b cgU__Y]ghU
U]b ?Ud]hU
]b ^c\hUaU g]^c]hhU^U\_cbgcfh]c ^i_]gh] Jcfh\ DcX]b[g / Km6b b]a]ggy /\*--\*.,.. ^i_]gYb cghchUf^ci_gYb ?UjYf]cb]b cgU__YYbca]ghU^]Y\* ?UjYf]cb]b \U]hig dyyhh] hicc]b dyyh{gjU`hU]gYbU ^U Yhif]gh]f]]XUhhca]Yb ^ygYbhYbgy YXighUaUbU m\_g]a]Y`]gYgh] gicg]hYU( Yhhy ?UjYf]cb]b cgU__YYbca]ghU^Uh \mjy_gmjyh cghchUf^ci_gYb* H]gyh]YhcU cb gUUhUj]`U ?UjYf]cb]b ^i_]ghUa]ggU d{fgg]h]YXchhY]ggU gY_y .0*--*.,.. ^i`_U]ghiggU hUf^cigUg]U_]f^UggU hymXYbbm_g]bYYb*
?fUmZ]g\ >]X?c Km( Pf]hcb BibX R6b ayyfymgjUUggU c`YjU gicaU`U]bYb m\h]{ ^i`\_]gh] -,\*-\*.,./ ?UjYf]cb Km^6b \_U]\_]ghU cgU\_\_Y]ghU \_]`dU]`YjUb ^i`\_]gYb cghchUf^ci\_gYb\* H]gyh]YhcU cb gUUhUj]U ?UjYf]cb]b ^i\_]ghUa]ggU d{fgg]h]YXchhY]ggU gY\_y 3\*/\*.,.. ^i_U]ghiggU hUf^cigUg]U_]f^UggU hymXYbbm_g]bYYb*
?UjYf]cb Km^6b \U]hig ]`ac]hh] 1\*0\*.,./( Yhhy >U]b Gcbgcfh]cb c]\_Yig dUfUbhUU hUf^cighUUb dyyhhm] 0\*0\*.,./( Y]\_y >U]b Gcbgcfh]cb PUf^ci\_gYb Y\hc]\]b cih hY\hm dUfUbbi_g]U* Jy]b cYb \U]hig dyyhh] dYfiihhUU gicg]hi_gYbgU >U]b Gcbgcfh]cb PUf^ci_gYY ^U gYb g]^UUb gicg]hYU m_g]a]Y]gYgh] Pf]hcb]b hUf^cighU\* ?UjYf]cb ^U Pf]hcb hY\_]jyh 1\*0\*.,./ m\hY]ghm{gcd]ai\_gYb( ^cggU ?UjYf]cb ^U Pf]hcb g]hcihi]jUh aiib aiUggU UjighUaUUb hc]g]UUb ^U hY\_Yayyb m\hY]ghm{hy Pf]hcb]b PUf^ci\_gYb hchYihhUa]gY\_g]\* H]gy\_g] ?UjYf]cb ]fh]gUbc] >U]b Gcbgcfh]cb \_UbggU /\*--\*.,.. U``Y\_]f^c]hYhib m\X]ghma]ggcd]ai\_gYb \$gY``U]gYbU \_i]b gY c] .0*-*.,./ aiihYhhibU( "T\X]ghma]ggcd]aig"%* T\X]ghma]ggcd]ai_gYb ai_UUb( ^cg _iad] hU\UbgU cgUdic] ]fh]gUbcc T\X]ghma]ggcd]ai\_gYb gYb jic\_g]( Yhhy \U``]hig dYfiihhUU hU] \_iacUU gicg]hi\_gYbgU >U]b Gcbgcfh]cb PUf^ci\_gY``Y hU] aic\_\_UU g]hy( ?UjYf]cb]b hiYY _cfjUhU >U]b Gcbgcfh]c``Y T\X]ghma]ggcd]ai_gYb ^U >U]b Gcbgcfh]cb PUf^ci_gYb
KgU__YYbca]ghU^]Yb ayyfy ^U ]dihig]ac]hi_gYh
GYgy_iib .,./ cdiggU ?UjYf]cb]b fY\_]ghYf{]hm^Yb cgU\_\_YYbca]ghU^]Yb ayyfy c] -5 11. \$/+.,./6 ., 3/1%* DU`]bhUfY\_]ghYf{]hm^Yb ^U ai]XYb \_i]b gicaUU]ghYb g]^c]hhU^]Yb ca]ghi_gYggU c] \_Ygy\_iib .,./cdiggU .5(/ dfcgYbhh]U cgU__Y]ghU \$/+.,./6 /4(5 #%*
?UjYf]cb Km^ jUghUUbchh] -0* _Ygy_iihU .,./ UfjcdUdYf]aUf__]bUU]b 5ijib 1 dm_yyb ai\_U]gYb]dihig]ac]hi\_gYb( ^cb\_U ai\_UUb ?fUmZ]g\ >]X?c Km6b \$Å?fUmZ]g\ >]X?cÅ( jy]]gYgh] HilYaVif[]ggU hc]a]jUb Pf]hcb R Hil?c 43 O=NH6b ca]ghi\_gYggU% ca]ghig ?UjYf]cb Km^6ghU c`] m`]hhybmh .1 dfcgYbh]b fU^Ub\* E`ac]hi\_gYb ai\_UUb fU^U m`]hYhh]]b -/\* \_Ygy\_iihU .,./\* E`ac]hi\_gYb ai\_UUb ?fUmZ]g\ >]X?c Km6b gicfU ca]ghig ?UjYf]cb]ghU c`] bciggih 0, 50- 35. cgU\_\_YYgYYb( a]\_y jUghUU .5(03 dfcgYbhh]U ?UjYf]cb]b cgU\_Y) ^U yyb]ayyfyghy\* Pf]hcb R Hil?c 43 m\hYmXYggy U]\YihibYYh Xc\_iaYbhc]Xih ^ic\_gYjUh \_i`ih -, ,,, ,,, Yifcb Yb]aay]gayyfyyb Ugh]\* GighUbbighYb \_UhhUa]bYb Y] jU]\_ihU Pf]hcb]b PUf^ci\_gYYb\* H]gyh]Yhc^U cb Yg]hYhhm ?UjYf]cb]b d{fgg]h]YXchhY]ggU 1\*0\*.,./\* Pyayb gYifUi\_gYbU -,(, a]`^ccbUb Yifcb \_i`i \_ighUbbighYb \_cfjUUa]gYghU `]]hhmYb gcd]ai\_gYb dyyhhya]gYYb \_]f^Uhh]]b jicXYb .,./ hc]gYU jicg]bY^ybbY\_gY``y ^U aU\_gYhh]]b jicXYb .,./ \_caUbbYU jicg]bY`^ybbY\_gYy*
Jcfh\ DcX]b[g / Km jU\j]gh] .0\*1\*.,./ ^Uh\_Yhib hUf^cigU^Ub dyyhmhhmy( YhhY] gY hchYihU cghchUf^cighUUb\* Jcfh\ DcX]b[g / Km ]gy\_g] jU\j]gh]( YhhY] a]hyyb dyyh{\_g]y iiXYb cghchUf^ci\_gYb hY\_Ya]gYghy hU] hY\_Yayhhy ^yhhya]gYghy hiYjU]giiXYggU c`Y hY\hm* H]gyh]Yhc^U cb Yg]hYhhm ?UjYf]cb]b d{fgg]h]YXchhY]ggU .0*1*.,./*
?fUmZ]g\ >]X?c Km Ubhc] .0*3*.,./ dy]j]hYhhm^y h]Yhc^U mf]hmg_UiddUjUjcbhUdfcgYggY]ghU ^U ^Uh\_c] am{g ?UjYf]cb Km^6b \_U]\_\_]U cgU\_\_Y]hU \_cg\_YjUb cghchUf^ci\_gYb hUf^cigU]\_UU .\*-,\*.,./ gUU\_\_U\* ?UjYf]cb]b \U``]hig gUbc] d{fgg]h]YXchhYYggUUb .0\*3\*.,./ ^Uh\_UjUbgU Pf]hcb]b UjighUa]ghU ^U m\hY]ghm{hy Pf]hcb]b \_UbggU\* GihYb cb hcXYhhi ?UjYf]cb]b d{fgg]h]YXchhYYggU ./\*/\*.,./( ?UjYf]cb]b \U``]hig cXchhUU c]\_YiXY``]gYb bYijcbUbhU^UbgU gicf]hhUaUb Ufj]cb dYfighYY``U( Yhhy KghchUf^cig jc]hU]g]]b hcXYbby\_{]gYgh] hchYihhUUc_U_iib .,./ ^U \Ya]\_iib .,.0 jy]y\* ?UjYf]cb]b \U]hig hchYg] _i]hYb_]b( Yhhy mf]hmg_UiddUjUjcbhUdfcgYgg]b \_Yghc Y] cY PUf^ci_gYbhY_]^yb Y]_y ?UjYf]cb]b _cbhfc`]ggU( Y]\_y cY hU_Y]hU g]]hy( Yhhy \mjy_gmbbyh gUUXUUb Ufj]c]XiggU U]_UhUiiggU hU]U]b_UUb* H]gyy h]YhcU hy\yb ]]hhmYb cb Yg]hYhhm \_c\XUggU GUhgUig\_UiXYb ^y_Y]gYh hUdU\hiaUhÅ
O=NH6b jy]``]bYb ca]ghig ?UjYf]cb]ghU c] bciggih 0, 50- 35. cgU__YYgYYb( a]_y jUghUU .5(03 dfcgYbhh]U ?UjYf]cb]b cgU_Y) ^U yyb]ayyfyghy*
?UjYf]cb Km^ jUghUUbchh] -.* \i\h]_iihU .,./ UfjcdUdYf]aUf__]bUU]b 5ijib 1 dm_yyb ai\_U]gYb]dihig]ac]hi\_gYb( ^cb\_U ai\_UUb ?fUmZ]g\ >]X?c Km6b \$Å?fUmZ]g\ >]X?cÅ( jy]]gYgh] HilYaVif[]ggU hc]a]jUb Pf]hcb R Hil?c 43 O=NH6b ca]ghi\_gYggU% ca]ghig ?UjYf]cb Km^6ghU c`] m`]hhybmh ., dfcgYbh]b fU^Ub\* E`ac]hi\_gYb ai\_UUb fU^U m`]hYhh]]b --\* \i\h]\_iihU .,./\* E`ac]hi\_gYb ai\_UUb ?fUmZ]g\ >]X?c Km6b gicfU ca]ghig ?UjYf]cb]ghU c`] bciggih // /,0 5,3 cgU\_\_YYgYYb( a]\_y jUghUU ./(53 dfcgYbhh]U ?UjYf]cb]b cgU\_Y) ^U yyb]ayyfyghy\* Pf]hcb R Hil?c 43 O=NH6b jy`]]bYb ca]ghig ?UjYf]cb]ghU c`] bciggih // /,0 5,3 cgU__YYgYYb( a]_y jUghUU ./(53 dfcgYbhh]U ?UjYf]cb]b cgU_Y) ^U yyb]ayyfyghy*
*
?UjYf]cb Km^ jUghUUbchh] -.* hUaa]_iihU .,./ UfjcdUdYf]aUf__]bUU]b 5ijib 1 dm_yyb ai\_U]gYb]dihig]ac]hi\_gYb( ^cb\_U ai\_UUb ?fUmZ]g\ >]X?c Km6b \$Å?fUmZ]g\ >]X?cÅ( jy]]gYgh] HilYaVif[]ggU hc]a]jUb Pf]hcb R Hil?c 43 O=NH6b ca]ghi\_gYggU% ca]ghig ?UjYf]cb Km^6ghU c`] m`]hhybmh 1 dfcgYbh]b fU^Ub\* E`ac]hi\_gYb ai\_UUb ?fUmZ]g\ >]X?c Km6b gicfU ca]ghig ?UjYf]cb]ghU bcig] -.\* hUaa]\_iihU .,./ -/ 203 .2/ cgU\_\_YYgYYb( a]\_y jUghUU 5(4. dfcgYbhh]U ?UjYf]cb]b cgU\_Y) ^U yyb]ayyfyghy\* Pf]hcb R Hil?c 43 O=NH6b jy`]]bYb ca]ghig ?UjYf]cb]ghU bcig] -/ 203 .2/ cgU__YYgYYb( a]_y jUghUU 5(4. dfcgYbhh]U ?UjYf]cb]b cgU_Y) ^U yyb]ayyfyghy*
Ly]j]hYhhm iYhhYc ?UjYf]cb]b giif]aa]ghU cgU__YYbca]ghU^]ghU ^U ca]ghigfU_YbhYYghU /,*2*.,./ cb ^i`_U]ghi ?UjYf]cb]b jYf__cg]ji]``U cgc]hhYYggU kkk*WUjYf]cb*Z]+g]^c]hhU^Uh*
PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2023: TAULUKKO-OSA
Lyhennetty konsernin tuloslaskelma
| Milj. e | 4-6/2023 | 4-6/2022 | 1-6/2023 | 1-6/2022 1-12/2022 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 628,2 | 577,0 | 1 243,0 | 1 105,1 | 2 352,1 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 0,2 | 0,7 | 0,7 | 1,1 | 2,3 |
| Aineet ja tarvikkeet | -164,7 | -150,8 | -326,2 | -278,2 | -615,4 |
| Ulkopuoliset palvelut | -121,1 | -106,0 | -230,5 | -201,3 | -446,0 |
| Henkilöstökulut | -241,3 | -235,9 | -487,2 | -464,5 | -923,6 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -73,3 | -49,1 | -134,8 | -98,0 | -226,1 |
| Osuus osakkuusyritysten tuloksesta | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Poistot ja arvonalentumiset | -19,1 | -18,3 | -37,8 | -35,4 | -73,5 |
| Liiketulos | 8,9 | 17,5 | 27,2 | 28,9 | 69,9 |
| % liikevaihdosta | 1,4 | 3,0 | 2,2 | 2,6 | 3,0 |
| Rahoitustuotot ja -kulut, netto | -3,2 | -1,6 | -5,6 | -4,7 | -9,0 |
| Tulos ennen veroja | 5,7 | 15,9 | 21,6 | 24,2 | 60,9 |
| % liikevaihdosta | 0,9 | 2,8 | 1,7 | 2,2 | 2,6 |
| Tuloverot | -1,6 | -3,8 | -5,0 | -5,7 | -14,7 |
| Katsauskauden tulos | 4,1 | 12,1 | 16,6 | 18,5 | 46,2 |
| % liikevaihdosta | 0,7 | 2,1 | 1,3 | 1,7 | 2,0 |
| lakautuminen | |||||
| Emoyhtiön omistajille | 4,1 | 12,1 | 16,6 | 18,5 | 46,2 |
| Määräysvallattomien omistajien osuus | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta | |||||
| laskettu osakekohtainen tulos | |||||
| Tulos/osake, laimentamaton, e | 0,03 | 0,09 | 0,12 | 0,13 | 0,32 |
| Tulos/osake, laimennettu, e | 0,03 | 0,09 | 0,12 | 0,13 | 0,32 |
GcbgYfb]b UU^U hicgUg\_YaU
| BQTR) N | /(1*-+-. | /(1*-+-- | ,(1*-+-. | ,(1*-+-- | ,(,-*-+-- |
|---|---|---|---|---|---|
| @K[ZK\ZSK\MNV [\TWZ | /', | ,-', | ,1'1 | ,3'0 | /1'- |
| B\[ SWVZNYVQV SQYRK[[ [\W[W[ RK S\T[ | |||||
| Afyh( ^c]hU Y] g]]ffYhy hi`cgjU]_ihhY]gY_g]6 | |||||
| ) Ahiigdc\^U]ghYb Y`y__Y]XYb Ufjcbaiihcg | -(2 | ,(5 | 2(2 | ||
| )) HUg_YbbU``]bYb jYfc | ).(- | ||||
| ) Ii]XYb g]^c]highYb _ymjyb Ufjcb aiihcg | ),(- | ),(- | |||
| )) HUg_YbbU``]bYb jYfc | |||||
| Afyh( ^ch_U gUUhYhUUb am{\Yaa]b g]]fhyy | |||||
| hi`cgjU]_ihhY]gY_g]6 | |||||
| ) IiibhcYfch | ).(2 | )0(1 | )1(5 | ).(5 | )/(3 |
| B\[ SWVZNYVQV SQYRK[[ [\W[W[ RK S\T[' ^P[NNVZe | (-'1 | (-'3 | (0'4 | (-', | +'2 |
| @K[ZK\ZSK\MNV TKKRK [\TWZ | ,'1 | 4'. | ,+'3 | ,1'/ | /1'4 |
| ?KSK[\UQVNV | |||||
| Aacm\h]{b ca]ghU^]``Y | -(2 | 5(/ | -,(4 | -2(0 | 02(5 |
| IyyfymgjU``Uhhca]Yb ca]ghU^]Yb cgiig | ,(, | ,(, | ,(, | ,(, | ,(, |
Lyhennetty konsernitase
| Milj. e | 30.6.2023 | 30.6.2022 | 31.12.2022 |
|---|---|---|---|
| Varat | |||
| Pitkäaikaiset varat | |||
| Aineelliset hyödykkeet | 19,8 | 18,7 | 19,1 |
| Käyttöoikeusomaisuuserät | 128,2 | 133,3 | 132,6 |
| Liikearvo | 462,2 | 391,3 | 442,5 |
| Muut aineettomat hyödykkeet | 55,3 | 49,7 | 56,4 |
| Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä | 0,1 | 1,5 | 0,1 |
| Muut sijoitukset | 1,1 | 1,3 | 1,1 |
| Muut saamiset | 4,8 | 8,9 | 8,4 |
| Laskennalliset verosaamiset | 18,6 | 17,5 | 15,0 |
| Pitkäaikaiset varat yhteensä | 690,1 | 622,3 | 675,3 |
| Lyhytaikaiset varat | |||
| Vaihto-omaisuus | |||
| 21,3 | 18,0 | 22,3 | |
| Myyntisaamiset | 335,3 | 302,0 | 379,6 |
| Osatuloutussaamiset | 289,1 | 257,7 | 231,3 |
| Muut saamiset | 33,4 | 30,0 | 32,1 |
| Verosaamiset | 3,8 | 0,8 | 2,9 |
| Rahavarat | 36,1 | 58,7 | 81,2 |
| Lyhytaikaiset varat yhteensä | 719,0 | 667,3 | 749,4 |
| Varat yhteensä | 1 409,0 | 1 289,5 | 1 424,7 |
| Oma pääoma ja velat | |||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | |||
| Osakepääoma | 1,0 | 1,0 | 1,0 |
| Hybridipääoma | 35,0 | 35,0 | |
| Muu oma pääoma | 166,9 | 157,3 | 189,2 |
| Määräysvallattomien omistajien osuus | 0,2 | 0,3 | 0,2 |
| Oma pääoma | 168,1 | 193,6 | 225,4 |
| Pitkäaikaiset velat | |||
| Laskennalliset verovelat | 38,7 | 37,0 | 38,5 |
| Eläkevelvoitteet | 40,9 | 50,0 | 41,9 |
| Varaukset | 8,1 | 8,2 | 8,7 |
| Vuokrasopimusvelat | 88,2 | 94,2 | 93,5 |
| Muut korolliset velat | 126,4 | 133,1 | 127,8 |
| Muut velat | 15,2 | 8,2 | 12,7 |
| Pitkäaikaiset velat yhteensä | 317,5 | 330,6 | 323,1 |
| Lyhytaikaiset velat | |||
| Saadut ennakot | 269.1 | 248,4 | 286,2 |
| Ostovelat | 201,6 | 174,0 | 198,5 |
| Muut velat | 289,0 | 262,7 | 294,7 |
| Verovelat | 8,5 | 3,5 | |
| Varaukset | 30,3 | 29,9 | 6,8 29,4 |
| Vuokrasopimusvelat | 44,7 | 43,7 | 43,9 |
| Muut korolliset velat | |||
| 80,0 | 3,1 | 16,8 | |
| Lyhytaikaiset velat yhteensä | 923,4 | 765,3 | 876,2 |
| Oma pääoma ja velat yhteensä | 1 409,0 | 1 289,5 | 1 424,7 |
Käyttöpääoma
| Milj. e | 30.6.2073 | 30.6.2017 | 31 12 22 2022 |
|---|---|---|---|
| Vaihto-omaisuus | 21,3 | 18,0 | 22,3 |
| Myynti- ja osatuloutussaamiset | 624,6 | 560,1 | 611,2 |
| Muut lyhytaikaiset saamiset | 31,3 | 29,4 | 31,6 |
| Osto- ja osatuloutusvelat | -233,5 | -203,1 | -227,1 |
| Muut lyhytaikaiset velat | -286,1 | -262,5 | -293,3 |
| Saadut ennakot | -269,1 | -248,4 | -286,2 |
| Käyttöpääoma | -111,5 | -106,5 | -141,4 |
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Milj. e | Osakepääoma | voittovarat Kertyneet |
Muuntoerot | Arvonmuutos rahasto |
Omat osakkeet | vapaan oman Sijoitetun pääoman rahasto |
Hybridipääoma | Yhteensä | vallattomien omistajien Määräys- osuus |
Oma paaoma yhteensä |
| Oma pääoma 1.1.2023 | 1,0 | 135,1 | -9,6 | -0,3 | -2,0 | 66,0 | 35,0 | 225,2 | 0,2 | 225,4 |
| Kauden laaja tulos Katsauskauden tulos Muut laajan tuloksen erät: Muuntoerot |
16,6 | -5,9 | 16,6 -5,9 |
0,0 | 16,6 -5,9 |
|||||
| Kauden laaja tulos yhteensä | 16,6 | -5,9 | 10,8 | 0,0 | 10,8 | |||||
| Osingonjako | -27,4 | -27,4 | -27,4 | |||||||
| Osakepalkitseminen | -4,0 | -4,0 | -4,0 | |||||||
| Hybridipääoman | -35,0 | -35,0 | -35,0 | |||||||
| takaisinmaksu | ||||||||||
| Hybridipääoman korot ja | -1,7 | -1,7 | -1,7 | |||||||
| kulut verojen jälkeen | ||||||||||
| Oma pääoma 30.6.2023 | 1,0 | 118,6 | -15,5 | -0,3 | -2,0 | 66,0 | 167,9 | 0,2 | 168,1 |
| ;UW^P[QfV WUQZ[KRQTTN S\T]K WUK XeeWUK | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BQTR) N | DZKSNXeeWUK | ]WQ[[W]KYK[ @NY[^VNN[ |
B\V[WNYW[ | 7Y]WVU\[WZ( YKPKZ[W |
WZKSSNN[ UK[ D |
WUKV GQRWQ[N[\V XeeWUKV YKPKZ[W ]KXKKV |
=^LYQMQXeeWUK | JP[NNVZe | ]KTTK[[WUQNV WUQZ[KRQNV BeeYe^Z( WZ\Z |
XeeWUK ^P[NNVZe UK D |
| DUK XeeWUK ,),)-+-- | ,'+ | ,+2'1 | (1'+ | (+'- | (-'/ | 11'+ | .0'+ | -+,', | +'. | -+,'/ |
| @K\MNV TKKRK [\TWZ GUhgUig_UiXYb hi cg<br>IiihUU^Ub hic_gYb Yfyh6<br>Ahiigdc\^U]ghYb<br>Yy__Y]XYb Ufjcbaiihcg) HUg_YbbU``]bYb jYfc |
-4(1 ,(5 |
-4(1 ,(5 |
,(, | -4(1 ,(5 |
||||||
| Ii]XYb g]^c]highYb _ymjyb Ufjcb aiihcg )HUg_YbbU``]bYb jYfc IiibhcYfch |
).(5 | ),(- | ),(- ).(5 |
),(- ).(5 |
||||||
| @K\MNV TKKRK [\TWZ ^P[NNVZe | ,4'/ | (-'4 | (+', | ,1'/ | +'+ | ,1'/ | ||||
| Kg]b[cb^U_c KgU_YdU _]hgYa]bYb<br>Ka]Yb cgU__Y]XYbicjihigDmVf]X]dyycaUb _cfch ^U |
)./(. ,(5 ),(0 )-(5 |
,(0 | )./(. ,(5 )-(5 |
,(, | )./(. ,(5 )-(5 |
|||||
_iih jYfc^Yb ^y_YYbDUK XeeWUK .+)1)-+-- |
,'+ | ,+-'/ | (3'4 | (+'. | (-'+ | 11'+ | .0'+ | ,4.'. | +'. | ,4.'1 |
| ;UW^P[QfV WUQZ[KRQTTN S\T]K WUK XeeWUK | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BQTR) N | DZKSNXeeWUK | ]WQ[[W]KYK[ @NY[^VNN[ |
B\V[WNYW[ | 7Y]WVU\[WZ( YKPKZ[W |
WZKSSNN[ UK[ D |
WUKV GQRWQ[N[\V XeeWUKV YKPKZ[W ]KXKKV |
=^LYQMQXeeWUK | JP[NNVZe | ]KTTK[[WUQNV WUQZ[KRQNV BeeYe^Z( WZ\Z |
XeeWUK ^P[NNVZe UK D |
| DUK XeeWUK ,),)-+-- | ,'+ | ,+2'1 | (1'+ | (+'- | (-'/ | 11'+ | .0'+ | -+,', | +'. | -+,'/ |
| @K\MNV TKKRK [\TWZ GUhgUig_UiXYb hi cg<br>IiihUU^Ub hic_gYb Yfyh6<br>Ahiigdc\^U]ghYb<br>Yy__Y]XYb Ufjcbaiihcg) HUg_YbbU``]bYb jYfc |
02(. 2(2 ).(- |
02(. 2(2 ).(- |
,(, | 02(. 2(2 ).(- |
||||||
| Ii]XYb g]^c]highYb _ymjyb Ufjcb aiihcg )HUg_YbbU``]bYb jYfc IiibhcYfch |
)/(3 | ),(- | ),(- )/(3 |
),(- )/(3 |
||||||
| @K\MNV TKKRK [\TWZ ^P[NNVZe | 0+'2 | (.'2 | (+', | /1'4 | +'+ | /1'4 | ||||
| Kg]b[cb^U_c KgU_YdU _]hgYa]bYb<br>Ka]Yb cgU__Y]XYbicjihigDmVf]X]dyycaUb _cfch ^U _i ih jYfc^Yb ^y_YYb |
)./(. .(. ),(0 )-(5 |
,(0 | )./(. .(. )-(5 |
,(, | )./(. .(. )-(5 |
|||||
| DUK XeeWUK .,),-)-+-- | ,'+ | ,.0', | (4'1 | (+'. | (-'+ | 11'+ | .0'+ | --0'- | +'- | --0'/ |
Hm\YbbYhhm _cbgYfb]b fU\Uj]fhUUg\_YaU
| BQTR) N | /(1*-+-. | /(1*-+-- | ,(1*-+-. | ,(1*-+-- | ,(,-*-+-- |
|---|---|---|---|---|---|
| AQQSN[WQUQVVKV YKPK]QYYK[ | |||||
P]]_UiXYb hicg |
0(- | -.(- | -2(2 | -4(1 | 02(. |
K]_U]gih h]]_UiXYb hic_gYYb |
.-(- | .,(2 | 1,(- | /5(. | 44(3 |
| Gymhh{dyycaUb aiihcg | )/3(5 | )0.(- | ).3(0 | ).4(, | 5(0 |
| DXNYK[QQ]QVNV YKPK]QY[K NVVNV YKPWQ[\ZNYQe RK ]NYWRK | (,-'2 | (4'. | .4'/ | -4'2 | ,//'. |
| NU\c]higYfyh( bYhhc | )/(5 | )-(5 | )2(4 | )3(/ | )5(1 |
| IU_gYhih jYfch | )-(5 | )-(1 | )2(3 | )2(1 | )-0(/ |
| AQQSN[WQUQVVKV YKPK]QY[K | (,3'0 | (,-'3 | -0'4 | ,1'+ | ,-+'0 |
| >V]NZ[WQV[QNV YKPK]QYYK[ | |||||
| Pmhyfmf]hmghYb ^U `]]Yhc]a]bhc^Yb \Ub]bhU jy\YbbYhhmby | |||||
| \Ub_]bhU\Yh_Yb fU\UjUfc]``U | )-(, | ).3(. | ).3(2 | ).4(0 | )41(/ |
| Pmhyfmf]hmghYb ^U `]]_Yhc]a]bhc^Yb ammbh] jy\YbbYhhmby | |||||
| ammbh]\Yh_Yb fU\UjUfc]``U | ,(, | ,(- | ),(- | ,(0 | |
Kg]b_c dyycaUcgiigaYbYhYay``y m\X]ghYhyj]ghy |
|||||
| g]^c]hi_g]ghU | -(/ | ||||
| Gymhh{caU]giig]bjYghc]bb]h ^U aiih ]bjYghc]bh]Yfyh( bYhhc | ).(3 | )0(- | )1(4 | )3(4 | )-/(1 |
| >V]NZ[WQV[QNV YKPK]QY[K | (.'2 | (.,'. | ('. | (.1'. | (42', |
| FKPK]QY[K QV]NZ[WQV[QNV ReTSNNV | (--'- | (//', | (2'/ | (-+'. | -.'/ |
| FKPWQ[\SZNV YKPK]QYYK[ | |||||
| HU]bUgUUa]gYb aiihcg( bYhhc | -(2 | ,(1 | .(0 | ,(4 | ,(4 |
| Hm\mhU]_U]ghYb jY`_c^Yb aiihcg( bYhhc | 32(5 | 22(4 | 5(5 | ||
| HU]bc^Yb bcghch | 30(2 | 30(3 | |||
| HU]bc^Yb hU_U]g]baU_gih | )-(1 | )-(1 | )1(- | )3/(, | )31(0 |
| Ric_fUgcd]aigjY`_c^Yb aU_gih | )-/(, | )-.(5 | ).1(/ | ).0(. | )05(4 |
| DmVf]X]dyycaUb hU_U]g]baU_gi | )/1(, | )/1(, | |||
| DmVf]X]dyycaUb _i`ih ^U _cfch | ).(. | ).(0 | ).(. | ).(0 | ).(0 |
| IU_gYhih cg]b[ch ^U aii jc]hcb^U_c | ).3(0 | )./(. | ).3(0 | )./(. | )./(. |
| FKPWQ[\SZNV YKPK]QY[K | (+'1 | (.4'0 | (-0'2 | (/2'/ | (10'/ |
| FKPK]KYWRNV U\[WZ | (--'3 | (3.'1 | (', | (12'2 | (/-'+ |
| NU\UjUfUh _UhgUig_UiXYb U`iggU | 2.(1 | -05(. | 4-(. | -/,(5 | -/,(5 |
| RU`iihhU_ifgg]Yb aiihc_gYb jU]_ihig | )/(2 | )2(5 | )-.(, | )0(1 | )3(3 |
| FKPK]KYK[ SK[ZK\ZSK\MNV TWX\ZZK | .1', | 03'2 | .1', | 03'2 | 3,'- |
RUdUU _UggUj]fhU
| BQTR) N | /(1*-+-. | /(1*-+-- | ,(1*-+-. | ,(1*-+-- | ,(,-*-+-- |
|---|---|---|---|---|---|
| KdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U | )-.(3 | )5(/ | /5(0 | .5(3 | -00(/ |
| IU_gYhih jYfch | )-(5 | )-(1 | )2(3 | )2(1 | )-0(/ |
| EbjYghc]bh]Yb fU\Uj]fhU | )/(3 | )/-(/ | )//(/ | )/2(/ | )53(- |
| IKXKK SKZZK]QY[K | (,3'/ | (/-'- | (+'1 | (,.'+ | .-'4 |
PUOLIVUOSIKATSAUKSEN LIITETIEDOT
1. Laadintaperiaatteet
Caverion Oyj:n puolivuosikatsaus ajalta 1.1.– 30.6.2023 on laadittu IAS 34, Osavuosikatsaukset – standardin mukaisesti. Caverion on noudattanut puolivuosikatsauksen laadintaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2022.
Puolivuosikatsauksessa ovat tilintarkastamattomia.
Puolivuosikatsauksessa tiedot esitetään miljoonina euroina pyöristäen yksittäiset luvut ja loppusummat miljooniksi, mistä johtuen yhteenlaskuissa saattaa esiintyä pyöristyseroja.
2. Tunnusluvut
| 6/2023 | 6/2022 | 12/2022 | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto, milj. e | 1 243,0 | 1 105,1 | 2 352,1 |
| Orgaaninen kasvu, % | 11,0 | 3,6 | 8,6 |
| Käyttökate, milj. e | 65,0 | 64,3 | 143,4 |
| Käyttökateprosentti, % | 5,2 | 5,8 | 6,1 |
| Oikaistu käyttökate, milj. e | 79,3 | 68,1 | 163,0 |
| Oikaistu käyttökateprosentti, % | 6,4 | 6,2 | 6,9 |
| EBITA, milj. e | 35,6 | 36,4 | 86,1 |
| EBITA, % | 2,9 | 3,3 | 3,7 |
| Oikaistu EBITA, milj. e | 50,0 | 40,3 | 105,8 |
| Oikaistu EBITA, % | 4,0 | 3,6 | 4,5 |
| Liikevoitto, milj. e | 27,2 | 28,9 | 69,9 |
| Liikevoittoprosentti, % | 2,2 | 2,6 | 3,0 |
| Tulos ennen veroja, milj. e | 21,6 | 24,2 | 60,9 |
| % liikevaihdosta | 1,7 | 2,2 | 2,6 |
| Katsauskauden tulos, milj. e | 16,6 | 18,5 | 46,2 |
| % liikevaihdosta | 1,3 | 1,7 | 2,0 |
| Osakekohtainen tulos, laimentamaton, e | 0,12 | 0,13 | 0,32 |
| Osakekohtainen tulos, laimennettu, e | 0,12 | 0,13 | 0,32 |
| Osakekohtainen oma pääoma, e | 1,2 | 1,4 | 1,6 |
| Omavaraisuusaste, % | 14,7 | 18,6 | 19,8 |
| Korollinen nettovelka, milj. e | 303,4 | 215,4 | 200,9 |
| Velkaantumisaste, % | 180,5 | 111,3 | 89,1 |
| Taseen loppusumma, milj. e | 1 409,0 | 1 289,5 | 1 424,7 |
| Operatiivinen rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja, milj. e | 39,4 | 29,7 | 144,3 |
| Kassakonversio (rullaava 12 kk), % | 106,9 | 81,3 | 100,6 |
| Käyttöpääoma, milj. e | -111,5 | -106,5 | -141,4 |
| Bruttoinvestoinnit pysyviin vastaaviin, milj. e | 35,3 | 38.0 | 112,8 |
| % liikevaihdosta | 2,8 | 3,4 | 4,8 |
| Tilauskanta, milj. e | 2 004,8 | 1 907,9 | 1 943,3 |
| Henkilöstö keskimäärin | 14 664 | 14 381 | 14 570 |
| Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä kauden lopussa (1 000 kpl) | 137 046 | 136 473 | 136 473 |
| Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä (1 000 kpl) | 136 746 | 136 456 | 136 465 |
/* GY]hmg jicg]bY`^ybbY_g]hhy]b
| BQTR)N | /(1*-+-. | ,(.*-+-. | ,+(,-*-+-- | 2(4*-+-- | /(1*-+-- | ,(.*-+-- |
|---|---|---|---|---|---|---|
| H]]_YjU]\hc | 2.4(. | 2-0(4 | 24.(5 | 120(- | 133(, | 1.4(- |
| Kf[UUb]bYb _Ugji( # | 4(2 | -/(1 | -0(5 | --(4 | 0(3 | .(0 |
| Gymhh{_UhY | .4(, | /3(, | /5(4 | /5(/ | /1(4 | .4(1 |
| Gymhh{_UhYdfcgYbhh]( # | 0(1 | 2(, | 1(4 | 3(, | 2(. | 1(0 |
| K]_U]ghi _ymhh{_UhY | 0,(. | /5(- | 1/(4 | 0-(- | /3(/ | /,(4 |
| K]_U]ghi _ymhh{_UhYdfcgYbhh]( # | 2(0 | 2(0 | 3(5 | 3(/ | 2(1 | 1(4 |
| A>EP= | -/(. | (0 | .0(2 | .1(- | .-(0 | -1(, |
| A>EP=( # | .(- | /(2 | /(2 | 0(1 | /(3 | .(4 |
| K]_U]ghi A>EP= | .1(1 | .0(1 | /4(3 | .2(5 | (5 | -3(0 |
| K]_U]ghi A>EP=( # | 0(- | 0(, | 1(3 | 0(4 | 0(, | /(/ |
| H]]_Yjc]hhc | 4(5 | -4(/ | .,(, | .-(- | -3(1 | --(0 |
| H]]_Yjc]hhcdfcgYbhh]( # | -(0 | /(, | .(5 | /(3 | /(, | .(. |
| /(1*-+-. | ,(.*-+-. | ,+(,-*-+-- | 2(4*-+-- | /(1*-+-- | ,(.*-+-- | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| KgU_Y_c\hU]bYb hi`cg( | ||||||
| `U]aYbhUaUhcb( Y | ,(,/ | ,(,5 | ,(,5 | ,(-, | ,(,5 | ,(,0 |
| KgU_Y_c\hU]bYb hi`cg( | ||||||
| `U]aYbbYhhi( Y | ,(,/ | ,(,5 | ,(,5 | ,(-, | ,(,5 | ,(,0 |
| KgU_Y_c\hU]bYb caU dyycaU( Y | -(. | -(1 | -(2 | -(1 | -(0 | -(0 |
| KaUjUfU]giigUghY( # | -0(3 | -4(- | -5(4 | -5(, | -4(2 | -3(/ |
Gcfc`]bYb bYhhcjY_U( a]`^* Y |
/,/(0 | .,0(2 | .,,(5 | .30(, | .-1(0 | -.1(2 |
| RY`_UUbhia]gUghY( # | -4,(1 | -,,(. | 45(- | -/-(4 | ---(/ | 23(3 |
PUgYYb cddigiaaU( a]^* Y |
- 0,5(, | - 0-2(. | - 0.0(3 | - /2,(1 | - .45(1 | - /-/(5 |
| KdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb | ||||||
| fU\c]higYf]y ^U jYfc^U( a]`^* Y | )-.(3 | 1.(- | -,2(5 | 3(3 | )5(/ | /5(- |
| GUggU_cbjYfg]c \$fi``UUjU -.__%( # | -,2(5 | -,/(2 | -,,(2 | 5,(- | 4-(/ | 45(2 |
| Gymhh{dyycaU( a]`^* Y | )---(1 | )-1-(1 | )-0-(0 | )31(4 | )-,2(1 | )-14(. |
| >fihhc]bjYghc]bb]h( a]`^* Y | 0(2 | /,(4 | .,(, | 10(4 | //(/ | 0(3 |
| # `]]_YjU]\XcghU | ,(3 | 1(, | .(5 | 5(3 | 1(4 | ,(5 |
P]Uig_UbhU( a]^* Y |
. ,,0(4 | . ,/0(/ | - 50/(/ | - 53-(, | - 5,3(5 | - 51-(2 |
DYb_]{gh{ _UiXYbcdiggU |
-0 5/3 | -0 20- | -0 05, | -1 ,/3 | -0 2-. | -0 .3. |
Q_cbU cYj]Yb cgU__Y]XYb `i_iayyfy |
||||||
_UiXYb cdiggU \$- ,,, _d% |
-/3 ,02 | -/2 44. | -/2 03/ | -/2 03/ | -/2 03/ | -/2 03/ |
| KgU__Y]XYb Yg]ayyfy]bYb `i_iayyfy | ||||||
| \$- ,,, _d`% | -/2 555 | -/2 05- | -/2 03/ | -/2 03/ | -/2 03/ | -/2 00, |
0* Pibbigi\_i^YbUg_YbhU_UUjUh
EBNO)hibbig`ijih
KgU_Y_c\hU]bYb hicg(U]aYbhUaUhcb 9 |
P]]_UiXYb hicg \$Yacm\h]{b ca]ghU^]`YUg_Yhhi cgiig%) caUb dyycaUb Y\hc]gYb U]bUb _iih ^U^U_gchYhih ]f^UUaUhhcaUh _cfch jYfc^Yb ^y _YYb<br>GUiXYb U]_UbU i_cbU cYj]Yb cgU__Y]XYb<br>i_iayyfyb dU]bchYhhi _Yg]Ufjc |
|---|---|
KgU_Y_c\hU]bYb hicg(U]aYbbYhhi 9 |
P]]_UiXYb hicg \$Yacm\h]{b ca]ghU^]Y `Ug_Yhhi cgiig%<br>) caUb dyycaUb Y\hc]gYb `U]bUb _i`ih<br>^U ^U_gchYhih _]f^UUaUhhcaUh _cfch jYfc^Yb ^y`_YYb<br>GUiXYb U]_UbU i`_cbU c`Yj]Yb cgU__Y]XYb `i_iayyfyb<br>dU]bchYhhi _Yg_]Ufjc `U]aYbbigjU]_ihi_gYU c]_U]ghibU |
RU]\hcY\hc]gYh hibbig`ijih
AOI= \$AifcdYUb OYWif]h]Yg UbX IUf_Yhg =ih\cf]hm% cb ^i\_U]ggih c\^Y]ghi\_gYb jU]\hcY\hc]g]]b hibbigi_i]]b ]]hhmYb\* ?UjYf]cb Yg]hhyy jU]\hcY\hc]g]U hibbigi_i^U dUfUbhUU_gYYb ]]\_Yhc]a]bbUb ^U hUciXY]gYb hi`c\_gYb UbU`mgc]bh]U gY\_y jYfhU]`i\_Y`dc]giihhU Yf] \_Uig]Yb jy`]y* RU]\hcY\hc]gYh hibbigijih Y]jyh cY EBNO)fUdcfhc]bb]ggU _ymhYhhyj]y hibbigi\_i^U Y]\_y b]]hy hi]g] d]hyy _cfjUUj]bU a]hhUfY]bU jYffUhhibU EBNO)h]]bdyyh{gbcfa]ghcggU ayyf]hYhm]]b hibbig`i_i]]b*
| Gymhh{_UhY 9 | H]]_Yjc]hhc ' dc]ghch ^U UfjcbU`Ybhia]gYh | |
|---|---|---|
| K]_U]ghi _ymhh{_UhY 9 | Gymhh{_UhY ]aUb jYfhU]hUjiihYYb jU]_ihhUj]U Yf]y & |
|
A>EP= \$hicg YbbYb fU\c]higYf]y( jYfc^U ^U<br>U]bYYhhca]Yb caU]giigYf]Yb dc]ghc^U% 9 | H]]_Yjc]hhc ' U]bYYhhca]Yb caU]giigYf]Yb dc]ghch ^U UfjcbUYbhia]gYh |
||
| K]_U]ghi A>EP= 9 | A>EP= ]aUb jYfhU]hUjiihYYb jU]_ihhUj]U Yf]y & |
|
| KaUjUfU]giigUghY \$#% 9 | \$KaU dyycaU ' ayyfymgjU`Uhhca]Yb ca]ghU^]Yb cgiig% 2-,,<br>PUgYYbcddigiaaU ) gUUXih YbbU_ch |
|
RY_UUbhia]gUghY \$#% 9 | \$Gcfc``]gYh jYUh ) fU\UjUfUh% 2-,,KaU dyycaU ' ayyfymgjU``Uhhca]Yb ca]ghU^]Yb cgiig |
||
Gcfc]bYb bYhhcjY`_U 9 | Gcfc]gYh jY`Uh fU\UjUfUh |
||
| Gymhh{dyycaU 9 | RU]\hc)caU]giig ' ammbh]) ^U cgUhi cihiggUUa]gYh<br>' aiih<br>m\mhU]_U]gYh gUUa]gYh ) cghc) ^U cgUhicihigjYUh ) aiih m\mhU]_U]gYh<br>jYUh ) gUUXih YbbU_ch ) `m\mhU]_U]gYh jUfUi_gYh |
|
| RUdUU _UggUj]fhU 9 | KdYfUh]]j]bYb fU\Uj]fhU YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U aU_gYhih jYfch ]bjYghc]bh]Yb fU\Uj]fhU |
|
| GUggU_cbjYfg]c \$#% 9 | KdYfUh]]j]bYb _UggUj]fhU YbbYb fU\c]higYf]y ^U jYfc^U \$fiUUjU -. __% 2-,,<br>Gymhh{_UhY \$fiUUjU -. __% |
|
| KgU_Y_c\hU]bYb caU dyycaU 9 | KaU dyycaU Q _cbU cYj]Yb cgU__Y]XYb i_iayyfy _UiXYbcdiggU |
|
Kg]b_c+hicg \$#% 9 | KgU_Y_c\hU]bYb cg]b_c l -,,<br>KgU_Y_c\hU]bYb hicg |
Gcfc`]bYb bYhhcjY_U |
|
|---|---|
| JYhhcjY`Uh+K]_U]ghi _ymhh{_UhY 9 | K]_U]ghi _ymhh{_UhY \$fi``UUjU -. __% |
| Kf[UUb]bYb _Ugji 9 | Iyyf]hYhm]]_YjU]\Xcb aiihc_gYbU dU]_U]gjU`iihc]ggU dc]g `i_]Yb<br>\$]% jU`iihhU_ifgg]Yb7 ^U \$]]% mf]hmg\Ub_]bhc^Yb ^U ammbh]Yb jU]_ihi_gYh*<br>RU`iihhU_ifgg]Yb<br>jU]_ihig<br>Yg]hhyy<br>ai]ggU jU`iihc]ggU _i]b<br>Yifc]ggU<br>\$_cbgYfb]b<br>fUdcfhc]bh]jU`iihhU%<br>fUdcfhc]hUj]Yb<br>hmhyfm\h]{]XYb<br>cgU`hU<br>jU`iihhU_ifgg]Yb<br>aiihcghYb<br>jU]_ihi_gYb<br>`]]_YjU]\Xcb<br>_Ugjiib*<br>Tf]hmgcghc^Yb ^U ammbh]Yb jU]_ihig Yg]hhyy( _i]b_U _i`ijUb hU] YXY]gYbh] ]_UiXYb U]_UbU hchYihYhih mf]hmg\Ub_]bbUh ^U ammbb]h jU]_ihhUjUh<br>fUdcfhc]hiib<br>]]_YjU]\hccbKf[UUb]gYggU UgjiggU \ica]c]XUUb _i]hYb]b \Ub_]bbUb ^y _Y]gYh<br>aiihc_gYh<br>cghYhhi^Yb<br>mf]hmghYb<br>]]_YjU]\XcggU |
& RYfhU]hUjiihYYb jU]\_ihhUjUh Yfyh jicbbU .,./ cjUh cYbbU]g]U Yf]y hU] ]]\_Yhc]a]U( ^ch\_U cjUh aYf\_]hhyj]y ?UjYf]cb]b hUciXY]gYb \_Y\]hm\_gYb maayfhya]gYY jYfhU]hUYggU bm\_m]gYb \_UiXYb hicghU YXY]g]]b \_Uig]]b\* Jyay Yfyh jc]jUh g]gy`hyy \$-% ammbh]jc]hhc^U ^U )hUdd]c]hU ^U hfUbgU\_h]c\_i`i^U X]jYghc]bbY]ghU ^U mf]hmgcghc]ghU7 \$.% U`Ug\_]f^Ui\_g]U( \_i`i^U ^U+hU] hichhc^U Yf]\_gYYb hibb]ghYhi]ghU f]g\_]dfc^Y\_hY]ghU7 \$/% iiXYYYb^yf^YghYm\_ii^U ^U \$0% ai]hU Yf]y( ^ch_U ?UjYf]cb]b ^c\Xcb Ufj]cb ai_UUb Y]jyh ]]hm bcfaUU]]b ]]\_Yhc]a]bhUUb\* RicbbU .,.. aYf\_]hhyjyh f]g\_]dfc^Y\_h]h g]gyg]jyh jU]b m\XYb jUb\Ub _UhY[cf]UggU \$.% fUdcfhc]hUjUb f]g_]dfc^Y_h]b OU_gUghU* Ricg]bU .,.. ^U .,./ _UhY[cf]UggU \$0% cb fUdcfhc]hi jUfUi_g]U( ^if]X]g]U ^U ai]hU _ii^U OU\_gUb \_]dU]ic]\_YiXY``]gYYb Ug]UUb]]hhmj]y g]j]]]c]\_YiXY``]g]U jUUhY]hU \_cg\_]Yb\* H]gy\_g] \_UhY[cf]UggU \$0% cb jicg]bU .,.. ^U .,./ fUdcfhc]hi ^i_]g]]b cghchUf^ci_g]]b ]]hhmj]y \_ii^U*
K]_U]ghiib _ymhh{_UhhYYgYYb jU]_ihhUjUh gUaUh c]_U]gih _i]b c]_U]ghiggU A>EP=6ggU i\_iib chhUaUhhU iiXY``YYb^yf^YghYm_ii^Yb Yfyy( ^cb\_U cgUhU _ymhh{_UhhYYb c]_U]gi]]b Y]jyh g]gym iiXYYYb^yf^YghYm]\]b]]hhmjyh dc]ghch ^U UfjcbU`Ybhia]gYh*
| =KVSQ[[\ ^SZQSSf | :Q]QZQ( WWVK |
AQQSN[WQ( UQV[K( ^SZQSSf |
HNSVQVNV KT\N | =KVSQV[K( [^^XXQ |
=KVSQV[K( S\SK\ZQ |
H^fV[N( SQRe[ |
;MNTTQZNV [QTQSK\MNV TQQSN]KQP[W' UQTR) N |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PI Rc]aU )m\h]{h | PYc]giig | Lfc^Y_h]h | PYc]giiXYbdfc^Y_h]UgYbbi_gYh |
KgU_Y | DY`a] | 30 | 03(3 | ||
| Oh- Hy]YbYf[]Ub aUU yad{U]hcghYbUgYbbig) ^U dfc^Y_h]b^c\hcm_g]__{ |
Oica] | LUjYih |
Hyaa]hmg | H]]_Yhc]a]bhU | Di\h] | 5 | ) & |
?N? ?YUb Ncca ?cbhfc => |
Nichg] | LUjYih |
EaUbjU]\hc ^U<br>]aUghc]bh] |
KgU_Y | GYgy | 1 | -(- |
| RRO PY_b]__ I fY =O | Jcf^U | LUjYih^U dfc^Y_h]h |
E`aUbjU]\hc( dih_]hm{h ^U UihcaUUh]c |
KgU_Y | DY]by | /1 | 3(4 |
| G]kU EbgdYWhUb _]]bhY]gh{^Yb ^U fU_YbhY]XYb Ug]Ubhibh]^UdU jYi)m_g]__{ |
Oica] | LUjYih |
=g]Ubhibh]^U) dU jYih |
H]]_Yhc]a]bhU | Ommg | 1, | /(4 |
1* Tf]hmg\Ub_]bbUh .,./
2* Hy]d]]f]hUdU\hiaUh
?UjYf]cb ]ac]hh] 3\*.\*.,-4 d{fgg]h]YXchhYY``U dYfighUjUbgU iiXYb \_cbgYfb]b UjU]b\Yb\_]{]XYb cgU_Ydc\^U]gYb _Ubbigh]b^yf^YghYayb \$ÅA\Xc``]bYb cgU\_YdU__]c^yf^YghYay .,-4.,..%\* T\h]{ hUf^cg] cgU``]ghi^]``Y aU\Xc``]giiXYb fU\c]hhUU m\h]{b cgU\_\_Y]XYb \Ub\_]bhU m\h]{hy bcghYhiU \_cfc]gY``U
3* NU\c]higf]g_]Yb \U``]bhU
?UjYf]cb)_cbgYfb]b dyyUg]U]gYh fU\c]higf]g\_]h cjUh aU\_gijU`a]igf]g\_]( `ichhcf]g\_] gY\_y aUf\_\_]bUf]g\_]h( \_ihYb jU`iihhU) ^U \_cf\_cf]g\_]\* NU\c]higf]g\_]Yb \U]bbUb hUjc]hhYYh ^U dYf]UUhhYYh cb ayyf]hYhm \_cbgYfb]b \U``]hi\_gYb \mjy\_gmayggy fU\c]higdc]h]]_UggU* NU\c]higf]g_]Yb \U``]bbUb _ymhybb{b hchYihi_gYghU jUghUU _cbgYfb]b fU\c]higcgUghc m\XYggy _cbgYfb]b hmhyfm\h]{]XYb _UbggU*
RicXYb hc]gYb _jUfhUU]bcdiggU dc\^U]bZUUh]c cb c``ih YXY``YYb \_cf\_YU\* RU]\_\_U cb aYf\_\_Y^y ]bZUUh]cb hU]hhia]gYghU( gYb hiYjU giibhU cb YdyjUfaU\* GYg\_igdUb\_\_]Yb j]Ygh]Yggy fU^c]hYhigh] c\^Y]ghi\_g]ghU( hiYj]Yb _cfcbbcghc^Yb ayyfyy ^U giifiihhU cb jU]_YUU YbbighUU* ?UjYf]cb d]hymhmm by_Yam_gYggy( Yhhy bcigYjUh _cfch bcghUjUh ?UjYf]cb]b fU\c]hig_ighUbbi_g]U am{g jicXYb .,./ hc]gYU dic`]g\_cU* Kb am{g_]b cXchYhhUj]ggU( Yhhy _cf_YU jUiihhU\_ifgg]Yb jcUh]]hYYhh] ^Uh\_ii\* ?UjYf]cb gYifUU f]g\_Y^y h]]j]]gh] Y]\_y byY hy``y \Yh\_Y``y hUfjYhhU aiihhUU f]g\_]Yb\U``]bhUdYf]UUhhY]hU\* NU\c]hi\_gYb gUUhU) jiihYYb( hU\_Uig^yf^YghYm^Yb gUUhUjiihYYb gY_y jUiihhU) ^U \_cf\_cf]g\_Y]\]b]]hhmjyh f]g_]h cjUh \U]bbUggU\* PYfyj{]hYhhm Zc\_ig \_UggUj]ffUb ^U \_ymhh{dyycaUb \U]bhUUb ^Uh_ii jicXYb hc]gYU dic`]g\_cU*
GcbgYfb]b dyycaUb \U]bbUb hUjc]hhYYbU cb myd]hyy cdh]aUU]ghU dyycaUfU\_YbbYhhU( gUUjihhUU aU\Xc``]g]aaUb \_cf\_YU g]hcihibYYb dyycaUb hichhcU]bUU( a]hy cgU cgU]ghi^]ghU _ymhh]* GYgy_iib .,./ cdiggU by]XYbU]bc^Yb m\hY]gayyfy c] bc]b -\*- \$/(3% a]^* YifcU* HU]bUh aU_gYhUUb _c_cbU]giiXYggUUb hU_U]g]b j]]aY]ghyyb .5*-.*.,./* KgU__YYh cb dUbhUhhi `U]bc^Yb jU_iiXY_g]*
gY_y a]b]ac]XU dyycaUb _ighUbbi_gYh _cbgYfb]b fU\c]higdc]h]]\_UggU ayyf]hYhm^Yb dYf]UUhhY]XYb ^U ]a]]hh]Yb di]hhY]ggU\* LyycaUfU\_YbhYYgYYb jU]\_ihYhUUb Ybg]g]^U]gYgh] c\^UUaU``U ]bjYghc]bhY^U ^U]]_Yhc]a]bhUUb g]hcihijUb _ymhh{dyycaUb ayyfyy*
GcbgYfb]b fU\c]higf]g_]Yb \U]bbUb dYf]UUhhY]g]]b Y] c`Y hY\hm aYf\_]hhyj]y aiihc\_g]U fUdcfhc]bh]\_UiXYU* H]gyh]YhcU fU\c]higf]g_]Yb \U]bbUghU `{mhmm \_cbgYfb]b jicXYb .,.. h]`]bdyyh{\_gYghy `]]hhYYghy 1\*1 NU\c]higf]g\_]Yb \U]bhU*
?UjYf]cb]b i\_c]g]ggUU]bc]ggU gcjYYhUUb hU`ciXY]ghU _cjYbUbhh]U( ^c_U dYfighii _cbgYfb]b bYhhcjYUb ^U \_ymhh{\_UhhYYb gi\XYi_iib U]bUdUb\_\_]Yb \_UbggU jU\j]ghYhhi^YbUg_YbhUdYf]UUhhY]XYb ai_U]gYgh]* GcjYbUbhh]U gYifUhUUb ^U Ufj]c]XUUb ^Uh_ijUgh] gi\hYYggU _ymhh{_UhhYYb ^U bYhhcjY`Ub hchYiaUUb ^U YbbighY]g]]b*
OYifUUjUggU hUii\_cggU Yg]hYhyyb \_cfc``]ghYb fU\c]higjY_c^Yb aUhif]hYYhh]^U_UiaU* PUii\_\_c \_ijUU fU\c]higU]bc^Yb gcd]ai_g]]b dYfighijUU Yfyybhma]ghy ]aUb hiYj]U _cfcbaU_gi^U* Ric_fUgcd]aigjYUh dYfighijUh X]g\_cbhUhhi]\]b bm\_mUfjc]\]b hiYj]ghU aU_gi]ghU* RUiihhUayyfy]ghYbU]bc^Yb _UggUj]ffUh cb _yybbYhhm Yifc]_g] h]`]bdyyh{g_ifggY]]b*
| BQTR) N | -+-. | -+-/ | -+-0 | -+-1 | -+-2 | -+-3(6 | JP[NNVZe |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gcfc`]gYh fU\c]higU]bUh |
35(2 | /(- | 1-(1 | 31(, | .,5(. | ||
| Ric_fUgcd]aigjY`Uh | ./(4 | /4(4 | .1(, | -2(0 | 5(2 | -5(/ | -//(, |
| JP[NNVZe | ,+.'/ | /,'4 | 21'0 | ,1'/ | 3/'1 | ,4'. | ./-'- |
8. Rahoitusvelat ja korollinen nettovelka
| 30.6.2023 | 30.6.2022 | 31.12.2022 | |
|---|---|---|---|
| Milj. e | Tasearvo | Tasearvo | Tasearvo |
| Pitkäaikaiset rahoitusvelat | |||
| Joukkovelkakirjalainat | 73,5 | 76,6 | 73,3 |
| Lainat rahoituslaitoksilta | 50,0 | 50,0 | 50,0 |
| Muut lainat | 0,5 | 0,0 | |
| Eläkelainat | 3,0 | 6,0 | 4,5 |
| Vuokrasopimusvelat | 88,2 | 94,2 | 93,5 |
| Pitkäaikaiset korolliset velat yhteensä | 214,7 | 227,3 | 221,3 |
| Lyhytaikaiset rahoitusvelat | |||
| Joukkovelkakirjalainat | 3,5 | ||
| Lainat rahoituslaitoksilta | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
| Fläkelainat | 3,0 | 3,0 | 3,0 |
| Muut lainat | 0,1 | ||
| Yritystodistukset | 76,9 | 10,0 | |
| Vuokrasopimusvelat | 44,7 | 43,7 | 43,9 |
| Lyhytaikaiset korolliset velat yhteensä | 124,8 | 46,8 | 60,7 |
| Korolliset velat yhteensä | 339,5 | 274,1 | 282,0 |
| Korolliset velat yhteensä ilman IFRS 16 | |||
| vuokrasopimusvelkoja | 206,5 | 136,2 | 144,6 |
| Rahavarat | 36,1 | 58,7 | 81,2 |
| Korollinen nettovelka | 303,4 | 215,4 | 200,9 |
| Korollinen nettovelka ilman IFRS 16 | |||
| vuokrasopimusvelkoja | 170,4 | 77,5 | 63,4 |
Joukkovelkakirjalainojen käypä arvo oli 69.4 miljoonaa euroa kesäkuun 2023 lopussa. Muiden rahoitusvarojen ja velkojen osalta kirjanpitoarvot ovat kohtuullisen hyviä arvioita käyvistä arvoista.
Johdannaissopimukset
| Nimellisarvot | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Milj. e | 30.6.2023 | 30.6.2022 | 31.12.2022 | ||
| Valuuttajohdannaiset | 128,2 | 98,4 | 121,1 | ||
| Nimellisarvot | |||||
| Milj. e | 30.6.2023 | 30.6.2022 | 31.12.2022 | ||
| Valuuttajohdannaiset | |||||
| -positiivinen käypä arvo | 0,8 | 0,2 | 0,0 | ||
| -negatiivinen käypä arvo | -0,2 | -0,4 | -0,1 |
Johdannaissopimusten käyvät arvot on määritetty seuraavasti: Valuuttatermiinisopimusten käyvät arvot on määritetty käyttäen tilinpäätöspäivän noteerattuja termiinikursseja. Koronvaihtosopimusten käyvät arvot on määritetty tulevien rahavirtojen nykyarvon perusteella.
5* RUghiig]hciai_gYh ^U Y\Xc`]gYh jYUh
| BQTR) N | .+)1)-+-. | .+)1)-+-- | .,),-)-+-- |
|---|---|---|---|
| Aacm\h]{b hU_Ui_gYh hmhyfm\h]{]XYb dic`YghU | 024(4 | 013(0 | 05/(- |
| Iiih jUghiig]hciai_gYh | |||
| ) Iiih jUghiig]hciai_gYh | ,(. | ||
| DmVf]X]`U]bUb Yfhmbmh ]f^UUaUhcb _cf_c | ,(/ | -(1 |
Ric_fUjUghiih m\mhU]\_U]g]ghU ^U jy\yUfjc]g]ghU jic\_f]ghU c]jUh 2(3 a]^\* YifcU \_Ygy\_iibcdiggU \$2(/ a]^\* YifcU%\* Ric\_fUjUghii gcd]ai\_g]ghU( ^ch\_U Y]jyh cY j]Yy U_UbYYh fUdcfhc]bh]\Yh_Y`y( aihhU ^c]\]b ?UjYf]cb cb g]hcihibih( c] ,(, a]^\* YifcU \_Ygy\_iibcdiggU \$,(- a]`^* YifcU%*
FU_Uihia]gYYb cgU]ghijUh m\h]{h jUghUUjUh m\hY]gjUghii]gYgh] ^U_UihijUb m\h]{b jY`UghU( ^c_U cb gmbhmbmh YbbYb _i]b ^U_Uihia]gYb hymhybh{{bdUbc cb fY_]ghYf{]hm* Pyayb gYifUi_gYbU TEP Km^6b cg]hhU]g^U_Uihia]gYb gYifUi_gYbU dYfighYhiY ?UjYf]cb Km^6Y gmbhm] m\h]{``Y ^U_Uihia]gYggU
-,* GUhgUig_UiXYb ^y`_Y]gYh hUdU\hiaUh
?fUmZ]g\ >]X?c Km ^i\_]gh] .0\*3\*.,./ d{fgg]h]YXchhYYb ^U Ubhc] dy]j]hYhhm^y h]Yhc^U mf]hmg\_UiddUjUjcbhU) dfcgYggY]ghU* PUf^ci_gYbhY_]^y Ufj]c] jc]jUbgU gUUXU mf]hmg_UiddUjUjcbhUUb]]hhmjyb \mjy_gmbbyb OicaYggU ^U AifccdUb _ca]gg]chU gmmg\_iib .,./ Ybg]aay]gYYb dic]g_ccb aYbbYggy( Y``Y] \mjy_gmbhyy gUUXU U]Yaa]b* ?fUmZ]g\ >]X?c Km ^Uh_c] am{g ?UjYf]cb Km^6b _U]__]U cgU__Y]hU _cg_YjUb cghchUf^ci_gYb hUf^cigU]_UU .*-,*.,./ gUU__U*
?UjYf]cb]b \U]hig gUbc] d{fgg]h]YXchhYYggUUb .0\*3\*.,./ ^Uh\_UjUbgU Pf]hcb]b UjighUa]ghU ^U m\hY]ghm{hy Pf]hcb]b \_UbggU gUUXU\_gYYb hUfj]hhUjUh mf]hmg\_UiddUjU`jcbhUUb `]]hhmjyh \mjy\_gmbbyh KghchUf^ci\_gYb hchYihhUa]gYb aU\Xc]ghUa]gY_g]* GihYb cb hcXYhhi ?UjYf]cb]b d{fgg]h]YXchhYYggU ./*/*.,./( ?UjYf]cb]b \U]hig cXchhUU c]\_YiXY]gYb bYijcbUbhU^UbgU gicf]hhUaUb Ufj]cb dYfighYYU( Yhhy KghchUf^cig jc]hU]g]]b hcXYbby\_{]gYgh] hchYihhUU `c\_U\_iib .,./ ^U \Y`a]\_iib .,.0 jy`]y* ?UjYf]cb]b
Uc\_c]Xib bYhhc)caU]giiXYb ayyfyyb Ugh] b]]b gUbchhi hc]gg]^U]bYb jUghii YbbYb ^U\_Uihia]gYb hymhybh{{bdUbcb fY\_]ghYf{]bh]y gmbhmbY]ghy TEP Km^6Y ^U_Uihia]gYb ^y\_YYb ^yybY]ghy jYc]ghU* ?UjYf]cb Km^6y cb hc]gg]^U]bYb jUghii TEP Km^6b YbbYb ^U\_Uihia]ghU am{bhya]ghy( TEP Km^6Y ^U_Uihia]gYb ^y\_YYb ^yybY]ghy \_cbgYfb]hU\_Ui\_g]ghU\* Jy]XYb \_cbgYfb]hU\_UighYb ayyfy \_Ygy\_iib .,./cdiggU c] .,(5 a]^* YifcU*
Hy]U^Ub f]g_Y^y ^U YdyjUfaiighY_]^{]hy cb _ijUhhi cg]cggU IYf_]hhyjyh `y]U^Ub f]g_]h ^U YdyjUfaiighY_]^yhÅ*
\U]hig hchYg] \_i]hYb\_]b( Yhhy mf]hmg\_UiddUjU`jcbhUdfcgYgg]b \_Yghc Y] c`Y PUf^ci\_gYbhY\_]^yb Y]\_y ?UjYf]cb]b \_cbhfc]ggU( Y]_y cY hU\_Y]hU g]]hy( Yhhy \mjy\_gmbbyh gUUXUUb Ufj]c]XiggU U]\_UhUiiggU hU] `U]b_UUb*
Ty h]]j]ghYhhm^Yb h]YXchhY]XYb ai\_U]gYgh] cgU\_\_YYbca]ghU^]Yb( ^ch\_U cjUh ^c \mjy\_gmbYYh KghchUf^ci\_gYb ca]ghUa]YbgU ?UjYf]cb]b cgU\_\_Y]XYb cgU`hU( Y] hUfj]hgY \mjy\_gmy KghchUf^cighU iiXYYYb hU] hY\Xy ai]hU_UUb hc]a]U PUf^cigU^Ub ^Uh_Ua]gYb jic_g]* ?UjYf]cb]b \U]hi\_gYb 1\*0\*.,./ UbhUaU m\_g]a]Y`]bYb gicg]hig g]]hy( Yhhy ?UjYf]cb]b cgU\_\_YYbca]ghU^Uh \mjy\_gmjyh KghchUf^ci\_gYb( cb YXYYYb jc]aUggU aiihhiaUhhcaUbU*
?fUmZ]g\ >]X?c Km ^U ?UjYf]cb ^i\_]gh]jUh acYaaUh .0*3*.,./ d{fgg]h]YXchhYY`U B]bUbgg]jUjcbbUb \mjy_gmayb KghchUf^cighU _cg_YjUb PUf^cigUg]U_]f^Ub gY]hgYaybbYb hymXYbbm_gYb*
Building Performance Caverion Oyj ▪ PL 71, 01601 Vantaa ▪ Puh. +358 10 4071 ▪ ir(@caverion.com ▪www.caverion.fi_ @CaverionSuomi
Caverionin taloudellinen tiedottaminen vuonna 2023
Osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2023: 3.11.2023
T-36
LIITE U – YHTIÖN 3.8.2023 JULKISTAMA PÖRSSITIEDOTE
Caverion Oyj Puolivuosikatsaus
Caverion Oyj:n Puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2023
Caverion Oyj Puolivuosikatsaus 3.8.2023 klo 8.00
Caverion Oyj:n Puolivuosikatsaus 1.1.–30.6.2023
Suorituksen parantuminen jatkui
1.4.–30.6.2023
- Liikevaihto: 628,2 (577,0) milj. euroa, kasvua 8,9 (5,9) prosenttia. Orgaaninen kasvu oli 8,6 (4,7) prosenttia. Palvelut-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 5,0 (7,7) prosenttia. Projektit-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 16,4 (2,5) prosenttia.
- Oikaistu EBITA: 25,5 (22,9) milj. euroa, eli 4,1 (4,0) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 11,4 prosenttia.
- EBITA: 13,2 (21,4) milj. euroa, eli 2,1 (3,7) prosenttia liikevaihdosta, mihin vaikutti 10,0 milj. euron kustannusten korvaus Bain Konsortiolle.
- Liikevoitto: 8,9 (17,5) milj. euroa, eli 1,4 (3,0) prosenttia liikevaihdosta, laskua 49,1 prosenttia.
- Operatiivinen rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja: -12,7 (-9,3) milj. euroa.
- Osakekohtainen tulos, laimentamaton: 0,03 (0,09) euroa osakkeelta.
1.1.–30.6.2023
- Tilauskanta: 2 004,8 (1 907,9) milj. euroa, kasvua 5,1 (6,6) prosenttia. Palveluiden tilauskanta kasvoi 4,0 (4,3) prosenttia. Projektien tilauskanta kasvoi 6,5 (9,8) prosenttia.
- Liikevaihto: 1 243,0 (1 105,1) milj. euroa, kasvua 12,5 (4,2) prosenttia. Orgaaninen kasvu oli 11,0 (3,6) prosenttia. Palvelut-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 10,0 (6,1) prosenttia. Projektit-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 17,4 (0,8) prosenttia.
- Oikaistu EBITA: 50,0 (40,3) milj. euroa, eli 4,0 (3,6) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 24,0 prosenttia.
- EBITA: 35,6 (36,4) milj. euroa, eli 2,9 (3,3) prosenttia liikevaihdosta, laskua 2,1 prosenttia, mihin vaikutti 10,0 milj. euron kustannusten korvaus Bain Konsortiolle.
- Liikevoitto: 27,2 (28,9) milj. euroa, eli 2,2 (2,6) prosenttia liikevaihdosta, laskua 5,8 prosenttia.
- Operatiivinen rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja: 39,4 (29,7) milj. euroa, kasvua 32,6 prosenttia.
- Kassakonversio (rullaava 12 kk): 106,9 (81,3) prosenttia.
- Osakekohtainen tulos, laimentamaton: 0,12 (0,13) euroa osakkeelta.
- Nettovelat/Oikaistu käyttökate: 1,7x (1,5x).
- Yritysostot: Caverion sai päätökseen kolme yritysostoa tammi–kesäkuussa 2023, vuositason liikevaihto yhteensä 48,8 milj. euroa.
Suluissa esitetyt luvut ovat edellisvuoden vastaavan kauden lukuja, ellei toisin ole mainittu.
Tulosohjeistus vuodelle 2023: Vuonna 2023 Caverion-konsernin liikevaihto (2022: 2 352,1 milj. euroa) ja oikaistu EBITA (2022: 105,8 milj. euroa) kasvavat vuoteen 2022 verrattuna.
AVAINLUVUT
| Milj. e | 4-6/23 | 4-6/22 | Muutos | 1-6/23 | 1-6/22 | Muutos | 1-12/22 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 628,2 | 577,0 | 8,9 % | 1 243,0 | 1 105,1 | 12,5 % | 2 352,1 |
| Orgaaninen kasvu, % | 8,6 | 4,7 | 11,0 | 3,6 | 8,6 | ||
| Oikaistu käyttökate | 40,2 | 37,3 | 7,9 % | 79,3 | 68,1 | 16,5 % | 163,0 |
| Oikaistu käyttökateprosentti, % | 6,4 | 6,5 | 6,4 | 6,2 | 6,9 | ||
| Käyttökate | 28,0 | 35,8 | -21,9 % | 65,0 | 64,3 | 1,1 % | 143,4 |
| Käyttökateprosentti, % | 4,5 | 6,2 | 5,2 | 5,8 | 6,1 | ||
| Oikaistu EBITA | 25,5 | 22,9 | 11,4 % | 50,0 | 40,3 | 24,0 % | 105,8 |
| Oikaistu EBITA-prosentti, % | 4,1 | 4,0 | 4,0 | 3,6 | 4,5 | ||
| EBITA | 13,2 | 21,4 | -38,2 % | 35,6 | 36,4 | -2,1 % | 86,1 |
| EBITA-prosentti, % | 2,1 | 3,7 | 2,9 | 3,3 | 3,7 | ||
| Liikevoitto | 8,9 | 17,5 | -49,1 % | 27,2 | 28,9 | -5,8 % | 69,9 |
| Liikevoittoprosentti, % | 1,4 | 3,0 | 2,2 | 2,6 | 3,0 | ||
| Katsauskauden tulos | 4,1 | 12,1 | -66,0 % | 16,6 | 18,5 | -10,0 % | 46,2 |
| Osakekohtainen tulos, laimentamaton, e |
0,03 | 0,09 | -65,4 % | 0,12 | 0,13 | -8,3 % | 0,32 |
| Operatiivinen rahavirta ennen | |||||||
| rahoituseriä ja veroja | -12,7 | -9,3 | -36,3 % | 39,4 | 29,7 | 32,6 % | 144,3 |
| Tilauskanta | 2 004,8 | 1 907,9 | 5,1 % | 1 943,3 | |||
| Kassakonversio (rullaava 12 kk), % |
106,9 | 81,3 | 100,6 | ||||
| Käyttöpääoma | -111,5 | -106,5 | -4,6 % | -141,4 | |||
| Korollinen nettovelka | 303,4 | 215,4 | 40,8 % | 200,9 | |||
| Nettovelat/Oikaistu käyttökate | 1,7 | 1,5 | 1,2 | ||||
| Velkaantumisaste, % | 180,5 | 111,3 | 89,1 | ||||
| Omavaraisuusaste, % | 14,7 | 18,6 | 19,8 | ||||
| Henkilöstö kauden lopussa | 14 937 | 14 612 | 2,2 % | 14 490 |
Jacob Götzsche, toimitusjohtaja:
"Jatkoimme kannattavan kasvumme tiellä vuoden 2023 toisella vuosineljänneksellä. Yhdessä vahvan ensimmäisen neljänneksen kanssa, vuoden 2023 ensimmäisen vuosipuoliskon taloudellinen tulos on selvästi edellisvuotta edellä. Huolimatta korkeampien korkojen asettamista haasteista rakentamisen ja kiinteistötekniikan markkinoille, tilauskantamme vuoden 2023 toisen vuosineljänneksen lopulla tarjoaa meille vahvan pohjan kasvattaa liikevaihtoa ja oikaistua EBITA:a koko vuodelta tulosohjeistuksemme mukaisesti.
Toisen vuosineljänneksen liikevaihtomme kasvoi 8,9 prosenttia 628,2 (577,0) milj. euroon ja orgaaninen kasvu oli 8,6 prosenttia. Valuuttakurssien heikentyminen Ruotsissa ja Norjassa vaikutti raportoituun liikevaihtoomme -4,6 prosenttia. Nämä kaksi divisioonaa yhdessä vastasivat noin yhtä kolmannesosaa konsernin liikevaihdosta toisella vuosineljänneksellä. Yrityshankinnat kasvattivat liikevaihtoa 4,9 prosenttia edellisvuoden toiseen vuosineljännekseen verrattuna.
Oikaistu EBITA:mme parani 11,4 prosenttia 25,5 (22,9) milj. euroon ja oli 4,1 (4,0) prosenttiin liikevaihdosta vuoden 2023 toisella vuosineljänneksellä. Ruotsin ja Norjan kruunun heikentyminen vaikutti negatiivisesti myös oikaistuun EBITA:aamme. Vaikka koronapandemia näyttää suuressa mittakaavassa olevan takanapäin, meillä on edelleen korkeampi sairastumisaste kuin ennen pandemiaa, mikä vaikuttaa yhä heikentävästi toimintamme tasoon ja sitä kautta kannattavuuteen. Lisäksi odottamaton lakko Norjassa huhtikuussa vaikutti heikentävästi EBITA:aamme. Operatiivinen rahavirtaamme ennen rahoituseriä ja veroja parani 39,4 (29,7) milj. euroon vuoden 2023 ensimmäisellä vuosipuoliskolla.
Tilauskantamme oli 2 004,8 (1 907,9) milj. euroa kesäkuun lopussa ja oli 5,1 prosenttia korkeampi vuodentakaiseen verrattuna. Odotamme hyvän tilauskantamme tukevan jatkossakin liikevaihtomme kasvua. Yleisestikin liiketoimintamme on osoittautunut kestävän korkeaa inflaatiota ja korkoympäristöä suhteellisen hyvin. Vaikkakin nousevat korot ovat lähes pysäyttäneet tietyt rakennusmarkkinoiden segmentit, vaikutus Caverionin Projektit-liiketoimintaan on ollut kokonaisuudessaan vähäinen. Inflaatio vaikuttaa edelleen jonkin verran kiinteistötekniikan markkinaan, vaikka olemme jo nähneet materiaalihintojen nousun hidastuvan. Toisaalta odotamme palkkainflaation vähitellen kasvavan loppuvuoden aikana.
Osana kestävän kasvun strategiamme toteutusta saimme vuoden 2023 ensimmäisellä vuosipuoliskolla päätökseen TM Voima -yhtiöiden sähköasema- ja voimajohtoliiketoiminnan hankinnan Suomessa ja Virossa sekä CRC Clean Room Control AB:n hankinnan Ruotsissa. Kartoitamme myös jatkossa laatuyrityksiä, jotka täydentävät kyvykkyyksiämme tai maantieteellistä kattavuuttamme.
Haluan kiittää asiakkaitamme, kumppaneitamme, osakkeenomistajiamme sekä lähes 15 000 työntekijäämme heidän antamastaan hienosta panoksesta ja yhteistyöstä. Olen ylpeä yhteisistä saavutuksistamme ja taloudellisista tuloksistamme vuoden 2023 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Vahvan tilauskantamme, asiantuntevien työntekijöidemme ja onnistuneesti toteutettujen yritysostojen ansiosta olemme valmiita jatkamaan kestävän kasvun tiellä vuoden 2023 toisella vuosipuoliskolla. Yhtiönä jatkamme keskittymistämme asiakkaisiimme sekä erinomaisten ja kestävien ratkaisuiden ja asiakaspalvelun toimittamista."
Markkinanäkymät vuodelle 2023
Caverion odottaa, että taustalla oleva kysyntä on yleisesti ottaen positiivista Palveluissa vuoden 2023 aikana.
Projekteissa korkean inflaation ja nousevan korkotason sekä Ukrainan sodan aiheuttama taloudellinen epävarmuus vaikuttaa heikentävästi uudisrakentamisen kysyntäympäristöön. Caverionin Projektit-liiketoiminnan portfolio on tasapainoinen ja yhtiö odottaa, että taustalla oleva liiketoiminta-aktiviteetti säilyy vakaana vuonna 2023.
Digitalisaation ja kestävän kehityksen megatrendit ovat monella tavoin suotuisia Caverionille, ja niiden uskotaan lisäävän Caverionin tarjoomien kysyntää jatkossa. Energiatehokkuutta koskevat kasvavat vaatimukset ja lisääntyvät digitalisoitumisen, automaation ja teknologian vaatimukset rakennetussa ympäristössä säilyvät vahvoina kaupungistumisen megatrendin ohella. Sekä EU:n ajamat säännökset että kansallinen lainsäädäntö, jotka asettavat korkeampia tavoitteita ja toimenpiteitä energiatehokkuuteen ja hiilineutraaliuuteen liittyen, tukevat lisääntyvää tietoisuutta kestävästä kehityksestä. Jatkuva keskittyminen energiatehokkuuteen sekä hiilidioksidipäästöjä vähentäviin toimenpiteisiin ja projekteihin tukee edelleen aktiviteettia ja liiketoiminnan volyymiä Caverionin toimintaympäristössä.
Taloudelliset tavoitteet ja vastuullisuustavoitteet
Caverion päivitti taloudelliset tavoitteensa päivitetyn strategian julkistamisen yhteydessä 9.5.2022. Vastuullisuustavoitteet säilyivät ennallaan.
| Keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet vuoden 2025 loppuun mennessä | 1-6/2023 | |
|---|---|---|
| Kassakonversio (rullaava 12 kk) |
Operatiivinen rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja / |
|
| Käyttökate > 100 % | 106,9 % | |
| Kannattavuus | Oikaistu EBITA > 5,5 % liikevaihdosta | 4,0 % |
| Orgaaninen liikevaihdon kasvu |
3−4 % vuodessa strategiakauden aikana | 11,0 % |
|---|---|---|
| Liikevaihdon kasvu yritysostojen kautta |
2−3 % vuodessa strategiakauden aikana | 5,6 % |
| Velkaantuneisuus | Nettovelat/Oikaistu käyttökate, 12 kk < 2,5x | 1,7x |
| Osinkopolitiikka | Tavoitteena on jakaa vähintään 50 prosenttia tilikauden tuloksesta verojen jälkeen huomioiden kuitenkin velkaantuneisuuden tason. |
62 %* |
* Laskentakaava: Osinko/tulos (%). Yhtiökokous hyväksyi hallituksen ehdotuksen, jonka mukaisesti yhtiön jakokelpoisista varoista maksettiin tilikaudelta 2022 osinkoa 0,20 euroa osakkeelta. Osinko maksettiin 5.4.2023.
| Vastuullisuustavoitteet vuoteen 2025 asti | 2025 tavoite | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| Caverionin jalanjäljen pienentäminen | |||
| Kokonaishiilijalanjälki on määritetty ja mitattu | 100 % | 90 % | 80 % |
| Caverionin kädenjäljen kasvattaminen | |||
| Tarjoomallamme on määritetty hiilikädenjälki | 100 % | 25 % | 20 % |
| Hiilikädenjäljen suhde hiilijalanjälkeen (Scope 1−2) | 5x | >3x | >2x |
| Henkilöstöstä välittäminen | |||
| Tapaturmataajuus (LTIFR) | <2 | 4,0 | 4,0 |
| Naistyöntekijöiden osuus henkilöstöstä | 15 % | 11 % | 11 % |
| Vastuullisuuskoulutuksen saaneet työntekijät | 100 % | 30 %* | N/A** |
| Arvoketjun vastuullisuuden varmistaminen | |||
| Toimittajien eettisten liiketoimintaperiaatteiden kattavuus |
>90 % | 74 % | 66 % |
| Tarjouspyynnöt sisältävät vastuullisuuskriteerit | 100 % | - | - |
* Vastuullisuuden verkkokoulutus saatavilla Q4/2022 lähtien. Vuoden aikana kahta muuta ESG-liitännäistä verkkokoulutusta suoritettu seuraavasti: 97 % (Tietoturvan verkkokoulutus) ja 97 % (Eettisten liiketoimintaperiaatteiden verkkokoulutus).
** Vastuullisuuden verkkokoulutus ei vielä saatavilla. Kaksi muuta ESG-liitännäistä verkkokoulutusta suoritettu seuraavasti: 86 % (Turvallisuuden verkkokoulutus) ja 92 % (Eettisten liiketoimintaperiaatteiden verkkokoulutus).
TIEDOTUSTILAISUUS, WEBCAST JA PUHELINKONFERENSSI
Caverion järjestää puolivuosikatsauksestaan englanninkielisen tiedotustilaisuuden torstaina 3.8.2023 klo 10.00 yhtiön pääkonttorissa osoitteessa Torpantie 2, 01650 Vantaa. Tiedotustilaisuutta voi seurata suorana lähetyksenä Caverionin verkkosivuilla osoitteessa www.caverion.fi/sijoittajat. Tiedotustilaisuuteen voi osallistua myös puhelinkonferenssin kautta rekisteröitymällä etukäteen oheisesta linkistä: https://palvelu.flik.fi/teleconference/?id=1009622. Puhelinnumerot ja konferenssitunnus osallistumista varten toimitetaan rekisteröitymisen jälkeen. Kysymyksen esittämiseksi osallistujan tulee painaa puhelimestaan *5 liittyäkseen kysymysjonoon. Tilaisuudesta on lisätietoa Caverionin verkkosivuilla osoitteessa www.caverion.fi/sijoittajat.
Taloudellinen tiedottaminen vuonna 2023
Osavuosikatsaus kolmannelta vuosineljännekseltä julkaistaan 3.11.2023.
Taloudelliset katsaukset ja muuta sijoittajatietoa on saatavilla Caverionin verkkosivuilta osoitteesta www.caverion.fi/sijoittajat. Materiaalit voi myös tilata sähköpostitse osoitteesta [email protected].
CAVERION OYJ
| Jakelu: Nasdaq Helsinki, keskeiset tiedotusvälineet, www.caverion.fi | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lisätietoja antavat: | ||||||||
| Mikko Kettunen, talousjohtaja, Caverion Oyj, puh. 050 347 7462, [email protected] | ||||||||
| Milena [email protected] |
Hæggström, | sijoittajasuhdejohtaja, | Caverion | Oyj, | puh. | 040 | 5581 | 328, |
| Liitteet: 08021151.pdf Viestin lähettäjä Company News System, www.nasdaqomxnordic.com/news To subscribe on regulatory news from this company, go to the subscription page |