Panostaja Oyj

Annual Report • Jan 16, 2024

Tilinpäätös

ja tietoa sijoittajille

2023 Tilinpäätös ja tietoa sijoittajille

TILIKAUDELTA 1.11.2022–31.10.2023

SISÄLLYS

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS

• Panostaja Oyj:n hallituksen toimintakertomus
• Tunnuslukujen laskentakaavat

TILINPÄÄTÖS 2023

• Konsernin tuloslaskelma

• Konsernin tase

• Konsernin rahavirtalaskelma

• Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
• Konsernin tilinpäätöksen liitetiedot
• Emoyhtiön tuloslaskelma
• Emoyhtiön tase
• Emoyhtiön rahoituslaskelma
• Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot
• Emoyhtiön hallituksen ehdotus tilikauden
• tuloksen käsittelyksi ja voitonjaoksi
• Tilintarkastuskertomus

SIJOITTAJATIETOA

• Tietoa osakkeista
• Hallinto ja yhtiökokous
• Osakkeen vaihto sekä kurssit
• Suurimmat osakkeenomistajat

Panostaja-konserni

	31.10.2023	31.10.2022
Liikevaihto, M€	136,2	137,9
Liikevoitto, M€	-1,1	5,2
Tulos ennen veroja, M€	-4,3	3,2
Tulos jatkuvista liiketoiminnoista, M€	-3,6	3,6
Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista, M€	0,0	0,4
Tilikauden tulos, M€	-3,6	3,9
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, €	-0,055	0,025
Oma pääoma/osake, €	0,62	0,71

3

Panostaja Oyj:n hallituksen toimintakertomus

KONSERNIN TALOUDELLINEN KEHITYS

Panostaja-konsernin liikevaihto oli päättyneellä tilikaudella 136,2 milj. euroa (137,9 milj. euroa).

Neljästä sijoituskohteesta kaksi ylitti vertailukauden kumulatiivisen liikevaihtotason. Hyggan liikevaihdon kasvun taustalla oli etenkin Helsingin kaupungin ostopalveluliiketoiminnan myönteinen kehitys. Myös Oscar Softwaren liikevaihto kasvoi 3 % vertailukaudesta, ja jatkuvalaskutteisten ohjelmistopalveluiden sopimusarvo (ARR) kehittyi edelleen myönteisesti. Granon liikevaihto sen sijaan supistui vertailukaudesta, kun kysyntä vahvan alkuvuoden jälkeen heikkeni voimakkaasti toisella vuosipuoliskolla. CoreHW:n liikevaihto toteutui lähes vertailukauden tasolla ollen 1 % alle vertailukauden liikevaihdon.

Konsernin raportoitu liikevoitto oli -1,1 milj. euroa (5,2 milj. euroa). Raportoituun vertailukauden liikevoittoon sisältyy 9,4 milj. euron suuruinen SokoPro-liiketoiminnan myyntivoitto, mikä huomioiden konsernin liikevoitto parani selvästi vertailuvuoteen nähden. Vertailukauden raportoidun liikevoiton ylitti kaksi sijoituskohdetta neljästä. Katsauskauden liikevoittoa paransi Granon merkittävästi vertailukautta korkeampana toteutunut myyntikate, kun painopalveluiden materiaalikustannusten nousu saatiin olennaisilta osin siirrettyä asiakashintoihin. Granon katsauskauden lopussa toteutettujen muutosneuvotteluiden tuloksena olleiden uudelleenjärjestelyiden kertaluonteisia kustannuksia kirjattiin tilikauden tulokseen 0,4 milj. euroa. Myös Oscar Softwaren liikevoitto parani selvästi vertailukaudesta, kun vertailukauteen nähden laskeneet henkilöstökustannukset paransivat katsauskauden tulosta. Hyggan liikevoittoa paransi kasvaneen liikevaihdon lisäksi erityisesti klinikkaliiketoiminnassa toteutetut tehostamistoimet. CoreHW:n liikevoittoa heikensi odotettua haastavampien asiakasprojektien läpivienti sekä tuoteliiketoiminnan kustannusvaikutteiset investoinnit kaupalliseen organisaatioon ja tuotekehitykseen.

Viennin osuus liikevaihdosta oli 7,9 milj. euroa eli 5,8 % (6,4 milj. euroa eli 4,6 %).

Konsernissa ei ole tilikaudella myytyjä liiketoimintoja. Tulos myydyistä liiketoiminnoista vertailukaudella oli 0,4 milj. euroa. Konsernin tuloslaskelma ei sisällä vertailuvuodelta 2022 myytyjen tai myytävissä olevien liiketoimintojen tuloslaskelmaa vaan niiden tulos on konsernin tuloslaskelmassa erotettu riville Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista.

Konsernin nettorahoituskulut katsauskaudella olivat -2,2 milj. euroa (-2,0 milj. euroa). Konsernin maksuvalmius säilyi ennallaan ja liiketoiminnan kassavirta oli 12,0 milj. euroa (2,9 milj. euroa) positiivinen.

Grano luopui omistusosuudestaan osakkusyhtiö Maker 3D Oy:ssa. Konsernin tuloslaskelmassa rivillä osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta on esitetty myynnistä syntynyt tappio -0,9 milj. euroa.

Konsernin henkilöstön määrä tilikaudella oli keskimäärin 1  217 (1324). Tilikauden lopussa konsernin henkilöstömäärä oli 1  188 (1246).

Emoyhtiö Panostaja Oyj:n liikevaihto oli 0,0 milj. euroa (0,0 milj. euroa). Liiketappio oli -2,9 milj. euroa (-2,2 milj. euroa). Emoyhtiön tilikauden tulos oli -2,2 milj. euroa (9,7 milj. euroa).

Tilikaudelta 2022 maksettiin osinkoa 0,03 euroa osakkeelta.

KONSERNIRAKENNE

Ei merkittäviä muutoksia konsernirakenteessa.

PANOSTAJA-KONSERNIN LIIKETOIMINTASEGMENTIT

Panostaja-konsernin segmentointi perustuu enemmistöomistuksessa oleviin sijoituskohteisiin. Sijoituskohteita myös seurataan erillisinä liiketoimintoina. Panostajan enemmistöomistuksessa olevat sijoituskohteet muodostavat yhtiön liiketoimintasegmentit joiden lisäksi on Muut-segmentti, jossa raportoidaan konsernin emoyhtiö mukaan lukien osakkuusyhtiöt ja kohdistamattomat erät. Panostaja-konsernin liiketoimintasegmentit ovat Grano, Hygga, CoreHW ja Oscar Software sekä Muut.

Konsernin segmenttiraportointi perustuu liiketoiminnallisiin segmentteihin.

GRANO

Grano on Suomen monipuolisin markkinointiviestinnän osaaja, joka toteuttaa asiakkaan myyntiä, brändiä ja tulosta edistäviä markkinoinnin ja viestinnän ratkaisuja digistä printtiin. Yhtiön palvelut kattavat kaikki liiketoimintaa tukevat sisältöhankkeet alusta loppuun, luovasta suunnittelusta tuotantoon, julkaisuun, tulosten mittaamiseen ja aineistonhallintaan – kaikissa asiakkaan kohdeyleisölle olennaisissa digi- ja printtikanavissa. Grano palvelee Suomessa yli 20 paikkakunnalla. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Helsingissä. Konsernin toimitusjohtajana toimii Kimmo Kolari. Panostajan omistusosuus konsernista oli katsauskauden lopussa 55,2 %.

Granon raportoitu liikevaihto oli 109,1 milj. euroa (111,5 milj. euroa), missä on laskua 2 % vertailuvuoteen nähden. Granon raportoitu liikevoitto oli 1,9 milj. euroa (8,7 milj. euroa). Raportoitu vertailukauden liikevoitto sisältää 9,4 milj. euron suuruisen myyntivoiton SokoPro-kaupasta. Vertailukauden havainnollistavat luvut, joista SokoPro-liiketoiminnan ja sen myynnin vaikutukset on oikaistu pois, olivat seuraavat: liikevaihto 109,9 milj. euroa ja liikevoitto -1,6 milj. euroa. Vertailukelpoisin luvuin tilikauden 2023 liikevaihto siten laski -1 % ja liikevoitto parani 3,5 milj. euroa.

Granon palveluiden kysyntä vaihteli tilikauden 2023 aikana merkittävästi sekä eri vuosineljännesten että eri tuotealueiden välillä. Ensimmäisellä vuosipuoliskolla toiminta kehittyi kokonaisuutena vahvasti, mutta tilikauden kolmannella neljänneksellä kysyntä alkoi heikentyä selvästi. Liiketoiminnoista katsauskaudella voimakkaimmin kasvoivat digipainaminen, suurkuva, etikettiliiketoiminta ja markkinointilogistiikan palvelut. Lisäksi sähköiset aineistonhallintaratkaisut ja digitaaliset näytöt jatkoivat kasvuaan. Sen sijaan Offset-painotuotteiden ja rakentamisen painopalveluiden kysyntä jatkoi odotetusti laskuaan.

SokoPro-liiketoiminnan myynnin vaikutuksista oikaistuin luvuin toteutui yhtiön liikevoitto lievästä liikevaihdon laskusta huolimatta vertailukautta selvästi korkeammalla tasolla. Tilikauden aikana saatiin kasvaneet painopalveluiden materiaalikustannukset siirrettyä olennaisilta osin asiakashintoihin, mikä paransi yhtiön kannattavuutta merkittävästi. Tilikauden lopussa toteutettujen muutosneuvotteluiden tuloksena olleiden uudelleenjärjestelyiden kertaluonteisia kustannuksia kirjattiin tulokseen -0,4 milj. euroa. Vertailukauden raportoitua liikevoittoa rasittaa sisäisen toiminnanohjauksen järjestelmäkehityksen uudelleenjärjestelyihin liittyvä 1,5 milj. euron aktivoitujen kehityskustannusten alaskirjaus, toisaalta vertailukauden tulokseen sisältyy 1,1 milj. euron käyttöomaisuuden myyntivoitot.

Heikentyneen markkinatilanteen vuoksi Grano aloitti muutosneuvottelut elokuussa 2023 yhtiön kannattavuuden ja kilpailukyvyn parantamiseksi sekä tulevaisuuden toimintakyvyn turvaamiseksi. Muutosneuvotteluiden piirissä oli noin 850 henkilöä. Neuvottelut päättyivät lokakuussa 2023 ja niiden tuloksena toimintojen uudelleenjärjestelyiden myötä yhteensä 43 työtehtävää päättyy. Yhtiö irtisanoo 27 ja irtisanomisuhan alaisia tehtävänkuvamuutoksia on 16. Lisäksi yhtiö suunnittelee toteuttavansa henkilöstön määräaikaisia lomautuksia. Irtisanomiset on tarkoitus toimeenpanna mahdollisimman pian, sekä lomautukset mahdollisimman pian ja viimeistään 1.5.2024 mennessä. Toimintojen uudelleenjärjestelyillä ja tehostamisella saavutetaan noin 1,2 miljoonan euron pysyvät vuosittaiset kustannussäästöt, joista tilikaudella 2024 arvioidaan toteutuvan noin 0,75 miljoonaa euroa.

Yhtiön missiona on toteuttaa pintoja, jotka maksimoivat yhtiön asiakkaiden viestien vaikuttavuuden. Tältä pohjalta Granossa päivitettiin strategiaa ja uudistettiin organisaatiota tilikauden aikana. Asetettuihin tavoitteisiin pääsemiseksi strategian painopiste siirtyi liikevaihdon kasvusta kannattavuuteen ja tehostamiseen. Yhtiössä jatkettiin aktiivista toiminnan kehittämistä uudistetun strategian toimeenpanon ja organisaation kehittämisen ollessa keskiössä. Myynnin painopisteenä ovat yhtiön laajaa tuote- ja palveluportfoliota tehokkaammin asiakasklustereissa hyödyntävä Grano 360 -konsepti sekä pakkausja etikettiliiketoiminnan kasvun kiihdyttäminen. Henkilöstön osalta osaamisen kehittäminen on tärkeää kilpailu- ja toimintakyvyn säilyttämiseksi. Myös vastuullisuusteemat olivat vahvasti esillä toiminnan kehittämisessä. Tuotantotoimintojen osalta painotuotannon keskittäminen saatiin päätökseen pääkaupunkiseudulla jo edellisellä tilikaudella, mutta tuotannon jatkuvat optimointitoimenpiteet säilyvät painopisteenä.

Segmentin henkilöstömäärä oli tilikauden lopussa 869 (922).

HYGGA

Hygga tarjoaa täysin uudenlaista toiminnanohjausjärjestelmää lisensioituna palveluna julkisen ja yksityisen sektorin suun- ja perusterveydenhuoltoon. Yhtiöllä on myös Helsingin Kampissa uudenlaisen palvelukonseptin hammaslääkäriasema, jonka toiminta perustuu yhtiön omaan asiakasvirtaa optimoivaan toiminnanohjausjärjestelmään. Hammaslääkäriaseman toiminta perustuu asiakaslähtöiseen toimintatapaan, jossa asiakkaille tarjotaan kaikki hammashuollon palvelut yhdellä käynnillä, laadukkaasti ilman jonoja. Yhtiön toimitusjohtajana toimii Christoffer Nordström. Panostajan omistusosuus konsernista oli katsauskauden lopussa 79,8 %.

Hyggan liikevaihto oli 7,8 milj. euroa (7,3 milj. euroa), missä on kasvua 6 % vertailukauteen nähden. Liikevoitto parani kasvaneen liikevaihdon ja klinikalla toteutettujen tuottavuutta lisäävien toimien myötä vertailukaudesta ja oli -0,1 milj. euroa (-0,4 milj. euroa).

Klinikkaliiketoiminnan osalta Helsingin kaupungin ostopalveluliiketoiminnan volyymit nousivat selvästi vertailukaudesta, kun kliinisen henkilöstön saatavuushaasteet saatiin merkittäviltä osin selätettyä. Privaattiliiketoiminnan puolella kysyntä sen sijaan jonkin verran heikkeni tilikauden edetessä, mikä vaikutti liikevaihdon kehitykseen negatiivisesti. Klinikalla tilikauden aikana toteutetut, toiminnan tehostamiseen tähdänneet toimenpiteet onnistuivat hyvin ja tilikauden aikana klinikkaliiketoiminnan osalta saatiinkin aikaiseksi positiivinen käänne kannattavuudessa.

Ohjelmistoliiketoiminnan osalta markkinatilanteessa ei tapahtunut olennaisia muutoksia tilikauden aikana. Katsauskauden kehitys oli monella tavalla myönteistä, vaikka liikevaihto kehittyikin vielä maltillisesti. Suomessa hyvinvointialueiden kanssa käytiin aktiivista vuoropuhelua Hygga Flow -järjestelmän hyödyntämismahdollisuuksista sekä suun terveydenhuollossa että perusterveydenhuollossa. Myös Ruotsissa käytiin aktiivista keskustelua useiden potentiaalisten asiakkaiden kanssa Örebron referenssimenestyksen pohjalta. Ruotsissa solmittiin tilikauden aikana uusi sopimus Västernorrlandin alueen kanssa Hygga Flow:n käyttöönotosta vuoden loppuun mennessä. Tilikaudella solmittiin myös aiesopimus belgialaisen sairaalan kanssa Hygga Flow -ratkaisun kehittämisestä radiologian sovelluksiin sairaalaympäristössä.

Segmentin henkilöstömäärä oli tilikauden lopussa 103 (92).

COREHW

CoreHW tarjoaa korkean lisäarvon suunnittelupalveluita RF IC -toimialueella toteuttaen RF-mikropiirejä ja antenniteknologiaa sekä tarjoamalla niihin liittyviä konsultointipalveluita. Yhtiön liiketoiminta jakaantuu suunnittelupalveluihin, konsultointiin sekä omien mikropiirien ja lisensoitavien teknologioiden (IP) kehitykseen. CoreHW:lla on toimistot neljällä paikkakunnalla: Tampereella, Helsingissä, Oulussa ja Turussa. Yhtiön toimitusjohtajana toimii Tomi-Pekka Takalo. Panostajan omistusosuus segmentistä oli katsauskauden lopussa 55,8 %.

CoreHW:n liikevaihto toteutui käytännössä vertailukauden tasolla ollen 7,9 milj. euroa (8,0 milj. euroa). Liikevoitto sen sijaan heikkeni selvästi ollen -1,2 milj. euroa (-0,5 milj. euroa). Kannattavuuden heikkenemisen taustalla on odotettua haastavampien asiakasprojektien läpivienti sekä tuoteliiketoiminnan kustannusvaikutteiset investoinnit kaupalliseen organisaatioon ja tuotekehitykseen, jotka vaikuttivat tilikauden kannattavuuteen negatiivisesti.

Kysyntä yhtiön suunnittelupalveluille on katsauskaudella säilynyt hyvällä tasolla, ja vaikka asiakkaiden investointipäätöksenteossa havaittiin tilikauden kuluessa jonkin verran hitautta, kehittyi myyntiputki tilikauden loppua kohden edelleen hyvin. Yhtiössä on käynnistetty toimenpiteet suunnitteluprojektien läpiviennin kehittämiseksi ja projektikannattavuuden varmistamiseksi. Kilpailu alan huippuosaajista on edelleen kovaa, mutta yhtiössä henkilöstön tyytyväisyys oli hyvällä tasolla ja vaihtuvuus on saatu pidettyä alhaisena.

CoreHW jatkoi tilikaudella aktiivisesti myös omien tuotteiden kehitys- ja kaupallistamistoimia. Yhtiö julkisti alkukeväällä 2023 huomattavan lisäsijoituksen, millä tavoitellaan CoreHW:n sisätilapaikannusratkaisuihin suunnatun oman tuoteperheen kaupallistamisen merkittävää vahvistamista; Panostajan myöntämän uuden pääomalainan (2,2 milj. euroa) ja Business Finlandin tuotekehityslainan yhdistelmänä panostetaan kaupallistamiseen ja tuotekokonaisuuden kehittämiseen lähes 4 miljoonan euron lisärahoituksella. CoreHW:n teknologia on saadun asiakaspalautteen perusteella suorituskyvyltään erinomainen, ja yhtiössä nähdään sisätilapaikannusratkaisuiden sovelluskohteiden tuotekehitysinvestointien juuri nyt kiihtyvän merkittävästi, kun tarjolla on tarpeeksi luotettavaa teknologiaa korkean vaatimustason sovelluksiin. Asiakkuuspotentiaaleja on useita, vaikkakin tuotemyynnin ylös ajo vaatii edelleen pitkäjänteistä työtä ja riippuu myös asiakkaiden lopputuotteiden tuotekehityssyklistä ja kaupallistamisesta. Ensimmäiset asiakkuudet ovat edenneet tuotekehityksessään, ja tilauskokojen asteittainen kasvu ennakoi siirtymistä tuotantoon tilikauden 2024 alkupuoliskolla. Odotamme kasvuinvestointien tuloksena tuoteliiketoiminnan liikevaihdon merkittävää kasvua tilikaudella 2024.

Segmentin henkilöstömäärä oli tilikauden lopussa 75 (76).

OSCAR SOFTWARE

Oscar Software on toiminnanohjausjärjestelmien (ERP) kehitykseen ja erilaisten liiketoimintapalvelujen tarjontaan erikoistunut ohjelmistopalveluyritys. Monipuolisten toiminnanohjausjärjestelmien lisäksi Oscar tarjoaa taloushallinto- ja HR-palveluita sekä verkkokaupan ohjelmistoja ja verkkoliiketoiminnan palveluita. Oscarin tarjoamat ratkaisut ja palvelut muodostavat yhtenäisen liiketoiminta-alustan, jonka toiminnot kommunikoivat keskenään reaaliaikaisesti mahdollistaen tiedon ajantasaisuuden. Oscarilla on laaja asiakaskanta, johon kuuluu pk-yrityksiä eri toimialoilta. Yhtiöllä on noin 700 asiakasta ja sen pääkonttori on Tampereella sekä toimipisteet Espoossa ja Raisiossa. Yhtiön toimitusjohtajana toimii Markku Virtanen. Panostajan omistusosuus segmentistä oli katsauskauden lopussa 57,9 %.

Oscar Softwaren katsauskauden liikevaihto oli 11,5 milj. euroa (11,2 milj. euroa), missä on kasvua 3 % vertailukauteen nähden. Markkinan kysyntätilanne oli tilikauden aikana pääosin tyydyttävä, mutta heikkeni vuoden loppua kohden. Asiakkaiden investointipäätösten teossa näkyy hitautta epävarman taloustilanteen seurauksena. Tämä on näkynyt erityisesti uusasiakashankinnassa, kun kauppojen kotiuttaminen on ollut haastavaa. Sen sijaan olemassa oleville asiakkaille tehtävien laajennusten ja jatkokehitysprojektien osalta toiminta on ollut aktiivista. Liikevoitto parani merkittävästi vertailukaudesta ja oli 0,4 milj. euroa (-0,5 milj. euroa). Liikevoiton paranemista selittää vertailukautta alhaisemman keskimääräisen asiantuntijamäärän myötä laskeneet henkilöstökustannukset. Yhtiössä onkin tilikaudella keskitytty sisäisten prosessien tehokkuuden parantamiseen ja liiketoiminnan kannattavuuden vahvistamiseen.

Yhtiön strategisena painopisteenä olevan jatkuvalaskutteisen ohjelmistoliikevaihdon kasvu jatkui, mutta asiantuntijatyömyynnin kehitys oli katsauskaudella heikkoa uusien projektien aloitusten vähäisyyden myötä. Yhtiössä jatketaan edelleen merkittäviä panostuksia suunnitellusti edenneeseen pilvipohjaisen liiketoiminta-alustan kehittämiseen, ja myyntiponnisteluita uusasiakashankinnassa tehdään aktiivisesti.

Segmentin henkilöstömäärä oli tilikauden lopussa 132 (147).

MUUT

Muut-segmentin liikevoitto säilyi lähellä vertailukauden tasoa. Katsauskaudelta raportoi yksi osakkuusyhtiö Gugguu Group Oy. Raportoitavan osakkuusyhtiön tulosvaikutus katsauskaudella oli -0,1 milj. euroa (0,0 milj. euroa), joka esitetään omalla rivillään konsernin tuloslaskelmassa.

RAHOITUS

Liiketoiminnan kassavirta parani ja oli 12,0 milj. euroa (2,9 milj. euroa). Maksuvalmius säilyi hyvänä. Konsernin rahavarat olivat 10,4 milj. euroa (14,3 milj. euroa) ja korolliset nettovelat 42,4 milj. euroa (42,3 milj. euroa). Nettovelkaantumisaste nousi ja oli 80,5 % (72,8 %). Konsernin nettorahoituskulut katsauskaudella olivat -2,2 milj. euroa (-2,0 milj. euroa), eli 1,5 % (1,5 %) liikevaihdosta.

Panostajalla on käytössään 15,0 milj. euron yritysostolimiitti, josta voidaan nostaa kolmen vuoden pituisia lainoja Panostajan tekemien yritysostojen rahoittamiseksi ja/tai lisäsijoituksiin konserniin kuuluviin yhtiöihin. Tilikauden päättyessä yritysostolimiitistä oli käytössä 1,8 milj. euroa.

Konsernin omavaraisuusaste oli katsauskauden lopussa 37,5 % (39,1 %). Oman pääoman tuotto oli -6,6 % (6,3 %). Sijoitetun pääoman tuotto heikkeni -0,7 %:iin (4,2 %).

INVESTOINNIT SEKÄ KEHITYSMENOT

Konsernin bruttoinvestoinnit olivat katsauskaudella 4,3 milj. euroa (4,7 milj. euroa), eli 3,2 % (3,4 %) liikevaihdosta. Investoinnit kohdistuivat pääasiassa aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin. Investoinnit eivät sisällä IFRS 16 mukaista käyttöomaisuutta. Kehitysmenoja aktivoitiin tilikaudella 2,1 milj. euroa (1,6 milj. euroa).

LÄHIPIIRILAINAT JA –VASTUUT

Tilinpäätöshetkellä ei ollut lainoja lähipiiriin kuuluville konsernin ulkopuolisille yhtiölle. Johdolle annettujen lainojen summat ja pääasialliset lainaehdot on esitetty liitetiedossa 35.

RISKIT

Konserni ottaa hallittuja riskejä hyödyntääkseen liiketoimintamahdollisuudet optimaalisella tavalla. Konsernin tavanomaiset liiketaloudelliset riskit liittyvät sijoituskohteiden markkina- ja kilpailutilanteeseen, asiakas- ja toimittajariskeihin sekä yrityskauppoihin ja näiden rahoitukseen liittyviin riskeihin.

Panostajan neljä enemmistöomistuksessa olevaa sijoituskohdetta toimivat erilaisilla toimialoilla. Tavoitteena on, ettei konsernin taloudellinen tulos ole olennaisesti riippuvainen yksittäisen sijoituskohteen kehityksestä ja tuloksesta, mutta suhdannetilanteesta riippuen ja sijoituskohteen kasvaessa sen merkitys koko konsernin kannalta korostuu, jolloin riski voi olla olennainen. Konsernin taloudellinen tulos ja kehitys eivät ole normaalisti yksittäisestä asiakkaasta riippuvaisia, mutta yksittäisen sijoituskohteen tulokseen ja kehitykseen yhden tai useamman merkittävän asiakkaan menettämisellä voi olla taloudellisia vaikutuksia.

Konsernin taloudelliseen tulokseen ja kehitykseen yleisellä suhdannekehityksellä ja erityisesti Suomen talouden kehityksellä voi olla merkittävä vaikutus. Yleinen suhdannekehitys sekä eri sijoituskohteiden kysyntätilanteiden kehitys sisältää epävarmuutta geopoliittisen ja makrotaloudellisen tilanteen mahdollisesti aiheuttamien vaikeasti ennakoitavien talousvaikutusten osalta. Ukrainan sodan ja siihen liittyvien talouspakotteiden ja geopoliittisten jännitteiden vaikutukset lisäävät yleistä taloudellista epävarmuutta Suomessa ja globaalisti, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia sijoituskohteiden kysyntätilanteeseen tai materiaalien saatavuuteen ja siten materiaalihintoihin ja toimituskykyyn. Voimistuva ja pitkittyvä inflaatio voi vaikuttaa merkittävän negatiivisesti kuluttajien ostovoimaan ja yritysten investointihalukkuuteen, mikä voi heikentää sijoituskohteidemme kysyntätilannetta. Konsernin tulokseen ja kehitykseen vaikuttaa myös kausiluonteisuus. Liiketoimintojen kausivaihtelut vaikuttavat siten, että tavanomaisesti vuoden ensimmäinen vuosipuolisko on heikompi kuin vuoden jälkimmäinen vuosipuolisko. Kilpailutilanteen jatkuva muutos kuten hintakilpailu ja yksittäiselle sijoituskohteelle tulevat uudet kilpailijat voivat vaikuttaa konsernin taloudelliseen tulokseen ja kehitykseen, vaikka konserni ja sen sijoituskohteet kehittävät jatkuvasti toimintojaan kilpailutilanteen mukaisesti. Lisäksi eri sijoituskohteiden liiketoiminnassaan käyttämien raaka-aineiden hinta- ja saatavuusriskit voivat vaikuttaa merkittävästi yksittäisen sijoituskohteen taloudelliseen tulokseen ja kehitykseen, ja nykyisenkaltaisessa epätavallisessa markkinaympäristössä mahdollisesti merkittävästi myös koko konsernin kehitykseen ja tulokseen.

Konsernin taloudelliseen tulokseen ja kehitykseen ei normaalisti ole merkittävää vaikutusta valuuttakurssi-, korko-, rahoitus- ja luottotappioriskillä, mutta yksittäisen sijoituskohteen taloudelliseen tulokseen ja kehitykseen näillä riskeillä voi olla merkittävä vaikutus. Konserni ja sen eri sijoituskohteet ovat pyrkineet suojautumaan näiltä riskeiltä merkittäviltä osin eri tavoin, mutta aina suojautuminen ei ole mahdollista.

Konsernin henkilöstöön liittyvät riskit voivat vaikuttaa konsernin ja sijoituskohteiden kehitykseen ja taloudelliseen tulokseen, mikäli avainhenkilöiden ja henkilöstön rekrytoinneissa tai sitouttamisessa epäonnistutaan. Riskeihin varaudutaan vahvistamalla sijoituskohteiden organisaatiota, kehittämällä sijoituskohteiden johtoryhmätyöskentelyä, tavoitekeskustelukäytäntöjä, sekä kehittämällä johtamis- ja valvontajärjestelmää.

Sijoituskohteiden tietoteknisen verkon ja järjestelmien turvallinen ja keskeytymätön toiminta, tietoturvallisuus ja tietoturvariskien hallinta, ovat tärkeitä niiden liiketoiminnalle. Luvaton pääsy tietoihin tai tietojen luvaton luovuttaminen, häviäminen tai väärinkäyttö voivat johtaa tietosuoja- ja muun asiaankuuluvan lainsäädännön rikkomiseen, mainehaittaan, tulonmenetyksiin, vaateisiin tai viranomaisten toimenpiteisiin. Tietoturvallisuusriskejä hallitaan sijoituskohteissa ja Konsernin tasolla ja riskeiltä pyritään suojautumaan asianmukaisesti ja ennakoiden.

Riski maineen tai luottamuksen heikkenemisestä, joka voi johtua negatiivisesta julkisuudesta tai olla seurausta jonkin toisen riskin toteutumisesta, voi vaikuttaa konsernin ja sijoituskohteiden kehitykseen ja taloudelliseen tulokseen, mikäli kyseisten riskien hallinnassa epäonnistutaan. Maineriskejä hallitaan muun riskienhallinnan lisäksi eettisen yrityskulttuurin ylläpitämisellä, oikea-aikaisella ja riittävällä viestinnällä, compliance-toiminnalla ja -ohjeistuksella, sidosryhmien odotusten ymmärtämisellä sekä kriisinhallinnan toimintasuunnitelmilla.

Ympäristöön liittyvät riskit voivat vaikuttaa konsernin ja sijoituskohteiden kehitykseen ja taloudelliseen tulokseen, mikäli kyseisten riskien hallinnassa epäonnistutaan. Konserni huomioi ympäristöasioihin liittyvän lainsäädännön ja sen mukanaan tuomat vastuut erityisen huolellisesti ja pyrkii toiminnassaan noudattamaan kestävän kehityksen periaatteita. Konsernin tiedossa ei ole mitään merkittäviä ympäristöasioihin liittyviä riskejä.

Konsernilla on laaja vakuutusturva, joka kattaa aineelliset vahingot vakuutusehtojen mukaisesti. Omaisuusriskien vakuutustasoa seurataan säännöllisesti. Takuu-, keskeytys-, tuotevastuu- ja korjausriskit voivat vaikuttaa konsernin ja sijoituskohteiden kehitykseen ja taloudelliseen tulokseen, mikäli kyseisten riskien hallinnassa epäonnistutaan. Konsernin yhtiöt pyrkivät varautumaan näihin riskeihin panostamalla toimitusketjun hallintaan, oman toiminnan laatuun ja tuotekehitykseen sekä riskien säännönmukaiseen arviointiin. Mikäli mahdollista nämä riskit katetaan myös vakuutusturvalla.

Yrityskauppoihin liittyvät riskit voivat vaikuttaa konsernin ja sijoituskohteiden kehitykseen ja taloudelliseen tulokseen, mikäli kyseisten riskien hallinnassa epäonnistutaan. Konsernin tavoitteena on kasvaa myös yritysostojen kautta. Yritysostoihin liittyvää konsernin taseeseen kirjattua liikearvoa on n. 47,3 milj. euroa. Liikearvoa ei poisteta säännöllisesti vuosittain, vaan poistojen sijaan tehdään arvonalentumistestaus vähintään vuosittain tai silloin, kun on viitteitä arvonalentumisesta. Arvoja tarkistetaan normaalisti viimeisen vuosipuoliskon aikana budjetointiprosessin yhteydessä. Tällaisesta muutoksesta saattaisi aiheutua liikearvojen alaskirjaustarvetta.

Viranomaisten määräykset voivat vaikuttaa konsernin ja sijoituskohteiden kehitykseen ja taloudelliseen tulokseen. Konsernissa ja eri sijoituskohteissa seurataan määräyksien muutoksia ja niihin pyritään reagoimaan ennakolta mikäli mahdollista.

HALLINTO JA YHTIÖKOKOUS

Panostaja Oyj:n päätöksenteossa ja hallinnossa noudatetaan Suomen osakeyhtiölakia, julkisesti noteerattuja yhtiöitä koskevia säännöksiä, Panostaja Oyj:n yhtiöjärjestystä ja Nasdaq Helsinki Oy:n sääntöjä ja ohjeita.

Panostaja Oyj noudattaa toiminnassaan ja hallintonsa järjestämisessä Suomen Listayhtiöiden Hallinnointikoodia. Hallinnointikoodi on saatavilla arvopaperimarkkinayhdistyksen ylläpitämältä verkkosivulta osoitteesta www.cgfinland.fi.

Selvitys Panostajan hallinnointi- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan vuosittain yhtiön internet-sivuilla osoitteessa: https:// panostaja.fi/sijoittajille/hallinnointi/

Panostaja Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 7. helmikuuta 2023 Tampereella. Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin viisi (5), ja valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä päättyvälle toimikaudelle hallitukseen valittiin uudelleen Jukka Ala-Mello, Eero Eriksson, Mikko Koskenkorva, Tarja Pääkkönen sekä Tommi Juusela.

Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että tilintarkastajien lukumääräksi vahvistetaan yksi (1).

Yhtiökokous päätti, että tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy valitaan tilintarkastajaksi toimikaudeksi, joka päättyy vuoden 2024 varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy on ilmoittanut, että päävastuullisena tilintarkastajana toimii KHT Hannu Mattila.

Todettiin vastuuvapauden myöntämisen tilikaudelta 1.11.2021–31.10.2022 koskevan seuraavia henkilöitä: Hallituksen jäsenet Jukka Ala-Mello, Eero Eriksson, Mikko Koskenkorva, Tarja Pääkkönen ja Tommi Juusela sekä toimitusjohtaja Tapio Tommila. Yhtiökokous päätti myöntää vastuuvapauden yllä mainituille hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle.

Yhtiökokous vahvisti esitetyn tilinpäätöksen ja konsernitilinpäätöksen tilikaudelta 1.11.2021–31.10.2022 ja päätti, että päättyneeltä tilikaudelta osakkeenomistajille maksetaan osinkoa 0,03 euroa osakkeelta.

Lisäksi yhtiökokous päätti, että hallitus valtuutetaan päättämään harkintansa mukaan mahdollisesta varojen jakamisesta osakkeenomistajille yhtiön taloudellisen tilanteen sitä puoltaessa joko osinkona tai pääomanpalautuksena sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Valtuutuksen perusteella tehtävän varojenjaon enimmäismäärä on yhteensä 4 700 000 euroa. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista muista edellä mainittuun varojenjakoon liittyvistä ehdoista. Valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkamiseen saakka.

Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenten palkkiot pidetään ennallaan ja että valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä päättyvältä toimikaudelta hallituksen puheenjohtajalle maksetaan palkkiona 40 000 euroa ja hallituksen muille jäsenille kullekin 20 000 euroa. Lisäksi yhtiökokous päätti, että noin 40 % hallituksen jäsenille maksettavista palkkiosta maksetaan hallitukselle annetun osakeantivaltuutuksen perusteella antamalla hallituksen jäsenille yhtiön osakkeita, mikäli hallituksen jäsen ei yhtiökokouspäivänä omista yli yhtä prosenttia (1 %) yhtiön kaikista osakkeista. Mikäli hallituksen jäsenen omistusosuus yhtiökokouspäivänä on yli yksi prosentti (1 %) yhtiön kaikista osakkeista, maksetaan palkkio kokonaisuudessaan rahana. Yhtiökokous päätti edelleen, että hallituksen jäsenten matkakulut korvataan Verohallinnon vahvistaman kulloisenkin matkakorvausperusteen enimmäismäärän mukaisena.

Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti valtuuttaa hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavin ehdoin: Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla enintään 5 200 000 osaketta. Omia osakkeita voidaan valtuutuksennojalla hankkia vain vapaalla omalla pääomalla. Omia osakkeita voidaan hankkia hankintapäivänä NasdaqHelsinki Oy:n järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuten markkinoilla muodostuvaan hintaan. Hallitus päättää, miten omia osakkeita hankitaan. Omia osakkeita voidaan hankkia muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa (suunnattu hankkiminen).

Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen 7.2.2022 antaman valtuutuksen päättää omien osakkeiden hankkimisesta. Valtuutus on voimassa 6.8.2024 saakka.

Yhtiökokous päätti valtuuttaa hallituksen päättämään enintään 5.200.000 osakkeen osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Hallitus päättää kaikista osakeantien ja optioiden sekä muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista. Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden antamista että omien osakkeiden luovuttamista. Osakeannit ja optiooikeuksien sekä muiden osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antaminen voivat tapahtua osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti). Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen 7.2.2022 antaman valtuutuksen päättää osakeanneista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus on voimassa 6.8.2024 saakka.

Yhtiön hallitus piti välittömästi yhtiökokouksen päätyttyä järjestäytymiskokouksen, jossa hallituksen puheenjohtajaksi valittiin Jukka Ala-Mello ja varapuheenjohtajaksi Eero Eriksson.

OSAKEPÄÄOMA JA OMAT OSAKKEET

Katsauskauden päättyessä Panostaja Oyj:n osakepääoma oli 5 568 681,60 euroa. Osakkeiden lukumäärä on yhteensä 53 333 110 kappaletta.

Yhtiön hallussa oleva omien osakkeiden määrä katsauskauden lopussa oli 587 191 kappaletta (tilikauden alussa 687 798 kappaletta). Omien osakkeiden määrä vastasi 1,1 prosenttia koko katsauskauden lopun osakemäärästä ja äänimäärästä.

Yhtiökokouksen 7.2.2022 ja hallituksen päätösten mukaisesti Panostaja Oyj luovutti 16.12.2022 yhtiön johdolle osakepalkkioina yhteensä 33 773 kappaletta osakkeita. Yhtiö luovutti hallituksen jäsenille 16.12.2022 yhteensä 31 746 kappaletta osakkeita kokouspalkkioiden maksuna. Panostaja luovutti yhtiökokouksen 7.2.2023 ja hallituksen päätöksen mukaisesti 5.6.2023 yhteensä 35 088 kappaletta osakkeita kokouspalkkioiden maksuna.

OSAKEKURSSIN KEHITYS JA OSAKKEENOMISTUS

Panostaja Oyj:n osakkeen päätöskurssi vaihteli tilikauden aikana 0,48 euron (alin noteeraus) ja 0,72 euron (ylin noteeraus) välillä. Osakkeiden osakevaihto tarkastelujaksolla oli 2.724.126 kappaletta, mikä edustaa 5,2 % tilikauden keskimääräisestä osakekannasta. Osakkeen lokakuun 2023 päätöskurssi oli 0,50 euroa. Yhtiön osakekannan markkina-arvo lokakuun 2023 lopussa oli 26,4 milj. euroa (31,6 milj. euroa). Yhtiöllä oli lokakuun 2023 lopussa 4 832 osakkeenomistajaa (4 682).

HALLITUKSEN EHDOTUS YHTIÖKOKOUKSELLE

Yhtiön hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että päättyneeltä tilikaudelta ei makseta osinkoa.

Lisäksi hallitus ehdottaa, että yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen päättämään harkintansa mukaan mahdollisesta varojen jakamisesta osakkeenomistajille yhtiön taloudellisen tilanteen sitä puoltaessa joko osinkona tai pääomanpalautuksena sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Valtuutuksen perusteella tehtävän varojenjaon enimmäismäärä on yhteensä enintään 4 700 000 euroa. Valtuutuksen ehdotetaan sisältävän hallituksen oikeuden päättää kaikista muista edellä mainittuun varojenjakoon liittyvistä ehdoista. Valtuutuksen ehdotetaan olevan voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkamiseen saakka.

Panostaja Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään 7.2.2024 Tampereella.

TILIKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Ei merkittäviä tilikauden jälkeisiä tapahtumia.

NÄKYMÄT TULEVALLE TILIKAUDELLE

Yrityskauppamarkkinalla on edelleen tarjolla uusia kohteita ja markkina on siten aktiivinen. Omistusjärjestelyjen ja kasvumahdollisuuksien hyödyntämisen tarve pk-yrityksissä säilyy, mutta markkinoiden suurena säilyvä likviditeetin määrä ja viiveellä talousnäkymien muutosta seuraavat myyjien korkeat hintaodotukset tekevät toimintaympäristöstä kuitenkin haastavan yritysostojen toteuttamiselle. Jatkamme edelleen strategiamme mukaisesti uusien mahdollisten sijoituskohteiden kartoittamista, ja myös irtaantumisten mahdollisuuksia arvioidaan osana sijoituskohteiden omistajastrategioita.

Eri sijoituskohteiden kysyntätilanteen arvioidaan kehittyvän lyhyellä aikavälillä seuraavasti:

• Granon, Oscar Softwaren, CoreHW:n ja Hyggan kysyntätilanne säilyy tyydyttävänä.

Yllä esitetty kysyntätilanne sisältää epävarmuutta geopoliittisen ja makrotaloudellisen tilanteen mahdollisesti aiheuttamien vaikeasti ennakoitavien talousvaikutusten osalta. Ukrainan sodan ja siihen liittyvien talouspakotteiden ja geopoliittisten jännitteiden vaikutukset lisäävät yleistä taloudellista epävarmuutta Suomessa ja globaalisti, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia sijoituskohteiden kysyntätilanteeseen tai materiaalien saatavuuteen ja siten materiaalihintoihin ja toimituskykyyn. Voimistuva ja pitkittyvä inflaatio voi vaikuttaa merkittävän negatiivisesti kuluttajien ostovoimaan ja yritysten investointihalukkuuteen, mikä voi heikentää sijoituskohteidemme kysyntätilannetta yllä esitetystä arviosta.

MUITA KUIN TALOUDELLISIA TIETOJA KOSKEVA SELVITYS

Tässä selvityksessä annamme tiedot miten Panostaja huolehtii konsernina ympäristöasioista, sosiaalisista asioista sekä työntekijöistä, ihmisoikeuksista ja korruption vastaisesta toiminnasta.

Panostajan hallitus hyväksyy selvityksen vuosittain. Selvityksen antaa emoyhtiö koko konsernin laajuisena 1.11.2022 – 31.10.2023 väliseltä ajanjaksolta.

Selvityksessä esitetään myös kestävää sijoittamista helpottavasta kehyksestä ja asetuksen (EU) 2019/2088 muuttamisesta annetun Euroopan Parlamentin ja neuvoston asetuksen EU 2020/852 8 artiklassa tarkoitetut tiedot.

Perustuen EU:n direktiiviin (2014/95/EU), kirjanpitolaki edellyttää pörssiyhtiöitä raportoimaan edellä mainituista asioista. Kustakin asiasta yhtiön tulee kertoa mm. seuraavista asioista:

• toimintaperiaatteet (politiikat) sekä sovelletut riittävän huolellisuuden turvaavat menetelmät (DD)
• riskit ja riskienhallinta
• tulokset

• tärkeimmät, liiketoiminnalle merkitykselliset muut kuin taloudelliset *KPI –tunnusluvut

Panostajan yhtiöissä pyritään noudattamaan jatkuvan paranta-

YMPÄRISTÖ	SOSIAALISET ASIAT JA TYÖNTEKIJÄT	IHMIS OIKEUDET	KORRUPTION TORJUNTA
Sähkönkulutus	Työturvallisuus ja -terveys	Ihmisoikeudet	Korruption ja lahjonnan vastainen toiminta
Hiilijalanjälki	Sairaus poissaolot	Eettiset ohjeet	Eettiset ohjeet
	Työntekijöiden koulutus	Koulutuksiin osallistuminen	Koulutuksiin osallistuminen
	Henkilöstön tyytyväisyys

misen periaatetta. Tämä tarkoittaa systemaattista lähestymistapaa ongelmaan tai haasteeseen sekä niiden mahdollisiin aiheuttajiin. Oikeiden resurssien avulla suunnitellaan ja toteutetaan ennaltaehkäisevät ja korjaavat toimenpiteet. Edellä mainittujen lisäksi seurataan ja analysoidaan tuloksia varmistaen näin onnistuminen ja kestävä toiminta.

Panostaja on julkaissut konsernin eettisen ohjeistuksen nettisivuillaan. Eettinen ohjeistus sisältää ohjeita periaatteista, käytännöistä ja velvollisuuksistamme liiketoimintaympäristöämme, työntekijöitämme, liikekumppaneitamme ja yhteiskuntaa kohtaan.

*KPI eli Key Performance Indicator tarkoittaa tässä Panostajan määrittämää tunnuslukua muista kuin taloudellisista tiedoista

LIIKETOIMINTAMALLI

Panostaja on sijoitusyhtiö, joka kehittää aktiivisena omistajana suomalaisia pk-yrityksiä. Panostajalla omistaminen on aktiivista kumppanuutta, johdon työn kehittämistä, kasvupotentiaalin tunnistamista ja potentiaalin saavuttamisen mahdollistamista. Panostajalle kasvu ja omistaminen ovat vastuullista ja pitkäjänteistä työtä menestyksen eteen.

Panostaja on sitoutunut toimimaan vastuullisen sijoittamisen periaatteiden mukaisesti aktiivisena omistajana. Huomioimme uusia sijoituspäätöksiä tehtäessä ja sijoituskohteita kehitettäessä taloudellisten näkökohtien lisäksi myös ympäristöön, sosiaaliseen vastuuseen ja hyvään hallintotapaan liittyvät tekijät (environmental, social, governance, ESG). Uskomme, että näiden näkökohtien huomioiminen päätöksentekoprosesseissa ja omistamiseen liittyvissä toimenpiteissä on keskeistä sijoituskohteidemme sekä Panostajan pitkän aikavälin menestymisen kannalta. Vastuullisuustyömme tavoitteena on kehittää entistä arvokkaampia, kilpailukykyisempiä ja vastuullisempia yrityksiä. Ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyvän riskienhallinnan lisäksi sijoituskohteemme voivat pyrkiä parhaiden käytäntöjen avulla lisäämään tulonlähteitään, innovoimaan uusia tuotteita ja toimintatapoja sekä pienentämään kustannuksiaan.

Panostaja etsii aktiivisesti yrityksiä, joilla on terve talous, ja joiden se uskoo nousevan yhtiön antaman tuen avulla alansa kärkijoukkoon. Panostaja tarjoaa yritykseen työkaluja, jotka tukevat liiketaloudellista osaamista ja strategista johtamista. Panostaja on yrityksen kumppani myös rahoituksen hankinnassa ja yrityskauppojen toteutuksessa. Omistusajan omistaja-arvon kasvu realisoituu kehitysvaiheen jälkeen toteutettavassa irtaantumisessa.

Taloudellinen vastuu konsernissa tarkoittaa jatkuvaa pyrkimystä kannattavaan toimintaan. Kannattava toiminta mahdollistaa jatkuvan kehittymisen liiketoiminnan kilpailukyvyn ylläpitämiseksi. Se on myös edellytys sille, että konserni pystyy pitämään huolta henkilöstöstä, suorittamaan velvoitteensa yhteiskunnalle ja muille yhteistyökumppaneille sekä kantamaan vastuuta ympäristöasioiden kehittämisestä. Panostajassa noudatetaan voimassa olevia lakeja ja asetuksia.

Taloudellinen tavoite tulee saavuttaa vastuullisin ja eettisin keinoin – ympäristö- ja sosiaalinen vastuu huomioon ottaen. Vastuullinen toiminta kestävän kehityksen periaatteella on pitkällä tähtäimellä kannattavan liiketoiminnan kulmakivi. Panostajan vastuullisen sijoittamisen periaatteet kuvaavat lähestymistapaamme vastuulliseen liiketoimintaan. Selvityksessä esitetään päätöksenteko- ja omistajuuskäytäntöjä, joita sovelletaan Panostajan toiminnassa.

YMPÄRISTÖASIAT

Panostaja-konserni tuntee vastuunsa ympäristöasioissa ja pyrkii jatkuvasti vähentämään ympäristön kuormitusta sekä vaalimaan kestävän kehityksen periaatteita. Panostajan merkittävimmät ympäristövaikutukset liittyvät sähkönkulutukseen, painomateriaalien käyttöön, tuotteiden jakeluun ja kuljetuksiin. Panostajassa pyritään estämään ja minimoimaan haitalliset ympäristövaikutukset tehokkaalla toiminnalla ja materiaalien käytöllä sekä vastuullisella hankinnalla. Konsernissa suojellaan ja ylläpidetään ympäristöä noudattamalla ympäristölainsäädäntöjä, parantamalla toimintojen energiatehokkuutta sekä vähentämällä jätteiden määrää. Aihealue sisältyy Panostajan eettiseen ohjeistukseen. Panostajan tytäryhtiöllä Granolla on käytössä sertifioitu ympäristöhallintajärjestelmä ISO14001:2015. Standardin mukaisesti noudatetaan jatkuvan parantamisen periaatteita. Muiden tytäryhtiöiden osalta Panostaja kehittää riittävän huolellisuuden turvaavia menetelmiä.

Panostajassa on tunnistettu keskeisiksi ympäristöön liittyvistä KPI-tunnusluvuista sähkönkulutus sekä hiilijalanjälki. Konsernin yhtiöt toimivat erilaisilla toimialoilla ja sähkönkulutuksen osalta energian käyttö vaihtelee yhtiöiden välillä. Panostaja ei kuulu energiaintensiiviseen teollisuuteen ja arvioi ympäristöriskinsä alhaiseksi.

Yhtiöt raportoivat sähkönkulutuksensa kaikista toiminnassa mukana olevista kiinteistöistä. Kulutustiedot kerätään energiayhtiöiden raporteista ja yhtiöiden luvut lasketaan yhteen. Konsernin tunnusluku sähkönkulutus (MWh) on 6 175 (6 970).

Kasvihuonekaasupäästöt raportoidaan kansainvälisten GHG Protocol -raportointiperiaatteiden mukaisesti. Konsernissa seurataan hiilidioksidipäästöjä Scope 2:n tunnuslukujen mukaan (tn CO² ).

Tunnusluku kattaa ostetun energian aiheuttamat päästöt alakonserneissa. Sähkönkulutustiedot on saatu yhtiöiden sähköntoimittajilta. Kaikkien yhtiöiden toimipisteistä on kerätty nämä tiedot ja on konsolidoitu yhteen. Scope 2 päästöt lasketaan ja raportoidaan kahdella tavalla:

1. Market based (sähkösopimuskohtaisiin kasvihuonekaasupäästöihin / jäännösjakaumaan perustuva menetelmä). Markkinaperusteinen sähkönkulutuksesta aiheutuva päästömäärä on 1 451 tnCO² (1 637)

Market based päästötieto on laskettu kaavalla:

Sähkönkulutus (kWh) * päästökerroin (gCO2/kWh)

1 000 000

2. Location based tavalla (Suomen sähköntuotannon keskimääräisiin kasvihuonekaasupäästöihin perustuva menetelmä). Sijaintiperusteinen (location based) sähkönkulutuksesta aiheutuva päästömäärä on 475 tnCO² . (620).

Sijaintiperusteinen päästötieto on laskettu kertomalla sähkönkulutus Suomen sähköntuotannon keskimääräisellä päästökertoimella 77 g CO² / kWh. Vuonna 2022 päästökerroin oli 89 g CO² / kWh.

Konsernin sähkönkulutus sekä markkinaperusteisesta sähkönkulutuksesta aiheutuvat päästömäärät ovat hieman laskeneet vertailuvuoden tasosta.

SOSIAALISET ASIAT JA TYÖNTEKIJÄT

Konsernissa on tunnistettu henkilöstön terveyteen, työturvallisuuteen ja työympäristöön liittyviä riskejä. Konsernin eettisessä ohjeistuksessa kerrotaan periaatteista, käytännöistä ja velvollisuuksista.

Sosiaalinen vastuu on olennainen osa henkilöstön hyvinvointia. Panostaja haluaa luoda turvalliset ja terveelliset työolot, jotka perustuvat kunnioitukseen ja oikeudenmukaisuuteen.

Panostaja ei hyväksy häirintää, uhkailua, kiusaamista tai syrjintää missään muodossa. Yhtiössä kunnioitetaan ja kohdellaan työntekijöitä yhdenvertaisesti. Panostaja tarjoaa etenemismahdollisuuksia tasapuolisesti kaikille työntekijöille sukupuoleen, ikään, arvoihin tai muihin henkilökohtaisiin ominaisuuksiin katsomatta.

Konsernissa pyritään edistämään työhyvinvointia ja parantamaan työelämän laatua työyhteisössä. Henkilöstön tasapuolinen kohtelu ja tasa-arvon edistäminen ohjaavat esimiestyötä. Johtamisessa otetaan huomioon myös eri-ikäisten erilaiset elämäntilanteet, arvot ja odotukset.

Panostaja huolehtii työhyvinvoinnista panostamalla hyvään johtamiseen ja esimiestyöhön, toimivaan vuorovaikutukseen ja sisäiseen viestintään sekä edistämällä hyvää ja luottamuksellista työilmapiiriä. Konsernissa säilytetään valmius reagoida mahdollisen koronapandemian jatkumiseen.

Vuosittain yhtiöiden johdolle järjestetään koulutus- ja keskustelutilaisuuksia. Esimerkiksi tilaudella 2023 järjestettiin kaksipäiväinen Johdon Forum -tilaisuus. Lisäksi tarjotaan esihenkilö- ja mentorointivalmennuksia. Vertailukaudella toteutettiin Panostaja Akatemian esihenkilövalmennus. Tulevalla tilikaudella jatketaan jälleen hyväksi koettua esihenkilövalmennusta.

Henkilöstön työtyytyväisyyttä ja siihen liittyviä tekijöitä on tutkittu vuodesta 2013 lähtien. Pulssi-kysely on toteutettu tilikauden aikana joka toinen kuukausi. Kyselyn tarkoituksena on selvittää ja mitata Panostaja-yhtiöiden henkilöstön työtyytyväisyyttä ja -hyvinvointia. Lyhyt ja ytimekäs useammin kuin vain kerran vuodessa tehtävä kysely mahdollistaa täsmäreagoinnin ja proaktiivisen toiminnan. Kehitystoimenpiteitä on tehty konsernin yhtiöissä kyselyn perusteella. Granolla on tällä tilikaudella ollut oma Työvire-kysely. Työtyytyväisyys on pysynyt koko mittauksia tehdyn yli kymmenenvuoden aikana hyvänä. Myös työterveyden kautta seurataan yhtiöiden työilmapiiriä ja sen kehittymistä.

Yhtiöiden toimitusjohtajille sekä johtoryhmille tehdään vuosittain yhteistyökysely. Tulosten perusteella kehitetään ja vahvistetaan yhteistyötä konsernin yhtiöiden kanssa.

Konsernissa pidetään tärkeänä, että henkilöstö on pätevää hoitamaan tehtäviään vastuullisesti. Uusien työntekijöiden perehdyttämisestä huolehditaan ja henkilökuntaa koulutetaan aktiivisesti. Kouluttautuminen on olennainen osa päivittäistä työskentelyä. Konsernin yrityksillä on omia koulutusjärjestelmä ja työntekijöillä henkilökohtainen kehittymissuunnitelma.

Yhtiöissä kiinnitetään huomiota ennaltaehkäisevään terveydenhuoltoon ja kannustetaan henkilökuntaa liikkumaan. Konsernin yhtiöissä on varhaisen tuen malli, jonka tavoitteena on varmistaa työkykyyn ja työhyvinvointiin liittyvien tekijöiden tunnistaminen ja niihin puuttuminen riittävän varhaisessa vaiheessa. Panostajalle on tärkeää, että henkilökunta on innostunut omasta työstään ja että työilmapiiri säilyy hyvänä.

Jokainen alakonserni huolehtii työpaikan työturvallisuudesta ja työterveyteen liittyvistä asioista.

Panostajassa seurataan kuukausittain työntekijöiden poissaolojen määrää sekä tapahtuneita työtapaturmia. Henkilöstöhallinto kirjaa työntekijöiden poissaolot, sattuneet työtapaturmat sekä henkilöstön keskimääräiset koulutuspäivät. Työterveys raportoi säännöllisesti keräämistään tilastoista. Näistä tiedoista johdetaan konsernin seuraavat ei taloudelliset tunnusluvut:

	2023	2022	2021	2020	2019	2018
Työtapaturmien lkm.	51	62	16	53	91	85
Työtapaturmat suhteutet tuna työtunteihin (Lost time incident frequency)	22,4	25,9	6,8	17,7	25,1	21,7
Sairauspoissaoloaste %*	4,9	4,6	2,4	3,4	3,2	2,7
Koulutuspäivien lukumäärä	833	1 132	1 129	1 138	1 853	1 518

Lost time incident frequency

Vähintään yhden päivän poissaoloon johtaneiden työtapaturmien lukumäärä / tehdyt työtunnit) * 1 000 000

Poissaoloaikaan lasketaan tilikauden sairasajan- ja tapaturma-ajan sekä lapsen sairauteen liittyvät poissaolot.

Sairauspoissaoloaste %

Sairauspoissaolopäivien määrä tilikaudella 1.11. – 31.10. / (Teoreettinen säännöllinen työaika päivinä tilikaudella) * 100

IHMISOIKEUDET

Panostaja on arvioinut ihmisoikeuksien kunnioittamiseen liittyvän riskinsä alhaiseksi, mutta siitä huolimatta on kuitenkin olemassa riski, että konsernin omassa toiminnassa ja konsernin toimitusketjussa loukataan ihmisoikeuksia. Nämä loukkaukset voivat vaikuttaa kielteisesti yksittäisiin henkilöihin ja vahingoittaa Panostajan mainetta.

Panostaja kunnioittaa kaikkia kansainvälisesti tunnustettuja ihmisoikeuksia sekä pyrkii rakentamaan menettelytapansa ja käytäntönsä siten, että ihmisoikeuksien kunnioittaminen tulee huomioiduksi kaikessa yhtiön toiminnassa. Konsernissa noudatetaan työlainsäädäntöä, työehtosopimuksia sekä YK:n ihmisoikeuksien julistuksessa määriteltyjä ihmisoikeuksia, joita ovat mm. ihmisten tasa-arvoisuus, syrjinnän kielto sekä mielipiteenja uskonnonvapaus. Eettisessä ohjeistuksessa Panostaja on ohjeistanut henkilöstölle Whistleblowing-kanavan rikkomusten ilmoittamiselle. Tämä kanava on avoin kaikille. Yhtään ihmisoikeuksien vastaista rikkomusta ei ilmoitettu tämän kanavan kautta vuonna 2023.

Panostaja kieltää eettisessä ohjeistuksessaan kaiken ihmisoikeuksia loukkaavan toiminnan. Eettisen ohjeistuksen sisältöä käsittelevän koulutuksen konsernissa tilikauden päättyessä on suorittanut 74 % (vertailuvuonna 80 %). Grano on ottanut omalle henkilökunnallle käytännön, joka pyytää henkilöä suorittamaan eettisen ohjeiston kurssin vuoden välein. Tilikauden päättyessä koko henkilökunta ei ole vielä käynyt kurssia uudelleen läpi ja täten suorittaneiden määrä oli hieman pienempi kuin aikaisempina vuosina.

KORRUPTION JA LAHJONNAN TORJUNTA

Panostaja noudattaa voimassa olevia lakeja ja asetuksia. Panostajan yhtiöt kilpailevat reilusti ja rehellisesti huomioiden aina kilpailulainsäädännön. Konsernin yhtiöt eivät osallistu kartelleihin eivätkä keskustele kilpailijoiden kanssa sopimusehdoista, hinnoista tai muista kilpailuun liittyvistä asioista. Panostaja kieltää korruption ja lahjonnan kaikessa toiminnassaan, eikä hyväksy keneltäkään yhteistyökumppanilta tai toimittajalta palveluita, hyödykkeitä, matkoja tai muuta sellaista, jotka ylittävät normaalin kohteliaisuuden rajan. Aihealue sisältyy Panostajan eettiseen ohjeistukseen.

Korruptioon liittyvien riskien tunnistaminen ja arviointi ovat osa Panostajan ja sen liiketoimintayksiköiden yleistä riskinarviointia. Korruptiota ja lahjontaa voi kuitenkin esiintyä Panostajan omassa toiminnassa tai yhtiön toimitusketjussa. Korruptioja lahjontatapaukset voivat johtaa oikeudellisiin seuraamuksiin. Vaikka Panostajan omiin toimintoihin ja palveluihin ei näiden arviointien perusteella liitetä suurta korruptioriskiä, se pyrkii joka tapauksessa sisällyttämään vastuulliset liiketoimintakäytännöt kaikkiin toimintansa osa-alueisiin.

Panostaja on ohjeistanut henkilöstölle kanavan rikkomusten ilmoittamiselle. Yhtään lahjonnan vastaista rikkomusta ei ole ilmoitettu tilikauden eikä vertailukauden aikana.

EUROOPAN UNIONIN KESTÄVÄN RAHOITUKSEN TAKSONOMIA-ASETUKSEN MUKAAN ANNETTAVAT TIEDOT

Euroopan unionin (EU:n) kestävän rahoituksen taksonomia-asetuksen (2023/2486) soveltamisalaan kuuluvana yrityksenä meillä on velvollisuus ilmoittaa, mikä osuus liikevaihdostamme (turnover), pääomamenoistamme (capital expenditures) sekä toimintamenoistamme (operating expenditures) on toimintaa, joka tunnistetaan taksonomiassa potentiaalisesti ympäristön kannalta kestäväksi taloudelliseksi toiminnaksi tai täyttää sen tekniset arviointikriteerit. EU-taksonomia on luokitusjärjestelmä, jonka tarkoituksena on ohjata rahoitusta toimintoihin, joilla edistetään merkittävästi seuraavan kuuden ympäristötavoitteen saavuttamista:

• 1. Ilmastonmuutoksen hillintä
• 1. Ilmastonmuutokseen sopeutuminen
• 1. Vesivarojen ja merten luonnonvarojen kestävä käyttö ja suojelu
• 1. Siirtyminen kiertotalouteen
• 1. Ympäristön pilaantumisen ehkäiseminen ja vähentäminen
• 1. Biologisen monimuotoisuuden ja ekosysteemien suojelu ja ennallistaminen.

TILIKAUTTA 2023 KOSKEVAT RAPORTOINTIVELVOITTEET

Raportointivelvoitteet astuvat voimaan vaiheittain taksonomia-asetukseen kirjattujen määräaikojen mukaisesti. Tilikaudelta 2023 meidän on annettava taksonomia-asetuksen edellyttämät tiedot kaikkien kuuden ympäristötavoitteen osalta: tavoitteiden 1.-2. osalta meidän tulee antaa tiedot toiminnan taksonomiakelpoisuudesta sekä taksonomian mukaisuus, ja tavoitteita 3.-6. koskien ainoastaan tiedot toiminnan taksonomiakelpoisuudesta.

Näihin tavoitteisiin liittyen on ilmoitettava kuinka suuri osuus yrityksen toiminnasta on taksonomiakelpoista (eligible) sekä taksonomiakelpoisten toimintojen osalta niiden taksonomianmukaisuus (aligned). Taksonomiakelpoisella toiminnalla tarkoitetaan toimintoja, jotka tunnistetaan taksonomiassa, ja taksonomianmukaisella toiminnalla niitä taksonomiakelpoisia toimintoja, jotka täyttävät tekniset arviointikriteerit.

PANOSTAJAN LIIKETOIMINTA JA EU-TAKSONOMIA

EU-taksonomia ja sen tekniset arviointikriteerit ovat dynaamisia, ja kriteerien kehitys jatkuu EU:n kestävän rahoituksen foorumilla. Taksonomian kehitystyössä on ensin priorisoitu tiettyjä taloudellisia toimintoja, mikä tarkoittaa sitä, että kaikkea taloudellista toimintaa ei ole vielä huomioitu järjestelmässä ja sen kriteereissä. Määrittääksemme, kuinka suuri osuus toiminnastamme on taksonomiakelpoista, olemme tehneet analyysin, jonka perusteella olemme kartoittaneet sellaiset toimintomme, jotka vastaavat taksonomiassa tunnistettuja toimintoja. Analyysimme perusteella tulkitsemme, että Panostajan liiketoiminnasta taksonomiakelpoisia toimintoja ovat Oscar Softwaren ja Hyggan ohjelmistoliiketoiminnat (delegoidun asetuksen tavoite 8.2 Ohjelmistot, konsultointi ja niihin liittyvä toiminta ympäristötavoitteen 2. Ilmastonmuutokseen sopeutuminen alla).

Tilikautta 2023 koskevassa analyysissamme olemme kiinnittäneet erityistä huomiota EU:n kestävän rahoituksen foorumin julkaisemiin uusiin tavoitteisiin (3.-6.). Erityistä huomiota olemme kiinnittäneet tavoitteen 4. Siirtyminen kiertotalouteen osalta toimintaan "Provision of IT/OT data-driven solutions"; CoreHW:n kehittämiä sisätilapaikannuksen sovelluksiin tarkoitettuja tuotteita tullaan mahdollisesti hyödyntämään esimerkiksi materiaalien paikantamiseen ja tehokkaaseen ohjaamiseen ja hyödyntämiseen tuotantoketjussaan, mikä käsityksemme mukaan on taksonomiakelpoista toimintaa. CoreHW:n tuotteet ovat kuitenkin vielä asiakkaiden tuotekehitysvaiheissa, minkä vuoksi olemme päätyneet johtopäätökseen, että toiminta ei tällä hetkellä täytä taksonomiakelpoisuuden edellytyksiä.

Määrittäessämme seuraavassa vaiheessa taksonomiakelpoisten toimintojemme taksonomianmukaisuutta arvioimme, edistääkö toiminta merkittävästi vähintään yhtä ympäristötavoitetta, minkä lisäksi toiminta täyttää asetuksessa esitetyt vähimmäistason suojaustoimet eikä aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään ympäristötavoitteelle. Taksonomiakelpoisissa toiminnoissamme tarjoamme esimerkiksi digitalisaatioratkaisuja, jotka mahdollistavat muilla toimialoilla tehokkuuden lisääntymisen (Oscar Softwaren ERP-ratkaisut) ja tietojärjestelmäratkaisuja, jotka vähentävät muun muassa asiakkaiden matkustusmääriä ja hoitotilojen aseptisten puhdistusten määriä (Hygga Flow -terveydenhuollon asiakasvirtauksen optimointiratkaisut). Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisissa toiminnoissamme tuotannon kokonaisjärjestelyitä optimoidaan Granon liiketoiminnassa mahdollisimman energia- ja materiaalitehokkaiksi ja energiaratkaisuja uusiutuviin tuotantomuotoihin perustuviksi. CoreHW:n mikropiiriteknologiat muun muassa vähentävät laitteiden virrankulutusta. Panostajan yhtiöiden ratkaisut ja tuotteet siis osaltaan mahdollistavat muun muassa energiankulutuksen vähentämistä, mutta ratkaisuita ja tuotteita ei ole pääasiallisesti suunniteltu vähentämään päästöjä tai suojautumaan ilmastonmuutoksen vaikutuksilta. Siksi arvioimme, että toimintamme ei täytä taksonomianmukaisuuden teknisiä arviointikriteereitä tarpeeksi todennettavasti. Tulemme kuitenkin tarkastelemaan tätä tulkintaa uudelleen taksonomiaan liittyvien ohjeiden kehittyessä ja raportointiprosessin kypsyessä.

TAKSONOMIAAN LIITTYVIEN TALOUDELLISTEN TUNNUSLUKUJEN LAADINTAPERIAATTEET

Taksonomiaan liittyviin raportointivelvoitteisiin sisältyy kuvaus taloudellisten tunnuslukujen laadintaperiaatteista, mukaan lukien osoittajan ja nimittäjän laskentaperusteet. Tässä osiossa selitetään kuinka liikevaihto, pääomamenot ja toimintamenot on määritetty ja kohdistettu osoittajaan, sekä nimittäjään sisältyvien liikevaihdon, pääomamenojen ja toimintamenojen laskentaperusteet.

Liikevaihto

Taksonomiakelpoista liikevaihtoa määritettäessä Panostaja sisällyttää osoittajaan niiden tuotteiden ja palveluiden arvioidun kokonaisliikevaihdon, jotka liittyvät taksonomiakelpoisiin taloudellisiin toimintoihin. Nimittäjä sisältää Panostaja-konsernin tuloslaskelmassa esitetyn liikevaihdon.

Pääomamenot

Taksonomiakelpoisia pääomamenoja määritettäessä Panostaja sisällyttää osoittajaan pääomamenot varoista, jotka liittyvät taksonomiakelpoisiin taloudellisiin toimintoihin. Nimittäjä sisältää konsernin tilinpäätöksessä esitetyt tilikauden aikana tehdyt lisäykset aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin.

Toimintamenot

Taksonomiakelpoisia toimintamenoja määritettäessä Panostaja sisällyttää osoittajaan tuotteiden ja palveluiden suorat toimintamenot, jotka liittyvät taksonomiakelpoisiin taloudellisiin toimintoihin. Nimittäjä sisältää suorat kulut, jotka liittyvät tutkimukseen ja kehitykseen, rakennusten korjaustoimenpiteisiin, vuokrasopimuksiin, ja ylläpitoon ja korjauksiin, sekä aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden muut suorat kulut.

TUNNUSLUVUT

Liikevaihto

1. TILINPÄÄTÖKSEN 2023 MUKAINEN LIIKEVAIHTO

A.1 Ympäristön kannalta kestävät (luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat
Ei toimintaa	0	0 %
Ympäristön kannalta kestävien (luokitusjärjestelmän mukaisten) toimintojen liikevaihto (A.1)	0	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	E	E	E	E	E	E	E	0 %
Josta mahdollistavat toiminnat	0	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	E	E	E	E	E	E	E	0 %	M
Josta siirtymätoiminnat	0	0 %	0 %						E	E	E	E	E	E	E	0 %		T

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset muttei ympäristön kannalta kestävät (muut kuin luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

				KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL
Ohjelmistot, konsultointi ja niihin liittyvä toiminta	CCA 8.2 10 487		8 %	E/KEL	E/KEL	E/KEL		E/KEL E/KEL	E/KEL	7 %
Luokitusjärjestelmäkelpoisten, mutta ei ympäristön kannalta kestävien (muiden kuin luokitus järjestelmän mukaisten) toimintojen liikevaihto (A.2)		10 487	8 %	0 %	8 %	0 %	0 %	0 %	0 %	7 %
A. Luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen liikevaihto (A.1+A.2)		10 487	8 %	0 %	8 %	0 %	0 %	0 %	0 %
B. EI-LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT
Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisista toiminnoista saatu liikevaihto		125 697	92 %

Yhteensä 136 184 100 %

Pääomamenot

2. INVESTOINNIT AINEELLISIIN JA AINEETTOMIIN HYÖDYKKEISIIN

1.11.2022–31.10.2023					Merkittävän edistämisen kriteerit								Ei merkittävää haittaa -kriteerit
Taloudelliset toiminnat	Koodi	Pääo mam eno t	Osu us p ääo mam eno ista, vuo si 20 23	Ilma ston muu toks en h illint ä	Ilma ston muu toks een sop eutu min en	Ves i	Ymp ärist ön p ilaan tum inen	Kier tota lous	Biol ogin en m onim uoto isuu s	Ilma ston muu toks en h illint ä	Ilma ston muu toks een sop eutu min en	Ves i	Ymp ärist ön p ilaan tum inen	Kier tota lous	Biol ogin en m onim uoto isuu s	Väh imm äista son suoj atoi met	Luokitusjär jestelmän mukaisten (A.1) tai luokitusjärjes telmäkelpois ten (A.2) osuus pääoma menoista, vuosi 2022	Luokka mah dollistava toiminta	Luokka siirtymätoi minta
		EUR	%	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	%	M	E
A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT
A.1 Ympäristön kannalta kestävät (luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

Ei toimintaa	0	0 %
Ympäristön kannalta kestävien (luokitusjärjestelmän mukaisten) toimintojen pääomamenot (A.1)	0	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	E	E	E	E	E	E	E	0 %
Josta mahdollistavat toiminnat	0	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	E	E	E	E	E	E	E	0 %	M
Josta siirtymätoiminnat	0	0 %	0 %						E	E	E	E	E	E	E	0 %		T

								Merkittävän edistämisen kriteerit						Ei merkittävää haittaa -kriteerit
Taloudelliset toiminnat	Koodi	Pääo mam eno t	Osu us p ääo mam eno ista, vuo si 20 23	Ilma ston muu toks en h illint ä	Ilma ston muu toks een sop eutu min en	Ves i	Ymp ärist ön p ilaan tum inen	Kier tota lous	Biol ogin en m onim uoto isuu s	Ilma ston muu toks en h illint ä	Ilma ston muu toks een sop eutu min en	Ves i	Ymp ärist ön p ilaan tum inen	Kier tota lous	Biol ogin en m onim uoto isuu s	Väh imm äista son suoj atoi met	Luokitusjär jestelmän mukaisten (A.1) tai luokitusjärjes telmäkelpois ten (A.2) osuus pääoma menoista, vuosi 2022	Luokka mah dollistava toiminta	Luokka siirtymätoi minta
		EUR	%	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	E; S; K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	K/E	%	M	E
A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset muttei ympäristön kannalta kestävät (muut kuin luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat
				KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL
Ohjelmistot, konsultointi ja niihin liittyvä toiminta	CCA 8.2	701	16 %	E/KEL	E/KEL	E/KEL		E/KEL E/KEL	E/KEL								11 %
Luokitusjärjestelmäkelpoisten, mutta ei ympäristön kannalta kestävien (muiden kuin luokitus järjestelmän mukaisten) toimintojen pääomamenot (A.2)		701	16 %	0 %	8 %	0 %	0 %	0 %	0 %								11 %
A. Luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen pääomamenot (A.1+A.2)		701	16 %	0 %	8 %	0 %	0 %	0 %	0 %
B. EI-LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT
Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen pääomamenot		3 601	84 %
Yhteensä		4 302	100 %

Toimintamenot

1. TILINPÄÄTÖKSEN 2023 LIIKETOIMINNAN MUISSA KULUISSA RAPORTOIDUT VUOKRAKULUT JA MUUT KULUERÄT, JOTKA KUVAAVAT NIITÄ MENOJA, JOTKA OVAT TARPEEN AINEELLISTEN KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEIDEN JATKUVAN JA TEHOKKAAN TOIMINNAN VARMISTAMISEKSI

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

A.1 Ympäristön kannalta kestävät (luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat
Ei toimintaa	0	0 %
Ympäristön kannalta kestävien (luokitusjärjestelmän mukaisten) toimintojen toimintamenot (A.1)	0	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	E	E	E	E	E	E	E	0 %
Josta mahdollistavat toiminnat	0	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	E	E	E	E	E	E	E	0 %	M
Josta siirtymätoiminnat	0	0 %	0 %						E	E	E	E	E	E	E	0 %		T

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset muttei ympäristön kannalta kestävät (muut kuin luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

				KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL	KEL; E/KEL
Ohjelmistot, konsultointi ja niihin liittyvä toiminta	CCA 8.2	1 126	4 %	E/KEL	E/KEL	E/KEL		E/KEL E/KEL	E/KEL	5 %
Luokitusjärjestelmäkelpoisten, mutta ei ympäristön kannalta kestävien (muiden kuin luokitus järjestelmän mukaisten) toimintojen toimintamenot (A.2)		1 126	4 %	0 %	8 %	0 %	0 %	0 %	0 %	5 %
A. Luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen toimintamenot (A.1+A.2)		1 126	4 %	0 %	8 %	0 %	0 %	0 %	0 %
B. EI-LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT
Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisista toiminnoista saatu liikevaihto		25 716	96 %

Yhteensä 26 842 100 %

Tunnusluvut

KONSERNIN TUNNUSLUVUT

milj. euroa	2023	2022	2021
Liikevaihto, M€	136,2	137,9	133,0
Liikevoitto, M€	-1,1	5,2	2,0
% liikevaihdosta	-0,8	3,7	1,5
Tilikauden voitto, M€	-3,6	3,9	-1,0
Oman pääoman tuotto (ROE ) ,%	-6,6	6,3	-1,4
Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), %	-0,7	4,2	0,8
Omavaraisuusaste, %	37,5	39,1	37,2
Gearing, %	80,5	72,8	83,1
Current ratio	0,9	1,1	1,0
Bruttoinvestoinnit ilman IFRS 16 mukaisia investointeja, M€	4,3	4,7	5,0
% liikevaihdosta	3,2 %	3,4 %	3,7 %
Konsernin henkilökunnan lukumäärä keskim.	1 217	1 324	1 480
Tulos/Osake (EPS), €, laimentamaton *	-0,055	0,025	-0,032
Tulos/Osake (EPS), €, laimennettu *	-0,055	0,025	-0,032
Oma pääoma / Osake, €	0,62	0,71	0,75
Osinko / Osake, € 1)	0,00	0,03	0,03
Lisäosinko / Osake, €		0,05
Osinko/Tulos % laimentamaton		118,8	-92,7
Osinko/Tulos % laimennettu		118,8	-92,7
Lisäosinko/Tulos % laimentamaton		200,0
Lisäosinko/Tulos % laimennettu		200,0
Efektiivinen osinkotuotto %		5,0	4,3
Tilikauden ulkona oleva keskimäär. osakemäärä, 1 000 kpl	52 717	52 620	52 252
Osakkeiden lukumäärä tilik. lopussa, 1 000 kpl	53 333	53 333	53 333
Osakkeen tilikauden päätöskurssi, €	0,50	0,60	0,69
Osakkeen alin kurssi, €	0,48	0,58	0,67
Osakkeen ylin kurssi, €	0,72	0,79	0,99
Osakkeen keskikurssi tilikaudella, €	0,61	0,69	0,73
Osakekannan markkina-arvo, M€	26,4	31,6	36,3
Osakkeen vaihto, 1 000 kpl	2 724	4 192	8 255
Osakkeen vaihto, %	5,2	8,0	15,7

1) Hallituksen esitys

* Tilintarkastettu tunnusluku

Taloudelliset tunnusluvut antavat tiiviin kuvauksen yhtiön liiketoiminnan kehityksestä, taloudellisesta asemasta sekä voitonjaosta.

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT

Sijoitetun pääoman tuotto, % (ROI)		Tulos rahoituserien jälkeen + rahoituskulut + voitto/tappio myydyistä liiketoiminnoista x 100
	=	Taseen loppusumma – koroton vieras pääoma (keskimäärin tiilikauden aikana)
	=	Tilikauden tulos x 100
Oman pääoman tuotto, % (ROE)		Oma pääoma (keskimäärin tilikauden aikana)
		Oma pääoma x 100
Omavaraisuusaste, %	=	Taseen loppusumma – saadut ennakot
Korolliset nettovelat	=	Korolliset velat – korolliset saamiset – rahoitusvarat
	=	Korolliset nettovelat
Nettovelkaantumisaste (gearing), %		Oma pääoma
	=	Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma
Oma pääoma / Osake		Osakkeiden oikaistu lukumäärä tilinpäätöspäivänä
		Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos
Tulos / Osake (EPS)	=	Osakkeiden oikaistu lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana
	=	Lyhytaikaiset varat
Current Ratio		Lyhytaikainen vieras pääoma
Osinko / Osake	=	Tilikaudella jaettu osinko
		Osakkeiden oikaistu lukumäärä tilinpäätöspäivänä
	=	Osinko / osake x 100
Osinko / Tulos, %		Tulos / osake (EPS)
	=	Osinko / osake x 100
Effektiivinen osinkotuotto, %		Osakkeen kurssi tilinpäätöspäivänä

TUNNUSLUKUJEN TÄSMÄYTYSLASKELMA – KOROLLISET VELAT JA KOROLLISET NETTOVELAT

M€	31.10.2023	31.10.2022
Velat yhteensä	88,7	92,4
Korottomat velat	31,6	31,3
Korolliset velat	57,1	61,0
Myyntisaamiset ja muut saamiset	21,8	22,7
Korottomat saamiset	17,4	18,3
Korolliset saamiset	4,3	4,4
Korolliset velat	57,1	61,0
Korolliset saamiset	4,3	4,4
Rahavarat	10,4	14,3
Korolliset nettovelat	42,4	42,3

Tilinpäätös

Tilikaudelta 1.11.2022–31.10.2023

KONSERNIN TULOSLASKELMA, IFRS

1000 euroa	Liitetieto	1.11.2022 - 31.10.2023	1.11.2021 - 31.10.2022
Liikevaihto		136 184	137 929
Liiketoiminnan muut tuotot	9	879	12 357
Materiaalit ja palvelut		41 084	45 247
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	11	67 251	67 172
Poistot ja arvonalentumiset	12	12 713	14 642
Liiketoiminnan muut kulut	13	17 123	18 057
Liiketulos		-1 109	5 169
Rahoitustuotot		250	236
Rahoituskulut		-2 463	-2 259
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta	10	-953	35
Tulos ennen veroja		-4 276	3 180
Tuloverot		633	390
Tulos jatkuvista liiketoiminnoista		-3 642	3 570
Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista	7	0	366
Tilikauden tulos		-3 642	3 936
Jakautuminen
Emoyhtiön osakkeenomistajille		-2 875	1 331
Määräysvallattomille		-767	2 605
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake jatkuvista liiketoiminnoista €	17
Laimentamaton		-0,055	0,018
Laimennettu		-0,055	0,018
Tulos/osake myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista €	17
Laimentamaton		0,000	0,007
Laimennettu		0,000	0,007
Tulos/osake jatkuvista ja myydyistä liiketoiminnoista €	17
Laimentamaton		-0,055	0,025
Laimennettu		-0,055	0,025
Laaja konsernin tuloslaskelma
Kauden tulos		-3 642	3 936
Laajan tuloslaskelman erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteiseksi
Muuntoerot		-150	-47
Kauden laaja tulos		-3 792	3 889
Jakautuminen
Emoyhtiön osakkeenomistajille		-3 025	1 284
Määräysvallattomille		-767	2 605

Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä.

KONSERNIN TASE, IFRS

1000 euroa Liitetieto	31.10.2023	31.10.2022
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo 18	47 319	47 493
Muut aineettomat hyödykkeet 18	7 611	6 949
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 19	33 364	37 272
Osuudet osakkuusyhtiöissä 20	1 791	2 677
Muut pitkäaikaiset varat 21	4 606	4 583
Laskennalliset verosaamiset 23	9 192	8 550
Pitkäaikaiset varat yhteensä	103 883	107 525
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 24	5 309	5 925
Myyntisaamiset ja muut saamiset 25	21 752	22 666
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset 25	10	24
Rahavarat 26	10 419	14 344
Lyhytaikaiset varat yhteensä	37 490	42 959
Varat yhteensä	141 374	150 487
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 27	5 569	5 569
Ylikurssirahasto 27	4 646	4 646
Muut rahastot 27	0	0
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 27	13 829	13 773
Muuntoero	-384	-249
Kertyneet voittovarat	8 875	13 406
Yhteensä	32 535	37 145
Määräysvallattomien omistajien osuus	20 101	20 980
Oma pääoma yhteensä	52 637	58 126
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 23	6 054	6 171
Rahoitusvelat 28	42 775	46 328
Pitkäaikaiset velat yhteensä	48 829	52 500
Lyhytaikaiset velat
Lyhytaikaiset rahoitusvelat 28	14 630	14 772
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 29	34	121
Ostovelat ja muut velat 29	25 244	24 967
Varaukset 30	0	2
Lyhytaikaiset velat yhteensä	39 908	39 862
Velat yhteensä	88 738	92 362
Oma pääoma ja velat yhteensä	141 374	150 487

Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA, IFRS

1000 euroa Liitetieto	2023	2022
Liiketoiminta
Tilikauden tulos	-2 875	1 331
Oikaisut:
Poistot 12	12 713	14 642
Rahoitustuotot ja -kulut 14, 15	2 214	2 024
Osuus osakkuusyhtiön tuloksesta 10	953	-35
Vähemmistöosuus	-767	2 605
Verot 16	-633	-390
Käyttöomaisuushyödykkeiden myyntivoitot ja -tappiot 9, 13	-227	-10 425
Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua	-45	-258
Liiketoiminnan rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta	11 333	9 493
Käyttöpääoman muutos
Korottomien saamisten muutos	698	359
Korottomien velkojen muutos	1 412	593
Verottajan maksujärjestelyvelkojen muutos	132	-4 442
Vaihto-omaisuuden muutos	585	-768
Käyttöpääoman muutos	2 827	-4 257
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	14 160	5 236
Rahoituserät ja verot:
Maksetut korot	-2 223	-2 207
Saadut korot	241	128
Maksetut verot	-196	-215
Rahoituserät ja verot	-2 178	-2 294
Liiketoiminnan nettorahavirta	11 983	2 942
Investoinnit
Investoinnit aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin	-4 302	-4 741
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden myynti	154	1 323
Tytäryritysten hankinta vähennettynä hankintahetken rahavaroilla 6	0	0
Tytäryritysten myynti vähennettynä myyntihetken rahavaroilla 7	57	45 059
Osakkuusyhtiöiden myynti	10	0
Muiden osakkeiden myynnin luovutusvoitot	0	12
Myönnetyt lainasaamiset ja takaisinmaksut	9	-482
Investointien nettorahavirta	-4 072	41 171
Rahoitus
Lainojen nostot	5 401	105
Lainojen takaisinmaksut	-6 145	-21 775
Vuokrasopimusvelkojen takaisinmaksut	-9 164	-8 684
Omien osakkeiden hankinta	-365	0
Omien osakkeiden luovutus	166	230
Maksetut osingot	-1 728	-13 863
Rahoituksen nettorahavirta	-11 836	-43 988
Rahavarojen muutos	-3 925	126
Rahavarat kauden alussa	14 344	14 224
Valuuttakurssien vaikutus Rahavarat kauden lopussa	0 10 419	-5 14 344

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

1000 euroa	Liitetieto		Osakepääoma Ylikurssirahasto	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Muuntoerot	Kertyneet voittovarat	Yhteensä	Määräys vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 1.11.2021		5 569	4 646	13 719	-82	15 623	39 474	28 270	67 744
* Tilikausilta 2018-2019 maksettu jen arvonlisäverojen palautus						417	417	8	425
Oikaistu oma pääoma 1.11.2021		5 569	4 646	13 719	-82	16 040	39 892	28 278	68 171
Laaja tulos
Tilikauden tulos						1 331	1 331	2 605	3 936
Muuntoerot					-167	120	-47		-47
Tilikauden laaja tulos yhteensä		0	0	0	-167	1 451	1 284	2 605	3 889
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako	27					-4 211	-4 211	-245	-4 456
Voitonjako SVOP-rahastosta								-9 407	-9 407
Omien osakkeiden luovutus	27, 35			29			29		29
Palkitsemisjärjestelmä	35			25			25		25
Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä		0	0	54	0	-4 211	-4 157	-9 652	-13 809
Tytäryritysomistusosuuksien myynnit, eivät johtaneet määräysvallan menettämiseen						127	127	117	244
Määräysvallattomien omistus osuuksien hankinnat								-368	-368
Oma pääoma 31.10.2022		5 569	4 646	13 733	-249	13 407	37 146	20 980	58 126
1000 euroa	Liitetieto	Osakepääoma	Ylikurssi- rahasto	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Muuntoerot	Kertyneet voittovarat	Yhteensä	Määräys- vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 1.11.2022		5 569	4 646	13 733	-249	13 407	37 146	20 980	58 126
Laaja tulos
Tilikauden tulos						-2 875	-2 875	-767	-3 642
Muuntoerot				-4	-135	-11	-150		-150
Tilikauden laaja tulos yhteensä		0	0	-4	-135	- 2 886	-3 025	-767	-3 792
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako	27					-1 581	-1 581	-147	-1 728
Varojenjako SVOP-rahastosta
Muut muutokset						80	80	163	243
Omien osakkeiden luovutus	27, 35			40			40		40
Palkitsemisjärjestelmä	35			20			20		20
Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä		0	0	60	0	-1 501	-1 441	16	-1 425
Tytäryhtiöomistusosuuksien muutokset
Tytäryritysomistusosuuksien muutokset, jotka eivät johtaneet määräysvallan menettämiseen						52	52	31	83
Määräysvallattomien omistusosuuksien hankinnat						-195	-195	-160	-355
Oma pääoma 31.10.2023		5 569	4 646	13 829	-384	8 876	32 536	20 101	52 637

*Verotarkastuksen perusteella aiemmilta tilikausilta 2018-2019 emoyhtiölle maksuunpantujen arvonlisäverojen palautus sekä Hyggan Ruotsin yhtiön korjaus omaan pääomaan.

Konsernin tilinpäätöksen liitetiedot

1. YRITYKSEN PERUSTIEDOT

Emoyhtiö Panostaja Oyj sijoittaa suomalaisiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin hankkimalla näistä pääosin enemmistöomistuksia. Panostaja Oyj yhdessä sen tytäryritysten kanssa ("Panostaja" tai "konserni") muodostavat konsernin, jonka päämarkkina-alue on Suomi. Panostajalla on tilinpäätöshetkellä neljä enemmistöomistuksessa olevaa sijoituskohdetta.

Panostaja Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, joka toimii Suomen valtion lainsäädännön alaisena. Yhtiön osakkeet on noteerattu julkisesti vuodesta 1989. Yhtiön osakkeet on noteerattu Nasdaq Helsingissä. Yhtiön kotipaikka on Tampere ja sen pääkonttorin osoite on Kalevantie 2, 33100 Tampere, mistä jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa. Panostaja Oyj:n hallitus on kokouksessaan 14. joulukuuta 2023 hyväksynyt tämän konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös sen julkistamisen jälkeen 7.2.2024 pidettävässä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksella on myös mahdollisuus tehdä päätös tilinpäätöksen muuttamisesta.

2. TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET

Konsernitilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.10.2023 voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Konsernitilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisten, IFRS-säännöksiä täydentävien kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön vaatimusten mukaiset.

Konsernitilinpäätös on laadittu alkuperäisiin hankintamenoihin perustuen lukuun ottamatta käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia rahoitusvaroja ja -velkoja. Tilinpäätöksen laatiminen IFRS-standardien mukaisesti edellyttää konsernin johdolta tiettyjen arvioiden tekemistä ja harkintaa laatimisperiaatteiden soveltamisessa.

Tietoa harkinnasta ja olennaisista arvioepävarmuuteen liittyvistä ratkaisuista, joita johto on käyttänyt konsernin noudattamien tilinpäätöksen laatimisperiaatteita soveltaessaan ja jolla on eniten vaikutusta tilinpäätöksessä esitettäviin lukuihin, on esitetty kohdassa "Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät".

Panostaja julkaisee tilinpäätöksen päälaskelmat sekä liitetiedot yhtenäisessä sähköisessä muodossa (ESEF). Tämä tilinpäätös ei ole komission teknisen sääntelystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös.

YHDISTELYPERIAATTEET

Tytäryritykset

Konsernitilinpäätökseen sisältyvät emoyritys Panostaja Oyj ja kaikki sen tytäryritykset.

Tytäryritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konserni omistaa yli puolet äänivallasta tai sillä on muutoin määräysvalta. Myös potentiaalisen äänivallan olemassaolo on otettu huomioon määräysvallan syntymisen ehtoja arvioitaessa silloin, kun potentiaaliseen äänivaltaan oikeuttavat instrumentit ovat tarkasteluhetkellä toteutettavissa. Määräysvallalla tarkoitetaan oikeutta määrätä yrityksen talouden ja liiketoiminnan periaatteista hyödyn saamiseksi sen toiminnasta.

Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenetelmällä. Luovutettu vastike ja hankitun yrityksen yksilöitävissä olevat varat ja vastattavaksi otetut velat on arvostettu käypään arvoon hankintahetkellä. Hankintaan liittyvät menot, lukuun ottamatta vieraan tai oman pääomanehtoisten arvopapereiden liikkeeseen laskusta aiheutuvia menoja, on kirjattu kuluksi. Luovutettu vastike ei sisällä hankinnasta erillisenä käsiteltäviä liiketoimia. Näiden vaikutus on huomioitu hankinnan yhteydessä tulosvaikutteisesti. Mahdollinen ehdollinen lisäkauppahinta on arvostettu käypään arvoon hankintahetkellä ja se on luokiteltu joko velaksi tai omaksi pääomaksi. Velaksi luokiteltu lisäkauppahinta arvostetaan käypään arvoon jokaisen raportointikauden päättymispäivänä ja tästä syntyvä voitto tai tappio kirjataan tulosvaikutteisesti tai muihin laajan tuloksen eriin. Omaksi pääomaksi luokiteltua lisäkauppahintaa ei arvosteta uudelleen.

Hankitut tytäryritykset yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja luovutetut tytäryritykset siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja realisoitumattomat voitot sekä sisäinen voitonjako eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Realisoitumattomia tappioita ei eliminoida siinä tapauksessa, että tappio johtuu arvonalentumisesta. Tilikauden voiton tai tappion jakautuminen emoyrityksen omistajille ja määräysvallattomille omistajille esitetään erillisessä tuloslaskelmassa sekä laajan tuloksen jakautuminen emoyrityksen omistajille ja määräysvallattomien omistajille esitetään laajan tuloslaskelman yhteydessä. Mahdollinen määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa arvostetaan joko käypään arvoon tai määrään, joka vastaa määräysvallattomien omistajien osuuden suhteellista osuutta hankinnan kohteen yksilöitävissä olevasta nettovarallisuudesta. Arvostamisperiaate määritetään erikseen kullekin yrityshankinnalle. Laaja tulos kohdistetaan emoyrityksen omistajille ja määräysvallattomille omistajille, vaikka tämä johtaisi siihen, että määräysvallattomien omistajien osuudesta tulisi negatiivinen. Määräysvallattomille omistajille kuuluva osuus omasta pääomasta esitetään omana eränään taseessa oman pääoman osana. Emoyrityksellä tytäryrityksessä olevan omistusosuuden muutokset, jotka eivät johda määräysvallan menettämiseen, käsitellään omaa pääomaa koskevina liiketoimina.

Vaiheittain toteutuvan hankinnan yhteydessä aiempi omistusosuus arvostetaan käypään arvoon ja tästä syntyvä voitto tai tappio kirjataan tulosvaikutteisesti. Konsernin menettäessä määräysvallan tytäryhtiössä, arvostetaan jäljelle jäävä sijoitus määräysvallan menettämispäivän käypään arvoon ja tästä syntyvä erotus kirjataan tulosvaikutteisesti.

OSAKKUUSYRITYKSET

Osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on huomattava vaikutusvalta. Huomattava vaikutusvalta toteutuu, kun konserni omistaa yli 20 % yrityksen äänivallasta tai kun konsernilla on muutoin huomattava vaikutusvalta, mutta ei määräysvaltaa. Osakkuusyritykset on yhdistelty konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmää käyttäen. Jos konsernin osuus osakkuusyrityksen tappiosta ylittää sijoituksen kirjanpitoarvon, sijoitus merkitään taseeseen nolla-arvoon eikä kirjanpitoarvon ylittäviä tappioita yhdistellä, ellei konserni ole sitoutunut osakkuusyrityksen velvoitteiden täyttämiseen.

Realisoitumattomat voitot konsernin ja osakkuusyrityksen välillä on eliminoitu konsernin omistusosuuden mukaisesti. Osakkuusyrityssijoitus sisältää sen hankinnasta syntyneen liikearvon. Konsernin omistusosuutta vastaava tulos esitetään konsernin tuloslaskelmassa rivillä Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta.

SEGMENTTIRAPORTOINTI

Konsernin segmenttiraportointi perustuu liiketoiminnallisiin segmentteihin. Toimintasegmentit raportoidaan tavalla, joka on yhdenmukainen ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle toimitettavan sisäisen raportoinnin kanssa. Ylimmäksi operatiiviseksi päätöksentekijäksi, joka vastaa resurssien kohdistamisesta toimintasegmentille ja niiden tuloksen arvioinnista, on määritelty Panostajan johtoryhmä.

ULKOMAANRAHAN MÄÄRÄISET ERÄT

Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emoyhtiön toiminta- ja esittämisvaluutta. Valuuttamääräiset liiketapahtumat merkitään toimintavaluutan määräisinä käyttäen tapahtumapäivän kurssia. Tilinpäätöshetkellä monetaariset saamiset ja velat muunnetaan tilinpäätöspäivän kurssiin. Muuntamisesta syntyneet kurssierot kirjataan tuloslaskelmaan. Liiketoiminnan kurssivoitot ja -tappiot sisältyvät vastaaviin eriin liikevoiton yläpuolelle. Ei-monetaariset erät on arvostettu tapahtumapäivän kurssiin.

Ulkomaisten konserniyritysten tuloslaskelmat on muunnettu euroiksi kauden keskikurssia ja taseet tilinpäätöspäivän päättymiskursseja käyttäen. Tilikauden tuloksen muuntaminen eri kursseilla tuloslaskelmassa, laajassa tuloslaskelmassa ja omassa pääomassa aiheuttavat muuntoeron, joka kirjataan muihin laajan tuloslaskelman eriin ja se sisältyy omassa pääomassa erään muuntoerot. Ulkomaisten tytäryritysten hankintamenon eliminoinnista sekä hankinnan jälkeen kertyneiden oman pääoman erien muuntamisesta syntyvät muuntoerot kirjataan laajan tuloslaskelman eriin. Kun ulkomainen yksikkö myydään osittain tai kokonaan, omaan pääomaan kertyneet muuntoerot siirretään tulosvaikutteisiksi luokittelun oikaisuna osana myyntivoittoa tai -tappiota.

LIIKEVAIHTO JA TULOUTUSPERIAATTEET

Liikevaihto sisältää tuotteiden ja palvelujen myynnistä saadut tuotot käypään arvoon arvostettuna välillisillä veroilla ja alennuksilla oikaistuna. Konsernissa pääsääntöisesti tuotot tuotteiden myynnistä kirjataan, kun tavaroiden omistamiseen liittyvät merkittävät riskit ja edut, niiden hallintaoikeus ja todellinen määräysvalta ovat siirtyneet ostajalle sekä maksusuoritus on todennäköinen. Vastaavasti tuotot palveluista pääsääntöisesti kirjataan, kun palvelut on suoritettu. Tietyistä pitkäaikaisista suunnitteluprojekteista kirjataan myyntituotot ajan kuluessa, näissä tapauksissa pitkäaikaishankkeiden tuloutustapana käytetään osatuloutusta. Segmenttikohtaiset liikevaihdon tuloutusperiaatteet on esitetty segmentti-informaation yhteydessä liitetiedossa 5.

LIIKEVOITTO

IAS 1 – Tilinpäätöksen esittäminen ei määrittele liikevoiton tai – tappion käsitettä. Konserni on määrittänyt sen seuraavasti: liikevoitto on nettosumma, joka muodostuu kun liikevaihtoon lisätään liiketoiminnan muut tuotot, vähennetään ostokulut valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutoksella sekä omaan käyttöön valmistuksesta syntyneillä kuluilla oikaistuna, vähennetään työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, poistot ja mahdolliset arvonalentumiset sekä liiketoiminnan muut kulut. Kaikki muut kuin edellä mainitut tuloslaskelman erät esitetään liikevoiton alapuolella. Kurssierot sisältyvät liikevoittoon, mikäli ne syntyvät liiketoimintaan liittyvistä eristä, muuten ne on kirjattu rahoituseriin.

TULOVEROT

Verokulu muodostuu kauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Verot kirjataan tulosvaikutteisesti, paitsi milloin ne liittyvät suoraan omaan pääomaan kirjattuihin eriin tai muihin laajan tuloksen eriin. Tällöin myös vero kirjataan kyseisiin eriin.

Laskennalliset verot lasketaan väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä. Laskennallinen vero on kirjattu tilinpäätöspäivään mennessä säädetyillä verokannoilla. Laskennallista verovelkaa ei kuitenkaan kirjata, kun kyseessä on alun perin kirjanpitoon merkittävä omaisuuserä tai velka eikä kyseessä ole liiketoimintojen yhdistäminen eikä tällaisen omaisuus- tai velkaerän kirjaaminen vaikuta kirjanpidon tulokseen eikä verotettavaan tuloon liiketoimen toteutumisajankohtana.

Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät hankittujen yritysten nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon, tilinpäätössiirroista ja käyttämättömistä verotuksellisista tappioista. Laskennallinen verosaaminen kirjataan siihen määrään asti, kun on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää. Laskennallisen verosaamisen kirjaamisedellytykset arvioidaan tältä osin aina jokaisen raportointikauden päättymispäivänä.

MYYTÄVÄNÄ OLEVAT PITKÄAIKAISET OMAISUUS-ERÄT JA MYYDYT TOIMINNOT

Pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmät) luokitellaan myytävänä oleviksi, kun niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee kertymään pääasiassa niiden myynnistä ja myynti on erittäin todennäköinen. Jos niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee kertymään pääasiassa niiden myynnistä sen sijaan, että se kertyisi niiden jatkuvasta käytöstä, ne esitetään kirjanpitoarvoonsa tai käypään arvoon vähennettynä myynnistä aiheutuvilla menoilla sen mukaan, kumpi näistä on pienempi. Poistot pitkäaikaisista omaisuuseristä lopetetaan luokitteluhetkellä.

Lopetettu toiminto on konsernin osa, josta on luovuttu tai joka on luokiteltu myytävänä olevaksi ja joka edustaa erillistä merkittävää liiketoiminta-aluetta tai maantieteellistä toiminta-aluetta, on osa yhtä koordinoitua suunnitelmaa, joka koskee luopumista erillisestä merkittävästä liiketoiminta-alueesta tai maantieteellisestä toiminta-alueesta, tai on tytäryritys, joka on hankittu yksinomaan tarkoituksena myydä se edelleen. Myytyjen toimintojen tulos esitetään omalla rivillään konsernin tuloslaskelmassa.

LIIKEARVO JA MUUT AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvästä arvosta.

Liikearvoista ei kirjata poistoja, vaan liikearvo testataan vähintään vuosittain arvonalentumisen varalta ja se arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Arvonalentumistestausta varten liikearvo on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille.

Tutkimusmenot kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan kaudelle, jolla ne syntyvät. Kehittämismenot aktivoidaan, kun niiden voidaan luotettavasti odottaa tuottavan konsernille taloudellista hyötyä tulevaisuudessa sekä kun hankintameno pystytään luotettavasti määrittämään ja myös muut IAS 38:n kriteerit, kuten tuotteen tekniset ja taloudelliset toteuttamiskriteerit, täyttyvät. Muut kehittämismenot kirjataan kuluksi. Aiemmin kuluksi kirjattuja kehittämismenoja ei aktivoida myöhempinä tilikausina.

Muut aineettomat hyödykkeet, joilla on rajallinen taloudellinen vaikutusaika, merkitään taseeseen ja kirjataan tasapoistoina kuluksi tuloslaskelmaan niiden taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Yhtiön kaikilla aineettomilla hyödykkeillä on rajallinen taloudellinen vaikutusaika.

Aineettomia oikeuksia ovat ohjelmistolisenssit, liittymismaksut ja asiakassuhteet. Muut aineettomat hyödykkeet sisältävät ohjelmistoja.

Aineettomien hyödykkeiden suunnitelmanmukaiset

ohjeelliset poistoajat: Kehittämismenot 5–10 vuotta Aineettomat oikeudet 3–5 vuotta

Muut aineettomat hyödykkeet 5–10 vuotta

AINEELLISET KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEET

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet on arvostettu poistoilla ja arvonalentumisilla vähennettyyn alkuperäiseen hankintamenoon. Hyödykkeistä tehdään tasapoistot arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Maa-alueista ei tehdä poistoja.

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat seuraavat:

Rakennukset 20–25 vuotta Koneet ja kalusto 3–5 vuotta Muut aineelliset hyödykkeet 3–10 vuotta

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden jäännösarvot ja taloudelliset vaikutusajat arvioidaan ja oikaistaan vähintään jokaisen tilikauden lopussa ja jos ne eroavat merkittävästi aikaisemmista arvioista, niitä muutetaan vastaavasti.

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden myyntivoitot ja -tappiot määritetään vertaamalla myyntihintaa kirjanpitoarvoon, ja ne esitetään tuloslaskelmassa liiketoiminnan muina tuottoina tai kuluina.

VUOKRASOPIMUKSET

Vuokrasopimukset, joissa olennainen osa omistamiselle ominaisista riskeistä ja eduista jää vuokranantajan kannettavaksi, luokitellaan muiksi vuokrasopimuksiksi. Muihin vuokrasopimuksiin liittyviä vuokravastuita ei kirjata taseeseen ja niihin liittyvät vuokrat merkitään tuloslaskelmaan kuluksi tasasuuruisina erinä vuokra-ajan kuluessa.

IFRS 16 VUOKRASOPIMUKSET

IFRS 16:n mukaan kaikki vuokrasopimukset esitetään vuokralleottajan taseessa. Standardi edellyttää yhtiöitä kirjaamaan käyttöoikeusomaisuuserän ja vuokravelat taseeseen. Nämä arvostetaan tulevien vuokranmaksujen nykyarvoon. Käyttöoikeusomaisuuseristä tehdyt poistot kirjataan tuloslaskelmaan. Tuloslaskelmaan kirjataan myös vuokrasopimusvelasta aiheutuvat korkokulut.

Standardin seurauksena lähes kaikki vuokrasopimukset on merkitty käyttöomaisuuserinä taseeseen pois lukien lyhytaikaiset alle 12 kk sopimukset ja arvoltaan vähäiset sopimukset. Vastuina käsiteltävien sopimusten ja IFRS 16 mukaisten vuokrasopimustenkäsitteet poikkeavat kuitenkin toisistaan, mistä johtuen taseeseen kirjattavien sopimusten määrä voi poiketa vastuiden määrästä. Taseeseen kirjatut sopimukset koostuvat toimitilojen, laitteiden ja autojen vuokrasopimuksista.

Sovellettavien tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti konserni kirjaa vuokrasopimukset taseeseen vuokravelkoina ja käyttöoikeusomaisuuseränä. Vuokranmaksut esitetään velkojen takaisinmaksuina ja niihin liittyvinä korkokuluina. Vuokranmaksut esitetään rahoituksen rahavirrassa ja vuokriin liittyvät korot liiketoiminnan rahavirrassa. Lyhytaikaisiin ja arvoltaan vähäisiin vuokrasopimuksiin liittyvät vuokranmaksut sekä muuttuvat vuokrat esitetään liiketoiminnan rahavirrassa.

Vuokravelan nimellisarvo arvostetaan vuokranmaksujen nykyarvoon. Vuokranmaksut eivät sisällä muuttuvia vuokria. Muuttuvat vuokrat, joita ei sisällytetä vuokravelan alkuperäiseen arvoon, kirjataan suoraan tuloslaskelmaan. Vuokrakausi on vuokrasopimuksen ei-peruutettavissa oleva kausi sekä lisäksi jatko- tai irtisanomisoptio, jos vuokralle ottaja tulee kohtuullisen todennäköisesti käyttämään jatko-option. Toistaiseksi voimassa olevien vuokrasopimusten vuokrakaudet määritellään johdon tekemien realististen arvioiden perusteella. Vastaiset vuokranmaksut on diskontattu konsernin arvioidulla lisäluoton korolla.

AINEELLISTEN JA AINEETTOMIEN HYÖDYKKEIDEN ARVON ALENTUMINEN

Konserni arvioi jokaisena tilikauden päättymispäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Jos viitteitä havaitaan, arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä arvioidaan lisäksi vuosittain seuraavista omaisuuseristä riippumatta siitä, onko arvonalentumisesta viitteitä: liikearvo, taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat aineettomat hyödykkeet sekä keskeneräiset aineettomat hyödykkeet. Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla.

Arvonalentumistappio kirjataan, jos omaisuuserän tai rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumistappiot kirjataan tuloslaskelmaan. Rahavirtaa tuottavan yksikön arvonalentumistappio kohdistetaan ensin vähentämään rahavirtaa tuottavalle yksikölle kohdistettua liikearvoa ja sen jälkeen vähentämään tasasuhteisesti muita yksikön omaisuuseriä. Arvonalentumistappion kirjaamisen yhteydessä poistojen kohteena olevan omaisuuserän taloudellinen vaikutusaika arvioidaan uudelleen.

Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden kerrytettävissä oleva rahamäärä määritetään joko niin, että se on käypä arvo vähennettynä myynnistä aiheutuvilla menoilla tai tätä korkeampi käyttöarvo. Käyttöarvoa määritettäessä arvioidut vastaiset rahavirrat diskontataan nykyarvoonsa perustuen diskonttauskorkoihin, jotka kuvastavat kyseisen rahavirtaa tuottavan yksikön keskimääräistä pääomakustannusta ennen veroja. Käytetyt diskonttauskorot on määritelty ennen veroja ja niissä on otettu huomioon myös kyseisten rahavirtaa tuottavien yksiköiden erityinen riski.

Aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin sekä muihin aineettomiin hyödykkeisiin paitsi liikearvoon liittyvä arvonalentumistappio peruutetaan, jos omaisuuserästä kerrytettävissä olevaa rahamäärää määritettäessä käytetyissä arvioissa on tapahtunut muutos. Arvonalentumistappio peruutetaan korkeintaan siihen määrään asti, joka omaisuuserälle olisi määritetty kirjanpitoarvoksi (poistoilla vähennettynä), jos siitä ei olisi aikaisempina vuosina kirjattu arvonalentumistappiota. Liikearvosta kirjattua arvonalentumistappiota ei peruuteta.

JULKISET AVUSTUKSET

Aineettomien hyödykkeiden tai aineellisten hyödykkeiden hankintaan liittyvät avustukset vähennetään asianomaisen omaisuuserän kirjanpitoarvosta silloin, kun on kohtuullisen varmaa, että ne tullaan saamaan ja että konserni täyttää avustuksen saamisen ehdot. Avustukset tuloutuvat pienempien poistojen muodossa omaisuuserän käyttöaikana.

VAIHTO-OMAISUUS

Vaihto-omaisuus on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan nettorealisointiarvoon. Nettorealisointiarvo on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta, josta on vähennetty arvioidut valmiiksi saattamisesta johtuvat menot sekä arvioidut myynnin toteutumiseksi välttämättömät menot.

Vaihto-omaisuuden arvo on määritetty FIFO-menetelmää käyttäen ja se sisältää kaikki hankinnasta aiheutuneet välittömät menot sekä muut välilliset kohdistettavat menot. Valmistetun vaihto-omaisuuden hankintamenoon luetaan materiaalien ostomenon, välittömän työn ja muiden välittömien menojen lisäksi myös osuus tuotannon yleiskustannuksista, mutta ei myynnin tai rahoituksen kustannuksia. Vaihto-omaisuuden alakirjaus tehdään yhtiöissä pääasiassa varaston kiertoaikoihin perustuvaan analyysin perusteella. Vaihto-omaisuuden arvoa ei ole alennettu epäkurantin omaisuuden osalta.

RAHOITUSJOHDANNAISET

Konsernilla ei ole oleellisia johdannaissopimuksia eikä koronvaihtosopimuksia.

Johdannaissopimukset merkitään kirjanpitoon alun perin käypään arvoon sinä päivänä, jona konsernista tulee sopimusosapuoli ja ne arvostetaan myöhemmin edelleen käypään arvoon. Konserni ei sovella suojauslaskentaa koronvaihtosopimuksiin, koska koronvaihtosopimukset eivät täytä IFRS 9:ssä määriteltyjä suojauslaskennan ehtoja. Tällöin suojausinstrumenttien käyvän arvon muutos kirjataan välittömästi tulosvaikutteisesti rahoitustuottoihin tai -kuluhin.

RAHOITUSVARAT JA RAHOITUSVELAT

RAHOITUSVARAT

Rahoitusvarat on luokiteltu IFRS 9 Rahoitusinstrumentit -standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin: jaksotettuun hankintamenoon, käypään arvoon tuloksen kautta ja käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettaviin rahoitusvaroihin. Luokittelu on tehty hankinnan tarkoituksen ja rahavirtaominaisuuksien perusteella alkuperäisen hankinnan yhteydessä. Rahoitusvarat, jotka erääntyvät 12 kuukauden sisällä, sisältyvät lyhytaikaisiin varoihin.

Rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupankäyntipäivän perusteella eli päivänä, jona konserni sitoutuu ostamaan tai myymään omaisuuserän. Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta, kun oikeudet sijoituksen rahavirtoihin ovat lakanneet tai siirretty toiselle osapuolelle ja konserni on siirtänyt omistukseen liittyvät riskit ja edut olennaisilta osin toiselle osapuolelle.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin on luokiteltu rahastosijoitukset ja johdannaiset, joihin ei sovelleta suojauslaskentaa. Konsernilla ei ole muita oleellisia johdannaissopimuksia eikä koronvaihtosopimuksia. Johdannaissopimukset merkitään kirjanpitoon alun perin käypään arvoon sinä päivänä, jona konsernista tulee sopimusosapuoli ja ne arvostetaan myöhemmin edelleen käypään arvoon. Käyvän arvon muutos kirjataan tuloslaskelman rahoitustuottoihin- tai kuluihin. Rahastosijoitukset sisältävät korkorahasto-osuuksia.

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviin rahoitusvaroihin sisältyvät lainasaamiset, myyntisaamiset, siirtosaamiset ja muut saamiset. Myyntisaamisten arvonalentumiset kirjataan odotettuihin luottotappioihin perustuen käyttäen yksinkertaistettua mallia, joka on kuvattu liitetiedossa 25 Myyntisaamiset ja muut saamiset. Myyntisaamiset ja sopimuksiin perustuvat omaisuuserät kirjataan pois taseesta lopullisina luottotappioina, kun niistä ei voida kohtuudella odottaa saatavan maksua. Viitteitä siitä, ettei maksua voida kohtuudella odottaa, ovat velallisen merkittävät taloudelliset vaikeudet, konkurssin todennäköisyys, maksujen laiminlyönti tai maksusuorituksen viivästyminen yli 360 päivää. Myyntisaamisista ja sopimuksiin perustuvista omaisuuseristä johtuvat arvonalentumistappiot esitetään tuloslaskelmassa liiketoiminnan muissa kuluissa.

Konserni luokittelee käypään arvoon laajan tuloksen kautta arvostettaviksi rahoitusvaroiksi noteeraamattomat osakesijoitukset, jolloin käyvän arvon muutoksesta johtuva voitto tai tappio kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, eikä niitä luokitella tulosvaikutteisiksi osakkeiden myynnin yhteydessä. Osakkeista saatavat osingot kirjataan rahoitustuottoihin, kun oikeus osinkoon on syntynyt. Ne kuuluvat lyhytaikaisiin varoihin, ellei johdolla ole aikomusta pitää kyseistä sijoitusta kauemmin kuin 12 kuukautta tilinpäätöspäivästä lukien.

RAHAVARAT

Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden alkuperäinen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Käytetyt pankkitililimiitit on esitetty muissa pitkäaikaisissa veloissa. Konserni on arvioinut, että rahavaroista odotettavissa oleva luottotappio on mitätön.

RAHOITUSVELAT

Lainat kirjataan alun perin kirjanpitoon käypään arvoon transaktiomenoilla vähennettynä. Tämän jälkeen ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää; saadun maksun (transaktiomenoilla vähennettynä) ja takaisin maksettavan määrän välinen erotus kirjataan korkokuluksi laina-aikana.

Lainat luokitellaan lyhytaikaisiksi, ellei konsernilla ole ehdotonta oikeutta lykätä niiden suorittamista vähintään 12 kuukauden päähän tilinpäätöspäivästä.

Vieraan pääoman menot kirjataan kuluiksi, kun ne toteutuvat. Ehdot täyttävän omaisuuserän hankkimisesta, rakentamisesta tai valmistamisesta välittömästi johtuvat vieraan pääoman menot aktivoidaan osana kyseisen omaisuuserän hankintamenoa silloin, kun on todennäköistä, että ne tuottavat vastaista taloudellista hyötyä, ja kun menot on määritettävissä luotettavasti.

Osa konsernin yhtiöistä on tehnyt veroviranomaisten kanssa veroihin liittyvien suoritusten maksujärjestelyitä. Nämä velat sisältyvät lyhyt- että pitkäaikaisiin muihin korollisiin velkoihin.

OMA PÄÄOMA

Konserni luokittelee liikkeeseen laskemansa instrumentit niiden luonteen perusteella joko omaksi pääomaksi tai rahoitusvelaksi. Oman pääoman ehtoinen instrumentti on mikä tahansa sopimus, joka osoittaa oikeutta osuuteen yhteisön varoista sen kaikkien velkojen vähentämisen jälkeen. Menot, jotka liittyvät omien oman pääoman ehtoisten instrumenttien liikkeeseenlaskuun tai hankintaan, esitetään oman pääoman vähennyseränä. Jos konserni hankkii takaisin omia oman pääoman ehtoisia instrumenttejaan, näiden instrumenttien hankintameno vähennetään omasta pääomasta.

ELÄKEVASTUUT

Konsernin eläkejärjestelyt on luokiteltu maksupohjaisiksi järjestelyiksi. Maksupohjaisella eläkejärjestelyllä tarkoitetaan järjestelyä, jossa yhtiö suorittaa kiinteitä maksuja erilliselle yhteisölle. Yhtiöllä ei ole oikeudellista eikä tosiasiallista velvoitetta lisämaksujen suorittamiseen, jos kyseisellä erillisellä yhteisöllä ei ole riittävästi varoja suorittaakseen kaikille henkilöille heidän kuluvalla tai aikaisemmalla tilikaudella suorittamaansa työhön liittyviä etuuksia. Maksupohjaiseen järjestelyyn suoritettavat maksut kirjataan sen tilikauden kuluksi, jolta maksu suoritetaan.

OSAKEPERUSTEISET MAKSUT

Konsernilla on kannustinjärjestelyjä, joissa maksut suoritetaan oman pääoman ehtoisina instrumentteina. Omana pääomana maksettavista liiketoimista aiheutuva meno määritetään myöntämispäivän käyvän arvon perusteella. Yhtiö määrittää käyvän arvon asianmukaista hinnoittelumenetelmää käyttäen. Omana pääomana maksettavista liiketoimista johtuva meno ja vastaava oman pääoman lisäys kirjataan sen ajanjakson kuluessa, jona työtä suoritetaan ja/tai työn suorittamiseen perustuvat ehdot täyttyvät. Kyseinen ajanjakso päättyy päivänä, jona asianomaiset henkilöt ovat täysin oikeutettuja palkitsemiseen ("oikeuden syntymisajankohta"). Omana pääomana maksettavista liiketoimista kuhunkin tilinpäätöspäivään mennessä kirjatut kertyneet kulut kuvastavat sitä, miltä osin oikeuden syntymisajanjakso on kulunut loppuun, sekä konsernin parasta arviota niiden oman pääomanehtoisten instrumenttien lukumäärästä, joihin lopulta syntyy oikeus. Tulosvaikutus esitetään konsernin tuloslaskelmassa työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa.

VARAUKSET

Varaukset kirjataan kun yrityksellä on aikaisempien tapahtumien seurauksena laillinen tai tosiasiallinen velvoite, maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä ja velvoitteen suuruus on arvioitavissa luotettavasti. Varauksena kirjattava määrä vastaa parasta arviota menoista, joita olemassa olevan velvoitteen täyttäminen edellyttää tilinpäätöspäivänä.

UUSIEN TAI MUUTETTUJEN IFRS-STANDARDIEN JA IFRIC-TULKINTOJEN SOVELTAMINEN

Konsernitilinpäätös on laadittu noudattaen samoja laadintaperiaatteita kuin vuonna 2022, lukuun ottamatta seuraavia uusia standardeja, tulkintoja ja muutoksia olemassa oleviin standardeihin, joita konserni on soveltanut 1.11.2022 alkaen:

• Vuosittaiset parannukset IFRS Standardeihin 2018-2020 (IFRS 1, IFRS 9, IFRS 16 ja IAS 41 standardeihin)
• IFRS 3, IAS 16 ja IAS 37 standardeihin tehdyt parannukset

Yllä listattujen standardien muutoksilla ei ole ollut olennaista vaikutusta tässä esitettävään tilinpäätökseen.

JULKAISTUT UUDET JA UUDISTETUT IFRS-STANDARDIT, JOTKA EIVÄT VIELÄ OLE VOIMASSA

IFRS 17	Vakuutussopimukset, alkuperäinen soveltaminen
IFRS 10:n ja IAS 28:n muutokset	Omaisuuserien myynti tai siirto sijoittajayrityksen ja sen osakkuus tai yhteisyrityksen välillä.
IAS 1:n muutos	Velkojen luokittelu lyhyt- ja pitkäai kaisiksi
IFRS 16:n muutos	Vuokrasopimusvelan määrittäminen myynti- ja takaisinvuokraus sopimuksessa *
IAS 1:n muutos ja IFRS Practice Statement 2	Laadintaperiaatteiden esittäminen
IAS 8:n muutos	Kirjanpidollisten arvioiden määritelmä
IAS 12:n muutos	Samasta liiketoimesta syntyviin varoihin ja velkoihin liittyvä laskennallinen vero

Johto ei odota yllä listattujen standardien käyttöönotolla olevan merkittävää vaikutusta konsernin tilinpäätöksiin tulevina kausina.

3. RAHOITUSRISKIEN HALLINTA

RAHOITUSRISKIEN HALLINTA

Konsernin rahoitusriskit muodostuvat luotto- ja vastapuoliriskistä, korkoriskistä ja maksuvalmiusriskistä. Luotto- ja vastapuoliriski muodostuu asiakkailta tulevista myyntisaamisten maksuista ja asiakaskunnan keskittymisestä sekä vastapuoliksi hyväksyttävistä yhteistyöpankeista. Konserniyhtiöt toimivat pääosin euroalueella ja altistuvat siten vain vähäisessä määrin vientitoiminnasta johtuen valuuttakurssivaihteluista johtuvalle transaktioriskille. Konsernilla ei ole merkittäviä sijoituksia ulkomaisiin yhtiöihin, joten se ei altistu merkittävälle translaatioriskille. Korkotason muutosten vaikutukset korollisten velkojen ja saatavien arvoon sekä tulevien korkomaksujen määrään aiheuttavat korkoriskin.

Panostajan rahoitusriskien hallinta hoidetaan keskitetysti emoyhtiön rahoitustoiminnoissa Panostajan talous- ja rahoitusjohtajan johdolla. Panostajan talous- ja rahoitusjohtaja seuraa aktiivisesti tytäryritysten rahoitusriskejä ja osallistuu aktiivisesti rahoituksen hankintaan sekä suojausten toteuttamiseen yhdessä tytäryritysten johdon kanssa ja tukee tytäryritysten johtoa muissa rahoituksen hoitamiseen liittyvissä asioissa. Konsernin tytäryrityksillä ei ole käytössä keskinäistä rahoituksen allokointia ja niiden rahoitukset ovat toisistaan riippumattomia. Emoyhtiö voi erillisellä päätöksellä allokoida varojaan tytäryrityksille lisärahoituksen muodossa niiden rahoitus- tai likviditeettitarpeiden mukaisesti. Konsernin riskienhallinnan yleiset periaatteet hyväksyy hallitus ja niiden käytännön toteutuksesta vastaa emoyritys yhdessä tytäryritysten kanssa.

VALUUTTAKURSSIRISKI

Konserni toimii pääosin euroalueella ja on siten vain vähäisessä määrin alttiina valuuttakurssimuutoksista johtuvalle valuuttariskille.

KORKORISKI

Konsernin tulot sekä operatiiviset kassavirrat ovat pääosiltaan riippumattomia markkinakorkojen vaihtelusta. Konsernin korkoriski muodostuu pääosin lainanotosta. Tilikauden lopussa rahoituslaitoslainat ja muut lainat rahoituslaitoksilta olivat 23 390 tuhatta (23 830 tuhatta euroa). Muut lainat rahoituslaitoksilta sisältävät käytössä olevat tililimiitit sekä factoring-velat. Lainat ovat vaihtuvakorkoisia.

KORKORISKIN HERKKYYSANALYYSI

Seuraava taulukko havainnollistaa, miten korkojen kohtuullisen mahdollinen muutos, muiden muuttujien pysyessä vakiona, vaikuttaa konsernin tulokseen vaihtuvakorkoisten velkojen korkokustannuksen muutosten seurauksena. Korkoriskin herkkyys on esitetty verojen jälkeen.

1 %-yksikön korkeampi tuloslaskelma	2 %-yksikön korkeampi tuloslaskelma	1 %-yksikön matalampi tuloslaskelma
-187	-374	187
-191	-381	191

LUOTTORISKI

Luottoriskiä hallitaan konsernitasolla myyntisaamisiin liittyvää riskiä lukuun ottamatta. Konserniyritykset tarkistavat asiakkaiden luottokelpoisuuden vähintään asiakassuhdetta perustettaessa. Luottoriskin minimoimiseksi pyritään saamaan turvaava vakuus asiakkaan luottokelpoisuuden niin edellyttäessä. Konsernilla on merkittävimpien asiakkaidensa kanssa pitkään jatkuneet vakiintuneet liikesuhteet. Konsernilla ei ole merkittävää luottoriskikeskittymää. Luottoriskiä kohdistuu lähinnä merkittävästi erääntyneisiin saamisiin. Myyntisaamisten ikäjakauma on esitetty liitetiedossa 25.

Konsernin rahavaroihin ja johdannaissopimuksiin liittyvä luottoriski on alhainen, sillä kyseisiä rahoitussopimuksia tehdään vain hyvän luottoluokituksen omaavien pankkien kanssa konsernin riskienhallinnan toimintaperiaatteiden mukaisesti.

MAKSUVALMIUSRISKI

Konsernin tärkeimmät lainakovenantit raportoidaan rahoittajille neljännesvuosittain, puolivuosittain ja vuosittain. Jos konserni rikkoo lainakovenanttiehtoja, velkoja voi vaatia lainojen nopeutettua takaisinmaksua. Johto tarkkailee lainakovenanttiehtojen täyttymistä säännöllisesti. Konsernin emoyhtiö on antanut vakuuksia rahoittajille tytäryhtiöiden puolesta velkojen vakuudeksi (Tilinpäätöksen liitetieto 34).

Lainojen kovenanttiehdot liittyvät konsernin erillisyhtiön tai alakonsernin omaan tunnuslukuun korollisten velkojen ja käyttökatteen väliseen suhdelukuun (korolliset velat / käyttökate) sekä omavaraisuusasteisiin.

VELKOIHIN LIITTYVÄT LAIMINLYÖNNIT JA SOPIMUSEHTOJEN RIKKOMISET

Tilikauden aikana lainakovenantti rikkoutui yhdessä alakonsernissa. Rahoittajalta saatiin tähän suostumus. Rahoittajilta on saatu ennen tilikauden vaihdetta yhden alakonsernin yhteensä 0,3 milj. lainojen osalta suostumus olla vaatimatta lainojen nopeutettua takaisinmaksua. Velkoihin liittyvät järjestelyt ja sopimusehtojen rikkoutumiset esitetty liitetiedossa 28.

Konsernissa arvioidaan ja seurataan jatkuvasti liiketoiminnan edellyttämän rahoituksen määrää, jotta konsernilla olisi tarpeeksi likvidejä varoja toiminnan rahoittamiseksi ja erääntyvien lainojen takaisinmaksuun. Rahoituksen saatavuus ja joustavuus pyritään takaamaan riittävillä luottolimiiteillä sekä käyttämällä rahoituksen hankinnassa useita rahoittajia ja eri rahoitusmuotoja. Tilinpäätöshetkellä konsernin tytäryhtiöillä oli käytettävissään nostamattomia luottolimiittejä 2,5 milj. euroa.

Panostajalla on lisäksi käytössään 15 milj. euron yritysostolimiitti, josta voidaan nostaa kolmen vuoden pituisia lainoja Panostajan tekemien yritysostojen rahoittamiseksi ja/tai lisäsijoituksiin konserniin kuuluviin yhtiöihin. Yritysostolimiitistä on käytössä 1,8 milj. euroa.

PÄÄOMAN HALLINTA

Konsernin pääoman hallinnan tavoitteena on varmistaa liiketoiminnan normaalit toimintaedellytykset ja kasvattaa osakkeen arvoa pitkällä aikavälillä. Pääomarakenteeseen vaikutetaan osingonjaon, omien osakkeiden oston, pääomanpalautusten,osakeantien sekä lainojen noston ja takaisinmaksun kautta. Panostajan toimintamallissa myös päätökset sijoituskohteiden ostamisesta ja myymisestä ovat tärkeä osa pääoman hallintaa. Panostajan tavoitteena on pitkäjänteisesti kasvattaa sijoituskohteidensa arvoa ja toteuttaa pitkällä aikavälillä merkittävään arvonnousuun johtavia irtaantumisia, joilla on pääomarakennetta vahvistava vaikutus.

Konsernin pääomarakenteen kehitystä seurataan omavaraisuusasteella ja nettovelkaantumisasteella. Konsernin omavaraisuusaste oli 37,5 prosenttia (39,1 %) ja nettovelkaantumisaste 80,5 prosenttia (72,8 %).

1000 euroa	2023	2022
Korolliset rahoitusvelat	57 135	61 048
Korolliset saamiset	4 334	4 359
Rahavarat	10 419	14 344
Korolliset nettovelat	42 381	42 345
Oma pääoma yhteensä	52 637	58 126
Nettovelkaantumisaste	80,5 %	72,8 %

Toimintakertomuksen sivulla 16 on esitetty korollisten velkojen ja korollisten nettovelkojen täsmäytyslaskelma.

4. JOHDON HARKINTAA EDELLYTTÄVÄT LAADINTAPERIAATTEET JA ARVIOIHIN LIITTYVÄT KESKEISET EPÄVARMUUSTEKIJÄT

Konsernitilinpäätöstä ja liitetietoja laadittaessa yhtiön johto joutuu tekemään tulevaisuutta koskevia arvioita ja oletuksia. Tehdyt arviot ja käytetty harkinta perustuvat aikaisempaan kokemukseen ja muihin tekijöihin, kuten oletuksiin tulevaisuuden tapahtumista. Tehtyjä arvioita ja käytettyä harkintaa tarkastellaan säännöllisesti. Alla on kuvattu tärkeimpiä alueita, joissa arvioita ja harkintaa on käytetty.

HANKITTUJEN VAROJEN KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTAMINEN

IFRS 3 edellyttää hankkijaa kirjaamaan aineettoman hyödykkeen erikseen liikearvosta, mikäli kirjauskriteerit täyttyvät. Aineettoman oikeuden kirjaaminen käypään arvoon edellyttää johdon arvioita tulevista kassavirroista. Johto on mahdollisuuksien mukaan käyttänyt hankintamenon kohdistamisen perusteena saatavilla olevia markkina-arvoja käypien arvojen määrittämisessä. Kun tämä ei ole mahdollista, mikä on tyypillistä erityisesti aineettomien hyödykkeiden kohdalla, arvostaminen perustuu omaisuuserän historialliseen tuottoon ja sen aiottuun käyttöön tulevassa liiketoiminnassa. Arvostukset perustuvat diskontattuihin kassavirtoihin sekä arvioituihin luovutus- tai jälleenhankintahintoihin ja edellyttävät johdon arvioita ja oletuksia omaisuuserien tulevasta käytöstä ja vaikutuksesta yhtiön taloudelliseen asemaan.

YRITYSKAUPPOIHIN LIITTYVÄT EHDOLLISET KAUPPAHINNAT

Johto käyttää merkittävää harkintaa arvioidessaan jokaisena raportointikauden päättymispäivänä mahdollisten ehdollisten lisäkauppahintojen käypää arvoa. Tilikauden päättyessä konserniyhtiöissä ei ollut ehdollisia lisäkauppahintoja.

ARVONALENTUMISTESTAUS

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet testataan arvonalentumisen varalta aina, kun on viitteitä siitä, että niiden arvo saattaa olla alentunut. Liikearvo ja muut taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat aineettomat hyödykkeet testataan arvonalentumisen varalta vähintään vuosittain.Yhtiön johto arvioi jatkuvasti, onko olemassa viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Arvonalentumistestausta varten liikearvo ja vaikutusajaltaan rajoittamattomat aineettomat hyödykkeet kohdistetaan rahavirtaa tuottaville yksiköille. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu käyttöarvolaskelmiin. Näiden laskelmien laatiminen edellyttää arvioiden käyttämistä muun muassa ennustetuista tulevaisuuden rahavirroista, diskonttokoroista sekä rahavirtaa tuottavien yksiköiden kohdemarkkinoiden kehityksestä ja liiketoimintastrategioiden toimeenpanokyvystä. Vaikka yhtiön johdon näkemyksen mukaan käytetyt oletukset ovat asianmukaisia, saattavat arvioidut kerrytettävissä olevat rahamäärät erota olennaisesti tulevaisuudessa toteutuvista (Tilinpäätöksen liitetieto 18).

VAIHTO-OMAISUUDEN ARVOSTUS

Johdon periaatteena on kirjata arvonalentumisvähennys hitaasti liikkuvasta ja vanhentuneesta vaihto-omaisuudesta perustuen johdon parhaaseen arvioon tilinpäätöshetkellä hallussa olevasta mahdollisesti käyttökelvottomasta vaihto-omaisuudesta. Johto perustaa arvionsa systemaattiselle ja jatkuvalle seurannalle ja arvioinnille. Lisäksi yhtiössä on käytössä vaihto-omaisuuden kiertonopeuksiin perustuvat arvostussäännöt. Vaihto-omaisuudesta ei ole tilikaudella kirjattu arvonalentumisia.

LASKENNALLISTEN VEROSAAMISTEN HYÖDYNNETTÄVYYS

Laskennallisia verosaamisia kirjataan vain, kun niiden realisoituminen on todennäköisempää kuin realisoitumatta jääminen, minkä puolestaan määrää se, kertyykö tulevaisuudessa riittävästi verotettavaa tuloa. Verotettavan tulon kertymistä koskevat oletukset perustuvat johdon tekemiin arvioihin ja oletuksiin.

Näihin arvioihin ja oletuksiin liittyy riskejä ja epävarmuutta ja näin ollen on mahdollista, että olosuhteissa tapahtuvat muutokset aiheuttavat muutoksia odotuksiin ja tämä voi puolestaan vaikuttaa taseeseen merkittyihin laskennallisiin verosaamisiin samoin kuin mahdollisiin vielä kirjaamattomiin muihin verotuksellisiin tappioihin ja väliaikaisiin eroihin.

Jos konserniyhtiöiden verotettava tulo on tulevaisuudessa pienempi kuin mitä johto on ennakoinut kirjattavia laskennallisia verosaamisia määritettäessä, saamisten arvo alentuu tai ne käyvät kokonaan arvottomiksi. Tällöin taseeseen merkityt määrät voidaan mahdollisesti joutua peruuttamaan tulosvaikutteisesti.

Panostaja-konsernin taseessa on laskennallisia verosaamisia 9,2 miljoonaa euroa. Laskennallisten verosaamisten erittely on esitetty liitetiedossa 23.

VUOKRASOPIMUKSIIN LIITTYVÄT JOHDON ARVIOT

Sovellettavan IFRS 16 standardin mukaisesti konserni kirjaa vuokraopimukset taseeseen vuokravelkoina ja käyttöoikeusomaisuuseränä. Vuokravelan nimellisarvo arvostetaan vuokranmaksujen nykyarvoon. Vuokrakausi on vuokrasopimuksen ei-peruutettavissa oleva kausi sekä lisäksi jatko- tai irtisanomisoptio, jos vuokraolleottaja tulee kohtuullisen todenäköisesti käyttämään jatko-option. Toistaiseksi voimassa olevien vuokrasopimusten vuokrakaudet määritellään johdon tekemien realististen arvioiden perusteella. Siirtymävaiheessa vuokranmaksut diskontattiin konsernin arvioidulla lisäluoton korolla.

5. SEGMENTTI-INFORMAATIO

Panostajan neljä enemmistöomistuksessa olevaa sijoituskohdetta muodostavat yhtiön liiketoimintasegmentit joiden lisäksi on Muut-segmentti, jossa raportoidaan konsernin emoyhtiö mukaan lukien osakkuusyhtiöt ja kohdistamattomat erät. Panostaja-konsernin liiketoimintasegmentit ovat Grano, Hygga, CoreHW ja Oscar Software sekä Muut.

Raportoitavat segmentit on muodostettu, koska ne tuottavat keskenään erilaisia tuotteita ja palveluja. Segmenttien väliset liiketoimet ovat tapahtuneet normaalein kaupallisin ehdoin.

Toimintasegmentit raportoidaan tavalla, joka on yhdenmukainen ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle toimitettavan sisäisen raportoinnin kanssa. Ylintä operatiivista päätöksentekijää edustaa Panostaja -konsernin johtoryhmä.

Konserni on määritellyt IFRS 12 mukaiseksi alakonserniksi, joihin liittyy merkittävä määräysvallattomien omistajien osuus, Grano Group -alakonsernin. Grano Group -alakonsernin taloudellinen informaatio esitetään tässä segmenttiliitetiedossa Grano liiketoimintasegmentissä. Tarkennuksena todetaan, että kyseisen alakonsernin taloudellinen informaatio vastaa kyseisiä segmenttikohtaisia tietoja.

Määräysvallattomien osuus Grano Group –alakonsernin tuloksesta on 0,2 milj. euroa ja omasta pääomasta 20,0 milj. euroa.

LIIKETOIMINTASEGMENTIT

Liikevaihto ja tuloutusperiaatteet

Liikevaihto sisältää tuotteiden ja palvelujen myynnistä saadut tuotot käypään arvoon arvostettuna välillisillä veroilla ja alennuksilla oikaistuna. Konsernin maksuehdot ovat tavanomaisia ja maksuajat varsin lyhyitä. Asiakassopimuksiin ei liity merkittäviä rahoituskomponentteja. Myyntituottojen rahamäärään ja ajoittumiseen ei liity olennaista johdon harkintaa. Viennin osuus konsernin liikevaihdosta on noin 8 milj. euroa.Tarkemmat segmenttikohtaiset liikevaihdon ja tuloutusperiaatteiden kuvaukset on kerrottu alla.

	2023		2022
(1000 euroa)	Sopimukseen perustuvat omaisuuserät	Sopimukseen perustuvat velat	Sopimukseen perustuvat omaisuuserät	Sopimukseen perustuvat velat
1.11.
Myyntituotto, joka sisältyi sopimukseen perustuviin velkoihin tilikauden alussa	843	1 098	275	734
Saaduista maksuista johtuvat lisäykset vähennettynä tilikauden aikana tuloutetulla määrällä	-843	-1 098	-275	-734
Tilikauden alun sopimukseen perus tuvista omaisuuseristä saamisiin siirretty osuus				1 098
Sopimukseen perustuvien omaisuu serien lisäys liittyen täytettyihin mutta laskuttamattomiin suoritevelvoitteisiin	1 111		843
31.10.	1 111	0	843	1 098

Asiakassopimuksiin liittyvät omaisuuserät (myyntisaamiset ja siirtosaamisiin sisältyvä laskuttamaton myynti) on esitetty liitetiedossa 25. Asiakassopimuksiin liittyvät velat (saadut ennakot) on esitetty liitetiedossa 29.

• Grano-segmentin tuotot muodostuvat pääasiassa tulostus-

palveluiden sekä digitaalisten markkinointi- ja sisältöpalveluiden myynnistä. Tuotot tuotteiden myynnistä kirjataan, kun tavaroiden omistamiseen liittyvät merkittävät riskit ja edut, niiden hallintaoikeus ja todellinen määräysvalta ovat siirtyneet ostajalle sekä maksusuoritus on todennäköinen. Tuotot palveluista kirjataan, kun palvelut on suoritettu.

• Hygga-segmentin tuotot muodostuvat suun terveydenhuoltopalveluiden tuottamisesta ja oman toiminnanohjausjärjestelmän lisenssimyynnistä. Tuotot palveluista kirjataan, kun palvelut on suoritettu. IFRS 15 standardilla on vaikutusta ohjelmistopalvelujen myynnin yhteydessä toimitettujen käyttöönotto- tai perustamisprojektien tulouttamisen ajoitukseen. Käyttöönotto- ja perustamisprojektien tulovirrat eivät kuitenkaan ole määrällisesti olennaisia.
• CoreHW-segmentin tuotot muodostuvat pääasiassa radiotekniikassa käytettävien mikropiirien ja antennien suunnittelupalveluista. Tuotot palveluista kirjataan, kun palvelut on suoritettu. Yhtiö kirjaa myyntituotot pitkäaikaisista suunnitteluprojekteista ajan kuluessa. Pitkäaikaishankkeiden tuloutustapana yhtiössä käytetään osatuloutusta. Pitkäaikaishankkeiksi luetaan sellaiset hankkeet, joiden kestoaika on arvioitu olevan yli 6 kuukautta, joissa laskutus ei ole henkilötyötuntiperusteinen ja joiden sopimukseen perustuva liikevaihto on yli 250 000 euroa tai jotka muutoin ovat luonteeltaan liiketoiminnan kannalta vastaavan kaltaisia hankkeita. Pitkäaikaishankkeiden valmiusasteen määrittäminen perustuu hankkeiden aiheuttamien henkilötyötuntien suhteesta hankkeen kokonaistyötuntimäärään kirjaushetken arvion mukaan. CoreHW Semiconductor Oy:llä oli tilikauden lopussa 4 keskeneräistä osatuloutusta soveltavaa projektia. Osatuloutusprojektien tilikauden aikainen tuloutus oli yhteensä 4,5 milj. euroa, ja niiden tuloksi kirjaamaton sekä luovuttamaton osuus tilikauden lopussa oli yhteensä 0,6 milj. euroa.
• Oscar Software -segmentin tuotot muodostuvat pääasiassa oman toiminnanohjausjärjestelmän lisenssi- ja palvelumyynnistä sekä taloushallinto-, HR- ja muista verkkoliiketoiminnan palveluista. Tuotot palveluista kirjataan, kun palvelut on suoritettu. IFRS 15 standardilla on pieni vaikutus kertalaskutteisten lisenssien ja niiden myynnin yhteydessä toimitettujen käyttöönotto- tai perustamisprojektien tulouttamisen ajoitukseen, jolloin tuloutus tapahtuu pidemmällä ajanjaksolla. Raportointikaudella tuloutus ei vaikuttanut yhtiön tulokseen.
• Muut-segmentissä esitetään Panostaja emoyhtiön luvut. Lisäksi riville sisältyy mahdollisten ei-operatiivisten konserniyhtiöiden luvut ja muut kohdistamattomat erät. Myös liiketoimintasegmenteille kohdistamattomien osakkuusyhtiöiden tulosvaikutus esitetään tällä rivillä. Vertailuvuoden luvuissa Muut-rivi sisältää myös myytyjen liiketoimintojen varat, velat ja henkilöstömäärän.
• Eliminoinnit-rivillä esitetään segmenttien väliset sisäisten erien eliminoinnit sekä muut konsernitasolla tehdyt oikaisut.

LIIKETOIMINTASEGMENTIT 2023

2023 (1000 euroa)	Liikevaihto yhteensä	Sisäinen liikevaihto	Ulkoinen liikevaihto	Poistot ja arvon- -alentu miset	Liiketulos	Rahoitus tuotot ja -kulut	Osuus osakkuus yhtiöiden tuloksesta	Tuloverot	Tulos jatkuvista liiketoi minnoista	Varat	Velat	Investoinnit Aineellisiin ja aineetto miin	Osakkuus yhtiö osakkeiden arvo	Henkilöstö tilikauden lopussa
Grano	109 091		13 109 078	-10 210	1 928	-1 605	-877	58	-497	92 870	67 653	2 724	0	869
Hygga	7 772	0	7 772	-620	-77	-607	0	0	-683	5 089	11 679	65		103
CoreHW	7 909	0	7 909	-592	-1 174	-470	0	309	-1 336	11 229	12 923	871		75
Oscar Software	11 501	77	11 425	-1 217	381	-173	0	10	218	10 184	5 736	642		132
Muut	0	0	0	-74	-2 166	641	-75	256	-1 344	33 609	2 352	0	1 791	9
Eliminoinnit		-90	0	0	0	0	0	0	0	-11 606	-11 606
Konserni yhteensä	136 274		0 136 184	-12 713	-1 109	-2 214	-953	633	-3 642	141 374	88 737	4 302	1 791	1 188

LIIKETOIMINTASEGMENTIT 2022

Konserni yhteensä	138 021		0 137 929	-14 642	5 169	-2 024	35	390		3 570 150 487	92 361	4 741	2 677	1 246
Eliminoinnit		-92	0	0	0	0		0	0	-8 769	-8 769
Muut	0	0	0	-147	-2 172	201	35	407	-1 529	35 436	1 314	41	1 867	9
Oscar Software	11 197	82	11 115	-1 265	-493	-15		72	-436	10 643	6 242	456		147
CoreHW	7 990	0	7 990	-482	-476	-264		63	-678	9 010	9 376	112		76
Hygga	7 336	0	7 336	-570	-372	-483		1	-855	5 494	11 386	172		92
Grano	111 498	10	111 489	-12 178	8 682	-1 462	0	-153	7 067	98 673	72 811	3 959	811	922
2022 (1000 euroa)	Liikevaihto yhteensä	Sisäinen liikevaihto	Ulkoinen liikevaihto	Poistot ja arvon alentu miset	Liiketulos	Rahoitus tuotot ja -kulut	Osuus osakkuus yhtiöiden tuloksesta	Tuloverot	Tulos jatkuvista liike toimin noista	Varat	Velat	Investoinnit aineellisiin ja aineetto miin	Osakkuus yhtiö osakkeiden arvo	Henkilöstö tilikauden lopussa

* Vertailuvuonna Muut-rivi sisältää myytyjen liiketoimintojen varat ja velat sekä henkilöstön.

** Investoinnit eivät sisällä investointeja käyttöoikeusomaisuuseriin.

6. HANKITUT LIIKETOIMINNOT

Tilikaudella eikä vertailukaudella tehty tytäryhtiöhankintoja.

7. TYTÄRYRITYSTEN JA LIIKETOIMINTOJEN MYYNNIT SEKÄ LOPETETUT TOIMINNOT

GRANO AS

Grano myi maaliskuussa tytäryhtiönsä Virossa yhtiön toimivalle johdolle. Grano-konserni kirjasi kaupasta 0,1 milj. euron myyntivoiton.

TILIKAUDEN 2022 LIIKETOIMINTOJEN MYYNNIT

SOKOPRO

Grano tiedotti joulukuussa 2021 allekirjoittaneensa sopimuksen SokoPro-liiketoimintansa myynnistä kansainväliselle iBinder-yhtiölle. Kauppahinta oli noin 45,5 milj. euroa ja se maksettiin kaupan toteuttamisen yhteydessä 8.2.2022 yhdessä erässä käteisellä. SokoPro-kauppa mahdollistaa Granon keskittymisen entistä vahvemmin markkinointiviestinnän lisäarvopalveluiden kehittämiseen ja kaupallistamiseen ja merkittävästi vahvistuva rahoitusasema mahdollistaa strategian toimeenpanon kiihdyttämisen. Grano jatkaa kaupan toteutumisen jälkeen yksinoikeudella SokoPron Suomen myyntiedustajana.

Myytyyn liiketoimintaan liittyvät varat ja velat, M€	31.1.2022
Aineettomat hyödykkeet	3,0
Liikearvo	32,6
Lyhytaikaiset varat	1,0
Rahavarat	0,2
Lyhytaikaiset velat	-1,0
Nettovarallisuus yhteensä	35,9

Myynnin vaikutus konsernin kassavirtaan, M€	31.1.2022
Rahana saatu vastike	45,6
Kaupan suorat kulut	-0,4
Luovutetun liiketoiminnan rahavarat	-0,2
Vaikutus konsernin rahavirtaan	45,0

Myynnin vaikutus konsernin tulokseen, M€	31.1.2022
Saatu vastike (netto)	45,3
Nettovarallisuus	-35,9
Myyntivoitto	9,4

KAIKKIEN LOPETETTUJEN TOIMINTOJEN TULOSTEN JAKAUTUMINEN MÄÄRÄYS-VALLATTOMILLE JA EMOYHTIÖN OMISTAJILLE

1 000 euroa	2023	2022
Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista määräysvallattomille omistajille	0	0
Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista emoyhtiön omistajille	0	336
Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista yhteensä	0	336

8. TYTÄRYHTIÖOMISTUSOSUUKSIEN MYYNNIT JA HANKINNAT, JOTKA EIVÄT JOHTANEET MUUTOKSEEN MÄÄRÄYSVALLASSA

TILIKAUSI 2023

Oscar Software Holdings Oy lunasti vähemmistöosakkaiden osakkeita ja kirjasi ne omiksi osakkeiksi. Lisäksi yhtiössä tehtiin osakeanti työntekijölle. Panostajan omistusosuus Oscar-konsernista on näiden jälkeen 57,86 %:a.

CoreHW Group Oy lunasti vähemmistöosakkaan osakkeet sekä toteutti tytäryhtiönsä osakkeenomistajien kanssa osakevaihdon. CoreHW Group Oy antoi uusia osakkeita tytäryhtiön vähemmistön osuutta vastaan. Järjestelyiden jälkeen jälkeen Panostajan omistusosuus CoreHW Group Oy:sta on 55,82 %:a.

1000 euroa	2023
Luovutettu tai saatu määräysvallattomien omistajien osuus	52
Saatu tai maksettu vastike	-195
Omistusosuuden muutoksen vaikutus voittovaroihin	-143

TILIKAUSI 2022

Oscar Software Holdings Oy luovutti omia osakkeitaan vähemmistöosakkaalle. Panostajan omistusosuus Oscar-konsernista on myynnin jälkeen 56,2 %:a.

1000 euroa	2022
Luovutettu tai saatu määräysvallattomien omistajien osuus	-117
Saatu tai maksettu vastike	244
Omistusosuuden muutoksen vaikutus voittovaroihin	127

9. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT

1000 euroa	2023	2022
Käyttöomaisuusosakkeiden myyntivoitot	111	9 364
Aineellisten hyödykkeiden myyntivoitot	116	1 067
Saadut avustukset	167	152
Muut tuotot	485	1 774
Yhteensä	879	12 357

10. OSUUS OSAKKUUSYHTIÖIDEN TULOKSESTA

Tiedot yhtiön osakkuusyhtiöistä on esitetty liitetieto kohdassa 20. Sijoitukset osakkuusyhtiöihin.

11. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT

Konsernilla on maksupohjaisia eläkejärjestelyjä, joiden suoritukset kirjataan tuloslaskelmaan sillä kaudella, jota veloitus koskee.

Tiedot lähipiiriin luettavan johdon työsuhde-etuuksista, osakeperusteiset maksut mukaan lukien, on esitetty liitetieto kohdassa 35. Lähipiiritapahtumat

Konsernin palveluksessa oli tilikauden aikana keskimäärin 1 217 (1 324) henkilöä. Tilikauden lopussa henkilöstöä oli 1 188 (1 246).

Yhteensä	67 251	67 172
Muut henkilösivukulut	2 160	2 063
Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt	9 338	9 692
Palkat ja palkkiot	55 752	55 417
1000 euroa	2023	2022

12. POISTOT JA ARVONALENTUMISET

1000 euroa	2023	2022
Poistot hyödykeryhmittäin:
Aineelliset käyttöomaisuus hyödykkeet
Rakennukset ja rakennelmat	6 566	6 130
Koneet ja kalusto	3 630	3 833
Muut aineelliset hyödykkeet	0	13
Aineettomat hyödykkeet
Kehitysmenot	1 173	1 253
Aineettomat oikeudet	352	831
Muut pitkävaikutteiset menot	993	1 307
Yhteensä	12 713	13 366

Arvonalentumiset hyödykeryhmittäin:
Aineelliset käyttöomaisuus hyödykkeet
Rakennukset ja rakennelmat	0	191
Koneet ja kalusto	0	0
Muut aineelliset hyödykkeet
Aineettomat hyödykkeet
Liikearvo	0	0
Kehitysmenot	0	-1 467
Aineettomat oikeudet	0
Muut pitkävaikutteiset menot
Yhteensä	0	-1 276
Poistot ja arvonalentumiset yhteensä hyödykeryhmittäin:
Aineelliset käyttöomaisuus hyödykkeet
Rakennukset ja rakennelmat	6 566	5 939
Koneet ja kalusto	3 630	3 833
Muut aineelliset hyödykkeet	0	13

Kehitysmenot 1 173 2 720 Aineettomat oikeudet 352 831 Muut pitkävaikutteiset menot 993 1 307 Yhteensä 12 713 14 642

13. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

1000 euroa	2023	2022
Vuokrakulut	556	281
Ulkopuoliset palvelut	7 835	8 949
Muut kuluerät	8 732	8 827
Yhteensä	17 123	18 057
Tilintarkastuspalkkiot	149	150
Muut palkkiot	11	6
Tilintarkastajille maksetut palkkiot yhteensä, jatkuvat toiminnot	160	156

14. RAHOITUSTUOTOT

1000 euroa	2023	2022
Rahoitustuotot osakkuusyrityksiltä	5	2
Korkotuotot	244	234
Arvonmuutokset käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista rahoitusvaroista
- korkojohdannaiset, ei suojaus- laskennassa	0	0
- Rahoitusvaroista joita hallinnoi- daan käypään arvoon perustuen	0	0
Yhteensä	250	236

Aineettomat hyödykkeet

15. RAHOITUSKULUT

1000 euroa	2023	2022
Valuuttakurssitappiot	16	1
Arvonalentumistappiot lainasaamisista	-57	120
Korkokulut rahoitusleasingveloista	906	814
Korkokulut muista rahoitusveloista	1 598	1 325
Yhteensä	2 463	2 260

16. TULOVEROT

1000 euroa	2023	2022
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero	-128	-152
Edellisten tilikausien verot	0	2
Laskennalliset verot
Syntyneet ja purkautuneet väliaikaiset verot	761	540
Tuloverot yhteensä	633	390

Tuloslaskelman verokulun ja konsernin kotimaan verokannalla 20,0 % laskettujen verojen välinen täsmäytyslaskelma:

Tulos ennen veroja	-4 276	3 180
Suomen verokannan mukainen tulovero konsernin tuloksesta
ennen veroja	855	-636
Verovapaat tulot	121	2 540
Vähennyskelvottomat kulut	-503	-871
Kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset verotuksellisista tappioista	-21	-1 188
Osuus osakkuusyrityksen tulok sesta	43	7
Syntyneet ja purkautuneet väliaikaiset erot laskennallisista verosaamisista ja -veloista	136	540
Verot aikaisemmilta tilikausilta		-2
Verot tuloslaskelmassa	633	390

Vertailuvuoden tiedoista ei ole erotettu myytyjen liiketoimintojen lukuja.

17. OSAKEKOHTAINEN TULOS

Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva kauden voitto kauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Osakkeen käypä arvo perustuu osakkeiden tilikauden keskimääräiseen hintaan.

	2023	2022
Jatkuvat toiminnot	-2 875	965
Myydyt toiminnot	0	366
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto (1 000 euroa),	-2 875	1 331
Osakekohtaista tulosta laskettaessa käytettävä tulos	-2 875	1 331
Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa käytettävä tulos	-2 875	1 331
Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa	53 333	53 333
josta yhtiön hallussa	587	688
Ulkona olevien osakkeiden painotettu keskim. lukumäärä, 1 000 kpl	52 717	52 620
Osakeperusteiset maksut, 1000 kpl	10	34
Laimennettu ulkona olevien osakkeiden painotettu keskiarvo, 1000 kpl	52 727	52 654
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake jatkuvista liiketoiminnoista €
Laimentamaton	-0,055	0,018
Laimennettu	-0,055	0,018
Tulos/osake myydyistä ja lopetetusta liiketoiminnoista €
Laimentamaton	0,000	0,007
Laimennettu	0,000	0,007
Tulos/osake jatkuvista ja myydyistä liiketoiminnoista €
Laimentamaton	-0,055	0,025
Laimennettu	-0,055	0,025

18. AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

Aineettomat		Muut aineettomat
			Yhteensä
			109 437
			3 064
			-2
			0
			-208
			0
			0
			0
		118	118
			0
24 213	13 567	14 836	112 409
-23 623	-7 126	-11 772	-54 995
			0
-352	-1 173	-993	-2 518
			33
-23 975	-8 299	-12 732	-57 480
			54 929
24 001	12 865	12 551	142 023
165	1 569	516	2 250
-6	-3	-100	-109
			0
			-35 550
			0
			0
			0
			823
			0
24 160	11 451	13 859	109 437
-22 792	-5 873	-10 465	-51 604
			0
-831	-1 253	-1 307	-3 391
			0
-23 623	-7 126	-11 772	-54 995
	oikeudet 24 160 55 -2 237	Kehitysmenot 11 451 2 116 5 268 -2 911 -69	hyödykkeet 13 859 893 -34 33 2 105 892

LIIKEARVON ARVONALENTUMISTESTAUS

Seuraaville rahavirtaa tuottaville yksiköille (tai yksikköjen ryhmille) on kohdistettu liikearvoa:

Milj. euroa	2023	2022
Grano	34,1	34,3
Oscar Software	7,1	7,1
CoreHW	3,4	3,4
Hygga	2,6	2,6
Yhteensä	47,3	47,5

Liikearvon arvonalentumistestaus on tilikaudella suoritettu 30. syyskuuta 2023 tilanteesta. Panostajan rahavirtaa tuottavien yksiköiden liiketoiminnasta kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty arvonalentumistestauksessa diskontattujen rahavirtojen menetelmällä lasketun käyttöarvon perusteella. Kerrytettävissä olevien rahamäärien laskennassa käytetyt rahavirtaennusteet perustuvat johdon hyväksymiin taloussuunnitelmiin, jotka kattavat kolmen vuoden ennustejakson. Laskennassa käytetyt rahavirtaennusteet on johdettu rahavirtaa tuottavien yksiköiden strategialuvuista niiden kasvu- ja kannattavuustavoitteita kuitenkin selvästi madaltaen varovaisuuden periaatteen mukaisesti. Ennustejakson jälkeen on laskettu loppuarvo 2 %:n kasvuarviota käyttäen, mikä kuvaa pitkän aikavälin keskimääräistä kasvua talousympäristössä, jossa yksiköt toimivat. Käyttöarvon laskennassa käytetyt keskeiset muuttujat ovat ennustettu liikevaihto ja ennustettu liikevoitto sekä käytetty diskonttokorko.

Panostajan jatkuvassa testauksessa testattujen rahavirtaa tuottavien yksiköiden testin mukainen käyttöarvo on ollut niiden kirjanpitoarvoa suurempi kaikissa yksiköissä. Laskennassa käytettyihin rahavirtaennusteisiin on laadittu lisäksi herkkyysanalyysit sen varmistamiseksi, että kohtuulliset muutokset taloussuunnitelmien keskeisiin oletuksiin eivät johda siihen, että omaisuuserien kirjanpitoarvo ylittäisi niistä kerrytettävissä olevan rahamäärän.

GRANO

Käyttöarvoa laskettaessa Granon liikevaihdon odotetaan säilyvän ennustejaksolla kokonaisuutena vakaana kasvaen vain hieman. Perinteisen painamisen ja rakentamisen paperitulostamisen odotetaan edelleen laskevan, kun taas pakkaus- ja etikettipainamisessa sekä suurkuvaliiketoiminnassa odotetaan selkeää kasvua. Myös digitaalisten palveluiden odotetaan kasvavan edelleen. Kasvun kulmakivenä toimii osaltaan yhtiön laaja tuote- ja palveluportfolio ja sen tuotteistaminen kokonaisiksi asiakasratkaisuiksi fokustoimialoilla. Granon liikevoiton odotetaan paranevan selvästi tilikauden 2023 tasosta sekä hankintojen, hinnoittelun että tuotannollisten ja muiden toimintojen tehostamisen seurauksena. Tilikauden 2023 lopussa päättyneiden muutosneuvotteluiden tuloksena saavutettujen kustannustehokkuusvaikutusten odotetaan parantavan liikevoittoa tulevilla tilikausilla. Granon liikearvon muutos -0,2 milj. euroa johtuu Viron tytäryhtiön Grano As:n myynnistä.

Arvonalentumistestauksessa käytetyn ennusteskenaarion keskeiset parametrit on esitetty seuraavassa taulukossa.

	2023	2022
Liikevaihdon kasvu keskimäärin ennustejaksolla, %	1,0 %	0,3 %
Ennustejakson jälkeinen liikevaihdon kasvu, %	2,0 %	2,0 %
Liikevoittomarginaali keskimäärin ennustejaksolla, %	5,2 %	4,8 %
Ennustejakson jälkeinen liikevoitto marginaali, %	5,4 %	6,5 %
Pre-Tax WACC, %	9,5 %	11,0 %

Ennusteparametrien herkkyysanalyysi

Alla olevassa taulukossa on kahden keskeisen ennusteparametrin osalta esitetty se parametrin arvo, jolla käyttöarvo olisi yhtä suuri kuin kirjanpitoarvo (kaikkien muiden parametrien pysyessä muuttumattomina).

	2023
Liikevoittomarginaali keskimäärin, painotettu keskiarvo, %	3,5 %
Pre-Tax WACC, %	13,6 %

HYGGA

Hyggan käyttöarvon laskennassa liikevaihdon odotetaan ennustejaksolla kasvavan selvästi. Klinikkaliiketoiminnan osalta odotetaan vain maltillista kasvua perustuen vuoden 2023 lopun tason mukaiseen vuosiliikevaihtoon. Hygga Flow -ohjelmistoliiketoiminnan osalta kasvun odotetaan vuosittain voimistuvan sekä Suomessa että ulkomailla. Suomessa kasvua haetaan sekä suun terveydenhuollon että perusterveydenhuollon ratkaisuista, kun ulkomailla kasvussa keskitytään suun terveydenhuoltoon. Liikevoiton kasvua odotetaan erityisesti ohjelmistoliiketoiminnan puolelta, kun asiakkaiden jatkuvalaskutteiset ohjelmistopalvelut kasvavat vuosittain.

Arvonalentumistestauksessa käytetyn ennusteskenaarion keskeiset parametrit on esitetty seuraavassa taulukossa.

	2023	2022
Liikevaihdon kasvu keskimäärin ennustejaksolla, %	10,2 %	13,6 %
Ennustejakson jälkeinen liikevaihdon kasvu, %	2,0 %	2,0 %
Liikevoittomarginaali keskimäärin ennustejaksolla, %	4,9 %	8,7 %
Ennustejakson jälkeinen liikevoitto marginaali, %	10,0 %	12,7 %
Pre-Tax WACC, %	8,9 %	10,3 %

Ennusteparametrien herkkyysanalyysi

Alla olevassa taulukossa on kahden keskeisen ennusteparametrin osalta esitetty se parametrin arvo, jolla käyttöarvo olisi yhtä suuri kuin kirjanpitoarvo (kaikkien muiden parametrien pysyessä muuttumattomina).

	2023
Liikevoittomarginaali keskimäärin, painotettu keskiarvo, %	1,3 %
Pre-Tax WACC, %	37,3 %

COREHW

CoreHW:n käyttöarvon laskennassa on huomioitu suunnitteluliiketoiminnan liikevaihdon kasvuennuste. Kasvu perustuu saavutetun hyvän tilauskannan sekä laajemman asiakaskantapotentiaalin jatkuvuuteen (mm. autoteollisuuden toimijat). Vuonna 2023 kärsittiin suunnittelupalveluissa heikosta projektien kannattavuudesta, minkä oletetaan laskennassa palautuvan normaaliksi vuonna 2024. Heikomman kannattavuustason projektien odotetaan valmistuvan tilikauden 2024 alkupäässä, ja projektikannattavuuden parantamiseksi on toimeenpantu useita toimenpiteitä käsittävä hanke, jonka tuloksena kannattavuuden odotetaan paranevan selvästi. Käyttöarvon laskennassa ei ole lainkaan huomioitu CoreHW:n tuoteliiketoiminnan kasvusuunnitelmaa.

Arvonalentumistestauksessa käytetyn ennusteskenaarion keskeiset parametrit on esitetty seuraavassa taulukossa.

	2023	2022
Liikevaihdon kasvu keskimäärin ennustejaksolla, %	10,0 %	11,9 %
Ennustejakson jälkeinen liikevaihdon kasvu, %	2,0 %	2,0 %
Liikevoittomarginaali keskimäärin ennustejaksolla, %	14,0 %	10,7 %
Ennustejakson jälkeinen liikevoitto marginaali, %	14,8 %	10,3 %
Pre-Tax WACC, %	13,4 %	14,6 %

Ennusteparametrien herkkyysanalyysi

Alla olevassa taulukossa on kahden keskeisen ennusteparametrin osalta esitetty se parametrin arvo, jolla käyttöarvo olisi yhtä suuri kuin kirjanpitoarvo (kaikkien muiden parametrien pysyessä muuttumattomina).

	2023
Liikevoittomarginaali keskimäärin, painotettu keskiarvo, %	7,5 %
Pre-Tax WACC, %	24,4 %

OSCAR SOFTWARE

Oscar Softwaren käyttöarvon laskennassa liikevaihdon odotetaan kasvavan ja kannattavuuden paranevan tasaisesti koko ennustejaksolla. Liikevaihdon kasvu perustuu ensisijaisesti jatkuvalaskutteisten ERP-ohjelmistojen sopimuskannan (ARR) arvon kasvuun, mutta myös asiantuntijatyön liikevaihto kasvaa. Kannattavuus paranee jatkuvalaskutteisten ohjelmistojen kasvun lisäksi sisäisten toimitus- ja asiakaskehitysprosessien tehokkuuden kasvun myötä.

Arvonalentumistestauksessa käytetyn ennusteskenaarion keskeiset parametrit on esitetty seuraavassa taulukossa.

	2023	2022
Liikevaihdon kasvu keskimäärin ennustejaksolla, %	8,0 %	8,0 %
Ennustejakson jälkeinen liikevaihdon kasvu, %	2,0 %	2,0 %
Liikevoittomarginaali keskimäärin ennustejaksolla, %	10,0 %	7,1 %
Ennustejakson jälkeinen liikevoitto marginaali, %	11,7 %	12,0 %
Pre-Tax WACC, %	12,7 %	13,5 %

Ennusteparametrien herkkyysanalyysi

Alla olevassa taulukossa on kahden keskeisen ennusteparametrin osalta esitetty se parametrin arvo, jolla käyttöarvo olisi yhtä suuri kuin kirjanpitoarvo (kaikkien muiden parametrien pysyessä muuttumattomina).

	2023
Liikevoittomarginaali keskimäärin, painotettu keskiarvo, %	4,1 %
Pre-Tax WACC, %	27,8 %

19. AINEELLISET KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEET

(1000 euroa)	Rakennukset ja toimitilat	Koneet ja kalusto	Muut aineelliset	Ennakkomaksut käyttöomaisuus	Yhteensä
Hankintameno 1.11.2022	43 890	51 417	282	989	96 578
Lisäykset		917		321	1 238
Lisäykset käyttöoikeusomaisuuseriin	4 639	1 191			5 830
Yrityksen myynnin tai lopetuksen vaikutus		-433		-10	-443
Vähennykset	-70	-557			-627
Siirrot taseryhmien välillä		235		-353	-118
Hankintameno 31.10.2023	48 459	52 770	282	947	102 458
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.11.2022	-18 235	-39 902	-221	-947	-59 305
Tilikauden poistot	-6 566	-3 630			-10 196
Yrityksen myynnin tai lopetuksen vaikutus		407			407
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.10.2023	-24 801	-43 125	-221	-947	-69 094
Kirjanpitoarvo 31.10.2023	23 657	9 646	61	0	33 364
Hankintameno 1.11.2021	28 449	45 089	282	1 913	75 733
Lisäykset		855		1 640	2 495
Lisäykset käyttöoikeusomaisuuseriin	15 441	5 695			21 136
Vähennykset		-474		-1 470	-1 944
Siirrot taseryhmien välillä		252		-1 094	-842
Kurssierot					0
Hankintameno 31.10.2022	43 890	51 417	282	989	96 578
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.11.2021	-12 106	-36 069	-208	-947	-49 330
Tilikauden poistot	-6 130	-3 833	-13		-9 976
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.10.2022	-18 235	-39 902	-221	-947	-59 306
Kirjanpitoarvo 31.10.2022	25 655	11 515	61	42	37 272

Sovellettavien tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti konserni kirjaa vuokrasopimukset taseeseen vuokravelkoina ja käyttöoikeusomaisuuseränä. Vuokranmaksut esitetään velkojen takaisinmaksuina ja niihin liittyvinä korkokuluina. Vuokrakausi on vuokrasopimuksen ei-peruutettavissa oleva kausi sekä lisäksi jatko- tai irtisanomisoptio, jos vuokralle ottaja tulee kohtuullisen todennäköisesti käyttämään jatko-option. Toistaiseksi voimassa olevien vuokrasopimusten vuokrakaudet määritellään johdon tekemien realististen arvioiden perusteella. Vastaiset vuokranmaksut on diskontattu konsernin arvioidulla lisäluoton korolla.

Kirjanpitoarvo 1.11	25 655	9 194	34 849
Kirjanpitoarvo 31.10	23 657	7 185	30 842
Kertyneet poistot 31.10	-24 802	-19 874	-44 676
Tilikauden poistot ja arvonalentumiset	-6 566	-2 660	-9 226
Kertyneet poistot 1.11	-18 236	-17 214	-35 450
Hankintameno 31.10	48 459	27 058	75 517
Vähennykset tilikauden aikana	-70	-541	-611
Lisäykset tilikauden aikana	4 639	1 191	5 830
Hankintameno 1.11	43 890	26 408	70 298
Käyttöomaisuusoikeushyödykkeet	Toimitilat	Koneet ja kalusto	2023 Yhteensä

Käyttöomaisuusoikeushyödykkeet	Toimitilat	Koneet ja kalusto	2022 Yhteensä
Hankintameno 1.11	28 449	21 048	49 497
Lisäykset tilikauden aikana	15 441	5 695	21 136
Vähennykset tilikauden aikana		-335	-335
Hankintameno 31.10	43 890	26 408	70 298
Kertyneet poistot 1.11	-12 106	-14 546	-26 652
Tilikauden poistot ja arvonalentumiset	-6 130	-2 668	-8 798
Vähennykset tilikauden aikana			0
Kertyneet poistot 31.10	-18 236	-17 214	-35 450
Kirjanpitoarvo 31.10	25 655	9 194	34 849
Kirjanpitoarvo 1.11	16 343	6 502	22 845

1000 euroa	2023	2022
Tuloslaskelman sisältämät vuokrasopimuksiin liittyvät määrät
Poistot	-9 225	-8 797
Arvonalentumiset	0	191
Korkokulut vuokrasopimusveloista	-906	-814
Liiketoiminnan muiden kulujen erät, vuokra	-556	-316
Vuokrasopimusvelan maksut	-9 164	-8 684
Tuloslaskelmaan kirjatut erät lukuunottamatta poistoja	-1 462	-1 130

20. SIJOITUKSET OSAKKUUSYHTIÖIHIN

Kirjanpitoarvo 31.10.	1 791	2 677
Vähennykset	-811
Lisäykset	0	0
Osuus tilikauden tuloksesta	-75	35
Kirjanpitoarvo 1.11.	2 677	2 642
1000 euroa	2023	2022

Osakkuusyhtiö

31.10.2023	Koti paikka	Omistus osuus	Varat	Oma pääoma	Velat	Liike vaihto	Tulos
Gugguu Oy	Oulu	43,0 % 6 825			4 137 2 688	3 442	-175

Gugguu suunnittelee ja valmistaa korkealaatuisia lastenvaatteita ekologisista sekä laadukkaista materiaaleista. Yhtiön tuotteita ovat lasten sisä- ja ulkovaatteet sekä lasten asusteet. Panostajan omistusosuus yhtiöstä 43 %.

Grano luopui tilikaudella Maker 3D:n omistusosuudestaan ja konsernissa kirjattiin -0,9 milj. euron tappio.

21. MUUT PITKÄAIKAISET VARAT

1000 euroa	2023	2022
Lainasaaminen	3 810	3 769
Myytävissä olevat rahoitusvarat	93	93
Muut saamiset	703	721
Yhteensä	4 606	4 583

Panostaja Oyj:llä on muissa saamisissa saaminen konsernin johtoryhmältä 0,4 milj. euroa liittyen palkitsemisjärjestelmään. Palkitsemisjärjestelmästä on kerrottu tarkemmin liitetiedossa 35. Lähipiiritapahtumat.

MYYTÄVISSÄ OLEVAT RAHOITUSVARAT

1000 euroa	2023	2022
Noteeraamattomat osakesijoitukset:
Tilikauden alussa 1.11.	93	216
Liiketoimintojen yhdistämisestä aiheutuneet lisäykset	0	0
Lisäykset	0	0
Vähennykset	0	-123
Tilikauden lopussa 31.10.	93	93

22. KÄYPÄÄN ARVOON TULOSVAIKUTTEISESTI KIRJATTAVAT RAHOITUSVARAT

1000 euroa	2023	2022
Tilikauden alussa 1.11.	10 126	5 968
Käyvän arvon muutokset
- realisoitunut	6	-19
- realisoitumaton	61	-61
Lisäykset	300	10 646
Vähennykset	-4 150	-6 408
Tilikauden lopussa 31.10.	6 343	10 126

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat sisältää sijoituksen S-Pankki Lyhyt Korko -sijoitusrahastoon. Rahasto koostuu pääosin lyhyen koron rahastoista sekä sijoituksista yrityslainarahastoihin. Rahasto on vähäriskinen ja sijoitus on nostettavissa haluttuna ajankohtana. Tilikauden lopussa rahastossa oli 6,3 milj. euroa sijoituksia. Erä sisältyy taseella rahavaroihin (liitetieto 26).

23. LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT

Laskennalliset verosaamiset:	Verotuksessa vahvistetut ja vahvistettavat
	tappiot	Muut erät	Yhteensä
1.11.2021 Laskennallisten verojen muutokset tilikauden aikana:	2 612	5 450	8 062
Merkitty tuloslaskelmaan	408	35	443
Laajan tuloslaskelman erät
Ostetut liiketoiminnot
Myydyt liiketoiminnot		45	45
Verokannan muutoksesta johtuva oikaisu
Verotuksessa vahvistetut ja vahvistettavat tappiot
Kurssierot
Kirjattu suoraan omaan pääomaan
31.10.2022	3 020	5 530	8 550
Merkitty tuloslaskelmaan	572	87	659
Laajan tuloslaskelman erät
Ostetut liiketoiminnot
Myydyt liiketoiminnot			0
Verokannan muutoksesta johtuva oikaisu
Verotuksessa vahvistetut ja vahvistettavat tappiot		-17
Kurssierot
Kirjattu suoraan omaan pääomaan		45	45
31.10.2023	3 592	5 600	9 192

Konsernin yhtiöiden vahvistetusta ja vahvistettavista tappioista on kirjattu yhteensä 3,6 milj. euron verosaaminen. Laskennallisia verosaamisia ei ole kirjattu yhtiöiden yhteensä 3,2 milj. euron vahvistetuista tappioista. Tilikaudelta vahvistettavien tappioiden osalta kirjattujen laskennallisten verosaamisten hyödynnettävyys perustuu Panostaja Oyj:n tuleviin myyntivoittoihin, joista johto on laatinut kirjallisen arvion ja jonka mukaan tilikaudelta vahvistettavien tappioiden hyödynnettävyys on todennäköistä. Käyttämättömät verotukselliset tappiot vanhenevat vuosien 2025-2032 aikana.

Laskennalliset verovelat:	Käyvän arvon kohdistukset	Verotuksen erisuuruiset poistot	Myydyt liiketoiminnot	Muut erät	Yhteensä
1.11.2021	1 045	5 561	-288	0	6 318
Merkitty tuloslaskelmaan	-169	250		16	97
Myydyt liiketoiminnot	-70				-70
Muu muutos	-174				-174
Verokannan muutoksesta johtuva oikaisu			-75
31.10.2022	632	5 811	-288	16	6 171
Merkitty tuloslaskelmaan	-48	-53			-101
Myydyt liiketoiminnot
Verotuksessa vahvistetut ja vahvistettavat tappiot
Muu muutos				-16
Kirjattu suoraan omaan pääomaan
31.10.2023	584	5 758	-288	0	6 054

24. VAIHTO-OMAISUUS

Yhteensä	5 309	5 925
Muu vaihto-omaisuus	0	3
Valmiit tuotteet ja tavarat	642	644
Keskeneräiset tuotteet	1 599	1 872
Aineet ja tarvikkeet	3 068	3 407
1000 euroa	2023	2022

Konsernissa ei ole kirjattu tilikaudella 2023 eikä vertailukaudella vaihto-omaisuuden arvonalentumisia.

25. MYYNTISAAMISET JA MUUT SAAMISET

Myyntisaamisten ja muiden saamisten kirjanpitoarvo vastaa niihin liittyvän luottoriskin enimmäismäärää tilinpäätöshetkellä.

1000 euroa	2023	2022
Myyntisaamiset	17 202	18 078
Lainasaamiset	302	397
Siirtosaamiset	3 405	3 552
Saamiset osakkuusyhtiöiltä	222	2
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset	10	10
Muut saamiset	620	637
Yhteensä	21 762	22 690

Myyntisaamisten ikäjakauma

1000 euroa	2023	2022
Erääntymättömät	15 356	16 502
1-30 päivää erääntyneet	1 380	1 042
31-180 päivää erääntyneet	463	473
181-360 päivää erääntyneet	26	87
Yli vuoden erääntyneet	69	14
Luottotappiovaraus ja Ecl yhteensä	-93	-39
Myyntisaamisten tasearvo	17 202	18 078

Tilikaudella ei ole kirjattu myyntisaamisista arvonalennustappioita (38 tuhatta euroa vuonna 2022). Arvonalentumiset ovat kohdistuneet yli vuoden erääntyneisiin laskuihin sekä sellaisten yritysten saataviin, joista on tehty konkurssi- tai saneerauspäätös.

Konserni soveltaa luottottappiovarauksen määrittämisessä IFRS 9:n sallimaa yksinkertaistettua menettelyä, jossa odotettavissa oleva luottotappio kirjataan vastaamaan koko voimassaoloajalta odotettavissa olevia luottotappioita. Oletettujen luottotappioiden malli perustuu historiallisten tappioiden määrään sekä asiakkaiden maksukäyttäytymiseen. Myyntisaamisissa oleva luottoriski arvioidaan (pääsiassa yli 360 päivää erääntyneiden saamisen johdosta) 10 -kertaiseksi keskimäärin liikevaihdosta toteutuviin luottotappioihin verrattuna.

IFRS 9 mukaista luottotappiovarausta on konsernissa kirjattu 93 tuhatta euroa (39 tuhatta euroa vuonna 2022).

.

31.10.2023 1000 euroa	Ei erääntynyt	1-30	31-180	181-360		yli 360 Yhteensä
Bruttomääräinen kirjanpitoarvo	15 356	1 380	463	26	69	17 295
Odotettavissa olevat luottotap piot( ECL-kerroin)	0,05 %	0,10 %			5,00 % 10,00 % 100,00 %
Tappiota koskeva vähennyserä	8	1	11	3	69	93

Saamisten tasearvon vastaavat olennaisilta osin niiden käypää arvoa.

Siirtosaamisiin sisältyvät olennaiset erät

Yhteensä	3 405	3 552
Muut	1 028	1 266
Laskuttamaton myynti	1 111	843
Ennakot	1 265	1 438
Palkat ja sosiaalimaksut	1	5
1000 euroa	2023	2022

26. RAHAVARAT

1000 euroa	2023	2022
Rahoitusvarat S-pankki korko sijoitusrahasto	6 343	10 126
Pankkitilit	4 076	4 219
Yhteensä	10 419	14 344

27. OMAA PÄÄOMAA KOSKEVAT TIEDOT

Tilikauden lopussa Panostaja Oyj:n osakepääoma oli 5 568 681,60 euroa ja osakkeiden lukumäärä on yhteensä 53 333 110 kappaletta.

YLIKURSSIRAHASTO

Ylikurssirahastoon on kirjattu osakeantien yhteydessä osakkeenomistajien maksama määrä, joka ylittää osakkeiden nimellisarvon. Ylikurssirahastoon kirjatut määrät liittyvät aikaisemman, 31.8.2006 saakka voimassa olleen osakeyhtiölain (29.9.1978/734) mukaisiin osakeanteihin.

Niissä tapauksissa, joissa optio-oikeuksista on päätetty vanhan osakeyhtiölain aikana, optioihin perustuvista osakemerkinnöistä saadut rahasuoritukset on kirjattu osakepääomaan ja ylikurssirahastoon järjestelyn ehtojen mukaisesti.

SIJOITETUN VAPAAN OMAN PÄÄOMAN RAHASTO

Sijoitetun vapaan oman pääoman (SVOP) rahasto sisältää oman pääoman luonteiset sijoitukset ja uuden osakeyhtiölain (21.7.2006/624) voimaantulon jälkeen (1.9.2006) päätettyjen osakeantien yhteydessä osakkeenomistajien maksaman määrän siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan kirjata osakepääomaan. Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää lisäksi vaihtovelkakirjalainan oman pääoman komponentin.

OSAKEANTI

Tilikaudella 2023 eikä vertailukaudella 2022 ei ole toteutettu maksullisia osakeanteja.

OSAKEMERKINTÄ

Tilikaudella 2023 eikä vertailukaudella 2022 ole toteutettu osakemerkintöjä.

OMAT OSAKKEET

Ostettujen osakkeiden hankintahinta transaktiokuluineen esitetään sijoitetun vapaan pääoman vähennyksenä.

Yhtiökokouksen 7.2.2022 ja hallituksen päätösten mukaisesti Panostaja Oyj luovutti 16.12.2022 yhtiön johdolle osakepalkkioina yhteensä 33 773 kappaletta osakkeita. Yhtiö luovutti hallituksen jäsenille 16.12.2022 yhteensä 31 746 kappaletta osakkeita kokouspalkkioiden maksuna. Panostaja luovutti yhtiökokouksen 7.2.2023 ja hallituksen päätöksen mukaisesti 5.6.2023 yhteensä 35 088 kappaletta osakkeita kokouspalkkioiden maksuna.

OSINGOT

Tilikaudelta 2022 maksettiin osinkoa 1,6 milj. euroa (0,03 euroa osakkeelta). Tytäryhtiöiden vähemmistöosakkeenomistajille maksetut osingot olivat 0,1 milj. euroa.

Tilikaudelta 2021 maksettiin osinkoa 1,6 milj. euroa (0,03 euroa osakkeelta) sekä ylimääräinen osinko 2,6 milj. euroa (0,05 euroa osakkeelta). Tytäryhtiöiden vähemmistöosakkeenomistajille maksettiin pääoman palautusta 9,7 milj. euroa.

Yhteensä	147	9 652
Grano Diesel Oy	147	245
Grano Group Oy	0	9 407
Määräysvallattomille omistajille maksetut osingot	2023	2022

28. RAHOITUSVELAT

1000 euroa	2023	2022
Pitkäaikaiset jaksotettuun hankinta menoon arvostetut rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	15 261	15 754
Muut lainat rahoituslaitoksilta	1 995	1 995
Muut korolliset velat	429	829
Vuokrasopimusvelat	23 772	27 458
Muut lainat	1 318	446
Yhteensä	42 775	46 328
Lyhytaikaiset jaksotettuun hankintamenoon arvostetut rahoitusvelat
Pitkäaikaisten rahoituslainojen lyhennykset	4 141	4 154
Muut lainat rahoituslaitoksilta	1 993	2 080
Muut korolliset velat	225	269
Vuokrasopimusvelat	8 270	8 268
Yhteensä	14 630	14 772

Velkojen käyvät arvot on esitetty liitetiedossa 32. Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot.

Korkokantojen painotettu keskiarvo 31.10.2023 oli 6,49 % (31.10.2022: 3,48 %). Tilinpäätöshetkellä rahoituslaitoslainat ja muut lainat rahoituslaitoksilta olivat 23 390 tuhatta euroa (23 830 tuhatta euroa). Muut lainat rahoituslaitoksilta sisältävät käytössä olevat tililimiitit sekä factoring-velat. Lainat ovat vaihtuvakorkoisia. Korolliset pitkäaikaiset- ja lyhytaikaiset velat ovat euromääräisiä.

VELKOIHIN LIITTYVÄT JÄRJESTELYT JA SOPIMUS-EHTOJEN RIKKOMISET

CoreHW Group Oy:n 0,3 milj. euron lainoihin liittyy kovenanttiehto omavaraisuusaste sekä tunnusluku korolliset nettovelat/ käyttökate. Yhtiö ei saavuttanut tilinpäätöshetkellä vaadittua kovenanttiehtoa. Rahoittajalta on saatu kuitenkin ennen tilikauden vaihdetta suostumus siihen, että rahoittaja ei eräännytä kyseisiä lainoja kovenattirikkomuksen johdosta.

Pitkäaikaisten velkojen erääntymisajat

Oscar Software Holdings Oy:n lainan koventanttiehto rikkoutui tilikauden aikana ja rahoittajalta saatiin tähän suostumus. Tilikauden pättyessä kovenattiehdot ovat toteutuneet.

		Lainat rahoituslaitoksilta		Vuokrasopimusvelat		Muut lainat
Lyhennykset sisältäen korot 1000 euroa	2023	2022	2023	2022	2023	2022
< 1 vuotta	5 227	4 419	9 083	8 462	2 293	54
1–2 vuotta	3 659	4 260	4 765	5 585	233	446
2–3 vuotta	5 259	12 885	4 765	5 585	1 392	0
3–4 vuotta	3 103	336	4 765	5 585	73	0
4–5 vuotta	4 864	12	4 765	5 585	1 270	0
> 5 vuotta	391	1 139	6 366	8 057	798
	22 503	23 051	34 510	38 858	6 059	500

.

29. OSTOVELAT JA MUUT VELAT

1000 euroa	2023	2022
Saadut ennakot	927	1 832
Ostovelat	8 972	8 124
Siirtovelat	11 103	10 700
Muut lyhytaikaiset velat	4 276	4 432
Yhteensä	25 278	25 088

Siirtovelkoihin sisältyvät olennaiset erät

1000 euroa	2023	2022
Vuosilomapalkka sosiaalikuluineen	8 225	8 117
Palkkajaksotukset	812	586
Korkojaksotukset	1	56
Tyel-jaksotukset	1 332	1 359
Verovelat	34	121
Muut erät	699	461
Yhteensä	11 103	10 700

30. VARAUKSET

Konsernissa ei ollut tilikaudella eikä vertailukaudella takuuvarauksia eikä tappiollisia sopimuksia.

31. VUOKRASOPIMUSVELKOJEN ERÄÄNTYMISAJAT

2023	2022
9 083	9 268
19 061	23 968
6 366	8 726
34 510	41 962
32 043	38 858
-2 468	-3 132
29 575	35 726
8 350	8 462
17 704	22 339
5 989	8 057
32 043	38 858

Aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin sisältyy vuokrasopimusvelalla hankittuja käyttöoikeusomaisuuseriä.

Sovellettavien tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti konserni kirjaa vuokrasopimukset taseeseen vuokravelkoina ja käyttöoikeusomaisuuseränä. Vuokranmaksut esitetään velkojen takaisinmaksuina ja niihin liittyvinä korkokuluina.

Vuokravelan nimellisarvo arvostetaan vuokranmaksujen nykyarvoon. Vuokranmaksut eivät sisällä muuttuvia vuokria. Muuttuvat vuokrat, joita ei sisällytetä vuokravelan alkuperäiseen arvoon, kirjataan suoraan tuloslaskelmaan. Vuokrakausi on vuokrasopimuksen ei-peruutettavissa oleva kausi sekä lisäksi jatko- tai irtisanomisoptio, jos vuokralle ottaja tulee kohtuullisen todennäköisesti käyttämään jatko-option. Toistaiseksi voimassa olevien vuokrasopimusten vuokrakaudet määritellään johdon tekemien realististen arvioiden perusteella. Vuokranmaksut diskontataan konsernin arvioidulla lisäluoton korolla.

32. RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN KÄYVÄT ARVOT

2023 Tase-erä

		Käypään arvoon		Tase-erien kirjanpi
1000 euroa	Liite	tulosvaikutteisesti	Jaksotettuun hankintamenoon	toarvot	Käypä arvo
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat	21		4 513	4 513	4 427
Myytävissä olevat rahoitusvarat	21	93		93	93
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Rahoitusarvopaperit	22	6 343		6 343	6 343
Rahoitusvarat yhteensä		6 436	4 513	10 949	10 863
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	28		15 261	15 261	15 261
Muut korolliset velat			2 154	2 154	2 154
Vuokrasopimusvelat	28		23 772	23 772	23 772
Muut pitkäaikaiset velat	28		1 318	1 318	1 318
Lyhytaikaiset velat
Pitkäaikaisten rahoituslainojen lyh.	28		4 141	4 141	4 141
Muut korolliset velat			2 218	2 218	2 218
Vuokrasopimusvelat			8 270	8 270	8 270
Rahoitusvelat yhteensä		0	57 135	57 135	57 135

2022 Tase-erä

		Käypään arvoon		Tase-erien kirjanpi
1000 euroa	Liite	tulosvaikutteisesti	Jaksotettuun hankintamenoon	toarvot	Käypä arvo
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat	21		4 490	4 490	4 469
Myytävissä olevat rahoitusvarat		93		93	93
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Myyntisaamiset ja muut saamiset	25	74		74	74
Rahoitusarvopaperit	22	10 126		10 126	10 126
Rahoitusvarat yhteensä		10 293	4 490	14 783	14 762
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	28		15 754	15 754	15 743
Muut korolliset velat	28		2 671	2 671	2 671
Vuokrasopimusvelat	28		27 458	27 458	27 458
Muut pitkäaikaiset velat			446	446	446
Lyhytaikaiset velat
Pitkäaikaisten rahoituslainojen lyh.	28		4 154	4 154	4 154
Muut korolliset velat			2 349	2 349	2 349
Vuokrasopimusvelat			8 268	8 268	8 268
Rahoitusvelat yhteensä		0	61 100	61 100	61 089

Myyntisaamisten ja muiden lyhytaikaisten saamisten, sekä ostovelkojen ja muiden lyhytaikaisten velkojen käyvät arvot vastaavat niiden kirjanpitoarvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole olennainen saamisten maturiteetti huomioon ottaen. Siksi niiden käypää arvoa ei ole määritetty liitetietoihin.

Muiden jaksotettuun hankintamenoon arvostettujen saamisten ja velkojen käyvät arvot on määritetty diskonttaamalla niiden tulevat rahavirrat tasepäivänä käyttäen markkinakorkoja, jolla yhtiö saisi vastaavaa lainaa tilinpäätöspäivänä, tai saamisten kohdalla markkinakorkoja, joilla yhtiö voisi myöntää vastapuolelle lainaa tilinpäätöspäivänä.

Käypään arvoon taseessa arvostettujen erien käyvän arvon määrittämisestä on kerrottu liitetiedossa 33.

33. KÄYVÄN ARVON HIERARKIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA JA -VELOISTA

	Käyvät arvot raportointikauden lopussa	31.10.2023
1000 euroa	Taso 1	Taso 2	Taso 3
Käypään arvoon tulos vaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Koronvaihtosopimukset		0
Korkorahasto-osuudet
Myytävissä olevat rahoitus varat
Rahoitusarvopaperit	6 343	0
Noteeraamattomat osakesijoitukset			93
Yhteensä	6 343	0	93
Käypään arvoon tulos vaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Koronvaihtosopimukset
Yhteensä	0	0	0

	Käyvät arvot raportointikauden lopussa 31.10.2022
1000 euroa	Taso 1	Taso 2	Taso 3
Käypään arvoon tulos vaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Koronvaihtosopimukset		74
Korkorahasto-osuudet
Myytävissä olevat rahoitus varat
Rahoitusarvopaperit	10 126
Noteeraamattomat osakesijoitukset			93
Yhteensä	10 126	74	93
Käypään arvoon tulos vaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Koronvaihtosopimukset		0
Yhteensä	0	0	0

Hierarkian tason 1 käyvät arvot perustuvat täysin samanlaisten omaisuuserien tai velkojen noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla.

Tason 2 käyvät arvot perustuvat muihin syöttötietoihin kuin tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle omaisuuserälle tai velalle on todettavissa joko suoraan tai epäsuorasti. Rahastosijoitukset arvostetaan perustuen rahastoyhtiöiden arvostusraportteihin. Johdannaiset arvostetaan käyttäen diskontattujen rahavirtojen menetelmään.

Tason 3 käyvät arvot perustuvat muuhun kuin markkinoilta saatavaan hintaan, ja saattavat sisältää johdon tekemiä arvioita.

MYYTÄVISSÄ OLEVAT PITKÄAIKAISET RAHAVARAT

Myytävissä olevat pitkäaikaiset rahavarat ovat kaikki noteeraamattomia osakesijoituksia. Käypä arvo ei eroa olennaisesti hankintamenosta.

34. VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

1000 euroa	2023	2022
Konserniyhtiöiden puolesta annetut vakuudet
Tytäryhtiöiden antamat yrityskiinnitykset	161 067	168 053
Annetut pantit	80 124	58 204
Muut vastuut	1 154	1 172

Annetut pantit sisältävät tytäryhtiöiden panttaamat tytäryhtiöosakkeet 80,0 milj. euroa. Vastuiden arvona on käytetty vakuuden nimellis- tai kirjanpitoarvoa.

1000 euroa	2023	2022
Muut vuokrasopimukset
Yhden vuoden kuluessa	2 308	2 186
Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluttua	3 924	239
Yli viiden vuoden kuluttua	1 871	1 891
Yhteensä	8 103	4 316
Rahalaitoslainojen yhteismäärä sisältäen luottolimiitin ja factoring-velan	23 390	23 830

Konsernilla on käytössä Factoring-järjestely, josta aiheutuvat velat ovat tilinpäätöshetkellä 1 993 tuhatta euroa. Velan vakuutena toimivat factoring-järjestelyn piirissä olevat myyntisaamiset.

35. LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

Konsernin lähipiiriin kuuluvat emoyhtiö sekä tytär-, osakkuus ja yhteisyritykset. Määräysvaltaa ja huomattavaa vaikutusvaltaa käyttävien yhtiöiden lisäksi vastaavaa valtaa käyttävät luonnolliset henkilöt. Määräysvaltaa ja huomattavaa vaikutusvaltaa käyttävien henkilöiden lisäksi yhtiön lähipiiriin kuuluvia henkilöitä ovat yhtiön ja sen emoyhtiön johtoon kuuluvat avainhenkilöt.

Avainhenkilöiksi katsotaan henkilöt, joilla on yhteisön toiminnan suunnittelua, johtamista ja valvontaa koskevat valtuudet ja vastuu. Avainhenkilöitä ovat hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja, Johtoon kuuluvien avainhenkilöiden lainaehdot ovat seuraavat: varatoimitusjohtaja sekä johtoryhmän jäsenet.

Lähipiiriin kuuluvat myös avainhenkilöiden (ja määräys-/vaikutusvaltaa käyttävien henkilöiden) läheiset perheenjäsenet. Perheenjäseniksi katsotaan mm. avio- tai avopuoliso sekä henkilön omat tai puolison lapset ja muut huollettavat. Perheenjäsenten (ja määräys-/vaikutusvaltaa käyttävien henkilöiden) ohella yhtiön lähipiiriin kuuluvat myös yhtiöt, joissa avainhenkilö tai perheenjäsen yksin tai yhdessä käyttää määräysvaltaa tai huomattavaa vaikutusvaltaa.

PALKITSEMINEN

Panostaja Oyj:n hallitus päättää toimitusjohtajan ja johtoryhmän jäsenten palkitsemisjärjestelmän periaatteista. Johdon palkitsemis- ja sitouttamisjärjestelmät koostuvat rahapalkasta, luontoiseduista sekä osakepalkkioista. Eläke määräytyy työeläkelain (TyEL) mukaan.

Hallituksen jäsenten palkitsemisesta päättää Panostaja Oyj:n varsinainen yhtiökokous vuosittain. Hallituksen jäsenten palkitseminen perustuu suurimpien osakkeenomistajien (vähintään 10 %) esitykseen yhtiökokoukselle, joka päättää palkkioiden tason vuosittain.

Palkitsemispolitiikan mukaan johtoryhmän jäsenille luovutetaan joulukuussa 2023 yhteensä 9.619 Panostajan osaketta. Lisäksi mahdollista palkkiota maksetaan siten rahana, että se kattaa palkkiosta aiheutuvat verot ja veronluonteiset maksut.

Johtoryhmän jäsenillä on tilinpäätöshetkellä 31.10.2023 henkilökohtaisessa tai määräysvallassaan olevan yhtiön omistuksessa yhteensä 500.000 kpl osakepalkkiojärjestelmään liittyvää Panostajan osaketta, jotka johtoryhmän jäsenet ovat sitoutuneet säilyttämään omistuksessaan järjestelmän voimassaoloajan. Kannustin- ja sitouttamisjärjestelmässä oleva johdon osakeomistus jakaantuu seuraavasti:

Yhteensä	500 000 kpl
Minna Telanne	200 000 kpl
Comito Oy (Tapio Tommila)	300 000 kpl

Johtoryhmän jäsenet ovat rahoittaneet sijoituksensa osittain itse ja osittain yhtiön lainoituksen avulla ja jäsenet kantavat aidon yrittäjäriskin järjestelmään tekemänsä sijoituksen osalta.

LAINAT LÄHIPIIRILLE

1000 euroa	2023	2022
Tilikauden alussa	425	450
Tilikauden aikana myönnetyt lainat	0	0
Lainojen takaisinmaksut ja arvonalentumiset	-10	-25
Lainan siirto ulkoisiin saamisiin	0	0
Veloitetut korot	12	1
Tilikauden aikana saadut korkomaksut	-12	-1
Tilikauden lopussa	415	425

Nimi	Lainan määrä	Takaisinmaksuehdot	Korko
Comito Oy (Tapio Tommila)	283	Takaisinmaksu kokonaisuudes saan laina-ajan päätyttyä	2,94
Minna Telanne	132	Takaisinmaksu kokonaisuudes saan laina-ajan päätyttyä	2,94
Yhteensä	415

Myönnettyjen lainojen vakuutena on yhtiön osakkeita, joiden käypä arvo 31.10.2023 oli 0,2 milj. euroa.

Johtoon kuuluvien avainhenkilöiden osakeomistus tilinpäätöshetkellä:

Tapio Tommila / Comito Oy	432 072
Minna Telanne	292 701
Niko Skyttä	26 327
Antti Kauppila	7 110
Yhteensä, kappaletta	758 210

JOHTORYHMÄN PALKAT JA PALKKIOT

1000 euroa	2023	2022
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	641	660
Osakeperusteiset etuudet	21	26
Yhteensä	662	686
Palkat ja palkkiot
Toimitusjohtaja Tapio Tommila	219	244
Toimitusjohtajan suoriteperusteinen työnantajan lakisääteinen eläkemeno	40	46
Hallituksen jäsenet
Ala-Mello Jukka	40	30
Eriksson Eero	20	15
Juusela Tommi	20	15
Pääkkönen Tarja	20	15
Koskenkorva Mikko	20	17

Panostaja Oyj:n yhtiökokous päätti 7.2.2023 hallituksen kokouspalkkioiden maksamisesta, että noin 40 %:a hallituksen jäsenelle maksettavista palkkiosta maksetaan hallitukselle annetun osakeantivaltuutuksen perusteella antamalla hallituksen jäsenelle yhtiön osakkeita, mikäli hallituksen jäsen ei yhtiökokouspäivänä omista yli yhtä prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Mikäli hallituksen jäsenen omistusosuus yhtiökokouspäivänä on yli yksi prosentti yhtiön kaikista osakkeista, maksetaan palkkio kokonaisuudessaan rahana. Lisäksi Panostaja Oyj:n hallitus päätti yhtiökokouksen jälkeen pidetyssä hallituksen järjestäytymiskokouksessa toteuttaa yhtiökokouksen päätös hallituksen jäsenten palkkioista osakkeiden osalta siten, että palkkio toimitetaan kaksi kertaa vuodessa aina puolivuosikatsauksen/tilinpäätöksen julkistamista seuraavana päivänä.

Panostajan tytäryhtiö CoreHW Groupin osakkeenomistajat ovat 23.4.2020 ja 12.10.2023 tekemillä yksimielisillä päätöksillä valtuuttaneet hallituksen päättämään enintään 200 000 yhtiön uuden osakkeen merkintään oikeuttavan osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitetun optio-oikeuden antamisesta. Optio-oikeuksien antamiseen on ollut OYL 10.1.1 §:ssä tarkoitettu painava taloudellinen syy. Toimenpiteellä pyritään sitouttamaan yhtiön avainhenkilöt yhtiön toiminnan pitkäjänteiseen kehittämiseen sekä yhdistämään omistajien ja johdon tavoitteet. Optio-oikeuksilla ei ole oikeuksia myöhemmissä osakeanneissa, myöhemmin annettuihin optioihin tai oikeuksiin, yhtiön varojen jaettaessa OYL 13:1.1 §:ssä tarkoitetulla tavalla, yhtiön sulautuessa toiseen yhtiöön, yhtiön jakautuessa tai OYL 18 luvun mukaisessa vähemmistöosakkaiden lunastuksessa.

36. TYTÄRYHTIÖT 31.10.2023

Konsernin emo- ja tytäryrityssuhteet

	Kotipaikka	Osuus äänivallasta	Emoyrityksen omistus osuus-%
Emoyritys
Panostaja Oyj	Tampere
Tytäryritykset
CoreHW Group Oy	Tampere	55,8	55,8
CoreHW Oy	Tampere	55,8	55,8
CoreHW Semiconductor Oy	Tampere	55,8	55,8
Grano Group Oy	Helsinki	55,2	55,2
Grano Oy	Helsinki	55,2	55,2
Grano Diesel Oy	Helsinki	55,2	55,2
Copynet Finland Oy	Helsinki	55,2	55,2
Suomen Arkistovoima Oy	Turku	55,2	55,2
Hygga Group Oy	Helsinki	79,8	79,8
Hygga Oy	Helsinki	79,8	79,8
Extech	Helsinki	79,8	79,8
Hygga Sverige AB	Tukholma, Ruotsi	79,8	79,8
Oscar Software Holdings Oy	Tampere	57,9	57,9
Oscar Software Oy	Tampere	57,9	57,9
Allim Group Oy	Tampere	100	100
Aaltosen Tehtaat Oy	Tampere	100	100
Lakalaivan Autotalo Oy	Tampere	100	100
Panostuskapitaali Ky	Tampere	100	100

Alakonsernien tytäryhtiöiden omistusosuudet on taulukossa esitetty Panostajan alakonsernin emoyhtiön omistusosuuden mukaisena. Tarkemmat tiedot alakonsernien tytäryhtiöiden omistussuhteista on esitetty kunkin alakonsernin tilinpäätöksessä.

37. OIKEUDELLISET TAPAHTUMAT

Panostajan emossa suoritettiin arvonlisäverotarkastus koskien tilikausia 2018-2019 jonka perusteella verohallinto teki vuonna 2020 päätöksen arvonlisäverojen vähennysoikeuden osittaisesta rajaamisesta ja veloitti tarkastuksen kohteena olleina vuosina vähennettyjä arvonlisäveroja korkoineen noin 0,6 milj. euroa. Päätökseen haettiin oikaisua edellisellä tilikaudella verohallinto palautti maksettuja veroja 0,4 milj. euroa. Oikeusprosessi jatkuu ja tavoitteena on saada palautettua koko maksettu summa.

38. TILIKAUDEN PÄÄTTYMISEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Ei merkittäviä tilikauden päättymisen jälkeisiä tapahtumia.

EMOYHTIÖN TULOSLASKELMA EMOYHTIÖN TASE

TULOSLASKELMA VASTAAVAA

	1.11.2022-	1.11.2021-
Liite	31.10.2023	31.10.2022
1.1.	175 318,86	754 551,10
1.2.	-1 223 244,57	-1 269 387,51
1.3.	-12 818,79	-17 888,95
1.4.	-1 837 340,24	-1 632 163,86
	-2 898 084,74	-2 164 889,22
1.5.	686 215,45	11 837 756,11
	-2 211 869,29	9 672 866,89
	-2 211 869,29	9 672 866,89

euroa	Liite	31.10.2023	31.10.2022
PYSYVÄT VASTAAVAT
Aineettomat hyödykkeet	2.1.	33 028,05	40 988,94
Aineelliset hyödykkeet	2.2.	39 283,47	44 141,37
Sijoitukset	2.3.	34 812 855,71	35 577 176,66
PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ			34 885 167,23 35 662 306,97
VAIHTUVAT VASTAAVAT
Pitkäaikaiset saamiset	2.4.	14 749 093,01	11 819 741,32
Lyhytaikaiset saamiset	2.5.	1 614 523,22	1 681 596,65
Rahoitusarvopaperit	2.6.	6 342 655,21	10 125 536,69
Rahat ja pankkisaamiset		259 992,73	599 740,26
VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ		22 966 264,17 24 226 614,92
VASTAAVAA YHTEENSÄ			57 851 431,40 59 888 921,89

VASTATTAVAA

euroa	Liite	31.10.2023	31.10.2022
OMA PÄÄOMA	2.7
Osakepääoma		5 568 681,60	5 568 681,60
Ylikurssirahasto		4 691 406,88	4 691 406,88
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		17 084 760,69	17 024 464,14
Edellisten tilikausien voit to/-tappio		30 578 010,36 22 486 468,40
Tilikauden voitto/-tappio		-2 211 869,29	9 672 866,89
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		55 710 990,24	59 443 887,91
VIERAS PÄÄOMA	2.9
Pitkäaikainen vieras pääoma		1 842 142,98	42 142,98
Lyhytaikainen vieras pääoma		298 298,18	402 891,00
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ		2 140 441,16	445 033,98
VASTATTAVAA YHTEENSÄ			57 851 431,40 59 888 921,89

EMOYHTIÖN RAHOITUSLASKELMA

RAHOITUSLASKELMA

euroa	1.11.2022- 31.10.2023	1.11.2021- 31.10.2022
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Tilikauden voitto/-tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja	-2 211 869,29	9 672 866,89
Oikaisut:	-528 457,01	-11 523 532,51
Suunnitelman mukaiset poistot	12 818,79	17 888,95
Myyntivoitot	0,00	-1,00
Myyntitappiot	729 087,45	5 692,40
Rahoitustuotot ja -kulut (+/-)	-684 381,20	-11 601 989,66
Muut tuotot ja kulut joihin ei liity maksua	-585 982,05	54 876,80
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta	-2 740 326,30	-1 850 665,62
Käyttöpääoman muutos:
Lyhytaikaisten korottomien liikesaa misten muutos	-119 727,44	322 355,29
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (-)	-112 675,22	-212 426,51
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja:	-2 972 728,96	-1 740 736,84
Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista	-108 136,17	-93 960,29
Saadut korot- ja muut rahoitustulot liiketoiminnasta	289 683,55	129 765,11
Rahavirta ennen tilinpäätössiirtoja	-2 791 181,58	-1 704 932,02
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA	-2 791 181,58	-1 704 932,02
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Investoinnint aineell. ja ainett. hyödykk.	0,00	-41 322,37
Aineell. ja aineett. hyöd. luovutus tulot	0,00	21 750,00
Osakkuusyhtiöiden myynnin luovutustuotot	0,00	1,00
Muiden osakkeiden myynnin luovutustulot	0,00	-1 709,00
Myönnetyt lainat	-2 000 000,00	-1 423 600,00
Lainasaamisten takaisinmaksut	9 429,00	349 444,00
Saadut osingot	30,00	11 592 397,92
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA	-1 990 541,00	10 496 961,55
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
Osakeanti
Lyhytaikaisten sisäisten saamisten muutos	-250 000,00	0,00
Lyhytaikaisten korollisten velkojen muutos	44 139,40	0,00
Lainojen nostot	1 800 000,00	0,00
Maksetut osingot	-1 581 324,93	-4 210 657,22
Muu rahoituksen rahavirta
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA	12 814,47	-4 210 657,22

RAHAVAROJEN MUUTOS	-4 768 908,11	4 581 372,31
Rahavarat tilikauden alussa	10 725 276,95	6 143 904,64
RAHAVAROJEN MUUTOS	-4 768 908,11	4 581 372,31
Konsernirakenteen muutoksista johtuva rahavarojen muutos	646 278,60	0,00
Rahavarat tilikauden lopussa	6 602 647,44	10 725 276,95

TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 31.10.2023

Panostaja-konsernin emoyhtiö on Panostaja Oyj, kotipaikka Tampere.

Panostaja-konsernin konsernitilinpäätös on saatavissa osoitteesta Kalevantie 2, 33100 Tampere.

ARVOSTUSPERIAATTEET

Kuluva käyttöomaisuus on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla.

Käyttöomaisuusosakkeet arvostetaan hankintahintaan vähennettynä mahdollisilla arvonalennuksilla.

ELÄKKEET

Henkilökunnan lakisääteinen eläketurva on hoidettu ulkopuolisessa eläkevakuutusyhtiössä. Eläkemenot kirjataan kuluksi kertymisvuonna.

POISTOT

Suunnitelman mukaiset poistot pysyvistä vastaavista on laskettu todennäköisen käyttöiän perusteella alkuperäisestä hankintahinnasta.

Suunnitelman mukaiset poistoajat ovat:

Aineettomat oikeudet	3v
Liikearvo	5–10v
Muut pitkävaikutteiset menot	5–10v
Rakennukset	20–40v
Koneet ja kalusto	3–10v
Muut aineelliset hyödykkeet	3–10v

TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1. – 1.5.

1.1. Liiketoiminnan muut tuotot

	175 318,86	754 551,10
Muut	175 318,86	754 550,10
Käyttöomaisuuden myyntivoitot	0,00	1,00
euroa	2023	2022

1.2. Henkilöstökulut

euroa	2023	2022
Palkat ja palkkiot	1 025 026,02	1 048 607,81
Eläkekulut	152 171,00	172 843,16
Muut henkilösivukulut	46 047,55	47 936,54
	1 223 244,57	1 269 387,51
Yhtiön palveluksessa oli tilikauden aikana keskimäärin
Toimihenkilöitä	9	10

Toimitusjohtajan ja hallituksen palkkiot sekä lainat lähipiirille on esitetty erillisenä erittelynä konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 35.

1.3. Poistot ja arvonalentumiset

euroa	2023	2022
Suunnitelman mukaiset poistot
Muut pitkävaikutteiset menot	7 960,89	13 103,61
Koneet ja kalusto	4 857,90	4 785,34
	12 818,79	17 888,95

1.4. Liiketoiminnan muut kulut

euroa	2023	2022
Liiketoiminnan muut kulut sisäinen	85 846,52	84 587,20
Liiketoiminnan muut kulut	409 248,65	316 824,39
Markkinointikulut	111 110,03	117 741,23
Tietohallintokulut	112 911,45	112 568,02
Asiantuntijapalvelukulut	308 952,79	872 410,36
Käyttöomaisuuden luovutustappiot	0,00	3 983,40
Käyttöomaisuusosakkeiden luovutustappio	729 087,45	1 709,00
Vuokrakulut	80 183,35	122 340,26
Liiketoiminnan muut kulut yhteensä	1 837 340,24	1 632 163,86
Tilintarkastajan palkkiot
tilintarkastuspalkkiot	46 276,95	52 903,50
muut palvelut	2 000,00	24 050,00
	48 276,95	76 953,50

1.5. Rahoitustuotot ja -kulut

euroa	2023	2022
Osinkotuotot ja pääomanpalau tukset
Saman konsernin yrityksiltä	0,00	11 592 397,92
Muilta	30,00	0,00
Osinkotuotot ja pääomanpalautuk set yhteensä	30,00	11 592 397,92
Muut korkotuotot
Saman konsernin yrityksiltä	696 438,19	481 198,63
Omistusyhteysyrityksiltä	5 124,59	1 541,33
Muilta	199 773,60	180 991,40
Muut korkotuotot yhteensä	901 336,38	663 731,36
Muut rahoitustuotot
Saman konsernin yrityksiltä	7 875,00	7 875,00
Muilta	9 870,14	0,00
Muut rahoitustuotot yhteensä	17 745,14	7 875,00
Muut korko- ja rahoitustuotot yhteensä	919 081,52	671 606,36
Korkokulut
Muille	50 669,72	2 064,98
Korkokulut yhteensä	50 669,72	2 064,98
Muut rahoituskulut
Muille	239 447,35	317 744,76
Muut rahoituskulut yhteensä	239 447,35	317 744,76
Korkokulut ja muut rahoituskulut yhteensä	-60 597,25	0,00
Konserniosuuksien ja -saamisten arvonalentumiset	3 376,25	438,43
Osakkeiden ja osuuksien arvon alennus	0,00	106 000,00
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä	686 215,45	11 837 756,11

TASEEN LIITETIEDOT 2.1.- 2.8.

2.1. Aineettomat hyödykkeet

euroa	2023	2022
Aineettomat oikeudet
Hankintameno 01.11.	59 385,00	59 385,00
Hankintameno 31.10.	59 385,00	59 385,00
Kertyneet sumu-poistot 01.11.	-54 385,00	-54 385,00
Kirjanpitoarvo 31.10.	5 000,00	5 000,00
Muut pitkävaikutteiset menot
Hankintameno 01.11.	442 963,34	408 408,34
Lisäykset 01.11.-31.10.	0,00	34 555,00
Hankintameno 31.10.	442 963,34	442 963,34
Kertyneet sumu-poistot 01.11.	-406 974,40	-393 870,79
Sumu-poistot 01.11.-31.10.	-7 960,89	-13 103,61
Kirjanpitoarvo 31.10.	28 028,05	35 988,94
Aineettomat hyödykkeet yhteensä
Hankintameno 01.11.	502 348,34	467 793,34
Lisäykset 01.11.-31.10.	0,00	34 555,00
Hankintameno 31.10.	502 348,34	502 348,34
Kertyneet sumu-poistot 01.11.	-461 359,40	-448 255,79
Sumu-poistot 01.11.-31.10.	-7 960,89	-13 103,61
Kirjanpitoarvo 31.10.	33 028,05	40 988,94

2.2 Aineelliset hyödykkeet

euroa	2023	2022
Koneet ja kalusto
Hankintameno 01.11.	801 378,84	820 344,87
Lisäykset 01.11.-31.10.	0,00	6 767,37
Vähennykset 01.11.-31.10.	0,00	-25 733,40
Hankintameno 31.10.	801 378,84	801 378,84
Kertyneet sumu-poistot 01.11.	-791 219,84	-786 434,50
Sumu-poistot 01.11.-31.10.	-4 857,90	-4 785,34
Kirjanpitoarvo 31.10.	5 301,10	10 159,00
Muut aineelliset hyödykkeet
Hankintameno 01.11.	33 982,37	33 982,37
Hankintameno 31.10.	33 982,37	33 982,37
Kirjanpitoarvo 31.10.	33 982,37	33 982,37
Aineelliset hyödykkeet yhteensä
Hankintameno 01.11.	835 361,21	854 327,24
Lisäykset 01.11.-31.10.	0,00	6 767,37
Vähennykset 01.11.-31.10.	0,00	-25 733,40
Hankintameno 31.10.	835 361,21	835 361,21
Kertyneet sumu-poistot 01.11.	-791 219,84	-786 434,50
Sumu-poistot 01.11.-31.10.	-4 857,90	-4 785,34
Kirjanpitoarvo 31.10.	39 283,47	44 141,37

2.3. Sijoitukset

euroa	2023	2022
Osuudet saman konsernin yrityksissä
Hankintameno 01.11.	34 058 757,28	34 058 757,28
Vähennykset 01.11.-31.10	-764 320,95	0,00
Hankintameno 31.10.	33 294 436,33	34 058 757,28
Osuudet omistusyhteysyrityksissä
Hankintameno 01.11.	1 505 000,00	1 505 000,00
Hankintameno 31.10.	1 505 000,00	1 505 000,00
Muut osakkeet ja osuudet
Hankintameno 01.11.	13 419,38	121 129,38
Vähennykset 01.11.-31.10.	0,00	-107 710,00
Hankintameno 31.10.	13 419,38	13 419,38
Sijoitukset yhteensä
Hankintameno 01.11.	35 577 176,66	35 684 886,66
Vähennykset 01.11.-31.10.	-764 320,95	-107 710,00
Hankintameno 31.10.	34 812 855,71	35 577 176,66

Panostaja Oyj:n omistukset muissa yrityksissä 31.10.2023 on esitelty eriteltynä konsernitilinpäätöksen liitetiedoissa 36.

2.4. Pitkäaikaiset saamiset

	14 749 093,01	11 819 741,32
Lainasaamiset	3 748 555,01	3 707 653,95
Lainasaamiset omistusyhteysyri tyksiltä	0,00	115 600,00
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä	850 000,00	2 443 196,21
Pääomalainasaamiset saman konsernin yrityksiltä	10 150 538,00	5 553 291,16
euroa	2023	2022

2.5. Lyhytaikaiset saamiset

euroa	2023	2022
Myyntisaamiset saman konsernin yrityksiltä	228 816,81	182 687,25
Myyntisaamiset	10 569,56	45 970,36
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä	250 000,00	500 000,00
Omistusyhteysyrityslainasaamiset	215 600,00	0,00
Muut saamiset	50 298,31	52 389,80
Muut lainasaamiset	302 360,43	396 830,39
Korkosaaminen saman konsernin yrityksiltä	125 239,54	89 139,79
Korkosaaminen omistusyhteysyri tyksiltä	6 665,92	1 541,33
Siirtosaamiset	424 972,65	413 037,73
	1 614 523,22	1 681 596,65
Siirtosaamisten oleelliset erät
Korkosaaminen lähipiirilainoista	0,00	34,70
Korkosaaminen muista lainasaa misista	116 951,17	110 947,13
Edelleenlaskutettavat kulut	241 604,06	219 869,06
Muut siirtosaamiset	0,00	1 482,80
Kulujen jaksotukset	66 417,42	80 704,04
	424 972,65	413 037,73

2.6. Rahoitusarvopaperit

euroa	2023	2022
Muut osakkeet ja osuudet
Sijoitusrahasto-osuudet	6 342 655,21	10 125 536,69

2.7. Oma pääoma

euroa	2023	2022
Osakepääoma 01.11.	5 568 681,60	5 568 681,60
Osakepääoma 31.10.	5 568 681,60	5 568 681,60
Ylikurssirahasto 01.11. = 31.10.	4 691 406,88	4 691 406,88
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 01.11.	17 024 464,14	16 969 587,34
Johtoryhmän palkitseminen omina osakkeina	20 936,55	25 356,80
Hallituspalkkiot omina osakkeina	39 360,00	29 520,00
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.10.	17 084 760,69	17 024 464,14
Edellisten tilikausien voitto/-tappio 01.11.	32 159 335,29	26 311 970,19
Verotarkastus arvonlisäverot 2018–2019	0,00	385 155,43
Osingonjako	-1 581 324,93	-4 210 657,22
Edellisten tilikausien voitto/-tappio 31.10.	30 578 010,36	22 486 468,40
Tilikauden voitto/-tappio	-2 211 869,29	9 672 866,89
Oma pääoma yhteensä	55 710 990,24	59 443 887,91
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma 31.10.	45 450 901,76	49 183 799,43

Yhtiöllä on yksi osakelaji. Yhtiön osakkeet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään. Osakkeiden lukumäärä on yhteensä 53 333 110 kappaletta.

2.8. Vieras pääoma

euroa	2023	2022
2.8.1 Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	1 800 000,00	0,00
Muut pitkäaikaiset velat	3 471,21	3 471,21
	1 803 471,21	3 471,21
Velat saman konsernin yrityksille
Muut velat	38 671,77	38 671,77
	38 671,77	38 671,77
Pitkäaikaiset velat yhteensä	1 842 142,98	42 142,98
2.9.2 Lyhytaikaiset velat
Ostovelat	38 182,72	130 905,25
Muut velat	26 793,26	26 732,50
Siirtovelat	231 794,69	244 745,93
	296 770,67	402 383,68
Velat saman konsernin yrityksille
Ostovelat	1 527,51	507,32
	1 527,51	507,32
Siirtovelkoihin sisältyvät olennaiset erät
Vuosilomapalkat sosiaalikuluineen	143 041,44	136 494,31
Palkkojen sivukulujaksotukset	25 470,85	25 538,12
Tulospalkkiojaksotus	27 700,00	41 700,00
Jaksotetut ostovelat	15 000,00	28 513,50
Korkojaksotukset	231 794,69	12 500,00
	231 794,69	244 745,93
Lyhytaikaiset velat yhteensä	298 298,18	402 891,00

Muut liitetiedot

euroa	2023	2022
Annetut pantit
Pantatut tytäryhtiöosakkeet omien velkojen vakuudeksi	21 649 572,47	0,00
Konserniyhtiöiden puolesta
Annetut takaukset	525 000,00	525 000,00
Vuokravastuut
Yhden vuoden kuluessa	32 450,28	29 379,06
Yli yhden enit. 5 vuoden kuluessa	0,00	0,00
Yli viiden vuoden kuluessa	0,00	0,00
Leasing-vastuut
Yhden vuoden kuluessa	749,65	0,00
Yli yhden enit. 5 vuoden kuluessa	1 249,42	0,00
Yli viiden vuoden kuluessa	0,00	0,00
Muut annetut pantit
Omien velkojen vakuudeksi	1 316,00	1 316,00

Emoyhtiön hallituksen ehdotus tilikauden tuloksen käsittelyksi ja voitonjaoksi

Panostaja Oyj:n voitonjakokelpoiset varat, joihin on lisätty tilikauden ja edellisten tilikausien voitto 28 366 141,07 euroa ja sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 17 084 760,69 euroa ovat 45 450 901,76 euroa.

Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että päättyneeltä tilikaudelta osakkeenomistajille ei makseta osinkoa.

Lisäksi hallitus ehdottaa, että yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen päättämään harkintansa mukaan mahdollisesta varojen jakamisesta osakkeenomistajille yhtiön taloudellisen tilanteen sitä puoltaessa joko osinkona tai pääomanpalautuksena sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Valtuutuksen perusteella tehtävän varojenjaon enimmäismäärä on yhteensä enintään 4 700 000 euroa.

Valtuutuksen ehdotetaan sisältävän hallituksen oikeuden päättää kaikista muista edellä mainittuun varojenjakoon liittyvistä ehdoista. Valtuutuksen ehdotetaan olevan voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkamiseen saakka.

Tampereella 14. päivänä joulukuuta 2023

TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ

Jukka Ala-Mello Puheenjohtaja

.

Mikko Koskenkorva

Suoritetusta tarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Tampereella 14. päivänä joulukuuta 2023

Eero Eriksson

Tarja Pääkkönen

Tommi Juusela Tapio Tommila Toimitusjohtaja Deloitte Oy Tilintarkastusyhteisö

Hannu Mattila KHT

Tilintarkastuskertomus

Panostaja Oyj:n yhtiökokoukselle

LAUSUNTO

Olemme tilintarkastaneet Panostaja Oyj:n (y-tunnus 0585148-8) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.11.2022–31.10.2023. Tilinpäätös sisältää konsernin tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, taseen, rahavirtalaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön tuloslaskelman, taseen, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Lausuntonamme esitämme, että

• konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti,

• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton hallitukselle annetun lisäraportin kanssa.

LAUSUNNON PERUSTELUT

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 13.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

TILINTARKASTUKSEN KANNALTA KESKEISET SEIKAT

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.

Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.

Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka Miten seikka on huomioitu tilintarkastuksessa

Liikearvon arvonalentumistestaus

Katso Panostaja Oyj:n konsernitilinpäätöksen liitetieto 18 Liikearvon arvonalentumistestaus.

Liikearvon määrä on konsernitaseessa EUR 47,3 miljoonaa (EUR 47,5 miljoonaa). Liikearvo jakautuu konsernin rahavirtaa tuottaville yksiköille siten, että EUR 34,1 miljoonaa (EUR 34,3 miljoonaa) muodostuu Grano-konsernille kohdistetusta liikearvosta ja muiden rahavirtaa tuottavien yksiköiden liikearvo on yhteensä EUR 13,1 miljoonaa (EUR 13,1 miljoonaa).

Johto arvioi liikearvon arvonalentumistarvetta vuosittain. Johdon laatima arvonalentumistestaus ei osoittanut arvonalentumista.

Arvonalentumistestauksiin liittyy merkittäviä johdon arvioita tulevaan liiketoiminnan kehitykseen, kassavirtoihin ja diskonttokorkoon liittyen.

Tämä seikka on EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 -kohdan c alakohdassa tarkoitettu merkittävä olennaisen virheellisyyden riski.

Tarkastuksessamme olemme arvioineet johdon tekemiä ja hallituksen hyväksymiä arvonalentumistestausmalleja, sekä arvioineet arvonalentumistestaukseen liittyviä kontrolleja kunkin rahavirtaa tuottavan yksikön osalta.

Rahavirtaa tuottavan yksikön liiketoiminnasta kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu arvonalentumistestauksessa käyttöarvolaskelmiin. Näissä laskelmissa ennakoidut rahavirrat perustuvat johdon hyväksymiin taloudellisiin suunnitelmiin, jotka kattavat kolmen vuoden ajanjakson. Suunnitelmien tärkeimmät olettamukset ovat rahavirtaa tuottavan yksikön liikevaihdon kasvuennuste, liikevoiton kehitysennuste ja käytetty diskonttokorko.

Olemme tarkastaneet yhtiön käyttämän käyttöarvolaskentamallin oikeellisuuden vertaamalla mallia IAS 36 Omaisuuserien arvonalentuminen -standardin vaatimuksiin. Olemme tällöin arvioineet merkittäviä olettamia kunkin rahavirtaa tuottavan yksikön osalta:

• Olemme verranneet laskelmissa käytettyjä arvioita vahvistettuihin budjetteihin ja strategisiin suunnitelmiin.
• Olemme verranneet käytettyjä diskonttokorkoja ulkopuolisista lähteistä saatuun tietoon.
• Olemme testanneet arvonalentumistestauslaskelman laskentateknistä asianmukaisuutta.
• Olemme verranneet kasvu- ja kannattavuusolettamia historialliseen kehitykseen.

Olemme arvioineet myös arvonalentumistestauksesta annettuja liitetietoja.

Tytäryhtiöosakkeiden arvostus Panostaja Oyj:n tilinpäätöksessä

Katso emoyhtiön tilinpäätöksen liitetieto 2.3 Sijoitukset ja tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Arvostusperiaatteet. Osuudet saman konsernin yrityksissä emoyhtiön taseessa on EUR 33,3 miljoonaa (EUR 34,1 miljoonaa). Tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden mukaan yhtiön käyttöomaisuusosakkeet arvostetaan hankintahintaan vähennettynä mahdollisilla arvonalennuksilla.

Arvonalentumistestauksiin liittyy merkittäviä johdon arvioita.

Johto arvioi tytäryhtiöosakkeiden arvonalentumistarvetta vuosittain eikä arviointi ei osoittanut arvonalentumista.

Tämä seikka on EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 kohdan c alakohdassa tarkoitettu merkittävä olennaisen virheellisyyden riski.

Tarkastuksessamme olemme arvioineet johdon tekemiä ja hallituksen hyväksymiä arvonalentumistestausmalleja, sekä arvioineet arvonalentumistestaukseen liittyviä kontrolleja.

Olemme arvioineet myös johdon laatimien käyttöarvolaskelmien merkittäviä olettamia:

• Olemme verranneet kasvu- ja kannattavuusolettamia historialliseen kehitykseen.
• Olemme verranneet laskelmissa käytettyjä liikevaihto- ja liikevoittoarvioita vahvistettuihin budjetteihin ja strategisiin suunnitelmiin.
• Olemme verranneet käytettyjä diskonttokorkoja ulkopuolisista lähteistä saatuun tietoon.
• Olemme testanneet arvonalentumistestauslaskelman laskentateknistä asianmukaisuutta.

TILINPÄÄTÖSTÄ KOSKEVAT HALLITUKSEN JA TOIMITUSJOHTAJAN VELVOLLISUUDET

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

TILINTARKASTAJAN VELVOLLISUUDET TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUKSESSA

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:

• Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
• Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta.
• Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
• Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.
• Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
• Hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voisi kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.

Muut raportointivelvoitteet

TILINTARKASTUSTOIMEKSIANTOA KOSKEVAT TIEDOT

Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 5.2.2021 alkaen yhtäjaksoisesti kolme vuotta.

MUU INFORMAATIO

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilintarkastuskertomuksen antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa.

Tampereella, 14. joulukuuta 2023

Deloitte Oy Tilintarkastusyhteisö

Hannu Mattila KHT

TIETOJA OSAKKEISTA

OSAKEPÄÄOMA JA OMAT OSAKKEET

Katsauskauden päättyessä Panostaja Oyj:n osakepääoma oli 5 568 681,60 euroa. Osakkeiden lukumäärä on yhteensä 53 333 110 kappaletta.

Yhtiön hallussa oleva omien osakkeiden määrä katsauskauden lopussa oli 587 191 kappaletta (tilikauden alussa 687 798 kappaletta). Omien osakkeiden määrä vastasi 1,1 prosenttia koko katsauskauden lopun osakemäärästä ja äänimäärästä.

Yhtiökokouksen 7.2.2022 ja hallituksen päätösten mukaisesti Panostaja Oyj luovutti 16.12.2022 yhtiön johdolle osakepalkkioina yhteensä 33 773 kappaletta osakkeita. Yhtiö luovutti hallituksen jäsenille 16.12.2022 yhteensä 31 746 kappaletta osakkeita kokouspalkkioiden maksuna. Panostaja luovutti yhtiökokouksen 7.2.2023 ja hallituksen päätöksen mukaisesti 5.6.2023 yhteensä 35 088 kappaletta osakkeita kokouspalkkioiden maksuna.

Yhtiön osakkeet on julkisesti noteerattu vuodesta 1989. Tällä hetkellä yhtiön osakkeet on noteerattu Nasdaq Helsingissä.

HALLINTO JA YHTIÖKOKOUS

Panostaja Oyj:n päätöksenteossa ja hallinnossa noudatetaan Suomen osakeyhtiölakia, julkisesti noteerattuja yhtiöitä koskevia säännöksiä, Panostaja Oyj:n yhtiöjärjestystä ja Nasdaq Helsinki Oy:n sääntöjä ja ohjeita.

Panostaja Oyj noudattaa toiminnassaan ja hallintonsa järjestämisessä Suomen Listayhtiöiden Hallinnointikoodia. Hallinnointikoodi on saatavilla arvopaperimarkkinayhdistyksen ylläpitämältä verkkosivulta osoitteesta www.cgfinland.fi.

Selvitys Panostajan hallinnointi- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan vuosittain yhtiön internet-sivuilla osoitteessa: https:// panostaja.fi/sijoittajille/hallinnointi/

Panostaja Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 7. helmikuuta 2023 Tampereella. Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin viisi (5), ja valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä päättyvälle toimikaudelle hallitukseen valittiin uudelleen Jukka Ala-Mello, Eero Eriksson, Mikko Koskenkorva, Tarja Pääkkönen sekä Tommi Juusela.

Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että tilintarkastajien lukumääräksi vahvistetaan yksi (1).

Yhtiökokous päätti, että tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy valitaan tilintarkastajaksi toimikaudeksi, joka päättyy vuoden 2024 varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy on ilmoittanut, että päävastuullisena tilintarkastajana toimii KHT Hannu Mattila.

Todettiin vastuuvapauden myöntämisen tilikaudelta 1.11.2021–31.10.2022 koskevan seuraavia henkilöitä: Hallituksen jäsenet Jukka Ala-Mello, Eero Eriksson, Mikko Koskenkorva, Tarja Pääkkönen ja Tommi Juusela sekä toimitusjohtaja Tapio Tommila. Yhtiökokous päätti myöntää vastuuvapauden yllä mainituille hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle.

Yhtiökokous vahvisti esitetyn tilinpäätöksen ja konsernitilinpäätöksen tilikaudelta 1.11.2021–31.10.2022 ja päätti, että päättyneeltä tilikaudelta osakkeenomistajille maksetaan osinkoa 0,03 euroa osakkeelta.

Lisäksi yhtiökokous päätti, että hallitus valtuutetaan päättämään harkintansa mukaan mahdollisesta varojen jakamisesta osakkeenomistajille yhtiön taloudellisen tilanteen sitä puoltaessa joko osinkona tai pääomanpalautuksena sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Valtuutuksen perusteella tehtävän varojenjaon enimmäismäärä on yhteensä 4 700 000 euroa. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista muista edellä mainittuun varojenjakoon liittyvistä ehdoista. Valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkamiseen saakka.

Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenten palkkiot pidetään ennallaan ja että valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä päättyvältä toimikaudelta hallituksen puheenjohtajalle maksetaan palkkiona 40 000 euroa ja hallituksen muille jäsenille kullekin 20 000 euroa. Lisäksi yhtiökokous päätti, että noin 40 % hallituksen jäsenille maksettavista palkkiosta maksetaan hallitukselle annetun osakeantivaltuutuksen perusteella antamalla hallituksen jäsenille yhtiön osakkeita, mikäli hallituksen jäsen ei yhtiökokouspäivänä omista yli yhtä prosenttia (1 %) yhtiön kaikista osakkeista. Mikäli hallituksen jäsenen omistusosuus yhtiökokouspäivänä on yli yksi prosentti (1 %) yhtiön kaikista osakkeista, maksetaan palkkio kokonaisuudessaan rahana. Yhtiökokous päätti edelleen, että hallituksen jäsenten matkakulut korvataan Verohallinnon vahvistaman kulloisenkin matkakorvausperusteen enimmäismäärän mukaisena.

Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti valtuuttaa hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavin ehdoin: Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla enintään 5 200 000 osaketta. Omia osakkeita voidaan valtuutuksennojalla hankkia vain vapaalla omalla pääomalla. Omia osakkeita voidaan hankkia hankintapäivänä NasdaqHelsinki Oy:n järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuten markkinoilla muodostuvaan hintaan. Hallitus päättää, miten omia osakkeita hankitaan. Omia osakkeita voidaan hankkia muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa (suunnattu hankkiminen).

Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen 7.2.2022 antaman valtuutuksen päättää omien osakkeiden hankkimisesta. Valtuutus on voimassa 6.8.2024 saakka.

Yhtiökokous päätti valtuuttaa hallituksen päättämään enintään 5 200 000 osakkeen osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Hallitus päättää kaikista osakeantien ja optioiden sekä muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista. Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden antamista että omien osakkeiden luovuttamista. Osakeannit ja optio-oikeuksien sekä muiden osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antaminen voivat tapahtua osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti). Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen 7.2.2022 antaman valtuutuksen päättää osakeanneista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus on voimassa 6.8.2024 saakka.

Yhtiön hallitus piti välittömästi yhtiökokouksen päätyttyä järjestäytymiskokouksen, jossa hallituksen puheenjohtajaksi valittiin Jukka Ala-Mello ja varapuheenjohtajaksi Eero Eriksson.

OSAKKEEN VAIHTO SEKÄ KURSSIT

			Osakeantioikaistu
	alin, €	ylin, €	vaihto kpl	% -osakkeista
2023	0,48	0,72	2 724 126	5,2
2022	0,58	0,79	4 191 653	8,0
2021	0,67	0,99	8 254 582	15,7
2020	0,51	1,00	5 807 553	11,1
2019	0,77	1,16	9 489 880	18,1
2018	0,88	1,21	9 374 954	18,0
2017	0,82	0,98	7 863 788	15,1
2016	0,81	1,04	5 959 389	11,5
2015	0,77	0,94	6 508 111	12,7
2014	0,69	0,91	7 908 686	15,4
2013	0,66	0,86	3 814 701	7,4
2012	0,73	1,05	5 725 530	11,1
2011	0,97	1,51	3 841 477	7,7
2010	1,32	1,75	5 301 507	11,2
2009	0,89	1,4	8 108 040	17,5

OSAKEKURSSIN KEHITYS JA OSAKKEENOMISTUS

Panostaja Oyj:n osakkeen päätöskurssi vaihteli tilikauden aikana 0,48 euron (alin noteeraus) ja 0,72 euron (ylin noteeraus) välillä. Osakkeiden osakevaihto tarkastelujaksolla oli 2 724 126 kappaletta, mikä edustaa 5,2 % tilikauden keskimääräisestä osakekannasta. Osakkeen lokakuun 2023 päätöskurssi oli 0,50 euroa. Yhtiön osakekannan markkina-arvo lokakuun 2023 lopussa oli 26,4 milj. euroa (31,6 milj. euroa). Yhtiöllä oli lokakuun 2023 lopussa 4 832 osakkeenomistajaa (4 682).

Suurimmat osakkeenomistajat

20 suurinta osakkeenomistajaa 31.10.2023

		Osakkeita kpl	% Osakkeista
1	Treindex Oy	7 326 200	13,74 %
2	Oy Koskenkorva Ab	5 469 798	10,26 %
3	Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen	3 701 332	6,94 %
4	Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennia	3 468 576	6,50 %
5	Koskenkorva Mikko Matias	1 506 055	2,82 %
6	Koskenkorva Maija Kristiina	1 347 542	2,53 %
7	Nordea Henkivakuutus Suomi Oy	1 218 000	2,28 %
8	Malo Hanna Maria	1 202 207	2,25 %
9	Kumpu Minna Kristiina	1 202 170	2,25 %
10	Koskenkorva Matti Olavi	1 158 903	2,17 %
11	Koskenkorva Mauno Juhani	1 040 769	1,95 %

	Yhteensä 53 333 110
	Muut osakkeenomistajat	18 995 869
		34 337 241	64,38 %
20	Määttä Mikko Olavi	350 000	0,66 %
19	Maxstar Oy	369 001	0,69 %
18	Hietanen Reijo Tapio	378 330	0,71 %
17	Panostaja Oyj	587 191	1,10 %
16	LähiTapiola Keskinäinen Vakuutusyhtiö	674 000	1,26 %
15	Koskenkorva Pekka Juhani	733 502	1,38 %
14	Pravia Oy	751 665	1,41 %
13	Porkka Harri	822 000	1,54 %
12	Johtopanostus Oy	1 030 000	1,93 %
		Osakkeita kpl	% Osakkeista

Osakkeenomistuksen jakautuminen suuruusluokittain 31.10.2023

Osakemäärä	Omistajia kpl	%	Osakkeita/ääniä kpl	%
1-1000	2 959	61,35 %	998 297	1,87 %
1001-10000	1 516	31,43 %	5 025 158	9,42 %
10001-100000	300	6,22 %	7 495 896	14,05 %
100001-500000	31	0,64 %	6 573 849	12,33 %
500001-	17	0,35 %	33 239 910	62,33 %
Yhteensä	4 823	100,00 %	53 333 110	100,00 %
joista hallintarekisteröityjä	8		183 853	0,34 %
Liikkeeseenlaskettu määrä			53 333 110	100,00 %

Osakkeenomistuksen jakautuminen sektoreittain 31.10.2023

Sektoriluokka	Omistajia kpl	%	Osakkeita/ääniä kpl	%
Yritykset	125	2,59 %	16 877 205	31,64 %
Rahoitus-ja vakuutuslaitokset	10	0,21 %	6 001 295	11,25 %
Julkisyhteisöt	1	0,02 %	3 701 332	6,94 %
Kotitaloudet	4 659	96,60 %	26 406 937	49,51 %
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt	8	0,17 %	131 572	0,25 %
Ulkomaat	20	0,41 %	30 916	0,06 %
Yhteensä	4 823	100,00 %	53 149 257	99,66 %
Hallintarekisteröityjä	8		183 853	0,34 %
Liikkeeseenlaskettu määrä			53 333 110	100,00 %

Kalevantie 2, 33100 Tampere panostaja@panostaja.fi

panostaja.fi

60

Vuosikertomus 2023