AI Terminal
CapMan Oyj
Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 7, 2024
3259_er_2024-02-07_80b47b56-69c8-4cdf-9abc-542533868cf1.pdf
Annual / Quarterly Financial Statement
Open in ViewerOpens in native device viewer
Tilinpäätöstiedote 1–12 | 2023
Palkkiotuottojen kannattavuus kasvoi ja kasvustrategian toteutus etenee
0 l CapMan Oyj
CapMan Oyj 7.2.2024
CapMan Oyj 2023 tilinpäätöstiedote
Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat 2023
- Konsernin liikevaihto oli 59,4 milj. euroa 1.1.–31.12.2023 (67,5 milj. euroa 1.1.–31.12.2022), laskua 12 prosenttia.
- Konsernin liikevoitto oli 4,7 milj. euroa (53,1 milj. euroa). Vertailukelpoinen liikevoitto oli 6,7 milj. euroa (55,7 milj. euroa).
- Lasku liikevoitossa johtui pääosin sijoitusten käyvän arvon muutoksista –6,1 milj. euroa (+36,5 milj. euroa).
- Konsernin liikevaihto ilman voitonjako-osuustuottoja, eli palkkiotuotot, oli 56,2 milj. euroa (57,9 milj. euroa).
- Palkkiotuottojen vertailukelpoinen kannattavuus oli 9,7 milj. euroa (9,5 milj. euroa), kasvua 2 prosenttia.
- Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 0,8 senttiä (24,8 senttiä). Vertailukelpoinen laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 1,9 senttiä (26,4 senttiä).
- CapMan Oyj sopi joulukuussa ostavansa Dasos Capital Oy:n.
- Hallitus arvioi, että tilikaudelta 2023 jaettaisiin osinkoa 10 senttiä osakkeelta, josta ehdotetaan 6 senttiä/osakkeelta maksettavaksi keväällä ja 4 senttiä/osakkeelta syksyllä perustuen hallituksen päätökseen.
| LIIKEVAIHTO 2023 | HALLINNOITAVAT PÄÄOMAT 31.12.2023 (31.12.2022) |
|---|---|
| 59,4 | 5,0 |
| milj. € | mrd € |
| (67,5 | (5,0 |
| milj. €) | mrd €) |
| PALKKIOTUOTOT 2023 |
PALKKIOTUOTTOJEN VERTAILUKELPOINEN KANNATTAVUUS 2023 |
| 56,2 | 9,7 |
| milj. € | milj. € |
| (57,9 | (9,5 |
| milj. €) | milj. €, + 2 %) |
STUS
Toimitusjohtajan kommentti:
Palkkiotuottojen kannattavuus jatkoi kasvuaan jo neljättä vuotta peräkkäin, mutta kokonaisuutena vuoden tulos jäi heikoksi sijoitusten käyvän arvon muutosten takia. Haastavasta markkinatilanteesta huolimatta kasvustrategiamme on edistynyt suunnitelmien mukaisesti ja 2024 tulee olemaan CapManille vahvan kasvun vuosi.
Palkkiotuottojen kannattavuus jatkoi kasvua
Hallinnointiliiketoiminta ja hankintarengas CaPS kehittyivät hyvin markkinatilanne huomioiden. Palkkiopohja vahvistui uusien hallinnoitavien rahastojen sekä CaPSin vahvan kasvun myötä. Palkkiotuottojen kannattavuus, joka on toimintamme keskeinen avainluku, jatkoi positiivista kehitystä vuoden 2023 aikana maltillisen kulukehityksen tukemana. Palkkiotuottojen kannattavuus on kasvanut vuosittain jo neljän peräkkäisen vuoden ajan ja odotan kasvun jatkuvan.
Voitonjako-osuustuotot ja eteenkin käyvän arvon muutokset kehittyivät edellisvuotta heikommin, mistä syystä vuoden 2023 kokonaistulos jäi edellisestä vuodesta. CapManin omat rahastot kehittyivät keskimäärin positiivisesti pääoma- ja infrastruktuurirahastojen vahvan kehityksen ansiosta. Isoin yksittäinen tekijä vertailuvuotta heikommalle tulokselle oli ulkopuolisten venture capital rahastojen arvonkehitys, joka vahvasti positiivisen 2022 jälkeen kääntyi negatiiviseksi vuonna 2023.
Kansainvälisten sijoittajien kiinnostus uusia rahastoja kohtaan luo edellytyksiä kasvulle
Vaikeutuneesta varainkeruumarkkinasta huolimatta onnistuimme laajentamaan asiakaskuntaamme entisestään kansainvälisten instituutionalisten sijoittajien kesken. Vuoden 2023 aikana keräsimme lähes 400 milj. euroa uusia hallinoitavia pääomia. Yli puolet varoista tulivat Pohjoismaiden ulkopuolelta ja noin kolmannes sijoittajilta, jotka tekivät ensimmäisen sijoituksensa CapManin rahastoon. Tämä on osoitus rahastojemme vahvasta arvonluonnista sekä kyvystämme realisoida arvoa sijoittajille ja tehdä uusia houkuttelevia sijoituksia hidastuneesta transaktiomarkkinasta ja epävarmasta toimintaympäristöstä huolimatta.
Varainkeruuta edistettiin kaikilla sijoitusalueilla. Vuoden loppupuolella perustimme yhteiskuntakiinteistöihin sijoittavan Social Real Estate rahaston, jonka varainkeruun tavoitteena on 500 milj. euroa muutaman seuraavan vuoden aikana. Lippulaivarahasto Nordic Real Estate IV valmistautuu varainkeruuseen ja odotamme sen pitävän ensimmäisen sulkemisen vuoden 2024 aikana, ja saavuttavan lopullisessa sulkemisessa 750 milj. euron koon. Toinen infrastruktuurirahasto jatkaa varainkeruuta ja on nyt saavuttanut lähes 300 milj. euron koon, ylittäen edellisen rahaston koon jo 50 prosentilla. Private Equity -strategioiden osalta Growth-tiimi on jatkanut vakuuttavaa toimintaansa. Tiimin kolmas rahasto keräsi 2023 loppupuolella huomattavan määrän sitoumuksia ja rahaston odotetaan pitävän ensimmäisen sulkemisensa alkuvuonna 2024. Näiden ja muiden kuluvan vuoden varainkeruuhankkeiden ansiosta hallinnoitavien pääomien odotetaan kasvavan merkittävästi vuoden 2024 aikana.
Laajentuminen luonnonvarasijoittamiseen Dasos Capital yrityskaupan myötä
Joulukuussa sovimme hankkivamme kestävään metsä- ja luonnonvarasijoittamiseen keskittyvän Dasos Capitalin. Dasos on alan johtava toimija eurooppalaisen sijoitusportfolion laajuudessa, sijoittajien kansainvälisyydellä ja vahvalla tuottohistorialla mitattuna. Yhteensopivuus CapManin kasvustrategian ja kestävyystekijöihin keskittyvän toiminnan kanssa on erinomainen. Kaupan toteutuessa CapManin hallinnoitavat varat kasvavat välittömästi noin 630 milj. eurolla. Yhdistämällä Dasoksen tiimin osaamisen kasvavassa omaisuusluokassa CapManin kokemukseen tuotteiden skaalaamisesta luomme erinomaiset edellytykset uuden liiketoiminta-alueen nopealle kasvulle.
Edistämme missiotamme olla Pohjoismaiden vastuullisin pääomasijoittaja osana kaikkien rahastojen arvonluontityötä. Vuoden 2023 lopussa asetimme toiminnallamme nettonollapäästötavoitteen vuodelle 2040, eli 10 vuotta globaalia tavoitetta aikaisemmin. Tavoite koskee CapManin oman toiminnan lisäksi kaikkia sijoituskohteitamme. Pelkästään päästöjen vähentäminen ei kuitenkaan ole riittävää ja olemme siksi yhtenä ensimmäisistä alallamme aloittaneet hankkeen edistääksemme luontopositiivisia toimintamalleja kaikilla sijoitusalueillamme.
Haluan kiittää CapManin sijoittajia ja osakkeenomistajia luottamuksesta ja kaikkia työntekijöitämme hyvästä työstä ja sitoutumisesta yhteisiin tavoitteisiimme. Jatkamme strategiamme suunnitelmallista toteuttamista ja olemme hyvässä asemassa saavuttamaan kasvutavoitteemme. Rakennamme yhtiöstä määrätietoisesti kansainvälisempää, kestävämpää ja taloudellisesti vahvempaa listaamattoman markkinan edelläkävijää."
Pia Kåll
toimitusjohtaja, CapMan Oyj
CapMan Oyj 2023 tilinpäätöstiedote
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tilikaudella 2023
Konsernin liikevaihto oli 59,4 milj. euroa tilikaudella 1.1. –31.12.2023 (67,5 milj. euroa 1.1. –31.12.2022). Liikevaihdon 12 prosentin lasku johtui vertailuvuotta pienemmistä voitonjako-osuustuotoista ja alhaisemmasta palveluiden myynnistä. Hallinnointipalkkiot säilyivät vertailuvuoden tasolla.
Liiketoiminnan kulut olivat yhteensä 48,6 milj. euroa (51,0 milj. euroa) ja koostuivat materiaaleista ja palveluista, palkoista ja palkkioista, poistoista ja arvonalentumisista, ja muista kuluista. Lasku kuluissa johtui pääosin palkkojen ja palkkioiden laskusta muiden kulujen pysyessä lähellä vertailukauden tasoa. Materiaaleista ja palveluista koituneet kulut olivat 1,9 milj. euroa (1,0 milj. euroa). Palkat ja palkkiot sivukuluineen olivat 33,9 milj. euroa (34,6 milj. euroa). Poistot ja arvonalentumiset olivat 1,5 milj. euroa (4,2 milj. euroa). Liiketoiminnan muut kulut olivat 11,4 milj. euroa (11,2 milj. euroa). Liiketoiminnan kulut ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 46,6 milj. euroa. (48,4 milj. euroa).
Sijoitusten käyvän arvon muutokset olivat –6,1 milj. euroa (+36,5 milj. euroa) vuonna 2023.
Konsernin liikevoitto oli 4,7 milj. euroa (53,1 milj. euroa). Lasku tilikaudesta 2022 johtui pääosin käypien arvojen negatiivisesta muutoksesta. Konsernin liikevoitto ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli 6,7 milj. euroa (55,7 milj. euroa).
Palkkiotuottojen vertailukelpoinen kannattavuus parani viime tilikaudesta ja oli 9,7 milj. euroa (9,5 milj. euroa), kasvua 2 prosenttia.
Rahoitustuotot ja -kulut olivat –0,7 milj. euroa (–5,5 milj. euroa) ja laskivat tytäryhtiön vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyvän rahoitusvelan uudelleenarvostuksen seurauksena. Lisäksi tilikauden 2022 kulut sisälsivät konserniin aikaisemmin kuuluneen Venäjällä toimineen sijoitustiimin yhtiöille myönnettyjen lainasaamisten 1,2 milj. euron suuruisen alaskirjauksen.
Tulos ennen veroja oli 4,0 milj. euroa (47,6 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen oli 3,4 milj. euroa (41,0 milj. euroa).
Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 0,8 senttiä (24,8 senttiä). Laimennusvaikutuksella oikaistu vertailukelpoinen tulos/osake oli 1,9 senttiä (26,4 senttiä).
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liikevaihto, liikevoitto, tulos segmenteittäin, vaihtoehtoiset tunnusluvut ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osioissa.
Hallinnointiliiketoiminta
Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli tilikaudella 48,2 milj. euroa (55,9 milj. euroa). Lasku johtui pääosin vertailukautta pienemmistä voitonjakoosuustuotoista.
Hallinnointiliiketoiminnan palkkiotuotot olivat 45,1 milj. euroa (46,2 milj. euroa). Vuoden 2023 aikana kerätyt rahastot ja sijoitusohjelmat sekä muut hallinnointipalvelut vaikuttivat positiivisesti palkkiotuottojen kehitykseen. Negatiivinen kehitys johtui kiinteistörahastoliitännäisten hallinnointipalveluiden laskusta.
Tilikaudella saadut voitonjako-osuustuotot olivat 3,1 milj. euroa (9,6 milj. euroa) pääosin CapMan Growth Equity 2017 -rahastosta tehtyjen irtautumisten johdosta. Vertailukauden voitonjako-osuustuotot tulivat pääosin CapMan Growth Equity 2017 sekä CapMan Nordic Real Estate rahastoilta, jotka siirtyivät voitonjakoon vuoden 2022 aikana.
Liikevaihdosta 92 prosenttia oli pitkäaikaisiin sopimuksiin perustuvaa ajan kuluessa tuloutettavaa liikevaihtoa (82 prosenttia vertailukaudella).
Hallinnointiliiketoiminnan kulut olivat 36,0 milj. euroa (33,6 milj. euroa). Kulut ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 34,6 milj. euroa (33,6 milj. euroa).
Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto oli 12,2 milj. euroa (22,3 milj. euroa). Vertailukelpoinen liikevoitto oli 13,7 milj. euroa (22,3 milj. euroa). Lasku vertailukaudesta johtui pääosin vertailukautta pienemistä voitonjakoosuustuotoista.
Palveluliiketoiminta
Palveluliiketoiminnan liikevaihto oli tilikaudella 10,6 milj. euroa (11,1 milj. euroa), laskua 5 prosenttia vertailukaudesta johtuen JAY Solutionsin osakekannan myynnistä 1.2.2023. Palveluliiketoimintaan kuuluva hankintapalvelu CaPS kasvoi tilikaudella 17 prosenttia (27 prosenttia).
CaPSin lisenssitoiminnan materiaali- ja palveluhankinnoista koituvat kulut olivat 1,9 milj. euroa (1,0 milj. euroa). Palveluliiketoiminnan operatiiviset kulut olivat 2,8 milj. euroa (7,7 milj. euroa). Operatiiviset kulut ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 2,8 milj. euroa (5,1 milj. euroa).
Palveluliiketoiminnan liikevoitto oli 6,0 milj. euroa (3,0 milj. euroa). Vertailukelpoinen palveluliiketoiminnan liikevoitto oli 6,0 milj. euroa (5,6 milj. euroa), kasvua 8 prosenttia.
Sijoitustoiminta
Rahastosijoitusten käypä arvo oli 158,9 milj. euroa 31.12.2023 (169,1 milj. euroa 31.12.2022). Sijoitustoiminnan käyvän arvon muutos muodostui pääosin rahastoihin tehtyjen sijoitusten käypien arvojen muutoksesta ja oli vuonna 2023 –6,1 milj. euroa (+36,5 milj. euroa), mikä vastasi 3,4 prosentin arvonlaskua (+25,3 prosenttia vuonna 2022). CapManin omat rahastot kehittyivät keskimäärin positiivisesti vuoden 2023 aikana Private Equity ja Infra-rahastojen vahvan kehityksen ajamana. Kiinteistörahastojen arvonkehitys oli vuoden aikana keskimäärin negatiivista, johtuen epäsuotuisasta markkinatilanteesta. Kokonaisuudessaan käyvän arvon muutokset olivat negatiiviset johtuen CapManin ulkopuolisten, pääosin venture capital -rahastojen, negatiivisesta arvonmuutoksesta.
CapMan teki tilikaudella rahastosijoituksia yhteensä 18,1 milj. euroa (29,3 milj. euroa) ja sai rahastoilta pääomanpalautuksia 17,6 milj. euroa (27,6 milj. euroa). Jäljellä olevien rahastoihin vielä kutsumattomien sijoitussitoumusten määrä oli 85,2 milj. euroa 31.12.2023 (89,1 milj. euroa 31.12.2022). Lasku vertailukaudesta johtui lähinnä vertailukauden jälkeen toteutuneista pääomakutsuista. Pääomakutsut, pääomanpalautukset ja jäljellä olevat sijoitussitoumukset esitellään tarkemmin tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.
Sijoitustoiminnan liiketappio oli 6,6 milj. euroa tilikaudella (liikevoitto 35,7 milj. euroa).
Valtaosa sijoitetusta pääomasta on allokoitu CapManin hallinnoimiin rahastoihin. Omien rahastojen lisäksi CapMan on sijoittanut valikoidusti ulkopuolisten rahastonhoitajien hallinnoimiin pääomarahastoihin.
Kohdeyritysten osalta tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) mukaisesti. Kiinteistörahastojen osalta käyvät arvot määritetään itsenäisten ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemien arvonmääritysten perusteella ja ulkopuolisten rahastojen arvonmääritys perustuu lähtökohtaisesti ulkopuolisten pääomarahastojen hallinnointiyhtiöiden raportoimiin käypiin arvoihin. Sijoitusten herkkyysanalyysi sijoitusalueittain on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.
Tase ja rahoitusasema 31.12.2023
Konsernin taseen loppusumma oli 241,5 milj. euroa 31.12.2023 (270,5 milj. euroa 31.12.2022). Pitkäaikaiset varat olivat 179,9 milj. euroa (188,4 milj. euroa), josta liikearvon osuus oli 7,9 milj. euroa (7,9 milj. euroa).
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset olivat 158,9 milj. euroa 31.12.2023 (169,1 milj. euroa 31.12.2022). Käypään arvoon kirjattavat muut sijoitukset olivat 0,5 milj. euroa (0,4 milj. euroa).
Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 6,5 milj. euroa (5,5 milj. euroa).
Lyhytaikaiset varat olivat 61,7 milj. euroa (76,4 milj. euroa). Rahavarat olivat 41,0 milj. euroa (55,6 milj. euroa).
CapManin korolliset nettovelat olivat 52,8 milj. euroa 31.12.2023 (37,4 milj. euroa). CapManin korolliset lainat 31.12.2023 on eritelty taulukossa 1.
Taulukko 1: CapManin korolliset lainat
| Lainan koko 31.12.23 (milj. euroa) |
Erääntyy viimeistään |
Vuotuinen korko (%) |
Lainan koko 31.12.22 (milj. euroa) |
|
|---|---|---|---|---|
| Joukkovelkakirjalaina (2020) |
50,0 | Q4 2025 | 4,00 % | 50,0 |
| Joukkovelkakirjalaina (2022) |
40,0 | Q2 2027 | 4,50 % | 40,0 |
| Pitkäaikainen rahoituslimiitti (käytetty/käyttämättä) |
0/20,0 | Q3 2024 |
Viitekorko + 1,75– 2,70 % |
0/20,0 |
Joukkovelkakirjalainoihin ja pitkäaikaiseen rahoituslimiittiin liittyvät rahoituskovenantit on sidottu yhtiön omavaraisuusasteeseen ja nettovelkaantumisasteeseen. Kovenanttiehdot täyttyivät 31.12.2023. Vuonna 2022 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan korko on sidottu kestävyystavoitteisiin, jotka CapMan saavutti huhtikuussa 2023.
Ostovelat ja muut velat olivat 24,2 milj. euroa 31.12.2023 (18,4 milj. euroa 31.12.2022).
Konsernin liiketoiminnan nettorahavirta oli tilikaudella +12,1 milj. euroa (+6,0 milj. euroa). Liiketoiminnan vertailukautta vahvempaan nettorahavirtaan vaikutti parantunut palkkiotuottoihin perustuva kannattavuus ja käyttöpääoman muutokset. Rahastojen hallinnointipalkkiot saadaan kahdesti vuodessa tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa.
Investointien nettorahavirta +3,5 milj. euroa (+2,4 milj. euroa) sisältää muun muassa tehdyt sijoitukset ja saadut pääomanpalautukset. CapMan tekee sijoituksia pääasiassa sijoitusyhtiönsä kautta, ja sen sijoitukset ja rahavarat luokitellaan rahastosijoituksiksi.
Nettorahavirta ennen rahoitusta, sisältäen Hallinnointiliiketoiminnan, Palveluliiketoiminnan sekä Sijoitustoiminnan rahavirran, oli +15,5 milj. euroa (+8,5 milj. euroa). Rahoituksen nettorahavirta oli –30,3 milj. euroa (–18,0 milj. euroa), ja se sisälsi osinkojen ja pääomanpalautusten maksun.
Kestävä kehitys
CapManin visiona on olla Pohjoismaiden vastuullisin pääomasijoittaja. Strategisena tavoitteena on integroida kestävä kehitys osaksi kaikkea liiketoimintaa, joka jalkautuu muun muassa tuotetarjoomaan, varainhankintaan, sijoitustoimintaan, hallinnointitoimintaan, palveluihin sekä henkilöstön ja työympäristön kehittämiseen.
Ympäristötavoitteiden edistäminen
CapMan on vuoden 2023 aikana edistänyt tieteeseen perustuvia ilmastotavoitteitaan (Science Based Targets). Vuoden lopussa CapMan asetti toiminnalleen nollapäästötavoitteet vuodelle 2040.
Soveltuvista Private Equity & Infra -strategioiden kohdeyhtiöistä 9 prosenttia on asettanut tieteeseen perustuvat tavoitteet kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiselle. Kiinteistökohteille on kehitetty päästövähennyssuunnitelmia ja niiden päästövähennys Science Based Targets -aloitteen mukaisesti julkaistaan myöhemmin vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana.
CapMan on käynnistänyt hankkeen, jossa arvioidaan luontoon liittyviä riippuvuuksia, vaikutuksia, riskejä ja mahdollisuuksia niissä kohdeyhtiöissä ja kiinteistöissä, joissa ympäristönäkökohdat ovat olennaisia. Osana luontopositiivista lähestymistapaa CapMan on ottanut WWF Green Office -ympäristöjärjestelmän käyttöön tavoitteena sertifioida neljä CapManin toimistoa vuonna 2024.
Sosiaalisten asioiden edistäminen
CapManin työntekijöiden hyvinvointi on pysynyt korkealla tasolla eNPS:n ollessa 51, joka on yli 50 tavoitetason. Työntekijöiden kokema osallisuus oli 81 (asteikolla 1–100) ja sitä mitattiin ensimmäistä kertaa vuonna 2023.
Monimuotoisuutta, yhdenmukaisuutta ja osallisuutta edistävä DEIpolitiikka otettiin käyttöön ja perustettiin sisäinen DEI-työryhmä.
CapManin sekä arvoketjujen toiminnan kattava ihmisoikeuksien riskinarviointi ja analyysi toteutettiin mahdollisten puutteiden tunnistamiseksi ja korjaamiseksi. Vaikkei vakavia rikkomuksia tai puutteita havaittu, on korjausliikkeisiin ryhdytty analyysin perusteella.
CapMan on asettanut keskipitkän ja pitkän aikavälin prosenttitavoitteet sukupuolten monimuotoisuudelle, myös johtoryhmän ja partneritason nimityksille. Vuoteen 2025 mennessä johtoryhmään ja sijoitustiimeihin on nimitettävä enintään 70 prosenttia samaa sukupuolta (mikäli useampi nimitys). Pitkän aikavälin (2033) tavoitteena on, että johtoryhmässä olisi enintään 60 prosenttia samaa sukupuolta ja että naispuolisten partnereiden osuus olisi vähintään 20 prosenttia.
Hallinnoitavat pääomat 31.12.2023
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa pääosin oman pääoman ehtoista sijoituskapasiteettia sekä jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan tai mandaattien sekä avoimien rahastojen kohdalla vaihtoehtoisesti käypään arvoon. Hallinnoitavat pääomat lasketaan hallinnointipalkkioiden tuottopohjan perusteella, mikä lähtökohtaisesti sisältää ainoastaan rahaston oman pääoman eikä huomioi sen velkaosuutta. Hallinnoitavat pääomat kasvavat rahastojen varainhankinnan tai sijoitusmandaattien perusteella tehtyjen sijoitusten myötä ja pienenevät sijoituskohteista irtautumisten seurauksena. Lisäksi käypien arvojen muutos vaikuttaa hallinnoitavien pääomien arvostukseen avoimissa rahastoissa sekä varainhoidossa.
CapManin hallinnoitavat pääomat olivat yhteensä 5 005 milj. euroa 31.12.2023 (5 039 milj. euroa 31.12.2022). Uutta pääomaa kerättiin tilikaudella kaikille sijoitusalueille yhteensä 391 milj. euroa. Hallinnoitavien pääomien kasvua hillitsi kuitenkin rahastoista toteutuneet irtautumiset, negatiiviset muutokset avoimien kiinteistörahastojen käyvissä arvoissa sekä yksittäiset lunastukset. Hallinnoitavat pääomat on eritelty rahastotyypeittäin taulukossa 2.
Taulukko 2: Hallinnoitavat pääomat (sis. rahastot ja mandaatit).
| 31.12.2023 (milj. euroa) |
31.12.2022 (milj. euroa) |
|
|---|---|---|
| Kiinteistösijoitukset | 2 933 | 3 187 |
| Kohdeyhtiösijoitukset (Private Equity ja Credit) |
1022 | 933 |
| Infrasijoitukset | 562 | 442 |
| Varainhoito | 488 | 478 |
| Hallinnoitavat pääomat | 5 005 |
5 039 |
Avainlukuja 31.12.2023
CapManin oman pääoman tuotto oli 2,6 prosenttia (30,5 prosenttia), vertailukelpoinen oman pääoman tuotto oli 4,0 prosenttia (32,4 prosenttia). Sijoitetun pääoman tuotto oli 2,1 prosenttia (23,1 prosenttia), vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 3,0 prosenttia (24,2 prosenttia). Omavaraisuusaste oli 47,8 prosenttia (52,7 prosenttia).
CapManin taloudellisten tavoitteiden mukaisesti tavoitetaso oman pääoman tuotolle on keskimäärin yli 20 prosenttia ja omavaraisuusasteelle yli 50 prosenttia.
Taulukko 3: Avainlukuja
| 31.12.23 | 31.12.22 | |
|---|---|---|
| Tulos / osake, € senttiä | 0,8 | 25,1 |
| Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, € senttiä |
0,8 | 24,8 |
| Vertailukelpoinen tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, € senttiä |
1,9 | 26,4 |
| Oma pääoma / osake, € senttiä |
72,6 | 90,2 |
| Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä |
158 573 903 | 157 560 284 |
| Oman pääoman tuotto, % p.a. | 2,6 | 30,5 |
| Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % p.a. |
4,0 | 32,4 |
| Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a. |
2,1 | 23,1 |
| Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % p.a. |
3,0 | 24,2 |
| Omavaraisuusaste,% | 47,8 | 52,7 |
| Nettovelkaantumisaste, % | 45,9 | 26,3 |
Hallituksen ehdotus varojenjaosta
CapManin varojenjakopolitiikan mukaisesti yhtiö maksaa kestävää ja ajan kuluessa kasvavaa varojenjakoa. Yhtiön tavoitteena on jakaa jakokelpoisten pääomien puitteissa vähintään 70 prosenttia emoyhtiön omistajille kuuluvasta konsernin tilikauden tuloksesta vähennettynä sijoitusten käyvän arvon muutosten vaikutuksella.
Hallituksen 27.3.2024 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle tekemä päätösehdotus on yhdistetty ehdotus osingonjaosta sekä hallituksen valtuuttamisesta päättämään lisäosingosta. Hallitus arvioi, että tilikaudelta 2023 osinkoa jaettaisiin kokonaisuudessaan yhteensä 0,10 euroa osakkeelta.
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tilikaudelta 2023 jaettaisiin osinkoa yhteensä 0,06 euroa osakkeelta vuodelta 2023 vahvistetun taseen perusteella. Osingon maksupäivä olisi 9.4.2024.
Lisäksi hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että hallitus valtuutettaisiin päättämään lisäosingosta enintään 0,04 euroa osakkeelta. Valtuutus olisi voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka. Hallitus päättäisi lisäosingosta kokouksessaan, joka on suunniteltu pidettäväksi 18.9.2024.
CapMan Oyj:n jakokelpoiset varat olivat 37,5 milj. euroa 31.12.2023.
Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen julkistaminen ja varsinainen yhtiökokous 2024
CapMan-konsernin vuoden 2023 tilinpäätös sekä hallituksen toimintakertomus vuodelta 2023 julkistetaan osana CapManin vuoden 2023 vuosikertomusta maaliskuussa 2024 viikolla 10. CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona 27.3.2024 klo 10.00 Helsingissä. Yhtiökokouskutsu ja hallituksen muut ehdotukset yhtiökokoukselle julkaistaan viimeistään 6.3.2024. Osakeyhtiölain vaatimat tilinpäätösasiakirjat ovat saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 6.3.2024.
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä
CapMan Oyj:n Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä osana yhtiön vuoden 2023 vuosikertomusta viikolla 10, ja se on saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 6.3.2024.
Vuoden 2023 yhtiökokouksen päätökset
Yhtiökokouksen päätökset varojenjaosta
CapManin varsinainen yhtiökokous 2023 päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että yhtiön jakokelpoisista varoista maksetaan osinkoa 0,08 euroa osakkeelta, eli yhteensä noin 12,6 milj. euroa, sekä pääomanpalautusta 0,09 euroa osakkeelta, eli yhteensä noin 14,2 milj. euroa. Kokonaisuudessaan varojenjako on 0,17 euroa osakkeelta, eli yhteensä noin 26,9 milj. euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksetaan kahdessa erässä kuuden kuukauden välein. Osingon ja pääomanpalautuksen ensimmäisen 0,09 euron suuruisen erän maksupäivä oli 24.3.2023 ja toisen 0,08 euron suuruisen erän maksupäivä oli 22.9.2023. Varojenjakoa koskevia päätöksiä on kuvattu tarkemmin 15.3.2023 ja 13.9.2023 julkaistuissa yhtiökokouksen päätöksiä kuvaavissa pörssitiedotteissa.
Yhtiökokouksen päätös hallituksen kokoonpanosta
Varsinaisessa yhtiökokouksessa 2023 yhtiön hallituksen jäsenmääräksi vahvistettiin kuusi. Joakim Frimodig, Johan Bygge, Catarina Fagerholm, Johan Hammarén, Mammu Kaario ja Olli Liitola valittiin hallituksen jäseniksi toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallituksen kokoonpanoa ja palkkioita on kuvattu tarkemmin 15.3.2023 julkaistuissa pörssitiedotteissa yhtiökokouksen sekä hallituksen järjestäytymiskokouksen päätöksistä.
Yhtiöjärjestyksen muuttaminen
Yhtiökokous päätti yhtiöjärjestyksen kohdan 10 muuttamisesta niin, että siinä mahdollistetaan yhtiökokouksen järjestäminen yhtiön kotipaikan, Helsingin, lisäksi kokonaan ilman kokouspaikkaa niin sanottuna etäkokouksena. Muutosta on kuvattu tarkemmin 15.3.2023 julkaistuissa pörssitiedotteissa yhtiökokouksen päätöksistä.
Yhtiökokouksen hallitukselle antamat valtuutukset
Varsinainen yhtiökokous 2023 valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden lukumäärä on yhteensä enintään 14 000 000 osaketta, mikä yhtiökokouksen päivämääränä vastasi noin 8,86 prosenttia Yhtiön kaikista osakkeista. Omia osakkeita voidaan valtuutuksen nojalla hankkia vain vapaalla omalla pääomalla.
Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 14 000 000 osaketta, mikä yhtiökokouksen päivämääränä vastasi noin 8,86 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista.
Valtuutukset ovat voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2024 asti.
Valtuutusten sisältöä on kuvattu tarkemmin 15.3.2023 julkaistussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.
Osakkeet ja osakkeenomistajat
Osakkeet ja osakepääoma
CapManin osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana.
Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.12.2023. CapManin osakkeita oli yhteensä 158 849 387 kappaletta 31.12.2023 (158 054 968 kappaletta 31.12.2022).
Kaikki yhtiön osakkeet tuottavat yhden (1) äänen per osake ja yhtäläiset oikeudet osinkoon ja muuhun CapManin varojenjakoon osakkeenomistajille. CapMan Oyj:n osakkeet on liitetty arvoosuusjärjestelmään.
Omat osakkeet
CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa osaketta 31.12.2023. Omat osakkeet edustivat 0,02 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä ja niiden markkina-arvo oli 60 225 euroa 31.12.2023 (71 270 euroa 31.12.2022). Omien osakkeiden määrässä ei tapahtunut muutoksia tilikaudella.
Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys
CapMan Oyj:n osakkeiden päätöskurssi oli 2,29 euroa 31.12.2023 (2,71 euroa 31.12.2022). Tilikauden osakevaihdolla painotettu keskikurssi oli 2,49 euroa (2,66 euroa), ylin kurssi 3,09 euroa (3,19 euroa) ja alin 1,92 euroa (2,22 euroa). CapManin osakkeita vaihdettiin tilikaudella 22,2 milj. kappaletta (36,2 milj. kappaletta), mikä vastasi 55,2 milj. euron (96,4 milj. euron) pörssivaihtoa.
CapMan Oyj:n osakkeiden markkina-arvo oli 363,8 milj. euroa 31.12.2023 (427,5 milj. euroa 31.12.2022).
Osakkeenomistajat
CapMan Oyj:n osakkeenomistajien lukumäärä nousi 2 prosenttia vuoden aikana ja oli 31 157 omistajaa 31.12.2023 (30 608 osakkeenomistajaa 31.12.2022).
Tilikaudella ei ollut liputusilmoituksia.
Hallituksen jäsenet ja johtoryhmä omistivat 31.12.2023 suoraan ja määräysvaltayhtiöidensä kautta yhteensä 4 166 990 CapManin osaketta, jotka edustivat 2,6 prosenttia osakkeista ja äänivallasta.
Henkilöstö
CapManin palveluksessa oli tilikaudella keskimäärin yhteensä 183 henkilöä (186 henkilöä vuonna 2022), joista 133 (141) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa, Luxemburgissa ja Isossa-Britanniassa. Henkilöstö maittain on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osiossa. Lasku vuodesta 2022 johtui helmikuun alussa toteutuneesta JAY Solutionsin liiketoiminnan myynnistä. Henkilöstön lukumäärä on keskimäärin kasvanut muissa toiminnoissa. JAY Solutionsin henkilömäärä oli tilikaudella keskimäärin 2 henkilöä (20) henkilöä.
Kannustinjärjestelmät
CapManin palkitsemisjärjestelmä koostuu lyhytaikaisesta ja pitkäaikaisesta kannustinjärjestelmästä.
Lyhytaikainen järjestelmä koskee CapManin koko henkilökuntaa, pois lukien yhtiön toimitusjohtaja, ja sen keskeinen ajuri on tuloskehitys.
CapManilla oli tilikaudella voimassa kaksi yhtiön avainhenkilöille suunnattua sijoitukseen perustuvaa pitkän aikavälin osakepohjaista kannustinohjelmaa, joista toinen päättyi tilikaudella.
Sijoitukseen perustuvissa osakepohjaisissa kannustinohjelmissa yhtiön avainhenkilöt sitoutuvat yhtiön omistaja-arvon kehitykseen sijoittamalla merkittävän summan yhtiön osakkeisiin.
CapManin vuoden 2020 sijoitukseen perustuvassa pitkän aikavälin kannustinohjelmassa oli yksi ansaintajakso, joka alkoi 1.4.2020 ja päättyi 31.3.2023. Edesauttaakseen osallistujien sijoitusta uuteen vuoden 2022 sijoitukseen perustuvaan pitkän aikavälin kannustinohjelmaan vuoden 2020 ohjelman palkkion maksua aikaistettiin osittain huhtikuussa 2022. Aikaistetusta maksusta huolimatta ohjelma oli muilta osin voimassa alkuperäisten ehtojen mukaisesti 31.3.2023 päättyneen ansaintajakson loppuun ja sitä seuraavaan palkkionmaksuun saakka. Palkkiot maksettiin kokonaisuudessaan yhtiön osakkeilla.
CapManin vuoden 2022 sijoitukseen perustuvassa pitkän aikavälin kannustinohjelmassa on kolme ansaintajaksoa, jotka alkoivat 1.4.2022 ja päättyvät vastaavasti 31.3.2023, 31.3.2024 ja 31.3.2025. Osallistujat voivat ansaita jokaiselta ansaintajaksolta suoritusperusteisen palkkion sekä omaan sijoitukseen suhteutetun palkkion jaksolta 2022–2025. Uuden ohjelman palkkiot maksetaan kokonaan yhtiön osakkeina vuosina 2024, 2025 ja 2026.
Vuoden 2022 pitkän aikavälin kannustinohjelman tarkoituksena on yhtenäistää palkitsemista CapManin kestävyysagendan mukaisesti, sitouttaa ohjelman osallistujat yhtiöön ja tarjota heille kilpailukykyinen yhtiön osakkeiden omistamiseen, ansaintaan ja kertymiseen perustuva palkkiojärjestelmä.
Palkkion saaminen ohjelmista edellyttää, että osallistuja hankkii yhtiön osakkeita tai kohdentaa ohjelmiin ennestään omistamiaan yhtiön osakkeita hallituksen päättämän määrän. Ohjelmien suoriteperusteinen palkkio perustuu yhtiön osakkeen kokonaistuottoon, vastuullisuustavoitteiden saavuttamiseen ja osallistujan työ- tai toimisuhteeseen palkkion maksuhetkellä. Hallitus päättää annetaanko palkkiona uusia osakkeita vai yhtiön hallussa olevia osakkeita. Ohjelmien kohderyhmään kuuluu noin 20 henkilöä, mukaan lukien CapManin johtoryhmän jäsenet.
Lisätietoa osakepohjaisesta kannustinjärjestelmästä on saatavissa CapManin internetsivuilta osoitteessa www.capman.com/fi.
Muut merkittävät tapahtumat tilikaudella
Pia Kåll aloitti CapMan Oyj:n toimitusjohtajana 15.3.2023. Yhtiön aikaisempi toimitusjohtaja Joakim Frimodig valittiin vuoden 2023 yhtiökokouksen toimesta yhtiön hallituksen jäseneksi. Frimodig toimii 15.3.2023 alkaen hallituksen päätoimisena puheenjohtajana.
CapMan Oyj myi helmikuussa 2023 tytäryhtiönsä JAY Solutionsin osakkeet yhdessä yhtiön määräysvallattomien osakkeenomistajien kanssa ruotsalaiselle osakeyhtiölle Bas Invest AB:lle.
Huhtikuussa 2023 CapMan päätti 794 419 osakkeen suunnatusta annista konsernin johtoryhmälle ja tietyille avainhenkilöille vuoden 2020 osakepalkkio-ohjelman palkkionmaksun seurauksena. Uudet osakkeet rekisteröitiin kaupparekisteriin 4.5.2023.
Toukokuussa 2023 CapMan Growth Equity 2017 -rahasto myi osuutensa Coronariasta, Rahasto on voitonjaossa ja irtautumisen seurauksena CapMan sai voitonjako-osuustuottoja.
Mika Koskisesta tuli syyskuussa 2023 CapMan Wealth Servicen uusi managing partner sekä CapMan Oyj:n johtoryhmän jäsen. Vastaavasti Christian Borgström jätti johtoryhmän ja jatkaa senior partnerina yhtiössä. Syyskuussa 2023 Johan Pålsson ilmoitti jättävänsä tehtävänsä Buyoutin managing partnerina ja siirtyvänsä uusiin tehtäviin yhtiön ulkopuolelle.
Varainhankinta useaan auki olevaan rahastoon jatkui tilikaudella. Eniten sitoumuksia on kerätty CapMan Nordic Infrastructure II -rahastoon, joka on saavuttanut yhteensä 272 milj. euron koon vuoden 2023 lopussa. Tilikauden lopussa CapMan perusti uuden CapMan Social Real Estate rahaston, johon kerättiin ensimmäisen sijoituksen myötä 55 milj. euroa. Rahasto jatkaa varainhankintaa tavoitellen 500 milj. euron sijoitussitoumuksia ja lähes miljardin euron kokonaissijoituskapasiteettia tulevina vuosina.
Lokakuussa 2023 CapMan päivitti varojenjakopolitiikkaansa. CapManin päivitetyn varojenjakopolitiikan mukaisesti yhtiö maksaa kestävää ja ajan kuluessa kasvavaa varojenjakoa.
Joulukuussa 2023 CapMan ilmoitti ostavansa osakevaihdolla kestävään metsäsijoittamiseen keskittyvän varainhoitoyhtiön Dasos Capital Oy:n ja laajentavansa sen myötä toimintaansa luonnonvaroihin. Yrityskaupan odotetaan toteutuvan vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana. Velaton kauppahinta on 35 miljoonaa euroa. Lisäksi CapMan on sitoutunut maksamaan myyjille enintään 5 miljoonan euron lisäkauppahinnan, joka määräytyy vuosien 2025 ja 2026 toteutuneiden hallinnointipalkkioiden perusteella. Dasoksen osakkeiden kauppahinta maksetaan CapManin osakkeiden suunnatulla annilla sekä käteisvastikkeella.
Tilikauden jälkeiset tapahtumat
Tammikuussa 2024 yhtiön ylimääräinen yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että hallitus valtuutetaan päättämään yhteensä enintään 20 000 000 uuden osakkeen antamisesta osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen suunnatulla osakeannilla. Osakkeet annettaisiin Dasos Capital Oy:n nykyisille osakkeenomistajille heidän CapManille yrityskaupassa myymiensä Dasos Capital Oy:n osakkeiden suhteessa. Suunnatun annin odotetaan toteutuvan vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana yrityskaupan toteutuessa.
Yrityskaupan toteuttaminen on ehdollinen muun muassa Suomen kilpailuja kuluttajaviraston (KKV) päätökselle. KKV hyväksyi kaupan helmikuussa 2024.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
CapMan kohtaa toiminnassaan useita riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka voivat toteutuessaan vaikuttaa yhtiön strategiseen suuntaan, rahoitusasemaan, tulokseen, toimintoihin ja maineeseen. Riskien arviointi sekä niiden hallinta on keskeinen osa onnistunutta liiketoimintaa. CapMan luokittelee riskinsä kategorioihin ja tunnistaa jokaisen kategorian pääriskit. CapMan toteuttaa vuotuisen riskiarvioinnin tilikauden lopussa ja raportoi keskeisistä muutoksista riskiympäristössä neljännesvuosittain. Vuotuinen riskiarvio sekä riskikuvaukset on esitelty yhtiön verkkosivuilla osoitteessa https://capman.com/fi/osakkeenomistajat/riskit/ . Yhteenveto riskeistä on esitetty taulukossa 4.
| Riskiluokka | Pääriskit | |
|---|---|---|
| 1. | Strategiset riskit | • Epäonnistuminen strategisten tai liiketoiminnallisten tavoitteiden saavuttamisessa • Epäonnistuminen kilpailuympäristöön sopivan strategian valinnassa • Epäonnistuminen avainhenkilöiden rekrytoinneissa ja sitouttamisessa • Epäonnistuminen liiketoiminnan skaalaamisessa • Epäonnistuminen oikeiden sijoitusstrategioiden perustamisessa |
| 2. | Taloudelliset riskit | • Heikko tulos • Riittämätön likviditeetti • Rahoituksen saamatta jääminen |
| 3. | Markkinariski | • Korko- ja valuuttakurssiriski, inflaatioriski, muutokset sijoituskohteiden arvostuksissa • Muutokset asiakkaiden mieltymyksissä • Transaktiomarkkinan vaihtelut • Epäonnistuminen varainhankinnassa |
| 4. | Operatiiviset riskit | • Kyberuhat ja tietojärjestelmävirheet • Riittämättömät tai pettäneet prosessit tai tarkastukset • Korruptio, petos tai rikollinen toiminta • Virheet |
| 5. | Sääntely-ympäristön riskit |
• Yhtiön kannalta epäsuotuisat muutokset sääntely-ympäristössä |
| 6. | Kestävyysriskit | • Epäonnistuminen kestävien sijoitusten tekemisessä, kestävyystapaturmat tai sopivan kestävyyssuunnitelman puuttuminen kohteissa • Kulujen kohtuuton kasvu kestävyys- ja raportointitarpeiden noudattamiseksi |
| 7. | Maineriski | • Kielteinen julkikuva |
Taulukko 4: Riskiluokitus ja pääriskit
Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
CapManin varojenjakopolitiikan mukaisesti yhtiö maksaa kestävää ja ajan kuluessa kasvavaa varojenjakoa. Yhtiön tavoitteena on jakaa jakokelpoisten pääomien puitteissa vähintään 70 prosenttia emoyhtiön omistajille kuuluvasta konsernin tilikauden tuloksesta vähennettynä sijoitusten käyvän arvon muutosten vaikutuksella. CapMan voi lisäksi jakaa varoja sijoitustoiminnasta kertyneistä tuotoista huomioiden kuitenkin tuleviin sijoituksiin kohdistuvat ennakoidut pääomatarpeet.
Hallinnointi- ja Palveluliiketoiminnan yhteenlaskettu kasvutavoite on keskimäärin yli 15 prosenttia vuodessa ennen voitonjako-osuustuottoja. Oman pääoman tuottotavoite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Yhtiön tavoitteena on, että omavaraisuusaste on yli 50 prosenttia.
CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain ja avainluvuissa odotetaan vuositason vaihtelua liiketoiminnan luonne huomioiden.
Näkymäarvio vuodelle 2024
CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus, huomioiden kuitenkin liiketoiminnan luonteeseen liittyvät vuositason vaihtelut. CapManin hallinnoitavilta rahastoilta saatavilla voitonjako-osuustuotoilla sekä CapManin sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Sijoituskohteiden kehityksen sekä kohteista irtautumisen lisäksi monet muut sijoituskohteista tai CapManista riippumattomat tekijät vaikuttavat CapManin kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sekä voitonjako-osuustuottojen määrään ja ajoitukseen. Näistä syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita vuodelle 2024.
CapMan arvioi hallinnoitavien pääomien kasvavan vuoden 2024 aikana. Yhtiö arvioi myös palkkiotuottojen kannattavuuden kasvavan vuoden 2024 aikana. Arviot eivät sisällä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä.
Helsingissä 7.2.2024 CAPMAN OYJ Hallitus
CapMan-konsernin osavuosikatsaus kaudelta 1.1. –31.3.2024 julkistetaan torstaina 3.5.2024.
Yhteystiedot:
Atte Rissanen, talousjohtaja, puh. 050 040 5732
Jakelu:
Nasdaq Helsinki Oy I Keskeiset tiedotusvälineet I www.capman.com/fi
Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS)
| 1 000 EUR | 10-12/23 | 10-12/22 | 1-12/23 | 1-12/22 |
|---|---|---|---|---|
| Hallinnointipalkkiot | 8 869 | 10 437 | 39 034 | 38 847 |
| Palveluiden myynti | 5 105 | 5 179 | 17 204 | 19 072 |
| Voitonjako-osuustuotot | 103 | 4 123 | 3 126 | 9 613 |
| Liikevaihto | 14 077 | 19 739 | 59 364 | 67 532 |
| Materiaalit ja palvelut | -535 | -306 | -1 856 | -985 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 1 | 0 | 79 | 2 |
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut | -9 908 | -9 659 | -33 921 | -34 571 |
| Poistot ja arvonalentumiset | -379 | -3 000 | -1 491 | -4 180 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -3 736 | -3 413 | -11 362 | -11 236 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -4 330 | 4 102 | -6 115 | 36 547 |
| Liikevoitto | -4 811 | 7 462 | 4 697 | 53 108 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | 262 | -1 318 | -687 | -5 475 |
| Tulos ennen veroja | -4 548 | 6 144 | 4 010 | 47 633 |
| Tuloverot | -441 | -1 060 | -618 | -6 585 |
| Konsernin tulos | -4 990 | 5 084 | 3 392 | 41 049 |
| Muut laajan tuloksen erät: | ||||
| Muuntoerot | 130 | -55 | 11 | -295 |
| Konsernin laaja tulos yhteensä | -4 860 | 5 029 | 3 403 | 40 754 |
| 1 000 EUR | 10-12/23 | 10-12/22 | 1-12/23 | 1-12/22 |
|---|---|---|---|---|
| Kauden tuloksen jakautuminen: | ||||
| Emoyhtiön omistajille | -5 681 | 4 452 | 1 346 | 39 616 |
| Määräysvallattomille omistajille | 692 | 631 | 2 047 | 1 433 |
| Kauden laajan tuloksen jakautuminen: | ||||
| Emoyhtiön omistajille | -5 552 | 4 398 | 1 356 | 39 321 |
| Määräysvallattomille omistajille | 692 | 631 | 2 047 | 1 433 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: | ||||
| Tulos/osake, senttiä | -3,6 | 2,8 | 0,8 | 25,1 |
| Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | -3,6 | 2,8 | 0,8 | 24,8 |
Konsernin tase (IFRS)
| 1 000 EUR | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| VARAT | ||
| Pitkäaikaiset varat | ||
| Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet | 4 142 | 3 571 |
| Liikearvo | 7 886 | 7 886 |
| Muut aineettomat hyödykkeet | 10 | 100 |
| Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset | ||
| Rahastosijoitukset | 158 907 | 169 063 |
| Muut sijoitukset | 508 | 434 |
| Saamiset | 6 525 | 5 545 |
| Laskennalliset verosaamiset | 1 896 | 1 790 |
| 179 874 | 188 389 | |
| Lyhytaikaiset varat | ||
| Myyntisaamiset ja muut saamiset | 20 382 | 20 718 |
| Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat | 275 | 65 |
| Rahavarat | 41 017 | 55 571 |
| 61 673 | 76 353 | |
| Myytävänä olevat omaisuuserät | 0 | 5 769 |
| Varat yhteensä | 241 547 | 270 512 |
| 1 000 EUR | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| OMA PÄÄOMA JA VELAT | ||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | ||
| Osakepääoma | 772 | 772 |
| Ylikurssirahasto | 38 968 | 38 968 |
| Muut rahastot | 21 114 | 35 425 |
| Muuntoerorahasto | -570 | -582 |
| Kertyneet voittovarat | 52 914 | 65 473 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä | 113 197 | 140 056 |
| Määräysvallattomat omistajat | 1 928 | 2 088 |
| Oma pääoma yhteensä | 115 125 | 142 144 |
| Pitkäaikaiset velat | ||
| Laskennalliset verovelat | 5 991 | 8 418 |
| Pitkäaikaiset korolliset velat | 92 470 | 91 854 |
| Muut pitkäaikaiset velat | 484 | 7 343 |
| 98 945 | 107 615 | |
| Lyhytaikaiset velat | ||
| Ostovelat ja muut velat | 24 155 | 18 446 |
| Lyhytaikaiset korolliset velat | 1 386 | 1 112 |
| Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat | 1 936 | 478 |
| 27 477 | 20 036 | |
| Myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyvät velat | 0 | 717 |
| Velat yhteensä | 126 422 | 128 367 |
| Oma pääoma ja velat yhteensä | 241 547 | 270 512 |
Konsernin oman pääoman muutoslaskelma
| 1 000 EUR | Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma | Määräys | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Osakepääoma | Ylikurssi rahasto |
Muut rahastot |
Muuntoerot | Kertyneet voittovarat |
Yhteensä | vallattomien omistajien osuus |
|
| Oma pääoma 1.1.2022 | 772 | 38 968 | 52 718 | -286 | 33 607 | 125 778 | 1 616 |
| Tilikauden tulos | 39 616 | 39 616 | 1 433 | ||||
| Tilikauden muut laajan tuloksen erät | |||||||
| Muuntoerot | -295 | -295 | |||||
| Tilikauden laaja tulos yhteensä | -295 | 39 616 | 39 321 | 1 433 | |||
| Osakepalkkio-ohjelma | -1 126 | -1 126 | |||||
| Osingonjako ja pääomanpalautus | -17 297 | -6 755 | -24 052 | -1083 | |||
| Liiketapahtumat määräysvallattomien omistajien kanssa | 4 | 131 | 135 | 122 | |||
| Oma pääoma 31.12.2022 | 772 | 38 968 | 35 425 | -582 | 65 473 | 140 056 | 2 088 |
| Oma pääoma 1.1.2023 | 772 | 38 968 | 35 425 | -582 | 65 473 | 140 056 | 2 088 |
| Tilikauden tulos | 1 346 | 1 346 | 2 047 | ||||
| Tilikauden muut laajan tuloksen erät | |||||||
| Muuntoerot | 11 | 11 | |||||
| Tilikauden laaja tulos yhteensä | 11 | 1 346 | 1 357 | 2 047 | |||
| Osakepalkkio-ohjelma | -1 148 | -1 148 | |||||
| Osingonjako ja pääomanpalautus | -14 312 | -12 819 | -27 131 | -2 043 | |||
| Liiketapahtumat määräysvallattomien omistajien kanssa | 0 | 62 | 62 | -163 | |||
| Oma pääoma 31.12.2023 | 772 | 38 968 | 21 114 | -570 | 52 914 | 113 197 | 1 928 |
Rahavirtalaskelma (IFRS)
| 1 000 EUR | 1-12/23 | 1-12/22 |
|---|---|---|
| Liiketoiminnan rahavirrat | ||
| Tilikauden tulos | 3 392 | 41 049 |
| Oikaisut tilikauden tulokseen | ||
| Osakeperusteiset maksut | 970 | 2 727 |
| Poistot ja arvonalentumiset | 1 491 | 4 180 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 6 115 | -36 547 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | 687 | 5 475 |
| Tuloverot | 618 | 6 585 |
| Muut liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa | -214 | -52 |
| Oikaisut yhteensä | 9 666 | -17 632 |
| Käyttöpääoman muutokset: | ||
| Lyhytaikaisten liikesaamisten muutos | 6 319 | -8 054 |
| Lyhytaikaisten korottomien velkojen muutos | -263 | -2 215 |
| Maksetut korot | -4 373 | -3 955 |
| Maksetut verot | -2 658 | -3 149 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta | 12 084 | 6 044 |
| Investointien rahavirrat | ||
| Tytäryritysten hankinta | -207 | 0 |
| Tytäryritysten myynti | 4 202 | 322 |
| Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin | -26 | -333 |
| Investoinnit käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin sijoituksiin (netto) | 172 | 3 039 |
| Myönnetyt lainat | -1 522 | -844 |
| Lainasaamisten takaisinmaksut | 47 | 175 |
| Saadut korot investoinneista | 786 | 83 |
| Investointien nettorahavirta | 3 452 | 2 441 |
| Rahoituksen rahavirrat | ||
| Lainojen nostot | 11 | 39 791 |
| Lainojen takaisinmaksut | 0 | -31 520 |
| Vuokrasopimusvelkojen maksut | -1 165 | -1 189 |
| Maksetut osingot ja pääomanpalautukset | -29 194 | -25 073 |
| Rahoituksen nettorahavirta | -30 317 | -17 992 |
| Rahavarojen muutos | -14 782 | -9 507 |
| Rahavarat kauden alussa | 55 944 | 65 207 |
| Valuuttakurssimuutosten vaikutus | -146 | 244 |
| Rahavarat kauden lopussa | 41 017 | 55 944 |
Laatimisperiaatteet
Tämä tilinpäätöstiedote on laadittu standardin IAS 34 Osavuosikatsaukset mukaisesti noudattaen samoja laadintaperiaatteita ja laskentamenetelmiä kuin edellisessä tilinpäätöksessä.
Esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen summa voi poiketa esitetystä summasta.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut
CapMan esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja kuvaamaan liiketoimintansa taloudellista kehitystä ja parantaakseen vertailukelpoisuutta eri kausien välillä. Vaihtoehtoiset tunnusluvut eivät korvaa IFRS:n mukaisia tunnuslukuja, vaan ne raportoidaan IFRS-tunnuslukujen lisäksi. Vaihtoehtoiset tunnusluvut johdetaan IFRS:n mukaan raportoiduista tunnusluvuista lisäämällä tai vähentämällä vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja ne nimetään oikaistuiksi. Tällaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja ovat muun muassa esimerkiksi oikaistu liikevoitto, oikaistu katsauskauden tulos ja oikaistu osakekohtainen tulos. CapMan esittää lisäksi myös sellaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja, jotka on johdettu em. vaihtoehtoisista tunnusluvuista edelleen lisäämällä tai vähentämällä joitakin tuloslaskelmaeriä, joista on poistettu vertailukelpoisuuteen vaikuttaneiden erien vaikutus. Tällainen vaihtoehtoinen tunnusluku on palkkiotuottojen kannattavuus, joka on oikaistu liikevoitto vähennettynä voitonjako-osuustuotoilla ja sijoitusten käyvän arvon muutoksilla.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat muun muassa yrityskauppoihin liittyvät merkittävät erät, kuten kauppahinta-allokaation yhteydessä kirjattavien aineettomien omaisuuserien poistot ja arvonalentumiset, tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyvät merkittävät erät, kuten uudelleenjärjestelykulut. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat niin ikään liiketoimintojen hankintoihin ja myynteihin tai aineettomien omaisuuserien myynteihin liittyvät merkittävät voitot tai tappiot, viranomaispäätöksistä aiheutuvat merkittävät kulut sekä merkittävät voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointiin liittyvät voitot tai tappiot.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut on esitetty segmentti-informaation yhteydessä.
Segmentti-informaatio
CapManilla on kolme liiketoimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta, Palveluliiketoiminta sekä Sijoitustoiminta.
Hallinnointiliiketoiminnassa CapMan hallinnoi pääomarahastoja sekä tarjoaa varainhoitopalvelua. Partnership-mallilla toimivat sijoitustiimit sijoittavat pääomarahastojen pääomia kohteisiin, jotka ovat pääasiassa pohjoismaisia listaamattomia yrityksiä, kiinteistöjä tai infrastruktuurikohteita. CapMan kerää rahastoihin varoja pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä sijoittajilta. CapMan Wealth Services tarjoaa kokonaisvaltaista listaamattoman ja listatun markkinan varainhoitopalveluita pienemmille sijoittajille, kuten perheiden sijoitusyhtiöille, pienemmille instituutiosijoittajille sekä varakkaille yksityishenkilöille. Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat palkkiotuotoista ja rahastoilta saatavista voitonjako-osuustuotoista. Palkkiotuottoihin lukeutuvat rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiot, jotka liittyvät CapManin asemaan rahastojen hallinnointiyhtiönä, palkkiot muista rahastojen hallinnointiin läheisesti liittyvistä palveluista sekä varainhoitopalveluista saadut palkkiot.
Palveluliiketoiminnassa CapMan tarjoaa hankintarengaspalveluja sekä toimii ohjelmistolisenssien jakelijana CapMan Procurement Services (CaPS) -palvelun kautta yrityksille Suomessa, Ruotsissa ja Baltiassa. Lisäksi palveluliiketoimintaan sisältyi 1.2.2023 saakka sijoittajille raportointi- ja back office -palveluja tarjonnut JAY Solutions.
Sijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa taseestaan pääomasijoitusluokkaan ja pääasiassa omiin rahastoihin. Sijoitustoiminnan tulonlähteitä ovat sijoitusten käypien arvojen kehitys sekä irtautumisten ja juoksevien tuottojen, kuten korkojen ja osinkojen, myötä realisoituneet tuotot.
Muu toiminta koostuu liiketoimintasegmenteille kohdistamattomista konsernihallinnon toiminnoista. Tällaisia toimintoja ovat osa konsernilaskennan, konserniviestinnän ja ylimmän johdon toiminnoista mukaan lukien osakeperusteiset maksut. Erässä Muut esitetään myös liiketoimintasegmenttien välisten transaktioiden eliminoinnit.
Segmentti-informaatio 10-12/2023
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 10 924 | 2 781 | 270 | 13 974 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 103 | 103 | |||
| Liikevaihto | 11 027 | 2 781 | 270 | 14 077 | |
| Liikevaihto, sisäinen | |||||
| Materiaalit ja palvelut | -535 | -535 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 1 | 1 | |||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -7 064 | -461 | -153 | -2 231 | -9 908 |
| Palkat ja bonukset | -7 064 | -461 | -153 | -1 986 | -9 663 |
| Osakeperusteiset maksut | -245 | -245 | |||
| Poistot ja arvonalentumiset | -267 | -20 | -4 | -88 | -379 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -2 014 | -131 | -50 | -1 542 | -3 736 |
| Sisäiset palveluostot ja yleiskustannusten kohdistus | -1 177 | -27 | 1 203 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -4 330 | 0 | -4 330 | ||
| Liikevoitto | 506 | 1 607 | -4 535 | -2 388 | -4 811 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 1 466 | 12 | 1 478 | ||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 566 | 566 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 466 | 577 | 2 043 | ||
| Oikaistu liikevoitto / -tappio | 1 972 | 1 607 | -4 535 | -1 811 | -2 767 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | 262 | ||||
| Tuloverot | -441 | ||||
| Katsauskauden tulos | -4 990 |
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 1 179 | ||||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 566 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 744 | ||||
| Oikaistu katsauskauden tulos | -3 245 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | -3,6 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,1 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä | -2,5 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | -3,6 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,1 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | -2,5 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Oikaistu liiketappio | -2 767 | ||||
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -103 | ||||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 4 330 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 1 459 | ||||
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 10 697 | 2 781 | 270 | 13 747 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 329 | 329 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 11 027 | 2 781 | 270 | 14 077 |
Segmentti-informaatio 10-12/2022
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 12 943 | 2 350 | 323 | 15 616 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 4 123 | 4 123 | |||
| Liikevaihto | 17 066 | 2 350 | 323 | 19 739 | |
| Liikevaihto, sisäinen | 29 | 131 | -160 | ||
| Materiaalit ja palvelut | -306 | -306 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 0 | 0 | |||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -6 213 | -966 | -188 | -2 292 | -9 659 |
| Palkat ja bonukset | -6 213 | -966 | -188 | -1 961 | -9 328 |
| Osakeperusteiset maksut | -331 | -331 | |||
| Poistot ja arvonalentumiset | -232 | -2 704 | -3 | -61 | -3 000 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -1 871 | -306 | -241 | -995 | -3 413 |
| Yleiskustannusten kohdistus | -1 198 | -67 | 1 266 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 4 102 | 4 102 | |||
| Liikevoitto / -tappio | 7 582 | -1 869 | 3 670 | -1 920 | 7 462 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Liikearvon arvonalentuminen | 2 600 | 2 600 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 2 600 | 2 600 | |||
| Oikaistu liikevoitto / -tappio | 7 582 | 731 | 3 670 | -1 920 | 10 062 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -1 318 | ||||
| Tuloverot | -1 060 | ||||
| Katsauskauden tulos | 5 084 |
CAPMAN OYJ 2023 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
| 1 000 EUR | Hallinnointi | Palvelu | Sijoitus | Muut ja | Konserni |
|---|---|---|---|---|---|
| liiketoiminta | liiketoiminta | toiminta | eliminoinnit | yhteensä | |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Liikearvon arvonalentuminen | 2 600 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 2 600 | ||||
| Oikaistu katsauskauden tulos | 7 684 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 2,8 | ||||
| Vertailukelpoisuusteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,7 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä | 4,5 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 2,8 | ||||
| Vertailukelpoisuusteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,6 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 4,4 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Oikaistu liikevoitto | 10 062 | ||||
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -4 123 | ||||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -4 102 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 1 838 | ||||
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 12 823 | 2 350 | 323 | 15 496 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 4 243 | 4 243 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 17 066 | 2 350 | 323 | 19 739 |
Segmentti-informaatio 1-12/2023
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 45 108 | 10 606 | 524 | 56 238 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 3 126 | 3 126 | |||
| Liikevaihto | 48 234 | 10 606 | 524 | 59 364 | |
| Liikevaihto, sisäinen | 3 | 44 | -46 | ||
| Materiaalit ja palvelut | -1 856 | -1 856 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 60 | 19 | 79 | ||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -23 548 | -1 899 | -346 | -8 129 | -33 921 |
| Palkat ja bonukset | -23 548 | -1 899 | -346 | -7 160 | -32 952 |
| Osakeperusteiset maksut | 0 | -970 | -970 | ||
| Poistot ja arvonalentumiset | -1 048 | -127 | -14 | -302 | -1 491 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -6 648 | -637 | -139 | -3 938 | -11 362 |
| Sisäiset palveluostot ja yleiskustannusten kohdistus | -4 781 | -143 | 4 923 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -6 115 | 0 | -6 115 | ||
| Liikevoitto | 12 212 | 6 048 | -6 614 | -6 949 | 4 697 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 1 466 | 12 | 1 478 | ||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 566 | 566 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 466 | 577 | 2 043 | ||
| Oikaistu liikevoitto / -tappio | 13 678 | 6 048 | -6 614 | -6 372 | 6 740 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -687 | ||||
| Tuloverot | -618 | ||||
| Katsauskauden tulos | 3 392 |
CAPMAN OYJ 2023 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 1 179 | ||||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 566 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 744 | ||||
| Oikaistu katsauskauden tulos | 5 137 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 0,8 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,1 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä | 1,9 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 0,8 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,1 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 1,9 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Oikaistu liikevoitto | 6 740 | ||||
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -3 126 | ||||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 6 115 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 9 729 | ||||
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 44 445 | 10 606 | 524 | 55 576 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 3 788 | 3 788 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 48 234 | 10 606 | 524 | 59 364 |
Segmentti-informaatio 1-12/2022
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 46 249 | 11 117 | 553 | 57 919 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 9 613 | 9 613 | |||
| Liikevaihto | 55 861 | 11 117 | 553 | 67 532 | |
| Liikevaihto, sisäinen | 83 | 534 | -617 | ||
| Materiaalit ja palvelut | -985 | -985 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 2 | 0 | 2 | ||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -21 414 | -3 331 | -459 | -9 368 | -34 571 |
| Palkat ja bonukset | -21 414 | -3 331 | -459 | -6 641 | -31 844 |
| Osakeperusteiset maksut | 0 | 0 | 0 | -2 727 | -2 727 |
| Poistot ja arvonalentumiset | -947 | -2 978 | -10 | -245 | -4 180 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -6 652 | -1 114 | -364 | -3 106 | -11 236 |
| Sisäiset palveluostot ja yleiskustannusten kohdistus | -4 620 | -231 | 4 851 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 36 547 | 36 547 | |||
| Liikevoitto | 22 312 | 3 015 | 35 714 | -7 932 | 53 108 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Liikearvon arvonalentuminen | 2 600 | 2 600 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 2 600 | 2 600 | |||
| Oikaistu liikevoitto / -tappio | 22 312 | 5 615 | 35 714 | -7 932 | 55 708 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -5 475 | ||||
| Tuloverot | -6 585 | ||||
| Katsauskauden tulos | 41 049 |
CAPMAN OYJ 2023 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
| 1 000 EUR | Hallinnointi | Palvelu | Sijoitus | Muut ja | Konserni |
|---|---|---|---|---|---|
| liiketoiminta | liiketoiminta | toiminta | eliminoinnit | yhteensä | |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Liikearvon arvonalentuminen | 2 600 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 2 600 | ||||
| Oikaistu katsauskauden tulos | 43 649 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 25,1 | ||||
| Vertailukelpoisuusteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,7 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä | 26,8 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 24,8 | ||||
| Vertailukelpoisuusteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,6 | ||||
| Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 26,4 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Oikaistu liikevoitto | 55 708 | ||||
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -9 613 | ||||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -36 547 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 9 549 | ||||
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 45 622 | 11 117 | 553 | 57 293 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 10 239 | 10 239 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 55 861 | 11 117 | 553 | 67 532 |
JAY Solutions -liiketoiminnan myynti
CapMan allekirjoitti 22.12.2022 osakekauppasopimuksen, jonka mukaan se myi raportointi- ja back office -palveluja tarjonneen ja palveluliiketoimintaan kuuluneen tytäryhtiönsä JAY Solutions Oy:n osakkeet yhdessä yhtiön määräysvallattomien osakkeenomistajien kanssa ruotsalaiselle osakeyhtiölle Bas Invest AB:lle sekä JAY Solutions Oy:n toimivalle johdolle. Osakekauppa toteutettiin 1.2.2023 eikä sillä ollut merkittävää vaikutusta CapManin tilikauden 2023 tulokseen tai taloudelliseen asemaan.
Edellisen tilikauden päättyessä 31.12.2022 JAY Solutions Oy:n varat ja velat luokiteltiin myytävänä oleviksi omaisuuseriksi, jolloin tehdyn uudelleenarvostuksen seurauksena kirjattiin 2,6 milj. euron arvonalentuminen JAY Solutionsille kohdistettuun liikearvoon, mikä esitettiin konsernituloslaskelman erässä Poistot ja arvonalentumiset sekä segmentti-informaatiossa palveluliiketoiminnan vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä.
Tuloverot
Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset verot on laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä.
Osingot ja pääomanpalautukset
CapMan Oyj:n jakokelpoiset varat 31.12.2023 ovat noin 37,5 miljoonaa euroa. Hallituksen Yhtiökokoukselle tekemä päätösehdotus on yhdistetty ehdotus osingonjaosta sekä hallituksen valtuuttamisesta päättämään lisäosingosta. Hallitus arvioi, että 31.12.2023 päättyneeltä tilikaudelta osinkoa jaettaisiin kokonaisuudessaan yhteensä 0,10 euroa osakkeelta. Hallitus ehdottaa Yhtiökokoukselle, että 31.12.2023 päättyneeltä tilikaudelta jaettaisiin osinkoa yhteensä 0,06 euroa osakkeelta vuodelta 2023 vahvistetun taseen perusteella. Osinko maksettaisiin osakkeenomistajalle, joka maksun täsmäytyspäivänä 2.4.2024 on merkitty osakkeenomistajaksi Euroclear Finland Oy:n pitämään Yhtiön osakasluetteloon. Osingon maksupäivä olisi 9.4.2024. Lisäksi hallitus ehdottaa Yhtiökokoukselle, että hallitus valtuutettaisiin päättämään lisäosingosta enintään 0,04 euroa osakkeelta. Valtuutus olisi voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka. Hallitus päättäisi lisäosingosta kokouksessaan, joka on suunniteltu pidettäväksi 18.9.2024.
Vuodelta 2022 osinkoa ja pääomanpalautusta maksettiin yhteensä 0,17 euroa osakkeelta, yhteensä 26,9 milj. euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksettiin kahdessa erässä. Noin 14,2 milj. euron suuruinen ensimmäinen erä maksettiin 24.3.2023 ja toinen erä, noin 12,7 milj. euroa, maksettiin 22.9.2023. Ensimmäinen erä koostui osingosta 0,04 euroa osakkeelta ja pääomanpalautuksesta 0,05 euroa osakkeelta. Toinen erä koostui osingosta 0,04 euroa osakkeelta ja pääomanpalautuksesta 0,04 euroa osakkeelta.
Tilikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat
CapMan allekirjoitti 21.12.2023 sopimuksen Dasos Capital Oy:n koko osakekannan hankkimisesta yhtiön nykyisiltä osakkeenomistajilta. Yrityskaupan odotetaan toteutuvan vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana ja se on ehdollinen Suomen kilpailu- ja kuluttajaviraston ("KKV") ja Finanssivalvonnan hyväksynnän saamiselle sekä tiettyjen Dasoksen hallinnoimien rahastojen sijoittajien suostumuksille. KKV hyväksyi kaupan helmikuun alussa 2024. Osakkeiden kauppahinnan ennakoidaan olevan noin 41,6 milj. euroa sisältäen nettovelan/-kassan perusteella tehtävät ja muut tavanomaiset oikaisut. CapMan Oyj:n 18.1.2024 pidetyn ylimääräisen yhtiökokouksen hallitukselle antaman valtuutuksen mukaisesti CapMan maksaa kauppahinnan suuntaamalla CapManin uusia osakkeita Dasoksen nykyisille osakkeenomistajille enintään 20 000 000 kappaletta sekä käteisvastikkeella. Lisäksi CapMan on sitoutunut maksamaan myyjille enintään 5 milj. euron lisäkauppahinnan, joka määräytyy vuosien 2025 ja 2026 toteutuneiden hallinnointipalkkioiden perusteella ja maksetaan myöhemmin vuosina 2026 ja 2027 osakkeina.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2023
| Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | |
|---|---|---|---|---|
| Rahastosijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 1 197 | 167 866 | 169 063 | |
| Lisäykset | 18 097 | 18 097 | ||
| Palautukset | -17 615 | -17 615 | ||
| Vähennykset | -3 975 | -3 975 | ||
| Käyvän arvon muutos | -5 926 | -5 926 | ||
| Siirrot* | -217 | -520 | -737 | |
| Kauden lopussa | 980 | 157 927 | 158 907 | |
| Muut sijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 408 | 0 | 25 | 434 |
| Lisäykset | 46 | 46 | ||
| Käyvän arvon muutos | 28 | 28 | ||
| Kauden lopussa | 482 | 0 | 25 | 508 |
| Lyhytaikaiset rahoitusvarat, kauden lopssa | 159 | 116 | 275 |
* Sisältää Tytäryhtiön CapMan Fund Investments SICAV-SIF rahastosijoituksiin luokiteltavien rahavarojen muutoksen sekä pelkistä kassavaroista koostuvien rahastosijoitusten uudelleenluokittelun tasolta 3 tasolle 1.
Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti:
Taso 1 - Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla.
Taso 2 - Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todettavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina).
Taso 3 - Omaisuuserän arvoa koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon.
Rahastosijoituksiin sisältyy CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiö, jonka käypä arvo katsauskauden lopussa oli 100,9 milj. euroa. Käypä arvo sisältää rahavaroja 0,1 milj. euroa.
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2022
| Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | |
|---|---|---|---|---|
| Rahastosijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 236 | 129 776 | 130 011 | |
| Lisäykset | 29 313 | 29 313 | ||
| Palautukset | -27 600 | -27 600 | ||
| Vähennykset | -1 | -1 | ||
| Käyvän arvon muutos | 36 685 | 36 685 | ||
| Siirrot* | 961 | -307 | 654 | |
| Kauden lopussa | 1 197 | 167 866 | 169 063 | |
| Muut sijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 368 | 0 | 25 | 393 |
| Lisäykset | 45 | 45 | ||
| Käyvän arvon muutos | -5 | -5 | ||
| Kauden lopussa | 408 | 0 | 25 | 434 |
| Lyhytaikaiset rahoitusvarat, kauden lopssa | 65 | 65 |
Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti:
Taso 1 - Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla.
Taso 2 - Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todettavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina).
Taso 3 - Omaisuuserää koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon
Rahastosijoituksiin sisältyy CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiö, jonka käypä arvo katsauskauden lopussa oli 99,4 milj. euroa. Käypä arvo sisältää kassavaroja 0,8 milj. euroa.
* Sisältää Tytäryhtiön CapMan Fund Investments SICAV-SIF rahastosijoituksiin luokiteltavien rahavarojen muutoksen sekä pelkistä kassavaroista koostuvien rahastosijoitusten uudelleenluokittelun tasolta 3 tasolle 1.
Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2023
| Sijoitusalue | Käypä arvo MEUR 31/12/2023 |
Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot |
Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) |
Syöttötiedon muutos |
Muutos arvostukseen |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Growth | 15,2 | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2023 11.2x | +/- 10% | +/- 0.8 MEUR |
| Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
22 % | +/- 10% | -/+ 0.3 MEUR | |||
| Buyout | 28,3 | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2023 6.5x | +/- 10% | +/- 3.7 MEUR |
| Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
11 % | +/- 10% | -/+ 0.9 MEUR | |||
| Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus |
EUR/SEK 11.0960 | +/-1% | -/+ 0.1 MEUR | |||
| Real Estate | 40,4 | Valuuttakurssi | EUR/DKK 7.4529 | +/-1% | -/+ 0.1 MEUR | |
| EUR/NOK 11.2405 | +/-1% | -/+ 0.0 MEUR | ||||
| Infrastructure | 10,1 | Diskontatut kassavirrat | Terminaaliarvo | EV/EBITDA 15.1x | +/- 5% | +/- 1.1 MEUR |
| Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
13 % | +/- 100 bps | -/+ 1.9 MEUR | |||
| Credit | 6,0 | Diskontatut kassavirrat | Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
10 % | +/- 100 bps | - 0.1 MEUR / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonmuutosta ei kirjata |
| Special Situations | 3,1 | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2023 7.4x | +/- 10% | +/- 0.2 MEUR |
| Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
28 % | +/- 10% | -/+ 0.1 MEUR | |||
| Rahastojen rahastot | 16,0 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
||||
| Ulkopuoliset venture capital - rahastosijoitukset |
38,7 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2022
| Sijoitusalue | Käypä arvo MEUR 31/12/2022 |
Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot |
Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) |
Syöttötiedon muutos |
Muutos arvostukseen |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2022 9.3x | +/- 10% | +/- 1.3 MEUR | |||
| Growth | 18,7 | Verrokkiryhmä | Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
24 % | +/- 10% | -/+ 0.5 MEUR |
| Buyout | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2022 7.4x | +/- 10% | +/- 2.3 MEUR | |
| 26,1 | Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
16 % | +/- 10% | -/+ 0.6 MEUR | ||
| Real Estate | Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus |
EUR/SEK 11.1218 | +/-1% | -/+ 0.1 MEUR | ||
| 44,0 | Valuuttakurssi | EUR/DKK 7.4365 | +/-1% | -/+ 0.1 MEUR | ||
| EUR/NOK 10.5138 | +/-1% | -/+ 0.0 MEUR | ||||
| Infrastructure | 13,1 | Diskontatut kassavirrat | Terminaaliarvo | EV/EBITDA 17.1x | +/- 5% | +/- 1.0 MEUR |
| Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
15 % | +/- 100 bps | -/+ 1.0 MEUR | |||
| Credit | 4,3 | Diskontatut kassavirrat | Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
10 % | +/- 100 bps | - 0.1 MEUR / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonmuutosta ei kirjata |
| Special Situations | 2,9 | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2022 7.6x | +/- 10% | +/- 0.2 MEUR |
| Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
23 % | +/- 10% | -/+ 0.0 MEUR | |||
| Rahastojen rahastot | 16,5 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
||||
| Ulkopuoliset venture capital - rahastosijoitukset |
42,5 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit ja mahdollinen CapManin tekemä oikaisu |
CapManin tekemä negatiivinen oikaisu raportoituun arvoon kohdeyhtiötasolla |
14 % | +/- 10% | - 0.7 MEUR / + 0.7 MEUR |
CAPMAN OYJ 2023 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
CapMan on tehnyt joitain sijoituksia myös muiden kuin konserniyhtiöiden hallinnoimiin rahastoihin, joiden arvostus CapManin taseessa perustuu lähtökohtaisesti hallinnointiyhtiöiden ilmoittamiin arvoihin. Näille sijoituksille CapMan ei tee erillistä herkkyysanalyysiä. CapMan kuitenkin arvioi merkittävien sijoitusten arvostukset kohdeyhtiökohtaisesti ja tekee tarvittaessa niihin oikaisun. Näille oikaisuille CapMan tekee erillisen herkkyysanalyysin.
Pääsääntöisesti verrokkiyhtiöiden arvostuskertoimien sekä niihin tehtävien oikaisujen muutokset ovat vastakkaismerkkisiä; arvostuskertoimien noustessa negatiivinen oikaisukin on tyypillisesti suurempi, jolloin arvostuskertoimien muutoksen vaikutus ei välttämättä näy täysimääräisenä rahastosijoitusten arvostuksessa.
Arvonmääritykset on tehty euromääräisinä. Mikäli kohdeyhtiön raportointivaluutta on muu kuin euro, arvonmäärityksessä käytetyt tuloslaskelmaerät on käännetty vastaavan vuoden keskimääräisillä valuuttakursseilla ja tase-erät raportointihetken valuuttakursseilla. Valuuttakurssien muutoksilla ei CapManin arvion mukaan ole välitöntä merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen markkinakertoimiin perustuvien arvostusten kautta raportointikaudella.
Sijoituskohteiden arvonmääritys pääomasijoitusalalla perustuu kansainvälisiin arvonmääritysperiaatteisiin, jotka ovat toimialan ja sijoittajien laajasti hyväksymät. CapMan pyrkii arvostamaan rahastojen sijoituskohteet aina niiden todelliseen arvoon. Käypä arvo on paras arvio määrästä, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä tapahtuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa.
Suoria kohdeyhtiösijoituksia tekevien rahastojen osalta käyvät arvot määritetään soveltaen alalla yleisesti käytettyä kansainvälistä arvonmääritysohjeistusta "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" ("IPEVG"). Arvonmäärityksessä käytetään kunkin sijoituskohteen tilanteeseen, luonteeseen ja olosuhteisiin parhaiten soveltuvaa menetelmää tai menetelmiä, ottaen huomioon kyseisen rahaston kokonaistilanne.
Arvonmäärityksessä otetaan huomioon erilaisia tekijöitä, kuten sijoituksen luonne, paikalliset markkinaolosuhteet, listattujen verrokkiyhtiöiden kurssikehitys, tämän hetkinen sekä ennustettu operatiivinen tulos sekä taloudellinen tilanne. Kullekin sijoitukselle parhaiten soveltuvaa arvonmääritysmenetelmää valittaessa pyritään arvioimaan kaikkia niitä tekijöitä, jotka voivat olennaisesti vaikuttaa sijoituskohteen arvoon. Käytössä on eri menetelmiä, joista CapManin useimmin käyttämät ovat saatavilla olevat markkinahinnat aktiivisen kaupankäynnin kohteena oleville sijoituskohteille, tuottokertoimiin perustuva arvostus, jossa kunkin kohdeyhtiön arvo arvioidaan julkisesti noteerattujen verrokkiyhtiöiden arvostustasoon nähden, sekä diskontatut kassavirrat -menetelmä, jossa arvioidut tulevat rahavirrat ja terminaaliarvo diskontataan nykyhetkeen käyttämällä sopivaa riski-korjattua korkoa. Tuottokertoimiin perustuvassa arvostuksessa CapMan oikaisee aina verrokkiyhtiöiden kertoimia alaspäin muun muassa likviditeetin puutteen takia ("negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin"). Menetelmien laadullisen luonteen vuoksi arvonmääritys perustuu merkittävissä määrin CapManin arvioon.
Rahastosijoitusten (käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat) kehitystä ja hintariskiä valvoo yhtiössä sijoitustiimeistä riippumaton Risk & Valuations -tiimi, jonka tehtävänä on seurata kohdeyhtiöiden kuukausiraportointia ja ennusteita. Arvostusehdotukset tarkastetaan Risk & Valuations -tiimissä, jonka jälkeen ne käsitellään ja päätetään arvonmäärityskomiteassa. Arvonmäärityskomitea koostuu Valuation Controllerista, Risk Managerista ja vähintään yhdestä CapMan AIFM Oy:n hallituksen jäsenestä. Jokaisen kohdeyhtiön arvonmääritys käsitellään arvonmäärityskomiteassa vuosineljänneksittäin. Arvonmäärityksiä verrataan jälkikäteen toteutuneisiin irtautumisiin ja vertailun tulokset raportoidaan vuosittain hallituksen tarkastusvaliokunnalle.
Kiinteistörahastojen osalta käyvät arvot määritetään itsenäisten ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemien arvonmääritysten perusteella. Arvioitsijoiden työn perustana ovat kotimaiset ja kansainväliset arviointistandardit (International Valuation Standards). Kohteiden arvonmäärityksessä käytetään aina kiinteistön käyttötarkoituksen kannalta tarkoituksenmukaisinta menetelmää tai niiden yhdistelmiä. Yleisimmin käytetty menetelmä on diskontattujen kassavirtojen menetelmä, joka perustuu merkittävässä määrin eihavaittavissa oleviin syöttötietoihin. Näitä syöttötietoja ovat mm:
| Tulevat vuokratuotot | Perustuvat kiinteistöjen sijaintiin, tyyppiin ja kuntoon ottaen huomioon olemassa olevat vuokrasopimukset ja niiden ehdot, mahdolliset muut sopimukset sekä muun käytettävissä olevan informaation, kuten vastaavien kiinteistöjen markkinavuokratason; |
|---|---|
| Diskonttokorot | Perustuvat arvioihin kassavirtojen summista ja ajoitukseen liittyvästä epävarmuudesta; |
| Arvioidut vajaakäyttöasteet | Arviot voimassa olevan vuokrasopimuksen erääntymisen jälkeiselle ajalle, perustuen tämänhetkisiin sekä odotettuihin markkinaolosuhteisiin; |
| Kiinteistön käyttökustannukset | Kustannuksiin luettu mukaan odotetun taloudellisen käyttöiän aikana tarvittavat ylläpitoinvestoinnit; |
| Tuottovaatimus | Perustuu kiinteistöjen sijaintiin, kokoon ja laatuun ottaen huomioon arvostushetken markkinaolosuhteet; |
| Jäännösarvo | Arvossa otetaan huomioon oletukset ylläpitokuluista, käyttöasteista sekä markkinavuokrista. |
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla merkittävä vaikutus CapMan konsernin koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö keskimäärin
| Maittain | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| Suomi | 133 | 141 |
| Ruotsi | 28 | 25 |
| Tanska | 10 | 8 |
| Norja | 2 | 2 |
| Luxemburg | 3 | 2 |
| Iso-Britannia | 7 | 7 |
| Yhteensä | 183 | 186 |
Vastuusitoumukset
| 1 000 EUR | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| Vakuudet ja muut vastuusitoumukset | 61 239 | 62 062 |
| Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin | 85 190 | 89 111 |
| Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain | ||
| Buyout | 17 941 | 25 273 |
| Credit | 3 127 | 4 768 |
| Russia | 1 066 | 1 066 |
| Real Estate | 5 916 | 7 577 |
| Muut | 1 489 | 2 181 |
| Rahastojen rahastot | 245 | 245 |
| Growth equity | 19 243 | 11 171 |
| Infra | 10 151 | 12 127 |
| Special Situations | 4 507 | 4 853 |
| CapMan Wealth Services-rahastot | 15 511 | 13 868 |
| Ulkopuoliset rahastojen rahastot | 3 703 | 4 665 |
| Ulkopuoliset Venture Capital -rahastot | 2 290 | 1 316 |
| Yhteensä | 85 190 | 89 111 |
Johdannaiset
| 1 000 EUR | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| Johdannaisten käyvät arvot | ||
| Valuuttatermiinit | 116 | 65 |
| Johdannaisten nimellisarvot | ||
| Valuuttatermiinit | 5 320 | 6 327 |
CapMan käyttää lyhytaikaisia johdannaissopimuksia ulkomaanrahan määräisten myyntisaamisten valuuttakurssivaihteluilta suojautumiseen. Johdannaiset on arvostettu raportointipäivän markkina-arvoon ja raportoidaan taseessa lyhytaikaisissa varoissa tai veloissa. CapMan ei sovella suojauslaskentaa.
Lähipiiri
Liiketapahtumat lähipiirin kanssa
Tilikaudella 2023 on maksettu palkkioita talous- ja lakiasiainpalveluista hallituksen jäsen Olli Liitolan määräysvaltayhteisö Momea Invest Oy:lle yhteensä noin 7 tuhatta euroa. Edellisellä tilikaudella 2022 myönnettiin johtoryhmään kuuluvan Maximilian Marschanin määräysvaltayhteisölle Äkäs Capital Oy:lle 210 tuhannen euron suuruinen pitkäaikainen kiinteäkorkoinen laina 1,5% omistusosuuden hankkimiseksi tytäryhtiössä CapMan Procurement Services (CaPS) Oy.
Saamiset ja velat lähipiiriltä ja lähipiirille
| 1 000 EUR | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| Pitkäaikaiset laina- ja korkosaamiset lähipiiriltä | 242 | 235 |
| Pääomalainavelka lähipiirille | 120 |
Sitoumukset lähipiirille
| 1 000 EUR | 31.12.23 | 31.12.22 |
|---|---|---|
| Lainasitoumukset | 98 | 112 |
Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin
Vuosi 2023
| MEUR | 1-3/23 | 4-6/23 | 7-9/23 | 10-12/23 | 1-12/23 |
|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 15,1 | 16,5 | 13,7 | 14,1 | 59,4 |
| Hallinnointipalkkiot | 10,8 | 9,7 | 9,7 | 8,9 | 39,0 |
| Palveluiden myynti | 4,4 | 4,0 | 3,7 | 5,1 | 17,2 |
| Voitonjako-osuustuotot | 0,0 | 2,8 | 0,3 | 0,1 | 3,1 |
| Materiaalit ja palvelut | -0,3 | -0,5 | -0,5 | -0,5 | -1,9 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,1 |
| Operatiivisen toiminnan kulut | -12,0 | -11,5 | -9,3 | -14,0 | -46,8 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -2,4 | -0,3 | 0,9 | -4,3 | -6,1 |
| Liikevoitto | 0,5 | 4,2 | 4,8 | -4,8 | 4,7 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -0,5 | -0,3 | -0,1 | 0,3 | -0,7 |
| Tulos ennen veroja | 0,0 | 3,8 | 4,7 | -4,5 | 4,0 |
| Konsernin kauden tulos | 0,8 | 4,0 | 3,6 | -5,0 | 3,4 |
Vuosi 2022
| MEUR | 1-3/22 | 4-6/22 | 7-9/22 | 10-12/22 | 1-12/22 |
|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 14,2 | 17,7 | 15,9 | 19,7 | 67,5 |
| Hallinnointipalkkiot | 9,3 | 9,2 | 9,9 | 10,4 | 38,8 |
| Palveluiden myynti | 3,6 | 5,4 | 4,9 | 5,2 | 19,1 |
| Voitonjako-osuustuotot | 1,3 | 3,2 | 1,0 | 4,1 | 9,6 |
| Materiaalit ja palvelut | -0,1 | -0,3 | -0,3 | -0,3 | -1,0 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Operatiivisen toiminnan kulut | -9,9 | -13,0 | -11,0 | -16,1 | -50,0 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 14,7 | 9,8 | 8,0 | 4,1 | 36,5 |
| Liikevoitto | 18,9 | 14,1 | 12,7 | 7,5 | 53,1 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -2,6 | -1,1 | -0,5 | -1,3 | -5,5 |
| Tulos ennen veroja | 16,3 | 13,0 | 12,2 | 6,1 | 47,6 |
| Konsernin kauden tulos | 13,4 | 11,8 | 10,7 | 5,1 | 41,0 |