AI Terminal
CapMan Oyj
Interim / Quarterly Report • Aug 8, 2024
3259_ir_2024-08-08_460f8c8b-442a-4879-a827-1f3561fafdc9.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Hallinnoitavien pääomien kasvu jatkuu ja palkkiotuottojen kannattavuus on ennätystasolla
CapMan Oyj | 08.08.2024
CapMan Oyj puolivuosikatsaus 1–6/2024
Tuloskehitys 1–6/2024
- Hallinnoitavat pääomat olivat 5,8 mrd. euroa 30.6.2024 (5,0 mrd. euroa 31.12.2023).
- Konsernin liikevaihto oli 36,7 milj. euroa tammi–kesäkuussa 2024 (31,6 milj. euroa tammi–kesäkuussa 2023).
- Palkkiotuotot olivat 32,9 milj. euroa (28,8 milj. euroa).
- Voitonjako-osuustuotot olivat 3,8 milj. euroa (2,8 milj. euroa).
- Liikevoitto oli 12,7 milj. euroa (4,7 milj. euroa). Vertailukelpoinen liikevoitto oli 14,4 milj. euroa (4,7 milj. euroa).
- Palkkiotuottojen kannattavuus oli 7,0 milj. euroa (4,7 milj. euroa).
- Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 3,0 senttiä (2,3 senttiä). Vertailukelpoinen laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 3,9 senttiä (2,3 senttiä).
Merkittävät tapahtumat
- CapMan Oyj sai maaliskuussa päätökseen Dasos Capital Oy:n hankinnan.
- Kesäkuussa CapMan julkisti vuonna 2025 erääntyvän joukkovelkakirjalainan takaisinostotarjouksen lopulliset tulokset ja laski liikkeeseen 60 miljoonan euron kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjalainan.
HALLINNOINTILIIKETOIMINTA JA PALVELULIIKETOIMINTA SIJOITUSTOIMINTA
Palkkiotuottojen kannattavuus Voitonjako-osuustuotot Sijoitetun pääoman tuotto 1–6/2024 7,0 milj. euroa 1–6/2024 3,8 milj. euroa Käyvän arvon muutos 1–6/2024 3,5 milj. euroa / +2 % Kasvu 1–6/2024 +2,3 milj. euroa / +50 % Kasvu 1–6/2024 + 1,1 milj. euroa / +38 % Sijoitusten käypä arvo 30.6.2024 162 milj. euroa Kasvu / viimeiset kolme vuotta +17 % vuodessa Keskiarvo / viimeiset kolme vuotta 6,4 milj. euroa vuodessa Käyvän arvon muutos / viimeiset kolme vuotta +11 % vuodessa
Toimitusjohtajan kommentti
Vuoden 2024 alkupuoliskon voimakkaan kasvun jälkeen kaikki keskeiset mittarit ovat kesäkuun lopussa ennätystasolla. Hallinnoitavat pääomat kasvoivat 16 prosenttia ja olivat 5,8 miljardia euroa, palkkiotuotot kasvoivat 14 prosenttia ja palkkiotuottojen kannattavuus parani 50 prosenttia 7,0 miljoonaan euroon.
Vahvaa kasvua hallinnointi- ja palveluliiketoiminnassa
Hallinnoitavat pääomat ovat ennätykselliset 5,8 miljardia euroa pääasiassa Dasos Capitalin hankinnan sekä kahden rahaston onnistuneen lopullisen sulkemisen seurauksena: Nordic Infrastructure II -rahasto saavutti 375 miljoonan euron koon, mikä on kaksinkertainen määrä ensimmäiseen rahastoon verrattuna ja Growth III rahasto saavutti enimmäiskokonsa 130 miljoonaa euroa. Hallinnoitavien pääomien kasvu on tärkein palkkiotuottoihin vaikuttava tekijä, ja palkkiotuotot kasvoivat vastaavasti 14 prosenttia edellisvuoteen verrattuna.
Tulevaisuudennäkymämme ovat vahvat, sillä varainhankintavaiheessa on tällä hetkellä useita rahastoja, jotka edistävät hallinnoitavien pääomien tulevaa kasvua ja tuloskehitystä. Dasos Sustainable Forest and Wood III jatkaa aktiivista varainhankintaa ja positiivista kehitystä. Viime vuoden lopulla perustettu Social Real Estate -rahasto jatkaa varainhankintaa kohti 500 miljoonan euron tavoitekokoa tulevien vuosien aikana. Kiinteistösijoitusalueen Nordic Real Estate IV –lippulaivarahaston tavoitteena on ensimmäinen sulkeminen vuoden 2024 aikana ja 750 miljoonan euron tavoitekoko rahaston lopullisessa sulkemisessa.
Palkkiotuottojen kasvun ja suhteellisen kannattavuuden paranemisen seurauksena CapManin palkkiotuottojen kannattavuus – vakain ja ennustettavin tuloskomponenttimme – kasvoi 50 prosenttia edellisvuodesta ennätykselliseen 7,0 miljoonaan euroon.
Sijoitusalueiden positiivinen kehitys tukee sekä tulevaisuuden voitonjakoosuustuottojen näkymiä että sijoitustoiminnan kehitystä
Saavutimme jälleen hyviä tuottoja rahastosijoittajillemme toteuttamalla sijoitusstrategioita järjestelmällisesti myös haasteellisemmassa
markkinaympäristössä. Ensimmäisen vuosipuoliskon aikana infrastruktuuri-, private equity- ja credit- rahastot osoittivat kokonaisuudessaan vahvaa tuottokehitystä, parantaen siten tulevaisuuden voitonjako-osuustuottojen näkymiä. Kiinteistörahastojen kehitys alkuvuonna oli maltillisempaa edelleen elpyvien markkinoiden mukaisesti. Sijoitusaktiviteettimme on pysynyt korkealla tasolla. Vuoden alkupuoliskolla toteutimme yhteensä seitsemän uutta sijoitusta ja kuusi irtautumista, mikä on hyvä taso verrattuna viimeisen kymmenen vuoden mediaaniin, joka on 13 sijoitusta ja seitsemän irtautumista vuositasolla.
Rahastojemme hyvä kehitys vaikutti myös positiivisesti käyvän arvon muutoksiin sijoitusliiketoiminnassa eli CapManin omasta taseesta tehdyissä sijoituksissa. Omiin rahastoihimme tehtyjen sijoitusten käyvät arvot nousivat 5,1 prosenttia vuoden alkupuoliskolla. Tasesijoitusten käyvän arvon muutos oli yhteensä 2,2 prosenttia ulkoisten rahastosijoitusten kehityksen ollessa negatiivista katsauskauden aikana. Tasesijoitusten fokus on CapManin omissa rahastoissa, emmekä tällä hetkellä harkitse uusia ulkoisia rahastosijoituksia.
Rakennamme sijoitustemme kautta tulevaisuuden yhteiskuntaaa
Rahastojemme kautta tekemämme sijoitukset sekä sijoituskohteissamme omistusaikanamme tapahtuva arvonluonti, rakentaa sitä yhteiskuntaa, jonka haluamme nähdä vuonna 2040 ja siitä eteenpäin. Huhtikuussa julkaisimme sijoituskohteiden vastuullisuustyön kehitystä kuvaavan vastuullisuusraporttimme vuodelta 2023. Siinä kerrotaan rahastojemme sijoituskohteissa tehdystä vastuullisuustyöstä ja taloudellisesta arvonluonnista, kiinteistöjen, infrastruktuurin, private equity ja credit-rahastojen osalta.
Pia Kåll toimitusjohtaja, CapMan
Markkinaympäristö
Markkina-analyysiyhtiö Preqin arvioi listaamattoman sijoitusmarkkinan hallinnoitavien pääomien kasvavan maailmanlaajuisesti 6–10 prosenttia vuodessa vuoteen 2028 asti, eli kasvuvauhti on terveellä tasolla, vaikka se jääkin viime vuosien huipputasosta. Kasvua luovat sekä sijoittajat, jotka jatkavat allokaatioidensa kasvattamista tässä omaisuusluokassa että markkinoille tulevat uudet sijoittajat.
Uuden kerätyn pääoman määrä listaamattomassa markkinassa laski vuonna 2023 vuosien 2021–2022 tasoon verrattuna. Tämä johtui ketjureaktiosta, jossa geopoliittisen epävarmuuden lisääntyminen, korkojen nopea nousu ja inflaatio johtivat tiettyjen omaisuusluokkien uudelleenarvostukseen ja transaktiomarkkinan yleiseen hidastumiseen. Koska irtautumisia oli vähemmän, pääoman palautukset rahastosijoittajille putosivat alimmalle tasolle vuosikymmeneen. Pääoman palautusten väheneminen ja markkinoiden epävarmuuden kasvu johtivat uusien sijoitussitoumusten
määrän pienenemiseen. Samaan aikaan varainkeruuvaiheessa olevien rahastojen määrä kasvoi, mikä lisäsi kilpailua saatavilla olevasta pääomasta.
Vuoden 2024 ensimmäisten kuukausien aikana transaktioaktiviteetti pysyi samalla tasolla kuin vuoden 2023 lopussa. Tämä tarkoittaa jonkin verran korkeampaa aktiviteettitasoa kuin vuoden 2023 alussa, mutta merkittävää muutosta markkinan kehityksessä ei ole vielä havaittu.
Preqin arvioi varainkeruun pysyvän vuosina 2024–2025 maailmanlaajuisesti samalla tasolla kuin vuonna 2023 tai hieman sen yläpuolella. Infrastruktuurija private equity markkinan oletetaan elpyvän nopeammin kuin kiinteistörahastojen. Kunkin omaisuusluokan sisällä nykyinen korkotaso lisää sijoittajien kiinnostusta korkeamman tuoton strategioihin, jotka perustuvat enemmän sijoitustiimien aktiiviseen arvonluontiin ja joilla on siten korkeampi tuotto-odotus.
Nostoja aktiivisesta arvonluonnista rahastoissa
Valokuitunen
CapMan Nordic Infrastructure I -rahasto perusti Telia Companyn kanssa vuonna 2020 valokuituyhteyksiä koteihin rakentavan Valokuitunen Oy:n. Siitä lähtien CapManin Infra-tiimi on tehnyt tiivistä yhteistyötä yrityksen toimitusjohtajan ja johdon kanssa kasvun vauhdittamiseksi. Vain kolmessa vuodessa yritys on kasvanut Suomen markkinajohtajaksi. Sen verkossa on yli 300 000 kotitaloutta, ja henkilöstömäärä on kasvanut kuudesta 130:een. Arvonluontisuunnitelma sisältää mm. Avoin Kuitu -liiketoimintamallin luomisen, kustannustehokkaan rakentamisen sekä innovatiivisen tavan luoda yksi Suomen tehokkaimmista myyntiorganisaatioista.Fokus jatkossakin tulee olemaan kannattavassa kasvussa Suomen markkinoilla.
Solna Kasernen 1
CapMan Nordic Real Estate III -rahasto osti vuonna 2022 historiallisen 26 000 neliömetrin Solna Kasernen 1 -kiinteistön, joka sijaitsee kuninkaallisessa kansallisessa kaupunkipuistossa Hagan linnan vieressä Ruotsissa. Kiinteistöstä on tarkoitus kehittää huippuluokan hotelli ja täyden palvelun toimistokiinteistö. Keskeisiä arvoajureita ovat laajamittainen kunnostus ja energiatehokkuuden parantaminen, BREEAM In-Use -sertifiointi sekä luontopositiivisuuteen keskittyvä pilottihanke, jossa kiinteistön viheralueita parannetaan. Hotellin on tarkoitus avata kesän 2025 jälkeen ja se tulee tarjoamaan 215 huonetta, kokoustilat, ravintolan ja huippuluokan kylpylän. Kesäkuussa 2024 CapMan allekirjoitti Nobis Hospitality Groupin kanssa 20 vuoden vuokrasopimuksen, joka on merkittävä askel kiinteistön arvon nostamisessa ja osoitus CapManin aktiivisesta sijoitusstrategiasta, jossa yhdistyvät kestävä ja taloudellisen arvonluonti.
CapMan Oyj puolivuosikatsaus 1–6/2024
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys 1–6/2024
Taulukko 1: Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys 1–6/2024
| 1 000 EUR |
1–6/2024 | 1–6/2023 | Muutos |
|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 32 909 |
28 819 |
14 % |
| Voitonjako-osuustuotot | 3 819 |
2 766 |
38 % |
| Liikevaihto | 36 728 |
31 584 |
16 % |
| Liikevaihto, sisäinen | |||
| Liiketoiminnan kulut | -27 523 |
-24 149 |
14 % |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 3 531 |
-2 733 |
- |
| Liikevoitto | 12 736 |
4 702 |
171 % |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät | 1 622 |
0 | |
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 14 358 |
4 702 |
205 % |
| Vähennetään: | |||
| Voitonjako-osuustuotot | -3 819 |
-2 766 |
38 % |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -3 531 |
2 733 |
- |
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 7 008 |
4 670 |
50 % |
| Katsauskauden tulos |
8 867 |
4 757 |
86 % |
| Vertailukelpoinen katsauskauden tulos | 10 366 |
4 757 |
118 % |
| Osakekohtainen tulos, | 3,0 | 2,3 | 30 % |
| laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, |
|||
| laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 3,9 | 2,3 | 70 % |
CapMan-konsernin liikevaihto oli 36,7 milj. euroa tammi–kesäkuussa 2024 (31,6 milj. euroa tammi–kesäkuussa 2023). Liikevaihto kasvoi 16 prosenttia vertailukaudesta. Kasvua vauhdittivat sekä palkkiotuotot (kasvua 14 prosenttia) että voitonjako-osuustuotot (kasvua 38 prosenttia).
Liiketoiminnan kulut olivat 27,5 milj. euroa (24,1 milj. euroa) ja koostuivat pääasiassa seuraavista:
- Materiaalit ja palvelut 1,3 milj. euroa (0,8 milj. euroa)
- Palkat ja palkkiot 17,9 milj. euroa (17,0 milj. euroa)
- Poistot ja arvonalentumiset 1,1 milj. euroa (0,8 milj. euroa)
- Muut kulut 7,2 milj. euroa (5,6 milj. euroa).
Suuri osa liiketoiminnan kulujen kasvusta johtui vertailukelpoisuuteen vaikuttavista eristä, jotka koostuvat pääasiassa Dasos Capitalin hankintaan liittyvistä kuluista. Liiketoiminnan kulut ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 25,9 milj. euroa eli 7 prosenttia suuremmat kuin vertailukaudella (24,1 milj. euroa).
• Sijoitusten käyvän arvon muutokset olivat +3,5 milj. euroa (-2,7 milj. euroa) eli +2,2 prosenttia (-1,6 prosenttia).
Vertailukelpoinen liikevoitto oli 14,4 milj. euroa (4,7 milj. euroa), kun palkkiotuotot, voitonjako-osuustuotot ja käyvän arvon muutokset olivat kaikki vertailukauden yläpuolella.
Palkkiotuottojen kannattavuus kasvoi 50 prosenttia vertailukaudesta ja olivat 7,0 milj. euroa (4,7 milj. euroa). Kasvu johtui palkkiotuottojen kasvusta ja suhteellisen kannattavuuden paranemisesta.
Katsauskauden tulos oli 8,9 milj. euroa (4,8 milj. euroa). Vertailukelpoinen katsauskauden tulos oli 10,4 milj. euroa (4,8 milj. euroa.)
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä katsauskauden liikevaihto, liiketulos, tulos segmenteittäin, vaihtoehtoiset tunnusluvut ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osioissa.
Hallinnoitavat pääomat 30.6.2024
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa sijoituskapasiteettia sekä jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan tai mandaattien sekä avoimien rahastojen kohdalla käypään arvoon. Hallinnoitavat pääomat lasketaan hallinnointipalkkioiden tuottopohjan perusteella, mikä lähtökohtaisesti sisältää ainoastaan rahaston oman pääoman eikä ota huomioon sen velkaosuutta. Hallinnoitaviin pääomiin vaikuttavat varainhankinta, irtautumiset ja käyvän arvon muutokset avoimissa rahastoissa sekä varainhoidossa.
Hallinnoitavat pääomat olivat 5 842 milj. euroa 30.6.2024 (5 005 milj. euroa 31.12.2023). Kasvu johtui pääasiassa Dasos Capitalin hankinnasta. Dasos Capital muodostaa nyt Natural Capital sijoitusalueen. Lisäksi kaudella kerättiin noin 200 milj. euroa uutta pääomaa.
Taulukko 2: Hallinnoitavat pääomat (sis. rahastot ja mandaatit)
| 30.6.2024 (milj. euroa) |
31.12.2023 (milj. euroa) |
|
|---|---|---|
| Kiinteistösijoitukset | 2 967 |
2 933 |
| Kohdeyhtiösijoitukset (Private Equity ja Credit) |
1 016 |
1 022 |
| Luonnonvarasijoitukset | 718 | - |
| Infrasijoitukset | 656 | 562 |
| Varainhoito | 485 | 488 |
| Hallinnoitavat pääomat | 5 842 |
5 005 |
Hallinnointiliiketoiminta
Hallinnointiliiketoiminnassa CapMan hallinnoi pääomarahastoja sekä tarjoaa varainhoitopalveluja. Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat hallinnointipalkkioista, varainhoitopalveluista saaduista palkkioista, kiinteistöjen ja pääomien hallinnointipalkkioista sekä rahastojen voitonjako-osuustuotoista.
| Taulukko 3: Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto ja tuloskehitys 1–6/2024 | |||
|---|---|---|---|
| ----------------------------------------------------------------------------- | -- | -- | -- |
| 1 000 EUR |
1–6/2024 | 1–6/2023 | Muutos |
|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 26 662 |
23 355 |
14 % |
| Voitonjako-osuustuotot | 3 819 |
2 766 |
38 % |
| Liikevaihto | 30 481 |
26 121 |
17 % |
| Liikevaihto, sisäinen | 3 | ||
| Liiketoiminnan kulut | -19 923 |
-17 997 |
11 % |
| Liikevoitto | 10 558 |
8 126 |
30 % |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät | 462 | 0 | |
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 11 021 |
8 126 |
36 % |
| Vähennetään: | |||
| Voitonjako-osuustuotot | -3 819 |
-2 766 |
38 % |
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 7 202 |
5 361 |
34 % |
Palkkiotuotot kasvoivat 14 prosenttia pääosin hallinnointipalkkioiden kasvun myötä. Kasvu johtui CapMan Nordic Infrastructure II- ja Growth Equity III -rahastojen lopullisista sulkemisista sekä Dasos Capitalin hankinnasta, joka saatiin päätökseen 1.3.2024.
Voitonjako-osuustuottoja saatiin pääasiassa irtautumisista Nest 2015 rahastosta. Lähes kaikista rahastoon tehdyistä sijoituksista on nyt irtauduttu. Vertailukaudella CapMan sai voitonjako-osuustuottoja Growth Equity I -rahastosta.
Liikevaihto kasvoi katsauskauden aikana 17 % palkkiotuottojen ja voitonjako-osuustuottojen kasvun seurauksena.
Liiketoiminnan kulut kasvoivat 11 prosenttia. Suurin osa liiketoiminnan kulujen kasvusta selittyy Dasos Capitalin ostolla. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 11,0 milj. euroon (8,1 milj. euroa) pääasiassa palkkiotuottojen kasvun myötä.
Segmentin palkkiotuottojen kannattavuus kasvoi 7,2 milj. euroon (5,4 milj. euroa) palkkiotuottojen kasvun ja suhteellisen kannattavuuden paranemisen seurauksena.
Palveluliiketoiminta
Palveluliiketoiminnassa CapMan tarjoaa hankintarengaspalveluja sekä toimii ohjelmistolisenssien jakelijana CapMan Procurement Services (CaPS) -palvelun kautta yrityksille Suomessa, Ruotsissa ja Baltiassa. Lisäksi palveluliiketoimintaan sisältyi 1.2.2023 saakka sijoittajille raportointi- ja back office -palveluja tarjonnut JAY Solutions.
Taulukko 4: Palveluliiketoiminnan liikevaihto ja tuloskehitys 1–6/2024
| 1 000 EUR |
1–6/2024 | 1–6/2023 | Muutos |
|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 5 924 |
5 327 |
11 % |
| Liikevaihto | 5 924 |
5 327 |
11 % |
| Liikevaihto, sisäinen | 44 | ||
| Liiketoiminnan kulut | -2 560 |
-2 355 |
9 % |
| Liikevoitto | 3 363 |
3 015 |
12 % |
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 3 363 |
3 015 |
12 % |
Liikevaihto kasvoi 11 prosenttia CaPS:n vahvan kasvun jatkuessa. Segmenttiin kuulunut JAY Solutions myytiin 1.2.2023. Katsauskauden aikana CaPS kasvoi 16 prosenttia (19 prosenttia).
Palveluliiketoiminnan kulut kasvoivat 9 prosenttia pääasiassa materiaaleihin ja palveluihin liittyvien liiketoiminnan kulujen lisääntymisen vuoksi. Palveluliiketoiminnan liikevoitto oli 3,4 milj. euroa (3,0 milj. euroa).
Koska segmentti ei tuota voitonjako-osuustuottoja tai käyvän arvon muutoksia, palkkiotuottojen kannattavuus vastaa segmentin liikevoittoa.
Sijoitustoiminta
Sijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa taseestaan pääomasijoitusluokkiin ja pääasiassa omiin rahastoihin. Omien rahastojen lisäksi CapMan sijoittaa valikoivasti ulkopuolisten rahastonhoitajien hallinnoimiin pääomarahastoihin.
Taulukko 5: Sijoitustoiminnan liikevaihto ja tuloskehitys 1–6/2024
| EUR 1 000 |
1–6/2024 | 1–6/2023 | Muutos |
|---|---|---|---|
| Liiketoiminnan kulut | -396 | -201 | 97 % |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 3 531 |
-2 733 |
- |
| Liikevoitto (-tappio) | 3 136 |
-2 934 |
- |
| Vertailukelpoinen liikevoitto (-tappio) | 3 136 |
-2 934 |
- |
| Vähennetään: | |||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -3 531 |
2 733 |
- |
| Palkkiotuottojen kannattavuus | -396 | -201 | 97 % |
Käyvän arvon muutokset olivat 3,5 milj. euroa (-2,7 milj. euroa) eli 2,2 prosenttia (-1,6 prosenttia) raportointikauden aikana.
Sijoitukset CapManin hallinnoimiin rahastoihin kehittyivät keskimäärin positiivisesti. Niiden osuus käyvän arvon muutoksesta oli 5,5 milj. euroa (3,5 milj. euroa) eli 5,1 prosenttia (3,1 prosenttia) pääasiassa Private Equity -rahastojen positiivisen kehityksen seurauksena.
Sijoitukset ulkoisiin rahastoihin kehittyivät negatiivisesti. Käyvän arvon muutokset olivat -1,9 milj. euroa (-6,2 milj. euroa) eli -3,8 prosenttia (- 10,9 prosenttia). Uusia ulkoisia rahastosijoituksia ei ole tällä hetkellä suunnitteilla, joten ulkoisten rahastosijoitusten osuus ja niiden vaikutus konsernitason käyvän arvon muutoksiin pienenee ajan myötä.
Sijoitustoiminnan liikevoitto oli 3,1 milj. euroa (-2,9 milj. euroa).
Palkkiotuotot olivat -0,4 milj. euroa (-0,2 milj. euroa). Koska segmentti ei tuota palkkiotuottoja, palkkiotuottojen kannattavuus vastaa segmentin liiketoiminnan kuluja.
CapManin rahastosijoitusten käypä arvo 30.6.2024 oli 162,2 milj. euroa (167,0 milj. euroa).
Kohdeyhtiöihin tehtyjen sijoitusten käyvät arvot määritetään kansainvälisen IPEVG-ohjeistuksen (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) mukaisesti. Kiinteistösijoitukset ja luonnonvarasijoitukset arvostetaan käypään arvoon riippumattomien ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemien arvioiden perusteella. Ulkoisten rahastojen arvostus perustuu pääasiassa rahastonhoitajien ilmoittamiin käypiin arvoihin. Sijoitusten herkkyysanalyysi sijoitusalueittain on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osiossa.
Tase ja rahoitusasema 30.6.2024
CapManin taseen loppusumma 30.6.2024 oli 288,6 milj. euroa (30.6.2023: 254,6 milj. euroa), josta liikearvon osuus oli 30,6 milj. euroa (7,9 milj. euroa). Rahavarat olivat 48,9 milj. euroa (42,6 milj. euroa).
CapManin oma pääoma oli yhteensä 145,0 milj. euroa (115,9 milj. euroa). Oman pääoman lisäys johtui pääasiassa 1.3.2024 toteutuneeseen Dasos Capitalin ostoon liittyneestä suunnatusta osakeannista. Korollinen nettovelka oli 58,3 milj. euroa (52,5 milj. euroa). CapManin korolliset velat 30.6.2024 on esitetty taulukossa 6.
Taulukko 6: CapManin korolliset velat
| Lainan koko 30.6.2024 |
Erääntyy viimeistään |
Vuotuinen korko |
Lainan koko 31.12.2023 |
|
|---|---|---|---|---|
| Joukkovelkakirjalaina (2020) | 4 milj. euroa |
Q4/2025 | 4,00 % | 50,0 milj. euroa |
| Joukkovelkakirjalaina (2022) | 40 milj. euroa |
Q2/2027 | 4,50 % | 40,0 milj. euroa |
| Joukkovelkakirjalaina (2024) | 60 milj. euroa |
Q2/2029 | 6,50 % | - |
| Pitkäaikainen rahoituslimiitti (käyttämättä) |
(20 milj. euroa) |
Q2 2027 | 1,725– 2,725 % |
(20 milj. euroa) |
Korollinset velat kasvoivat, kun CapMan laski liikkeeseen 60,0 milj. euron kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy vuonna 2029. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta saadut varat käytettiin vuonna 2025 erääntyvän joukkovelkakirjalainan ostotarjoukseen ja yhtiön yleisiin tarkoituksiin.
CapManin joukkovelkakirjalainoihin ja pitkäaikaiseen rahoituslimiittiin liittyvät rahoituskovenantit on sidottu yhtiön omavaraisuusasteeseen ja nettovelkaantumisasteeseen. Kovenanttiehdot täyttyivät 30.6.2024. Vuonna 2022 ja 2024 liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen korot ovat sidottu kestävyystavoitteisiin. CapMan saavutti vuonna 2022 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan tavoitteet huhtikuussa 2023.
Konsernin liiketoiminnan nettorahavirta katsauskaudella oli 1,2 milj. euroa (1,6 milj. euroa). CapMan saa rahastojen hallinnointipalkkiot kahdesti vuodessa tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa.
Investointien nettorahavirta 8,2 milj. euroa (2,1 milj. euroa) sisältää muun muassa tehdyt sijoitukset ja konsernin saamat pääomanpalautukset. CapMan tekee sijoituksia pääasiassa
sijoitusyhtiönsä kautta, ja sen sijoitukset ja rahavarat luokitellaan rahastosijoituksiksi. Rahoituksen nettorahavirta oli -1,7 milj. euroa (-17,0 milj. euroa).
Kestävä kehitys
CapManin visiona on olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa. Strategisena tavoitteena on integroida kestävä kehitys osaksi kaikkea liiketoimintaa ja toteuttaa sitä muun muassa tuotetarjoomassa, varainhankinnassa, sijoitustoiminnassa, hallinnointitoiminnassa, palveluissa sekä henkilöstön ja työympäristön kehittämisessä.
Huhtikuussa 2024 CapMan julkaisi sijoituskohteiden vastuullisuustyön kehitystä kuvaavan vastuullisuusraporttinsa vuodelta 2023. Siinä kerrotaan omistuksissamme tehdystä vastuullisuustyöstä kiinteistöjen, infrastruktuurin, pääomarahastojen ja credit-rahastojen sekä varainhoidon osalta.
Toukokuussa 2024 CapMan julkisti uuden kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjojen viitekehyksen, jonka puitteissa se voi laskea liikkeeseen kestävyystavoitteisiinsa sidottuja velkainstrumentteja. Valitut KPI-mittarit kattavat yli 90 prosenttia CapManin kokonaispäästöistä. Kesäkuun 2024 alussa CapMan laski liikkeeseen toisen kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjalainansa, jonka suuruus oli 60 miljoonaa euroa.
CapManin hallitus hyväksyi kesäkuussa 2024 kaksinkertaisen olennaisuusarvioinnin, joka vie CapManin askeleen lähemmäs CSRDraportointivalmiutta (Corporate Sustainability Reporting Directive).
Ympäristötavoitteiden edistäminen
Tammikuussa 2024 CapMan sitoutui saavuttamaan nollapäästöt vuoteen 2040 mennessä. Tämä sisältää sekä CapManin oman toiminnan (Scope
1 ja 2) että kiinteistö- ja infrastruktuuriomaisuuden ja kohdeyhtiöt (Scope 3).
Vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä CapMan Real Estate valittiin maailmanlaajuisesti ensimmäisten yritysten joukkoon jotka osallistuvat Science Based Targets -aloitteen (SBTi) Buildings-pilottitestiprojektiin. Näin CapMan on edelläkävijänä kehittämässä työkaluja rakennusten hiilestä irtautumiseen. Päästövähennyssuunnitelma laadittiin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen aikana ja toimitettiin SBTi:lle palautetta varten.
CapMan on kehittämässä sijoitusalueille omaa luontopositiivista menetelmää ja arviointityökalua, ja tätä menetelmää on kokeiltu tietyissä omaisuuserissä ja yrityksissä. CapMan on yksi Nature-related Financial Disclosures (TNFD) -viitekehyksen varhaisista käyttöönottajista. TNFD on yritysten luontonäkökohtien johtava riskienhallinnan ja raportoinnin viitekehys.
Sosiaalisten ja hallintoasioiden edistäminen
CapMan pyrkii olemaan monimuotoinen, yhdenvertainen ja osallistava työyhteisö. Hyvän hallintotavan edistämiseksi CapMan on ottanut käyttöön kestävyysmittarit osana muuttuvaa palkitsemista. Osa pitkän aikavälin osakepohjaisista kannustimista määräytyy kestävyystavoitteiden saavuttamisen jälkeen.
CapManin johtoryhmä on CapManin sisäisen DEI-työryhmän (monimuotoisuus, yhdenvertaisuus ja inklusiivisuus) tuella jatkanut järjestelmällistä työtään keskipitkän ja pitkän aikavälin monimuotoisuustavoitteiden saavuttamiseksi. Vuoden ensimmäisinä kuukausina tehtiin työtä tunnistamalla mahdollistajia ja mahdollisia esteitä naisten osuuden kasvattamiselle sijoitustiimeissä haastattelemalla DEI-työryhmän toimesta naispuolisia sijoitusalan ammattilaisia eri sijoitustiimeissä. Vuoden 2024 toisella neljänneksellä DEI-näkökohtia edistettiin järjestämällä työpajoja CapManin osallistavista käytännöistä.
Avainlukuja 30.6.2024
CapManin oman pääoman tuotto oli 13,6 prosenttia 30.6.2024 (30.6.2023: 7,4 prosenttia), ja vertailukelpoinen oman pääoman tuotto oli 15,9 prosenttia (7,4 prosenttia). Sijoitetun pääoman tuotto oli 11,0 prosenttia (4,1 prosenttia), ja vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 12,5 prosenttia (4,1 prosenttia). Omavaraisuusaste oli 50,7 prosenttia (45,7 prosenttia).
CapManin pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteiden mukaisesti tavoitetaso oman pääoman tuotolle on keskimäärin yli 20 prosenttia ja omavaraisuusasteelle yli 50 prosenttia.
Taulukko 7: CapManin avainlukuja
| 30.6.2024 | 30.6.2023 | 31.12.2023 | |
|---|---|---|---|
| Tulos / osake, senttiä | 3,0 | 2,3 | 0,8 |
| Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä |
3,0 | 2,3 | 0,8 |
| Vertailukelpoinen tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä |
3,9 | 2,3 | 1,9 |
| Oma pääoma / osake, senttiä | 82,0 | 73,0 | 72,6 |
| Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä |
170 736 515 |
158 298 419 |
158 573 903 |
| Oman pääoman tuotto, % p.a. | 13,6 | 7,4 | 2,6 |
| Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % p.a. |
15,9 | 7,4 | 4,0 |
| Sijoitetun pääoman tuotto, % p.a. |
11,0 | 4,1 | 2,1 |
| Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % p.a. |
12,5 | 4,1 | 3,0 |
| Omavaraisuusaste, % | 50,7 | 45,7 | 47,8 |
| Nettovelkaantumisaste, % | 40,2 | 45,3 | 45,9 |
Vuoden 2024 varsinaisen yhtiökokouksen päätökset
Yhtiökokouksen päätökset varojen jakamisesta
CapManin vuoden 2024 varsinainen yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että vuodelta 2023 vahvistetun taseen perusteella jaetaan osinkoa yhteensä 0,06 euroa osakkeelta eli yhteensä noin 10,6 milj. euroa. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään lisäosingosta enintään 0,04 euroa osakkeelta, yhteensä noin 7,1 milj. euroa. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka. Hallitus aikoo päättää lisäosingosta kokouksessaan, joka on suunniteltu pidettäväksi 18.9.2024. Varojen jakamista koskevia päätöksiä on kuvattu tarkemmin 27.3.2024 julkaistuissa yhtiökokouksen päätöksiä koskevassa pörssitiedotteessa.
Yhtiökokouksen tekemät hallituksen kokoonpanoa koskevat päätökset
Yhtiön hallituksen jäsenmääräksi vahvistettiin kuusi (6). Johan Bygge, Catarina Fagerholm, Joakim Frimodig, Johan Hammarén, Mammu Kaario ja Olli Liitola valittiin hallituksen jäseniksi toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.
Hallituksen kokoonpanoa ja palkkioita koskevia päätöksiä on kuvattu tarkemmin 27.3.2024 julkaistuissa pörssitiedotteissa yhtiökokouksen sekä hallituksen järjestäytymiskokouksen päätöksistä.
Yhtiökokouksen hallitukselle myöntämät valtuutukset
CapManin vuoden 2024 varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta sekä osakkeiden liikkeeseenlaskusta ja osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavasti:
Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden lukumäärä on yhteensä enintään 14 000 000 osaketta, mikä yhtiökokouskutsun päivämääränä oli noin 8,81 prosenttia (ja yhtiökokouksen päivämääränä noin 7,93 prosenttia) yhtiön kaikista osakkeista.
Valtuutuksen perusteella liikkeeseen laskettavien osakkeiden lukumäärä on yhteensä enintään 14 000 000 osaketta, mikä yhtiökokouskutsun päivämääränä oli noin 8,81 prosenttia (ja yhtiökokouksen päivämääränä noin 7,93 prosenttia) yhtiön kaikista osakkeista.
Valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2025 asti.
Valtuutuksia koskevia päätöksiä on kuvattu tarkemmin 27.3.2024 julkaistuissa yhtiökokouksen päätöksiä koskevissa pörssitiedotteissa.
Yhtiön hallituksen valtuuttaminen päättämään lahjoituksista yleishyödyllisiin tarkoituksiin
CapManin vuoden 2024 varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 50 000 euron suuruisista lahjoituksista yleishyödyllisiin tai niihin rinnastettaviin tarkoituksiin sekä päättämään lahjoitusten saajista, käyttötarkoituksista ja muista lahjoitusten ehdoista. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen asti.
Valtuutuksia koskevia päätöksiä on kuvattu tarkemmin 27.3.2024 julkaistussa yhtiökokouksen päätöksiä koskevassa pörssitiedotteessa.
Osakkeet ja osakkeenomistajat
Kaikki yhtiön osakkeet tuottavat yhden äänen osaketta kohti ja yhtäläiset oikeudet osinkoon ja muuhun CapManin varojenjakoon osakkeenomistajille. CapMan Oyj:n osakkeet on liitetty arvoosuusjärjestelmään. Katsauskaudella CapMan laski liikkeeseen 17 672 761 uutta osaketta suunnatussa osakeannissa Dasos Capitalin osakkeenomistajille yrityskaupan yhteydessä, mikä nosti CapManin osakepääoman 35,2 milj. euroon. Tämän seurauksena katsauskaudella tehtiin kaksi liputusilmoitusta. Hozanium Partners Oy:n osakkeiden ja äänioikeuksien osuus 1.3.2024 ylitti 5 prosenttia ja Keskinäisen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen osakkeiden ja äänioikeuksien osuus laski alle 5 prosentin.
Taulukko 8: Osakkeet ja osakkeenomistajat
| 30.6.2024 | 30.6.2023 | |
|---|---|---|
| Osakkeet ja osakepääoma | ||
| Ulkona olevien osakkeiden määrä | 176 878 210 |
158 849 387 |
| Osakepääoma, milj. euroa | 35,2 | 0,7 |
| Osakkeet | ||
| CapManin hallussa olevien osakkeiden määrä | 26 299 |
26 299 |
| Osuus kaikista osakkeista ja äänistä | 0,01 % | 0,02 % |
| Markkina-arvo, euroa | 48 916 |
68 640 |
| Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys | ||
| Päätöskurssi, euroa | 1,86 | 2,61 |
| Osakevaihdolla painotettu keskikurssi, tilivuoden alusta alkaen, euroa |
2,00 | 2,78 |
| Ylin kurssi, euroa | 2,36 | 3,09 |
| Alin kurssi, euroa | 1,83 | 2,52 |
| Vaihdettujen osakkeiden määrä, miljoonia | 13,2 | 9,8 |
| Pörssivaihto, milj. euroa | 26,4 | 27,3 |
| Markkina-arvo, milj. euroa | 329 | 414 |
| Osakkeenomistajat | ||
| Osakkeenomistajien määrä | 29 820 |
31 390 |
Henkilöstö
CapManin palveluksessa vuoden 2024 alkupuoliskolla oli keskimäärin 201 henkilöä (179 henkilöä tammi–kesäkuussa 2023), joista 149 (131) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa, Luxemburgissa ja Isossa-Britanniassa. Henkilöstö maittain on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osiossa.
Palkitseminen ja kannustinjärjestelmät
CapManin muuttuva palkitseminen koostuu lyhyen ja pitkän aikavälin kannustinjärjestelmistä.
Lyhyen aikavälin järjestelmä koskee CapManin koko henkilökuntaa yhtiön toimitusjohtajaa lukuun ottamatta, ja sen keskeisenä tavoitteena on tuloskehitys, jolle hallitus on asettanut vähimmäistavoitteen.
CapManilla on tällä hetkellä yksi pitkän aikavälin osakepohjainen kannustinohjelma. Ohjelman kohderyhmänä on noin 20 avainhenkilöä, mukaan lukien johtoryhmän jäsenet. Osakepohjaisen kannustinohjelman tavoitteena on yhtenäistää palkitsemista CapManin tuloskehityksen ja kestävyysagendan mukaisesti, sitouttaa ohjelman osallistujat yhtiöön ja tarjota heille kilpailukykyinen yhtiön osakkeiden omistamiseen, ansaintaan ja kertymiseen perustuva palkkiojärjestelmä.
Osakepohjaisessa kannustinohjelmassa osallistujat sitoutuvat omistajaarvon kehitykseen sijoittamalla merkittävän summan yhtiön osakkeisiin. Palkkion saaminen ohjelmasta edellyttää, että osallistuja hankkii yhtiön osakkeita tai kohdentaa ennestään omistamiaan yhtiön osakkeita ohjelmaan. Hallitus päättää kullekin osallistujalle kohdennettavan enimmäismäärän.
Osakepohjaisessa kannustinohjelmassa on kolme ansaintajaksoa, jotka alkoivat 1.4.2022. Ensimmäinen jakso päättyi 31.3.2023, toinen päättyi 31.3.2024 ja kolmas päättyy 31.3.2025. Osallistujat voivat ansaita
jokaiselta ansaintajaksolta suoritusperusteisen palkkion sekä omaan sijoitukseen suhteutetun palkkion jaksolta 2022–2025. Ohjelman palkkiot maksetaan yhtiön osakkeina vuosina 2024, 2025 ja 2026.
Suoritusperusteinen palkkio perustuu yhtiön osakkeen kokonaistuottoon, vastuullisuustavoitteiden saavuttamiseen ja osallistujan työ- tai toimisuhteeseen palkkion maksuhetkellä. Hallitus päättää, annetaanko palkkiona uusia osakkeita vai yhtiön hallussa olevia osakkeita
Lisätietoa osakepohjaisesta kannustinohjelmasta on CapManin verkkosivustolla osoitteessa www.capman.com/fi.
Muut merkittävät tapahtumat katsauskaudella
CapMan sai 1.3.2024 päätökseen Dasos Capital Oy:n oston. Dasos Capital muodosti uuden CapMan Natural Capital -sijoitusalueen, ja Olli Haltia, Partner, Natura Capital, liittyi CapManin johtoryhmään. Yhtiön hankintaa ja siihen liittyvää CapManin hallituksen 1.3.2024 päättämää suunnattua osakeantia kuvataan tarkemmin tämän osavuosikatsauksen taulukko-osiossa sivuilla 35–36.
CapMan Nordic Infrastructure II -rahasto saavutti 26.4.2024 lopullisessa sulkemisessa 375 miljoonan euron koon, mikä on kaksinkertainen määrä Infrastructure I -rahastoon verrattuna. CapMan Growth Equity III rahasto saavutti 130 milj. euron koon lopullisessa sulkemisessaan 30.4.2024.
Toukokuussa 2024 CapMan päätti suunnatusta 356 062 uuden osakkeen annista, jolla maksetaan CapManin vuoden 2022 osakepalkkioohjelmasta toteutuneita osakepalkkioita CapMan-konsernin johdolle ja avainhenkilöille. Palkkio ansaittiin osakkeen kokonaistuoton perusteella vuoden 2022 osakepalkkio-ohjelman ensimmäisellä ansaintajaksolla, joka alkoi 1.4.2022 ja päättyi 31.3.2023. Uudet osakkeet merkittiin kaupparekisteriin 7.5.2024.
Toukokuussa 2024 CapMan perusti uuden kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjojen viitekehyksen, jonka puitteissa se voi laskea liikkeeseen kestävyystavoitteisiinsa sidottuja velkainstrumentteja. Valitut KPI-mittarit kattavat yli 90 prosenttia CapManin kokonaispäästöistä ja kytkeytyvät siten kiinteästi CapManin ilmastotyöhön.
Kesäkuussa 2024 CapMan julkisti vuonna 2025 erääntyvään joukkovelkakirjalainaan liittyvän takaisinostotarjouksen lopulliset tulokset ja laski liikkeeseen 60 milj. euron kestävyystavoitteisiin sidotun joukkovelkakirjalainan. Uudesta liikkeeseenlaskusta saadut varat käytettiin vuonna 2025 erääntyvän joukkovelkakirjalainan ostotarjoukseen ja yleisiin yhtiötarkoituksiin. Uuden joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlasku pidentää CapManin lainasalkun keskimääräistä maturiteettia merkittävästi.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Katsauskauden jälkeen ei ole ollut merkittäviä tapahtumia.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
CapMan kohtaa toiminnassaan useita riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka voivat toteutuessaan vaikuttaa yhtiön strategiseen suuntaan, rahoitusasemaan, tulokseen, toimintoihin ja maineeseen. Riskien arviointi sekä niiden hallinta on keskeinen osa onnistunutta liiketoimintaa. CapMan luokittelee riskinsä kategorioihin ja tunnistaa jokaisen kategorian pääriskit. CapMan toteuttaa vuotuisen riskinarvioinnin tilikauden lopussa ja raportoi keskeisistä muutoksista riskiympäristössä neljännesvuosittain. Vuotuinen riskiarvio sekä riskikuvaukset on esitetty yhtiön verkkosivustolla osoitteessa
https://capman.com/fi/osakkeenomistajat/riskit/. Yhteenveto riskeistä ja havaituista muutoksista lyhyen aikavälin riskiympäristössä on esitetty taulukossa 10.
| Riskiluokka | Pääriskit | Muutokset lyhyen aikavälin riskiympäristössä |
|---|---|---|
| 1. Strategiset riskit | • Epäonnistuminen strategisten tai liiketoiminnallisten tavoitteiden saavuttamisessa • Epäonnistuminen kilpailuympäristöön sopivan strategian valinnassa • Epäonnistuminen avainhenkilöiden rekrytoinneissa ja sitouttamisessa • Epäonnistuminen liiketoiminnan skaalaamisessa |
• Dasos Capitalin osto saatiin päätökseen vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen aikana ja integraatio on käynnissä |
| 2. Taloudelliset riskit | • Heikko tulos • Riittämätön likviditeetti • Rahoituksen saamatta jääminen |
• Vuoden 2024 toisella neljänneksellä liikkeeseen laskettu uusi kestävyystavoitteisiin sidottu joukkovelkakirjalaina parantaa likviditeettiasemaa ja pidentää rahoituksen maturiteettia |
| 3. Markkinariskit | • Korko- ja valuuttakurssiriski, inflaatioriski, muutokset sijoituskohteiden arvostuksissa • Muutokset asiakkaiden mieltymyksissä • Transaktiomarkkinan vaihtelut • Epäonnistuminen varainhankinnassa |
• CapMan Growth Equity III First ja Infra II saivat lopulliset sulkemiset päätökseen. CapMan Nordic Real Estate IV:n varainhankinta alkaa. |
| 4. Operatiiviset riskit | • Kyberuhat ja tietojärjestelmävirheet • Riittämättömät tai pettäneet prosessit tai tarkastukset • Korruptio, petos tai rikollinen toiminta • Virheet |
• Ei muutoksia |
| 5. Sääntely-ympäristön riskit |
• Yhtiön kannalta epäsuotuisat muutokset sääntely-ympäristössä |
• Voitonjakotuottojen verokohtelun muutoksiin Ruotsissa liittyvä epävarmuus on lisääntynyt ja voi vaikuttaa pääomasijoitusalaan. CapManiin kohdistuvan suoran taloudellisen vaikutuksen arvioidaan kuitenkin olevan rajallinen. |
| 6. Kestävyysriskit | • Epäonnistuminen kestävien sijoitusten tekemisessä, kestävyystapaturmat tai sopivan kestävyyssuunnitelman puuttuminen kohteissa • Kulujen kohtuuton kasvu kestävyys- ja raportointitarpeiden noudattamiseksi |
• Ei muutoksia |
| 7. Maineriski | • Kielteinen julkikuva |
• Ei muutoksia |
Taulukko 9: Riskiluokitus, pääriskit ja lyhyen aikavälin muutokset
Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
CapManin varojenjakopolitiikan mukaisesti yhtiö maksaa kestävää ja ajan kuluessa kasvavaa varojenjakoa. Yhtiön tavoitteena on jakaa jakokelpoisten pääomien puitteissa vähintään 70 prosenttia emoyhtiön omistajille kuuluvasta konsernin tilikauden tuloksesta vähennettynä sijoitusten käyvän arvon muutosten vaikutuksella. CapMan voi lisäksi jakaa varoja sijoitustoiminnasta kertyneistä tuotoista ottaen kuitenkin huomioon tuleviin sijoituksiin kohdistuvat ennakoidut pääomatarpeet.
Hallinnointi- ja palveluliiketoimintojen yhteenlaskettu kasvutavoite on keskimäärin yli 15 prosenttia vuodessa. Oman pääoman tuottotavoite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. CapManin tavoitteena on, että omavaraisuusaste on yli 50 prosenttia.
CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain, ja avainluvuissa odotetaan vuositason vaihtelua liiketoiminnan luonteen mukaan.
Näkymäarvio vuodelle 2024
CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus ottaen kuitenkin huomioon liiketoiminnan luonteeseen liittyvät vuositason vaihtelut. CapManin hallinnoitavilta rahastoilta saatavilla voitonjako-osuustuotoilla sekä CapManin sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Sijoituskohteiden kehityksen sekä kohteista irtautumisen lisäksi monet muut sijoituskohteista tai CapManista riippumattomat tekijät vaikuttavat CapManin kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sekä voitonjako-osuustuottojen määrään ja ajoitukseen. Näistä syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita vuodelle 2024.
CapMan arvioi hallinnoitavien pääomien kasvavan vuoden 2024 aikana. Yhtiö arvioi myös palkkiotuottojen kannattavuuden kasvavan vuoden 2024 aikana. Arviot eivät sisällä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä.
Helsingissä 8.8.2024
CAPMAN OYJ
Hallitus
CapMan-konsernin tammi–syyskuun 2024 osavuosikatsaus
julkaistaan torstaina 7.11.2024.
Yhteystiedot:
Atte Rissanen, talousjohtaja, puh. 050 040 5732
Jakelu:
Nasdaq Helsinki Oy I Keskeiset tiedotusvälineet I www.capman.com/fi
Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS)
| 1 000 EUR | 4-6/24 | 4-6/23 | 1-6/24 | 1-6/23 | 1-12/23 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hallinnointipalkkiot | 13 401 | 9 675 | 23 882 | 20 443 | 39 034 |
| Palveluiden myynti | 4 651 | 4 016 | 9 027 | 8 375 | 17 204 |
| Voitonjako-osuustuotot | 297 | 2 792 | 3 819 | 2 766 | 3 126 |
| Liikevaihto | 18 349 | 16 483 | 36 728 | 31 584 | 59 364 |
| Materiaalit ja palvelut | -715 | -504 | -1 290 | -802 | -1 856 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 6 | 1 | 12 | 78 | 79 |
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut | -9 419 | -8 103 | -17 883 | -17 032 | -33 921 |
| Poistot ja arvonalentumiset | -681 | -378 | -1 148 | -762 | -1 491 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -3 292 | -2 985 | -7 213 | -5 631 | -11 362 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 1 193 | -342 | 3 531 | -2 733 | -6 115 |
| Liikevoitto | 5 440 | 4 173 | 12 736 | 4 702 | 4 697 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -1 100 | -337 | -1 967 | -835 | -687 |
| Tulos ennen veroja | 4 340 | 3 836 | 10 769 | 3 867 | 4 010 |
| Tuloverot | -409 | 151 | -1 902 | 889 | -618 |
| Konsernin tulos | 3 931 | 3 987 | 8 867 | 4 757 | 3 392 |
| Muut laajan tuloksen erät: | |||||
| Muuntoerot | 47 | -129 | -78 | -179 | 11 |
| Konsernin laaja tulos yhteensä | 3 978 | 3 858 | 8 789 | 4 578 | 3 403 |
| Kauden tuloksen jakautuminen: | |||||
| Emoyhtiön omistajille | 2 619 | 3 336 | 5 111 | 3 642 | 1 346 |
| Määräysvallattomille omistajille | 1 311 | 651 | 3 756 | 1 115 | 2 047 |
| Kauden laajan tuloksen jakautuminen: | |||||
| Emoyhtiön omistajille | 2 667 | 3 207 | 5 033 | 3 463 | 1 356 |
| Määräysvallattomille omistajille | 1 311 | 651 | 3 756 | 1 115 | 2 047 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: | |||||
| Tulos/osake, senttiä | 1,5 | 2,1 | 3,0 | 2,3 | 0,8 |
| Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 1,5 | 2,1 | 3,0 | 2,3 | 0,8 |
Konsernin tase (IFRS)
| 1 000 EUR | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| VARAT | |||
| Pitkäaikaiset varat | |||
| Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet | 3 606 | 5 564 | 4 142 |
| Liikearvo | 30 579 | 7 886 | 7 886 |
| Muut aineettomat hyödykkeet | 12 875 | 44 | 10 |
| Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset | |||
| Rahastosijoitukset | 162 218 | 167 044 | 158 907 |
| Muut sijoitukset | 508 | 434 | 508 |
| Saamiset | 7 430 | 5 688 | 6 525 |
| Laskennalliset verosaamiset | 2 605 | 2 587 | 1 896 |
| 219 821 | 189 248 | 179 874 | |
| Lyhytaikaiset varat | |||
| Myyntisaamiset ja muut saamiset | 19 124 | 22 502 | 20 382 |
| Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat | 761 | 220 | 275 |
| Rahavarat | 48 850 | 42 599 | 41 017 |
| 68 735 | 65 321 | 61 673 | |
| Varat yhteensä | 288 556 | 254 569 | 241 547 |
| 1 000 EUR | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| OMA PÄÄOMA JA VELAT | |||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | |||
| Osakepääoma | 35 198 | 772 | 772 |
| Ylikurssirahasto | 38 968 | 38 968 | 38 968 |
| Muut rahastot | 21 114 | 21 102 | 21 114 |
| Muuntoerorahasto | -646 | -760 | -570 |
| Kertyneet voittovarat | 47 451 | 54 654 | 52 914 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä | 142 085 | 114 735 | 113 197 |
| Määräysvallattomat omistajat | 2 964 | 1 160 | 1 928 |
| Oma pääoma yhteensä | 145 049 | 115 895 | 115 125 |
| Pitkäaikaiset velat | |||
| Laskennalliset verovelat | 8 336 | 6 375 | 5 991 |
| Pitkäaikaiset korolliset velat | 105 741 | 93 718 | 92 470 |
| Muut pitkäaikaiset velat | 484 | 6 370 | 484 |
| 114 561 | 106 463 | 98 945 | |
| Lyhytaikaiset velat | |||
| Ostovelat ja muut velat | 18 551 | 28 254 | 24 155 |
| Lyhytaikaiset korolliset velat | 1 392 | 1 422 | 1 386 |
| Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat | 9 003 | 2 535 | 1 936 |
| 28 946 | 32 211 | 27 477 | |
| Velat yhteensä | 143 507 | 138 675 | 126 422 |
| Oma pääoma ja velat yhteensä | 288 556 | 254 569 | 241 547 |
Konsernin oman pääoman muutoslaskelma
| Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma | Määräys vallattomien |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 000 EUR | Osakepääoma | Ylikurssi rahasto |
Muut rahastot |
Muuntoerot | Kertyneet voittovarat |
Yhteensä | omistajien osuus |
| Oma pääoma 1.1.2023 | 772 | 38 968 | 35 425 | -582 | 65 473 | 140 056 | 2 088 |
| Tilikauden tulos | 3 642 | 3 642 | 1 115 | ||||
| Tilikauden muut laajan tuloksen erät | |||||||
| Muuntoerot | -179 | -179 | |||||
| Tilikauden laaja tulos yhteensä | -179 | 3 642 | 3 463 | 1 115 | |||
| Osakepalkkio-ohjelma | -1 654 | -1 654 | |||||
| Osingonjako ja pääomanpalautus | -14 323 | -12 807 | -27 130 | -2043 | |||
| Oma pääoma 30.6.2023 | 772 | 38 968 | 21 102 | -760 | 54 654 | 114 735 | 1 160 |
| Oma pääoma 1.1.2024 | 772 | 38 968 | 21 114 | -570 | 52 914 | 113 197 | 1 928 |
| Tilikauden tulos | 5 111 | 5 111 | 3 756 | ||||
| Tilikauden muut laajan tuloksen erät | |||||||
| Muuntoerot | -78 | -78 | |||||
| Tilikauden laaja tulos yhteensä | -78 | 5 111 | 5 033 | 3 756 | |||
| Suunnattu osakeanti yrityshankinnan yhteydessä | 34 427 | 34 427 | 58 | ||||
| Osakepalkkio-ohjelma | -301 | -301 | |||||
| Osingonjako ja pääomanpalautus | -10 943 | -10 943 | -3 657 | ||||
| Liiketapahtumat määräysvallattomien omistajien kanssa | 672 | 672 | 878 | ||||
| Muut muutokset | 2 | -2 | 0 | ||||
| Oma pääoma 30.6.2024 | 35 198 | 38 968 | 21 114 | -646 | 47 451 | 142 085 | 2 964 |
Rahavirtalaskelma (IFRS)
| 1 000 EUR | 1-6/24 | 1-6/23 | 1-12/23 |
|---|---|---|---|
| Liiketoiminnan rahavirrat | |||
| Tilikauden tulos | 8 867 | 4 757 | 3 392 |
| Oikaisut tilikauden tulokseen | |||
| Osakeperusteiset maksut | 276 | 463 | 970 |
| Poistot ja arvonalentumiset | 1 148 | 762 | 1 491 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -3 531 | 2 733 | 6 115 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | 1 967 | 835 | 687 |
| Tuloverot | 1 902 | -889 | 618 |
| Muut liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa | 1 633 | -130 | -214 |
| Oikaisut yhteensä | 3 395 | 3 775 | 9 666 |
| Käyttöpääoman muutokset: | |||
| Lyhytaikaisten liikesaamisten muutos | -1 337 | 2 103 | 6 319 |
| Lyhytaikaisten korottomien velkojen muutos | -3 730 | -5 292 | -263 |
| Maksetut korot | -3 130 | -1 911 | -4 373 |
| Maksetut verot | -2 826 | -1 847 | -2 658 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta | 1 239 | 1 584 | 12 084 |
| Investointien rahavirrat | |||
| Tytäryritysten hankinta, saaduilla rahavaroilla vähennettynä | 1 487 | -207 | |
| Tytäryritysten myynti | 4 202 | 4 202 | |
| Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin | -17 | -26 | |
| Investoinnit käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin sijoituksiin (netto) | 6 752 | -884 | 172 |
| Myönnetyt lainat | -1 487 | -1 376 | -1 522 |
| Lainasaamisten takaisinmaksut | 870 | 0 | 47 |
| Saadut korot investoinneista | 575 | 196 | 786 |
| Investointien nettorahavirta | 8 197 | 2 123 | 3 452 |
| Rahoituksen rahavirrat | |||
| Lainojen nostot | 59 668 | 11 | |
| Lainojen takaisinmaksut | -46 151 | ||
| Vuokrasopimusvelkojen maksut | -627 | -570 | -1 165 |
| Maksetut osingot ja pääomanpalautukset | -14 600 | -16 395 | -29 194 |
| Muiden rahoituserien rahavirta | -17 | 31 | |
| Rahoituksen nettorahavirta | -1 710 | -16 982 | -30 317 |
| Rahavarojen muutos | 7 727 | -13 275 | -14 782 |
| Rahavarat kauden alussa | 41 017 | 55 944 | 55 944 |
| Valuuttakurssimuutosten vaikutus | 106 | -70 | -146 |
| Rahavarat kauden lopussa | 48 850 | 42 599 | 41 017 |
Laatimisperiaatteet
Tämä tilintarkastamaton puolivuosikatsaus on laadittu standardin IAS 34 Osavuosikatsaukset mukaisesti noudattaen samoja laadintaperiaatteita ja laskentamenetelmiä kuin edellisessä tilinpäätöksessä.
Esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen summa voi poiketa esitetystä summasta.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut
CapMan esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja kuvaamaan liiketoimintansa taloudellista kehitystä ja parantaakseen vertailukelpoisuutta eri kausien välillä. Vaihtoehtoiset tunnusluvut eivät korvaa IFRS:n mukaisia tunnuslukuja, vaan ne raportoidaan IFRS-tunnuslukujen lisäksi. Vaihtoehtoiset tunnusluvut johdetaan IFRS:n mukaan raportoiduista tunnusluvuista lisäämällä tai vähentämällä vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja ne nimetään vertailukelpoisiksi. Tällaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja ovat muun muassa esimerkiksi vertailukelpoinen liikevoitto, vertailukelpoinen katsauskauden tulos ja vertailukelpoinen osakekohtainen tulos. CapMan esittää lisäksi myös sellaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja, jotka on johdettu em. vaihtoehtoisista tunnusluvuista edelleen lisäämällä tai vähentämällä joitakin tuloslaskelmaeriä, joista on poistettu vertailukelpoisuuteen vaikuttaneiden erien vaikutus. Tällainen vaihtoehtoinen tunnusluku on palkkiotuottojen kannattavuus, joka on vertailukelpoinen liikevoitto vähennettynä voitonjako-osuustuotoilla ja sijoitusten käyvän arvon muutoksilla.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat muun muassa yrityskauppoihin liittyvät merkittävät erät, kuten kauppahinta-allokaation yhteydessä kirjattavien aineettomien omaisuuserien poistot ja arvonalentumiset, tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyvät merkittävät erät, kuten uudelleenjärjestelykulut. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat niin ikään liiketoimintojen hankintoihin ja myynteihin tai aineettomien omaisuuserien myynteihin liittyvät merkittävät voitot tai tappiot, viranomaispäätöksistä aiheutuvat merkittävät kulut sekä merkittävät voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointiin liittyvät voitot tai tappiot.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut on esitetty segmentti-informaation yhteydessä.
Segmentti-informaatio
CapManilla on kolme liiketoimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta, Palveluliiketoiminta sekä Sijoitustoiminta.
Hallinnointiliiketoiminnassa CapMan hallinnoi pääomarahastoja sekä tarjoaa varainhoitopalvelua. Partnership-mallilla toimivat sijoitustiimit sijoittavat pääomarahastojen pääomia kohteisiin, jotka ovat pääasiassa pohjoismaisia listaamattomia yrityksiä, kiinteistöjä, infrastruktuuri- ja luonnonvarakohteita. CapMan kerää rahastoihin varoja pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä sijoittajilta. CapMan Wealth Services tarjoaa kokonaisvaltaista listaamattoman ja listatun markkinan varainhoitopalveluita pienemmille sijoittajille, kuten perheiden sijoitusyhtiöille, pienemmille instituutiosijoittajille sekä varakkaille yksityishenkilöille. Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat palkkiotuotoista ja rahastoilta saatavista voitonjako-osuustuotoista. Palkkiotuottoihin lukeutuvat rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiot, jotka liittyvät CapManin asemaan rahastojen hallinnointiyhtiönä, palkkiot muista rahastojen hallinnointiin läheisesti liittyvistä palveluista sekä varainhoitopalveluista saadut palkkiot.
Palveluliiketoiminnassa CapMan tarjoaa hankintarengaspalveluja sekä toimii ohjelmistolisenssien jakelijana CapMan Procurement Services (CaPS) -palvelun kautta yrityksille Suomessa, Ruotsissa ja Baltiassa. Lisäksi palveluliiketoimintaan sisältyi 1.2.2023 saakka sijoittajille raportointi- ja back office -palveluja tarjonnut JAY Solutions.
Sijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa taseestaan pääomasijoitusluokkaan ja pääasiassa omiin rahastoihin. Sijoitustoiminnan tulonlähteitä ovat sijoitusten käypien arvojen kehitys sekä irtautumisten ja juoksevien tuottojen, kuten korkojen ja osinkojen, myötä realisoituneet tuotot.
Muu toiminta koostuu liiketoimintasegmenteille kohdistamattomista konsernihallinnon toiminnoista. Tällaisia toimintoja ovat osa konsernilaskennan, konserniviestinnän ja ylimmän johdon toiminnoista mukaan lukien osakeperusteiset maksut. Erässä Muut esitetään myös liiketoimintasegmenttien välisten transaktioiden eliminoinnit.
Segmentti-informaatio 4-6/2024
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 14 820 | 3 060 | 172 | 18 052 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 297 | 297 | |||
| Liikevaihto | 15 117 | 3 060 | 172 | 18 349 | |
| Liikevaihto, sisäinen | |||||
| Materiaalit ja palvelut | -715 | -715 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 5 | 1 | 0 | 6 | |
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -6 375 | -509 | -94 | -2 441 | -9 419 |
| Palkat ja bonukset | -6 375 | -509 | -94 | -2 387 | -9 364 |
| Osakeperusteiset maksut | -54 | -54 | |||
| Poistot ja arvonalentumiset | -581 | -22 | -3 | -76 | -681 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -2 185 | -101 | -69 | -936 | -3 292 |
| Sisäiset palveluostot ja yleiskustannusten kohdistus | -1 687 | -38 | 1 725 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 1 193 | 1 193 | |||
| Liikevoitto | 4 295 | 1 675 | 1 027 | -1 556 | 5 440 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Kauppahinta-allokaatiosta aiheutuvat poistot | 339 | 339 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 339 | 339 | |||
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 4 634 | 1 675 | 1 027 | -1 556 | 5 780 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -1 100 | ||||
| Tuloverot | -409 | ||||
| Katsauskauden tulos | 3 931 |
CAPMAN OYJ 1-6 2024 PUOLIVUOSIKATSAUS TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Kauppahinta-allokaatiosta aiheutuvat poistot | 272 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 272 | ||||
| Vertailukelpoinen katsauskauden tulos | 4 202 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 1,5 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 0,1 | ||||
| Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, senttiä | 1,6 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 1,5 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 0,2 | ||||
| Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 1,7 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 4 634 | 1 675 | 1 027 | -1 556 | 5 780 |
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -297 | -297 | |||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -1 193 | -1 193 | |||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 4 337 | 1 675 | -166 | -1 556 | 4 290 |
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 14 720 | 3 060 | 172 | 17 951 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 398 | 398 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 15 117 | 3 060 | 172 | 18 349 |
Segmentti-informaatio 4-6/2023
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 10 871 | 2 707 | 113 | 13 691 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 2 792 | 2 792 | |||
| Liikevaihto | 13 663 | 2 707 | 113 | 16 483 | |
| Liikevaihto, sisäinen | |||||
| Materiaalit ja palvelut | -504 | -504 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 1 | 0 | 1 | ||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -5 524 | -483 | -31 | -2 065 | -8 103 |
| Palkat ja bonukset | -5 524 | -483 | -31 | -1 775 | -7 813 |
| Osakeperusteiset maksut | 0 | -290 | -290 | ||
| Poistot ja arvonalentumiset | -264 | -33 | -4 | -77 | -378 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -1 677 | -115 | -21 | -1 171 | -2 985 |
| Yleiskustannusten kohdistus | -1 232 | -32 | 1 263 | ||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -342 | -342 | |||
| Liikevoitto | 4 966 | 1 541 | -398 | -1 937 | 4 173 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -337 | ||||
| Tuloverot | 151 | ||||
| Katsauskauden tulos | 3 987 |
| 1 000 EUR | Hallinnointi | Palvelu | Sijoitus | Muut ja | Konserni |
|---|---|---|---|---|---|
| liiketoiminta | liiketoiminta | toiminta | eliminoinnit | yhteensä | |
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 2,1 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 2,1 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Oikaistu liiketappio | 4 966 | 1 541 | -398 | -1 937 | 4 173 |
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -2 792 | -2 792 | |||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 342 | 342 | |||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 2 174 | 1 541 | -56 | -1 937 | 1 723 |
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 10 714 | 2 707 | 113 | 13 534 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 2 949 | 2 949 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 13 663 | 2 707 | 113 | 16 483 |
Segmentti-informaatio 1-6/2024
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 26 662 | 5 924 | 323 | 32 909 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 3 819 | 3 819 | |||
| Liikevaihto | 30 481 | 5 924 | 323 | 36 728 | |
| Liikevaihto, sisäinen | |||||
| Materiaalit ja palvelut | -1 290 | -1 290 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 5 | 2 | 5 | 12 | |
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -12 205 | -961 | -251 | -4 466 | -17 883 |
| Palkat ja bonukset | -12 205 | -961 | -251 | -4 190 | -17 607 |
| Osakeperusteiset maksut | -276 | -276 | |||
| Poistot ja arvonalentumiset | -933 | -43 | -6 | -166 | -1 148 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -4 037 | -189 | -139 | -2 848 | -7 213 |
| Sisäiset palveluostot ja yleiskustannusten kohdistus | -2 753 | -79 | 2 832 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 3 531 | 3 531 | |||
| Liikevoitto | 10 558 | 3 363 | 3 136 | -4 321 | 12 736 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Kauppahinta-allokaatiosta aiheutuvat poistot | 453 | 453 | |||
| Uudelleenjärjestelykulut | 10 | 103 | 113 | ||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 1 056 | 1 056 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 462 | 1 159 | 1 622 | ||
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 11 021 | 3 363 | 3 136 | -3 162 | 14 358 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -1 967 | ||||
| Tuloverot | -1 902 | ||||
| Katsauskauden tulos | 8 867 |
CAPMAN OYJ 1-6 2024 PUOLIVUOSIKATSAUS TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Kauppahinta-allokaatiosta aiheutuvat poistot | 362 | ||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 90 | ||||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 1 046 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 499 | ||||
| Vertailukelpoinen katsauskauden tulos | 10 366 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 3,0 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 0,9 | ||||
| Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, senttiä | 3,9 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 3,0 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 0,9 | ||||
| Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 3,9 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 11 021 | 3 363 | 3 136 | -3 162 | 14 358 |
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -3 819 | -3 819 | |||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -3 531 | -3 531 | |||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 7 202 | 3 363 | -396 | -3 162 | 7 008 |
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 26 432 | 5 924 | 323 | 32 679 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 4 049 | 4 049 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 30 481 | 5 924 | 323 | 36 728 |
Segmentti-informaatio 1-6/2023
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 23 355 | 5 327 | 137 | 28 819 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 2 766 | 2 766 | |||
| Liikevaihto | 26 121 | 5 327 | 137 | 31 584 | |
| Liikevaihto, sisäinen | 3 | 44 | -46 | ||
| Materiaalit ja palvelut | -802 | -802 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 59 | 19 | 78 | ||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -11 654 | -1 041 | -124 | -4 212 | -17 032 |
| Palkat ja bonukset | -11 654 | -1 041 | -124 | -3 749 | -16 568 |
| Osakeperusteiset maksut | 0 | -463 | -463 | ||
| Poistot ja arvonalentumiset | -535 | -84 | -8 | -135 | -762 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -3 374 | -426 | -69 | -1 762 | -5 631 |
| Yleiskustannusten kohdistus | -2 434 | -62 | 2 496 | ||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -2 733 | -2 733 | |||
| Liikevoitto | 8 126 | 3 015 | -2 934 | -3 504 | 4 702 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -835 | ||||
| Tuloverot | 889 | ||||
| Katsauskauden tulos | 4 757 |
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 2,3 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 2,3 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Liikevoitto | 8 126 | 3 015 | -2 934 | -3 504 | 4 702 |
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -2 766 | -2 766 | |||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 2 733 | 2 733 | |||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 5 361 | 3 015 | -201 | -3 504 | 4 670 |
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 22 980 | 5 327 | 137 | 28 444 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 3 141 | 3 141 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 26 121 | 5 327 | 137 | 31 584 |
Segmentti-informaatio 1-12/2023
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 45 108 | 10 606 | 524 | 56 238 | |
| Voitonjako-osuustuotot | 3 126 | 3 126 | |||
| Liikevaihto | 48 234 | 10 606 | 524 | 59 364 | |
| Liikevaihto, sisäinen | 3 | 44 | -46 | ||
| Materiaalit ja palvelut | -1 856 | -1 856 | |||
| Liiketoiminnan muut tuotot | 60 | 19 | 79 | ||
| Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, josta | -23 548 | -1 899 | -346 | -8 129 | -33 921 |
| Palkat ja bonukset | -23 548 | -1 899 | -346 | -7 160 | -32 952 |
| Osakeperusteiset maksut | 0 | -970 | -970 | ||
| Poistot ja arvonalentumiset | -1 048 | -127 | -14 | -302 | -1 491 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -6 648 | -637 | -139 | -3 938 | -11 362 |
| Sisäiset palveluostot ja yleiskustannusten kohdistus | -4 781 | -143 | 4 923 | 0 | |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -6 115 | 0 | -6 115 | ||
| Liikevoitto | 12 212 | 6 048 | -6 614 | -6 949 | 4 697 |
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 1 466 | 12 | 1 478 | ||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 566 | 566 | |||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 466 | 577 | 2 043 | ||
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 13 678 | 6 048 | -6 614 | -6 372 | 6 740 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -687 | ||||
| Tuloverot | -618 | ||||
| Katsauskauden tulos | 3 392 |
| 1 000 EUR | Hallinnointi liiketoiminta |
Palvelu liiketoiminta |
Sijoitus toiminta |
Muut ja eliminoinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: | |||||
| Uudelleenjärjestelykulut | 1 179 | ||||
| Yritysostoihin liittyvät kulut | 566 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä | 1 744 | ||||
| Vertailukelpoinen katsauskauden tulos | 5 137 | ||||
| Osakekohtainen tulos, senttiä | 0,8 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,1 | ||||
| Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, senttiä | 1,9 | ||||
| Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 0,8 | ||||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä | 1,1 | ||||
| Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä | 1,9 | ||||
| Palkkiotuottojen kannattavuus: | |||||
| Vertailukelpoinen liikevoitto | 13 678 | 6 048 | -6 614 | -6 372 | 6 740 |
| Vähennetään: | |||||
| Voitonjako-osuustuotot | -3 126 | -3 126 | |||
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 6 115 | 6 115 | |||
| Palkkiotuottojen kannattavuus | 10 552 | 6 048 | -499 | -6 372 | 9 729 |
| Asiakassopimuksista saadun liikevaihdon ajoittuminen: | |||||
| Ajan kuluessa tuloutettava liikevaihto | 44 445 | 10 606 | 524 | 55 576 | |
| Tietyllä ajanhetkellä tuloutettava liikevaihto | 3 788 | 3 788 | |||
| Liikevaihto asiakassopimuksista, ulkoinen | 48 234 | 10 606 | 524 | 59 364 |
Dasos Capitalin hankinta
CapMan allekirjoitti 21.12.2023 sopimuksen Dasos Capital Oy:n koko osakekannan hankkimisesta yhtiön nykyisiltä osakkeenomistajilta. Hankinta toteutettiin 1.3.2024 Suomen kilpailu- ja kuluttajaviraston ja Finanssivalvonnan hyväksynnän ja tiettyjen Dasoksen hallinnoimien rahastojien sijoittajien suostumusten saamisen jälkeen. Kauppahinta maksettiin suuntaamalla 17 672 761 uutta CapManin osaketta Dasos Capital Oy:n omistajille, vastaten noin 10,0%:n omistusosuutta CapManissa, ja 3,2 milj. euron käteisvastikkeella. Käteisvastike on alustava ja perustuu arvioituun transaktiopäivän taseeseen.
Liikkeeseen laskettujen uusien osakkeiden käypä arvo on 34,4 milj. euroa, perustuen transaktiopäivän 1.3.2024 päätöskurssiin 1,948 euroa per osake, ja se kirjataan osakepääomaan. Käteisvastiketta oikaistaan Q3 2024:n aikana perustuen transaktiopäivän lopulliseen taseeseen. CapMan on lisäksi sitoutunut maksamaan myyjille enintään 5 milj. euron lisäkauppahinnan, joka määräytyy vuosien 2025 ja 2026 toteutuneiden hallinnointipalkkioiden perusteella. Mahdollinen lisäkauppahinta maksetaan vuosina 2026 ja 2027 CapManin osakkeina.
Dasos Capital Oy on johtava metsä- ja luonnonvarasijoittamisen varainhoitaja Euroopassa sekä alan merkittävä toimija maailmanlaajuisesti. Dasos keskittyy kestävien metsäsijoitusten, luontokohteiden ja metsähiilinielujen hallinnointiin sekä arvon kehittämiseen Euroopassa ja kehittyvillä markkinoilla. Dasoksen hallinnoimien rahastojen sijoittajat ovat koti- ja ulkomaisia instituutioita, pääosin eläke- ja vakuutusyhtiöitä. Yrityskauppa tukee lisäksi CapManin visiota olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja edistää merkittävästi CapManin strategista tavoitetta kaksinkertaistaa hallinnoitavat pääomat 10 miljardiin euroon kuluvan strategiakauden aikana.
Hankinnasta alustavasti syntyvä liikearvo on 22,7 milj. euroa ja johtuu pääasiassa Dasos Capitalin ammattitaitoisesta henkilöstöstä, tulevaisuuden asiakkaista ja tuotteista sekä CapManin myynnillisistä synergioista sekä muista synergioista, kuten kustannussynergioista.
Hankintahetkestä 1.3.2024 alkaen Dasos Capital on yhdistelty CapMan-konserniin täysimääräisesti ja raportoitu osana CapManin Hallinnointiliiketoiminta-segmenttiä. Katsauskaudella konsernituloslaskelman liikevaihtoon sisältyy 1,7 milj. euroa Dasos Capitalin myyntituottoja ja katsauskauden tuloksesta Dasos Capital muodostaa 0,4 milj. euroa. Mikäli Dasos Capital olisi yhdistelty konserniin 1.1.2024 alkaen, olisi konsernin yhdistetty liikevaihto ollut 37,6 milj. euroa ja katsauskauden yhdistetty tulos 9,2 milj. euroa.
Hankinnasta aiheutuneet kulut, 1,6 milj. euroa, on kirjattu konsernituloslaskelman erään Liiketoiminnan muut kulut ja raportoitu segmenttiraportoinnin erässä Muut ja eliminoinnit sekä luokiteltu vertailukelpoisuuteen vaikuttaviksi eriksi. Hankinnasta aiheutuneista kuluista 1,1 milj. euroa kirjattiin katsauskaudella ja 0,6 milj. euroa edellisellä tilikaudella. Kauppahinta-allokaatio on alustava.
Seuraavassa taulukossa esitetään alustava kauppahinnan kohdistaminen, eli alustava vastike, hankittujen omaisuuserien ja velkojen käypä arvo hankintahetkellä sekä hankinnasta alustavasti syntyvä liikearvo:
CAPMAN OYJ 1-6 2024 PUOLIVUOSIKATSAUS TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
| 1 000 EUR | Käypä arvo | 1 000 EUR | Käypä arvo | |
|---|---|---|---|---|
| Vastike | VELAT | |||
| Osakevastike (17 672 761 x 1,948 EUR) | 34 427 | |||
| Käteisvastike, alustava | 3 218 | Pitkäaikaiset velat | ||
| Vastike yhteensä, alustava | 37 644 | Laskennalliset verovelat | 2 949 | |
| 2 949 | ||||
| VARAT | ||||
| Lyhytaikaiset velat | ||||
| Pitkäaikaiset varat | Ostovelat ja muut velat | 2 170 | ||
| Asiakassuhteisiin liittyvät aineettomat om.erät | 13 071 | Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat | 7 779 | |
| Markkinointiin liittyvät aineettomat omaisuuserät | 254 | 9 949 | ||
| Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet | 3 | |||
| Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset |
3 219 | Velat yhteensä | 12 898 | |
| 16 546 | ||||
| Määräysvallattomien omistajien osuus* | 58 | |||
| Lyhytaikaiset varat | Nettovarat (pl. liikearvo) | 14 951 | ||
| Myyntisaamiset ja muut saamiset | 988 | |||
| Rahavarat | 10 373 | Vastike, alustava | 37 644 | |
| 11 361 | Liikearvo, alustava | 22 693 | ||
| Varat yhteensä | 27 907 | *arvostettuna suhteelliseen osuuteen kohteen yksilöitävissä olevista nettovaroista |
| 2 949 | ||
|---|---|---|
| Lyhytaikaiset velat | ||
| 16 546 | ||
| Määräysvallattomien omistajien osuus* | 58 | |
| 11 361 | Liikearvo, alustava | 22 693 |
Alla olevassa taulukossa on eritelty investointien rahavirrassa näkyvä hankinnan nettorahavirtavaikutus:
1 000 EUR
| Käteisvastike, alustava | -3 218 |
|---|---|
| Hankinnasta aiheutuneet kulut | -1 572 |
| Hankitun tytäryhtiön rahavarat hankintahetkellä | 10 373 |
| Tytäryhtiöiden hankinta, saaduilla rahavaroilla vähennettynä | 5 583 |
Tuloverot
Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset verot on laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä.
Osingot ja pääomanpalautukset
Yhtiökokous päätti 27.3.2024 jakaa tilikaudelta 2023 osinkoa 0,06 euroa per osake, yhteensä 10,6 milj. euroa, ja maksaa sen yhdessä erässä. Osinko maksettiin 9.4.2024. Yhtiökokous valtuutti lisäksi hallituksen päättämään maksimissaan 0,06 euron lisäosingosta per osake, mikä olisi yhteensä noin 7,1 milj. euroa. Hallitus päättäisi lisäosingosta kokouksessaan, joka on suunniteltu pidettäväksi 18.9.2024.
Vuodelta 2022 osinkoa ja pääomanpalautusta maksettiin yhteensä 0,17 euroa osakkeelta, yhteensä 26,9 milj. euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksettiin kahdessa erässä. Noin 14,2 milj. euron suuruinen ensimmäinen erä maksettiin 23.3.2023 ja toinen erä, noin 12,7 milj. euroa, maksettiin 22.9.2023.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 30.6.2024
| Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | |
|---|---|---|---|---|
| Rahastosijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 980 | 157 927 | 158 907 | |
| Lisäykset | 7 050 | 7 050 | ||
| Tytäryhtiöiden hankinta | 3 219 | 3 219 | ||
| Palautukset | -589 | -6 969 | -7 558 | |
| Vähennykset | -3 706 | -3 706 | ||
| Käyvän arvon muutos | 3 781 | 3 781 | ||
| Siirrot* | 526 | 0 | 526 | |
| Kauden lopussa | 916 | 161 302 | 162 218 | |
| Muut sijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 482 | 0 | 25 | 508 |
| Kauden lopussa | 482 | 0 | 25 | 508 |
| Lyhytaikaiset rahoitusvarat, kauden lopssa | 761 | 0 | 761 |
Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti:
Taso 1 - Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla.
Taso 2 - Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todettavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina).
Taso 3 - Omaisuuserän arvoa koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon.
Rahastosijoituksiin sisältyy CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiö, jonka käypä arvo katsauskauden lopussa oli 105,9 milj. euroa. Käypä arvo sisältää rahavaroja 0,6 milj. euroa.
* Sisältää Tytäryhtiön CapMan Fund Investments SICAV-SIF rahastosijoituksiin luokiteltavien rahavarojen muutoksen sekä pelkistä kassavaroista koostuvien rahastosijoitusten uudelleenluokittelun tasolta 3 tasolle 1.
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2023
| Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | |
|---|---|---|---|---|
| Rahastosijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 1 197 | 167 866 | 169 063 | |
| Lisäykset | 18 097 | 18 097 | ||
| Palautukset | -17 615 | -17 615 | ||
| Vähennykset | -3 975 | -3 975 | ||
| Käyvän arvon muutos | -5 926 | -5 926 | ||
| Siirrot* | -217 | -520 | -737 | |
| Kauden lopussa | 980 | 157 927 | 158 907 | |
| Muut sijoitukset | ||||
| Kauden alussa | 408 | 0 | 25 | 434 |
| Kauden lopussa | 482 | 0 | 25 | 508 |
| Lyhytaikaiset rahoitusvarat, kauden lopssa | 159 | 116 | 275 |
* Sisältää Tytäryhtiön CapMan Fund Investments SICAV-SIF rahastosijoituksiin luokiteltavien rahavarojen muutoksen sekä pelkistä kassavaroista koostuvien rahastosijoitusten uudelleenluokittelun tasolta 3 tasolle 1.
Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti:
Taso 1 - Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla.
Taso 2 - Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todettavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina).
Taso 3 - Omaisuuserää koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon
Rahastosijoituksiin sisältyy CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiö, jonka käypä arvo katsauskauden lopussa oli 100,9 milj. euroa. Käypä arvo sisältää kassavaroja 0,1 milj. euroa.
Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 30.6.2024
| Sijoitusalue | Käypä arvo MEUR 30/6/2024 |
Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot |
Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) |
Syöttötiedon muutos |
Muutos arvostukseen |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 47,8 | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2024 11,7x | +/- 10% | +/- 5,0 MEUR | |
| Private Equity | Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
20 % | +/- 10% | -/+ 1,4 MEUR | ||
| Real Estate | 38,5 | Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus |
Valuuttakurssi | EUR/SEK 11,3595 | +/-1% | -/+ 0,1 MEUR |
| EUR/DKK 7,4575 | +/-1% | -/+ 0,1 MEUR | ||||
| EUR/NOK 11,3965 | +/-1% | -/+ 0,0 MEUR | ||||
| Infrastructure | 12,0 | Diskontatut kassavirrat | Terminaaliarvo | EV/EBITDA 14,9x | +/- 5% | +/- 1,2 MEUR |
| Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
13 % | +/- 100 bps | -/+ 1,9 MEUR | |||
| Credit | 5,4 | Diskontatut kassavirrat | Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
9 % | +/- 100 bps | - 0,2 MEUR / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonmuutosta ei kirjata |
| Natural Capital | 3,2 | Diskontatut kassavirrat | Puun hinta | na | +/- 2,5% | +/- 0,3 MEUR |
| Diskonttokorko | 4 % | +-0,3% | -/+ 0,9 MEUR | |||
| Rahastojen rahastot | 18,1 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
Valuuttakurssi | EUR/USD 1,0705 | +/-1% | -/+ 0,2 MEUR |
| Ulkopuoliset venture capital - rahastosijoitukset |
36,2 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2023
| Sijoitusalue * | Käypä arvo MEUR 31/12/2023 |
Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot |
Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) |
Syöttötiedon muutos |
Muutos arvostukseen |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Private Equity | 46,6 | Verrokkiryhmä | Verrokkiryhmän arvostuskertoimet | EV/EBITDA 2023 10,5x | +/- 10% | +/- 4,9 MEUR |
| Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin |
21 % | +/- 10% | -/+ 1,3 MEUR | |||
| Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus |
EUR/SEK 11,0960 | +/-1% | -/+ 0,1 MEUR | |||
| Real Estate | 40,4 | Valuuttakurssi | EUR/DKK 7,4529 | +/-1% | -/+ 0,1 MEUR | |
| EUR/NOK 11,2405 | +/-1% | -/+ 0,0 MEUR | ||||
| Diskontatut kassavirrat | Terminaaliarvo | EV/EBITDA 15,1x | +/- 5% | +/- 1,1 MEUR | ||
| Infrastructure | 10,1 | Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
13 % | +/- 100 bps | -/+ 1,9 MEUR | |
| Credit | 6,0 | Diskontatut kassavirrat | Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio |
10 % | +/- 100 bps | - 0,1 MEUR / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonmuutosta ei kirjata |
| Rahastojen rahastot | 16,0 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
Valuuttakurssi | EUR/USD 1,1050 | +/-1% | -/+ 0,2 MEUR |
| Ulkopuoliset venture capital - rahastosijoitukset |
38,7 | Pääomarahaston hallinnointiyhtiön raportit |
*Sijoitusalueiden ryhmittelyä muutettu
CAPMAN OYJ 1-6 2024 PUOLIVUOSIKATSAUS TJ l SELOSTUS l TAULUKOT
CapMan on tehnyt joitain sijoituksia myös muiden kuin konserniyhtiöiden hallinnoimiin rahastoihin, joiden arvostus CapManin taseessa perustuu lähtökohtaisesti hallinnointiyhtiöiden ilmoittamiin arvoihin. Näille sijoituksille CapMan ei tee erillistä herkkyysanalyysiä. CapMan kuitenkin arvioi merkittävien sijoitusten arvostukset kohdeyhtiökohtaisesti ja tekee tarvittaessa niihin oikaisun. Näille oikaisuille CapMan tekee erillisen herkkyysanalyysin.
Pääsääntöisesti verrokkiyhtiöiden arvostuskertoimien sekä niihin tehtävien oikaisujen muutokset ovat vastakkaismerkkisiä; arvostuskertoimien noustessa negatiivinen oikaisukin on tyypillisesti suurempi, jolloin arvostuskertoimien muutoksen vaikutus ei välttämättä näy täysimääräisenä rahastosijoitusten arvostuksessa.
Arvonmääritykset on tehty euromääräisinä. Mikäli kohdeyhtiön raportointivaluutta on muu kuin euro, arvonmäärityksessä käytetyt tuloslaskelmaerät on käännetty vastaavan vuoden keskimääräisillä valuuttakursseilla ja tase-erät raportointihetken valuuttakursseilla. Valuuttakurssien muutoksilla ei CapManin arvion mukaan ole välitöntä merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen markkinakertoimiin perustuvien arvostusten kautta raportointikaudella.
Sijoituskohteiden arvonmääritys pääomasijoitusalalla perustuu kansainvälisiin arvonmääritysperiaatteisiin, jotka ovat toimialan ja sijoittajien laajasti hyväksymät. CapMan pyrkii arvostamaan rahastojen sijoituskohteet aina niiden todelliseen arvoon. Käypä arvo on paras arvio määrästä, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä tapahtuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa.
Suoria kohdeyhtiösijoituksia tekevien rahastojen osalta käyvät arvot määritetään soveltaen alalla yleisesti käytettyä kansainvälistä arvonmääritysohjeistusta "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" ("IPEVG"). Arvonmäärityksessä käytetään kunkin sijoituskohteen tilanteeseen, luonteeseen ja olosuhteisiin parhaiten soveltuvaa menetelmää tai menetelmiä, ottaen huomioon kyseisen rahaston kokonaistilanne.
Arvonmäärityksessä otetaan huomioon erilaisia tekijöitä, kuten sijoituksen luonne, paikalliset markkinaolosuhteet, listattujen verrokkiyhtiöiden kurssikehitys, tämän hetkinen sekä ennustettu operatiivinen tulos sekä taloudellinen tilanne. Kullekin sijoitukselle parhaiten soveltuvaa arvonmääritysmenetelmää valittaessa pyritään arvioimaan kaikkia niitä tekijöitä, jotka voivat olennaisesti vaikuttaa sijoituskohteen arvoon. Käytössä on eri menetelmiä, joista CapManin useimmin käyttämät ovat saatavilla olevat markkinahinnat aktiivisen kaupankäynnin kohteena oleville sijoituskohteille, tuottokertoimiin perustuva arvostus, jossa kunkin kohdeyhtiön arvo arvioidaan julkisesti noteerattujen verrokkiyhtiöiden arvostustasoon nähden, sekä diskontatut kassavirrat -menetelmä, jossa arvioidut tulevat rahavirrat ja terminaaliarvo diskontataan nykyhetkeen käyttämällä sopivaa riski-korjattua korkoa. Tuottokertoimiin perustuvassa arvostuksessa CapMan oikaisee aina verrokkiyhtiöiden kertoimia alaspäin muun muassa likviditeetin puutteen takia ("negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin"). Menetelmien laadullisen luonteen vuoksi arvonmääritys perustuu merkittävissä määrin CapManin arvioon.
Rahastosijoitusten (käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat) kehitystä ja hintariskiä valvoo yhtiössä sijoitustiimeistä riippumaton Risk & Valuations -tiimi, jonka tehtävänä on seurata kohdeyhtiöiden kuukausiraportointia ja ennusteita. Arvostusehdotukset tarkastetaan Risk & Valuations -tiimissä, jonka jälkeen ne käsitellään ja päätetään arvonmäärityskomiteassa. Arvonmäärityskomitea koostuu Valuation Controllerista, Risk Managerista ja vähintään yhdestä CapMan AIFM Oy:n hallituksen jäsenestä. Jokaisen kohdeyhtiön arvonmääritys käsitellään arvonmäärityskomiteassa vuosineljänneksittäin. Arvonmäärityksiä verrataan jälkikäteen toteutuneisiin irtautumisiin ja vertailun tulokset raportoidaan vuosittain hallituksen tarkastus- ja riskivaliokunnalle.
Kiinteistörahastojen osalta käyvät arvot määritetään itsenäisten ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemien arvonmääritysten perusteella. Arvioitsijoiden työn perustana ovat kotimaiset ja kansainväliset arviointistandardit (International Valuation Standards). Kohteiden arvonmäärityksessä käytetään aina kiinteistön käyttötarkoituksen kannalta tarkoituksenmukaisinta menetelmää tai niiden yhdistelmiä. Yleisimmin käytetty menetelmä on diskontattujen kassavirtojen menetelmä, joka perustuu merkittävässä määrin eihavaittavissa oleviin syöttötietoihin. Näitä syöttötietoja ovat mm:
| Tulevat vuokratuotot | Perustuvat kiinteistöjen sijaintiin, tyyppiin ja kuntoon ottaen huomioon olemassa olevat vuokrasopimukset ja niiden ehdot, mahdolliset muut sopimukset sekä muun käytettävissä olevan informaation, kuten vastaavien kiinteistöjen markkinavuokratason; |
|---|---|
| Diskonttokorot | Perustuvat arvioihin kassavirtojen summista ja ajoitukseen liittyvästä epävarmuudesta; |
| Arvioidut vajaakäyttöasteet | Arviot voimassa olevan vuokrasopimuksen erääntymisen jälkeiselle ajalle, perustuen tämänhetkisiin sekä odotettuihin markkinaolosuhteisiin; |
| Kiinteistön käyttökustannukset | Kustannuksiin luettu mukaan odotetun taloudellisen käyttöiän aikana tarvittavat ylläpitoinvestoinnit; |
| Tuottovaatimus | Perustuu kiinteistöjen sijaintiin, kokoon ja laatuun ottaen huomioon arvostushetken markkinaolosuhteet; |
| Jäännösarvo | Arvossa otetaan huomioon oletukset ylläpitokuluista, käyttöasteista sekä markkinavuokrista. |
Luontopääoma-rahastojen osalta käyvät arvot määritetään yhteistyössä itsenäisten ulkopuolisten asiantuntijoiden kanssa tehtyjen arvioiden perusteella. Näillä arvioitsijoilla on erityistä kokemusta nimenomaisesti metsä. ja luontopääomakohteiden arvonmäärityksestä. Yleisimmin kytetyt arvostusmenetelmät ovat tuottoarvomenetelmä, joka perustuu odotettujen kassavirtojen markkinaehtoisilla koroilla diskontattuun nettonykyarvoon, hankintamenomenetelmä, jossa arvo perustuu historiallisiin tehtyihin sijoituksiin (maan hankintameno, istutusten ja hallinnoinnin kulut jne.) sekä markkinamenetelmään, jossa arvo perustuu vastaavien metsäomaisuuserien transaktiohintoihin.
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen toteutumisajankohdasta.
Yhdellä irtautumisella saattaa olla merkittävä vaikutus CapMan konsernin koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö keskimäärin
| Maittain | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| Suomi | 149 | 131 | 133 |
| Ruotsi | 29 | 27 | 28 |
| Tanska | 12 | 9 | 10 |
| Norja | 2 | 2 | 2 |
| Luxemburg | 3 | 3 | 3 |
| Iso-Britannia | 8 | 7 | 7 |
| Yhteensä | 201 | 179 | 183 |
Vastuusitoumukset
| 1 000 EUR | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| Vakuudet ja muut vastuusitoumukset | 61 224 | 61 368 | 61 239 |
| Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin | 79 971 | 81 534 | 85 190 |
| Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain | |||
| Buyout | 13 494 | 18 505 | 17 941 |
| Credit | 2 978 | 4 159 | 3 127 |
| Russia | 1 066 | 1 066 | 1 066 |
| Real Estate | 6 284 | 6 651 | 5 916 |
| Muut | 1 489 | 2 181 | 1 489 |
| Rahastojen rahastot | 245 | 245 | 245 |
| Growth equity | 16 908 | 9 225 | 19 243 |
| Infra | 11 777 | 11 125 | 10 151 |
| Special Situations | 4 060 | 4 507 | 4 507 |
| Natural Capital | 43 | ||
| CapMan Wealth Services-rahastot | 15 345 | 17 343 | 15 511 |
| Ulkopuoliset rahastojen rahastot | 3 645 | 3 680 | 3 703 |
| Ulkopuoliset Venture Capital -rahastot | 2 636 | 2 847 | 2 290 |
| Yhteensä | 79 971 | 81 534 | 85 190 |
Johdannaiset
| 1 000 EUR | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| Johdannaisten käyvät arvot | |||
| Valuuttatermiinit | -30 | 70 | 116 |
| Johdannaisten nimellisarvot | |||
| Valuuttatermiinit | 4 869 | 5 798 | 5 320 |
CapMan käyttää lyhytaikaisia johdannaissopimuksia ulkomaanrahan määräisten myyntisaamisten valuuttakurssivaihteluilta suojautumiseen. Johdannaiset on arvostettu raportointipäivän markkina-arvoon ja raportoidaan taseessa lyhytaikaisissa varoissa tai veloissa. CapMan ei sovella suojauslaskentaa.
Lähipiiri
Liiketapahtumat lähipiirin kanssa
Raportointikaudella myönnettiin 747 tuhannen euron pitkäaikainen ja 170 tuhannen euron lyhytaikainen kiinteäkorkoinen laina johtoryhmään kuuluvan Mika Koskisen määräysvaltayhteisö Noelia Invest AB:lle, joka käytti sen merkitäkseen CapMan Oyj:n tytäryhtiö CapMan Wealth Services Oy:n liikkeeseen laskemia uusia osakkeita. Edellisellä tilikaudella 2023 maksettiin palkkioita talous- ja lakiasiainpalveluista hallituksen jäsen Olli Liitolan määräysvaltayhteisö Momea Invest Oy:lle yhteensä noin 7 tuhatta euroa.
Lainasaamiset ja kertyneet korot lähipiiriltä
| 1 000 EUR | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| Pitkäaikaiset | 1 008 | 235 | 242 |
| Lyhytaikaiset | 172 |
Sitoumukset lähipiirille
| 1 000 EUR | 30.6.24 | 30.6.23 | 31.12.23 |
|---|---|---|---|
| Lainasitoumukset | 89 | 102 | 98 |
Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin
Vuosi 2024
| MEUR | 1-3/24 | 4-6/24 | 1-6/24 |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 18,4 | 18,3 | 36,7 |
| Hallinnointipalkkiot | 10,5 | 13,4 | 23,9 |
| Palveluiden myynti | 4,4 | 4,7 | 9,0 |
| Voitonjako-osuustuotot | 3,5 | 0,3 | 3,8 |
| Materiaalit ja palvelut | -0,6 | -0,7 | -1,3 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Operatiivisen toiminnan kulut | -12,9 | -13,4 | -26,2 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | 2,3 | 1,2 | 3,5 |
| Liikevoitto | 7,3 | 5,4 | 12,7 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -0,9 | -1,1 | -2,0 |
| Tulos ennen veroja | 6,4 | 4,3 | 10,8 |
| Konsernin kauden tulos | 4,9 | 3,9 | 8,9 |
Vuosi 2023
| MEUR | 1-3/23 | 4-6/23 | 7-9/23 | 10-12/23 | 1-12/23 |
|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 15,1 | 16,5 | 13,7 | 14,1 | 59,4 |
| Hallinnointipalkkiot | 10,8 | 9,7 | 9,7 | 8,9 | 39,0 |
| Palveluiden myynti | 4,4 | 4,0 | 3,7 | 5,1 | 17,2 |
| Voitonjako-osuustuotot | 0,0 | 2,8 | 0,3 | 0,1 | 3,1 |
| Materiaalit ja palvelut | -0,3 | -0,5 | -0,5 | -0,5 | -1,9 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,1 |
| Operatiivisen toiminnan kulut | -12,0 | -11,5 | -9,3 | -14,0 | -46,8 |
| Sijoitusten käyvän arvon muutokset | -2,4 | -0,3 | 0,9 | -4,3 | -6,1 |
| Liikevoitto tai -tappio | 0,5 | 4,2 | 4,8 | -4,8 | 4,7 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | -0,5 | -0,3 | -0,1 | 0,3 | -0,7 |
| Tulos ennen veroja | 0,0 | 3,8 | 4,7 | -4,5 | 4,0 |
| Konsernin kauden tulos | 0,8 | 4,0 | 3,6 | -5,0 | 3,4 |