Communiqué de Presse Nantes, le 18 septembre 2024 à 18h

Résultats du 1er semestre 2024

LNA Santé, entreprise à mission, forte de ses singularités

Croissance soutenue de l'activité

CA Exploitation : 386,3 M€, dont +5,7% en organique corrigée Occupation en progression dans tous les métiers

Forte résilience des résultats dans un contexte difficile

lié notamment à l'impact de la réforme de tarification des SMR EBITDA Exploitation : 72,0 M€, +1,1% Résultat Net Exploitation : 15,0 M€, +5,1% Marge nette d'Exploitation solide : 3,9%

Saine maîtrise de l'endettement

Cash-flows libres d'Exploitation : 19,0 M€, +0,2 M€ Levier d'Exploitation en amélioration : 1,7x Liquidités1 : 170 M€, pour financer le développement et répondre aux enjeux de santé

Confirmation des perspectives 2024

Croissance organique corrigée de +5,0% Maintien de l'objectif de stabilité des résultats en 2024

Dynamique du projet Grandir Ensemble 3

Edition du 1er rapport de mission Des actions concrètes sur les enjeux : aidants, équipes, décarbonation…

¹ Les liquidités sont composées de la trésorerie brute augmentée des lignes de RCF confirmées mais non tirées

« Au 1 er semestre 2024, les performances de LNA Santé s'appuient sur la dynamique du projet Grandir Ensemble 3 avec une croissance soutenue de l'activité et un maintien d'un niveau solide de résultat sur un portefeuille d'activités diversifié.

Cette situation intermédiaire intervient dans un environnement tarifaire complexe marqué par la mise en place de la nouvelle réforme de la tarification des cliniques SMR, aux effets induits allant à l'encontre de l'enjeu d'allier qualité des soins et équilibre médico-économique tel que promu par les autorités publiques. Dès lors, la capacité de LNA Santé de conserver des fondamentaux solides est le fruit de nombreuses années d'efforts pour offrir à nos patients et résidents une offre de qualité reconnue, de haute technicité médicale et de grand confort d'hébergement. C'est ce qui motive nos 9.000 professionnels porteurs de notre ADN d'entreprise à mission et illustre notre engagement de « Soigner et prendre soin »

Nous sommes à ce propos particulièrement fiers du maintien d'un haut niveau d'activité et de sa progression dans tous les métiers et sur tous les territoires. Cet indicateur cristallise mieux que tout autre la satisfaction essentielle de nos patients et résidents. Nous allons continuer de nous hisser à la hauteur de leur confiance.»

Willy Siret – Directeur Général

RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2024

Le Conseil d'Administration de LNA Santé, acteur de santé global et entreprise à mission, réuni le 17 septembre 2024 sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes semestriels 2024.

Des indicateurs financiers robustes et en progression

Normes IFRS		EXPLOITATION		EXPLOITATION + IMMOBILIER
En M€	S1 2024	S1 2023	Var.	S1 2024	S1 2023	Var.
Chiffre d'affaires	386,3	357,1	+8,2%	389,6	363,7	+7,1%
EBITDA	72,0	71,2	+1,1%	75,0	73,4	+2,2%
en % du CA	18,6%	19,9%	- 130 pb	19,3%	20,2%	-93 pb
EBITDA hors IFRS 16	34,6	35,5	- 2,6%	38,9	39,0	- 0,2%
EBITDA hors IFRS 16 en % du CA	8,9%	9,9%	- 99 pb	10,0%	10,7%	- 74 pb
EBIT (Résultat opérationnel courant)	32,5	31,9	+ 1,9%	33,3	32,2	+ 3,5%
en % du CA	8,4%	8,9%	- 52 pb	8,6%	8,9%	- 30 pb
Résultat opérationnel	32,2	31,0	+ 3,9%	33,1	31,5	+ 5,2%
Résultat financier	- 10,0	- 9,5	+ 5,5%	- 13,6	- 12,7	+ 7,2%
Résultat avant impôt	22,2	21,5	+ 3,2%	19,5	18,8	+ 3,8%
Résultat Net Part du Groupe	15,0	14,3	+ 5,1%	12,4	11,9	+ 3,6 %
en % du CA	3,9%	4,0%	- 12 pb	3,2%	3,3%	- 11 pb

Données en cours de revue limitée par les commissaires aux comptes

Bonne orientation de l'activité portée par des occupations élevées

Au 1er semestre 2024, le chiffre d'affaires Exploitation s'établit à 386,3 M€ en croissance de 8,2% en publié. La progression corrigée s'élève à 6,1% après neutralisation de l'impact du reclassement des financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, qui concerne les seules cliniques SMR. Cette croissance se décompose ainsi en 5,7% de composante organique corrigée et 0,3% de développement externe.

La bonne dynamique de l'activité démontre la pertinence de l'offre de LNA Santé qui répond au mieux aux attentes des résidents de ses maisons de retraite médicalisées et aux exigences de soin de grande qualité de ses cliniques spécialisées et établissements d'hospitalisation à domicile. Ceci se traduit par des occupations élevées dans l'ensemble de son réseau, en particulier dans les EHPAD, plaçant ceux de LNA Santé parmi les plus actifs et les plus ouverts sur leur territoire.

Les niveaux d'activité au 30 juin 2024 pour chaque type d'établissement sont les suivants :

Niveau d'activité	S1 2024	S1 2023	Var.
Taux d'occupation - Médico-Social
EHPAD en France	94,0%	93,7%	+ 0,3 pts
Maison de repos en Belgique	92,5%	90,3%	+ 2,2 pts
Nombre de patients – Sanitaire
Hospitalisation à Domicile	1.002	856	+17%
SMR/PSY France (en hôpital de jour)	1.059	974	+9%
SMR/PSY France (en hospitalisation complète)	2.362	2.350	+0%

Taux d'occupation : en pourcentage des chambres ouvertes à la commercialisation dans les maisons de retraite médicalisées Nombre de patients : nombre de patients accueillis en moyenne par jour sur l'ensemble des établissements

Au global, le maintien d'un niveau d'activité élevé et en progression illustre la pertinence des offres et la solidité de l'ancrage territorial de chaque établissement.

En synthèse, le CA Exploitation de 386,3 M€ s'analyse comme suit :

L'activité des EHPAD (Médico-Social France) s'établit à 150,4 M€, en hausse purement organique de 6,9% résultant principalement de l'effet des tarifs d'hébergement ;
L'activité Sanitaire France est en progression de 9,1% en données publiées à 213,4 M€. En organique corrigée excluant les effets du reclassement des financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, la croissance atteint 4,7%, portée essentiellement par l'accroissement des volumes en ambulatoire et au domicile ;
Le secteur International Métier affiche un chiffre d'affaires de 19,0 M€ sur le 1er semestre 2024, en progression constante depuis le début de l'année notamment en Belgique ;
Le solde de 3,5 M€ correspond aux autres activités.

L'activité immobilière se situe depuis plusieurs mois en bas de cycle en raison d'un moindre volume de biens commercialisables dans le cadre du plan de transformation du parc de LNA Santé. Le chiffre d'affaires Immobilier s'établit ainsi à 3,3 M€ en diminution de moitié par rapport au 1er semestre 2023. La relance récente de programmes de commercialisation, effective depuis le début de l'année 2024, notamment avec le Pôle de Santé de Meaux (EHPAD et Tranche 2 SMR), devrait marquer le retour d'une activité plus dynamique d'ici la fin 2024.

Résultats solides, dans un contexte de déflation tarifaire des cliniques SMR

Dans une conjoncture marquée par un niveau d'inflation et des taux d'intérêt plus élevés que par le passé et face à une évolution défavorable de la nouvelle réforme de tarification des cliniques SMR, LNA Santé a réussi à préserver la stabilité de ses résultats. Forte de ses singularités et de sa culture humaniste, l'entreprise s'attache à améliorer en continu la qualité de ses prestations et l'accompagnement des personnes fragilisées. Grâce à l'attractivité des offres et l'implication des parties prenantes dans le projet stratégique Grandir Ensemble #3, l'entreprise a su absorber en partie les pressions sur les prix et les réductions tarifaires. Dès lors, la progression sensible du chiffre d'affaires a permis de délivrer une performance opérationnelle solide.

L'EBITDA consolidé atteint 75,0 M€ au 1er semestre 2024, soit une hausse de 2,2% et fait ressortir une marge de 19,3% en léger tassement de 0,9 point par rapport à la même période de l'exercice précédent.

La marge se répartit de la façon suivante :

secteur Médico-Social France, à 25,7% du chiffre d'affaires et en progression de 1,4 point, liée aux effets de la campagne tarifaire et à la remontée des taux d'occupation,
secteur Sanitaire France, à 15,1% du chiffre d'affaires, en diminution de 2,5 points. En rééducation (comme en psychiatrie), la réforme de la tarification des SMR sous-valorise sans fondement médical ni économique les parcours de spécialités ; elle induit une dilution de la marge d'EBITDA de 3,0 points par rapport au 1 er semestre 2023. En hospitalisation à domicile, la marge diminue de 1,6 point sur un an du fait des renforts nécessaires en expertises médicales en appui de l'extension de la couverture territoriale et des spécialités,
secteur International Métier, à 17,0%, en croissance de 2,2 points, grâce aux indexations de tarifs intervenues en Belgique.

Au global, la marge d'EBITDA des sites en régime de croisière est en retrait limité de 0,5 point à 21,3% du chiffre d'affaires, contre 21,8% l'an dernier, liée principalement aux effets de la réforme tarifaire des SMR.

Hors IFRS 16 (après déduction des loyers), la marge d'EBITDA Exploitation ressort à 8,9%, en repli de 1 point. La marge d'EBITDA avant IFRS 16 des établissements en croisière reste stable d'une année à l'autre et demeure solide à 10,9%, malgré les effets des changements réglementaires présentés ci-avant.

L'EBIT (résultat opérationnel courant) s'établit à 33,3 M€ à mi-exercice, en progression de 3,5% sur un an, faisant ressortir une marge solide de 8,6%.

Après déduction des coûts non courants, le Résultat Opérationnel du 1er semestre 2024 s'établit à 33,1M€, en hausse de 5,2% par rapport au 1er semestre 2023. Celui-ci se répartit à hauteur de 32,2 M€ pour l'activité Exploitation et 0,9 M€ pour l'activité Immobilier.

La charge financière totale reste bien maîtrisée à -13,6 M€ au 1 er semestre 2024 contre -12,7 M€ au 1 er semestre 2023, soit une hausse de 7,2% en deçà de la croissance de l'activité. Cette variation est liée à l'évolution des taux monétaires, plus sensible sur l'activité Immobilier à maturité courte et dont les encours de dette sont en légère augmentation par rapport au 31 décembre 2023.

La charge d'impôt fait ressortir un taux effectif de 30,8% contre 34,3% l'an passé. Cette variation est due notamment à l'allègement du taux de CVAE.

Le résultat net part du Groupe, en progression de 3,6%, atteint 12,4 M€, présentant une marge nette de 3,2%, quasi-stable par rapport à celle de la même période de l'exercice antérieur. Sur l'activité Exploitation, le résultat net part du Groupe progresse plus significativement de 5,1% (soit +0,7 M€) pour s'établir à 15,0 M€ au 30 juin 2024, soit une marge nette de 3,9%, conforme à la guidance.

Une structure financière solide et faiblement endettée

Normes IFRS		EXPLOITATION	GROUPE EXPLOITATION + IMMOBILIER
	30/06/2024 31/12/2023		30/06/2024	31/12/2023
Capitaux propres totaux	338,2	327,8	316,2	308,5
Impôts différés passifs	86,0	82,4	85,2	82,0
FONDS PROPRES	424,2	410,2	401,4	390,5
Dette nette hors trésorerie	187,9	200,6	440,0	444,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie	-66,7	-75,2	-70,1	-77,2
DETTE NETTE	121,2	125,4	369,9	366,8
Ratio de levier ajusté	1,69	1,76
Gearing	0,26	0,28

Données en cours de revue limitée par les commissaires aux comptes

Les capitaux propres totaux s'établissent à 316,2 M€, en progression de 7,6 M€ par rapport à la clôture du 31 décembre 2023, le résultat de la période pour 12,8 M€ et les autres éléments du résultat global pour 1,4 M€ étant partiellement compensés par les dividendes versés pour 7,0 M€.

Au 30 juin 2024, la dette financière nette (hors dettes locatives) s'établit à 369,9 M€. Elle est en hausse peu sensible de 3,1 M€ par rapport à fin 2023, liée principalement aux besoins de financement de l'activité Immobilier pour les programmes de restructuration.

Elle intègre une dette nette d'Exploitation de 121,2 M€ qui représente un tiers de l'endettement net du Groupe, le solde étant constitué de dettes immobilières adossées à des actifs à restructurer et en quasitotalité cessibles. Celle-ci s'inscrit en décroissance de 4,2 M€, bénéficiant notamment d'une diminution de 0,4 point des Capex d'Exploitation à 1,5% du CA Exploitation et d'une progression des cash-flows libres d'Exploitation de 0,2 M€.

Le Levier d'Exploitation s'établit au 30 juin 2024 à 1,69x en amélioration constante depuis plusieurs semestres (31 décembre 2023 : 1,76x et 30 juin 2023 : 1,92x) et à un niveau très inférieur au covenant bancaire fixé à 4,25x l'EBITDA avant IFRS 16 sur base annuelle. De la même façon, le gearing d'Exploitation ressort à 26% en amélioration de 2 points par rapport à la fin 2023 pour une autorisation de 125%. Ces indicateurs de solvabilité, en amélioration séquentielle, traduisent l'attention particulière de l'entreprise à la robustesse de sa structure financière, élément indispensable pour assurer une croissance durable.

Au 30 juin 2024, le Groupe dispose d'une trésorerie nette de 70,1 M€ dont 66,7 M€ pour l'activité Exploitation. En parallèle, LNA Santé dispose de lignes de RCF lui permettant de tirer pour 99 M€ de dette supplémentaire. Ce montant de liquidités élevé de 170 M€ lui permet de financer sereinement les opportunités de développement.

Des perspectives 2024 confortées

Pour 2024, l'entreprise confirme sa prévision d'activité en visant une croissance organique proche de 6,5% en publié et de 5,0% en corrigé (cf. glossaire), pour un chiffre d'affaires Exploitation supérieur à 780 M€.

La résilience de l'activité permet d'envisager la reconduction au second semestre de la marge d'EBITDA hors IFRS 16 des sites en croisière, aux alentours de 11% du chiffre d'affaires Exploitation.

Le résultat net part du Groupe conformément à la guidance annoncée en début d'exercice devrait se révéler proche de la contribution affichée l'an passé.

Le levier d'Exploitation devrait se maintenir en deçà du ratio de 2,0x fin 2024, reflétant la discipline financière au même titre que la performance opérationnelle.

A plus long terme, LNA Santé prévoit de passer en régime de croisière 1 900 lits et places supplémentaires sur les 5 prochaines années sur la base du parc existant autorisé, hors nouveaux développements, soit un parc à maturité porté à 10 750 lits en 2029 contre 8 600 en 2024.

Par ailleurs, le Groupe procédera fin 2024 à une révision de son parc de lits à installer à l'aune des demandes d'autorisations nouvelles qui auront été acceptées par les Agences Régionales de Santé principalement sur des extensions de territoires d'intervention des équipes d'hospitalisation à domicile.

Cette transformation et extension d'offre reposent sur la solidité du modèle d'exploitation de chaque établissement dont l'atteinte de taille critique, l'ouverture sur leur territoire et l'expertise médicale constituent des éléments clés. Pour y parvenir, le plan de développement privilégie les opérations se situant sur les bassins d'implantation du Groupe, permettant de disposer à terme d'une offre globale de services avec un objectif de densification du maillage territorial et de synergies entre les métiers au sein de parcours de santé. LNA Santé vise un rythme d'acquisition et de restructuration de plus de 600 lits par an, ajustable selon les conditions et les opportunités de marché.

Fort de son projet stratégique Grandir Ensemble #3, porteur d'une ambition de développement durable dans toutes les composantes financières et extra-financières du modèle d'affaires, LNA Santé affiche sa sérénité et sa détermination dans l'exécution de sa feuille de route opérationnelle au sein d'un environnement en forte mutation.

Avertissement

Le présent communiqué contient des informations de nature prévisionnelle auxquelles sont associés des risques et des incertitudes, en rapport avec la croissance et la rentabilité du Groupe dans le futur. Cela peut conduire à ce que les résultats à venir ultérieurement diffèrent potentiellement de ceux indiqués dans les informations de nature prévisionnelle. Ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs que la Société ne peut ni contrôler, ni estimer de façon précise, tels que les conditions de marché futures, les changements réglementaires, … Les informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document constituent des anticipations indicatives sur une échéance à venir et doivent être considérées comme telles. Les résultats réels, tant au plan du chiffre d'affaires que de la rentabilité, peuvent différer de ceux qui sont décrits dans ce communiqué en raison d'un certain nombre de risques ou d'incertitudes décrits au Chapitre 2 du Document d'enregistrement universel 2023 de LNA Santé et disponible sur son site Internet et celui de l'AMF (www.amf-france.org).

Prochaine publication :

Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2024 : 7 novembre 2024 à la clôture du marché

A propos de LNA Santé :

LNA Santé est une entreprise familiale nantaise créée en 1990. Notre métier est de soigner et prendre soin de personnes en situation de fragilité ou de perte d'autonomie. Acteur de santé global qui rassemble 9000 professionnels au sein de 86 établissements (cliniques de chirurgie, de réadaptation, de santé mentale, hôpitaux à domicile, maisons de retraite médicalisées, centres de santé et crèches). Entreprise à mission, nous avons à cœur de porter collectivement des actions concrètes qui répondent aux enjeux de santé, sociaux et environnementaux.

Pour plus d'informations, merci de consulter le site Internet : www.lna-sante.com

L'action LNA est cotée sur le compartiment B d'Eurolist by Euronext Paris. Code ISIN : FR0004170017.

Contacts :

Damien Billard DG Délégué aux Finances +33 (0)2 40 16 17 92 [email protected]

Communication financière Denis Bley +33 (0)1 80 81 50 00 [email protected]

Relations presse économique et investisseurs J. Gacoin / V. Boivin +33 (0)1 75 77 54 65 [email protected]

Ligne Actionnaires (mardi et jeudi de 14h à 16h) : 0 811 04 59 21

Glossaire

Le régime de croisière correspond aux lits conformes au projet d'exploitation de LNA Santé (qualité de la prise en charge, taille cible d'établissement, état neuf de l'immobilier, management formé et impliqué, organisation efficiente). Les établissements en restructuration ou en phase d'ouverture sont les établissements repris ou ouverts depuis environ 1 an, en cours de rénovation et/ou d'agrandissement afin de les mettre aux standards du Groupe (régime de croisière).

Le secteur International Métier regroupe l'activité des MRPA en Belgique et des cliniques en Pologne.

Le secteur Médico-Social France regroupe l'activité des EHPAD en France.

Le secteur Sanitaire France regroupe l'activité des SMR, la psychiatrie, la chirurgie et les HAD.

La croissance organique du chiffre d'affaires correspond à la variation du chiffre d'affaires :

entre N-1 et N des établissements existants en N-1,
entre N-1 et N des établissements ouverts en N-1 ou en N,
entre N-1 et N des établissements restructurés au cahier des charges LNA Santé ou dont la capacité a augmenté en N-1 ou en N,
sur N par rapport à la période équivalente en N-1 des établissements acquis en N-1.

Pour 2024, la croissance, ou sa composante organique, corrigée est ajustée de l'impact sur le métier des cliniques SMR du reclassement des financements de mesures sociales (Ségur 1 & 2 et avenant 32) intégrés dans le chiffre d'affaires en 2024 alors qu'ils étaient enregistrés en réduction des charges de personnel en 2023.

Les Cash-Flows Libres correspondent aux flux de trésorerie d'activité minorés des investissements de maintien et du coût financier payé.

L'EBIT correspond au Résultat Opérationnel Courant (ROC). Il est obtenu à partir du résultat opérationnel corrigé des autres produits, charges et provisions pour risques et charges qui présentent un caractère inhabituel et significatif.

L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels, dotations aux amortissements et provisions, après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobilier.

La dette Financière Nette : Dette financière brute, hors obligations locatives introduites par la norme IFRS 16, diminuée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs, et augmentée des engagements de crédit-bail immobilier.

La dette Financière Nette d'Exploitation : Dette financière brute d'Exploitation, hors obligations locatives au sens d'IFRS 16, augmentée des fonds propres apportés à l'immobilier, et diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs.

La trésorerie nette est composée des disponibilités et équivalents de trésorerie diminués des concours bancaires courants.

Le levier d'Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d'Exploitation sur l'EBITDA Exploitation hors IFRS 16.

Le gearing d'Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d'Exploitation sur les fonds propres d'Exploitation ajustés.

Les fonds propres d'Exploitation ajustés représentent les fonds propres consolidés de l'activité Exploitation, hors impacts de la norme IFRS 16, augmentés des impôts différés passifs d'Exploitation, hors impacts IFRS 16, liés principalement à la valorisation des actifs incorporels d'Exploitation.

ANNEXES AU COMMUNIQUE

I. États financiers résumés

En cours d'audit par les Commissaires aux comptes

Compte de Résultat Consolidé

En milliers d'euros		30/06/2024		30/06/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
Chiffre d'affaires	386 297	3 324	389 621	357 053	6 620	363 674
Achats consommés	(38 456)	(15 549)	(54 005)	(35 362)	(40 474)	(75 836)
Charges de personnel	(220 230)	(1 600)	(221 830)	(202 114)	(1 491)	(203 605)
Charges externes	(44 482)	(1 161)	(45 643)	(39 767)	(1 427)	(41 194)
Impôts, taxes et versements assimilés	(19 048)	(976)	(20 024)	(17 277)	(868)	(18 146)
Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions	(37 639)	(2 338)	(39 978)	(38 161)	(2 219)	(40 381)
Dotations nettes aux dépréciations des créances clients	(134)	98	(36)	(466)		(466)
Variation de stocks de produits en cours et de produits finis	1 188	14 632	15 820	353	37 774	38 126
Autres produits et charges d'exploitation	9 947	(524)	9 423	8 625	1 415	10 039
Compte de liaison	(4 958)	4 958		(992)	992
Résultat opérationnel courant	32 484	864	33 348	31 891	321	32 212
Autres produits opérationnels	3 113	5	3 118	3 038	128	3 166
Autres charges opérationnelles	(3 366)		(3 366)	(3 908)		(3 908)

Résultat opérationnel	32 231	869	33 099	31 021	449	31 470
Coût de l'endettement financier net	(10 744)	(3 562)	(14 306)	(9 560)	(3 173)	(12 733)
Autres produits et charges financiers	701	21	722	38	19	58
Résultat avant impôt	22 188	(2 673)	19 515	21 499	(2 704)	18 795
Charges d'impôt	(6 442)	426	(6 016)	(6 874)	432	(6 442)
Résultat net des sociétés intégrées	15 745	(2 247)	13 499	14 625	(2 273)	12 352
Résultat des sociétés mises en équivalence	(213)	(448)	(662)	(51)	(106)	(157)
Résultat net de l'ensemble consolidé	15 532	(2 695)	12 837	14 575	(2 379)	12 196
Intérêts ne conférant pas le contrôle	531	(59)	472	297	(35)	262
Résultat net part du groupe	15 001	(2 636)	12 365	14 277	(2 343)	11 934
Résultat par action			1,2094			1,1642
Résultat dilué par action			1,2094			1,1642

Bilan Consolidé Actif

En milliers d'euros	30/06/2024			31/12/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
Actifs non courants	1 089 285	84 076	1 173 361	1 086 983	86 407	1 173 391
Goodwills	135 295	3 621	138 916	135 686	3 621	139 306
Immobilisations incorporelles	440 596		440 596	422 639		422 639
Immobilisations corporelles	94 890	72 103	166 993	96 241	73 876	170 117
Actifs financiers non courants	6 663	4 8	6 711	6 017	5 2	6 069
Titres mis en équivalence	4 497	6 312	10 809	4 710	6 760	11 470
Droits d'utilisation des contrats de location	403 447	1 606	405 053	417 858	1 781	419 639
Impôts différés actif	3 897	386	4 284	3 833	317	4 150
Actifs courants	198 234	170 605	368 839	172 565	161 178	333 744
Stocks et en-cours	5 379	157 599	162 977	4 678	143 620	148 298
Actifs sur contrats, clients et comptes rattachés	90 346	1 393	91 739	55 758	363	56 121
Autres actifs courants	34 531	7 900	42 431	36 339	14 891	51 231
Créances d'impôt	1 250	381	1 631	613	311	924
Trésorerie et équivalents de trésorerie	66 728	3 333	70 061	75 176	1 994	77 170
TOTAL ACTIF	1 287 519	254 681	1 542 200	1 259 549	247 586	1 507 135

Bilan Consolidé Passif

En milliers d'euros		30/06/2024		31/12/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
Capitaux propres totaux	338 199	(22 040)	316 159	327 770	(19 253)	308 516
Capital social	21 419		21 419	21 419		21 419
Primes d'émission	99 590		99 590	99 590		99 590
Réserves consolidées	192 966	(19 322)	173 644	169 952	(15 135)	154 817
Résultat part du groupe	15 001	(2 636)	12 365	27 552	(4 143)	23 409
Capitaux propres du groupe	328 976	(21 958)	307 019	318 513	(19 278)	299 235
Intérêts ne conférant pas le contrôle	9 223	(82)	9 140	9 256	2 5	9 281
Passifs non courants	611 978	207 206	819 184	629 763	214 887	844 651
Engagements de retraite et avantages assimilés	10 748	3 2	10 780	10 602	3 3	10 635
Impôts différés passifs	86 026	(778)	85 248	82 417	(462)	81 955
Emprunts et dettes financières non courants	123 190	205 369	328 559	128 660	212 504	341 164
Obligations locatives non courantes	383 607	1 390	384 996	400 013	1 579	401 592
Autres éléments non courants	8 408	1 193	9 601	8 073	1 233	9 306
Passifs courants	337 342	69 516	406 858	302 016	51 952	353 967
Provisions pour risques courantes	9 276	425	9 701	9 876	485	10 361
Dettes fournisseurs et avances reçues	56 641	8 059	64 700	55 890	9 048	64 938
Emprunts et dettes financières courants	65 952	30 173	96 125	66 386	20 263	86 648
Obligations locatives courantes	60 228	371	60 600	57 906	362	58 268
Autres passifs courants	170 166	2 777	172 943	128 678	2 073	130 750
Dettes d'impôts courants	597	2 192	2 789	489	2 513	3 003
Compte de liaison	(25 518)	25 518		(17 208)	17 208
TOTAL PASSIF	1 287 519	254 681	1 542 200	1 259 549	247 586	1 507 135

Tableau des flux de trésorerie

En milliers d'euros	30/06/2024			30/06/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
OPERATIONS D'ACTIVITES
Résultat net de l'ensemble consolidé			12 837			12 196
Elimination des charges et produits sans incidence sur la
trésorerie ou non liés à l'exploitation :
Amortissements et provisions			43 973			41 368
Coût de l'endettement financier net			14 306			12 744
Charges d'impôt			6 016			6 442
Plus ou moins-values de cession			(18)			(1 070)
Autres produits et charges			(3 092)			(214)
Marge brute d'autofinancement avant coût de	70 836	3 187	74 022	69 688	1 780	71 467
l'endettement net et impôt
Variation du besoin en fonds de roulement	(1 570)	(7 490)	(9 061)	(3 023)	(28 685)	(31 707)
Stocks	(1 699)	(14 071)	(15 770)	(629)	(38 920)	(39 548)
Créances	(35 185)	5 686	(29 499)	(16 131)	10 498	(5 633)
Dettes	35 313	895	36 209	13 737	(263)	13 474
Impôt décaissé	(7 059)	(328)	(7 387)	(4 913)	(222)	(5 136)
Flux nets de trésorerie générés par l'activité	62 207	(4 631)	57 575	61 752	(27 127)	34 624
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'immobilisations incorporelles			(202)			(553)
Acquisition d'immobilisations corporelles			(5 132)			(5 361)
Acquisition d'actifs financiers non courants			(71)			(195)
Var. des dettes sur acquisition d'immobilisations			(194)			(312)
Cession d'immobilisations corporelles			35			119
Cession d'immobilisations financières			124			325
Dividendes reçus			1			190
Trésorerie nette sur acquisition et cession de filiales			(12 255)			(13)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	(16 683)	(1 012)	(17 695)	(5 587)	(212)	(5 798)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes versés aux minoritaires			(444)			(886)
Actions propres et autres éléments non courants						(6 519)
Emissions d'emprunts désintermédiés			10 000			28 600
Emissions d'emprunts bancaires			6 900			22 301
Augmentation des dettes financières diverses			2 416			2 137
Remboursement des emprunts bancaires			(20 979)			(31 355)
Remboursement des obligations locatives			(29 668)			(28 715)
Remboursement des dettes financières diverses			(2 287)			(2 037)
Coût financier décaissé			(12 867)			(11 262)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement	(54 693)	7 763	(46 930)	(54 240)	26 505	(27 736)
Trésorerie à l'ouverture	75 888	1 212	77 100	96 701	5 270	101 971
Trésorerie à la clôture	66 718	3 332	70 050	98 626	4 435	103 060
VARIATION DE TRESORERIE	(9 170)	2 120	(7 050)	1 925	(835)	1 090

II. Tableaux de réconciliation

Réconciliation de l'EBITDA avec le Résultat Opérationnel et de l'EBITDA avec l'EBITDA avant IFRS 16 présenté dans les états financiers

En milliers d'euros		30/06/2024			30/06/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
Résultat opérationnel	32 231	869	33 099	31 021	449	31 470
Dotations nettes aux amortissements et provisions	37 639	2 338	39 978	38 161	2 219	40 381
Dotations nettes aux dépréciations des créances clients	134	(98)	36	466		466
Provision engagements de retraite	813	3	816	705	4	709
Autres produits et charges d'exploitation	(9 947)	524	(9 423)	(8 625)	(1 415)	(10 039)
Subventions d'exploitation	9 612		9 612	9 050	1	9 051
Autres produits et charges d'exploitation à caractère d'EBITDA	1 237		1 237	(493)		(493)
Dépréciations de stocks immobiliers		(563)	(563)		1 146	1 146
Autres produits et charges opérationnels	253	(5)	249	870	(128)	742
EBITDA	71 972	3 068	75 041	71 155	2 277	73 432
Impact de l'élimination des loyers IFRS 16	(37 404)	1 304	(36 100)	(35 652)	1 257	(34 395)
EBITDA retraité IFRS 16	34 568	4 372	38 940	35 503	3 533	39 037

Endettement financier net du Groupe

En milliers d'euros	30/06/2024			31/12/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
Emprunts et dettes financières	189 142	235 541	424 684	195 045	232 767	427 812
Comptes courants internes	3 312	(3 312)		9 862	(9 862)
Instruments dérivés actifs	(4 530)		(4 530)	(4 338)	(62)	(4 400)
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(66 728)	(3 333)	(70 061)	(75 176)	(1 994)	(77 170)
Endettement net	121 196	228 896	350 092	125 394	220 849	346 243
Engagements sur contrats de crédit-bail immobilier		19 828	19 828		20 577	20 577
Endettement net selon covenants	121 196	248 724	369 920	125 394	241 426	366 820

Trésorerie nette du Groupe

En milliers d'euros	30/06/2024			30/06/2023
	Exploit.	Immo.	Total	Exploit.	Immo.	Total
Disponibilités	61 728	3 333	65 061	88 637	4 435	93 072
Equivalents de trésorerie	5 000		5 000	10 000		10 000
Trésorerie et équivalents de trésorerie	66 728	3 333	70 061	98 637	4 435	103 072
Concours bancaires courants	(10)	(1)	(11)	(11)		(11)
Trésorerie nette	66 718	3 332	70 050	98 626	4 435	103 060

AI Terminal

LNA Santé

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