Constantinou Bros Hotels Public Company LTD

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 30, 2013

Σελίδα

Έκθεση και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2012

Περιεχόμενα

Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι	1
Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και του Οικονομικού ΔΙΕυθυντή	2
Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων	3 - 7
Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή επί των ενοποιημένων οικονομικών
Καταστάσεων	8 - 9
Ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις	10 - 65
Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ξεχωριστών οικονομικών
καταστάσεων της Εταιρείας	66 - 69
Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή επί των ξεχωριστών οικονομικών
Καταστάσεων	70 - 72
Ξενωριστές οικονομικές καταστάσεις της Εταιοείας	73 - 117

Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι

Διοικητικό Συμβούλιο

Ανδρέας Κωνσταντίνου (Εκτελεστικός Σύμβουλος - Πρόεδρος) Ανδρέας Αναστασίου (Εκτελεστικός Σύμβουλος) Μάριος Σπύρου (Εκτελεστικός Σύμβουλος) Ανδρέας Γρηγορίου (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος)

Γραμματέας Εταιρείας

Ανδρέας Αναστασίου

Σκιάθου 4Α 8021 Πάφος Κύπρος

Εγγεγραμμένο γραφείο

Λεωφόρος Ποσειδώνος 77 8042 Πάφος Κύπρος

Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και του Οικονομικού Διευθυντή της Εταιρείας για τη σύνταξη των ενοποιημένων και ξεχωριστών οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας

Σύμφωνα με το Άρθρο 9 εδάφια (3)(γ) και (7) του περί των Προϋποθέσεων Διαφάνειας Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά Νόμου του 2007 ("Νόμος"), εμείς τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και Οικονομικός Διευθυντής της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited, υπεύθυνοι για τις ενοποιημένες και ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012, επιβεβαιώνουμε ότι, εξ' όσων γνωρίζουμε:

• (α) παρουσιάζονται στις σελίδες 10 μέχρι 117: (i) καταρτίσθηκαν σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και σύμφωνα με τις διατάξεις του Άρθρου 9 εδάφιο (4) του Νόμου και (ii) παρέχουν αληθινή και δίκαιη εικόνα των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, της οικονομικής κατάστασης και του κέρδους ή ζημιών του Συγκροτήματος και της Εταιρείας και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στους ενοποιημένους λογαριασμούς ως σύνολο και
• η έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου παρέχει δίκαιη ανασκόπηση των εξελίξεων ((3) και της απόδοσης της επιχείρησης καθώς και της οικονομικής κατάστασης του Συγκροτήματος, μαζί με περιγραφή των κυριοτέρων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζουν.

Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου

Ονοματεπώνυμο	Υπογραφή
Ανδρέας Κωνσταντίνου, Πρόεδρος και Εκτελεστικός Σύμβουλος
Μάριος Σπύρου, Εκτελεστικός Σύμβουλος
Ανδρέας Γρηγορίου, Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος	a 17884 1 Ch
Ανδρέας Αναστασίου, Εκτελεστικός Σύμβουλος και Οικονομικός Διευθυντής

Πάφος 30 Απριλίου 2013

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων

Το Διοικητικό Συμβούλιο παρουσιάζει την έκθεσή του μαζί με τις ελεγμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012.

Κύριες δραστηριότητες

ମଧ୍ୟ Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση των πιο κάτω ξενοδοχείων στην Πάφο καθώς και η αγοραπωλησία και η ανάπτυξη ακινήτων.

• "Athena Beach Hotel", ξενοδοχείο 4 αστέρων, δυναμικότητας 440 δωματίων
• "Athena Royal Beach Hotel", ξενοδοχείο 4 αστέρων δυναμικότητας 162 δωματίων
• "Pioneer Beach Hotel", ξενοδοχείο 4 αστέρων, δυναμικότητας 255 δωματίων
• "Asimina Suites Hotel", ξενοδοχείο 5 αστέρων, δυναμικότητας 121 σουίτων �

Οι εξαρτημένες εταιρείες που μαζί με την Εταιρεία αποτελούν το Συγκρότημα παρουσιάζονται στην σημείωση 28 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Ανασκόπηση των εξελίξεων, της τρέχουσας κατάστασης και της επίδοσης των δραστηριοτήτων του Συγκροτήματος

3 ύψους €2.415.171 για το αντίστοιχο προηγούμενο έτος. Η μείωση στα αποτελέσματα από εργασίες σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό έτος οφείλεται κυρίως στην απομείωση των αποθεμάτων του Συγκροτήματος.

4 Η ζημιά για το έτος ανήλθε σε €11.419.759 σε σύγκριση με ζημιά €3.839.966 για το αντίστοιχο προηγούμενο έτος. Η μείωση στα αποτελέσματα για το έτος οφείλεται στους πιο πάνω λόγους.

5 αλλαγές στις δραστηριότητες του Συγκροτήματος για το προσεχές μέλλον πέραν αυτών που αναφέρονται στην προβλεπόμενη εξέλιξη του Συγκροτήματος πιο κάτω.

· Status and Children Children and Children Children

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων (συνέχεια)

Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες

රි Τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από το ύψος και την ποιότητα του τουριστικού ρεύματος προς την Κύπρο. Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετώπίζει το Συγκρότημα παρουσιάζονται στην Σημείωση 3 και 4 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Προβλεπόμενη εξέλιξη του Συγκροτήματος

7 και οικονομική αστάθεια που επικρατεί τόσο στην Ευρώπη αλλά ιδιαίτερα στην Κύπρο, εκτιμά ότι δεν μπορεί να γίνει ασφαλής πρόβλεψη αναμενόμενων αποτελεσμάτων για το έτος 2013.

8 Η πληρότητα των ξενοδοχείων αναμένεται να παραμείνει στα ίδια επίπεδα ή και ψηλότερα, δεδομένης της συλλογικής προσπάθειας που γίνεται για αύξηση του αριθμού των τουριστών στην Κύπρο. Επίσης αναμένεται ότι τα αποτελέσματα στον τομέα των ξενοδοχειακών δραστηριοτήτων του Συγκροτήματος, δεδομένης της πληρότητας των ξενοδοχείων, ενδέχεται να βελτιωθούν λόγω της αναμενόμενης μείωσης των λειτουργικών εξόδων στην τουριστική βιομηχανία, όπως το κόστος προσωπικού και ενέργειας, και της μείωσης των επιτοκίων.

ு Επίσης η τρέχουσα παγκόσμια κρίση και η οικονομική αστάθεια στην Κύπρο έχει επηρεάσει ιδιαίτερα τον τομέα ανάπτυξης γης και ως εκ τούτου τις πωλήσεις ακινήτων. Η Διεύθυνση λαμβάνει όλα τα δυνατά μέτρα για να προωθήσει τις πωλήσεις των ολοκληρωμένων και των υπό κατασκευή ακινήτων. Κατά το έτος 2012 το Συγκρότημα έχει δραστηριοποιηθεί ιδιαίτερα σε αυτόν το τομέα πραγματοποιώντας σημαντικό αριθμό πωλήσεων ακινήτων, ιδιαίτερα στην Κινεζική αγορά.

Αποτελέσματα

Τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος για το έτος παρουσιάζονται στις σελίδες 10 10 και 11. Η ζημιά για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά.

Διαφορές από την ένδειξη αποτελέσματος για το έτος

11 αποτελέσματος για το έτος (ζημιά €1.569.046) η οποία ανακοινώθηκε το Φεβρουάριο του 2013, οφείλεται κυρίως στη χρέωση απομείωσης στα αποθέματα από ανάπτυξη και αποθέματα έτοιμα προς πώληση ύψους €10 εκ. (Σημ. 19).

(4)

Children and Children and Children and Children Children Children Children Children Children

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων (συνέχεια)

Μετοχικό κεφάλαιο

12 -Δεν υπήρχαν άλλες αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας.

ΔΙΟΙΚητικό Συμβούλιο

13 αυτής της έκθεσης παρουσιάζονται στη σελίδα 1. Όλοι τους ήταν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου για ολόκληρο το έτος 2012.

14 Σύμφωνα με το Καταστατικό της Εταιρείας οι κύριοι Αντρέας Αναστασίου και Ανδρέας Κωνσταντίνου αποχωρούν, είναι όμως επανεκλέξημοι και προσφέρονται για επανεκλογή.

15 αποζημίωση του Διοικητικού Συμβουλίου.

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης

16 Διακυβέρνησης. Η Εταιρεία δεν υποχρεούται να υιοθετήσει τις πρόνοιες αυτού λόγω του ότι οι τίτλοι της διαπραγματεύονται στην Εναλλακτική Αγορά του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου. Ο κύριος λόγος μη υιοθέτησης είναι ότι το κόστος πιθανής εφαρμογής των προνοιών του Κώδικα Έταιρικής Διακυβέρνησης θα ήταν δυσανάλογο με τα προσδιορισμένα οφέλη από την εφαρμογή του. Το Διοικητικό Συμβούλιο μεριμνά μέσω επαρκών διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου για τη σύνταξη, ετοιμασία και κατάρτιση της περιοδικής πληροφόρησης η οποία απαιτείται για εισηγμένες εταιρείες. Ο υπεύθυνος για την σύνταξη των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων είναι ο οικονομικός διευθυντής.

Συμμετοχή Συμβούλων στο κεφάλαιο της Εταιρείας

17 Διοικητικού Συμβουλίου, η σύζυγος και τα ενήλικα τέκνα τους, καθώς και εταιρείες στις οποίες κατέχουν άμεσα ή έμμεσα τουλάχιστον 20% των μετοχών με δικαίωμα ψήφου υπολογιζόμενο σύμφωνα με τους κανονισμούς του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου, στις 31 Δεκεμβρίου 2012 και στις 24 Απριλίου 2013 ήταν:

	Ποσοστό
	συμμετοχής
	0/2
Ανδρέας Κωνσταντίνου	86,87
Ανδρέας Γρηγορίου	0.00
Ανδρέας Αναστασίου	0,00
Μάριος Σπύρου	0.00

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων ΟΙΚΟΥΟΜΙΚΏν Καταστάσεων (συνέχεια)

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης (συνέχεια)

Μέτοχοι που κατέχουν πέραν του 5% του κεφαλαίου της Εταιρείας

The Research and Children Children and Children Children Children

18 Στις 30 Απριλίου 2013 οι ακόλουθοι μέτοχοι κατείχαν πέραν του 5% του εκδοθέντος μετοχικού κεφαλαίου:

	Ποσοστό
	0/0
Ανδρέας Κωνσταντίνου	86.87

19 υπάρχουν οποιοιδήποτε περιορισμοί στα δικαιώματα ψήφου.

20 διορίζει, σε οποιοδήποτε χρόνο, οποιοδήποτε πρόσωπο ως Σύμβουλο και να καθορίζει την περίοδο της θητείας του καθώς και τους όρους διορισμού του.

21 σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετοχών.

22 Εταιρείας μπορεί να προβεί σε έκδοση ή επαναγορά μετοχών της Εταιρείας. Η έκδοση οποιονδήποτε νέων μετοχών υπόκειται περαιτέρω στις πρόνοιες του Καταστατικού Εγγράφου της Εταιρείας την ισχύουσα νομοθεσία και στην αρχή ίσης μεταχείρισης των υφιστάμενων μετόχων.

23 τακτά χρονικά διαστήματα. Οι αρμοδιότητες του Διοικητικού Συμβουλίου αφορούν την έγκριση του στρατηγικού πλάνου του Συγκροτήματος και την εποπτεία υλοπόίησης του. Οι αρμοδιότητες για θέματα καθημερινής φύσεως έχουν ανατεθεί στους Εκτελεστικούς Διοικητικούς Συμβούλους.

Συμβάσεις με μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και συνδεόμενα πρόσωπα

24 τα συνδεδεμένα πρόσωπα που αναφέρονται στη σημείωση 29 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων δεν υπήρχε οποιαδήποτε άλλη σημαντική σύμβαση με την Εταιρεία ή τις εξαρτημένες της στις 31 Δεκεμβρίου 2012 στην οποία Σύμβουλοι ή συνδεδεμένα πρόσωπα είχαν ουσιώδες συμφέρον. Συνδεδεμένα πρόσωπα περιλαμβάνουν τη σύζυγο, τα ενήλικα τέκνα και εταιρείες στις οποίες ο Σύμβουλος κατέχει άμεσα τουλάχιστο 20% του δικαιώματος ψήφου σε γενική συνέλευση.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων (συνέχεια)

Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

The state of the state the many of the successful and the sub-

25 κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων παρουσιάζονται στην σημείωση 30.

26 Δεν υπήρξαν άλλα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Υποκαταστήματα

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27 διάρκεια του έτους.

Ανεξάρτητοι Ελεγκτές

28 επιθυμία να συνεχίσουν να παρέχουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισμα που να εξουσιοδοτεί τους Συμβούλους να καθορίσουν την αμοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση.

Με Εντολή του Διοικητικού Συμβουλίου

Ανδρέας Κωνσταντίνου Πρόεδρος

30 Απριλίου 2013

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτη

Προς τα Μέλη της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited

Έκθεση επί των Ενοποιημένων Οικονομικών Καταστάσεων της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited

Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited (η "Εταιρεία"), και των εξαρτημένων της (το «Συγκρότημα»), οι οποίες αποτελούνται από τον ενοποιημένο ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2012, και τις ενοποιημένες καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων, συνολικών εισοδηματων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών του έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες.

Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου για τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113, και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος.

Ευθύνη του ελεγκτή

Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση λελογισμένης διασφάλισης για το εάν οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα.

Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους σφάλματος των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κανδύνων, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση ενοποιημένων και ατομικών οικονομικών καταστάσεων της οντότητας που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της οντότητας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

PricewaterhouseCoopers Ltd, City House, 6 Karaiskakis Street, CY-3032 Limassol, Cyprus P O Box 53034, CY-3300 Limassol, Cyprus T: +357 25 - 555 000, F:+357 - 25 555 001, www.pwc.com.cy

PricewaterhouseCoopers Ltd is a member intentional Liti, each member fim f which is separate legal entity.
PricewaterhouseCoopers Ltd is a pivate compary register. No. 1435 and sumane, as well as any previous names and for legal entitles the corporate name and the organy at its registered office and Courtes of Courtes of Concerner of

Ι Ι του ουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

Γνώμη

Κατά τη γνώμη μας, οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της χρηματοοικονομικής θέσης του Συγκροτήματος στις 31 Δεκεμβρίου 2012, και της χρηματοοικονομικής του επίδοσης και των ταμειακών ροών του για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113.

Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Επήσων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμου του 2009, αναφέρουμε τα πιο κάτω:

• 'Εχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας.
• Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία.
• Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία.
• Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο της Κύπρου, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο.
• Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου συνάδουν με τις ενοποιημένες οικονομικές καταστασεις.

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Οδηγίας ΟΔ19ο-2007-04 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου, αναφέρουμε ότι έχει γίνει δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης (εκεί όπου εφαρμόζεται) για τις πληροφορίες του αφορούν τις παραγράφους (α), (β), (γ), (στ), και (ζ) του άρθρου 5 της εν λόγω Οδηγίας και αποτελεί ειδικό τμήμα της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου.

Άλλο θέμα

Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 34 του περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ένοποιημένων Λογαριασμών Νόμου του 2009 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε ή αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει.

Ηλίας Μ. Θεοδώρου Εγκεκριμένος Λογιστής και Εγγεγραμμένος Ελεγκτής εκ μέρους και για λογαριασμό της

PricewaterhouseCoopers Limited Εγκεκριμένοι Λογιστές και Εγγεγραμμένοι Ελεγκτές

Λεμεσός, 30 Απριλίου 2013

Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

	Σημ.	2012 동	2011 €
Εισόδημα	ర్	27.641.270	23.771.809
Κόστος πωλήσεων		(16.750.023)	(16.994.516)
ΜΙΚΤΌ Κέρδος	7	10.891.247	6.777.293
Άλλα έσοδα		1.710.000	1.535.694
Έξοδα πωλήσεων και προώθησης		(2.330.400)	(2.207.762)
Έξοδα διοικητικής λειτουργίας	8	(3.898.764)	(3.568.181)
Άλλες ζημιές - καθαρές		(10.065.401)	(121.873)
(Ζημιά)/κέρδος εργασιών	11	(3.693.318)	2.415.171
Χρηματοδοτικά έξοδα		(6.834.390)	(6.121.673)
Ζημιά πριν τη φορολογία	12	(10.527.708)	(3.706.502)
Χρέωση φορολογίας		(892.051)	(133.464)
Ζημιά για το έτος		(11.419.759)	(3.839.966)
Ζημιά ανά μετοχή που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας κατά την διάρκεια του έτους (σεντς ανά μετοχή)
- Βασική και πλήρως κατανεμημένη (σεντς)	14	(6,76)	(2,34)
Ζημιά ανάλογη σε:		(10.858.990)	(3.754.947)
Μετόχους της Εταιρείας		(560.769)	(85.019)
Συμφέρον μη ελέγχουσας συμμετοχής		(11.419.759)	(3.839.966)

Οι σημειώσεις στις σελίδες 16 μέχρι 65 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

	Σημ.	2012 ਵ	2011 ਵ
Ζημιά για το έτος		(11.419.759)	(3.839.966)
Άλλα συνολικά εισοδήματα: Επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων - καθαρή	23	(17.546.663)	64 603
Άλλα συνολικά εισοδήματα για το έτος, μετά τη φορολογία		(17.546.663)	64.603
Συνολικό εισόδημα για το έτος		(28.966.422)	(3.775.363)
Συνολικό εισόδημα αναλογεί σε: Μετόχους της Εταιρείας Συμφέρον μη ελέγχουσας συμμετοχής		(28.405.653) (560.769)	(3.690.344) (85.019)
		(28.966.422)	(3.775.363)

Τα στοιχεία στην πιο πάνω κατάσταση παρουσιάζονται μετά την αφαίρεση της φορολογίας. Η φορολογία που σχετίζεται με κάθε στοιχείο των άλλων συνολικών εισοδημάτων παρουσιάζεται στη Σημείωση 12.

Οι σημειώσεις στις σελίδες 16 μέχρι 65 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Ενοποιημένος ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2012

Περιουσιακά στοιχεία	Σημ.	2012 ਵ	2011 ਵ
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός	17	127.047.277	145.734.308
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	18	8.782	60.652
		127.056.059	145.794.960
Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Αποθέματα	19	73.795.217	82.470.220
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα	20	8.475.895	. 7.494.933
Φορολογία επιστρεπτέα		568.439	621.025
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	21	38.388.567	37.909.466
		121.228.118	128.495.644
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων		248.284.177	274.290.604
Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις
Κεφάλαιο και αποθεματικά
Μετοχικό κεφάλαιο	22	54.642.857	54.642.857
Αποθεματικό υπέρ το άρτιο	22	27.470.626	27.470.626
Άλα αποθεματικά	23	14.249.242	32.293.599
Αποθεματικό μετατροπής κεφαλαίου σε ευρώ	22	276.475	276.475
Κέρδη που κρατήθηκαν		(4.492.932)	6.177.877
		92.146.268	120.861.434
Συμφέρον μη ελέγχουσας συμμετοχής		1.873.908	2.434.677
Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων		94.020.176	123.296.111
Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Δανεισμός	24	102.574.196	111.191.670
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις	25	8.053.925	10.697.857
		110.628.121	121.889.527
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	26	14.953.203	3.640.186
Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις		927.868	277.101
Δανεισμός	24	27.754.809	25.187.679
		43.635.880	29.104.966
Σύνολο υποχρεώσεων		154,264,001	150.994.493
Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων		248.284.177	274.290.604

Στις 30 Απριλίου 2013 το Διοικητικό Συμβούλιο της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited ενέκρινε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις για έκδοση.

Ανδρέας Κωνσταντίνου, Πρόεδρος

Ανδρέας Αναστασίου, Εκτελεστικός Σύμβουλος

Οι σημεώσεις στις σελίδες 16 μέχρι 65 αποτελούν αναπόσπαρχε μέρος αυτών των ενοποιημένων οκονομικών καταστάσεων.

Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

	Σημ.	Μετοχικό κεφάλαιο e	Αποθεματικό από τη μετατροπή κεφαλαίου σε Ευρώ (1) ਦ	Αποθεματι- κό υπέρ το άρτιο (1) €	Άλλα αποθεματικά ಕ	Κέρδη που κρατήθηκαν (2) €	Συμφέρον μη ελέγχουσας συμμετοχής €	Σύνολο €
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2010		54.642.857	276.475	27.470.626	32.819.353	9.618.903		124.828.214
Συνολικό εισόδημα Ζημιά για το έτος						(3.754.947)	(85.019)	(3.839.966)
Αλλα συνολικά εισοδήματα Γη και κτίρια: Μεταφορά αποσβέσεων -
μετά τη φορολογία Αναβαλλόμενη φορολογία	23				(590.357)	590.357
στην επανεκτίμηση	23				64.603			64.603
Σύνολο άλλων συνολικών εισοδημάτων					(525.754)	590.357		64.603
Συνολικό εισόδημα για το έτος 2011					(525.754)	(3,164.590)	(85.019)	(3.775.363)
Συναλλαγές με ιδιοκτήτες Αμυντική εισφορά στη λογισμένη διανομή μερίσματος για το 2009 Εξαγορά εξαρτημένων εταιρειών						(276.436)	2.519.696	(276.436) 2,519.696
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2011/ 1 Ιανουαρίου 2012		54.642.857	276.475	27.470.626	32.293.599	6.177.877	2.434.677	123.296.111
Συνολικό εισόδημα Ζημιά για το έτος						(10.858.990)	(560.769)	(11.419.759)
Αλλα συνολικά εισοδήματα Γη και κτίρια:
Ζημιά από επανεκτίμηση Αναβαλλόμενος φόρος στην	23				(20.162.691)			(20.162.691)
επτανεκτίμηση Μεταφορά αποσβέσεων μετά	23				2.616.028			2.616.028
τη φορολογία	23				(497.694)	497.694
Σύνολο άλλων συνολικών εισοδημάτων				l	(18.044.357)	497.694		739.001
Συνολικό εισόδημα για το έτος 2012					(18.044.357)	(10.361.296)	(560.769)	(28.966.422)
Συναλλαγές με ιδιοκτήτες Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματος για το 2010						(309.513)		(309.513)
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2012		54.642.857	276.475	27.470.626	14.249.242	(4.492.932)	1.873.908	94.020.176

Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012 (συνέχεια)

• (1) σε Ευρώ δεν είναι διαθέσιμο για διανομή υπό μορφή μερίσματος
• (2) τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά το τέλος των από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται τιως έχουν διανέμει αυτό το ποσό σαν μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά προς 15% θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι, για σκοπούς λογιζόμενης διανομής μερίσματος κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσοστό της έκτακτης εισφοράς για την άμυνα αυξήθηκε στο 17% για κέρδη για το φορολογικό έτος 2009 και στο 20% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2010 και 2011. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται μέχρι το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Εταιρεία για λογαριασμό των μετόχων.

Οι σημειώσεις στις σελίδες 16 μέχρι 65 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων

Ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

	Σημ.	2012 ਵ	2011 ਦ
Ροή μετρητών από εργασίες
Ζημιά τηριν τη φορολογία		(10.527.708)	(3.706.502)
Αναπροσαρμογές για:
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	17	2.451.688	2.504.173
Κέρδος από πώληση στοιχείων πάγιου ενεργητικού Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων	17	(346)	(2.874)
διαθέσιμων προς πώληση	8	51.870	124.747
Ι Ιστωτικούς τόκους	7	(1.660.748)	(1.497.638)
Χρεωστικούς τόκους	11	6.450.480	6.365.599
Συναλλαγματικό κέρδος από δάνεια εισπρακτέα	11	383.910	(243.926)
Απομείωση αποθεμάτων	8	10.013.877
		7.163.023	3.543.579
Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης:
Αποθέματα		(1.338.874)	(289.554)
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές		(1.479.514) 11.328.540	12.208.353 (4.652.184)
Μετρητά που προήλθαν από εργασίες		15.673.175	10.810.194
Φορολογία που πληρώθηκε		(246.055)	(170.049)
Καθαρά μετρητά από εργασίες		15.427.120	10.640.145
Ροή μετρητών από επενδυτικές
όραστηριότητες
Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	17	(3.929.098)	(2.662.360)
Αγορά χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων
διαθέσιμων προς πώληση	18		(185.399)
Τόκοι που εισπράχτηκαν		1.660.748	1.497.638
Καθαρή εισροή μετρητών στην εξαγορά εξαρτημένων εταιρειών			711.040
Δάνεια που παραχωρήθηκαν σε συγγενικά μέρη - καθαρά	29 (0) 17	114.642 2.096	111.736
Εισπράξεις από πώληση στοιχείων παγίου ενεργητικού			28.736
Καθαρά μετρητά για επενδυτικές δραστηριότητες		(2.151.612)	(498.609)
Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες
Εισπράξεις από μακροπρόθεσμο δανεισμό			2.887.546
Πληρωμές μακροπρόθεσμου δανεισμού		(3.569.861)	(52.251)
Αποπληρωμές δανείων από σύμβουλο/μέτοχο	29 (દ)	(6.349.837)	(423.743)
Αύξηση σε δεσμευμένες καταθέσεις Τόκοι που πληρώθηκαν	21	631.927 (6.744.063)	(5.806.664)
Αμυντική εισφορά που πληρώθηκε σε λογιζομένη διανομή			(5.827.071)
μερισμάτων για τα έτη 2008 και 2009			(519.397)
Καθαρά μετρητά για χρηματοδοτικές δραστηριότητες		(16.031.834)	(9.741.580)
Καθαρή (μείωση)/αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και
τραπεζικά παρατραβήγματα		(2.756.326)	399.956
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα		28.498.623
στην αρχή του έτους			28.098.667
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά
παρατραβήγματα στο τέλος του έτους	21	25.742.297	28 498 623

Οι σημειώσεις στις σελίδες 16 μέχρι 65 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Γενικές πληροφορίες 1

Χώρα σύστασης

Η Εταιρεία συστάθηκε με έδρα την Κύπρο ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113 και τον Δεκέμβριο του 1999 μετατράπηκε σε δημόσια εταιρεία. Τον Ιούνιο του 2000 οι μετοχές της Εταιρείας εισήχθηκαν στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου. Το εγγεγραμμένο γραφείο και η διεύθυνση εργασίας της Εταιρείας είναι στην Λεωφόρο Ποσειδώνος 77, 8042 Πάφος, Κύπρος, όπου είναι και ο τόπος εργασιών της.

Κύριες δραστηριότητες

Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση των πιο κάτω ξενοδοχείων στην Πάφο καθώς και η αγοραπωλησία γης και η ανάπτυξη ακινήτων :

• "Athena Beach Hotel", ξενοδοχείο 4 αστέρων, δυναμικότητας 440 δωματίων .
• "Athena Royal Beach Hotel", ξενοδοχείο 4 αστέρων δυναμικότητας 162 δωματίων
• "Pioneer Beach Hotel", ξενοδοχείο 4 αστέρων, δυναμικότητας 255 δωματίων
• "Asimina Suites Hotel", ξενοδοχείο 5 αστέρων, δυναμικότητας 121 σουίτων .

2

Οι κυριότερες λογιστικές πολιτικές που εφαρμόστηκαν στην κατάρτιση αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων εκτίθενται πιο κάτω. Αυτές οι πολιτικές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά.

Βάση ετοιμασίας

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου, της Κύπρου, Κεφ. 113, και τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους και Κανονισμούς.

ମଧ୍ୟ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

Κατά την ημερομηνία της έγκρισης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, όλα τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΣΔΛΠ) και είναι εφαρμόσιμα από την 1 Ιανουαρίου 2012 έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ μέσω της διαδικασίας που καθορίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, με εξαίρεση ορισμένων προνοιών του ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση" σε σχέση με λογιστική αντιστάθμισης χαρτοφυλακίου.

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, όπως έχει τροποποιηθεί με την επανεκτίμηση σε δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων και των χρηματοοικονομικών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση.

Η κατάρτιση των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών του Συγκροτήματος. Οι τομείς που απαιτούν μεγαλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολογισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4.

(i) Λειτουργικό περιβάλλον της Κύπρου

Η Κυπριακή οικονομία έχει επηρεαστεί αρνητικά τα τελευταία χρόνια από τη διεθνή πιστωτική κρίση και την αστάθεια των χρηματαγορών. Κατά τη διάρκεια του 2012 υπήρξε σημαντική μείωση της διαθέσιμης ρευστότητας για δανεισμό από τα Κυπριακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, λόγω κυρίως της χρηματοοικονομικής αστάθειας σε σχέση με την κρίση του Ελληνικού δημοσίου χρέους, περιλαμβανομένης της απομείωσης των Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου, και των επιπτώσεών της στην Κυπριακή οικονομία. Επιπλέον, η δυνατότητα της Κυπριακής Δημοκρατίας να αντλήσει δανεισμό από τις διεθνείς χρηματαγορές έχει περιοριστεί σημαντικά μετά από τις μειώσεις στην πιστοληπτική της αξιολόγηση.

Η Κυπριακή Κυβέρνηση είναι σε διαπραγμάτευση με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (η «Τρόικα»), για οικονομική στήριξη. Οι διαπραγματεύσεις κατέληξαν σε επίτευξη συμφωνίας και λήψη απόφασης από το Eurogroup σχετικά με τα βασικά στοιχεία που είναι απαραίτητα για ένα μελλοντικό πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής, το οποίο περιλαμβάνει την παροχή οικονομικής βοήθειας προς την Κυπριακή Δημοκρατία μέχρι €10 δισεκατομμύρια. Το πρόγραμμα έχει ως στόχο να αντιμετωπίσει τις ασυνήθιστες οικονομικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Κύπρος, και να αποκαταστήσει τη βιωσιμότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα, με σκοπό την αποκατάσταση της βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης και την εξυγίανσης των δημοσίων οικονομικών κατά τα επόμενα χρόνια.

2

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

(i)

Η απόφαση του Eurogroup περιλαμβάνει σχέδια για την αναδιάρθρωση του χρηματοπιστωτικού τομέα και διασφαλίζει τις καταθέσεις κάτω από €100.000, σύμφωνα με τη νομοθεσία Ευρωπαϊκή Ένωσης. Επιπλέον, οι κυπριακές αρχές επιβεβαίωσαν τη δέσμευσή τους να εντείνουν τις προσπάθειές τους στους τομείς της δημοσιονομικής εξυγίανσης, των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και των ιδιωτικοποιήσεων. Το Eurogroup ζήτησε από τις κυπριακές αρχές και την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο την οριστικοποίηση του μνημονίου (Memorandum of Understanding) τον Απρίλιο του 2013, για να ακολουθήσει η επίσημη έγκρισή του από το Διοικητικό Συμβούλιο του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας καθώς και επικύρωσή του από τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης μέσω έγκρισης από τα εθνικά κοινοβούλια (ή άλλης ισοδύναμης έγκρισης).

Στις 12 Απριλίου 2013, το Eurogroup χαιρέτισε τη συμφωνία που είχε επιτεύχθει μεταξύ της Κύπρου και των θεσμικών οργάνων της Τρόικας σχετικά με το πρόγραμμα της μακροοικονομικής προσαρμογής για την Κύπρο, και δήλωσε ότι τα απαραίτητα στοιχεία τέθηκαν σε εφαρμογή για να ξεκινήσουν τις σχετικές διαδικασίες που απαιτούνται για την επίσημη έγκριση της συμφωνίας οικονομικής στήριξης από τον Ευρωτταϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας.

Στις 22 Μαρτίου 2013, η Βουλή των Αντιπροσώπων ψήφισε νομοθεσία που αφορά την επιβολή περιοριστικών μέτρων αναφορικά με συναλλαγές που εκτελούνται μέσω των τραπεζικών ιδρυμάτων που δραστηριοποιούνται στην Κύπρο. Η έκταση και η διάρκεια των περιορισμών αποφασίζονται από τον Υπουργό Οικονομικών και τον Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου και αυτά έχουν τεθεί σε ισχύ στις 28 Μαρτίου 2013. Η διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί της εξελίξεις σε σχέση με τα εν λόγω περιοριστικά μέτρα και αξιολογεί τις επιπτώσεις στις δραστηριότητες του Συγκροτήματος.

Η αβέβαιη οικονομική κατάσταση στην Κύπρο, η περιορισμένη διαθεσιμότητα ρευστότητας για δανειοδότηση, η ζημιά απομείωσης επί των τραπεζικών καταθέσεων και η επιβολή των προαναφερθέντων περιοριστικών μέτρων σε συνδυασμό με την τρέχουσα αστάθεια στο τραπεζικό σύστημα και την αναμενόμενη οικονομική ύφεση, θα μπορούσαν να επηρεάσουν (1) την ικανότητα του Συγκροτήματος να λάβει νέο δανεισμό ή να αναχρηματοδοτήσει υφιστάμενο δανεισμό με όρους και προϋποθέσεις παρόμοιες με εκείνες που εφαρμόστηκαν σε προηγούμενες συναλλαγές της, (2) την ικανότητα των εμπορικών και άλλων χρεωστών του Συγκροτήματος να αποπληρώσουν τα οφειλόμενα προς το Συγκρότημα ποσά και (3) την ικανότητα του Συγκροτήματος να πωλήσει τα υπάρχοντα αποθέματα ή να συνάψει συμβόλαια για την ανάπτυξη νέων μονάδων (ακινήτων) και (4) τις προβλέψεις της διεύθυνσης του Συγκροτήματος για τις αναμενόμενες ταμειακές ροές αναφορικά με την αξιολόγηση απομείωσης για χρηματοοικονομικά και μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

2

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

(i)

Οι οικονομικές συνθήκες που περιγράφονται την πάνω, μαζί με τις επιδράσεις της απόφασης του Eurogroup στις 25 Μαρτίου 2013 σχετικά με την Κύπρο, μπορεί να έχουν δυσμενείς επιττώσεις για τους οφειλέτες του Συγκροτήματος (αδυναμία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους προς το Συγκρότημα), τους προμηθευτές (αδυναμία να συνεχίσουν τη δραστηριότητά τους), την αποτίμηση της ακίνητης περιουσίας, τους τραπεζίτες (αδυναμία παροχής επαρκούς χρηματοδότησης), και τα έσοδα (μείωση της ζήτησης για τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες του Συγκροτήματος λόγω μειωμένης αγοραστικής δύναμης καταναλωτών).

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος έχει αξιολογήσει:

• (1) κατά πόσον οποιεσδήποτε προβλέψεις απομείωσης κρίνονται αναγκαίες για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίζονται σε αποσβεσμένο κόστος, με την εξέταση της οικονομικής κατάστασης και των προοπτικών αυτών των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι απομειώσεις για εμπορικά εισπρακτέα προσδιορίζονται με τη χρήση του μοντέλου «προκληθεισών ζημιών» που απαιτείται από το Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο 39 «Χρηματοπιστωτικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση». Το πρότυπο αυτό απαιτεί την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης για εισπρακτέα που προέκυψαν από γεγονότα του παρελθόντος και δεν επιτρέπει την αναγνώριση ζημιών απομείωσης που θα μπορούσαν να προκύψουν από μελλοντικά γεγονότα, ασχέτως της πιθανότητας αυτών των μελλοντικών γεγονότων.
• (2) υπερβαίνει το κόστος κτήσης. Όταν η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι χαμηλότερη από το κόστος κτήσης, η διαφορά θα πρέπει να χρεωθεί στο κέρδος ή τη ζημιά για το έτος. Η ζήτηση για πολλά είδη ακινήτων έχει επηρεαστεί σημαντικά και οι συναλλαγές είναι λιγότερο συχνές, ως εκ τούτου η εκτιμώμενη τιμή πώλησης ενός ακινήτου βασίζεται σημαντικά στην κρίση.
• (3) ότι η ετοιμασία αυτών των ενοποιημένων καταστάσεων στη βάση της συνεχιζόμενης δραστηριότητας είναι κατάλληλη, βάση μελλοντικής πρόβλεψης των οικονομικών αποτελεσμάτων και αναμένει ότι θα είναι σε θέση να δημιουργήσει τις απαραίτητες ταμειακές ροές και να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του και τη συνήθη πορεία της επιχείρησης.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος δεν είναι σε θέση να προβλέψει όλες τις εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στην οικονομία της Κύπρου και κατά συνέπεια, ποια επίδραση, αν υπάρχει, θα μπορούσαν να έχουν στη μελλοντική χρηματοοικονομική επίδοση, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση του Συγκροτήματος.

2

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

(i)

Με βάση την αξιολόγηση που έγινε, η Διεύθυνση της Εταιρείας έχει αναγνώριση απομείωση έχει αναγνωριστεί απομείωση όπως παρουσιάζεται στη Σημείωση 19.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος εκτιμά ότι λαμβάνει όλα τα αναγκαία μέτρα για τη διατήρηση της βιωσιμότητας του Συγκροτήματος και την επέκταση των εργασιών της στο σημερινό επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον.

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ

Κατά το τρέχον έτος το Συγκρότημα υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες του και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2012. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις λογιστικές πολιτικές του Συγκροτήματος.

Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων μια σειρά από νέα πρότυπα και τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες που ισχύουν για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν μετά την 1 Ιανουαρίου 2012, και δεν έχουν εφαρμοστεί στην ετοιμασία αυτών των οικονομικών καταστάσεων. Κανένα από αυτά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Έταιρείας, με εξαίρεση των πιο κάτω:

• ΔΠΧΑ 12 "Γνωστοποιήσεις Συμφερόντων σε Άλλες Οντότητες". Το ΔΠΧΠ 12 ττεριλαμβάνει τις υποχρέωση γνωστοποίησης για όλα τα είδη συμφερόντων σε άλλες οντότητες, συμπεριλαμβανομένων των κοινών διευθετήσεων, συνδεδεμένων εταιρειών και οντοτήτων ειδικού σκοπού και άλλων οντοτήτων εκτός ισολογισμού. Το πρότυπο ισχύει για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2014.
• ΔΠΧΑ 13 "Αποτίμηση Δίκαιης Αξίας". Το ΔΠΧΑ 13 έχει στόχο να βελτιώσει τη συνέπεια και να μειώσει την πολυπλοκότητα, παρέχοντας έναν ακριβή ορισμό της δίκαιης αξίας και μια ενιαία πηγή αποτίμησης της δίκαιης αξίας και των απαιτήσεων γνωστοποίησης για χρήση στα ΔΠΧΑ. Οι απαιτήσεις αυτές δεν επεκτείνουν τη χρήση του λογισμού της δίκαιης αξίας αλλά και παρέχουν καθοδήγηση σχετικά με το πώς θα πρέπει να εφαρμόζεται όταν η χρήση του ήδη απαιτείται ή επιτρέπεται από άλλα πρότυπα. Το πρότυπο ισχύει για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2013.

2

Βάση ενοποίησης

(i) Γενικά

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited (η "Εταιρεία") και των θυγατρικών της εταιρειών που μαζί αναφέρονται ως το "Συγκρότημα".

(ii) Θυγατρικές εταιρείες

Θυγατρικές είναι όλες οι οντότητες (περιλαμβανομένου οντότητες ειδικού σκοπού) στις οποίες το Συγκρότημα έχει την εξουσία να ασκεί έλεγχο στις οικονομικές και επιχειρηματικές πολιτικές τους και γενικά συνοδεύεται με ένα μερίδιο που υπερβαίνει το 50% στα δικαιώματα ψήφου. Η ύπαρξη και η επίδραση των δυνητικών δικαιωμάτων ψήφου τα οποία είναι τρεχόντως εξασκήσιμα ή μετατρέψιμα, εξετάζονται προκειμένου να προσδιοριστεί αν το Συγκρότημα ελέγχει μια άλλη οικονομική οντότητα. Το Συγκρότημα αξιολογεί, επίσης, την ύπαρξη ελέγχου όταν δεν κατέχει πάνω από το 50% των δικαιωμάτων ψήφου, αλλά είναι σε θέση να κατευθύνει την οικονομική και επιχειρηματική πολιτική λόγω δεδομένου ελέγχου. Ο δεδομένος έλεγχος μπορεί να προκύψει σε περιπτώσεις όπου το μέγεθος των δικαιωμάτων ψήφου του Συγκροτήματος σε σχέση με το μέγεθος και τη διασπορά των συμμετοχών των άλλων μετόχων δίνουν στο Συγκρότημα το δικαίωμα να κατευθύνει την οικονομική και επτχειρηματική πολιτική, κλπ.

Οι θυγατρικές οντότητες ενοποιούνται από την ημερομηνία που ο έλεγχος μεταφέρεται στο Συγκρότημα και η ενοποίηση σταματά την ημερομηνία όταν ο έλεγχος αυτός τερματίζεται. Το Συγκρότημα εφαρμόζει τη λογιστική μέθοδο της αγοράς για το λογιστικό χειρισμό συνενώσεων επιχειρήσεων. Το αντάλλαγμα που μεταφέρεται για την εξαγορά της θυγατρικής εταιρείας είναι η δίκαιη αξία των περιουσιακών στοιχείων που παραχωρούνται, των υποχρεώσεων που προκύπτουν για τον προηγούμενο ιδιοκτήτη της εξαγορασθείσας επιχείρησης και των μετοχικών τίτλων που εκδίδονται από το Συγκρότημα. Το αντάλλαγμα που μεταφέρεται, περιλαμβάνει τη δίκαιη αξία οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχειού ή υποχρέωσης που απορρέει από οποιαδήποτε συμφωνία ενδεχόμενου ανταλλάγματος. Τα έξοδα που σχετίζονται με την εξαγορά χρεώνονται στις κερδοζημιές όταν προκύπτουν. Τα αναγνωρίσιμα περιουσιακά στοιχεία που εξαγοράζονται και οι υποχρεώσεις. συμπεριλαμβανομένων των ενδεχομένων υποχρεώσεων που αναλαμβάνονται σε συνενώσεις επιχειρήσεων, αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία απόκτησης, σε δίκαιες αξίες. Το Συγκρότημα αναγνωρίζει οποιαδήποτε δικαιώματα μειοψηφίας στην αποκτώμενη επιχείρηση είτε σε δίκαιη αξία, είτε στο μερίδιο του καθαρού ενεργητικού της αποκτώμενης επιχείρησης που αναλογεί στην μειοψηφία, για κάθε εξαγορά ξεχωριστά.

Εάν η συνένωση επιχειρήσεων επιτυγχάνεται σε στάδια, η δίκαιη αξία κατά την ημερομηνία της απόκτησης του συμφέροντος που κατείχε το Συγκρότημα προηγουμένως αποτημάται ξανά στη δίκαιη αξία κατά την ημερομηνία απόκτησης μέσω των κερδοζημιών.

2

Βάση ενοποίησης (συνέχεια)

(ii) Θυγατρικές εταιρείες (συνέχεια)

Οποιοδήποτε ενδεχόμενο αντάλλαγμα που πρόκειται να μεταφερθεί από το Συγκρότημα αναγνωρίζεται σε δίκαιη αξία κατά την ημερομηνία απόκτησης. Μεταγενέστερες αλλαγές στη δίκαιη αξία του ενδεχόμενου ανταλλάγματος που θεωρείται ως περιουσιακό στοιχείο ή υποχρέωση αναγνωρίζεται σύμφωνα με το ΔΛΠ 39 είτε στις κερδοζημιές είτε ως αλλαγή στα άλλα συνολικά εισοδήματα. Ενδεχόμενο αντάλλαγμα που κατατάσσεται ως ίδια κεφάλαια δεν επτανεκτιμάται, και ο επακόλουθος διακανονισμός του αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια.

Η υπεραξία αρχικά υπολογίζεται ως η υπέρβαση του συνόλου του ανταλλάγματος που μεταφέρεται και της δίκαιης αξίας του δικαιώματος μειοψηφίας σε σχέση με τα καθαρά αναγνωρίσιμα περιουσιακά στοιχεία που αποκτήθηκαν και τις υποχρεώσεις που αναλήφθηκαν. Έάν το τίμημα είναι χαμηλότερο από τη δίκαιη αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της θυγατρικής που αποκτήθηκε, η διαφορά αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές.

Οι ενδοεταιρικές συναλλαγές, υπόλοιπα, έσοδα από συναλλαγές μεταξύ εταιρειών του Συγκροτήματος απαλείφονται. Κέρδη ή ζημιές που προκύπτουν από ενδοεταιρικές συναλλαγές που αναγνωρίζονται στα περιουσιακά στοιχεία επίσης απαλείφονται. Όπου είναι απαραίτητο, οι λογιστικές πολιτικές των θυγατρικών έχουν διαφοροποιηθεί για να συνάδουν με τις λογιστικές πολιτικές που εφαρμόζει το Συγκρότημα.

(iii) Συναλλαγές και δικαιώματα μειοψηφίας

Το Συγκρότημα χειρίζεται τις συναλλαγές με τη μειοψηφία σαν συναλλαγές με μετόχους του Συγκροτήματος. Για αγορές από τα δικαιώματα μειοψηφίας, η διαφορά μεταξύ του κόστους εξαγοράς και της συμμετοχής στην λογιστική αξία του αναγνωρίσιμου καθαρού ενεργητικού της θυγατρικής που εξαγοράζεται, αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια. Κέρδη και ζημές του Συγκροτήματος από πωλήσεις στο συμφέρον μειοψηφίας, περιλαμβάνονται επίσης στα ίδια κεφάλαια.

Όταν το Συγκρότημα σταματήσει να έχει τον έλεγχο ή να ασκεί σημαντική επιρροή στην οντότητα, οποιοδήποτε συμφέρον που συνεχίζει να κατέχει το Συγκρότημα στην οντότητα, επαναμετράται σε δίκαιη αξία την ημερομηνία που χάνεται ο έλεγχος, με την διαφορά από την λογιστική του αξία να αναγνωρίζεται ως κέρδος ή ζημιά. Η δίκαιη αξία χρησιμοποιείται ως η αρχική λογιστική αξία για τον μετέπειτα λογιστικό χειρισμό του μεριδίου σε συνδεδεμένη εταιρεία, κοινοπραξία ή χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχειό. Επιπρόσθετα, οποιοδήποτε ποσό που αρχικά αναγνωρίστηκε στα άλλα συνολικά εισοδήματα σε σχέση με αυτή την επένδυση, λογίζεται με τον ίδιο τρόπο που θα λογιζόταν αν το Συγκρότημα πωλούσε κατευθείαν τα συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις. Αυτό μπορεί να εξυπακούει ότι κάποια ποσά που προηγουμένως αναγνωρίστηκαν στα άλλα συνολικά εισοδήματα επαναταξινομούνται στις κερδοζημιές.

2

Αναγνώριση εισοδημάτων

Ο κύκλος εργασιών του Συγκροτήματος προέρχεται από ξενοδοχειακές δραστηριότητες και από πωλήσεις ακινήτων. Το εισόδημα αποτελείται από τη δίκαιη αξία αντιπαροχής που εισπράχτηκε ή είναι ειστερακτέα για την πώληση υπηρεσιών και προϊόντων κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών του Συγκροτήματος. Το εισόδημα παρουσιάζεται μετά την αφαίρεση Φόρου Προσπθέμενης Αξίας, άλλων φόρων και εκπτώσεων.

(i) Έσοδα από πώληση ακινήτων

Τα έσοδα από πώληση ακινήτων αναγνωρίζονται όταν ολοκληρωθεί η κατασκευή και τα ακίνητα παραδοθούν και γίνουν αποδεκτά από τον αγοραστή.

(ii) Πωλήσεις αγαθών

Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των αγαθών έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν η Εταιρεία έχει πωλήσει ή παραδώσει τα αγαθά στον πελάτης έχει αποδεχθεί τα αγαθά και η αποπληρωμή των σχετικών ειστηρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη.

(iii) Πωλήσεις υπηρεσιών

Οι πωλήσεις υπηρεσιών αφορούν κυρίως διαμονή στο ξενοδοχείο και αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες με αναφορά στο στάδιο συμπλήρωσης της συγκεκριμένης συναλλαγής υπολογισμένη με βάση τις υπηρεσίες που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν. Η συναλλαγή που αφορά διαμονή σε ξενοδοχείο θεωρείται ότι έχει συμπληρωθεί και πρέπει να αναγνωριστεί με το τέλος κάθε μέρας.

(iv) Πιστωτικοί τόκοι

Οι πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται κατά αναλογία χρόνου χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

(v) Εισόδημα από ενοίκια

Το εισόδημα από ενοίκια που προκύπτει από λειτουργικές μισθώσεις αναγνωρίζεται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης.

Ανάλυση κατά τομέα

Οι λειτουργικοί τομείς παρουσιάζονται σύμφωνα με τις εσωτερικές αναφορές του Διοικητικού Συμβουλίου που χρησιμοποιούνται για τη λήψη αποφάσεων. Το Διοικητικό Συμβούλιο, το οποίο είναι υπεύθυνο για την αξιολόγηση των λειτουργικών τομέων και την κατανομή των πόρων του Συγκροτήματος, αναγνωρίστηκε ως η ανώτερη διοικητική επιτροπή για την λήψη στρατηγικών αποφάσεων.

2

Ωφελήματα υπαλλήλων

Το Συγκρότημα και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Κυβερνητικό Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων με βάση τους μισθούς των υπαλλήλων. Επιπρόσθετα, οι υπάλληλοι του Συγκροτήματος συμμετέχουν σε ταμεία προνοίας ξενοδοχοϋπαλλήλων και συντεχνιακά ταμεία ιατρικής περίθαλψης που λειτουργούν ως σχέδια καθορισμένων συνεισφορών, τα περιουσιακά στοιχεία των οποίων τηρούνται σε ξεχωριστά ταμεία υπό τη διαχείριση επιτρόπων. Τα σχέδια χρηματοδοτούνται με πληρωμές από τους υπαλλήλους και το Συγκρότημα. Οι συνεισφορές του Συγκροτήματος αναγνωρίζονται στην περίοδο που σχετίζονται και περιλαμβάνονται στο κόστος προσωπικού. Το Συγκρότημα δεν έχει οποιαδήποτε επιπρόσθετες υποχρεώσεις αφού πληρωθούν οι συνεισφορές. Προπληρωμένες συνεισφορές αναγνωρίζονται ως περιουσιακό στοιχείο στην έκταση που είναι πτθανή η επιστροφή μετρητών ή μείωση στις μελλοντικές πληρωμές.

Μετατροπή ξένου νομίσματος

(α) Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις της κάθε εταιρείας του Συγκροτήματος αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί το Συγκρότημα ("το νόμισμα λειτουργίας"). Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ (€), το οποίο είναι το νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης του Συγκροτήματος.

((3) Συναλλαγές και υπόλοιπα

Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στο νόμισμα λειτουργίας με βάση τις τιμές συναλλάγματος που ισχύουν την ημερομηνία της συναλλαγής ή της εκτίμησης όταν τα στοιχεία επανεκτιμούνται. Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από τη μετατροπή με τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στο τέλος του έτους χρηματικών στοιχείων και υποχρεώσεων που είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές.

Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που σχετίζονται με δανεισμό παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "χρηματοδοτικών εξόδων". Όλα τα άλλα συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "άλλων (ζημιών – καθαρών".

2

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία

Η χρέωση φορολογίας για την περίοδο περιλαμβάνει την τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία. Η φορολογία αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές εκτός στην έκταση όπου σχετίζεται με στοιχεία που αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η φορολογία αναγνωρίζεται επίσης στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα.

Η τρέχουσα χρέωση φορολογίας υπολογίζεται με βάση τη φορολογική νομοθεσία που έχει θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί κατά την ημερομηνία του ισολογισμού στη χώρα όπου το Συγκρότημα δραστηριοποιείται και δημιουργεί φορολογητέο εισόδημα. Η Διεύθυνση αξιολογεί περιοδικά τις θέσεις που λαμβάνονται σε φορολογικές δηλώσεις σε σχέση με καταστάσεις όπου η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία. Εάν η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία, καθορίζεται πρόβλεψη όπου είναι κατάλληλο με βάση τα ποσά που υπολογίζεται να πληρωθούν στις φορολογικές αρχές.

Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης πάνω στις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις. Εντούτοις, η αναβαλλόμενη φορολογία δεν λογίζεται εάν προκύπτει από αρχική αναγνώριση ενός περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης σε μια συναλλαγή εκτός από συνένωση επιχειρήσεων, η οποία κατά τη στιγμή της συναλλαγής δεν επηρεάζει ούτε τα λογιστικά ούτε τα φορολογητέα κέρδη ή ζημιές. Η αναβαλλόμενη φορολογία καθορίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν η σχετική αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση εκποιηθεί ή όταν η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση διακανονιστεί.

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει νομικά ισχυρό δικαίωμα συμψηφισμού τρεχόντων φορολογικών απαιτήσεων με τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι σχετίζονται με φόρο εισοδήματος που χρεώνεται από την ίδια φορολογική αρχή στην Εταιρεία όπου υπάρχει πρόθεση για διακανονισμό των υπολοίπων σε καθαρή βάση.

Δεν προκύπτει αναβαλλόμενη φορολογία για επενδύσεις σε εξαρτημένες επειδή τα κέρδη από πώληση αξιών δεν φορολογούνται.

2

Διανομή μερισμάτων

Η διανομή των μερισμάτων στους μετόχους της Εταιρείας αναγνωρίζεται ως υποχρέωση στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας στο έτος όπου τα μερίσματα εγκρίνονται από τους μετόχους της Εταιρείας. Πιο συγκεκριμένα, τα ενδιάμεσα μερίσματα αναγνωρίζονται ως υποχρέωση στο έτος που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας και στην περίπτωση τελικών μερισμάτων, αυτά αναγνωρίζονται στο έτος που εγκρίνονται από τους μετόχους της Εταιρείας.

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

Η γη και τα ξενοδοχειακά κτίρια παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία, με βάση περιοδικές εκτιμήσεις από εξωτερικούς ανεξάρτητους εκτιμητές, μείον μεταγενέστερες αποσβέσεις για κτίρια. Οι συσσωρευμένες αποσβέσεις την ημερομηνία της επανεκτίμησης διαγράφονται έναντι της μικτής λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και η καθαρή αξία ανατηροσαρμόζεται στην επανεκτιμημένη αξία του περιουσιακού στοιχείου. Οι επανεκτιμήσεις γίνονται σε τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε τα ποσά που εμφανίζονται στον ισολογισμό να μην διαφέρουν σημαντικά από τις δίκαιες αξίες κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Όλα τα άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. Το ιστορικό κόστος περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται άμεσα με την απόκτηση στοιχείων ακινήτων εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

Αυξήσεις στη λογιστική αξία που προκύπτουν από επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων, αναγνωρίζονται στο άλλο συνολικό εισόδημα και πιστώνονται στα άλλα αποθεματικά στα ίδια κεφάλαια. Μειώσεις που αντισταθμίζουν προηγούμενες αυξήσεις του ιδίου περιουσιακού στοιχείου χρεώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια, όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στις κερδοζημιές. Κάθε χρόνο η διαφορά μεταξύ των αποσβέσεων με βάση την επανεκτιμημένη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ττου χρεώθηκαν στις κερδοζημιές και των αποσβέσεων με βάση το αρχικό κόστος του περιουσιακού στοιχείου μεταφέρεται από τα "άλλα αποθεματικά" στα "κέρδη που κρατήθηκαν."

Η γη δεν αποσβένεται. Οι αποσβέσεις για άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού υπολογίζονται χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο ώστε να κατανεμηθεί το κόστος ή η επανεκτιμημένη αξία μείον η υπολειμματική αξία τους στο διάστημα της εκτιμημένης ωφέλιμης ζωής τους.

2

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Τα ετήσια ποσοστά απόσβεσης είναι ως εξής:

	0/0
Ξενοδοχειακά κτίρια	1
Άλα κτίρια	3
Εγκαταστάσεις και μηχανήματα	5
Οχήματα	10 , l 15
Έπιπλα και εξοπλισμός	10 - 15
Ρουχισμός, γυαλικά και σκεύη κουζίνας	33
Ηλεκτρονικοί υπολογιστές	20
Λογισμικά προγράμματα	20
Κτίρια υπό κατασκευή	3

Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλημες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο.

Η λογιστική αξία ενός στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού μειώνεται αμέσως στο ανακτήσιμο ποσό, εάν η λογιστική αξία υπερβαίνει το υπολογιζόμενο ανακτήσιμο ποσό.

Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στις κερδοζημιές στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στην λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ή ανάλογα αναγνωρίζονται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο μόνο όταν είναι πιθανό πως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στο Συγκρότημα σε σχέση με το περιουσιακό στοιχείο και το κόστος του μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Κέρδη και ζημιές από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των εισπράξεων με τη λογιστική αξία και αναγνωρίζονται στο "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση διάθεσης επανεκτιμημένων περιουσιακών στοιχείων τα ποσά που περιλαμβάνονται στα άλλα αποθεματικά μεταφέρονται στα κέρδη που κρατήθηκαν.

Μισθώσεις

Μισθώσεις όπου σημαντικό μέρος των κινδύνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν με τον εκμισθωτή, ταξινομούνται ως λειτουργικές μισθώσεις. Πληρωμές που αφορούν λειτουργικές μισθώσεις (μετά την αφαίρεση κινήτρων που ειστράχθηκαν από τον εκμισθωτή) χρεώνονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου μίσθωσης.

2

Αναβαλλόμενο εισόδημα

Το αναβαλλόμενο εισόδημα από αναττυξιακές εργασίες αντιπροσωπεύει τα ποσά που ειστεράχθηκαν μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού με βάση τα αγοραπωλητήρια έγγραφα.

Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Τα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή, δεν αποσβένονται αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται για τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεως και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς προσδιορισμού της απομείωσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στα μικρότερα επίπεδα για τα οποία υπάρχουν ξεχωριστές, αναγνωρίσιμες ταμειακές ροές (μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών). Μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία εκτός της υπεραξίας τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ελέγχονται για πιθανή αντιστροφή της απομείωσης σε κάθε ημερομηνία του ενοποιημένου ισολογισμού.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

Ταξινόμηση (i)

Το Συγκρότημα ταξινομεί τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία της στις ακόλουθες κατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, δάνεια και εισπρακτέα, επενδύσεις διακρατούμενες μέχρι τη λήξη και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση. Η ταξινόμηση εξαρτάται από το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Η Διεύθυνση αποφασίζει την κατάλληλη ταξινόμηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων κατά την αρχική αναγνώριση.

Δάνεια και εισπρακτέα

Τα δάνεια και εισπρακτέα είναι μη παράγωγα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές που δεν είναι εισηγμένα σε ενεργή αγορά και για τα οποία δεν υπάρχει πρόθεση για εμπορία του εισπρακτέου. Περιλαμβάνονται στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός αν έχουν λήξη που υπερβαίνει τους δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού. Αυτά ταξινομούνται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα δάνεια και εισπρακτέα του Συγκροτήματος αποτελούνται από "εμπορικά και άλλα εισπρακτέα" και "ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα" στον ενοποιημένο ισολογισμό.

2

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

• (i) Ταξινόμηση (συνέχεια)
  • Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση είναι μη παράγωγα, τα οποία είτε ορίζονται στην κατηγορία αυτή ή δεν έχουν ταξινομηθεί σε οποιαδήποτε άλλη κατηγορία. Περιλαμβάνονται στα μη κυκλοφορούντα ττεριουσιακά στοιχεία, εκτός εάν η επένδυση λήξει ή η Διεύθυνση προτίθεται να πωλήσει τις επενδύσεις μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού.

(ii) Αναγνώριση και αποτίμηση

Αγορές και πωλήσεις χρηματοοικονομικών τεριουσιακών στοιχείων με βάση συμβόλαιο κανονικής παράδοσης αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία που διεξάγεται η συναλλαγή, που είναι η ημερομηνία κατά την οποία το Συγκρότημα δεσμεύεται να αγοράσει ή να πωλήσει το περιουσιακό στοιχείο. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία, πλέον το κόστος συναλλαγής για όλα τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δεν παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται όταν το δικαίωμα να εισπραχθούν χρηματικές ροές από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία έχει λήξει, ή έχει μεταφερθεί και το Συγκρότημα έχει ουσιαστικά μεταφέρει όλα τα σημαντικά ρίσκα και οφέλη ιδιοκτησίας.

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση παρουσιάζονται μετέπειτα σε δίκαιη αξία. Τα δάνεια και ειστηρακτέα και τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διακρατούμενα μέχρι τη λήξη παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Όταν τίτλοι που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση πωληθούν ή υποστούν απομείωση στην αξία, οι συσσωρευμένες αναπροσαρμογές στη δίκαιη αξία που αναγνωρίστηκαν στα άλλα συνολικά εισοδήματα, περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές ως κέρδη και ζημιές από "χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση".

Τα μερίσματα από μετοχικούς τίτλους διαθέσιμους προς πώληση αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει.

N Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(iii) Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Το Συγκρότημα αξιολογεί σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού κατά πόσον υπάρχουν αντικειμενικά στοιχεία ότι ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει υποστεί απομείωση στην αξία.

Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοίχείων έχει απομειωθεί και οι ζημιές απομείωσης προκύπτουν μόνον όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη απομείωσης ως αποτέλεσμα ενός ή περισσοτέρων γεγονότων που συνέβησαν μετά την αρχική αναγνώριση του ττεριουσιακού στοιχείου («ζημιογόνο γεγονός») και αυτό το ζημιογόνο γεγονός (ή γεγονότα) έχει αντίκτυπο στις εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή της ομάδας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα.

Ένδειξη απομείωσης μπορεί να περιλαμβάνει ενδείξεις ότι οι οφειλέτες ή μια ομάδα οφειλετών αντιμετωπίζει σημαντικά οικονομικά προβλήματα, δυσκολίες ή αδυναμία πληρωμής τόκων ή κεφαλαίου, η πιθανότητα ότι θα κηρύξει πτώχευση ή άλλη οικονομική αναδιοργάνωση, και όπου παρατηρήσιμα στοιχεία υποδεικνύουν ότι υπάρχει μια μετρήσιμη μείωση των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, όπως μεταβολές στις καθυστερημένες πληρωμές ή οικονομικές συνθήκες που συσχετίζονται με τις αθετήσεις.

Για την κατηγορία δάνειων και εισπρακτέων, το ποσό της ζημιάς υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και της παρούσας αξίας των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών (εξαιρώντας μελλοντικές πιστωτικές ζημιές που δεν έχουν πραγματοποιηθεί) προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του χρηματοοικονομικού στοιχείου. Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Εάν ένα δάνειο ή χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχειό διακρατούμενα μέχρι τη λήξη έχει κυμαινόμενο επιτόκιο, το προεξοφλητικό επιτόκιο για τον υπολογισμό της ζημιάς απομείωσης είναι το τρέχον ττραγματικό επιτόκιο που καθορίζεται από τη σύμβαση. Ως πρακτική λύση, το Συγκρότημα μπορεί να υπολογίσει την απομείωση με βάση την δίκαιη αξία ενός μέσου χρησιμοποιώντας τις παρατηρήσιμες τιμές αγοράς.

Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, το ποσό της ζημιάς απομείωσης μειωθεί και η μείωση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός του συνέβη μετά την αναγνώριση της απομείωσης (όπως βελτίωση της πιστωτικής ικανότητας του οφειλέτη), η αντιστροφή της προηγουμένης ζημιάς απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές.

2

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(iii)

Στην περίπτωση μετοχικών τίτλων που ταξινομήθηκαν ως διαθέσιμοι προς τιώληση, μια σημαντική ή παρατεταμένη μείωση στη δίκαιη αξία της μετοχής κάτω από το κόστος της, αποτελεί αντικειμενικό στοιχείο ότι έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αν υπάρχουν τέτοια αντικειμενικά στοιχεία για χρηματοοικονομικά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση η συσσωρευμένη ζημιά η οποία προσδιορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του κόστους απόκτησης και της τρέχουσας δίκαιης αξίας, μείον ζημιάς απομείωσης του περιουσιακού στοιχείου που προηγουμένως αναγνωρίστηκε στις κερδοζημιές, μεταφέρεται από τα ίδια κεφάλαια και αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Οι ζημιές απομείωσης που αναγνωρίστηκαν στις κερδοζημιές για μετοχικούς τίτλους δεν αντιστρέφονται μέσω των κερδοζημιών. Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, η δίκαιη αξία ενός χρεωστικού τίτλου που ταξινομήθηκε ως διαθέσιμος προς πώληση αυξηθεί και η αύξηση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της ζημιάς απομείωσης στις κερδοζημιές, η ζημιά απομείωσης αντιστρέφεται μέσω των κερδοζημιών.

Αποθέματα

Τα αποθέματα ειδών εστιάσεως και τροφίμων, η γη και τα κτίρια υπό ανάπτυξη και τα ακίνητα προς πώληση εμφανίζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Η τιμή κόστους καθορίζεται με τη μέσου σταθμικού κόστους για τα αποθέματα ειδών εστιάσεως και τροφίμων. Η τιμή κόστους για τη γη, τα κτίρια από ανάπτυξη και τα ακίνητα προς πώληση περιλαμβάνει αρχική τιμή αγοράς, άμεσα εργατικά και άλλα άμεσα έξοδα που σχετίζονται με την αγορά και την κατασκευή ακινήτων. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον έξοδα διάθεσης.

Εμπορικά ειστερακτέα

Τα εμπορικά εισπρακτέα είναι ποσά που οφείλονται από πελάτες για πώληση εμπορευμάτων ή παροχή υπηρεσιών κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Εάν η είσπραξη αναμένεται σε ένα χρόνο ή λιγότερο (ή κατά τη συνήθη πορεία του κύκλου εργασιών της επιχείρησης, εάν είναι μεγαλύτερος), έχουν ταξινομηθεί ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Αν όχι, παρουσιάζονται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

2

Εμπορικά εισπρακτέα (συνέχεια)

Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοιας για απομείωση της αξίας. Η πρόβλεψη για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως η Εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά εισπρακτέα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές, θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του εισπρακτέου και της παρούσας αξίας των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο. Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές, στα 'έξοδα πωλήσεων και προώθησης'. Όταν ένα εμπορικό ειστρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφεί πιστώνονται έναντι των 'εξόδων πωλήσεων και προώθησης' στις κερδοζημιές.

Μετοχικό κεφάλαιο

Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια.

Το υπέρ το άρτιο είναι η διαφορά μεταξύ της δίκαιης αξίας του τιμήματος που απαιτείται για την έκδοση των μετοχών και την ονομαστική αξία των μετοχών. Ο λογαριασμός αποθεματικό υπέρ το άρτιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο σε συγκεκριμένες περιπτώσεις, οι οποίες δεν περιλαμβάνουν την χρησιμοποίηση του για διανομή μερισμάτων, και υπόκειται στις διατάξεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου σχετικά με τη μείωση μετοχικού κεφαλαίου.

Προβλέψεις

Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν το Συγκρότημα έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές.

Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος.

N Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Προβλέψεις (συνέχεια)

Προβλέψεις αναδιοργάνωσης αποτελούνται από κυρώσεις για διακοπή μισθώσεων και πληρωμές για τερματισμό υπηρεσιών υπαλλήλων και αναγνωρίζονται όταν το Συγκρότημα έχει νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση να πληρώσει. Δαπάνες σε σχέση με τις συνήθεις εργασίες του Συγκροτήματος δεν αναγνωρίζονται προκαταβολικά. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές λειτουργικές ζημιές.

Δανεισμός

Ο δανεισμός αναγνωρίζεται αρχικά σε δίκαιη αξία μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής. Ο δανεισμός παρουσιάζεται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος. Οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των εισπράξεων (μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές κατά τη διάρκεια του δανείου χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, εκτός εάν είναι άμεσα αποδοτέα στην αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, στην οποία περίπτωση κεφαλαιοποιούνται ως μέρος του κόστους του περιουσιακού στοιχείου.

Αμοιβές που πληρώνονται για τη δημιουργία διευκολύνσεων δανεισμού αναγνωρίζονται ως κόστα συναλλαγής του δανείου στην έκταση όπου είναι πιθανόν ότι μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί. Στην περίπτωση αυτή, η αμοιβή αναβάλλεται μέχρι την ανάληψη του δανείου. Στην περίπτωση που δεν υπάρχουν στοιχεία ότι είναι πιθανό ένα μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί, η αμοιβή κεφαλαιοποιείται ως προπληρωμή και αποσβένεται κατά τη διάρκεια της περιόδου της διευκόλυνσης με την οποία σχετίζεται.

Τα κόστα δανεισμού αποτελούν τόκο και άλλα έξοδα με τα οποία επιβαρύνεται το Συγκρότημα σε σχέση με το δανεισμό κεφαλαίων, περιλαμβανομένου τόκου δανεισμού, απόσβεση εκπτώσεων ή επιμίσθιου που σχετίζονται με δανεισμό, απόσβεση επιπλέον κόστους που σχετίζεται με τη διευθέτηση δανεισμού, χρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων και συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από δανεισμό σε ξένο νόμισμα σε περίπτωση που θεωρούνται ως μια προσαρμογή στους χρεωστικούς τόκους.

Τα κόστα δανεισμού που σχετίζονται άμεσα με την αγορά, κατασκευή ή παραγωγή ττεριουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, που είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που υποχρεωτικά καταλαμβάνει σημαντικό χρονικό διάστημα για να ετοιμαστεί για την προτιθέμενη χρήση ή πώληση του, κεφαλαιοποιούνται ως μέρος του κόστους του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, όταν είναι πιθανόν ότι θα επιφέρουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στο Συγκρότημα και τα κόστα μπορούν να υπολογιστούν αξιόπιστα. Τα κόστα δανεισμού για περιουσιακά στοιχεία που η αγορά και κατασκευή τους έχει αρχίσει να διεξάγεται πριν από την 1 Ιανουαρίου 2009, αναγνωρίζονται στην κατάσταση κερδοζημιών.

Ο δανεισμός ταξινομείται ως βραχυπρόθεσμη υποχρέωση εκτός εάν το Συγκρότημα έχει το δικαίωμα άνευ όρων, να αναβάλλει την αποπληρωμή της υποχρέωσης για τουλάχιστο δώδεκα μήνες μετά την ημερομηνία του ισολογισμού.

2

Εμπορικοί πιστωτές

Οι εμπορικοί πιστωτές είναι υποχρεώσεις για πληρωμή αγαθών ή υπηρεσιών που έχουν αποκτηθεί κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών του Συγκροτήματος, από προμηθευτές. Οι εμπορικοί πιστωτές ταξινομούνται ως βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, εάν η πληρωμή οφείλεται εντός ενός έτους ή λιγότερο (ή κατά το συνήθη κύκλο εργασιών του Συγκροτήματος εάν είναι μεγαλύτερος). Αν όχι, παρουσιάζονται στις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Οι εμπορικοί πιστωτές αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

Στη κατάσταση ταμειακών ροών, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα μείον τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ισολογισμό, τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

(i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου

Οι εργασίες του Συγκροτήματος το εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο αγοράς (περιλαμβανομένου συναλλαγματικού κινδύνου, κινδύνου επιτοκίου του αφορά τη δίκαιη αξία, κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και κίνδυνο τιμής αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας.

Το Συγκρότημα δεν έχει επίσημη πολιτική για τη διαχείριση των κινδύνων. Εντούτοις, η επιδεκτικότητα του Συγκροτήματος στους χρηματοοικονομικούς κινδύνους όπως συναλλαγματικό κίνδυνο, κίνδυνο επιτοκίου, κίνδυνο τιμής αγοράς, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας παρακολουθείται ως μέρος της καθημερινής διαχείρισης της επιχείρησης.

Κίνδυνος αγοράς

Συναλλαγματικός κίνδυνος

Το Συγκρότημα υπόκειται σε συναλλαγματικό κίνδυνο που προκύπτει από δάνεια ειστερακτέα που παραχώρησε το Συγκρότημα σε Ιαπωνικό Γιεν. Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει από μελλοντικές εμπορικές συναλλαγές και αναγνωρισμένα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις τιου αποτιμούνται σε νόμισμα το οποίο δεν είναι το νόμισμα λειτουργίας του Συγκροτήματος. Συγκεκριμένα ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει από μελλοντικές εισπράξεις των δανείων εισπρακτέων.

3

(i)

Κίνδυνος αγοράς (συνέχεια)

Συναλλαγματικός κίνδυνος (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εάν το Ευρώ αποδυναμωνόταν / ενδυναμωνόταν κατά 13% (2011: 9%) σε σχέση με το Ιαπωνικό Γιέν με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η ζημιά για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €381.810 (2011: €239.741) χαμηλότερη/ψηλότερη, κυρίως ως αποτέλεσμα συναλλαγματικών κερδών/ζημιών στη μετατροπή δανείου αποτιμημένου σε Ιαπωνικό Γιέν.

Η Διεύθυνση δεν εφαρμόζει πολιτική για την αντιστάθμιση ή τη διαχείριση του συναλλαγματικού κινδύνου. Η Διεύθυνση παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία

Το Συγκρότημα έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που φέρουν τόκο. Συνεπώς τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες του Συγκροτήματος εξαρτώνται από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς.

Τα περιουσιακά στοιχεία που εκδόθηκαν σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτουν το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και αφορούν κυρίως βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις (Σημ.21) και έχουν μέσο όρο λήξης δώδεκα μήνες. Τα περιουσιακά στοιχεία σε σταθερό επιτόκιο εκθέτουν το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία. Κατά τη διάρκεια των ετών 2012 και 2011 τα περιουσιακά στοιχεία του Συγκροτήματος στα σταθερά επιτόκια παρουσιάζονται στη Σημείωση (29 (ε)).

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εάν τα επιτόκια σε τραπεζικές καταθέσεις ήταν κατά 0,5% (2011: 0,5%) ψηλότερα/χαμηλότερα, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η ζημιά για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €180.300 (2011: €173.123) χαμηλότερη/ψηλότερη, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων τιστωτικών τόκων σε τραπεζικές καταθέσεις σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Ο κίνδυνος επιτοκίου του Συγκροτήματος επίσης προέρχεται από μακροπρόθεσμο δανεισμό. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

3

(i)

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εάν τα επιτόκια σε δανεισμό που αποτιμάται σε Ευρώ ήταν κατά 1% (2011: 1%) ψηλότερα/χαμηλότερα, με όλες τις άλλες τταραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η ζημιά για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €1.303.290 (2011: €1.332.136) ψηλότερη/χαμηλότερη, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων χρεωστικών τόκων σε δανεισμό σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Κίνδυνος τιμής αγοράς

Το Συγκρότημα εκτίθεται σε κίνδυνο τιμής αγοράς μετοχικών τίτλων λόγω επενδύσεων που κατέχονται από το Συγκρότημα και ταξινομούνται στον ισολογισμό ως διαθέσιμοι προς πώληση. Το Συγκρότημα δεν εκτίθεται σε κίνδυνο τιμών αγαθών.

Οι επενδύσεις του Συγκροτήματος σε μετοχικούς τίτλους οι οποίες εμπορεύονται δημόσια περιλαμβάνονται στο Γενικό Δείκτη του Χρηματιστήριου Αξιών Κύπρου.

Το Συγκρότημα δεν διαχειρίζεται τον κίνδυνο τιμής αγοράς στον οποίο εκτίθεται.

e Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα, καταθέσεις σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, καθώς και από έκθεση σε πιστώσεις προς τουριστικούς πράκτορες, υπόλοιπα με συγγενικές εταιρείες και άλλους πελάτες, περιλαμβανομένων εκκρεμών εισπρακτέων και δεσμευτικών συναλλαγών.

Εάν ταξιδιωτικοί πράκτορες που συνεργάζεται το Συγκρότημα είναι αξιολογημένοι από ανεξάρτητο μέρος, τότε το Συγκρότημα χρησιμοποιεί αυτές τις αξιολογήσεις. Διαφορετικά, εάν δεν υπάρχει ανεξάρτητη αξιολόγηση, η Διεύθυνση εκτιμά την πιστωτική ποιότητα του πελάτη, λαμβάνοντας υπόψη την οικονομική του κατάσταση, προηγούμενες εμπειρίες και άλλους παράγοντες.

Ξεχωριστά πιστωτικά όρια και πιστωτικοί όροι ορίζονται με βάση την πιστωτική ποιότητα του τελάτη σύμφωνα με όρια που καθορίζονται από το Συμβούλιο. Η χρήση των πιστωτικών ορίων παρακολουθείται σε συνεχή βάση. Οι πωλήσεις σε πελάτες διευθετούνται σε μετρητά η χρησιμοποιώντας πιστωτικές κάρτες. Βλέπετε Σημείωση 16 για περαιτέρω πληροφορίες αναφορικά με τον πιστωτικό κίνδυνο.

Κανένα πιστωτικό όριο τουριστικών πρακτόρων δεν ξεπεράστηκε κατά τη λογιστική περίοδο και η Διεύθυνση δεν αναμένει οποιεσδήποτε ζημιές από μη εκπλήρωση υποχρεώσεων εκ μέρους αυτών των συμβαλλόμενων μερών.

3

(i)

Κίνδυνος ρευστότητας .

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις του Συγκροτήματος σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία του ισολογισμού μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Τα ποσά που παρουσιάζονται στον πίνακα είναι οι συμβατικές μη-προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Υπόλοιπα εμπορικών και άλλων πιστωτών με λήξη εντός 12 μηνών ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες, αφού η επίδραση της προεξόφλησης δεν είναι σημαντική.

	Λιγότερο από 1 χρόνο	ATTÓ 1 μέχρι 2 χρόνια	Από 2 μέχρι 5 χρόνια	Πάνω από 5 χρόνια
	ਵ	ਵ	ਵ	ਵ
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012
Δανεισμός	40.194.179	10.654.058	31.217.686	108.215.029
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	3.432.106
	43.626.284	10.654.058	31.217.686	108.215.029
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011
Δανεισμός	29.852.444	11.827.670	32.352.748	121.507.101
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	2.337.658
	32.174.578	11.827.670	32.352.748	121.507.101

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου

Οι επιδιώξεις του Συγκροτήματος όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στο Συγκρότημα και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου.

Με σκοπό να διατηρήσει ή να μεταβάλει την κεφαλαιουχική του δομή, το Συγκρότημα μπορεί να μεταβάλει το ποσό των μερισμάτων που πληρώνονται στους μετόχους, να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το δανεισμό του.

Το Συγκρότημα παρακολουθεί το κεφάλαιο στη βάση της σχέσης του δανεισμού ως προς το σύνολο των απασχολούμενων κεφαλαίων. Η σχέση αυτή υπολογίζεται ως ο καθαρός δανεισμός διαιρούμενος με το συνολικό κεφάλαιο. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το σύνολο δανεισμού (περιλαμβανομένου 'βραχυπρόθεσμου και μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού' όπως παρουσιάζεται στον ισολογισμό) μείον ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα. Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως 'ίδια κεφάλαια' όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό, προσθέτοντας τον καθαρό δανεισμό.

3

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου (συνέχεια)

Η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2012 και 2011 ήταν ως εξής:

	2017 ਵ	2011 €
Σύνολο δανεισμού (Σημ. 24) Μείον: ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (Σημ.21)	130.329.005 (38.388.567)	136 381 349 (37.909.466)
Καθαρός δανεισμός Σύνολο ιδίων κεφαλαίων	91.940.438 94.020-176	95.304.069 123.296.111
Σύνολο κεφαλαίου όπως καθορίστηκε από τη Διεύθυνση	185.960-614	218.600.180
Σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων	49.4%	43,6%

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τα χρηματοοικονομικά μέσα που αποτιμούνται στον ισολογισμό σε δίκαιη αξία, με βάση τις μεθόδους εκτίμησης. Τα διάφορα επίπεδα έχουν προσδιοριστεί σε χρηματιστηριακές τιμές (μη προσαρμοσμένες) σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις (Επίπεδο 1).

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία της Έταιρείας τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2012 και 2011 τα οποία ταξινομούνται ως επίπεδο 1.

	2012	2011
Περιουσιακά στοιχεία	ਵ	ﺑﻬ
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα τηρος πώληση:
- Μετοχικοί τίτλοι	8.782	60.652

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία του ισολογισμού. Μια αγορά θεωρείται ως ενεργή, εάν οι χρηματιστηριακές τιμές είναι άμεσα και τακτικά διαθέσιμες από ένα χρηματιστήριο, έμπορο, χρηματιστή, βιομηχανικό όμιλο, υπηρεσία εκτίμησης, ή εποπτική υπηρεσία, και εκείνες οι τιμές αντιπροσωπεύουν πραγματικές και συχνές συναλλαγές αγοράς σε καθαρά εμπορική βάση. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει η Εταιρεία είναι η τρέχουσα τιμή προσφοράς. Αυτά τα μέσα περιλαμβάνουν κυρίως επενδύσεις σε μετοχές στα Χρηματιστήρια Αξιών Κύπρου, που ταξινομούνται ως εμπορικοί τίτλοι ή διαθέσιμα προς πώληση.

Η λογιστική αξία μείον πρόβλεψη για εμπορικά εισπρακτέα και πληρωτέα θεωρείται ότι προσεγγίζει τις δίκαιες αξίες τους. Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων για σκοπούς γνωστοποίησης υπολογίζεται με την προεξόφληση των μελλοντικών συμβατικών ροών χρησιμοποιώντας το τρέχον επιτόκιο της αγοράς που είναι διαθέσιμο για παρόμοια χρηματοοικονομικά μέσα.

3

(iii)

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία του ισολογισμού. Μια αγορά θεωρείται ως ενεργή, εάν οι χρηματιστηριακές τιμές είναι άμεσα και τακτικά διαθέσιμες από ένα χρηματιστήριο, έμπορο, χρηματιστή, βιομηχανικό όμιλο, υπηρεσία εκτίμησης, ή εποπτική υπηρεσία, και εκείνες οι τιμές αντιπροσωπεύουν πραγματικές και συχνές συναλλαγές αγοράς σε καθαρά εμπορική βάση. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει το Συγκρότημα είναι η τρέχουσα τιμή προσφοράς. Αυτά τα μέσα περιλαμβάνονται περιλαμβάνουν κυρίως επενδύσεις σε μετοχές στα Χρηματιστήρια Αξιών Κύπρου.

4

Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά σύμφωνα με τις περιστάσεις.

(i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές

Το Συγκρότημα κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πραγματικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και παραδοχές που πιθανόν να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος παρουσιάζονται πιο κάτω.

e Φορολογία

Για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο απαιτούνται σημαντικές εκτιμήσεις. Για συγκεκριμένες συναλλαγές και υπολογισμούς, ο προσδιορισμός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Το Συγκρότημα αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόμενα φορολογικά ζητήματα με βάση υπολογισμούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσμα αυτών των ζητημάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί οι διαφορές επηρεάζουν τις τρέχουσες και αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισμός.

বাংলাদেশ বাংলাদেশ বাংলাদেশ Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

(i)

Δίκαιη αξία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού

Η δίκαιη αξία των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζεται με βάση την αγοραία αξία, η οποία είναι η αξία στην ελεύθερη αγορά, βασισμένη σε εκτιμήσεις από την Διεύθυνση και ανεξάρτητους εκτιμητές. Η Διεύθυνση ασκεί κρίση για τον προσδιορισμό της αγοραίας αξίας και κάνει υποθέσεις, οι οποίες βασίζονται κυρίως στην κατάσταση της αγοράς ακινήτων σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού.

Αν στις εκτιμήσεις των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρησιμοποιείτο μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίο 0,5% χαμηλότερο από τους υπολογισμούς της Διεύθυνσης και των ανεξάρτητων εκτιμητών στις 31 Δεκεμβρίου 2012 τότε το Συγκρότημα θα έπρεπε να μειώσει την λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου κατά €8.354.000.

(ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών αρχών του Συγκροτήματος

• Απομείωση αξίας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση

Το Συγκρότημα ακολουθεί τις πρόνοιες του ΔΛΠ 39 για να αποφασίσει πότε μια επένδυση διαθέσιμη προς πώληση έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αυτή η απόφαση απαιτεί άσκηση σημαντικής κρίσης. Στην άσκηση της κρίσης αυτής, το Συγκρότημα αξιολογεί, μαζί με άλλους παράγοντες, τη διάρκεια και την έκταση στην οποία η δίκαιη αξία μιας επένδυσης είναι χαμηλότερη του κόστους, και τη χρηματοοικονομική βιωσιμότητα και τη βραχυπρόθεσμη επιχειρηματική προοπτική της επένδυσης συμπεριλαμβανομένων παραγόντων όπως η επίδοση της βιομηχανίας και του επιχειρηματικού κλάδου, οι αλλαγές στην τεχνολογία και οι λειτουργικές και χρηματοδοτικές ταμειακές ροές.

Απομείωση αξίας αποθεμάτων

Το Συγκρότημα ακολουθώντας τις πρόνοιες του ΔΛΠ2 στην αξιολόγηση του κατά πόσο τα αποθέματα του Συγκροτήματος και κυρίως των ακινήτων υπό και προς ανάπτυξη εμφανίζονται στη χαμηλότερη της τιμής κόστους και της καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας, χρησιμοποίησε εκτιμήσεις όπως το υπολογιζόμενο κόστος ανέγερσης, και το αναμενόμενο ποσοστό απομείωσης της αξίας της γης που δεν αναπτύχθηκε.

4

(ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών αρχών του Συγκροτήματος (συνέχεια)

Απομείωση αξίας αποθεμάτων (συνέχεια)

Εάν το υπολογιζόμενο τελικό κόστος ανέγερσης ήταν 10% χαμηλότερο/ψηλότερο από τις εκτιμήσεις της Διεύθυνσης η απομείωση θα ήταν €2.915.600 χαμηλότερη/ψηλότερη.

Εάν το αναμενόμενο ποσοστό απομείωσης της αξίας της γης που δεν αναπτύχθηκε ήταν 5% χαμηλότερο/ψηλότερο η απομείωση στα αποθέματα θα ήταν €1.814.700 χαμηλότερη/ψηλότερη.

•

Το Συγκρότημα ακολουθώντας τις πρόνοιες του ΔΠΧΑ3 για να αποφασίσει το λογιστικό χειρισμό της εξαγοράς των επενδύσεων σε εξαρτημένες εταιρείες το 2011 κατά τη διάρκεια του έτους άσκησε σημαντική κρίση για να αξιολογήσει κατα πόσο η απόκτηση των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων των εξαρτημένων εταιρειών αποτελεί επιχείρηση. Στην άσκηση της κρίσης αυτής, το Συγκρότημα αξιολόγησε ότι εφόσον οι νέες εξαρτημένες εταιρείες δεν είχαν εργοδοτούμενο προσωπικό και διαδικασίες, ουσιαστικά η αγορά αφορούσε απόκτηση περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και όχι επιχείρησης.

5 Ανάλυση κατά τομέα

Το Διοικητικό Συμβούλιο παρακολουθεί εσωτερικές αναφορές για να αξιολογήσει την επίδοση του Συγκροτήματος και να διαθέσει του πόρους του. Το Διοικητικό Συμβούλιο βασίζεται σε αυτές τις εσωτερικές αναφορές για να καθορίσει τους λειτουργικούς τομείς. Οι βασικοί τομείς δραστηριότητας του Συγκροτήματος για τους οποίους δίδεται ανάλυση κατά τομέα είναι οι εξής:

• Ξενοδοχειακές δραστηριότητες �
• . Ανάπτυξη ακινήτων

Όλοι οι τομείς δραστηριότητας του Συγκροτήματος βρίσκονται στη Κύπρο.

Το Διοικητικό Συμβούλιο αξιολογεί την απόδοση των λειτουργικών τομέων βασισμένη στο κερδος/(ζημιά) πριν τους τόκους, το φόρο, τις αποσβέσεις και την απομείωση (ΕΒΙΤDA). Οι άλλες πληροφορίες που παρέχονται, λογίζονται σύμφωνα με τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις.

5

Αποτελέσματα ανά τομέα

	Ξενοδοχειακές όραστηριότητες - Κύπτρος ਵ	Ανάπτυξη ακινήτων - Κύπρος €	Σύνολο ਵ
Έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2012 Εισόδημα	27.518.270	123.000	27.641.270
Κέρδος/(Ζημιά) πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις	7.502.337	(390.838)	7.111.499
Αποσβέσεις	2.448.120	3.568	2.451.688
Έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2011 Εισόδημα	23.445.812	325.997	23.771.809
Κέρδος)(ζημιά) πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις	3.744.710	(323.004)	3.421.706
Αποσβέσεις	2.503.258	915	2.504.173

Η συμφιλίωση μεταξύ του κέρδους πριν τους τόκους, τη φορολογία, και τις αποσβέσεις, και της συνολικής ζημιάς πριν τη φορολογία είναι ως εξής:

	2012 는	2011 ਵ
Κέρδος πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις από
λειτουργικούς τομείς αναφοράς	7.111.499	3.421.706
Αττοσβέσεις	(2.451.688)	(2.504.173)
Τόκοι εισπρακτέρι	1.660.748	1.497.638
Αττομείωση αποθεμάτων	(10.013.877)
Ζημιά/κέρδος εργασιών	(3.693.318)	2 415 171
Χρηματοδοτικά έξοδα	(6.834.390)	(6.121.673)
Ζημιά πριν την φορολογία	(10.527.708)	(3.706.502)
Φορολογία	(892-051)	(133.464)
Ζημιά μετά την φορολογία	(11.419.759)	(3.839.966)

Περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα

	Ξενοδοχειακές δραστηριότητες- Κύπρος ਵ	Ανάπτυξη ακινήτων - Κύπρος ਵ	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2012	167.916.143	79.790.813	247.706.956
31 Δεκεμβρίου 2011	188.179.213	85.488.619	273.667.832

5

Περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα (συνέχεια)

Τα περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα διαφέρουν από τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία σύμφωνα με τον ενοποιημένο ισολογισμό ως εξής:

	2012 ਵ	2011
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων από λειτουργικούς τομείς αναφοράς Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Φορολογία επιστρεπτέα	247.706.956 8.782 568.439	273.608.927 60.652 621.025
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων όπως ο ενοποιημένος ισολογισμός	248.284.177	274.290.604

Υποχρεώσεις ανά τομέα

	Ξενοδοχειακές δραστηριότητες- Κύπρος ਵ	Ανάπτυξη ακινήτων - Κύπρος €	Σύνολο ਵ
31 Δεκεμβρίου 2012	58.604.326	86.677.882	145.282.208
31 Δεκεμβρίου 2011	60.638.429	79.381.106	140.019.535

Οι υποχρεώσεις ανά τομέα διαφέρουν από τις συνολικές υποχρεώσεις σύμφωνα με τον ενοποιημένο ισολογισμό ως εξής:

	2012 ਵ	2011
Σύνολο υποχρεώσεων από λειτουργικούς τομείς αναφοράς Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις	145.282.208 8.053.925 927.868	140.019.535 10.697.857 277.101
Σύνολο υποχρεώσεων όπως ο ενοποιημένος ισολογισμός	154.264.001	150.994.493

Πωλήσεις ύψους €11.680.008 (2011: €12.426.280) , που αποτελούν το 42% (2011: 53%) των συνολικών πωλήσεων από τις ξενοδοχειακές δραστηριότητες αφορούν δύο κύριους πελάτες.

Εισόδημα ତ

	2012 €	2011 €
Εισόδημα από διανυκτερεύσεις ξενοδοχείων Εισόδημα από πωλήσεις τροφίμων και ποτών	19.743.491 7.164.811	15.080.033 7.893.339
Εισόδημα από πωλήσεις άλλων ξενοδοχειακών υπηρεσιών και αγαθών Εισόδημα από πώληση ακινήτου	609-968 123.000	472.440 325.997
	27.641.270	23.771.809
7 Άλα έσοδα	2012	2011
	은	ਦੇ
Πιστωτικοί τόκοι: Τραπεζικά υπόλοιπτα	1.608.861	1.453.724
Φορολογία επιστρεπτέα Υπόλοιπα με συγγενικές εταιρείες (Σημ. 29(δ))	9.079 42.808	43.914
Σύνολο πιστωτικών τόκων Έσοδα από ενοίκια Κυβερνητικές χορηγίες	1.660.748 39.252 10.000	1.497.638 38.056
	1.710.000	1.535.694
8 Άλλες ζημιές - καθαρές	2012	2011
	ਵ	ਵ
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: Χρέωση απομείωσης (Σημ. 18)	(51.870)	(124.747)
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός Κέρδος από πωλήσεις (Σημ. 17)	346	2.874
Αποθέματα: Χρέωση απομείωσης (Σημ. 19)	(10.013.877)
	(10.065.401)	(121.873)

రు Ανάλυση εξόδων κατά είδος

	2012 ਵ	2011 €
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού
(Σημ. 17)	2.451.688	2.504.173
Αμοιβή ελεγκτών	73.650	70.300
Αμοιβή ελεγκτών - προηγούμενα έτη	6.900	7-243
Εισπρακτέα - χρέωση απομείωσης για επισφαλή χρέη	(12.234)	(2.137)
Κόστος προσωπικού (Σημ. 10)	7.461.574	7.381.111
Επαγγελματικά δικαιώματα	64.319	103.162
Αμοιβή συμβούλων	20.490	20.490
Τρόφιμα και ποτά	3.287.676	2.831.081
Κόστος πώλησης ακινήτου	240.337	395.751
Δαπάνες διαφήμισης και προώθησης	1.987.879	1.922.396
Ηλεκτρισμός	2.289.531	1.749.364
Νερό και αποχετευτικά	745.014	808 492
Επιδιορθώσεις και συντηρήσεις	1.151.450	2.015.329
Έξοδα καθαριστηρίου	423.015	379.148
Μουσική και έξοδα φιλοξενίας	269.386	270.496
Φόρος ακίνητης Ιδιοκτησίας	269.895	159 720
Λοιπά έξοδα	2-248-617	2.154.340
Συνολικό κόστος πωληθέντων υπηρεσιών και αγαθών,
πωλήσεων και προώθησης και διοικητικής λειτουργίας	22,979,187	22 770 459

Τα επαγγελματικά δικαιώματα που παρουσιάζονται τιο πάνω, περιλαμβάνουν αμοιβές ύψους €23.500 (2011: €6.267) για υπηρεσίες φορολογικών συμβουλών και €4.500 (2011: €5.750) για άλλες μη ελεγκτικές υπηρεσίες που χρεώθηκαν από τον νόμιμο ελεγκτή του Συγκροτήματος.

10 Κόστος προσωπικού

	2012 こ	2011 €
Μισθοί	6.457.350	6.497.845
Κοινωνικές ασφαλίσεις και άλλα ταυεία	901.377	781.976
Εισφορές σε Ταμεία Προνοίας,	102,847	101.290
	7.461.574	7.381.111
	" (an childr's" de challed in transmised of

Το Συγκρότημα και οι δικαιούχοι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Ταμείο Προνοίας Ξενοδοχειακών Υπαλλήλων και σε συντεχνιακά ταμεία προνοίας και ιατρικής περίθαλψης. Αυτά τα σχέδια είναι καθορισμένων συνεισφορών από τα οποία οι υπάλληλοι δικαιούνται πληρωμές ορισμένων ωφελημάτων κατά την αφυπηρέτηση ή πρόωρο τερματισμό των υπηρεσιών τους, ή όταν καταστούν ανήμποροί για εργασία.

11 Χρηματοδοτικά έξοδα

	2012	2011
Χρεωστικοί τόκοι:	ਵ	ਵ
Τραπεζικός δανεισμός Καθυστερημένη φορολογία Δάνεια από σύμβουλο/μέτοχο (Σημ. 29 (ε))	5.991.010 38.535 420.935	5.853.431 1.014 511.154
Σύνολο χρεωστικών τόκων	6.450.480	6 365 599
Καθαρή συναλλαγματική ζημιά/(κέρδος) (Σημ. 29 (δ))	383.910	(243.926)
	6.834.390	6 121 673

12 Χρέωση φορολογίας

	2012 ()	2011 ਵ
Τρέχουσα φορολογία:
Εταιρικός φόρος	123.466
Αμυντική εισφορά	238.470	178.698
Φορολογία προηγουμένων ετών:
Εταιρικός φόρος	558.019
Συνολική τρέχουσα φορολογία	919.955	178.698
Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ.25)
Δημιουργία και αντιστροφή των προσωρινών διαφορών	(27.904)	(45.234)
Συνολική αναβαλλόμενη φορολογία	(27.904)	(45.234)
Χρέωση φορολογίας	892.051	133.464

Ο φόρος επί των αποτελεσμάτων του Συγκροτήματος πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας τα εφαρμόσιμα ποσοστά φορολογίας ως εξής :

	2012 ਵ	2013 ਵ
Ζημιά πριν τη φορολογία	(10.527.708)	(3.706.502)
Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό εταιρικής
φορολογίας ύψους 10%	(1.052.771)	(370.650)
Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν για
φορολογικούς σκοπούς	1.318.672	632 792
Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος που δεν
υπόκεινται σε φορολογία	(358.679)	(322.108)
Ειδική εισφορά για την άμυνα	238.470	178.698
Φορολογική επίδραση φορολογητέων ζημιών για τις οποίες δεν
αναγνωρίστηκε αναβαλλόμενη φορολογία	188.340	14.732
Φορολογία προηγούμενων ετών	558.019
Χρέωση φορολογίας	892-051	133 464

12

Ο συντελεστής εταιρικού φόρου για τις εταιρείες του Συγκροτήματος για το 2012 ήταν 10%. Από την 1 Ιανουαρίου 2013 αυξάνεται σε 12.5%.

Από την 1 Ιανουαρίου 2009, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να εξαιρούνται από εταιρικό φόρο και να υπόκεινται σε αμυντική εισφορά με ποσοστό 10%; αυξήθηκε σε 15% από την 31 Αυγούστου 2011.

Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματα από εξωτερικό μπορεί να υπόκεινται σε αμυντική εισφορά με ποσοστό 15%; αυξήθηκε σε 17% από την 31 Αυγούστου 2011; αυξήθηκε σε 20% από την 1 Ιανουαρίου 2012 μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2013. Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματος που εισπράχτηκαν από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μετά από άλλες εταιρείες που είναι φορολογικά εγγεγραμμένες στην Κύπρο, μπορεί επίσης να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα.

Κέρδη από τη διάθεση αξιογράφων που εμπίπτουν στον ορισμό των τίτλων για φορολογικούς σκοπούς (περιλαμβανομένων μετοχών, χρεογράφων, ομολόγων, δικαιωμάτων επ' αυτών, κλπ) εξαιρούνται από Κυπριακό εταιρικό φόρο.

Από το φορολογικό έτος 2012, φορολογικές ζημιές μέχρι 5 ετών μπορούν να μεταφερθούν και να χρησιμοποιηθούν έναντι φορολογικών κερδών.

Οι Εταιρείες του Συγκροτήματος έχουν ζημιές για σκοπούς εταιρικού φόρου στο τέλος του έτους συνολικού ύψους €7.900.379 (2011: €7.965.859) που μπορούν να μεταφερθούν για συμψηφισμό έναντι φορολογητέων κερδών των επομένων ετών σύμφωνα με τον πιο πάνω περιορισμό. Δεν συμπεριλαμβάνεται πρόβλεψη για αναβαλλόμενη φορολογία σχετικά με φορολογικές ζημές ύψους €4.755.250 που αφορούν αναβαλλόμενη φορολογία ύψους €477.250 η οποία δεν αναγνωρίζεται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις καθώς αποτελεί αναβαλλόμενο περιουσιακό στοιχείο των εξαρτημένων εταιριών "Orca Investments Plc" και "Constantinou Bros Properties Plc" κατά την ημερομηνία απόκτησης τους. Σύμφωνα με τον λογιστικό χειρισμό των συγκεκριμένων εταιρειών ως "Απόκτηση περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων" (Σημ. 4 (ii)) δεν αναγνωρίζεται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις η αναβαλλόμενη φορολογία κατά την ημερομηνία απόκτησης των εξαρτημένων εταιριών. Έχει γίνει πρόβλεψη αναβαλλόμενης φορολογίας για όλες τις άλλες φορολογικές ζημιές.

12

Η πίστωση φορολογίας τιου σχετίζεται με στοιχεία άλλων συνολικών εισοδημάτων είναι ως દર્દ્રનું ૮:

Φορολογικές επιδράσεις των στοιχείων των άλλων συνολικών εισοδημάτων

	2012			2011
	Πριν τη φορολογία	Πίστωση φορολογίας	Μετά τη φορολογία	Πριν τη φορολογία	Πίστωση φορολογίας	Μετά τη φορολογία
	e	€	ਵ	€	€	e
Γη και κτίρια:
Επανεκτίμηση	(20.162.691)	2.616.028	(17.546.663)		64 603	64.603
Χρηματοοικονομικά
περιουσιακά στοιχεία
διαθέσιμα προς πώληση:
Ζημιά δίκαιης αξίας	51.870		51.870	124,747		124.747
Μεταφορά στις κερδοζημιές
λόγω απομείωσης	(51.870)		(51.870)	(124.747)		(124.747)
Άλλα συνολικά εισοδήματα	(20.162.691)	2.616.028	(17.546.663)		64.603	64.603

Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου

13 Μερίσματα ανά μετοχή

Δεν έχουν πληρωθεί μερίσματα για τα έτη 2012 και 2011.

Τα μερίσματα που πληρώνονται σε φυσικά πρόσωπα που είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου υπόκεινται σε έκτακτη αμυντική εισφορά με ποσοστό 20% (Σημ. 12).

Ζημιά ανά μετοχή 14

	2012 ਵ	2011 ਵ
Ζημιά για το έτος που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας	(10.858.990)	(3.754.947)
Μεσοσταθμικός αριθμός μετοχών που ήταν εκδομένες κατά τη διάρκεια του έτους	160-714-286	160.714.286
Ζημιά ανά μετοχή	(6,76) σεντς	(2,34) σεντς

Η πλήρες κατανεμημένη ζημιά ανά μετοχή είναι η ίδια με τη βασική ζημιά ανά μετοχή.

15 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία

The New York of Children

	Δάνεια και εισπρακτέα e	Χρηματοοικο- νομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση に	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2011 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός προπληρωμές) Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	7.291.854 37.909.466	60.652	60.652 7.291.854 37.909.466
Σύνολο	45.201.320	60.652	45.261.972
		Αλλες Χρηματοοικονομικές Υποχρεώσεις €	Σύνολο €
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Δανεισμός		136.381.349	136.381.349
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις που προβλέπονται από το νόμο)		3.296.651	3.296.651
Σύνολο		139.678.000	139.678.000
	Δάνεια και εισπρακτέα €	Χρηματοοικο- νομικά τεριουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση ಕ	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2012 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον
ισολογισμό Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση		8.782	8.782
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές) Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	8.386.583 38.388.567		8.386.583 38.388.567
Σύνολο	46.775.150	8.782	46.783.932
		Αλλες Χρηματοοικονομικές Υποχρεώσεις €	Σύνολο €
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Δανειαμός		130.329.005	130.329.005
Έμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις που προβλέπονται από το νόμο)		14.461.071	14.461.070
Σύνολο		144.790.076	144.790.075

16 Πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Η πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών στοιχείων τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομείωμένα, μπορεί να καθοριστεί με αναφορά σε εξωτερικές πιστωτικές αξιολογήσεις (αν υπάρχουν) ή σε ιστορικές πληροφορίες σχετικά με τα ποσοστά αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων από τα συμβαλλόμενα μέρη:

	2012 €	2011 ਵ
Εμπορικά εισπρακτέα
Συμβαλλόμενα μέρη χωρίς εξωτερική πιστωτική αξιολόγηση
Ομάδα 1	290.260	291.556
Άλλα εισπρακτέα που δεν είναι ληξιπρόθεσμα ή απομειωμένα
Ομάδα 2	4.045.081	4.478.119
Ομάδα 3		552.388
Ομάδα 4 (2)	2.810.789	632.558
	6.855.870	5.663.065
Μετρητά στην τράπεζα και βραχυπρόθεσμες τραπεζικές
καταθέσεις (1)
Ba2		6.138.533
B2		27.172.539
Caa2	4.628.611	4.552.353
Caa1	33.719.280
	38.347.891	37.863.425

ι Μέρος των ποσών που συμπεριλαμβάνονται στην αξιολόγηση (Caa2 έχει απομειωθεί το 2013 (Σημ. 30)).

ίζι

Ομάδα 1 – υφιστάμενοι πελάτες χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Ομάδα 2 – Εταιρείες υπό κοινή διεύθυνση χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Ομάδα 3 – ΦΠΑ

Ομάδα 4 - Άλλα εισπρακτέα

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα δεν έχει τύχει επαναδιαπραγμάτευσης το προηγούμενο έτος.

Κανένα από τα δάνεια και εισπρακτέα από συγγενικά μέρη δεν είναι ληξιπρόθεσμα, ή απομειωμένα.

17 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

		=EVOQOXEI- ακά κτίρια & ενσωμα- τωμένα	Kripia UTTÓ ανέγερση/ κτίρια	Άλλα	Ρουχισμός, γυαλικά & σκεύη	Emina, οχήματα & αλλος
	I n €	μηχανηματα €	γραφείων ਵ	κτίρια ಲ	κουζίνας (	εξοπλισμός =	Σύνολο ਦ
Την 1 Ιανουαρίου 2011
Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες	39.038.944	100.654.370	3.896.464	305.059	2.538.722	13.899.690	160.333.249
αποσβέσεις				(67.021)	(2.190.291)	(9.550.442)	(11.807.754)
Καθαρή λογιστική αξία	39.038.944	100.654.370	3.896.464	238.038	348.431	4.349.248	148,525.495
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2011 Καθαρή λογιστική αξία
στην αρχή του έτους Ι Ιροσθήκες Χρέωση απόσβεσης	39.038.944	100.654.370 244.825 (1.275.266)	3.896.464 687.996	238.038 2.985	348.431 295.801 (148.241)	4.349.248 1.430.753 (1.080.666)	148.525.495 2.662.360 (2.504.173)
Εξαγορά εξαρτημένης εταιρείας Μεταφορά από						3.133	3.133
ακίνητα σε αποθέματα (1)	(683.441)		(2.243.204)				(2.926.645)
Μεταφορές Πωλήσεις		213.575		(147.422)		(66.153) (25.862)	(25.862)
Καθαρή λογιστική αξία	38.355.503	99.837.504	2.341.256	93.601	495.991	4.610.453	145.734.308
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011
Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες	38,355,503	101.112.770	2.341.256	93.601	2,834,523	14.284.611	159.022.264
αποσβέσεις		(1.275.266)			(2.338.532)	(9.674.158)	(13.287.956)
Καθαρή λογιστική αξία	38.355.503	99.837.504	2.341.256	93.601	495.991	4.610.453	145.734.308
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012 Καθαρή λογιστική αξία
στην αρχή του έτους Προσθήκες	38.355.503	99.837.504 418.911	2.341.256 2.043.606	93.601	495.991 104.582	4.610.453 1.361.999	145.734.308
Χρέωση απόσβεσης		(1,206.624)	(32.465)		(164.148)	(1.048.451)	3.929.098 (2.451.688)
Μεταφορές ΓΙωλήσεις		2.595.884	(2,595,884)			(1.750)	(1.750)
Έλλεμμα από επανεκτίμηση	(5.400.503)	(14.220.675)	(541.513)				(20.162.691)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	32.955.000	87.425.000	1.215.000	93.601	436.425	4,922,251	127.047.277
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012
Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες	32.955.000	87.425.000	1.215.000	93.601	2.849.984	15.489.591	140.028.176
αποσβέσεις					(2.413.559)	(10.567.340)	(12.980.899)
Καθαρή λογιστική αξία	32.955.000	87.425.000	1.215.000	93.601	436.425	4.922.251	127.047.211

17 - Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

(1) Το 2011 υπήρξε αλλαγή στην πρόθεση της διεύθυνσης του Συγκροτήματος, σύμφωνα με την οποία όταν ολοκληρωθεί η ανέγερση του εμπορικού κέντρου να το πωλήσει σε τρίτους. Λόγω της αλλαγής πρόθεσης στην χρήση του, το εμπορικό κέντρο έχει μεταφερθεί σε κόστος από τα "ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός" στα "αποθέματα" (Σημ. 23).

Η γη, τα ξενοδοχειακά κτίρια και τα κτίρια γραφείων του Συγκροτήματος επανεκτιμήθηκαν για τελευταία φορά στις 31 Δεκεμβρίου 2012 από ανεξάρτητους εκτιμητές. Οι εκτιμήσεις που συνάδουν με τα Διεθνή Πρότυπα Εκτιμήσεων έγιναν με τη μέθοδο εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.) όσο αφορά στη γη, τα ξενοδοχειακά κτίρια και ενσωματωμένα μηχανήματα και με τη μέθοδο του κόστους αντικατάστασης για τα κτίρια γραφείων. Η μείωση στη λογιστική αξία που προέκυψε από τις πιο πάνω επανεκτιμήσεις, μετά την αναπροσαρμογή της αναβαλλόμενης φορολογίας χρεώθηκε στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια στην έκταση που αυτές οι μειώσεις αντικατοπτρίζουν προηγούμενες επανεκτιμήσεις των ίδιων περιουσιακών στοιχείων (Σημ. 23).

Στην κατάσταση ταμειακών ροών οι εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού περιλαμβάνουν:

	2012 ਵ	2011 ਵ
Καθαρή λογιστική αξία Κέρδος από τιώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	1.750 346	25.862 2.874
Εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	2.096	28.736

Χρέωση απόσβεσης ύψους €2.451.688 (2011: €2.504.173) χρεώθηκαν στο "κόστος πωλήσεων". Αν η γη και τα ξενοδοχειακά κτίρια και ενσωματωμένα μηχανήματα και τα κτίρια γραφείου παρουσιάζονταν με βάση το ιστορικό κόστος, τα ποσά θα ήταν ως εξής:

	2012 €	2011 ್
Κόστος Συσσωρευμένες αποσβέσεις	70.711.952 (9.453.262)	66.956.565 (8.682.668)
Καθαρή λογιστική αξία	61.258.690	58.273.897

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα πάνω στη γη και τα κτίρια για €100.489.753 (2011: €73.637.501) (Σημ. 24).

18

	2012 €	2011 ய
Στην αρχή του έτους	60.652
Προσθήκες Χρέωση απομείωσης	(51.870)	185 399 (124.747)
Στο τέλος του έτους	8.782	60.652

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ως εξής:

	2012	2011
Εισηγμένοι τίτλοι:
Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου	8.782	60.652

Τα ακόλουθα περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:

	2012 €	2011 ਵ
Χρέωση για απομείωση στην αξία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση - μεταφορά από τα άλλα αποθεματικά
(Σημ. 23)	(51.870)	(124.747)
Καθαρή ζημιά από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση (Σημ. 8)	(51.870)	(124.747)

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012	2011
	ਵ	€
Έυρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	8.782	60.652

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

। ਰੇ Αποθέματα

	2012 ਵ	2011 €
Σπίτια και διαμερίσματα προς πώληση	3.125.884	2.771.683
Κόστος γης και ανέγερσης	68.065.651	76.487.319
Εμπορικό κέντρο προς πώληση	2.355.000	2.926.645
Αποθέματα ειδών εστιάσεως και τροφίμων	248.683	284.573
Καθαρή λογιστική αξία	73.795.217	82.470.220

(53)

19 Αποθέματα (συνέχεια)

Τα αποθέματα ειδών εστιάσεως και τροφίμων παρουσιάζονται σε τιμή κόστους.

Το κόστος των αποθεμάτων ειδών εστιάσεως και τροφίμων που αναγνωρίζεται ως έξοδο και περιλαμβάνεται στο κόστος πωληθέντων αγαθών αντιστοιχεί σε €3.287.676 ( 2011: €2.831.081) (Σημ. 9).

Το κόστος αποθεμάτων ακίνητης περιουσίας προς πώληση, που αναγνωρίζεται ως έξοδο και περιλαμβάνεται στο κόστος πωληθέντων αγαθών αντιστοιχεί σε €240.337 (2011: €395.751) (Σημ. 9).

Τα ακίνητα προς πώληση του Συγκροτήματος συμπεριλαμβανομένου της γης που δεν αναπτύχθηκε είναι υποθηκευμένα προς εξασφάλιση των δανείων του για €45.726.504 (2011 : €47.776.826) (Σημ. 24).

Τα αποθέματα παρουσιάζονται σε τιμή κόστους μείον απομείωση στην αξία. Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, το εμπορικό κέντρο προς πώληση υπέστη απομείωση ύψους €575.877 μετά από επανεκτίμηση που διενεργήθηκε από ανεξάρτητους εκτιμητές. Τα σπίτια και διαμερίσματα προς πώληση καθώς και η γη και το κόστος ανέγερσης υπέστησαν μείωση ύψους €10.013.877 με βάση εκτιμήσεις της Διεύθυνσης για την καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία (Σημ. 4). Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία των υπόλοιπων αποθεμάτων είναι πάνω από το ΚΌστος.

Σύμφωνα με το αναθεωρημένο ΔΛΠ 23 ' Κόστος Δανεισμού', από την 1 Ιανουαρίου 2009, το κόστος δανεισμού που αποδίδεται άμεσα στην κατασκευή των ακινήτων κεφαλαιοποιείται ως μέρος του κόστους κατασκευής. Το 2012 κεφαλαιοποιήθηκε χρεωστικός τόκος ύψους €39.493 (2011: €0).

20 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα

	2012 ਵ	2011 ਵ
Εμπορικά εισπρακτέα	1.982.629	2.079.424
Μείον: Πρόβλεψη απομείωσης για επισφαλή εισπρακτέα	(451.916)	(464.150)
Εμπορικά ειστηρακτέα - καθαρά	1.530.713	1.615.274
Άλλοι χρεώστες	99.233	90.566
Εμπορικά ειστερακτέα από συγγενικά μέρη (Σημ. 29(γ))	1.581.951	1.516.428
Δανεισμός σε συγγενική εταιρεία (Σημ. 29 (δ))	2.463.130	2.961.682
Τόκοι εισπρακτέοι	586.841	555.516
Προπληρωμές	89.312	203.079
ΦΠΑ εισπρακτέρ		552 388
Αναβαλλόμενα έξοδα	2.124.715
	8.475.895	7 494 933

Τα αναβαλλόμενα έξοδα αντιπροσωπεύουν έξοδα προώθησης πωλήσεων και αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως έξοδα στις περιόδους τις οποίες αναγνωρίζεται και το έσοδο από την παράδοση του ακινήτου για το οποίο πληρώθηκαν.

20

Οι δίκαιες αξίες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων δεν διαφέρουν σημαντικά από τις λογιστικές αξίες.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εμπορικά εισπρακτέα €290.260 (2011: €291.556) δεν ήταν ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα.

Ληξιπρόθεσμα εμπορικά εισπρακτέα εντός τριών μηνών δεν θεωρούνται ότι έχουν υποστεί απομείωση. Στις 31 Δεκεμβρίου 2012 εμπορικά ειστηρακτέα ύψους €1.240.453 (2011: €1.382.628) ήταν ληξιπρόθεσμα αλλά δεν είχαν υποστεί απομείωση. Αυτά αποτελούνται από ένα αριθμό ανεξάρτητων πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει πρόσφατο ιστορικό αθέτηση εκπλήρωσης υποχρεώσεων. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών ειστερακτέων έχει ως εξής:

	2012 ਵ	2011 を
Μέχρι 3 μήνες Πάνω από 3 μήνες	1.087.568 152,885	1.158.076 224.552
	1.240.453	1.382.628

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εμπορικά εισπρακτέα €451.916 (2011: €464.150) είχαν υποστεί απομείωση, για την οποία έγινε πρόβλεψη. Τα απομειωμένα εισπρακτέα αφορούν κυρίως τουριστικά πρακτορεία, τα οποία βρίσκονται σε απροσδόκητη δύσκολη οικονομική κατάσταση. Το ποσό της πρόβλεψης στις 31 Δεκεμβρίου 2012 ήταν €451.916 (2011: €464.150). Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2012 ਵ	2011 €
Πάνω από 4 μήνες	451.916	464.150
	451.916	464.150

Η κίνηση στην πρόβλεψη για απομείωση των εμπορικών ειστρακτέων του Συγκροτήματος είναι ως ακολούθως:

	2012 ਵ	2011 €
Την 1 Ιανουαρίου Πρόβλεψη για απομείωση εισπρακτέων Επανάκτηση ειστέρακτέων για τα οποία έγινε πρόβλεψη	464.150 4.256 (16.490)	466 287 6.125 (8.262)
Στις 31 Δεκεμβρίου	451.916	464.150

Η δημιουργία και η αντιστροφή πρόνοιας για εισπρακτέα τα οποία έχουν υποστεί απομείωση έχει συμπεριληφθεί στα "έξοδα πωλήσεων και προώθησης" στις κερδοζημιές (Σημ. 9). Τα ποσά που περιλαμβάνονται στο λογαριασμό πρόβλεψης για απομείωση γενικά διαγράφονται όταν δεν υπάρχει οποιαδήποτε προσδοκία ανάκτησης επιπρόσθετων μετρητών.

Οι άλλες ομάδες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων δεν περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ή είναι ληξιπρόθεσμα.

20

Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο την ημερομηνία του ισολογισμού είναι η λογιστική αξία κάθε ομάδας εισπρακτέων που αναφέρεται πιο πάνω. Το Συγκρότημα δεν έχει οποιοδήποτε ενέχυρο ως εξασφάλιση.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων ειστέρακτεων του Συγκροτήματος αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012 €	2011€
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης απωνικό Γιέν	6.012.765 2.463.130	4 533 251 2.961.682
	8.475.895	7.494.933
21 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
	2012 ਵ	2011 ਵ
Μετρητά στην τράπεζα και στο ταμείο Βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις Δεσμευμένες καταθέσεις	2.328.624 30.885.206 5.174.737	3.284.834 28.817.968 5.806.664
	38.388.567	37.909.466

Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών τα μετρητά και αντίστοιχα μετρητών περιλαμβάνουν:

	2012 ਵ	2011 を
Τραπεζικά υπόλοιπα και μετρητά στο ταμείο "Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 24) Δεσμευμένες καταθέσεις	38.388.567 (7.471.533) (5.174.737)	37.909.466 (3.604.179) (5.806.664)
	25.742.297	28.498.623

Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012 ਵ	2011 e
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	38.388.567	37.909.466

Τα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που έχουν σχέση με τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα παρουσιάζονται στη Σημείωση 30 των οικονομικών καταστάσεων.

Μη ταμειακές συναλλαγές

Οι κύριες μη ταμειακές συναλλαγές κατά τη διάρκεια του 2011 ήταν η εξαγορά εξαρτημένων εταιρειών με μεταφορά προσωπικού δανείου ύψους €39.300.000 απο τον σύμβουλο/ μέτοχο στο Συγκρότημα, καθώς και η ανάληψη δανείου ύψους €7.588.630 από τον σύμβουλο/μέτοχο.

22 Μετοχικό κεφάλαιο και αποθεματικό υπέρ το άρτιο

	Αριθμός μετοχών	Μετοχικό κεφάλαιο ਵ	Αποθεματικό από την μετατροπή κεφαλαίου σε Eupw e	Απτοθεματικό υπέρ το άρτιο ్	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2011/31 Δεκεμβρίου 2011/ 31 Δεκεμβρίου 2012	160.714.286	54.642.857	276.475	27.470.626	82.389.958

Ο συνολικός εγκεκριμένος αριθμός συνήθων μετοχών είναι 500.000.000 μετοχές (2011: 500.000.000 μετοχές) με ονομαστική αξία €0,34 ανά μετοχή. Όλες οι εκδομένες μετοχές έχουν πληρωθεί εξολοκλήρου.

23 Άλλα αποθεματικά

	32.819.353	1 Ιανουαρίου 2011
		Γη και κτίρια:
	(655.952)	Μεταφορά αποσβέσεων - μικτή
	65.595	Μεταφορά αποσβέσεων - φόρος
		Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης
	64.603	φορολογίας (Σημ. 25)
		Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς
		τεώληση
124.747		Ζημιές δίκαιης αξίας (Σημ. 18)
		Ζημιά που μεταφέρεται στις κερδοζημιές λόγω απομείωσης
(124.747)		(Σημ. 18)
		Στις 31 Δεκεμβρίου 2011/
	32.293.599	Την 1 Ιανουαρίου 2012
		Γη και κτίρια:
		Επανεκτίμηση αξίας μικτή (Σημ. 17)
	2.616.028	Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας (Σημ. 25)
	(552.993)	Μεταφορά αποσβέσεων - μικτή
	55,299	Μεταφορά αποσβέσεων - φόρος
		Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς
		πώληση:
51.870		Ζημιές δίκαιης αξίας (Σημ. 18)
		Ζημιά που μεταφέρεται στις κερδοζημίες λόγω απομείωσης
(51.870)		(Σημ. 18)
		Στις 31 Δεκεμβρίου 2012
		(20.162.691) 14.249.242

24 Δανεισμός

	2012 €	2011 ਵ
Βραχυπρόθεσμος
Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 21)	7.471.533	3.604.179
Τραπεζικός δανεισμός	16.323.382	11.275.769
Δανεισμός από σύμβουλο/μέτοχο (Σημ. 29 (ε))	3.959.894	10.309.731
	27.754.809	25.189.679
Μη βραχυπρόθεσμος
Τραπεζικός δανεισμός	102.574.196	111.191.670
Σύνολο δανεισμού	130.329.005	136.381.349
Λήξη μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού
Απτό 1 μέχρι 2 έτη	4.743.159	6.812.752
Από 2 μέχρι 5 έτη	18.815.978	17.912.019
Μετά από 5 έτη	79.015.059	86.466.899
	102.574.196	111.191.670

Τα τραπεζικά δάνεια είναι αποπληρωτέα με μηνιαίες δόσεις και αναμένονται να εξοφληθούν πλήρως μέχρι το έτος 2034.

Όλα τα τραπεζικά δάνεια και τραπεζικά παρατραβήγματα είναι εξασφαλισμένα ως εξής:

• (α) Με υποθήκες ύψους €100.489.753 (2011: €73.637.501) πάνω στη γη και τα κτίρια του Συγκροτήματος (Σημ. 17).
• (β) Με υποθήκες των αποθεμάτων ακίνητης περιουσίας προς πώληση ύψους €45.726.504 (2011 : €47.776.826) (Σημ. 19).
• (γ)
• (δ) (Σημ. 29 (η)).
• (ε) Δέσμευση καταθετικών λογαριασμών για το ποσό των €5.174.737 (2011: €5.806.664 (Σημ. 21).
• (στ) Με κυμαινόμενη επιβάρυνση πάνω στα περιουσιακά στοιχεία του Συγκροτήματος ύψους €5.000.000 (2011: €5.000.000).
• (ζ) Bros Properties Plc και 1.138.800 μετοχών (2011: 1.138.800 μετοχών) στην Orca Investments Pic.

24 Δανεισμός (συνέχεια)

Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια κατά την ημερομηνία του ισολογισμού ήταν ως εξής:

2011 %
5.22
4.74 4.99

Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα του Συγκροτήματος είναι διευθετημένα σε κυμαινόμενα επιτόκια. Για δανεισμό σε κυμαινόμενο επιτόκια καθορίζονται σε τακτά χρονικά διαστήματα εκθέτοντας το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

Η έκθεση του δανεισμού του Συγκροτήματος σε αλλαγές στα επιτόκια και οι ημερομηνίες συμβατικής επανατίμησης κατά την ημερομηνία του ισολογισμού είναι ως εξής:

	2012 €	2011 يو
6 μήνες ή λιγότερο	130.329.005	136.381.349
		www.mail.com/shoulding.com/s/a/s/a/m/a/m/a/m/a/m/a/m/a/m/a/m/a/m/a/m/a/m/a/

Το Συγκρότημα έχει τις πιο κάτω αχρησιμοποίητες χρηματοδοπικές διευκολύνσεις:

	2012 ਵ	2011
Κυμαινόμενο επιτόκιο:
Λήξη εντός ενός έτους	2.861.381	6.100.962

Η λογιστική αξία των βραχυπρόθεσμων τραπεζικών παρατραβηγμάτων, τραπεζικών δανείων και του δανεισμού από σύμβουλο/μέτοχο είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία.

Η λογιστική αξία του δανεισμού του Συγκροτήματος αναλύεται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012 ਦ	2011 ਵ
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και τταρουσίασης	130.329.005	136.381.349
	.

25 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις

Η ανάλυση των αναβαλλόμενων περιουσιακών στοιχείων και αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων είναι ως εξής:

	2012 ਵ	2011 に
Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις που θα ανακτηθούν μετά από περίοδο δώδεκα μηνών	281-876	322.880
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις που θα διακανονιστούν μετά από περίοδο δώδεκα μηνών	8.335.801	11.020.737
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις - καθαρές	8.053.925	10.697.857

Η μεικτή κίνηση στο λογαριασμό αναβαλλόμενης φορολογίας έχει ως εξής:

	2012 を	2011 ー
Στην αρχή του έτους Χρέωση στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων (Σημ. 12) Χρέωση φορολογίας που αφορά στοιχεία άλλου συνολικού	10.697.857 (27.904)	10.807.694 (45.234)
εισοδήματος (Σημ. 12)	(2.616.028)	(64.603)
Στο τέλος του έτους	8.053.925	10.697.857

Η κίνηση στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις χωρίς να λαμβάνεται υπ' όψη ο συμψηφισμός υπολοίπων που δεν σχετίζονται με την ίδια φορολογική αρχή, είναι ως εξής.

Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις

	Διαφορά μεταξύ αποσβέσεων και εκπτώσεων φθοράς を	Επανεκτί- unon γης και κτιρίων =	Συναλλαγ- ματική διαφορά ਵ	Σύνολο ਵ
Την 1 Ιανουαρίου 2011 Χρέωση/(πίστωση):	1.095.616	9.807.744	51.980	10.955.340
Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων (Σημ. 12) Άλλα συνολικά εισοδήματα (Σημ. 23)	157.632	(64.603)	(27.632)	130.000 (64.603)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011/1 Ιανουαρίου 2012 Χρέωση/(πίστωση):	1.253.248	9.743.141	24.348	11.020.737
Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων (Σημ. 12) Άλλα συνολικά εισοδήματα (Σημ. 23)	(6.160)	(2.616.028)	(62.748)	(68.908) (2.616.028)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012	1.247.088	7.127.113	(38.400)	8.335.801

25 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (συνέχεια)

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις

	Φορολογικές Հորոքգ ਵ	Σύνολο ਵ
Την 1 Ιανουαρίου 2011 Χρέωση/(πίστωση):	147.646	147.646
Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων (Σημ. 12)	175.234	175.234
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011/1 Ιανουαρίου 2012 Χρέωση/(πίστωση):	322.880	322.880
Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων (Σημ. 12)	(41.004)	(41.004)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012	281.876	281.876

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις για φορολογικές ζημιές τηρος μεταφορά αναγνωρίζονται στο βαθμό που το σχετικό φορολογικό όφελος είναι πιθανό να προκύψει.

26 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

	2012 ਵ	2011 는
Εμπορικοί πιστωτές	182.190	209.971
Αναβαλλόμενο εισόδημα	11.521.097	1.302.528
Άλλοι πιστωτές	75.335	36.753
Προβλέψεις και οφειλόμενα έξοδα	1.104.023	770.482
ΦΠΑ πληρωτέο	316.220
Μερίσματα πληρωτέα	53.441	61.589
Ποσά οφειλόμενα σε συγγενικές εταιρείες (Σημ. 29(γ))	1.215.472	930 852
Κοινωνικές ασφαλίσεις και άλλοι φόροι	175.912	328.011
Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματος πληρωτέα	309.513
	14.953.203	3 640 186

Η δίκαιη αξία των εμπορικών και άλλων πιστωτών που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Το αναβαλλόμενο εισόδημα από αναπτυξιακές εργασίες αντιπροσωπεύει τα ποσά που εισπράχθηκαν μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού μετά την αφαίρεση του Φόρου Προστιθέμενης Αξίας με βάση τα αγορατιωλητήρια έγγραφα.

27 Δεσμεύσεις

Δεσμεύσεις για λειτουργικές μισθώσεις – όπου το Συγκρότημα είναι ο εκμισθωτής

Το σύνολο των ελάχιστων μελλοντικών ενοικίων που είναι εισπρακτέα σύμφωνα με τις μη ακυρώσιμες λειτουργικές μισθώσεις είναι ως εξής:

	2012 €	2011 ਵ
Μέχρι 1 έτος Από 1 μέχρι 5 έτη	12.600	12.600 9.450
	12.600	22.050

28 Εξαρτημένες εταιρείες

Οι εξαρτημένες εταιρείες της Εταιρείας που περιλαμβάνονται σε αυτές τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, από τις οποίες η Orca Investment Plc και η Constantinou Bros Properties Plc είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου, είναι οι ακόλουθες:

Όνομα	Κύρια δραστηριότητα	Χώρα σύστασης	2012 % κατοχής μετοχών	2017 % κατοχής μετοχών
Layster Investments Ltd	Ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Athena Royal Beach Hotel	Κύτιρος	100.0	100
Paphos Stone C Estates Limited	Ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Asimina Suites Hotel	Κύτηρος	100.0	100
King's Head Development Limited	Ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Pioneer Beach Hotel	Κύπτρος	100.0	100
Orca Investment Plc	Αγοραπωλησία γης και ανάπτυξη ακινήτων	KÚTTOOC	94.9	94,9
Constantinou Bros Properties Pic	Αγοραπωλησία γης και ανάπτυξη ακινήτων	Κύπρος	ರಿಗೆ ಕಿ	94.9

29 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Ο κύριος μέτοχος της Εταιρείας είναι ο κ. Ανδρέας Κωνσταντίνου ο οποίος κατέχει το 86.87% του μετοχικού κεφαλαίου. Το υπόλοιπο 13,13% των μετοχών είναι ευρέως διεσπαρμένο.

29

Οι πιο κάτω συναλλαγές έγιναν με συγγενικά μέρη (εταιρείες υπό κοινή συμμετοχή):

(α)

	2012 ਵ	2011 ಲ್ಲು
Ενοίκια εισπρακτέα	45.252	44.202
Τόκοι εισπρακτέοι (Σημ. 29 (δ))	42.808	43 914
Πωλήσεις υπηρεσιών	1.550.776	635.569

(β) Αγορές εμπορευμάτων και υπηρεσιών από συγγενικές εταιρείες

	2012	2011
	ਵ	ਵ
Αγορές ειδών εστιάσεως, τροφίμων και εξοπλισμού
(επεναχρεώσεις)	6.204.799	5.290.838
Ανακαίνιση και βελτίωση ξενοδοχειακών κτιρίων	2.211.791	5.011.961
Αγορές εισιτηρίων και εκδρομών	102.095	117.791
Παραχώρηση προσωπικού (επαναχρεώσεις)	762.637	735.277
Ι Ιροώθηση πωλήσεων	454.781	177.126
Ενοικίαση διαμερισμάτων	267-000	265.193
	10.003.103	11.598.186

(γ) Υπόλοιπα στο τέλος του έτους με συγγενικά μέρη

	2012	2011
	는
Συγγενικές εταιρείες Οφειλές από συγγενικές εταιρείες (Σημ.20)	1.581.951	1.516.428
Οφειλές προς συγγενικές εταιρείες (Σημ.26)	1.215.472	930.852

Τα υπόλοιπα με συγγενικά μέρη δεν φέρουν τόκο και είναι πληρωτέα σε πρώτη ζήτηση.

(δ) Δάνεια σε συγγενική εταιρεία

	2012	2011
	ਵ	ਵ
Την 1 Ιανουαρίου	2.961.682	2.829.492
Τόκος που χρεώθηκε (Σημ. 7)	42.808	43.914
Ενοίκια που χρεώθηκαν	(157.800)	(156.000)
Δάνεια που παραχωρήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους	350	350
Συναλλαγματική διαφορά	(383.910)	243.926
Στις 31 Δεκεμβρίου (Σημ. 20)	2.463.130	2.961.682

Το δάνειο σε συγγενική εταιρεία είναι εισπρακτέο σε Ιαπωνικά Γιεν, δεν είναι εξασφαλισμένο, φέρει τόκο LIBOR + 1.25% ετησίως (2011: LIBOR + 1.25%) και είναι εισπρακτέο σε πρώτη ζήτηση.

29 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(ε) Δανεισμός από σύμβουλο/ μέτοχο

	2012 ਵ	2011 ←
Στην αρχή του έτους	10-309-731
Εξαγορά εξαρτημένων εταιρειών (Σημ. 29)		3 144 844
Μετοχές εισηγμένων εταιρειών που μεταφέρθηκαν από τον σύμβουλο/μέτοχο στο Συγκρότημα Προσωπικό δάνειο συμβούλου/μετόχου που μεταφέρθηκε στο		46 888 630
Συγκρότημα		(39.300.000)
Δανεισμός που αποπληρώθηκε κατά τη διάρκεια του έτους	(6.770.772)	(934.897)
Τόκος που χρεώθηκε (Σημ. 11)	420-935	511.154
Στο τέλος του έτους (Σημ. 24)	3.959 894	10 309 731

Το πιο πάνω δάνειο από το σύμβουλο/μέτοχο φέρει ετήσιο τόκο 4,99%, δεν είναι εξασφαλισμένο και είναι πληρωτέο σε πρώτη ζήτηση.

Στις 24 Φεβρουαρίου 2011 το Συγκρότημα απέκτησε το 94,9% του μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών Constantinou Bros Properties Plc και Orca Investments Plc από τον σύμβουλο/μέτοχο του Συγκροτήματος για €33.940.474 και €12.948.156 αντίστοιχα, συνολικού κόστους €46.888.630.

Το αντίτιμο πληρωτέο στον σύμβουλο/μέτοχο του Συγκροτήματος καθορίστηκε με βάση των καθαρή αξία των δύο εταιρειών στις 31 Δεκεμβρίου 2010, προσαρμοσμένη σύμφωνα με την αγοραία αξία των περιουσιακών τους στοιχείων, με βάση εκτιμήσεις που έγιναν από ανεξάρτητους εκτιμητές τον Φεβρουάριο του 2011.

Αμοιβή Συμβούλων (OT)

Η συνολική αμοιβή των Συμβούλων ήταν ως εξής:

			2012 €	2011 €
Δικαιώματα Αμοιβή υπό εκτελεστική ιδιότητα			20-490 253.185	20.490 260.250
			273.675	280.740
		Μισθοί και εισφορές	2012	2011
Σύμβουλοι	Δικαιώματα ਵ	εργοδότη ਵ	Σύνολο ਵ	Σύνολο ਵ
Μάριος Σπύρου Ανδρέας Κωνσταντίνου Ανδρέας Αναστασίου Ανδρέας Γρηγορίου	6.830 6.830 6.830	154.085 99.100	6.830 154.085 105.930 6.830	6.830 161.150 105.930 6.830
	20.490	253.185	273.675	280.740

29

(ζ) Αμοιβή βασικών διοικητικών στελεχών

	2012 ਵ	2011 ਵ
Μισθοί και άλλες βραχυπρόθεσμες παροχές	634.231	671.461

(η)

Τα τραπεζικά δάνεια και τραπεζικά παρατραβήγματα του Συγκροτήματος είναι εξασφαλισμένα με προσωπικές εγγυήσεις του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου για απεριόριστο ποσό (Σημ. 24).

30

Σε συνέχεια των διαπραγματεύσεων της Κυπριακής Δημοκρατίας με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (Τρόικα) με σκοπό τη λήψη χρηματοδότησης, στις 25 Μαρτίου 2013 το Eurogroup συμφώνησε με την Κυπριακή Κυβέρνηση τη διάσωση / παροχή οικονομικής βοήθειας προς την Κύπρο παράλληλα με ένα πακέτο μέτρων που περιλάμβανε το διαχωρισμό της Λαϊκής Τράπεζας σε καλή (καταθέτες με ποσά μέχρι €100 χιλιάδες) και κακή τράπεζα (καταθέτες με ποσά άνω των €100 χιλιάδων), και μετατροπή ποσοστού των ανασφάλιστων καταθέσεων (ποσά άνω των €100 χιλιάδων) στην Τράπεζα Κύπρου σε μετοχικό κεφάλαιο. Έπιπλέον, ο φορολογικός συντελεστής θα αυξάνεται από 10% σε 12,5%, με ισχύ από 1 Ιανουαρίου 2013.

Οι οικονομικές συνθήκες που περιγράφονται στη σημείωση 2, παράλληλα με τη συμφωνία διάσωσης μπορεί να έχουν δυσμενείς επιπτώσεις για τους οφειλέτες της Εταιρείας (αδυναμία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους προς την Εταιρεία), τους προμηθευτές (αδυναμία να συνεχίσουν τη δραστηριότητά τους), την αποτίμηση της ακίνητης περιουσίας και τους τραπεζίτες (αδυναμία παροχής επαρκούς χρηματοδότησης).

Το Συγκρότημα διαθέτει τραπεζικές καταθέσεις και στις δύο πιο πάνω κυπριακές τράπεζες ύψους πέραν των €100.000 αλλά και δάνεια στις αντίστοιχες τράπεζες. Με βάση την παραδοχή ότι οι καταθέσεις και τα δάνεια θα συμψηφιστούν και τα υπόλοιπα πέραν των €100.000 στη Λαϊκή θα υποστούν μια συνολική απομείωση ύψους 80% αναμένεται να προκύψει ζημία απομείωσης ύψους περίπου €389.800.

Δεν υπήρξαν άλλα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων σελίδες 8 μέχρι 9.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου

1 οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012.

Κύριες δραστηριότητες

2 προηγούμενο χρόνο, είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση του "Athena Beach Hotel", ενός ξενοδοχείου 4 αστέρων, δυναμικότητας 440 δωματίων, στην Πάφο, περιλαμβανομένων τοκοφόρων δραστηριοτήτων.

Ανασκόπηση των εξελίξεων, της τρέχουσας κατάστασης και της επίδοσης των δραστηριοτήτων της Εταιρείας

3 €11.989.506 (2011: ζημιά ύψους €1.263.837) και η συνολική ζημιά ήταν €15.916.103 (2011: συνολική ζημιά ύψους €1.079.493). Στις 31 Δεκεμβρίου 2012 το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της Εταιρείας ήταν €168.710.278 (2011: €184.977.582) και τα ίδια κεφάλαια ήταν €92.155.280 (2011: €108.370.176). Η οικονομική κατάσταση, εξέλιξη και επίδοση της Εταιρείας όπως παρουσιάζεται στις οικονομικές καταστάσεις θεωρείται ικανοποιητική, λαμβάνοντας υπόψη τη χρέωση φορολογίας για τα προηγούμενα έτη, την απομείωση επένδυσης σε θυγατρικές εταιρείες και την απομείωση των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

র্য Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας δεν αναμένει οποιεσδήποτε σημαντικές αλλαγές στις δραστηριότητες της Εταιρείας για το προσεχές μέλλον πέραν αυτών που αναφέρονται στην προβλεπόμενη εξέλιξη της Εταιρείας της κάτω.

Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες

5 την ποιότητα του τουριστικού ρεύματος προς την Κύπρο. Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζει η Έταιρεία περιγράφονται στις Σημειώσεις 3, 4 και 25 των οικονομικών καταστάσεων.

Προβλεπόμενη εξέλιξη της Έταιρείας

6 γενική πολιτική και οικονομική αστάθεια που επικρατεί τόσο στην Ευρώπη αλλά ιδιαίτερα και στην Κύπρο, εκτιμά ότι δεν μπορεί να γίνει ασφαλής πρόβλεψη αναμενόμενων αποτελεσμάτων για το έτος 2013. Η πληρότητα του ξενοδοχείου αναμένεται να παραμείνει στα ίδια επίπεδα ή και ψηλότερα, δεδομένης της συλλογικής προσπάθειας που γίνεται για αύξηση του αριθμού των τουριστών στην Κύπρο. Επίσης αναμένεται ότι τα λειτουργικά αποτελέσματα της Εταιρείας ενδέχεται να βελτιωθούν λόγω της αναμενόμενης μείωσης των λειτουργικών εξόδων στη τουριστική βιομηχανία, όπως το κόστος προσωπικού και ενέργειας καθώς και μείωση των επιτοκίων.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Αποτελέσματα

7 Η ζημιά για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά.

Μετοχικό κεφάλαιο

8

Διοικητικό Συμβούλιο

9 αυτής της έκθεσης παρουσιάζονται στη σελίδα 66. Όλοι τους ήταν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου για ολόκληρο το έτος 2012.

10 Ανδρέας Κωνσταντίνου αποχωρούν, είναι όμως επανεκλέξιμοι και προσφέρονται για επανεκλογή.

11 αποζημίωση του Διοικητικού Συμβουλίου.

Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

12 την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων παρουσιάζονται στη Σημείωση 27 των οικονομικών καταστάσεων.

13 έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Υποκαταστήματα

14 διάρκεια του έτους.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης

15 Διακυβέρνησης. Η Εταιρεία δεν υποχρεούται να υιοθετήσει τις πρόνοιες αυτού λόγω του ότι οι τίτλοι της διαπραγματεύονται στην Εναλλακτική Αγορά του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου. Ο κύριος λόγος μη υιοθέτησης είναι ότι το κόστος πιθανής εφαρμογής των ττρονοιών του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης θα ήταν δυσανάλογο με τα προσδιορισμένα οφέλη από την εφαρμογή του. Το Διοικητικό Συμβούλιο μεριμνά μέσω επαρκών διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου για τη σύνταξη, ετοιμασία και κατάρτιση της περιοδικής πληροφόρησης η οποία απαιτείται για εισηγμένες εταιρείες. Ο υπεύθυνος για την σύνταξη των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων είναι ο οικονομικός διευθυντής.

Συμμετοχή Συμβούλων στο κεφάλαιο της Εταιρείας

16 Διοικητικού Συμβουλίου, η σύζυγος και τα ενήλικα τέκνα τους, καθώς και εταιρείες στις οποίες κατέχουν άμεσα ή έμμεσα τουλάχιστον 20% των μετοχών με δικαίωμα ψήφου υπολογιζόμενο σύμφωνα με τους κανονισμούς του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου, στις 31 Δεκεμβρίου 2012 και στις 24 Απριλίου 2013 ήταν:

	συμμετοχής %
Ανδρέας Κωνσταντινου	86,87
Ανδρέας Γρηγορίου	0.00
Ανδρέας Αναστασίου	0.00
Μάριος Σπύρου	0.00

Μέτοχοι που κατέχουν πέραν του 5% του κεφαλαίου της Εταιρείας

17 Στις 30 Απριλίου 2013 οι ακόλουθοι μέτοχοι κατείχαν πέραν του 5% του εκδοθέντος μετοχικού κεφαλαίου:

		Ποσοστό συμμετοχής 0/0

Ανδρέας Κωνσταντίνου

86,87

Ποσοστό

18 υπάρχουν οποιοιδήποτε περιορισμοί στα δικαιώματα ψήφου.

19 διορίζει, σε οποιοδήποτε χρόνο, οποιοδήποτε πρόσωπο ως Σύμβουλο και να καθορίζει την περίοδο της θητείας του καθώς και τους όρους διορισμού του.

20 σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετοχών.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

21 μπορεί να προβεί σε έκδοση ή επαναγορά μετοχών της Εταιρείας. Η έκδοση οποιονδήποτε νέων μετοχών υπόκειται περαιτέρω στις πρόνοιες του Καταστατικού Εγγράφου της Εταιρείας την ισχύουσα νομοθεσία και στην αρχή ίσης μεταχείρισης των υφιστάμενων μετόχων.

22 τακτά χρονικά διαστήματα. Οι αρμοδιότητες του Διοικητικού Συμβουλίου αφορούν την έγκριση του στρατηγικού πλάνου του Συγκροτήματος και την εποπτεία υλοποίησης του. Οι αρμοδιότητες για θέματα καθημερινής φύσεως έχουν ανατεθεί στους Εκτελεστικούς Διοικητικούς Συμβούλους.

Ελεγκτές

23 επιθυμία να συνεχίσουν να παρέχουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισμα που να εξουσιοδοτεί τους Συμβούλους να καθορίσουν την αμοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση.

Με Εντολή του Διοικητικού Συμβουλίου

Ανδρέας Κωνσταντίνου Πρόεδρος

Πάφος 30 Απριλίου 2013

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή

Προς τα Μέλη της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited

Έκθεση επί των οικονομικών καταστάσεων

Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις της μητρικής εταιρείας Constantinou Bros Hotels Public Company Limited (η «Εταιρεία»), οι οποίες αποτελούνται από τον ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2012, και τις καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσματων, συνολικών εισοδημάτων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών του έτους που έληξε την ημερομηνία αντή, καθώς και περίληψη σημαντικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες.

Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου για τις οικονομικές καταστάσεις

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113, και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απολλαγμένων από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος.

Ευθύνη του ελεγκτή

Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση λελογισμένης διασφάλισης για το εάν οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα.

Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτιμησης των κινδύνων ουσιώδους σφάλματος των οικονομικών καταστάσεων, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνων, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων της οντότητας που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της οντότητας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλόσητας των λονιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων.

Γιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

PricewaterhouseCoopers Ltd, City House, 6 Karaiskakis Street, CY-3032 Limassol, Cyprus P O Box 53034, CY-3300 Limassol, Cyprus T: +357 - 25 555 000, F: +357 - 25 555 001, www.pwc.com/cy

PricewaterhouseCoopers Ltd is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Ltd, each member firm of which is a separate legal entity. Fricewzationers Lt is a prival espera (Reg. No. 14394). Alist friends incurners) s incuting for indung for indung for indung for nindung for resert name
Devis Steel, 106 Nic

Γνώμη

Κατά τη γνώμη μας, οι οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της χρηματοοικονομικής θέσης της μητρικής εταιρείας Constantinou Bros Hotels Public Company Limited στις 31 Δεκεμβρίου 2012, και της χρηματοοικονομικής της επίδοσης και των ταμειακών ροών της για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113.

Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμου του 2009, αναφέρουμε τα πιο κάτω:

• Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας.
• Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία.
• Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία.
• Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο της Κύπρου, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο.
• Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου συνάδουν με τις οικονομικές καταστάσεις.

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Οδηγίας ΟΔ19ο-2007-04 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου, αναφέρουμε ότι έχει γίνει δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης (εκεί όπου εφαρμόζεται) για τις πληροφορίες που αφορούν τις παραγράφους (α), (β), (γ), (στ), και (ζ) του άρθρου 5 της εν λόγω Οδηγίας και αποτελεί ειδικό τμήμα της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου.

Άλλο θέμα

Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 34 του περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμου του 2009 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε ή αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει.

Έχουμε εκδώσει ξεχωριστή έκθεση επί των ενοποιημένων καταστάσεων της Εταιρείας και των εξαρτημένων της για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012.

Ηλίας Μ. Θεοδώρου Εγκεκριμένος Λογιστής και Εγγεγραμμένος Ελεγκτής εκ μέρους και για λογαριασμό της

PricewaterhouseCoopers Limited Εγκεκριμένοι Λογιστές και Εγγεγραμμένοι Ελεγκτές

Λεμεσός, 30 Απριλίου 2013

Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

	Σημ.	2012 ਵ	2011 ਵ
Εισόδημα	5	11.800.245	9.731.412
Κόστος πωλήσεων		(6.638.471)	6.681.962
Μικτό κέρδος		5.161.774	3.049.450
Έξοδα πωλήσεων και προώθησης Έξοδα διοικητικής λειτουργίας Άλα έσοδα Άλλες ζημιές - καθαρές (Ζημιά)/κέρδος εργασιών	6 7	(1.093.918) (1.678.818) 1.711.697 (11.719.877) (7.619.142)	(1.001.082) (1.309.509) 1.219.827 (124.747 1.833.939
Χρηματοδοτικά έξοδα	10	(3.610.343)	(2.908.702)
Ζημιά πριν τη φορολογία		(11.229.485)	(1.074.763)
Χρέωση φορολογίας	11	(760.021)	(189.074)
Ζημιά για το έτος		(11.989.506)	(1.263.837

Οι σημειώσεις στις σελίδες 80 μέχρι 117 αποτελούν αναπόσταστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

	Σημ.	2012 ਵ	2011 €
Ζημιά για το έτος		(11.989.506)	(1.263.837)
Άλλα συνολικά εισοδήματα: Επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων Άλλα συνολικά εισοδήματα για το έτος, μετά τη φορολογία	21	(3.926.597) (3.926.597)	184.344 184.344
Συνολικό εισόδημα για το έτος		(15.916.103)	(1.079.493)

Τα στοιχεία στην πιο πάνω κατάσταση παρουσιάζονται μετά την αφαίρεση της φορολογίας. Η φορολογία που σχετίζεται με κάθε στοιχείο των άλλων συνολικών εισοδημάτων παρουσιάζεται στη Σημείωση 11.

Οι σημειώσεις στις σελίδες 80 μέχρι 117 αποτελούν αναπόσταστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2012

		2012	2011
	Σημ.	ਵ	€
Περιουσιακά στοιχεία
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός	14	54.506.914	58.983.472
Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες	15	69.247.937	80.915.944
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς
πώληση	16	8.782	60.652
		123.763.633	139.960.068
Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Αποθέματα	17	89.941	104.860
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα	18	17.006.819	18.029.942
Φορολογία επιστρεπτέα		88.846	141.432
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	19	27.761.039	26.741.280
		44.946.645	45.017.514
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων		168.710.278	184.977.582
Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις Κεφάλαιο και αποθεματικά
Μετοχικό κεφάλαιο	20	54.642.857	54.642.857
Αποθεματικό μετατροπής κεφαλαίου σε ευρώ	20	276.475	276.475
Αποθεματικό υπέρ το άρτιο	20	27.470.626	27.470.626
Άλα αποθεματικά	21	8.209.044	12.384.912
Κέρδη που κρατήθηκαν		1.556.278	13.595.306
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων		92.155.280	108.370.176
Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Δανεισμός	22	60.837.477	61.178.668
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις	23	4.264.354	4.981.683
		65.101.831	66.160.351
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	24	3.555.669	700.033
Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις		678-660	71.600
Δανεισμός	22	7.218.838	9.675.422
		11.453.167	10.447.055
Σύνολο υποχρεώσεων		76.554.998	76.607.406
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων		168.710.278	184.977.582

Στις 30 Απριλίου 2013 το Διοικητικό Συμβούλιο της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited ενέκρινε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις για έκδοση.

Αντρέας Κωνσταντίνου, Εκτελεστικός Σύμβουλος - Πρόεδρος

Αντρέας Αναστασίου, Εκτελεστικός Σύμβουλος

Οι σημειώσεις στις σελίδες 80 μέχρι 117 αποτελίδυν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of

1. 1. 1. 1.

για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012 Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων

1.263.837 124.747 .079.493 (252.163 63 Σύνολο 109.701.832 184.344 124.747 176 ਦੇ 84.344 108.370. (252. ਦ 014.566 κρατήθηκαν(1) 249.271 252.163 252.163 13.595.306 14.862.035 .263.837 Κέρδη που ਦੇ 249.271 (249.271) 124.747 124.747 64.927 64.927 αποθεματικά Άλλα 12.449.839 184.344 ਦੇ άρτιο(2) 626 Αποθεματικό UTTÉD TO ਦੇ 27.470. μετατροπη Αποθεματικό ευρώ(2) 475 κεφαλαίου σε από ਦੀ 276. Μετοχικό κεφάλαιο ਹੈ 54.642.857 Σημ. 21 21 21 21 Ζημιά που μεταφέρεται στις κερδοζημιές Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης
											12.384.912
											27.470.626
											276.475
											54.642.857
	Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2011	Συνολικό εισόδημα Ζημιά για το έτος	Μεταφορά αποσβέσεων μετά τη Άλλα συνολικά εισοδήματα φορολογία Γη και κτίρια:	φορολογίας	διαθέσιμα προς πώληση: Ζημιές δίκαιης αξίας	λόγω απομείωσης	Σύνολο άλλων συνολικών εισοδημάτων	Συνολικό εισόδημα για το έτος	Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερισματος για τα κέρδη του 2009 Συναλλαγές με ιδιοκτήτες	Σύνολο συναλλαγών με ιδιοκτήτες	Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2011

(76)

για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012 (συνέχεια) Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων

Σημ.	Μετοχικό κεφαλαιο ਰੀ	απο κεφαλαίου σε ευρώ(2) Αποθεματικό ਵ μετατροπη	άρτιο (2) ΑΤΤΟθεματικό UTTÉD TO ਤੇ	Αλλα αποθεματικά 11	κρατήθηκαν(1) Κέρδη που ਤੇ	Σύνολο ਤੇ
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2012	54.642.857	475 276.	27.470.626	12.384.912	595.306 13.	108.370.176
Συνολικό εισόδημα Ζημιά για το έτος					11.989.506	11.989.506
21 Άλλα συνολικά εισοδηματα Ζημία από επανεκτίμηση Γη και κτίρια:				(4.603.570)		(4.603.570)
21 Μεταφορά αποσβέσεων μετά τη φορολογία				249.271	249.271
21 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας				676.973		676.973
24 διαθέσιμα προς πώληση: Ζημιές δίκαιης αξίας				51.870		51.870
21 Ζημιά που μεταφέρεται στις κερδοζημιές λόγω απομείωσης				(51.870		51.870
Σύνολο άλλων συνολικών εισοδημάτων				175.868 র্যা	249.27	3.926.597
Συνολικό εισόδημα για το έτος				175.868 র	1.740.235	103 15.916.
Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματος για τα κέρδη του 2010 Συναλλαγές με ιδιοκτήτες					(298.793	(298.793
Σύνολο συναλλαγών με ιδιοκτήτες					298.793	(298.793
Υπόλοιπο την 31 Δεκευβοίου 2012	54.642.857	276.475	27.470.626	8.209.044	1.556.278	92.155.280

(77)

Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012 (συνέχεια)

• (1) Εταιρείες που δεν διανέμουν 70% των κερδών τους μετά τη φορολογία, όπως προσδιορίζονται από τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά το τέλος των από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, θα θεωρείται πως έχουν διανέμει αυτό το ποσό σαν μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά προς 15% θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι, για σκοπούς λογιζόμενης διανομής μερίσματος κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών αττό το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσοστό της έκτακτης εισφοράς για την άμυνα αυξήθηκε στο 17% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2009, και στο 20% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2010 και 2011. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται μέχρι το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Έταιρεία για λογαριασμό των μετόχων. (2) Το αποθεματικό υπέρ το άρτιο και το άλλο αποθεματικό από τη μετατροπή του κεφαλαίου σε Ευρώ δεν είναι
• διαθέσιμο για διανομή υπο μορφή μερίσματος.

Οι σημειώσεις στις σελίδες 80 μέχρι 117 αποτελούν αναπόσταστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012

		2016	2011
	Σημ.	€	ਵ
Ροή μετρητών από εργασίες
Ζημιά πριν τη φορολογία		(11.229.485)	(1.074.763
Αναπροσαρμογές για:
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	14	909.673	803.786
Απτομείωση επενδύσεων σε θυγατρικές εταιρείες	15	11.668.007
Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση	7	51.870	124.747
Εισόδημα από μερίσματα	6
Πιστωτικούς τόκους	6	(498.871) (1.200.526)	(161.330 (1.046.197
Χρεωστικούς τόκους	10	3.226.433	3.152.277
Συναλλαγματικές διαφορές		383.910	(243.575
		3.311.011	1.554.945
Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης:
Αποθέματα		14.919	(27.642)
Εμπορικά και άλλα ειστηρακτέα		524.571	2.984.193
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές		2.556.843	55.743
Μετρητά που προήλθαν από εργασίες		6.407.344	4.567.239
Φορολογία που πληρώθηκε		(140.731)	(115.115
Καθαρά μετρητά από εργασίες		6.266.613	4.452.124
Ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες
Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	14	(1.036.685)	(1.684.578
Αγορά θυγατρικών εταιρειών	15		(24.675
Αγορά χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση	16
Δανεια που παραχωρήθηκαν σε συγγενικά μέρη-καθαρά		114.642	(185.399 111.736
Τόκοι που εισπράχτηκαν	26(vii)	1.200.526	1.046.197
Μερίσματα που εισπράχτηκαν		498.871	161.330
Καθαρά μετρητά από/(για) επενδυτικές δραστηριότητες		777.354	(575.389
Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες
Εισπράξεις από έκδοση μετοχικού κεφαλαίου	20		2.928.765
Αποπληρωμές τραπεζικού δανεισμού		(341.191)
Αποπληρωμές δανείων από σύμβουλο/μέτοχο	26(vi)	(4.582.028)	(446.713
Ιόκοι που πληρώθηκαν		(3.226.433)	(3.152.277
Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματων για τα έτη 2008 και
2009			(519.397
Καθαρά μετρητά για χρηματοδοτικές δραστηριότητες		(8.149.652)	(1.189.622
Καθαρή (μείωση)/αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και
τραπεζικά παρατραβήγματα		(1.105.685)	2.687.113
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα
στην αρχή του έτους		24.207.775	21.520.662
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα στο
τέλος του έτους	19	23.102.090	24.207.775

Οι σημειώσεις στις σελίδες 80 μέχρι 117 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις

1 Γενικές πληροφορίες

Χώρα σύστασης

Η Έταιρεία συστάθηκε με έδρα την Κύπρο, ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113. Με την έγκριση των αναγκαίων ψηφισμάτων σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων στις 10 Δεκεμβρίου 1999, η Έταιρεία μετατράπηκε σε Δημόσια. Τον Ιούνιο του 2000 η Εταιρεία εντάχθηκε στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου. Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στην Λεωφόρος Ποσειδώνος 77, 8042 Πάφος, Κύπρος.

Κύριες δραστηριότητες

Οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση του "Athena Beach Hotel", ενός ξενοδοχείου 4 αστέρων, δυναμικότητας 440 δωματίων, στην Πάφο, περιλαμβανομένων τοκοφόρων δραστηριοτήτων.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών

Οι κυριότερες λογιστικές πολιτικές που εφαρμόστηκαν στην κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων εκτίθενται πιο κάτω. Αυτές οι πολιτικές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά.

Βάση ετοιμασίας

Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113.

Κατά την ημερομηνία της έγκρισης των οικονομικών καταστάσεων, όλα τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΣΔΛΠ) και είναι εφαρμόσιμα από την 1 Ιανουαρίου 2012 έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ μέσω της διαδικασίας υιοθέτησης που καθορίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, με εξαίρεση ορισμένων προνοιών του ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση" σε σχέση με λογιστική αντιστάθμισης χαρτοφυλακίου.

Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, όπως έχει τροποποιηθεί με την επανεκτίμηση σε δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων και των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση.

2

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

Η κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας. Οι τομείς που απαιτούν μεγαλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολογισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4.

Λειτουργικό περιβάλλον της Κυπριακής Δημοκρατίας

Η Κυπριακή οικονομία έχει επηρεαστεί αρνητικά τα τελευταία χρόνια από τη διεθνή πιστωτική κρίση και την αστάθεια των χρηματαγορών. Κατά τη διάρκεια του 2012 υπήρξε σημαντική μείωση της διαθέσιμης ρευστότητας για δανεισμό από τα Κυπριακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, λόγω κυρίως της χρηματοοικονομικής αστάθειας σε σχέση με την κρίση του Ελληνικού δημοσίου χρέους, περιλαμβανομένης της απομείωσης των Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου, και των επιπτώσεών της στην Κυπριακή οικονομία. Επιπλέον, η δυνατότητα της Κυπριακής Δημοκρατίας να αντλήσει δανεισμό από τις διεθνείς χρηματαγορές έχει περιοριστεί σημαντικά μετά από τις μειώσεις στην πιστοληπτική της αξιολόγηση.

Η Κυπριακή Κυβέρνηση είναι σε διαπραγμάτευση με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωτιαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (η «Τρόικα»), για οικονομική στήριξη. Οι διαπραγματεύσεις κατέληξαν σε επίτευξη συμφωνίας και λήψη απόφασης από το Eurogroup σχετικά με τα βασικά στοιχεία που είναι απαραίτητα για ένα μελλοντικό πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής, το οποίο περιλαμβάνει την παροχή οικονομικής βοήθειας προς την Κυπριακή Δημοκρατία μέχρι €10 δισεκατομμύρια. Το πρόγραμμα έχει ως στόχο να αντιμετωπίσει τις ασυνήθιστες οικονομικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Κύπρος, και να αποκαταστήσει τη βιωσιμότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα, με σκοπό την αποκατάσταση της βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης και την εξυγίανσης των δημοσίων οικονομικών κατά τα επόμενα χρόνια.

Η απόφαση του Eurogroup περιλαμβάνει σχέδια για την αναδιάρθρωση του χρηματοπιστιωτικού τομέα και διασφαλίζει τις καταθέσεις κάτω από €100.000, σύμφωνα με τη νομοθεσία Ευρωπαϊκή Ένωσης. Επιπλέον, οι κυπριακές αρχές επιβεβαίωσαν τη δέσμευσή τους να εντείνουν τις προσπάθειές τους στους τομείς της δημοσιονομικής εξυγίανσης, των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και των ιδιωτικοποιήσεων. Το Euroaroup ζήτησε από τις κυπριακές αρχές και την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο την οριστικοποίηση του μνημονίου (Memorandum of Understanding) τον Απρίλιο του 2013, για να ακολουθήσει η επίσημη έγκρισή του από το Διοικητικό Συμβούλιο του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας καθώς και επικύρωσή του από τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης μέσω έγκρισης από τα εθνικά κοινοβούλια (ή άλλης ισοδύναμης έγκρισης).

Στις 12 Απριλίου 2013, το Eurogroup χαιρέτισε τη συμφωνία που είχε επιτεύχθει μεταξύ της Κύπρου και των θεσμικών οργάνων της Τρόικας σχετικά με το πρόγραμμα της μακροοικονομικής προσαρμογής για την Κύπρο, και δήλωσε ότι τα απαραίτητα στοιχεία τέθηκαν σε εφαρμογή για να ξεκινήσουν τις σχετικές διαδικασίες που απαιτούνται για την επίσημη έγκριση της συμφωνίας οικονομικής στήριξης από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας.

2

Λειτουργικό περιβάλλον της Κυπριακής Δημοκρατίας (συνέχεια)

Στις 22 Μαρτίου 2013, η Βουλή των Αντιπροσώπων ψήφισε νομοθεσία που αφορά την επιβολή περιοριστικών μέτρων αναφορικά με συναλλαγές που εκτελούνται μέσω των τραττεζικών ιδρυμάτων που δραστηριοποιούνται στην Κύπρο. Η έκταση και η διάρκεια των περιορισμών αποφασίζονται από τον Υπουργό Οικονομικών και τον Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου και αυτά έχουν τεθεί σε ισχύ στις 28 Μαρτίου 2013. Η διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί της εξελίξεις σε σχέση με τα εν λόγω περιοριστικά μέτρα και αξιολογεί τις επιπτώσεις στις δραστηριότητες της Εταιρείας.

Η αβέβαιη οικονομική κατάσταση στην Κύπρο, η περιορισμένη διαθεσιμότητα ρευστότητας για δανειοδότηση, η ζημιά απομείωσης επί των τραπεζικών καταθέσεων και η επιβολή των προαναφερθέντων περιοριστικών μέτρων σε συνδυασμό με την τρέχουσα αστάθεια στο τραπεζικό σύστημα και την αναμενόμενη οικονομική ύφεση, θα μπορούσαν να επηρεάσουν (1) την ικανότητα να λάβει νέο δανεισμό ή να αναχρηματοδοτήσει υφιστάμενο δανεισμό με όρους και προϋποθέσεις παρόμοιες με εκείνες που εφαρμόστηκαν σε προηγούμενες συναλλαγές της, (2) την ικανότητα των εμπορικών και άλλων χρεωστών της Εταιρείας να αποπληρώσουν τα οφειλόμενα προς την Εταιρεία ποσά και (3) τις προβλέψεις της διεύθυνσης της Εταιρείας για τις αναμενόμενες ταμειακές ροές αναφορικά με την αξιολόγηση απομείωσης για χρηματοοικονομικά και μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

Οι οικονομικές συνθήκες που περιγράφονται πιο πάνω, μαζί με τις επιδράσεις της απόφασης του Eurogroup στις 25 Μαρτίου 2013 σχετικά με την Κύπρο, μπορεί να έχουν δυσμενείς επιπτώσεις για τους οφειλέτες της Εταιρείας (αδυναμία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους προς την Εταιρεία), τους προμηθευτές (αδυναμία να συνεχίσουν τη δραστηριότητά τους), τους τραπεζίτες (αδυναμία παροχής επαρκούς χρηματοδότησης), και τα έσοδα (μείωση της ζήτησης για τις υπηρεσίες της Εταιρείας λόγω μειωμένης αγοραστικής δύναμης καταναλωτών).

Η Διεύθυνση της Εταιρείας έχει αξιολογήσει:

• (1) χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίζονται σε αποσβεσμένο κόστος, με την εξέταση της οικονομικής κατάστασης και των προοπτικών αυτών. των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι απομειώσεις για εμπορικά ειστηρακτέα προσδιορίζονται με τη χρήση του μοντέλου «προκληθεισών ζημιών» που απαιτείται από το Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο 39 «Χρηματοπιστωτικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση». Το πρότυπο αυτό απαιτεί την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης για εισπρακτέα που προέκυψαν από γεγονότα του παρελθόντος και δεν επιτρέπει την αναγνώριση ζημιών απομείωσης που θα μπορούσαν να προκύψουν από μελλοντικά γεγονότα, ασχέτως της πιθανότητας αυτών των μελλοντικών γεγονότων.
• (2) ότι η ετοιμασία αυτών καταστάσεων στη βάση της συνεχιζόμενης δραστηριότητας είναι κατάλληλη, βάση μελλοντικής πρόβλεψης των οικονομικών αποτελεσμάτων και αναμένει ότι θα είναι σε θέση να δημιουργήσει τις απαραίτητες ταμειακές ροές και να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του και τη συνήθη πορεία της επιχείρησης.

2

Λειτουργικό περιβάλλον της Κυπριακής Δημοκρατίας (συνέχεια)

Η Διεύθυνση της Εταιρείας δεν είναι σε θέση να προβλέψει όλες τις εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στην οικονομία της Κύπρου και κατά συνέπεια, ποια επίδραση, αν υπάρχει, θα μπορούσαν να έχουν στη μελλοντική χρηματοοικονομική επίδοση, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση της Εταιρείας.

Η Διεύθυνση της Εταιρείας εκτιμά ότι λαμβάνει όλα τα αναγκαία μέτρα για τη διατήρηση της βιωσιμότητας της Εταιρείας και την επέκταση των εργασιών της στο σημερινό επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον.

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ

Κατά το τρέχον έτος η Εταιρεία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες της και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2012. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις λογιστικές πολιτικές της Εταιρείας.

Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων μια σειρά από νέα ττρότυπα και τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες που ισχύουν για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν μετά την 1 Ιανουαρίου 2012, και δεν έχουν εφαρμοστεί στην ετοιμασία αυτών των οικονομικών καταστάσεων. Κανένα από αυτά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

Αναγνώριση εισοδημάτων

Το εισόδημα επιμετρείται στη δίκαιη αξία της αντιπαροχής που ειστηράχτηκε ή είναι εισπρακτέα και αντιπροσωπεύει ποσά εισπρακτέα για την πώληση προϊόντων και υπηρεσιών κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών της Εταιρείας, μετά την αφαίρεση Φόρου Προστιθέμενης Αξίας και εκπτώσεων.

Η Εταιρεία αναγνωρίζει τα εισοδήματα όταν το ποσό του εισοδήματος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα, όταν είναι πιθανόν ότι μελλοντικά οικονομικά οφέλη θα εισρεύσουν προς την οντότητα και όταν πληρούνται συγκεκριμένα κριτήρια για κάθε μία εκ των εργασιών της Εταιρείας όπως αναφέρεται τιο κάτω. Η Εταιρεία βασίζει την εκτίμηση της απόδοσης σε ιστορικά αποτελέσματα, λαμβάνοντας υπόψη το είδος του πελάτη, το είδος της συναλλαγής και των χαρακτηριστικών κάθε διευθέτησης. Τα έσοδα της Εταιρείας αναγνωρίζονται ως εξής:

(i) Πωλήσεις αγαθών

Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των αγαθών έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν η Έταιρεία έχει πωλήσει ή παραδώσει τα αγαθά στον πελάτη, ο πελάτης έχει αποδεχθεί τα αγαθά και η αποπληρωμή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη.

2

Αναγνώριση εισοδημάτων (συνέχεια)

(ii) Πωλήσεις υπηρεσιών

Οι πωλήσεις υπηρεσιών αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες με αναφορά στο στάδιο συμπλήρωσης της συγκεκριμένης συναλλαγής υπολογισμένη με βάση τις υπηρεσίες που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν. Η συναλλαγή που αφορά διαμονή σε ξενοδοχείο θεωρείται ότι έχει συμπληρωθεί και πρέπει να αναγνωριστεί με το τέλος κάθε μέρας.

(iii) Πιστωτικοί τόκοι

Οι πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Όταν ένα δάνειο ή εισπρακτέο έχει απομειωθεί, η Εταιρεία μειώνει τη λογιστική του αξία στο ανακτήσιμο ποσό, το οποίο είναι οι εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του μέσου και συνεχίζει την αναγνώριση της έκπτωσης ως πιστωτικούς τόκους. Οι πιστωτικοί τόκοι από απομειωμένα δάνεια και εισπρακτέα αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας το αρχικό πραγματικό επιτόκιο.

(iv) Εισόδημα από ενοίκια

Το εισόδημα από ενοίκια που προκύπτει από λειτουργικές μισθώσεις αναγνωρίζεται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης.

(v) Πιστωτικά μερίσματα

Τα πιστωτικά μερίσματα αναγνωρίζονται όταν αποδειχθεί το δικαίωμα της Εταιρείας να εισπράξει.

Ωφελήματα υπαλλήλων

Η Εταιρεία και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Κυβερνητικό Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων με βάση τους μισθούς των υπαλλήλων. Επιπρόσθετα, οι υπάλληλοι της Εταιρείας συμμετέχουν σε ταμεία προνοίας ξενοδοχοϋπαλλήλων και συντεχνιακά ταμεία ιατρικής περίθαλψης που λειτουργούν ως σχέδια καθορισμένων συνεισφορών, τα περιουσιακά στοιχεία των οποίων τηρούνται σε ξεχωριστά ταμεία υπό τη διαχείριση επιτρόπων. Τα σχέδια χρηματοδοτούνται με πληρωμές από τους υπαλλήλους και την Εταιρεία. Οι συνεισφορές της Εταιρείας αναγνωρίζονται στην περίοδο που σχετίζονται και περιλαμβάνονται στο κόστος προσωπικού. Η Εταιρεία δεν έχει οποιαδήποτε επιπρόσθετες υποχρεώσεις αφού πληρωθούν οι συνεισφορές. Προπληρωμένες συνεισφορές αναγνωρίζονται ως περιουσιακό στοιχείο στην έκταση που είναι πιθανή η επιστροφή μετρητών ή μείωση στις μελλοντικές πληρωμές.

2

Μετατροπή ξένου νομίσματος

Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης (i)

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η Εταιρεία ("το νόμισμα λειτουργίας"). Οι οικονομικές καταστάσεις τταρουσιάζονται σε Ευρώ (€), το οποίο είναι το νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης της Εταιρείας.

(ii) Συναλλαγές και υπόλοιπα

Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στο νόμισμα λειτουργίας με βάση τις τιμές συναλλάγματος που ισχύουν την ημερομηνία της συναλλαγής ή της εκτίμησης όταν τα στοιχεία επανεκτιμούνται. Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από τη μετατροπή με τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στο τέλος του έτους χρηματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων τιου είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές.

Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που σχετίζονται με δανεισμό παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "χρηματοδοτικών εξόδων". Όλα τα άλλα συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "άλλων κερδών/(ζημιών) - καθαρών".

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία

Η χρέωση φορολογίας για την περίοδο περιλαμβάνει την τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία. Η φορολογία αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές εκτός στην έκταση που σχετίζεται με στοιχεία που αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η φορολογία αναγνωρίζεται επίσης στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα.

Η τρέχουσα χρέωση φορολογίας υπολογίζεται με βάση τη φορολογική νομοθεσία που έχει θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεστιστεί κατά την ημερομηνία του ισολογισμού στη χώρα όπου η Εταιρεία δραστηριοποιείται και δημιουργεί φορολογητέο εισόδημα. Η Διεύθυνση αξιολογεί περιοδικά τις θέσεις που λαμβάνονται σε φορολογικές δηλώσεις σε σχέση με καταστάσεις όπου η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία. Εάν η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία, καθορίζεται πρόβλεψη όπου είναι κατάλληλο με βάση τα ποσά που υπολογίζεται να πληρωθούν στις φορολογικές αρχές.

2

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία (συνέχεια)

Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης πάνω στις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των τεριουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις. Εντούτοις, η αναβαλλόμενη φορολογία δεν λογίζεται εάν προκύπτει από αρχική αναγνώριση ενός περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης σε μια συναλλαγή εκτός από συνένωση επιχειρήσεων, η οποία κατά τη στιγμή της συναλλαγής δεν επηρεάζει ούτε τα λογιστικά ούτε τα φορολογητέα κέρδη ή ζημιές. Η αναβαλλόμενη φορολογία καθορίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεστιστεί ή ουσιαστικά θεστιστεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν η σχετική αναβαλλόμενή φορολογική απαίτηση εκποιηθεί ή όταν η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση διακανονιστεί.

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται μόνο στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει νομικά ισχυρό δικαίωμα συμψηφισμού τρέχοντων φορολογικών απαιτήσεων με τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι σχετίζονται με φόρο εισοδήματος που χρεώνεται από την ίδια φορολογική αρχή στην Εταιρεία όπου υπάρχει πρόθεση για διακανονισμό των υπολοίπων σε καθαρή βάση.

Δέν προκύπτει αναβαλλόμενη φορολογία για επενδύσεις σε θυγατρικές επειδή τα κέρδη απο πώληση αξιών δεν φορολογούνται.

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

Η γη και τα ξενοδοχειακά κτίρια παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία, με βάση περιοδικές εκτιμήσεις από εξωτερικούς ανεξάρτητους εκτιμητές, μείον μεταγενέστερες αποσβέσεις για κτίρια. Οι επανεκτιμήσεις γίνονται σε τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε να εξασφαλιστεί ότι η δίκαιη αξία ενός επανεκτιμημένου περιουσιακού στοιχείου δε διαφέρει σημαντικά από τη λογιστική του αξία. Οι συσσωρευμένες αποσβέσεις την ημερομηνία της επανεκτίμησης διαγράφονται έναντι της μικτής λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και η καθαρή αξία αναπροσαρμόζεται στην επανεκτιμημένη αξία του περιουσιακού στοιχείου. Όλα τα άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. Το ιστορικό κόστος περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται άμεσα με την απόκτηση στοιχείων ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

Αυξήσεις στη λογιστική αξία που προκύπτουν από επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων πιστώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα και παρουσιάζονται στα άλλα αποθεματικά στα ίδια κεφάλαια. Μειώσεις που αντισταθμίζουν προηγούμενες αυξήσεις του ιδίου περιουσιακού στοιχείου χρεώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια, όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στις κερδοζημιές. Κάθε χρόνο η διαφορά μεταξύ των αποσβέσεων με βάση την επανεκτιμημένη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου που χρεώθηκαν στις κερδοζημιές και των αποσβέσεων με βάση το αρχικό κόστος του περιουσιακού στοιχείου μεταφέρεται από τα "άλλα αποθεματικά" στα "κέρδη που κρατήθηκαν".

2

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Η γη δεν αποσβένεται. Οι αποσβέσεις για άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού υπολογίζονται χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο, ώστε να κατανεμηθεί το κόστος ή η επανεκτιμημένη αξία μείον η υπολειμματική τους αξία στο διάστημα της εκτιμημένης ωφέλιμης ζωής τους. Τα ετήσια ποσοστά απόσβεσης είναι ως εξής:

	0/0
Ξενοδοχειακά κτίρια	1
Εγκαταστάσεις και μηχανήματα	5
Οχήματα	10-15
Έπιπλα και σκεύη	10-15
Ρουχισμός, γυαλικά και σκεύη κουζίνας	રૂઝ
Ηλεκτρονικοί υπολογιστές	20
Λογισμικά προγράμματα	20
Κτίρια υπό κατασκευή	3

Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλιμες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο.

Η λογιστική αξία ενός στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού μειώνεται αμέσως στο ανακτήσιμο ποσό εάν η λογιστική αξία υπερβαίνει το υπολογιζόμενο ανακτήσιμο ποσό.

Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στις κερδοζημιές στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ή ανάλογα αναγνωρίζονται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο, μόνο όταν είναι πιθανό τως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στην Εταιρεία σε σχέση με το περιουσιακό στοιχείο, και το κόστος του μπορεί να υπολογιστεί αξιότηστα.

Κέρδη και ζημιές από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των ειστιράξεων με τη λογιστική αξία και αναγνωρίζονται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση διάθεσης επανεκτιμημένων περιουσιακών στοιχείων, τα ποσά που περιλαμβάνονται στα άλλα αποθεματικά μεταφέρονται στα κέρδη που κρατήθηκαν.

Μισθώσεις

Μισθώσεις όπου σημαντικό μέρος των κινδύνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν με τον εκμισθωτή ταξινομούνται ως λειτουργκές μισθώσεις. Πληρωμές που αφορούν λειτουργικές μισθώσεις (μετά την αφαίρεση κινήτρων που εισπράχθηκαν από τον εκμισθωτή) χρεώνονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου μίσθωσης.

2

Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Τα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή δεν αποσβένονται, αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται για τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεων και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς προσδιορισμού της απομείωσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στα μικρότερα επίπεδα για τα οποία υπάρχουν ξεχωριστές, αναγνωρίσιμες ταμειακές ροές (μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών). Μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, εκτός της υπεραξίας, τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ελέγχονται για πιθανή αντιστροφή της απτομείωσης σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

(i) Ταξινόμηση

Η Εταιρεία ταξινομεί τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία της στις ακόλουθες κατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, δάνεια και ειστηρακτέα, επενδύσεις διακρατούμενες μέχρι τη λήξη και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση. Η ταξινόμηση εξαρτάται από το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Η Διεύθυνση αττοφασίζει την κατάλληλη ταξινόμηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων κατά την αρχική αναγνώριση.

Δάνεια και εισπρακτέα

Τα δάνεια και εισπρακτέα είναι μη παράγωγα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές που δεν είναι εισηγμένα σε ενεργή αγορά και για τα οποία δεν υπάρχει πρόθεση για εμπορία του εισπρακτέου. Περιλαμβάνονται στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός αν έχουν λήξη που υπερβαίνει τους δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού. Αυτά ταξινομούνται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα δάνεια και εισπρακτέα της Εταιρείας αποτελούνται από "εμπορικά και άλλα εισπρακτέα" και "ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα" στον ισολογισμό.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση είναι μη παράγωγα, τα οποία είτε ορίζονται στην κατηγορία αυτή ή δεν έχουν ταξινομηθεί σε οποιαδήτοτε άλλη κατηγορία. Περιλαμβάνονται στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός εάν η επένδυση λήξει ή η Διεύθυνση προτίθεται να πωλήσει τις επενδύσεις μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού.

2

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(ii) Αναγνώριση και αποτίμηση

Αγορές και πωλήσεις χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με βάση συμβόλαιο κανονικής παράδοσης αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία που διεξάγεται η συναλλαγή, του είναι η ημερομηνία κατά την οποία η Εταιρεία δεσμεύεται να αγοράσει ή να πωλήσει το περιουσιακό στοιχείο. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία, πλέον το κόστος συναλλαγής για όλα τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δεν παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται όταν το δικαίωμα να ειστεραχθούν χρηματικές ροές από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία έχει λήξει, ή έχει μεταφερθεί και η Εταιρεία έχει ουσιαστικά μεταφέρει όλα τα σημαντικά ρίσκα και οφέλη ιδιοκτησίας.

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση παρουσιάζονται μετέπειτα σε δίκαιη αξία. Τα δάνεια και εισπρακτέα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Όταν τίτλοι που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση πωληθούν ή υποστούν απομείωση στην αξία, οι συσσωρευμένες αναπροσαρμογές στη δίκαιη αξία που αναγνωρίστηκαν στα άλλα συνολικά εισοδήματα, ττεριλαμβάνονται στις κερδοζημιές ως κέρδη και ζημιές από "χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση".

Τα μερίσματα από μετοχικούς τίτλους διαθέσιμους προς πώληση αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα της Εταιρείας να εισπράξει.

(iii)

Η Εταιρεία αξιολογεί σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού κατά πόσον υπάρχουν αντικειμενικά στοιχεία ότι ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει υποστεί απομείωση στην αξία.

Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει απομειωθεί και οι ζημιές απομείωσης προκύπτουν μόνον όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη απομείωσης ως αποτέλεσμα ενός ή περισσοτέρων γεγονότων που συνέβησαν μετά την αρχική αναγνώριση του περιουσιακού στοιχείου («ζημιογόνο γεγονός») και αυτό το ζημιογόνο γεγονός (ή γεγονότα) έχει αντίκτυπο στις εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή της ομάδας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα.

Ένδειξη απομείωσης μπορεί να περιλαμβάνει ενδείξεις ότι οι οφειλέτες ή μια ομάδα οφειλετών αντιμετωπίζει σημαντικά οικονομικά προβλήματα, δυσκολίες ή αδυναμία πληρωμής τόκων ή κεφαλαίου, η πιθανότητα ότι θα κηρύξει πτώχευση ή άλλη οικονομική αναδιοργάνωση, και όπου παρατηρήσιμα στοιχεία υποδεικνύουν ότι υπάρχει μια μετρήσιμη μείωση των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, όπως μεταβολές στις καθυστερημένες πληρωμές ή οικονομικές συνθήκες που συσχετίζονται με τις αθετήσεις.

2

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(iii)

Για την κατηγορία δάνειων και εισπρακτέων, το ποσό της ζημιάς υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και της παρούσας αξίας των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών (εξαιρώντας μελλοντικές πιστωτικές ζημιές που δεν έχουν πραγματοποιηθεί) προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του χρηματοοικονομικού στοιχείου. Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημίές. Έάν ένα δάνειο ή χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχειό διακρατούμενα μέχρι τη λήξη έχει κυμαινόμενο επιτόκιο, το προεξοφλητικό επιτόκιο για τον υπολογισμό της ζημιάς απομείωσης είναι το τρέχον πραγματικό επιτόκιο που καθορίζεται από τη σύμβαση. Ως πρακτική λύση, η Εταιρεία μπορεί να υπολογίσει την απομείωση με βάση την δίκαιη αξία ενός μέσου χρησιμοποιώντας τις παρατηρήσιμες τιμές αγοράς.

Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, το ποσό της ζημιάς απομείωσης μειωθεί και η μείωση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της απομείωσης (όπως βελτίωση της πιστωτικής ικανότητας του οφειλέτη), η αντιστροφή της προηγουμένης ζημιάς απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση μετοχικών τίτλων που ταξινομήθηκαν ως διαθέσιμοι προς πώληση, μια σημαντική ή παρατεταμένη μείωση στη δίκαιη αξία της μετοχής κάτω από το κόστος της, αποτελεί αντικειμενικό στοιχείο ότι έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αν υπάρχουν τέτοια αντικειμενικά στοιχεία για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση η συσσωρευμένη ζημιά η οποία προσδιορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του κόστους απόκτησης και της τρέχουσας δίκαιης αξίας, μείον ζημιάς απομείωσης του περιουσιακού στοιχείου που προηγουμένως αναγνωρίστηκε στις κερδοζημιές, μεταφέρεται από τα ίδια κεφάλαια και αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Οι ζημιές απομείωσης που αναγνωρίστηκαν στις κερδοζημιές για μετοχικούς τίτλους δεν αντιστρέφονται μέσω των κερδοζημιών. Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, η δίκαιη αξία ενός χρεωστικού τίτλου που ταξινομήθηκε ως διαθέσιμος προς πώληση αυξηθεί και η αύξηση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της ζημιάς απομείωσης στις κερδοζημιές, η ζημιά απομείωσης αντιστρέφεται μέσω των κερδοζημιών.

2

Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες

Θυγατρικές είναι αυτές οι εταιρείες και οι οντότητες (περιλαμβανομένου οντότητες ειδικού σκοπού) στις οποίες η Εταιρεία, άμεσα ή έμμεσα, κατέχει μερίδιο που υπερβαίνει το 50% στα δικαιώματα ψήφου ή έχει την εξουσία να ασκεί έλεγχο στις οικονομικές και επιχειρηματικές πολιτικές με σκοπό να αποκτήσει οικονομικά οφέλη. Κατά την αξιολόγηση κατά πόσο η Εταιρεία ασκεί έλεγχο σε μια οντότητα, λαμβάνεται υπόψη η ύπαρξη και η ετιίδραση πιθανών δικαιωμάτων ψήφου τα οποία είναι εξασκήσιμα ή μετατρέψημα.

Οι επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες αποτιμούνται σε κόστος μείον απομείωση στην αξία. Οι επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις υποδηλώνουν τως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Η ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές στο ποσό κατά το οποίο η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει το ανακτήσιμο ποσό του. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο μεταξύ της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πώλησης και της αξίας λόγω χρήσης. Η ζημιά απομείωσης που αναγνωρίστηκε σε προηγούμενα έτη αντιστρέφεται όταν υπάρξει αλλαγή στις παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν για τον προσδιορισμό του ανακτήσιμου ποσού.

Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών μέσων

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις συμψιφίζονται και το καθαρό ποσό παρουσιάζεται στον ισολογισμό όταν υπάρχει νομικό δικαίωμα συμψηφισμού των ποσών που αναγνωρίστηκαν και υπάρχει η πρόθεση να γίνει διακανονισμός σε καθαρή βάση ή να γίνει ταυτόχρονα η πώληση του περιουσιακού στοιχείου και ο διακανονισμός της υποχρέωσης.

Αποθέματα

Τα αποθέματα εμφανίζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Η τιμή κόστους καθορίζεται με τη μέθοδο του μέσου σταθμικού κόστους. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον έξοδα διάθεσης.

2

Εμπορικά εισπρακτέα

Τα εμπορικά εισπρακτέα είναι ποσά που οφείλονται από πελάτες για πώληση εμπορευμάτων ή παροχή υπηρεσιών κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Εάν η είσπραξη αναμένεται σε ένα χρόνο ή λιγότερο (ή κατά τη συνήθη πορεία του κύκλου εργασιών της επιχείρησης, εάν είναι μεγαλύτερος), έχουν ταξινομηθεί ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Αν όχι, παρουσιάζονται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοιας για απομείωση της αξίας. Η πρόβλεψη για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως η Εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά εισπρακτέα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του εισπρακτέου και της παρούσας αξίας των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο. Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημές, στα "έξοδα πωλήσεων και προώθησης". Όταν ένα εμπορικό ειστηρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφεί πιστώνονται έναντι των "εξόδων πωλήσεων και προώθησης" στις κερδοζημιές.

Μετοχικό κεφάλαιο

Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια.

Το υπέρ το άρτιο είναι η διαφορά μεταξύ της δίκαιης αξίας του τιμήματος που απαιτείται για την έκδοση των μετοχών και την ονομαστική αξία των μετοχών. Ο λογαριασμός αποθεματικό υπέρ το άρτιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο σε συγκεκριμένες ττεριπτώσεις, οι οποίες δεν περιλαμβάνουν την χρησιμοποίηση του για διανομή μερισμάτων, και υπόκειται στις διατάξεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου σχετικά με τη μείωση μετοχικού κεφαλαίου.

Προβλέψεις

Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν η Εταιρεία έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές.

2

Προβλέψεις (συνέχεια)

Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος.

Δανεισμός

Ο δανεισμός αναγνωρίζεται αρχικά σε δίκαιη αξία μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής. Ο δανεισμός παρουσιάζεται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος. Οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των εισπράξεων (μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στις κερδοζημές κατά τη διάρκεια του δανείου, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, εκτός εάν είναι άμεσα αποδοτέα στην αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, στην οποία περίπτωση κεφαλαιοποιούνται ως μέρος του κόστους του περιουσιακού στοιχείου.

Αμοιβές που πληρώνονται για τη δημιουργία διευκολύνσεων δανεισμού αναγνωρίζονται ως κόστος συναλλαγής του δανείου στην έκταση όπου είναι πιθανόν ότι μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί. Στην περίπτωση αυτή, η αμοιβή αναβάλλεται μέχρι την ανάληψη του δανείου. Στην περίπτωση που δεν υπάρχουν στοιχεία ότι είναι πιθανό ένα μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί, η αμοιβή κεφαλαιοποιείται ως προπληρωμή (για υπηρεσίες ρευστότητας) και αποσβένεται κατά τη διάρκεια της περιόδου της διευκόλυνσης με την οποία σχετίζεται.

Το κόστος δανεισμού αποτελεί τόκο και άλλα έξοδα με τα οποία επιβαρύνεται η Εταιρεία σε σχέση με το δανεισμό κεφαλαίων, περιλαμβανομένου τόκου δανεισμού, απόσβεση εκπτώσεων ή επιμίσθιου που σχετίζονται με δανεισμό, απόσβεση επιπλέον κόστους που σχετίζεται με τη διευθέτηση δανεισμού, χρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων και συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από δανεισμό σε ξένο νόμισμα σε περίπτωση που θεωρούνται ως μια προσαρμογή στους χρεωστικούς τόκους.

Το κόστος δανεισμού που σχετίζεται άμεσα με την αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, που είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που υποχρεωτικά καταλαμβάνει σημαντικό χρονικό διάστημα για να ετοιμαστεί για την προτιθέμενη χρήση ή πώληση του, κεφαλαιοποιείται ως μέρος του κόστους του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, όταν είναι πιθανόν ότι θα επιφέρει μελλοντικά οικονομικά οφέλη στην Εταιρεία και το κόστος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Ο δανεισμός ταξινομείται ως βραχυπρόθεσμη υποχρέωση, εκτός εάν η Έταιρεία έχει το δικαίωμα άνευ όρων να αναβάλλει την αποπληρωμή της υποχρέωσης για τουλάχιστο δώδεκα μήνες μετά την ημερομηνία του ισολογισμού.

2

Εμπορικοί πιστωτές

Οι εμπορικοί πιστωτές είναι υποχρεώσεις για πληρωμή αγαθών ή υπηρεσιών που έχουν αποκτηθεί κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών της Εταιρείας, από προμηθευτές. Οι εμπορικοί πιστωτές ταξινομούνται ως βραχυπρόθεσμες εάν η πληρωμή οφείλεται εντός ενός έτους ή λιγότερο (ή κατά το συνήθη κύκλο εργασιών της Εταιρείας εάν είναι μεγαλύτερος). Αν όχι, θα παρουσιάζονται στις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Οι εμπορικοί πιστωτές αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

Στην κατάσταση ταμειακών ροών, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα με αρχική ημερομηνία λήξης τρείς μήνες ή λιγότερο και τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ισολογισμό τα τραπεζικά τταρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Συγκριτικές πληροφορίες

Όπου χρειάζεται τα συγκριτικά ποσά έχουν αναπροσαρμοστεί για να συνάδουν με τις αλλαγές στην παρουσίαση στο τρέχον έτος.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (i)

Οι εργασίες της Εταιρείας την εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο αγοράς (περιλαμβανομένου συναλλαγματικού κινδύνου, κινδύνου επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία, κινδύνου επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και κινδύνου τιμής αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας.

Η Έταιρεία δεν έχει επίσημη πολιτική για τη διαχείριση των κινδύνων. Εντούτοις, η επιδεκτικότητα της Εταιρείας στους χρηματοοικονομικούς κινδύνους όπως συναλλαγματικό κίνδυνο, κίνδυνο επιτοκίου, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας παρακολουθείται ως μέρος της καθημερινής διαχείρισης της επιχείρησης.

Κίνδυνος αγοράς

Συναλλαγματικός κίνδυνος

Η Εταιρεία υπόκειται σε συναλλαγματικό κίνδυνο που προκύπτει από δάνεια εισπρακτέα που παραχώρησε η Εταιρεία σε Ιαπωνικό Γιεν. Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει από μελλοντικές εισπράξεις των δανείων εισπρακτέων.

Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια) ကိုးက

(i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

Κίνδυνος αγοράς (συνέχεια)

Συναλλαγματικός κίνδυνος (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εάν το Ευρώ αποδυναμωνόταν / ενδυναμωνόταν κατά 13% (2011: 9%) σε σχέση με το Ιαπωνικό Γιέν, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, τα αποτελέσματα για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €381.810 (2011: €239.741) χαμηλότερα/ψηλότερα, κυρίως ως αποτέλεσμα συναλλαγματικών ζημιών/κερδών στη μετατροπή υπολοίπων ειστερακτέων από συγγενικά μέρη αποτιμημένων σε Ιαπωνικό Γιεν.

Η Διεύθυνση παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Κίνδυνος τιμής αγοράς

Η Εταιρεία εκτίθεται σε κίνδυνο τιμής αγοράς μετοχικών τίτλων λόγω επενδύσεων που κατέχονται από την Εταιρεία και ταξινομούνται στον ισολογισμό ως διαθέσιμοι προς πώληση. Η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε κίνδυνο τιμών αγαθών.

Οι επενδύσεις της Εταιρείας σε μετοχικούς τίτλους οι οποίες εμπορεύονται δημόσια περιλαμβάνονται στο Γενικό Δείκτη του Χρηματιστήριου Αξιών Κύπρου.

Η Εταιρεία δεν έχει επίσημη πολιτική για τη διαχείριση του κινδύνου τιμής αγοράς στον οποίο εκτίθεται.

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία

Η Εταιρεία έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που φέρουν τόκο. Συνεπώς τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες της Εταιρείας εξαρτόνται από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς.

Τα περιουσιακά στοιχεία που εκδόθηκαν σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτουν την Έταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και αφορούν κυρίως βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις (Σημ.19) και έχουν μέσο όρο λήξης δώδεκα μήνες. Τα περιουσιακά στοιχεία σε σταθερό επιτόκιο εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία. Κατά τη διάρκεια των ετών 2012 και 2011 τα περιουσιακά στοιχεία της Έταιρείας σε σταθερά επιτόκια παρουσιάζονται στη Σημείωση 26(vi).

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εάν τα επιτόκια σε τραπεζικές καταθέσεις ήταν κατά 0,5% (2011: 0,5%) ψηλότερα/χαμηλότερα. με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, τα αποτελέσματα για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €135.574 (2011: €133.238) ψηλότερα/χαμηλότερα, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων πιστωτικών τόκων σε τραπεζικές καταθέσεις σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια) ന

Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια) (i)

Κίνδυνος αγοράς (συνέχεια)

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία (συνέχεια)

Ο κίνδυνος επιτοκίου της Εταιρείας προέρχεται επίσης από μακροπρόθεσμο δανεισμό. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτει την Έταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εάν τα επιτόκια σε δανεισμό που αποτιμάται σε Ευρώ ήταν κατά 1% (2011: 1%) ψηλότερα/χαμηλότερα, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, τα αποτελέσματα για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €577.269 (2011: €518.681) χαμηλότερο/ψηλότερο, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων χρεωστικών τόκων σε δανεισμό σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Η Διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα, καταθέσεις σε τράπεζες, καθώς και από έκθεση σε πιστώσεις προς τουριστικούς πράκτορες, περιλαμβανομένων εκκρεμών εισπρακτέων και δεσμευτικών συναλλαγών.

Εάν ταξιδιωτικοί πράκτορες που συνεργάζεται η Εταιρεία είναι αξιολογημένοι από ανεξάρτητο μέρος, τότε η Εταιρεία χρησιμοποιεί αυτές τις αξιολογήσεις. Διαφορετικά, εάν δεν υπάρχει ανεξάρτητη αξιολόγηση, η Διεύθυνση εκτιμά την πιστωτική ποιότητα του πελάτη, λαμβάνοντας υπόψη την οικονομική του κατάσταση, προηγούμενες εμπειρίες και άλλους παράγοντες. Ξεχωριστά πιστωτικά όρια και πιστωτικοί όροι ορίζονται με βάση την πιστωτική ποιότητα του πελάτη σύμφωνα με όρια που καθορίζονται από το Συμβούλιο. Η χρήση των πιστωτικών ορίων παρακολουθείται σε συνεχή βάση. Οι πωλήσεις σε πελάτες διευθετούνται σε μετρητά, χρησιμοποιώντας πιστωτικές κάρτες, μέσω τραπεζικής μεταφοράς και με επιταγές.

Βλέπετε Σημείωση 13 για περαιτέρω πληροφορίες αναφορικά με τον πιστωτικό κίνδυνο.

Κανένα πιστωτικό όριο δεν ξεπεράστηκε κατά τη λογιστική περίοδο και η Διεύθυνση δεν αναμένει οποιεσδήποτε ζημιές από μη εκπλήρωση υποχρεώσεων εκ μέρους αυτών των συμβαλλόμενων μερών.

3

(i)

Κίνδυνος ρευστότητας

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία του ισολογισμού μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Τα ποσά που παρουσιάζονται στον πίνακα είναι οι συμβατικές μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Υπόλοιπα με λήξη εντός 12 μηνών, (με την εξαίρεση του δανεισμού), ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες, αφού η επίδραση της προεξόφλησης δεν είναι σημαντική.

	Λιγότερο από 1 χρόνο ਵ	1 μέχρι 2 χρόνια ਵ	Από 2 μέχρι 5 porta ਵ	Πάνω από 5 χρόνια ਵ
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011
Δανεισμός	12.720.684	2.932.597	14.263.866	80.284.024
Εμπορικοί και άλλοι τηστωτές	677.875
	13.398.559	2.932.597	14.263.866	80.284.024
	Λιγότερο	1 μέχρι 2	Από 2 μέχρι 5	Πάνω από
	από 1 χρόνο ਵ	χρόνια ਵ	χρόνια ਵ	5 χρόνια ਵ
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012
Δανεισμός	10.429.983	4.438.716	15.604.893	78.386.228
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	3.537.416
	13.967.399	4.438.716	15.604.893	78.386.228

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου

Οι επιδιώξεις της Εταιρείας όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στην Εταιρεία και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου.

Με σκοπό να διατηρήσει ή να μεταβάλει την κεφαλαιουχική της δομή, η Εταιρεία μπορεί να μεταβάλει το ποσό των μερισμάτων που πληρώνονται στους μετόχους, να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το δανεισμό της.

Η Εταιρεία παρακολουθεί το κεφάλαιο στη βάση της σχέσης του δανεισμού ως προς το σύνολο των απασχολούμενων κεφαλαίων. Η σχέση αυτή υπολογίζεται ως ο καθαρός δανεισμός διαιρούμενος με το συνολικό κεφάλαιο. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το σύνολο δανεισμού (περιλαμβανομένου 'βραχυπρόθεσμου και μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού' όπως παρουσιάζεται στον ισολογισμό) μείον ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα. Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως 'ίδια κεφάλαια' όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό, προσθέτοντας τον καθαρό δανεισμό.

3

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου (συνέχεια)

Η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2012 και 2011 ήταν ως εξής:

	2012 €	2011 ਵ
Σύνολο δανεισμού (Σημ. 22) Μείον: ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (Σημ. 19) Καθαρός δανεισμός	68.056.315 (27.761.039) 40.295.276	70.854.090 (26.741.280) 44 112 810
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων	92.155.280	108.370.176
Σύνολο κεφαλαίου όπως καθορίστηκε από τη Διεύθυνση	132.450.556	152.482.986
Σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων	30%	29%

Η μικρή αύξηση της σχέσης δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων κατά το 2012 ήταν κυρίως αποτέλεσμα μείωσης των ίδιων κεφαλαίων μετά από την απομείωση θυγατρικών εταιρειών και την απομείωση των ακίνητων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού, καθώς και της αποπληρωμής μέρους του δανεισμού προς τον σύμβουλο/μέτοχο κατά τη διάρκεια του έτους (Σημ. 26 (vii)).

Εκτίμηση δίκαιων αξιών (iii)

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τα χρηματοοικονομικά μέσα που αποτιμούνται στον ισολογισμό σε δίκαιη αξία, με βάση τις μεθόδους εκτίμησης. Τα διάφορα επίπεδα έχουν προσδιοριστεί σε χρηματιστηριακές τιμές (μη προσαρμοσμένες) σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις (Επίπεδο 1).

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία της Εταιρείας τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2011.

	Επίπεδο 1 ਵ
31 Δεκεμβρίου 2011
Περιουσιακά στοιχεία
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:
- Μετοχικοί τίτλοι	60.652
Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία της Εταιρείας τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2012.
	Επίπεδο 1 こ
31 Δεκεμβρίου 2012
Περιουσίακό στοινεία

Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: - Μετοχικοί τίτλοι

8.782

Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(iii)

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία του ισολογισμού. Μια αγορά θεωρείται ως ενεργή, εάν οι χρηματιστηριακές τιμές είναι άμεσα και τακτικά διαθέσιμες από ένα χρηματιστήριο, έμπορο, χρηματιστή, βιομηχανικό όμιλο, υπηρεσία εκτίμησης, ή εποπτική υπηρεσία, και εκείνες οι τιμές αντιπροσωπεύουν πραγματικές και συχνές συναλλαγές αγοράς σε καθαρά εμπορική βάση. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει η Εταιρεία είναι η τρέχουσα τιμή προσφοράς. Αυτά τα μέσα περιλαμβάνουν κυρίως επενδύσεις σε μετοχές στα Χρηματιστήρια Αξιών Κύπρου, που ταξινομούνται ως εμπορικοί τίτλοι ή διαθέσιμα προς πώληση.

Η λογιστική αξία μείον πρόβλεψη για εμπορικά ειστιρακτέα και πληρωτέα θεωρείται ότι προσεγγίζει τις δίκαιες αξίες τους. Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων για σκοπούς γνωστοποίησης υπολογίζεται με την προεξόφληση των μελλοντικών συμβατικών ταμειακών ροών χρησιμοποιώντας το τρέχον επιτόκιο της αγοράς που είναι διαθέσιμο για παρόμοια χρηματοοικονομικά μέσα.

4

Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά υπό τις περιστάσεις.

Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές (i)

Η Εταιρεία κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πραγματικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές που πιθανό να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος παρουσιάζονται πιο κάτω.

Φορολογία

Για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο απαιτούνται σημαντικές εκτιμήσεις. Για συγκεκριμένες συναλλαγές και υπολογισμούς ο προσδιορισμός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Η Εταιρεία αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόμενα φορολογικά ζητήματα με βάση υπολογισμούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσμα αυτών των ζητημάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί οι διαφορές επηρεάζουν τις τρέχουσες και αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισμός.

Αν το τελικό αποτέλεσμα (για τομείς που χρειάζονται κρίση) είχε 10% διαφορά από τους υπολογισμούς της Διεύθυνσης, η Εταιρεία θα έπρεπε να:

· να αυξήσει τις τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις κατά €95.989 αν η διαφοροποίηση δεν ήταν ευνοϊκή, ή

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

যাঁ Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

(i)

• Φορολογία (συνέχεια)
  • να μειώσει τις τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις κατά €95.989 αν η διαφοροποίηση δεν ήταν ευνοϊκή

Δίκαιη αξία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού

Η δίκαιη αξία των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζεται με βάση την αγοραία αξία, η οποία είναι η αξία στην ελεύθερη αγορά, βασισμένη σε εκτιμήσεις από την Διεύθυνση και ανεξάρτητους εκτιμητές. Η Διεύθυνση ασκεί κρίση για τον προσδιορισμό της αγοραίας αξίας και κάνει υποθέσεις, οι οποίες βασίζονται κυρίως στην κατάσταση της αγοράς ακινήτων σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού.

Αν στις εκτιμήσεις των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρησιμοποιείτο μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου 0,5% χαμηλότερο από τους υπολογισμούς της Διεύθυνσης και των ανεξάρτητων εκτιμητών στις 31 Δεκεμβρίου 2012 τότε η Εταιρεία θα έπρεπε να μειώσει την λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου κατά €3.558.000.

(ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας

Απομείωση αξίας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση

Η Εταιρεία ακολουθεί τις πρόνοιες του ΔΛΠ 39 για να αποφασίσει πότε μια επένδυση διαθέσιμη προς πώληση έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αυτή η απόφαση απαιτεί άσκηση σημαντικής κρίσης. Στην άσκηση της κρίσης αυτής, η Εταιρεία αξιολογεί, μαζί με άλλους παράγοντες, τη διάρκεια και την έκταση στην οποία η δίκαιη αξία μιας επένδυσης είναι χαμηλότερη του κόστους, και τη χρηματοοικονομική βιωσιμότητα και τη βραχυπρόθεσμη επιχειρηματική προοπτική της επένδυσης συμπεριλαμβανομένων παραγόντων όπως η επίδοση της βιομηχανίας και του επιχειρηματικού κλάδου, οι αλλαγές στην τεχνολογία και οι λειτουργικές και χρηματοδοτικές ταμειακές ροές.

5 Εισόδημα

	2012 ਵ	2011
Εισόδημα από διανυκτερεύσεις ξενοδοχείου	7.562.443	6.096.576
Εισόδημα από πωλήσεις τροφίμων και ποτών	3.966.236	3.381.600
Εισόδημα από πωλήσεις άλλων ξενοδοχειακών υπηρεσιών και αγαθών	271.566	253.236
	11.800.245	9.731.412

contraction of the consistent of the successful and the sub-

the comments of the country of the program of the sub-

6 Άλλα έσοδα

Production of the consisted on the comments of the consistence of the consistence of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contr

	2012 ਵ	2011 に
Πιστωτικοί τόκοι:
Τραττεζικά υπόλοιπα	1-148.639	1.002.283
Φορολογία επιστρεπτέα	9.079
Δάνειο σε συγγενική εταιρεία (Σημ. 26(vii))	42.808	43.914
Σύνολο πιστωτικών τόκων	1.200.526	1.046.197
Πιστωτικά μερίσματα	498-871	161.330
Έσοδα από ενοίκια	12.300	12.300
	1.711.697	1.219.827

7 Άλλες ζημιές - καθαρές

	2012 ਵ	2011 ய
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: Χρέωση απομείωσης (Σημ. 16)	(51.870)	(124.747)
Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες Χρέωση απομείωσης (Σημ. 15)	(11.668.007)
Σύνολο άλλων ζημιών - καθαρά	(11.719.877)	1124 7473

8 Ανάλυση εξόδων κατά είδος

	2012	2011
	은	三
Τρόφιμα και τιοτά	1.249.998	943-290
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (Σημ. 14)	909.673	803.786
Επιδιορθώσεις και συντήρηση	326.891	870.787
Αμοιβή ελεγκτών	29.000	29.000
Αμοιβή ελεγκτών - Προηγούμενα έτη	2.642	7.068
Εμπορικά εισπρακτέα - χρέωση απομείωσης για επισφαλή χρέη (Σημ.18)		2.728
Εμπορικά εισπρακτέα - επανάκτηση ειστηρακτέων που απομειώθηκαν
(Σημ. 18)	(3.291)	(6.554)
Κόστος προσωπικού (Σημ. 9)	2.959.694	2.921.203
Ασφάλειες	74.462	67.748
Έξοδα διαφήμισης και προώθησης	926.888	819.922
Ταξίδια εξωτερικού	149.111	167.880
Λοιπά έξοδα	763.554	576.487
Επαγγελματικά δικαιώματα	36.201	11.877
Ηλεκτρισμός, καύσιμα, νερό και αποχετευτικά	1.175.802	931.144
Έξοδα κεντρικών αποθηκών	162.014	237.580
Δικαιώματα συμβούλων	20.490	20.490
Έξοδα αυτοκινήτων	75.336	56.488
Έξοδα καθαριστηρίου	283-969	261.279
Άλλα έξοδα προσωπικού	268.773	270.350
Συνολικό κόστος άμεσων εξόδων, πωλήσεων και προώθησης,
διοικατικής λειτουρνίας και άλλων εξόδων	9.411.207	8.992.553

Τα επαγγελματικά δικαιώματα που παρουσιάζονται πιο πάνω, περιλαμβάνουν αμοιβές ύψους €23.500 (2011: €4.917) για υπηρεσίες φορολογικών συμβουλών και €4.500 (2011: €5.750) για άλλες μη ελεγκτικές υπηρεσίες τιου χρεώθηκαν από το νόμιμο ελεγκτικό γραφείο της Εταιρείας.

g Κόστος προσωπικού

.. . . . . . . . . .

	2012 ਵ	2011 を
Μισθοί και ημερομίσθια	2.574.987	2.564.668
Κοινωνικές ασφαλίσεις	350.673	320.321
Εισφορές στο Ταμείο Προνοίας	34.034	36.214
	2.959.694	2.921.203

Η Εταιρεία και οι δικαιούχοι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Ταμείο Προνοίας Ξενοδοχειακών Υπαλλήλων και σε συντεχνιακά ταμεία προνοίας και ιατρικής περίθαλψης. Αυτά τα σχέδια είναι καθορισμένων συνεισφορών από τα οποία οι υπάλληλοι δικαιούνται πληρωμές ορισμένων ωφελημάτων κατά την αφυπηρέτηση ή πρόωρο τερματισμό των υπηρεσιών τους ή όταν καταστούν ανήμποροί για εργασία.

10 Χρηματοδοτικά έξοδα

	2012	2011
	ਵ	ട്
Χρεωστικοί τόκοι:
Τραπεζικός δανεισμός	2 883 665	2.797.242
Καθυστερημένη φορολογία	38_535
Δάνεια από σύμβουλο/μέτοχο (Σημ. 26(vi))	304.233	355.035
Σύνολο χρεωστικών τόκων	3.226.433	3.152 277
Καθαρή συναλλαγματική ζημιά/(κέρδος) (Σημ. 26(νίϊ)	383.910	(243.575)
	3.610.343	2.908.702

11 Χρέωση φορολογίας

	2012 ਵ	2011 ਵ
Τρέχουσα φορολογία:
Εταιρικός φόρος	80-464
Αμυντική εισφορά	170.187	115.115
Φορολογία προηγούμενων ετών:
Εταιρικός φόρος	549 726
Συνολική τρέχουσα φορολογία	800.377	115.115
Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ. 23):
Δημιουργία και αντιστροφή των προσωρινών διαφορών	(40.356)	73.959
Συνολική αναβαλλόμενη φορολογία	(40.356)	73.959
Χρέωση φορολογίας	760.021	189.074

11

Ο φόρος επί του κέρδους/(ζημιάς) της Εταιρείας πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας το εφαρμόσιμο ποσοστό φορολογίας ως εξής:

	2012 ਵ	2011 ਵ
Ζημιά πριν τη φορολογία	(11.229.485)	(1.074.763)
Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό εταιρικής φορολογίας ύψους 10% Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς	(1.122.949) 1.473.844	(107.476) 399.676
Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος που δεν υπόκεινται σε φορολογία Έκτακτη εισφορά για την άμυνα	(164.751) 170.187	(140.719) 115.115
Φορολογία προηγούμενων ετών Φορολογική επίδραση χρησιμοποίησης φορολογικών ζημιών από εταιρείες	549.726
του συγκροτήματος Χρέωση φορολογίας	(146.036) 760.021	(77.522) 189.074

Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος για την Εταιρεία είναι 10%.

Από το φορολογικό έτος 2012, φορολογικές ζημιές μέχρι 5 ετών μπορούν μεταφερθούν και να χρησιμοποιηθούν έναντι φορολογικών κερδών.

Από την 1 Ιανουαρίου 2009, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να εξαιρούνται από φόρο εισοδήματος και να υπόκεινται μόνο σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 10%; αυξήθηκε σε 15% από την 31 Αυγούστου 2011.

Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματα από εξωτερικό μπορεί να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 15%; αυξήθηκε σε 17% από την 31 Αυγούστου 2011; αυξήθηκε σε 20% από την 1 Ιανουαρίου 2012 μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2013. Σε ορισμένες ττεριπτώσεις μερίσματα που εισπράχτηκαν από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μετά από άλλες εταιρείες που είναι φορολογικοί κάτοικοι της Κύπρου, μπορεί επίσης να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα.

Κέρδη από τη διάθεση αξιογράφων που εμπίπτουν στον ορισμό των τίτλων για φορολογικούς σκοπούς (περιλαμβανομένων μετοχών, χρεογράφων, ομολόγων, δικαιωμάτων επ' αυτών, κλπ) εξαιρούνται από Κυπριακό εταιρικό φόρο.

11 Χρέωση φορολογίας (συνέχεια)

Η (χρέωση)/πίστωση φορολογίας που σχετίζεται με στοιχεία άλλων συνολικών εισοδημάτων είναι ως εξής:

Φορολογικές επιδράσεις των στοιχείων των άλλων συνολικών εισοδημάτων

			Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου
		2012			2011
	Πριν τη 는	(Χρέωση)/ τιστωση φορολογία φορολογίας ਵ	Μετά τη φορολογία ਵ	Πριν τη φορολογία (=	(Χρέωση)/ πίστωση φορολογίας (	Μετά τη φορολογία ਵ
Γη και κτίρια:
Επανεκτίμηση	(4.603.570)	676.973	(3.926.597)		184 344	184_344
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:
Ζημιά δίκαιης αξίας	51.870		51.870	124 747		124 747
Ζημιά που μεταφέρθηκε στις κερδοζημιές λόγω
απομείωσης	(51.870)		(51.870)	(124.747)		(124 747)
Άλλα συνολικά εισοδήματα	(4.603.570)	676.973	(3.926.597)		184.344	184.344

12 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία

	ειστηρακτέα	Δάνεια και Διαθέσημα προς πώληση	Σύνολο
	는	는	ਵ
31 Δεκεμβρίου 2011
Περιουσιακά στοιχεία όπως
παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από		60.652	60.652
προπληρωμές)	17.869.146		17.869.146
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	26.741.280		26.741.280
Σύνολο	44.610.426	60.652	44.671.078
		Άλλες χρηματο-
		ΟΙΚΟΛΟΠΙΚΈΣ
		υποχρεώσεις 는	Σύνολο e
31 Δεκεμβρίου 2011
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Δανεισμός		70.854.090	70.854.090
Εμπορικοί και άλλοι τιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις που προβλέπονται από τον νόμο)		564.586	564.586
		71.418.676	71.418.676
Σύνολο
	Δάνεια και	Διαθέσιμα προς
	ειστήρακτέα	πώληση	Σύνολο
	e	는	€
31 Δεκεμβρίου 2012 Περιουσιακά στοιχεία όπως
παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση		8.782	8.782
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από
προπληρωμές)	16.956.307		16.956.307
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	27.761.039		27.761.039
Σύνολο	44.717.346	8.782	44.726.128

12

	Άλλες χρηματο- οικονομικές υποχρεώσεις ਵ	Σύνολο ਵ
31 Δεκεμβρίου 2012
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Δανεισμός	68.056.315	68.056.315
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις τησυ
προβλέπονται από τον νόμο)	3.106.369	3.106.369
Σύνολο	71.162.684	71.162.684

13

Η πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα, μπορεί να καθοριστεί με αναφορά σε εξωτερικές πιστωτικές αξιολογήσεις (αν υπάρχουν) ή σε ιστορικές πληροφορίες σχετικά με τα ποσοστά αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων από τα συμβαλλόμενα μέρη:

	2012 €	2011 ਵ
Εμπορικά εισπρακτέα
Συμβαλλόμενα μέρη χωρίς εξωτερική πιστωτική αξιολόγηση
Ομάδα 1	83-200	12.753
Άλα εισπρακτέα
Ομάδα 2	15.765.909	16.639.633
Ομάδα 3(2)	464.113
Ομάδα 4		395.477
Ομάδα 5		54.500
Ομάδα 6	70.322	89.297
	16.300.344	17.178.907
	2012	2011
	ਵ	ਵ
Μετρητά στην τράπεζα και βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις(1)
Caa1	25.593.573
Caa1	4.205
Ba2		11.766
B2		24.698.733
Caa2	1.988.134	1.918.634
Caa2	160.104	96.330
	27.746.016	26.725.463

(1) Το υπόλοιπο του στοιχείου του ισολογισμού 'ταμειακά διαθέσμα' είναι μετρητά στο ταμείο. Μέρος των ποσών που συμπεριλαμβάνονται στην αξιολόγηση Caa1 και Caa2 έχει απομειωθεί το 2013 (Σημ. 27).

ί2) Στην ομάδα 3 περιλαμβάνονται ειστρακτέα ύψους €406.288 μέρος των οποίων απομειώθηκε το 2013 (Σημ. 27).

Ομάδα 1 – υφιστάμενοι πελάτες (μέχρι 3 μήνες) χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Ομάδα 2 – εταιρείες εντός του ομίλου, εταιρείες υπό κοινή διεύθυνση και συνδεδεμένες εταιρείες χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Ομάδα 3 – τόκοι εισπρακτέοι από τραπεζικά ιδρύματα με εξωτερική τιστωτική αξιολόγηση Caa1.

Ομάδα 4 -- τόκοι ειστηρακτέοι από τραπεζικό ίδρυμα με εξωτερική πιστωτική αξιολόγηση Β2.

............

... . . . . . . . . . . . .

13 - Πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων (συνέχεια)

Ομάδα 5 - τόκοι εισπρακτέοι από τραπεζικό ίδρυμα με εξωτερική πιστωτική αξιολόγηση Caa2.

Ομάδα 6 -- άλλα εισπρακτέα χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

AND A STATISTIC Company Comments of Children Comments of Children Comments of Children

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομείωμένα δεν έχει τύχει επαναδιαπραγμάτευσης το προηγούμενο έτος.

Κανένα από τα δάνεια και εισπρακτέα από συγγενικά μέρη δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

14

Company of the comments of the program and the states of the states of

The program and the state of the state of the states and the comments of the

	Γη 는	Έπιπλα. οχήματα & άλλος εξοπλισμός ਦ	Ξενοδοχειακά κτίρια & ενσωματωμένα μηχανήματα ਵ	Ρουχισμός γυαλικά & σκεύη κουζίνας €	Kripia uno κατασκευή/ Κτίρια γραφείου €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2011 Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες αποσβέσεις	17.482.000	3.677.144 (3,244.906)	39.068.147 (5.910)	553.298 (506.908)	1.079.815	61.860.404 (3.757.724
Καθαρή λογιστική αξία	17.482.000	432.238	39.062.237	46.390	1.079.815	58.102.680
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2011 Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους Προσθήκες Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 8)	17.482.000	432 238 1.045.801 (218.820)	39.062.237 429.493 (488.598)	46.390 209.284 (96.368)	1.079.815	58.102.680 1.684.578 (803.786)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	17.482.000	1.259.219	39.003.132	159.306	1.079.815	58.983.472
Την 31 Δεκεμβρίου 2011 Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες αποσβέσεις	17.482.000	4.722 945 (3.463.726)	39.497.640 (494.508)	762,582 (603.276)	1.079.815	63.544.982 (4.561.510
Καθαρή λογιστική αξία	17.482.000	1.259.219	39.003.132	159.306	1.079.815	58.983.472
Έτος του έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2012 Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους Προσθήκες Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 8) Ζημιά επανεκτίμησης (Σημ. 21)	17.482.000 (3.082.000)	1.259.219 550-814 (266.750)	39.003.132 410.619 (496.873) (1.686.878)	159.306 72.910 (113.585)	1.079.815 2.342 (32.465) 165.308	58.983.472 1.036.685 (909.673) (4.603.570)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	14.400.000	1.543.283	37.230.000	118.631	1.215.000	54.506.914
Την 31 Δεκεμβρίου 2012 Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες αποσβέσεις	14.400.000	5-273.759 3.730.476)	37.230.000	586.011 (467.380)	1.215.000	58.704.770 (4.197.856
Καθαρή λογιστική αξία	14.400.000	1.543.283	37.230.000	118.631	1.215.000	54.506.914

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα πάνω στη γη και τα κτίρια για €31.191.920 (2011: €31.191.920) (Σημ. 22).

Χρέωση απόσβεσης ύψους €877.208 (2011: €803.786) χρεώθηκε στο "κόστος πωλήσεων και €32.465 (2011: €0) χρεώθηκε στα "έξοδα διοικητικής λειτουργίας".

14

Η γη και τα κτίρια της Εταιρείας επανεκτιμήθηκαν για τελευταία φορά στις 31 Δεκεμβρίου 2012 από ανεξάρτητους εκτιμητές. Οι εκτιμήσεις που συνάδουν με τα Διεθνή Πρότυπα Εκτιμήσεων έγιναν με τη μέθοδο εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.) όσο αφορά στη γη, τα ξενοδοχειακά κτίρια και ενσωματωμένα μηχανήματα και με τη μέθοδο του κόστους αντικατάστασης για τα κτίρια γραφείων. Η μείωση στη λογιστική αξία τιου προέκυψε από τις τιο πάνω επανεκτιμήσεις, μετά την αναπροσαρμογή της αναβαλλόμενης φορολογίας χρεώθηκε στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια (Σημ. 21).

Αν η γη και τα ξενοδοχειακά κτίρια παρουσιάζονταν με βάση το ιστορικό κόστος, τα ποσά θα ήταν ως εξής:

	2012 ਵ	2011 に
Κόστος Συσσωρευμένες αποσβέσεις	24.304.927 (1.620.476)	23.891.961 (1.320.506)
Καθαρή λογιστική αξία	22.684.451	22.571.455

15 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες

	2012 ਵ	2011
Στην αρχή του έτους	80.915.944	34.002.639
Προσθήκες		46.913.305
Χρέωση απομείωσης (Σημ. 7)	(11.668.007)
Στο τέλος του έτους	69.247.937	80.915.944

Οι θυγατρικές εταιρείες της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2012, από τις οποίες η Orca Investment Plc και η Constantinou Bros Properties Plc είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου, είναι οι ακόλουθες:

Όνομα	Κύρια δραστηριότητα	Χώρα σύστασης	2012 % κατοχής μετοχών	2011 % κατοχής μετοχών
Layster Investments Ltd	ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Athena Royal Beach Hotel	Κύπρος	100	100
Paphos Stone C Estates Limited	ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Asimina Suites Hotel	Κύπρος	100	100
King's Head Development Limited	Ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Pioneer Beach Hotel	Κύπρος	100	100
Orca Investment Plc	Αγοραπωλησία γης και ανάπτυξη ακινήτων	Κύπρος	94.9	94.9
Constantinou Bros Properties Plc	Αγοραπωλησία γης και ανάπτυξη ακινήτων	Κύπρος	94.9	ರಿಗೆ ಡಿ

Μετοχές που κατέχει η Εταιρεία σε θυγατρικές επαιρείες έχουν ενεχυριαστεί ως εξασφάλιση για τραπεζικά δάνεια (Σημ. 22).

15 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες (συνέχεια)

Οι προσθήκες για το προηγούμενο έτος αφορούν αγορά του 94,9% του μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών Orca Investment Plc και Constantinou Bros Properties Plc οι οποίες είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο αξιών Κύπρου.

Εκτος από έξοδα συναλλαγής ύψους €24.675, τα οποία πληρώθηκαν απο την Εταιρεία στο χρηματηστίριο αξιών Κύπρου, το υπόλοιπο ποσό ύψους €46.888.630 αφορά την μεταβίβαση των μετοχών στην δίκαιη αξία κατα την ημερομηνία της συναλλαγής από μέτοχο/ σύμβουλο της Εταιρείας προς την Εταιρεία (Σημ. 26 (vi)).

Κατά την διάρκεια του έτους η Εταιρεία απομείωσε την αξία των επενδύσεων της στις Constantinou Bros Properties Plc για €9.717.900 και Orca Investment Plc για €1.950.107. Η απομείωση οφείλεται στην μείωση στις αξίες των ακινήτων που κατέχουν οι δύο θυγατρικές από τις αξίες που λήφθηκαν υπόψη κατά την εξαγορά των θυγατρικών.

16

	2012 €	2011 11
Στην αρχή του έτους Προσθήκες	60-652 (51.870)	185.399 (124.747)
Χρέωση απομείωσης Στο τέλος του έτους	8.782	60.652
Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ως εξής:
Εισηγμένοι τίτλοι: Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου	8.782 8.782	60.652 60.652
Τα ακόλουθα περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά ττεριουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:
	2012 ਵ	2011 ਵ
Χρέωση για απομείωση στην αξία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση - μεταφορά από τα άλλα αποθεματικά (Σημ. 21)	(51.870)	(124 747)
Καθαρή ζημιά από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα τηρος πώληση (Σημ. 7)	(51.870)	(124.747
Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012 ਵ	2011
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	8.782	60.652

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

17 Αποθέματα

	2012	2011
	是	に
Έτοιμα προϊόντα	89 941	104.860

Το κόστος των αποθεμάτων, που αναγνωρίζεται ως έξοδο και περιλαμβάνεται στο κόστος τροφίμων και ποτών, αντιστοιχεί σε €1.249.998 (2011: €943.290) (Σημ.8).

Όλα τα αποθέματα παρουσιάζονται σε τιμή κόστους.

18 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα

	2012 ਵ	2011 ਵ
Εμπορικά εισπρακτέα Μείον: Πρόβλεψη απομείωσης για επισφαλή εισπρακτέα Εμπορικά εισπρακτέα - καθαρά	721-220 (65.187) 656.033	758-717 (68.478) 690-239
Ειστηρακτέα από Θυγατρικές εταιρείες (Σημ. 26(ν)) Εισπρακτέα από συγγενικά μέρη (Σημ. 26(v)) Δάνεια σε συγγενική εταιρεία (Σημ. 26(vii)) Άλλα εισπρακτέα Προπληρωμές	11.795.114 1.507.665 2.463.130 534.365 50-512 17.006.819	13.182.934 495.017 2.961.682 539.274 160.796 18.029.942

Η λογιστική αξία των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €83.200 (2011: €12.753) δεν ήταν ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα.

Έμπορικά εισπρακτέα τα οποία είναι ληξιπρόθεσμα εντός τριών μηνών δεν θεωρούνται να έχουν υποστεί απομείωση. Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €572.833 (2011: €677.486) ήταν ληξιπρόθεσμα αλλά δεν είχαν υποστεί απομείωση. Αυτά αποτελούνται από ένα αριθμό ανεξάρτητων πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει πρόσφατο ιστορικό αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2012 ਵ	2011 ਵ
Μέχρι 3 μήνες	556.125	649.444
Πάνω από 3 μήνες	16.708	28.042
	572.833	677.486

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €65.187 (2011: €68.478) είχαν υποστεί απομείωση, για την οποία έγινε πρόβλεψη. Το ποσό της πρόβλεψης ήταν €65.187 στις 31 Δεκεμβρίου 2012 (2011: €68.478). Τα απομειωμένα εισπρακτέα αφορούν κυρίως τουριστικούς πράκτορες, οι οποίοι βρίσκονται σε απροσδόκητα δύσκολη οικονομική κατάσταση. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2012	2011
		ਵ ਵ
Πάνω από 4 μήνες	65.187	68.478

(109)

18

Η κίνηση στην πρόβλεψη για απομείωση των εμπορικών εισπρακτέων της Έταιρείας είναι ως ακολούθως:

	2012	2011
	ਵ	u
Την 1 Ιανουαρίου	68.478	72.304
Πρόβλεψη για απομείωση εισπρακτέων (Σημ. 8)		2.728
Επανάκτηση εισπρακτέων για τα οποία έχει γίνει πρόβλεψη (Σημ. 8)	(3.291)	(6.554)
Στις 31 Δεκεμβρίου	65.187	68.478

Η δημιουργία και η αντιστροφή πρόνοιας για εισπρακτέα τα οποία έχουν υποστεί απομείωση έχουν συμπεριληφθεί στα 'έξοδα πωλήσεων και προώθησης' στις κερδοζημιές (Σημ. 8). Τα ποσά που περιλαμβάνονται στο λογαριασμό πρόβλεψης για απομείωση γενικά διαγράφονται, όταν δεν υπάρχει οποιαδήποτε προσδοκία ανάκτησης επιπρόσθετων μετρητών.

Οι άλλες ομάδες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων δεν περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ή είναι ληξιπρόθεσμα.

Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο την ημερομηνία του ισολογισμού είναι η λογιστική αξία κάθε ομάδας εισπρακτέων που αναφέρεται πιο πάνω. Η Εταιρεία δεν έχει οποιοδήποτε ενέχυρο ως εξασφάλιση.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων της Εταιρείας αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012	2011
	ਵ
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	14.543.689	15.068.260
απωνικό Πεν	2.463.130	2.961.682
	17.006.819	18.029.942

19 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

	2012 ਵ	2011
Μετρητά στην τράπεζα και στο ταμείο	179.158	93.630
Βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις	27.581.881	26.647.650
	27.761.039	26.741.280

Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών τα ταμειακά διαθέσιμα και τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνουν:

	2012 ਵ	2011
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα	27.761.039	26.741.280
Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 22)	(4.658.949)	(2.533.505)
	23.102.090	24.207.775

Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012 ਦ	2011
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	27.761.039	26.741.280

(110)

19

Μη ταμειακές συναλλαγές

the status and the state the state of the status and the subject of

Η κύριες μη ταμειακές συναλλαγές κατά τη διάρκεια του προηγούμενου έτους ήταν η απόκτηση επενδύσεων σε θυγατρικές εταιρείες ύψους €46.888.630 απο τον σύμβουλο/ μέτοχο και η μεταφορά προσωπικού δανείου ύψους €39.300.000 απο τον σύμβουλο/ μέτοχο στην Εταιρεία (Σημ. 26(vi)).

Τα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με τα ταμείακα διαθέσιμα και ισοδύναμα παρουσιάζονται στη Σημείωση 27 των οικονομικών καταστάσεων.

20 Μετοχικό κεφάλαιο και αποθεματικό υπέρ το άρτιο

	Αριθμός μετοχών	Μετοχικό κεφάλαιο モ	Αποθεματικό από την μετατροτή καφαλαίου 는	Αποθεματικό σε ευρώ υπέρ το άρτιο 는	Σύνολο ಲ್
Την 1 Ιανουαρίου 2011/ 31 Δεκεμβρίου 2011/ 31 Δεκεμβρίου 2012	160 714 286 54.642.857		276.475	27,470.626 82.389.958

Ο συνολικός εγκεκριμένος συνήθων μετοχών είναι 500.000.000 μετοχές (2011: 500.000 μετοχές) με ονομαστική αξία €0,34 ανά μετοχή. Όλες οι εκδομένες μετοχές έχουν πληρωθεί εξολοκλήρου.

21 Άλλα αποθεματικά

	Επανεκτίμηση νης και ξενοδοχειακών κτιρίων ਵ	Χρηματοοικονομικά ΤΤΕΡΙΟΥΟΙΟΙΟΚΑ στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση モ	Σύνολο ਵ
Την 1 Ιανουαρίου 2011	12 449 839		12.449.839
Γη και κτίρια:
Μεταφορά αποσβέσεων - μικτή	(276.968)		(276.968)
Μεταφορά αποσβέσεων - φόρος	27.697		27.697
Ζημιές δίκαιης αξίας (Σημ. 16)		124 747	124.747
Ζημιά που μεταφέρεται στις κερδοζημιές λόγω απομείωσης (Σημ. 16) Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης		(124.747)	(124.747)
φορολογίας	184.344		184.344
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011/
1 Ιανουαρίου 2012	12.384.912		12.384.912
Γη και κτίρια:
Επανεκτίμηση αξίας - μικτή (Σημ. 14)	(4.603.570)		(4.603.570)
Μεταφορά αποσβέσεων - μικτή	(276.968)		(276.968)
Μεταφορά αποσβέσεων - φόρος	27.697		27.697
Ζημιές δίκαιης αξίας (Σημ. 16)		51 870	51.870
Ζημιά που μεταφέρεται στις κερδοζημιές
λόγω απομείωσης (Σημ. 16)		(51.870)	(51.870)
Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας	676.973		676.973
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012	8.209.044		8 209 044

(111)

22 Δανεισμός

	2012	2011
	ਵ	€
Βραχυπρόθεσμος
Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 19)	4.658.949	2.533.505
Δανεισμός από σύμβουλο/ μέτοχο (Σημ. 26(vi))	2.559.889	7.141.917
	7.218.838	9.675.422
Μη βραχυπρόθεσμος
Τραπεζικός δανεισμός	60.837.477	61.178.668
Σύνολο δανεισμού	68.056.315	70.854.090
Λήξη μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού
Από 1 μέχρι 2 έτη	1.243.784
Από 2 μέχρι 5 έτη	6.637.509	5 804 478
Μετά από 5 έτη	52.956.184	55.374.190
	60.837.477	61.178.668

Τα τραπεζικά δάνεια είναι αποπληρωτέα με μηνιαίες δόσεις μέχρι τις 31 Φεβρουαρίου 2034. Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα είναι εξασφαλισμένα ως εξής:

• (i) €5.000.000 (2011: €5.000.000).
• (ii) Με υποθήκη της γης και των κτιρίων της Εταιρείας ύψους €31.191.920 (2011: €31.191.920) (Σημ. 14).
• (iii) Με προσωπικές εγγυήσεις του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου για €5.000.000 (2011: €5.000.000) (Σημ. 26(viii)).
• (iv)
• (ν) Υποθήκες επί ακίνητης περιουσίας της εξαρτημένης Layster Investments Limited ύψους €5.000.000 (2011: €5.000.000) (Σημ. 25 (ix)).
• (vi) Properties Pic (Σημ. 15).
• (vii) (Σημ. 15).
• (viii) Εταιρικές εγγυήσεις επί εγγυητριών εγγράφων απο την εξαρτημένη Layster Investments Limited για €5.000.000 (Σημ. 25 (ix)).

Ο δανεισμός από το σύμβουλο/μέτοχο δε φέρει οποιεσδήποτε εξασφαλίσεις.

Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια κατά την ημερομηνία του ισολογισμού ήταν ως દર્દર્મદ:

	2012	2011
	0/0	ಕ್ಕಳ
Τραπεζικά παρατραβήγματα	4.19	5.22
Τραπεζικός δανεισμός	4.68	4.74
Δανεισμός από σύμβουλο/μέτοχο (Σημ. 26(vi))	4.99	4.99

Τα τραπεζικά δάνεια και τραπεζικά παρατραβήγματα της Εταιρείας είναι διευθετημένα σε σταθερά και κυμαινόμενα επιτόκια. Ο δανεισμός σε σταθερό επιτόκιο εκθέτει την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία. Για δανεισμό σε κυμαινόμενο επιτόκιο τα επιτόκια καθορίζονται σε τακτά διαστήματα εκθέτοντας την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

Δανεισμός (συνέχεια) 22

Η έκθεση του δανεισμού της Εταιρείας σε αλλαγές στα επιτόκια και οι ημερομηνίες συμβατικής επανατίμησης κατά την ημερομηνία του ισολογισμού είναι ως εξής:

	2012 ਵ	2011 €
6 μήνες ή λιγότερο	68.056.315	70.854.090
Η Εταιρεία έχει τις πιο κάτω αχρησιμοποίητες χρηματοδοτικές διευκολύνσεις:
	2012 ਵ	2011 ਵ
Κυμαινόμενο επιτόκιο: Λήξη εντός ενός έτους	1.223.322	2.948.561

Η λογιστική αξία των βραχυπρόθεσμων τραπεζικών παρατραβηγμάτων και τραπεζικών δανείων και του δανεισμού από σύμβουλο/μέτοχο είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία.

Η λογιστική αξία του δανεισμού της Εταιρείας αναλύεται ανά νόμισμα ως εξής:

	2012	2011
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	68.056.315	70.854.090

23

Η ανάλυση των αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων είναι ως εξής:

	2012	2011
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις:
- Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις που θα διακανονιστούν μετά
από περίοδο δώδεκα μηνών	4.264.354	4.981.683

Η κίνηση στις αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις, είναι ως εξής:

	Διαφορά μεταξύ αποσβέσεων και εκτιτώσεων φθοράς €	Επανεκτίμηση γης και κτιρίων =	Συναλλαγματική διαφορά క	Σύνολο ਵ
Την 1 Ιανουαρίου 2011	623.938	4.416.140	51.990	5.092.068
Χρέωση/(πίστωση):
Κερδοζημιές (Σημ. 11) Άλλα συνολικά εισοδήματα (Σημ. 21)	101.591	(184.344)	(27.632)	73.959 (184.344
Στις 31 Δεκεμβρίου 2011	725.529	4.231.796	24.358	4.981.683
Την 1 Ιανουαρίου 2012	725.529	4.231.796	24.358	4.981.683
Χρέωση/(πίστωση):
Κερδοζημιές (Σημ. 11)	22.392		(62.748)	(40.356)
Άλλα συνολικά εισοδήματα (Σημ. 21)		(676.973)		(676.973)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2012	747.921	3.554.823	(38.390)	4.264.354

24 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

	2012	2011
	ਵ	€
Εμπορικοί πιστωτές	124.109	107.601
Κοινωνικές ασφαλίσεις και άλλοι φόροι	150-507	135-447
Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 26(v)}	2.557.590	56.039
Άλλοι πιστωτές	29.511	17.579
Οφειλόμενα έξοδα	323.465	299.620
Προκαταβολές που εισπράχθηκαν από πελάτες	18.253	22.158
Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματος πληρωτέα	298.793
Μερίσματα πληρωτέα	53.441	61.589
	3.555.669	700.033

Η δίκαιη αξία των εμπορικών και άλλων πιστωτών που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

25 Ενδεχόμενες υποχρεώσεις

Στις 31 Δεκεμβρίου 2012 η Εταιρεία παρείχε εγγυήσεις σε σχέση με τραπεζικό δανεισμό εταιρειών του Συγκροτήματος ύψους €21.726.447 (2011:€21.726.447) (Σημ.26(ix)). Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν αναμένει ότι θα προκύψουν οποιεσδήποτε ζημιές για την Εταιρεία.

26 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Ο κύριος μέτοχος της Εταιρείας είναι ο κ. Ανδρέας Κωνσταντίνου ο οποίος κατέχει το 86,87% του μετοχικού κεφαλαίου. Το υπόλοιπο 13,13% των μετοχών είναι ευρέως διεσπαρμένο.

Οι πιο κάτω συναλλαγές έγιναν με συγγενικά μέρη (θυγατρικές και εταιρείες υπο κοινή συμμετοχή):

(i)

	2012	2011
	ਵ
Πιστωτικά μερίσματα	498.871	161.330
Πιστωτικοί τόκοι	42.808	43.914
Ενοίκια εισπρακτέα - συγγενική εταιρεία	12.300	12.300
Παραχώρηση προσωπικού - θυγατρικές εταιρείες (επαναχρέωση)	463.411	454.014
Πωλήσεις υπηρεσιών (επαναχρέωση)	1.517.591	3.356.792
	2.534.981	4.028.350

26 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(ii)

	2017 €	2011 €
Αγορές ειδών εστιάσεως, τροφίμων και εξοπλισμού - θυγατρικές
εταιρείες (επαναχρέωση)	3.121.940	2.482.876
Αγορές ειδών εστιάσεως, τροφίμων και εξοπλισμού - συγγενικές
εταιρείες (επαναχρεωση)	3.264.801	3.167.119
Ανακαίνιση και βελτίωση ξενοδοχειακών κτιρίων - συγγενικές
εταιρείες	459-180	2 940 726
Αγορές εισιτηρίων και εκδρομών - συγγενικές εταιρείες	70.450	81.472
Παραχώρηση προσωπικού -θυγατρικές εταιρείες (επαναχρέωση)	1.071.594	1.002.153
Παραχώρηση προσωπικού - συγγενικές εταιρείες (επαναχρέωση)	255.804	256.785
Προώθηση πωλήσεων - συγγενικές εταιρειές	354.121	282.157
Ενοικίαση διαμερισμάτων - συγγενικές εταιρείες	267.000	265.200
	000 200	10 477 000

(iii)

Η αμοιβή των βασικών διευθυντικών στελεχών είναι ως ακολούθως:

	2012 ಿ ಸ	2011
Μισθοί και άλλες βραχυπρόθεσμες παροχές	121.764	131.478

Αμοιβή Συμβούλων (iv)

Η συνολική αμοιβή των Συμβούλων (που περιλαμβάνεται στην αμοιβή των βασικών διευθυντικών στελεχών) ήταν ως ακολούθως:

	2012	2011
	ਵ	ー
Δικαιωματα	20.490	20.490
Αμοιβή υπό εκτελεστική ιδιότητα	101.274	110 988
	121.764	131.478

(ν) Υπόλοιπα στο τέλος του έτους με συγγενικά μέρη

	2012	2011
	ਵ	€
Ειστιρακτέα από συγγενικά μέρη (Σημ. 18):
Θυγατρικές εταιρείες	11.795.114	13.182.934
Συγγενικές εταιρείες	1.507.665	495.017
	13.302.779	13.677.951
Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 24):
Θυγατρικές εταιρείες	2.241.483
Συγγενικές εταιρείες	316.107	56.039
	2.557.590	56.039

Τα πιο πάνω υπόλοιπα δεν φέρουν τόκο και είναι πληρωτέα σε πρώτη ζήτηση.

26 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(vi) Δανεισμός από σύμβουλο/ μέτοχο

	2012	2011
	ਦ	€
Στην αρχή του έτους	7.141.917
Μετοχές εισηγμένων εταιρειών που μεταφέρθηκαν απο τον
σύμβουλο/ μέτοχο στην Εταιρεία (1)		46.888.630
Προσωπικό δάνειο συμβούλου/ μετόχου που μεταφέρθηκε στην
Εταιρεία		(39.300.000)
Δανεισμός που αποπληρώθηκε κατά τη διάρκεια του έτους	(4.886.261)	(801.748)
Τόκος που χρεώθηκε (Σημ. 10)	304.233	355.035
Στο τέλος του έτους (Σημ. 22)	2.559.889	7.141.917

Το πιο πάνω δάνειο από τον μέτοχο! σύμβουλο φέρει ετήσιο τόκο 4,99% (2011: 4,99%), δεν είναι εξασφαλισμένο και είναι πληρωτέο σε πρώτη ζήτηση.

(1) Στις 24 Φεβρουαρίου 2011 η Εταιρεία απέκτησε το 94,9% του μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών Constantinou Bros Properties Plc και Orca Investments ΡΙς από τον σύμβουλο/μέτοχο της Εταιρείας για €33.940.474 και €12.948.156 αντίστοιχα, συνολικού κόστους €46.888.630.

Το αντίτιμο πληρωτέο στον σύμβουλο/μέτοχο της Εταιρείας καθορίστηκε με βάση των καθαρή αξία των δύο εταιρειών στις 31 Δεκεμβρίου 2010, προσαρμοσμένη σύμφωνα με την αγοραία αξία των περιουσιακών τους στοιχείων, με βάση εκτιμήσεις που έγιναν από ανεξάρτητους εκτιμητές τον Φεβρουάριο του 2011.

Δάνειο σε συγγενική εταιρεία (vii)

	2012 ਦ	2011 信
Δάνειο σε συγγενική εταιρεία:
Στην αρχή του έτους	2.961.682	2.829.843
Δάνεια που παραχωρήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους	350	350
Ενοίκια που χρεώθηκαν	(157.800)	(156.000)
Τόκος που χρεώθηκε (Σημ. 6)	42.808	43.914
Συναλλαγματική διαφορά	(383.910)	243.575
Στο τέλος του έτους (Σημ. 18)	2.463.130	2.961.682

Το δάνειο σε συγγενική εταιρεία έιναι εισπρακτέο σε Ιαπωνικά Γιεν, δεν έναι εξασφαλισμένο, φέρει τόκο LIBOR+1,25% ετησίως (2011: LIBOR+1,25%% ) και είναι εισπρακτέο σε πρώτη ζήτηση.

(viii) Προσωπικές εγγυήσεις

Τα τραπεζικά δάνεια της Έταιρείας είναι εξασφαλισμένα με προσωπικές εγγυήσεις του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου για €5.000.000 (2011: €5.000.000) (Σημ. 22).

(ix)

Ο τραπεζικός δανεισμός και τα τραπεζικά παρατραβήγματα της Εταιρείας είναι εγγυημένα από συγγενικά μέρη όπως αναφέρεται στη Σημείωση 22. Η Εταιρεία έχει εγγυηθεί δανεισμό συγγενικών μερών όπως αναφέρεται στη Σημείωση 25.

27 Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

Σε συνέχεια των διαπραγματεύσεων της Κυπριακής Δημοκρατίας με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (Τρόικα) με σκοπό τη λήψη χρηματοδότησης, στις 25 Μαρτίου 2013 το Eurogroup συμφώνησε με την Κυπριακή Κυβέρνηση τη διάσωση / παροχή οικονομικής βοήθειας προς την Κύπρο παράλληλα με ένα πακέτο μέτρων που περιλάμβανε το διαχωρισμό της Λαϊκής Τράπεζας σε καλή (καταθέτες με ποσά μέχρι €100 χιλιάδες) και κακή τράπεζα (καταθέτες με ποσά άνω των €100 χιλιάδων), και μετατροπή ποσοστού των ανασφάλιστων καταθέσεων (πόσα πάνω των €100.000) στην Τράπεζα Κύπρου σε μετοχικό κεφάλαιο. Επιπλέον, ο φορολογικός συντελεστής αυξάνεται από 10% σε 12,5%, με ισχύ 1 Ιανουαρίου 2013.

Οι οικονομικές συνθήκες που περιγράφονται στη σημείωση 2, παράλληλα με τη συμφωνία διάσωσης μπορεί να έχουν δυσμενείς επιπτώσεις για τους οφειλέτες της Εταιρείας (αδυναμία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους προς την Εταιρεία), τους προμηθευτές (αδυναμία να συνεχίσουν τη δραστηριότητά τους), την αποτίμηση της ακίνητης περιουσίας και τους τραπεζίτες (αδυναμία παροχής επαρκούς χρηματοδότησης).

Τα μετρητά της Έταιρείας σε τράπεζες που επηρεάζονται από τα πιο πάνω μέτρα, με την υπόθεση ότι οι καταθέσεις και τα δάνεια θα συμψηφιστούν, ήταν κάτω από €100.000 κατά την ημερομηνία εφαρμογής των αποφάσεων και ως εκ τούτου δεν επηρεάζονται.

Δεν υπήρξαν άλλα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή στις σελίδες 70 μέχρι 72.