ACOMO N.V.

Earnings Release • Jul 18, 2019

PERSBERICHT – HALFJAARBERICHT 2019

Half-year interim dividend set at €0.40 per share, equal to H1 2018 ACOMO REPORTS IMPROVED PERFORMANCE AND PROFITABILITY IN H1 2019

Main financial indicators H1 2019

Sales:	€346.2 million	(H1 2018: €335.9 million, +3.1%)
EBITDA:	€27.5 million	(H1 2018: €25.1 million, +9.6%)
Net profit:	€15.8 million	(H1 2018: €15.5 million, +1.7%)
Earnings per share:	€0.640	(H1 2018: €0.630, +1.6%)
Interim dividend:	€0.40 per share	(H1 2018: €0.40, equal)
Solvency:	53.8%	(H1 2018: 51.9%)

ROTTERDAM (NL), 18 JULY 2019

Today, Amsterdam Commodities N.V. (Acomo), the Euronext Amsterdam-listed trader in spices and nuts, edible seeds, tea and food ingredients, reports improved performance and profitability during the first six months of 2019 (H1 2019). EBITDA increased by +10% versus H1 2018. The reported net profit at €15.8 million is +2% above prior year reported result.

Considering the low commodity prices in several major markets and a complex geopolitical trading climate, the Board of Directors is pleased with the Company's improved gross margins and its earning resilience, principally as a result of strong performance of the trading teams.

Acomo proposes its shareholders an interim dividend of €0.40 per share (H1 2018: €0.40) following the consistent policy on dividend pay-out.

Major events and developments H1 2019

• For most of H1 2019, commodity prices in various major product groups continued to be lower versus H1 2018, yet some products showed signs of stabilization.
  • o Major spices market prices were below 2018, however stabilized towards the end of H1 2019.
  • o The nut categories showed different trends. Some weakened further during H1 2019, where others improved.
  • o Desiccated coconut market prices were considerable below H1 2018 and declined further towards the end of H1 2019.
  • o Edible seeds were stable with some categories at good price levels.
  • o Tea prices were under pressure due to a global supply surplus.
• Due to continued geopolitical uncertainty many customers' horizons were persistently short-term.
• Van Rees Group, celebrating its 200-year anniversary, was awarded the Royal designation by his Majesty the King of the Netherlands.
• Red River-Van Eck in the Netherlands moved to new premises in Etten-Leur with state-of-the-art facilities.

Key figures H1 2019 – unaudited

	H1 2019	H1 2018
Consolidated figures (in € millions)
Sales	346.2	335.9
Gross margin	64.2	56.7
EBITDA	27.5	25.1
Operating income (EBIT)	23.2	22.6
Financial result	(2.3)	(1.9)
Corporate income tax	(5.1)	(5.2)
Net profit	15.8	15.5
Shareholders' equity (before interim dividend)	195.4	186.3
Total assets	363.1	359.1
Ratios
Solvency – shareholders' equity as % of total assets	53.8%	51.9%
Leverage ratio (net debt/EBITDA) (annualized)	1.9	2.3
Key performance indicators (in €)
Earnings per share	0.640	0.630
Equity per share per 30 June	7.927	7.558
Interim dividend per share	0.40	0.40

Over the first six months of 2019, consolidated reported sales of Acomo increased by 3.1% to €346.2 million (H1 2018: €335.9 million). Reported gross margin increased by 13.3% to €64.2 million. Gross margin as a percentage of sales increased by 1.7 percentage points. For the first half of 2019, reported net profit reached €15.8 million, an increase of €0.3 million versus the first half of 2018 (€15.5 million, +1.7%).

Costs increased by €5.1 million compared to the first half of 2018, mainly due to higher labour costs in the US related to higher production volumes. Despite stable overall borrowing levels, interest expenses increased due to a higher share of US dollar financing at increased Libor rates. The effective corporate income tax rate decreased by 0.8 percentage points due to a more favourable country mix of the Group's source of profits.

The US dollar had a positive impact on reported sales of €9.9 million versus H1 2018, and a positive impact on the reported gross margin of €1.9 million versus H1 2018.

(in € millions)
	H1 2019			H1 2018
	Reported	IFRS 16 impact	Unrealized FX hedge results	Adjusted	Reported	Unrealized FX hedge results	Adjusted	% change adjusted
Gross margin	64.2	-	0.0	64.2	56.7	(1.3)	55.4	15.9%
As % sales	18.6%			18.6%	16.9%		16.5%
EBITDA	27.4	(1.3)	0.0	26.1	25.1	(1.3)	23.8	9.6%
EBIT	23.2	(0.1)	0.0	23.1	22.6	(1.3)	21.3	8.5%
Net profit	15.8	(0.0)	0.0	15.8	15.5	(1.0)	14.5	8.6%

The reported numbers are impacted by unrealized FX results and the introduction of IFRS 16. Net profit for H1 2019 adjusted for unrealized FX results and IFRS 16 impact, increased by €1.3 million (+8.6%) compared to the adjusted H1 2018 net profit.

Currency euro/US dollar

The euro/US dollar exchange rate was relatively stable in this half-year period. The average euro/US dollar exchange rate of 1.129 in H1 2019 was 6.7% stronger than H1 2018 (1.210). The FX rates contributed positively to the reported sales (+€9.9 million) and net profit (+€0.3 million).

The exchange rate on 30 June 2019 of 1.137 reflects the stronger US dollar against the euro when compared to the 2018 year-end rate of 1.147. As per 30 June 2019, this resulted in an increase in total assets (+€1.6 million).

Interim dividend H1 2019

The interim dividend per share is set at €0.40 in cash, equal to H1 2018. The dividend is payable on 2 August 2019 (ex-dividend date is 23 July 2019).

'In the first half of 2019, the performance of the Group improved as our teams achieved better margins. The slight improvement in market conditions is still fragile given the geopolitical circumstances, and commodity prices remain generally at low levels. I am very proud of our teams who achieved these results. They showed entrepreneurship and continued to add value for our customers while providing certainty of products in complex environments,' said Group Managing Director Allard Goldschmeding.

Activity reviews per segment

Spices and Nuts

Catz International in Rotterdam, the Netherlands, improved performance versus prior year despite continued low price levels in a number of major product categories. Market prices for black pepper declined further versus 2018 but stabilized during the last few months. Similar developments were seen for a number of other spices such as nutmeg. A few others showed signs of improvement such as cardamom. Desiccated coconut market prices were considerable below H1 2018 and declined further towards the end of

H1 2019. Similar to a number of other major nuts, cashews faced a further decline in market prices during H1 2019. Price levels of some nuts such as brazils, were below price levels in the same period of prior year, yet stable versus the end of 2018.

Tovano in Maasdijk, the Netherlands, active in packed nuts and dried fruits, managed to limit the impact of lower prices. Profitability was only slightly below prior year.

King Nuts & Raaphorst in Bodegraven, the Netherlands, active in nuts and rice crackers, was again strong in limiting the impact of low price levels and challenging market circumstances. Sales increased further despite lower price levels due to increased volumes. Price levels for a number of major nut categories were below prior year and either declined further versus the end of 2018 (e.g. cashews) or showed little to no improvement (e.g. brazils, pecans, walnuts). For a few nut categories price levels increased (e.g. macadamias).

Delinuts in Ede, the Netherlands, active in nuts and dried fruits, improved their margins despite the low price levels, yet at lower volumes. The organization invested in further increasing the value-add to our customers.

Edible Seeds

Red River Commodities in Fargo (ND), USA, active in the sourcing, processing and distribution of edible seeds (mainly sunflower), performed slightly below prior year due to margin pressure and higher cost base. The wildlife division performed in line with prior year, yet at somewhat lower margins. The SunGold division focussed on meeting the new Spitz® demand and reported a substantial increase in volumes at increased production costs. SunButter® performed excellently with increased sales and margins, proving the broader positioning is well received by the market. Red River Global Ingredients (Canada), continued to further expand the business across North America.

Red River-Van Eck in Etten-Leur, the Netherlands, continued to perform very well in positive market circumstances. During H1 2019 the organization put a lot of effort in moving from Zevenbergen to a new location in Etten-Leur. The new facility provides our customers with value-add products and solutions in a state-of-the-art environment.

SIGCO Warenhandel in Hamburg, Germany, developed well and continued to improve its performance due to excellent customer focus.

Tea

Van Rees Group in Rotterdam, the Netherlands, celebrating its 200-year anniversary, reported lower sales at slightly higher margins. The global surplus in available tea resulted in low price levels and a market that largely favoured the buyers. In addition, devaluations of currencies in a number of important tea-consuming countries impacted market circumstances negatively. By using its in-depth tea knowledge, Van Rees reduced the impact of these challenging market circumstances.

Food Ingredients

Snick EuroIngredients in Ruddervoorde, Belgium, active in food ingredients, had a strong first half-year with an increased overall margin percentage. Snick is constantly looking for new market trends and new product solutions for customers.

Consolidated balance sheet

Total assets per 30 June 2019 amounted to €363.1 million (year-end 2018: €357.2 million, +1.7%).

In the first half of 2019, the main financial developments were:

• Shareholders' equity increased by €1.9 million to €195.4 million on 30 June 2019 (year-end 2018: €193.5 million). The main movements were: H1 2019 net profit of €15.8 million and a positive currency translation effect of €1.0 million, partly offset by dividend payments to shareholders of €14.8 million.
• Goodwill increased by €0.3 million due to the stronger euro/US dollar exchange rate that affected the recorded goodwill paid for the seeds and tea businesses in 2010.
• Working capital (inventories, receivables and creditors) decreased by €10.7 million compared to 30 June 2018, mainly due to lower inventories, partly offset by higher trade receivables and lower creditors.
• Solvency as per 30 June 2019 was 53.8% (H1 2018: 51.9%).

Outlook 2019

Given the nature of the Group's activities, it is impossible to predict market developments or likely Group results. However, the Company is confident that its teams will continue to generate good results for the shareholders.

Financial calendar

23 July 2019	Ex-dividend date, interim dividend FY 2019
2 August 2019	Dividend payment date, interim dividend FY 2019
13 February 2020	Publication of the 2019 financials (unaudited) – after close
5 March 2020	Publication of the annual report FY 2019 – after close

Responsibility statement of the Executive Board as per section 5:25c (2) (c) of the Dutch Financial Supervision Act (Wft)

The Company's Executive Director hereby declares that, to the best of his knowledge:

• 1. The half-year report for the first six months of 2019 gives a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and the profit of the Company and its consolidated entities.
• 1. The half-year report for the first six months of 2019 gives a true and fair view of the financial position of the Company at the balance sheet date and of the state of affairs during H1 2019 of the Company and its related entities whose financial information has been consolidated in the half-year report.

Rotterdam, 18 July 2019

Allard Goldschmeding Group Managing Director

ANNEXES

Page	7	Consolidated balance sheet as at 30 June 2019
Page	9	Consolidated income statement H1 2019
Page	10	Condensed consolidated cash flow statement H1 2019
Page	11	Statement of changes in shareholders' equity H1 2019
Page	12	Consolidated statement of comprehensive income H1 2019
Page	13	Segment information H1 2019
Page	14	Sales per geography H1 2019
Page	14	Notes to the H1 2019 consolidated interim financial statements

This report in the English language has also been translated into the Dutch language. In case of any differences between the two versions, the English version will prevail.

Note to the editors

For further information, please contact:

Amsterdam Commodities N.V. (Acomo)	Creative Venue PR
Mr A.W. Goldschmeding	Mr F.J.M. Witte, spokesperson
WTC, Beursplein 37	Sophialaan 43
3011 AA Rotterdam	1075 BM Amsterdam
The Netherlands	The Netherlands
info@acomo.nl	f.witte@creativevenue.nl
Tel. +31 10 4051195	Tel. +31 20 4525225
www.acomo.nl	www.creativevenue.nl

About Amsterdam Commodities N.V.

Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) is an international group with as its principal business the trade and distribution of natural food products and ingredients. Our main trading subsidiaries are Catz International B.V. in Rotterdam, the Netherlands (spices and food raw materials), Van Rees Group B.V. in Rotterdam, the Netherlands (tea), Red River Commodities Inc. in Fargo, USA (confectionary sunflower seeds), Red River Global Ingredients Ltd. in Winkler, Canada, Red River-van Eck B.V. in Etten-Leur, the Netherlands, and SIGCO Warenhandelsgesellschaft mbH in Hamburg, Germany (edible seeds), King Nuts B.V. in Bodegraven, Delinuts B.V. in Ede, and Tovano B.V. in Maasdijk, the Netherlands (nuts), and Snick EuroIngredients N.V. in Ruddervoorde, Belgium (food ingredients). Acomo shares have been traded on Euronext Amsterdam since 1908.

Consolidated balance sheet before interim dividend (in € thousands)	30 June 2019	31 December 2018	30 June 2018
ASSETS
Non-current assets
Intangible assets	68,142	68,098	67,342
Property, plant and equipment	40,400	38,057	36,908
Right-of-use assets	13,445	-	-
Other non-current receivables	1,202	1,261	1,259
Deferred tax assets	1,476	1,484	1,262
Total non-current assets	124,665	108,900	106,771
Current assets
Inventories	131,800	142,512	148,049
Trade receivables	97,285	95,235	95,286
Other receivables	7,451	7,601	5,162
Derivative financial instruments	921	1,954	2,137
Cash and cash equivalents	1,018	957	1,731
Total current assets	238,475	248,259	252,365
Total assets	363,140	357,159	359,136

Consolidated balance sheet before interim dividend (in € thousands)	30 June 2019	31 December 2018	30 June 2018
EQUITY AND LIABILITIES
Total shareholders' equity	195,401	193,522	186,309
Non-current liabilities and provisions
Bank borrowings	3,221	9,068	10,541
Lease liabilities	11,266	-	-
Provisions	8,682	8,804	8,950
Total non-current liabilities and provisions	23,169	17,872	19,491
Current liabilities
Current portion long-term bank borrowings	4,974	-	-
Bank borrowings	90,632	83,513	101,507
Lease liabilities	2,068	-	-
Trade creditors	31,481	40,679	35,054
Tax liabilities	2,941	3,233	1,780
Derivative financial instruments	222	165	234
Other current liabilities and accrued expenses	12,252	18,175	14,761
Total current liabilities	144,570	145,765	153,336
Total equity and liabilities	363,140	357,159	359,136

Consolidated income statement
(in € thousands)	H1 2019	H1 2018
Sales	346,162	335,899
Cost of goods sold	(281,949)	(279,234)
Gross margin	64,213	56,665
Personnel costs	(23,818)	(18,421)
General costs	(12,941)	(13,191)
Total costs	(36,759)	(31,612)
EBITDA	27,454	25,053
Depreciation and amortization	(4,240)	(2,496)
Operating income (EBIT)	23,214	22,557
Interest income	18	21
Interest expense	(2,380)	(1,865)
Other financial income and expenses	2	8
Profit before income tax	20,854	20,721
Corporate income tax	(5,077)	(5,207)
Net profit	15,777	15,514
Total basic EPS (in €)	0.640	0.630

Condensed consolidated cash flow statement

(in € thousands)	H1 2019	H1 2018
Cash flow from operating activities	27,744	21,694
Net changes in working capital	(4,813)	(24,959)
Paid interest and taxes	(8,047)	(10,459)
Net cash generated from operating activities	14,884	(13,724)
Cash flow from investing activities	(4,588)	(2,137)
Cash flow from financing activities
Dividend paid	(14,780)	(17,226)
Proceeds from new shares	-	347
Net changes in long-term borrowings	(1,056)	(1,056)
Net changes in bank financing of working capital	5,619	32,955
Net cash flow from financing activities	(10,217)	15,020
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents	79	(841)
Cash and cash equivalents at 1 January	957	2,590
Exchange gains/(losses) on cash and cash equivalents	(18)	(18)
Cash and cash equivalents at 30 June	1,018	1,731

Statement of changes in shareholders' equity H1 2019

(in € thousands)		Share			Net profit
	Share	premium	Other	Retained	for the	Total
	capital	reserve	reserves	earnings	period	equity
Balance at 1 January 2018	11,081	61,658	3,801	76,039	32,472	185,051
Net profit for the period	-	-	-	-	15,514	15,514
Other comprehensive income	-	-	2,613	-	-	2,613
Appropriation of net profit	-	-	-	32,472	(32,472)	-
Issue of ordinary shares	11	336	-	-	-	347
Employee share option plan	-	-	15	-	-	15
Dividend relating to 2017, final	-	-	-	(17,231)	-	(17,231)

Balance at 30 June 2018	11,092	61,994	6,429	91,280	15,514	186,309

Balance at 1 January 2019	11,092	61,994	7,915	81,414	31,107	193,522
Net profit for the period	-	-	-	-	15,777	15,777
Other comprehensive income	-	-	878	-	-	878
Appropriation of net profit	-	-	-	31,107	(31,107)	-
Employee share option plan	-	-	8	-	-	8
Dividend relating to 2018, final	-	-	-	(14,784)	-	(14,784)
Balance at 30 June 2019	11,092	61,994	8,801	97,737	15,777	195,401

Consolidated statement of comprehensive income H1 2019 (in € thousands)	H1 2019	H1 2018
Net profit	15,777	15,514
Other comprehensive income (OCI) OCI to be reclassified to profit or loss in subsequent periods
Movement currency translation reserves, net	1,023	2,399
Movement on cash flow hedges	(145)	214
Total other comprehensive income	878	2,613
Total comprehensive income	16,655	18,127
Total comprehensive income attributable to shareholders of the parent	16,655	18,127

Segment information H1 2019
(in € thousands)	Spices and	Edible		Food
	Nuts	Seeds	Tea	Ingredients	Other	Total
Sales	156,701	112,984	66,441	10,461	(425)	346,162
Operating expenses	(144,195)	(102,388)	(64,021)	(8,398)	294	(318,708)
Effect discontinuation
hedge accounting	-					-
EBITDA	12,506	10,596	2,420	2,063	(131)	27,454
Depreciation	(860)	(2,680)	(382)	(218)	(100)	(4,240)
Operating income (EBIT)	11,646	7,916	2,038	1,845	(231)	23,214
Financial results						(2,360)
Corporate income tax						(5,077)
Net result						15,777
Total assets	114,698	112,403	70,114	12,749	53,176	363,140
Total liabilities	84,471	72,204	42,369	9,468	(40,773)	167,739
H1 2018
Sales	165,178	89,887	71,009	10,396	(571)	335,899
Operating expenses	(153,932)	(81,427)	(68,536)	(8,476)	251	(312,120)
Effect discontinuation
hedge accounting	1,274					1,274
EBITDA	12,520	8,460	2,473	1,920	(320)	25,053
Depreciation	(275)	(1,848)	(188)	(170)	(15)	(2,496)
Operating income (EBIT)	12,245	6,612	2,285	1,750	(335)	22,557
Financial results						(1,836)
Corporate income tax						(5,207)
Net result						15,514
Total assets	115,367	108,084	67,729	12,226	55,730	359,136
Total liabilities	90,774	70,361	49,931	9,002	(47,240)	172,828

The column 'Other' mainly represents holding costs and intra-Group items.

Sales per geography	North
(in € thousands)	NL	EU other	America	Other	Total
H1 2019	67,638	119,290	95,892	63,342	346,162
H1 2018	67,656	130,429	77,074	60,740	335,899
Other			30 June	31 December	30 June
			2019	2018	2018
Number of FTEs			662	656	576

The interim financial statements have not been subject to an audit.

Notes to the H1 2019 consolidated interim financial statements

General

The interim financial statements for the six months ended 30 June 2019 comprise the results of Acomo ('the Company') and its subsidiaries and have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), IAS 34 'Interim Financial Reporting', as adopted by the European Union. They do not contain all the information required for annual financial statements and should be read in conjunction with the Annual Report 2018, dated 7 March 2019 (published on the website of the Company).

The accounting policies adopted are consistent with those of the previous financial year and corresponding interim reporting period and are in accordance with IFRS, except for the adoption of new and amended standards as set out below.

New and amended standards adopted by the Group

IFRS 16 'Leases' became applicable for the current reporting period, and the Group had to change its accounting policies as a result of adopting this standard. The impact of the adoption of the leasing standard is disclosed in the note 'Changes in accounting policies'.

The H1 2019 interim financial statements are unaudited.

Changes in accounting policies

The Group has adopted IFRS 16 retrospectively from 1 January 2019, but has not restated comparatives for the 2018 reporting period, as permitted under the specific transitional provisions in the standard. The reclassifications and the adjustments arising from the new leasing rules are therefore recognized in the opening balance sheet on 1 January 2019.

Adjustments recognized on adoption of IFRS 16

On adoption of IFRS 16, the Group recognized lease liabilities in relation to leases which had previously been classified as 'operating leases' under the principles of IAS 17 Leases. These liabilities were measured at the present value of the remaining lease payments, discounted using the lessee's incremental borrowing rate as of 1 January 2019. The weighted average lessee's incremental borrowing rate applied to the lease liabilities on 1 January 2019 was 3.1%.

Adjustments recognized on adoption of IFRS 16

(in € thousands)

Operating lease commitments disclosed as at 31 December 2018
Discounted using incremental borrowing rate at date of initial application	9,373
(Less): short-term leases recognized on a straight-line basis as expense	(316)
(Less): low-value leases recognized on a straight-line basis as expense	(7)
Lease liability recognized as at 1 January 2019	9,050
Of which are:
Current lease liabilities	2,047
Non-current lease liabilities	7,003

All right-of-use assets were measured at the amount equal to the lease liability, adjusted by the amount of any prepaid or accrued lease payments relating to that lease recognized in the balance sheet as at 31 December 2018. There were no onerous lease contracts that would have required an adjustment to the right-of-use assets at the date of initial application.

The recognized right-of-use assets relate to the following types of assets:

Practical expedients applied

(in € thousands)	30 June 2019	1 January 2019
Properties	12,351	7,620
Equipment	529	837
Motor vehicles	565	593
Total	13,445	9,050

In applying IFRS 16 for the first time, the Group has used the following practical expedients permitted by the standard:

• The use of a single discount rate to a portfolio of leases with reasonably similar characteristics
• Reliance on previous assessments on whether leases are onerous
• The accounting for operating leases with a remaining lease term of less than 12 months as at 1 January 2019 as short-term leases
• The exclusion of initial direct costs for the measurement of the right-of-use asset at the date of initial application, and
• The use of hindsight in determining the lease term where the contract contains options to extend or terminate the lease.

Shareholders' equity

The movements in shareholders' equity are shown in the consolidated statement of changes in shareholders' equity on page 11. During H1 2019, the Company issued no new shares in relation to the existing share option plan.

On 30 June 2019, the number of shares outstanding was 24,649,060 (31 December 2018: 24,649,060).

9,050

Based on the existing share options granted, 35,500 share options are vested but not yet exercised. A total of 7,500 share options will vest on 1 September 2019 and 10,000 on 1 December 2019. In the years 2020 until 2025, a total of 187,500 share options will vest.

Corporate governance, risks and risk management

The risks related to the activities, and the risk control and management systems of the Group as described in the Annual Report 2018 are unchanged. The main risks and uncertainties remain applicable in the current financial year.

Seasonality

The half-year reported results of Acomo are not impacted by a seasonal pattern. The sales and margins are determined by market prices and conditions rather than seasonal fluctuations.

PERSBERICHT – HALFJAARBERICHT 2019

Interim-dividend bepaald op € 0,40 per aandeel, gelijk aan H1 2018 ACOMO RAPPORTEERT VERBETERDE PRESTATIES EN WINSTGEVENDHEID IN H1 2019

Voornaamste financiële indicatoren in H1 2019

Omzet:	€ 346,2 miljoen	(H1 2018: € 335,9 miljoen, +3,1%)
EBITDA:	€ 27,5 miljoen	(H1 2018: € 25,1 miljoen, +9,6%)
Nettowinst:	€ 15,8 miljoen	(H1 2018: € 15,5 miljoen, +1,7%)
Winst per aandeel:	€ 0,640	(H1 2018: € 0,630, +1,6%)
Interim-dividend:	€ 0,40 per aandeel	(H1 2018: € 0,40, gelijk)
Solvabiliteit:	53,8%	(H1 2018: 51,9%)

ROTTERDAM (NL), 18 JULY 2019

Vandaag presenteert Amsterdam Commodities N.V. (Acomo), de aan Euronext Amsterdam genoteerde handelsonderneming in specerijen, noten, eetbare zaden, thee en voedingsingrediënten, verbeterde prestaties en winstgevendheid gedurende de eerste zes maanden van 2019 (H1 2019). De EBITDA nam toe met 10% versus H1 2018. De gerapporteerde nettowinst van € 15,8 miljoen is 2% hoger dan het resultaat over het voorgaande jaar.

Gezien de lage prijsniveaus voor voedingsgrondstoffen in een aantal van de voornaamste markten en de complexiteit van het geopolitieke handelsklimaat is de Raad van Bestuur tevreden met de verbeterde brutomarge van de Vennootschap en de getoonde veerkracht, die in de eerste plaats te danken is aan de sterke prestaties van de handelsteams.

Acomo stelt de aandeelhouders een interim-dividend van € 0,40 per aandeel voor (H1 2018: € 0,40), conform het consistente beleid ten aanzien van dividenduitkeringen.

Belangrijkste gebeurtenissen en ontwikkelingen in H1 2019

• Gedurende het grootste deel van H1 2019 bleven de prijsniveaus voor een aantal van de voornaamste productgroepen lager dan in H1 2018, maar bij sommige producten waren tekenen van stabilisatie te zien.
  • o De marktprijzen voor een aantal van de voornaamste specerijen bleven achter bij 2018, maar stabiliseerden zich tegen het einde van H1 2019.
  • o In de diverse noten categorieën waren uiteenlopende trends zichtbaar. Bij sommige zette de dalende trend zich voort in H1 2019, terwijl andere een opwaartse trend vertoonden.
  • o De geraspte kokos prijzen waren aanzienlijk lager dan in H1 2018 en daalden nog verder tegen het einde van H1 2019.
  • o De prijzen voor eetbare zaden bleven stabiel, met goede prijsniveaus voor sommige categorieën.
  • o De theeprijzen stonden onder druk vanwege een wereldwijd overaanbod.
• Als gevolg van aanhoudende geopolitieke onzekerheid bleven vele afnemers gefocust op de korte termijn.
• Van Rees Group, dat zijn 200-jarig bestaan viert, kreeg van Zijne Majesteit de Koning het predicaat 'Koninklijk' toegekend.
• Red River-Van Eck verhuisde naar de nieuwe locatie in Etten-Leur, waar het beschikt over de allernieuwste faciliteiten.

Kerncijfers H1 2019 – geen accountantscontrole toegepast

	H1 2019	H1 2018
Geconsolideerde cijfers (in € miljoenen)
Omzet	346,2	335,9
Brutomarge	64,2	56,7
EBITDA	27,5	25,1
Operationele inkomsten (EBIT)	23,2	22,6
Financiële baten en lasten	(2,3)	(1,9)
Vennootschapsbelasting	(5,1)	(5,2)
Nettowinst	15,8	15,5
Eigen vermogen (vóór interim-dividend)	195,4	186,3
Totaal activa	363,1	359,1
Ratio's
Solvabiliteit – eigen vermogen als % van totale activa	53,8%	51,9%
Hefboomratio (netto schulden/EBITDA) (op jaarbasis)	1,9	2,3
Voornaamste financiële indicatoren (in €)
Winst per aandeel	0,640	0,630
Eigen vermogen per aandeel per 30 juni	7,927	7,558
Interim-dividend per aandeel	0,40	0,40

Over de eerste zes maanden van 2019 vertoonde de geconsolideerde gerapporteerde winst van Acomo een toename van 3,1% tot € 346,2 miljoen (H1 2018: € 335,9 miljoen). De gerapporteerde brutomarge nam toe met 13,3% tot € 64,2 miljoen. De brutomarge als percentage van de omzet nam toe met 1,7 procentpunt. De gerapporteerde nettowinst over het eerste halfjaar van 2019 bedroeg € 15,8 miljoen, een toename van € 0,3 miljoen versus het eerste halfjaar van 2018 (€ 15,5 miljoen, +1,7%).

De bedrijfskosten waren € 5,1 miljoen hoger dan in het eerste halfjaar van 2018, voornamelijk als gevolg van hogere personeelskosten in de VS gerelateerd aan hogere productievolumes. Ondanks een stabiel niveau in het totale leningenbedrag stegen de rentekosten, voornamelijk door een groter aandeel van in US dollar gefinancierde activiteiten en hogere Libor-tarieven. De effectieve vennootschapsbelasting nam af met 0,8 procentpunt als gevolg van een gewijzigde spreiding van de inkomsten per land.

De US dollar had een positief effect op de gerapporteerde omzet van € 9,9 miljoen versus H1 2018, en een positief effect op de gerapporteerde brutomarge van € 1,9 miljoen versus H1 2018.

(in € miljoenen)
	H1 2019			H1 2018
	Gerap	Effect	Niet	Genor	Gerap	Niet	Genor	%
	porteerd	IFRS 16	gerealiseerd	maliseerd	porteerd	gerealiseerd	maliseerd	Genor
			FX hedge			FX hedge		maliseerd
			resultaat			resultaat
Brutomarge	64.2	-	0.0	64.2	56.7	(1.3)	55.4	15.9%
Als % omzet	18.6%			18.6%	16.9%		16.5%
EBITDA	27.4	(1.3)	0.0	26.1	25.1	(1.3)	23.8	9.6%
EBIT	23.2	(0.1)	0.0	23.1	22.6	(1.3)	21.3	8.5%
Nettowinst	15.8	(0.0)	0.0	15.8	15.5	(1.0)	14.5	8.6%

De gerapporteerde cijfers zijn beïnvloed door niet-gerealiseerde vreemde valuta hedge-resultaten en de invoering van IFRS 16. De nettowinst over H1 2019, aangepast voor niet-gerealiseerd hedge-resultaat en het effect van IFRS 16, nam toe met € 1,3 miljoen (+8,6%) in vergelijking tot de genormaliseerde nettowinst over H1 2018.

Wisselkoers euro/US dollar

De wisselkoers van de euro en de US dollar bleef relatief stabiel in dit eerste halfjaar. De gemiddelde euro/US dollar wisselkoers van 1,129 in H1 2019 betekende een verbetering van 6,7% vergeleken met H1 2018 (1,210). De wisselkoers leverde een positieve bijdrage aan de gerapporteerde omzet (+€ 9,9 miljoen) en nettowinst (+€ 0,3 miljoen).

De slotkoers op 30 juni 2019 van 1,137 weerspiegelt de kracht van de US dollar ten opzichte van de euro versus de eindejaarskoers in 2018 van 1,147. Per 30 juni 2019 resulteerde dit in een hogere waarde van de totale activa (+€ 1,6 miljoen).

Interim-dividend H1 2019

Het interim-dividend per aandeel is bepaald op € 0,40 in contanten, gelijk aan H1 2018. Het dividend wordt betaalbaar gesteld per 2 augustus 2019 (de ex-dividend datum is 23 juli 2019).

'In het eerste halfjaar van 2019 verbeterden de prestaties van de Groep doordat de teams betere marges wisten te realiseren. De lichte verbetering van de markomstandigheden is nog kwetsbaar gezien de geopolitieke situatie, en de prijzen voor voedingsgrondstoffen blijven over het algemeen op een laag niveau. Ik ben zeer trots op de prestaties van onze teams en het door hen getoonde ondernemerschap. Zij zijn opnieuw in staat gebleken waarde te creëren voor onze afnemers en tegelijkertijd productzekerheid te verschaffen in een complexe omgeving', zei Group Managing Director Allard Goldschmeding.

Activiteiten per segment

Specerijen en Noten

Catz International in Rotterdam behaalde betere resultaten ten opzichte van het voorgaande jaar, ondanks aanhoudend lage prijsniveaus in een aantal van de voornaamste productcategorieën. De marktprijzen voor zwarte peper daalden verder ten opzichte van 2018, maar stabiliseerden zich tegen het einde van H1 2019. Een vergelijkbare ontwikkeling tekende zich af bij een aantal andere specerijen, waaronder nootmuskaat. Bij weer andere specerijen waren tekenen van verbetering waar te nemen, zoals bij kardemom. De marktprijzen voor geraspte kokos bleven aanzienlijk achter bij H1 2018 en daalden nog verder tegen het eind van H1

1. Evenals bij een aantal andere van de voornaamste noten, vertoonden de marktprijzen voor cashews een verdere daling gedurende H1 2019. De prijsniveaus van een aantal andere noten, waaronder paranoten, waren weliswaar lager dan die van het voorgaande jaar, maar bleven stabiel versus de prijzen per jaareinde 2018.

Tovano in Maasdijk, actief in verpakte noten en gedroogde vruchten, wist de impact van lagere prijsniveaus te beperken. De winstgevendheid viel slechts iets lager uit ten opzichte van het voorgaande jaar.

King Nuts & Raaphorst in Bodegraven, actief in noten en rijstcrackers, wist opnieuw knap de invloed van lage prijsniveaus en uitdagende marktomstandigheden te beperken. Ondanks de lagere prijsniveaus vertoonde de omzet verdere groei dankzij een toename in volumes. De prijsniveaus voor een aantal van de voornaamste categorieën noten bleven achter bij die van het voorgaande jaar, waarbij in sommige categorieën (waaronder cashews) een verdere daling ten opzichte van eind 2018 te zien was en in andere (waaronder paranoten, pecannoten en walnoten) weinig tot geen verbetering kon worden genoteerd. Enkele categorieën noten (waaronder macadamianoten) vertoonden een stijging in prijsniveaus.

Delinuts in Ede, actief in noten en gedroogde vruchten, wist ondanks de lage prijsniveaus de marges te verbeteren, zij het bij lagere volumes. De organisatie investeerde in verdere verbetering van de waardecreatie voor onze afnemers.

Eetbare zaden

Red River Commodities in Fargo (VS), actief in inkoop, verwerking en distributie van eetbare zaden (met name zonnebloemzaden), zag de resultaten licht teruglopen ten opzichte van het voorgaande jaar, als gevolg van druk op de marges en hogere kosten. De prestaties van de vogelzaaddivisie waren vergelijkbaar met die van het voorgaande jaar, zij het met enigszins lagere marges. SunGold richtte zich vooral op het beantwoorden van de nieuwe vraag van Spitz® producten en rapporteerde een substantiële toename in volumes tegen hogere productiekosten. De resultaten van SunButter® waren uitstekend, met een toename zowel in de verkoopcijfers als de marge, het bewijs dat de bredere positionering goed wordt ontvangen in de markt. Red River Global Ingredients (Canada) wist opnieuw de activiteiten op het Noord-Amerikaanse continent verder uit te breiden.

Red River-Van Eck in Etten-Leur wist opnieuw zeer goed te presteren in positieve marktomstandigheden. Gedurende H1 2019 heeft de organisatie veel energie gestoken in de verhuizing van Zevenbergen naar een nieuwe locatie in Etten-Leur. Dankzij de geheel nieuwe, state-of-the-art productiefaciliteit kan Red River-Van Eck producten en oplossingen met toegevoegde waarde realiseren voor onze afnemers.

SIGCO Warenhandel in Hamburg (Duitsland) liet een goede ontwikkeling zien en behaalde een verdere verbetering van de resultaten dankzij een uitstekend niveau van klantgerichtheid.

Thee

Van Rees Group in Rotterdam, dat dit jaar het 200-jarig bestaan viert, rapporteerde een lagere omzet maar enigszins hogere marges. Het wereldwijde overaanbod aan thee leidde tot lage prijsniveaus en een markt die overwegend in het voordeel van de afnemers was. Daarbij had de devaluatie van de valuta in een aantal belangrijke thee-consumerende landen een negatief effect op de marktomstandigheden. Door gebruik te maken van de diepgaande kennis van de theemarkt wist Van Rees de invloed van deze uitdagende marktomstandigheden te beperken.

Voedingsingrediënten

Snick EuroIngredients in Ruddervoorde (België), actief in voedingsingrediënten, had een sterk eerste halfjaar met een toename van het totale margepercentage. Snick volgt nieuwe trends in de markt nauwlettend en introduceert nieuwe productoplossingen voor onze afnemers.

Geconsolideerde balans

Het balanstotaal per 30 juni 2019 bedroeg € 363,1 miljoen (jaareinde 2018: € 357,2 miljoen, +1,7%).

De voornaamste financiële ontwikkelingen in de eerste zes maanden van 2019:

• Het eigen vermogen nam toe met € 1,9 miljoen tot € 195,4 miljoen op 30 juni 2019 (jaareinde 2018: € 193,5 miljoen). De belangrijkste ontwikkelingen hierin waren een nettowinst over H1 2019 van € 15,8 miljoen en een positief wisselkoerseffect van € 1,0 miljoen, deels tenietgedaan door dividenduitkeringen aan de aandeelhouders ter waarde van € 14,8 miljoen.
• De goodwill nam toe met € 0,3 miljoen dankzij de kracht van de US dollar ten opzichte van de euro die een positieve invloed had op de geboekte goodwill die is betaald voor de ondernemingen in thee en zaden in 2010.
• Het werkkapitaal (voorraden, debiteuren en crediteuren) nam af met € 10,7 miljoen versus 30 juni 2018, voornamelijk dankzij kleinere voorraden en gedeeltelijk tenietgedaan door een stijging van debiteuren en een daling van crediteuren.
• De solvabiliteit per 30 juni 2019 bedroeg 53,8% (H1 2018: 51,9%).

Vooruitzicht 2019

Gezien de aard van de activiteiten van de Groep is het onmogelijk te voorspellen hoe de markt zich zal ontwikkelen, noch welk effect dit zal hebben op de resultaten van de Groep. De Vennootschap heeft echter het vertrouwen dat de teams goede resultaten voor haar aandeelhouders zullen blijven behalen.

Financiële kalender

23 juli 2019	Ex-dividend datum, interim-dividend boekjaar 2019
2 augustus 2019	Dividend betaaldatum, interim-dividend boekjaar 2019
13 februari 2020	Publicatie jaarcijfers 2019 (zonder accountantscontrole) –
	nabeurs
5 maart 2020	Publicatie jaarverslag boekjaar 2019 – nabeurs

Verklaring van de Raad van Bestuur overeenkomstig artikel 5:25c (2) (c) van de Wet op het financieel toezicht (Wft)

De uitvoerende bestuurder van de Vennootschap verklaart hierbij dat naar zijn beste weten:

• 1. Het halfjaarbericht over de eerste zes maanden van 2019 een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en de behaalde winst van de Vennootschap en haar geconsolideerde entiteiten.
• 1. Het halfjaarbericht over de eerste zes maanden van 2019 een getrouw beeld geeft van de financiële positie van de Vennootschap op de balansdatum en van de stand van zaken gedurende H1 2019 met betrekking tot de Vennootschap en de aan haar gerelateerde entiteiten waarvan de financiële informatie is geconsolideerd in het halfjaarbericht.

Rotterdam, 18 juli 2019

Allard Goldschmeding Group Managing Director

BIJLAGEN

Pagina	7	Geconsolideerde balans per 30 juni 2019
Pagina	9	Geconsolideerde winst- en verliesrekening H1 2019
Pagina	10	Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht H1 2019
Pagina	11	Overzicht van het verloop van het eigen vermogen H1 2019
Pagina	12	Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten H1 2019
Pagina	13	Segmentinformatie H1 2019
Pagina	14	Omzet per regio H1 2019
Pagina	14	Toelichting op de geconsolideerde halfjaarcijfers H1 2019

Dit halfjaarbericht in de Nederlandse taal is een vertaling van het formele Engelstalige halfjaarbericht H1 2019. Bij eventuele verschillen tussen beide versies prevaleert de Engelstalige versie.

Noot voor de redactie

Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met:

Amsterdam Commodities N.V. (Acomo)	Creative Venue PR
De heer A.W. Goldschmeding	De heer F.J.M. Witte, woordvoerder
WTC, Beursplein 37	Sophialaan 43
3011 AA Rotterdam	1075 BM Amsterdam
info@acomo.nl	f.witte@creativevenue.nl
Tel. +31 10 4051195	Tel. +31 20 4525225
www.acomo.nl	www.creativevenue.nl

Over Amsterdam Commodities N.V.

Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) is een internationale groep ondernemingen die zich primair bezighoudt met de handel in en distributie van natuurlijke voedingsgrondstoffen en -ingrediënten. Onze voornaamste groepsmaatschappijen zijn Catz International B.V. in Rotterdam (specerijen en onbewerkte voedingsgrondstoffen), Van Rees Group B.V. in Rotterdam (thee), Red River Commodities Inc. in Fargo in de Verenigde Staten (eetbare zonnebloemzaden), Red River Global Ingredients Ltd. in Winkler in Canada, Red River-van Eck B.V. in Etten-Leur , SIGCO Warenhandelsgesellschaft mbH in Hamburg in Duitsland (eetbare zaden), King Nuts B.V. in Bodegraven, Delinuts B.V. in Ede en Tovano B.V. in Maasdijk (noten), en Snick EuroIngredients N.V. in Ruddervoorde in België (voedingsingrediënten). Het aandeel Acomo staat genoteerd aan Euronext Amsterdam sinds 1908.

Geconsolideerde balans vóór interim-dividend (in € duizenden)	30 juni 2019	31 december 2018	30 juni 2018
ACTIVA
Vaste activa
Immateriële vaste activa	68.142	68.098	67.342
Materiële vaste activa	40.400	38.057	36.908
Activa met gebruiksrecht	13.445	-	-
Financiële vaste activa	1.202	1.261	1.259
Latente belastingvorderingen	1.476	1.484	1.262
Totaal vaste activa	124.665	108.900	106.771
Vlottende activa
Voorraden	131.800	142.512	148.049
Debiteuren	97.285	95.235	95.286
Overige vorderingen	7.451	7.601	5.162
Derivaten	921	1.954	2.137
Liquide middelen	1.018	957	1.731
Totaal vlottende activa	238.475	248.259	252.365
Totaal activa	363.140	357.159	359.136

Geconsolideerde balans vóór interim-dividend (in € duizenden)	30 juni 2019	31 december 2018	30 juni 2018
PASSIVA
Totaal eigen vermogen	195.401	193.522	186.309
Langlopende schulden en voorzieningen
Bankleningen	3.221	9.068	10.541
Leaseverplichtingen	11.266	-	-
Voorzieningen	8.682	8.804	8.950
Totaal langlopende schulden en voorzieningen	23.169	17.872	19.491
Kortlopende schulden
Kortlopend deel langlopende bankleningen	4.974	-	-
Schulden aan kredietinstellingen	90.632	83.513	101.507
Leaseverplichtingen	2.068	-	-
Crediteuren	31.481	40.679	35.054
Belastingen en sociale premies	2.941	3.233	1.780
Derivaten	222	165	234
Overige schulden en overlopende passiva	12.252	18.175	14.761
Totaal kortlopende schulden	144.570	145.765	153.336
Totaal passiva	363.140	357.159	359.136

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

(in € duizenden)	H1 2019	H1 2018
Omzet	346.162	335.899
Kostprijs van de omzet	(281.949)	(279.234)
Brutomarge	64.213	56.665
Personeelskosten	(23.818)	(18.421)
Algemene kosten	(12.941)	(13.191)
Totaal kosten	(36.759)	(31.612)
EBITDA	27.454	25.053
Afschrijvingen en waardeverminderingen	(4.240)	(2.496)
Bedrijfsresultaat (EBIT)	23.214	22.557
Rentebaten	18	21
Rentelasten	(2.380)	(1.865)
Overige financiële baten en lasten	2	8
Resultaat uit bedrijfsuitoefening voor belastingen	20.854	20.721
Vennootschapsbelasting	(5.077)	(5.207)
Nettowinst	15.777	15.514
Nettowinst per aandeel (in €)	0,640	0,630
Nettowinst per aandeel, verwaterd (in €)	0,640	0,630

Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht

(in € duizenden)	H1 2019	H1 2018
Kasstroom uit operationele activiteiten	27.744	21.694
Netto mutatie werkkapitaal	(4.813)	(24.959)
Betaalde rente en belastingen	(8.047)	(10.459)
Netto kasstroom uit bedrijfsoperaties	14.884	(13.724)
Kasstroom uit investeringen	(4.588)	(2.137)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Betaald dividend	(14.780)	(17.226)
Uitgifte nieuwe aandelen	-	347
Netto mutatie langlopende bancaire leningen	(1.056)	(1.056)
Netto mutatie kortlopende bancaire leningen	5.619	32.955
Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten	(10.217)	15.020
Netto toename/(afname) liquide middelen	79	(841)
Liquide middelen per 1 januari	957	2.590
Koersresultaten op liquide middelen	(18)	(18)
Liquide middelen per 30 juni	1.018	1.731

Overzicht van het verloop van het eigen vermogen in H1 2019

(in € duizenden)					Nettowinst	Totaal
	Aandelen	Agio	Overige	Winst	voor de	eigen
	kapitaal	reserve	reserves	reserves	periode	vermogen
Balans per 1 januari 2018	11.081	61.658	3.801	76.039	32.472	185.051
Nettowinst voor de periode	-	-	-	-	15.514	15.514
Overige gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten	-	-	2.613	-	-	2.613
Resultaatbestemming	-	-	-	32.472	(32.472)	-
Uitgifte van gewone aandelen	11	336	-	-	-	347
Aandelenoptieplan	-	-	15	-	-	15
Dividend 2017, slot	-	-	-	(17.231)	-	(17.231)

Balans per 30 juni 2018	11.092	61.994	6.429	91.280	15.514	186.309

Balans per 1 januari 2019	11.092	61.994	7.915	81.414	31.107	193.522
Nettowinst voor de periode	-	-	-	-	15.777	15.777
Overige gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten	-	-	878	-	-	878
Resultaatbestemming	-	-	-	31.107	(31.107)	-
Aandelenoptieplan	-	-	8	-	-	8
Dividend 2018, slot	-	-	-	(14.784)	-	(14.784)

Balans per 30 juni 2019 11.092 61.994 8.801 97.737 15.777 195.401

Geconsolideerd overzicht gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten H1 2019 (in € duizenden)	H1 2019	H1 2018
Nettowinst	15.777	15.514
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
Items die op termijn mogelijk naar de winst- en verliesrekening kunnen worden
gereclassificeerd
Mutatie koersverschillen reserves, netto	1.023	2.399
Mutatie hedge-reserve	(145)	214
Totaal overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	878	2.613
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	16.655	18.127
Totaal toerekenbaar aan de aandeelhouders	16.655	18.127

Segmentinformatie H1 2019
(in € duizenden)	Specerijen	Eetbare	Thee	Voedings	Overige	Totaal
	en Noten	zaden		ingrediënten
Omzet	156.701	112.984	66.441	10.461	(425)	346.162
Kosten	(144.195)	(102.388)	(64.021)	(8.398)	294	(318.708)
Effect discontinueren hedge
accounting	-					-
EBITDA	12.506	10.596	2.420	2.063	(131)	27.454
Afschrijvingen	(860)	(2.680)	(382)	(218)	(100)	(4.240)
Bedrijfsresultaat (EBIT)	11.646	7.916	2.038	1.845	(231)	23.214
Financiële baten/lasten						(2.360)
Vennootschapsbelasting						(5.077)
Nettowinst						15.777
Totaal activa	114.698	112.403	70.114	12.749	53.176	363.140
Totaal schulden	84.471	72.204	42.369	9.468	(40.773)	167.739
H1 2018
Omzet	165.178	89.887	71.009	10.396	(571)	335.899
Kosten	(153.932)	(81.427)	(68.536)	(8.476)	251	(312.120)
Effect discontinueren hedge
accounting	1.274					1.274
EBITDA	12.520	8.460	2.473	1.920	(320)	25.053
Afschrijvingen	(275)	(1.848)	(188)	(170)	(15)	(2.496)
Bedrijfsresultaat (EBIT)	12.245	6.612	2.285	1.750	(335)	22.557
Financiële baten/lasten						(1.836)
Vennootschapsbelasting						(5.207)
Nettowinst						15.514
Totaal activa	115.367	108.084	67.729	12.226	55.730	359.136
Totaal schulden	90.774	70.361	49.931	9.002	(47.240)	172.828

De kolom 'Overige' betreft voornamelijk holdingkosten en intra-Groep-posten.

Omzet per regio (in € duizenden)	NL	EU overig	Noord Amerika	Overige	Totaal
H1 2019	67.638	119.290	95.892	63.342	346.162
H1 2018	67.656	130.429	77.074	60.740	335.899
Overige			30 juni	31 december	30 juni
			2019	2018	2018
Aantal FTE's			662	656	576

Op de halfjaarcijfers is geen accountantscontrole toegepast.

Toelichting op de geconsolideerde halfjaarcijfers H1 2019

Algemeen

Het halfjaarbericht over de zes maanden eindigend op 30 juni 2019 omvat de resultaten van de Vennootschap en haar groepsmaatschappijen en is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS), IAS 34 'Tussentijdse verslaglegging', zoals aangenomen door de Europese Unie. Het bevat niet alle informatie die is vereist voor de jaarrekening en dient gelezen te worden in combinatie met het Annual Report 2018, gedateerd 7 maart 2019 (zoals gepubliceerd op de website van de Vennootschap).

De waarderingsgrondslagen en regels voor resultaatbepaling die zijn gehanteerd bij het opstellen van dit halfjaarbericht zijn in overeenstemming met die van het voorgaande financiële jaar en het corresponderende halfjaarbericht en zijn conform de standaarden van IFRS, afgezien van een aantal nieuw aangenomen of aangepaste standaarden zoals hieronder vermeld.

Nieuwe en aangepaste standaarden zoals aangenomen door de Groep

IFRS 16 'Leaseovereenkomsten' is nu van toepassing op de huidige rapportageperiode en de Groep heeft haar waarderingsresultaten en regels voor resultaatbepaling moeten aanpassen als gevolg van het invoeren van deze standaard. Welke invloed de implementatie van de standaard voor leaseovereenkomsten heeft gehad staat omschreven onder het kopje 'Wijzigingen in waarderingsgrondslagen en regels voor resultaatbepaling'.

Wijzigingen in waarderingsgrondslagen en regels voor resultaatbepaling

De Groep heeft IFRS 16 met terugwerkende kracht ingevoerd vanaf 1 januari 2019, maar heeft vergelijkende informatie over de betreffende periode in 2018 niet aangepast, zoals toegestaan in de overgangsregeling voor deze standaard. De reclassificaties en aanpassingen die voortvloeien uit de nieuwe regels met betrekking tot leaseovereenkomsten zijn verwerkt in de openingsbalans van 1 januari 2019.

Aanpassingen die voortvloeien uit de invoering van IFRS 16

Bij de invoering van IFRS 16 heeft de Groep leaseverplichtingen op de balans opgenomen met betrekking tot leaseovereenkomsten die tot dan toe waren geclassificeerd als 'operationele leaseverplichtingen' conform de uitgangspunten van IAS 17 'Leaseovereenkomsten' en als 'niet uit de balans blijkende verplichtingen' werden opgenomen in het jaarverslag. Deze verplichtingen zijn gewaardeerd naar de actuele waarde van de resterende leasetermijnen, verdisconteerd met de impliciete rentevoet van de lessee per 1 januari 2019. Het gewogen gemiddelde van de impliciete rentevoet van de lessee zoals toegepast op de leaseverplichtingen per 1 januari 2019 bedroeg 3,1%.

Aanpassingen voortvloeiend uit de invoering van IFRS 16

(in € duizenden)

Operationele leaseverplichtingen per 31 december 2018	10.115
Verdisconteerd met impliciete rentevoet	9.373
(Af): kortlopende leaseovereenkomsten rechtstreeks ten laste van het resultaat over de resterende
looptijd	(316)
(Af): overeenkomsten met beperkte waarde rechtstreeks ten laste van het resultaat over de
resterende looptijd	(7)
Leaseverplichtingen per 1 januari 2019	9,050
Waarvan:
Kortlopende leaseverplichtingen	2.047
Langlopende leaseverplichtingen	7.003

Totaal 9.050

Alle activa met gebruiksrecht ('right-of-use assets') zijn gewaardeerd conform het bedrag van de leaseverplichting, aangepast ten bedrage van eventuele vooruitbetaalde of overlopende termijnbetalingen met betrekking tot de leaseovereenkomst zoals vermeld in de balans per 31 december 2018. Er waren geen verlieslatende contracten waarvoor activa met gebruiksrecht hoefden te worden aangepast per de datum van de initiële toepassing.

Praktische expediënten

In de geconsolideerde balans zijn de volgende typen activa met gebruiksrecht opgenomen:

(in € duizenden)	30 juni 2019	1 januari 2019
Onroerend goed	12.351	7.620
Materieel	529	837
Transportmiddelen	565	593
Totaal	13.445	9.050

Bij de invoering van IFRS 16 heeft de Groep de volgende praktische expediënten toegepast, in overeenstemming met wat is toegestaan binnen de standaard:

• Eén enkele disconteringsvoet is toegepast voor een portfolio aan leaseovereenkomsten met redelijk vergelijkbare eigenschappen.
• Bestaande inschattingen ten aanzien van mogelijke verlieslatendheid van leaseovereenkomsten zijn gehandhaafd.
• Operationele leaseovereenkomsten met een resterende looptijd van minder dan twaalf maanden per 1 januari 2019 zijn aangemerkt als kortlopend.
• De initiële directe kosten voor het waarderen van de activa met gebruiksrecht per de initiële applicatie zijn buiten beschouwing gelaten.
• Bij het bepalen van de leasetermijn zijn contractuele opties tot verlengen of beëindigen van de leaseovereenkomst achteraf bepaald.

Eigen vermogen

De mutaties in het eigen vermogen zijn weergegeven in het geconsolideerd verloopoverzicht van het eigen vermogen op pagina 11. Gedurende H1 2019 heeft de Vennootschap geen nieuwe aandelen uitgegeven in verband met het bestaande aandelenoptieplan.

Op 30 juni 2019 bedroeg het totaal aantal uitstaande aandelen 24.649.060 (31 december 2018: 24.649.060).

Op basis van de bestaande toegekende aandelenopties zijn 35.500 opties uit te oefenen maar nog niet uitgeoefend. In totaal 7.500 opties bereiken hun uitoefendatum op 1 september 2019 en 10.000 op 1 december 2019. In de jaren 2020 tot 2025 kunnen in totaal 187.500 aandelenopties worden uitgeoefend.

Corporate governance, risico's en risicobeheersing

De risico's die zijn verbonden aan de activiteiten van de Groep en de risicobeheersing evenals de managementsystemen binnen de Groep zoals beschreven in het Annual Report 2018 zijn onveranderd gebleven. De belangrijkste risico's en onzekerheden blijven van toepassing gedurende het lopende boekjaar.

Seizoensinvloeden

De halfjaarresultaten van Acomo zijn niet materieel onderhevig aan seizoensinvloeden. De omzet en marges worden in hogere mate bepaald door marktprijzen en marktomstandigheden dan door seizoensinvloeden.