Constantinou Bros Properties Plc

Annual Report • Apr 27, 2018

Έκθεση και οικονομικές καταστάσεις
31 Δεκεμβρίου 2017

Περιεχόμενα

	Σελίδα
Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι	1
Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και άλλων υπευθύνων της Εταιρείας για τη σύνταξη των οικονομικών Καταστάσεων	2
Έκθεση Διαχείρισης	$3 - 7$
Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή	$8 - 12$
Κατάσταση συνολικών εισοδημάτων	13
Ισολογισμός	14
Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων	15
Κατάσταση ταμειακών ροών	16
Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις

Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι

Διοικητικό Συμβούλιο

Ανδρέας Κωνσταντίνου (Εκτελεστικός Πρόεδρος) Αθηνά Κωνσταντίνου Κωνσταντίνος Κωνσταντίνου Χριστιάνα Κωνσταντίνου

Γραμματέας Εταιρείας

Ανδρέας Αναστασίου Σκιάθου 4Α 8021 Πάφος Κύπρος

Εγγεγραμμένο γραφείο

Λεωφόρος Ποσειδώνος 77 8042 Πάφος Κύπρος

Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και άλλων υπευθύνων της Εταιρείας για τη σύνταξη των οικονομικών Καταστάσεων

Σύμφωνα με το άρθρο 9, εδάφια 3(γ) και (7) των περί Προϋποθέσεων Διαφάνειας (Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά) Νόμου του 2007 ("Νόμος"), όπως τροποποιήθηκε, εμείς τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και άλλοι υπεύθυνοι για τις οικονομικές καταστάσεις της Constantinou Bros Properties PLC για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 επίβεβαιώνουμε ότι εξ' όσων γνωρίζουμε:

οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις, οι οποίες παρουσιάζονται στις σελίδες 13 $(\alpha)$ µехрг 41:

• καταρτίστηκαν σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς $\omega$ όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και, σύμφωνα με τις διατάξεις του Άρθρου 9 εδάφιο (4), του Νόμου και
• παρέχουν αληθινή και δίκαιη εικόνα των στοιχείων του ενεργητικού και $(i)$ παθητικού, της οικονομικής κατάστασης και του κέρδους της Constantinou Bros Properties PLC Kai,

η έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου παρέχει δίκαιη ανασκόπηση των εξελίξεων και (B) της απόδοσης της επιχείρησης καθώς και της οικονομικής κατάστασης της Εταιρείας, μαζί με περιγραφή των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοπήτων που αντιμετωπίζει.

Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου

Υπογραφή

Υπεύθυνοι σύνταξης οικονομικών καταστάσεων

Ονοματεπώνυμο και ιδιότητα	Υπογραφή
Ανδρέας Αναστασίου (Οικονομικός Σύμβουλος)
15.4.4.4.4.

Πάφος 27 Απριλίου 2018

$(2)$

Έκθεση Διαχείρισης

Το Διοικητικό Συμβούλιο παρουσιάζει την έκθεσή διαχείρισης μαζί με τις ελεγμένες $\blacktriangleleft$ οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017.

Κύριες δραστηριότητες και φύση εργασιών της Εταιρείας

$\overline{2}$ Οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η αγοραπωλησία γης και η ανάπτυξη ακινήτων.

Αλλαγές στο Συγκρότημα

3 Κατά την διάρκεια του έτους δεν έχει νίνει οποιαδήποτε αλλαγή στην δομή του Συγκροτήματος. Η Εταιρεία δεν προτίθεται να πραγματοποιήσει οποιαδήποτε εξαγορά ή συνγώνευση.

Ανασκόπηση των εξελίξεων, επιδόσεων, δραστηριοτήτων και της θέσης της Εταιρείας

Κατά την διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, ο κύκλος $\overline{\bf{4}}$ εονασιών της Εταιρείας αυξήθηκε κατά 85% με αποτέλεσμα ο κύκλος εργασιών της να ανέλθει σε €5.732.814 σε σύγκριση με €3.099.923 για το έτος 2016 κυρίως λόγω της πώλησης 14 ακινήτων σε συγγενικό μέρος όπως παρουσιάζεται στη Σημείωση 21 των οικονομικών καταστάσεων. Λόγω της αύξησης του κύκλου εργασιών, τόσο το κέρδος εργασιών όσο και τα αποτελέσματα για το έτος βελτιώθηκαν σημαντικά, με αποτέλεσμα το καθαρό κέρδος της Εταιρείας για το έτος να ανέλθει στις €61.247 σε σχέση με ζημιά €546.209 για το έτος 2016. Η αύξηση στην κερδοφορία ήταν αποτέλεσμα της αύξησης του κύκλου εργασιών και της μείωσης στα έξοδα προώθησης πωλήσεων.

5 Στις 31 Δεκεμβρίου 2017 το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της Εταιρείας ήταν €22.562.702 (2016: €22.084.328) και το έλλειμμα στα ίδια κεφάλαια ήταν €5.873.273 (2016: έλλειμμα €5.934.520). Η οικονομική κατάσταση, εξέλιξη και επίδοση της Εταιρείας όπως παρουσιάζεται στις οικονομικές καταστάσεις είναι η αναμενόμενη.

Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες

Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζει η Εταιρεία περιγράφονται στις Σημειώσεις 1, 3 και 4 των οικονομικών καταστάσεων. Η κυπριακή οικονομία σημείωσε θετική ανάπτυξη το 2016 και το 2017, αφού ξεπέρασε την οικονομική ύφεση των τελευταίων ετών. Σε γενικές γραμμές οι οικονομικές προοπτικές παραμένουν ευνοϊκές, ωστόσο εξακολουθούν να υπάρχουν κίνδυνοι ύφεσης από τα ακόμη υψηλά επίπεδα μη εξυπηρετούμενων δανείων, από τον δείκτη δημόσιου χρέους, καθώς και την ενδεχόμενη επιδείνωση του εξωτερικού περιβάλλοντος της Κύπρου.

Αυτό το λειτουργικό περιβάλλον ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις στις 7 δραστηριότητες της Εταιρείας και την οικονομική της κατάσταση. Η Διεύθυνση λαμβάνει τα αναγκαία μέτρα για να εξασφαλιστεί η βιωσιμότητα των δραστηριοτήτων της Εταιρείας, ωστόσο, οι μελλοντικές επιπτώσεις της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης είναι δύσκολο να προβλεφθούν, και οι τρέχουσες προβλέψεις της Διεύθυνσης θα μπορούσαν να διαφέρουν από τα πραγματικά αποτελέσματα.

Έκθεση Διαχείρισης (συνέχεια)

Χρήση χρηματοπιστωτικών μέσων από την Εταιρεία

8 Οι εργασίες της Εταιρείας την εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας.

Η Εταιρεία δεν έχει επίσημη πολιτική για τη διαχείριση των κινδύνων. Εντούτοις, η 9 επιδεκτικότητα της Εταιρείας στους χρηματοοικονομικούς κινδύνους όπως κίνδυνο επιτοκίου. πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας παρακολουθείται ως μέρος της καθημερινής διαχείρισης της επιχείρησης.

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές

10 Ο κίνδυνος επιτοκίου της Εταιρείας προέρχεται από περιουσιακά στοιχεία που φέρουν τόκο και μακροπρόθεσμο δανεισμό. Τα περιουσιακά στοιχεία και ο δανεισμός που φέρουν κυμαινόμενο επιτόκιο εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

$11$ Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, τα περιουσιακά στοιχεία και οι υποχρεώσεις της Εταιρείας που έφεραν κυμαινόμενο επιτόκιο ανέρχονταν σε €62.054 και €6.699.356 αντίστοιχα. Η Διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα. Η Εταιρεία δεν εφαρμόζει λονιστική αντιστάθμισης για τον κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από καταθέσεις σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά $12$ ιδρύματα, καθώς και από έκθεση σε πιστώσεις προς πελάτες, περιλαμβανομένων εκκρεμών εισπρακτέων.

$13$ Για τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, μόνο οργανισμοί που αξιολογούνται από ανεξάρτητα μέρη με ικανοποιητική πιστωτική αξιοπιστία γίνονται αποδεκτοί. Η Εταιρεία εφαρμόζει διαδικασίες που να βεβαιώνουν ότι οι πωλήσεις ακινήτων γίνονται σε πελάτες με κατάλληλη ιστορία αξιοπιστίας και παρακολουθεί σε συνεχή βάση την χρονική κατάσταση των εισπρακτέων. Η Εταιρεία εφαρμόζει διαδικασίες που περιορίζουν την έκθεση της σε πιστωτικό κίνδυνο σε σχέση με κάθε χρηματοοικονομικό οργανισμό.

$14$ Ο πιστωτικός κίνδυνος της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2017 απορρέει από εμπορικά εισπρακτέα ύψους €195.418, άλλα εισπρακτέα ύψους €3.263, υπόλοιπα σε συμβούλους ύψους €5.147.891 και τραπεζικά υπόλοιπα ύψους €62.054.

Κίνδυνος ρευστότητας

15 Η Διεύθυνση ελέγχει την τρέχουσα ρευστότητα με βάση της αναμενόμενες ταμειακές ροές και τις αναμενόμενες εισπράξεις εσόδων. Μακροπρόθεσμα, ο κίνδυνος ρευστότητας προσδιορίζεται με την πρόβλεψη των μελλοντικών ταμειακών ροών τη στιγμή υπογραφής νέας πίστωσης δανείου ή μίσθωσης και με τις διαδικασίες κατάρτισης του προϋπολογισμού. Η Διεύθυνση της Εταιρείας πιστεύει ότι είναι επιτυχής στη διαχείριση της έκθεσης της Εταιρείας στον κίνδυνο ρευστότητας και έχει την χρηματοοικονομική υποστήριξη από την ιθύνουσα εταιρεία Constantinou Bros Hotels Public Company Limited.

Προβλεπόμενη εξέλιξη της Εταιρείας

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας δεν αναμένει οποιεσδήποτε σημαντικές αλλαγές 16 ή εξελίξεις στις δραστηριότητες, στην οικονομική κατάσταση και στην επίδοση της Εταιρείας για το προσεχές μέλλον.

Έκθεση Διαχείρισης (συνέχεια)

Αποτελέσματα

$17$ Τα αποτελέσματα της Εταιρείας για το έτος παρουσιάζονται στη σελίδα 13. Έχοντας αξιολογήσει τόσο την διαθεσιμότητα κερδών προς διανομή όσο και την ρευστότητα της Εταιρείας, το Διοικητικό Συμβούλιο δεν εισηγείται την πληρωμή μερίσματος και το κέρδος για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά.

Μετοχικό κεφάλαιο

18 Δεν υπήρχαν αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας.

Διοικητικό Συμβούλιο

19 Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και την ημερομηνία αυτής της έκθεσης παρουσιάζονται στη σελίδα 1. Όλοι τους ήταν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου για ολόκληρο το έτος 2017.

20 Δεν υπήρχαν σημαντικές αλλαγές στην κατανομή των αρμοδιοτήτων του Διοικητικού Συμβουλίου.

$21$ Σύμφωνα με το Καταστατικό της Εταιρείας όλα τα υφιστάμενα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου διατηρούν το αξίωμα τους.

Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

22 Δεν υπήρξαν σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Υποκαταστήματα

Η Εταιρεία δεν λειτουργούσε μέσω οποιωνδήποτε υποκαταστημάτων κατά τη διάρκεια 23 του έτους.

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης

$24$ Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν έχει υιοθετήσει τις πρόνοιες του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης. Ο κύριος λόγος μη υιοθέτησης είναι ότι το κόστος πιθανής εφαρμογής των προνοιών του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης θα ήταν δυσανάλογο με τα προσδιορισμένα οφέλη από την εφαρμογή του. Το Διοικητικό Συμβούλιο μεριμνά μέσω επαρκών διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου για τη σύνταξη, ετοιμασία και κατάρτιση της περιοδικής πληροφόρησης η οποία απαιτείται για εισηγμένες εταιρείες. Ο υπεύθυνος για την σύνταξη των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων είναι ο οικονομικός διευθυντής.

Έκθεση Διαχείρισης (συνέχεια)

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης (συνέχεια)

Συμμετοχή Συμβούλων στο κεφάλαιο της Εταιρείας

25 Τα ποσοστά συμμετοχής στο κεφάλαιο της Εταιρείας που κατέχουν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, η σύζυγος και τα τέκνα τους, καθώς και εταιρείες στις οποίες κατέχουν άμεσα ή έμμεσα τουλάχιστον 20% των μετοχών με δικαίωμα ψήφου υπολονιζόμενο σύμφωνα με τους κανονισμούς του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου, στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 27 Απριλίου 2018 ήταν:

÷.	2017
	%
Ανδρέας Κωνσταντίνου*	87.47
Αθηνά Κωνσταντίνου	0.00
Κωνσταντίνος Κωνσταντίνου	0.00
Χριστιάνα Κωνσταντίνου	0.00

* Το ποσοστό συμμετοχής του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου περιλαμβάνει το ποσοστό της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited που ανέρχεται σε 94,9%.

Μέτοχοι που κατέχουν πέραν του 5% του κεφαλαίου της Εταιρείας

26 Στις 27 Απριλίου 2018 οι ακόλουθοι μέτοχοι κατείχαν πέραν του 5% του εκδοθέντος μετοχικού κεφαλαίου:

	2017 %
Ανδρέας Κωνσταντίνου*	87,47

* Το ποσοστό συμμετοχής του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου περιλαμβάνει το ποσοστό της Constantinou Bros Hotels Public Company Limited που ανέρχεται σε 94,9%.

27 Η Εταιρεία δεν έχει εκδώσει τίτλους με ειδικά δικαιώματα ελέγχου και ούτε υπάρχουν οποιοιδήποτε περιορισμοί στα δικαιώματα ψήφου.

Το Καταστατικό της Εταιρείας προνοεί ότι το Διοικητικό Συμβούλιο έχει εξουσία να $28^°$ διορίζει, σε οποιοδήποτε χρόνο, οποιοδήποτε πρόσωπο ως Σύμβουλο και να καθορίζει την περίοδο της θητείας του καθώς και τους όρους διορισμού του.

$29$ . Το Καταστατικό της Εταιρείας τροποποιείται κατόπιν έγκρισης ειδικού ψηφίσματος σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετοχών.

30 Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας κατόπιν έγκρισης των μετόχων της Εταιρείας μπορεί να προβεί σε έκδοση ή επαναγορά μετοχών της Εταιρείας. Η έκδοση οποιονδήποτε νέων μετοχών υπόκειται περαιτέρω στις πρόνοιες του Καταστατικού Εννράφου της Εταιρείας την ισχύουσα νομοθεσία και στην αρχή ίσης μεταχείρισης των υφιστάμενων μετόχων.

$31$ Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποτελείται από 4 μέλη και συνέρχεται σε τακτά χρονικά διαστήματα. Οι αρμοδιότητες του Διοικητικού Συμβουλίου αφορούν την έγκριση του στρατηγικού πλάνου της Εταιρείας και την εποπτεία υλοποίησης του. Οι αρμοδιότητες για θέματα καθημερινής φύσεως έχουν ανατεθεί στους Εκτελεστικούς Διοικητικούς Συμβούλους.

$(6)$

Έκθεση Διαχείρισης (συνέχεια)

Συμβάσεις με μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και συνδεόμενα πρόσωπα

Πέραν των συναλλαγών και των υπολοίπων με τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και 32 τα συνδεδεμένα πρόσωπα που αναφέρονται στη σημείωση 21 των οικονομικών καταστάσεων δεν υπήρχε οποιαδήποτε άλλη σημαντική σύμβαση με την Εταιρεία της στις 31 Δεκεμβρίου 2017 στην οποία Σύμβουλοι ή συνδεδεμένα πρόσωπα είχαν ουσιώδες συμφέρον. Συνδεδεμένα πρόσωπα περιλαμβάνουν τη σύζυγο, τα ενήλικα τέκνα και εταιρείες στις οποίες ο Σύμβουλος κατέχει άμεσα ή έμμεσα τουλάχιστο 20% του δικαιώματος ψήφου σε γενική συνέλευση.

Ανεξάρτητοι Ελεγκτές

Οι Ανεξάρτητοι ελεγκτές, PricewaterhouseCoopers Limited, έχουν εκδηλώσει επιθυμία $33$ να συνεχίσουν να παρέχουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισμα που να εξουσιοδοτεί το Διοικητικό Συμβούλιο να καθορίσει την αμοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση.

Με Εντολή του Διοικητικού Συμβουλίου

Ανδρέας Κοινάταντίνου

Εκτελεστικός Πρόεδρος

Πάφος, 27 Απριλίου 2018

$\frac{\kappa}{\kappa_{\rm m}}$

pwc

Extrem Avelantinov Elevern

Προς τα Μέλη της Constantinou Bros Properties Plc

Έκθεση επί του Ελέγχου των Οικονομικών Καταστάσεων

Leogun

Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της χρήματοσικονομικής θέσης της Constantinou Bros Properties Plc (η "Εταιρεία) στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και της χρηματοσικονομικής της επίδοσης και των ταμειακών ροών της, για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή, σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113.

Τι έχουμε ελέγξει

Έχουμε ελέγξει τις οικονομικές καταστάσεις όπως παρουσιάζονται στις σελίδες 13 μέχρι 41 και οι οποίες αποτελούνται από:

• τον ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2017,
• την κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή,
• την κατάσταση μεταβολών ίδιων κεφαλαίων για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή,
• την κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή, και
• περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών και σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις. ٠

Το χρηματοοικονομικό πλαίσιο αναφοράς που έχει εφαρμοστεί στην κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων είναι τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και οι απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Кеф. 113.

Βάση γνώμης

Ο έλεγχός μας έχει διενεργηθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου (ΔΠΕ). Οι ευθύνες μας, με βάση αυτά τα πρότυπα περιγράφονται περαιτέρω στην παράγραφο Ευθύνες του Ελεγκτή για τον Έλεγχο των Οικονομικών Καταστάσεων της εκθεσής μας.

Πιστεύουμε, ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια, που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να αποτελέσουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

PricewaterhouseCoopers Ltd, City House, 6 Karaiskakis Street, CY-3032 Limassol, Cyprus PO Box 53034, CY-3300 Limassol, Cyprus T: +357 25 - 555 000, F: +357 - 25 555 001, www.pwc.com.cy

PricewatethouseCoopers Ltd is a private company registered in Cyprus (Reg. No.143594), its registered office is at 3 Thamistodes Dervis Streat, CY-1086, Nicosia. A
list of the company's directors, including for includius t

Ανεξαρτησία

Παραμείναμε ανεξάρτητοι από την Εταιρεία, σύμφωνα με τον Κώδικα Δεοντολογίας Λογιστών, που εκδίδεται από το Διεθνές Συμβούλιο Προτύπων Δεοντολογίας για Επαγγελματίες Λογιστές (Κώδικας ΔΣΠΔΕΛ) και τις απαιτήσεις δεοντολογίας, που σχετίζονται με τον έλεγχο οικονομικών καταστάσεων στην Κύπρο και έχουμε συμμορφωθεί με τις άλλες ευθύνες δεοντολογίας, που απορρέουν από τις απαιτήσεις αυτές και τον Κώδικα ΔΣΠΔΕΛ.

Κύρια θέματα ελέγχου

Τα κύρια θέματα ελέγχου είναι εκείνα που, κατά την επαγγελματική μας κρίση, ήταν εξέχουσας σημασίας στον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων της τρέχουσας περιόδου. Τα θέματα αυτά έχουν εξεταστεί στο πλαίσιο του ελέγχου των οικονομικών καταστάσεων ως σύνολο, για τη διαμόρφωση της γνώμης μας επί αυτών και δεν εκφέρουμε ξεχωριστή γνώμη σχετικά με αυτά τα θεματα.

Κύριο θέμα ελέγχου	Πώς ο έλεγχος έχει αντιμετωπίσει το κύριο
	θέμα ελέγχου

Καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία αποθεμάτων

Με βάση το ΔΛΠ2 "Αποθέματα" και τη λονιστική πολιτική όπως παρουσιάζεται στη Σημείωση 2, η Εταιρεία παρουσιάζει τα αποθέματα ακινήτων στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι η χαμηλότερη.

Οι ελεγκτικές μας διαδικασίες έχουν επικεντρωθεί στην αξιολόγηση της καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας των αποθεμάτων ακινήτων λόγω του μεγέθους του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου στον ισολογισμό και της κρίσης που απαιτείται στον υπολογισμό αυτό.

Η Διεύθυνση υπολόγισε την καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία των αποθεμάτων ακινήτων με βάση το υπολογιζόμενο κόστος ανέγερσης, τα υπολογιζόμενα κόστα διάθεσης και τις πράξεις πωλήσεων από την Εταιρεία. Σχετική πληροφόρηση για τα αποθέματα ακινήτων παρουσιάζεται στις Σημειώσεις 4 και $14.$

Έχουμε αξιολογήσει την διαδικασία που ακολούθησε η Διεύθυνση για τον καθορισμό της

καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας των αποθεμάτων ακινήτων και έχουμε αξιολογήσει τις παραμέτρους και παραδοχές που λήφθηκαν υπόψη κατά τον υπολογισμό της Διεύθυνσης.

Κατά τον έλεγχο μας έχουμε χρησιμοποιήσει εσωτερικούς εμπειρογνώμονες στον τομέα των εκτιμήσεων ακινήτων με εμπειρία στην Κυπριακή αγορά καθώς επίσης έχουμε λάβει υπόψη και συμβολαια πωλήσεων των ακινήτων από την ίδια την Εταιρεία ή/και άλλες διαδικασίες αναλυτικής θεωρησης.

Έχουμε αξιολογήσει τις σχετικές γνωστοποιήσεις αναφορικά με την παρουσίαση των αποθεμάτων στο χαμηλότερο της τιμής κόστους ή της καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας. Περαιτέρω έχουμε αξιολογήσει τις γνωστοποιήσεις στη Σημείωση 4 αναφορικά με τους σημαντικούς υπολογισμούς και παραδοχές.

$(9)$

pwc

Αναφορά σε άλλες πληροφορίες

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για τις άλλες πληροφορίες. Οι άλλες πληροφορίες αποτελούνται από την Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και άλλων υπευθύνων της Εταιρείας για την σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων και την Έκθεση Διαχείρισης, αλλά δεν περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις και την έκθεση ελεγκτή επί αυτών.

Η ννώμη μας επί των οικονομικών καταστάσεων δεν καλύπτει τις άλλες πληροφορίες και δεν εκφέρουμε οποιοδήποτε συμπέρασμα διασφάλισης επί αυτών.

Σχετικά με τον έλεγχό των οικονομικών καταστάσεων, η ευθύνη μας είναι να διαβάσουμε τις άλλες πληροφορίες, που αναφέρονται παραπάνω, έτσι ώστε να αξιολογήσουμε, κατά πόσο αυτές δεν συνάδουν ουσιωδώς με τις οικονομικές καταστάσεις ή με τη γνώση που έχουμε αποκτήσει κατά τη διάρκεια του ελέγχου ή διαφαίνεται να είναι ουσιωδώς εσφαλμένες. Εάν, με βάση τις διαδικασίες που έχουμε πραγματοποιήσει σχετικά με τις άλλες πληροφορίες που έχουμε παραλάβει πριν την ημερομηνία της έκθεσης του ανεξάρτητου ελεγκτή, συμπεράνουμε ότι υπάρχει ουσιώδες σφάλμα σε αυτές τις άλλες πληροφορίες, είμαστε υποχρεωμένοι να αναφέρουμε το γεγονός αυτό. Δεν έχουμε να αναφέρουμε τίποτα επί αυτού.

Ευθύνες του Διοικητικού Συμβουλίου και των υπεύθυνων για θέματα διακυβέρνησης για τις Οικονομικές Καταστάσεις

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113, και για εκείνες τις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλανμένων από ουσιώδες σφάλμα, οφειλόμενου είτε σε απάτη είτε σε λάθος.

Κατά την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων, το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο να αξιολογήσει την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα, γνωστοποιώντας όπου αυτό κρίνεται απαραίτητο, θέματα που σχετίζονται με τη συνέχιση της δραστηριότητας της Εταιρείας και την υιοθέτηση της αρχής της συνεχιζόμενης δραστηριότητας, εκτός εάν το Διοικητικό Συμβούλιο προτίθεται, είτε να θέσει την Εταιρεία σε εκκαθάριση ή να παύσει τις δραστηριότητες, ή όταν δεν έχει ρεαλιστικές εναλλακτικές επιλογές από το να προχωρήσει σε αυτές τις ενέργειες.

Οι υπεύθυνοι για θέματα διακυβέρνησης είναι υπεύθυνοι για την επίβλεψη της διαδικασίας γρηματοσικονομικής αναφοράς της Εταιρείας.

Ευθύνες του Ελεγκιή για τον Έλεγχο των Οικονομικών Καταστάσεων

Οι στόχοι μας, είναι να αποκτήσουμε λελογισμένη διασφάλιση για το κατά πόσον οι οικονομικές καταστάσεις στο σύνολο τους είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος και η έκδοση έκθεσης ελεγκτή, η οποία να περιλαμβάνει τη γνώμη μας. Λελογισμένη διασφάλιση συνιστά υψηλού βαθμού διασφάλιση, αλλά όχι εγγύηση, ότι ο έλεγχος όπως αυτός πραγματοποιήθηκε με βάση τα ΔΠΕ πάντοτε θα εντοπίζει ένα ουσιώδες σφάλμα όταν αυτό υπάρχει. Σφάλματα δύναται να προκύψουν είτε από απάτη, είτε από λάθος και θεωρούνται ουσιώδη εάν, μεμονωμένα ή αθροιστικά, θα μπορούσε εύλογα να αναμενόταν, ότι θα επηρεάσουν τις οικονομικές αποφάσεις των χρηστών, που λήφθηκαν με βάση αυτές τις οικονομικές καταστάσεις.

Ως μέρος ενός ελέγχου σύμφωνα με τα ΔΠΕ, ασκούμε επαγγελματική κρίση και διατηρούμε επαγγελματικό σκεπτικισμό καθ' όλη τη διάρκεια του ελέγχου. Επίσης:

• Αναγνωρίζουμε και αξιολογούμε τους κινδύνους για ουσιώδη σφάλματα στις οικονομικές καταστάσεις που οφείλονται είτε σε απάτη είτε σε λάθος, σχεδιάζουμε και εφαρμόζουμε ελεγκτικές διαδικασίες, οι οποίες ανταποκρίνονται στους κινδύνους αυτούς και λαμβάνουμε ελεγκτικά τεκμήρια, τα οποία είναι επαρκή και κατάλληλα για να αποτελέσουν τη βάση της γνώμης μας. Ο κίνδυνος μη εντοπισμού ενός ουσιώδους σφάλματος, που οφείλεται σε απάτη, είναι μεγαλύτερος από αυτόν που οφείλεται σε λάθος, λόγω του ότι η απάτη μπορεί να περιλαμβάνει συμπαιγνία, πλαστογραφία, εσκεμμένες παραλείψεις, ψευδείς δηλώσεις ή την παράκαμψη των δικλίδων εσωτερικού ελέγχου.
• Κατανοούμε τις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου που είναι σχετικές με τον έλεγχο, προκειμένου να σχεδιάσουμε ελεγκτικές διαδικασίες, που είναι κατάλληλες υπό τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των δικλίδων εσωτερικού ελέγχου της Εταιρείας.
• Αξιολογούμε την καταλληλόλητα των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων και των σχετικών γνωστοποιήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο.
• Συμπεραίνουμε ως προς την καταλληλότητα της χρήσης από το Διοικητικό Συμβούλιο της αρχής της συνεχιζόμενης δραστηριότητας και, με βάση τα ελεγκτικά τεκμήρια που αποκτήθηκαν, κατά πόσον υπάρχει ουσιώδης αβεβαιότητα που να σχετίζεται με γεγονότα ή συνθήκες που να υποδηλώνουν την ύπαρξη ουσιώδους αβεβαιότητας, που ενδέχεται να φανερώσει σημαντική αμφιβολία ως προς την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα. Εάν συμπεράνουμε, ότι υφίσταται ουσιώδης αβεβαιότητα, είμαστε υποχρεωμένοι στην έκθεση μας να επισύρουμε την προσοχή στις σχετικές γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις, ή εάν τέτοιες γνωστοποιήσεις είναι ανεπαρκείς, να τροποποιήσουμε τη γνώμη μας. Τα συμπεράσματα μας βασίζονται στα ελεγκτικά τεκμήρια που αποκτήθηκαν μέχρι την ημερομηνία της εκθεσης ελεγκτή. Ωστόσο, μελλοντικά γεγονότα ή συνθήκες ενδέχεται να έχουν ως αποτέλεσμα η Εταιρεία να παύσει να λειτουργεί ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα.
• Αξιολογούμε τη συνολική παρουσίαση, δομή και περιεχόμενο των οικονομικών καταστάσεων, συμπεριλαμβανομένων των γνωστοποιήσεων, και κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις αντικατοπτρίζουν τις συναλλαγές και γεγονότα με τρόπο που να επιτυγχάνεται η αληθινή και δίκαι εικόνα.

Μεταξύ άλλων θεμάτων κοινοποιούμε στους υπεύθυνους για θέματα διακυβέρνησης θέματα σχετικά με το προβλεπόμενο πεδίο και χρονοδιάγραμμα του ελέγχου και σημαντικά ευρήματα από τον έλεγχο, συμπεριλαμβανομένων τυχόν σημαντικών ελλείψεων στις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου, που εντοπίσαμε κατά τη διάρκεια του ελέγχου μας.

Επίσης, παρέχουμε στους υπεύθυνους για θέματα διακυβέρνησης δήλωση ότι έχουμε συμμορφωθεί με τις σχετικές απαιτήσεις δεοντολογίας που αφορούν στην ανεξαρτησία μας και κοινοποιούμε σε αυτό όλες τις σχέσεις και άλλα θέματα που μπορεί εύλογα να θεωρηθεί ότι επηρεάζουν την ανεξαρτησία μας και, όπου είναι εφαρμόσιμο, τα σχετικά μέτρα προστασίας.

Από τα θέματα που κοινοποιήθηκαν στους υπεύθυνους για θέματα διακυβέρνησης καθορίζουμε τα θέματα που έχουν τη μεγαλύτερη σημασία στον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων της τρέχουσας περιόδου και ως εκ τούτου είναι τα κύρια θέματα ελέγχου. Περιγράφουμε αυτά τα θέματα στην έκθεση ελέγκτη, εκτός εάν νομοθεσίες η κανονισμοί αποκλείουν δημοσιοποίηση σχετικά με το θέμα ή, όταν σε εξαιρετικά σπάνιες περιπτώσεις, διαπιστώνουμε ότι ένα θέμα δεν θα έπρεπε να κοινοποιηθεί με την έκθεσή μας διότι οι αρνητικές επιπτώσεις μιας τέτοιας δημοσιοποίησης εύλογα αναμένεται ότι θα υπερτερούν τα οφέλη δημοσίου συμφέροντος από μια τέτοια δημοσιοποίηση.

$(11)$

DWC

Εκθεση επί άλλων Νομικών Απαιτήσεων

Σύμφωνα με τις επιπρόσθετες απαιτήσεις του περί Ελεγκτών Νόμου του 2017, αναφέρουμε τα πιο κάτω:

• Κατά τη γνώμη μας, η Έκθεση Διαχείρισης έχει καταρτιστεί σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί $\ddot{\phantom{a}}$ Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113 και οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση αυτή συνάδουν με τις οικονομικές καταστάσεις.
• Κατά τη γνώμη μας, σύμφωνα με την κατανόηση της επιχείρησης και του περιβάλλοντος της $\bullet$ Εταιρείας που αποκτήσαμε κατά τον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων, δεν εντοπίσαμε οποιεσδήποτε ουσιώδεις ανακρίβειες στην Εκθεση Διαχείρισης.

Аддо Өёма

Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 69 του περί Ελεγκτών Νόμου του 2017 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε και δεν αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει.

Ο συνέταιρος ανάθεσης για αυτή την ανεξάρτητη έκθεση ελέγχου είναι ο Γιάγκος Καπονίδης.

Γιάγκος Καπονίδης Εγκεκριμένος Λογιστής και Εγγεγραμμένος Ελεγκτής εκ μέρους και για λογαριασμό της

PricewaterhouseCoopers Limited Εγκεκριμένοι Λογιστές και Εγγεγραμμένοι Ελεγκτές

Λεμεσός, 27 Απριλίου 2018

Κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

	Σημ.	2017 €	2016 €
Πωλήσεις		5.732.814	3.099.923
Κόστος πωλήσεων		(4.908.176)	(2.007.790)
Μεικτό κέρδος		824.638	1.092.133
Έξοδα πωλήσεων και προώθησης	6	(320.360)	(769.145)
Έξοδα διοικητικής λειτουργίας		(254.544)	(260.951)
Άλλα έσοδα		117.362	37.859
Κέρδος εργασιών	8	367.096	99.896
Χρηματοδοτικά έξοδα		(304.582)	(380.594)
Κέρδος/(ζημιά) πριν τη φορολογία	9	62.514	(280.698)
Χρέωση φορολογίας		(1.267)	(265.511)
Κέρδος/(ζημιά) και συνολικό εισόδημα/(ζημιά) για το έτος		61.247	(546.209)
Κέρδος/(ζημιά) και συνολικό εισόδημα/(ζημιά) που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας	10	0,03	(0, 28)

Οι σημειώσεις στις σελίδες 17 μέχρι 41 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

$(13)$

Ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2017

		2017.	2016
	Σημ.	€	€
Περιουσιακά στοιχεία
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Εγκαταστάσεις και εξοπλισμός	13	15.881	21.482
Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Αποθέματα	14	16,862,313	21.052.062
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα	15	5.541.170	750,221
Φαρολογία επιστρεπτέα		81.284	81.284
Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	16	62.054	179.279
		22.546.821	22.082.846
ΥΦΙΣΥΡΟ νώλησιουστικό ολονός		22.562.702	22.084.328
Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις
Μετοχικό κεφάλαιο	17	19.500	19,500
Συσσωρευμένες ζημιές		(5.892.773)	(5.954.020)
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων		(5.873.273)	(5,934,520)
Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Δανεισμός	18	5,450.783	9.436.216
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	20	21.731.479	16.093.657
Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις		5.140	5.140
Δανεισμός	18	1.248.573	2,483,835
		22 985 192	18.582.632
Σύνολο υποχρεώσεων		28.435.975	28.018.848
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων		22.562.702	22.084.328

Στις 27 Απριλίου 2018 το Διοικητικό Συμβούλιο της Constantinou Bros Properties Plc
ενέκρινε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις για έκδοση.

Ανδρέας Κωνσταντίνου, Εκτελεστικός Πρόεδρος

Αθηνά Κωνσταντίνου, Σύμβουλος

Οι σημειώσεις στις σελίδες 17 μέχρι 41 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

tan menang uan saw

f,

Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

	Μετοχικό κεφάλαιο €	Συσσωρευμένες ζημιές (1) €	Σύνολο €
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2016	19.500	(5.098.402)	(5.078.902)
Συνολικό εισόδημα Ζημιά για το έτος	÷	(546.209)	(546.209)
Συναλλαγές με ιδιοκτήτες Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματος για τα κέρδη του 2014	÷	(309.409)	(309.409)
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2016/1 Ιανουαρίου 2017	19.500	(5.954.020)	(5.934.520)
Συνολικό εισόδημα Κέρδος για το έτος		61.247	61.247
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2017	19.500	(5.892.773)	(5.873.273)

$(1)$ Εταιρείες που δεν διανέμουν 70% των κερδών τους μετά τη φορολογία, όπως προσδιορίζονται από τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, θα θεωρείται πως έχουν διανέμει αυτό το ποσό σαν μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι, για σκοπούς λογιζόμενης διανομής μερίσματος κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσοστό της έκτακτης εισφοράς για την άμυνα αυξήθηκε από 15% στο 17% για κέρδη για το φορολογικό έτος 2009 και στο 20% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2010 και 2011 και μειώθηκε πίσω στο 17% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2012 και μετέπειτα. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται μέχρι το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Εταιρεία για λογαριασμό των μετόχων.

Οι σημειώσεις στις σελίδες 17 μέχρι 41 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

		2017	2016
	Σημ.	€	€
Ροή μετρητών από εργασίες
Κέρδος/(ζημιά) πριν τη φορολογία		62.514	(280.698)
Αναπροσαρμογές για:
Αποσβέσεις εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	13	17.451	13.888
Πιστωτικούς τόκους	6	(33.406)	(58)
Χρεωστικούς τόκους	8	304.582	380.594
		351.141	113.726
Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης:
Αποθέματα		4.274.073	596.403
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα		(4.761.765)	721.962
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές		(508.125)	(1.221.851)
Μετρητά (για)/που προήλθαν από εργασίες		(644.676)	210.240
Φορολογία που πληρώθηκε		(1.267)
Καθαρά μετρητά (για)/από εργασίες		(645.943)	210.240
Ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες
Αγορά εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	13	(11.850)	(3.637)
Τόκοι που εισπράχτηκαν		4.222	58
Καθαρά μετρητά για επενδυτικές δραστηριότητες		(7.628)	(3.579)
Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες
Αποπληρωμές τραπεζικού δανεισμού		(4.612.881)	(1.449.269)
Πληρωμές σε συμβούλους	21	(40.601)	(177.781)
Τόκοι που πληρώθηκαν		(388.906)	(489.150)
Κίνηση στο υπόλοιπο με ιθύνουσα εταιρεία		6.186.548	2.963.966
Καθαρά μετρητά από χρηματοδοτικές δραστηριότητες		1.144.160	847.766
Καθαρή αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα		490.589	1.054.427
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα στην αρχή του έτους		(616.921)	(1.671.348)
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα στο τέλος του έτους	16	(126.332)	(616.921)

Οι σημειώσεις στις σελίδες 17 μέχρι 41 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις

1 Γενικές πληροφορίες

Χώρα σύστασης

Η Εταιρεία συστάθηκε με έδρα την Κύπρο, ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113. Οι μετοχές της Εταιρείας διαπραγματεύονται στη Νεοαναπτυσσομένων Εταιρειών Αγορά του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου. Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στην Λεωφόρος Ποσειδώνος 77, 8042 Πάφος, Κύπρος.

Κύριες δραστηριότητες

Οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η αγοραπωλησία γης και η ανάπτυξη ακινήτων.

Λειτουργικό περιβάλλον της Εταιρείας

Η κυπριακή οικονομία σημείωσε θετική ανάπτυξη το 2016 και το 2017, αφού ξεπέρασε την οικονομική ύφεση των τελευταίων ετών. Σε γενικές γραμμές οι οικονομικές προοπτικές παραμένουν ευνοϊκές, ωστόσο εξακολουθούν να υπάρχουν κίνδυνοι ύφεσης από τα ακόμη υψηλά επίπεδα μη εξυπηρετούμενων δανείων, από τον δείκτη δημόσιου χρέους, καθώς και την ενδεχόμενη επιδείνωση του εξωτερικού περιβάλλοντος της Κύπρου.

Αυτό το λειτουργικό περιβάλλον ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις στις δραστηριότητες της Εταιρείας και την οικονομική της κατάσταση. Η Διεύθυνση λαμβάνει τα αναγκαία μέτρα για να εξασφαλιστεί η βιωσιμότητα των δραστηριοτήτων της Εταιρείας, ωστόσο, οι μελλοντικές επιπτώσεις της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης είναι δύσκολο να προβλεφθούν και οι τρέχουσες προβλέψεις της Διεύθυνσης θα μπορούσαν να διαφέρουν από τα πραγματικά αποτελέσματα.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών

Οι κυριότερες λογιστικές πολιτικές που εφαρμόστηκαν στην κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων εκτίθενται πιο κάτω. Αυτές οι πολιτικές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά.

Βάση ετοιμασίας

Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου. Κεφ.113 και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους και Κανονισμούς.

Κατά την ημερομηνία της έγκρισης των οικονομικών καταστάσεων, όλα τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΣΔΛΠ) και είναι εφαρμόσιμα από την 1 Ιανουαρίου 2017 έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ μέσω της διαδικασίας υιοθέτησης που καθορίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, με εξαίρεση ορισμένων προνοιών του ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση" σε σχέση με λογιστική αντιστάθμισης χαρτοφυλακίου.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους.

Η κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμονής των λονιστικών πολιτικών της Εταιρείας. Οι τομείς που απαιτούν μεναλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολονισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4.

Συνεχιζόμενη δραστηριότητα

Στην αξιολόγηση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα οι Σύμβουλοι έλαβαν υπόψη την βελτίωση στο οικονομικό περιβάλλον της Κύπρου και την επιτυχία και εμπειρία της Διεύθυνσης να αντλεί χρηματοδότηση και να αναδιαρθρώνει υποχρεώσεις. Παρόλο που η Εταιρεία είχε καθαρές τρέχουσες υποχρεώσεις ύψους €438.371 και αρνητική θέση στα ίδια κεφάλαια ύψους €5.873.273 στις 31 Δεκεμβρίου 2017, οι Σύμβουλοι έλαβαν υπόψη την επιστολή στήριξης που λήφθηκε από την Constantinou Bros Hotels Public Company Limited, την ιθύνουσα εταιρεία της Εταιρείας.

Η ιθύνουσα εταιρεία δεσμεύτηκε να παρέχει στην Εταιρεία, εάν χρειαστεί, οικονομική και άλλη βοήθεια ώστε η Εταιρεία να μπορέσει να συνεχίσει τις εργασίες της και να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της όταν προκύπτουν. Για το λόνο αυτό οι Σύμβουλοι θεωρούν πως δεν υπάρχει ουσιαστική αβεβαιότητα ως προς την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα και οι οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή της συνεχιζόμενης δραστηριότητας.

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ

Κατά το τρέχον έτος η Εταιρεία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες της και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν 1 Ιανουαρίου 2017. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις λογιστικές πολιτικές της Εταιρείας, με εξαίρεση τα πιο κάτω:

Πρωτοβουλία Γνωστοποίησης - Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 7 (εκδόθηκε στις 29 Ιανουαρίου 2016 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2017). Ως αποτέλεσμα αυτής της τροποποίησης, η Εταιρεία δημοσιοποιεί την συμφιλίωση των κινήσεων στις υποχρεώσεις που απορρέουν από χρηματοδοτικές δραστηριότητες. Βλέπετε Σημείωση 16.

Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων μια σειρά από νέα πρότυπα και τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες ισχύουν για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν μετά την 1 Ιανουαρίου 2017, και δεν έχουν εφαρμοστεί στην ετοιμασία αυτών των οικονομικών καταστάσεων. Κανένα από αυτά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας, με εξαίρεση των πιο κάτω:

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέγεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

ΔΠΧΑ 9 "Χρηματοοικονομικά μέσα: Ταξινόμηση και Αποτίμηση"* (εκδόθηκε τον Ιούλιο του 2014 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν στις ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2018). Τα κύρια στοιχεία του καινούργιου προτύπου είναι

i. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία απαιτούνται να ταξινομούνται σε τρεις κατηγορίες αποτίμησης: αυτά που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος, αυτά που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε κόστος δίκαιη αξία μέσω των άλλων συνολικών εισοδημάτων και εκείνα που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.

Η ταξινόμηση των χρεογράφων εξαρτάται από το επιχειρηματικό μοντέλο της Ä. οντότητας για τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και κατά πόσον οι συμβατικές ταμειακές ροές αντιπροσωπεύουν αποκλειστικά πληρωμές του κεφαλαίου και των τόκων (ΑΠΚΤ). Εάν ένα χρεόνραφο κρατείται νια συλλογή ταμειακών ροών, μπορεί να λογίζεται σε αποσβεσμένο κόστος εάν πληροί επίσης την προϋπόθεση της ΑΠΚΤ. Τα χρεόγραφα που πληρούν την προϋπόθεση της ΑΠΚΤ τα οποία κρατούνται σε ένα χαρτοφυλάκιο το οποίο η οντότητα κατέχει με σκοπό τη συλλογή των ταμειακών ροών των περιουσιακών στοιχείων καθώς και την πώληση περιουσιακών στοιχείων υπορούν να αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των άλλων συνολικών εισοδημάτων. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν περιλαμβάνουν οικονομικές ροές οι οποίες πληρούν την προϋπόθεση της ΑΠΚΤ πρέπει να αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων (για παράδειγμα, παράγωγα). Τα ενσωματωμένα παράγωγα δεν διαχωρίζονται πλέον από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αλλά θα περιλαμβάνονται στην αξιολόνηση της προϋπόθεσης της ΑΠΚΤ.

iii. Οι επενδύσεις σε μετοχικούς τίτλους αποτιμούνται πάντα σε δίκαιη αξία. Ωστόσο, η Διεύθυνση μπορεί να κάνει μια αμετάκλητη επιλογή να παρουσιάζει τις μεταβολές στη δίκαιη αξία στα άλλα συνολικά εισοδήματα, εφόσον ο τίτλος δεν κρατείται για εμπορία. Εάν ο μετοχικός τίτλος κρατείται για εμπορία, οι μεταβολές στη δίκαιη αξία παρουσιάζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Οι περισσότερες απαιτήσεις του ΔΛΠ39 για την ταξινόμηση και αποτίμηση των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων μεταφέρθηκαν αμετάβλητες στο ΔΠΧΑ9. Η βασική αλλανή είναι ότι μια οντότητα θα πρέπει να παρουσιάζει τα αποτελέσματα των αλλανών στο δικό της πιστωτικό κίνδυνο των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων της που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων στα άλλα συνολικά εισοδήματα.

Το ΔΠΧΑ9 εισάγει ένα νέο μοντέλο για την αναγνώριση των ζημιών V. απομείωσης - το μοντέλο αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών (ΑΠΖ). Η προσέγγιση περιλαμβάνει τρία στάδια και βασίζεται στην αλλαγή της πιστωτικής ποιότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων από την αρχική αναγνώριση. Στην πράξη, οι νέοι αυτοί κανόνες σημαίνουν ότι οι οντότητες θα πρέπει να καταγράψουν άμεση απώλεια ίση με τη δωδεκάμηνη ΑΠΖ κατά την αρχική αναγνώριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι πιστωτικά απομειωμένα (ή την ΑΠΖ για όλη τη διάρκεια ζωής για εμπορικά εισπρακτέα). Όπου υπήρξε σημαντική αύξηση του πιστωτικού κινδύνου, η απομείωση αποτιμάται χρησιμοποιώντας την ΑΠΖ για όλη τη διάρκεια ζωής αντί της δωδεκάμηνης ΑΠΖ.Το μοντέλο περιλαμβάνει λειτουργικές απλοποιήσεις για τις μισθώσεις και τα εμπορικά εισπρακτέα.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λονιστικών πολιτικών (συνέγεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

νί. Οι απαιτήσεις της λογιστικής αντιστάθμισης τροποποιήθηκαν ώστε να ευθυγραμμιστεί η λογιστική στενότερα με τη διαχείριση του κινδύνου. Το Πρότυπο παρέχει στις οντότητες μια επιλογή λογιστικής πολιτικής μεταξύ της εφαρμογής των απαιτήσεων της λογιστικής αντιστάθμισης του ΔΠΧΑ9 και τη συνέχιση της εφαρμογής του ΔΛΠ39 σε όλες τις αντισταθμίσεις, επειδή δεν εξετάζει επί του παρόντος τη μακροοικονομική λογιστική αντιστάθμισης.

Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση του νέου Προτύπου στις οικονομικές της καταστάσεις και κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτώ των οικονομικών καταστάσεών η επίδραση των προτύπου δεν είναι γνωστή/ή δεν είναι εύλογα εκτιμητέα.

• ΔΠΧΑ15, Εισόδημα από Συμβάσεις με Πελάτες (εκδόθηκε στις 28 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2018). Το καινούργιο πρότυπο εισάγει τη βασική αρχή ότι το εισόδημα πρέπει να αναγνωρίζεται όταν τα αγαθά ή οι υπηρεσίες μεταβιβάζονται στον πελάτη, στην τιμή της συναλλαγής. Τα πακέτα αγαθών ή υπηρεσιών που ξεχωρίζουν αναγνωρίζονται ξεχωριστά, και τυχόν εκπτώσεις ή επιστροφές επί της τιμής της σύμβασης πρέπει γενικά να κατανέμονται στα επιμέρους στοιχεία. Όταν η αντιπαροχή διαφέρει για οποιοδήποτε λόγο, το ελάχιστο ποσό πρέπει να αναγνωρίζεται εάν δεν διατρέχει σημαντικός κίνδυνος αντιστροφής. Οι δαπάνες που πραγματοποιούνται για την εξασφάλιση των συμβολαίων με πελάτες πρέπει να κεφαλαιοποιούνται και να αποσβένονται κατά τη διάρκεια της περιόδου όπου οι παροχές της σύμβασης καταναλώνονται. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση του νέου προτύπου στις οικονομικές της καταστάσεις και κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτώ των οικονομικών καταστάσεών η επίδραση των προτύπου δεν είναι γνωστή/ή δεν είναι εύλογα εκτιμητέα.
• Τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ 15, Έσοδα από Συμβάσεις με Πελάτες (εκδόθηκε στις 12 Απριλίου 2016 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2018)*. Οι τροποποιήσεις δεν αλλάζουν τις βασικές αρχές του Πρότυπου αλλά διευκρινίζουν με ποιό τρόπο θα πρέπει να εφαρμόζονται οι αρχές αυτές. Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν πώς να προσδιοριστεί μια υποχρέωση απόδοσης (την υπόσχεση να μεταφέρει ένα αγαθό ή μια υπηρεσία σε έναν πελάτη) σε σύμβαση, πώς να καθοριστεί εάν μια εταιρεία είναι εντολέας (ο πάροχος ενός αγαθού ή υπηρεσίας), ή ένας εντολοδόχος (υπεύθυνος για τη διευθέτηση της παροχής του αγαθού ή της υπηρεσίας) και πώς να καθοριστεί εάν τα έσοδα από τη χορήγηση μιας άδειας θα πρέπει να αναγνωρίζονται σε ένα χρονικό σημείο ή με την πάροδο του χρόνου. Εκτός από τις διευκρινίσεις, οι τροποποιήσεις περιλαμβάνουν δύο επιπλέον ελαφρύνσεις για τη μείωση του κόστους και της πολυπλοκότητας για μια εταιρεία όταν εφαρμόζει για πρώτη φορά το νέο Πρότυπο. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις και κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτώ των οικονομικών καταστάσεών η επίδραση των τροποποιήσεων δεν είναι γνωστή/ή δεν είναι εύλογα εκτιμητέα.

*Δηλώνει πρότυπα, διερμηνείες και τροποποιήσεις που δεν έχουν ακόμη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέγεια)

Ανάλυση κατά τομέα

Οι λειτουργικοί τομείς παρουσιάζονται σύμφωνα με τις εσωτερικές αναφορές του Διοικητικού Συμβουλίου που χρησιμοποιούνται νια τη λήψη αποφάσεων. Το Διοικητικό Συμβούλιο, το οποίο είναι υπεύθυνο για την αξιολόνηση των λειτουργικών τουέων και την κατανομή των πόρων της Εταιρείας, αναγνωρίστηκε ως η ανώτερη διοικητική επιτροπή για την λήψη στρατηγικών αποφάσεων.

Το εισόδημα επιμετρείται στη δίκαιη αξία της αντιπαροχής που εισπράχτηκε ή είναι εισπρακτέα και αντιπροσωπεύει ποσά εισπρακτέα για την πώληση προϊόντων και υπηρεσιών κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών της Εταιρείας, μετά την αφαίρεση Φόρου Προστιθέμενης Αξίας, επιστροφών και εκπτώσεων.

Αναγνώριση Εισοδημάτων

Η Εταιρεία αναγνωρίζει τα εισοδήματα όταν το ποσό του εισοδήματος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα, όταν είναι πιθανόν ότι μελλοντικά οικονομικά οφέλη θα εισρεύσουν προς την οντότητα και όταν πληρούνται συγκεκριμένα κριτήρια για κάθε μία εκ των εργασιών της Εταιρείας όπως αναφέρεται πιο κάτω. Η Εταιρεία βασίζει την εκτίμηση της απόδοσης σε ιστορικά αποτελέσματα. λαμβάνοντας υπόψη το είδος του πελάτη, το είδος της συναλλανής και των χαρακτηριστικών κάθε διευθέτησης. Τα έσοδα της Εταιρείας αναγνωρίζονται ως εξής:

$(i)$ Πωλήσεις ακινήτων

Οι πωλήσεις αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν η Εταιρεία έχει πωλήσει ή παραδώσει τα ακίνητα στον πελάτη, ο πελάτης τα έχει αποδεχθεί και η αποπληρωμή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη.

$(ii)$ Πιστωτικοί τόκοι

Οι πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις κάθε μίας από τις οντότητες της Εταιρείας αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η Εταιρεία ("το νόμισμα λειτουργίας"). Οι οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ (€), το οποίο είναι το νόμισμα παρουσίασης της Εταιρείας.

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολονία

Η χρέωση φορολογίας για την περίοδο περιλαμβάνει την τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία. Η φορολογία αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές εκτός στην έκταση που σχετίζεται με στοιχεία που αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η φορολογία αναγνωρίζεται επίσης στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία (συνέχεια)

Η τρέχουσα χρέωση φορολονίας υπολονίζεται με βάση τη φορολογική νομοθεσία που έχει θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί κατά την ημερομηνία του ισολονισμού στη χώρα όπου η Εταιρεία δραστηριοποιείται και δημιουργεί φορολονητέο εισόδημα. Η Διεύθυνση αξιολογεί περιοδικά τις θέσεις που λαμβάνονται σε φορολονικές δηλώσεις σε σχέση με καταστάσεις όπου η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία. Εάν η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία, καθορίζεται πρόβλεψη όπου είναι κατάλληλο με βάση τα ποσά που υπολογίζεται να πληρωθούν στις φορολογικές αρχές.

Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης πάνω στις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις. Εντούτοις, η αναβαλλόμενη φορολογία δεν λογίζεται εάν προκύπτει από αρχική αναγνώριση ενός περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης σε μια συναλλαγή εκτός από συνένωση επιχειρήσεων, η οποία κατά τη στιγμή της συναλλαγής δεν επηρεάζει ούτε τα λογιστικά ούτε τα φορολογητέα κέρδη ή ζημιές. Η αναβαλλόμενη φορολογία καθορίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν η σχετική αναβαλλόμενή φορολογική απαίτηση εκποιηθεί ή όταν η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση διακανονιστεί.

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται μόνο στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

Όλα τα άλλα στοιχεία εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. Το ιστορικό κόστος περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται άμεσα με την απόκτηση στοιχείων εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

Οι αποσβέσεις για στοιχεία εγκαταστάσεων και εξοπλισμού υπολογίζονται χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο, ώστε να κατανεμηθεί το κόστος μείον η υπολειμματική τους αξία στο διάστημα της εκτιμημένης ωφέλιμης ζωής τους. Τα ετήσια ποσοστά απόσβεσης είναι ως εξής:

	%
Ηλεκτρονικοί υπολογιστές
Οχήματα	20
Έπιπλα και εξοπλισμός

Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλιμες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο.

Η λογιστική αξία ενός στοιχείου εγκαταστάσεων και εξοπλισμού μειώνεται αμέσως στο ανακτήσιμο ποσό εάν η λογιστική αξία υπερβαίνει το υπολογιζόμενο ανακτήσιμο ποσό.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέγεια)

Εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στις κερδοζημιές στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στη λονιστική αξία του περιομοιακού στοιχείου ή ανάλονα αναγνωρίζονται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο, μόνο όταν είναι πιθανό πως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στην Εταιρεία σε σχέση με το περιουσιακό στοιχείο, και το κόστος του μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Κέρδη και ζημιές από διάθεση εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των εισπράξεων με τη λογιστική αξία και αναννωρίζονται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) – καθαρά" στις κερδοζημιές.

Προκαταβολές

Οι προκαταβολές περιλαμβάνουν εισπράξεις έναντι εσόδων που αφορούν μεταγενέστερες οικονομικές περιόδους.

Αναβαλλόμενα έξοδα

Οι χρεώσεις για προώθηση πωλήσεων αναγνωρίζονται αρχικά στα αναβαλλόμενα έξοδα. Ακολούθως μεταφέρονται στην κατάσταση συνολικών εισοδημάτων με την αναγνώριση των πωλήσεων που αφορούν.

Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Τα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή, δεν αποσβένονται, αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται. νια τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεων και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς προσδιορισμού της απομείωσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στα μικρότερα επίπεδα για τα οποία υπάρχουν ξεχωριστές, αναγνωρίσιμες ταμειακές ροές (μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών). Μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, εκτός της υπεραξίας, τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ελέγχονται για πιθανή αντιστροφή της απομείωσης σε κάθε ημερομηνία ισολονισμού.

Αποθέματα

Τα αποθέματα εμφανίζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Η τιμή κόστους των αποθεμάτων και ημιτελών εργασιών περιλαμβάνει αρχική τιμή αγοράς, άμεσα εργατικά, κεφαλαιοποιημένους τόκους και άλλα άμεσα έξοδα και σχετιζόμενες με την κατασκευή δαπάνες. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον δαπάνες συμπλήρωσης και έξοδα διάθεσης.

Εμπορικά εισπρακτέα

Τα εμπορικά εισπρακτέα είναι ποσά που οφείλονται από πελάτες για πώληση ακινήτων ή παροχή υπηρεσιών κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Εάν η είσπραξη αναμένεται σε ένα χρόνο ή λιγότερο (ή κατά τη συνήθη πορεία του κύκλου εργασιών της επιχείρησης, εάν είναι μεγαλύτερος), έχουν ταξινομηθεί ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Αν όχι, παρουσιάζονται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Εμπορικά εισπρακτέα (συνέγεια)

Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοιας για απομείωση της αξίας. Η πρόβλεψη για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως η Εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά εισπρακτέα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του εισπρακτέου και της παρούσας αξίας των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο.

Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές, στα "έξοδα πωλήσεων και προώθησης". Όταν ένα εμπορικό εισπρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφεί πιστώνονται έναντι των "εξόδων πωλήσεων και προώθησης" στις κερδοζημιές.

Μετοχικό κεφάλαιο

Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια.

Προβλέψεις

Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν η Εταιρεία έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές.

Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος.

Δανεισμός

Ο δανεισμός αναγνωρίζεται αρχικά σε δίκαιη αξία μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής. Ο δανεισμός παρουσιάζεται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος. Οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των εισπράξεων (μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές κατά τη διάρκεια του δανείου, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, εκτός εάν είναι άμεσα αποδοτέα στην αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, στην οποία περίπτωση κεφαλαιοποιούνται ως μέρος του κόστους του περιουσιακού στοιχείου.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Δανεισμός (συνέχεια)

Αμοιβές που πληρώνονται για τη δημιουργία διευκολύνσεων δανεισμού αναννωρίζονται ως κόστος συναλλαγής του δανείου στην έκταση όπου είναι πιθανόν ότι μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί. Στην περίπτωση αυτή, η αμοιβή αναβάλλεται μέχρι την ανάληψη του δανείου. Στην περίπτωση που δεν υπάρχουν στοιχεία ότι είναι πιθανό ένα μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί, η αμοιβή κεφαλαιοποιείται ως προπληρωμή (για υπηρεσίες ρευστότητας) και αποσβένεται κατά τη διάρκεια της περιόδου της διευκόλυνσης με την οποία σχετίζεται.

Μια ουσιώδης τροποποίηση των όρων υφιστάμενης χρηματοοικονομικής υποχρέωσης ή μέρους αυτής λογίζεται ως τερματισμός της αρχικής χρηματορικονομικής υποχρέωσης και αναγνώριση μιας νέας χρηματοοικονομικής υποχρέωσης. Κάθε κέρδος ή ζημιά από τον τερματισμό αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα, εκτός όταν προκύπτει ως αποτέλεσμα συναλλανών με μετόχους που ενεργούν υπό την ιδιότητά τους ως μέτοχοι, όταν αναννωρίζεται απευθείας στα ίδια κεφάλαια.

Οι όροι θεωρούνται ουσιαστικά διαφορετικοί, αν η προεξοφλημένη παρούσα αξία των ταμειακών ροών, βάσει των νέων όρων, συμπεριλαμβανομένων τυχόν τελών που καταβλήθηκαν μετά την αφαίρεση τυχόν αμοιβών εισπράχθηκαν και προεξοφλήθηκαν με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο, είναι τουλάχιστον 10% διαφορετική από την προεξοφλημένη παρούσα αξία των ταμειακών ροών που απομένουν από την αρχική χρηματοοικονομική υποχρέωση. Τυχόν κόστος ή τέλη που προέκυψαν αναγνωρίζονται ως μέρος του κέρδους ή της ζημίας κατά τον τερματισμό.

Τα κόστα δανεισμού αποτελούν τόκο και άλλα έξοδα με τα οποία επιβαρύνεται η Εταιρεία σε σχέση με το δανεισμό κεφαλαίων, περιλαμβανομένου τόκου δανεισμού, απόσβεση εκπτώσεων ή επιμίσθιου που σχετίζονται με δανεισμό, απόσβεση επιπλέον κόστους που σχετίζεται με τη διευθέτηση δανεισμού, χρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων και συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από δανεισμό σε ξένο νόμισμα σε περίπτωση που θεωρούνται ως μια προσαρμογή στους χρεωστικούς τόκους.

Τα κόστα δανεισμού που σχετίζονται άμεσα με την αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, που είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που υποχρεωτικά καταλαμβάνει σημαντικό χρονικό διάστημα για να ετοιμαστεί για την προτιθέμενη χρήση ή πώληση του, κεφαλαιοποιείται ως μέρος του κόστους του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, όταν είναι πιθανόν ότι θα επιφέρει μελλοντικά οικονομικά οφέλη στην Εταιρεία και το κόστος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Ο δανεισμός ταξινομείται ως βραχυπρόθεσμη υποχρέωση, εκτός εάν η Εταιρεία έχει το δικαίωμα άνευ όρων να αναβάλλει την αποπληρωμή της υποχρέωσης για τουλάχιστο δώδεκα μήνες μετά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές είναι υποχρεώσεις για πληρωμή αναθών ή υπηρεσιών που έχουν αποκτηθεί κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών της Εταιρείας, από προμηθευτές. Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές ταξινομούνται ως βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, εάν η πληρωμή οφείλεται εντός ενός έτους ή λιγότερο (ή κατά το συνήθη κύκλο εργασιών της Εταιρείας εάν είναι μεγαλύτερος). Αν όχι, θα παρουσιάζονται στις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές αναννωρίζονται αρχικά σε δίκαι αδία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

$\overline{2}$ Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

Στην κατάσταση ταμειακών ροών, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από καταθέσεις στην τράπεζα και τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ισολογισμό τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

$\overline{\mathbf{3}}$ Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

$(i)$ Παράγοντες χρηματοσικονομικού κινδύνου

Οι εργασίες της Εταιρείας την εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας.

Η Εταιρεία δεν έχει επίσημη πολιτική για τη διαχείριση των κινδύνων. Εντούτοις, η επιδεκτικότητα της Εταιρείας στους χρηματοοικονομικούς κινδύνους όπως κίνδυνο επιτοκίου, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας παρακολουθείται ως μέρος της καθημερινής διαχείρισης της επιχείρησης.

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές

Ο κίνδυνος επιτοκίου της Εταιρείας προέρχεται από περιουσιακά στοιχεία που φέρουν τόκο και μακροπρόθεσμο δανεισμό. Τα περιουσιακά στοιχεία που φέρουν τόκο και ο δανεισμός που εκδόθηκαν σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές. Τα περιουσιακά στοιχεία που φέρουν τόκο και ο δανεισμός που εκδόθηκαν σε σταθερά επιτόκια εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, εάν τα επιτόκια σε δανεισμό που αποτιμάται σε Ευρώ ήταν κατά 1% (2016: 1%) ψηλότερα/χαμηλότερα, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η επίδραση θα ήταν €109.000 (2016: €136.000) μέρος της οποίας θα είχε μειώσει/αυξήσει τα αποτελέσματα για το έτος και μέρος θα είχε κεφαλαιοποιηθεί στο κόστος αποθεμάτων, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων χρεωστικών τόκων σε δανεισμό σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Η Διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει όταν η αδυναμία των συμβαλλομένων μερών να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους θα μπορούσε να μειώσει το ποσό των μελλοντικών ταμειακών εισροών από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης. Η Εταιρεία εφαρμόζει διαδικασίες που να βεβαιώνουν ότι οι πωλήσεις ακινήτων γίνονται σε πελάτες με κατάλληλη ιστορία αξιοπιστίας και παρακολουθεί σε συνεχή βάση την χρονολογική κατάσταση των εισπρακτέων. Η Εταιρεία εφαρμόζει διαδικασίες που περιορίζουν την έκθεση της σε πιστωτικό κίνδυνο σε σχέση με κάθε χρηματοοικονομικό οργανισμό. Βλέπετε σημείωση 12 για περαιτέρω πληροφορίες αναφορικά με τον πιστωτικό κίνδυνο.

$\overline{\mathbf{3}}$ Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

$(i)$ Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

Κίνδυνος ρευστότητας $\bullet$

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία του ισολογισμού μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Τα ποσά που παρουσιάζονται στον πίνακα είναι οι συμβατικές μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Υπόλοιπα με λήξη εντός 12 μηνών, με εξαίρεση το δανεισμό, ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες, αφού η επίδραση της προεξόφλησης δεν είναι σημαντική.

	Λιγότερο από 1 χρόνο €	$Ar0$ 1 μέχρι 2 χρόνια €	Arf μέχρι 5 χρόνια €	Πάνω από 5 χρόνια €
Στις 31 Δεκεμβρίου 2016
Δανεισμός	2.733.655	1.937.455	5.812.364	2.688.963
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	13.311.118
	16.044.773	1.937.455	5.812.364	2.688.963
Στις 31 Δεκεμβρίου 2017
Δανεισμός	1.398.237	1.937.455	3.718.935	148.998
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	20.292.826
	21.691.063	1.937.455	3.718.935	148.998

$(ii)$ Διαχείριση κεφαλαιουγικού κινδύνου

Οι επιδιώξεις της Εταιρείας όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στην Εταιρεία και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου.

Με σκοπό να διατηρήσει ή να μεταβάλει την κεφαλαιουχική της δομή, η Εταιρεία μπορεί να μεταβάλει το ποσό των μερισμάτων που πληρώνονται στους μετόχους. να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το δανεισμό της.

Η Εταιρεία παρακολουθεί το κεφάλαιο στη βάση της σχέσης του δανεισμού ως προς το σύνολο των απασχολούμενων κεφαλαίων. Η σχέση αυτή υπολογίζεται ως ο καθαρός δανεισμός διαιρούμενος με το συνολικό κεφάλαιο. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το σύνολο δανεισμού (περιλαμβανομένου 'βραχυπρόθεσμου και μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού' όπως παρουσιάζεται στον ισολογισμό) μείον ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα. Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως 'ίδια κεφάλαια' όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό, προσθέτοντας τον καθαρό δανεισμό.

Η Εταιρεία θεωρεί τα ίδια κεφάλαια όπως αυτά παρουσιάζονται στον Ισολογισμό σαν κεφάλαιο.

$\overline{\mathbf{4}}$ Σημαντικοί λογιστικοί υπολονισμοί και εκτιμήσεις

Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά υπό τις περιστάσεις.

$(i)$ Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές

Η Εταιρεία κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πρανυατικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές που πιθανό να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος παρουσιάζονται πιο κάτω.

Φορολογία

Για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο απαιτούνται σημαντικές εκτιμήσεις. Για συγκεκριμένες συναλλαγές και υπολογισμούς ο προσδιορισμός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Η Εταιρεία αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόμενα φορολογικά ζητήματα με βάση υπολογισμούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσμα αυτών των ζητημάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί οι διαφορές επηρεάζουν τις τρέχουσες και αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισμός.

$(ii)$ Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας

Καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία αποθεμάτων

Με βάση το ΔΛΠ 2 "Αποθέματα" το Διοικητικό Συμβούλιο έχει εξετάσει εάν τα αποθέματα επιμετρούνται στη χαμηλότερη αξία μεταξύ κόστους και καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας. Αυτή η εξέταση απαιτεί άσκηση σημαντικής κρίσης. Οι βασικές παραδοχές που λαμβάνονται υπόψη είναι ο ρυθμός ανάπτυξης, το υπολογιζόμενο κόστος ανέγερσης, τα υπολογισμένα έξοδα διάθεσης και οι συγκριτικές πωλήσεις ακινήτων.

Αν στις εκτιμήσεις των αποθεμάτων, η τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο/καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία ήταν κατά 10% ψηλότερη/χαμηλότερη από τους υπολογισμούς της Διεύθυνσης στις 31 Δεκεμβρίου 2017, τότε δεν θα υπήρχε σημαντική επίδραση στη συνολική λογιστική αξία των αποθεμάτων.

Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Η Εταιρεία συνάπτει συναλλαγές με συγγενικά μέρη κατά τη συνηθή πορεία των δραστηριοτήτων της. Βάση του ΔΛΠ 39, η αρχική αναγνώρηση των χρηματοοικονομικών μέσων βασίζεται στην δίκαιη αξία τους. Απαιτήσεις από/ υποχρεώσεις προς συγγενικά μέρη παρουσιάζονται στην αξία συναλλαγής τους και είναι πληρωτέα/ εισπρακτέα σε πρώτη ζήτηση. Το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά ότι η δίκαιη αξία τους είναι περίπου η ίδια με την αξία συναλλαγής τους.

5 Ανάλυση κατά τομέα

Η Διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί εσωτερικές αναφορές για να αξιολογήσει την επίδοση της Εταιρείας και να διαθέσει του πόρους της. Η Διεύθυνση της Εταιρείας βασίζεται σε αυτές τις εσωτερικές αναφορές για να καθορίσει τους λειτουργικούς τομείς. Οι βασικοί τομείς δραστηριότητας της Εταιρείας για τους οποίους δίδεται ανάλυση κατά τομέα είναι οι εξής:

• Γη που δεν αναπτύχθηκε $\bullet$
• Διαμερίσματα Christiana Complex
• Διαμερίσματα Georgios Complex
• Asimina Park $\bullet$
• Konia Hills

Όλοι οι τομείς δραστηριότητας βρίσκονται στην Κύπρο. Δεν υπήρχαν αλλαγές στους τομείς δραστηριότητας της Εταιρείας κατά το 2017 και 2016.

Η Διεύθυνση της Εταιρείας, αξιολογεί την απόδοση των λειτουργικών τομέων βασισμένη στο κέρδος/(ζημιά) πριν τους τόκους, το φόρο, τις αποσβέσεις και την απομείωση (ΕΒΙΤDΑ). Οι άλλες πληροφορίες που παρέχονται λογίζονται σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις.

Αποτελέσματα ανά τομέα

	Γη που δεν αναπτύχθηκε	Διαμερίσματα Christiana Complex €	Διαμερίσματα Georgios Complex €	Asimina Park €	Konia Hills €	Σύνολο €
Έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2016 Εισόδημα		1.350	300.831	1.175.807	1.621.935	3.099.923
(Ζημιά)/κέρδος πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις	(38.092)	(1.026)	74.647	(86.488)	164.684	113.726
Έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2017 Εισόδημα	$\sim$	14		795.957	4.936.857	5.732.814
(Ζημιά)/κέρδος πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις	(39.380)	(1.060)	(11.246)	(119.783)	556,016	384.547

5 Ανάλυση κατά τομέα (συνέχεια)

Αποτελέσματα ανά τομέα (συνέχεια)

Η συμφιλίωση μεταξύ κέρδους πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις του συνολικού κέρδους/(ζημίας) πριν τη φορολογία είναι ως εξής:

	2017 €	2016 €
Κέρδος πριν τους τόκους, τη φορολογία και τις αποσβέσεις Αποσβέσεις (Σημ. 13) Τόκοι εισπρακτέοι (Σημ. 6)	384,547 (17.451)	113.726 (13.888) 58
Κέρδος εργασιών Χρηματοδοτικά έξοδα	367.096 (304.582)	99.896 (380.594)
Κέρδος/(ζημιά) πριν την φορολογία Φορολογία	62.514 (1.267)	(280.698) (265.511)
Κέρδος/(ζημιά) μετά την φορολογία	61.247	(546.209)

Περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα

	Γη που δεν αναπτύχθηκε	Διαμερίσματα Christiana Complex €	Διαμερίσματα Georgios Complex €	Asimina Park €	Konia Hills	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2017	2.841.068	76.497	811.364	6.405.228	12.347.261	22.481.418
31 Δεκεμβρίου 2016	2.754.744	74.172	776.692	6.827.831	11.569.605	22.003.044

Τα περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα διαφέρουν από τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία σύμφωνα με τον ισολογισμό ως εξής:

	2017	2016
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων από λειτουργικούς τομείς αναφοράς Φορολογία επιστρεπτέα;	22.481.418 81.284	22.003.044 81.284
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων όπως ο ισολογισμός	22.562.702	22.084.328

Υποχρεώσεις ανά τομέα

	Γη που δεν . αναπτύχθηκε	Διαμερίσματα Christiana Complex	Διαμερίσματα Georgios Complex €	Asimina Park €	Konia Hills	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2017	4.128.808	87.932	932.654	8.399.215	14.882.226	28.430.835
31 Δεκεμβρίου 2016	1.900.692	46.893	491.034	5.687.754	19.887.335	28.013.708

Ανάλυση κατά τομέα (συνέχεια) 5

Υποχρεώσεις ανά τομέα (συνέχεια)

Οι υποχρεώσεις ανά τομέα διαφέρουν από τις συνολικές υποχρεώσεις σύμφωνα με τον ισολογισμό ως εξής:

	2017 €	2016 €
Σύνολο υποχρεώσεων από λειτουργικούς τομείς αναφοράς Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις	28.430.835 5.140	28.013.708 5.140
Σύνολο υποχρεώσεων όπως ενοποιημένος ισολογισμός	28.435.975	28.018.848
6 Άλλα έσοδα
Πιστωτικοί τόκοι:	2017 €	2016 €
Τραπεζικά υπόλοιπα Δάνεια σε συμβούλους (Σημ. 21 (iii)) Άλλοι τόκοι	4.222 29.184	58
Σύνολο πιστωτικών τόκων	33,406	58
Άλλα έσοδα Έσοδα από ακυρώσεις συμβολαίων	10.456 73.500	37.801
	117.362	37.859

$\overline{7}$ Ανάλυση εξόδων κατά είδος

	2017	2016
	€	€
Κόστος πωλήσεων	4.908.176	2.007.790
Αποσβέσεις (Σημ. 13)	17.451	13.888
Επιδιορθώσεις και συντήρηση	5.910	4.091
Ασφάλειες	1.799	1.104
Αμοιβή ελεγκτών	9.000	9.000
Εργατικά	132.323	147.143
Έξοδα διαφήμισης	65.321
Ταξίδια εξωτερικού	26.432	35.438
Έξοδα προώθησης πωλήσεων	200.444	689.640
Φόροι και άδειες	17.928	30.812
Έξοδα αυτοκινήτου	13,458	11.813
Έξοδα φιλοξενίας	3,808	4.321
Δικαιώματα πιστωτικών καρτών	24.198	39.746
Λοιπά έξοδα	56.832	43.100
Συνολικό κόστος πωληθέντων αγαθών, πωλήσεων και
προώθησης, διοικητικής λειτουργίας και άλλων εξόδων	5.483.080	3.037.886

Οι συνολικές αμοιβές που χρεώθηκαν από το νόμιμο ελεγκτικό γραφείο για τον υποχρεωτικό έλεγχο των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 ανήρθαν στις €9.000 (2016: €9.000). Οι συνολικές αμοιβές που χρεώθηκαν από το νόμιμο ελεγκτικό γραφείο για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 για άλλες μη ελεγκτικές υπηρεσίες ανήρθαν σε €4.050 (2016: €10.000).

8 Χρηματοδοτικά έξοδα

	2017	2016
Χρεωστικοί τόκοι:		€
Τραπεζικός δανεισμός	301.727	374.115
Καθυστερημένη φορολογία	2.150
Δάνεια από συμβούλους (Σημ. 21 (iv))	705	6.479
Σύνολο χρεωστικών τόκων	304.582	380.594

Κατά τη διάρκεια του έτους κεφαλαιοποιήθηκαν τόκοι ύψους €84.324 (2016: €108.556) πάνω στο κόστος κατασκευής εργασίας.

$\boldsymbol{9}$ Χρέωση φορολογίας

	2017 €	2016
Τρέχουσα φορολογία:		€
Αμυντική εισφορά	1.267	$\sim$
Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ. 19): Δημιουργία και αντιστροφή των προσωρινών διαφορών	ш	265.511
Συνολική αναβαλλόμενη φορολογία	¥.	265.511
Χρέωση φορολογίας	1.267	265,501

Ο φόρος επί του κέρδους/(ζημιάς) της Εταιρείας πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας το εφαρμόσιμο προοστό φορολογίας ως εξής:

	2017 €	2016 €
Κέρδος/(ζημιά) πριν τη φορολογία	62.514	(280.698)
Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό εταιρικής φορολογίας ύψους 12,5%	7.814	(35.087)
Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς
σκοπούς Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος που δεν υπόκεινται	4.956	5.721
σε φορολογία	(39.781)	(30.118)
Έκτακτη εισφορά για την άμυνα Φορολογική επίδραση συμψηφισμού ζημιάς εταιρειών Συγκροτήματος	1.267 27.011
Αναβαλλόμενη φορολογία που αντιστράφηκε λόγω ζημιών που δεν		59.484
μεταφέρονται		265.511
Χρέωση φορολογίας	1.267	265.511

Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος για την Εταιρεία είναι 12,5%.

Από το φορολογικό έτος 2012, φορολογικές ζημιές μέχρι 5 ετών μπορούν να μεταφερθούν και να χρησιμοποιηθούν έναντι φορολογικών κερδών. Το υπόλοιπο των φορολογικών ζημιών που είναι διαθέσιμες για συμψηφισμό με μελλοντικά κέρδη ανέρχεται στις 31 Δεκεμβρίου 2017 σε €μηδέν (2016: €550.235). Δεν έχει γίνει πρόνοια για αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις επειδή είναι αβέβαιο κατά πόσο θα προκύψουν μελλοντικά φορολογητέα κέρδη για να συμψηφιστούν με τις ζημιές αυτές.

Από την 1 Ιανουαρίου 2009, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να εξαιρούνται από φόρο εισοδήματος και να υπόκεινται μόνο σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 10%, αυξήθηκε σε 15% από την 31 Αυγούστου 2011, και σε 30% από τις 29 Απρίλιου 2013 και μετέπειτα.

Κέρδος/(ζημιά) ανά μετοχή 10

Το βασικό κέρδος/(ζημιά) ανά μετοχή υπολογίζεται με τη διαίρεση του κέρδους/(ζημιάς) που αναλογεί στους κατόχους μετοχών της Εταιρείας με τον μεσοσταθμικό αριθμό εκδομένων μετοχών κατά τη διάρκεια του έτους.

Το πλήρες κατανεμημένο κέρδος/(ζημιά) ανά μετοχή είναι το ίδιο με το βασικό κέρδος/(ζημιά) ανά μετοχή.

	2017 €	2016 €
Κέρδος/(ζημιά) για το έτος που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας	61.247	(546.209)
Μεσοσταθμικός αριθμός μετοχών που ήταν εκδομένες κατά τη διάρκεια του έτους	1.950.000	1.950.000
Κέρδος/(ζημία) ανά μετοχή	0,03	(0, 28)
11 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία
31 Δεκεμβρίου 2017		Δάνεια και εισπρακτέα €
Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές) Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα		5.346.572 62.054
Σύνολο		5.408.626
		Άλλες Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις €
31 Δεκεμβρίου 2017 Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Δανεισμός		6.699.356
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις που προβλέπονται από τον νόμο)		20.292.826
Σύνολο		26,992,182
		Δάνεια και εισπρακτέα
31 Δεκεμβρίου 2016 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές). Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα		€ 365.753 179.279
Σύνολο		545.032

$11$ Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία (συνέχεια)

	Άλλες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις
31 Δεκεμβρίου 2016
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Δανεισμός	11.920.051
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις που
προβλέπονται από τον νόμο)	13.311.118
Σύνολο	25.231.169

$12$ Πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Η πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα, μπορεί να καθοριστεί με αναφορά σε εξωτερικές πιστωτικές αξιολογήσεις (αν υπάρχουν) ή σε ιστορικές πληροφορίες σχετικά με τα ποσοστά αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων από τα συμβαλλόμενα μέρη:

	2017 €	2016 €
Άλλα εισπρακτέα που δεν είναι ληξιπρόθεσμα ή απομειωμένα
Ομάδα 1	5.147.891
Ομάδα 2 Ομάδα 3		154.246
	3.263
	5.151.154	154.246
	2017	2016
	€	€
Μετρητά στην τράπεζα και βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις
Caa1	29.846	168,270
Caa 2		1.968
Caa 3	32.208	9.041
	62.054	179.279

Ομάδα 1 - Σύμβουλοι και βασικά διοικητικά στελέχη.

Ομάδα 2 - Επιστρεπτέος Φόρος Προστιθέμενης Αξίας.

Ομάδα 3 - Άλλα εισπρακτέα

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα δεν έχει τύχει επαναδιαπραγμάτευσης το προηγούμενο έτος.

Κανένα από τα δάνεια και εισπρακτέα από συγγενικά μέρη δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

Εγκαταστάσεις και εξοπλισμός $13$

	Έπιπλα, σκεύη και εξοπλισμός		Ηλεκτρονικοί
	γραφείου €	Οχήματα €	υπολογιστές	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2016
Κόστος	6.729	58.700	8.623	74.052
Συσσωρευμένες αποσβέσεις	(2.576)	(35.221)	(4.522)	(42.319)
Καθαρή λογιστική αξία	4.153	23,479	4.101	31.733
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016
Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους	4.153	23.479	4.101	31.733
Προσθήκες	3.237		400	3.637
Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 7)	(998)	(11.740)	(1.150)	(13.888)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	6.392	11.739	3.351	21.482
Την 31 Δεκεμβρίου 2016
Κόστος	9.966	58.700	9.023	77.689
Συσσωρευμένες αποσβέσεις	(3.574)	(46.961)	(5.672)	(56.207)
Καθαρή λογιστική αξία	6.392	11.739	3.351	21.482
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017
Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους	6.392	11.739	3.351	21.482
Προσθήκες			11.850	11.850
Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 7)	(995)	(11.739)	(4.717)	(17.451)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	5.397		10.484	15.881
Την 31 Δεκεμβρίου 2017
Κόστος	9.966	58.700	20.873	89.539
Συσσωρευμένες αποσβέσεις	(4.569)	(58.700)	(10.389)	(73.658)
Καθαρή λογιστική αξία	5.397		10.484	15.881

$14^°$ Αποθέματα

	2017 €	2016 €
Κόστος γης και ημιτελείς εργασίες Σπίτια και διαμερίσματα προς πώληση	14.003.416 2,858,897	16.766.845 4.285.217
	16.862.313	21.052.062

Το κόστος των αποθεμάτων, που αναγνωρίζεται ως έξοδο και περιλαμβάνεται στο κόστος πωλήσεων αντιστοιχά σε €4.908.176 (2016: €2.007.790).

Τα αποθέματα παρουσιάζονται σε τιμή κόστους. Η πιο πάνω ακίνητη περιουσία είναι υποθηκευμένη προς €40.600.700 (2016: €45.726.504) ως εξασφάλιση των τραπεζικών παρατραβηγμάτων και των δανείων της Εταιρείας (Σημ. 18).

Το κόστος δανεισμού που αποδίδεται άμεσα στην κατασκευή των ακινήτων κεφαλαιοποιείται ως μέρος του κόστους κατασκευής. Το 2017 κεφαλαιοποιήθηκε χρεωστικός τόκος ύψους €84.324 (2016: €108.556).

$15$ Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα

	2017	2016
	€	€
Εμπορικά εισπρακτέα	195.418	211.507
Εισπρακτέα από συμβούλους (Σημ. 21 (ii))	5.147.891	÷.
Άλλα εισπρακτέα	3.263
Επιστρεπτέος Φόρος Προστιθέμενης Αξίας	ä,	154.246
Αναβαλλόμενα έξοδα	194.598	384.468
	5.541.170	750.221
	$\cdots$

Η λογιστική αξία των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία και αποτιμούνται σε Ευρώ.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €195.418 (2016: €211.507) ήταν ληξιπρόθεσμα αλλά δεν είχαν υποστεί απομείωση. Αυτά αποτελούνται από ένα αριθμό ανεξάρτητων πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει πρόσφατο ιστορικό αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2017 €	2016 €
Πάνω από 3 μήνες	195,418	211.507

Οι άλλες ομάδες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων δεν περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ή είναι ληξιπρόθεσμα.

Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο την ημερομηνία του ισολογισμού είναι η λογιστική αξία κάθε ομάδας εισπρακτέων που αναφέρεται πιο πάνω. Η Εταιρεία δεν έχει οποιοδήποτε ενέχυρο ως εξασφάλιση.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων της Εταιρείας αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2017	2016 €
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	5.541.170 - - -	750.221

16 Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα

	2017	2016 €
Μετρητά στην τράπεζα	62.054	179.279
	- --

Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνουν:

Καταθέσεις στην τράπεζα Τραπεζικά ραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 18)	2017 € 62.054 (188.386)	2016 179.279 (796.200)
	(126.332)	(616.921)

Τα μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα αποτιμούνται σε Ευρώ.

Μη ταμειακές συναλλαγές

Οι μη ταμειακές συναλλαγές κατά τη διάρκεια του έτους ήταν η πώληση 14 ακινήτων σε συγγενικό μέρος και η παραχώρηση δανείου σε σύμβουλο ύψους €4.836.862.

Συμφιλίωση υποχρεώσεων που απορρέουν από χρηματοδοτικές δραστηριότητες:

	Τραπεζικός δανεισμός
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2017 Ταμειακές συναλλαγές:	11.123.851
Αποπληρωμές κεφαλαίου Τόκοι που πληρώθηκαν Χρεωστικοί τόκοι	(4.612.881) (331.092) 331.092
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2017	6.510.970

$17$ Μετοχικό κεφάλαιο

	2017		2016
	Αριθμός μετοχών	€	Αριθμός μετοχών	€ $\langle \hat{E} \rangle$
Εγκεκριμένο Μετοχές αξίας €0,01 η καθεμιά.	3 000 000	30,000 $\alpha = 0$	3000000	30,000
Εκδόθηκε και πληρώθηκε εξολοκλήρου Μετοχές αξίας €0,01 η καθεμιά	1950000	19,500	950 000	19,500

18 Δανεισμός

	2016
	€
	796.200
	1.687.635
1.248.573	2.483.835
5.450.783	9.436.216
6.699.356	11.920.051
1.761.961	1.621.250
3.542.387	5.215.347
146.435	2.599.619
5.450.783	9.436.216
	€ 188.386 1.060.187

Τα τραπεζικά δάνεια είναι αποπληρωτέα με εξαμηνιαιές δόσεις μέχρι τον Ιούλιο του 2023. Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα είναι εξασφαλισμένα ως εξής:

• Με υποθήκες ύψους €40.600.700 (2016: €45.726.504) πάνω στην ακίνητη $(i)$ περιουσία της Εταιρείας (Σημ. 13).
• $(ii)$ Με προσωπικές εγγυήσεις του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου για €20.988.119 (2016: €20.988.119) (Σημ. 21).

Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια κατά την ημερομηνία του ισολογισμού ήταν ως εξής:

	2017 %	2016 ℅
Τραπεζικά παρατραβήγματα	4.31	4.50
Τραπεζικός δανεισμός	3.50	3.50

Η Εταιρεία έχει τις πιο κάτω αχρησιμοποίητες χρηματοδοτικές διευκολύνσεις:

	2017	2016 €
Κυμαινόμενο επιτόκιο: Λήξη εντός ενός έτους	1.520.215	912.401

Η λογιστική αξία των βραχυπρόθεσμων τραπεζικών παρατραβηγμάτων και τραπεζικών δανείων είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία.

Η λογιστική αξία του δανεισμού της Εταιρείας αναλύεται ανά νόμισμα ως εξής:

2017	2016 €
6.699.356	11.920.051
	STATISTICS

19 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις

Η κίνηση στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις είναι ως εξής:

	Φορολογικές ζημιές €
Την 1 Ιανουαρίου 2016 Χρέωση/(πίστωση):	(265.511)
Κερδοζημιές (Σημ. 9)	265.511
Στις 31 Δεκεμβρίου 2016/1 Ιανουαρίου 2017 Χρέωση/(πίστωση):
Κερδοζημιές (Σημ. 9)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2017

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις για φορολογικές ζημιές προς μεταφορά αναγνωρίζονται στο βαθμό που το σχετικό φορολογικό όφελος είναι πιθανό να προκύψει.

Η Εταιρεία δεν αναγνώρισε αναβαλλόμενες εισπρακτέες φορολογικές απαιτήσεις σε σχέση με φορολογικές ζημιές που ανέρχονται σε €μηδέν (2016: €550.235) οι οποίες μπορούσαν να μεταφερθούν έναντι μελλοντικών φορολογικών κερδών.

20 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

	2017 €	2016 €
Εμπορικοί πιστωτές	22.718	3.389
Πληρωτέα σε ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 21(ii))	19.110.448	8.273.900
Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 21(ii))	1.156.286	4.984.429
Πληρωτέα σε συμβούλους (Σημ. 21(iv))		40.601
Άλλοι πιστωτές και οφειλόμενα έξοδα	188.706	8.799
Προκαταβολές που εισπράχθηκαν από πελάτες	1.212.721	2.432.530
Αναβαλλόμενο εισόδημα	40.600	40.600
Αμυντική εισφορά στη λογιζόμενη διανομή μερίσματος		309,409
	21.731.479	16,093,657

Η δίκαιη αξία των εμπορικών και άλλων πιστωτών που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων πιστωτών της Εταιρείας αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2017	2016 €
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	21.731.479	16.093.657

$21$ Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Η Εταιρεία ελέγχεται από την Constantinou Bros Hotels Public Company Ltd εγγενραμμένη στην Κύπρο, η οποία κατέχει το 94,9% των μετοχών της Εταιρείας. Το τελικό πρόσωπο που ελέγχει την Εταιρεία είναι ο κ. Ανδρέας Κωνσταντίνου.

Η τελική ιθύνουσα εταιρεία η οποία καταρτίζει τις ενοποιημένες καταστάσεις του συνόλου εταιρειών του οποίου η Εταιρεία αποτελεί μέρος ως θυγατρική είναι η Constantinou Bros Hotels Public Company Limited, εγγεγραμμένη στην Κύπρο, με εγγεγραμμένο γραφείο στη Λεοφώρο Ποσειδώνος 77, Πάφο, της οποίας οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι διαθέσιμες στα γραφεία της τελικής ιθύνουσας εταιρείας.

Οι πιο κάτω συναλλαγές έγιναν με συγγενικά μέρη (υπό κοινή συμμετοχή):

$(i)$ Συναλλαγές με συγγενικές εταιρείες

	2017 €	2016 €
Πωλήσεις ακινήτων:
Πωλήσεις ακινήτων σε σύμβουλο	3.853.000
Αγορές εμπορευμάτων και υπηρεσιών:
Κόστος κατασκευής - συγγενική εταιρεία υπό τον έλεγχο του τελικού προσώπου που ελέγχει την Εταιρείας Παραχώρηση προσωπικού - συγγενικές εταιρείες υπό τον έλεγχο του τελικού προσώπου που ελέγχει την Εταιρεία	634.103	1.411.387
(επαναχρέωση) Διάφορα έξοδα – συγγενικές εταιρείες υπό τον έλεγχο του	65.316	172.943
τελικού προσώπου που ελέγχει την Εταιρεία	83.845	28.433
Διάφορα έξοδα – ιθύνουσα εταιρεία		1.529
	783.264	1.614.292

Στις 10 Οκτωβρίου 2017, η Εταιρεία πώλησε στον τελικό Μέτοχο/Σύμβουλο οικόπεδα και οικία προς €3.853.000. Από την πώληση αυτή προέκυψε κέρδος για την Εταιρεία €310.496.

$(ii)$ Υπόλοιπα στο τέλος του έτους

Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 20): Ιθύνουσα εταιρεία Συγγενικές εταιρείες υπό τον έλεγχο του τελικού προσώπου που ελέγχει την Εταιρεία	2017 €	2016 €
	19.110.448	8.273.900
	1.156.286	4.984.429
	20.266.734 __	13.258.329

Τα πιο πάνω υπόλοιπα δεν φέρουν τόκο και είναι πληρωτέα σε πρώτη ζήτηση.

$(iii)$ Υπόλοιπο με σύμβουλο

	2017	2016
Κίνηση έτους	5.118.707
Τόκος που χρεώθηκε (Σημ. 6)	29.184	$\sim$
Στο τέλος του έτους (Σημ. 15)	5.147.891	54

Το πιο πάνω υπόλοιπο δημιουργήθηκε κυρίως από τις πωλήσεις ακινήτων στον μέτοχο/σύμβουλο (Σημ. 21(i)).

Το πιο πάνω δάνειο φέρει τόκο 3,5%, δεν είναι εξασφαλισμένο και είναι εισπρακτέο σε πρώτη ζήτηση.

$21$ Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

$(iv)$ Υπόλοιπο από σύμβουλο

	2017 €	2016 €
Δανεισμός από συμβούλου:
Στην αρχή του έτους	40.601	218.382
Αποπληρωμές κατά τη διάρκεια του έτους	(41.306)	(184.260)
Τόκος που χρεώθηκε (Σημ. 8)	705	6.479
Στο τέλος του έτους (Σημ. 20)		40.601

Το πιο πάνω υπόλοιπο είναι πληρωτέο σε πρώτη ζήτηση, φέρει τόκο προς 3,50% (2016: 3,50%) και δεν φέρει εξασφαλίσεις.

$(v)$ Προσωπικές εγγυήσεις των Συμβούλων

Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα της Εταιρείας είναι εξασφαλισμένα με προσωπικές εγγυήσεις του κ. Ανδρέα Κωνσταντίνου για €20.988.119 (2016: €20.988.119) (Σημ. 18).

$22$ Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

Δεν υπήρξαν σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή στις σελίδες 8 μέχρι 12.