North Media

Interim / Quarterly Report • Aug 8, 2007

Halvårsrapport 2007 for Søndagsavisen a-s

Kundetab, lavere priser, og øgede omkostninger til midtugedistribution i Danmark

mio. kr.	H1-07	H1-06	Indeks	2006
Nettoomsætning	885,4	810,1	109	1.666,6
Resultat af primær drift (EBIT)	50,8	88,9	57	180,0
Resultat før skat (EBT)	47,0	85,5	55	174,5

• Koncernens omsætning i H1-07 udgjorde 885,4 mio. kr. og øgedes med 9 % i forhold til H1-06.
• Resultat før skat blev på 47,0 mio. kr. i H1-07. Resultatet reduceredes med 38,5 mio. kr. i forhold til H1-06 og betegnes som utilfredsstillende.
• Konkurrencesituationen på distributionsmarkedet i Danmark er blevet yderligere intensiveret, hvilket har betydet lavere markedsandel og lavere priser end forventet. Endelig har højere omkostninger end forventet til udbygningen af midtugedistributionen medvirket til det utilfredsstillende resultat.
• Avisaktiviteterne udviklede sig samlet set som forventet. Markedet for landsdækkende annoncer levede imidlertid ikke op til forventningerne, og derfor stoppes Søndagsavisens deludgave i Nordjylland. Samtidig øges fokus på de regionale annoncekunder. Selv efter reduktionen er Søndagsavisen fortsat Danmarks ubestridt mest læste avis, og avisen med det største oplag og udbredelse.
• Stillingsmarkedets høje niveau fastholdtes. "Sammen gør vi jobbet", som er OFiR's og Søndagsavisens kombinerede bearbejdning af stillingsannoncemarkedet, havde stor fremgang, især i Jylland.

Forventningerne til året 2007

• Nettoomsætningen forventes at blive 1.700-1.800 mio. kr. i 2007.
• Forventningerne til resultat før skat for 2007 er 100-120 mio. kr., som meddelt i selskabsmeddelelse nr. 10-07, 5. juni 2007.
• Fortsat stærkt konkurrenceprægede markeder. Reduceret midtugedækning inden for distributionsaktiviteterne i Danmark.

Søndagsavisen a-s' fremadrettede strategi og målsætninger uændrede

• Koncernens fremadrettede strategi, som beskrevet i Årsrapport 2006, er fortsat at accelerere væksten. Væksten genereres såvel organisk som via akkvisitioner.
• Udviklingen og forstærkningen af synergier mellem print- og online medierne følger planer og delmål. Det er uændret målet at blive Danmarks største markedsplads for annoncering af ledige stillinger med en markedsandel på 40 % i 2009.

Yderligere oplysninger kan fås hos adm. direktør Mads Dahl Andersen, telefon 39 57 75 00.

LEDELSESBERETNING

Koncernens hoved- og nøgletal

mio. kr.	H1-07	H1-06	Indeks	2006
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning	885,4	810,1	109	1.666,6
Bruttoresultat	269,5	280,7	96	560,9
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA)	89,8	128,2	70	253,3
Afskrivninger	39,0	39,3	99	73,3
Resultat af primær drift (EBIT)	50,8	88,9	57	180,0
Andel af resultat i associerede virksomheder	0,1	1,6	6	2,1
Finansielle poster, netto	-3,9	-5,0	77	-7,6
Resultat før skat (EBT)	47,0	85,5	55	174,5
Periodens resultat	37,7	63,1	60	131,7
Balance, ultimo:
Aktiver i alt	970,2	884,1	110	929,2
Aktiekapital	111,4	111,4	100	111,4
Egenkapital (inkl. minoritetsinteresser)	493,2	436,0	113	505,4
Nettorentebærende gæld	156,6	97,9	160	100,7
Netto arbejdskapital (NWC)	-46,7	-73,3	64	-39,2
Investeret kapital	649,8	533,8	122	606,0
Periodens investering i materielle aktiver	59,5	21,0	283	86,5
Frit cash flow	18,6	92,2	20	140,8
Øvrige oplysninger:
Gennemsnitligt antal medarbejdere	1.234	1.137	109	1.191
Beholdning af egne aktier, t.stk.	1.518	1.218	125	1.218
Nøgletal:
Bruttomargin	30,4	34,6	-	33,7
EBITDA i forhold til omsætning	10,1	15,8	-	15,2
Overskudsgrad (EBIT)	5,7	11,0	-	10,8
Egenkapitalandel	50,8	49,3	-	54,4
Egenkapitalforrentning (ROE) *)	15,1	33,0	-	31,5
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) *)	16,2	35,3	-	33,3
Rentedækning	10,0	12,9	-	18,3
Finansiel gearing	0,3	0,2	-	0,2
Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA *)	0,9	0,4	-	0,4
Cash Conversion (%)	36,6	103,6	-	78,2
Periodens indtjening pr. aktie (EPS)	1,5	2,7	-	5,7

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005". De med *) markerede nøgletal er angivet på årsbasis.

		Omsætning				Resultat af primær drift
mio. kr.	H1-07	H1-06	Indeks	2006	H1-07	H1-06	Indeks	2006
Geografisk
Danmark	719,7	653,7	110	1.353,4	35,6	77,4	46	155,3
Sverige	131,3	126,5	104	253,0	11,7	10,7	109	21,5
Øvrige lande	34,4	29,9	115	60,2	3,5	0,8	449	3,2
Forretningsområder
Avisudgivelse og distribution	839,3	769,8	109	1.588,9	44,6	81,2	55	173,6
Internet	46,1	40,3	115	77,7	6,2	7,7	81	6,4
I alt	885,4	810,1	109	1.666,6	50,8	88,9	57	180,0

Nettoomsætning og resultat af primær drift fordelt på lande og på forretningsområder

Danmark – Intensiveret konkurrence og færre mængder end forventet på markedet for adresseløse forsendelser

I Danmark øgedes omsætningen med 10 % til 719,7 mio. kr. fra H1-06 til H1-07. Resultat af primær drift for første halvår 2007 blev 35,6 mio. kr. sammenlignet med 77,4 mio. kr. i første halvår 2006.

Sammenlignet med sidste år, øgedes markedsandel og omsætning på distributionsaktiviteterne i Danmark, men dog noget mindre end forventet.

Konkurrencen intensiveredes på markedet for omdeling af adresseløse forsendelser i forhold til året før, og markedet voksede generelt mindre end forventet. Den øgede konkurrence satte priserne under pres og var en af hovedårsagerne til det markant lavere resultat sammenlignet med H1-06.

Forbruger-Kontakt havde som mål at være fuldt landsdækkende med midtugentlig distribution ved udgangen af 2007, men det blev besluttet at udbygge midtugedækningen hurtigere end først planlagt. Omkostningerne til udvidelsen blev højere end forventet, hvilket også er medvirkende til det lavere resultat. Som konsekvens heraf blev det besluttet at reducere midtugedækningen og udskyde målsætningen om fuld landsdækning for midtugentlig distribution til senere.

Avisaktiviteterne udviklede sig samlet set som forventet de første 6 måneder af 2007. Resultatet er lavere i første halvår af 2007 sammenlignet med samme periode sidste år. Dette er en følge af den totale landsdækning, som blev lanceret i uge 34 i 2006 samt de øgede omkostninger til aktiviteter rettet mod stillingsmarkedet.

"Sammen gør vi jobbet", som er betegnelsen for OFiR's og Søndagsavisens aktiviteter rettet mod stillingsmarkedet, udvikler sig meget positivt, og især i Jylland realiseres vækstrater, der er bedre end forventet.

Markedet for landsdækkende detailhandelsannoncering har imidlertid ikke udviklet sig som forventet. I august 2007 lukkes derfor Søndagsavisen 27 i Nordjylland. Derved reduceres det totale oplag med ca. 300.000 eksemplarer, så avisen fremover udkommer i et oplag på 2,2 mio. eksemplarer fordelt på 15 regionale udgaver. Søndagsavisen er fortsat Danmarks ubestridt mest læste avis og er avisen med det største oplag. Parallelt med denne beslutning øges fokus på de regionale annoncekunder.

Omsætningen på Helsingør Dagblad er i første halvår af 2007 højere end i H1-06. Dette skyldes, at der er flere faste opgaver på kontrakt. I takt med den højere omsætning er også resultatet øget.

Sverige – Fastholder indtjeningen i et fladt marked

I Sverige er omsætningen øget fra 126,5 mio. kr. til 131,3 mio. kr., hvilket svarer til en vækst på 4 % fra første halvår 2006 til første halvår 2007. Den moderate vækst afspejler et fladt marked, der bortset fra job segmentet er på samme niveau som året før.

På markedet for boligannoncer øgedes markedsandelen i et ellers vigende marked.

I Sverige udgør resultat af primær drift 11,7 mio. kr., hvilket svarer til en overskudsgrad på 8,9 %. Dette repræsenterer en stigning på 0,4 procentpoint i forhold til første halvår 2006, hvor resultat af primær drift var 10,7 mio. kr. Det forbedrede resultat skyldes dels højere priser og dels lavere administrationsomkostninger.

Øvrige lande – Fortsat vækst i MatchWork UK. Fokus på indtjening i Norge

MatchWork UK fortsætter de meget positive vækstrater, og som planlagt øgedes den geografiske tilstedeværelse ved MatchWork's etablering af et salgskontor i Tyskland.

I Norge er der fokus på at øge indtjeningen. Det lykkedes ikke at skabe den nødvendige omsætningsvækst, og oplaget i Stjørdal blev derfor reduceret. Endvidere vil den erhvervsrelaterede avis Byens Næringsliv fremover indgå i Byavisa Trondheim.

Internet – "Sammen gør vi jobbet" følger planen

Internetforretningen har i første halvår samlet set levet op til forventningerne. Omsætningen udgjorde 46,1 mio. kr., og svarer til en forøgelse på 15 % i forhold til sidste år. Resultat af primær drift var 6,2 mio. kr. i H1-07, hvilket er 1,5 mio. kr. lavere end i H1-06. Det lavere resultat skyldes højere personale- og markedsføringsomkostninger, hovedsagelig relateret til det øgede aktivitetsniveau rettet mod stillingsmarkedet.

Aktiviteterne på stillingsmarkedet blev positivt påvirket af den høje efterspørgsel på arbejdskraft. Jobstrategien, der blev lanceret i januar 2007 sammen med Søndagsavisen, har tydeliggjort synergier, der kan opnås mellem print- og online virksomhed.

Også MatchWork har nydt godt af væksten på stillingsmarkedet. Samarbejdet blev udvidet med eksisterende kunder, og MatchWork's internationaliseringsstrategi udvikler sig planmæssigt med etablering af salgskontor i Tyskland.

FORUM.DK blev relanceret 18. december 2006 i forbindelse med adskillelsen af OFiR's job- og portalaktiviteter. Resultaterne for første halvår af 2007 levede ikke op til forventningerne. Den nye ledelse for FORUM, der tiltrådte 2. januar 2007, arbejder med en række nye fremadrettede produkter.

Flere end 200 boligejere har valgt at have deres boliger til salg på PlusHandel.dk. Opbremsningen i boligmarkedet og den længere ligge-tid for ejerboliger, der sættes til salg, betød dog at PlusHandel.dk ikke opnåede den omsætning, som var forventet.

Boligportal.dk har Danmarks største udvalg af lejeboliger. Boligportalen udvikler sig meget positivt og bedre end forventet.

Særlige risici og usikkerhedsmomenter i andet halvår 2007

Avis- og distributionsmarkedet vurderes fortsat overordentlig konkurrencepræget, hvilket kan få negativ indflydelse på koncernens indtjening, især i Danmark.

Avis- og distributionsmarkederne forventes fastholdt på det nuværende høje niveau. Væksten forventes dog reduceret, idet der konstateredes en vis opbremsning i løbet af 2. kvartal 2007.

Gratisdagbladene betyder en øget konkurrence og et øget prispres for Søndagsavisen i de områder, hvor disse dagblade udkommer.

Forventningerne til året 2007 er uændrede – Fortsat stærkt konkurrenceprægede markeder. Reduceret midtugedækning inden for distributionsaktiviteterne

Forventningerne til koncernens nettoomsætning og resultat før skat er uændrede i forhold til selskabsmeddelelse nr. 10-07 dateret den 5. juni 2007.

Nettoomsætningen forventes at blive 1.700-1.800 mio. kr. i 2007.

Forventningerne til resultat før skat for 2007 er 100-120 mio. kr.

Det forventes, at avis- og distributionsmarkederne i lighed med tidligere år vil være lidt større i andet halvår sammenlignet med første halvår. Dette forventes at påvirke resultatet positivt i H2-07, når der sammenlignes med første halvdel af 2007.

Endvidere vil den reducerede midtugentlige distributionsdækning og det reducerede oplag for Søndagsavisen have en positiv indflydelse på indtjeningen i H2-07 sammenlignet med H1-07.

På internetforretningen forventes et resultat for andet halvår 2007, der er på niveau med første halvår 2007.

Koncernens samlede driftsinvesteringer for hele året forventes fortsat at udgøre 115 mio. kr.

Periodemeddelelse for 3. kvartal 2007 offentliggøres den 7. november 2007.

KOMMENTARER TIL REGNSKABET

Resultatopgørelse

Koncernens samlede bruttoresultat for første halvår 2007 blev 269,5 mio. kr., hvilket er en tilbagegang på 11,2 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år. Bruttomarginen faldt fra 34,6 % til 30,4 %.

Salgs- og markedsføringsomkostninger steg med 13,4 mio. kr., hvilket i overvejende grad skyldes det udvidede salgssamarbejde på stillingsmarkedet mellem Søndagsavisen og OFiR samt dertilhørende forøgede markedsføringsomkostninger.

Administrationsomkostningerne er steget med 13,4 mio. kr. svarende til 13 % og er en følge af det forøgede aktivitetsniveau.

Skat af periodens resultat udgør 9,3 mio. kr. I beløbet er modregnet 2,6 mio. kr. som følge af reduktionen i selskabsskatteprocenten på den udskudte skat. Den effektive skattesats inkl. denne regulering udgør 19,8 %.

Pengestrømme og rentebærende gæld

De samlede pengestrømme for første halvår 2007 udgjorde -59,6 mio. kr. Koncernens nettorentebærende gæld er dermed steget til 156,6 mio. kr. sammenlignet med 100,7 mio. kr. ultimo 2006.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter er faldet med 28,4 mio. kr. primært som følge af det forringede driftsresultat.

Der er i første halvår af 2007 investeret 59,5 mio. kr. primært i udbygning og yderligere automatisering af pakkeriterminalen i Taastrup samt i trykkeriudstyr på Helsingør Dagblad.

I forbindelse med beslutningen om tildeling af aktieoptioner til en gruppe ledende medarbejdere, jævnfør selskabsmeddelelse nr. 11-07, blev der købt nominelt 300.000 stk. egne aktier for i alt 23,5 mio. kr.

Herudover er der betalt for en forøgelse af ejerandelen i MDA Holding, der driver Boligportal.dk og PlusHandel.dk.

Den nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA udgør 0,9 pr. 30. juni 2007 mod 0,4 pr. 31. december 2006, og rentedækningen er faldet fra 18,3 ultimo 2006 til 10,0 pr. 30. juni 2007.

Nærtstående parter

Britt og Richard Bunck er som hovedaktionærer omfattet af oplysningspligten for nærtstående parter. Der har i regnskabsperioden ikke været transaktioner med Britt eller Richard Bunck bortset fra bestyrelseshonorar.

Britt og Richard Bunck har pr. 5. juli 2007 overdraget deres aktier i Søndagsavisen a-s til et af Britt og Richard Bunck 100 % ejet og kontrolleret holdingselskab, Baunegård ApS, jævnfør selskabsmeddelelserne nr. 12-07 og 13-07.

Anvendt regnskabspraksis

Halvårsrapporten omfatter et sammendraget koncernregnskab for Søndagsavisen a-s for perioden 1. januar - 30. juni 2007.

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Delårsrapportering som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til halvårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Halvårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2006, bortset fra implementeringen af nye relevante standarder og fortolkninger pr. 1. januar 2007 som beskrevet nedenfor. Implementeringen af disse nye standarder og fortolkninger har ikke effekt på koncernens resultat eller finansielle stilling.

• Tillæg til IAS 1 Oplysninger om kapitalstyring
• IFRS 7 Oplysninger om finansielle instrumenter

Der er i halvårsrapporten beregnet selskabsskat med 25 % (28 % i 2006) af resultat før skat med fradrag af minoritetsinteressernes andel.

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt den ureviderede halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2007 for koncernen Søndagsavisen a-s.

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til halvårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. Det er derfor vores opfattelse, at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2007 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2007.

Søborg, den 8. august 2007

Direktion:

Mads Dahl Møberg Andersen Adm. direktør

Kåre Stausø Wigh Økonomidirektør

Benny Juul Lundgaard Direktør, Forbruger-Kontakt

Bestyrelse:

Richard Bunck Peter Rasztar Steen Gede Formand Næstformand

Björn Lindberg Jesper Balser Ole Larsen

Resultatopgørelse for koncernen

	H1-07	H1-06	2006
	mio.kr.	mio.kr.	mio.kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Nettoomsætning	885,4	810,1	1.666,6
Produktionsomkostninger	615,9	529,4	1.105,7
Bruttoresultat	269,5	280,7	560,9
Salgs- og markedsføringsomkostninger	103,7	90,3	180,4
Administrationsomkostninger	117,3	103,9	205,4
Andre driftsindtægter	2,3	2,4	4,9
Resultat af primær drift	50,8	88,9	180,0
Andel af resultat i associerede virksomheder	0,1	1,6	2,1
Finansielle poster	-3,9	-5,0	-7,6
Resultat før skat	47,0	85,5	174,5
Skat af periodens resultat	9,3	22,4	42,8
Periodens resultat	37,7	63,1	131,7
Fordeles således:
Aktionærerne i Søndagsavisen a-s	31,2	57,4	119,5
Minoritetsinteresser	6,5	5,7	12,2
Periodens resultat	37,7	63,1	131,7
Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS)	1,5	2,7	5,7
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)	1,5	2,7	5,7

Balance for koncernen

Aktiver

	H1-07	H1-06	2006
	mio.kr.	mio.kr.	mio.kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Goodwill	48,1	42,9	43,1
Øvrige immaterielle aktiver	20,2	3,2	17,8
Færdiggjorte udviklingsprojekter, software	32,2	32,3	30,5
Udviklingsprojekter under udførelse	8,8	5,8	7,5
Immaterielle aktiver	109,3	84,2	98,9
Grunde og bygninger	353,9	354,8	357,6
Tekniske anlæg	141,0	128,2	135,9
Driftsmidler og inventar	51,3	40,1	49,3
Materielle aktiver under opførelse	41,5	6,8	14,5
Materielle aktiver	587,7	529,9	557,3
Kapitalandele i associerede virksomheder	10,7	9,9	10,5
Andre kapitalandele	5,5	4,6	4,9
Periodeafgræsningspost, renteswap	0,2	0,0	0,0
Udskudt skatteaktiv	8,0	9,0	8,0
Andre tilgodehavender	2,4	2,0	2,4
Andre langfristede aktiver	26,8	25,5	25,8
Langfristede aktiver i alt	723,8	639,6	682,0
Varebeholdninger	2,3	2,9	2,5
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	171,9	123,9	143,5
Tilgodehavender associerede virksomheder	0,7	0,8	3,0
Tilgodehavende selskabsskat	0,0	0,0	4,7
Andre tilgodehavender	11,9	26,2	13,0
Periodeafgrænsningsposter	19,8	16,4	15,9
Likvide beholdninger	39,8	74,3	64,6
Kortfristede aktiver i alt	246,4	244,5	247,2
Aktiver i alt	970,2	884,1	929,2

Balance for koncernen

Passiver

	H1-07	H1-06	2006
	mio.kr.	mio.kr.	mio.kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Aktiekapital	111,4	111,4	111,4
Egne aktier	-54,2	-30,7	-30,7
Reserve for sikringstransaktioner	0,1	-1,7	-1,7
Reserve for valutakursreguleringer	-0,1	-0,4	0,3
Overført resultat	356,8	283,9	323,8
Foreslået udbytte	0,0	0,0	22,3
Aktionærernes andel af egenkapital	414,0	362,5	425,4
Minoritetsinteresser	79,2	73,5	80,0
Egenkapital i alt	493,2	436,0	505,4
Udskudt skat	27,2	25,2	29,7
Andre hensættelser	0,0	0,2	0,0
Kreditinstitutter	89,1	93,4	91,1
Periodeafgræsningspost, renteswap	0,0	1,8	1,7
Ansvarlig lånekapital	0,0	7,0	7,0
Langfristede forpligtelser i alt	116,3	127,6	129,5
Kreditinstitutter	107,3	76,9	72,4
Leverandører af varer og tjenesteydelser	78,4	50,9	67,7
Selskabsskat	5,8	30,4	1,6
Anden gæld	156,7	137,3	139,2
Periodeafgrænsningsposter	12,5	25,0	13,4
Kortfristede forpligtelser i alt	360,7	320,5	294,3
Forpligtelser i alt	477,0	448,1	423,8
Passiver i alt	970,2	884,1	929,2

Koncernens egenkapitalopgørelse

Halvår - urevideret

		Aktionæ	Minori
	Aktie	rernes	tetsinte
mio.kr.	kapital	andel i alt	resser	I alt
Egenkapital 1. januar 2007	111,4	425,4	80,0	505,4
Egenkapitalbevægelser i 2007
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder	0,0	-0,4	0,0	-0,4
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	0,0	1,8	0,0	1,8
Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen	0,0	1,4	0,0	1,4
Periodens resultat	0,0	31,2	6,5	37,7
Totalindkomst i alt	0,0	32,6	6,5	39,1
Køb af minoritetsinteresser, netto	0,0	0,0	0,7	0,7
Udloddet udbytte	0,0	-22,3	-8,0	-30,3
Udbytte, egne aktier	0,0	1,2	0,0	1,2
Køb af egne aktier	0,0	-23,5	0,0	-23,5
Aktiebaseret vederlæggelse	0,0	0,6	0,0	0,6
Egenkapitalbevægelser i alt	0,0	-11,4	-0,8	-12,2
Egenkapital 30. juni 2007	111,4	414,0	79,2	493,2
Egenkapital 1. januar 2006	111,4	317,8	12,6	330,4
Egenkapitalbevægelser i 2006
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder	0,0	1,2	0,0	1,2
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	0,0	2,9	0,0	2,9
Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen	0,0	4,1	0,0	4,1
Periodens resultat	0,0	57,4	5,7	63,1
Totalindkomst i alt	0,0	61,5	5,7	67,2
Køb af minoritetsinteresser, netto	0,0	0,0	65,1	65,1
Udloddet udbytte	0,0	-17,8	-9,9	-27,7
Udbytte, egne aktier	0,0	1,0	0,0	1,0
Egenkapitalbevægelser i alt	0,0	44,7	60,9	105,6
Egenkapital 30. juni 2006	111,4	362,5	73,5	436,0

Koncernens egenkapitalopgørelse

Helår - revideret

	Aktie	Aktionæ rernes	Minori tetsinte
mio.kr.	kapital	andel i alt	resser	I alt
Egenkapital 1. januar 2006	111,4	317,8	12,6	330,4
Egenkapitalbevægelser i 2006
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder	0,0	1,9	0,0	1,9
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	0,0	2,9	0,0	2,9
Dagsværdiregulering henført til andel af
virksomhed ejet før køb af majoritet	0,0	-0,4	0,0	-0,4
Opskrivning datter- og associerede virksomheder	0,0	-0,4	0,4	0,0
Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen	0,0	4,0	0,4	4,4
Årets resultat	0,0	119,5	12,2	131,7
Totalindkomst i alt	0,0	123,5	12,6	136,1
Køb af minoritetsinteresser, netto	0,0	0,0	64,7	64,7
Udloddet udbytte	0,0	-17,8	-9,9	-27,7
Udbytte, egne aktier	0,0	1,0	0,0	1,0
Aktiebaseret vederlæggelse	0,0	0,9	0,0	0,9
Egenkapitalbevægelser i 2006 i alt	0,0	107,6	67,4	175,0
Egenkapital 31. december 2006	111,4	425,4	80,0	505,4

Pengestrømsopgørelse for koncernen

	H1-07 mio.kr. urevideret	H1-06 mio.kr. urevideret	2006 mio.kr. revideret
		*)
Periodens resultat	37,7	63,1	131,7
Reguleringer for ikke likvide driftsposter	52,0	65,1	121,5
Ændring i driftskapital	-1,8	-7,5	-7,7
Pengestrømme fra primær drift	87,9	120,7	245,5
Renteindbetalinger	1,8	1,5	3,3
Renteudbetalinger	-4,8	-3,9	-10,2
Pengestrømme fra resultat før skat	84,9	118,3	238,6
Betalt selskabsskat	-3,0	-8,0	-56,2
Pengestrømme fra driftsaktivitet	81,9	110,3	182,4
Investering i immaterielle og materielle aktiver	-69,3	-28,2	-104,1
Salg af immaterielle og materielle aktiver	-0,5	2,3	3,0
Udbytte fra associerede virksomheder	3,6	3,6	3,6
Udbytte til minoritetsaktionærer	-8,0	-9,9	-9,9
Investering i øvrige langfristede aktiver	-0,6	0,0	-0,7
Køb af kapitalandele	-12,7	-17,6	-17,6
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	-87,5	-49,8	-125,7
Ændring i andre hensatte forpligtelser	0,0	-0,4	-0,5
Afdrag på langfristede forpligtelser	-10,9	-5,8	-8,1
Kursreguleringer m.v.	1,5	3,9	4,9
Køb af egne aktier	-23,5	0,0	0,0
Udbytte af egne aktier	1,2	1,0	1,0
Udbetalt udbytte	-22,3	-17,8	-17,8
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	-54,0	-19,1	-20,5
Periodens pengestrømme	-59,6	41,4	36,2
Likvider, primo	-3,5	-39,7	-39,7
Likvider, ultimo	-63,1	1,7	-3,5

*) Sammenligningstallene er justeret i forhold til halvårsmeddelelse for 30/6 2006 for at reflektere den fulde konsolidering af Helsingør Dagblad pr. 1/1 2006.