FLSmidth & Co.

Earnings Release • Aug 22, 2007

Delårsrapport 2007 FLSmidth & Co. A/S 1. januar 2007 - 30. juni 2007 (Fondsbørsmeddelelse nr. 20-2007)

D e n f o r e t r u k n e l e v e r a n d ø r g e n n e m 1 2 5 å r

Delårsrapport

1. januar 2007 - 30. juni 2007

Bestyrelsen og koncerndirektionen i FLSmidth & Co. A /S har i dag behandlet og godkendt følgende delårsrapport for FLSmidth & Co. Koncernen for ovennævnte periode.

Hovedkonklusioner

Resultatudvikling i 1. halvår 2007

• Ordrebeholdningen er steget med 15% til DKK 21.055 mio. siden årsskiftet (ultimo 2006: DKK 18.264 mio.)
• Ordreindgangen udgjorde DKK 10.253 mio. i 1. halvår 2007 mod DKK 11.279 mio. i samme periode sidste år
• Omsætningen steg med 59% til DKK 8.268 mio. i 1. halvår 2007 fra DKK 5.207 mio. i samme periode sidste år
• Driftsresultatet (EBIT) steg med 175% til DKK 742 mio. i 1. halvår 2007 fra DKK 270 mio. i samme periode sidste år, svarende til en EBIT-margin på 9,0% (1. halvår 2006: 5,2%)
• Resultat før skat (EBT) steg med 173% til DKK 800 mio. i 1. halvår 2007 fra DKK 293 mio. i samme periode sidste år • Pengestrømme fra driftsaktivitet (fortsættende aktiviteter) udgjorde DKK 485 mio. i 1. halvår 2007 mod DKK 272 mio. i

Begivenheder efter statusdagen

samme periode sidste år.

Som meddelt den 10. august 2007 har FLSmidth & Co. indgået endelig aftale med bestyrelsen for den børsnoterede canadiske virksomhed Groupe Laperrière & Verreault Inc. (GL&V) om at overtage virksomhedens Procesdivision (GL&V Process), der er en af verdens førende inden for separationsteknologi til metal- og mineralindustrien. Den samlede købspris udgør CAD 983 mio. (DKK 5,0 mia.) og de overtagne aktiviteter vil blive konsolideret fra 10. august 2007.

Forventninger til 2007

Forventningerne til cementmarkedet i 2007 opjusteres til 125-150 mio. årstons nykontraheret cementovnskapacitet globalt (ekskl. Kina) fra tidligere ca. 100 mio. årstons.

FLSmidth & Co. opjusterer forventningerne til årets omsætning og resultat jf. nedenstående tal, der er inklusive indregning af GL&V Process fra 10. august 2007:

• Koncernomsætning DKK 19,5-20 mia. (tidligere DKK 17-19 mia.), heraf GL&V Process DKK 1,2 mia.
• Driftsresultat før af- og nedskrivninger og særlige engangsposter (EBITDA) DKK 1,85-2,0 mia., heraf GL&V Process DKK 150 mio.
• Driftsresultat (EBIT) DKK 1,45-1,6 mia. (tidligere DKK 1,2-1,35 mia.), heraf GL&V Process DKK 0 mio.
• Resultat før skat (EBT) DKK 1,45-1,6 mia. (tidligere DKK 1,3-1,45 mia.), heraf GL&V Process DKK -100 mio.

Spørgsmål til denne meddelelse bedes rettet til Adm. koncerndirektør Jørgen Huno Rasmussen på telefon +45 36 18 18 00 efter kl. 14.00. Der afholdes investormøde og telefonkonference vedrørende regnskabsmeddelelsen i dag kl. 15.00. Se nærmere detaljer herom på www.flsmidth.com.

Koncernens hoved- og nøgletal

RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning 4.504 2.900 8.268 5.207 12.311 Bruttoresultat 978 613 1.763 1.115 2.602 Resultat før af- og nedskriv., særlige engangsposter, fin. poster og skat (EBITDA) 480 206 834 355 966 Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 433 162 742 270 775 Resultat før skat (EBT) 481 178 800 293 924 Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 311 125 534 205 1.107 Periodens resultat for ophørende aktiviteter 10 - 5 1 25 Periodens resultat 321 125 539 206 1.132 PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet 262 (29) 485 272 1.372 Køb af virksomheder og aktiviteter (108) 1 (140) 2 (196) Køb af materielle aktiver (70) (51) (157) (90) (249) Andre investeringer, netto (3) 15 14 7 48 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (181) (35) (283) (81) (397) Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter for fortsættende aktiviteter 81 (64) 202 191 975 Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter for ophørende aktiviteter 89 (40) 108 (79) (75) ARBEJDSKAPITAL (227) (199) (435) FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 2.541 2.353 2.847 ORDREINDGANG 6.122 6.745 10.253 11.279 18.534 ORDREBEHOLDNING 21.055 17.549 18.264 BALANCE Langfristede aktiver 2.452 1.849 2.355 Kortfristede aktiver 10.717 8.538 9.764 Aktiver bestemt for salg 12 - 132 Aktiver i alt 13.181 10.387 12.251 Koncernens egenkapital 3.405 2.447 3.192 Langfristede forpligtelser 1.870 1.488 1.710 Kortfristede forpligtelser 7.906 6.452 7.344 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - - 5 Passiver i alt 13.181 10.387 12.251 NØGLETAL Fortsættende aktiviteter Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) 408 183 829 267 589 Gennemsnitlig investeret kapital 412 359 475 485 306 Afkast af den investerede kapital (ROCE), fortsættende aktiviteter (annualiseret) 396% 204% 349% 110% 192% Dækningsgrad 21,7% 21,1% 21,3% 21,4% 21,1% EBITDA margin 10,7% 7,1% 10,1% 6,8% 7,8% EBIT margin 9,6% 5,6% 9,0% 5,2% 6,3% EBT margin 10,7% 6,1% 9,7% 5,6% 7,5% Egenkapitalens forrentning (annualiseret) 33% 16% 39% Egenkapitalandel 26% 24% 26% Antal ansatte, ultimo, Koncern 7.595 6.141 6.862 Heraf i Danmark 1.625 1.459 1.508 Aktie- og udbyttetal, Koncern CFPS (Cash Flow pr. aktie), DKK (udvandet) 5,0 (0,5) 9,2 5,1 24,3 EPS (Resultat pr. aktie), DKK (udvandet) 5,9 2,4 10,2 4,0 21,7 FLSmidth & Co. kurs, DKK 434 220 359 Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) 53.200 53.200 53.200 Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.) (udvandet) 52.573 52.883 52.542 52.840 52.558 Markedsværdi, DKK mio. 23.089 11.704 19.099	DKK mio.	2. kvartal 2007	2. kvartal 2006	1.-2. kvartal 2007	1.-2. kvartal 2006	Helårstal 2006

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning. * Justeret for midlertidig kapitalforhøjelse i 1.-2. kvartal 2006

Markedsudvikling i 2. kvartal 2007

Den globale efterspørgsel på ny cementkapacitet er høj og viser fortsat ingen tegn på afmatning. Forventningerne til nykontraheret cementovnskapacitet i 2007 opjusteres fra ca. 100 mio. til 125-150 mio. årstons globalt (ekskl. Kina). Efterspørgslen på ny cementkapacitet har i 2. kvartal 2007 været bredt geografisk funderet. Det er kendetegnende for markedet, at aktiviteten i øjeblikket drives af en række forskellige, og af hinanden uafhængige, globale og regionale faktorer. Indien er fortsat det største enkeltstående marked uden for Kina, men også Afrika og Mellemøsten viser fortsat overraskende stor styrke.

Det høje investeringsniveau indenfor mineralindustrien fortsatte ligeledes i 2. kvartal 2007 som følge af fortsat høje mineralpriser og udtømte råvarelagre, hvilket skyldes stigende efterspørgsel på mineraler fra især Asien kombineret med utilstrækkelige investeringer i efterforskning og udvinding af mineraler igennem en årrække. Dette har resulteret i endnu et kvartal med fremgang i såvel ordreindgang og ordrebeholdning, som omsætning og resultat inden for mineralområdet. Med udgangspunkt i fortsat høj efterspørgsel på mineraler og et fortsat højt investeringsniveau blandt mineproducenterne, forventes denne udvikling at fortsætte de kommende 3-5 år. Som følge af akkvisitionen af GL&V Process vil FLSmidth Minerals fremover, som den eneste i markedet, være i stand til at tilbyde komplette løsninger til håndtering af samtlige processer i et typisk mineralanlæg, hvilket forventes at øge Koncernens muligheder for at drage fordel af de gunstige markedsvilkår.

Udvikling i 1. halvår 2007

Ordreindgang og ordrebeholdning

Den samlede ordreindgang udgjorde DKK 10.253 mio. i 1. halvår 2007, hvilket er et fald på 9% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 11.279 mio.), hvor ordreindgangen imidlertid var usædvanlig høj i især 2. kvartal. Der er således fortsat tale om et meget aktivt marked, hvor FLSmidth's markedsandel er usvækket.

Ordreindgangen vedrørende service og reservedele udgjorde DKK 1.744 mio. i 1. halvår 2007, hvilket er en stigning på 29% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 1.356 mio.).

Ultimo 1. halvår 2007 var den samlede ordrebeholdning DKK 21.055 mio., hvilket er rekord højt og en stigning på 15% siden årsskiftet (ultimo 2006: DKK 18.264 mio.).

For de aktiviteter i Cement og Mineraler, der har en relativ kort ordregennemløbstid, vil ordreindgangen normalt blive konverteret til omsætning efter 6-18 måneder. For store projekter vil ordreindgangen typisk afspejle sig løbende i omsætningen over 24-30 måneder.

CEMENT (DKK mio.)	3. kvartal 2005	4. kvartal 2005	1. kvartal 2006	2. kvartal 2006	3. kvartal 2006	4. kvartal 2006	1. kvartal 2007*	2. kvartal 2007*
Ordreindgang	1.850	3.440	3.528	4.858	2.054	2.209	2.920	3.813
Ordrebeholdning	7.484	8.636	10.742	13.707	13.900	13.531	14.348	15.360
MINERALER (DKK mio.)	3. kvartal 2005	4. kvartal 2005	1. kvartal 2006	2. kvartal 2006	3. kvartal 2006	4. kvartal 2006	1. kvartal 2007*	2. kvartal 2007*
Ordreindgang	679	801	1.006	1.887	1.334	1.658	1.266	2.387
Ordrebeholdning	1.886	2.198	2.690	3.842	4.208	4.733	5.271	6.420
TOTAL (DKK mio.)	3. kvartal 2005	4. kvartal 2005	1. kvartal 2006	2. kvartal 2006	3. kvartal 2006	4. kvartal 2006	1. kvartal 2007	2. kvartal 2007
Ordreindgang	2.529	4.241	4.534	6.745	3.388	3.867	4.131	6.122
Ordrebeholdning	9.370	10.834	13.432	17.549	18.108	18.264	18.854	21.055

Udvikling i ordrebeholdning og ordreindgang

*Fra og med 2007 vises segmentoplysningerne for Cement og Mineraler som bruttotal, hvilket medfører, at den totale ordreindgang og ordrebeholdning består af Cement, Mineraler samt elimineringer for intern samhandel. Intern samhandel har i tidligere år været uvæsentlig.

Resultatopgørelse

Omsætningen udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 8.268 mio., hvilket er en stigning på 59% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 5.207 mio.). Der har været en positiv udvikling i omsætningen inden for alle koncernens hovedforretningsområder; Cement, Mineraler og Dansk Eternit Holding.

Bruttoresultatet udgjorde DKK 1.763 mio. i 1. halvår 2007 (1. halvår 2006: DKK 1.115 mio.), hvilket svarer til en dækningsgrad på 21,3% (1. halvår 2006: 21,4%). Dækningsgraden inden for mineralområdet er i 1. halvår 2007 steget til 18,9% fra 16,3% i samme periode sidste år, men er inden for cementområdet faldet fra 20,6% til 19,8%, hvilket kan henføres til, at service- og reservedele har udgjort en relativt mindre del af omsætningen i 2007. Endvidere var 1. halvår 2006 i højere grad positivt påvirket af afslutningen på cementordrer, hvor hensættelser til projektrisici kunne tilbageføres.

Der er i 1. halvår 2007 afholdt omkostninger til forskning og udvikling på i alt DKK 94 mio. (1. halvår 2006: DKK 91 mio.) svarende til 1,1% af omsætningen (1. halvår 2006: 1,7%). Hertil kommer projektfinansieret udvikling i samarbejde med kunder. Det har i første halvår ikke været muligt at disponere samtlige budgetterede midler til forskning og udvikling på grund af mangel på ingeniører med relevant erfaring. Investeringerne forventes at blive forøget i de kommende perioder.

Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger m.v. udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 929 mio. (1. halvår 2006: DKK 760 mio.) svarende til 11,2% af omsætningen (1. halvår 2006: 14,6%) og en stigning på 22% i forhold til samme periode sidste år. Faldet i omkostningsprocenten er et udtryk for, at kapacitetsomkostningerne ikke stiger i samme takt som omsætningen som følge af bedre kapacitetsudnyttelse og operationel gearing.

Af- og nedskrivninger udgjorde DKK 92 mio. i 1. halvår 2007 (1. halvår 2006: DKK 85 mio.).

Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) blev i 1. halvår 2007 DKK 742 mio. (1. halvår 2006: DKK 270 mio.), hvilket er en stigning på 175% i forhold til samme periode sidste år. Den realiserede EBIT-margin i 1. halvår var 9,0% (1. halvår 2006: 5,2%), hvilket kan henføres til en positiv omsætningsog resultatudvikling inden for både Cement, Mineraler og Dansk Eternit Holding, samt til en ejendomsavance på DKK 22 mio. i forbindelse med salg af en del af Eternitgrunden i Aalborg i 1. kvartal 2007 (indregnet i posten Andre driftsindtægter/-omkostninger).

Finansielle nettoindtægter udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 62 mio. (1. halvår 2006: DKK 21 mio.).

Resultat før skat (EBT) blev i 1. halvår 2007 DKK 800 mio. (1. halvår 2006: DKK 293 mio.).

Skat af periodens resultat udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 266 mio. (1. halvår 2006: DKK 88 mio.), svarende til en effektiv skatteprocent på 33% (1. halvår 2006: 30%). Stigningen i den forventede effektive skatteprocent for 2007 fra 30% til 33% kan henføres til reduktion af selskabsskattesatsen i Danmark fra 28% til 25%, hvilket har reduceret værdien af det aktiverede danske skatteaktiv med ca. DKK 61 mio. Koncernens betalbare skatteprocent vil imidlertid være noget lavere end den effektive skatteprocent.

Periodens resultat for de fortsættende aktiviteter var DKK 534 mio. (1. halvår 2006: DKK 205 mio.).

Salget af MAAG Gear's aktiviteter inden for marine- og turbogear blev endeligt gennemført i april 2007, og den regnskabsmæssige effekt heraf indgår i regnskabet under ophørende aktiviteter.

Balance

Den samlede balancesum udgjorde DKK 13.181 mio. ultimo 1. halvår 2007 mod DKK 12.251 mio. ultimo 2006.

Koncernens egenkapital udgjorde ultimo 1. halvår 2007 DKK 3.405 mio. (ultimo 2006: DKK 3.192 mio.) svarende til en egenkapitalandel på 26% (ultimo 2006: 26%). Egenkapitalen er i 1. halvår 2007 blevet forrentet med 33% (annualiseret) (1. halvår 2006: 16%).

Pengestrømme og arbejdskapital (fortsættende aktiviteter)

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 485 mio. (1. halvår 2006: DKK 272 mio.). Som en konsekvens af store forudbetalinger er arbejdskapitalen negativ og udgjorde ultimo 1. halvår 2007 DKK -227 mio. (ultimo 2006: DKK -435 mio).

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 1. halvår 2007 DKK -283 mio. (1. halvår 2006: DKK -81 mio.). Heraf udgjorde investeringer i materielle aktiver DKK -157 mio. (1. halvår 2006: DKK -90 mio.), og køb af virksomheder og aktiviteter DKK -140 mio. (1. halvår 2006: DKK 2 mio.). Som følge af en generel udvidelse af kapaciteten på alle koncernens produktionsanlæg samt udvidelse af de nyligt indviede kontorfaciliteter i Indien (FLSmidth House) forventes et ekstraordinært højt niveau for investeringer i materielle aktiver i 2007.

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (frie pengestrømme) udgjorde i alt DKK 202 mio. i 1. halvår 2007 (1. halvår 2006: DKK 191 mio.).

Forrentet nettoindestående ultimo 1. halvår 2007 var DKK 2.541 mio. (ultimo 2006: DKK 2.847 mio.).

Segmentinformation

Fra og med 2007 vises segmentoplysninger som bruttotal, hvilket betyder, at internt salg mellem cement- og mineralområdet elimineres via "Andre aktiviteter". Den interne samhandel har i tidligere år været uvæsentlig.

Cement

Ordreindgangen inden for cementområdet udgjorde DKK 6.733 mio. i 1. halvår 2007, hvilket er et fald på 20% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 8.386 mio.), hvor ordreindgangen var usædvanlig høj som følge af flere store ordrer i 2. kvartal. Ordreindgangen i 2. kvartal 2007 er især kommet fra Asien, Afrika, Europa og Mellemøsten. Ordreindgangen vedrørende service- og reservedele udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 980 mio., hvilket er en stigning på 9% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 896 mio.).

Ordrebeholdningen udgjorde ved udgangen af 1. halvår 2007 DKK 15.360 mio., svarende til en stigning på 14% siden årsskiftet (ultimo 2006: DKK 13.531 mio.).

Omsætningen var i 1. halvår 2007 DKK 5.369 mio., hvilket er en stigning på 63% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 3.287 mio.). Omsætningen begynder nu at

afspejle den markante stigning i ordreindgangen, der er realiseret de seneste år, eftersom der typisk er leveringstider på 24-30 måneder på de store projekter.

Den realiserede dækningsgrad inden for cementområdet er lavere end i samme periode sidste år, hvilket kan henføres til, at omsætningen vedrørende service og reservedele udgør en relativt lavere andel i forhold til sidste år. Endvidere var 1. halvår 2006 i højere grad positivt påvirket af afslutningen på en række cementordrer, hvor hensættelser til projektrisici kunne tilbageføres.

Den realiserede EBIT-margin er imidlertid højere end i samme periode sidste år, hvilket primært kan henføres til højere kapacitetsudnyttelse og operationel gearing. EBIT-resultatet udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 467 mio. (1. halvår 2006: DKK 177 mio.), hvilket er en stigning på 164% i forhold til samme periode sidste. Den realiserede EBIT-margin i 1. halvår 2007 var 8,7% (1. halvår 2006: 5,4%). Den forventede marginal for 2007 som helhed forventes at blive lavere end den realiserede marginal i 1. halvår som følge af en forventet højere andel af turnkey omsætning i den resterende del af året.

I 2007 forventes nu en omsætning på DKK 11,5-12 mia. (tidligere DKK 10,5-12 mia.) og en EBIT-margin på ca. 7-8% (tidligere ca. 6%) for cementområdet.

Mineraler

Den samlede ordreindgang i 1. halvår 2007 var DKK 3.653 mio. (1. halvår 2006: DKK 2.893 mio.), hvilket repræsenterer en stigning på 26% i forhold til samme periode sidste år. FLSmidth Minerals har i 2. kvartal 2007 blandt andet modtaget en stor ordre på 2 ferronickel anlæg i Brasilien samt en række større ordrer på knusere og møller i Australien, Sydafrika, Mexico, Chile og Indien. Det positive momentum indenfor mineralområdet er således bredt geografisk funderet og inden for alle forretningsområder i FLSmidth Minerals.

Ordreindgangen vedrørende service- og reservedele udgjorde i 1. halvår DKK 785 mio. svarende til en stigning på 71% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 460 mio.), hvilket blandet andet kan henføres til akkvisitionen af Excel Foundry & Machine i juli 2006.

Ordrebeholdningen ved udgangen af 1. halvår 2007 udgjorde DKK 6.420 mio., hvilket svarer til en stigning på 36% siden årsskiftet (ultimo 2006: DKK 4.733 mio.).

Omsætningen inden for mineralområdet var i 1. halvår 2007 DKK 2.223 mio., hvilket er en stigning på 70% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 1.310 mio.). EBIT-resultatet udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 208 mio. (1. halvår 2006: DKK 74 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 9,4% (1. halvår 2006: 5,6%). Den stigende omsætning og indtjening i forhold til samme periode sidste år er en konsekvens af øget ordrebeholdning ved periodens start, kombineret med akkvisitioner, højere dækningsgrad og relativt lavere kapacitetsomkostninger.

Forventningerne til 2007 for Mineraler opjusteres til en omsætning på ca. DKK 6,7 mia. (tidligere 5-5,5 mia.) og en EBIT-margin før særlige engangs- og amortiseringsposter vedr. GL&V Process akkvisitionen på ca. 10% (tidligere ca. 9%). GL&V Process konsolideres pr. 10. august 2007 og indgår i ovenstående forventninger med en omsætning på ca. DKK 1,2 mia. og en EBIT-margin på 12% før effekt af købsprisallokeringer og restruktureringsomkostninger. Den forventede samlede EBIT-påvirkning fra GL&V Process i 2007 er DKK 0 mio.

Fokus i FLSmidth Minerals er fortsat på eksekvering af den stigende ordrebeholdning samt på integration af tilkøbte virksomheder.

Dansk Eternit Holding

Dansk Eternit Holding har i 1. halvår 2007 realiseret en omsætning på DKK 704 mio., hvilket repræsenterer en stigning på 28% i forhold til samme periode sidste år (1. halvår 2006: DKK 548 mio.). Aktivitetsniveauet har i 1. halvår 2007 været højt på alle markeder som følge af en mild vinter og gunstige vilkår for bygge- og anlægsindustrien i Europa. Der opereres med fuld kapacitetsudnyttelse på alle produktionsanlæg, hvilket imidlertid ikke er tilstrækkeligt til at følge med efterspørgslen, hvorfor der investeres i udvidelse af kapaciten på flere af de eksisterende produktionsanlæg.

EBIT-resultat udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 53 mio. (1. halvår 2006: DKK 42 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 7,5% (1. halvår 2006: 7,7%).

Forventningerne til 2007 for Dansk Eternit Holding er fortsat en omsætning på ca. DKK 1,4 mia. og en EBIT-margin på ca. 9%.

Andre aktiviteter

Densit har i 1. halvår 2007 realiseret en omsætning på DKK 82 mio. (1. halvår 2006: DKK 65 mio.) og et EBIT resultat på DKK 7 mio. (1. halvår 2006: DKK 0 mio.).

Der er i 1. kvartal 2007 realiseret en avance på DKK 22 mio. i forbindelse med salg af en del af Eternitgrunden i Aalborg.

Begivenheder efter statusdagen

Akkvisition af GL&V Process

Som meddelt den 10. august 2007 har FLSmidth & Co. indgået endelig aftale med bestyrelsen for den børsnoterede canadiske virksomhed Groupe Laperrière & Verreault Inc. (GL&V) om at overtage virksomhedens Procesdivision (GL&V Process), der er en af verdens førende inden for separationsteknologi til metal- og mineralindustrien. De overtagne aktiviteter i GL&V Process består af virksomhederne Dorr-Oliver Eimco og Krebs Engineers, der fremover vil være en del af FLSmidth Minerals. Den samlede købspris udgør ca. CAD 983 mio. (ca. DKK 5,0 mia.). Dorr-Oliver Eimco og Krebs Engineers vil blive konsolideret fra den 10. august 2007.

Med overtagelsen af Dorr-Oliver Eimco og Krebs Engineers har FLSmidth taget et væsentligt skridt i realiseringen af sin globale vækststrategi på mineralområdet. Strategien tager udgangspunkt i, at Koncernens mineralaktiviteter skal opnå samme størrelse og styrke som cementaktiviteterne. Konsekvensen af akkvisitionen er således en reduktion af Koncernens langsigtede risiko i forhold til cykliske markeder.

FLSmidth Minerals er ekspert i pyroteknologi, materialetransport samt knusning og formaling af mineraler, mens GL&V Process har specialiseret sig i de efterfølgende separeringsprocesser. De to virksomheders produkter dækker således tilsammen alle væsentlige teknologier i et typisk mineralanlæg, og den fælles virksomhed bliver global markedsleder indenfor knusere, møller, hydrocykloner, flotation, sedimentering, materialehåndtering og kalcinering.

Ledelsesforhold

FLSmidth Minerals overordnede fremtidige organisationsstruktur og de første to ledelsesniveauer i den nye organisation er besluttet og fastlagt med henblik på at sikre, at integrationsprocessen umiddelbart iværksættes og gennemføres sideløbende med en planmæssig afvikling af selskabernes rekordstore ordrebeholdning.

Christian Jepsen er udnævnt til President & CEO, og George Robles er udnævnt til Executive Vice President & Deputy CEO i det nye FLSmidth Minerals.

Christian Jepsen, 48 år, har siden 2000 været leder af FLSmidth's nord- og sydamerikanske cementaktiviteter og siden 2005 FLSmidth Group Executive Vice President.

George Robles, 57 år, har siden udskilningen i 1994 af FLSmidth's mineralaktiviteter i et selvstændigt selskab som President & CEO for FLSmidth Minerals forestået den meget succesfulde udvikling af virksomheden.

Kontinuiteten er ligeledes sikret for de tilkøbte virksomheder, hvis nuværende ledere fortsætter i ledelsen af FLSmidth Minerals.

I cementaktiviteterne aflastes Christian Jepsen gennem udnævnelse af daglig leder (COO) for Amerika.

Forventninger til 2007

Der forventes fortsat gunstige markedskonjunkturer og et højt aktivitetsniveau i hele 2007. Akkvisitionen af GL&V Process er inkluderet i nedenstående forventninger til 2007.

FLSmidth & Co. opjusterer forventningerne til årets omsætning og årets resultat jf. nedenstående:

• Koncernomsætning DKK 19,5-20 mia. (tidligere DKK 17-19 mia.)
• Driftsresultat før af- og nedskrivninger og særlige engangsposter (EBITDA) DKK 1,85-2,0 mia.
• Driftsresultat (EBIT) DKK 1,45-1,6 mia. (tidligere DKK 1,2-1,35 mia.)
• Resultat før skat (EBT) DKK 1,45-1,6 mia. (tidligere DKK 1,3-1,45 mia.)
• Pengestrømme fra driften (CFFO) ca. DKK 600 mio. (uændret)
• Pengestrømme fra investeringer ekskl. akkvisitioner ca. DKK 500 mio. (tidligere ca. DKK 450 mio.)
• Der forventes i 2007 en effektiv skatteprocent på ca. 33% (tidligere ca. 30%) inklusiv regulering af skatteaktiv, hvorimod den betalbare skat forventes at udgøre ca. 20%.
• For de enkelte forretningsområder er forventningerne til 2007 følgende:

Cement	Omsætning DKK 11,5-12 mia.	EBIT-margin ca. 7-8% (tidligere ca. 6%)
Mineraler	Omsætning ca. DKK 6,7 mia.	EBIT-margin ca. 10% (før engangsposter og amortiseringer vedr. GL&V Process) (tidligere ca. 9%)
DEH	Omsætning ca. DKK 1,4 mia.	EBIT-margin ca. 9%

• Forventningerne til 2007 vedrørende Cement er baseret på en uforandret markedsandel og et totalt globalt marked for kontrahering af ny cementovnskapacitet på 125-150 mio. årstons (ekskl. Kina) (tidligere forventet 100 mio. årstons). Forventningerne er ligeledes baseret på et midlertidigt ændret produktmiks, idet service og reservedele i indeværende år forventes at udgøre en relativt mindre del af omsætningen, og andelen af turnkey-ordrer forventes at stige. Begge dele reducerer den gennemsnitlige EBIT-margin i 2. halvår.

GL&V Process konsolideres fra 10. august og indgår i ovenstående forventninger til 2007 med:

• Koncernomsætning DKK 1,2 mia. (FLSmidth Minerals)
• EBIT-margin (før effekt af købsprisallokeringer m.m.) ca. 12%
• Afskrivning af immaterielle aktiver DKK -30 mio.
• Særlige poster vedr. lager og ordrebeholdning DKK -90 mio.
• Restruktureringsomkostninger DKK -20 mio.
• Forventet EBIT-påvirkning DKK 0 mio. (FLSmidth Minerals)
• Finansielle poster DKK -100 mio. (Koncernniveau)
• Forventet EBT-påvirkning DKK -100 mio. (Koncernniveau)

Købsprisallokeringer er foreløbig opgjort.

For hele 2007 forventes følgende proforma regnskabstal for GL&V Process:

• Koncernomsætning ca. DKK 3 mia.
• EBIT-margin (før effekt af købsprisallokeringer) ca. 12%

Det forventes, at der i forlængelse af købet af GL&V Process vil kunne realiseres årlige synergier på 2-3 års sigt på ca. DKK 200 mio. på EBIT-niveau. Det drejer sig dels om omkostningssynergier på ca. DKK 20 mio., dels om et forventet mersalg på ca. DKK 1,0 mia. med et dertil hørende EBIT-resultat på ca. DKK 180 mio.

I forbindelse med offentliggørelsen af årsrapporten for 2006 blev det meldt ud, at Koncernen forventede en EBIT-margin på 7-8% i 2007 og 2008 afhængigt af omsætningens fordeling på produkter og forretningsområder. Disse forventninger var baserede på markedsudsigterne på daværende tidspunkt. Efterfølgende er både cement- og mineralmarkedet vokset, og GL&V Process er blevet købt. Forventningerne til EBITmarginen i 2008 vil blive revurderet senest i forbindelse med offentlliggørelsen af årsrapporten for 2007.

Incitamentsprogram

Nyt aktieoptionsprogram (Program 2007)

Bestyrelsen har i dag besluttet at tildele 145.500 stk. aktieoptioner, hvoraf direktionen modtager 24.800, medens resten går til ledende medarbejdere (46 personer). Udnyttelseskursen er 455, og udnyttelsesperioden vil være 2010-2013. Med udgangspunkt i en volatilitet på 26,15% for det foregående år og en rentesats på 4,65% giver dette en Black-Scholes værdi på DKK 20 mio. og vil påvirke årets resultat med DKK 3 mio.

Øvrige aktieoptionsprogrammer

Pr. 30. juni 2007 var der 394.731 stk. uudnyttede aktieoptioner under øvrige aktieoptionsprogrammer, og dagsværdien heraf udgjorde DKK 104 mio. Dagsværdien er beregnet ved hjælp af en Black-Scholes model under forudsætning af en aktuel aktiekurs på 434 og en volatilitet på 26,55%. Resultateffekten heraf var i 1. halvår 2007 DKK 4 mio. (1. halvår 2006: DKK 2 mio.).

Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten for 1. halvår 2007 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 samt de yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskabers delårsrapporter. Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den anvendte i årsrapporten for 2006. Der henvises til side 46 i årsrapporten for 2006 for nærmere redegørelse herfor. Vedtagne men endnu ikke ikrafttrådte regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke fundet anvendelse i denne delårsrapport. Ingen af disse forventes at have væsentlig indvirkning på Koncernens regnskabsaflæggelse.

Ledelsesmæssige skøn

Målingen af enkelte indregnede aktiver og forpligtelser, såvel som eventualaktiver og –forpligtelser, er forbundet med skøn foretaget af ledelsen på baggrund af historiske erfaringer og relevante forudsætninger. Der henvises til side 46 i årsrapporten for 2006 for nærmere redegørelse for de poster, hvor ledelsesmæssige skøn primært finder anvendelse i forbindelse med Koncernens regnskabsaflæggelse.

Kapitalstruktur

FLSmidth & Co.'s generelle målsætning for kapitalstrukturen er, at den finansielle nettogæld skal være 1-3 gange EBITDA. Den finansielle nettogæld defineres som NIBD justeret for udestående garantier.

Pr. 30. juni 2007 var den finansielle nettogæld DKK 3.059 mio. (ultimo 2006: 1.776 mio.) svarende til 2,0 gange EBITDA for de seneste 12 mdr. (ultimo 2006: 1,9).

Egne aktier

FLSmidth & Co.'s beholdning af egne aktier udgjorde ultimo 1. halvår 2007 833.355 stk. svarende til 1,6% af aktiekapitalen (ultimo 2006: 1.062.092 stk.).

Finanskalender 2007

1. november 2007: Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2007

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og koncerndirektion har behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 2007 - 30. juni 2007 for FLSmidth & Co. Koncernen. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2007 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 2007 - 30. juni 2007.

København, den 22. august 2007

Koncerndirektion

Jørgen Huno Rasmussen Adm. koncerndirektør (CEO)	Poul Erik Tofte Koncernfinans- og økonomidirektør (CFO)	Bjarne Moltke Hansen Koncerndirektør	Christian Jepsen Koncerndirektør
Bestyrelse
Jørgen Worning Formand	Jens S. Stephensen Næstformand	Jens Palle Andersen	Torkil Bentzen
Frank Lund	Jesper Ovesen	Johannes Poulsen	Bo Steffensen

Søren Vinther

Koncernresultatopgørelse

DKK mio.		2. kvartal 2007	2. kvartal 2006	1.-2. kvartal 2007	1.-2. kvartal 2006
Noter
	Nettoomsætning	4.504	2.900	8.268	5.207
	Produktionsomkostninger	3.526	2.287	6.505	4.092
	Bruttoresultat	978	613	1.763	1.115
	Salgs- og distributionsomkostninger	225	181	436	349
	Administrationsomkostninger	294	248	561	448
	Andre driftsindtægter og -omkostninger	21	22	68	37
	Resultat før af- og nedskrivninger, særlige engangsposter,
	finansielle poster og skat (EBITDA)	480	206	834	355
	Særlige engangsposter	-	-	-	-
	Af- og nedskrivninger af materielle aktiver	33	30	68	62
	Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver	14	14	24	23
	Resultat før finansielle poster og skat (EBIT)	433	162	742	270
	Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter	-	1	(4)	2
	Finansielle indtægter	151	112	354	274
	Finansielle omkostninger	103	97	292	253
	Resultat før skat (EBT)	481	178	800	293
	Skat af periodens resultat	170	53	266	88
	Periodens resultat for fortsættende aktiviteter	311	125	534	205
	Periodens resultat for ophørende aktiviteter	10	-	5	1
	Periodens resultat	321	125	539	206
	Fordeles således:
	Minoritetsaktionærers andel af periodens resultat	-	(3)	-	(5)
	Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af periodens resultat	321	128	539	211
		321	125	539	206
2	Indtjening pr. aktie (EPS)
	Fortsættende og ophørende aktiviteter	6,1	2,4	10,3	4,0
	Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet	6,1	2,4	10,3	4,0
	Fortsættende aktiviteter	5,9	2,4	10,2	4,0
	Fortsættende aktiviteter, udvandet	5,9	2,4	10,2	4,0

Pengestrømsopgørelse for Koncernen

DKK mio.	1.-2. kvartal 2007	1.-2. kvartal 2006
Noter
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Resultat før af- og nedskrivninger, særlige engangsposter, finansielle poster og skat (EBITDA)	834	361
Regulering for avancer/tab ved salg af materielle aktiver samt valutakursregulering mv.	(27)	(10)
Reguleret resultat før af- og nedskrivninger, særlige engangsposter,
finansielle poster og skat (EBITDA)	807	351
Ændring i hensatte forpligtelser	32	43
Ændring i arbejdskapital	(284)	(49)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat	555	345
Finansielle ind- og udbetalinger	46	11
Betalte selskabsskatter	(116)	(84)
Pengestrømme fra driftsaktivitet	485	272
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter	(140)	2
Køb af immaterielle aktiver	(34)	(16)
Køb af materielle aktiver	(157)	(90)
Køb af finansielle aktiver	(10)	(6)
Salg af immaterielle og materielle aktiver	58	23
Salg af finansielle aktiver	-	6
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	(283)	(81)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet for fortsættende aktiviteter	202	191
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet for ophørende aktiviteter	108	(79)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet, samlet	310	112
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Udbytte	(366)	(368)
Kapitalforhøjelse	-	6.161
Køb af egne aktier	(5)	(6.182)
Salg af egne aktier	23	44
Ændringer i øvrige forrentede nettoindeståender	89	70
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	(259)	(275)
Ændring i likvider	51	(163)
Likvide beholdninger 01.01	2.766	2.568
Likvide beholdninger 30.06	2.817	2.405

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale

Aktiver

DKK mio.	Ultimo 2. kvartal 2007	Ultimo 2006
Noter
Goodwill	192	131
Andre immaterielle aktiver	224	178
Immaterielle aktiver	416	309
Grunde og bygninger	660	605
Tekniske anlæg og maskiner	406	395
Driftsmidler og inventar	159	114
Materielle aktiver under opførelse	84	105
Materielle aktiver	1.309	1.219
Kapitalandele i associerede virksomheder	6	7
Andre værdipapirer og kapitalandele	56	47
Andre finansielle aktiver	8	9
Pensionsaktiver	2	2
Udskudte skatteaktiver	655	762
Finansielle aktiver	727	827
Langfristede aktiver i alt	2.452	2.355
Varebeholdninger	912	832
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	3.185	3.087
Igangværende arbejder for fremmed regning	2.943	2.338
Tilgodehavender hos associerede virksomheder	-	3
Andre tilgodehavender	506	338
Periodeafgrænsningsposter	82	34
Tilgodehavender	6.716	5.800
Obligationer og børsnoterede aktier	272	366
Værdipapirer	272	366
Likvide beholdninger	2.817	2.766
Kortfristede aktiver i alt	10.717	9.764
Aktiver bestemt for salg	12	132
AKTIVER I ALT	13.181	12.251

Passiver

DKK mio.	Ultimo 2. kvartal 2007	Ultimo 2006
Noter
Aktiekapital	1.064	1.064
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser	(80)	(85)
Valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner	4	(2)
Overført resultat	2.408	1.839
Foreslåede udbytter	-	372
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af egenkapital	3.396	3.188
Minoritetsaktionærers andel af egenkapital	9	4
Koncernens egenkapital i alt	3.405	3.192
Udskudte skatteforpligtelser	38	28
Pensionsforpligtelser	88	97
Andre hensatte forpligtelser	908	808
Prioritetsgæld	183	149
Valutalån, leasinggæld og bankgæld	13	12
Modtagne forudbetalinger fra kunder Langfristede forpligtelser	640 1.870	616 1.710
Prioritetsgæld	31	50
Valutalån, leasinggæld og bankgæld	51	82
Modtagne forudbetalinger fra kunder	2.631	2.194
Igangværende arbejder for fremmed regning	1.835	1.586
Leverandører af varer og tjenesteydelser	1.700	1.859
Skyldig selskabsskat	126	129
Andre forpligtelser	907	676
Andre hensatte forpligtelser	571	656
Periodeafgrænsningsposter	54	112
Kortfristede forpligtelser	7.906	7.344
Forpligtelser i alt	9.776	9.054
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg	-	5
PASSIVER I ALT	13.181	12.251

Koncernens egenkapital

DKK mio.	Aktie kapital	Valutakurs reguleringer vedrørende omregning af kapital interesser	Valutakurs reguleringer vedrørende sikrings trans aktioner	Overført resultat mv.	Foreslåede udbytter	Aktio nærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel	Minoritets aktio­nærers andel	I alt
Egenkapital 01.01.2006	1.064	(122 )	117	1.213	372	2.644	4	2.648
Periodens samlede indkomst	-	(78)	29	195	-	146	(5)	141
Kapitalforhøjelse i forbindelse med aktieombytning	477			5.684		6.161		6.161
Udbetalte udbytter					(368)	(368)		(368)
Udbytte, egne aktier				4	(4)	-		-
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner				3		3		3
Salg af egne aktier				44		44		44
Køb af egne aktier				(6.182)		(6.182)		(6.182)
Til- og afgang minoritetsandele						-	-	-
Overførsel mellem reserver		127	(127)			-		-
Egenkapital 30.06.2006	1.541	(73)	19	961	-	2.448	(1)	2.447
Egenkapital 01.01.2007	1.064	(85)	(2)	1.839	372	3.188	4	3.192
Periodens samlede indkomst	-	5	6	536	-	547	-	547
Udbetalte udbytter					(366)	(366)		(366)
Udbytte, egne aktier				6	(6)	-		-
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner				4		4		4
Salg af egne aktier				28		28		28
Køb af egne aktier				(5)		(5)		(5)
Til- og afgang minoritetsandele						-	5	5
Egenkapital 30.06.2007	1.064	(80)	4	2.408	-	3.396	9	3.405

Bevægelser på Aktiekapital:	Stk.	Egne aktier:		Stk.
Aktiekapital pr. 01.01.2007 (iht. årsrapport for 2006)	53.200.000	Egne aktier pr. 01.01.2007 (iht. årsrapport for 2006)		1.062.092
Aktiekapital pr. 30.06.2007	53.200.000	Køb		11.873
Hver aktie lyder på nominel DKK 20 og har 1 stemme.		Afregnet aktieoptioner		(236.200)
		Medarbejderaktier i forbindelse med 125 års jubilæet	(107.900)
		- reserveret i årsrapporten for 2006	103.490	(4.410)
		Egne aktier pr. 30.06.2007		833.355

Svarende til 1,58% af aktiekapitalen.

Der henvises til ledelsens beretning på side 9 vedrørende anvendelsen af egne aktier.

DKK mio.	Aktie kapital	Valutakurs reguleringer vedrørende omregning af kapital interesser	Valutakurs reguleringer vedrørende sikrings trans aktioner	Overført resultat mv.	Foreslåede udbytter	Aktio nærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel	Minoritets aktio­nærers andel	I alt
Periodens samlede indkomst kan specificeres således:
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser		(78)				(78)		(78)
Overført til resultatopgørelsen vedrørende sikring af fremtidige transaktioner			29			29		29
Indregnet aktuarmæssige gevinster og tab på ydelsesbaserede pensionsordninger				(15)		(15)		(15)
Øvrige egenkapitalreguleringer				(1)		(1)		(1)
Indregnet direkte på egenkapitalen	-	(78)	29	(16)	-	(65)		(65)
Periodens resultat				211		211	(5)	206
Periodens samlede indkomst 30.06.2006	-	(78)	29	195	-	146	(5)	141
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser		5				5		5
Overført til resultatopgørelsen vedr. sikring af fremtidige transaktioner			6			6		6
Indregnet aktuarmæssige gevinster og tab på ydelsesbaserede pensionsordninger				-		-		-
Øvrige egenkapitalreguleringer				(3)		(3)		(3)
Indregnet direkte på egenkapitalen	-	5	6	(3)	-	8		8
Periodens resultat				539		539		539
Periodens samlede indkomst 30.06.2007	-	5	6	536	-	547	-	547

Noteoversigt samt noter til delsårsrapportens bilag

• 1. Resultatopgørelse, funktionsopdelt
• 1. Indtjening pr. aktie (EPS)
• 1. Udvikling i eventualaktiver og -forpligtelser
• 1. Opdeling af Koncernen på segmenter, fortsættende aktiviteter
• 1. Kvartalstal for Koncernen, hovedposter og forretningsopdelte nøgletal

1. Resultatopgørelse, funktionsopdelt

Det er Koncernens praksis at opstille resultatopgørelsen efter en tilpasset funktionsopdeling af omkostningerne med henblik på at vise Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA). Af- og nedskrivninger på materielle aktiver samt amortiseringer og nedskrivninger af immaterielle aktiver er således udskilt fra de vedrørende funktioner og præsenteret på særskilte linier. Den funktionsopdelte resultatopgørelse med fuld fordeling af af- og nedskrivninger fremgår nedenfor:

DKK mio.	2. kvartal 2007	2. kvartal 2006	1.-2. kvartal 2007	1.-2. kvartal 2006
Nettoomsætning	4.504	2.900	8.268	5.207
Produktionsomkostninger	3.546	2.311	6.547	4.132
Bruttoresultat	958	589	1.721	1.075
Salgs- og distributionsomkostninger	226	182	438	351
Administrationsomkostninger	320	267	609	491
Andre driftsindtægter og -omkostninger	21	22	68	37
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT)	433	162	742	270
Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter	-	1	(4)	2
Finansielle indtægter	151	112	354	274
Finansielle omkostninger	103	97	292	253
Resultat før skat (EBT)	481	178	800	293
Skat af periodens resultat	170	53	266	88
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter	311	125	534	205
Periodens resultat for ophørende aktiviteter	10	-	5	1
Periodens resultat	321	125	539	206

2. Indtjening pr. aktie (EPS)

DKK mio.	2. kvartal 2007	2. kvartal 2006	1.-2. kvartal 2007	1.-2. kvartal 2006
Indtjening
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af periodens resultat	321	128	539	211
FLSmidth & Co. Koncernens resultat af ophørende aktiviteter	10	-	5	1
Antal aktier, gennemsnitligt
Antal aktier udstedt	53.200.000	65.129.661	53.200.000	65.129.661
Regulering for egne aktier	(879.058)	(12.675.824)	(947.724)	(12.703.168)
Potentiel forøgelse af aktier i omløb, optioner in the money (favørelement)	252.475	429.502	289.954	413.094
	52.573.417	52.883.339	52.542.230	52.839.587
Indtjening pr. aktie
• Fortsættende og ophørende aktiviteter, pr. aktie DKK	6,1	2,4	10,3	4,0
• Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet, pr. aktie DKK	6,1	2,4	10,3	4,0
• Fortsættende aktiviteter, pr. aktie DKK	5,9	2,4	10,2	4,0
• Fortsættende aktiviteter, udvandet, pr. aktie DKK	5,9	2,4	10,2	4,0

Ikke udvandet indtjening pr. aktie vedrørende ophørende aktiviteter udgør DKK 0,1.

3. Udvikling i eventualaktiver og -forpligtelser

Eventualforpligtelser er pr. 30. juni 2007 opgjort til DKK 5,5 mia. (ultimo 2006 DKK 4,7 mia.), heraf udgør arbejds- og betalingsgarantier DKK 5,4 mia. (ultimo 2006 DKK 4,6 mia.). Der henvises til note 28 i årsrapporten for 2006 for en generel beskrivelse af arten af Koncernens eventualforpligtelser.

4. Opdeling af Koncernen på segmenter, fortsættende aktiviteter

			1.-2. kvartal 2007			1.-2. kvartal 2006
DKK mio.		Cement Mineraler	Dansk Eternit Holding	Andre selskaber mv. 1	Fortsæt tende aktivi teter ialt		Cement Mineraler	Dansk Eternit Holding	Andre selskaber mv. 1	Fortsæt tende aktivi teter ialt
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning	5.369	2.223	704	(28)	8.268	3.287	1.310	548	62	5.207
Produktionsomkostninger	4.304	1.802	468	(69)	6.505	2.610	1.097	352	33	4.092
Bruttoresultat	1.065	421	236	41	1.763	677	213	196	29	1.115
Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter	552	195	158	24	929	451	131	130	48	760
Resultat før afskriv., særlige engangsposter,
fin. poster og skat (EBITDA) Særlige engangsposter	513 0	226 0	78 0	17 0	834 0	226 0	82 0	66 0	(19) 0	355 0
Af- og nedskrivninger af materielle aktiver	28	14	24	2	68	28	7	23	4	62
Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver	18	4	1	1	24	21	1	1	0	23
Resultat før fin. poster og skat (EBIT)	467	208	53	14	742	177	74	42	(23)	270
Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter	0	0	0	(4)	(4)	1	0	0	1	2
Finansielle poster, netto	40	14	(3)	11	62	28	5	(6)	(6)	21
Resultat før skat (EBT)	507	222	50	21	800	206	79	36	(28)	293
Skat af periodens resultat	170	70	13	13	266	111	23	12	(58)	88
Periodens resultat	337	152	37	8	534	95	56	24	30	205
ORDREINDGANG	6.733	3.653	0	(133 )	10.253	8.386	2.893	0	0	11.279
ORDREBEHOLDNING	15.360	6.420	0	(725)	21.055	13.707	3.842	0	0	17.549
PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet	479	2	36	(32)	485	314	61	(23)	(80)	272
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter	0	(140)	0	0	(140)	0	0	0	2	2
Køb af materielle aktiver	(83)	(29)	(41)	(4)	(157)	(54)	(10)	(21)	(5)	(90)
Andre investeringer, netto	(20)	(9)	0	43	14	5	1	1	0	7
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	(103)	(178)	(41)	39	(283)	(49)	(9)	(20)	(3)	(81)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet	376	(176)	(5)	7	202	265	52	(43)	(83)	191
ARBEJDSKAPITAL	(771)	276	233	35	(227)	(623)	200	258	(34)	(199)
Forrentet nettoindestående /(-gæld )	2.694	107	(89)	(171)	2.541	2.520	192	(37)	(322 )	2.353
BALANCE Immaterielle aktiver	149	212	51	4	416	142	47	32	4	225
Materielle aktiver	543	218	380	168	1.309	515	111	340	208	1.174
Finansielle aktiver	596	60	39	32	727	331	44	71	4	450
Kortfristede aktiver	8.175	2.604	769	(831)	10.717	7.021	1.609	716	(808)	8.538
Aktiver bestemt for salg	12	0	0	0	12	0	0	0	0	0
Aktiver i alt	9.475	3.094	1.239	(627)	13.181	8.009	1.811	1.159	(592)	10.387
Koncernens egenkapital	2.414	655	190	146	3.405	2.015	476	239	(283)	2.447
Forpligtelser	7.061	2.439	1.049	(773)	9.776	5.994	1.335	920	(309)	7.940
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Passiver i alt	9.475	3.094	1.239	(627)	13.181	8.009	1.811	1.159	(592)	10.387
NØGLETAL Dækningsgrad	19,8%	18,9%	33,5%	N/A	21,3%	20,6%	16,3%	35,8%	N/A	21,4%
EBITDA margin	9,6%	10,2%	11,1%	N/A	10,1%	6,9%	6,3%	12,0%	N/A	6,8%
EBIT margin	8,7%	9,4%	7,5%	N/A	9,0%	5,4%	5,6%	7,7%	N/A	5,2%
AFKAST AF DEN INVESTEREDE KAPITAL (ROCE) 2
Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT)	432	172	57	168	829	122	58	30	57	267
Gennemsnitlig investeret kapital	(208)	390	286	7	475	(78)	306	245	12	485
Afkast af den investerede kapital (ROCE)
(annualiseret)	N/A	88%	40%	N/A	349%	N/A	38%	24%	N/A	110%
Antal ansatte ultimo	4.483	2.064	967	81	7.595	3.941	1.254	879	67	6.141

1) Andre selskaber mv. består af Densit, selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt Moderselskabet.

2) ROCE er annualiseret. Gennemsnitlig investeret kapital i cement er negativ som følge af negativ arbejdskapital jf. ovenfor.

5. Kvartalstal for Koncernen, hovedposter og forretningsopdelte nøgletal

	2005		2006				2007
DKK mio.	3. kvartal	4. kvartal	1. kvartal	2. kvartal	3. kvartal	4. kvartal	1. kvartal	2. kvartal
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning	2.546	3.147	2.307	2.900	3.207	3.897	3.764	4.504
Bruttoresultat	483	525	502	613	618	869	785	978
Resultat før af- og nedskriv., særlige engangsposter, fin. poster og skat (EBITDA)	141	169	149	206	238	373	354	480
Resultat før fin. poster og skat (EBIT)	99	126	108	162	184	321	309	433
Resultat før skat (EBT)	131	123	115	178	208	423	319	481
Skat af periodens resultat	26	(76)	35	53	62	(333)	96	170
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter	105	199	80	125	146	756	223	311
Periodens resultat for ophørende aktiviteter	(13)	(21)	1	0	11	13	(5)	10
Periodens resultat	92	178	81	125	157	769	218	321
Dækningsgrad EBITDA margin	19,0% 5,5%	16,7% 5,4%	21,8% 6,5%	21,1% 7,1%	19,3% 7,4%	22,3% 9,6%	20,9% 9,4%	21,7% 10,7%
EBIT margin	3,9%	4,0%	4,7%	5,6%	5,7%	8,2%	8,2%	9,6%
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet	150	958	299	(29)	387	717	223	262
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	13	131	(46)	(35)	(201)	(115)	(102)	(181)
SEGMENTOPLYSNINGER
Cement
Nettoomsætning	1.654	2.045	1.459	1.828	1.959	2.437	2.540	2.829
EBITDA	67	58	107	119	94	214	214	299
EBIT	44	33	85	92	72	188	190	277
Dækningsgrad	17,9%	13,5%	21,4%	20,0%	16,7%	21,0%	18,6%	20,9%
EBITDA margin EBIT margin	4,1% 2,7%	2,8% 1,6%	7,3% 5,8%	6,5% 5,0%	4,8% 3,7%	8,8% 7,7%	8,4% 7,5%	10,6% 9,8%
Mineraler
Nettoomsætning	544	798	590	720	868	1.098	936	1.287
EBITDA	19	63	30	52	83	133	84	142
EBIT	16	59	25	49	66	118	76	132
Dækningsgrad	13,6%	16,8%	16,6%	16,0%	18,0%	21,3%	18,9%	19,0%
EBITDA margin	3,5%	7,9%	5,1%	7,2%	9,6%	12,1%	9,0%	11,0%
EBIT margin	2,9%	7,4%	4,2%	6,8%	7,6%	10,7%	8,1%	10,3%
Dansk Eternit Holding
Nettoomsætning	319	262	236	312	341	327	338	366
EBITDA	23	21	23	43	44	18	37	41
EBIT	13	9	11	31	32	7	25	28
Dækningsgrad	29,8%	34,4%	35,2%	36,0%	33,0%	31,8%	34,3%	32,8%
EBITDA margin	7,2%	8,0%	9,7%	13,8%	12,9%	5,5%	10,9%	11,2%
EBIT margin	4,1%	3,4%	4,7%	9,9%	9,4%	2,1%	7,4%	7,7%

FLSmidth & Co. A/S

Vigerslev Allé 77 2500 Valby Danmark Tlf.: +45 36 18 18 00 Fax: +45 36 44 11 46 corppr@flsmidth.com www.flsmidth.com CVR Nr. 58180912

FLSmidth Cement

Vigerslev Allé 77 2500 Valby Danmark Tlf.: +45 36 18 10 00 Fax: +45 36 30 18 20 info@flsmidth.com www.flsmidth.com

FLSmidth Minerals

3235 Schoenersville Road Bethlehem, PA18017-2103 USA Tlf.: +1 610 264 6900 Fax: +1 610 264 6996 www.ffeminerals.com

Dansk Eternit Holding

Sohngårdsholmsvej 2 9000 Aalborg Danmark Tlf.: +45 99 37 22 22 Fax:+45 99 37 23 22 info@deh.dk www.deh.dk