BioPorto

Interim / Quarterly Report • Aug 27, 2007

Til offentliggørelse, den 27. august 2007 Meddelelse nr. 27

Delårsrapport for første halvår 2007

BioPorto koncernen har i de første 6 måneder af 2007 haft en positiv udvikling, der lever op til forventningerne. De væsentligste begivenheder og resultater i første halvår 2007 omfatter således (sammenligningstal for første halvår 2006 i parentes):

• Omsætningen steg i første halvår 2007 med 51% til DKK 3,7 mio. (DKK 2,5 mio.)
• Resultat af primær drift blev DKK -6,0 mio. (DKK -6,9 mio.)
• Periodens resultat blev DKK -6,8 mio. (DKK -7,3 mio.), svarende til en reduktion i underskuddet på ca. 7%.
• Selskabets likvide beholdning udgjorde den 30. juni 2007 DKK 36,4 mio. mod DKK -4,0 mio. den 31. december 2006. Selskabets stærkt forbedrede likviditet skyldes primært den i perioden gennemførte kapitalforhøjelse med et nettoprovenu på i alt DKK 47 mio.
• BioPorto har efter kapitaltilførsel og konvertering af konvertible obligationer en positiv egenkapital på DKK 36,8 mio.
• BioPortos aktiviteter på NGAL området har omfattet lancering af antistoffer mod rotte-NGAL, indlevering af endnu en patentansøgning, forhandlinger om Selskabets NGAL patentrettigheder og licensadgangen hertil. I den forbindelse er der arbejdet yderligere for størst mulig beskyttelse af de allerede indleverede NGAL patentkrav.
• Selskabet har for at styrke salgs- og marketingaktiviteterne ansat en produktchef specifikt på NGAL området. Der er desuden i august ansat to produktchefer til styrkelse af Selskabets øvrige produktportefølje.
• På den ekstraordinære generalforsamling den 18. juli valgtes tre nye medlemmer til BioPortos bestyrelse, som har konstitueret sig med Carsten Lønfeldt som ny bestyrelsesformand. Bestyrelsen består herefter af Carsten Lønfeldt, Ejner Bech Jensen, Niels Tækker Foged og Peter Nordkild.

Forventningerne til regnskabsåret 2007

• Forventningerne til salget af Selskabets antistoffer og diagnostiske kits præciseres, således at omsætningen for 2007 forventes at stige med 40-50% til ca. DKK 8 mio. (DKK 5,6 mio.).
• Forventningerne til årets resultat fastholdes baseret på en forventning om, at den øgede omsætning vil blive modsvaret af stigende omkostninger primært relateret til forventede udvidelser i salgs- og marketingaktiviteterne. Der ventes således for året et underskud på ca. DKK -15,0 mio.
• Der er ikke i forventningerne indregnet eventuelle licensindtægter for Selskabets NGAL patentrettigheder. Der vil blive udsendt en særskilt selskabsmeddelelse via OMX Den Nordiske Børs, når Selskabet med større sikkerhed kan vurdere eventuelle licensindtægters størrelse og periodemæssige placering.

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 1 af 13

Hoved- og nøgletal

[T.DKK]	2007 1. Halvår	2006 1. Halvår		2006 Total
Nettoomsætning	3.912	2.589	51%	5.554
Bruttoresultat Bruttomargin	1.910 49%	1.508 58%	27%	3.134 56%
Resultat af primær drift Overskudsgrad	(6.021) -154%	(6.847) -264%	-12%	(14.659) -264%
Periodens resultat	(6.774)	(7.304)	-7%	(15.727)
Resultat pr. aktie (EPS & DEPS) [DKK] Gennemsnitligt antal aktier (tusind stk.)	-0,27 24.813	-0,30 24.336	-9%	-0,65 24.336
Aktiver i alt	43.111	5.953	624%	4.802
Egenkapital i alt	36.770	(10.359)		(17.615)
Pengestrøm i alt	40.430	(7.624)		(13.278)
Afkast af investeret kapital	-105%	-144%		-293%
Egenkapital andel	85%	negativ		negativ

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 2 af 13

Status for første halvår 2007

Generel status for virksomhed og ledelse

BioPortos nye selektionsstrategi har medført, at der i koncernen nu fokuseres på vækst gennem en ekspansion af aktiviteterne indenfor salg og marketing for at øge omsætningen af eksisterende produkter. Samtidig udvides produktporteføljen yderligere med såvel egenudviklede produkter som indlicensiering af eksternt udviklede produkter med identificeret markedspotentiale. Udvidelsen af produktporteføljen skal, udover at skabe basis for øget omsætning, også forbedre muligheden for at selektere og patentere markører, der kan anvendes i det rutinediagnostiske marked.

Status er overordnet for første halvår 2007, at

• omsætningen er øget med 51% i forhold til første halvår 2006
• der har været stor fokus på de igangværende licensforhandlinger vedrørende NGAL
• der er anvendt øgede ressourcer på sikring af Selskabets immaterielle rettigheder
• salgs- og marketingaktiviteterne er øget såvel ved udvidelse af salgsstyrken som optimering af distributionsnettet
• produktporteføljen er udvidet med seks nye egenudviklede antistoffer
• udviklingsprogrammerne forløber planmæssigt

Herudover har BioPorto med henblik på omkostningsreduktion og kvalitetsoptimering påbegyndt ændring af en række produktionsprocedurer, hvilket vil forbedre resultatet for 2008 og fremefter.

For at sikre det finansielle fundament for Selskabets vækststrategi, gennemførte BioPorto i første halvår 2007 en kapitaludvidelse i form af rettet emission med et nettoprovenu på DKK 47 mio., og konverteret et obligationslån på DKK 14,5 mio. til aktier. Selskabets likvide beholdning udgjorde den 30. juni 2007 DKK 36,4 mio. mod DKK -4,0 mio. den 31. december 2006. BioPortos egenkapital er i forbindelse med kapitaltilførslen og konvertering af konvertible obligationer igen positiv med DKK 36,8 mio., og Selskabet er herved taget af observationslisten på OMX Den Nordiske Børs.

Det strategiske fokus har også været afsæt for drøftelserne om bestyrelsens sammensætning efter den tidligere bestyrelsesformand Christian F. Rovsing trådte tilbage ved den ordinære generalforsamling i marts 2007. På den ekstraordinære generalforsamling den 18. juli 2007 valgtes således tre nye bestyrelsesmedlemmer med henblik på at sikre tilførsel af nye målrettede forretningsmæssige og faglige kompetencer. Samtidig er der bevaret kontinuitet fra den del af bestyrelsen, som har været med til at formulere den nye strategi.

Den nye bestyrelse har på sit første møde drøftet redegørelsen for, hvordan Selskabet forholder sig til "Anbefalinger for god selskabsledelse", og der er igangsat en udarbejdelse af en redegørelse for BioPortos Corporate Governance. Den ventes vedtaget og offentliggjort på Selskabets hjemmeside umiddelbart efter et kommende bestyrelsesmøde medio oktober.

Som omtalt i Årsrapporten 2006 har koncernen til hensigt at fremtræde under navnet BioPorto®, hvorefter datterselskabets navn AntibodyShop® alene vil finde anvendelse som produktnavn ved salg af antistoffer. BioPorto har nu opnået den fornødne EU varemærkeregistrering og anvendelsen af ét selskabsnavn vil ske fra og med 1. januar 2008.

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 3 af 13

Forretningsmæssig status

Salgs- og marketingaktiviteter

BioPortos salg af egne produkter er i første halvår 2007 steget med 51% i forhold til samme periode i 2006. Hovedparten af denne vækst har været inden for BioPortos fokusområder, og er opnået gennem en øget salgsindsats og fra nylanceringer. Selskabet har i første halvår 2007 lanceret antistoffer mod i alt 6 forskellige proteiner, herunder to GLP-1 antistoffer. Sukkersygehormonet GLP-1 repræsenterer et stort marked for den farmaceutiske industri både som terapi for type-2 sukkersyge, og fordi der udvikles andre mediciner, som forlænger GLP-1's virkning i kroppen. Det nye ved BioPortos antistoffer er, at de er specifikke mod det aktive GLP-1, men ikke reagerer med det inaktive forstadium til GLP-1. Der findes ikke andre antistoffer på verdensmarkedet med denne specificitet. Disse to antistoffer komplementerer i høj grad den eksisterende portefølje af produkter inden for dette område og har medført en stigning i salget.

Som forventet har Selskabet i første halvår 2007 lanceret et komplementerende antistofpar specifikt mod rotte-NGAL, men det er endnu for tidligt at vurdere salget af dette nye produkt.

I BioPortos bestræbelser på at optimere og udvide distributionsnetværket, har Selskabet i samarbejde med en eksisterende amerikansk distributør, Assay Designs, indgået en aftale med VWR International omkring distribution i USA. VWR er en af verdens største udbydere af laboratorieudstyr og –reagenser og har i USA alene mere end 400 aktive salgsrepræsentanter. Samtidigt har BioPorto udvidet samarbejdet med den canadiske distributør, Cedarlane Laboratories, til også at omfatte det nordamerikanske marked. Indsatsen for at udvide distributionsnetværket i 2007 har desuden været fokuseret på det asiatiske marked, hvor der stadig er dialog i gang med flere potentielle distributører.

BioPorto har i første halvår 2007 deltaget i flere messer og kongresser, herunder 'World Congress on Trauma, Shock, Inflammation and Sepsis' (TSIS) og 'British Renal Society Annual Conference'.

I perioden siden offentliggørelsen af årsrapporten er bestræbelser lagt i at udvide og sammensætte det rigtige team af salgs- og marketingmedarbejdere. Der er i første halvår 2007 ansat en produktchef til NGAL produktområdet og pr. 1. august yderligere to produktchefer til henholdsvis MBL produktområdet og indlicensiering. Denne ekspansion tilsigter at skabe basis for øget indlicensiering af nye produkter og specialiseret arbejde med eksisterende produktområder.

NGAL licensforhandlinger

BioPorto har i perioden forhandlet med flere af de førende selskaber i den diagnostiske branche omkring licensrettigheder til Selskabets patentansøgninger om NGAL målinger. Forhandlingsprocessen har været påvirket af en igangværende konsolidering i branchen, idet flere af BioPortos forhandlingsparter har været involveret i væsentlige opkøbsaktiviteter, som for de pågældende selskaber har påvirket intern prioritering og ressourceallokering. Det har i perioden været afgørende for BioPorto at søge at sikre og udvide de eksisterende patentkrav, således at Selskabet står i den stærkest mulige forhandlingsposition. Den styrkede position har skabt mulighed for at indlede dialog med yderligere diagnostiske selskaber for derigennem at sikre et bredere grundlag for at forhandle en eller flere aftaler til optimal udnyttelse af NGAL patentrettighederne.

BioPorto har tidligere udmeldt at der vil være mulighed for indgåelse af en initiel aftale i tredje kvartal 2007, hvilket fortsat er muligt. Dialogen med de yderligere forhandlingsparter vil dog medføre en mere kompleks forhandlingssituation og derved vil en endelig aftale mere sandsynligt foreligge i 2008. Patentsituationen er styrket i perioden og Selskabets forventninger til det fremtidige indtjeningspotentiale er uændrede. Der offentliggøres særskilt selskabsmeddelelse via OMX Den Nordiske Børs, når Selskabet med større sikkerhed kan vurdere eventuelle licensindtægters størrelse og periodemæssige placering.

BioPorto A/S • Grusbakken 8 • DK- 2820 Gentofte • Denmark • info@bioporto.com • www.bioporto.com Phone: +45 45 29 00 29 • Fax: +45 45 35 35 31 • CVR & Vat. No. DK-17 50 03 17 Delårsrapport 1. halvår 2007 side 4 af 13

Produktpipeline & udviklingsaktiviteter

Det lancerede antistofpar til analyse af rotte-NGAL er Selskabets første produkt i serien af NGAL produkter målrettet præ-kliniske toksikologiske undersøgelser i den farmaceutiske industri. Der arbejdes på at udvikle et ELISA kit, som forventes lanceret i 2008. Selskabet arbejder videre med reagenser specifikke for NGAL i andre dyrearter.

Selskabet har i første halvår 2007 indsendt yderligere en patentansøgning om brugen af NGAL-målinger samt indsendt den endelig PCT-ansøgning om brugen af NGAL-målinger i forbindelse med traume patienter. Selskabet indleverer endvidere den endelige patentansøgning om brugen af APC-PCI i andet halvår 2007. I første halvår 2007 er der arbejdet på at producere flere støttende data til patentansøgningen og der er påbegyndt forhandlinger med et stort internationalt firma om salg af disse rettigheder. APC-PCI ELISA kittet forventes følgelig lanceret i samarbejde med det pågældende firma i 2008.

Der er iværksat initiativer til en ny række GLP-1-specifikke antistoffer som vil komplementere GLP-1 produktlinien. Lancering af disse antistoffer forventes i 2008.

Der er nu opnået de nødvendige tilladelser fra myndighederne til at initiere en klinisk validering af Selskabets produkter Gc-globulin (Actin-free) ELISA Kit og NGAL ELISA Kit på Rigshospitalet. Studiet vil blive gennemført i andet halvår 2007.

Udviklingsafdelingen arbejder kontinuerligt på at forbedre sit arbejde, bl.a. ved implementeringen af nye teknikker. Der er i første halvår 2007 indsendt ansøgning til den relevante myndighed om klassificering af Selskabets laboratorium, så der fremover kan arbejdes med gen-modificerede organismer.

Planlagte indsatsområder i andet halvår 2007 og forventninger til hele året

Forventningerne til andet halvår 2007 er uændrede i forhold til de forventninger, som blev fremsat i årsrapporten for 2006. Følgende indsatsområder skal særligt fremhæves:

• Licensforhandlinger omkring NGAL patentrettigheder intensiveres. Sideløbende arbejdes der på fortsat at underbygge egne patenter og anvende de fornødne ressourcer hertil.
• Salgsorganisationen er inden for den seneste tid ekspanderet og salgsindsatsen styrkes derfor yderligere i andet halvår 2007.
• BioPortos nye bestyrelse planlægger at gennemføre følgende opgaver i løbet af andet halvår 2007: Redegørelse for Corporate Governance, tilrettelæggelse af bestyrelsens arbejde, gennemgang af Selskabets strategi og handlingsplaner samt budget for 2008.

Finanskalender og rapportering

Selskabet offentliggør sin finanskalender for 2008 den 4. januar 2008.

Selskabet vil fra og med 2008 offentliggøre kvartalsrapporter.

Resultatopgørelse og balance

Omsætning

Omsætningen i første halvår 2007 udgjorde DKK 3,7 mio. mod DKK 2,5 mio. i første halvår 2006, svarende til en stigning på i alt 51%.

Væksten kan henføres til en gunstig prisudvikling, øget eksponering og markedsføring af antistoffer og ELISA kits via Selskabets distributører, samt en stigende interesse for Selskabets fokusprodukter, herunder NGAL (ELISA) og GLP-1 (antistof).

Omkostninger

De samlede driftsomkostninger steg 5,3% i første halvår 2007 til DKK 9,9 mio. sammenlignet med DKK 9,4 mio. i samme periode i 2006.

Bruttomarginen for første halvår 2007 udgjorde 48% mod 58% i samme periode sidste år.

De direkte omkostninger steg 85%, som følge af stigende produktions- og distributionsomkostninger. BioPorto har i 2007 gennemført et omfattende optimeringsprojekt inden for produktionsområdet, herunder identifikation af langsomt omsættelige lagervarer og kalkulation af opdaterede kostpriser for alle salgsvarer. Som følge heraf er produktionstallene for 2006 og 2007 vanskeligt sammenlignelige.

De øvrige driftsomkostninger faldt 5% til DKK 7,9 mio. i første halvår 2007.

Primær drift

Resultatet af primær drift for første halvår 2007 udgjorde DKK -6,0 mio. mod DKK -6,8 mio. i første halvår 2006, svarende til en reduktion i underskuddet på 12%.

Finansielle poster

Nettofinansposterne udgjorde i første halvår 2007 DKK -0,8 mio. mod DKK -0,5 mio. i perioden året før. Stigningen skyldes hovedsagligt, at det indtil den rettede emission og konverteringen af de konvertible lån i juni 2007 har været nødvendig at finansiere driften gennem bankgæld.

Periodens resultat

Periodens resultat blev et underskud på DKK -6,8 mio. mod DKK -7,3 mio. i første halvår 2006.

Pengestrømme

Selskabets likvide beholdning udgjorde den 30. juni 2007 DKK 36,4 mio. mod DKK -4,0 mio. den 31. december 2006.

Selskabets stærkt forbedrede likviditet kan primært relateres til den i perioden gennemførte kapitalforhøjelse med et nettoprovenu på i alt DKK 47 mio.

Kortfristet gæld på DKK 12,7 mio. er indfriet i forbindelse med kapitalforhøjelsen.

Pengestrømme fra driften bidrager negativt med DKK -5,6 mio.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør DKK -0,3 mio.

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 6 af 13

Balance og egenkapital

Egenkapitalen udgjorde ved periodens slutning DKK 36,8 mio. mod DKK -17,6 mio. ved periodens start.

Der er den 26. juni 2007 gennemført en kapitaltilførsel på DKK 50,0 mio. gennem en rettet emission, samt konverteret gæld til aktier for i alt DKK 14,5 mio. Medarbejdere i BioPorto har desuden udnyttet et mindre antal warrants under det eksisterende warrantprogram. Ændringerne i Selskabets aktiekapital i første halvår 2007 kan resumeres således:

	Antal aktier	Nom. Værdi DKK	Tegnings kurs DKK	Aktiekapital nom mio. DKK	Ændring i egenkapital mio. DKK
A og B aktier 01.01.2007	24.352.851	3,0		73,1
Rettet emission 1	4.629.625	3,0	4,33	13,9	20,0
Rettet emission 2	5.692.600	3,0	5,27	17,1	30,0
Konvertible obligationer	1.428.580	3,0	3,50	4,3	5,0
Konvertible obligationer	2.111.128	3,0	4,50	6,3	9,5
Warrants	87.840	3,0	4,66	0,3	0,4
A og B aktier 30.06.2007	38.302.624			114,9	64,9

Der er i forbindelse med kapitaludvidelsen afholdt emissionsomkostninger på ca. DKK 3,0 mio.

Regnskabspraksis

Delårsregnskabet for første halvår 2007 og sammenligningstallene for første halvår 2006 følger samme regnskabspraksis som er anvendt i Selskabets årsrapport for regnskabsåret 2006.

Udsagn om fremtiden

Børsmeddelelsen indeholder udsagn om fremtiden, herunder forventningerne til 2007, der i deres natur er forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, hvilket kan medføre at Selskabets faktiske resultater afviger i forhold til de forventninger, der beskrives i de fremadrettede udsagn. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af markedsdrevne prisnedsættelser på BioPortos produkter, lancering af konkurrerende produkter inden for BioPortos kerneområder, forløbet af de igangværende forhandlinger om Selskabets patentrettigheder inden for NGAL området samt de respektive patentmyndigheders behandling af BioPortos og øvrige selskabers patentansøgninger inden for samme område.

Gentofte, den 27. august 2007

Bestyrelsen BioPorto A/S

For yderligere oplysninger:

Thea Olesen, Adm. direktør Christina Tønnesen, Investor Relations Telefon: 4529 0029 E-mail: info@bioporto.com

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 7 af 13

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar – 30. juni 2007 for BioPorto A/S.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med de krav, som årsregnskabsloven og OMX Den Nordiske Børs stiller til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Endvidere er delårsrapporten aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten, efter vores opfattelse, giver et retvisende billede af koncernens aktiver og passiver, finansielle stilling og resultat.

Delårsrapporten er ikke revideret af revisor.

Gentofte, den 27. august 2007

______________________

Direktion:

Thea Olesen adm. direktør

Bestyrelse:

Carsten Lønfeldt Peter Nordkild formand

______________________ ______________________

______________________ ______________________ Ejner Bech Jensen Niels Tækker Foged

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 8 af 13

BioPorto A/S • Grusbakken 8 • DK- 2820 Gentofte • Denmark • info@bioporto.com • www.bioporto.com Phone: +45 45 29 00 29 • Fax: +45 45 35 35 31 • CVR & Vat. No. DK-17 50 03 17

Resultatopgørelse Ikke revideret

	2007 1. Halvår T.DKK	2006 1. Halvår T.DKK		2006 Total T.DKK
Nettoomsætning	3.912	2.589	51%	5.554
Bruttoresultat	1.910	1.508	27%	3.134
Resultat af primær drift	(6.021)	(6.847)	-12%	(14.659)
Finansielle indtægter	71	124	-43%	190
Finansielle omkostninger	(824)	(581)	42%	(1.258)
Resultat før skat	(6.774)	(7.304)	-7%	(15.727)
Periodens resultat	(6.774)	(7.304)	-7%	(15.727)

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 9 af 13

Balance – aktiver

AKTIVER	2007 30. juni T.DKK	2006 30. juni T.DKK	2006 31. december T.DKK
Langfristede aktiver
Materielle aktiver
Andre anlæg, driftsmateriel & inventar	607	618	488
Materielle aktiver	607	618	488
Andre langfristede aktiver
Deposita	209	206	206
Andre langfristede aktiver i alt	209	206	206
Langfristede aktiver i alt	816	824	694
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger	3.716	2.113	2.773
Tilgodehavender fra salg	1.008	760	727
Andre tilgodehavender	1.158	619	597
Tilgodehavender	5.882	3.492	4.097
Likvide beholdninger	36.413	1.637	11
Kortfristede aktiver i alt	42.295	5.129	4.108
AKTIVER I ALT	43.111	5.953	4.802

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 10 af 13

Balance – Passiver

PASSIVER	2007 30. juni T.DKK	2006 30. juni	2006 31. december
Egenkapital		T.DKK	T.DKK
Aktiekapital	114.908	73.059	73.059
Konvertible obligationslån	25	736	736
Aktiebaseret vederlæggelse	1.166	0	1.166
Egne aktier	(44)	(44)	(44)
Overført resultat	(79.284)	(84.110)	(92.532)
Egenkapital i alt	36.770	(10.359)	(17.615)
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Konvertible obligationslån	0	14.264	10.764
Langfristede forpligtelser i alt	0	14.264	10.764
Kortfristede forpligtelser
Kortfristet del af langfristede forpligtelser	476	4	3.508
Leverandører af varer og tjenesteydelser	3.911	1.086	1.663
Bankgæld	0	0	4.028
Anden gæld	1.954	958	2.455
Kortfristede forpligtelser i alt	6.341	2.048	11.654
Forpligtelser i alt	6.341	16.312	22.418
PASSIVER I ALT	43.111	5.953	4.802

Pengestrømsopgørelse

	2007 1. Halvår T.DKK	2006 1. Halvår T.DKK	2006 Total T.DKK
Resultat før skat	(6.774)	(7.304)	(15.727)
Reg. For ikke-likvide driftsposter og finansposter	945	677	2.676
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital	(5.829)	(6.627)	(13.051)
Ændring i driftskapital	982	314	663
Renteindtægter, modtaget	71	124	190
Renteomkostninger, betalt	(824)	(581)	(1.258)
Pengestrøm fra driftsaktivitet	(5.600)	(6.771)	(13.456)
Køb af materielle aktiver	(311)	(172)	(265)
Forudbetalinger	(3)	96	196
Pengestrøm fra investeringsaktivitet	(314)	(77)	(69)
Ændring vedr. konvertible obligationer	(14.508)	(176)	0
Ændring af kortfristet gæld	(1.021)	(600)	(1.792)
Kapitalforhøjelse	64.909	0	0
Emissionsomkostninger	(3.037)	0	0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	46.344	(776)	248
Periodens pengestrøm	40.430	(7.624)	(13.278)
Likvider, primo	(4.017)	9.261	9.261
Likvider, ultimo	36.413	1.637	(4.017)

Egenkapitalopgørelse

	Aktiekapital T.DKK	Egne aktier T.DKK	Overkurs T.DKK	Konvertible lån T.DKK	Aktiebaseret vederlæggelse T.DKK	Overført resultat T.DKK	I alt T.DKK
Egenkapital 1. januar 2006	73.059	(44)	0	0	0	1.202	74.217
Ændring i anvendt regnskabspraksis	0	0	0	736	0	(78.008)	(77.272)
Korrigeret egenkapital 1. januar 2006	73.059	(44)	0	736	0	(76.806)	(3.055)
Årets resultat	0	0	0	0	0	(7.304)	(7.304)
Egenkapitalbevægelser 1. halvår 2006 i alt	0	0	0	0	0	(7.304)	(7 .304)
Egenkapital 30. juni 2006	73.059	(44)	0	736	0	(84.110)	(10.359)

	Aktieka pital T.DKK	Egne aktier T.DKK	Overkurs T.DKK	Konvertible lån T.DKK	Aktiebaseret vederlæggelse T.DKK	Overført resultat T.DKK	I alt T.DKK
Egenkapital 1. januar 2007	73.059	(44)	0	736	1.166	(92.532)	(17.616)
Egenkapitalbevægelser 1. halvår 2007
Årets resultat	0	0	0	0	0	(6.774)	(6.774)
Kapitalforhøjelse	41.849	0	23.060	0	0	0	64.909
Konvertible obligationer	0	0	0	(711)	0	0	(711)
Emissionsomkostninger	0	0	(3.037)	0	0	0	(3.037)
Egenkapitalbevægelser 1. halvår 2007 i alt	41.849	0	20.023	(711)	0	(6.774)	54.387
Egenkapital 30. juni 2007	114.908	(44)	20.023	25	1.166	(99.306)	36.770

Delårsrapport 1. halvår 2007 side 13 af 13