Annual Report • Mar 31, 2008
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| 4 |
|---|
| 5 |
| 6 |
| 19 |
| 26 |
| Ledelsesp åtegning |
32 |
|---|---|
| Den ængige revisors påtegning |
33 |
| Resultatopgørelse | 34 |
| Pengestrø msopgørelse |
35 |
| Balance | 36 |
| Egenkapitalopgørelse | 28 |
| Noter | 40 |
| BESTYRELSE OG DIREKTION | 68 |
|---|---|
| mio. kr. Hovedtal: |
2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat: | |||||
| Nettoomsætning | 2.983,1 | 3.548,4 | 3.919,3 | 4.819,6 | 6.333,3 |
| Bruttoavance | 736,6 | 917,0 | 916,5 | 1.155,8 | 1.586,9 |
| Resultat før renter, skat og amortisering (EBITA) | 115,4 | 221,3 | 173,7 | 227,2 | 119,5 |
| Primær drift (EBIT) | 109,2 | 207,7 | 169,8 | 222,8 | 110,7 |
| Resultat af finansielle poster | -12,0 | -7,5 | -7,8 | -8,2 | -64,5 |
| Resultat før skat | 97,2 | 200,2 | 162,0 | 214,6 | 46,2 |
| Årets resultat | 68,8 | 140,0 | 118,7 | 158,6 | 33,0 |
| Pengestrømme: | |||||
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 18,2 | 120,6 | 160,1 | -80,8 | -104,1 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -39,2 | -38,5 | -82,6 | -153,7 | -1.319,9 |
| Frie pengestrømme | -21,0 | 82,1 | 77,5 | -234,5 | -1.424,0 |
| Investeringer i materielle anlægsaktiver | 45,6 | 44,0 | 94,5 | 164,2 | 398,8 |
| Balance: | |||||
| Langfristede aktiver | 455,2 | 432,8 | 455,2 | 541,9 | 1.865,2 |
| Kortfristede aktiver | 964,8 | 1.116,9 | 1.199,8 | 1.646,6 | 2.235,2 |
| Aktiver i alt | 1.420,0 | 1.549,7 | 1.655,0 | 2.188,5 | 4.100,4 |
| Egenkapital | 663,4 | 758,0 | 842,4 | 978,3 | 966,9 |
| Rentebærende gæld | 479,7 | 452,1 | 416,4 | 694,4 | 2.486,9 |
| Ikke-rentebærende gæld | 276,9 | 339,6 | 396,2 | 515,8 | 646,6 |
| Passiver i alt | 1.420,0 | 1.549,7 | 1.655,0 | 2.188,5 | 4.100,4 |
| Aktiekapital | 200,4 | 200,5 | 192,4 | 192,4 | 192,4 |
| Nøgletal: | |||||
| EBITA-margin % | 3,9 | 6,1 | 4,3 | 4,6 | 1,9 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) % | 3,7 | 5,9 | 4,3 | 4,6 | 1,7 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., basis | 34,7 | 72,5 | 63,0 | 83,7 | 17,4 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., udvandet | 34,7 | 72,3 | 62,9 | 83,5 | 17,3 |
| Cash flow pr. aktie (CFPS), kr. | 9,2 | 62,3 | 84,8 | -42,5 | -54,5 |
| Afkastningsgrad (ROIC) % | 10,3 | 18,5 | 13,8 | 15,4 | 5,1 |
| Egenkapitalens forrentning % | 10,7 | 19,7 | 14,8 | 17,4 | 3,4 |
| Payout-ratio % | 35,7 | 26,9 | 31,8 | 24,0 | 28,5 |
| Udbytte pr. aktie, kr. | 12,5 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 5,0 |
| Price/Earning | 9,4 | 6,3 | 11,8 | 10,2 | 36,1 |
| Kurs / Indre værdi | 1,0 | 1,1 | 1,7 | 1,7 | 1,2 |
| Børskurs pr. 100 kr. aktie | 326,2 | 459,6 | 746,2 | 854,8 | 626,5 |
| Indre værdi pr. 100 kr. aktie | 337,5 | 403,1 | 446,0 | 515,0 | 514,8 |
| Egenkapitalandel % | 46,7 | 48,9 | 50,9 | 44,7 | 23,6 |
| Antal heltidsansatte medarbejdere ultimo året | 1.414 | 1.445 | 1.586 | 1.848 | 2.776 |
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Definitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005" jf. side 5.
| (EBITA / nettoomsætningen) x 100 |
|---|
| (EBIT / nettoomsætningen) x 100 |
| Resultat efter skat / gennemsnitlig antal aktier, basis |
| Resultat efter skat / gennemsnitlig antal aktier, udvandet (Vedrørende opgørelse af antal udvandede aktier se note 10) |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet / gennemsnitlig antal aktier, udvandet |
| (EBITA / gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill) x 100 Investeret kapital omfatter immaterielle og materielle aktiver, vare beholdninger, tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende forpligtelser |
| (Resultat efter skat / gennemsnitlig egenkapital) × 100 |
| (Udbytte / resultat efter skat) × 100 |
| (Udbytte pr. aktie / børskurs) × 100 |
| Børskurs / årets resultat pr. aktie |
| Børskurs / indre værdi |
| Egenkapital / antal aktier ultimo |
| (Egenkapital / samlede aktiver) × 100 |
Sanistål har haft en meget positiv omsætningsudvikling på 31 %, som alle segmenter og dattervirksomheder har bidraget til. På trods af et afdæmpet marked i Danmark har den organiske vækst i koncernen været på 14,9 %. Alligevel har resultatet for 2007 været utilfredsstillende. Det skyldes omkostninger i forbindelse med etablering og overgang til en ny centrallagerstruktur samtidig med at Carl F ikke har levet op til forventningerne for 2007.
Omlægningen fra 24 decentrale lagre til to nye centrale lagre har vejet tungt på omkostningssiden i 2007. Omstruktureringen har medført øgede udgifter på personalesiden, ligesom lager- og distributionsomkostninger, der har været forbundet med at køre to strukturer sideløbende i omlægningsperioden, har været omfattende. Det ene centrallager, som er beliggende i Billund, skal håndtere alle Saniståls industri-, VVS-, el- og tømrer-/snedkerprodukter. Dette lager er etableret successivt og forventes i fuld drift i juni 2008. Det andet centrallager er placeret i Taulov og skal håndtere alle Saniståls stål- og metalprodukter. Det er under opførelse og tages i brug i løbet af 2. halvår 2008. Etableringen af begge lagre kører efter planen. Se endvidere en detaljeret gennemgang af logistikområdet i afsnittet "Optimering".
I januar 2007 købte Sanistål Carl F A/S. Carl F's danske salg til tømrer-/snedkerbranchen integreres i Saniståls danske salgsorganisation som et selvstændigt forretningssegment, mens internationalt salg og en række andre aktiviteter er skilt ud i dattervirksomheden Carl F International A/S. I Carl F Danmark har året været fokuseret på at integrere medarbejdere og produkter i Sanistålorganisationen med de omkostninger, det har medført. Carl F Danmark blev mærket af aktivitetsnedgangen inden for de store byggerier og deraf nedgang i indtjeningen. Carl F International har været ramt på indtjeningen i den danske låseforretning og i dattervirksomheden Jørgen Schmidt Trading.
Omsætningen i Sanistål har været stabilt stigende og har dermed fulgt tendensen fra de foregående år. I Danmark har Sanistål haft en omsætningsfremgang på 14,0 % og alle forretningssegmenter har taget markedsandele. Særligt inden for e-handel har omsætningsfremgangen været markant.
Også Saniståls dattervirksomheder har haft et positivt 2007. Serman & Tipsmark har forbedret sit resultat med 50 %, og i Tyskland og Polen har Max Schön præsteret en omsætning på 404 mio. kr. og en omsætningsfremgang på 19 %. Også Sanistål i de baltiske lande har haft et særdeles positivt år og har forøget omsætningen med 55 %.
I 2001 formulerede Sanistål en strategi, der har været – og fortsat er – grundlag for virksomhedens udvikling og vækst. De væsentligste punkter i Saniståls vision er:
I praksis udmøntes strategien i de fire overordnede kundeværdier, der er den "røde tråd" i alle Saniståls indsatsområder:
Komplet produktpalette Kunden behøver ikke gå andre steder Viden og rådgivning
Personlig kvalitet Lokal og personlig salgsorganisation Produktkvalitet Mærkevarer
Pris/ydelse
Koncepter der gør vores kunder mere effektive og dermed mere konkurrencedygtige
Høj leveringssikkerhed, bedre end konkurrenternes Nærhed for afhentning 24-timers service E-handel Supply Chain Management Easy-supply
Saniståls økonomiske målsætning blev formuleret af bestyrelse og direktion i 2006. Selvom resultaterne i 2007 og 2008 ikke kan leve op til tidligere indikerede forventninger, giver det ikke anledning til at ændre på målene for de efterfølgende år. Logistikomkostningernes størrelse i 2007 og 2008 er af midlertidig karakter, og Carl F-aktiviteterne ventes fortsat at bidrage positivt til indtjeningen i koncernen, når integrationen er gennemført og synergierne realiseret.
Det er koncernens overordnede økonomiske målsætning gennem løbende forretningsmæssig udvikling – og med udgangspunkt i det faktiske resultat i 2006 – at realisere en gennemsnitlig årlig vækst i resultatet pr. aktie (EPS) på 10 til 15 %. Det understreges, at der er tale om en gennemsnitlig stigning over flere år. Ved vurdering af væksten i det enkelte år tages hensyn til "Stålprisudviklingen" og eventuelle usædvanlige poster. Der opereres udtrykkeligt med gennemsnitlige resultatmål, fordi koncernens aktiviteter er så afhængige af samfundsudviklingen og konjunktursvingningerne, at det kun giver mening at operere med et vækstmål, som rækker over flere år. Normalt skal der tre til fire år til for at vurdere væksten, og det må forventes, at der vil forekomme fald i resultatet i enkelte år.
Det er Saniståls mål i gennemsnit i perioden fra 2006 til 2010 at realisere en årlig organisk omsætningsvækst på 5 til 10 %. Ved vurderingen af den årlige vækst i omsætningen bemærkes det, at der ikke forventes volumenvækst inden for Stålindustri-segmentet, og at der i de enkelte år kan forekomme kraftige udsving som følge af stålprisernes svingning. I 2007 er der realiseret en organisk omsætningsvækst på 14,9 %.
På baggrund af forventning om væsentlige reduktioner af logistikomkostningernes andel af bruttoavancen ved etablering af centrale lagre, udbygningen af butiksnettet, etablering af El-segmentet, samt integrationen af Carl F, er det målsætningen i perioden fra 2006 til 2010 at forøge EBITA-marginen til et niveau over 5 %, og der ventes en accelererende stigning i perioden 2008-2010.
I 2007 er der realiseret en EBITA-margin på 1,9 %.
På grund af etableringen af centrallagre og købet af Carl F A/S er ROIC i 2007 blevet reduceret. Målsætning for ROIC (forrentning af gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill) er i perioden fra 2007 til 2010 at løfte ROIC til et niveau over 15 %. Det forventes at kunne ske fra 2010 på baggrund af væsentlige reduktioner i logistikomkostningernes andel af bruttoavancen ved etablering af centrale lagre, udbygningen af butiksnettet, etablering af El-segmentet samt integrationen af Carl F. I 2007 er der realiseret en ROIC på 5,1 %.
Målsætning for payout-ratio fastholdes på 25 til 50 % af årets resultat efter skat under hensyntagen til selskabets ekspansionsplaner samt finansielle og likviditetsmæssige stilling. I 2007 udgør payout-ratioen 28,5 %.
Egenkapitalandelen søges fortsat fastholdt på et niveau over 30 %. Den kan dog i kortere perioder falde til et lavere niveau i forbindelse med større akkvisitioner. I 2007 er der realiseret en egenkapitalandel på 23,6 % på grund af de store investeringer, og det er målet hurtigst muligt igen at bringe andelen over 30 %.
Det skal ske ved at øge indtjeningen og ved at slanke balancen, herunder
Den tidligere bebudede udvidelse af aktiekapitalen er udskudt indtil videre.
Sanistål har i mange år været kendt som leverandør til især VVS-håndværkerne og til industrien – og i de senere år til entreprenørsegmentet. Med indførelsen af det nye produktområde Elteknik i 2006 og købet af Carl F i 2007 er Sanistål for alvor blevet kundernes totalleverandør.
De eltekniske produkter blev i 2007 for alvor introduceret for kunderne, der har taget godt imod dem, og Carl F's gode kontakt til tømrer- og snedkersegmentet gør det muligt for Sanistål at nå ud og servicere en helt ny kundegruppe.
I dag har Sanistål "det der skal til" inden for håndværk og industri: Beslag, værktøj, VVS, arbejdsbeklædning, bilindretning, maskiner, eltekniske produkter, tekniske artikler – og meget, meget mere.
Saniståls forretningspolitik og vækststrategi er opbygget omkring de tre vækstdrivere, som er vist i figuren ovenfor – og fundamentet for væksten er Saniståls stærke virksomhedskultur.
Som nævnt ovenfor har Sanistål i dag en kultur, der er stærkt forankret i medarbejderstaben. Såvel motivation som arbejdsmoral er høj, og det har blandt andet vist sig i logistikorganisationen, der har været under pres i 2007 – først og fremmest på grund af den omfattende omstrukturering og centralisering af lagerstrukturen, samtidig med at den øgede omsætning af varer har skabt ekstra travlhed. Også implementeringen af Carl F i Sanistål-organisationen har stillet store krav til medarbejderne – en integrationsproces, som både medarbejderne i Sanistål og Carl F har set som et fælles projekt.
Også i sådanne situationer er der en positiv ånd og en klar fornemmelse af at forfølge et fælles mål. Som led i den interne branding vedtog Sanistål i 2001 en kommunikationsstrategi, der bygger på et Brand Position Statement (BPS), der lyder "mere end du tror". Målet med "mere end du tror" var – og er – at styrke selvtillid, korpsånd og virksomhedskultur, samtidig med at det er et redskab til at indarbejde virksomhedens strategi. Eksternt sikrer "mere end du tror", at der hele tiden er fokus på at give kunderne en positiv "mere end du tror"- oplevelse. "Mere end du tror" er i dag dybt forankret i virksomhedens kultur, og der arbejdes løbende med at sikre, at medarbejderne fortsat har fokus på virksomhedens BPS. Blandt andet bringer medarbejderbladet "mere end du tror"- historier, og der udnævnes "mere end du tror"-medarbejdere. Her er det medarbejderne, der indstiller en kollega til prisen. Ledelsesfilosofien i Sanistål bygger blandt andet på prin-
cipperne om handlingsledelse, der sikrer en uformel, åben og ærlig ledelsesstil og en synlig ledelse, der sikrer, at problemerne kommer på bordet – og bliver løst. Både "mere end du tror" og handlingsledelse udgør vigtige grundsten i den helt særlige Sanistål-kultur.
Uddannelse og opkvalificering er også et redskab til værdiindarbejdelse. Derfor er det omfattende og ambitiøse uddannelsesprogram for Saniståls medarbejdere, der blev igangsat i 2002, fortsat og styrket – senest gennem etablering af Sanistål-skolen.
Sanistål har i 2007 haft en omsætningsvækst på 31 % i forhold til 2006 – heraf de 15 % ved organisk vækst – og det selv om konkurrencen til stadighed skærpes. Alle forretningssegmenter har oplevet vækst og i alle forretningsområder er der blevet taget markedsandele. Se i øvrigt de enkelte forretningssegmenters salgsudvikling, note 28. I 2007 er krydssalget til Saniståls godt 34.000 kunder blevet styrket, ikke mindst i forbindelse med implementeringen af Carl F Danmark, der har introduceret Sanistål for tømrer- og snedkerfaget, og i forbindelse med den yderligere udbygning af El-segmentet. Det har styrket fokus på krydssalg i hele organisationen.
Der har i de senere år været satset målrettet på synliggørelse af Sanistål på Sjælland – ikke mindst gennem etablering af nye Sanistål-butikker. Der er løbende ansat nye sælgere og nye medarbejdere til at supportere kunderne – og alene i 2007 har det høje aktivitetsniveau betydet en omsætningsvækst på 20 %. I 2007 etablerede Sanistål nye kontorfaciliteter i Glostrup og Brøndby, og det høje aktivitetsniveau fortsætter i 2008, hvor der er planlagt etablering af yderligere to butikker på Sjælland samt en række sammenlægninger med Carl F-butikker.
I 2006 indgik Sanistål aftale med den tyske indkøbsforening E/D/E om eneimport af kvalitetsværktøj under mærket Format. Sanistål har eneforhandlingen af det omfattende program i Danmark og de baltiske lande. Format-sortimentet omfatter omkring 10.000 varenumre omfattende almindeligt håndværktøj, et meget bredt program i skærende værktøjer samt opspændingsværktøj og måleværktøj. Programmet er blevet en succes og har bidraget til vækst, eftersom det fungerer som et godt supplement til de eksisterende mærkevarer.
Sanistål har i de seneste år introduceret stadig flere varemærker under eget navn, ligesom man har satset på eneleverandøraftaler med producenter af forskellige kvalitetsprodukter. Det er sket for at sikre optimale indkøbspriser og samtidig styrke vores markedsposition – og dermed skabe øget omsætning.
Det traditionelle marked, hvor flere grossister konkurrerer på salg af identiske produkter – og hvor prisen er det primære konkurrenceparameter – vil uden tvivl i de kommende år ændre sig til en situation, hvor grossisterne i langt højere grad positionerer sig på individuelle produkter og serviceydelser. Sanistål vil derfor i de kommende år styrke udviklingen af egne brands og øge fokus på strategiske alliancer, primært med leverandører der fokuserer på værdiskabelse. Blandt andet derfor har Carl F International og Sanistål i samarbejde etableret egen sourcingvirksomhed i Kina i 2007.
Frem for at tage udgangspunkt i produktgrupperne har salgsindsatsen også i 2007 i høj grad taget afsæt i de kundetyper, Sanistål henvender sig til. Inddelingen af de enkelte Sanistål-segmenters kunder i seks kundetyper har sat fokus på den enkelte kundetypes udfordringer og behov, og det har gjort det muligt at tilrettelægge et mere målrettet produktprogram, mere målrettede servicekoncepter, mere målrettet markedsføring og en mere målrettet salgsindsats over for kunderne – på tværs af Saniståls forretningssegmenter. Det er en indsats, der har båret frugt, og som vi vil styrke yderligere fremover.
Også i 2007 har Saniståls storkundeteams, der arbejder inden for Industri og Byg, haft succes med at udarbejde blandt andet Supply Chain Management-aftaler (SCM). Disse SCM-aftaler gør det muligt for kunderne at overlade en lang række interne processer til Sanistål – ikke mindst omkring lagerstyring.
Saniståls butikker er virksomhedens ansigt udadtil i lokalområderne – og en af de vigtigste kontaktflader til kunderne. Derfor har der også i 2007 været stor fokus på renovering og modernisering af de eksisterende Sanistålbutikker – og især på opbygning af nye butikker og dermed styrkelse af de lokale markeder. I 2007 har Sanistål åbnet nye butikker i Aalborg, Frederikshavn, Køge, Holbæk og Ringsted. Der er netop åbnet butik i Randers, og i løbet af 2008 er der planer om at åbne yderligere fem butikker.
Også Sanibad-butikkerne ændrer udseende i disse år. Den traditionelle VVS-grossistudstilling forsvinder til fordel for nye, indbydende Sanibad-konceptbutikker med fokus på servicering af butikkernes primære kunder, VVShåndværkerne. Butikkerne er blevet gjort mere "slutbrugervenlige" – bl.a. med udstillinger af moderne badmiljøer med fokus på selvforkælelse og velvære.
Som et led i styrkelsen af Saniståls strategi om at være kundens foretrukne totalleverandør, implementerede man i 2006 et nyt forretningsområde: Elteknik. Organisationen og produktsortimentet inden for Elteknik kom for alvor på plads i 2007 – også i forhold til Webbutikken, der det meste af året har været fuldt opdateret med 70.000 eltekniske produkter.
Markedet har taget godt imod Elteknik, der holder budgetterne, og der er skabt et solidt grundlag for fremtidig vækst.
Webbutikken, Saniståls nethandelsløsning, bliver benyttet af et stadig stigende antal kunder. I 2007 steg omsætningen inden for Saniståls e-handelsløsninger, som Webbutikken udgør en væsentlig del af, med 161 %. Kundetilfredshedsundersøgelser viser at de kunder, der benytter Webbutikken, er meget tilfredse med den og bruger den generelt meget – også som opslagsværk. Der er i dag cirka 190.000 varenumre på Webbutikken, og det
gør den til branchens største. Webbutikken fik i 2007 en række nye brugervenlige funktioner og vil løbende blive videreudviklet til gavn for Saniståls kunder.
Caddie – Saniståls time-/sagsstyringssystem til servicevirksomheder – er i 2007 blevet yderligere optimeret og bliver nu løbende introduceret for stadig flere kunder, der dermed får effektiviseret deres dagligdag. Caddie er gratis og findes som en integreret funktion i Saniståls webbutik. Sanistål Integration er gået godt i 2007, hvor mange nye virksomheder har fået integreret deres ERP med Sanistål.
Saniståls Kanban lagerstyringssystem, Easy-supply, er i 2007 blevet introduceret til stadig flere kunder, der har taget godt imod det nye servicetilbud. Systemet, der er særligt velegnet til forbrugsvarer, sikrer – ved hjælp af signalkort – at kunden løbende får tilført nye varer. Afhængig af kundens ønsker kan kunden enten selv genbestille varer, eller kunden kan med jævne mellemrum få besøg af Saniståls merchandiser, der sikrer, at varerne bliver bestilt i god tid, inden kunden kommer i restordre. Konceptet er fuldt integreret med Saniståls webbutik, der yderligere effektiviserer kundens dagligdag.
I Tyskland har Max Schön udviklet sig resultatmæssigt positivt. Der har været stabil vækst inden for alle forretningsområder, og omsætningen er derfor steget med 19 % til 404 mio. kr. Resultatet for Max Schön i Tyskland og Polen er på 18 mio. kr. Det er et 33 % bedre resultat end i 2006.
I de tre baltiske lande har man i 2007 haft en vækst i omsætningen på 55 % i forhold til året før og en omsætning på 435 mio. kr. Året har i høj grad været præget af, at Sanistål i december 2006 købte VVS-grossisten Hidruva, som man i løbet af første halvår af 2007 integrerede i Sanistål. I dag har Sanistål 162 medarbejdere i Litauen – og er meget stærke på VVS. Sanistål i de baltiske lande ruster sig nu til også at styrke sin markedsposition inden for andre produktområder.
Saniståls vækst skal også ske gennem opkøb af sunde virksomheder, der kan styrke virksomhedens markedsposition – enten gennem geografisk dækning af områder, hvor Sanistål endnu ikke er markedsledende, eller gennem implementering af nye produktområder, der kan styrke Saniståls vision om at være kundens foretrukne leverandør. Derfor har vi opkøbt to virksomheder, Carl F A/S og UAB Hidruva.
Sanistål A/S indgik i januar 2007 aftale om at overtage aktierne i Carl F A/S. Carl F A/S er en førende leverandør af beslag, værktøj og befæstelse til byggebranchen og industrien i Danmark. Den kontante kostpris for aktierne i Carl F A/S udgør 477,2 mio. kr., hvoraf goodwill udgør 281,2 mio. kr.
I udlandet er Carl F A/S repræsenteret på 50 markeder med dattervirksomheder i England, Indien, Tyskland og Benelux. Carl F A/S er kendt for sine stærke brands og udvikler, producerer og markedsfører bl.a. d line som består af arkitektdesignede højkvalitetsprodukter i rustfrit stål designet af Knud Holscher.
Closing af handlen havde virkning fra 1. april 2007. Dermed indgår Carl F A/S i Sanistål-koncernens årsrapport med resultatet fra 1. april til 31. december 2007.
Som led i integrationen af Carl F A/S er der gennemført en skattefri grenspaltning af Carl F A/S. Herved opdeltes Carl F A/S i en dansk grossistvirksomhed: Carl F Detail A/S og en international virksomhed: Carl F International A/S, som varetager salg og markedsføring af d line, andre arkitektdesignede produkter, låse- og adgangskontrol i Skandinavien samt beslag til dør- og vinduesindustrien primært i England.
Den danske grossistvirksomhed Carl F Detail A/S er efterfølgende fusioneret ind i Sanistål A/S, hvor aktiviteten drives som et selvstændigt segment under navnet Carl F. Fra 1. februar 2008 er også web- og IT-funktionerne integreret.
Carl F har udviklet og handlet med beslag, værktøj og befæstelse i mere end 125 år. Den samlede Carl F koncern, som Sanistål har overtaget, havde i 2006 en omsætning på i alt 897 mio. kr. og resultatet før skat var 29,5 mio. kr. I hele året 2007 har den samlede omsætning i de samme Carl F-aktiviteter været 920 mio. kr. Det med 2006 sammenlignelige resultat før skat har for året 2007 været 11,9 mio. kr., idet dette tal inkluderer et resultat på 5,5 mio. kr. i 1. kvartal, men inkluderer ikke de negative resultater i nytilkøbte dattervirksomheder samt afskrivninger i Sanistål på erhvervede immaterielle rettigheder. Resultatet i 2007 har været negativt påvirket af et stort arbejde med integration og samkøring med Sanistål samt af nedgangen i byggeaktivitet. Herom henvises til de respektive afsnit i årsrapporten.
De nævnte tal for hele året 2007 fremgår ikke af Saniståls årsrapport, idet resultatet for 2007 her er opdelt i resultatet i Carl F-segmentet, som indgår i Sanistål moderselskabet, og resultatet i Carl F International A/S. I begge tilfælde indgår resultatet desuden først fra 01.04.2007, hvor closing af købet fandt sted.
Tallene fremgår heller ikke af det selvstændige årsregnskab, som udarbejdes for Carl F International A/S som det fortsættende selskab efter spaltningen, jf. ovenfor, idet resultatet i dette regnskab tillige omfatter nytilkøbte dattervirksomheder og alle de omvurderinger af aktiver og passiver, der er foretaget i forbindelse med overtagelsen, jf. note 27. Disse omvurderinger indgår i Saniståls regnskab i åbningsbalancen pr. 01.04.2007.
Ved overtagelsen af Carl F fik Sanistål en betydelig omsætning til et segment indenfor tømrer-/snedkerområdet og til den træforarbejdende industri – kundegrupper, som Sanistål ikke tidligere har betjent. Desuden fik Sanistål en helt ny international forretning, som dækker en stor del af verden og som i vidt omfang baserer sig på egne internationalt anerkendte mærkevarer til byggeri, med produktion i Danmark og Indien.
Tilsammen har Saniståls og Carl F's produkter en stærk position på det danske marked, og efter Carl F-segmentets integration i Sanistål forventes væsentlige synergier indenfor salg, markedsføring, indkøb, sourcing i udlandet, logistik, IT og andre back-office funktioner.
De aktiviteter, der ligger i Carl F International, er af mere selvstændig art og skal videreudvikles på det grundlag. Her er synergierne til resten af Sanistål knyttet til sourcing, logistik, IT og andre back-office funktioner. På salgssiden er synergierne på længere sigt knyttet til mulighederne for at koble Carl F's produkter på Saniståls dattervirksomhedsaktiviteter i udlandet og til mulighederne for at koble udvalgte Sanistål produkter på Carl F aktiviteter i egnede geografiske områder. Desuden styrker Carl F International's tilstedeværelse i lande som Kina og Indien udviklingen af yderligere produktion af egne mærkevarer i disse områder til hele koncernen – til lavere omkostninger.
2007 har været et indslusningsår for Carl F-aktiviteterne. Resultaterne har ikke været tilfredsstillende, men det er fortsat vurderingen, at disse aktiviteter i løbet af få år vil kunne bidrage positivt til opnåelse af Saniståls organiske vækstmål, både på omsætning og indtjening. Med overtagelsen af Carl F-segmentet i Danmark er Saniståls afhængighed af byggeriet i Danmark øget lidt, mens overtagelsen af den internationale Carl F forretning har mindsket afhængigheden af Danmark i det hele taget og åbnet mulighed for ekspansion i nogle af verdenens hurtigst voksende økonomier i Mellem- og Fjernøsten.
I december 2006 styrkede Sanistål sin position i Litauen gennem opkøbet af UAB Hidruva. Hidruva er en markant VVS-distributør i Litauen og importerer og distribuerer en lang række anerkendte produkter inden for varme, ventilation, sanitet, fliser med mere. Første halvår af 2007 har i høj grad været fokuseret på integrationen af Hidruva i Sanistål. Det har været en stor og arbejdsintensiv opgave at få de to organisationer og forretninger integreret. Fra Hidruvas 62 medarbejdere og Saniståls 40 medarbejdere ved opkøbet har Sanistål i Litauen i dag 162 medarbejdere. Forretningen omfatter otte butikker i seks byer og er markedsledende inden for VVS, der udgør en væsentlig del af den samlede omsætning.
I juni 2007 erhvervede Sanistål A/S en præferenceaktiepost på 39,12 % af aktiekapitalen i Brødrene A&O Johansen A/S svarende til 20,69 % af stemmerne i Brødrene A&O Johansen A/S. Købesummen udgør 446,1 mio. kr. Idet Sanistål A/S besidder over 20 % af stemmerne i Brødrene A&O Johansen A/S, behandles Brødrene A&O Johansen A/S regnskabsmæssigt som en associeret virksomhed i Sanistål A/S. Konsekvensen er, at Sanistål A/S' resultatopgørelse påvirkes med 39,12 % af resultatet efter skat i Brødrene A&O Johansen A/S.
Købet af aktieposten er en strategisk baseret investering i en særdeles veldrevet virksomhed inden for et brancheområde, som også er kerneaktivitet i Sanistål.
Formålet med aktiekøbet var at styrke Saniståls muligheder for at deltage aktivt i en branchekonsolidering, når tiden måtte være moden hertil. Sanistål har altid set de to selskaber som virksomheder, der supplerer hinanden og som tilsammen ville kunne opnå væsentlige synergier i drift og udvikling i konkurrencen med store, internationale koncerner.
Brødrene A&O Johansen A/S har den 7. november 2007 meddelt Fondsbørsen, at der er indgået en betinget aktieoverdragelsesaftale i henhold til hvilken J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S erhverver 14,21 % af aktiekapitalen og 54,62 % af stemmerne i Brødrene A&O Johansen A/S. Hele stamaktiekapitalen og en del af præferenceaktiekapitalen er omfattet af aftalen. Prisen på stamaktierne er aftalt til 3.750 kr. pr. aktie á 100 kr., og prisen på præferenceaktierne er aftalt til 2.500 kr. pr. aktie á 100 kr. Yderligere oplyses det, at J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S – såfremt aftalen gennemføres – er forpligtet til at fremsætte et pligtmæssigt købstilbud til de øvrige aktionærer i Brødrene A&O Johansen A/S.
Sanistål A/S besidder 223.005 styk præferenceaktier á nominelt 100 kr. i Brødrene A&O Johansen A/S, som er erhvervet i juni 2007 til en anskaffelseskurs på 2.000. Sanistål A/S har ikke på nuværende tidspunkt taget stilling til et eventuelt købstilbud.
Som leverandør af varer og serviceydelser skal Sanistål først og fremmest optimere gennem effektivisering – at "arbejde smartere" – og samtidig vælge løsninger, der gør kunder, leverandører og Sanistål mere konkurrencedygtige.
Saniståls logistikfunktion omfatter alle opgaver vedrørende varehåndtering, d.v.s. modtagelse, oplagring, ekspedition, pakning, læsning af biler, udkørsel, omladning og aflevering til kunderne. Selve butikkerne, hvor kunderne selv afhenter, er ikke omfattet.
Der lagerføres mere end 150.000 forskellige varer fra 3.000 leverandører og hver dag ekspederer logistiksystemet mere end 17.000 ordrelinjer med egne eller fremmede biler til selskabets 34.000 kunder.
Logistikomkostningerne omfatter hovedsagelig:
Disse samlede logistikomkostninger er en meget væsentlig post i Saniståls regnskab. De ligger i niveauet 0,5 mia. kr. pr. år. De fordeler sig groft taget med ca. 2/3 på lagring/håndtering og ca. 1/3 på distribution. De varierer først og fremmest med omfanget af de aktiviteter, som gennemføres via Saniståls lager- og distributionssystem, hvilket vil sige den samlede lager- og transitomsætning (L/T). Logistikomkostningerne påvirkes derimod ikke af den omsætning, der leveres direkte fra leverandør til kunde.
Det er imidlertid ikke kun L/T-aktiviteternes størrelse, der bestemmer logistikomkostningerne. Det er eksempelvis også:
Når der sker væsentlige forskydninger i et eller flere af disse elementer, ændres logistikomkostningernes størrelse. I den ledelsesmæssige styring og kontrol af logistikomkostningerne har Sanistål gennem årene benyttet sig af logistikomkostningsprocenten, udtrykt som logistikomkostningernes procentvise andel af den bruttoavance, som L/T-omsætningen indtjener. Det er naturligvis væsentligt for resultaterne i virksomheden, at logistikomkostningsprocenten holdes på et passende kontrolleret niveau. Det er imidlertid ikke det samme som, at den kan styres meget håndfast, idet både de ovennævnte varierende forhold og bruttoavancens variation med konkurrencen og konjunkturerne spiller ind.
Således har logistikomkostningsprocenten i Sanistål i perioden 2002-2006 varieret mellem 36 og 45 %, og niveauet i nogenlunde "normale" år har været 42 – 45 %. I år med høj avance på stål er procenten lav, og i år med lav stålavance er den høj. I 2007 har den været 54 % specielt på grund af afledte virkninger af strukturomlægningerne.
Saniståls logistikfunktion spiller en central rolle både i styringen af omkostningerne og i serviceringen af kunderne. Derfor har der gennem årene til stadighed været fokus på at udforme logistikken sådan, at den kan yde en leveringsservice blandt de bedste – til en konkurrencedygtig pris.
Saniståls hidtidige logistiksystem i Danmark med 24 lagre spredt over hele landet er bygget op omkring de forretninger, der successivt er overtaget gennem årene suppleret med enkelte nybyggede eller lejede lagerlokationer. Alle funktioner i logistikkæden har skullet være til stede på alle lokationer, og stort set alle steder har der været både "kolde" lagre til stålprodukter og "varme" lagre til alle de øvrige mere teknisk prægede artikler. Systemet er gennem årene søgt optimeret ved, at lagrene har været bundet sammen af natruter, så de i princippet har kunnet fungere som et lager. Det har resulteret i det nødvendige serviceniveau overfor kunderne, men det har også betydet en del flytning af varer rundt i systemet – og dermed forbundet transport og omladninger. Det har også betydet, at der ikke har kunnet opnås stordriftsfordele ved fuld udnyttelse af moderne teknologi, og det har betydet større varelagre end nødvendigt. Op gennem 80'erne og 90'erne var det vurderingen, at dette system fortsat var rimeligt konkurrencedygtigt, men i mindre og mindre grad.
Med Saniståls stærkt stigende salg i de senere år blev logistiksystemet sat under stigende pres. I 2005 gennemførtes derfor – i samarbejde med eksterne specialkonsulenter – et omfattende analysearbejde for at afdække, hvordan det optimale, fremtidige logistiksystem skulle se ud. Enten kunne man – med ikke ubetydelige investeringer – udbygge en række af de eksisterende lagre og i princippet bevare den hidtidige struktur. Eller man kunne gå radikalt til værks og opbygge den mest rationelle struktur fra bunden. Investeringerne til et nyt centrallagersystem ville være større, men analyserne viste entydigt, at et centrallager for stål og et centrallager for alle øvrige
produkter, begge beliggende i trekantområdet, ville være det optimale. Når alle omkostninger indregnedes, var det konklusionen, at denne model ville være 50-70 mio. kr. billigere pr. år end alternativet. Under "alt andet lige" forudsætninger ville den normale logistikomkostningsprocent i et videreudviklet decentralt system kunne bibeholdes på et gennemsnitligt niveau omkring 42-44 %, mens den i et centrallagersystem ville kunne reduceres til et gennemsnitligt niveau på 36-38 %.
De væsentligste grunde hertil er:
Herudover åbnes der mulighed for at tilbyde nye værdiskabende serviceydelser.
De centrale lagre afleverer kundeleverancerne til en distributionsorganisation, som enten selv distribuerer eller sender via postvæsenet eller via andre distributionsorganisationer. De selvdistribuerede leverancer kan gå direkte til kunden eller via 2-3 rene transitlagre, som placeres på udvalgte steder i landet. Distributionen kan hele tiden tilpasses, så omkostningerne minimeres. Der benyttes i vidt omfang fremmede vognmænd på langtidskontrakter, så transportkapaciteten kan udnyttes optimalt.
De vurderede besparelser ved projektet har to gange siden de første analyser været genstand for revurderinger under opdaterede forudsætninger, og konklusionen har hver gang været i god overensstemmelse med de oprindelige beregninger.
I april 2006 erhvervede Sanistål en 382.000 m2 stor industrigrund ved motorvej og jernbane i Taulov. Det var hensigten her at opføre både en stållagerhal og en lagerhal til alle øvrige produkter. Da muligheden for at leje 55.000 m2 lagerhal i Billund opstod kort efter, ændredes planen til kun at være opførelse af stållagerhal i Taulov.
Byggeriet af den 44.000 m2 store stålhal forløber planmæssigt, både på tid og penge. Bygningen overtages i maj 2008, hvorefter opstilling og indkøring af kraner samt automater til håndtering af plade- og stangstål vil pågå. Selve driften ventes at kunne begynde i oktober/november 2008. Lageret i Taulov bliver et af de mest moderne og teknologisk veludstyrede i Nordeuropa, men der er samtidig lagt vægt på, at der kun benyttes gennemprøvet teknologi. Der vil blive beskæftiget ca. 100 medarbejdere, hvoraf omkring 1/3 vil være Sanistål-medarbejdere fra tidligere stållagre.
I Billund har Sanistål successivt og planmæssigt lejet sig ind i nogle af LEGO's tidligere produktions- og lagerfaciliteter. De første faciliteter blev overtaget 1. februar 2007, og i 2. kvartal 2008 vil alle 55.000 m2 være færdigindrettet og i brug. Derudover er der tilstødende etableret 35.000 m2 udendørs oplagsplads til alle de varer, som både fylder meget og kan tåle at ligge ude. Lageret i Billund ventes at kunne rumme alle Saniståls og Carl F's produkter. Færdigindrettet vil der i lagerbygningerne være opstillet i alt 39 lagerautomater til opbevaring og ekspedition af en meget stor del af produkterne, mens de mere voluminøse produkter lagres i traditionelle hyldesystemer. Til varemodtagelse og pakning er installeret moderne udstyr. Der er beskæftiget ca. 250 medarbejdere i Billund, og heraf er ca. 20 % overført fra gamle Sanistål-lagre.
Der er ikke noget, der tyder på, at det nye logistiksystem ikke kan leve op til forventningerne og levere det lave omkostningsniveau, der er forudset – når det er gennemført og indkørt. Det sker i 2009, og det første hele år med fuld omkostningseffekt vil være 2010. Derimod viser resultaterne i 2007 klart, at det er en omkostningstung proces at bevæge sig fra det gamle til det nye. De udfordringer og transformationsomkostninger, der er forbundet hermed, har været undervurderet.
Ved indgangen til 2007 var det forventningen, at årets drift kunne afvikles med stort set samme logistikomkostningsprocent som i 2006 (alt andet lige). Der var en forventning om:
60 fodboldbaner. Så mange kan der ligge på Saniståls store grund i udkanten af Taulov, kun få kilometer fra Lillebæltsbroen. Her er Sanistål i fuld gang med at bygge Danmarks mest moderne centrallager for stål.
Byggeriet af den 44.000 m2 store lagerbygning er i fuld gang, og i sommeren 2008 starter indflytningen.
Taulov Centrallager får et tæt samarbejde med Billund Centrallager, der håndterer alle andre varer end stål. Det 55.000 m2 store centrallager i Legos gamle produktionsog lagerhaller i Billund – plus 35.000 m2 udendørslager – vil være i fuld drift til juni 2008.
Disse forudsætninger viste sig – i betydeligt omfang – ikke at holde stik. Den realiserede logistikomkostningsprocent steg fra 45 % i 2006 til 54 % i 2007, d.v.s. med 9 procentpoint. Da den samlede L/T-bruttoavance i 2007 ligger lige omkring 1,0 mia. kr. (ekskl. Carl F) drejer det sig om 90 mio. kr. i forskel. Når der tages højde for ændringer i produktsammensætningen og for et fald i bruttoavanceprocenten, skønnes det, at den reelle forskel på logistikomkostningsniveauet i 2006 og 2007 ligger i niveauet 80-90 mio. kr., fordelt med ca. 55 mio. kr. på lagerdrift, ca. 20 mio. kr. på distribution og ca. 10 mio. kr. i renter. Årsagerne blev detaljeret beskrevet i delårsrapporten af 12. november 2007. Her skal blot resumeres:
I løbet af 2008 vil lageret i Billund komme op i fulde omdrejninger, medarbejderstaben vil være oplært og den installerede teknologi fuldt udnyttet, herunder også et lagerstyringssystem, som tages i brug i 3. kvartal. Ved udgangen af året ventes Billund således at være på et højt effektivitetsniveau. Hen over året vil alle gamle "varme" lagre være lukket. Dog skal et par stykker fortsat fungere som rene transitlagre, d.v.s. som en del af distributionen. Det betyder, at logistikomkostningerne for disse produktområder vil falde over året.
Stållageret i Taulov vil først blive taget i brug i 4. kvartal, og vil ved årets udgang kun netop være igangsat. Det betyder, at de gamle stållagre skal fungere stort set hele 2008, samtidig med at Taulov køres ind og der successivt overføres flere og flere produkter dertil. Logistikomkostningerne på stålområdet vil derfor samlet være højere i 2008 end i 2007.
Alt i alt vurderes den samlede logistikomkostningsprocent i 2008 at komme til at ligge kun lidt lavere end niveauet for 2007. Men 2008 vil også være et år med store forandringer og dermed relativt stor usikkerhed og risiko for udsving. Det vurderes, at logistikomkostningsprocenten vil komme til at ligge i intervallet 52 - 54 %.
I 2009 forventes normaliteten at begynde at indfinde sig. I første halvår skal de gamle stållagre afvikles, og elteknik- samt Carl F-lageret skal flyttes til Billund. I årets løb skal de samlede relative logistikomkostninger reduceres, så de ved årets udgang er tæt på det fremtidige planlagte niveau. Dette betyder, at – forudsat nogenlunde uændret produktsammensætning, bruttoavanceforhold, markedskrav etc. – skal logistikomkostningsprocenten ned på 38-40 % ultimo 2009. For året som helhed prognosticeres den at ville ligge i intervallet 42 - 45 %. Hvis L/T-bruttoavancen har udviklet sig til niveauet 1,1 - 1,2 mia. kr. (ekskl. Carl F), svarer det til en besparelse i forhold til niveauet i 2007 på 110 - 140 mio. kr. Den faktisk realiserede logistikomkostningsprocent og de realiserede logistikomkostninger kan afvige fra disse tal på grund af ændrede eksterne og interne forhold, jf. beskrivelsen af variationsfaktorer ovenfor. Det ville tilsvarende være gældende i den gamle struktur.
I 2010 prognosticeres – igen alt andet lige – en logistikomkostningsprocent i niveauet 38 - 40 %, som med en L/T-bruttoavance i størrelsen 1,2 - 1,3 mia. kr. (ekskl. Carl F) vil betyde en besparelse i forhold til niveauet i 2007 på 170 - 200 mio. kr. Den faktisk realiserede logistikomkostningsprocent og de realiserede logistikomkostninger kan afvige fra disse tal på grund af ændrede eksterne og interne forhold, jf. beskrivelsen af variationsfaktorerne ovenfor. Det ville tilsvarende være gældende i den gamle struktur.
Det er en del af Saniståls vision at være kundernes foretrukne samarbejdspartner og at være totalleverandør af produkter og serviceydelser, så kunderne kun behøver at handle ét sted. Derfor skal produkt- og serviceudbuddet og den personlige service være "mere end du tror". For at sikre at Sanistål til stadighed lever op til visionen, gennemfører et eksternt analysebureau hvert år en kundetilfredshedsundersøgelse. I 2007 ringede analysebureauet til 558 tilfældigt udvalgte Sanistål-kunder – og som noget nyt; til 262 Carl F-kunder inden for tømrer/snedkerområdet. Analysen viser et meget tilfredsstillende resultat hvor produktviden og kundeservice er topscorere – både hos Saniståls og Carl F's kunder.
Sanistål har omkring 2.600 medarbejdere, og deres viden og ressourcer udgør selve rygraden i selskabet. Derfor gennemfører Sanistål hvert år omfattende medarbejderanalyser for at belyse medarbejdernes holdning til deres arbejdsplads. Analysen i 2007 viste, at medarbejderne stortrives på jobbet og er stolte over at være Sanistålmedarbejdere. For første gang deltog medarbejderne fra Carl F i medarbejderanalysen, og her er både arbejdsglæden og motivationen imponerende høj – ikke mindst set i lyset af, at medarbejderne på daværende tidspunkt var midt i en integrationsproces med Sanistål.
Analysens resultater bliver brugt som udgangspunkt for at optimere de steder, hvor resultaterne kan forbedres, og der vil i 2008 blive fulgt op med en lignende undersøgelse. For at nå de ambitiøse strategiske mål, der er beskrevet i ledelsesberetningen, er det vigtigt, at alle medarbejdere forstår og udviser ejerskab i forhold til Saniståls strategi og handlingsplaner. Dette indarbejdes ved hjælp af en række interne kommunikations-aktiviteter, bl.a. landsdækkende "mere end du tror" – ture hvor alle medarbejdere samles og informeres om strategi, mål og handlingsplaner, det interne medarbejderblad Sani-Info, som udgives kvartalsvist.
Et andet vigtigt redskab til værdiindarbejdelse er de interne videreuddannelsesprogrammer, og her etablerede Sanistål i 2007 Sanistål-skolen. Skolen vil fremover koordinere alle uddannelsesaktiviteter i virksomheden. Allerede i 2008 er aktivitetsniveauet i Sanistål-skolen højt, og der tilbydes fagkurser, salgstræningskurser i CRM, introduktionskurser til nye medarbejdere, lederkurser m.m.
I en tid hvor mange virksomheder oplever medarbejdermangel, er rekrutteringen af nye elever et indsatsområde, der prioriteres højt i Sanistål. Vi skal have Danmarks bedste elever – og vi skal tilsvarende være landets bedste lærested. I 2007 fik en af Saniståls handelselever Årets Fagprøvepris, og brancheforeningen Værktøj og Værktøjsmaskiner udpegede en anden Sanistål-elev til Danmarks Bedste Elev. Sanistål modtog tilsvarende en pris som årets uddannelsessted.
På personaleområdet har 2007 desuden været præget af en række opgaver i relation til omlægningen af logistikstrukturen. Der er blevet udviklet et program til støtte af medarbejdere og hjælp til andet job i Sanistål eller til at klæde medarbejderne på til job udenfor Sanistål med tilbud om kompetenceafklaring, opkvalificering, uddannelse mv.
Sanistål har også i 2007 haft kraftig fokus på virksomhedens leverandører og leverandøraftaler. Også i det kommende år vil leverandøraftalerne blive gennemgået nøje med det mål at reducere antallet yderligere. Sanistål vil satse på markedsledende leverandører af højkvalitetsprodukter, der er villige til at indgå i et tæt samarbejde omkring viden, markedsføring og service og optimering af den samlede forsyningskæde.
Sanistål baserer sit forretningsgrundlag på høj troværdighed og kvalitet i produkter og serviceydelser. Vi vil i alt, hvad vi foretager os – det være sig over for kunder, leverandører, medarbejdere, aktionærer og øvrige interessenter – fremstå som et helt igennem troværdigt selskab, der til enhver tid tilstræber en adfærd, der skaber respekt og tillid. Denne grundholdning afspejler sig blandt andet i kontrakter og aftaler med vores samarbejdspartnere, hvor målet først og fremmest er at skabe de overordnede rammer for et tillidsfuldt og udviklende samarbejde frem for blot at være stramme og skarpt specificerede juridiske regelsæt. Social ansvarlighed og bevidsthed er en naturlig følge af Saniståls overordnede holdninger. Vi tilstræber på alle områder, at loven ikke bare skal overholdes, men at vi også – og ikke mindst i forhold til vores medarbejdere – udviser en adfærd der viser, at vi er bevidste om det ansvar, vi blandt andet har i forhold til at uddanne unge mennesker samt til at sikre, at ældre medarbejdere ved omrokeringer, ændringer af arbejdstider eller rutiner m.v. ikke bliver tabt eller overflødige i vores virksomhed. Miljøbevidsthed er også en naturlig del af Sanistål. Som handelsvirksomhed kan vi ikke betegnes som en miljøtung virksomhed, men vi prøver alligevel at udvise påpasselighed i forbindelse med valg af produkter.
Kileremme er ikke bare et af Saniståls produkter – det er også en direkte årsag til, at elev Stefan Sletting Nielsen i 2007 modtog årets fagprøvepris. Stefan, der var handelselev i Industri hos Sanistål i Aalborg, interesserer sig så meget for transmissionsprodukter, at han skrev afsluttende fagprøve om en bestemt type kileremme fra Gates. For opgaven indkasserede han et flot 11-tal – og modtog herefter årets fagprøvepris. Samtidig blev Sanistål udnævnt til årets uddannelsessted. Stefans flotte pris står i øvrigt ikke alene i 2007: Kristine Andersen, elev i eksportafdelingen, blev af Mommark Handelsskole indstillet til brancheforeningen Værktøj og Værktøjsmaskiners pris som årets elev – og løb med titlen som Danmarks Bedste Elev.
Genbrug, bortskaffelse af emballage og defekte materialer samt renlighed omkring vores anlæg – herunder hensyn til krav om æstetisk udformning – er en naturlig del af Saniståls overvejelser i driften. Saniståls grundholdninger og etik er beskrevet i virksomhedens code of conduct, som alle Saniståls samarbejdspartnere bliver gjort bekendt med. Sanistål anerkender, at leverandører og andre samarbejdspartnere er selvstændige virksomheder, men aktiviteter foretaget af disse kan påvirke Saniståls goodwill og omdømme i markedet, og overtrædelse af Saniståls code of conduct kan derfor være tilstrækkelig grund til at bringe samarbejdet til ophør.
Saniståls B-aktier er noteret på Københavns Fondsbørs. Aktiekapitalen udgør 1.923.784 stk. aktier á 100 kr., svarende til en nominel aktiekapital på 192.378.400 kr. Aktiekapitalen er fordelt på 203.784 A-aktier og 1.720.000 B-aktier.
A-aktierne udstedes lydende på navn og skal noteres i selskabets aktiebog. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.
B-aktierne er omsætningspapirer og udstedes på ihændehaveren, men kan noteres på navn i selskabets bøger. B-aktierne er frit omsættelige.
Aktionærerne opfordres til at lade deres aktier notere på navn, så Sanistål kan servicere sine aktionærer bedst muligt.
Den bebudede udvidelse af aktiekapitalen er udskudt indtil videre.
Hvert A-aktiebeløb på 100 kr. giver 10 stemmer på generalforsamlingen, og hvert B-aktiebeløb på 100 kr. giver én stemme på generalforsamlingen.
Aktionærer i henhold til Aktieselskabslovens § 28a: pr. 31.12.2007
| Andel af aktie kapital |
Andel af stem merne |
|
|---|---|---|
| Arbejdsmarkedets | ||
| Tillægspension, Hillerød | 10,11 % | 5,17 % |
| Jørgen Kjærsgaard, Hjørring | 2,08 % | 10,64 % |
| Lønmodtagernes Dyrtidsfond, | ||
| København | 12,42 % | 6,36 % |
| Christian Strøyberg, Aalborg | 2,02 % | 7,53 % |
| Jørgen Strøyberg, Aalborg | 1,86 % | 8,59 % |
| N.K. Strøyberg, Aalborg | 3,03 % | 10,21 % |
| Torben Strøyberg, | ||
| Berkshire, England | 2,21 % | 6,81 % |
| Peter Vagn-Jensen, | ||
| Ruds-Vedby | 11,91 % | 11,09 % |
Pure Invest A/S har den 10. januar 2008 meddelt Københavns Fondbørs, at de besidder 6,39 % af aktiekapitalen og 3,27 % af stemmerne.
Kapital- og stemmeandelene omfatter aktionærernes personligt ejede aktier, aktier ejet via selskaber og børns aktier, som den pågældende aktionær kontrollerer.
| Aktie | |||
|---|---|---|---|
| Styk á kr. 100 | A-aktier | B-aktier | optioner |
| Bestyrelse: | |||
| Knud Erik Borup | 1.920 | ||
| Steen Gede | 279 | ||
| Jens Ole Klitgaard | 19 | ||
| Ole Steen Andersen | 250 | ||
| Ole Enø Jørgensen | 65 | ||
| Else L. Kristensen | 78 | ||
| Walther V. Paulsen | 0 | ||
| Matthias Max Schön | 10.158 | 59.874 | |
| Peter Vagn-Jensen | 23.248 | 205.822 | |
| Jens Jørgen Madsen | 0 | ||
| Direktion: | |||
| Christian B. Lund | 2.684 | 7.526 | |
| Ole Graversen | 7 | 3.547 | |
| Henning Vilslev | 419 | 3.194 | |
| Total | 33.406 | 271.417 | 14.267 |
Vedrørende udnyttelseskurser m.v. for aktieoptioner henvises til note 6.
Aktien er noteret på Københavns Fondsbørs og handles under forkortelsen SANI B og ISIN-koden DK0010245661. Børskursen på selskabets B-aktier var pr. 31.12.2007: 626,5. Hvis denne kurs blev anvendt på hele aktiekapitalen (ekskl. egne aktier), ville totalværdien være 1.177 mio. kr.
Kursen på Sanistål-aktien er i perioden (29. december 2006-29. februar 2008) faldet med ca. 41 %.
| 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Gennemsnitlig antal aktier/1000, udvandet 1 | 1.986,1 | 1.935,7 | 1.887,4 | 1.899,4 | 1.908,5 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., udvandet | 34,7 | 72,3 | 62,9 | 83,5 | 17,3 |
| Cash flow pr. aktie (CFPS), kr. | 9,2 | 62,3 | 84,8 | -42,5 | -54,5 |
| Payout-ratio % | 35,7 | 26,9 | 31,8 | 24,0 | 28,5 |
| Udbytte pr. aktie, kr. | 12,5 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 5,0 |
| Direkte afkast % | 3,8 | 4,4 | 2,7 | 2,3 | 0,8 |
| Price / Earning (PE) | 9,4 | 6,3 | 11,8 | 10,2 | 36,1 |
| Kurs / Indre værdi (K/I) | 1,0 | 1,1 | 1,7 | 1,7 | 1,2 |
| Børskurs ultimo pr. 100 kr. aktie | 326,2 | 459,6 | 746,2 | 854,8 | 626,5 |
| Indre værdi ultimo pr. 100 kr. aktie | 337,5 | 403,1 | 446,0 | 515,0 | 514,8 |
1 Antal aktier er korrigeret for beholdningen af egne aktier og af udvandingseffekten af udestående aktieoptioner.
Bestyrelsen har fastlagt en udbyttepolitik for selskabet, som har følgende ordlyd:
"Det er bestyrelsens hensigt at foreslå udlodning af et årligt udbytte til aktionærerne i niveauet 25–50 % af årets resultat efter skat. Udbyttet vil dog altid blive foreslået under hensyntagen til selskabets ekspansionsplaner samt finansielle og likviditetsmæssige stilling".
På dette grundlagt foreslår bestyrelsen et udbytte for året 2007 på 5 kr. pr. aktie af 100 kr., svarende til 28,5 % af selskabets overskud efter skat.
Sanistål kan, i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse, erhverve maksimalt 10 % (nominelt 19.238 tkr.) egne aktier frem til 26. april 2008. Selskabet køber egne aktier som led i det etablerede incitamentsprogram for direktion og ledende medarbejdere – og med henblik på eventuel anvendelse til nedsættelse af Saniståls aktiekapital.
Saniståls beholdning af egne aktier udgør nominelt 4.544 tkr. pr. 31. december 2007, svarende til 2,4 % af aktiekapitalen.
(meddelelse nr. 1, 6, 7, 8, 9, 10, 12, 15, 16 17, 18, 26, 27, 28, 32, 33, 34)
05.02 Ekstraordinært bestyrelsesmøde vedr. koncernresultat 2007 og forventninger til 2008
Med virkning fra den første generalforsamling efter 1. juli 2007 er det i aktieselskabslovens § 69b bestemt, at et børsnoteret selskabs bestyrelse skal have fastsat overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af bestyrelse og direktion, inden selskabet måtte indgå aftaler herom. Retningslinjerne skal være behandlet og godkendt på selskabets generalforsamling. Der vil på generalforsamlingen den 26. april 2008 blive fremlagt forslag herom.
Bestyrelsens medlemmer modtager et fast årligt honorar. Bestyrelsens formand og næstformand oppebærer et tillæg til bestyrelseshonoraret. Honorarets og tillæggenes størrelser godkendes af generalforsamlingen og oplyses i årsrapporten. Honoraret fastsættes på niveau med honoraret i sammenlignelige selskaber. Herudover honoreres medlemmerne i forbindelse med udvalgsarbejde, jf. note 5.
På baggrund af bestyrelsens fremlæggelse af overordnede retningslinjer for aflønning af bestyrelse og direktion foreslås følgende tilføjelse til selskabets vedtægter:
"Selskabet har udarbejdet overordnede retningslinjer for aflønning – herunder incitamentsaflønning – af bestyrelse og direktion. Disse retningslinjer er forelagt og vedtaget på selskabets generalforsamling."
Bestyrelsen foreslår ligeledes at vedtægterne ændres med henblik på at bemyndige bestyrelsen til at gennemføre udbetaling af interim udbytte:
"Bestyrelsen er bemyndiget til at træffe beslutning om uddeling af ekstraordinært udbytte".
På selskabets generalforsamling den 26. april 2008 vil bestyrelsen stille forslag om beslutning om, at generalforsamlingen bemyndiger selskabet til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling at erhverve egne aktier inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10 % af selskabets aktiekapital. Eventuelle opkøb af egne aktier vil blive anvendt til afdækning af optionsordninger og eventuelt til nedsættelse af selskabets aktiekapital.
Bestyrelsen foreslår genvalg af de nuværende bestyrelsesmedlemmer. Bestyrelsesmedlemmernes baggrund og hverv fremgår af beskrivelsen på siderne 69 – 71.
På Saniståls hjemmeside www.sanistaal.dk under punktet "aktionærer" findes yderligere informationer.
Direktør Henning Vilslev Telefon: 9630 6000 E-mail: [email protected]
Bestyrelsen i Sanistål tog allerede i årsberetningen for 2001 detaljeret stilling til Nørby-udvalgets anbefalinger. Sanistål lever i væsentlig grad op til udvalgets anbefalinger, og bestyrelsen arbejder ud fra anbefalingerne.
Københavns Fondsbørs vedtog i 2005 nye anbefalinger for Sanistål og god selskabsledelse. Nyeste ændringer til Nørby-udvalgets anbefalinger er fra den 6. februar 2008. Anbefalingerne finder efter Fondsbørsens regler anvendelse for børsnoterede aktieselskaber for årsrapporter, som offentliggøres for regnskabsår, der starter 1. januar 2006 eller senere efter "følg-eller-forklar"-princippet.
Bestyrelsen og direktionen har taget detaljeret stilling til de nye anbefalinger og Sanistål efterlever i al væsentlighed anbefalingerne.
Den detaljerede stillingtagen til de enkelte anbefalinger kan findes på vedlagte CD-rom samt på Saniståls hjemmeside (www.sanistaal.dk).
Saniståls praksis afviger fra anbefalingerne på følgende områder:
Aktiekapitalen er opdelt i A- og B-aktier.
Det stærke engagement fra A-aktionærkredsen sikrer en sund og stabil virksomhedskultur, som muliggør langsigtede dispositioner. Der er ikke aktuelle planer om – eller muligheder for – at ændre opdelingen i A- og B-aktier.
Sanistål har ikke vedtaget specifikke begrænsninger i bestyrelsesmedlemmers hverv udenfor selskabet. Et bestyrelsesmedlems særlige kvalifikationer, engagement og tid tages i betragtning og Sanistål agter at lade hensynet til optimal funktion og sammensætning råde.
Anbefalingerne følges delvist, idet Sanistål i årsrapporten giver oplysninger om direktionens gagering som helhed og ikke på individuelt plan, ud fra en betragtning om at der er tale om oplysninger af personlig karakter, som tillige har begrænset relevans for aktionærkredsen.
Saniståls lagerstyrings-koncept, Easy-supply til kunderne er lige så effektivt, som det er enkelt: Der sættes en reol op, hvorpå der står to kasser med hver vare. Hver kasse er udstyret med et signalkort, og virksomhedens medarbejdere plukker så varer fra den forreste kasse. Når kassen er tom, puttes signalkortet fra den tomme kasse i en særlig postkasse.
Nu kan virksomheden enten selv tømme postkassen og indtaste ordrerne – eller der kan komme en Sanistål-medarbejder forbi en gang om ugen og sørge for det. Kunden løber aldrig tør for vigtige produkter – og så er Easy-supply i øvrigt fuldt integreret med Webbutikken. Så kan det næsten ikke blive nemmere…
Årsrapporten for 2007 er – i lighed med 2006 – aflagt efter IFRS (International Financial Reporting Standards).
| mio. kr. | Netto omsætning |
Bruttoavance | Andre drifts indtægter |
Omkostninger | Resultat før skat |
|---|---|---|---|---|---|
| Sanistål A/S, moderselskabet | 5.080,5 | 1.206,6 | 1,2 | 1.186,5 | 21,3 |
| Sanistål A/S, moderselskabet | 4.132,4 | 984,2 | 24,5 | 826,0 | 182,7 |
| Carl F International A/S (01.04 - 31.12.07) |
382,7 | 155,4 | - | 169,5 | -14,1 |
| Serman & Tipsmark A/S | 105,7 | 37,4 | - | 29,7 | 7,7 |
| Serman & Tipsmark A/S | 93,6 | 30,2 | - | 25,1 | 5,1 |
| Max Schön AG, Tyskland/Polen | 404,4 | 96,5 | 4,1 | 82,9 | 17,7 |
| Max Schön AG, Tyskland/Polen | 339,6 | 83,4 | 4,1 | 74,0 | 13,5 |
| De baltiske lande | 434,8 | 91,0 | 0,6 | 78,0 | 13,6 |
| De baltiske lande | 280,1 | 58,0 | 0,1 | 44,8 | 13,3 |
| Interne elimineringer | -74,8 | - | -1,2 | -1,2 | 0,0 |
| Interne elimineringer | -26,1 | - | -1,2 | -1,2 | 0,0 |
| Dattervirksomheder | 1.252,8 | 380,3 | 3,5 | 358,9 | 24,9 |
| Dattervirksomheder | 687,2 | 171,6 | 3,0 | 142,7 | 31,9 |
| Sanistål-koncernen | 6.333,3 | 1.586,9 | 4,7 | 1.545,4 | 46,2 |
| Sanistål-koncernen | 4.819,6 | 1,155,8 | 27,5 | 968,7 | 214,6 |
Nettoomsætningen for koncernen blev 6.333,3 mio. kr., hvilket er en stigning på 31,4 % i forhold til året før.
Omsætningsstigningen fra erhvervelsen af Carl F A/S og Hidruva UAB udgør 796,2 mio. kr., mens den organiske vækst udgør 717,5 mio. kr. eller 14,9 %.
Resultatet af primær drift (EBIT) blev 110,7 mod 222,8 mio. kr. i 2006. Resultatet før skat udgør 46,2 mio. kr. mod 214,6 mio. kr. i 2006. Resultatet er som forventet efter nedjusteringen i Fondsbørsmeddelelse nr. 3 dateret 5. februar 2008, men markant lavere end den oprindelige forventning på 200 til 240 mio. kr., jf. Årsrapporten for 2006.
En sammenstilling af resultatet før skat og særlige resultatpåvirkende elementer i koncernen viser følgende:
| mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Resultat før skat | 46,2 | 214,6 |
| "Stålprisudviklingen" | 16,1 | - |
| Ejendomsavancer | - | -23,3 |
| Nedskrivning og medarbejderforplig telser vedr. ændret logistikstruktur |
4,5 | 20,7 |
| Medarbejderaktier | - | 6,1 |
| Resultatpåvirkning efter renter fra erhvervelsen af Carl F A/S |
27,5 | - |
| Resultatpåvirkning efter renter af erhvervelsen af 39,12 % af aktierne |
||
| i Brødrene A&O Johansen A/S | 6,8 | - |
| Sammenligneligt resultat | 101,1 | 218,1 |
Som det fremgår af ovenstående tabel er resultatet i 2007 negativt påvirket af "Stålprisudviklingen" og hensættelse til loyalitetsbonus til logistikmedarbejdere i forbindelse med etablering af centrallager i Billund og Taulov. Erhvervelsen af aktierne i Carl F A/S påvirker negativt med 27,5 mio. kr., mens erhvervelsen af 39,12 % af aktierne i Brødrene A&O Johansen A/S påvirker resultatet negativt med 6,8 mio. kr. Udviklingen i koncernresultatet før skat og efter korrektion for særlige resultatpåvirkende elementer viser et fald fra 2006 til 2007 på 117,0 mio. kr. eller 53,6 %. Udviklingen i det sammenlignelige resultat kan i al væsentlighed henføres til effekten af ekstraomkostninger i niveauet 80 til 90 mio. kr. vedrørende omlægningen af moderselskabets logistikstruktur fra 24 decentrale til 2 centrale lagre samt effekten af et fald i den realiserede bruttoavanceprocent i moderselskabet på 0,8 procentpoint eller 38,1 mio. kr., udover "Stålprisudviklingen".
De samlede skatter for 2007 udgør 13,2 mio. kr. svarende til en effektiv skattesats på 28,6 %.
Selskabet er "skygge-sambeskattet" med dattervirksomhederne i Tyskland, Polen og Estland.
Årets resultat udgør herefter 33,0 mio. kr. mod 158,6 mio. kr. i 2006.
Balancesummen udgør 4.100,4 mio. kr. ultimo 2007 mod 2.188,5 mio. kr. ultimo 2006. Langfristede aktiver er forøget med 1.323,3 mio. kr. til 1.865,2 mio. kr. Forøgelsen kan primært henføres til erhvervelsen af aktierne i Carl F A/S, erhvervelsen af 39,12 % af aktierne i Brødrene A&O Johansen A/S samt opførelse af et stållager i Taulov.
Investeringerne i materielle anlægsaktiver udgør 398,8 mio. kr. De væsentligste investeringer omfatter opførelse af et centrallager i Taulov, færdiggørelse af udbygningen af det regionale center i Aalborg, bestykning og indretning af det centrale lager i Billund samt butiksetableringer primært på Sjælland.
Kortfristede aktiver er forøget med 588,6 mio. kr. til 2.235,2 mio. kr., heraf udgør forøgelsen af tilgodehavender hos kunder og varebeholdninger henholdsvis 203,6 mio. kr. og 302,0 mio. kr. Stigningerne kan henføres til erhvervelsen af Carl F A/S, øget aktivitet og nyetablering af butikker.
På passivsiden er den rentebærende gæld forøget med 1.792,6 mio. kr. til 2.486,9 mio. kr. Leverandørgæld og anden gæld er forøget med 91,4 mio. kr., primært som følge af erhvervelsen af Carl F A/S.
Egenkapitalen udgør ultimo året 966,9 mio. kr. Egenkapitalandelen udgør 23,6 % ultimo 2007 mod 44,7 % ultimo 2006.
Pengestrømme for 2006 og 2007 i hovedposter fremkommer således:
| mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -104,1 | -80,8 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -1.319,9 | -153,7 |
| Frie pengestrømme | -1.424,0 | -234,5 |
Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteten er reduceret med 23,3 mio. kr. til -104,1 mio. kr.
Pengestrømmen fra investeringsaktiviteten udgør -1.319,9 mio. kr. mod -153,7 mio. kr. i 2006.
Heraf udgør investeringen i det associerede selskab Brødrene A&O Johansen A/S 446,1 mio. kr. og erhvervelsen af aktierne i Carl F A/S 470,3 mio. kr., mens afholdte byggeomkostninger for det centrale lager i Taulov udgør 219,1 mio. kr.
De frie pengestrømme udgør dermed -1.424,0 mio. kr. mod -234,5 mio. kr. 2006.
Pengestrømmen pr. aktie fra driftsaktivitetet (CFPS) udgør -55 kr. mod -43 kr. i 2006.
Moderselskabet realiserede i 2007 et resultat før skat på 21,3 mio. kr. mod 182,7 mio. kr. i 2006.
Omsætningen i moderselskabet udgjorde 5.080,5 mio. kr., hvilket er en stigning på 22,9 % i forhold til sidste år. Omsætningsvæksten hidrører fra den gennemførte fusion mellem Carl F Detail A/S og Sanistål A/S pr. 1. april 2007 med Sanistål A/S som fortsættende selskab samt fra en organisk vækst på Saniståls hidtidige forretningsområder på 14,1 % eller 580,9 mio. kr.
Det vurderes, at selskabet har udbygget markedspositionen på alle hidtidige forretningsområder. Resultatudviklingen i moderselskabet fra 2006 til 2007 fremgår af nedenstående oversigt.
| 2007 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| mio. kr. | 2007 | Heraf Carl F segment |
ekskl. Carl F segment |
2006 | Afvi gelse |
| Nettoomsætning | 5.080,5 | 367,2 | 4.713,3 | 4.132,4 | 580,9 |
| Bruttoavance | 1.206,6 | 138,2 | 1.068,4 | 984,2 | 84,2 |
| Andre indtægter | 1,2 | - | 1,2 | 24,6 | -23,4 |
| Kontante omkostninger | -1.088,5 | -121,8 | -966,7 | -770,7 | -196,0 |
| Af- og nedskrivninger | -46,0 | -6,3 | -39,7 | -51,1 | 11,4 |
| Finansielle omkostninger (netto) | -57,2 | -6,4 | -50,8 | -4,3 | -46,5 |
| Resultat af associeret virksomhed | 5,2 | 5,2 | - | 5,2 | |
| Resultat før skat | 21,3 | 3,7 | 17,6 | 182,7 | -165,1 |
Udviklingen fra 2006 i forhold til de "sammenlignelige" tal for 2007 kommenteres som følger:
Salget fra lager er steget med 536,9 mio. kr. eller 16,4 %. Salget i forskrivning direkte fra værk er steget med 44,0 mio. kr. eller 5,2 %.
I moderselskabet er bruttoavancen forøget med 84,2 mio. kr. eller 8,6 %. Bruttoavanceprocenten er faldet med 1,1 procentpoint til 22,7 % svarende til et fald på 54,2 mio. kr. Faldet skyldes blandt andet "Stålprisudviklingen" som isoleret set bidrager med et fald på 0,3 procentpoint.
Sanistål anvender begrebet "Stålprisudviklingen" som delvis forklaring på udsving i resultatet før skat.
"Stålprisudviklingen" defineres som afvigelsen mellem indtjeningen på stål i det aktuelle år og indtjeningen på en tilsvarende mængde stål i det foregående år (basisåret). Beregningen foretages for begge år på basisårets mængde. "Stålprisudviklingen" påvirkede i 2007 negativt med 16,1 mio. kr.
Andre driftsindtægter udgør 1,2 mio. kr. mod 24,6 mio. kr. i 2006. Avance ved salg af ejendomme udgjorde 23,3 mio. kr. i 2006.
Samlet set er summen af kontante omkostninger, af- og nedskrivninger og renter i Moderselskabet forøget med 231,1 mio. kr.
Omkostningerne i salgssegmenterne og butiksnettet er forøget med 83,4 mio. kr., hvilket svarer til den budgetterede omkostningsstigning. Omkostningsudviklingen afspejler udbygningen af butiksnettet, udvikling af specialkoncepter til nye markedsområder som Vand og Afløb, Tag og Facade, Easy-supply samt omkostninger til etablering af El-segmentet. Tab på debitorer er forøget med 0,5 mio. kr. til 7,7 mio. kr. i forhold til 2006, hvilket fortsat er et tilfredsstillende niveau.
Omkostningerne i logistikfunktionen er forøget med 117,2 mio. kr., hvoraf 80-90 mio. kr. udgør "ekstra" omkostninger i logistikfunktionen i forbindelse med omlægningen fra 24 decentrale til 2 centrale lagre.
Aktivitetsniveauet – målt som udviklingen i Lager/Transit bruttoavancen korrigeret for "Stålprisudviklingen" – er forøget med 10,9 %, svarende til 43,8 mio. kr.
| Logistikregnskab for Sanistål A/S | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Bruttoavance 1 | 100,0 % 100,0 % | |
| Lagerdrift | 28,1 % | 21,9 % |
| Kørsel | 17,8 % | 15,6 % |
| Intern rente af varelager | 7,2 % | 6,0 % |
| Centrale logistikomkostninger | 1,0 % | 1,1 % |
| Logistikomkostninger i alt | 54,1 % | 44,6 % |
1 Bruttoavance for Lager/Transit korrigeret for "Stålprisudviklingen"
Omkostningerne til fælles administration viser en vækst i de finansielle omkostninger på 30,5 mio. kr., som i al væsentlighed kan henføres til øgede renteomkostninger på i alt 29,1 mio. kr., som følge af erhvervelsen af Carl F A/S og 39,12 % af aktierne i Brødrene A&O Johansen A/S.
| mio. kr. | Kontante omkostninger |
Af- og ned skrivninger |
Finansielle omkostninger netto |
Total |
|---|---|---|---|---|
| Salgssegmenter/butiksnet | 86,2 | -4,9 | 2,1 | 83,4 |
| Logistikfunktionen | 107,0 | -1,4 | 11,6 | 117,2 |
| Fælles administration | 2,8 | -5,1 | 32,8 | 30,5 |
| Ændring i alt | 196,0 | -11,4 | 46,5 | 231,1 |
Sanistål A/S indgik i januar 2007 aftale om at overtage aktierne i Carl F A/S. Dattervirksomheden har i perioden 1. april til 31. december 2007 realiseret en omsætning på 382,7 mio. kr. med et resultat før skat på -14,1 mio. kr. Resultatet er negativt påvirket med ca. 10 mio. kr. i 3 danske dattervirksomheder, som er erhvervet ultimo 2006/ primo 2007. Derudover er resultatet negativt påvirket af ca. 3 mio. kr. vedrørende afskrivning af varemærker.
Serman & Tipsmark A/S udvikler og producerer kundespecifikke hydraulikløsninger. Selskabet har fortsat den positive udvikling i omsætning og indtjening. Omsætningen udgør i 2007 105,7 mio. kr., svarende til en vækst på 12,9 %. Resultatet er forøget med 2,6 mio. kr. til 7,7 mio. kr., hvilket svarer til en overskudsgrad på 7,3 %. Ledelsen i dattervirksomheden er styrket med udnævnelsen af den hidtidige produktionschef Alex Laursen til administrerende direktør.
Max Schön har aktiviteter indenfor Stål & Rør i Tyskland samt Værktøj, Maskiner & Tekniske Produkter i Tyskland og Polen. Dattervirksomheden har i 2007 realiseret en omsætning på 404,4 mio. kr. mod 339,6 mio. kr. i 2006, svarende til en vækst på 19,1 %. Bruttoindtjeningen er forøget med 15,7 % til 96,5 mio. kr.
Resultatet før skat i Max Schön AG udgør i 2007 et overskud på 17,7 mio. kr. mod 13,5 mio. kr. i 2006.
Max Schön AG fortsætter således den positive udvikling i omsætning og indtjening.
Dattervirksomheden har realiseret et underskud før skat på 0,6 mio. kr., mod et underskud på 0,4 mio. kr. i 2006. Selskabet har forøget omsætningen med 14 % til 46,6 mio. kr., men aktiviteten er fortsat for lille til at opnå rentabel drift.
Omsætningsvæksten i Letland blev på 25,6 %. Resultatet før skat udgør 14,0 mio. kr. mod 15,5 mio. kr. i 2006. Udviklingen i 2007 er præget af den stigende inflation i Letland, hvilket resulterer i store lønstigninger. Dattervirksomheden har fortsat den imponerende udvikling fra tidligere år. Sanistal SIA er markedsleder i Letland og udbygger løbende positionen gennem optagelse af nye forretningsområder. Lagerfaciliteten for Stål & Rør i Jelgava er etableret og i 2008 ibrugtages et nyt regionalt centrallager for VVS og VMT produkter i Riga.
Selskabet, som er etableret i 2003, blev i 2007 fusioneret med UAB Hidruva med UAB Sanistal som fortsættende selskab.
Dattervirksomheden realiserede i 2007 en omsætning på 144,9 mio. kr. mod 44,2 mio. kr. i 2006. Resultatet før skat udgør et overskud på 0,2 mio. kr., mod et underskud på 1,8 mio. kr. i 2006. Resultatet er som forventet negativt påvirket af integrationsomkostninger og af omkostninger i forbindelse med etablering af afdelinger i alle større byer i Litauen.
Sanistål A/S erhvervede i juni 2007 39,12 % af aktiekapitalen i den børsnoterede virksomhed Brødrene A&O Johansen A/S. Den samlede købesum for aktierne udgør 446,1 mio. kr. Idet Sanistål A/S besidder 20,69 % af stemmerne i Brødrene A&O Johansen A/S, behandles Brødrene A&O Johansen A/S regnskabsmæssigt som et associeret virksomhed i Sanistål A/S.
Brødrene A&O Johansen A/S har i 2007 realiseret en nettoomsætning på 2.904,6 mio. kr. og et resultat efter skat på 46,5 mio. kr.
Den associerede virksomhed indgår i resultatopgørelsen for Sanistål A/S i 2007 med 39,12 % af det offentliggjorte resultat periodiseret i forhold til den del af 2007, hvor Sanistål A/S' har besiddet aktieposten. Resultatandelen udgør 5,2 mio. kr. efter skat.
For koncernen som helhed forventes det, at Sanistål kan forsætte med at udbygge markedspositionen.
For regnskabsåret 2008 forventes koncernens investeringer at blive 300 mio. kr., uden indregning af eventuelt provenu ved salg af aktiver.
Det er ledelsens forventning, at der for regnskabsåret 2008 vil kunne realiseres en begrænset omsætningsvækst og et resultat efter skat pr. aktie (EPS) i niveauet 24 - 36 kr., svarende til et resultat før skat i niveauet 60 - 90 mio. kr.
Ledelsens vurdering er baseret på afmatningen i byggesektoren i Danmark i slutningen af 2007 og prognoserne for 2008. Resultatforventningen er baseret på følgende hovedforudsætninger:
Byg: Afdæmpning af væksten i markedet, især i 2. halvår af 2008. Markedsvæksten forventes at være -2 til +2 %, men som følge af den gennemførte udbygning af butiksnettet og strategiske initiativer på specifikke produktområder forventes en vækst i niveauet 2-4 %.
Industri: På baggrund af den stabile efterspørgsel fra dansk industri forventes en positiv udvikling i omsætning og indtjening.
Stålindustri: Stærk konkurrence og fortsat udflagning af stålindustriel produktion forventes at medføre et mindre fald i tonnagen. Stålpriserne forventes at stige i 1. til 3. kvartal 2008, mens udviklingen i 4. kvartal er usikker.
For segmenterne Byg, Industri og Stålindustri er der primo 2008 gennemført omkostningsreduktioner, som tilsigter at sikre, at omkostningsniveauet ultimo 2008 er tilpasset forventningerne til markedsvæksten.
Carl F: Afmatningen i byggeriet forventes at resultere i en begrænset omsætningsvækst, mens indtjeningen i segmentet forventes øget som følge af gennemførte rationaliseringer i forbindelse med, at segmentet er integreret i Sanistål's danske butiks- og distributionsstruktur.
Carl F International A/S: Virksomheden forventes at realisere en stigende omsætning og et positivt resultat. Resultatforbedringen forventes især realiseret i de tilkøbte virksomheder inden for låse- og sikringsteknik samt gennem reduktioner af omkostningerne i back office.
Serman & Tipsmark A/S: Dattervirksomheden forventes at realisere fortsat vækst i omsætning og indtjening. Ordrebeholdningen er god og fortsat effektivisering af udvikling og produktion i kombination med udbygning af salgsorganisationen pågår.
Max Schön AG: Forventning om fortsat vækst i omsætning og moderat forøgelse af indtjeningen.
De baltiske lande: Samlet set forventes vækst i omsætning og resultat. Usikkerhed omkring den økonomiske situation i Letland, hvor stigende inflation og høje stigninger i personaleomkostningerne lægger pres på indtjeningen. I Litauen er integrationen af det tilkøbte selskab Hidruva UAB gennemført, butiksnettet er udbygget, og der er skabt grundlag for lønsom vækst.
Logistik: Overflytningen fra de decentrale lagre til det centrale lager i Billund for Byg og Industri afsluttes i 2. kvartal af 2008. I juni 2008 implementeres et nyt lagerstyringssystem i Billund, hvilket forventes at øge effektiviteten.
Det nye centrale stållager i Taulov forventes planmæssigt klar til indkøring i 2. halvår 2008, men som følge af omlægninger og startomkostninger ventes logistikomkostningerne for stål at stige i 2008.
De samlede logistikomkostninger i 2008 forventes afviklet på niveau med 2007.
For 2009 ventes sammenlagt væsentlige reduktioner i de samlede logistikomkostninger, og fra 2010 ventes den nye struktur fortsat at være helt på plads – med meget betydelige reduktioner i logistikomkostningerne til følge, jf. omtalen side 18.
Den ordinære generalforsamling i Sanistål A/S afholdes: Lørdag den 26. april 2008, kl. 14.30 på Hotel Hvide Hus, Aalborg.
Trykt årsrapport forventes at foreligge den 8. april 2008, men årsrapporten vil være tilgængelig på selskabets hjemmeside fra fredag den 28. marts 2008.
Som beskrevet på side 23 er det Saniståls udbyttepolitik, at udlodde 25-50 % af årets resultat efter skat til aktionærerne. Dog under hensyntagen til selskabets ekspansionsplaner samt finansielle og likviditetsmæssige stilling. Efter den stærke balancevækst som følge af erhvervelsen af Carl F A/S og 39,12 % af aktierne i Brødrene A&O Johansen A/S samt de omfattende investeringer i omlægningen af logistikstrukturen i moderselskabet, ønsker bestyrelsen hurtigst muligt at genopbygge egenkapitalandelen.
På denne baggrund foreslår bestyrelsen, at der for 2007 udbetales et udbytte på 5,00 kr. pr. aktie (2006: 20,00 kr. pr. aktie) svarende til 28,5 % af årets resultat efter skat. Det foreslåede udbytte udgør 9,4 mio. kr.
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007 for Sanistål A/S.
Årsrapporten er afl agt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi nansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2007.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Aalborg, den 28. marts 2008
Direktion:
Christian B. Lund Ole Graversen Henning Vilslev
Bestyrelse:
formand næstformand
Jens Jørgen madsen Walther V. Paulsen matthias max Schön
Peter Vagn-Jensen
Ole Enø Jørgensen Jens Ole Klitgaard Else L. Kristensen
Knud Erik Borup Steen Gede Ole Steen Andersen
Vi har revideret årsrapporten for Sanistål A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2007 omfattende ledelsens påtegning, ledelsens beretning, samt resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten afl ægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og afl ægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og afl ægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Aalborg, den 28. marts 2008
KPmG C.JESPERSEN Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Gert Jensen
Statsaut. revisor
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og afl æggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi nansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
| tkr. | Note | 2007 | 2006 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2 | 6.333.334 | 4.819.619 |
| Vareforbrug | -4.746.473 | -3.663.857 | |
| Bruttoavance | 1.586.861 | 1.155.762 | |
| Andre driftsindtægter | 3 | 4.752 | 27.540 |
| Andre eksterne omkostninger | 4 | -528.657 | -310.683 |
| Personaleomkostninger | 5/6 | -886.150 | -587.837 |
| Primær drift før afskrivning | 176.806 | 284.782 | |
| Af- og nedskrivninger | -66.119 | -61.952 | |
| Primær drift (EBIT) | 110.687 | 222.830 | |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | 13 | 5.163 | - |
| Finansielle indtægter | 7 | 27.601 | 20.042 |
| Finansielle omkostninger | 8 | -97.229 | -28.258 |
| Resultat før skat | 46.222 | 214.614 | |
| Skat af årets resultat | 9 | -13.224 | -56.039 |
| Årets resultat | 32.998 | 158.575 | |
| Forslag til resultatdisponering: | |||
| Foreslået udbytte, 5 kr. (20 kr.) pr. aktie | 9.392 | 37.992 | |
| Overført resultat | 23.606 | 120.583 | |
| 32.998 | 158.575 | ||
| Resultat pr. aktie (EPS) kr., basis | 10 | 17,38 | 83,74 |
| Resultat pr. aktie (EPS) kr., udvandet | 10 | 17,29 | 83,49 |
| tkr. Note |
2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Primær drift (EBIT) | 110.687 | 222.830 |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | ||
| Af- og nedskrivninger | 66.119 | 61.952 |
| Hensatte forpligtelser | -2.000 | 15.000 |
| Andre driftsposter | 1.502 | 7.193 |
| Kursreguleringer m.v. | 828 | -54 |
| Renteindtægter, betalt | 27.601 | 20.042 |
| Renteudgifter, betalt | -97.229 | -28.258 |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | 107.508 | 298.705 |
| Ændring i tilgodehavender | -10.414 | -124.806 |
| Ændring i varebeholdninger | -112.755 | -284.759 |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | -49.073 | 102.364 |
| Betalt selskabsskat | -39.359 | -72.280 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -104.093 | -80.776 |
| Køb af immaterielle aktiver | -7.084 | -1.355 |
| Køb af materielle aktiver | -398.843 | -164.238 |
| Salg af materielle aktiver | 3.787 | 58.338 |
| Køb af dattervirksomhed 27 |
-470.278 | -42.404 |
| Køb af associeret virksomhed | -446.057 | - |
| Andre langfristede aktiver | -1.421 | -4.088 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -1.319.896 | -153.747 |
| Frie pengestrømme | -1.423.989 | -234.523 |
| Fremmedfinansiering: | ||
| Afdrag til kreditinstitutter | -22.472 | -47.484 |
| Provenu ved låneoptagelse | 823.530 | 249.547 |
| Træk på driftskreditter | 702.181 | 70.387 |
| Aktionærerne: | ||
| Betalt udbytte | -37.992 | -37.780 |
| Erhvervelse af egne aktier | -17.193 | - |
| Afhændelse af aktier til medarbejdere | 722 | 824 |
| Pengestrøm fra finansiering | 1.448.776 | 235.494 |
| Årets pengestrøm | 24.787 | 971 |
| Likvider primo | 13.759 | 12.788 |
| Likvider ultimo | 38.546 | 13.759 |
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene fra det offentliggjorte regnskabsmateriale.
| tkr. | Note | 2007 | 2006 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 11 | ||
| Goodwill | 355.080 | 32.563 | |
| Varemærker | 120.312 | - | |
| Kundekreds | 23.125 | - | |
| Software | 6.733 | 3.804 | |
| 505.250 | 36.367 | ||
| Materielle aktiver | 12 | ||
| Grunde og bygninger | 460.395 | 386.120 | |
| Driftsmateriel og inventar | 216.782 | 112.913 | |
| Materielle aktiver under opførelse | 219.131 | - | |
| 896.308 | 499.033 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 13 | 451.220 | - |
| Huslejedeposita | 12.401 | 6.499 | |
| 463.621 | 6.499 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.865.179 | 541.899 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 14 | 1.275.889 | 973.847 |
| Tilgodehavender | 15 | 841.787 | 638.144 |
| Periodeafgrænsningsposter | 26.911 | 6.391 | |
| Selskabsskat | 18 | 35.553 | 1.742 |
| Likvide beholdninger | 38.546 | 13.759 | |
| Aktiver bestemt for salg | 16 | 16.486 | 12.675 |
| Kortfristede aktiver i alt | 2.235.172 | 1.646.558 | |
| AKTIVER I ALT | 4.100.351 | 2.188.457 |
| tkr. | Note | 2007 | 2006 |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 192.378 | 192.378 | |
| Reserve for sikringstransaktioner | 14.244 | 6.541 | |
| Reserve for valutakursregulering | -2.895 | -3.723 | |
| Overført resultat | 753.767 | 745.130 | |
| Foreslået udbytte | 9.392 | 37.992 | |
| Egenkapital i alt | 966.886 | 978.318 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Udskudt skat | 17 | 65.928 | 24.528 |
| Hensatte forpligtelser | 18 | - | 8.340 |
| Kreditinstitutter | 19 | 936.965 | 478.350 |
| 1.002.893 | 511.218 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 19 | 1.542.820 | 207.937 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 20 | 567.593 | 476.231 |
| Selskabsskat | 21 | - | - |
| Hensatte forpligtelser | 18 | 13.000 | 6.660 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 16/19 | 7.159 | 8.093 |
| 2.130.572 | 698.921 | ||
| Forpligtelser i alt | 3.133.465 | 1.210.139 | |
| PASSIVER I ALT | 4.100.351 | 2.188.457 | |
| Noter uden henvisninger: | |
|---|---|
| Anvendt regnskabspraksis | 1 |
| Egne aktier | 22 |
| Eventualforpligtelser og sikkerhedstillelser | 23 |
| Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 24 |
| Nærtstående parter | 25 |
| Ny regnskabsregulering | 26 |
| Segmentoplysninger | 28 |
| Risikostyring | 29 |
| Reserve for sikrings |
Reserve for valuta |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie kapital |
trans aktioner |
kurs regulering |
Overført resultat |
Foreslået udbytte |
I alt | |
| Egenkapital 01.01.06 | 192.378 | -583 | -3.669 | 616.530 | 37.780 | 842.436 |
| Valutakursregulering, udenlandske dattervirksomheder |
-54 | -54 | ||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | 9.529 | 9.529 | ||||
| Værdiregulering overført til finansielle indtægter |
366 | 366 | ||||
| Skat af egenkapitalbevægelser | -2.771 | -2.771 | ||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | 1.127 | 1.127 | ||||
| Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen |
7.124 | -54 | 1.127 | 8.197 | ||
| Årets resultat | 120.583 | 37.992 | 158.575 | |||
| Totalindkomst i alt | 7.124 | -54 | 121.710 | 37.992 | 166.772 | |
| Udloddet udbytte | -37.780 | -37.780 | ||||
| Salg af egne aktier ved incitaments program |
824 | 824 | ||||
| Egne aktier tildelt til medarbejdere | 6.066 | 6.066 | ||||
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0 | 7.124 | -54 | 128.600 | 212 | 135.882 |
| Egenkapital 31.12.06 | 192.378 | 6.541 | -3.723 | 745.130 | 37.992 | 978.318 |
| Reserve for sikrings |
Reserve for valuta |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie kapital |
trans aktioner |
kurs regulering |
Overført resultat |
Foreslået udbytte |
I alt | |
| Egenkapital 01.01.07 | 192.378 | 6.541 | -3.723 | 745.130 | 37.992 | 978.318 |
| Valutakursregulering, udenlandske dattervirksomheder |
828 | 828 | ||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter Værdiregulering overført til finansielle |
11.536 | 11.536 | ||||
| indtægter | -1.137 | -1.137 | ||||
| Skat af egenkapitalbevægelser | -2.696 | -2.696 | ||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | 1.487 | 1.487 | ||||
| Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen |
7.703 | 828 | 1.487 | 10.018 | ||
| Årets resultat | 23.606 | 9.392 | 32.998 | |||
| Totalindkomst i alt | 7.703 | 828 | 25.093 | 9.392 | 43.016 | |
| Udloddet udbytte | -37.992 | -37.992 | ||||
| Erhvervelse af egne aktier | -17.193 | -17.193 | ||||
| Salg af egne aktier ved incitaments program |
722 | 722 | ||||
| Egne aktier tildelt til medarbejdere | 15 | 15 | ||||
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0 | 7.703 | 828 | 8.637 | -28.600 | -11.432 |
| Egenkapital 31.12.07 | 192.378 | 14.244 | -2.895 | 753.767 | 9.392 | 966.886 |
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, samt kursreguleringer vedrørende sikringsaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
Sanistål A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2007 omfatter både koncernregnskab for Sanistål A/S og dets dattervirksomheder (koncernen) samt årsregnskab for modervirksomheden i henhold til årsregnskabslovens krav.
Årsregnskabet for modervirksomheden, som er en integreret del af årsrapporten, er indsat på en CD-rom vedlagt årsrapporten.
Årsrapporten for Sanistål A/S for 2007 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder, jf. Københavns Fondsbørs' oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder og IFRSbekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.
Årsrapporten aflægges i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at følgende aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi:
Sanistål A/S har med virkning fra 1. januar 2007 implementeret IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger samt IAS 1 (ajourført 2005) Præsentation af årsregnskaber og IAS 32 (ajourført 2005) Finansielle instrumenter: Præsentation. Endvidere har Sanistål A/S implementeret IFRIC 7-10.
De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling, og den anvendte regnskabspraksis er således uændret i forhold til sidste år. De nye standarder medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger. Sammenligningstal i noterne er tilpasset.
De nye regnskabsstandarder/fortolkningsbidrag har ingen effekt på resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie.
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Sanistål A/S samt dattervirksomheder, der alle er 100 % ejede, jf. koncernoversigten.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller solgte virksomheder.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden. De nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Sanistål A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle anlægsaktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. Hvis dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålideligt.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om måling af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig reduktion af den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder med anden funktionel valuta end DKK, omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens valutakurs eller til en gennemsnitlig valutakurs for måneden i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede investering i dattervirksomheden, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som – og opfylder betingelserne for – sikring af fremtidige betalingsstrømme, indregnes direkte i egenkapitalen i en særskilt reserve.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af fremtidige låneoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdi af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgivne rabatter i forbin-
delse med salget. Omsætningen omfatter dels lagersalg og dels forskrivningssalg direkte fra fabrik/værk.
I andre eksterne omkostninger indregnes administrationsomkostninger, salgsomkostninger, lageromkostninger, ekstern fragt og kørsel, ejendommens driftsudgifter samt tab på debitorer.
Andre indtægter vedrører IT-ydelser til fremmede, konsulentindtægter, huslejeindtægter og avancer ved salg af ejendomme.
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og minoritetsinteresser.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som nedskrivning på kapitalandelens kostpris.
Sanistål A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder, men har fravalgt international sambeskatning. Selskabet er "skygge-sambeskattet" med de tidligere sambeskattede dattervirksomheder i Tyskland, Polen og Estland. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virksomhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allokeres, er segmenterne Byg, Stålindustri, Industri, Carl F og Carl F International.
Software omfatter eksternt erhvervet og egenudviklet software.
Egenudviklet software, der er af betydende omfang, klart defineret og identificerbart, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening afledt heraf kan dække udviklingsomkostningerne. Øvrige omkostninger til egenudviklet software indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.
Aktiveret software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives software opgjort til kostpris reduceret med eventuelle nedskrivninger lineært over den forventede brugstid.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Varemærker | 20 år |
|---|---|
| Kundekreds | 10 år |
| Software | 3-5 år |
Saniståls time-/sagsstyringsværktøj hedder Caddie, og for Jan Hansen, der ejer en VVS-virksomhed med 11 ansatte, er Caddie en praktisk hjælper – både for ham og svendene. Det er Jan Hansen selv, der opretter ordrerne i Caddie. Når svendene tager ud på en opgave, kan de på deres bærbare computer se, hvad de skal lave og hvad de skal have med fra lageret. Alt bliver skannet ind, og varerne, de har brugt, bliver automatisk bestilt hos Sanistål.
Jan Hansen kan følge med i det hele fra sin computer – også når han en fredag i ny og næ holder forlænget weekend i sommerhuset. Her kan han også sidde og nyde udsigten, mens han bestiller varer i Saniståls velassorterede Webbutik, der aldrig holder lukket.
Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid.
Grunde og bygninger samt driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellige.
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Bygninger | 10-50 år |
|---|---|
| Bygninger på lejet grund | højest lejeperioden |
| Driftsmateriel og inventar | 4-10 år |
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste eller tab på driftsmateriel og inventar indregnes i resultatopgørelsen sammen med afskrivningerne. Fortjeneste eller tab på ejendomme indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger.
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er den del af.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, hvis aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab baseret på en individuel vurdering af den enkelte debitor. Debitorer, der er under konkurs, i betalingsstandsning eller sendt til inkasso, er afskrevet fuldt ud.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.
Aktiver bestemt for salg omfatter ejendomme. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver. Aktiver klassificeres som "bestemt for salg", når der forventes et salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan, frem for gennem fortsat anvendelse.
Aktiver, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifikationen som "bestemt for salg" eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som "bestemt for salg".
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne kapitalandele reducerer selskabskapitalen med et beløb svarende til kapitalandelenes nominelle værdi.
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til Sanistål koncernens præsentationsvaluta (danske kroner).
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringerne indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.
Reserve for sikringstransaktioner i koncernregnskabet indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Når medarbejderne tildeles gratisaktier indregnes favørelementet som en omkostning under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favørelementet opgøres til dagsværdi på tildelingstidspunktet.
Aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill, hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Den udskudte skat er beregnet under hensyntagen til, at moderselskabet er "skygge-sambeskattet" med dattervirksomhederne i Tyskland, Polen og Estland. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat skal som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balancedagen over for de personer, der er berørt af planen.
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører samt anden gæld, optages til nominel værdi.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle.
Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om "Materielle aktiver" henholdsvis "Finansielle forpligtelser".
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Direktionen og en række ledende medarbejdere er omfattet af en aktieoptionsordning.
Værdien af optioner, der tildeles ledelsen i forbindelse med incitamentsordningen, måles til dagsværdi. Dagsværdien måles på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af de tildelte optioner beregnes ved anvendelse af Black-Scholes modellen.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte/solgte virksomheder fra henholdsvis anskaffelses-/salgstidspunkt.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af primær drift (EBIT) reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af langfristede immaterielle, materielle og finansielle aktiver.
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke likvide transaktioner.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapitalen og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der er koncernens primære segmenteringsformat. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabspraksis, risici samt den ledelsesmæssige og interne økonomistyring.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster der kan allokeres til det enkelte segment på fornuftigt grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens fællesfunktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger. Forpligtelser kan ikke meningsfyldt opdeles på segmenter.
Koncernen har kun et geografisk segment, idet der er ensartede økonomiske og politiske forhold, ensartethed i aktiviteter og risici samt ensartethed i valutarisici inden for EU, der er det primære markedsområde.
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.
De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici for Sanistål A/S, jf. note 29 til koncernregnskabet.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af hensættelser til ukurans på varebeholdninger, hensættelser til tab på debitorer, af- og nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser og -aktiver.
Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når de er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.
Nedskrivningstest og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 11 til koncernregnskabet.
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Note 2 – Nettoomsætning | ||
| Lagersalg | 5.394.442 | 3.927.859 |
| Forskrivningssalg | 938.892 | 891.760 |
| 6.333.334 | 4.819.619 | |
| Note 3 – Andre driftsindtægter | ||
| Huslejeindtægter m.v. | 4.752 | 4.271 |
| Avance ved salg af ejendomme | - | 23.269 |
| 4.752 | 27.540 | |
| Note 4 – Andre eksterne omkostninger | ||
| Administrationsomkostninger | 142.901 | 76.996 |
| Salgsomkostninger | 76.927 | 41.892 |
| Lageromkostninger | 35.645 | 24.815 |
| Fragt og kørsel | 172.863 | 117.570 |
| Ejendommenes driftsudgifter | 89.067 | 41.913 |
| Tab på debitorer | 11.254 | 7.497 |
| 528.657 | 310.683 | |
| Tab på debitorer: | ||
| Konstaterede tab | 9.521 | 5.810 |
| Forskydning i hensættelser | 2.853 | 3.036 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | -1.120 | -1.349 |
| 11.254 | 7.497 | |
| Note 5 – Personaleomkostninger | ||
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer | 2.481 | 1.800 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde | 800 | 690 |
| Vederlag til direktion | 8.102 | 9.333 |
| Vederlag til andre ledende medarbejdere | 17.122 | 11.355 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere | 763.472 | 497.267 |
| Pensionsudgifter til andre ledende medarbejdere | 1.393 | 891 |
| Pensionsudgifter til andre medarbejdere | 38.100 | 28.095 |
| Andre udgifter, herunder til social sikring | 54.665 | 32.340 |
| Tildeling af aktier til medarbejdere | 15 | 6.066 |
| 886.150 | 587.837 |
Koncernen har i år 2007 gennemsnitligt beskæftiget 2.601 medarbejdere (2006: 1.666 medarbejdere). Vedrørende bonus og incitamentsprogram henvises til note 6.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem udgør i 2007 200 tkr., næstformand og formand honoreres med henholdsvis 300 tkr. og 600 tkr. Bestyrelsen har valgt ikke at arbejde med stående komiteer. I stedet nedsætter bestyrelsen med mellemrum ad hoc udvalg til – i samspil med direktionen – at bearbejde et nærmere defineret emne, der herefter forelægges for bestyrelsen, eventuelt med en indstilling til beslutning.
Udvalgsarbejde i 2007 har omfattet arbejde med akkvisition af Carl F A/S, herunder forhandlinger, oplæg, kontrakt, closing og forhandlinger om endelig prisaftale, arbejde i forbindelse med køb/eje af aktiepost i Brødrene A&O Johansen A/S, herunder analyser, oplæg, forhandlinger, kontrakt og revurdering efter tredjemands køb af majoritetspost, samt arbejde med ændringerne i selskabets logistikstruktur.
Honoreringen i 2007 udgør i alt 800 tkr., der er fordelt med Knud Erik Borup (600 tkr.), Steen Gede (70 tkr.), Peter Vagn-Jensen (100 tkr.) og Ole Steen Andersen (30 tkr.).
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. En fratrædelsesordning vil blive aftalt, når dette er relevant.
Bestyrelsen og direktionen anser det for vigtigt, at Sanistål gennemfører økonomiske incitamentsprogrammer, som for nøglepersoner kan medvirke til at motivere en adfærd, som støtter opfyldelsen af selskabets mål.
I lyset af den fastlagte strategi og de opstillede mål, har selskabet derfor gennem en årrække benyttet sig af et incitamentsprogram for direktionen og funktionschefsgruppen.
Bonus, som udløses med 0 - 100 % efter nogle succeskriterier, som år for år fastlægges af bestyrelsen. Der kan samlet optjenes en bonus på 4 måneders bruttoløn for direktionen og 3 måneders bruttoløn for funktionscheferne.
For 2007 blev målet for tildeling af bonus fastlagt efter følgende kriterie:
0 - 100 % udløses, såfremt et "incitament-resultat", der er defineret til formålet, ligger indenfor intervallet 215 - 235 mio. kr.
Aktieoptioner, som tildeles og optjenes år for år. Tildelingen sker efter kriterier, som fastsættes forlods af bestyrelsen. Endelig opgørelse af antal optjente aktieoptioner sker i forbindelse med godkendelsen af årsrapporten for året.
For optjeningsårene 2007 og 2008 gælder følgende kriterier: 50 % udløses uden at der knyttet særlige forudsætninger dertil, 0 - 50 % udløses proportionalt med den optjente bonus.
For såvel direktører som funktionschefer gælder, at der i alt maksimalt kan optjenes optioner til køb af aktier med en børsværdi, som baseret på optionskursen udgør 50 % af den faste årsgage. Optionskursen fastsættes til gennemsnitskursen på 10 børsdage efter offentliggørelse af årsrapporten for optjeningsåret. Aktieoptionerne kan udnyttes 4 - 6 år efter tildelingen. Optionerne kan ikke kontantafregnes, og de er normalt dækket af selskabets beholdning af egne aktier, jf. note 22. Pr. 31. december 2007 udestår i alt 29.770 stk. aktieoptioner til senere udnyttelse svarende til 1,56 % af aktiekapitalen.
Begrebet "incitament-resultat", er indført for at skabe størst mulig overensstemmelse mellem kravene til resultat i det enkelte år og målsætningen for den gennemsnitlige resultatvækst over en flerårig periode.
"Incitament-resultatet" for 2007 defineres som:
Når "incitament-resultatet" ikke justeres for hele "Stålprisudviklingen", skyldes det, at resultatet ikke alene afhænger af stålprisernes udvikling, men også i et vist omfang af virksomhedens evne til at omsætte svingningerne til resultater.
Til illustration af, hvordan "incitament-resultat"-begrebet virker i praksis, kan anføres følgende samhørende værdier af resultat før skat og "incitament-resultat".
| mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Koncernresultat før skat | 46,2 | 214,6 |
| Korrektion for konjunkturudsving på lageret af stål og for 50 % af "Stålprisudviklingen" |
8,1 | -15,9 |
| Korrektion for "usædvanlige forhold" |
38,8 | 18,5 |
| "Incitament-resultat" | 93,1 | 217,2 |
I 2006 er "usædvanlige forhold" avance ved salg af ejendomme, hensættelser vedr. ændret logistikstruktur og omkostninger ved etablering af el-segmentet.
I 2007 er "usædvanlige forhold" hensættelser vedr. ændret logistikstruktur og resultateffekten efter renter af erhvervelsen af Carl F A/S og 39,12 % af aktierne i Brødrene A&O Johansen A/S.
For 2007 fastsatte bestyrelsen målet for "incitament-resultatet" til 215-235 mio. kr. Det betyder, at bonus og aktieoptioner udløses proportionalt stigende inden for dette interval og når maksimum ved 235 mio. kr. For 2007 har det opnåede "incitament-resultat" på 93,1 mio. kr. ikke udløst tildeling af bonus og aktieoptioner.
"Incitament-resultatet" for 2008 er fastlagt til 60-100 mio. kr. For 2008 vil resultatet i Carl F International blive behandlet som "usædvanligt forhold", fordi der skal gennemføres væsentlige, strukturelle og strategiske ændringer. For 2008 indgår "Stålprisudviklingen" ikke som
korrektion til "incitament-resultatet", idet udviklingen i stålpriserne som følge af den internationale efterspørgsel og stålbranchekonsolideringen efterhånden har resulteret i et mere stabilt prisniveau end tidligere. Svingningerne i indtjeningen på stål er dermed blevet mere sammenlignelig med andre produkter, hvor det er organisationen selv, som har den afgørende indflydelse på indtjeningen under de herskende konjunktur- og konkurrenceforhold.
Under forudsætning af generalforsamlingens godkendelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, som er tilstrækkeligt rummelige, er det bestyrelsens hensigt – udover den løbende, ovenfor beskrevne ordning – at tilbyde medlemmerne af Saniståls direktion og gruppen af funktionschefer særlige optioner til køb af B-aktier i Sanistål.
Bestyrelsen ønsker med denne særlige optionsordning
• at knytte deltagerne tættere til Selskabet i overgangs-
perioden 2008-2012, hvor der skal realiseres stigende salg og bruttoavance, samtidig med at omlægningen af logistikstrukturen skal resultere i stærkt reducerede omkostninger,
Tildeling af de særlige aktieoptioner finder sted år for år pr. 31.12. 2008, 2009 og 2010 uden særlige resultatmæssige betingelser.
Den særlige aktieoptionsordning er en engangsordning, som er affødt af en speciel situation, og som ikke kan forventes forlænget.
Hver deltager tildeles i løbet af perioden 2008-2010 et antal særlige aktieoptioner af Selskabet til at købe et antal B-aktier af Selskabets egen beholdning, som – under an-
| Markedskurs | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal | Udnyttel | på udnyttelses | Dagsværdi | Rest | ||
| Aktieoptioner | optioner | seskurs | tidspunktet | i alt, tkr. | løbetid | |
| Udestående | ||||||
| pr. 31. december 2005 | 22.504 | 532,1 | 6.000 | 4,5 år | ||
| Korrektion a) | -29 | 748,8 | -2 | |||
| Tildelt | 7.086 | 854,8 | 1.127 b) | |||
| Udnyttet | -2.362 | 349,0 | 860,0 | -1.207 | ||
| Værdiregulering | 2.027 | |||||
| Udestående | ||||||
| pr. 31. december 2006 | 27.199 | 632,6 | 7.945 | 4,4 år | ||
| Korrektion a) | -1.252 | 1.038,1 | -199 | |||
| Tildelt | 6.118 | 626,5 | 1.487 b) | |||
| Udnyttet | -2.295 | 326,8 | 1.054,1 | -1.669 | ||
| Værdiregulering | -3.758 | |||||
| Udestående | ||||||
| pr. 31. december 2007 | 29.770 | 681,5 | 3.806 | 4,0 år |
a) Korrektion vedrørende fastlæggelse af endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs for tildelte aktieoptioner i henholdsvis 2005 og 2006 (se fodnote e)).
b) Aktieoptionernes dagsværdi på tildelingstidspunktet indregnes som en personaleomkostning over optjeningsperioden. I 2007 er der indregnet 1.487 tkr., heraf direktion 643 tkr. (2006: 1.127 tkr., heraf direktion 544 tkr.).
vendelse af udnyttelseskursen - svarer til en børsværdi på et års bruttogage pr. 01.01.2008. Tildeling sker i tre lige store portioner på datoerne 31.12.2008, 31.12.2009 og 31.12.2010.
Udnyttelseskursen fastsættes til 900 kr. pr. aktie ved alle tre tildelinger, idet Sanistål i december 2007 har erhvervet B-aktier til kurs 700 til dækning af ordningen. Aktieoptionerne kan udnyttes i de relevante børsvinduer, når der er forløbet mindst 12 måneder efter tildelingen og senest i børsvinduet marts/april 2013. Derefter bortfalder optionerne, hvis disse ikke er udnyttet forinden.
Ordningen vil omfatte ca. 1 % af aktiekapitalen.
| Udnyttelses muligheder c) () |
Udnyttelses Udvikling i antal kurs d) |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tildelings- tidspunkt |
Første år |
Sidste år |
31.12. 2006 |
Tildelt | Udnyttet | 31.12. 2007 |
Udnyttel seskurs |
Ud nyttet |
Dags værdi tkr. |
| Direktion | |||||||||
| 2001 | 2005 | 2008 | 1.000 | 1.000 | 420,0 | 207 | |||
| 2002 | 2007 | 2009 | 1.683 | 459 | 1.224 | 326,8 | 326,8 | 354 | |
| 2003 | 2008 | 2010 | 2.944 | 2.944 | 560,1 | 404 | |||
| 2005 | 2009 | 2011 | 3.638 | 3.638 | 748,8 | 310 | |||
| 2006 | 2010 | 2012 | 3.422 | -605 | 2.817 | 1.038,1 | 134 | ||
| 2007 | 2011 | 2013 | 2.644 | 2.644 | 626,5 e) | 377 | |||
| 12.687 | 2.039 | 459 | 14.267 | 1.786 | |||||
| Andre ledende | |||||||||
| medarbejdere | |||||||||
| 2002 | 2007 | 2009 | 3.978 | 1.836 | 2.142 | 326,8 | 326,8 | 619 | |
| 2003 | 2008 | 2010 | 3.389 | 3.389 | 560,1 | 465 | |||
| 2005 | 2009 | 2011 | 3.481 | 3.481 | 748,8 | 297 | |||
| 2006 | 2010 | 2012 | 3.664 | -647 | 3.017 | 1.038,1 | 144 | ||
| 2007 | 2011 | 2013 | 3.474 | 3.474 | 626,5 e) | 495 | |||
| 14.512 | 2.827 | 1.836 | 15.503 | 2.020 | |||||
| I alt udestående aktieoptioner | |||||||||
| pr. 31.12. 2007 | 27.199 | 4.866 | 2.295 | 29.770 | 3.806 | ||||
| Antal aktieoptioner der kan udnyttes pr. 31.12.2007 |
4.366 | 348,1 |
| Aktieoptionerne forventes udnyttet på det senest mulige tidspunkt | |
|---|---|
| Børskurs pr. 31. december 2007 | 626,51 |
| Udbytte pr. aktie, kr. | 20,00 |
| Risikofri rente, % (baseret på danske statsobligationer) | 4,26 |
| Aktiens volatilitet, % (baseret på 5 års historisk volatilitet) | 26,25 |
c) Aktieoptionerne kan udnyttes i indtil 4 uger efter offentliggørelse af kvartals- og årsrapporter.
d) Udnyttelseskurser kan være beregnet som et gennemsnit af flere optionsprogrammer.
e) Antal aktieoptioner er opgjort på baggrund af børskursen ultimo året. Endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs fastlægges ultimo marts / primo april. Udnyttelseskursen fastlægges som gennemsnitskursen på 10 dage efter offentliggørelsen af årsrapporten.
Samtlige aktieoptionsprogrammer er egenkapitalbaserede, der fra Saniståls side honoreres ved levering af aktier. Forpligtelsen dækkes af selskabets beholdning af egne aktier (se note 22).
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Note 7 – Finansielle indtægter | ||
| Renter, likvide beholdninger m.v. | 22.754 | 17.165 |
| Valutakursgevinster | 4.587 | 2.117 |
| Kursgevinster på værdipapirer | 260 | 760 |
| 27.601 | 20.042 | |
| Note 8 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter, kreditinstitutter m.v. | 92.600 | 28.051 |
| Valutakurstab | 4.629 | 207 |
| 97.229 | 28.258 | |
| Note 9 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat | 13.224 | 56.039 |
| Skat af egenkapitalbevægelser | 2.696 | 2.771 |
| 15.920 | 58.810 | |
| Skat af årets resultat fremkommer således: | ||
| Aktuel skat | 1.675 | 65.494 |
| Udskudt skat | 14.378 | -9.613 |
| Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28 % til 25 % | -2.842 | 0 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 13 | 158 |
| 13.224 | 56.039 | |
| Skat af årets resultat kan forklares således: | ||
| Beregnet 25 % skat af resultat før skat | 11.555 | 60.092 |
| Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25 % | 2.988 | -981 |
| Nedsættelse af dansk selskabsskat | -2.842 | 0 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | - | -5.419 |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 2.801 | 2.189 |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | -1.291 | - |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 13 | 158 |
| 13.224 | 56.039 | |
| Effektiv skatteprocent | 28,6 % | 26,1 % |
| Note 10 – Resultat pr. aktie | ||
| Årets resultat | 32.998 | 158.575 |
| Gennemsnitligt antal aktier | 1.923.784 | 1.923.784 |
| Gennemsnitligt antal egne aktier | 24.745 | 30.048 |
| Gennemsnitligt antal aktier, basis | 1.899.039 | 1.893.736 |
| Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner | 9.423 | 5.655 |
| Gennemsnitligt antal aktier, udvandet | 1.908.462 | 1.899.391 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), basis | 17,38 | 83,74 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), udvandet | 17,29 | 83,49 |
| tkr. | |
|---|---|
| Vare | Kunde | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | mærker | kreds | Software | Total | |
| Note 11 – Immaterielle aktiver 2007 (2006) | |||||
| Kostpris 01.01.07 | 32.563 | - | - | 15.937 | 48.500 |
| Kostpris 01.01.06 | - | - | - | 14.694 | 14.694 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | 318.969 | 125.000 | 25.000 | 1.824 | 470.793 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | - | - | - | - | - |
| Årets tilgang | 3.548 | - | - | 3.404 | 6.952 |
| Årets tilgang | 32.563 | - | - | 1.355 | 33.918 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | -112 | -112 |
| Kostpris 31.12.07 | 355.080 | 125.000 | 25.000 | 21.165 | 526.245 |
| Kostpris 31.12.06 | 32.563 | 0 | 0 | 15.937 | 48.500 |
| Af- og nedskrivninger 01.01.07 | - | - | - | -12.133 | -12.133 |
| Af- og nedskrivninger 01.01.06 | - | - | - | -7.840 | -7.840 |
| Årets afskrivninger | - | -4.688 | -1.875 | -2.299 | -8.862 |
| Årets afskrivninger | - | - | - | -4.405 | -4.405 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | 112 | 112 |
| Af- og nedskrivninger 31.12.07 | - | -4.688 | -1.875 | -14.432 | -20.995 |
| Af- og nedskrivninger 31.12.06 | 0 | 0 | 0 | -12.133 | -12.133 |
| Regnskabsmæssig værdi 31.12.07 | 355.080 | 120.312 | 23.125 | 6.733 | 505.250 |
| Regnskabsmæssig værdi 31.12.06 | 32.563 | 0 | 0 | 3.804 | 36.367 |
Ledelsen har pr. 31. december 2007 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill for værdiforringelse, baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| UAB Hidruva, Litauen | 32.563 |
|---|---|
| Carl F Detail A/S | 165.019 |
| Carl F International A/S | 157.498 |
UAB Hidruva, som blev erhvervet ultimo 2006, er fra begyndelsen af 2007 fusioneret med UAB Sanistal som det fortsættende selskab. Det fusionerede selskab havde i 2007 en omsætning på 145 mio. kr., og et overskud på 0,2 mio. kr, mod et underskud på 1,8 mio. kr. året før. Den positive udvikling forventes at fortsætte i de kommende regnskabsår. Butiksnettet er nu udbygget, og synergierne af sammenlægningen vil slå yderligere igennem i de kommende år.
Med virkning fra den 1. april 2007 overtog Sanistål A/S hele aktiekapitalen i Carl F A/S. Selskabet er herefter spaltet i 2 selskaber, Carl F Detail A/S og Carl F International A/S. Detailselskabet er fusioneret ind i Sanistål A/S, og er et selvstændigt segment her. Carl F International A/S fortsætter som en selvstændig koncern.
Ved overtagelsen blev der gennemført dagsværdireguleringer jf. note 27. Efter dagsværdireguleringer opstod der en goodwill på i alt 281,2 mio. kr., som fordeles med 165,0 mio. kr. til Carl F Detail A/S og 116,2 mio. kr. til Carl F International A/S. Herudover er der aktiveret goodwill vedrørende dattervirksomheder under Carl F International A/S med i alt 41,3 mio. kr. I henhold til note 28 har segmentbidragene fra de 2 segmenter udgjort henholdsvis 3,8 mio. kr og -14,1 mio. kr. i perioden 1. april - 31. december 2007. Disse resultater er naturligvis utilfredsstillende, men den påbegyndte samkøring af Carl F Detail A/S med Sanistål A/S, de planlagte synergier indenfor salg, logistik, indkøb, sourcing og back-office samt den særskilte fokusering på Carl F International A/S forventes allerede for 2008 at give positive resultater. Der vil dog gå 2 - 3 år inden resultaterne bliver helt tilfredsstillende.
Genindvindingsværdien vedrørende alle 3 enheder er baseret på kapitalværdierne, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter
for 2008 samt strategiplaner indeholdende forecast for de efterfølgende år. Der er for alle enheders vedkommende anvendt en diskonteringsfaktor på 10 % ved beregning af nettopengestrømmene.
Nettopengestrømmene er baseret på budget for 2008 samt prognoser for 2009-2012. Væksten i terminalperioden er indregnet til 0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne antages at være lig med de regnskabsmæssige afskrivninger.
Varemærker omfatter navnet Carl F, som er et 100-årigt kendt brand i Danmark samt d line, der relaterer sig til Carl F International A/S. d line er er kendt såvel i Danmark som internationalt. Som følge af begge mærkers robusthed og forventede meget lange "holdbarhed" er afskrivningsperioden fastsat til 20 år. Kundekreds relaterer sig alene til Carl F Detail A/S, hvor der er en række faste kunder gennem mange år. Der er ikke skriftlige kundeaftaler. Afskrivningshorisonten er vurderet til 10 år.
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest for øvrige immaterielle aktiver.
tkr.
| Grunde og | Drifts materiel og |
Materielle aktiver under |
||
|---|---|---|---|---|
| bygninger | inventar | opførelse | Total | |
| Note 12 – Materielle aktiver 2007 (2006) | ||||
| Kostpris 01.01.07 | 570.760 | 379.190 | - | 949.950 |
| Kostpris 01.01.06 | 514.916 | 377.917 | 892.833 | |
| Kursregulering primo | 495 | 200 | - | 695 |
| Kursregulering primo | -45 | -34 | - | -79 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | 46.217 | 19.492 | - | 65.709 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | 7.582 | 3.041 | 10.623 | |
| Årets tilgang | 48.918 | 130.794 | 219.131 | 398.843 |
| Årets tilgang | 108.710 | 55.528 | - | 164.238 |
| Årets afgang | -479 | -62.613 | - | -63.092 |
| Årets afgang | -40.771 | -57.262 | - | -98.033 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | -5.468 | -15.757 | - | -21.225 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | -19.632 | - | - | -19.632 |
| Kostpris 31.12.07 | 660.443 | 451.306 | 219.131 | 1.330.880 |
| Kostpris 31.12.06 | 570.760 | 379.190 | - | 949.950 |
| Af- og nedskrivninger 01.01.07 | -184.640 | -266.277 | - | -450.917 |
| Af- og nedskrivninger 01.01.06 | -185.320 | -261.595 | - | -446.915 |
| Kursregulering primo | -110 | -182 | - | -292 |
| Kursregulering primo | 38 | 25 | - | 63 |
| Årets nedskrivninger | - | - | - | - |
| Årets nedskrivninger | -3.420 | - | - | -3.420 |
| Årets afskrivninger | -18.947 | -41.368 | - | -60.315 |
| Årets afskrivninger | -20.501 | -35.805 | - | -56.306 |
| Årets afgang | 318 | 59.228 | - | 59.546 |
| Årets afgang | 18.533 | 32.511 | - | 51.044 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | 3.331 | 14.075 | - | 17.406 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | 6.957 | - | - | 6.957 |
| Af- og nedskrivninger 31.12.07 | -200.048 | -234.524 | - | -434.572 |
| Af- og nedskrivninger 31.12.06 | -184.640 | -266.277 | - | -450.917 |
| Regnskabsmæssig værdi 31.12.07 | 460.395 | 216.782 | 219.131 | 896.308 |
| Regnskabsmæssig værdi 31.12.06 | 386.120 | 112.913 | - | 499.033 |
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Note 13 – Kapitalandele i associerede virksomheder | ||
| Kostpris 01.01.07 | - | - |
| Tilgang | 446.057 | - |
| Kostpris 31.12.07 | 446.057 | - |
| Reguleringer 01.01.07 | - | - |
| Andel af årets resultat | 5.163 | - |
| Reguleringer 31.12.07 | 5.163 | - |
| Regnskabsmæssig værdi 31.12.07 | 451.220 | - |
| Navn | Hjemsted | Ejerandel | Omsætning | Årets resultat |
Aktiver | Andel af egen kapital |
Andel af årets resultat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brødrene A&O Johansen A/S |
Albertslund | 39,12 % | 2.904.259 | 46.484 | 1.558.104 | 236.235 | 5.163 |
| Goodwill 31.12.07 | - | 214.985 | - | ||||
| 451.220 | 5.163 |
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Note 14 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 1.275.889 | 973.847 |
| 1.275.889 | 973.847 | |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 22.907 | 21.359 |
| Note 15 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 815.374 | 624.746 |
| Andre tilgodehavender | 26.413 | 13.398 |
| 841.787 | 638.144 | |
| Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger: |
||
| Nedskrivninger 01.01.07 | 23.894 | 20.784 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | 18.258 | 74 |
| Nedskrevet i året | 14.369 | 10.762 |
| Realiseret i året | -11.254 | -7.497 |
| Tilbageført | -262 | -229 |
| Nedskrivninger 31.12.07 | 45.005 | 23.894 |
| Note 16 – Aktiver bestemt for salg | ||
| Materielle aktiver (ejendomme) | 16.486 | 12.675 |
| Aktiver bestemt for salg | 16.486 | 12.675 |
| Kreditinstitutter | 7.159 | 8.093 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 7.159 | 8.093 |
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Note 17 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | 24.528 | 34.370 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | 29.955 | -110 |
| Årets udskudt skat indregnet i årets resultat | 14.378 | -9.613 |
| Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28 % til 25 % | -2.842 | - |
| Regulering vedrørende tidligere år | -91 | -119 |
| 65.928 | 24.528 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 36.519 | 248 |
| Materielle aktiver | 34.508 | 31.954 |
| Kortfristede aktiver | -657 | -2.259 |
| Kortfristede forpligtelser | -4.442 | -5.415 |
| 65.928 | 24.528 |
Der er en genbeskatningsforpligtelse vedrørende det tyske datterselskab Max Schön GmbH på i alt 23,4 mio. kr. Denne forpligtelse er ikke afsat i koncernregnskabet, idet den delvis modsvares af et tilsvarende skatteaktiv vedrørende fremførselsberettigede skattemæssige underskud opgjort efter tyske skatteregler.
Herudover er der en ikke afsat skatteforpligtelse vedrørende opskrivning af aktiebeholdningen i Brødrene A&O Johansen A/S med 5,2 mio. kr. Skatteforpligtelsen heraf udgør 1,3 mio. kr. og er ikke afsat, da den kun udløses, såfremt aktierne afhændes indenfor 3 år fra erhvervelsestidspunktet.
Hensat til medarbejderforpligtelser ved ændret logistikstruktur: Hensættelse 01.01.07 15.000 - Anvendt i året -6.381 - Hensat for året 4.381 15.000 Hensættelse 31.12.07 13.000 15.000
| Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: | ||
|---|---|---|
| Langfristede forpligtelser | - | 8.340 |
| Kortfristede forpligtelser | 13.000 | 6.660 |
| 13.000 | 15.000 | |
| Note 19 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 936.965 | 478.350 |
| Kortfristede forpligtelser | 1.542.820 | 207.937 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 7.159 | 8.093 |
| 2.486.944 | 694.380 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 2.322.144 | 563.554 |
| EUR | 89.121 | 82.385 |
| LVL | 51.911 | 26.694 |
| Øvrige | 23.768 | 21.747 |
Koncernen har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
| Effektiv rente | Regnskabsmæssig værdi |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Låntype | Gns.vægtet restløbetid år |
Fast/ variabel |
% 2007 |
% 2006 |
2007 | 2006 |
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 1.155.445 | 187.933 |
| Prioritetsgæld 1 | 16,9 | variabel | 4,6 | 4,2 | 49.904 | 29.002 |
| Prioritetsgæld 2 | 15,6 | fast | 4,3 | 4,1 | 154.713 | 164.990 |
| Banklån 1 3 6 |
3,8 | variabel | 5,1 | 4,3 | 371.412 | 43.283 |
| Banklån 4 5 | 5,8 | fast | 4,6 | 4,0 | 754.254 | 267.112 |
| Leasinggæld | 1,8 | fast | 6,4 | 5,3 | 1.216 | 2.060 |
| 2.486.944 | 694.380 |
1 Gæld anført som variabel rente har revurdering af rentesatsen i 2008
3 30.000 tkr. er afdækket til udløb i 2008 gennem en renteswap med et interval på 4,0 til 6,25%
4 125.000 tkr. er afdækket til udløb i 2016 gennem en renteswap
5 500.000 tkr. er afdækket til udløb i 2013 gennem en renteswap
6 3.000 t.EUR er afdækket til udløb i 2017 gennem en renteswap
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december, sammensætter sig således: | ||
| Disponible driftskreditter | 1.572.260 | 757.445 |
| Udnyttede driftskreditter: | ||
| Kreditter i DKK | 1.036.778 | 133.534 |
| Kreditter i fremmed valuta | 118.667 | 54.399 |
| Driftskreditter | 1.155.445 | 187.933 |
| Likviditetsberedskab | 416.815 | 569.512 |
Dagsværdierne afviger ikke væsentligt fra de regnskabsmæssige værdier. Rente- og valutarisici er nærmere beskrevet i note 29 "Risikostyring"
| Note 20 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
|---|---|---|
| Leverandørgæld | 358.556 | 335.200 |
| Anden gæld | 209.037 | 141.031 |
| 567.593 | 476.231 | |
| Note 21 – Selskabsskat | ||
| Tilgodehavende/skyldig selskabsskat primo | 1.742 | -1.449 |
| Tilgang ved køb af dattervirksomhed | -1.073 | -547 |
| Årets aktuelle skat inkl. dattervirksomheder | 4.475 | -68.542 |
| Betalt skat i året | 30.359 | 72.280 |
| 35.553 | 1.742 |
tkr.
2 75.000 tkr. er afdækket til udløb i 2026 gennem en renteswap
Aktiekapitalen udgør 1.923.784 stk. aktier á 100 kr. svarende til en nominel aktiekapital på 192.378.400 kr. Aktiekapitalen er fordelt på 203.784 A-aktier og 1.720.000 B-aktier. A-aktierne er tillagt 10 stemmer på generalforsamlingen, og skal udstedes på navn. A-aktierne er ikke omsætningspapirer. B-aktierne er tillagt én stemme på generalforsamlingen. B-aktierne er frit omsættelige.
| Antal (stk.) | Nominel (tkr.) |
Kostpris (tkr.) |
Kursværdi ultimo (tkr.) |
Andel af selskabs kapital (%) |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Beholdning primo året | 24.156 | 2.416 | 6.716 | 20.648 | 1,3 |
| Tildeling til medarbejdere | -21 | -2 | -5 | ||
| Indfrielse af aktieoptioner | -2.295 | -230 | -638 | ||
| Køb | 23.600 | 2.360 | 17.193 | ||
| Beholdning ultimo året | 45.440 | 4.544 | 23.266 | 28.468 | 2,4 |
Der foreslås et udbytte på 9.392 tkr. (2006: 37.992 tkr.), svarende til et udbytte pr. aktie på 5 kr. (2006: 20 kr.). Den 26. april 2007 udbetalte Sanistål A/S udbytte til aktionærerne på 37.992 tkr. (2006: 37.780 tkr.), svarende til et udbytte pr. aktie på 20 kr. (2006: 20 kr.).
Udlodning af udbytte til Sanistål A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Sanistål A/S.
Sanistål kan, i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse, erhverve maksimalt 10 % (nominelt 19.238 tkr.) egne aktier frem til 26. april 2008. Selskabet køber egne aktier som led i det etablerede incitamentsprogram for direktion og ledende medarbejdere – og med henblik på eventuel anvendelse til nedsættelse af Saniståls aktiekapital.
Andre forpligtelser:
| 2007 | 2006 | |||
|---|---|---|---|---|
| Husleje forpligtelser |
Leasing forpligtelser |
Husleje forpligtelser |
Leasing forpligtelser |
|
| 0-1 år | 61.618 | 23.398 | 45.516 | 12.727 |
| 1-5 år | 193.887 | 22.583 | 139.546 | 13.191 |
| > 5 år | 164.217 | - | 146.950 | - |
| 419.722 | 45.981 | 332.012 | 25.918 |
Til sikkerhed for prioritetsgæld i moderselskabet hos FIH Erhvervsbank A/S er tinglyst ejerpantebreve for 27,0 mio. kr. Til sikkerhed for bankgæld i datterselskaber hos Hansabank er der foretaget pant i materielle aktiver, varebeholdninger og bankindestående for 6,9 mio. kr.
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme udgør 502,7 mio. kr. Prioritetsgæld i udenlandske datterselskaber på 6,2 mio. kr. er sikret ved pant i ejendomme med regnskabsmæssig værdi på 26,5 mio. kr.
| tkr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Note 24 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar: | ||
| KPMG | 4.463 | 1.486 |
| Andre | 300 | - |
| Heraf andre ydelser end revision: | ||
| KPMG | 2.126 | 115 |
Udover udbytte til aktionærer samt vederlag til selskabets direktion og bestyrelse har der ikke været transaktioner med koncernens nærtstående parter. Nærtstående parter i Sanistål omfatter A-aktionærer, aktionærer jf. aktieselskabslovens § 28a, bestyrelse og direktion.
tkr.
IASB har udsendt følgende nye IFRS, der ikke er obligatoriske for Sanistål A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2007. Medmindre andet er anført, er de tillige godkendt af EU:
IAS 1 (ajourført 2007) "Presentation of Financial Statements" vedrørende præsentation af regnskaber gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Standarden får ikke betydning for indregning og måling i årsrapporten (IAS 1 er endnu ikke godkendt af EU).
IFRS 3 (ajourført 2007) Business Combinations (og den samtidige ajourføring af IAS 27) gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere. Sanistål A/S forventer ikke at gøre brug af muligheden for at indregne goodwill vedrørende eventuelle minoritetsaktionærers andele i købte virksomheder, og forventer at en række af de tekniske justeringer til overtagelsesmetoden i IFRS 3 kun vil få mindre betydning for regnskabsaflæggelsen. (IFRS 3 og IAS 27 er endnu ikke godkendt af EU)
IFRS 8 "Segmenter" vedrørende oplysninger om segmenter gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Standarden får ikke betydning for indregning og måling i årsrapporten.
IAS 23 (ajourført 2007) "Låneomkostninger" gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. IAS 23 (ajourført 2007) kræver indregning af låneomkostninger i kostprisen for et kvalificerende aktiv (immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger). (IAS 23 er endnu ikke godkendt af EU).
IASB har endvidere udsendt en række nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke forventes at få betydning for Sanistål A/S. Sanistål A/S forventer at implementere ovenstående IFRS fra den obligatoriske ikrafttrædelsesdato.
Sanistål A/S har med virkning fra 1. januar 2007 overtaget alle aktier i Carl F A/S som er førende leverandør af beslag, værktøj og befæstelse til byggebranchen og industrien i Danmark.
Det regnskabsmæssige overtagelsestidspunkt er fastsat til 1. april 2007, som er datoen for closing af købet af Carl F A/S.
| Dagsværdi | Regnskabs | |
|---|---|---|
| på over | mæssig | |
| tagelsestids | værdi før | |
| tkr. | punktet | overtagelsen |
| Immaterielle aktiver | 189.457 | 49.393 |
| Materielle aktiver | 63.287 | 54.058 |
| Finansielle aktiver | 1.645 | 1.645 |
| Andre langfristede aktiver | 2.836 | 2.836 |
| Varebeholdninger | 189.287 | 213.092 |
| Tilgodehavender | 203.350 | 211.027 |
| Likvide beholdninger | 6.932 | 6.932 |
| Kreditinstitutter | -289.325 | -289.325 |
| Udskudt skat | -29.955 | -1.054 |
| Leverandørgæld | -88.387 | -88.387 |
| Anden gæld | -53.121 | -51.071 |
| Overtagne nettoaktiver | 196.006 | 109.146 |
| Goodwill | 281.204 | - |
| Anskaffelsessum | 477.210 | 109.146 |
| Heraf likvid beholdning i Carl F A/S | -6.932 | - |
| Kontant anskaffelsessum | 470.278 | 109.146 |
Kostprisen udgjorde 477,2 mio. kr. inkl. afholdte direkte transaktionsomkostninger på 7,4 mio. kr. Købesummen er kontant finansieret.
Der er foretaget dagsværdireguleringer vedrørende immaterielle anlægsaktiver, grunde og bygninger, øvrige materielle anlægsaktiver, lagre og tilgodehavender. Immaterielle anlægsaktiver er reguleret med 150,0 mio kr. vedrørende varemærker og kundekreds samt nedskrivning af egen udviklet software med i alt 10 mio. kr.
Grunde og bygninger er opskrevet med 12,5 mio. kr. vedrørende Carl F A/S´ centrallager beliggende i Odense svarende til vurdering foretaget af eksterne vurderingsmænd.
Varebeholdninger og tilgodehavender er reguleret med i alt 31,6 mio. kr. til handelsværdier efter Sanistålprincipper. Anden gæld er reguleret med 2 mio. kr. og vedrører primært yderligere hensættelse til feriefridage og feriepenge.
Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjort til 281,2 mio. kr. Den indregnede goodwill relaterer sig til køb af markedsandele og en styrkelse af markedspositionen indenfor beslag, værktøj og befæstelse til byggebranchen og industrien i Danmark. Endvidere relaterer den indregnede goodwill sig til forventede køberrelaterede synergier i forbindelse med samordning af leverandørnetværket og i forbindelse med sammenlægning af Sanistål A/S og Carl F A/S´ butiksnet. Carl F A/S koncernen har en årlig omsætning på 988,4 mio. kr. med EBIT på ca. 3,9 mio. kr. I ejerperioden fra 1. april – 31. december 2007 har Carl F A/S koncernen omsat for 749,9 mio. kr. med et EBIT på 1,2 mio. kr.
I 2006 overtog Sanistål A/S aktierne i UAB Hidruva, Litauen der forhandler VVS artikler m.m.
Dagsværdireguleringen vedrører opskrivning af ejendom. Koncernen har ikke identificeret og indregnet immaterielle aktiver ved købet, og hele forskellen mellem købesummen og nettoaktiverne opgjort til dagsværdi er derfor indregnet som goodwill. Den indregnede goodwill relaterer sig alene til den styrkede markedsposition i Litauen, herunder køberrelaterede synergier som på sigt forventes at medføre betydelige omkostningsreduktioner samlet set.
UAB Hidruva har en årlig omsætning på ca. 75 mio. kr. I ejerperioden i december har UAB Hidruva haft en omsætning på 6,2 mio. kr. med et overskud før skat på 0,4 mio. kr.
| Carl F | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stål | Inter | Ikke | |||||
| tkr. | Byg | industri | Industri | Carl F | national | fordelt | Koncern |
| Note 28 – Segmentoplysninger | |||||||
| Aktiviteter – primært segment 2007 (2006) |
|||||||
| Nettoomsætning | 1.821.661 | 2.344.339 | 1.417.419 | 367.182 | 382.733 | - | 6.333.334 |
| Nettoomsætning | 1.485.799 | 2.086.614 | 1.247.206 | - | - | - | 4.819.619 |
| Bruttoavance | 450.453 | 393.659 | 449.135 | 138.256 | 155.358 | - | 1.586.861 |
| Bruttoavance | 375.140 | 391.563 | 389.059 | - | - | - | 1.155.762 |
| Andre driftsindtægter | - | - | - | - | - | 4.752 | 4.752 |
| Andre driftsindtægter | - | - | - | - | - | 27.540 | 27.540 |
| Resultat Brødrene A&O | |||||||
| Johansen A/S | - | - | - | - | - | 5.163 | 5.163 |
| Resultat Brødrene A&O | |||||||
| Johansen A/S | - | - | - | - | - | - | - |
| Eksterne omkostninger | 77.365 | 58.850 | 80.312 | 51.348 | 68.031 | 262.379 | 598.285 |
| Eksterne omkostninger | 51.616 | 49.575 | 64.541 | - | - | 153.167 | 318.899 |
| Personaleomkostninger | 147.416 | 79.950 | 160.869 | 76.844 | 94.800 | 326.271 | 886.150 |
| Personaleomkostninger | 118.568 | 78.058 | 144.624 | - | - | 246.587 | 587.837 |
| Afskrivninger | 2.026 | 2.514 | 5.397 | 6.313 | 6.614 | 43.255 | 66.119 |
| Afskrivninger | 2.845 | 3.097 | 6.651 | - | - | 49.359 | 61.952 |
| Segmentbidrag | 223.646 | 252.345 | 202.557 | 3.751 | -14.087 | -621.990 | 46.222 |
| Segmentbidrag | 202.111 | 260.833 | 173.243 | - | - | -421.573 | 214.614 |
| Langfristede aktiver | 23.146 | 3.476 | 23.167 | 272.668 | 241.191 | 1.265.672 | 1.829.320 |
| Langfristede aktiver | 11.308 | 1.247 | 18.150 | - | - | 511.194 | 541.899 |
| Kortfristede aktiver | 484.518 | 596.623 | 385.169 | 277.046 | 158.936 | 332.880 | 2.235.172 |
| Kortfristede aktiver | 420.419 | 593.581 | 374.884 | - | - | 257.674 | 1.646.558 |
| Segmentaktiver | 507.664 | 600.099 | 408.336 | 549.714 | 400.127 | 1.598.552 | 4.064.492 |
| Segmentaktiver | 431.727 | 594.828 | 393.034 | - | - | 768.868 | 2.188.457 |
| Anlægsinvesteringer | 2.165 | 36 | 7.959 | 4.920 | 15.986 | 374.861 | 405.927 |
| Anlægsinvesteringer | 2.445 | 758 | 5.905 | - | - | 156.485 | 165.593 |
| Segmentforpligtelser | - | - | - | - | - | 3.097.606 | 3.097.606 |
| Segmentforpligtelser | - | - | - | - | - | 1.210.139 | 1.210.139 |
Aktiviteterne er opdelt med udgangspunkt i kundernes tilhørsforhold til de identificerede segmenter. Omkostningsallokeringen er foretaget ud fra et bidragsprincip, hvorved omkostningerne er fordelt i det omfang disse er umiddelbart fordelbare. Ikke fordelte omkostninger vedrører især omkostninger vedrørende logistik, administration, ejendomme og finansiering.
For at styrke opfølgningen i forhold til den enkelte kunde har Sanistål siden 2003 foruden den sædvanlige rapportering indført et segmentregnskab. Grundstammen i segmentregnskabet er, at alle kunder i Sanistål har et tilhørsforhold til et af de fem segmenter. Der er således skabt det nødvendige grundlag for at følge op på hver enkelt kunde, hver enkelt sælger og hver enkelt forretningssegment. De fem forretningssegmenter benævnes Byg, Stålindustri, Industri, Elteknik og Carl F. Nedenfor beskrives hvert enkelt segments resultater i 2007 og forventningerne til 2008.
Byg-segmentet omfatter salg af VVS-produkter i Danmark og de baltiske lande. Segmentet servicerer primært virksomheder inden for VVS, VA samt Tag & Facade med materialer og rådgivning. Erhvervelsen af Carl F i begyndelsen af 2007 vil i 2008 begynde at give synergieffekter inden for byggeriet, hvor der i disse år sker en vis brancheglidning og konsolidering også i det udførende led i værdikæden.
Det samlede marked, som Byg betjener, havde i 2007 en stor vækst på 9 %, som betyder at markedet nu udgør 8,6 mia. kr. – heraf var de 5 % prisstigninger, primært drevet af stigninger på råvarer og energi. Igen i 2007 opnåede Sanistål en vækst, der var omkring dobbelt så stor som markedet, hvorfor Byg igen øgede sin markedsandel. Væksten har været fordelt i overensstemmelse med Saniståls strategi – og dermed størst på Sjælland. Sanistål har dog øget markedsandele på begge sider af Storebælt.
De seneste år har Sanistål gennemført en målrettet indsats i Grønland samt på Færøerne, og man er nu også begyndt at bearbejde Island. I dette nordatlantiske område har aktivitetsniveauet udviklet sig helt i tråd med strategien inden for de enkelte strategiske indsatsområder, og Sanistål vurderes nu at være den største grossist i området.
På trods af den store aktivitet inden for byggeriet i Danmark i 2007 – og deraf følgende mangel på arbejdskraft og leveringstid på byggematerialer – har Sanistål været i stand til at sikre kontinuerlige leverancer til kunderne.
Byg organisationen havde kun en medarbejderomsætning på 5 % i 2007. Det er usædvanligt lavt i et meget ophedet arbejdsmarked i byggebranchen generelt. Samtidig kan det konstateres, at det er relativt let for Sanistål at tiltrække erfarne og dygtige medarbejdere.
| Hovedtal, mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.821,7 | 1.485,8 |
| Bruttoavance | 450,5 | 375,1 |
| Segmentbidrag | 223,6 | 202,1 |
| Segmentaktiver | 507,7 | 431,7 |
Sanistål forventer, at der inden for Byg fortsat vil være ca. 5 % vækst i markedet i første halvår 2008, og at der er risiko for, at markedet stagnerer i andet halvår på grund at opbremsning i dansk byggeri generelt.
Imidlertid har Sanistål ved at opbygge en række sub-segmenter inden for Byg segmentet i de seneste fem år reduceret sin konjunkturfølsomhed betragteligt, ligesom Byg igennem et meget tæt og godt samarbejde med både leverandører og en række nøglekunder fortsat forventer at have et solidt fodfæste i markedet med gode forudsætninger for fortsat at øge markedsandelen – også i et marked, som ikke har samme udefrakommende vækst, som vi har set i 2005-2007.
Som beskrevet i ledelsesberetningen har Sanistål butikkerne – der varetager omkring en tredjedel af Byg's salg – haft en særdeles positiv udvikling igen i 2007. Eksisterende butikker renoveres og der bygges fortsat nye, som åbner nye områder for Byg – f.eks. er Randers, Holbæk, Køge og Ringsted vigtige nyetableringer for Byg segmentet. Denne markante synliggørelse af Sanistål – ikke mindst på Sjælland – som de nye butikker udgør, vil uden tvivl betyde nye markedsandele for Byg i 2008.
Stålindustri-segmentet omfatter stålindustri i Danmark samt salg af stålprodukter i Tyskland og de baltiske lande. Segmentet servicerer virksomheder inden for jern- og metalindustrien, smede og andre stålforbrugende virksomheder. Disse kunder betjenes med hele Saniståls produktprogram, og de efterspørger en lang række produkter inden for forbrugsmaterialer, hjælpemidler med videre. Segmentet betjener desuden kundegruppen med forskrivningssalg inden for stålområdet. Det er karakteriseret ved, at varer leveres direkte fra producent til kunden uden om Saniståls lager.
| Hovedtal, mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2.344,3 | 2.086,6 |
| Bruttoavance | 393,7 | 391,6 |
| Segmentbidrag | 252,3 | 260,8 |
| Segmentaktiver | 600,1 | 594,8 |
Stålindustri-segmentet i 2007 og forventninger til 2008
På grund af prisfald, tilbagegang i byggeriet og stigende konkurrence i 2. halvår blev segmentets bidrag for 2007 8,5 mio. kr. lavere end i 2006. Det høje aktivitetsniveau fra 2006 fortsatte i første halvdel af 2007, hvorefter efterspørgslen – specielt til byggesektoren – viste faldende tendens.
Stålindustri-segmentet har – også i 2007 – taget markedsandele og dermed fastholdt væksten fra de foregående år.
Verdensmarkedet er fortsat præget af såvel jernmalmmineejernes og stålproducenternes konsolideringer med tendenser til endnu mere styring af udbuddet af stål i relation til efterspørgslen.
I 2007 og årene fremover er efterspørgslen på stålprodukter fortsat stærkt stigende i Rusland, Kina, Indien og øvrige asiatiske lande, mens det europæiske og amerikanske marked er stagnerende eller langt mindre stigende.
Prisfaldet i 2. halvår 2007 er stoppet og der er konstateret prisstigninger på stålprodukter mellem 1. kvartal og 2. kvartal i 2008. Den store stigning i efterspørgslen på stålprodukter "world-wide" kombineret med stigende jernmalmpriser, energipriser m.v. er hovedårsagen til disse stigninger. Disse årsager samt konsolideringer hos producenterne kan betyde, at 2008 vil blive et år med tilsvarende udfordringer som dem, stålbranchen oplevede i 2004, hvor priserne steg kraftigt og forsyningerne blev begrænset i perioder.
Én forskel mellem 2004 og 2008 er dog, at det i 2004 var muligt at købe mængder i Asien og Rusland til favorable priser og importere disse til Europa – dette er i 2008 ikke muligt, idet priserne i såvel Asien som Rusland er højere end i Europa, og disse hjemmemarkeders store efterspørgsel minimerer eksportmængderne.
Det store spørgsmål er så, om det høje prisniveau kan holdes i Europa. Forventningen er, at niveauet sikkert kan holdes i 3. kvartal, hvorefter usikkerheden stiger og muligheden for et fald kan forventes i slutningen af året. Men prisen på stål vil fortsat være høj.
Industri-segmentet omfatter salg af tekniske produkter og løsninger i Danmark, Tyskland og de baltiske lande. Kunderne fordeler sig bredt over hele industrien, dvs. industriel produktion samt industrielt håndværk og service.
| Hovedtal, mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.417,4 | 1.247,2 |
| Bruttoavance | 449,1 | 389,1 |
| Segmentbidrag | 202,6 | 173,2 |
| Segmentaktiver | 408,3 | 393,0 |
Det opsving, vi har oplevet i Industrien i de seneste par år, holdt også i 2007. Det ser nu ud til at have toppet i 2007, og Sanistål forventer, at den høje vækst i Industrien ebber noget ud, særligt i 2 halvår 2008.
Den positive udvikling i Industrien i 2007 gav stor investeringslyst – noget Sanistål har haft stor glæde af. Både inden for tekniske produkter, vedligehold og maskiner har Sanistål haft stigende omsætning i 2007. I 2008 forventer Sanistål fortsat stigning i afsætningen til Industrien, ikke mindst som en konsekvens af de markedsmæssige initiativer, Sanistål har taget for at styrke virksomhedens position i forhold til de industrielle kunder. På baggrund af den fastlagte strategi for Industri-segmentet forventer Sanistål derfor at tage yderligere markedsandele i 2008 og frem.
Industrien har i de senere år i stadig stigende omfang fokuseret på optimering af deres indkøbsprocesser og herunder at reducere antallet af leverandører mod til gengæld at indgå partnerskabsaftaler med få udvalgte totalleverandører. Det har Sanistål i høj grad imødekommet gennem virksomhedens One-Stop Shopping-koncept, der har været under stadig udvikling. Det brede produktsortiment vil, sammen med virksomhedens evne til at tilbyde individuelle og værdiskabende services og tekniske løsninger, være den dominerende konkurrencekraft. Også Saniståls Supply Chain Mangagement-koncept vil i 2008 blive yderligere styrket med henblik på fortsat at sikre en førende position blandt industriens største virksomheder.
Elteknik har gennem hele 2007 været under fortsat etablering ud mod markedet. Segmentet gik i drift primo 2007, og der har året igennem været afsat mange ressourcer til bearbejdning af såvel eksisterende som nye kunder.
Vi har oplevet, at både nuværende og potentielle kunder har taget meget positivt imod Elteknik. Flere kunder ser dels en fordel i, at der kommer en ny udbyder på området, dels at Sanistål kompletterer sin produktportefølje og dermed styrke sit One-Stop Shopping-koncept.
I løbet af 2007 er produktporteføljen blevet skærpet yderligere. Tilpasning af sortimentet er en løbende proces, som til stadighed skal afpasses markedets behov og forventninger. Der er henover året indledt en række vigtige samarbejder mellem Sanistål og flere leverandører – samarbejder, der vil være muligt at styrke yderligere og dermed i fællesskab forbedre markedspositionen for såvel leverandøren som Sanistål.
Et spændende nyt indsatsområde i 2007 har været etablering af eget "brand" inden for belysning. Primo 2008 vil disse blive introduceret til markedet under navnet Advance. Advance dækker over et bredt sortiment i belysningsarmaturer og er resultatet af et målrettet samarbejde med udvalgte leverandører.
Konkurrencesituationen er hård; primære konkurrenter er gået i offensiven og yder skarp modstand. Forretningsområdet har i 2007 belastet Saniståls resultat. Området er strategisk vigtigt, og området udbygges fortsat i 2008 og frem.
Forventningerne til 2008 er en fortsat stigning i omsætning og dermed øget markedsandel. Sigtet vil være rettet mod industrien og el-installatører. Markedet forventer dog en vis opbremsning i byggeriet hen mod slutningen af året, og der er usikkerhed om, hvorvidt nedgangen i byggeriet vil påvirke el-branchen. Indtil videre har branchen skubbet en pukkel af arbejde foran sig. Der mangler p.t. mere end 2.000 faglærte til branchen, og mange installatører har takket nej til opgaver på grund af travlhed. De opgaver, der ligger foran installatørerne, er primært inden for drift og vedligeholdelse, service m.v. Disse opgaver er med andre ord mindre konjunkturfølsomme end entrepriseopgaver.
Carl F-segmentet udgør den danske kerneforretning fra Carl F A/S, som Sanistål overtog primo 2007. Segmentet servicerer primært virksomheder med tømrer-/snedkerrelaterede aktiviteter og har endvidere tætte samarbejdsrelationer med en lang række danske arkitekter og tegnestuer. Carl F har særkompetence og er markedsleder, når det gælder projektbeskrivelser, rådgivning og afsætning af beslagprodukter. Men også befæstelse, værktøj, elværktøj, beklædning og mere avanceret hardware udgør væsentlige produktområder for Carl F.
| Hovedtal, mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 367,1 | - |
| Bruttoavance | 138,3 | - |
| Segmentbidrag | 3,8 | - |
| Segmentaktiver | 549,7 | - |
Tømrer-/snedkermarkedet var også i 2007 kendetegnet ved et højt aktivitetsniveau, om end væksten var noget mere behersket end i de foregående år. Carl F oplevede et marked, hvor konkurrencen er øget, og hvor særligt projektaktiviteterne – og boligbyggeriet i særdeleshed – oplevede en afmatning i andet halvår. På de interne linjer var Carl F særligt præget af omfattende integrationsaktiviteter. Såvel organisationen, forretningsprocesser og væsentlige dele af infrastrukturen er således blevet klargjort til, primo 2008, at migrere til Saniståls eksisterende ERP-platform.
For 2008 forventer Sanistål en beskeden til flad markedsudvikling, hvor særligt renoveringsopgaver forventes at udfylde tomrummet fra et eventuelt stagnerende projektmarked. Boligbyggeriet forventes at fortsætte den nedadgående trend, hvorimod tilgangen af beskrivelsesopgaver indikerer et fortsat højt aktivitetsniveau inden for kontorbyggeri og institutionelle byggerier.
Carl F blev pr. 1. februar 2008 fuldt integreret med Sanistål. I forlængelse heraf forventes første halvår fortsat at være præget af aktiviteter og tiltag til styrkelse af forretningsfundamentet. Med afsæt i en mere effektiv organisering af salget, tilgang til markedets bedste e-handelsløsning, et effektivt logistik set-up samt ikke mindst en væsentlig forøgelse af distributionsnetværket vurderer Carl F at være forberedt på en intensiveret kamp om kunderne.
Carl F International, der blev erhvervet som en del af Carl F i begyndelsen af 2007, servicerer virksomheder inden for dør- og vinduesindustrien i Norden og England, låsesmede og byggemarkeder i Norden samt arkitekter og entreprenører over stort set hele verden. Kunderne betjenes med produkter indenfor dør- og vinduesbeslag, låseog sikringssystemer m.v.
| Hovedtal, mio. kr. | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 382,7 | - |
| Bruttoavance | 155,4 | - |
| Segmentbidrag | -14,1 | - |
| Segmentaktiver | 400,1 | - |
Carl F International indgår med 9 måneder i årsrapporten for 2007. Samlet for 2007 har der været en organisk vækst på ca. 14 %, hvilket er under forventning, men med en forbedret bruttoavanceprocent.
Tilkøb af virksomheder i 2007 indgår i 9-måneders perioden I Carl F International med en omsætning på 54,3 mio. kr. og et negativt segmentbidrag på 5,7 mio. kr. Der har i perioden været et skuffende resultat af låse- og sikringsaktiviteter, mens øvrige områder har vist en vækst i omsætning og indtjening.
I 2007 er etableret salgskontor i Kina, ligesom der er påbegyndt en styrkelse af sourcingaktiviteter i Kina i samarbejde med Saniståls segmenter.
2008 er et år, der efter udskillelsen fra de øvrige aktiviteter i Carl F skal gå med forberedelse af Carl F Internationalsegmentet for fremtiden. For 2008 forventes trods det en fortsat organisk vækst og en væsentlig forbedring af indtjeningen.
Sanistål har identificeret de væsentligste forretningsmæssige risici, som kan påvirke selskabets vækst, indtjening og fremtidige finansielle stilling. De væsentligste risici relaterer sig til varelagre, debitorer, rente og udsving i prisniveauet på stålprodukter, mens valutarisikoen er af begrænset omfang. Koncernen afdækker i vidt omfang disse risici og spekulerer ikke aktivt i udviklingen i valuta, rente og råvarepriser. Ledelsen rapporterer systematisk operationelle og strategiske risici.
Koncernens forretningssegmenter: Byg, Stålindustri og Industri er generelt begunstiget af en begrænset afhængighed af enkeltkunder eller -leverandører. Det skyldes en stor spredning på 4.000 leverandører, mens Sanistål har godt 20.000 kunder. Ingen enkelt storkunde eller leverandør vægter individuelt så tungt, at koncernens samlede omsætning eller indtjening ville ændres markant, hvis samarbejdet eventuelt skulle ophøre.
Markedsforholdene inden for Byg-segmentet er karakteriseret ved en opdeling i en anlægs- og en vedligeholdelsessektor, hvor Sanistål har den største eksponering mod vedligehold. Desuden er koncernen ikke eksponeret for voldsomme udsving afledt af byggeaktiviteten, fordi kunderne spænder over en række brancher – fra bygningshåndværk inden for VVS-sektoren over store installationsvirksomheder til entreprenører.
Det betyder, at der er en tendens til, at Sanistål har mindre udsving i segmentresultatet end de direkte konkurrenter på området. Men – konkurrencen kan beskrives som intens som følge af, at markedet serviceres af fem store koncerner.
Markedsforholdene inden for Stålindustri præges af, at det totale marked i Danmark er svagt faldende. Det medfører en intens konkurrence med markedets anden store udbyder. Segmentet servicerer de stålindustrielle kunder med såvel stål og metaller som forbrugs- og vedligeholdelsesmateriale.
Tendensen til udflagning af produktion til lande med lave lønomkostninger og opkøb af danske virksomheder, hvor produktionen omlægges til mere højteknologiske produkter, er medvirkende til markedets begrænsede vækst. Sanistål imødegår denne tendens ved at servicere danske og udenlandske virksomheder med leverancer i de baltiske lande.
Der er flere faktorer, som kan give væsentlige svingninger i segmentets og dermed i koncernens resultater. Men én faktor er stærkere og mere stadig end andre: Udviklingen i stålpriserne. Priserne på stål er udsat for stadige, cykliske svingninger, som påvirker Saniståls indtjeningsmuligheder. Generelt kan det siges, at når stålpriserne stiger, muliggør lagerbeholdningerne og markedsforholdene en øget indtjening. Modsat når de falder. Derfor er det vigtigt at måle virkningen af stålprisernes udsving, når Saniståls resultater vurderes. Det har medført, at vi har indført begrebet "Stålprisudviklingen":
"Stålprisudviklingen" defineres som afvigelsen mellem indtjeningen på stål i det aktuelle år og indtjeningen på en tilsvarende mængde stål i det foregående år (basisåret). Beregningen foretages for begge år på basisårets mængde."Stålprisudviklingen" har påvirket indtjeningen i 2007 – i forhold til 2006 – negativt med 16,1 mio. kr.
Markedsforholdene inden for Industri er karakteriseret ved en mangfoldighed af små og mellemstore konkurrenter, hvor Sanistål indtager positionen som landets førende. Spredningen på kunder kombineret med unikke muligheder for krydssalg betyder, at de væsentligste kommercielle risici hænger sammen med aktiviteten inden for vedligeholdelse og investering i den forarbejdende industri.
Segmentet er eksponeret for konjunkturudsving i byggeriet. Tømrer-/snedkerbranchen er karakteriseret ved, at det er relativt let at starte egen virksomhed. En betydelig del af segmentets kunder drives som personlige virksomheder eller som selskaber med en begrænset kapital. På denne baggrund er risikoen for tab på debitorer større end i segmenterne Byg og Industri. Øvrige segmentrisici vurderes at være på niveau med risikoen i segmentet Byg.
Carl F International-segmentet har aktiviteter indenfor dør- og vinduesbeslag, herunder salg af arkitektdesignede d line produkter i ca. 50 lande og aktiviteter i Norden indenfor låse- og sikringssystemer. Kunderne rækker fra dør- og vinduesindustrien via projektsalg til arkitekter og entreprenører til låsesmede og byggemarkeder. Den primære eksponering af segmentet er mod anlægssektoren, hvilket indebærer et væsentligt omfang af projektsalg. Trods dette er segmentet traditionelt ikke eksponeret af udsving i byggeaktiviteten, da markederne er kendetegnet ved få men meget store konkurrenter, der har taget de primære konjunkturudsving, ligesom de stærke brands sikrer en stærk base for afsætningen. Der er en væsentlig konkurrence på markederne, hvor pris, kvalitet og service er afgørende parametre.
På lagervarer overvåger selskabet løbende den enkelte vares omsætningshastighed og foretager nedskrivninger af varer, hvor beholdningen er for stor, eller hvor afsætningen er stagnerende. Herudover er koncernen eksponeret for resultatudsving jf. begrebet "Stålprisudviklingen".
Betalingsadfærd og økonomisk formåen overvåges løbende. Det er koncernens politik at søge alle fordringer over en vis størrelse helt eller delvist forsikret mod tab. Offentlige virksomheder og særligt solide debitorer undtages. Debitorsaldi på 472,6 mio. kr. var 31. december 2007 forsikret for 358,8 mio. kr. på hvilken del selvrisikoen udgør 10 % i tilfælde af tab.
Hensættelser til tab på debitorer foretages såvel ud fra en tabsrisikovurdering som ud fra statistiske kriterier. Bestyrelsen evaluerer to gange årligt risikoen på debitorer med saldi over 1 mio. kr.
Selskabets leverancer er næsten udelukkende til det lokale marked, og vores produktrisici er dels afdækket via selskabets leveringsbetingelser og forsikring, dels via de normale samhandelsmæssige rettigheder, som selskabet har til at rette modkrav overfor leverandører.
Forsikring af bygninger, løsøre og driftstab. Selskabets risici på skadesforsikringsområdet er dels dækket gennem forsikringer, dels gennem selvrisici. Ejendommene i Danmark er fuld- og nyværdiforsikrede. De samlede risici evalueres årligt af bestyrelsen.
Som flertallet af danske virksomheder er Sanistål afhængig af et velfungerende it-system og eksponeret for betydelige driftstab ved nedbrud. Sanistål har imødegået denne risiko ved en række procedurer, som historisk har resulteret i en "oppe-tid" på mere end 99,9 %. Procedurerne omfatter blandt andet:
Alle forretningsapplikationer afvikles på en central placeret IBM iSeries computer.
Alle data ligger på spejlede diske, og yderligere sker der real time overførsel af data til backup computer.
Alle data sikres ved daglig backup, som sikres i brandboks i en anden brandcelle i forhold til computeren.
UPS anlæg sikrer driften af den centrale computer i 60 minutter i tilfælde af strømsvigt.
Brandsikring via røgdetektorer og beliggenhed mindre end fem minutter fra brandvæsenet.
Disasteraftale med hardware-leverandøren, som sikrer, at der normalt indenfor seks timer og maksimalt 24 timer er leveret en erstatningscomputer på lokationen. Maksimal nedbrudstid: 48 timer.
Datakommunikation via parabol til de otte største afdelinger sikrer uafhængighed ved kabelnedbrud.
Koncernen vurderer løbende kapitalstrukturen med henblik på en optimal sammensætning af egenkapital og fremmedkapital. Egenkapitalens andel af den samlede balancesum udgør 23,6 % ved udgangen af 2007 (2006: 44,7 %). Målsætningen for egenkapitalandelen er min. 30 %.
Målsætningen for egenkapitalforrentningen (ROIC) er 15 %. Den realiserede egenkapitalforrentning for 2007 udgjorde 5,1 % (2006: 15,4 %).
Det er Saniståls udbyttepolitik, at aktionærerne skal opnå et afkast af deres investering i form af kursstigning og udbytte. Udbetaling af udbytte skal ske under hensyntagen til fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens ekspansionsplaner.
Koncernen er – som følge af sin drift, investeringer og finansiering – eksponeret for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig derfor alene mod styring af løbende finansielle risici forbundet med selskabets drift.
Transaktionsrisikoen på valuta i forbindelse med varekøb og varesalg er begrænset. Det skyldes, at transaktioner primært foretages i DKK og sekundært i EUR. Væsentlige positioner i øvrige valutaer sikres systematisk.
Herudover er selskabet eksponeret for valutakurstab/ gevinster, hovedsagelig vedrørende dattervirksomhederne jf. koncernoversigten. Eksponeringen skyldes det forhold, at dattervirksomhedernes finansiering er etableret i DKK eller EUR med henblik på at minimere rentebelastningen.
Som det fremgår af note 19 udgør koncernens rentebærende gæld ultimo 2007 2.487 mio. kr.
Med udgangspunkt i nettogælden og de finansielle kontrakter, der er indgået ultimo 2007, vil en stigning på ét procent-point i det generelle renteniveau medføre en stigning i Saniståls samlede renteomkostninger før skat på 15,3 mio. kr.
Født 1939, i Saniståls bestyrelse siden 1984, formand siden 1999. Cand.oecon (1967), international direktør i Carlsberg (1969-75), adm. direktør i byggemateriale-virksomhed (1975-81). Fra 1981 alene bestyrelsesarbejde, omfattende forskellige brancher
Aalborg Stiftstidende A/S Nordjyske Holding A/S samt 3 datterselskaber AaSF Holding A/S Mekoprint Holding A/S samt 2 datterselskaber
Nykredit Holding A/S Nykredit Realkredit A/S Gumlink A/S Fertin Pharma A/S
Skagerak Holding A/S samt 1 datterselskab Skagerak 2000 A/S Vendsyssel Tidende A/S Bagger-Sørensen & Co. A/S
Født 1953, i Saniståls bestyrelse siden 1995, næstformand siden 1999. Cand.merc. (1978), salgskonsulent AGA A/S (1978-81), Logistikchef og senere indkøbsdirektør stål i S. C. Sørensen A/S (1981-84), Dagrofa A/S (1984-97), indkøbsdirektør (1984-87), adm. dir. Dagrofa Friskvarer A/S (1987-91), koncernchef Dagrofa A/S (1991-97), Koncernchef Det Berlingske Offi cin (1997-99), Koncernchef FDB (1999-2000), Adm. direktør I Gatetrade. net A/S (2000-2004). Grosserer i Unicare Nordic A/S (2005- ).
Brandhouse A/S Elsparefonden Forenede Service A/S Unicare Nordic A/S
Den selvstændige offentlige virksomhed DSB
Søndagsavisen A/S Gumlink A/S Thiele A/S
Født 1946, i Saniståls bestyrelse siden 2007.
Civilingeniør og HD, Undervisningsministeriet og Finansministeriet til 1976, Strategisk planlægning i NKT Cables A/S (1976-79), CEO i NKT Malta Ltd. (1979-82), Vice President i NKT A/S (1982-86), Executive Vice President i NKT Holding (1986-93), Koncerndirektør CFO i Danfoss A/S (1994 – 2007)
COWI A/S Auriga A/S Pharmexa A/S BB Electronics A/S HedgeCorp A/S
Sauer-Danfoss Inc. Danfoss Bionics A/S HTCC Inc. AVK Holding A/S SPEAS A/S Sandbjerg Gods
Født 1965, i Saniståls bestyrelse siden 2006, Merkonom (1995) Salgskonsulent, ansat i Sanistål siden 1987.
Født 1962, i Saniståls bestyrelse siden 2006.
Produktchef, armering siden 2001 (1996-2001 Holstebro Jern og Stålforretning A/S), diverse ansættelser i grossistbranchen siden 1985, udlært ved M.A.N.- B&W Diesel A/S, Alpha Diesel.
ELSE LUNDE KRISTENSEN, medarbejdervalgt Født 1970, i Saniståls bestyrelse siden 1998, Butiksuddannet (1990), FDB m.fl . (1990-96), ansat i Sanistål siden 1996, nu som merchandiser på Easy-supply.
Født 1949, i Saniståls bestyrelse siden 2007. Cand. merc., Grundfos A/S (1975-2006), økonomifunktion, økonomidirektør (1985-1991), medlem af koncerndirektionen (1991-2002), koncernchef (2002-2006).
Color Print A/S J. Hvidtved Larsen A/S
medlem af bestyrelsen i: Velux A/S
Født 1955, i Saniståls bestyrelse siden 1999.
Uddannet/ansat i ØK (1974-85) Siden 1986 selvstændig som ejer/medejer af en række virksomheder indenfor shipping, transport, logistik, elektronik, ejendomme, landbrug, sportscentre, restauranter, samt velgørende formål/ kræftforskning.
Dansk Financia A/S Erik og Susanna Olesens Almengørende Fond
DGH Kirk Kapital A/S Helios A/S Erik Olesens Ejendomsselskab A/S Scanafric A/S Scanafric (UK) Limited Gynaecology Cancer Research Foundation Mermaid Projektet, Selvejende Institution HCWV-J ApS Sast ApS
Født 1949, i Saniståls bestyrelse siden 2000.
Cand.merc. (1974), underdirektør i Amagerbanken A/S (1978-85) og koncerndirektør i Carlsberg A/S (1985-2000). Siden 2000 alene bestyrelsesarbejde o.l., omfattende forskellige brancher.
Formand for bestyrelsen i: Dantherm A/S Hotel Koldingfjord A/S
Næstformand for bestyrelsen i: Brdr. Hartmann A/S C.W. Obel A/S
Arkil A/S Arkil Holding A/S Dan-Ejendomme Holding A/S Dan-Ejendomme A/S Dan-Ejendomsinvestering A/S Danske Invest Administration A/S Det Obelske Familiefond Vital Petfood Group A/S VPG Holding A/S
Født 1961, i Saniståls bestyrelse siden 1995.
Uddannet Dipl. Betriebswirt (BA), har ejet og ledet Max Schön i Tyskland, Polen, Estland og Letland (1985-95). Ejer/medejer af fl ere selskaber i Tyskland.
9
Baltik Aktiengesellschaft für Kapitalbeteiligungen, Lübeck Max & Co. Küchenhandelsgesellschaft mbH , Lübeck Max Schön Verwaltungsgesellschaft mbH & Co Service KG, Lübeck
Formand for bestyrelsen i: Stolze AG, Lübeck
Næstformand for bestyrelsen i: Maske AG, Hamburg
Possehl Stiftung, Lübeck Stiftung Unternehmertum, Berlin
Født 1959, adm. direktør i Sanistål siden juli 2004.
Civilingeniør DTH (1986).
Salgsansvarlig i internationale selskaber (1986-96),
adm. direktør i Berendsen Components A/S (1996-98), adm. direktør i Berendsen PMC Europe (1998-01). koncerndirektør i Sanistål (2002-04).
Født 1964, direktør i Sanistål siden oktober 2004.
Civilingeniør (1989), HD-A (1991). Systemkonsulent i Danfoss A/S (1989-1991), logistikchef i Velux A/S (1991-1997), supply chain manager i Velux A/S (1997-2001), afdelingsdirektør og medlem af koncern-ledelsen i Veluxkoncernen (2001-2004).
Født 1954, direktør i Sanistål siden juli 2004.
HA (1978), HD-R (1980)
Økonomimedarbejder/chef i danske industrivirksomheder (1978-88), direktør i Shipmate/Cetelco (1988-95). Økonomidirektør i Sanistål 1995 – 2004.
Født 1970, marketingchef i Sanistål siden juli 2002.
Cand.merc. (1994), Produktchef i Dancall Telecom A/S (1994-1997), Senior produktchef i Bosch Telecom (1997-2000), Chef – Global Product Defi nition Team i Siemens Mobile Phones (2000-2001), Konsulent i Grey (2001-2002)
Født 1961, salgsdirektør i Sanistål siden 2006.
Automatiktekniker (1983), salgschef E. Friis-Mikkelsen (1987-1992), divisionsdirektør Berendsen Components (1992-1998), adm. direktør Eltech Components (1998-2005).
Født 1961, salgsdirektør i Sanistål siden november 2002.
HA (1984), HD-A (1987), Marketingchef i Alcatel A/S (1987-91), Business Development Manager og datterselskabsdirektør i Dandy A/S (1991-98), adm. direktør i Liberté A/S (1998-01), salgsdirektør i Tvilum-Scanbirk A/S (2001-02).
Født 1962, salgsdirektør i Sanistål siden januar 2003.
Cand.merc (1989), salgsdirektør i Simonsen og Nielsen A/S (1991-94), afdelingschef i Islef+Hagen (1994-96), salgs- og marketingdirektør i Berendsen PMC A/S (1996-00), direktør i PMC Technology A/S (2000-02).
Født 1949, salgsdirektør i Sanistål siden 1992.
Brancheuddannet (1966), Salgschef Jernkontoret (1975-89), regions-direktør SCS Stål (1989-90), afd.direktør Hofman Stål (1990-92)
Født 1952, ansat i Sanistål siden1972. IT-direktør siden 1990. Merkonom i regnskab. Programmør, systemplanlægger, IT chef og IT direktør i Sanistål.
Født 1972, ansat i Sanistål siden 2003. Kædedirektør siden 2007. HD organisation og virksomhedsledelse. Konsulent/chef i danske detailkæder (1997-2003).
Født 1971, salgsdirektør i Sanistål siden februar 2007.
HD-R CBS (1995), Executive MBA Henley Management College (2007). 1990-2005 Danske Bank koncernen, bla. Afdelingsdirektør BG Bank City, Privatchef BG Bank Område København, Filialdirektør BG Bank Lyngby, Afdelingsdirektør Danske Bank Forretningsprocesser og Områdedirektør for Danske Bank København. 2005-2007 Divisionsdirektør for Carl F A/S Norden.
Født 1966, logistikdirektør i Sanistål siden august 2001. Offi cer af reserven, HD organisation og virksomhedsledelse og MBA. Ansat i Dansk Supermarked (1990-2001).
Født 1960, økonomichef i Sanistål siden 2002.
HD-R (1984), Cand.merc.aud. (1992), Revisor i 3R Tveede statsautoriserede revisorer A/S (1980 – 1993), Manager hos KPMG C. Jespersen Statsautoriserede revisorer (1994 – 2002)
| max Schön AG, Lübeck, Tyskland | Sanistal OÜ, Tallinn, Estland | Serman & Tipsmark A/S |
|---|---|---|
| THOmAS SCHNEIDER | ARNO VAIK | ALEX LAURSEN |
| Sanistal SIA, Riga, Letland | UAB Sanistal, Kaunas, Litauen | Carl F International A/S |
| ARVIS KARKLINS | ROLANDAS mALAIŠKA | HANS CHRISTIAN PETERSEN |
Carl f International A/s max schön, tyskland max schön, Polen sanistal, estland sanistal, letland sanistal, litauen hepa, tyskland serman & tipsmark A/s
En gangbro – som denne i Kings Park i Perth, Australien – er ikke bare en gangbro men et smukt og tidløst stykke arkitektur. Ikke mindst takket være det stilrene gelænder fra d line.
Efter opkøbet af Carl F har Sanistål fået d line ind i produktsortimentet. d line tegnes af arkitekt og industriel designer Knud Holscher, og han har udformet en stilsikker og ren produktlinje med alt i stål – ikke mindst beslag, greb, håndtag, gelændere og skilte. De er i godt selskab med produkterne fra Carl F´s serie af arkitekttegnede greb fra navne som Jean Nouvel, Arne Jacobsen, Henning Larsen og Schmidt Hammer Lassen. Produkterne appellerer til et stort internationalt marked som betjenes af datterselskabet Carl F International A/S.
Et centralt element i den særlige Sanistål-kultur er at være "mere end du tror" - at overraske positivt. Og det gælder både i forhold til kolleger, leverandører og kunder.
En ægte "mere end du tror"-kollega er centerchef for maskiner, Michael Madsen. Bare spørg kontorassistent i bogholderiet i Aalborg, Jette Hjort Bertramsen. Hendes søn Andreas skulle konfirmeres, og da Michael Madsen hørte, at Andreas var bidt af en gal motorcykel, tilbød han at hente Andreas uden for kirken på sin Harley Davidson. Stor var Andreas' overraskelse derfor, da han – uden for Budolfi Kirke i Aalborg – blev mødt af en "rocker" på en skinnende Road King. Michael Madsen kørte den begejstrede ungersvend hjem og gav dermed Andreas et helt usædvanligt minde fra konfirmationen.
DET DER SKAL TIL
CD indeholder: Årsregnskab 2007 – Moderselskabet.pdf Sanistål og god selskabsledelse.pdf
Gratis Adobe Acrobat Reader kan downloades på www.adobe.com
Håndværkervej 14 DK-9000 Aalborg Tlf.: +45 96 30 60 00 Fax: +45 98 13 28 43 CVR-nr 42997811 www.sanistaal.dk
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.