Dantax

Annual Report • Oct 3, 2008

DANTAX A/S

CVR. nr. 36 59 15 28

ÅRSRAPPORT FOR 2007/08

Selskabsoplysninger	1
Hoved- og nøgletal for koncernen	2
Ledelsesberetning	3 -5
Ledelsens regnskabspåtegning	6
Revisionspåtegning	7
Resultatopgørelse for året 1. juli 2007 - 30. juni 2008	8
Balance pr. 30. juni 2008	9 - 10
Egenkapitalopgørelse	11
Pengestrømsopgørelse	12
Noter	13 - 28

SELSKABSOPLYSNINGER -

Dantax A/S	Telefon:	98 24 76 77	CVR nr. 36 59 15 28
Bransagervej 15	Fax	98 20 40 15	Hjemsted: Jammerbugt Kommune
9490 Pandrup

BESTYRELSE:	Per Mogensen (formand)	Advokat, født 1956, indtrådt i Dantax A/S's bestyrelse 2007 Bestyrelsesmedlem eller direktør i: Hedegaard & Christensen Holding A/S, Kirstine Gruppen A/S, K.S.C. Holding A/S, Kaas Staalbyg A/S, Midtvejs Auto A/S, John Peter Jensen Holding A/S, Gjøl VVS & Swartz Eftf. A/S, Frontier Scandinavia A/S, Kristensen & Linde A/S, Centrum Biler A/S, Harmonikamuseets Fond, Per Mogensen Advokatanpartsselskab.
	John Peter Jensen	Direktør, født 1944, indtrådt i Dantax A/S's bestyrelse 1971 Bestyrelsesmedlem eller direktør i: John Peter Jensen Holding A/S, ASX 22.422 A/S, Nordic Air A/S, North Flying A/S, Radio Silkeborg A/S, Merrytime A/S, KSC Holding A/S, Helse Invest A/S, Privathospitalet Skørping A/S, MR-Klinikken A/S, Smertecenter Skørping ApS og Fisher Service A/S
		Mads Peter Lübeck Direktør, født 1967, indtrådt i Dantax A/S's bestyrelse 1999 Bestyrelsesmedlem eller direktør i: Cimber Advisor ApS, Jens Lübeck A/S, Scan-Agro A/S, Scan-Agro Udlejning A/S og MPL ApS.
		Michael Rasmussen Direktør, født 1965, indtrådt i Dantax A/S's bestyrelse 2007 Bestyrelsesmedlem eller direktør i: Myconsultingpartner ApS, Prociid ApS og Backupzone.com ApS

DIREKTION: John Peter Jensen

REVISION: KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab, Aalborg

Revisionsfirmaet Peter Kristensen, Aalborg

Koncernoversigt:

Hjemmesider: www.dantaxradio.dk www.northflying.com

Generalforsamling afholdes på selskabets kontor den 28. oktober 2008 kl. 13.30

I 1.000 kr.	2007/08	2006/07 ----------------------------------------- ---------------------------------------- -------------------------------------------- --------------------------------------- -------------------------------------------	2005/06	2004/05	2003/04
Nettoomsætning	137.059	174.679	187.809	220.856	277.034
Resultat af ordinær primær drift	3.898	3.670	4.187	2.033	7.892
Resultat associeret virksomhed efter skat	4.986	5.961	2.476	1.109	997
Finansiering, netto	- 857	- 162	- 386	1.070	- 219
Resultat før skat Resultat efter skat	8.027 7.073	9.469 8.883	9.101 7.277	4.212 3.917	8.670 7.647
Investering i materielle anlægsaktiver	143	167	1.666	114	3.027
Aktiver i alt	103.186	98.381	105.815	103.306	148.076
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000	30.000
Egenkapital	66.896	62.962	57.236	52.411	51.262
Forpligtelser	36.290	35.419	48.579	50.895	96.814
Overskudsgrad	2,8	2,1	2,2	0,9	2,8
ROIC (Afkast af investeret kapital)	9,7	8,3	16,5	3,7	12,9
Egenkapitalens forrentning	11,5	15,7	14,1	8,0	16,6
Egenkapitalandel	61	60	51	48	33
Resultat efter skat pr. 100 kr.'s aktie (EPS) Udvandet resultat efter skat pr. 100 kr.'s	23,8	30,0	24,6	13,3	26,0
aktie (EPS-D)	23,8	30,0	24,6	13,3	26,0
Foreslået udbytte pr. 100 kr. aktie	12	12	12	10	10
Pay-out ratio	52	41	49	77	39
Indre værdi pr. 100 kr.´s aktie Børskurs ultimo pr. aktie	225 240	213 260	194 232	179 207	174 242
Dividend yield	5,0	4,6	5,2	4,8	4,1
Gennemsnitlig antal ansatte Omsætning pr. ansat	19 7.214	18 9.704	17 11.048	17 13.015	15 18.469
Resultat pr aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning. For definition af nøgletal se side 28.
Selskabet har siden den senest aflagte årsrapport og til dato udsendt følgende meddelelser til Københavns Fondsbørs:
11. september 2007	Årsregnskabsmeddelelse 2006/07.
05. oktober 2007 Årsrapport 2006/07
17. oktober 2007	Indkaldelse til ordinær generalforsamling
24. oktober 2007	Storaktionærmeddelelse fra VGH nr. 671 ApS
30. oktober 2007 30. oktober 2007	Periodemeddelelse for 1. kvartal 2007/08 Forløb af ordinær generalforsamling.
26. februar 2008	Delårsrapport for 1. halvår af regnskabsåret 2007/08.
13. maj 2008	Periodemeddelelse for 1. kvartal 2007/08.
25. august 2008	Finanskalender for regnskabsåret 2008/09.
Fondsbørsmeddelelser for de seneste 4 år er tilgængelige på Dantax Radio A/S´s hjemmeside: www.dantaxradio.dk

11. september 2007	Årsregnskabsmeddelelse 2006/07.
05. oktober 2007	Årsrapport 2006/07
17. oktober 2007	Indkaldelse til ordinær generalforsamling
24. oktober 2007	Storaktionærmeddelelse fra VGH nr. 671 ApS
30. oktober 2007	Periodemeddelelse for 1. kvartal 2007/08
30. oktober 2007	Forløb af ordinær generalforsamling.
26. februar 2008	Delårsrapport for 1. halvår af regnskabsåret 2007/08.
13. maj 2008	Periodemeddelelse for 1. kvartal 2007/08.
25. august 2008	Finanskalender for regnskabsåret 2008/09.

Aktivitet

Koncernens hovedaktivitet består som i tidligere år af udvikling og markedsføring af TV-, video- og HiFi-udstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S samt dette selskabs 100% ejede datterselskab Dantax Norge AS. Salget sker primært under mærkerne Dantax og Scansonic.

Herudover ejer koncernen 50% af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 100% ejede datterselskab North Flying A/S består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger. Desuden har North Flying A/S 2 fly fast beskæftiget med ruteflyvning i Norge gennem selskabet Air Norway AS, der ejes med 60% af Nordic Air / North Flying og 40 % af Ørland Kommune.

Den økonomiske stilling

Koncernens ordinære resultat efter skat udgør 7,1 mio. kr. mod 8,9 mio. kr. sidste år.

I maj måned 2008 forventedes et resultat i niveauet 8 mio. kr., men som følge af, at brændstofpriserne i de seneste måneder af regnskabsåret steg så kraftigt, at det ikke fuldt ud var muligt at indregne stigningerne i salgspriserne indenfor flyaktiviteten, er der for året realiseret et lidt lavere resultat.

Radio/TV aktivitet

For Radio/TV aktiviteterne er indtjeningen på niveau med sidste år.

Indtjeningen i Danmark har været bedre end ventet, hvorimod resultatet i Norge ikke har levet op til forventningerne.

Den målrettede fokusering på dækningsgrad, frem for omsætning, er fortsat i regnskabsåret, og har medført stigning i bruttoresultatet på trods af 23 % nedgang i omsætningen.

Der satses forsat på forøgelse af salget af produkter med højere dækningsgrader, og der sker løbende udvidelse af sortimentet.

Med henblik på salg udenfor Skandinavien sker der deltagelse i internationale messer.

Som følge af en vanskelig markedssituation anses det samlet opnåede resultat som acceptabelt.

Flyaktivitet

Flyaktiviteten i det associerede selskab Nordic Air A/S, og dette selskabs dattervirksomhed North Flying A/S, har realiseret et overskud efter skat på 10,0 mio. kr. mod 11,9 mio. kr. sidste år. Dantax A/S´s andel af resultatet (50%) udgør 5,0 mio. kr. efter skat.

North Flying er godkendt af Statens Luftfartsvæsen i henhold til h.h.v det fælleseuropæiske JARsystem og det nye EU-baserede EASA-system dækkende bl.a. taxa-, ambulance-, fragtflyvning m.v. og flyvedligeholdelse.

Der har i årets løb været god efterspørgsel, men de stærkt stigende brændstofpriser har påvirket resultatet.

Bestyrelsen i det associerede selskab anser resultatet som tilfredsstillende.

Risikoforhold

Koncernens risici er beskrevet i note 14, hvortil der henvises.

Videnressourcer

Det er væsentligt for koncernens fortsatte vækst at kunne tiltrække og fastholde medarbejdere med salgs- og brancheerfaring.

LEDELSESBERETNING -

Miljøforhold

Datterselskabet Dantax Radio A/S er omfattet af "Bekendtgørelse om håndtering af affald af elektrisk og elektronisk udstyr" - Elskrotbekendtgørelsen.

Ifølge elskrotbekendtgørelsen har producenter og importører ansvaret for bortskaffelse af elskrot. Til opfyldelse af sin forpligtelse har Dantax Radio A/S tilsluttet sig den kollektive ordning Elretur.

I Sverige og Norge har selskabet tilsluttet sig de kollektive ordninger El-kretsen og Elretur AS.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Der er efter regnskabsårets udløb ikke indtruffet betydningsfulde hændelser, som væsentligt vil kunne forrykke selskabets økonomiske stilling.

Forventninger

Ledelsen forventer, at konkurrencesituationen indenfor Radio/TV fortsat vil være hård, samt at priserne på produkterne fortsat vil falde. Ledelsen er derfor til stadighed opmærksom på tiltag i markedet, der kan føre til en forbedring af resultatet.

Ledelsen forventer for 2008/09 at omsætning og indtjening vil være lidt svagere end for 2007/08.

For flyaktiviteten forventes en tilfredsstillende indtjening selvom de højere brændstofpriser, og deraf følgende nødvendige prisstigninger, kan påvirke efterspørgslen.

På denne baggrund forventer ledelsen for året 2008/09 et ordinært resultat i niveauet 5 mio. kr. efter skat.

Overskudsdisponering

Af årets resultat foreslår bestyrelsen, at der udbetales 3,6 mio. kr. i udbytte, svarende til 12 kr. pr. aktie.

Aktionærinformation

Følgende aktionærer er optaget i selskabets fortegnelse i henhold til aktieselskabslovens § 28 b:

		Kapital Stemmer
Nom. kr.	%	%
		---------- -------------
19.908.800	66,4	66,4
3.330.500	11,1	11,1
	---------------

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 30.000.000 kr. svarende til 300.000 stk. aktier a 100 kr., der hver giver ret til en stemme. Stemmeretten på aktier, der er erhvervet ved overdragelse, kan først udøves 4 uger efter, at vedkommende aktionær er noteret i selskabets aktiebog. Aktierne er noteret på OMX Den Nordiske Børs København under fondskode DK0015205637.

Selskabets aktie følges af Dansk Aktieanalyse/Spar Nord og analyser offentliggøres på https://www.sparnord.dk/investering/publikationer/aktie/virksomheder/dantax/

Selskabets bestyrelse består af 3-5 medlemmer der vælges af generalforsamlingen for ét år ad gangen. De på generalforsamlingen behandlede anliggender afgøres ved simpel stemmeflertal. Til vedtagelse af vedtægtsændringer kræves dog mindst to tredjedels stemmeflertal. For de fuldstændige regler henvises til vedtægterne.

LEDELSESBERETNING -

Selskabet kan, i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse, erhverve egne aktier op til 10% af aktiekapitalen. Bemyndigelsen løber frem til næste ordinære generalforsamling, hvor bestyrelsen vil anmode om fornyet bemyndigelse.

God selskabsledelse

Selskabets bestyrelse har løbende fulgt udviklingen inden for god selskabsledelse, herunder OMX/København Fondsbørs´s "Anbefalinger for god selskabsledelse 2005, ændret 6. februar 2008".

Det er bestyrelsens opfattelse, at selskabet gennem en årrække har levet op til de væsentligste af kravene, herunder bl.a. åbenhed i informationsgivning, informativt regnskab, risikostyring m.v. Alt naturligvis set i relation til selskabets størrelse.

Selskabet følger ikke fuldt ud anbefalingerne, og de væsentligste undtagelser i forhold til anbefalingerne vedrører:

Interessenternes rolle og betydning for selskabet

Der er ikke vedtaget en politik for selskabets forhold til sine interessenter. Bestyrelsen informeres løbende om ledelsens kommunikation og forhold til interessenterne.

Åbenhed og gennemsigtighed

Der offentliggøres ikke kvartalsrapporter, da bestyrelsen finder, at det nuværende informationsniveau med periodemeddelelser og halvårsrapporter er tilstrækkeligt.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen er sammensat, så der er sikret et bredt erfaringsgrundlag i den samlede bestyrelse.

Valg af medlemmer til bestyrelsen foretages ud fra en konkret vurdering af medlemmernes og kandidaternes kvalifikationer og kompetencer. Det vurderes derfor, at der ikke er behov for offentliggørelse af rekrutteringskriterier og bestyrelsesprofil, ligesom der ikke fastsættes tidsmæssig begrænsning for den samlede periode en person kan være medlem af bestyrelsen, og ikke fastsættes aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer.

På grund af selskabets størrelse er der ikke nedsat nominerings-, vederlags- og revisionsudvalg, og der gennemføres ikke en formaliseret årlig evaluering af bestyrelsens arbejde.

Bestyrelsens og direktionens vederlag.

Der er ikke udarbejdet en dokumenteret vederlagspolitik for bestyrelse og direktion. Vederlaget vurderes med jævne mellemrum, for at sikre et markedsmæssigt niveau, set i forhold til selskabets specifikke forhold.

God ledelse er en dynamisk proces, og selskabet vurderer løbende om der er behov for ændringer.

En mere detaljeret redegørelse for selskabets anvendelse af principperne for god selskabsledelse er tilgængelig på selskabets hjemmeside.

Note		Koncern		Moderselskab
		2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
1	Nettoomsætning Andre driftsindtægter	137.059 2.140	174.679 2.100	0 2.637	0 2.616
		139.199	176.779	2.637	2.616
2 3	Vareforbrug Andre eksterne omkostninger	116.074 10.269	153.113 11.292	0 496	0 471
	Bruttoresultat	12.856	12.374	2.141	2.145
4 8	Personaleomkostninger Afskrivning af materielle anlægsaktiver	7.667 1.291	7.317 1.387	220 1.136	190 1.185
	Resultat af ordinær drift	3.898	3.670	785	770
9 5 6	Udbytte fra dattervirksomhed Resultat efter skat i associeret virksomhed Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	- 4.986 309 1.166	- 5.961 382 544	3.000 0 30 804	8.000 0 254 391
	Resultat før skat	8.027	9.469	3.011	8.633
8	Skat af årets resultat	954	586	130	-254
	Årets resultat	7.073	8.883	2.881	8.887
7	Resultat pr. aktie	23,8	30,0
7	Udvandet resultat pr. aktie	23,8	30,0
	Forslag til resultatdisponering: Foreslået udbytte, 12 kr pr. aktie / 12 kr pr. aktie Overført resultat			3.600 -719	3.600 5.287
				2.881	8.887

A K T I V E R

		Koncern		Moderselskab
Note		30.06.08	30.06.07	30.06.08	30.06.07
	Langfristede aktiver
9	Materielle aktiver
	Grunde og bygninger	4.252	4.460	4.252	4.460
	Fly	17.641	18.569	17.641	18.569
	Driftsmateriel og inventar	221	233	0	0
		22.114	23.262	21.893	23.029
	Andre langfristede aktiver
10	Kapitalandele i dattervirksomhed	-	-	16.070	16.070
10	Kapitalandele i associeret virksomhed	34.681	29.699	13.650	13.650
8	Udskudt skat	1.174	1.089	0	0
		35.855	30.788	29.720	29.720
	Langfristede aktiver i alt	57.969	54.050	51.613	52.749
	Kortfristede aktiver
	Varebeholdninger, handelsvarer	23.641	23.419	0	0
11	Tilgodehavender fra salg	16.548	16.264	0	0
	Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed	444	784	553	1.320
	Periodeafgrænsningsposter	95	248	0	0
	Selskabsskat	0	0	332	0
	Andre tilgodehavender	800	1.078	24	0
	Andre værdipapirer Likvide beholdninger	656 3.033	1.185 1.353	656 0	1.185 0
	Kortfristede aktiver i alt	45.217	44.331	1.565	2.505
	AKTIVER I ALT	103.186	98.381	53.178	55.254

P A S S I V E R

		Koncern		Moderselskab
Note		30.06.08	30.06.07	30.06.08	30.06.07
12	EGENKAPITAL
	Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000
	Reserve for opskrivning af ejendomme	2.544	2.544	2.544	2.544
	Reserve for sikringstransaktioner	-29	-43	0	0
	Reserve for valutakursregulering	5	17	0	0
	Overført resultat	30.776	26.844	7.341	7.601
	Foreslået udbytte	3.600	3.600	3.600	3.600
	Egenkapital i alt	66.896	62.962	43.485	43.745
	Forpligtelser
	Langfristede forpligtelser
8	Udskudt skat	4.075	4.008	4.075	4.008
13	Garantiforpligtelse	3.146	3.727	0	0
	Langfristede forpligtelser i alt	7.221	7.735	4.075	4.008
	Kortfristede forpligtelser
14	Kreditinstitutter	10.369	4.268	39	8
	Leverandører af varer og tjenesteydelser	9.001	12.401	200	175
	Gæld til tilknyttet virksomhed	508	192	0	0
	Gæld til dattervirksomhed	-	-	5.343	7.263
	Selskabsskat	579	1.128	0	0
13	Garantiforpligtelse	4.476	6.206	0	0
	Andre gældsforpligtelser	4.136	3.489	36	55
	Kortfristede forpligtelser i alt	29.069	27.684	5.618	7.501
	Forpligtelser i alt	36.290	35.419	9.693	11.509
	PASSIVER I ALT	103.186	98.381	53.178	55.254

• 15 Egne aktier
• 16 Finansielle instrumenter
• 17 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
• 18 Nærtstående parter
• 19 Anvendt regnskabspraksis

Udvikling i egenkapital	Koncern		Moderselskab
	30.06.08	30.06.07	30.06.08	30.06.07
Aktiekapital
Aktiekapital pr. 1. juli	30.000	30.000	30.000	30.000
Aktiekapital pr. 30. juni	30.000	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme
Saldo pr. 1. juli	2.544	2.453	2.544	2.453
Regulering af udskudt skat, satsændring	0	91	0	91
Reserve pr. 30. juni	2.544	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner
Saldo pr. 1. juli	-43	40	0	0
Årets regulering (indgår i årets vareforbrug)	14	-83	0	0
Reserve pr. 30. juni	-29	-43	0	0
Reserve for valutakursregulering
Saldo pr. 1. juli	17	38	0	0
Årets regulering, incl. reg. i associeret selskab	-12	-21	0	0
Reserve pr. 30. juni	5	17	0	0
Overført resultat
Saldo pr. 1. juli	26.844	21.105	7.601	2.128
Reg. af udskudt skat, satsændring associeret selskab	0	270	0	0
Udbytte af egne aktier	37	55	37	55
Køb/salg af egne aktier	422	131	422	131
Årets resultat	3.473	5.283	-719	5.287
Overført resultat pr. 30. juni	30.776	26.844	7.341	7.601
Foreslået udbytte
Saldo pr. 1. juli	3.600	3.600	3.600	3.600
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600	-3.600
Foreslået udbytte	3.600	3.600	3.600	3.600
Foreslået udbytte pr. 30. juni	3.600	3.600	3.600	3.600
Egenkapital i alt pr. 30. juni	66.896	62.962	43.485	43.745
Regulering vedr. sikringstransaktioner	14	-83	0	0
Regulering vedr. valutakursregulering	-12	-21	0	0
Regulering af udskudt skat, satsændring	0	361	0	91
Nettogevinst indregnet direkte på egenkapitalen	2	257	0	91
Årets resultat	7.073	8.883	2.881	8.887
Totalindkomst	7.075	9.140	2.881	8.978

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN (1.000 kr.)

	Koncern		Moderselskab
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Driftens likviditetsvirkning:
Omsætning	137.059	174.679	0	0
Andre driftsindtægter	2.121	2.100	2.637	2.616
Omkostninger	-134.010	-171.722	-716	-661
Finansielle betalinger (ekskl. kursreg.)	-334	-375	-251	-350
Ændring i varebeholdn. og tilgodehavender	265	12.488	743	-189
Ændring i kreditorer og anden gæld	-4.734	-2.618	-1.914	2.886
Betalt skat	-1.520	-1.051	-395	105
Pengestrøm fra driften	-1.153	13.501	104	4.407
Investeringernes likviditetsvirkning:
Køb af materielle anlægsaktiver	-143	-167	0	0
Salg af materielle anlægsaktiver	19	600	0	0
Salg af finansielle anlægsaktiver	5	0	6	0
Modtaget udbytte fra datterselskab	0	0	3.000	8.000
Pengestrøm fra investeringer	-119	433	3.006	8.000
Finansieringens likviditetsvirkning:
Ændring i bankgæld	6.101	-10.230	31	-8.993
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600	-3.600
Udbytte vedrørende egne aktier	37	55	37	55
Køb-/salg af egne aktier	422	131	422	131
Pengestrøm fra finansiering	2.960	-13.644	-3.110	-12.407
Årets pengestrøm fra drift,
investering og finansiering	1.688	290	0	0
Likvide beholdninger, primo	1.353	1.086	0	0
Valutakursregulering	-8	-23	0	0
LIKVIDE BEHOLDNINGER, ULTIMO	3.033	1.353	0	0

NOTER (1.000 kr.)

1	Segmentoplysninger 2007/08	Flyaktivitet	Radio/TV	Ikke fordelt	Koncern i alt
	Omsætning		137.059		137.059
	Andre driftsindtægter	2.121	19		2.140
	Bruttoresultat	2.121	10.735		12.856
	Afskrivninger	928	363		1.291
	Resultat af ordinær primær drift	1.193	2.705		3.898
	Resultat efter skat i associeret virksomhed	4.986	0		4.986
	Resultat før finansielle poster	6.179	2.705		8.884
	Aktiver	52.322	49.269	1.595	103.186
	Kapitalandele i associeret selskab	34.681	0	0	34.681
	Garantiforpligtelse Udskudt skat Øvrige gældsforpligtelser *)	- 3.237 -	7.622 838 -	0 0 24.795	7.622 4.075 24.795
	Anlægsinvesteringer	0	143	0	143

1	Segmentoplysninger 2006/07	Flyaktivitet	Radio/TV	Ikke fordelt	Koncern i alt
	Omsætning		174.679		174.679
	Andre driftsindtægter	2.100	0		2.100
	Bruttoresultat	2.100	10.274		12.374
	Afskrivninger	977	410		1.387
	Resultat af ordinær primær drift	1.123	2.547		3.670
	Resultat efter skat i associeret virksomhed	5.961	0		5.961
	Resultat før finansielle poster	7.084	2.547		9.631
	Aktiver	48.268	47.608	2.505	98.381
	Kapitalandele i associeret selskab	29.699	0	0	29.699
	Garantiforpligtelser Udskudt skat Øvrige gældsforpligtelser *)	- 3.118 -	9.933 890 -	0 0 22.014	9.933 4.008 22.014
	Anlægsinvesteringer	0	167	0	167

*) Gældsforpligtelser kan ikke meningsfyldt opdeles på segmenter.

Der gives udelukkende oplysninger på forretningsområder, der er koncernens primære segment. Der segmenteres ikke på geografiske markeder, idet risiko og lønsomhed ikke adskiller sig indbyrdes.

2 Vareforbrug

	Koncern
	2007/08	2006/07
I posten vareforbrug indgår regulering af
nedskrivning til nettorealisationsværdi på varebeholdninger	-18	-106

Tilbageførsel af nedskrivninger vedrører varebeholdninger, der er solgt.

3 Andre eksterne omkostninger

Under andre eksterne omkostninger er udgiftsført honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:

	Koncern		Moderselskab
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Revision:
KPMG C.Jespersen	193	160	85	53
Rev. firmaet Peter Kristensen	8	8	4	4
Ernst & Young, Norge	43	41	0	0
	244	209	89	57
Andre ydelser end revision:
KPMG C.Jespersen	0	40	0	40
Ernst & Young, Norge	8	6	0	0
	8	46	0	40

		Koncern		Moderselskab
		2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
4	Personaleudgifter
	Lønninger	7.059	6.776	150	150
	Pensioner, bidragsbaserede	106	107	0	0
	Bestyrelseshonorar	89	57	70	40
	Andre udgifter til social sikring	413	377	0	0
		7.667	7.317	220	190
	Gennemsnitlig antal ansatte	19	18	1	1
	Personaleomkostninger fordeles således:
	Moderselskabets bestyrelse	70	40	70	40
	Moderselskabets direktion	150	150	150	150
	Øvrige ledende medarbejdere	2.968	2.902	0	0
	Øvrige medarbejdere	4.479	4.225	0	0
		7.667	7.317	220	190
5	Finansielle indtægter			2007/08	2006/07
	Renter, likvide beholdninger m.v.			309	169
	Kursregulering af værdipapirer (dagsværdioption)			0	213
				309	382
6	Finansielle omkostninger
	Renter, kreditinstitutter m.v.			643	544
	Kursregulering af værdipapirer (dagsværdioption)			523	0
				1.166	544
7	Resultat pr. aktie			Koncern
				2007/08	2006/07
	Årets resultat			7.073	8.883
	Antal aktier Gennemsnitlig antal egne aktier			300.000 -3.114	300.000 -4.176
	Gennemsnitlig antal aktier i omløb			296.886	295.824
	Resultat pr. aktie á 100 kr			23,8	30,0
	Udvandet resultat pr. aktie á 100 kr			23,8	30,0

8 Skat af årets resultat

		Koncern Moderselskab
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Aktuel skat / sambeskatningsbidrag	976	777	65	-189
Regulering af udskudt skat	-20	162	67	290
Regulering tidligere år	-2	0	-2	0
Ændring i udskudt skat pga. nedsat skattesats	0	-353	0	-355
Skat af ordinært resultat	954	586	130	-254
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
Beregnet 25% skat af årets resultat	1.956	2.367	753	2.158
Udbytte fra datterselskab	0	0	-750	-2.000
Ændring pga. nedsat skattesats	0	-353	0	-355
Kursregulering værdipapirer	131	-53	131	-53
Resultat efter skat i associeret selskab	-1.196	-1.490	0	0
Højere skattesats i udenlandsk datterselskab	6	60	0	0
Regulering vedr. tidligere år	-2	0	-2	0
Ikke skattepligtige indtægter og udgifter	59	55	-2	-4
	954	586	130	-254
Effektiv skatteprocent (excl associeret selskab)	31,3%	16,7%	-	-
Udskudt skat 1. juli	2.919	3.194	4.008	4.164
Kursreg. af skat i udenlandsk selskab	2	6	0	0
Årets udskudte skat	-20	-281	97	-156
Udskudt skat 30. juni, netto	2.901	2.919	4.105	4.008
Udskudt skat indregnet i balancen:
Udskudt skat (aktiv)	-1.174	-1.089	0	0
Udskudt skat (forpligtelse)	4.075	4.008	4.075	4.008
Udskudt skat 30. juni, netto	2.901	2.919	4.075	4.008
Langfristede aktiver	4.071	4.018	4.075	4.008
Kortfristede aktiver	-168	-112	0	0
Fremførbar underskud	0	0	0	0
Kortfristede forpligtelser	-404	-392	0	0
Langfristede forpligtelser	-598	-595	0	0
	2.901	2.919	4.075	4.008

9 Materielle aktiver 2007/08

	Koncern		Moderselskab
	Grunde og bygninger	Driftsmateriel og inventar	Fly	Grunde og bygninger	Fly
Kostpris pr. 1. juli 2007	5.084	1.013	22.667	5.084	22.667
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	-1	0	0	0
Årets tilgang	0	143	0	0	0
Årets afgang	0	-329	0	0	0
Kostpris pr. 30. juni 2008	5.084	826	22.667	5.084	22.667
Afskrivninger pr. 1. juli 2007	624	780	4.098	624	4.098
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	-1	0	0	0
Akk. afskrivninger på årets afgang	0	-329	0	0	0
Årets afskrivninger	208	155	928	208	928
Afskrivninger pr. 30. juni 2008	832	605	5.026	832	5.026
Regnskabsmæssig værdi
pr. 30. juni 2008	4.252	221	17.641	4.252	17.641
Afskrives over	10 - 25 år	3 – 5 år	Fly: 5 % af saldoværdi	10 - 25 år	5 % af saldoværdi

9 Materielle aktiver 2006/07

	Koncern		Moderselskab
	Grunde og bygninger	Driftsmateriel og inventar	Fly	Grunde og bygninger	Fly
Kostpris pr. 1. juli 2006	5.084	1.668	22.667	5.084	22.667
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	-4	0	0	0
Årets tilgang	0	167	0	0	0
Årets afgang	0	-818	0	0	0
Kostpris pr. 30. juni 2007	5.084	1.013	22.667	5.084	22.667
Afskrivninger pr. 1. juli 2006	416	800	3.121	416	3.121
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	-3	0	0	0
Akk. afskrivninger på årets afgang	0	-218	0	0	0
Årets afskrivninger	208	201	977	208	977
Afskrivninger pr. 30. juni 2007	624	780	4.098	624	4.098
Regnskabsmæssig værdi
pr. 30. juni 2007	4.460	233	18.569	4.460	18.569
Afskrives over	10 - 25 år	3 – 5 år	Fly: 5 % af	10 - 25 år	5 % af
			saldoværdi		saldoværdi

10 Kapitalandele i dattervirksomhed og associeret virksomhed

Dattervirksomhed	Moderselskab
	2007/08	2006/07
Kostpris pr. 1. juli	16.070	16.070
Tilgang i årets løb	0	0
Afgang i årets løb	0	0
Kostpris pr. 30. juni	16.070	16.070

	Ejerandel		Kostpris
Navn og hjemsted	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Dantax Radio A/S, Pandrup	100%	100%	16.070	16.070

Regnskabsmæssig værdi 30. juni 16.070 16.070

Associeret virksomhed	Koncern		Moderselskab
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Kostpris pr. 1. juli	13.650	13.650	13.650	13.650
Tilgang i årets løb	0	0	0	0
Afgang i årets løb	0	0	0	0
Kostpris pr. 30. juni	13.650	13.650	13.650	13.650
Opskrivninger pr. 1 juli	16.049	9.819	0	0
Årets egenkapitalreguleringer	-4	269	0	0
Årets resultat efter skat	4.986	5.961	0	0
Opskrivninger pr. 30. juni	21.031	16.049	0	0
Regnskabsmæssig værdi 30. juni	34.681	29.699	13.650	13.650

2007/08

Navn og hjemsted	Brutto- fortjeneste	Årets resultat	Aktiver	Forpligtelser	Egenkapital 30/6 2008
Nordic Air A/S, Nørresundby	12.651	9.973	85.583	16.221	69.362
Dantax koncernens andel, 50%		4.986			34.681

2006/07

Navn og hjemsted	Brutto- fortjeneste	Årets resultat	Aktiver	Forpligtelser	Egenkapital 30/6 2007
Nordic Air A/S, Nørresundby	13.229	11.922	92.789	33.391	59.398
Dantax koncernens andel, 50%		5.961			29.699

11 Tilgodehavender fra salg	Koncern
	2007/08	2006/07
Udvikling i nedskrivninger af tilgodehavender
Nedskrivninger pr. 1. juli	103	141
Nedskrivninger i året	300	0
Realiseret i året	-26	-38
Tilbageført	-74	0
Nedskrivninger der er modregnet i posten tilgodehavender pr. 30. juni	303	103

Den foretagne hensættelse til tab på tilgodehavender modsvarer værdien af forfaldne tilgodehavender pr. 30/6 2008, som ikke er betalt ultimo august 2008. Risikoen for tab vurders således at være begrænset.

Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender skønnes at svare til dagsværdien.

12 Aktiekapital

Aktiekapitalen består af:

300.000 stk. aktier a 100 kr.	30.000.000	30.000.000

13 Garantiforpligtelser	Koncern
	2007/08	2006/07
Garantiforpligtelser 1. juli	9.933	10.267
Kursregulering	-9	-19
Anvendt i året	-5.788	-4.892
Hensat for året	3.486	4.577
Garantiforpligtelser pr. 30. juni	7.622	9.933
Forventet forfaldsfordeling:
Kortfristet garantiforpligtelse	4.476	6.206
Langfristet forpligtelse	3.146	3.727
Garantiforpligtelser pr. 30. juni	7.622	9.933

Garantiforpligtelsen omfatter sædvanlig forpligtelse ved garanti og reklamationsret. Hensættelsen er beregnet på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende garantireparationer.

14 Gæld til kreditinstitutter

Gæld til kreditinstitutter er indregnet i balancen
som kortsigtede forpligtelser	10.369	4.268

Gælden forfalder indenfor 1 år og den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdien.

15 Egne aktier

Selskabet ejer 2.326 stk. egne aktier, der optages uden værdi. Aktierne udgør 0,78 % af den totale aktiekapital. Der i årets løb sket køb af 975 stk. aktier for 241 t.kr. og salg af 2550 stk. aktier for 663 t.kr.

Formålet med erhvervelse af egne aktier er til stadighed at opretholde et mindre beredskab heraf.

16 Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Valutarisiko

Hovedparten af koncernens indkøb sker i USD eller EUR og salget sker hovedsageligt i de skandinaviske valutaer; DKK, NOK og SEK.

For køb i USD sker der løbende afdækning af valutarisikoen i form af valutaterminsforretninger.

Ved ændring i kurserne på indkøbsvalutaerne er der, med en vis forsinkelse, mulighed for stort set tilsvarende ændring i salgspriserne i lokal valuta.

Omregningsrisikoen vedrørende udenlandsk dattervirksomhed afdækkes ikke, da valutakursrisikoen anses som værende lav (NOK).

Mellemværende i fremmed valuta pr. 30/6 2008 (1.000 DKK):

			Afdækket
	Tilgode-		ved valuta-	Netto
Forfaldsperiode	havende	Gæld	terminsfor.	position
0-12 måneder	1.124	758	0	366
0-12 måneder	60	0	0	60
0-12 måneder	17	0	0	17
0-12 måneder	3.171	6.028	-2.857	0

Valutakursrisikoen på balanceposterne pr 30/6 2008 vurderes at være uvæsentlige.

Mellemværende i fremmed valuta pr. 30/6 2007 (1.000 DKK):

				Afdækket
		Tilgode-		ved valuta-	Netto
Valuta	Forfaldsperiode	havende	Gæld	terminsfor.	position
SEK	0-12 måneder	1.166	699	0	467
NOK	0-12 måneder	26	999	0	-973
EUR	0-12 måneder	620	1.843	0	-1.223
USD	0-12 måneder	2.796	7.534	-4.738	0

16 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici (fortsat)

Forventede fremtidige transaktioner:

Til sikring af koncernens forventede fremtidige transaktioner er der indgået valutaterminsforretninger: Udskudt Udskudt

			indregning 30/6 2008	indregning 30/6 2007
	Forfaldsperiode Sikringsinstrument	Valuta	t. kr.	t. kr.
Varekøb, netto	0-4 måneder Valutatermin	USD	-29	-43

Likviditetsrisiko

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af låneoptagelsen under hensyntagen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedsskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af udsving i likviditeten.

Renterisiko

Selskabets bankgæld består af variabelt forrentede kreditter med årlig genforhandling. Det forventes, at kreditterne forlænges på vilkår svarende til de nugældende.

Koncernens rentebærende nettogæld udgør ved årets udløb 7 mio.kr.

Set over året vil en ændring i renteniveauet på 1% p.a. have en effekt på under 0,1 mio. kr. pr år.

På koncernens beholdning af børsnoterede aktier er der en markedsbestemt risiko, der vanskeligt kan estimeres. Det er koncernens politik at minimere denne risiko ved at investere i aktieportefølje sammensat af flere aktietyper.

Kreditrisiko

Koncernens risiko på debitortilgodehavender søges begrænset gennem løbende kreditvurderinger og effektiv styring. Der henvises i øvrigt til note 10 hvoraf det fremgår, at risikoen for tab på tilgodehavender vurderes at være begrænset.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende enkelte kunder eller markeder. Udover almindelig forretningsmæssig risiko, anses debitorerne ikke forbundet med særlig risiko.

16 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen, for at afveje det højere afkastkrav på egenkapitalen overfor den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af regnskabsåret 61 %.

Målsætningen for koncernen er at have en egenkapital af en sådan størrelse, at rentebærende nettogæld set over året udgør under 10% af balancesummen.

Det er Dantax A/S´s målsætning, at aktionærerne skal opnå et afkast af deres investering i form af kursstigning og udbytte, der overstiger en risikofri investering i obligationer.

Udbetaling af udbytte sker under hensyntagen til fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

17 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Moderselskabet kautionerer over for koncernens pengeinstitutter for datterselskabets bankmellemværende. Gælden udgjorde pr. 30/6 2008 10,3 mio. kr.

18 Nærtstående parter

John Peter Jensen har via ejerskabet af John Peter Jensen Holding A/S, Pandrup, bestemmende indflydelse i koncernen og er derfor at betragte som nærtstående part.

Dantax A/S indgår i koncernregnskabet for John Peter Jensen Holding A/S.

Fisher Service A/S, der et 100% ejet datterselskab af John Peter Jensen Holding A/S, udfører service- og garantireparationer for Dantax Radio A/S. Årets reparationer har udgjort 1,1 mio. kr.

Dantax A/S udlejer fly til North Flying A/S. Årets leje har udgjort 2,1 mio. kr.

Dantax A/S's har til John Jensen betalt 150 t.kr. i direktionsvederlag samt udloddet udbytte.

Udover ovennævnte transaktioner, der er sket på markedsmæssige vilkår, er der ikke gennemført væsentlige transaktioner med nærtstående parter.

19 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS -

Dantax A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. juli 2007 – 30. juni 2008 omfatter både koncernregnskab for Dantax A/S og dets datterselskab (koncernen) samt årsrapport for moderselskabet.

Årsrapporten for Dantax A/S for 2007/08 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder, jf. Københavns Fondsbørs' oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRSbekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.

Årsrapporten aflægges i DKK afrundet til nærmeste hele 1.000 DKK.

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Dantax A/S har med virkning fra 1. juli 2007 implementeret IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger samt IAS 1 (ajourført 2005) Præsentation af årsregnskaber og IAS 32 (ajourført 2005) Finansielle instrumenter; Præsentation. Endvidere har Dantax A/S implementeret IFRIC 7-10.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling, og den anvendte regnskabspraksis er, i relation til indregning og måling, således uændret i forhold til sidste år. De nye standarder medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger. Sammenligningstal i noterne er tilpasset.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Dantax A/S, dattervirksomheden Dantax Radio A/S samt dette selskabs dattervirksomhed Dantax Norge AS.

Virksomheden Nordic Air A/S hvori koncernen besidder 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associeret virksomhed.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og udskiftning af immaterielle og materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som nedskrivning på kapitalandelens kostpris.

Skat af årets resultat

Dantax A/S er sambeskattet med alle danske selskaber der indgår i koncernen for John Peter Jensen Holding A/S. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

Balancen

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger	10 - 25 år
Driftsmateriel	3 - 5 år

Fly afskrives efter saldometoden med 5 % pr. år.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Værdipapirer

Aktier og obligationer indregnes på handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles til dagsværdi svarende til børskurs for børsnoterede papirer. Ændringer i dagsværdien indregnes, i henhold til dagsværdioptionen, løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til danske kroner. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Garantiforpligtelser der omfatter forpligtelser til udbedring af fejl og mangler inden for garantiperioden på indregnes i takt med salg af varerne på baggrund af afholdte garantiomkostninger i tidligere regnskabsår.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med en restløbetid på købstidspunktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der er koncernens primære segmenteringsformat. Segmenterne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige og interne økonomistyring. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. Der segmenteres ikke på geografiske markeder, idet risiko og lønsomhed på markederne ikke adskiller sig indbyrdes.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af hensættelse til ukurans på varelager samt ved opgørelse af garantihensættelser.

Ny regnskabsregulering

Der er ikke vedtaget nye regnskabsstandarder, som vil få væsentlig indflydelse på indregning og måling i Dantax A/S´s årsrapport for 2008/09.

Dantax A/S forventer at implementere nye standarder fra den obligatoriske ikrafttrædelsesdato.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS -

Nøgletal

Resultat pr. Aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005".

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

Overskudsgrad	Resultat af primær drift x 100 Nettoomsætning
ROIC	EBITA x 100 Gennemsnitlig investeret kapital
Egenkapitalforrentning	Ordinært resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital
Egenkapitalandel	Egenkapital ultimo - foreslået udbytte x 100 Passiver i alt, ultimo
	Resultat efter skat

Earnings Per Share (EPS Basic)

Earnings Per Share Diluted (EPS-D)

Udvandet resultat efter skat Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb

Udbytteprocent x aktiens pålydende 100

Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Foreslået udbytte pr. aktie

Pay-out ratio

Indre værdi pr. 100 kr. aktie, ultimo

Dividend yield

Udbytte i alt x 100 Resultat efter skat

Egenkapital ultimo incl. udbytte Antal aktier, ultimo

Udbytte pr. aktie x 100 Børskurs ultimo