Dantax

Quarterly Report • Feb 24, 2009

Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28

NASDAQ OMX Copenhagen A/S

Pandrup, den 24. februar 2009

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli - 31. december 2008

Resume:

• Periodens resultat efter skat blev 0,1 mio. kr. mod 4,5 mio. kr. sidste år.
• For flyaktiviteten er aktivitetsniveau og indtjening stort set som budgetteret.
• For Radio/TV aktiviteten har uroen på de finansielle markeder medført betydeligt fald i omsætning og indtjening.
• Forventningerne til årets resultat er forbundet med betydelig usikkerhed. Ud fra nuværende situation forventes et underskud på 2-3 mio. kr. efter skat.

HOVEDTAL FOR KONCERNEN -

I tusinde kroner	1. halvår 2008/09 ------------------------------------------	1. halvår 2007/08 ------------------------------------------	Året 2007/08 ------------------------------------------
Nettoomsætning	51.179	82.808	137.059
Resultat af ordinær primær drift	- 2.062	2.239	3.898
Resultat associeret virksomhed efter skat	1.820	3.291	4.986
Finansiering, netto	- 256	- 412	- 857
Ordinært resultat før skat	- 498	5.118	8.027
Skat af periodens resultat	571	588	954
Resultat efter skat	73	4.530	7.073
Investering i materielle anlægsaktiver	294	13	143
Aktiver i alt	97.521	127.643	103.186
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000
Egenkapital	62.303	64.273	66.896
Forpligtelser	35.218	63.370	36.290

NØGLETAL FOR KONCERNEN -

	1. halvår 2008/09 ------------------------------------------	1. halvår 2007/08 ------------------------------------------	Året 2007/08 ------------------------------------------
Overskudsgrad	- 3,3	2,7	2,8
ROIC (Afkast af investeret kapital)	- 5,2	5,3	9,7
Egenkapitalens forrentning	0,1	7,3	11,5
Egenkapital andel	64	50	61
Resultat efter skat pr. aktie (EPS)	0,2	15,2	23,8
Udvandet resultat efter skat pr aktie (EPS-D)	0,2	15,2	23,8
Indre værdi pr. aktie	212	216	225
Børskurs ultimo pr. aktie	71	263	240
Gennemsnitligt antal ansatte	19	18	19

Resultat pr aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletaler er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning.

Ledelsesberetning

Koncernens hovedaktivitet består som i tidligere år af udvikling og markedsføring af TV-, video- og HiFi-udstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S samt dette selskabs 100 % ejede datterselskab Dantax Norge AS.

Herudover ejer koncernen 50 % af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 100 % ejede datterselskab North Flying A/S består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger. Desuden har North Flying A/S fly fast beskæftiget med ruteflyvning i Norge, gennem selskabet Air Norway AS der ejes med 60 % af Nordic Air / North Flying A/S og 40 % af Ørland Kommune.

Koncernens resultat for perioden udgør efter skat 0,1 mio. kr. mod 4,5 mio.kr. sidste år.

TV-, video- og HiFi-aktivitet.

Uro på de finansielle markeder har medført nedgang i omsætningen. Herudover har valutakursfald på norske og svenske kroner haft negativ indflydelse på indtjeningen.

Der er sket tiltag til reduktion i omkostningerne, men dette vil alene have begrænset effekt i indeværende regnskabsår.

Der er i perioden lanceret ny produktserie under Scansonic brandet. Produkterne der er i høj kvalitet og eget design, er godt modtaget af kunderne. Der er gjort tiltag til at afsætte produkterne på nye markeder, men den globale finanskrise forsinker denne proces.

Konkurrencesituationen er fortsat hård, og det forventes, at der fortsat vil ske fald i priserne på koncernens produkter.

Det opnåede resultat er ikke tilfredsstillende.

For den forløbne periode af 2. halvår, har der været lavere omsætning end i tilsvarende periode sidste år.

Flyaktivitet.

Nordic Air A/S samt dette selskabs 100 % ejede datterselskab North Flying A/S har for halvåret realiseret et samlet resultat på 3,6 mio. kr. mod 6,6 mio. kr. i samme periode forrige år.

Dantax A/S's andel af resultatet (50%) udgør 1,8 mio. kr. efter skat. Resultatet svarer stort set til det budgetterede og også for 2. halvår forventes et resultat svarende til budget.

Det opnåede resultat anses som tilfredsstillende.

Forventninger.

Forventningerne til årets resultat er forbundet med betydelig usikkerhed, som følge af den finansielle uro.

I forhold til forventningerne primo januar 2009, er der nu en mere negativ vurdering af udsigterne, og der forventes for året et underskud i niveauet 2-3 mio. kr. efter skat.

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1/7 2008 – 31/12 2008.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. juli 2008 – 31. december 2008.

Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse at de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer som koncernen står overfor.

Pandrup, den 24. februar 2009

I direktionen

John Peter Jensen

I bestyrelsen

formand

Per Mogensen John Peter Jensen Mads Peter Lübeck Michael Rasmussen

	1. halvår 2008/09	1. halvår 2007/08	Helår 2007/08
Nettoomsætning Andre driftsindtægter	51.179 1.071	82.808 1.050	137.059 2.140
	52.250	83.858	139.199
Vareforbrug	45.657	71.104	116.074
Andre eksterne omkostninger	4.274	5.834	10.269
Bruttoresultat	2.319	6.920	12.856
Personaleomkostninger	3.742	4.026	7.667
Afskrivning af materielle anlægsaktiver	639	655	1.291
Resultat af ordinær drift	-2.062	2.239	3.898
Resultat efter skat i associeret virksomhed	1.820	3.291	4.986
Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	130 386	156 568	309 1.166
Resultat før skat	-498	5.118	8.027
Skat af periodens resultat	-571	588	954
Periodens resultat	73	4.530	7.073
Resultat pr. aktie	0,2	15,2	23,8
Udvandet resultat pr. aktie	0,2	15,2	23,8

A K T I V E R

	31.12.08	30.06.08	31.12.07
Langfristede aktiver
Materielle aktiver
Grunde og bygninger	4.147	4.252	4.355
Fly	17.197	17.641	18.101
Driftsmateriel og inventar	416	221	164
	21.760	22.114	22.620
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associeret virksomhed	31.501	34.681	32.990
Udskudt skat	1.438	1.174	1.091
	32.939	35.855	34.081
Langfristede aktiver i alt	54.699	57.969	56.701
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger, handelsvarer	18.844	23.641	29.762
Tilgodehavender fra salg	16.253	16.548	31.305
Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed	138	444	1.130
Periodeafgrænsningsposter	0	95	128
Andre tilgodehavender	840	800	752
Andre værdipapirer	519	656	886
Likvide beholdninger	6.228	3.033	6.979
Kortfristede aktiver i alt	42.822	45.217	70.942
AKTIVER I ALT	97.521	103.186	127.643

P A S S I V E R

	31.12.08	30.06.08	31.12.07
EGENKAPITAL
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner	-269	-29	-162
Reserve for valutakursregulering	-266	5	23
Overført resultat	30.294	30.776	31.868
Foreslået udbytte	0	3.600	0
Egenkapital i alt	62.303	66.896	64.273
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	4.074	4.075	4.058
Garantiforpligtelse	2.300	3.146	3.500
Langfristede forpligtelser i alt	6.374	7.221	7.558
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter	10.603	10.369	18.821
Leverandører af varer og tjenesteydelser	9.960	9.001	26.785
Gæld til tilknyttet virksomhed	560	508	225
Selskabsskat	0	579	919
Garantiforpligtelse	4.057	4.476	5.568
Andre gældsforpligtelser	3.664	4.136	3.494
Kortfristede forpligtelser i alt	28.844	29.069	55.812
Forpligtelser i alt	35.218	36.290	63.370
PASSIVER I ALT	97.521	103.186	127.643

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR KONCERNEN (1.000 kr.)

	1. halvår	1. halvår	Helår
	2008/09	2007/08	2007/08
Primo egenkapital	66.896	62.962	62.962
Regulering vedrørende sikringstransaktioner	-240	-119	14
Regulering vedrørende valutakursreguleing	-271	6	-12
Nettogevinst indregnet direkte på egenkapitalen	-511	-113	2
Periodens resultat	73	4.530	7.073
Totalindkomst	-438	4.417	7.075
Udloddet udbytte	-3.600	-3.600	-3.600
Udbytte af egne aktier	53	36	37
Salg/-køb af egne aktier	-608	458	422
Egenkapitalbevægelser i alt	-4.593	1.311	3.934
Ultimo egenkapital	62.303	64.273	66.896

	Aktie- kapital	Reserve for opskrivning af ejendom	Reserve for sikrings- transaktion	Reserve for valutakurs- regulering	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
1. juli 2007	30.000	2.544	-43	17	26.844	3.600	62.962
Periodens reguleringer	-	-	-119	6	-	-	-113
Periodens resultat	-	-	-	-	4.530	-	4.530
Køb/Salg af egne aktier	-	-	-	-	458	-	458
Udbetalt udbytte	-	-	-	-	-	-3.600	-3.600
Udbytte af egne aktier	-	-	-	-	36	-	36
31. december 2007	30.000	2.544	-162	23	31.868	0	64.273
1. januar 2008	30.000	2.544	-162	23	31.868	0	64.273
Periodens reguleringer	-	-	133	-18	-	-	115
Periodens resultat	-	-	-	-	-1.057	3.600	2.543
Køb/Salg af egne aktier	-	-	-	-	-35	-	-35
30. juni 2008	30.000	2.544	-29	5	30.776	3.600	66.896
1. juli 2008	30.000	2.544	-29	5	30.776	3.600	66.896
Periodens reguleringer	-	-	-240	-271	-	-	-511
Periodens resultat	-	-	-	-	73	-	73
Køb/Salg af egne aktier	-	-	-	-	-608	-	-608
Udbetalt udbytte	-	-	-	-	-	-3.600	-3.600
Udbytte af egne aktier	-	-	-	-	53	-	53
31. december 2008	30.000	2.544	-269	-266	30.294	0	62.303

	1. halvår 2008/09	1. halvår 2007/08	Helår 2007/08
Driftens likviditetsvirkning:
Omsætning	51.179	82.808	137.059
Andre driftsindtægter	1.071	1.050	2.121
Omkostninger	-53.673	-80.964	-134.010
Finansielle betalinger (ekskl. kursreg.)	-119	-114	-334
Ændring i varebeholdn. og tilgodehavender	5.278	-21.284	265
Ændring i kreditorer og anden gæld Betalt skat	-965 -361	13.439 -749	-4.734 -1.520
Pengestrøm fra driften	2.410	-5.814	-1.153
Investeringernes likviditetsvirkning:
Køb af materielle anlægsaktiver	-294	-13	-143
Salg af materielle anlægsaktiver	0	0	19
Salg af finansielle anlægsaktiver	0	0	5
Udbytte fra associeret selskab	5.000	0	0
Pengestrøm fra investeringer	4.706	-13	-119
Finansieringens likviditetsvirkning:
Ændring i bankgæld	234	14.553	6.101
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600
Udbytte vedrørende egne aktier	53	36	37
Køb-/salg af egne aktier	-608	458	422
Pengestrøm fra finansiering	-3.921	11.447	2.960
Årets pengestrøm fra drift,
investering og finansiering	3.195	5.620	1.688
Likvide beholdninger, primo	3.033	1.353	1.353
Valutakursregulering	0	6	-8
LIKVIDE BEHOLDNINGER, ULTIMO	6.228	6.979	3.033

1 Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Anvendt regskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2007/08. Årsrapporten for 2007/08 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

2 Segmentoplysninger

1. halvår 2008/09	Flyaktivitet	Radio/TV	I alt
Omsætning Andre driftsindtægter	- 1.071	51.179 -	51.179 1.071
Resultat før finansielle poster	2.447	-2.689	-242

1. halvår 2007/08	Flyaktivitet	Radio/TV	I alt
Omsætning Andre driftsindtægter	- 1.050	82.808 -	82.808 1.050
Resultat før finansielle poster	3.873	1.657	5.530

3 Nedskrivning af varelager

Periodens resultat er påvirket af nedskrivninger af varelagre med i alt 0,5 mio kr.

4 Køb og salg af materielle anlægsaktiver

I halvåret 2008/09 er der anskaffet aktiver for 294 t.kr. og der er ikke afhændet aktiver.

I halvåret 2007/08 blev der anskaffet aktiver for 13 t.kr. og der blev ikke afhændet aktiver.

5 Egne aktier

Selskabet ejer 5.889 stk. egne aktier, der optages uden værdi. Aktierne udgør 1,96 % af den totale aktiekapital. Der i periodens løb sket køb af 3.563 stk. aktier for 608 t.kr. Der er ikke solgt aktier i perioden.

6 Nærtstående parter

John Peter Jensen har via ejerskabet af John Peter Jensen Holding A/S, Pandrup, bestemmende indflydelse i koncernen og er derfor at betragte som nærtstående part.

Dantax A/S indgår i koncernregnskabet for John Peter Jensen Holding A/S.

Fisher Service A/S, der et 100% ejet datterselskab af John Peter Jensen Holding A/S, udfører service- og garantireparationer for Dantax Radio A/S. Periodens reparationer har udgjort 0,4 mio. kr..

Dantax A/S udlejer fly til North Flying A/S. Periodens leje har udgjort 1,1 mio. kr.

Udover ovennævnte transaktioner, der er sket på markedsmæssige vilkår, er der ikke gennemført væsentlige transaktioner med nærtstående parter.