Novonesis AS

Quarterly Report • Aug 13, 2009

DELÅRSREGNSKAB FOR 1. HALVÅR 2009

1. august 2009

Resultat af primær drift steg 7% i 1. halvår 2009

Som forventet var salgsudviklingen under pres i 2. kvartal 2009. Den globale recession og den pressede amerikanske bioethanolindustri påvirkede Novozymes' salg negativt. Salget i 1. halvår steg 3% i danske kroner, men faldt 3% i lokal valuta. Resultat af primær drift steg 7% og øgede dermed overskudsgraden til 19,3%. Salgsvæksten i lokal valuta for 2009 forventes fortsat at være svagt positiv. Helårsforventningerne til væksten i resultat af primær drift og resultat efter skat fastholdes ligeledes, hvorimod forventningerne til pengestrømme øges som følge af et lavere investeringsniveau.

"2009 er fortsat udfordrende her seks måneder inde i året. Markedsudsigterne er fortsat uklare, men vi fastholder vores forventning om en svagt positiv salgsvækst for året. Den seneste udvikling i dollarkursen gør dog, at vi må justere forventet salgsvækst i danske kroner," siger administrerende direktør Steen Riisgaard. "I forhold til vores udmelding efter første kvartal forventer vi nu endnu lavere vækst i omkostninger, så vi kan fastholde vores helårsforventninger til indtjeningen i danske kroner."

		Realiseret		Helårsforventninger
	1. hlv. 2009	1 hlv. 2008	13. august*	29. april
Salg, mio. kr. Salgsvækst, lokal valuta Salgsvækst, kr.	4.163 (3)% 3%	4.059 - -	- Svagt positiv >2%	- Svagt positiv >4%
Primær drift, mio. kr. Vækst i primær drift Overskudsgrad	802 7% 19,3%	749 - 18,5%	- 7-12% 19-20%	- 7-12% 19-20%
Resultat eft. skat, mio. kr. Vækst i resultat eft. skat	577 5%	549 -	- 5-10%	- 5-10%
Nettoinvesteringer, mio. kr.	333	384	1.200-1.300	1.300-1.500
Frie pengestrømme før opkøb, mio. kr.	387	289	300-400	100-300
Afkast af investeret kapital (ROIC)	19,3%	20,4%	~19%	~19%
Gns. USD/DKK	560	487	543	573
EPS (udvandet), DKK	9,16	8,70	-	-

* Forudsætter, at valutakurserne for selskabets vigtigste valutaer fastholdes på niveauet for spotkurserne 11. august resten af 2009.

Selskabsmeddelelse nr. 10, 2009 Side 1 af 22 Novozymes A/S Investor Relations 2009-19246-01

Krogshoejvej 36 2880 Bagsvaerd Denmark

Telephone: +45 4446 0000 Fax: +45 4446 9999 Internet: www.novozymes.com CVR number: 10 00 71 27

Omsætning

Bilag 1&2

3% salgsvækst i danske kroner, fald på 3% i lokal valuta Det samlede salg steg 3% til 4.163 mio. kr. Valutakurserne, især den styrkede amerikanske dollar, påvirkede salget positivt med 6%-point i forhold til 1. halvår 2008. Der var ingen opkøbseffekter i perioden.

Enzymsalget steg 2% i danske kroner og faldt 4% i lokal valuta

Salget inden for Enzyme Business steg 2% i danske kroner i 1. halvår. I lokal valuta faldt salget 4%. Halvåret var især udfordrende for salget til den amerikanske ethanolindustri og til foder- og tekstilindustrien. På den positive side var priserne overordnet set stabile igennem halvåret.

3% salgsvækst i lokal valuta i BioBusiness

Salget inden for BioBusiness, som omfatter mikroorganismer og biofarmaceutiske ingredienser (BPI), steg 4% i danske kroner og 3% i lokal valuta. Salget af mikroorganismer til bæredygtigt landbrug (BioAg) opnåede en meget pæn fremgang i halvåret, mens de øvrige mikroorganismeindustrier var påvirket af den globale recession.

1. halvår 2008 1. halvår 2009

Salget af vaskemiddelenzymer på niveau med 2008 Salget af vaskemiddelenzymer steg 3% i danske kroner og var på niveau med 1. halvår 2008 i lokal valuta. De tendenser, der prægede 1. kvartal, gjorde sig også gældende i 2. kvartal. Enzymsalget var negativt påvirket af forbrugernes skift til billigere vaskemidler indeholdende færre enzymer (trading down) og lavere forbrug af vaskemidler generelt. Der er fortsat stor interesse i vaskemiddelindustrien for at reformulere fremtidige produkter, således at flere petrokemiske ingredienser erstattes af enzymer.

Salget af tekniske enzymer faldt 4% i lokal valuta Salget af tekniske enzymer steg 7% i danske kroner og faldt 4% i lokal valuta i 1. halvår 2009. Salget af tekstilenzymer var fortsat svækket i 2. kvartal som følge af den negative udvikling i de globale tekstilmængder og den meget konkurrenceprægede markedssituation, især i Asien. Udviklingen i salget af enzymer til omdannelse af stivelse var flad i lokal valuta i perioden.

Salget af enzymer til bioethanol faldt Ligesom efter 1. kvartal var salget af enzymer til produktion af bioethanol i 1. halvår nede med 3% i lokal valuta i forhold til samme periode i 2008. Sammenlignet med sidste år var der generelt lavere kapacitetsudnyttelse hos bioethanolproducenterne, hvilket muliggjorde længere fermenteringstider og derved mindskede behovet for enzymtilsætning. Derudover var Novozymes mere påvirket end konkurrenterne af nogle enkelte kunders økonomiske vanskeligheder og deraf lavere ethanolproduktion. Novozymes fastholdt sin markedsandel på over 60% på trods af et svagt fald i forhold til sidste år.

Salget af fødevareenzymer faldt 6% i lokal valuta Salget af fødevareenzymer faldt 1% i danske kroner og 6% i lokal valuta i 1. halvår. Salget af enzymer til bageriindustrien var på niveau med samme periode i 2008, og var gunstigt påvirket af, at efterspørgslen efter dagligvarer såsom brød er mere stabil under en recession. Salget af enzymer til reduktion af akrylamid i stegte og bagte produkter opnåede ligeledes pæne resultater i perioden. Salget af enzymer til især bryggeriindustrien var fortsat negativt påvirket af faldende råvarepriser og et lavere pres på bryggeriernes kapacitetsudnyttelse. Derudover var salget af enzymer til alkoholindustrien negativt påvirket af industriens skift til råvarer, der kræver lavere eller slet ingen anvendelse af enzymer.

Salget af foderenzymer faldt 7% i danske kroner og 14% i lokal valuta i 1. halvår. I 2. kvartal var der en væsentlig nedgang i lagrene i leverandørleddet – lidt mere end forventet efter 1. kvartals lageropbygning. Fodermøllernes volumenefterspørgsel efter enzymer var imidlertid forholdsvis stabil i perioden. Det nyligt lancerede enzymprodukt RONOZYME® ProAct, som øger fordøjelsen af protein i sojabaseret fjerkræfoder, klarede sig fortsat godt.

BioAg bag organisk vækst inden for mikroorganismer Salget af mikroorganismer steg 7% i danske kroner og 2% i lokal valuta i 1. halvår. Aktiviteterne inden for BioAg udviste pæne resultater – over det forventede – med større forsalg til såsæsonen end sidste år. Salget til BioAg i 2. kvartal var på niveau med 2. kvartal sidste år. Salget af mikroorganismer til industri og husholdningsrengøring samt spildevandsrensning faldt i kvartalet som følge af lavere efterspørgsel og den igangværende indskrænkning af produktsortimentet.

Salget af biofarmaceutiske ingredienser (BPI) steg 7% i lokal valuta og faldt 6% i danske kroner. Den positive udvikling i kvartalet skyldes tidsmæssig forskydning i salget af det ikke-animalske væksthormonprodukt Long®R³IGF-1, der anvendes i kunders kliniske forsøg. Den negative udvikling i danske kroner i 1. halvår 2009 skyldes svækkelsen af det britiske pund.

Europa/MEA-salg påvirket af kunders kreditforhold

Salget i Europa, Mellemøsten og Afrika (Europa/MEA) faldt 2% både i danske kroner og i lokal valuta. Især var 1. halvårs salg i Østeuropa påvirket af den globale recession og distributørers finansielle vanskeligheder. Salget af enzymer til bioethanolproduktion klarede sig godt, omend fra et lavt niveau, som følge af forbedret produktionsøkonomi og deraf følgende større mængder. Salget af vaskemiddelenzymer opnåede også pæn fremgang, mens salget af enzymer til fødevare- og foderindustrien var under pres.

Salget i Nordamerika faldt 4% Salget i Nordamerika steg 7% i danske kroner og faldt 4% i lokal valuta. Salget af mikroorganismer til BioAg-industrien og af enzymer til bageriindustrien påvirkede salgsvæksten positivt, mens især salget af enzymer til bioethanol- og foderindustrien havde en negativ effekt.

Asien påvirket af mindre salg af tekstilenzymer Salget i Asien steg 4% i danske kroner og faldt 6% i lokal valuta. Især salget af tekstil-, fødevare- og foderenzymer var negativt påvirket af den globale recession.

Salget i Latinamerika var fladt i danske kroner og faldt 1% i lokal valuta. Der var en gunstig udvikling i salget af foderenzymer, især RONOZYME ProAct, og enzymer til stivelsesindustrien, mens salget af enzymer til bryggeriindustrien var under pres.

Bilag 5 Nye produkter og koncepter

Der blev lanceret et nyt produkt inden for BPI i 2. kvartal 2009:

Et nyt produkt lanceret i 2. kvartal CellPrime® rAlbumin AF-G, et rekombinant ikke-animalsk cellekultursupplement til erstatning af humant eller bovint serumalbumin i pattedyrscelledyrkning i industriel skala. Dette er det tredje produkt i CellPrime-produktlinjen, der er lanceret under alliancen med Millipore, og som er rettet mod industrielle bioprocesseringsanvendelser i stor skala.

Omkostninger og indtægter

Bilag 1.3 Bruttomargin på 55,1% De samlede omkostninger, eksklusive nettofinansomkostninger og skat, var 3.393 mio. kr. i 1. halvår 2009, en stigning på 2%, der hovedsageligt kan henføres til højere omkostninger til salg, distribution og R&D. Produktionsomkostningerne faldt 3%, negativt påvirket af styrkede valutakurser, men positivt påvirket af produktivitetsforbedringer. 1. halvår 2008 var negativt påvirket af opkøbte lagerbeholdninger, og den reelle reduktion i produktionsomkostningerne var således under 3%. Bruttomarginen for 1. halvår 2009 var 55,1% sammenlignet med 52,7% for samme periode sidste år. Forbedringen skyldes gunstige valutakurser, bedre

Bilag 1.3 udnyttelse af råvarer og energi og en forbedret bruttomargin for BioBusiness. Bruttomarginen for Enzyme Business blev 56,9%, en forbedring på knap 2% point i forhold til 1. halvår 2008. Den positive virkning af valutakursudviklingen

og produktivitetsforbedringerne blev delvist modsvaret af lavere

kapacitetsudnyttelse. Bruttomarginen for BioBusiness blev 36,5% i 1. halvår 2009, positivt påvirket af det øgede BioAg-salg. Til sammenligning var BioBusiness' bruttomargin for 1. halvår 2008 28,5%, negativt påvirket med ca. 4%-point af engangsposter vedrørende IFRS-justeringer af opkøbte aktiviteter samt lukning af aktiviteter.

Andre driftsomkostninger steg 8% til 1.524 mio. kr. i 1. halvår 2009, hvilket blandt andet skyldes valutakursudviklingen og et øget aktivitetsniveau, der blev igangsat i 2008.

• Omkostninger til salg og distribution, herunder forretningsudvikling, steg 16% og udgjorde 14% af omsætningen
• Omkostninger til forskning og udvikling (R&D) steg 10% og udgjorde 14% af omsætningen
• Omkostninger til administration faldt 3% og udgjorde 9% af omsætningen

Totale afskrivninger og amortiseringer steg til 282 mio. kr., en stigning på 17% i forhold til 1. halvår 2008. Denne udvikling afspejler styrkelsen af en række valutaer og et højere investeringsniveau i forhold til 2008.

7% vækst i resultat af primær drift

Overskudsgrad på

19,3%

R&D udgør 14,2% af omsætningen

Bilag 1

Resultat af primær drift steg 7% til 802 mio. kr. sammenlignet med 749 mio. kr. i 1. halvår 2008.

Overskudsgraden var 19,3% mod 18,5% i 1. halvår 2008. Den forbedrede bruttomargin (som forklaret ovenfor) og den gunstige valutakursudvikling påvirkede positivt, mens højere omkostninger til salg, distribution og R&D påvirkede overskudsgraden i negativ retning.

Nettofinansposter

Nettofinansomkostningerne var 19 mio. kr., en stigning på 2 mio. kr. sammenlignet med 1. halvår sidste år. Denne udvikling skyldes et mindre

Resultat af primær drift

Nettofinansomkost ninger lidt højere end sidste år	nettotab på valutasikring/-omvurdering, lavere nettorenteudgifter og en stigning i forpligtelsen relateret til medarbejderaktieoptioner på ca. 10 mio. kr. sammenlignet med 1. halvår 2008.
	Nettorenteudgifterne faldt 12 mio. kr. til 45 mio. kr. sammenlignet med 1. halvår 2008 som følge af højere renteindtægter. Den rentebærende nettogæld var 1.426 mio. kr. efter 1. halvår 2009 mod 1.722 mio. kr. i samme periode sidste år.
	Der blev realiseret et nettovalutatab på 6 mio. kr. i 1. halvår 2009, hvilket var 4 mio. kr. højere end i samme periode 2008. Udviklingen skyldes tab på valutaafdækning, som dog delvist blev modsvaret af positive valutaeffekter af en omvurdering af balancen.
5% stigning i periodens resultat	Resultat før skat og periodens resultat Resultet før skat steg 7% til 783 mio. kr. fra 732 mio. kr. i 1. halvår 2008. Periodens resultat steg 5% til 577 mio. kr. mod 549 mio. kr. i samme periode sidste år.

Pengestrømme og balance

Bilag 3 Pengestrømme fra driften på 720 mio. kr.	Pengestrømme fra driften var 720 mio. kr., en stigning på 7%, i forhold til 673 mio. kr. i 1. halvår 2008. Udviklingen skyldes hovedsageligt højere nettoresultat og højere omkostninger uden likviditetseffekt, herunder afskrivninger og urealiserede tab på valuta. Ændringer i leverandørgæld havde en negativ virkning på pengestrømme, mens der var positiv udvikling i tilgodehavender og lagerbeholdninger i forhold til 1. halvår 2008.
Lavt investeringsniveau i 1. halvår	Nettoinvesteringer før opkøb var 333 mio. kr. sammenlignet med 384 mio. kr. i 1. halvår 2008. Investeringsniveauet i perioden var lavere end forventet som følge af en mindre forsinkelse i opførelsen af hyaluronsyrefabrikken i Kina og ændrede tidsplaner for opførelsen af den nye enzymfabrik i Nebraska, USA (se afsnittet Forventninger til 2009).
	Frie pengestrømme før opkøb var 387 mio. kr., en forbedring på 34%, sammenlignet med 289 mio. kr. i 1. halvår 2008. Udviklingen kan hovedsageligt henføres til de højere pengestrømme fra driften og det lavere investeringsniveau.
Bilag 1&4	Balance og egenkapitalens udvikling Egenkapitalen udgjorde 4.910 mio. kr. pr. 30. juni 2009 mod 4.476 mio. kr. ultimo 2008. Egenkapitalen blev forøget med periodens totalindkomst og reduceret med udbetalt udbytte på 326 mio. kr.

Egenkapitalen udgjorde 49% af balancen, 4%-point højere end ultimo 2008.

Gæld/egenkapital
andel på 29%

Gæld/egenkapital-andelen var 29% pr. 30. juni 2009 mod 31% ultimo 2008.

Afkast af investeret kapital på 19,3%

Afkast af investeret kapital var 19,3% i 1. halvår 2009 sammenlignet med 20,4% i samme periode 2008.

Den 30. juni 2009 var Novozymes' beholdning af egne aktier 3,0 mio. B-aktier, svarende til 4,5% af det samlede antal udestående aktier.

Forventninger til 2009

Forventning til salgsvækst i lokal valuta for 2009 fastholdes	Novozymes fastholder forventningerne til 2009-salgsvæksten som svagt positive i lokal valuta, mens forventninger til salgsvækst i danske kroner reduceres til >2%. Dette afspejler de mindre gunstige valutakurser i forhold til tidligere forventninger. Helårsforventningerne til salget er baseret på følgende forudsætninger:
	ƒ Opfyldelse af 2009 Renewable Fuel Standard (RFS) i USA, det vil sige en forventet produktion af 10,5 mia. gallon bioethanol, da overskydende RINS fra 2008 kun i begrænset omfang forventes at påvirke den producerede mængde. Forventningen bygger således på en stigning på ~14% i forhold til 2008. Novozymes' salgsvækst i lokal valuta for bioethanolenzymer forventes nu at blive under 5% for året som helhed, hvilket afspejler, at en del af bioethanolproduktionskapaciteten er kommet senere til udnyttelse end forventet i forrige forventningsudmeldinger
	ƒ Ingen yderligere forværring af det globale økonomiske aktivitetsniveau
	ƒ Fastholdelse af de nuværende valutakurser i resten af 2009
Forventning til resultat fastholdes	På trods af en nedjustering af forventningerne til 2009-salgsvæksten i danske kroner giver forventningerne om lavere vækst i driftsomkostninger og højere produktivitetsforbedringer belæg for en fastholdelse af forventningerne til resultat af primær drift og resultat efter skat.
Overskudsgrad	Forventningerne til overskudsgrad fastholdes på 19-20%.
fastholdes	Nettoinvesteringsniveauet for 2009 forventes nu at blive 1,2-1,3 mia. kr. som følge af ændrede tidsplaner for opførelsen af den nye enzymfabrik i Nebraska, USA, og de planlagte udvidelser af enzymproduktionskapaciteten på eksisterende anlæg. Den lavere volumenvækst i 2009 og de højere end
Øgede forventninger til frie pengestrømme	oprindeligt forventede produktivitetsforbedringer har muliggjort en ændring i tidsplanerne, hvilket sikrer optimal kapacitetsudnyttelse. Nettoinvesteringerne reduceres således med 100-200 mio. kr. i 2009 og ~300 mio. kr. i 2010. Forventningerne til frie pengestrømme for hele 2009 opjusteres til 300-400

mio. kr. som følge af det forventede fald i investeringsniveauet, hvilket dog i nogen grad modsvares af mindre positive valutakurser.

Spotkurserne 11. august 2009 for selskabets vigtigste valutaer var højere end gennemsnitskurserne for 2008, men lavere end de spotkurser, der lå til grund for forventningerne pr. 29. april 2009.

(kr.)	USD	JPY	CNY
Gennemsnitskurs for 2008	510	4,95	73,44
Gennemsnitskurs for 1. halvår 2009	560	5,88	81,98
Spotkurs 11. august 2009	526	5,45	76,90
Estimeret gennemsnitskurs for 2009*	543	5,67	79,44
Udvikling i estimeret gennemsnitskurs for 2009 i forhold til gennemsnitskurs 2008	6%	14%	8%
Estimeret gennemsnitskurs for 2009 pr. 29.04.2009	573	6,00	83,92

* Estimeret gennemsnitskurs beregnes som gns.kurs år til dato samt spotkursen for resten af året.

Under forudsætning af, at selskabets vigtigste valutaer, især EUR, USD, JPY og CNY, forbliver på niveauet for spotkurserne 11. august 2009 resten af 2009, forventes:

	13. august	29. april
Salgsvækst, lokal valuta	Svagt positiv	Svagt positiv
Salgsvækst, danske kroner	>2%	>4%
Vækst i primær drift	7-12%	7-12%
Overskudsgrad	19-20%	19-20%
Vækst i årets resultat	5-10%	5-10%
Nettoinvesteringer, mio. kr.	1.200-1.300	1.300-1.500
Frie pengestrømme før opkøb, mio. kr.	300-400	100-300
Afkast af investeret kapital (ROIC)	~19%	~19%

Bemærk: Alt andet lige forventes en 5%-ændring i USD at påvirke resultat af primær drift med 45-65 mio. kr.

Novozymes har afdækket størstedelen af USD-eksponeringen for 2009 på kurs 548 og for 2010 på kurs 590. JPY-eksponeringen for 2009 er afdækket på kurs 6,42.

Begivenheder efter kvartalets afslutning

Salg af aktiviteter inden for græs- og landskabsmikroorganismer

Den 29. juli 2009 solgte Novozymes sine græs- og landskabsaktiviteter inden for mikroorganismer til det privatejede amerikanske selskab Lebanon. Denne strategiske beslutning er et led i en forenkling af mikroorganismeforretningen med henblik på at fokusere på forretningens kerneteknologier.

Græs- og landskabsaktiviteterne var hovedsageligt relateret til formulering og salg af færdige produkter, mens Novozymes' mikroorganismeområde nu er fokuseret på udvikling af mikroorganismer. Erfaringerne fra græs- og landskabsaktiviteterne åbnede døren for BioAg-området, som p.t. leverer tocifret vækst, og som anses at passe strategisk bedre ind i den fremtidige forretning.

Salget har ingen effekt på forventningerne for salg og indtjening i 2009. Det årlige salg af de frasolgte aktiviteter udgør ca. 60 mio. kr., heraf 2/3 i 1. halvår som følge af sæsonudsving. Salgssummen er ikke oplyst.

Kapitalmarkedsdag

Novozymes' Kapitalmarkedsdag 2009 finder sted i Bagsværd den 8. september, hvor der vil blive givet en opdatering af strategien og aktiviteterne inden for BioBusiness og Enzymes Business. Flere oplysninger og mulighed for tilmelding findes på:

http://www.novozymes.com/en/MainStructure/Investor/Calendar/

Bæredygtighedsredegørelse

Bilag 6

Vand- og energiforbrug inden for målene

Vand og energi – effektiv udnyttelse af ressourcerne

Forbruget af både vand og energi relateret til solgte produkter faldt 8% i 1. halvår i forhold til samme periode 2008. Målet for 2009 er, at stigningen i forbruget af både vand og energi skal være mindst 2%-point mindre end den realiserede vækst i salget opgjort i lokal valuta.

Arbejdsulykker

Frekvensen af rapporterede arbejdsulykker med fravær var 5,3 pr. mio. arbejdstimer i 1. halvår 2009 sammenlignet med 4,1 i samme periode 2008. Frekvensen ligger over målet for 2009 om maksimalt 4,5 arbejdsulykker pr. mio. arbejdstimer, men blev dog forbedret i 2. kvartal i forhold til 1. kvartal, hvor frekvensen var 6,4. Der er igangsat initiativer for at reducere frekvensen af arbejdsulykker.

Personaleomsætning og -fravær

Personaleomsætningen for de 12 måneder, der sluttede 30. juni 2009, var 7,0% sammenlignet med 12,3% for den foregående 12-måneders periode. Målet for 2009 er en omsætning på under 9%. Fraværsprocenten var 2,2% for 1. halvår 2009, på niveau med samme periode 2008. Målet for 2009 er en fraværsprocent på under 3. Begge mål for 2009 ligger inden for de satte mål.

Regnskabspraksis

IAS 34 Regnskabet for 1. halvår 2009 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. Regnskabet for 1. halvår 2009 følger samme regnskabspraksis som koncernregnskabet for 2008 med undtagelse af aktivering af låneomkostninger og præsentation af totalindkomst, som nu vises i en separat opgørelse.

Aktivering af låneomkostninger beregnes fremadrettet fra og med 2009, og effekten udgjorde ca. 2 mio. kr. i 1. halvår 2009.

Udsagn om fremtiden

Denne selskabsmeddelelse indeholder udsagn om fremtiden, herunder de finansielle forventninger til 2009, der i deres natur er forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, hvilket kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af uforudsete bevægelser på de internationale aktie-, rente- og valutamarkeder, markedsdrevne prisnedsættelser på Novozymes' produkter samt lancering af konkurrerende produkter inden for Novozymes' kerneforretninger.

Bagsværd, 13. august 2009

Bestyrelsen Novozymes A/S

Kontaktpersoner Presse og medier: Aktieanalytikere og investorer: Annegrethe M. Jakobsen (Europa) Tlf. (direkte): +45 4446 3050 Tlf. (mobil): +45 3077 3050

Paige Donnelly (USA) Tlf. (direkte): +1 919 494 3209 Tlf. (mobil): +1 919 218 4501

Camilla Kinch Jensen Tlf. (direkte): +45 4446 0852 Tlf. (mobil): +45 3077 0852

Tobias Björklund (USA) Tlf. (direkte): +1 919 494 3483 Tlf. (mobil): +1 919 649 2565

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har behandlet og godkendt delårsregnskabet for Novozymes A/S koncernen for 1. halvår 2009.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IAS 34) samt i henhold til yderligere danske oplysningskrav til delårsregnskaber for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er hensigtsmæssig, og at koncernens interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et delårsregnskab, er tilstrækkelige, således at delårsregnskabet for koncernen giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, resultat og finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme for 1. halvår 2009.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen, jf. de foregående sider, indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Bagsværd, 13. august 2009

Direktionen:

Steen Riisgaard Adm. direktør	Benny D. Loft	Per Falholt
Peder Holk Nielsen	Thomas Nagy	Thomas Videbæk
Bestyrelsen:
Henrik Gürtler Formand	Kurt Anker Nielsen Næstformand	Paul Petter Aas
Jerker Hartwall	Søren Jepsen	Ulla Morin
Michael Munksø	Walther Thygesen	Mathias Uhlén

Bilag

Bilag 1 Hovedposter og nøgletal
	1.1 For 1. halvår 2009
	1.2 Totalindkomstopgørelse
	1.3 Segmentinformation
Bilag 2	Salgets fordeling
	2.1 Industrier
	2.2 Geografi
	2.3 Salg pr. kvartal – industrier
	2.4 Salg pr. kvartal – geografi
Bilag 3	Pengestrømsopgørelse
Bilag 4	Balance og egenkapitalens udvikling
	4.1 Balance
	4.2 Egenkapitalens udvikling
Bilag 5	Nye produkter lanceret i 2009
Bilag 6	Udvalgte nøgletal for miljø- og socialområdet
Bilag 7	Selskabsmeddelelser for 2009 (eksklusive ledelsens handler)
Bilag 8	Finansiel kalender 2009-2010
Bilag 9	Salgsforventninger pr. område

Bilag 1: Hovedposter og nøgletal

1.1 For 1. halvår 2009

	2009	2008	% ændring	2009	2008	% ændring
(mio. kr.)	1. halvår		1. halvår 1. hlv./1. hlv.	2. kvt.	2. kvt.	2. kvt./2. kvt.
Omsætning	4.163	4.059	3%	2.037	2.033	0%
Bruttoresultat	2.294	2.140	7%	1.140	1.079	6%
Bruttomargin	55,1%	52,7%		56,0%	53,1%
Resultat af primær drift	802	749	7%	399	377	6%
Overskudsgrad	19,3%	18,5%		19,6%	18,5%
Nettofinans	(19)	(17)		(21)	3
Resultat før skat	783	732	7%	378	380	(1)%
Skat	(206)	(183)	13%	(99)	(95)	4%
Periodens resultat	577	549	5%	279	285	(2)%
Periodens resultat fordeles således:
Aktionærer i moderselskabet	577	549	5%	279	285	(2)%
Minoritetsinteresser	-	-		-	-
Nettovalutagevinst/(tab) m.m.	(6)	(2)		(13)	25
Nettorenteudgifter	(45)	(57)		(4)	(28)
Andre finansielle poster	32	42		(4)	6
Finansielle poster i alt	(19)	(17)	(12)%	(21)	3	(800)%
Resultat pr. aktie a 10 kr.	9,30	8,88	5%	4,50	4,61	(2)%
Gns. antal A-/B-aktier, udestående
(mio. stk.)	62,0	61,8		62,0	61,8
Resultat pr. aktie a 10 kr. (udvandet)	9,16	8,70	5%	4,43	4,51	(2)%
Gns. antal A-/B-aktier, udvandet (mio. stk.)	63,0	63,1		62,9	63,2
Frie pengestrømme før opkøb	387	289	34%
Afkast af investeret kapital
efter skat (ROIC), inkl. goodwill	19,3%	20,4%
Rentebærende gæld, netto	1.426	1.722	(17)%
Egenkapitalandel	48,5%	42,0%
Egenkapitalens forrentning	24,5%	29,3%
Gæld/egenkapital-andel	29,0%	45,0%

1.2 Totalindkomstopgørelse

	2009	2008
(mio. kr.)	1. halvår	1. halvår
Resultat efter skat	577	549
Øvrig totalindkomst
Valutakursregulering af dattervirksomheder og minoritetsint.	18	(75)
Dagsværdiregulering af derivater, netto	121	26
Dagsværdiregulering af Novo Nordisk-aktier	(29)	(37)
Øvrige reguleringer	-	(18)
Skat af øvrige totalindkomstkomponenter	29	(5)
Øvrig totalindkomst efter skat	139	(109)
Øvrig totalinkomst i alt	716	440
Periodens totalindkomst fordeles således:
Aktionærer i moderselskabet	716	440
Minoritetsinteresser	-	-

* Medarbejderaktier overført ved spaltning af Novozymes fra Novo Nordisk

1.3 Segmentinformation

		1. halvår 2009				1. halvår 2008
	Enzyme				Enzyme
(Mio. kr.)		Business BioBusiness Corporate Total				Business BioBusiness Corporate Total			% ændring
Omsætning	3.788	375	-	4.163	3.697	362	-	4.059	3%
Produktionsomkostninger	1.631	238	-	1.869	1.660	259	-	1.919	(3)%
Bruttoresultat	2.157	137	-	2.294	2.037	103	-	2.140	7%
	56,9%	36,5%		55,1%	55,1%	28,5%		52,7%
Salgs- og distributionsomkostninger			566	566			490	490	16%
Forsknings- og udviklingsomk.			591	591			537	537	10%
Administrationsomkostninger			367	367			378	378	(3)%
Andre driftsindtægter, netto			32	32			14	14	129%
Resultat af primær drift				802				749	7%
Investeringer
Køb af virksomheder	-	-	-	-	-	-	-	-
Immaterielle aktiver	11	-	14	25	22	1	5	28
Materielle aktiver	212	34	65	311	286	16	67	369
Investeringer i alt	223	34	79	336	308	17	72	397

Novozymes' forretningssegmenter afspejler den måde, hvorpå aktiviteterne er opdelt og styret. Selvom omsætningen i Enzyme Business kan opdeles i yderligere aktiviteter, betragtes aktiviteterne som integrerede, da de fleste produktionsfaciliteter er fælles for hele dette forretningssegment. Bruttoresultatet er den primære parameter, som ledelsen anvender til at vurdere segmenternes opnåede resultater.

Funktionerne vedrørende salg og distribution, forskning og udvikling samt administration anses for fælles for begge segmenter, og derfor samles omkostningerne vedrørende disse funktioner under Corporate-funktionen. Omsætningen mellem segmenterne er fratrukket i det sælgende selskab og udgør 11 mio. kr. i 1. halvår 2009 (8 mio. kr. i 1. halvår 2008).

Novozymes A/S – Selskabsmeddelelse nr. 10, 2009 Side 15 af 22

		2. kvartal 2009			2. kvartal 2008
(Mio. kr.)	Enzyme	Business BioBusiness Corporate Total			Enzyme	Business BioBusiness Corporate Total			% ændring
Omsætning	1.877	160	-	2.037	1.859	174	-	2.033	0%
Produktionsomkostninger	788	109	-	897	846	108	-	954	(6)%
Bruttoresultat	1.089	51	-	1.140	1.013	66	-	1.079	6%
	58,0%	31,9%		56,0%	54,5%	37,9%		53,1%
Salgs- og distributionsomkostninger			287	287			245	245	17%
Forsknings- og udviklingsomk.			303	303			273	273	11%
Administrationsomkostninger			170	170			191	191	(11)%
Andre driftsindtægter, netto			19	19			7	7	171%
Resultat af primær drift				399				377	6%
Investeringer
Køb af virksomheder	-	-	-	-	-	-	-	-
Immaterielle aktiver	-	-	10	10	13	-	3	16
Materielle aktiver	138	23	35	196	156	8	37	201
Investeringer i alt	138	23	45	206	169	8	40	217

Funktionerne vedrørende salg og distribution, forskning og udvikling samt administration anses for fælles for begge segmenter, og derfor samles omkostningerne vedrørende disse funktioner under Corporate-funktionen. Omsætningen mellem segmenterne er fratrukket i det sælgende selskab og udgør 6 mio. kr. i 2. kvartal 2009 (4 mio. kr. i 2. kvartal 2008).

Bilag 2: Salgets fordeling

2.1 Industrier

	2009	2008	% ændring	% valuta-	% ændring i
(mio. kr.)	1. hlv.	1. hlv.		påvirkning	lokal valuta
Enzymer	3.788	3.697	2	6	(4)
- vaskemiddelenzymer	1.307	1.263	3	3	0
- tekniske enzymer	1.225	1.146	7	11	(4)
- fødevareenzymer	905	911	(1)	5	(6)
- foderenzymer	351	377	(7)	7	(14)
BioBusiness	375	362	4	1	3
- Mikroorganismer	277	258	7	5	2
- BPI	98	104	(6)	(13)	7
Omsætning	4.163	4.059	3	6	(3)

Bemærk: Der er foretaget en reallokering på 5 mio. kr. fra tekniske enzymer til BPI i 1. halvår 2008.

2.2 Geografi

	2009	2008	% ændring	% valuta-	% ændring i
(mio. kr.)	1. hlv.	1. hlv.		påvirkning	lokal valuta
Europa, Mellemøsten & Afrika	1.508	1.537	(2)	0	(2)
Nordamerika	1.577	1.477	7	11	(4)
Asien & Oceanien	796	763	4	10	(6)
Latinamerika	282	282	0	1	(1)
Omsætning	4.163	4.059	3	6	(3)

2.3 Salg pr. kvartal – industrier

	2009			2008		% ændring
(mio. kr.)	2. kvt.	1. kvt.	4. kvt.	3. kvt.	2. kvt.	1. kvt.	2. kvt./2. kvt.
Enzymer	1.877	1.911	1.876	1.960	1.859	1.838	1
- vaskemiddelenzymer	650	657	582	653	627	636	4
- tekniske enzymer	624	601	707	626	586	560	6
- fødevareenzymer	449	456	415	486	453	458	(1)
- foderenzymer	154	197	172	195	193	184	(20)
BioBusiness	160	215	149	102	174	188	(8)
- Mikroorganismer	117	160	64	83	126	132	(7)
- BPI	43	55	85	19	48	56	(10)
Omsætning	2.037	2.126	2.025	2.062	2.033	2.026	0

Bemærk: Der er foretaget en reallokering på 8 mio. kr. fra BPI til tekniske enzymer i 4. kvartal 2008.

3, 2 og 3 mio. kr. er blevet reallokeret fra tekniske enzymer til BPI i henholdsvis 1., 2. og 3. kvartal 2008.

2.4 Salg pr. kvartal – geografi

	2009			2008			% ændring
(mio. kr.)	2. kvt.	1. kvt.	4. kvt.	3. kvt.	2. kvt.	1. kvt.	2. kvt./2. kvt.
Europa, Mellemøsten &	770	738	693	827	762	775	1
Nordamerika	740	837	789	715	737	740	0
Asien & Oceanien	394	402	378	361	390	373	1
Latinamerika	133	149	165	159	144	138	(8)
Omsætning	2.037	2.126	2.025	2.062	2.033	2.026	0

Bilag 3: Pengestrømsopgørelse

	2009	2008
(mio. kr.)	1. halvår	1. halvår
Resultat efter skat	577	549
Tilbageførsel af poster uden likviditetseffekt	667	489
Betalt selskabsskat	(142)	(92)
Renteindbetalinger	48	30
Renteudbetalinger	(112)	(107)
Pengestrømme før ændring i driftskapital	1.038	869
Ændring i driftskapital
(Stigning)/fald i tilgodehavender	(139)	(221)
(Stigning)/fald i varebeholdninger	1	(21)
Stigning/(fald) i varekreditorer mv.	(180)	46
Pengestrømme fra driftsaktivitet	720	673
Investeringer
Køb af immaterielle aktiver	(25)	(29)
Salg af materielle aktiver	3	13
Køb af materielle aktiver	(311)	(368)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet ekskl. opkøbsaktivitet	(333)	(384)
Frie pengestrømme før opkøb	387	289
Køb af aktiviteter og selskaber	-	-
Frie pengestrømme efter opkøb	387	289

Bilag 4: Balance og egenkapitalens udvikling

4.1 Balance
Aktiver	2009	2008	2008
(mio. kr.)	2. kvt.	2. kvt.	4. kvt.
Færdiggjorte it-udviklingsprojekter	7	12	12
Erhvervede patenter, licenser og knowhow	669	720	696
Goodwill	432	449	415
It-udviklingsprojekter under udførelse	81	60	56
Immaterielle aktiver	1.189	1.241	1.179
Grunde og bygninger	1.962	1.676	1.807
Produktionsanlæg og maskiner	1.440	1.054	1.388
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	328	287	343
Materielle aktiver under opførelse	673	952	781
Materielle aktiver	4.403	3.969	4.319
Udskudte skatteaktiver	64	48	68
Øvrige finansielle aktiver	81	9	75
Langfristede aktiver i alt	5.737	5.267	5.641
Råvarer og hjælpematerialer	226	254	243
Varer under fremstilling	405	294	342
Fremstillede færdigvarer	943	787	972
Varebeholdninger i alt	1.574	1.335	1.557
Tilgodehavender fra salg	1.468	1.505	1.450
Tilgodehavende selskabsskat	65	243	18
Andre tilgodehavender	220	115	146
Tilgodehavender i alt	1.753	1.863	1.614
Øvrige finansielle aktiver (rentebærende)	-	67	46
Øvrige finansielle aktiver (ikke-rentebærende)	146	92	70
Finansielle aktiver i alt	146	159	116
Likvide beholdninger	906	481	997
Kortfristede aktiver i alt	4.379	3.838	4.284
Aktiver i alt	10.116	9.105	9.925

Passiver	2009	2008	2008
(mio. kr.)	2. kvt.	2. kvt.	4. kvt.
Aktiekapital	650	650	650
Egne aktier	(1.777)	(1.829)	(1.791)
Øvrig totalindkomst	109	(59)	(32)
Overført overskud	5.917	5.055	5.638
Minoritetsinteresser	11	10	11
Egenkapital i alt	4.910	3.827	4.476
Udskudte skatteforpligtelser	847	962	850
Langfristede personaleforpligtelser	16	14	16
Hensatte forpligtelser	154	112	121
Finansielle forpligtelser (rentebærende)	1.388	1.405	1.511
Finansielle forpligtelser (ikke-rentebærende)	18	84	65
Langfristede forpligtelser i alt	2.423	2.577	2.563
Finansielle forpligtelser (rentebærende)	944	865	911
Finansielle forpligtelser (ikke-rentebærende)	75	176	181
Hensatte forpligtelser	25	83	33
Leverandører af varer og tjenesteydelser	374	399	630
Skyldig selskabsskat	261	160	161
Andre kortfristede forpligtelser	1.104	1.018	970
Kortfristede forpligtelser i alt	2.783	2.701	2.886
Forpligtelser i alt	5.206	5.278	5.449
Passiver i alt	10.116	9.105	9.925

4.2 Egenkapitalens udvikling

	2009	2008	2008
(mio. kr., ultimo perioden)	2. kvt.	2. kvt.	4. kvt
Egenkapital primo, ekskl. minoritetsinteresser	4.465	3.657	3.657
Betalt udbytte	(326)	(309)	(309)
Salg af egne aktier	14	8	24
Aktiebaseret aflønning	30	21	40
Totalindkomst	716	440	1.053
Egenkapital, ekskl. minoritetsinteresser	4.899	3.817	4.465
Minoritetsinteresser pr. 1. januar	11	10	10
Periodens overskud	-	-	-
Betalt udbytte	-	-	-
Valutaregulering, etc.	-	-	1
Ændring i minoritetsinteresser	-	-	-
Minoritetsinteresser	11	10	11
Egenkapital i alt ultimo	4.910	3.827	4.476

Bilag 5: Nye produkter lanceret i 2009

1. kvartal 2009	Cellic™ CTec, et unikt cellulasekompleks til omkostningseffektiv hydrolyse ved fremstilling af bioethanol fra celluloseholdigt materiale. Produktet giver høj omdannelseseffektivitet på sure og pH-neutrale forbehandlede råmaterialer
1. kvartal 2009	Cellic™ HTec, et hemicellulasekompleks, der giver endnu bedre hydrolyse i forhold til Cellic CTec og øger udbyttet af C5-sukker
2. kvartal 2009	CellPrime® rAlbumin AF-G, et rekombinant ikke-animalsk cellekultursupplement til erstatning af humant eller bovint serumalbumin i pattedyrscelledyrkning i industriel skala

Bilag 6: Udvalgte nøgletal for miljø- og socialområdet

	2009 1. hlv.	2008 1. hlv.	% ændring
Vandforbrug (relateret til solgte mængder), 1.000 m³	2.491	2.705	(8)
Energiforbrug (relateret til solgte mængder), 1.000 GJ	1.796	1.960	(8)
Væsentlige spild	-	-
Antal arbejdsulykker med dødelig udgang	-	-
Frekvens af arbejdsulykker pr. mio. arbejdstimer	5,3	4,1
Antal medarbejdere pr. 30. juni	5.227	4.980	5
Personaleomsætning	7,0%	12,3%
Fravær	2,2%	2,2%

Bilag 7: Selskabsmeddelelser for 2009

Eksklusive ledelsens handel med Novozymes-aktier
22. januar 2009	Koncernregnskab for 2008
5. marts 2009	Ordinær generalforsamling 2009
29. april	Delårsregnskab for 1. kvartal 2009

Bilag 8: Finansiel kalender 2009-2010

13. august 2009	Delårsregnskab for 1. halvår 2009
8. september 2009	Kapitalmarkedsdag 2009
28. oktober 2009	Delårsregnskab for 3 kvartaler 2009
21. januar 2010	Koncernregnskab for 2009
3. marts 2010	Ordinær generalforsamling

Bilag 9: Salgsforventninger pr. område

	Forventet vækst
	13. august 2009			29. april 2009	22. januar 2009
	2009 (DKK)	2009 (lokal valuta)	2009 (DKK)	2009 (lokal valuta)	2009 (DKK)	2009 (lokal valuta)	Langsigtet mål (lokal valuta)
Vaskemiddelenzymer	>2%				4-8%	1-5%
Tekniske enzymer			Svagt	>4%	Svagt	13-18%	5-10%
Fødevareenzymer			positiv		positiv	5-9%	1-5%	>10%*
Foderenzymer					15-20%	10-15%
Mikroorganismer	0%	~(10)%	0%	~(10)%	0%	~(10)%
BPI	~10%	~5%	~10%	~5%	~10%	~5%
Salg i alt	>2%	Svagt positiv	>4%	Svagt positiv	8-13%	3-8%	>10%*

* Organisk vækst, inkl. enzymer, der erstatter overfladeaktive stoffer i vaskemidler, ekskl. enzymer til omdannelse af biomasse.