Brd. Klee

Quarterly Report • Dec 9, 2009

Brd. KIee AIS

CVR-nr. 46 87 44 12

Årsrapport 2008/2009

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den / 2010

Dirigent

Indholdsfortegnelse

	Side
Påtegninger
Ledelsespåtegning	1
Den uafhængige revisors påtegning	2
Ledelsesberetning
Selskabsoplysninger	4
Hoved- og nøgletal for selskabet	5
Beretning	6
Årsregnskab 1. oktober - 30. september
Regnskabspraksis	11
Resultatopgørelse 1. oktober - 30. september	18
Balance 30. september	19
Egenkapitalopgørelse	21
Pengestrømsopgørelse for selskabet 1. oktober - 30. september	22
Noter til årsrapporten	23
Noter til pengestrømsopgørelsen	30
Corporate Govemance	31

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2008 - 30. september 2009 for Brd. Klee A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov , danske regnskabsvejledninger og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. Ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter, årets resultat og finansielle stillng. Ledelsesberetningen indeholder endvidere en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.

Årsrapporten giver derfor efter vores opfattelse et retvisende bilede af selskabets akiver, passiver og finansielle stiling pr. 30. september 2009 samt af resultatet af selskabets akiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2008 - 30. september 2009 i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov, danske regnskabsvejledninger og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten indstiles til generalforsamlingens godkendelse.

Albertslund, den 9. december 2009

Direktion

Lars Ejnar Jensen

Bestyrelse

Hardy Buhl Pedersen	Fritz H. Schur	Jan Poul Klee Jens Christian Hesse Rasmussen
Formand

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Brd. Klee AIS

Vi har revideret årsregnskabet og ledelsesberetningen for Brd. Klee A/S for regnskabsåret 1. oktober 2008 - 30. september 2009. Årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, aktiver, passiver, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for selskabet. Årsregnskabet udarbejdes efter den danske årsregnskabs lov, danske regnskabsvejledninger og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende bilede i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov, danske regnskabsvejledninger og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udforming, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende bilede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejL. Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet og ledelsesberetningen på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet og ledelsesberetningen ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet og ledelsesberetningen. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, heruder vurderingen af risikoen for væsentlg fejlinformation i årsregnskabet og ledelsesberetningen, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejL. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende bilede samt for udarbejdelse af en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontroL. En revision omfatter endvidere stillngtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vudering af den samlede præsentation af koncernegnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grudlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anedning til forbehold.

Den uafhængige revisors påtegning

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende bilede af selskabets akiver, passiver og finansielle stiling pr. 30. september 2009 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret l. oktober 2008 - 30. september 2009 i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov, danske regnskabsvejledninger og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af selskabets finansielle stiling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

København, den 9. december 2009 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsakieselskab

Jesper Wiinholt statsautoriseret revisor René Søborg statsautoriseret revisor

Selskabsoplysninger

Selskabet	Brd. Klee A/S Gadagervej 11 2620 Albertslund
	Telefon: Telefax:	43868333 43 8683 88
	Hjemmeside: E-mail:	ww.klee.dk klee~klee.dk
	CVR-nr: Regnskabsår: Hjemsteds kommune:	468744 12 1. oktober - 30. september Albertslund
Bestyrelse	Hardy Buhl Pedersen, formand Fritz H. Schur Jan Poul Klee Jens Christian Hesse Rasmussen
Direktion	Lars Ejnar Jensen
Revision	PricewaterhouseCoopers Strandvejen 44 2900 Hellerup	Statsautoriseret revisionsakieselskab
Generalforsamling	kl. 11.00 på selskabets adresse.	Ordinær generalforsamling afholdes 26. januar 2010

Hoved- og nøgletal for selskabet

Set over en 5-årig periode kan selskabets udvikling beskrives ved følgende hovedog nøgletal:

	2008/2009	2007/2008	2006/2007	2005/2006	2004/2005
	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	125.497	157.895	150.949	138.694	112.376
Omkostninger og vareforbrug ekskI. af.	125.361	144.400	137.877	125.723	102.808
og nedskrivninger på goodwil
Af- og nedskrivninger	4.254	3.783	3.292	2.722	2.525
Resultat før finansielle	-419	12.939	12.516	12.382	9.182
poster
Finansielle poster	-503	-154	-404	-340	244
Resultat før skat	-922	12.785	12.112	12.042	9.426
Årets resultat	-864	9.442	8.952	8.461	6.706
Balance
Anlægsaktiver	13.175	12.431	13.603	12.891	9.800
Omsætnings aktiver	58.871	74.890	71.922	63.649	58.159
Selskabskapital	5.105	5.105	5.105	5.105	5.105
Egenkapital	45.052	51.514	47.670	42.280	40.180
Gæld og hensættelser	26.995	35.807	37.855	34.271	27.778
Balancesum	72.046	87.321	85.525	76.540	67.959
Investeringer
Investeringer i:
anlægsaktiver	5.680	3.237	4.456	5.824	1.951
Antal ansatte	61	60	59	55	48
Nøgletal
grad, % Overskuds	-0,3	8,2	8,3	8,9	8,2
Gearing af driftsaktiver	0,8	1,0	1,0	1,0	0,8
Afkast af investeret kapital eksklusiv
goodwil, %	0,3	27,3	28,7	35,0	32,3
Egenkapitalens forrentning, %	-1,8	19,0	19,9	20,5	17,0
Resultat pr. aktie a
DKK 100 (EPS), DKK	-16,9	185,0	175,4	165,7	131,4
Indre værdi pr. aktie a DKK 100, DKK	882,5	1.009,1	933,8	828,2	787,1

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2005". Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis.

Hovedaktiviteter

Brd. Klee A/S er en landsdækkende distributør af tekniske komponenter. Brd. Klee A/S sælger direkte til større kuder og kundegrupper og igennem et netværk af lokale distributører for at dække det øvrige marked.

Regnskabsberetning

Årsrapporten for selskabet er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiler til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Regnskabet er afagt efter same regnskabspraksis som sidste år.

Segmentoplysninger

Selskabet har i al væsentlighed kun aktiviteter på det danske marked inden for ét hovedforretningsområde. En begrænset del af såvel nettoomsætning samt resultat før finansielle poster hidrører fra andre aktiviteter end hovedforretningsområdet, og der afgives derfor ikke segmentoplysninger.

Årets resultat

Brd. Klee A/S realiserede i 2008/2009 en nettoomsætning på TDKK 125.497 mod TDKK 157.895 i 2007/2008, mens selskabet opnåede et underskud for året på TDKK -864 mod TDKK 9.442 i året forud. Årets resultat ligger indenfor det i seneste fondsbørsmeddelelse af 3. september 2009 forventede resultat på mellem TDKK -500 og TDKK -1.500 før skat.

Årets resultat og omsætning er påvirket af den økonomiske afmatning. Der er gennemført en omkostningsredukion heruder i antallet af medarbejdere, der er reduceret fra 62 til 48. Denne redukion har for året betydet ca. TDKK 2.750 i afviklingsomkostninger.

Egenkapital og soliditet

Selskabets egenkapital udgør ved udgangen af regnskabsåret TDKK 45.052 mod TDKK 51.514 sidste år. Soliditeten er steget fra 58,99% i 200712008 til 62,56% i 2008/2009.

Likviditet og investeringer

Selskabet har i 2008/2009 genereret positive pengestrømme fra den ordinære drift med TDKK 19.801, hvilket er en stigning i forhold til sidste år på TDKK 4.288.

Der er i året foretaget investeringer i materielle, immaterielle og finansielle anlægsaktiver med i alt TDKK 5.680 og betalt udbyte til selskabets aktionærer med TDKK 5.616.

Likviditet og investeringer (fortsat)

Selskabet likviditetsmæssige stillng var ved udgangen af regnskabsåret et indestående af likvide midler på TDKK 14.502.

Der henvises i øvrigt til årsrapportens pengestrømsopgørelse på side 22.

Begivenheder efter regnskabsårets slutning

Der er siden regnskabsåret slutning ikke indtruffet begivenheder, der har væsentlig indflydelse på årsrapporten for 2008/2009.

Forventninger til fremtiden

For regnskabsåret 200912010 forventer selskabet et akivitetsniveau som ligger marginalt under regnskabsåret 2008/2009, med et forventet positivt resultat. Resultatforbedringen skyldes tilpasning af omkostninger gennemført i regnskabsåret 2008/2009.

Særlige risici

Som handels- og agentuvirksomhed er selskabet følsomt overfor eventuelle tab af agenturer og forhandleraftaler.

Selskabets kreditrisiko i relation til kundetilgodehavender er afhængig af den til enhver tid gældende konjunæssige situation på den del af det industrielle marked, hvorpå Brd. Klee A/S opererer. Selskabet har et erklæret mål om akivt at begrænse sin kreditrisiko over for kunder, hvorfor en kreditvudering er en del af de almindelige forretningsgange, ligesom der også er tegnet debitorforsikrng på større kunder. Selskabet har ikke større kreditrisici på enkeltkunder.

Risikostyring og intern kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelse

Selskabets risikostyring og interne kontroller er tilrettelagt med henblik på at aflægge en årsrapport i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov, danske regnskabsvejledninger og andre yderligere oplysningskrav for børsnoterede selskaber, der giver et retvisende bilede uden væsentlig fejlinformation samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Det interne kontrol- og risikostyringssystem giver rimelig men ikke absolut sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsesprocessen opdages og korrigeres.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen varetager det overordnede tilsyn med regnskabsaflæggelsen og overvåger om selskabets interne kontrol- og risikostyringssystem er effektivt.

Ansvaret for opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø og intern kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsafæggelsen påhviler direktionen. Direktionen har implementeret kontroller, der anses for nødvendige og effektive i relation til at imødegå de identificerede risici vedrørende regnskabsaflæggelsen.

Direktionen modtager rapportering fra økonomifutionen som bekræftelse på, at alle relevante forhold er gennemgået og vuderet i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Risikovurdering

Der er en relativ større risiko for fejl ved de poster i regnskabet, som er forbundet med skøn, heruder varebeholdninger og debitorer.

Selskabet benyter et fælles regnskabssystem med realtidsopdatering af bevægelser i selskabets varebeholdninger. Logistikchefen er samen med økonomifutionen ansvarlig for vudering af lager i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Kontrolaktiviteter

Der er etableret kontrolakiviteter, som har til formål at forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i data, som ligger til grnd for regnskabsudarbejdelsen. Disse kontrolakiviteter er integreret i selskabets rapporteringsprocedure og omfatter blandt andet procedure for attestation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater og generelle IT kontroller. Det er endvidere en række kontroller i relation til den løbende budgetopfølgning.

Information og kommunikation

Alle centrale data i relation til regnskabsaflæggelsen er realtidsopdaterede, hvilket sikrer, at beslutninger og analyser udføres ud fra ajourførte og relevante data. Vedtagne procedure og politikker opdateres løbende, når det er nødvendigt og kommunikeres til relevante medarbejdere.

Overvågning

Selskabet anvender et fælles økonomisystem til overvågning af selskabets resultater, som gør det muligt på et tidligt tidspunt at opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsen, heruder konstaterede svagheder i de interne kontroller.

Overvågning (fortsat)

Der gennemføres månedlig gennemgang af centrale data og registreringer i forbindelse med månedsrapportering, og i forbindelse med årsregnskabsaflæggelsen gennemføres yderligere analyser og kontrolakiviteter som sikring af, at regnskabsaflæggelsen sker i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov, danske regnskabsvejledninger og andre yderligere oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Aktionærinformation

Aktiekapital

Selskabets akiekapital er opdelt således i A- og B-akier:

Akie	Fondskode	Nominel værdi	Stemmeret
A-akier	Ej noteret	1.800.000	180.000
B-akier	DKOO 10 129089	3.305.000	33.050

Selskabets B-akier er noteret på Københavns Fondsbørs.

Udbytte

På baggrud af selskabets resultat for regnskabsåret 2008/2009, foreslår bestyrelsen, at der ikke udbetales udbyte.

Særlige forhold

Med henvisning til årsregnskabslovens § 107a oplyses det, at der mellem selskabets hovedaktionærer er indgået akionæroverenskomst, hvori det bL.a. er aftalt,

at hovedakionærerne stemmer samen på selskabets generalforsamlinger, heruder i relation til samensætningen af selskabets bestyrelse,

at hovedaktionærerne i mangel af enighed om et forslag vil stemme således, at der ikke bliver gennemført en ændring af den bestående tilstand, og

at hovedakionærerne på nærmere aftalte betingelser (og med visse undtagelser) har gensidig forkøbsret til akier i selskabet.

Politik for egne aktier

Selskabet erhverver udelukende selskabets B-akier med henblik på en efterfølgende nedsættelse af akiekapitalen.

Bestyrelsen for selskabet har bemyndigelse til at erhverve egne B-akier til den på erhvervelsestidspunet gældende børskus med afvigelse på indtil 10%. Dette gælder i perioden fra seneste ordinære generalforsamling til den kommende ordinære generalforsamling.

Politik for ~gne aktier (fortsat)

Selskabets beholdning af egne B-aktier udgør på balancedagen nominelt DKK 15.700 svarende til 0,308% af akiekapitalen.

Aktionærforhold

Oversigt over aktionærer med mere end 5% af selskabets aktiekapital ogleller mere end 5% af stemmerne:

Fritz H. Schur og af denne kontrollerede selskaber, (44,69%) Esplanaden 40 1263 København K

Jan Klee ApS, (44,67%) Spurevej 1 st. 4180 Sorø

Corporate Governance

Der henvises til årsrapportens side 31.

Finanskalender for 2009/2010

Selskabet udsender følgende fondsbørsmeddelelser mv. i 200912010:

9. december 2009	Årsregnskabsmeddelelse for 2008/2009
26. januar 2010	Ordinær generalforsamling
11. maj 2010	Halvårsrapport.Beretning

Forslag til generalforsamlingen

Bestyrelsen bemyndiges til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling og indenfor 10% af akiekapitalen at erhverve selskabets egne B-akier til den på erhvervelsestidspuntet gældende børskurs med en afvigelse på indtil 10%.

Kontaktperson

Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan rettes til:

Administrerende direktør Lars Ejnar Jensen Telefon 43 86 83 00 e-mail: lej~klee.dk

Årsrapporten for Brd. Klee A/S for 2008/2009 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for klasse D-virksomheder, gældende danske regnskabsvejledninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiler til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Der er i årsrapporten anvendt same regnskabspraksis som sidste år.

Årsrapporten for 2008/2009 er aflagt i DKK.

Generelt om indregning og måling

Alle indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes - baseret på følgende kriterier:

• · levering har fudet sted inden regnskabsårets udløb,
• · der foreligger en forpligtende salgsaftale,
• · salgsprisen er fastlagt, og
• · på salgstidspuntet er indbetalingen modtaget eller kan med rimelig sikkerhed forventes modtaget.

Indtægter indregnes herudfra i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, heruder indregnes værdireguleringer af finansielle akiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, heruder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.

Akiver indregnes i balancen, når det er sandsynigt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og akivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles akiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tilæg/fradrag af den akumulerede afskrivning af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkæfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktions dagens kurs. Gevinster og tab, der opstår mellem transakionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. En eventuel andel af den resultatførte skat, der knyter sig til årets ekstraordinære resultat, henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære resultat.

Akuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som tigodehavende, hvis der er betalt for meget i acontoskat, og som gældsforpligtelse, hvis der er betalt for lidt i acontoskat.

Udskudt skat måles af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil akivet forventes at kunne realiseres enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Segmentoplysninger

Selskabet har i al væsentlighed kun aktiviteter på det danske marked inden for ét hovedforretningsområde. En begrænset del af såvel nettoomsætning som resultat før finansielle poster hidrører fra andre akiviteter end hovedforretningsområdet, og der afgives derfor ikke segmentoplysmnger.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg afhandelsvarer samt provisionsindtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt de generelle kriterier for indtægtsførsel er opfyldt, heruder at levering og risikoovergang har fudet sted inden regnskabsårets udgang, beløbet kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

Vareforbrug

Vareforbrug omfatter de omkostninger, der er medgået til at opnå årets omsætning, herunder varekøb, direkte løn og indirekte omkostninger, såsom værkstedsmaterialer og afskrivninger mv.

Distributions- og salgsomkostninger

Distributions- og salgsomkostninger omfatter omkostninger i form af gager til salgs- og distributionspersonale, reklame- og markedsføringsomkostninger samt autodrft, afskrivninger mv.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til ledelsen, det administrative personale, kontoromkostninger, afskrvninger mv.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer samt tilæg og godtgørelse under acontoskatteordmngen.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

Goodwil måles til kostpris med fradrag af akumulerede afskrivninger. Der foretages lineære afskrivninger over den forventede økonomiske brugstid på 5 år.

Software

Softare måles til kostpris med fradrag af akumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknytet anskaffelsen indtil det tidspunt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrvningsgrudlaget fordeles lineært over aktivets forventede brugstid på 3 år. Afskrvninger påbegyndes ved ibrugtagen af akivet.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsakiver måles til kostpris med fradrag af akumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknytet anskaffelsen indtil det tidspunt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Afskrivningsgrundlaget, som opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over akivernes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger	20 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	3 - 10 år

Aktiver med en anskaffelsessum på under DKK 12.300 omkostningsføres i anskaffelsesåret.

Nedskrivning af anlægsaktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anægsakiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforrngelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, gennemføres en nedskrvningstest til afgørelse af, om genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi, og der nedskrives til denne lavere genindvindingsværdi.

Genindvindingsværdien for akivet opgøres som den højeste værdi af netto salgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte akiv, vurderes akiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter et vejet gennemsnit eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som sumen af de fremtidige salgsindtægter , som varebeholdningerne på balancedagen forventes at indbringe som led i normal drift og fastsat under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris med fradrag for de til salget beregnede omkostninger.

Kostpris for handelsvarer omfatter købspris med tilæg afhjemtagelsesomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere netto realisationsværdi, hvilket her svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Nedskrvninger til tab opgøres på grdlag af en individuel vudering af de enkelte tilgodehavender samt for tilgodehavender fra salg tilige med en generel nedskrivning baseret på selskabets erfaringer.

Egenkapital

Udbytte

Udbyte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbyte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Egne akier indregnes til kostprisen direkte på egenkapitalen under overført resultat. Sælges egne akier efterfølgende, føres et eventuelt vederlag tilsvarende direkte på egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved anullering af egne aktier reducerer selskabskapitalen med et beløb svarende til aktiernes nominelle værdi og forøger overført resultat. Udbyte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Finansielle gældsforpligtelser

Fastforrentede lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, der forventes holdt til udløb, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter opført som akiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Dette udgør typisk forudbetalte omkostninger vedrørende ejendomsskatter og abonnementer.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt selskabets likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra drifsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger, hensættelser samt ændring i driftskapitalen, renteindbetalinger og -udbetalinger og betalt selskabsskat. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsakiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrøm Ira jinansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansierings aktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfrstede gældsforpligtelser samt udbytebetaling til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvide midler omfatter likvide beholdninger.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentlggjorte regnskabsmateriale.

Nøgletalsoversigt

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005".

Nøgletallene er beregnet således:

grad	=	Resultat af primær drift x 100 Nettoomsætning
Overskuds
Gearing af driftsakiver	=	Investeret kapital ekskl. goodwil Egenkapital
Afkast af investeret kapital ekskl. goodwil.	=	EBIT A ekskl. goodwi11nedskrivninger Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwil
F orrentning af egenkapital		Årets resultat x 100 Gennemsnitlg egenkapital
Resultat pr. aktie a DKK 100 (EPS) =		Årets resultat Gennemsnitlge antal akier
Indre værdi pr. aktie a DKK 100 =		Egenkapital ultimo x 100 Antal aktier ultimo

Resultatopgørelse 1. oktober - 30. september

	Note	2008/2009	200712008
		DKK	DKK
Nettoomsætning		125.497.441	157.895.193
Vareforbrug	1,5	-78.391.097	-96.695.852
Bruttoresultat		47.106.344	61.199.341
Distributions- og salgsomkostninger	1,5	-33.446.564	-33.397.997
Administrationsomkostninger	1,5	-14.078.708	-14.862.158
Resultat af primær drift		-418.928	12.939.186
Andre finansielle indtægter		272.856	569.970
Andre finansielle omkostninger		-776.388	-723.786
Resultat før skat		-922.460	12.785.370
Årets skat	2	58.230	-3.342.894
Årets resultat		-864.230	9.442.477

Resultatdisponering

Forslag til resultatdisponering

	-864.230	9.442.477
Foreslået udbyte for regnskabsåret	O	5.615.500
Overført resultat	-864.230	3.826.977

Balance 30. september

Aktiver

	Note	2009	2008
		DKK	DKK
Goodwil		370.562	926.404
Software		2.871.132	1.890.248
Immaterielle anlægsaktiver	3	3.241.694	2.816.652
Grude og bygninger		5.025.874	5.696.622
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		4.898.463	3.909.196
Materielle anlægsaktiver	4	9.924.337	9.605.818
Deposita		8.650	8.650
Finansielle anlægsaktiver		8.650	8.650
Anlægsaktiver		13.174.681	12.431.120
Handelsvarer		23.098.140	33.583.778
Varebeholdninger	6	23.098.140	33.583.778
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser		19.183.655	30.502.853
Selskabsskat		786.697	O
Andre tilgodehavender		21.000	474.927
Udskudt skatteaktiver	9	965.455	889.741
Periodeafgrænsningsposter	7	314.450	187.590
Tilgodehavender		21.271.257	32.055.111
Likvide beholdninger		14.502.257	9.251.302
Omsætningsaktiver		58.871.654	74.890.191
Aktiver		72.046.335	87.321.311

Balance 30. september

Passiver

	Note	2009	2008
		DKK	DKK
Akiekapital	8	5.1 05.000	5.105.000
Overført overskud		39.946.767	40.793.729
F orslag til udbyte for regnskabsåret		O	5.615.500
Egenkapital		45.051.767	51.514.229
Gæld til realkreditinstitutter	10	8.550.782	8.897.161
Langfristede gældsforpligtelser		8.550.782	8.897.161
Gæld til realkreditinstitutter	10	346.378	330.874
Modtagne forudbetalinger fra kunder		225.000	O
varer og tjenesteydelser Leverandører af		9.047.262	14.717.951
Selskabsskat		O	2.713.334
Anden gæld		8.825.146	9.147.762
Kortfristede gældsforpligtelser		18.443.786	26.909.921
Gældsforpligtelser		26.994.568	35.807.082
Passiver		72.046.335	87.321.311
Økonomiske forpligtelser og øvge noter
uden henvisning	11-13

Egenkapitalopgørelse

			Foreslået
		Overført	udbyte for regnskabs
	Aktiekapital	resultat	året	I alt
	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000
Egenkapital
1. oktober 2008	5.105	40.793	5.616	51.514
Betalt udbyte til aktionærer			-5.616	-5.616
Udbyte af egne akier		17		17
Årets resultat		-864		-864
F oreslået udbyte for
regnskabsåret			O	O
Egenkapital
30. september 2009	5.105	39.946	O	45.051
Egenkapital
1. oktober 2007	5.105	36.949	5.616	47.670
Betalt udbyte til akionærer			-5.616	-5.616
Udbyte af egne akier		17		17
Årets resultat		3.827		3.827
F oreslået udbyte for
regnskabsåret			5.616	5.616
Egenkapital
30. september 2008	5.105	40.793	5.616	51.514

Pengestrømsopgørelse

	Note	2008/2009	200712008
		DKK 1.000	DKK 1.000
Årets resultat		-864	9.442
Reguleringer	14	4.804	6.676
Ændring i driftskapital	15	16.364	-452
Pengestrømme fra drift før finansielle poster		20.304	15.667
Finansielle indtægter		273	570
Finansielle omkostninger		-776	-724
Pengestrømme fra ordinær drift		19.801	15.513
Betalt selskabsskat, netto		-3.545	-3.444
Pengestrømme fra driftsaktivitet		16.256	12.069
Køb af immaterielle anlægsakiver		-2.294	-1.880
Køb af materielle anlægsakiver		-3.386	-1.357
Salg af materielle anægsakiver		605	529
Pengestrømme fra investeringsaktivitet		-5.075	-2.708
Afdrag på langfrstet gæld		-331	-316
Betalt udbyte		-5.616	-5.616
Udbyte egne akier		17	17
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet		-5.930	-5.915
Ændring i likvider		5.251	3.445
Likvider 1. oktober		9.251	5.806
Likvider 30. september		14.502	9.251

	2008/2009	200712008
	DKK	DKK
Personaleomkostninger 1
Lønninger og gager	29.524.246	30.577.182
Pensionsbidrag og andre sociale omkostninger	2.162.488	2.035.316
øvrige personaleomkostninger	1.366.476	2.054.253
	33.053.210	34.666.751
Heraf samlet vederlag til:
Direktion	1.460.130	3.662.435
heraf udgør fratrædelsesgodtgørelse til fratrådt direktør	O	1.360.869
Bestyelse	350.000	350.000
Gennemsnitligt antal medarbejdere	61	60
2 Årets skat
Årets akelle skat	O	3.478.566
Korrektion tidligere år	-17.484	2.014
Årets udskudte skat	75.714	-137.686
Årets skat i alt	58.230	3.342.894
Betalt selskabsskat i regnskabsåret inkl.
acontoselskabsskat, netto	3.544.668	3.444.356
Skat af årets resultat forklares således:
Beregnet 25% skat af årets resultat før skat	-230.615	3.196.343
Permanente afvigelser	154.901	144.537
Regulering af skat vedrørende tidligere år	17.484	2.014
	-58.230	3.342.894
Effektiv skatteprocent	-6,3%	26,2%

3 Immaterielle anlægsaktiver

	Goodwil	Software	I alt
	DKK	DKK	DKK
Kostpris 1. oktober	2.779.212	3.548.833	6.328.045
Tilgang	O	2.293.870	2.293.870
Afgang i årets løb	O	O	O
Kostpris 30. september	2.779.212	5.842.703	8.621.915
Af- og nedskrivninger 1. oktober	1.852.808	1.658.585	3.511.393
Årets afskrvninger	555.842	1.312.986	1.868.828
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	O	O	O
Af- og nedskrivninger 30. september	2.408.650	2.971.571	5.380.221
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2009	370.562	2.871.132	3.241.694
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2008	926.404	1.890.248	2.816.652

4 Materielle anlægsaktiver

	Grunde og	Andre anlæg, driftsmateriel
	bygninger	og inventar	I alt
	DKK	DKK	DKK
Kostpris 1. oktober	17.757.250	14.789.224	32.546.474
Tilgang i årets løb	O	3.386.015	3.386.015
Afgang i årets løb	O	-1.799.027	-1.799.027
Kostpris 30. september	17.757.250	16.376.212	34.133.462
Af- og nedskrivninger 1. oktober	12.060.628	10.880.028	22.940.656
Årets afskrvninger	670.748	1.714.303	2.385.051
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	O	-1.116.582	-1.116.582
Af- og nedskrivninger 30. september	12.731.376	11.477.749	24.209.125
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2009	5.025.874	4.898.463	9.924.337
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2008	5.696.622	3.909.196	9.605.818

Den offentlige ejendomsvudering for grde og bygninger udgør TDKK 18.900 pr. 1. oktober 2008.

Grde og bygnnger er ikke behæftet udover prioritetsgæld.

	2008/2009	200712008
5 Afskrivninger	DKK	DKK
Årets af- og nedskrivninger indgår i følgende poster i resultatopgørelsen:
Distributions- og salgsomkostninger Administrationsomkostninger	1.663.429	1.532.881
	2.590.450 4.253.879	2.250.543 3.783.424

6 Varebeholdning

Varebeholdninger nedskrevet til nettorealisationsværdi udgør TDKK 2.289

7 Periodeafgrænsningsposter

	314.450	187.590
Øvrige	112.570	93.094
Abonnementer	140.182	32.798
Ejendomsskat	61.698	61.698

		200812009	2007/2008
8	Egenkapital	DKK	DKK
	Selskabets akiekapital sammensættes således:
	16 A-akier a DKK 100.000	1.600.000	1.600.000
	2 A-akier a DKK 70.000	140.000	140.000
	2 A-akier a DKK 30.000	60.000	60.000
	33.050 B-aktier a DKK 100	3.305.000	3.305.000
		5.105.000	5.105.000

For hver A-akie a DKK 100 gives ret til 10 stemmer, mens 1 B-aktie a DKK 100 giver ret till stemme.

Egne aktier		Antal styk		Nominel værdi	% af akiekapital
	200812009	2007/2008	2008/2009	2007/2008	2008/2009	200712008
1. oktober	157	157	15.700	15.700	0,3075%	0,3075%
Egne aktier 30. septem ber	157	157	15.700	15.700	0,3%	0,3%

Brd. Klee A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve selskabets egne B-akier inden for 10% af akiekapitalen. Egne akier erhverves med henblik på at nedsætte selskabets akiekapitaL.

		2008/2009	2007/2008
		DKK	DKK
9	Udskudte skatteaktiver
	Goodwil	34.303	30.386
	Driftsmateriel	-569.628	147.800
	Varebeholdninger	469.977	620.806
	Debitorhensættelse	56.000	90.750
	Skattemæssigt underskud	974.803	O
		965.455	889.741

Skatteakivet er indregnet svarende til den fulde værdi. Ledelsen vuderer, at skatteaktivet kan anvendes indenfor en periode på 2 - 3 år.

10 Prioritetsgæld

Afprioritetsgæld, DKK 8,9 mio. forfalder DKK 7,0 mio. til betaling mere end 5 år efter balancedagen.

Kreditforeningen har pant i selskabets ejendomme til sikkerhed for realkreditlånet.

11 Revisorhonorar

Det samlede revisorhonorar for det forløbne regnskabsår kan specificeres således:

Lovpligtig revision, PricewaterhouseCoopers	195.000	187.500
Andre erklæringer med sikkerhed, PricewaterhouseCoopers	6.500	6.200
Andre ydelser, PricewaterhouseCoopers	80.775	325.420
	282.275	519.120

12 N ærtstående parter

Grundlag

Nærtstående parter

Lars Ejnar Jensen, Veddelev	Direktør
Hardy Buhl Pedersen, Greve	Bestyelsesmedlem
Fritz H. Schur, København	Bestyelsesmedlem
Jan Poul Klee, Sorø	13estyelseslledlell
Jens Christian Hesse Rasmussen, Vedbæk	Bestyelsesmedlem

Transaktioner

Selskabets transaktioner i 2008/2009 med nærtstående parer ud over vederlag til direktion og bestyelse kan specificeres således:

	TDKK
Konsulent- og advokatydelser udført af bestyelsesmedlemmer eller disses selskaber	28
I alt	28

13 Oplysning om direktionens og bestyrelsens ledelses erhverv i andre aktieselskaber

Bestyrelsesmedlem, direktør Fritz H. Schur

Bestyelsesmedlem og/eller direktør i: Selskaberne i Fritz Schur Gruppen.

Formand for bestyelsen i: DONG Energy A/S SASAB Post Danark A/S: Posten Norden AB F. Uhenholt Holding A/S

Bestyrelsesmedlem, advokat Jens Christian Hesse Rasmussen

Bestyelsesmedlem i: Charec Laboratories A/S

N oter til pengestrøms opgørelsen

	2008/2009	200712008
	DKK 1.000	DKK 1.000
14 Reguleringer
Afskrivninger og tablavance ved salg	4.331	3.880
Kursregulering mv.	28	300
Regulering, hensættelser	O	-1.001
Finansielle indtægter	-273	-570
Finansielle omkostninger	776	724
Skat af årets resultat	-58	3.343
	4.804	6.676
15 Ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender	11.647	-1.515
Ændring ivarebeholdninger	10.486	2.128
Ændring i leverandørgæld mv.	-5.769	-1.065
	16.364	-452

Corporate Governance

Bestyrelsen for Brd. Klee A/S (selskabet) forholder sig til anbefalingerne om Corporate Governance som et naturligt princip for god etik og selskabsledelse i bestræbelserne på at forbedre selskabets relationer til aktionærer og andre interessenter.

Bestyrelsen har adresseret de anbefalinger, som følger af Rapport om god selskabsledelse (2008). Anbefalingerne opfyldes allerede i stort omfang og vuderes af bestyrelsen i en løbende proces.

Nedenfor har bestyrelsen kommenteret hvert af de syv hovedområder, der indgår i anbefalingerne. Hvor intet andet er anført, følger selskabet anbefalingerne.

1. Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen

Selskabet har to aktieklasser. A-aktierne har hver 10 stemmer, mens B-aktierne har hver én stemme. Det er bestyrelsens vudering, at den valgte akiestru er hensigtsmæssig i forhold til selskabets markedsværdi og forretningsudvikling. Vurdering af om selskabets kapital- og akie strur fortsat er i akionærernes og selskabets interesse foretages løbende.

2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet

Bestyrelsen er særdeles bevidst om selskabets rolle i forhold til samtlige interessenter. Bestyrelsen har ikke vedtaget en formel politik for selskabets forhold til sine interessenter. Bestyelsens og ledelsens høje etiske, miljømæssige og sociale værdigrundlag skal sikre, at selskabets udvikling sker på en ansvarlig måde og således, at selskabet fremtræder som en attraktiv virksomhed for medarbejderne, der er selskabets vigtigste ressource.

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Årsrapporten aflægges efter dansk lovgivning. Selskabet offentliggør alene halv- og helårsresultater. Engelsksprogede regnskabsmeddelelser påregnes ikke udarbejdet.

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Forretningsordenen indeholder en overordnet beskrivelse af bestyrelsens opgaver, pligter og ansvar. Supplerende kan det oplyses, at bestyrelsesformanden normalt afholder et antal møder med direktionen, og at direktionen rapporterer om månedsregnskab omkring den 5. arbejdsdag i den efterfølgende måned.

Corporate Governance

5. Bestyrelsens sammensætning

Selskabet har ikke nedskrevne bestemmelser omking bestyrelsens sammensætning, rekrttering, introdukion, uddanelse, alder eller uafhængighed. Tilsvarende gælder omking evaluering af bestyrelse og direktion samt samarbejdet mellem disse.

Der anvendes ikke bestyrelsesudvalg, men der er tradition for at afgrænsede temaer løses i samarbejde mellem bestyrelsesmedlemmer og udpegede medarbejdere.

Bestyrelsen har med henvisning til Revisorlovens § 31 stk. 4 fravalgt etablering af en revisionskomite, idet den samlede bestyrelse varetager revisionskomiteens opgaver.

6. Aflønning af bestyrelse og direktion

Anbefalingerne under Vederlagspolitik følges delvist.

Aflønning til bestyrelse og direktion tilstræbes at være markedskonform. Formanden oppebærer et vederlag på 200% af et menigt medlems vederlag.

Det er bestyrelsens vudering, at redegørelser vedrørende i) grudløn, grundlaget for at opnå bonus og kursrelaterede incitamentsordninger mv. og ii) gennemførelse af vederlagspolitikken i foregående og indeværende regnskabsår samt hvordan den påtænkes fulgt i det følgende regnskabsår ikke har en væsentlg indflydelse på interessenternes vudering af selskabet og dets ledelse, ligesom vederlagspolitikken ikke omtales særskilt i formandens beretning på selskabets generalforsamling.

Selskabets bestyrelse har vedtaget overordnede retningslinier for aflønning til direktionen i Brd. Klee A/S jvf. akieselskabsloven § 69 B, som er godkendt på selskabets generalforsamling den 30. januar 2008 og offentliggjort på selskabets hjemmeside.

Såfremt en fratrædelsesgodtgørelse for direktionen måtte blive udbetalt, vil beløbet blive offentliggjort i årsrapporten.

7. Risikostyring

Bestyrelse og direktion har ved udarbejdelsen af selskabets strategi og overordnede mål identificeret de væsentlige forretningsmæssige risici.

Direktionen har på baggrund af de identificerede risici udarbejdet plan for virksomhedens risikostyring, der efterfølgende er godkendt af bestyelsen. Direktionen rapporterer løbende til bestyrelsen med henblik på, at den systematisk kan følge udviklingen inden for de væsentlige risiko områder .