Tivoli A/S

Annual Report • Mar 23, 2010

Indhold

3	Formandens beretning
4	Hoved- og nøgletal
6	Påtegninger
8	Tivolis bestyrelse og ledelse
10	Årets gang
26	Regnskabsberetning
28	Planer for Tivolis fremtid
28	Datterselskab
28	Corporate Governance
30	Tivolis samfundsansvar
32	Aktionærinformation
33	Aktie- og udbyttenøgletal
36	Resultatopgørelse
36	Totalindkomstopgørelse
37	Pengestrømsopgørelse
38	Balance
40	Egenkapitalopgørelse
41	Noter
60	Supplerende information
62	Tivolis sponsorer
63	Kolofon

Formandens beretning

En rutschebanetur. Hvor ofte hører man ikke det billede anvendt om virksomheders økonomiske forhold i disse tider? For 2009 kan man også passende sige om Tivoli, at året har været en rutschebanetur.

Hvad den økonomiske krise ville betyde for Tivoli, var svært at forudse. Vi valgte at investere i nye aktiviteter og arrangementer på det sædvanlige, høje niveau i tiltro til, at danskerne fortsat ville søge til Tivoli, måske endda i højere grad end sædvanligt, hvis ferierejsen til udlandet blev sparet væk. Og gæsterne var også glade for den nye forlystelse Vertigo såvel som streetshowet Columbines Karneval og den nye balletpantomime Svinedrengen med scenografi og kostumer af Dronning Margrethe. Men turisterne svigtede. Den generelle nedgang i turismen i København blev forstærket af finanskrisen, og især svenskerne blev væk. At det alligevel lykkedes at ende på samme besøgstal for sommersæsonen som året før, er meget tilfredsstillende. En af grundene til denne relative succes var, at Tivolis medarbejdere sæsonen igennem formåede at agere i forhold til situationen. Intensiv kontakt til diverse samarbejdspartnere med gode tilbud og kampagner såvel som nye attraktive produkter som All-Inclusivepakker havde deres virkning. Halloween i Tivoli overraskede positivt ved at tiltrække 20.000 gæster flere end året før. Scenografien blev rost i endnu højere grad end tidligere, og selv nogle regnvejrsdage kunne ikke tage gejsten fra Tivoli-gæsterne, som strømmede til.

Det, der til gengæld godt kunne afskrække gæsterne under Jul i Tivoli, var udsigten til trafikkaos og voldsomme demonstrationer i indre København i forbindelse med klimatopmødet COP15. Cirka 100.000 gæster mistede Tivoli i løbet af de 14 dage, COP15 varede. Sæsonen havde også seks åbningsdage færre end 2008, så alt i alt var besøgstallet 127.000 lavere end året før. Dette medførte en nedjustering af forventningerne til årets resultat som blev meddelt på en af årets allersidste dage. Forventningerne faldt fra 30 – 40 mio. kr. i resultat før skat, til 20 – 30 mio. kr.

Når vi tager konjunkturerne i betragtning, må årets resultat på 21,0 mio. kr. før skat anses for tilfredsstillende, skønt det ikke er det ønskede niveau på sigt. Nedjusteringen påvirker ikke direkte investeringerne for 2010. Men det er klart, at der skal vises tilbageholdenhed med omkostningerne generelt. Det store hus Nimb er nu fuldt indfaset i Tivolis organisation og har haft en god økonomisk fremgang i 2009.

Tivoli oplever en faldende omsætning per gæst, hvilket især kan henføres til det faldende antal turister blandt vores gæster, da turister normalt har et højere forbrug end danske gæster. Tivoli skal således være parat med attraktive tilbud til de tilrejsende, men fraværet af turister rammer hele oplevelsesbranchen hårdt i disse år, og alle gode kræfter bør derfor samles om tiltag, der kan stimulere turismen.

Jørgen Tandrup Bestyrelsesformand

Hoved- og nøgletal

Tivoli blev besøgt af 2.810.000 gæster i sommersæsonen 2009, af 275.000 gæster under Halloween og af 783.000 gæster under Jul i Tivoli.

Det samlede besøgstal blev således 3.868.000 i 2009 mod 3.973.000 i 2008, svarende til en tilbagegang på 2,6%.

Selskabets omsætning blev 622,4 mio.kr. mod 602,2 mio.kr. for den tilsvarende 12 måneders periode i 2008.

Resultat før skat blev et overskud på 21,0 mio.kr., mod 21,7 mio.kr. i 2008 for den tilsvarende 12 måneders periode.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udloddes et udbytte for regnskabsåret på 25% af årets resultat efter skat svarende til 3,9 mio.kr.

Forventninger til 2010

I lyset af den fortsatte usikkerhed om verdensøkonomien forventes der ikke vækst i Tivolis gæstetal for 2010, men det forventes, at Selskabet vil slutte året med et overskud på niveau med 2009.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Der er ikke indtruffet begivenheder af væsentlig karakter efter regnskabsårets udløb.

Fem Års Hovedtal års hoved tal	2009 2009 2008	2008	2007/08 2007/08	2006/07 2006/07	2005/06 2005/06
mio.kr.	(12 mdr.) (12 mdr.) (9 mdr.)	(9 mdr.)	(12 mdr.) (12 mdr.)	(12 mdr.) (12 mdr.)	(12 mdr.) (12 mdr.)
omsætning inkl. forpagtere og lejere Omsætning	948,2 948,2 951,8	951,8	1.031,6 1.031,6	983,9 983,9	882,5 882,5
Omsætning	622,4 622,4 569,3	569,3	581,7 581,7	579,8 579,8	467,2 467,2
Nettoomsætning	574,8 574,8 531,0	531,0	535,0 535,0	534,2 534,2	427,1 427,1
Omkostninger før af- og nedskrivninger	528,5 528,5 434,6	434,6	481,0 481,0	463,5 463,5	362,4 362,4
Resultat før af- og nedskrivninger	93,9 93,9 134,7	134,7	100,7 100,7	116,3 116,3	104,8 104,8
Af- og nedskrivninger	61,9 61,9 44,4	44,4	63,6 63,6	59,4 59,4	52,8 52,8
Resultat af primær drift (EBIT)	32,0 32,0 90,3	90,3	37,1 37,1	56,9 56,9	52,0 52,0
Finansielle poster, netto	-11,0 -11,0 -12,9	-12,9	-8,7 -8,7	-4,6 -4,6	-2,1 -2,1
Resultat før skat	21,0 21,0 77,4	77,4	28,4 28,4	52,3 52,3	49,9 49,9
Årets resultat	15,7 15,7 56,5	56,5	20,5 20,5	37,6 37,6	34,9 34,9
Årets totalindkomst totalindkomst	15,9 15,9 49,8	49,8	20,5 20,5	37,6 37,6	34,9 34,9
Langfristede aktiver	872,4 872,4 825,9	825,9	801,9 801,9	722,2 722,2	654,4 654,4
Kortfristede aktiver Kortfristede	68,1 68,1 72,2	72,2	88,9 88,9	82,0 82,0	54,6 54,6
Aktiver i alt Aktiver alt	940,5 940,5 898,1	898,1	890,8 890,8	804,2 804,2	709,0 709,0
Aktiekapital Aktiekapital	57,2 57,2 57,2	57,2	57,2 57,2	57,2 57,2	57,2 57,2
Egenkapital Egenkapital	588,0 588,0 580,5	580,5	535,8 535,8	524,7 524,7	495,8 495,8
Langfristede forpligtelser Langfristede	109,2 109,2 110,6	110,6	3,0 3,0	- -	- -
Kortfristede forpligtelser Kortfristede	243,3 243,3 207,0	207,0	352,0 352,0	279,5 279,5	213,2 213,2
Investeret kapital Investeret	795,7 795,7 757,9	757,9	784,5 784,5	713,1 713,1	609,1 609,1
Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra driftsaktivitet	72,7 72,7 153,8	153,8	93,5 93,5	68,6 68,6	106,2 106,2
Pengestrøm til investeringsaktivitet Pengestrøm	-62,7 -62,7 -73,8	-73,8	-140,4 -140,4	-130,3 -130,3	-152,8 -152,8
Heraf til investering i materielle aktiver Heraf i materielle	-63,8 -63,8 -68,3	-68,3	-134,7 -134,7	-126,5 -126,5	-150,6 -150,6
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	-19,5 -19,5 -60,7	-60,7	41,3 41,3	63,2 63,2	46,1 46,1
pengestrøm i alt Pengestrøm	-9,5 -9,5 19,3	19,3	-5,6 -5,6	1,5 1,5	-0,5 -0,5
Fem Års nøgletal Fem års	2009 2009 2008	2008	2007/08 2007/08	2006/07 2006/07	2005/06 2005/06
	(12 mdr.) (12 mdr.) (9 mdr.)	(9 mdr.)	(12 mdr.) (12 mdr.)	(12 mdr.) (12 mdr.)	(12 mdr.) (12 mdr.)
Overskudsgrad (EBIT-margin) Overskudsgrad	6% 6% 17%	17%	7% 7%	11% 11%	12% 12%
Afkastgrad Afkastgrad	4% 4% 10%	10%	4% 4%	8% 8%	8% 8%
Likviditetsgrad Likviditetsgrad	28% 28% 35%	35%	25% 25%	29% 29%	26% 26%

Likviditetsgrad Likviditetsgrad	28% 28% 35%	35%	25% 25%	29% 29%	26% 26%
Egenkapitalandel (soliditet) Egenkapitalandel	63% 63% 65%	65%	60% 60%	65% 65%	70% 70%
Afkast af investeret kapital (ROIC) Afkast af (ROIC)	4% 4% 12%	12%	5% 5%	9% 9%	9% 9%
Egenkapitalens forrentning Egenkapitalens	2,7% 2,7% 10,1%	10,1%	3,9% 3,9%	7,4% 7,4%	7,3% 7,3%
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr. Resultat pr. (EPS), kr.	27,5 27,5 98,8	98,8	35,9 35,9	65,8 65,8	61,0 61,0
Udbytte pr. 100 kr. aktie, kr. Udbytte pr. aktie, kr.	6,87 6,87 14,76	14,76	9,00 9,00	16,44 16,44	15,22 15,22
Børskurs, ultimo, kr. Børskurs, ultimo,	3.239 3.239 3.000	3.000	3.800 3.800	4.370 4.370	3.613 3.613
1)
Antal medarbejdere 1) Antal	782 782	818 818	695 695	688 688	476 476

Gennemsnitligt antal medarbejdere beregnet på hele kalenderåret 2008 (12 måneder) udgør 717.

31) Beregning af antal medarbejdere foretages efter ATP-metoden. Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings 'Anbefalinger og Nøgletal 2005', bortset fra resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), der opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Regnskabsgrundlaget er for alle årene IFRS.

Påtegninger

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2009 for Tivoli A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af Selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af Selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2009.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i Selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og Selskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 23. marts 2010

Direktion:

Lars Liebst	Claus Dyhr
Adm. direktør	Økonomidirektør
Bestyrelse: Jørgen Tandrup Formand

Tommy Pedersen Ulla Brockenhuus-Schack

John Høegh Berthelsen Tom Christiansen

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Tivoli A/S

Vi har revideret årsregnskabet for Tivoli A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009, siderne 36-59. Årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, aktiver, passiver, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen, der ikke er omfattet af revisionen, udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af Selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af Selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet.

København, den 23. marts 2010

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Carsten Gerner Susanne Funder

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

Tivolis bestyrelse og ledelse

Bestyrelse

Jørgen Tandrup

Født i 1947 Cand. merc.

Formand for bestyrelsen i 2008, indtrådt i bestyrelsen i 2000.

Genvalgt til bestyrelsen i 2008, valgperiode udløber i 2010.

• v Bestyrelsesformand for Danisco A/S, Skandinavisk Holding A/S, Scandinavian Tobacco Group A/S, Skodsborg Sundhedscenter A/S samt Fonden til Markedsføring af Danmark.
• v Næstformand i bestyrelsen for Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab.
• v Bestyrelsesmedlem i Augustinus Fonden, Fritz Hansen A/S, Skodsborg Sundpark A/S samt Rungsted Sundpark A/S.

Kontaktdetaljer: Scandinavian Tobacco Group A/S, Sydmarken 42, 2860 Søborg.

Særlige kompetencer:

• v Ledelseserfaring fra en lang række danske samt internationale selskaber.
• v Erfaring inden for Business-to-Consumer med produktion, salg samt branding som tidl. adm. direktør for Skandinavisk Tobakskompagni A/S.
• v Erhvervspolitisk erfaring som tidligere medlem af hovedbestyrelsen i Dansk Industri.

Aktiebeholdning:

Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 20 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 20

Tommy Pedersen

Født i 1949

HD i regnskabsvæsen samt i organisation og strategisk planlægning.

Indtrådt i bestyrelsen i 2000. Genvalgt til bestyrelsen i 2008, valgperiode udløber i 2010.

• v Adm. direktør for Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab og Augustinus Fonden.
• v Bestyrelsesformand for LD Invest Holding A/S, Fondsmæglerselskabet LD Invest A/S, Gjensidiges Arbejdsskadeforsikring A/S, Rungsted Sundpark A/S samt Skodsborg Sundpark A/S.
• v Næstformand for Jeudan A/S, Næstformand Royal Unibrew A/S.
• v Bestyrelsesmedlem i Brock & Michelsen A/S med datterselskaber (2), Peter Bodum A/S, Pharmacosmos Holding A/S med datterselskab, Skandinavisk Holding A/S, Scandinavian Tobacco Group A/S samt Løvenholmen Fonden.

Kontaktdetaljer: Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab, Amaliegade 47, 1256 København K.

Særlige kompetencer:

• v Ledelseserfaring fra en lang række danske samt internationale selskaber.
• v Bank samt finans som adm. direktør for Augustinus Fonden og tidl. bankdirektør for Bikuben Girobank A/S.
• v Ejendomsudvikling samt administration som bestyrelsesmedlem i Jeudan A/S.
• v Erfaring inden for Business-to-Consumer med produktion, salg samt branding som bestyrelsesmedlem for Bodum A/S, Royal Unibrew A/S samt Skandinavisk Tobakskompagni A/S.

Aktiebeholdning:

Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 14 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0

Ulla Brockenhuus v. Schack

Født i 1961

MBA, Columbia Business School N.Y.

Indtrådt i bestyrelsen i 2009. Valgperiode udløber i 2010.

• v Managing partner i SEED Capital Denmark K/S .
• v Managing director i DTU Symbion Innovation A/S.
• v Medlem af bestyrelsen for Alkalon A/S, Amminex A/S, Celltrix AB, DVCA, Højteknologifonden samt Mary Fonden.

Kontaktdata: SEED Capital Denmark, Diplomvej 381, 2800 Kgs. Lyngby.

Særlige kompetencer

• v Oplevelsesøkonomien som medstifter af Media Invest, tidligere bestyrelsesformand for IO Interactive A/S samt ledende medarbejder i Egmont-gruppen.
• v Forretningsstrategi, forretningsudvikling samt innovation som managing partner i SEED Capital Denmark K/S samt tidligere managementkonsulent hos McKinsey & Co Inc.
• v Økonomistyring, regnskabsvæsen samt revision som managing partner i SEED Capital Denmark samt managing director i DTU Symbion Innovation A/S.

Aktiebeholdning:

Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 10 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 10

Tom Christiansen

Født i 1959 Elektriker

Indtrådt i bestyrelsen i 2006 valgt af Selskabets medarbejdere. Valgperiode udløber i 2010.

v Elektriker samt fællestillidsrepræsentant i Tivoli A/S.

Kontaktdetaljer: Tivoli A/S, Vesterbrogade 3, 1630 København V.

Særlige kompetencer:

v Arbejdsmiljø som tidl. bestyrelsesmedlem i BST Miljøservice.

Aktiebeholdning: Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 0 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0

John Høegh Berthelsen

Født i 1969

Indtrådt i bestyrelsen i 2008 valgt af Selskabets medarbejdere. Valgperiode udløber i 2010.

v Projektkoordinator Salg samt kontrollør i Tivoli A/S.

Kontaktdetaljer: Tivoli A/S, Vesterbrogade 3, 1630 København V.

Særlige kompetencer:

v Gæsteservice samt salg i forhold til forretningssegmentet.

Aktiebeholdning:

Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 0 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0

Direktion

Adm. direktør

Lars Liebst

Født i 1956

• Tiltrådt som adm. direktør i 1996.
• v Bestyrelsesformand for TV2|DANMARK A/S samt Industriens Almene Arbejdsgiverforening.
• v Medlem af DI's Hovedbestyrelse.
• v Bestyrelsesmedlem i Illum A/S.
• v Medlem af bestyrelsen for Dronning Ingrids Hæderslegat.

Aktiebeholdning:

Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 15 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0

Økonomidirektør

Claus Dyhr Født i 1967

Tiltrådt som økonomidirektør i 2008.

v Bestyrelsesmedlem i Movement A/S

Aktiebeholdning:

Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2009: 10 Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 0 Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2009: 10

Chefgruppe

Dorthe W. Barsøe

Født 1966. Udnævnt 2006. Vicedirektør, Marketing

Frans Fossing

Født 1967. Udnævnt 2009. Vicedirektør, Salg

Dorte Gleie

Født 1967. Udnævnt 2005. Vicedirektør, Tivoli Eatertainment

Mogens C. Ramsløv Født 1963. Udnævnt 2010. Vicedirektør, Drift

Stine Lolk Født 1972. Udnævnt 2002. Vicedirektør, HR & Kommunikation

Finn Sture Madsen Født 1966. Udnævnt 2002. Vicedirektør, Tivoli Ejendom

Peter Rose Født 1959. Udnævnt 2001. Underholdningschef

Kasper Schumacher

Født 1974. Udnævnt 2007. Vicedirektør, Service

Årets gang

Udfordringer når krisen raser

Hvad kommer finanskrisen til at betyde for os i 2009? Spørgsmålet blev stillet af alle i oplevelsesindustrien. Også i Tivoli havde vi den udfordring. For os gjaldt det dels om at fastholde de danske gæster, dels om at forholde os til konsekvenserne af den lave svenske kronekurs.

Den svenske krone var ekstra svag i forhold til den danske i 2009. For at imødekomme det svenske marked blev der indgået en række billetsamarbejder med transportører i Skåne om rabat på entré og årskort til Tivoli, hvis man købte billet gennem den skånske samarbejdspartner eller kunne fremvise billet til bro eller færge ved Tivolis billetluge. Det er en samarbejdsform, som alle attraktioner benytter, og som har eksisteret i mange år, fx med Storebæltsbroen, men i denne svenske sammenhæng skabte det nærmest mediestorm i april og blev anset for diskriminerende mod danske Tivoli-gæster. Ikke desto mindre fortsatte ordningerne, men kunne ikke opveje den generelle nedgang i antallet af svenske turister i København. For Tivolis vedkommende skønnes det, at nedgangen blev 40%, svarende til 110.000 gæster i forhold til 2006.

Svenskerne er den største gruppe udenlandske gæster i Tivoli, men ikke den eneste. Det gælder generelt, at turismen i Købehavn er faldende, og det er ikke et problem, som kan løses af Tivoli alene gennem billetsamarbejder. Derfor er Tivoli gået aktivt ind i debatten om bedre vilkår for oplevelsesbranchen i netværk med andre store interessenter. Netværket har fokus på de overordnede linjer i forhold til prioriteringer, turismens organisering og rammevilkår, og adresserer dermed problemer i forhold til den statslige og regionale markedsføringsindsats og de økonomiske vilkår for branchen, fx momsen, som i Danmark er 25 % på alt, hvor de omkringliggende lande typisk har differentieret momsen og sænket den væsentligt på hotelovernatning og restaurantbesøg.

I de usikre økonomiske tider er det igen blevet vigtigt at fokusere på pris og værdi-for-pengene i forhold til forbrugerne. Det er også vigtigt at have de redskaber til rådighed, som gør det muligt at være fleksibel og agere på akut opståede behov. All-Inclusivepakkerne, der blev introduceret i 2009, opfylder disse kriterier. Pakkerne består af entré, Turpas, et måltid mad mm, altså en hel Tivoli-tur, til en meget favorabel pris. Pakkerne sælges forud, primært fra Tivolis webshop, hvilket holder salgsomkostningerne nede og gør det muligt for de deltagende restauranter at tage højde for fx travle og mindre travle perioder. All-Inclusivepakkerne er samtidig et skridt på vejen mod, at Tivoli kan blive en egentlig destinationspark, som kan tilbyde turister fra indog udland ydelser i flere led af turismeværdikæden. Når Arp-Hansen Hotel Groups store Tivoli Hotel åbner i sommeren 2010 føjes endnu et led på, idet det bliver muligt at bestille en komplet Tivoli-ferie.

Erhvervssalget har også været i fokus gennem opsøgende

Nationalitetsfordeling

Tivoli-gæster 2009

salg til virksomheder, som tilbydes årskort, møder og selskaber samt billetter til forestillinger, især i Glassalen. Området viser en god udvikling, især inden for salget af årskort og firmaarrangementer, hvor hele Tivoli kommer i brug, fx familiedage for virksomhedernes medarbejdere.

Finanskrisen har generelt krævet fleksibilitet og evne til at reagere hurtigt bl.a. på omkostningssiden, men den har også lagt en dæmper på de langsigtede planer. Således er der ingen forventning om, at byggeprojektet Tivoli Kanten kan realiseres inden for de første par år. Byggetilladelsen er fortsat under behandling i Københavns Kommune. Projektet vil ikke blive sat i gang før der er indgået aftaler om lejemål og finansiering af fase 1 fra hjørnet af Vesterbrogade til Nimb.

Når alt kommer til alt, så er opgaven dog klar for alle. Tivolis mission er formuleret: Vi vil betage vores gæster. Det betyder, at vi skal åbne Haven sommer, efterår og jul og tilbyde oplevelser af høj kvalitet til de mange gæster, som fortsat besøger Tivoli. Takket være Tivolis lange historie og unikke position, er det lettere at navigere i krisetider, og de nøgleord, som er centrale for at drive Tivoli videre, er også dem, som gæsterne forbinder med Haven. Det fremgår af den årlige imageanalyse BAV (Brand Asset Valuator), hvor respondenterne bliver bedt om at udtrykke, i hvor høj grad Tivoli efter deres mening lever op til forskellige begreber. 100 point er udtryk for en fuldkommen sammenhæng mellem Tivoli og begrebet. Er værdien 80 eller mere siger man, at Tivoli ejer værdien.

BAV, Tivoli-værdier

Tivoli-Garden besøgte i efteråret Disneyland Paris, hvor Garden havde det ærefulde hverv at gå i spidsen for den store parade som en såkaldt pre-parade.

Forskønnelser

Tivoli slog portene op den 8. april til spæde forårstegn og påskeferie. Gæsterne kunne beundre forskønnelsen af Det muntre Hjørne, der er blevet tilpasset Himmelskibets og Radiobilernes design, og som fik et nyt indslag i form af Det store Ur, et lille pariserhjul. Faktisk er der tale om genbrug af forlystelsen Den blå Safir fra Orienten, som måtte forlade sin plads til fordel for Vertigo.

De mest trofaste og velbevandrede gæster beundrede alléen som zigzagger sig forbi Grøften og Glassalen. Den blev nemlig lagt om med rodvenligt bærelag af hensyn til lindetræerne. Klinkerne er specialdesignede til Tivoli og giver mulig hed for at lægge forskellige geometriske mønstre på Tivolis stier.

Tivoli medarbejdere var trukket i nye uniformer til sæsonstarten. Uniformerne er udviklet i et samarbejde mellem Indiform og Tivolis medarbejdere, og skal opfylde flere formål. De skal være praktisk, godt arbejdstøj, men de skal også signalere Tivoli: Fornøjelse, kvalitet og traditioner, og de skal kunne kombineres på mange måder, så de er brugbare for flere medarbejdergrupper på en gang. Tøjet skal kunne vaskes mange gange og stadig være pænt, det skal føles rart på kroppen, det skal fungere i mange slags vejr, der skal være de nødvendige lommer og stropper, det skal klæde både de høje og de lave… Men øvelsen er lykkedes; uniformerne er blevet godt modtaget hos alle.

Nimb under omstilling

Siden 1. januar 2009 har Nimb været ejet og drevet af Tivoli. Konceptet er fastholdt, Nimb skal være Københavns førende gourmethus, men økonomien skal på plads, så huset Nimb i fremtiden kan bidrage positivt til Tivolis bundlinje.

Nimb fik opmærksomhed i vuggegave ved sin genåbning i maj 2008, og den positive modtagelse kommer stadig huset til gode. De smukke omgivelser har været baggrund for modeshows, møder og selskaber, og de førende internationale rejse- og livsstilsmedier står stadig i kø for at besøge Nimb Hotel.

Som det eneste hotel i Danmark er Nimb Hotel blevet medlem af Small Luxury Hotels of the World, en eksklusiv samling af verdens mest vidunderlige hoteller, og hotellet kom også på det internationale magasin Condé Nast Travelers Hot List 2009.

I Restaurant Herman kunne man i marts glæde sig over tildelingen af en Michelin-stjerne i guiden Main Cities of Europe. Senere på året blev restauranten kåret som Årets Restaurant 2009 i Gudme-Raaschou Spiseguide.

Restaurantchef Jacob Kocemba fra Restaurant Herman tilførte huset yderligere ære, da han i maj deltog i de uofficielle verdensmesterskaber for tjenere, som blev afholdt i Hué i Vietnam, og vandt titlen som verdens bedste tjener. Senere på året modtog han Årets Gericke for sin dygtighed. Prisen uddeles af de danske madanmeldere.

Gourmet-cocktails er et nyt begreb på Nimb Bar, som nu ledes af en af verdens førende barchefs, som tryller med friske råvarer og opskrifter fra hele verden, når han mikser sine velsmagende drinks. Baren er fortsat lounge for hotelgæsterne, men lægger i øvrigt hus til mange forskellige arrangementer, bl.a. foredrag og netværksmøder.

Tivoli har videreført Nimb Mejeri, som nu drives som økologisk eksperimentalmejeri sammen med Øllingegaard, som ejes af Solhvervfonden. Mejeriet producerer nicheprodukter som chokolademælk, yoghurt, smør i flere smagsvarianter og nyheden pandekagedej på flasker. Alle produkter er økologiske, produceret af mælk fra sjællandske jerseykøer.

Nimb Brasserie er langsomt ved at finde sig selv i den vanskelige mellemklasse af restauranter, hvor konkurrencen er stor. Ved nytårstid tog et nyt talentfuldt kokketeam over, som lægger vægten på de gode, danske råvarer, med skiftende menuer, der passer til årstiderne. I Brasseriet vil man med jævne mellemrum kunne sætte tænderne i oksekød fra Svanninge Bjerge. Kødet er af særlig høj kvalitet, da det kommer fra racen Welsh Black, som afgræsser lysningerne i det naturskønne område. Når tiden er inde, skydes kvæget ude på marken, hvilket er mindre stressende, end hvis det foregik på et slagteri.

Brasseriet har, som resten af huset, fået en ansigtsløftning med plakater fra Tivolis store samling af gamle, originale Tivoli-plakater. John Loring, chefdesigner hos Tiffany's, stor Tivoli-fan og designkonsulent på lyssætningen til Jul i Tivoli, har personligt udvalgt Tivoli-plakater til hele huset. I Vinoteket, som har dobbeltrollen som husets vinkælder og rustik restaurant, arbejdes der også på at udbrede kendskabet til dette skatkammer for vinentusiaster. I det store butikslokale har Andersen Bakery åbnet en flot og elegant multi-butik, hvor der både er servering, takeaway og bagerudsalg. Gourmet-hotdogs er også vendt tilbage til Bernstorffsgade i Andersen Bakerys lille anneksbutik.

Stjernekokke fik egen have

Paul Cunningham på The Paul opretholdt sin Michelinstjerne i den feterede guidebog. Cunningham fik stjernen, som var Tivolis første, i 2004, og er med rette en af de toneangivende kokke i Danmark. Fra sommeren 2009 fik han og Thomas Herman mulighed for at føje endnu en unik fortælling ind i deres i forvejen eventyrlige køkkener, da Tivolis gartnere anlagde en krydderurtehave bag den gamle tepavillon. Her kan stjernekokkene boltre sig i et stort udvalg af friske urter i varianter, som ikke lige findes i supermarkedet, fx indianermynte og lakridstagetes. Bedet rummer også chili, bønner og en del spiselige blomster.

Vertigo

Nordeuropas vildeste, interaktive forlystelse blev lanceret med kampagnen: Kun de sejeste tør. – Tør du?

Når det gælder målgruppen for forlystelser, så er der nogle bestemte ting, som trigger interessen, nemlig højde, hastighed og G-påvirkning. Når man har overskredet en ny grænse på de punkter, så skal man videre til noget vildere. Derfor er

det nødvendigt at introducere nye forlystelser med jævne mellemrum, så man fortsat kan være med på listen over interessante forlystelsesparker.

Vertigo lever op til alle krav til en god Tivoli-forlystelse. Den er spektakulær, den er Nordeuropas første, den kan designes, så den passer ind i Tivoli, og den fylder ikke ret meget. Vertigo blev navngivet i en konkurrence blandt lytterne af Nova FM. Navnet blev valgt, fordi det betyder svimmelhed og fordi stavelserne også kan stå for ordene "vertikal" – "Tivoli" – "go", hvilket er meget betegnende for forlystelsen, som både er høj og hurtig og giver mulighed for et kig ud over Tivoli.

Forlystelsen åbnede 1. maj under meget stor opmærksomhed. I dagene forud blev forlystelsen prøvekørt af stort set alle danske medier, og der var ingen tvivl om, at forlystelsen vitterligt kun er for de sejeste. Med en fart på op til 100 km/t og en maksimal G-påvirkning på 5, 2 er det næsten som at flyve jagerfly, og det interaktive element giver en ekstra udfordring, da man selv med et joystick skal kontrollere både farten, retningen og hvordan man roterer flyet. Det er dog også muligt at forprogrammere turene, og det er der mange gæster, som synes godt om. Der er sågar en såkaldt ballontur, hvor tempoet er adstadigt og flyet holdes vandret, så de knap så seje også kan få lov at prøve Vertigo.

Vertigo

Højde 30 meter Dynamisk højde 40 meter Max hastighed 100 km/timen Platform diameter 18 x 15 meter Antal fly 2 (hver med 4 sæder) Kapacitet ca. 125 gæster/time Max vingerotationer 15 gange pr. minut Max flyrotationer 17 gange pr. minut

Producenten er italienske Technical Parks.

"… Vertigo åbnede." Tine Friis Hansen, junior manager

Musik til alle

Musikken knopskød i Tivoli i 2009.

Tivoli-Gardens Musikkorps kunne fejre 100 års jubilæum i 2009, hvilket blev fejret med både en koncert i Koncertsalen med gæsteoptræden af tidligere gardere, som nu er professionelle musikere, og med en særlig Gardens Dag, hvor andre ungdomsgarder kom på besøg.

Plænen var igen rammen om Tivoli Jazz Festival i juli, hvor Tivolis Big Band havde besøg af en række fremragende solister, heriblandt 1980'ernes store idol Rick Astley, som gav en serie svingende klassikere fra jazzrepertoiret.

I slutningen af sommersæsonen blev der afholdt fire Dansk Top-koncerter, som trak et begejstret, men ikke så stort publikum. Et publikum på Plænen skal helst tælles i adskillige tusinder, så der kigges på, hvordan konceptet kan justeres og blive den succes, det fortjener. Kvaliteten var der i hvert fald ikke noget i vejen med da Kandis, Peter Belli, Keld & Hilda og Birthe Kjær stod på Plænens store scene. Gæsterne nød hver en tone og dansede og sang med af hjertens lyst.

James Morrison, Kaiser Chiefs og N·E·R·D var de internationale navne i årets Fredagsrock, men det var de store danske navne, som samlede flest gæster. Ikke mindst AQUA (33.586 gæster), som genopstod efter en årelang pause, gav en formidabel koncert, som i øvrigt siden er udgivet på dvd. Også koncerterne med Nik & Jay (31.159), Tina Dickow (26.610) og L.O.C. (23.881) samlede mange gæster, og Fredagsrock er fortsat en væsentlig driver for salget af årskort. Det skønnes at ca. 100.000 kort sælges primært pga. koncerterne.

Fra sorg til glæde

Koncertsalens sommersæson 2009 blev en musikalsk og publikumsmæssig succes, selvom programmet blev ramt af flere aflysninger.

På klaverfronten var et af sæsonens hovednavne den 26-årige kinesiske pianist Lang Lang, der gæstede Koncertsalen for første gang, og som med sit ekstremt ekvilibristiske spil og sin intense sceneoptræden tog Koncertsalens publikum med storm og høstede både fem og seks stjerner hos anmelderne.

En af verdens fornemmeste pianister, Martha Argerich, meldte desværre afbud. Med meget kort varsel lykkedes det at få den virtuose enfant terrible, punk-violinisten Nigel Kennedy, til at spille Beethovens violinkoncert. Langt de fleste billetkøbere valgte med et smil at bytte lige over til den nye, spændende koncert, der blev en dundrende succes med bifald og ekstranumre lige fra en skotsk folkemelodi til en partita af Bach!

Den mexicanske verdenstenor Rolando Villazón måtte desværre aflyse hele sin sommerturné pga. en operation. Ved et lykketræf kunne Tivoli i stedet præsentere en af operaverdenens mest feterede divaer, Angela Gheorghiu, som leverede en meget stor musikalsk oplevelse. To yngre operadivaer, der høstede ros for deres danske debuter i Koncertsalen, var 28-årige Danielle de Niese og 31-årige Nicole Cabell. Tivolis Symfoniorkester lagde som noget af det første i sæsonen ud med en flot og tungtvejende Wagner Galla med to sublime operasolister, den svenske sopran Nina Stemme og tenoren Christopher Ventris. Samarbejdet med dirigenten Donald Runnicles var en stor succes og blev et lysende bevis for, hvor givende det er for udviklingen af orkestret at få lov at arbejde med førende verdensdirigenter.

På den rytmiske front blev særligt koncerterne med det Brooklyn-baserede band The National og koncerten med singer/songwriter-legenden James Taylor to unikke oplevelser, der trak et stort og dedikeret rock-publikum ind i Koncertsalen.

Sidst, men ikke mindst, bød 2009 naturligvis traditionen tro på balletgæstespil i form af Alvin Ailey American Dance Theater, der gæstede Koncertsalen for 12. gang. Kompagniets grand dame, Donna Wood, blev hyldet fra scenen som en markering af, at gæstespillet fandt sted i dets 50 år jubilæumssæson. Som altid fandt amerikanerne et trofast og begejstret publikum, ikke mindst den aften, hvor Dronning Ingrids Hæderslegat blev overrakt til to lovende, unge kunstnere af Dronning Margrethe, Prinsesse Benedikte og Dronning Anne Marie.

I slutningen af året opsagde Nikolaj Koppel, musikchef i Tivoli siden 2005, sin stilling for at blive tv-vært. Henrik Engelbrecht, som kommer fra en stilling som operadramaturg på Det Kongelige teater, er udnævnt til ny musikchef med tiltrædelse 1. marts 2010.

Safri Duo begyndte karrieren i Tivoli-Garden og optrådte ved Gardens jubilæumskoncert.

Karneval og kyssetøj

Det gamle Pantomimeteater brød sine rammer med et nyt streetshow, og Svinedrengen fik sine 100 kys af prinsessen i kongelig scenografi.

Columbines Karneval – et streetshow var titlen på Steen Koerners tredje forestilling på Pantomimeteatret efter Harlekins Triumf og Vampyren Pjerrot. Denne gang valgte den efterspurgte koreograf at bryde teatrets ramme fuldstændig og vandre med alle sine dansere og hele publikum fra Påfugleteatret til Plænen, hvor forestillingen sluttede. Forinden kunne publikum opleve påfuglen komme til live i form af en tissue-kunstner (luftakrobatik i stof), en Afro Pjerrot, Tivoli-gardere der dansede electric boogie og en hel masse andre kendte Tivoli-figurer i flyvende fart til Yo Akim Hjejles musik over den skrå scene og rundt om Boblespringvandet. Forestillingen blev særdeles velbesøgt og var en kærkommen fornyelse af en af Tivolis skattede traditioner, som også viste, hvor vide rammer der i virkeligheden er for fornyelsen, når kvaliteten er i orden.

I juli var der igen en stor premiere på Pantomimeteatret, da Svinedrengen viste prinsessen døren i den fjerde forestilling af trekløveret Dinna Bjørn (koreografi), James Price (musik) og Dronning Margrethe (scenografi og kostumer). Mange anmeldere og gæster gav udtryk for, at forestillingen var den hidtil bedste med et godt forløb i historien, masser af skægge indfald - som for eksempel en tour de force gennem alverdens danse fra polka til chardaz – og meddigtende kostumer til både hof og godtfolk. Men naturligvis var det balletbørnenes små, vakse grisebasser, som vakte den største jubel.

Lars Liebst (tv) præsenterer holdet bag Svinedrengen: Dinna Bjørn, Dronning Margrethe og James Price.

Glassalen

Nu stopper det! var navnet på den sidste Tivoli Varieté med Søren Østergaard, som denne gang havde Peter Frödin og Kirsten Lehfeldt som medspillere sammen med Frans Baks orkester. Forestillingen Four Jacks fra 2008 var sommerens anden forestilling i Glassalen og trak igen fulde huse på trods af en omfattende turné vinteren over. Blandingen af biografisk skildring og god musik har tilsyneladende appel hos publikum, så en ny forestilling er under udvikling til 2010. Et solstrejf i en vandpyt handler om Grethe Ingmann og har Trine Pallesen i hovedrollen.

Den kongelige barokhave danner baggrund for de opfindsomme kostumer i Svinedrengen.

Påfuglen bliver levende i Columbines Karneval.

Kendte Tivoli-ikoner i ny fortolkning i Columbines Karneval.

Efterårets højtid

Noget tyder på, at Halloween er ved at blive efterårets 'højtid'. I hvert fald er der flere og flere halloweenvarer i butikkerne og flere og flere halloweenarrangementer, både i børnenes institutioner og hos attraktionerne i Danmark. Halloween i Tivoli er startskuddet til løjerne.

17.000 græskar blev det til i årets halloweendekoration, som havde fået en ekstra portion tryllepulver og bredte sig over et større område af Haven end tidligere år. På plænescenen kom Hekseslottet til som ny scenografi. Hekseslottet harmonerer bedre med pladsen og giver også muligheder for at bruge balkoner, døre og vinduer i heksenes og heltenes forestillinger. En af disse var et nyt radio-medley-danseshow af Susanne Breuning, med musik af både Rachel Rastenni og Nik & Jay.

På halloweenpladsen foran scenen samlede de største køer sig igen foran pandekagehuset, som solgte 10.000 pandekager i løbet af 11 dage. Heldigvis kunne de ventende underholde sig med Græskarbandet, som spillede dixieland i anledning af, at Tivoli-Garden har et medlem, som mestrer banjospillet.

For anden gang blev der holdt DM i Kæmpegræskar i Tivoli i samarbejde med xlg.dk. Syv deltagere fra hele landet stillede op med i alt 1.569,8 kg græskar. Vindergræskarret vejede 275,4 kg og var således langt fra sidste års danmarksrekord på 335,0 kg.

Besøgstallet oversteg alle forventninger på trods af enkelte regnvejrsdage og endte på 275.000. Adskillige tusinde af de mange græskar blev afhentet i uge 43 af skoler, børnehaver og andre institutioner, som planlagde halloweenfejring på den egentlige Allehelgensaften den 31. oktober.

Jul i Tivoli

Julen stod i lysets og klimaets tegn. De to ting kan faktisk godt forenes.

Når dagene bliver korte, og det er mørkt den største del af døgnet, tænder danskerne lys, og sådan er det også i Tivoli, som har været hele den teknologiske udvikling igennem, fra olielampen over gaslys til glødepærer. Nu er glødepæren på vej ud på grund af dens miljøbelastning, og Tivoli har i mange år ledt efter alternativer, som er mere miljørigtige og som samtidig lever op til de æstetiske standarder, som gælder i Haven. Tivolis lys skal være varmt, stemningsskabende, romantisk, fortryllende, hyggeligt. Neon har været bandlyst, og de første lavenergipærer blev kun brugt steder, hvor gæsterne ikke kunne se dem. Udviklingen har været med Tivoli, og LED – Light Emitting Diodes – bliver en større og større del af stemningsbelysningen.

Med LED kan man give lyset forskellige farver og programmere bevægelse ind som en del af lyskonceptet. Det har man kunnet se på Dæmonen og Himmelskibet siden sidste år. I år fik det store juletræ LED lys i form af dryppende istapper, altså acrylrør med løbende lys, der illuderede smeltende is. Piletræerne ved søen fik gultonede LED lyskæder, mens sneboldene fra sidste år igen havde klare, hvide lys, som gjorde sig ekstra godt mod den snedækkede plæne omkring Boblespringvandet.

Perioden 7. – 18. december stod i COP15s tegn. Tivolis mange klimatiltag fik en del opmærksomhed fra udenlandske medier i dagene op til topmødet, og den 7. december var der premiere på en spektakulær 3D-animation, som Vestas havde udviklet til at blive vist på Tivolis Hovedindgang. Animationen hed "The Time Is Now", og budskabet til topmødedeltagerne var, at det nu var tiden til at handle og gøre noget ved klimaforandringerne. I animationen medvirkede Harlekin, Pjerrot og Columbine, som var filmet på green screen og nu tilsyneladende spadserede rundt på Tivolis hovedbygninger og portal i fuld størrelse. Tivoli fik besøg af flere statsledere og borgmestre fra hele verden, blandt andre Israels, Mongoliets og Thailands præsidenter. Overborgmesterens borgmestertopmøde sluttede med en reception på Nimb med foredrag for 70 borgmestre og embedsmænd om Tivolis klimatiltag. Forinden havde New Yorks, Londons og Melbournes borgmestre deltaget i et særskilt møde om det grønne Tivoli.

Desværre var mange danskere blevet afskrækket fra besøg i det indre København af udsigten til demonstrationer og trafikkaos. Derfor blev disse uger, som normalt er blandt årets travleste i Tivoli, en skuffelse besøgstalsmæssigt, og den direkte årsag til den efterfølgende nedjustering af forventningerne til årets resultat.

Den velbesøgte Fyrværkerifestival i dagene mellem jul og nytår, rettede lidt op på besøgstallet. Publikum voksede dag for dag, og begejstringen ville ingen ende tage over de imponerende stjerneskud, fyrværkerne sendte til vejrs.

The Time Is Now var budskabet i den spektakulære 3D-animation som Vestas og Tivoli præsenterede i anledning af COP15.

H.C. Andersen Slottets nye belysning bestod af en blanding af lyskæder med glødepærer og LED, som faldt i lange gardiner, der tilsyneladende var bundet op med lysende, røde sløjfer.

Nye grunde til besøg

I 2009 har der været sat fokus på at afholde flere mærkedage (temadage) og dermed give Tivolis gæster endnu flere grunde til at besøge Haven, især uden for højsæsonen i skolernes sommerferie.

Mest markant blandt de mere end 20 mærkedage (hvoraf nogle varer mere end en enkelt dag) var Klima- og Energidagene for skolebørn i 6. – 9. klasse. I samarbejde med Undervisningsministeriet og Tivolis samarbejdspartnere DONG Energy og Vestas blev der udarbejdet skolematerialer og tilrettelagt en lang række aktiviteter for eleverne for at styrke deres viden om fysik og energi. Hvor meget skal der trampes i cykelpedalerne for at tænde forskellige typer af elektriske pærer? Og hvad sker der egentlig, hvis man tager et glas vand med i Det gyldne Tårn? Kommer det ned lige så hurtigt, som du selv gør? 12.000 elever benyttede chancen for at lære på en spændende måde og få en Tivolitur oveni.

Allerede i april var der E-Sport Challenge, som er en festival for computerspillere. Festivalen, som var den første af sin art i København, fungerede som platform for de nyeste og ypperste spil på markedet. Der var Battle of the Continents, DM i Counter-Strike, Guinness rekordforsøg, virtuel FIFA turnering, sangspillet Lips Xbox og meget mere på programmet.

Foråret bød også på Gospelfestival, et nyt tiltag for de mange sangglade danskere, og på de altid populære Musikskolernes Dage.

For dem, der tiltrækkes af smukke kurver, lak og blank crom var der både Porschedag, Ferraridag og Morgandag, hvor de smukke fartmaskiner var stillet op i plæneområdet til stor beundring for især fædre og sønner.

Når vi ser fremad

Der er meget at se frem til i 2010.

Når sommersæsonen begynder den 15. april har Den lille Havfrues søster sat sig til rette i Tivoli Søen. Det er billedhugger Edvard Eriksens efterkommere, som har stillet familiens egen kopi af havfruen fra Langelinie til rådighed, så hverken københavnerne eller byens gæster skal undvære den berømte skulptur, mens den er udlånt til verdensudstillingen i Shanghai.

Et andet dansk ikon flytter ind i Haven til sommer, når Rasmus Klumps Verden åbner. Det 1.300 m2 store legeunivers vil rumme sektioner for både små og større børn og ligger på legepladsens område mellem Tivoli Søen og H. C. Andersens Boulevard. Der er en enkelt kørende forlystelse, som kræver billet på området, men i øvrigt er Rasmus Klumps Verden gratis for Tivolis gæster, som her kan opleve både Klumps venner Pingo, Pelle, Skæg, hvalen Valde og det gode skib Mary.

Royal Unibrew er ny sponsor for Fredagsrock, som fortsat vil være Københavns bedste open-air koncertoplevelse med 24 koncerter hen over sommeren. Sponsoratet betyder bl.a. at Havens gæster vil komme til at opleve Champions League-finale på Plænens storskærme, modeevents, DJ-fester og Faxe Kondi fodboldevents på Plænen.

Det strategiske samarbejde, som Tivoli indgik med Arp-Hansen Hotel Group i 2008 får sit første synlige resultat i sommeren 2010, når Tivoli Hotel tager imod de første gæster. Kim Utzon har tegnet hotellet, som er indrettet af Tivolis arkitekter, så interiøret både lever op til moderne standarder og tydeligt signalerer samhørigheden med Tivoli. Gæster på hotellet får en billet til Tivoli og mulighed for at benytte en shuttlebus mellem hotellet og Haven indeholdt i prisen for en overnatning. Det 110 år gamle Tivoli-ikon Det kinesiske Tårn åbner i juni nyrenoveret og med et nyt pan-asiatisk køkken, og således vil det gamle og det nye gå hånd i hånd i 2010, som det har

gjort det de foregående 167 år.

Rasmus Klump og hans venner flytter ind i Tivoli i 2010.

Undervisningsminister Bertel Haarder åbnede Tivolis Klima- og Energidage.

Mange skoleklasser kombinerede den faglige tur med en 'rigtig' Tivoli-tur.

Jeg husker året fordi:

"… vi fik en masse inspirerende kolleger at sparre med da Spil og Retail blev lagt sammen."

Hanne Any Pedersen, Tivoli Spil

Der skal trædes godt til for at få lys i pærerne. Computerspil foran akvariet.

Glade, raske medarbejdere

Tivolis medarbejdere er mindre syge end landsgennemsnittet, og de synes om deres arbejdsplads.

Tivolis medarbejdere trives, det ses bl.a. af sygefraværet. Tivolis sygefravær sammenlignes med landsgennemsnittet som beregnet af DI, og resultatet er mere end godt. Tivolis gennemsnit for året er – på trods af influenzaepidemien – 2,4% mod et landsgennemsnit på 3,9.

Det gode resultat skyldes dels, at der arbejdes systematisk med at skabe trivsel og godt arbejdsmiljø dels, at der følges op på sygefravær gennem samtaler, så der hurtigt kan sættes ind med de relevante tiltag ved stort fravær. Tivolis funktionærer har arbejdsgiverbetalt sundhedsforsikring, mens de timelønnede kan tilslutte sig ordningen mod en beskeden betaling. Tivoli tilbyder desuden et årligt helbredstjek samt influenzavaccination til medarbejderne, ligesom der er mulighed for hjælp til stressbehandling, rygestop mm. Mange af Tivolis medarbejderevents er ligeledes orienteret mod sund livsstil med den årlige fodboldturnering og DHL Stafet som de mest prominente eksempler.

Tivoli fakta 2009

SÆSONER:

Sommersæson 8. apr. – 20. sept. Halloween i Tivoli 9. – 18. okt. Jul i Tivoli 20. nov. – 30. dec. ANTAL ÅBNINGSDAGE:

Sommer:	161 dage (inkl. 2 Lysfester
	og Voice-dagen den 21/9)
Halloween:	11 dage (inkl. 1 Lysfest)
Jul:	41 dage (inkl. 2 Lysfester)
BESØGSTAL :
Sommer:	2.810.000
Halloween:	275.000
Jul:	783.000
I alt	3.868.000
ANTAL FORESTILLINGER:
Pantomimeteatret	270
Promenadepavillonen	429
Plænen	148
Harmonipavillonen	311
Koncertsalen	58
Tivoli-Garden	230
Fyrværkerier	8
Tivoli Illuminationer	319
Glassalen, egenproduktion	90
Øvrige (mærkedage, halloweenparader mm)	50
Kulturelle udlejninger i Glassalen og Koncertsalen	206

MEST POPULÆRE FORLYSTELSE:

Rutschebanen:	1,5 mio. gæsteture
SOL GTE ÅRSKORT :	292.000

Tivoli deltog for anden gang i målingen hos Great Place to Work Institute Danmark om at blive blandt Danmarks Bedste Arbejdspladser. Den årlige måling af tilfredsheden blandt Tivolis medarbejdere (inklusive deltidsmedarbejdere og afløsere) havde en flot svarprocent på 91, en indikator for, at Tivolis medarbejdere gerne vil være med til at skabe en god arbejdsplads. 89% svarede positivt på det helt overordnede udsagn "Alt i alt mener jeg, Tivoli er et godt sted at arbejde"; et flot resultat, som dog ligger lidt fra Tivolis mål om at 93% skal svare positivt på spørgsmålet. Ikke desto mindre indbragte Tivolis samlede resultat for målingen en fin 12. plads på listen over virksomheder med mere end 500 ansatte.

Af tilfredshedsundersøgelsen fremgår det, at der er plads til forbedring af kommunikationen fra ledelse til medarbejder. Den vidtforgrenede organisation, hvor medarbejderne har skiftende arbejdstider (nogle medarbejdere møder kun få timer en enkelt gang om ugen), spredte arbejdssteder og forskelligt informationsbehov, skaber en stor udfordring for både Tivolis øverste ledelse og for hver enkelt leder i det daglige.

Der er over en årrække arbejdet med at tilvejebringe de bedste medier og optimere disse. Således er der i dag adgang til et intranet på arbejdspladsen såvel som via pc'er uden for Tivolis netværk. Der udsendes et ugentligt elektronisk nyhedsbrev, ligesom der afholdes dialogmøder og orienteringsmøder for alle. På samme måde arbejdes der med at optimere linjekommunikationen, så der er passende informationsstrukturer i afdelingerne. I 2009 har der været ekstra fokus på lederens rolle og ansvaret for kommunikationen på Lederforum, som er netværkseftermiddage for Tivolis ca. 120 ledere, hvor de har lejlighed til at drøfte udfordringer, erfaringer og ideer med hinanden.

Den årlige fiskedag for Tivolis medarbejdere afholdes mellem sommersæsonen og Halloween

Bedste afdeling Intern service

Tivoli Banket & Barer

v

Bedste gæsteservicepræstation

Flemming Vistisen Dirigent, Promenadeorkestret

v

Bedste afdeling Gæsteservicepræstation

De Røde Kontrollører i Hovedindgangen

Lisbeth Petersen, Supervisor, rengøring

Regnskabsberetning

Sommersæsonen 2009 blev besøgt af 2.810.000 gæster mod 2.809.000 gæster i sommersæsonen 2008.

Under Halloween blev besøgstallet 275.000, hvilket er en stigning på 8,3% ift. 2008.

Derimod blev besøgstallet under Jul i Tivoli kun 783.000, hvilket er et fald på 14,0% sammenlignet med 2008. Faldet skyldes, at der var seks åbningsdage mindre samt et svigtende besøgstal under COP15, der alene betød en nedgang på ca. 100.00 gæster.

Det samlede besøgstal for 2009 blev 3.868.000 mod 3.973.000 gæster i 2008, svarende til en tilbagegang på 2,6%.

Nettoomsætningen for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2009 udgør 574,8 mio.kr. mod 553,3 mio.kr. for den tilsvarende periode 2008 1). Overtagelsen af Nimb har øget omsætningen, men samtidig har Tivoli mistet lejeindtægter. Netto har effekten på omsætningen udgjort 45,5 mio. kr. Korrigeret herfor er Tivolis omsætning faldet med 4,3% sammenlignet med 2008. Faldet i omsætningen har således været større end faldet i antallet af gæster, hvilket afspejler et lavere forbrug pr. gæst. Der har været en tendens til, at gæsterne har valgt fra den billigere ende af menukortet, ligesom flere har valgt fastfood. Den lavere restaurantomsætning afspejles i Tivolis faldende lejeindtægter.

Entréindtægter er faldet med 3,0%, hvilket stort set svarer til faldet i antal gæster. Forlystelsesomsætningen er steget med 1,0%.

I nedenstående graf er omsætningen for 2009 korrigeret for Nimbs omsætning, ligesom lejeindtægterne i 2008 er renset for lejeindtægter fra Nimb.

Tivoli har ikke drevet egne souvenirbutikker i 2009, hvilket har reduceret omsætningen med 3,6 mio.kr. Entréindtægter Forlystelser Food & Beverage Lejeindtægter

Omkostninger før af- og nedskrivninger udgør 528,5 mio. kr. mod 507,4 mio.kr. for den tilsvarende periode 2008. Nimb indgår med samlede omkostninger på 49,6 mio.kr. i 2009. Korrigeret herfor er de samlede omkostninger faldet med 28,5 mio.kr. Beslutningen om at lukke Tivolis egne souvenirbutikker ved udgangen af sæson 2008 betød en nedskrivning af varelageret på 3,7 mio.kr. i 2008. I 2009 er vareforbruget til retail faldet med 2,2 mio.kr. i sammenligning med 2008.

I 2009 er der opnået en række besparelser ved at optimere bemandingen af Havens forlystelser. Der har også været en generel tilbageholdenhed på omkostningssiden.

Resultat før af- og nedskrivninger udgør 93,9 mio.kr. mod 94,8 mio.kr. for den tilsvarende 12 måneders periode sidste år. Det svarer til en resultatnedgang på 1%.

Årets afskrivninger er væsentligt højere end sidste år, hvilket skyldes afskrivninger på de aktiver, der er overtaget i forbindelse med købet af Nimb.

De finansielle poster realiseres netto med -11,0 mio.kr. mod -15,5 mio.kr. i samme periode 2008. I 2008 indgik resultatandel af Nimb med -6,3 mio.kr. Korrigeret herfor udgjorde de finansielle poster i 2008 -9,2 mio.kr. Forværringen på finansielle poster skyldes den gæld, der er overtaget fra Nimb.

Resultat før skat er 21,0 mio.kr. mod 21,7 mio.kr. i samme periode 2008. Resultat efter skat for 2009 er 15,7 mio.kr. mod 15,6 mio.kr. året før. Resultatet ligger på niveau med de senest udmeldte resultatforventninger, som angav et resultat før skat på mellem 20-30 mio.kr.

Årets investeringer i materielle anlægsaktiver udgør 63,8 mio.kr. Den største enkeltstående investering er den nye forlystelse Vertigo. Derudover er der investeret i en række større og mindre projekter, hvis sigte fortsat er at tilføre nye tilbud til Havens gæster samt at løfte den generelle kvalitet.

Selskabets aktiver udgør 940,5 mio.kr. pr. 31. december 2009 mod 898,1 mio.kr. pr. 31. december 2008. Stigningen skyldes primært overtagelse af Nimb. Egenkapitalens andel af balancesummen (soliditetsgrad) udgør 63%, hvilket er et fald på 2 procentpoint i forhold til året før.

Bestyrelsen foreslår, at der udloddes et udbytte for regnskabsåret på 25% af årets resultat efter skat, svarende til 3,9 mio.kr. eller 6,9% af den nominelle aktiekapital, mod et udbytte i 2008 på 8,4 mio.kr. eller 14,8% af den nominelle aktiekapital. Den resterende del af overskuddet tilgår Selskabets frie reserver.

1) På side 60, som er urevideret, fremgår resultatopgørelsen for perioden 1. januar – 31. december 2008. Årsregnskabet for 2008 omfatter kun perioden 1. april – 31. december 2008.

Releasekoncert med X Factor-sangerinden Linda Andrews

Planer for Tivolis fremtid Datterselskab

Tivolis mission lyder fortsat "Vi vil betage vores gæster", hvilket især betyder fokus på service og kvalitet. Visionen lyder "Vi vil være et førende, internationalt oplevelsesbrand". En del heraf er arbejdet hen mod at blive en destinationspark, som kan tilbyde gæsterne en komplet ferie med overnatning, underholdning mm, hvilket nu bliver muligt gennem samarbejdet med Arp-Hansen Hotel Group.

Tivoli har netop iværksat en ny strategi. På grund af de usikre tider er tidsperspektivet for strategien foreløbig ganske kort, nemlig et år. I det kommende år skal der derfor arbejdes med:

• v Én virksomhed én kultur: Tivolis hovedområder og afdelinger skal dele fælles værdier og mål.
• v Anledninger til besøg: Tivolis underholdningstilbud skal udvikles, så gæsterne får endnu flere anledninger til at besøge Haven.
• v Salg: Der skal fokuseres på salg i alle enheder til gavn for forretningen og dermed Tivolis fremtidige udvikling.
• v Lejersammensætning: Tivolis udbud af forretninger, restauranter og underholdningsspil skal matche gæsternes behov og bidrage positivt til forretningen.
• v Opdatering af servicestrategi: Tivolis høje standard for service skal have endnu et løft.

I lyset af den fortsatte usikkerhed om verdensøkonomien forventes der ikke vækst i Tivolis gæstetal for 2010, men det forventes, at Selskabet vil slutte året med et overskud på niveau med 2009.

Efter planen vil DI påbegynde en større udvidelse af organisationens domicilejendom på hjørnet af H.C. Andersens Boulevard og Vesterbrogade. Tivoli har uden held forsøgt at få begrænset omfanget af denne udvidelse. Tivoli forsøger stadig at få et samarbejde med DI med henblik på at begrænse generne for Tivolis gæster såvel i byggeperioden, som når byggeriet står færdigt.

Tivoli International A/S er fusioneret med Tivoli A/S med Tivoli A/S som det fortsættende selskab med virkning fra 1. januar 2009. Tivolis internationale aktiviteter varetages fra Tivoli A/S. Det er fortsat Tivolis hensigt at sælge knowhow og udvikle Tivoli-parker internationalt. I dag omfatter forretningsmodellen projektudvikling og salg af konsulentydelser. Tivoli modtager til stadighed henvendelser fra udlandet, der er interesseret i Tivolis unikke koncept og forretningsmodel.

Tivoli overtog Løgismose-Nimb A/S 100% pr. 1. januar 2009. Selskabet blev herefter fusioneret med Tivoli A/S med Tivoli A/S som det fortsættende selskab.

Corporate Governance

NASDAQ OMX Copenhagen har fastlagt anbefalinger vedrørende god selskabsledelse og selskaber noteret på børsen er underlagt det såkaldte "comply or explain". Tivoli beskriver sin praksis vedr. dette på www.tivoli.dk/corpgov.

Tivolis samfundsansvar

Tivolis CSR-politik forholder sig til de tre interessentgrupper Gæster, Medarbejdere og Omverden. Politiken omfatter i alt 10 punkter:

• v Gæster: Gæsteservice, Sundhed og helse, Tilgængelighed
• v Medarbejdere: Arbejdsmiljø, Mangfoldighed, Sundhed og helse
• v Omverden: Naboskab, Kulturhistorisk bevidsthed, Miljø, Velgørenhed

Hele CSR-politiken og CSR-rapporten kan læses på www.tivoli.dk/CSR

Tivoli sparer på strømmen

2009 har stået i klimaets tegn, også i Tivoli. Både Klimapartneren DONG Energy og Energipartneren Vestas har været med til at markere, at Tivoli er en grøn og klimavenlig virksomhed.

Allerede i begyndelsen af sommersæsonen kunne Tivoli fremvise de første eksempler på brug af sparepærer til stemningsbelysning. Det har nærmest været et dogme i Tivoli, at kun glødepærer giver det rigtige, varme lys. Imidlertid har Det kinesiske Tårn hele året strålet med 1,6W-pærer i stedet for de 15W-pærer, man tidligere har anvendt. Skiftet betyder en besparelse på 60.000 kWh per år. De nye pærer bruger LED i stedet for glødetråd, så udover strømbesparelsen har de også den fordel, at de ikke skal skiftes så tit. Også De hængende Haver, søkanten og dele af zigzag-alleen gennem Tivoli har nu lavenergipærer, og tanken er, at pærerne skal anvendes flere og flere steder i Haven.

LED egner sig også fortræffeligt til belysning på forlystelser, hvilket blandt andet ses på Dæmonen og Himmelskibet. Lyset her kan skifte farve og programmeres til at blinke, løbe osv., med god virkning.

Der arbejdes i øjeblikket på at udvikle en lavenergipære, som egner sig til brug på Nimbs facade og 'perlerækkerne', der er betegnelsen for de lange rækker af glødepærer som ses på fx Tivolis Hovedindgang og Slottet. Her er pæren fuldt synlig, og de eksisterende lavenergipærer kan ikke anvendes af æstetiske årsager.

Tivoli producerer energi

Tivolis nye forlystelse, Vertigo, kan selv producere strøm. Den energi som dannes, når forlystelsens ene vinge bremser, samles op og anvendes til at drive forlystelsens anden vinge, eller den sendes retur ud i det københavnske forsyningsnet. Der arbejdes løbende på at finde på nye måder at spare eller producere energi på i det, man kunne kalde for Tivolis miljøværksted.

Tivoli har også et lille solcelleanlæg, som producerer strøm til de 21 el-biler, som bruges af Tivolis håndværkere og driftsfolk.

Kom rapsolie i tanken

Den lille sporvogn – eller bus – Linie 8, som kører gennem Tivoli til stor fornøjelse for børn og voksne, har tidligere kørt på gas eller diesel. Nu kører den på biodiesel fremstillet af rapsolie. Der er mange fordele ved biodiesel. Partikeludledningen er mindre, man skal bruge mindre af den per kørt kilometer, og motoren fungerer bedre. Det lugter heller ikke så meget som traditionel diesel.

Efter skiftet til biodiesel i Linie 8 har Tivoli også skiftet til biodiesel i f.eks. gaffeltrucks og andre køretøjer, der bruges i driften, og som ikke kører på strøm. Det gavner både miljøet, arbejdsmiljøet og køretøjerne.

Succes med genbrug

Tivolis genbrugsbægerordning har eksisteret i mange år, og er nu fuldt udviklet til at omfatte alle bægertyper. Der vaskes ca. 1 mio. bægre i Tivolis bægervaskeri hvert år. 200.000 bægre forsvinder – de bliver taget med hjem som souvenirs eller de er beskadigede - så der sker altså en vis bægerproduktion, men rundt regnet kan man sige, at genbrugsbægerordningen betyder, at 800.000 plastbægre ikke produceres og smides væk hvert år.

Ud over at spare produktionen af plastbægre, så sparer Tivoli også hvert år et ukendt antal mandetimer, da der ikke skal ryddes nær så meget op i Haven, fx efter en Fredagsrock. Læs mere på www. tivoli. dk/klima

I november 2009 blev Tivoli-vindmøllen ved DONG Energy på Avedøre Holme indviet. Fra 2010 vil Tivoli dække sit strømforbrug med grøn energi.

Aktionærinformation

Tivoli A/S er noteret på Københavns Fondsbørs. Pr. 31. december 2009 udgjorde aktiekapitalen 57,2 mio.kr. fordelt på 5.716.660 aktier á 10 kr. Aktien handles i puljer på 10 stk. á 10 kr., hvortil der er 10 stemmer. Pr. 31. december 2009 var kursen 3.239 svarende til en markedsværdi på 1,9 mia. kr. Pr. 31. december 2008 var kursen 3.000 svarende til en markedsværdi på 1,7 mia.kr. Aktionærer med en navnenoteret aktiepost af pålydende mindst 1.000 kr. modtager et adgangskort til Tivoli. Kortet giver fri entré til Tivoli med én ledsager i alle Tivolis sæsoner. Retten til adgangskort besluttes af bestyrelsen for ét år ad gangen.

Kursudvikling

Kursudviklingen i perioden 31/12 2004 til 31/12 2009 sammenlignet med OMX C20

Udbyttepolitik og udbytte

Bestyrelsen har fastlagt en generel politik for udbetaling af udbytte. Det er hensigten, at der i normale investeringsår udbetales et udbytte, svarende til 25% af årets resultat efter skat. I de år, hvor investeringerne vil være særligt store, kan bestyrelsen træffe beslutning om, at udbyttet afviger fra politikken.

Tivoli A/S' resultat efter skat for 2009 blev et overskud på 15,7 mio.kr. (12 måneder) mod 56,5 mio.kr. i 2008 (9 måneder). Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udloddes et udbytte for regnskabsåret på 25% af årets resultat efter skat, svarende til 3,9 mio.kr. mod 8,4 mio.kr. sidste år. Den resterende del af overskuddet tilgår Selskabets reserver, idet Selskabet også i de kommende år forventer et højt investeringsniveau.

Aktionærer

Pr. 31. december 2009 var der 18.699 navnenoterede aktionærer i Tivoli. Jævnfør Selskabets aktiebog fordeler aktiebesiddelser over 5% sig således:

Skandinavisk Holding A/S	31,8%
Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab	25,4%
Danske Bank A/S	5,1%

Udsendte fondsbørsmeddelelser

Årsregnskabsmeddelelse for perioden
1. april – 31. december 2008	24. februar 2009
Tivoli overtager Løgismoses aktiepost i
Løgismose-Nimb A/S	6. marts 2009
Lykkes Friis køber Tivoli-aktier	9. marts 2009
Jørgen Tandrup køber Tivoli-aktier	12. marts 2009
Årsrapport 2008	24. marts 2009
Indkaldelse til generalforsamling	17. april 2009
Ændring af bestyrelse	30. april 2009
Forløb af generalforsamling, 30. april 2009	30. april 2009
Delårsrapport pr. 31. marts 2009	28. maj 2009
Storaktionærmeddelelse	1. juli 2009
Skandinavisk Holding A/S overtager
Scandinavian Tobacco Group A/S
aktiepost i Tivoli (31,8%)	1. juli 2009
Delårsrapport pr. 30. juni 2009	15. august 2009
Besøgstal, sommersæson 2009	22. september 2009
Besøgstal, Halloween i Tivoli 2009	19. oktober 2009
Ændring af bestyrelse	25. november 2009
Delårsrapport pr. 30. september 2009	30. november 2009
Finanskalender 2010	7. december 2009
Claus Dyhr køber Tivoli-aktier	25. december 2009
Nedjustering af resultatforventninger
for 2009	28. december 2009
Besøgstal, Jul i Tivoli 2009	4. januar 2010

Finanskalender

Årsrapport 2009 23. marts 2010 Ordinær generalforsamling 26. april 2010 Delårsrapport (1. kvartal 2010) 25. maj 2010 Delårsrapport (2. kvartal 2010) 15. august 2010 Delårsrapport (3. kvartal 2010) 29. november 2010

Porschedag i Tivoli.

Investor Relations (IR)

Tivoli tilstræber at leve op til Fondsbørsens oplysningsforpligtelser. Fondsbørsmeddelelser indsendes derfor korrekt og rettidigt til Fondsbørsen og offentliggøres samtidig hermed på www.tivoli.dk/virksomheden. Her findes yderligere virksomhedsinformationer og alle offentliggjorte selskabsmeddelelser.

Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet, kan endvidere rettes til IR-ansvarlig: Vicedirektør, HR & Kommunikation, Stine Lolk, e-mail: sl@tivoli.dk

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling vil blive afholdt mandag den 26. april 2010 kl. 16 i Koncertsalen i Tivoli.

Forslag til generalforsamlingen

Bestyrelsen foreslår, at bestyrelsen i tiden indtil næste års generalforsamling bemyndiges til inden for 10% af aktiekapitalen at lade Selskabet erhverve egne aktier til den på erhvervelsestidspunktet gældende børskurs med en afvigelse på indtil 10%.

Der skal vælges et nyt bestyrelsesmedlem til erstatning for Lykke Friis, som udtrådte af bestyrelsen 25. november 2009 i forbindelse med hendes udnævnelse til klima- og energiminister.

På valg som revisor er PricewaterhouseCoopers, der indstilles til genvalg.

Aktie- og udbyttenøgletal Aktie- og udbyttenøgletal

Aktie- og udbyttenøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings 'Anbefalinger og Nøgletal 2005', bortset fra resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), der opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Aktie- og udbyttenøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings 'Anbefalinger og Nøgletal 2005', bortset fra resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), der opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Regnskabsgrundlaget er for alle årene IFRS.

Konce rnen	2009	2008	2007/08	2006/07	2005/06
Konce	2008	2007/08	2006/07	2005/06	2004/05
rnen	(12 mdr.)	(9 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)	(9 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)
	571,7	571,7	571,7	571,7	571,7
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)	571,7	571,7	571,7	571,7	571,7
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	27,5	98,8	35,9	65,8	61,0
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	98,8	35,9	65,8	61,0	59,0
Cash flow fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS), kr.	127	269	164	120	186
Cash flow fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS), kr. Vækstrate i %	1) 269 -72%	164 176%	120 -46%	186 9%	189 4%
Vækstrate i % Indre værdi, ultimo pr. aktie, kr.	Nye tal kommer 1) 176% 1.029	-46% 1.015	9% 937	4% 918	109% 867
Indre værdi, ultimo pr. aktie, kr.	1.015	937	918	867	3.613
Børskurs, ultimo, kr.	3.239	3.000	3.800	4.370	816
Børskurs, ultimo, kr.	3.000	3.800	4.370	3.613	2.645
Udbytte pr. 100 kr. aktie, kr.	6,87	14,76	9,00	16,44	15,22
Udbytte pr. 100 kr. aktie, kr.	14,76	9,00	16,44	15,22	10,00
Payout ratio i %	25%	15%	25%	25%	25%
Payout ratio i %	15%	25%	25%	25%	17%
Price Earnings-kvote (PE)	118	30	106	66	59
Price Earnings-kvote (PE)	30	106	66	59	45
Cash Flow (PCF)	25	11	23	36	19
Price Cash Flow (PCF)	11	23	36	19	4,17
Kurs-/indre værdi (KI)	3,15	2,95	4,05	4,76	14
Kurs-/indre værdi (KI)	2,95	4,05	4,76	4,17	3,24

1) Det store fald skyldes omlægning af regnskabsåret.

Jeg husker året fordi:

"…Nimb blev en rigtig del af Tivoli, og vi fik en masse nye kolleger."

Lui Rasmussen, Banketchef

Årets Tivoli-plakat 2009 af Tal R.

Resultatopgørelse 1. april - 31. december januar - 31. december

	mio.kr. Konce rn mio.kr. 2008 2007/08	2009 Mode (12 mdr.) 2008	rselskab 2008 (9 mdr.) 2007/08
Note Note	(9 mdr.) (12 mdr.)	(9 mdr.)	(12 mdr.)
	Omsætning Omsætning
4	3 Entréindtægter Entréindtægter 168,3	159,3 163,3 168,3	168,3 159,3
	Forlystelser Forlystelser 126,8	136,3 128,0 126,8	126,8 136,3
5	4 Spil og forretninger Spil og forretninger 35,7	44,0 34,4	35,7 35,7 44,0
	Food & beverage Food & Beverage 94,4	96,6 145,7	94,4 94,4 96,6
	Koncertsal, Glassal og konferencelokaler Koncertsal, Glassal og konferencelokaler 33,5	26,2 31,9	33,5 33,5 26,2
6	5 Lejeindtægter Lejeindtægter 72,3	72,6 71,5	72,3 72,3 72,6
	Nettoomsætning Nettoomsætning 531,0	535,0 574,8 531,0	531,0 535,0
7	6 Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter 38,3	46,7 47,6	38,0 38,3 46,3
	569,3	581,7 622,4 569,0	569,3 581,3
	Eksterne omkostninge omkostninge r r
8	7 Driftsomkostninger Driftsomkostninger 75,1	81,3 105,3	75,1 79,1 81,1
9	8 Vedligeholdelse Vedligeholdelse 27,8	32,3 25,4	27,8 23,8 32,3
10	9 Kunstneriske arrangementer Kunstneriske arrangementer 39,6	41,7 37,2	39,6 39,6 41,7
	Ejendomsskatter og forsikringer Ejendomsskatter og forsikringer 11,3	14,9 16,1	11,3 11,3 14,9
	Annoncer og reklamer Annoncer og reklamer 24,0	24,6 23,4	24,0 24,0 24,6
11	10 Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger 33,8	36,6 38,8	33,7 33,8 36,6
	Nye tal kommer 211,6	231,4 246,2 211,5	211,6 231,2
12	11 Personaleomkostninger Personaleomkostninger 223,0	249,6 282,3 222,6	223,0 249,1
	434,6	481,0 528,5 434,1	434,6 480,3
	Resultat før af- og ned Resultat før af- og ned skrivninge skrivninge r r 134,7	100,7 93,9 134,9	134,7 101,0
13	12 Af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger 44,4	63,6 61,9	44,4 44,4 63,6
	Resultat af primær drift Resultat af primær drift 90,3	37,1 32,0	90,5 90,3 37,4
22	21 Resultat af joint ventures Resultat af joint ventures -5,4	-0,9 -	- -5,4 -
14	13 Finansielle indtægter Finansielle indtægter 1,5	1,0 0,9	1,5 1,5 1,0
15	14 Finansielle omkostninger Finansielle omkostninger 9,0	8,8 11,9	9,4 9,0 9,3
	Resultat før skat Resultat før skat 77,4	28,4 21,0	82,6 77,4 29,1
16	15 Skat af årets resultat Skat af årets resultat -20,9	-7,9 -5,3 -20,8	-20,9 -7,8
	Årets resultat Årets resultat 56,5	20,5 15,7	61,8 56,5 21,3
17	16 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie
	Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr. Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr. 98,8	35,9 27,5	98,8
	Udvandet resultat pr. 100 kr. aktie (EPS-D), kr. Udvandet resultat pr. 100 kr. aktie (EPS-D), kr. 98,8	35,9 27,5	98,8

Totalindkomstopgørelse

Årets resultat 56,5 20,5 61,8 21,3 Værdireguleringer: Værdiregulering sikringsinstrumenter -9,0 - -9,0 - Øvrige reguleringer: Skat af værdiregulering sikringsinstrumenter 2,3 - 2,3 - Netto indregnet direkte på egenkapitalen -6,7 - -6,7 - 15,7 56,5 0,3 -9,0 -0,1 2,3 egenkapitalen i totalindkomst 0,2 -6,7

Totalindkomst i alt 49,8 20,5 55,1 21,3

15,9 49,8

Pengestrømsopgørelse 1. april - 31. december januar - 31. december

	mio.kr. Konce rn mio.kr. 2008 2007/08	2009 Mode (12 mdr.) 2008	rselskab 2008 (9 mdr.) 2007/08
Note	(9 mdr.) (12 mdr.)	(9 mdr.)	(12 mdr.)
Note	Resultat før skat	21,0	77,4
	Resultat før skat Regulering for ikke-likvide driftsposter mv.: 77,4	28,4	82,6 29,1
	Driftsindtægter Regulering for ikke-likvide driftsposter mv.:	-2,4	-
	Af- og nedskrivninger 44,4	63,6 61,9	44,4 44,4 63,6
	Resultat af joint ventures 5,4	0,9 -	- 5,4 -
	Finansielle indtægter -1,5	-1,0 -0,9	-1,5 -1,5 -1,0
	Finansielle omkostninger 9,0	8,8 11,9	9,4 9,0 9,3
	Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 134,7	100,7 91,5 134,9	134,7 101,0
18	17 Ændring i driftskapital 26,6	6,6 -1,2	27,2 26,6 6,1
	Pengestrøm fra primær drift før finansielle poster 161,3	107,3 90,3 162,1	161,3 107,1
	Finansielle indtægter 1,3	1,0 1,1	1,3 1,3 1,0
	Finansielle omkostninger -9,0	-8,8 -11,9	-9,4 -9,0 -9,3
	Pengestrøm fra primær drift før skat 153,6	99,5 79,5 154,0	153,6 98,8
	Nye tal kommer Betalt selskabsskat 0,2	-6,0 -6,8	0,2 0,2 -6,0
	Penge strøm fra driftsaktivitet 153,8	93,5 72,7 154,2	153,8 92,8
	Køb af immaterielle aktiver af immaterielle -2,0	-5,7 -	-2,0 -2,0 -5,7
	Køb af materielle aktiver af materielle -68,3 -134,7	-63,8	-68,3 -68,3 -134,7
	Køb/kapitaltilførsel joint ventures -3,7	-0,2 1,1	-3,7 -3,7 -0,2
	Køb/salg andre langfristede aktiver langfristede aktiver 0,2	0,2 -	0,2 0,2 0,2
	Penge strøm til investering saktivitet -73,8 -140,4	-62,7	-73,8 -73,8 -140,4
	Fremmedfinansiering: Optagelse af/afdrag på prioritetsgæld 97,6	- -3,4	97,6 97,6 -
	Optagelse af/afdrag på bankgæld -59,3	59,3 -	-59,3 -59,3 59,3
	Ændring i gæld til tilknyttede virksomheder -93,9	-8,6 -7,7	-94,3 -93,9 -8,0
	Aktionærerne:
	Aktionærerne: Udbetalt udbytte -5,1	-9,4	-5,1 -9,4
	Udbetalt udbytte	-8,4	-5,1
	Penge strøm fra fin ansiering saktivitet -60,7	41,3	-61,1 41,9
	Penge strøm fra fin ansiering saktivitet	-19,5	-60,7
	Årets penge strøm 19,3	-5,6	19,3 -5,7
	Årets penge Likvider, primo strøm 8,5	14,1 -9,5	8,3 19,3 14,0
	Likvider, primo	27,8	8,5
	Lik vide r, ultimo 27,8	8,5	27,6 8,3
	Lik vide r, ultimo	18,3	27,8

Balance 31. december

	mio.kr. Konce rn mio.kr. 2008 2007/08	2009 Mode 2008	rselskab 2008 2007/08
Note Note	(31. dec) (31. marts) Aktiver	(31. dec)	(31. marts)
	Aktiver Langf ristede aktiver 19 Immaterielle Langf ristede aktiver
	18 Immaterielle aktiver Rettigheder	11,1	4,7
	Igangværende udviklingsprojekter Rettigheder 4,7	6,1 -	4,7 6,1 -
	Igangværende udviklingsprojekter -	2,7 11,1	- 2,7 4,7
	4,7 20 Materielle aktiver	8,8	4,7 8,8
	19 Materielle aktiver Grunde og bygninger	640,4	641,6
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Grunde og bygninger 641,6 Aktiver under opførelse og forudbetalinger for materielle aktiver Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 161,4	537,5 205,6 641,6 158,4 13,9 161,4	161,4 537,5 14,4 158,4
	Aktiver under opførelse og forudbetalinger for materielle aktiver 14,4	91,5	14,4 91,5
		859,9	817,4
	817,4	787,4 817,4	787,4
	And re langf ristede aktiver
	21 Kapitalandele i joint ventures And re langf ristede aktiver 20 Kapitalandele i dattervirksomheder 23Tilgodehavende gældsbrev -	- - 1,4	2,4 1,0 1,4 1,0
	Nye tal kommer 21 Kapitalandele i joint ventures 2,4	4,1	8,7 5,0
	22 Tilgodehavende gældsbrev 1,4	1,6 1,4	1,4 3,8 1,6
	Langf ristede aktiver i alt 3,8	5,7 872,4	11,1 825,9 7,6
	Langf ristede aktiver i alt 825,9	801,9 833,2	803,8
	Kortfristede aktiver
	23 Kortfristet del af langfristet tilgodehavende gældsbrev	0,3	0,2
	25 Handelsvarer Kortfristede aktiver	8,3	5,3
	22 Kortfristet del af langfristet tilgodehavende gældsbrev 26Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 0,2	0,2 28,0	0,2 24,1 0,2
	24 Handelsvarer Tilgodehavende hos joint ventures 5,3 25 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Andre tilgodehavender 24,1	8,5 - 32,0 7,3	5,3 2,2 8,5 24,0 6,6 32,0
	27 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende hos joint ventures 2,2	0,5 4,5	2,2 4,7 0,5
	Deposita Andre tilgodehavender 6,6	20,6 1,4	6,5 1,3 20,6
	Likvide beholdninger Tilgodehavende selskabsskat -	6,2 18,3	- 27,8 6,2
	26 Periodeafgrænsningsposter 4,7 Deposita Kortfristede aktiver i alt 1,3	11,2 1,2 68,1	4,7 11,2 1,3 72,2 1,2
	Likvide beholdninger 27,8	8,5	27,6 8,3
	Kortfristede aktiver i alt 72,2 Aktiver i alt	88,9 940,5	71,8 88,7 898,1

Balance 31. december

	mio.kr. Konce rn mio.kr. 2008 2007/08	2009 Mode 2008	rselskab 2008 2007/08
Note Note	(31. dec) (31. marts) Passiver	(31. dec)	(31. marts)
	Passiver Egenk apital
	28 Aktiekapital Egenk apital	57,2	57,2
	27 Aktiekapital Reserver 57,2	57,2 526,9	57,2 514,9 57,2
	Reserver 514,9	473,5 584,1 508,4	572,1 461,7
	Foreslået udbytte 572,1	530,7 3,9 565,6	518,9 8,4
	Foreslået udbytte 8,4	5,1	8,4 5,1
	Egenk apital i alt	588,0	580,5
	Egenk apital i alt 580,5	535,8 574,0	524,0
	Forpligtelser
	Langf Forpligtelser ristede forpligtelser
	29 Langfristede gældsforpligtelser Langf ristede forpligtelser	91,1	94,7
32	28 Langfristede gældsforpligtelser periodeafgrænsningsposter 94,7 23 Udskudte skatteforpligtelser skatteforpligtelser 6,6	- 8,7 3,0 9,4	94,7 9,3 - 6,6 6,6 3,0
24
	Langf ristede forpligtelser i alt 101,3	3,0 109,2 101,3	110,6 3,0
	Kortfristede forpligtelser Nye tal kommer
29 30	28 Kortfristede gældsforpligtelser gældsforpligtelser 2,9 29 Gæld til tilknyttede virksomheder virksomheder 101,0	59,3 3,1 194,9 122,4 114,6	2,9 2,9 59,3 101,0 208,9
	Leverandørgæld Leverandørgæld 21,6	37,6 20,6	21,6 21,6 37,6
	Skyldig selskabsskat selskabsskat 9,0	- 0,9	8,9 9,0 -
31	30 Anden gæld gæld 53,0	15,9 63,1	52,9 42,6 15,4
	31 Periodeafgrænsningsposter 32Periodeafgrænsningsposter 28,8	44,3 33,2	28,8 29,9 44,3
	Kortfristede forpligtelser i alt 216,3	352,0 243,3 229,7	207,0 365,5
	Passiver i alt 898,1	890,8 940,5 905,0	898,1 892,5

• 32 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelse mv. 22Køb af virksomhed
• 33 Finansielle risici Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelse mv.
• 34 Sikring af fremtidige pengestrømme Finansielle risici
• 35 Sikringstransaktioner ført direkte på egenkapitalen Sikring af fremtidige pengestrømme
• 36 Transaktioner med nærtstående parter Sikringstransaktioner ført direkte på egenkapitalen
• 37 Resultatopgørelse incl. ureviderede sammenligningstal for 9 mdr. 2007 Transaktioner med nærtstående parter

supplerende information

Resultatopgørelse incl. ureviderede sammenligningstal for 12 mdr. 2008 Hoved- og nøgletal samt aktie- og udbyttenøgletal incl. ureviderede sammenligningstal for 12 mdr. 2008

Egenkapitalopgørelse

mio.kr. mio.kr.

		Reserver
Konce rn		Sikringstrans Reserver	Overført	Foreslået
	Aktiekapital	aktioner 1) Sikringstrans	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenk apital 1. april 2008	Aktiekapital 57,2	aktioner 1) -	resultat 461,6	udbytte 5,1	I alt 523,9
Egenk Regulering ifm. fusion apital 1. april 2007	57,2 -	- -	458,1 11,9	9,4 -	524,7 11,9
Korrige ret egenk apital pr. 1. april 2008	57,2	-	473,5	5,1	535,8
Egenk apitalbevæge lser i 2007/08 Årets totalindkomst Egenk apitalbevæge lser i 2008	-	-	15,4	5,1	20,5
Udloddet udbytte i moderselskab Årets totalindkomst	- -	-6,7 -	48,1 -	-9,4 8,4	-9,4 49,8
Egenk Udloddet udbytte apitalbevæge lser i 2007/08 i alt	- -	- -	15,4 -	-4,3 -5,1	11,1 -5,1
Egenk apitalbevæge lser i 2008 i alt	-	-6,7	48,1	3,3	44,7
Egenk apital 1. april 2008	57,2	-	473,5	5,1	535,8
Egenk apital 1. januar 2009	57,2	-6,7	521,6	8,4	580,5
Egenk apitalbevæge lser i 2008 Årets totalindkomst Egenk apitalbevæge lser i 2009	-	-6,7	48,1	8,4	49,8
Udloddet udbytte i moderselskab Årets totalindkomst	- -	0,2 -	11,8 -	-5,1 3,9	-5,1 15,9
Egenk Udloddet udbytte apitalbevæge lser i 2008 i alt	- -	-6,7 -	48,1 -	3,3 -8,4	44,7 -8,4
Egenk apitalbevæge lser i 2009 i alt	-	0,2	11,8	-4,5	7,5
Nye tal kommer Egenk apital 31. dece mber 2008	57,2	-6,7	521,6	8,4	580,5
Egenk apital 31. dece mber 2009	57,2	-6,5	533,4	3,9	588,0

1) I note 36 er udviklingen i "Sikringstransaktioner ført direkte på egenkapitalen" vist.

Udbytte

Aktiekapital aktioner 1) resultat Egenkapital 1. april 2007 57,2 - 445,5 9,4 512,1 Der foreslås et udbytte på 3,9 mio.kr. (2008: 8,4 mio.kr.), svarende til et udbytte pr. aktie på 6,87 kr. (2008: 14,76 kr.) Der er i regnskabsåret udloddet udbytte på 8,4 mio.kr. (2008: 5,1 mio.kr.). Udlodning af udbytte til Tivoli A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Tivoli A/S.

Noter

Note 1 - Anvendt regnskabspraksis

Tivoli A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Tivoli A/S er i årets løb fusioneret med sine to 100% ejede dattervirksomheder Tivoli International A/S og Nimb A/S med Tivoli A/S som det fortsættende selskab. Nimb A/S blev først en 100% ejet dattervirksomhed pr. 1. januar 2009. I 2008 indgik Nimb A/S som et joint venture indregnet efter den indre værdis metode.

Fusionen er gennemført ved brug af sammenlægningsmetoden, således at Tivoli International A/S nu indgår i årsregnskabet for Tivoli A/S med de regnskabsmæssige værdier, som hidtil indgik i koncernregnskabet for Tivoli-koncernen. Der er derfor ikke foretaget omvurderinger af aktiver og forpligtelser hidrørende fra Tivoli International A/S som følge af fusionen. Brug af sammenlægningsmetoden indebærer, at også sammenligningstallene og hovedtalsoversigten i ledelsesberetningen er tilpasset. Som følge af, at Tivoli ikke længere har dattervirksomheder, udarbejdes der ikke koncernregnskab. Brug af sammenlægningsmetoden ved udarbejdelse af årsregnskabet for Tivoli A/S sikrer imidlertid, at den regnskabsmæssige kontinuitet fra koncernregnskabet sikres i årsregnskabet for Tivoli A/S.

Fusionen har haft følgende beløbsmæssige virkning for årsregnskabet for Tivoli A/S:

• Egenkapitalen primo 2008 er reguleret med 11,9 mio.kr.

• Balancesummen primo 2008 er reguleret med -1,7 mio.kr.

• Årets resultat i Tivoli A/S er nu påvirket af driftsvirkningen fra de hidtidige aktiviteter fra Tivoli International A/S og Nimb A/S. I 2008 udgjorde effekten -5,3 mio.kr. efter skat. I 2009 har effekten på resultat før af- og nedskrivninger udgjort 0,9 mio.kr.

Årsrapporten for Tivoli A/S for 2009 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som udstedt af IASB og godkendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Implementering af nye internationale regnskabsstandarder (IAS/IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC)

I 2009 er der implementeret følgende nye og reviderede standarder, som er relevante for Tivoli A/S med virkning fra regnskabsåret 2009.

• v Ændringer til IAS 1 vedrørende præsentation af årsrapporten blev førtidsimplementeret i årsregnskabet 2008. Ændringerne har kun én væsentlig betydning for Tivoli, som frem til 2008 har præsenteret totalindkomsten som en del af egenkapitalopgørelsen. Fra 2009 udarbejdes en særskilt totalindkomstopgørelse.
• v Ændring af IFRS 7 oplysninger om finansielle instrumenter.

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi skal specificeres efter hvor de er placeret i målingshierakiet (niveau 1, 2 eller 3). Overførsler mellem niveauer i hierarkiet skal vises. Implementering af standarden har medført, at der gives flere oplysninger, men har ikke haft indflydelse

Jeg husker året fordi:

"…Violinisten Nigel Kennedy sprang ind med kort varsel for en sygdomsramt solist og lagde Koncertsalen for sine fødder."

Ericae Alfhild Fomsgård, pressekoordinator

på hverken resultat eller egenkapital i indeværende regnskabsår, og det forventes ikke at standarden får væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende år.

• v IFRS 8 Segmenter vedrørende oplysninger om segmenter. Standarden kræver, at selskabets segmentrapportering tager afsæt i driftssegmenter. Driftssegmenter er de forretningsenheder, som den øverste operationelle ledelse løbende overvåger og for hvilke, der findes separat regnskabsrapportering. I Tivoli foregår den interne ledelsesopfølgning ned på hvert hovedområde, som ledes af vicedirektører. Der er ni hovedområder, hvoraf fem generer omsætning, mens de resterende fire hovedområder står for administrative funktioner inden for IT, Økonomi, Marketing og HR samt drift og vedligeholdelse af Haven. Det er kun de fem første hovedområder, som anses for rapporteringspligtige.
• v IAS 23 (ajourført 2007) Låneomkostninger. IAS 23 kræver indregning af låneomkostninger på egenopførte aktiver med lang produktionstid (kvalificerende aktiver) - immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger. Det er kun i sjældne tilfælde, at Tivoli benytter sig af ekstern lånefinansering ifm. anskaffelse hhv. produktion af kvalificerende aktiver. Standarden har derfor kun en begrænset betydning for den fremtidige regnskabsaflæggelse. Selskabet har ikke i indeværende regnskabsår påbegyndt opførelse af kvalificerende aktiver, hvorfor der ikke er indregnet låneomkostninger i 2009.
• v IAS 38 præciserer, at markedsføringsomkostninger skal driftsføres i den måned, hvor de afholdes, uanset at markedsføringseffekten først opnås i senere måneder. Det har betydning for Tivoli, som hidtil har periodiseret omkostninger vedrørende salg af kommende års årskort og først driftsført disse, når Haven åbnede. Fra 2009 driftsføres alle markedsføringsomkostninger i den måned, hvor de afholdes. Implementeringen har medført, at der i indeværende regnskabsår er omkostningsført 1,1 mio.kr. vedrørende gentegning af 2010 årskort.

Vedtagne nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC)

Der vurderes ikke, at de ændringer til standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU pr. 31. december 2009 og som er gældende for regnskabsår, der begynder 1. januar 2010 eller senere, har væsentlig indvirkning på Selskabets fremtidige årsrapporter.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til 1 mio. DKK med én decimal.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip. Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene. Den anvendte regnskabspraksis er i øvrigt uændret i forhold til det foregående år.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet (kun relevant for 2008 regnskabstal)

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Tivoli A/S samt dattervirksomheder, hvori Tivoli A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Tivoli A/S og dattervirksomheder benævnes samlet koncernen.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og den enkelte dattervirksomheds regnskab opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ved køb af nye virksomheder eller fusion, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en retlig kontrakt og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne, identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi indregnet som et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskel-

len mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdagen i balancen til kostpris og måles efterfølgende til markedsværdi.

Markedsværdi af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender eller anden gæld. Modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto. Markedsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af markedsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i den del af markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapitalen. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i markedsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Leasing

Selskabet har ikke indgået finansielle leasingkontrakter.

Ydelser i forbindelse med operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning omfatter driftsindtægter fra entré til Haven, herunder indtægter ved salg af årskort, indtægter fra forlystelser, udlejning af bygninger, lokaler mv., samt indtægter ved salg af tjenesteydelser.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Der foretages periodisering af indtægter ved salg af årskort m.v.,

hvor ydelsen leveres over flere regnskabsperioder. Nettoomsætningen måles til dagsværdi ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen.

Omsætningen fra kontantspil præsenteres efter fradrag af gevinstudbetaling samt spilleafgift til staten.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær

Tivolis nye brandbil havde sin debut i april. Brandbilen er en vigtig del af Tivolis beredskab og har været i brug ved flere mindre brande samt en enkelt mere alvorlig, nemlig Påfuglens bistro, som udbrændte, men genåbnede senere på sommeren.

karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder indtjente projekteringshonorarer, modtagne sponsorater samt fortjeneste ved salg af materielle og immaterielle aktiver.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til leje af lokaler, kontorhold, ekstern pengehåndtering, IT, advokat og konsulentbistand.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.

Skat af årets resultat

Tivoli A/S indgår i sambeskatningen under Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

Balancen

Immaterielle aktiver

Immaterielle rettigheder erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Immaterielle rettigheder afskrives lineært over den forventede brugstid (op til 10 år).

Udviklingsprojekter måles til kostpris.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afog nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Låneomkostninger, som er direkte knyttet til anskaffelsen, opførelsen eller produktionen af et kvalificerende aktiv, aktiveres som en del af aktivets kostpris. Tilskud fragår i kostprisen. Kostprisen på et samlet aktiv dekomponeres i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

Efterfølgende omkostninger, fx ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for Selskabet. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører med indregning i balancen og overføres til resultatopgørelsen. Omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

20-50 år
10-15 år
10 år
15-25 år
10 år
5-10 år
6-10 år
3-6 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet ud fra en konkret vurdering og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssige skøn.

Specielt kan anføres, at den fysiske levetid for Tivolis forlystelser kan være væsentlig længere end den underholdningsmæssige levetid. Tivoli har valgt at afskrive forlystelserne over den underholdningsmæssige levetid.

Tivoli anvender ikke scrapværdier på forlystelser, da størstedelen af den enkelte forlystelse ikke kan genetableres uden væsentlige udskiftninger af aktivets bestanddele, hvis den enkelte forlystelse demonteres.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre eksterne omkostninger.

Kapitalandele i joint ventures i koncernregnskabet

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af joint venture virksomhedens resultat efter skat. I balancen indregnes kapitalandele i joint ventures efter den indre værdis metode og måles til den forholdsmæssige andel af joint venture virksomhedens indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis.

Tilgodehavende gældsbreve

Tilgodehavende gældsbreve indregnes på handelsdagen under aktiver. Ved første indregning måles tilgodehavende gældsbreve til dagsværdi korrigeret for transaktionsomkostninger direkte forbundet med handlen. Efter første indregning måles tilgodehavende gældsbreve til dagsværdi opgjort på baggrund af anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer.

Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte på egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse og tilbageførsel heraf. Ved realisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansielle poster i resultatopgørelsen.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er det højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsgenererende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen.

Det er Tivolis vurdering, at Selskabet kun har én målbar pengestrømsfrembringende enhed svarende til den juridiske enhed Tivoli A/S.

Nedskrivninger på langfristede aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter gennemsnitsmetoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum, med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris.

Egenkapital

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Betalbar skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende, aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmeto-

de af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af poster, hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes metode", således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år, målt til amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme, fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Segmentoplysninger

I Tivoli er ledelsesansvaret opdelt i ni hovedområder, som ledes af vicedirektører. Fem af hovedområderne generer omsætning, mens de resterende fire hovedområder står for administrative funktioner inden for IT, Økonomi, Marketing og HR samt drift og vedligeholdelse af Haven. Det er kun de fem førstnævnte hovedområder, som anses for rapporteringspligtige ift. IFRS 8.

Afskrivninger og finansielle omkostninger fordeles ikke ud på hovedområderne. Derfor er "Resultat før af- og nedskrivninger" valgt som resultatmål i segmentrapporteringen. Tilsvarende er balancen ikke opdelt på hovedområder, hvorfor aktivsum pr. hovedområde ikke vises.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005".

De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således

OVERSKUDSGRAD (EBIT-MARGIN)

Resultat af primær drift x 100 Nettoomsætning

AFKASTNINGSGRAD

Resultat af primær drift x 100 Gennemsnitlige operative aktiver

OPERATIVE AKTIVER

Operative aktiver er aktiver i alt fratrukket likvide beholdninger og andre rentebærende aktiver

LIKVIDITETSGRAD

Kortfristede aktiver x 100 Kortfristede forpligtelser

EGENKAPITALANDEL (SOLIDITET)

Egenkapital ultimo x 100 Passiver i alt, ultimo

AFKAST AF INVESTERET KAPITAL (ROIC)

Resultat af primær drift Gennemsnitlig investeret kapital

INVESTERET KAPITAL

Kortfristede aktiver ekskl. likvide beholdninger

• kortfristede forpligtelser ekskl. kreditinstitutter

• langfristede materielle aktiver

• øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser

EGENKAPITALFORRENTNING

Resultat til analyseformål x 100 Gennemsnitlig egenkapital

RESULTAT TIL ANALYSEFORMÅL Årets resultat efter skat

EARNINGS PER SHARE (EPS)

Resultat til analyseformål Gennemsnitligt antal aktier i omløb

CASH FLOW PER SHARE (CFPS)

Pengestrøm fra drift Gennemsnitligt antal aktier i omløb

VÆKSTRATE (G)

EPS2009
EPS2008	-1 x 100

INDRE VÆRDI

Egenkapital ultimo Antal aktier

UDBYTTE PR. AKTIE

Udbytteprocent x aktiens pålydende 100

UDBYTTEPROCENT

Selskabets udbytteprocent

PAYOUT RATIO

Udbyttebetaling Resultat til analyseformål

PRICE EARNINGS-KVOTE (PE)

Børskurs EPS

PRICE CASH FLOW (PCF)

Børskurs CFPS

KURS-/INDRE VÆRDI (KI) Børskurs

Indre værdi

Hen over vinteren 2010 renoveres Det kinesiske Tårn.

Note 2 – Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici for Selskabet er omtalt i ledelsesberetningen, og note 34 til årsregnskabet.

Det kan være nødvendigt at ændre på tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelse af af- og nedskrivninger, scrapværdier, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser og –aktiver.

Anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af Selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

I 2009 har ledelsen foretaget vurderinger vedrørende:

Scrapværdier

Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet ud fra en konkret vurdering. Ledelsen vurderer, at scrapværdien på udlejede bygninger kan fastsættes som to gange minimumslejeindtægten.

For lette konstruktioner eller bygninger, der er konkrete planer om at foretage væsentlige forandringer ved, fastlægges scrapværdien til kr. 0. Scrapværdi for Nimb-bygningen, Koncertsalen, Glassalen og Pantomimeteatret er vurderet til hhv. 54 mio.kr., 50 mio.kr., 10 mio.kr og 5 mio.kr.

Ledelsen har vurderet, at der i lighed med tidligere år, ikke skal anvendes scrapværdier på årets nye forlystelser, da størstedelen af den enkelte forlystelse ikke kan genetableres uden væsentlige udskiftninger af aktivets bestanddele, hvis den enkelte forlystelse demonteres.

Brugstider

Ledelsen vurderer, at den fysiske levetid for Tivolis forlystelser kan være væsentlig længere end den underholdningsmæssige levetid. Tivoli har valgt at afskrive forlystelserne over den underholdningsmæssige levetid som følge af, at forlystelserne kun vil kunne generere positive nettopengestrømme i den underholdningsmæssige levetid.

Jeg husker året fordi:

"… gartnerne var på en spændende studietur til RHS Chelsea Flower Show i London."

John Petersen, gartner

Noter til resultatopgørelse

Note 3 – Segmentoplysninger

3 Entréindtægter Billetsalg 109,5 106,3 109,5 106,3 Årskort 58,8 53,0 58,8 53,0 4 Spil og forretninger I Tivoli er ledelsesansvaret opdelt i ni hovedområder, som ledes af vicedirektører. Fem af hovedområderne genererer omsætning, mens de resterende fire hovedområder står for administrative funktioner inden for IT, Økonomi, Marketing og HR samt drift og vedligeholdelse af Haven. Det er kun de fem første hovedområder, som anses for rapporteringspligtige ift. IFRS 8.

Forretninger 8,6 8,3 8,6 8,3 * I underholdningsspil indgår følgende: Udgifter til administrative funktioner samt drift og vedligeholdelse af Haven fordeles ikke ud til de øvrige hovedområder. Underholdning afholder omkostninger til Fredagsrock, Havens orkestre, Pantomimeforestillinger samt øvrige

mio.kr. 2008 2007/08 2008 2007/08 (9 mdr.) (12 mdr.) (9 mdr.) (12 mdr.) events i Haven. Entréindtægterne ligger i Service og til dels i Salg. Underholdning får ikke andel af entréindtægterne og er isoleret set et underskudsgivende segment. Food & Beverage driver Tivolis egne spisesteder samt Nimbhuset. I Ejendomme ligger indtægter fra bortforpagtede restauranter.

Underholdningsspil * 27,1 35,7 27,1 35,7 35,7 44,0 35,7 44,0 Afgiftspligtig nettoomsætning efter gevinstudbetaling 29,8 43,7 29,8 43,7 Afskrivninger og finansielle omkostninger fordeles ikke ud på hovedområderne. Derfor er "Resultat før af- og nedskrivninger" valgt som resultatmål i segmentrapporteringen. Tilsvarende er balancen ikke opdelt på hovedområder, hvorfor aktivsum pr. hovedområde ikke vises. Segmentoplysningerne er opgjort efter samme regnskabspraksis som årsregnskabet.

Underholdningsspil i alt 27,1 35,7 27,1 35,7 Segmentrapportering 2009

5 Lejeind tæg ter		Food &	Ejen-	Salg og	Under-		Ikke
Restauranter, selvbetjening og fast food mio.kr.	Service	Beverage	domme	sponsor	holdning 49,5	I alt 49,1	allokeret 49,5	Total 49,1
Kiosker, forlystelser m.v. Udstillinger, serviceaktiviteter m.v. Entréindtægter	143,3	-	-	20,0	18,3 - 4,5	20,9 163,3 2,6	18,3 - 4,5	20,9 163,3 2,6
Forlystelser	119,4	-	-	8,6	- 72,3	128,0 72,6	- 72,3	128,0 72,6
Spil og forretninger	34,1	0,3	-	-	-	34,4	-	34,4
6 And Food & Beverage re driftsind tæg ter	-	Nye tal kommer 145,7	-	-	-	145,7	-	145,7
Projekteringshonorarer og arbejde for fremmede Koncertsal m.v.	0,9	0,7	-	10,9	19,4 8,0	31,9 9,9	- 8,0	31,9 9,9
Sponsorater Lejeindtægter	-	5,8	65,5	-	0,2 17,1	71,5 19,6	- 17,1	71,5 19,6
Andet Andre driftsindtægter	0,7	4,0	0,2	16,5	13,4 13,2	34,8 17,2	12,8 12,9	47,6 16,8
Omsætning	298,4	156,5	65,7	56,0	38,3 33,0	46,7 609,6	38,0 12,8	46,3 622,4
7 Driftsomkostninge r Vareforbrug Resultat før af El og varme m.v. og nedskrivninger	207,1	12,0	62,2	43,0	33,6 -50,6 11,2	31,0 273,7 13,1	33,6 -179,8 11,2	31,0 93,9 13,1

Andet 4,9 5,9 4,9 5,7 75,1 81,3 75,1 81,1 Ikke-allokeret består af administrative funktioner samt drift og vedligeholdelse af Haven. Disse funktioner har ingen forretningsmæssige aktiviteter og genererer kun en meget beskeden omsætning. Under "Ikke-allokeret" indgår der i 2009 bl.a. 3,2 mio.kr. vedrørende udfakturering af rengøring og renovation, 2,0 mio.kr. i sponsorindtægter, 2,7 mio.kr. i royalty samt 2,4 mio.kr. i badwill vedrørende købet af Nimb.

Terræn 4,6 4,4 4,6 4,4 Segmentrapportering 2008

Bygninger Forlystelser		Food &	Ejen-	Salg og	15,1 Under- 3,7	19,2 3,7	15,1 Ikke 3,7	(9 mdr.) 19,2 3,7
Andet mio.kr.	Service	Beverage	domme	sponsor	holdning 4,4	I alt 5,0	allokeret 4,4	Total 5,0
Entréindtægter	146,8	-	-	21,5	27,8 -	32,3 168,3	27,8 -	32,3 168,3
9 Kun stneriske arrange Forlystelser	menter 120,8	-	-	6,0	-	126,8	-	126,8
Tivolis Symfoniorkester Spil og forretninger	35,7	-	-	-	- 7,3	35,7 7,3	- 7,3	35,7 7,3
Honorarer m.v. til kunstnere Food & Beverage	-	94,4	-	-	- 20,9	94,4 15,6	- 20,9	94,4 15,6
Andet Koncertsal m.v.	0,7	-	-	7,4	25,4 11,4	33,5 18,8	- 11,4	33,5 18,8
Lejeindtægter	-	-	72,1	-	0,2 39,6	72,3 41,7	- 39,6	72,3 41,7
Andre driftsindtægter	0,6	2,2	0,1	15,1	10,9	28,9	9,4	38,3
10 And re ek sterne omkostninge Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor: Omsætning	r 304,6	96,6	72,2	50,0	36,5	559,9	9,4	569,3
PricewaterhouseCoopers Resultat før af					1,2 1,2	1,5 1,5	1,2 1,2	1,5 1,5
Der kan specificeres således: og nedskrivninger	211,5	11,0	70,4	38,2	-42,4	288,7	-154,0	134,7

1,2 1,5 1,2 1,5 Ikke-allokeret består af administrative funktioner samt drift og vedligeholdelse af Haven. Disse funktioner har ingen forretningsmæssige aktiviteter og genererer kun en meget beskeden omsætning. Under "Ikke-allokeret" indgår der i 2008 bl.a. 4,3 mio.kr. vedrørende udfakturering af rengøring og renovation, 2,0 mio.kr. i royalty og 0,8 mio.kr. i administrationsfee fra Nimb (Nimb var i 2008 et joint venture).

	mio.kr.	2009	2008
		(12 mdr.)	(9 mdr.)
4	Entréind tæg ter Billetsalg Konce rn	103,0 Mode	rselskab 109,5
	mio.kr. Årskort 2008 2007/08	60,3 2008	2007/08 58,8
	(9 mdr.) (12 mdr.)	163,3 (9 mdr.)	(12 mdr.) 168,3
	11 Personaleomkostninge r
5	Gager og lønninger Spil og forretninge r 204,3 Bidragsbaserede pensionsordninger Underholdningsspil * 10,9	229,0 203,9 11,8 29,3 10,9	228,5 27,1 11,8
	Andre omkostninger til social sikring Forretninger 3,9	5,8 5,1	3,9 8,6 5,8
	Øvrige personaleomkostninger 3,9	3,0 34,4	3,9 35,7 3,0
	* I underholdningsspil indgår følgende: 223,0	249,6 222,6	249,1
	Afgiftspligtig nettoomsætning efter gevinstudbetaling	33,9	29,8
	I gager og lønninger er fragået værdi af eget arbejde på investeringer m.v. med i alt Spilleafgift 3,2 Varespil m.v.	2,5 -10,9 6,3	3,2 -9,3 2,5 6,6
	Gennemsnitligt antal medarbejdere Underholdningsspil i alt 818	695 29,3 818	27,1 695
6	Lejeind tæg ter Gennemsnitligt antal medarbejdere beregnet på hele kalenderåret 2008 (12 mdr.) udgør 717.
	Restauranter, selvbetjening og fast food Kiosker, forlystelser m.v.	46,8 18,7	49,5 18,3
	Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere: Udstillinger, serviceaktiviteter m.v.	0,2	4,5
	Hotelværelser	5,8	-
	Bestyrelse Vederlag 0,8	0,9 71,5	0,8 72,3 0,9
	Pension - And re driftsind tæg ter 0,8	- 0,9	- - 0,8 0,9
7	Projekteringshonorarer og arbejde for fremmede	9,8	8,0
	Lars Liebst Sponsorater Gage 2,2	2,7 22,2	2,2 17,1 2,7
	Nye tal kommer Adm. direktør Badwill, køb af virksomhed (note 22) Bonus -	- 2,4	- - -
	Andet Pension 0,3	0,4 13,2	0,3 13,2 0,4
	2,5	3,1 47,6	2,5 38,3 3,1
8	Claus Dyhr (tiltrådt 1. september 2008) Driftsomkostninge r Gage 0,5	-	0,5 -
	Økonomidirektør Vareforbrug Bonus -	- 48,4	- 33,6 -
	El og varme m.v. Pension 0,1	- 16,5	0,1 11,2 -
	Driftsomkostninger, Haven 0,6 Driftsomkostninger, Food & Beverage	- 29,9 3,6	0,6 28,3 - 1,1
	Lene Hall ( fratrådt 31. december 2007) Andet Gage -	0,7 6,9	- 4,9 0,7
	Økonomidirektør Bonus -	- 105,3	- 79,1 -
	Pension -	0,1	- 0,1
9	Ved ligeh olde lse Fratrædelsesgodtgørelse - Bygninger -	1,3 2,1 16,3	- 1,3 - 15,1 2,1
	Forlystelser	4,3	3,7
	I perioden 1. januar - 31. august 2008 har direktionen alene bestået af Andet	4,8	5,0
	adm. direktør Lars Liebst.	25,4	23,8
10	Kun stneriske arrange menter Direktion, i alt Tivolis Symfoniorkester Gager 2,7	3,4 7,6	2,7 7,3 3,4
	Honorarer m.v. til kunstnere Bonus -	- 19,2	- 20,9 -
	Andet Pension 0,4	0,5 10,4	0,4 11,4 0,5
	Fratrædelsesgodtgørelse -	1,3 37,2	- 39,6 1,3
11	3,1 And re ek sterne omkostninge r	5,2	3,1 5,2
	Ledende medarbejdere Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor: Gager og lønninger 4,9	5,5	4,9 5,5
	PricewaterhouseCoopers Bonus -	- 1,0	- 1,2 -
	Pension 0,5	0,6 1,0	0,5 1,2 0,6
	Der kan specificeres således: 5,4 Revision	6,1 0,6	5,4 6,1 0,5
	Ledende medarbejdere består af Tivolis chefgruppe (se side 9). Andre erklæringsopgaver med sikkerhed	0,1	-
	Skatterådgivning og andre ydelser	0,3	0,7
	Ud over resultatbaserede bonusprogrammer for direktionen og de ledende medarbejdere, har Tivoli A/S ingen andre incitamentsprogrammer,	1,0	1,2

mio.kr. mio.kr.	Konce rn 2008 2007/08	2009 Mode (12 mdr.) 2008	rselskab 2008 (9 mdr.) 2007/08
12 Personaleomkostninge r 12 Af- og ned Gager og lønninger skrivninge r	(9 mdr.) (12 mdr.)	(9 mdr.) 254,6	(12 mdr.) 204,3
Bidragsbaserede pensionsordninger Rettigheder	1,4	4,1 17,5	1,4 10,9 4,1
Andre omkostninger til social sikring Igangværende udviklingsprojekter	4,7	- 5,3	4,7 3,9 -
Øvrige personaleomkostninger Bygninger	19,2	26,6 4,9	19,2 3,9 26,6
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	19,1	30,0 282,3	19,1 223,0 30,0
Aktiver under opførelse I gager og lønninger er fragået værdi af eget arbejde på investeringer m.v. med i alt Årets nedskrivninger udgør 4,7 mio.kr. og vedrører "Tivoli Kanten"	- 44,4	2,9 63,6 3,0	- 2,9 44,4 3,2 63,6
(2007/08: 2,9 mio. kr. vedr. hotelprojektet) Gennemsnitligt antal medarbejdere		782	818
13 Finansielle ind Gennemsnitligt antal medarbejdere beregnet på hele kalenderåret 2008 (12 mdr.) udgør 717. tæg ter Renter likvide beholdninger m.v.	0,8	0,7	0,8 0,7
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere: Markedsværdireguleringer af finansielle instrumenter, netto	0,2	-	0,2 -
Valutakursgevinster Bestyrelse	0,5 Vederlag 1,5	0,3 1,0 1,0	0,5 0,3 1,5 0,8 1,0
14 Finansielle omkostninge r	Pension	-	-
Renter kreditinstitutter	3,0	1,4 1,0	3,0 0,8 1,4
Renter til tilknyttede virksomheder	5,6	7,3	6,0 7,8
Lars Liebst Valutakurstab	Gage 0,4	0,1 3,0	0,4 2,2 0,1
Adm. direktør	Bonus 9,0	8,8 -	9,4 9,3 -
15 Skat af årets resultat	Pension	0,4	0,3
Skat af årets resultat fremkommer således: Aktuel skat	14,9	3,4 3,0 14,9	2,5 3,0
Claus Dyhr (tiltrådt 1. september 2008) Aktuel skat, dattervirksomhed	Gage 0,1	0,1 1,4	- 0,5 -
Nye tal kommer Økonomidirektør Ændring i udskudt skat	Bonus 3,6	4,7 -	3,6 4,7 -
Nedsættelse af selskabsskat fra 28% til 25%	Pension -	0,1 0,1	- 0,1 0,1
Årets skat i alt	18,6	7,9 1,5 18,5	0,6 7,8
Heraf indregnet på egenkapitalen	2,3	-	2,3 -
Skat indregnet i resultatopgørelsen I perioden 1. januar - 31. august 2008 har direktionen alene bestået af adm. direktør Lars Liebst. Skat af årets resultat kan forklares således:	20,9	7,9 20,8	7,8
Beregnet 25% skat af resultat før skat Direktion, i alt	19,4 Gager	7,1 20,7 4,4	7,3 2,7
Skatteeffekt af:	Bonus	-	-
Ikke-fradragsberettigede omkostninger	Pension 1,5	0,2 0,5	0,1 0,4 -
Ændring af skattesats	-	0,1 4,9	- 3,1 0,1
Andre reguleringer	- 20,9	0,5 7,9 20,8	- 0,4 7,8
Ledende medarbejdere Effektiv skatteprocent	Gager og lønninger Bonus 27,0% 27,8%	6,5 - 25,2%	4,9 26,8% -
	Pension	0,6	0,5
16 Resultat pr. aktie		7,1	5,4
Årets resultat	56,5	20,5

Gennemsnitligt antal aktier 571.666 571.666 Ledende medarbejdere består af Tivolis chefgruppe (se side 9).

Gennemsnitligt antal aktier i omløb 571.666 571.666 Ud over resultatbaserede bonusprogrammer for direktionen og de ledende medarbejdere, har Tivoli A/S ingen andre incitamentsprogrammer, eksempelvis aktieoptionsprogrammer eller lignende.

Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr. 98,8 35,9 Der er ikke aftalt usædvanlige fratrædelsesordninger for direktionen.

	mio.kr. Noter til balance	2009 (12 mdr.)	2008 (9 mdr.)
13	Af- og ned skrivninge r
	Rettigheder	2,9	1,4
	Igangværende udviklingsprojekter mio.kr. Bygninger Konce rn	- Mode 26,4	4,7 rselskab 19,2
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Igangværende	32,6	Igangværende 19,1
	udviklings	61,9	udviklings 44,4
	18 Immaterielle aktiver Rettigheder projekter	Rettigheder	projekter
	Der er ikke nedskrevet på aktiver i 2009 (2008: 4,7 mio. kr. vedrørende "Tivoli Kanten") Kostpris 1. april 2008 11,2 2,7	11,2	2,7
14	Tilgang Finansielle ind tæg ter - 2,0	-	2,0
	Afgang Renter likvide beholdninger m.v. - -4,7	- 0,7	-4,7 0,8
	Kostpris 31. december 2008 Markedsværdireguleringer af finansielle instrumenter, netto 11,2 -	11,2 -	- 0,2
	Valutakursgevinster	0,2	0,5
	Af- og nedskrivninger 1. april 2008 5,1 - Afskrivninger 1,4 -	5,1 0,9 1,4	- 1,5 -
15	Nedskrivninger Finansielle omkostninge r - 4,7	-	4,7
	Afgang Renter kreditinstitutter - -4,7	- 6,3	-4,7 3,0
	Af- og nedskrivninger 31. december 2008 Renter til tilknyttede virksomheder 6,5 -	6,5 5,3	- 5,6
	Valutakurstab	0,3	0,4
	Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 4,7 -	4,7 11,9	- 9,0
16	Skat af årets resultat
	Kostpris 1. april 2007 Skat af årets resultat fremkommer således: 5,5 -	5,5	-
	Tilgang Aktuel skat 5,7 -	5,7 0,9	14,9 -
	Overført fra aktiver under opførelse Aktuel skat, dattervirksomhed - 2,7	- -	2,7 0,1
	Nye tal kommer Kostpris 31. marts 2008 Regulering tidligere års skat, aktuel skat 11,2 2,7	11,2 0,7	2,7 -
	Årets ændring i udskudt skat	4,8	3,6
	Af- og nedskrivninger 1. april 2007 Regulering tidligere års skat, udskudt skat 1,0 - Afskrivninger Årets skat i alt 4,1 -	1,0 -1,0 4,1 5,4	- - 18,6 -
	Af- og nedskrivninger 31. marts 2008 Heraf indregnet på egenkapitalen 5,1 -	5,1 -0,1	- 2,3
	Skat indregnet i resultatopgørelsen	5,3	20,9
	Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2008 6,1 2,7	6,1	2,7
	Skat af årets resultat kan forklares således:
	Beregnet 25% skat af resultat før skat	5,2	19,4
	Årets nedskrivning af igangværende udviklingsprojekter på 4,7 mio.kr. vedrører "Tivoli Kanten". Det er vurderet, at rettigheder har en begrænset brugstid på seks år. Skatteeffekt af:
	Immaterielle aktiver er ikke pantsat. Ikke-fradragsberettigede omkostninger	0,3	1,5
	Regulering tidligere års skat	-0,3	-
	Andre reguleringer	0,1	-
		5,3	20,9
	Effektiv skatteprocent	Andre anlæg, 25,2%	27,0%
17	19 Materielle aktiver Grunde og Resultat pr. aktie bygninger	driftsmateriel og inventar	Aktiver under opførelse
	Konce Årets resultat rn - 2008	15,7	56,5
	Kostpris 1. april 2008 965,0	516,1	91,5
	Overført fra aktiver under opførelse Gennemsnitligt antal aktier 123,3	22,1 571.666	-145,4 571.666
	Tilgang Gennemsnitligt antal egne aktier -	- -	65,1 -
	Tilgang, værdi af eget arbejde Gennemsnitligt antal aktier i omløb -	571.666 -	571.666 3,2
	Kostpris 31. december 2008 1.088,3 Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	538,2 27,5	14,4 98,8
	Af- og nedskrivninger 1. april 2008 427,5	357,7	-
	Afskrivninger Udvandet resultat pr. 100 kr. aktie (EPS-D), kr. 19,2 Af- og nedskrivninger 31. december 2008 446,7	19,1 27,5 376,8	98,8 - -

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 641,6 161,4 14,4 Noter til pengestrømsopgørelse

18 Ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender m.v. 2,2 26,8 Ændring i varebeholdninger 1,2 3,2 Ændring i leverandører, anden gæld m.v. -4,6 -3,4

-1,2	26,6

Noter til balance

Overført fra aktiver under opførelse 32,8 47,2 -80,0 mio.kr.

Overført til immaterielle aktiver - Tilgang - 19 Immaterielle aktiver Tilgang, værdi af eget arbejde -	- - Rettigheder -	Igangværende -2,7 udviklings 132,2 projekter 2,5
Afgang - Kostpris 31. marts 2008 1. januar 2009 965,0	- 516,1 11,2	-2,9 91,5 -
Tilgang ved virksomhedsovertagelse	10,0	-
Af- og nedskrivninger 1. april 2007 400,9 Kostpris 31. december 2009	327,7 21,2	- -
Afskrivninger 26,6 Nedskrivninger Af- og nedskrivninger 1. januar 2009 -	30,0 - 6,5	- 2,9 -
Afgang Tilgang ved virksomhedsovertagelse -	- 0,7	-2,9 -
Af- og nedskrivninger 31. marts 2008 Afskrivninger 427,5	357,7 2,9	- -
Af- og nedskrivninger 31. december 2009	10,1	-
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2008 537,5 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009	158,4 11,1	91,5 -
Mode rselskab - 2008 Kostpris 1. april 2008 2008 965,0	516,1 11,2	91,5 2,7
Overført fra aktiver under opførelse Tilgang 123,3	22,1 -	-145,4 2,0
Tilgang Afgang -	- -	65,1 -4,7
Tilgang, værdi af eget arbejde Kostpris 31. december 2008 -	- 11,2	3,2 -
Kostpris 31. december 2008 1.088,3 Nye tal kommer Af- og nedskrivninger 1. april 2008	538,2 5,1	14,4 -
Af- og nedskrivninger 1. april 2008 Afskrivninger 427,5	357,7 1,4	- -
Afskrivninger Nedskrivninger 19,2	19,1 -	- 4,7
Af- og nedskrivninger 31. december 2008 Afgang 446,7	376,8 -	-4,7 -
Af- og nedskrivninger 31. december 2008	6,5	-
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 641,6 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008	161,4 4,7	14,4 -

Overført fra aktiver under opførelse 32,8 47,2 -80,0 Overført til immaterielle aktiver - - -2,7 Tilgang - - 132,2 Sidste års nedskrivning af igangværende udviklingsprojekter på 4,7 mio.kr. vedrører Tivoli Kanten. Det er vurderet, at rettigheder har en begrænset brugstid på seks år. Tilgang ved fusion vedrører nøglepenge og afskrives over 10 år.

Tilgang, værdi af eget arbejde - - 2,5 Immaterielle aktiver er ikke pantsat.

Af- og nedskrivninger 1. april 2007 20 Materielle aktiver Afskrivninger	Grunde og 400,9 bygninger 26,6	Andre anlæg, driftsmateriel 327,7 og inventar 30,0	Aktiver under - opførelse -
Nedskrivninger Kostpris 1. januar 2009 Afgang	- 1.088,3 -	- 538,2 -	2,9 -2,9 14,4
Overført fra aktiver under opførelse Af- og nedskrivninger 31. marts 2008	427,5 23,4	357,7 40,9	-64,3 -
Tilgang	-	-	60,8
Tilgang ved virksomhedsovertagelse Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2008	537,5 2,7	158,4 38,6	91,5 -
Tilgang, værdi af eget arbejde	-	-	3,0
Kostpris 31. december 2009 Afskrives over	10-50 år 1.114,4	3-25 år 617,7	13,9 -
Af- og nedskrivninger 1. januar 2009	446,7	376,8	-
Tilgang ved virksomhedsovertagelse Nedskrivning af "Aktiver under opførelse" i 2007/08 vedrørte hotelprojektet, som ikke længere forventedes gennemført.	0,9	2,7	-
Afskrivninger Der er i årets løb aktiveret låneomkostninger på 0,5 mio.kr. (2007/08: 0,8 mio.kr.). Låneomkostningerne vedr. ombygningen af Nimb.	26,4	32,6	-
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 Låneomkostningerne er opgjort som tilskrevne renter på byggekreditten.	474,0	412,1	-
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009	640,4	205,6	13,9

Note 20, fortsat mio.kr.	Grunde og bygninger	Andre anlæg, Mode driftsmateriel 2008 og inventar	rselskab Aktiver under 2007/08 opførelse
20 Kapitalande le i dattervirksomhede r Kostpris 1. april Kostpris 1. april 2008	965,0	1,0 516,1	1,0 91,5
Årets tilgang Overført fra aktiver under opførelse	123,3	22,1 -	-145,4 -
Kostpris 31. december/31. marts Tilgang	-	1,0 -	1,0 65,1
Tilgang, værdi af eget arbejde	-	-	3,2
Kostpris 31. december 2008	1.088,3	Ejerandel 538,2	Ejerandel 14,4
Navn Hjemsted Tivoli International A/S Af- og nedskrivninger 1. april 2008 København	427,5	2008 100% 357,7	2007/08 100% -
Afskrivninger	19,2	19,1	-
Af- og nedskrivninger 31. december 2008	446,7	376,8	-
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008	Konce rn 641,6	161,4 Mode	rselskab 14,4
21 Kapitalande Afskrives over le i joint ventures	2008 2007/08 10-50 år	2008 3-25 år	2007/08 -

Årets tilgang 3,7 5,0 3,7 5,0 Der er i 2009 ikke aktiveret låneomkostninger.

Kostpris 31. december/31. marts 8,7 5,0 8,7 5,0 I 2008 blev der aktiveret 0,5 mio.kr. i låneomkostninger vedr. ombygningen af Nimb. Låneomkostningerne er opgjort som tilskrevne renter på byggekreditten.

Værdireguleringer pr. 31. december/31. marts mio.kr. -6,3 -0,9	2009	2008
21 Kapitalande Regnskabsmæssig værdi 31. december/31. marts le i joint ventures 2,4 4,1
Kostpris 1. januar/1. april	8,7	5,0
Nye tal kommer Årets tilgang	-	3,7
Afgang ved virksomhedsovertagelse	-8,7	-
Navn Hjemsted Ejerandel År Kostpris 31. december	-	8,7
Løgismose-Nimb A/S København 49,99% 2008
Værdireguleringer pr. 1. januar/1. april 49,99% 2007/08	-6,3	-0,9
Andel af årets resultat efter skat	-	-5,4
Afgang ved virksomhedsovertagelse Koncernens andel	6,3	Løgismose-Nimb A/S -
Værdireguleringer pr. 31. december 2008 2007/08	2008 -	2007/08 -6,3
Hovedtal for Løgismose-Nimb A/S
Årets resultat efter skat Regnskabsmæssig værdi 31. december -5,4 -0,9	-10,9 -	-1,7 2,4
Egenkapital 2,4 4,1	4,8	8,2

Langfristede forpligtelser 9,4 - Kortfristede forpligtelser 47,2 13,0 I 2007 og 2008 drev Løgismose A/S og Tivoli A/S joint venturet Løgismose-Nimb A/S. Løgismose ønskede at udtræde af joint venturet, hvorfor Tivoli A/S pr. 1. januar 2009 overtog Løgismose A/S' ejerandel på 50,01% for 1 kr., se note 22.

I forbindelse med overtagelsen ændrede selskabet navn til Nimb A/S. Selskabet er efterfølgende blevet fusioneret med Tivoli A/S pr. 1. januar 2009.

22 Køb af virksomhed

Udskudt skat indregnes med 25% og omfatter: Langfristede immaterielle aktiver Langfristede materielle aktiver	Regnskabs mæssig værdi -1,1 -1,1 forud for 10,6 akkvisitionen 6,1	Regnskabs mæssig -1,1 værdi ved -1,1 10,6 overtagelsen 6,1
Kortfristede aktiver mio. kr.	-1,8 -0,7	-1,8 -0,7
Kortfristede forpligtelser Immaterielle aktiver	-1,1 -1,3 6,6 3,0 9,3	-1,1 -1,3 6,6 9,3 3,0
Materielle aktiver	37,7	37,7
Varebeholdninger Der forventes anvendt/afviklet således:	4,2	4,2
Inden for 12 måneder efter balancedagen Tilgodehavender	- - 5,1	- 5,1 -
Senere end 12 måneder efter balancedagen Tilgodehavende skat	6,6 3,0 2,9	6,6 2,9 3,0
Udskudt skatteaktiv	6,6 3,0 1,0	6,6 1,0 3,0
Likvider	1,1	1,1
Bankgæld	-29,2	-29,2
Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle relateret til kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures, da kapital Gæld til tilknyttede virksomheder	-7,5	-7,5
andelene ikke forventes afhændet inden for en overskuelig fremtid og derfor ikke ventes at medføre skat ved eventuel afhændelse. Leverandørgæld og anden gæld	-19,8	-19,8
24 Hande Nettoaktiver lsvarer	4,8	4,8
Retail Tivolis eksisterende ejerandel, 49,99%	2,0 5,6	2,0 -2,4 5,6
Nye tal kommer Food & beverage	2,1 1,3	2,1 2,4 1,3
Øvrige beholdninger Badwill	1,2 1,6	1,2 -2,4 1,6
Kontant kostpris i alt	5,3 8,5	5,3 8,5 -
Beholdningen af retailvarer er nedskrevet med 3,7 mio.kr. (2007/08: 0,6 mio.kr.) Likvider, overtaget		1,1
Likviditet, netto		1,1
25 Tilgodeh avende r fra salg og tjene steyde lser

Diverse debitorer 9,5 25,5 9,4 25,5 Opgørelsen af markedsværdier viser en badwill på 2,4 mio.kr. Badwill er indtægtsført under andre driftsindtægter (note 7). Aktiviteterne fra Nimb har i 2009 genereret et resultat før af- og nedskrivninger på 1,4 mio.kr.

	mio. kr. Forfalden mellem 61 og 120 dage 1,2	2009 2,3	2008 1,2 2,3
23	Forfalden mellem 121 og 180 dage 0,2 Forfalden mere end 180 dage Tilgodeh avende gæ ldsbrev 0,8	1,3 1,9	0,2 1,3 0,8 1,9
	Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december/31. marts Tilgodehavende gældsbrev er indregnet således i balancen: 24,1	32,0	24,0 32,0
	Langfristede tilgodehavender	1,4	1,4
	Kortfristede tilgodehavender	0,3	0,2
	Nedskrivninger har udviklet sig som følger: Regnskabsmæssig værdi	1,7	1,6
	Nedskrivninger pr. 1. april 1,1	1,4	1,1 1,4
	Årets nedskrivninger Dagsværdi 2,0	0,1 1,7	2,0 1,6 0,1
	Realiserede tab på tilgodehavender -	-0,2	- -0,2
	Tilbageførte nedskrivninger Effektiv rente -0,7	-0,2 4,5-5,5%	-0,7 7,0% -0,2
	Nedskrivninger pr. 31. december/31. marts 2,4	1,1	2,4 1,1
	Løbetid	5 år	6 år

den samlede nedskrivning pr. 31. december 2008. Tilgodehavendet er et annuitetslån i DKK og renteberegnes med en variabel rente svarende til 3,5 procentpoint over diskontoen.

mio.kr.	2009	2008
27 Aktiek apital 2008 2007/08 24 Udskud te skatteaktiver og ud skud te skatteforpligtelser	2006/07 2005/06	2004/05
Aktiekapital, primo Udskudt skat 1. januar/1. april 57,2 57,2	57,2 6,6 57,2	3,0 57,2
Aktiekapital, ultimo Tilgang ved fusion 57,2 57,2	57,2 -1,0 57,2	57,2 -
Regulering tidligere års skat	-1,0	-
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat	4,8	3,6
Aktiekapitalen består af 5.716.660 aktier á 10 kr. Antallet af aktier har været uændret de sidste fem år. Udskudt skat 31. december	9,4	6,6
Aktiekapitalen er fuldt indbetalt. Ingen aktier har særlige rettigheder. Selskabet har ikke købt eller solgt egne aktier i løbet af året. Ved årets udgang har selskabet ingen beholdning af egne aktier. Udskudt skat indregnes med 25% og omfatter:
Langfristede immaterielle aktiver	-1,2	-1,1
Bestemmelser om vedtægtsændring Langfristede materielle aktiver	15,5	10,6
Til vedtagelse af forslag om vedtægtsændringer kræves at mindst 2/3 af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsamlingen samt at mindst Kortfristede aktiver	-3,9	-1,8
2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital stemmer for forslaget. Kortfristede forpligtelser	-1,0	-1,1
	9,4	6,6
Der forventes anvendt/afviklet således:
Inden for 12 måneder efter balancedagen Konce rn	Mode -	rselskab -
Senere end 12 måneder efter balancedagen 2008	2007/08 9,4 2008	2007/08 6,6
28 Lån	9,4	6,6

Langfristede gældsforpligtelser i alt 94,7 - 94,7 - Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle relateret til kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures, da kapitalandelene ikke forventes afhændet inden for en overskuelig fremtid og derfor ikke ventes at medføre skat ved eventuel afhændelse.

	25 Hande Prioritetsgæld lsvarer 2,9	-	2,9 -
	Lån fra pengeinstitutter Retail -	59,3 1,1	- 2,0 59,3
	Kortfristede gældsforpligtelser i alt Food & Beverage 2,9	59,3 5,5	2,9 2,1 59,3
	Nye tal kommer Øvrige beholdninger	1,7	1,2
	Lang- og kortfristede gældsforpligtelser i alt 97,6	59,3 8,3	97,6 5,3 59,3
	Beholdningen af retailvarer er nedskrevet med 0,5 mio.kr. (2008: 3,7 mio.kr.)
	26 Tilgodeh Langfristede gældsforpligtelser forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen: avende r fra salg og tjene steyde lser
	Lejedebitorer	16,6	2008 14,6
	mio.kr. Diverse debitorer 1-2 år 2-3 år 3-4 år	4-5 år 11,4 > 5 år	I alt 9,5
		28,0	24,1
	Prioritetsgæld Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser har følgende forfaldsprofil: 3,1 3,2 3,4	3,6	81,4 94,7
	Ej forfalden	17,9	15,5
	Forfalden mindre end 60 dage	6,7	6,4
	Prioritetslånet er 20-årigt med udløb 2028. Lånet er variabelt forrentet, men der er indgået en renteswap med fast rente på 4,97% i hele Forfalden mellem 61 og 120 dage	1,5	1,2
	lånets løbetid. Forfalden mellem 121 og 180 dage	0,1	0,2
	Forfalden mere end 180 dage	1,8	0,8
	Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december	28,0	24,1
	29 Gæld til tilkny ttede virksomhede r Gæld til tilknyttede virksomheder Nedskrivninger har udviklet sig som følger: 101,0	194,9 114,6	208,9
	Nedskrivninger pr. 1. januar/1. april	2,4	1,1
	Tivoli indgår i cash pool ordning med Scandinavian Tobacco Group A/S. Årets nedskrivninger	0,7	2,0
	Via cash pool ordningen er der stillet en kreditfacilitet til rådighed i DKK med variabel rente. Realiserede tab på tilgodehavender	-0,3	-
	Den nominelle rente er 5,5% (2007/08: 4,7%) Tilbageførte nedskrivninger	-0,9	-0,7
	Kreditter revurderes årligt. Nedskrivninger pr. 31. december	1,9	2,4
30 Anden	Tilgodehavender fra lejedebitorer er dækket af garanti på 7,8 mio.kr. (2008: 8,2 mio.kr.) gæ ld
	Skyldige personaleomkostninger 21,4 27 Periode Markedsværdi af sikringsinstrumenter afg ræn sning sposter 9,0	11,8 -	21,4 11,8 9,0 -
	Skyldig moms Forudbetalte omkostninger vedrører: 14,3	-	14,3 -
	Andre Sommersæson m.v. 8,3	4,1 0,8	8,2 1,9 3,6
	Øvrige 53,0	15,9 3,7	52,9 2,8 15,4
		4,5	4,7

Årskort 19,9 22,6 19,9 22,6 Koncertsal m.v. 4,0 7,6 4,0 7,6 I 2008 var der periodiseret omkostninger vedrørende salg af kommende års årskort. Ændringer i IAS 38 betyder, at sådanne omkostninger fremover driftsføres, når de afholdes. Derfor er periodeafgrænsningsposter vedrørende sommersæson m.v. væsentlig lavere end sidste år.

32 Eventualforpligtelser og sikke mio.kr. rhed 28 Aktiek I grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 641,6 mio.kr. (2007/08: 537,5 mio.kr.) er tinglyst skadesløsbreve på 210,0 mio.kr. apital (2007/08: 210,0 mio.kr.). Pr. 31. december 2008 er 110,0 mio.kr. stillet til sikkerhed for prioritetsgæld i Nykredit.	sstillelse m.v. 2009	2008	2007/08	2006/07	2005/06
Aktiekapital, primo Tivoli A/S er sambeskattet med dattervirksomheden Tivoli International A/S ( fra 1. juli 2008 indgår begge selskaber i sambeskatning under Aktiekapital, ultimo Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab)	57,2 57,2	57,2 57,2	57,2 57,2	57,2 57,2	57,2 57,2
Tivoli A/S og Tivoli International hæfter solidarisk for den samlede selskabsskat til og med indkomståret 2004.

Tivoli har i forbindelse med planlægning af et projekt i randområdet Bernstoffsgade/Tietgensgade (Tivoli Kanten) opsagt en forpagter til udgangen af 2008. I forbindelse med forpagterens eventuelle fraflytning er Tivoli forpligtet til at yde forpagteren erstatning. Indtil projekt Tivoli Kanten påbegyndes vil lejemålet blive forlænget med 1 år ad gangen. Det er p.t. hensigten, at lejemålet forlænges Aktiekapitalen består af 5.716.660 aktier á 10 kr. Antallet af aktier har været uændret de sidste fem år. Aktiekapitalen er fuldt indbetalt. Ingen aktier har særlige rettigheder. Selskabet har ikke købt eller solgt egne aktier i løbet af året. Ved årets udgang har Selskabet ingen beholdning af egne aktier.

Bestemmelser om vedtægtsændring

Operationelle leasingforpligtelser Tivoli leaser biler under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på mellem 3-6 år. Til vedtagelse af forslag om vedtægtsændringer kræves at mindst 2/3 af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsamlingen samt at mindst 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital stemmer for forslaget.

					Konce rn	2009 Mode	rselskab 2008
29 Lån	mio.kr.				2008 2007/08	2008	2007/08
	Langfristede gældsforpligtelser: Fremtidige omkostninger i forbindelse med leasingaftaler
	Prioritetsgæld Forfalder inden for 1 år				0,5	0,4 91,1 0,5	94,7 0,4
	Langfristede gældsforpligtelser i alt Forfalder inden for 1 til 5 år				0,3	0,3 91,1 0,3	94,7 0,3
					0,8	0,7 0,8	0,7
	Kortfristede gældsforpligtelser:
	Prioritetsgæld Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør (9 mdr./12 mdr.)				0,3	0,4 3,1 0,3	2,9 0,4
	Kortfristede gældsforpligtelser i alt					3,1	2,9
	Lejeforpligtelser
	Lang- og kortfristede gældsforpligtelser i alt Tivoli lejer lager- samt kontorlokaler. Derudover lejer Tivoli heste til Tivoligardens optræden i Haven (1 årige kontrakter).					94,2	97,6
		Nye tal kommer			Konce rn	Mode	rselskab
	Langfristede gældsforpligtelser forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen: mio.kr.				2008 2007/08	2008	2009 2007/08
	Fremtidige omkostninger i forbindelse med lejeaftaler mio.kr. Forfalder inden for 1 år	1-2 år	2-3 år	3-4 år	4-5 år 3,6	3,6 > 5 år 3,6	I alt 3,6
	Forfalder inden for 1 til 5 år				4,5	6,5 4,5	6,5
	Prioritetsgæld	3,2	3,4	3,6	8,1 3,8	10,1 77,1 8,1	91,1 10,1

Omkostninger til leje indregnet i resultatopgørelsen udgør (9 mdr./12 mdr.) 3,2 4,3 3,2 4,3 Prioritetslånet er 20-årigt med udløb 2028. Lånet er variabelt forrentet, men der er indgået en renteswap med fast rente på 4,97% i hele lånets løbetid.

Langfristede gældsforpligtelser forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen: Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig alene mod styring af						2008
mio.kr. finansielle risici vedrørende drift og finansiering.	1-2 år	2-3 år	3-4 år	4-5 år	> 5 år	I alt
Prioritetsgæld Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises til	3,1	3,2	3,4	3,6	81,4	94,7

Valutarisiko Prioritetslånet er 20-årigt med udløb 2028. Lånet er variabelt forrentet, men der er indgået en renteswap med fast rente på 4,97% i hele lånets løbetid.

Pr. 31. december 2008 har selskabet to valutaterminskontrakter vedrørende køb af i alt 500 tUSD. Ændringer i markedsværdi indregnes via

30 gæ resultatopgørelsen, idet kontrakterne ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter. Årets markedsværdireguleringer ld til tilkny ttede virksomhede r
Gæld til tilknyttede virksomheder udgør 0,2 mio.kr. og er indregnet under finansielle indtægter. Terminskontrakterne udløber april 2009 (125 tUSD) og august 2009 (375 tUSD).	122,4	101,0
Via cash pool ordningen er der stillet en kreditfacilitet til rådighed i DKK med variabel rente. Likviditesrisiko Den gennemsnitlige nominelle rente har været 3,7% i 2009 (2008: 5,5%). Der er væsentlige udsving i Tivoli A/S' likvide beholdninger/kassekredit hen over året som følge af sæsonudsving. Likviditetstrækket kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt muligheden for træk på cash pool ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S. Kreditter revurderes årligt. Kreditfaciliteten udgør 230 mio.kr. (2007/08: 230 mio.kr.)
31 Anden gæ ld
Skyldige personaleomkostninger Renterisiko	23,0	12,1
Markedsværdi af sikringsinstrumenter Cash pool ordningen er variabelt forrentet, hvorfor renteindtægter/-omkostninger i de enkelte år vil afhænge af udviklingen i den korte rente.	8,7	9,0
Skyldig moms Tivoli A/S foretager ikke afdækning af denne renterisiko.	16,1	14,3
Andet En renteændring på 0,5% vil medføre en resultateffekt på ca. 0,5 mio.kr. (9 mdr.) (2007/08: 0,8 mio.kr., 12 mdr.)	15,3	7,2
	63,1	42,6

Det er koncernens politik, at det i forbindelse med hjemtagelse af væsentlige, langsigtede lån sikres, at renterisikoen begrænses. Det gøres ved

I 2008 har selskabet optaget et 20-årigt prioritetslån på 100 mio.kr. med variabel rente til finansiering af ombygningen af Nimb bygningen. 32 Periodeafgrænsningsposter

Samtidig er der indgået en renteswap med en fast rente på 4,97%. Renteswappen løber i hele lånets løbetid. Langfristede forpligtelser

Ændringer i markedsværdi af renteswappen indregnes direkte på egenkapitalen. Hvis den variable rente ligger 1% over den faste rente, betyder det, at renteswappen får en årlig positiv effekt på koncernens resultat på 1,0 mio.kr. APV stillede i 2008 mejeriudstyr for 10 mio.kr. gratis til rådighed for mejeridriften på Nimb. Aktiverne indgår under anlægsaktiver og modpost hertil er optaget som periodeafgrænsningspost. Aktiverne afskrives over 15 år. Gældsposten afvikles parallelt over 15 år og indtægtsføres som sponsorater.

resultat på 1,0 mio.kr.

Kortfristede forpligtelser resultat på 1,0 mio.kr.	2009	2008
Forudbetalte indtægter vedrører:
Sponsorater m.v. Kreditrisici	2,1	6,0
Årskort Som en konsekvens af virksomhedens aktiviteter opstår der kun i mindre omfang tilgodehavender. Endvidere anvendes likvider i vidt omfang	27,4	19,9
Koncertsal m.v. til at nedbringe træk i cash pool ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S. Koncernen er derfor ikke i væsentlig omfang udsat for kreditrisici.	3,7	4,0
	33,2	29,9

33 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelse m.v.

Kontraktsbeløb Dagsværdi pr. 31. dec 2008 Kontraktsbeløb Dagsværdi pr. I grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 640,4 mio.kr. (2008: 641,6 mio.kr.) er tinglyst skadesløsbreve på 210,0 mio.kr. (2008: 210,0 mio.kr.). Pr. 31. december 2009 er 110,0 mio.kr. stillet til sikkerhed for prioritetsgæld i Nykredit (2008: 110,0 mio.kr.).

Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner og kvalificerer til regnskabsmæssig sikring: Renteswaps 98,5 -9,0 98,5 -9,0 Tivoli har i forbindelse med planlægning af et projekt i randområdet Bernstoffsgade/Tietgensgade (Tivoli Kanten) opsagt en forpagter til udgangen af 2008. I forbindelse med forpagterens eventuelle fraflytning er Tivoli forpligtet til at yde forpagteren erstatning. Indtil projekt Tivoli Kanten påbegyndes vil lejemålet blive forlænget med 1 år ad gangen. Lejemålet er forlænget for 2010, hvorfor der ikke er optaget en aktuel forpligtelse.

Kontraktsbeløb er angivet som restgælden pr. 31. december 2008. Operationelle leasingforpligtelser

Dagsværdien er indregnet under egenkapitalen med fradrag for skat. Tivoli leaser biler under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på mellem 3-6 år.

Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner, men ikke mio.kr.	2009	2008
Nye tal kommer Fremtidige omkostninger i forbindelse med leasingaftaler kvalificerer til regnskabsmæssig sikring iht. IAS 39:
Forfalder inden for 1 år	0,6	0,5
Forfalder inden for 1 til 5 år Valutaterminsforretninger DKK/USD 2,5 0,2	4,9 0,5	0,2 0,3
	1,1	0,8
Dagsværdi er indregnet under finansielle poster i resultatopgørelsen. Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør (12 mdr./9 mdr.)	0,7	0,3
Finansielle instrumenter i alt -8,8 Lejeforpligtelser		-8,8
Tivoli lejer lager- samt kontorlokaler. Derudover lejer Tivoli heste til Tivoli-Gardens
35 Sik optræden i Haven (1 årige kontrakter). Der er også indgået ekstern aftale om rengøring i Nimbhuset. ring stransaktioner ført direk te på egenk apitalen
Fremtidige omkostninger i forbindelse med lejeaftaler Konce rn	Mode rselskab
Forfalder inden for 1 år Sikrings Sikrings Sikrings	5,4	Sikrings 3,6
Forfalder inden for 1 til 5 år transaktioner transaktioner transaktioner	1,6	transaktioner 4,5
brutto Skat heraf netto brutto	Skat heraf 7,0	netto 8,1
Omkostninger til leje indregnet i resultatopgørelsen udgør (12 mdr./9 mdr.) Saldo 1. april 2008 - - - -	- 8,0	- 3,2
Årets bevægelser -9,0 2,3 -6,7 -9,0	2,3	-6,7

34 Finansielle risici

Saldo 1. april 2007 - - - - - - Årets bevægelser - - - - - - Saldo 31. marts 2008 - - - - - - Selskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er Selskabets politik ikke at foretage spekulation i finansielle risici. Selskabets finansielle styring retter sig alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Valutarisiko

Tivoli A/S har kun begrænsede valutapositioner på eksisterende eller forventede fremtidige finansielle aktiver eller forpligtelser. Pr. 31. december 2008 havde Selskabet to valutaterminskontrakter vedrørende køb af i alt 500 tUSD. Ændringer i markedsværdi er indregnet via resultatopgørelsen, idet kontrakterne ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter. Begge kontrakter er udløbet i 2009 og der er ikke indgået nye terminskontrakter.

36 Transaktioner med nærtstående parter Likviditesrisiko

Tivoli A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab (registreret som aktieselskab i Danmark), som direkte ejer 25,4% af aktierne i Tivoli A/S og indirekte ejer 31,8% via ejerskab på 58% af Scandinavian Tobacco Group A/S. De resterende aktier Der er væsentlige udsving i Tivoli A/S' likvide beholdninger/kassekredit hen over året som følge af sæsonudsving. Likviditetstrækket kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt muligheden for træk på cash pool-ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S. Kreditfaciliteten udgør 230 mio.kr. (2008: 230 mio.kr.).

Tivoli A/S indgår i koncernregnskabet for Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab. Renterisiko

Som nærtstående parter anses Augustinus Fonden koncernen, joint venturevirksomheden Løgismose-Nimb A/S, dattervirksomheden Cash pool-ordningen er variabelt forrentet, hvorfor renteindtægter/-omkostninger i de enkelte år vil afhænge af udviklingen i den korte rente. Tivoli A/S foretager ikke afdækning af denne renterisiko.

Tivoli International A/S, selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere, samt disse personers relaterede familiemedlemmer. En renteændring på 0,5% vil medføre en resultateffekt på ca. 0,7 mio.kr. (12 mdr.) (2008: 0,5 mio.kr., 9 mdr.).

Transaktioner med nærtstående parter sker på markedsbaserede vilkår eller omkostningsdækkende basis. Det er Selskabets politik, at det i forbindelse med hjemtagelse af væsentlige, langsigtede lån sikres, at renterisikoen begrænses. Det gøres ved at hjemtage et fastforrentet lån eller afdække renterisikoen på et variabelt forrentet lån ved en 100% afdækning med en renteswap, der konverterer den variable rente til en fast rente.

Løgimose-Nimb A/S eller Tivoli International A/S. For informationer vedrørende vederlag til Tivolis ledelse se note 11. Der er ikke væsentlige uafsluttede transaktioner med nærtstående parter ved årets slutning bortset fra de i balancen indregnede poster I 2008 har Selskabet optaget et 20-årigt prioritetslån på 100 mio.kr. med variabel rente til finansiering af ombygningen af Nimbbygningen. Samtidig er der indgået en renteswap med en fast rente på 4,97%. Renteswappen løber i hele lånets løbetid. Ændringer i markedsværdi af renteswappen indregnes direkte på egenkapitalen.

Tobacco Group A/S 101,0 mio.kr.). Koncernmellemværendet med Tivoli International A/S udgør 13,6 mio.kr. og indgår i moderselskabsregnskabet under gæld til tilknyttede virksomheder. Hvis den variable rente ligger 1% over den faste rente, betyder det, at renteswappen får en årlig positiv effekt på Selskabets resultat på 1,0 mio.kr. Hvis den variable rente derimod ligger 1% under den faste rente, betyder det, at renteswappen får en årlig negativ effekt på Selskabets resultat på 1,0 mio.kr.

Tivoli koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter: Kreditrisici

Koncern Moderselskab Som en konsekvens af Selskabets aktiviteter opstår der kun i mindre omfang tilgodehavender. Endvidere anvendes likvider i vidt omfang til at nedbringe træk på cash pool-ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S. Selskabet er derfor ikke i væsentlig omfang udsat for kreditrisici.

35 Sik	Nye tal kommer Augu ring stinu af fremtidige s Fonden konce penge rnen strømme		2009	2008
	Sponsorat fra Augustinus Fonden Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner og Sponsorat fra Scandinavian Tobacco Group A/S kvalificerer til regnskabsmæssig sikring: Køb af IT-licenser fra Scandinavian Tobacco Group A/S	Kontrakts beløb	Dagsværdi pr. 1,0 31. december 1,1 -0,5	1,4 Kontrakts 1,5 beløb -0,1	1,0 Dagsværdi pr. 1,4 1,1 31. december 1,5 -0,5 -0,1
	Renter af cash pool ordning under Scandinavian Tobacco Group A/S Renteswaps	95,5	-5,6 -8,7	-7,3 98,5	-5,6 -7,3 -9,0
	Løgismose-Nimb A/S Kontraktsbeløb er angivet som restgælden pr. 31. december 2009. Lejeindtægter Dagsværdien er indregnet under egenkapitalen med fradrag for skat. Administrative funktioner udført af Tivoli		3,8 0,8	- -	3,8 - 0,8 -
	Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner, Tivoli International A/S men ikke kvalificerer til regnskabsmæssig sikring iht. IAS 39: Salg af personale- og administrative ydelser				0,4 0,6
	Renter af koncernmellemværende Valutaterminsforretninger DKK/USD	-	-	2,5	-0,4 -0,5 0,2
	Dagsværdi er indregnet under finansielle poster i resultatopgørelsen.
	Finansielle instrumenter i alt		-8,7		-8,8

Metoder og forudsætninger for opgørelsen af dagsværdier

Renteswaps og valutaterminsforretninger værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesmetoder baseret på relevante observerbare swap-kurver og valutakurser.

	2009
Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter,	Noterede	Observerbare	Ikke obser
der måles til dagsværdi i balancen	priser	input	verbare input	I alt
	(niveau 1)	(niveau 2)	(niveau 3)
Finansielle forpligtelser
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige
pengestrømme	-	8,7	-	8,7

37 Resultatopgørelse 1. april - 31. december Note 35, fortsat

2008
rselskab
I alt 2007/08
(12 mdr.)
159,3 0,2
136,3
44,0
96,6
9,0 26,2

36 Sikringstransaktioner ført direkte på egenkapitalen

569,3 553,0	Sikrings 581,7 transaktioner	569,0	552,5 Sikrings 581,3 transaktioner
Eksterne omkostninge r	brutto	Skat heraf	netto
Driftsomkostninger 75,1 69,4 Vedligeholdelse Saldo 1. januar 2009 27,8 25,4	81,3 32,3 -9,0	75,1 27,8 2,3	69,4 81,1 25,4 -6,7 32,3
Kunstneriske arrangementer Årets bevægelser 39,6 41,7	41,7 0,3	39,6 -0,1	41,7 0,2 41,7
Ejendomsskatter og forsikringer 11,3 11,3 Saldo 31. december 2009	14,9 -8,7	11,3 2,2	11,3 -6,5 14,9
Annoncer og reklamer 24,0 23,5 Andre eksterne omkostninger Saldo 1. april 2008 33,8 31,7	24,6 36,6 -	24,0 33,7 -	23,5 24,6 31,5 36,6 -
Årets bevægelser 211,6 203,0	231,4 -9,0	211,5 2,3	202,8 -6,7 231,2
Personaleomkostninger Saldo 31. december 2008 223,0 214,9	249,6 -9,0	222,6 2,3	214,5 -6,7 249,1

37 Transaktioner med nærtstående parter

Resultat før af- og nedskrivninger 134,7 135,1 100,7 134,9 135,2 101,0 Af- og nedskrivninger 44,4 47,4 63,6 44,4 47,4 63,6 Tivoli A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab (registreret som aktieselskab i Danmark), som direkte ejer 25,4% af aktierne i Tivoli A/S og indirekte ejer 31,8% via ejerskab på 65,0% af Skandinavisk Holding A/S. Skandinavisk Holding A/S er 100% ejer af Scandinavian Tobacco Group A/S. De resterende aktier i Tivoli A/S ejes af en bredt sammensat aktionærkreds. Det øverste moderselskab er Augustinus Fonden (registreret i Danmark).

Resultat af primær drift 90,3 87,7 37,1 90,5 87,8 37,4 Tivoli A/S indgår i koncernregnskabet for Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab, København.

Resultat af joint ventures -5,4 - -0,9 - - - Finansielle indtægter 1,5 0,8 1,0 1,5 0,8 1,0 Som nærtstående parter anses Augustinus Fonden-koncernen, Tivolis bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere, samt disse personers familiemedlemmer.

Finansielle omkostninger 9,0 6,8 8,8 9,4 7,2 9,3 Resultat før skat 77,4 81,7 28,4 82,6 81,4 29,1 Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førstnævnte personkreds har væsentlige interesser. I 2008 var joint venturevirksomheden Løgismose-Nimb A/S og dattervirksomheden Tivoli International A/S også nærtstående parter, men begge selskaber er fusioneret med Tivoli A/S pr. 1. januar 2009.

Skat af årets resultat -20,9 -20,5 -7,9 -20,8 -20,4 -7,8 Transaktioner med nærtstående parter sker på markedsbaserede vilkår eller omkostningsdækkende basis.

Årets resultat 56,5 61,2 20,5 61,8 61,0 21,3 Der har ikke været væsentlige transaktioner med ledelserne i Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab og Skandinavisk Holding A/S. For informationer vedrørende vederlag til Tivolis ledelse se note 12.

Resultat pr. aktie Der er ikke væsentlige uafsluttede transaktioner med nærtstående parter ved årets slutning bortset fra de i balancen indregnede poster under gæld til tilknyttede virksomheder (cash pool-ordning under Scandinavian Tobacco Group A/S 122,4 mio.kr.).

Udvandet resultat pr. 100 kr. aktie (EPS-D), kr. 98,8 35,9 Tivoli har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

	2009 (12 mdr.)	2008 (9 mdr.)
Augu stinu s Fonden -konce rnen
Donation fra Augustinus Fonden	2,2	1,0
Sponsorat fra Scandinavian Tobacco Group A/S	0,8	1,1
Køb af IT-licenser fra Scandinavian Tobacco Group A/S	-1,1	-0,5
Renter af cash pool-ordning under Scandinavian Tobacco Group A/S	-5,3	-5,6
Løgismose-Nimb A/S
Lejeindtægter	-	3,8
Administrative funktioner udført af Tivoli	-	0,8

38 Hoved- og nøgletal samt aktie- og udbyttenøgletal Supplerende information

Beløbene indeholder både reviderede og ureviderede tal, og skal betragtes som supplerende information til årsrapporten

Koncernen (urevideret) Resultatopgørelse 1. januar - 31. december ikke revideret

mio.kr. Omsætning	569,3 553,0 581,7 2009	579,8 2008 467,2	2008 463,0
Nettoomsætning	531,0 516,8 (12 mdr.) 535,0	534,2 (12 mdr.) 427,1	(9 mdr.) 423,8
Omkostninger før af- og nedskrivninger	434,6 417,9 481,0	463,5 362,4 (urevideret)	351,5
Omsætning Resultat før af- og nedskrivninger	134,7 135,1 100,7	116,3 104,8	111,5
Entréindtægter Af- og nedskrivninger	44,4 47,4 63,6 163,3	59,4 168,3 52,8	168,3 60,5
Forlystelser Resultat af primær drift (EBIT)	90,3 87,7 37,1 128,0	56,9 126,8 52,0	126,8 51,0
Spil og forretninger Finansielle poster, netto	-12,9 -6,0 -8,7 34,4	-4,6 40,7 -2,1	35,7 -3,1
Food & beverage Resultat før skat	77,4 81,7 28,4 145,7	52,3 100,9 49,9	94,4 47,9
Koncertsal, Glassal og konferencelokaler Årets resultat	56,5 61,2 20,5 31,9	37,6 40,3 34,9	33,5 33,7
Lejeindtægter	71,5	76,3	72,3
Nettoomsætning Langfristede aktiver	825,9 765,2 801,9 574,8	722,2 553,3 654,4	531,0 557,0
Andre driftsindtægter Kortfristede aktiver 72,2	74,0 88,9 47,6	82,0 48,9 54,6	38,3 48,6
Aktiver i alt Aktiekapital (Tivoli A/S)	898,1 839,2 890,8 57,2 57,2 57,2 622,4	804,2 709,0 57,2 602,2 57,2	605,6 569,3 57,2
Egenkapital	580,5 576,8 535,8	524,7 495,8	466,7
Eksterne omkostninge Langfristede forpligtelser r	101,3 - 3,0	-	- -
Driftsomkostninger Kortfristede forpligtelser	216,3 262,4 352,0 105,3	279,5 91,2 213,2	79,1 138,9
Vedligeholdelse Investeret kapital	757,9 710,2 784,5 25,4	713,1 30,1 609,1	23,8 524,1
Kunstneriske arrangementer	37,2	39,6	39,6
Ejendomsskatter og forsikringer Pengestrøm fra driftsaktivitet	153,8 152,8 93,5 16,1	68,6 14,9 106,2	11,3 107,9
Nye tal kommer Annoncer og reklamer Pengestrøm til investeringsaktivitet	-73,8 -89,3 -140,4 23,4	-130,3 25,2 -152,8	24,0 -64,4
Andre eksterne omkostninger Heraf til investering i materielle aktiver	-68,3 -83,7 -134,7 38,8	-126,5 47,5 -150,6	33,8 -64,4
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	-60,7 -65,2 41,3 246,2	63,2 248,5 46,1	211,6 -39,0
Personaleomkostninger Pengestrøm i alt	19,3 -1,7 -5,6 282,3	1,5 258,9 -0,5	223,0 4,5
	528,5	507,4	434,6
Fem års nøgletal Resultat før af- og ned Konce rnen skrivninge r	93,9	94,8	134,7
Overskudsgrad (EBIT-margin) Af- og nedskrivninger Afkastgrad	17% 17% 7% 10% 11% 4% 61,9	11% 12% 8% 57,6 8%	12% 44,4 9%
Likviditetsgrad Resultat af primær drift Egenkapitalandel (soliditet)	33% 28% 25% 65% 69% 60% 32,0	29% 26% 65% 37,2 70%	35% 90,3 77%
Afkast af investeret kapital (ROIC)	12% 12% 5%	9% 9%	10%
Egenkapitalens forrentning Resultat af joint ventures	10,1% 11,1% 3,9% -	7,4% 7,3% -6,3	7,4% -5,4
Finansielle indtægter	0,9	1,8	1,5
Finansielle omkostninger Mode rselskabet Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	11,9 98,8 107,1 35,9	11,0 65,8 61,0	9,0 59,0
Resultat før skat Udbytte pr. 100 kr. aktie, kr.	14,76 - 9,00 21,0	16,44 21,7 15,22	77,4 10,00
Børskurs, ultimo, kr. Skat af årets resultat Antal medarbejdere	3.000 3.700 3.800 818 789 695 -5,3	4.370 3.613 688 -6,1 476	2.645 -20,9 461
Årets resultat Gennemsnitligt antal medarbejdere beregnet på hele kalenderåret 2008 (12 måneder) udgør 717.	15,7	15,6	56,5
Aktie- og udby ttenøgletal Resultat pr. aktie
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr. Konce rnen	27,5		98,8
Udvandet resultat pr. 100 kr. aktie (EPS-D), kr. Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)	571,7 571,7 571,7 27,5	571,7 571,7	98,8 571,7
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	98,8 107,1 35,9	65,8 61,0	59,0

Hoved- og nøgletal samt aktie- og udbyttenøgletal incl. ureviderede sammenligningstal for 12 mdr. 2008 ikke revideret

mio.kr.	2009	2008	2008	2007/08	2006/07	2005/06
Fem års hoved tal	(12 mdr.)	(12 mdr.)	(9 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)	(12 mdr.)
Konce rnen		(urevideret)
Omsætning inkl. forpagtere og lejere	948,2	1.008,2	951,8	1.031,6	983,9	882,5
Omsætning	622,4	602,2	569,3	581,7	579,8	467,2
Nettoomsætning	574,8	552,4	531,0	535,0	534,2	427,1
Omkostninger før af- og nedskrivninger	528,5	507,4	434,6	481,0	463,5	362,4
Resultat før af- og nedskrivninger	93,9	94,8	134,7	100,7	116,3	104,8
Af- og nedskrivninger	61,9	57,2	44,4	63,6	59,4	52,8
Resultat af primær drift (EBIT)	32,0	37,2	90,3	37,1	56,9	52,0
Finansielle poster, netto	-11,0	-15,5	-12,9	-8,7	-4,6	-2,1
Resultat før skat	21,0	21,7	77,4	28,4	52,3	49,9
Årets resultat	15,7	15,6	56,5	20,5	37,6	34,9
Årets totalindkomst	15,9	8,9	49,8	20,5	37,6	34,9
Langfristede aktiver	872,4	825,9	825,9	801,9	722,2	654,4
Kortfristede aktiver	68,1	72,2	72,2	88,9	82,0	54,6
Aktiver i alt	940,5	898,1	898,1	890,8	804,2	709,0
Aktiekapital (Tivoli A/S)	57,2	57,2	57,2	57,2	57,2	57,2
Egenkapital	588,0	580,5	580,5	535,8	524,7	495,8
Langfristede forpligtelser	109,2	110,6	110,6	3,0	-	-
Kortfristede forpligtelser	243,3	207,0	207,0	352,0	279,5	213,2
Investeret kapital	795,7	757,9	757,9	784,5	713,1	609,1
Pengestrøm fra driftsaktivitet	72,7	96,5	153,8	93,5	68,6	106,2
Pengestrøm til investeringsaktivitet	-62,7	-126,5	-73,8	-140,4	-130,3	-152,8
Heraf til investering i materielle aktiver	-63,8	-123,1	-68,3	-134,7	-126,5	-150,6
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	-19,5	45,3	-60,7	41,3	63,2	46,1
Pengestrøm i alt	-9,5	15,3	19,3	-5,6	1,5	-0,5
Fem års nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin)	6%	7%	17%	7%	11%	12%
Afkastgrad	4%	4%	10%	4%	8%	8%
Likviditetsgrad	28%	35%	35%	25%	29%	26%
Egenkapitalandel (soliditet)	63%	65%	65%	60%	65%	70%
Afkast af investeret kapital (ROIC)	4%	5%	12%	5%	9%	9%
Egenkapitalens forrentning	2,7%	2,7%	10,1%	3,9%	7,4%	7,3%
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	27,5	27,3	98,8	35,9	65,8	61,0
Udbytte pr. 100 kr. aktie, kr.	6,87	-	14,76	9,00	16,44	15,22
Børskurs, ultimo, kr.	3.239	3.000	3.000	3.800	4.370	3.613
Antal medarbejdere	782	717	818	695	688	476
Aktie- og udby ttenøgletal
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)	571,7	571,7	571,7	571,7	571,7	571,7
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS), kr.	27,5	27,3	98,8	35,9	65,8	61,0
Cash flow fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS), kr.	127	169	269	164	120	186
Vækstrate i %	1) -72%	-	176%	-46%	9%	4%
Indre værdi, ultimo pr. aktie, kr.	1.029	1.015	1.015	937	918	867
Børskurs, ultimo, kr.	3.239	3.000	3.000	3.800	4.370	3.613
Udbytte pr. 100 kr. aktie, kr.	6,87	-	14,76	9,00	16,44	15,22
Payout ratio i %	25%	-	15%	25%	25%	25%
Price Earnings-kvote (PE)	118	110	30	106	66	59
Price Cash Flow (PCF)	25	18	11	23	36	19
Kurs-/indre værdi (KI)	3,15	2,95	2,95	4,05	4,76	4,17

1) Det store fald skyldes omlægning af regnskabsåret.

Tivolis sponsorer 2009

Nimb Mejeri blev præsenteret i samarbejde med APV

Tivoli-Garden blev præsenteret i samarbejde med

Nimb Mejeri blev præsenteret i samarbejde med

Klimapartner i Tivoli

Halloween i Tivoli blev præsenteret i samarbejde med

Tivolis Akvarium blev præsenteret i samarbejde med

Uniformer i Tivoli blev præsenteret i samarbejde med

Dæmonen blev præsenteret i samarbejde med

Post i Tivoli i samarbejde med Post Danmark

Quality Street i Tivoli blev præsenteret i samarbejde med Nestlé

Jenny Wilson blev præsenteret i samarbejde med

TDC -Play Fredagsrock sms blev præsenteret i samarbejde med

Tuborg Tuborg præsenterer Fredagsrock

Vestas Energipartner i Tivoli

Fotografer

Lars Bech, Das Büro Rasmus Hansen, Terranaut Niclas Jessen Peter Nørby Henrik Petit Martin Rosenauer Bjarne Stæhr Bjarke Ørsted Tivoli

Tekst

Tivoli

Design DGGD

Tryk Innographic

Adresse:

Tivoli A/S Vesterbrogade 3 Postboks 233 1630 København V

Tlf.: 33 15 10 01 Fax: 33 75 06 38

CVR-nr. 10 40 49 16

www.tivoli.dk www.tivoligardens.com

Oplysninger om Tivoli-aktien og Selskabet kan findes på www.tivoli.dk/virksomheden

Oplysninger om Corporate Governance i Tivoli kan findes på www.tivoli.dk/corpgov

Tivolis fulde CSR-rapport for 2009 kan findes på www.tivoli.dk/csr