Annual Report • Mar 25, 2010
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Sanistål A/S Håndværkervej 14 9000 Aalborg Danmark
| Telefon: | 96 30 60 00 |
|---|---|
| Telefax: | 98 13 28 43 |
| Hjemmeside: www.sanistaal.dk | |
| E-mail: | [email protected] |
CVR-nr.: 42 99 78 11 Stiftet: 18. juni 1926 Hjemsted: Aalborg
Ole Steen Andersen, formand Jens Jørgen Madsen, næstformand Steen Gede Ole Enø Jørgensen, medarbejdervalgt Jens Ole Klitgaard, medarbejdervalgt Else Lunde Kristensen, medarbejdervalgt Walther V. Paulsen Matthias Max Schön Peter Vagn-Jensen
Christian B. Lund, administrerende direktør Flemming Glamann, økonomidirektør
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Vestre Havnepromenade 1A Postboks 710 9100 Aalborg
Herudover ejer Sanistål A/S 100% af Carl F International A/S. Selskabets aktiviteter er bestemt for salg (ophørende aktivitet), og det fremgår derfor ikke af oversigten.
| Selskabsoplysninger | 2 |
|---|---|
| Koncernoversigt | 2 |
| Hovedtal og nøgletal for koncernen | 4 |
| Finansielle hovedpunkter | 5 |
| Ledelsesberetning | 6 |
| Regnskabsberetning | 10 |
| Det strategiske og kulturelle fundament | 13 |
| Segmentberetning | 16 |
| Aktionærinformation | 18 |
| Ledelsespåtegning | 22 |
|---|---|
| Den uafhængige revisors påtegning | 23 |
| Resultatopgørelse | 25 |
|---|---|
| Totalindkomstopgørelse | 25 |
| Balance | 26 |
| Pengestrømsopgørelse | 28 |
| Egenkapitalopgørelse | 29 |
| Noter | 31 |
| Resultatopgørelse | 71 |
|---|---|
| Totalindkomstopgørelse | 71 |
| Balance | 72 |
| Pengestrømsopgørelse | 74 |
| Egenkapitalopgørelse | 75 |
| Noter | 76 |
| mio. kr. | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hovedtal | |||||
| Resultat: | |||||
| Nettoomsætning | 3.919,3 | 4.819,6 | 5.950,6 | 6.335,3 | 3.896,2 |
| Bruttoavance | 916,5 | 1.155,8 | 1.431,5 | 1.452,8 | 988,2 |
| Primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) | 220,9 | 284,8 | 179,1 | 24,9 | -78,4 |
| Primær drift (EBIT) | 169,8 | 222,8 | 119,6 | -152,0 | -223,5 |
| Resultat af fi nansielle poster | -7,8 | -8,2 | -52,4 | -321,8 | -88,7 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | 162,0 | 214,6 | 67,2 | -473,8 | -312,2 |
| Årets resultat af fortsættende aktiviteter | 118,7 | 158,6 | 50,7 | -458,3 | -238,6 |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | - | - | -12,5 | -93,2 | -84,1 |
| Årets resultat | 118,7 | 158,6 | 38,2 | -551,5 | -322,7 |
| Pengestrømme: | |||||
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 160,1 | -80,8 | -97,2 | 145,4 | 345,2 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -82,6 | -153,7 | -1.326,8 | 269,3 | 33,6 |
| Frie pengestrømme | 77,5 | -234,5 | -1.424,0 | -123,9 | 378,7 |
| Investeringer i materielle anlægsaktiver | 94,5 | 164,2 | 405,8 | 284,7 | 37,3 |
| Balance: | |||||
| Langfristede aktiver | 455,2 | 541,9 | 1.872,1 | 1.434,4 | 1.402,1 |
| Kortfristede aktiver | 1.199,8 | 1.646,6 | 2.235,2 | 2.468,2 | 1.578,6 |
| Aktiver i alt | 1.655,0 | 2.188,5 | 4.107,3 | 3.902,6 | 2.980,7 |
| Egenkapital | 842,4 | 978,3 | 972,1 | 378,6 | 45,5 |
| Ansvarlig lånekapital | - | - | - | - | 550,0 |
| Øvrig rentebærende gæld | 416,4 | 694,4 | 2.486,9 | 2.831,2 | 1.912,7 |
| Ikke-rentebærende gæld | 396,2 | 515,8 | 648,2 | 692,8 | 472,5 |
| Passiver i alt | 1.655,0 | 2.188,5 | 4.107,3 | 3.902,6 | 2.980,7 |
| Aktiekapital | 192,4 | 192,4 | 192,4 | 192,4 | 192,4 |
| Nøgletal: | |||||
| EBITDA-margin % | 5,6 | 5,9 | 3,0 | 0,4 | -2,0 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) % | 4,3 | 4,6 | 2,0 | -2,4 | -5,7 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., basis | 63,0 | 83,7 | 20,1 | -293,6 | -174,5 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., udvandet | 62,9 | 83,5 | 20,0 | -289,0 | -174,3 |
| Cash fl ow pr. aktie (CFPS), kr. | 84,8 | -42,5 | -50,9 | 76,2 | 186,4 |
| Afkastningsgrad (ROIC) % | 13,8 | 15,4 | 5,5 | -4,7 | -8,2 |
| Egenkapitalens forrentning % | 14,8 | 17,4 | 3,9 | -81,7 | -152,2 |
| Payout-ratio % | 31,8 | 24,0 | 24,6 | - | - |
| Udbytte pr. aktie, kr. | 20,0 | 20,0 | 5,0 | - | - |
| Price/Earning (PE) | 11,8 | 10,2 | 31,2 | neg. | neg. |
| Kurs/Indre værdi (K/I) | 1,7 | 1,7 | 1,2 | 0,4 | 2,7 |
| Børskurs pr. 100 kr. aktie | 746,2 | 854,8 | 626,5 | 89,7 | 67,7 |
| Indre værdi pr. 100 kr. aktie | 446,0 | 515,0 | 517,5 | 201,5 | 24,7 |
| Egenkapitalandel % | 50,9 | 44,7 | 23,7 | 9,7 | 1,6 |
| Egenkapital og ansvarlige lån i % af balancen | 50,9 | 44,7 | 23,7 | 9,7 | 20,0 |
| Antal heltidsansatte medarbejdere ultimo året | 1.586 | 1.848 | 2.776 | 2.866 | 1.942 |
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Defi nitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005", jf. side 5. Antal heltids ansatte måles som ansatte på lønningslisten, uanset om disse måtte være opsagt.
| Defi nitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005": | |
|---|---|
| EBITDA-margin | (EBITDA / nettoomsætningen) x 100 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) | (EBIT / nettoomsætningen) x 100 |
| EPS (Earnings per share), basis | Resultat efter skat / gennemsnitlig antal aktier, basis |
| EPS (Earnings per share), udvandet | Resultat efter skat / gennemsnitlig antal aktier, udvandet (Vedrørende opgørelse af antal udvandede aktier se note 11) |
| CFPS (Cash fl ow pr. aktie) | Pengestrøm fra driftsaktivitet / gennemsnitlig antal aktier, udvandet |
| Afkastningsgrad (ROIC – inkl. goodwill) | (EBITA / gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill) x 100 Investeret kapital omfatter immaterielle og materielle aktiver, varebeholdninger, tilgode havender fratrukket ikke-rentebærende forpligtelser. |
| Egenkapitalens forrentning | (Resultat efter skat / gennemsnitlig egenkapital) × 100 |
| Payout-ratio | (Udbytte / resultat efter skat) × 100 |
| Direkte afkast | (Udbytte pr. aktie / børskurs) × 100 |
| Price/Earning | Børskurs / årets resultat pr. aktie |
| Kurs/indre værdi | Børskurs / indre værdi |
| Indre værdi | Egenkapital / antal aktier ultimo |
| Egenkapitalandel | (Egenkapital / samlede aktiver) × 100 |
Sanistål-koncernen har lige som de fl este andre virksomheder været hårdt ramt af den økonomiske krise, der startede i 2. halvår 2008 og som er fortsat med forøget styrke i 2009. Koncernens to hovedmarkeder Byggeri og Industri har været ramt med tocifrede negative vækstrater.
De vanskelige forhold i 2009 kom ikke bag på koncernen. En tilpasning til det vanskelige marked blev påbegyndt i 4. kvartal 2008, og tilpasningen er fortsat igennem hele 2009. I 4. kvartal 2008 blev følgende hovedlinjer i handlingsplanen for 2009 fastlagt:
Årsrapporten for regnskabsåret 2009 tegner et billede af en koncern, der har holdt sig til planen og som derfor – trods skrammer – ikke blot er kommet sikkert igennem, men også styrket ud af et meget vanskeligt år.
Dygtige og innovative medarbejdere i en effektiv organisation er forudsætningen for at kunne fastholde en førende markedsposition. Det har derfor været vigtigt ikke blot at skære markant ned på den eksisterende organisation for at tilpasse omkostningerne, men samtidig at forandre organisationsstrukturen, således at medarbejderkulturen og kundefokus kan videreudvikles. Samtidig hermed er der ydet en stor indsats for at holde medarbejderne godt orienteret om udviklingen og de gennemførte tiltag, således at motivationen har kunnet opretholdes. En medarbejderundersøgelse gennemført i starten af 2010 har bekræftet, at det er lykkedes godt.
Årets resultat blev et underskud på 322,7 mio. kr. mod et underskud i 2008 på 551,5 mio. kr.
Da det som et led i fokuseringen på kerneforretningen er besluttet at frasælge aktiviteterne i det 100% ejede datterselskab Carl F International A/S, konsolideres dette selskab ikke længere i resultatopgørelsens enkeltposter, men indgår alene som årets resultat af ophørende aktiviteter.
Omsætningen er faldet med 2.439 mio. kr. svarende til godt 38% i forhold til 2008. Heraf udgør omsætningsnedgangen på stålprodukter alene 1.545 mio. kr. (56,9%), mens omsætningen på alle øvrige produktgrupper er faldet med 894 mio. kr. (24,7%).
Bruttoavancen er faldet med 465 mio. kr. (32,0%), mens bruttoavanceprocenten er øget til 25,4% mod 22,9% i 2008. Bruttoavanceprocenten var historisk lav i 2008 som følge af et kollaps i stålpriserne i slutningen af 2008, men også i sammenligning med perioden 2005-2007 repræsenterer den realiserede bruttoavanceprocent på 25,4% en markant forbedring. Denne forbedring er opnået dels gennem fokusering på kerneforretningen, hvor marginale produktgrupper er afviklet og dels som følge af en forskydning i produktmikset, hvor stålomsætningen der er præget af lave bruttoavancer er faldet kraftigere end omsætningen i de øvrige produktgrupper.
For at imødegå omsætnings- og bruttoavancetilbagegangen blev der ultimo 2008 iværksat store besparelser på omkostningssiden, som over fl ere gange er fulgt op af nye tiltag i løbet af 2009 i alle koncernens selskaber. Således er personaleomkostningerne reduceret med 197,5 mio. kr. i forhold til 2008 (22,2%) og andre eksterne omkostninger er reduceret med 150,2 mio. kr. (26,8%). Besparelserne, der i væsentligt omfang består af reorganiseringer og reduktioner i antallet af ansatte, har en vis indtrængningstid, og der er således realiseret en stigende effekt af besparelserne i løbet af 2009. Helårseffekten af de gennemførte besparelser for den fortsættende aktivitet vurderes at udgøre cirka 500 mio. kr. og for den ophørende aktivitet mere end 100 mio. kr.
Senest i delårsrapporten for 3. kvartal 2009 meddeltes det, at forventningen til årets resultat var "et underskud af driften (EBITDA) for 2009 på i størrelsesordenen 200 mio. kr. før gevinster fra salg af ejendomme".
Det sammenlignelige realiserede EBITDA for 2009 består af de rapporterede -78,4 mio. kr. tillagt -71,7 mio. kr. fra Carl F International A/S og fratrukket gevinsten ved salg af ejendomme på 27,8 mio. kr., hvilket i alt giver -177,9 mio. kr. Resultatet ligger således i den pæne ende af det forventede udfaldsrum, hvilket primært skyldes øgede omkostningsreduktioner i 4. kvartal.
Det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S bidrager med en resultatandel på 1 mio. kr. mod en samlet effekt på -211 mio. kr. i 2008, som i al væsentlighed skyldtes nedskrivning fra kostpris til indre værdi.
I 2009 er netto afholdt fi nansielle omkostninger på 90 mio. kr. mod 108 mio. kr. i 2008. Reduktionen af renteomkostninger skyldes dels reduktion af den rentebærende gæld og dels et lavere renteniveau på den variabelt forrentede del af gælden.
Skat er indtægtsført med 74 mio. kr. for de fortsættende aktiviteter (2008: 156 mio. kr.). Prognoserne for de kommende år viser, at den oparbejdede skatteaktiv kan nyttiggøres indenfor en overskuelig årrække.
Den ophørende aktivitet, Carl F International A/S, udviser et underskud på 84,2 mio. kr. mod 93,2 mio. kr. i 2008. Udviklingen afspejler, at også 2009 blev et turbulent år for selskabet. Den økonomiske krise medførte, at driftsresultatet trods gennemførte besparelser blev utilfredsstillende.
Som det fremgår af fi guren, der viser den kvartalsvise driftsudvikling i 2008 og 2009 for den fortsættende aktivitet, er det i løbet af 2009 trods fortsat faldende omsætning lykkedes at reducere omkostningerne og forøge bruttoavancen, således at der i 4. kvartal igen blev skabt positivt EBITDA.
Således var omkostningerne i 1. kvartal 2009 reduceret med ca. 36 mio. kr. i forhold til samme periode året før, for 2. kvartal med 84 mio. kr., for 3. kvartal med 95 mio. kr. og for 4. kvartal med 133 mio. kr.
Det er Saniståls overordnede mål at være byggeriets og industriens foretrukne grossist og samarbejdspartner.
Strategien er at vise kunder og leverandører, at:
Med udgangspunkt heri har der gennem 2009 været skærpet fokus på koncernens kerneforretninger, for derigennem at fastholde markedsandele og øge bruttoavanceprocenten. Det har blandt andet betydet:
I 4. kvartal 2008 blev der foretaget en kraftig tilpasning af omkostningsniveauet i hele koncernen, for at tilpasse omkostningerne til et forventet væsentligt lavere omsætningsniveau. I 1. kvartal 2009 måtte det på baggrund af en omsætningstilbagegang på ca. 30% konstateres, at selv de værste antagelser om markedssituationen ikke slog til, og nye omkostningsreduktioner blev iværksat. Ved halvåret stod det klart, at der ikke var udsigt til en umiddelbar bedring i markedet, og at en væsentlig reorganisering af salgsorganisationen var nødvendig for at skabe en effektiv organisation, der var velegnet til at tackle den nye markedssituation. Den nye organisering blev implementeret i august måned.
I 4. kvartal 2008 blev etableringen af de to nye centrallagre afsluttet. Det nye lagerstyringssystem og de nye automater har således været i drift hele 2009, der dermed blev året, hvor frugterne af omlægningerne og investeringerne kunne høstes i form af øget effektivitet og kvalitet.
På Billund Centrallager er der nu styr på ledelse, organisation og kvalitet. Warehouse Management Systemer (WMS) er indkørt i alle haller, hvilket har skabt væsentlig øget effektivitet og kvalitet. Omkostningerne pr. ekspedition på Billund Centrallager er som følge af en forøget effektivitet reduceret i løbet af 2009, hvorved det har været muligt at reducere antallet af medarbejdere fra 319 ansatte ultimo 2008 til 253 ansatte ultimo 2009.
Fra april 2009 var processen med at lukke de sidste regionale stållagre afsluttet, og alt stål er siden da ekspederet fra det nye centrallager i Taulov. Dette har medført, at an-
tallet af medarbejdere i stålhallerne er reduceret fra 164 ansatte ultimo 2008 til 102 ansatte ultimo 2009.
I efteråret 2009 er iværksat en centralisering af de resterende administrative rutiner i moderselskabet, således at administrative opgaver i videst muligt omfang er centraliseret i Aalborg.
På trods af et betydeligt driftsunderskud er der realiseret en markant likviditetsforbedring og således udgør pengestrøm fra driftsaktivitet 345,1 mio. kr. i 2009 (145,4 mio. kr. i 2008). Hovedårsagen hertil er, at det er lykkedes at reducere arbejdskapitalen med 575,4 mio. kr. i løbet af året. En del af denne reduktion er en afl edt konsekvens af den faldende omsætning, mens reduktionen i varebeholdninger er resultatet af en fokuseret og målrettet indsats, hvor det samtidig er lykkedes at forbedre serviceniveauet markant. Dette har været muligt, fordi konsolideringen af lagrene i Billund og Taulov har fået fuld effekt i løbet af 2009.
Pengestrømmen fra investeringsaktivitet udgør 33,6 mio. kr. i 2009 (2008: -269,3 mio. kr.). Efter år med store investeringer i Taulov og Billund har investeringerne været meget moderate i 2009, og samtidig er det på trods af et vanskeligt marked lykkedes at sælge 3 af de ejendomme, som er blevet frigjort i forbindelse med etableringen af de centrale lagre.
Reduktionen af arbejdskapitalen samt salget af ejendomme er de primære årsager til, at det i løbet af 2009 er lykkedes at reducere balancen med 922,0 mio. kr.
Som følge af store nedskrivninger af immaterielle anlægsaktiver og kapitalandele kombineret med dårlige driftsresultater i 2008 og 2009 er koncernens egenkapital reduceret betragteligt de seneste år og udgør 45,5 mio. kr. pr. 31. december 2009.
Ejere og långivere har i løbet af 2009 styrket selskabets kapital gennem tegning af ansvarlig lånekapital. Således blev der allerede i januar 2009 etableret en ansvarlig lånekapital på 300 mio. kr., ved at selskabets A-aktionærer indskød 50 mio. kr. og selskabets bankforbindelse konverterede 250 mio. kr. I 3. kvartal konverterede selskabets bankforbindelser yderligere 250 mio. kr. af deres kreditter til ansvarlig lånekapital. Herefter udgør den ansvarlige lånekapital 550 mio. kr.
Den samlede ansvarlige kapital i form af egenkapital og ansvarlig lånekapital i koncernen udgør 595 mio. kr. ultimo 2009 og svarer således til 20% af balancesummen. Dette udgør basis i kapitalberedskabet.
I 3. kvartal 2009 blev der indgået aftale med bankerne om forlængelse af kreditfaciliteterne frem til 31. marts 2011 med intention om løbende 1-årige forlængelser. Disse aftaler er betinget af overholdelse af covenants, som testes ved udgangen af hvert kvartal.
Budgettet for 2010 viser med en fornuftig sikkerhedsmargin, at alle covenants kan overholdes, og at der er et godt likviditetsberedskab gennem hele året. Den væsentligste usikkerhed vedrørende 2010 knytter sig til markedsudviklingen. Der er ikke budgetteret med realvækst i året, og beregningerne af margin for de enkelte covenants viser, at der er plads til en yderligere forringelse af markedsvilkårene indenfor de indgåede aftaler med bankerne.
Moderselskabets egenkapital udgør 120,6 mio. kr. pr. 31. december 2009. I overensstemmelse med budgettet for 2010 har moderselskabet realiseret underskud i januar og februar 2010. Som det fremgår af note 25 til moderselskabets årsregnskab benævnt "Begivenheder efter balancedagen", har dette ført til, at moderselskabets egenkapital udgør mindre end 50% af selskabskapitalen på 192,4 mio. kr. pr. 28. februar 2010.
De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen i den situation indkalder til generalforsamling, hvor den redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Det konstaterede kapitaltab vil derfor blive behandlet på selskabets generalforsamling d. 17. april 2010.
Den økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport.
Det er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt at iværksætte særlige foranstaltninger.
For det første er der allerede etableret et betryggende kapitalberedskab i form af ansvarlig lånekapital på 550 mio. kr., hvilket sammen med egenkapitalen udgjorde 20% af balancesummen ultimo 2009.
For det andet indebærer de tiltag der er gjort i 2009, at driften forbedres markant i 2010 og yderligere i de efterfølgende år. Derfor forventes et begrænset tab af egenkapital i løbet af 2010, og fra 2011 er prognosen, at selskabets drift bidrager til gradvis reetablering af selskabskapitalen.
For det tredje er det forventningen, at realisation af aktiver bestemt for salg vil indebære regnskabsmæssig avance, som vil bidrage yderligere til at genskabe selskabets egenkapital.
Det er derfor forventningen, at Sanistål i løbet af 3-4 år vil kunne reetablere selskabskapitalen.
Der forventes ikke realvækst i koncernens omsætning i 2010. For første halvår forventes et moderat fald i omsætningen, mens der forventes en svag stigning i andet halvår.
Bruttoavanceprocenten forventes at kunne fastholdes på samme niveau som i 2009, mens driftsomkostningerne som følge af helårseffekten af de i 2009 iværksatte tiltag samt forventede yderligere effektiviseringer i 2010 forventes at blive reduceret med i størrelsesordenen 200 mio. kr.
På den baggrund forventes et EBITDA for 2010 på mellem 50 og 100 mio. kr. før gevinster fra salg af ejendomme.
Koncernens samlede aktiver og den rentebærende gæld, herunder ansvarlig lånekapital, forventes yderligere nedbragt ved frasalg af aktiviteter og aktiver bestemt for salg, jf. nærmere omtale i note 17. Som følge heraf og på baggrund af en forventning om uændret renteniveau forventes fi nansieringsomkostningerne reduceret.
Resultatdannelsen for koncernen vil udvikle sig skævt hen over året. Således medfører den normale sæson, at 1. og 4. kvartal ligger omsætningsmæssigt lavt. Når det hertil lægges, at der forventes omsætningstilbagegang i 1. halvår, må det forventes, at 1. kvartals driftsresultat (EBITDA) vil være negativt, mens resultatet herefter vil blive positivt og bedre kvartal for kvartal.
På grund af ustabiliteten i samfundet må forventningerne til 2010 betragtes som mere usikre end normalt. For en beskrivelse af risici henvises specielt til noterne om væsentlige skøn og vurderinger (2) samt risikostyring (31).
Årets resultat efter skat er et underskud på 322,7 mio. kr. mod et underskud for 2008 på 551,5 mio. kr.
Såvel 2009 som 2008 har været påvirket af poster med engangskarakter, der ikke vedrører koncernens normale drift. Disse poster er i nedenstående opstilling modregnet de to års resultater med det formål at vise et normaliseret resultat for driften af koncernen.
| mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Årets resultat | -322,7 | -551,5 |
| Avance ved salg af ejendomme | -27,8 | -14,3 |
| Resultat af ophørende aktivitet | ||
| (Carl F International A/S) | 84,1 | 93,2 |
| Nedskrivning af kapitalandele | ||
| i associerede virksomheder | - | 215,3 |
| Nedskrivninger af | ||
| immaterielle anlægsaktiver | 66,6 | 100,0 |
| Normaliseret resultat efter skat | -199,8 | -157,3 |
Som en effekt af centraliseringen af koncernens lagre er der blevet en række ejendomme i overskud, der søges solgt (aktiver bestemt for salg). I 2009 er der solgt 3 ejendomme med en samlet avance på 27,8 mio. kr. Tilsvarende blev der i 2008 opnået en avance på 14,3 mio. kr.
Da det som et led i fokuseringen på kerneforretningen er besluttet at frasælge aktiviteterne i det 100% ejede datterselskab Carl F International A/S, konsolideres dette selskab ikke længere i resultatopgørelsens enkeltposter, men indgår alene som årets resultat af ophørende aktivitet.
I 2008 blev der foretaget en nedskrivning af aktiebesiddelsen i den associerede virksomhed Brødrene A & O Johansen A/S fra anskaffelsessum til skønnet nytteværdi svarende til den forholdsmæssige andel af egenkapitalen. Herved opstod der en nedskrivning på 215,3 mio. kr.
Som følge af en negativ udvikling i datterselskabet Carl F International A/S viste en nedskrivningstest i 2008 et behov for en nedskrivning af goodwill på 100 mio. kr. Som følge af udviklingen i selskabet i 2009 og den generelle udvikling i markedsforholdene blev det vurderet, at der var et behov for en yderligere nedskrivning på varemærker relateret til Carl F International A/S på 66,6 mio. kr.
Det normaliserede resultat efter skat for den fortsættende aktivitets normale driftssituation udgør herefter et underskud på 199,8 mio. kr. for 2009 mod 157,3 mio. kr. for 2008.
Det negative resultat skal ses på baggrund af den økonomiske krise, der har medført en omsætnings- og bruttoavancetilbagegang for året på 2.439,1 mio. kr. henholdsvis 464,6 mio. kr. Organisationstilpasninger og andre besparelsestiltag har i året reduceret omkostningerne med 347,7 mio. kr. Besparelserne, der i væsentligt omfang består af reduktioner i antallet af ansatte, har en vis indtrængningstid, hvorfor helårseffekten heraf i 2010 vil udgøre ca. 500 mio. kr. for de fortsættende aktiviteter.
| mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 3.896,2 | 6.335,3 |
| Vareforbrug | -2.908,1 | -4.882,5 |
| Bruttoavance | 988,2 | 1.452,8 |
| Bruttoavanceprocent | 25,4% | 22,9% |
| Andre driftsindtægter | 5,2 | 5,1 |
| Andre eksterne omkostninger | -409,6 | -559,8 |
| Personaleomkostninger | -690,0 | -887,5 |
| Primær drift før af | ||
| og nedskrivninger (EBITDA) | -106,2 | 10,6 |
| Afskrivninger | -78,6 | -76,9 |
| Primær drift (EBIT) | -184,8 | -66,3 |
| Associerede virksomheder | 1,1 | -5,7 |
| Finansielle poster | -89,7 | -100,8 |
| Normaliseret resultat før skat | -273,4 | -172,8 |
| Skat | 73,6 | 15,5 |
| Normaliseret resultat efter skat | -199,8 | -157,3 |
Nettoomsætningen for koncernen blev 3.896,2 mio. kr., hvilket er en nedgang på 38,5% i forhold til året før, og som kan henføres til den kraftige effekt af den økonomiske krise. Bruttoavancen for 2009 udgør 988,2 mio. kr. mod 1.452,8 mio. kr. for 2008, hvilket svarer til en tilbagegang på 32,0%. Den mindre procentvise tilbagegang i bruttoavancen skyldes, at det er lykkedes at øge bruttoavanceprocenten fra 22,9% i 2008 til 25,4% i 2009.
For at imødegå omsætnings- og bruttoavancetilbagegangen blev der ultimo 2008 iværksat besparelser på omkostningssiden, som over fl ere gange er fulgt op af nye tiltag i løbet af 2009 i alle koncernens selskaber. Således er personaleomkostningerne reduceret med 197,5 mio. kr. i forhold til 2008 (22,2%), og andre eksterne omkostninger er reduceret med 150,2 mio. kr. (26,8%).
Resultatet af primær drift (EBIT) udgør herefter -184,8 mio. kr. mod -66,3 mio. kr. i 2008.
Som følge af en kraftig reduktion af koncernens varebeholdninger og tilgodehavender, salg af ejendomme og den generelle renteudvikling er nettofi nansieringsomkostningerne reduceret fra 100,8 mio. kr. i 2008 til 89,7 mio. kr. i 2009 (11%).
Balancesummen udgør 2.980,7 mio. kr. ultimo 2009 mod 3.902,7 mio. kr. ultimo 2008.
Langfristede aktiver er reduceret med 32,3 mio. kr. til 1.402,1 mio. kr. Reduktionen skal ses i sammenhæng med den yderligere reduktion i grunde og bygninger under "Aktiver bestemt for salg" med 114,9 mio. kr.
Den samlede reduktion kan primært henføres til afhændelse af grunde og bygninger, nedskrivning af varemærker og goodwill i Carl F International A/S samt en forøgelse af det udskudte skatteaktiv.
Kortfristede aktiver er reduceret med 1.013,1 mio. kr. til 1.128,7 mio. kr. Reduktionen kan primært henføres til en væsentlig nedbringelse af varebeholdninger og tilgodehavender med i alt 1.016,0 mio. kr.
På passivsiden indgår i 2009 ansvarlig lånekapital med 550,0 mio. kr. Herudover er den rentebærende gæld til kreditinstitutter på 1.912,7 mio. kr., hvilket er en reduktion på 918,5 mio. kr. Leverandørgæld og anden gæld er reduceret med 296,3 mio. kr.
Egenkapitalen udgør ultimo året 45,5 mio. kr., hvilket er et fald på 333,2 mio. kr. i forhold til ultimo 2008. Faldet kan hovedsagelig henføres til årets resultat efter skat på 322,7 mio. kr., samt en negativ regulering af sikringsinstrumenter (5,8 mio. kr.).
Egenkapitalandelen udgør 1,5% mod 9,7% ultimo 2008. Hertil kommer, at der i 2009 er etableret ansvarlig lånekapital på 550 mio. kr., hvorved den samlede ansvarlige kapital udgør 20,0 af balancesummen.
Pengestrømme for 2008 og 2009 i hovedposter fremkommer således:
| mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 345,2 | 145,4 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 33,6 | -269,3 |
| Frie pengestrømme | 378,7 | -123,9 |
Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteten er forøget med 199,8 mio. kr. til 345,2 mio. kr. Pengestrømmen fra investeringsaktiviteten bidrager positivt med 33,6 mio. kr. hvorimod der blev anvendt 269,3 mio. kr. i 2008, hvor etablering af centrallageret i Taulov blev færdiggjort.
De frie pengestrømme er herefter positive med 378,7 mio. kr. i 2009, hvorimod de i 2008 var negative med 123,9 mio. kr. Pengestrømmen pr. aktie fra driftsaktivitet (CFPS) udgør 186,4 kr. i 2009 mod 76,2 kr. i 2008.
Det handler ikke om at have alt – men om at kende sine kunder og have det, de efterspørger. Og at have det i en god kvalitet til en konkurrencedygtig pris. Og så handler det også om kvalifi ceret rådgivning – og om at tilbyde kunderne services, der gør dem mere konkurrencedygtige.
Uanset om det er en håndværks- eller industrikunde skal kunden føle, at Sanistål er deres specialistforretning. Og det kræver, at man hele tiden er skarp på de enkelte kundegrupper. Det har også betydet, at Sanistål over de senere år har luget ud i sit produktsortiment, og nu lever Sanistål mere end nogensinde op til sit slogan: "Det der skal til".
Både dansk byggeri og industri er hårdt presset i disse år, og leverandører bliver valgt fra, hvis kvalitet og pris ikke er konkurrencedygtig. Derfor er Sanistål meget opmærksom på, hvordan vi kan skabe forretning for vores kunder. Det er ikke nok at sælge maskiner og stål til industrivirksomheden, VVS-artikler til VVS-virksomheden eller Carl F-beslag til et stort byggeri. Heller ikke selv om både pris og levering er i top. Hvis vi kan rådgive kunden til at vælge et bedre og måske billigere produkt, kan hjælpe med et konkret teknisk problem – eller kan tilbyde en løsning, der gør det muligt at holde styr på varelageret eller på tid og vareforbrug – så har Sanistål leveret det, der skal til, for at gøre kunden stærkere. Og det er Saniståls mål – så enkelt er det.
Det er Saniståls vision at være den foretrukne totalleverandør som følge af evnen til at gøre kunderne konkurrencedygtige. Visionen omsættes til strategi gennem følgende fi re overordnede kundeværdier, der er den røde tråd i alle Saniståls indsatser:
Kunden behøver ikke gå andre steder Viden og rådgivning Komplet produktpalette
Personlig kvalitet
Lokal og personlig salgsorganisation
Produktkvalitet
Mærkevarer
Pris/ydelse
Koncepter der gør vores kunder mere effektive og dermed mere konkurrencedygtige
Høj leveringssikerhed, bedre end konkurrenternes Nærhed for afhentning 24-timers service E-handel
Supply Chain Management
Easy-supply
Sanistål har en kultur, der er stærkt forankret i medarbejderstaben. Såvel motivation som arbejdsmoral er høj. Mange har været direkte påvirket af tilpasningen til de nye markedsforhold i form af strukturændringer og afskedigelser. Logistikorganisationen har gennemført en omfattende centralisering af lagerstrukturen og er nu i færd med at outsource distributionen. Salgsorganisationen har gennemgået en total reorganisering og kraftig nedskæring som følge af den kraftigt faldende markedsvækst.
Selv i denne situation er der en positiv ånd blandt medarbejderne og en klar fornemmelse af at forfølge et fælles mål.
Sanistål har en kommunikationsstrategi, der bygger på et Brand Position Statement (BPS), der lyder "mere end du tror". Målet med "mere end du tror" er at styrke selvtillid, korpsånd og virksomhedskultur, samtidig med at det er et redskab til at indarbejde virksomhedens strategi. Eksternt sikrer "mere end du tror", at der hele tiden er fokus på at give kunderne en positiv "mere end du tror"- oplevelse. "Mere end du tror" er dybt forankret i virksomhedens kultur, og der arbejdes løbende med at sikre, at medarbejderne har fokus på virksomhedens BPS. Blandt andet bringer medarbejderbladet "mere end du tror"- historier, og der udnævnes "mere end du tror"-medarbejdere. Her er det medarbejderne selv, der indstiller en kollega til prisen.
Ledelsesfi losofi en i Sanistål bygger blandt andet på principperne om handlingsledelse, der sikrer en uformel, åben og ærlig ledelsesstil og en synlig ledelse, der sørger for, at problemerne kommer på bordet – og bliver løst. Ligesom "mere end du tror" udgør handlingsledelse en vigtig grundsten i den helt særlige Sanistål-kultur.
Det er som beskrevet en del af Saniståls vision at være kundernes foretrukne samarbejdspartner og at være totalleverandør af produkter og serviceydelser, så kunderne kun behøver at handle ét sted. Derfor skal produkt- og serviceudbuddet samt den personlige service være "mere end du tror". For at sikre at Sanistål til stadighed lever op til visionen, gennemfører et eksternt analysebureau løbende en kundetilfredshedsundersøgelse. Formålet er at tage en "temperatur-måling" på kundernes oplevelse, når det gælder de vigtige behov og forventninger, de har til Sanistål. Analysen er dermed et vigtigt ledelsesværktøj, når det skal vurderes, hvor der skal lægges forbedringsfokus. Resultaterne er generelt på et højt niveau og viser, at kunderne især føler sig godt modtaget af Saniståls medarbejdere, og at Sanistål har en god og brugervenlig webbutik. Kundetilfredshed ligger på et pænt niveau, og Sanistål opleves som en servicevirksomhed med højt vidensniveau, kombineret med et tilfredsstillende produktudvalg og meget servicemindede medarbejdere.
Koncernen har omkring 2.000 medarbejdere, og deres viden og ressourcer udgør selve rygraden i selskabet. Derfor gennemfører Sanistål hvert år en omfattende medarbejderanalyse for at belyse medarbejdernes holdning til deres arbejdsplads. Analysen blev som følge af de store
omlægninger i organisationen ikke gennemført ultimo 2009, men gennemførtes i stedet i 1. kvartal 2010. Analysen viste, at medarbejderne er motiverede og glade for deres arbejde. På trods af de mange forandringer i 2009 var tilfredsheden uforandret og på et højt niveau.
For at nå de ambitiøse mål, der er beskrevet i ledelsesberetningen, er det vigtigt, at alle medarbejdere forstår og udviser ejerskab i forhold til Saniståls strategi og handlingsplaner. Dette indarbejdes bl.a. ved hjælp af en lang række interne kommunikationsaktiviteter.
Medarbejderstaben er løbende tilpasset i forhold til markedsudviklingen, og der måtte desværre i 2009 som i 2008 foretages en række afskedigelser i årets løb. Medarbejderstaben er reduceret med knap 900 medarbejdere indenfor logistik, salg, indkøb og administration. Koncernen har etableret et outplacement program med støtte til afskedigede medarbejdere. Programmet giver medarbejderen hjælp til at fi nde andet job i Sanistål eller klæder medarbejderen på til job uden for Sanistål med tilbud om kompetenceafklaring, opkvalifi cering, uddannelse m.v.
Sanistål har også i 2009 haft stort fokus på virksomhedens leverandører og leverandøraftaler. Sanistål vil satse på markedsledende leverandører af højkvalitetsprodukter, der er villige til at indgå i et tæt og forpligtende samarbejde omkring viden, markedsføring, service og optimering af den samlede forsyningskæde.
Sanistål baserer sit forretningsgrundlag på høj troværdighed og kvalitet i produkter og serviceydelser. Koncernen ønsker i alt, hvad den foretager sig i de lande og lokalsamfund, hvor der opereres – det være sig over for kunder, leverandører, medarbejdere, aktionærer og øvrige interessenter – at fremstå som helt igennem troværdig, og der vil til enhver tid blive tilstræbt en adfærd, der skaber respekt og tillid. Denne grundholdning afspejler sig blandt andet i kontrakter og aftaler med samarbejdspartnere, hvor målet først og fremmest er, at skabe de overordnede rammer for et tillidsfuldt og udviklende samarbejde. Social ansvarlighed og bevidsthed er en naturlig følge af Saniståls overordnede holdninger.
Det tilstræbes på alle områder, at loven ikke bare skal overholdes, men at der også udvises en ansvarsbevidst adfærd. Miljøbevidsthed er også en naturlig del af Sanistål. Som handelsvirksomhed kan koncernen ikke betegnes som miljøtung, men der bliver alligevel udvist påpasselighed i forbindelse med valg af produkter m.v. Som eksempel herpå er der i forbindelse med koncernens outsourcing af distributionen lagt vægt på en opnåelse af miljøforbedring på udledningen af CO2 fra brændstofafbrænding.
Sanistål A/S ønsker som anført at leve op til lovgivning og regler i de lande og lokalsamfund, hvor koncernen opererer. Der er dog ikke vedtaget politikker for frivillig integration af samfundsansvar som en del af selskabets strategi og aktiviteter.
OMX Nordic Exchange Copenhagen A/S offentliggjorde i 2008 ajourførte anbefalinger for god selskabsledelse, hvor grundreglen i anbefalingerne er "følg eller forklar" princippet.
"Følg eller forklar"-princippet indebærer, at selskaberne enten skal følge anbefalingerne for god selskabsledelse eller forklare, hvorfor anbefalingerne helt eller delvist ikke følges.
Sanistål A/S har siden 2001 forholdt sig detaljeret til anbefalingerne for god selskabsledelse, og det er fortsat bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger praktiseres.
Den detaljerede stillingtagen til de enkelte anbefalinger kan fi ndes på hjemmesiden (www.sanistaal.dk).
Saniståls praksis afviger fra anbefalingerne på følgende områder:
• Kapital- og aktiestruktur: Aktiekapitalen er opdelt i A- og B-aktier.
Der er ikke aktuelle planer om – eller muligheder for – at ændre opdelingen i A- og B-aktier.
• Tiden til bestyrelsesarbejdet og antallet af bestyrelsesposter:
Sanistål har ikke vedtaget specifi kke begrænsninger i bestyrelsesmedlemmers hverv udenfor selskabet. Et bestyrelsesmedlems særlige kvalifi kationer, engagement og tid til rådighed tages i betragtning, og Sanistål har valgt at lade hensynet til optimal funktion og sammensætning råde.
Sanistål giver i årsrapporten oplysninger om direktionens gagering som helhed og ikke på individuelt plan, ud fra en betragtning om at der er tale om oplysninger af personlig karakter, som tillige har begrænset relevans for aktionærkredsen.
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabsafl æggelsen, herunder overholdelsen af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsafl æggelsen.
Ansvar og beføjelser er defi neret i bestyrelsens instruktioner til direktionen, politikker og forretningsgange. Bestyrelsen godkender Saniståls primære politik for kommunikation, fi nanspolitik og risikostyring. Direktionen godkender andre politikker og forretningsgange, og de ansvarlige funktioner udsteder retningslinjer og fører tilsyn med anvendelsen af alle politikker og forretningsgange. Revisionskomiteen overvåger, om virksomhedens risikostyringssystemer og interne kontrolsystem fungerer effektivt. Der er i moderselskabet og hvor størrelsen tillader det i datterselskaberne etableret behørig funktionsadskillelse i regnskabsafdelingen. Den organisatoriske struktur og de interne retningslinjer udgør kontrolmiljøet.
Der er relativt større risiko for fejl ved de poster i regnskabet, der er baseret på skøn, som genereres gennem komplekse processer eller som har engangskarakter end for andre poster. En detaljeret risikovurdering med det formål at identifi cere disse poster og angive omfanget af de forbundne risici og den nødvendige kontrol koordineres af Saniståls økonomifunktion, hvorefter denne drøftes med og godkendes af Revisionskomiteen.
Sanistål opretholder informations- og kommunikationssystemer for at sikre, at regnskabsafl æggelsen er korrekt og fuldstændig. Saniståls bogføringsregler og forretningsgange for regnskabsafl æggelsen fremgår af et omfattende sæt af interne forretningsgange og en regnskabsmanual. Forretningsgangene, regnskabsmanualen og andre rapporteringsinstruktioner opdateres, herunder budget- og månedsafslutningsprocedurer når det er nødvendigt, og gennemgås årligt. Disse er sammen med andre politikker, der er relevante for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen såsom politik for kreditgivning, tilgængelige direkte i Saniståls økonomisystem og på intranettet for økonomimedarbejdere samt andre relevante medarbejdere.
Sanistål anvender et omfattende økonomisystem til overvågning af selskabets resultater, som gør det muligt på et tidligt tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i regnskabsafl æggelsen, herunder konstaterede svagheder i de interne kontroller, manglende overholdelse af procedurer og politikker mv. Overholdelsen af de interne forretningsgange overvåges løbende på koncern-, selskabs- og regionsniveau, ligesom de er genstand for årlig revision.
Sanistål har indført standarder for intern kontrol, dvs. standarder for kontrolaktiviteter vedrørende regnskabsafl æggelsen. Målet med kontrolaktiviteterne er at forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder. Aktiviteterne er integreret i Saniståls økonomisystemer samt regnskabs- og rapporteringsprocedurer og omfatter blandt andet procedurer for attestation, autorisation, godkendelse, afstemning, analyser af resultater, adskillelse af uforenelige funktioner, kontroller vedrørende IT-applikationer og de generelle IT-kontroller.
For at styrke kunde- og markedsfokus blev de fi re tidligere segmenter: Byg, Stålindustri, Industri og Carl F i august 2009 samlet i to divisioner, henholdsvis Byggeri Divisionen (Byg og Carl F) og Industri Divisionen (Stålindustri og Industri). Baggrunden for denne divisionering var et ønske om at styrke krydssalget og skabe øget fl eksibilitet på tværs af de tidligere segmenter, hvorved der også rettes fælles front og energi imod kunder og marked.
Ud over de salgsmæssige synergier forventes divisioneringen at skabe større effektivitet og bedre konkurrenceevne. Konkret forventes det at udmønte sig i en bedre udnyttelse af ressourcer samt et større og bredere samarbejde grundet den fælles ledelse i hver af divisionerne.
Markedsforholdene inden for Byggeri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i en anlægs- og en vedligeholdelsessektor, hvor Sanistål har den største eksponering mod vedligehold. Kunderne spænder over en række brancher – fra bygningshåndværk inden for VVS-sektoren over store installationsvirksomheder til entreprenører.
| Hovedtal, mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.798,2 | 2.367,5 |
| Resultat før skat | -85,6 | -121,7 |
| Segmentaktiver | 1.152,6 | 1.223,2 |
| Segmentforpligtelser | 176,9 | 211,1 |
Markedet fortsatte sit fald i 2009. Den samlede markedsvækst blev på -18% mod 0,3 % i 2008 – markedet udviklede sig i 2. halvår mere negativt end forudsat. Den generelle markedsudvikling taget i betragtning har divisionen udviklet sig på et acceptabelt niveau, strategien følges og alle væsentlige planlagte aktiviteter er gennemført. På trods af det svære marked er det lykkedes at fastholde kunder og markedsposition.
Markedet er inde i en ny periode, hvor den eksplosive vækst gennem de senere år forventes at blive erstattet af en negativ markedsvækst. Aktiviteten på boligområdet er faldet betydeligt, især hvad angår nybyggeriet, men også antallet af påbegyndte til- og ombygningsprojekter viser tilbagegang. Antallet af konkurser i byggebranchen er historisk højt, og virksomhederne er præget af lånemarkedets tilbageholdenhed.
For 2010 forventes et fl adt marked, og fokus vil fortsat være på kerneforretningen, herunder fastholdelse og udvikling af det nuværende kundegrundlag samt fortsat optimering af forretningsprocesser og lageromsætningshastigheder. Samtidig sættes der ind for at indhente effektivitetsgevinster, hvor ikke mindst e-handel er et kardinalpunkt. Målet er fortsat at øge markedsandelene i samtlige subsegmenter.
Markedet indenfor Industri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i OEM (Original Equipment Manufacturing), hvor Sanistål leverer komponenter og råvarer (stål), der indgår i industriens slutprodukter og i MRO (Maintenance, Repair and Operations), hvor der leveres komponenter og hjælpemidler til industriens produktionsprocesser, herunder til reparationer og vedligehold af produktionsudstyret.
| Hovedtal, mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2.098,0 | 3.967,8 |
| Resultat før skat | -147,5 | 19,3 |
| Segmentaktiver | 988,1 | 1.675,4 |
| Segmentforpligtelser | 217,6 | 370,6 |
I slutningen af 2008 slog fi nanskrisen igennem på stålmarkedet, efterspørgslen bremsede op og priserne faldt ca. 30% i løbet af 4. kvartal. I 1. halvår 2009 faldt priserne 20% og efterspørgslen faldt yderligere med 40-50% i forhold til året før. Verdens stålproducenter har gennem hele året kæmpet for at stoppe prisfaldet ved bl.a. at begrænse produktionen, og hen over sommeren 2009 lykkedes det at vende priserne. Prisfaldet stoppede, og enkelte mindre prisstigninger kunne realiseres kortvarigt, men i løbet af 3. kvartal kunne der igen opleves mindre prisfald. Efterspørgslen i 2. halvår 2009 var fortsat på samme lave niveau som 1. halvår. Ved udgangen af 2009 er det lykkedes stålproducenterne at gennemføre mindre prisstigninger for leverancerne til 1. kvartal 2010, og de kæmper for yderligere prisstigninger.
Forventningen for 2010 er stigende priser i 1. halvår, risiko for mindre prisfald hen over sommeren og efteråret med mulighed for svag stigning igen i slutningen af året. Forbruget forventes at stige svagt i løbet af året.
Stort set alle industriens forskellige kundekategorier har været berørt af lavkonjunkturen, herunder ikke mindst de af Saniståls kunder hvor eksporten har ligget underdrejet det meste af 2009.
Ligeledes har alle industrielle produktområder været omfattet af nedgangen i industrien i 2009, herunder ikke mindst de produktområder der understøtter den stålbearbejdende industri, dvs. foruden stål og metaller, bearbejdningsmaskiner, skærende værktøjer, svejsning og svejsemaskiner mv., hvorimod de traditionelle områder indenfor værktøj, hydraulik, pneumatik, transmissioner, fl ow, el-teknik mv. ikke har været berørt af nedgangen i samme omfang.
I 2010 forventer Sanistål ikke nogen markant ændring i den industrielle efterspørgsel. Dog forventes en mindre bedring i den industrielle efterspørgsel henover 2. halvår 2010, ikke mindst fra eksporttunge industrielle kunder hvor bl.a. de tyske og nordiske markeder har været i bedring allerede ved udgangen af 2009. I samme forbindelse forventes de industrielle lagre ved 2. halvår 2010 ikke at være genstand for yderligere nedbringelser, hvorfor der forventes en mindre positiv udvikling på denne front.
På baggrund af den fastlagte strategi for Industri Divisionen forventer Sanistål fortsat at tage markedsandele i 2010 og frem.
Carl F International er et datterselskab af Sanistål. Det er som et led i koncernens fokusering på kerneforretningen besluttet at frasælge aktiviteterne i selskabet, hvorfor det er opført som ophørende aktivitet. I 2009 blev det engelske datterselskab Carl F Petersen Ltd. solgt fra.
Virksomheden er global leverandør af dørgreb, beslag og fi ttings, sanitets-tilbehør samt låse og anden adgangskontrol. Målgruppen er primært arkitekter, entreprenører, bygherrer, og producenter af døre og vinduer. Carl F International ejer en række eksklusive mærker inden for disse produktområder, først og fremmest d line.
| Hovedtal, mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 292,5 | 449,2 |
| Resultat før skat | -99,4 | -122,5 |
| Segmentaktiver | 231,9 | 434,1 |
| Segmentforpligtelser | 308,9 | 434,8 |
Carl F Internationals marked var i 2009 i høj grad mærket af den globale fi nanskrise. Allerede inden fi nanskrisen slog igennem, var en væsentlig trimning af virksomheden og dens struktur igangsat. Der er taget to ledelsesniveauer ud af organisationen og nedlagt stabsfunktioner, lukket regions- og salgskontorer samt foretaget generelle omkostningsreduktioner i alle funktioner.
Det betyder, at Carl F International står tilbage med en intakt salgsorganisation, tilstrækkelige ressourcer til produktudvikling og kundeservice samt en mere adræt organisation.
Saniståls B-aktier er noteret på Københavns Fondsbørs. Aktiekapitalen udgør 1.923.784 stk. aktier á 100 kr., svarende til en nominel aktiekapital på 192.378.400 kr. Aktiekapitalen er fordelt på 203.784 A-aktier og 1.720.000 B-aktier.
A-aktierne udstedes lydende på navn og skal noteres i selskabets aktiebog. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.
B-aktierne er omsætningspapirer og udstedes på ihændehaveren, men kan noteres på navn i selskabets bøger. B-aktierne er frit omsættelige. Aktionærerne opfordres til at lade deres aktier notere på navn, så Sanistål kan servicere sine aktionærer bedst muligt.
Hvert A-aktiebeløb på 100 kr. giver 10 stemmer på generalforsamlingen, og hvert B-aktiebeløb på 100 kr. giver én stemme på generalforsamlingen.
| Andel af aktie- af stem- |
Andel | |
|---|---|---|
| kapita | merne | |
| SAST Aps | 12,08% 19,01% | |
| Max Schön Verwaltungs GmbH | 3,64% 11,55% | |
| N.K. Strøyberg, Aalborg | 2,31% | 9,84% |
| Christian Strøyberg, Surrey, England | 2,06% | 9,82% |
| Torben Strøyberg, Ascot, England | 1,66% | 8,63% |
| Lønmodtagernes Dyrtidsfond, København 8,04% | 4,12% | |
| Pure Invest, Klampenborg | 9,11% | 2,34% |
| Aktie | |||
|---|---|---|---|
| Styk á kr. 100 | A-aktier | B-aktier | optioner |
| Bestyrelse: | |||
| Ole Steen Andersen | 250 | ||
| Jens Jørgen Madsen | - | ||
| Steen Gede | 279 | ||
| Ole Enø Jørgensen | 105 | ||
| Jens Ole Klitgaard | 19 | ||
| Else L. Kristensen | 78 | ||
| Walther V. Paulsen | - | ||
| Matthias Max Schön | 10.158 | 59.874 | |
| Peter Vagn-Jensen | 23.248 | 209.122 | |
| 33.406 | 269.727 | ||
| Direktion: | |||
| Christian B. Lund | 2.684 | 17.022 | |
| Flemming Glamann | - | - | |
| 2.684 | 17.022 | ||
| I alt | 33.406 | 272.411 | 17.022 |
Aktiebesiddelserne omfatter aktionærernes personligt ejede aktier, aktier ejet via selskaber og børns aktier, som den pågældende aktionær kontrollerer.
Vedrørende udnyttelseskurser m.v. for aktieoptioner henvises til note 7.
Aktien er noteret på Københavns Fondsbørs og handles under forkortelsen SANI B og ISIN-koden DK0010245661. Børskursen på selskabets B-aktier var pr. 31.12.2009: DKK 67,69. Hvis denne kurs blev anvendt på hele aktiekapitalen (ekskl. egne aktier), ville totalværdien være 125 mio. kr.
Saniståls udbyttepolitik er suspenderet, som følge af at der er indgået en aftale med selskabets banker og A-aktionærer om ansvarlig lånekapital. Det er i den forbindelse aftalt, at der ikke udloddes udbytte så længe disse ansvarlige lån løber, hvilket er frem til begyndelsen af 2013. Herefter vil bestyrelsen revurdere udbyttepolitikken.
På denne baggrund foreslår bestyrelsen, at der ikke udloddes udbytte for 2009.
Sanistål kan, i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse, erhverve maksimalt 10% (nominelt 19.238 tkr.) egne aktier frem til 17. april 2010. Selskabet køber egne aktier som led i det etablerede incitamentsprogram for direktion og ledende medarbejdere.
Saniståls beholdning af egne aktier udgør nominelt 8.248 tkr. pr. 31. december 2009, svarende til 4,3% af aktiekapitalen, jf. note 24.
| Dato Nr. | Emne | |
|---|---|---|
| 19.01 01 | Finansielle og økonomiske forhold | |
| 18.02 02 | Finansielle og økonomiske forhold | |
| 20.03 03 | Årsrapport 2008 | |
| 24.03 04 | Storaktionærmeddelelse – Indgåelse af optionsaftale, SAST APS |
|
| 24.03 05 | Storaktionærmeddelelse – Indgåelse af opti onsaftale, Max Schön Verwaltungs GmbH |
|
| 06.04 06 | Indkaldelse ordinær generalforsamling | |
| 25.04 07 | Delårsrapport 01.01.2009 - 31.03.2009 | |
| 27.04 08 | Forløb ordinær generalforsamling | |
| 27.04 09 | Ændring i bestyrelsen og etablering af revisi onskomite |
|
| 25.05 10 | Storaktionærmeddelelse – ATP, ændring af ejerandel |
|
| 15.06 | 11 | Ændring i direktionen hos Sanistål A/S |
| 01.07 | 12 | Storaktionærmeddelelse – Pure Invest A/S, ændring af ejerandel og stemmeandel |
| 13.07 | 13 | Forventningsopdatering |
| 14.07 | 14 | Korrektion til meddelelse nr. 13 |
| 28.08 15 | Delårsrapport 01.01.2009 - 30.06.2009 | |
| 03.09 16 | Finanskalender 2009 korrigeret | |
| 10.09 17 | Sanistål søger at sælge aktiviteterne i Carl F International A/S |
|
| 30.10 | 18 | Sanistål har solgt det 100% ejede selskab Carl F Petersen Ltd. |
| 19.11 | 19 | Delårsrapport 01.01.2009 - 30.09.2009 |
| 02.12 | 20 | Sanistål indgår aftale om distribution med Danske Fragtmænd |
| 15.12 | 21 | Finanskalender 2010 |
| 18.12 | 22 | Ændring i direktionen hos Sanistål A/S |
Fondsbørsmeddelserne kan fi ndes på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.dk) under punktet "Aktionærer"
Fondsbørsmeddelserne kan fi ndes på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.dk) under punktet "Aktionærer"
Der er afholdt 6 bestyrelsesmøder i 2009.
Der er til og med den 25. marts 2010 afholdt ét bestyrelsesmøde i 2010.
Den ordinære generalforsamling i Sanistål A/S afholdes: Lørdag den 17. april 2010, kl. 14.30 på Hotel Hvide Hus, Aalborg.
Årsrapporten vil foreligge på selskabets hjemmeside fra torsdag, den 25. marts 2010.
Som beskrevet på side 20 er Saniståls udbyttepolitik suspenderet, som følge af at der er indgået en aftale med selskabets banker og A-aktionærer om ansvarlig lånekapital. Det er i den forbindelse aftalt, at der ikke udloddes udbytte så længe disse ansvarlige lån løber, hvilket er frem til begyndelsen af 2013. Herefter vil bestyrelsen revurdere udbyttepolitikken.
På denne baggrund foreslår bestyrelsen, at der ikke udloddes udbytte for 2009.
ændring af selskabets vedtægter:
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2009 for Sanistål A/S.
Årsrapporten er afl agt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi nansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009.
Aalborg, den 25. marts 2010
Direktion:
Bestyrelse:
formand næstformand
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og den fi nansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Christian B. Lund Flemming Glamann
Ole Steen Andersen Jens Jørgen Madsen Steen Gede
Walther V. Paulsen Matthias Max Schön Peter Vagn-Jensen
Ole Enø Jørgensen Jens Ole Klitgaard Else L. Kristensen
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Sanistål A/S for 2009, side 25-92. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter for henholdsvis koncernen og moderselskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet afl ægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til koncernregnskaber og årsregnskaber for børsnoterede selskaber.
Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetningen, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber og afgivet udtalelse herom.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og afl ægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til koncernregnskaber og årsregnskaber for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og afl ægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig hederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde og afgive en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision.
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og afl æggelse af et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi nansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Aalborg, den 25. marts 2010
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Britta Bang Mikkelsen Allan Terp Statsaut. revisor Statsaut. revisor
Sanistål har gjort det nemt for sine kunder at handle. Med 48 håndværkerbutikker spredt over hele landkortet, kan man hurtigt smutte inden for, hvis man lige mangler noget. Men man kan også ringe eller hele døgnet bruge Webbutikken og få varerne bragt ud næste morgen. Valgmulighederne giver stor fl eksibilitet for kunderne, der nemmere kan drive en effektiv forretning.
Et andet eksempel på dette er timesagsstyringssystemet Caddie fra Saniståls webbutik. Det har ingeniør- og VVS-entreprenørvirksomheden Andersen & Heegaard A/S i Rødovre valgt.
"Da jeg blev ansat i april 2009, gik vi i gang med at fi nde ud af, hvem der kunne levere et brugbart timesagsstyringssystem. Der er mange løsninger på markedet, men de fl este er alt for avancerede og meget dyre. Det, vi havde brug for, var et system, der var brugervenligt – og sådan et havde Sanistål. Det var oven i købet helt gratis," fortæller overmontør Brian Kastberg, Andersen & Heegaard.
Det tog ikke mange måneder før alle 13 servicemontører var udstyret med hver sin bærbare pc med Caddie.
"Alle svendene er meget glade for det, og vi har kørt 1320 sager gennem systemet, siden vi startede i juni. Vi sparer 10 til 13 minutter i administrationen, hver gang der skal skrives fakturaer ud – så det bliver til en del tid," forklarer Brian Kastberg.
| Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| 3 | 3.896.232 | 6.335.315 |
| -2.908.070 | -4.882.516 | |
| 988.162 | 1.452.799 | |
| 4 | 33.036 | 19.385 |
| 5 | -409.610 | -559.848 |
| 6/7 | -690.006 | -887.462 |
| -78.418 | 24.874 | |
| 12/13 | -66.563 | -100.000 |
| 12/13 | -78.555 | -76.910 |
| -223.536 | -152.036 | |
| -5.732 | ||
| -215.276 | ||
| 32.619 | ||
| -133.423 | ||
| -473.848 | ||
| 15.553 | ||
| -458.295 | ||
| 17 | -84.104 | -93.218 |
| -322.672 | -551.513 | |
| -322.672 | -551.513 | |
| -293,56 | ||
| -288,99 | ||
| -243,95 | ||
| -240,15 | ||
| 14 14 8 9 10 11 11 11 11 |
1.071 - 22.665 -112.387 -312.187 73.619 -238.568 -174,48 -174,28 -129,00 -128,85 |
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Valutakursregulering, udenlandske dattervirksomheder | 885 | -10.383 |
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | -21.098 | -30.700 |
| Værdireguleringer overført til fi nansielle poster | 12.437 | -4.418 |
| Skat af sikringsinstrumenter indregnet direkte på totalindkomsten | 2.824 | 8.354 |
| Anden totalindkomst efter skat | -4.952 | -37.147 |
| Årets resultat | -322.672 | -551.513 |
| Totalindkomst i alt | -327.624 | -588.660 |
| Fordeles således: | ||
| Aktionærerne i Sanistål A/S | -327.624 | -588.660 |
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 12 | ||
| Goodwill | 213.767 | 256.647 | |
| Varemærker | 43.125 | 114.062 | |
| Kundekreds | 18.125 | 20.625 | |
| Software | 12.972 | 13.681 | |
| 287.989 | 405.015 | ||
| Materielle aktiver | 13 | ||
| Grunde og bygninger | 533.731 | 476.445 | |
| Driftsmateriel og inventar | 256.373 | 308.123 | |
| 790.104 | 784.568 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 14 | 227.248 | 227.241 |
| Udskudt skat | 18 | 81.886 | 1.888 |
| Huslejedeposita | 14.915 | 15.701 | |
| 324.049 | 244.830 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.402.142 | 1.434.413 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 15 | 618.375 | 1.313.900 |
| Tilgodehavender | 16 | 462.385 | 782.830 |
| Periodeafgrænsningsposter | 27.838 | 25.414 | |
| Likvide beholdninger | 20.084 | 19.622 | |
| 1.128.682 | 2.141.766 | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 17 | 449.895 | 326.500 |
| Kortfristede aktiver i alt | 1.578.577 | 2.468.266 | |
| AKTIVER I ALT | 2.980.719 | 3.902.679 |
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 192.378 | 192.378 | |
| Andre reserver | -56.718 | -48.829 | |
| Overført resultat | -90.190 | 235.094 | |
| Egenkapital i alt | 45.470 | 378.643 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Ansvarlig lånekapital | 20 | 549.959 | - |
| Kreditinstitutter | 21 | 972.160 | 679.909 |
| 1.522.119 | 679.909 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 21 | 609.722 | 1.964.077 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 22 | 394.457 | 688.767 |
| Selskabsskat | 23 | 4.378 | 2.110 |
| Hensatte forpligtelser | 19 | - | 1.954 |
| 1.008.557 | 2.656.908 | ||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | |||
| og aktiver bestemt for salg | 17/21 | 404.573 | 187.219 |
| 1.413.130 | 2.844.127 | ||
| Forpligtelser i alt | 2.935.249 | 3.524.036 | |
| PASSIVER I ALT | 2.980.719 | 3.902.679 |
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| Primær drift (EBIT) | -223.536 | -152.036 | |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | |||
| Avance ved salg af ejendomme | 4 | -27.753 | -14.282 |
| Af- og nedskrivninger | 12/13 | 147.395 | 195.433 |
| Andre ikke-kontante driftsposter, netto | -33.795 | 112.321 | |
| Hensatte forpligtelser | -1.954 | -10.344 | |
| Andre driftsposter | 124 | 4.481 | |
| Kursreguleringer m.v. | -874 | -7.206 | |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | -140.393 | 128.367 | |
| Ændring i tilgodehavender | 216.009 | 123.116 | |
| Ændring i varebeholdninger | 574.210 | -131.464 | |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | -214.787 | 98.786 | |
| Renteindtægter, modtaget | 22.665 | 28.201 | |
| Renteudgifter, betalt | -112.387 | -129.006 | |
| Betalt selskabsskat | -159 | 27.446 | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 345.158 | 145.446 | |
| Køb af immaterielle aktiver | -4.349 | -7.031 | |
| Køb af materielle aktiver | -37.324 | -284.693 | |
| Salg af materielle aktiver | 75.783 | 25.890 | |
| Køb af associeret virksomhed | - | -206 | |
| Andre langfristede aktiver | -536 | -3.300 | |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 33.574 | -269.340 | |
| Frie pengestrømme | 378.732 | -123.894 | |
| Fremmedfi nansiering: | |||
| Provenu ved låneoptagelse (ansvarlig lånekapital) | 549.959 | 29.588 | |
| Afdrag til kreditinstitutter | -264.001 | -21.647 | |
| Reduceret træk på driftskreditter | -648.985 | 111.814 | |
| Aktionærerne: | |||
| Betalt udbytte | - | -9.392 | |
| Erhvervelse af egne aktier | -2.938 | - | |
| Afhændelse af aktier til medarbejdere | - | 148 | |
| Pengestrøm fra fi nansiering | -365.965 | 110.511 | |
| Pengestrøm fra ophørende aktiviteter | 17 | 7.210 | -5.541 |
| Årets pengestrøm | 19.977 | -18.924 | |
| Likvider primo | 19.622 | 38.448 | |
| Kursregulering af likvider | -794 | 98 | |
| Likvide beholdninger ultimo klassifi fi ceret som ophørende aktiviteter | -18.721 | - | |
| Likvider ultimo | 20.084 | 19.622 |
| 2009 (tkr.) | kapital | Reserve for Aktie- sikringstrans- aktioner |
Reserve for Reserve valutakurs- for egne regulering |
aktier | Overført resultat |
Foreslået udbytte |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital primo | 192.378 | -12.520 | -13.278 | -23.031 235.094 | - | 378.643 | |
| Årets indregnede indtægter og omkostninger Andre reguleringer |
- | -5.837 | 885 | - | -322.672 | - | -327.624 |
| associerede virksomheder | - | - | - | - | -2.735 | - | -2.735 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | - | 23 | - | 123 |
| Erhvervelse af egne aktier | - | - | - | -2.937 | - | - | -2.937 |
| Egenkapitalbevægelser i alt | - | -5.837 | 885 | -2.937 -325.284 | - | -333.173 | |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -18.357 | -12.393 | -25.968 | -90.190 | - | 45.470 |
| Reserve for Aktie sikringstrans |
Reserve for Reserve valutakurs- for egne |
Overført | Foreslået | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 (tkr.) | -kapital | -aktioner | regulering | aktier | resultat | udbytte | I alt |
| Egenkapital primo | 192.378 | 14.244 | -2.895 | -23.266 | 777.033 | 9.392 | 966.886 |
| Ændring af regnskabspraksis | - | - | - | - | 5.180 | - | 5.180 |
| Korrigeret egenkapital primo | 192.378 | 14.244 | -2.895 | -23.266 | 782.213 | 9.392 | 972.066 |
| Årets indregnede indtægter | |||||||
| og omkostninger | - | -26.764 | -10.383 | - -551.513 | - | -588.660 | |
| Udloddet udbytte | - | - | - | - | - | -9.392 | -9.392 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | - | 4.481 | - | 4.481 |
| Salg af egne aktier | |||||||
| ved incitamentsprogram | - | - | - | 235 | -87 | - | 148 |
| Egenkapitalbevægelser i alt | - | -26.764 | -10.383 | 235 -547.119 | -9.392 | -593.423 | |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -12.520 | -13.278 | -23.031 | 235.094 | - | 378.643 |
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, samt kursreguleringer vedrørende sikringsaktioner der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
Reserve for egne aktier er beskrevet i note 24.
En af de største grossister inden for værktøj, maskiner og teknisk udstyr til håndværk og industri i Nordtyskland hedder Max Schön AG og er et datterselskab af Sanistål, som overtog virksomheden i 1995. Max Schön, der har eksisteret siden 1920, har hovedsæde i Lübeck, afdelinger i Hamborg, Rostock og Lüneburg og datterselskaber i Polen og Tyskland.
Også Max Schön har mærket den globale krise – men faktisk har virksomheden redet stormen af og er landet med et meget tilfredsstillende årsresultat. Og det har administrerende direktør Thomas Schneider en forklaring på: "Med jævne mellemrum er der byggekriser i Tyskland, og de rammer naturligvis altid vores branche. Så jeg tror, vi var ganske godt rustet til at håndtere den globale fi nanskrise, da den ramte os. Selvfølgelig har vi mærket den, og vi står med nogle andre udfordringer end vores danske moderselskab, når vi vil trimme vores organisation. Reglerne på det tyske arbejdsmarked gør det meget vanskeligt at afskedige medarbejdere, så ofte må man fi nde andre løsninger," forklarer Thomas Schneider og fortsætter: "Vi fi k et fl ot resultat i 2008, og der er da ingen tvivl om, at vi har måttet arbejde meget hårdere i 2009 for at opnå et godt resultat. Men det er lykkedes, og vi er meget stolte af resultatet.
| 1 | Anvendt regnskabspraksis | 32 |
|---|---|---|
| 2 | Regnskabsmæssige skøn og vurderinger | 40 |
| 3 | Nettoomsætning | 42 |
| 4 | Andre driftsindtægter | 42 |
| 5 | Andre eksterne omkostninger | 42 |
| 6 | Personaleomkostninger | 42 |
| 7 | Aktiebaseret vederlæggelse | 43 |
| 8 | Finansielle indtægter | 47 |
| 9 | Finansielle omkostninger | 47 |
| 10 | Skat | 47 |
| 11 | Resultat pr. aktie | 48 |
| 12 | Immaterielle aktiver | 49 |
| 13 | Materielle aktiver | 52 |
| 14 | Kapitalandele i associerede virksomheder | 54 |
| 15 | Varebeholdninger | 54 |
| 16 | Tilgodehavender | 55 |
| 17 | Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg 56 | |
| 18 | Udskudt skat | 57 |
| 19 | Hensatte forpligtelser | 57 |
| 20 | Ansvarlig lånekapital | 58 |
| 21 | Kreditinstitutter | 58 |
| 22 | Leverandørgæld og andre forpligtelser | 59 |
| 23 | Selskabsskat | 59 |
| 24 | Aktiekapital og egne aktier | 59 |
| 25 | Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser | 59 |
| 26 | Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 60 |
| 27 | Nærtstående parter | 60 |
| 28 | Ny regnskabsregulering | 60 |
| 29 | Begivenheder efter balancedagen | 60 |
| 30 | Segmentoplysninger | 61 |
| 31 | Risikostyring | 64 |
Sanistål A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2009 omfatter både koncernregnskab for Sanistål A/S og dets dattervirksomheder (koncernen) samt årsregnskab for moderselskabet.
Årsrapporten for Sanistål A/S for 2009 afl ægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til regnskabsafl æggelse for børsnoterede virksomheder, jf. IFRSbekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at afl edte fi nansielle instrumenter er målt til dagsværdi.
Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifi kation og dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.
Regnskabspraksis for moderselskabets årsregnskab fremgår særskilt af årsregnskabet for moderselskabet.
Sanistål A/S har med virkning fra 1. januar 2009 implementeret:
De nye standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling eller resultat i 2009.
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Sanistål A/S samt dattervirksomheder, der alle er 100% ejede, jf. koncernoversigten side 2.
Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig men ikke bestemmende indfl ydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indfl ydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemmerettighederne, men mindre end 50%.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabet og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identifi cerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller solgte virksomheder.
Ved køb af nye virksomheder, hvor Sanistål A/S opnår bestemmende indfl ydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De nytilkøbte virksomheders identifi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identifi cerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Sanistål A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen og dagsværdien af overtagne identifi cerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle anlægsaktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. Hvis dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålideligt.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om måling af overtagne identifi cerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identifi cerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, medmindre der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig reduktion af den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identifi cerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under fi nansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under fi nansielle indtægter eller omkostninger.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med anden funktionel valuta end DKK, omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens valutakurs eller til en gennemsnitlig valutakurs for måneden i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede investering i virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.
Afl edte fi nansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afl edte fi nansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne fl ere fi nansielle instrumenter netto. Dagsværdier for afl edte fi nansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Ændringer i dagsværdi af afl edte fi nansielle instrumenter, der er klassifi ceret som – og opfylder betingelserne for – sikring af fremtidige betalingsstrømme, indregnes direkte i egenkapitalen i en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil de sikrede pengestrømme realiseres.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af fremtidige låneoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.
Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring, ophører sikringsforholdet fremadrettet. Den akkumulerede værdiændring indregnet i egenkapitalen overføres til resultatopgørelsen, når de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgørelsen.
Forventes de sikrede pengestrømme ikke længere at blive realiseret, overføres den akkumulerede værdiændring til resultatopgørelsen straks.
For afl edte fi nansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under fi nansielle poster.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdi af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgivne rabatter i forbindelse med salget. Omsætningen omfatter dels lagersalg og dels forskrivningssalg, der er salg leveret direkte fra fabrik/ værk udenom koncernens lagre.
Andre indtægter vedrører IT-ydelser til fremmede, konsulentindtægter, huslejeindtægter og avancer ved salg af ejendomme.
I andre eksterne omkostninger indregnes administrationsomkostninger, salgsomkostninger, lageromkostninger, ekstern fragt og kørsel, ejendommenes driftsudgifter samt tab på debitorer.
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og minoritetsinteresser.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af fi nansielle aktiver og forpligtelser, herunder fi nansielle leasingforpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afl edte fi nansielle instrumenter, der ikke kan klassifi ceres som sikringsaftaler.
Sanistål A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder men har fravalgt international sambeskatning. Selskabet er "skygge-sambeskattet" med de tidligere sambeskattede dattervirksomheder i Tyskland, Polen og Estland. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet, svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskabet, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virksomhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allokeres, er segmenterne Byggeri, Industri og den ophørende aktivitet Carl F International A/S.
Software omfatter eksternt erhvervet og egenudviklet software.
Egenudviklet software, der er af betydende omfang, klart defi neret og identifi cerbart, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening afl edt heraf kan dække udviklingsomkostningerne. Øvrige omkostninger til egenudviklet software indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.
Aktiveret software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives software opgjort til kostpris reduceret med eventuelle nedskrivninger lineært over den forventede brugstid.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Varemærker | 20 år |
|---|---|
| Kundekreds | 10 år |
| Software | 3-5 år |
Grunde og bygninger samt driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, herunder renter indtil det tidspunkt hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellige.
For fi nansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Bygninger Tekniske installationer |
10-50 år 10-20 år |
|---|---|
| Bygninger på lejet grund | over lejeperioden, |
| der løber op til 20 år | |
| Driftsmateriel og inventar | 4-10 år |
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste eller tab på driftsmateriel og inventar indregnes i resultatopgørelsen sammen med afskrivningerne. Fortjeneste eller tab på ejendomme indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger.
Goodwill og immaterielle aktiver med udefi nerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver revurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er den del af. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-
frembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, hvor aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, som aktivet ville have haft efter afskrivninger, hvis aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Debitorer, der er under konkurs, i betalingsstandsning eller sendt til inkasso, er afskrevet fuldt ud.
Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris.
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassifi ceres som "bestemt for salg", når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.
Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifi kationen "bestemt for salg" eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassifi ceres som "bestemt for salg".
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifi kation som "bestemt for salg", og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgs omkostninger, indregnes i resultatopgørelsen under de poster, som de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.
Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen, og hovedposterne specifi ceres i noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørende aktiviteter omfatter desuden virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er klassifi ceret "bestemt for salg".
Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørende aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørende aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, jævnfør afsnittet "Aktiver bestemt for salg", og hovedposterne specifi ceres i noterne.
Pengestrømme fra drifts-, investerings- og fi nansieringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter oplyses i en note.
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for
selskabets beholdning af egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.
Gevinst/tab ved salg af egne aktier føres på overført resultat.
Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end DKK, og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringerne indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt poster hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Den udskudte skat er beregnet under hensyntagen til, at moderselskabet er "skygge-sambeskattet" med dattervirksomhederne i Tyskland, Polen og Estland.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidig. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat skal som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balancedagen over for de personer, der er berørt af planen.
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de fi nansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I fi nansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på fi nansielle leasingkontrakter målt til amortiseret kostpris.
Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i fi nansielle og operationelle leasingforpligtelser.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Koncernen har ingen fi nansielle leasingforpligtelser.
Når medarbejderne tildeles gratisaktier indregnes favørelementet som en omkostning under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favørelementet opgøres til dagsværdi på tildelingstidspunktet.
Direktionen og en række ledende medarbejdere er omfattet af en aktieoptionsordning.
Værdien af optioner, der tildeles ledelsen i forbindelse med incitamentsordningen, måles til dagsværdi. Dagsværdien måles på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af de tildelte optioner beregnes ved anvendelse af Black-Scholes modellen.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og fi nansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte/solgte virksomheder fra henholdsvis anskaffelses-/salgstidspunkt.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af primær drift (EBIT) reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af langfristede immaterielle, materielle og fi nansielle aktiver.
Indgåelse af fi nansielle leasingaftaler betragtes som ikke likvide transaktioner.
Pengestrømme fra fi nansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapitalen og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende fi nansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-fordelte poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens fællesfunktioner, fi nansieringsaktivitet, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, forudbetalte omkostninger og likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afl edt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.
Det har taget mere end tre år og kos tet store ressourcer, men nu er Saniståls nye centrale lagerstruktur helt på plads.
Oprindeligt havde Sanistål 24 decentrale lagre fordele over hele landet. Men i 2006 købte Sanistål en stor grund ved Taulov, Fredericia, og påbegyndte opførelsen af et centralt stållager, og samtidig lejede man sig ind i Legos lagerbygninger ved Billund og begyndte at etablere et centralt lager til alle de øvrige varer.
Nu startede det største logistiske puslespil i Saniståls historie: Et efter et blev de regionale lagre nedlagt, mens varerne blev fl yttet til Billund og nye medarbejdere blev ansat på Billund Centrallager, BCL. I oktober 2008 var de omkring 55.000 kvadratmeter færdigindrettet, og samtidig gik Sanistål i gang med den samme øvelse endnu en gang – nu blot med de decentrale stållagre, der blev fl yttet til det nye stållager i Taulov.
En så voldsom omstrukturering går sjældent helt gnidningsløst. Men i Billund har man taget fat på et Leanprogram, man har kaldt '2 skridt foran'. Det startede efter sommerferien 2009, og allerede efter tre måneder var produktiviteten steget 70 %, samtidig med at antallet af fejl var faldet drastisk. Også med arbejdernes tilfredshed steg, og sygefraværet faldt.
Et nyt Warehouse Management System med 'voice pick' har yderligere styrket effektiviteten – også i automathallen, hvor de 45 lagerautomater nu har stemmestyret vare-pluk.
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.
De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici for Sanistål A/S er omtalt i note 31 til koncernregnskabet.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund herfor eller på baggrund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
I 2008 og 2009 har udviklingen i verdensøkonomien og de fi nansielle markeder gjort, at usikkerheden på en række nøgleforudsætninger om fremtiden bl.a. kreditrisici, renteniveau, salgsvolumen, volatilitet m.v. er ændret væsentligt i forhold til tidligere år.
Nedenfor omtales de skønsmæssige usikkerheder og vurderinger, som har størst betydning for Sanistål-koncernen. Disse omfatter vurderingen af kapitalforhold og likviditetsberedskab samt skøn, der foretages ved opgørelsen af regnskabsposterne goodwill, skatteaktiver, aktiver bestemt for salg og aktiviteter bestemt for salg. Herudover foretages der blandt andet skøn ved opgørelsen af hensættelser til ukurans og nedskrivning til nettorealisationsværdi på varebeholdninger og hensættelser til tab på debitorer.
Som følge af store nedskrivninger af immaterielle anlægsaktiver og kapitalandele kombineret med dårlige driftsresultater i 2008 og 2009 er koncernens egenkapital reduceret betragteligt de seneste år og udgør 45,5 mio. kr. pr. 31. december 2009.
Ejere og långivere har i løbet af 2009 styrket selskabets kapital gennem tegning af ansvarlig lånekapital. Således blev der allerede i januar 2009 etableret en ansvarlig lånekapital på 300 mio. kr., ved at selskabets A-aktionærer indskød 50 mio. kr. og selskabets bankforbindelse konverterede 250 mio. kr. I 3. kvartal konverterede selskabets bankforbindelser yderligere 250 mio. kr. af deres kreditter til ansvarlig lånekapital. Herefter udgør den ansvarlige lånekapital 550 mio. kr. jf. note 20.
Koncernens samlede aktiver og den rentebærende gæld, herunder ansvarlig lånekapital, forventes væsentligt nedbragt ved fremtidig indtjening, frasalg af aktiviteter og aktiver bestemt for salg, jf. nærmere omtale i note 17.
I 3. kvartal 2009 blev der indgået aftale med bankerne om forlængelse af kreditfaciliteterne frem til 31. marts 2011 med intention om løbende 1-årige forlængelser. Disse aftaler er betinget af overholdelse af covenants, som testes ved udgangen af hvert kvartal. Budgettet for 2010 viser med en fornuftig sikkerhedsmargin, at alle covenants kan overholdes, og at der er et godt likviditetsberedskab gennem hele året, jf. note 31.
Den væsentligste usikkerhed vedrørende 2010 knytter sig til markedsudviklingen. Der er ikke budgetteret med realvækst i året, og beregningerne af margin for de enkelte covenants viser, at der er plads til en yderligere forringelse af markedsvilkårene indenfor de indgåede aftaler med bankerne.
Moderselskabets egenkapital udgør 120,6 mio. kr. pr. 31. december 2009. I overensstemmelse med budgettet for 2010 har moderselskabet realiseret underskud i januar og februar 2010. Som det fremgår af note 25 til moderselskabets årsregnskab benævnt "Begivenheder efter balancedagen", har dette ført til, at moderselskabets egenkapital nu udgør mindre end 50 % af selskabskapitalen på 192,4 mio. kr. Som der redegøres for i noten, er det forventningen, at Sanistål A/S i løbet af 3-4 år vil kunne retablere selskabskapitalen.
På baggrund af de beskrevne forhold og de indgåede aftaler med aktionærer og banker om ansvarlig lånekapital og fremtidige kreditfaciliteter, vurderer ledelsen, at koncernen har et fornuftigt kapitalgrundlag og et likviditetsberedskab, der understøtter den fortsatte drift gennem hele året.
Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorvidt de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. I det omfang værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden overstiger de tilbagediskonterede fri nettopengestrømme foretages nedskrivning af goodwill og om nødvendigt øvrige driftsaktiver.
Skønnet over de fremtidige frie nettopengestrømme baseres på budgettet for det kommende år, forretningsplaner for de følgende 4 år og fremskrivninger for efterfølgende år. Budgettet og forretningsplaner for de følgende fi re år er baseret på konkrete forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentlige forudsætninger er vurderet og indregnet i de forventede fremtidige pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. I budgetter og forretningsplaner er der ikke indregnet effekt af fremtidige omstruktureringer og ikke-kontraherede kapacitetsudvidelser.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifi kke risici i de enkelte segmenter. Ultimo 2009 er de risikofrie renter – særligt den korte rente – udsat for usædvanlige udsving som følge af den internationale fi nansielle situation. Ved vurdering af poster i balancen, hvor forventede fremtidige pengestrømme danner grundlag for opgørelse af nytteværdi, anvendes en rente, der afspejler en forventning om, at de fi nansielle markeder på lang sigt bliver stabile igen, hvorfor tillæg til den risikofrie rente (spread) er fastsat lavere end det aktuelle markedsniveau.
Som følge af de usikre udsigter for markedsøkonomien, vurderes det, at der med rimelig sandsynlighed vil kunne ske ændringer i de nøgleforudsætninger, der er lagt til grund for beregningerne. De mest sandsynlige ændringer i udviklingen i det frie cash fl ow er vurderet og indregnet i genindvindingsværdien.
Nedskrivningstest og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 12 til koncernregnskabet.
Udskudte skatteaktiver indregnes for alle ikke-udnyttede skattemæssige underskud, i den udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en periode på 5 år realiseres skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Fastlæggelse af hvor stort et beløb, der kan indregnes for udskudte skatteaktiver, baseres på skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelse af fremtidige skattepligtige overskud.
Pr. 31. december 2009 har koncernen skattemæssige underskud på i alt 562 mio. kr. som vil kunne realiseres inden for en periode på 5 år. Som følge af den stagnerende økonomi har virksomheden opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de forretningsenheder, hvor underskuddene skal udnyttes, hvilket ikke har givet anledning til nedskrivning af indregnede skatteaktiver.
Koncernen har som følge af en centralisering af sin lagerfunktion en række ejendomme til salg, der helt eller delvist ikke er brug for i den fremtidige drift. Ejendommene er udskilt i balancen som "aktiver bestemt for salg" og er opført til regnskabsmæssig værdi, idet det er ledelsens vurdering, at nettorealisationsværdien vil være større. For yderligere oplysninger henvises til note 17.
Som et led i fokuseringen på kerneforretningen er det besluttet at sælge aktiviteterne i det 100% ejede datterselskab Carl F International A/S. Det er ledelsens vurdering, at aktiviteterne kan afhændes til en værdi, der er højere end den regnskabsmæssige værdi.
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Opgørelse af nettorealisationsværdi er hovedsageligt relevant for stållager som følge af de kraftige udsving i stålpriserne i 2008 og 2009.
Den regnskabsmæssige værdi af de varebeholdninger, der er foretaget nedskrivninger på, fremgår af note 15, mens de særlige risici og håndtering heraf, der knytter sig til udviklingen i stålpriserne, fremgår af note 31.
Koncernen havde ultimo 2009 tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser på 510,4 mio. kr. (2008: 832,2 mio. kr.). Til imødegåelse af tab er der hensat 58,8 mio. kr. (2008: 60,3 mio. kr.). Der er i året realiseret tab vedrørende tilgodehavender på 29,3 mio. kr. (2008: 40,4 mio. kr.).
Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender pr. balancedagen. Som følge af den internationale fi nansielle situation er risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender stigende, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nedskrivninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne.
Det er ledelsens vurdering, at tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser svarer til nutidsværdien af de forventede indbetalinger. Se endvidere note 16 for nærmere specifi kation og note 31 for håndtering af kreditrisici.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 3 – Nettoomsætning | ||
| Lagersalg | 3.503.239 | 5.307.778 |
| Forskrivningssalg | 392.993 | 1.027.537 |
| 3.896.232 | 6.335.315 | |
| Note 4 – Andre driftsindtægter | ||
| Huslejeindtægter m.v. | 5.283 | 5.103 |
| Avance ved salg af ejendomme | 27.753 | 14.282 |
| 33.036 | 19.385 | |
| Note 5 – Andre eksterne omkostninger | ||
| Administrationsomkostninger | 97.973 | 117.269 |
| Salgsomkostninger | 45.698 | 75.932 |
| Lageromkostninger | 28.873 | 48.113 |
| Fragt og kørsel | 120.825 | 185.131 |
| Ejendommens driftsudgifter | 96.397 | 99.242 |
| Tab på debitorer | 19.844 | 34.161 |
| 409.610 | 559.848 | |
| Tab på debitorer: | ||
| Konstaterede tab efter fradrag af forsikringsdækning | 13.273 | 12.566 |
| Forskydning i hensættelser | 7.685 | 22.844 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | -1.114 | -1.249 |
| 19.845 | 34.161 | |
| Note 6 – Personaleomkostninger | ||
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer | 2.650 | 2.538 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde | - | 600 |
| Vederlag til direktion | 6.229 | 9.304 |
| Vederlag til ledende medarbejdere | 6.757 | 7.666 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere | 602.921 | 776.674 |
| Pensionsudgifter til ledende medarbejdere | 513 | 838 |
| Pensionsudgifter til andre medarbejdere | 31.654 | 37.951 |
| Andre udgifter, herunder til social sikring | 39.282 | 51.897 |
| 690.006 | 887.462 |
I ovenstående personaleomkostninger indgår aktiebaseret vederlæggelse med 123 tkr. for 2009 (2008: 4.481 tkr.).
Koncernen har i år 2009 gennemsnitligt beskæftiget 2.213 medarbejdere (2008: 2.837 medarbejdere). Vedrørende bonus og incitamentsprogram henvises til note 7.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem udgør i 2009 200 tkr., formand og næstformand honoreres med henholdsvis 600 tkr. og 300 tkr. I 2009 er der etableret en revisionskomite med tre medlemmer, hvor formanden honoreres med 200 tkr., og øvrige medlemmer honoreres med 100 tkr.
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. Der foreligger ingen aftaler med bestyrelse, direktion eller andre medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratrædelse eller eventuelt overtagelsestilbud fra en ny ejer.
På generalforsamlingen den 26. april 2008 blev de overordnede retningslinjer for selskabets afl ønning af bestyrelse og direktion vedtaget.
Af disse retningslinjer, som i deres helhed er fremlagt på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.dk), fremgår følgende om aktieoptioner:
Aktieoptioner skal medvirke til at motivere en adfærd, som støtter opfyldelsen af selskabets langsigtede mål. Sanistål arbejder med et løbende, revolverende optionsprogram, hvor de enkelte års tildelinger er delvist afhængige af opnåelse af nogle mål, som år for år fastsættes af bestyrelsen. Derudover kan bestyrelsen fastlægge særlige programmer, når omstændighederne tilsiger det.
I 2009 blev der undtagelsesvist ikke etableret programmer for aktieoptioner.
Det løbende, revolverende optionsprogram besluttes af bestyrelsen år for år – eventuelt for fl ere år ad gangen – og det indebærer, at hver direktør fast hvert år tildeles optioner til køb af aktier, som på tildelingstidspunktet har en børsværdi svarende til højst 3 måneders bruttoløn. Herudover tildeles der hvert år et varierende antal optioner til køb af aktier, ligeledes med en maksimal værdi svarende til højst 3 måneders bruttoløn. Tildelingen heraf sker i henhold til opfyldelse af mål, som fastsættes af bestyrelsen, og som kan være sammenfaldende med årets bonusmål. Optionskursen fastsættes til gennemsnitskursen på 10 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapporten for optjeningsåret. Aktieoptionerne vil kunne udnyttes tidligst 2 og senest 6 år efter tildelingen. Optionerne kan ikke kontantafregnes, og de er normalt dækket af selskabets beholdning af egne aktier. Det løbende optionsprogram omfatter tillige en gruppe af ledende medarbejdere efter bestyrelsens bestemmelse. Programmet omfatter – på ethvert tidspunkt – en andel af aktiekapitalen, hvis størrelse varierer med den detaljerede udformning af vilkårene, med summen af bruttogagerne for de omfattede, med målopfyldelsen, med udnyttelseskurserne og med den faktiske optionsudnyttelse. Bestyrelsen vil ved beslutningen om hvert års program drage omsorg for, at den samlede andel af aktiekapitalen, som programmet omfatter, ikke på noget tidspunkt overstiger 5% af selskabets samlede aktiekapital.
Særlige optionsprogrammer kan besluttes af den samlede bestyrelse, når den i specielle situationer vurderer, at det vil være i selskabets og aktionærernes interesse at skabe ekstraordinære, langsigtede incitamenter for direktionen og eventuelt andre ledende medarbejdere. Sådanne eventuelle, særlige programmer til direktionen og andre ledende medarbejdere kan tilsammen maksimalt – til enhver tid – omfatte 2% af aktiekapitalen. Programmerne skal afdækkes af egne aktier, og vilkårene skal udformes sådan, at udnyttelseskursen som minimum dækker en rimelig forrentning af investeringen i egne aktier indtil udnyttelsestidspunktet.
Saniståls direktion og gruppen af funktionschefer blev i 2008 som en engangsordning tilbudt et særligt 3-årigt optionsprogram. Tildeling af de særlige aktieoptioner i programmet fi nder sted år for år uden særlige resultatmæssige betingelser.
Deltagerne tildeles i løbet af perioden 2008-2010 et antal særlige aktieoptioner af Selskabet til at købe et antal Baktier af Selskabets egen beholdning, som – under anvendelse af udnyttelseskursen – svarer til en børsværdi på et års bruttogage pr. 1. januar 2008. Tildeling sker i tre lige store portioner på datoerne 31. december 2008, 31. december 2009 og 31. december 2010.
Udnyttelseskursen blev fastsat til 900 kr. pr. aktie ved alle tre tildelinger, idet Sanistål i december 2007 havde erhvervet B-aktier til kurs 700 til dækning af ordningen. Aktieoptionerne kan udnyttes, når der er forløbet mindst 12 måneder efter tildelingen og senest i børsvinduet marts/april 2013. Derefter bortfalder optionerne, hvis disse ikke er udnyttet forinden.
| Aktieoptioner | Antal optioner | Udnyttelseskurs | Markedskurs på udnyttelsestids- punktet |
Dagsværdi pr. 31.12 i alt, tkr. |
Rest løbetid |
|---|---|---|---|---|---|
| Udestående pr. 31. | |||||
| december 2007 | 29.770 | 681,5 | 3.806 | 4,0 år | |
| Korrektion a) | 1.282 | 518,0 | 312 | ||
| Tildelt | 43.138 | 184,7 | 4.481 b) |
||
| Udnyttet | -459 | 326,8 | 536,1 | -96 | |
| Udløb/bortfald | -1.000 | 420,0 | -207 | ||
| Værdiregulering | -7.416 | ||||
| Udestående pr. 31. | |||||
| december 2008 | 72.731 | 380,6 | 880 | 4,7 år | |
| Korrektion a) | 3.181 | 86,2 | 396 | ||
| Tildelt | 4.216 | 900,0 | 123 b) |
||
| Udnyttet | - | - | |||
| Udløb/bortfald | -2.907 | 326,8 | - | ||
| Værdiregulering | -428 | ||||
| Udestående pr. 31. december 2009 |
77.221 | 399.0 | 971 | 3,9 år |
a) Korrektion vedrørende fastlæggelse af endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs for tildelte aktieoptioner i henholdsvis 2007 og 2008.
b) Aktieoptionernes dagsværdi på tildelingstidspunktet indregnes som en personaleomkostning over optjeningsperioden. I 2009 er der indregnet 123 tkr., heraf direktion 123 tkr. (2008: 4.481 tkr., heraf direktion 1.776 tkr.).
| Dagsværdi |
|---|
| seskurs Udnyttet pr. 31.12 tkr. |
| - |
| - |
| - |
| - |
| 1 |
| 214 |
| - |
| - |
| 215 |
| - |
| - |
| - |
| - |
| 4 |
| 752 |
| - |
| - |
| 756 |
| 971 |
| 67,69 0,00 2,96 44,15 |
c) Aktieoptionerne kan udnyttes i indtil 4 uger efter offentliggørelse af kvartals- og årsrapporter.
d) Ændret direktionssammensætning er indregnet med virkning for antallet pr. 31. december 2008.
Samtlige aktieoptionsprogrammer er egenkapitalbaserede, der fra Saniståls side honoreres ved levering af aktier. Forpligtelsen dækkes af selskabets beholdning af egne aktier (se note 24).
Det skal være nemt at handle hos Sanistål – og det bliver det bl.a. ved at Saniståls e-handelsløsninger kan integreres med langt de fl este regnskabs- og administrationssystemer. Det betyder, at man sparer papir- og tastearbejde og får en effektiv samhandel med Sanistål på kundens egne præmisser.
Et eksempel er KVM A/S i Kjellerup, der producerer asfaltværker og betonanlæg til fremstilling af bl.a. herregårdssten. For et par år siden fi k virksomheden Saniståls kanban-system, Easy Supply. En gang ugentlig kommer Saniståls merchan diser forbi. Han eller hun sætter de bestilte varer fra sidste uge på plads, og vedkommende sørger også for at få skannet data fra de varer, der skal genbestilles, ind i Saniståls webbutik, der danner en ordre. Indholdet af ordren sendes herefter direkte ind i KVM's indkøbssystem. På den måde slipper indkøberne i KVM for at indtaste ordrerne, og samtidig har de et detaljeret overblik over alle varelinier.
"Medarbejderne skulle selvfølgelig lige vænne sig til det. Men det er simpelt, det sparer tid, og det virker – og vi står aldrig og mangler en bestemt størrelse bolt. De varer, der bare SKAL være her – de er her. Og sammen med Saniståls e-handelsløsning, der gør det nemt for os elektronisk at bestille stål og specielle varer, er det hele blevet så nemt, at vi kan koncentrere os om det, vi er gode til," forklarer indkøbsassistent i KVM, Niels Andersen.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 8 – Finansielle indtægter | ||
| Renter, likvide beholdninger m.v. | 20.352 | 25.652 |
| Valutakursgevinster | 2.313 | 2.549 |
| Indtægter vedrørende sikringsinstrumenter | - | 4.418 |
| 22.665 | 32.619 | |
| Note 9 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter, kreditinstitutter m.v. | 99.113 | 132.936 |
| Værdireguleringer vedrørende sikringsinstrumenter | 12.437 | - |
| Valutakurstab | 837 | 487 |
| 112.387 | 133.423 | |
| Note 10 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter | -73.619 | -15.553 |
| Skat af bevægelser i totalindkomst | -2.824 | -8.354 |
| Skat vedrørende ophørende aktiviteter | -15.262 | -29.299 |
| -91.705 | -53.206 | |
| Skat af årets resultat fremkommer således: | ||
| Aktuel skat | 2.686 | 8.702 |
| Udskudt skat | -76.028 | -24.301 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | -277 | 46 |
| -73.619 | -15.553 | |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares således: | ||
| Beregnet 25% skat af resultat før skat | -78.047 | -118.462 |
| Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% | 5.959 | 5.619 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | -1.349 | - 3.518 |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 362 | 26.763 |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | -267 | 55.252 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | -277 | 18.793 |
| -73.619 | -15.553 | |
| Effektiv skatteprocent | 23,6% | 3,3% |
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 11 – Resultat pr. aktie | ||
| Årets resultat | -322.672 | -551.513 |
| Gennemsnitlig antal aktier | 1.923.784 | 1.923.784 |
| Gennemsnitligt antal egne aktier | -74.395 | -45.106 |
| Gennemsnitligt antal aktier, basis | 1.849.389 | 1.878.678 |
| Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner | 2.077 | 29.718 |
| Gennemsnitligt antal aktier, udvandet | 1.851.466 | 1.908.396 |
| Resultat pr. aktie (EPS), basis | -174,48 | -293,56 |
| Resultat pr. aktie (EPS), udvandet | -174,28 | -288,99 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis | -129,00 | -243,95 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet | -128,85 | -240,15 |
tkr.
| Goodwill | Varemærker | Kundekreds | Software | Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Note 12 – Immaterielle aktiver | |||||
| 2009 (2008) | |||||
| Kostpris primo | 359.997 | 125.000 | 25.000 | 31.233 | 541.230 |
| Kostpris primo | 355.080 | 125.000 | 25.000 | 21.165 | 526.245 |
| Årets tilgang | - | - | - | 5.975 | 5.975 |
| Årets tilgang | 4.917 | - | - | 10.068 | 14.985 |
| Årets afgang | - | - | - | -287 | -287 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -46.230 | - | - | -4.663 | -50.893 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - | - | - |
| Kostpris ultimo | 313.767 | 125.000 | 25.000 | 32.258 | 496.025 |
| Kostpris ultimo | 359.997 | 125.000 | 25.000 | 31.233 | 541.230 |
| Af- og nedskrivninger primo | -103.350 | -10.938 | -4.375 | -17.552 | -136.215 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -4.688 | -1.875 | -14.432 | -20.995 |
| Årets nedskrivning | -10.000 | -66.563 | - | - | -76.563 |
| Årets nedskrivning | -103.350 | - | - | - | -103.350 |
| Årets afskrivninger | - | -4.375 | -2.500 | -3.419 | -10.294 |
| Årets afskrivninger | - | -6.250 | -2.500 | -3.120 | -11.870 |
| Årets afgang | - | - | - | 287 | 287 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 13.350 | - | - | 1.398 | 14.748 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - | - | - |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -100.000 | -81.876 | -6.875 | -19.286 | -208.036 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -103.350 | -10.938 | -4.375 | -17.552 | -136.215 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 213.767 | 43.125 | 18.125 | 12.972 | 287.989 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 256.647 | 114.062 | 20.625 | 13.681 | 405.015 |
| Årets af- og nedskrivninger på aktiver bestemt for salg (indgår i ovenstående af- og nedskrivninger) |
-10.000 | - | - | -1.059 | -11.059 |
Ledelsen har pr. 31. december 2009 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill, andre immaterielle og materielle aktiver for værdiforringelse. I denne forbindelse er goodwill allokeret til følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| UAB Hidruva, Litauen | 32.563 | 32.563 |
| Carl F Detail | 165.019 | 165.019 |
| Carl F Industri * | 16.185 | - |
| Carl F International * | 32.880 | 59.065 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | -32.880 | - |
| 213.767 | 256.647 |
*) Moderselskabet har i 2009 erhvervet aktiviteten Carl F Industri fra Carl F International A/S.
Nedskrivningstests for goodwill og immaterielle aktiver med udefi nerbar brugstid gennemføres, hvis der er indikationer for et nedskrivningsbehov, dog mindst én gang årligt. Hvis genindvindingsværdien, der er baseret på den kapitaliserede værdi af de forventede fremtidige frie pengestrømme, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver.
Forventede fremtidige frie pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, EBIT, arbejdskapital, aktiver og vækstforudsætningerne for de efterfølgende år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentligste parametre er vurderet og indregnet i de forventede pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger i de pågældende segmenter.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifi kke risici i de enkelte segmenter.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på koncerngoodwill vedrørende UAB Hidruva, Litauen, Carl F Detail eller Carl F Industri.
Goodwill i Carl F International A/S vedrørende dets datterselskaber er i året blevet nedskrevet med 10 mio. kr. Efter nedskrivningen udgør den samlede goodwill i Carl F International A/S 32,9 mio. kr.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2010 samt prognoser for perioden 2011-2015, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 10,2% efter skat (før skat 11,1%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 5% svarende til en realvækst på 1,5% med tillæg af en forventet infl ation på 3,5%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2010 og prognosen frem til 2015, mens der forventes fuld reinvestering i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 11,2% i stedet for 10,2%), ville koncernen skulle indregne en nedskrivning på 7,9 mio. kr.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2010-2015 samt i terminalperioden vil dette medføre, at koncernen skulle indregne en yderligere nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver på 0,3 mio. kr. beregnet med en diskonteringssats på 10,2% efter skat.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Byggeri Divisionen, hvori det tidligere segment "Carl F Detail" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2010 samt prognoser for perioden 2011-2015, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 6,9% efter skat (før skat 7,7%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 2,7%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2010 og prognosen frem til 2015, mens der forventes fuld reinvestering i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 7,9% i stedet for 6,9%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2010-2015 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 6,9% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Industri Divisionen, hvori "Carl F Industri" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2010 samt prognoser for perioden 2011-2015, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 6,9% efter skat (før skat 7,7%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 2,7%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2010 og prognosen frem til 2015, mens der forventes fuld reinvestering i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 7,9% i stedet for 6,9%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2010-2015 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 6,9% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på de af Carl F International A/S' datterselskaber, hvortil goodwillen er knyttet.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2010 samt prognoser for perioden 2011-2015, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 8,5% efter skat (før skat 9,3%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 2,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2010 og prognosen frem til 2015, mens der forventes fuld reinvestering i terminalperioden.
Som følge af udviklingen i Carl F International A/S´ datterselskaber og den generelle udvikling i markedsforholdene i 2009 har testen medført en nedskrivning på 10,0 mio. kr. Efter den foretagne nedskrivning af goodwill på 10,0 mio. kr. overstiger genindvindingsværdien i form af nytteværdien den regnskabsmæssige værdi af goodwill for de enkelte datterselskaber.
Som følge af udviklingen i Carl F International A/S og de ændrede markedsforhold har Sanistål A/S vurderet, at en rimelig sandsynlig ændring i nøgleforudsætningerne i beregningen af genindvindingsværdien vil kunne føre til yderligere nedskrivning.
Som oplyst i halvårsregnskabet var der indikationer på et nedskrivningsbehov af immaterielle anlægsaktiver i Carl F International A/S og der blev i denne forbindelse gennemført en nedskrivningstest, som resulterede i en nedskrivning af varemærker på 66,6 mio. kr. vedrørende projektforretningen i Carl F International A/S pr. 30. juni 2009.
Ledelsen har ikke identifi ceret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre yderligere værdiforringelsestests for øvrige langfristede immaterielle aktiver, herunder varemærker og kundekredse.
tkr.
| Grunde og bygninger |
Driftsmateriel og inventar |
Materielle aktiver under opførelse |
Total | |
|---|---|---|---|---|
| Note 13 – Materielle aktiver 2009 (2008) | ||||
| Kostpris primo | 510.543 | 585.292 | - | 1.095.835 |
| Kostpris primo | 660.443 | 451.306 | 219.131 | 1.330.880 |
| Ændring af anvendt regnskabspraksis | - | - | - | - |
| Ændring af anvendt regnskabspraksis | - | - | 6.907 | 6.907 |
| Kursregulering primo | -347 | 283 | - | -64 |
| Kursregulering primo | -1.975 | -758 | - | -2.733 |
| Årets tilgang | 265 | 32.574 | - | 32.839 |
| Årets tilgang | 369.235 | 149.431 | -226.038 | 292.628 |
| Årets afgang | -69.515 | -47.529 | - | -117.044 |
| Årets afgang | -32.854 | -30.444 | - | -63.298 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 174.200 | -40.236 | - | 133.964 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -484.306 | 15.757 | - | -468.549 |
| Kostpris ultimo | 615.146 | 530.384 | - | 1.145.530 |
| Kostpris ultimo | 510.543 | 585.292 | - | 1.095.835 |
| Af- og nedskrivninger primo | -34.098 | -277.169 | - | -311.267 |
| Af- og nedskrivninger primo | -200.048 | -234.524 | - | -434.572 |
| Kursregulering primo | 90 | -168 | - | -78 |
| Kursregulering primo | 407 | 574 | - | 981 |
| Årets afskrivninger | -20.553 | -56.242 | - | -76.795 |
| Årets afskrivninger | -21.156 | -53.181 | - | -74.337 |
| Årets afgang | 32.501 | 42.949 | - | 75.450 |
| Årets afgang | 14.081 | 24.037 | - | 38.118 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -59.355 | 16.619 | - | -42.736 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 172.618 | -14.075 | - | 158.543 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -81.415 | -274.011 | - | -355.426 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -34.098 | -277.169 | - | -311.267 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 533.731 | 256.373 | - | 790.104 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 476.445 | 308.123 | - | 784.568 |
| Årets afskrivninger på aktiver bestemt for salg (indgår i ovenstående af- og nedskrivninger) |
- | -6.792 | - | -6.792 |
2009 har været et år med mange forandringer for medarbejderne i Sanistål. Organisationen er blevet trimmet over fl ere omgange og der er blevet foretaget en større organisationsændring. Blandt andet er Saniståls fi re segmenter blevet lagt sammen til to divisioner, og på Sjælland har industrikunderne og de eksterne sælgere inden for industri måttet sige farvel til de interne sælgere på kontoret i Glostrup.
"Det er altid trist at skulle sige farvel til kollegaer – og som ekstern sælger kan man være bekymret for, om kunderne nu får den samme gode service. Men vores kunder har faktisk været positive – ikke mindst fordi de nu oplever at komme i hænderne på nogle garvede jyske Sanistål-folk. Og de folk har et enormt produktkendskab. Nu får kunderne foreslået løsninger og får hjælp til deres daglige udfordringer på en helt ny måde," fortæller salgskonsulent i industri Jimmi Pilmark, region Øst. Han fortsætter: Faktisk havde vi en kunde på Sydsjælland, der ikke var tilfreds med den service, han fi k før i tiden. Vi var ved at miste ham – men så blev han overført til en intern sælger fra Holstebro, og nu er alt i skønneste orden. Og det viser jo, at for kunderne er det ikke vigtigst, hvor i landet de ringer hen – men om de oplever at få god service og kvalifi ceret rådgivning."
Selv trækker Jimmi Pilmark meget på kollegaerne i internt salg i andre byer og oplever, at de har været gode til at tage godt imod deres sjællandske kollegaer.
"Og så har vi en organisation med vores regionaldirektør for Industri Øst, Ivan Klindt, i spidsen, der altid sørger for at holde os godt orienteret og tage vare på os, når der sker forandringer i organisationen. Så jeg synes, alt i alt, at det har været en god proces."
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 14 – Kapitalandele i associerede virksomheder | ||
| Kostpris primo | 446.263 | 446.057 |
| Tilgang | - | 206 |
| Kostpris ultimo | 446.263 | 446.263 |
| Reguleringer primo | -219.022 | 5.163 |
| Årets egenkapitalbevægelse/nedskrivning | -2.734 | -215.276 |
| Andel kursregulering | 1.670 | -3.177 |
| Andel af årets resultat | 1.071 | -5.732 |
| Reguleringer ultimo | -219.015 | -219.022 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 227.248 | 227.241 |
| Navn | Hjemsted | Ejerandel | Omsæt -ning |
Årets resultat |
Aktiver | Forplig- telser |
Andel af egen- kapital |
Andel af årets resultat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brødrene | ||||||||
| A & O Johansen A/S Albertslund | 39,12% | 1.991.112 | 2.738 | 1.406.761 825.914 | 227.248 | 1.071 |
Resultatet for Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 2,7 mio. kr. efter skat. Sanistål's andel af årets resultat udgjorde 1,1 mio. kr.
Grundlaget for vurderingen af nytteværdien af Brødrene A & O Johansen A/S er tilgængelige informationer offentliggjort af Brødrene A & O Johansen A/S, herunder delårsrapporter og årsrapporter samt ledelsens egne erfaringer og vurderinger af markedsforholdene og markedsudsigterne for den pågældende branche.
Herefter indgår aktier i Brødrene A & O Johansen A/S til skønnet nytteværdi på 227,2 mio. kr. svarende til andel af egenkapital ifølge Brødrene A & O Johansen A/S. Andel af markedsværdien i Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 113,3 mio. kr. pr. 31. december 2009.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 15 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 618.375 | 1.313.900 |
| 618.375 | 1.313.900 | |
| Årets nedskrivning indregnet i resultatopgørelsen | 20.767 | 99.110 |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 48.283 | 408.823 |
I forbindelse med kassationer er der tilbageført nedskrivninger. Der er herudover ikke tilbageført væsentlige nedskrivninger.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 16 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 451.612 | 771.900 |
| Andre tilgodehavender | 10.773 | 10.930 |
| 462.385 | 782.830 | |
| Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, | ||
| har udviklet sig som følger: | ||
| Nedskrivninger primo | 60.338 | 45.005 |
| Nedskrevet i året | 37.495 | 56.622 |
| Realiseret i året | -29.333 | -40.426 |
| Tilbageført | -9.743 | -863 |
| Nedskrivninger ultimo | 58.757 | 60.338 |
| Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. december | ||
| var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger: | ||
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 67.835 | 107.543 |
| Mellem 30 og 90 dage | 25.027 | 38.275 |
| Over 90 dage | 16.489 | 23.843 |
| 109.351 | 169.662 |
Vedrørende kreditrisici henvises til omtale under risikofaktorer note 31.
Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer til dagsværdien.
Overforfaldne debitorer over 90 dage er i væsentlig omfang omfattet af kreditforsikring.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 17 – Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg bestod ultimo 2008 | ||
| udelukkende af en ejendomsportefølje. I løbet af 2009 er 3 af disse | ||
| ejendomme solgt, og en enkelt af ejendommene i porteføljen søges | ||
| ikke længere solgt. Som meddelt i fondsbørsmeddelelse nr. 17 | ||
| af 10. september 2009 blev det besluttet, at aktiviteterne i | ||
| Carl F International A/S skulle sælges. Ophørende aktiviteter | ||
| og aktiver bestemt for salg består således ultimo 2009 af den | ||
| resterende ejendomsportefølje og Carl F International A/S. | ||
| Hoved- og nøgletal for ophørte aktiviteter | ||
| Nettoomsætning | 292.526 | 449.241 |
| Omkostninger | -391.892 | -571.758 |
| Resultat før skat | -99.366 | -122.517 |
| Skat af årets resultat | 15.262 | 29.299 |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | -84.104 | -93.218 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -14.644 | -216.627 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 2.754 | -13.420 |
| Pengestrøm fra fi nansieringsaktivitet | 5.474 | 224.506 |
| Pengestrøm i alt | -6.416 | -5.541 |
| Immaterielle aktiver | 36.145 | - |
| Materielle aktiver, grunde og bygninger | 211.655 | 326.500 |
| Materielle aktiver, driftsmateriel og inventar | 23.617 | - |
| Andre langfristede aktiver | 1.322 | - |
| Udskudt skat | 14.235 | - |
| Varebeholdninger | 71.958 | - |
| Tilgodehavender | 72.242 | - |
| Likvide beholdninger | 18.721 | - |
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 449.895 | 326.500 |
| Kreditinstitutter | 235.199 | - |
| Kreditinstitutter, prioritetsgæld | 95.663 | 187.219 |
| Øvrige forpligtelser | 73.711 | - |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 404.573 | 187.219 |
| Resultat af ophørende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis | -45,48 | -49,62 |
| Resultat af ophørende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet | -45,43 | -48,85 |
Ledelsen vurderer, at realisationsværdien for aktiviteter og aktiver bestemt for salg vil overstige den bogførte værdi på 449,9 mio. kr.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 18 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | -1.888 | 67.655 |
| Årets udskudt skat indregnet i årets resultat | -94.456 | -71.691 |
| Regulering vedrørende tidligere år | 223 | 2.148 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | 14.235 | - |
| -81.886 | -1.888 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 18.976 | 36.577 |
| Materielle aktiver | 36.200 | 48.460 |
| Kortfristede aktiver | -5.952 | -71.873 |
| Kortfristede forpligtelser | 7.977 | 10.108 |
| Fremførselsberettigede skattemæssige underskud | -139.087 | -25.160 |
| -81.886 | -1.888 |
Koncernen har ultimo 2009 et skatteaktiv på 96,1 mio. kr. (heraf 14,2 mio. kr. vedrørende aktiviteter bestemt for salg) væsentligst som følge af fremførbare skattemæssige underskud fra driften i 2008 og 2009. Det er ledelsens vurdering, at dette aktiv kan udnyttes til modregning i fremtidig skattepligtig indkomst, jf. note 2. Alle udskudte skatteforpligtelser er indregnet.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 19 – Hensatte forpligtelser | ||
| Hensættelse primo | 1.954 | 13.000 |
| Anvendt i året | -1.954 | -12.628 |
| Hensat for året | - | 1.582 |
| Hensættelse ultimo | - | 1.954 |
| Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: | ||
| Langfristede forpligtelser | - | - |
| Kortfristede forpligtelser | - | 1.954 |
| - | 1.954 |
Sanistål A/S har i 2009 fået etableret en ansvarlig lånekapital på samlet 550 mio. kr., ved at selskabets A-aktionærer har indskudt 50 mio. kr., og selskabets bankforbindelser har konverteret 500 mio. kr. af deres usikrede lån. De ansvarlige lån træder tilbage for alle øvrige kreditorer.
Den ansvarlige lånekapital sammensætter sig således:
Der er aftalt årlige genforhandlinger af bankengagementet.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 21 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 972.160 | 679.909 |
| Kortfristede forpligtelser | 609.722 | 1.964.077 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 330.862 | 187.219 |
| 1.912.744 | 2.831.205 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 1.667.953 | 2.594.241 |
| EUR | 186.278 | 186.295 |
| NOK | 32.476 | 27.148 |
| USD | 14.231 | 11.976 |
| Øvrige | 11.806 | 11.545 |
| Regnskabs- | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Effektiv rente | mæssig værdi | |||||
| Gns.-vægtet | Fast/- | % | % | |||
| Låntype | restløbetid år | variabel | 2009 | 2008 | 2009 | 2008 |
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 842.780 | 1.491.765 |
| Prioritetsgæld1 | 15,0 | variabel | 4,1 | 4,6 | 45.522 | 47.347 |
| Prioritetsgæld | 14,9 | fast | 3,4 | 4,3 | 101.953 | 139.872 |
| Banklån3 | 3,5 | variabel | 2,8 | 5,1 | 244.930 | 423.428 |
| Banklån2 | 4,0 | fast | 5,2 | 4,6 | 677.134 | 727.988 |
| Leasinggæld | 1,7 | fast | 3,5 | 6,4 | 425 | 805 |
| 1.912.744 | 2.831.205 |
1) Gæld anført som variabel rente har revurdering af rentesatsen i 2009
58
2) 400.000 tkr. er afdækket til udløb i 2013 gennem en renteswap til en rente på 4,25%
3) 2.803 t.EUR er afdækket til udløb i 2017 gennem en renteswap til en rente på 4,75%
Markedsværdien af de indgåede renteswaps udgør -23.092 tkr. pr. 31. december 2009 (2008: -15.159 tkr.), som er indregnet i egenkapitalen.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 22 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
| Leverandørgæld | 210.690 | 438.089 |
| Anden gæld (feriepenge, moms og anden gæld) | 183.767 | 250.678 |
| 394.457 | 688.767 | |
| Note 23 – Selskabsskat | ||
| Tilgodehavende/skyldig selskabsskat primo | -2.110 | 35.553 |
| Regulering vedrørende tidligere år | -263 | - |
| Årets aktuelle skat inkl. dattervirksomheder | -3.028 | -16.337 |
| Betalt skat i året (fortsættende og ophørende aktiviteter) | 1.023 | -21.326 |
| -4.378 | -2.110 |
Aktiekapitalen udgør 1.923.784 stk. aktier á 100 kr. svarende til en nominel aktiekapital på 192.378.400 kr. Aktiekapitalen er fordelt på 203.784 A-aktier og 1.720.000 B-aktier. A-aktierne er tillagt 10 stemmer på generalforsamlingen, og skal udstedes på navn. A-aktierne er ikke omsætningspapirer. B-aktierne er tillagt én stemme på generalforsamlingen. B-aktierne er frit omsættelige.
| Egne aktier | Andel af | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Antal (stk.) Nominel (tkr.) | Kostpris (tkr.) | Kursværdi (tkr.) | selskabskapital (%) | ||
| Beholdning primo året | 44.981 | 4.498 | 23.031 | 4.033 | 2,3 |
| Køb | 37.500 | 3.750 | 2.937 | ||
| Beholdning ultimo året | 82.481 | 8.248 | 25.968 | 5.583 | 4,3 |
Sanistål kan, i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse, erhverve maksimalt 10% egne aktier frem til 17. april 2010. Selskabet køber egne aktier som led i det etablerede incitamentsprogram for direktion og ledende medarbejdere og med henblik på eventuel anvendelse til nedsættelse af Saniståls aktiekapital.
| Note 25 – Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Andre forpligtelser | 2009 | 2008 | ||||
| Huslejefor- pligtelser |
Leasingfor pligtelser |
Huslejefor- pligtelser |
Leasingfor- pligtelser |
|||
| 0-1 år | 56.346 | 11.679 | 56.215 | 17.180 | ||
| 1-5 år | 187.610 | 10.997 | 191.950 | 13.994 | ||
| > 5 år | 93.055 | - | 118.636 | - | ||
| 337.011 | 22.676 | 366.801 | 31.174 | |||
| Indregnet i resultatopgørelsen | 68.093 | 16.591 | 70.048 | 18.390 |
Leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt leasing af fi rmabiler.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 26 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar til KPMG kan specifi ceres således: | ||
| Lovpligtig revision | 1.895 | 1.608 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 572 | 120 |
| Andre erklæringer med sikkerhed | 65 | 50 |
| Andre ydelser | 1.334 | 1.626 |
| 3.866 | 3.404 |
Sanistål har ingen nærtstående parter med bestemmende indfl ydelse på Sanistål A/S.
Saniståls nærtstående parter med betydelig indfl ydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disses nære familiemedlemmer.
Ledelsens afl ønning og aktiebaseret vederlæggelse er omtalt i note 6 og 7.
Der har ikke været yderligere transaktioner med nærtstående parter.
IASB har udsendt nedennævnte nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske for Sanistål A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2009.
IFRS 3, amendments to IAS 27, fl ere amendments til IAS 32 og IAS 39 samt IFRIC 9, amendments to IFRS 2, amendments to IFRS 1, enkelte dele af improvements to IFRSs (May 2008), improvements to IFRSs (April 2009), IFRIC 17-19, amendment to IFRIC 14, revised IAS 24 og IFRS 9.
Amendments to IFRS 1, improvements to IFRS (April 2009), IFRIC 19, amendment to IFRIC 14, revised IAS 24 og IFRS 9 er endnu ikke godkendt af EU.
Sanistål A/S forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske. De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de tilsvarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, så implementeringen følger IASB's ikrafttrædelsesdatoer for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2010 eller senere.
Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsafl æggelsen for Sanistål A/S.
Ud over indregnede forhold er der ikke indtruffet hændelser efter årsafslutningen af betydning for koncernregnskabet for 2009.
| Carl F International | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2009 (tkr.) | Note | Byggeri | Industri | (ophørende aktivitet*) | I alt |
| Nettoomsætning | 1.798.247 | 2.097.985 | - | 3.896.232 | |
| Driftsresultat | -85.627 | -147.508 | - | -233.135 | |
| Driftsresultat ikke fordelt | -80.124 | ||||
| Resultat af associerede virksomheder | 1.071 | ||||
| Driftsresultat af ophørende aktiviteter | 17 | - | - | -99.366 | -99.366 |
| Resultat før skat | -85.627 | -147.508 | -99.366 | -411.554 | |
| Segmentanlægsaktiver | 647.512 | 412.934 | - | 1.060.446 | |
| Øvrige segmentaktiver | 505.084 | 575.210 | - | 1.080.294 | |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 227.248 | ||||
| Ikke fordelte aktiver | 162.836 | ||||
| Ophørende aktiviteter | - | - | 231.878 | 231.878 | |
| Aktiver bestemt for salg | 218.017 | ||||
| Aktiver i alt | 1.152.596 | 988.144 | 231.878 | 2.980.719 | |
| Segmentforpligtelser | 176.883 | 217.574 | - | 394.457 | |
| Ikke fordelte forpligtelser | 2.136.219 | ||||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | - | - | 308.910 | 308.910 | |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 95.663 | ||||
| Forpligtelser i alt | 176.883 | 217.574 | 308.910 | 2.935.249 | |
| Anlægsinvesteringer | 19.142 | 12.207 | 1.490 | 32.839 | |
| Afskrivninger | 31.842 | 36.155 | 7.851 | 75.848 | |
| Afskrivninger ikke fordelt | 10.559 | ||||
| Nedskrivninger | - | - | 10.000 | 10.000 | |
| Nedskrivninger ikke fordelt | 66.563 |
*For specifi kationer henvises til note 17
I Esbjerg har Saniståls håndværkerbutik haft et travlt år, hvor resultatet har overgået alle forventninger.
"Det startede med, at Carl F-butikken i marts 2009 fl yttede fra Spangsbjerg Møllevej og ind i Sanistål-butikken på Ørnevej. Men trods sammenlægningen var de mange kvadratmetre for dårligt udnyttet, hvilket var medvirkende til at Sanistål besluttede at sælge bygningerne på Ørnevej. En lokal invester ville gerne købe – og til gengæld
havde han nogle meget mere velegnede og meget velbeliggende lokaler, vi kunne leje," fortæller butikschef i Esbjerg, Thom Kikkenborg.
"For at effektivisere salget i Sanistål fl yttede de interne sælgere fra det tidligere VVS og Carl F ind i butikken, og med dem har vi fået en enorm specialviden, som kunderne har stor glæde af," fortæller Thom Kikkenborg og fortsætter: Vi har fået en af Danmarks største, lyseste og nok også mest velbeliggende Sanistålbutikker og et personale, der hjælper hinanden til glæde for kunderne."
| Carl F International | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2008 (tkr.) | Note | Byggeri | Industri | (ophørende aktivitet*) | I alt |
| Nettoomsætning | 2.367.495 | 3.967.820 | - | 6.335.315 | |
| Driftsresultat | -121.734 | 19.381 | - | -102.353 | |
| Driftsresultat ikke fordelt | -150.487 | ||||
| Resultat af associerede virksomheder | -221.008 | ||||
| Driftsresultat af ophørende aktiviteter | 17 | - | - | -122.517 | -122.517 |
| Resultat før skat | -121.734 | 19.381 | -122.517 | -596.365 | |
| Segmentanlægsaktiver | 548.841 | 467.944 | 201.129 | 1.217.914 | |
| Øvrige segmentaktiver | 674.360 | 1.207.431 | 233.011 | 2.114.802 | |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 227.241 | ||||
| Ikke fordelte aktiver | 16.222 | ||||
| Aktiver bestemt for salg | 326.500 | ||||
| Aktiver i alt | 1.223.201 | 1.675.375 | 434.140 | 3.902.679 | |
| Segmentforpligtelser | 211.060 | 370.627 | 434.835 | 1.016.522 | |
| Ikke fordelte forpligtelser | 2.320.295 | ||||
| Forpligtelser vedrørende | |||||
| aktiver bestemt for salg | 187.219 | ||||
| Forpligtelser i alt | 211.060 | 370.627 | 434.835 | 3.524.036 | |
| Anlægsinvesteringer | 153.672 | 131.021 | 7.935 | 292.628 | |
| Afskrivninger | 19.094 | 29.949 | 7.863 | 56.906 | |
| Afskrivninger ikke fordelt | 27.867 | ||||
| Nedskrivninger ikke fordelt | 100.000 |
*Segmentoplysningerne for den ophørende aktivitet Carl F International A/S fremgår af note 17
Aktiviteterne er opdelt med udgangspunkt i kundernes tilhørsforhold til de identifi cerede segmenter. Omkostningsallokeringen er foretaget ud fra et bidragsprincip, hvorved omkostningerne er fordelt i det omfang disse er umiddelbart fordelbare. Ikke fordelte omkostninger vedrører især omkostninger vedrørende logistik, administration, ejendomme og fi nansiering.
Sanistål A/S opererer primært på markederne Danmark, Tyskland og de baltiske lande.
Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografi ske områder er oplysning om omsætningens fordeling på geografi ske segmenter opgjort med udgangspunkt i kundernes geografi ske placering, mens oplysning om aktivernes fordeling på geografi ske segmenter er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.
Omsætning og langfristede aktiver er fordelt således:
| 2009 | 2008 | |||
|---|---|---|---|---|
| tkr. | Omsætning | Langfristede aktiver | Omsætning | Langfristede aktiver |
| Danmark | 3.350.878 | 1.214.370 | 5.499.760 | 1.175.987 |
| Tyskland | 323.994 | 23.231 | 465.098 | 20.917 |
| De baltiske lande | 221.360 | 111.968 | 370.457 | 118.019 |
| Andre lande | - | 3.076 | - | 2.984 |
| Carl F International A/S | ||||
| (ophørende aktivitet) | 292.526 | 118.455 | 449.241 | 116.506 |
| 4.188.758 | 1.471.100 | 6.784.556 | 1.434.413 |
Sanistål har identifi ceret de væsentligste forretningsmæssige risici, som kan påvirke selskabets vækst, indtjening og fremtidige fi nansielle stilling. Koncernens risikovillighed er fastlagt under hensyntagen til den pågældende risikos tilknytning til koncernens kernekompetencer. Risici, som knytter sig til aktiviteter, der ikke hører til kernekompetencerne, søges som udgangspunkt afdækket i markedet.
Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2008.
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og fi nansiering eksponeret over for en række fi nansielle risici, herunder likviditetsrisici, kreditrisici og markedsrisici (rente-, valuta-, og råvarerisici).
Koncernen har en centraliseret styring af fi nansielle risici. De overordnede rammer for den fi nansielle risikostyring er fastlagt i koncernens fi nanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, fi nansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til fi nansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte fi nansielle instrumenter og risikorammer.
Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i fi nansielle risici. Koncernens fi nansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de fi nansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og fi nansiering.
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at Sanistål A/S ikke er i stand til løbende at opfylde sine forpligtelser som følge af manglende evne til at generere tilstrækkelig indtjening, realisere aktiver eller opnå tilstrækkelig fi nansiering.
Koncernens likviditetsberedskab består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december, sammensætter sig således: | ||
| Disponible kreditter | 2.139.386 | 2.884.434 |
| Udnyttede kreditter | 1.765.269 | 2.643.986 |
| Likviditetsberedskab | 374.117 | 240.448 |
Som en del af en samlet aftale med selskabets banker, hvor bankerne stiller ansvarlig lånekapital til rådighed for koncernen (se note 20), er der også indgået aftale med bankerne om fortsat dækning af koncernens fi nansieringsbehov i form af kreditfaciliteter, der er stillet til rådighed, i første omgang frem til 31. marts 2011.
Kreditfaciliteterne udgør 2.139 mio. kr. pr. 31. december 2009 og den uudnyttede del heraf (likviditetsberedskabet) udgør 374 mio. kr.
Der er til aftalen knyttet en række fi nansielle vilkår (covenants), der hovedsageligt vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens EBITDA og likviditetsberedskab. En eller fl ere af disse covenants testes ultimo hvert kvartal. Brud på covenants kan indebære, at kreditfaciliteterne med undtagelse af de ansvarlige lån opsiges af bankkonsortiet.
På baggrund af udviklingen siden etableringen af lånene, drifts- og likviditetsbudgettet for 2010 og den heraf afledte forventning til udviklingen for 2010, er det ledelsens vurdering, at koncernen ikke vil få problemer med at overholde de aftalte covenants. Budgettet for 2010 viser, at der er et godt likviditetsberedskab gennem hele året.
Det er således direktionens og bestyrelsens vurdering, at kapital- og likviditetsberedskab på grundlag af aftalte kreditrammer og vilkår sammen med det væsentligt reducerede omkostningsniveau for 2010 har skabt en god forudsætning for koncernens fremtidige drift.
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:
| Regnskabs- | Kontrakt- | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| mæssig | lige penge- | Inden for | ||||
| 2009 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afl edte | ||||||
| fi nansielle instrumenter | ||||||
| Ansvarlig lånekapital | 549.959 | 646.254 | 31.469 | 563.575 | 51.210 | - |
| Kreditinstitutter og banker | 1.581.883 | 1.716.231 | 231.091 | 1.105.136 | 306.067 | 74.220 |
| Leverandørgæld | 210.690 | 210.690 | 210.690 | - | - | - |
| Afl edte fi nansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 23.092 | 23.092 | 5.504 | 11.008 | 5.773 | 807 |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.365.624 | 2.596.267 | 478.754 | 1.679.719 | 363.050 | 75.027 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 352.609 | 363.261 | 126.710 | 236.552 | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.718.233 | 2.959.528 | 605.464 | 1.916.271 | 363.050 | 75.027 |
| Regnskabs- mæssig |
Kontrakt- lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afl edte fi nansielle instrumenter |
||||||
| Kreditinstitutter og banker | 2.643.986 | 2.915.396 | 263.407 | 2.159.688 | 290.330 | 201.971 |
| Leverandørgæld | 438.089 | 438.089 | 438.089 | - | - | - |
| Afl edte fi nansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 15.189 | 15.189 | 2.880 | 5.761 | 5.761 | 787 |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 3.097.264 | 3.368.674 | 704.376 | 2.165.449 | 296.091 | 202.758 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 187.219 | 195.590 | 195.590 | - | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 3.284.483 | 3.564.264 | 899.966 | 2.165.449 | 296.091 | 202.758 |
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold. Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants), jf. ledelsesberetningen og note 20 omkring ansvarlig lånekapital.
Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants).
Koncernens kreditrisici er primært relateret til tilgodehavender, bankindeståender og de afl edte fi nansielle instrumenter. Kreditriskoen vedrørende tilgodehavender opstår, hvor koncernens salg ikke sker kontant, ved forudbetaling eller hvor betalingsudygtighed hos kunder ikke dækkes ved garantier, forsikring m.v.
Koncernen er generelt begunstiget af en begrænset afhængighed af enkeltkunder eller leverandører, hvilket skyldes stor spredning på mere end 20.000 kunder. Ingen enkelt kunde har derfor materiel indfl ydelse på kreditrisikoen.
Det er koncernens politik at søge de med kreditgivningen forbundne risici begrænset gennem en effektiv kreditstyring samt etablering af kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om større tilgodehavender. Offentlige virksomheder og særligt solide debitorer undtages.
Kunderne kreditvurderes løbende, og styringen af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer, som fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af at kreditrisikoen blandt selskabets kunder er forøget, er kreditrammerne nedsat for en række kunder. Såfremt en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kreditværdig, ændres betalingsvilkår eller der opnås yderligere sikkerhedsstillelser. Debitorsaldi på 296,0 mio. kr. var 31. december 2009 forsikret for 214,7 mio. kr. på hvilken del selvrisikoen udgør 10% i tilfælde af tab.
Hensættelser til tab på debitorer foretages såvel ud fra en konkret tabsrisikovurdering på den enkelte kunde som ud fra statistiske kriterier.
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i DKK, og varekøb primært foretages i DKK og EUR. Koncernen har valgt en strategi om at afdække væsentlige enkeltstående kortsigtede positioner i øvrige valutaer.
Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og udgifter i al væsentlighed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter vil koncernen blive påvirket af ændringerne i valutakurserne.
Koncernen er eksponeret for valutakurstab/-gevinster vedrørende investeringer i udenlandske dattervirksomheder, jf. koncernoversigten. Eksponeringen skyldes det forhold, at dattervirksomhedernes fi nansiering er etableret i DKK eller EUR med henblik på at minimere rentebelastningen.
En ændring i de lokale valutaer i de baltiske lande på 5% vil påvirke egenkapitalen med en kursregulering på 2,5 mio. kr. Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2009, og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2009.
Koncernens renterisiko opstår dels ved stigninger i rentesatser for den variabelt forrentede gæld dels ved fald i markedsrentesatser for den fast forrentede gæld.
Gældens fordeling på fast og variabel rente - efter indregning af renteswaps vurderes løbende, og beslutning om skift foretages ud fra langsigtede betragtninger, hvori indgår en afbalancering af stabile fi nansieringsomkostninger med låntagning til lavere rentesatser.
Den ansvarlige lånekapital er fast forrentet; dog er der til en del af den ansvarlige lånekapital knyttet en kursreguleringsklausul, der under givne betingelser kan udløse en forpligtelse ved lånenes indfrielse. Det vurderes at være usandsynligt, at disse betingelser kan opfyldes.
Den væsentligste del af koncernens låntagning – før rentesikring – sker til variabel rente, mens renterisikoen styres ved aftaler om renteswaps, hvor Sanistål på aftalte hovedstole betaler fast rente og modtager variabel rente. Fastforrentede lån indgår kun i mindre grad i låneporteføljen, jf. note 21.
Som det fremgår af note 21, udgør koncernens øvrige rentebærende gæld 1.913 mio. kr. ultimo 2009. Med udgangspunkt i nettogælden og de fi nansielle kontrakter, der er indgået ultimo 2009, vil en stigning på ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre en stigning i Saniståls samlede renteomkostninger før skat på 10,9 mio. kr. De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af indregnede fi nansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2009. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af 2009.
På balancedagen er der jf. note 21 foretaget sikring af renteniveauet vedrørende lån på i alt 421 mio. kr.
| tkr. | 2009 | 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Regnskabs- | Regnskabs- | |||||
| mæssig værdi Dagsværdi | mæssig værdi Dagsværdi | |||||
| Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen |
- | - | - | - | ||
| Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter | - | - | - | - | ||
| Udlån og tilgodehavender | 482.469 | 482.469 | 802.452 | 802.452 | ||
| Finansielle aktiver disponible for salg | 90.963 | 90.963 | - | - | ||
| Finansielle aktiver | 573.432 | 573.432 | 802.452 | 802.452 | ||
| Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen |
- | - | - | - | ||
| Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter | 23.092 | 23.092 | 15.159 | 15.159 | ||
| Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris | 2.912.157 | 2.911.412 | 3.508.877 | 3.519.972 | ||
| Finansielle forpligtelser | 2.935.249 | 2.943.504 | 3.524.036 | 3.535.131 |
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver.
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100. De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2008.
På lagervarer overvåger selskabet løbende den enkelte vares omsætningshastighed og foretager nedskrivninger af varer, hvor beholdningen er for stor, eller hvor afsætningen er stagnerende. Herudover er koncernen eksponeret for råvarerisici særligt i relation til stål, hvor råvarepriserne har fl uktueret kraftigt de seneste år.
Koncernens risici på skadesforsikringsområdet er dels dækket gennem forsikringer (bygninger, løsøre og driftstab) og dels gennem selvrisiko. Ejendommene i Danmark er fuld- og nyværdiforsikrede. De samlede risici evalueres årligt af bestyrelsen.
Koncernens leverancer er næsten udelukkende til lokale markeder, og produktrisici er dels afdækket via de normale samhandelsmæssige rettigheder, som selskabet har til at rette modkrav overfor leverandører, og dels via selskabets leveringsbetingelser og forsikringer.
Sanistål er afhængig af velfungerende IT-systemer. Virksomhedens IT-infrastruktur styres og drives på koncernniveau, mens forretningssystemer styres af de enkelte selskaber. Et af fokusområderne er driftsikkerheden, og specielt i moderselskabet er der i kraft af udstyr, processer og organisation opnået en meget høj driftsikkerhed.
Koncernens forretningssegmenter: Byggeri Divisionen, Industri Divisionen og Carl F International (ophørende aktivitet) er generelt begunstiget af en begrænset afhængighed af enkeltkunder eller -leverandører. Ingen enkelt kunde eller leverandør vægter individuelt så tungt, at koncernens samlede omsætning eller indtjening ville ændres markant, hvis samarbejdet eventuelt skulle ophøre.
Markedsforholdene inden for Byggeri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i en anlægs- og en vedligeholdelsessektor, hvor Sanistål har den største eksponering mod vedligehold. Kunderne spænder over en række brancher – fra bygningshåndværk inden for VVS-sektoren over store installationsvirksomheder til entreprenører.
Det betyder, at der er en tendens til, at Sanistål har mindre udsving i segmentresultatet end de direkte konkurrenter på området. Konkurrencen må imidlertid beskrives som intens som følge af, at markedet serviceres af enkelte store koncerner.
Tømrer/snedker-branchen er karakteriseret ved, at det er relativt let at starte egen virksomhed. En betydelig del af kunderne drives som personlige virksomheder eller som selskaber med en begrænset kapital. På denne baggrund er risikoen for tab på debitorer større end hos de øvrige kundegrupper. Øvrige segmentrisici vurderes at være på niveau med risikoen i divisionen generelt.
Markedet indenfor Industri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i OEM (Original Equipment Manufacturing), hvor Sanistål leverer komponenter og råvarer (stål), der indgår i industriens slutprodukter og i MRO (Maintenance, Repair and Operations), hvor der leveres komponenter og hjælpemidler til industriens produktionsprocesser, herunder til reparationer og vedligehold af produktionsudstyret. Denne opdeling betyder under normale omstændigheder, at nedgang i industriproduktionen ikke slår fuldt igennem hos Sanistål, fordi en nedgang i industriens salg og produktion af maskiner naturligt medfører et større behov for vedligehold. Dette forhold gør sig imidlertid ikke i samme omfang gældende for så vidt angår stål, der væsentligst leveres som råvarer/ komponenter til industriens slutprodukter.
For stål gælder yderligere det forhold, at priserne er udsat for stadige, cykliske svingninger som påvirker Saniståls indtjeningsmuligheder. Generelt kan det siges, at når stålpriserne stiger, muliggør lagerbeholdningerne og markedsforholdene en øget indtjening. Det omvendte er tilfældet, når priserne falder. Da det ikke er muligt (økonomisk rentabelt) at hedge stålprisen, er det selskabets politik at søge størst mulig afdækning ved at holde lagrene på det niveau, der netop sikrer tilfredsstillende levering til selskabets kunder.
Carl F International-segmentet har aktiviteter indenfor arkitektdesignede dør- og vinduesbeslag i den øverste del af markedssegmentet. Herunder ejer og udvikler Carl F International det internationalt anerkendte varemærke d line, som markedsføres i ca. 25 lande. Derudover driver Carl F International aktiviteter på det nordiske marked indenfor låse- og adgangskontrol.
Kunderne er et miks fra projektsalg via arkitekter og entreprenører til låsesmede og distributører. Den primære eksponering af segmentet er mod anlægssektoren, hvilket indebærer aktiviteter i såvel renoveringsmarkedet som nybyggeri. Carl F International har derfor en vis følsomhed i forhold til projektmarkedet, mens sikringsmarkedet derimod ikke traditionelt er eksponeret af udsving i byggeaktiviteten, da markederne drives af fl ere forskellige typer af behov. Carl F Internationals markeder er kendetegnet ved få og store konkurrenter. Der er en væsentlig konkurrence på markederne, hvor komplette løsninger såvel som pris, kvalitet og service er afgørende parametre.
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2 | 3.285.195 | 5.389.309 |
| Vareforbrug | 2.448.321 | 4.172.031 | |
| Bruttoavance | 836.874 | 1.217.278 | |
| Andre driftsindtægter | 3 | 29.088 | 15.592 |
| Andre eksterne omkostninger | 4 | -343.569 | -480.649 |
| Personaleomkostninger | 5 | -592.099 | -769.044 |
| Primær drift før afskrivninger (EBITDA) | -69.706 | -16.823 | |
| Afskrivninger | 9/10 | -60.189 | -57.506 |
| Primær drift (EBIT) | -129.895 | -74.329 | |
| Nedskrivning af kapitalandele i associerede virksomheder | 12 | - | -219.022 |
| Finansielle indtægter | 6 | 44.100 | 58.408 |
| Finansielle omkostninger | 7 | -245.213 | -331.868 |
| Resultat før skat | -331.008 | -566.811 | |
| Skat af årets resultat | 8 | 52.989 | 20.110 |
| Årets resultat | -278.019 | -546.701 | |
| Forslag til resultatdisponering: | |||
| Foreslået udbytte, 0 kr. (0 kr.) pr. aktie | - | - | |
| Overført resultat | -278.019 | -546.701 | |
| -278.019 | -546.701 |
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | -19.692 | -28.999 |
| Værdireguleringer overført til fi nansielle poster | -4.418 | |
| Skat af sikringsinstrumenter indregnet direkte på totalindkomsten | 8.354 | |
| Anden totalindkomst efter skat | -5.383 | -25.063 |
| Årets resultat | -278.019 | -546.701 |
| Totalindkomst i alt | -283.402 | -571.764 |
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 9 | ||
| Goodwill | 181.019 | 165.019 | |
| Varemærker | 43.125 | 45.625 | |
| Kundekreds | 18.125 | 20.625 | |
| Software | 12.297 | 9.782 | |
| 254.566 | 241.051 | ||
| Materielle aktiver | 10 | ||
| Grunde og bygninger | 426.694 | 365.593 | |
| Driftsmateriel og inventar | 216.355 | 240.800 | |
| 643.049 | 606.393 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i dattervirksomheder | 11 | 267.962 | 354.579 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 12 | 227.248 | 227.241 |
| Udskudt skat | 15 | 31.267 | - |
| Tilgodehavender og deposita | 14.913 | 13.891 | |
| 541.390 | 595.711 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.439.005 | 1.443.155 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 13 | 497.531 | 1.016.904 |
| Tilgodehavender | 14 | 404.872 | 597.125 |
| Periodeafgrænsningsposter | 25.724 | 19.588 | |
| Likvide beholdninger | 7.104 | 925 | |
| 935.231 | 1.634.542 | ||
| Aktiver bestemt for salg | 20 | 177.889 | 285.027 |
| Kortfristede aktiver i alt | 1.113.120 | 1.919.569 | |
| AKTIVER I ALT | 2.552.125 | 3.362.724 |
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 192.378 | 192.378 | |
| Andre reserver | -24.450 | -15.317 | |
| Overført resultat | -47.328 | 229.755 | |
| Egenkapital i alt | 120.600 | 406.816 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Ansvarlig lånekapital | 16 | 549.959 | - |
| Udskudt skat | 15 | - | 22.999 |
| Kreditinstitutter | 17 | 877.303 | 585.000 |
| 1.427.262 | 607.999 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 17 | 542.854 | 1.560.132 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 18 | 337.906 | 599.536 |
| Selskabsskat | 19 | 1.198 | 3.098 |
| Hensatte forpligtelser | 21 | 28.483 | 1.954 |
| 910.441 | 2.164.720 | ||
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 20 | 93.822 | 183.189 |
| 1.004.263 | 2.347.909 | ||
| Forpligtelser i alt | 2.431.525 | 2.955.908 | |
| PASSIVER I ALT | 2.552.125 | 3.362.724 |
| tkr. | Note | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|
| Primær drift (EBIT) | -129.895 | -74.329 | |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | |||
| Avance ved salg af ejendomme | 3 | -27.753 | -14.282 |
| Af- og nedskrivninger | 9/10 | 60.188 | 57.506 |
| Andre ikke-kontante driftsposter, netto | - | 115.630 | |
| Hensatte forpligtelser | -1.954 | -11.046 | |
| Andre driftsposter | 354 | 4.481 | |
| Renteindtægter, modtaget | 33.596 | 23.556 | |
| Renteudgifter, betalt | -99.044 | -114.720 | |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | -164.508 | -13.204 | |
| Ændring i tilgodehavender | 173.879 | 119.456 | |
| Ændring i varebeholdninger | 519.373 | -133.151 | |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | -267.450 | 208.569 | |
| Betalt selskabsskat | -1.305 | 31.641 | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 259.989 | 213.311 | |
| Køb af immaterielle aktiver | -20.253 | -9.188 | |
| Køb af materielle aktiver | -21.483 | -226.252 | |
| Salg af materielle aktiver | 66.268 | 32.863 | |
| Køb af dattervirksomhed | -10.000 | -110.500 | |
| Køb af associeret virksomhed | - | -206 | |
| Andre langfristede aktiver | -1.022 | -2.561 | |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 13.510 | -315.844 | |
| Frie pengestrømme | 273.499 | -102.533 | |
| Fremmedfi nansiering: | |||
| Provenu ved låneoptagelse (ansvarlig lånekapital) | 549.959 | - | |
| Afdrag til kreditinstitutter | -260.630 | -11.689 | |
| Reduceret træk på driftskreditter | -553.712 | 122.880 | |
| Aktionærerne: | |||
| Betalt udbytte | - | -9.392 | |
| Erhvervelse af egne aktier | -2.937 | - | |
| Afhændelse af aktier til medarbejdere | - | 148 | |
| Pengestrøm fra fi nansiering | -267.320 | 101.947 | |
| Årets pengestrøm | 6.179 | -586 | |
| Likvider primo | 925 | 1.511 | |
| Likvider ultimo | 7.104 | 925 |
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene fra det offentliggjorte regnskabsmateriale.
| 2009 (tkr.) | Aktie- kapital |
Reserve for sikrings- -trans- aktioner |
Reserve for egne aktier |
resultat | Overført Foreslået udbytte |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital primo | 192.378 | -10.819 | -23.031 | 248.288 | - | 406.816 |
| Årets indregnede indtægter og omkostninger | - | -5.383 | - | -278.019 | - -283.402 | |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 123 | 123 | ||||
| Erhvervelse af egne aktier | -2.937 | -2.937 | ||||
| Egenkapitalbevægelser i alt | - | -5.383 | -2.937 | -277.896 | - -286.216 | |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -16.202 | -25.968 | -29.608 | - | 120.600 |
| Reserve for sikrings- |
Reserve | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 (tkr.) | Aktie- kapital |
-trans- aktioner |
for egne aktier |
resultat | Overført Foreslået udbytte |
I alt |
| Egenkapital primo | 192.378 | 14.244 | -23.266 | 785.415 | 9.392 | 978.163 |
| Ændring af regnskabspraksis | 5.180 | 5.180 | ||||
| Korrigeret egenkapital primo | 192.378 | 14.244 | -23.266 | 771.873 | 9.392 | 983.343 |
| Årets indregnede indtægter og omkostninger | - | -25.063 | -546.701 | - -571.764 | ||
| Udloddet udbytte | -9.392 | -9.392 | ||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | 4.481 | 4.481 | ||||
| Salg af egne aktier ved incitaments-program | 235 | -87 | 148 | |||
| Egenkapitalbevægelser i alt | - | -25.063 | 235 | -542.307 | -9.392 -576.527 | |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -10.819 | -23.031 | 248.288 | - | 406.816 |
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Reserve for egne aktier er beskrevet i note 24 i koncernregnskabet.
| 1 | Anvendt regnskabspraksis | 77 |
|---|---|---|
| 2 | Nettoomsætning | 78 |
| 3 | Andre driftsindtægter | 78 |
| 4 | Andre eksterne omkostninger | 78 |
| 5 | Personaleomkostninger | 78 |
| 6 | Finansielle indtægter | 79 |
| 7 | Finansielle omkostninger | 79 |
| 8 | Skat | 79 |
| 9 | Immaterielle aktiver | 80 |
| 10 | Materielle aktiver | 82 |
| 11 | Kapitalandele i dattervirksomheder | 83 |
| 12 | Kapitalandele i associerede virksomheder | 84 |
| 13 | Varebeholdninger | 85 |
| 14 | Tilgodehavender | 85 |
| 15 | Udskudt skat | 86 |
| 16 | Ansvarlig lånekapital | 86 |
| 17 | Kreditinstitutter | 86 |
| 18 | Leverandørgæld og andre forpligtelser | 87 |
| 19 | Selskabsskat | 87 |
| 20 | Aktiver bestemt for salg | 88 |
| 21 | Hensatte forpligtelser | 88 |
| 22 | Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser | 89 |
| 23 | Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 89 |
| 24 | Nærtstående parter | 90 |
| 25 | Begivenheder efter balancedagen | 90 |
| 26 | Finansielle risici og fi nansielle instrumenter | 91 |
Det separate årsregnskab for moderselskabet udarbejdes som følge af, at årsregnskabsloven kræver udarbejdelse af årsregnskaber for moderselskaber.
Moderselskabets årsregnskab afl ægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.
Der henvises til beskrivelsen i note 1 til koncernregnskabet.
I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (se note 1 til koncernregnskabet) afviger moderselskabets anvendte regnskabspraksis kun på følgende punkter:
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end periodens totalindkomst i dattervirksomheder i den periode, hvor udbyttet deklareres, gennemføres nedskrivningstest.
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvis der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Der henvises til note 2 i koncernregnskabet.
| Note 2 – Nettoomsætning Lagersalg 2.892.202 4.406.029 Forskrivningssalg 392.993 983.280 3.285.195 5.389.309 Note 3 – Andre driftsindtægter Huslejeindtægter m.v. 1.335 1.310 Avance ved salg af ejendomme 27.753 14.282 29.088 15.592 Note 4 – Andre eksterne omkostninger Administrationsomkostninger 84.178 101.579 Salgsomkostninger 35.885 61.104 Lageromkostninger 27.744 46.615 Fragt og kørsel 107.226 168.607 |
|---|
| Ejendommens driftsudgifter 80.168 77.346 |
| Tab på debitorer 8.368 25.398 |
| 343.569 480.649 |
| Tab på debitorer: |
| Konstaterede tab efter fradrag af forsikringsdækning 13.854 10.367 |
| Forskydning i hensættelser -4.423 16.279 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer -1.063 -1.248 |
| 8.368 25.398 |
| Note 5 – Personaleomkostninger |
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer 2.650 2.538 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde - 600 |
| Vederlag til direktion 6.229 9.304 |
| Vederlag til ledende medarbejdere 2.460 2.433 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere 526.856 686.400 |
| Pensionsudgifter til ledende medarbejdere 136 164 |
| Pensionsudgifter til andre medarbejdere 29.212 35.333 |
| Andre udgifter, herunder til social sikring 24.556 32.272 592.099 769.044 |
I ovenstående personaleomkostninger indgår aktiebaseret vederlæggelse med 123 tkr. for 2009 og 4.481 tkr. for 2008.
Moderselskabet har i år 2009 gennemsnitligt beskæftiget 1.434 medarbejdere (2008: 1.790 medarbejdere). Vedrørende bonus og incitamentsprogram henvises til note 7 i koncernregnskabet.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem udgør i 2009 200 tkr., formand og næstformand honoreres med henholdsvis 600 tkr. og 300 tkr. I 2009 er der etableret en revisionskomite med tre medlemmer, hvor formanden honoreres med 200 tkr., og øvrige medlemmer honoreres med 100 tkr.
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. Der foreligger ingen aftaler med bestyrelse, direktion eller andre medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratrædelse eller eventuelt overtagelsestilbud fra en ny ejer.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 6 – Finansielle indtægter | ||
| Renter, likvide beholdninger m.v. | 16.662 | 15.310 |
| Renteindtægter fra dattervirksomheder | 1.941 | 1.373 |
| Tilbageførelse af nedskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder | 10.497 | 34.852 |
| Udbytte | 15.000 | - |
| Valutakursgevinster | - | 2.455 |
| Indtægter vedrørende sikringsinstrumenter | - | 4.418 |
| 44.100 | 58.408 | |
| Note 7 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter, kreditinstitutter m.v. | 86.556 | 114.720 |
| Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder | 146.169 | 217.148 |
| Udgifter vedrørende sikringsinstrumenter | 12.437 | - |
| Valutakurstab | 51 245.213 |
- 331.868 |
| Note 8 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat | -52.989 | -20.110 |
| Skat af bevægelser i totalindkomst | -1.872 | -8.354 |
| -54.861 | -28.464 | |
| Skat af årets resultat fremkommer således: | ||
| Aktuel skat | - | - |
| Udskudt skat | -52.712 | -20.156 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | -277 -52.989 |
46 -20.110 |
| Skat af årets resultat kan forklares således: | ||
| Beregnet 25% skat af resultat før skat | -77.407 | -141.703 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | -1.330 | - |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 354 | 1.753 |
| Genbeskatningsforpligtelse vedrørende udenlandske dattervirksomheder | - | 13.632 |
| Indregning af kapitalandele i dattervirksomheder | 25.671 | 106.162 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | -277 | 46 |
| -52.989 | -20.110 | |
| Effektiv skatteprocent | 16,0% | 3,5% |
| tkr. | Goodwill | Varemærker | Kundekreds | Software | Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Note 9 – Immaterielle aktiver | |||||
| 2009 (2008) | |||||
| Kostpris primo | 165.019 | 50.000 | 25.000 | 23.800 | 263.819 |
| Kostpris primo | 165.019 | 50.000 | 25.000 | 14.612 | 254.631 |
| Årets tilgang | 16.000 | - | - | 4.254 | 20.254 |
| Årets tilgang | - | - | - | 9.188 | 9.188 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Kostpris ultimo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 28.054 | 284.073 |
| Kostpris ultimo | 165.019 | 50.000 | 25.000 | 23.800 | 263.819 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -4.375 | -4.375 | -14.018 | -22.768 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -1.875 | -1.875 | -12.369 | -16.119 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -1.739 | -6.739 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -1.649 | -6.649 |
| Årets afgang | - | - | - | - | |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Af- og nedskrivninger ultimo | - | -6.875 | -6.875 | -15.757 | -29.507 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | - | -4.375 | -4.375 | -14.018 | -22.768 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 181.019 | 43.125 | 18.125 | 12.297 | 254.566 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 165.019 | 45.625 | 20.625 | 9.782 | 241.051 |
Ledelsen har pr. 31. december 2009 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill, andre immaterielle og materielle aktiver for værdiforringelse. I denne forbindelse er goodwill allokeret til følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Carl F Detail | 165.019 | 165.019 |
| Carl F Industri | 16.000 | - |
| 181.019 | 165.019 |
Nedskrivningstests for goodwill og immaterielle aktiver med udefi nerbar brugstid gennemføres, hvis der er indikationer for et nedskrivningsbehov, dog mindst én gang årligt. Hvis genindvindingsværdien, der er baseret på den kapitaliserede værdi af de forventede fremtidige frie pengestrømme, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver.
Forventede fremtidige frie pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, EBIT, arbejdskapital, aktiver og vækstforudsætningerne for de efterfølgende år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentligste parametre er vurderet og indregnet i de forventede pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger i de pågældende segmenter.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifi kke risici i de enkelte segmenter.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill vedrørende Carl F Detail og Carl F Industri.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Byggeri Divisionen, hvori det tidligere segment "Carl F Detail" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2010 samt prognoser for perioden 2011-2015, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 6,9% efter skat (før skat 7,7%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 2,7%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2010 og prognosen frem til 2015, mens der forventes fuld reinvestering i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 7,9% i stedet for 6,9%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2010-2015 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 6,9% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Industri Divisionen, hvori "Carl F Industri" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2010 samt prognoser for perioden 2011-2015, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 6,9% efter skat (før skat 7,7%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 2,7%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2010 og prognosen frem til 2015, mens der forventes fuld reinvestering i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 7,9% i stedet for 6,9%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2010-2015 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 6,9% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Ledelsen har ikke identifi ceret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre yderligere værdiforringelsestests for øvrige langfristede immaterielle aktiver, herunder varemærker, kundekredse og software.
| Grunde og | Driftsmateriel | Materielle aktiver | ||
|---|---|---|---|---|
| tkr. | bygninger | og inventar | under opførelse | Total |
| Note 10 – Materielle aktiver 2009 (2008) | ||||
| Kostpris primo | 377.467 | 481.356 | - | 858.823 |
| Kostpris primo | 475.254 | 358.298 | 226.038 | 1.059.590 |
| Årets tilgang | -592 | 22.075 | - | 21.483 |
| Årets tilgang | 329.450 | 122.840 | -226.038 | 226.252 |
| Årets afgang | -65.247 | -24.225 | - | -89.472 |
| Årets afgang | -31.263 | 218 | - | -31.045 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 172.855 | -53.608 | - | 119.247 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -395.974 | - | - | -395.974 |
| Kostpris ultimo | 484.483 | 425.598 | - | 910.081 |
| Kostpris ultimo | 377.467 | 481.356 | - | 858.823 |
| Af- og nedskrivninger primo | -11.874 | -240.556 | - | -252.430 |
| Af- og nedskrivninger primo | -134.232 | -203.427 | - | -337.659 |
| Årets afskrivninger | -14.793 | -39.014 | - | -53.807 |
| Årets afskrivninger | -16.422 | -35.802 | - | -52.224 |
| Årets afgang | 28.233 | 23.081 | - | 51.314 |
| Årets afgang | 15.158 | -1.327 | - | 13.831 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -59.355 | 47.246 | - | -12.109 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 123.622 | - | - | 123.622 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -57.789 | -209.243 | - | -267.032 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -11.874 | -240.556 | - | -252.430 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 426.694 | 216.355 | - | 643.049 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 365.593 | 240.800 | - | 606.393 |
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 11 – Kapitalandele i dattervirksomheder | ||
| Kostpris primo | 588.071 | 477.571 |
| Årets tilgang | 10.000 | 110.500 |
| Kostpris ultimo | 598.071 | 588.071 |
| Nedskrivninger primo | 238.354 | 56.058 |
| Nedskrivninger | 146.169 | 217.148 |
| Tilbageførsel af nedskrivninger | -10.497 | -34.852 |
| Nedskrivninger ultimo | 374.026 | 238.354 |
| Overført til hensættelser/modregning i tilgodehavender | 43.917 | 4.862 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 267.962 | 354.579 |
| Navn | Hjemsted | Ejerandel |
|---|---|---|
| Carl F International A/S | Danmark | 100% |
| Serman & Tipsmark A/S | Danmark | 100% |
| Max Schön AG | Tyskland | 100% |
| Sanistal SIA | Letland | 100% |
| Sanistal OÜ | Estland | 100% |
| UAB Sanistal | Litauen | 100% |
Bortset fra Carl F International A/S, Sanistal OÜ og UAB Sanistal er selskaberne værdiansat til kostpris.
Carl F International A/S er i 2009 nedskrevet med 139,0 mio. kr., hvilket er sket på grundlag af en gennemført nedskrivningstest. Selskabet indgår i kapitalandele med 0 kr. Den negative egenkapital på 43,9 mio. kr. er overført til "Hensatte forpligtelser" efter modregning af Sanistål A/S' tilgodehavende på 15,4 mio. kr.
Værdien af Sanistal OÜ er forøget med 10,5 mio. kr. og er indregnet til 15,6 mio. kr. svarende til den opgjorte impairmentværdi pr. 31. december 2009 og efter den gennemførte kapitalforhøjelse på 10 mio. kr. primo 2009.
Værdien af UAB Sanistål, som tidligere har været optaget til kostpris, er nedskrevet med 7,2 mio. kr., hvilket er sket på grundlag af en gennemført nedskrivningstest. UAB Sanistal indgår herefter med en værdi på 43,0 mio. kr.
Principperne for de foretagne nedskrivningstest er beskrevet i note 12 til koncernregnskabet
| tkr. | 2009 | 2008 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Note 12 – Kapitalandele i associerede virksomheder | |||||||
| Kostpris primo | 446.263 | 446.057 | |||||
| Tilgang | - | 206 | |||||
| Kostpris ultimo | 446.263 | 446.263 | |||||
| Reguleringer primo | -219.022 | - | |||||
| Årets reguleringer inkl. nedskrivning | 7 | -219.022 | |||||
| Reguleringer ultimo | -219.015 | -219.022 | |||||
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 227.248 | 227.241 | |||||
| Navn | Hjemsted | Ejerandel | Omsæt -ning |
Årets resultat |
Aktiver | Forplig- telser |
Andel af egenkapital |
| Brødrene | |||||||
| A & O Johansen A/S | Albertslund | 39,12% | 1.991.112 | 2.738 | 1.406.761 | 825.914 | 227.248 |
Grundlaget for vurderingen af nytteværdien af Brødrene A & O Johansen A/S er tilgængelige informationer offentliggjort af Brødrene A & O Johansen A/S, herunder delårsrapporter og årsrapporter samt ledelsens egne erfaringer og vurderinger af markedsforholdene og markedsudsigterne for den pågældende branche.
Herefter indgår aktierne i Brødrene A & O Johansen A/S til skønnet nytteværdi på 227,2 mio. kr. svarende til andel af egenkapitalen ifølge Brødrene A & O Johansen A/S. Der henvises i øvrigt til note 14 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 13 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 497.531 | 1.016.904 |
| 497.531 | 1.016.904 | |
| Årets nedskrivning indregnet i resultatopgørelsen | 20.767 | 99.110 |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 7.285 | 386.291 |
I forbindelse med kassationer er der tilbageført nedskrivninger. Der er herudover ikke tilbageført væsentlige nedskrivninger.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 14 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 350.342 | 554.869 |
| Varetilgodehavender hos dattervirksomheder | 2.827 | 13.725 |
| Tilgodehavender hos dattervirksomheder | 44.226 | 26.834 |
| Andre tilgodehavender | 7.477 | 1.697 |
| 404.872 | 597.125 | |
| Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger: | ||
| Nedskrivninger primo | 44.887 | 25.748 |
| Nedskrevet i året | 19.963 | 37.573 |
| Realiseret i året | -23.856 | -25.398 |
| Tilbageført | -8.061 | -567 |
| Nedskrivninger ultimo | 32.933 | 37.356 |
| Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. december | ||
| var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger: | ||
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 38.452 | 68.069 |
| Mellem 30 og 90 dage | 8.337 | 11.222 |
| Over 90 dage | 10.071 | 6.856 |
| 56.860 | 86.147 |
Vedrørende kreditrisici henvises til omtale under risikofaktorer note 31 i koncernregnskabet. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer til dagsværdien.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 15 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | 22.999 | 49.361 |
| Regulering vedrørende tidligere år | 318 | 2.148 |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | -54.584 | -28.510 |
| -31.267 | 22.999 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 18.387 | 16.803 |
| Materielle aktiver | 36.411 | 50.426 |
| Kortfristede aktiver | -6.224 | -31.166 |
| Kortfristede forpligtelser | 7.977 | 12.098 |
| Fremførselsberettigede skattemæssige underskud | -87.818 | -25.162 |
| -31.267 | 22.999 |
Ansvarlig lånekapital er beskrevet i note 20 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 17 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 877.303 | 585.000 |
| Kortfristede forpligtelser | 542.854 | 1.560.132 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 93.822 | 183.189 |
| 1.513.979 | 2.328.321 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 1.466.033 | 2.296.757 |
| EUR | 44.214 | 27.604 |
| Øvrige | 3.732 | 3.960 |
Moderselskabet har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
| Regnskabsmæssig | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Effektiv rente | værdi | |||||
| Låntype | Gns.vægtet | Fast/ | % | % | ||
| restløbetid år | variabel | 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 540.920 | 1.094.632 |
| Prioritetsgæld 1) | 15,0 | variabel | 4,1 | 5,1 | 45.403 | 46.989 |
| Prioritetsgæld | 15,1 | fast | 3,4 | 4,2 | 100.231 | 136.200 |
| Banklån 1) | 0,1 | variabel | 2,4 | 6,1 | 192.425 | 365.500 |
| 2) Banklån |
4,1 | fast | 5,3 | 5,6 | 635.000 | 685.000 |
| 1.513.979 | 2.328.321 |
1) Gæld anført som variabel rente har revurdering af rentesatsen i 2009
2) 400.000 tkr. er afdækket til udløb i 2013 gennem en renteswap
Markedsværdien af de indgåede renteswaps udgør -20.943 tkr. pr. 31. december 2009 (2008: -13.457 tkr.), som er indregnet på egenkapitalen.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 18 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
| Leverandørgæld | 180.511 | 342.284 |
| Anden gæld | 157.395 | 167.252 |
| Skyldig kapitalindskud | - | 90.000 |
| 337.906 | 599.536 | |
| Note 19 – Selskabsskat | ||
| Skyldig selskabsskat primo | 3.098 | -26.441 |
| Årets aktuelle skat | - | -2.102 |
| Modtaget/betalt skat i året | -1.900 | 31.641 |
| 1.198 | 3.098 |
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 20 – Aktiver bestemt for salg | ||
| Materielle anlægsaktiver, grunde og bygninger | 171.527 | 285.027 |
| Materielle anlægsaktiver, driftsmateriel og inventar | 6.362 | - |
| Aktiver bestemt for salg | 177.889 | 285.027 |
| Kreditinstitutter, prioritetsgæld | 93.822 | 183.189 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 93.822 | 183.189 |
Ledelsen vurderer, at realisationsværdien for aktiver bestemt for salg vil overstige den bogførte værdi på 178 mio. kr. væsentligt.
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 21 – Hensatte forpligtelser | ||
| Hensættelse primo | 1.954 | 13.000 |
| Anvendt i året | -1.954 | -12.628 |
| Hensat for året* | 28.483 | 1.582 |
| Hensættelse ultimo | 28.483 | 1.954 |
*Hensættelsen vedrører den negative værdi på dattervirksomhed efter modregning af tilgodehavende hos samme. Forholdet er nærmere beskrevet i note 11
Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive:
| Langfristede forpligtelser | - | - |
|---|---|---|
| Kortfristede forpligtelser | 28.483 | 1.954 |
| 28.483 | 1.954 |
| Andre forpligtelser: | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2008 | |||
| Husleje- forpligtelser |
Leasing- forpligtelser |
Husleje- forpligtelser |
Leasing- forpligtelser |
|
| 0-1 år | 53.394 | 11.472 | 56.215 | 15.442 |
| 1-5 år | 181.711 | 7.794 | 191.950 | 11.506 |
| > 5 år | 93.055 | - | 118.636 | 0 |
| 328.160 | 19.266 | 366.801 | 26.948 | |
| Indregnet i resultatopgørelsen | 64.317 | 15.787 | 66.272 | 17.586 |
Leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt leasing af fi rmabiler.
Der er afgivet støtteerklæringer for Carl F Internationel A/S og Serman & Tipsmak A/S
Til sikkerhed for bankgæld:
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter:
| mio. kr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Grunde og bygninger med regnskabsmæssig værdi på | 582,3 | 274,3 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder med regnskabsmæssig værdi på | 227,2 | - |
| Fordringer i forbindelse med salg af ejendomme | 6,8 | - |
| Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed | 1.912,4 | 187,2 |
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Note 23 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar til KPMG kan specifi ceres således: | ||
| Lovpligtig revision | 1.125 | 975 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 198 | 120 |
| Andre erklæringer med sikkerhed | 65 | 40 |
| Andre ydelser | 1.096 | 346 |
| 2.484 | 1.481 |
Sanistål har ingen nærtstående parter med bestemmende indfl ydelse på Sanistål A/S.
Saniståls nærtstående parter med betydelig indfl ydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disses nære familiemedlemmer.
Ledelsens afl ønning og aktiebaseret vederlæggelse er omtalt i koncernregnskabet note 6 og 7.
Samhandel med dattervirksomheder har omfattet følgende:
| tkr. | 2009 | 2008 |
|---|---|---|
| Salg af handelsvarer | 42.145 | 69.165 |
| Salg af tjenesteydelser | 400 | 400 |
| Indtægter ved udleje af bygninger | 903 | 869 |
| Renteindtægter ved koncernudlån | 1.940 | 1.373 |
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis
Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december 2009 udgør fastforrentede stående lån på i alt 59.660 tkr. (2008: 31.695 tkr.).
Almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer og tjenesteydelser og tilgodehavender herpå er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til koncernens og moderselskabets øvrige kunder.
Moderselskabets egenkapital udgør 120,6 mio. kr. pr. 31. december 2009. I overensstemmelse med budgettet for 2010 har moderselskabet realiseret underskud i januar og februar 2010. Dette har ført til, at moderselskabets egenkapital nu udgør mindre end 50% af selskabskapitalen på 192,4 mio. kr.
De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen i den situation indkalder til generalforsamling, hvor den redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Det konstaterede kapitaltab vil derfor blive behandlet på selskabets generalforsamling d. 17. april 2010.
Den økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport.
Det er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt at iværksætte særlige foranstaltninger.
For det første er der allerede etableret et betryggende kapitalberedskab i form af ansvarlig lånekapital på 550 mio. kr., hvilket sammen med egenkapitalen udgjorde 20% af balancesummen ultimo 2009.
For det andet indebærer de tiltag, der er gjort i 2009, at driften forbedres markant i 2010 og yderligere i de efterfølgende år. Derfor forventes et begrænset tab af egenkapital i løbet af 2010, og fra 2011 er prognosen, at selskabets drift bidrager til gradvis reetablering af selskabskapitalen.
For det tredje er det forventningen, at realisation af aktiver bestemt for salg vil indebære regnskabsmæssige avance, som vil bidrage yderligere til at genskabe selskabets egenkapital.
Det er derfor forventningen, at Sanistål i løbet af 3-4 år vil kunne retablere selskabskapitalen.
Ud over indregnede forhold er der ikke indtruffet hændelser efter årsafslutningen af betydning for årsregnskabet for 2009.
Med hensyn til fi nansielle risici og fi nansielle instrumenter henvises i sin helhed til note 31 i koncernregnskabet, idet de beskrevne risici og følsomheder vurderes at dække moderselskabet.
Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:
| 2009 (tkr.) | Regnskabs | Kontrakt- mæssig lige penge- strømme |
1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| værdi | Inden for 1 år |
|||||
| fi nansielle instrumenter | ||||||
| Ansvarlig lånekapital | 549.959 | 646.254 | 31.469 | 563.575 | 51.210 | - |
| Kreditinstitutter og banker | 1.420.157 | 1.525.956 | 192.768 | 1.015.422 | 294.758 | 23.008 |
| Leverandørgæld | 180.511 | 180.511 | 180.511 | - | - | - |
| Afl edte fi nansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 20.943 | 20.943 | 5.236 | 10.471 | 5.236 | - |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.117.570 | 2.193.153 | 409.984 | 1.589.468 | 351.204 | 23.008 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 93.822 | 97.638 | 97.638 | - | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.265.392 | 2.290.791 | 507.622 | 1.589.468 | 351.204 | 23.008 |
| Regnskabs | Kontrakt- mæssig lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afl edte fi nansielle instrumenter | ||||||
| Kreditinstitutter og banker | 2.145.132 | 2.360.520 | 211.452 | 1.725.724 | 276.563 | 146.781 |
| Leverandørgæld | 342.284 | 342.284 | 342.284 | - | - | - |
| Afl edte fi nansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 13.457 | 13.457 | 2.691 | 5.383 | 5.383 | - |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.500.873 | 2.716.261 | 556.427 | 1.731.107 | 281.946 | 146.781 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 183.189 | 191.458 | 191.458 | - | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.684.062 | 2.907.719 | 747.885 | 1.731.107 | 281.946 | 146.781 |
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold. Moderselskabets låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants), jf. ledelsesberetningen og note 20 i koncernregnskabet omkring ansvarlig lånekapital.
| tkr. | 2009 | 2008 | ||
|---|---|---|---|---|
| Regnskabs- | Regnskabs- | |||
| mæssig værdi Dagsværdi | mæssig værdi Dagsværdi | |||
| Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen |
- | - | - | - |
| Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter | - | - | - | - |
| Udlån og tilgodehavender | 411.976 | 411.976 | 598.050 | 598.050 |
| Finansielle aktiver disponible for salg | - | - | - | - |
| Finansielle aktiver | 411.976 | 411.976 | 598.050 | 598.050 |
| Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen |
- | - | - | - |
| Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter | 20.943 | 20.943 | 13.457 | 13.457 |
| Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris | 2.410.582 | 2.409.837 | 2.942.451 | 2.953.546 |
| Finansielle forpligtelser | 2.431.525 | 2.430.780 | 2.955.908 | 2.967.003 |
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver.
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.
De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2008.
OLE STEEN ANDERSEN Formand Født 1946 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2007, formand siden 2009.
Formand for bestyrelsen i: DVCA (Danish Venture Capital and Private Equity Association) Invitel Inc. BB Electronics A/S HedgeCorp A/S
AVK Holding A/S SPEAS A/S Sandbjerg Gods Affi tech A/S Scan Offi ce A/S
Øvrige aktiviteter: Er Nordic adviser i CVC Capital Partners Er adviser i Dansk Merchant Capital
JENS JØRGEN MADSEN Næstformand Født 1949 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2007, næstformand siden 2009. Medlem af Revisionskomitéen siden 2009
Formand for bestyrelsen i: VELUX A/S Color Print A/S J. Hvidtved Larsen A/S
VKR Holding A/S MT Højgaard A/S Højgaard Holding A/S Kirk Kapital A/S
STEEN GEDE Født 1953 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1995.
Formand for bestyrelsen i: Carl F International A/S Elsparefonden Forenede Service A/S Unicare Nordic A/S
Næstformand for bestyrelsen i: Den selvstændige offentlige virksomhed DSB
Medlem af bestyrelsen i: Søndagsavisen A/S Gumlink A/S Thiele A/S Brandhouse A/S
OLE ENØ JØRGENSEN Født 1965 Medarbejdervalgt Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2006.
JENS OLE KLITGAARD Født 1962 Medarbejdervalgt Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2006.
ELSE LUNDE KRISTENSEN Født 1970 Medarbejdervalgt Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1998,
WALTHER V. PAULSEN Født 1949 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2000. Formand for Revisionskomiteen siden 2009.
Formand for bestyrelsen i: Hotel Koldingfjord A/S
Næstformand for bestyrelsen i: Brdr. Hartmann A/S C.W. Obel A/S
Medlem af bestyrelsen i: Arkil A/S Arkil Holding A/S Dan-Ejendomme Holding A/S Dan-Ejendomme A/S Dan-Ejendomsinvestering A/S Investeringsforeningen Danske Invest A/S Det Obelske Familiefond Dantherm A/S
MATTHIAS MAX SCHÖN Født 1961 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1995.
Max & Co. Küchenhandelsgesellschaft mbH , Lübeck Max Schön Verwaltungsgesellschaft mbH & Co Service KG, Lübeck
Medlem af bestyrelsen i: Possehl Stiftung, Lübeck Stiftung Unternehmertum, Berlin University of Applied Sciences, Lübeck DESERTEC Foundation, Berlin CLUB OF ROME German Association, Hamburg
PETER VAGN-JENSEN Født 1955 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1999. Medlem af Revisionskomiteen siden 2009.
Formand for bestyrelsen i: Dansk Financia A/S Erik og Susanna Olesens Almengørende Fond
DGH Helios A/S Erik Olesens Ejendomsselskab A/S Scanafric A/S Scanafric (UK) Limited Gynaecology Cancer Research Foundation Mermaid Projektet, Selvejende Institution
CHRISTIAN B. LUND Født 1959 Administrerende direktør
Formand for bestyrelsen i: DI Handel
Medlem af bestyrelsen i: DI´s hovedbestyrelse
FLEMMING GLAMANN Født 1960 Økonomidirektør
DENNIS VAD LAURIDSEN Byggeri
HENRIK HÜBNER Industri
THOMAS SCHNEIDER Max Schön AG, Lübeck, Tyskland
GUNTIS SOKOLOVSKIS Sanistal SIA, Riga, Letland Sanistal OÜ, Tallinn, Estland ROLANDAS MALAIŠKA UAB Sanistal, Kaunas, Litauen
ALEX LAURSEN Serman & Tipsmark A/S THOMAS FOLMANN Carl F International A/S
100 Håndværkervej 14 DK-9000 Aalborg Tlf.: +45 96 30 60 00 Fax: +45 98 13 28 43 CVR-nr 42997811 www.sanistaal.dk
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.