Skjern Bank

Capital/Financing Update • Jul 2, 2010

Jyske Markets $\cdot$ 10.06.2010

Obligationsudstedelse med individuel statsgaranti

Obligationerne udstedt af Skjern Bank udbydes ALENE til investorer i Danmark, og må således ikke tilbydes eller sælges til amerikanske investorer eller til personer, der handler på vegne af amerikanske investorer.

Informationsmaterialet bygger på de forhold, der var gældende, da redigeringen af dette informationsmateriale blev afsluttet den 10.06.2010.

ZSKJERN BANK

Skjern Bank A/S DKK 250.000.000 Variabelt forrentet obligationslån 2010/2013 -Med ret til førtidig indfrielse for låntager

Seniorkapitaludstedelse, med individuel statsgaranti fra den danske stat

ISIN kode: DK0030253224

Skjern Bank er en selvstændig bank, hjemmehørende i Skjern med ca. 135 medarbejdere og seks afdelinger, 5 i det sydvestjyske og 1 i Hellerup.

Banken drives efter sunde jyske principper, og der lægges vægt på tætte og stabile relationer mellem kunder, medarbejdere og banken. I Skjern Bank arbejdes ud fra nøgleværdierne: Individuelle løsninger, Handlekraft og Nærvær

Arrangør og Beregningsagent: Jyske Bank Jyske Markets Vestergade 8-16 DK - 8600 Silkeborg

Læs mere om de obligationsudstedelser som Jyske Bank har arrangeret på

Indholdsfortegnelse

Generelle obligationsvilkår	З
Ansvar og erklæringer	11
Oplysninger om Udsteder	13

$\frac{1}{\text{Jyske Markets} \cdot 10.06.2010}$

Generelle vilkår for obligationsudstedelsen
Hovedstol	DKK 250.000.000,00
Fondskode	ISIN DK0030253224
Yderligere udstedelser	Der vil ikke blive udstedt flere obligationer med samme
	fondskode
Udsteder	Skjern Bank A/S
	Banktorvet 3
	6900 Skjem
	Obligationerne er omfattet af en individuel statsgaranti
	som yderligere beskrevet under punktet om individuel
	statsgaranti nedenfor
	Udsteder er IKKE rated og obligationsudstedelsen er heller ikke rated.
Individuel statsgaranti	Udsteder er medlem af Det Private Beredskab og
	omfattet statsgarantiordningen i henhold til lov nr. 1003
	af 10. oktober 2008 som ændret ved lov nr. 68 af 3.
	februar 2009 om finansiel stabilitet (sammenskrevet i
	lovbekendtgørelse nr. 875 af 15. september 2009).
	Obligationerne er omfattet af en individuel statsgaranti.
	Udsteder og Garantistiller har indgået en særskilt aftale om
	vilkår for ydelse af statsgaranti ("Aftalen"), der fastlægger
	vilkårene for udstedelse af individuel statsgaranti for denne
	udstedelse.
	For yderligere informationer om statsgarantiordningen, se
	Økonomi- og Erhvervsministeriets hjemmeside: www.oem.dk
	samt hjemmesiden for Finansiel Stabilitet A/S:
	www.finansielstabilitet.dk
Rating	Hverken Udsteder eller obligationerne er ratede.
	Obligationerne er dækket af en garanti fra den danske stat.
	Garantistiller er på udstedelsestidspunktet for obligationerne
	rated Aaa hos Moodys Investor Services og rated AAA hos
	Standard & Poors.
Arrangør	Jyske Bank A/S
	Vestergade 8-16
	8600 Silkeborg
	Jyske Markets
Beregningsagent	Jyske Bank A/S
og betalingsformidler	Jyske Markets
	Vestergade 8-16
	8600 Silkeborg
	JM Finansielle Institutioner
Introduktionskurs	DKK 100,00 - i øvrigt uden handelsomkostninger
Kort beskrivelse af	Obligationerne udstedes til kurs 100,00 og betaler en
udstedelsen	variabelt fastsat kvartårlig kupon i obligationernes
	løbetid

$\overline{3}$

CH
Citiske Markeys Collections

Jyske Markets · 10.06.2010

	Obligationernes kuponrente fastsættes kvartårligt ٠ som 3-måneders CIBOR (Referencerenten) plus et tillæg på 0,17% pct. p.a.
	Obligationerne har kupondage den 5. juli, 5. oktober, 5. januar og 5. april igennem obligationernes løbetid
	Obligationerne udstedes i danske kroner ("DKK").
	På Indfrielsesdagen, den 5. juli 2013, indfries
	obligationerne til kurs 100,00
	Udsteder har ret til at førtidsindfri obligationeme i
	forbindelse med terminsdagene i april 2011, juli
	2011, oktober 2011, januar 2012, april 2012, juli
	2012, oktober 2012, januar 2013 og i april 2013. I
	forhold til de nærmere principper og vilkår for
	udsteders ret til at førtidsindfri obligationerne
	henvises der til punktet Førtidig Indfrielsesret.
	Obligationerne er på forhånd aftaget af en eller flere
Udstedelsesdag	kvalificerede investorer. 5. juli 2010
Udløbsdag/Indfrielsesdag	5. juli 2013
Børsnotering	Obligationerne søges optaget til handel og officiel notering på
	NASDAQ OMX Copenhagen A/S med første handelsdag 5. juli
	2010
Valuta	Obligationerne udstedes i danske kroner: "DKK".
Stykstørrelse	DKK 1.000.000,00
Minimumsinvestering	DKK 1.000.000,00
Værdipapirernes type	Obligationerne er stående lån, og er IKKE inddelt i klasser
Referencerenten	Referencerenten er den af Danmarks Nationalbank
	offentliggjorte CIBOR-sats for en løbetid på 3 måneder.
	CIBOR (Copenhagen Interbank Offered Rate) er en
	referencerente for afgivelse af likviditet på interbankmarkedet
	i København på usikret basis. CIBOR beregnes og
	offentliggøres hver dag af Danmarks Nationalbank cirka kl.
	11.00 københavnsk tid på baggrund af stillede satser fra en
	række individuelle pengeinstitutter. De beregnede CIBOR-
	satser offentliggøres af Nationalbanken med 4 decimaler.
	Kuponrenten fastsættes af Beregningsagenten to Bankdage
	før starten af hver Kuponperiode, sådan at den første
	rentefastsættelsesdag er to Bankdage før Udstedelsesdag
	I tilfælde af, at Nationalbanken ikke offentliggør en CIBOR-
	sats på en given rentefastsættelsesdato, vil Jyske Bank som
	beregningsagent, på samme dag beregne en alternativ
	referencerente. Denne vil blive beregnet som et aritmetisk
	gennemsnit af de udlånssatser, der tilbydes af de tre største
	pengeinstitutter for udlån med en løbetid på tre måneder på
	det danske interbankmarked. De største pengeinstitutter vil
	blive bestemt ud fra størrelsen på balancen. Rentesatsen
	beregnes med fire decimaler afrundet efter de almindelige
	afrundingsregler

Jyske Markets · 10.06.2010		Clintone concernation in A 22 LEADER 2011
	Kuponrente	Obligationerne forrentes fra og med den 5. juli 2010 til den 5. juli 2013 med en variabel rente på 3 måneders CIBOR ("Referencerenten") plus et tillæg på 0,17 pct. point p.a. Kuponrenten betales bagud hver tredje måned på betalingsdagene for kuponrenten. Kuponen beregnes på basis af antallet af faktiske dage i den enkelte kuponperiode divideret med 360. Dette kaldes Actual/360 rentekonventionen.
		Kuponrenten for den enkelte renteperiode vil være summen af rentesatsen og tillægget
	Effektiv rente	Den effektive rente på obligationerne vil afhænge både af kuponrenten, løbetid og købs- og salgskurser ved handel med obligationerne.
	Kuponperiode	Kuponperioden er den periode, der strækker sig fra og med en betalingsdag for kuponrenten til, men eksklusiv den næstfølgende betalingsdag for kuponrenten. Første kuponperiode løber fra og med udstedelsesdagen til, men eksklusiv, den 5. oktober 2010.
	Betalingsdage for kuponrenten	Kuponrenten betales i obligationens løbetid kvartårligt bagud, hver den 5. i månederne oktober, januar, april og juli, således at den 5. oktober 2010 er den første betalingsdag for kuponrenten, og den 5. juli 2013 er den sidste betalingsdag for kuponrenten.
		Hvis en betalingsdag for kuponrenten falder på en dag, der ikke er en bankdag, udskydes betalingsdagen for kuponrenten til den førstfølgende bankdag.
		Dog undtaget ved Udløbsdag, hvor betalingsdagen for kuponrenten fremrykkes til den forudgående bankdag, såfremt Udiøbsdag falder på en dag, der ikke er en Bankdag.
		Obligationsejerne vil ikke have krav på rente eller andre beløb i anledning af en sådan udskudt betaling.
		Ved førtidig indfrielse bortfalder de efterfølgende kuponrentebetalinger.
	Kurs ved udløb/Indfrielse	Obligationen indfries ved udløb til kurs 100,00 hvis obligationerne ikke er førtidsindfriet. Dvs. hver obligation á nominelt DKK 1.000.000 indfries til et beløb på DKK 1.000.000.
		Tilbagebetaling sker gennem det kontoførende institut via VP Securities A/S. Er indfrielsesdagen ikke en bankdag fremrykkes indfrielsen til den nærmest forudgående Bankdag.
		Hvis Udsteder ikke er i stand til at tilbagebetale sine forpligtelser i forbindelse med en rentebetaling eller ved ordinært udløb på obligationerne, træder statsgarantien i kraft.

$\overline{5}$

Jyske Markets · 10.06.2010
	Førtidig Indfrielsesret	Udsteder har mulighed for at førtidsindfri udestående obligationer på en af følgende terminsdage:
		Den 5. april 2011, den 5. juli 2011, den 5. oktober 2011, den
		5. januar 2012, den 5. april 2012, den 5. juli 2012, den 5
		oktober 2012, den 7. januar 2013 og den 5. april 2012.
		Indfrielse vil ske til kurs 100,00.
		Hvis en førtidig indfrielse falder på en dag, der ikke er en bankdag, udskydes Indfrielsesdagen til den førstfølgende bankdag.
		Såfremt Udsteder ønsker at gøre brug af sin ret til Førtidig Indfrielse skal dette meddeles skriftligt til Arrangøren (og til Finansiel Stabilitet A/S) senest 30 kalenderdage før den pågældende terminsdato.
	Udsteders erklæringer og garantier	På datoen for dette Informationsmateriale, og på Udstedelsesdagen, afgiver Udsteder følgende erklæringer (i hvert tilfælde bedømt ud fra de på det pågældende tidspunkt eksisterende faktiske omstændigheder):
		a) Udsteder er gyldigt stiftet og registreret i
		overensstemmelse med dansk lovgivning, og har en gyldig
		tilladelse til at drive pengeinstitut virksomhed (Banklicens) jf.,
		§ 7, stk. 1 i Lov om Finansiel Virksomhed.
		b) Udsteder er bemyndiget til og kan med juridisk bindende
		virkning udstede og sælge obligationerne, og udstedelsen og videresalget af obligationerne er blevet godkendt af selskabets
		direktion og bestyrelse i overensstemmelse med disse
		organers bemyndigelse.
		c) Obligationerne vil, når de er udstedt i
		overensstemmelse med de under "Registrering" nedenfor
		nævnte aftaler, udgøre juridisk gyldige og bindende
		forpligtelser for Udsteder.
		d) Siden afslutningen på den periode, som den senest
		offentliggjorte kvartalsrapport vedrører, er der ikke indtruffet
		væsentlige ændringer i Udsteders finansielle eller
		handelsmæssige stilling ligesom der ikke er sket nogen
		ændring (inklusive enhver udvikling eller begivenhed, som
		vedrører en fremtidig ændring, Udsteder er eller burde være
		vidende om), som medfører en væsentlig forringelse af Udsteders, eller Udsteders og dennes datterselskabers
		samlede position (finansiel eller på anden vis), forventninger,
		driftsresultater eller generelle forretningsmæssige stilling.
		e) Ethvert beløb, som skal betales til obligationsejerne af
		Udsteder i henhold til dette Informationsmateriale, kan ske
		uden nogen form for fradrag i henhold til nugældende eller
		fremtidige skatte-, og afgiftsregler eller lignende regler og
		bestemmelser fastsat af eller på vegne af den danske stat eller
		nogen anden dansk myndighed.
		f) Udsteder er medlem af det Private Beredskab og er i kraft
		heraf omfattet af statsgarantiordningen i henhold til lov nr.
		1003 af 10. oktober 2008 om finansiel stabilitet som ændret

Jyske Markets · 10.06.2010

	ved lov nr. 68 af 3. februar 2009 og sammenskrevet i
	lovbekendtgørelse nr. 875 af 15. september 2009. Udsteder
	har ikke kendskab til, at der eksisterer nogen begivenhed eller
	omstændighed, som medfører eller kan medføre, at Udsteder
	misligholder nogle af sine forpligtelser i henhold til aftalen af
	10. oktober 2008 mellem staten og Det Private Beredskab, jf.
	Lov om Finansiel Stabilitet § 13, stk. 3 og 5.
Risikofaktorer	Kreditrisiko: Da Skjern Bank A/S er udsteder af
	obligationerne, påtager investorerne sig kreditrisikoen på
	Udsteder. Idet obligationerne er påtegnet en statsgaranti, er
	kreditrisikoen, i tilfælde af Udsteders misligholdelse, på den
	danske stat. Derfor gives der ikke en gennemgang af de risici,
	der er forbundet med Udsteders Virksomhed.
	Markedsrisiko: Der er ikke nogen garanti for, at der udvikles
	et aktivt marked for obligationerne. Jyske Bank A/S er som
	arrangør ikke forpligtet til at udvikle eller vedligeholde et
	aktivt marked for obligationerne. Både markedskurs og
	likviditet for obligationerne forventes at udvikle sig i takt med
	ændringer i markedet samt andre ting, der generelt påvirker
	markedsprisen på værdipapirer. Sådanne fluktueringer kan
	påvirke obligationernes likviditet og markedspris signifikant,
	hvorfor obligationerne kan blive handlet til en kurs, der er
	lavere end den, investorerne købte obligationerne til.
	Kursen bestemmes af efterspørgsel og udbud, og
	obligationsejerne kan derfor ikke være sikre på, at det er
	muligt at sælge obligationerne på den teoretiske værdi af
	obligationerne. Endvidere er det muligt, at det i perioder ikke
	vil være muligt at få budpriser på obligationerne.
	Obligationsejerne kan således ikke påregne at kunne afhænde
	obligationerne på ethvert tidspunkt i obligationernes løbetid,
	idet det må forventes at der vil være en begrænset
	handelsaktivitet i obligationsserien.
Registrering	Obligationerne registreres i VP Securities A/S,
	Weidekampsgade 14, P.O. Box 4040, 2300 København S, i
	andele af DKK 1.000.000.
	Obligationerne udstedes og registreres i dematerialiseret form
	i VP Securities A/S, i overensstemmelse med den herom til
	enhver tid gældende lovgivning. Der udstedes ingen fysiske
	værdipapirer.
	Jyske Bank A/S er udpeget som udstedelsesansvarlig for
	obligationerne i henhold til en særlig udstederaftale mellem
	Udsteder, VP Securities og Jyske Bank A/S. Herudover er der
	mellem udsteder og Jyske Bank A/S indgået en aftale om
	administration af de udstedte obligationer.
Betaling af rente og hovedstol	Betaling af renter og hovedstol sker gennem Jyske Bank ved
	overførsel til de overfor VP Securities A/S ved døgnets
	begyndelse på forfaldsdagen anviste konti hos danske
	pengeinstitutter og børsmæglerselskaber i overensstemmelse
	med de til enhver tid af VP Securities A/S fastsatte regler og
	procedurer.
	Betaling af renter og hovedstol skal ske uden fradrag af nogen
	form for skat, afgift, eller lignende i henhold til lovgivning og

Jyske Markets $\cdot$ 10.06.2010
	Handelsrenter	regler fastsat af eller på vegne af danske myndigheder og udsteder er i det tilfælde, hvor sådan skat, afgift eller lignende indføres, forpligtet til, så vidt dette er muligt i henhold til gældende lovgivning og regler, at kompensere obligationsejerne herfor, således, at disse modtager det fulde rentebeløb, eller hovedstolen, uden fradrag. Udsteder kan i dette tilfælde vælge at opsige obligationerne som nærmere beskrevet. Alle betalinger af renter og hovedstol afrundes til nærmeste øre (DKK 0,01), hvor en halv øre rundes op. Obligationerne handles igennem hele løbetiden med vedhængende rente. Den vedhængende rente beregnes ved hjælp af den igangværende renteperiodes kuponrente på obligationerne som oplyst af Beregningsagenten. Vedhængende rente ved handel er den frem til valørdagen for
		den enkelte handel optjente andel af den igangværende renteperiodes pålydende Kuponrente på basis af Actual/360 rentekonventionen
	Bankdag	En dag, hvor banker i Danmark generelt er åbne for betalinger i danske kroner og hvor betalinger vedrørende obligationerne kan gennemføres i VP Securities A/S.
	Investorpræsentation	Der er ingen yderligere investorpræsentation til rådighed for obligationsinvestorerne
	Retsstilling	Obligationerne er almindelige, usikrede fordringer på Udsteder. Hovedstol og renter udgør en direkte fordring på Udsteder, der er foranstillet al efterstillet gæld. Obligationerne rangerer pari passu med andre almindelige, usikrede fordringer på Udsteder.
		Obligationerne er statsgaranterede jf. afsnittet: Individuel statsgaranti.
	Opsigelighed	Obligationerne er uopsigelige fra Udsteders side, medmindre Udsteder som følge af ændringer i lovgivningen eller administrativ eller judiciel praksis forpligtes til at betale yderligere beløb til dækning af skatte-, eller afgiftskrav, eller lignende, f.eks. en indførelse af kildeskat (kuponskat), hvor udsteder helt eller delvist pålægges at kompensere obligationsejerne herfor. I sådanne tilfælde vil Udsteder med 30 kalenderdages varsel kunne indfri alle obligationerne til kurs pari med tillæg af påløbne, men endnu ikke betalte renter til indfrielsesdagen. Udsteder kan til enhver tid vælge at opkøbe obligationer i
		markedet eller på anden måde, og derefter vælge at beholde obligationerne, sælge obligationerne eller anmode VP Securities A/S om at annullere sådanne obligationer. Udsteder kan vælge på bestemte dage, jf. afsnit "Førtidig Indfrielsesret" at førtidsindfri Udstedelsen. Obligationerne er uopsigelige fra obligationsejernes side, bortset fra i de tilfælde, hvor Udsteder har misligholdt sine forpligtelser.

8

Jyske Markets · 10.06.2010

Misligholdelse	Enhver obligationsejer er berettiget til at erklære obligationslånet forfaldent til umiddelbar betaling til kurs pari sammen med de på indfrielsestidspunktet påløbne, men endnu ikke betalte renter, hvis nogle af de herunder beskrevne tilfælde gør sig gældende: a) Udsteder undlader rettidigt at betale hovedstol og/eller rente på obligationerne, og en sådan betalingsundladelse fortsætter mere end 5 dage efter forfaldsdatoen; eller b) Udsteder anmelder betalingsstandsning, standser sine betalinger, der indgives konkursbegæring af eller mod Udsteder, eller der indledes forhandlinger med Udsteders kreditorer med henblik på rekonstruktion, akkordordning eller tilsvarende eller c) der foretages individualforfølgning eller udøves tilbageholdelsesret imod Udsteder eller Udsteders aktiver, som har en væsentlig negativ virkning på Udsteder.
	Obligationerne er omsætningspapirer lydende på ihændehaveren, og der gælder ingen indskrænkninger i obligationernes omsættelighed. Se dog afsnittet omkring Markedsrisiko under punktet Risikofaktorer.
	For investorer med tilhørsforhold til andre retsområder end Danmark tages dog forbehold for begrænsninger indeholdt i sådanne retsområders lovgivning.
	Obligationerne kan ikke noteres på navn.
Omsætningsbeskyttelse	Reglerne i lov om værdipapirhandel §§ 66-75 samt §§ 15-18 i lov om gældsbreve finder anvendelse vedrørende beskyttelse af rettigheder og fortabelse af indsigelser.
Forældelse	I henhold til gældende regler i dansk lovgivning på udstedelsesdagen er forældelsesfristen for krav vedrørende obligationernes hovedstol 10 år og for renter 3 år fra forfaldsdagen.
Skattemæssig definition af obligationerne	På udstedelsesdagen behandles Obligationerne skattemæssigt som fordringer i danske kroner. Den skattemæssige behandling afhænger af den enkelte investor. Vi opfordrer enhver potentiel investor til at kontakte egne rådgivere for at afklare de skattemæssige konsekvenser af investeringen. Hverken udsteder eller arrangør tager ansvar for de skattemæssige konsekvenser af investering i obligationerne.
Udsteders, Arrangørens og Beregningsagentens erstatningsansvar	Udsteder og/eller Arrangøren og/eller Beregningsagenten (den relevante part herefter defineret som Parten) er erstatningsansvarlig, hvis Parten på grund af fejl eller forsømmelser opfylder aftalte forpligtelser for sent eller mangelfuldt. Selv på de områder, hvor der gælder et strengere ansvar, er Parten ikke ansvarlig for tab, der finder sin årsag i: · nedbrud i/manglende adgang til IT-systemer eller beskadigelser af data i disse systemer, der kan henføres til
	Omsættelighed

ovetamerne

	systememe
	svigt i Partens strømforsyning eller telekommunikation, lovindgreb eller forvaltningsakter, naturkatastrofer, krig, oprør, borgerlige uroligheder, sabotage, terror eller hærværk (herunder computervirus og -hacking) strejke, lockout, boykot eller blokade, uanset om konflikten er rettet mod eller iværksat af Parten selv eller dens organisation, og uanset konfliktens årsag. Det gælder også, når konflikten kun rammer dele af Partens organisation andre omstændigheder, som er uden for Partens kontrol.
	Partens ansvarsfrihed gælder ikke hvis: · Parten burde have forudset det forhold, som er årsag til tabet, da aftalen blev indgået eller burde have undgået eller overvundet årsagen til tabet, eller lovgivningen under alle omstændigheder gør Parten ansvarlig for det forhold, som er årsag til tabet.
Meddelelser	Alle meddelelser i forbindelse med obligationerne vil blive afgivet til og offentliggjort gennem VP Securities A/S og/eller NASDAQ OMX Copenhagen A/S.
Lovvalg og værneting	Obligationerne er underlagt dansk ret og eventuelle søgsmål med relation til obligationerne skal anlægges ved byretten i Viborg/Vestre Landsret
Emissionsomkostninger	Omkostningerne i forbindelse med udstedelse og registrering i VP Securities A/S, samt omkostninger i forbindelse med optagelse til notering på NASDAQ OMX Copenhagen A/S afholdes af Udsteder. De samiede omkostninger hertil andrager ca. DKK 100.000.
Salgsrestriktioner	Obligationerne er underkastet de til enhver tid gældende regler om udbud, markedsføring og omsætning af værdipapirer i hvert enkelt lands nationale lovgivning. Udsteder og Arrangør påtager sig intet ansvar i denne henseende.
	Udstedelsen udbydes alene til investorer i Danmark, og må ikke tilbydes eller sælges til amerikanske investorer eller personer, der handler på vegne af amerikanske investorer.
Anvendelse af provenu	Obligationslånets provenu vil blive anvendt til finansiering af Udsteders generelle virksomhed
Betalingsdag og Afvikling	Afregning af obligationerne sker på Udstedelsesdagen. Efter Udstedelsesdagen sker afvikling af obligationerne 3 bankdage efter en handelsdag mod registrering i VP Securities A/S.
Obligationsudstedende	Jyske Bank A/S
institut	Vestergade 8-16, 8600 Silkeborg CVR-nr. 17 61 66 17

Ansvar og erklæringer

Nærværende Informationsmateriale indeholder en uddybende beskrivelse til potentielle investorer af de udbudte obligationer samt af vilkårene for disse obligationer. Eftersom de udbudte obligationer er omfattet af Værdipapirhandels lovens § 23, stk. 4, nr. 6, er Udsteder undtaget for pligten til at offentliggøre et prospekt i forbindelse med udbuddet. Informationsmaterialet er udarbejdet som erstatning for et almindeligt prospekt.

Obligationerne udstedes og registreres i VP Securities A/S, i overensstemmelse med den til enhver tid gældende lovgivning. Der udstedes IKKE fysiske værdipapirer.

Udstedererklæring

Vi erklærer herved, at oplysningerne i informationsmaterialet efter vores bedste vidende er rigtige, og at Informationsmaterialet os bekendt ikke er behæftet med undladelser, der vil kunne forvanske det billede, som Informationsmaterialet skal give. Vi har foretaget rimelige undersøgelser for at sikre, at ovennævnte erklæring er korrekt. Informationsmaterialet indeholder, sammen med årsrapporten for 2009 alle de oplysninger om selskabet, der er væsentlige i forbindelse med udstedelsen af de i Informationsmaterialet beskrevne obligationer.

Skjern Bank den $\gamma$ .06.2010.

For Skjern Bank A/S

C 82.57 YGISSEN $\approx$ $\approx$ $\approx$ $\approx$

Per Munck Bankdirektør S Skiern Bank 6900 Skjern

Arrangør erklæring

I vor egenskab af arrangør skal vi hermed bekræfte, at vi har fået forelagt alle de oplysninger, vi har anmodet om, og som vi har skønnet nødvendige, fra udsteder og dennes revisorer. De udleverede eller oplyste data, herunder de data, som ligger til grund for regnskabsoplysninger, oplysninger om markedsforhold m.v., har vi ikke foretaget en egentlig efterprøvelse af, men vi har foretaget en gennemgang af oplysningerne og har sammenholdt de nævnte oplysninger med de i informationsmaterialet indeholdte informationer og har herved ikke konstateret ukorrektheder eller manglende sammenhæng.

Arrangøren påtager sig intet ansvar for Udsteders opfyldelse af dets forpligtelser over for rettighedshaverne, og eventuelle tvister imellem Udsteder og rettighedshaverne eller rettighedshaverne indbyrdes er Arrangøren uvedkommende. Ved begrebet "rettighedshavere" forstås i dette Informationsmateriale indehaverne af registrerede ejerrettigheder hos VP Securities A/S over hovedstol på de udstedte obligationer.

Silkeborg, den $|$ c.06.2010.

For Jyske Bank A/S:

Lars Overby (Stilling)

IB1685

(Stilling)

Eva Elgaard Pedersen JB4338,

Risikofaktorer

Investering i obligationerne (som defineret ovenfor) involverer visse risici og overvejelser af væsentlig betydning for den enkelte investor. Investor bør således KUN investere i obligationerne efter at have søgt finansiel, skattemæssig og juridisk rådgivning mv.

Investor bør således alene investere i obligationerne, såfremt investor:

• 1. har den fornødne viden og erfaring med finansielle investeringer og adgang til relevante ressourcer til at kunne vurdere investeringen;
• 1. er i stand til at bære den økonomiske risiko ved investeringen indtil tilbagebetalingen fra Udsteder:
• 1. erhverver obligationerne med henblik på at eje disse og ikke med henblik på videresalg; og
• 1. er opmærksom på at der, afhængigt af omstændighederne, kan være tidspunkter i obligationernes løbetid hvor det ikke vil være muligt at afhænde obligationerne til anden side. Det kan være for en kortere eller længere periode.

Øvrige oplysninger om Skjern Bank

Regnskaber og vedtægter

Regnskabsrapporter og vedtægter udleveres på forlangende ved henvendelse til Udsteder. Disse er endvidere tilgængelige via internettet på adressen: www.skjernbank.dk

Lov om finansiel stabilitet

Udsteder er medlem af Det Private Beredskab og omfattet statsgarantiordningen i henhold til lov nr. 1003 af 10. oktober 2008 som ændret ved lov nr. 68 af 3. februar 2009 om finansiel stabilitet (sammenskrevet i lovbekendtgørelse nr. 875 af 15. september 2009). Obligationerne er omfattet af en individuel statsgaranti som yderligere beskrevet under Generelle Vilkår under punktet om Individuel Statsgaranti. Udsteder betaler den danske stat for statsgarantien på nærværende obligationsudstedelse.

Registrering - CVR nr.

CVR-nr.: 45 80 10 12

Bestyrelse og direktion

Bestyrelse:

Carsten Thygesen, formand Jens Chr. Ostersen, næstformand Børge Lund Hansen lens Okholm Finn Erik Kristiansen Metha Kristine Thomsen, medarbejdervalgt Lars Andresen, medarbejdervalgt

Direktion:

Per Munck, bankdirektør

Navn og adresse på Udsteders revisor:

Statsautoriseret revisor Alex Nyholm Statsautoriseret revisor Ole Blinkenberg Pricewaterhouse Coopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Østergade 40 6900 Skjern

Statsautoriseret revisor Henrik A. Laursen Statsautoriseret revisor Klaus Skovsen Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Papirfabrikken 26 8600 Silkeborg