SP Group

Earnings Release • Aug 18, 2010

NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K

CVR nr. 15701315

Delårsrapport for 1. halvår 2010

Resumé: SP Group realiserede i 1. halvår 2010 et resultat før skat og minoriteter på DKK 13,0 mio. mod et underskud på DKK 19,5 mio. i samme periode sidste år. Omsætningen målt i forhold til samme periode sidste år steg 24,3 % til DKK 421,0 mio., og EBITDA steg fra DKK 7,3 mio. til DKK 42,8 mio. Den positive udvikling i omsætningen og driftsindtjeningen realiseret i 2. halvår 2009 er således fortsat i 1. halvår 2010. Forventningerne til hele året opjusteres. Der forventes nu et resultat før skat og minoriteter på godt DKK 20 mio. for hele 2010.

Bestyrelsen for SP Group A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. halvår 2010. Delårsrapporten rummer følgende hovedpunkter:

• Omsætningen steg i 1. halvår 2010 med DKK 82,3 mio. svarende til 24,3 % i forhold til samme periode sidste år til DKK 421,0 mio. I 2. kvartal 2010 voksede omsætningen 29,3 %.
• Resultatet før afskrivninger (EBITDA) blev i 1. halvår 2010 DKK 42,8 mio. mod DKK 7,3 mio. i 1. halvår 2009. EBITDA blev DKK 26,0 mio. i 2. kvartal 2010 og DKK 16,8 mio. i 1. kvartal 2010.
• Resultatet før finansielle poster (EBIT) blev i 1. halvår 2010 DKK 20,7 mio. mod DKK minus 12,8 mio. i 1. halvår 2009.
• Resultatet af finansielle poster blev DKK minus 7,7 mio. i 1. halvår 2010, hvilket er DKK 1,0 mio. dårligere end i samme periode sidste år.
• Resultatet før skat og minoriteter blev i 1. halvår 2010 DKK 13,0 mio. mod DKK minus 19,5 mio. i samme periode sidste år. I 2. kvartal 2010 blev resultatet DKK 8,5 mio. – en betydelig forbedring fra 1. kvartals resultat på DKK 4,5 mio.
• Sprøjtestøbevirksomhederne SP Moulding og SP Medical havde pæn fremgang i omsætningen og en betydelig fremgang i driftsindtjeningen. EBITDA udgjorde i 1. halvår 2010 således DKK 26,5 mio. mod DKK 3,9 mio. i samme periode i 2009.
• Forretningsområdet Polyuretan havde betydelig fremgang i omsætningen og driftsindtjeningen i 1. halvår 2010. EBITDA blev således DKK 16,8 mio. mod DKK 1,8 mio. i 1. halvår 2009.
• Forretningsområdet Vakuum havde en lille fremgang i omsætningen. EBITDA var negativ i 1. halvår 2010 med DKK 2,5 mio., hvilket er en forringelse på DKK 1,8 mio. i forhold til 1. halvår 2009.
• I belægningsvirksomheden Accoat steg omsætningen i 1. halvår 2010. EBITDA steg til DKK 8,1 mio. fra DKK 7,6 mio. i 1. halvår 2009.
• Pengestrømmene fra driften var i 1. halvår 2010 positive med DKK 22,0 mio., hvor de i samme periode sidste år var positive med DKK 16,3 mio.
• Der forventes nu et overskud før skat og minoriteter på godt DKK 20 mio. i 2010, hvilket er på niveau med årene 2006 og 2007, som var Koncernens hidtil bedste år. Der forventes nu en omsætning i niveauet DKK 850 mio. for hele året, hvilket er noget højere end tidligere forventet.

HOVED- OG NØGLETAL

TDKK undtagen nøgletal	2. kvartal 2010	2. kvartal 2009	1. halvår 2010	1. halvår 2009	Fuldt år 2009
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	218.780	169.187	421.023	338.744	681.943
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)	25.952	6.075	42.782	7.296	40.216
Af- og nedskrivninger	-12.220	-10.439	-22.084	-20.145	-41.209
Resultat før finansielle poster (EBIT)	13.732	-4.364	20.698	-12.849	-993
Resultat af finansielle poster	-5.240	-2.395	-7.699	-6.617	-13.465
Resultat før skat og minoriteter	8.492	-6.759	12.999	-19.466	-14.458
Periodens resultat	6.891	-5.069	10.793	-14.599	-12.395
SP Groups A/S' andel heraf	5.392	-5.214	8.652	-14.796	-13.580
Resultat pr. aktie (kr.)			4,27	-7,36	-6,74
Resultat pr. aktie, udvandet (kr.)			4,27	-7,36	-6,74
Balance
Langfristede aktiver			405.441	390.269	405.760
Samlede aktiver			720.817	687.237	674.255
Egenkapital i alt			164.274	145.960	148.399
Egenkapital inkl. minoriteter			177.174	156.338	159.719
Investeringer i materielle anlægsaktiver
(ekskl. akkvisitioner)	5.847	11.390	19.997	18.074	32.656
Nettorentebærende gæld (NIBD)			377.975	395.159	376.864
Pengestrømme
Pengestrømme fra:
- driftsaktivitet	11.313	14.715	22.029	16.307	45.338
- investeringsaktivitet	-8.961	-11.390	-23.111	-18.074	-35.783
- finansieringsaktivitet	26.976	-5.555	31.573	-12.212	-16.354
Ændring i likvider	29.328	-2.230	30.491	-13.979	-6.799
Gennemsnitligt antal medarbejdere			911	915	849
Nøgletal
Driftsindtjeningsgrad (EBITDA) (%)	11,9	3,6	10,2	2,2	5,9
Overskudsgrad (EBIT) (%)	6,3	-2,6	4,9	-3,8	-0,1
Resultat før skat og minoriteter i % af omsætning	3,9	-4,0	3,1	-5,7	-2,1
Egenkapitalandel inkl. minoriteter (%)			24,6	22,7	23,7
Børskurs, ultimo (kr. pr. aktie)			54	29	43
Indre værdi pr. aktie, ultimo (kr.)			81	72	73
Børskurs/indre værdi, ultimo.			0,67	0,40	0,59
Antal aktier, ultimo			2.024.000	2.024.000	2.024.000

Anvendt regnskabspraksis: Koncernregnskabet for 1. halvår 2010 er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting samt yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter. Anvendelsen af IAS 34 medfører, at præsentationen er mere begrænset end aflæggelse af en fuldstændig årsrapport, samt at værdiansættelsesprincipperne i den internationale regnskabsstandarder (IFRS) er fulgt. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2009. Nøgletal er beregnet på basis af Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005".

KOMMENTARER TIL PERIODENS UDVIKLING

I 1. halvår oplevede vi fremgang i afsætningen til mange af vore kunder på tværs af brancher og geografi. Størst er fremgangen på eksportmarkederne, hvor vor afsætning voksede med godt 36 % i 1. halvår. Afsætningen til vore danske kunder steg med godt 15 %.

Stort set hele fremgangen i omsætningen skyldes større volumen. Stigningen i USD-kursen (og dermed RMB-kursen) påvirker mulighederne for afsætningen i Nordamerika og Asien positivt. SP Group har således oplevet høj vækst i både Nordamerika og Asien.

Det bør imidlertid erindres, at sammenligningsperioden 1. halvår 2009 var kraftigt negativt påvirket af de ekstreme forhold på afsætningsmarkederne generelt, som i høj grad var præget af den globale økonomiske krise.

Salget til medico-industrien steg med 38,2 % målt i forhold til samme periode sidste år til DKK 149,4 mio. og svarer nu til 35,5 % af den samlede koncernomsætning (op fra 31,9 % sidste år).

SP Group fortsætter den intensiverede markedsføring over for både eksisterende og potentielle kunder. Der er også i 1. halvår opnået tilgang af nye kunder. Samtidig arbejdes der aktivt med den fortsatte udvikling og markedsføring af en række nye løsninger til blandt andet energi- og medicoindustrien, hvor der vurderes at være et attraktivt vækstpotentiale.

Salget i udlandet udgør nu 47,3 % af omsætningen (mod 43,1 % i 1. halvår 2009).

Vi har opnået flere mindre ordrer på coating til olieog gasindustrien. Vort salg til cleantech-industrien er stigende, og vi har modtaget ordrer på flere nye plastkomponenter til løbende levering.

SP Group søger via fortsat effektivisering af produktionen, tilpasning af kapaciteten og en stram omkostningsstyring at optimere virksomheden under nuværende markedsforhold. Disse tiltag har resulteret i en betydeligt forbedret driftsindtjening i 1. halvår 2010.

Udover kapacitetstilpasninger fokuserer vi også løbende på at tilpasse de generelle omkostninger. Målet i SP Group er, at alle produktionsanlæg skal producere og levere bedre, billigere og hurtigere. Der tages løbende skridt til at reducere forbruget af materialer og ressourcer og reducere indkørings- og omstillingstider i produktionen. Den igangværende LEAN proces fortsætter med fokus på at forbedre processer og flow og styrke organisationens kompetencer. Medarbejderstyrken i Polen, Kina og Brasilien er vokset med 49 personer i 1. halvår 2010. Salgsstyrken i Nordamerika er ligeledes udvidet. Ved udgangen af 1. halvår beskæftigede SP Group således for første gang flere medarbejdere i udlandet end i Danmark.

KOMMENTARER TIL REGNSKABET

Nettoomsætningen udgjorde i 1. halvår 2010 DKK 421,0 mio. mod DKK 338,7 mio. i samme periode sidste år svarende til en stigning på 24,3 %.

Nævneværdigt er i den forbindelse salget af produkter under egne brands fra Ergomat, SP Medical (guide wires) og TPI (ventilationsudstyr). Der var stigning i afsætningen inden for alle tre produktgrupper. Samlet steg salget af egne varemærker med ca. 44 %.

Koncernens driftsindtjening (EBITDA) udgjorde i 1. halvår 2010 DKK 42,8 mio. mod DKK 7,3 mio. i 1. halvår 2009. EBITDA marginen steg til 10,2 % fra 2,2 % i samme periode sidste år. I 2. kvartal udgjorde EBITDA margin 11,9 %.

Resultatet før finansielle poster (EBIT) blev i 1. halvår 2010 DKK 20,7 mio. mod DKK -12,8 mio. i samme periode sidste år. EBIT margin var 4,9 % i 1. halvår og 6,3 % i 2. kvartal.

Resultatet af finansielle poster blev i 1. halvår 2010 DKK -7,7 mio., hvilket er en forringelse på DKK 1,0 mio. målt i forhold til samme periode sidste år.

Resultatet før skat og minoriteter blev i 1. halvår 2010 et overskud på DKK 13,0 mio. mod et underskud på DKK 19,5 mio. i samme periode sidste år.

Koncernens balance udgjorde DKK 720,8 mio. ultimo 1. halvår 2010 mod DKK 687,2 mio. ultimo 1. halvår 2009. Soliditeten udgjorde 24,6 % ultimo 1. halvår 2010 (op fra 22,7 %).

Balancen er i 1. halvår 2010 vokset med DKK 46,5 mio. siden årets start som følge af det stigende aktivitetsniveau.

Den rentebærende gæld (netto) udgjorde DKK 378,0 mio. ultimo 1. halvår 2010 mod DKK 376,9 mio. primo 2010 og DKK 395,2 mio. ultimo 1. halvår 2009. Den rentebærende gæld er således nedbragt med DKK 17,2 mio. over de seneste 12 måneder samtidigt med, at aktiviteten er steget betydeligt. Den rentebærende gæld (netto) udgør 4,99 gange de seneste 12 måneders EBITDA, der udgjorde DKK 75,7 mio. og dermed overstiger niveauet fra perioden 2006 og 2007, som var Koncernens hidtil bedste år. Der er fortsat stort fokus på at få nedbragt den rentebærende gæld ved at øge pengestrømmene fra driften og ved at sælge yderligere to ejendomme. Det er i 1. halvår

lykkedes at afhænde en mindre ejendom for DKK 1,1 mio. Dette har ikke påvirket periodens resultat.

Pengestrømme

Pengestrømmene fra driften blev DKK 22,0 mio. i 1. halvår 2010, hvilket er en forbedring på DKK 5,7 mio. i forhold til 1. halvår 2009.

Der blev i 1. halvår anvendt DKK 23,1 mio. til investeringer, mens DKK 31,6 mio. netto blev tilvejebragt ved optagelse af langfristede lån.

Halvårets ændring i likviditet blev derfor DKK 30,5 mio.

Det er ledelsens opfattelse, at selskabet fortsat har et forsvarligt kapitalberedskab i forhold til selskabets drift og tilstrækkelig likviditet til at opfylde selskabets nuværende og fremtidige forpligtigelser. Selskabet har et langvarigt, godt og konstruktivt samarbejde med sine finansielle samarbejdspartnere, hvilket forventes at fortsætte.

Egenkapitalen

Egenkapitalen har siden 1. januar 2010 udviklet sig således:

1. halvår 2010	Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer		Egenkapital inkl. minoriteter
MIO. DKK	2010	2009	2010	2009
Saldo primo (efter skat)	148.399	159.547	159.719	170.471
Emission	0	0	0	0
Overkurs ved emission	0	0	0	0
Salg af egne aktier	0	0	0	0
Ændring ejerandel, minoritetsinteresser	0	0	-595	-745
Indregning af aktie baseret vederlæggelse	363	630	363	630
Valutakursreguleringer	6.860	579	6.894	581
Resultat (efter skat)	8.652	-14.796	10.793	-14.599
Saldo ultimo(efter skat)	164.274	145.960	177.174	156.338

Totalindkomstopgørelse

1. halvår 2010	Totalindkomst opgørelse
MIO. DKK	2010	2009
Periodens resultat	10.793	(14.599)
Anden totalindkomst:
Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder	6.894	581
Totalindkomst	17.687	(14.018)
Fordeling af periodens totalindkomst:
Moderselskabets aktionærer	15.512	(14.217)
Minoritetsaktionærer	2.175	199
	17.687	(14.018)

FORVENTNINGER TIL RESTEN AF 2010

2010 bliver et udfordrende år for fremstillingsindustrierne generelt, idet der fortsat er rigelig kapacitet i forhold til efterspørgslen.

En række af vore nye produkter og løsninger til kunder i specielt healthcare-, cleantech- samt fødevarerelaterede industrier forventes at bidrage til vækst og indtjening i SP Group.

Markedsudsigterne er fortsat uklare, men vi forventer, at markederne gradvist stabiliserer sig og løbende bliver mere velfungerende. Verdensøkonomien er imidlertid fortsat skrøbelig. For hele 2010 forventes nu en omsætning i niveauet DKK 850 mio., hvilket er et noget højere aktivitetsniveau end tidligere forventet.

Afskrivningen forventes fortsat realiseret på niveau med 2009.

De finansielle udgifter forventes fortsat realiseret på niveau med 2009.

Der forventes nu et resultat før skat og minoriteter for hele 2010 på godt DKK 20 mio., hvilket er på niveau med årene 2006 og 2007, som var Koncernens hidtil bedste år.

De tidligere forventninger var et lille positivt resultat i 2010 og et lidt højere aktivitetsniveau end i 2009.

Dette kombineret med stram omkostningsstyring og kapacitetstilpasning samt fortsat stærk fokus på risiko-, likviditets- og kapitalstyring medvirker til, at Koncernen har et godt fundament for fremtiden.

De realiserede resultater i 1. halvår, forventningerne til udviklingen i resten af 2010 kombineret med det øgede likviditetsberedskab på godt DKK 30 mio. gør, at Ledelsen ikke længere overvejer at udstede nye aktier i 2010, som ellers tidligere oplyst i årsrapporten for 2009.

FORRETNINGSOMRÅDER:

SPRØJTESTØBNING

(SP Moulding og SP Medical)

	2. kvartal		1. halvår
TDKK	2010	2009	2010	2009
Nettoomsætning Resultat før af- og	117.677	83.441	224.580	174.931
nedskrivninger (EBITDA)	16.465	2.319	26.554	3.941
Resultat før finansielle poster (EBIT)	8.689	-3.241	13.376	-6.944
Gennemsnitligt antal medarbejdere			562	567

1. halvår i hovedtræk

Omsætningen i 1. halvår udgjorde DKK 224,6 mio. mod DKK 174,9 mio. i samme periode sidste år.

En række kunders afsætning er fortsat ramt af den globale recession, og det påvirker vor afsætning negativt. Der er imidlertid fortsat tilgang af såvel nye medico-kunder som nye kunder i andre industrier. Vore to polske fabrikker, SP Moulding og SP Medical, samt den kinesiske fabrik, SP Moulding (Suzhou), udvikler sig fortsat positivt og har positiv indtjening og stigende beskæftigelse. De danske fabrikker har atter positiv indtjening og stabil beskæftigelse. SP Medical har øget beskæftigelsen i Danmark.

Driftsindtjeningen (EBITDA) udgjorde i 1. halvår DKK 26,6 mio., hvilket er en markant fremgang fra 1. halvår 2009, hvor EBITDA var DKK 3,9 mio.

SP Medicals produktion og afsætning af guide wires er nu retableret fuldstændigt efter branden for 2 år siden på fabrikken i Polen. Skaderne efter branden er udbedret, og produktionen kører normalt igen.

SP Moulding og SP Medical styrker fortsat markedsføringen over for nye kunder. Den øgede markedsføringsindsats på en række markeder har givet flere nye stabile kunder.

På alle anlæg fortsætter effektiviseringerne af produktionen med blandt andet LEAN-projekter, energioptimering (CO2 reduktion), større automatisering og fokus på råvareforbrug, kassationer samt omstillingstider.

Der forventes vækst i forretningsområdets omsætning og driftsindtjening i 2010 målt i forhold til 2009. Medico-aktiviteterne udbygges i både Danmark, Polen og Kina.

POLYURETAN

(Tinby, Ergomat, TPI Polytechniek)

	2. kvartal			1. halvår
TDKK	2010	2009	2010	2009
Nettoomsætning	46.498	29.879	86.231	53.944
Resultat før af- og
nedskrivninger (EBITDA)	10.105	2.426	16.803	1.796
Resultat før finansielle
poster (EBIT)	8.866	886	14.288	-1.356
Gennemsnitligt antal
medarbejdere			184	177

1. halvår i hovedtræk

Omsætningen udgjorde i 1. halvår DKK 86,2 mio. mod DKK 53,9 mio. i samme periode sidste år.

Driftsindtjeningen (EBITDA) blev i 1. halvår DKK 16,8 mio. mod DKK 1,8 mio. i samme periode sidste år.

Intensiveret markedsføring og lancering af nye produkter og koncepter har sammen med en generel fremgang i markedet øget omsætningen.

Der var i 1. halvår høj vækst i alle tre forretningsområder: Tinby, Ergomat og TPI.

Tinby oplever markant vækst hos kunder i den grafiske branche samt i cleantech-industrien.

Ergomat øgede sit salg kraftigt i Nordamerika af ergonomiske måtter og afstribningsproduktet DuraStripe®. I Europa var der beskeden vækst.

TPI øgede sit salg af staldventilationsudstyr til kunder i specielt Øst- og Sydeuropa. Der er ligeledes fundet nye kunder i Asien, Mellemøsten og Afrika. I Skandinavien mærkes fortsat landbrugets manglende investeringslyst eller muligheder for at investere i store staldanlæg.

En række nye PUR-produkter blev lanceret i 1. halvår, og der planlægges flere produktlanceringer senere i året fra alle tre virksomheder.

I Polen er den nye fabriksbygning på 6.500 m² blevet færdig. I 2. halvår flyttes Ergomats produktion fra Danmark til Polen, ligesom en række produktioner i Polen flyttes til de nye lokaler. Hermed forventes der på sigt opnået en mere rationel og konkurrencedygtig produktion. 2. halvår i år vil dog belastes af flytteomkostninger og indkøring. De mange nye kvadratmetre i Polen giver således vækstmuligheder for både Tinby, TPI og Ergomat – samt for SP Medical og SP Moulding, der overtager de eksisterende lejemål i Polen.

I Kina har Tinby indgået lejemål på en 2.300 m² fabriksbygning i umiddelbar nærhed af SP Mouldings eksisterende fabrik. Tinby starter i 2. halvår produktion af PUR-komponenter til kunder i cleantech-industrien. Denne etablering forventes at

bidrage positivt til driften fra og med 2011, men vil belaste resultatet i 2010.

Der forventes fortsat større omsætning og driftsindtjening i forretningsområdets aktiviteter i forhold til 2009.

VAKUUMFORMNING

(Gibo Plast)

	2. kvartal		1. halvår
TDKK	2010	2009	2010	2009
Nettoomsætning	25.088	24.177	50.111	49.936
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)	-1.683	492	-2.470	-673
Resultat før finansielle poster (EBIT)	-2.977	-762	-5.043	-3.005
Gennemsnitligt antal medarbejdere			93	97

1. halvår i hovedtræk

Omsætningen udgjorde i 1. halvår 2010 DKK 50,1 mio. mod DKK 49,9 mio. i samme periode sidste år.

Driftsindtjeningen EBITDA i 1. halvår udgjorde DKK -2,5 mio. mod DKK -0,7 mio. i samme periode sidste år.

En væsentlig del af produktionen afsættes til kunder i den automotive industri (biler, busser, lastvogne, entreprenørmateriel og køretøjer til landbruget), hvor Gibo Plast har skabt sig en stærk position. Dette forretningsområde er fortsat hårdt ramt af den økonomiske krise, idet kunderne afsætter færre produkter.

Gibo Plast har udviklet nye projekter og løsninger for kunder i cleantech-industrien, der forventes at bidrage positivt til salget og indtjeningen i 2010 og fremover.

Gibo har således i 1. halvår modtaget ordre på en række prototyper fra cleantech-industrien. Prototyperne er leveret og erstatter eksisterende metal- og glasfiberløsninger.

I 1. halvår blev produktionen samlet på det store anlæg i Skjern. Konsolideringen af produktionen i Skjern forventes at øge effektiviteten og reducere omkostningerne på sigt. I 1. halvår har dette dog som forventet medført øgede omkostninger.

Der forventes et højere aktivitetsniveau i 2010 sammenlignet med 2009. Selvom kapaciteten er tilpasset – og mange nye produkter er lanceret – forventes resultatet i 2010 fortsat ikke at nå op på et tilfredsstillende niveau.

BELÆGNING

(Accoat)

	2. kvartal		1. halvår
TDKK	2010	2009	2010	2009
				63.902
Resultat før af- og
nedskrivninger (EBITDA)	4.223	3.322	8.131	7.570
Resultat før finansielle
poster (EBIT)	2.598	1.570	4.894	4.443
Gennemsnitligt antal
medarbejdere			63	67
Nettoomsætning	33.754	33.164	67.362

1. halvår i hovedtræk

Omsætningen i 1. halvår steg til DKK 67,4 mio. fra DKK 63,9 mio. i samme periode sidste år.

Driftsindtjeningen EBITDA blev som forventet lidt højere i 1. halvår end i samme periode sidste år, men forberedelsen til opstart af ny fabrik i Brasilien medio 2010 belaster driften. Den nye fabrik i Brasilien er færdig og forventes indkørt, valideret og sat i drift i 2. halvår 2010.

Accoat fortsætter sin markedsføringsindsats overfor kunder i olie- og gasindustrien i USA, Brasilien, Rusland og Europa, hvilket har ført til nye opgaver til fremtidig levering. Ligeledes er afsætningen til medico-industrien vokset. En række kunder inden for medico-industrien og den kemiske industri efterspørger i stigende omfang Accoats ydelser til friktionsnedsættelse og korrosionsbeskyttelse.

I tæt samarbejde med udvalgte kunder arbejdes der med nye coating løsninger til olie- og gasindustrien. Disse løsninger forventes at kunne markedsføres senere i år.

Etableringen af det nye coatinganlæg i Stoholm følger planerne.

Accoat ventes i 2010 at øge omsætningen. Driftsindtjeningen EBITDA ventes at blive højere end i 2009.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2010 for SP Group A/S.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den anvendte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og den finansielle stilling pr. 30. juni 2010 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for 1. halvår 2010.

Vi anser ledelsesberetningen for at give en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af Koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står over for. Delårsrapporten er ikke revideret.

Søndersø, den 18. august 2010

Direktion

Frank Gad Jørgen Hønnerup Nielsen Adm. Direktør Økonomidirektør

Bestyrelse

Niels K. Agner Erik P. Holm Formand Næstformand

Erik Christensen Hans W. Schur

Fremadrettede udsagn

Denne rapport indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og økonomiske resultat. Udsagnene om 2010 og årene fremover er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og SP Groups faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er bl.a., men ikke udelukkende, ændringer i Koncernens aktiviteter, råvarepriser, valutakurser og konjunkturer. Denne delårsrapport er ikke en opfordring til at købe eller sælge aktier i SP Group A/S.

Om SP Group

SP Group producerer formstøbte emner i plast og udfører overfladebelægning i plast.

SP Group er en førende leverandør af plastforarbejdede emner til dansk industri og har desuden en stigende eksport og voksende produktion fra egne fabrikker i Kina og Polen. SP Group har datterselskaber i Danmark, Sverige, Tyskland, Holland, Polen, USA, Canada, Brasilien og Kina. SP Group er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S og havde ultimo juni 2010 ca. 930 medarbejdere.

SP Groups 4 forretningsområder har følgende aktiviteter:

• Sprøjtestøbning
• Polyuretan
• Vakuumformning
• Belægning