Strategic Investments

Annual Report • Mar 9, 2011

Danionics A/S

Danionics A/S

Dr. Tværgade 9, 1. 1302 København K Telefon: +45 88 91 98 70 Telefax: +45 88 91 98 01 E-mail: investor@danionics.dk Hjemmeside: www.danionics.dk CVR-nr.: DK-71 06 47 19

Indholdsfortegnelse

Selskabsoplysninger	2
Brev fra formanden	3
Ledelsesberetning:
Hoved- og nøgletal	4
Ledelsesberetning	5
Risikofaktorer	8
Redegørelse for virksomhedsledelse	10
Corporate Governance	11
Aktionærinformation	12
Regnskabsberetning	14
Påtegninger
Ledelsespåtegning	16
Den uafhængige revisors påtegning	17
Regnskab
Anvendt regnskabspraksis	19
Resultatopgørelse	22
Totalindkomstopgørelse	22
Balance	23
Egenkapitalopgørelse	25
Pengestrømsopgørelse	26
Noter	27

Selskabsoplysninger

Selskabet:	Danionics A/S Dr. Tværgade 9, 1. 1302 København K		Revision:	KPMG, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Borups Allé 177 2000 Frederiksberg
	Telefon: Telefax:	+45 88 91 98 70 +45 88 91 98 01	Bank:	Nordea Bank Danmark A/S Vesterbrogade 8 0900 København C
	E-mail:	Hjemmeside: www.danionics.dk investor@danionics.dk	Aktiebog:	ComputerShare A/S Kongevejen 418
	CVR-nr.: Hjemsted:	71 06 47 19 Regnskabsår: 1. januar – 31. december Københavns Kommune	Advokat:	2840 Holte Advokatfirmaet Dahl
Bestyrelse:	Karsten Borch, formand Frank Gad			Lundborgvej 18 8800 Viborg
	Henrik Ottosen		Ordinær generalfor-
Direktion:	Henning O. Jensen		samling:	28. april 2011 kl. 15.00 i Dansk Arkitektur Center, Strandgade 27B 1401 København K

Brev fra formanden

Hvor længe skal vi blive ved?

Det er et spørgsmål jeg har stillet mig selv mange gange og diskuteret indgående med mine kolleger i bestyrelsen.

Vi har kun en aktivitet – 50 % af aktierne i Danionics Asia, vort joint venture selskab i Hong Kong, der driver batterifabrikken i Kina.

Siden sidste år har vore partnere været alene om at finansiere selskabets drift.

For igen at blive ligeværdige partnere er der kun en vej. Vi må skaffe nye penge via Fondsbørsen. Det har været vor plan længe, men vi kan ikke gå til aktionærerne og bede om nye penge, før vi har en klar positiv udvikling i forretningen.

Den så vi i 2010 – men netop som vi troede vi var på rette vej, oplevede vi et endnu mere markant fald i ordreindgangen ved årets udgang end sidste år.

Så spørger man igen sig selv, skal vi slutte her og erkende, at det nok ikke lykkes for os.

Heldigvis tog vi ikke nogen beslutning før vort bestyrelsesmøde i Hong Kong den 2. marts 2011 i Danionics Asia.

Vore partnere, der er ansvarlige for driften af selskabet var robust optimistiske. De havde fået bekræftet, der var nye ordrer på vej fra hovedkunden for små batterier og kunne også rapportere om betydelig interesse for de nyudviklede større batterier hos flere kunder. Det budget de lagde på bordet for 2011 viste betydelig fremgang.

Så vi besluttede os for at tage en runde mere og vil søge aktionærernes opbakning dertil.

Vi vil søge godkendelse for en yderligere rettet emission på den kommende generalforsamling, så vi har finansiel styrke til det næste år.

Forhåbentlig vil vi se fremgang i årets løb. Men der er ingen garanti derfor.

Sluttelig vil jeg orientere om, at vi vil stille forslag om en fornyelse af bestyrelsen på den kommende generalforsamling.

Karsten Borch Bestyrelsesformand

Hoved- og nøgletal

	IFRS			ÅRL
DKK 1.000 (bortset fra nøgletal)	2010	2009	2008	2007	2006
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	325	219	54	0	0
Produktionsomkostninger	-309	-208	-51	0	-236
Andre driftsindtægter	0	0	0	0	3.853
Bruttoresultat	16	11	3	0	3.617
Administrationsomkostninger netto	-4.593	-3.038	-2.911	-2.776	-2.441
Primært driftsresultat	-4.577	-3.027	-2.908	-2.776	1.176
Nedskrivning, investering i joint venture	-5.605	-3.020	-8.122	-32.029	0
Finansielle indtægter netto	28	188	702	930	-7
Resultat før skat	-10.154	-5.859	-10.328	-33.875	1.169
Skat af årets resultat	0	0	0	0	0
Årets nettoresultat	-10.154	-5.859	-10.328	-33.875	1.169
Pengestrømsopgørelse :
Pengestrømme vedr. driftsaktivitet	-3.248	-2.917	-3.107	-8.787	4.515
Pengestrømme vedr. investeringsaktivitet	-5.605	-3.020	-8.118	-23.005	13.919
Pengestrømme vedr. finansiel aktivitet	4.812	0	0	-425	34.108
Balance :
Samlede aktiver i alt	2.679	7.733	13.568	24.862	86.619
Kapitalandel i joint venture	0	0	0	0	0
Likvide beholdninger	2.637	6.678	12.615	23.840	56.057
Kortfristet gæld	690	402	378	1.344	28.752
Selskabskapital	15.360	13.965	13.965	13.965	13.946
Egenkapital	1.989	7.331	13.190	23.518	57.867
Investeringer :
Finansielle aktiver	5.605	3.020	8.118	-20.264	20.264
Investeringer i alt	5.605	3.020	8.118	-20.264	20.264
Af - og nedskrivninger, aktiver	0	0	0	0	-236
Nøgletal :
EBITDA-margin (%)	-	-	-	-	-
Overskudsgrad (EBIT-margin) (%)	-	-	-	-	-
Egenkapitalandel (%)	74,2	94,8	97,2	94,6	66,8
Forrentning af egenkapital (%)	-217,9	-31,9	-56,3	-83,3	4,0
Resultat pr. aktie (EPS) (i DKK)	-0,68	-0,42	-0,74	-2,43	0,08
Indre værdi pr. aktie (i DKK)	0,13	0,52	0,94	1,68	4,15
Børskurs pr. aktie, ultimo (i DKK)	3,18	3,71	2,50	11,60	28,20
Antal medarbejdere, gennemsnit	1	1	1	1	1

Hoved og nøgletallene for 2008-2010 er ifølge International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, mens hoved- og nøgletallene for 2006-2007 er ifølge årsregnskabsloven (ÅRL). Nøgletallene er opgjort, som beskrevet på side 21.

Ledelsesberetning

Bestyrelsen for Danionics A/S besluttede den 26. april 2010 at forhøje Selskabets aktiekapital med i alt 1.395.056 stk. nye aktier a DKK 1 (nom. DKK 1.395.056) som en rettet emission mod kontant betaling.

Udvidelsen af aktiekapitalen med 9,99 % skete i henhold til bemyndigelsen i Selskabets vedtægter. Samtlige aktier blev tegnet uden fortegningsret for de eksisterende aktionærer. Tegningskursen blev fastsat til DKK 3,60 pr. aktie, svarende til gennemsnittet af alle handler for 1. kvartal 2010.

Ved den fastsatte tegningskurs blev Selskabet tilført et bruttoprovenu på DKK 5.022.202. Omkostningerne i forbindelse med transaktionen blev i størrelsesordenen DKK 200.000. Aktierne blev tegnet af Surplus Enterprise Limited, Hong Kong (et selskab ejet af GP Batteries International Ltd., Singapore).

Nettoprovenuet fra kapitaludvidelsen blev anvendt til at styrke kapitalgrundlaget i joint venturet, således at der med et tilsvarende kontant kapitalindskud fra GP Batteries blev sikret tilstrækkelig likviditet til at fortsætte driften de kommende 6 måneder. Danionics A/S havde ikke bidraget til likviditetsbehovet i joint venturet de forudgående 12 måneder, men med denne løsning blev det muligt at sikre 50/50 ejerskabet i yderligere minimum 6 måneder.

2010 gik bedre end ventet for joint venturet, men sluttede skidt.

I sidste årsrapport kaldte vi 2010 for "sidste udkald for Danionics".

Vi var i tvivl om joint venture selskabet ville være i stand til at klare sig gennem året med en skrøbelig verdensøkonomi, en spinkel organisation, et anstrengt cashflow og en vanskelig konkurrencesituation.

Samtidig stod selskabet overfor en omlægning af sin produktion, så også større batterityper kunne tilbydes i markedet.

Det medførte, at nye batterityper skulle udvikles, erfaringsmæssigt et langt forløb, at produktionsapparatet skulle omlægges delvis og at man derefter skulle i gang med en helt ny potentiel kundekreds.

Vi var også nervøse for selskabets afhængighed af en meget stor kunde i blue-tooth segmentet.

Men 2010 gik bedre end ventet. Der var markante fremskridt.

Først og fremmest på fabrikken i Shenzen. Den nye chef Dr. Michael Ho fik virkelig sat skik på tingene.

Ved udgangen af 2010 står vi med et fabriksanlæg væsentlig bedre end året før. Personaleomsætningen er faldet dramatisk, produktkvaliteten er stærkt forbedret, kundeklager nede, spildprocent nede og gennem andet halvår var fabrikken i stabil masseproduktion.

Maskineriet er blevet forbedret eller fornyet, produktionsprocessen strømlinet og automatiseringen øget.

I 1. kvartal blev 208.000 batterier produceret og afskibet. Det steg i 2. kvartal til 354.000 batterier og til 657.000 batterier i 3. kvartal. I 4. kvartal blev der yderligere tale om en stigning til 686.000 batterier. Leveringerne skete til tiden og med høj kvalitet.

Joint venturets omsætning steg fra DKK 8,5 mio. i 2009 til DKK 13,9 mio. i 2010 og EBITDA reduceredes fra DKK -16,7 mio. i 2009 til DKK -7,8 mio. i 2010.

Samtidig har fabrikken i tæt samarbejde med vor partners udviklingscenter gjort fabrikken klar til at producere mellemstore og store batterier, så vi i 2011 fra årets midte kan deltage som leverandører til de såkaldte "tablets", en industri i voldsom vækst.

Men mens optimismen voksede støt i 3. kvartal 2010 og udsigterne var lyse viste Danionics sig atter at kunne overraske negativt.

Ledelsesberetning

Vi skrev i vore meddelelser, at vi var glade for de store ordrer på blue-tooth batterier fra vor hovedkunde, men gjorde også opmærksom på at det kunne medføre problemer, og det var netop hvad der skete.

Pludselig var der bygget for store lagre op og ordrerne udeblev. Det betød at fabrikken kun producerede en tredjedel af andet halvårs gennemsnit i januar og februar 2011.

Vi har ved vort marts 2011 bestyrelsesmøde i Hong Kong med vore partnere derfor fokuseret på salget. Vore partnere er optimister. De tror virkelig på, at de større batterier vil bringe Danionics Asia i en profitabel situation og hovedkunden har bekræftet, at de snart igen vil placere større ordrer på blue-tooth batterier.

Vore partnere skønner at Danionics Asia vil nå break-even i løbet af andet halvår i år, og de finansierer derfor også betydelige investeringer i produktionen.

Så bestyrelsen vil anbefale aktionærerne at vi tager et år til, og håber der også i 2011 bliver betydelige flere positive end negative overraskelser.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen fremsætte forslag om at få bemyndigelse til at foretage yderligere en rettet emission for at sikre at Danionics A/S har tilstrækkelig økonomisk styrke til at stå gennem året. Derud over til at udarbejde et investeringsmemorandum, når tiden er inde til at foretage en markedsemission, så vi kan tilbagebetale vor del af omkostningerne, der nu afholdes af vore partnere og have midler til at støtte joint venturet's fortsatte vækst.

Regnskabsmæssige resultater

Danionics fik – før værdireguleringer af investeringen i Danionics Asia Ltd. – et underskud på DKK 4,6 mio. i 2010. Dette er i overensstemmelse med forventningerne meddelt den 10. december 2010 om et underskud på DKK 4-5 mio. Årets resultat er negativt påvirket med DKK 1,8 mio. som følge af SKAT's afgørelse om begrænset momsfradrag for selskabets aktiviteter.

Danionics har tilført Danionics Asia Ltd. DKK 5,6 mio. i løbet af 2010. Danionics har med udgangspunkt i de usikre forventninger til fremtiden fortsat indregnet værdien af investeringen i Danionics Asia Ltd. i balancen til DKK 0, hvilket betyder, at den kapitaltilførsel, Danionics har foretaget i 2010, er nedskrevet via resultatopgørelsen.

Nedskrivningen af investeringen betyder, at Danionics i 2010 fik et samlet underskud på DKK 10,2 mio.

I april 2010 foretog Danionics en rettet emission, hvor aktiekapitalen blev udvidet med DKK 1,4 mio. mod kontant betaling. Selskabet blev tilført et bruttoprovenu på DKK 5,0 mio. Omkostningerne i forbindelse med transaktionen udgjorde DKK 0,2 mio.

Ved udgangen af 2010 udgør aktiekapitalen DKK 15,4 mio. og egenkapitalen i alt udgør DKK 2,0 mio. Selskabskapitalen er dermed ikke intakt. Ved udgangen af 2009 udgjorde egenkapitalen DKK 7,3 mio. Bevægelserne på egenkapitalen omfatter årets resultat samt ovenstående kapitaludvidelse.

Danionics A/S' likvide beholdninger udgjorde ved årets udgang DKK 2,6 mio. mod DKK 6,7 mio. ultimo 2009. Likvide beholdninger ved udgangen af 2010 er ikke påvirket af SKAT's afgørelse om begrænset momsfradragsret. Likviditetsvirkningen af afgørelsen kommer i 2011 med DKK -0,3 mio. Endvidere medfører SKAT's afgørelse en årlig stigning i selskabets omkostningsbase på ca. DKK 0,3 mio.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Der er ikke fra regnskabsårets afslutning og frem til offentliggørelsen af årsrapporten for 2010 indtruffet væsentlige begivenheder, som ikke er indarbejdet og oplyst i årsrapporten, og som i væsentlig grad kan påvirke selskabets resultat eller balance.

Ledelsesberetning

Forventninger til 2011

Årets resultat for 2011 vil være påvirket af markedsførings- og salgsomkostninger vedrørende joint venturet samt administrationsomkostninger på ca. DKK 3 mio. Samlet forventer Danionics derfor et underskud i niveauet DKK 3 mio. efter renteindtægter men før indregning af en eventuel andel af årets resultat eller værdiregulering i Danionics Asia Ltd.

Derudover kan der fortsat blive tale om salgsindtægter, hvis den salgsindsats, der udføres af Danionics A/S, resulterer i ordreindgang.

Ledelsen planlægger at gennemføre en emission til styrkelse af kapitalgrundlaget.

Danionics A/S forventes at have tilstrækkelig kapital til at videreføre sine aktiviteter i de kommende 12 måneder under forudsætning af generalforsamlingen giver bestyrelsen bemyndigelse til at foretage den nævnte emission, at bestyrelsen udnytter denne og at aktierne sælges.

I det omfang emissionen ikke gennemføres vil der blive arbejdet med andre planer herunder at søge Danionics overtaget af nye ejere, som kan udnytte børsnoteringen og værdien af selskabets skatteaktiv.

Samfundsansvar

Danionics' forretningsaktivitet er i al væsentlighed begrænset til udvikling af de aktiviteter, der er knyttet til ejerskabet af kapitalandelen i Danionics Asia Ltd. Danionics A/S har en yderst begrænset organisation og har derfor ikke vedtaget egentlige politikker for samfundsansvar. Der arbejdes løbende på at sikre, at forretningsaktiviteterne i Danionics Asia Ltd. lever op til internationale normer for samfundsmæssig ansvarlighed.

Risikofaktorer

Nedenfor beskrives en række risikofaktorer, som kan have væsentlig indflydelse på Danionics A/S' driftsresultater, finansielle stilling og pengestrømme. De nævnte faktorer udgør ikke en udtømmende beskrivelse af risici, og de er heller ikke prioriteret eller nævnt efter størrelse eller sandsynlighed. Men de nævnte risici er dem, som ledelsen vurderer som særligt væsentlige.

Risici knyttet til Danionics A/S

¾ Kapitalforhold og likviditet

Selskabet egenkapital udgør pr. 31. december 2010 DKK 2,0 mio. hvilket er mindre end halvdelen af selskabskapitalen, og med forventningerne om et underskud på ca. DKK 3 mio. i 2011 vil egenkapitalen ved udgangen af 2011 være negativ.

Ledelsen forventer, at der i løbet af foråret 2011 kan gennemføres en emission, som kan tilvejebringe et provenu til finansiering af driften for 2011. Emissionen er betinget af generalforsamlingens godkendelse. Der er således væsentlig usikkerhed om, selskabet vil have tilstrækkelig kapital og likviditet til at fortsætte driften i de kommende 12 måneder. I det omfang emissionen ikke kan gennemføres vil der blive arbejdet med en plan for at selskabet inkl. værdi af børsnotering og skatteaktiv kan overtages af andre, der ønsker at videreføre selskabet. På denne baggrund er regnskabet for 2010 aflagt under forudsætning af fortsat drift. Der er i konsekvens heraf ikke hensat til omkostninger ved eventuel lukning af selskabet.

Grundlaget for at aflægge årsregnskabet under forudsætning af fortsat drift er behæftet med væsentlig usikkerhed.

¾ Forsikringsforhold

Selskabet og joint venturet er dækket af produktansvarsforsikring igennem GP Batteries` forsikringsprogram på skader, der eventuelt bliver forvoldt af fejlbehæftede batterier, og som selskabet har solgt på det danske marked. Der kan være risiko for, at forsikringen ikke er tilstrækkelig, og der kan ikke afgives garanti for fuld dækning. Der har ikke siden joint venturets start i 2004 været anmeldt krav overfor selskabet.

Bestyrelsen og den administrerende direktør i Selskabet er dækket af en bestyrelses- og direktions ansvarsforsikring.

¾ Nøglepersoner

De tre bestyrelsesmedlemmer og den administrerende direktør har alle deltaget intenst i de senere års udvikling af selskabet og rekonstruktionen i 2005-2006, og de har en betydelig viden om Danionics samt joint venturet, ligesom de har oparbejdet tætte relationer til partneren GP Batteries. Danionics er sårbar, hvis en eller flere af disse nøglepersoner ophører med tilknytningen til selskabet.

¾ Joint venturet

Ejerandelen i joint venturet Danionics Asia Ltd. er Danionics' eneste aktivitet, og udviklingen i joint venturet har derfor afgørende betydning for selskabets fremtid. Lykkes det ikke joint venturet at få succes med at levere store mængder batterier til aftalt tid, i aftalt kvalitet og til konkurrencedygtige priser, vil joint venturet få en dårligere økonomisk udvikling end ventet. I det tilfælde kan det blive nødvendigt for Danionics at tilføre joint venturet yderligere kapital.

Selskabet har imidlertid ikke på nuværende tidspunkt finansiel kapacitet til at kunne tilføre joint venturet yderligere kapital. Indtil afklaring af de kapitalmæssige forhold, finansieres driften alene af joint venture partneren GP Batteries.

I yderste konsekvens kan det blive nødvendigt for Danionics at sælge eller afvikle sin investering i joint venturet.

Risikofaktorer

Risici knyttet til Danionics Asia Ltd.

¾ Kunde- og markedsforhold

Joint venturets strategi er at levere til et begrænset antal store kunder, og der er derfor risici forbundet med at miste enkeltkunder. Joint venturet er samtidig afhængigt af, at kundernes produkter sælges med succes. Sker det ikke, kan det påvirke joint venturets kapacitetsudnyttelse og dermed dets indtjening.

Joint venturet konkurrerer på et marked med kraftigt prispres og høje krav fra kunderne til ydeevne, kvalitet, leveringssikkerhed og fleksibilitet. Der er risiko for, at konkurrenterne udvikler forbedrede produkter til lavere priser, eller at joint venturet på andre måder ikke kan konkurrere effektivt.

Markedets udvikling er også vanskelig at forudse, og joint venturet er underlagt en risiko for lavere markedsvækst, større prisfald og skarpere konkurrence end forventet. Det kan i givet fald skade joint venturets indtjening, likviditet og finansielle stilling.

Endelig er der en risiko for, at manglende betalinger eller forsinkelser i betalingen fra debitorer kan forringe joint venturets driftsresultater, om end denne risiko søges begrænset ved kun at handle med større, velrenommerede koncerner.

¾ Produktionsvolumen

Der har i de seneste år været væsentlige udfordringer med at opnå tilstrækkelig volumen i produktionen. Hvis joint venturet skal blive profitabelt, skal produktionsmængderne øges og det kræver både udbygning af kapacitet og ansættelse af nye medarbejdere. Lykkes det ikke, kan joint venturet ikke overholde de lagte budgetter, og konsekvensen kan - ud over ringere indtjening - også blive, at evnen til at fastholde eksisterende kunder og tiltrække nye kunder forringes.

¾ Afhængighed af leverandører

Joint venturet er afhængigt af leverancer af kritiske råvarer. Store og uventede prisstigninger på råvarer som f.eks. lithium, aluminium og kobolt kan påvirke indtjeningen negativt. Inden for udvalgte råvarer og komponenter er joint venturet afhængigt af få leverandører, der kan præstere et højt kvalitetsniveau, og en risiko er ophør af leverancer eller svigtende kvalitet. Joint venturet er i sin produktion afhængigt af, at det modtager råvarer fra underleverandører til tiden, og joint venturets soliditet og betalingsevne er afgørende herfor. Joint venturet søger at minimere disse risici ved at købe ind gennem GP Batteries indkøbsorganisation og få del i de stordriftsfordele og den sikkerhed, det giver.

¾ Forholdet til GP Batteries

Hvis der opstår problemer med forholdet til eller samarbejdet med GP Batteries, kan det skade Danionics' investering i joint venturet.

GP Batteries og joint venturet samarbejder tæt på områder som udvikling, salg, markedsføring, indkøb, produktion og ledelse/organisation. Selvom aktionæroverenskomsten mellem Danionics og GP Batteries sikrer ligeværdighed i afgørende beslutninger, indebærer overenskomsten også en risiko for dødvande parterne imellem. Ophører samarbejdet, kan der opstå strid om bl.a. rettigheder til produkter, og der er en væsentlig risiko for at miste kunder, hvis GP Batteries ikke bidrager aktivt til joint venturets salg, markedsføring og udvikling.

¾ Øvrige risikofaktorer

En række andre faktorer kan også påvirke joint venturets drift og finansielle stilling:

Nøglemedarbejdere: Fastholdelse og tiltrækning af nøglemedarbejdere bliver vanskeligere, hvis joint venturet ikke udvikler sig som forventet, og tab af nøglemedarbejdere kan forringe fremtidsmulighederne.

Forsikringer: Joint venturet er dækket af produktansvar og andet igennem GP Batteries' forsikringsprogrammer, men der er en risiko for, at forsikringerne ikke er tilstrækkelige, og der kan ikke afgives garanti for fuld dækning.

For yderligere omtale af risici henvises til note 14 omhandlende finansielle risici, hvori valutarisici, renterisici og likviditetsrisici er beskrevet.

Redegørelse for virksomhedsledelse

Selskabet er meget lille og har alene en holdingfunktion med en administrerende direktør ansat på deltid samt to eksterne konsulenter, som også er på deltid. Den eneste forretningsmæssige aktivitet sker i joint venturet hvor Danionics har to bestyrelsesposter. Som følge heraf er der ikke udarbejdet skriftlige politikker, instrukser og egentlige forretningsgange i selskabet, hvilket der kompenseres for via bestyrelsens overvågning.

Kontrol- og risikostyringssystemer

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for Danionics' risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Bestyrelsen er ansvarlig for at kontrollere, at der sker en effektiv risikostyring, herunder at væsentlige risici identificeres og at der fastlægges risikorammer. Reglerne for den operationelle og finansielle risikostyring vedtages af bestyrelsen, og rapportering vedrørende væsentlige risici indgår i den løbende rapportering til bestyrelsen.

Direktionen er ansvarlig for den løbende risikostyring, herunder kortlægning og vurdering af de enkelte risici, som Danionics' forretningsaktivitet afstedkommer.

¾ Kontrolmiljø

Revisionsudvalget, hvis funktioner varetages af den samlede bestyrelse, vurderer, om Danionics har en veletableret regnskabspraksis og -aflæggelse.

Ansvar og beføjelser er defineret i bestyrelsens instruktioner til direktionen samt i regler og procedurer. Den organisatoriske struktur og de interne retningslinjer udgør kontrolmiljøet sammen med love og andre regler. Ledelsen i Danionics fastlægger og godkender overordnede regler, procedurer og kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

¾ Risikovurdering

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbindelse med selskabets aktivitet og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaflæggelsesprocessen. De væsentligste risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsen fremgår af ledelsesberetningen, hvortil der henvises.

¾ Kontrolaktiviteter

Danionics' kontrolaktiviteter er integreret i regnskabs- og rapporteringsprocedurer og omfatter blandt andet procedurer for attestation, autorisation, godkendelse og afstemning.

¾ Information og kommunikation

Bestyrelsen lægger vægt på, at der, under hensyntagen til den for børsnoterede selskaber foreskrevne fortrolighed, er en åben kommunikation i selskabet.

Danionics opretholder informations- og kommunikationssystemer for at sikre, at regnskabsaflæggelsen er korrekt og fuldstændig. Processen for regnskabsaflæggelse og andre rapporteringsinstruktioner opdateres, når det er nødvendigt, og gennemgås mindst en gang om året.

¾ Overvågning

Danionics' forretningsaktivitet overvåges gennem løbende vurderinger og kontroller . Omfanget og hyppigheden af de periodiske vurderinger afhænger primært af risikovurderingen på området og effektiviteten af de løbende kontroller.

Den generalforsamlingsvalgte revisor rapporterer i revisionsprotokollen til bestyrelsen væsentlige svagheder, hvis der er nogle i selskabets interne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

Corporate Governance

Danionics' redegørelse for corporate governance kan læses på selskabets hjemmeside http:// www.danionics.dk/investorrelations/corporategovernance/redegørelse .

Vederlag til bestyrelse og direktion

Bestyrelsens vederlag består af et fast bestyrelseshonorar. Bestyrelsens honorar indstilles for 2010 til uændret at være DKK 420.000, heraf DKK 180.000 til formanden og DKK 120.000 til hvert af de øvrige medlemmer (beløb ekskl. moms).

Direktionens vederlag består af timebetaling for den ydede indsats. Der er ingen former for incitamentsaflønning, ligesom der ikke er pensionsordninger og fratrædelsesordninger, hverken til bestyrelsen eller direktionen.

Bestyrelsen og dens tillidshverv

Karsten Borch, bestyrelsesformand. Født 1943. Formand i Danionics siden 1995. Antal aktier i selskabet: 114.609 stk. (heraf 35.000 erhvervet i 2010).

Bestyrelsesformand i C&I International GmbH., K.T. Trading AG, KRM AG, ESI AG.

Bestyrelsesmedlem i Atrium Partners A/S, Dansk Generationsskifte A/S, Danionics Asia Ltd., ECCO Holding A/S, ECCO Sko A/S samt en række datterselskaber i ECCO koncernen.

Frank Gad. Født 1960. Bestyrelsesmedlem i Danionics siden 2004. Antal aktier i selskabet: 27.888 stk. Adm. direktør i SP Group A/S, SP Moulding A/S og direktør i Frank Gad ApS og Gadmol ApS.

Bestyrelsesformand og bestyrelsesmedlem i en række af SP Groups datterselskaber. Bestyrelsesformand for Skamol A/S og Skamol Holding A/S. Desuden bestyrelsesmedlem i Danionics Asia Ltd. og Plastindustrien i Danmark.

Henrik Ottosen. Født 1960. Bestyrelsesmedlem i Danionics siden 2005. Antal aktier i Danionics: 5.388 stk. Advokat og partner i advokatfirmaet DAHL, Viborg.

Bestyrelsesformand i A. Andersens Enke A/S, Investeringsforeningen ATRIUM Value Partner, Samson Agro A/S, Samson Group A/S, Selta Viborg A/S, Unik-Funkis A/S, Airmaster A/S, Royal Danish Seafood Group A/S, J.P. Group, Viborg A/S, Wind 1 A/S, World Wide Wind A/S og datterselskaber i World Wide Wind koncernen.

Bestyrelsesmedlem i Bjerringbro Fornikling A/S, Danglas A/S, Glerup A/S, H.R. Nielsen Holding ApS, MK 2010 A/S, Holdingselskabet af 21.12.2009 A/S, SEC Scandinavia A/S, Seelen A/S, TOPO Holding A/S, Unik-Funkis Ejendomme A/S, Goppe A/S og Viborg Rørteknik A/S.

Direktionen og dens tillidshverv

Direktionen består af adm. direktør Henning O. Jensen. Danionics har indgået en konsulentaftale med HOJE Management ApS, som er Henning O. Jensens konsulentvirksomhed. Ifølge denne aftale arbejder Henning O. Jensen deltids for Danionics og aflønnes på timebasis.

Henning O. Jensen er født i 1942 og har været adm. direktør i Danionics siden 2004. Antal aktier i Danionics: 3.388 stk. Adm. direktør i HOJE Management ApS.

Bestyrelsesmedlem i LogiCon-Nordic A/S, TriNova Management II A/S samt B2A s.m.b.a. (Business to Africa).

Aktionærinformation

Notering

Danionics A/S er noteret på NASDAQ OMX København fondskoden DK0010271238 og kortnavnet DANIO.

Selskabet indgår i NASDAQ OMX Københavns Small Cap-indeks.

Aktiekapital

Aktiekapitalen er på nominelt DKK 15.359.580, som er fordelt på 15.359.580 aktier a nominelt DKK 1. Alle aktier er noteret og frit omsættelige, og ingen aktier har særlige rettigheder.

Ved udgangen af februar 2011 havde selskabet 6.858 navnenoterede aktionærer, som tilsammen ejede 78,9 % af aktiekapitalen. Antallet af navnenoterede aktionærer er faldet med ca. 400 siden udgangen af februar 2010. Ejerandelen for navnenoterede aktionærer er uændret.

Surplus Enterprise Ltd. har anmeldt at eje 9,08 % af aktiekapitalen og stemmerettighederne i selskabet. Ejerskabet til aktien er fortsat meget spredt. De 20 største aktionærer ejer således kun 23,7 % af aktiekapitalen og 30,1 % af den navnenoterede aktiekapital. De tilsvarende procenter sidste år var hhv. 17,2 % og 21,9%.

Bestyrelsen og direktionen ejer tilsammen 0,98 % af aktiekapitalen. Ledelsen har trods den gennemførte kapitalforhøjelse øget sin ejerandel i løbet af 2010 fra 0,83 % af aktiekapitalen ultimo 2009.

Bestyrelsen er bemyndiget til i tiden frem til 14. april 2013 at udvide aktiekapitalen med indtil nominelt DKK 1.396.

Desuden er bestyrelsen bemyndiget til at forhøje selskabets aktiekapital med op til nominelt DKK 48.784 i forbindelse med tidligere tegning af aktier under det eksisterende warrantprogram for forhenværende medarbejdere.

Aktieomsætning og kursudvikling

Aktien lå ved indgangen til 2010 i kurs DKK 3,71 og sluttede året i kurs DKK 3,18.

Der er i årets løb omsat 6,8 mio. aktier mod 6,0 mio. aktier i 2009.

IR-politik

Danionics ønsker at give klar, faktuel og retvisende information om selskabets drift, resultater og forventede udvikling. Danionics er ud over de børsetiske regler underlagt den begrænsning i informationen, at værdiskabelsen afhænger af ejerandelen i et joint venture, og af at dette joint venture som underleverandør er underlagt en række restriktioner med hensyn til, hvilke oplysninger der kan gives om kundespecifikke ordrer.

Selskabet søger at opretholde en åben og aktiv dialog med sine aktionærer og sine andre interessenter. På hjemmesiden www.danionics.dk vises løbende informationer fra selskabet.

IR-kontakt

Adm. direktør Henning O. Jensen E-mail: investor@danionics.dk Telefon: +45 88 91 98 70.

Forslag til generalforsamlingen

Den ordinære generalforsamling afholdes den 28. april 2011 kl. 15 i Dansk Arkitektur Center, Strandgade 27B, 1401 København K. Indkaldelse til generalforsamlingen udsendes senest den 6. april 2011.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen fremsætte forslag om at få bemyndigelse til at foretage yderligere en rettet emission for at sikre Danionics A/S har tilstrækkelig økonomisk styrke til at stå igennem året.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for 2010. Desuden foreslår bestyrelsen fornyelse af den nuværende bestyrelse og genvalg af KPMG som revisor.

Aktionærinformation

Finanskalender for 2011

09.03.2011	Årsrapport for 2010
28.04.2011	Delårsrapport for 1. kvartal og ordinær generalforsamling 2011
19.08.2011	Halvårsrapport for 2011
25.11.2011	Delårsrapport for 3. kvartal 2011

Selskabsmeddelelser i 2010
Nr. 1/2010	11.03.2010	Årsrapport 2009
Nr. 2/2010	30.03.2010	Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2010
Nr. 3/2010	26.04.2010	Danionics foretager rettet emission
Nr. 4/2010	26.04.2010	Delårsrapport for 1. kvartal 2010
Nr. 5/2010	26.04.2010	Storaktionærmeddelelse fra Surplus Enterprise Ltd.
Nr. 6/2010	26.04.2010	Forløb af ordinær generalforsamling 2010
Nr. 7/2010	27.04.2010	Nærtståendes transaktioner med Danionics-aktier
Nr. 8/2010	01.06.2010	Bortfald af warrants
Nr. 9/2010	27.08.2010	Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni 2010
Nr. 10/2010	27.08.2010	Nærtståendes transaktioner med Danionics-aktier
Nr. 11/2010	30.08.2010	Nærtståendes transaktioner med Danionics-aktier
Nr. 12/2010	16.09.2010	Nærtståendes transaktioner med Danionics-aktier
Nr. 13/2010	08.10.2010	Nærtståendes transaktioner med Danionics-aktier
Nr. 14/2010	26.11.2010	Delårsrapport for 3. kvartal 2010
Nr. 15/2010	10.12.2010	Endelig afgørelse – momsfradrag Danionics A/S
Nr. 16/2010	13.12.2010	Finanskalender 2011
Nr. 17/2010	22.12.2010	Nærtståendes transaktioner med Danionics-aktier

Selskabsstruktur omkring joint venturet

Regnskabsberetning

DRIFT

I 2004 indgik Danionics aftale om at etablere joint venturet Danionics Asia Ltd. Som led i aftalen overførte Danionics aktiver, aktiviteter og medarbejdere til joint venturet, der samtidig overtog en række forpligtelser fra Danionics. Danionics A/S' aktiver bestod herefter af ejerandelen i joint venturet og en likvid beholdning.

Danionics A/S udfører en række taktiske og operationelle aktiviteter på vegne af joint venturet. De operationelle driftsindtægter og -omkostninger i joint venturet indgår ifølge den anvendte regnskabspraksis i Danionics A/S' regnskab som resultat af kapitalandel i joint venture. Den del af aktiviteterne, som resulterer i kundeordrer på det danske marked, faktureres af Danionics A/S.

Nettoomsætning

Nettoomsætningen udgjorde DKK 0,3 mio. i 2010, og bestod af salg af batterier til danske kunder. Omsætningen er dermed lidt højere end i 2009.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger udgjorde DKK 0,3 mio., hvilket følger udviklingen i nettoomsætningen og omfatter vareforbrug vedrørende solgte batterier.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter generelle administrative omkostninger, bestyrelsesvederlag, herunder omkostninger til den aktive varetagelse af interesserne i joint venturet samt andre omkostninger, der afholdes i forbindelse med selskabets egenskab af børsnoteret selskab. Omkostningerne udgjorde DKK 2,8 mio. i 2010. Herudover er der som følge af SKAT's afgørelse om begrænsning i selskabets momsfradragsret i 2010 udgiftsført DKK 1,8 mio. vedrørende regulering af momsfradrag for perioden 1. juni 2007 til 31. december 2010. Ledelsen er ikke enig med SKAT i den trufne afgørelse. Danionics har imidlertid ikke midler til at føre en appelsag. I alt androg administrationsomkostninger således DKK 4,6 mio. i 2010 mod DKK 3,0 mio. i 2009.

Driftsresultat

Det primære driftsresultat blev et underskud på DKK 4,6 mio. mod et underskud på DKK 3,0 mio. i 2009.

Nedskrivning af investering i joint venture

Årets nedskrivning svarer til den kapital, som Danionics har tilført joint venturet Danionics Asia i løbet af 2010. Kapitaltilførslen udgjorde i 2010 DKK 5,6 mio. mod DKK 3,0 mio. i 2009. Investeringen i joint venturet er værdiansat til DKK 0 baseret på en nedskrivningstest bl.a..som følge af manglende ordreindgang til joint venturet.

Finansielle poster

De finansielle indtægter udgjorde DKK 0 mio. mod DKK 0,2 mio. i 2009. De finansielle indtægter omfatter renteindtægter fra placering af selskabets likvide beholdninger på aftaleindskud. Reduktionen i indtægterne skyldes de reducerede likvide beholdninger. De finansielle omkostninger udgjorde DKK 0 mio., hvilket er uændret i forhold til 2009.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat udgjorde DKK 0. Såfremt samtlige skattemæssige underskud vil kunne udnyttes, kan skatteaktivet opgøres til ca. DKK 124 mio., mod DKK 122 mio. i 2009. Skatteaktivet er ikke optaget i balancen.

Nettoresultat

Nettoresultatet for 2010 udgjorde et underskud på DKK 10,2 mio. efter indregning af nedskrivning på investeringen i Danionics Asia Ltd. på DKK 5,6 mio. I forbindelse med at selskabet modtog SKAT's afgørelse om begrænset momsfradragsret blev det oplyst, at Danionics forventede et underskud i niveauet DKK 4-5 mio. efter renteindtægter men før indregning af andelen af årets resultat efter værdiregulering i Danionics Asia Ltd. De tidligere udmeldte resultatforventninger var et underskud i størrelsesordenen DKK 2-3 mio.

Regnskabsberetning

PENGESTRØMSOPGØRELSE OG KAPITALBEREDSKAB

Pengestrøm

Pengestrømme fra driften udgjorde DKK -3,2 mio. mod DKK -2,9 mio. i 2009. Pengestrømme fra investeringer udgjorde netto DKK -5,6 mio. mod -3,0 mio. i 2009 og hidrører i begge år fra lånekapital til joint venturet.

Pengestrømme fra finansiering udgjorde DKK 4,8 mio. mod DKK 0 i 2009 og hidrører fra den gennemførte rettede emission i april 2010.

De likvide beholdninger er i alt reduceret med DKK 4,0 mio. i løbet af 2010 mod en reduktion på DKK 5,9 mio. i 2009. Ved udgangen af 2010 udgjorde de likvide beholdninger DKK 2,6 mio. mod DKK 6,7 mio. ved udgangen af 2009.

SKAT's afgørelse om begrænset momsfradrag for selskabets aktivitet har ikke påvirket selskabets likviditet ved udgangen af 2010. Påvirkningen kommer i 2011 med DKK -0,3 mio.

Balanceposter

Selskabets balancesum er reduceret fra DKK 7,7 mio. ultimo 2009 til DKK 2,7 mio. ultimo 2010. Aktiverne består af værdien af likvide beholdninger på DKK 2,6 mio. og tilgodehavender på DKK 0,1 mio.

Passiverne omfatter en egenkapital på DKK 2,0 mio. og gældsforpligtelser på i alt DKK 0,7 mio.

Selskabet har ingen rentebærende gæld.

Kapitalberedskab og forventninger til 2011

I 2011 er det fortsat målet at pleje og udvikle Danionics' investering i joint venturet.

Forventningerne til resultatet for 2011 er et underskud i størrelsesordenen DKK 3 mio. Der er heri ikke indregnet andel af resultatet i Danionics Asia Ltd.

Selskabet egenkapital udgør pr. 31. december 2010 DKK 2,0 mio. og med forventningerne om et underskud på ca. DKK 3 mio. i 2011 vil egenkapitalen ved udgangen af 2011 være negativ.

Ledelsen forventer, at der i løbet af foråret 2011 kan gennemføres en emission, som kan tilvejebringe et provenu til finansiering af driften for 2011. Emissionen er betinget af generalforsamlingens godkendelse. Der er således væsentlig usikkerhed om selskabet vil have tilstrækkelig kapital og likviditet til at fortsætte driften i de kommende 12 måneder. I det omfang emissionen ikke kan gennemføres vil der blive arbejdet med en plan for at selskabet inkl. værdi af børsnotering og skatteaktiv kan overtages af andre der ønsker at videreføre selskabet. På denne baggrund er regnskabet for 2010 aflagt under forudsætning af fortsat drift. Der er i konsekvens heraf ikke hensat til omkostninger ved eventuel lukning af selskabet.

Grundlaget for at aflægge årsregnskabet under forudsætning af fortsat drift er behæftet med væsentlig usikkerhed.

Ledelsespåtegning

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2010 for Danionics A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Som omtalt i note 13 er årsregnskabet aflagt under forudsætning af fortsat drift hvilket forudsætter gennemførelsen af en emission der skal godkendes på en generalforsamling. Der er derfor betydelig usikkerhed knyttet til grundlaget for aflæggelse af årsregnskabet under forudsætning af fortsat drift.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af selskabets aktivitet og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2010.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af selskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer som selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 9. marts 2011

Direktionen:

Henning O. Jensen

Bestyrelsen:

Karsten Borch Frank Gad Henrik Ottosen formand

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Danionics A/S

Vi har revideret årsregnskabet for Danionics A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2010, side 19 - 34. Årsregnskabet omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetningen, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, og afgivet udtalelse herom.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere til ansvar at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2010 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Supplerende oplysning vedrørende forhold i regnskabet

Uden at tage forbehold henviser vi til beskrivelsen i årsregnskabets note 13 om "Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger", hvor ledelsen har redegjort for selskabets kapitalforhold og forventninger samt oplyst, at der er væsentlig usikkerhed om selskabet har tilstrækkelig kapital til at fortsætte driften i de kommende 12 måneder. Ledelsen har oplyst, at der arbejdes med planer for en kapitaludvidelse og andre tiltag til videreførelse af selskabet. Ledelsen vurderer, at selskabet, i det omfang planerne ikke gennemføres, kan overtages af andre aktionærer inkl. værdi af børsnotering og skatteaktiv, hvorfor der ikke er hensat til omkostninger ved eventuel lukning af selskabet. Disse forhold er endvidere omtalt i ledelsesberetningens afsnit om Kapitalforhold og forventningerne til 2011.

Den uafhængige revisors påtegning

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet.

København, den 9. marts 2011

KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Finn L. Meyer Per Ejsing Olsen statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for Danionics A/S for 2010 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards ("IFRS") som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, jf. NASDAQ OMX København A/S' oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Der er ikke sket ændringer i anvendt regnskabspraksis i 2010.

Implementering af nye regnskabsstandarder

Danionics A/S har i årsrapporten for 2010 implementeret de af IASB vedtagne ændringer af IFRS og AS standarder samt nye IFRIC-fortolkninger, som har virkning fra 1. januar 2010. Dette har ikke påvirket indregning og måling i 2010.

Grundlag for udarbejdelse

Årsregnskabet præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 kr.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandsk joint ventures' egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelsen fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægter

Nettoomsætning ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms, afgifter og eventuelle agentprovisioner i forbindelse med salget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter vareforbrug vedr. årets indtægter.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration af selskabet, herunder omkostninger til administrative funktioner.

Resultat af kapitalandele i joint venture

I resultatopgørelsen indregnes andel af resultat efter skat og efter eliminering af urealiseret intern avance/tab.

Værdiforringelse af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet.

Anvendt regnskabspraksis

Nedskrivninger indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen i en separat linje. Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed valuta.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Rentetillæg og -godtgørelse medtages under finansielle poster i den periode, de vedrører.

BALANCEN

Kapitalandele i joint venture

Kapitalandele i joint venture indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedens regnskabsmæssige indre værdi. Såfremt genindvindingsværdien for kapitalandelen skønnes at være lavere end den forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi, foretages nedskrivning til denne lavere værdi.

Eventuelle nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen sammen med den forholdsmæssige andel af årets resultat i joint venture.

Joint ventures med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK 0. Såfremt selskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække joint ventures' underbalance, indregnes denne forpligtelse.

Skat

Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som kortfristet gæld i det omfang, der ikke er foretaget betaling heraf.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Den udskudte skat beregnes med den aktuelle skatteprocent.

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen som et finansielt anlægsaktiv i det omfang, det skønnes at kunne genindvindes.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Selskabet reserverer mod eventuelle tab ud fra en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

Segmentoplysninger

Segmentoplysninger er udarbejdet i overensstemmelse med selskabets anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelsesrapportering.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag.

Anvendt regnskabspraksis

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før finansielle poster og skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte skatter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld samt betaling af udbytte.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti samt likvide beholdninger i øvrigt.

HOVED- OG NØGLETAL

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010" og som defineret nedenfor.

EBITDA-margin (%) Nettoomsætning

Overskudsgrad (EBIT-margin) (%) Nettoomsætning

Egenkapitalandel (%) Passiver ⁱ alt ultimo

Forrentning af egenkapital (%) Egenkapital gennemsnitlig

EBITDA x100

Primært driftsresultat (EBIT) x100

Egenkapital ultimo x100

Årets resultat x100

Årets resultat

Resultat pr. aktie (EPS) (i DKK) Gennemsnitligt antal udestående aktier

Udvandet resultat

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) (i DKK) Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier

Egenkapital ultimo

Indre værdi pr. aktie (i DKK) Antal aktier ultimo

Resultatopgørelse

		2010	2009
Note		DKK 1.000	DKK 1.000
1	Nettoomsætning	325	219
	Produktionsomkostninger	-309	-208
	Bruttoresultat	16	11
2, 3	Administrationsomkostninger	-4.593	-3.038
	Primært driftsresultat	-4.577	-3.027
4	Nedskrivning af lån til joint venture	-5.605	-3.020
5	Finansielle indtægter	35	195
5	Finansielle omkostninger	-7	-7
	Resultat før skat	-10.154	-5.859
6	Skat af årets resultat	0	0
	Årets nettoresultat	-10.154	-5.859
	Resultat pr. aktie
16	Resultat pr. aktie (EPS)	-0,68	-0,42
16	Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)	-0,68	-0,41
	Forslag til resultatdisponering
	Overført resultat, tab	-10.154	-5.859
	I alt	-10.154	-5.859

Totalindkomstopgørelse

Totalindkomstopgørelse:
Årets resultat	-10.154	-5.859
Anden totalindkomst efter skat	0	0
Totalindkomst i alt	-10.154	-5.859

Balance - Aktiver

		2010	2009
Note		DKK 1.000	DKK 1.000
	Langfristede aktiver
	Andre langfristede aktiver:
4	Kapitalandel i joint venture	0	0
4	Lånekapital, joint venture	0	0
	Andre langfristede aktiver:	0	0
	Langfristede aktiver i alt	0	0
	Kortfristede aktiver:
	Øvrige tilgodehavender	16	1.033
	Periodeafgrænsningsposter	26	22
7	Likvide beholdninger	2.637	6.678
	Kortfristede aktiver i alt	2.679	7.733
	AKTIVER I ALT	2.679	7.733

Balance - Passiver

		2010	2009
Note		DKK 1.000	DKK 1.000
	Egenkapital:
	Aktiekapital	15.360	13.965
	Overført resultat	-13.371	-6.634
	Egenkapital i alt	1.989	7.331
	Forpligtelser:
	Kortfristede forpligtelser:
	Leverandører af varer og tjenesteydelser	150	169
	Gæld til joint venture	0	73
	Anden gæld	540	160
	Kortfristede forpligtelser i alt	690	402
	Forpligtelser i alt	690	402
	PASSIVER I ALT	2.679	7.733

• 8 Pantsætninger, sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser
• 11 Nærtstående parter
• 12 Udestående warrants
• 13 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
• 14 Finansielle risici
• 15 Resultat pr. aktie

Egenkapitalopgørelse

			Selskabs-	Overført
DKK 1.000			kapital	resultat	I alt
Egenkapital
1. januar 2009			13.965	-775	13.190
Årets resultat			0	-5.859	-5.859
Anden totalindkomst			0	0	0
Egenkapital 31. december 2009			13.965	-6.634	7.331
Egenkapital
1. januar 2010			13.965	-6.634	7.331
Årets resultat			0	-10.154	-10.154
Anden totalindkomst			0	0	0
Transaktioner med kapitalejere
Kapitalforhøjelse, rettet emission			1.395	3.627	5.022
Omkostninger, rettet emission			0	-210	-210
Egenkapital 31. december 2010			15.360	-13.371	1.989
	2010	2009	2008	2007	2006
Selskabskapital
Saldo 1. januar	13.965	13.965	13.965	13.946	9.255
Udnyttelse af warrants	0	0	0	19	53
Rettet emission	1.395	0	0	0	0
Fortegningsemission	0	0	0	0	4.638
Saldo 31. december	15.360	13.965	13.965	13.965	13.946

Aktiekapitalen består af 15.359.580 stk. á nominelt DKK 1,-.

Kapitalstyring

Selskabet vurderer løbende kapitalstrukturen. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde pr. 31. december 2010 74% (2009: 95%). Den realiserede egenkapitalforrentning udgjorde i 2010 -217,9% (2009: - 31,9%). Det er målsætningen at forrentningen af egenkapitalen skal forbedres.

Selskabet har tabt mere end halvdelen af aktiekapitalen og er dermed omfattet af selskabslovens bestemmelser om kapitaltab, som omtalt i ledelsesberetningen på side 8.

Pengestrømsopgørelse

		2010	2009
Note		DKK 1.000	DKK 1.000
	Resultat før finansielle poster og skat	-4.577	-3.027
9	Ændring i driftskapital	1.301	-78
	Pengestrømme til drift før finansielle poster	-3.276	-3.105
10	Finansielle ind-/udbetalinger, netto	28	188
	Pengestrømme til driftsaktivitet	-3.248	-2.917
	Nettoinvestering i joint venture	-5.605	-3.020
	Pengestrømme til investeringsaktiviteter	-5.605	-3.020
	Kapitalforhøjelse, rettet emission	4.812	0
	Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter	4.812	0
	Ændring i likvider	-4.041	-5.937
	Likvide beholdninger, primo	6.678	12.615
	Likvide beholdninger, ultimo	2.637	6.678

1. Segmentoplysninger

Selskabet har i overensstemmelse med selskabets investeringsstrategi og risikostyring alene et aktivitetssegment i form af investering i joint venture. Selskabets aktivitet foregår alene i Danmark, hvorfor selskabets aktivitet ikke er opdelt på geografi. Selskabet er ikke afhængigt af enkelte kunder.

Joint venturet opererer primært indenfor et segment med produktion af batterier i Kina. Joint venturets strategi er at levere til et begrænset antal store kunder, og der er derfor risici forbundet med at miste enkeltkunder.

	2010	2009
	DKK 1.000	DKK 1.000
2. Medarbejderforhold
Bestyrelse
Honorar	420	420
Moms	54	0
	474	420
Direktion
Honorar	224	255
Moms	50	0
I alt	274	255
Personaleomkostninger i alt	748	675
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere	1	1
Fordeling af personaleomkostninger
Administrationsomkostninger	748	675
I alt	748	675
Stigningen i personaleomkostninger i 2010 kan henføres til reduceret momsfradrag i 2010.
3. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
KPMG	351	174

I alt	351	174
Der kan specificeres således:
Lovpligtig revision	119	75
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed	16	0
Skatte- og momsmæssig rådgivning	169	99
Andre ydelser	47	0
I alt	351	174

	Kapital-	Lånekapital
	andel i	til
	joint	joint
	venture	venture
4. Langfristede aktiver
Kostpris 1. januar 2009	5.653	91.921
Valutakursregulering	0	-894
Tilgang	93.958	3.020
Afgang	0	-93.958
Kostpris 31. december 2009	99.611	89
Værdireguleringer 1. januar 2009	-5.653	-91.921
Valutakursregulering	0	894
Værdiregulering	-93.958	90.938
Værdireguleringer 31. december 2009	-99.611	-89
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009	0	0
	Kapital-	Lånekapital
	andel i	til
	joint	joint
	venture	venture
Kostpris 1. januar 2010	99.611	89
Tilgang	0	5.605
Kostpris 31. december 2010	99.611	5.694
Værdireguleringer 1. januar 2010	-99.611	-89
Årets nedskrivning	0	-5.605
Årets resultat	0	0
Værdireguleringer 31. december 2010	-99.611	-5.694
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010	0	0

4. Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

2009			Selskabs-	Egen- kapital	Årets resultat	Balance- sum
Navn	Hjemsted	Ejerandel	kapital 1)	TDKK 1)	TDKK 1)	TDKK 1)
Kapitalandele i joint venture:			THKD
Danionics Asia Ltd.	Hong Kong	50%	137.829	11.125	-9.874	19.744
2010				Egen-	Årets	Balance-
			Selskabs-	kapital	resultat	sum
Navn	Hjemsted	Ejerandel	kapital 1)	TDKK 1)	TDKK 1)	TDKK 1)
Kapitalandele i joint venture:			THKD
Danionics Asia Ltd.	Hong	50%	137.829	3.504	-8.531	17.465
	Kong

1) Danionics A/S' andel heraf

De regnskabsmæssige oplysninger om Danionics Asia Ltd. er baseret på et urevideret perioderegnskab pr. 31. december 2010. Uddrag fra perioderegnskabet:

	2010	2009
	DKK 1.000	DKK 1.000
Omsætning	13.940	8.478
EBITDA	-7.770	-16.746
Langfristede aktiver	29.505	33.746
Kortfristede aktiver	5.425	5.741
Kortfristede forpligtelser	19.083	17.237
5. Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter:
Renteindtægter	33	191
Valutakursreguleringer, netto	2	4
I alt	35	195
Finansielle omkostninger:
Andre finansielle omkostninger	-7	-7
I alt	-7	-7

	2010	2009
	DKK 1.000	DKK 1.000
6. Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat	0	0
Bevægelse i udskudt skat	0	0
Årets skat	0	0
Skat af årets resultat forklares således:
Beregnet skat af resultat før skat (omkostning)	-2.539	-1.465
Skatteeffekt af:
Nedskrivning af investering i joint venture	1.402	-26.034
Andre skattemæssige reguleringer	0	0
Årets beregnede skat (omkostning)	-1.137	-27.499
Værdiregulering af skatteaktiv	1.137	27.499
Årets skat	0	0
Udskudt skat (aktiv) Udskudt skat fremkommer som forskellen mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier fordelt på følgende poster:
Langfristede aktiver	-5.694	-89
Fremførbare skattemæssige underskud:
Pr. 1. januar	-486.325	-376.422
Korrektioner til tidligere år	0	91
Årets skattemæssige underskud	-4.549	-109.994
Beregningsgrundlag	-496.568	-486.414
Beregnet udskudt skat, 25% (skatteaktiv)	-124.142	-121.604
Værdiregulering af skatteaktiv	124.142	121.604
Regnskabsmæssig værdi af udskudt skat (aktiv)	0	0

Der påhviler ikke selskabet udskudt skat. Selskabet har pr. 31. december 2010 et beregnet udskudt skatteaktiv i størrelsesordenen DKK 124 mio. (2009: DKK 122 mio.) baseret på en skattesats på 25%. Skatteaktivet hidrører fra skattemæssige underskud og forskellen mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af langfristede aktiver.

Skatteaktivet er ikke indregnet, da der knytter sig usikkerheder til den fremtidige indtjening og dermed anvendelse af det skattemæssige underskud.

Det samlede skattemæssige underskud pr. 31. december 2010 kan fremføres uden tidsbegrænsning.

7. Likvide beholdninger

Der kan frit disponeres over de likvide beholdninger.

8. Pantsætninger, sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser

Ophører selskabet med at være aktionær i Danionics Asia Ltd., skal selskabet ophøre med brugen af navnet "Danionics". Der påhviler ikke selskabet pantsætninger, sikkerhedsstillelser eller eventualforpligtelser vedrørende joint venturet.

	2010	2009
	DKK 1.000	DKK 1.000
9. Ændring i driftskapital
Ændring i øvrige tilgodehavender	1.013	-101
Ændring i leverandørgæld	-19	0
Ændring i gæld til joint venture	-73	73
Ændring i anden gæld	380	-50
I alt	1.301	-78
10. Finansielle ind-/udbetalinger, netto
Finansielle indtægter, jf. note 4	35	195
Finansielle omkostninger, jf. note 4	-7	-7
I alt	28	188

11. Nærtstående parter

Selskabets nærtstående parter omfatter udover bestyrelse og direktion:

¾	Danionics Asia Ltd.	Joint venture
¾	C&I International GmbH	Leverandør
¾	Frank Gad ApS	Leverandør
¾	Advokatfirmaet Dahl	Leverandør

Der har været følgende transaktioner med nærtstående parter:

• ¾ Transaktioner med Danionics Asia Ltd. har omfattet tilførsel af aktionærlån på i alt DKK 5,6 mio. samt køb af batterier for DKK 0,3 mio.
• ¾ Transaktioner med C&I International GmbH, Frank Gad ApS og Advokatfirmaet Dahl har omfattet betaling for udførte opgaver for selskabet på timebetaling i forbindelse med løsning af opgaver i relation til joint venturet.

Alle transaktioner med nærtstående parter er foretaget på markedsmæssige vilkår.

12. Udestående warrants

Selskabet har ingen incitamentsprogrammer for ledelsen eller ansatte i selskabet, og hverken bestyrelsen eller direktionen har sådanne incitamentsprogrammer. Der er endvidere ikke etableret ekstraordinære bonusordninger og lignende til bestyrelsen og direktionen.

Selskabet har tidligere udstedt warrants til ledelsen og medarbejdere i selskabet. Disse er ikke længere ansat i selskabet eller joint venturet. Ingen tidligere medlemmer af selskabets bestyrelse eller direktion har i dag udestående warrants. Udestående warrants tilhører dermed alene tidligere medarbejdere i selskabet.

Nedenfor er angivet de aktive udestående warrantprogrammer i selskabet. De udestående warrants i tabellen er oprindeligt tildelt til kurs DKK 13. I forbindelse med fortegningsemissionen i december 2006 blev warrantindehaverne udvandet med mere end 10 %, hvorved antal warrants og udnyttelseskurser blev justeret. De her anførte antal udestående warrants og udnyttelseskurser er oplyst efter regulering som følge af udvanding.

Der gælder følgende generelle kriterier for programmerne:

• 1. Modtagerne af warrants har ikke betalt for de modtagne warrants.
• 1. Alle udestående warrants er fuldt optjente og kan udnyttes, når et tegningsvindue er åbent. Tegningsvinduet er åbent fra offentliggørelsen af en regnskabsmeddelelse og indtil 4 uger derefter.
• 1. Warrants vil blive justeret, hvis ændringer i selskabets aktiekapital ændrer værdien af disse warrants med mere end 10%.
• 1. Warrants bortfalder på det tidspunkt, der er angivet nedenfor under "Udløbstidspunkt".

Udstedelses	Antal	Udnyttelseskurs	Årligt tillæg	Værdi pr.	Udnyttelsesperioder 2)	Udløbstidspunkt
tidspunkt	udestående warrants pr. 31.	DKK pr. aktie		31. december 2010 1)
	december 2010			(tDKK)
December 2003	48.784	10,74	-	1	4 uger	4 uger efter offentliggørelsen af årsregnskabsmeddelelsen
I alt	48.784	-	-	1		i 2011: 48.784 stk.

1) Beregningen af værdi er foretaget ved anvendelse af Black & Scholes formel. Ved beregningen er forudsat, at warrants først udnyttes på udløbstidspunkterne. Den risikofri rente er sat til 1,76% p.a. Volatiliteten på aktien er fastsat til 91%, opgjort på grundlag af historisk volatilitet baseret på det seneste års aktiekurser (daglige noteringer). Udbytteprocenten er fastsat til 0%. Børskursen er fastsat til DKK 3,18 pr. aktie, svarende til slutkursen den 30. december 2010.

2) Warrants kan kun udnyttes i løbet af tegningsperioden, når et tegningsvindue er åbent. Tegningsvinduet er åbent fra datoen for offentliggørelse af regnskabsmeddelelse indtil 4 uger derefter.

Der er ikke tildelt warrants siden 2003.

Der er ikke udnyttet nogen warrants i 2010. Faldet i antal udestående warrants pr. 31. december 2010 i forhold til 31. december 2009 skyldes, at der var warrants vedr. warrantprogrammerne fra december 2001 og december 2003, som udløb i 2010.

13. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er baseret på skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder. De foretagne skøn er baseret på erfaringer og andre faktorer, som ledelsen efter omstændighederne vurderer forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. I årsrapporten for 2010 er det særligt væsentligt at bemærke følgende forudsætninger og usikkerheder, der har betydelig indflydelse på de i årsrapporten indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende regnskabsår, hvis de forudsatte hændelsesforløb ikke realiseres som forventet.

Kapitalforhold og likviditet og grundlag for aflæggelse af regnskabet under forudsætning af fortsat drift

Selskabet egenkapital udgør pr. 31. december 2010 DKK 2,0 mio. For 2011 ventes et underskud på ca. DKK 3 mio. Ledelsen forventer, at der i løbet af foråret 2011 kan gennemføres en emission, som kan tilvejebringe et provenu til finansiering af driften for 2011. Emissionen er betinget af generalforsamlingens godkendelse. Der er således væsentlig usikkerhed om, at selskabets vil have tilstrækkelig kapital og likviditet til at fortsætte driften i de kommende 12 måneder. Ledelsen vurderer, at selskabet, i det omfang planerne ikke gennemføres, kan overtages af andre aktionærer inkl. værdi af børsnotering og skatteaktiv, hvorfor der ikke er hensat til omkostninger ved eventuel lukning af selskabet.

Grundlaget for aflæggelse af årsregnskabet for 2010 under forudsætning er fortsat drift er behæftet med væsentlig usikkerhed.

Øvrige forhold

Danionics Asia Ltd. udgør Danionics' eneste aktivitet, og selskabets udvikling har derfor afgørende indflydelse på Danionics udvikling. Med udgangspunkt i de usikre forventninger til fremtiden har Danionics optaget værdien af investeringen i Danionics Asia Ltd. i balancen til DKK 0.

Værdien af udskudte skatteaktiver er optaget til DKK 0 i regnskabet. Denne indregning er foretaget på baggrund af ledelsens skøn over de kommende års indtjening baseret på den begrænsede aktivitet i Danionics Asia Ltd.

Ledelsen vil løbende vurdere den fremtidige udvikling og foretage justering af de regnskabsmæssige værdier, hvis udviklingen tilsiger det.

Det er ledelsens opfattelse, at selskabet har det nødvendige kapitalberedskab til at finansiere sine aktiviteter i de kommende 12 måneder under forudsætning af generalforsamlingen giver bestyrelsen bemyndigelse til at foretage en rettet emission, at bestyrelsen udnytter denne og at aktierne sælges.

14. Finansielle risici

Selskabet er som følge af det begrænsede omfang af drift, investeringer og finansiering også kun i begrænset grad eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau mv. Der foretages ikke afdækning eller spekulation i finansielle instrumenter.

Der er ingen ændringer i selskabets risici eller risikostyring sammenholdt med 2009.

Valutarisici

Danionics aflægger regnskab i DKK. Selskabets eneste aktivitet - joint venturet - har sine indtægter i USD, mens produktions- og kapacitetsomkostninger primært afregnes i RMB og indkøb i USD. Der er dermed en valutakursrisiko ved omregning af joint venturets resultater og værdi til DKK.

Valutarisici tilknyttet joint venturet relaterer sig primært til, at joint venturets indkøb og salg afregnes hovedsagelig i USD, produktions- og kapacitetsomkostninger primært i RMB. Joint venturet er sårbart over for eventuelle udsving mellem USD og RMB. Joint venturet afdækker ikke disse eventuelle valutarisici.

Renterisici

Danionics har ingen rentebærende gæld. Renterisikoen hviler således alene på selskabets likvide beholdninger. Disse er primært placeret som indestående på aftaleindlån.

Kreditrisici

Selskabets kreditrisici knytter sig dels til øvrige tilgodehavender og likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, der indgår i balancen.

Likviditetsrisici

Likviditetsreserve består af likvide midler. Det er selskabets målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. Der henvises til omtalen ovenfor.

	2010	2009
	DKK 1.000	DKK 1.000
15. Resultat pr. aktie
Årets resultat	-10.154	-5.859
Gennemsnitligt antal aktier (stk.)		14.916.220 13.964.524
Udestående warrants gennemsnitlige udvandingseffekt (stk.)	118.212	256.129
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.)		15.034.432 14.220.653
Resultat pr. aktie (EPS)	-0,68	-0,42
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)	-0,68	-0,41