Quarterly Report • Mar 24, 2011
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Sanistål A/S Håndværkervej 14 9000 Aalborg Danmark
Telefon: 96 30 60 00 Telefax: 98 13 28 43 Hjemmeside: www.sanistaal.dk E-mail: [email protected]
CVR-nr.: 42 99 78 11 Stiftet: 18. juni 1926 Hjemsted: Aalborg
Ole Steen Andersen, formand Jens Jørgen Madsen, næstformand Per Gammelgaard, medarbejdervalgt Steen Gede Ole Enø Jørgensen, medarbejdervalgt Benny Kirkeby, medarbejdervalgt Walther V. Paulsen Matthias Max Schön Peter Vagn-Jensen
Walther V. Paulsen, formand Jens Jørgen Madsen Peter Vagn-Jensen
Christian B. Lund, administrerende direktør Flemming Glamann, økonomidirektør
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Vestre Havnepromenade 1A Postboks 710 9100 Aalborg
Herudover ejer Sanistål A/S 100% af Carl F International A/S. Selskabets aktiviteter er bestemt for salg (ophørende aktivitet), og det fremgår derfor ikke af oversigten.
| Selskabsoplysninger | 2 |
|---|---|
| Koncernoversigt | 2 |
| Hovedtal og nøgletal for koncernen | 4 |
| Finansielle hovedpunkter | 5 |
| Ledelsesberetning | 7 |
| Aktionærinformation | 16 |
| Ledelsespåtegning | 20 |
|---|---|
| Den uafhængige revisors påtegning | 21 |
| Resultatopgørelse | 23 |
|---|---|
| Totalindkomstopgørelse | 23 |
| Balance | 24 |
| Pengestrømsopgørelse | 26 |
| Egenkapitalopgørelse | 27 |
| Noter | 31 |
| Resultatopgørelse | 73 |
|---|---|
| Totalindkomstopgørelse | 73 |
| Balance | 74 |
| Pengestrømsopgørelse | 76 |
| Egenkapitalopgørelse | 77 |
| Noter | 79 |
| mio. kr. | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hovedtal | |||||
| Resultat: | |||||
| Nettoomsætning | 4.819,6 | 5.950,6 | 6.335,3 | 3.896,2 | 3.821,6 |
| Bruttoavance | 1.155,8 | 1.431,5 | 1.452,8 | 988,2 | 1.074,1 |
| Andre driftsindtægter | 27,5 | 4,8 | 19,4 | 33,0 | 18,3 |
| Omkostninger | -898,5 | -1.257,2 | -1.447,3 | -1.099,6 | -981,9 |
| Primær drift (EBITDA) | 284,8 | 179,1 | 24,9 | -78,4 | 110,5 |
| Primær drift (EBIT) | 222,8 | 119,6 | -152,0 | -223,5 | 35,6 |
| Resultat af finansielle poster | -8,2 | -52,4 | -321,8 | -88,7 | -80,2 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | 214,6 | 67,2 | -473,8 | -312,2 | -44,6 |
| Årets resultat af fortsættende aktiviteter | 158,6 | 50,7 | -458,3 | -238,6 | -52,2 |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | - | -12,5 | -93,2 | -84,1 | -78,1 |
| Årets resultat | 158,6 | 38,2 | -551,5 | -322,7 | -130,2 |
| Pengestrømme: | |||||
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -80,8 | -97,2 | 145,4 | 345,1 | 86,3 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -153,7 | -1.326,8 | -269,3 | 33,6 | 12,2 |
| Frie pengestrømme | -234,5 | -1.424,0 | -123,9 | 378,7 | 98,5 |
| Investeringer i materielle anlægsaktiver | 164,2 | 405,8 | 284,7 | 37,3 | 11,5 |
| Balance: | |||||
| Langfristede aktiver | 541,9 | 1.872,1 | 1.434,4 | 1.402,1 | 1.400,4 |
| Kortfristede aktiver | 1.646,6 | 2.235,2 | 2.468,2 | 1.578,6 | 1.313,5 |
| Aktiver i alt | 2.188,5 | 4.107,3 | 3.902,6 | 2.980,7 | 2.713,9 |
| Egenkapital | 978,3 | 972,1 | 378,6 | 45,5 | -74,9 |
| Ansvarlig lånekapital | - | - | - | 550,0 | 550,0 |
| Øvrig rentebærende gæld | 694,4 | 2.486,9 | 2.831,2 | 1.912,7 | 1.788,3 |
| Ikke-rentebærende gæld | 515,8 | 648,2 | 692,8 | 472,5 | 450,5 |
| Passiver i alt | 2.188,5 | 4.107,3 | 3.902,6 | 2.980,7 | 2.713,9 |
| Aktiekapital | 192,4 | 192,4 | 192,4 | 192,4 | 192,4 |
| Nøgletal: | |||||
| EBITDA-margin % | 5,9 | 3,0 | 0,4 | -2,0 | 2,9 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) % | 4,6 | 2,0 | -2,4 | -5,7 | 0,9 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., basis | 83,7 | 20,1 | -293,6 | -174,5 | -70,7 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., udvandet | 83,5 | 20,0 | -289,0 | -174,3 | -70,3 |
| Cash flow pr. aktie (CFPS), kr. | -42,5 | -50,9 | 76,2 | 186,4 | 46,9 |
| Afkastningsgrad (ROIC) % | 15,4 | 5,5 | -4,7 | -8,2 | 2,2 |
| Egenkapitalens forrentning % | 17,4 | 3,9 | N/A | N/A | N/A |
| Payout-ratio % | 24,0 | 24,6 | - | - | - |
| Udbytte pr. aktie, kr. | 20,0 | 5,0 | - | - | - |
| Price/Earning (PE) | 10,2 | 31,2 | neg. | neg. | neg. |
| Kurs / Indre værdi (K/I) | 1,7 | 1,2 | 0,4 | 2,7 | neg. |
| Børskurs pr. aktie | 854,8 | 626,5 | 89,7 | 67,7 | 55,0 |
| Indre værdi pr. aktie | 515,0 | 517,5 | 201,5 | 24,7 | neg. |
| Soliditetsgrad % | 44,7 | 23,7 | 9,7 | 1,6 | -2,8 |
| Egenkapital og ansvarlige lån i % af balancen | 44,7 | 23,7 | 9,7 | 20,0 | 17,5 |
| Antal heltidsansatte medarbejdere ultimo året | 1.848 | 2.776 | 2.866 | 1.942 | 1.547 |
Hoved- og nøgletal er korrigeret for ophørende aktiviteter.
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Definitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010", jf. side 5. Antal heltidsansatte måles som ansatte på lønningslisten, uanset om disse måtte være opsagt.
| EBITDA-margin | (EBITDA / nettoomsætningen) x 100 |
|---|---|
| EBIT-margin (overskudsgrad) | (EBIT / nettoomsætningen) x 100 |
| EPS (Earnings per share), basis | Resultat efter skat / gennemsnitligt antal aktier, basis |
| EPS (Earnings per share), udvandet | Resultat efter skat / gennemsnitligt antal aktier, udvandet (Vedrørende opgørelse af antal udvandede aktier se note 11) |
| CFPS (Cash flow pr. aktie) | Pengestrøm fra driftsaktivitet / gennemsnitligt antal aktier, udvandet |
| Afkastningsgrad (ROIC – inkl. goodwill) | (EBITA / gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill) x 100 Investeret kapital omfatter immaterielle og materielle aktiver, varebeholdninger, tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende forpligtelser. |
| Egenkapitalens forrentning | (Resultat efter skat / gennemsnitlig egenkapital) × 100 |
| Payout-ratio | (Udbytte / resultat efter skat) × 100 |
| Direkte afkast | (Udbytte pr. aktie / børskurs) × 100 |
| Price/Earning | Børskurs / årets resultat pr. aktie |
| Kurs/indre værdi | Børskurs / indre værdi |
| Indre værdi | Egenkapital / antal aktier ultimo |
| Soliditetsgrad | (Egenkapital / samlede aktiver) × 100 |
Et godt samarbejde er guld værd. Men kan dette 'guld' også omsættes til egentlig bundlinje? JA, er det entydige svar, efter at en helt ny type samarbejde mellem Sanistål og CRH Concrete har vist vejen til besparelser.
"Frem for at fokusere på prisen på den enkelte vare har vi lavet en grundig flow analyse og fokuserer i stedet på hele forsyningskæden. Det har medført store besparelser – både hos Sanistål og CRH Concrete," siger key account manager i Sanistål, Peter Ferguson. Hos CRH Concrete har samarbejdet betydet, at alle de dunkle kroge i de interne processer er blevet støvet af, så udgifterne er kommet frem i lyset.
"Vi har jo hele tiden vidst, at der er en udgift forbundet med at afgive en ordre, modtage varen, lægge den på plads og håndtere fakturaer, men i de gode år havde vi nok at gøre med bare at skaffe varer nok hjem. Nu har finanskrisen betydet, at vi ligesom alle andre skal være helt skarpe på udgifterne, og i den proces har Saniståls hjælp været uvurderlig," siger group purchasing manager hos CRH Concrete, Jannie Schriver.
Konkret har den nye aftale betydet, at CRH Concrete i højere grad bruger mange af Saniståls servicekoncepter. Virksomheden får leveret varer én til to gange om ugen i stedet for dagligt, bruger easy supply til automatisk genopfyld af forbrugsvarer og anvender i større omfang webbutikken for at effektivisere ordreprocessen.
Den økonomiske krise ramte i slutningen af 2008 Saniståls hovedmarkeder meget hårdt, og omsætningen faldt drastisk fra januar 2009. Fra 2008 til 2010 blev omsætningen således reduceret med 2,5 mia. kr. svarende til 40%. Ledelsen reagerede og har fra 2008 til 2010 reduceret medarbejderstaben med 1.319 medarbejdere svarende til 46%, omkostningerne er reduceret med 465 mio. kr. svarende til 32% og arbejdskapitalen er reduceret med 771 mio. kr. svarende til 55%. Samtidig med at disse nødvendige reduktioner er gennemført, er hele Saniståls logistiksystem effektiviseret gennem en centralisering af lagre og en outsourcing af distributionen. Samlet set har dette betydet, at selv om omsætningen er reduceret med 40%, så var Saniståls kerneforretning i 2. halvår 2010 atter lønsom, og logistiksystemerne opdateret til uden investeringer at håndtere en forøget omsætning, når markederne atter normaliseres.
Som et led i fokuseringen på kerneforretningen blev det besluttet at frasælge og afvikle aktiviteterne i datterselskabet Carl F International A/S. Denne aktivitet har samlet set givet et væsentligt tab, men afviklingen er nu stort set afsluttet. Det samlede tab på erhvervelsen af Carl F International A/S er i niveauet 475 mio. kr. inklusive renter af investeringen.
Investeringen i det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S har siden købet i 2007 medført et regnskabsmæssigt tab på ca. 270 mio. kr. inklusive renter af investeringen.
Sanistål har således lidt betydelige kapitaltab og var derfor ultimo 2010 tynget af en utilstrækkelig kapitalisering og en uhensigtsmæssig kapitalstruktur. Den udfordring er løst med den aktieemission på 550 mio. kr., som blev gennemført på den ekstraordinære generalforsamling den 18. marts 2011. Hermed er kapitaliseringen væsentligt forbedret (soliditeten er øget fra -2,8% til 17,5%), usikkerheden om den finansielle opbakning til selskabet er fjernet, og der er opnået en årlig rentebesparelse på ca. 35 mio. kr.
Egenkapitalen er efter aktieemissionen i niveauet 470 mio. kr., og den rentebærende gæld er i niveauet 1.800 mio. kr. Der er indgået en aftale med koncernens banker, som på uændrede rentevilkår har forlænget kreditfaciliteterne, således at de er uopsigelige indtil den 30. juni 2012. Aftalen om kreditfaciliteterne indeholder kvartalsvise covenants, som ledelsen vurderer, at selskabet kan overholde indenfor selskabets budget.
Ledelsen har i forbindelse med regnskabsaflæggelsen vurderet, hvorvidt det er velbegrundet, at going concern forudsætningen lægges til grund. Bestyrelsen og direktionen har konkluderet, at det anses for rimeligt, sagligt og velbegrundet at lægge going concern forudsætningen til grund for regnskabsaflæggelsen.
Konklusionen er foretaget på baggrund af kendskab til koncernen og selskabet, de skønnede fremtidsudsigter og de identificerede usikkerheder og risici, der knytter sig hertil samt gennemgang af budgetter, herunder forventningerne til likviditetsudviklingen og kreditfaciliteterne.
EBITDA for 2010 udgør 110,5 mio. kr. Heri er indeholdt avance ved salg af ejendom på 13,0 mio. kr., således at EBITDA før gevinster fra salg af ejendomme udgør 97,5 mio. kr. Det har siden halvårsrapporten 2009, som blev udsendt den 28. august 2009, været forventningen at EBITDA i 2010 før gevinster fra salg af ejendomme vil udgøre mellem 50 og 100 mio. kr., og resultatet ligger således i den øvre ende af de hidtidige forventninger. I februar 2011 blev der i forbindelse med annonceringen af aktieemissionen offentliggjort opdaterede forventninger i form af foreløbige hoved- og nøgletal. EBITDA for 2010 er uændret i forhold hertil.
I delårsrapport for 3. kvartal 2010 og i februar 2011 blev det oplyst, at der var realiseret et ejendomssalg som i 4. kvartal vil udløse en avance på ca. 13 mio. kr. Der forventedes ikke yderligere væsentlig resultatmæssig effekt af frasalg og afvikling. Der er i 2010 realiseret ejendomsavance på 13,0 mio. kr.
Årets resultat blev et underskud på 130,2 mio. kr. mod et underskud i 2009 på 322,7 mio. kr. Resultat af de fortsættende aktiviteter før skat udgør -44,6 mio. kr. mod -312,2 mio. kr. i 2009. De fortsættende aktiviteter har udvist overskud før skat i 3. og 4. kvartal 2010.
Omsætningen i 2010 udgør 3.821,6 mio. kr., hvilket er et fald på 1,9% i forhold til 2009. Årets første kvartal var præget af den lange og strenge vinter, hvilket resulterede i en omsætningstilbagegang på 24,1%. I de 3 efterfølgende kvartaler er der realiseret positiv vækst med en stigende trend. Omsætningen i 4. kvartal er således øget 9,4% i forhold til 2009. Det er i Industri Divisionen, at udviklingen er vendt i årets løb, således at der atter realiseres vækst. Byggeri Divisionen oplever fortsat stagnation på hjemmemarkedet, men der er i 2. halvår opnået en flot vækst (31,5%) i Baltikum set i forhold til samme periode i 2009.
Bruttoavancen er fra 2009 til 2010 øget med 85,9 mio. kr. (8,7%) og udgør 1.074,1 mio. kr. Bruttoavanceprocenten er for andet år i træk øget markant, således at den i 2010 udgør 28,1% mod 25,4% i 2009 og 22,9% i 2008. Der er i 2010 realiseret lageravance på stål på ca. 41 mio. kr. i forbindelse med de stigende stålpriser i forårs- og sommermånederne, hvilket udgør 1,1 %-point af de 2,7 %-point bruttoavancen er steget. Bruttoavancen på øvrige produktgrupper er øget gennem fokusering på lønsomt salg.
Som en effekt af centraliseringen af koncernens lagre er der blevet en række ejendomme i overskud, der søges solgt (aktiver bestemt for salg). Under andre driftsindtægter er der i 2010 solgt 1 ejendom med en ejendomsavance på 13,0 mio. kr. mod 3 ejendomme solgt i 2009 med en ejendomsavance på 27,8 mio. kr.
Der er fortsat fokus på koncernens omkostninger. Der er i 2010 foretaget en yderligere reduktion af omkostningerne med 117,7 mio. kr., som herefter udgør 981,9 mio. kr. Personaleomkostningerne er reduceret med 136,7 mio. kr. i forhold til 2009. En del af denne reduktion skyldes outsourcing af distributionen, hvorfor andre eksterne omkostninger er forøget. Andre eksterne omkostninger udgør 428,6 mio. kr., hvilket er en forøgelse på 19,0 mio. kr. I andre eksterne omkostninger indgår tab og nedskrivninger på tilgodehavender som følge af den økonomiske krise er øget fra 19,8 mio. kr. til 27,7 mio. kr. trods en styrket risikostyring. Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Omsætning 1.547,618 1.713,988 1.631,712 1.441,997 1.100,018 941,016 928,601 926,594 834,761 979,070 1.013,54 994,183 7 Bruttoavance 367,532 433,853 410,529 240,885 236,369 227,159 240,790 283,844 232,473 280,011 277,224 284,365 Andr. Driftsindt. 1,354 1,195 7,407 9,429 1,057 23,839 1,056 7,084 1,255 1,142 14,54 1,370 3 Omkostninger 333,708 362,773 350,627 400,202 300,002 277,725 251,530 270,359 237,569 255,765 239,950 248,631 Omk. - Andre indt 332,354 361,578 343,220 390,773 298,945 253,886 250,474 263,275 236,314 254,623 238,580 234,088 EBITDA 35,178 72,275 -149,88 67,309 8 -62,576 -26,727 -9,684 20,569 -3,841 25,388 38,644 50,277 BA% 23,75% 25,31% 25,16% 16,70% 21,49% 24,14% 25,93% 30,63% 27,85% 28,60% 27,88% 28,06% Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Omsætning 1.547,618 1.713,988 1.631,712 1.441,997 1.100,018 941,016 928,601 926,594 834,761 979,070 1.013,54 994,183 7 Bruttoavance 367,532 433,853 410,529 240,885 236,369 227,159 240,790 283,844 232,473 280,011 277,224 284,365 Andr. Driftsindt. 1,354 1,195 7,407 9,429 1,057 23,839 1,056 7,084 1,255 1,142 14,54 1,370 3 Omkostninger 333,708 362,773 350,627 400,202 300,002 277,725 251,530 270,359 237,569 255,765 239,950 248,631 Omk. - Andre indt 332,354 361,578 343,220 390,773 298,945 253,886 250,474 263,275 236,314 254,623 238,580 234,088 EBITDA 35,178 72,275 -149,88 67,309 8 -62,576 -26,727 -9,684 20,569 -3,841 25,388 38,644 50,277 BA% 23,75% 25,31% 25,16% 16,70% 21,49% 24,14% 25,93% 30,63% 27,85% 28,60% 27,88% 28,06% Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Omsætning 1.547,618 1.713,988 1.631,712 1.441,997 1.100,018 941,016 928,601 926,594 834,761 979,070 1.013,54 994,183 7 Bruttoavance 367,532 433,853 410,529 240,885 236,369 227,159 240,790 283,844 232,473 280,011 277,224 284,365 Andr. Driftsindt. 1,354 1,195 7,407 9,429 1,057 23,839 1,056 7,084 1,255 1,142 14,54 1,370 3 Omkostninger 333,708 362,773 350,627 400,202 300,002 277,725 251,530 270,359 237,569 255,765 239,950 248,631 Omk. - Andre indt 332,354 361,578 343,220 390,773 298,945 253,886 250,474 263,275 236,314 254,623 238,580 234,088 EBITDA 35,178 72,275 -149,88 67,309 8 -62,576 -26,727 -9,684 20,569 -3,841 25,388 38,644 50,277 BA% 23,75% 25,31% 25,16% 16,70% 21,49% 24,14% 25,93% 30,63% 27,85% 28,60% 27,88% 28,06% Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Omsætning 1.547,618 1.713,988 1.631,712 1.441,997 1.100,018 941,016 928,601 926,594 834,761 979,070 1.013,54 994,183 7 Bruttoavance 367,532 433,853 410,529 240,885 236,369 227,159 240,790 283,844 232,473 280,011 277,224 284,365 Andr. Driftsindt. 1,354 1,195 7,407 9,429 1,057 23,839 1,056 7,084 1,255 1,142 14,54 1,370 3 Omkostninger 333,708 362,773 350,627 400,202 300,002 277,725 251,530 270,359 237,569 255,765 239,950 248,631 Omk. - Andre indt 332,354 361,578 343,220 390,773 298,945 253,886 250,474 263,275 236,314 254,623 238,580 234,088 EBITDA 35,178 72,275 -149,88 67,309 8 -62,576 -26,727 -9,684 20,569 -3,841 25,388 38,644 50,277 BA% 23,75% 25,31% 25,16% 16,70% 21,49% 24,14% 25,93% 30,63% 27,85% 28,60% 27,88% 28,06%
Som det fremgår af figuren, der viser den kvartalsvise driftsudvikling for perioden 1. kvartal 2008 - 4. kvartal 2010 for den fortsættende aktivitet, er EBITDA-trenden fortsat positiv. Bortset fra 1. kvartal 2010, som var mærket af den usædvanligt strenge og lange vinter, har der været fremgang 8 kvartaler i træk. Fremgangen i 3. og 4. kvartal 2010 er drevet af omkostningsreduktioner. Helårseffekten af de samlede omkostningsreduktioner i perioden 2008- 2010 udgør derved ca. 465 mio. kr.
Afskrivninger udgør 72,2 mio. kr. mod 78,6 mio. kr. i 2009. Omlægningen af logistikken i moderselskabet, som nu baseres på 2 centrallagre og outsourcing af distributionen, har medført en reduktion af kapitalapparatet, hvilket reducerer afskrivningerne. Nedskrivninger udgør 2,6 mio. kr. i 2010, og relaterer sig til en ejendom bestemt for salg. I 2009 blev der foretaget en nedskrivning på varemærker relateret til Carl F International A/S på 66,6 mio. kr.
I 2010 blev moderselskabets distribution outsourcet til Danske Fragtmænd. Dette har medvirket til, at Sanistål har kunnet koncentrere kræfterne om sin kerneforretning, og at der er opnået en høj leveringssikkerhed og leveringskvalitet. Desuden er der opnået en høj grad af omkostningsfleksibilitet, og der er skabt adgang til nye kundekoncepter som Sanistål kan tilbyde markedet. Implementeringen har forløbet særdeles tilfredsstillende. De 2 store centrallagre har gennem LEAN-processen opnået en høj effektivitet, leveringssikkerhed og leveringskvalitet.
Det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S bidrager med en resultatandel på 2,4 mio. kr. i 2010 mod 1,1 mio. kr. i 2009. I 2010 udgør øvrige finansielle omkostninger en nettoudgift på 82,6 mio. kr. mod 89,7 mio. kr. i 2009. Reduktionen af renteomkostninger er primært opnået som konsekvens af reduktion af den rentebærende gæld.
Skat er omkostningsført med 7,6 mio. kr. for de fortsættende aktiviteter mod en indtægt på 73,6 mio. kr. i 2009. Den foretagne gældskonvertering indebærer, at det som følge af begrænsninger i underskudsfremførsel er fundet nødvendigt at nedskrive det udskudte skatteaktiv med 16,0 mio. kr. -62,433 -21,960 -11,580 -21,728 -33,409 -107,692 -92,746 -127,498 -62,631 -11,89 0,737 4 -102,97 -29,187 5 -62,433 -21,960 -11,580 -21,728 -62,433 -21,960 -11,580 -21,728 -62,433 -21,960 -11,580 -21,728 -33,409 -107,692 -92,746 -127,498 -62,631 -11,89 0,737 4 -102,97 -29,187 5
Den ophørende aktivitet, Carl F International A/S, udviser et underskud på 78,1 mio. kr. mod et underskud på 84,1 mio. kr. i 2009. Der er i 2010 foretaget 4 frasalg – heriblandt salg af d line projektforretningen i juni 2010. Årets underskud i den ophørende aktivitet kan i al væsentlighed tilskrives nedskrivninger og tab i forbindelse med salg og afvikling.
Balancesummen udgør 2.713,9 mio. kr. i 2010 mod 2.980,7 mio. kr. i 2009.
Langfristede aktiver er reduceret med 1,8 mio. kr. til 1.400,3 mio. kr. Afskrivninger overstiger investeringerne, hvilket både gælder for immaterielle og materielle aktiver, men den regnskabsmæssige værdi af grunde og bygninger er forøget, idet der er sket omklassificering af en ejendom fra aktiver bestemt for salg. Endvidere er der sket en forøgelse af det udskudte skatteaktiv fra 81,9 mio. kr. til 95,0 mio. kr.
Kortfristede aktiver er reduceret med 44,7 mio. kr. til 1.084,0 mio. kr. Reduktionen kan primært henføres til en yderligere nedbringelse af varebeholdninger med 65,2 mio. kr., hvorimod tilgodehavender er forøget med 41,2 mio. kr. hvilket kan forklares med det høje aktivitetsniveau i årets sidste måneder. Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg er reduceret væsentligt med 220,4 mio. kr. til 229,5. Reduktionen kan primært henføres til afviklingen af aktiviteter i Carl F International A/S samt afhændelse af en ejendom som tidligere omtalt.
Egenkapitalen udgør ultimo året -74,9 mio. kr., hvilket er en reduktion på 120,3 mio. kr. i forhold til 2009. Reduktionen skyldes hovedsageligt årets resultat efter skat på -130,2 mio. kr. Soliditetsgraden udgør -2,8% mod 1,6% ultimo 2009. Egenkapitalen suppleres af den ansvarlige lånekapital, som ultimo året uændret udgør 550,0 mio. kr. Egenkapital og ansvarlig lånekapital udgør tilsammen 17,5% af balancesummen. Den ansvarlige lånekapital er ved emissionen i marts 2011 blevet konverteret til egenkapital.
Den rentebærende gæld til kreditinstitutter er 1.788,3 mio. kr. ekskl. ansvarlige lån, hvilket er en reduktion på 124,5 mio. kr. i forhold til 2009. Der er i årets løb opnået forøget kreditgivning fra leverandørerne, således at leverandørkreditterne er forøget. Anden gæld er reduceret i årets løb, idet de midlertidige forlængelser af betalingsfristerne til det offentlige i Danmark er bragt til ophør.
Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteten udgør 86,3 mio. kr. Pengestrømmen er negativt påvirket af en stigning i pengebindingen i arbejdskapital, hvilket skyldes at aktivitetsniveauet i årets sidste måneder har været markant højere end i december 2009. Dette har medført en sæsonbestemt forøgelse af tilgodehavender. Pengestrømmene er positivt påvirket af en fortsat reduktion i koncernens varelagre. Der arbejdes fortsat med reduktion af varelagre, men potentialet er mindre, og de opnåede forbedringer modsvares af de forøgede stålpriser.
Pengestrømmen fra investeringsaktiviteten udgør +12,2 mio. kr. mod +33,6 mio. kr. i 2009. De negative investeringer skal henføres til de foretagne salg af ejendomme og driftsmateriel i forbindelse med outsourcing af distributionen.
De frie pengestrømme er herefter positiv med 98,6 mio. kr.
Koncernen har fortsat en god likviditet og et kapitalberedskab, der sammen med de gennemførte rationaliseringstiltag skaber gode forudsætninger for koncernens fremtidige drift og udvikling. Koncernen rådede pr. 31. december 2010 over betydelige uudnyttede kreditfaciliteter.
Årsregnskabet 2010 for moderselskabet er præsenteret på side 71-95. Årets resultat blev et underskud på 130,8 mio. kr. mod et underskud i 2009 på 278,0 mio. kr. Nedskrivning af kapitalandele i datterselskaberne i moderselskabets årsregnskab har medført en udgift på 88,3 tkr. mod 135,7 tkr. i 2009, hvilket er nærmere beskrevet i moderselskabets note 11.
Egenkapitalen i moderselskabet udgør herefter ultimo året -4,9 mio. kr., hvilket er en reduktion på 125,5 mio. kr. i forhold til 2009. Reduktionen skyldes hovedsageligt årets resultat efter skat på -130,8 mio. kr. Soliditetsgraden udgør -0,2% mod 4,7% ultimo 2009. Egenkapitalen suppleres af den ansvarlige lånekapital, som ultimo året uændret udgør 550,0 mio. kr. Egenkapital og ansvarlig lånekapital udgør tilsammen 22,5% af balancesummen. Den ansvarlige lånekapital er ved aktieemissionen i marts 2011 blevet konverteret til egenkapital.
Der forventes en beskeden realvækst i koncernens omsætning i 2011. I Byggeri Divisionen forudses en helt flad aktivitetsudvikling på det danske hovedmarked og en pæn vækst i Baltikum. I Industri Divisionen påregnes en moderat vækst i alle forretningsenhederne. Den samlede nominelle vækst forventes at være i niveauet 5%.
Bruttoavanceprocenten forventes at udvise et beskedent fald i forhold til 2010, fordi den i 2010 blev ekstraordinært forbedret af avance på stål på ca. 41 mio. kr. En sådan ekstraordinær avance påregnes ikke i 2011. Der arbejdes løbende med initiativer til forbedring af lønsomheden, og dette vil også give positiv effekt i 2011.
Driftsomkostningerne vil blive reduceret marginalt i forhold til 2010. Outsourcing af distributionen i moderselskabet vil få fuld omkostningseffekt i 2011, og der forventes yderligere forbedringer og effektiviseringer i 2011.
På den baggrund er det forventningen, at EBITDA i 2011 vil udgøre mellem 100 og 140 mio. kr. før eventuelle gevinster fra salg af ejendomme.
De finansielle omkostninger bliver reduceret med ca. 35 mio. kr. årligt som resultat af at det på den ekstraordinære generalforsamling den 18. marts 2011 blev besluttet at gennemføre den rettede emission. Renteomkostningerne forventes således at udgøre mellem 55 og 65 mio. kr. før indregning af resultatandelen fra Brødrene A & O Johansen A/S.
Baseret på ovenstående forudsætninger og afhængig af udviklingen i det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S forventes et resultat mellem -10 og 30 mio. kr.
Der er fokus på arbejdskapitalen, men forbedringspotentialet er reduceret betragteligt efter de resultater, som er opnået de seneste år, og derfor forventes det, at arbejdskapitalen vil følge aktivitets- og sæsonudviklingen. En væsentlig forudsætning herfor er, at stålpriserne i 2011 vil modsvare gennemsnittet for 2010.
Den ophørende aktivitet, Carl F International A/S, består primo 2011 af 2 mindre selskaber, som endnu ikke er afviklet, samt restafvikling af øvrige aktiviteter. Der forventes ikke væsentlig driftseffekt heraf, men afviklingen forventes i 2011 at belaste pengestrømmen med ca. 10 mio. kr.
Det forventes, at koncernens frie pengestrømme vil være positive men mindre end i 2010, idet den nominelle vækst vil øge arbejdskapitalen.
Sanistål har 6 danske ejendomme bestemt for salg – heriblandt selskabets ejendom i Silkeborg. Denne ejendom er berørt af motorvejsanlægget i Silkeborg, og ekspropriationskommissionen har i marts 2011 truffet afgørelse om ekspropriation af ejendommen i sin helhed. Avancen samt balancepåvirkningen ved realisation af denne ejendom eller ved et eventuelt salg af de øvrige udbudte ejendomme indgår ikke i ovenstående forventninger.
Byggeri Divisionen omfatter byggeriaktiviteterne i moderselskabet samt i de 3 baltiske datterselskaber. Markedsforholdene inden for Byggeri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i en anlægs- og en vedligeholdelsessektor, hvor Sanistål har den største eksponering mod vedligehold.
| Hovedtal, mio. kr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.702,4 | 1.798,2 |
| Resultat før skat | -55,7 | -85,6 |
| Segmentaktiver | 1.043,2 | 1.152,6 |
| Segmentforpligtelser | 198,1 | 176,9 |
I 2010 oplevede Byggeri Divisionen fortsat stagnation på hjemmemarkedet, men i 2. halvår blev der opnået en flot vækst (31,5%) i Baltikum set i forhold til samme periode i 2009. Markedsandelen i Danmark blev fastholdt i 2010. Forbedringer af bruttoavanceprocenten og reduktioner af omkostningerne har kompenseret for den reducerede aktivitet, således at segmentresultatet er forbedret med 29,9 mio. kr.
For 2011 forudses en helt flad aktivitetsudvikling på det danske hovedmarked og en pæn vækst i Baltikum. Fokus vil fortsat være på kerneforretningen, herunder fastholdelse og udvikling af det nuværende kundegrundlag samt fortsat optimering af forretningsprocesser og lageromsætningshastigheder.
Industri Divisionen omfatter industriaktiviteterne i moderselskabet, i de 3 baltiske datterselskaber, i Max Schön AG og i Serman og Tipsmark A/S. Markedet inden for Industri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i OEM (Original Equipment Manufacturing), hvor Sanistål leverer komponenter og råvarer (stål), der indgår i industriens slutprodukter og i MRO (Maintenance, Repair and Operations), hvor der leveres komponenter og hjælpemidler til industriens produktionsprocesser.
| Hovedtal, mio. kr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2.119,2 | 2.098,0 |
| Resultat før skat | 11,5 | -147,5 |
| Segmentaktiver | 1.056,6 | 988,1 |
| Segmentforpligtelser | 221,8 | 217,6 |
Industriaktiviteten var lav ved årets begyndelse, men udviklingen blev vendt i årets løb, således at der atter blev realiseret vækst. Max Schön AG har stadig fornuftige markedsvilkår, idet den tyske industri har klaret sig godt igennem krisen. Markedsvilkårene for industriaktiviteterne i Baltikum er gradvist forbedret i løbet af året. Serman & Tipsmark A/S er fortsat presset som følge af krisen og justerer salgsstrategien til de ændrede markedsvilkår.
I 2010 har Industri Divisionen realiseret en mindre stigning i omsætningen på 1,0% i forhold til samme periode sidste år. Dette skyldes, at 1. kvartal var usædvanligt svagt, hvorimod der har været en fremgang i de 3 seneste kvartaler. De stigende stålpriser i 2. kvartal er en væsentlig årsag til forbedringen af nettoomsætning og resultat. 2009 var præget af voldsomme fald i stålpriserne, som medførte store nedskrivninger og salg uden avance. Markante reduktioner af omkostningerne bidrager ligeledes til forbedringen af segmentresultatet før skat med 159,0 mio. kr.
For 2011 påregnes en vækst i alle forretningsenhederne. Den samlede nominelle vækst forventes at være i niveauet 8%.
En af verdens førende hydraulikvirksomheder bor i Brønderslev. Det har den norske off shore-industri også fundet ud af. Sanistål-ejede, Serman & Tipsmark, har satset strategisk på at få hul til det norske marked, og det er nu ved at resultere i en eksportsucces. Virksomheden er blevet godkendt som leverandør hos nogle af de største spillere inden for den norske off shoreindustri og er dermed blåstemplet i forhold til de meget høje standarder, off shore-industrien kræver. Det betyder, at døren er åbnet til et meget stort og spændende marked.
Den norske olieindustri har brug for både udstyr og ekspertise til off shoreolieboringer. Det kan de nu få i en samlet pakke fra Brønderslev.
"I Norge er de ikke så vant til, at nogen kan levere det hele – fra slanger og fittings over hydraulik, styring og indkøring til testanlæg og prøvning. De har som regel en lang række leverandører til deres store opgaver, som de så selv koordinerer. Derfor er vi blevet taget rigtig godt imod på det marked," siger eksportsalgschef i Serman & Tipsmark, Steen Frydkjær.
Serman & Tipsmarks adm. direktør, Alex Laursen, ser mange positive perspektiver i det nye marked.
"Det var en helt bevidst satsning at finde nye markeder, da vi mærkede den økonomiske krise for et par år siden, og så er det jo dejligt, når man kan se, at det virker. Samtidig bekræfter modtagelsen i Norge os i, at vi er dygtige til det, vi laver, og at vi kan tilbyde noget unikt," siger Alex Laursen.
Carl F International er et datterselskab af Sanistål. Det er som et led i koncernens fokusering på kerneforretningen besluttet at frasælge aktiviteterne i selskabet, hvorfor det er opført som ophørende aktivitet.
Der er i løbet af året 2010 sket følgende frasalg:
| Hovedtal, mio. kr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 161,2 | 292,5 |
| Resultat før skat | -88,0 | -99,4 |
| Segmentaktiver | 64,3 | 231,9 |
| Segmentforpligtelser | 34,5 | 308,9 |
Udviklingen i nettoomsætningen for segmentet afspejler det gennemførte frasalg af selskaber og aktiviteter i årets løb. Segmentresultatet for 2010 udgør -88,0 mio. kr., der i al væsentlighed tilskrives nedskrivninger og tab i forbindelse med salg og afvikling.
Den ophørende aktivitet er gennem frasalg reduceret betragteligt og består nu af 2 små udenlandske selskaber samt restafvikling af øvrige aktiviteter. Der forventes ikke væsentlig driftseffekt heraf, men afviklingen forventes i 2011 at belaste pengestrømmen med ca. 10 mio. kr.
Bestyrelsen/revisionskomitéen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens interne kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaflæggelsen.
Sanistål har etableret interne kontrol- og risikostyringssystemer for at sikre, at regnskabsaflæggelsen sker i henhold til IFRS og anden regnskabsregulering gældende for børsnoterede danske selskaber. Ligeledes skal systemerne øge sikkerheden for, at den interne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation.
Revisionskomitéen overvåger løbende kontrol- og risikostyringssystemerne i koncernen. I den forbindelse vurderes løbende de risici, som kan have betydning for koncernens regnskabsaflæggelse. Risikovurderingen tager sit udgangspunkt i de væsentligste regnskabsposter samt andre forretningskritiske områder. Der foretages løbende kontrolaktiviteter med det formål at fastslå de væsentligste risici.
Bestyrelsen i Sanistål A/S forholder sig løbende til "Anbefalinger for god selskabsledelse" implementeret af NAS-DAQ OMX København i "Regler for udstedere af aktier" samt årsregnskabsloven § 107b. Anbefalingerne fra april 2010 gælder for regnskabsår, der starter den 1. januar 2010 eller senere og indeholder 78 anbefalinger.
Bestyrelsen skal udarbejde en redegørelse, der skal indeholde en beskrivelse af, hvorledes selskabet forholder sig til ovennævnte 78 anbefalinger. I forbindelse med udarbejdelsen af redegørelsen for god selskabsledelse skal selskabet anvende "følg eller forklar"-princippet. "Følg eller forklar"-princippet indebærer, at selskabet enten skal følge anbefalingerne for god selskabsledelse eller forklare, hvorfor anbefalingerne, helt eller delvist, ikke følges. Dette indebærer, at selskabet skal angive hvilke anbefalinger der ikke følges, at selskabet skal oplyse grunden hertil, samt – hvor det er relevant – angive hvorledes selskabet har indrettet sig i stedet. Det er præciseret, at det må bero på det enkelte selskabs egne forhold, i hvilket omfang anbefalingerne følges, eller hvorvidt dette ikke er hensigtsmæssigt eller ønskeligt, idet det væsentligste er, at der skabes gennemsigtighed i selskabets ledelsesforhold.
Sanistål A/S har udarbejdet en sådan redegørelse for virksomhedsledelse, som findes på Saniståls hjemmeside: www.sanistaal.dk/nc/da/aktionaerer/corporate_governance.html
Sanistål har identificeret de væsentligste forretningsmæssige risici, som kan påvirke selskabets vækst, indtjening og fremtidige finansielle stilling. Koncernens risikovillighed er fastlagt under hensyntagen til den pågældende risikos tilknytning til koncernens kernekompetencer. Risici, som knytter sig til aktiviteter, der ikke hører til kernekompetencerne, søges som udgangspunkt afdækket i markedet.
Før eventuelle akkvisitioner gennemføres, vil der blive gennemført grundig due diligence inklusiv en afdækning af risikoprofilen for det tilkøbte.
Koncernens forretningssegmenter: Byggeri Divisionen og Industri Divisionen er generelt begunstiget af en begrænset afhængighed af enkeltkunder eller -leverandører. Ingen enkelt kunde eller leverandør vægter individuelt så tungt, at koncernens samlede omsætning eller indtjening ville ændres markant, hvis samarbejdet eventuelt skulle ophøre.
Markedsforholdene inden for Byggeri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i en anlægs- og en vedligeholdelsessektor, hvor Sanistål har den største eksponering mod vedligehold. Kunderne spænder over en række brancher – fra bygningshåndværk inden for VVS-sektoren over store installationsvirksomheder til entreprenører.
Det betyder, at der er en tendens til, at Sanistål har mindre udsving i segmentresultatet end de direkte konkurrenter på området. Konkurrencen må imidlertid beskrives som intens som følge af, at markedet serviceres af enkelte store koncerner.
Tømrer/snedker-branchen er karakteriseret ved, at det er relativt let at starte egen virksomhed. En betydelig del af kunderne drives som personlige virksomheder eller som selskaber med en begrænset kapital. På denne baggrund er risikoen for tab på debitorer større end hos de øvrige kundegrupper. Øvrige segmentrisici vurderes at være på niveau med risikoen i divisionen generelt.
Industri Divisionens marked kan opdeles i OEM, hvor Sanistål leverer komponenter og råvarer (stål), der indgår i industriens slutprodukter og i MRO, hvor der leveres komponenter og hjælpemidler til industriens produktionsprocesser, herunder til reparationer og vedligehold af produktionsudstyret. Denne opdeling betyder under normale omstændigheder, at nedgang i industriproduktionen ikke slår fuldt igennem hos Sanistål, fordi en nedgang i industriens salg og produktion af maskiner naturligt medfører et større behov for vedligehold. Dette forhold gør sig imidlertid ikke i samme omfang gældende for så vidt angår stål, der væsentligst leveres som råvarer/komponenter til industriens slutprodukter.
For stål gælder yderligere det forhold, at priserne er udsat for stadige, cykliske svingninger som påvirker Saniståls indtjeningsmuligheder. Generelt kan det siges, at når stålpriserne stiger, muliggør lagerbeholdningerne og markedsforholdene en øget indtjening. Det omvendte er tilfældet, når priserne falder. Da det ikke er muligt (økonomisk rentabelt) at hedge stålprisen, er det selskabets politik at søge størst mulig afdækning ved at holde lagrene på det niveau, der netop sikrer tilfredsstillende levering til selskabets kunder.
Carl F International-segmentet har i 2009/2010 afhændet størsteparten af sine aktiviteter, hvilket har været aktiviteter inden for arkitektdesignede dør- og vinduesbeslag i den øverste del af markedssegmentet. Afhændelsen er sket på et veldefineret juridisk grundlag, således at der ikke forventes rejst krav desangående.
Finansielle risici inkluderer likviditetsrisici, kreditrisici, valutarisici og renterisici.
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at Sanistål A/S ikke er i stand til løbende at opfylde sine forpligtelser som følge af manglende evne til at generere tilstrækkelig indtjening, realisere aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering.
Som tidligere beskrevet har bankerne stillet kreditfaciliteter til rådighed frem til 30. juni 2012 på uændrede rentevilkår. I lighed med tidligere er der knyttet finansielle vilkår (covenants) til bankaftalen, der vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens EBITDA og likviditetsberedskab. Disse covenants testes ultimo hvert kvartal. Manglende overholdelse af covenants indebærer, at kreditfaciliteterne kan opsiges af bankkonsortiet. Ledelsen vurderer, at selskabet kan overholde covenants indenfor selskabets budget.
På baggrund af forventningerne til 2011 samt drifts- og likviditetsbudgettet for 2011, er det ledelsens vurdering, at der er et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året. Koncernens finansielle risici er nærmere beskrevet i note 33.
På lagervarer overvåger selskabet løbende den enkelte vares omsætningshastighed og foretager nedskrivninger af varer, hvor beholdningen er for stor, eller hvor afsætningen er stagnerende. Herudover er koncernen eksponeret for råvarerisici særligt i relation til stål, hvor råvarepriserne har fluktueret kraftigt de seneste år.
Koncernens risici på skadesforsikringsområdet er dels dækket gennem forsikringer (bygninger, løsøre og driftstab) og dels gennem selvrisiko. Ejendommene i Danmark er fuld- og nyværdiforsikrede. De samlede risici evalueres årligt af bestyrelsen.
Koncernens leverancer er næsten udelukkende til lokale markeder, og produktrisici er dels afdækket via de normale samhandelsmæssige rettigheder, som selskabet har til at rette modkrav overfor leverandører, og dels via selskabets leveringsbetingelser og forsikringer.
Sanistål er afhængig af velfungerende IT-systemer. Virksomhedens IT-infrastruktur styres og drives på koncernniveau, mens forretningssystemer styres af de enkelte selskaber. Et af fokusområderne er driftsikkerheden, og specielt i moderselskabet er der i kraft af udstyr, processer og organisation opnået en høj driftsikkerhed.
Sanistål A/S har ikke udarbejdet en CSR-politik på nuværende tidspunkt, men har nedsat en projektgruppe, som skal fastlægge Saniståls fremtidige CSR-politikker og strategier.
Formålet med projektgruppen er at forholde sig til en række principper og standarder for samfundsansvar samt at kortlægge de aktiviteter, som Sanistål A/S vil videreudvikle inden for CSR-området. På denne baggrund bliver der udarbejdet en forretningsdrevet strategi og handlingsplan inden for CSR, som bliver godkendt af bestyrelsen.
Saniståls grundlæggende CSR-plan dækker fire forskellige områder:
Sanistål A/S har allerede på ovenstående områder konkrete aktiviteter som støtter op omkring gældende CSRprincipper, eksempelvis FN's Global Compact. Når virksomhedens CSR-tiltag er indgående beskrevet, vil disse foreligge på Saniståls hjemmeside.
Sanistål baserer sit forretningsgrundlag på høj troværdighed og kvalitet i produkter og serviceydelser. Koncernen ønsker i alt hvad den foretager sig i de lande og lokalsamfund, hvor der opereres – det være sig over for kunder, leverandører, medarbejdere, aktionærer og øvrige interessenter – at fremstå som helt igennem troværdig, og der vil til enhver tid blive tilstræbt en adfærd, der skaber respekt og tillid.
Denne grundholdning afspejler sig blandt andet i kontrakter og aftaler med samarbejdspartnere, hvor målet først og fremmest er at skabe de overordnede rammer for et tillidsfuldt og udviklende samarbejde. Social ansvarlighed og bevidsthed er en naturlig følge af Saniståls overordnede holdninger.
Det tilstræbes på alle områder, at loven ikke bare skal overholdes, men at der også udvises en ansvarsbevidst adfærd.
Miljøbevidsthed er også en naturlig del af Sanistål og som handelsvirksomhed kan koncernen ikke betegnes som miljøtung, men der bliver alligevel udvist påpasselighed i forbindelse med valg af produkter m.v.
Ved selskabets outsourcing af distributionsaktiviteterne til Danske Fragtmænd kunne det oplyses, at aftalen ville medføre en miljøforbedring på udledningen af CO2 fra brændstofafbrænding på ca. 28% svarende til 976 tons årligt. Herudover arbejdes der løbende på at foretage energibevidste valg i forbindelse med virksomhedens drift i øvrigt.
Sanistål ønsker som anført at leve op til lovgivning og regler i de lande og lokalsamfund, hvor koncernen opererer.
Koncernen har omkring 1.550 medarbejdere, og deres viden og ressourcer udgør selve rygraden i selskabet. Derfor gennemfører Sanistål hvert år en omfattende medarbejderanalyse for at belyse medarbejdernes holdning til deres arbejdsplads. Den seneste analyse viste, at medarbejderne er motiverede og glade for deres arbejde. På trods af de mange forandringer i 2009/2010 var tilfredsheden uforandret og på et højt niveau.
For at nå de ambitiøse mål, der er beskrevet i ledelsesberetningen, er det vigtigt, at alle medarbejdere forstår og udviser ejerskab i forhold til Saniståls strategi og handlingsplaner. Dette indarbejdes bl.a. ved hjælp af en lang række interne kommunikationsaktiviteter.
Sanistål A/S foretager ingen forskning, men udvikler løbende sin forretning og sine kompetencer.
Optionsprogrammerne er nærmere omtalt i note 7 i koncernregnskabet.
Selskabet har den 18. marts 2011 afholdt ekstraordinær generalforsamling, hvor der blev truffet beslutning om en aktieemission på 550 mio. kr. ved konvertering af ansvarlige lån. Der blev den 24. februar 2011 indgået ny bankaftale omfattende en forlængelse af selskabets kreditfaciliteter. Bankaftalen var betinget af den aktieemission, som efterfølgende er gennemført, hvorfor bankaftalen er endelig.
Herudover er der ikke efter årsafslutningen indtruffet hændelser af betydning for koncernregnskabet for 2010.
Aktiekapitalen udgjorde pr. 31. december 2010 1.923.784 stk. aktier á 100 kr., svarende til en nominel aktiekapital på 192.378.400 kr. Aktiekapitalen var fordelt på 203.784 A-aktier og 1.720.000 B-aktier.
Selskabet har den 18. marts 2011 afholdt ekstraordinær generalforsamling vedrørende konvertering af de ansvarlige lån til selskabskapital ved en aktieemission på 550 mio. kr., hvilket blev godkendt af generalforsamlingen.
Generalforsamlingens beslutning omfatter følgende hovedpunkter:
Aktionærstrukturen efter kapitalforhøjelsen ser ud som anført i tabellen nedenfor:
| Før gældskonvertering | Efter gældskonvertering | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier | % | Stemmer | % | Aktier/Stemmer | % | |
| Oprindelige A-aktier | 203.784 | 10,6% | 2.037.840 | 54,2% | 203.784 | 1,7% |
| Oprindelige B-aktier | 1.720.000 | 89,4% | 1.720.000 | 45,8% | 1.720.000 | 14,4% |
| Långivende A-aktionærer | - | - | - | - | 909.091 | 7,6% |
| Bankerne | - | - | - | - | 9.090.909 | 76,3% |
| Total | 1. 923.784 | 100,0% | 3.757.840 | 100,0% | 11.923.784 | 100,0% |
Aktierne er omsætningspapirer og udstedes på ihændehaveren, men kan noteres på navn i selskabets bøger. Aktierne er frit omsættelige. Aktionærerne opfordres til at lade deres aktier notere på navn, så Sanistål kan servicere sine aktionærer bedst muligt.
Saniståls oprindelige B-aktier (1.720.000 stk.) er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen.
Sanistål udarbejder som meddelt i Fondsbørsmeddelelse nr. 01 af 24. februar 2011 et prospekt, hvorefter de øvrige aktier vil blive ansøgt optaget til notering på NASDAQ OMX Copenhagen.
Som følge af ovenstående aktieemission er der udarbejdet nye vedtægter som tilsvarende er godkendt på selskabets ekstraordinære generalforsamling afholdt den 18. marts 2011.
Såfremt Sanistål A/S sælges, således at en enkelt aktionær får majoritet, og dette samtidigt medfører væsentligt ændrede funktioner for den administrerende direktør, kan dette under nærmere omstændigheder medføre en forpligtelse på maksimalt 2 års vederlag til direktøren. Der foreligger ikke herudover aftaler med bestyrelse, direktion eller andre ledende medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratræden i forbindelse med ejerskifte af væsentlige aktieposter.
Gennemførelse af et overtagelsestilbud, som medfører, at kontrollen med selskabet ændres, giver enkelte leverandører ret til at opsige indgåede samhandelsaftaler, men der vurderes at være velegnede alternativer.
Sanistål forventer ikke at betale udbytte før den rentebærende gæld er markant nedbragt. Bestyrelsen foreslår derfor, at der ikke udloddes udbytte for 2010.
Saniståls beholdning af egne aktier udgør nominelt 8.248 tkr. pr. 31. december 2010, svarende til 4,3% af aktiekapitalen, jf. note 24.
Selskabets beholdning af egne aktier er primært reserveret til afregning af tildelte optioner.
Sanistål A/S' IR-politik fokuserer på at være synlig og tilgængelig for nuværende og potentielle aktionærer og andre interessenter under hensyntagen til lovgivningsmæssige krav og med udgangspunkt i standarder for god selskabsledelse.
Sanistål A/S giver løbende information til interessenterne via
På Sanistål A/S' hjemmeside www.sanistaal.dk findes yderligere informationer og samtlige offentliggjorte meddelelser.
Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan rettes til:
Administrerende direktør Christian B. Lund
Telefon: 96 30 60 00 E-mail: [email protected]
Som følge af aktieemissionen godkendt på selskabets ekstraordinære generalforsamling den 18. marts 2011 er aktieklasserne ophævet, hvilket giver hvert aktiebeløb på 1 kr. én stemme på generalforsamlingen.
| Ejer- og | |
|---|---|
| Aktionærerne pr. 23.03.2011 | stemmeandel |
| Danske Bank A/S | 43,6% |
| Nordea Bank Danmark A/S | 16,1% |
| Jyske Bank A/S | 12,5% |
| SAST ApS | 6,3% |
| Aktiebesiddelse hos bestyrelse | Aktie | |
|---|---|---|
| og direktion pr. 23.03.2011 | Aktier | optioner |
| Bestyrelse: | ||
| Ole Steen Andersen | 250 | |
| Jens Jørgen Madsen | - | |
| Per Gammelgaard | - | |
| Steen Gede | 279 | |
| Ole Enø Jørgensen | 105 | |
| Benny Kirkeby | 256 | |
| Walther V. Paulsen | - | |
| Matthias Max Schön | 190.118 | |
| Peter Vagn-Jensen | 757.825 | |
| 948.833 | - | |
| Direktion: | ||
| Christian B. Lund | 2.684 | 51.634 |
| Flemming Glamann | - | 17.797 |
| 2.684 | 69.431 | |
| I alt | 951.517 | 69.431 |
Aktiebesiddelserne omfatter aktionærernes personligt ejede aktier, aktier ejet via selskaber og børns aktier, som den pågældende aktionær kontrollerer.
Vedrørende udnyttelseskurser m.v. for aktieoptioner henvises til note 7.
| Dato Nr. Emne | ||
|---|---|---|
| 12.01 01 Storaktionærmeddelelse – Lønmodtagernes Dyrtidsfond, ændring af ejerandel og stem meandel |
||
| 20.01 | 02 Storaktionærmeddelelse – Pure Invest A/S, ændring af stemmeandel |
|
| 25.03 | 03 Årsrapport 2009 | |
| 25.03 | 04 | Indkaldelse ordinær generalforsamling |
| 09.04 | 05 Sanistål A/S har solgt de 100% ejede dat terselskaber Tidens Låse ApS og Express Låseservice A/S |
|
| 12.04 | 06 Valg af selskabsrepræsentanter til bestyrel sen i Sanistål A/S |
|
| 18.04 | 07 | Forløb ordinær generalforsamling |
| 29.04 | 08 Storaktionærmeddelelse - Lønmodtagernes Dyrtidsfond, ændring af ejerandel og stem meandel |
|
| 04.05 | 09 Delårsrapport 01.01.2010 - 31.03.2010 | |
| 04.05 | 10 | Afslutning af sag anmeldt af Finanstilsynet |
| 18.06 | 11 | Sanistål A/S sælger d line projektforretningen |
| 30.06 | 12 | Sanistål A/S effekturerer salget af d line projektforretningen |
| 26.08 | 13 | Delårsrapport 01.01.2010 - 30.06.2010 |
| 15.09 | 14 | Sanistål A/S har solgt Carl F Access AB |
| 25.11 | 15 | Delårsrapport 01.01.2010 - 30.09.2010 |
| 15.12 | 16 | Finanskalender 2011 |
| 21.12 | 17 | Salg af Norsk Nøkkelservice AS |
| Dato Nr. Emne | ||
|---|---|---|
| 24.02 | 01 | Sanistål planlægger en aktieemission på DKK 550 mio. og indgår betinget heraf ny bankaftale |
| 24.02 | 02 | Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling |
| 11.03 | 03 Fuld ekspropriation af Saniståls ejendom i Silkeborg |
|
| 18.03 | 04 | Forløb ekstraordinær generalforsamling |
| 18.03 | 05 | Vedtægter pr. 18. marts 2011 |
| 18.03 | 06 Sanistål gennemfører rettet emission på DKK 550 mio. |
|
| 18.03 | 07 Danske Bank koncernen, ændring af ejerandel og stemmeandel |
|
| 18.03 | 08 Jyske Bank A/S, ændring af ejerandel og stemmeandel |
|
| 18.03 | 09 Nordea Bank Danmark A/S, ændring af ejerandel og stemmeandel |
|
| 18.03 | 10 | SAST ApS, ændring af ejerandel og stemmeandel |
| 21.03 | 11 | Christian Strøyberg, ændring af ejerandel og stemmeandel |
| 21.03 | 12 | Torben Strøyberg, ændring af ejerandel og stemmeandel |
| 21.03 | 13 | N. K. Strøyberg, ændring af ejerandel og stemmeandel |
| 21.03 | 14 | Pure Invest A/S, ændringer af ejerandel og stemmeandel |
Selskabsmeddelserne i 2010 og 2011 kan findes på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.dk) under punktet "Aktionærer".
| 24.03 | Årsrapport 2010 |
|---|---|
| 16.04 | Generalforsamling |
| 23.05 | Delårsrapport 01.01.2011 - 31.03.2011 |
| 25.08 | Delårsrapport 01.01.2011 - 30.06.2011 |
23.11 Delårsrapport 01.01.2011 - 30.09.2011
Den ordinære generalforsamling i Sanistål A/S afholdes:
Lørdag den 16. april 2011, kl. 14.30 i Aalborg Kongres & Kultur Center, Aalborg.
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udloddes udbytte for 2010.
Honoraret for revisionskomiteen foreslås uændret for 2011 at udgøre kr. 200.000 til formanden og kr. 100.000 til de to øvrige medlemmer.
Derudover foreslås bestyrelsen bemyndiget til i 2011 – i overensstemmelse med hidtidig praksis - at aftale særlig honorering af det enkelte bestyrelsesmedlems deltagelse i ad hoc udvalg. Sådan honorering skal besluttes af den samlede bestyrelse, og specificeret fremgå af årsrapporten for 2011. Uændret fast årligt vederlag til revisionskomiteens medlemmer.
Aktien er noteret på Københavns Fondsbørs og handles under forkortelsen SANI B og ISIN-koden DK0010245661. Børskursen på selskabets B-aktier var pr. 31.12.2010: DKK 54,96. Hvis denne kurs blev anvendt på hele aktiekapitalen (ekskl. egne aktier), ville totalværdien være 102 mio. kr.
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2010 for Sanistål A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og for selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Aalborg, den 24. marts 2011
Christian B. Lund Flemming Glamann
Bestyrelse:
formand næstformand
Ole Steen Andersen Jens Jørgen Madsen Per Gammelgaard
Steen Gede Ole Enø Jørgensen Benny Kirkeby
Walther V. Paulsen Matthias Max Schön Peter Vagn-Jensen
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Sanistål A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010, side 23-95. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter for henholdsvis koncernen og selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetningen, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber og afgivet udtalelse herom.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Aalborg, den 24. marts 2011
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Britta Bang Mikkelsen Allan Terp Statsaut. revisor Statsaut. revisor
Mere end 600 kunder mødte frem og lod sig begejstre, da Sanistål åbnede dørene til sin nye superflotte, lyse og moderne butik på Søren Frichs Vej i Århus. Her er Sanistål og Carl F ligesom i en række andre byer nu samlet under samme tag, og kunderne har taget meget positivt imod det store sortiment, som Sanistål giver dem adgang til.
Nu kan kunderne få alle varer ét sted, men alligevel har tømrer/snedker og VVS/industri kunderne fået hver sin indgang.
"Vi har valgt den løsning for at synliggøre vores forskellige kompetencer, men også for at sikre kunderne let adgang til de medarbejdere og varer, som de kommer efter," siger regionschef Niels Christensen.
"Men kunderne er naturligvis velkomne i hele butikken, og alle håber, at de vil bevæge sig på kryds og tværs af butikken og få øjnene op for alt det, vi kan tilbyde," siger Kristian Elgaard, der er afdelingsleder i intern salg i byggeri.
"Her i området er kundegrupperne meget opdelte, så det håber vi på, at vi kan være med til at bløde op på. Måske kan vi endda være med til at bringe kunderne i kontakt med hinanden til fælles gavn. Men det er ikke kun vores kunder, men også os medarbejdere, der i endnu højere grad får øjnene op for, hvad vi kan bruge hinanden til," siger han.
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 3 | 3.821.561 | 3.896.232 |
| Vareforbrug | -2.747.488 | -2.908.070 | |
| Bruttoavance | 1.074.073 | 988.162 | |
| Andre driftsindtægter | 4 | 18.310 | 33.036 |
| Andre eksterne omkostninger | 5 | -428.613 | -409.610 |
| Personaleomkostninger | 6/7 | -553.302 | -690.006 |
| Primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) | 110.468 | -78.418 | |
| Nedskrivninger | 17 | -2.623 | -66.563 |
| Afskrivninger | 12/13 | -72.243 | -78.556 |
| Primær drift (EBIT) | 35.602 | -223.536 | |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | 14 | 2.406 | 1.071 |
| Finansielle indtægter | 8 | 24.606 | 22.665 |
| Finansielle omkostninger | 9 | -107.211 | -112.387 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | -44.597 | -312.187 | |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter | 10 | -7.571 | 73.619 |
| Årets resultat af fortsættende aktiviteter | -52.168 | -238.568 | |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | 17 | -78.045 | -84.104 |
| Årets resultat | -130.213 | -322.672 | |
| Fordeles således: | |||
| Aktionærerne i Sanistål A/S | -130.213 | -322.672 | |
| Resultat pr. aktie (EPS) kr., basis | 11 | -70,72 | -174,48 |
| Resultat pr. aktie (EPS) kr., udvandet | 11 | -70,27 | -174,28 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis | 11 | -28,33 | -129,00 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet | 11 | -28,15 | -128,85 |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Valutakursregulering, udenlandske dattervirksomheder | 877 | -786 |
| Egenkapitalbevægelser i associerede virksomheder | 3.883 | -1.064 |
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | -10.778 | -21.098 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | 14.551 | 12.437 |
| Skat af sikringsinstrumenter indregnet direkte på totalindkomsten | -1.002 | 2.824 |
| Anden totalindkomst efter skat | 7.531 | -7.686 |
| Årets resultat | -130.213 | -322.672 |
| Totalindkomst i alt | -122.682 | -330.359 |
| Fordeles således: | ||
| Aktionærerne i Sanistål A/S | -122.682 | -330.359 |
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 12 | ||
| Goodwill | 213.582 | 213.767 | |
| Varemærker | 40.625 | 43.125 | |
| Kundekreds | 15.625 | 18.125 | |
| Software | 11.650 | 12.972 | |
| 281.482 | 287.989 | ||
| Materielle aktiver | 13 | ||
| Grunde og bygninger | 557.493 | 533.731 | |
| Driftsmateriel og inventar | 218.636 | 256.373 | |
| 776.129 | 790.104 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 14 | 233.537 | 227.248 |
| Udskudt skat | 18 | 95.085 | 81.886 |
| Huslejedeposita | 14.097 | 14.915 | |
| 342.719 | 324.049 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.400.330 | 1.402.142 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 15 | 553.158 | 618.375 |
| Tilgodehavender | 16 | 503.629 | 462.385 |
| Periodeafgrænsningsposter | 15.968 | 27.838 | |
| Likvide beholdninger | 11.235 | 20.084 | |
| 1.083.990 | 1.128.682 | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 17 | 229.530 | 449.895 |
| Kortfristede aktiver i alt | 1.313.520 | 1.578.577 | |
| AKTIVER I ALT | 2.713.850 | 2.980.719 |
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 24 | 192.378 | 192.378 |
| Andre reserver | -32.223 | -38.998 | |
| Overført resultat | -235.090 | -107.910 | |
| Egenkapital i alt | -74.935 | 45.470 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Ansvarlig lånekapital | 20 | 299.990 | 549.959 |
| Kreditinstitutter | 21 | 49.597 | 972.160 |
| Hensatte forpligtelser | 19 | 13.080 | - |
| 362.667 | 1.522.119 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Ansvarlig lånekapital | 20 | 250.000 | - |
| Kreditinstitutter | 21 | 1.646.508 | 609.722 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 22 | 399.074 | 394.457 |
| Selskabsskat | 23 | 671 | 4.378 |
| Hensatte forpligtelser | 19 | 7.784 | - |
| 2.304.037 | 1.008.557 | ||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | |||
| og aktiver bestemt for salg | 17/21 | 122.081 | 404.573 |
| 2.426.118 | 1.413.130 | ||
| Forpligtelser i alt | 2.788.785 | 2.935.249 | |
| PASSIVER I ALT | 2.713.850 | 2.980.719 |
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | -44.597 | -312.187 | |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | |||
| Avance ved salg af ejendomme | 4 | -12.974 | -27.753 |
| Af- og nedskrivninger | 12/13 | 74.866 | 147.395 |
| Andre ikke-kontante driftsposter, netto | -7.990 | -33.795 | |
| Hensatte forpligtelser | 1.029 | -1.954 | |
| Andre driftsposter | 2.277 | 124 | |
| Kursreguleringer | 735 | -874 | |
| Resultatandele efter skat i associerede virksomheder | -2.406 | -1.071 | |
| Finansielle indtægter | -24.606 | -22.665 | |
| Finansielle omkostninger | 107.211 | 112.387 | |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | 93.545 | -140.393 | |
| Ændring i tilgodehavender | -32.718 | 216.009 | |
| Ændring i varebeholdninger | 73.217 | 574.210 | |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 35.864 | -214.787 | |
| Renteindtægter, modtaget | 24.606 | 22.665 | |
| Renteudgifter, betalt | -107.211 | -112.387 | |
| Betalt selskabsskat | -985 | -159 | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 86.318 | 345.158 | |
| Køb af immaterielle aktiver | -2.648 | -4.349 | |
| Køb af materielle aktiver | -11.492 | -37.324 | |
| Salg af materielle aktiver | 25.560 | 75.783 | |
| Andre langfristede aktiver | 818 | -536 | |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 12.238 | 33.574 | |
| Frie pengestrømme | 98.556 | 378.732 | |
| Fremmedfinansiering: | |||
| Provenu ved låneoptagelse (ansvarlig lånekapital) | - | 550.000 | |
| Afdrag til kreditinstitutter | -61.796 | -264.001 | |
| Reduceret træk på driftskreditter | -45.640 | -648.985 | |
| Aktionærerne: | |||
| Erhvervelse af egne aktier | - | -2.938 | |
| Pengestrøm fra finansiering | -107.436 | -365.924 | |
| Pengestrøm fra ophørende aktiviteter | 17 | -15.044 | 6.416 |
| Årets pengestrøm | -23.924 | 19.224 | |
| Likvider primo | 20.084 | 19.622 | |
| Kursregulering af likvider | 31 | -41 | |
| Likvide beholdninger ultimo klassificeret som ophørende aktiviteter | 15.044 | -18.721 | |
| Likvider ultimo | 11.235 | 20.084 |
| Aktie- | Reserve for sikrings- trans- |
Reserve for valuta- kursregu- |
Reserve for egne |
Overført | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2010 (tkr.) | kapital | aktioner | lering | aktier | resultat | I alt |
| Egenkapital primo | 192.378 | -18.357 | -14.064 | -8.248 | -106.239 | 45.470 |
| Totalindkomst for perioden | ||||||
| Årets resultat | - | - | - | - | -130.213 | -130.213 |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Valutakursregulering ved | ||||||
| omregning af udenlandske | ||||||
| dattervirksomheder | - | - | 877 | - | - | 877 |
| Egenkapitalbevægelser i | ||||||
| associerede virksomheder | 3.883 | 3.883 | ||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | ||||||
| Periodens værdiregulering | - | -10.778 | - | - | - | -10.778 |
| Værdireguleringer overført til | ||||||
| finansielle poster | - | 14.551 | - | - | - | 14.551 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | -1.002 | - | - | - | -1.002 |
| Anden totalindkomst i alt | - | 2.771 | 877 | - | 3.883 | 7.531 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | 2.771 | 877 | - | -126.330 | -122.682 |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | - | 2.277 | 2.277 |
| Transaktioner med ejere i alt | - | - | - | - | 2.277 | 2.277 |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -15.586 | -13.187 | -8.248 | -230.292 | -74.935 |
| Reserve for |
Reserve for |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| sikrings- | valuta- | Reserve | ||||
| Aktie- | trans- | kursregu- | for egne | Overført | ||
| 2009 (tkr.) | kapital | aktioner | lering | aktier | resultat | I alt |
| Egenkapital primo | 192.378 | -12.520 | -13.278 | -23.031 | 235.094 | 378.643 |
| Ændret præsentation | - | - | - | 18.533 | -18.533 | - |
| Korrigeret egenkapital primo | 192.378 | -12.520 | -13.278 | -4.498 | 216.561 | 378.643 |
| Totalindkomst for perioden | ||||||
| Årets resultat | - | - | - | - | -322.672 | -322.672 |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Valutakursregulering ved omregning | ||||||
| af udenlandske dattervirksomheder | - | - | -786 | - | - | -786 |
| Egenkapitalbevægelser i | ||||||
| associerede virksomheder | -1.064 | -1.064 | ||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | ||||||
| Periodens værdiregulering | - | -21.098 | - | - | - | -21.098 |
| Værdireguleringer overført til | ||||||
| finansielle poster | - | 12.437 | - | - | - | 12.437 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | 2.824 | - | - | - | 2.824 |
| Anden totalindkomst i alt | - | -5.837 | -786 | - | -1.064 | -7.687 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | -5.837 | -786 | - | -323.736 | -330.359 |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | - | 123 | 123 |
| Erhvervelse af egne aktier | - | - | - | -3.750 | 813 | -2.937 |
| Transaktioner med ejere i alt | - | - | - | -3.750 | 936 | -2.814 |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -18.357 | -14.064 | -8.248 | -106.239 | 45.470 |
Krisen har ramt hårdt i Baltikum, men Saniståls afdelinger i Estland, Letland og Litauen kommer styrket ud af krisen. Senest har den vundet en stor ordre til en værdi af 20 mio. kr.
Ordren betyder, at 70.000 arbejdsløse lettere kommer til at arbejde med værktøj og materialer fra Sanistål. Det er den lettiske arbejdsformidling, der i forbindelse med et EU-finansieret projekt, skal give et kompetenceløft til de arbejdsløse i landet. Sanistål skal bl.a. levere håndværktøj, el-værktøj, arbejdstøj og materialer til projektet.
"Når vi kan vinde sådan en ordre, skyldes det, at vi har gennemført en komplet turn-around af virksomheden og optimeret vores processer, så vi nu er konkurrencedygtige," siger Saniståls direktør for Baltikum, Guntis Sokolovskis.
De baltiske afdelinger har bl.a. centraliseret ledelse, produkt management, logistik og lagre, så det er samlet i Letland. Salgsarbejdet er blevet ensrettet og distributionen er outsourcet. "Vi har faktisk både været igennem en succesfuld centralisering og decentralisering. Centraliseringen af administrationen har gjort os mere effektive, men vi har også decentraliseret en stor del af ansvaret til de enkelte butikschefer, og det har haft en meget motiverende effekt," fortæller Guntis Sokolovskis.
Resultatet er, at Saniståls afdeling i Baltikum igen har fuld fart frem.
"Vi tager hele tiden nye markedsandele, og vores omsætning stiger støt" siger Guntis Sokolovskis.
| 1 | Anvendt regnskabspraksis | 33 |
|---|---|---|
| 2 | Regnskabsmæssige skøn og vurderinger | 41 |
| 3 | Nettoomsætning | 43 |
| 4 | Andre driftsindtægter | 43 |
| 5 | Andre eksterne omkostninger | 43 |
| 6 | Personaleomkostninger | 44 |
| 7 | Aktiebaseret vederlæggelse | 45 |
| 8 | Finansielle indtægter | 48 |
| 9 | Finansielle omkostninger | 48 |
| 10 | Skat | 48 |
| 11 | Resultat pr. aktie | 49 |
| 12 | Immaterielle aktiver | 50 |
| 13 | Materielle aktiver | 54 |
| 14 | Kapitalandele i associerede virksomheder | 55 |
| 15 | Varebeholdninger | 55 |
| 16 | Tilgodehavender | 55 |
| 17 | Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 56 |
| 18 | Udskudt skat | 57 |
| 19 | Hensatte forpligtelser | 57 |
| 20 | Ansvarlig lånekapital | 58 |
| 21 | Kreditinstitutter | 58 |
| 22 | Leverandørgæld og andre forpligtelser | 59 |
| 23 | Selskabsskat | 59 |
| 24 | Aktiekapital og egne aktier | 59 |
| 25 | Sikkerhedsstillelser | 59 |
| 26 | Kontraktlige forpligtelser | 60 |
| 27 | Eventualforpligtelser | 60 |
| 28 | Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 60 |
| 29 | Nærtstående parter | 60 |
| 30 | Ny regnskabsregulering | 61 |
| 31 | Begivenheder efter balancedagen | 61 |
| 32 | Segmentoplysninger | 62 |
| 33 | Risikostyring | 66 |
Medarbejderne er Saniståls største aktiv, og derfor satses der stort på udvikling af medarbejdernes kompetencer. Sanistål har igangsat nogle af de største efteruddannelsesindsatser i virksomhedens historie.
Med 'Det gode købmandskab' fik alle interne sælgere i Industriorganisationen et halvt års intensiv uddannelse, hvor det klare mål var at få et sælgerkorps i verdensklasse. Forløbet øgede fokus på de gode arbejdsrutiner, salgsværktøjerne, kundetilfredsheden og i sidste ende rentabiliteten og bruttoavancen. Ideen til uddannelsesforløbet opstod, da Sanistål for alvor begyndte at få fokus på at styrke rentabiliteten og bruttoavancen.
"Det spiller jo en afgørende rolle for vores position i markedet, at vi har en salgsorganisation i verdensklasse. I stedet for at opfinde noget nyt, besluttede vi at vende os mod de gode gammeldags salgsdyder og det gode købmandskab," siger intern salgsdirektør i Industri, Kjeld Thomsen.
Byggeriorganisationen har også taget hul på deres udviklingsforløb, som de kalder 'Best practice'. Det går ud på at optimere processerne i salget, således at kunderne bliver præsenteret for de relevante kompetencer og produktområder. På den måde medvirker forløbet til at effektivisere både kundernes forretning og Saniståls kundehåndtering.
"Vi er i gang med en rigtig vigtig opgave, der bidrager til både kundernes tilfredshed og rentabiliteten i Sanistål. Vi er langt inde i processen og modtager løbende positive tilbagemeldinger fra organisationen, der allerede kan mærke forbedringer i dagligdagen," siger kædechef i Byggeri, Claus Jæger Nørbjerg.
Sanistål A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2010 omfatter både koncernregnskab for Sanistål A/S og dets dattervirksomheder (koncernen) samt årsregnskab for moderselskabet.
Årsrapporten for Sanistål A/S for 2010 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.
Bestyrelse og direktion har 24. marts 2011 behandlet og godkendt årsrapporten for 2010 for Sanistål A/S. Årsrapporten forelægges til Sanistål A/S' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling 16. april 2011.
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at afledte finansielle instrumenter er målt til dagsværdi.
Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation og dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.
Regnskabspraksis for moderselskabets årsregnskab fremgår særskilt af årsregnskabet for moderselskabet.
Sanistål A/S har med virkning fra 1. januar 2010 implementeret:
Amendment to IFRIC 9 og IAS 39 "Embedded Derivatives"
Amendments to IFRS 2 "Group Cash-settled Sharebased Payment Transactions"
De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling i 2010 og dermed heller ikke påvirket EPS og udvandet EPS.
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Sanistål A/S samt dattervirksomheder, der alle er 100% ejede, jf. koncernoversigten side 2.
Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemmerettighederne, men mindre end 50%.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabet og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller solgte virksomheder.
Ved køb af nye virksomheder, hvor Sanistål A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Sanistål A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem købsvederlaget og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle anlægsaktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om måling af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes som hovedregel direkte i resultatopgørelsen.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med anden funktionel valuta end DKK, omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens valutakurs eller til en gennemsnitlig valutakurs for måneden i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede investering i virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som – og opfylder betingelserne for – sikring af fremtidige betalingsstrømme, indregnes direkte i egenkapitalen i en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil de sikrede pengestrømme realiseres.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af fremtidige låneoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.
Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring, ophører sikringsforholdet fremadrettet. Den akkumulerede værdiændring indregnet i egenkapitalen overføres til resultatopgørelsen, når de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgørelsen.
Forventes de sikrede pengestrømme ikke længere at blive realiseret, overføres den akkumulerede værdiændring til resultatopgørelsen straks.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdi af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgivne rabatter i forbindelse med salget. Omsætningen omfatter dels lagersalg og dels forskrivningssalg, der er salg leveret direkte fra fabrik/værk udenom koncernens lagre.
Andre indtægter vedrører IT-ydelser til fremmede, konsulentindtægter, huslejeindtægter og avancer ved salg af ejendomme.
I andre eksterne omkostninger indregnes administrationsomkostninger, salgsomkostninger, lageromkostninger, ekstern fragt og kørsel, ejendommenes driftsudgifter samt tab på debitorer.
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og minoritetsinteresser.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.
Sanistål A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder men har fravalgt international sambeskatning. Selskabet er "skygge-sambeskattet" med de tidligere sambeskattede dattervirksomheder i Tyskland, Polen og Estland. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet, svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskabet, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørende aktiviteter omfatter desuden virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er klassificeret "bestemt for salg".
Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørende aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørende aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet "Aktiver bestemt for salg", og hovedposterne specificeres i noterne.
Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter oplyses i en note.
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virksomhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allokeres, er segmenterne Byggeri, Industri og den ophørende aktivitet Carl F International A/S.
Software omfatter eksternt erhvervet og egenudviklet software.
Egenudviklet software, der er af betydende omfang, klart defineret og identificerbart, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening og de fremtidige fordele afledt heraf kan dække udviklingsomkostningerne. Øvrige omkostninger til egenudviklet software indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.
Aktiveret software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives software opgjort til kostpris reduceret med eventuelle nedskrivninger lineært over den forventede brugstid.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Varemærker | 20 år |
|---|---|
| Kundekreds | 10 år |
| Software | 3-5 år |
Grunde og bygninger samt driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, herunder renter indtil det tidspunkt hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet ak
tiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellige.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Bygninger | 25-50 år |
|---|---|
| Centrallager | 50 år |
| Tekniske installationer | 10-20 år |
| Bygninger på lejet grund | over lejeperioden, |
| der løber op til 20 år | |
| Driftsmateriel og inventar | 4-10 år |
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste eller tab på driftsmateriel og inventar indregnes i resultatopgørelsen sammen med afskrivningerne. Fortjeneste eller tab på ejendomme indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger.
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver revurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er den del af. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, hvor aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, som aktivet ville have haft efter afskrivninger, hvis aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Debitorer, der er under konkurs, i betalingsstandsning eller sendt til inkasso, er afskrevet fuldt ud.
Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris.
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassificeres som "bestemt for salg", når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.
Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifikationen som "bestemt for salg" eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som "bestemt for salg".
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som "bestemt for salg", og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger, indregnes i resultatopgørelsen under de poster, som de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.
Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Reserve for egne aktier indeholder nominel beholdning af selskabets egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.
Gevinst/tab ved salg af egne aktier føres på overført resultat.
Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end DKK og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringerne indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt poster hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Den udskudte skat er beregnet under hensyntagen til, at moderselskabet er "skygge-sambeskattet" med dattervirksomhederne i Tyskland, Polen og Estland.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidig.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat skal som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balancedagen over for de personer, der er berørt af planen.
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter målt til amortiseret kostpris.
Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Koncernen har ingen finansielle leasingforpligtelser.
Når medarbejderne tildeles gratisaktier indregnes fa vørelementet som en omkostning under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favørelementet opgøres til dagsværdi på tildelingstidspunktet.
Direktionen og en række ledende medarbejdere er omfattet af en aktieoptionsordning.
Værdien af optioner, der tildeles ledelsen i forbindelse med incitamentsordningen, måles til dagsværdi. Dagsværdien måles på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af de tildelte optioner beregnes ved anvendelse af Black-Scholes modellen.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte/solgte virksomheder fra henholdsvis anskaffelses-/salgstidspunkt.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af fortsættende aktiviteter før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre finansielle aktiver. Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapitalen og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger. Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-fordelte poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens fællesfunktioner, finansieringsaktivitet, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, forudbetalte omkostninger og likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.
Når FLSmidth Bygger cementfabrikker i emerging markets, er det store projekter, og kravene til deres leverandører er høje. Derfor kan Sanistål – på trods af et langt og godt samarbejde med FLSmidth – ikke tage for givet at blive valgt som leverandør.
"I det globale marked skal vi konkurrere globalt, og det skal vores leverandører også. Vi køber der, hvor varens kvalitet lever op til vores specifikationer, og prisen samtidig er rigtig," siger Henrik Boysøe Nielsen, Global Category Manager for Plant Utilities hos FLSmidth.
Han lægger dog ikke skjul på, at når det handler om ordren til tre nye byggerier i Libyen, Jordan og Uruguay, så var det Sanistål-medarbejdernes fortjeneste, at Sanistål fik ordren på næsten 12 mio. kr.
"Jeres medarbejdere strakte sig langt for at yde os en god service, og det var afgørende for vores valg af leverandør. Derudover vandt I ordren på høj leveringssikkerhed – og ikke mindst på jeres viden om produkterne," siger Henrik Boysøe Nielsen.
Ordrerne bestod bl.a. af boltevarer, stål, VVS og rør. I alt omkring 700 tons varer, der skulle pakkes på den helt rigtige måde i 45 containere og sendes af sted på det helt rigtige tidspunkt.
Sanistål har lidt betydelige kapitaltab og var derfor ultimo 2010 tynget af en utilstrækkelig kapitalisering og en uhensigtsmæssig kapitalstruktur.
Kapitaliseringen er forbedret med den aktieemission på 550 mio. kr., som blev gennemført på den ekstraordinære generalforsamling den 18. marts 2011. Hermed er kapitaliseringen væsentligt forbedret (soliditeten er øget fra -2,8% til 17,5%), usikkerheden om den finansielle opbakning til selskabet er reduceret, og der er opnået en årlig rentebesparelse på ca. 35 mio. kr.
Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt under forudsætning af fortsat drift. Ledelsens vurdering heraf er baseret på, at koncernen disponerer over et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til understøttelse af koncernens daglige drift.
Der er indgået en aftale med koncernens banker, som på uændrede rentevilkår har forlænget kreditfaciliteterne, således at de er uopsigelige indtil den 30. juni. 2012. Aftalen om kreditfaciliteterne indeholder kvartalsvise covenants, som ledelsen vurderer, at selskabet kan overholde indenfor selskabets budget.
Budgettet for 2011 viser, at der er et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året.
Den væsentligste usikkerhed vedrørende 2011 knytter sig til markedsudviklingen samt udviklingen i stålpriserne, som kan skabe et forøget behov for arbejdskapital. Det er ledelsens vurdering, at disse usikkerheder kan rummes inden for det lagte budget, og herudover vil den forbedrede kapitalisering give mulighed for at øge leverandørkreditterne.
På baggrund af de beskrevne forhold vurderer ledelsen, at koncernen har et fornuftigt kapitalgrundlag og et likviditetsberedskab, der understøtter den fortsatte drift gennem hele året.
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.
De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici for Sanistål A/S er omtalt i note 33 til koncernregnskabet.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund herfor eller på baggrund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Siden 2009 har udviklingen i verdensøkonomien og de finansielle markeder gjort, at usikkerheden på en række nøgleforudsætninger om fremtiden bl.a. kreditrisici, renteniveau, salgsvolumen, volatilitet m.v. er ændret væsentligt i forhold til tidligere år.
Nedenfor omtales de skønsmæssige usikkerheder, som har størst betydning for Sanistål-koncernen. Disse omfatter skøn, der foretages ved opgørelsen af regnskabsposterne goodwill, skatteaktiver, aktiver bestemt for salg og aktiviteter bestemt for salg. Herudover foretages der blandt andet skøn ved opgørelsen af hensættelser til ukurans og nedskrivning til nettorealisationsværdi på varebeholdninger og hensættelser til tab på debitorer.
Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorvidt de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. I det omfang værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden overstiger de tilbagediskonterede fri nettopengestrømme foretages nedskrivning af goodwill og om nødvendigt øvrige driftsaktiver.
Skønnet over de fremtidige frie nettopengestrømme baseres på budgettet for det kommende år, forretningsplaner for de følgende 4 år og fremskrivninger for efterfølgende år. Budgettet og forretningsplaner for de følgende fire år er baseret på konkrete forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentlige forudsætninger er vurderet og indregnet i de forventede fremtidige pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. I budgetter og forretningsplaner er der ikke indregnet effekt af fremtidige omstruktureringer og ikke-kontraherede kapacitetsudvidelser.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke risici i de enkelte segmenter. Ved vurdering af poster i balancen, hvor forventede fremtidige pengestrømme danner grundlag for opgørelse af nytteværdi, anvendes en rente, der afspejler en forventning om, at de finansielle markeder på lang sigt bliver stabile igen, hvorfor tillæg til den risikofrie rente (spread) er fastsat lavere end det aktuelle markedsniveau.
Som følge af de usikre udsigter for markedsøkonomien, vurderes det, at der med rimelig sandsynlighed vil kunne ske ændringer i de nøgleforudsætninger, der er lagt til grund for beregningerne. De mest sandsynlige ændringer i udviklingen i det frie cash flow er vurderet og indregnet i genindvindingsværdien.
Nedskrivningstest og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 12 til koncernregnskabet.
Udskudte skatteaktiver indregnes for alle ikke-udnyttede skattemæssige underskud, i den udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en periode på 5 år realiseres skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Fastlæggelse af hvor stort et beløb, der kan indregnes for udskudte skatteaktiver, baseres på skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelse af fremtidige skattepligtige overskud.
Pr. 31. december 2010 har koncernen skattemæssige underskud med en skatteværdi på i alt 147,6 mio. kr. efter nedskrivning af 16 mio. kr. som følge af gældskonverteringen, der har medført en underskudsbegrænsning for visse fremførbare underskud. Disse forventes realiseret inden for en periode på 5 år. Som følge af den stagnerende økonomi har virksomheden opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de forretningsenheder, hvor underskuddene skal udnyttes, hvilket ikke har givet anledning til nedskrivning af indregnede skatteaktiver.
Koncernen har som følge af en centralisering af sin lagerfunktion en række ejendomme til salg, der helt eller delvist ikke er brug for i den fremtidige drift. Ejendommene er udskilt i balancen som "aktiver bestemt for salg" og er opført til regnskabsmæssig værdi, idet det er ledelsens vurdering, at nettorealisationsværdien vil være større. For yderligere oplysninger henvises til note 17.
Som et led i fokuseringen på kerneforretningen er det besluttet at sælge aktiviteterne i det 100% ejede datterselskab Carl F International A/S. Det er ledelsens vurdering, at de resterende aktiviteter kan afhændes til en værdi svarende til den regnskabsmæssige værdi.
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Den regnskabsmæssige værdi af de varebeholdninger, der er foretaget nedskrivninger på, fremgår af note 15, mens de særlige risici og håndtering heraf, der knytter sig til udviklingen i stålpriserne, fremgår af side 13.
Koncernen havde ultimo 2010 tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser på 545,2 mio. kr. (2009: 510,4 mio. kr.). Til imødegåelse af tab er der hensat 58,8 mio. kr. (2009: 58,8 mio. kr.). Der er i året realiseret tab vedrørende tilgodehavender på 27,4 mio. kr. (2009: 29,3 mio. kr.).
Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender pr. balancedagen. Som følge af den internationale finansielle situation er risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender stigende, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nedskrivninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne.
Det er ledelsens vurdering, at tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser svarer til nutidsværdien af de forventede indbetalinger. Se endvidere note 16 for nærmere specifikation og note 33 for håndtering af kreditrisici.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 3 – Nettoomsætning | ||
| Lagersalg | 3.402.000 | 3.503.239 |
| Forskrivningssalg | 419.561 | 392.993 |
| 3.821.561 | 3.896.232 | |
| Note 4 – Andre driftsindtægter | ||
| Huslejeindtægter m.v. | 5.336 | 5.283 |
| Avance ved salg af ejendomme | 12.974 | 27.753 |
| 18.310 | 33.036 | |
| Note 5 – Andre eksterne omkostninger | ||
| Administrationsomkostninger | 85.403 | 97.973 |
| Salgsomkostninger | 37.384 | 45.698 |
| Lageromkostninger | 24.453 | 28.873 |
| Fragt og kørsel * | 152.787 | 120.825 |
| Ejendommens driftsomkostninger | 100.907 | 96.397 |
| Tab på debitorer | 27.679 | 19.844 |
| 428.613 | 409.610 | |
| Tab på debitorer: | ||
| Konstaterede tab efter fradrag af forsikringsdækning | 28.746 | 13.273 |
| Forskydning i hensættelser | -27 | 7.685 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | -1.040 | -1.114 |
| 27.679 | 19.844 |
* Som følge af selskabets outsourcing af distributionen i 2010 er denne post ikke sammenlignelig med tidligere år.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 6 – Personaleomkostninger | ||
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer | 2.330 | 2.380 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde | 400 | 300 |
| Vederlag til direktion | 7.088 | 6.229 |
| Vederlag til ledende medarbejdere | 7.948 | 6.757 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere | 471.760 | 602.891 |
| Pensionsomkostninger til ledende medarbejdere | 483 | 513 |
| Pensionsomkostninger til andre medarbejdere | 27.925 | 31.654 |
| Andre omkostninger, herunder til social sikring | 35.368 | 39.282 |
| 553.302 | 690.006 | |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt | 1.672 | 2.213 |
I ovenstående personaleomkostninger indgår aktiebaseret vederlæggelse med aktieoptioner til dagsværdi på tildelingstidspunktet med 2.277 tkr. (2009: 123 tkr.), heraf direktion 1.450 tkr. (2009: 123 tkr.) samt ledende medarbejdere 827 tkr. (2009: 0 tkr.)
Herudover indgår årsbonus til direktion og ledende medarbejdere, som er en kontant honorering relateret til aktiviteten i det enkelte år. Den udbetales kontant, når et årsregnskab er godkendt af generalforsamlingen. Størrelsen af årsbonus afhænger af opnåelse af bonusmål fastlagt af bestyrelsen ved årets begyndelse under hensyntagen til den konkrete situation. Årsbonus kan højst udgøre en tredjedel af den faste årlige bruttogage.
Vedrørende incitamentsprogram henvises til note 7.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem i 2010 udgør 200 tkr., formand og næstformand honoreres med henholdsvis 600 tkr. og 300 tkr. For bestyrelsesposter i udenlandske datterselskaber udgør det særskilte honorar 30 tkr. Det faste honorar for et medlem i revisionskomitéen i 2010 udgør 100 tkr., og formanden honoreres med 200 tkr.
Herudover udgør honoraret for bestyrelsespost i den ophørende aktivitet 100 tkr.
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. Såfremt Sanistål A/S sælges, således at en enkelt aktionær får majoritet, og dette samtidigt medfører væsentligt ændrede funktioner for den administrerende direktør, kan dette under nærmere omstændigheder medføre en forpligtelse på maksimalt 2 års vederlag til direktøren. Der foreligger ikke herudover aftaler med bestyrelse, direktion eller andre ledende medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratræden i forbindelse med ejerskifte af væsentlige aktieposter.
På generalforsamlingen den 26. april 2008 blev de overordnede retningslinjer for selskabets aflønning af bestyrelse og direktion vedtaget.
Af disse retningslinjer, som i deres helhed er fremlagt på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.dk), fremgår følgende om aktieoptioner:
Aktieoptioner skal medvirke til at motivere en adfærd, som støtter opfyldelsen af selskabets langsigtede mål. Sanistål arbejder med et løbende, revolverende optionsprogram, hvor de enkelte års tildelinger er delvist afhængige af opnåelse af nogle mål, som år for år fastsættes af bestyrelsen. Derudover kan bestyrelsen fastlægge særlige programmer, når omstændighederne tilsiger det.
I 2009 blev der undtagelsesvist ikke etableret programmer for aktieoptioner, men programmerne er genoptaget i 2010.
Det løbende, revolverende optionsprogram besluttes af bestyrelsen år for år – eventuelt for flere år ad gangen – og det indebærer, at hver direktør fast hvert år tildeles optioner til køb af aktier, som på tildelingstidspunktet har en børsværdi svarende til højst 3 måneders bruttoløn. Herudover tildeles der hvert år et varierende antal optioner til køb af aktier, ligeledes med en maksimal værdi svarende til højst 3 måneders bruttoløn. Tildelingen heraf sker i henhold til opfyldelse af mål, som fastsættes af bestyrelsen, og som kan være sammenfaldende med årets bonusmål. Optionskursen fastsættes til gennemsnitskursen på 10 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapporten for optjeningsåret. Aktieoptionerne vil kunne udnyttes tidligst 2 og senest 6 år efter tildelingen. Optionerne kan ikke kontantafregnes, og de er normalt dækket af selskabets beholdning af egne aktier. Det løbende optionsprogram omfatter tillige en gruppe af ledende medarbejdere efter bestyrelsens bestemmelse. Programmet omfatter – på ethvert tidspunkt – en andel af aktiekapitalen, hvis størrelse varierer med den detaljerede udformning af vilkårene, med summen af bruttogagerne for de omfattede, med målopfyldelsen, med udnyttelseskurserne og med den faktiske optionsudnyttelse.
Saniståls direktion og gruppen af funktionschefer blev i 2008 som en engangsordning tilbudt et særligt 3-årigt optionsprogram. Tildeling af de særlige aktieoptioner i programmet finder sted år for år uden særlige resultatmæssige betingelser.
Deltagerne tildeles i løbet af perioden 2008-2010 et antal særlige aktieoptioner af Selskabet til at købe et antal Baktier af Selskabets egen beholdning, som – under anvendelse af udnyttelseskursen – svarer til en børsværdi på et års bruttogage pr. 1. januar 2008. Tildeling sker i tre lige store portioner på datoerne 31. december 2008, 31. december 2009 og 31. december 2010.
Udnyttelseskursen blev fastsat til 900 kr. pr. aktie ved alle tre tildelinger, idet Sanistål i december 2007 havde erhvervet B-aktier til kurs 700 til dækning af ordningen. Aktieoptionerne kan udnyttes, når der er forløbet mindst 12 måneder efter tildelingen og senest i børsvinduet marts/ april 2013. Derefter bortfalder optionerne, hvis disse ikke er udnyttet forinden.
| Markedskurs på udnyttelsestids- |
Dagsværdi pr. | Rest | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Aktieoptioner | Antal optioner | Udnyttelseskurs | punktet | 31.12 i alt, tkr. | løbetid |
| Udestående pr. 31. | |||||
| december 2008 | 72.731 | 380,6 | 880 | 4,7 år | |
| Korrektion a) | 3.181 | 86,2 | 396 | ||
| Tildelt | 4.216 | 900,0 | 123 b) |
||
| Udnyttet | - | - | - | ||
| Udløb/bortfald | -2.907 | 326,8 | - | ||
| Værdiregulering | - | - | -428 | ||
| Udestående pr. 31. | |||||
| december 2009 | 77.221 | 399,0 | 971 | 3,9 år | |
| b) | |||||
| Tildelt | 85.678 | 92,4 | 2.277 | ||
| Udnyttet | - | - | - | ||
| Udløb/bortfald | -6.333 | 560,1 | - | ||
| Værdiregulering | - | - | -816 | ||
| Udestående pr. 31. | |||||
| december 2010 | 156.566 | 224,6 | 2.432 | 4,6 år |
a) Korrektion vedrørende fastlæggelse af endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs for tildelte aktieoptioner i 2008.
b) Aktieoptionernes dagsværdi på tildelingstidspunktet indregnes som en personaleomkostning over optjeningsperioden. I 2010 er der indregnet 2.277 tkr., heraf direktion 1.450 tkr. (2009: 123 tkr., heraf direktion 123 tkr.).
Oversigt over udestående aktieoptionsprogrammer
| Udnyttelsesmuligheder c) Tildelings- Første |
Sidste | Udvikling i antal Udnyttet |
Udnyttelseskurs Udnyttel- |
Dagsværdi | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| tidspunkt | år | år | 31.12. 2009 d) |
Tildelt /bortfaldet 31.12.2010 | seskurs Udnyttet pr. 31.12 tkr. | ||||
| Direktion | |||||||||
| 2003 | 2008 | 2010 | 1.160 | 1.160 | - | 560,1 | - | ||
| 2005 | 2009 | 2011 | 1.669 | 1.669 | 748,8 | - | |||
| 2006 | 2010 | 2012 | 1.276 | 1.276 | 1.038,1 | - | |||
| 2007 | 2011 | 2013 | 1.448 | 1.448 | 518,0 | - | |||
| 2008 | 2012 | 2014 | 9.135 | 9.135 | 86,2 | 106 | |||
| 2008 | 2010 | 2013 | 1.167 | 1.167 | 900,0 | - | |||
| 2009 | 2011 | 2013 | 1.167 | 1.167 | 900,0 | - | |||
| 2010 | 2014 | 2016 | - | 52.402 | 52.402 | d) 55,0 |
1.250 | ||
| 2010 | 2012 | 2013 | - | 1.167 | 1.167 | 900,0 | - | ||
| 17.022 53.569 | 1.160 | 69.431 | 1.356 | ||||||
| Andre ledende medarbejdere |
|||||||||
| 2003 | 2008 | 2010 | 5.173 | 5.173 | - | 560,1 | - | ||
| 2005 | 2009 | 2011 | 5.450 | 5.450 | 748,8 | - | |||
| 2006 | 2010 | 2012 | 4.558 | 4.558 | 1.038,1 | - | |||
| 2007 | 2011 | 2013 | 5.952 | 5.952 | 518,0 | - | |||
| 2008 | 2012 | 2014 | 32.126 | 32.126 | 86,2 | 373 | |||
| 2008 | 2010 | 2013 | 3.891 | 3.891 | 900,0 | - | |||
| 2009 | 2011 | 2013 | 3.049 | 3.049 | 900,0 | - | |||
| 2010 | 2014 | 2016 | - | 29.476 | 29.476 | 55,0 d) |
703 | ||
| 2010 | 2012 | 2013 | - | 2.633 | 2.633 | 900,0 | - | ||
| 60.199 | 32.109 | 5.173 | 87.135 | 1.076 | |||||
| I alt udestående aktieoptioner | |||||||||
| pr. 31.12.2010 Antal aktieoptioner der kan |
77.221 | 85.678 | 6.333 | 156.566 | 2.432 | ||||
| udnyttes pr. 31.12.2010 | 18.011 | 885,0 |
Aktieoptionerne forventes udnyttet på det senest mulige tidspunkt Børskurs pr. 31. december 2010 54,96 Udbytte pr. aktie, kr. 0,00 Risikofri rente, % (baseret på danske statsobligationer) 2,21
Aktiens volatilitet, % (baseret på 5 års historisk volatilitet) 42,41
c) Aktieoptionerne kan udnyttes i indtil 4 uger efter offentliggørelse af kvartals- og årsrapporter.
d) Antal aktieoptioner er opgjort på baggrund af børskursen ultimo året. Endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs fastlægges primo april. Udnyttelseskursen fastlægges som gennemsnitskursen på 10 dage efter offentliggørelse af årsrapporten.
Samtlige aktieoptionsprogrammer er egenkapitalbaserede, der fra Saniståls side honoreres ved levering af aktier. Forpligtelsen vedrørende aktieoptioner, der er tildelt inden 2010 eller som skal udnyttes senest i 2013, dækkes af selskabets beholdning af egne aktier (se note 24). Forpligtelsen vedrørende aktieoptioner, der er tildelt for 2010 med tidligste udnyttelsestidspunkt i 2014, vil blive dækket ved selskabets køb af egne aktier forinden.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 8 – Finansielle indtægter | ||
| Renter, likvide beholdninger m.v. | 24.158 | 20.352 |
| Valutakursgevinster | 448 | 2.313 |
| 24.606 | 22.665 | |
| Note 9 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter, kreditinstitutter m.v. | 91.089 | 99.113 |
| Værdireguleringer vedrørende sikringsinstrumenter | 14.551 | 12.437 |
| Valutakurstab | 1.571 | 837 |
| 107.211 | 112.387 | |
| Note 10 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter | 7.571 | -73.619 |
| Skat vedrørende ophørende aktiviteter | -9.924 | -15.262 |
| Skat af anden totalindkomst | 1.002 | -2.824 |
| -1.351 | -91.705 | |
| Skat af årets resultat er fortsættende aktiviteter fremkommer således: | ||
| Aktuel skat | 1.660 | 2.686 |
| Udskudt skat | 5.416 | -76.028 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 495 | -277 |
| 7.571 | -73.619 | |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares således: | ||
| Beregnet 25% skat af resultat før skat | -11.149 | -78.047 |
| Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% | 2.724 | 5.959 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | -1.831 | -1.349 |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 1.933 | 362 |
| Nedskrivning af skatteaktiv vedrørende gældskonvertering | 16.000 | - |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | -601 | -267 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 495 | -277 |
| 7.571 | -73.619 | |
| Effektiv skatteprocent | -15,8% | 23,6% |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 11 – Resultat pr. aktie | ||
| Årets resultat | -130.213 | -322.672 |
| Gennemsnitligt antal aktier | 1.923.784 | 1.923.784 |
| Gennemsnitligt antal egne aktier | -82.481 | -74.395 |
| Gennemsnitligt antal aktier, basis | 1.841.303 | 1.849.389 |
| Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner | 11.708 | 2.077 |
| Gennemsnitligt antal aktier, udvandet | 1.853.011 | 1.851.466 |
| Resultat pr. aktie (EPS), basis | -70,72 | -174,48 |
| Resultat pr. aktie (EPS), udvandet | -70,27 | -174,28 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis | -28,33 | -129,00 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet | -28,15 | -128,85 |
| tkr. | Goodwill | Varemærker | Kundekreds | Software | Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Note 12 – Immaterielle aktiver | |||||
| 2010 (2009) | |||||
| Kostpris primo | 313.767 | 125.000 | 25.000 | 32.258 | 496.025 |
| Kostpris primo | 359.997 | 125.000 | 25.000 | 31.233 | 541.230 |
| Årets tilgang | - | - | - | 2.648 | 2.648 |
| Årets tilgang | - | - | - | 5.975 | 5.975 |
| Årets afgang | -185 | - | - | - | -185 |
| Årets afgang | - | - | - | -287 | -287 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -46.230 | - | - | -4.663 | -50.893 |
| Kostpris ultimo | 313.582 | 125.000 | 25.000 | 34.906 | 498.488 |
| Kostpris ultimo | 313.767 | 125.000 | 25.000 | 32.258 | 496.025 |
| Af- og nedskrivninger primo | -100.000 | -81.875 | -6.875 | -19.286 | -208.036 |
| Af- og nedskrivninger primo | -103.350 | -10.938 | -4.375 | -17.552 | -136.215 |
| Årets nedskrivninger | - | - | - | - | -185 |
| Årets nedskrivninger | -10.000 | -66.563 | - | - | -76.563 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -3.970 | -8.970 |
| Årets afskrivninger | - | -4.375 | -2.500 | -3.419 | -10.294 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | 287 | 287 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 13.350 | - | - | 1.398 | 14.748 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -100.000 | -84.375 | -9.375 | -23.256 | -217.006 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -100.000 | -81.875 | -6.875 | -19.286 | -208.036 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 213.582 | 40.625 | 15.625 | 11.650 | 281.482 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 213.767 | 43.125 | 18.125 | 12.972 | 287.989 |
Ledelsen har pr. 31. december 2010 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill, andre immaterielle og materielle aktiver for værdiforringelse. I denne forbindelse er goodwill allokeret til følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Baltikum (UAB Hidruva, Litauen) | 32.563 | 32.563 |
| Byggeri Divisionen (Carl F Detail) | 165.019 | 165.019 |
| Industri Divisionen (Carl F Industri) * | 16.000 | 16.185 |
| Carl F International | - | 32.880 |
| Overført til aktiver bestemt for salg | - | -32.880 |
| 213.582 | 213.767 |
* Moderselskabet har i 2009 erhvervet aktiviteten Carl F Industri fra Carl F International A/S.
Nedskrivningstests for goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid gennemføres, hvis der er indikationer for et nedskrivningsbehov, dog mindst én gang årligt. Hvis genindvindingsværdien, der er baseret på den kapitaliserede værdi af de forventede fremtidige frie pengestrømme, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver.
Forventede fremtidige frie pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, EBIT, arbejdskapital, aktiver og vækstforudsætningerne for de efterfølgende år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentligste parametre er vurderet og indregnet i de forventede pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger i de pågældende segmenter.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke risici i de enkelte segmenter.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på koncerngoodwill vedrørende UAB Hidruva, Litauen, Carl F Detail eller Carl F Industri.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2011 samt prognoser for perioden 2012-2016, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 9,6% efter skat (før skat 10,0%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 3,5% svarende til en realvækst på 1,0% med tillæg af en forventet inflation på 2,5%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2011, og i prognosen frem til 2016 forventes der reinvesteringer på niveau 75-100%, mens der forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 10,6% i stedet for 9,6%), indikerer testen fortsat ikke behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 15% i perioden 2011-2016 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 9,6% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Byggeri Divisionen, hvori det tidligere segment "Carl F Detail" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2011 samt prognoser for perioden 2012-2016, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 7,5% efter skat (før skat 8,0%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 3,5%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2011 (23% af afskrivningerne), 75% af afskrivningerne i 2012 samt fuld reinvestering i prognosen frem til 2016, mens der forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 8,5% i stedet for 7,5%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 20% i perioden 2011-2016 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 7,5% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Industri Divisionen, hvori "Carl F Industri" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2011 samt prognoser for perioden 2012-2016, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 7,5% efter skat (før skat 8,0%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 3,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2011 (23% af afskrivningerne), 75% af afskrivningerne i prognosen for 2012 samt fuld reinvestering i prognosen frem til 2016, mens der forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 8,5% i stedet for 7,5%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 20% i perioden 2011-2016 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 7,5% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Som følge af den igangværende afhændelse af aktiviteterne i Carl F International A/S og dets datterselskaber er der i indeværende år dels foretaget afhændelse af goodwill og dels foretaget nedskrivning på de resterende goodwillbeløb.
Værdien af goodwill i Carl F International og dets datterselskaber er herefter fuldt nedskrevet.
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre yderligere værdiforringelsestests for øvrige langfristede immaterielle aktiver, herunder varemærker og kundekredse.
2010 var året, hvor Sanistål gennemførte et helt nyt set-up for sin distribution. I løbet af året overtog Danske Fragtmænd Saniståls distribution, og teknologisk set kom det til at betyde et tigerspring i serviceringen af kunderne. "Det nye samarbejde med Danske Fragtmænd har betydet, at vi kan servicere vores kunder på en langt mere fleksibel måde, og samtidig har kunderne fået adgang til en lang række fordele i form af elektroniske services," siger Saniståls distributionschef Peter Foss.
Kunderne har bl.a. fået fuld sporbarhed over, hvor deres varer er. Kunderne kan ved at slå op på deres ordrer i Saniståls webbutik følge varerne med track & trace. Her kan kunden få en estimeret tid for, hvornår varen er fremme. Derudover registrerer Sanistål via geo-tracking tidspunktet for leveringen ude hos kunden, og man kan f.eks. også se, om varerne er leveret på forsiden eller bagsiden af kundens bygning.
"Ydermere får vi tal på, hvor længe leveringen har taget, hvor meget ventetid, der har været ude hos kunden, hvor længe kranen er blevet brugt osv. De mange faktaoplysninger giver os bl.a. bedre mulighed for at optimere og gøre tingene bedre over for vores kunder," siger Peter Foss.
| tkr. | Grunde og | Driftsmateriel | ||
|---|---|---|---|---|
| bygninger | og inventar | Total | ||
| Note 13 – Materielle aktiver 2010 (2009) | ||||
| Kostpris primo | 615.146 | 530.385 | 1.145.531 | |
| Kostpris primo | 510.543 | 585.292 | 1.095.835 | |
| Kursregulering primo | 557 | 233 | 790 | |
| Kursregulering primo | -347 | 283 | -64 | |
| Årets tilgang | 1.445 | 8.178 | 9.623 | |
| Årets tilgang | 265 | 32.574 | 32.839 | |
| Årets afgang | -4.265 | -18.425 | -22.690 | |
| Årets afgang | -69.515 | -47.529 | -117.044 | |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 92.455 | - | 92.455 | |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 174.200 | -40.236 | 133.964 | |
| Kostpris ultimo | 705.338 | 520.371 | 1.225.709 | |
| Kostpris ultimo | 615.146 | 530.384 | 1.145.530 |
| Af- og nedskrivninger primo | -81.415 | -274.010 | -355.426 |
|---|---|---|---|
| Af- og nedskrivninger primo | -34.098 | -277.169 | -311.267 |
| Kursregulering primo | -188 | -171 | -359 |
| Kursregulering primo | 90 | -168 | -78 |
| Årets afskrivninger | -17.575 | -44.136 | -61.711 |
| Årets afskrivninger | -20.553 | -56.242 | -76.795 |
| Årets afgang | 3.660 | 16.582 | 20.242 |
| Årets afgang | 32.501 | 42.949 | 75.450 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -52.327 | - | -52.327 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -59.355 | 16.619 | -42.736 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -147.845 | -301.735 | -449.580 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -81.415 | -274.011 | -355.426 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 557.493 | 218.636 | 776.129 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 533.731 | 256.373 | 790.104 |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 14 – Kapitalandele i associerede virksomheder | ||
| Kostpris primo | 446.263 | 446.263 |
| Tilgang | - | - |
| Kostpris ultimo | 446.263 | 446.263 |
| Reguleringer primo | -219.015 | -219.022 |
| Egenkapitalbevægelser | 3.883 | -1.064 |
| Andel af årets resultat | 2.406 | 1.071 |
| Reguleringer ultimo | -212.726 | -219.015 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 233.537 | 227.248 |
|--|
| Andel af Andel af | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Navn | Hjemsted | Ejerandel | Omsæt- ning |
Årets resultat |
Aktiver | Forplig- telser |
egen- | årets kapital resultat |
| Brødrene | ||||||||
| A & O Johansen A/S | Albertslund | 39,12% | 2.130.891 | 6.149 | 1.424.622 | 827.702 | 233.537 | 2.406 |
| Brødrene | ||||||||
| A & O Johansen A/S | Albertslund | 39,12% 1.991.112 | 2.738 | 1.406.761 | 825.914 | 227.248 | 1.071 |
Resultatet for Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 6,1 mio. kr. efter skat. Saniståls andel af årets resultat udgjorde 2,4 mio. kr.
Grundlaget for vurderingen af nytteværdien af Brødrene A & O Johansen A/S er tilgængelige informationer offentliggjort af Brødrene A & O Johansen A/S, herunder delårsrapporter og årsrapporter samt ledelsens egne erfaringer og vurderinger af markedsforholdene og markedsudsigterne for den pågældende branche.
Herefter indgår aktier i Brødrene A & O Johansen A/S til skønnet nytteværdi på 233,5 mio. kr. svarende til andel af egenkapital ifølge Brødrene A & O Johansen A/S. Andel af markedsværdien i Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 115,1 mio. kr. pr. 31. december 2010.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 15 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 553.157 | 618.375 |
| 553.157 | 618.375 | |
| Årets nedskrivning indregnet i resultatopgørelsen | -7.469 | 20.767 |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 40.359 | 48.283 |
I forbindelse med kassationer er der tilbageført nedskrivninger. Der er herudover ikke tilbageført væsentlige nedskrivninger.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 16 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 486.460 | 451.612 |
| Andre tilgodehavender | 17.169 | 10.773 |
| 503.629 | 462.385 |
Vedrørende kreditrisici henvises til omtale under risikofaktor note 33. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer dagsværdien.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 17 – Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg består af aktiviteterne i | ||
| Carl F International A/S samt en ejendomsportefølje til salg. | ||
| Hoved- og nøgletal for ophørende aktiviteter | ||
| Nettoomsætning | 161.168 | 292.526 |
| Omkostninger | -224.611 | -391.892 |
| Resultat før skat | -63.443 | -99.366 |
| Skat af årets resultat | 9.269 | 15.262 |
| Resultat efter skat | -54.174 | -84.104 |
| Nedskrivninger til dagsværdi | -24.526 | - |
| Skat af nedskrivninger | 655 | - |
| Værdireguleringer efter skat | -23.871 | - |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | -78.045 | -84.104 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -30.933 | 14.644 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 32.918 | -2.754 |
| Pengestrøm fra finansieringsaktivitet | -17.029 | -5.474 |
| Pengestrøm i alt | -15.044 | 6.416 |
| Immaterielle aktiver | - | 36.145 |
| Materielle aktiver, grunde og bygninger | 165.188 | 211.655 |
| Materielle aktiver, driftsmateriel og inventar | 1.287 | 23.617 |
| Andre langfristede aktiver | 526 | 1.322 |
| Udskudt skat | - | 14.235 |
| Varebeholdninger | 13.095 | 71.958 |
| Tilgodehavender | 45.757 | 72.242 |
| Likvide beholdninger | 3.677 | 18.721 |
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 229.530 | 449.895 |
| Kreditinstitutter | 4.555 | 235.199 |
| Kreditinstitutter, prioritetsgæld | 87.620 | 95.663 |
| Øvrige forpligtelser | 29.906 | 73.711 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 122.081 | 404.573 |
| Resultat af ophørende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis | -42,39 | -45,48 |
| Resultat af ophørende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet | -42,12 | -45,43 |
I indeværende regnskabsperiode er der sket omklassificering af:
Sanistål har 6 danske ejendomme bestemt for salg, der fortsat er i en salgsproces. Som følge af de aktuelle markedsforhold på ejendomme er salgsprocessen blevet længere end oprindeligt forventet, men det er stadig selskabets intention at afhænde nævnte ejendomme, hvorfor disse er klassificeret som aktiver bestemt for salg. Der kan i øvrigt henvises til ledelsesberetningen side 10 angående status på selskabets ejendom i Silkeborg.
På baggrund af ovennævnte markedsforhold har koncernen foretaget en revurdering af genindvindingsværdien på ejendomme bestemt for salg. Denne revurdering har givet anledning til en nedskrivning på 2,6 mio. kr. Ledelsen vurderer, at realisationsværdien for aktiviteter og aktiver bestemt for salg vil overstige den bogførte værdi på 229,5 mio. kr.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 18 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | -81.886 | -1.888 |
| Reklassifikation fra selskabsskat | 2.492 | - |
| Valutakursregulering | 3 | - |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | 5.416 | -76.028 |
| Årets udskudte skat indregnet i totalindkomst | 1.002 | -2.824 |
| Regulering vedrørende tidligere år | 495 | 223 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -22.607 | -1.369 |
| -95.085 | -81.886 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 16.740 | 18.976 |
| Materielle aktiver | 32.617 | 36.200 |
| Kortfristede aktiver | -6.168 | -5.952 |
| Kortfristede forpligtelser | 8.283 | 7.977 |
| Fremførselsberettigede skattemæssige underskud | -147.557 | -139.087 |
| -95.085 | -81.886 |
Pr. 31. december 2010 har koncernen skattemæssige underskud på i alt 147,6 mio. kr. efter nedskrivning af 16 mio. kr. som følge af gældskonverteringen, der har medført en underskudsbegrænsning for visse fremførbare underskud. Disse forventes realiseret inden for en periode på 5 år. Som følge af den stagnerende økonomi har virksomheden opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de forretningsenheder, hvor underskuddene skal udnyttes, hvilket ikke har givet anledning til nedskrivning af indregnede skatteaktiver.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 19 – Hensatte forpligtelser | ||
| Hensættelse primo | - | 1.954 |
| Reklassifikation fra anden gæld | 8.835 | - |
| Overført fra forpligtelser bestemt for salg | 11.000 | - |
| Anvendt i året | -2.890 | -1.954 |
| Hensat for året | 3.919 | - |
| Hensættelse ultimo | 20.864 | - |
| Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: | ||
| Langfristede forpligtelser | 13.080 | - |
| Kortfristede forpligtelser | 7.784 | - |
| 20.864 | - |
Hensatte forpligtelser vedrører tabsgivende kontrakter på ledige lejemål.
Sanistål A/S fik i 2009 etableret en ansvarlig lånekapital på samlet 550 mio. kr. ved at selskabets A-aktionærer indskød 50 mio. kr. og selskabets bankforbindelser konverterede 500 mio. kr. af deres usikrede lån. De ansvarlige lån træder tilbage for alle øvrige kreditorer.
De ansvarlige lån på 300 mio. kr. etableret i januar 2009 blev forrentet med fast rente på 2,99% p.a.
De ansvarlige lån på 250 mio. kr. etableret i september 2009 blev forrentet med en fast rente på 9,0% p.a.
Som følge af gældskonverteringen godkendt på selskabets ekstraordinære generalforsamling den 18. marts 2011 er ovennævnte ansvarlige lån derved konverteret til selskabskapital, jf. note 2.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 21 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 49.597 | 972.160 |
| Kortfristede forpligtelser | 1.646.508 | 609.722 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 92.175 | 330.862 |
| 1.788.280 | 1.912.744 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 1.585.202 | 1.667.953 |
| EUR | 166.690 | 186.278 |
| NOK | 18.402 | 32.476 |
| Øvrige | 17.986 | 26.037 |
| Effektiv rente | Regnskabs mæssig værdi | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gns.-vægtet | Fast/- | % | % | ||||
| Låntype | restløbetid år | variabel | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 780.325 | 843.205 | |
| Prioritetsgæld 1) | 14,1 | variabel | 2,4 | 4,1 | 42.531 | 45.522 | |
| Prioritetsgæld | 14,4 | fast | 3,3 | 3,4 | 95.172 | 101.953 | |
| Banklån | 1,0 | variabel | 2,4 | 2,5 | 168.647 | 198.732 | |
| Banklån 2) 3) |
0,9 | fast | 4,8 | 5,2 | 701.605 | 723.332 | |
| 1.788.280 | 1.912.744 |
1) Gæld anført som variabel rente har revurdering af rentesatsen i 2011
2) 300.000 tkr. er afdækket til udløb i 2013 gennem en renteswap til en rente på 4,25%
3) 2.645 t.EUR er afdækket til udløb i 2017 gennem en renteswap til en rente på 4,75%
Markedsværdien af de indgåede renteswaps udgør -19.322 tkr. pr. 31. december 2010 (2009: -23.092 tkr.), som er indregnet i egenkapitalen.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 22 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
| Leverandørgæld | 244.072 | 210.690 |
| Skyldig A-skat | 720 | 18.021 |
| Skyldig feriepengeforpligtelse | 66.856 | 73.214 |
| Skyldig moms | 25.048 | 20.428 |
| Anden gæld | 62.378 | 72.104 |
| 399.074 | 394.457 | |
| Note 23 – Selskabsskat | ||
| Skyldig selskabsskat primo | 4.378 | 2.110 |
| Reklassifikation til udskudt skat | -2.492 | - |
| Valutakursregulering | -1 | - |
| Regulering vedrørende tidligere år | - | 263 |
| Årets aktuelle skat inkl. dattervirksomheder | 1.660 | 3.028 |
| Betalt skat i året (fortsættende og ophørende aktiviteter) | -988 | -1.023 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -1.886 | - |
| 671 | 4.378 |
Aktiekapitalen udgjorde pr. 31. december 2010 1.923.784 stk. aktier á 100 kr. svarende til en nominel aktiekapital på 192.378.400 kr. Aktiekapitalen var fordelt på 203.784 A-aktier og 1.720.000 B-aktier.
Som følge af aktieemissionen godkendt på selskabets ekstraordinære generalforsamling den 18. marts 2011 er aktieklasserne ophævet, hvilket giver hvert aktiebeløb på 1 kr. én stemme på generalforsamlingen.
| Egne aktier | Antal (stk.) |
Nominel (tkr.) |
Kostpris (tkr.) |
Kursværdi (tkr.) |
Andel af selskabs- kapital (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Beholdning primo året | 82.481 | 8.248 | 25.968 | 5.583 | 4,3 |
| Køb | - | - | - | ||
| Beholdning ultimo året | 82.481 | 8.248 | 25.968 | 4.533 | 4,3 |
Andel af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af tildelte optioner.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 25 – Sikkerhedsstillelser | ||
| Til sikkerhed for kreditinstititutter i koncernen: | ||
| Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på | 570.955 | 582.645 |
| Pant i Saniståls aktier i Brødrene A & O Johansen A/S | 233.537 | 227.248 |
| Pant i fordringer i forbindelse med salg af koncernens faste ejendomme | 6.582 | 6.840 |
| Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed | 1.788.280 | 1.912.744 |
| 2010 | 2009 | |||
|---|---|---|---|---|
| Husleje- forpligtelser |
Leasing- forpligtelser |
Husleje- forpligtelser |
Leasing- forpligtelser |
|
| 0-1 år | 59.564 | 15.984 | 60.320 | 11.679 |
| 1-5 år | 180.150 | 20.642 | 183.636 | 10.997 |
| > 5 år | 74.039 | - | 93.055 | - |
| 313.753 | 36.626 | 337.011 | 22.676 | |
| Indregnet i resultatopgørelsen | 75.454 | 14.531 | 68.093 | 16.591 |
Leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt leasing af firmabiler.
Udover normale forretningsmæssige forpligtelser forefindes der ikke yderligere eventualforpligtelser.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 28 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar til KPMG kan specificeres således: | ||
| Lovpligtig revision | 1.500 | 1.895 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 178 | 572 |
| Andre erklæringer med sikkerhed | 65 | 65 |
| Andre ydelser | 1.188 | 1.334 |
| 2.931 | 3.866 |
Sanistål har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse på Sanistål A/S.
Saniståls nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disses nære familiemedlemmer.
Ledelsens aflønning og aktiebaseret vederlæggelse er omtalt i note 6 og 7.
Der har ikke været yderligere transaktioner med nærtstående parter.
IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske for Sanistål A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2010:
IFRS 9, amendment to IFRIC 14, IFRIC 19, revised IAS 24, amendments to IFRS 1, amendment to IFRS 7, amendment to IAS 32, improvements to IFRSs (May 2010), amendments to IAS 12 og amendments to IFRS1. IFRS 9 samt amendments to IFRS1, IFRS 7 og IAS 12 er endnu ikke godkendt af EU.
Sanistål A/S forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske. De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de tilsvarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, så implementeringen følger IASB's ikrafttrædelsesdatoer for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2011 eller senere.
Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for Sanistål A/S.
Som en del af Annual Improvement 2010 ændres IAS 34, hvilket vil udvide oplysningerne i koncernens delårsrapportering i 2011.
Selskabet har den 18. marts 2011 afholdt ekstraordinær generalforsamling vedrørende konvertering af de ansvarlige lån til selskabskapital ved en aktieemission på 550 mio. kr., hvilket blev godkendt af generalforsamlingen.
Samtidig er der indgået ny bankaftale omfattende en forlængelse af selskabets kreditfaciliteter.
Herudover er der ikke efter årsafslutningen indtruffet hændelser af betydning for koncernregnskabet for 2010.
| Carl F Inter- national (ophørende |
||||
|---|---|---|---|---|
| 2010 (tkr.) | Byggeri | Industri | aktivitet*) | I alt |
| Nettoomsætning | 1.702.394 | 2.119.167 | - | 3.821.561 |
| Driftsresultat | -55.736 | 11.535 | - | -44.201 |
| Driftsresultat ikke fordelt | -2.802 | |||
| Resultat af associerede virksomheder | 2.406 | |||
| Driftsresultat af fortsættende aktiviteter | -44.597 | |||
| Driftsresultat af ophørende aktiviteter | - | - | -87.969 | -87.969 |
| Resultat før skat | -55.736 | 11.535 | -87.969 | -132.566 |
| Segmentanlægsaktiver | 576.386 | 462.944 | - | 1.039.330 |
| Øvrige segmentaktiver | 466.765 | 593.683 | - | 1.060.448 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 233.537 | |||
| Ikke fordelte aktiver | 151.006 | |||
| Ophørende aktiviteter | - | - | 64.342 | 64.342 |
| Aktiver bestemt for salg | 165.188 | |||
| Aktiver i alt | 1.043.151 | 1.056.627 | 64.342 | 2.713.851 |
| Segmentforpligtelser | 198.096 | 221.842 | - | 419.938 |
| Ikke fordelte forpligtelser | 2.246.766 | |||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | - | - | 34.461 | 34.461 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 87.620 | |||
| Forpligtelser i alt | 198.096 | 221.842 | 34.461 | 2.788.785 |
| Anlægsinvesteringer | 5.929 | 5.563 | - | 11.492 |
| Afskrivninger | 31.273 | 38.827 | 4.969 | 75.069 |
| Afskrivninger ikke fordelt | 2.142 | |||
| Nedskrivninger | - | - | 24.526 | 24.526 |
| Nedskrivninger ikke fordelt | 2.623 |
* For specifikationer henvises til note 17.
| Carl F Inter- national (ophørende |
||||
|---|---|---|---|---|
| 2009 (tkr.) | Byggeri | Industri | aktivitet*) | I alt |
| Nettoomsætning | 1.798.247 | 2.097.985 | - | 3.896.232 |
| Driftsresultat | -85.627 | -147.508 | - | -233.135 |
| Driftsresultat ikke fordelt | -80.124 | |||
| Resultat af associerede virksomheder | 1.071 | |||
| Driftsresultat af fortsættende aktiviteter | -312.188 | |||
| Driftsresultat af ophørende aktiviteter | - | - | -99.366 | -99.366 |
| Resultat før skat | -85.627 | -147.508 | -99.366 | -411.554 |
| Segmentanlægsaktiver | 647.512 | 412.934 | - | 1.060.446 |
| Øvrige segmentaktiver | 505.084 | 575.210 | - | 1.080.294 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 227.248 | |||
| Ikke fordelte aktiver | 162.836 | |||
| Ophørende aktiviteter | - | - | 231.878 | 231.878 |
| Aktiver bestemt for salg | 218.017 | |||
| Aktiver i alt | 1.152.596 | 988.144 | 231.878 | 2.980.719 |
| Segmentforpligtelser | 176.883 | 217.574 | - | 394.457 |
| Ikke fordelte forpligtelser | 2.136.219 | |||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | - | - | 308.910 | 308.910 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 95.663 | |||
| Forpligtelser i alt | 176.883 | 217.574 | 308.910 | 2.935.249 |
| Anlægsinvesteringer | 19.142 | 12.207 | 1.490 | 32.839 |
| Afskrivninger | 31.842 | 36.155 | 7.851 | 75.848 |
| Afskrivninger ikke fordelt | 10.559 | |||
| Nedskrivninger | - | - | 10.000 | 10.000 |
| Nedskrivninger ikke fordelt | 66.563 |
* Segmentoplysningerne for den ophørende aktivitet Carl F International A/S fremgår af note 17.
Aktiviteterne er opdelt med udgangspunkt i kundernes tilhørsforhold til de identificerede segmenter. Omkostningsallokeringen er foretaget ud fra et bidragsprincip, hvorved omkostningerne er fordelt i det omfang disse er umiddelbart fordelbare. Ikke fordelte omkostninger vedrører især omkostninger til logistik, administration, ejendomme og finansiering.
Sanistål A/S opererer primært på markederne Danmark, Tyskland og de baltiske lande. Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografiske områder er oplysning om omsætningens fordeling på geografiske segmenter opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske placering, mens oplysning om aktivernes fordeling på geografiske segmenter er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.
Omsætning og langfristede aktiver er fordelt således:
| 2010 | 2009 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Langfristede | Langfristede | ||||
| tkr. | Omsætning | aktiver | Omsætning | aktiver | |
| Danmark | 3.233.847 | 1.232.283 | 3.350.878 | 1.263.868 | |
| Tyskland | 328.133 | 56.468 | 304.632 | 23.231 | |
| De baltiske lande | 240.716 | 108.292 | 221.360 | 111.968 | |
| Andre lande | 18.865 | 3.287 | 19.362 | 3.076 | |
| Carl F International A/S | |||||
| (ophørende aktivitet) | 161.168 | 1.813 | 292.526 | 68.957 | |
| 3.982.729 | 1.402.143 | 4.188.758 | 1.471.100 |
Selvom Sanistål har været igennem en svær tid, forbliver medarbejdernes tilfredshed stabil. Det viser den seneste medarbejderanalyse. Krise, effektiviseringer og nedskæringer har ikke rokket ved medarbejdernes tilfredshed, som er på samme høje niveau som i 2008, hvor Sanistål havde masser af medvind.
"Når man tænker på, hvor hårdt Sanistål har været ramt af krisen, og at det har krævet en ekstra indsats af os alle, så synes jeg, at det er fantastisk godt, at vi kan holde vores medarbejdertilfredshed på så højt et niveau. Det varmer, at medarbejderne stadig føler sig godt tilpas i Sanistål og føler sig trygge ved de planer, vi har for virksomheden. Det er utroligt positivt, for det er kun gennem Saniståls særlige medarbejderengagement og gejst, at vi klarer os gennem de svære tider. Den unikke holdånd, jeg oplever i det daglige, er fortsat vores største aktiv," siger Christian B. Lund, adm. direktør i Sanistål.
Han kan både glæde sig over, at medarbejderne holder gejsten i vanskelige tider, og at analysen opnåede den højeste besvarelsesprocent nogensinde. Der var 86 pct. af medarbejderne, der deltog i analysen, mens det i 2008 var 78 pct.
"Det er rigtigt positivt, at så stor en andel af medarbejderne griber muligheden for at deltage og engagere sig, for analysen er et værdifuldt redskab for os alle," siger Christian B. Lund.
Analysen endte i 400 underrapporter, som blev gennemgået med medarbejderne, og i de afdelinger, hvor der var nogle udsving, formulerede medarbejdere og ledelse i fællesskab en handlingsplan for at løse udfordringerne.
Sanistål har identificeret de væsentligste forretningsmæssige risici, som kan påvirke selskabets vækst, indtjening og fremtidige finansielle stilling. Koncernens risikovillighed er fastlagt under hensyntagen til den pågældende risikos tilknytning til koncernens kernekompetencer. Risici, som knytter sig til aktiviteter, der ikke hører til kernekompetencerne, søges som udgangspunkt afdækket i markedet.
Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2010.
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle risici, herunder likviditetsrisici, kreditrisici, valutarisici og renterisici.
Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici. De overordnede rammer for den finansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, finansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte finansielle instrumenter og risikorammer.
Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering.
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at Sanistål A/S ikke er i stand til løbende at opfylde sine forpligtelser som følge af manglende evne til at generere tilstrækkelig indtjening, realisere aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering.
Koncernens likviditetsberedskab består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.
Som en del af en samlet aftale med selskabets banker, hvor bankerne og de långivende A-aktionærer der stillede ansvarlig lånekapital til rådighed for koncernen (se note 20), er der nu indgået aftale om konvertering af de ansvarlige lån til selskabskapital, samt fortsat dækning af koncernens finansieringsbehov i form af kreditfaciliteter, der er stillet til rådighed frem til 30. juni 2012.
Koncernens likviditetsberedskab udgør pr. 31. december 2010 263,8 tkr. (2009: 374,1 tkr.)
I lighed med tidligere er der knyttet en række finansielle vilkår (covenants) til bankaftalen, der hovedsageligt vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens EBITDA og likviditetsberedskab. En eller flere af disse covenants testes ultimo hvert kvartal. Manglende overholdelse på covenants kan indebære, at kreditfaciliteterne opsiges af bankkonsortiet.
På baggrund af udviklingen i drifts- og likviditetsbudgettet for 2011 og den heraf afledte forventning til udviklingen for 2011, er det ledelsens vurdering, at koncernen ikke vil få problemer med at overholde de aftalte covenants. Budgettet for 2011 viser, at der er et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året.
Det er bestyrelsen og direktionens vurdering, at likviditetsberedskabet på baggrund af ovenstående er tilstrækkeligt for moderselskabet og koncernen for 2011, og det anses derfor velbegrundet at lægge going concern forudsætningen til grund for regnskabsaflæggelsen for 2010.
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:
| Regnskabs- mæssig |
Kontrakt lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2010 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Ansvarlig lånekapital | 549.990 | 610.840 | 296.049 | 314.791 | - | - |
| Kreditinstitutter og banker | 1.696.105 | 1.780.017 | 1.718.797 | 3.606 | 10.145 | 44.470 |
| Leverandørgæld | 244.072 | 244.072 | 244.072 | - | - | - |
| Afledte finansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 19.322 | 19.322 | 5.999 | 11.997 | 707 | 619 |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.509.489 | 2.654.251 | 2.264.917 | 303.394 | 10.852 | 48.089 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 92.175 | 99.453 | 7.485 | 91.968 | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.601.664 | 2.753.704 | 2.272.401 | 422.362 | 10.852 | 48.098 |
| Regnskabs- | Kontrakt | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| mæssig | lige penge- | Inden for | ||||
| 2009 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte finansielle | ||||||
| instrumenter | ||||||
| Ansvarlig lånekapital | 549.959 | 646.254 | 31.469 | 563.575 | 51.210 | - |
| Kreditinstitutter og banker | 1.581.883 | 1.716.231 | 231.091 | 1.105.136 | 306.067 | 74.220 |
| Leverandørgæld | 210.690 | 210.690 | 210.690 | - | - | - |
| Afledte finansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 23.092 | 23.092 | 5.504 | 11.008 | 5.773 | 807 |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.365.624 | 2.596.267 | 478.754 | 1.679.719 | 363.050 | 75.027 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 352.609 | 363.261 | 126.710 | 236.552 | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.718.233 | 2.959.528 | 605.464 | 1.916.271 | 363.050 | 75.027 |
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er estimeret på basis af de nuværende markedsforhold. Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants), jf. ledelsesberetningen og note 20 omkring ansvarlig lånekapital.
I forfaldsanalysen er der ikke taget højde for ny bankaftale og den gennemførte gældskonvertering.
Koncernens kreditrisici er primært relateret til tilgodehavender, bankindeståender og de afledte finansielle instrumenter. Kreditrisikoen vedrørende tilgodehavender opstår, hvor koncernens salg ikke sker kontant, ved forudbetaling eller hvor betalingsudygtighed hos kunder ikke dækkes ved garantier, forsikring m.v.
Koncernen er generelt begunstiget af en begrænset afhængighed af enkeltkunder eller leverandører, hvilket skyldes stor spredning på mere end 20.000 kunder. Ingen enkelt kunde har derfor materiel indflydelse på kreditrisikoen.
Det er koncernens politik at søge de med kreditgivningen forbundne risici begrænset gennem en effektiv kreditstyring samt etablering af kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om større tilgodehavender. Offentlige virksomheder og særligt solide debitorer undtages.
Kunderne kreditvurderes løbende, og styringen af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer, som fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af at kreditrisikoen blandt selskabets kunder er forøget, er kreditrammerne nedsat for en række kunder. Såfremt en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kreditværdig, ændres betalingsvilkår eller der opnås yderligere sikkerhedsstillelser. Debitorsaldi på 392,2 mio. kr. var 31. december 2010 forsikret for 217,0 mio. kr. på hvilken del selvrisikoen udgør 10% i tilfælde af tab.
Hensættelser til tab på debitorer foretages såvel ud fra en konkret tabsrisikovurdering på den enkelte kunde som ud fra statistiske kriterier.
Nedskrivninger, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg, har udviklet sig som følger:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Nedskrivninger primo | 58.795 | 60.338 |
| Nedskrevet i året | 46.699 | 37.495 |
| Realiseret i året | -27.370 | -29.333 |
| Tilbageført | -19.357 | -9.743 |
| Nedskrivninger ultimo | 58.767 | 58.757 |
Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. december var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 79.090 | 67.835 |
| Mellem 30 og 90 dage | 18.173 | 25.027 |
| Over 90 dage | 4.125 | 16.489 |
| 101.388 | 109.351 |
Koncernens valutarisici for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i DKK, og varekøb primært foretages i DKK og EUR. Koncernen har valgt en strategi om at afdække væsentlige enkeltstående kortsigtede positioner i øvrige valutaer.
Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og udgifter i al væsentlighed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter vil koncernen blive påvirket af ændringerne i valutakurserne.
Koncernen er eksponeret for valutakurstab/-gevinster vedrørende investeringer i udenlandske dattervirksomheder, jf. koncernoversigten. Eksponeringen skyldes det forhold, at dattervirksomhedernes finansiering er etableret i DKK eller EUR med henblik på at minimere rentebelastningen.
Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2010, og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2010.
Koncernens renterisici opstår dels ved stigninger i rentesatser for den variabelt forrentede gæld dels ved fald i markedsrentesatser for den fast forrentede gæld.
Gældens fordeling på fast og variabel rente – efter indregning af renteswaps – vurderes løbende, og beslutning om skift foretages ud fra langsigtede betragtninger, hvori indgår en afbalancering af stabile finansieringsomkostninger med låntagning til lavere rentesatser.
Den væsentligste del af koncernens låntagning – før rentesikring – sker til variabel rente, mens renterisikoen styres ved aftaler om renteswaps, hvor Sanistål på aftalte hovedstole betaler fast rente og modtager variabel rente. Fastforrentede lån indgår kun i mindre grad i låneporteføljen, jf. note 21.
Som det fremgår af note 21, udgør koncernens øvrige rentebærende gæld 1.788,3 mio. kr. ultimo 2010. Med udgangspunkt i nettogælden og de finansielle kontrakter, der er indgået ultimo 2010, vil en stigning på ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre en stigning i Saniståls samlede renteomkostninger før skat på 9,5 mio. kr. De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2010. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af 2010.
På balancedagen er der jf. note 21 foretaget sikring af renteniveauet vedrørende lån på i alt 320 mio. kr.
| 2010 | 2009 | |||
|---|---|---|---|---|
| tkr. | Regnskabs- mæssig |
værdi Dagsværdi | Regnskabs mæssig |
værdi Dagsværdi |
| Udlån og tilgodehavender | 564.298 | 564.298 | 573.432 | 573.432 |
| Finansielle aktiver | 564.298 | 564.298 | 573.432 | 573.432 |
| Finansielle forpligtelser anvendt som | ||||
| sikringsinstrumenter (renteswap) | 19.322 | 19.322 | 23.092 | 23.092 |
| Finansielle forpligtelser, der måles til | ||||
| amortiseret kostpris | 2.769.463 | 2.769.514 | 2.912.157 | 2.911.412 |
| Finansielle forpligtelser | 2.788.785 | 2.788.836 | 2.935.249 | 2.934.504 |
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver (niveau 2).
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.
De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2009.
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2 | 3.184.785 | 3.285.195 |
| Vareforbrug | -2.260.326 | -2.448.321 | |
| Bruttoavance | 924.459 | 836.874 | |
| Andre driftsindtægter | 3 | 14.319 | 29.088 |
| Andre eksterne omkostninger | 4 | -372.748 | -343.569 |
| Personaleomkostninger | 5 | -472.340 | -592.099 |
| Primær drift før afskrivninger (EBITDA) | 93.690 | -69.706 | |
| Nedskrivninger | 10 | -2.623 | - |
| Afskrivninger | 9/10 | -56.273 | -60.189 |
| Primær drift (EBIT) | 34.794 | -129.895 | |
| Finansielle indtægter | 6 | 25.620 | 44.100 |
| Finansielle omkostninger | 7 | -182.534 | -245.213 |
| Resultat før skat (EBT) | -121.120 | -331.008 | |
| Skat af årets resultat | 8 | -8.693 | 52.989 |
| Årets resultat | -130.813 | -278.019 | |
| Forslag til resultatdisponering: | |||
| Foreslået udbytte, 0 kr. (0 kr.) pr. aktie | - | - | |
| Overført resultat | -130.813 | -278.019 | |
| -130.813 | -278.019 |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | -10.544 | -19.692 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | 14.551 | 12.437 |
| Skat af sikringsinstrumenter indregnet direkte på totalindkomsten | -1.002 | 1.872 |
| Anden totalindkomst efter skat | 3.005 | -5.383 |
| Årets resultat | -130.813 | -278.019 |
| Totalindkomst i alt | -127.808 | -283.402 |
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 192.378 | 192.378 | |
| Andre reserver | -21.445 | -24.450 | |
| Overført resultat | -175.864 | -47.328 | |
| Egenkapital i alt | -4.931 | 120.600 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Ansvarlig lånekapital | 16 | 299.990 | 549.959 |
| Kreditinstitutter | 17 | 49.597 | 877.303 |
| Hensatte forpligtelser | 21 | 4.666 | - |
| 354.253 | 1.427.262 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Ansvarlig lånekapital | 16 | 250.000 | - |
| Kreditinstitutter | 17 | 1.278.166 | 542.854 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 18 | 329.127 | 337.906 |
| Selskabsskat | 19 | - | 1.198 |
| Hensatte forpligtelser | 21 | 126.963 | 28.483 |
| 1.984.256 | 910.441 | ||
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 20 | 87.620 | 93.822 |
| 2.071.876 | 1.004.263 | ||
| Forpligtelser i alt | 2.426.129 | 2.431.525 | |
| PASSIVER I ALT | 2.421.198 | 2.552.125 |
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 9 | ||
| Goodwill | 181.019 | 181.019 | |
| Varemærker | 40.625 | 43.125 | |
| Kundekreds | 15.625 | 18.125 | |
| Software | 11.359 | 12.297 | |
| 248.628 | 254.566 | ||
| Materielle aktiver | 10 | ||
| Grunde og bygninger | 415.677 | 426.694 | |
| Driftsmateriel og inventar | 186.793 | 216.355 | |
| 602.470 | 643.049 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i dattervirksomheder | 11 | 266.584 | 267.962 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 12 | 233.537 | 227.248 |
| Udskudt skat | 15 | 20.374 | 31.267 |
| Tilgodehavender og deposita | 14.079 | 14.913 | |
| 534.574 | 541.390 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.385.672 | 1.439.005 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 13 | 431.336 | 497.531 |
| Tilgodehavender | 14 | 423.961 | 404.872 |
| Periodeafgrænsningsposter | 14.629 | 25.724 | |
| Likvide beholdninger | 412 | 7.104 | |
| 870.338 | 935.231 | ||
| Aktiver bestemt for salg | 20 | 165.188 | 177.889 |
| Kortfristede aktiver i alt | 1.035.526 | 1.113.120 | |
| AKTIVER I ALT | 2.421.198 | 2.552.125 |
| tkr. | Note | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|
| Resultat før skat (EBT) | -122.120 | -331.008 | |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | |||
| Avance ved salg af ejendomme | -12.974 | -27.753 | |
| Af- og nedskrivninger | 58.896 | 60.188 | |
| Andre ikke-kontante driftsposter, netto | -7.990 | - | |
| Hensatte forpligtelser | 1.029 | -1.954 | |
| Andre driftsposter | 2.277 | 354 | |
| Finansielle indtægter | -25.620 | -44.100 | |
| Finansielle omkostninger | 182.534 | 245.213 | |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | 76.032 | -99.060 | |
| Ændring i tilgodehavender | 7.375 | 173.879 | |
| Ændring i varebeholdninger | 74.195 | 519.373 | |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 4.063 | -267.450 | |
| Renteindtægter, modtaget | 19.331 | 33.596 | |
| Renteudgifter, betalt | -94.253 | -99.044 | |
| Betalt selskabsskat | - | -1.305 | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 86.743 | 259.989 | |
| Køb af immaterielle aktiver | -2.564 | -20.253 | |
| Køb af materielle aktiver | -8.796 | -21.483 | |
| Salg af materielle aktiver | 24.658 | 66.268 | |
| Køb af dattervirksomhed | -9.000 | -10.000 | |
| Andre langfristede aktiver | 834 | -1.022 | |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 5.132 | 13.510 | |
| Frie pengestrømme | 91.873 | 273.499 | |
| Fremmedfinansiering: | |||
| Provenu ved låneoptagelse | - | 549.959 | |
| Afdrag til kreditinstitutter | -62.932 | -260.630 | |
| Reduceret træk på driftskreditter | -35.633 | -553.712 | |
| Aktionærerne: | |||
| Erhvervelse af egne aktier | - | -2.937 | |
| Pengestrøm fra finansiering | -98.565 | -267.320 | |
| Årets pengestrøm | -6.692 | 6.179 | |
| Likvider primo | 7.104 | 925 | |
| Likvider ultimo | 412 | 7.104 |
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene fra det offentliggjorte regnskabsmateriale.
| Reserve for sikrings- |
Reserve | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie- | trans- | for egne | Overført | |||
| 2010 (tkr.) | kapital | aktioner | aktier | resultat | I alt | |
| Egenkapital primo | 192.378 | -16.202 | -8.248 | -47.328 | 120.600 | |
| Totalindkomst for perioden | ||||||
| Årets resultat | - | - | - | -130.813 | -130.813 | |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | ||||||
| Periodens værdiregulering | - | -10.544 | - | - | -10.544 | |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | - | 14.551 | - | - | 14.551 | |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | -1.002 | - | - | -1.002 | |
| Anden totalindkomst i alt | - | 3.005 | - | - | 3.005 | |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | 3.005 | - | -130.813 | -127.808 | |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | 2.277 | 2.277 | |
| Transaktioner med ejere i alt | - | - | - | 2.277 | 2.277 | |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -13.197 | -8.248 | -175.864 | -4.931 |
| Reserve | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| for sikrings- |
Reserve | ||||
| Aktie- | trans- | for egne | Overført | ||
| 2009 (tkr.) | kapital | aktioner | aktier | resultat | I alt |
| Egenkapital primo | 192.378 | -10.819 | -23.031 | 248.288 | 406.816 |
| Ændret præsentation | - | - | 18.533 | -18.533 | - |
| Korrigeret egenkapital primo | 192.378 | -10.819 | -4.498 | 229.755 | 406.816 |
| Totalindkomst for perioden | |||||
| Årets resultat | - | - | - | -278.019 | -278.019 |
| Anden totalindkomst | |||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | |||||
| Periodens værdiregulering | - | -19.692 | - | - | -19.692 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | - | 12.437 | - | - | 12.437 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | 1.872 | - | - | 1.872 |
| Anden totalindkomst i alt | - | -5.383 | - | - | -5.383 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | -5.383 | - | -278.019 | -283.402 |
| Transaktioner med ejere | |||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | 123 | 123 |
| Erhvervelse af egne aktier | - | - | -3.750 | 813 | -2.937 |
| Transaktioner med ejere i alt | - | - | -3.750 | 936 | 2.814 |
| Egenkapital ultimo | 192.378 | -16.202 | -8.248 | -47.328 | 120.600 |
| 1 | Anvendt regnskabspraksis | 80 |
|---|---|---|
| 2 | Nettoomsætning | 81 |
| 3 | Andre driftsindtægter | 81 |
| 4 | Andre eksterne omkostninger | 81 |
| 5 | Personaleomkostninger | 82 |
| 6 | Finansielle indtægter | 82 |
| 7 | Finansielle omkostninger | 82 |
| 8 | Skat | 83 |
| 9 | Immaterielle aktiver | 84 |
| 10 | Materielle aktiver | 86 |
| 11 | Kapitalandele i dattervirksomheder | 87 |
| 12 | Kapitalandele i associerede virksomheder | 88 |
| 13 | Varebeholdninger | 88 |
| 14 | Tilgodehavender | 89 |
| 15 | Udskudt skat | 89 |
| 16 | Ansvarlig lånekapital | 89 |
| 17 | Kreditinstitutter | 89 |
| 18 | Leverandørgæld og andre forpligtelser | 90 |
| 19 | Selskabsskat | 90 |
| 20 | Aktiver bestemt for salg | 91 |
| 21 | Hensatte forpligtelser | 91 |
| 22 | Sikkerhedsstillelser | 92 |
| 23 | Kontraktlige forpligtelser | 92 |
| 24 | Eventualforpligtelser | 92 |
| 25 | Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 92 |
| 26 | Nærtstående parter | 93 |
| 27 | Begivenheder efter balancedagen | 93 |
| 28 | Finansielle risici og finansielle instrumenter | 94 |
Det separate årsregnskab for moderselskabet er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregnskabsloven kræver et separat moderselskabsregnskab for IFRS-aflæggere.
Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.
Der henvises til beskrivelsen i note 1 til koncernregnskabet.
I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (se note 1 til koncernregnskabet) afviger moderselskabets anvendte regnskabspraksis kun på følgende punkter:
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end periodens totalindkomst i dattervirksomheder i den periode, hvor udbyttet deklareres, gennemføres nedskrivningstest.
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvis der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Der henvises til note 2 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 2 – Nettoomsætning | ||
| Lagersalg | 2.765.224 | 2.892.202 |
| Forskrivningssalg | 419.561 | 392.993 |
| 3.184.785 | 3.285.195 | |
| Note 3 – Andre driftsindtægter | ||
| Huslejeindtægter m.v. | 1.345 | 1.335 |
| Avance ved salg af ejendomme | 12.974 | 27.753 |
| 14.319 | 29.088 | |
| Note 4 – Andre eksterne omkostninger | ||
| Administrationsomkostninger | 74.495 | 84.178 |
| Salgsomkostninger | 29.100 | 35.885 |
| Lageromkostninger | 23.283 | 27.744 |
| Fragt og kørsel * | 136.730 | 107.226 |
| Ejendommens driftsudgifter | 85.490 | 80.168 |
| Tab på debitorer | 23.650 | 8.368 |
| 372.748 | 343.569 | |
| Tab på debitorer: | ||
| Konstaterede tab efter fradrag af forsikringsdækning | 27.531 | 13.854 |
| Forskydning i hensættelser | -2.920 | -4.423 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | -961 | -1.063 |
| 23.650 | 8.368 |
* Som følge af selskabets outsourcing af distributionen i 2010 er denne post ikke sammenlignelig med tidligere år.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 5 – Personaleomkostninger | ||
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer | 2.300 | 2.350 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde | 400 | 300 |
| Vederlag til direktion | 7.088 | 6.229 |
| Vederlag til ledende medarbejdere | 3.930 | 2.460 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere | 411.081 | 526.856 |
| Pensionsomkostninger til ledende medarbejdere | 106 | 136 |
| Pensionsomkostninger til andre medarbejdere | 26.071 | 29.212 |
| Andre omkostninger, herunder til social sikring | 21.364 | 24.556 |
| 472.340 | 592.099 | |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere | 1.096 | 1.434 |
I ovenstående personaleomkostninger indgår aktiebaseret vederlæggelse med aktieoptioner til dagsværdi på tildelingstidspunktet med 2.277 tkr. (2009: 123 tkr.), heraf direktion 1.450 tkr. (2009: 123 tkr.) samt ledende medarbejdere 827 tkr. (2009: 0 tkr.)
Herudover indgår årsbonus til direktion og ledende medarbejdere, som er en kontant honorering relateret til aktiviteten i det enkelte år. Den udbetales kontant, når et årsregnskab er godkendt af generalforsamlingen. Størrelsen af årsbonus afhænger af opnåelse af bonusmål fastlagt af bestyrelsen ved årets begyndelse under hensyntagen til den konkrete situation. Årsbonus kan højst udgøre en tredjedel af den faste årlige bruttogage.
Vedrørende incitamentsprogram henvises til note 7 i koncernregnskabet.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem i 2010 udgør 200 tkr., formand og næstformand honoreres med henholdsvis 600 tkr. og 300 tkr. Det faste honorar for et medlem i revisionskomitéen i 2010 udgør 100 tkr., og formanden honoreres med 200 tkr.
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. Såfremt Sanistål A/S sælges, således at en enkelt aktionær får majoritet, og dette samtidigt medfører væsentligt ændrede funktioner for den administrerende direktør, kan dette under nærmere omstændigheder medføre en forpligtelse på maksimalt 2 års vederlag til direktøren. Der foreligger ikke herudover aftaler med bestyrelse, direktion eller andre ledende medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratræden i forbindelse med ejerskifte af væsentlige aktieposter.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 6 – Finansielle indtægter | ||
| Renter, likvide beholdninger m.v. | 17.331 | 16.655 |
| Renteindtægter fra dattervirksomheder | 2.000 | 1.941 |
| Regulering af værdi af associerede virksomheder | 6.289 | 7 |
| Tilbageførsel af nedskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder | - | 10.497 |
| Udbytte | - | 15.000 |
| 25.620 | 44.100 | |
| Note 7 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter, kreditinstitutter m.v. | 79.703 | 86.556 |
| Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder | 88.281 | 146.169 |
| Udgifter vedrørende sikringsinstrumenter | 14.550 | 12.437 |
| Valutakurstab | - | 51 |
| 182.534 | 245.213 |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 8 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat | 8.693 | -52.989 |
| Skat af anden totalindkomst | 1.002 | -1.872 |
| 9.695 | -54.861 | |
| Skat af årets resultat fremkommer således: | ||
| Aktuel skat | - | - |
| Udskudt skat | 7.402 | -52.712 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 1.291 | -277 |
| 8.693 | -52.989 | |
| Skat af årets resultat kan forklares således: | ||
| Beregnet 25% skat af resultat før skat | -30.530 | -82.752 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | -1.831 | -1.330 |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 1.883 | 354 |
| Nedskrivning af skatteaktiv vedrørende gældskonvertering | 16.000 | - |
| Genbeskatningsforpligtelse vedrørende udenlandske dattervirksomheder | -257 | - |
| Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder | 22.137 | 31.016 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 1.291 | -277 |
| 8.693 | -52.989 | |
| Effektiv skatteprocent | -7,1% | 16,0% |
| tkr. | Goodwill | Varemærker | Kundekreds | Software | Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Note 9 – Immaterielle aktiver 2010 (2009) |
|||||
| Kostpris primo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 28.054 | 284.073 |
| Kostpris primo | 165.019 | 50.000 | 25.000 | 23.800 | 263.819 |
| Årets tilgang | - | - | - | 2.564 | 2.564 |
| Årets tilgang | 16.000 | - | - | 4.254 | 20.254 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Kostpris ultimo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 30.618 | 286.637 |
| Kostpris ultimo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 28.054 | 284.073 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -6.875 | -6.875 | -15.757 | 29.507 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -4.375 | -4.375 | -14.018 | -22.768 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -3.502 | -8.502 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -1.739 | -6.739 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Af- og nedskrivninger ultimo | - | -9.375 | -9.375 | -19.259 | -38.009 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | - | -6.875 | -6.875 | -15.757 | -29.507 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 181.019 | 40.625 | 15.625 | 11.359 | 248.628 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 181.019 | 43.125 | 18.125 | 12.297 | 254.566 |
Ledelsen har pr. 31. december 2010 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill, andre immaterielle og materielle aktiver for værdiforringelse. I denne forbindelse er goodwill allokeret til følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Byggeri Divisionen (Carl F Detail) | 165.019 | 165.019 |
| Industri Divisionen (Carl F Industri) | 16.000 | 16.000 |
| 181.019 | 181.019 |
Nedskrivningstests for goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid gennemføres, hvis der er indikationer for et nedskrivningsbehov, dog mindst én gang årligt. Hvis genindvindingsværdien, der er baseret på den kapitaliserede værdi af de forventede fremtidige frie pengestrømme, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver.
Forventede fremtidige frie pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, EBIT, arbejdskapital, aktiver og vækstforudsætningerne for de efterfølgende år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentligste parametre er vurderet og indregnet i de forventede pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger i de pågældende segmenter.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke risici i de enkelte segmenter.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill vedrørende Carl F Detail og Carl F Industri.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Byggeri Divisionen, hvori det tidligere segment "Carl F Detail" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2011 samt prognoser for perioden 2012-2016, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 7,5% efter skat (før skat 8,0%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 3,5%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2011 (23% af afskrivningerne), 75% af afskrivningerne i prognosen for 2012 samt fuld reinvestering i prognosen frem til 2016, mens der forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 8,5% i stedet for 7,5%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 20% i perioden 2011-2016 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 7,5% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Industri Divisionen, hvori "Carl F Industri" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2011 samt prognoser for perioden 2012-2016, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 7,5% efter skat (før skat 8,0%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 3,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. Investeringerne vil være begrænsede i budgettet for 2011 (23% af afskrivningerne), 75% af afskrivningerne i prognosen for 2012 samt fuld reinvestering i prognosen frem til 2016, mens der forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten i terminalperioden.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 8,5% i stedet for 7,5%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 20% i perioden 2011-2016 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 7,5% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre yderligere værdiforringelsestests for øvrige langfristede immaterielle aktiver, herunder varemærker, kundekredse og software.
| Grunde og | Driftsmateriel | ||
|---|---|---|---|
| tkr. | bygninger | og inventar | Total |
| Note 10 – Materielle aktiver 2010 (2009) | |||
| Kostpris primo | 484.483 | 425.598 | 910.081 |
| Kostpris primo | 377.467 | 481.356 | 858.823 |
| Årets tilgang | 1.173 | 5.754 | 6.927 |
| Årets tilgang | -592 | 22.075 | 21.483 |
| Årets afgang | -3.320 | -15.346 | -18.666 |
| Årets afgang | -65.247 | -24.225 | -89.472 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 172.855 | -53.608 | 119.247 |
| Kostpris ultimo | 482.336 | 416.006 | 898.342 |
| Kostpris ultimo | 484.483 | 425.598 | 910.081 |
| Af- og nedskrivninger primo | -57.789 | -209.243 | -267.032 |
|---|---|---|---|
| Af- og nedskrivninger primo | -11.874 | -240.556 | -252.430 |
| Årets afskrivninger | -12.189 | -34.395 | -46.584 |
| Årets afskrivninger | -14.793 | -39.014 | -53.807 |
| Årets afgang | 3.320 | 14.425 | 17.745 |
| Årets afgang | 28.233 | 23.081 | 51.314 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -59.355 | 47.246 | -12.109 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -66.658 | -229.213 | -295.871 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -57.789 | -209.243 | -267.032 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 415.678 | 186.793 | 602.471 |
|---|---|---|---|
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 426.694 | 216.355 | 643.049 |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 11 – Kapitalandele i dattervirksomheder | ||
| Kostpris primo | 598.071 | 588.071 |
| Årets tilgang | 9.000 | 10.000 |
| Kostpris ultimo | 607.071 | 598.071 |
| Nedskrivninger primo | 374.026 | 238.354 |
| Nedskrivninger | 88.281 | 146.169 |
| Tilbageførsel af nedskrivninger | - | -10.497 |
| Nedskrivninger ultimo | 462.307 | 374.026 |
| Overført til hensættelser/modregning i tilgodehavender | 121.820 | 43.917 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 266.584 | 267.962 |
| Navn | Hjemsted | Ejerandel | |
|---|---|---|---|
| Carl F International A/S | Danmark | 100% | |
| Serman & Tipsmark A/S | Danmark | 100% | |
| Max Schön AG | Tyskland | 100% | |
| Sanistal SIA | Letland | 100% | |
| Sanistal OÜ | Estland | 100% | |
| UAB Sanistal | Litauen | 100% |
Bortset fra Carl F International A/S, Sanistal OÜ og UAB Sanistal er selskaberne værdiansat til kostpris.
Carl F International A/S er i 2010 nedskrevet med 77,9 mio. kr., hvilket er sket med udgangspunkt i Sanistålsafgivne støtteerklæring overfor selskabet. Selskabet indgår i kapitalandele med 0 kr. Den negative egenkapital på 121,8 mio. kr. er overført til "Hensatte forpligtelser" efter modregning af Sanistål A/S' tilgodehavende på 0,1 mio. kr.
Værdien af Sanistal OÜ er i 2010 nedskrevet med 7,1 mio. kr. og er indregnet til 12,5 mio. kr. svarende til den opgjorte impairmentværdi pr. 31. december 2010.
Værdien af UAB Sanistål er i 2010 nedskrevet med 3,3 mio. kr. og er indregnet til 39,7 mio. kr. svarende til den opgjorte impairmentværdi pr. 31. december 2010.
Principperne for de foretagne nedskrivningstests er beskrevet i note 12 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 12 – Kapitalandele i associerede virksomheder | ||
| Kostpris primo | 446.263 | 446.263 |
| Tilgang | - | - |
| Kostpris ultimo | 446.263 | 446.263 |
| Reguleringer primo | -219.015 | -219.022 |
| Årets reguleringer | 6.289 | 7 |
| Reguleringer ultimo | -212.726 | -219.015 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 233.537 | 227.248 |
| Navn | Hjemsted | Ejerandel | Omsæt- ning |
Årets resultat |
Aktiver | Forplig- telser |
Andel af egen kapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brødrene | |||||||
| A & O Johansen A/S Albertslund | 39,12% | 2.130.891 | 6.149 | 1.424.622 | 827.702 | 233.537 | |
| Brødrene | |||||||
| A & O Johansen A/S Albertslund | 39,12% | 1.991.112 | 2.738 | 1.406.761 | 825.914 | 227.248 |
Grundlaget for vurderingen af nytteværdien af Brødrene A & O Johansen A/S er tilgængelige informationer offentliggjort af Brødrene A & O Johansen A/S, herunder delårsrapporter og årsrapporter samt ledelsens egne erfaringer og vurderinger af markedsforholdene og markedsudsigterne for den pågældende branche.
Herefter indgår aktierne i Brødrene A & O Johansen A/S til skønnet nytteværdi på 233,5 mio. kr. svarende til andel af egenkapitalen ifølge Brødrene A & O Johansen A/S. Der henvises i øvrigt til note 14 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 13 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 431.336 | 497.531 |
| 431.336 | 497.531 | |
| Årets nedskrivning indregnet i resultatopgørelsen | -8.000 | 20.767 |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 5.780 | 7.285 |
I forbindelse med kassationer er der tilbageført nedskrivninger. Der er herudover ikke tilbageført væsentlige nedskrivninger.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 14 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 371.085 | 350.342 |
| Varetilgodehavender hos dattervirksomheder | 1.934 | 2.827 |
| Tilgodehavender hos dattervirksomheder | 38.318 | 44.226 |
| Andre tilgodehavender | 12.624 | 7.477 |
| 423.961 | 404.872 | |
| Note 15 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | -31.267 | 22.999 |
| Reklassifikation fra selskabsskat | 1.198 | - |
| Regulering vedrørende fusion | - | 595 |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | 7.402 | -52.712 |
| Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst | 1.002 | -1.872 |
| Regulering vedrørende tidligere år | 1.291 | -277 |
| -20.374 | -31.267 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 16.902 | 18.387 |
| Materielle aktiver | 23.431 | 36.411 |
| Kortfristede aktiver | -4.743 | -6.224 |
| Kortfristede forpligtelser | 7.470 | 7.977 |
| Fremførselsberettigede skattemæssige underskud | -63.434 | -87.818 |
| -20.374 | -31.267 |
Ansvarlig lånekapital er beskrevet i note 20 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 17 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 49.597 | 877.303 |
| Kortfristede forpligtelser | 1.278.166 | 542.854 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 87.620 | 93.822 |
| 1.415.383 | 1.513.979 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 1.372.314 | 1.466.033 |
| EUR | 31.389 | 44.214 |
| Øvrige | 11.680 | 3.732 |
Moderselskabet har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
| Låntype | Effektiv rente | Regnskabsmæssig værdi |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gns.vægtet restløbetid år |
Fast/ variabel |
% 2010 |
% 2009 |
2010 | 2009 | ||
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 505.255 | 540.920 | |
| Prioritetsgæld 1) | 14,1 | variabel | 2,4 | 4,1 | 42.531 | 45.403 | |
| Prioritetsgæld | 14,4 | fast | 3,3 | 3,4 | 95.172 | 100.231 | |
| Banklån | 1,0 | variabel | 2,4 | 2,4 | 162.425 | 192.425 | |
| 2) Banklån |
0,9 | fast | 5,0 | 5,3 | 610.000 | 635.000 | |
| 1.415.383 | 2.328.321 |
1) Gæld anført som variabel rente har revurdering af rentesatsen i 2011
2) 300.000 tkr. er afdækket til udløb i 2013 gennem en renteswap
Dagsværdien svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Markedsværdien af de indgåede renteswaps udgør -16.936 tkr. pr. 31. december 2010 (2009: -20.943 tkr.), som er indregnet på egenkapitalen.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 18 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
| Leverandørgæld | 199.748 | 180.511 |
| Skyldig A-skat | 14 | 17.005 |
| Skyldig feriepengeforpligtelse | 62.363 | 68.559 |
| Skyldig moms | 20.562 | 17.181 |
| Anden gæld | 46.440 | 54.650 |
| 329.127 | 337.906 | |
| Note 19 – Selskabsskat | ||
| Skyldig selskabsskat primo | 1.198 | 3.098 |
| Reklassifikation til udskudt skat | -1.198 | - |
| Årets aktuelle skat | - | - |
| Modtaget/betalt skat i året | - | -1.900 |
| - | 1.198 |
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 20 – Aktiver bestemt for salg | ||
| Materielle anlægsaktiver, grunde og bygninger | 165.188 | 171.527 |
| Materielle anlægsaktiver, driftsmateriel og inventar | - | 6.362 |
| Aktiver bestemt for salg | 165.188 | 177.889 |
| Kreditinstitutter, prioritetsgæld | 87.620 | 93.822 |
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 87.620 | 93.822 |
Sanistål har 6 danske ejendomme bestemt for salg, der fortsat er i en salgsproces. Som følge af de aktuelle markedsforhold på ejendomme er salgsprocessen blevet længere end oprindeligt forventet, men det er stadig selskabets intention at afhænde nævnte ejendomme, hvorfor disse er klassificeret som aktiver bestemt for salg. Der kan i øvrigt henvises til ledelsesberetningen side 10 angående status på selskabets ejendom i Silkeborg.
På baggrund af markedsforhold beskrevet i note 17 i koncernregnskabet har koncernen foretaget en revurdering af genindvindingsværdien på ejendomme bestemt for salg. Denne revurdering har givet anledning til en nedskrivning på en enkelt ejendom på 2,6 mio. kr. Ledelsen vurderer, at realisationsværdien for aktiver bestemt for salg vil overstige den bogførte værdi på 165 mio. kr. væsentligt.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 21 – Hensatte forpligtelser | ||
| Hensættelse primo | 28.483 | 1.954 |
| Reklassifikation fra anden gæld | 8.835 | - |
| Anvendt i året | -2.890 | -1.954 |
| Hensat for året | 97.201 | 28.483 |
| Hensættelse ultimo | 131.629 | 28.483 |
Hensatte forpligtelser vedrører tabsgivende kontrakter på ledige lejemål samt den negative værdi på dattervirksomhed efter modregning af tilgodehavende hos samme. Forholdet er nærmere beskrevet i note 11.
Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: Langfristede forpligtelser 4.666 - Kortfristede forpligtelser 126.963 28.483 131.629 28.483
Til sikkerhed for bankgæld:
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Grunde og bygninger med regnskabsmæssig værdi på | 570.925 | 582.645 |
| Pant i Saniståls aktier i Brødrene A & O Johansen A/S | 233.537 | 227.248 |
| Pant i fordringer i forbindelse med salg af koncernens faste ejendomme | 6.582 | 6.840 |
| Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed | 1.788.280 | 1.912.744 |
| 2010 2009 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| Husleje- forpligtelser |
Leasing- forpligtelser |
Husleje- forpligtelser |
Leasing forpligtelser |
||
| 0-1 år | 52.989 | 14.721 | 53.394 | 11.472 | |
| 1-5 år | 178.951 | 19.637 | 181.711 | 7.794 | |
| > 5 år | 74.039 | - | 93.055 | - | |
| 305.979 | 34.358 | 328.160 | 19.266 | ||
| Indregnet i resultatopgørelsen | 67.960 | 12.728 | 64.317 | 15.787 |
Leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt leasing af firmabiler.
Der er afgivet støtteerklæringer for Carl F International A/S, Serman & Tipsmark A/S, Sanistal OÜ samt UAB Sanistal. Udover normale forretningsmæssige forpligtelser forefindes der ikke yderligere eventualforpligtelser.
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Note 25 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar til KPMG kan specificeres således: | ||
| Lovpligtig revision | 1.125 | 1.125 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 117 | 198 |
| Andre erklæringer med sikkerhed | 65 | 65 |
| Andre ydelser | 896 | 1.096 |
| 2.203 | 2.484 |
Sanistål har på balancedagen ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse på Sanistål A/S. Saniståls nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disses nære familiemedlemmer.
Ledelsens aflønning og aktiebaseret vederlæggelse er omtalt i koncernregnskabet note 6 og 7.
Samhandel med dattervirksomheder har omfattet følgende:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Salg af handelsvarer | 18.463 | 26.800 |
| Salg af tjenesteydelser | 400 | 400 |
| Indtægter ved udleje af bygninger | 920 | 903 |
| Renteindtægter ved koncernudlån | 2.000 | 1.941 |
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december 2010 udgør fastforrentede stående lån på i alt 40.307 tkr. (2009: 59.660 tkr.). Herudover er der afgivet støtteerklæringer og sikkerhedsstillelser, som er nærmere beskrevet i note 22 og 24.
Moderselskabet har en hensat forpligtelse på 121,8 mio. kr. vedrørende den negative egenkapital i Carl F International A/S. Hensættelsen er sket med udgangspunkt i Saniståls afgivne støtteerklæring overfor selskabet.
Almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer og tjenesteydelser og tilgodehavender herpå er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til koncernens og moderselskabets øvrige kunder.
Selskabet har den 18. marts 2011 afholdt ekstraordinær generalforsamling vedrørende konvertering af de ansvarlige lån til selskabskapital ved en aktieemission på 550 mio. kr., hvilket blev godkendt af generalforsamlingen.
Samtidig er der indgået ny bankaftale omfattende en forlængelse af selskabets kreditfaciliteter.
Herudover er der ikke efter årsafslutningen indtruffet hændelser af betydning for koncernregnskabet for 2010.
Med hensyn til finansielle risici og finansielle instrumenter henvises i sin helhed til note 33 i koncernregnskabet, idet de beskrevne risici og følsomheder vurderes at dække moderselskabet.
Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:
| Regnskabs- | Kontrakt- | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| mæssig | lige penge- | Inden for | ||||
| 2010 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Ansvarlig lånekapital | 549.990 | 610.840 | 296.049 | 314.791 | - | - |
| Kreditinstitutter og banker | 1.327.764 | 1.410.719 | 1.356.937 | 2.564 | 3.747 | 47.470 |
| Leverandørgæld | 199.748 | 199.748 | 199.748 | - | - | - |
| Afledte finansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 16.936 | 16.936 | 5.645 | 11.291 | - | - |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.094.438 | 2.238.242 | 1.858.379 | 328.646 | 3.747 | 47.470 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 87.620 | 94.867 | 2.899 | 91.968 | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.182.058 | 2.333.109 | 1.861.278 | 420.614 | 3.747 | 47.470 |
| Regnskabs- mæssig |
Kontrakt- lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2009 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Ansvarlig lånekapital | 549.959 | 646.254 | 31.469 | 563.575 | 51.210 | - |
| Kreditinstitutter og banker | 1.420.157 | 1.525.956 | 192.768 | 1.015.422 | 294.758 | 23.008 |
| Leverandørgæld | 180.511 | 180.511 | 180.511 | - | - | - |
| Afledte finansielle instrumenter | ||||||
| Renteswap | 20.943 | 20.943 | 5.236 | 10.471 | 5.236 | - |
| 31. december før forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.117.570 | 2.193.153 | 409.984 | 1.589.468 | 351.204 | 23.008 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 93.822 | 97.638 | 97.638 | - | - | - |
| 31. december inkl. forpligtelser | ||||||
| bestemt for salg | 2.265.392 | 2.290.791 | 507.622 | 1.589.468 | 351.204 | 23.008 |
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er estimeret på basis af de nuværende markedsforhold. Moderselskabets låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants), jf. ledelsesberetningen og note 20 i koncernregnskabet omkring ansvarlig lånekapital.
I forfaldsanalysen er der ikke taget højde for ny bankaftale og den gennemførte gældskonvertering.
Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
| tkr. | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Nedskrivninger primo | 32.933 | 44.887 |
| Nedskrevet i året | 42.465 | 19.963 |
| Realiseret i året | -26.621 | -23.856 |
| Tilbageført | -18.764 | -8.061 |
| Nedskrivninger ultimo | 30.013 | 32.933 |
| Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. december var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger: |
||
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 45.026 | 38.452 |
| Mellem 30 og 90 dage | 4.447 | 8.337 |
| Over 90 dage | 1.107 | 10.071 |
| 50.580 | 56.860 |
Vedrørende kreditrisici henvises til omtale under risikofaktorer note 33 i koncernregnskabet. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer til dagsværdien.
| 2010 | 2009 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Regnskabs- mæssig |
Regnskabs- mæssig |
||||
| tkr. | værdi | Dagsværdi | værdi | Dagsværdi | |
| Udlån og tilgodehavender | 424.373 | 424.373 | 411.976 | 411.976 | |
| Finansielle aktiver | 424.373 | 424.373 | 411.976 | 411.976 | |
| Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter (renteswap) |
16.936 | 16.936 | 20.943 | 20.943 | |
| Finansielle forpligtelser, | |||||
| der måles til amortiseret kostpris | 2.409.193 | 2.409.244 | 2.410.582 | 2.409.837 | |
| Finansielle forpligtelser | 2.426.129 | 2.426.180 | 2.431.525 | 2.930.780 |
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver (niveau 2).
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100. De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2009.
OLE STEEN ANDERSEN Født 1946 Formand Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2007, formand siden 2009.
DVCA (Danish Venture Capital and Private Equity Association) Invitel Inc. BB Electronics A/S HedgeCorp A/S
AVK Holding A/S SPEAS A/S Sandbjerg Gods Scan Office A/S
Nordic adviser i CVC Capital Partners Adviser i Dansk Merchant Capital
JENS JØRGEN MADSEN Født 1949 Næstformand Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2007, næstformand siden 2009. Medlem af Revisionskomitéen siden 2009
Formand for bestyrelsen i: VELUX A/S J. Hvidtved Larsen A/S
VKR Holding A/S MT Højgaard A/S Højgaard Holding A/S Kirk Kapital A/S
PER GAMMELGAARD Født 1961 Medarbejdervalgt Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2010.
STEEN GEDE Født 1953 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1995.
Forenede Service A/S Unicare Nordic A/S Brandhouse A/S Carl F International A/S
North Media A/S Gumlink A/S Thiele A/S SPT (brancheforening)
WALTHER V. PAULSEN Født 1949 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2000. Formand for Revisionskomitéen siden 2009.
Formand for bestyrelsen i: Hotel Koldingfjord A/S
Næstformand for bestyrelsen i: Brdr. Hartmann A/S C.W. Obel A/S
Medlem af bestyrelsen i: Arkil A/S Arkil Holding A/S Dan-Ejendomme Holding A/S Dan-Ejendomme A/S Dan-Ejendomsinvestering A/S Investeringsforeningen Danske Invest A/S Det Obelske Familiefond
OLE ENØ JØRGENSEN Født 1965 Medarbejdervalgt Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2006.
BENNY KIRKEBY Født 1968 Medarbejdervalgt Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2010.
MATTHIAS MAX SCHÖN Født 1961 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1995.
Max & Co. Küchenhandelsgesellschaft mbH , Lübeck Max Schön Verwaltungsgesellschaft mbH & Co Service KG, Lübeck
Formand for bestyrelsen i: DESERTEC Foundation, Berlin CLUB OF ROME German Association, Hamburg
Medlem af bestyrelsen i: German Council for Sustainable Development, Berlin Possehl Stiftung, Lübeck Stiftung Unternehmertum, Berlin University of Applied Sciences, Lübeck
PETER VAGN-JENSEN Født 1955 Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1999. Medlem af Revisionskomitéen siden 2009.
Formand for bestyrelsen i: Dansk Financia A/S Erik og Susanna Olesens Almengørende Fond
DGH Helios A/S Erik Olesens Ejendomsselskab A/S Scanafric A/S Scanafric (UK) Limited Gynaecology Cancer Research Foundation Mermaid Projektet, Selvejende Institution
CHRISTIAN B. LUND Født 1959 Administrerende direktør
Formand for bestyrelsen i: DI Handel
Medlem af bestyrelsen i: DI's hovedbestyrelse
FLEMMING GLAMANN Født 1960 Økonomidirektør
Hans Henrik von Platen-Hallermund Byggeri
HENRIK HÜBNER Industri
THOMAS SCHNEIDER Max Schön AG, Lübeck, Tyskland
GUNTIS SOKOLOVSKIS Sanistal SIA, Riga, Letland Sanistal OÜ, Tallinn, Estland UAB Sanistal, Kaunas, Litauen ALEX LAURSEN Serman & Tipsmark A/S
THOMAS FOLMANN Carl F International A/S
104 Håndværkervej 14 DK-9000 Aalborg Tlf.: +45 96 30 60 00 Fax: +45 98 13 28 43 CVR-nr 42997811 www.sanistaal.dk
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.